20251231_DEWA_Public Expose_32016192_lamp2.pdf

E. Peserta dan Daftar Hadir

Public expose dihadiri oleh 141 peserta yang hadir secara fisik dan online.
Peserta yang hadir berasal dari investor, analis pasar modal, dan media.

Tanya Jawab

A. Supriyanto — Metropolitan Pos
Pertanyaan:

1.

2.

Apakah kinerja keuangan per 30 Juni telah mencerminkan realisasi belanja
modal, termasuk pembelian mesin dan peralatan?

Berapa total belanja modal (Capex) Perseroan sepanjang tahun 2025?
Mohon dijelaskan alokasi utamanya.

Pendapatan Perseroan tidak meningkat secara signifikan, namun laba bersih
tercatat meningkat tajam. Faktor apa saja yang mendorong lonjakan laba
bersih tersebut?

Apakah pada Semester I terdapat pendapatan dan/atau laba yang
dikapitalisasi sehingga dicatat sebagai aset?

Jawab:

Capex sebesar Rp114 triliun merupakan pembiayaan dari BCA yang difasilitasi
melalui kredit sindikasi yang ditandatangani pada Juli 2024. Namun, realisasi
pembiayaan tersebut baru dapat dilakukan pada Oktober 2024, atau terjadi
keterlambatan sekitar satu kuartal dari rencana awal.

Akibat keterlambatan tersebut, sebagian alat yang sebelumnya telah siap
terpaksa dialihkan ke pihak lain. Perseroan kemudian melakukan penarikan
pembiayaan (drawdown) secara bertahap, dan pemenuhan alat baru
sepenuhnya terealisasi pada April 2025. Dengan demikian, posisi Capex per
Juni 2025 sebesar Rp114 triliun sepenuhnya berasal dari realisasi Capex BCA.

Terkait Capex tahun 2026, Perseroan memproyeksikan tantangan yang lebih
besar sekaligus peluang peningkatan efisiensi. Pada Kuartal | 2026, seluruh
pekerjaan akan dikerjakan 1004 secara internal di Bengalon Coal Project
(“BCP”), tanpa menggunakan subkontraktor. Kebutuhan utama Capex di tahun
2026 diarahkan untuk mendukung strategi tersebut.

Capex yang diterapkan pada 2026 akan sangat difokuskan pada efisiensi
operasional dan mitigasi risiko melalui pemanfaatan teknologi. Dengan
pendekatan ini, sebagian besar Capex akan bersifat light asset. Perseroan tidak
berencana mengambil pinjaman bank untuk Capex, melainkan menggunakan
vendor financing yang bersifat non-interest bearing.

Secara akuntansi, vendor financing akan dicatat sebagai account payable,
dengan pasangan berupa account receivable (AR), dan tidak menimbulkan
tambahan beban bunga (interest expense) pada laporan laba rugi. Adapun
pinjaman perbankan, apabila ada, kemungkinan besar hanya akan digunakan
untuk kebutuhan modal kerja.

NYA

maa

DH

B. Santi Palupi — Investor

1.

Pertama, terkait CSR dan program Al. Apakah Program Darma Mandiri juga
membuka peluang bagi UMKM untuk bergabung atau diintegrasikan dengan Al
yang ada di perusahaan? Karena hal ini bisa meningkatkan kinerja pengusaha
lokal.

2. Kedua, terkait Darma Pendidikan. Apakah ada program untuk siswa SMK dan

SMA agar nantinya bisa bekerja di Darma Henwa, terutama karena perusahaan
sudah melakukan pembelian alat-alat baru?

Jawab:

Terkait poin pertama mengenai penerapan Al dan UMKM, masukan tersebut
kami pandang sangat menarik dan akan menjadi bahan eksplorasi lebih lanjut
ke depan. Saat ini, fokus awal Perseroan masih diarahkan pada pemanfaatan Al
untuk peningkatan efisiensi operasional internal.

Sehubungan dengan program Darma Pendidikan, pada tahun 2026 Perseroan
merencanakan kerja sama melalui Future Talent Acceleration Program (FTAP).
Program ini mencakup pengembangan operator dan mekanik, dengan salah
satu sumber utama peserta berasal dari sekolah-sekolah di sekitar wilayah
operasional Perseroan.

Perseroan menjalin kerja sama dengan sekolah-sekolah tersebut untuk
memastikan kesesuaian kurikulum (link and match) dengan kebutuhan industri
dan perusahaan. Saat ini, program rekrutmen batch pertama untuk lulusan SMK
dan diploma telah berjalan. Selain itu, Perseroan juga secara aktif menjaring
talenta lulusan S1 yang diproyeksikan sebagai future leaders Darma Henwa.

Strategi pengelolaan SDM Perseroan mengacu pada pendekatan “buy or make
talent”. Mengingat akuisisi talenta siap pakai dari luar relatif membutuhkan
biaya yang lebih tinggi, Perseroan memilih untuk membangun pipeline talenta
internal melalui kemitraan strategis dengan sekolah dan perguruan tinggi, baik
di sekitar area tambang maupun di luar wilayah operasional.

C. Jefri — UOB Kayhian Sekuritas

1.

Pertama, apakah ada data yang bisa dibagikan terkait resource atau reserve
emas dan tembaga, serta grade-nya?

2. Kedua, bagaimana timeline produksi, estimasi Capex, dan rencana metode

penambangan (underground atau lainnya)?
Jawab:

Terkait pembaruan mengenai reserve, sumber daya, dan pencadangan di Gayo,
saat ini proses tersebut masih berjalan sehingga belum dapat kami sampaikan
pada kesempatan ini. Kami perlu bersikap sangat hati-hati dan prudent dalam
menetapkan parameter-parameter cadangan maupun sumber daya yang ada.

Saat ini kami masih berada dalam tahapan eksplorasi. Tahap pertama telah
kami selesaikan, dan saat ini tahap kedua sedang berlangsung untuk terus
mengakumulasi potensi cadangan yang dapat ditambahkan ke dalam sumber
daya yang telah dimiliki. Proses ini dilakukan sesuai dengan standar SNI, dan

—
— “DH

kami terus berkoordinasi dengan tim Gayo untuk melaksanakan eksplorasi
lanjutan.

Atas dasar tersebut, informasi yang nantinya akan kami sampaikan harus
bersifat prudent dan akuntabel. Hal ini karena penetapan cadangan dan
sumber daya wajib melalui proses verifikasi, termasuk penilaian dan
persetujuan dari certified person yang berwenang melakukan perhitungan
cadangan dan sumber daya di Gayo.

D. Daniel — Investor

1. Dengan pengurangan subkontraktor dan peningkatan armada internal, apakah
— ini meningkatkan risiko fixed cost dan depresiasi?

2. Bagaimana menjaga fleksibilitas operasional jika terjadi penurunan
—— permintaan?

Jawab:

Terkait dengan peningkatan kapasitas dan pergeseran porsi produksi yang
— dikerjakan sendiri secara signifikan, muncul pertanyaan apakah hal tersebut

berdampak pada peningkatan risiko, khususnya terkait biaya tetap (fixed cost)
— di proyek kami.

justru sebaliknya. Apabila fixed cost sudah ada, maka semakin besar volume
produksi yang dikerjakan secara internal, biaya per unit BCM akan semakin
kecil. Dengan demikian, risiko justru menurun. Sebaliknya, apabila peningkatan
produksi tidak dikerjakan sendiri, maka risiko terhadap fixed cost per unit justru
akan semakin besar.

Alasan kedua, ketika pekerjaan dikerjakan secara internal, margin yang
diperoleh jauh lebih besar dibandingkan apabila pekerjaan tersebut diserahkan
kepada pihak ketiga atau subkontraktor. Pada skala produksi tertentu, fixed
cost bersifat tetap. Sebagai ilustrasi, apabila kami memproduksi 50 juta BCM,
maka fixed cost berada pada level tertentu dan tidak berubah meskipun volume
produksi meningkat. Namun apabila pekerjaan tersebut dialihkan ke pihak Lain,
margin dapat menipis, bahkan berisiko tidak mampu menutup fixed cost,
sehingga berpotensi menimbulkan kerugian.

Dengan demikian, strategi yang kami jalankan saat ini sudah berada pada jalur
— yang tepat.

Lalu bagaimana mitigasi risikonya apabila fixed cost tidak dapat tertutup oleh
volume produksi?

Proyek kami memiliki kontrak life of mine dengan klien utama, yaitu KPC dan
Arutmin. Volume produksi telah kami evaluasi, dan trennya cenderung
meningkat. Hal ini sejalan dengan kemampuan kami untuk terus meningkatkan
kapasitas dan kecepatan produksi. Seperti yang telah disampaikan
sebelumnya, pada kuartal I tahun 2026 hampir seluruh operasional akan
menggunakan armada milik sendiri.

—
— DH

Artinya, semakin besar kapasitas internal yang kami miliki dan semakin baik
pemenuhan komitmen operasional, maka tingkat kepercayaan klien juga akan
semakin meningkat, sehingga potensi penambahan volume pekerjaan kepada
kami semakin besar. Selain itu, kami juga terus mengeksplorasi peluang
tambahan volume dari proyek-proyek eksisting yang sedang dikembangkan
oleh klien dan berpotensi dipercayakan kepada kami.

Di samping itu, kami secara konsisten melakukan inovasi. Perusahaan memiliki
empat pilar utama, salah satunya adalah inovasi efisiensi biaya. Kami
mengembangkan berbagai solusi, termasuk opsi hybrid dan electric vehicle
(EV). Bahkan, beberapa klien eksisting telah mulai berdiskusi dengan kami
terkait upaya membantu mereka meningkatkan efisiensi biaya melalui solusi
tersebut.

Kesimpulannya, penambahan dan peningkatan armada internal justru
—— menurunkan risiko yang dihadapi perusahaan, bukan sebaliknya. Pengalaman

masa lalu menjadi pelajaran penting bagi kami untuk memastikan bahwa
ma strategi ini memberikan margin yang lebih sehat dan berkelanjutan.

E. Sungkono -— Investor
Apa kepentingan untuk perubahan dari PMA ke PMDN, keuntungan apa yang
diperoleh dengan perubahan status PMDN?
Jawab:

Kalau kita lihat saat ini benefit yang diterima oleh PMA tidak semenarik ketika pada

saat awal-awal PMA itu, undang-undang mengenai PMA itu diundangkan. Tetapi

sekarang justru dengan PMDN, fleksibilitas Perseroan untuk mendapatkan
—— pengembangan-pengembangan bisnis yang relevan dan tidak terikat oleh daftar
negatif PMA sehingga memungkinkan DEWA punya fleksibilitas pengembangan
bisnis yang lebih besar lagi.

2 Kedua, dengan kita berubah dari PMDN maka kita banyak bisa menangkap peluang
dengan waktu yang cepat, tepat, dan akurat. Kalau kita pilih PMA, masih ada

— kendala-kendala regulasi, perizinan dan sebagainya dibandingkan dengan
PMDN. Karena kita ingin pertumbuhan kita terus-terus meningkat.

F. Dimas - Media Kontan
1. Berapa target pendapatan dan laba bersih DEWA pada 2026? Apakah sudah
ada calon pelanggan jasa pertambangan baru yang diincar oleh DEWA untuk
tahun depan?

2. Apa fokus ekspansi bisnis DEWA pada 2026? Apakah DEWA juga bakal lebih
aktif menggarap proyek jasa pertambangan di luar sektor batubara? Seperti
apa strateginya?

Ji Jawab:

Saat ini Perseroan masih dalam proses penyusunan anggaran tahun 2026, yang
disertai dengan konsolidasi internal serta evaluasi berkelanjutan terhadap

YL
- LH

belanja modal (Capex), baik Capex yang telah terealisasi maupun yang
direncanakan ke depan. Di samping itu, Perseroan juga terus melakukan
eksplorasi terhadap sejumlah potensi proyek, meskipun belum seluruhnya
dapat disampaikan kepada publik pada tahap ini.

Sebagai gambaran umum, Perseroan secara konsisten menargetkan
sma pertumbuhan yang berkelanjutan. Hal tersebut tercermin pada kinerja
Semester I, dimana EBITDA margin Perseroan mengalami peningkatan
dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

3 Terkait strategi ekspansi, Perseroan mengedepankan pendekatan organik dan
non-organik. Ekspansi organik dilakukan melalui peningkatan kapasitas

— produksi dari proyek-proyek yang telah berjalan maupun pengembangan
proyek baru. Saat ini, Perseroan telah mengamankan penambahan volume dari

3 proyek eksisting, yang pada waktunya akan disampaikan kepada publik melalui
keterbukaan informasi.

Selain itu, Perseroan juga berencana untuk memperluas ekspansi ke proyek-
— proyek di luar Grup, serta secara bertahap mendorong diversifikasi ke sektor
non-batubara, khususnya proyek mineral.

Sementara itu, ekspansi non-organik melalui akuisisi tetap menjadi opsi yang
menarik. Setiap peluang yang muncul akan melalui proses evaluasi dan
perhitungan yang matang, dengan mempertimbangkan value added bagi
Perseroan, serta dilakukan assessment dan mitigasi risiko agar pengembangan
usaha tetap terukur, terkendali, dan berkelanjutan.

Bagi Perseroan, tahun 2026 merupakan momentum “reshaping the future”. Arah
dan strategi telah ditetapkan, dan ke depan Perseroan akan fokus pada
eksekusi rencana tersebut, termasuk dalam upaya memperoleh proyek-proyek
baru.

Terkait pertanyaan mengenai EBITDA, Perseroan menegaskan bahwa capaian
saat ini bukanlah titik akhir. Perseroan menargetkan peningkatan EBITDA yang
lebih tinggi pada tahun mendatang, sejalan dengan strategi pertumbuhan yang
telah ditetapkan.

G. Rizki — Investor Individu
saya ingin mengetahui terkait dengan bagaimana roadmap digitalisasi ini. Boleh
2 tolong dieksplorasi mungkin, kemudian timelinenya juga ya, seperti itu.

— Jawab:

Sesuai dengan tema Reshaping the Future, kami sudah punya roadmap digitalisasi
sa dengan tiga strategi:

- Pertama dengan melakukan modernisasi dan secure the core system yang ada
5— saat ini, sehingga kami bisa memastikan seluruh layanan IT, baik yang ada di

VL
— DH

back office sebagai business support system atau di operating super system
yang biasa disebut dengan Operating Technology (OT) bisa dilakukan
modelisasi dan secure-kan. Dengan demikian kami bisa running by data atau
data driven.

- Setelah itu baru kami lompat ke tahap sepanjutnya, yaitu enhancement dan
consolidation, yang memungkinkan kami memiliki proses yang lebih optimum
sehingga tercipta efisiensi.

- Ketiga adalah digitalisasi dan inovasi smart mining yang akan mendukung
operasional dan sisi safety-nya.

Dengan roadmap tersebut kami akan dapat menurunkan potensi risiko dari sisi
safety sehingga cost-nya efisien.

Indikator kunci paling penting adalah memastikan efisiensi di tahun 2026, yaitu
wa bagaimana DEWA menjaga konsistensi kinerja, secara skala operasi lebih besar.

Strateginya adalah dengan meningkatkan kapasitas eksisting dari proyek yang
—— kami miliki. Di kuartal 1-2026 sudah tidak ada lagi subkontraktor.

mana Untuk mendukung transformasi digital, salah satu kunci keberhasilannya adalah di
orang. Maka kami mencanangkan program cultural transformation, dimana kami

— membangun visi-misi dan values baru. Kami melakukan internalisasi visi-misi dan
values tersebut.

H. Novi Tri — Investor Individu
1. Di tahun 2026 ini game changer apa yang akan dilakukan DEWA?
2. Apa indiKator kunci untuk memastikan efisiensi 2026 berjalan sesuai rencana?

3. Bagaimana dewa menjaga konsistensi kinerja saat skala operasi semakin besar
Cg di tahun 2026?

Jawab:

Terkait arah pertumbuhan Perseroan di tahun 2026, sebenarnya kuncinya
sudah kami sampaikan. Perseroan akan terus bertumbuh dengan meningkatkan
kapasitas dari proyek-proyek existing yang saat ini kami miliki.

— Memasuki kuartal I 2026, Perseroan tidak lagi menggunakan subcontractor.
Artinya, volume pekerjaan yang sebelumnya dikerjakan pihak ketiga akan

— sepenuhnya dikerjakan oleh Perseroan. Secara agregat, total volume mungkin
belum meningkat signifikan, namun volume yang dikerjakan sendiri oleh

—— Perseroan meningkat, sehingga berdampak pada peningkatan kebutuhan
belanja modal (capex).

Selain itu, Perseroan juga secara aktif melihat peluang tambahan di klien
eksisting. Apabila klien meningkatkan kapasitas produksinya, tentu Perseroan
juga berkepentingan untuk ikut menangkap peluang tersebut. Untuk besaran
capex dan volumenya, saat ini masih dalam proses kajian dan negosiasi,
sehingga belum dapat kami sampaikan secara rinci.

Di sisi lain, Perseroan juga melakukan pengembangan di luar proyek existing,
termasuk menjajaki peluang ekspansi dan negosiasi untuk penambahan volume

N
— YoH

baru, khususnya di sektor penambangan batubara. Baik pertumbuhan dari klien
existing maupun ekspansi ke proyek baru menjadi fokus kami ke depan.
Perkembangan lebih lanjut akan kami sampaikan secara bertahap melalui
forum-forum resmi seperti investor meeting dan analyst meeting.

Indikator utama yang menjadi fokus manajemen adalah peningkatan EBITDA.
Ukurannya jelas, yaitu delta positif EBITDA, bukan sekadar pertumbuhan
volume. Kami telah menetapkan target EBITDA per kuartal (O1 hingga 94) dan
menurunkannya ke dalam KPI Direksi dan manajemen.

Terkait konsistensi kinerja, selain transformasi operasional, Perseroan juga
—— menjalankan transformasi digital. Namun, kunci keberhasilan transformasi

tersebut tidak hanya terletak pada teknologi, melainkan juga pada sumber daya
aa manusia.

Oleh karena itu, Perseroan melakukan investasi pada pengembangan SDM
(invest in people) melalui program cultural transformation. Kami telah
menetapkan visi dan misi baru, melakukan pembaruan nilai-nilai perusahaan
(values), serta melakukan internalisasi values tersebut ke seluruh organisasi.
Selain itu, Perseroan juga melakukan pemberdayaan para pemimpin (leaders)
melalui pendekatan coaching, di mana setiap pemimpin bertanggung jawab
memastikan keberhasilan timnya.

Konsistensi kinerja kami ibaratkan sebagai sebuah resep yang dapat diulang,
dengan memastikan bahwa perilaku kerja selaras dengan SOP yang telah
diperbarui dan dijalankan secara konsisten, serta didukung oleh values yang
sama di seluruh level organisasi.

Nilai-nilai Perseroan dirangkum dalam RISING, yaitu:

e Reliability
— e Integrity
» Synergy

e Innovation
— e Noble Discipline
e Growth

Nilai-nilai tersebut tidak hanya disosialisasikan, tetapi juga diukur dalam praktik
25 kerja sehari-hari. Apabila terdapat gap, manajemen akan melakukan intervensi
yang diperlukan.

Dengan kombinasi pertumbuhan volume yang berkualitas, peningkatan EBITDA,
transformasi digital, dan investasi pada manusia, Perseroan optimistis dapat
membangun Kinerja yang konsisten dan berkelanjutan.

Daftar Hadir Zoom

a899900

ADH
— . DAFTAR HADIR
PUBLIC EXPOSE
— PT DARMA HENWA TBK
JAKARTA, 24 DESEMBER 2025
0. No NAMA INSTITUSI TANDA TANGAN
Cia 1
— 1 X (Med. 1
na . L-
— N TA dekegagi “com
— 2 2
Pns A Ind One sianne ws.o9

, 3 » 3
— ova Prustru cd &
0 4 Makmun A Ina #YW

2 Mamuke | Laos
5 Yu — NC
— sa Purwanirysh | INVSs apr OX

— 10. ELvIvg- Hi. 0 Ap

PT Darma Henwa Tbk

— NX
— -. D H DAFTAR HADIR
0 PUBLIC EXPOSE
PT DARMA HENWA TBK
— JAKARTA, 24 DESEMBER 2025
0 No NAMA INSTITUSI TANDA TANGAN
Na 1. 1.
— Diha U
5 12. 12.
Siman an YA -
ag | Gr Name Levi 18.
—— L om 9 2 Ata
1. 1 1
— Kent S.S .
NN
— 15. 15. &
Ka T CUNJARA
— 16. . 16.
Yog 4 K &. Satar Gelar tep
an , Pn
— 7. GYAET nara lis | —
18. 18. 1
— fakeca N ya
— n 1
19. 19.
un Ta Peana Ka .
4, ND
5 20. 20.
3 ANA R—

DAFTAR HADIR
PUBLIC EXPOSE
PT DARMA HENWA TBK
JAKARTA, 24 DESEMBER 2025

No NAMA INSTITUSI TANDA TANGAN

2. Pd hn SI ala 2. »

——— 22. 2

Andre Djuarrah

— 25. 25.
Nan Jom C @
2.

J
28. | 2

— WWson Td

29. 29.
— Demis Hate. J
—— 30. bm » To 30.

2.
24, 24.
— RT
— 26. 26.
Dhika 2. Podea APN Funancal5. Gama 2 BN
8.

Ily Ehrina beatranas 4 Wars) | Tas
LA
is

NN

Pe D H
1 d4 DAFTAR HADIR
0. PUBLIC EXPOSE
PT DARMA HENWA TBK
JAKARTA, 24 DESEMBER 2025

0 No NAMA INSTITUSI TANDA TANGAN
— 3. 3.
0 We Na -— WN — -
— 32. 32. px
Te 33. 33.

34. 34.
— 35. 35.
—— 36. 36.
0 37. 37.

38. 38.
— 39. 39.
-— 40. 40.

— NM
— - DH DAFTAR HADIR

PUBLIC EXPOSE
PT DARMA HENWA TBK
JAKARTA, 24 DESEMBER 2025

— No NAMA INSTITUSI TANDA TANGAN

Ls Dee rar laolo neha
— (Purnomo Aa

2

2 E—

— Cars Li KE Eos
Ka |
8 Tapa. M 8 je

(Da
— Aa Hp Koh &
— 5 4
Of Tokorrs , Ta

— Haryanto z

8.
— GL Tr " Ao
— Pa

PT Darma Henwa Tbk
Prosperity Tower 39" Floor
SCBD, District 8, Lot. 28

— NX
—  - DH DAFTAR HADIR

PUBLIC EXPOSE
PT DARMA HENWA TBK
JAKARTA, 24 DESEMBER 2025

ng No NAMA INSTITUSI TANDA TANGAN

Ag
m. NW

— Indra. 5 worba ny «

Ha |
oran Viral dar Na
ha ,

13. 13.

— (LS mM lempar

—— 14. 14.
— SUtrismayaneti #

| Gruto Tntun — Serortas ! AA
— " kara Tonton Sarartps 1 “Is
co" Ato Sona! Side, G|
oi Lcep 9

— | Wo h Juwnd WC Cpufans. Hk (— |

0 2. Aw Saj Pr. Co lx -

DAFTAR HADIR
PUBLIC EXPOSE
PT DARMA HENWA TBK

JAKARTA, 24 DESEMBER 2025

No NAMA INSTITUSI TANDA TANGAN
2. | Jerenaf baluna 2.
Mikael Sekuritas ps:
22. Ta ar Y an Ai
28. Reog Iweryran Indo Iremier 2
Jekuritos —
20 | Nu sumo | Panin Sesette 2 hg
| 25. 25.
NG Lse k .
26. | 26.
Tory PA —L
27. 27.
Jawi teng So | Kontes Pk
28. Gaveel Gonntin 28. A4
29. TAN 29.
Mellerid ms .
s0 V9 £
30. 30.
S4 ra up IM eta tieuyA LA

. DAFTAR HADIR
PUBLIC EXPOSE
PT DARMA HENWA TBK
JAKARTA, 24 DESEMBER 2025
No NAMA INSTITUSI TANDA TANGAN
n
3. | Rugi S' bro” 31. G
Keaubaln avow 4
32 32
CG LA Gw ang Kara
38. | 33.
Pemaro -— ST
34. 34.
135 35.
36. 36.
3. 3.
38. 38.
39. 39.
z0. x0.