20230704_MLBI_Laporan Informasi dan Fakta Material_31336739_lamp1.pdf

2
PENDAHULUAN / PRELIMINARY

Untuk meningkatkan laba, Perseroan atau disebut juga
MLBI bersama dengan Heineken Group terus berupaya
meningkatkan penjualan, salah satunya yaitu melakukan
penjualan. minuman beralkohol dengan merek dagang
“Tiger” di Indonesia.

To increase profits, the Company or will also be referred
to MLBI together with ihe Heineken Group.continues to
Strive to increase sales, one of which is selling alcoholic
beverages with the trademark "Tiger" in Indonesia.

Untuk-dapat menggunakan merek “Tiger” untuk produk
bir yang diproduksinya, MLBI memerukan ijin dari
HAPPL selaku pemilik merek dagang “Tiger”. HAPPL
setuju untuk memberikan hak penggunaan label dan
merek “Tiger” kepada MLBI untuk produk bir. yang
diproduksinya dan menjualnya di wilayah Indonesia.

To-berable to.use the “Tiger” brand for the beer products.it
produces, MLBI reguires a permit from HAPPL as the
owner of the “Tiger” trademark. HAPPL agreed to grant
the right to use tho.label and brand "Tiger" to MLBI for the
beer products it produces and sells in the territory of
Indonesia.

Informasi yang dimuat dalam Keterbukaan Informasi ini
telah sesuai dengan ketentuan Pasal 10 POJK.42/2020.

The information contained in this Disclosure of Information
are in accordance with the provision of Article 10 of the
POJK 42/2020.

|. URAIAN SINGKAT TENTANG PERSEROAN / BRIEF DESCRIPTION OF THE COMPANY

AA. Riwayat Singkat Perseroan

Perseroan didirikan pada tanggal 3 Juni 1929
berdasarkan akta notaris No. 8 dari Tjeerd Dijkstra,
notaris dl Medan, dengan nama Nederlandsch
Indischen Bierbrouwerijen NV. Perseroan
berdomisili di Jakarta Selatan dengan kantor pusat
berlokasi di Talavera Office Park Lantai 20, Jl. Letjen
TB Simatupang Kav..22-26, Jakarta 12430, dengan
pabrik berlokasi di .Jl. Daan Mogot KM. 19,
Tangerang 15122 dan Jl. Raya Mojosari - Pacet KM.
50, Sampang Agung, Jawa Timur. Perseroan adalah
bagian dari Grup. Heineken, dimana pemegang
saham utama Perseroan adalah Heineken
International B.V.

Pada tanggal 15 Desember 1981, 16,717o dari
modal dasar ditempatkan Perseroan dicatatkan di
Bursa Efek Jakarta dan Surabaya berdasarkan surat
dari PT Bursa Efek Jakarta No. S-3728/BEJ.EEM/12-
2000 tanggal 18 Desember 2000 dan PT Bursa Efek
Surabaya No. JKT-019/MKT-LIST/BES/1/2001
tanggal 29 Januari 2001. Pada tanggal 30 November
2007, Bursa Efek Surabaya merger dengan Bursa
Efek Jakarta, dan keduanya membentuk Bursa Efek
Indonesia (BEI). Dengan demikian, sejak
3Desember 2007, saham-saham Perseroan
diperdagangkan di BEI.

Anggaran Dasar Perseroan telah mengalami
perubahan beberapa. kali. Perubahan terakhir
sebelum 31 Desember 2022 dilakukan dengan akta
notaris. Irene Yulia, S.H. No. 20, tanggal 25
September.2020 tentang perubahan Pasal 18, Pasal
19, Pasal 20, Pasal 21, Pasal 22, Pasal 23, Pasal
26, dan Pasal 27 Anggaran Dasar Perseroan,
perubahan mana telah disetujui oleh Menteri Hukum
dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
berdasarkan Surat: Keputusan nomor AHU-
AH.01.03-0402769, tanggal 28 Oktober 2020.

A. Brief History of the Company

The company was established on 3 June 1929 based
on notarial deed No. 8 from Tjeerd Dijkstra, notary in
Medan, under the name Nederlandsch Indischen
Bierbrouwerijan N.V. The Company is domiciled in
South Jakarta with its head office located at Talavera
Office Park, 208 Floor, Jl. Letjen TB Simatupang Kav.
22-26, Jakarta 12430, with a factory located on
Ji. Daan Mogot KM. 19, Tangerang 15122 and
Jl.Raya Mojosari — Pacet KM. 50, Sampang Agung,
East Java. The Company is. part of the Heineken
Group, where the main.shareholder ofthe Company is
Heineken International B.V.

On 15 December 1981, 16.7146 of the 'Company's
issued authorized capital was listed on the Jakarta-and
Surabaya Stock Exchanges based on a letter from
PT Bursa Efek Jakarta No. S 3728/BEJ.EEM/12-2000
dated 18 December 2000 and PT Bursa Efek
Surabaya No.. JKT-019/MKT-LIST/BES/1/2001 dated
29 January 2001. On 30 November 2007, the
Surabaya Stock Exchange merged with the Jakarta
Stock Exchange, and the iwo formed the. Indonesia
Stock Exchange (IDX). Thus, since 3 December.2007,
the Company's shares are traded on the IDX.

The Company's Articles of Association have been
amended several times: The last amendment before
December 31, 2022 was made with the notarial deed
Of Irene Yulia, S.H. No. 20, dated 25 September 2023
regarding the amendments. to Article 18, Article 19,
Article 20, Article-21, Articie-22, Article 23, Article 26,
and Articie 27 of the Company's Articles of
Association, which amendmenis have been approved
by the Minister of Law and Human Rights of the
Republic of Indonesia based: on the Decree. number
AHU-AH.01.03-0402769, dated 28 October 2020.

Pr

B. Kegiatan Usaha Perseroan

Bidang usaha Perseroan per tanggal 31 Desember
2022 adalah:

a. Industri Minuman: Beralkohol Hasil Fermentasi
Anggur dan Hasil Pertanian Lainnya (kode KBLI:
11020).

b. Industri Minuman Beralkohol Hasil Fermentasi
Malt (kode KBLI: 11031).

B. Business Activities of the Company

The Company's current business felds as per
December 3151, 2022 are:

a. Industry of Grapes and Other Agricultural Products.
Grapes and Other Agricultural Products Alcoholic
Beverages (KBLI code: 11020).

b. Industry of Malt Fermented Alcoholic Beverage
(KBLI code: 11031).

C. Direksi dan Dewan Komisaris
Susunan Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan
per tanggal 31 Desember 2022 adalah sebagai
berikut:

C. Board of Directors and Board of Commisioriers
The. composition of the Board of Directors and Board
of Commissioners of the Company as at December
3152022 was as follows:

Jabatan Nama / Name Position
Direksi: Board of Directors:
Presiden Direktur Rene Sanchez Valle President Director
Direktur Stephanie Yolande Peregrin Director
Direktur Joerg Gruetzmacher Director
Direktur Ika Noviera Director

Dewan Komisaris:
Presiden Komisaris/
Komisaris Independen

Maurits Daniel Rudolf Lalisang

Komisaris Independen Wahyu Hidayat Fa Independent Commissioner
Komisaris Independen Nurhadijano : Independent Commissioner
Komisaris Uday Shankar Sinha 1 Commissioner
Komisaris Jan Paul Boon Commissioner
Komisaris Celso Ricardo Marciniuk Commissioner

Board of Commissioners:
President Commissioner/
Independent Commissioner

Susunan Direksi dan Dewan Komisaris. Perseroan
tersebut :adalah masing-masing berdasarkan Akta
nomor: 14, tanggal 22 Juli.2022 dan Akta nomor 1,
tanggal 9 Mei 2022, keduanya dibuat di hadapan
Notaris Irene Yulia, S.H:, yang telah diberitahukan
kepada Menkumham, masing-masing berdasarkan
Surat Penerimaan Pemberitahuan nomor: AHU-
AH.01.09-0036719, tanggal 26 Juli 2022 dan nomor:
AHU-AH.01.09-0011529, tanggal 11 Mei 2022.

The compositions of the Board of Directors and the
Board of Commissioners of the Company is
respectively based on Deed Number: 14, dated: 22
July 2022-and Deed number 1, dated 9 May 2022,
both passed before Notary Irene Yulia, S.H., which
was notified to Menkumham respectivaly: based on
Letter of Acceptance of Notification number: AHU-
AH.01.09-0036719, dated 26 July 2022 and number:
AHU-AH.01.09-0011529, datod 11 May 2022.

D. Permodalan Perseroan
Permodalan Perseroan per tanggal 31 Desember
2022 ini adalah sebagai berikut:

D. The Company's Capital
The Company's capital as at December 314, 2022
was as follows:

Nilai Nominal: Rp 10,00 per Saham
. anta, Nominal Value: Rp 10.00 per Share
K
etarangan / Description Jumlah Saham Nilai Nominal? | pg
Total of Shares: Nominal Value (Rp) 2
Modal Dasar / Authorized Capital 2.107.000.000 21.070,000,000
Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh./ Subscribed
and Paid-up Capital 2.107.000.000 21.070.000.000 1 100
» Heineken International B.V. 1.881.951.000 18.819.510.000 | 89,32
-. Masyarakat di bawah kepemilikan saham 54 /
Public under 596 share ownerhsip 225.049.000 2.250.490.000 | 10,68
Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh 2.107.000.000 21.070.000.000 | 100.00

Permodalan Perseroan tersebut adalah
sebagaimana termaktub dalam Akta nomor: 20,
tanggal 25 September 2020, dibuat di hadapan
Notaris Irene Yulia, S.H., yang telah diberitahukan

The Company's capital is as set forth.in the. Deed
number: 20. dated 25: September 2020, drawn up
before. Notary Irene Yulia, S.H., which was notified to.
Menkumham based on Notification of Acceptance

4

kepada Menkumham berdasarkan Surat Penerimaan
Pemberitahuan nomor: ' AHU-AH.01.03-0402769,
tanggal 28 Oktober 2020. Sementara itu susunan
pemegang saham tersebut adalah sesuai dengan
Daftar Pemegang Saham Perseroan per tanggal
31 Desember 2022 yang dikeluarkan oleh PT. Raya
Saham Registra sebagai Biro Administrasi Efek
Perseroan.

Letter number:  AHU-AH.01.03-0402769,  dated
28 October 2020. Meanwhile, the composition of the
shareholders is in accordance with the Company's
Register of Shareholders as of 31 December 2023
issued by PT. Raya Saham Registra as the
Company's Securities Administration Bureau.

. Kepemilikan Perseroan E.

Kepemilikan saham Perseroan dapat terlihat dalam

Company Ownership
The Company's ownership can be seen in the below
chart:

bagan berikut:

|zoo1a

| Heineken International B.V. | |

Masyarakat/ Public J

Ttoore

893244 10,681

II. URAIAN MENGENAI TRANSAKSI / DETAILS OF TRANSACTION

Nilai Transaksi adalah tarif royalti yang harus
dibayarkan oleh Perseroan kepada HAPPL sebesar
sampai dengan 5” (lima persen) dari total
pendapatan atas penjualan produk merek dagang
“Tiger” di Indonesia, dengan rincian sebagai berikut:

- 30 Juni 2023 — 31 Desember 2024 070

- 1 Januari 2025 — 31 Desember 2025 1,2570
- 1 Januari 2026 — 31 Desember 2026 2,5Yo
- 1 Januari 2027 — 31 Desember 2027 3,750
- 1 Januari 2028 — 30 Juni 2028 5Y

A. Tanggal Transaksi A. Date of Transaction
Tanggal Transaksi adalah 30 Juni 2023. The date of Transaction is 30 June 2023

B. Objek Transaksi B. Object of the Transaction
Objek Transaksi adalah pemberian hak penggunaan The object of the Transaction is the granting of the
label dan merek “Tiger” oleh HAPPL kepada rights to use the "Tiger" label and brand by HAPPL to
Perseroan dan sebagai imbalan atas pemberian hak the Company and in return for granting these rights is
tersebut adalah pembayaran royalti oleh Perseroan the payment of royalties by the Company to HAPPL in
kepada HAPPL secara bertahap sebesar 096-596 dari stages of 076 - 59 of the total revenue for the sale of
total pendapatan atas penjualan produk merek the "Tiger" trademark products in Indonesia.
dagang “Tiger” di Indonesia.

C. Nilai Transaksi C. Value of the Transaction

The Transaction Value is a royalty tarrif which must be
paid by the Company to HAPPL up to 596 (five
percent) of the total revenue for the sale of the "Tiger"
trademark products in Indonesia, with the following
details:

- 30 June 2023 — 31 December 2024 016

- 1 January 2025— 31 December2025 : 1.254
- 1 January 2026 — 31 December 2026 : 2.546
- 1 January 2027 —31 December2027 : 3.754
- 1 January 2028 — 30 June 2028 546

D: Nama pihak yang melakukan Transaksi dan
hubungan dengan Perseroan

Para pihak dalam Transaksi adalah:

- PT. Multi Bintang Indonesia Tbk atau Perseroan
atau MLBI, suatu perseroan terbatas yang didirikan
menurut dan berdaasarkan hukum Republik
Indonesia, berkedudukan di Jakarta Selatan dan
beralamat di Talavera Office Park, Lt. 20, Jl. Letjen
TB Simatupang Kavling 22-26, Cilandak, Jakarta
Selatan 12430 — Indonesia, selaku Penerima
Lisensi.

- Heineken Asia Pacific Pte. Ltd. atau HAPPL, suatu
korporasi yang didirikan.menurut dan berdasarkan
hukum Singapura, beralamat di 459 Jalan Ahmad
Ibrahim, Singapura 639934, selaku Pemberi
Lisensi.

Hubungan HAPPL dengan Perseroan adalah adanya

pertalian kepemilikan saham, keduanya merupakan

perusahaan yang berada dalam satu grup
perusahaan, yakni Grup Heineken.

D. Name of party entering into the Transaction and
the relationship with the Company

The parties of the Transaction are:

- PT. Multi Bintang Indonesia Tbk or the Company or
MLBI,-a limited liability company established under
the laws of the Republic of Indonesia, having its
domicile in South Jakarta and its address:at Talavera
Office Park, 205 Floor, Jalan Letjen TB Simatupang
Kavling 22 -26, Cilandak, South Jakarta 12430 —
Indonesia, as the Licensee:

-Heineken Asia Pacific Pte. Ltd. or HAPPL, @
Corporation organized and existing under the laws of
Singapore, having its. address at is at 459. Jalan
Ahmad Ibrahim, Singapura 639934, as the Licensor.

The relationship between. HAPPL and the Company is
that there is an affinity of share ownership, both of
which are companies that are part of the.same group
Of companies, namely the. Heineken Group.

E. Sifat hubungan afiliasi HAPPL dengan Perseroan

Hubungan afiliasi HAPPL dengan Perseroan seperti
terlihat.pada bagan kepemilikan Grup Heineken di
atas adalah bahwa HAPPL dan Perseroan
merupakan dua perusahaan yang akhirnya
dikendalikan oleh pihak yang sama, yakni Heineken

E. The nature of the affiliate relationship of HAPPL
with the Company
The .affiliate relationship between HAPPL and the
Company is.as seen in the above chart of ownership
of Heineken Group, that HAPPL and the Company
are two companies ultimately controlled by the same
party, namely Heineken N.V.

IL RINGKASAN

PORAN PEN

f MENGENAI

KEWAJARAN TRANSAKSI SUMMARY OF THE

APPRAISAL REPORT ON THE FAIRNESS OF THE TRANSACTION

Untuk memastikan kewajaran Transaksi, Perseroan
telah menunjuk KJPP Herman Meirizki & Rekan (KJPP
HMR) sebagai penilai independen untuk menilai
kewajaran Transaksi. Penunjukan atau penugasan
KJPP HMR untuk. melakukan penilaian kewajaran
Transaksi tertuang dalam Surat Perjanjian Kerja Nomor
005/SPK/KJPP-HMR/B/V/2023 dan MBI Reference. No.
HNK238266 tanggal 10 Mei 2023 dan Adendum Surat
Perjanjian Kerja Nomor 003/ADD/KJPP-HMR/B/VI/2023
tanggal 20 Juni 2023.

To ensure the fairness of the. Transaction, the Company
has appointed KJPP': Herman Meirizki & Rekan (KJPP
HMR) as an independent appraiser to.assess the fairness
of the Transaction. The appointment or -assignment of.
KJPP. HMR.to conduct an assessment of the fairness of
the. Transaction is contained'in the-Work Agreement Letter
Number  005/SPK/KJPP-HMR/B/V/2023 — and MBI
Reference No. HNK238266 dated 10 May 2023 and.
Addendum of Engagement Letter Number 003/ADD/KJPP-
HMR/B/V1/2023 dated 20 June 2023.

Ringkasan Laporan Kewajaran Transaksi

Ringkasan laporan dibuat oleh KJPP HMR disampaikan
melalui surat No. 00009/2.0120-
01/BS/04/0364/1/VI/2023, tanggal 30 Juni 2023.

Summary of Transaction Faimess Report

Summary of the.report made by KJPP HMR.is submitted
through a letter No, 00009/2.0120-
01/BS/04/0364/1/V1/2023, dated 30 June 2023.

A. Identitas para pihak dalam Transaksi
Para pihak yang terkait dengan. Transaksi adalah:

A. Identities of parties to the Transaction
The parties related to tne Transaction are:

1. PT Multi Bintang Indonesia, Tbk (“MLBI” atau
“Perseroan”), bertindak sebagai Penerima
Lisensi "Tiger", MLBI merupakan perseroan yang
melakukan kegiatan usaha di bidang manufaktur
minuman beralkohol di Indonesia. Per
31Desember 2022, Perseroan dimiliki secara
langsung oleh. Heineken International B.V.
sebesar 89,32”. Beralamat kantor pusat di

1. PT Multi Bintang Indonesia Tbk (“MLBI" or the
“Gompany”), acting as the “Tiger” Licensee, MLBI
is a company which has business activities of
manufacturing alcoholic beverages in Indonesia. As
Of 31 December 2022, the Company directly owned
by Heineken International B.V. of 89.329. Having
its head office at Talavera Office Park, 20th Floor,
Lt Gen. T.B. Simatupang Street, Kav. 22-26,

£

investor.relations@heineken.com

Talavera Office Park, 20" Floor, Letjen T.B.
Simatupang Street, Kav. 22-26, Jakarta 12430.
Nomor telepon: (6221) 278-33-800, nomor
faksimili: (6221) 759-24-617 dan e-mail:

Jakarta 12430. Telephone: (#6221) 278-33-800,
facsimile number: (#6221) 759-24-617 and e-mail:
investor.relations@heineken.com

Kegiatan Usaha Perseroan

Business Activities of the Company

Sesuai dengan Anggaran Dasar, Perseroan

beroperasi dalam industri minuman beralkohol.

Untuk mencapai tujuan usahanya, Perseroan

dapat melakukan aktivitas-aktivitas sebagai

berikut:

# Produksi minuman beralkohol dan produk-
produk lain yang relevan,

e Pemasaran produk-produk tersebut di atas,
pada pasar lokal dan internasional,

e Impor atas bahan-bahan promosi
relevan dengan produk-produk di atas.

yang

In accordance with the Articles of Association, the
Company operates in the alcoholic beverages
industry. To achieve its business objectives, the
Company can conduct the following activities:

e Production of alcoholic beverages and other
relevant products,

e Marketing of its products, as mentioned above, in
local and international markets:

e Import of promotional materials relevant to the
above products.

Susunan Pemegang Saham Saham Perseroan

Composition of Shareholders of the Company

Susunan pemegang saham Perseroan adalah
sebagai berikut:

The Company's composition of shareholders is as
follows:

Pemegang Saham / Diterbitkan dan Disetor Kepemilikan / nah. /

sha Penuh / Tssued and flp Amount

Fully Paid (Rupiah)
Heineken International B.V. 1,881,951,000 89.326 | 18,819,510,000
Masyarakat/Public 225,049,000 10.68Yo 2,250,490,000
Jumlah/ Total 2,107,000,000 100.00” | 21,070,000,000

Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan

Board of Commissioners and Board of Directors of
the Company

Susunan Dewan
Perseroan per
sebagai berikut:

dan Direksi
2022 adalah

Komisaris
31 Desember

The composition of the Company's Board of
Commissioners and Board of Directors as of 31
December 2022 is as follows:

Dewan Komisaris / Board of Commissioners:

- Presiden Komisaris/Komisaris Independen (President Commissioner :

Independent Commisisoner)
- Komisaris Independen / Independent Commissioner
- Komisaris Independen / Independent Commissioner
- Komisaris / Commissioner
- Komisaris / Commissioner
- Komisaris / Commissioner
Direksi / Board of Directors:
- Presiden Direktur / President Director
- Direktur / Director
- Direktur / Director
- Direktur / Director

Maurits Daniel Rudolf Lalisang

Wahyu Hidayat
Nurhadijono

Jan Paul Boon

Uday Shankar Sinha
Celso Ricardo Marciniuk

Rene Sanchez Valle
Stephanie Yolande Peregrin
Joerg Gruetzmacher

Ika Noviera

2. Heineken Asia Pacific Pte. Ltd. (“HAPPL”),
bertindak sebagai Pemberi Lisensi “Tiger”,
HAPPL adalah suatu perusahaan yang didirikan
dan berbadan hukum di Negara Singapura.
HAPPL merupakan perusahaan afiliasi
Perseroan. Per 31 Desember 2022, HAPPL
dimiliki oleh Heineken International B.V. secara
langsung dan tidak langsung sebesar 96,4694.
HAPPL berkantor pusat di 459 Jalan Ahmad
Ibrahim, Singapore 639934. Nomor telepon: (#65)
62763488.

2. Heineken Asia Pacific Pte. Ltd. (“HAPPL”),
acting as the “Tiger” Licensor, HAPPL is a
company incorporated in Singapore. HAPPL is an
affiilated company of the Company. As of
December 31, 2022, HAPPL owned directiy and
indirectiy by Heineken International BV. of
96.4616. The HAPPL head office is at 459 Ahmad
Ibrahim Street, Singapore 639934. Telephone
number: (#65) 62763488.

Kegiatan usaha HAPPL adalah sebagai produsen

HAPPL' business activities are as a producer of

&

minuman beralkohol. alcoholic drinks.

Susunan Pemegang Saham HAPPL Composition of Shareholders of HAPPL

Komposisi pemegang saham HAPPL adalah Shareholder composition of HAPPL is as follows:

sebagai berikut:

Pemegang Saham / Diterbitkan dan Disetor — | Kepemilikan /
Shareholders Penuh / Issued and Fully Paid |” Ownership
Heineken Asia Pacific Holding 167,333,732 | 64.800
Pte, Ltd.
Heineken International B.V. 90,899,292 | 35.20Yo
Jumlah/ Tota/ 258,333,024 | 100.000

Board of Management and Supervisor of
HAPPL

Susunan Pengurus dan Pengawas HAPPL

Jan Cornelis Van Der Linden
Celso Ricardo Marciniuk

- Direktur / Director
- Direktur / Director

B. Ruang Lingkup Penilaian B. Scope of Assessment

Sesuai dengan penugasan yang diberikan, ruang
lingkup penilaian yang dilakukan oleh KJPP HMR
adalah: identifikasi masalah: pengumpulan data dan
wawancara sehubungan dengan rencana transaksi,
analisis data dan informasi yang diperoleh: analisis
transaksi, analisis kualitatif dan kuantitatif, analisis
inkremental, analisis sensitivitas, dan analisis atas
kewajaran harga transaksi: analisis atas faktor-faktor
lain yang relevan, dan finalisasi laporan pendapat
kewajaran.

In accordance with the assignment given, the scope of
the assessment that KJPP HMR carried out are
Identification of problems: data collection and
Interviews related to the transaction planj analysis of
data and information obtained: transaction analysis,
gualitative and guantitative analysis, incremental
analysis, sensitivity analysis, and fairness of the
transaction price analysis, analysis of other relevant
factors, and finalization fairness opinion report.

. Tanggal Penilaian
Pemberian pendapat kewajaran dilakukan per
tanggal 31 Desember 2022.

. Date of Assessment

The faimess opinion is given as of 31 December 2022.

. Pedoman Penilaian

Dalam melakukan penilaian kewajaran, KJPP HMR
berpedoman pada Kode Etik Penilai Indonesia dan
Standar Penilaian Indonesia Edisi VII Tahun 2018
(KEPI & SPI Edisi VII-2018) dan Edisi Revisi SPI
300, SPI 310, SPI 320, dan SPI 330, Peraturan OJK
No. 35/POJK.04/2020 tertanggal 25 Mei 2020
tentang Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian
Bisnis di Pasar Modal dan Surat Edaran Otoritas
Jasa Keuangan Republik Indonesia Nomor
17/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan
Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal.

. Assessment Guidelines

In conducting fairness assessments, KJPP HMR is
guided by the Indonesian Appraiser Code of Ethics
and Indonesian Valuation Standards Edition VII Year
2018 (KEPI & SPI Edition VII-2018) and Revised
Edition of SPI 300, SPI 310, SPI 320, and SPI 330,
Financial Services Authority Regulation Number
35/POJK.04/2020 regarding Valuation and
Presentation of Business Valuation Report in the
Capital Market and Circular Letter of the Financial
Services Authority Number  17/SEOJK.04/2020
regarding Guidelines for Valuation and Presentation of
Business Valuation Report in the Capital Market.

. Objek Pendapat Kewajaran

. Object of the Fairness Opinion

Objek pendapat kewajaran adalah memberikan
Pendapat Kewajaran atas rencana transaksi afiliasi
terkait pembayaran royalti dalam penggunaan merk
dagang “TIGER” yang dilakukan oleh MLBI dengan
tarif sebesar:

The object of Fairness Opinion is to provide a Fairness
Opinion on the planned affiliated transaction related to
payment of royalties in the use of the trademark
"TIGER" conducted by MLBI in the amount of:

- 30 Juni 2023—31 Desember2024 : 09
- 1 Januari 2025 -—31 Desember2025 : 1,254

- 30 June 2023— 31 December2024 : 094
- 1 January 2025— 31 December 2025 : 1.254

- 1 Januari 2026 — 31 Desember2026 : 25X - 1 January 2026 — 31 December 2026 : 2.54
- 1 Januari 2027 —31 Desember2027 : 3,75Y - 1 January 2027 — 31 December 2027 3.7596
- 1 Januari 2028 — 30 Juni 2028 1 5h - 1 January 2028 — 30 June 2028 1 51

. Tujuan Pendapat Kewajaran
Tujuan pekerjaan ini adalah untuk memberikan

. Objectives of the Fairness Opinion

The purpose and objective of this work is to provide a

5

Pendapat Kewajaran atas rencana transaksi afiliasi
antara PT Multi Bintang Indonesla, Tbk dengan
Heineken Asia Pacific Pte. Ltd. (“HAPPL”) terkait
pembayaran royalti dalam penggunaan merk dagang
“TIGER”.

Fairness Opinion on the planned Affiliated transaction
between PT Muiti Bintang Indonesia, Tbk and
Heineken Asia Pacific Pte. Ltd. (“HAPPL”) related to
payment of royalties In the use of the irademark
“TIGER”.

. Asumsi.dan Kondisi Pembatas
Laporan pendapat. kewajaran KJPP HMR dibatasi
Oleh asumsi dan kondisi pembatas sebagai berikut:

G. Assumptions.and Limiting Conditions:
KJPP HMR's faimess opinion report Is limited by the
following assumptions and limiting conditions:

a Menghasilkan laporan pendapat kewajaran yang
bersifat non-disclaimer opinion.

e Produce anon disclaimer faimess opinion report.

e Mencerminkan bahwa Penilai Bisnis telah
melakukan penelaahan atas dokumen yang
digunakan dalam proses pendapat kewajaran.

» Reflecting that Business Appraiser has reviewed
the documents used in the faimess opinion

process,

e# Mencerminkan bahwa data dan informasi yang
Penilai Bisnis peroleh berasal dari sumber yang
dapat dipercaya keakuratannya.

e Reflecting that data and 'information that Business
Appraiser obtains come from the sources that can
be trusted for its.accuracy.

# Menggunakan proyeksi keuangan yang telah
disesuaikan yang mencerminkan kewajaran
proyeksi keuangan yang dibuat .oleh manajemen
dengan kemampuan pencapaiannya (fiduciary
duty).

e Using adjusted financial projections that reflect the
faimess of the' financial projections made by
management which is achievable (fiduciary duty).

@e Mencerminkan bahwa Penilai Bisnis bertanggung
jawab atas pelaksanaan pendapat kewajaran dan
kewajaran proyeksi keuangan yang telah
disesuaikan.

» Reflecting that Business Appraiser is responsible
for the implementation of the fairness opinion and
the fairmess of adjusted financial projections.

# Mencerminkan. bahwa Penilai Bisnis bertanggung
jawab atas laporan pendapat kewajaran dan opini
atas laporan pendapat kewajaran.

e Reflecting that Business Appraiser is responsible
for the fairness opinion report and opinion on the
faimess opinion report.

« Menghasilkan laporan pendapat kewajaran yang
terbuka untuk. publik, kecuali terdapat informasi
yang bersifat rahasia yang dapat mempengaruhi
operasional Perseroan.

» Produce a faimess opinion report that Is open to
the public, unless there is confidential information
that may affect the Company's operations.

e Mencerminkan bahwa Penilai Bisnis telah
memperoleh informasi atas status hukum objek
pendapat kewajaran dari pemberi tugas.

« Reflecting that Business Appraiser has obtained
information on the legal status of the object of'
fairness opinion from the assignor.

e Penilai Bisnis mengasumsikan bahwa setelah
tanggal diterbitkannya laporan — pendapat
kewajaran ini tidak terjadi perubahan apapun
yang berpengaruh secara material terhadap
Rencana Transaksi Afiliasi.

s The Business Appraiser assumes that after the
issued date of this fairness opinion report, there will
be no changes that materially -affect the Affiliate
Transaction Plan.

e Laporan pendapat kewajaran disusun
berdasarkan kondisi bisnis, perekonomian, dan
peraturan-peraturan yang secara umum berlaku
pada tanggal pendapat kewajaran, sehingga
apabila terjadi perubahan yang signifikan setelah
tanggal pendapat kewajaran maka hasil pendapat
kewajaran akan mengalami perubahan.

» The. fairness opinion report-is prepared based on
business conditions, the economy, and ihe
regulations that generally .applisd on the fairness
opinion date, so that if there is a significant change
after the fairness opinion date, the results of the
faimess opinion will change.

e. Penilai Bisnis tidak melakukan due. diligence
terhadap aspek perpajakan dan aspek hukum
Perseroan.

» The Business Appraiser does not perform due
diligence on the taxation and legal aspects of
Company.

s' Pendapat kewajaran termasuk analisis yang
digunakan memiliki batasan yaitu terpenuhinya
asumsi-asumsi yang mendasari dalam pendapat
kewajaran.

@ The faimess opinion, including the analysis used,
has: limitations namely the fulfilment of the
underiying assumptions in the faimess opinion:

s Dalam melakukan analisis, Penilai Bisnis
bergantung pada data-data dari pihak MLBI baik
dari data keuangan, legalitas, informasi dalam

e In conducting the analysis, the Business Appraiser
relies on data from MLBI, both from financial data,
legality, information in the draft agreement related

draft perjanjian terkait Rencana Transaksi Afiliasi,
dan sebagainya.

to the Affiliate Transaction Plan, and so on.

e Pendapat kewajaran ini harus dipandang sebagai
satu kesatuan. Penggunaan sebagian dari analisis
dan informasi, tanpa mempertimbangkan isi
pendapat kewajaran ini secara keseluruhan dapat
menyebabkan pandangan yang menyesatkan atas
proses yang mendasari pendapat kewajaran ini.

» This faimess opinion must be overall viewed. Using
part of the analysis and information, without
considering the-content of this fairmess opinion as a
whole may lead to a-misleading view of the process
that underiies this fairness opinion.

« Dalam melakukan analisis terhadap industri
terkait dengan kegiatan usalia Perseroan, kami
telah menggunakan data darl sumber-sumber
eksternal yang. menurut pertimbangan kami dapat.
dipercaya.

e In conducting'an analysis of the industry related to
the Company's business activities, we have used
data from external sources which in our opinion
can be trusted,

e Data keuangan historis Perseroan Kami peroleh.
dari laporan keuangan yang telah diaudit oleh
Akuntan Publik Independen yang terdaftar di
Otoritas Jasa Keuangan, oleh karena itu kami
tidak. melakukan konfirmasi dan verifikasi atas
kebenaran data yang disajikan pada laporan
keuangan tersebut.

» We have obtained historical financial data of the
Company from financial statemenis that have been
audited by an Independent Public Accountant
registered at the Financial “Service Authority,
therefore we do not confirm and verify the validity
of the data presented in the financial statements.

« Pekerjaan ini tidak dapat ditafsirkan atau
dimaksudkan sebagai suatu penelaahan audit
atau pelaksanaan prosedur-prosedur tertentu dan
juga tidak dimaksudkan untuk mengungkapkan
kelemahan dalam pengendalian internal,
kesalahan, atau penyimpangan dalam laporan

keuangan, dan/atau pelanggaran hukum.

& This assignment should not be. interpreted or
intended fo as a review of audits or implementation
Of certain procedures and not-intended' to reveal
woaknesses in internal control, errors or fraudulent
in financial statements, and/or violations.

H. Pendekatan dan Metode Penilaian

Analisis Kewajaran atas Rencana Transaksi
dilakukan dengan “analisis transaksl, analisis
kualitatif (Gualitative Analysis), analisis kuantitatif
(Guantitative — Analysis), analisis — kewajaran
transaksi dan analisis atas faktor lain yang
releyan.

. Approaches-and Methods of Assessment

The Faimess Analysis of the Proposed Transaction Is:
carried. out by means. of transaction analysis,
Gualitative Analysis and @uantitative Analysis,
analysis fairness of the. Transacation Plan and
analysis of other relevant factors.

1. ANALISIS TRANSAKS!

1. TRANSACTION ANALYSIS

Jumlah ekuitas Perseroan berdasarkan laporan
keuangan audit konsolidasi per 31 Desember
2022 oleh Kantor: Akuntan. Publik Siddharta
Widjaja & Rekan dengan Nomor
00036/2.1005/AU.1/04/1223-2/1/11/2023, tanggal
6 Maret 2023 dengan opinl wajar tanpa
modifikasian dan akuntan publik yang
bertanggung jawwab: adalah Grace Prativi
Widjaja, S.E, CPA. adalah sebesar
Rp 1.073.275.000.000 (Satu Triliun Tujuh Puluh
Tiga Miliar Dua Ratus Tujuh Puluh Lima Juta
Rupiah) sedangkan nilai Rencana Transaksi
adalah sebesar Rp 18.711.617.203
(Delapan Belas Miliar Tujuh Ratus Sebelas Juta
Enam Ratus Tujuh Belas. Ribu Dua Ratus Tiga
Rupiah) atau 1,742 dari jumlah ekuitas:
Perseroan per 31 Desember.2022.

The Company's total eguity based on audited
Consolidated financial report as of December 31,
2022 by Public Accountant Firm Siddharta Widjaja
& Rekan Number 00036/2.1005/AU.1/04/1223-
2/1111/2023 dated March 6, 2023 with ungualified
opinion and public accountant who responsible is
Grace Prativi Widjaja, S.E, CPA.
IDR 1,073,275,000,000 (One Trillion Seventy Three
Billion Two Hundred Seventy Five Million. Rupiah)
while the total amount of Transaction Plan “is.
IDR 18,711,617,203 (Eighteen Billion Seven
Hundred Eleven. Million Six Hundred Seventeen
Thousand Two Hundred Three. Rupiah) or 1.744 of
the Company's total eguity as of December 31,
2022.

Berdasarkan analisis di atas, dapat disimpulkan
bahwa Rencana Transaksi Afiliasi bukan
merupakan. transaksi material sebagaimana
dimaksud dalam POJK.No. 17/POJK.04/2020.

Based on the above analysis, it can be concluded
that the Affiliate Transaction Plan Is not a material
transaction as refered to POIK No.
17/POJK.04/2020.

Manfaat Rencana Transaksi

Transaction Plan Benefits

Dengan dilakukannya Rencana Transaksi Afiliasi

With the implementatian of this Affillate

10

ini terdapat beberapa manfaat yang diterima
MLBI:

Transaction Plan, there are several benefits that
MLBI receives:

L

MLBI menjadi satu-satunya perusahaan lokal
di Indonesia yang dapat menggunakan lisensi
dengan merek dagang “Tiger”: dan

1

MLBT is the. only local company in Indonesia
that can use a license with the tademark
"Tiger:

2.

Meningkatkan penjualan dan laba bersih MLBI
secara konsolidasi.

2

Increase MLBI revenue and net profit on a
consolidated basis.

Risiko Rericana Transaksi

Transaction Plan Risks

Secara kualitatif, terdapat risiko yang timbul atas
dilakukannya Rencana. Transaksi Afiliasi yaitu
kondisi ketidakpastian target penjualan “Tiger”
yang akan-dicapai oleh MLBI di masa mendatang.

Gualitatively, there is a risk that arises from
canying out the Affiliated Transaction Plan, namely
conditions of uncertainty regarding the "Tiger"
sales target that will be achieved by MLBI in the

Setelah kuartal pertama yang lambat, pasar
mulai meningkat karena pembatasan. terkait
pandemi, termasuk larangan pengunjung
internasional, dilonggarkan. Hal ini memberi
dampak positif kepada sektor perdagangan
dan pariwisata Ilokai. Namun, jumlah
wisatawan yang masuk pada tahun 2022
sebanyak 5,47 juta hanya sepertiga dari total
kedatangan “internasional pada tahun 2019.
Volatilitas yang sedang berlangsung dalam
rantai '” pasokan global mengakibatkan
penundaan dan kenaikan biaya pasokan,
sementara penyesuaian kenaikan harga
bahan bakar di bulan September 2022
mendorong-peningkatan biaya transportasi.

future.
. ANALISIS KUALITATIF .. @UALITATIVE ANALYSIS
1. Analisis Industri 1. Industrial Analysis:

After a slow first guarter, the market began to
pick up as pandemic-related resfrictions,
including the ban on International visitors, were
relaxed, This had a positive impact on both the
on-premise. trade and tourism. However, the
number of Incoming tourists. in 2022 at 5.47
million still just one-third of the total international
arrivals. in 2019. Ongoing volatility in the glabal
supply chain resulted in delays and rising Input
costs, while the upward adjustment of fuel
prices in September 2022 drove an increase in
transportation costs.

2

Analisis Lingkungan

Environmental Analysis

Perseroan menerapkan kebijakan untuk
melakukan kegiatan operasional dengan
memperhatikan tanggung jawab terhadap
lingkungan. — Upaya dalam pelestarian
lingkungan hidup yang telah dilakukan
Perseroan diantaranya:

The Company implements policies to carry out
operational activities with due regard to
environmental — responsibility. — Eforts in
environmental preservation that have been
carried out by the Company include:

1. Mencapai netralitas karbon dengan 1.. Achieve carbon neutrality by doing:
melakukan:
a. menggunakan sumber energi a. using renewabie energy SOLrces,
terbarukan:
b. efisiensi rute distribusi: b. distribution route efficiency,
C, dukungan distribusi untuk c. distribution support for package returns,
pengembalian kemasan: dan and
d: pemasangan skylight untuk. atap O. Installation of skylightis for brewery
brewery. rooftop.
2. Siklus air berkesinambungan dalam 2. Continuous water cyde within the Company
Perseroan dengan melakukan: by carrying out:
a, penampungan air hujan untuk a. rainwater storage for domestic purposes:
keperluan domestik:
b. instalasi Efivent Reciamation Plant b. installation of Efluent Reclamation Plant
(ERP), (ERP)
C. mengoperasikan mesin pencuci botol c. Operate an efficient bottle washing
yang efisien: dan machines and

d, restorasi Instalasi Pengolahan Alr

d. wastewater Treatment Plant Restoration.

11

Limbah.

3. Menuju daerah aliran sungai yang sehat
dengan melakukan:

3. Towards area healthy watershed by doing:

a, menyusun peta jalan pengelolaan
sumber daya air,

a. develop a road map for water resources
management

b. meluncurkan program River2River.

b: Jaunched the River2River program:

C. Memasang dan mereplikasi perangkap
sampah:

c. Install and replicate trash traps

d. meningkatkan inisiatif reforestasi, dan

d. increasing reforestation Initiatives: and.

@e, mendirikan koalisi air Indonesia.

e. established the Indonesian water
coalition.

4. Memaksimalkan sirkulitas dengan

4. Maximize circulation by doing:

melakukan:

a. menerapkan praktik pengadaan yang a. implementing sustainable procurement
berkelanjutan: practices,

b. mempercepat proses digitalisasi untuk b. accelerate the digitalization. process for
rantai pasok secara menyeluruh: the entire supply chain:

C. menggunakan kembali kemasan yang
dikembalikan: dan

c. reusing returned packagings.and

d. mengupayakan “Zero Waste to Landfill:

O. strive for "Zero Waste to Landi!!",

3. Analisis Operasional

3. Operational Analysis

Saat: ini, MLBI memproduksi produk-produk
sebagai berikut:

Currentiy, MLBI produces the following
products:

» Heineken9, bir premium internasional,

e Heineken9, the international premium beer

brand:
@ Bintang Piisener, bir favorit Indonesia sejak # Bintang Pilsener, Indonesia's favorite beer
1952, since 1952,
# Bintang Crystal, a smooth, cold-brewed bir # Bintang Crystal, Indonesia's first smooth,
pertama di Indonesia: cold-brewed beer:

e# Bintang Radler Lemon, perpaduan Bir
Bintang dengan jus. lemon alami dengan
204 ABV:

# Bintang Radler Lemon, a fusion of Bintang
beer and natural citrus juice with 296 ABV:

# Bintang 0,076 Original, pelopor bir tanpa
alkohol di Indonesia,

e Bintang 0.046 Original, the pioneer of non-
alcoholic beer in Indonesia,

&# Bintang 0,054 Lemon dan Bintang 0,045
Blackcurrant, minuman. mait berkarbonasi
tanpa alkohol dengan rasa jus buah alami:
dan

e Bintang 0.04 Lemon and Bintang 0.094
Blackcurrant, zero alcohol carbonated mait
beverages flavoured with natural fruit juice:

» Green.  Sands, minuman — ringan
berkarbonasi, dalam 2 varian berbahan
dasar jeruk: Lime & Apple dan Lemon &
Grape,

» Green Sands, a carbonated soft-drink, in two
Citrus-based variants: Lime &. Apple. and
Lemon & Grapo.

4. Analisis Prospek Perseroan

4. Company Prospects Analysis:

Perseroan berharap melihat berkelanjutan dari
bangkitnya pariwisata internasional di tahun
2023. Namun, rneskipun lonjakan kedatangan
yang diantisipasi tidak hanya dari China, yang
baru-baru ini metlonggarkan pembatasan
perjalanan yang ketat terkait Covid, tetapi juga
dari tempat lain di Asia, Eropa, dan Australia,
sektor ini diperkirakan tidak akan pulih ke
tingkat pra-pandemi hingga awal tahun 2024.

The Company expect to see a continued. revival
of international tourism during the year.
However, despite the anticipated surge in
arrivals not only from China, which: recently
eased its strict Covid-related travel restrictions,
but also from elsewhere in Asia, Europe and
Australia, the sector is not expected fo recover
fo pre-pandemic levels until 2024 at the earliesi.

Target utama Perseroan di tahun 2023- adalah
terus meningkatkan momentum platform
strategis berbasis. nilai yang telah dijalankan

The Company's key objective for 2023 is to
continue to grow momentum from. the. value-
driven strategic platform we have executed over

12

selama 2 (dua) tahun terakhir. Membangun
diatas Kekuatan yang mendasari. portofolio.
Perseroan, Perseroan akan tegas
memanfaatkan peluang untuk terus
menggairahkan. penjualan produk kategori bir,
membangun merek Heineken di pusat-pusat
metropolitan utama, dan menjalankan agenda
inovasi yang diarahkan oleh konsumen.
Inisiatif-inisiatif ini akan didukung oleh
investasi yang kuat dalam merek-merek
tersebut, meningkatkan produk campuran.dan
memperkuat cakupan distribusi untuk
memajukan pertumbuhan vofume.

the last two years. Building on the underiying
Strength of our portfolio, The. Company will be
assertive In seizing opportunities fo continue
exciting the beer category sales, building the
Heineken brand in major metropolitan centres,
and executing strang,  constimer-led
innovation agenda. These. .initiatives will be
underpinned by robust investment behind the
brands, enhancing the mix and' strengthening
our distribution grip to further our volume
growth.

Perseroan akan menjalankan strategi-strategi
ini dengan-terus memberdayakan karyawan.
Berinvestasi dalam pengembangan
kepemimpinan dan kemampuan akan menjadi
prioritas untuk mengembangkan: kreativitas
dan ketangkasan, juga perlu membangun
lingkungan. tempat setiap orang dapat
berkembang dan mengelola kesejahteraan
mereka. Oleh karena itu, Perseroan akan
terus. meningkatkan — komitmen — untuk
menciptakan tempat kerja yang benar-benar
beragam dan inklusif.

The Company will enable these strategies by
continuing to empower our people. Investing. in
developing leadership and. key. capabilities will
be priorities to unlock creativity and agility we
also need to-establish an environment in which
everyone can fhrive and manage their
welibeing. We will therefare continue to
leverage the. Company's commitment to
creating a truly diverse and inclusive workplace.

5. Analisis SWOT . SWOT Analysis
| Kekuatan Strength

e Heineken9, Green Sands, dan Bintang
memiliki brand name yang kuat:

e Heineken9, Green Sands, and Bintang has
strong brand name:

e MLBI ditunjang oleh finansial grup yang

e MLBI is supported by group with strong

kuat, financial:

s Distribusi produk baik domestik maupun e Distribution of products both domestic and
ekspor, exports.

Kelemahan Weakness

» Adanya bahan baku produksi yang diimpor
atau mengikuti harga pasar internasional,
sehingga ketidakstabilan nilai tukar mata
uang 'asing- terhadap mata uang Rupiah
dapat memberikan dampak ketidakpastian
terhadap. biaya produksi dan dalam
penetapan harga jual produk.

s There are production raw materials that are
imported or follow international market
prices, so that the “olatility of' foreign
Currency exchange rates against the Rupiah
can have an impact of uncertainty on
production costs and in determining product
selling prices.

Peluang

Opportunity

» Pangsa pasar yang luas baik dalam negeri:

« Ekxtensive market share domestically:

« Pengembangan dan inovasi baru dari
produk yang telah ada.

#. New development and innovation of existing
products.

Ancaman

Ihreats

# Produk dan harga dari pesaing dengan
posisi pasar yang kuat:

# Competitors product and price with strong
position in market:

# Bencana alam, terganggunya jalur
transportasi, dan kejadian sejenisnya yang
menyebabkan terganggunya pasokan
bahan baku yang dapat menyebabkan
pemanfaatan kapasitas produksi untuk
mendapatkan efisiensi maksimal tidak
tercapal:

« Naturai disasters, disruption of transportation
routes, and similar incidents that disrupt the
supply of raw materials which can result in
the utilization of production capacity to
achieve maximum efficiency,

» Ketidakpastian kondisi ekonomi, sosial,
politik, dan keamanan di Indonesia:

e Uncertain economic, social, political and
security conditions in Indonesia:

» Perubahan kebijakan negara lain atau

« Changes in other countries' policies or

13

peraturan internasional.

international regulations.

6. Keuntungan dan Kerugian yang Bersifat

Kualitatif.

6. Gualitative Advantages and Disadvantages

Dengan dilakukannya Rencana Transaksi
Afiliasi memberikan keuntungan bagi
Perseroan yaitu:

With the. implementatian of the Affiliate
Transactioh Plan, the. Company will have the
advantages as.follows::

1. MLBI menjadi satu-satunya perusahaan T. MLBI is the only local company in Indonesia
lokal di Indonesia yang dapat that can use a license with the trademark
menggunakan lisensi dengan merek “Tiger”:
dagang “Tiger”,

2. Meningkatkan penjualan dan laba bersih 2. Increase MLBI revenue and net profit on a
MLBI secara konsolidasi: consolidated basis,

3. Pada — tahun 2023-2028  HAPPL 3. In 2023-2028 HAPPL will provide MLBI with
memberikan pembebasan tarif royalti a gradual waiver of royalty rates. Royalty

secara bertahap kepada MLBI. Tarif royaiti
yang dikenakan HAPPL kepada MLBI
tahun 2023-2028 masing-masing sebesar
0Yo, OY6, 1,2576,.2,576, 3,75Yo, dan 5Y.

rates charged by: HAPPL to MLBI in 2023-
2028 are 076, 096, 1:2516, 2.544, 3.764 and
546, respectively.

Secara kualitatif tidak ada kerugian yang
timbul atas dilakukannya Rencana Transaksi
Afiliasi dengan mempertimbangkan kondisi
operasional dan likuiditas.

Gualitatively, there are no disadvantage arising
from the Affiliate Transaction Plan considering
with operational and.liguidity conditions.

3. ANALISIS KUANTITATIF

b. @UANTITATIVE ANALYSIS

1: Potensi Pendapatan, Aset, Kewajiban, dan

Kondisi Keuangan Perseroan

1. Potential Income, Assets, Liabilities, and
Financial Condition of the Company

11. Laporan Posisi Keuangan Historis 1,1. Historical Statement of Financial
Positlon
Aset Lancar Current Assets

MLBI secara umum memiliki kondisi
likuiditas yang baik melihat pada rasio.
lancarnya dengan rata-rata dari tahun
2018-2022 sebesar 0,78 kali. Secara
umum, sebagian besar aset lancar terdiri
dari kas dan setara kas serta piutang
usaha. Dari tahun 2018-2022, rata-rata
piutang usaha mencapai 41,055. dari
total aset lancar sedangkan kas dan
setara kas. mencapai 37,504 dari total
aset lancar. Mengukur kondisi kas dan
setara kas yang dimiliki MLBI, rata-rata
rasio kas tahun 2018-2022 sebesar 0,30
kali.

MLBI has good Iiguidity condition referring
to current ratio with average from the year
2018-2022 of 0.78 times. In general, most
Of the current assets are cash and cash
eguivalent and account receivables. From
the year 2018-2022, account receivables
averaged 41.054 of total current 'assets.
while cash and cash -eguivalent reaching
37.504 of total current assets. Measuring:
the condition of MLBI cash and. cash
eguivalent, the average cash ratio'from the
year 2018-2022 is:0.30 times.

Aset Tidak Lancar

Aset tidak lancar MLBI sebagian besar
terdiri dari aset tetap. Per 31 Desember
2022, aset tetap-bersih tercatat sebesar
Rp 147 triliun. Rata-rata aset tetap-
bersih tahun 2018-2022 adalah sebesar
49,82”, dari total aset.

Non-Current Assets

MLBI non-current assets mainly consist of
fixed assets. As of December 31, 2022
fixed assets-net was recorded at IDR 1.47
trilion. The 'average fixed asseis-net in
2018-2022 is 49.824 of total assets.

Liabilitas Jangka Pendek

Liabilitas jangka pendek sebagian besar
terdiri dari pinjaman jangka pendek,
utang usaha, biaya yang masih harus
dibayar, dan utang lain-lain. Per 31
Desember 2022 tercatat pinjaman jangka
pendek, utang usaha, biaya yang masih
harus dibayar dan utang lain-lain masing-
masing sebesar Rp 400 miliar,

Current Liabilities

Current Iiabilitles mainiy consist of short-
term loans, account payables, and accrued
expenses, and other current Ifabilities.. As
of December 31, 2022 short term loans,
account payables, accrued expenses and
other current liabilities were recorded at

IDR 400 billion, IDR 269.07 billion,
and IDR 1.11 tiilion.

14

Rp 269,07 miliar, dan Rp 1,11 triliun.

Pinjaman jangka pendek per 31
Desember 2022 terdiri atas pinjaman
pihak afiliasi yaitu Heineken Asia Pacific
Pte. Ltd. sebesar Rp 300 miliar dan pihak
ketiga sebesar Rp 100 miliar.

Short term Ioans-as of December 31, 2022
consisted.of loans from additional parties,
namely Heineken Asia Pacific Pte. Ltd.
IDR 300 billion and: third parties IDR 100
billion.

Liabilitas Jangka Panjang

Liabilitas jangka panjang sebagian besar
merupakan liabilitas pajak tangguhan.
Per 31 Desember 2022 tercatat
Iiabilitas: pajak tangguhan sebesar Rp
100,07 miliar atau sebesar 68,33” dari
total fiabilitas jangka panjang.

Non-Current Liabilities

Non-current liabilities mostiy consist of
deferred tax liabilities. As of December 31,
2022 deferred tax liabilitiss was recorded
of IDR 100.07 billion or 68.334 of total
non-etirrent iabilities.

Ekuitas

Total Ekuitas MLBI pada tahun 2018-
2022 masing-masing sebesar Rp 1,17
triliun, Rp 1,15 triliun, Rp 1,43 triliun, Rp
1,10 triliun, dan Rp 4,07 triliun dengan
saldo laba yang berfluktuatif pada tahun
2018-2022 masing-masing sebesar Rp
1,14 Tiliun, Rp 1,12 triliun, Rp 1,41 triliun,
Rp 1,08 triliun, dan Rp 1:05 triliun.

Eguity
Total eguity MLBI in 2018-2022. were
IDR 117 tilion, IDR 1189 tillion,

IDR 1.43 trilion, IDR 1.10. trilion, and
IDR 1.07 trillion with fuctuating retained
eamings in 2018-2022 of IDR 1.14 trillion,
IDR 1.12 irillion, IDR 1.41 tiilion,
IDR 1.08 trillion, and IDR 1.05 trillion.

1.2.

Laporan Laba Rugi Historis

1.2,

Historical Statement of Profit and Loss

Penjualan Bersih

MLBI membukukan penjualan bersih
pada tahun 2022 sebesar Rp 3.11 triliun.
Penjualan MLBI terdiri atas penjualan
alkohol dan non-alkohol dengan rata-rata
persentase penjualan tahun 2018-2022
adalah sebesar 87,319 untuk penjualan
alkohol dan 12,694 untuk penjualan non-
alkohol.

Net Sales

MLBI net sales in 2022 was IDR 3.11
trilion. MLBI sales consist of alcohol and
hon-alcohol with the average percentage of
sales in 2018-2022 is 87.3146 for alcohol
sales and 12.6996.for.non-alcohol sales.

Laba Kotor

MLBI membukukan laba kotor pada tahun
2018-2022 masing-masing sebesar
Rp 2,21 triliun, Rp 2,29 triliun, Rp 940
miliar, Rp 1,36 triliun, dan Rp 1,92 triliun.
Rasio marjin laba kotor pada tahun 2018-
2022 masing-masing sebesar 61,8274,
61,57 Yo, 47,377o, 55,0545, dan 61,7672.

Gross Profit
MLBI posted gross profitin 2018-2022 of
IDR 221 tillion, IDR 2.29 trilion,

IDR 940 billion, IDR 1.36 trilion, and
IDR 1.92 trillion, respectively. The: gross
profit margin ratio in 2018-2022 are
61.8296, 61.5746, 47.3740, 55.0546, and
61.7696, respectively.

Laba Operasi

MLBI membukukan laba operasi pada
tahun 2018-2022 masing-masing sebesar
Rp 165 #iliun, Rp 164 triliun,
Rp 432,85 miliar, Rp 890,75 miliar, dan
Rp 1,26 triliun. Rasio marjin laba operasi
pada tahun 2018-2022 masing-masing
sebesar 46,296, 4431Yo, 21,810,
36,0175, dan 40,3745.

Operating Profit

MLBI posted operating profit in 2018-2022
of IDR 1.65 trilllan, IDR 1.64 trillion,
IDR 432.85 billion, IDR 890.75 billion, and
IDR 1.26 irillion, respectively. Operating
profit margin ratio in 2018-2022 are
46.29Y6, 44.3116, 21.814, 36.014, and
40.374, respectively.

Laba Bersih Tahun Berjalan

Selama 5 tahun terakhir yaitu tahun
2018-2022, MLBI membukukan laba
bersih tahun berjalan masing-masing
sebesar Rp 1,22 triliun, Rp 1.21 triliun, Rp
285,62 miliar, Rp 665,85 miliar, dan
Rp 924,91 miliar. Rasio marjin laba bersih
pada tahun 2018-2022 masing-masing
sebesar 342646, 32,50Y5, 14,39,
26 92”4, dan 29,692.

Net Income for the Year

During the last 5 years, namely 2018-2022,
MLBI posted a net income. for the current
year of IDR 1.22 irillion, IDR 1.21 trillion,
IDR 285.62 billion, IDR 665.85 billion and
IDR 924-917 billion. Net profit margin ratio in
2018-2022 are 34.2676, 32.50Yc, 14.3996,
269215 and 29.6976.

15

13,

Laporan Arus Kas Historis

13.

Historical Statement of Cash Flow

Arus Kas dari Aktivitas Operasi

Cash Flow From Operating Activities

Arus: kas bersih yang diperoleh dari
aktivitas operasi pada tahun 2018-2022
masing-masing sebesar Rp 1,41 triliun,
Rp 1,33 triliun, Rp-872,65 miliar, Rp 1,17
#riliun, dan Rp 1,49 triliun.

Net cash flow provided from operating
activities for the year 2018-2022 were
IDR 141 trilion, IDR 1.33 trillon,
IDR 872.65 billion, IDR 1.17 trilion, and
IDR 1-49 trillion.

Arus Kas dari Aktivitas Investasi

Casti Flow From Investing Activities

Berdasarkan arus kas dari aktivitas
Investasi, MLBI banyak berinvestasi pada
penambahan aset tetap dan aset hak
guna. Arus kas. bersih yang digunakan
untuk -aktivitas investasi pada tahun
2018-2022 masing-masing sebesar
Rp .275,92. miliar, Rp 320,30 miliar,
Rp 252,69 miliar, Rp 252,32 miliar, dan
Rp 318,73 miliar.

Based on cash flow from investing
activities, MLBI invested heavily in
property, plant, and eguipment and right of
use assets. Cash flow used in investing
activities for the year 2018-2022 were IDR
275.92 billion, IDR 320.30 billion, IDR
252.69 billion, IDR 252.32 billion, and IDR
318.73 billion.

Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan

Cash Flow From Financing Activities

MLBI mendanai aktivitas operasionalnya
sebagian. besar dari pinjaman jangka
pendek. Arus kas bersih yang digunakan
untuk aktivitas pendanaan pada tahun
2018-2022 masing-masing sebesar Rp
1,05 triliun, Rp 1,24 triliun, Rp 64,50

MLBI finance most of its operating activities
from short-term loan. Net cash flow used in
financing activities for the year 2018-2022
were IDR 1.05 trillion, IDR 1.24 trillon,
IDR 64.50 billion, IDR 910.75 billion, and
IDR 967.20 billion.

miliar, Rp 910,75 miliar, dan Rp
967,20 miliar.

1.4. Analisis Rasio Keuangan 1:4. Financial Ratio Analysis
Rasio L.ikulditas Liguidity Ratio
Rasio likuiditas adalah — tingkat The liguidity ratio is. ihe level of the
kemampuan perusahaan untuk company's “ability to meet all shori-term
memenuhi seluruh. liabiltas jangka liabilities as measured by dividing current

pendek. yang diukur dengan aset lancar
dibagi dengan liabilitas jangka pendek:

assets fo ctirrent liabilitles.

Per 31 Desember tahun 2018-2022, rasio
lancar MLBI masing-masing sebesar 0,78
kali, 0,73 kali, 0,89 kali, 0,74 kali, dan
0,77 kali. Rasio cepat masing-masing
sebesar 0,67 kali, 0,63 kali, 0,76. kali,
0,61 kali, dan 0,64-kali.

As of December 31, 2018-2022, MLBI
current ratio were 0.78 times, 0.73 times,
0.89 times, 0.74 times, and 0,77 times.
Duick ratio were 0.67 times, 0.63 times,
0.76 times, 0.61 times, and 0.64 times.

Rasio Profitabilitas

Profitability Ratio

Rata-rata marjin laba kotor tahun 20138-
2022 adalah 57,517o-dan rata-rata marjin
laba bersih adalah 27,5596. Marjin. laba
kotor dan marjin laba bersih MLBI pada
tahun 2022 masing-masing sebesar
61,764 dan 29,69Y2.

The average gross profit margin far 2018-
2022 is 57.51Y5. and the average net profit
margin is: 27.554. MLBI's gross profit
margin and net profit margin in 2022 are
61.76Y.and 29.6946, respectively.

1:5. Penilaian “atas Proyeksi Laporan 1.5. Evaluation of Projection of Financial
Keuangan Statement
Proyeksi laporan keuangan yang The.projection of.financial statements used

digunakan berasal dari manajemen MLBI
dan tidak terdapat penyesuaian yang
dilakukan oleh Penilai Independen.

are provided by the management of MLBI
and there are no adjusiments made by the
Independent Appraiser.

Proyeksi laporan keuangan disusun
selama 5 tahun yaitu tahun
2023-2028 sesuai dengan draft perjanjian
atas penggunaan 'isensi merek dagang
“Tiger” di Indonesia.

The projection of financial statements are
prepared for 5 years, namely 2023-2028
based on the draft agreement of “Tiger”
trademark license in Indonesia.

Selama periode prayeksi, diasumsikan

During the projection period, it is .assumed

£

16

tidak terdapat perubahan pada peraturan
perpajakan, kondisi ekonomi dan politik,
kebijakan manajemen, dan kebijakan
akuntansi. Tarif pajak badan yang
digunakan selama masa proyeksi adalah
sebesar 2276.

that ihere will be no changes in tax laws,
economic and — political — conditions,
management policies, and accounting
policies. The corporate'tax rate used during
the projection period is 2216.

Proyeksi Laporan Laba Rugi

Statement of Profitand Loss Projection

Asumsi Proyeksi Laporan Laba Rugi

Assumption of the Statement of Profit
and Loss Projectlon

Berikut merupakan asumsi proyeksi
laporan laba rugi “sebelum" dan “setelah”
Rencana Transaksi Afiliasi:

The following are the -assumption of the
statement “of profit. and loss projection
“before” and “after” Affiliate Transaction
Plan:

s Dengan dilakukannya — Rencana
Transaksi Afiliasi, maka proyeksi laba
bersih dan penjualan bersih “Tiger”
akan meningkat dimasa mendatang,

e Conducting with the Affiliate Transaction
Plan, the projected net income and net
sales “Tiger” will increase.in the future,

« Dengan dilakukannya Rencana
Transaksi Afiliasi, terdapat tambahan
penjualan dengan merek. dagang
“Tiger" tahun 2023-2028 masing-
masing sebesar Rp. 25,28 miliar, Rp
61,94 miliar, Rp 125,22 miliar, Rp
186,50 miliar, Rp 195,83
miliar, dan Rp 102,81 miliar. Pada
tahun 2023 dan 2028, penjualan
dengan merak dagang “Tiger” masing-
masing 6 bulan sesuai dengan
periode dalam draft perjanjian yang
dimulai dari tanggal -30. Juni 2023
sampai dengan 30 Juni 2028:

e Conducting with the Affiliate Transaction
Plan, there will be additional sales with
the “Tiger” trademark in 2023-2028 of
IDR. 25.28 bbillion, IDR 61.94 billion,
IDR. 125.22 billion, IDR 186:50 billion,
IDR. 195.83 billion, and IDR 102.81
billion, respectively. In 2023 and 2028,
sales with the “Tiger” trademark are 6
months, according to the term of the
period in the draft agreement starting
from June 30, 2023 to June 30, 2028:

e# Rata-rata peningkatan penjualan
bersih “sebelum” dan “setelah”
Rencana Transaksi Afiliasi tahun
2023-2028 masing-masing sebesar
11,3396 dan 11,6974:

s The average increase in net sales
"before" — and — “after”  Affiliated
Transaction Plan year 2023-2028 are
11.334 and 11.694 respectively,

# Rata-rata persentase beban pokok
penjualan. terhadap penjualan bersih
“sebelum” dan “setelah” Rencana
Transaksi Afiliasi tahun 2023-2028
masing-masing sebesar 37,1895 dan
3712061

s The. average percentage of cost of
goods sold to net sales "before" and
"after" the Affiliated Transaction Plan
year 2023-2028 are. 37.184. and
37.126 respectively,

e Biaya lisensi pada proyeksi "setelah"
Rencana Transaksi Afiliasi merupakan
biaya royalti dengan tingkat royaiti dari
tahun 2023-2028 masing-masing
sebesar 0, Ot, 1,254, 2,507,
3,75, dan 594 dari penjualan bersih
merek dagang “Tiger” sesuai dengan
drafi perjanjian yang terhitung” dari
tanggal 30 Juni 2023 sampai dengan
30 Juni 2028:

e License fees.on the "after" projection of
the Affiliated Transaction Plan are
royalty fees with royalty rates for the
year 2023-2028 are OI, Ya, 1.25Y9,
2.504, 3.754 and. 54 respectively from
net sales of the “Tiger” trademark: in
accordance with the draft agreement
from June 30, 2023 until June 30, 2028:

# Rata-rata persentase beban penjualan
terhadap penjualan bersih "sebelum"
dan “setelah” Rencana Transaksi
Afiliasi tahun 2023-2028 masing-
masing sebesar 15,764 dan 15,9074:

e The average percentage of selling
expenses to net sales “before” and
“aftor" the .Affiliated Transaction Plan
year: 2023-2028 are 157646 and
15.906:

« Rata-rata beban umum dan
administrasi terhadap penjualan

bersih “sebelum" dan “setelah”

e The average general and administrative
expenses io net sales "before" and
Yafter” the Affiliated Transaction Plan

17

Rencana Transaksi. Afiliasi tahun
2023-2028 masing-masing “sebesar
6,96X dan 6,83Y4:

year 2023-2028.are 6.964 and 6.8376

'# Asumsi beban keuangan merupakan
beban bunga atas pinjaman jangka
pendek sebesar Rp 400 miliar dengan
asumsi tingkat bunga sebesar 8,724
berdasarkan Statistik Ekonomi dan
Keuangan Indonesia bulan Desember
2022: dengan kelompok dan jenis
pinjaman yang diberikan adalah Bank
Persero-dan pinjaman investasi:

Finance costs assumption. are interest
expense on shoriterm. loans of
IDR. 400 billion assuming an interest
rate of 8.729 based on Indonesia's
Economic and Financial Statistics for
December 2022 with groups. and types
of loans provided are .state-owned
banks'and investment loanis,

« Beban keuangan “sebelum” dan
“setelah” Rencana Transaksi Afiliasi
tidak mengalami perubahan
dikarenakan tidak terdapat
penambahan dan pengurangan atas
pinjaman jangka pendek selama
periode proyeksi:

Finance costs "before" and "after" Ihe
Affiliated Transaction Plan have. not
changed because ihere were no
additions or reductions in short-term
loan during the-projection period,

e Perhitungan pajak badan e Corporate. tax calculation uses the
menggunakan asumsi tarif 2245 assumption of rate 2245 during the
selama periode proyeksi. projection period.

Proyeksi Laporan Posisi Keuangan

Statement of Financial Position
Frojection

Laporan sisi

Keuangan

ssumption. .of

Statement. af

Financial Position Projection

Berikut merupakan asumsi proyeksi
laporan posisi keuangan “sebelum” dan
“setelah” Rencana. Transaksi Afiliasi:

The following are the assumption of the
statement of financial position projection
“before” and “after” Affiliate Transaction
Plan:

# Dengan dilakukannya — Rencana
Transaksi Afiliasi terdapat tambahan
aset tetap berupa botol merek dagang
“Tiger” dengan umur ekonomis 2
tahun,

Conducting with the Affiliate Transaction
Plan there will be additional fixed assets
in the form-of a "Tiger" trademark bottle
with an economic life of'2 year,

« Dengan dilakukannya Rencana
Transaksi Afiliasi terdapat utang
royalti-HAPPL. yang merupakan utang
atas royalti merek dagang “Tiger”.
Terdapat utang royalti-HAPPL
dikarenakan berdasarkan draft
perjanjian, pembayaran royalti
dilakukan -secara kuartalan dan
maksimalkan dibayarkan pada tanggal
15 bulan berikutnya,

Conducting with the — Affillated
Transaction Plan, there is 'a royalty-
HAPPL payable which is a payable for
the royalty of the “Tiger” trademark.
There is royalty, payable-HAPPL
because: based on the draft agreement,
royalty payments are made guarterly
and ihe maximum is paid-on the 15 of
the following month,

s Hari piutang usaha “sebelum” dan
“setelah” Rencana Transaksi Afiliasi
masing-masing diasumsikan sebesar
61 hari,

Days of account receivables “before”
and “after” the Affiliated Transaction
Plan are assumed to be 61 days:

e Hari persediaan “sebelum” dan
“setelah” Rencana Transaksi Afiliasi
tahun 2023 diasumsikan sebesar 70
hari dan tahun 2024-2028 masing-
masing diasumsikan sebesar.60 hari:

Days of inventories “before” and “after”
the. Affiliated Transaction Plan for the
year 2023 is assumed to be 70 days
and for the year 2024-2028 are
assumed to be 60 days,

e. Hari utang usaha “sebelum” dan
“setelah” Rencana Transaksi Afiliasi
masing-masing sebesar 81 hari.

Days of account payables “before” and
“after” the Affiliated. Transaction Plan
are assumed to be 81 days.

Proyeksi Laporan Arus Kas

Statement of Cash Flow Projection

Asumsi Proyeksi Laporan Arus Kas

Assumption of the Statement of Cash

18

Flow Prajection

Berikut merupakan asumsi proyeksi
laporan arus kas “sebelum” dan "setelah"
Rencana Transaksi Afiliasi:

The following are fhe assumption..of ihe
statement of cash flow projection “before”
and “after” Affiliate Transaction Plan:

» Dengan dilakukannya Rencana
Transaksi Afiliasi terdapat
pembayaran utang royalti-HAPPL

pada arus kas dari aktivitas operasi
yang merupakan utang: royalti atas
merek dagang “Tiger” berdasarkan
draft perjanjian, pembayaran royalti
dilakukan secara kuartalan dan
maksimalkan dibayarkan pada tanggal
15 bulan berikutnya:

s Conducting with the Affiliate Transaction
Plan there is payment of royalty
payables-HAPPL in -cash fow from
operating activities which is royalty
payable for the “Tiger” trademark based
on the draft agreement, royalty
payments are made guarterly and the
maximum is paid on the 15 of the
following month,

e Dengan dilakukannya — Rencana
Transaksi Afiliasi terdapat perolehan
aset tetap pada arus kas dari aktivitas
investasi yang merupakan perolehan
atas botol merek dagang “Tiger”
dengan umur ekonomis 2 tahun.

» Conducting with the Affiliate Transaction
Plan there is an. acguisition of fixed.
assets in cash. flows from investing
activities which is the. acguisition of the
“Tiger” trademark bottle with an
economic life of 2 year:

16.

Analisis Proyeksi Rasio Keuangan
Sebelum: dan Setelah Rencana
Transaksi Afiliasi

1.6.

Projection of Financial Ratio Analysis
Before and After the Affiliate
Transaction Plan

Asumsi Proyeksi Raslo Keuangan

Assumption of the Projection of
Financial Ratio

s Hari yang digunakan untuk
menghitung rasio: aktivitas "sebelum"
dan "setelah" Rencana Transaksi
Afiliasi adalah 360 hari:

« The days used to calculate the activity
ratio “before” and “after” Affilated
Transaction Plan are 360 days:

e. Utang yang digunakan untuk
menghitung rasio solvabilitas
“sebelum” dan "setelah" Rencana
Transaksi Afiliasi adalah pinjaman
jangka pendek,

8 The debt used to calculate the'solvency
ratio “before” and “after” Affilated
Transaction Plan is short term loans,

e Berdasarkan hasil analisis: proyeksi
rasio keuangan tahun 2025-2028,
terdapat peningkatan terhadap rasio
likuiditas dan profitabilitas “setelah”
dilakukannya Rencana Transaksi
Afiliasi.

e Based on the result of the analysis of
projection of financial ratio for 2025-
2028, there is a increase in the ratio of
liguidity and profitability “after” the
Affiliate Transaction Plan.

17.

Analisis Proforma Laporan Keuangan
Perseroan Setelah Rencana Transaksi
Afiliasi

17.

Proforma Analysis of the Company's
Financial. Statements After the Affiliate
Transaction Plan

Pelaksanaan. Rencana Transaksi Afiliasi
akan. menyebabkan beberapa perubahan
pada laporan posisi keuangan Perseroan.
Laporan proforma posisi keuangan
sebelum dan setelah Rencana Transaksi
Afiliasi memberikan gambaran mengenai
efek dari. Rencana Transaksi Afiliasi
tersebut. Laporan posisi keuangan
sebelum Rencana Transaksi Afiliasi di
dapat dari laporan keuangan audit
konsolidasi MLBI per 31. Desember 2022
dengan pembanding per .31 Desember
2021 oleh Kantor Akuntan Publik
Siddharta Widjaja & Rekan dengan
Nomor 00036/2.1005/AU.1/04/1223-
2/1N11/2023 tanggal 6 Maret 2023 dengan.
apini wajar tanpa modifikasian dan

The implementation of the Affiliate
Transaction Plan will cause several
changes to. the Company's statement of
financial position. The proforma financial
position report before and after Affiliate
Transaction Plan provides an: overview of
the effects of Affiliate Transaction Plan.
The statement of financial position before
Affillate Transaction Plan obtained from the.
audited consolidated financial report of
MLBI as of December 31, 2022 with a
comparison as-of December 31, 2021 by
the Public Accountant Firm Siddharta
Widjaja & Rekan with — Number
00036/2.1005/AU.1/04/1223-2/1/111/2023

dated March 6, 2023 with ungualifed
opinion and public .accountant who

&

19

akuntan publik yang bertanggung jawab
adalah Grace Prativi Widjaja, S.E., CPA.,
sedangkan laporan posisi keuangan
proforma setelah Rencana Transaksi
Afiliasi disiapkan oleh manajemen MLBI.
Tidak terdapat penyesuaian pada
proforma laporan posisi keuangan per 31

responsible is Grace Prativi Widjaja, S.E.,
CPA., while the proforma financial
statement of financial position reports after
Affiliated Transaction Plan are prepared by
management of MLBI. There is no
adjustments to proforma statement of
financial position as of December 31, 2022.

Desember 2022.

2. Analisis Inkremental 2. Incremental Analysis

From the financial projections, the Affiliate
Transaction Plan provides added value
contributions which can be seen in the following
table (in million Rupiah, unless otherwise

Dari proyeksi keuangan terlihat dengan
adanya Rencana Transaksi Afiliasi
memberikan kontribusi nilai tambahyang dapat
dilihat pada tabel berikut (dalam jutaan

Rupiah, kecuali dinyatakan lain): Stated):
Tan aa
Pa Sea ana at tang
dna es Deals
Naa eat Men Lon tara! Ta PA
Nan 2 ina
5 Tana Sam Sam) rZ aa
h— ats) aa — en
5 Tan Sea pama
PAI Tana Lan tetas
Hah mna
an stan area a20 al XL Doreng bea an aer tarasetan

Berdasarkan tabel diatas menunjukkan hal
sebagai berikut:

Based on the table above shows the following:

e Rata-rata selisih penjualan bersih e The average difference between net sales
“sebelum” dan “setelah” Rencana "before" and "after" the Affiliated Transaction
Transaksi Afiliasi adalah sebesar 2,24”, Plan is 2.244, where "after" the Affiliated
dimana “setelah” Rencana Transaksi Transaction Plan there is an additional sale

Afiliasi terdapat tambahan penjualan of drinks on the trademark "Tiger",
minuman atas merek dagang “Tiger”,

e# Persentase beban royalti terhadap e Percentage of royalty expense on sales of
penjualan merek dagang “Tiger” tahun the “Tiger” trademark for 2023-2028 of 06,
2023-2028 masing-masing sebesar 0s, 0Ie, 1.2546, 2.596, 3.756 and 574,
0Yo, 1,25Y0, 2,5Yo, 3,75Yo, dan 5Yo, respectively,

# Rata-rata selisih laba bersih antara e The average difference in net profit between

sebelum dan setelah Rencana Transaksi before and after Affiliate Transaction Plan is
Afiliasi adalah sebesar 2,4096. 2.4076.

Biaya atau Pendapatan yang Relevan Analysis of Relevant Cost or Revenue

Berdasarkan analisis biaya atau pendapatan Based on the analysis of relevant costs or
yang relevan, Rencana Transaksi Afiliasi ini revenues, this Affiliated Transaction Plan has a
berpengaruh langsung terhadap penjualan direct effect on MLBI net sales. The following is
bersih MLBI. Berikut merupakan analisis a “before” and “after” analysis of relevant costs
“sebelum" dan “setelah” biaya atau Or revenue on the trademark “Tiger” (in millions
pendapatan yang relevan atas merek dagang of Rupiah, unless otherwise stated):

“Tiger” (dalam jutaan Rupiah, kecuali
dinyatakan lain):

(Penjualan bersih “sebelun” transaksi 4000325) 425201 | 4s21se0| S2s2701| Ss4as00| Saps20a “Het sales "before" ansacton|
bersih “setelah?”

ata bersin sebelum ansaisi Tansa | 1saee| Tenan) tanya | 1esas| 1 Ter Income Defore” ransacion|
(Laba bersih "setelai" Tansaksi 1250576) 1387575 | 1540290) 1707325) 1754753 | 1755.654 “Net income “after” transacton |
Taba bersih. Tncrosse In net income|

Informasi Non Keuangan yang Relevan Information of Relevant Non-Financial

Berdasarkan informasi yang diperoleh dari Based on the information obtained from the

PA

20

manajemen MLBI, dengan dilakukannya
Rencana Transaksi Afiliasi, tidak terdapat
informasi non keuangan relevan yang
berdampak pada analisis pendapat kewajaran.

management of MLBI, with the Affiliate
Transaction Plan, there is no relevant non-
financial information that has an impact on the
fairness opinion analysis.

Prosedur Pengambilan Keputusan oleh
Perseroan

Decision Making Procedures by the
Company

Berdasarkan informasi yang diperoleh dari
manajemen MLBI, proses pengambilan
keputusan atas Rencana Transaksi Afiliasi
telah dilakukan melalui proses yang sesuai
prosedur internal MLBI yaitu ditetapkan dan
disetujui oleh manajemen MLBI salah satunya
adalah adanya pembebasan tarif royalti
secara bertahap yang dibayarkan oleh MLBI
kepada HAPPL selama jangka waktu dalam
draft perjanjian dan akan ditinjau kembali
setelah jangka tersebut selesai.

Based on information from management of
MLBI, the decision making process on the
Affiliate Transaction Plan has been carried out
through a process that is in accordance with
internal procedures of MLBI, which is
determined and approved by management of
MLBI which one is the gradual waiver of royalty
rates paid by MLBI to HAPPL during the period
in the draft agreement and will be reviewed
again after this period is completed.

Informasi Material Lainnya

Other Material Information

Tidak terdapat tambahan informasi mengenai
hal material lainnya yang dapat memberikan
keyakinan bagi Penilai Bisnis dalam
memberikan pendapat kewajaran atas
Rencana Transaksi Afiliasi.

There is no additional information regarding
other material information that can provide
confidence for the Business Appraiser in
providing the fairness opinion on the Affiliate
Transaction Plan.

Analisis Sensitivitas

Sensitivity Analysis

Analisis lebih lanjut dilakukan dengan
memperhitungkan perubahan tingkat biaya
royalti. Analisis sensitivitas dilakukan dengan
meningkatkan tingkat biaya royalti dimana
faktor-faktor lain dianggap tetap untuk
menganalisis pengaruh terhadap akumulasi
laba bersih Perseroan tahun 2023-2028. Hasil
analisis adalah sebagai berikut (dalam jutaan
Rupiah, kecuali dinyatakan lain):

Further analysis is carried out by considering
changes in the royalty rate. Sensitivity analysis
is carried out by increasing royalty rate where
other factors are considered constant to analyze
the effect on the accumulated net profit of the
Company in 2023-2028. The result of the
analysis are as follows (in million Rupiah, unless
otherwise stated):

1,50Yo

2,50Yo 9.431.906 0,01Yo
3,50Yo 9.426.465 -0,05Yo
4,50Yo 9.421.024 -0,10Yo
5,50Yo 9.415.583 -0,16Yo

9.437.347 0,07Yo

Hasil analisis sensitivitas terkait dengan
kenaikan dan penurunan tingkat royalti adalah
sebagai berikut:

The results of sensitivity analysis regarding
increase and decrease of royalty rate are as
follows:

# Apabila tingkat royalti menjadi sebesar
154, maka persentase kenaikan
akumulasi laba bersih MLBI adalah 0,074
untuk tahun 2023-2028,

e If the royalty rate becomes 1.546, then the
percentage increase in accumulated MLBI
net profit is 0.076 for 2023-2028,

e Apabila tingkat royalti menjadi sebesar
2,56, maka persentase kenaikan
akumulasi laba bersih MLBI adalah 0,01Y4
untuk tahun 2023-2028:

e If the royalty rate becomes 2.546, then the
percentage increase in accumulated MLBI
net profit is 0.014c for 2023-2028,

e# Apabila tingkat royalti menjadi sebesar
3,54, maka persentase penurunan
akumulasi laba bersih MLBI adalah -0,05x
untuk tahun 2023-2028:

e If the royalty rate becomes 3.546, then the
percentage of decrease in the accumulated
net profit of MLBI is -0.05X4 for 2023-2028:

Ap

21

# Apabila tingkat royalti menjadi sebesar

e If the royalty rate becomes 4.596, then the

4,54, maka persentase penurunan percentage of decrease in the accumulated
akumulasi laba bersih MLBI adalah -0,1096 net profit of MLBI is -0.10Y for 2023-2028:
untuk tahun 2023-2028,

e Apabila tingkat royalti menjadi sebesar e IF the royalty rate becomes 5.546, then the
5,54, maka persentase penurunan percentage of decrease in the accumulated

akumulasi laba bersih MLBI adalah -0,16Y6
untuk tahun 2023-2028.

net profit of MLBI is -0.1696 for 2023-2028.

4. ANALISIS KEWAJARAN TRANSAKSI

4. ANALYSIS FAIRNESS OF THE TRANSACTION
PLAN

1. Analisis Tingkat Royalti

Berikut merupakan analisis tingkat royalti
dilakukan dengan membandingkan antara
tingkat royalti MLBI dan perusahaan dengan
industri sejenis yaitu minuman beralkohol:

PT Delta Djakarta, Tbk

1. Royalty Rate Analysis

The following is an analysis of the royalty rate
conducted by comparing the royalty rate of
MLBI and companies with similar industries,
namely alcoholic beverage:

'Carisberg International AS Copenhagen, 6,000

PT Delta Djakarta, Tbk

San Miguel Brewing International Ltd. 3,00Yo

Iconic Brands, Inc.

BIVI LLC. 5,00Yo

Iconic Brands, Inc.

Hooters 6,00Yo

Iconic Brands, Inc.

'Sonja Productions LLC 10,00Y0

Bellissima Prosecco and Sparkling Wine

(Christie Brinkley's 10,00Y0

Beijing Enterprises Holdings Ltd.

'Yanjing Brewery Group 1,00Yo

'Yantai Changyu Pioneer Wine Co. Ltd.

'Changyu Group 0,98Yo

Berdasarkan tabel analisis tingkat royalti, tarif

royalti yang dibayarkan dari Rencana
Transaksi Afiliasi oleh MLBI kepada HAPPL
pada tahun 2023-2028 masing-masing
sebesar Oto, 1,25Y6, 2,50Y6, 3,75”, dan 5Yo
masih berada pada kisaran data royalti di
atas.

Secara umum, pemilik merek dagang
mengenakan beban royalti atas penggunaan
merek dagang yang dimiliki.

(Guiness PA Pic. Ka Plc. 0,50Yo

Based on the royalty rate analysis table, royalty
paid from Affiliated Transaction Plan by MLBI to
HAPPL in year 2023-2028 amounting to OX,
1.254, 2.501, 3.7546, and 5Y4 respectively are
Still in the royalty data range above.

In general, trademark owners charge royalty
cost for the use of their trademarks.

5. ANALISIS ATAS FAKTOR LAIN YANG
RELEVAN

Tidak terdapat analisis atas faktor lain yang
relevan terkait dengan Rencana Transaksi Afiliasi

5. ANALYSIS OF OTHER RELEVANT FACTORS

There is no analysis of other relevant factors
related to the Affiliated Transaction Plan between

antara MLBI dengan HAPPL. MLBI and HAPPL.
I. KESIMPULAN I. CONCLUSION
Analisis atas Kewajaran Transaksi Analysis of the Fairness of Transaction
Berdasarkan prosedur analisis yang telah Based on the analytical procedures described above,

diungkapkan di atas, berikut adalah analisis atas

kewajaran Rencana Transaksi Afiliasi:

1. Rencana Transaksi Afiliasi adalah pembayaran
royalti untuk merek dagang “Tiger” dengan tarif
royalti 0/o-5Yo dengan masa awal selama 5 tahun
terhitung dari tanggal 30 Juni 2023 sampai
dengan tanggal 30 Juni 2028,

. Tarif royalti 046-544 masih dalam range royalti
pasar,

. Terdapat — hubungan afiliasi berdasarkan

pemegang saham dan pengurus antara MLBI dan
HAPPL:

the following are an analysis of the fairness Affiliate

Transaction Plan:

1. The Affiliate Transaction Plan is a royalty payment
for the “Tiger” trademark with a royalty rate 096-546
for an initial period of 5 years starting from June 30,
2023 until June 30, 2028:

2. Royalty rate 0X-546 are still within the market
royalty range:
3. There is an affiliation relationship based on

shareholders and management between MLBI and
HAPPL:

4. Analisis kuantitatif menunjukkan peningkatan
penjualan bersih dan laba tahun berjalan pada
tahun 2023-2028 dengan total masing-masing
sebesar Rp 697,52 miliar dan Rp 234,33 miliar:

5...Analisis kualitatif jika Rencana Transaksi Afiliasi
dilakukan dimasa yang akan datang, MLBI
sebagai penerima liserisi dapat meningkatkan
laba dan penjualan dengan menambah varian
produk merek bir “Tiger” di Indonesia.

22

4. Guantitative analysis shows an increase in net
sales and profit forihe year 2023-2028 with a-total
Of IDR 697.52 billion and IDR 284.33 billion,

5. Gualitative analysis If the Affiliate Transaction Plan
Is carried out.in the future, MLBI as a'licensee can
increase profits and sales by adding variants of the
“Tiger” beer brand and products in Indonesia,

Pendapat Kewajaran

Berdasarkan analisis yang kami lakukan terhadap
pendapat kewajaran Rencana Transaksi Afiliasi yang
meliputi analisis transaksi, -analisis kualitatif dan
kuantitatif, .analisis kewajaran harga Rencana
Transaksi Afiliasi, dan analisis faktor-faktor lain yang
relevan, menurut pendapat kami Rencana Transaksi
Afiliasi antara PT Multi Bintang Indonesia, Tbk
("MLBP" atau “Perseroan") dengan Heineken Asia
Pacific Pte. Ltd. (“HAPPL") terkait: pembayaran
royalti 095-544. dalam penggunaan merek dagang
“TIGER? di Indonesia oleh MLBI adalah Wajar.
Kesimpulan pendapat kewajaran di atas berlaku
apabila tidak terdapat. perubahan yang berdampak
material terhadap Rencana Transaksi, seperti
perubahan kondisi perekonomian secara umum,
peraturan-peraturan Pemerintah, serta kondisi
internal Perseroan maupun faktor-faktor lainnya.
Perubahan-perubahan sebagai akibat dari faktor-
faktor tersebut setelah tanggal dikeluarkannya
laporan pendapat kewajaran ini mungkin dapat
memberikan hasil yang berbeda terhadap
kesimpulan pendapat kewajaran.

Fairness Opinion

Based on our analysis of the. faimess opinion. of.
Affiliate Transaction Plan which includes transaction
analysis, gualitative and guantitative analysis, fairness
price analysis of the Affiliate Transaction Plan, and
analysis of other relevant factors, in our opinion the
Affiliate Transaction Plan between PT Multi Bintang
Indonesia, Tbk (“MLBI” or “Company') with Heineken
Asia Pacific Pte. Ltd. (“HAPPL”) related to the royalty
payment 04-54 for the use of the "TIGER" trademark
in Indonesia by MLBI is Fair.

The conctusion of the faimess opinion above applies if
there are no changes that have a material Impact on
the Transaction Plan, such as changes in general
economic conditions, government regulations, as well
as internal conditions of the Company and other
factors. Changes because of these factors after the
issuance date of this fairness opinion report may give
different result to the conclusion of the faimess
opinion.

JH. TRANSAKSI TIDAK BERPOTENSI MENGGANGGU KELANGSUNGAN USAHA PERSEROAN | THE

TRANSACTION HAS NO POTENTIAL TO DISRUPT THE COMPAN

BUSINESS CONTINUITY

Bahwa memperoleh hak menggunakan label dan merek
dagang “Tiger” dari HAPPL dengan kompensasi
pembayaran royalti kepada HAPPL menunjukkan
peningkatan penjualan bersih dan laba tahun berjalan
Perseroan pada tahun 2023-2028 dengan total masing-
masing sebesar Rp 697,52 miliar dan Rp 234,33 miliar
sehingga dapat meningkatkan laba. dan penjualan
dengan menambah varian produk merek bir “Tiger” di
Indonesia. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa
Transaksi tersebut tidak berpotensi mengganggu
kelangsungan usaha Perseroan.

That obtaining the rights to use the “Tiger” label and
trademark from HAPPL with compensation for royalty
payments to HAPPL shows an increase. in net sales and
profit of the Company for the year 2023-2028 with a total
of IDR 697.52 billion and IDR 234,33 billion respectively,
So can increase 'profits. and sales by adding product
variants of the. “Tiger” beer brand in Indonesia. Thusiitcan
be concluded that the Transaction has no' potential to
disrupt the continuity of the Company's business.

IV. PENJELASAN, PERTIMBANGAN, DAN ALASAN MELAKUKAN TRANSAKSI DIBANDINGKAN DENGAN
APABILA DILAKUKAN TRANSAKSI LAIN YANG SEJENIS YANG TIDAK DILAKUKAN DENGAN PIHAK
AFILIASI / EXPLANATIONS, CONSIDERATIONS, AND REASONS FOR ENTERING INTO THE

TRANSACTION, COMPARED TO OTHER SIMILAR TRANSACTIONS THAT ARE NOT ENTERED INTO
WITH -AFFILIATED PARTIES

HAPPL dan MLBI memiliki industri yang sama yaitu
manufaktur minuman beralkohol dimana kegiatan
usahanya adalah memproduksi, membuat, melakukan
pengemasan, mendistribusikan, memasarkan, “dan
menjual minuman beraikohol.. Dalam hal ini, HAPPL
merupakan pemilik Hsensi atas merek dagang “Tiger'

HAPPL and MLBI have the same industry namely
alcoholic beverage manufacture: where the business
activity are to produced, mahufactiired, packaged,
distributed, marketed, and sell alcoholic beverages. In this
case, HAPPL is the licensor of the "Tiger" trademark
which carries out activities to maintain, protect, maintaln,

23

yang menjalankan kegiatan untuk. menjaga, melindungi,
mempertahankan, dan mengembangkan .nilai Merek
Dagang dan untuk.meningkatkan reputasi internasional
merek “Tiger”.

and develop the value-of the Trademark-and to enhance
the international reputation of the "Tiger" brand.

MLBI dan Heineken Group terus berupaya “untuk
meningkatkan laba Perseroan dengan meningkatkan
penjualan, salah satunya: yaitu melakukan. penjualan
minuman beralkohol dengan merek. dagang “Tiger" di
Indonesia.

MLBI and Heineken Group continue to increase the
Company's profitability.by increasing sales, one of which
is selling alcoholic beverages with the trademark “Tiger” in
Indonesia.

Oleh karena itu, Transaksi tidak mungkin dilakukan
dengan pihak 'selain pihak dalam Grup Heineken,
sehingga keunggulan Transaksi tidak dapat: diketahui
dibandingkan jika terdapat transaksi serupa yang tidak
dilakukan dengan pihak terafiliasi.

Therefore, it is impossible for the Transaction to be carried
out with parties other than parties in.the Heineken Group,
So that the advantages of the Transaction cannot be
identified compared fo fthere are similar iransactions that
are not carried out with affiliated parties.

V. PERNYATAAN DIREKSI DAN DEWAN KOMISARIS / STATEMENTS OF THE BOARD OF DIRECTORS AND

THE BOARD OF COMMISSIONERS

Direksi Perseroan menyatakan bahwa:

1. Transaksi dilakukan sesuai dengan prosedur yang
berlaku di Perseroan “untuk memastikan. bahwa
Transaksi dilakukan sesuai dengan praktik bisnis
yang berlaku umum:

2. Transaksi tidak berpotensi
kelangsungan usaha Perseroan,

3. Transaksi tidak mengandung benturan kepentingan:
dan

4. semua informasi material sehubungan dengan
Transaksi telah diungkapkan dalam Keterbukaan
Informasi ini “dan informasi material tersebut tidak
menyesatkan.

mengganggu

The Board of Directors of the. Company 'states that:

1. the Transaction is entered into in accordance with the
procedures applied in'the.Company to ensure that the
Transaction is. performed. in accordance with the
generally accepted business practices,

2. the Transaction has. no potential to disrupt the
Company's business continuity,

3. the Transactlon does not contain conflict .of interest,
and

4. all material infonmation in connection with the
Transaction has been disclosed in this Disclosure of
Information and such material information .is. .not
misleading.

Dewan Komisaris Perseroan menyatakan bahwa:

1. Transaksi tidak mengandung benturan kepentingan:
dan

2. semua informasi material sehubungan dengan
Transaksi telah diungkapkan dalam Keterbukaan
Informasi ini dan informasi material tersebut tidak
menyesatkan.

The Board of Commissioners of the Company states that:

1. the Transaction does not- contain conflict of interest:
and

2. ali material information in connection with the
Transaction has been disclosed in this Disclosure of
Information and such material information is not
misleading.

VI. TIDAK DISYARATKAN ADANYA PERSETUJUAN
APPROVAL OF GENERAL MEETING OF SHAREH

RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAN PERSEROAN / NO
OLDERS OF THE COMPANY IS REGUIRED

Nilai Transaksi tidak memenuhi batasan nilai transaksi
material yang harus mendapat persetujuan Rapat
Umum Pemegang Saham (RUPS) dan berdasarkan
pernyataan Direksi Perseroan sebagaimana dimaksud
pada bagian V di atas, Transaksi tidak berpotensi.
mengganggu kelangsungan usaha Perseroan, sehingga
berdasarkan ketentuan Pasal 4 ayat.(1) huruf d angka 1
dan 2 POJK 42/2020 Perseroan tidak wajib untuk
memperoleh persetujuan pemegang saham
indepeneden dalam suatu RUPS, dan karenanya
Perseroan tidak menyelenggarakan RUPS untuk
memperoleh persetujuan dari para pemegang saham
indepeden Perseroan atas Transaksi tersebut.

The the value of the Transaction does not meet the limit
on the value of material transactions that must obtain an
approval of a General Meeting of Shareholders (GMOS)
and based an the statements of the Company's Board of'
Directors referred to in section V above, the Transaction
has no potential to disrupt the Company's business
continuity, so that pursuant to Aryilce 4 paragraph (1)
letter d number 1 and 2 of the POJK 42/2020 the
Company is not obliged fo obtain an approval of
independent shareholders in a GMOS, and therefora, the
Company did not.convene a GMOS to obtain an-approval
of the Companys independent. sharehoiders on the
Transaction.

24

VII. INFORMASI TAMBAHAN / ADDITIONAL INFORMATION

If you need further information, you can contact the
Company at the following address:

Jika Anda memerlukan informasi lebih lanjut, Anda
dapat menghubungi Perusahaan di alamat berikut:

PT. Multi Bintang Indonesia Tbk
Talavera Office Park, 20# Floor
Jalan Letjen TB Simatupang Kavling 22 -26, Cilandak
South Jakarta 12430 - Indonesia
Telephone: (62-21) 2783-3800
www.multibintang.co.id

Attn.: Corporate Secretary

Jakarta, 4 Juli 2023
PT. Multi Bintang Indonesia Tbk

an

Dayna Nicole Adelman
Direktur / Director

Stephanie Yolande Peregrin
Direktur / Director