Back to announcement
20251224_BBTN_Informasi Transaksi Afiliasi_32015454_lamp4.pdf
Asset transaction Needs review BBTNSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 14
Page 1
KETERBUKAAN INFORMASI KEPADA MASYARAKAT SEHUBUNGAN DENGAN TRANSAKSI AFILIASI ("TRANSAKSI”)
Transaksi Benturan Kepentingan
PT BANK TABUNGAN NEGARA (PERSERO) Tbk
(“Perseroan”)
Kegiatan Usaha Utama:
Jasa Perbankan
Berkedudukan di Jakarta, Indonesia
Kantor Pusat
Menara BTN Jalan Gajah Mada Nomor 1, Jakarta 10130, Indonesia
PO BOX 3198 / JKT 10130
Tel.: (021) 633-6789
Email: csd@btn.co.id
Website: www.btn.co.id
INFORMASI SEBAGAIMANA TERCANTUM DALAM KETERBUKAAN INFORMASI INI PENTING UNTUK DIBACA DAN
DIPERHATIKAN OLEH PEMEGANG SAHAM PERSEROAN SEHUBUNGAN DENGAN TRANSAKSI AFILIASI BERDASARKAN
PERATURAN OTORITAS JASA KEUANGAN (“OJK”) NO. 42/POJK.04/2020 TENTANG TRANSAKSI AFILIASI DAN
TRANSAKSI BENTURAN KEPENTINGAN (“POJK 42/2020”).
KETERBUKAAN INFO
JIKA ANDA MENGALAMI KESULITAN UNTUK MEMAHAMI INFORMASI SEBAGAIMANA TERCANTUM DALAM
KETERBUKAAN INFORMASI INI ATAU RAGU-RAGU DALAM MENGAMBIL KEPUTUSAN, SEBAIKNYA ANDA
BERKONSULTASI DENGAN PERANTARA PEDAGANG EFEK, MANAJER INVESTASI, KONSULTAN HUKUM, AKUNTAN,
PENASIHAT KEUANGAN ATAU PROFESIONAL LAINNYA.
Afilias
Keterbukaan Informasi ini diterbitkan di Jakarta, 24 Desember 2025
Page 2
DEFINISI DAN SINGKATAN
Afiliasi memiliki arti sebagaimana didefinisikan dalam UU Pasar Modal dan POJK 42/2020.
PT DAM berarti PT Danantara Asset Management (Persero).
Keterbukaan Informasi berarti Keterbukaan Informasi ini yang disampaikan kepada Pemegang Saham
Perseroan dalam rangka pemenuhan POJK 42/2020.
OJK berarti Otoritas Jasa Keuangan.
Perseroan berarti PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk, berkedudukan di Jakarta, suatu perseroan terbuka
yang sahamnya tercatat pada Bursa Efek Indonesia, yang didirikan dan dijalankan berdasarkan hukum negara
Republik Indonesia.
POJK 42/2020 berarti Peraturan OJK No. 42/POJK.04/2020 tentang Transaksi Afiliasi dan Transaksi Benturan
Kepentingan.
POJK 17/2020 berarti Peraturan OJK No.17/POJK.04/2020 tentang Transaksi Material dan Perubahan Kegiatan
Usaha.
Transaksi berarti Pinjaman Pemegang Saham (Shareholder Loan) dari PT DAM kepada Perseroan yang
merupakan Transaksi Afiliasi.
UU Pasar Modal berarti Undang-Undang No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal sebagaimana diubah dengan
Undang-Undang No. 4 Tahun 2023 tentang Pengembangan dan Penguatan Sektor Keuangan.
PENDAHULUAN
Keterbukaan Informasi ini dibuat sehubungan adanya transaksi Pinjaman Pemegang Saham (Shareholder
Loan) antara Perseroan (Penerima Pinjaman) dengan PT DAM (Pemberi Pinjaman) berdasarkan Akta
Perjanjian Pinjaman Pemegang Saham Subordinasi antara PT Danantara Asset Management (Persero) dan PT
Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk No. 39 tanggal 23 Desember 2025 (“Perjanjian”). Transaksi dilakukan
dengan tenor perpetual (tidak mempunyai batas waktu dan jatuh tempo) disertai fitur Opsi Beli (Call Option)
yang dikategorikan sebagai modal inti tambahan (Additional Tier 1) Perseroan sesuai dengan POJK No.
11/POJK.03/2016 tentang Kewajiban Penyediaan Modal Minimum Bank Umum sebagaimana telah diubah
terakhir dengan POJK No. 27 Tahun 2022, dengan nilai transaksi sejumlah Rp2.000.000.000.000,- (dua triliun
rupiah).
Transaksi ini merupakan suatu Transaksi Afiliasi karena dilakukan oleh Perseroan dengan PT DAM yang
memiliki kesamaan pemegang saham pengendali, yaitu Negara Republik Indonesia, serta PT DAM merupakan
pemegang saham utama Perseroan.
Transaksi tersebut tidak mengandung benturan kepentingan sebagaimana dimaksud dalam POJK 42/2020 dan
bukan merupakan transaksi material sebagaimana dimaksud dalam POJK 17/2020.
Page 3
URAIAN MENGENAI TRANSAKSI
A. JADWAL DAN TANGGAL TRANSAKSI
Transaksi dilakukan sesuai berlakunya perjanjian yaitu pada saat ditandatanganinya perjanjian tanggal 23
Desember 2025.
B. OBJEK TRANSAKSI
Objek transaksi adalah Pinjaman Pemegang Saham (Shareholder Loan) dari PT DAM kepada Perseroan
yang dikategorikan sebagai modal inti tambahan (Additional Tier 1) Perseroan sesuai dengan POJK No.
11/POJK.03/2016 tentang Kewajiban Penyediaan Modal Minimum Bank Umum sebagaimana telah diubah
terakhir dengan POJK No. 27 Tahun 2022.
C. NILAI TRANSAKSI
Nilai transaksi atas Objek Transaksi sejumlah Rp2.000.000.000.000,- (dua triliun rupiah).
D. PIHAK YANG MELAKUKAN TRANSAKSI
1. Identitas Pihak I
a. Nama : PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk
b. Alamat : Menara BTN Jalan Gajah Mada Nomor 1 Jakarta
c. Nomor Telepon : 021-6336789
d. Alamat e-mail : csd@btn.co.id
e. Kegiatan Usaha : Jasa Perbankan
f. Susunan Pengurus : Direksi
a. Direktur Utama
Nixon L.P. Napitupulu
b. Wakil Direktur Utama
Oni Febriarto Rahardjo
c. Direktur Risk Management
Setiyo Wibowo
d. Direktur Consumer Banking
Hirwandi Gafar
e. Direktur Finance & Strategy
Nofry Rony Poetra
f. Direktur Human Capital & Compliance
Eko Waluyo
g. Direktur Network & Retail Funding
Rully Setiawan
h. Direktur Operations
I Nyoman Sugiri Yasa
i. Direktur Commercial Banking
Hermita
j. Direktur Treasury & International Banking
Venda Yuniarti
k. Direktur Information Technology
Tan Jacky Chen
Page 4
l. Direktur Corporate Banking
Helmy Afrisa Nugroho*
*efektif setelah memperoleh persetujuan atas penilaian
kemampuan dan kepatutan OJK
Dewan Komisaris
a. Komisaris Utama
Suryo Utomo
b. Wakil Komisaris Utama
Dwi Ary Purnomo
c. Komisaris Independen
Panangian Simanungkalit
d. Komisaris Independen
Pietra Machreza Paloh
e. Komisaris Independen
Ida Nuryanti
f. Komisaris
Fahri Hamzah
g. Susunan Pemegang Saham : Negara Republik Indonesia sebagai pemegang 1
saham Seri A Dwiwarna
PT DAM 60% saham Seri B
Masyarakat 40% saham Seri B
2. Identitas Pihak II
a. Nama : PT. Danantara Asset Management (Persero)
b. Alamat : Wisma Danantara Indonesia, Lantai 2
Jalan Jend. Gatot Subroto Kav. 36-38, Jakarta
Selatan, Indonesia 12190
c. Nomor Telepon : -
d. Alamat e-mail : Holding.operasional@danantaraindonesia.com
e. Kegiatan Usaha : Pengelolaan Aset dan Investasi
f. Susunan Pengurus : Direksi
a. Direktur Utama
Dony Oskaria
b. Direktur
Agus Dwi Handaya
c. Direktur
Banardi Riko
d. Direktur
Febriany Eddy
e. Direktur
Sahala Situmorang (Sahala Tua P. Situmorang)
f. Direktur
Setyanto Hantoro
Page 5
Komisaris
a. Komisaris Utama
Rabin Indrajad Hattari
b. Komisaris
Bambang Sugeng Rukmono
c. Komisaris Independen
Agus Sugiarto
d. Komisaris Independen
Haryo Baskoro Wicaksono
g. Susunan Pemegang Saham : BPI Danantara 99%
Negara Republik Indonesia 1%, selaku pemegang
saham Seri A Dwiwarna
E. SIFAT HUBUNGAN AFILIASI DARI PIHAK YANG MELAKUKAN TRANSAKSI DENGAN PERSEROAN
Perseroan dan PT DAM memiliki hubungan afiliasi karena memiliki kesamaan pemegang saham
pengendali, yaitu Negara Republik Indonesia, serta PT DAM merupakan pemegang saham utama
Perseroan, sehingga memenuhi kriteria afiliasi sebagaimana dimaksud dalam UU Pasar Modal dan POJK
42/2020.
PIHAK INDEPENDEN YANG DITUNJUK DALAM TRANSAKSI
Pihak independen yang berperan sehubungan dengan transaksi afiliasi ini dan telah ditunjuk oleh Perseroan
adalah:
Konsultan Hukum UMBRA, selaku konsultan hukum independen untuk memberikan opini hukum serta membantu
menyusun perjanjian.
KJPP Ihot, Dollar & Raymond, selaku penilai independen untuk memberikan pendapat kewajaran (fairness
opinion) dan penilai yang melaksanakan pekerjaan penilaian fairness opinion atas transaksi dengan PT DAM.
RINGKASAN LAPORAN PENILAI ATAS KEWAJARAN TRANSAKSI
Berikut ini adalah ringkasan dari Laporan Pendapat Kewajaran (Fairness Opinion) atas Rencana Transaksi
Pinjaman Pemegang Saham (Shareholder Loan) dari PT DAM kepada Perseroan yang disusun oleh KJPP Ihot
Dollar & Raymond No. 00077/2.0110-00/BS/07/0113/1/XII/2025 tanggal 19 Desember 2025.
A. Identitas Pihak
KJPP Ihot Dollar & Raymond (ID&R) merupakan kantor jasa penilai publik yang terdaftar sebagai profesi
penunjang di pasar modal berdasarkan Surat Izin Usaha dari Menteri Keuangan No. 1408/KM.1/2012 tanggal
27 November 2012. Rekan telah memenuhi persyaratan pendidikan profesional yang ditentukan dan/atau
diselenggarakan oleh asosiasi Penilai yang diakui Pemerintah dengan No. MAPPI: 03-S-01751 dan No. Izin:
STTD.PB-13/PJ-1/PM.02/2023.
B. Objek Penilaian
Objek penilaian adalah rencana pinjaman subordinasi yang akan dicatatkan sebagai Additional Tier 1 antara
Perseroan (penerima pinjaman) dan PT DAM (pemberi pinjaman) (selanjutnya disebut “Rencana
Page 6
Transaksi”").
C. Tujuan Penilaian
Tujuan penilaian adalah untuk memehuni persyaratan transaksi di pasar modal sesuai POJK 42/2020.
D. Asumsi dan Kondisi Pembatas
• Pendapat Kewajaran ini disusun berdasarkan kondisi pasar dan perekonomian, kondisi umum bisnis dan
keuangan, serta peraturan-peraturan Pemerintah pada tanggal Pendapat Kewajaran ini diterbitkan.
• Dalam penyusunan Pendapat Kewajaran ini, penilai juga menggunakan beberapa asumsi lainnya, seperti
terpenuhinya semua kondisi dan kewajiban Perseroan dan semua pihak yang terlibat dalam Rencana
Transaksi, akan dilaksanakannya sesuai dengan jangka waktu yang telah ditetapkan, serta keakuratan
informasi mengenai Rencana Transaksi yang diungkapkan oleh manajemen Perseroan.
• Diasumsikan bahwa dari tanggal penerbitan Pendapat Kewajaran ini sampai dengan tanggal terjadinya
Rencana Transaksi tidak terjadi perubahan apapun yang berpengaruh secara material terhadap asumsi-
asumsi yang digunakan dalam penyusunan Pendapat Kewajaran ini.
E. Pendekatan dan Metode Penilaian
• Analisis Transaksi
Analisis transaksi meliputi identifikasi dan hubungan para pihak yang terlibat transaksi, analisis perjanjian
dan persyaratan yang disepakati dalam transaksi, analisis manfaat dan risiko dari rencana transaksi,
analisis pengaruh rencana transaksi terhadap keuangan Perseroan dan analisis likuiditas.
• Analisis Kualitatif
Analisis atas kualitatif meliputi riwayat singkat dan kegiatan usaha, riwayat transaksi pinjam meminjam
dana, analisis industri dan bisnis, analisis operasional dan prospek usaha, alasan dan latar belakang
rencana transaksi, analisis keuntungan dan kerugian kualitatif atas rencana transaksi, analisis dampak
leverage pada keuangan serta analisis dampak likuiditas pada keuangan.
• Analisis Kuantitatif
Analisis kuantitatif meliputi penilaian kinerja historis, penilaian atas proyeksi keuangan, analisis rasio
keuangan, analisis laporan keuangan sebelum rencana transaksi dan proforma laporan keuangan setelah
rencana transaksi dilakukan, analisis kemampuan untuk melunasi transaksi pinjam-meminjam dana
dan/atau penjaminan sampai saat jatuh tempo, analisis cash management dan financial covenant atas
rencana transaksi, kontribusi nilai tambah bagi perusahaan, perkiraan biaya atau pendapatan yang
relevan, informasi non keuangan yang relevan serta prosedur pengambilan keputusan atas rencana
transaksi.
• Analisis Kewajaran Transaksi
Analisis kewajaran transaksi meliputi analisis kewajaran tingkat bunga, analisis kelayakan pelunasan
utang, analisis posisi proforma keseluruhan recana transaksi serta analisis inkremental dan profitabilitas.
F. Kesimpulan Nilai
Berdasarkan pertimbangan analisis kualitatif dan kuantitatif terhadap Rencana Transaksi, analisi kewajaran
transaksi dan faktor-faktor yang relevan dalam pemberian Pendapat Kewajaran atas Rencana Transaksi,
bahwa Rencana Transaksi yang dilakukan oleh Perseroan adalah wajar.
Page 7
PENJELASAN, PERTIMBANGAN DAN ALASAN DILAKUKANNYA TRANSAKSI DIBANDINGKAN
DENGAN APABILA DILAKUKAN TRANSAKSI SEJENIS DENGAN PIHAK YANG TIDAK TERAFILIASI
Transaksi dilakukan sebagai bentuk dukungan terhadap pemenuhan rasio permodalan Perseroan dalam
rangka mendukung rencana ekspansi bisnis Perseroan ke depan.
Pertimbangan dilakukannya transaksi dengan pihak afiliasi didasarkan pada kemampuan PT DAM untuk
menyediakan fasilitas pendanaan dengan nilai yang memadai serta fleksibilitas struktur Shareholder Loan yang
dapat disesuaikan dengan kebutuhan Perseroan, termasuk karakteristik transaksi yang memerlukan
pengelolaan risiko secara komprehensif.
PERNYATAAN DIREKSI DAN DEWAN KOMISARIS
Direksi Perseroan menyatakan bahwa Transaksi ini telah melalui prosedur Transaksi Afiliasi.
Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan, baik secara sendiri-sendiri maupun bersama-sama menyatakan bahwa:
(1) Transaksi ini tidak mengandung benturan kepentingan sebagaimana dimaksud dalam POJK 42/2020 dan
bukan merupakan Transaksi Material sebagaimana dimaksud dalam POJK 17/2020; dan
(2) Semua informasi material telah diungkapkan dan informasi tersebut tidak menyesatkan.
Jakarta, 24 Desember 2025
PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk
Direksi
Page 8
DISCLOSURE OF INFORMATION TO THE PUBLIC RELATED TO AFFILIATE TRANSACTIONS ("TRANSACTIONS")
Transaksi Benturan Kepentingan
PT BANK TABUNGAN NEGARA (PERSERO) Tbk
(“Company”)
Main Business Activity:
Banking Financial Services
Domiciled in Jakarta, Indonesia
Head Office
Menara BTN Jalan Gajah Mada Number r 1, Jakarta 10130, Indonesia
PO BOX 3198 / JKT 10130
Phone: (021) 633-6789
Email: csd@btn.co.id
Website: www.btn.co.id
THE INFORMATION AS CONTAINED IN THIS INFORMATION DISCLOSURE IS IMPORTANT FOR THE COMPANY'S
SHAREHOLDERS TO READ AND NOTE RELATED WITH AFFILIATE TRANSACTIONS PURSUANT TO THE FINANCIAL
SERVICES AUTHORITY ("OJK") REGULATION NO. 42/POJK.04/2020 CONCERNING AFFILIATE TRANSACTIONS AND
CONFLICT OF INTEREST TRANSACTIONS ("POJK 42/2020").
KETERBUKAAN INFO
IF YOU EXPERIENCE DIFFICULTY UNDERSTANDING THE INFORMATION AS CONTAINED IN THIS INFORMATION
DISCLOSURE OR HAVE ANY DOUBTS IN MAKING A DECISION, YOU SHOULD CONSULT WITH A SECURITIES
INTERMEDIARY, INVESTMENT MANAGER, LEGAL CONSULTANT, ACCOUNTANT, FINANCIAL ADVISOR OR OTHER
PROFESSIONAL.
Afilias
This Disclose Information is issued in Jakarta, December 24th 2025
Page 9
DEFINITIONS AND ABBREVIATIONS
Affiliate means as defined in the Capital Markets Law and POJK 42/2020.
PT DAM means PT Danantara Asset Management (Persero).
Disclosure of Information means the Disclosure of Information conveyed to the Company's Shareholders to
fulfill POJK 42/2020.
OJK means Otoritas Jasa Keuangan.
Company means PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk, domiciled in Jakarta, a public company whose
shares are listed on the Indonesian Stock Exchange, which is established and operated based on the laws of
the Republic of Indonesia.
POJK 42/2020 means OJK Regulation no. 42/POJK.04/2020 on Affiliate Transactions and Conflict of Interest
Transactions.
POJK 17/2020 means OJK Regulation No.17/POJK.04/2020 on Material Transactions and Changes in Business
Activities.
Transaction means a Shareholder Loan from PT DAM to the Company, which constitutes an Affiliate
Transaction
UU Pasar Modal means Law no. 8 of 1995 on Capital Markets as amended by Law no. 4 of 2023 on
Development and Strengthening of the Financial Sector.
FOREWORD
This Information Disclosure is made in connection with a Shareholder Loan transaction between the Company
(Borrower) and PT DAM (Lender) based on the Subordinated Shareholder Loan Agreement between PT
Danantara Asset Management (Persero) and PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk No. 39 dated December
23, 2025 (“Agreement”). The transaction is conducted with a perpetual tenor (no time limit or maturity date)
accompanied by a Call Option feature that is categorized as additional core capital (Additional Tier 1) of the
Company in accordance with POJK No. 11/POJK.03/2016 concerning Minimum Capital Requirements for
Commercial Banks as last amended by POJK No. 27 of 2022, with a transaction value of Rp2,000,000,000,000
(two trillion rupiah).
This transaction is an Affiliate Transaction because it was conducted by the Company with PT DAM, which has
the same controlling shareholder, namely the Republic of Indonesia, and PT DAM is the main shareholder of
the Company.
This transaction does not contain a conflict of interest as intended in POJK 42/2020 and is not a material
transaction as intended in POJK No. 17/2020.
Page 10
TRANSACTION
A. SCHEDULE AND DATES OF THE TRANSACTION
The transaction was carried out in accordance with the agreement, which was signed on December 23,
2025.
B. OBJECT OF THE TRANSACTION
The object of the transaction is a Shareholder Loan from PT DAM to the Company, which is categorized
as additional core capital (Additional Tier 1) of the Company in accordance with POJK No.
11/POJK.03/2016 concerning Minimum Capital Requirements for Commercial Banks, as last amended
by POJK No. 27 of 2022.
C. TRANSACTION VALUE
The transaction value of the Transaction Object is Rp2,000,000,000,000,- (two trillion rupiah).
D. PARTIES CONDUCTING THE TRANSACTION
1. Identity of party I
a. Name : PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk
b. Address : Menara BTN, Gajah Mada Street No. 1 Jakarta
c. Phone : 021-6336789
d. E-mail Address : csd@btn.co.id
e. Business Activity : Banking Services
f. Boar of Management : Directors
a. President Director
Nixon L.P. Napitupulu
b. Vice President Director
Oni Febriarto Rahardjo
c. Director of Risk Management
Setiyo Wibowo
d. Director of Consumer Banking
Hirwandi Gafar
e. Director of Finance & Strategy
Nofry Rony Poetra
f. Director of Human Capital & Compliance
Eko Waluyo
g. Director of Network & Retail Funding
Rully Setiawan
h. Director of Operations
I Nyoman Sugiri Yasa
i. Director of Commercial Banking
Hermita
j. Director of Treasury & International Banking
Venda Yuniarti
Page 11
k. Director of Information Technology
Tan Jacky Chen
l. Director of Corporate Banking
Helmy Afrisa Nugroho*
*Effective after get approval for the Fit and Proper test by
OJK
Board of Commissioners
a. President Commissioner
Suryo Utomo
b. Vice President Commissioner
Dwi Ary Purnomo
c. Independent Commissioner
Panangian Simanungkalit
d. Independent Commissioner
Pietra Machreza Paloh
e. Independent Commissioner
Ida Nuryanti
f. Commissioner
Fahri Hamzah
g. Compositions of Shareholders : Republic of Indonesia 1 share of series A Dwiwarna
PT DAM 60% of series B shares
Public 40% of series B shares
2. Identity of party II
a. Name : PT. Danantara Asset Management (Persero)
b. Address : Wisma Danantara Indonesia, 2nd floor
Jend. Gatot Subroto Street Kav. 36-38, South
Jakarta, Indonesia 12190
c. Phone : -
d. E-mail Address : Holding.operasional@danantaraindonesia.com
e. Business Activity : Pengelolaan Aset dan Investasi
f. Board of Management : Directors
a. President Director
Dony Oskaria
b. Director
Agus Dwi Handaya
c. Director
Banardi Riko
d. Director
Febriany Eddy
e. Director
Sahala Situmorang (Sahala Tua P. Situmorang)
f. Director
Setyanto Hantoro
Page 12
Board of Commissioners
a. President Commissioner
Rabin Indrajad Hattari
b. Commissioner
Bambang Sugeng Rukmono
c. Independent Commissioner
Agus Sugiarto
d. Independent Commissioner
Haryo Baskoro Wicaksono
g. Compositions of Shareholders : BPI Danantara 99% of shares
Republic of Indonesia 1% of series A Dwiwarna
shares
E. CHARACTERISTIC OF AFFILIATE RELATIONSHIP OF THE PARTIES CONDUCTING
TRANSACTIONS WITH THE COMPANY
The Company and PT DAM have an affiliate relationship because they have the same controlling
shareholder, namely the Republic of Indonesia, and PT DAM is the main shareholder of the Company,
therefore fulfilling the affiliate criteria as referred to in the UU Pasar Modal and POJK 42/2020.
INDEPENDENT PARTY NAMED IN THE TRANSACTION
The independent parties who play a role in connection with this Affiliate Transaction and have been appointed
by the Company is:
UMBRA Legal Consultant as independent legal consultant, provide legal opinions and assist in drafting
agreement.
KJPP Ihot, Dollar & Raymond, as the independent appraiser to provide a fairness opinion and the appraiser who
carried out the fairness opinion appraisal work on the transaction with PT DAM.
SUMMARY OF THE APPRAISAL REPORT ON THE FAIRNESS OF THE TRANSACTION
The following is a summary of the Fairness Opinion Report on the Shareholder Loan Transaction Plan from PT
DAM to the Company, prepared by KJPP Ihot Dollar & Raymond No. 00077/2.0110-00/BS/07/0113/1/XII/2025
dated December 19, 2025.
A. Party Identity
KJPP Ihot Dollar & Raymond (ID&R) is a public appraisal service office registered as a supporting
profession in the capital market based on the Business License from the Minister of Finance No.
1408/KM.1/2012 dated November 27, 2012. The partners have met the professional education
requirements specified and/or organized by the Government-recognized Appraisal Association with No.
MAPPI: 03-S-01751 and License No.: STTD.PB-13/PJ-1/PM.02/2023.
B. Objekct of the Assessment
The object of the assessment is a subordinated loan plan to be recorded as Additional Tier 1 between the
Company (borrower) and PT DAM (lender) (hereinafter referred to as the “Transaction Plan”).
Page 13
C. Purpose of Assessment
The purpose of the assessment is to fulfill the requirements for transactions in the capital market in
accordance with POJK 42/2020.
D. Assumptions and Limiting Conditions
• This Fairness Opinion is prepared based on market and economic conditions, general business and
financial conditions, and government regulations as of the date this Fairness Opinion is issued.
• In preparing this Fairness Opinion, we also used several other assumptions, such as the fulfillment of
all conditions and obligations of the Company and all parties involved in the Proposed Transaction, that
it will be carried out in accordance with the specified time frame, and the accuracy of information
regarding the Proposed Transaction disclosed by the Company's management.
• It is assumed that from the date of issuance of this Fairness Opinion until the date of the Transaction
Plan, there will be no changes that materially affect the assumptions used in preparing this Fairness
Opinion
E. Assessment Approaches and Methods
• Transaction Analysis
Transaction analysis includes identifying and establishing relationships between parties involved in the
transaction, analyzing agreements and terms agreed upon in the transaction, analyzing the benefits
and risks of the transaction plan, analyzing the impact of the transaction plan on the Company's
finances, and analyzing liquidity.
• Qualitative Analysis
Qualitative analysis includes a brief history and business activities, a history of borrowing and lending
transactions, industry and business analysis, operational analysis and business prospects, reasons and
background of the transaction plan, qualitative analysis of the advantages and disadvantages of the
transaction plan, analysis of the impact of leverage on finances, and analysis of the impact of liquidity
on finances.
• Quantitative Analysis
Quantitative analysis includes assessment of historical performance, assessment of financial
projections, analysis of financial ratios, analysis of financial statements prior to the planned transaction
and pro forma financial statements after the planned transaction is carried out, analysis of the ability to
repay the loan transaction -borrowing funds and/or guarantees until maturity, analysis of cash
management and financial covenants for the transaction plan, value-added contributions to the
company, estimates of relevant costs or revenues, relevant non-financial information, and decision-
making procedures for the transaction plan.
• Transaction Fairness Analysis
Transaction fairness analysis includes interest rate fairness analysis, debt repayment feasibility
analysis, analysis of the overall pro forma position of the transaction plan, and incremental and
profitability analysis.
Page 14
F. Value Conclusion
Based on qualitative and quantitative analysis of the Transaction Plan, analysis of the fairness of the
transaction and factors relevant to the issuance of a Fairness Opinion on the Transaction Plan, the
Transaction Plan carried out by the Company is fair.
EXPLANATION, CONSIDERATIONS AND REASONS FOR THE TRANSACTION COMPARED TO IF A
SIMILAR TRANSACTION WAS CONDUCTED WITH AN UNAFFILIATED PARTY
The transaction was conducted as a support for the fulfillment of the Company's capital adequacy ratio in
supporting the Company's future business expansion plans.
The decision to conduct the transaction with an affiliate was based on PT DAM's ability to provide adequate
financing facilities and the flexibility of the Shareholder Loan structure, which can be tailored to the Company's
needs, including transaction characteristics that require comprehensive risk management.
STATEMENT OF THE BOARD OF DIRECTORS AND BOARD OF COMMISSIONERS
The Directors of the Company stated that this Transaction had gone through the Affiliate Transaction
procedure.
The Company's Directors and Board of Commissioners, both individually and jointly, declare that:
(1) This transaction does not contain a conflict of interest as intended in POJK 42/2020 and is not a Material
Transaction as intended in POJK 17/2020; and
(2) All material information has been disclosed and the information is not misleading.
Jakarta, December 24th 2025
PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk
Board of Directors
Names mentioned 36 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
org
PT DAM
· Pemberi Pinjaman
p.2 ×25
unresolved
org
KJPP Ihot
p.5 ×2
unresolved
org
KJPP Ihot Dollar
p.5 ×4
unresolved
org
Menteri Keuangan
p.5
unresolved
org
FINANCIAL SERVICES AUTHORITY
p.8
unresolved
org
PT DAM. SUMMARY OF THE APPRAISAL REPORT ON
p.12
unresolved
org
Minister of Finance
p.12
unresolved
org
PT DAM's
p.14
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.182
2951 ms
12 Sep 2026 22:32
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': '',
'assets': [],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'CONFLICT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': '',
'object_truncated': False,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': '2000000000000'}