20240108_EMIN_Laporan Hasil Pemeringkatan_31565626_lamp2.pdf

M KRI CONFIDENTIAL
))

0. : RC-001/KRI-DIR/XII/2023 Jakarta, 18 Desember 2023

Kepada Yth.

PT Energi Mitra Investama
Gedung Jaya Lantai 6

Jl. M.H. Tharnrin No. 12
Jakarta Pusat 10340

U.p. : Bapak Dion Pius Jefferson, ST — Direktur Utama

Perihal : Peringkat PT Energi Mitra Investama

Dengan hormat,

Sehubungan dengan telah selesainya proses Pemeringkatan atas PT Energi Mitra Investama serta
Pemantauan Tahunan Medium Term Notes Energi Mitra Investama Tahun 2020 dan Obligasi Energi
Mitra Investama | Tahun 2021, serta berdasarkan hasil kajian terhadap seluruh data dan informasi
yang kami peroleh dan hasil pembahasan oleh Komite Pemeringkat pada hari Senin,
18 Desember 2023, dengan ini kami sampaikan bahwa PT Kredit Rating Indonesia memutuskan
untuk menetapkan kembali peringkat-peringkat di bawah ini:

- Peringkat atas PT Energi Mitra Investama di /BBB-, Stable Outlook

- Peringkat atas Medium Term Notes Energi Mitra Investama Tahun 2020 sebanyak-banyaknya
sebesar Rp 600.000.000.000,- (enam ratus miliar Rupiah), dimana dari jumlah ini dapat
diterbitkan dalam mata uang USD sebanyak-banyaknya sebesar USD 23.000.000,- (dua puluh
tiga juta US Dollar) atau setara dengan Rp 356.500.000.000,- (tiga ratus lima puluh enam miliar
lima ratus juta Rupiah) dengan perhitungan 1 USD - Rp 15.500,- di #AA

- Peringkat atas Obligasi Energi Mitra Investama | Tahun 2021 sebanyak-banyaknya sebesar
Rp 800.000.000.000,- (delapan ratus miliar Rupiah) di sAA

untuk periode 18 Desember 2023 sampai dengan 1 Januari 2025. Peringkat tersebut diberikan
berdasarkan data dan informasi dari Perusahaan serta Laporan Keuangan Tidak Diaudit
(konsolidasian) per 30 September 2023 dan Laporan Keuangan Audit (konsolidasian) per
31 Desember 2019 - 2022.

Medium Term Notes Energi Mitra Investama Tahun 2020 dijamin oleh PT Asuransi Sinar Mas

sebesar 759 dari nilai pokok dan bunga dengan rincian sebagai berikut:

» Rp 367.500.000.000,- (tiga ratus enam puluh tujuh miliar lima ratus juta Rupiah) untuk Medium
Term Notes Energi Mitra Investama Tahun 2020 dalam mata uang Rupiah: dan

s USD 13.950.000 (tiga belas juta sembilan ratus lima puluh ribu US Dollar) atau setara dengan
Rp 216.225.000.000 (dua ratus enam belas miliar dua ratus dua puluh lima juta Rupiah) untuk
Medium Term Notes Energi Mitra Investama Tahun 2020 dalam mata uang USD

atau secara keseluruhan sebesar Rp 583.725.000.000,- (lima ratus delapan puluh tiga mitiar tujuh

ratus dua puluh lima juta Rupiah).

Obligasi Energi Mitra Investama | Tahun 2021 dijamin oleh PT Asuransi Sinar Mas sebesar 10045 dari
nilai pokok dan bunga atau setara dengan Rp 1.291.250.000.000,- (satu triliun dua ratus sembilan
puluh satu miliar dua ratus lima puluh juta Rupiah).

Atas perhatian dan kerjasama Bapak, kami sampaikan terima kasih.

Hormat kami N
Syaiful Adrian Martha Diana Boeky'
Direktur Utama Direktur

narmas Land Plaza 11, Jl. M.H. Thamrin No, 51 Kav. 22, Jakarta Pusat 10550, Indonesia

@KRI

CONFIDENTIAL

LAMPIRAN
DEFINISI PERINGKAT
PT KREDIT RATING INDONESIA

A. Peringkat Perusahaan

Simbol

Definisi Peringkat

"AAA

"Obligor dengan peringkat sAAA memiliki tingkat kapabilitas paling tinggi dalam memenuhi kewajiban
finansialnya. AAA adalah peringkat Kredit Obligor jangka panjang tertinggi yang diberikan KRI.”

AA

“Obligor dengan peringkat rAA memiliki tingkat kapabilitas sangat tinggi dalam memenuhi kewajiban
finansialnya. Hanya terdapat sedikit perbedaan terhadap skala peringkat Obligor dengan tingkat
kualifikasi tertinggi.”

iA

“Obligor dengan peringkat sA memiliki tingkat kapabilitas tinggi dalam memenuhi kewajiban
finansialnya, namun dapat terpengaruh perubahan yang merugikan dalam kondisi usaha dan ekonomi,
relatif dibandingkan Obligor dengan peringkat yang lebih tinggi.”

13BB

“Obligor dengan peringkat 1#88B memiliki tingkat kapabilitas cukup memadai dalam memenuhi
kewajiban finansialnya. Namun, tingkat kemampuan ini mungkin dapat menurun di kemudian hari oleh
perubahan kondisi usaha ataupun ekonomi yang merugikan.”

BB

“Obligor dengan peringkat x8B walaupun tingkat kapasitas Obliger untuk memenuhi kewajiban
finansialnya belum dinyatakan bermasalah, namun Obligor rentan terhadap ketidakpastian dan
perubahan yang merugikan dalam kondis! usaha, keuangan ataupun ekonomi, sehingga dapat
menyebabkan Obligor menjadi tidak dapat memenuhi kewajiban finansialnya.”

“Obligor dengan peringkat 18 memiliki tingkat kapabilitas Obligor untuk memenuhi kewajiban
finansialnya lebih rendah daripada Obligor dengan skala peringkat kredit di atasnya, meskipun saat ini
Obligor tersebut masih mampu memenuhi kewajiban keuangannnya. Meskipun demikian, perubahan
kondisi usaha, finansial maupun ekonomi yang bersifat merugikan akan dapat mengurangi
kemampuan maupun keinginan Obligor untuk memenuhi kewajiban keuangan seperti yang telah
dijanjikannya.”

#CCC

“Obligor dengan peringkat sCCC ada beberapa faktor ketidakpastian Obligor dalam memenuhi
kewajiban finansialnya, dan sangat tergantung kepada perubahan kondisi usaha, keuangan dan
ekonomi yang dapat menunjang kapabilitasnya untuk memenuhi kewajiban finansialnya, sehingga
terdapat kemungkinan terjadinya gagal bayar."

#SD

“Obligor dengan peringkat ySD telah gagal bayar terhadap kewajiban finansial tertentu yang telah
disetujui dan dijanjikan pembayarannya, namun Obligor tersebut masih dapat memenuhi kewajiban
finansial yang lain secara tepat waktu."

“Obligor dengan peringkat 1D gagal bayar terhadap seluruh kewajiban finansialnya, ataupun Obligor
diperkirakan tidak akan dapat memenuhi seluruh ataupun sebagian besar dari seluruh kewajiban
finansialnya saat jatuh tempo.”

Tanda plus (t) mengindikasikan bahwa peringkat yang diberikan tersebut lebih mendekati skala
peringkat di atasnya.

Tanda minus (-) menjelaskan bahwa peringkat tersebut tetap lebih baik daripada peringkat di
bawahnya, walaupun semakin mendekati peringkat yang lebih rendah tersebut.

@KRI

CONFIDENTIAL

B. Peringkat Utang Jangka Panjang

C. Peringkat Utang Jangka Pendek

Simbol

Definisi Peringkat

MAA

“Surat Utang Jangka Panjang dengan peringkat sAAA merupakan surat utang dengan peringkat
tertinggi. Obligor dengan tingkat kapabilitas paling tinggi dalam memenuhi kewajiban finansialnya.”

AA

“Surat Utang Jangka Panjang dengan peringkat sAA merupakan surat utang dengan peringkat hanya
sedikit lebih rendah dari peringkat tertinggi. Obligor memiliki kapabilitas yang sangat tinggi dalam
memenuhi kewajiban finansialnya.”

1A

“Surat Utang Jangka Panjang dengan peringkat #4 menunjukkan Obligor dengan tingkat kapabilitas
yang tinggi dalam memenuhi kewajiban finansialnya, meskipun relatif terdampak adanya perubahan
kondisi usaha dan ekonomi, dibandingkan dengan peringkat di atasnya.”

13BB

“Surat Utang Jangka Panjang dengan peringkat BBB menunjukkan Obligor dengan tingkat kapabilitas
cukup memadai dalam memenuhi kewajiban finansialnya. Namun, tingkat kepastian ini mungkin dapat
menurun di kemudian hari dibandingkan peringkat dengan kategori yang lebih tinggi."

(BB

“Surat Utang Jangka Panjang dengan peringkat 48B, walaupun tingkat kapabilitas Obligor untuk
memenuhi kewajiban finansialnya belum dinyatakan bermasalah, namun adanya ketidakpastian
kondisi usaha, finansial maupun ekonomi dapat berakibat pada tidak terpenuhinya kewajiban finansial
terhadap Surat Utang Jangka Panjang dengan peringkat BB ini."

|

“Surat Utang Jangka Panjang dengan peringkat #8 mempunyai tingkat kapabilitas untuk memenuhi
kewajiban finansial yang rendah, meskipun saat ini Obligor masih memi kemampuan untuk
memenuhi kewajiban finansial yang telah dijanjikan. Namun demikian adanya faktor ketidakpastian
dalam kondisi usaha, finansial maupun ekonomi telah menyebabkan ketidakmampuan Obligor untuk
memenuhi kewajiban finansialnya pada saat jatuh tempo.”

iCCC

“Surat Utang Jangka Panjang dengan peringkat #CCC mempunyai beberapa faktor ketidakpastian
dalam memenuhi kewajiban finansial dan sangat tergantung kepada kondisi usaha, finansial maupun
ekonomi untuk mendukung kemampuannya untuk memenuhi kewajiban finansial seperti yang telah
disetujui, sehingga apabila tidak terdapat kondisi yang menunjang kapabifitasnya tersebut, terdapat
! kemungkinan gagal bayar.”

“Surat Utang Jangka Panjang dengan peringkat 1D pada saat terjadi gagal bayar ataupun tidak
terpenuhinya kewajiban finansial yang telah disetujui. Peringkat di atas Surat Utang Jangka Panjang ini
juga diberikan pada saat diajukannya surat pernyataan pailit."

Tanda plus (t) mengindikasikan bahwa peringkat yang diberikan tersebut lebih mendekati skala
peringkat di atasnya.

Tanda minus (-) menjelaskan bahwa peringkat tersebut tetap lebih baik daripada peringkat di
bawahnya, walaupun semakin mendekati peringkat yang lebih rendah tersebut.

Simbol

Definisi Peringkat

AA

“Surat Utang Jangka Pendek dengan peringkat rA-1 merupakan surat utang dengan peringkat
tertinggi. Kapabilitas Obligor untuk memenuhi kewajiban finansialnya adalah yang paling kuat.”

rA-2

“Surat Utang Jangka Pendek dengan peringkat yA-2 menunjukkan kemampuan Obligor yang relatif
sangat kuat untuk memenuhi kewajiban finansialnya, meskipun sedikit terdampak pengaruh perubahan
kondisi usaha dan ekonomi jika dibandingkan dengan surat utang dengan peringkat yang terbaik.”

iA3

“Surat Utang Jangka Pendek dengan peringkat yA-3 menunjukkan kemampuan Obligor yang memadai
untuk memenuhi kewajiban finansialnya meskipun pengaruh perubahan kondisi usaha dan ekonomi
yang merugikan dapat berdampak pula kepada kapabilitas Obligor.”

18

“Surat Utang Jangka Pendek dengan peringkat 78 menunjukkan meskipun saat ini Obligor masih
dapat melakukan kewajiban finansialnya, namun Surat Utang Jangka Pendek dengan peringkat B
menunjukkan tingginya pengaruh ketidakpastian yang disebabkan oleh perubahan kondisi usaha,
keuangan dan ekonomi, yang dapat menyebabkan ketidakmampuan Obligor untuk memenuhi
kewajiban finansialnya.”

“Surat Utang Jangka Pendek dengan peringkat 4C menunjukkan kemungkinan terjadinya gagal bayar
dan ketergantungan yang tinggi terhadap kondisi usaha, keuangan dan ekonomi yang dapat
menunjang kapabilitas Obligor."

“Surat Utang Jangka Pendek dengan peringkat #D menunjukkan telah terjadi gagal bayar atas

kewajiban finansial Obligor, ataupun dinilai telah gagal melakukan kewajiban sesuai yang telah

dijanjikan sebelumnya. Surat Utang Jangka Pendek yang dinilai telah gagal bayar ini juga diberikan
ada saat diajukannya surat pernyataan pailit.”

Suffix Peringkat:

(cg)
(ey)
(SP

- Peringkat mempertimbangkan Asuransi dalam bentuk corporate guarantee
eringkat yang diharuskan sesuai dengan prinsip-prinsip Islam/Shariah

& Peringkat untuk transaksi sfructured finance

RATING RATIONALE

@GKRI

PT Energi Mitra Investama (EMI)

Company Rating #BBB-/Stable
Rated Issue

Obligasi Energi Mitra Investama | Tahun 2021 AA

Medium Term Notes Energi Mitra Investama Tahun 2020 AA

Rating Period

December 18, 2023 — January 1, 2025

Rating History

December, 2022 “BBB-/Stable
December, 2021 #BBB-/Stable
August, 2021 #BBB-/Stable
April, 2021 #BBB-/Stable
May, 2020 #BBB-/Stable

Kredit Rating Indonesia has affirmed "rAA' rating to Obligasi Energi Mitra Investama | Tahun
2021 totaling IDR800 billion.

Kredit Rating Indonesia (KRI) has affirmed a Company Rating of '/8BB- for PT Energi Mitra Investama
(EMI or the Company) with “stable" outlook. At the same time, KRI has affirmed 4AA' rating to Obligasi
Energi Mitra Investama | Tahun 2021 totaling IDR800 billion. 10094 of its total outstanding debt and
interest amounting to IDR1.3 trillion is guaranteed by PT Asuransi Sinar Mas (sAAA/Stable). KRI also
affirms a rating of 'sAA' for the Company's Medium Term Notes Energi Mitra Investama Tahun 2020
amounting to maximum IDR600 billion. 7546 of its total outstanding debt and interest amounting to
IDR583.7 billion is guaranteed by PT Asuransi Sinar Mas (sAAA/Stable).

Established in 2017, EMI is a holding company with 3 direct subsidiaries: PT Surya Utama Nuansa
(SUN/,BBB-), PT Sumberdaya Indonesia Pratama and PT Sumberdaya Pembangunan Energi. Through
its subsidiaries, the Company focuses on Commercial, Residential & Industrial solar energy
development.

KRI evaluates EMI's rating based on the credit guality of its subsidiary, SUN/,8BB-. The credit profile of
SUN is the main anchor of EMI's credit rating as the revenue contributor of the Company.

SUN is owned by EMI by 99.945 and offers solar panel installation and services to its clients. SUN
recorded a net loss of IDR21.7 billion in 2022, eguivalent to a net income margin of -22.94. Meanwhile,
in terms of EBITDA margin, it has been recorded as positive since 2021 of 12.624 due to increased
Capacity installation but decreased to 6.7Y4 in 2022.

The rating also takes into account SUN's leverage and demand potentials for the solar power services
which indicated from projects won in eariy 2022. SUN's DER of 0.2x in 2022 is relatively lower than its
peers.

The rating could be raised if SUN could improve its profitability, combined with a high growth in demand
for its solar installation leasing (PPA) and direct purchase that would generate substantial incoming
cash fiows from operations and strengthen SUN's business position. The rating could be lowered if the
Company added debt in an excessive amount above the projected debt leveis which could jeopardize
its leverage position.

PT Energi Mitra Investama 1

RATING RATIONALE

@KRI

EMI Financial Results Highlights (Consolidated

Sept2023 | Dec2022 | Dec2021 | Dec 2020 | Dae 2018
As offFor the yaars Ended. ana an (Budited) | (Auditea) | (Auditea) | (Audited)
Total Adjusted Assets (IDR, Bn) 1630.8 15881 1,021.5 768.8 08
Total Adjusted Debt (DR, Bn) 11691 1091.4 842.4 585.7 0.0
Total Adjusted Eguity (IDR, Bn) 382.8 418.3 358.3 1561 0.2
Total Sales (IDR, Bn) an 62.80 86.6 29.6 23.8 04
Net Income (IDR,Bn) 133 (05.7) 67.9) (48.2) 02
EBIT Margin (4) “158 “209 4258|” Gzee 538
Return on Permanent Capital (96) 63) 00 53) (4.3) B1. 159.3 |
Debt to Eguity Ratio (X) 31 2.6 18 3.8 2
EBITDA/Total Adjusted Debt (X) O1) (OA) (01) O1) -
EBITDANFCCI (4) “.0) 07) (03) O7) -

Analysts : Gromy Pilipi Pranata Purba (gromy.purba@kreditratingindonesia.com)
Cut Nabila Saraziva (cut.nabila@kreditratingindonesia.com)

DISCLAIMER

PT Kredit Rating Indonesia (KRI) does not represent or warrant or guarantee the accuracy, completeness, timaliness or
availability of the contents of this report or publication. KRI does not perform an audit and does not undertake due diligence or
independent verification of any information used as the basis of and presented in this report or publication. Although the
information upon which KRI rating report are based, and any other contants provide in this rating report is obtained by KRI from
sources which KRI believers to be reliable.

KRI will be held harmless against any responsibility arising from its use, its partial use, or its lack af use, in combination with other
products or used solely, norcan it be held responsible for the result of its use or lack of its use In any investment or other kind of
financial decision making an which this report or publication is based. The issuance of a solicited or unsolicited rating report does
not supply financial, legal, tax or Investment consultancy. The rating report is notan opinion as to the value of securities, therefore
KRI is not responsible for any credit, loan or investment decision, damages or other losses resuiting from the reliance upon or use
of this report.

In no event shali KRI be held fiable for any direct, indirect, Incidental, exemplary, compensatory, punitive, special or conseguential
damages, costs, expenses, legal fees, or Iosses including but not limited to lost profits and opportunity costs in connection with
any use of the contenis of this rating report or publication.

Credit analyses, including ratings, and statements in this report or publication are statements of opinion as of the date they are
expressed and not stalements of fact or recommendations to purchase, hold or sell any securities or to make any investment
decision, Therefore, this report may not reflect any event or circumstances which occur after the date of this report.

KRI also assumes no obligation to update the content following publication in any form. KRI does not act as fiduciary or an
investment advisor. KRI keeps the activities of its analyticaf units separate fram its business units to preserve independence and
Objectivity of its analytical process and products, As a result, certain units of KRI may have information that is not availabie to
other units. KRI has established policies and procedures to maintain the confidentiality of certain non-public information received
in connection with each analytical process. KRI may receive compensation for its ratings and other analytical work, normally From
Issuers of securities. KRI reserves the right fo disseminate its opinions and analyses, KRI'S public ratings and analyses are made
avallable on its website, httoAwww kreditratingindonesia.com (free of charge) and through other subscription based services, and
may be distributed through other means, including via KRI publications and third party redistributors. Information in KRI's website
and its use fall under the restrictions and disclaimer stated above. No part of KRI website, the content of this report, may be
reproduced or transmitted by any means, electronic or non-electronic whether in full or in part, will be suhjected to written
approval from KRI.

PT Energi Mitra Investama 2