Back to announcement
20231127_PSGO_Laporan Informasi dan Fakta Material_31542990_lamp3.pdf
Asset transaction Needs review PSGOSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 238
Page 1
YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Bu1lne11 & Property Valuers
IJ,tttU&aai11MiltA ·J .•. ttlt'i
WA !l!fNr.O IHOONH\A 6 WOALDW',01!
LAPORAN PENDAPAT KEWAJARAN
PT PALMA SERASIH Tbk
("PSGO")
Lokasi
Gedung Graha Arda Lantai 7 Zone B,
Jalan HR. Rasuna Said Kav. B-6, Jakarta Selatan - 12910
NO. FILE: 00020/2.0170-00/BS/NB-02/0045/1/Xl/2023
<Trusted<Business <Partner
Page 2
Page 3
Y&R adalah Kantor Jasa Penilai Publik yang terdaftar di Kementerian Keuangan dan Pasar Modal serta
memiliki kompetensi untuk melakukan penugasan ini.
Y&R bertindak secara independen dalam penyusunan laporan ini tanpa adanya benturan kepentingan
dan tidak terafiliasi dengan Pemberi Tugas, Objek Penilaian ataupun pihak-pihak yang terafiliasi
dengan Pemberi Tugas dan Objek Penilaian. Y&R juga tidak memiliki kepentingan ataupun
keuntungan pribadi terkait dengan penugasan ini.
Laporan Pendapat Kewajaran ini tidak disusun untuk memberikan keuntungan atau merugikan pihak
manapun. Imbalan jasa yang kami terima sama sekali tidak dipengaruhi oleh pendapat yang
dihasilkan.
2. Identitas Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
Nama Perusahaan : PT Palma Serasih Tbk
Alamat : Gedung Graha Arda Lantai 7 Zone B, Jalan HR Rasuna Said
Kav. B-6, Jakarta Selatan - 12910
Telpon/ Fax : (021) 2854 6080
Website : www.palmaserasih.co.id
Persutujuan Pekerjaan : Surat Penawaran Jasa Pendapat Kewajaran
No. PR.Y&R-00/Y/BS/PS/VIII/2023/RY/0160 tanggal
01 Agustus 2023 dan Addendum Penawaran Jasa Pendapat
Kewajaran No. PR.Y&R-00/Y/BS/PS/IX/2023/RY/0180 tanggal
25 September 2023.
3. Mak sud dan Tujuan Pendapat Kewajaran
Maksud dari laporan ini adalah untuk memberikan pendapat kewajaran atas Rencana Transaksi.
Pendapat Kewajaran digunakan untuk kepentingan pasar modal terkait dengan POJK 17 Tahun 2020
tentang “Transaksi Material dan Perubahan Kegiatan Usaha”. Pendapat kewajaran tidak digunakan di
luar konteks atau tujuan pendapat kewajaran tersebut.
4. Objek Rencana Transak si
Objek Rencana Transaksi adalah 100,00% Ekuitas ABK dan NAS milik PSGO dan AE senilai
Rp550.861.149.340,- dengan rincian sebagai berikut:
Objek Rencana Transaksi
Nilai Rencana Transaksi
Keterangan
(Dalam Rupiah)
ABK 376.198.240.815
NAS 174.662.908.525
Total 550.861.149.340
5. Dasar Rencana Transak si
Dasar Rencana Transaksi adalah Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat antara PSGO dan AE
dengan Pihak Pembeli, yaitu PT EVANS INDONESIA (“EI”) dan PT PRIMA MITRAJAYA MANDIRI
(“PMM”), yang tertera pada Akta No. 03 tanggal 6 September 2023 oleh Notaris Yulia, S.H. dan
Amendemen atas Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat sehubungan dengan ABK dan NAS tanggal
22 November 2023.
Page 4
Page 5
Page 6
mempunyai kewenangan dan tidak berada dalam posisi untuk mendapatkan dan menganalisa
suatu bentuk transaksi-transaksi lainnya diluar Rencana Transaksi dan mungkin tersedia untuk
PSGO serta pengaruh dari transaksi-transaksi tersebut terhadap Rencana Transaksi ini.
11. Persyaratan atas Persetujuan Publik asi
Laporan Pendapat Kewajaran ditujukan untuk kepentingan Manajemen PSGO dalam kaitannya
dengan Rencana Transaksi dan tidak untuk digunakan oleh pihak lain, atau untuk kepentingan lain.
Pendapat kewajaran tidak merupakan rekomendasi kepada pemegang saham untuk menyetujui
Rencana Transaksi atau melakukan tindakan lainnya dalam kaitan dengan Rencana Transaksi, dan
tidak dapat digunakan secara demikian oleh Pemegang Saham.
Pendapat kewajaran harus dipandang sebagai satu kesatuan dan penggunaan sebagian dari analisis
dan informasi tanpa mempertimbangkan isi pendapat kewajaran secara keseluruhan dapat
menyebabkan pandangan yang menyesatkan atas proses yang mendasari pendapat kewajaran.
Pendapat kewajaran juga disusun berdasarkan kondisi ekonomi dan peraturan yang ada pada saat
tanggal penilaian. Kami tidak bertanggung jawab untuk memutakhirkan atau melengkapi pendapat
kewajaran kami karena peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah tanggal pendapat kewajaran.
Penggunaan laporan di luar dari ketentuan yang disebutkan dalam lingkup penugasan laporan ini
harus mendapatkan persetujuan tertulis dari Y&R serta Manajemen PSGO. Pendapat kewajaran tidak
sah apabila tidak dibubuhi tanda tangan pihak yang berwenang dari Y&R.
12. Konfirmasi Bahwa Penugasan dilak uk an berdasark an Peraturan
Analisis, opini, dan kesimpulan yang dibuat oleh Penilai, serta laporan Pendapat Kewajaran
yang telah dibuat dengan memenuhi POJK No. 35/POJK.04/2020 tentang Penilaian dan Penyajian
Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal, SEOJK 17/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian
Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal, POJK 17 Tahun 2020 dan Kode Etik Penilai Indonesia (“KEPI”)
serta Standar Penilaian Indonesia (“SPI”) Edisi VII-2018 serta peraturan perundang-undangan yang
berlaku di Indonesia.
13. Analisis Kewajaran Rencana Transak si
Kewajaran Rencana Transaksi dapat disimpulkan dengan mempertimbangkan analisis-analisis
sebagai berikut:
• Analisis Rencana Transaksi
Saat ini kondisi lokasi dari kebun-kebun sawit yang dimiliki PSGO masih belum tersentraslisasi.
PSGO menginginkan kebun-kebun yang dimilikinya dapat tersentralisasi sehingga hasil kebun
yang dihaslikan dapat terserap dengan baik, terdapat efisiensi terhadap biaya angkut serta
mengoptimalkan utiliasi dari PKS yang dimilikinya. Dengan adanya rencana tersebut,
manajemen mempertimbangkan untuk menjual ABK dan NAS yang jaraknya lebih jauh bila
dibandingkan dengan kebun-kebun lain yang dimiliki PSGO. Beberapa hal yang menjadi
pertimbangan untuk melepas kepemilikan saham pada ABK dan NAS adalah sebagai berikut:
1. Hasil evaluasi menunjukan kondisi kebun NAS jauh dibawah kebun-kebun lain yang
dimiliki PSGO;
2. NAS hanya dapat mencapai pertumbuhan lahan seluas ±3.200 Ha (termasuk plasma);
3. Biaya perbaikan infrastruktur kebun dan akses keluar lebih tinggi dibandingkan kebun
PSGO lainnya;
4. Posisi NAS yang cukup jauh dari PKS sehingga biaya tansportasi pengangkutan TBS ke
PKS menjadi tinggi;
Page 7
5.Bila dibandingkan dengan kebun-kebun PSGO, ABK dan NAS memiliki lokasi yang jauh
dari kebung-kebun atau PKS milik PSGO lainnya; dan
6. Terdapat investor yang memiliki keinginan untuk melakukan akuisisi atas saham pada
ABK.
Berdasarkan pertimbangan bisnis di atas, PSGO memutuskan untuk melepas kepemilikan
sahamnya pada ABK dan NAS secara satu kesatuan.
Dana tersebut direncanakan akan dipergunakan untuk pengembangan lokasi kebun milik ALK,
sehingga tujuan dari PSGO untuk memiliki kebun yang tersentralisasi serta mengoptimalkan
utilisasi PKS yang dimilikinya dapat tercapai.
• Analisis kualitatif dan kuantitatif
- Analisis kualitatif
- Rencana Transaksi yang akan dilakukan oleh PSGO akan mendatangkan manfaat
berupa dana hasil penjualan saham pada ABK dan NAS yang dapat dipergunakan untuk
untuk pengembangan lokasi kebun milik ALK sehingga tujuan dari PSGO untuk memiliki
kebun yang tersentralisasi serta mengoptimalkan utilisasi PKS yang dimilikinya dapat
tercapai.
- Risiko berkenaan dengan Rencana Transaksi ini adalah terkait rencana pengembangan
ALK yang apabila tidak berjalan sesuai dengan rencana akan mengakibatkan kinerja
usaha PSGO yang lebih rendah dibandingkan ketika memiliki saham pada ABK dan NAS.
- Analisis kuantitatif
- Nilai Rencana Transaksi ditetapkan melalui pertimbangan-pertimbangan yang tertuang
pada Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat No. 03 yang dibuat dihadapan
Notaris Yulia, S.H., pada tanggal 06 September 2023, sebagaimana telah diubah dengan
Amendemen atas Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat sehubungan dengan ABK dan
NAS yang ditandatangani pada tanggal 22 November 2023, dengan total sebesar
Rp550.861.149 Ribu
- Penyesuaian proforma mencerminkan selisih antara estimasi nilai penjualan dengan
nilai total aset bersih sebesar Rp339.410.747 Ribu.
- Pendapatan PSGO Setelah Rencana Transaksi, secara konsolidasi mengalami
penurunan sampai dengan tahun 2028. Hal ini dikarenakan pada akhir tahun 2023
terjadi pelepasan ABK dan NAS, sementara investasi pada ALK belum menghasilkan
pendapatan secara signifikan. Tanaman ALK akan mulai menghasilkan pada tahun
2027.
- ALK diproyeksikan akan menjual MKS sehingga lebih menguntungkan bagi PSGO secara
konsolidasi dibandingkan dengan ABK dan NAS yang hanya menjual TBS.
- Setelah Rencana Transaksi, biaya penjualan dan biaya umum administrasi PSGO secara
konsolidasi mengalami penurunan, dikarenakan ABK dan NAS memiliki biaya yang
relatif tinggi dibandingkan biaya-biaya yang akan dikeluarkan oleh ALK. Kondisi lahan
dan lokasi ALK yang berada lebih dekat dengan PKS menyebabkan biaya yang lebih
efisien.
- Beban bunga secara konsolidasi akan berkurang karena sebagian utang ditimbulkan
dari adanya utang bank ABK dan NAS.
- Laba bersih pada awal masa proyeksi lebih besar dikarenakan adanya pendapatan lain-
lain yang diterima dari keuntungan divestasi ABK dan NAS pada semester 2 tahun 2023.
- Laba bersih secara umum akan mulai lebih besar pada tahun 2028.
• Analisis kewajaran nilai Rencana Transaksi
Dari figur di atas dapat di ketahui bahwa nilai Rencana Transaksi ABK dan NAS masing-masing
adalah sebesar Rp376.198.241 Ribu dan Rp174.662.909 Ribu, sedangkan Nilai Pasar ABK dan
NAS masing-masing adalah sebesar Rp369.837.298 Ribu dan Rp165.625.920 Ribu. Simpangan
dari Nilai Rencana Transaksi terhadap Nilai Pasar ABK dan NAS masing-masing adalah sebesar
1,72% dan 5,46%.
Page 8
Selain itu, total Nilai Rencana Transaksi adalah sebesar Rp550.861.149 Ribu sedangkan total
Nilai Pasar adalah sebesar Rp535.463.218 Ribu. Simpangan dari total Nilai Rencana Transaksi
terhadap total Nilai Pasar adalah sebesar 2,88%.
Sesuai dengan POJK 35 Tahun 2020 tentang Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di
Pasar Modal, batas atas dan batas bawah pada kisaran Nilai, tidak boleh melebihi 7,50% (Tujuh
Koma Lima Persen) dari Nilai yang dijadikan acuan.
Berdasarkan analisis kewajaran Nilai Rencana Transaksi diatas, maka Rencana Transaksi
divestasi 100,00% Ekuitas ABK dan NAS milik PSGO dan AE adalah Wajar.
14. Pendapat Mengenai Kewajaran Rencana Transak si
Berdasarkan analisis atas Rencana Transaksi, analisis kualitatif dan kuantitatif, analisis kewajaran
nilai Rencana Transaksi serta penelaahan atas data dan informasi yang diperoleh dan digunakan
sebagaimana diungkapkan dalam Laporan Pendapat Kewajaran ini, kami berpendapat bahwa
Rencana Transaksi adalah WAJAR.
Demikian hasil penilaian yang kami lakukan dengan tetap mengacu pada kode etik dan standar penilaian
yang berlaku.
Page 9
Page 10
Page 11
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
DAFTAR ISI
Halaman
SERTIFIKAT
PERNYATAAN PENILAI
DAFTAR ISI
DAFTAR FIGUR
DEFINISI DAN ISTILAH
1 PENDAHULUAN ..................................................................................................................................8
1.1 Nomor dan Tanggal Laporan Pendapat Kewajaran .............................................................................. 8
1.2 Status Penilai Publik .................................................................................................................................. 8
1.3 Tanggal Pendapat Kewajaran ................................................................................................................... 9
1.4 Identitas Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan.................................................................................. 9
1.5 Maksud dan Tujuan Pemberian Pendapat Kewajaran.......................................................................... 9
1.6 Pernyataan Independensi Penilai ............................................................................................................ 9
1.7 Tanggung Jawab Penilai ............................................................................................................................ 9
1.8 Keterkaitan Rencana Transaksi dengan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”) d/h
Bapepam dan LK...................................................................................................................................... 10
1.8.1 Unsur Transaksi Material dalam Rencana Transaksi .......................................................................... 10
1.8.2 Unsur Transaksi Afiliasi dan Unsur Benturan Kepentingan dalam Rencana Transaksi .................. 10
1.9 Penugasan Pemberian Pendapat Kewajaran Profesional .................................................................. 13
1.10 Data, Informasi dan Prosedur ................................................................................................................ 13
1.11 Informasi Terkait Inspeksi Terhadap Objek Pendapat Kewajaran .................................................... 14
1.12 Pendekatan dan Metode Pendapat Kewajaran ................................................................................... 16
1.13 Asumsi dan Kondisi Pembatas ............................................................................................................... 16
1.14 Konfirmasi Bahwa Objek Penilaian Tidak Sedang atau Telah Dinilai Dalam Jangka Waktu 1
(Satu) Bulan .............................................................................................................................................. 18
1.15 Penjelasan Mengenai Kejadian Penting Setelah Tanggal Pendapat Kewajaran .............................. 18
2 TINJAUAN DAN ANALISIS RENCANA TRANSAKSI .........................................................................19
2.1 Latar Belakang Rencana Transaksi ........................................................................................................ 19
2.2 Objek Rencana Transaksi........................................................................................................................ 19
2.3 Dasar Rencana Transaksi........................................................................................................................ 19
2.4 Pertimbangan Bisnis yang Digunakan oleh Manajemen PSGO ......................................................... 20
2.5 Analisis Perjanjian dan Persyaratan yang Disepakati dalam Rencana Transaksi ............................ 20
2.5.1 Analisis Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat antara EI, PMM dengan PSGO dan AE ....... 20
2.5.2 Amendemen atas Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat sehubungan dengan ABK dan
NAS ......................................................................................................................................................... 25
2.6 Analisis Manfaat dan Risiko .................................................................................................................... 30
2.7 Sumber Dana Rencana Transaksi .......................................................................................................... 30
2.8 Pihak-Pihak Dalam Rencana Transaksi ................................................................................................. 30
2.8.1 Pihak Pembeli ........................................................................................................................................... 30
2.8.1.1 PT Evans Indonesia (“EI”) ........................................................................................................................ 30
2.8.1.2 PT Prima Mitrajaya Mandiri (“PMM”) .................................................................................................... 31
2.8.2 Para Penjual ............................................................................................................................................. 33
2.8.2.1 PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”) .............................................................................................................. 33
2.8.2.2 PT Anugerah Energitama (“AE”) .............................................................................................................. 35
2.8.3 Profil Perusahaan Objek Rencana Transaksi........................................................................................ 36
2.8.3.1 PT Agro Bumi Kaltim (“ABK”) ................................................................................................................... 36
Halaman - 1
Page 12
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Halaman
2.8.3.2 PT Nusantara Agro Sentosa (“NAS”) ...................................................................................................... 37
2.9 Informasi Material Lainnya yang Diungkapkan ................................................................................... 38
3 ANALISIS KUALITATIF DAN KUANTITATIF .....................................................................................39
3.1 Analisis Kualitatif...................................................................................................................................... 39
3.1.1 Struktur Perusahaan PSGO .................................................................................................................... 39
3.1.2 Kinerja Operasional dan Prospek PSGO ............................................................................................... 41
3.1.3 Analisis Industri dan Bisnis ..................................................................................................................... 44
3.1.4 Keuntungan dan Kerugian yang Bersifat Kualitatif atas Rencana Transaksi .................................... 58
3.2 Analisis Kuantitatif ................................................................................................................................... 58
3.2.1 Kinerja Historis ......................................................................................................................................... 58
3.2.2 Tinjauan Laporan Arus Kas Konsolidasian PSGO ................................................................................ 62
3.2.3 Penilaian Atas Proyeksi Keuangan......................................................................................................... 63
3.2.4 Analisis Rasio Keuangan atas Proyeksi Keuangan Setelah Rencana Transaksi ............................... 69
3.2.5 Analisis Proforma Laporan Keuangan Dengan Rencana Transaksi .................................................. 70
3.2.6 Analisis Inkremental ................................................................................................................................ 75
3.2.7 Analisis Sensitivitas .................................................................................................................................. 79
4 ANALISIS KEWAJARAN NILAI RENCANA TRANSAKSI ...................................................................81
4.1 Perbandingan Antara Nilai Rencana Transaksi Dengan Hasil Penilaian ........................................... 81
4.2 Analisis untuk Memastikan Bahwa Nilai Rencana Transaksi Memberikan Nilai Tambah Dari
Transaksi yang Akan Dilakukan ............................................................................................................. 82
4.3 Analisis atas Kewajaran Nilai Transaksi Dilakukan Untuk Meyakini Bahwa Rencana Nilai
Transaksi Berada Dalam Kisaran Nilai yang Didapatkan dari Hasil Penilaian ................................. 82
5 ANALISIS ATAS FAKTOR LAIN YANG RELEVAN .............................................................................83
6 KESIMPULAN ANALISIS PENDAPAT KEWAJARAN .........................................................................84
7 PENDAPAT KEWAJARAN ATAS RENCANA TRANSAKSI .................................................................86
8 KUALIFIKASI PENILAI BISNIS ..........................................................................................................87
● LAMPIRAN KEUANGAN / ATTACHMENT FINANCE
Halaman - 2
Page 13
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
DAFTAR FIGUR
Halaman
Figur 1. Nilai Rencana Transaksi .......................................................................................................................10
Figur 2. Unsur Transaksi Material .....................................................................................................................10
Figur 3. Struktur Kepemilikan Saham PSGO....................................................................................................11
Figur 4. Struktur Kepemilikan Saham AE .........................................................................................................11
Figur 5. Struktur Kepemilikan Saham EI ..........................................................................................................11
Figur 6. Struktur Kepemilikan Saham PMM ....................................................................................................11
Figur 7. Struktur Kepengurusan PSGO, AE, EI dan PMM................................................................................12
Figur 8. Laporan Keuangan Historis PSGO ......................................................................................................13
Figur 9. Objek Rencana Transaksi.....................................................................................................................19
Figur 10. Struktur Kepemilikan Saham EI ..........................................................................................................31
Figur 11. Struktur Kepemilikan Saham PMM ....................................................................................................32
Figur 12. Struktur Kepemilikan Saham PSGO....................................................................................................34
Figur 13. Struktur Kepemilikan Saham AE .........................................................................................................35
Figur 14. Struktur Kepemilikan Saham ABK ......................................................................................................36
Figur 15. Struktur Kepemilikan Saham NAS ......................................................................................................38
Figur 16. Struktur Grup PSGO .............................................................................................................................39
Figur 17. Struktur Organisasi PSGO....................................................................................................................40
Figur 18. Tonggak Sejarah PSGO Tahun 2018-2019 .........................................................................................41
Figur 19. Tonggak Sejarah PSGO Tahun 2020-2022 .........................................................................................41
Figur 20. Wilayah Operasional PSGO .................................................................................................................42
Figur 21. Volume Penjualan (Ton) .......................................................................................................................43
Figur 22. Pertumbuhan PDB Domestik dan Komponen Berdasarkan Pengeluaran dan Lapangan Usaha .
..........................................................................................................................................................45
Figur 23. Neraca Pembayaran Indonesia ...........................................................................................................45
Figur 24. Aliran Modal Asing dan Cadangan Devisa .........................................................................................46
Figur 25. Rupiah vs Negara Kawasan dan Suku Bunga Kebijakan Negara Kawasan ....................................46
Figur 26. Inflasi IHK dan Komponen serta Ekspektasi Inflasi ..........................................................................47
Figur 27. Suku Bunga Kebijakan Bank Indonesia dan IndONIA serta Suku Bunga Perbankan ...................47
Figur 28. Perkembangan Kredit dan DPK ..........................................................................................................48
Figur 29. Nilai Transaksi Uang Elektronik dan Nilai Transaksi Digital Banking ...............................................49
Figur 30. Nilai Transaksi ATM/Debit dan Kartu Kredit serta Uang yang Diedarkan .....................................49
Figur 31. Produksi CPO Menurut Negara Tahun 2023 .....................................................................................50
Figur 32. Luas Panen Kelapa Sawit Menurut Negara Tahun 2023 ..................................................................50
Figur 33. Luas Konsumsi CPO Masing-Masing Negara Pada Tahun 2023 .....................................................51
Figur 34. Ekspor CPO Indonesia dan Negara Pesain Tahun 2023 ..................................................................52
Figur 35. Pertumbuhan Konsumsi Minyak Sawit dan Minyak Nabati Dunia .................................................53
Figur 36. Pertumbuhan Konsumsi Minyak Sawit dan Minyak Nabati Dunia .................................................53
Figur 37. Perkembangan Luas Areal Kelapa Sawit Menurut Status Pengusahan di Indonesia Periode
2016 – 2022 ...........................................................................................................................................54
Figur 38. Perkembangan Produksi Minyak Sawit Menurut Status Pengusahaan di Indonesia, 2016 - 2022 .
................................................................................................................................................................55
Figur 39. Perkembangan Volume Ekspor dan Nilai Ekspor Minyak Kelapa Sawit Indonesia Tahun
2018–2022 .............................................................................................................................................55
Figur 40. Produksi Perkebunan Menurut Kabupaten/Kota di Provinsi Kalimantan Timur (ton), 2021
dan 2022 ................................................................................................................................................56
Figur 41. Perkembangan Harga CPO Dunia (USD/MT) .....................................................................................56
Figur 42. Harga pembelian TBS kelapa sawit produksi pekebun yang bermitra untuk transaksi
pembelian periode I (01 s/d 15 Juli 2023) ..........................................................................................57
Figur 43. Proyeksi Harga Kelapa Sawit Dunia....................................................................................................57
Halaman - 3
Page 14
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Halaman
Figur 44. Tinjauan Laba-Rugi Konsolidasian PSGO ...........................................................................................58
Figur 45. Laporan Laba (Rugi) PSGO Tahun 2018 – Juni 2023 .........................................................................59
Figur 46. Posisi Keuangan Konsolidasian PSGO................................................................................................59
Figur 47. Historis Aset, Liabilitas dan Ekuitas PSGO .........................................................................................60
Figur 48. Tinjauan Rasio Keuangan Konsolidasian PSGO ................................................................................61
Figur 49. Tinjauan Posisi Keuangan Konsolidasian PSGO................................................................................62
Figur 50. Komposisi Arus Kas Bersih Dari Aktivitas Operasi, Investasi dan Pendanaan ..............................63
Figur 51. Proyeksi Laba (Rugi) Sebelum Rencana Transaksi............................................................................64
Figur 52. Proyeksi Posisi Keuangan Sebelum Rencana Transaksi ..................................................................64
Figur 53. Proyeksi Arus Kas Sebelum Rencana Transaksi ................................................................................65
Figur 54. Proyeksi Laba (Rugi) Setelah Rencana Transaksi ..............................................................................67
Figur 54. Proyeksi Posisi Keuangan Setelah Rencana Transaksi .....................................................................67
Figur 56. Proyeksi Arus Kas Setelah Rencana Transaksi ..................................................................................68
Figur 57. Proyeksi Rasio Keuangan .....................................................................................................................69
Figur 58. Proyeksi Rasio Keuangan .....................................................................................................................69
Figur 59. Proforma Posisi Keuangan PSGO .......................................................................................................70
Figur 60. Proforma Laba (Rugi) PSGO ................................................................................................................73
Figur 61. Nilai Tambah Posisi Keuangan ............................................................................................................75
Figur 62. Nilai Tambah Laba (Rugi) .....................................................................................................................76
Figur 63. Nilai Tambah Arus Kas .........................................................................................................................77
Figur 64. Analisis Sensitivitas terhadap Nilai Investasi .....................................................................................79
Figur 65. Identifikasi Nilai Rencana Transaksi ...................................................................................................81
Figur 66. Perbandingan Nilai Rencana Transaksi Dengan Hasil Penilaian ....................................................81
Figur 67. Analisis Kewajaran Rencana Transaksi ..............................................................................................82
Halaman - 4
Page 15
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
DEFINISI DAN ISTILAH
ABK : PT Agro Bumi Kaltim.
AE : PT Anugerah Energitama
ALK : PT Anugerah Lahan Kaltim.
Arm’s Length Principle : Kondisi yang menunjukkan suatu transaksi dilaksanakan sesuai
dengan ketentuan praktik bisnis yang berlaku umum antara lain
apabila Transaksi Afiliasi dilakukan dengan memenuhi prinsip
transaksi yang wajar (POJK 42 Pasal 3 Ayat 1)
Asumsi : Sesuatu yang dianggap akan terjadi termasuk fakta, syarat, atau
keadaan yang mungkin dapat mempengaruhi objek Penilaian atau
pendekatan penilaian dan kewajarannya telah dianalisis oleh Penilai
Bisnis sebagai bagian dari proses Penilaian.
Bapepam dan LK : Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan.
Business Interest : Kepemilikan dalam perusahaan yang meliputi penyertaan dalam
perusahaan, surat berharga, aset keuangan lainnya, dan aset tak
berwujud.
EI : PT Evans Indonesia.
Going Concern : Suatu kondisi yang mencerminkan usaha yang sedang beroperasi
atau dalam konstruksi, atau suatu premis dalam penilaian, dimana
penilai bisnis menganggap suatu perusahaan akan terus
melanjutkan operasinya secara berkelanjutan.
Holding Company : Suatu perusahaan yang sebagian besar pendapatannya atau
seluruhnya berasal dari penyertaan pada perusahaan lain.
IKS : Inti Kelapa Sawit.
IPO : Penawaran Umum Perdana Saham / Initial Public Offering.
Kelangsungan Usaha (Going : Suatu kondisi yang mencerminkan usaha yang sedang beroperasi
Concern) atau dalam konstruksi, atau suatu premis dalam Penilaian, dimana
Penilai Bisnis menganggap suatu perusahaan akan terus
melanjutkan operasinya secara berkelanjutan.
Laporan Keuangan Audit : Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO untuk periode yang berakhir
per 31 Desember 2018 per 31 Desember 2018 dan telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik
Purwantono, Sungkoro & Surja, Akuntan Publik Hermawan Setiadi
dengan registrasi Akuntan Publik No. AP.0695 serta telah terdaftar di
OJK dengan No. STTD.AP-71/PM.22/2018.
Laporan Keuangan Audit : Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO untuk periode yang berakhir
per 31 Desember 2019 per 31 Desember 2019 dan telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik
Purwantono, Sungkoro & Surja, Akuntan Publik Hermawan Setiadi
dengan registrasi Akuntan Publik No. AP.0695 serta telah terdaftar di
OJK dengan No. STTD.AP-71/PM.22/2018.
Laporan Keuangan Audit : Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO untuk periode yang berakhir
per 31 Desember 2020 per 31 Desember 2020 dan telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik
Purwantono, Sungkoro & Surja, Akuntan Publik Hermawan Setiadi
dengan registrasi Akuntan Publik No. AP.0695 serta telah terdaftar di
OJK dengan No. STTD.AP-71/PM.22/2018.
Laporan Keuangan Audit : Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO untuk periode yang berakhir
per 31 Desember 2021 per 31 Desember 2021 dan telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik
Purwantono, Sungkoro & Surja, Akuntan Publik Hermawan Setiadi
dengan registrasi Akuntan Publik No. AP.0695 serta telah terdaftar di
OJK dengan No. STTD.AP-71/PM.22/2018.
Laporan Keuangan Audit : Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO untuk periode yang berakhir
per 31 Desember 2022 per 31 Desember 2022 dan telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik
Halaman - 5
Page 16
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Purwantono, Sungkoro & Surja, Akuntan Publik Benyanto Suherman
dengan registrasi Akuntan Publik No. AP.0685 serta telah terdaftar di
OJK dengan No. STTD.AP-123/PM.22/2018.
Laporan Keuangan Audit : Laporan Keuangan Konsolidasian Interim PSGO yang tidak diaudit
per 30 Juni 2023 untuk periode yang berakhir per 30 Juni 2023 yang dikeluarkan oleh
Kantor Akuntan Publik Purwantono, Sungkoro & Surja, Akuntan
Publik Benyanto Suherman dengan registrasi Akuntan Publik No.
AP.0685 serta telah terdaftar di OJK dengan No. STTD.AP-
123/PM.22/2018.
Laporan Pendapat : Laporan tertulis berisi suatu pernyataan yang diberikan oleh Penilai
Kewajaran Bisnis untuk menyatakan bahwa suatu transaksi yang akan
dilakukan adalah wajar atau tidak wajar.
Metode Pendapat : Suatu cara atau rangkaian cara tertentu dalam memberikan
Kewajaran pendapat kewajaran.
MKS : Minyak Kelapa Sawit.
NAS : PT Nusantara Agro Sentosa.
Nilai : Perkiraan harga yang diinginkan oleh penjual dan/atau pembeli atas
suatu barang atau jasa dan merupakan jumlah manfaat ekonomi
berdasarkan nilai pasar yang akan diperoleh dari objek Penilaian
pada tanggal Penilaian.
Nilai Pasar : Estimasi sejumlah uang yang dapat diperoleh dari hasil penukaran
suatu aset atau liabilitas pada Tanggal Penilaian, antara pembeli
yang berminat membeli dengan penjual yang berminat menjual,
dalam suatu transaksi bebas ikatan, yang pemasarannya dilakukan
secara layak, di mana kedua Pihak masing– masing bertindak atas
dasar pemahaman yang dimilikinya, kehati-hatian, dan tanpa
paksaan.
OJK : Otoritas Jasa Keuangan.
Penilaian : Proses pekerjaan untuk memberikan opini tertulis atas nilai ekonomi
suatu objek penilaian.
Penilai : Orang perseorangan yang dengan keahliannya menjalankan
kegiatan Penilaian di pasar modal.
Penilai Bisnis : Penilai yang melakukan kegiatan penilaian bisnis sebagaimana
dimaksud dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan mengenai Penilai
yang melakukan kegiatan di pasar modal.
Penilai Properti : Penilai yang melakukan kegiatan Penilaian properti sebagaimana
dimaksud dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan mengenai Penilai
yang melakukan kegiatan di pasar modal.
Penilai Publik : Penilai yang telah memperoleh izin dari Menteri Keuangan untuk
memberikan jasa penilaian
Penilaian Bisnis : Proses pekerjaan untuk memberikan opini tertulis atas objek
Penilaian Bisnis sebagaimana dimaksud dalam Peraturan Otoritas
Jasa Keuangan mengenai Penilai yang melakukan kegiatan di pasar
modal.
Pihak : Orang perseorangan, perusahaan, usaha bersama, asosiasi, atau
kelompok yang terorganisasi.
PKS : Pabrik Pengolahan Kelapa Sawit.
PMM : PT Prima Mitrajaya Mandiri.
POJK 17 Tahun 2020 : Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia
No.17/POJK.04/2020 tentang Transaksi Material dan Perubahan
Kegiatan Usaha.
Halaman - 6
Page 17
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
POJK 42 Tahun 2020 : Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia
No. 42/POJK.04/2020 tentang Transaksi Afiliasi Atau Benturan
Kepentingan
Premis : Asumsi yang berhubungan dengan suatu kondisi transaksi yang
dapat digunakan pada objek pendapat kewajaran.
PSGO : PT Palma Serasih Tbk.
Rencana Transaksi : Rencana divestasi rencana divestasi 100,00% Ekuitas
ABK dan NAS dengan kepemilikan mayoritas ada pada PSGO
sedangkan AE, yang merupakan Entitas Anak dari PSGO, memiliki 1
(satu) lembar saham pada ABK dan NAS.
RUPS : Rapat Umum Pemegang Saham.
Subsquent Event : Kejadian penting setelah Tanggal Pendapat Kewajaran, baik yang
diketahui maupun yang patut diketahui sampai dengan Tanggal
Laporan, wajib diungkapkan dalam laporan.
Tanggal Laporan : Tanggal ditandatanganinya laporan oleh Penilai Bisnis.
Tanggal Pendapat : Tanggal pada saat pendapat kewajaran dinyatakan.
Kewajaran
Tanggal Penilaian : Tanggal pada saat nilai, hasil penilaian, atau perhitungan manfaat
ekonomi dinyatakan.
TBS : Tandan Buah Segar.
TM : Tanaman Menghasilkan.
Y&R : Kantor Jasa Penilai Publik Yanuar, Rosye & Rekan.
Halaman - 7
Page 18
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
1 PENDAHULUAN
1.1 Nomor dan Tanggal Laporan Pendapat Kewajaran
KANTOR JASA PENILAI PUBLIK YANUAR, ROSYE DAN REKAN (“Y&R”) ditunjuk oleh PT PALMA
SERASIH Tbk (“PSGO”), berdasarkan persetujuan atas Surat Penawaran Jasa Pendapat Kewajaran
No. PR.Y&R-00/Y/BS/PS/VIII/2023/RY/0160 tanggal 01 Agustus 2023 dan Addendum Penawaran
Jasa Pendapat Kewajaran No. PR.Y&R-00/Y/BS/PS/IX/2023/RY/0180 tanggal 25 September 2023,
dengan maksud untuk memberikan pendapat kewajaran atas rencana divestasi 100,00% Ekuitas
PT AGRO BUMI KALTIM (“ABK”) dan PT NUSANTARA AGRO SENTOSA (“NAS”) dengan kepemilikan
mayoritas ada pada PSGO, sedangkan PT ANUGERAH ENERGITAMA (”AE”), yang merupakan
Entitas Anak dari PSGO, memiliki 1 (satu) lembar saham pada ABK dan NAS, secara keseluruhan
selanjutnya disebut “Rencana Transaksi”.
Sehubungan dengan rencana divestasi, dalam hal rencana divestasi merupakan suatu (a) Transaksi
Afiliasi atau Benturan Kepentingan sebagaimana yang dimaksud dalam Peratutran Otoritas Jasa
Keuangan No. 42/POJK.04/2020 (“POJK 42 Tahun 2020”); dan/atau (b) Transaksi Material dan
Perubahan Kegiatan Usaha sebagaimana dimaksud dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan
No.17/POJK.04/2020 (“POJK 17 Tahun 2020”), maka PSGO sebagai perusahaan terbuka wajib
memenuhi ketentuan POJK 42 Tahun 2020 dan/atau POJK 17 Tahun 2020. Rencana Transaksi ini,
termasuk dalam kriteria transaksi yang terkait dengan POJK 17 Tahun 2020.
Kami adalah Kantor Jasa Penilai Publik yang secara resmi telah ditetapkan berdasarkan Keputusan
Menteri Keuangan No. 365/KM.1/2020 tanggal 27 Juli 2020, dengan nama KANTOR JASA PENILAI
PUBLIK YANUAR, ROSYE DAN REKAN dengan Izin KJPP No. 2.20.0170 dan telah terdaftar sebagai
Profesi Penunjang Pasar Modal di Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”) dengan Surat Tanda Terdaftar
Profesi Penunjang Pasar Modal dari Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan
(“Bapepam dan LK”) No. STTD.PB-38/PJ-1/PM.02/2023.
1.2 Status Penilai Publik
Penilai Publik adalah Rekan dari Y&R dengan kualifikasi sebagai berikut:
Nama Penilai Publik : Rosye Yunita, S.E., M.M., MAPPI (Cert.)
No. Izin Penilai Publik : B-1.08.00045
No. STTD : STTD.PB-38/PJ-1/PM.02/2023
Klasifikasi Izin : Penilaian Bisnis (B)
No. MAPPI : 02-S-01532
Y&R adalah Kantor Jasa Penilai Publik yang terdaftar di Kementerian Keuangan dan Pasar Modal
serta memiliki kompetensi untuk melakukan penugasan ini.
Y&R bertindak secara independen dalam penyusunan laporan ini tanpa adanya benturan
kepentingan dan tidak terafiliasi dengan Pemberi Tugas, Objek Penilaian ataupun pihak-pihak yang
terafiliasi dengan Pemberi Tugas dan Objek Penilaian. Y&R juga tidak memiliki kepentingan
ataupun keuntungan pribadi terkait dengan penugasan ini.
Laporan Pendapat Kewajaran ini tidak disusun untuk memberikan keuntungan atau merugikan
pihak manapun. Imbalan jasa yang kami terima sama sekali tidak dipengaruhi oleh pendapat yang
dihasilkan.
Halaman - 8
Page 19
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
1.3 Tanggal Pendapat Kewajaran
Tanggal Pendapat Kewajaran adalah 30 Juni 2023, dimana batas tersebut diambil atas dasar
pertimbangan kepentingan dan tujuan penilaian. Masa berlaku laporan ini adalah sampai dengan
31 Desember 2023.
1.4 Identitas Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
Pemberi tugas kepada Y&R dalam penyusunan Laporan Pendapat Kewajaran ini adalah:
• Nama Perusahaan : PT Palma Serasih Tbk
• Alamat : Gedung Graha Arda Lantai 7 Zone B, Jalan HR Rasuna Said,
Kav. B-6, Jakarta Selatan - 12910
• Telepon/ Fax : (021) 2854 6080
• Website : www.palmaserasih.co.id
• Persetujuan Pekerjaan : Surat Penawaran Jasa Pendapat Kewajaran
No. PR.Y&R-00/Y/BS/PS/VIII/2023/RY/0160 tanggal
01 Agustus 2023 dan Addendum Penawaran Jasa Pendapat
Kewajaran No. PR.Y&R-00/Y/BS/PS/IX/2023/RY/0180 tanggal
25 September 2023.
1.5 Maksud dan Tujuan Pemberian Pendapat Kewajaran
Maksud dari laporan ini adalah untuk memberikan pendapat kewajaran atas Rencana Transaksi.
Pendapat Kewajaran digunakan untuk kepentingan pasar modal terkait dengan POJK 17 Tahun
2020 tentang “Transaksi Material dan Perubahan Kegiatan Usaha”. Pendapat kewajaran tidak
digunakan di luar konteks atau tujuan pendapat kewajaran tersebut.
1.6 Pernyataan Independensi Penilai
Dalam mempersiapkan Laporan Pendapat Kewajaran ini, Y&R bertindak secara independen tanpa
adanya benturan kepentingan dan tidak terafiliasi dengan PSGO ataupun pihak-pihak yang
terafiliasi dengan PSGO. Y&R juga tidak memiliki kepentingan ataupun keuntungan pribadi terkait
dengan penugasan ini. Berdasarkan Surat Penawaran Jasa Pendapat Kewajaran
No. PR.Y&R-00/Y/BS/PS/VIII/2023/RY/0160 tanggal 01 Agustus 2023 dan Addendum Penawaran
Jasa Pendapat Kewajaran No. PR.Y&R-00/Y/BS/PS/IX/2023/RY/0180 tanggal 25 September 2023
yang telah disetujui oleh Manajemen PSGO, penugasan Y&R adalah untuk memberikan pendapat
kewajaran atas Rencana Transaksi.
1.7 Tanggung Jawab Penilai
Dalam batas kemampuan dan keyakinan Y&R sebagai penilai, Y&R menyatakan bahwa semua
perhitungan dan analisis yang dibuat dalam penyusunan pendapat kewajaran telah dilakukan
dengan benar dan Y&R bertanggung jawab atas Laporan Pendapat Kewajaran yang diterbitkan.
Halaman - 9
Page 20
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
1.8 Keterkaitan Rencana Transaksi dengan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”) d/h
Bapepam dan LK
1.8.1 Unsur Transaksi Material dalam Rencana Transaksi
Nilai Rencana Transaksi adalah sebesar Rp550.861.149.340,- (Lima Ratus Lima Puluh Miliar
Delapan Ratus Enam Puluh Satu Juta Seratus Empat Puluh Sembilan Ribu Tiga Ratus Empat Puluh
Rupiah). Nilai tersebut merupakan gabungan dari 100,00% Ekuitas ABK dan NAS, yang akan
didapat dari Rencana Transaksi dengan rincian sebagai berikut:
Figur 1. Nilai Rencana Transaksi
Nilai Rencana Transaksi
Keterangan
(Dalam Rupiah)
100,00% Ekuitas ABK 376.198.240.815
100,00% Ekuitas NAS 174.662.908.525
Jumlah 550.861.149.340
Sumber: Informasi Manajemen
Nilai Rencana Transaksi dibandingkan dengan Ekuitas PSGO per 30 Juni 2023 berdasarkan
Laporan keuangan konsolidasian interim PSGO yang tidak diaudit untuk periode yang berakhir
per 30 Juni 2023 yang dikeluarkan oleh Kantor Akuntan Publik Purwantono, Sungkoro & Surja,
Akuntan Publik Benyanto Suherman dengan registrasi Akuntan Publik No. AP.0685 serta telah
terdaftar di OJK dengan No. STTD.AP-123/PM.22/2018 (“Laporan Keuangan Audit per 30 Juni
2023”) adalah sebagai berikut:
Figur 2. Unsur Transaksi Material
Jumlah Ekuitas PSGO Nilai Rencana Transaksi Persentase Nilai Rencana Transaksi
(Dalam Ribuan Rupiah) (Dalam Ribuan Rupiah) Terhadap Ekuitas
1.727.846.909 550.861.149 31,88%
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian Interim PSGO per 30 Juni 2023
Dari data di atas, diketahui bahwa Ekuitas PSGO per tanggal 30 Juni 2023 adalah sebesar
Rp1.727.846.909 Ribu. Rencana Transaksi ini memenuhi unsur transaksi material karena total
nilai Rencana Transaksi dibanding dengan nilai Ekuitas PSGO adalah sebesar 31,88% atau lebih
dari 20,00%.
Rencana Transaksi ini tidak memerlukan adanya Rapat Umum Pemegang Saham (“RUPS”), karena
Nilai Rencana Transaksi tidak lebih dari 50,00%. Berdasarkan POJK 17 Tahun 2020 Pasal 6 ayat (1)
butir (d), dalam hal Transaksi Material sebagaimana dimaksud dalam Pasal 3 ayat (1) dan ayat (2)
lebih dari 50,00% (lima puluh persen), Perusahaan Terbuka yang akan melakukan Transaksi
Material wajib terlebih dahulu memperoleh persetujuan melalui RUPS.
1.8.2 Unsur Transaksi Afiliasi dan Unsur Benturan Kepentingan dalam Rencana Transaksi
Rencana Transaksi ini melibatkan PT EVANS INDONESIA (“EI”) dan PT PRIMA MITRAJAYA MANDIRI
(“PMM”) yang akan melakukan akuisisi atas 100,00% Ekuitas ABK dan NAS milik PSGO dan AE.
Untuk mengindentifikasi tidak adanya unsur afiliasi dengan PSGO dalam Rencana Transaksi,
berikut adalah struktur kepemilikan dan struktur kepengurusan dari masing-masing Perusahaan
yang terlibat dalam Rencana Transaksi.
Halaman - 10
Page 21
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Unsur Transaksi Afiliasi Berdasarkan Struktur Kepemilikan
Berikut struktur pemegang saham PSGO, AE, EI dan PMM untuk mengidentifikasi hubungan
afiliasi antara Para Penjual dengan Para Pembeli:
• Pihak Penjual
Figur 3. Struktur Kepemilikan Saham PSGO
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor (Rp) Kepemilikan
PT Jalinankasih Sesama 7.800.000.000 780.000.000.000 41,38%
PT Serasih Holdico 6.600.000.000 660.000.000.000 35,01%
Budiono Tanbun – Direktur Utama 1.600.000.000 160.000.000.000 8,49%
Masyarakat 2.850.000.000 285.000.000.000 15,12%
Total 18.850.000.000 1.885.000.000.000 100,00%
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian Interim PSGO per 30 Juni 2023
Figur 4. Struktur Kepemilikan Saham AE
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor (Rp) Kepemilikan
PSGO 3.159.999 789.999.750.000 99,99997%
PT Jalinankasih Sesama 1 250.000 0,00003%
Total 3.160.000 790.000.000.000 100,00000%
Sumber: Akta Perubahan Anggaran Dasar AE No. 23, tanggal 6 Februari 2020
Pemegang saham mayoritas PSGO adalah PT Jalinankasih Sesama dengan kepemilikan
sebesar 41,38% dan pemegang saham mayoritas AE adalah PSGO dengan kepemilikan
sebesar 99,99997%. Struktur kepemilikan tersebut menunjukkan adanya hubungan afiliasi
antara PSGO dan AE sebagai sesama pemilik ABK dan NAS serta Pihak Penjual.
• Pihak Pembeli
Figur 5. Struktur Kepemilikan Saham EI
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor (Rp) Kepemilikan
M.P Evans & Co. Limited 249.000 2.255.940.000 99,60%
Tn. Krishnan Chandra Sekaran Krishnan
1.000 9.060.000 0,40%
Vasudevan Nair
Total 250.000 2.265.000.000 100,00%
Sumber: Akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham No. 51, tanggal 11 April 2023
Figur 6. Struktur Kepemilikan Saham PMM
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor (Rp) Kepemilikan
M.P Evans & Co. Limited 83.250 41.625.000.000 92,50%
Tn. Prabaya Madhavan P.A. Madhavan 4.500 2.250.000.000 5,00%
PT Evans Indonesia 2.250 1.125.000.000 2,50%
Total 90.000 45.000.000.000 100,00%
Sumber: Akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham No. 48, tanggal 11 April 2023
Pemegang saham mayoritas EI adalah M.P Evans & Co. Limited dengan kepemilikan sebesar
99,60% dan PMM terafiliasi dengan EI dengan adanya saham EI di PMM sebesar 2,50%.
Halaman - 11
Page 22
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Struktur kepemilikan tersebut menunjukkan adanya hubungan afiliasi antara EI dan PMM
yang merupakan Pihak Pembeli dan akan melakukan akuisisi atas ekuitas ABK dan NAS.
Berdasarkan struktur kepemilikan tersebut diketahui bahwa PSGO dan AE tidak memiliki
hubungan afiliasi dengan para pembeli EI dan PMM. Oleh karena itu, Rencana Transaksi ini
tidak terkait dengan POJK 42 Tahun 2020.
Unsur Transaksi Afiliasi Berdasarkan Struktur Kepengurusan
Berdasarkan Laporan Keuangan Konsolidasian Interim PSGO, Akta Pernyataan Keputusan
Pemegang Saham No. 04, tanggal 6 Januari 2023 untuk AE, Akta Pernyataan Keputusan Pemegang
Saham No. 51 tanggal 11 April 2023 untuk EI dan Akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham
No. 48 tanggal 11 April 2023 untuk PMM, susunan Dewan Komisaris dan Direksi PSGO, AE, EI dan
PMM pada tanggal 30 Juni 2023 adalah sebagai berikut:
Figur 7. Struktur Kepengurusan PSGO, AE, EI dan PMM
Pihak Penjual Pihak Pembeli
Nama
PSGO AE EI PMM
Bungaran Saragih KU
Ir. Martusin Yapriadi K K
Dikdik Sugiharto KI
Budiono Tanbun DU DU
Elisabeth Priska Chairil WDU
Johanes Gosal D K
Angelica Octavia Chairil D
Astrida Niovita Bachtiar D D
Chandra Wilson Harisun D D
Dr. Djanadi Bimo Prakoso KU
Peter Edwin Hadsley-Chaplin KU KU
Matthew Harrison Coulson K K
Krishnan Chandra Sekaran Krishnan
DU DU
Vasudevan Nair
Ravichandran Krisnapillay D D
Markian Gunawan D D
Abrianto Parinussa D
Aleksa Sihombing D
Sivabalan Subbiah D
Arif Budiyono D
Praba Madhavan P. A. Madhavan D
Sumber: Manajemen PSGO, AE, EI dan PMM
Keterangan : Komisaris Utama “KU”, Komisaris Independen “KI”, Komisaris “K”, Direktur
Utama “DU”, Wakil Direktur Utama “WDU”, Direktur “D”,
Halaman - 12
Page 23
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Berdasarkan struktur kepengurusan di atas, diketahui bahwa per 30 Juni 2023 tidak terdapat
hubungan afiliasi melalui pengurus yang menduduki jabatan pada struktur kepengurusan
antara Pihak Penjual (PSGO dan AE) dengan Pihak Pembeli (EI and PMM).
Unsur Benturan Kepentingan Dalam Rencana Transaksi
Rencana Transaksi tidak melibatkan beberapa pihak yang menunjukkan hubungan afiliasi
sehingga secara kepentingan ekonomis tidak terdapat benturan kepentingan antara PSGO, AE, EI
dan PMM. Berdasarkan pernyataan manajemen PSGO, diketahui tidak ada benturan
kepentingan dalam Rencana Transaksi ini seperti yang diatur dalam POJK 42 Tahun 2020.
Mengenai potensi adanya praktek transfer pricing, berdasarkan informasi dari manajemen PSGO
dinyatakan bahwa Rencana Transaksi dilaksanakan berdasarkan arm’s length principle.
1.9 Penugasan Pemberian Pendapat Kewajaran Profesional
• Dalam menyusun laporan ini, Y&R mengandalkan keakuratan dan kelengkapan informasi
yang disediakan oleh PSGO serta data yang diperoleh dari informasi yang tersedia untuk
publik dan informasi lainnya serta penelitian yang kami anggap relevan untuk perhitungan
dan analisis telah dilakukan dengan benar. Y&R tidak terlibat dan tidak melakukan audit
ataupun verifikasi atas informasi yang disediakan tersebut.
• Sebagai tambahan, kami tidak terlibat dalam diskusi dengan PSGO sehubungan dengan
Rencana Transaksi tersebut dan kami tidak terlibat dalam komunikasi ataupun interaksi
apapun dalam mencapai konsensus mengenai persyaratan dan kondisi Rencana Transaksi
tersebut.
1.10 Data, Informasi dan Prosedur
Kami telah melakukan analisis dan mempertimbangkan data dan informasi yang disediakan PSGO
untuk tujuan penugasan ini yaitu sebagai berikut:
a. Laporan Keuangan PSGO
Figur 8. Laporan Keuangan Historis PSGO
Tahun Auditor Akuntan Publik Nomor dan Tanggal Opini
No. 00329/2.1032/AU.1/01/0695-
Wajar dalam semua
31 Des 2019 Hermawan Setiadi dengan 1/1/III/2020 tanggal 27 Maret
hal yang material
registrasi Akuntan Publik 2020
No. AP.0695 serta telah No. 00335/2.1032/AU.1/01/0695-
Wajar dalam semua
31 Des 2020 terdaftar di OJK dengan 2/1/III/2021 tanggal 29 Maret
hal yang material
No. STTD.AP- 2021
71/PM.22/2018 No. 00322/2.1032/AU.1/01/0695-
Wajar dalam semua
31 Des 2021 3/1/III/2022 tanggal 25 Maret
Kantor Akuntan Publik hal yang material
2022
Purwantono,
No. 00410/2.1032/AU.1/01/0685-
Sungkoro & Surja (EY) Wajar dalam semua
31 Des 2022 1/1/III/2023 tanggal 27 Maret
hal yang material
Benyanto Suherman 2023
dengan registrasi Akuntan Laporan keuangan
Publik No. AP.0685 serta konsolidasian interim
telah terdaftar di OJK No. 00444/2.1032/JL.0/01/0685- yang tidak diaudit
30 Juni 2023 dengan No. STTD.AP- 2/1/IX/2023 tanggal 27 terlampir menyajikan
123/PM.22/2018 September 2023 secara wajar, dalam
semua hal yang
material.
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian Audit dan Laporan Keuangan Konsolidasian Interm
PSGO
Halaman - 13
Page 24
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
b. Laporan Keuangan Proforma per 30 Juni 2023 yang disiapkan oleh Kantor Akuntan Publik
Purwantono, Sungkoro & Surja (EY), oleh Benyanto Suherman dengan registrasi Akuntan
Publik No. AP.0685 serta telah terdaftar di OJK dengan No. STTD.AP-123/PM.22/2018 melalui
Laporan No. 00486/2.1032/JL.0/01/0685-2/1/XI/2023;
c. Proyeksi keuangan PSGO sebelum dan setelah adanya Rencana Transaksi selama 9,5 tahun
(Juli 2023 – 2032) yang disiapkan oleh Manajemen PSGO;
d. Legalitas perusahaan dan perijinan terkait;
e. Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat antara EI, PMM dengan PSGO dan AE tanggal
6 September 2023;
f. Amendemen atas Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat sehubungan dengan ABK dan NAS
tanggal 22 November 2023;
g. Annual Report PSGO 31 Desember 2022;
h. Dokumen-dokumen lain yang terkait dengan Rencana Transaksi;
i. Diskusi dengan manajemen PSGO; dan
j. Informasi lainnya yang didapat dari berbagai pencarian di S&P Capital IQ, Damodaran, IDX dan
Website terkait dengan industri yang menunjang analisis.
k. Laporan Penilaian Aset ABK dari Y&R dalam laporan No. 00064/2.0170-
00/PI/04/0032/1/X/2023 tanggal 26 Oktober 2023 yang ditandatangani oleh Penilai Publik
Muhammad Adlan, SSi, M.Ec.Dev. MAPPI (Cert.) dengan ijin penilai No. P-1.08.0032 dan STTD
OJK No. STTD.PP-169/PM.223/2022.
l. Laporan Penilaian Aset NAS dari Y&R dalam laporan No. 00065/2.0170-
00/PI/04/0032/1/X/2023 tanggal 26 Oktober 2023 yang ditandatangani oleh Penilai Publik
Muhammad Adlan, SSi, M.Ec.Dev. MAPPI (Cert.) dengan ijin penilai No. P-1.08.0032 dan STTD
OJK No. STTD.PP-169/PM.223/2022.
m. Laporan Penilaian Bisnis ABK dari Y&R dalam laporan No. 00073/2.0170-
00/BS/04/0045/1/XI/2023 tanggal 22 November 2023 yang ditandatangani oleh Penilai Publik
Rosye Yunia, S.E., M.M., MAPPI (Cert.) dengan ijin penilai No. B-1.08.00045 dan STTD OJK
No. STTD.PB-38/PJ-1/PM.02/2023.
n. Laporan Penilaian Bisnis NAS dari Y&R dalam laporan No. 00074/2.0170-
00/BS/04/0045/1/XI/2023 tanggal 22 November 2023 yang ditandatangani oleh Penilai Publik
Rosye Yunia, S.E., M.M., MAPPI (Cert.) dengan ijin penilai No. B-1.08.00045 dan STTD OJK
No. STTD.PB-38/PJ-1/PM.02/2023.
Prosedur yang dilakukan Y&R dalam menganalisis Rencana Transaksi adalah sebagai berikut:
a. Nilai dari objek yang ditransaksikan;
b. Dampak keuangan dari Rencana Transaksi yang akan dilakukan terhadap kepentingan
pemegang saham; dan
c. Pertimbangan bisnis yang digunakan oleh manajemen perusahaan terkait dengan Rencana
Transaksi yang akan dilakukan terhadap kepentingan pemegang saham.
1.11 Informasi Terkait Inspeksi Terhadap Objek Pendapat Kewajaran
Berdasarkan Surat Tugas No. ST.Y&R-00/BS/PS/VIII/2023/RY/0067 tanggal 28 Agustus 2023, kami
melaksanakan inspeksi lapangan pada:
Hari / Tanggal : Senin, 28 Agustus 2023
Lokasi : Gedung Graha Arda Lantai 7 Zone B, Jalan HR. Rasuna Said Kav. B-6,
Jakarta Selatan - 12910
Tim Survey : - Nisa Iksi Rosa
- Prita Pratiwi
Halaman - 14
Page 25
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Pendamping : - Astrida Niovita Bachtiar
- Aris Utama
- Annisa Permata Sari
Adapun dokumentasi terkait hasil pelaksanaan inspeksi lapangan adalah sebagai berikut:
Tampak Depan Kantor PSGO Ruang Meeting PSGO
Ruang Karyawan PSGO Receptionist Kantor PSGO
Berdasarkan hasil diskusi dengan Manajemen diketahui bahwa:
1. Pihak PSGO berencana menjual ABK dan NAS dikarenakan adanya rencana PSGO untuk
mengintegrasikan pengolahan produksi TBS pada entitas anak. Untuk saat ini lokasi ABK dan
NAS terletak jauh dari entitas anak PSGO lainnya, hal ini menyebabkan adanya biaya yang
besar dalam prosesnya.
2. Saat ini NAS memiliki kendala yaitu buah yang terpanen tidak dapat terangkut seluruhnya. Hal
tersebut dikarenakan jarak NAS ke PKS yang terlalu jauh. Sedangkan untuk kebun ABK sedang
dalam proses perbaikan dan masih membukukan kerugian. Manajemen meyakini bahwa
masalah produktifitas pada ABK akan membaik seiring dengan berjalannya waktu serta
perbaikan yang dilakukan.
3. Kebun milik NAS memerlukan biaya pemeliharaan yang tinggi, sehingga akan lebih
menguntungkan jika dilepas. Disamping itu, pihak penjual juga mempersyaratkan agar
divestasi dapat dilakukan atas 2 (dua) lokasi kebun, dan pihak pembeli menyepakati
pembelian kedua perusahaan tersebut.
4. Manajemen PSGO memiliki rencana untuk mengalihkan pengembangan ke kebun miliik
PT Anugerah Lahan Kaltim (“ALK”). Pertimbangan tersebut diambil karena lokasi kebun yang
berada di daerah Kutai Timur. Dimana lokasi tersebut tidak terlalu jauh dengan daerah kebun
lain yang dimiliki PSGO serta dekat dengan kebun yang telah memiliki Pabrik Pengolahan
Kelapa Sawit (“PKS”).
Halaman - 15
Page 26
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
5. Perkiraan biaya yang akan dikeluarkan untuk menambah areal kebun seluas ±10.000 Ha
dengan lokasi yang lebih dekat diasumsikan akan lebih menguntungkan. Sehingga opsi
pembangunan kebun ALK lebih baik jika dibandingkan dengan mempertahankan ABK dan
NAS.
6. EI dan PMM sebagai Pihak Pembeli merupakan pihak ketiga dan tidak terdapat hubungan
afiliasi dengan Pihak Penjual.
7. Dana yang didapatkan dari Rencana Transaksi adalah sebesar Rp550.861.149.340,- (Lima
Ratus Lima Puluh Miliar Delapan Ratus Enam Puluh Satu Juta Seratus Empat Puluh Sembilan
Ribu Tiga Ratus Empat Puluh Rupiah).
1.12 Pendekatan dan Metode Pendapat Kewajaran
Pendekatan dan Metode Pendapat Kewajaran yang digunakan dalam penyusunan laporan ini
mengacu pada POJK 35 Tahun 2020 dan SEOJK 17 Tahun 2020, dimana Penilai wajib melakukan
analisis yang paling sedikit meliputi:
• Analisis atas Rencana Transaksi terkait dengan latar belakang, dasar, objek, sumber dana dan
pertimbangan bisnis yang digunakan oleh PSGO;
• Analisis kualitatif dan analisis kuantitatif atas Rencana Transaksi;
• Analisis kewajaran nilai dari Rencana Transaksi yang akan dilaksanakan; dan
• Analisis atas faktor lain yang relevan.
1.13 Asumsi dan Kondisi Pembatas
Asumsi
Beberapa asumsi yang digunakan dalam penyusunan pendapat kewajaran ini adalah:
• Y&R menghasilkan Laporan Pendapat Kewajaran yang bersifat non-disclaimer opinion.
• Y&R telah melakukan penelaahan atas dokumen-dokumen yang digunakan dalam proses
penyusunan Laporan Pendapat Kewajaran.
• Dalam menyusun laporan ini, Y&R mengandalkan keakuratan dan kelengkapan informasi
yang disediakan oleh PSGO dan atau data/informasi yang tersedia untuk publik dan informasi
lainnya serta penelitian yang Y&R anggap relevan.
• Pemberi tugas menyatakan bahwa seluruh informasi material yang menyangkut penugasan
pendapat kewajaran telah diungkapkan seluruhnya kepada Y&R dan tidak ada pengurangan
atas fakta-fakta yang penting.
• Y&R menggunakan proyeksi keuangan sebelum dan setelH adanya Rencana Transaksi serta
proforma laporan keuangan yang disampaikan oleh PSGO dengan mencerminkan kewajaran
proyeksi keuangan dan kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty).
• Laporan yang dihasilkan terbuka untuk publik kecuali terdapat informasi yang bersifat rahasia,
yang dapat mempengaruhi operasional PSGO.
• Y&R bertanggung jawab atas pelaksanaan Penilaian dan kewajaran proyeksi keuangan yang
telah disesuaikan.
• Y&R bertanggung jawab atas Laporan Pendapat Kewajaran dan kesimpulan yang dihasilkan.
• Y&R telah memperoleh informasi atas status hukum objek pendapat kewajaran dari pemberi
tugas.
• Laporan Pendapat Kewajaran ini ditujukan hanya untuk memenuhi kepentingan Pasar Modal
dan pemenuhan aturan OJK.
• Laporan Pendapat Kewajaran ini disusun berdasarkan kondisi pasar dan perekonomian,
kondisi umum bisnis dan keuangan, serta peraturan-peraturan Pemerintah terkait dengan
Rencana Transaksi pada tanggal pendapat ini diterbitkan.
Halaman - 16
Page 27
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
• Y&R mengasumsikan bahwa PSGO merupakan perusahaan yang berkelanjutan usahanya
dimasa mendatang dan dikelola oleh manajemen yang profesional dan kompeten, maka
premis yang digunakan untuk penyusunan Laporan Pendapat Kewajaran ini adalah premis
going concern.
• Dalam penyusunan Laporan Pendapat Kewajaran ini, Y&R menggunakan beberapa asumsi,
seperti terpenuhinya semua kondisi dan kewajiban PSGO dan semua pihak yang terlibat
dalam Rencana Transaksi serta keakuratan informasi mengenai Rencana Transaksi yang
diungkapkan oleh manajemen PSGO.
• Laporan Pendapat Kewajaran ini harus dipandang sebagai satu kesatuan dan penggunaan
sebagian dari analisis dan informasi tanpa mempertimbangkan informasi dan analisis lainnya
secara utuh sebagai satu kesatuan dapat menyebabkan pandangan dan kesimpulan yang
menyesatkan atas proses yang mendasari pendapat kewajaran. Penyusunan Laporan
Pendapat Kewajaran ini merupakan suatu proses yang rumit dan mungkin tidak dapat
dilakukan melalui analisis yang tidak lengkap.
• Y&R juga mengasumsikan bahwa dari tanggal penerbitan Laporan Pendapat Kewajaran ini
sampai dengan tanggal terjadinya Rencana Transaksi tidak terjadi perubahan apapun yang
berpengaruh secara material terhadap asumsi-asumsi yang digunakan dalam penyusunan
Laporan Pendapat Kewajaran ini. Kami tidak bertanggungjawab untuk menegaskan kembali
atau melengkapi, memutakhirkan (update) pendapat kami karena adanya perubahan asumsi
dan kondisi serta peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah tanggal pendapat kewajaran ini.
Batasan-batasan dalam pelaksanaan penugasan ini adalah:
• Y&R tidak melakukan proses due diligence terhadap entitas atau pihak-pihak yang melakukan
Rencana Transaksi.
• Dalam melaksanakan analisis, Y&R mengasumsikan dan bergantung pada keakuratan,
kehandalan dan kelengkapan dari semua informasi keuangan dan informasi-informasi lain
yang diberikan kepada Y&R oleh PSGO atau yang tersedia secara umum yang pada hakekatnya
adalah benar, lengkap dan tidak menyesatkan, dan Y&R tidak bertanggung jawab untuk
melakukan pemeriksaan independen terhadap informasi-informasi tersebut. Y&R juga
bergantung kepada jaminan dari manajemen PSGO bahwa mereka tidak mengetahui fakta-
fakta yang menyebabkan informasi-informasi yang diberikan menjadi tidak lengkap atau
menyesatkan.
• Analisis dalam Laporan Pendapat Kewajaran atas Rencana Transaksi ini dipersiapkan
menggunakan data dan informasi sebagaimana diungkapkan diatas. Segala perubahan atas
data dan informasi tersebut dapat mempengaruhi hasil akhir pendapat Y&R secara material.
Oleh karenanya, Y&R tidak bertanggungjawab atas perubahan kesimpulan terhadap Laporan
Pendapat Kewajaran ini dikarenakan adanya perubahan data dan informasi tersebut.
• Y&R tidak memberikan pendapat atas dampak perpajakan dari Rencana Transaksi ini. Jasa-
jasa yang diberikan kepada PSGO dalam kaitan dengan Rencana Transaksi ini hanya
merupakan pemberian Pendapat Kewajaran atas Rencana Transaksi dan bukan jasa-jasa
akuntansi, audit, atau perpajakan. Y&R tidak melakukan penelitian atas keabsahan Rencana
Transaksi dari aspek hukum dan implikasi aspek perpajakan dari Rencana Transaksi tersebut.
• Pekerjaan yang berkaitan dengan Rencana Transaksi ini tidak merupakan dan tidak dapat
ditafsirkan dalam bentuk apapun, sebagai suatu penelaahan atau audit atau pelaksanaan
prosedur-prosedur tertentu atas informasi keuangan. Pekerjaan tersebut juga tidak dapat
dimaksudkan untuk mengungkapkan kelemahan dalam pengendalian internal, kesalahan,
atau penyimpangan dalam laporan keuangan atau pelanggaran hukum. Selain itu, Y&R tidak
mempunyai kewenangan dan tidak berada dalam posisi untuk mendapatkan dan
menganalisa suatu bentuk transaksi-transaksi lainnya diluar Rencana Transaksi dan mungkin
tersedia untuk PSGO serta pengaruh dari transaksi-transaksi tersebut terhadap Rencana
Transaksi ini.
Halaman - 17
Page 28
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
1.14 Konfirmasi Bahwa Objek Penilaian Tidak Sedang atau Telah Dinilai Dalam Jangka Waktu 1
(Satu) Bulan
PSGO menjamin untuk memberikan konfirmasi bahwa objek penilaian tidak sedang atau telah
dinilai oleh Penilai Publik lainnya untuk maksud, tujuan, pengguna laporan dan tanggal pendapat
kewajaran yang sama atau berdekatan (dalam jangka waktu tidak lebih dari satu bulan). Bahwa
Penilai dibebaskan dari segala bentuk tuntutan/klaim, gugatan ganti rugi yang mungkin timbul dari
pihak ketiga atau pihak lainnya atas konfirmasi objek penilaian yang tidak benar dari PSGO dan
PSGO akan mengidentifikasi dari segala kerugian dan/atau kewajiban yang dialami oleh Penilai dan
Y&R.
1.15 Penjelasan Mengenai Kejadian Penting Setelah Tanggal Pendapat Kewajaran
Sampai dengan dikeluarkannya Laporan Pendapat Kewajaran, tidak terdapat informasi penting
setelah tanggal Pendapat Kewajaran.
Halaman - 18
Page 29
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
2 TINJAUAN DAN ANALISIS RENCANA TRANSAKSI
2.1 Latar Belakang Rencana Transaksi
PSGO memiliki rencana untuk meningkatkan pendapatan melalui optimalisasi produksi dari Entitas
Anak yang saat ini beroperasi. Dengan maksud tersebut, PSGO memerlukan adanya penyesuian
serta melakukan evaluasi atas kebun-kebun yang dimiliki PSGO. Berdasarkan hasil evaluasi
tersebut, NAS termasuk kedalam kelompok kebun dengan kondisi yang rendah bila dibandingkan
dengan kebun-kebun lainnya yang dimiliki PSGO. Selain itu, pengembangan NAS secara luasan
yang dapat dicapai hanya seluas ±3.200 Ha (termasuk plasma), dimana luasan tersebut kurang
layak untuk pengolahan PKS. Oleh karena itu PSGO memilih opsi untuk melakuakan pelepasan atas
ekuitas NAS kepada pihak ketiga.
Berbeda dengan NAS, ABK memiliki lahan seluas ±5.000 Ha dan tidak termasuk ke dalam kelompok
kebun dengan hasil evaluasi yang rendah, walaupun saat ini masih membukukan kerugian. Namun
dikarenakan saat ini terdapat investor yang berminat untuk membeli ABK, dengan alasan investor
telah memiliki kebun dengan fasilitas PKS yang berada dekat ABK, maka PSGO memanfaatkan
peluang tersebut dengan persyaratan bahwa rencana pembelian juga akan mencakup NAS.
PSGO melakukan Rencana Transaksi untuk menjual seluruh saham yang dimiliki oleh PSGO dan AE
atas ABK dan NAS kepada EI dan PMM dengan pertimbangan bahwa Rencana Transaksi tersebut
akan memberikan manfaat dan dampak positif. Pada tanggal 06 September 2023, PSGO dan AE
telah menandatangani Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat No. 03 di hadapan Notaris Yulia,
S.H., sebagaimana telah diubah dengan Amendemen atas Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat
sehubungan dengan ABK dan NAS yang ditandatangani pada tanggal 22 November 2023.
Perubahan pemegang saham baru akan efektif dan berlaku pada saat terjadinya penandatanganan
Akta Jual Beli Saham.
Dengan adanya Rencana Transaksi, PSGO akan mendapatkan dana bersih sebesar Rp550.861.149
Ribu. Dana tersebut akan dipergunakan untuk pengembangan ALK sehingga luas tanam yang
dihasilkan lebih besar serta lebih efisien dalam operasionalnya.
2.2 Objek Rencana Transaksi
Objek Rencana Transaksi adalah 100,00% Ekuitas ABK dan NAS milik PSGO dan AE senilai
Rp550.861.149.340,- dengan rincian sebagai berikut:
Figur 9. Objek Rencana Transaksi
Nilai Rencana Transaksi
Keterangan
(Dalam Rupiah)
ABK 376.198.240.815
NAS 174.662.908.525
Total 550.861.149.340
Sumber: Manajemen PSGO
2.3 Dasar Rencana Transaksi
Dasar Rencana Transaksi adalah Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat antara PSGO dan AE
dengan Pihak Pembeli, yaitu EI dan PMM, yang tertera pada Akta No. 03 tanggal 6 September 2023
oleh Notaris Yulia, S.H dan Amendemen atas Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat sehubungan
dengan ABK dan NAS tanggal 22 November 2023.
Halaman - 19
Page 30
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
2.4 Pertimbangan Bisnis yang Digunakan oleh Manajemen PSGO
Saat ini kondisi lokasi dari kebun-kebun sawit yang dimiliki PSGO masih belum tersentraslisasi.
PSGO menginginkan kebun-kebun yang dimilikinya dapat tersentralisasi sehingga hasil kebun yang
dihaslikan dapat terserap dengan baik, terdapat efisiensi terhadap biaya angkut serta
mengoptimalkan utiliasi dari PKS yang dimilikinya. Dengan adanya rencana tersebut, manajemen
mempertimbangkan untuk menjual ABK dan NAS yang jaraknya lebih jauh bila dibandingkan
dengan kebun-kebun lain yang dimiliki PSGO. Beberapa hal yang menjadi pertimbangan untuk
melepas kepemilikan saham pada ABK dan NAS adalah sebagai berikut:
1. Hasil evaluasi menunjukan kondisi kebun NAS jauh dibawah kebun-kebun lain yang dimiliki
PSGO;
2. NAS hanya dapat mencapai pertumbuhan lahan seluas ±3.200 Ha (termasuk plasma);
3. Biaya perbaikan infrastruktur kebun dan akses keluar lebih tinggi dibandingkan kebun PSGO
lainnya;
4. Posisi NAS yang cukup jauh dari PKS sehingga biaya tansportasi pengangkutan TBS ke PKS
menjadi tinggi;
5. Bila dibandingkan dengan kebun-kebun PSGO, ABK dan NAS memiliki lokasi yang jauh dari
kebung-kebun atau PKS milik PSGO lainnya; dan
6. Terdapat investor yang memiliki keinginan untuk melakukan akuisisi atas saham pada ABK.
Berdasarkan pertimbangan bisnis di atas, PSGO memutuskan untuk melepas kepemilikan
sahamnya pada ABK dan NAS secara satu kesatuan.
Dana tersebut direncanakan akan dipergunakan untuk pengembangan lokasi kebun milik ALK
sehingga tujuan dari PSGO untuk memiliki kebun yang tersentralisasi serta mengoptimalkan
utilisasi PKS yang dimilikinya dapat tercapai.
2.5 Analisis Perjanjian dan Persyaratan yang Disepakati dalam Rencana Transaksi
2.5.1 Analisis Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat antara EI, PMM dengan PSGO dan AE
Berikut adalah ringkasan Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat No. 03, tanggal
06 September 2023:
Para Pembeli
1. Tuan Aleksa Sihombing, NIK 3174010305770002;
2. Tuan Markian Gunawan, NIK 3171051102700001;
Menurut keterangan, mereka dalam hal ini bertindak selaku Direktur dari dan karenanya
bersama-sama mewakili Direksi dari dan oleh karena itu untuk dan atas nama EI.
3. Tuan Markian Gunawan, NIK 3171051102700001.
Menurut keterangan, dalam hal ini bertindak selaku Direktur dari dan karenanya mewakili Direksi
dari dan oleh karena itu untuk dan atas nama PMM.
Para Penjual
1. Nyonya Angelica Octavia Chairil, NIK 3171065610910002.
Menurut keterangan, dalam hal ini bertindak selaku Direktur dari dan karenanya mewakili Direksi
dari dan oleh karena itu untuk dan atas nama PSGO.
2. Nyonya Astrida Niovita Bachtiar, NIK 3174065008810005.
Halaman - 20
Page 31
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Menurut keterangan, dalam hal ini bertindak selaku Direktur dari dan karenanya mewakili Direksi
dari dan oleh karena itu untuk dan atas nama AE.
Perusahaan Sasaran
1. Tuan Chandra Wilson Harisun, NIK 3173062903680001.
Menurut keterangan, dalam hal ini bertindak selaku Direktur dari dan karenanya mewakili Direksi
dari dan oleh karena itu untuk dan atas nama ABK dan NAS.
Masing-masing Pembeli, Penjual dan Perusahaan Sasaran disebut sebgai “Pihak” dan secara
bersama-sama disebut sebagai "Para Pihak”.
Para Pihak dalam kedudukan mereka masing-masing seperti tersebut diatas terlebih dahulu
menerangkan:
Latar Belakang:
A. Perusahaan Sasaran merupakan perseroan terbatas yang terdaftar dan didirikan
berdasarkan hukum Republik Indonesia, yang rincian singkatnya tercantum dalam Lampiran
1.
B. Pada tanggal Perjanjian ini, Para Penjual merupakan pemilik sah 100% dari total modal
ditempatkan dan disetor di masing-masing Perusahaan Sasaran sesuai dengan struktur
sebagai berikut:
a) Sehubungan dengan ABK:
i. PSGO merupakan pemilik 253.999 (Dua Ratus Lima Puluh Tiga Ribu Sembilan
Ratus Sembilan Puluh Sembilan) saham biasa yang mewakili 99,999% dari
seluruh saham yang ditempatkan di ABK; dan
ii. AE merupakan pemilik 1 (Satu) saham biasa yang mewakili 0,001% dari seluruh
saham yang ditempatkan di ABK,
b) Sehubungan dengan NAS:
i. PSGO merupakan pemilik 186.999 (Seratus Delapan Puluh Enam Ribu Sembilan
Ratus Sembilan Puluh Sembilan) saham biasa, yang mewakili 99,999% dari total
saham yang ditempatkan di NAS; dan
ii. AE merupakan pemilik 1 (Satu) saham biasa yang mewakili 0,001% dari total
saham yang ditempatkan di NAS.
(secara bersama-sama disebut “Saham yang Dijual”)
C. Dengan tunduk pada syarat dan ketentuan Perjanjian ini, Para Pihak setuju bahwa Para
Penjual akan menjual, mengalihkan dan mentrasfer dan Para Pembeli akan membeli,
memperoleh dan menerima Saham yang Dijual.
Kewajiban-Kewajiban Penandatanganan:
Pada tanggal Perjanjian ini, Para Penjual, Perusahaan Sasaran dan Para Pembeli masing-masing
harus mematuhi kewajiban masing-masing, sebagaimana diatur dalan Bagian A Lampiran 2.
Untuk menghindari keraguan, Para Penjual dan Perusahaan Sasaran tidak mempunyai kewajiban
apapun kepada Para Pembeli berdasarkan Perjanjian ini, kecuali Para Pembeli telah menyerahkan
kepada Para Penjual, seluruh kewajiban penandatanganan Para Pembeli sebagaimana diatur
dalam Bagian A dari Lampiran 2.
Harga:
A. Harga keseluruhan yang harus dibayar oleh Para Pembeli untuk Saham yang Dijual (“Harga
Saham yang Dijual”) akan ditentukan oleh berita acara Para Penjual sesuai dengan Pasal
5.1.2 (c) yang jumlahnya akan dihitung dengan cara sebagai berikut:
i. US$60.000.000 (Enam Puluh Juta Dolar Amerika Serikat);
ii. dikurangi, Hutang Pihak Ketiga pada Tanggal Akun Manajemen;
Halaman - 21
Page 32
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
iii. ditambah, aset lancar dan/atau tidak lancar tidak termasuk Aset Perkebunan pada
Tanggal Akun Manajemen;
iv. ditambah, setiap persedian baru yang disepakati yang dibeli mulai tanggal 1 Mei 2023
dan tersisa sebagai saldo persediaan yang masih ada pada Tanggal Akun Manajemen
yang dapat dijadikan sebagai tambahan Harga Saham yang Dijual setelah
pemeriksaan persediaan yang dilakukan oleh Para Pihak untuk memastikan kualitas,
kuantitasnya dan biaya satuan yang wajar;
v. ditambah, setiap tambahan Aset Perkebunan sejak tanggal 1 Mei 2023 sampai
dengan Tanggal Akun Manajemen, kecuali biaya tambahan yang timbul sehubungan
dengan tanaman yang belum menghasilkan yang sudah ada pada tanggal 30 April
2023. Tambahan hektar tanaman yang belum menghasilkan sejak tanggal 1 Mei 2023
sampai dengan Tanggal Akun Manajemen merupakan tambahan Harga Saham yang
Dijual tidak termasuk
a) kompensasi tanah yang telah dibayarkan sampai dengan tanggal 30 April 2023;
b) pembukaan lahan yang terjadi sampai dengan tanggal 30 April 2023;
c) material-material seperti pupuk dan agrokimia yang dibeli sampai dengan
tanggal 30 April 2023; dan
d) bibit kelapa sawit dari pembibitan sampai dengan 30 April 2023; dan
vi. dikurangi, Rp7.500.000.000,- (Tujuh Miliar Lima Ratus Juta Rupiah) sebagai pengganti
dari jaminan-jaminan terkait pajak dari Para Penjual.
Jumlah akhir harus dibayarkan penuh oleh Para Pembeli pada saat Penyelesaian sesuai
dengan pasal 4.2, dengan mempertimbangkan Lampiran 6B dan 6C yang akan disesuaikan
lebih lanjut pada Tanggal Akun Manajemen.
B. Harga Saham yang Dijual di atas termasuk harga pembelian Aset Perkebunan.
C. Para Pihak sepakat bahwa Harga Saham yang Dijual ditentukan dalam USD dan akan
dibayarkan dalan denominasi IDR untuk keperluan kepatuhan terhadap Hukum yang
Berlaku dengan menggunakan kurs tengah Bank Indonesia (JISDOR H-1) pada Tanggal
Penyelesaian. Pembayaran Harga Saham yang Dijual dilakukan kepada Para Penjual secara
penuh tanpa pemotongan biaya bank, komisi valuta asing, atau biaya transaksi apa pun.
Pembayaran Harga Saham yang Dijual:
Para Pembeli harus membayar Harga Saham yang Dijual kepada Para Penjual sesuai dengan
jadwal sebagai berikut:
a) pada tanggal penandatanganan Perjanjian ini, sejumlah 5% dari US$60.000.000 (Enam Puluh
Juta Dolar Amerika Serikat), sebesar US$3.000.000 (tiga juta Dolar Amerika Serikat) akan
disetorkan oleh EI ke Rekening Penampungan dalam USD untuk proporsi PSGO;
b) pada Tanggal Penyelesaian,
i. jumlah saldo dari Rekening Penampungan sebagaimana dimaksud dalam pasal 4.2
(a), setara dengan Rupiah, dengan menggunakan kurs transaksi Bank Mandiri;
ii. sisa nilai Rupiah dari Harga Saham yang Dijual sebagaimana dihitung dalam pasal 4.1
(c) dikurangi Nilai Retensi.
akan distorkan ke Rekening Para Penjual.
Retensi:
a) Para Pihak sepakat bahwa EI akan menahan proposi PSGO sebesar (i) US$200.000 (dua ratus
ribu Dolar Amerika Serikat), (ii) Rp500.000.000,- (Lima Ratus Juta Rupiah); dan (iii) saldo
piutang usaha pada saat Tanggal Akun Manajemen (yang masih terutang pada Tanggal
Pemenuhan CP), dari Harga Saham yang Dijual sebagai ganti rugi atas klaim oleh Para
Pembeli mengenai hal-hal spesifik yang diatur dalam pasal ini (“Nilai Retensi”).
b) Nilai Retensi akan dicairkan kepada PSGO setelah persyaratan berikut terpenuhi:
(i) Sejumlah US$200.000 (Dua Ratus Ribu Dolar Amerika Serikat) setelah diterbitkannya
berita acara Panitia B untuk HGU ABK Tahap II.
Halaman - 22
Page 33
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
(ii) Sebesar Rp500.000.000,- (Lima Ratus Juta Rupiah) untuk potensi pembayaran pesangon
pegawai tetap Koperasi ABK dan Koperasi NAS yang mungkin timbul antara jangka waktu
yang berakhir 3 (tiga) bulan sejak tanggal sosialisasi koperasi plasma.
(iii) Jumlah saldo piutang usaha pada Tanggal Akun Manajemen (yang masih terutang pada
Tanggal Pemenuhan CP).
Penyelesaian Hutang Pihak Ketiga Kepada Bank Mandiri:
a) Para Pembeli harus berusaha semaksimal mungkin untuk mendapatkan persetujuan yang
diperlukan dari Bank Mandiri untuk melanjutkan fasilitas pinjaman yang diberikan kepada
Perusahaan Sasaran.
b) Perusahaan Sasaran berkewajiban memebayar kembali secara penuh pinjaman talangan
yang diberikan oleh Para Penjual pada Tanggal Penyelesaian, dengan ketentuan bahwa
persetujuan dan/atau penerimaan pemberitahuan Kemenkumham.
Penyelesaian Hutang Pihak Ketiga kepada Grup Para Penjual:
Penjual
Setelah penendatanganaan Akta Pengambilalihan dan penerbitan persetujuan dan/atau
penerimaan pemberitahuan dari Kemenkumham sesuai dengan Pasal 11.1(a), Para Pembeli
setuju untuk mngupayakan Perusahaan Sasaran untuk menyelesaikan setiap Hutang Pihak Ketiga
yang belum dibayarkan kepada anggota Grup Para Penjual mana pun termasuk pinjamnan
talangan sebagaimana diataur dalam 4.4 (c). Syarat dan ketentuan sehubungan dengan
pemberian pembiayaan kepada Perusahaan Sasaran akan ditetapkan berdasarkan penjanjian
pinjaman terpisah anatar Para Pembeli atau Afiliasinya Para Pembeli, Perusahaan Sasaran dan
anggota Grup Para Penjual yang relevan.
Jaminan-Jaminan Para Pembeli:
1) Para Pembeli menjamin kepada Para Penjual bahwa:
a) Pada tanggal Perjanjian ini, setiap Jaminan Para Pembeli adalah benar, akurat dan tidak
menyesatkan, dan
b) Setiap Jaminan Para Pembeli akan benar, akurat dan tidak menyesatkan segera sebelum
Penyelesaian dengan mengacu pada fakta dan keadaan yang ada pada saat itu seolah-
olah referensi dalam Jaminan Para Pembeli pada tanggal Perjanjian ini adalah referensi
pada tanggal Penyelesaian.
2) Setiap Jaminan Para Pembeli merupakan penyataan terpisah dan independen dan kecuali
ditentukan secara tegas dalam Perjanjian ini, Jaminan Para Pembeli tidak akan dibatasi atau
dipengaruhi oleh Jaminan Para Pembeli lainnya atau ketentuan lain apa pun dalam Perjanjian
ini.
3) Para Pembeli mengakui bahwa Para Penjual menandatangani Perjanjian ini berdasarkan
ketentuan pasal 2.3 Perjanjian ini.
4) Para Pihak Pembeli, harus menyampaikan pemberitahuan kepada Para Penjual secara
tertulis sesegera mungkin, dengan menjelaskan rincian lengkap mengenai permasalahan
yang diketahui oleh Pihak yang menyampaikan pemeberitahuan.
5) Para Pembeli mengakui dan meneyetujui bahwa pihaknya telah melakukan penyelidikan,
ananlisis, dan evaluasi independen terhadap Perusahaan Sasaran, saham yang Dijual dan
bisnis, aset, dan operasi Perusahaan Sasaran sejauh Materi Pengungkapan dan telah
mengandalkan hal yang sama dalam mengambil keputusan untuk membeli Saham yang
Dijual.
6) Para Pembeli tidak dapat mengajukan klaim apa (atau memfasilitasi klaim semacam tersebut
dari pihak ketiga), baik secara langsung atau tidak langsung atau melalui pihak ketiga,
terhadap karyawan, direktur, atau pejabat Perusahaan Sasaran atatu Para Penjua, baik yang
lama maupun saat ini.
7) Apabila, pada setiap waktu sebelum Penyelesaian, salah satu Pembeli melakuakn
pelanggaran terhadap Jaminan Para Pembeli (atau akan terjadi apabila Jaminan Para Pembeli
Halaman - 23
Page 34
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
tersebut diulangi pada saat Penyelesaian), Para Penjual berhak (selain dan tanpa mengurangi
semua hak atau upaya hukum lainnya yang tersedia bagimya termasuk hak untuk mengkalim
ganti rugi) melalui pemberitahuan tertulis kepada Para Pembeli untuk mengakhiri Perjanjian
ini (selain Ketentuan yang Mash Bertahan), dan dalam hal tersebut, ketentuan pasal 6.6 akan
berlaku.
Jaminan-Jaminan Para Penjual:
1) Para Penjual menjamin kepada Para Pembeli bahwa:
a) Pada tanggal Perjanjian ini, setiap Jaminan Para Penjual adalah benar, akurat dan tidak
menyesatkan, dan
b) Setiap Jaminan Para Penjual akan benar, akurat dan tidak menyesatkan segera sebelum
Penyelesaian dengan mengacu pada fakta dan keadaan yang ada pada saat tersebut
seolah-olah referensi untuk Jaminan Para Penjual pada tanggal Perjanjian ini adalah
referensi untuk tanggal Penyelesaian.
2) Setiap Jaminan Para Penjual merupakan penyataan terpisah dan independen dan kecuali
ditentukan secara tegas dalam Perjanjian ini, Jaminan Para Penjual tidak akan dibatasi atau
dipengaruhi oleh Jaminan Para Penjual lain atau ketentuan lain apa pun dalam Perjanjian ini.
3) Dengan tunduk pada pasal 2.3 Perjanjian ini, Para Penjual mengakui bahwa Para Pembeli
menandatangani Perjanjian ini berdasarkan Jaminan Para Penjual, dan hasil pelaksanaan Uji
Tuntas serta penyelidikan independen yang dilakukan oleh EI.
4) Jaminan Para Penjual dipenuhi oleh setiap hal yang Diungkapkan secara wajar kepada Pada
Pembeli (“Materi Pengungkapan”).
5) Referensi untuk fakta dan keadaan apa pun yang “Diungkapkan” akan dianggap sebagai
referensi untuk fakta dan keadaan yang diungkapkan secara wajar dan cukup terperinci
sehingga memungkinkan pembeli yang wajar untuk mengidentifikasi sifat dari permasalahan
yang diungkapkan dan menilai permasalahan tersebut.
6) Para Penjual setuju untuk tidak mengajukan klaim apa pun yang mungkin dimiliki terhadap
Perusahaan Sasaran atau pejabat, direktur, atau karyawan Perusahaan Sasaran saat ini, yang
timbul dari informasi atau saran apa pun yang diberikan (atau diabaikan untuk diberikan) oleh
orang mana pun yang diandalkan oleh Para Penjual ketika membuat pernyataan,
memberikan Jaminan Para Penjual, atau menyetujui syarat-syarat Dokumen Transaksi.
7) Para Pihak Penjual, harus memberitahukan Para Pembeli secara tertulis sesegera mungkin,
dengan menjelaskan rincian lengkap mengenai permasalahan yang diketahui oleh Pihak yang
memberitahukan, dengan ketentuan bahwa setiap pemberitahuan berdarkan pasal 8.7 tidak
akan berfungsi sebagai pengungkapan sesuai dengan pasal 8.4 Perjanjian ini.
8) Apabila, pada suatu saat sebelum Penyelesaian, salah satu Penjual melanggar Jaminan
Penjual (atau ketika Jaminan Penjualan tersebut diulangi pada saat Penyelesaian), Para
Pembeli berhak (selain dan tanpa mengurangi semua hak atau Upaya hukum lain yang
tersedia termasuk hak untuk menuntut ganti rugi) dengan pemberitahuan tertulis kepada
Para Penjual untuk mengakhiri Perjanjian ini (selain Ketentuan yang Masih Bertahan), dan
dalam hal ini, ketentuan pasal 6.6 akan berlaku.
Kewajiban Setelah Penyelesaian:
1) Pada saat Tanggal Penyelesaian dan setelah ditandatanganinya Akta Pengambilalihan,
Perusahaan Sasaran harus mengupayakan:
a) Salinan persetujuan dan/atau penerimaan pemberitahuan dari Kemenkumham
(sebagaimana relevan) sehubungan dengan (i) perubahan Anggaran Dasar, (ii)
perubahan susunan kepemilikan saham pada Perusahaan Sasaran dan (iii) perubahan
susunan direksi dan dewan komisaris pada Perushaan Sasaran;
b) Pencairan pinjaman dari Para Pembeli dan/atau Afiliasinya kepadap Perusahaan
Sasaran, sesuai dengan Perjanjian yang dibuat antara Para Pembeli dan/atau
Afilialiasinya dengan Perusahaan Sasaran, sebagaimana diatar dalam Paasal 4.5
Pernjanjian ini.
Halaman - 24
Page 35
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
c) Berdasarkan Pasal 11.1(b), pembayaran dari Perusahaan Sasaran kepada Grup Para
Penjual untuk menyelesaikan setiap Hutang Pihak Ketiga yang belum dibayarkan
kepadaa Grup Para Penjual sebagaimana dimaksud dalam Pasal 4.5, setelah
penyerahan token-token bank dan kata sandi milik Perusahaan Sasaran dari Para
Penjual kepada Para Pembeli.
d) Pembayaran kompensasi pesangon dari Perusahaan Sasaran kepada mantan
karyaannya.
e) Salinan pengumuman setelah akuisisi Perusahana Sasaran dalam surat kabar distribusi
nasional, dalam waktu paling lambat 30 hari kalender setelah Tanggal Penyelesaian.
2) Pada Tanggal Penyelesaian dan setelah ditandatanganinya Akta Pengambilalihan, PSGO dan
EI akan membuat surat perintah sesuai dengan syarat-syarat dan ketentuan-ketentuan dalam
Perjanjian penampungan yang ditandatangani oleh PSGO, EI dan Bank Mandiri, dalam rangka
pencairan pembayaran.
Pengalihan:
1) Sesuai dengan pasal 15.2, tidak ada Pihak yang dapat megalihkan, atau melepaskan haknya
berdasarkan Perjanjian ini (baik seluruhnya atau sebagian) tanpa persetujuan tertulis
sebelumnya dari Para Pihak Lainnya.
2) Para Pembeli dapat, dengan persetujuan tertulis sebelumnya dari Para Pihak lainnya,
mengalihkan, mentransfer, atau mengubah seluruh atau sebagian hak dan kewajiban
berdasarkan Perjanjian ini kepada Afiliasinya.
Hukum yang Mengatur dan Penyelesaian Sengketa:
1) Setiap Sengketa, ketidaksepakatan, kontroversi atau klaim yang timbul dari atau sehubungan
dengan Perjanjian ini ( termasuk namun tidak terbatas pada setiap klaim untuk pemotongan
atau klaim balik, atau pertanyaan apa pun mengenai keberadaan, keabsahan atau
pengakhiran Perjanjian ini) atau hubungan hukum yang ditetapkan oleh Perjanjian ini
(“Sengketa”) akan diselesaikan secara damai oleh Para Pihak. Apabila Para Pihak tidak dapat
menyelesaikan Sengketa melalui penyelesaian secara damai dalam waktu 30 (tiga puluh hari)
Hari Kerja sejak timbul atau adanya Sengketa tersebut, maka Para Pihak sepakat untuk
menyelesaikan Sengketa tersebut di Pengadilan Negeri Jakrta Selatan.
2.5.2 Amendemen atas Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat sehubungan dengan ABK dan
NAS
Berikut adalah ringkasan Amendemen atas Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat tanggal 22
November 2023:
Para Pembeli
1. PT Evans Indonesia (“EI”);
2. PT Prima Mitrajaya Mandiri (“PMM”).
Para Penjual
1. PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”);
2. PT Anugerah Energitama (“AE”).
Perusahaan Sasaran
1. PT Agro Bumi Kaltim (“ABK”);
2. PT Nusantara Agro Sentosa (“NAS”);
EI dan PMM secara bersama-sama disebut sebagai “Para Pembeli”; PSGO dan AE secara
bersama-sama disebut sebagai “Para Penjual”; dan ABK dan NAS secara bersama-sama disebut
sebagai “Perusahaan Sasaran”
Halaman - 25
Page 36
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Masing-masing Para Pembeli, Para Penjual, dan Perusahaan Sasaran disebut sebagai “Pihak” dan
bersama-sama disebut sebagai “Para Pihak”
Pendahuluan:
A. Para Pihak telah menandatangani suatu Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat
sehubungan dengan ABK dan NAS No. 03 tertanggal 6 September 2023 dibuat di hadapan
Yulia, notaris di Jakarta Selatan (“Perjanjian”).
B. Bahwa Para Pihak telah mengadakan (i) rapat virtual pada tanggal 31 Oktober 2023 yang
keputusannya dituangkan dalam suatu risalah rapat (“Risalah Rapat 31 Oktober 2023”)
dan (ii) rapat pada tanggal 20 November 2023 yang keputusannya dituangkan dalam suatu
risalah rapat (“Risalah Rapat 20 November 2023”)
C. Bahwa Para Pihak bermaksud untuk mengubah beberapa ketentuan-ketentuan dalam
Perjanjian.
D. Kecuali jika didefinisikan lain dalam Amendemen ini atau konteksnya menyatakan lain,
istilah-istilah dalam huruf kapital yang digunakan dalam Amendemen ini akan memiliki
definisi yang sama dengan yang diberikan pada istilah tersebut dalam Perjanjian.
Para Pihak dengan ini mengkonfirmasikan dan sepakat atas hal-hal berikut:
1. Para Pihak dengan ini menyetujui dan mengkonfirmasi untuk mengubah definisi “Tanggal
Penyelesaian” dalam pasal 1.1 dari Perjanjian menjadi sebagai berikut:
• "Tanggal Penyelesaian" berarti 23 November 2023.
• “Risalah Rapat 31 Oktober 2023” berarti risalah rapat sebagaimana dimaksud dalam
resital B dalam Amendemen ini.
• “Risalah Rapat 20 November 2023” berarti risalah rapat sebagaimana dimaksud dalam
resital B dalam Amendemen ini.
2. Para Pihak dengan ini menyetujui dan mengkonfirmasi untuk mengubah ketentuan definisi
“Rekening Penampungan Retensi” dari Perjanjian menjadi sebagai berikut:
Rekening Penampungan Retensi adalah rekening penampungan yang akan dibuat di Bank
Mandiri yang akan dibuka oleh EI atas nama EI dan dikelola oleh Bank Mandiri sebagai agen
penampungan yang penarikannya akan membutuhkan tanda tangan resemi dari pihak-pihak
yang berwenang baik dari PSGO maupun EI.
3. Para Pihak dengan ini menyetujui dan mengkonfirmasi untuk mengubah ketentuan-
ketentuan dalam pasal 4.1(a) dari Perjanjian menjadi sebagai berikut:
4.1 Harga Saham yang Dijual
a) Harga keseluruhan yang harus dibayar oleh Para Pembeli untuk Saham yang Dijual
("Harga Saham yang Dijual") akan ditentukan oleh berita acara Para Penjual sesuai
dengan pasal 5.1.2 (c), Risalah Rapat 31 Oktober 2023 dan Risalah Rapat
20 November 2023 yang jumlahnya akan dihitung dengan cara sebagai berikut:
i. US$60.000.000 (Enam Puluh Juta Dolar Amerika Serikat;
ii. dikurangi, Hutang Pihak Ketiga pada Tanggal Akun Manajemen;
iii. ditambah, aset lancar dan/atau tidak lancar tidak termasuk Aset Perkebunan
pada Tanggal Akun Manajemen;
iv. ditambah, setiap persediaan baru yang disepakati yang dibeli mulai tanggal
1 Mei 2023 dan tersisa sebagai saldo persediaan yang masih ada pada Tanggal
Akun Manajemen yang dapat dijadikan sebagai tambahan Harga Saham yang
Dijual setelah pemeriksaan persediaan yang dilakukan oleh Para Pihak untuk
memastikan kualitas, kuantitasnya dan biaya satuan yang wajar. Berdasarkan
hasil pengecekan persediaan, sebagaimana dinyatakan dalam Risalah Rapat
31 Oktober 2023, terdapat penyesuaian dalam bentuk pengurangan sebesar
Rp251.355.150 (dua ratus lima puluh satu juta tiga ratus lima puluh lima ribu
seratus lima puluh Rupiah) dari saldo persediaan dari pada Tanggal Akun
Manajemen.;
v. ditambah, setiap tambahan Aset Perkebunan sejak tanggal 1 Mei 2023 sampai
dengan Tanggal Akun Manajemen, kecuali biaya tambahan yang timbul
Halaman - 26
Page 37
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
sehubungan dengan tanaman yang belum menghasilkan yang sudah ada pada
tanggal 30 April 2023. Tambahan hektar tanaman yang belum menghasilkan
sejak tanggal 1 Mei 2023 sampai dengan Tanggal Akun Manajemen merupakan
tambahan Harga Saham yang Dijual tidak termasuk (a) kompensasi tanah yang
telah dibayarkan sampai dengan tanggal 30 April 2023; (b) pembukaan lahan
yang terjadi sampai dengan tanggal 30 April 2023; (c) material-material seperti
pupuk dan agrokimia yang dibeli sampai dengan tanggal 30 April 2023; dan (d)
bibit kelapa sawit dari pembibitan sampai dengan 30 April 2023, sebesar
Rp1.919.196.753 (satu miliar sembilan ratus sembilan belas juta seratus
sembilan puluh enam ribu tujuh ratus lima puluh tiga Rupiah), sebagaimana
dinyatakan dalam Risalah Rapat 31 Oktober 2023;
vi. dikurangi, Rp7.500.000.000 (Tujuh Miliar Lima Ratus Juta Rupiah) sebagai
pengganti dari jaminan-jaminan terkait pajak dari Para Penjual;
vii. dikurangi, penyesuaian nilai wajar piutang plasma terhadap saldo aktual piutang
plasma sebesar Rp7.400.000.000 (Tujuh Miliar Empat Ratus Juta Rupiah)
sebagaimana dinyatakan dalam Risalah Rapat 31 Oktober 2023. Untuk
menghindari keragu-raguan, pengurang nilai piutang plasma tersebut dilakukan
sebelum dikurangi nilai wajar, sebagaimana dinyatakan dalam Risalah Rapat
20 November 2023;
viii. dikurangi, pengganti dari jaminan-jaminan terkait klaim lahan atas tanah ABK
untuk lokasi di Desa Lamin Telihan, Lamin Pulut dan Kahala sebesar
Rp10.000.000.000 (Sepuluh Miliar Rupiah), sebagaimana dinyatakan di dalam
Risalah Rapat 20 November 2023;
ix. dikurangi, biaya dibayar dimuka yang telah dibayarkan oleh Perusahaan Sasaran
sebesar Rp502.013.954 (Lima Ratus Dua Juta Tiga Belas Ribu Sembilan Ratus
Lima Puluh Empat Rupiah), sebagaimana dinyatakan dalam Risalah Rapat 31
Oktober 2023.
x. dikurangi, tambahan pembayaran pesangon yang akan dibayarkan kepada
karyawan oleh Perusahaan Sasaran sebesar Rp11.495.500 (Sebelas Juta Empat
Ratus Sembilan Puluh Lima Ribu Lima Ratus Rupiah);
xi. dikurangi, tambahan pembayaran kompensasi periode 1 – 22 November 2023
yang akan dibayarkan kepada karyawan oleh Perusahaan Sarasan sebesar
Rp113.903.555 (Seratus Tiga Belas Juta Sembilan Ratus Tiga Ribu Lima Ratus Lim
Puluh Lima Rupiah); dan
xii. dikurangi, bunga atas pinjaman yang diberikan oleh AE kepada Perusahaan
Sasaran sejumlah Rp412.041.667 (Empat Ratus Dua Belas Juta Empat Puluh Satu
Ribu Enam Ratus Enam Puluh Tujuh Rupiah) untuk periode 1-22 November 2023
yang akan dibayar oleh Perusahaan Sasaran kepada AE;
4. Para Pihak dengan ini menyetujui dan mengkonfirmasi untuk mengubah ketentuan-
ketentuan dalam pasal 4.1(c) dari Perjanjian menjadi sebagai berikut:
4.1 Harga Saham yang Dijual
c) Para Pihak sepakat bahwa Harga Saham yang Dijual ditentukan dalam USD dan akan
dibayarkan dalam denominasi IDR untuk keperluan kepatuhan terhadap Hukum
yang Berlaku dengan menggunakan kurs tengah Bank Indonesia (JISDOR) pada
tanggal 31 Oktober 2023 pukul 15:15 Waktu Indonesia Barat, yaitu sebesar Rp15.897
(Lima Belas Ribu Delapan Ratus Sembilan Puluh Tujuh Rupiah) untuk setiap USD1
(Satu Dolar Amerika Serikat). Pembayaran Harga Saham yang Dijual akan dilakukan
kepada Para Penjual secara penuh tanpa pemotongan biaya bank, komisi valuta
asing, atau biaya transaksi apa pun.
5. Para Pihak dengan ini menyetujui dan mengkonfirmasi untuk mengubah ketentuan-
ketentuan dalam Pasal 4.3(a) dari Perjanjian menjadi sebagai berikut:
4.3 Retensi
a) Para Pihak sepakat bahwa EI akan menahan proporsi PS sebesar (i) US$200.000 (Dua
Ratus Ribu Dolar Amerika Serikat) atau setara dengan Rp3.179.400.000 (Tiga Miliar
Halaman - 27
Page 38
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Seratus Tujuh Puluh Sembilan Juta Empat Ratus Ribu Rupiah), (ii) Rp1.400.000.000
(Satu Miliar Empat Ratus Juta Rupiah); (iii) saldo piutang usaha pada saat Tanggal
Akun Manajemen (yang masih terutang pada Tanggal 20 November 2023) senilai
Rp2.606.282.969 (Dua Miliar Enam Ratus Enam Juta Dua Ratus Delapan Puluh Dua
Ribu Sembilan Ratus Enam Puluh Sembilan Rupiah); dan (iv) Rp5.000.000.000 (lima
miliar Rupiah) sebagai jaminan-jaminan penyelesaian terkait klaim lahan atas tanah
ABK untuk Desa Teluk Bingkai, dari Harga Saham yang Dijual sebagai ganti rugi atas
klaim oleh Para Pembeli mengenai hal-hal spesifik yang diatur dalam pasal ini ("Nilai
Retensi"). Nilai akan disetorkan ke Rekening Penampungan Retensi atau skema lain
yang disetujui oleh PS dan EI secara tertulis yang merupakan kesatuan dari
Perjanjian ini, dalam denominasi IDR untuk keperluan kepatuhan terhadap Hukum
yang Berlaku dengan menggunakan kurs tengah Bank Indonesia (JISDOR) pada
tanggal 31 Oktober 2023 pukul 15:15 Waktu Indonesia Barat yaitu sebesar Rp15.897
(Lima Belas Ribu Delapan Ratus Sembilan Puluh Tujuh Rupiah) untuk setiap USD1
(Satu Dolar Amerika Serikat). Nilai Retensi yang disimpan dalam Rekening
Penampungan Retensi secara eksplisit ditujukan untuk peristiwa dan tindakan
tertentu, dengan jumlah berbeda yang dialokasikan untuk setiap peristiwa yang
ditentukan. Jumlah yang dialokasikan ini tidak dapat dipertukarkan atau dialihkan
tindakan lain dan secara eksklusif dicadangkan untuk tujuannya masing-masing.
6. Para Pihak dengan ini menyetujui dan mengkonfirmasi untuk mengubah ketentuan-
ketentuan dalam Pasal 4.3(b) dari Perjanjian menjadi sebagai berikut:
(i) sejumlah US$200.000 (Dua Ratus Ribu Dolar Amerika Serikat) atau sama dengan
Rp3.179.400.000 (Tiga Miliar Seratus Tujuh Puluh Sembilan Juta Empat Ratus Ribu
Rupiah) setelah diterbitkannya berita acara Panitia B untuk HGU ABK Tahap II dalam
jangka waktu 6 (Enam) bulan sejak Tanggal Penyelesaian. Retensi tersebut akan dicairkan
secara bertahap dan proporsional sesuai dengan penerbitan NIB masing-masing dalam
berita acara Panitia B;
(ii) sebesar Rp1.400.000.000 (Satu Miliar Empat Ratus Juta Rupiah) untuk potensi
pembayaran pesangon pegawai tetap dan kompensasi atas pegawai tidak tetap dari
Koperasi ABK dan Koperasi NAS yang menjadi beban Perusahaan Sasaran yang mungkin
muncul dalam jangka waktu 3 (tiga) bulan sejak Tanggal Penyelesaian. Jumlah ini akan
dicairkan apabila:
1) tidak ada tuntutan atas pembayaran pesangon pegawai tetap dan kompensasi atas
pegawai tidak tetap dari Koperasi ABK dan Koperasi NAS dalam jangka waktu 3
(Tiga) bulan terhitung sejak Tanggal Penyelesaian;
2) terdapat tuntutan atas pembayaran pesangon pegawai tetap dan kompensasi atas
pegawai tidak tetap dari Koperasi ABK dan Koperasi NAS dalam jangka waktu 3
(Tiga) bulan terhitung sejak Tanggal Penyelesaian, namun tuntutan tersebut akan
diambilalih oleh koperasi terkait yang dibuktikan dengan surat pengakuan hutang
(SPH) dari koperasi terkait; atau
3) dalam jangka waktu 3 (Tiga) bulan terhitung sejak Tanggal Penyelesaian, terdapat
tuntutan dari pegawai tetap dan/atau pegawai tidak tetap dari Koperasi ABK dan
Koperasi NAS yang akan menjadi beban ABK dan NAS, maka Nilai Retensi akan
digunakan untuk membayar pesangon dan/atau kompensasi pegawai tersebut, dan
sisa Nilai Retensi setelah dikurangi pembayaran tersebut akan dikembalikan kepada
PS pada akhir jangka waktu 3 (Tiga) bulan terhitung sejak Tanggal Penyelesaian.
(iii) jumlah saldo piutang usaha pada Tanggal Akun Manajemen (yang masih terutang pada
Tanggal 20 November 2023) senilai Rp2.606.282.969 (Dua Miliar Enam Ratus Enam Juta
Dua Ratus Delapan Puluh Dua Ribu Sembilan Ratus Enam Puluh Sembilan Rupiah) dalam
jangka waktu 12 (Dua Belas) bulan sejak Tanggal Penyelesaian. Pembayaran Retensi akan
dicairkan dalam waktu 3 (Tiga) Hari Kerja setelah Perusahaan Sasaran menerima
pembayaran dari pelanggannya;
(iv) untuk menghindari keraguan, sehubungan dengan pasal 4.3 (b) (i), 4.3 (b) (ii) (2) dan 4.3
(b) (v), Nilai Retensi dalam Rekening Penampungan Retensi akan dicairkan kepada PS
Halaman - 28
Page 39
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
dalam waktu paling lambat 1 (Satu) Hari Kerja setelah tanggal penerimaan konfirmasi
tertulis bahwa masing-masing dokumen sebagaimana tercantum dalam pasal 4.3 (b) (i),
4.3 (b) (ii) (2) dan 4.3 (b) (v) adalah benar, akurat, dan lengkap. Konfirmasi tertulis tersebut
(terlepas dari hasilnya) harus disampaikan kepada PS selambat-lambatnya 3 (Tiga) Hari
Kerja setelah dokumen-dokumen tersebut diterima oleh EI. Apabila setelah 3 (Tiga) Hari
Kerja tidak ada konfirmasi tertulis dari EI kepada PS, maka EI dan PS sepakat bahwa
dokumen-dokumen tersebut dianggap benar, akurat dan lengkap, sehingga Nilai Retensi
akan dicairkan secara otomatis sebagaimana disebutkan dalam Pasal 4.3 (b) (i), 4.3 (b) (ii)
(2) dan 4.3 (b) (v) ("Pencairan Tanpa Konfirmasi"). EI selanjutnya berjanji untuk
memberikan tanda tangan dari para penandatangan yang berwenang dari EI kepada
Bank Mandiri untuk mencairkan Nilai Retensi sehubungan dengan Pencairan Tanpa
Konfirmasi.
7. Para Pihak dengan ini menyetujui dan mengkonfirmasi untuk menambah suatu Persyaratan
baru dalam Pasal 4.3 (b) yang diletakkan sebagai Pasal 4.3 (b) (v) dari Perjanjian yang berbunyi
sebagai berikut:
“Pembayaran Retensi sebesar Rp 5.000.000.000 (Lima Miliar Rupiah) atas penyelesaian terkait
klaim lahan tertanam di atas tanah ABK untuk Desa Teluk Bingkai akan dicairkan apabila
klaim lahan atas tanah ABK di Desa Teluk Bingkai telah berhasil diselesaikan oleh Para Penjual
dalam jangka waktu paling lama 3 (Tiga) bulan setelah Tanggal Penyelesaian, yang dibuktikan
dengan dokumen-dokumen sebagai berikut: (i) berita acara hasil verifikasi yang dilakukan
oleh perwakilan PS dan EI, (ii) kesepakatan penyelesaian klaim lahan yang disaksikan oleh
Kepala Desa Teluk Bingkai dan Camat Kenohan, (iii) lampiran peta dilengkapi titik koordinat
dan blok yang diganti rugi, (iv) bukti pembayaran berdasarkan berita acara hasil verifikasi
tersebut, dan (v) foto dokumentasi atas pembayaran tersebut.”
8. Para Pihak dengan ini setuju dan mengkonfirmasi untuk menambahkan satu Pasal baru
antara Pasal 6.5 dan Pasal 6.6 yang akan disebut sebagai Pasal 6.5A, sebagai berikut:
“6.5A Para Penjual berhak untuk mengakhiri Perjanjian dengan memberikan pemberitahuan
tertulis kepada Para Pembeli apabila Penyelesaian tidak terjadi pada Tanggal Penyelesaian.
Pengakhiran akan berlaku segera pada tanggal pemberitahuan tertulis disampaikan oleh
Para Penjual sesuai dengan Pasal 16 (Pemberitahuan) Perjanjian. Setelah pengakhiran
berlaku, (i) seluruh ketentuan dalam Perjanjian ini akan berakhir dan tidak berlaku lagi,
kecuali Pasal 6.5A ini dan Ketentuan yang Masih Bertahan; (ii) masing-masing Pihak tidak
mempunyai hak, tuntutan atau manfaat apapun yang timbul dari Perjanjian dan tidak
mempunyai hak secara hukum untuk menuntut biaya, pengeluaran, denda, kompensasi
dan/atau pembayaran apapun yang berkaitan dengan Perjanjian dan/atau dokumen terkait
lainnya dari Perjanjian, kepada Pihak lain dan Pihak lainnya selanjutnya dibebaskan dari dan
terhadap segala pembayaran, biaya dan tanggung jawab. Mengacu pada hal tersebut,
masing-masing Pihak tidak boleh menuntut dan/atau mengklaim dalam bentuk apapun
kepada Pihak lainnya, sehubungan dengan Perjanjian.”
9. Para Pihak dengan ini menyetujui dan mengkonfirmasi untuk menambah Persyaratan-
persyaratan baru dalam Lampiran 2 Bagian B Ayat 1.1 yang diletakkan sebagai Ayat 1.1 (d),
dalam Perjanjian, sehingga Lampiran 2 Bagian B Ayat 1 dari Perjanjian.
10. Amendemen ini akan efektif berlaku surut terhitung sejak tanggal 1 November 2023.
11. Setiap perselisihan yang timbul dari atau sehubungan dengan perubahan atas Perjanjian
yang diatur dalam Amendemen ini harus diselesaikan dengan cara yang ditetapkan sesuai
dengan ketentuan penyelesaian perselisihan dalam Perjanjian, dan ketentuan tersebut
berlaku pada Amendemen ini secara mutatis mutandis seakan ketentuan tersebut
disebutkan kembali dalam Amendemen ini.
12. Masing-masing Pihak harus membayar biaya dan pengeluarannya sendiri sehubungan
dengan negosiasi, persiapan dan pelaksanaan Amendemen ini. Ketentuan-ketentuan dalam
Perjanjian mengenai biaya-biaya berlaku pada Amendemen ini secara mutatis mutandis
seakan ketentuan tersebut disebutkan kembali dalam Amendemen ini.
13. Amendemen ini ditandatangani dalam versi bahasa Inggris dan bahasa Indonesia dan pasal
30 dari Perjanjian akan berlaku secara mutatis mutandis pada Amendemen ini. Para Pihak
Halaman - 29
Page 40
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
dengan ini menyampingkan ketentuan dalam Pasal 30.1 dimana Para Pihak akan
menandatangani Perjanjian dalam bentuk akta Notaris berbahasa Indonesia. Oleh
karenanya, Para Pihak akan menandatangani Amendemen ini di bawah tangan, dan
kemudian akan dilegalisasi oleh Notaris.
2.6 Analisis Manfaat dan Risiko
Rencana Transaksi yang akan dilakukan oleh PSGO akan mendatangkan manfaat berupa dana hasil
penjualan saham pada ABK dan NAS yang dapat dipergunakan untuk untuk pengembangan lokasi
kebun milik ALK sehingga tujuan dari PSGO untuk memiliki kebun yang tersentralisasi serta
mengoptimalkan utilisasi PKS yang dimilikinya dapat tercapai.
Risiko berkenaan dengan Rencana Transaksi ini adalah terkait rencana pengembangan ALK yang
apabila tidak berjalan sesuai dengan rencana akan mengakibatkan kinerja usaha PSGO yang lebih
rendah dibandingkan ketika memiliki saham pada ABK dan NAS.
2.7 Sumber Dana Rencana Transaksi
Berdasarkan informasi dari Manajemen, dana atas Rencana Transaksi akan bersumber dari kas EI.
2.8 Pihak-Pihak Dalam Rencana Transaksi
2.8.1 Pihak Pembeli
2.8.1.1 PT Evans Indonesia (“EI”)
Sejarah Singkat
EI merupakan suatu perseroan terbatas yang didirikan berdasarkan hukum Negara Republik
Indonesia, berkedudukan di Kota Jakarta. EI didirikan berdasarkan Akta Pendirian Perseroan
Terbatas No. 01, tanggal 01 September 2006, yang telah dibuat dihadapan
Hadijah, S.H., Notaris di Jakarta. Akta tersebut telah mendapat pengesahan dari Menteri Hukum
dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No. W7-01128 HT.01.01-
TH-2006, tanggal 29 September 2006. Anggaran Dasar EI telah beberapa kali mengalami
perubahan, terakhir dengan Akta Notaris No. 119, tanggal 10 Agustus 2023, yang telah dibuat
dihadapan Jimmy Tanal S.H., Notaris di Jakarta Selatan, mengenai Perubahan Direksi dan
Komisaris. Perubahan anggaran dasar ini telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi
Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-AH.01.09-0151888, tanggal 14
Agustus 2023.
EI memiliki perusahaan induk yang berada di United Kingdom yaitu M.P. Evans Group PLC. EI
memulai kegiatan operasionalnya pada tahun 2018. Saat ini EI bergerak di bidang usaha
konsultasi manajemen bidang agrikultur yang mengelola perusahaan-perusahaan perkebunan
buah kelapa sawit dan industry minyak mentah kelapa sawit (Crude Palm Oil) dan perdagangan
besar buah yang mengandung minyak.
Aktivitas Usaha
Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasarnya, maksud dan tujuan EI adalah berusaha di bidang jasa.
Untuk mencapai maksud dan tujuan tersebut, EI dapat melaksanakan kegiatan usaha, yaitu:
Halaman - 30
Page 41
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
a. Jasa konsultasi manajemen (pengelolaan) usaha agrikultur;
b. Perencanaan dan perancangan dalam pengembangan pengelolaan usaha agrikultur.
Susunan Pemegang Saham
Susunan pemegang saham dan permodalan EI per 30 Juni 2023 berdasarkan Akta Pernyataan
Keputusan Pemegang Saham No. 51, tanggal 11 April 2023 adalah sebagai berikut:
Figur 10. Struktur Kepemilikan Saham EI
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor Kepemilikan
M.P Evans & Co. Limited 249.000 2.255.940.000 99,60%
Tn. Krishnan Chandra Sekaran Krishnan
1.000 9.060.000 0,40%
Vasudevan Nair
Total 250.000 2.265.000.000 100,00%
Sumber: Akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham No.51, tanggal 11 April 2023
Berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham No. 51, tanggal 11 April 2023,
pemegang saham mayoritas EI adalah M.P Evans & Co. Limited dengan kepemilikan sebesar
99,60%.
Manajemen dan Sumber Daya Manusia
Berdasarkan Akta No. 51, tanggal 11 April 2023, susunan Dewan Komisaris dan Direksi EI adalah
sebagai berikut:
• Dewan Komisaris
Komisaris Utama : Peter Edwin Hadsley-Chaplin
Komisaris : Matthew Harrison Coulson
• Dewan Direksi
Direktur Utama : Krishnan Chandra Sekaran Krishnan Vasudevan Nair
Direktur : Ravichandran Krisnapillay
Direktur : Aleksa Sihombing
Direktur : Markian Gunawan
Direktur : Abrianto Parinussa
Personel manajemen kunci EI meliputi seluruh anggota Dewan Komisaris dan Direksi. Manajemen
kunci tersebut memiliki kewenangan dan tanggung jawab untuk merencanakan, memimpin dan
mengendalikan aktivitas perusahaan.
2.8.1.2 PT Prima Mitrajaya Mandiri (“PMM”)
Sejarah Singkat
PMM merupakan suatu perseroan terbatas yang didirikan berdasarkan hukum Negara Republik
Indonesia, berkedudukan di Kota Jakarta. PMM didirikan berdasarkan Akta Pendirian Perseroan
Terbatas No. 05, tanggal 13 September 2005, yang telah dibuat dihadapan
Ni Putu Sri Sunardewi, S.H., Notaris di Depok. Akta tersebut telah mendapat pengesahan dari
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan
No. C-16441 HT.01.01.TH.2006, tanggal 06 Juni 2006. Anggaran Dasar PMM telah beberapa kali
mengalami perubahan, terakhir dengan Akta Notaris No. 112, tanggal 10 Agustus 2023 yang telah
dibuat dihadapan Jimmy Tanal, S.H., Notaris di Jakarta Selatan, mengenai Perubahan Direksi dan
Halaman - 31
Page 42
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Komisaris. Perubahan anggaran dasar ini telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi
Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-AH.01.09-0151497, tanggal
14 Agustus 2023.
PMM merupakan anak/group dari perusahaan M.P Evans & Co. Limited. PMM memulai kegiatan
operasionalnya pada tahun 2019. Saat ini PMM bergerak di bidang usaha industri minyak mentah
kelapa sawit (crude palm oil) dan perkebunan buah kelapa sawit. Kantor PMM berada di Gedung
Graha Aktiva Lantai. 10, Suite 1001, Jalan HR. Rasuna Said Blok X-1, Kav. 03, Jakarta.
Aktivitas Usaha
Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasarnya, maksud dan tujuan PMM adalah sebagai berikut:
a. Berusaha dalam bidang perkebunan dan pertanian;
b. Berusaha dalam bidang pertambangan;
c. Berusaha dalam bidang perdagangan dan keagenan;
d. Berusaha dalam bidang pembangunan;
e. Berusaha dalam bidang industri;
f. Berusaha dalam bidang pengangkutan;
g. Berusaha dalam bidang jasa;
h. Berusaha dalam bidang pertamanan.
Untuk mencapai maksud dan tujuan tersebut, PMM dapat melaksanakan kegiatan usaha sebagai
berikut:
a. Menjalankan usaha dalam bidang perkebunan pada umumnya terutama perkebunan kelapa
sawit, pertanian, peternakan, perikanan dan kehutanan (pengolahan hasil hutan).
b. Menjalankan usaha dalam bidang pertambangan umum yang diijinkan oleh Pemerintah.
c. Menjalankan usaha dalam bidang perdagangan umum termasuk impor, ekspor, interinsulair
dan lokal dari segala macam barang yang dapat diperdagangkan, baik untuk perhitungan
sendiri maupun untuk perhitungan pihak lain secara komisi dan bertindak sebagai grosir,
leveransir, distributor dan keagenan/perwakilan dari perusahaan lain, baik dalam maupun
luar negeri dari segalal macam barang dagang.
d. Menjalankan usaha dalam bidang Pembangunan pada umumnya termasuk sebagai
pemborong, pelaksana, perencana maupun penyelenggara pembuatan Gedung-gedung,
rumah-rumah, jalanan-jalanan, jembatan-jembatan, landasan-landasan, dermaga,
pelabuhan laut, irigasi dan pemasangan instalasi listrik, air minum, telepon, air conditioning
(AC) dan gas serta usaha-usaha lain dalam bidang tehnik sipil dan tehnik listrik termasuk juga
usaha real estate dan property.
e. Menjalankan usaha dalam bidang insustri/pabrik dan kerajinan tangan yang diijinkan oleh
Pemerintah.
f. Menjalankan usaha dalam bidang pengangkutan dan ekspedisi, baik untuk pengangkutan
barang maupun untuk pengangkutan penumpang serta usaha pergudangan.
g. Menjalankan usaha dalam bidang jasa pada umumnya, kecuali jasa dalambidang hukum dan
pajak.
h. Menjalankan usaha dalam bidang pertamanan (gardening & landscaping).
Susunan Pemegang Saham
Susunan pemegang saham dan permodalan PMM per 30 Juni 2023 berdasarkan Akta Pernyataan
Keputusan Pemegang Saham No. 48, tanggal 11 April 2023 adalah sebagai berikut:
Figur 11. Struktur Kepemilikan Saham PMM
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor Kepemilikan
M.P Evans & Co. Limited 83.250 41.625.000.000 92,50%
Halaman - 32
Page 43
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor Kepemilikan
Tn. Prabaya Madhavan P.A. Madhavan 4.500 2.250.000.000 5,00%
PT Evans Indonesia 2.250 1.125.000.000 2,50%
Total 90.000 45.000.000.000 100,00%
Sumber: Akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham No. 48, tanggal 11 April 2023
Berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham No. 48, tanggal 11 April 2023,
pemegang saham mayoritas PMM adalah M.P Evans & Co. Limited dengan kepemilikan sebesar
92,50%.
Manajemen dan Sumber Daya Manusia
Berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham No. 48, tanggal 11 April 2023,
susunan Dewan Komisaris dan Direksi PMM adalah sebagai berikut:
• Dewan Komisaris
Komisaris Utama : Peter Edwin Hadsley-Chaplin
Komisaris : Matthew Harrison Coulson
• Dewan Direksi
Direktur Utama : Krishnan Chandra Sekaran Krishnan Vasudevan Nair
Direktur : Ravichandran Krisnapillay
Direktur : Sivabalan Subbiah
Direktur : Markian Gunawan
Direktur : Arif Budiyono
Direktur : Praba Madhavan P. A. Madhavan
2.8.2 Para Penjual
2.8.2.1 PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Sejarah Singkat
PSGO merupakan suatu perseroan terbatas yang didirikan berdasarkan hukum Negara Republik
Indonesia, berkedudukan di Kota Jakarta. PSGO didirikan berdasarkan Akta Pendirian Perseroan
Terbatas No. 1, tanggal 3 Juni 2008, yang telah dibuat dihadapan Besri Zakaria S.H., Notaris di
Jakarta, Akta tersebut telah mendapat pengesahan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia
Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No. AHU-44713.AH.01.01.Tahun 2008, tanggal
25 Juli 2008. Anggaran Dasar PSGO telah beberapa kali mengalami perubahan, terakhir dengan
Akta Notaris No. 79, tanggal 20 Juni 2023 yang telah dibuat dihadapan Yulia S.H., Notaris di Jakarta
Selatan, mengenai Perubahan Direksi dan Komisaris. Perubahan anggaran dasar ini telah
disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan
No. AHU-AH.01.09-0130113, tanggal 21 Juni 2023.
PSGO merupakan Entitas Induk dari ABK dan NAS. PSGO memulai kegiatan operasionalnya secara
komersil pada tahun 2008. Saat ini PSGO bergerak di bidang usaha industri perkebunan sawit.
Kantor pusat PSGO berada di Gedung Graha Arda Lantai. 7 Zone B, Jalan HR Rasuna Said Kav. B-6,
Jakarta Selatan.
Halaman - 33
Page 44
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Aktivitas Usaha
Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasarnya, ruang lingkup kegiatan PSGO adalah bergerak dalam
bidang Perusahaan Holding, Konsultasi Manajemen, dan Perdagangan.
Susunan Pemegang Saham
Susunan pemegang saham dan permodalan PSGO per 30 Juni 2023 berdasarkan Laporan
Keuangan Konsolidasian Interim PSGO adalah sebagai berikut:
Figur 12. Struktur Kepemilikan Saham PSGO
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor Kepemilikan
PT Jalinankasih Sesama 7.800.000.000 780.000.000.000 41,38%
PT Serasih Holdico 6.600.000.000 660.000.000.000 35,01%
Budiono Tanbun – Direktur Utama 1.600.000.000 160.000.000.000 8,49%
Masyarakat 2.850.000.000 285.000.000.000 15,12%
Total 18.850.000.000 1.885.000.000.000 100,00%
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian Interim PSGO per 30 Juni 2023
Berdasarkan Laporan Keuangan Konsolidasian Interim per 30 Juni 2023, pemegang saham
mayoritas PSGO adalah PT Jalinankasih Sesama dengan kepemilikan sebesar 41,38%.
Manajemen dan Sumber Daya Manusia
Berdasarkan Laporan Keuangan Konsolidasian Interim per 30 Juni 2023, susunan Dewan
Komisaris dan Direksi PSGO adalah sebagai berikut:
• Dewan Komisaris
Komisaris Utama : Bungaran Saragih
Komisaris : Ir. Martusin Yapriadi
Komisaris Independen : Dikdik Sugiharto
• Dewan Direksi
Direktur Utama : Budiono Tanbun
Wakil Direktur Utama : Elisabeth Priska Chairil
Direktur : Johanes Gosal
Direktur : Angelica Octavia Chairil
Direktur : Astrida Niovita Bachtiar
Direktur : Chandra Wilson Harisun
Personel manajemen kunci PSGO meliputi seluruh anggota Dewan Komisaris dan Direksi.
Manajemen kunci tersebut memiliki kewenangan dan tanggung jawab untuk merencanakan,
memimpin dan mengendalikan aktivitas perusahaan. Jumlah karyawan PSGO pada tanggal 30
Juni 2023 adalah sebanyak 2.788 pegawai.
Halaman - 34
Page 45
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
2.8.2.2 PT Anugerah Energitama (“AE”)
Sejarah Singkat
AE merupakan suatu perseroan terbatas yang didirikan berdasarkan hukum Negara Republik
Indonesia, berkedudukan di Kota Jakarta. AE didirikan berdasarkan Akta Pendirian Perseroan
Terbatas No. 01, tanggal 03 Oktober 2000, yang telah dibuat dihadapan
Besri Zakaria, S.H., Notaris di Jakarta, akta tersebut telah mendapat pengesahan dari Menteri
Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan
No. C-08314 HT.01.01.TH.2004, tanggal 07 April 2004. Anggaran Dasar AE telah beberapa kali
mengalami perubahan, terakhir dengan Akta Notaris No 145, tanggal 28 Juni 2023 yang telah
dibuat dihadapan Yulia, S.H., Notaris di Jakarta Selatan, mengenai Perubahan Dewan Direksi dan
Komisaris. Perubahan anggaran dasar ini telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi
Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-AH.01.09-00134293, tanggal
05 Juli 2023.
AE merupakan entitas anak dari PSGO. AE memulai kegiatan operasionalnya pada tahun 2018.
Saat ini AE bergerak di bidang usaha industry minyak mentah kelapa sawit (crude palm oil) dan
perkebunan buah kelapa sawit. Kantor AE berada di Gedung Graha Arda Lantai. 7 Zone B, Jalan
HR Rasuna Said Kav. B-6, Jakarta Selatan.
Aktivitas Usaha
Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasarnya, maksud dan tujuan AE adalah berusaha dalam bidang
Pertambangan. Untuk mencapai maksud dan tujuan tersebut, AE dapat melaksanakan kegiatan
usaha sebagai berikut:
a. Eksplorasi minyak bumi;
b. Produksi minyak bumi;
c. Pemasaran hasil-hasil produksi minyak bumi pada sub b tersebut diatas.
Susunan Pemegang Saham
Susunan pemegang saham dan permodalan AE per 30 Juni 2023 berdasarkan Akta Perubahan
Anggaran Dasar AE No. 23, tanggal 6 Februari 2020 adalah sebagai berikut:
Figur 13. Struktur Kepemilikan Saham AE
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor Kepemilikan
PSGO 3.159.999 789.999.750.000 99,99997%
PT Jalinankasih Sesama 1 250.000 0,00003%
Total 3.160.000 790.000.000.000 100,00000%
Sumber: Akta Perubahan Anggaran Dasar AE No. 23, 6 Februari 2020
Berdasarkan Anggaran Dasar AE No. 23, tanggal 6 Februari 2020, pemegang saham mayoritas AE
adalah PSGO dengan kepemilikan sebesar 99,99997%.
Manajemen dan Sumber Daya Manusia
Berdasarkan Akta Perubahan Anggaran Dasar AE No. 145, tanggal 28 Juni 2023, susunan Dewan
Komisaris dan Direksi AE per 30 Juni 2023 adalah sebagai berikut:
• Dewan Komisaris
Komisaris Utama : Dr. Djanadi Bimo Prakoso
Komisaris : Ir. Martusin Yapriadi
Halaman - 35
Page 46
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Komisaris : Johanes Gosal
• Dewan Direksi
Direktur Utama : Budiono Tanbun
Direktur : Astrida Niovita Bachtiar
Direktur : Chandra Wilson Harisun
Personel manajemen kunci AE meliputi seluruh anggota Dewan Komisaris dan Direksi.
Manajemen kunci tersebut memiliki kewenangan dan tanggung jawab untuk merencanakan,
memimpin dan mengendalikan aktivitas perusahaan.
2.8.3 Profil Perusahaan Objek Rencana Transaksi
2.8.3.1 PT Agro Bumi Kaltim (“ABK”)
Sejarah Singkat
ABK didirikan berdasarkan Akta No. 49 yang dibuat dihadapan Notaris Hasbullah Abdul Rasyid,
S.H., M.Kn. pada tanggal 14 Januari 2013. Akta pendirian ini telah disahkan oleh Menteri Hukum
dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. AHU-09622.AH.01.01
Tahun 2013, tanggal 28 Februari 2013.
Anggaran Dasar ABK telah mengalami beberapa kali perubahan, perubahan terakhir berdasarkan
Akta Notaris Yulia, S.H., No. 122, tanggal 22 Desember 2022 atas perubahan akta tersebut telah
mendapatkan persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
dengan keputusan No. AHU-AH.01.03-0331636, tanggal 23 Desember 2022, dan diumumkan
dalam Berita Negara No. 14, tertanggal 17 Februari 2023, Tambahan No. 005547.
Aktivitas Usaha
Sesuai dengan pasal 3 Anggaran Dasar ABK, maksud dan tujuan perusahaan antara lain adalah
berusaha dalam bidang perkebunan, pertanian, perindustrian, perdagangan, pengangkutan,
aktivitas professional dan ilmiah.
Susunan Pemegang Saham
Susunan pemegang saham ABK berdasarkan Laporan Keuangan Interim per 30 Juni 2023 adalah
sebagai berikut:
Figur 14. Struktur Kepemilikan Saham ABK
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor Kepemilikan
PT Palma Serasih Tbk 253.999 253.999.000.000 99,9996%
PT Anugerah Energitama 1 1.000.000 0,004%
Total 254.000 254.000.000.000 100,000%
Sumber: Laporan Keuangan Interim per 30 Juni 2023
Berdasarkan Laporan Keuangan Interim per 30 Juni 2023, pemegang saham mayoritas ABK
adalah PSGO dengan kepemilikan sebesar 99,999%.
Halaman - 36
Page 47
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Manajemen dan Sumber Daya Manusia
Berdasarkan Laporan Keuangan Interim per 30 Juni 2023, susunan Dewan Komisaris dan Direksi
ABK adalah sebagai berikut:
• Dewan Komisaris
Komisaris Utama : Johanes Gosal
Komisaris : Kwetariko Lawandra
Komisaris : Insinyur Martusin Yapriadi
• Dewan Direksi
Direktur Utama : Budiono Tanbun
Direktur : Astrida Niovita Bachtiar
Direktur : Chandra Wilson Harisun
2.8.3.2 PT Nusantara Agro Sentosa (“NAS”)
Sejarah Singkat
NAS didirikan dengan akta No. 123, tanggal 30 Mei 2008 yang dibuat dihadapan Robert Purba,
S.H., Notaris di Jakarta dan telah mendapatkan pengesahan Surat Keputusan Menteri Kehakiman
Republik Indonesia No. AHU-44928.AH.01.01.Tahun 2008, tanggal 25 Juli 2008.
Anggaran Dasar NAS telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir dilakukan melalui Akta
No. 12 pada 06 Januari 2023 yang dibuat oleh Notaris Yulia, S.H., Notaris di Jakarta Selatan
mengenai perubahan Direksi dan Komisaris dan telah mendapatkan pengesahan Surat
Keputusan Menteri Kehakiman Republik Indonesia No. AHU-AH.01.09-0014423, tanggal
12 Januari 2023.
Aktivitas Usaha
Sesuai dengan Pasal 3 Akta Pendirian NAS, maksud dan tujuan NAS adalah menjalankan usaha
dalam bidang perkebunan, industri, jasa perdagangan, dan pengangkutan. Untuk mencapai
maksud dan tujuan tersebut di atas NAS dapat melaksanakan kegiatan usaha sebagai
berikut :
a) Menjalankan usaha dalam bidang perkebunan pada umumnya, termasuk perkebunan
tanaman pangan, tanaman industri dan sebagainya;
b) Mendirikan industri hulu dan hilir dari hasil-hasil pertanian, perkebunan dan hortikultura,
termasuk tetapi tidak terbatas pada pemrosesan/pengolahan bahan bakar nabati,
pengolahan hasil-hasil perkebunan serta kegiatan usaha terkait;
c) Memberikan jasa penyewaan peralatan perkebunan dan pertanian;
d) Melakukan perdagangan termasuk dagang impor, ekspor dan antar pulau (interinsulair),
bertindak selaku agen/perwakilan, agen tunggal, grossier, leveransir, distributor dan supplier
(penyalur) dari barang-barang hasil perkebunan, peralatan pertanian dan perkebunan,
bahan-bahan pertanian dan perkebunan, baik untuk perhitungan sendiri maupun untuk
perhitungan pihak lain atas dasar komisi;
e) Menyelenggarakan transportasi dengan pengangkutan hasil-hasil perkebunan.
NAS berkedudukan di Jakarta, sedangkan lokasi kebun berada di Kecamatan Busang, Kabupaten
Kutai, Kalimantan Timur. NAS memperoleh izin lokasi yang menjadi HGU dengan No. 307, 308 dan
309 seluas 3.466,23 Ha yang berada di lokasi kebun.
Halaman - 37
Page 48
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Susunan Pemegang Saham
Susunan pemegang saham dan permodalan NAS per 30 Juni 2023 berdasarkan Laporan
Keuangan Audit per 30 Juni 2022 adalah sebagai berikut:
Figur 15. Struktur Kepemilikan Saham NAS
Jumlah Lembar Jumlah Modal Presentase
Keterangan
Saham Disetor Kepemilikan
PT Palma Serasih Tbk 186.999 186.999.000.000 99,9995%
PT Anugerah Energitama 1 1.000.000 0,0005%
Total 187.000 187.000.000.000 100,0000%
Sumber: Laporan Keuangan Audit per 30 Juni 2022
Berdasarkan Laporan Keuangan Interim per 30 Juni 2023, pemegang saham mayoritas NAS
adalah PSGO dengan kepemilikan sebesar 99,9995%.
Manajemen dan Sumber Daya Manusia
Berdasarkan Laporan Keuangan Interim per 30 Juni 2023, susunan Dewan Komisaris dan Direksi
PMM adalah sebagai berikut:
• Dewan Komisaris
Komisaris Utama : Johanes Gosal
Komisaris : Kwetariko Lawandra
Komisaris : Ir. Martusin Yapriadi
• Dewan Direksi
Direktur Utama : Budiono Tanbun
Direktur : Chandra Wilson Harisun
Direktur : Astrida Niovita Bachtiar
2.9 Informasi Material Lainnya yang Diungkapkan
Berdasarkan informasi dari manajemen, tidak ada perubahan-perubahan yang material terkait
dengan Rencana Transaksi. Dengan ini Penilai meyakini bahwa informasi-informasi yang
didapatkan dapat digunakan untuk analisis terkait pendapat kewajaran Rencana Transaksi.
Halaman - 38
Page 49
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
3 ANALISIS KUALITATIF DAN KUANTITATIF
3.1 Analisis Kualitatif
3.1.1 Struktur Perusahaan PSGO
Berikut adalah struktur grup dan struktur organisasi PSGO:
Figur 16. Struktur Grup PSGO
Sumber: Laporan Tahunan PSGO, 2022
Halaman - 39
Page 50
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Figur 17. Struktur Organisasi PSGO
Sumber: Laporan Tahunan PSGO, 2022
Berdasarkan figur diatas, Budiono Tanbun merupakan pemegang saham langsung yang bertindak
juga selaku Direktur Utama PSGO. Pemegang saham mayoritas PSGO adalah PT Jalinankasih
Halaman - 40
Page 51
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Sesama dengan kepemilikan sebesar 41,38% dengan kepemilikan tidak langsung PSGO oleh Sohat
Chairil melalui kepemilikan PT Jalinankasih Sesama dan PT Serasih Holdico.
3.1.2 Kinerja Operasional dan Prospek PSGO
Kinerja Operasional PSGO
PSGO memiliki kegiatan usaha utama yakni bergerak dalam bidang perkebunan dan industri
pengolahan minyak kelapa sawit melalui Entitas Anak. Mengacu pada Pasal 3 Anggaran Dasar PSGO
terakhir sebagaimana termaksud dalam Akta No. 3/2020 Pasal 3 maksud dan tujuan PSGO adalah
bergerak dalam bidang Perusahaan Holding, Konsultasi Manajemen, dan Perdagangan.
Figur 18. Tonggak Sejarah PSGO Tahun 2018-2019
Sumber: Laporan Tahunan PSGO, 2022
Figur 19. Tonggak Sejarah PSGO Tahun 2020-2022
Sumber: Laporan Tahunan PSGO, 2022
Halaman - 41
Page 52
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Di tengah iklim usaha yang penuh ketidakpastian, PSGO tetap berhasil membukukan kinerja positif.
PSGO berhasil mencatatkan peningkatan laba bersih sebesar 20,5% dari Rp213,8 Miliar pada tahun
2021 menjadi Rp257,7 Miliar di tahun 2022. Dengan demikian, EBITDA PSGO naik 24,5%
dibandingkan tahun sebelumnya, menjadi Rp609,28 Miliar. Kenaikan laba bersih dan EBITDA ini
terutama dikontribusikan oleh kenaikan penjualan neto PSGO sebesar 11,7% menjadi Rp1,97
Triliun di tahun 2022.
Produksi tandan buah segar perkebunan inti dan plasma PSGO bertumbuh sebesar 22,5%, dari
383,9 Ribu Ton pada tahun 2021 menjadi 470,1 Ribu Ton pada tahun 2022. Produksi minyak kelapa
sawit juga meningkat sebesar 1,7% dari 144,7 Ribu Ton menjadi 147,2 Ribu Ton pada tahun 2022,
sedangkan produksi inti kelapa sawit meningkat lebih tinggi sebesar 12,98% dari 21,2 Ribu Ton pada
tahun 2021 menjadi 23,8 Ribu Ton pada tahun 2022.
Selain itu pada tahun 2022, PSGO mulai membangun tangki timbun di Kawasan Ekonomi Khusus
Maloy Batuta Trans Kalimantan (KEK MBTK) sebagai bagian dari strategi jangka panjang PSGO untuk
mendukung pertumbuhan pendapatan PSGO.
Jenis Produk dan Wilayah Operasional
PSGO memiliki sekitar 35.908 hektar area tertanam dengan praktik manajemen perkebunan yang
terpadu dan berkelanjutan. PSGO telah memiliki 2 (dua) pabrik kelapa sawit dengan kapasitas
pengolahan Tandan Buah Segar (TBS) masing-masing sebesar 60 ton/jam dan 90 ton/jam yang
menghasilkan produk-produk Minyak Kelapa Sawit (MKS) dan Inti Kelapa Sawit (IKS). Saat ini PSGO
melalui Entitas Anak memiliki perkebunan di Kalimantan Timur.
Figur 20. Wilayah Operasional PSGO
Sumber : Laporan Tahunan PSGO, 2022
Halaman - 42
Page 53
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Keunggulan Kompetitif
Banyak pesaing yang bergerak dalam bidang usaha perkebunan tidak membuat PSGO kehilangan
kepercayaan diri bahwa kebun sawit yang dimiliki saat ini dapat bersaing dengan kebun sawit
lainnya dikarenakan PSGO memiliki keunggulan-keunggulan kompetitif sebagai berikut:
• Lokasi perkebunan yang terkonsentrasi di Kalimantan Timur;
• Lokasi pabrik yang strategis dengan dukungan infrastruktur yang baik;
• Pengembangan kerjasama plasma yang berjalan baik;
• Hubungan yang kondusif dengan masyarakat setempat;
• Tim manajemen yang berpengalaman;
• Struktur permodalan yang baik;
• Kualitas produk yang dihasilkan sesuai dengan standar industri;
• Sistem informasi manajemen yang andal; dan
• Dukungan afiliasi yang menunjang operasional dan logistik PSGO.
Strategi Usaha PSGO
Pada tahun 2023, PSGO telah menetapkan rencana strategi jangka pendek dan jangka panjang
menuju optimalisasi kerja sebagai berikut:
• PSGO melakukan penyelarasan struktur terhadap strategi, talent management, dan
perencanaan suksesi;
• Menerapkan best management practice dalam setiap kegiatan operasional serta melakukan
sentralisasi dalam rangka perbaikan sistem monitoring, formalisasi dan penyempurnaan
proses bisnis operasional, otomatisasi dan mekanisasi, serta commissioning bulking unit;
dan
• Menerapkan manajemen kas dan pengurangan biaya, membuka pasar ekspor, dan CPO
trading.
Dengan adanya strategi usaha yang telah diterapkan tersebut berdampak terhadap kenaikan
volume penjualan PSGO pada tahun 2022 yang dapat dilihat dalam figur dibawah ini.
Figur 21. Volume Penjualan (Ton)
Sumber : Laporan Tahunan PSGO, 2022
Prospek Usaha
Kondisi geopolitik dan ekonomi global yang belum pulih akan tetap membawa dampak risiko bagi
industri kelapa sawit secara umum di tahun 2023. Produksi minyak kelapa sawit Indonesia
diprediksikan menurun, sedangkan konsumsi dalam negeri diproyeksikan meningkat, terutama
dengan adanya rencana Pemerintah untuk menerapkan kebijakan B35. Harga minyak kelapa sawit
diperkirakan masih akan tetap tinggi, namun analis pasar memiliki pandangan yang berbeda-beda
terkait tren harga minyak kelapa sawit.
Dengan prediksi harga kelapa sawit yang baik, PSGO memiliki peluang besar untuk bertumbuh di
tahun 2023, terutama dengan profil tanaman yang secara rata-rata masih muda. Melihat kondisi
industri minyak kelapa sawit ini, PSGO masih memiliki peluang dan prospek usaha yang baik di
Halaman - 43
Page 54
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
tahun 2023 dimana tren produksi tandan buah segar PSGO masih terus meningkat menuju usia
optimal. Dengan menerapkan best practice management dan penggunaan teknologi di setiap aspek
operasional, Manajemen PSGO memiliki keyakinan bahwa PSGO dapat mencapai efisiensi yang
lebih baik.
Aspek Pemasaran
PSGO memproduksi MKS dan IKS untuk dijual ke pasar lokal dengan pembeli lokal utama adalah
PT Energi Unggul Persada, PT LDC Trading Indonesia, dan CV Sudira Utama Lestari.
Sesuai dengan lokasi usaha PSGO yang terkonsentrasi di Kalimantan Timur dan segmentasi usaha
tunggal PSGO di perkebunan dan pengolahan minyak kelapa sawit (upstream), PSGO
mengutamakan pangsa pasar lokal (refinery) di wilayah Indonesia Tengah.
3.1.3 Analisis Industri dan Bisnis
3.1.3.1 Makro Ekonomi Indonesia
3.1.3.1.1 Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Pertumbuhan ekonomi global 2023 diprakirakan tetap sebesar 2,7%, namun disertai dengan
pergeseran sumber pertumbuhan. Pertumbuhan Amerika Serikat (“AS”) dan beberapa negara
maju di Eropa diprakirakan lebih baik, dipengaruhi oleh konsumsi rumah tangga seiring
dengan perbaikan upah dan keyakinan konsumen. Pertumbuhan ekonomi Jepang
diprakirakan masih kuat dipengaruhi oleh konsumsi rumah tangga dan ekspor yang membaik.
Sementara itu, pertumbuhan ekonomi Tiongkok lebih rendah sejalan dengan tertahannya
konsumsi dan investasi terutama sektor properti. Tekanan inflasi di negara maju masih relatif
tinggi dipengaruhi oleh perekonomian yang lebih kuat dan pasar tenaga kerja yang ketat. Hal
ini diprakirakan akan mendorong kenaikan lebih lanjut suku bunga kebijakan moneter di
negara maju, termasuk Federal Funds Rate (“FFR”). Perkembangan tersebut mendorong aliran
modal ke negara berkembang lebih selektif dan meningkatkan tekanan nilai tukar di negara
berkembang, termasuk Indonesia, sehingga memerlukan penguatan respon kebijakan untuk
memitigasi risiko rambatan global.
Pertumbuhan ekonomi Indonesia tetap baik didukung oleh permintaan domestik.
Perekonomian domestik pada triwulan II 2023 diprakirakan tumbuh lebih baik dari proyeksi,
ditopang oleh peningkatan konsumsi rumah tangga dan investasi. Konsumsi rumah tangga
meningkat didorong oleh terus naiknya mobilitas, membaiknya ekspektasi pendapatan, dan
terkendalinya inflasi, serta dampak positif dari Hari Besar Keagamaan Nasional (“HBKN”) dan
pemberian gaji ke-13 kepada Aparatur Sipil Negara. Investasi juga meningkat terutama
investasi nonbangunan sejalan dengan kinerja ekspor yang positif dan berlanjutnya hilirisasi.
Sementara itu, ekspor barang diprakirakan melambat sejalan ekonomi global yang melemah,
sedangkan ekspor jasa tumbuh tinggi dipengaruhi oleh kenaikan kunjungan wisatawan
mancanegara. Berdasarkan lapangan usaha, pertumbuhan ekonomi terutama ditopang
Industri Pengolahan, Perdagangan Besar dan Eceran, serta Informasi dan Komunikasi.
Sementara secara spasial, pertumbuhan ekonomi terutama ditopang oleh pertumbuhan
wilayah Kalimantan dan Jawa yang masih kuat sejalan dengan terjaganya permintaan
domestik. Dengan perkembangan tersebut, pertumbuhan ekonomi 2023 diprakirakan dapat
mencapai kisaran 4,5-5,3%. Bank Indonesia akan terus memperkuat sinergi stimulus fiskal
Pemerintah dengan stimulus makroprudensial Bank Indonesia untuk mendorong
pertumbuhan ekonomi, khususnya dari sisi permintaan.
Halaman - 44
Page 55
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Figur 22. Pertumbuhan PDB Domestik dan Komponen Berdasarkan Pengeluaran dan
Lapangan Usaha
Sumber: Bank Indonesia Triwulan II 2023
Kinerja Neraca Pembayaran Indonesia (“NPI”) mendukung ketahanan eksternal. Neraca
perdagangan triwulan II 2023 mencatat surplus yang lebih rendah dipengaruhi oleh
penurunan harga komoditas dan perlambatan ekonomi global. Sementara itu, ketidakpastian
pasar keuangan global berdampak pada net outflows aliran modal asing dalam bentuk
investasi portofolio pada triwulan II 2023 sebesar 1,3 miliar dolar AS. Namun demikian, pada
triwulan III 2023 aliran modal asing hingga 21 Juli 2023 kembali masuk sehingga mencatat net
inflows sebesar 0,3 miliar dolar AS. Posisi cadangan devisa Indonesia akhir Juni 2023 tercatat
tinggi sebesar 137,5 miliar dolar AS, setara dengan pembiayaan 6,1 bulan impor atau 6,0 bulan
impor dan pembayaran utang luar negeri Pemerintah, serta berada di atas standar kecukupan
internasional sekitar 3 bulan impor. Ke depan, kinerja NPI pada 2023 diprakirakan akan tetap
baik dengan transaksi berjalan terjaga dalam kisaran surplus 0,4% sampai dengan defisit 0,4%
dari PDB. Neraca transaksi modal dan finansial diprakirakan juga tetap terjaga, ditopang oleh
aliran masuk modal asing dalam bentuk Penanaman Modal Asing (“PMA”) maupun investasi
portofolio, sejalan persepsi positif investor terhadap prospek perekonomian nasional.
Figur 23. Neraca Pembayaran Indonesia
Sumber: Bank Indonesia Triwulan II 2023
*) Angka Sementara
**) Angka Sangat Sementara
Halaman - 45
Page 56
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Figur 24. Aliran Modal Asing dan Cadangan Devisa
Sumber: Bank Indonesia Triwulan II 2023
*) Angka Sementara
**) Angka Sangat Sementara
3.1.3.1.2 Nilai Tukar Rupiah
Nilai tukar Rupiah terkendali sejalan dengan kebijakan stabilisasi yang ditempuh Bank
Indonesia. Nilai tukar Rupiah secara year to date tercatat menguat 3,63% ptp dari level akhir
Desember 2022, lebih kuat dibandingkan dengan apresiasi Peso Filipina, Rupee India, dan
Baht Thailand masing-masing sebesar 1,78%, 1,11%, dan 0,42%. Ke depan, dengan akan
meredanya ketidakpastian pasar keuangan global, Bank Indonesia memprakirakan nilai tukar
Rupiah akan menguat ditopang oleh prospek pertumbuhan ekonomi yang kuat, inflasi yang
rendah, imbal hasil aset keuangan domestik yang menarik, dan dampak positif dari
implementasi PP 36/2023 tentang DHE SDA.
Persepsi investor terhadap prospek perekonomian Indonesia juga menguat, tecermin pada
peningkatan outlook sovereign credit rating Indonesia oleh lembaga pemeringkat R&I, dari stabil
menjadi positif, dengan level rating tetap terjaga pada BBB+ (dua notch di atas level terendah
investment grade). Bank Indonesia terus memperkuat kebijakan stabilisasi nilai tukar Rupiah
melalui triple intervention dan twist operation untuk memitigasi risiko rambatan ketidakpastian
pasar keuangan global.
Figur 25. Rupiah vs Negara Kawasan dan Suku Bunga Kebijakan Negara Kawasan
Sumber: Bank Indonesia Triwulan II 2023
3.1.3.1.3 Inflasi
Inflasi kembali ke dalam sasaran lebih cepat dari prakiraan. Inflasi IHK pada bulan Juni 2023
tercatat 3,52% (yoy) sehingga berada di dalam sasaran 3,0±1%. Penurunan inflasi terjadi
Halaman - 46
Page 57
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
disemua kelompok. Inflasi inti Juni 2023 tercatat 2,58% (yoy), lebih rendah dibandingkan
dengan inflasi pada bulan sebelumnya sebesar 2,66% (yoy) dipengaruhi oleh stabilnya nilai
tukar, turunnya harga komoditas global, rendahnya dampak lanjutan dari inflasi volatile food,
dan terkendalinya ekspektasi inflasi. Inflasi kelompok volatile food tercatat 1,20% (yoy), turun
dari inflasi bulan sebelumnya yang sebesar 3,28% (yoy). Inflasi kelompok administered prices
juga menurun dari 9,52% (yoy) menjadi 9,21% (yoy). Kembalinya inflasi ke dalam sasaran
sebagai hasil positif dari konsistensi kebijakan moneter serta eratnya sinergi pengendalian
inflasi pangan antara Bank Indonesia dan Pemerintah (Pusat dan Daerah) dalam TPIP dan TPID
melalui penguatan GNPIP di berbagai daerah. Dengan perkembangan tersebut, Bank
Indonesia meyakini inflasi tetap terkendali dalam kisaran 3,0±1% pada sisa tahun 2023 dan
2,5±1% pada 2024.
Figur 26. Inflasi IHK dan Komponen serta Ekspektasi Inflasi
Sumber: Bank Indonesia Triwulan II 2023
3.1.3.1.4 Tingkat Suku Bunga
Likuiditas perbankan tetap longgar sehingga berpotensi mendorong berlanjutnya
peningkatan kredit/pembiayaan. Rasio Alat Likuid terhadap Dana Pihak Ketiga (“AL/DPK”)
tercatat tinggi, yakni 26,73% pada Juni 2023, sejalan dengan stance kebijakan likuiditas longgar
Bank Indonesia. Perkembangan likuiditas tersebut berperan positif terhadap perkembangan
suku bunga perbankan. Di pasar uang, suku bunga IndONIA cukup rendah yakni 5,61% pada
24 Juli 2023. Di pasar obligasi, imbal hasil SBN tenor jangka pendek tercatat 5,99%, sementara
imbal hasil SBN tenor jangka panjang tercatat 6,22% pada tanggal yang sama. Di perbankan,
suku bunga deposito 1 bulan dan suku bunga kredit pada Juni 2023 terjaga rendah, yaitu
sebesar 4,14% dan 9,34%. Bank Indonesia terus memastikan kecukupan likuiditas untuk
terjaganya stabilitas sistem keuangan dan meningkatnya kredit/pembiayaan guna
berlanjutnya pemulihan ekonomi nasional.
Figur 27. Suku Bunga Kebijakan Bank Indonesia dan IndONIA serta Suku Bunga Perbankan
Sumber: Bank Indonesia Triwulan II 2023
Halaman - 47
Page 58
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Kredit/pembiayaan perbankan tumbuh melambat karena menurunnya permintaan kredit dari
dunia usaha. Di tengah longgarnya sisi penawaran oleh tersedianya likuiditas, tingginya
rencana penyaluran kredit, serta longgarnya standar penyaluran kredit/pembiayaan
perbankan, korporasi cenderung mempercepat pelunasan kredit, dan berperilaku wait and see
dalam meningkatkan rencana investasinya ke depan. Kredit perbankan pada Juni 2023
tumbuh sebesar 7,76% (yoy), terutama ditopang oleh sektor Jasa Dunia Usaha, Jasa Sosial, dan
Pertambangan. Pembiayaan syariah juga tumbuh tinggi mencapai 17,09% (yoy) pada Juni
2023. Di segmen UMKM, pertumbuhan kredit terus berlanjut, yaitu mencapai 7,34% (yoy) pada
Juni 2023. Bank Indonesia berkomitmen untuk terus mendorong penyaluran
kredit/pembiayaan dari sisi penawaran perbankan dalam rangka mengakselerasi
pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Untuk itu, kebijakan insentif likuiditas
makroprudensial difokuskan pada sektor-sektor yang memiliki daya ungkit lebih tinggi bagi
pertumbuhan ekonomi dan penciptaan lapangan kerja, khususnya pada sektor hilirisasi
(minerba, pertanian, peternakan, dan perikanan), perumahan (termasuk perumahan rakyat),
pariwisata, inklusif (termasuk UMKM, KUR, dan ultra mikro/UMi), serta ekonomi keuangan
hijau. Bank Indonesia memprakirakan pertumbuhan kredit pada 2023 dalam kisaran 9-11%
(yoy).
Figur 28. Perkembangan Kredit dan DPK
Sumber: Bank Indonesia Triwulan II 2023
3.1.3.1.5 Pasar Keuangan
Ketahanan sistem keuangan, khususnya perbankan, terjaga. Permodalan perbankan kuat
dengan rasio kecukupan modal (Capital Adequacy Ratio/CAR) sebesar 26,07% pada Mei 2023.
Risiko kredit tetap terkendali, tecermin dari rasio kredit bermasalah (Non Performing Loan/NPL)
yang rendah, yaitu 2,52% (bruto) dan 0,77% (neto) pada Mei 2023. Likuiditas perbankan pada
Juni 2023 terjaga, dipengaruhi oleh pertumbuhan DPK sebesar 5,79% (yoy). Hasil stress test
Bank Indonesia juga menunjukkan ketahanan perbankan tetap kuat. Bank Indonesia terus
memperkuat sinergi dengan KSSK dalam memitigasi berbagai risiko ekonomi domestik dan
global yang dapat mengganggu ketahanan sistem keuangan serta momentum pemulihan
ekonomi.
Halaman - 48
Page 59
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Figur 29. Nilai Transaksi Uang Elektronik dan Nilai Transaksi Digital Banking
Sumber: Bank Indonesia Triwulan II 2023
Figur 30. Nilai Transaksi ATM/Debit dan Kartu Kredit serta Uang yang Diedarkan
Sumber: Bank Indonesia Triwulan II 2023
3.1.3.2 Gambaran Umum Industri Minyak Kelapa Sawit
3.1.3.2.1 Produksi Minyak Kelapa Sawit Dunia
Total estimasi produksi CPO dunia sepanjang 2023 adalah sebesar 79,26 juta ton. Lima besar
produsen CPO dunia adalah Indonesia, Malaysia, Thailand, Kolombia, dan Nigeria. Produksi CPO
Indonesia pada periode tersebut mencapai 47,0 juta ton atau 59,30% dari produksi CPO dunia,
disusul Produksi CPO Malaysia sebesar 19,0 juta ton atau 23,97%. Negara produsen CPO dunia
terbesar ketiga adalah Thailand dengan produksi sebesar 3,45 juta ton atau 4,35%, dari total
produksi dunia.
Halaman - 49
Page 60
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Figur 31. Produksi CPO Menurut Negara Tahun 2023
Sumber: https://www.indexmundi.com
Luas panen pada tahun 2023 yang tertinggi adalah Indonesia dengan luas sebesar 13,0 juta
hektar. Negara lainnya, seperti Malaysia, Nigeria, dan Thailand masing-masing memiliki kebun
kelapa sawit seluas 5,5 juta hektar, 3 juta hektar, dan 1 juta hektar.
Figur 32. Luas Panen Kelapa Sawit Menurut Negara Tahun 2023
Sumber: https://www.indexmundi.com
3.1.3.2.2 Konsusmi Minayak Dunia
Konsumsi CPO dunia di tahun 2020 ini, diperkirakan mencapai sekitar 72,04 juta MT. Negara
pengkonsumsi CPO terbesar jika dikelompokkan menjadi lima besar dunia adalah Indonesia,
India, China, Uni Eropa, dan Malaysia. Negara dengan konsumsi CPO terbesar di dunia adalah
Indonesia, dengan konsumsi CPO sebesar 20,1 Juta MT atau 27,90% dari konsumsi dunia.
Sementara itu India berada di posisi kedua, dengan konsumsi CPO sebesar 9,32 juta MT atau
Halaman - 50
Page 61
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
12,94% dari total konsumsi CPO dunia. Negara selanjutnya adalah China yang menempati
peringkat tiga dengan konsumsi CPO sebesar 6,95 Juta MT atau sebesar 9,65% dari total
konsumsi CPO dunia. Posisi keempat ditempati oleh Uni Eropa dengan jumlah konsumsi
mencapai 4,6 Juta MT atau 6,38% dari konsumsi dunia. Posisi kelima ditempati oleh Malaysia
dengan konsumsi CPO sebesar 3,67 Juta MT atau sebesar 5,10% dari total konsumsi CPO dunia.
Selengkapnya konsumen CPO dunia disajikan pada Figur berikut ini:
Figur 33. Luas Konsumsi CPO Masing-Masing Negara Pada Tahun 2023
Sumber: https://www.indexmundi.com
3.1.3.2.3 Kondisi Persaingan
Persaingan dengan Produsen Minyak Sawit
Periode tahun 2022 hingga tahun 2023, Indonesia mengungguli Malaysia dalam hal ekspor CPO.
Malaysia merupakan negara pesaing utama ekspor minyak sawit Indonesia. Pada tahun 2023
diestimasikan Indonesia mengeskpor 28,4 Juta MT CPO atau menurun sebesar 0,18% dari tahun
sebelumnya, sementara Malaysia berada pada posisi ke dua dengan 16,7 Juta MT CPO atau
meningkat sebesar 4,38% dari tahun sebelumnya. Sedangkan untuk ekspor dari negara-negara
lain berada dibawah 1 Juta MT.
Halaman - 51
Page 62
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Figur 34. Ekspor CPO Indonesia dan Negara Pesain Tahun 2023
Sumber: https://www.indexmundi.com
Di dalam negeri, terjadi persaingan antar perusahaan perkebunan kelapa sawit untuk
memasarkan hasil minyak sawit di pasaran lokal. Pada umumnya pemasaran tersebut ditujukan
ke perusahaan yang mengolah produk minyak sawit, seperti perusahaan minyak goreng,
margarin dan lain-lain.
Persaingan Produksi Subtitusi (Minyak Nabati)
Minyak nabati adalah minyak atau lemak diekstrak dari tumbuhan. Teksturnya cair, berminyak
dan berlemak. Sebagian besar minyak nabati mampu memenuhi dua fungsi: digunakan sebagai
minyak goreng atau untuk produksi bahan bakar dan diesel. Jenis minyak yang paling umum
termasuk kelapa sawit, minyak kedelai, minyak canola dan minyak Sunflowerseed. Minyak
kelapa sawit diekstrak dari daging buah kelapa, yang terutama ditemukan di iklim tropis Afrika,
Amerika Selatan dan Asia Tenggara. Diperkirakan bahwa sekitar 90% dari minyak sawit yang
Halaman - 52
Page 63
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
digunakan untuk konsumsi makanan, sedangkan konsumsi industri seperti produk kosmetik
atau bahan bakar diesel dan mengklaim 10% sisanya.
Dalam hal konsumsi sebagai produk makanan, minyak nabati dipandang sebagai alternatif yang
lebih sehat karena mengandung asam lemak tak jenuh lebih dari pada lemak hewan. Salah satu
minyak goreng yang paling banyak digunakan adalah minyak canola, juga dikenal sebagai
minyak rapeseed. Minyak ini didapatkan dari hasil ekstraksi rapeseed, dengan cara dipanaskan
dan kemudian dihancurkan. Minyak rapeseed, memiliki kandungan asam lemak omega-3 (asam
linolenat) dan omega-6 (linoleat), sehingga menghasilkan asam lemak jenuh lebih rendah.
Figur 35. Pertumbuhan Konsumsi Minyak Sawit dan Minyak Nabati Dunia
Sumber: https://www.statista.com/statistics/263937/vegetable-oils-global-consumption/
Pertumbuhan yang lebih tinggi dicapai oleh minyak kelapa sawit dengan tingkat pertumbuhan
rata-rata sebesar 3,00% per tahun. Dalam beberapa tahun terakhir ini, konsumsi CPO dunia
menunjukkan kecenderungan meningkat. Total konsumsi CPO dunia pada tahun 2013/14
sekitar 57,52 Juta MT, kemudian pada tahun 2022/23 meningkat menjadi 76,04 Juta MT. Dari
berbagai perkembangan dan kajian yang ada, terlihat bahwa ke depan persaingan dalam usaha
perkebunan kelapa sawit bukan saja terjadi antar sesama negara produsen melainkan juga
persaingan dengan jenis minyak nabati lainnya. Hal ini jelas terlihat dari gambaran tentang
pangsa konsumsi minyak nabati terlihat pada Figur berikut:
Figur 36. Pertumbuhan Konsumsi Minyak Sawit dan Minyak Nabati Dunia
Jenis Minyak Nabati 2013/14 2022/23 Kenaikan
Minyak Sawit / Palm Oil 57,52 76,04 32,20%
Minyak Kedelai / Soybean Oil 45,27 60,32 33,24%
Minyak Rapeseed 26,17 31,21 19,26%
Minyak Bunga Matahari / Sunflower Oil 14,14 18,58 31,40%
Minyak Inti Sawit / Palm kernel oil 6,58 8,78 33,43%
Jumlah / Total 150 195
*) Dalam Juta MT
Halaman - 53
Page 64
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
3.1.3.3 Industri Kelapa Sawit di Indonesia
3.1.3.3.1 Perkembangan Luas Areal dan Produksi Kelapa Sawit di Indonesia
Perkembangan luas areal kelapa sawit di Indonesia pada kurun waktu 2016 – 2022
cenderung meningkat. Pada tahun 2016, luas areal kelapa sawit Indonesia sebesar 11,20 juta
ha, maka padatahun 2022 (Angka Estimasi BPS) mencapai 15,38 juta ha. Pertumbuhan rata-
rata selama periodetersebut sebesar 4,86% per tahun.
Berdasarkan status pengusahaannya, perkebunan kelapa sawit dibedakan menjadi
perkebunan rakyat (PR), perkebunan besar negara (PBN) dan perkebunan besar swasta
(PBS). Berdasarkan data rata-rata tahun 2016-2022, PR menguasai 41,48%, PBN menguasai
3,89% dari total luas areal kelapa sawit Indonesia dan PBS hanya 54,63%. Berikut ini
perkembangan luas areal kelapa sawit di Indonesia tahun 2016 – 2022 secara rinci tersaji
pada figur berikut ini.
Figur 37. Perkembangan Luas Areal Kelapa Sawit Menurut Status Pengusahan di Indonesia
Periode 2016 – 2022
Keterangan / Note :
1. *) Sementara / Preliminary DIREKTORAT JENDERAL PERKEBUNAN
2. **) Estimasi / Estimation Directorate General of Estate Crops
3. Wujud Produksi / Production : Minyak Sawit / Crude Palm Oil
Sumber: Statistik Indonesia 2022, BPS
3.1.3.3.2 Perkembangan Produksi dan Produktivitas Kelapa Sawit Di Indonesia
Seiring dengan penambahan luas areal kelapa sawit serta berkembangnya industri kelapa
sawitdi berbagai wilayah di Indonesia, maka produksi kelapa sawit nasional dalam wujud minyak
sawit (CPO) juga mengalami tren positif. Pada tahun 2016 produksi CPO Indonesia mencapai
31,73juta ton kemudian meningkat menjadi 48,22 juta ton pada tahun 2022. Berdasarkan
kontribusinya selama tahun 2016-2022, PBS menguasai 61,17% total produksi minyak
sawit Indonesia,PR sebesar 33,74% dan PBN sebesar 5,09%. Perkembangan produksi kelapa
sawit di Indonesia disajikan pada Figur berikut
Halaman - 54
Page 65
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Figur 38. Perkembangan Produksi Minyak Sawit Menurut Status Pengusahaan di Indonesia,
2016 - 2022
Keterangan / Note :
1. *) Sementara / Preliminary DIREKTORAT JENDERAL PERKEBUNAN
2. **) Estimasi / Estimation Directorate General of Estate Crops
3. Wujud Produksi / Production : Minyak Sawit / Crude Palm Oil
Sumber: Statistik Indonesia 2022, BPS
3.1.3.3.3 Perkembangan Ekspor – Impor Kelapa Sawit di Indonesia
Ekspor komoditas minyak kelapa sawit memiliki kontribusi yang terbesar diantara ekspor
kelompok komoditas industri makanan. Selama kurun waktu lima tahun dari tahun 2018-
2022 kontribusi nilai ekspor komoditas minyak kelapa sawit terhadap total nilai ekspor
kelompok komoditas industri makanan rata-rata sebesar 60,32 persen. Kontribusi tertinggi
terjadi tahun 2021 sebesar 63,83 persen, sedangkan terendah terjadi pada tahun 2019
sebesar 57,19 persen.
Figur 39. Perkembangan Volume Ekspor dan Nilai Ekspor Minyak Kelapa Sawit Indonesia
Tahun2018–2022
Sumber: Statistik Indonesia 2023, BPS
3.1.3.3.4 Perkembangan Industri Kelapa Sawit Di Kalimantan Timur
Komoditas unggulan perkebunan Kalimantan Timur, Kelapa Sawit, tercatat masih
mengungguli produksi pada tahun 2022. Dinas Perkebunan Provinsi Kalimantan Timur
mencatat, pada tahun 2022 produksi kelapa sawit sebesar 16,94 juta ton dengan luas areal
tanaman seluas 1,41 juta hektar. Dari jumlah tersebut, 79,26 persen dihasilkan oleh
perkebunan besar swasta, 19,61 persen dari perkebunan rakyat, dan 1,13 persen dari
Halaman - 55
Page 66
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
perkebunan besar pemerintah. Bila dibandingkan dengan produksi tahun sebelumnya,
produksi kelapa sawit tercatat turun tipis darisebelumnya sebesar 17,28 juta ton pada 2021.
Kabupaten Kutai Timur menjadi wilayah dengan produksi kelapa sawit terbesar di
Kalimantan Timur pada 2022.
Figur 40. Produksi Perkebunan Menurut Kabupaten/Kota di Provinsi Kalimantan Timur
(ton),2021 dan 2022
Kabupaten/ Kota 2021 2022
Kabupaten
Paser 2.014.529 1.974.991
Kutai Barat 743.193 728.607
Kutai Kartanegara 2.959.954 2.901.860
Kutai Timur 6.972.556 6.835.708
Berau 4.144.842 4.063.493
Penajam Paser Utara 305.680 299.681
Mahakam Ulu 127.323 124.824
Kota
Balikpapan 487 477
Samarinda 8.719 8.548
Bontang 121 118
Kalimantan Timur 17.277.404 16.938.307
Sumber: Badan Pusat Statistik Kalimantan Timur 2023
Figur 41. Perkembangan Harga CPO Dunia (USD/MT)
2018 2019 2020
Month Price Change Month Price Change Month Price Change
Jan-18 703.45 3.57% Jan-19 584.58 9.26 % Jan-20 834,85 8,43%
Feb-18 709.44 0.85% Feb-19 602.97 3.15 % Feb-20 728,81 -12,70%
Mar-18 706.19 -0.46% Mar-19 573.02 -4.97 % Mar-20 636,25 -12,70%
Apr-18 701.18 -0.71% Apr-19 588.45 2.69 % Apr-20 608,88 -4,30%
May-18 687.29 -1.98% May-19 563.20 -4.29 % May-20 576,56 -5,31%
Jun-18 656.50 -4.48% Jun-19 552.19 -1.95 % Jun-20 656,49 13,86%
Jul-18 616.14 -6.15% Jul-19 543.88 -1.50 % Jul-20 694,16 5,74%
Aug-18 614.10 -0.33% Aug-19 586.12 7.77 % Aug-20 760,30 9,53%
Sep-18 605.15 -1.46% Sep-19 580.30 -0.99 % Sep-20 796,22 4,72%
Oct-18 590.32 -2.45% Oct-19 591.35 1.90 % Oct-20 819,27 2,89%
Nov-18 539.10 -8.68% Nov-19 683.38 15.56 % Nov-20 917,81 12,03%
Dec-18 535.02 -0.76% Dec-19 769.93 12.66 % Dec-20 1.016,37 10,74%
Jan-21 990,27 -2,57% Jan-22 1.344,79 5,86% Jan-23 941,97 0,17%
Feb-21 1.019,86 2,99% Feb-22 1.522,36 13,20% Feb-23 949,98 0,85%
Mar-21 1.030,48 1,04% Mar-22 1.776,96 16,72% Mar-23 972,06 2,32%
Apr-21 1.078,05 4,62% Apr-22 1.682,74 -5,30% Apr-23 1.005,24 3,41%
May-21 1.136,46 5,42% May-22 1.716,92 2,03% May-23 934,06 -7,08%
Jun-21 1.004,42 -11,62% Jun-22 1.501,10 -12,57% Jun-23 816,97 -12,54%
Jul-21 1.062,99 5,83% Jul-22 1.056,64 -29,61%
Aug-21 1.141,82 7,42% Aug-22 1.025,95 -2,90%
Sep-21 1.181,38 3,46% Sep-22 909,32 -11,37%
Halaman - 56
Page 67
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
2018 2019 2020
Month Price Change Month Price Change Month Price Change
Oct-21 1.310,25 10,91% Oct-22 888,99 -2,24%
Nov-21 1.340,65 2,32% Nov-22 945,74 6,38%
Dec-21 1.270,29 -5,25% Dec-22 940,39 -0,57%
Sumber: https://www.indexmundi.com
Selain itu, berdasarkan Dinas Perkebunan Kalimantan Timur, harga pembelian TBS kelapa sawit
produksi pekebun yang bermitra untuk transaksi pembelian periode I (01 s/d 15 Juli 2023)
adalah sebagai berikut:
Figur 42. Harga pembelian TBS kelapa sawit produksi pekebun yang bermitra untuk transaksi
pembelian periode I (01 s/d 15 Juli 2023)
Sumber: Surat Keputusan Penetapan Harga Pembelian TBS Kelapa Sawit Produksi Pekebun
yang bermitra di Provinsi kalimantan Timur Periode I
3.1.3.4 Proyeksi Harga CPO
Berdasarkan A World Bank Report Commodity Markets Outlook April 2023 harga kelapa sawit pada
tahun 2024 diproyeksikan akan meningkat menjadi sebesar USD1.020/mt atau meningkat
sebesar 4,1% dibandingkan tahun 2023. Hal ini meununjukkan adanya perbaikan dari tahun
2023, dimana di tahun tersebut harga kelapa sawit dunia mengalami penurunan penurunan
sebesar 23,2% dari tahun sebelumnya.
Figur 43. Proyeksi Harga Kelapa Sawit Dunia
Sumber: A World Bank Report Commodity Markets Outlook April 2023
Halaman - 57
Page 68
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
3.1.4 Keuntungan dan Kerugian yang Bersifat Kualitatif atas Rencana Transaksi
Keuntungan yang akan diperoleh PSGO dari Rencana Transaksi yaitu PSGO mendapatkan dana
untuk mengembangkan kebun lain yaitu berada di area utamanya, yaitu ALK. Dengan
pengembangan ALK maka diperkirakan efisiensi biaya dan optimalisasi utilisasi PKS yang dimiliki
akan tercapai.
Tidak terdapat kerugian berkenaan dengan Rencana Transaksi.
3.2 Analisis Kuantitatif
3.2.1 Kinerja Historis
Tinjauan Laba (Rugi) PSGO
Ikhtisar Laba (Rugi) Komprehensif Konsolisasian PSGO adalah sebagai berikut:
Figur 44. Tinjauan Laba-Rugi Konsolidasian PSGO
(Dalam Ribuan Rupiah)
2018* 2019 2020* 2021 2022 2023 **
Uraian
Audit Audit Audit Audit Audit Interim Juni
Penjualan 689.687.909 728.562.876 930.503.572 1.766.254.651 1.972.824.875 913.097.345
Beban Pokok Pendapatan (520.403.353) (600.698.443) (662.204.251) (1.329.816.432) (1.408.515.885) (692.277.741)
Laba Bruto 169.284.557 127.864.432 268.299.321 436.438.219 564.308.990 220.819.604
Laba (Rugi) Sebelum Pajak
(119.006.656) (176.239.897) 30.251.088 224.944.834 318.534.090 66.871.875
Penghasilan
Laba (Rugi) Neto (183.156.061) (160.987.619) 26.500.634 213.841.960 257.682.131 38.610.452
Laba (Rugi) Komprehensif (185.669.902) (163.966.689) 33.487.972 214.824.069 261.260.088 41.754.790
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO
*)Angka pembanding; **) Laporan Keuangan Konsolidasian Tidak Audit Interim 30 Juni 2023
Penjualan PSGO bersumber dari pendapatan Minyak Kelapa Sawit (“MKS”), Inti Kelapa Sawit (“IKS”)
dan Tandan Buah Segar (“TBS”). Selama periode historis, penjualan PSGO mengalami peningkatan.
Peningakatan penjualan tertinggi sebesar 89,82% terjadi pada tahun 2021 atau meningkat sebesar
Rp835.751.079 Ribu. Peningkatan tersebut disebabkan karena adanya peningkatan kuantitas
penjualan MKS sebesar 43,33% dibandingkan tahun 2020 dan kenaikan harga jual rata-rata TBS,
MKS dan IKS selama tahun 2021. Pada 30 Juni 2023, penjualan PSGO tercatat sebesar
Rp913.097.345 Ribu.
Sejalan dengan peningkatan penjualan, beban pokok penjualan tahun 2021 tercatat sebesar
Rp1.329.816.432 Ribu atau mengalami peningkatan tertinggi yaitu 100,82% dibandingkan dengan
tahun sebelumnya sebesar Rp662.204.251 Ribu. Peningkatan beban pokok penjualan terutama
disebabkan oleh peningkatan nilai pembelian TBS sebesar Rp631.742.858 Ribu. Pada 30 Juni 2023
beban pokok penjualan PSGO tercatat sebesar Rp692.277.741 Ribu.
Pada tahun 2019, laba bruto PSGO mengalami penurunan sebesar 24,47% dari Rp169.284.557 Ribu
pada tahun 2018 menjadi Rp127.864.432 Ribu pada tahun 2019. Penurunan laba bruto ini terutama
dipengaruhi oleh menurunnya harga jual rata-rata MKS dan IKS pada tahun 2019 serta
penambahan beban pokok penjualan seiring dengan penambahan areal tanaman produktif.
Selama periode historis, PSGO mampu mencatatkan labanya sejak tahun 2020 hingga Juni 2023.
Laba tertinggi tercatat pada tahun 2022 sebesar Rp257.682.131 Ribu meningkat sebesar 20,50%
dari Rp213.841.960 Ribu pada tahun 2021. Peningkatan ini terutama disebabkan oleh peningkatan
Halaman - 58
Page 69
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
penjualan neto PSGO. Per 30 Juni 2023, PSGO mampu mencatatkan labanya sebesar Rp38.610.452
Ribu.
Figur 45. Laporan Laba (Rugi) PSGO Tahun 2018 – Juni 2023
2.500.000.000
2.000.000.000
1.500.000.000
1.000.000.000
500.000.000
-
(500.000.000) 2018* 2019 2020* 2021 2022 2023**
PENJUALAN
LABA (RUGI) BRUTO
LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK PENGHASILAN
LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO (diolah Y&R)
*)Angka pembanding; **) Laporan Keuangan Konsolidasian Tidak Audit Interim 30 Juni 2023
Posisi Keuangan Konsolidasian PSGO
Figur 46. Posisi Keuangan Konsolidasian PSGO
(Dalam Ribuan Rupiah)
2018* 2019 2020* 2021 2022 2023 **
Uraian
Audit Audit Audit Audit Audit Interim Juni
Total Aset Lancar 807.190.715 632.248.405 560.100.592 953.903.389 1.304.904.228 1.179.595.936
Total Aset Tidak Lancar 2.549.878.021 2.623.358.704 2.841.622.807 2.778.004.263 2.835.952.839 2.845.694.293
Total Aset 3.357.068.736 3.255.607.110 3.401.723.398 3.731.907.653 4.140.857.067 4.025.290.229
Total Liabilitas Jangka
1.183.463.201 250.921.417 289.509.974 418.048.143 650.908.995 598.527.220
Pendek
Total Liabilitas Jangka
1.573.600.749 1.827.564.784 1.901.985.461 1.889.047.478 1.803.855.953 1.698.916.099
Panjang
Total Liabilitas 2.757.063.950 2.078.486.201 2.191.495.436 2.307.095.621 2.454.764.948 2.297.443.319
Total Ekuitas 600.004.785 1.177.120.908 1.210.227.963 1.424.812.031 1.686.092.119 1.727.846.909
Total Liabilitas dan Ekuitas 3.357.068.736 3.255.607.110 3.401.723.398 3.731.907.653 4.140.857.067 4.025.290.229
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO
*)Angka pembanding; **) Laporan Keuangan Konsolidasian Tidak Audit Interim 30 Juni 2023
Total aset PSGO tahun 2019 adalah sebesar Rp3.255.607.110 Ribu atau menurun 3,02% dari total
aset tahun 2018 sebesar Rp3.357.068.736 Ribu. Penurunan aset PSGO tersebut terutama
disebabkan oleh penurunan aset lancar sebesar Rp174.942.310 Ribu, terutama penurunan pada
kas dan setara kas. Sedangkan aset tidak lancar mengalami peningkatan dari tahun 2018 sebesar
Rp73.480.684 Ribu, terutama meningkat pada aset tetap dan tanaman produktif. Pada tahun 2020
total aset tercatat sebesar Rp3.401.723.398 Ribu atau meningkat 4,49% dibandingkan dengan
tahun sebelumnya yang sebesar Rp3.255.607.110 Ribu. Peningkatan total aset tersebut terutama
disebabkan oleh peningkatan pada aset tetap, piutang plasma atas biaya pembangunan
perkebunan plasma kemitraan dan aset biologis berdasarkan perhitungan PSAK 69. Total aset yang
dibukukan PSGO tahun 2021 adalah sebesar Rp3.731.907.653 Ribu atau meningkat sebesar 9,71%
dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Peningkatan total aset PSGO tersebut terutama
Halaman - 59
Page 70
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
disebabkan oleh penambahan kas dan piutang usaha seiring dengan peningkatan penjualan PSGO.
Pada tahun 2022, total aset meningkat sebesar 10,96% dari Rp3.731.907.653 Ribu pada 2021.
Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh peningkatan pada kas dan bank serta persediaan.
Per 30 Juni 2023, total aset PSGO tercatat sebesar Rp4.025.290.229 Ribu.
Total liabilitas PSGO tahun 2019 sebesar Rp2.078.486.201 Ribu atau menurun 24,61% dibandingkan
tahun sebelumnya yaitu sebesar Rp2.757.063.950 Ribu. Penurunan tersebut disebabkan karena
penurunan liabilitas jangka pendek sebesar Rp932.541.784 Ribu, penurunan mayoritas terjadi pada
utang bank jangka pendek. Sedangkan liabilitas jangka panjang mengalami kenaikan sebesar
Rp253.964.035 Ribu dari tahun 2018, kenaikan tersebut mayoritas diesebkanoleh utang bank
jangka panjang. Total liabilitas PSGO tahun 2020 mengalami peningkatan sebesar 5,44%
dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Peningkatan tersebut dikontribusikan dari peningkatan
liabilitas jangka pendek dan liabilitas jangka panjang masing-masing sebesar Rp38.588.557 Ribu
dan Rp74.420.677 Ribu. Pada tahun 2021 total liabilitas mengalami peningkatan sebesar 5,27%
dibandingkan dengan tahun sebelumnya sebesar Rp2.191.495.436 Ribu. Peningkatan tersebut
mayoritas disebabkan oleh meningkatnya liabilitas jangka panjang pada akun utang usaha pihak
ketiga. Total liabilitas PSGO tahun 2022 adalah sebesar Rp2.454.764.948 Ribu atau meningkat
sebesar 6,40% dari tahun sebelumnya. Peningkatan ini dikontribusikan dari kenaikan utang bank
jangka pendek. Per 30 Juni 2023 total liabilitas PSGO tercatat sebesar Rp2.297.443.319 Ribu.
Pada akhir tahun 2019, PSGO mencatat total ekuitas sebesar Rp1.177.120.908 Ribu atau meningkat
96,19% dari tahun sebelumnya. Peningkatan ekuitas ini mayoritas disebabkan karena adanya
penambahan setoran modal dari pemegang saham pendiri dan pencatatan perdana saham PSGO.
Total ekuitas PSGO tahun 2020 meningkat 2,81% dibandingkan dengan tahun 2019.
Total ekuitas tahun 2021 adalah sebesar Rp1.424.812.031 Ribu, atau meningkat 17,73%
dibandingkan tahun sebelumnya. Peningkatan ini dikontribusikan dari laba PSGO tahun berjalan
sebesar Rp213.841.960 Ribu. PSGO memiliki ekuitas sebesar Rp1.686.092.119 Ribu pada akhir 2022
atau meningkat sebesar 18,34% dari tahun 2021. Peningkatan ini dikontribusikan dari laba PSGO
pada tahun berjalan sebesar Rp257.682.131 Ribu. Per 30 Juni 2023 total ekuitas PSGO tercatat
sebesar Rp1.727.846.909 Ribu.
Figur 47. Historis Aset, Liabilitas dan Ekuitas PSGO
4.500.000.000
4.000.000.000
3.500.000.000
3.000.000.000
2.500.000.000
2.000.000.000
1.500.000.000
1.000.000.000
500.000.000
0
2018* 2019 2020* 2021 2022 2023**
ASET LIABILITAS EKUITAS
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO (diolah Y&R)
*)Angka pembanding; **) Laporan Keuangan Konsolidasian Tidak Audit Interim 30 Juni 2023
Halaman - 60
Page 71
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Rasio Keuangan
Figur 48. Tinjauan Rasio Keuangan Konsolidasian PSGO
2018* 2019 2020* 2021 2022 2023 **
Uraian
Audit Audit Audit Audit Audit Interim Juni
LIQUIDITY RATIO
Current Ratio 251,97% 193,47% 228,18% 200,47% 197,08% 251,97%
Quick Ratio 242,52% 176,69% 213,55% 190,33% 185,12% 242,52%
ACTIVITY RATIO
Account Receivable Turnover 8 5 13 32 12 6
Inventory Turnover 83 44 30 20 58 54
Account Payable Turnover 14 7 6 20 19 8
SOLVABILITY RATIO
Total Debt to Equity Ratio 432,38% 159,88% 164,00% 144,01% 128,45% 115,80%
Total Debt to Assets Ratio 77,28% 57,81% 58,35% 54,98% 52,30% 49,71%
PROFITABILITY RATIO
Gross Profit Margin 24,55% 17,55% 28,83% 24,71% 28,60% 24,18%
Net Profit Margin -26,56% -22,10% 2,85% 12,11% 13,06% 4,23%
Return on Assets (ROA) -5,46% -4,94% 0,78% 5,73% 6,22% 0,96%
Return on Equity (ROE) -30,53% -13,68% 2,19% 15,01% 15,28% 2,23%
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO
*)Angka pembanding; **) Laporan Keuangan Konsolidasian Tidak Audit Interim 30 Juni 2023
Rasio Likuiditas
Likuiditas menunjukkan tingkat kemampuan PSGO untuk memenuhi seluruh liabilitas jangka
pendek yang tercermin dari rasio antara aset lancar terhadap liabilitas jangka pendek. Semakin
tinggi rasio tersebut, semakin baik kemampuan PSGO untuk memenuhi liabilitas jangka pendek.
PSGO memiliki rasio likuiditas yang positif dimana PSGO memiliki kemampuan membayar
seluruh liabilitas jangka pendeknya melalui aset lancar. Pada 30 Juni 2023, current ratio dan quick
ratio PSGO masing-masing tercatat sebesar 251,97% dan 242,52%.
Rasio Aktivitas
Semakin tinggi nilai activity ratio maka semakin lambat perputarannya, begitu pula sebaliknya.
Pada 30 Juni 2023, activity ratio PSGO pada piutang usaha selama 6 hari, persediaan selama
54 hari, dan perputaran utang usaha 8 hari. Perputaran usaha dan perputaran piutang pada Juni
2023 lebih cepat dibayarkan dan lebih cepat ditagih dibandingkan tahun sebelumnya.
Rasio Solvabilitas
Rasio solvabilitas merupakan perbandingan dana yang disediakan oleh PSGO seberapa jauh aset
PSGO dibiayai oleh utang. Pada 30 Juni 2023, rasio solvabilitas PSGO sebesar 115,80% untuk Total
Debt to Equity Ratio dan 49,71% untuk Total Debt to Assets Ratio.
Rasio Profitabilitas
PSGO menunjukkan bahwa selama tiga tahun kebelakang PSGO mampu mencatatkan laba. Pada
tahun 2020 sampai dengan tahun 2022, PSGO dapat menunjukkan rasio profitabilitas yang positif
Halaman - 61
Page 72
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
dengan net profit margin masing-masing sebesar 2,85%, 12,11% dan 13,06%. Pada 30 Juni 2023,
net profit margin tercatat sebesar 4,23%.
3.2.2 Tinjauan Laporan Arus Kas Konsolidasian PSGO
Figur 49. Tinjauan Posisi Keuangan Konsolidasian PSGO
(Dalam Ribuan Rupiah)
2018* 2019 2020* 2021 2022 2023 **
Uraian
Audit Audit Audit Audit Audit Interim Juni
Kas Bersih yang Diperoleh dari
(Digunakan untuk) Aktivitas 61.397.754 68.517.135 279.405.793 369.004.600 534.655.520 225.536.310
Operasi
Kas Bersih Digunakan untuk
(300.337.713) (439.893.517) (389.166.756) (81.746.768) 22.503.789 (81.559.942)
Aktivitas Investasi
Kas Bersih yang Diperoleh dari
(Digunakan untuk) Aktivitas 677.827.597 216.698.828 (96.485.813) (120.412.748) (117.465.835) (249.111.633)
Pendanaan
Kenaikan Neto Kas dan Setara
438.887.638 (154.677.554) (206.246.776) 166.845.084 439.693.474 (105.135.265)
Kas
Kas dan Setara Kas Awal Tahun 133.341.710 572.229.348 406.858.215 200.611.439 367.456.523 807.149.997
Kas dan Setara Kas Akhir Tahun 572.229.348 406.858.215 200.611.439 367.456.523 807.149.997 702.014.732
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO
*)Angka pembanding; **) Laporan Keuangan Konsolidasian Tidak Audit Interim 30 Juni 2023
Dari figur kinerja Arus Kas PSGO tersebut, diketahui bahwa arus kas PSGO mengalami pergerakan
yang bervariasi. Aktivitas cash flow PSGO untuk periode yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2023,
diantaranya adalah:
• Arus kas bersih yang diperoleh dari (digunakan untuk) Aktivitas Operasi PSGO menunjukkan
arus kas masuk yang diperoleh dari aktivitas operasi sebesar Rp225.536.310 Ribu yang berasal
dari penerimaan dari pelanggan, penerimaan dari pendapatan (pembayaran untuk beban)
usaha lainnya.
• Arus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas invetasi PSGO menunjukkan penggunaan atas
aktivitas investasi sebesar negatif Rp81.559.942 Ribu yang digunakan untuk penempatan pada
kas yang dibatasi penggunaannya, penerimaan penjualan aset tetap, penambahan uang muka
jangka panjang, perolehan aset tetap, penambahan piutang plasma, penambahan tanaman
belum menghasilkan dan penambahan pembibitan.
• Arus kas bersih yang diperoleh dari (digunakan untuk) aktivitas pendanaan PSGO
menunjukkan arus kas keluar sebesar negatif Rp249.111.633 Ribu yang digunakan untuk
penarikan pinjaman bank jangka panjang, pembayaran utang bank jangka panjang,
pembayaran beban bunga dan keuangan, pembayaran pinjaman bank jangka panjang,
pembayaran utang sewa pembiayaan dan utang pembiayaan konsumen dan pembayaran
liabilitas sewa.
Halaman - 62
Page 73
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Figur 50. Komposisi Arus Kas Bersih Dari Aktivitas Operasi, Investasi dan Pendanaan
800.000.000
600.000.000
400.000.000
200.000.000
-
(200.000.000) 2018* 2019 2020* 2021 2022 2023**
(400.000.000)
(600.000.000)
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK) AKTIVITAS OPERASI
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK) AKTIVITAS INVESTASI
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK) AKTIVITAS PENDANAAN
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian PSGO
*)Angka pembanding; **) Laporan Keuangan Konsolidasian Tidak Audit Interim 30 Juni 2023
3.2.3 Penilaian Atas Proyeksi Keuangan
Berdasarkan informasi terkait keberadaan PSGO yang didukung oleh pernyataan dan keyakinan
Manajemen PSGO tentang kelangsungan usahanya, analisis pendapat kewajaran atas Rencana
Transaksi didasarkan atas premis “going concern”.
Masa periode proyeksi yang digunakan dalam melakukan analisis keuangan Sebelum dan Setelah
Rencana Transaksi adalah selama 9,5 Tahun (Juli 2023 - 2032). Penentuan masa akhir proyeksi
didasarkan pada pertim’bangan seluruh investasi kebun pada ALK telah berada pada posisi
Tanaman Menghasilkan (“TM”).
3.2.3.1 Proyeksi Keuangan Sebelum Rencana Transaksi
Berikut ini adalah asumsi proyeksi keuangan Sebelum Rencana Transaksi:
1. PSGO memiliki pendapatan yang bersumber dari penjualan MKS, IKS dan TBS. Pendapatan
ABK dan NAS diproyeksikan hanya bersumber dari penjualan TBS.
2. Kenaikan harga jual diasumsikan sebesar 3,00% per tahunnya sampai dengan 2028 dan
pada tahun berikutnya diasumsikan tidak mengalami kenaikan.
3. Sesuai dengan kondisi tanaman yang semakin tua, maka produktivitas tanaman
menunjukkan tren yang menurun.
4. Harga pokok produksi selama masa proyeksi rata-rata sebesar 80,52% dari pendapatan.
5. Kenaikan biaya umum dan administrasi diasumsikan naik selama periode proyesksi dengan
kenaikan menyesuaikan inflasi seperti kenaikan gaji, biaya utilitas dan biaya lainnya.
6. ABK dan NAS tidak diasumsikan menjual MKS dikarenakan lokasinya yang jauh dari pabrik
yang dimiliki PSGO. Untuk memenuhi produksi MKS, PSGO melakukan pembelian TBS dari
luar dengan rata-rata sebesar 367.718 Ton per tahunnya.
7. Pada tahun 2024, PSGO melakukan investasi pada ALK dengan membeli lahan sebesar 8.846
Ha dengan luas tanaman yang dibangun sebesar 2.000 Ha dengan biaya investasi sebesar
Rp168.014.719 Ribu yang digunakan untuk pembayaran lahan, biaya tanaman dan non
tanaman.
8. Biaya yang digunakan untuk investasi pada ALK bersumber dari kas PSGO.
9. ALK diasumsikan mulai menghasilkan pendapatan pada tahun 2027 dan ALK menjual
produk dalam bentuk MKS yang diolah pada PKS milik PSGO.
Halaman - 63
Page 74
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
10. Rata-rata laba bersih selama masa proyeksi adalah sebesar 7,98%.
11. Pada tanggal penilaian masih tercatat utang bank sebesar Rp1.803.199 Ribu, sesuai dengan
jadwal pembayaran utang, utang tersebut akan lunas pada tahun 2030.
12. Pajak yang diterapkan sebesar 22,00% sesuai dengan Undang-Undang Republik Indonesia
No. 17 Tahun 2021 tentang Harmonisasi Peraturan Perpajakan Pasal 17 ayat (1) butir b.
Berikut adalah proyeksi keuangan PSGO Sebelum Rencana Transaksi adalah:
Proyeksi Laba (Rugi) PSGO Sebelum Rencana Transaksi
Figur 51. Proyeksi Laba (Rugi) Sebelum Rencana Transaksi
(Dalam Ribuan Rupiah)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Penjualan 1.506.129.042 2.638.652.134 2.747.816.923 2.852.917.065 2.865.126.605 2.870.339.962
Beban Pokok
(1.176.334.937) (2.106.694.794) (2.168.796.215) (2.239.832.158) (2.263.129.642) (2.286.646.138)
Penjualan
Laba (Rugi) Bruto 329.794.106 531.957.340 579.020.707 613.084.907 601.996.963 583.693.824
Laba (Rugi) Usaha 205.225.379 296.108.416 335.443.814 361.915.184 347.808.808 326.764.805
Laba (Rugi) Sebelum
95.186.657 129.229.461 171.863.319 209.993.525 219.796.786 226.051.559
Pajak Penghasilan
Laba (Rugi) Tahun
95.186.657 129.229.461 171.863.319 209.993.525 219.796.786 226.051.559
Berjalan
(Dalam Ribuan Rupiah)
2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Penjualan 2.872.203.313 2.872.725.525 2.869.359.275 2.864.569.371
Beban Pokok Penjualan (2.314.983.779) (2.341.903.406) (2.371.663.777) (2.406.506.638)
Laba (Rugi) Bruto 557.219.533 530.822.119 497.695.498 458.062.732
Laba (Rugi) Usaha 385.350.712 358.927.187 347.547.809 308.154.538
Laba (Rugi) Sebelum Pajak
293.270.827 279.282.856 271.087.291 240.360.539
Penghasilan
Laba (Rugi) Tahun Berjalan 293.270.827 279.282.856 271.087.291 240.360.539
Proyeksi Posisi Keuangan PSGO Sebelum Rencana Transaksi
Figur 52. Proyeksi Posisi Keuangan Sebelum Rencana Transaksi
(Dalam Ribuan Rupiah)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
ASET
Aset Lancar 1.279.587.300 1.274.959.955 1.120.814.288 1.165.593.115 1.211.901.433 1.129.552.028
Aset Tidak Lancar 2.752.564.371 2.566.883.008 2.620.024.192 2.454.313.165 2.285.922.408 2.203.819.755
JUMLAH ASET 4.032.151.671 3.841.842.963 3.740.838.480 3.619.906.280 3.497.823.841 3.333.371.783
LIABILITAS DAN EKUITAS
Liabilitas Jangka Pendek 618.720.714 557.134.486 636.556.458 648.797.125 698.323.520 490.809.811
Halaman - 64
Page 75
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Liabilitas Jangka Panjang 1.590.397.391 1.332.445.451 980.155.676 636.989.285 245.583.665 62.593.756
JUMLAH LIABILITAS 2.209.118.105 1.889.579.937 1.616.712.134 1.285.786.410 943.907.185 553.403.568
JUMLAH EKUITAS 1.823.033.566 1.952.263.027 2.124.126.346 2.334.119.871 2.553.916.656 2.779.968.216
JUMLAH LIABILITAS DAN
4.032.151.671 3.841.842.964 3.740.838.480 3.619.906.280 3.497.823.841 3.333.371.783
EKUITAS
(Dalam Ribuan Rupiah)
2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
ASET
Aset Lancar 1.338.363.289 1.748.780.090 2.151.873.364 2.574.434.832
Aset Tidak Lancar 2.106.376.335 1.953.932.914 1.823.068.424 1.642.203.934
JUMLAH ASET 3.444.739.624 3.702.713.004 3.974.941.788 4.216.638.766
LIABILITAS DAN EKUITAS
Liabilitas Jangka Pendek 331.248.836 309.939.359 311.080.853 312.417.292
Liabilitas Jangka Panjang 40.251.746 40.251.746 40.251.746 40.251.746
JUMLAH LIABILITAS 371.500.582 350.191.106 351.332.599 352.669.038
JUMLAH EKUITAS 3.073.239.042 3.352.521.898 3.623.609.189 3.863.969.729
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 3.444.739.624 3.702.713.004 3.974.941.789 4.216.638.767
Proyeksi Arus Kas PSGO Sebelum Rencana Transaksi
Figur 53. Proyeksi Arus Kas Sebelum Rencana Transaksi
(Dalam Ribuan Rupiah)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Kas Bersih Diperoleh Dari
(Digunakan Untuk) 95.231.130 363.894.923 361.173.674 398.700.961 420.105.036 426.297.724
Aktivitas Operasi
Kas Bersih Diperoleh Dari
(Digunakan Untuk) 0 (13.090.502) (251.913.049) (33.060.838) (34.052.663) (120.340.768)
Aktivitas Investasi
Kas Bersih Diperoleh Dari
(Digunakan Untuk) (143.245.519) (309.374.440) (275.249.775) (333.650.391) (342.632.000) (391.405.620)
Aktivitas Pendanaan
Kenaikan (Penurunan)
Bersih Kas dan Setara (48.014.389) 41.429.982 (165.989.150) 31.989.733 43.420.373 (85.448.664)
Kas
Kas dan Seara Kas Awal
702.014.732 654.000.343 695.430.325 529.441.175 561.430.908 604.851.280
Tahun
Kas dan Bank Akhir
654.000.343 695.430.325 529.441.175 561.430.908 604.851.280 519.402.616
Tahun
Halaman - 65
Page 76
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
(Dalam Ribuan Rupiah)
2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Kas Bersih Diperoleh Dari (Digunakan Untuk)
493.236.018 479.419.922 449.553.304 418.449.495
Aktivitas Operasi
Kas Bersih Diperoleh Dari (Digunakan Untuk)
(105.000.000) (50.000.000) (50.000.000) 0
Aktivitas Investasi
Kas Bersih Diperoleh Dari (Digunakan Untuk)
(182.989.909) (22.342.010) 0 0
Aktivitas Pendanaan
Kenaikan (Penurunan) Bersih Kas dan Setara
205.246.109 407.077.912 399.553.304 418.449.495
Kas
Kas dan Seara Kas Awal Tahun 519.402.616 724.648.725 1.131.726.637 1.531.279.941
Kas dan Bank Akhir Tahun 724.648.725 1.131.726.637 1.531.279.941 1.949.729.437
3.2.3.2 Proyeksi Keuangan Setelah Rencana Transaksi
Berikut ini adalah asumsi proyeksi keuangan Setelah Rencana Transaksi:
1. PSGO melepas ABK dan NAS senilai Rp550.861.149 Ribu pada semester 2 tahun 2023.
Dengan adanya pelepasan kedua entitas anak tersebut, PSGO mendapatkan keuntungan
bersih sebesar Rp339.410.747 Ribu
2. Entitas anak yang menjual TBS hanya ABK dan NAS, sehingga proyeksi setelah Rencana
Transaksi, pendapatan PSGO akan bersumber dari penjualan MKS dan IKS.
3. Kenaikan harga jual diasumsikan sebesar 3,00% per tahunnya sampai dengan 2028 dan
pada tahun berikutnya diasumsikan tidak mengalami kenaikan.
4. Harga pokok produksi selama masa proyeksi rata-rata sebesar 74,41% dari pendapatan.
5. Kenaikan biaya umum dan administrasi diasumsikan naik selama periode proyeksi dengan
kenaikan menyesuaikan inflasi seperti kenaikan gaji, biaya utilitas dan biaya lainnya.
6. Pada tahun 2024, PSGO melakukan investasi pada ALK dengan membeli lahan sebesar
10.077 Ha dengan luas tanaman dibangun sebesar 8.846 Ha dengan biaya investasi sebesar
Rp436.957.784 Ribu yang digunakan untuk pembayaran lahan, biaya tanaman dan biaya non
tanaman.
7. Biaya yang digunakan untuk penambahan pada investasi luasan tanaman pada ALK
bersumber dari dana hasil divestasi ABK dan NAS.
8. ALK diasumsikan mulai menghasilkan pendapatan pada tahun 2027 dan ALK menjual
produk dalam bentuk MKS yang diolah pada PKS milik PSGO.
9. Dengan adanya TBS dari ALK, PSGO dapat mengurangi porsi pembelian TBS dari luar.
Pembelian TBS dari luar rata-rata sebanyak 321.908 Ton per tahunnya.
10. Rata-rata laba bersih selama masa proyeksi adalah sebesar 12,71%.
11. Utang bank ABK dan NAS yang terkonsolidasi pada PSGO akan berkurang sebesar
Rp382.058.122 Ribu.
12. Pajak yang diterapkan sebesar 22,00% sesuai dengan Undang-Undang Republik Indonesia
No. 17 Tahun 2021 tentang Harmonisasi Peraturan Perpajakan Pasal 17 ayat (1) butir b.
Halaman - 66
Page 77
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Berikut adalah proyeksi keuangan PSGO Setelah Rencana Transaksi adalah:
Proyeksi Laba (Rugi) PSGO Setelah Rencana Transaksi
Figur 54. Proyeksi Laba (Rugi) Setelah Rencana Transaksi
(Dalam Ribuan Rupiah)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Penjualan 1.443.360.675 2.489.214.143 2.563.890.567 2.640.807.284 2.687.262.161 2.769.241.355
Beban Pokok
(1.087.796.212) (1.999.059.439) (2.045.508.540) (2.103.470.228) (2.100.350.838) (2.099.623.166)
Penjualan
Laba (Rugi) Bruto 355.564.463 490.154.703 518.382.027 537.337.056 586.911.322 669.618.189
Laba (Rugi) Usaha 248.207.371 265.336.537 287.560.310 300.331.681 324.970.930 398.411.576
Laba (Rugi) Sebelum
477.883.276 126.622.540 157.276.076 182.803.448 219.155.177 293.507.917
Pajak Penghasilan
Laba (Rugi) Tahun
477.883.276 126.622.540 157.276.076 182.803.448 219.155.177 293.507.917
Berjalan
(Dalam Ribuan Rupiah)
2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Penjualan 2.868.299.548 2.984.436.739 3.111.059.297 3.213.876.008
Beban Pokok Penjualan (2.100.296.710) (2.095.254.490) (2.091.380.381) (2.098.831.309)
Laba (Rugi) Bruto 768.002.838 889.182.249 1.019.678.916 1.115.044.699
Laba (Rugi) Usaha 581.138.063 696.510.615 839.275.170 929.500.117
Laba (Rugi) Sebelum Pajak
450.334.187 543.278.279 654.634.632 725.010.091
Penghasilan
Laba (Rugi) Tahun Berjalan 450.334.187 543.278.279 654.634.632 725.010.091
Proyeksi Posisi Keuangan PSGO Setelah Rencana Transaksi
Figur 55. Proyeksi Posisi Keuangan Setelah Rencana Transaksi
(Dalam Ribuan Rupiah)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
ASET
Aset Lancar 2.293.192.291 1.971.405.420 1.937.476.094 1.824.841.428 1.875.135.594 2.002.695.770
Aset Tidak Lancar 2.142.691.919 2.214.822.697 2.156.284.042 2.170.374.953 2.068.424.316 1.935.258.526
JUMLAH ASET 4.435.884.210 4.186.228.117 4.093.760.135 3.995.216.381 3.943.559.910 3.937.954.296
LIABILITAS DAN EKUITAS
Liabilitas Jangka Pendek 625.020.917 531.184.197 581.125.806 571.004.994 599.278.967 397.365.912
Liabilitas Jangka Panjang 1.289.891.814 1.007.449.900 707.764.234 436.537.843 137.452.223 40.251.746
JUMLAH LIABILITAS 1.914.912.731 1.538.634.097 1.288.890.040 1.007.542.837 736.731.189 437.617.658
JUMLAH EKUITAS 2.520.971.480 2.647.594.020 2.804.870.095 2.987.673.544 3.206.828.721 3.500.336.638
Halaman - 67
Page 78
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
JUMLAH LIABILITAS DAN
4.435.884.210 4.186.228.117 4.093.760.135 3.995.216.381 3.943.559.910 3.937.954.296
EKUITAS
(Dalam Ribuan Rupiah)
2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
ASET
Aset Lancar 2.350.796.165 2.958.821.893 3.739.649.763 4.641.287.477
Aset Tidak Lancar 1.940.317.677 1.875.376.827 1.749.034.994 1.572.693.160
JUMLAH ASET 4.291.113.841 4.834.198.720 5.488.684.757 6.213.980.637
LIABILITAS DAN EKUITAS
Liabilitas Jangka Pendek 300.191.270 299.997.870 299.849.274 300.135.063
Liabilitas Jangka Panjang 40.251.746 40.251.746 40.251.746 40.251.746
JUMLAH LIABILITAS 340.443.017 340.249.616 340.101.020 340.386.810
JUMLAH EKUITAS 3.950.670.825 4.493.949.104 5.148.583.736 5.873.593.828
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 4.291.113.841 4.834.198.720 5.488.684.757 6.213.980.637
Proyeksi Arus Kas PSGO Setelah Rencana Transaksi
Figur 56. Proyeksi Arus Kas Setelah Rencana Transaksi
(Dalam Ribuan Rupiah)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Kas Bersih Diperoleh Dari
(Digunakan Untuk) 1.443.360.675 2.489.214.143 2.563.890.567 2.640.807.284 2.687.262.161 2.769.241.355
Aktivitas Operasi
Kas Bersih Diperoleh Dari
(Digunakan Untuk) (1.087.796.212) (1.999.059.439) (2.045.508.540) (2.103.470.228) (2.100.350.838) (2.099.623.166)
Aktivitas Investasi
Kas Bersih Diperoleh Dari
(Digunakan Untuk) 355.564.463 490.154.703 518.382.027 537.337.056 586.911.322 669.618.189
Aktivitas Pendanaan
Kenaikan (Penurunan)
Bersih Kas dan Setara 248.207.371 265.336.537 287.560.310 300.331.681 324.970.930 398.411.576
Kas
Kas dan Seara Kas Awal
477.883.276 126.622.540 157.276.076 182.803.448 219.155.177 293.507.917
Tahun
Kas dan Bank Akhir
477.883.276 126.622.540 157.276.076 182.803.448 219.155.177 293.507.917
Tahun
(Dalam Ribuan Rupiah)
2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Kas Bersih Diperoleh Dari (Digunakan Untuk)
2.868.299.548 2.984.436.739 3.111.059.297 3.213.876.008
Aktivitas Operasi
Halaman - 68
Page 79
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Kas Bersih Diperoleh Dari (Digunakan Untuk)
(2.100.296.710) (2.095.254.490) (2.091.380.381) (2.098.831.309)
Aktivitas Investasi
Kas Bersih Diperoleh Dari (Digunakan Untuk)
768.002.838 889.182.249 1.019.678.916 1.115.044.699
Aktivitas Pendanaan
Kenaikan (Penurunan) Bersih Kas dan Setara
581.138.063 696.510.615 839.275.170 929.500.117
Kas
Kas dan Seara Kas Awal Tahun 450.334.187 543.278.279 654.634.632 725.010.091
Kas dan Bank Akhir Tahun 450.334.187 543.278.279 654.634.632 725.010.091
3.2.4 Analisis Rasio Keuangan atas Proyeksi Keuangan Setelah Rencana Transaksi
Berdasarkan atas proyeksi keuangan yang disampaikan oleh pihak manajemen PSGO, maka
dapat diperoleh analisis rasio keuangan atas Proyeksi Keuangan Setelah Rencana Transaksi
sebagai berikut :
Figur 57. Proyeksi Rasio Keuangan
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Uraian
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
LIQUIDITY RATIO
Current Ratio 366,90% 371,13% 333,40% 319,58% 312,90% 503,99%
Quick Ratio 327,30% 332,13% 294,20% 278,69% 272,74% 443,53%
ACTIVITY RATIO
Account Receivable Turnover 14 13 14 14 14 14
Inventory Turnover 42 38 41 41 42 42
Account Payable Turnover 13 13 13 13 13 13
SOLVABILITY RATIO
Total Liabilities to Equity Ratio 57,41% 45,40% 33,89% 22,32% 12,36% 2,78%
Total Liabilities to Assets Ratio 32,63% 28,71% 23,22% 16,69% 10,05% 2,47%
PROFITABILITY RATIO
Gross Profit Margin 24,63% 19,69% 20,22% 20,35% 21,84% 24,18%
Net Profit Margin 33,11% 5,09% 6,13% 6,92% 8,16% 10,60%
Rate of Return on Assets 10,77% 3,02% 3,84% 4,58% 5,56% 7,45%
Rate of Return on Equity 18,96% 4,78% 5,61% 6,12% 6,83% 8,39%
Figur 58. Proyeksi Rasio Keuangan
2029 2030 2031 2032
Uraian
Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
LIQUIDITY RATIO
Current Ratio 783,10% 986,28% 1247,18% 1546,40%
Quick Ratio 703,09% 906,19% 1167,26% 1466,71%
ACTIVITY RATIO
Account Receivable Turnover 14 13 13 14
Inventory Turnover 42 42 42 42
Halaman - 69
Page 80
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
2029 2030 2031 2032
Uraian
Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Account Payable Turnover 13 13 13 13
SOLVABILITY RATIO
Total Liabilities to Equity Ratio 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Total Liabilities to Assets Ratio 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
PROFITABILITY RATIO
Gross Profit Margin 26,78% 29,79% 32,78% 34,69%
Net Profit Margin 15,70% 18,20% 21,04% 22,56%
Rate of Return on Assets 10,49% 11,24% 11,93% 11,67%
Rate of Return on Equity 11,40% 12,09% 12,71% 12,34%
Current ratio dan quick ratio pada rasio likuiditas proyeksi keuangan Setelah Rencana Transaksi
menunjukkan angka yang fluktuatif, dikarenakan pada masa proyeksi investasi yang
pendanaannya dilakukan dengan dana yang didapat dari Rencana Transaksi dikakukan secara
bertahap. Current ratio dan quick ratio pada akhir masa proyeksi masing-masing sebesar
1.546,40% dan 1.466,71%.
Activity ratio menunjukkan modal kerja yang diasumsikan konstan, perputaran piutang usaha,
persediaan, dan utang usaha, masing-masing selama 14, 42 dan 13 hari pada akhir masa proyeksi.
Terkait dengan Rencana Transaksi, untuk rasio solvabilitas akan lebih baik setiap tahunnya,
karena telah melepas ABK dan NAS yang memiliki rasio utang tinggi. Pada tahun 2029 dan
setelahnya diasumsikan utang dengan interest bearing debt telah terbayar sepenuhnya sehingga
rasio debt menjadi 0,00%.
Peningkatan profitability ratio menunjukkan kinerja keuangan yang membaik sampai akhir masa
proyeksi. Terjadi peningkatan net profit margin setiap tahunnya dan pada akhir masa proyeksi net
profit margin PSGO mencapai 22,56%.
3.2.5 Analisis Proforma Laporan Keuangan Dengan Rencana Transaksi
Tujuan Informasi Keuangan Konsolidasian Proforma yang Tidak Diaudit adalah untuk semata-
mata untuk mengilustrasikan dampak dari transaksi penjualan pada informasi keuangan
konsolidasian Grup yang belum disesuaikan, seolah-olah penjualan telah terjadi pada tanggal
yang telah ditentukan lebih awal untuk tujuan ilustrasi, yaitu tanggal 30 Juni 2023.
Berikut adalah Proforma untuk Laporan Posisi Keuangan dan Laporan Laba (Rugi) dengan
menggunakan buku PSGO per 30 Juni 2023:
Proforma Posisi Keuangan PSGO
Figur 59. Proforma Posisi Keuangan PSGO
(Dalam Rupiah)
Historis Perusahaan Sasaran Proforma
Uraian Penyesuaian
30 Juni 2023 ABK NAS 30 Juni 2023
ASET
ASET LANCAR
Kas dan bank 702.014.731.967 2.199.669.935 13.631.765.097 563.993.285.430 1.250.176.582.365
Halaman - 70
Page 81
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Historis Perusahaan Sasaran Proforma
Uraian Penyesuaian
30 Juni 2023 ABK NAS 30 Juni 2023
Piutang usaha:
Pihak ketiga - neto 31.192.975.537 945.170.349 14.378.802.321 0 15.869.002.867
Pihak berelasi 0 21.513.405 0 21.513.405 0
Piutang lain-lain:
Pihak ketiga 9.152.824.839 8.814.150 0 24.729.172.663 33.873.183.352
Pihak berelasi 0 5.623.390 509.066.203 514.689.593 0
Persediaan 206.774.491.732 11.519.367.666 5.139.516.363 0 190.115.607.703
Aset biologis 71.590.835.908 635.707.585 4.836.729.274 0 66.118.399.049
Pajak dibayar dimuka 27.461.863.092 10.076.273.641 4.776.114.643 0 12.609.474.808
Taksiran tagihan pajak -
100.645.073.585 0 0 0 100.645.073.585
lancar
Uang muka dan biaya
13.302.188.657 736.513.396 516.881.707 0 12.048.793.554
dibayar di muka
Piutang palsma – bagian
17.460.950.614 245.623.800 2.570.273.521 0 14.645.053.293
lancar
Total Aset Lancar 1.179.595.935.931 26.394.277.317 46.359.149.129 589.258.661.091 1.696.101.170.576
ASET TIDAK LANCAR
Uang muka jangka panjang 143.516.759.897 771.994.000 253.468.000 0 142.491.297.897
Aset tetap - neto 1.101.908.373.663 58.385.542.965 114.747.091.810 0 928.775.738.888
Tanaman produktif:
Tanaman menghasilkan -
1.413.334.650.507 109.871.511.978 196.217.179.175 0 1.107.245.959.354
neto
Tanaman belum
55.893.717.176 18.903.287.656 16.177.722.570 0 20.812.706.950
menghasilkan
Pembibitan 23.694.844.495 1.659.112.986 10.510.150.125 0 11.525.581.384
Persiapan lahan 1.185.667.739 687.268.715 498.399.024 0 0
Aset takberwujud - neto 292.142.396 0 0 0 292.142.396
Taksiran tagihan pajak -
7.447.584.997 0 0 0 7.447.584.997
tidak lancar
Piutang plasma setelah
46.428.374.916 6.454.899.012 9.126.796.644 0 30.846.679.260
dikurangi bagian lancar
Aset pajak tangguhan - neto 11.614.539.849 0 0 0 11.614.539.849
Aset tidak lancar lainnya 40.377.637.060 1.950.000.000 2.174.077.060 0 36.253.560.000
Total Aset Tidak Lancar 2.845.694.292.695 198.683.617.312 349.704.884.408 0 2.297.305.790.975
TOTAL ASET 4.025.290.228.626 225.077.894.629 396.064.033.537 589.258.661.091 3.993.406.961.551
LIABILITAS DAN EKUITAS
LIABILITAS JANGKA
PENDEK
Utang bank jangka pendek 124.802.500.000 0 0 0 124.802.500.000
Utang usaha - pihak ketiga 29.507.922.451 3.908.500.390 4.414.651.364 0 21.184.770.697
Utang lain-lain:
Pihak ketiga 24.720.971.718 221.324.081 648.478.264 0 23.851.169.373
Pihak berelasi 0 3.434.524.880 34.962.986.871 38.397.511.751 0
Utang pajak 31.863.286.926 23.812.956 84.521.918 24.169.452.856 55.924.404.908
Utang plasma 28.114.414.546 0 2.591.842.547 0 25.522.571.999
Halaman - 71
Page 82
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Historis Perusahaan Sasaran Proforma
Uraian Penyesuaian
30 Juni 2023 ABK NAS 30 Juni 2023
Uang muka pelanggan 119.349.083.500 0 0 0 119.349.083.500
Beban akrual 10.571.098.139 553.426.545 798.000.050 0 9.219.671.544
Liabilitas jangka panjang
yang jatuh tempo dalam
waktu satu tahun:
Liabilitas sewa 7.492.059.257 733.157.220 248.535.309 0 6.510.366.728
Utang bank 182.696.000.000 2.000.000.000 2.650.000.000 0 178.046.000.000
Utang pembiayaan
27.234.751.564 920.396.241 1.881.404.924 0 24.432.950.399
konsumen
Imbalan pasca kerja jangka
12.175.132.014 670.985.000 1.613.665.375 0 9.890.481.639
pendek
Total Liabilitas Jangka
598.527.220.115 12.466.127.313 49.894.086.622 62.566.964.607 598.733.970.787
Pendek
LIABILITAS JANGKA
PANJANG
Liabilitas jangka panjang
setelah dikurangi bagian
yang jatuh tempo dalam
waktu satu tahun:
Liabilitas sewa 8.558.211.349 835.881.576 89.871.535 0 7.632.458.238
Utang bank 1.620.503.057.627 125.538.533.468 211.469.843.700 0 1.283.494.680.459
Utang pembiayaan
29.603.083.848 1.272.280.160 2.156.607.784 0 26.174.195.904
konsumen
Liabilitas pajak tangguhan -
6.258.255.644 2.253.507.502 1.318.600.122 0 2.686.148.020
neto
Liabilitas imbalan kerja 33.993.490.593 993.197.823 1.402.987.876 0 31.597.304.894
Total Liabilitas Jangka
1.698.916.099.061 130.893.400.529 216.437.911.017 0 1.351.584.787.515
Panjang
TOTAL LIABILITAS 2.297.443.319.176 143.359.527.842 266.331.997.639 62.566.964.607 1.950.318.758.302
EKUITAS
Modal saham 1.885.000.000.000 187.000.000.000 254.000.000.000 441.000.000.000 1.885.000.000.000
Tambahan modal disetor (21.549.145.012) 0 0 0 (21.549.145.012)
Selisih nilai transaksi dengan
(1.578.669.631) 0 0 0 (1.578.669.631)
kepentingan nonpengendali
Penghasilan komprehensif
7.268.132.611 (211.852.287) 245.527.935 33.675.648 7.268.132.611
lain
Saldo Laba/ (Defisit) (141.585.345.208) (105.069.780.926) (124.513.492.037) 85.658.020.836 173.655.948.591
Ekuitas yang Dapat
Diatribusikan Kepada:
Pemilik Entitas Induk 1.727.554.972.760 81.718.366.787 129.732.035.898 526.691.696.484 2.042.796.266.559
Kepentingan Nonpengendali 291.936.690 0 0 0 291.936.690
TOTAL EKUITAS 1.727.846.909.450 81.718.366.787 129.732.035.898 526.691.696.484 2.043.088.203.249
TOTAL LIABILITAS DAN
4.025.290.228.626 225.077.894.629 396.064.033.537 589.258.661.091 3.993.406.961.551
EKUITAS
Halaman - 72
Page 83
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Proforma Laba (Rugi) PSGO
Figur 60. Proforma Laba (Rugi) PSGO
(Dalam Rupiah)
Historis Perusahaan Sasaran Penyesuaian Proforma
Uraian
30 Juni 2023 ABK NAS 30 Juni 2023
Penjualan Neto 913.097.345.388 0 0 0 913.097.345.388
Beban Pokok Penjualan (692.277.741.277) 0 0 0 (692.277.741.277)
Laba (Rugi) Kotor 220.819.604.111 0 0 0 220.819.604.111
Laba (Rugi) Usaha 137.308.394.319 0 0 339.410.746.655 476.719.140.974
Laba (Rugi) Sebelum Pajak
Final dan Pajak 66.925.817.239 0 0 339.410.746.655 406.336.563.894
Penghasilan
Laba (Rugi) SebelumPajak
66.871.874.669 0 0 339.410.746.655 406.282.621.324
Penghasilan
Laba (Rugi) Periode
38.610.452.421 0 0 315.241.293.799 353.851.746.220
Berjalan
Total Penghasilan
Komprehensif Periode 41.764.790.000 0 0 315.241.293.799 356.996.083.799
Berjalan
Atas dasar proforma tersebut, berikut adalah Ikhtisar asumsi-asumsi dasar signifikan dan
penjelasan atas penyesuaian proforma signifikan pada tanggal 30 Juni 2023 yang digunakan
manajemen PSGO dalam penyusunan Informasi Keuangan Konsolidasian Proforma yang Tidak
Diaudit pada tanggal 30 Juni 2023 dan untuk periode enam bulan yang berakhir pada tanggal
tersebut adalah sebagai berikut:
a. Estimasi harga keseluruhan yang harus dibayar oleh Para Pembeli untuk 100% saham
Perusahaan Sasaran yang dijual (”Harga Saham yang Dijual”) dihitung dengan cara sebagai
berikut:
• Nilai dasar sebesar US$60.000.000 (Enam Puluh Juta Dolar Amerika Serikat)
dikonversikan ke Rupiah dengan menggunakan rata-rata kurs jual dan beli yang
diterbitkan oleh Bank Indonesia pada tanggal 30 Juni 2023.
• Dikurangi, liabilitas PSGO Sasaran pada tanggal 30 Juni 2023.;
• Ditambah, aset lancar dan/atau tidak lancar tidak termasuk aset perkebunan pada
30 Juni 2023;
• Aset perkebunan yang dimaksud adalah seluruh tanah, tanaman (tanaman
menghasilkan dan belum menghasilkan), uang muka pengadaan tanah yang telah
dilaksanakan, pembibitan, persiapan lahan dan aset tetap yang dimiliki dan/atau
dikuasai oleh ABK dan NAS sebelum atau pada 30 April 2023;
• Ditambah, setiap persediaan baru yang disepakati yang dibeli mulai tanggal
1 Mei 2023 dan tersisa sebagai saldo persediaan yang masih ada pada 30 Juni 2023
yang dapat dijadikan sebagai tambahan Harga Saham yang Dijual dengan asumsi
bahwa tidak ada penyesuaian saldo persediaan berdasarkan hasil pemeriksaan
persediaan pada tanggal 30 Juni 2023;
• Ditambah, setiap tambahan aset perkebunan sejak tanggal 1 Mei 2023 sampai dengan
30 Juni 2023, kecuali biaya tambahan yang timbul sehubungan dengan tanaman yang
belum menghasilkan yang sudah ada pada tanggal 30 April 2023. Tambahan hektar
tanaman yang belum menghasilkan sejak tanggal 1 Mei 2023 sampai dengan tanggal
30 Juni 2023 merupakan tambahan Harga Saham yang Dijual tidak termasuk:
- Kompensasi tanah yang telah dibayarkan sampai dengan tanggal 30 April 2023;
- Pembukaan lahan yang terjadi sampai dengan tanggal 30 April 2023;
- Material-material seperti pupuk dan agrokimia yang dibeli sampai dengan
tanggal 30 April 2023;
- Bibit kelapa sawit dari pembibitan sampai dengan 30 April 2023;
Halaman - 73
Page 84
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
• Dikurangi, Rp7.500.000.000 sebagai pengganti dari jaminan-jaminan terkait pajak dari
Para Penjual;
• Dikurangi, penyesuaian nilai wajar piutang plasma terhadap saldo aktual piutang
plasma sebesar Rp7.400.000.000 sebagaimana dinyatakan dalam Risalah Rapat
31 Oktober 2023. Untuk menghindari keragu-raguan, pengurang nilai piutang plasma
tersebut dilakukan sebelum dikurangi nilai wajar, sebagaimana dinyatakan dalam
Risalah Rapat 20 November 2023;
• Dikurangi, pengganti dari jaminan-jaminan terkait klaim lahan atas tanah ABK untuk
lokasi di Desa Lamin Telihan, Lamin Pulut dan Kahala sebesar Rp10.000.000.000,
sebagaimana dinyatakan di dalam Risalah Rapat 20 November 2023;
• Dikurangi, biaya dibayar dimuka yang telah dibayarkan oleh ABK dan NAS sampai
dengan 30 Juni 2023;
• Dikurangi, tambahan pembayaran pesangon yang akan dibayarkan kepada karyawan
oleh ABK dan NAS sesuai dengan saldo kewajiban yang harus dibayarkan pada tanggal
22 November 2023.
b. Harga Saham yang Dijual di atas termasuk harga pembelian aset perkebunan.
c. Para Pihak sepakat bahwa nilai dasar yang digunakan dalam perhitungan Harga Saham yang
Dijual ditentukan dalam Dolar Amerika Serikat (”US$”) dan akan dibayarkan dalam
denominasi Rupiah (”IDR”) dengan menggunakan kurs tengah Bank Indonesia (JISDOR H-1)
pada 31 Oktober 2023. Pembayaran Harga Saham yang Dijual akan dilakukan kepada Para
Penjual secara penuh tanpa pemotongan biaya bank, komisi valuta asing, atau biaya
transaksi apa pun.
d. Para Pembeli harus membayar Harga Saham yang Dijual kepada Para Penjual sesuai dengan
jadwal sebagai berikut:
• Pada tanggal penandatanganan Perjanjian, sejumlah 5% dari US$60.000.000, sebesar
US$3.000.000 akan disetorkan oleh EI ke rekening penampungan dalam US$ untuk
proporsi Perusahaan;
• Pada tanggal penyelesaiaan,
- Jumlah saldo dari rekening penampungan setara dengan IDR, dengan
menggunakan kurs transaksi Bank Mandiri;
- Sisa nilai IDR dari Harga Saham yang Dijual dikurangi retensi.
akan disetorkan ke rekening Para Penjual.
e. Retensi
Nilai retensi yang ditahan dari pembayaran Harga Saham ke PSGO sesuai kesepakatan Para
Pihak diestimasikan sebagai berikut:
i. US$200,000 untuk penyelesaian berita acara panitia B atas lahan ABK yang belum
HGU, yang dikonversikan ke Rupiah dengan menggunakan rata-rata kurs jual dan beli
yang diterbitkan oleh Bank Indonesia pada tanggal 30 Juni 2023;
ii. Rp1.400.000.000 (satu miliar empat ratus juta Rupiah) untuk potensi pembayaran
pesangon pegawai tetap dan kompensasi atas pegawai tidak tetap dari Koperasi ABK
dan Koperasi NAS yang menjadi beban ABK dan NAS yang mungkin muncul dalam
jangka waktu 3 (tiga) bulan sejak Tanggal Penyelesaian;
iii. jumlah saldo piutang usaha pada tanggal 30 Juni 2023;
iv. Rp5.000.000.000 (lima miliar Rupiah) atas penyelesaian terkait klaim lahan tertanam
di atas tanah ABK untuk Desa Teluk Bingkai akan dicairkan apabila klaim lahan atas
tanah ABK di Desa Teluk Bingkai telah berhasil diselesaikan oleh Para Penjual dalam
jangka waktu paling lama 3 (tiga) bulan setelah Tanggal Penyelesaian;
f. Penentuan Harga Saham pada tanggal penyelesaian rencana transaksi
Seluruh nilai dalam denominasi USD akan dikonversikan ke Rupiah dengan menggunakan
kurs tengah Bank Indonesia (JISDOR H-1) pada tanggal 31 Oktober 2023.
Nilai liabilitas, aset lancar dan tidak lancar, persediaan, aset perkebunan, dan saldo piutang
usaha dari ABK dan NAS yang digunakan untuk menentukan Harga Saham yang Dijual dan
nilai retensi pada Tanggal Penyelesaian akan disesuaikan dengan laporan keuangan pada 30
September 2023 yang disepakati Para Pihak.
Halaman - 74
Page 85
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
g. Penyesuaian proforma dekonsolidasi
i. Penyesuaian proforma atas kas dan bank merupakan estimasi nilai penjualan 100%
saham sebesar Rp550.861.149.340 dikurangi dengan retensi sebesar
Rp24.729.172.663 dan ditambah dengan neto antara piutang dan utang dari ABK dan
NAS kepada Grup sebesar Rp37.861.308.753.
ii. Penyesuaian proforma atas piutang usaha pihak berelasi sebesar Rp21.513.405
merupakan penyesuaian untuk mengeliminasi saldo piutang usaha pihak berelasi
milik NAS.
iii. Penyesuaian proforma atas piutang lain-lain pihak ketiga dari EI kepada PSGO atas
retensi sebesar Rp24.729.172.663.
iv. Penyesuaian proforma atas piutang lain-lain - pihak berelasi sebesar Rp514.689.593
merupakan penyesuaian untuk mengeliminasi saldo piutang lain-lain pihak berelasi
milik NAS dan ABK masing-masing sebesar Rp5.623.390 dan Rp509.066.203.
v. Penyesuaian proforma atas utang lain-lain pihak berelasi sebesar Rp38.397.511.751
merupakan penyesuaian untuk mengeliminasi saldo utang lain-lain pihak berelasi
milik NAS dan ABK masing-masing sebesar Rp3.434.524.880 dan Rp34.962.986.871.
vi. Penyesuaian proforma mencerminkan selisih antara nilai buku investasi dan nilai
transaksi dihitung berdasarkan tarif pajak yang berlaku sebesar Rp24.169.452.856.
vii. Penyesuaian proforma mencerminkan eliminasi modal saham, penghasilan (rugi)
komprehensif lain, dan saldo defisit milik NAS masing-masing sebesar
Rp187.000.000.000, (Rp211.852.287), dan Rp105.069.780.926 sedangkan
penyesuaian proforma untuk ABK masing-masing sebesar Rp254.000.000.000,
Rp245.527.935, dan Rp124.513.492.037.
viii. Penyesuaian proforma mencerminkan selisih antara estimasi nilai penjualan dengan
nilai total aset bersih sebesar Rp339.410.746.655.
3.2.6 Analisis Inkremental
3.2.6.1 Kontribusi Nilai Tambah terhadap PSGO
Analisis nilai tambah atau inkremental merupakan selisih antara proyeksi sebelum dan setelah
adanya Rencana Transaksi. Berikut adalah nilai tambah untuk laba (rugi), posisi keuangan dan
arus kas:
Nilai Tambah Posisi Keuangan PSGO
Figur 61. Nilai Tambah Posisi Keuangan
(Dalam Ribuan Rupiah)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
ASET
Aset Lancar 1.013.604.991 696.445.465 816.661.806 659.248.313 663.234.160 873.143.743
Aset Tidak Lancar (609.872.452) (352.060.311) (463.740.150) (283.938.213) (217.498.091) (268.561.229)
JUMLAH ASET 403.732.539 344.385.154 352.921.655 375.310.101 445.736.069 604.582.514
LIABILITAS DAN EKUITAS
Liabilitas Jangka Pendek 6.300.203 (25.950.289) (55.430.652) (77.792.130) (99.044.553) (93.443.899)
Liabilitas Jangka Panjang (300.505.577) (324.995.551) (272.391.442) (200.451.442) (108.131.442) (22.342.010)
JUMLAH LIABILITAS (294.205.375) (350.945.840) (327.822.094) (278.243.573) (207.175.996) (115.785.909)
Halaman - 75
Page 86
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
JUMLAH EKUITAS 697.937.914 695.330.993 680.743.749 653.553.673 652.912.064 720.368.422
JUMLAH LIABILITAS DAN
403.732.539 344.385.153 352.921.655 375.310.100 445.736.069 604.582.513
EKUITAS
(Dalam Ribuan Rupiah)
2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
ASET
Aset Lancar 1.012.432.875 1.210.041.804 1.587.776.399 2.066.852.645
Aset Tidak Lancar (166.058.658) (78.556.087) (74.033.430) (69.510.774)
JUMLAH ASET 846.374.217 1.131.485.717 1.513.742.968 1.997.341.871
LIABILITAS DAN EKUITAS
Liabilitas Jangka Pendek (31.057.565) (9.941.489) (11.231.579) (12.282.228)
Liabilitas Jangka Panjang - - - -
JUMLAH LIABILITAS (31.057.565) (9.941.489) (11.231.579) (12.282.228)
JUMLAH EKUITAS 877.431.782 1.141.427.205 1.524.974.547 2.009.624.099
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 846.374.217 1.131.485.716 1.513.742.968 1.997.341.871
Nilai Tambah Laba (Rugi) PSGO
Figur 62. Nilai Tambah Laba (Rugi)
(Dalam Ribuan Rupiah)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Penjualan (62.768.367) (149.437.991) (183.926.356) (212.109.780) (177.864.444) (101.098.607)
Beban Pokok
88.538.725 107.635.355 123.287.676 136.361.930 162.778.804 187.022.972
Penjualan
Laba (Rugi) Bruto 25.770.357 (41.802.637) (60.638.680) (75.747.850) (15.085.641) 85.924.365
Laba (Rugi) Usaha 42.981.992 (30.771.879) (47.883.504) (61.583.503) (22.837.878) 71.646.771
Laba (Rugi) Sebelum
382.696.620 (2.606.921) (14.587.243) (27.190.076) (641.609) 67.456.358
Pajak Penghasilan
Laba (Rugi) Tahun
382.696.620 (2.606.921) (14.587.243) (27.190.076) (641.609) 67.456.358
Berjalan
(Dalam Ribuan Rupiah)
2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Penjualan (3.903.765) 111.711.214 241.700.022 349.306.638
Beban Pokok Penjualan 214.687.070 246.648.916 280.283.396 307.675.329
Laba (Rugi) Bruto 210.783.304 358.360.130 521.983.418 656.981.967
Laba (Rugi) Usaha 195.787.351 337.583.428 491.727.361 621.345.579
Laba (Rugi) Sebelum Pajak
157.063.360 263.995.423 383.547.342 484.649.552
Penghasilan
Laba (Rugi) Tahun Berjalan 157.063.360 263.995.423 383.547.342 484.649.552
Halaman - 76
Page 87
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
Nilai Tambah Arus Kas PSGO
Figur 63. Nilai Tambah Arus Kas
(Dalam Ribuan Rupiah)
2023 2024 2025 2026 2027 2028
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Kas Bersih Diperoleh Dari
(Digunakan Untuk) 397.526.229 (8.286.614) (50.784.073) (46.074.378) (16.224.848) 60.725.883
Aktivitas Operasi
Kas Bersih Diperoleh Dari
(Digunakan Untuk) 614.906.949 (235.231.125) 134.260.854 (157.220.923) (58.937.550) 58.565.709
Aktivitas Investasi
Kas Bersih Diperoleh Dari
(Digunakan Untuk) 29.811.717 (60.765.973) 23.724.108 50.080.000 71.940.000 92.320.000
Aktivitas Pendanaan
Kenaikan (Penurunan)
Bersih Kas dan Setara 1.042.244.894 (304.283.713) 107.200.890 (153.215.301) (3.222.399) 211.611.592
Kas
Kas dan Seara Kas Awal
- 1.042.244.894 737.961.181 845.162.071 691.946.770 688.724.371
Tahun
Kas dan Bank Akhir
1.042.244.894 737.961.181 845.162.071 691.946.770 688.724.371 900.335.963
Tahun
(Dalam Ribuan Rupiah)
2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Jul-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Kas Bersih Diperoleh Dari (Digunakan Untuk)
149.010.159 254.723.274 377.441.632 478.809.093
Aktivitas Operasi
Kas Bersih Diperoleh Dari (Digunakan Untuk)
(95.000.000) (80.000.000) - -
Aktivitas Investasi
Kas Bersih Diperoleh Dari (Digunakan Untuk)
85.789.432 22.342.010 - -
Aktivitas Pendanaan
Kenaikan (Penurunan) Bersih Kas dan Setara
139.799.591 197.065.284 377.441.632 478.809.093
Kas
Kas dan Seara Kas Awal Tahun 900.335.963 1.040.135.554 1.237.200.839 1.614.642.471
Kas dan Bank Akhir Tahun 1.040.135.554 1.237.200.839 1.614.642.471 2.093.451.564
Berikut adalah analisis inkremental untuk mengukur nilai tambah dari transaksi dengan
mempertimbangkan:
1) Analisis nilai tambah proyeksi posisi keuangan Sebelum dan Setelah Rencana Transaksi
adalah sebagai berikut:
a) Kas dan setara kas akan menjadi lebih besar setelah Rencana Transaksi dilaksanakan
karena pengaruh pendapatan dan modal kerja yang akan berkurang sejalan dengan
adanya pengeluaran untuk investasi pada ALK.
b) Piutang usaha akan lebih kecil di awal masa proyeksi dikarenakan pelepasan ABK dan
NAS dan investasi di ALK belum optimal dan akan lebih besar pada tahun 2029 setelah
meningkatnya produksi TBS dari TM pada ALK.
c) Dengan harga pokok produksi yang lebih rendah, nilai persediaan dan nilai utang usaha
setelah Rencana Transaksi diproyeksikan akan bernilai lebih rendah.
d) Aset tetap hanya terpengaruh pada tanah, di tahun 2024 terdapat penambahan tanah
untuk ALK seluas 10.077 Ha dengan nilai Rp51.896.550 Ribu, namun masih lebih rendah
dari nilai tanah ABK dan NAS senilai Rp114.231.772 Ribu.
Halaman - 77
Page 88
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
e) Aset Tanaman juga akan bertambah secara bertahap sesuai dengan jadwal
penananaman ALK selama 5 tahun, luas tanaman yang dibangun diasumsikan sebesar
8.846 Ha.
f) Utang bank, liabilitas sewa dan utang pembiayaan konsumen setelah transaksi akan
berkurang dikarenakan adanya penghapusan utang-utang milik ABK dan NAS.
2) Setelah Rencana Transaksi, pendapatan akan menunjukkan dampak positif pada tahun 2028
dikarenakan investasi ALK yang baru mulai optimal di tahun tersebut.
3) Analisis nilai tambah proyeksi arus kas Sebelum dan Setelah Rencana Transaksi adalah
sebagai berikut:
a) Arus kas yang digunakan untuk operasi akan lebih kecil di tahun-tahun awal proyeksi
dikarenakan pelepasan ABK dan NAS dan investasi di ALK belum optimal, akan lebih
besar pada tahun 2028 setelah meningkatnya produksi TBS dari TM pada ALK.
b) Arus kas keluar yang digunakan untuk investasi pada proyeksi setelah Rencana
Transaksi akan lebih besar dikarenakan investasi pada tanaman di ALK akan lebih luas
dengan tambahan dana dari hasil divestasi ABK dan NAS.
c) Arus kas yang keluar yang digunakan pada pendanaan untuk proyeksi setelah Rencana
Transaksi akan lebih kecil dikarenakan berkurangnya kewajiban untuk membayar
utang bank pada ABK dan NAS.
3.2.6.2 Biaya atau Pendapatan yang Relevan
• Pendapatan PSGO Setelah Rencana Transaksi, secara konsolidasi mengalami penurunan
sampai dengan tahun 2028. Hal ini dikarenakan pada semester 2 tahun 2023 terjadi
pelepasan ABK dan NAS, sementara investasi pada ALK belum menghasilkan pendapatan
secara signifikan. Tanaman ALK akan mulai menghasilkan pada tahun 2027.
• ALK diproyeksikan akan menjual MKS sehingga lebih menguntungkan bagi PSGO secara
konsolidasi dibandingkan dengan ABK dan NAS yang hanya menjual TBS.
• Setelah Rencana Transaksi, biaya penjualan dan biaya umum administrasi PSGO secara
konsolidasi mengalami penurunan, dikarenakan ABK dan NAS memiliki biaya yang relatif
tinggi dibandingkan biaya-biaya yang akan dikeluarkan oleh ALK. Kondisi lahan dan lokasi
ALK yang berada lebih dekat dengan PKS menyebabkan biaya yang lebih efisien.
• Beban bunga secara konsolidasi akan berkurang karena sebagian utang ditimbulkan dari
adanya utang bank ABK dan NAS.
• Laba bersih pada awal masa proyeksi lebih besar dikarenakan adanya pendapatan lain-lain
yang diterima dari keuntungan divestasi ABK dan NAS pada semester 2 tahun 2023.
• Pendapatan bersih secara umum akan mulai lebih besar pada tahun 2029.
3.2.6.3 Informasi Non-Keuangan yang Relevan
Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari manajemen PSGO, tidak terdapat informasi non-
keuangan yang relevan yang signifikan terkait dengan Rencana Transaksi, selain yang telah
diungkapkan dalam Laporan Pendapat Kewajaran.
3.2.6.4 Prosedur Pengambilan Keputusan atas Rencana Transaksi
Berdasarkan informasi yang diperoleh dari manajemen PSGO, proses pengambilan keputusan
atas Rencana Transaksi telah dilakukan melalui proses yang sesuai prosedur internal PSGO.
Setelah menentukan rencana atas Rencana Transaksi, Direktur harus memperoleh persetujuan
dari Direktur Utama dan Dewan Komisaris. Sebelum Direktur mengusulkan usulan rencana atas
Rencana Transaksi, Direktur telah melalui tahapan proses analisis internal, sebagaimana
Halaman - 78
Page 89
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
konfirmasi dengan manajemen Perseroan. Dengan demikian, manajemen telah mengikuti
prosedur pengambilan keputusan oleh perusahaan dalam menentukan rencana dan nilai
transaksi dengan memperhatikan alternatif lain.
Transaksi ini merupakan strategi internal PSGO yang diambil untuk memperkuat struktur
organisasi guna menciptakan unit bisnis yang semakin efisien dan sesuai dengan lini usaha.
Sehingga ini akan memberikan keleluasaan dan fleksibilitas bagi grup Perseroan untuk
memformulasikan strategi bisnis jangka panjang bagi Perseroan. Dokumen-dokumen
sehubungan dengan pelaksanaan Transaksi telah dibuat menggunakan syarat dan ketentuan
yang sama apabila dilakukan dengan pihak yang tidak terafiliasi, sehingga syarat dan ketentuan
atas Transaksi tersebut dilakukan secara arm’s length basis.
3.2.6.5 Hal Material Lainnya yang Dapat Memberikan Keyakinan Bagi Penilai Bisnis dalam
Memberikan Opini Kewajaran Rencana Transaksi
Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari manajemen PSGO, tidak terdapat hal material
lainnya terkait dengan Rencana Transaksi, selain yang telah diungkapkan dalam Laporan
Pendapat Kewajaran.
3.2.7 Analisis Sensitivitas
Analisis sensitivitas dilakukan terhadap faktor yang mempengaruhi hasil rasio keuangan yang
berkaitan dengan Rencana Transaksi. Dikarenakan Rencana Transaksi berhubungan dengan
divestasi ABK dan NAS dan mengalihkan investasi ke ALK, maka dilakukan sensitivitas atas nilai
investasi tanah, tanaman dan non tanaman ALK. Besaran kenaikan dan penurunan yang
digunakan bertujuan untuk meninjau pergerakan dampak keuangan PSGO.
Asumsi yang digunakan untuk melihat sensitivitas terhadap nilai investasi adalah sebagai berikut:
1. Kenaikan persentase nilai investasi kepada ALK diasumsikan tidak lebih besar dari nilai yang
didapat dari Rencana Transaksi, sehingga kenaikan maksimum biaya investasi adalah
sebesar 20,00%.
2. Penurunan persentase nilai investasi kepada ALK diasumsikan tidak lebih kecil dari nilai
direncanakan sebelum Rencana Transaksi, sehingga penurunan maksimum biaya investasi
adalah sebesar 20,00%.
3. Asumsi nilai investasi dengan range kenaikan dan penurunan adalah sebagai berikut:
Uraian Luasan Lahan Total Nilai Investasi (Dalam
Luasan Lahan (Ha)
Tertanam (Ha) Ribuan Rupiah)
Nilai Investasi Naik 10% 11.662 9.731 483.624.597
Nilai Investasi Naik 20% 12.546 10.615 526.686.411
Nilai Investasi Turun 10% 9.892 7.961 397.500.971
Nilai Investasi Turun 20% 9.008 7.077 354.439.157
4. Dampak rasio keuangan akan terlihat pada rasio profitabilitas yang terlihat sejalan dengan
kinerja ALK, yaitu yang mulai menghasilkan pada tahun 2027.
Berikut merupakan analisis sensitivitas terkait nilai investasi selama periode proyeksi :
Figur 64. Analisis Sensitivitas terhadap Nilai Investasi
2027 2028 2029 2030 2031 2032
Rasio Profitabilitas
Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Nilai Investasi Naik 10%
Gross Profit Margin 22,04% 24,67% 27,58% 30,93% 34,21% 36,35%
Net Profit Margin 8,32% 10,99% 16,34% 19,10% 22,16% 23,86%
Halaman - 79
Page 90
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
2027 2028 2029 2030 2031 2032
Rasio Profitabilitas
Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des Jan-Des
Rate of Return on Assets 5,67% 7,73% 10,90% 11,73% 12,46% 12,19%
Rate of Return on Equity 6,97% 8,69% 11,83% 12,61% 13,27% 12,88%
Nilai Investasi Naik 20%
Gross Profit Margin 22,24% 25,16% 28,38% 32,04% 35,60% 37,95%
Net Profit Margin 8,48% 11,38% 16,97% 19,98% 23,26% 25,12%
Rate of Return on Assets 5,78% 8,00% 11,29% 12,22% 12,98% 12,70%
Rate of Return on Equity 7,10% 8,98% 12,25% 13,11% 13,80% 13,39%
Nilai Investasi Turun 10%
Gross Profit Margin 21,64% 23,69% 25,96% 28,64% 31,31% 32,99%
Net Profit Margin 7,99% 10,21% 15,05% 17,29% 19,89% 21,22%
Rate of Return on Assets 5,45% 7,18% 10,08% 10,73% 11,37% 11,11%
Rate of Return on Equity 6,70% 8,08% 10,96% 11,55% 12,14% 11,78%
Nilai Investasi Turun 20%
Gross Profit Margin 21,44% 23,19% 25,13% 27,46% 29,81% 31,24%
Net Profit Margin 7,83% 9,81% 14,40% 16,36% 18,71% 19,85%
Rate of Return on Assets 5,33% 6,90% 9,67% 10,20% 10,78% 10,52%
Rate of Return on Equity 6,56% 7,77% 10,52% 11,00% 11,53% 11,17%
Besaran kenaikan dan penurunan nilai investasi akan berdampak pada rasio profitabilitas,
semakin besar nilai yang diinvestasikan maka semakin besar return dan profit yang dihasilkan .
Halaman - 80
Page 91
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
4 ANALISIS KEWAJARAN NILAI RENCANA TRANSAKSI
Nilai Rencana Transaksi ditetapkan dengan melalui pertimbangan-pertimbangan yang tertuang pada
Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat No. 03 di hadapan Notaris Yulia, S.H., tanggal 06
September 2023, sebagaimana telah diubah dengan Amendemen atas Perjanjian Pembelian Saham
Bersyarat sehubungan dengan ABK dan NAS yang ditandatangani pada tanggal
22 November 2023.
Nilai yang menjadi Objek Rencana Transaksi ditetapkan bedasarkan kondisi dan asumsi sesuai
dengan tanggal penilaian yang mengacu pada Laporan Keuangan Proforma per 30 Juni 2023 yang
disiapkan oleh Kantor Akuntan Publik Purwantono, Sungkoro & Surja (EY), oleh Benyanto Suherman
dengan registrasi Akuntan Publik No. AP.0685 serta telah terdaftar di OJK dengan No. STTD.AP-
123/PM.22/2018 melalui Laporan No. 00486/2.1032/JL.0/01/0685-2/1/XI/2023, dengan rincian
sebagai berikut:
Figur 65. Identifikasi Nilai Rencana Transaksi
Keterangan Dalam Ribuan Rupiah
Harga dasar (US$60.000.000)* 901.560.000
Penyesuaian (325.798.851)
Pengganti Jaminan Pajak (7.500.000)
Penyesuaian Nilai Wajar Piutang Plasma (7.400.000)
Pengganti Jaminan Klaim Lahan (10.000.000)
Estimasi nilai penjualan 100,00% Ekuitas ABK dan NAS 550.861.149
Sumber: Laporan Keuangan Proforma per 30 Juni 2023
* Rp901.560.000.000,- setara dengan US$60.000.000,- dengan menggunakan kurs tengah transaksi BI pada tanggal 30 Juni 2023
sebesar Rp15.026,-
4.1 Perbandingan Antara Nilai Rencana Transaksi Dengan Hasil Penilaian
Perbandingan Analisis Nilai Rencana Transaksi dilakukan dengan membandingkan nilainya dengan
Nilai Pasar per tanggal penilaian. Nilai Pasar atas ABK dan NAS mengacu pada hasil penilaian
berdasarkan Laporan Penilaian Bisnis yang dilaksanakan oleh Penilai Bisnis Y&R dan hasil akhirnya
telah dituangkan dalam Laporan Penilaian Bisnis ABK No. 00073/2.0170-00/BS/04/0045/1/XI/2023
tanggal 22 November 2023 dan Laporan Penilaian Bisnis NAS No. 00074/2.0170-
00/BS/04/0045/1/XI/2023 tanggal 22 November 2023, dengan Penilai Bisnis Rosye Yunita, S.E., M.M.,
MAPPI (Cert.) dan No. Izin Penilai Publik B-1.08.00045.
Berikut merupakan perbandingan antara Nilai Rencana Transaksi dengan Hasil Penilaian:
Figur 66. Perbandingan Nilai Rencana Transaksi Dengan Hasil Penilaian
ABK NAS
Keterangan
(Dalam Ribuan Rupiah) (Dalam Ribuan Rupiah)
Nilai Rencana Transaksi 376.198.241 174.662.909
Hasil Penilaian (Nilai Pasar) 369.837.298 165.625.920
Total Nilai Rencana Transaksi 550.861.149
Total Hasil Penilaian (Nilai Pasar) 535.463.218
Halaman - 81
Page 92
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
4.2 Analisis untuk Memastikan Bahwa Nilai Rencana Transaksi Memberikan Nilai Tambah Dari
Transaksi yang Akan Dilakukan
Adanya Rencana Transaksi akan memberikan dampak yang positif bagi keuangan dan prospek
bisnis PSGO. Nilai tambah akan diperoleh dari dana hasil penjualan ABK dan NAS yang dapat
dipergunakan untuk mengembangkan ALK sesuai dengan rencana PSGO yaitu mensentralisasi
kebun-kebun yang berada di naungan PSGO.
Investasi pada ALK, dinilai akan lebih mengutungkan dibandingkan dengan mempertahankan ABK
dan NAS karena dengan posisi yang lebih strategis dan kondisi lahan yang lebih baik, ALK
diproyeksikan akan menjual MKS sehingga lebih menguntungkan bagi PSGO secara konsolidasi
dibandingkan dengan ABK dan NAS yang hanya menjual TBS.
4.3 Analisis atas Kewajaran Nilai Transaksi Dilakukan Untuk Meyakini Bahwa Rencana Nilai
Transaksi Berada Dalam Kisaran Nilai yang Didapatkan dari Hasil Penilaian
Berikut merupakan perhitungan simpangan Nilai Rencana Transaksi terhadap Nilai Pasar:
Figur 67. Analisis Kewajaran Rencana Transaksi
ABK NAS
Keterangan
(Dalam Ribuan Rupiah) (Dalam Ribuan Rupiah)
Nilai Rencana Transaksi 376.198.241 174.662.909
Nilai Pasar 369.837.298 165.625.920
Selisih Nilai Pasar terhadap Nilai Rencana
1,72% 5,46%
Transaksi
Total Nilai Rencana Transaksi 550.861.149
Total Nilai Pasar 535.463.218
Selisih Total Nilai Pasar terhadap Total Nilai
2,88%
Rencana Transaksi
Dari figur di atas dapat di ketahui bahwa nilai Rencana Transaksi ABK dan NAS masing-masing
adalah sebesar Rp376.198.241 Ribu dan Rp174.662.909 Ribu, sedangkan Nilai Pasar ABK dan NAS
masing-masing adalah sebesar Rp369.837.298 Ribu dan Rp165.625.920 Ribu. Simpangan dari Nilai
Rencana Transaksi terhadap Nilai Pasar ABK dan NAS masing-masing adalah sebesar 1,72% dan
5,46%.
Selain itu, total Nilai Rencana Transaksi adalah sebesar Rp550.861.149 Ribu sedangkan total Nilai
Pasar adalah sebesar Rp535.463.218 Ribu. Simpangan dari total Nilai Rencana Transaksi terhadap
total Nilai Pasar adalah sebesar 2,88%.
Sesuai dengan POJK 35 Tahun 2020 tentang Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di
Pasar Modal, batas atas dan batas bawah pada kisaran Nilai, tidak boleh melebihi 7,50%
(Tujuh Koma Lima Persen) dari Nilai yang dijadikan acuan.
Berdasarkan analisis kewajaran Nilai Rencana Transaksi diatas, maka Rencana Transaksi divestasi
100,00% Ekuitas ABK dan NAS milik PSGO dan AE adalah Wajar.
Halaman - 82
Page 93
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
5 ANALISIS ATAS FAKTOR LAIN YANG RELEVAN
Faktor-faktor yang relevan dengan Rencana Transaksi sudah dianalisis dan diungkapkan pada bab-
bab sebelumnya baik secara kualitatif dan kuantitatif beserta pertimbangan manfaat, keuntungan,
risiko dan kerugian. Sehingga kami tidak melakukan analisis atas faktor lain yang relevan.
Halaman - 83
Page 94
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
6 KESIMPULAN ANALISIS PENDAPAT KEWAJARAN
Kewajaran Rencana Transaksi dapat disimpulkan dengan mempertimbangkan analisis-analisis
sebagai berikut:
• Analisis Rencana Transaksi
Saat ini kondisi lokasi dari kebun-kebun sawit yang dimiliki PSGO masih belum tersentraslisasi.
PSGO menginginkan kebun-kebun yang dimilikinya dapat tersentralisasi sehingga hasil kebun
yang dihaslikan dapat terserap dengan baik, terdapat efisiensi terhadap biaya angkut serta
mengoptimalkan utiliasi dari PKS yang dimilikinya. Dengan adanya rencana tersebut,
manajemen mempertimbangkan untuk menjual ABK dan NAS yang jaraknya lebih jauh bila
dibandingkan dengan kebun-kebun lain yang dimiliki PSGO. Beberapa hal yang menjadi
pertimbangan untuk melepas kepemilikan saham pada ABK dan NAS adalah sebagai berikut:
1. Hasil evaluasi menunjukan kondisi kebun NAS jauh dibawah kebun-kebun lain yang
dimiliki PSGO;
2. NAS hanya dapat mencapai pertumbuhan lahan seluas ±3.200 Ha (termasuk plasma);
3. Biaya perbaikan infrastruktur kebun dan akses keluar lebih tinggi dibandingkan kebun
PSGO lainnya;
4. Posisi NAS yang cukup jauh dari PKS sehingga biaya tansportasi pengangkutan TBS ke
PKS menjadi tinggi;
5. Bila dibandingkan dengan kebun-kebun PSGO, ABK dan NAS memiliki lokasi yang jauh
dari kebung-kebun atau PKS milik PSGO lainnya; dan
6. Terdapat investor yang memiliki keinginan untuk melakukan akuisisi atas saham pada
ABK.
Berdasarkan pertimbangan bisnis di atas, PSGO memutuskan untuk melepas kepemilikan
sahamnya pada ABK dan NAS secara satu kesatuan.
Dana tersebut direncanakan akan dipergunakan untuk pengembangan lokasi kebun milik ALK,
sehingga tujuan dari PSGO untuk memiliki kebun yang tersentralisasi serta mengoptimalkan
utilisasi PKS yang dimilikinya dapat tercapai.
• Analisis kualitatif dan kuantitatif
- Analisis kualitatif
- Rencana Transaksi yang akan dilakukan oleh PSGO akan mendatangkan manfaat
berupa dana hasil penjualan saham pada ABK dan NAS yang dapat dipergunakan untuk
untuk pengembangan lokasi kebun milik ALK sehingga tujuan dari PSGO untuk
memiliki kebun yang tersentralisasi serta mengoptimalkan utilisasi PKS yang
dimilikinya dapat tercapai.
- Risiko berkenaan dengan Rencana Transaksi ini adalah terkait rencana pengembangan
ALK yang apabila tidak berjalan sesuai dengan rencana akan mengakibatkan kinerja
usaha PSGO yang lebih rendah dibandingkan ketika memiliki saham pada ABK dan
NAS.
- Analisis kuantitatif
- Nilai Rencana Transaksi ditetapkan melalui pertimbangan-pertimbangan yang tertuang
pada Akta Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat No. 03 yang dibuat dihadapan
Notaris Yulia, S.H., pada tanggal 06 September 2023, sebagaimana telah diubah dengan
Amendemen atas Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat sehubungan dengan ABK dan
NAS yang ditandatangani pada tanggal 22 November 2023, dengan total sebesar
Rp550.861.149 Ribu
- Penyesuaian proforma mencerminkan selisih antara estimasi nilai penjualan dengan
nilai total aset bersih sebesar Rp339.410.747 Ribu.
Halaman - 84
Page 95
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
- Pendapatan PSGO Setelah Rencana Transaksi, secara konsolidasi mengalami
penurunan sampai dengan tahun 2028. Hal ini dikarenakan pada akhir tahun 2023
terjadi pelepasan ABK dan NAS, sementara investasi pada ALK belum menghasilkan
pendapatan secara signifikan. Tanaman ALK akan mulai menghasilkan pada tahun
2027.
- ALK diproyeksikan akan menjual MKS sehingga lebih menguntungkan bagi PSGO
secara konsolidasi dibandingkan dengan ABK dan NAS yang hanya menjual TBS.
- Setelah Rencana Transaksi, biaya penjualan dan biaya umum administrasi PSGO secara
konsolidasi mengalami penurunan, dikarenakan ABK dan NAS memiliki biaya yang
relatif tinggi dibandingkan biaya-biaya yang akan dikeluarkan oleh ALK. Kondisi lahan
dan lokasi ALK yang berada lebih dekat dengan PKS menyebabkan biaya yang lebih
efisien.
- Beban bunga secara konsolidasi akan berkurang karena sebagian utang ditimbulkan
dari adanya utang bank ABK dan NAS.
- Laba bersih pada awal masa proyeksi lebih besar dikarenakan adanya pendapatan lain-
lain yang diterima dari keuntungan divestasi ABK dan NAS pada semester 2 tahun 2023.
- Laba bersih secara umum akan mulai lebih besar pada tahun 2028.
• Analisis kewajaran nilai Rencana Transaksi
Dari figur di atas dapat di ketahui bahwa nilai Rencana Transaksi ABK dan NAS masing-masing
adalah sebesar Rp376.198.241 Ribu dan Rp174.662.909 Ribu, sedangkan Nilai Pasar ABK dan
NAS masing-masing adalah sebesar Rp369.837.298 Ribu dan Rp165.625.920 Ribu. Simpangan
dari Nilai Rencana Transaksi terhadap Nilai Pasar ABK dan NAS masing-masing adalah sebesar
1,72% dan 5,46%.
Selain itu, total Nilai Rencana Transaksi adalah sebesar Rp550.861.149 Ribu sedangkan total
Nilai Pasar adalah sebesar Rp535.463.218 Ribu. Simpangan dari total Nilai Rencana Transaksi
terhadap total Nilai Pasar adalah sebesar 2,88%.
Sesuai dengan POJK 35 Tahun 2020 tentang Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di
Pasar Modal, batas atas dan batas bawah pada kisaran Nilai, tidak boleh melebihi 7,50% (Tujuh
Koma Lima Persen) dari Nilai yang dijadikan acuan.
Berdasarkan analisis kewajaran Nilai Rencana Transaksi diatas, maka Rencana Transaksi
divestasi 100,00% Ekuitas ABK dan NAS milik PSGO dan AE adalah Wajar.
Halaman - 85
Page 96
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
7 PENDAPAT KEWAJARAN ATAS RENCANA TRANSAKSI
Berdasarkan analisis atas Rencana Transaksi, analisis kualitatif dan kuantitatif, analisis kewajaran
nilai Rencana Transaksi serta penelaahan atas data dan informasi yang diperoleh dan digunakan
sebagaimana diungkapkan dalam Laporan Pendapat Kewajaran ini, kami berpendapat bahwa
Rencana Transaksi adalah WAJAR.
Halaman - 86
Page 97
KJPP YANUAR, ROSYE DAN REKAN
Pendapat Kewajaran – PT Palma Serasih Tbk (“PSGO”)
8 KUALIFIKASI PENILAI BISNIS
Kami adalah Kantor Jasa Penilai Publik yang secara resmi telah ditetapkan berdasarkan Keputusan
Menteri Keuangan No. 365/KM.1/2020 tanggal 27 Juli 2020, dengan nama KANTOR JASA PENILAI
PUBLIK YANUAR, ROSYE DAN REKAN (“Y&R”) dengan Izin KJPP No. 2.20.0170.
Penilai Bisnis yang menandatangani laporan pendapat kewajaran ini merupakan Penilai Bisnis
bersertifikat MAPPI dengan perizinan sebagai berikut:
No. Izin Penilai Publik : B-1.08.00045
No. STTD : STTD.PB-38/PJ-1/PM.02/2023
Klasifikasi Izin : Penilaian Bisnis (B)
No. MAPPI : 02-S-01532
Halaman - 87
Page 98
LAMPIRANKEUANGAN
Page 99
Proyeksi Sebelum Rencana Transaksi
Page 100
SEBELUM RENCANA TRANSAKSI
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
ASET
ASET LANCAR
Kas dan Setara Kas 654.000.343 695.430.325 529.441.175 561.430.908 604.851.280 519.402.616 724.648.725 1.131.726.637 1.531.279.941 1.949.729.437
Piutang Usaha
Pihak Ketiga 114.596.775 101.208.575 105.395.718 109.426.956 109.895.267 110.095.231 110.166.702 110.186.732 110.057.616 109.873.894
Piutang Lain-Lain
Pihak Ketiga 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825
Pihak Berelasi 0 0 0 0 0 0
Persediaan 271.376.445 238.707.319 246.363.658 255.121.514 257.541.149 260.440.443 263.934.125 267.252.983 270.922.070 275.217.765
Aset Biologis 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836
Pajak Dibayar Dimuka 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863
Taksiran Tagihan Pajak - Lancar 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074
Uang Muka dan Biaya Dibayar Dimuka 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189
Piutang Plasma - Bagian Lancar 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951
Aset Lancar Liannya 0 0 0 0 0 0
Jumlah Aset Lancar 1.279.587.300 1.274.959.955 1.120.814.288 1.165.593.115 1.211.901.433 1.129.552.028 1.338.363.289 1.748.780.090 2.151.873.364 2.574.434.832
ASET TIDAK LANCAR
Uang Muka Jangka Panjang 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760
Aset Tetap - Neto 1.053.751.615 935.289.696 1.046.827.778 928.365.859 809.903.940 791.442.021 777.980.102 709.518.183 662.635.194 565.752.206
Tanaman Produktif: 1.449.135.716 1.381.916.273 1.323.519.376 1.276.270.268 1.226.341.429 1.162.700.695 1.078.719.194 994.737.692 910.756.191 826.774.689
Tanaman Menghasilkan - Neto 1.368.361.487 1.288.051.541 1.207.741.596 1.208.205.879 1.124.224.378 1.040.242.876 1.078.719.194 994.737.692 910.756.191 826.774.689
Tanaman Belum Menghasilkan 80.774.229 93.864.731 115.777.780 68.064.388 102.117.051 122.457.819 0 0 0 0
Pembibitan 0 0 0 0 0 0
Persiapan Lahan 0 0 0 0 0 0
Aset Takberwujud - Neto 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142
Taksiran Tagihan Pajak 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585
Piutang Plasma, Setelah Dikurangi Bagian Lancar 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375
Aset Pajak Tangguhan - Neto 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540
Aset Tidak Lancar Lainnya 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637
Jumlah Aset Tidak Lancar 2.752.564.371 2.566.883.008 2.620.024.192 2.454.313.165 2.285.922.408 2.203.819.755 2.106.376.335 1.953.932.914 1.823.068.424 1.642.203.934
JUMLAH ASET 4.032.151.671 3.841.842.963 3.740.838.480 3.619.906.280 3.497.823.841 3.333.371.783 3.444.739.624 3.702.713.004 3.974.941.788 4.216.638.766
LIABILITAS DAN EKUITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang Bank Jangka Pendek 124.802.500 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Utang Usaha
Pihak Ketiga 84.428.227 74.264.499 76.646.472 79.371.138 80.123.913 81.025.916 82.112.839 83.145.373 84.286.866 85.623.305
Pihak Berelasi
Page 101
SEBELUM RENCANA TRANSAKSI
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
Utang Lain-Lain
Pihak Ketiga 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972
Pihak Berelasi
Utang Pajak 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287
Utang Plasma 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415
Uang Muka Pelanggan 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084
Beban Akrual 10.571.098 10.571.098 10.571.098 10.571.098 10.571.098 10.571.098 10.571.098 10.571.098 10.571.098 10.571.098
Liabilitas Jangka Panjang yang Jatuh Tempo Dalam Satu
Tahun:
Liabilitas Sewa
Utang Bank 182.696.000 256.076.000 333.116.000 342.632.000 391.405.620 182.989.909 22.342.010 0 0 0
Utang Sewa Pembiayaan
Utang Pembiayaan Konsumen
Imbalan Pasca Kerja Jangka Pendek 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 618.720.714 557.134.486 636.556.458 648.797.125 698.323.520 490.809.811 331.248.836 309.939.359 311.080.853 312.417.292
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas Jangka Panjang- Dikurangi Bagian yang Jatuh
Tempo Dalam Waktu Satu Tahun:
Liabilitas Sewa 16.050.271 2.253.014 0 0 0 0 0 0 0 0
Utang Bank 1.477.257.539 1.272.485.539 939.369.539 596.737.539 205.331.919 22.342.010 0 0 0 0
Utang Sewa Pembiayaan
Utang Pembiayaan Konsumen 56.837.835 17.455.152 534.391 0 0 0 0 0 0 0
Liabilitas Pajak Tangguhan - Neto 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256
Liabilitas Imbalan Kerja 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 1.590.397.391 1.332.445.451 980.155.676 636.989.285 245.583.665 62.593.756 40.251.746 40.251.746 40.251.746 40.251.746
JUMLAH LIABILITAS 2.209.118.105 1.889.579.937 1.616.712.134 1.285.786.410 943.907.185 553.403.568 371.500.582 350.191.106 351.332.599 352.669.038
EKUITAS
Modal Saham 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000
Tambahan Modal Disetor (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145)
Selisih Nilai Transaksi dengan Kepentingan Nonpengendali
(1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670)
Uang Muka Setoran Modal
Penghasilan Komprehensif Lain 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133
Retained earning (loss) (141.585.345) (46.398.688) 82.830.772 254.694.091 464.687.616 684.484.402 910.535.961 1.203.806.788 1.483.089.644 1.754.176.935
Current year profit (loss) 95.186.657 129.229.461 171.863.319 209.993.525 219.796.786 226.051.559 293.270.827 279.282.856 271.087.291 240.360.539
Ekuitas yang Dapat Diatribusikan Kepada:
Pemilik Entitas Induk 1.822.741.629 1.951.971.090 2.123.834.409 2.333.827.934 2.553.624.720 2.779.676.279 3.072.947.106 3.352.229.962 3.623.317.253 3.863.677.792
Kepentingan Nonpengendali 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937
JUMLAH EKUITAS 1.823.033.566 1.952.263.027 2.124.126.346 2.334.119.871 2.553.916.656 2.779.968.216 3.073.239.042 3.352.521.898 3.623.609.189 3.863.969.729
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 4.032.151.671 3.841.842.964 3.740.838.480 3.619.906.280 3.497.823.841 3.333.371.783 3.444.739.624 3.702.713.004 3.974.941.789 4.216.638.767
(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)
Page 102
SEBELUM RENCANA TRANSAKSI
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN LABA (RUGI) DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
PENJUALAN NETO
Minyak Kelapa Sawit ("MKS") 1.336.932.275 2.305.668.143 2.374.838.187 2.446.083.333 2.446.083.333 2.446.083.333 2.446.083.333 2.446.083.333 2.446.083.333 2.446.083.333
Inti Kelapa Sawit ("IKS") 106.428.400 183.546.000 189.052.380 194.723.951 194.723.951 194.723.951 194.723.951 194.723.951 194.723.951 194.723.951
Tandan Buah Segar ("TBS") 62.768.367 149.437.991 183.926.356 212.109.780 224.319.321 229.532.678 231.396.029 231.918.241 228.551.991 223.762.086
JUMLAH PENJUALAN 1.506.129.042 2.638.652.134 2.747.816.923 2.852.917.065 2.865.126.605 2.870.339.962 2.872.203.313 2.872.725.525 2.869.359.275 2.864.569.371
BEBAN POKOK PENJUALAN
JUMLAH BEBAN POKOK PENJUALAN (1.176.334.937) (2.106.694.794) (2.168.796.215) (2.239.832.158) (2.263.129.642) (2.286.646.138) (2.314.983.779) (2.341.903.406) (2.371.663.777) (2.406.506.638)
LABA (RUGI) BRUTO 329.794.106 531.957.340 579.020.707 613.084.907 601.996.963 583.693.824 557.219.533 530.822.119 497.695.498 458.062.732
Jumlah Beban Umum dan Administrasi (124.568.726) (235.848.924) (243.576.893) (251.169.722) (254.188.156) (256.929.019) (171.868.822) (171.894.932) (150.147.690) (149.908.194)
LABA (RUGI) USAHA 205.225.379 296.108.416 335.443.814 361.915.184 347.808.808 326.764.805 385.350.712 358.927.187 347.547.809 308.154.538
Pendapatan (Beban) Lain-lain (110.038.723) (130.429.620) (115.106.225) (92.692.717) (66.018.057) (36.955.114) (9.362.472) (872.243) 0 0
LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK FINAL DAN PAJAK
PENGAHASILAN 95.186.657 165.678.796 220.337.589 269.222.468 281.790.751 289.809.691 375.988.239 358.054.944 347.547.809 308.154.538
Beban Pajak Final 0 (36.449.335) (48.474.269) (59.228.943) (61.993.965) (63.758.132) (82.717.413) (78.772.088) (76.460.518) (67.793.998)
LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK PENGHASILAN 95.186.657 129.229.461 171.863.319 209.993.525 219.796.786 226.051.559 293.270.827 279.282.856 271.087.291 240.360.539
LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN 95.186.657 129.229.461 171.863.319 209.993.525 219.796.786 226.051.559 293.270.827 279.282.856 271.087.291 240.360.539
Page 103
SEBELUM RENCANA TRANSAKSI
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK)
95.231.130 363.894.923 361.173.674 398.700.961 420.105.036 426.297.724 493.236.018 479.419.922 449.553.304 418.449.495
AKTIVITAS OPERASI
ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK)
- (13.090.502) (251.913.049) (33.060.838) (34.052.663) (120.340.768) (105.000.000) (50.000.000) (50.000.000) 0
AKTIVITAS INVESTASI
ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK)
(143.245.519) (309.374.440) (275.249.775) (333.650.391) (342.632.000) (391.405.620) (182.989.909) (22.342.010) 0 0
AKTIVITAS PENDANAAN
(48.014.389) 41.429.982 (165.989.150) 31.989.733 43.420.373 (85.448.664) 205.246.109 407.077.912 399.553.304 418.449.495
KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS
KAS DAN SETARA KAS ENTITAS ANAK YANG DI
-
DEKONSOLIDASI
KAS DAN SEARA KAS AWAL TAHUN 702.014.732 654.000.343 695.430.325 529.441.175 561.430.908 604.851.280 519.402.616 724.648.725 1.131.726.637 1.531.279.941
KAS DAN BANK AKHIR TAHUN 654.000.343 695.430.325 529.441.175 561.430.908 604.851.280 519.402.616 724.648.725 1.131.726.637 1.531.279.941 1.949.729.437
- - - - - -
PT PALMA SERASIH TBK
RASIO KEUANGAN
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
LIQUIDITY RATIO
Current Ratio 206,81% 228,84% 176,07% 179,65% 173,54% 230,14% 404,04% 564,23% 691,74% 824,04%
Quick Ratio 162,95% 186,00% 137,37% 140,33% 136,66% 177,08% 324,36% 478,01% 604,65% 735,94%
ACTIVITY RATIO
Account Receivable Turnover 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14
Inventory Turnover 42 41 41 42 42 42 42 42 42 42
Account Payable Turnover 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13
SOLVABILITY RATIO
Total Debt to Equity Ratio 95,05% 79,31% 59,93% 40,25% 23,37% 7,39% 0,73% 0,00% 0,00% 0,00%
Total Debt to Assets Ratio 42,98% 40,30% 34,03% 25,95% 17,06% 6,16% 0,65% 0,00% 0,00% 0,00%
PROFITABILITY RATIO
Gross Profit Margin 21,90% 20,16% 21,07% 21,49% 21,01% 20,34% 19,40% 18,48% 17,35% 15,99%
Net Profit Margin 6,32% 4,90% 6,25% 7,36% 7,67% 7,88% 10,21% 9,72% 9,45% 8,39%
Rate of Return on Assets 2,36% 3,36% 4,59% 5,80% 6,28% 6,78% 8,51% 7,54% 6,82% 5,70%
Rate of Return on Equity 5,22% 6,62% 8,09% 9,00% 8,61% 8,13% 9,54% 8,33% 7,48% 6,22%
Page 104
Proyeksi Setelah Rencana Transaksi
Page 105
SETELAH RENCANA TRANSAKSI
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
ASET
ASET LANCAR
Kas dan Setara Kas 1.696.245.238 1.433.391.506 1.374.603.246 1.253.377.678 1.293.575.652 1.419.738.580 1.764.784.280 2.368.927.476 3.145.922.412 4.043.181.000
Piutang Usaha
Pihak Ketiga 109.820.921 91.218.864 95.476.707 98.341.008 101.291.238 103.073.069 106.217.477 110.016.969 114.471.546 119.328.302
Piutang Lain-Lain
Pihak Ketiga 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825 9.152.825
Pihak Berelasi 0 0 0 0 0 0
Persediaan 247.512.396 207.181.313 227.782.404 233.509.005 240.654.967 240.270.385 240.180.672 240.263.711 239.642.068 239.164.438
Aset Biologis 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836 71.590.836
Pajak Dibayar Dimuka 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863 27.461.863
Taksiran Tagihan Pajak - Lancar 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074 100.645.074
Uang Muka dan Biaya Dibayar Dimuka 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189 13.302.189
Piutang Plasma - Bagian Lancar 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951 17.460.951
Aset Lancar Liannya 0 0 0 0 0 0
Jumlah Aset Lancar 2.293.192.291 1.971.405.420 1.937.476.094 1.824.841.428 1.875.135.594 2.002.695.770 2.350.796.165 2.958.821.893 3.739.649.763 4.641.287.477
ASET TIDAK LANCAR
Uang Muka Jangka Panjang 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760 143.516.760
Aset Tetap - Neto 789.393.673 842.147.654 761.280.304 750.412.953 620.795.602 491.178.251 561.560.901 561.943.550 500.925.215 389.906.880
Tanaman Produktif: 1.103.621.207 1.122.998.003 1.145.326.699 1.170.284.961 1.197.951.675 1.194.403.236 1.129.079.737 1.063.756.238 998.432.740 933.109.241
Tanaman Menghasilkan - Neto 1.071.282.918 1.038.297.708 972.974.209 939.988.999 959.365.795 1.066.394.787 1.059.014.760 1.001.981.179 826.080.250 933.109.241
Tanaman Belum Menghasilkan 32.338.288 84.700.295 172.352.490 230.295.962 238.585.880 128.008.449 70.064.977 61.775.059 172.352.490 0
Pembibitan 0 0 0 0 0 0
Persiapan Lahan 0 0 0 0 0 0
Aset Takberwujud - Neto 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142 292.142
Taksiran Tagihan Pajak 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585 7.447.585
Piutang Plasma, Setelah Dikurangi Bagian Lancar 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375 46.428.375
Aset Pajak Tangguhan - Neto 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540 11.614.540
Aset Tidak Lancar Lainnya 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637 40.377.637
Jumlah Aset Tidak Lancar 2.142.691.919 2.214.822.697 2.156.284.042 2.170.374.953 2.068.424.316 1.935.258.526 1.940.317.677 1.875.376.827 1.749.034.994 1.572.693.160
JUMLAH ASET 4.435.884.210 4.186.228.117 4.093.760.135 3.995.216.381 3.943.559.910 3.937.954.296 4.291.113.841 4.834.198.720 5.488.684.757 6.213.980.637
LIABILITAS DAN EKUITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang Bank Jangka Pendek 124.802.500 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Utang Usaha
Pihak Ketiga 77.003.857 70.865.637 72.647.246 74.870.434 74.750.786 74.722.876 74.748.710 74.555.310 74.406.714 74.692.503
Pihak Berelasi
Utang Lain-Lain
Pihak Ketiga 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972 24.720.972
Pihak Berelasi
Utang Pajak 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287 31.863.287
Utang Plasma 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415 28.114.415
Uang Muka Pelanggan 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084 119.349.084
Beban Akrual 9.219.672 9.219.672 9.219.672 9.219.672 9.219.672 9.219.672 9.219.672 9.219.672 9.219.672 9.219.672
Page 106
SETELAH RENCANA TRANSAKSI
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
Liabilitas Jangka Panjang yang Jatuh Tempo Dalam Satu Tahun:
Liabilitas Sewa 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Utang Bank 197.772.000 234.876.000 283.036.000 270.692.000 299.085.620 97.200.476 0 0 0 0
Utang Sewa Pembiayaan
Utang Pembiayaan Konsumen 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Imbalan Pasca Kerja Jangka Pendek 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132 12.175.132
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 625.020.917 531.184.197 581.125.806 571.004.994 599.278.967 397.365.912 300.191.270 299.997.870 299.849.274 300.135.063
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas Jangka Panjang- Dikurangi Bagian yang Jatuh
Tempo Dalam Waktu Satu Tahun:
Liabilitas Sewa 14.142.825 1.811.919 0 0 0 0 0 0 0 0
Utang Bank 1.184.890.096 950.014.096 666.978.096 396.286.096 97.200.476 0 0 0 0 0
Utang Sewa Pembiayaan
Utang Pembiayaan Konsumen 50.607.146 15.372.139 534.391 0 0 0 0 0 0 0
Liabilitas Pajak Tangguhan - Neto 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256 6.258.256
Liabilitas Imbalan Kerja 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491 33.993.491
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 1.289.891.814 1.007.449.900 707.764.234 436.537.843 137.452.223 40.251.746 40.251.746 40.251.746 40.251.746 40.251.746
JUMLAH LIABILITAS 1.914.912.731 1.538.634.097 1.288.890.040 1.007.542.837 736.731.189 437.617.658 340.443.017 340.249.616 340.101.020 340.386.810
EKUITAS
Modal Saham 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000 1.885.000.000
Tambahan Modal Disetor (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145) (21.549.145)
Selisih Nilai Transaksi dengan Kepentingan Nonpengendali
(1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670) (1.578.670)
Uang Muka Setoran Modal
Penghasilan Komprehensif Lain 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133 7.268.133
Retained earning (loss) 173.655.949 651.539.225 778.161.765 935.437.841 1.118.241.289 1.337.396.466 1.630.904.383 2.081.238.570 2.624.516.849 3.279.151.482
Current year profit (loss) 477.883.276 126.622.540 157.276.076 182.803.448 219.155.177 293.507.917 450.334.187 543.278.279 654.634.632 725.010.091
Ekuitas yang Dapat Diatribusikan Kepada:
Pemilik Entitas Induk 2.520.679.543 2.647.302.083 2.804.578.159 2.987.381.607 3.206.536.784 3.500.044.701 3.950.378.888 4.493.657.167 5.148.291.799 5.873.301.891
Kepentingan Nonpengendali 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937 291.937
JUMLAH EKUITAS 2.520.971.480 2.647.594.020 2.804.870.095 2.987.673.544 3.206.828.721 3.500.336.638 3.950.670.825 4.493.949.104 5.148.583.736 5.873.593.828
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 4.435.884.210 4.186.228.117 4.093.760.135 3.995.216.381 3.943.559.910 3.937.954.296 4.291.113.841 4.834.198.720 5.488.684.757 6.213.980.637
Page 107
SETELAH RENCANA TRANSAKSI
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN LABA (RUGI) DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
PENJUALAN NETO
Minyak Kelapa Sawit ("MKS") 1.336.932.275 2.305.668.143 2.374.838.187 2.446.083.333 2.489.112.788 2.565.047.121 2.656.801.107 2.764.374.746 2.881.660.597 2.976.895.961
Inti Kelapa Sawit ("IKS") 106.428.400 183.546.000 189.052.380 194.723.951 198.149.373 204.194.233 211.498.440 220.061.993 229.398.701 236.980.048
Tandan Buah Segar ("TBS") 0 0 0 0 0 0
JUMLAH PENJUALAN 1.443.360.675 2.489.214.143 2.563.890.567 2.640.807.284 2.687.262.161 2.769.241.355 2.868.299.548 2.984.436.739 3.111.059.297 3.213.876.008
BEBAN POKOK PENJUALAN
JUMLAH BEBAN POKOK PENJUALAN (1.087.796.212) (1.999.059.439) (2.045.508.540) (2.103.470.228) (2.100.350.838) (2.099.623.166) (2.100.296.710) (2.095.254.490) (2.091.380.381) (2.098.831.309)
LABA (RUGI) BRUTO 355.564.463 490.154.703 518.382.027 537.337.056 586.911.322 669.618.189 768.002.838 889.182.249 1.019.678.916 1.115.044.699
Jumlah Beban Umum dan Administrasi (107.357.092) (224.818.166) (230.821.717) (237.005.375) (261.940.392) (271.206.612) (186.864.775) (192.671.635) (180.403.747) (185.544.582)
LABA (RUGI) USAHA 248.207.371 265.336.537 287.560.310 300.331.681 324.970.930 398.411.576 581.138.063 696.510.615 839.275.170 929.500.117
Pendapatan (Beban) Lain-lain 229.675.905 (102.999.948) (85.924.315) (65.968.286) (44.002.754) (22.119.375) (3.786.541) 0 0 0
LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK FINAL DAN PAJAK
477.883.276 162.336.590 201.635.995 234.363.395 280.968.176 376.292.201 577.351.521 696.510.615 839.275.170 929.500.117
PENGAHASILAN
Beban Pajak Final 0 (35.714.050) (44.359.919) (51.559.947) (61.812.999) (82.784.284) (127.017.335) (153.232.335) (184.640.537) (204.490.026)
LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK PENGHASILAN 477.883.276 126.622.540 157.276.076 182.803.448 219.155.177 293.507.917 450.334.187 543.278.279 654.634.632 725.010.091
LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN 477.883.276 126.622.540 157.276.076 182.803.448 219.155.177 293.507.917 450.334.187 543.278.279 654.634.632 725.010.091
Page 108
SETELAH RENCANA TRANSAKSI
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK)
492.757.359 355.608.309 310.389.601 352.626.583 403.880.187 487.023.607 642.246.176 734.143.197 826.994.936 897.258.588
AKTIVITAS OPERASI
ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK)
614.906.949 (248.321.627) (117.652.195) (190.281.760) (92.990.213) (61.775.059) (200.000.000) (130.000.000) (50.000.000) -
AKTIVITAS INVESTASI
ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK)
(113.433.802) (370.140.413) (251.525.667) (283.570.391) (270.692.000) (299.085.620) (97.200.476) - - -
AKTIVITAS PENDANAAN
994.230.506 (262.853.731) (58.788.260) (121.225.568) 40.197.974 126.162.928 345.045.700 604.143.197 776.994.936 897.258.588
KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS
KAS DAN SETARA KAS ENTITAS ANAK YANG DI
DEKONSOLIDASI
KAS DAN SEARA KAS AWAL TAHUN 702.014.732 1.696.245.238 1.433.391.506 1.374.603.246 1.253.377.678 1.293.575.652 1.419.738.580 1.764.784.280 2.368.927.476 3.145.922.412
KAS DAN BANK AKHIR TAHUN 1.696.245.238 1.433.391.506 1.374.603.246 1.253.377.678 1.293.575.652 1.419.738.580 1.764.784.280 2.368.927.476 3.145.922.412 4.043.181.000
- - - - - -
PT PALMA SERASIH TBK
RASIO KEUANGAN
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
LIQUIDITY RATIO
Current Ratio 366,90% 371,13% 333,40% 319,58% 312,90% 503,99% 783,10% 986,28% 1247,18% 1546,40%
Quick Ratio 327,30% 332,13% 294,20% 278,69% 272,74% 443,53% 703,09% 906,19% 1167,26% 1466,71%
ACTIVITY RATIO
Account Receivable Turnover 14 13 14 14 14 14 14 13 13 14
Inventory Turnover 42 38 41 41 42 42 42 42 42 42
Account Payable Turnover 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13
SOLVABILITY RATIO
Total Debt to Equity Ratio 57,41% 45,40% 33,89% 22,32% 12,36% 2,78% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Total Debt to Assets Ratio 32,63% 28,71% 23,22% 16,69% 10,05% 2,47% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
PROFITABILITY RATIO
Gross Profit Margin 24,63% 19,69% 20,22% 20,35% 21,84% 24,18% 26,78% 29,79% 32,78% 34,69%
Net Profit Margin 33,11% 5,09% 6,13% 6,92% 8,16% 10,60% 15,70% 18,20% 21,04% 22,56%
Rate of Return on Assets 10,77% 3,02% 3,84% 4,58% 5,56% 7,45% 10,49% 11,24% 11,93% 11,67%
Rate of Return on Equity 18,96% 4,78% 5,61% 6,12% 6,83% 8,39% 11,40% 12,09% 12,71% 12,34%
Page 109
Inkremental Setelah dan Sebelum Rencana Transaksi
Page 110
INKREMENTAL
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
ASET
ASET LANCAR
Kas dan Setara Kas 1.042.244.894 737.961.181 845.162.071 691.946.770 688.724.371 900.335.963 1.040.135.554 1.237.200.839 1.614.642.471 2.093.451.564
Piutang Usaha - - - - - - - - - -
Pihak Ketiga (4.775.854) (9.989.711) (9.919.011) (11.085.948) (8.604.029) (7.022.162) (3.949.226) (169.764) 4.413.930 9.454.408
Piutang Lain-Lain - - - - - - - - - -
Pihak Ketiga - - - - - - - - - -
Pihak Berelasi - - - - - - - - - -
Persediaan (23.864.049) (31.526.006) (18.581.254) (21.612.509) (16.886.182) (20.170.059) (23.753.454) (26.989.272) (31.280.002) (36.053.327)
Aset Biologis - - - - - - - - - -
Pajak Dibayar Dimuka - - - - - - - - - -
Taksiran Tagihan Pajak - Lancar - - - - - - - - - -
Uang Muka dan Biaya Dibayar Dimuka - - - - - - - - - -
Piutang Plasma - Bagian Lancar - - - - - - - - - -
Aset Lancar Liannya - - - - - - - - - -
- - - - - - - - - -
Jumlah Aset Lancar 1.013.604.991 696.445.465 816.661.806 659.248.313 663.234.160 873.143.743 1.012.432.875 1.210.041.804 1.587.776.399 2.066.852.645
- - - - - -
ASET TIDAK LANCAR - - - - - -
Uang Muka Jangka Panjang - - - - - - - - - -
Aset Tetap - Neto (264.357.942) (93.142.042) (285.547.474) (177.952.906) (189.108.338) (300.263.769) (216.419.201) (147.574.633) (161.709.979) (175.845.325)
Tanaman Produktif: (345.514.510) (258.918.269) (178.192.676) (105.985.307) (28.389.754) 31.702.540 50.360.543 69.018.546 87.676.549 106.334.552
Tanaman Menghasilkan - Neto (297.078.569) (249.753.833) (234.767.387) (268.216.881) (164.858.582) 26.151.910 (19.704.434) 7.243.487 (84.675.941) 106.334.552
Tanaman Belum Menghasilkan (48.435.941) (9.164.436) 56.574.710 162.231.574 136.468.829 5.550.630 70.064.977 61.775.059 172.352.490 -
Pembibitan - - - - - - - - - -
Persiapan Lahan - - - - - - - - - -
Aset Takberwujud - Neto - - - - - - - - - -
Taksiran Tagihan Pajak - - - - - - - - - -
Piutang Plasma, Setelah Dikurangi Bagian Lancar - - - - - - - - - -
Aset Pajak Tangguhan - Neto - - - - - - - - - -
Aset Tidak Lancar Lainnya - - - - - - - - - -
Jumlah Aset Tidak Lancar (609.872.452) (352.060.311) (463.740.150) (283.938.213) (217.498.091) (268.561.229) (166.058.658) (78.556.087) (74.033.430) (69.510.774)
JUMLAH ASET 403.732.539 344.385.154 352.921.655 375.310.101 445.736.069 604.582.514 846.374.217 1.131.485.717 1.513.742.968 1.997.341.871
LIABILITAS DAN EKUITAS - - - - - - - - - -
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang Bank Jangka Pendek - - - - - - - - - -
Utang Usaha
Pihak Ketiga (7.424.371) (3.398.862) (3.999.225) (4.500.704) (5.373.127) (6.303.040) (7.364.129) (8.590.063) (9.880.152) (10.930.802)
Pihak Berelasi - - - - - - - - - -
Utang Lain-Lain - - - - - - - - - -
Pihak Ketiga - - - - - - - - - -
Pihak Berelasi - - - - - - - - - -
Utang Pajak - - - - - - - - - -
Utang Plasma - - - - - - - - - -
Uang Muka Pelanggan - - - - - - - - - -
Beban Akrual (1.351.427) (1.351.427) (1.351.427) (1.351.427) (1.351.427) (1.351.427) (1.351.427) (1.351.427) (1.351.427) (1.351.427)
Page 111
INKREMENTAL
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
Liabilitas Jangka Panjang yang Jatuh Tempo Dalam Satu
- - - - - - - - - -
Tahun:
Liabilitas Sewa - - - - - - - - - -
Utang Bank 15.076.000 (21.200.000) (50.080.000) (71.940.000) (92.320.000) (85.789.432) (22.342.010) - - -
Utang Sewa Pembiayaan - - - - - - - - - -
Utang Pembiayaan Konsumen - - - - - - - - - -
Imbalan Pasca Kerja Jangka Pendek - - - - - - - - - -
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 6.300.203 (25.950.289) (55.430.652) (77.792.130) (99.044.553) (93.443.899) (31.057.565) (9.941.489) (11.231.579) (12.282.228)
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas Jangka Panjang- Dikurangi Bagian yang Jatuh
Tempo Dalam Waktu Satu Tahun:
Liabilitas Sewa (1.907.446) (441.094) - - - - - - - -
Utang Bank (292.367.442) (322.471.442) (272.391.442) (200.451.442) (108.131.442) (22.342.010) - - - -
Utang Sewa Pembiayaan - - - - - - - - - -
Utang Pembiayaan Konsumen (6.230.689) (2.083.014) - - - - - - - -
Liabilitas Pajak Tangguhan - Neto - - - - - - - - - -
Liabilitas Imbalan Kerja - - - - - - - - - -
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang (300.505.577) (324.995.551) (272.391.442) (200.451.442) (108.131.442) (22.342.010) - - - -
JUMLAH LIABILITAS (294.205.375) (350.945.840) (327.822.094) (278.243.573) (207.175.996) (115.785.909) (31.057.565) (9.941.489) (11.231.579) (12.282.228)
EKUITAS
Modal Saham - - - - - - - - - -
Tambahan Modal Disetor - - - - - - - - - -
Selisih Nilai Transaksi dengan Kepentingan
- - - - - - - - - -
Nonpengendali
Uang Muka Setoran Modal - - - - - - - - - -
Penghasilan Komprehensif Lain - - - - - - - - - -
Retained earning (loss) 315.241.294 697.937.914 695.330.993 680.743.749 653.553.673 652.912.064 720.368.422 877.431.782 1.141.427.205 1.524.974.547
Ekuitas yang Dapat Diatribusikan Kepada:
Pemilik Entitas Induk 697.937.914 695.330.993 680.743.749 653.553.673 652.912.064 720.368.422 877.431.782 1.141.427.205 1.524.974.547 2.009.624.099
Kepentingan Nonpengendali - - - - - - - - - -
JUMLAH EKUITAS 697.937.914 695.330.993 680.743.749 653.553.673 652.912.064 720.368.422 877.431.782 1.141.427.205 1.524.974.547 2.009.624.099
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 403.732.539 344.385.153 352.921.655 375.310.100 445.736.069 604.582.513 846.374.217 1.131.485.716 1.513.742.968 1.997.341.871
Page 112
INKREMENTAL
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN LABA (RUGI) DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
PENJUALAN NETO
Minyak Kelapa Sawit ("MKS") - - - - 43.029.455 118.963.789 210.717.775 318.291.413 435.577.264 530.812.628
Inti Kelapa Sawit ("IKS") - - - - 3.425.421 9.470.282 16.774.489 25.338.042 34.674.749 42.256.096
Tandan Buah Segar ("TBS") (62.768.367) (149.437.991) (183.926.356) (212.109.780) (224.319.321) (229.532.678) (231.396.029) (231.918.241) (228.551.991) (223.762.086)
JUMLAH PENJUALAN (62.768.367) (149.437.991) (183.926.356) (212.109.780) (177.864.444) (101.098.607) (3.903.765) 111.711.214 241.700.022 349.306.638
BEBAN POKOK PENJUALAN
JUMLAH BEBAN POKOK PENJUALAN 88.538.725 107.635.355 123.287.676 136.361.930 162.778.804 187.022.972 214.687.070 246.648.916 280.283.396 307.675.329
LABA (RUGI) BRUTO 25.770.357 (41.802.637) (60.638.680) (75.747.850) (15.085.641) 85.924.365 210.783.304 358.360.130 521.983.418 656.981.967
Jumlah Beban Umum dan Administrasi 17.211.635 11.030.758 12.755.176 14.164.347 (7.752.237) (14.277.594) (14.995.953) (20.776.702) (30.256.057) (35.636.388)
LABA (RUGI) USAHA 42.981.992 (30.771.879) (47.883.504) (61.583.503) (22.837.878) 71.646.771 195.787.351 337.583.428 491.727.361 621.345.579
Pendapatan (Beban) Lain-lain 339.714.627 27.429.673 29.181.910 26.724.431 22.015.302 14.835.739 5.575.931 872.243 - -
LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK FINAL DAN PAJAK
382.696.620 (3.342.206) (18.701.594) (34.859.072) (822.575) 86.482.510 201.363.282 338.455.671 491.727.361 621.345.579
PENGAHASILAN
Beban Pajak Final - 735.285 4.114.351 7.668.996 180.967 (19.026.152) (44.299.922) (74.460.248) (108.180.019) (136.696.027)
LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK PENGHASILAN 382.696.620 (2.606.921) (14.587.243) (27.190.076) (641.609) 67.456.358 157.063.360 263.995.423 383.547.342 484.649.552
LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN 382.696.620 (2.606.921) (14.587.243) (27.190.076) (641.609) 67.456.358 157.063.360 263.995.423 383.547.342 484.649.552
Page 113
INKREMENTAL
PT PALMA SERASIH TBK
LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASI
DALAM RIBUAN RUPIAH
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK)
397.526.229 (8.286.614) (50.784.073) (46.074.378) (16.224.848) 60.725.883 149.010.159 254.723.274 377.441.632 478.809.093
AKTIVITAS OPERASI
ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK)
614.906.949 (235.231.125) 134.260.854 (157.220.923) (58.937.550) 58.565.709 (95.000.000) (80.000.000) - -
AKTIVITAS INVESTASI
ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN
KAS BERSIH DIPEROLEH DARI (DIGUNAKAN UNTUK)
29.811.717 (60.765.973) 23.724.108 50.080.000 71.940.000 92.320.000 85.789.432 22.342.010 - -
AKTIVITAS PENDANAAN
KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA
1.042.244.894 (304.283.713) 107.200.890 (153.215.301) (3.222.399) 211.611.592 139.799.591 197.065.284 377.441.632 478.809.093
KAS
KAS DAN SETARA KAS ENTITAS ANAK YANG DI
DEKONSOLIDASI
KAS DAN SEARA KAS AWAL TAHUN - 1.042.244.894 737.961.181 845.162.071 691.946.770 688.724.371 900.335.963 1.040.135.554 1.237.200.839 1.614.642.471
KAS DAN BANK AKHIR TAHUN 1.042.244.894 737.961.181 845.162.071 691.946.770 688.724.371 900.335.963 1.040.135.554 1.237.200.839 1.614.642.471 2.093.451.564
Page 114
Sensitivitas
Page 115
PT PALMA SERASIH TBK
RASIO KEUANGAN
Sensitivitas Biaya Investasi pada ALK
Naik 20%
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
PROFITABILITY RATIO
Gross Profit Margin 24,63% 19,69% 20,22% 20,35% 22,24% 25,16% 28,38% 32,04% 35,60% 37,95%
Net Profit Margin 33,11% 5,09% 6,13% 6,92% 8,48% 11,38% 16,97% 19,98% 23,26% 25,12%
Rate of Return on Assets 10,77% 3,02% 3,84% 4,58% 5,78% 8,00% 11,29% 12,22% 12,98% 12,70%
Rate of Return on Equity 18,96% 4,78% 5,61% 6,12% 7,10% 8,98% 12,25% 13,11% 13,80% 13,39%
PT PALMA SERASIH TBK
RASIO KEUANGAN
Sensitivitas Biaya Investasi pada ALK
Naik 10%
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
PROFITABILITY RATIO
Gross Profit Margin 24,63% 19,69% 20,22% 20,35% 22,04% 24,67% 27,58% 30,93% 34,21% 36,35%
Net Profit Margin 33,11% 5,09% 6,13% 6,92% 8,32% 10,99% 16,34% 19,10% 22,16% 23,86%
Rate of Return on Assets 10,77% 3,02% 3,84% 4,58% 5,67% 7,73% 10,90% 11,73% 12,46% 12,19%
Rate of Return on Equity 18,96% 4,78% 5,61% 6,12% 6,97% 8,69% 11,83% 12,61% 13,27% 12,88%
PT PALMA SERASIH TBK
RASIO KEUANGAN
Sensitivitas Biaya Investasi pada ALK
Turun 20%
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
PROFITABILITY RATIO
Gross Profit Margin 24,63% 19,69% 20,22% 20,35% 21,44% 23,19% 25,13% 27,46% 29,81% 31,24%
Net Profit Margin 33,11% 5,09% 6,13% 6,92% 7,83% 9,81% 14,40% 16,36% 18,71% 19,85%
Rate of Return on Assets 10,77% 3,02% 3,84% 4,58% 5,33% 6,90% 9,67% 10,20% 10,78% 10,52%
Rate of Return on Equity 18,96% 4,78% 5,61% 6,12% 6,56% 7,77% 10,52% 11,00% 11,53% 11,17%
PT PALMA SERASIH TBK
RASIO KEUANGAN
Sensitivitas Biaya Investasi pada ALK
Turun 10%
Jul-Des 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
KETERANGAN
Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi Proyeksi
PROFITABILITY RATIO
Gross Profit Margin 24,63% 19,69% 20,22% 20,35% 21,64% 23,69% 25,96% 28,64% 31,31% 32,99%
Net Profit Margin 33,11% 5,09% 6,13% 6,92% 7,99% 10,21% 15,05% 17,29% 19,89% 21,22%
Rate of Return on Assets 10,77% 3,02% 3,84% 4,58% 5,45% 7,18% 10,08% 10,73% 11,37% 11,11%
Rate of Return on Equity 18,96% 4,78% 5,61% 6,12% 6,70% 8,08% 10,96% 11,55% 12,14% 11,78%
Page 116
Akta Perjanjian
Pembelian Saham Bersyarat
Antara EI, PMM dengan
PSGO dan AE
Page 117
Page 118
Page 119
Page 120
Page 121
Page 122
Page 123
Page 124
Page 125
Page 126
Page 127
Page 128
Page 129
Page 130
Page 131
Page 132
Page 133
Page 134
Page 135
Page 136
Page 137
Page 138
Page 139
Page 140
Page 141
Page 142
Page 143
Page 144
Page 145
Page 146
Page 147
Page 148
Page 149
Page 150
Page 151
Page 152
Page 153
Page 154
Page 155
Page 156
Page 157
Page 158
Page 159
Page 160
Page 161
Page 162
Page 163
Page 164
Page 165
Page 166
Page 167
Page 168
Page 169
Page 170
Page 171
Page 172
Page 173
Page 174
Page 175
Page 176
Page 177
Page 178
Page 179
Page 180
Page 181
Page 182
Page 183
Page 184
Page 185
Page 186
Page 187
Page 188
Page 189
Page 190
Page 191
Page 192
Addendum CSPA
Page 193
Page 194
Page 195
Page 196
Page 197
Page 198
Page 199
Page 200
Page 201
Page 202
Page 203
Page 204
Page 205
Page 206
Page 207
Page 208
Performa PSGO 30 Juni 2023
Page 209
PT Palma Serasih Tbk dan entitas anaknya/and its subsidiaries Informasi keuangan konsolidasian proforma yang tidak diaudit tanggal 30 Juni 2023 dan untuk periode enam bulan yang berakhir pada tanggal tersebut beserta laporan asurans praktisi independen/ Unaudited pro forma consolidated financial information as of June 30, 2023 and for the six-month period then ended with independent practitioner’s assurance report
Page 210
The original pro forma consolidated financial statements
included herein are in the Indonesian language.
PT PALMA SERASIH TBK PT PALMA SERASIH TBK
DAN ENTITAS ANAKNYA AND ITS SUBSIDIARIES
INFORMASI KEUANGAN KONSOLIDASIAN UNAUDITED PRO FORMA
PROFORMA YANG TIDAK DIAUDIT CONSOLIDATED FINANCIAL
TANGGAL 30 JUNI 2023 DAN INFORMATION AS OF JUNE 30, 2023
UNTUK PERIODE ENAM BULAN AND FOR THE SIX-MONTH PERIOD
YANG BERAKHIR PADA THEN ENDED
TANGGAL TERSEBUT WITH INDEPENDENT PRACTITIONER’S
BESERTA LAPORAN ASURANS PRAKTISI ASSURANCE REPORT
INDEPENDEN
Daftar Isi Table of Contents
Halaman/
Page
Surat Pernyataan Direksi Statement Letter of the Board of Directors
Laporan Asurans Praktisi Independen Independent Practitioner’s Assurance Report
Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian Proforma......... ..........Unaudited Pro Forma Consolidated Statement
yang Tidak Diaudit ..................................................... 1-3 ............................................of Financial Position
Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif ....... InterimUnaudited Pro Forma Consolidated Statement
Lain Konsolidasian Proforma yang Tidak ................... ....... tdof Profit or Loss and Other Comprehensive
Diaudit....................................................................... 4-5 ............................................................... Income
Catatan atas Informasi Keuangan Konsolidasian ............ ............................Notes to the Unaudited Pro Forma
Proforma yang Tidak Diaudit ...................................... 6-22 ......................Consolidated Financial Information
********************
Page 211
Page 212
Page 213
Page 214
Page 215
Page 216
Page 217
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk PT PALMA SERASIH Tbk
DAN ENTITAS ANAKNYA AND ITS SUBSIDIARIES
LAPORAN POSISI KEUANGAN UNAUDITED PRO FORMA CONSOLIDATED
KONSOLIDASIAN PROFORMA STATEMENT OF
YANG TIDAK DIAUDIT FINANCIAL POSITION
Tanggal 30 Juni 2023 As of June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, (Expressed in Rupiah,
kecuali dinyatakan lain) unless otherwise stated)
Saldo konsolidasian
historis
30 Juni 2023/ Perusahaan Sasaran
Consolidated yang akan dijual/
historical balances Target Companies
as of June 30, 2023 to be sold Saldo
proforma
PT Palma Serasih Penyesuaian konsolidasian
Tbk dan Entitas proforma (Tidak diaudit)/
Anaknya/ PT Nusantara PT Agro Bumi (Tidak diaudit)/ Pro forma
PT Palma Serasih Agro Sentosa/ Kaltim/ Pro forma consolidated
Tbk and its PT Nusantara PT Agro Bumi adjustment balance
Subsidiaries Agro Sentosa Kaltim (Unaudited) (Unaudited)
ASET ASSETS
ASET LANCAR CURRENT ASSETS
Kas dan bank 702.014.731.967 2.199.669.935 13.631.765.097 563.993.285.4303g.i 1.250.176.582.365 Cash and banks
Piutang usaha: Trade receivables:
Pihak ketiga - neto 31.192.975.537 945.170.349 14.378.802.321 - 15.869.002.867 Third parties - net
Pihak berelasi - 21.513.405 - 21.513.4053g.ii - Related parties
Piutang lain-lain: Other receivables:
Pihak ketiga 9.152.824.839 8.814.150 - 24.729.172.6633g.iii 33.873.183.352 Third parties
Pihak berelasi - 5.623.390 509.066.203 514.689.5933g.iv - Related parties
Persediaan 206.774.491.732 11.519.367.666 5.139.516.363 - 190.115.607.703 Inventories
Aset biologis 71.590.835.908 635.707.585 4.836.729.274 - 66.118.399.049 Biological assets
Pajak dibayar di muka 27.461.863.092 10.076.273.641 4.776.114.643 - 12.609.474.808 Prepaid taxes
Taksiran tagihan Estimated claim
pajak - lancar 100.645.073.585 - - - 100.645.073.585 for tax refund - current
Uang muka dan biaya Advances and prepaid
dibayar di muka 13.302.188.657 736.513.396 516.881.707 - 12.048.793.554 expenses
Plasma receivables -
Piutang plasma - bagian lancar 17.460.950.614 245.623.800 2.570.273.521 - 14.645.053.293 current portion
Total Aset Lancar 1.179.595.935.931 26.394.277.317 46.359.149.129 589.258.661.091 1.696.101.170.576 Total Current Assets
ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS
Uang muka jangka panjang 143.516.759.897 771.994.000 253.468.000 - 142.491.297.897 Long-term advances payment
Aset tetap - neto 1.101.908.373.663 58.385.542.965 114.747.091.810 - 928.775.738.888 Fixed assets - net
Tanaman produktif: Bearer plants:
Tanaman menghasilkan - neto 1.413.334.650.507 109.871.511.978 196.217.179.175 - 1.107.245.959.354 Mature plantations - net
Tanaman belum menghasilkan 55.893.717.176 18.903.287.656 16.177.722.570 - 20.812.706.950 Immature plantations
Pembibitan 23.694.844.495 1.659.112.986 10.510.150.125 - 11.525.581.384 Nurseries
Persiapan lahan 1.185.667.739 687.268.715 498.399.024 - - Land preparation
Aset takberwujud - neto 292.142.396 - - - 292.142.396 Intangible assets - net
Taksiran tagihan Estimated claim for
pajak - tidak lancar 7.447.584.997 - - - 7.447.584.997 tax refund - non current
Piutang plasma setelah dikurangi Plasma receivables
bagian lancar 46.428.374.916 6.454.899.012 9.126.796.644 - 30.846.679.260 net - off current portion
Aset pajak tangguhan - neto 11.614.539.849 - - - 11.614.539.849 Deferred tax assets - net
Aset tidak lancar lainnya 40.377.637.060 1.950.000.000 2.174.077.060 - 36.253.560.000 Other non-current assets
Total Aset Tidak Lancar 2.845.694.292.695 198.683.617.312 349.704.884.408 - 2.297.305.790.975 Total Non-current Assets
TOTAL ASET 4.025.290.228.626 225.077.894.629 396.064.033.537 589.258.661.091 3.993.406.961.551 TOTAL ASSETS
Catatan atas informasi keuangan konsolidasian proforma yang The accompanying notes to the unaudited pro forma consolidated
tidak diaudit terlampir merupakan bagian yang tidak financial information form an integral part of these unaudited pro forma
terpisahkan dari informasi keuangan konsolidasian proforma consolidated financial information taken as a whole.
yang tidak diaudit secara keseluruhan.
1
Page 218
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk PT PALMA SERASIH Tbk
DAN ENTITAS ANAKNYA AND ITS SUBSIDIARIES
LAPORAN POSISI KEUANGAN UNAUDITED PRO FORMA CONSOLIDATED
KONSOLIDASIAN PROFORMA STATEMENT OF
YANG TIDAK DIAUDIT (lanjutan) FINANCIAL POSITION (continued)
Tanggal 30 Juni 2023 As of June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, (Expressed in Rupiah,
kecuali dinyatakan lain) unless otherwise stated)
Saldo konsolidasian
historis
30 Juni 2023/ Perusahaan Sasaran
Consolidated yang akan dijual/
historical balances Target Companies
as of June 30, 2023 to be sold Saldo
proforma
PT Palma Serasih Penyesuaian konsolidasian
Tbk dan Entitas proforma (Tidak diaudit)/
Anaknya/ PT Nusantara PT Agro Bumi (Tidak diaudit)/ Pro forma
PT Palma Serasih Agro Sentosa/ Kaltim/ Pro forma consolidated
Tbk and its PT Nusantara PT Agro Bumi adjustment balance
Subsidiaries Agro Sentosa Kaltim (Unaudited) (Unaudited)
LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY
LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES
Utang bank jangka pendek 124.802.500.000 - - - 124.802.500.000 Short-term bank loans
Utang usaha - pihak ketiga 29.507.922.451 3.908.500.390 4.414.651.364 - 21.184.770.697 Trade payables - third parties
Utang lain-lain: Other payables:
Pihak ketiga 24.720.971.718 221.324.081 648.478.264 - 23.851.169.373 Third parties
Pihak berelasi - 3.434.524.880 34.962.986.871 38.397.511.7513g.v - Related parties
Utang pajak 31.863.286.926 23.812.956 84.521.918 24.169.452.8563g.vi 55.924.404.908 Taxes payable
Utang plasma 28.114.414.546 - 2.591.842.547 - 25.522.571.999 Plasma payables
Uang muka pelanggan 119.349.083.500 - - - 119.349.083.500 Advances from customer
Beban akrual 10.571.098.139 553.426.545 798.000.050 - 9.219.671.544 Accrued expenses
Liabilitas jangka
panjang yang jatuh tempo Current portion of long-term
dalam waktu satu tahun: liabilities:
Liabilitas sewa 7.492.059.257 733.157.220 248.535.309 - 6.510.366.728 Lease liabilities
Utang bank 182.696.000.000 2.000.000.000 2.650.000.000 - 178.046.000.000 Bank loan
Utang pembiayaan konsumen 27.234.751.564 920.396.241 1.881.404.924 - 24.432.950.399 Consumer finance payables
Imbalan pasca kerja Short-term employee benefits
jangka pendek 12.175.132.014 670.985.000 1.613.665.375 - 9.890.481.639 liability
Total Liabilitas Jangka Pendek 598.527.220.115 12.466.127.313 49.894.086.622 62.566.964.607 598.733.970.787 Total Current Liabilities
LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES
Liabilitas jangka panjang
setelah dikurangi bagian yang jatuh Long-term liabilities
tempo dalam waktu satu tahun: net-of current portion:
Liabilitas sewa 8.558.211.349 835.881.576 89.871.535 - 7.632.458.238 Lease liabilities
Utang bank 1.620.503.057.627 125.538.533.468 211.469.843.700 - 1.283.494.680.459 Bank loans
Utang pembiayaan konsumen 29.603.083.848 1.272.280.160 2.156.607.784 - 26.174.195.904 Consumer finance payables
Liabilitas pajak tangguhan - neto 6.258.255.644 2.253.507.502 1.318.600.122 - 2.686.148.020 Deferred tax liabilities - net
Liabilitas imbalan kerja 33.993.490.593 993.197.823 1.402.987.876 - 31.597.304.894 Employee benefits liability
Total Liabilitas Jangka Panjang 1.698.916.099.061 130.893.400.529 216.437.911.017 - 1.351.584.787.515 Total Non-current Liabilities
TOTAL LIABILITAS 2.297.443.319.176 143.359.527.842 266.331.997.639 62.566.964.607 1.950.318.758.302 TOTAL LIABILITIES
Catatan atas informasi keuangan konsolidasian proforma yang The accompanying notes to the unaudited pro forma consolidated
tidak diaudit terlampir merupakan bagian yang tidak financial information form an integral part of these unaudited pro forma
terpisahkan dari informasi keuangan konsolidasian proforma consolidated financial information taken as a whole.
yang tidak diaudit secara keseluruhan.
2
Page 219
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk PT PALMA SERASIH Tbk
DAN ENTITAS ANAKNYA AND ITS SUBSIDIARIES
LAPORAN POSISI KEUANGAN UNAUDITED PRO FORMA CONSOLIDATED
KONSOLIDASIAN PROFORMA STATEMENT OF
YANG TIDAK DIAUDIT (lanjutan) FINANCIAL POSITION (continued)
Tanggal 30 Juni 2023 As of June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, (Expressed in Rupiah,
kecuali dinyatakan lain) unless otherwise stated)
Saldo konsolidasian
historis
30 Juni 2023/ Perusahaan Sasaran
Consolidated yang akan dijual/
historical balances Target Companies
as of June 30, 2023 to be sold Saldo
proforma
PT Palma Serasih Penyesuaian konsolidasian
Tbk dan Entitas proforma (Tidak diaudit)/
Anaknya/ PT Nusantara PT Agro Bumi (Tidak diaudit)/ Pro forma
PT Palma Serasih Agro Sentosa/ Kaltim/ Pro forma consolidated
Tbk and its PT Nusantara PT Agro Bumi adjustment balance
Subsidiaries Agro Sentosa Kaltim (Unaudited) (Unaudited)
EKUITAS EQUITY
Modal saham - nilai nominal
Rp100 per saham Share capital - par value
Modal dasar - Rp100 per share
30.000.000.000 saham Authorized -
Modal ditempatkan dan 30,000,000,000 shares
disetor penuh - Issued and fully paid -
18.850.000.000 saham 1.885.000.000.000 187.000.000.000 254.000.000.000 441.000.000.0003g.vii 1.885.000.000.000 18,850,000,000 shares
Tambahan modal disetor (21.549.145.012) - - - (21.549.145.012 ) Additional paid-in capital
Selisih nilai transaksi dengan Difference in value of transaction
kepentingan nonpengendali (1.578.669.631) - - - (1.578.669.631 ) with non-controlling interests
Penghasilan komprehensif lain 7.268.132.611 (211.852.287) 245.527.935 33.675.6483g.vii 7.268.132.611 Other comprehensive income
Saldo laba (defisit) (141.585.345.208) (105.069.780.926) (124.513.492.037) 85.658.020.8363g.vi,vii,viii 173.655.948.591 Retained earning (deficits)
EKUITAS YANG DAPAT
DIATRIBUSIKAN KEPADA: EQUITY ATTRIBUTABLE TO:
OWNERS OF THE
PEMILIK ENTITAS INDUK 1.727.554.972.760 81.718.366.787 129.732.035.898 526.691.696.484 2.042.796.266.559 PARENT ENTITY
KEPENTINGAN NON-CONTROLLING
NONPENGENDALI 291.936.690 - - - 291.936.690 INTERESTS
TOTAL EKUITAS 1.727.846.909.450 81.718.366.787 129.732.035.898 526.691.696.484 2.043.088.203.249 TOTAL EQUITY
TOTAL LIABILITAS DAN TOTAL LIABILITIES
EKUITAS 4.025.290.228.626 225.077.894.629 396.064.033.537 589.258.661.091 3.993.406.961.551 AND EQUITY
Catatan atas informasi keuangan konsolidasian proforma yang The accompanying notes to the unaudited pro forma consolidated
tidak diaudit terlampir merupakan bagian yang tidak financial information form an integral part of these unaudited pro forma
terpisahkan dari informasi keuangan konsolidasian proforma consolidated financial information taken as a whole.
yang tidak diaudit secara keseluruhan.
3
Page 220
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk PT PALMA SERASIH Tbk
DAN ENTITAS ANAKNYA AND ITS SUBSIDIARIES
LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN UNAUDITED PRO FORMA CONSOLIDATED
KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER
PROFORMA YANG TIDAK DIAUDIT COMPREHENSIVE INCOME
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
Periode Enam Bulan yang Berakhir pada Tanggal 30 Juni/
Six-Month Period Ended June 30,
Saldo konsolidasian
historis
30 Juni 2023/ Perusahaan Sasaran
Consolidated yang akan dijual/
historical balances Target Companies
as of June 30, 2023 to be sold Saldo
proforma
PT Palma Serasih Penyesuaian konsolidasian
Tbk dan Entitas proforma (Tidak diaudit)/
Anaknya/ PT Nusantara PT Agro Bumi (Tidak diaudit)/ Pro forma
PT Palma Serasih Agro Sentosa/ Kaltim/ Pro forma consolidated
Tbk and its PT Nusantara PT Agro Bumi adjustment balance
Subsidiaries Agro Sentosa Kaltim (Unaudited) (Unaudited)
PENJUALAN NETO 913.097.345.388 - - - 913.097.345.388 NET SALES
BEBAN POKOK PENJUALAN (692.277.741.277) - - - (692.277.741.277) COST OF GOODS SOLD
LABA BRUTO 220.819.604.111 - - - 220.819.604.111 GROSS PROFIT
Beban penjualan (44.613.731.066) - - - (44.613.731.066) Selling expenses
General and
Beban umum dan administrasi (51.841.706.996) - - - (51.841.706.996) administrative expenses
Laba atas Gain arising from
perubahan nilai wajar aset changes in fair value
biologis 5.590.811.310 - - - 5.590.811.310 of biological assets
Pendapatan usaha lainnya 20.907.844.759 - - 339.410.746.6553g.viii 360.318.591.414 Other operating income
Beban usaha lainnya (13.554.427.799) - - - (13.554.427.799) Other operating expenses
LABA USAHA 137.308.394.319 - - 339.410.746.655 476.719.140.974 PROFIT FROM OPERATIONS
Beban keuangan (76.999.372.126) - - - (76.999.372.126) Finance cost
Pendapatan keuangan 8.270.993.808 - - - 8.270.993.808 Finance income
Pajak final terkait dengan Final tax related to
pendapatan keuangan (1.654.198.762) - - - (1.654.198.762) finance income
LABA SEBELUM PAJAK PROFIT BEFORE
FINAL DAN PAJAK FINAL TAX AND
PENGHASILAN 66.925.817.239 - - 339.410.746.655 406.336.563.894 INCOME TAX
Beban pajak final (53.942.570) - - - (53.942.570) Final tax expense
LABA SEBELUM PAJAK PROFIT BEFORE
PENGHASILAN 66.871.874.669 - - 339.410.746.655 406.282.621.324 INCOME TAX
Beban pajak Income tax
penghasilan - neto (28.261.422.248) - - (24.169.452.856)3g.vi (52.430.875.104) expense - net
LABA PERIODE BERJALAN 38.610.452.421 - - 315.241.293.799 353.851.746.220 PROFIT FOR THE PERIOD
PENGHASILAN OTHER COMPREHENSIVE
KOMPREHENSIF LAIN INCOME
Pos yang tidak akan Item that will not be
direklasifikasi ke laba rugi: reclassified to profit or loss:
Pengukuran kembali atas Remeasurements of post-
liabilitas imbalan pasca kerja employment liability
setelah pajak penghasilan obligation net - off related
terkait 3.144.337.579 - - - 3.144.337.579 income tax
TOTAL PENGHASILAN TOTAL COMPREHENSIVE
KOMPREHENSIF PERIODE INCOME FOR THE
BERJALAN 41.754.790.000 - - 315.241.293.799 356.996.083.799 PERIOD
Catatan atas informasi keuangan konsolidasian proforma yang The accompanying notes to the unaudited pro forma consolidated
tidak diaudit terlampir merupakan bagian yang tidak financial information form an integral part of these unaudited pro forma
terpisahkan dari informasi keuangan konsolidasian proforma consolidated financial information taken as a whole.
yang tidak diaudit secara keseluruhan.
4
Page 221
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk PT PALMA SERASIH Tbk
DAN ENTITAS ANAKNYA AND ITS SUBSIDIARIES
LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN UNAUDITED PRO FORMA CONSOLIDATED
KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER
PROFORMA YANG TIDAK DIAUDIT (lanjutan) COMPREHENSIVE INCOME (continued)
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
Periode Enam Bulan yang Berakhir pada Tanggal 30 Juni/
Six-Month Period Ended June 30,
Saldo konsolidasian
historis
30 Juni 2023/ Perusahaan Sasaran
Consolidated yang akan dijual/
historical balances Target Companies
as of June 30, 2023 to be sold Saldo
proforma
PT Palma Serasih Penyesuaian konsolidasian
Tbk dan Entitas proforma (Tidak diaudit)/
Anaknya/ PT Nusantara PT Agro Bumi (Tidak diaudit)/ Pro forma
PT Palma Serasih Agro Sentosa/ Kaltim/ Pro forma consolidated
Tbk and its PT Nusantara PT Agro Bumi adjustment balance
Subsidiaries Agro Sentosa Kaltim (Unaudited) (Unaudited)
LABA PERIODE BERJALAN YANG PROFIT FOR THE PERIOD
DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA: ATTRIBUTABLE TO:
Pemilik entitas induk 38.610.558.529 - - 315.241.293.799 353.851.852.328 Owners of the parent entity
Kepentingan nonpengendali (106.108) - - - (106.108) Non-controlling interests
Neto 38.610.452.421 - - 315.241.293.799 353.851.746.220 Net
TOTAL PENGHASILAN
KOMPREHENSIF PERIODE TOTAL COMPREHENSIVE
BERJALAN YANG DAPAT INCOME FOR THE PERIOD
DIATRIBUSIKAN KEPADA: ATTRIBUTABLE TO:
Pemilik entitas induk 41.754.895.579 - - 315.241.293.799 356.996.189.378 Owners of the parent entity
Kepentingan nonpengendali (105.579) - - - (105.579) Non-controlling interests
Neto 41.754.790.000 - - 315.241.293.799 356.996.083.799 Net
LABA PER SAHAM YANG PROFIT PER SHARE
DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA ATTRIBUTABLE TO OWNERS
PEMILIK ENTITAS INDUK 2,05 18,77 OF THE PARENT ENTITY
Catatan atas informasi keuangan konsolidasian proforma yang The accompanying notes to the unaudited pro forma consolidated
tidak diaudit terlampir merupakan bagian yang tidak financial information form an integral part of these unaudited pro forma
terpisahkan dari informasi keuangan konsolidasian proforma consolidated financial information taken as a whole.
yang tidak diaudit secara keseluruhan.
5
Page 222
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
1. LATAR BELAKANG DILAKUKANNYA RENCANA 1. BACKGROUND OF THE PLANNED
TRANSAKSI TRANSACTION
PT Palma Serasih Tbk (“Perusahaan”) didirikan di PT Palma Serasih Tbk (the “Company”) was
Jakarta berdasarkan Akta Notaris Besri Zakaria, established in Jakarta based on Notarial Deed of
S.H., No. 1 tanggal 3 Juni 2008. Akta pendirian Besri Zakaria, S.H., No. 1 dated June 3, 2008.
tersebut telah memperoleh pengesahan dari Menteri The Deed of Establishment was approved by the
Kehakiman dan Hak Asasi Manusia Republik Minister of Justice and Human Rights of the Republic
Indonesia dengan Surat Keputusan of Indonesia in its Decision Letter
No. AHU-44713.AH.01.01.Tahun 2008 tanggal No. AHU-44713.AH.01.01.Tahun 2008 dated
25 Juli 2008. Anggaran Dasar Perusahaan telah July 25, 2008. The Company’s Articles
mengalami beberapa kali perubahan, perubahan of Association has been amended several times,
terakhir dimuat dalam Akta Notaris Yulia, S.H., most recently by Notarial Deed of Yulia, S.H., No. 79
No. 79 tanggal 20 Juni 2023. Akta tersebut telah dated June 20, 2023. The Deed has been approved
disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak by the Minister of Law and Human
Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Rights of the Republic of Indonesia in its Decision
Keputusan No. AHU-AH.01.09-0130113 dan Letter No. AHU-AH.01.09-0130113 and
AHU-AH.01.03-0080942 tanggal 21 Juni 2023. AHU-AH.01.03-0080942 dated June 21, 2023.
Sesuai dengan pasal 3 Anggaran Dasar According to article 3 of the Company’s Articles of
Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan Association, the scope of its activities a Holding
adalah bergerak dalam bidang Perusahaan Holding, Company, Management Consultancy and Trading.
Konsultasi Manajemen, dan Perdagangan. The Company is domiciled in South Jakarta and its
Perusahaan berdomisili di Jakarta Selatan dan head office is at Graha Arda Building 7th floor
berkantor pusat di Gedung Graha Arda Lt. 7 Zone B Zone B, Jalan HR Rasuna Said Kav. B-6, South
Jalan HR Rasuna Said Kav. B-6, Jakarta Selatan. Jakarta. The Company started its commercial
Perusahaan mulai beroperasi secara komersial operations in 2008.
sejak tahun 2008.
PT Agro Bumi Kaltim (”ABK”) merupakan suatu PT Agro Bumi Kaltim (”ABK”) was a limited company
perseroan terbatas yang didirikan berdasarkan Akta established based on the Deed No. 49 of Notary
No. 49 yang dibuat di hadapan Notaris Hasbullah Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn, dated
Abdul Rasyid, S.H., M.Kn pada tanggal January 14, 2013. The deed of establishment was
14 Januari 2013. Akta pendirian ini telah disahkan approved by the Minister of Law and Human Rights
oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia of the Republic of Indonesia in his Decision Letter
Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. AHU-09622.AH.01.01 Tahun 2013
No. AHU-09622.AH.01.01 Tahun 2013 tanggal dated February 28, 2013. ABK is domiciled in South
28 Februari 2013. ABK berkedudukan di Jakarta Jakarta and its head office is at Graha Arda Building
Selatan, berkantor pusat di Gedung Graha Arda 7th floor Zone B, Jalan HR Rasuna Said Kav. B-6,
Lantai 7 Zone B, Jalan HR Rasuna Said Kaveling B- South Jakarta. ABK owned by the Company with
6, Jakarta Selatan. ABK dimiliki oleh Perusahaan share ownership of 253,999 shares (99.9%) and
dengan kepemilikan saham sebanyak 253.999 PT Anugerah Energitama (”AE”) with share
lembar saham (99,9%) dan PT Anugerah ownership of 1 share (0.01%) with issued and paid-
Energitama (”AE”) dengan kepemilikan saham up capital stock of 254,000 shares, with
sebanyak 1 lembar saham (0,01%) dengan modal Rp1,000,000 par value.
disetor dan ditempatkan sebanyak 254.000 saham
dengan nilai nominal Rp1.000.000.
6
Page 223
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
1. LATAR BELAKANG DILAKUKANNYA RENCANA 1. BACKGROUND OF THE PLANNED
TRANSAKSI (lanjutan) TRANSACTION (continued)
PT Nusantara Agro Sawit (”NAS”) merupakan suatu PT Nusantara Agro Sawit (”NAS”) was a limited
perseroan terbatas yang didirikan berdasarkan Akta company established based on the Deed No. 123 of
No. 123 yang dibuat di hadapan Notaris Robert Notary Robert Purba, S.H., dated May 30, 2008.
Purba, S.H., pada tanggal 30 Mei 2008. Akta The deed of establishment was approved by the
pendirian ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Minister of Law and Human Rights of the
Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Republic of Indonesia in his Decision Letter
Surat Keputusan No. AHU-44928.AH.01.01 Tahun No. AHU-44928.AH.01.01 Tahun 2008 dated
2008 tanggal 25 Juli 2008. NAS berkedudukan di July 25, 2008. NAS is domiciled in South Jakarta and
Jakarta Selatan, berkantor pusat di Gedung Graha its head office is at Graha Arda Building 7th floor
Arda Lantai 7 Zone B, Jalan HR Rasuna Said Zone B, Jalan HR Rasuna Said Kav. B-6, South
Kaveling B-6, Jakarta Selatan. NAS dimiliki oleh Jakarta. NAS owned by the Company with share
Perusahaan dengan kepemilikan saham sebanyak ownership of 186,999 shares (99.9%) and AE with
186.999 lembar saham (99,9%) dan AE dengan share ownership of 1 share (0.01%) with issued and
kepemilikan saham sebanyak 1 lembar saham paid-up capital stock of 187,000 shares, with
(0,01%) dengan modal disetor dan ditempatkan Rp1,000,000 par value.
sebanyak 187.000 saham dengan nilai nominal
Rp1.000.000.
Perusahaan melakukan rencana transaksi untuk The Company carries on transaction plan to sell all
menjual seluruh saham yang dimiliki oleh shares owned by the Company and its subsidiary,
Perusahaan dan Entitas Anak AE atas ABK dan AE, in ABK and NAS (”Target Companies”) to
NAS (”Perusahaan Sasaran”) kepada PT Evans PT Evans Indonesia (”EI”) and PT Prima Mitrajaya
Indonesia (”EI”) dan PT Prima Mitrajaya Mandiri Mandiri (”PMM”) (”collectively reffered as the
(”PMM”) (”bersama disebut sebagai Para Pembeli”) Buyers”) with the consideration that the transaction
dengan pertimbangan bahwa rencana transaksi plan will bring benefits and positif impacts for the
tersebut akan memberikan manfaat dan dampak Company, which are:
positif bagi Perusahaan, antara lain:
1. sinergi dan optimalisasi melalui area 1. synergy and optimization through a more
operasional entitas anak Perusahaan yang lebih centralized operational area of the subsidiaries
tersentralisasi; of the Company;
2. memperkuat arus kas dan permodalan 2. cash flow and capital improvement of the
Perusahaan dan entitas anak (”Grup”) untuk Company and its subsidiaries (”the Group”) to
mendukung rencana investasi dan support investment plan and accelerate
mempercepat pengembangan usaha; business expansion;
3. nilai perusahaan (enterprise value) Perusahaan 3. fair market enterprise value of Target
Sasaran yang disepakati dengan para pembeli Companies as agreed with the buyers.
merupakan nilai pasar wajar.
Berdasarkan akta notaris Yulia, S.H., No. 80 tanggal Based on Notarial Deed No. 80 dated
30 Agustus 2023, Dewan Komisaris Perusahaan August 30, 2023 of Yulia, S.H., the Company’s Board
menyetujui rencana transaksi untuk melakukan of Commissioners approved transaction plan to sell
penjualan seluruh saham yang dimiliki Perusahaan all shares owned by the Company in Target to EI.
atas Perusahaan Sasaran kepada EI.
7
Page 224
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
1. LATAR BELAKANG DILAKUKANNYA RENCANA 1. BACKGROUND OF THE PLANNED
TRANSAKSI (lanjutan) TRANSACTION (continued)
Pada tanggal 6 September 2023, Perusahaan dan On September 6, 2023, the Company and AE (”the
AE (”Para Penjual”) telah menandatangani Akta Sellers”) signed a Deed of “Conditional Shares
Perjanjian Pembelian Saham Bersyarat No. 03 di Purchase Agreement” No. 03 before Notary Yulia,
hadapan notaris Yulia, S.H., sebagaimana telah S.H., as amended with ”Amendment to the
diubah dengan ”Amendemen atas Perjanjian Conditional Share Purchase Agreement in respect of
Pembelian Saham Bersyarat sehubungan dengan PT Agro Bumi Kaltim and PT Nusantara Agro
PT Agro Bumi Kaltim dan PT Nusantara Agro Sentosa ”dated November 22, 2023 (”Agreement”).
Sentosa yang ditandatangani pada tanggal The Buyers, the Sellers, and the Target Companies
22 November 2023 (”Perjanjian”). Para Pembeli, are together referred as ”the Parties”. The change of
Para Penjual, dan Perusahaan Sasaran bersama- Target Companies shareholders will be effective on
sama disebut sebagai ”Para Pihak”. Perubahan the execution date of Shares Sale and Purchase
pemegang saham Perusahaan Sasaran baru akan Agreement.
efektif berlaku pada saat terjadinya
penandatanganan Akta Jual Beli Saham.
Syarat-syarat pendahuluan (”Persyaratan”) Conditions precedent (”Conditions”) are the agreed
merupakan syarat dan ketentuan penting yang significant terms and conditions on the said
disepakati dalam Perjanjian yang harus dipenuhi Agreement which shall be fulfilled by the Parties
Para Pihak sebelum penyelesaian rencana before the completion of the transaction plan , which
transaksi, yang akan dilaksanakan paling lambat shall be executed at the latest November 23, 2023.
pada tanggal 23 November 2023.
Persyaratan tersebut adalah sebagai berikut: The Conditions are as follows:
Sehubungan dengan Perusahaan Sasaran: With respect of the Target Companies:
- Tidak ada peristiwa yang merugikan secara - No material adverse event having occurred
material yang terjadi sejak tanggal Perjanjian; since the date of the Agreement;
- Salinan pengumuman pra akuisisi dalam surat - A copy of the pre-acquisition announcement in
kabar distribusi nasional dan salinan a national distribution newspaper and a copy of
pengumuman pra akuisisi kepada karyawan the pre-acquisition announcement to
oleh masing-masing Perusahaan Sasaran, employees by each of the Target Companies,
termasuk, jika berlaku, salinan surat keberatan including, where applicable, a copy of the
yang diterima oleh Perusahaan Sasaran dari objection letter received by the Target
krediturnya dan setiap perjanjian penyelesaian Companies from their creditor and any
yang ditandatangani oleh Perusahaan Sasaran settlement agreement signed by the Target
dengan krediturnya; Companies with their creditors;
- ”Berita Acara Sosialisasi” yang telah - Signed ”Minutes of Socialization” carried out by
ditandatangani, yang dilakukan oleh seluruh all and each of the ABK Cooperative and NAS
dan masing-masing Koperasi ABK dan Cooperative and in the presence of the
Koperasi NAS dan dihadiri oleh perwakilan dari representatives of El that stated that there will
EI yang menyatakan bahwa akan ada be a change in the Target Companies'
perubahan pemegang saham dan pengurus shareholders and management;
Perusahaan Sasaran;
- Perhitungan pembayaran kompensasi - A calculation of compensation payment for the
karyawan kontrak Perusahaan Sasaran pada Target Companies' contract employees as at
tanggal 31 Oktober 2023; October 31, 2023;
8
Page 225
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
1. LATAR BELAKANG DILAKUKANNYA RENCANA 1. BACKGROUND OF THE PLANNED
TRANSAKSI (lanjutan) TRANSACTION (continued)
Syarat-syarat pendahuluan (”Persyaratan”) Conditions precedent (”Conditions”) are the agreed
merupakan syarat dan ketentuan penting yang significant terms and conditions on the said
disepakati dalam Perjanjian yang harus dipenuhi Agreement which shall be fulfilled by the Parties
Para Pihak sebelum penyelesaian rencana before the completion of the transaction plan , which
transaksi, yang akan dilaksanakan paling lambat shall be executed at the latest November 23, 2023.
pada tanggal 23 November 2023. (lanjutan) (continued)
Persyaratan tersebut adalah sebagai berikut: The Conditions are as follows: (continued)
(lanjutan)
Sehubungan dengan Perusahaan Sasaran: With respect of the Target Companies: (continued)
(lanjutan)
- Perhitungan pembayaran pesangon per tanggal - A calculation of severance payment as at
31 Oktober 2023 bagi pegawai tetap October 31, 2023 for the Target Companies'
Perusahaan Sasaran dan data pendukung yang permanent employees and relevant supporting
relevan; data;
- Laporan keuangan Perusahaan Sasaran yang - An unaudited financial statements of the Target
belum diaudit beserta daftar rincian pendukung Companies along with the list of supporting
untuk bulan Agustus 2023 dan September details for August 2023 and September 2023;
2023;
- Laporan keuangan Perusahaan Sasaran yang - Audited financial report of Target Companies as
telah diaudit pada tanggal 30 Juni 2023; at June 30, 2023;
- Berita acara perhitungan aset dan persediaan - A minutes of asset recording and inventories
yang dilakukan oleh EI dan Perusahaan stock recording carried out by El and Target
Sasaran berdasarkan laporan pada tanggal Companies based on the financial statement as
30 September 2023 atau tanggal lain yang at September 30, 2023 or any other date as the
disepakati Para Pihak secara tertulis (”Tanggal Parties may agree in writing (the ”Management
Akun Manajemen”); Accounts Date”);
- Daftar pesanan pembelian yang dibuat oleh - A list of purchase orders made by Target
Perusahaan Sasaran sejak tanggal 1 Mei 2023 Companies from May 1, 2023 up until
sampai dengan Tanggal Akun Manajemen; Management Accounts Date;
- Daftar pesanan pembelian yang dibuat oleh - A list of outstanding purchase orders made by
Perusahaan Sasaran yang belum diselesaikan Target Companies as at Management Accounts
pada Tanggal Akun Manajemen; Date;
- Daftar catatan tanda terima barang yang dibuat - A list of Goods Receipt Note (”GRN”) made by
oleh Perusahaan Sasaran sejak tanggal 1 Mei Target Companies from May 1, 2023 up until
2023 sampai dengan Tanggal Akun Management Accounts Date;
Manajemen;
- Daftar perjanjian yang dibuat dan - A list of agreement made and enter into from
ditandatangani mulai tanggal 1 Mei 2023 May 1, 2023 up until the Management Accounts
sampai dengan Tanggal Akun Manajemen yang Date, which includes the percentage positions,
memuat persentase posisi, jumlah the completion amount and the remaining
penyelesaian dan jumlah sisanya sampai amount until the work is fully completed;
dengan pekerjaan seluruhnya diselesaikan;
9
Page 226
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
1. LATAR BELAKANG DILAKUKANNYA RENCANA 1. BACKGROUND OF THE PLANNED
TRANSAKSI (lanjutan) TRANSACTION (continued)
Syarat-syarat pendahuluan (”Persyaratan”) Conditions precedent (”Conditions”) are the agreed
merupakan syarat dan ketentuan penting yang significant terms and conditions on the said
disepakati dalam Perjanjian yang harus dipenuhi Agreement which shall be fulfilled by the Parties
Para Pihak sebelum penyelesaian rencana before the completion of the transaction plan , which
transaksi, yang akan dilaksanakan paling lambat shall be executed at the latest November 23, 2023.
pada tanggal 23 November 2023. (lanjutan) (continued)
Persyaratan tersebut adalah sebagai berikut: The Conditions are as follows: (continued)
(lanjutan)
Sehubungan dengan Perusahaan Sasaran: With respect of the Target Companies: (continued)
(lanjutan)
- Dokumentasi perpajakan yang berkaitan - Tax documentations related to:
dengan:
Pemeriksaan pajak (jika ada), Tax audit (if any);
Surat permintaan penjelasan atas data Letter of request for data and/or
dan/atau keterangan (jika ada); information (if any);
Piutang pajak pertambahan nilai dan Value added tax receivables and tax
hutang pajak; payables;
mulai tanggal 1 Mei 2023 sampai dengan from May 1, 2023 up until Management
Tanggal Akun Manajemen; Accounts Date;
- Dokumentasi dan penjelasan yang relevan - Relevant documentations and explanation
sehubungan dengan: regarding:
Pengkreditan faktur pajak atas transaksi Credit of tax invoices for transactions that
yang tidak berkaitan dengan usaha are not related to business pursuant to the
berdasarkan hasil Uji Tuntas tanggal result of Due Diligence April 30, 2023 for
30 April 2023 untuk periode 1 Januari 2023 the period of January 1, 2023 until
sampai dengan 30 April 2023 dan periode April 30, 2023 and the period of
1 Mei 2023 sampai dengan Tanggal Akun May 1, 2023 up until Management
Manajemen; dan Accounts Date; and
Rekonsiliasi piutang plasma dan pajak Reconciliation of plasma receivables and
pertambahan nilai berdasarkan hasil Uji value added tax according to the results of
Tuntas bulan April 2023 dan periode Due Diligence April 2023 and the period
1 Mei 2023 sampai dengan Tanggal Akun May 1, 2023 up until Management
Manajemen; Accounts Date;
- Daftar dokumen Perusahaan Sasaran yang - A list of Target Companies' documents to be
akan diserahkan pada tanggal handed over at November 1, 2023 or any other
1 November 2023 hari kerja lainnya dimana business day upon which the completion occurs
penyelesaian terjadi setelah semua after all conditions have been satisfied by the
persyaratan-persyaratan dipenuhi oleh Para Sellers or waived by the Buyers (”Completion
Penjual atau dikesampingkan oleh Para Date”); and
Pembeli (”Tanggal Penyelesaian”); dan
10
Page 227
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
1. LATAR BELAKANG DILAKUKANNYA RENCANA 1. BACKGROUND OF THE PLANNED
TRANSAKSI (lanjutan) TRANSACTION (continued)
Syarat-syarat pendahuluan (”Persyaratan”) Conditions precedent (”Conditions”) are the agreed
merupakan syarat dan ketentuan penting yang significant terms and conditions on the said
disepakati dalam Perjanjian yang harus dipenuhi Agreement which shall be fulfilled by the Parties
Para Pihak sebelum penyelesaian rencana before the completion of the transaction plan , which
transaksi, yang akan dilaksanakan paling lambat shall be executed at the latest November 23, 2023.
pada tanggal 23 November 2023. (lanjutan) (continued)
Persyaratan tersebut adalah sebagai berikut: The Conditions are as follows: (continued)
(lanjutan)
Sehubungan dengan Perusahaan Sasaran: With respect of the Target Companies: (continued)
(lanjutan)
- Sejak tanggal perjanjian ini hingga 1 (satu) hari - From the date of this Agreement to the 1 (one)
kerja sebelum Tanggal Penyelesaian atau business day before Completion Date or any
tanggal lain yang disetujui Para Pihak secara other date the Parties may agree in writing (”CP
tertulis (”Tanggal Pemenuhan CP”), tidak ada Fulfilment Date”), there is no event of default or
peristiwa cedera janji atau peristiwa atau other event or circumstance which has not been
keadaan lain yang belum terselesaikan resolved under any loans, other financial
berdasarkan pinjaman apa pun, fasilitas facilities or other indebtedness in the nature of
keuangan lainnya atau hutang lain yang bersifat borrowings of the Target Companies which
pinjaman dari Perusahaan Sasaran yang would enable a person to require the Target
memungkinkan seseorang untuk meminta Companies to repay a loan, financial facility or
Perusahaan Sasaran membayar kembali indebtedness early, or give rise to an alteration
pinjaman, fasilitas keuangan atau hutang lebih in the terms and conditions of a loan to, or
awal, atau menimbulkan perubahan syarat dan financial facility or indebtedness of, the Target
ketentuan pinjaman kepada, atau fasilitas Companies.
keuangan atau utang dari Perusahaan Sasaran.
Sehubungan dengan Para Penjual: With respect of the Sellers:
- Keputusan dari pemegang saham dan/atau - The deed of a resolution from the shareholders
dewan komisaris Para Penjual yang menyetujui and/or the board of commissioners of the
pengalihan saham yang dijual sesuai dengan Sellers approving the transfer of sale shares in
anggaran dasar Para Penjual; accordance with Sellers' articles of association;
- Pada Tanggal Penyelesaian, saham Para - On the Completion Date, the Sellers' shares in
Penjual pada Perusahaan Sasaran bebas dari the Target Companies shall be free from any
hak pembebanan apa pun; encumbrance;
- Berita acara mengenai jumlah akhir harga - A minutes of the final agreed amount of sale
penjualan saham yang disepakati pada Tanggal shares consideration as at the Management
Akun Manajemen; dan Accounts Date; and
- Surat resmi kepada EI yang mengkonfirmasi - A formal letter to El confirming calculation of the
perhitungan pembagian harga saham distribution of Target Companies' share price for
Perusahaan Sasaran untuk setiap pemegang each shareholder per Management Accounts
saham per Tanggal Akun Manajemen. Date.
11
Page 228
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
1. LATAR BELAKANG DILAKUKANNYA RENCANA 1. BACKGROUND OF THE PLANNED
TRANSAKSI (lanjutan) TRANSACTION (continued)
Syarat-syarat pendahuluan (”Persyaratan”) Conditions precedent (”Conditions”) are the agreed
merupakan syarat dan ketentuan penting yang significant terms and conditions on the said
disepakati dalam Perjanjian yang harus dipenuhi Agreement which shall be fulfilled by the Parties
Para Pihak sebelum penyelesaian rencana before the completion of the transaction plan , which
transaksi, yang akan dilaksanakan paling lambat shall be executed at the latest November 23, 2023.
pada tanggal 23 November 2023. (lanjutan) (continued)
Persyaratan tersebut adalah sebagai berikut: The Conditions are as follows: (continued)
(lanjutan)
Sehubungan dengan Para Penjual: (lanjutan) With respect of the Sellers: (continued)
- Surat pernyataan yang telah ditandatangani - A statement letter duly signed by the authorised
oleh perwakilan yang berwenang dari PS yang representative of PS confirming PS’s obligation
mengkonfirmasikan kewajiban PS untuk segera to immediately dismantle and remove (i) all
membongkar dan memindahkan (i) seluruh equipment of PT Yufa Kalimantan on ABK HGU
peralatan milik PT Yufa Kalimantan di atas area area; and (ii) 3 (three) swiftlet houses and
HGU ABK dan (ii) 3 (tiga) buah rumah walet dan 4 (four) houses owned by the community
4 (empat) buah rumah anggota masyarakat di members on NAS HGU area at any costs paid
atas area HGU NAS dengan biaya-biaya yang by PS which shall be fulfilled no later than
ditanggung oleh PS dalam jangka waktu 3 (three) months from the Completion Date.
maksimal 3 (tiga) bulan sejak Tanggal
Penyelesaian.
Para Penjual dan Perusahaan Sasaran harus The Sellers and the Target Companies shall use best
melakukan upaya terbaiknya untuk memastikan endeavours to ensure the satisfaction of the
pemenuhan persyaratan-persyaratan sesegera Conditions as soon as reasonably practicable after
mungkin secara wajar setelah tanggal perjanjian dan the date of the Agreement and in any event on or
dalam keadaan apa pun pada atau sebelum pukul before 5:00 p.m. on the CP Fulfilment Date.
17.00 WIB pada Tanggal Pemenuhan CP.
Tanpa mengurangi sifat umum paragraf di atas, Without prejudice to the generality of above
Para Penjual dan Perusahaan Sasaran harus: paragraph, the Sellers and the Target Companies
shall:
- Sejauh terdapat kemungkinan yang wajar - To the extent that it becomes reasonably likely
menurut pendapat Para Penjual atau diketahui in the Sellers' opinion or known to the Sellers
oleh Para Penjual bahwa tidak mungkin untuk that it will not be possible to satisfy any of the
memenuhi persyaratan-persyaratan apa pun conditions by the CP Fulfilment Date or the
pada Tanggal Pemenuhan CP atau Para Sellers become aware any of the affirmative
Penjual menyadari bahwa persyaratan afirmatif condition is no longer able to be satisfied, notify
tidak lagi dapat terpenuhi, memberitahukan the Buyers of such fact within 2 business days
Para Pembeli mengenai fakta tersebut dalam of becoming so aware;
waktu 2 hari kerja setelah mengetahui hal
tersebut;
12
Page 229
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
1. LATAR BELAKANG DILAKUKANNYA RENCANA 1. BACKGROUND OF THE PLANNED
TRANSAKSI (lanjutan) TRANSACTION (continued)
Syarat-syarat pendahuluan (”Persyaratan”) Conditions precedent (”Conditions”) are the agreed
merupakan syarat dan ketentuan penting yang significant terms and conditions on the said
disepakati dalam Perjanjian yang harus dipenuhi Agreement which shall be fulfilled by the Parties
Para Pihak sebelum penyelesaian rencana before the completion of the transaction plan , which
transaksi, yang akan dilaksanakan paling lambat shall be executed at the latest November 23, 2023.
pada tanggal 23 November 2023. (lanjutan) (continued)
Persyaratan tersebut adalah sebagai berikut: The Conditions are as follows: (continued)
(lanjutan)
Tanpa mengurangi sifat umum paragraf di atas, Without prejudice to the generality of above
Para Penjual dan Perusahaan Sasaran harus paragraph, the Sellers and the Target Companies
(lanjutan): shall (continued):
- Melakukan upaya terbaik untuk bekerja sama - Use best endeavours to co-operate with, and
dengan, dan menjawab setiap pertanyaan atau address any queries or objections raised by, any
keberatan yang diajukan oleh, otoritas government authority or person in connection
pemerintah atau orang mana pun sehubungan with the satisfaction of the conditions or the
dengan pemenuhan persyaratan atau transaksi, transaction, in each case in a timely manner, so
dalam setiap kasus secara tepat waktu, that each of the Conditions is satisfied prior to
sehingga masing-masing persyaratan dipenuhi the CP Fulfilment Date; and
sebelum Tanggal Pemenuhan CP; dan
- Terus memberikan informasi kepada Para - Keep the Buyers informed as to the progress
Pembeli mengenai kemajuan dalam memenuhi towards satisfaction of each of the conditions.
setiap persyaratan.
Pada hari kerja pertama setelah seluruh On the first Business Day after all Conditions have
Persyaratan dipenuhi, sejauh tidak terdapat been satisfied, to the extent no notice has been
pemberitahuan yang diterbitkan oleh Para Penjual issued by the Sellers to the Buyers in respect of the
kepada Para Pembeli sehubungan dengan affirmative condition, the Sellers shall provide the
persyaratan afirmatif, Para Penjual harus Buyers with written confirmation that affirmative
memberikan konfirmasi tertulis kepada Para condition is and remains satisfied as of such date,
Pembeli sehubungan dengan Persyaratan Afirmatif (such date, the ”Unconditional Date”).
tersebut telah dan tetap terpenuhi pada tanggal
tersebut, (tanggal tersebut disebut ”Tanggal Tanpa
Syarat”).
Jika Tanggal Tanpa Syarat belum terjadi pada atau If the Unconditional Date has not occurred on or
sebelum pukul 17.00 WIB pada Tanggal before 5:00 p.m. on the CP Fulfilment Date or if any
Pemenuhan CP atau jika otoritas pemerintah terkait relevant government authority has taken action or
telah mengambil tindakan atau memberikan indikasi given a written indication that any condition will not
tertulis bahwa suatu persyaratan tidak akan be satisfied, the Buyers may waive any such
dipenuhi, Para Pembeli dapat mengesampingkan condition where applicable laws allow and proceed
persyaratan tersebut jika hukum yang berlaku towards completion.
mengizinkan dan melanjutkan menuju
penyelesaian.
13
Page 230
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
1. LATAR BELAKANG DILAKUKANNYA RENCANA 1. BACKGROUND OF THE PLANNED
TRANSAKSI (lanjutan) TRANSACTION (continued)
Estimasi harga Penjualan atas 100% saham The estimated sales consideration of 100% Target
Perusahaan Sasaran terkait dengan transaksi Companies shares in respect of the selling
penjualan dihitung dengan estimasi rincian sebagai transaction shall be calculatedwith the following
berikut: details:
Jumlah/
Amount
Harga dasar (US$60.000.000)* 901.560.000.000 *Base price(US$60,000,000)
Penyesuaian** (325.798.850.660) **Adjustment
Pengganti Jaminan Pajak** (7.500.000.000) **Tax Warranty Substitution
Penyesuaian Nilai Wajar Piutang Plasma** (7.400.000.000) **Adjustment Fair Value Plasma Receivables
Pengganti Jaminan Klaim Lahan** (10.000.000.000) ** Land Claim Warranties Subtitution
Estimasi nilai penjualan 100% 550.861.149.340 Estimated 100% share sales price
saham
* 901.560.000.000 setara dengan US$60.000.000 dengan menggunakan kurs tengah transaksi BI pada tanggal 30 Juni 2023 sebesar 15.026/ 90,560,000,000 is equivalent to
US$60,000,000 using the BI middle rate as of June 30, 2023 amounting to 15,026
** asumsi yang digunakan untuk penyesuaian, pengganti jaminan pajak, penyesuaian nilai wajar piutang plasma, pengganti jaminan klaim lahan dan bunga pinjaman AE
November 2023 dicatat pada catatan 3/assumptions used for adjustment, tax warranty substitution, adjustment fair value plasma receivables, land claim warranties
substitution and AE loan interest November 2023 are recorded on note 3
2. SUMBER LAPORAN INFORMASI KEUANGAN 2. SOURCE OF HISTORICAL FINANCIAL
HISTORIS INFORMATION REPORT
Informasi keuangan historis diambil dari laporan The historical financial information are taken from
keuangan konsolidasian Grup yang tidak diaudit dan the unaudited consolidated financial statements of
laporan keuangan Perusahaan Sasaran tanggal the Group and Target Companies financial
30 Juni 2023 dan untuk periode enam bulan yang statements as of June 30, 2023 and for the six-
berakhir pada tanggal tersebut. Informasi keuangan month period then ended. The historical financial
historis Perusahaan Sasaran telah diaudit oleh kantor information of Target Companies were audited by
akuntan publik independen Mirawati Sensi Idris. independent public accounting firm Mirawati Sensi
Idris.
Opini audit yang dikeluarkan oleh kantor akuntan The audit opinion issued by the independent public
publik independen terkait dengan laporan keuangan accounting firm on the financial statements of
Perusahaan Sasaran tanggal 30 Juni 2023 dan untuk Target Company as of June 30, 2023 and for the
periode enam bulan yang berakhir pada tanggal six-month period then ended was an unmodified
tersebut adalah opini tanpa modifikasian. opinion.
3. ASUMSI-ASUMSI DASAR SIGNIFIKAN YANG 3. SIGNIFICANT BASIC ASSUMPTIONS USED IN
DIGUNAKAN DALAM PENYUSUNAN INFORMASI THE PREPARATION OF THE UNAUDITED
KEUANGAN KONSOLIDASIAN PROFORMA PRO FORMA CONSOLIDATED FINANCIAL
YANG TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Tujuan Informasi Keuangan Konsolidasian Proforma The Unaudited Pro Forma Consolidated Financial
yang Tidak Diaudit adalah untuk semata-mata untuk Information is to illustrate the impact of the sale
mengilustrasikan dampak dari transaksi penjualan transaction on unadjusted consolidated financial
pada informasi keuangan konsolidasian Grup yang information of the Group, as if the sale had been
belum disesuaikan, seolah-olah penjualan telah undertaken at an earlier date selected for
terjadi pada tanggal yang telah ditentukan lebih awal purposes of the illustration, which was on
untuk tujuan ilustrasi, yaitu tanggal 30 Juni 2023. June 30, 2023.
14
Page 231
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
3. ASUMSI-ASUMSI DASAR SIGNIFIKAN YANG 3. SIGNIFICANT BASIC ASSUMPTIONS USED IN
DIGUNAKAN DALAM PENYUSUNAN INFORMASI THE PREPARATION OF THE UNAUDITED
KEUANGAN KONSOLIDASI PROFORMA YANG PRO FORMA CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT (lanjutan) INFORMATION (continued)
Ikhtisar asumsi-asumsi dasar signifikan dan The summary of significant basic assumptions and
penjelasan atas penyesuaian proforma signifikan summary of explanation on significant pro forma
pada tanggal 30 Juni 2023 yang digunakan adjustments as of June 30, 2023 used in the
manajemen dalam penyusunan Informasi Keuangan preparation of the Unaudited Pro Forma
Konsolidasian Proforma yang Tidak Diaudit pada Consolidated Financial Information as of June 30,
tanggal 30 Juni 2023 dan untuk periode enam bulan 2023 and for the six-month period then ended are
yang berakhir pada tanggal tersebut adalah sebagai as follows:
berikut:
a. Estimasi harga keseluruhan yang harus dibayar a. The estimated aggregate consideration
oleh Para Pembeli untuk 100% saham payable by the Buyers for 100% Sale Shares
Perusahaan Sasaran yang dijual (”Harga of the Target Company(the "Sale Shares
Saham yang Dijual”) dihitung dengan cara Consideration") is calculated in the following
sebagai berikut: manners:
- Nilai dasar sebesar US$60.000.000 (enam - Base value of US$60,000,000 (sixty million
puluh juta Dolar Amerika Serikat) United States Dollar) is converted to
dikonversikan ke Rupiah dengan Rupiah based on the average of the
menggunakan rata-rata kurs jual dan beli selling and buying exchange rate
yang diterbitkan oleh Bank Indonesia pada published by Bank Indonesia on June 30,
tanggal 30 Juni 2023; 2023;
- Dikurangi, liabilitas Perusahaan Sasaran - Minus, liabilities of Target Companies as of
pada tanggal 30 Juni 2023; June 30, 2023;
- Ditambah, aset lancar dan/atau tidak lancar - Plus, current and/or non-current assets
tidak termasuk aset perkebunan pada excluding the plantation assets as of
30 Juni 2023; June 30, 2023;
- Aset perkebunan yang dimaksud adalah - Plantation assets means all land, plants
seluruh tanah, tanaman (tanaman (mature and immature planting), advances
menghasilkan dan belum menghasilkan), for land acquisitions that has been
uang muka pengadaan tanah yang telah executed, nurseries, land preparation and
dilaksanakan, pembibitan, persiapan lahan fixed assets owned and/or controlled by
dan aset tetap yang dimiliki dan/atau the Target Companies prior to as of April
dikuasai oleh perusahaan sasaran sebelum 30, 2023;
atau pada 30 April 2023;
- Ditambah, setiap persediaan baru yang - Plus, any agreed new inventories
disepakati yang dibeli mulai tanggal purchased from May 1, 2023 and remain
1 Mei 2023 dan tersisa sebagai saldo as outstanding stock balance as of
persediaan yang masih ada pada June 30, 2023 which might be constituted
30 Juni 2023 yang dapat dijadikan sebagai as additional Sale Shares Consideration
tambahan Harga Saham yang Dijual with the assumption of no adjustment to
dengan asumsi bahwa tidak ada outstanding stock balance as a result of
penyesuaian saldo persediaan inventories checking as of June 30, 2023;
berdasarkan hasil pemeriksaan persediaan
pada tanggal 30 Juni 2023;
15
Page 232
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
3. ASUMSI-ASUMSI DASAR SIGNIFIKAN YANG 3. SIGNIFICANT BASIC ASSUMPTIONS USED IN
DIGUNAKAN DALAM PENYUSUNAN INFORMASI THE PREPARATION OF THE UNAUDITED
KEUANGAN KONSOLIDASI PROFORMA YANG PRO FORMA CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT (lanjutan) INFORMATION (continued)
Ikhtisar asumsi-asumsi dasar signifikan dan The summary of significant basic assumptions and
penjelasan atas penyesuaian proforma signifikan summary of explanation on significant pro forma
pada tanggal 30 Juni 2023 yang digunakan adjustments as of June 30, 2023 used in the
manajemen dalam penyusunan Informasi Keuangan preparation of the Unaudited Pro Forma
Konsolidasian Proforma yang Tidak Diaudit pada Consolidated Financial Information as of
tanggal 30 Juni 2023 dan untuk periode enam bulan June 30, 2023 and for the six-month period then
yang berakhir pada tanggal tersebut adalah sebagai ended are as follows: (continued)
berikut: (lanjutan)
a. Harga keseluruhan yang harus dibayar oleh a. The aggregate consideration payable by the
Para Pembeli untuk saham yang dijual (”Harga Buyers for the Sale Shares (the "Sale Shares
Saham yang Dijual”) akan ditentukan oleh berita Consideration") will be determined by the
acara Para Penjual yang jumlahnya akan minutes of the Sellers which amount shall be
dihitung dengan cara sebagai berikut: (lanjutan) calculated in the following manners: (continued)
- Ditambah, setiap tambahan aset - Plus, any additional plantations assets from
perkebunan sejak tanggal 1 Mei 2023 May 1, 2023 until June 30, 2023, except for
sampai dengan 30 Juni 2023, kecuali biaya additional cost incurred related to existing
tambahan yang timbul sehubungan dengan immature plants as of April 30, 2023.
tanaman yang belum menghasilkan yang Additional hectares of immature plants from
sudah ada pada tanggal 30 April 2023. May 1, 2023 until June 30, 2023 shall
Tambahan hektar tanaman yang belum constitutes as additional Sale Share
menghasilkan sejak tanggal 1 Mei 2023 Consideration excluding:
sampai dengan tanggal 30 Juni 2023
merupakan tambahan Harga Saham yang
Dijual tidak termasuk:
Kompensasi tanah yang telah Land compensation executed until
dibayarkan sampai dengan tanggal April 30, 2023;
30 April 2023;
Pembukaan lahan yang terjadi sampai Land clearing incurred until April 30,
dengan tanggal 30 April 2023; 2023;
Material-material seperti pupuk dan Materials such as fertilizer and
agrokimia yang dibeli sampai dengan agrochemical procured until April 30,
tangal 30 April 2023; 2023;
Bibit kelapa sawit dari pembibitan Oil palm seedlings from nursery until
sampai dengan 30 April 2023; April 30, 2023;
- Dikurangi, Rp7.500.000.000 sebagai - Minus, Rp7,500,000,000 as the
pengganti dari jaminan-jaminan terkait substitution for tax warranties from the
pajak dari Para Penjual; Sellers;
16
Page 233
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
3. ASUMSI-ASUMSI DASAR SIGNIFIKAN YANG 3. SIGNIFICANT BASIC ASSUMPTIONS USED IN
DIGUNAKAN DALAM PENYUSUNAN INFORMASI THE PREPARATION OF THE UNAUDITED
KEUANGAN KONSOLIDASI PROFORMA YANG PRO FORMA CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT (lanjutan) INFORMATION (continued)
Ikhtisar asumsi-asumsi dasar signifikan dan The summary of significant basic assumptions and
penjelasan atas penyesuaian proforma signifikan summary of explanation on significant pro forma
pada tanggal 30 Juni 2023 yang digunakan adjustments as of June 30, 2023 used in the
manajemen dalam penyusunan Informasi Keuangan preparation of the Unaudited Pro Forma
Konsolidasian Proforma yang Tidak Diaudit pada Consolidated Financial Information as of
tanggal 30 Juni 2023 dan untuk periode enam bulan June 30, 2023 and for the six-month period then
yang berakhir pada tanggal tersebut adalah sebagai ended are as follows: (continued)
berikut: (lanjutan)
a. Harga keseluruhan yang harus dibayar oleh a. The aggregate consideration payable by the
Para Pembeli untuk saham yang dijual (”Harga Buyers for the Sale Shares (the "Sale Shares
Saham yang Dijual”) akan ditentukan oleh Consideration") will be determined by the
berita acara Para Penjual yang jumlahnya akan minutes of the Sellers which amount shall be
dihitung dengan cara sebagai berikut: (lanjutan) calculated in the following manners:
(continued)
- Dikurangi, penyesuaian nilai wajar piutang - Minus, adjustment of fair value of plasma
plasma terhadap saldo aktual piutang receivables against actual balance of
plasma sebesar Rp7.400.000.000 plasma receivable amounting to
sebagaimana dinyatakan dalam Risalah IDR7,400,000,000, as stated in the
Rapat 31 Oktober 2023. Untuk menghindari Minutes of October 31, 2023. For
keragu-raguan, pengurang nilai piutang avoidance of doubt, the deduction of such
plasma tersebut dilakukan sebelum plasma receivable is conducted before the
dikurangi nilai wajar, sebagaimana deduction of fair value, as stated in the
dinyatakan dalam Risalah Rapat Minutes of November 20, 2023;
20 November 2023;
- Dikurangi, pengganti dari jaminan-jaminan - Minus, the substitution for land claim
terkait klaim lahan atas tanah ABK untuk warranties on ABK land in Lamin Telihan,
lokasi di Desa Lamin Telihan, Lamin Pulut Lamin Pulut and Kahala Villages
dan Kahala sebesar Rp10.000.000.000, amounting to IDR10,000,000,000, as
sebagaimana dinyatakan di dalam Risalah stated in the Minutes of November 20,
Rapat 20 November 2023; 2023;
- Dikurangi, biaya dibayar dimuka yang telah - Minus, prepaid expense which has been
dibayarkan oleh Perusahaan Sasaran paid by the Target Companies as of
sampai dengan 30 Juni 2023; June 30, 2023 ;
- Dikurangi, tambahan pembayaran - Minus, additional severance payment
pesangon yang akan dibayarkan kepada payable to the employees of the Target
karyawan oleh Perusahaan Sasaran sesuai Companies based on liabilities balance to
dengan saldo kewajiban yang harus be settled as of November 22, 2023;
dibayarkan pada tanggal 22 November
2023;
b. Harga Saham yang Dijual di atas termasuk b. The Sale Shares Consideration above shall
harga pembelian aset perkebunan. include the purchase price for the plantation
assets.
17
Page 234
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
3. ASUMSI-ASUMSI DASAR SIGNIFIKAN YANG 3. SIGNIFICANT BASIC ASSUMPTIONS USED IN
DIGUNAKAN DALAM PENYUSUNAN INFORMASI THE PREPARATION OF THE UNAUDITED
KEUANGAN KONSOLIDASI PROFORMA YANG PRO FORMA CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT (lanjutan) INFORMATION (continued)
Ikhtisar asumsi-asumsi dasar signifikan dan The summary of significant basic assumptions and
penjelasan atas penyesuaian proforma signifikan summary of explanation on significant pro forma
pada tanggal 30 Juni 2023 yang digunakan adjustments as of June 30, 2023 used in the
manajemen dalam penyusunan Informasi Keuangan preparation of the Unaudited Pro Forma
Konsolidasian Proforma yang Tidak Diaudit pada Consolidated Financial Information as of
tanggal 30 Juni 2023 dan untuk periode enam bulan June 30, 2023 and for the six-month period then
yang berakhir pada tanggal tersebut adalah sebagai ended are as follows: (continued)
berikut: (lanjutan)
c. Para Pihak sepakat bahwa nilai dasar yang c. The Parties agree that the base value used to
digunakan dalam perhitungan Harga Saham calculate the Sale Shares Consideration is
yang Dijual ditentukan dalam Dolar Amerika determined in United States Dollar (”US$”) and
Serikat (”US$”) dan akan dibayarkan dalam shall be paid in Rupiah (”IDR”) denomination
denominasi Rupiah (”IDR”) dengan using Bank Indonesia middle exchange rate
menggunakan kurs tengah Bank Indonesia (JISDOR D-1) at the October 31, 2023. The
(JISDOR H-1) pada 31 Oktober 2023. payment of Sale Shares Consideration will be
Pembayaran Harga Saham yang Dijual akan made to the Sellers in full without any deduction
dilakukan kepada Para Penjual secara penuh of any bank fees, forex commission or
tanpa pemotongan biaya bank, komisi valuta transaction fees.
asing, atau biaya transaksi apa pun.
d. Para Pembeli harus membayar Harga Saham d. The Buyers shall pay the Sale Shares
yang Dijual kepada Para Penjual sesuai dengan Consideration to the Sellers in accordance with
jadwal sebagai berikut: the following schedule:
- Pada tanggal penandatanganan - On the signing date of the Agreement,
Perjanjian, sejumlah 5% dari the total amount of 5% of the
US$60.000.000, sebesar US$3.000.000 US$60,000,000, amounting to
akan disetorkan oleh EI ke rekening US$3,000,000 will be deposited by El at the
penampungan dalam US$ untuk proporsi Escrow Account in US$ for the Company’s
Perusahaan; proportion;
- Pada tanggal penyelesaiaan, - On the completion date,
Jumlah saldo dari rekening The total balance from the escrow
penampungan setara dengan IDR, account in IDR equivalent, using Bank
dengan menggunakan kurs transaksi Mandiri's transaction rate;
Bank Mandiri;
Sisa nilai IDR dari Harga Saham yang The remaining IDR amount of the Sale
Dijual dikurangi retensi. Shares Consideration as calculated
minus retention amount.
akan disetorkan ke rekening Para Penjual. shall be remitted to the Seller’s accounts.
18
Page 235
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
3. ASUMSI-ASUMSI DASAR SIGNIFIKAN YANG 3. SIGNIFICANT BASIC ASUMPTIONS USED IN
DIGUNAKAN DALAM PENYUSUNAN INFORMASI THE PREPARATION OF THE UNAUDITED
KEUANGAN KONSOLIDASI PROFORMA YANG PRO FORMA CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT (lanjutan) INFORMATION (continued)
Ikhtisar asumsi-asumsi dasar signifikan dan The summary of significant basic assumptions and
penjelasan atas penyesuaian proforma signifikan summary of explanation on significant pro forma
pada tanggal 30 Juni 2023 yang digunakan adjustments as of June 30, 2023 used in the
manajemen dalam penyusunan Informasi Keuangan preparation of the Unaudited Pro Forma
Konsolidasian Proforma yang tidak diaudit pada Consolidated Financial Information as of June 30,
tanggal 30 Juni 2023 dan untuk periode enam bulan 2023 and for the six-month period then ended are
yang berakhir pada tanggal tersebut adalah sebagai as follows: (continued)
berikut: (lanjutan)
e. Retensi e. Retention
Nilai retensi yang ditahan dari pembayaran Harga Retention amount which is heldback from the
Saham ke Perusahaan sesuai kesepakatan Para payment of Sale Shares Consideration to the
Pihak diestimasikan sebagai berikut: Company as per the agreement of the Parties
shall be estimated as follows:
i. US$200,000 untuk penyelesaian berita acara i. US$200,000 for the completion of minutes
panitia B atas lahan ABK yang belum HGU, of commitee B on ABK land without HGU,
yang dikonversikan ke Rupiah dengan which is converted to Rupiah based on the
menggunakan rata-rata kurs jual dan beli average of the selling and buying
yang diterbitkan oleh Bank Indonesia pada exchange rate published by Bank
tanggal 30 Juni 2023; Indonesia on June 30, 2023;
ii. Rp1.400.000.000 (satu miliar empat ratus juta ii. Rp1,400,000,000 (one billion four hundred
Rupiah) untuk potensi pembayaran pesangon million Rupiah) for the potential severance
pegawai tetap dan kompensasi atas pegawai payment of permanent employees and
tidak tetap dari Koperasi ABK dan Koperasi compensation for the non-permanent
NAS yang menjadi beban Perusahaan employees of ABK Cooperative and NAS
Sasaran yang mungkin muncul dalam jangka Cooperative which shall be borne by Target
waktu 3 (tiga) bulan sejak Tanggal Companies that may arise within 3 (three)
Penyelesaian; months period as of Completion Date;
iii. jumlah saldo piutang usaha pada tanggal iii. Trade receivables balance amount on
30 Juni 2023; June 30, 2023;
iv. Rp5.000.000.000 (lima miliar Rupiah) atas iv. Rp5,000,000,000 (five billion Rupiah), for
penyelesaian terkait klaim lahan tertanam di the settlement of planted land claim of
atas tanah ABK untuk Desa Teluk Bingkai ABK’s land in Teluk Bingkai village shall be
akan dicairkan apabila klaim lahan atas tanah paid if such claim has been settled by the
ABK di Desa Teluk Bingkai telah berhasil Sellers no later than 3 (three) months after
diselesaikan oleh Para Penjual dalam jangka the Completion Date.
waktu paling lama 3 (tiga) bulan setelah
Tanggal Penyelesaian.
19
Page 236
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
3. ASUMSI-ASUMSI DASAR SIGNIFIKAN YANG 3. SIGNIFICANT BASIC ASUMPTIONS USED IN THE
DIGUNAKAN DALAM PENYUSUNAN INFORMASI PREPARATION OF THE UNAUDITED
KEUANGAN KONSOLIDASI PROFORMA YANG PRO FORMA CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT (lanjutan) INFORMATION (continued)
Ikhtisar asumsi-asumsi dasar signifikan dan The summary of significant basic assumptions and
penjelasan atas penyesuaian proforma signifikan summary of explanation on significant pro forma
pada tanggal 30 Juni 2023 yang digunakan adjustments as of June 30, 2023 used in the
manajemen dalam penyusunan Informasi Keuangan preparation of the Unaudited Pro Forma
Konsolidasian Proforma yang tidak diaudit pada Consolidated Financial Information as of
tanggal 30 Juni 2023 dan untuk periode enam bulan June 30, 2023 and for the six-month period then
yang berakhir pada tanggal tersebut adalah sebagai ended are as follows: (continued)
berikut: (lanjutan)
f. Penentuan Harga Saham pada tanggal f. Determination of Sell Share Consideration on
penyelesaian rencana transaksi the completion date of transaction plan
Seluruh nilai dalam denominasi USD akan All values denominated in USD will be
dikonversikan ke Rupiah dengan menggunakan converted to Rupiah using Bank Indonesia
kurs tengah Bank Indonesia (JISDOR H-1) pada middle exchange rate (JISDOR H-1) on
tanggal 31 Oktober 2023. October 31, 2023.
Nilai liabilitas, aset lancar dan tidak lancar, The value of liabilities, current assets and non-
persediaan, aset perkebunan, dan saldo current assets, inventories, plantation assets,
piutang usaha dari Perusahaan Sasaran yang and trade receivable balance of the Target
digunakan untuk menentukan Harga Saham Companies, which will be used to determine
yang Dijual dan nilai retensi pada Tanggal Sell Share Consideration and retention amount
Penyelesaian akan disesuaikan dengan laporan on the Completion Date, shall be adjusted
keuangan pada 30 September 2023 yang based on the financial report as of
disepakati Para Pihak. September 30, 2023 as agreed by the Parties.
g. Penyesuaian proforma dekonsolidasi g. Deconsolidation pro forma adjustment
i. Penyesuaian proforma atas kas dan bank i. Pro forma adjustment on the cash and bank
merupakan estimasi nilai penjualan 100% is the estimated 100% share sales price
saham sebesar Rp550.861.149.340 amounting to Rp550,861,149,340 less the
dikurangi dengan retensi sebesar retention amounting to Rp24,729,172,663
Rp24.729.172.663 dan ditambah dengan and added by the net-off between
neto antara piutang dan utang dari receivable and payable of the Target
Perusahaan Sasaran kepada Grup sebesar Companies to the Group amounting to
Rp37.861.308.753. Rp37,861,308,753.
ii. Penyesuaian proforma atas piutang usaha ii. Pro forma adjustment on trade receivables
pihak berelasi sebesar Rp21.513.405 related parties amounting to Rp21,513,405
merupakan penyesuaian untuk represent adjustment to eliminate trade
mengeliminasi saldo piutang usaha pihak receivables related parties balance of NAS.
berelasi milik NAS.
iii. Penyesuaian proforma atas piutang lain- iii. Pro forma adjustment on the other
lain pihak ketiga dari EI kepada receivable third party from EI to the
Perusahaan atas retensi sebesar Company arising from retention amounting
Rp24.729.172.663. Rp24,729,172,663.
20
Page 237
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
3. ASUMSI-ASUMSI DASAR SIGNIFIKAN YANG 3. SIGNIFICANT BASIC ASUMPTIONS USED IN THE
DIGUNAKAN DALAM PENYUSUNAN INFORMASI PREPARATION OF THE UNAUDITED
KEUANGAN KONSLIDASI PROFORMA YANG PRO FORMA CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT (lanjutan) INFORMATION (continued)
Ikhtisar asumsi-asumsi dasar signifikan dan The summary of significant basic assumptions and
penjelasan atas penyesuaian proforma signifikan summary of explanation on significant pro forma
pada tanggal 30 Juni 2023 yang digunakan adjustments as of June 30, 2023 used in the
manajemen dalam penyusunan Informasi Keuangan preparation of the Unaudited Pro Forma
Konsolidasian Proforma yang tidak diaudit pada Consolidated Financial Information as of
tanggal 30 Juni 2023 dan untuk periode enam bulan June 30, 2023 and for the six-month period then
yang berakhir pada tanggal tersebut adalah sebagai ended are as follows: (continued)
berikut: (lanjutan)
g. Penyesuaian proforma dekonsolidasi (lanjutan) g. Deconsolidation pro forma adjustment
(continued)
iv. Penyesuaian proforma atas piutang lain- iv. Pro forma adjustment on other receivables
lain - pihak berelasi sebesar - related parties amounting to
Rp514.689.593 merupakan penyesuaian Rp514,689,593 represent adjustment to
untuk mengeliminasi saldo piutang lain- eliminate other receivables related parties
lain pihak berelasi milik NAS dan ABK balance of NAS and ABK amounting to
masing-masing sebesar Rp5.623.390 dan Rp5,623,390 and Rp509,066,203,
Rp509.066.203. respectively.
v. Penyesuaian proforma atas utang lain-lain v. Pro forma adjustment on other payables
pihak berelasi sebesar Rp38.397.511.751 related parties amounting to
merupakan penyesuaian untuk Rp38,397,511,751 represent adjustment to
mengeliminasi saldo utang lain-lain pihak eliminate other payables related parties
berelasi milik NAS dan ABK masing- balance of NAS and ABK amounting to
masing sebesar Rp3.434.524.880 dan Rp3,434,524,880 and Rp34,962,986,871,
Rp34.962.986.871. respectively.
vi. Penyesuaian proforma mencerminkan vi. Pro forma adjustment reflects the difference
selisih antara nilai buku investasi dan nilai between investment book value and
transaksi dihitung berdasarkan tarif pajak transaction value computed using the
yang berlaku sebesar Rp24.169.452.856. prevailing tax rates amounting to
Rp24,169,452,856.
vii. Penyesuaian proforma mencerminkan vii. Pro forma adjustment reflects elimination of
eliminasi modal saham, penghasilan (rugi) capital stock, other comprehensive income
komprehensif lain, dan saldo defisit milik (loss), and deficits of NAS amounting to
NAS masing-masing sebesar Rp187,000,000,000, (Rp211,852,287), and
Rp187.000.000.000, (Rp211.852.287), Rp105,069,780,926, respectively. Whereas
dan Rp105.069.780.926 sedangkan pro forma adjustment of ABK amounting to
penyesuaian proforma untuk ABK masing- Rp254,000,000,000, Rp245,527,935, and
masing sebesar Rp254.000.000.000, Rp124,513,492,037, respectively.
Rp245.527.935, dan Rp124.513.492.037.
viii. Penyesuaian proforma mencerminkan viii. Pro forma adjustment reflects the
selisih antara estimasi nilai penjualan difference between estimated sales price
dengan nilai total aset bersih sebesar and the total net assets amounting to
Rp339.410.746.655. Rp339,410,746,655.
21
Page 238
The original unaudited pro forma consolidated financial
information included herein are in the Indonesian
language.
PT PALMA SERASIH Tbk DAN ENTITAS ANAKNYA PT PALMA SERASIH Tbk AND ITS SUBSIDIARIES
CATATAN ATAS INFORMASI KEUANGAN NOTES TO THE UNAUDITED PRO FORMA
KONSOLIDASIAN PROFORMA YANG CONSOLIDATED FINANCIAL
TIDAK DIAUDIT INFORMATION
Untuk Periode Enam Bulan yang Berakhir For The Six-Month Period Ended
pada Tanggal 30 Juni 2023 June 30, 2023
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
4. PERSETUJUAN DAN OTORISASI INFORMASI 4. APPROVAL AND AUTHORIZATION OF
KEUANGAN KONSOLIDASI PROFORMA YANG UNAUDITED PRO FORMA CONSOLIDATED
TIDAK DIAUDIT FINANCIAL INFORMATION
Manajemen Perusahaan bertanggung jawab atas The Company’s management is responsible for the
penyusunan dan penyajian Informasi Keuangan preparation and fair presentation of the Unaudited
Kosolidasian Proforma yang Tidak Diaudit sesuai Pro Forma Consolidated Financial Information
dengan asumsi transaksi sebagaimana yang based on the assumptions described in
dijelaskan dalam catatan-catatan di atas, yang telah accompanying notes above, which was approved
disetujui dan diotorisasi untuk diterbitkan oleh Direksi and authorized for issuance by the Board of
Perusahaan pada tanggal 22 November 2023. Directors on November 22, 2023.
Informasi Keuangan Konsolidasian Proforma yang The Unaudited Pro Forma Consolidated Financial
Tidak Diaudit ini diterbitkan semata-mata hanya Information has been prepared solely in relation with
sehubungan dengan rencana Grup untuk menjual proposed plan of the Group to sell all shares of
seluruh saham Perusahaan Sasaran sebagaimana Target Companies as required under the Financial
disyaratkan dalam Peraturan Otoritas Jasa Services Authority (“OJK”) Regulation
Keuangan (“OJK”) No.17/POJK.04/2020, tanggal No.17/POJK.04/2020, dated on April 20, 2020
20 April 2020 tentang Transaksi Material dan regarding the Material Transactions and Change of
Perubahan Kegiatan Usaha, serta tidak ditujukan, Business Activities, and is not intended to be, and
dan tidak diperkenankan, untuk digunakan untuk should not be, used for any other purposes.
tujuan lainnya.
22
Names mentioned 0 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
The name pass has not read this document yet.
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.182
12838 ms
12 Sep 2026 21:53
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': 'Publik : Rosye Yunita, S.E., M.M., MAPPI (Cert.)',
'assets': [],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'CONFLICT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': '',
'object_truncated': False,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': None}