Back to announcement
20260827_PTPP_Laporan Hasil Pemeringkatan_32132814_lamp1.pdf
Other Text extracted PTPPSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 4
Page 1
Rating Summary
August 26, 2026
PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk
Credit Ratings PEFINDO has lowered the rating for PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk
General Obligation (GO) idBB/C.W.Negative (PTPP) to idBB with CreditWatch with Negative Implications from previously idBBB+. At
SR Bond III idBB the same time, we also lowered the ratings of PTPP’s Shelf-Registered (SR) Sukuk I
Sukuk I id BB (sy) and SR Bond III and IV to idBB from idBBB+. The rating actions reflect PTPP’s intention
SR Bond IV idBB to seek bondholders’ approval at the upcoming bondholders’ meeting (RUPO) to
restructure the coupon and maturity of its outstanding bonds, with the nearest
Rating Period coupon payment due on September 28, 2026. In our view, the proposal reflects
August 26, 2026 – November 26, 2026 PTPP’s severe liquidity constraints and materially weakened credit profile, driven by
limited funding access and refinancing challenges amid upcoming bond maturities.
Published Rating History These conditions have constrained the Company’s financial flexibility and led to the
MAR 2026 idBBB+/Negative proposed restructuring, indicating a reduced capacity to meet its financial obligations
JAN 2026 idBBB+/Negative in a timely manner.
MAR 2025 idA/Stable
MAR 2024 idA/Stable The corporate rating reflects PTPP’s diversified revenue sources. The rating is
OCT 2023 idA/Stable constrained by the Company’s material liquidity constraints and financial, exposure to
high-rise residential property segment, and the volatile business environment.
We may revisit PTPP’s rating and outlook following the resolution of the RUPO.
Bondholders’ approval may trigger rating downgrade, as under PEFINDO’s rating
methodology, this amendment would be regarded as a distressed debt restructuring
undertaken to avoid a payment default. The rating may be lowered further if the
Company fails to resolve its RUPO proposal, as this would significantly increase the
risk that PTPP will fail to make its coupon payments in the near term.
Established in 1953, PTPP mainly engages in the engineering and construction
business segment while also expanding into the property, realty, and precast sectors,
heavy equipment rental, and investment in energy and infrastructure-based assets.
As of September 30, 2025, its shareholders consisted of the State-Owned Enterprises
Regulatory Agency (Badan Pengaturan Badan Usaha Milik Negara) (0.51%), PT
Danantara Asset Management (50.49%), the Employees’ Cooperative (Kopkar)
(0.03%), and the public (48.74%).
Rating Definition
Debt security rated idBB denotes somewhat weak
protection parameters relative to other Indonesian debt
securities. The issuer’s capacity to meet its long-term
financial commitments on debt security is susceptible to
major ongoing uncertainties or exposure to adverse
business, financial, or economic conditions, which could
result in an inadequate capacity to meet its long-term
financial commitments on the debt security.
Suffix (sy) indicates the rating mandates Islamic principles
compliant.
Contact Analysts:
naomi.sihombing@pefindo.co.id
yogie.perdana@pefindo.co.id
http://www.pefindo.com 1/4 March 2026
Page 2
Rating Summary
August 26, 2026
Financial Highlights
As of/for the year ended Jun-2026 Dec-2025 Dec-2024 Dec-2023
(Unaudited) (Audited) (Audited) (Audited)
Total adjusted assets [IDR bn] 42,999.6 42,623.4 56,312.7 56,248.0
Total adjusted debt [IDR bn] 24,748.3 21,726.8 21,948.2 19,708.6
Total adjusted equity [IDR bn] 4,013.5 3,944.4 14,977.9 14,866.4
Total sales [IDR bn] 5,957.8 16,270.8 21,061.0 19,141.1
EBITDA [IDR bn] 651.5 1,177.8 3,842.2 2,913.7
Net income after MI [IDR bn] 193.5 (9,923.1) 415.7 481.4
EBITDA margin [%] 10.9 7.2 18.2 15.2
Adjusted debt/EBITDA [X] *19.0 18.4 5.7 6.8
Adjusted debt/adjusted equity [X] 6.2 5.5 1.5 1.3
FFO/adjusted debt [%] *(4.8) (7.6) 5.3 5.6
EBITDA/IFCCI [X] 0.6 0.6 1.9 2.2
USD exchange rate [IDR/USD] 17,856 16,782 16,162 15,416
FFO = EBITDA – IFCCI + Interest Income – Current Tax Expense
EBITDA = Operating Profit + Depreciation Expense + Amortization Expense
IFCCI = Gross Interest Expense + Other Financial Charges + Capitalized Interest; (FX Loss not included)
MI= Minority Interest *Annualized
The above ratios have been computed based on information from the company and published accounts. Where applicable, some items have
been reclassified according to PEFINDO’s definitions.
DISCLAIMER
The rating contained in this report or publication is the opinion of PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) given based on the rating result on the date the rating
was made. The rating is a forward-looking opinion regarding the rated party’s capability to meet its financial obligations fully and on time, based on assumptions
made at the time of rating. The rating is not a recommendation for investors to make investment decisions (whether the decision is to buy, sell, or hold any debt
securities based on or related to the rating or other investment decisions) and/or an opinion on the fairness value of debt securities and/or the value of the entity
assigned a rating by PEFINDO. All the data and information needed in the rating process are obtained from the party requesting the rating, which are considered
reliable in conveying the accuracy and correctness of the data and information, as well as from other sources deemed reliable. PEFINDO does not conduct audits,
due diligence, or independent verifications of every information and data received and used as basis in the rating process. PEFINDO does not take any responsibility
for the truth, completeness, timeliness, and accuracy of the information and data referred to. The accuracy and correctness of the information and data are fully the
responsibility of the parties providing them. PEFINDO and every of its member of the Board of Directors, Commissioners, Shareholders and Employees are not
responsible to any party for losses, costs and expenses suffered or that arise as a result of the use of the contents and/or information in this rating report or publication,
either directly or indirectly. PEFINDO generally receives fees for its rating services from parties who request the ratings, and PEFINDO discloses its rating fees prior to
the rating assignment. PEFINDO has a commitment in the form of policies and procedures to maintain objectivity, integrity, and independence in the rating process.
PEFINDO also has a “Code of Conduct” to avoid conflicts of interest in the rating process. Ratings may change in the future due to events that were not anticipated
at the time they were first assigned. PEFINDO has the right to withdraw ratings if the data and information received are determined to be inadequate and/or the rated
company does not fulfill its obligations to PEFINDO. For ratings that received approval for publication from the rated party, PEFINDO has the right to publish the
ratings and analysis in its reports or publication, and publish the results of the review of the published ratings, both periodically and specifically in case there are
material facts or important events that could affect the previous ratings. Reproduction of the contents of this publication, in full or in part, requires written approval
from PEFINDO. PEFINDO is not responsible for publications by other parties of contents related to the ratings given by PEFINDO.
http://www.pefindo.com 2/4 March 2026
Page 3
Ikhtisar Peringkat
26 Agustus 2026
PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk
PEFINDO menurunkan peringkat PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk (PTPP)
Credit Ratings
menjadi idBB dengan CreditWatch dengan Implikasi Negatif dari sebelumnya di idBBB+
General Obligation (GO) idBB/C.W.Negative
dengan berprospek Negatif. PEFINDO juga menurunkan peringkat Obligasi
SR Bond III idBB
Berkelanjutan I, III, dan IV. PEFINDO juga menurunkan peringkat idBB(sy) untuk Sukuk
Sukuk I id BB (sy)
Mudharabah I yang diterbitkan Perusahaan. Aksi pemeringkatan ini mencerminkan
SR Bond IV idBB
rencana PTPP untuk mengadakan rapat pemegang obligasi (RUPO) dengan agenda
permohonan untuk melakukan restrukturisasi kupon dan jatuh tempo atas obligasi dan
Rating Period
sukuk yang masih beredar, dengan pembayaran kupon terdekat yang jatuh tempo
August 26, 2026 – November 26, 2026
pada 28 September 2026. Menurut pandangan kami, rencana tersebut mencerminkan
tekanan likuiditas PTPP yang akut dan profil kredit yang melemah secara material, yang
Published Rating History didorong oleh keterbatasan akses pendanaan dan tantangan refinancing di tengah
MAR 2026 idBBB+/Negative
jatuh tempo obligasi yang akan datang. Kondisi tersebut telah membatasi fleksibilitas
JAN 2026 idBBB+/Negative
keuangan Perusahaan dan mendorong dilakukannya restrukturisasi, yang
MAR 2025 idA/Stable
mengindikasikan menurunnya kemampuan Perusahaan untuk memenuhi kewajiban
MAR 2024 idA/Stable
keuangannya secara tepat waktu.
OCT 2023 idA/Stable
Peringkat PTPP mencerminkan sumber pendapatan yang terdiversifikasi. Peringkat
dibatasi oleh resiko likuiditas yang material dan fleksibilitas keuangan yang lemah,
paparan terhadap segmen properti hunian vertikal, serta lingkungan bisnis yang volatil.
Kami dapat meninjau kembali peringkat dan prospek PTPP berdasarkan hasil keputusan
RUPO. Persetujuan pemegang obligasi dapat memicu penurunan peringkat, karena
berdasarkan metodologi pemeringkatan PEFINDO, amandemen tersebut dapat
dipandang sebagai restrukturisasi utang bermasalah yang dilakukan untuk menghindari
gagal bayar. Peringkat dapat diturunkan lebih dalam jika Perusahaan tidak mampu
menyelesaikan agenda RUPO, di mana hal ini akan secara signifikan meningkatkan
risiko PTPP dalam melakukan pembayaran kupon dalam waktu dekat.
Didirikan pada tahun 1953, PTPP adalah salah satu perusahaan yang bergerak di sektor
rekayasa dan konstruksi. Perusahaan saat ini berkembang ke sektor properti, dan realti,
Rating Definition
Efek utang dengan peringkat idBB mengindikasikan pracetak, dan penyewaan alat berat serta investasi di sektor energi dan infrastruktur.
parameter proteksi yang sedikit lemah dibandingkan Pada 30 September 2025, pemegang saham PTPP terdiri dari Badan Pengaturan Badan
efek utang Indonesia lainnya. Kemampuan emiten untuk Usaha Milik Negara (BP BUMN) (0,51%), PT Danantara Asset Management (50.49%),
memenuhi komitmen keuangan jangka panjang atas
Koperasi Karyawan (Kopkar) (0,03%), dan publik (48,74%).
efek utang tersebut mudah terpengaruh oleh
memburuknya perkembangan perekonomian, bisnis,
dan keuangan, yang akan dapat mengakibatkan
ketidakmampuan untuk memenuhi komitmen keuangan
jangka panjang atas efek utang.
Akhiran (sy) mengindikasikan peringkat memenuhi
prinsip Syariah.
Contact Analysts:
naomi.sihombing@pefindo.co.id
yogie.perdana@pefindo.co.id
http://www.pefindo.com 3/4 Agustus 2026
Page 4
Ikhtisar Peringkat
26 Agustus 2026
Financial Highlights
As of/for the year ended Jun-2026 Dec-2025 Dec-2024 Dec-2023
(Unaudited) (Audited) (Audited) (Audited)
Total adjusted assets [IDR bn] 42,999.6 42,623.4 56,312.7 56,248.0
Total adjusted debt [IDR bn] 24,748.3 21,726.8 21,948.2 19,708.6
Total adjusted equity [IDR bn] 4,013.5 3,944.4 14,977.9 14,866.4
Total sales [IDR bn] 5,957.8 16,270.8 21,061.0 19,141.1
EBITDA [IDR bn] 651.5 1,177.8 3,842.2 2,913.7
Net income after MI [IDR bn] 193.5 (9,923.1) 415.7 481.4
EBITDA margin [%] 10.9 7.2 18.2 15.2
Adjusted debt/EBITDA [X] *19.0 18.4 5.7 6.8
Adjusted debt/adjusted equity [X] 6.2 5.5 1.5 1.3
FFO/adjusted debt [%] *(4.8) (7.6) 5.3 5.6
EBITDA/IFCCI [X] 0.6 0.6 1.9 2.2
USD exchange rate [IDR/USD] 17,856 16,782 16,162 15,416
FFO = EBITDA – IFCCI + Interest Income – Current Tax Expense
EBITDA = Operating Profit + Depreciation Expense + Amortization Expense
IFCCI = Gross Interest Expense + Other Financial Charges + Capitalized Interest; (FX Loss not included)
MI= Minority Interest *Annualized
The above ratios have been computed based on information from the company and published accounts. Where applicable, some items have
been reclassified according to PEFINDO’s definitions.
DISCLAIMER
Peringkat yang dimuat dalam laporan atau publikasi ini adalah pendapat PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) yang diberikan berdasarkan hasil
pemeringkatan pada saat tanggal dibuatnya peringkat. Peringkat merupakan opini ke depan mengenai kemampuan pihak yang diperingkat dalam memenuhi
kewajiban finansialnya secara penuh dan tepat waktu, berdasarkan asumsi yang dibuat saat pemberian peringkat. Peringkat bukan merupakan rekomendasi bagi
pemodal untuk mengambil keputusan investasi (baik keputusan untuk membeli, menjual, atau menahan efek utang apapun yang diterbitkan berdasarkan atau
berhubungan dengan peringkat atau keputusan investasi lainnya) dan/atau opini atas nilai kewajaran efek utang dan/atau nilai entitas yang diberikan peringkat
oleh PEFINDO. Semua data dan informasi yang diperlukan dalam proses pemeringkatan diperoleh dari pihak yang meminta pemeringkatan yang dianggap dapat
dipercaya keakuratan dan kebenarannya dan dari sumber lain yang dianggap dapat diandalkan. PEFINDO tidak melakukan audit, uji tuntas, atau verifikasi secara
independen dari setiap informasi dan data yang diterima dan digunakan sebagai dasar dalam proses pemeringkatan. PEFINDO tidak bertanggung jawab atas
kebenaran, kelengkapan, ketepatan waktu, dan keakuratan informasi dan data yang dimaksud. Keakuratan dan kebenaran informasi dan data menjadi tanggung
jawab sepenuhnya dari pihak yang memberikan informasi dan data yang dimaksud. PEFINDO dan setiap anggota Direksi, Komisaris, Pemegang Saham, serta
Karyawannya tidak bertanggung jawab kepada pihak manapun atas segala kerugian, biaya-biaya dan pengeluaran yang diderita atau timbul sebagai akibat
penggunaan isi dan/atau informasi dalam laporan atau publikasi ini, baik secara langsung maupun tidak langsung. PEFINDO menerima imbalan untuk jasa
pemeringkatan umumnya dari pihak yang meminta dilakukannya jasa pemeringkatan, dan PEFINDO sudah menginformasikan biaya pemeringkatan sebelum
penetapan peringkat. PEFINDO memiliki komitmen dalam bentuk kebijakan dan prosedur untuk menjaga obyektivitas, integritas, dan independensi dalam proses
pemeringkatan. PEFINDO juga memiliki code of conduct untuk menghindari benturan kepentingan dalam proses pemeringkatan. Peringkat bisa berubah di masa
depan karena peristiwa yang belum diantisipasi sebelumnya pada saat peringkat diberikan pertama kali. PEFINDO berhak menarik peringkat jika data dan informasi
yang diterima tidak memadai dan/atau perusahaan yang diperingkat tidak memenuhi kewajibannya kepada PEFINDO. Atas peringkat yang sudah mendapat
persetujuan publikasi dari pihak yang diperingkat, PEFINDO berhak untuk mempublikasi peringkat dan analisisnya dalam laporan atau publikasi ini serta
mempublikasikan hasil kaji ulang terhadap peringkat yang telah dipublikasikan, baik secara berkala maupun secara khusus dalam hal terdapat fakta material atau
kejadian penting yang dapat mempengaruhi hasil pemeringkatan sebelumnya. Reproduksi isi publikasi ini, secara penuh atau sebagian, harus mendapat
persetujuan tertulis dari PEFINDO. PEFINDO tidak bertanggung jawab atas publikasi yang dilakukan oleh pihak lain terkait peringkat yang diberikan oleh PEFINDO.
http://www.pefindo.com 4/4 Agustus 2026
Names mentioned 5 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
org
Pengaturan Badan Usaha Milik Negara
p.1
unresolved
org
PT Pemeringkat Efek Indonesia
p.2 ×2
unresolved
org
Pengaturan
p.3
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
No extraction attempted yet.