20250801_POLY_Penyampaian Bukti Iklan_31929290_lamp2.pdf

                             INCO menunjukkan efektivitas strategi
                             monetisasi sumber daya.
                                                                                                                                                PORTOFOLIO                                                                                           5
                             Andhika Audrey,                                                                                                    ■SAHAM ■KOMODITAS ■VALUTA
                             Analis Panin Sekuritas
                                                                                                                                                                                                             Kontan Jumat, 1 Agustus 2025


  Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA)                                                     Adaro Andalan Indonesia Tbk (AADI)                                                    Bukalapak.com Tbk (BUKA)
  JPFA kembali uji support di                                                            Posisi AADI sedang berada                                                             Indikator RSI pada Bukala-
  rentang level 1.580-1.600                                                              di fase downtrend dan                                                                 pak.com Tbk (BUKA)
  dengan potensi terjadi                                                                 didominasi oleh tekanan jual.                                                         menunjukkan kondisi jenuh
  deathcross dari indikator                                                              Dari sisi MACD, sudah mulai                                                           beli (overbought) yang
  MACD, maka dapat sell on                                                               menyempit dan rawan                                                                   ekstrem. Selain itu, kemun-
  strength dengan target              Rekomendasi          Sell on strength              terjadi deadcross. Stochastic       Rekomendasi        Speculative buy                culan pola bearish spinning     Rekomendasi        Sell on strength
  penurunan menuju level              Support              Rp              1.580         masih rawan terkoreksi ke           Support            Rp              6.650          top candle mengisyaratkan       Support            Rp                 147
  1.440-1.470. Jika terjadi                                                              area oversold. Pada Kamis                                                             potensi kenaikan yang
                                      Resistance           Rp              1.660                                             Resistance         Rp              6.950                                          Resistance         Rp                 154
  kenaikan ke atas MA10 atau                                                             (31/7), harga AADI mele-                                                              sangat terbatas. Kemarin
  1.660 dapat buyback                 Oktavianus Audi,                                   mah 1,09% ke Rp 6.800               Herditya Wicaksana,                               (31/7), BUKA naik 0,67% ke      Nafan Aji Gusta,
  dengan target 1.770.                Kiwoom Sekuritas                                   per saham.                          MNC Sekuritas                                     Rp 151 per saham.               Mirae Asset Sekuritas

KETERANGAN: Target harga merupakan target harga tertinggi suatu saham berdasarkan perhitungan para analis.


  Rekomendasi                                                                                                                                                                                    Anggota Indeks KOMPAS 100


Tantangan Harga Nikel Global
PT Vale Indonesia Tbk (INCO) berharap, penjualan bijih saprolit bisa memberi pendapatan tambahan di semester II 2025
Chelsea Anastasia                   dukung kenaikan harga yang             81,54% yoy menjadi US$ 9,02          kel.                                 juta ton pada semester II-2025.
                                    moderat dan volume penjual-            juta membuat laba bersih juga          Analis Kiwoom Sekuritas,           Manajemen INCO menyebut
                                    an yang lebih tinggi.                  turun 32,29% yoy menjadi US$         Miftahul Khaer melihat, pe-          telah mengantongi persetuju-
JAKARTA. Kinerja PT Vale              Rinciannya, harga rata-rata          25,24 juta.                          ningkatan produksi nikel mat-        an untuk revisi RKAB untuk
Indonesia Tbk (INCO) mulai          penjualan nikel matte pada               Analis Maybank Sekuritas           te INCO disokong efisiensi           volume tersebut dari blok Ba-
pulih di kuartal II-2025. Pe-       kuartal-II 2025 mencapai US$           Indonesia, Hasan Barakwan            operasional. Perbaikan pasca-        hodopi.
ningkatan volume produksi           12.091 per ton, meningkat ti-          dan Jeffrosenberg Chenlim            pemeliharaan juga mendorong             Analis Panin Sekuritas, An-
nikel menjadi faktor utama.         pis 1,33% dari US$ 11.932 per          memproyeksi, peningkatan             kenaikan produksi.                   dhika Audrey memaparkan,
  Produksi nikel matte INCO         ton pada kuartal sebelumnya.           kinerja INCO akan lebih baik           Hingga akhir tahun ini, Mif-       RKAB telah diajukan sejak
pada kuartal kedua 2025 men-        Adapun volume pengiriman               pada kuartal III-2025, seiring       tahul mencermati, para inves-        April 2025. Dengan langkah
capai 18.557 ton. Meningkat         nikel matte INCO juga me-                                                   tor perlu mempertimbangkan           ini, ia menilai INCO menun-
9% dibandingkan kuartal I-          ningkat 5,42% secara kuartal-                                               perkembangan harga nikel             jukkan efektivitas strategi
2025 yang tercatat sebesar          an menjadi 18.023 ton.                     Peningkatan                      global, persetujuan Rencana          monetisasi sumber daya.
17.027 ton.                           Namun jika diakumulasi                                                    Kerja dan Anggaran Biaya                “Terutama di tengah stagna-
  Pendapatan INCO juga naik         sejak awal tahun, pendapatan              produksi nikel                    (RKAB) lanjutan, serta per-          si harga nikel matte dan belum
6,6% menjadi US$ 220,2 juta di      INCO di semester I 2025 ma-               matte disokong                    kembangan proyek hilirisasi          terealisasinya kontribusi dari
kuartal II 2025, dibandingkan       sih turun 10,86% year on year                efisiensi                      ke depan.                            proyek High Pressure Acid
kuartal I-2025 yang sebesar         (yoy) menjadi Rp US$ 426,73                                                                                      Leaching (HPAL),” ujar An-
US$ 206,5 juta. Capaian ini di-     juta. Laba usaha yang anjlok
                                                                               operasional.                                                          dhika dalam riset 18 Juli
                                                                                                                Pendapatan tumbuh                                                                                                        KONTAN/Intan Sari
                                                                                                                                                     2025.                              Produksi nikel matte INCO pada kuartal kedua 2025 mencapai
                                                                                                                  INCO menargetkan penjual-             Bijih nikel saprolit yang di-   18.557 ton.
          Kinerja PT Vale Indonesia Tbk (INCO)                             lonjakan penjualan bijih ni-         an bijih saprolit sebesar 2,2        jual berasal dari area yang
          (dalam juta US$, kecuali laba bersih per saham)                                                                                            belum terintegrasi dengan fa-
                                                                                                                                                     silitas pengolahan, seperti
  Total Aset
                                Per 30/06/2024
                                    3.066,16
                                                   Per 30/06/2025
                                                         3.170,05
                                                                                        Pergerakan Harga Saham                                       Bahodopi dan Pomalaa. Wa-          memberikan kontribusi pen-       dan 8 juta ton pada 2027.
                                                                                       PT Vale Indonesia Tbk (INCO)                                  lau kedua proyek belum ma-         dapatan tambahan yang solid        Hasan merekomendasikan
  Total Kewajiban                     366,89               442,77                                                                                    suk tahap konstruksi penuh,        di periode mendatang. “Sete-     beli saham INCO dengan tar-
  Total Ekuitas                     2.699,26             2.727,27                                                                                    INCO sudah mulai menjual           lah penjualan perdana yang       get harga direvisi menjadi Rp
                                                                                                                            3.760                    bijih nikel (ore) dari wilayah     sudah dimulai akhir Juli ini,”   4.050 per saham dari sebelum-
  Pendapatan                          478,75              426,73
                                                                                                                         29 Juli 2025
                                                                                                                                                     tersebut.                          imbuh Miftahul.                  nya Rp 3.200 per saham. Mif-
  Laba Kotor                           61,58               30,15                                                                                        Menurut hitung-hitungan           Dalam jangka panjang, Ha-      tahul menyarankan buy on
  Laba Usaha                           47,91               14,62                                                                                     manajemen, dengan asumsi           san memaparkan, INCO mem-        weakness INCO dengan target
  Laba Bersih                          37,28               25,24                                                                                     harga jual rata-rata saprolit      bidik penjualan saprolit seba-   harga Rp 3.600 per saham.
  Laba Bersih per Saham                 0,0036              0,0024                                                                                   sebesar US$ 30 per wet metric      nyak 10 juta ton pada periode      Andhika juga merekomen-
                                                                                                                                                     ton (wmt), potensi penjualan       2026–2027. Target dari mana-     dasikan beli INCO dengan
  Margin Laba Kotor (%)                17,99                8,50                                                                                     dari volume RKAB terbaru           jemen INCO ini menandai po-      target harga Rp 4.000 per sa-
  Margin Laba Usaha (%)                15,62                4,03                                                                                     bisa mencapai US$ 66 juta.         tensi pemulihan terhadap laba    ham. Andhika memproyeksi
                                                                                                                                    3.450            Nilai tersebut setara sekitar      perusahaan.                      pertumbuhan pendapatan
  Margin Laba Bersih (%)               13,63                5,07              3.310                                              31 Juli 2025
  ROA (%)                               4,76                1,44              30 Juni 2025                                                           7% dari total pendapatan             Secara konservatif ia mem-     INCO di 2025 sebesar 3,9%
  ROE (%)                               5,30                1,68                                  3.310                                              INCO pada tahun 2024.              perkirakan INCO mampu me-        dan tumbuh 1,6% di 2026 dito-
                                                             Sumber: RTI                          9 Juli 2025                                           Miftahul melihat, monetisa-     realisasikan penjualan sekitar   pang oleh penjualan bijih ni-
                                                                                                                                                     si cadangan bijih saprolit akan    7 juta ton saprolit pada 2026    kel.                  ■


■ HARGA KOMODITAS

Harga Emas Masih Sulit Keluar dari Tekanan Jangka Pendek
JAKARTA. Pasca The Federal            Nanang Wahyudin, Re-                 bal. Target realistis harga          nang.                                sebagai respon atas sinyal         pasar mungkin terjadi, di te-      Tiffani memproyeksi, level
Reserve (The Fed) memper-           search & Education Coordi-             emas dalam jangka pendek               Tiffani Safinia, Research &        hawkish dari The Fed. Ini          ngah ketidakpastian, utang       support terdekat harga emas
tahankan suku bunga pada            nator Valbury Asia Futures,            berada di kisaran U$ 3.345 –         Development ICDX mengata-            memperkuat tekanan terha-          AS yang tinggi dan dedolarisa-   di kisaran US$ 3.251 per ons
level 4,25% - 4,5%, harga emas      mengatakan, The Fed belum              US$ 3.430 per ons troi, ketika       kan, sentimen lain yang turut        dap emas sebagai aset yang         si yang tetap kuat," ujar Tai    troi - US$ 3.226 per ons troi.
masih dalam zona tertekan.          memberikan sinyal akan me-             ada pemicu pemangkasan bu-           mempengaruhi adalah indeks           tidak memberikan imbal ha-         Wong, trader logam indepen-      Sedangkan resistance terde-
Berdasarkan data Bloomberg,         mangkas suku bunga pada                nga The Fed, atau geopolitik         dolar AS yang melonjak ke            sil.                               den, seperti dikutip Reuters,    kat di US$ 3.317 per ons troi -
harga emas spot di level US$        September 2025 dalam perte-            kembali memanas.                     level 99,81 atau tertinggi sejak        Kombinasi antara sikap The      kemarin.                         US$ 3.358 per ons troi.
3.353,4 per ons troi pada Ka-       muan FOMC pada Rabu                      “Dalam jangka menengah             akhir Mei 2025.                      Fed yang cenderung hawkish,          Tiffani melihat, fokus pasar     Jika tekanan jual mening-
mis (31/7), menguat tipis           (30/7).                                hingga panjang, potensi kena-          Penguatan dolar AS mem-            kuatnya data ekonomi AS,           kini akan beralih ke data        kat, support di US$ 3.160 per
0,02% secara harian. Harga            Harga emas saat ini masih            ikan harga emas bisa uji all         buat harga emas menjadi lebih        dan reli dolar AS memberikan       klaim pengangguran minggu-       ons troi dan resistance jangka
emas sempat turun lebih dari        dalam kondisi konsolidasi,             time high (ATH) baru di U$           mahal bagi investor luar AS,         tekanan bertubi-tubi terhadap      an AS dan komentar lanjutan      menengah di area US$ 3.424
1% pada Rabu (30/7). Dalam          dengan potensi kenaikan jika           3.500 - US$ 3.600 per ons troi,      sehingga menekan perminta-           harga emas.                        dari pejabat The Fed untuk       per ons troi.
sepekan emas masih tertekan         ada sinyal dovish dari The             tergantung situasi makro dan         an. Selain itu, imbal hasil obli-       "Namun pergerakan harga         mencari petunjuk arah kebi-
2,26%.                              Fed atau eskalasi risiko glo-          sentimen pasar,” jelas Na-           gasi pemerintah AS juga naik         yang berlawan dengan tren di       jakan moneter berikutnya.                         Vendy Susanto