20260921_UNSP_Tanggapan atas Permintaan Penjelasan Bursa_32149997_lamp1.pdf

Bursa meminta penjelasan lebih lanjut:

    Tanggapan atas permintaan penjelasan dari pertanyaan-pertanyaan huruf a sampai
    dengan huruf f di bawah ini adalah berdasarkan penjelasan KJPP Benedictus
    Darmapuspita dan Rekan (“KJPP“).

a. Dasar nilai beta sebesar 1. Selain itu, agar dijelaskan apakah nilai beta tersebut
   sudah merupakan levered beta atau masih unlevered beta.

    Tanggapan:

    Berdasarkan informasi KJPP, dalam Penilaian Properti, KJPP tidak menggunakan
    beta untuk saham. Karena beta properti tidak tersedia dan nilai properti perkebunan
    selalu bergerak inline dengan pasar, maka KJPP menggunakan beta hipotetis
    sebesar 1,00.

b. Dasar pemilihan Indonesian Government Bond Yield, PHEI 31 Juli 2026 dengan
   tenor 25 tahun yang menghasilkan angka 7,33%. Agar dijelaskan pula justifikasi
   pemilihan tenor 25 tahun dibandingkan tenor lain yang lebih likuid dan lazim
   digunakan sebagai benchmark (misalnya tenor 10 tahun). Selain itu, apakah
   pemilihan tenor tersebut juga mempertimbangkan karakteristik dan horizon bisnis
   Perseroan dan Entitas Anak secara spesifik, atau merupakan pendekatan standar
   yang diterapkan KJPP secara umum? Jelaskan.

    Tanggapan:

    Sesuai dengan informasi dari KJPP, dasar pemilihan Indonesian Government Bond
    Yield tenor 25 tahun adalah berdasarkan pada karakteristik objek penilaian yaitu
    perkebunan kelapa sawit dan karet. Tanaman kelapa sawit dan karet memiliki umur
    ekonomis 25 tahun. Hal ini secara umum diterapkan oleh KJPP pada penilaian
    perkebunan.

c. Dasar interest rate menggunakan capital recovery dari bunga pinjaman investasi per
   Mei 2026 sebesar 8,07% (sumber BI) dengan periode 25 tahun sebagaimana
   disebutkan. Sama halnya dengan poin b, apakah pemilihan tenor ini juga telah
   mempertimbangkan karakteristik dan horizon bisnis Perseroan dan Entitas Anak
   secara spesifik, atau merupakan pendekatan standar yang diterapkan KJPP secara
   umum? Jelaskan.

    Tanggapan:

    Sama halnya dengan poin b, periode 25 tahun pada perhitungan capital recovery
    juga berdasarkan pada karakteristik objek penilaian yaitu perkebunan kelapa sawit
    dan karet. Tanaman kelapa sawit dan karet memiliki umur ekonomis 25 tahun. Hal ini
    secara umum diterapkan oleh KJPP pada penilaian perkebunan.




                                         2

d. Agar disertakan link sumber BI yang dimaksud yang menunjukkan dasar angka
   8,07% tersebut.

     Tanggapan:

     Berikut disampaikan link yang digunakan KJPP untuk suku bunga sebesar 8,07%
     yang           diperoleh          dari        BI      sebagai        berikut:
     https://www.bi.go.id/SEKI/tabel/TABEL1_26.pdf




e. Dasar perhitungan 9,43% yang berasal dari capital recovery bunga pinjaman
   investasi per Mei 2026 sebesar 8,07% tersebut.

     Tanggapan:

     Sesuai dengan penjelasan dari KJPP, dasar perhitungan 9,43% yang berasal dari
     Capital Recovery bunga pinjaman investasi per Mei 2026 sebesar 8,07% adalah
     menggunakan formulasi untuk menghitung Capital Recovery sebagai berikut :




f.   Dasar tax rate ditetapkan sebesar 0.

     Tanggapan:

     Sesuai dengan penjelasan dari KJPP, asumsi tax rate = 0 menunjukan tingkat
     diskonto sebelum pajak. Tingkat diskonto sebelum pajak digunakan karena arus kas
     pada penilaian properti adalah arus kas sebelum pajak.




                                            3

         Berdasarkan Standar Penilaian Indonesia (SPI) Edisi VII-2018 bagian SPI 106
         Pendekatan dan Metode Penilaian, bab 6.4 Metode – metode dalam Pendekatan
         Pendapatan, pada poin Jenis Arus Kas huruf f). “Jenis arus kas yang dipilih
         seharusnya sesuai dengan sudut pandang pelaku pasar. Arus kas dan tingkat
         diskonto untuk real properti lazimnya dikembangkan dengan dasar sebelum pajak
         sedangkan arus kas dan tingkat diskonto untuk bisnis biasanya dikembangkan
         dengan dasar setelah pajak”.

2.   Informasi, fakta material atau kejadian penting lainnya yang material dan dapat
     mempengaruhi kelangsungan usaha perusahaan serta dapat mempengaruhi harga
     saham perusahaan.

     Tanggapan:

     Tidak ada Informasi, fakta material atau kejadian penting lainnya yang material dan dapat
     mempengaruhi kelangsungan usaha perusahaan serta dapat mempengaruhi harga
     saham perusahaan.

Demikian hal ini kami sampaikan. Atas perhatiannya, kami ucapkan terima kasih.

Hormat kami,

PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk




_________________
Aditya Indrajati
Corporate Secretary




                                              4