20250307_SMAR_Laporan Hasil Pemeringkatan_31867354_lamp1.pdf

RESTRICTED

enno 3 BE EN

CREDIT RATING AGENCY
No.RC-175/PEF-DIR!/III/2025

Jakarta, 4 Maret 2025

Yth. Bapak Jimmy Pramono

Wakil Direktur Utama

PT SMART Tbk

Sinar Mas Land Plaza, Menara | Lantai 7
Jalan MH Thamrin No. 51

JAKARTA 10350

Perihal: Sertifikat Pemantauan Pemeringkatan atas Obligasi Berkelanjutan II Tahap | Tahun 2020 Seri B PT SMART Tbk
Periode 4 Maret 2025 sampai dengan 3 April 2025

Dengan hormat,
Sesuai dengan hasil rapat yang diadakan pada hari Selasa, 4 Maret 2025, Panitia Pemeringkat PT PEFINDO memutuskan peringkat:

4AA-
(Double A Minus)

terhadap Obligasi Berkelanjutan II Tahap I Tahun 2020 Seri B PT SMART Tbk senilai Rp166.500.000.000,00 (seratus enam puluh enam
miliar lima ratus juta rupiah) untuk periode 4 Maret 2025 sampai dengan 3 April 2025. Peringkat tersebut diberikan berdasarkan data dan
informasi dari Perusahaan serta Laporan Keuangan Audit per 31 Desember 2024.

“Efek utang dengan peringkat AA memiliki sedikit perbedaan dengan peringkat tertinggi yang diberikan. Kemampuan emiten untuk memenuhi
komitmen keuangan jangka panjang atas efek utang tersebut, dibandingkan dengan emiten lainnya di Indonesia, adalah sangat kuat."

Tanda Kurang (-) menunjukkan bahwa peringkat yang diberikan relatif lemah dan di bawah rata-rata kategori yang bersangkutan.

Atas bantuan dan kerja samanya, kami sampaikan terima kasih.

Hormat kami,
Irmawati Hendro Utomo
Direktur Utama Direktur

"Paringkat yang dimuat dalam dokumen ini adalah pendapat PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) Yang diberikan berdasarkan hasi kepulusan Komie Pemeringkalan pada
saat tanggal dibuatnya peringkat. Peringkat merupakan opini ke depan mengenai kemampuan pihak yang diperingkat dalam memenuhi kewajiban finansialnya secara penuh dan
lepat waktu, berdasarkan asumsi yang dibuat saat peringkat ditetapkan. Peringkat bukan merupakan rekomendasi bagi pemodal untuk mengambil keputusan investasi (baik
keputusan untuk membel, menjual, atau menahan efek utang apapun yang diterbitkan berdasarkan atau berhubungan dengan peringkat atau keputusan investasi lainnya) dan/atau
opini atas nilai kewajaran efek utang damatau nilai entitas yang diberikan peringkat oleh PEFINDO. Semua data dan informasi yang diperlukan dalam proses pemeringkatan
diperoleh dari pihak yang meminta pemeringkatan yang dianggap dapat dipercaya keakuratan dan kebenarannya dan dari sumber lain yang dianggap dapat diandalkan. PEFINDO
lidak melakukan audit, ui tuntas, atau verifkasi secara indopenden dari setiap informasi dan data yang diterima dan digunakan sebagai dasar dalam proses pemeringkatan.
PEFINDO tidak bertanggung jawab atas kebenaran, kelengkapan, ketepatan waktu, dan keakuratan informasi dan data yang dimaksud. Keakuratan dan kebenaran informasi dan
dala menjadi tanggung jawab sepenuhnya dari pihak yang memberikan informasi dan data yang dimaksud. Peringkat bisa berubah di masa depan karena peristiwa yang belum
diantisipasi sebelumnya pada saat peringkat diberikan pertama kali. PEFINDO berhak menarik peringkat jika data dan informasi yang diterima tidak memadai dan/atau perusahaan
yang diperingkat tidak memenuhi kewajibannya kepada PEFINDO. PEFINDO dan setiap anggota Direksi, Komisaris, Pemegang Saham, serta Karyawannya tidak bertanggung
jawab kepada pihak manapun atas segala kerugian, biaya-biaya, dan pengeluaran yang diderita atau timbul sebagai akibat penggunaan isi dan/atau informasi hasil pemeringkatan
ini, baik secara langsung maupun tidak langsung. PEFINDO tidak memberikan keterangan atau pendapat bahwa dokumen yang dikeluarkan berdasarkan ateu berhubungan dengan
hasil pemeringkatan ini dapat dieksekusi atau dilaksanakan sesuai dengan ketentuannya.”

lrka Rev.o1

RESTRICTED

sermood Ba so

CREDIT RATING AGENCY
No.RC-174/PEF-DIRI/III/2025

mwwpetndecor

Jakarta, 4 Maret 2025

Yth. Bapak Jimmy Pramono

Wakil Direktur Utama

PT SMART Tbk

Sinar Mas Land Plaza, Menara | Lantai 7
Jalan MH Thamrin No. 51

JAKARTA 10350

Perihal: Sertifikat Pemantauan Pemeringkatan atas Obligasi Berkelanjutan II Tahap II Tahun 2020 Seri C, Tahap III Tahun 2021 Seri C
dan Obligasi Berkelanjutan III Tahap I Tahun 2021 Seri C, Tahap II Tahun 2021 Seri C, Tahap III Tahun 2022 Seri C dan Obligasi
Berkelanjutan IV Tahap I Tahun 2022 Seri B dan Seri C PT SMART Tbk
Periode 4 Maret 2025 sampai dengan 1 Maret 2026

Dengan hormat,
Sesuai dengan hasil rapat yang diadakan pada hari Selasa, 4 Maret 2025, Panitia Pemeringkat PT PEFINDO memutuskan peringkat:

WAA-
(Double A Minus)

terhadap Obligasi Berkelanjutan II Tahap II Tahun 2020 Seri C, Tahap III Tahun 2021 Seri C dan Obligasi Berkelanjutan III Tahap I Tahun
2021 Seri C, Tahap II Tahun 2021 Seri C, Tahap III Tahun 2022 Seri C dan Obligasi Berkelanjutan IV Tahap | Tahun 2022 Seri B dan Seri C
PT SMART Tbk senilai Rp3.241.000.000.000,00 (tiga triliun dua ratus empat puluh satu miliar rupiah) untuk periode 4 Maret 2025 sampai
dengan 1 Maret 2026. Peringkat tersebut diberikan berdasarkan data dan informasi dari Perusahaan serta Laporan Keuangan Audit per 31
Desember 2024.

"Efek utang dengan peringkat KAA memiliki sedikit perbedaan dengan peringkat tertinggi yang diberikan. Kemampuan emiten untuk memenuhi
komitmen keuangan jangka panjang atas efek utang tersebut, dibandingkan dengan emiten lainnya di Indonesia, adalah sangat kuat."

Tanda Kurang (-) menunjukkan bahwa peringkat yang diberikan relatif lemah dan di bawah rata-rata kategori yang bersangkutan.

Atas bantuan dan kerja samanya, kami sampaikan terima kasih.

Hormat kami,
Irmawati Hendro Utomo
Direktur Utama Direktur

“Peringkat yang dimuat dalam dokumen Ii adalah pendapat PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) yang diberikan berdasarkan hasi keputusan Komite Pemeringkalan pada saat
tanggal dibuatnya peringkat. Peringkat merupakan opini ke depan mengenai kemampuan pihak yang diperingkat dalam memenuhi kewajiban finansialnya secara penuh dan tepat waktu,
berdasarkan asumsi yang dibuat saat peringkat ditetapkan. Peringkat bukan merupakan rokomendasi bagi pemodal untuk mengambil keputusan investasi (baik keputusan untuk membeli,
menjual, atau menahan efek utang apapun yang diterbitkan berdasarkan atau berhubungan dengan peringkat atau keputusan investasi lainnya) dan/atau opini atas nil kewajaran efek
utang darvatau nilai entitas yang diberikan peringkat oleh PEFINDO. Semua data dan informasi yang diperlukan dalam proses pemeringkatan diperoleh dari pihak yang meminta
pemeringkatan yang dianggap dapat dipercaya keakuratan dan kebenarannya dan dari sumber lain yang dianggap dapat diandalkan. PEFINDO tidak melakukan audit, uji tuntas, atau
verifikasi secara independen dari setiap informasi dan data yang diterima dan digunakan sebagai dasar dalam proses pemeringkatan. PEFINDO tidak bertanggung jawab atas kebenaran,
kelengkapan, ketepatan waktu, dan keakuratan informasi dan data yang dimaksud. Keakuratan dan kebenaran informasi dan data menjadi tanggung jawab sepenuhnya dari pihak yang
memberikan informasi dan data yang dimaksud. Peringkat bisa berubah di masa depan karena peristiwa yang belum diantisipasi sebelumnya pada saat peringkat diberikan pertama kal.
PEFINDO berhak menarik peringkat jika data dan informasi yang diterima tidak memadai dan/atau perusahaan yang diperingkat tidak memenuhi kewajibannya kepada PEFINDO.
PEFINDO dan setiap anggota Direksi, Komisaris, Pemegang Saham, serta Karyawannya tidak bertanggung jawab kepada pihak manapun atas segala kerugian, biaya-biaya, dan
pengeluaran yang diderita atau timbul sebagai akibat penggunaan si dan'atau informasi hasi pemeringkatan ini, baik secara langsung maupun tidak langsung. PEFINDO tidak memberikan
keterangan atau pendapat bahwa dokumen yang dikeluarkan berdasarkan atau berhubungan dengan hasil pemeringkatan ini dapat dieksekusi atau dilaksanakan sesuai dengan
ketentuannya.”

RESTRICTED

Perma 9 Dindadaihmma oo DB an

CREDIT RATING AGENCY
No.RC-176/PEF-DIRIIII/2025

Jakarta, 4 Maret 2025

Yth. Bapak Jimmy Pramono

Wakil Direktur Utama

PT SMART Tbk

Sinar Mas Land Plaza, Menara | Lantai 7
Jalan MH Thamrin No. 51

JAKARTA 10350

Perihal: Sertifikat Pemantauan Pemeringkatan atas PT SMART Tbk
Periode 4 Maret 2025 sampai dengan 1 Maret 2026

Dengan hormat,
Sesuai dengan hasil rapat yang diadakan pada hari Selasa, 4 Maret 2025, Panitia Pemeringkat PT PEFINDO memutuskan peringkat:

#AA-/Stable
(Double A Minus, Stable Outlook)

terhadap PT SMART Tbk untuk periode 4 Maret 2025 sampai dengan 1 Maret 2026. Peringkat tersebut diberikan berdasarkan data dan
informasi dari Perusahaan serta Laporan Keuangan Audit per 31 Desember 2024

“Obligor dengan peringkat kAA memiliki sedikit perbedaan dengan peringkat tertinggi yang diberikan, dan memiliki kemampuan yang sangat
kuat untuk memenuhi komitmen keuangan jangka panjangnya dibandingkan terhadap obligor Indonesia lainnya.”

Tanda Kurang (-) menunjukkan bahwa peringkat yang diberikan relatif lemah dan di bawah rata-rata kategori yang bersangkutan.
Peringkat atas Perusahaan tidak berlaku untuk suatu Efek Utang tertentu yang dikeluarkan perusahaan, karena tidak memperhitungkan
struktur serta berbagai ketentuan (provision) dari Efek Utang tersebut, tingkat perlindungan dan posisi klaim dari pemegang Efek Utang bila
emitennya mengalami likuidasi, serta legalitasnya. Di samping itu, Peringkat atas Perusahaan tidak memperhitungkan kemampuan penjamin,
pemberi asuransi, atau penyedia credit enhancement lainnya yang ikut mendukung suatu Efek Utang tertentu.

Atas bantuan dan kerja samanya, kami sampaikan terima kasih.

Hormat kami,

—
Irmawati Hendro Utomo
Direktur Utama Direktur

"Peringkat yang dimuat dalam dokumen Ini adalah pendapat PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) yang diberikan berdasarkan hasi keputusan Komite Pemeringkatan pada
saat tanggal dibuatnya peringkat. Peringkat merupakan opini ke depan mengenai kemampuan pihak yang diperingkat dalam memenuhi kewajiban finansielnya secara penuh dan
tepat waktu, berdasarkan asumsi yang dibuat saat peringkat ditetapkan. Peringkat bukan merupakan rekomendasi bagi pemodal untuk mengambil keputusan investasi (baik
keputusan untuk membek, menjual, atau menahan efek utang apapun yang diterbitkan berdasarkan atau berhubungan dengan peringkat atau keputusan investasi lainnya) davatau
opini atas nilai kewajaran efek utang daratau nilai entitas yang diberikan peringkat oleh PEFINDO. Semua data dan informasi yang diperlukan dalam proses pemeringkatan
diperoleh dari pihak yang meminta pemeringkatan yang dianggap dapat dipercaya keakuratan dan kebenarannya dan dari sumber lain yang dianggap dapat diandalkan. PEFINDO
tidak melakukan audit. yi tuntas, atau venifikasi secara independen dari setiap informasi dan data yang diterima dan digunakan sebagai dasar dalam proses pemeringkatan.
PEFINDO tidak bertanggung jawab atas kebenaran, kelengkapan, ketepatan waktu, dan keakuratan informasi dan data yang dimaksud. Keakuratan dan kebenaran informasi dan
data menjadi tanggung jawab sepenuhnya dari pihak yang memberikan informasi dan data yang dimaksud. Peringkat bisa berubah di masa depan karena peristiwa yang belum
diantisipasi sebelumnya pada saat peringkat diberikan pertama kal. PEFINDO berhak menarik peringkat jika data dan informasi yang diterima tidak memadai dan/atau perusahaan
yang diperingkat tidak memenuhi kewajibannya kepada PEFINDO. PEFINDO dan setiap anggota Direksi, Komisaris, Pemegang Saham, serta Karyawannya tidak bertanggung
Jawab kepada pihak manapun atas segala kerugian, biaya-biaya. dan pengeluaran yang diderita atau timbul sebagai akibat penggunaan isi dar/atau informasi hasil pemeringkatan
ini, baik secara langsung maupun tidak langsung. PEFINDO tidak memberikan keterangan atau pendapat bahwa dokumen yang dikeluarkan berdasarkan ateu berhubungan dengan
hasi pemeringkatan ini dapat dieksekusi atau dilaksanakan sesuai dengan ketentuannya."

drka Rev.d1

PEFINDO

CREDIT RATING AGENCY

Ikhtisar Peringkat

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk

Credit Rating(s)

General Obligation (GO) isAA-/Stable
SR Bond II isAA-
SR Bond III sAA-
SR Bond IV isAA-
Rating Period

March 4, 2025 — March 1, 2026

Published Rating History

MAR 2024 i#AA-/Stable
MAR 2023 #AA-/Stable
DEC 2022 igAA-/Stable
JUL 2022 isAA-/Stable
MAR 2022 ieAA-/Stable

Rating Definition
Efek utang dengan peringkat wAA memiliki sedikit
perbedaan dengan peringkat tertinggi yang

diberikan. Kemampuan emiten untuk memenuhi
komitmen keuangan jangka panjang atas efek utang
tersebut, dibandingkan dengan emiten lainnya di
Indonesia, adalah sangat kuat Tanda kurang (-)
menunjukkan bahwa peringkat yang diberikan relatif
lemah dan di bawah rata-rata kategori yang
bersangkutan.

PEFINDO menegaskan peringkat wAA- untuk PT Sinar Mas Agro Resources and
Technology Tbk (SMAR) serta obligasi yang masih beredar yaitu Obligasi Berkelanjutan II
Tahun 2020-2021, Obligasi Berkelanjutan III Tahun 2021-2022, dan Obligasi Berkelanjutan
IV Tahun 2022. Prospek peringkat perusahaan adalah stabil. Peringkat mencerminkan
model bisnis SMAR yang terintegrasi dengan profil perkebunan yang baik, fleksibilitas
keuangan yang sangat kuat, dan permintaan minyak sawit yang stabil. Peringkat dibatasi
oleh ketergantungan yang tinggi pada pasokan bahan baku eksternal, dan paparan
terhadap fluktuasi harga komoditas global dan perubahan iklim.

Peringkat dapat dinaikkan jika SMAR secara konsisten melampaui target pendapatan dan
EBITDA serta menjaga struktur permodalannya yang konservatif dan mengelola utang
modal kerja sesuai dengan kebutuhan modal kerjanya. Peringkat dapat diturunkan jika
Perusahaan memiliki utang yang jauh lebih tinggi, tanpa dikompensasi oleh profil bisnis
yang semakin kuat. EBITDA yang jauh lebih rendah dari yang diharapkan di tengah tingkat
utang yang tinggi termasuk untuk kebutuhan modal kerja juga dapat memicu penurunan
peringkat.

SMAR adalah perusahaan perkebunan kelapa sawit terintegrasi yang beroperasi di segmen
hulu dan hilir industri kelapa sawit. Area perkebunannya terletak di Sumatra dan
Kalimantan, dengan total area perkebunan (termasuk plasma) sebesar 136.600 hektar per
31 Desember 2024. Kegiatan hilirnya meliputi penyulingan minyak sawit dengan total
kapasitas tahunan sekitar 2,88 juta ton, yang memproduksi produk olahan seperti olein,
stearin, dan produk turunan lainnya, serta pabrik biodiesel dan oleokimia. Pada 31
December 2024, 92,44 saham Perusahaan dimiliki oleh PT Purimas Sasmita, sebuah
perusahaan induk yang pada akhirnya dimiliki oleh Golden Agri Resources Ltd, sementara
sisa sahamnya dimiliki oleh publik.

Financial Highlights

of/for the year ended Dec-2022

Total adjusted assets (IDR bnj 452498 — 396310 — 425086 — 40,2408
Total adjusted debt (IDR bnj 192470 160967 — 182747 19,7592
Total adjusted eguity (IDR bn) 19,799.7 18,986.5 19,155.6 14,313.6
Total sales (IDR bn) 78,8354 66,530.5 75,045.6 57,004.2
EBITDA (IDR bnj 3,359 2716 17742 5,2730
Net income after MI (IDR bn) 12782 9178 5,500.5 2,826.8
EBITDA margin (26) 43 41 104 3
Adjusted debt/EBITDA IX) 57 59 24 37
Adjusted debt/adjusted eguity IX) 10 08 10 14
FFO/adjusted debt (96) 103 87 294 19.6
EBITDA/IFCCI IX) 28 21 58 47
16,162 15,416 15,731 14,269

USD exchange rate (IDR/USDJ