Back to announcement
20260504_UNSP_Tanggapan atas Permintaan Penjelasan Bursa_32077152_lamp1.pdf
Other Text extracted UNSPSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 9
Page 1 OCR 0.940
Bakrie Sumatera Plantations No: 015/CS-BSP/KIK/V/2026 Jakarta, 4 Mei 2026 Kepada Yth. PT Bursa Efek Indonesia Gedung Bursa Efek Indonesia Tower 1 Lantai 6 Jl. Jendral Sudirman Kav 52-53 Jakarta Selatan 12190, Indonesia Up 1 Bapak I Gede Nyoman Yetna Direktur Ibu Vera Florida Kepala Divisi Penilaian Perusahaan 1 Perihal : Tanggapan atas Surat PT Bursa Efek Indonesia No. S-04637/BEI.PP1/04- 2026 Dengan hormat, Sehubungan dengan surat PT Bursa Efek Indonesia (“Bursa”) No. S-04637/BEI.PP1/04-2026 tanggal 28 April 2026, yang diterima PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk (“Perseroan”) pada tanggal 4 April 2026, terkait Permintaan Penjelasan Rencana Penambahan Modal Tanpa Hak lemesan Efek Terlebih Dahulu (“PMTHMETD”) PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk Perseroan), bersama ini kami sampaikan tanggapan Perseroan sebagai berikut: A. Terkait dengan permintaan Bursa agar Perseroan menunjuk Kantor Jasa Penilai Publik (KJPP) yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan untuk menyusun laporan penilaian kewajaran atas harga pelaksanaan yang disepakati, yang digunakan sebagai dasar pertimbangan dalam menentukan harga pelaksanaan Tanggapan: Sebagai klarifikasi, ketentuan V.1.3. dalam Lampiran II Peraturan BEI No. I-A menyatakan “Ketentuan V.1.1. di atas tidak berlaku bagi perusahaan yang melakukan penambahan modal tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu dalam rangka memperbaiki posisi keuangan Perusahaan sebagaimana diatur dalam Pasal 3 huruf a Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 14/POJK.04/2019 tentang Perubahan Atas Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 32/POJK.04/2015 tentang Penambahan Modal Perusahaan Terbuka Dengan Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu, dimana penetapan harga pelaksanaan ditentukan berdasarkan kesepakatan para pihak, dilaksanakan dengan wajar (arm's length transaction), tidak melanggar Undang-undang yang berlaku, dan dilaksanakan dengan tidak merugikan Pemegang Saham bukan Pengendali dan bukan Pemegang Saham Utama”. Oleh karena itu, penetapan harga pelaksanaan sebesar Rp300 per saham merupakan hasil terbaik yang bisa dicapai oleh Perseroan berdasarkan kesepakatan antara Perseroan dan para kreditur yang berpartisipasi (yang mana mayoritas dari kreditur tersebut merupakan pihak ketiga yang tidak terafiliasi). Perseroan berpendapat penetapan harga pelaksanaan tersebut telah dilaksanakan secara wajar mempertimbangkan bahwa PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk Komplek Rasuna Epicentrum Bakrie Tower Lantai 19 Jl, H.R. Rasuna Said Jakarta 12960 Telp.: 46221 29941286-87 Facsimile: 62-21 29941752 Plantation Office : Kisaran 21202 Kab. Asahan Sumatera Utara — Indonesia Telephone: “62 623 41434 Facsimile: -62 623 41066
Page 2 OCR 0.908
harga pelaksanaan tersebut telah dilaksanakan secara wajar mempertimbangkan bahwa harga pelaksanaan tersebut merupakan (a) hasil kesepakatan antara Perseroan dengan para kreditur dan para pemegang surat utang untuk melaksanakan proses penyelesaian restrukturisasi utang Perseroan sehingga dapat memperbaiki posisi keuangan Perseroan dan (b) penyelesaian utang ini dilakukan untuk kepentingan terbaik Perseroan. Adapun, mayoritas kreditur dan pemegang surat utang merupakan pihak ketiga dan bukan pihak terafiliasi dari Perseroan yaitu: (a) Poseidon Corporate Services Limited yang akan menerima saham sebesar 9.461.314.663 atau 55,644 dari modal disetor dan ditempatkan setelah Rencana PMTHMETD, (b) Pacific Harbor Advisors Pte. Ltd. sebesar 398.813.333 atau 2,35”6 dari modal disetor dan ditempatkan setelah Rencana PMTHMETD, (c) PT Danatama Makmur Sekuritas sebesar 33.333.333 atau 0,20”4 dari modal disetor dan ditempatkan setelah Rencana PMTHMETD, (d) Para Pemegang Surat Utang: @ Indo Alam Resources Pte. Ltd., sebesar 373.582.000 atau 2,20Y4 dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD, di) Netland Investments Limited sebesar 56.603.333 atau 0,334 dari total | seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD: (iii) Alexander Kirk Bradford sebesar 283.016.666 atau 1,684 dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD : (iv) Drake Private Investments, LLC sebesar 113.206.666 atau 0,67 dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD , v) Unbounded Opportunities Fund SPC sebesar 3.005.863.413 atau 17,74Y4 dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD) dan (vi) Sundaresan Hariharan sebesar sebesar 28.301.666 atau 0,174 dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD. Dengan demikian, Perseroan telah memenuhi ketentuan V.1.3. dalam Lampiran II Peraturan BEI No. I-A. Lebih lanjut, ketentuan V.1.3. dalam Lampiran II Peraturan BEI No. I-A tidak mensyaratkan adanya penggunaan KJPP, sehingga Perseroan menilai dalam pelaksanaan rencana PMHMETD penggunaan KJPP tidak diperlukan.
Page 3 OCR 0.921
B. 1. Permintaan Penjelasan Nilai Rencana PMTHMETD Terkait dengan Nilai keseluruhan atas Rencana PMTHMETD sebesar Rp4.351.533.821.920, Bursa meminta konfirmasi mengenai kesesuaiannya dengan Pasal 34 Ayat 1 Undang-Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas. Tanggapan: Sebagai klarifikasi nilai keseluruhan PMTHMETD sebesar Rp4.351.533.821.920 merupakan jumlah outstanding hutang dengan rincian sebagai berikut: 1) Poseidon tahun 2011: USD154,695,372.82 atau senilai Rp2.644.053.312.239 berdasarkan Perjanjian Penyelesaian Utang Perseroan-Poseidon 2011: 2) Poseidon tahun 2017: Rp194.341.087.181 berdasarkan Perjanjian Penyelesaian Utang Perseroan-Poseidon 2017, 3) PHA: USD7,000,000 atau senilai Rp119.644.000.000 berdasarkan Notice of Assignment Poseidon-Perseroan, 4) Para Pemegang Surat Utang: a) NIL: USD1.000.000 atau setara dengan Rp16.981.000.000 berdasarkan Notifikasi SSl-Perseroan, b) DPI: USD2.000.000 atau setara dengan Rp33.962.000.000 berdasarkan Notifikasi DPI-Perseroan, c) Unbounded: USD53.104.000 atau setara dengan Rp901.759.024.000 berdasarkan Notifikasi Unbounded-Perseroan: d) Alexander: USD5.000.000 atau setara dengan Rp84.905.000.000 berdasarkan Notifikasi Alexander-Perseroan, e) Sundaresan: USD500.000 atau setara dengan Rp8.490.500.000 berdasarkan Notifikasi Sundaresan-Perseroan, 5) BCI: USD7.795.000 atau setara dengan Rp132.366.895.000 berdasarkan Notice of Assignment SSI-Perseroan, 6) IAR: USD6.600.000 atau setara dengan Rp112.074.600.000 berdasarkan Notice of Assignment SSI-Perseroan: 7) BIS: Rp92.956.403.500 berdasarkan Perjanjian Penyelesaian Utang Perseroan- BIS, dan
Page 4 OCR 0.953
8) Danatama: Rp10.000.000.000 berdasarkan Perjanjian Penyelesaian Utang Perseroan-Danatama. Terhadap nilai rencana PMTHMETD tidak tunduk pada ketentuan pasal 34 Undang- Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas karena rencana PMTHETD ini bukan merupakan pnyertaan modal sebagaimana dimaksud dalam pasal 34 tersebut. Namun demikian, nilai Rencana PMTHMETD tunduk pada ketentuan Pasal 35 Undang- Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas dimana Perseroan memerlukan persetujuan RUPS sehubungan dengan pelaksanaan Rencana PMTHMETD. Harga Pelaksanaan Terkait dengan harga pelaksanaan sebesar Rp300,00 (tiga ratus rupiah) per saham, Bursa meminta penjelasan sebagai berikut: a. Bagaimana penetapan harga sehingga dapat dikatakan telah arm's length, sebagaimana diatur dalam Ketentuan V.1.3 Lampiran II Surat Keputusan Direksi PT Bursa Efek Indonesia Nomor Kep-00045/BEI/03-2026 tentang Perubahan Peraturan Nomor I-A tentang Pencatatan Saham dan Efek Bersifat Ekuitas Selain Saham yang Diterbitkan oleh Perusahaan Tercatat. Tanggapan: Sebagai klarifikasi, ketentuan V.1.3. dalam Lampiran II Peraturan BEI No. I-A menyatakan “Ketentuan V.1.1. di atas tidak berlaku bagi perusahaan yang melakukan penambahan modal tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu dalam rangka memperbaiki posisi keuangan Perusahaan sebagaimana diatur dalam Pasal 3 huruf a Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 14/POJK.04/2019 tentang Perubahan Atas Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 32/POJK.04/2015 tentang Penambahan Modal Perusahaan Terbuka Dengan Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu, dimana penetapan harga pelaksanaan ditentukan berdasarkan kesepakatan para pihak, dilaksanakan dengan wajar (arm's length transaction), tidak melanggar Undang-undang yang berlaku, dan dilaksanakan dengan tidak merugikan Pemegang Saham bukan Pengendali dan bukan Pemegang Saham Utama”. Oleh karena itu, penetapan harga pelaksanaan sebesar Rp300 per saham merupakan hasil terbaik yang bisa dicapai oleh Perseroan berdasarkan kesepakatan antara Perseroan dan para kreditur yang berpartisipasi (yang mana mayoritas dari kreditur tersebut merupakan pihak ketiga yang tidak terafiliasi). Perseroan berpendapat penetapan harga pelaksanaan tersebut telah dilaksanakan secara wajar mempertimbangkan bahwa harga pelaksanaan tersebut merupakan (a) hasil kesepakatan antara Perseroan dengan para kreditur dan para pemegang surat utang untuk melaksanakan proses penyelesaian restrukturisasi utang Perseroan sehingga dapat memperbaiki posisi keuangan Perseroan dan (b) penyelesaian utang ini dilakukan untuk kepentingan terbaik Perseroan. Adapun, mayoritas kreditur dan pemegang surat utang merupakan pihak ketiga dan bukan pihak terafiliasi dari Perseroan yaitu:
Page 5 OCR 0.907
b. ta) (b) (0) ta) Poseidon Corporate Services Limited yang akan menerima saham sebesar 9.461.314.663 atau 55,644 dari modal disetor dan ditempatkan setelah Rencana PMTHMETD, Pacific Harbor Advisors Pte. Ltd. sebesar 398.813.333 atau 2,35” dari modal disetor dan ditempatkan sete'ah Rencana PMTHMETD, PT Danatama Makmur Sekuritas sebesar 33.333.333 atau 0,207 dari modal disetor dan ditempatkan setelah Rencana PMTHMETD, Para Pemegang Surat Utang (@ Indo Alam Resources Pte. Ltd., sebesar 373.582.000 atau 2,20” dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD, (ii) — Netland Investments Limited sebesar 56.603.333 atau 0,33” dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD, (iii) — Alexander Kirk Bradford sebesar 283.016.666 atau 1,66Y6 dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD : (iv) Drake Private Investments, LLC sebesar 113.206.666 atau 0,674 dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD : (v) Unbounded Opportunities Fund SPC sebesar 3.005.863.413 atau 17,744 dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD: dan (vi) Sundaresan Hariharan sebesar sebesar 28.301.666 atau 0,174 dari total seluruh utang Perseroan yang akan dikonversi dalam Rencana PMTHMETD. Dengan demikian, Perseroan telah memenuhi ketentuan V.1.3. dalam Lampiran II Peraturan BEI No. I-A. Lebih lanjut, ketentuan V.1.3. dalam Lampiran II Peraturan BEI No. I-A tidak mensyaratkan adanya penggunaan KJPP, sehingga Perseroan menilai dalam pelaksanaan rencana PMHMETD penggunaan KJPP tidak diperlukan. Apakah terdapat penilaian dari pihak independen (Kantor Jasa Penilai Publik) sehubungan dengan penentuan harga pelaksanaan tersebut? Jika ada, maka agar dijelaskan rangkuman dari hasil penilaian tersebut. Tanggapan: Sebagai klarifikasi, Perseroan telah memenuhi ketentuan V.1.3 Lampiran II Surat Keputusan Direksi PT Bursa Efek Indonesia Nomor Kep-00045/BEI/03-2026 tentang
Page 6 OCR 0.936
Perubahan Peraturan Nomor I-A tentang Pencatatan Saham dan Efek Bersifat Ekuitas Selain Saham yang Diterbitkan oleh Perusahaan Tercatat Dengan demikian, Perseroan telah memenuhi ketentuan V.1.3. dalam Lampiran II Peraturan BEI No. I-A. Lebih lanjut, ketentuan V.1.3. dalam Lampiran II Peraturan BEI No. I-A tidak mensyaratkan adanya penggunaan KJPP, sehingga Perseroan menilai dalam pelaksanaan rencana PMHMETD penggunaan KJPP tidak diperlukan. 3. Pemenuhan Ketentuan Free Float Bursa meminta penjelasan mengenai pemenuhan ketentuan free float sebagaimana Ketentuan V.1.1. Peraturan Bursa No. 1-A dalam hal rencana PMTHMETD telah dilaksanakan dengan mengisi tabel sebagai berikut: Tanggapan: Perseroan telah memenuhi ketentuan free float sebagaimana dimaksud dalam ketentuan M.A. Peraturan Bursa No. 1-A dimana berdasarkan Daftar Pemegang Saham Perseroan er tanggal 30 April 2026 adalah sebagai berikut: Perhitungan Free float Sebelum Sesudah Jumlah saham non-warkat dimiliki oleh seluruh pemegang saham kurang dari 5x 1.395.855.672 3.649.777.397 Jumlah saham non-warkat dimiliki oleh Direksi dan Dewan Komisaris kurang dari 596 ke) Jumlah saham non-warkat dimiliki oleh Pengendali kurang dari 54 Oo 0 Jumlah saham non-warkat dimiliki oleh Afiliasi dari Pengendali kurang dari 5x 123.172.797 31.142.397 Jumlah saham tresuri non-warkat kurang dari 596 0 0 Jumlah saham non-warkat yang harus dibatasi pengalihan kepemilikannya (lock up) baik berdasarkan Peraturan maupun bagian tindakan korporasi Perusahaan Tercatat kurang dari 596 Jumlah saham non-warkat dimiliki oleh Perusahaan Modal Ventura dan Private Eguity| kurang dari 596 h. Jumlah saham non-warkat yang berada dalam status sita atau blokir oleh Aparat Penegak Hukum atau Otoritas yang berwenang kurang dari 59 ko) 0 Jumlah saham free float (a-b-c-d-e:f) 1.272.682.875 3.618.635.000 Jumlah saham tercatat di Bursa 2.500.162.344 17.005.275.078 Persentase saham free float terhadap saham tercatat di Bursa 50,9026 21,2896
Page 7 OCR 0.921
4. Kondisi Ekuitas Perseroan Berikut adalah proforma keuangan Perseroan per 31 Desember 2025 sebelum dan sesudah PMTHMETD sebagaimana diungkapkan dalam keterbukaan informasi: Brama Es Aa Ti Sa Sebelum PMTHMETD aon Bursa meminta penjelasan lebih lanjut, setelah PMTHMETD ekuitas masih bernilai negatif-Rp919,08 miliar, agar dijelaskan rencana Perseroan selanjutnya untuk memperbaiki kondisi ekuitas negatif ini. Tanggapan: Dalam rangka memperbaiki kondisi ekuitas negatif setelah PMTHMETD, rencana Perseroan adalah meningkatkan produktivitas dan profitabilitas serta melanjutkan restrukturisasi utang dan ekuitas. 5. Struktur Permodalan dan Pengendalian Pada proforma struktur permodalan sebelum dan sesudah Rencana PMTHMETD, dimana sesudah PMTHMETD melalui konversi utang, Poseidon menjadi Pemegang Saham terbesar Perseroan sebesar 55,645. Sementara itu, PT Bakrie Capital Indonesia (BCI) yang merupakan Pengendali existing Perseroan, kepemilikannya akan berkurang dari 17,824 menjadi 5,21”6. Namun demikian, terdapat penjelasan bahwa tidak terdapat perubahan pengendalian Perseroan seteah Rencana PMTHMETD dilaksanakan. Bursa meminta penjelasan mengenai dasar hal tersebut, dan apakah hal ini telah disepakati secara sah serta mengikat antara BCI dan Poseidon. Tanggapan: Sebagai penjelasan dan klarifikasi, Poseidon telah memberikan surat tertanggal 14 April 2026 tentang Letter of Undertaking kepada Perseroan dimana Poseidon menyatakan tidak mempunyai kendali atas Perseroan dan pengendalian tetap berada pada BCI. Sehingga tidak terdapat perubahan pengendalian atas Perseroan. 6. Saldo Utang kepada Kreditur dan Pemegang Surat Utang Bursa meminta penjelasan mengenai saldo utang Perseroan kepada para kreditur dan para Pemegang Surat Utang sebelum dan sesudah PMTHMETD dengan mengisi tabel sebagai berikut:
Page 8 OCR 0.754
Tanggapan: Berikut merupakan penjelasan mengenai saldo utang Perseroan kepada para kreditur dan para pemegang surat utang sebelum dan sesudah PMTHMETD: Sia Saldo yang akan Nama Kreditur / Pemegang Saldo per31 Desember | Dikonversi Menjadi surut: ka ra (Akun Terkait pada UX per31 Des 2025 aa Hun trana Sisa hutang 5 PMTUMETD (reseidon Treat (Pivaman Jangka Panjang-Poseidon Rp2.610 053 312-000 ea Kredirur (Pinjaman Jangka Parjang-Poseidon Rp 115.523.990.500 Totat Rp 3519279587.505 | Rp2.763.697.313.000 | Rp 355:532.275.606 — Pemegang Surat Utang | Pinjaman Jangka Panjang Wesel Bayar Yang Dijamin Rp 16950996800 (Pelunasannya Terhubung Dengan Harga Saham Ba Pemegang Surat Utang | Pinjaman Jangka Panjang Wesel Bayar Yang Dijamin Pp 132265:894.900 (Pelunasannya Terhubung Dengan Harga Saham TAR Pemegang Surat Utang | Pinjaman Jangka Panjang Wasel Bayar Yang Dijamin Rp” 112072600000 (Pelunasannya Terhubung Dengan Harga Saham Rlevander Kar Pemegang Surat Utang | Pinjaman Jangka Panjang Wesel Bayar Yang Dijamin Hp Ba s02 Ban.B00 (Pelunasannya Terhubung Dengan Harga saham Sundaresan Pemegang Surat Utang | Pinjaman Jangka Panjang Wesel Bayar Yang Rp (Pelunasannya Terhubung Dengan Harga Saham Unboundad Pemegang Surat Utang | Pinjaman Tangka Panjang Wesel Bayar Yang Dijamin Tp 501759 023.500 Pelunasannya Terhubung Dengan Harga Saham Dr Pemegang Surat Utang | Pinjaman Jangka Panjang Wesel Bayar Yang Dijamin Pp 2095159000 Pelunasannya Terhubung Dengan Harga Saham Totat Rp L3a1 B71932000 | Rp1.200.539 D18.100 | Rp 51352515500 (peseidon kreditur (Otang Lain-lain Rp Asa 3a1 osg.a00 IDanatama Makmur Sekuritas | Keesitur (Utang Lain-ain Rp. 2955 990.900 Is Tatar Rp 251 Ten 356237 (Rp 2onsan oo.00| Rp A7.659250037 rs Keeatar (Habiitas Jangka Panjang Lainnya Rp 52555202500| Rp 92055405400 Rp 100 Tora Rp 5.005.838.255.543 | Rp4-351.533.820.200 | Rp 6543D4-AA5.523 7. Strategi Apabila PMTHMETD Tidak Disetujui Mengingat tingginya dilusi saham setelah pelaksanaan PMTHMETD, yaitu sebanyak 85,30”4, Bursa meminta penjelasan mengenai strategi Perseroan dalam hal rencana PMTHMETD tidak memperoleh persetujuan mayoritas Pemegang Saham dalam RUPS- LB Perseroan. Tanggapan: Perseroan berkeyakinan bahwa setelah pelaksanaan PMTHMETD, membawa hal positif bagi Perseroan sebagaimana berikut: a. memperkuat struktur permodalan Perseroan dimana adanya pengurangan utang sekaligus penambahan saham akan membantu Perseroan untuk memiliki rasio utang terhadap ekuitas yang lebih sehat, solid dan fleksibel. b. mengurangi beban keuangan, dimana pada akhirnya akan meningkatkan profitabilitas serta memperkuat struktur arus kas Perseroan di masa yang akan datang yang disebabkan menurunnya pokok utang. Cc. dengan adanya penurunan beban keuangan serta penguatan rasio utang terhadap ekuitas yang terus membaik, akan memberikan kemampuan dan ruang pada Perseroan untuk memperoleh pendanaan-pendanaan baru guna mendukung operasional dan ekspansi usaha Perseroan. sehingga persetujuan pemegang saham dapat Perseroan peroleh.
Page 9 OCR 0.960
8. Informasi Material Lainnya Informasi, fakta, atau kejadian penting lainnya yang material dan dapat mempengaruhi harga efek Perseroan serta kelangsungan hidup Perseroan yang belum diungkapkan kepada publik. Tanggapan: Tidak ada informasi fakta, atau kejadian penting lainnya yang material dan dapat mempengaruhi harga efek Perseroan serta kelangsungan hidup Perseroan yang belum diungkapkan kepada publik. Demikian hal ini kami sampaikan, atas perhatiannya kami mengucapkan terima kasih. Hormat kami, PT Bakfie Sumatera Plantations Tbk Aditya Indrajati Corporate Secretary
Names mentioned 14 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
person
I Gede Nyoman Yetna
p.1
unresolved
org
Poseidon Corporate Services Limited
p.2 ×2
unresolved
org
Pacific Harbor Advisors Pte. Ltd.
p.2 ×2
unresolved
org
PT Danatama Makmur Sekuritas
p.2 ×2
unresolved
org
Indo Alam Resources Pte. Ltd.
p.2 ×2
unresolved
org
Netland Investments Limited
p.2 ×2
unresolved
org
Bakfie Sumatera Plantations Tbk
p.9 ×2
unresolved
person
Aditya Indrajati
· Corporate Secretary
p.9
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
No extraction attempted yet.