Back to announcement
20240102_EXCL_Informasi Transaksi Afiliasi_31563687_lamp4.pdf
Asset transaction Needs review EXCLSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 12
Page 1
No. File : 00026/2.0170-00/BS/NB-02/0045/1/XII/2023
Jakarta, 20 Desember 2023 / Jakarta, December 20th, 2023
Kepada Yth. / To
DIREKSI / THE DIRECTORS
PT XL Axiata Tbk
Jalan H.R. Rasuna Said X5 Kav. 11-12, Kuningan Timur,
Setiabudi, Jakarta Selatan – 12950
Perihal : Laporan Ringkas Pendapat Reference : Summary Report of Fairness
Kewajaran PT XL Axiata Tbk atas Opinion of PT XL Axiata Tbk on
Rencana Transaksi Proposed Transaction of
Pengembangan dan Development and Maintenance
Pemeliharaan Aplikasi of Information Technology
Information Technology yang akan Application to be Provided by
Disediakan oleh PT Axiata Digital PT Axiata Digital Labs
Labs Indonesia. Indonesia.
Dengan Hormat, Dear Sir,
KJPP Yanuar, Rosye dan Rekan (“Y&R”) KJPP Yanuar, Rosye dan Rekan (“Y&R”) was
ditunjuk oleh PT XL Axiata Tbk (“EXCL”), appointed by PT XL Axiata Tbk (“EXCL”), based on
berdasarkan persetujuan atas Surat Penawaran the approval of the Fairness Opinion Services
Jasa Pendapat Kewajaran Offering Letter No. PR.Y&R-
No. PR.Y&R-00/Y/BS/XL/XIII/2023/RY/0245, 00/Y/BS/XL/XIII/2023/RY/0245, dated December
tanggal 01 Desember 2023 dan Purchase Order 01st, 2023 and Purchase Order No. 8000117172
No. 8000117172 tanggal 05 Desember 2023 dated December 05th, 2023 for the purpose of
dengan maksud untuk memberikan Pendapat providing a Fairness Opinion on the proposed
Kewajaran (Fairness Opinion) atas rencana transaction for the development and maintenance
transaksi pengembangan dan pemeliharaan of Information Technology (“IT”) applications to be
aplikasi Information Technology (“IT”) yang akan provided by PT Axiata Digital Labs Indonesia (“ADLI”),
disediakan oleh PT Axiata Digital Labs affiliated party of EXCL, hereinafter referred to as the
Indonesia (“ADLI”), pihak terafiliasi EXCL, "Proposed Transaction".
selanjutnya disebut “Rencana Transaksi”.
Rencana Transaksi ini termasuk dalam kriteria The Proposed Transaction is included in the
transaksi yang terkait dengan Peraturan transaction criteria related to the Financial
Otoritas Jasa Keuangan No. 42/POJK.04/2020 Services Authority Regulation
tentang "Transaksi Afiliasi dan Benturan No. 42/POJK.04/2020 concerning "Affiliated
Kepentingan” (“POJK 42 Tahun 2020”) yang Transactions and Conflicts of Interest" ("POJK 42 of
ditetapkan pada tanggal 1 Juli 2020 oleh Ketua 2020") established on July 1st, 2020 by the Chairman
Dewan Komisioner Otoritas Jasa Keuangan of the Board of Commissioners of the Financial
Republik Indonesia. Services Authority of the Republic of Indonesia.
Page 2
Kami adalah Kantor Jasa Penilai Publik yang We are a Public Appraisal Service Office which has
secara resmi telah ditetapkan berdasarkan been officially established based on the Decree of the
Keputusan Menteri Keuangan Minister of Finance No. 365/KM.1/2020 dated July
No. 365/KM.1/2020 tanggal 27 Juli 2020, dengan 27th, 2020, under the names Y&R with Permit
nama Y&R dengan Izin KJPP No. 2.20.0170 dan No. 2.20.0170 and has been registered as a Capital
telah terdaftar sebagai Profesi Penunjang Pasar Market Supporting Professional at the Financial
Modal di Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”) dengan Services Authority (“OJK”) with a Capital Market
Surat Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar Supporting Professional Registration Certificate from
Modal dari Badan Pengawas Pasar Modal dan the Capital Market Supervisory Board and Financial
Lembaga Keuangan Bapepam dan LK Institutions Bapepam and LK No. STTD.PB-38/PJ-
No. STTD.PB-38/PJ-1/PM.02/2023. Selanjutnya 1/PM.02/2023. Furthermore, Y&R has compiled a
Y&R telah menyusun Laporan Pendapat Fairness Opinion Report on the Proposed
Kewajaran terhadap Rencana Transaksi dengan Transaction with a Report No. 00026/2.0170-
Laporan No. 00026/2.0170-00/BS/NB- 00/BS/NB-02/0045/1/XII/2023 dated December
02/0045/1/XII/2023 tanggal 20 Desember 2023. 20th, 2023.
1. Status Penilai Publik / Public Appraisal Identity
Penilai Publik adalah Rekan dari Y&R dengan Public Appraiser is Partner from Y&R with
kualifikasi sebagai berikut: following qualification:
Nama Penilai Publik : Rosye Yunita, S.E., M.M, MAPPI (Cert) : Public Appraiser Name
No. Izin Penilai Publik : B-1.08.00045 : Public Appraiser License Number
No. STTD : STTD.PB-38/PJ-1/PM.02/2023 STTD Number
Klasifikasi Izin : Penilaian Bisnis (B) / : Qualification of License
Business Valuation (B)
No. MAPPI : 02-S-01532 : MAPPI Number
Y&R adalah Kantor Jasa Penilai Publik yang Y&R are Public Appraisal Services Offices
terdaftar di Kementerian Keuangan dan Pasar registered with the Ministry of Finance and Capital
Modal serta memiliki kompetensi untuk Market and have the competence to assess this
melakukan penugasan ini. assignment.
Y&R bertindak secara independen dalam Y&R acted independently in the preparation of this
penyusunan laporan ini tanpa adanya report without any conflict of interest and is not
benturan kepentingan dan tidak terafiliasi affiliated with the assignor, the object of the
dengan Pemberi Tugas, Objek Pendapat Fairness Opinion or the parties affiliated with the
Kewajaran ataupun pihak-pihak yang terafiliasi assignor and the object of the Fairness Opinion.
dengan Pemberi Tugas dan Objek Pendapat Y&R also has no personal interest or benefit
Kewajaran. Y&R juga tidak memiliki associated with this assignment.
kepentingan ataupun keuntungan pribadi
terkait dengan penugasan ini.
Laporan Pendapat Kewajaran ini tidak This Fairness Opinion Report is not carried out to
dilakukan untuk memberikan keuntungan give profit or harm to any party. The service fees
atau merugikan pihak manapun. Imbalan jasa we receive are not affected at all by the opinion
yang kami terima sama sekali tidak generated.
dipengaruhi oleh pendapat yang dihasilkan.
Page 3
2. Identitas Pemberi Tugas / Assignor Identity
Nama : PT XL Axiata Tbk : Name
Alamat : XL Axiata Tower : Address
Jalan H.R. Rasuna Said X5 Kav. 11-12,
Kuningan Timur, Setiabudi
Jakarta Selatan – 12950
Telepon : (021) 576 1881 / 576 1880 : Telephone
Website : www.xlaxiata.co.id : Website
Persetujuan : Surat Penawaran Jasa Pendapat Kewajaran : Approval of Work
Pekerjaan No. PR.Y&R-00/Y/BS/XL/XIII/2023/RY/0245
tanggal 01 Desember 2023 dan Purchase
Order No. 8000117172 tanggal
05 Desember 2023 / Offering Letter for
Fairness Opinion Services No. PR.Y&R-
00/Y/BS/XL/XIII/2023/RY/0245 dated
December 01st, 2023 and Purchase Order
No. 8000117172 dated December 05th, 2023
3. Identitas Pengguna Laporan / Report User Identity
Nama : PT XL Axiata Tbk : Name
Alamat : XL Axiata Tower : Address
Jalan H.R. Rasuna Said X5 Kav. 11-12,
Kuningan Timur, Setiabudi
Jakarta Selatan – 12950
Telepon : (021) 576 1881 / 576 1880 : Telephone
Website : www.xlaxiata.co.id : Website
Persetujuan : Surat Penawaran Jasa Pendapat Kewajaran : Approval of Work
Pekerjaan No. PR.Y&R-00/Y/BS/XL/XIII/2023/RY/0245
tanggal 01 Desember 2023 dan Purchase
Order No. 8000117172 tanggal
05 Desember 2023 / Offering Letter for
Fairness Opinion Services No. PR.Y&R-
00/Y/BS/XL/XIII/2023/RY/0245 dated
December 01st, 2023 and Purchase Order
No. 8000117172 dated December 05th, 2023
4. Maksud dan Tujuan Pendapat Kewajaran / Purpose and Objectives
Maksud dari laporan ini adalah untuk The purpose of this report is to provide a fairness
memberikan pendapat kewajaran atas opinion on the EXCL Proposed Transaction with
Rencana Transaksi EXCL dengan pihak affiliated party.
terafiliasi.
Tujuan dari Pendapat Kewajaran ini adalah The purpose of this Fairness Opinion is to fulfill the
untuk memenuhi kepentingan Pasar Modal benefit of the Capital Market related to POJK 42 of
terkait dengan POJK 42 Tahun 2020. Pendapat 2020. This fairness opinion can not be used
kewajaran ini tidak digunakan di luar konteks outside the context or purpose of the fairness
atau tujuan pendapat kewajaran tersebut. opinion.
Page 4
5. Objek Rencana Transaksi / The Object of Proposed Transaction
Objek dalam analisis pendapat kewajaran ini The object of this fairness opinion analysis is the
adalah Rencana Transaksi yang tertuang Proposed Transaction contained in the Draft
dalam Draft Pernyataan Pekerjaan untuk Statement of Work for the Provision of
Penyediaan Layanan Profesional yang Professional Services Pertaining to BSS & Support
Berkaitan dengan BSS & Pengembangan System Development, Digital Touchpoint
Sistem Pendukung, Pengembangan Digital Development and Middleware Development.
Touchpoint dan Pengembangan Middleware.
Rencana Transaksi ini akan dilakukan oleh The Proposed Transaction will be carried out by
EXCL dengan pihak terafiliasi yaitu ADLI, EXCL with an affiliated party, that is ADLI, where
dimana EXCL berperan sebagai pemberi EXCL acts as the assignor while controlling the
pekerjaan sekaligus memegang kendali architectural design and technical decisions and
rancangan arsitektur dan keputusan teknis ADLI as a strategic partner for application
dan ADLI sebagai mitra strategis untuk development that includes software and
pengembangan aplikasi yang mencakup hardware (infrastructure).
perangkat lunak dan perangkat keras
(infrastruktur).
6. Dasar Rencana Transaksi / Basis of Proposed Transaction
Dasar Rencana Transaksi ini adalah dokumen The basis of this Proposed Transaction is a
yang berkaitan dengan pengembangan dan document relating to the development and
pemeliharaan aplikasi IT yang tertuang dalam maintenance of IT applications as contained in the
Daft Pernyataan Pekerjaan sebagai berikut: Statement of Work List as follows:
• Draft Pernyataan Pekerjaan untuk • Draft Statement of Work For the Provision
Penyediaan Layanan Profesional yang of Professional Services Pertaining to BSS &
Berkaitan dengan BSS & Pengembangan Support System Development between EXCL
Sistem Pendukung antara EXCL dengan and ADLI.
ADLI.
• Draft Pernyataan Pekerjaan untuk • Draft Statement of Work For the Provision
Penyediaan Layanan Profesional yang of Professional Services Pertaining to Digital
Berkaitan dengan Pengembangan Digital Touchpoint Development between EXCL and
Touchpoint antara EXCL dengan ADLI. ADLI.
• Draft Pernyataan Pekerjaan untuk • Draft Statement of Work For the Provision
Penyediaan Layanan Profesional yang of Professional Services Pertaining to
Berkaitan dengan Pengembangan Middleware Development between EXCL
Middleware antara EXCL dengan ADLI and ADLI.
7. Tanggal Pendapat Kewajaran / Cut Off Date of Feasibility Study
Tanggal pendapat kewajaran adalah The fairness opinion date is September 30th, 2023,
30 September 2023, dimana batas tersebut where the limit is taken on the basis of
diambil atas dasar pertimbangan kepentingan consideration of interest and the purpose of the
dan tujuan pendapat kewajaran. Masa berlaku fairness opinion. The validity period of this report
laporan ini adalah sampai dengan 31 Maret is until March 31st, 2024.
2024.
Page 5
8. Jenis Mata Uang yang Digunakan / Type of Currency Used
Pendapat Kewajaran ini dinyatakan dalam The Fairness Opinion is stated in Indonesian
mata uang Rupiah. Rupiah.
9. Tingkat Kedalaman Inspeksi / Depth of Inspection
Dalam Pendapat Kewajaran ini, kami telah In this Fairness Opinion, we have conducted
melakukan inspeksi untuk mendapatkan inspections to obtain adequate confidence
keyakinan yang memadai diantaranya dengan including by conducting site visits to EXCL's
melakukan site visit terhadap kantor EXCL. offices. In addition, we also conducted interviews
Disamping itu kami juga melakukan with the Management of EXCL or its
wawancara, baik dengan Manajemen EXCL representatives and other relevant parties.
ataupun pihak yang mewakilinya dan pihak-
pihak lain yang relevan.
Berita Acara wawancara yang menjelaskan Minutes of the interviews describing the condition
mengenai kondisi aset dan hal-hal lain yang of the assets and other matters relevant to the
relevan untuk proses pendapat kewajaran fairness opinion process were prepared during
dibuat saat wawancara dilakukan. Penilai dan the interviews. The appraisers and Y&R are
Y&R dibebaskan dari segala tanggung jawab relieved of any responsibility for access to and
atas akses dan informasi yang diperlukan necessary information about the inspected assets
mengenai aset yang diinspeksi apabila timbul should problems arise during the inspection.
permasalahan pada saat melakukan inspeksi
tersebut
10. Sumber dan Data Informasi yang Dapat Dihandalkan / Reliable Information Sources and Data
Dalam melakukan Pendapat Kewajaran ini, In conducting this Fairness Opinoin, Y&R also
Y&R juga menggunakan informasi dari uses information from several relevant and
beberapa sumber informasi yang relevan dan reliable information sources without the need for
handal tanpa perlu melakukan verifikasi, yaitu: verification, namely
• Dokumen hukum terkait dengan • Legal documents related to the Fairness
Pendapat Kewajaran; Opinion;
• Data-data ekonomi yang diperoleh dari • Economic data obtained from various
berbagai sumber di internet terkait sources on the internet related to the
dengan bidang industri yang menunjang industrial field that supports the analysis.;
analisis;
• Data-data ekonomi baik yang bersifat • Economic data, both macro and micro,
makro ataupun mikro yang diperoleh dari obtained from relevant agencies, such as
instansi terkait, seperti Bank Indonesia, Bank Indonesia, the Central Statistics Agency
Badan Pusat Statistik dan portal tetkait and portals related to the capital market.;
pasar modal;
• Data-data laporan keuangan audit • Historical audit financial report data.
historis.
Page 6
11. Asumsi dan Kondisi Pembatas / Assumptions and Limiting Conditions
Asumsi / Assumptions
Beberapa asumsi yang digunakan dalam Some of the assumptions used in the preparation
penyusunan pendapat kewajaran ini adalah: of this fairness opinion are:
• Y&R menghasilkan Laporan Pendapat • Y&R issued a Fairness Opinion Report which
Kewajaran yang bersifat non-disclaimer is a non-disclaimer opinion.
opinion.
• Y&R telah melakukan penelaahan atas • Y&R have reviewed the documents used in
dokumen-dokumen yang digunakan dalam the process of preparing the Fairness
proses penyusunan Laporan Pendapat Opinion Report.
Kewajaran.
• Dalam menyusun laporan ini, Y&R • In preparing this report, Y&R relied on the
mengandalkan keakuratan dan accuracy and completeness of the
kelengkapan informasi yang disediakan information provided by EXCL and/or
oleh EXCL dan atau data/informasi yang publicly available data/information and
tersedia untuk publik dan informasi other information and research that Y&R
lainnya serta penelitian yang Y&R anggap deems relevant.
relevan.
• Pemberi tugas menyatakan bahwa seluruh • The assignor states that all material
informasi material yang menyangkut information regarding the assignment of
penugasan pendapat kewajaran telah fairness opinion has been fully disclosed to
diungkapkan seluruhnya kepada Y&R dan Y&R and there is no reduction in important
tidak ada pengurangan atas fakta-fakta facts.
yang penting.
• Y&R menggunakan proyeksi keuangan • Y&R uses financial projections before and
sebelum dan setelah adanya Rencana after the Proposed Transaction as well as
Transaksi serta proforma laporan proforma financial reports submitted by
keuangan yang disampaikan oleh EXCL EXCL by reflecting the fairness of financial
dengan mencerminkan kewajaran proyeksi projections and their fiduciary duty.
keuangan dan kemampuan
pencapaiannya (fiduciary duty).
• Laporan yang dihasilkan terbuka untuk • The resulting report is open to the public
publik kecuali terdapat informasi yang unless there is confidential information,
bersifat rahasia, yang dapat which could affect EXCL operations.
mempengaruhi operasional EXCL.
• Y&R bertanggung jawab atas pelaksanaan • Y&R is responsible for the conduct of the
Penilaian dan kewajaran proyeksi Valuation and the reasonableness of the
keuangan yang telah disesuaikan. adjusted financial projections.
• Y&R bertanggung jawab atas Laporan • Y&R is responsible for the fairness opinion
Pendapat Kewajaran dan kesimpulan yang report and the resulting conclusions.
dihasilkan.
• Y&R telah memperoleh informasi atas • Y&R has obtained information on the legal
status hukum objek Pendapat Kewajaran status of the object of Fairness Opinion from
dari pemberi tugas. the assignor.
• Laporan Pendapat Kewajaran ini ditujukan • This Fairness Opinion Report is intended only
hanya untuk memenuhi kepentingan Pasar to fulfill the interests of the Capital Market
Modal dan pemenuhan aturan OJK. and compliance with OJK regulations.
Page 7
• Laporan Pendapat Kewajaran ini disusun • This Fairness Opinion Report is prepared
berdasarkan kondisi pasar dan based on market and economic conditions,
perekonomian, kondisi umum bisnis dan general business and financial conditions,
keuangan, serta peraturan-peraturan and Government regulations related to the
Pemerintah terkait dengan Rencana Proposed Transaction as of the date this
Transaksi pada tanggal pendapat ini opinion is issued.
diterbitkan.
• Y&R mengasumsikan bahwa EXCL • Y&R assumes that EXCL is a company that is
merupakan perusahaan yang sustainable in the future and managed by
berkelanjutan usahanya dimasa professional and competent management,
mendatang dan dikelola oleh manajemen therefore the premise used for the
yang profesional dan kompeten, maka preparation of this Fairness Opinion Report
premis yang digunakan untuk penyusunan is the going concern premise.
Laporan Pendapat Kewajaran ini adalah
premis going concern.
• Dalam penyusunan Laporan Pendapat • In preparing this Fairness Opinion Report,
Kewajaran ini, Y&R menggunakan Y&R use several assumptions, such as the
beberapa asumsi, seperti terpenuhinya fulfillment of all conditions and obligations
semua kondisi dan kewajiban EXCL dan of EXCL and all parties involved in the
semua pihak yang terlibat dalam Rencana Proposed Transaction and the accuracy of
Transaksi serta keakuratan informasi information regarding the Proposed
mengenai Rencana Transaksi yang Transaction which is disclosed by EXCL
diungkapkan oleh Manajemen EXCL. Management.
• Laporan Pendapat Kewajaran ini harus • This Fairness Opinion Report must be
dipandang sebagai satu kesatuan dan viewed as one unit and the use of part of the
penggunaan sebagian dari analisis dan analysis and information without
informasi tanpa mempertimbangkan considering other information and analysis
informasi dan analisis lainnya secara utuh as a whole can lead to misleading views and
sebagai satu kesatuan dapat conclusions on the process underlying the
menyebabkan pandangan dan kesimpulan fairness opinion. The preparation of this
yang menyesatkan atas proses yang Fairness Opinion Report is a complex
mendasari pendapat kewajaran. process and may not be possible through
Penyusunan Laporan Pendapat Kewajaran incomplete analysis.
ini merupakan suatu proses yang rumit
dan mungkin tidak dapat dilakukan melalui
analisis yang tidak lengkap.
• Y&R juga mengasumsikan bahwa dari • Y&R also assume that from the date of the
tanggal penerbitan Laporan Pendapat issuance of this Fairness Opinion Report
Kewajaran ini sampai dengan tanggal until the date of the Proposed Transaction,
terjadinya Rencana Transaksi tidak terjadi there will be no changes that may materially
perubahan apapun yang berpengaruh affect the assumptions used in the
secara material terhadap asumsi-asumsi preparation of this Fairness Opinion Report.
yang digunakan dalam penyusunan We are not responsible for reaffirming or
Laporan Pendapat Kewajaran ini. Kami completing, updating (updating) our
tidak bertanggungjawab untuk opinion due to changes in assumptions and
menegaskan kembali atau melengkapi, conditions and events that occurred after
memutakhirkan (update) pendapat kami the date of this fairness opinion.
karena adanya perubahan asumsi dan
kondisi serta peristiwa-peristiwa yang
terjadi setelah tanggal pendapat kewajaran
ini.
Page 8
Batasan-batasan dalam pelaksanaan penugasan / Limitations on the assignment
• Y&R tidak melakukan proses due diligence • Y&R do not conduct a due diligence on the
terhadap entitas atau pihak-pihak yang entities or parties conducting the Proposed
melakukan Rencana Transaksi. Transaction.
• Dalam melaksanakan analisis, Y&R • In performing the analysis, Y&R assumes and
mengasumsikan dan bergantung pada depends on the accuracy, reliability and
keakuratan, kehandalan dan kelengkapan completeness of all financial and other
dari semua informasi keuangan dan information provided to Y&R by EXCL or
informasi-informasi lain yang diberikan otherwise generally available which is
kepada Y&R oleh EXCL atau yang tersedia substantially true, complete and not
secara umum yang pada hakekatnya misleading, and Y&R is not responsible for
adalah benar, lengkap dan tidak performing an independent check of the
menyesatkan, dan Y&R tidak bertanggung information. Y&R also depends on
jawab untuk melakukan pemeriksaan guarantees from EXCL's management that
independen terhadap informasi-informasi they are not know of the facts that cause the
tersebut. Y&R juga bergantung kepada information provided to us to be incomplete
jaminan dari manajemen EXCL bahwa or misleading.
mereka tidak mengetahui fakta-fakta yang
menyebabkan informasi-informasi yang
diberikan kepada kami menjadi tidak
lengkap atau menyesatkan.
• Analisis dalam Laporan Pendapat • The analysis in this Fairness Opinion Report
Kewajaran atas Rencana Transaksi ini on the Proposed Transaction is prepared
dipersiapkan menggunakan data dan using the data and information as disclosed
informasi sebagaimana diungkapkan above. Any changes to the data and
diatas. Segala perubahan atas data dan information may materially affect the final
informasi tersebut dapat mempengaruhi result of Y&R's opinion. Therefore, Y&R is not
hasil akhir pendapat Y&R secara material. responsible for any changes in the
Oleh karenanya, Y&R tidak conclusion of this Fairness Opinion Report
bertanggungjawab atas perubahan due to changes in the data and information.
kesimpulan terhadap Laporan Pendapat
Kewajaran ini dikarenakan adanya
perubahan data dan informasi tersebut.
• Y&R tidak memberikan pendapat atas • Y&R does not provide an opinion on the tax
dampak perpajakan dari Rencana impact of the Proposed Transaction. The
Transaksi ini. Jasa-jasa yang kami berikan services that we provide to EXCL in relation to
kepada EXCL dalam kaitan dengan the Proposed Transaction are only the
Rencana Transaksi ini hanya merupakan provision of Fairness Opinion on the
pemberian Pendapat Kewajaran atas Proposed Transaction and not accounting,
Rencana Transaksi dan bukan jasa-jasa auditing or taxation services. Y&R does not
akuntansi, audit, atau perpajakan. Y&R conduct research on the legal validity of the
tidak melakukan penelitian atas keabsahan Proposed Transaction and the tax
Rencana Transaksi dari aspek hukum dan implications of the Proposed Transaction.
implikasi aspek perpajakan dari Rencana
Transaksi tersebut.
• Pekerjaan yang berkaitan dengan Rencana • Our work related to this Proposed
Transaksi ini tidak merupakan dan tidak Transaction does not constitute and cannot
dapat ditafsirkan dalam bentuk apapun, be interpreted in any form, a review or audit
sebagai suatu penelaahan atau audit atau or the implementation of certain procedures
pelaksanaan prosedur-prosedur tertentu on financial information. The work also
atas informasi keuangan. Pekerjaan cannot be intended to reveal weaknesses in
tersebut juga tidak dapat dimaksudkan internal control, errors, or irregularities in
Page 9
untuk mengungkapkan kelemahan dalam financial statements or violations of law. In
pengendalian internal, kesalahan, atau addition, Y&R does not have the authority
penyimpangan dalam laporan keuangan and is not in a position to obtain and analyze
atau pelanggaran hukum. Selain itu, Y&R a form of other transactions outside the
tidak mempunyai kewenangan dan tidak Proposed Transaction and may be available
berada dalam posisi untuk mendapatkan to EXCL and the effect of these transactions
dan menganalisa suatu bentuk transaksi- on this Proposed Transaction.
transaksi lainnya diluar Rencana Transaksi
dan mungkin tersedia untuk EXCL serta
pengaruh dari transaksi-transaksi tersebut
terhadap Rencana Transaksi ini.
12. Persyaratan atas Persetujuan Untuk Publikasi / Terms for Publication Approval
Laporan Pendapat Kewajaran ditujukan untuk The Fairness Opinion Report is intended for the
kepentingan Manajemen EXCL dalam purpose of EXCL Management in relation to the
kaitannya dengan Rencana Transaksi dan Proposed Transaction and is not to be used by
tidak untuk digunakan oleh pihak lain, atau any other party, or for any other purpose. The
untuk kepentingan lain. Pendapat kewajaran fairness opinion does not constitute a
tidak merupakan rekomendasi kepada recommendation to shareholders to approve the
pemegang saham untuk menyetujui Rencana Proposed Transaction or take any other action in
Transaksi atau melakukan tindakan lainnya relation to the Proposed Transaction, and may
dalam kaitan dengan Rencana Transaksi, dan not be used as such by Shareholders.
tidak dapat digunakan secara demikian oleh
Pemegang Saham.
Pendapat kewajaran harus dipandang sebagai The fairness opinion should be viewed as a whole
satu kesatuan dan penggunaan sebagian dari and the use of part of the analysis and
analisis dan informasi tanpa information without considering the content of
mempertimbangkan isi pendapat kewajaran the fairness opinion as a whole may lead to a
secara keseluruhan dapat menyebabkan misleading view of the process underlying the
pandangan yang menyesatkan atas proses fairness opinion.
yang mendasari pendapat kewajaran.
Pendapat kewajaran juga disusun The fairness opinion is also prepared based on
berdasarkan kondisi ekonomi dan peraturan the economic and regulatory conditions existing
yang ada pada saat tanggal penilaian. Kami at the valuation date. We are not responsible for
tidak bertanggung jawab untuk updating or supplementing our fairness opinion
memutakhirkan atau melengkapi pendapat due to events occurring after the date of the
kewajaran kami karena peristiwa-peristiwa fairness opinion. Any use of the report beyond the
yang terjadi setelah tanggal pendapat terms mentioned in the scope of engagement of
kewajaran. Penggunaan laporan di luar dari this report must obtain written approval from
ketentuan yang disebutkan dalam lingkup Y&R as well as EXCL Management. The fairness
penugasan laporan ini harus mendapatkan opinion is not valid without the signature of the
persetujuan tertulis dari Y&R serta authorized party of Y&R.
Manajemen EXCL. Pendapat kewajaran tidak
sah apabila tidak dibubuhi tanda tangan pihak
yang berwenang dari Y&R.
Page 10
13. Konfirmasi bahwa Penugasan dilakukan berdasarkan Peraturan / Confirmation that the
Assignments Made by Refer to Regulations
Analisis, opini, dan kesimpulan yang dibuat Analysis, opinions, and conclusions made by the
oleh Penilai, serta laporan Pendapat Appraiser, as well as the Fairness Opinion report
Kewajaran yang telah dibuat dengan that has been made in compliance with Financial
memenuhi Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Services Authority Regulation
No. 35/POJK.04/2020 tentang Penilaian dan No. 35/POJK.04/2020 concerning the Assessment
Penyajian Laporan Penilaian Bisnis Di Pasar and Presentation of Business Valuation Reports
Modal, Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan in the Capital Market, Financial Services Authority
No. 17/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Circular Letter No. 17/2020 concerning
Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Guidelines for Assessment and Presentation of
Modal, POJK 42 Tahun 2020 dan Kode Etik Business Valuation Reports in the Capital Market,
Penilai Indonesia (“KEPI”) serta Standar POJK 42 Tahun 2020 and the Indonesian
Penilaian Indonesia (“SPI”) Edisi VII-2018 serta Appraisal Code of Ethics (“KEPI”) as well as the
peraturan perundang-undangan yang berlaku Indonesian Appraisal Standards (“SPI”) VII-2018
di Indonesia. Edition as well as the prevailing laws and
regulations in Indonesia.
14. Kesimpulan Analisis-Analisis Rencana Transaksi / Conclusions of Proposed Transaction
Analyses
Kewajaran Rencana Transaksi dapat The fairness of the Proposed Transaction can be
disimpulkan dengan mempertimbangkan concluded by considering the following analysis:
analisis-analisis sebagai berikut:
• Analisis Rencana Transaksi • Analysis of Proposed Transaction
Saat ini pekerjaan pengembangan Currently, the application development
aplikasi IT di EXCL didukung oleh work at EXCL is supported by several
beberapa mitra/partner teknologi, baik technology partners, both for software and
untuk perangkat lunak dan perangkat hardware (infrastructure). This
keras (infrastruktur). Model kerjasama multipartner cooperation model is
multipartner ini dinilai kurang efisien considered less efficient due to several
dikarenakan beberapa faktor, yaitu: factors, as follows:
- Variasi berbagai model komersial - The variety of commercial models
menyebabkan proses penyesuaian makes the process of customizing IT
atas biaya pengembangan aplikasi application development costs more
IT menjadi lebih Panjang. extensive.
- Proses sourcing dan manajemen - The sourcing and project
proyek bergantung pada beberapa management process depends on
mitra kerja. multiple partners.
- Terdapat beberapa cabang jalur - Multiple escalation paths lead to
eskalasi menyebabkan durasi untuk longer duration to resolve a technical
menyelesaikan sebuah masalah issue.
teknis menjadi lebih panjang.
Kondisi tersebut menyebabkan EXCL This condition caused EXCL to enter into a
melakukan perjanjian pekerjaan terkait work agreement related to the
pengembangan dan pemeliharaan development and maintenance of IT
aplikasi IT dengan ADLI. Dengan applications with ADLI. With these
pertimbangan tersebut, Rencana considerations, the Proposed Transaction is
Transaksi wajar untuk dilaksanakan. fair to be implemented.
Page 11
• Analisis Kualitatif • Qualitative Analysis
Dilihat dari kinerja operasional dan Based on EXCL's operational performance
prospek EXCL serta mempertimbangan and prospects and considering industry
tren industri terkait dengan IT, manfaat trends related to IT, the benefits and
dan keuntungan untuk Rencana advantages of the Proposed Transaction
Transaksi akan berdampak positif bagi will have a positive impact on EXCL's
kelangsungan usaha EXCL. Dengan business continuity. With the Proposed
adanya Rencana Transaksi, maka biaya Transaction, the cost of developing IT
pengembangan aplikasi IT menjadi lebih applications will be more easily
mudah diselaraskan sehingga harmonized, making the Proposed
menjadikan Rencana Transaksi wajar Transaction reasonable to implement.
untuk dilaksanakan.
• Analisis Kuantitatif • Quantitative Analysis
Rasio profitabilitas proyeksi keuangan The profitability ratio of financial
tercatat meningkat setiap tahunnya. projections is recorded to increase every
Adanya pengembangan aplikasi IT atas year. The IT application development of
Layanan Profesional untuk BSS dan Professional Services for BSS and Support
Pengembangan Sistem Pendukung, System Development, Professional Services
Layanan Profesional untuk Digital for Digital Touchpoint and Professional
Touchpoint dan Layanan Profesional Services for Middleware Development are
untuk Pengembangan Middleware expected to support EXCL's profitability
diharapkan mampu mendukung target target properly.
pencapaian kemampulabaan EXCL
dengan baik.
• Analisis kewajaran nilai Rencana • Analysis of the fairness of the Proposed
Transaksi Transaction value
Kisaran persentase besaran Nilai Acuan The percentage range of the amount of
terhadap Nilai Rencana Transaksi antara Reference Value to the Proposed
ADLI, IDStar dan Indocyber adalah di Transaction Value among ADLI, IDStar and
antara negatif 6,00% sampai dengan Indocyber is between negative 6.00% to
3,00%. 3.00%.
Sesuai dengan POJK 35 Tahun 2020, batas atas In accordance with POJK 35 of 2020, the upper
dan batas bawah pada kisaran Nilai, tidak limit and lower limit on the range of Value, may
boleh melebihi 7,5% (Tujuh Koma Lima not exceed 7.5% (Seven Point Five Percent) of the
Persen) dari Nilai yang dijadikan acuan, Value used as a reference, so the Proposed
sehingga Rencana Transaksi terkait Transaction related to the use of services for
penggunaan jasa atas Layanan Profesional Professional Services for BSS and Support System
untuk BSS dan Pengembangan Sistem Development, Professional Services for Digital
Pendukung, Layanan Profesional untuk Digital Touchpoint and Professional Services for
Touchpoint dan Layanan Profesional untuk Middleware Development is Fair.
Pengembangan Middleware adalah Wajar.
15. Pendapat Mengenai Kewajaran Rencana Transaksi / Opinions on The Fairness of The Proposed
Transaction
Berdasarkan analisis atas Rencana Transaksi, Based on the analysis of the Proposed
analisis kualitatif dan kuantitatif, Transaction, qualitative and quantitative
analisis kewajaran nilai Rencana Transaksi analysis, analysis of the fairness of
serta penelaahan atas data dan the value of the Proposed Transaction
informasi yang diperoleh dan digunakan and review of data and information
sebagaimana diungkapkan dalam obtained and used as disclosed in this
Page 12
Laporan Pendapat Kewajaran ini, kami Fairness Opinion Report, we are in the opinion berpendapat bahwa Rencana Transaksi that the Proposed Transaction is FAIR. adalah WAJAR. Demikian hasil penilaian yang kami lakukan Thus the results of our valuation that we have dengan tetap mengacu pada kode etik dan standar conducted by still referring to applicable code of penilaian yang berlaku. ethics and appraisal standard. Hormat Kami / Yours Sincerely, KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN Rosye Yunita, S.E., M.M., MAPPI (Cert.) Partner Public Appraiser License Number : B-1.08.00045 STTD Number : STTD.PB-38/PJ-1/PM.02/2023 License Classification : Business Valuation (B) MAPPI Number : 02-S-01532
Names mentioned 0 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
The name pass has not read this document yet.
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.182
2089 ms
12 Sep 2026 21:44
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': 'Rosye Yunita, S.E., M.M, MAPPI (Cert) : Publik Public '
'Appraiser Name',
'assets': [],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'CONFLICT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': '',
'object_truncated': False,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': None}