Back to announcement
20250626_MLBI_Laporan Informasi dan Fakta Material_31909079_lamp1.pdf
Asset transaction Needs review MLBISource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 62
Page 1
KETERBUKAAN INFORMASI KEPADA PUBLIK /
DISCLOSURE OF INFORMATION TO THE PUBLIC
SEHUBUNGAN DENGAN TRANSAKSI AFILIASI IN CONNECTION WITH AFFILIATE TRANSACTIONS
DAN TRANSAKSI MATERIAL YANG DILAKUKAN AND MATERIAL TRANSACTIONS CARRIED OUT BY
OLEH PT MULTI BINTANG INDONESIA TBK PT MULTI BINTANG INDONESIA TBK (“COMPANY”)
(“PERSEROAN”) DALAM RANGKA MEMENUHI IN ORDER TO COMPLY WITH THE REGULATIONS OF
KETENTUAN PERATURAN OTORITAS JASA FINANCIAL SERVICES AUTHORITY OF THE
KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA NOMOR REPUBLIC OF INDONESIA NUMBER
42/POJK.04/2020 TENTANG TRANSAKSI AFILIASI 42/POJK.04/2020 CONCERNING AFFILIATE
DAN TRANSAKSI BENTURAN KEPENTINGAN TRANSACTIONS AND CONFLICT OF INTEREST
TRANSACTIONS (“POJK 42/2020”) AND THE
(“POJK 42/2020”) DAN PERATURAN OTORITAS
REGULATIONS OF FINANCIAL SERVICES
JASA KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA NOMOR
AUTHORITY OF THE REPUBLIC OF INDONESIA
17/POJK.04/2020 TENTANG TRANSAKSI NUMBER 17/POJK.04/2020 CONCERNING
MATERIAL DAN PERUBAHAN KEGIATAN USAHA MATERIAL TRANSACTIONS AND CHANGES IN
(“POJK 17/2020”) BUSINESS ACTIVITIES ("POJK 17/2020")
PT MULTI BINTANG INDONESIA TBK
Berkedudukan hukum di Jakarta Selatan / Having its legal domicile in South Jakarta
Bidang Usaha: Line of Business:
Industri Minuman Beralkohol dan Aktivitas Konsultasi Industry of Alcoholic Beverages and Management
Manajemen Consultancy Activities
Kantor Pusat: / Head Office:
Talavera Office Park, 20th Floor, Jalan Letjen TB Simatupang Kavling 22 -26,
Cilandak South Jakarta 12430 – Indonesia
Telephone: (62-21) 2783-3800 – website: www.multibintang.co.id
Pabrik Tangerang / Tangerang Factory Pabrik Mojokerto / Mojokerto Factory
Jalan Daan Mogot Km. 19 - Tangerang 15122 Jl. Raya Mojosari-Pacet Km. 50, Sampang Agung,
Telephone: (021) 2788-0800 Kec. Kutorejo, Kab. Mojokerto, Jawa Timur
Telephone: (0321) 2800-800
Keterbukaan Informasi Kepada Publik ini (selanjutnya This Disclosure of Information to the Public
akan disebut “Keterbukaan Informasi”) memuat (hereinafter referred to as the "Disclosure of
informasi tentang transaksi yang dilakukan oleh Information") contains information about transactions
Perseroan sehubungan dengan 3 (tiga) perjanjian carried out by the Company in connection with the 3
yang ditandatanganinya yang memenuhi kriteria (three) agreements it has signed which meet the
transaksi afiliasi dan transaksi material sebagaimana criteria for affiliate transactions and material
dimaksud dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan transactions as referred to in the Regulation of
Republik Indonesia Nomor 42/POJK.04/2020 tentang Financial Services Authority of the Republic of
Transaksi Afiliasi dan Transaksi Benturan Indonesia Number 42/POJK.04/2020 concerning
Kepentingan (selanjutnya akan disebut “POJK Affiliate Transactions and Conflict of Interest
42/2020”) dan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Transactions (hereinafter referred to as the "POJK
Republik Indonesia Nomor 17/POJK.04/2020 tentang 42/2020") and the Regulation of Financial Services
Transaksi Material dan Perubahan Kegiatan Usaha Authority of the Republic of Indonesia Number
(selanjutnya akan disebut “POJK 17/2020”). 17/POJK.04/2020 concerning Material Transactions
and Changes in Business Activities (hereinafter
referred to as the "POJK 17/2020").
Page 2
2
DIREKSI DAN DEWAN KOMISARIS PERSEROAN THE BOARD OF DIRECTORS AND BOARD OF
MENYATAKAN BAHWA SEMUA TRANSAKSI COMMISSIONERS OF THE COMPANY DECLARE
TERSEBUT TIDAK MENGANDUNG BENTURAN THAT ALL SUCH TRANSACTIONS DO NOT
KEPENTINGAN SEBAGAIMANA DIMAKSUD CONTAIN ANY CONFLICTS OF INTEREST AS
DALAM POJK 42/2020. REFERRED TO THE POJK 42/2020.
DIREKSI PERSEROAN MENYAMPAIKAN THE BOARD OF DIRECTORS OF THE COMPANY
INFORMASI SEBAGAIMANA TERCANTUM PROVIDE INFORMATION AS CONTAINED IN THIS
DALAM KETERBUKAAN INFORMASI INI DENGAN DISCLOSURE OF INFORMATION WITH THE
MAKSUD UNTUK MEMBERIKAN INFORMASI DAN INTENTION OF PROVIDING COMPLETE
PENJELASAN LENGKAP KEPADA MASYARAKAT INFORMATION AND EXPLANATIONS TO THE
DAN PEMEGANG SAHAM PERSEROAN PUBLIC AND THE COMPANY'S SHAREHOLDERS
MENGENAI 3 (TIGA) TRANSAKSI YANG REGARDING 3 (THREE) TRANSACTIONS
DILAKUKAN PERSEROAN SEBAGAI BAGIAN CARRIED OUT BY THE COMPANY AS PART OF
DARI KEPATUHAN PERSEROAN TERHADAP THE COMPANY'S COMPLIANCE WITH THE POJK
POJK 17/2020 DAN POJK 42/2020. 17/2020 AND THE POJK 42/2020.
Keterbukaan Informasi ini diumumkan kepada publik This Disclosure of Information is announced to the
dalam rangka pemenuhan ketentuan Pasal 6 ayat (1) public for the purpose of compliance with the
huruf b POJK 17/2020 dan Pasal 4 ayat (1) huruf b provisions of Article 6 paragraph (1) letter b of the
POJK 42/2020. POJK 17/2020 and Article 4 paragraph (1) letter b of
the POJK 42/2020.
Ketentuan Pasal 6 ayat (3) huruf a jo. Pasal 27 ayat Article 6 paragraph (3) letter a jo. Article 27 paragraph
(1) POJK 17/2020 dan Pasal 4 ayat (3) huruf a jo. (1) of the POJK 17/2020 and Article 4 paragraph (3)
Pasal 19 ayat (1) POJK 42/2020 mensyaratkan letter a jo. Article 19 paragraph (1) of the POJK
Keterbukaan Informasi ini diumumkan paling lambat 2 42/2020 requires this Disclosure of Information to be
(dua) hari kerja setelah tanggal transaksi melalui announced no later than 2 (two) business days after
paling sedikit situs web Perseroan dan situs web the date of the Transaction through at least the
Bursa Efek Indonesia. Company's website and the Indonesia Stock
Exchange website.
Informasi yang dimuat dalam Keterbukaan Informasi The information contained in this Disclosure of
ini telah sesuai dengan ketentuan Pasal 17 POJK Information are in accordance with the provision of
17/2020 dan Pasal 10 POJK 42/2020. Article 17 of the POJK 17/2020 and Article 10 of the
POJK 42/2020.
Keterbukaan Informasi ini diterbitkan di Jakarta This Disclosure of Information is published in
pada tanggal 26 Juni 2025 Jakarta on 26 June 2025
Page 3
3
PENDAHULUAN / PRELIMINARY
Pada tanggal 25 Juni 2025, Perseroan telah On 25 June 2025, the Company has signed three
menandatangani tiga perjanjian dengan para pihak agreements with affiliated parties of the Company,
terafiliasi Perseroan, yakni: namely:
1. Perjanjian Pengetahuan dan Layanan Global 1. Global Knowledge and Services Agreement with
dengan Heineken International B.V. (selanjutnya Heineken International B.V. (hereinafter referred to
akan disebut “Transaksi Pengetahuan dan as “HIBV Global Knowledge and Services
Layanan Global HIBV”); Transaction”);
2. Perjanjian Pelayanan dengan Heineken Malaysia 2. Service Agreement with Heineken Malaysia
Berhad (selanjutnya akan disebut “Transaksi Berhad (hereinafter referred to as “HMB Services
Pelayanan HMB”); dan Transaction”); and
3. Perjanjian Layanan IT dengan Heineken 3. IT Services Agreement with Heineken Philippines,
Philippines, Inc. (selanjutnya akan disebut Inc. (hereinafter referred to as “HPI IT Services
“Transaksi Layanan IT HPI”). Transaction”).
Selanjutnya, dalam Keterbukaan Informasi ini, In this Disclosure of Information, HIBV Global
Transaksi Pengetahuan dan Layanan Global HIBV, Knowledge and Services Transaction, HMB Services
Transaksi Pelayanan HMB dan Transaksi Layanan IT Transaction, and HPI IT Services Transaction
HPI secara bersama-sama disebut sebagai hereinafter shall be jointly referred to as the
“Transaksi”. "Transactions”.
Jangka waktu pelaksanaan aktivitas untuk Transaksi The activities implementation period for the
adalah 5 (lima) tahun dan sebagai imbalan atas jasa Transactions is 5 (five) years and as compensation for
yang diterima oleh Perseroan berdasarkan masing- the services received by the Company based on each
masing transaksi tersebut, Perseroan sepakat untuk transaction, the Company agrees to pay service fees
membayar biaya jasa kepada masing-masing mitra to each contracting party in the agreement with the
perjanjian dalam perjanjian tersebut dengan rincian following details:
sebagai berikut:
1. untuk Transaksi Pengetahuan dan Layanan 1. for HIBV Global Knowledge and Services
Global HIBV sebesar 1,7% (satu koma tujuh Transaction amounting to 1.7% (one point seven
persen) / tahun dari pendapatan terkonsolidasi percent) / year of the consolidated revenue
yang dihasilkan Perseroan, yang diperkirakan generated by the Company, which is estimated at
sebesar Rp347.295.000.000,00 (tiga ratus empat Rp347,295,000,000.00 (three hundred forty-seven
puluh tujuh miliar dua ratus sembilan puluh lima billion two hundred and ninety-five million Rupiah)
juta Rupiah) untuk jangka waktu lima tahun; for a period of five years;
2. untuk Transaksi Pelayanan HMB sebesar Euro 2. for HMB Services Transaction amounting to Euro
22.960,00 (dua puluh dua ribu sembilan ratus 22,960.00 (twenty-two thousand nine hundred and
enam puluh Euro) / tahun atau Euro 114.800,00 sixty Euros) / year or Euro 114,800.00 (one
(seratus empat belas ribu delapan ratus Euro) hundred fourteen thousand and eight hundred
untuk jangka waktu lima tahun; dan Euro) for a period of five years; and
3. untuk Transaksi Layanan IT HPI sebesar Euro 3. for HPI IT Services Transaction amounting to Euro
21.500,00 (dua puluh satu ribu lima ratus Euro) / 21,500.00 (twenty-one thousand five hundred
tahun atau Euro 107.500,00 (seratus tujuh ribu Euros) / year or Euro 107,500.00 (one hundred
lima ratus) untuk jangka waktu lima tahun. seven thousand five hundred Euro) for a period of
five years.
Untuk melaksanakan Transaksi, Perseroan telah To carry out the Transactions, the Company has
menunjuk Kantor Jasa Penilai Publik untuk melakukan appointed a Public Appraisal Services Office to carry
penilaian dan memberikan pendapat kewajaran atas out an assessment and provide a fairness opinion on
ketiga transaksi tersebut dan pendapat kewajaran the three transactions and the fairness opinion is
tersebut didasarkan pada laporan keuangan auditan based on the Company's audited financial statements
Perseroan untuk peridoe yang telah berakhir pada for the period ended on 31 December 2024 (the "2024
tangal 31 Desember 2024 (“LK Audit 2024”). Audited FS").
Berdasarkan LK Audit 2024, ekuitas Perseroan Based on the 2024 Audited FS, the Company's equity
sebesar Rp1.316.885.000.000,00 (satu triliun tiga is Rp1,316,885,000,000.00 (one trillion three hundred
ratus enam belas miliar delapan ratus delapan puluh sixteen billion eight hundred eighty-five million
lima juta Rupiah). Rupiah).
Page 4
4
Dalam menentukan apakah nilai transaksi (biaya jasa) In determining whether the transaction value (service
untuk Transaksi Pelayanan HMB dan Transaksi fee) for the HMB Services Transaction and the HPI IT
Layanan IT HPI memenuhi kriteria transaksi material Services Transaction meets the material transaction
atau tidak, maka biaya jasa untuk kedua transaksi criteria or not, the service fee for these two
tersebut yang menggunakan mata uang Euro akan transactions which are using Euro currency will be
dikonversi ke mata uang Rupiah dengan converted into Rupiah using Bank Indonesia's middle
menggunakan kurs tengah Bank Indonesia pada rate on 31 December 2024 at Rp 16,851.00 (sixteen
tanggal 31 Desember 2024 sebesar Rp16.851,00 thousand eight hundred and fifty one Rupiah) to Euro
(enam belas ribu delapan ratus lima puluh satu 1.00 (one Euro).
Rupiah) untuk Euro 1,00 (satu Euro).
Karenanya, Therefore,
1. Transaksi Pengetahuan dan Layanan Global HIBV 1. the HIBV Global Knowledge and Services
dengan biaya jasa diperkirakan sebesar Transaction with an estimated service fee of
Rp347.295.000.000,00 (tiga ratus empat puluh Rp347,295,000,000.00 (three hundred forty-seven
tujuh miliar dua ratus sembilan puluh lima juta billion two hundred and ninety-five million Rupiah)
Rupiah) untuk jangka waktu 5 (lima) tahun atau for a period of 5 (five) years or 26.37% (twenty-six
26,37% (dua puluh enam koma tiga tujuh persen) point three seven percent) of equity, is an affiliate
dari ekuitas, merupakan transaksi afiliasi yang transaction which value meets the criteria for a
nilainya memenuhi kriteria transaksi material; material transaction;
2. Transaksi Pelayanan HMB dengan biaya sebesar 2. the HMB Services Transaction with a fee of
Euro 114.800,00 (seratus empat belas ribu Euro 114,800.00 (one hundred fourteen thousand
delapan ratus Euro) atau Rp1.935.000.000,00 and eight hundred Euro) or Rp1,935,000,000.00
(satu miliar sembilan ratus tiga puluh lima juta (one billion nine hundred thirty-five million Rupiah)
Rupiah) untuk jangka waktu 5 (lima) atau 0,15% for a period of 5 (five) or 0.15% (zero point one five
(nol koma satu lima persen) dari ekuitas, hanya percent) of equity, is only an affiliate transaction
merupakan transaksi afiliasi namun tidak but does not meet the criteria for a material
memenuhi kriteria transaksi material; dan transaction; and
3. Transaksi Layanan IT HPI dengan biaya sebesar 3. the HPI IT Services Transaction with a cost of Euro
Euro 107.500,00 (seratus tujuh ribu lima ratus) 107,500.00 (one hundred seven thousand five
atau Rp1.812.000.000,00 (satu miliar delapan hundred Euro) or Rp1,812,000,000.00 (one billion
ratus dua belas juta Rupiah) untuk jangka waktu 5 eight hundred twelve million Rupiah) for a period
(lima) tahun atau 0,14% (nol koma satu empat of 5 (five) years or 0.14% (zero point one four
persen) dari ekuitas, hanya merupakan transaksi percent) of equity, is only an affiliate transaction
afiliasi namun tidak memenuhi kriteria transaksi but does not meet the criteria for a material
material. transaction.
I. URAIAN SINGKAT TENTANG PERSEROAN / BRIEF DESCRIPTION OF THE COMPANY
PT Multi Bintang Indonesia Tbk atau “Perseroan” atau PT Multi Bintang Indonesia Tbk or the "Company" or
dalam Keterbukaan Informasi ini disebut juga “MLBI” in this Disclosure of Information will be referred to as
adalah pihak dalam Transaksi yang bertindak sebagai “MLBI” is a party to the Transactions who acts as a
Penerima atau Pengguna Jasa yang Recipient or User of Services given/provided by the
diberikan/disediakan oleh mitra perjanjian contracting party based on each agreement.
berdasarkan masing-masing perjanjian.
Berikut ini uraian singkat tentang Perseroan. The following is a brief description of the Company.
A. Riwayat Singkat Perseroan A. Brief History of the Company
Perseroan didirikan pada tanggal 3 Juni 1929 dan The company was established on 3 June 1929 and
saat ini berdomisili di Jakarta Selatan dengan is currently domiciled in South Jakarta with its
alamat kantor pusat di Talavera Office Park Lantai head office address at Talavera Office Park, 20th
20, Jl. Letjen TB Simatupang Kav. 22-26, Jakarta Floor, Jl. Letjen TB Simatupang Kav. 22-26,
12430. Jakarta 12430.
Nomor telepon / Phone number : (+62-21) 278-33-800
Nomor faksimili / Facsimile number : (+62 21) 759-24-617
Alamat email / Email address : investor.relations@multibintang.co.id
Anggaran Dasar Perseroan yang termaktub dalam The Company’s Articles of Association as set out
akta pendirian telah mengalami beberapa kali in its deed of establishment have been amended
perubahan dan perubahan terakhir dilakukan several times and the last amendment was made
Page 5
5
dengan akta notaris Irene Yulia, S.H. No. 18, with the notarial deed of Irene Yulia, S.H. No. 18,
tanggal 25 Mei 2023 tentang perubahan Pasal 3 dated 25 May 2023 regarding the amendments to
Anggaran Dasar Perseroan, perubahan mana Article 3 of the Company’s Articles of Association,
telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi which amendments have been approved by the
Manusia Republik Indonesia (“Menkumham”) Minister of Law and Human Rights of the Republic
berdasarkan Surat Keputusan nomor AHU-003- of Indonesia (“MOLHR”) based on the Decree
0125.AH.01.02 TAHUN 2023, tanggal 31 Mei number AHU-0030125.AH.01.02 TAHUN 2023,
2023. dated 31 May 2023.
B. Kegiatan Usaha Perseroan B. Business Activities of the Company
Bidang usaha Perseroan per tanggal Keterbukaan The Company's current business fields as at the
Informasi ini adalah Industri Minuman Beralkohol date of this Disclosure of Information are Industry
dan Aktivitias Konsultasi Manajemen. of Alcoholic Drinks and Management Consultancy
Activities.
C. Pengurusan dan Pengawasan Perseroan C. Management and Supervision of the Company
Pengurusan Perseroan dilakukan oleh Direksi dan The management of the Company is carried out by
pengawasan dilakukan oleh Dewan Komisaris. the Board of Directors and supervision is carried
Susunan Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan out by the Board of Commissioners. The
per tanggal Keterbukaan Informasi ini adalah compositions of the Board of Directors and Board
sebagai berikut: of Commissioners of the Company as at the date
of this Disclosure of Information are as follows:
Jabatan Nama / Name Position
Direksi: Board of Directors
Presiden Direktur : Roland Bala : President Director
Direktur : Stephanie Yolande Peregrin : Director
Direktur : Jemmy Cahyono : Director
Direktur : Putu Norma Astyari, S.E., M.A. : Director
Direktur : Fajar Muharisa Suryo Saputro : Director
Direktur : Drs. Bambang Chriswanto : Director
Dewan Komisaris: Board of Commissioners
Presiden Komisaris/ : Maurits Daniel Rudolf Lalisang President Commissioner /
Komisaris Independen Independent Commissioner
Komisaris Independen : Clayton Allen Wenas Independent Commissioner
Komisaris : Uday Shankar Sinha Commissioner
Komisaris : Charl Marais Commissioner
Komisaris : Radovan Sikorsky Commissioner
Susunan Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan The compositions of the Board of Directors and the
tersebut masing-masing berdasarkan Akta nomor: Board of Commissioners of the Company is
19, tanggal 19 Mei 2025 dan Akta nomor: 6, respectively based on Deed number: 19, dated 19
tanggal 12 Juni 2024, keduanya dibuat di hadapan May 2025 and Deed number: 6, dated 12 June
Notaris Irene Yulia, S.H., yang telah diberitahukan 2024, both passed before Notary Irene Yulia, S.H.,
masing-masing kepada Menteri Hukum Republik which was respectively notified to the Minister of
Indonesia dan Menkumham, masing-masing Lw of the Republic of Indonesia and MOLHR,
berdasarkan Surat Penerimaan Pemberitahuan respectively based on Letter of Acceptance of
nomor: AHU-AH.01.09-0250375, tanggal 20 Mei Notification number: AHU-AH.01.09-0250375,
2025 dan nomor AHU-AH.01.09-0213962, tanggal dated 20 May 2025 and number AHU-AH.01.09-
13 Juni 2024. 0213962, dated 13 June 2024.
D. Permodalan dan Susunan Pemegang Saham D. The Company’s Capital and Shareholding
Perseroan
Permodalan Perseroan per tanggal Keterbukaan The Company’s capital as at the date of this
Informasi ini adalah sebagai berikut: Disclosure of Information is as follows:
Page 6
6
Nilai Nominal: Rp 10,00 per Saham
Nominal Value: Rp 10.00 per Share
Keterangan / Description
Jumlah Saham Total Nilai Nominal /
(%)
of Shares Nominal Value (Rp)
Modal Dasar / Authorized Capital 2.107.000.000 21.070.000.000
Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh /
2.107.000.000 21.070.000.000 100
Subscribed and Paid-up Capital
- Heineken International B.V. 1.881.951.000 18.819.510.000 89,32
- Masyarakat di bawah kepemilikan saham 5% /
225.049.000 2.250.490.000 10,68
Public under 5% share ownerhsip
Permodalan Perseroan tersebut adalah The Company’s capital is as set forth in the Deed
sebagaimana termaktub dalam Akta nomor: 18, number: 18, dated 25 May 2023, drawn up before
tanggal 25 Mei 2023, dibuat di hadapan Notaris Notary Irene Yulia, S.H., which has been approved
Irene Yulia, S.H., yang telah disetujui oleh by MOLHR based on Letter of Decree number:
Menkumham berdasarkan Surat Keputusan AHU-0030125.AH.01.02.TAHUN 2023, dated 31
nomor: AHU-0030125.AH.01.02.TAHUN 2023, May 2023. Meanwhile, the composition of the
tanggal 31 Mei 2023. Sementara itu susunan shareholders is in accordance with the Company’s
pemegang saham tersebut adalah sesuai dengan Register of Shareholders as of 31 May 2025
Daftar Pemegang Saham Perseroan per tanggal issued by PT Raya Saham Registra as the
31 Mei 2025 yang dikeluarkan oleh PT Raya Company’s Securities Administration Bureau.
Saham Registra sebagai Biro Administrasi Efek
Perseroan.
II. INFORMASI TENTANG TRANSAKSI YANG DILAKUKAN PERSEROAN / INFORMATION REGARDING
THE TRANSACTIONS CARRIED OUT BY THE COMPANY
A. TRANSAKSI PENGETAHUAN DAN LAYANAN GLOBAL HIBV / HIBV GLOBAL KNOWLEDGE
AND SERVICES TRANSACTION
1. URAIAN MENGENAI TRANSAKSI / DETAILS OF TRANSACTION
Tanggal: Date:
Transaksi Pengetahuan dan Layanan Global HIBV The HIBV Global Knowledge and Services
ditandatangani pada tanggal 25 Juni 2025. Transaction was signed on 25 June 2025.
Objek: Object:
Objek Transaksi Pengetahuan dan Layanan The object of the HIBV Global Knowledge and
Global HIBV adalah penyediaan pengetahuan dan Services Transaction is the provision of global
layanan global oleh HIBV kepada Perseroan dan knowledge and services by HIBV to the Company
anak perusahaannya. and its subsidiaries.
Nilai: Value:
Nilai Transaksi Pengetahuan dan Layanan Global The value of the HIBV Global Knowledge and
HIBV adalah tarif biaya jasa atas penyediaan Services Transaction is the service fee rate for the
pengetahuan dan layanan global yang harus provision of global knowledge and services that
dibayarkan oleh Perseroan kepada HIBV sebesar must be paid by the Company to HIBV at 1.7%
1,7% (satu koma tujuh persen) per tahun yang (one point seven percent) per year which is
dihitung dari pendapatan terkonsolidasi yang calculated from the consolidated income
dihasilkan oleh Perseroan selama tahun kalender generated by the Company during the calendar
tersebut. year.
Untuk jangka waktu 5 (lima) tahun, biaya jasa For a period of 5 (five) years, service fee are
diperkirakan sebesar Rp347.295.000.000,00 (tiga estimated at Rp347,295,000,000.00 (three
ratus empat puluh tujuh miliar dua ratus sembilan hundred forty-seven billion two hundred and
puluh lima juta Rupiah). ninety-five million Rupiah).
Page 7
7
Pihak Yang Melakukan Transaksi: The Parties of the Transaction:
Nama: Name:
Pihak dalam Transaksi Pengetahuan dan Layanan The parties to the HIBV Global Knowledge and
Global HIBV adalah: Services Transaction are:
1. Perseroan, yakni suatu perseroan terbatas 1. The Company, namely a limited liability
yang didirikan berdasarkan hukum Negara company established under the laws of the
Republik Indonesia sebagaimana diuraikan Republic of Indonesia as described in Chapter
pada Bab I di atas sebagai Pengguna Jasa; I above, as a Service User; and
dan
2. Heineken International B.V. (selanjutnya 2. Heineken International B.V. (hereinafer
akan disebut “HIBV”), yakni suatu korporasi referred to as “HIBV”), a corporation
yang didirikan menurut dan berdasarkan established according to and based on Dutch
undang-undang negara Belanda yang law which acts as the Service Provider.
bertindak sebagai pihak Pemberi Jasa.
Alamat HIBV: Address of HIBV:
HIBV mempunyai kantor terdaftar di Tweede HIBV has its registered office at Tweede
Weteringplantsoen 21, 1017 ZD Amsterdam, Weteringplantsoen 21, 1017 ZD Amsterdam, the
Negeri Belanda. Netherlands.
Nomor telepon / Phone number : (+31) 205239590
Nomor faksimili / Facsimile number : --
Alamat email / Email address : investors@heineken.com
Kegiatan Usaha HIBV Yang Dijalankan Saat Ini: Current Business Activities of HIBV:
Kegiatan usaha HIBV yang saat ini dijalankan The HIBV business activity currently being carried
adalah dana investasi dalam aset keuangan, dana out is Investment funds in financial assets,
investasi dalam properti, perusahaan induk (non- investment funds in real estate, holding companies
keuangan), dan perusahaan induk keuangan. (non financial), and financial holdings
Pengurusan dan Pengawasan HIBV: Management and Supervision of HIBV:
Dalam pengurusan dan pengawasan, HIBV In management and supervision, HIBV uses a
menggunakan struktur satu tingkat yang one-level structure that combines management
menggabungkan fungsi manajemen dan and supervision functions in a Board of Directors,
pengawasan dalam suatu Direksi, dan berikut ini and the following is the management and
pengurusan dan pengawasan HIBV. supervision of HIBV.
Jabatan Nama / Name Position
Anggota Direksi : Heineken N.V. : Board member
Susunan Pemegang Saham HIBV: Composition of Shareholders HIBV:
HIBV dimiliki 100% (seratus persen) oleh HIBV is 100% (one hundred percent) owned by
Heineken N.V. sehingga Heineken N.V. adalah Heineken N.V. so Heineken N.V. is the sole
satu-satunya pemegang saham HIBV. shareholder of HIBV.
2. PENJELASAN, PERTIMBANGAN DAN ALASAN DILAKUKANNYA TRANSAKSI SERTA
PENGARUH TRANSAKSI PADA KONDISI KEUANGAN PERSEROAN / EXPLANATION,
CONSIDERATIONS AND REASONS FOR THE TRANSACTION AND THE EFFECT OF THE
TRANSACTION ON THE COMPANY'S FINANCIAL CONDITION
HEINEKEN (Heineken N.V. dan semua afiliasi dan HEINEKEN (Heineken N.V. and all its affiliates and
anak perusahaannya) adalah grup perusahaan subsidiaries) is an international group of
internasional yang memproduksi, mengemas, companies which produces, packages, distributes,
mendistribusikan, memasarkan, dan menjual bir, markets, and sells beer, non-alcoholic beer,
bir non-alkohol, minuman yang berasal dari proses beverages derived from the brewing and
pembuatan dan fermentasi bir, minuman berbahan fermentation process, wort-based beverages,
dasar wort, sari buah apel, minuman beralkohol, cider, alcoholic beverages, ready-to-drink
minuman siap saji, anggur, minuman ringan, air beverage, wine, soft drinks, mineral water, and fruit
mineral, dan jus buah. juices.
HIBV sebagai perusahaan yang dimiliki 100% oleh HIBV as a company owned 100% by Heineken N.V.
Heineken N.V. mengembangkan keahlian dan develop expertise and gather substantive
mengumpulkan pengalaman substantif serta experience and unique knowledge related to global
Page 8
8
pengetahuan unik yang berkaitan dengan strategi strategy, global infrastructure and value chains in
global, infrastruktur global, dan rantai nilai dalam HEINEKEN business areas internally or contract
bidang usaha HEINEKEN secara internal atau external specialists for specific needs within
mengontrak spesialis eksternal untuk kebutuhan HEINEKEN.
khusus dalam HEINEKEN.
HEINEKEN memandang perlu untuk membuat HEINEKEN considers it necessary to enable all
semua perusahaan operasi yang terkonsolidasi operating companies that are fully consolidated
penuh dengan HEINEKEN, termasuk PT Multi with HEINEKEN, including PT Multi Bintang
Bintang Indonesia Tbk dapat menciptakan Indonesia Tbk, to be able to create significant and
keunggulan kompetitif yang signifikan dan unggul superior competitive advantages in their
di pasar masing-masing dan untuk itu HIBV respective markets and for this reason HIBV
bermaksud untuk melengkapi PT Multi Bintang intends to equip PT Multi Bintang Indonesia Tbk
Indonesia Tbk dengan inovasi dan wawasan terbaru with the latest innovations and insights to develop
untuk berkembang di pasarnya. in its market.
Berdasarkan analisis biaya atau pendapatan yang Based on the relevant cost or revenue analysis, the
relevan, Transaksi Pengetahuan dan Layanan HIBV Global Knowledge and Services Transaction
Global HIBV berpengaruh langsung terhadap has a direct impact on the Company's general and
beban umum dan administrasi Perseroan. Biaya administrative expenses. Provision of global
jasa penyediaan pengetahuan dan layanan global knowledge and services fees "with affiliates" is
“dengan pihak afiliasi” lebih kecil jika dibandingkan smaller when compared to "with third parties". The
“dengan pihak ketiga”. Berikut merupakan analisis following is a relevant cost or revenue analysis (in
biaya atau pendapatan yang relevan (dalam millions of Rupiah):
jutaan Rupiah):
Projection Projection Projection Projection Projection Projection
Keterangan Description
FY 2025 FY 2026 FY 2027 FY 2028 FY 2029 FY 2030
Biaya jasa penyediaan pengetahuan dan layanan global "dengan pihak ketiga" 41.396 88.259 93.034 97.419 102.573 54.000 Provision of global knowledge and services fee "with third parties"
Biaya jasa penyediaan pengetahuan dan layanan global "dengan pihak afiliasi" 30.160 64.303 67.782 70.977 74.732 39.343 Provision of global knowledge and services fee "with affiliated parties"
Selisih biaya jasa penyediaan pengetahuan dan layanan global 11.236 23.956 25.252 26.442 27.841 14.657 Difference in provision of global knowledge and services fee
Laba bersih "dengan pihak ketiga" 1.110.532 1.168.698 1.249.775 1.295.423 1.353.501 1.455.864 Net income "with third parties"
Laba bersih "dengan pihak afiliasi" 1.119.296 1.187.383 1.269.472 1.316.048 1.375.217 1.467.297 Net income "with affiliated parties"
Selisih laba bersih 8.764 18.686 19.697 20.625 21.716 11.433 Difference in net income
3. RINGKASAN LAPORAN PENILAI MENGENAI KEWAJARAN TRANSAKSI / SUMMARY OF THE
APPRAISAL REPORT ON THE FAIRNESS OF THE TRANSACTION
Sebagaimana disyaratkan ketentuan Pasal 6 ayat As required by the provisions of Article 6
(1) huruf a POJK 17/2020, Perseroan paragraph (1) letter a of POJK 17/2020, the
menggunakan KJPP Herman Meirizki & Rekan Company uses KJPP Herman Meirizki & Partners
(KJPP HMR) sebagai penilai independen untuk (KJPP HMR) as an independent appraiser to
menentukan kewajaran Transaksi Pengetahuan determine the fairness of the Transaction. The use
dan Layanan Global HIBV. Penggunaan KJPP of KJPP HMR is carried out based on the
HMR dilakukan berdasarkan penunjukan atau appointment or assignment of KJPP HMR to
penugasan KJPP HMR oleh Perseroan untuk assess the fairness of Transaction as stated in the
melakukan penilaian kewajaran Transaksi yang Engagement Letter Number 006/SPK/KJPP-
tertuang dalam Surat Perjanjian Kerja Nomor HMR/B/II/2025, dated 25 February 2025,
006/SPK/KJPP-HMR/B/II/2025, tanggal Addendum of Engagement Letter Number
25 Februari 2025, Adendum Surat Perjanjian Kerja 001/ADD/KJPP-HMR/B/III/2025, dated 24 March
Nomor 001/ADD/KJPP-HMR/B/III/2025, tanggal 2025 and Addendum II of Engagement Letter
24 Maret 2025 dan Adendum II Surat Perjanjian Number 002/ADD/KJPP-HMR/B/VI/2025, dated
Kerja Nomor 002/ADD/KJPP-HMR/B/VI/2025 23 June 2025.
tanggal 23 Juni 2025.
KJPP HMR telah memberikan pendapat KJPP HMR has provided a fairness opinion on the
kewajaran atas Transaksi Pengetahuan dan HIBV Global Knowledge and Services Transaction
Layanan Global HIBV sebagaimana tertuang as stated in its report submitted through its letter
dalam laporannya yang disampaikan melalui surat No. 00013/2.0120-01/BS/04/0364/1/VI/2025,
No. 00013/2.0120-01/BS/04/0364/1/VI/2025, dated 24 June 2025 (“Fairness Opinion Report
tanggal 24 Juni 2025 (“Laporan Pendapat of HIBV Transaction”).
Kewajaran Transaksi HIBV”).
Ringkasan Laporan Pendapat Kewajaran Summary of Fairness Opinion Report of the
Transaksi HIBV HIBV Transaction
Page 9
9 Identitas Pihak Identity of Parties Informasi mengenai identitas para pihak dalam Information regarding the identity of the parties in Laporan Pendapat Kewajaran Transaksi HIBV, the HIBV Transaction Fairness Opinion Report, yakni Perseroan dan HIBV sama dengan informasi namely the Company and HIBV are the same as yang diungkapkan dalam Bab I untuk Perseroan the information disclosed in Chapter I for the dan Bab II huruf A angka 1 tentang Pihak Yang Company and Chapter II letter A number 1 Melakukan Transaksi untuk HIBV. regarding the Parties of the Transaction for HIBV. Objek Pendapat Kewajaran Object of Fairness Opinion Objek pendapat kewajaran adalah rencana The object of the fairness opinion is the HIBV Transaksi Pengetahuan dan Layanan Global Global Knowledge and Services Transaction plan. HIBV. Tujuan Pendapat Kewajaran Purpose of Fairness Opinion Tujuan pendapat kewajaran adalah untuk The purpose of the fairness opinion is to provide a memberikan pendapat kewajaran atas Rencana fairness opinion on the Affiliate Transaction Plan Transaksi Afiliasi dan Transaksi Material and Material Transactions providing Global penyediaan Pengetahuan dan Layanan Global Knowledge and Services by HIBV to the Company oleh HIBV kepada Perseroan dan anak and subsidiaries at a rate of 1.7% per year of perusahaan dengan tarif 1,7% per tahun dari consolidated revenue. pendapatan terkonsolidasi. Asumsi dan Kondisi Pembatas Assumptions and Limiting Conditions Laporan pendapat kewajaran KJPP HMR untuk KJPP HMR's fairness opinion report for the HIBV Transaksi Pengetahuan dan Layanan Global HIBV Global Knowledge and Services Transaction is dibatasi oleh asumsi dan kondisi pembatas limited by the following assumptions and limiting sebagai berikut: conditions: • Laporan pendapat kewajaran yang dihasilkan • This fairness opinion report issued by the oleh Penilai Bisnis bersifat non-disclaimer Business Appraiser is a non-disclaimer opinion. opinion. • Penilai Bisnis telah melakukan penelaahan • Business Appraiser has reviewed the atas dokumen yang digunakan dalam proses documents used in the fairness opinion pendapat kewajaran. process. • Data dan informasi yang Penilai Bisnis peroleh • The data and information that Business berasal dari sumber yang dapat dipercaya Appraiser obtains come from the sources that keakuratannya. can be trusted for its accuracy. • Pendapat kewajaran menggunakan proyeksi • The fairness opinion uses adjusted financial keuangan yang telah disesuaikan dan projections that reflect the fairness of the mencerminkan kewajaran proyeksi keuangan financial projections made by management yang dibuat oleh manajemen dengan which is achievable (fiduciary duty). kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty). • Penilai Bisnis bertanggung jawab atas • Business Appraiser is responsible for the pelaksanaan pendapat kewajaran dan implementation of the fairness opinion and the kewajaran proyeksi keuangan yang telah fairness of adjusted financial projections. disesuaikan. • Penilai Bisnis bertanggung jawab atas laporan • Business Appraiser is responsible for the pendapat kewajaran dan opini atas laporan fairness opinion report and opinion on the pendapat kewajaran. fairness opinion report. • Laporan pendapat kewajaran ini terbuka untuk • The fairness opinion report that is open to the publik, kecuali terdapat informasi yang bersifat public, unless there is confidential information rahasia yang dapat mempengaruhi operasional that may affect the Company’s operations. Perseroan. • Penilai Bisnis telah memperoleh informasi atas • The Business Appraiser has obtained status hukum objek pendapat kewajaran dari information on the legal status of the object of pemberi tugas. fairness opinion from the assignor. • Penilai Bisnis mengasumsikan bahwa setelah • The Business Appraiser assumes that after the tanggal diterbitkannya laporan pendapat issued date of this fairness opinion report, there kewajaran ini tidak terjadi perubahan apapun will be no changes that materially affect the yang berpengaruh secara material terhadap Transaction Plan. Rencana Transaksi.
Page 10
10
• Laporan pendapat kewajaran disusun • The fairness opinion report is prepared based
berdasarkan kondisi bisnis, perekonomian, dan on business conditions, the economy, and the
peraturan-peraturan yang secara umum regulations that generally applied on the
berlaku pada tanggal pendapat kewajaran, fairness opinion date, so that if there is a
sehingga apabila terjadi perubahan yang significant change after the fairness opinion
signifikan setelah tanggal pendapat kewajaran date, the results of the fairness opinion will
maka hasil pendapat kewajaran akan change.
mengalami perubahan.
• Penilai Bisnis tidak melakukan due diligence • The Business Appraiser does not perform due
terhadap aspek perpajakan dan aspek hukum diligence on the taxation and legal aspects of
Perseroan. Company.
• Pendapat kewajaran termasuk analisis yang • The fairness opinion, including the analysis
digunakan memiliki batasan yaitu terpenuhinya used, has limitations namely the fulfillment of
asumsi-asumsi yang mendasari dalam the underlying assumptions in the fairness
pendapat kewajaran. opinion.
• Dalam melakukan analisis, Penilai Bisnis • In conducting the analysis, the Business
bergantung pada data-data dari pihak MLBI Appraiser relies on data from MLBI, both from
baik dari data keuangan, legalitas, informasi financial data, legality, information in the draft
dalam draft perjanjian terkait Rencana agreement related to the Transaction Plan, and
Transaksi, dan sebagainya. so on.
• Pendapat kewajaran ini disusun berdasarkan • This fairness opinion is prepared based on market
kondisi pasar dan perekonomian, kondisi and economic conditions, general business and
umum bisnis dan keuangan, serta peraturan- financial conditions as well as Government
peraturan Pemerintah pada tanggal pendapat regulations as of the date of this fairness opinion.
kewajaran ini.
• Pendapat kewajaran ini harus dipandang • This fairness opinion must be overall viewed.
sebagai satu kesatuan. Penggunaan sebagian Using part of the analysis and information,
dari analisis dan informasi, tanpa without considering the content of this fairness
mempertimbangkan isi pendapat kewajaran ini opinion as a whole may lead to a misleading
secara keseluruhan dapat menyebabkan view of the process that underlies this
pandangan yang menyesatkan atas proses fairness opinion.
yang mendasari pendapat kewajaran ini.
• Dalam melakukan analisis terhadap industri • In conducting an analysis of the industry related
terkait dengan kegiatan usaha Perseroan, kami to the Company’s business activities, we have
telah menggunakan data dari sumber-sumber used data from external sources which in our
eksternal yang menurut pertimbangan kami opinion can be trusted.
dapat dipercaya.
• Data keuangan historis Perseroan kami • We have obtained historical financial data of
peroleh dari laporan keuangan yang telah the Company from financial statements that
diaudit oleh Akuntan Publik Independen yang have been audited by an Independent Public
terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan, oleh Accountant registered at the Financial Service
karena itu kami tidak melakukan konfirmasi dan Authority, therefore we do not confirm and
verifikasi atas kebenaran data yang disajikan verify the validity of the data presented in the
pada laporan keuangan tersebut. financial statements.
• Pekerjaan ini tidak dapat ditafsirkan atau • This assignment should not be interpreted or
dimaksudkan sebagai suatu penelaahan audit intended to as a review of audits or
atau pelaksanaan prosedur-prosedur tertentu implementation of certain procedures and not
dan juga tidak dimaksudkan untuk intended to reveal weaknesses in internal
mengungkapkan kelemahan dalam control, errors or fraudulent in financial
pengendalian internal, kesalahan, atau statements, and/or violations.
penyimpangan dalam laporan keuangan,
dan/atau pelanggaran hukum.
Pendekatan dan Metode Penilaian Assessment Approaches and Methods
Dalam menyusun laporan pendapat kewajaran In preparing the fairness opinion report on the
atas Rencana Transaksi, Penilai telah melakukan Transaction Plan, the Appraiser has conducted an
analisis melalui pendekatan dan metode: Analisis analysis using the following approaches and
Transaksi, Analisis Kualitatif dan Kuantitatif, methods: Transaction Analysis, Qualitative and
Analisis Kewajaran Nilai Transaksi dan Quantitative Analysis, Fairness Analysis of
Analisis atas Faktor Lain yang Relevan. Transaction Value and Analysis of Other
Relevant Factors.
Page 11
11
1. ANALISIS TRANSAKSI 1. TRANSACTION ANALYSIS
1.1. Identifikasi dan Hubungan Pihak-Pihak 1.1. Identification and Relationship of
Yang Bertransaksi Transacting Parties
Terdapat hubungan antara pihak-pihak yang There is a relationship between the parties involved
terlibat dalam Rencana Transaksi (rencana in the Transaction Plan (HIBV Global Knowledge
Transaksi Pengetahuan dan Layanan Global HIBV) and Services Transaction plan) based on
berdasarkan susunan Pemegang Saham sebagai composition of Shareholders as follows:
berikut:
1.2. Materialitas atas Rencana Transaksi 1.2. Materiality of Transaction Plan
Jumlah ekuitas Perseroan berdasarkan laporan The Company’s total equity based on audited
keuangan audit konsolidasi per 31 Desember consolidated financial report as of 31 December
2024 oleh Kantor Akuntan Publik Siddharta 2024 by Public Accountant Firm Siddharta Widjaja
Widjaja & Rekan dengan Nomor & Rekan Number 00053/2.1005/AU.1/04/1223-
00053/2.1005/AU.1/04/1223-4/1/III/2025, tanggal 4/1/III/2025 dated 6 March 2025 is
6 Maret 2025 adalah sebesar Rp1,316,885,000,000 while the total amount of
Rp1.316.885.000.000 sedangkan total nilai Transaction Plan during 5 year is
Rencana Transaksi selama 5 tahun adalah Rp347,295,000,000 or 26.37% of the Company’s
sebesar Rp347.295.000.000 atau 26,37% dari total equity as of 31 December 2024.
jumlah ekuitas Perseroan per 31 Desember 2024.
Berdasarkan analisis di atas, dapat disimpulkan Based on the analysis above, it can be concluded
bahwa Rencana Transaksi merupakan transaksi that the Transaction Plan is a material transaction
material sebagaimana dimaksud dalam POJK as intended in POJK 17/2020 because the value of
17/2020 dikarenakan nilai Rencana Transaksi di the Transaction Plan is above 20%.
atas 20%.
1.3. Perjanjian dan Persyaratan yang 1.3. Agreement and Terms Agreed upon in
disepakati dalam Rencana Transaksi the Transaction Plan
1.3.1. Para Pihak 1.3.1. The Parties
Pihak-pihak yang melakukan Rencana Transaksi The parties conducting the Transaction Plan are:
adalah:
1. PT Multi Bintang Indonesia, Tbk selaku 1. PT Multi Bintang Indonesia, Tbk as Service
Pengguna Jasa; User;
2. Heineken International B.V. sebagai Pemberi 2. Heineken International B.V. as Service
Jasa. Provider.
1.3.2. Objek Transaksi 1.3.2. Object of Transaction
Objek Transaksi berupa Rencana Transaksi The Object of Transaction is the Transaction Plan
penyediaan Pengetahuan dan Layanan Global the provision of Global Knowledge and Services by
Page 12
12
oleh Heineken International B.V. kepada PT Multi Heineken International B.V. to PT Multi Bintang
Bintang Indonesia, Tbk dan anak perusahaan Indonesia, Tbk and its subsidiaries at the rate of
dengan tarif 1,7% dari pendapatan terkonsolidasi. 1.7% of consolidated revenue.
1.3.3. Jangka Waktu 1.3.3. Duration
Jangka waktu draft Perjanjian adalah 5 tahun The term of the draft Agreement is 5 years from
terhitung sejak tanggal 1 Juli 2025 sampai dengan 1 July 2025 to 30 June 2030.
30 Juni 2030.
1.3.4. Biaya Jasa 1.3.4. Service Fee
Biaya jasa atas Rencana Transaksi sebesar The service fee for the Transaction Plan is 1.7%.
1,7%. Tarif tersebut diterapkan setiap tahun dari These rates are applied annually from the
pendapatan terkonsolidasi yang dihasilkan oleh consolidated income generated by Service Users
Pengguna Jasa selama tahun kalender tersebut. during the calendar year.
1.3.5. Layanan 1.3.5. Services
Layanan mencakup semua aktivitas terkait dan Services cover any associated and
pelengkap yang dilakukan oleh Pemberi Jasa complementary activities performed by Service
untuk kepentingan Pengguna Jasa yang terkait Provider for the benefit of Service User, related to
dengan lisensi, komunikasi, atau penyediaan the license, communication or provision of Global
Pengetahuan Global. Layanan tersebut dapat Knowledge. These Services can be provided
diberikan melalui berbagai cara, termasuk namun through various means, including but not limited to,
tidak terbatas pada konsultasi langsung, rapat in-person consultations, virtual meetings,
virtual, webinar, lokakarya, sesi pelatihan, dan webinars, workshops, training sessions, and digital
platform digital. platforms.
Pengetahuan global mencakup informasi Global knowledge covers valuable information,
berharga, strategi bisnis, wawasan pasar, dan business strategies, market insights and
pengalaman, semuanya berkenaan dengan experiences, all with respect to the HEINEKEN
bidang usaha HEINEKEN, seperti pengetahuan field of business, such as Global knowledge mostly
global tersebut sebagian besar bersifat rahasia being secret (in the sense of not generally known
(dalam arti tidak diketahui secara umum atau or readily available outside Heineken) and
tersedia di luar Heineken) dan bersifat tidak intangible nature, which information and
berwujud yang informasi dan pengetahuannya knowledge is available to the HEINEKEN group.
tersedia untuk grup HEINEKEN. Dengan As such, Global knowledge reflects intellectual
demikian, pengetahuan global mencerminkan property owned by Service Provider.
kekayaan intelektual yang dimiliki oleh Penyedia
Jasa.
1.3.6. Cara Pembayaran 1.3.6. Payment Method
Dalam jangka waktu 30 hari setelah berakhirnya Within 30 days following the end of each calendar
setiap kuartal kalender, HIBV menyerahkan faktur quarter, HIBV submits an invoice to MLBI for
kepada MLBI untuk biaya pengetahuan dan global knowledge and service fees. Service users
layanan global. Pengguna jasa harus melunasi must pay the invoice before the 15th of the
faktur tersebut sebelum tanggal 15 bulan kalender following calendar month.
berikutnya.
Seluruh jumlah yang terutang oleh Pengguna Jasa All amounts due by Service User to Service
kepada Pemberi Jasa harus dibayarkan ke bank di Provider shall be paid to such bank in the
Belanda ke rekening Pemberi Jasa yang diterima Netherlands into Service Provider account, as to
dalam mata uang Euro. be received in Euro currency.
1.4. Penilaian atas Risiko dan Manfaat dari 1.4. Assessment of the Risks and Benefits
Transaksi of the Transaction Plan
1.4.1. Manfaat Rencana Transaksi 1.4.1. Transaction Plan Benefits
Dengan dilakukannya Rencana Transaksi ini With the implementation of this Transaction Plan,
terdapat beberapa manfaat yang diterima there are several benefits that the Company
Perseroan: receives:
1. Perseroan menjadi satu-satunya perusahaan 1. The Company is the only local company that
lokal yang mendapatkan pengetahuan global obtains global knowledge from HIBV, where this
dari HIBV dimana pengetahuan global global knowledge is confidential.
tersebut bersifat rahasia.
2. Perseroan dapat menciptakan keunggulan 2. The Company can create competitive
kompetitif melalui pengetahuan global yang advantages through the global knowledge it
diterima dalam jangka panjang. receives in the long-term.
3. Dapat melakukan efisiensi biaya. 3. Can carry out cost efficiency.
Page 13
13 1.4.2. Risiko Rencana Transaksi 1.4.2. Transaction Plan Risks Secara kualitatif, tidak terdapat risiko yang timbul Qualitatively, there is no risk that arises from atas dilakukannya Rencana Transaksi. carrying out the Transaction Plan. 2. ANALISIS KUALITATIF 2. QUALITATIVE ANALYSIS 2.1. Analisis Industri dan Lingkungan 2.1. Industrial and Environment Analysis Analisis Industri Industrial Analysis Stagnasi ekonomi menyebabkan penyusutan The economic stagnancy led to a contraction in the kelas menengah, dengan lebih dari 8,5 juta middle class, with over 8.5 million Indonesians masyarakat Indonesia mengalami penurunan experiencing decreased financial stability. This shift stabilitas finansial. Perubahan ini mendorong prompted consumers to prioritize essential konsumen untuk lebih memprioritaskan expenditures and seek more affordable products. pengeluaran kebutuhan pokok dan mencari This was exacerbated by a new excise rate for produk dengan harga yang lebih terjangkau. alcoholic beverages that entered into effect on Situasi ini semakin diperburuk dengan 1 January 2024. Nevertheless, the economic pemberlakuan tarif cukai baru untuk minuman segment of the beer market saw a significant growth beralkohol yang mulai berlaku pada tanggal of 68.3%. The segment’s surge offset declines in 1 Januari 2024. Namun demikian, segmen the mainstream and premium beer markets, which ekonomis di pasar bir mengalami pertumbuhan each contracted by 0.9% and 6.4%, respectively. signifikan sebesar 68,3%. Lonjakan pada segmen Resulting in overall 0.8% growth in the beer market. ini mampu mengimbangi penurunan pada segmen bir mainstream dan premium, yang masing- masing mengalami kontraksi sebesar 0,9% dan 6,4%. Secara keseluruhan pasar bir tetap tumbuh sebesar 0,8%. Kemajuan teknologi, khususnya di bidang Technological advancements, particularly in Kecerdasan Buatan (Artificial Intelligence/AI) kini Artificial Intelligence (AI), are becoming deeply semakin terintegrasi dalam kehidupan sehari-hari embedded in daily life and transforming industries. dan mengubah berbagai sektor industri. Inovasi Innovations in Generative AI, chatbots, AI- Generative AI, chatbot, alat desain berbasis AI, powered design tools, and self- driving cars hingga kendaraan otonom semakin merevolusi continue to reshape business operations and cara operasional bisnis dan interaksi dengan consumer interactions. konsumen. Di saat yang sama, meningkatnya kesadaran At the same time, increasing awareness of terhadap isu lingkungan semakin meningkatkan environmental issues is driving demand for permintaan terhadap produk dan layanan yang sustainable and eco-friendly products and berkelanjutan dan ramah lingkungan. Hal ini services. This presents significant opportunities for membuka peluang besar bagi pelaku usaha untuk businesses to develop and promote sustainable mengembangkan dan memasarkan solusi offerings, adopt greener operational practices, and berkelanjutan, menerapkan praktik operasional engage in corporate social responsibility initiatives yang lebih hijau, serta menjalankan inisiatif to align with evolving consumer preferences and tanggung jawab sosial perusahaan guna regulatory expectations. menyesuaikan diri dengan preferensi konsumen yang terus berkembang dan regulasi yang semakin ketat. Analisis Lingkungan Environment Analysis Keberlanjutan bukan sekedar tanggung jawab Sustainability is not just a responsibility for the bagi Perseroan namun menjadi prinsip yang Company but a principle that underlies every step mendasari setiap langkah Perseroan. of the Company. Based on HEINEKEN's Brew a Berlandaskan strategi Brew a Better World Better World (BaBW) strategy, the Company is (BaBW) dari HEINEKEN, Perseroan berambisi ambitious to create a sustainable positive impact. untuk menciptakan dampak positif yang Since it was first introduced in 2009, BaBW has berkelanjutan. Sejak pertama kali diperkenalkan become the foundation of the Company's pada tahun 2009, BaBW telah menjadi pondasi sustainable approach that focuses on three main dari pendekatan berkelanjutan Perseroan yang pillars, namely environmental protection, social berfokus pada tiga pilar utama yaitu perlindungan responsibility, and responsible consumption. lingkungan, tanggung jawab sosial, dan konsumsi yang bertanggung jawab.
Page 14
14
2.2. Analisis Operasional dan Prospek 2.2. Operational Analysis and Company
Perseroan Prospects
Analisis Operasional Operational Analysis
Sesuai dengan anggaran dasar, Perseroan In line with articles of association, the Company
bergerak di industri bir dan aktivitas konsultasi operates in the beer and management consulting
manajemen melalui kegiatan berikut: activities through the following activities:
• Produksi bir, minuman lain, dan produk terkait • The production of beer, other beverages and
lainnya; other relevant products;
• Pemasaran atas produk-produk tersebut di • The marketing of the above products in local
pasar lokal dan internasional; and international markets;
• Impor materi promosi yang relevan dengan • The import of promotional materials relevant to
produk-produk di atas; the above products;
• Aktivitas konsultasi manajemen yang • Management consulting activities covering
mencakup pemberian bantuan nasihat, advisory, guidance business operations, and
bimbingan operasional usaha, dan other organizational and management issues.
permasalahan organisasi dan manajemen
lainnya.
Perseroan memproduksi minuman beralkohol The Company production of alcoholic and non-
dan non-alkohol di bawah brand berikut: alcoholic beverages under the following brands:
• Heineken®, bir premium internasional; • Heineken®, the international premium beer brand;
• BINTANG Pilsener, bir favorit Indonesia • BINTANG Pilsener, Indonesia’s favourite beer
sejak 1952; since 1952;
• BINTANG Crystal, a smooth, cold-brewed bir • BINTANG Crystal, Indonesia’s first smooth, cold-
pertama di Indonesia; brewed beer;
• BINTANG Radler Lemon, perpaduan bir • BINTANG Radler Lemon, a fusion of Bintang beer
BINTANG dengan jus lemon alami dengan and natural citrus juice with 2% ABV;
ABV 2%; • BINTANG 0.0% Original, the pioneer of zero
• BINTANG 0,0% Original, pelopor bir tanpa alcohol beer in Indonesia;
alkohol di Indonesia; • BINTANG Anggur Merah, an iconic BINTANG
• BINTANG Anggur Merah, bir BINTANG yang beer with the freshness of red grapes;
ikonik dengan kesegaran anggur merah; • Green Sands, a carbonated soft drink, in two
• Green Sands, minuman ringan berkarbonasi, citrus-based variants: lime and apple and
dalam 2 varian berbahan dasar lemon: lemon lemon and grape;
dan apel serta lemon dan anggur; • Tiger Soju Flavoured Lager, a refreshing lager
• Tiger Soju Flavoured Lager, bir lager yang beer with a bold twist.
menyegarkan dengan twist yang berani.
Produk-produk Perseroan didistribusikan dan The Company’s products are distributed and
dipasarkan oleh entitas anak yaitu PT Multi marketed by the Company’s subsidiary, namely
Bintang Indonesia Niaga. PT Multi Bintang Indonesia Niaga.
Prospek Perseroan Company Prospect
Memasuki tahun 2025, Perseroan melihat Entering the year 2025, the Company sees
berbagai peluang sekaligus tantangan. opportunities and challenges. Geopolitical
Ketegangan geopolitik global masih membayangi tensions continue to influence global markets, while
pasar dunia, sementara hasil pemilu tahun lalu the recent election in Indonesia signals continuity
di Indonesia memberikan sinyal stabilitas dan and stability.
kesinambungan. The national economy is projected to grow at 5.2%,
Perekonomian nasional diproyeksikan tumbuh offering a steady foundation for business
sebesar 5,2%, memberikan landasan yang kokoh operations. In navigating this dynamic
untuk kegiatan usaha. Perseroan tetap berhati-hati environment, we remain vigilant, implementing
dalam menyikapi dinamika ini dan bersiap dengan contingency plans through rigorous risk
berbagai rencana berdasarkan penilaian risiko dan assessments and mitigations strategies.
strategi mitigasi yang menyeluruh.
Pertumbuhan pendapatan keseluruhan masih Overall revenue growth remains the Company's top
menjadi prioritas utama Perseroan, dengan priority, while aligning the implemented strategy
memastikan kesesuaian strategi yang diterapkan with the evolving market conditions. Given
dengan kondisi pasar yang terus berkembang. Indonesia's vast and diverse territory, each region
Mengingat wilayah Indonesia yang sangat besar
Page 15
15
dan beragam, setiap daerah menghadirkan presents its own challenges that require specific
tantangan tersendiri yang membutuhkan strategi strategies to address the different dynamics.
khusus untuk menjawab dinamika yang berbeda-
beda.
Efisiensi biaya juga menjadi perhatian, diiringi Cost efficiency is also a concern, accompanied by
dengan upaya optimalisasi struktur biaya dan efforts to optimize cost structures and increase
peningkatan produktivitas. Investasi transformasi productivity. Investment in digital transformation
digital akan terus dilanjutkan dengan will continue by allocating resources to strengthen
mengalokasikan sumber daya untuk memperkuat digital infrastructure. This step will encourage
infrastruktur digital. Langkah ini akan mendorong growth, connectivity, standardization, and cost
pertumbuhan, konektivitas, standarisasi, serta efficiency, and ultimately increase profitability.
efisiensi biaya, dan pada akhirnya meningkatkan
profitabilitas.
Sumber daya manusia tetap menjadi jantung dari Human resources remain at the heart of the
strategi Perseroan. Perseroan berkomitmen Company's strategy. The Company is committed
membangun kapabilitas talenta yang Perseroan to building the Company's talent capabilities and
miliki dan mencetak pemimpin masa depan melalui producing future leaders through opportunities to
kesempatan untuk mendapatkan pengalaman di gain experience on the international stage. The
panggung internasional. Budaya keberagaman Company will continue to develop a culture of
dan inklusi akan terus Perseroan kembangkan diversity and inclusion through a commitment to
melalui komitmen terhadap beragam perspektif, diverse perspectives, providing equal
pemberian kesempatan yang setara, dan opportunities, and increasing the participation of
peningkatan partisipasi perempuan dalam women in various frontline functions.
berbagai fungsi frontline.
2.3. Analisis SWOT 2.3. SWOT Analysis
Kekuatan Strength
• Heineken®, Green Sands, BINTANG, dan • Heineken®, Green Sands, BINTANG, and
Tiger memiliki brand name yang kuat; Tiger has strong brand name;
• Didukung oleh finansial grup; • Supported by group financial;
• Distribusi produk baik impor maupun • Distribution of products both imports and
ekspor. exports.
Kelemahan: Weakness
• Sangat bergantung kepada merk “BINTANG”. • Highly dependent on the “BINTANG” brand.
Peluang Opportunity
• Pangsa pasar yang luas baik dalam negeri • Extensive market share both domestically and
maupun luar negeri abroad.
Ancaman: Threats:
• Produk pesaing dengan posisi pasar yang • Competitor’s product with strong position in
kuat; market;
• Isu mengenai akibat atau efek samping dari • Issue the effects or side effects of alcoholic
produk minuman beralkohol yang berakibat beverage products that result in human health
terhadap gangguan kesehatan manusia. problems.
2.4. Pertimbangan dan Alasan dilakukannya 2.4. Considerations and Reasons for
Rencana Transaksi Transaction Plan
HEINEKEN (Heineken N.V. dan semua afiliasi dan HEINEKEN (Heineken N.V. and all its affiliates and
anak perusahaannya) adalah grup perusahaan subsidiaries) is an international group of companies
internasional yang memproduksi, mengemas, which produces, packages, distributes, markets, and
mendistribusikan, memasarkan, dan menjual bir, sells beer, non- alcoholic beer, beverages derived
bir non-alkohol, minuman yang berasal dari proses from the brewing and fermentation process, wort-
pembuatan dan fermentasi bir, minuman berbahan based beverages, cider, alcoholic beverages,
dasar wort, sari buah apel, minuman beralkohol, ready- to-drink beverage, wine, soft drinks, mineral
minuman siap saji, anggur, minuman ringan, air water, and fruit juices.
mineral, dan jus buah.
HEINEKEN beroperasi dalam lingkungan yang HEINEKEN operates in a highly competitive and
sangat kompetitif dan berubah dengan cepat, yang rapidly changing environment, necessitating
mengharuskan adaptasi terus-menerus untuk constant adaptation to maintain its competitive edge.
mempertahankan keunggulan kompetitifnya. To achieve this, HIBV develops expertise and gathers
Untuk mencapai hal ini, HIBV mengembangkan substantive experience and unique knowledge
keahlian dan mengumpulkan pengalaman pertaining to the global strategy, global
Page 16
16
substantif serta pengetahuan unik yang berkaitan infrastructure, and cross-functional value chains
dengan strategi global, infrastruktur global, dan within the HEINEKEN field of business. HIBV
rantai nilai dalam bidang usaha HEINEKEN. HIBV develops this expertise and knowledge internally
mengembangkan keahlian dan pengetahuan ini or contracts external specialists for specific needs
secara internal atau mengontrak spesialis within HEINEKEN.
eksternal untuk kebutuhan khusus dalam
HEINEKEN.
Keahlian dan pengetahuan ini tertuang dan This expertise and knowledge are captured in and
dibagikan melalui berbagai program, usaha, shared through a wide variety of centralized
inisiatif, investasi, proyek, dan layanan terpusat, programs, ventures, initiatives, investments,
yang semuanya terkait dengan operasi bisnis projects, and services, all related to HEINEKEN’s
HEINEKEN. business operations.
Dengan mendefinisikan strategi yang jelas dan By defining clear and comprehensive strategies and
komprehensif serta mengembangkan aturan, developing common rules, policies, procedures,
kebijakan, prosedur, sistem khusus fungsi function specific systems guidelines and best
pedoman, dan praktik terbaik yang umum, HIBV practices, HIBV empowers the fully consolidated
memberdayakan perusahaan operasi yang operating companies of the HEINEKEN (jointly and
terkonsolidasi penuh dari HEINEKEN (bersama- including PT Multi Bintang Indonesia, Tbk referred to
sama dan termasuk PT Multi Bintang Indonesia, as “OpCos”) to excel in their respective markets.
Tbk yang disebut sebagai "OpCos") untuk unggul Through leveraging HIBV’s centralized expertise,
di pasar masing- masing. Dengan memanfaatkan knowledge and services, OpCos can create a
keahlian, pengetahuan, dan layanan terpusat significant competitive advantage.
HIBV, OpCos dapat menciptakan keunggulan
kompetitif yang signifikan.
HIBV telah meningkatkan secara signifikan HIBV has significantly increased its development
pengembangan dan investasinya dalam of and investment in specific knowledge, common
pengetahuan spesifik, aturan umum, kebijakan, rules, policies, procedures, function specific
prosedur, sistem fungsi spesifik, pedoman, dan systems, guidelines and best practices, ensuring that
praktik terbaik, memastikan bahwa semua OpCos all OpCos are equipped with the latest innovations and
dilengkapi dengan inovasi dan wawasan terbaru insights to thrive in their markets
untuk berkembang di pasar mereka.
2.5. Keuntungan dan Kerugian yang Bersifat 2.5. Qualitative Advantages and
Kualitatif Disadvantages
Dengan dilakukannya Rencana Transaksi By carrying out the Transaction Plan, the
memberikan keuntungan bagi Perseroan yaitu Company will benefit, namely that the Company
Perseroan menjadi satu-satunya perusahaan lokal will become the only local company that obtains
yang mendapatkan pengetahuan global dari HIBV global knowledge from HIBV, where this global
dimana pengetahuan global tersebut bersifat knowledge is confidential so that the Company can
rahasia sehingga Perseroan dapat menciptakan create a competitive advantage through the global
keunggulan kompetitif melalui pengetahuan global knowledge received.
yang diterima.
Secara kualitatif tidak ada kerugian yang timbul atas Qualitatively, there are no disadvantages arising
dilakukannya Rencana Transaksi dengan from the Transaction Plan considering operational
mempertimbangkan kondisi operasional dan and liquidity conditions.
likuiditas.
3. ANALISIS KUANTITATIF 3. QUANTITATIVE ANALYSIS
3.1. Penilaian atas Potensi Pendapatan, Aset, 3.1. Valuation of Potential Income,
Liabilitas, dan Kondisi Keuangan Assets, Liabilities, and Financial
Perseroan Condition of the Company
3.1.1. Laporan Posisi Keuangan Historis 3.1.1. Historical Statement of Financial
Position
Aset Lancar Current Assets
MLBI secara umum memiliki kondisi likuiditas yang MLBI generally has good liquidity conditions
baik melihat pada rasio lancarnya dengan rata- referring to current ratio with average from the year
rata dari tahun 2020-2024 sebesar 0,84 2020-2024 of 0.84 times. In general, most of the
kali.Secara umum, sebagian besar aset lancar current assets of the Company are cash and cash
Perseroan terdiri dari kas dan setara kas serta equivalents and account receivables. From the year
piutang usaha. Dari tahun 2020-2024, rata-rata 2020-2024, account receivables averaged 28.19% of
piutang usaha mencapai 28,19% dari jumlah aset total current assets while cash and cash equivalents
lancar sedangkan kas dan setara kas mencapai reaching 52.06% of total current assets.
Page 17
17
52,06% dari jumlah aset lancar. Mengukur kondisi Measuring the condition of MLBI cash and cash
kas dan setara kas yang dimiliki MLBI, rata-rata equivalents, the average cash ratio from the year
rasio kas tahun 2020- 2024 sebesar 0,44 kali. 2020-2024 is 0.44 times.
Aset Tidak Lancar Non Current
Per 31 Desember 2024, aset tetap-bersih As of 31 December 2024 net fixed assets of the
Perseroan tercatat sebesar Rp 1,37 triliun. Rata- Company was recorded at Rp 1.37 trillion. The
rata aset tetap-bersih tahun 2020-2024 adalah average net fixed assets in 2020-2024 is 44.97%
sebesar 44,97% dari jumlah aset. of total assets.
Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities
Per 31 Desember 2024 tercatat pinjaman jangka As of 31 December 2024, short-term loans, account
pendek, utang usaha, dan biaya yang masih harus payables, and accrued expenses and other current
dibayar dan utang lain-lain masing-masing liabilities were recorded at Rp 200 billion, Rp 275.81
sebesar Rp 200 miliar, Rp 275,81 miliar, dan billion, and Rp 1.19 trillion respectively. Short-term
Rp 1,19 triliun. Pinjaman jangka pendek loans is bank loans.
merupakan pinjaman bank.
Liabilitas Jangka Panjang Non-Current Liabilities
Per 31 Desember 2024 tercatat liabilitas pajak As of 31 December 2024 deferred tax liabilities
tangguhan sebesar Rp 85,90 miliar dari jumlah was recorded of Rp 85.90 billion from the total non
liabilitas jangka panjang sebesar Rp 124,56 miliar. current liabilities of Rp 124.56 billion.
Ekuitas Equity
Jumlah ekuitas MLBI per 31 Desember tahun MLBI total equity as of 31 December 2020-2024
2020-2024 masing-masing sebesar Rp 1,43 were Rp 1.43 trillion, Rp 1.10 trillion, Rp 1.07
triliun, Rp 1,10 triliun, Rp 1,07 triliun, Rp 1,39 trillion, Rp 1.39 trillion, and Rp 1.32 trillion,
triliun, dan Rp 1,32 triliun dengan saldo laba per respectively with retained earnings as of 31
31 Desember tahun 2020-2024 masing-masing December 2020-2024 of Rp 1.41 trillion, Rp 1.08
sebesar Rp 1,41 triliun, Rp 1,08 triliun, Rp 1,05 trillion, Rp 1.05 trillion, Rp 1.37 trillion, and Rp 1.28
triliun, Rp 1,37 triliun, dan Rp 1,28 triliun. trillion, respectively.
3.1.2. Laporan Laba Rugi Historis 3.1.2. Historical Statement Profit and
Loss
Penjualan Bersih Net Sales
MLBI membukukan penjualan bersih pada tahun MLBI recorded net sales in 2024 was Rp 3.38 trillion.
2024 sebesar Rp 3,38 triliun. Penjualan Perseroan The Company's sales consist of alcohol and non
terdiri atas penjualan alkohol dan non alkohol alcohol with the average percentage of sales in
dengan rata-rata persentase penjualan tahun yerar 2020-2024 is 88.25% for alcohol sales and
2020-2024 adalah sebesar 88,25% untuk 11.75% for non alcohol sales. Based on the
penjualan alkohol dan 11,75% untuk penjualan Compounded Annual Growth Rate (CAGR)
non alkohol. Berdasarkan rumus Compounded formula, the Company's net sales for 5 years in 2020-
Annual Growth Rate (CAGR), penjualan bersih 2024 averaged increased by 14.27%.
Perseroan selama 5 tahun yaitu pada tahun 2020-
2024 rata-rata mengalami peningkatan sebesar
14,27%.
Beban Pokok Penjualan Cost of Good Solds
Persentase beban pokok penjualan MLBI tahun The percentage of MLBI cost of goods sold for year
2020-2024 terhadap penjualan bersih masing- 2020-2024 to net sales were 52.63%, 44.95%,
masing sebesar 52,63%, 44,95%, 38,24%, 38.24%, 39.19%, and 38.08%, respectively.
39,19%, dan 38,08%.
Laba Kotor Gross Profit
MLBI membukukan laba kotor pada tahun 2020- MLBI recorded gross profit in year 2020-2024 with
2024 dengan rasio marjin laba kotor pada tahun gross profit margins ratio in 2020-2024 were
2020-2024 masing-masing sebesar 47,37%, 47.37%, 55.05%, 61.76%, 60.81%, and 61.92%,
55,05%, 61,76%, 60,81%, dan 61,92%. respectively.
Beban Penjualan Selling Expenses
MLBI mencatat persentase beban penjualan tahun MLBI recorded the percentage of selling expenses
2020-2024 terhadap penjualan bersih masing- for year 2020-2024 to net sales were 12.99%,
masing sebesar 12,99%, 11,88%, 13,86%, 11.88%, 13.86%, 10.87%, and 10.93%,
10,87%, dan 10,93%. Penurunan persentase respectively. The decrease in the percentage of
beban penjualan terhadap penjualan bersih tahun selling expenses to net sales year 2023 was due to
2023 disebabkan oleh penurunan atas beban a decrease in promotion expenses.
promosi.
Page 18
18 Beban Umum dan Administrasi General and Administrative Expenses MLBI mencatat persentase beban umum dan MLBI recorded general and administrative administrasi tahun 2020-2024 terhadap penjualan expenses percentages for year 2020-2024 of net bersih masing-masing sebesar 9,67%, 7,89%, sales were 9.67%, 7.89%, 7.31%, 7.52%, and 7.74%, 7,31%, 7,52%, dan 7,74%. respectively. Laba Operasi Operating Profit MLBI membukukan laba operasi pada tahun 2020- MLBI recorded operating profit in 2020-2024 were 2024 masing-masing sebesar Rp 432,85 miliar, Rp Rp 432.85 billion, Rp 890.75 billion, Rp 1.26 trillion, 890,75 miliar, Rp 1,26 triliun, Rp 1,41 triliun, dan Rp Rp 1.41 trillion, and Rp 1.44 trillion, respectively. 1,44 triliun. Rasio marjin laba operasi pada tahun Operating profit margin ratio in year 2020-2024 were 2020-2024 masing-masing sebesar 21,81%, 21.81%, 36.01%, 40.37%, 42.40%, and 42.53%, 36,01%, 40,37%, 42,40%, dan 42,53%. respectively. Laba Bersih Tahun Berjalan Net Income for the Year Selama 5 tahun terakhir yaitu tahun 2020- 2024, Over the last 5 years, namely 2020-2024, MLBI has MLBI membukukan laba bersih tahun berjalan posted a net income for the year which has increased yang meningkat setiap tahunnya. Laba bersih every year. Net income for the year 2020-2024 was tahun berjalan tahun 2020-2024 masing-masing Rp 285.62 billion, Rp 665.85 billion, Rp 924.91 billion, sebesar Rp 285,62 miliar, Rp 665,85 miliar, Rp Rp 1.07 trillion, and Rp 1.14 trillion. 924,91 miliar, Rp 1,07 triliun, dan Rp 1,14 triliun. 3.1.3. Laporan Arus Kas Historis 3.1.3. Historical Statement of Cash Flow Arus Kas dari Aktivitas Operasi Cash Flow From Operating Activities Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flow provided from operating activities operasi pada tahun 2020-2024 masing-masing year 2020-2024 were IDR 872.65 billion, IDR 1.17 sebesar Rp 872,65 miliar, Rp 1,17 triliun, trillion, IDR 1.49 trillion, IDR 1.02 trillion, and IDR Rp 1,49 triliun, Rp 1,02 triliun, dan Rp 1,86 triliun. 1.86 trillion, respectively. Most of the cash flow Sebagian besar arus kas dari aktivitas operasi from operating activities is cash received from merupakan penerimaan kas dari pelanggan. customers. Arus Kas dari Aktivitas Investasi Cash Flow From Investing Activities Berdasarkan arus kas dari aktivitas investasi, Based on cash flow from investing activities, Perseroan banyak berinvestasi pada penambahan Company’s invested heavily in fixed assets and right aset tetap dan aset hak guna. Arus kas bersih of use assets. Cash flow used in investing activities yang digunakan dari aktivitas investasi pada tahun for the year 2020-2024 were IDR 252.69 billion, 2020-2024 masing- masing sebesar Rp 252,69 IDR 252.32 billion, IDR 318.73 billion, IDR 251.55 miliar, Rp 252,32 miliar, Rp 318,73 miliar, Rp billion, and IDR 220.90 billion, respectively. 251,55 miliar, dan Rp 220,90 miliar. Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan Cash Flow From Financing Activities Perseroan mendanai aktivitas operasionalnya The Company’s finance most of its operating sebagian besar dari pinjaman jangka pendek. Arus activities from short-term loan. Net cash flow used kas bersih yang digunakan untuk aktivitas in financing activities for the year 2020- 2024 were pendanaan pada tahun 2020-2024 masing- Rp 64.50 billion, Rp 910.75 billion, Rp 967.20 billion, masing sebesar Rp 64,50 miliar, Rp 910,75 miliar, Rp 811.65 billion, and Rp 1.38 trillion, respectively. Rp 967,20 miliar, Rp 811,65 miliar, dan Rp 1,38 triliun. 3.1.4. Analisis Rasio Keuangan 3.1.4. Financial Ratio Analysis Rasio Likuiditas Liquidity Ratio Per 31 Desember tahun 2020-2024, rasio lancar As of December 31, year 2020-2024, MLBI current MLBI masing-masing sebesar 0,89 kali, 0,74 kali, ratios were 0.89 times, 0.74 times, 0.77 times, 0.93 0,77 kali, 0,93 kali, dan 0,90 kali. Rasio cepat times, and 0.90 times, respectively. Quick ratios were masing-masing sebesar 0,76 kali, 0,61 kali, 0,64 0.76 times, 0.61 times, 0.64 times, 0.81 times, and kali, 0,81 kali, dan 0,79 kali. 0.79 times, respectively. Rasio Profitabilitas Profitability Ratio Rata-rata marjin laba kotor tahun 2020-2024 The average gross profit margin for year 2020- adalah 57,38% dan rata-rata marjin laba bersih 2024 is 57.38% and the average net profit margin adalah 27,37%. Marjin laba kotor dan marjin laba is 27.37%. MLBI gross profit margin and net profit bersih MLBI pada tahun 2024 meningkat masing- margin in 2024 increased by 1.12% and 1.65% masing sebesar 1,12% dan 1,65% dibandingkan respectively compared to year 2023, one of which
Page 19
19
tahun 2023 salah satunya dikarenakan was due to an increase in net sales.
peningkatan penjualan bersih.
Rasio Solvabilitas Solvency Ratio
Rata-rata rasio utang terhadap aset dan utang The average debt to asset and debt to equity ratios
terhadap ekuitas tahun 2020-2024 masing- for year 2020-2024 were 0.11 times and 0.30 times,
masing sebesar 0,11 kali dan 0,30 kali. respectively.
3.1.5. Penilaian atas Proyeksi Laporan 3.1.5. Valuation of Projection of Financial
Keuangan Statement
Asumsi Proyeksi Laporan Laba Rugi Statement of Profit and Loss Projection
Assumption
Proyeksi laporan laba rugi “dengan pihak ketiga” Statement of profit and loss projection “with third
dan “dengan pihak afiliasi” yang digunakan parties” and “with affiliated parties” used are from PT
berasal dari PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Multi Bintang Indonesia, Tbk. Several
Beberapa asumsi yang digunakan dalam assumptions used in preparing the statement of
penyusunan proyeksi laporan laba rugi adalah profit and loss projections are as follows:
sebagai berikut:
• Penjualan bersih sama dengan pendapatan • Net sales are equal to the consolidated
terkonsolidasi yang tertulis pada draft revenue stated in the draft agreement;
perjanjian;
• Penjualan bersih “dengan pihak ketiga” dan • Net sales “with third parties” and “with affiliated
“dengan pihak afiliasi” tahun 2025-2030 parties” in 2025-2030 are assumed to increase
diasumsikan mengalami peningkatan setiap annually by 4.85%, 6.60%, 5.41%, 4.71%,
tahunnya masing-masing sebesar 4,85%, 5.29%, and 5.29%, respectively;
6,60%, 5,41%, 4,71%, 5,29%, dan 5,29%;
• Rata-rata persentase beban pokok penjualan • The average percentage of cost of goods sold
terhadap penjualan bersih “dengan pihak to net sales “with third parties” and “with
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” tahun affiliated parties” in 2025-2030 is assumed to
2025-2030 diasumsikan sebesar 38,04%; be 38.04%;
• Rata-rata persentase beban penjualan • The average percentage of selling expenses to
terhadap penjualan bersih “dengan pihak net sales “with third parties” and “with affiliated
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” tahun parties” in 2025-2030 is assumed to be 12.81%;
2025-2030 diasumsikan sebesar 12,81%;
• Rata-rata persentase beban umum dan • The average percentage of general and
administrasi terhadap penjualan bersih administrative expenses to net sales “with third
“dengan pihak ketiga” tahun 2025-2030 parties” in 2025-2030 is assumed to be 9.45%;
diasumsikan sebesar 9,45%;
• Rata-rata persentase beban umum dan • The average percentage of general and
administrasi terhadap penjualan bersih administrative expenses to net sales “with
“dengan pihak afiliasi” tahun 2025-2030 affiliated parties” in 2025-2030 is assumed to be
diasumsikan sebesar 8,92%; 8.92%;
• Biaya jasa penyediaan pengetahuan dan • Global knowledge and services fee “with third
layanan global “dengan pihak ketiga” tahun parties” in year 2025 and 2030 is assumed to
2025 dan 2030 diasumsikan masing-masing be 1.17% of net sales which is a half-year cost;
sebesar 1,17% dari penjualan bersih yang
merupakan biaya setengah tahun;
• Biaya jasa penyediaan pengetahuan dan • Global knowledge and services fee “with
layanan global “dengan pihak afiliasi” tahun affiliated parties” in year 2025 and 2030 is
2025 dan 2030 diasumsikan masing-masing assumed to be 0.85% billion of net sales which
sebesar 0,85% dari penjualan bersih yang is a half-year cost;
merupakan biaya setengah tahun;
• Persentase biaya jasa penyediaan • The percentage of provision of global
pengetahuan dan layanan global “dengan knowledge and services fee “with third parties”
pihak ketiga” tahun 2026-2029 year 2026-2029 is assumed to be 2.33% of net
diasumsikan sebesar 2,33% dari penjualan sales;
bersih;
• Persentase biaya jasa penyediaan • The percentage of provision of global
pengetahuan dan layanan global “dengan knowledge and services fee “with affiliated
pihak afiliasi” tahun 2026-2029 parties” year 2026-2029 is assumed to be
diasumsikan sebesar 1,70% dari penjualan 1.70% of net sales;
bersih;
Page 20
20
• Dengan dilakukannya Rencana Transaksi, • By implementing the Transaction Plan, the
Perseroan dapat melakukan efisiensi biaya Company can efficiency provision of global
jasa penyediaan pengetahuan dan layanan knowledge and services fee;
global;
• Perhitungan pajak badan menggunakan • Corporate tax calculation uses the assumption
asumsi tarif 22%. of rate 22%.
Asumsi Proyeksi Laporan Posisi Keuangan Statement of Financial Position Projection
Assumption
Proyeksi laporan posisi keuangan “dengan pihak Statement of financial position projection “with third
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” yang digunakan parties” and “with affiliated parties” used are from PT
berasal dari PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Multi Bintang Indonesia, Tbk. Several
Beberapa asumsi yang digunakan dalam assumptions used in preparing the statement of
penyusunan proyeksi laporan posisi keuangan financial position projections are as follows:
adalah sebagai berikut:
• Hari piutang usaha tahun 2025-2030 • Days of accounts receivable for 2025-2030 are
diasumsikan berkisar antara 44-47 hari; assumed to range between 44-47 days;
• Hari persediaan tahun 2025-2030 diasumsikan • Days of inventories for 2025-2030 are
berkisar antara 44-46 hari; assumed to range between 44-46 days;
• Hari utang usaha tahun 2025-2030 diasumsikan • Days of accounts payable for 2025-2030 are
berkisar antara 58-86 hari; assumed to range between 58-86 days;
• Diasumsikan terdapat perolehan aset tetap • It is assumed that there will be acquisition of fixed
pada tahun 2025-2030 masing-masing assets in 2025-2030 amounting to Rp 277
sebesar Rp 277 miliar, Rp 247,36 miliar, Rp billion, Rp 247.36 billion, Rp 250.90 billion,
250,90 miliar, Rp 267,06 miliar, Rp 281,19 Rp 267.06 billion, Rp 281.19 billion, and Rp
miliar, dan Rp 296,07 miliar untuk 296.07 billion respectively to support the
mendukung operasional Perseroan. Company's operations.
Asumsi Proyeksi Laporan Arus Kas Statement of Cash Flow Projection
Assumption
Proyeksi laporan arus kas “dengan pihak ketiga” Statement of cash flow projection “with third
dan “dengan pihak afiliasi” yang digunakan parties” and “with affiliated parties” used are from
berasal dari PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Several
Beberapa asumsi yang digunakan dalam assumptions used in preparing the statement of
penyusunan proyeksi laporan arus kas adalah cash flow projections are as follows:
sebagai berikut:
• Terdapat perbedaan atas kas neto yang • There is a difference in net cash provided from/
diperoleh dari/ (digunakan untuk) aktivitas (used in) operating activities “with third parties”
operasi “dengan pihak ketiga” dan “dengan and “with affiliated parties” caused by
pihak afiliasi” yang disebabkan adanya differences in payment of operating expenses
perbedaan pembayaran beban operasional and payment of tax during the projection
dan pembayaran pajak selama masa proyeksi. period.
3.1.6. Analisis Proyeksi Rasio Keuangan 3.1.6. Projection of Financial Ratio Analysis
Sebelum dan Setelah Rencana Transaksi Before and After the Transaction Plan
Berdasarkan hasil analisis proyeksi rasio Based on the results of the financial ratio
keuangan tahun 2025-2030 dengan projection analysis for 2025-2030 by comparing the
membandingkan Rencana Transaksi antara Transaction Plan between "with third parties" and
“dengan pihak ketiga” dan “dengan pihak afiliasi”, "with affiliated parties", where the "with affiliated
dimana “dengan pihak afiliasi” akan memberikan parties" will provide benefits in the form of cost
keuntungan berupa penghematan biaya yang savings that will increase net profit and increase
akan meningkatkan laba bersih dan meningkatkan liquidity ratios of the Company. In general, the
rasio likuiditas Perseroan. Secara umum, difference in ratio between the "with third parties"
perbedaan rasio antara “dengan pihak ketiga” dan and "with affiliated parties" will be reflected mainly in
“dengan pihak afiliasi” akan tercermin terutama the current ratio, quick ratio, cash ratio, operational
pada rasio lancar, rasio cepat, rasio kas, rasio efficiency ratio, operating profit margin, net profit
beban operasional terhadap penjualan, operating margin, return on asset, and return on equity.
profit margin, net profit margin, rasio laba
terhadap total aset, dan rasio laba terhadap total
ekuitas.
Page 21
21
3.1.7. Analisis Proforma Laporan Keuangan 3.1.7. Proforma Analysis of the Company’s
Perseroan Setelah Rencana Transaksi Financial Statements After the
Transaction Plan
Pelaksanaan Rencana Transaksi akan The implementation of the Transaction Plan will cause
menyebabkan beberapa perubahan pada laporan several changes to the Company’s statement of
posisi keuangan Perseroan. Laporan proforma financial position. The proforma statement of
posisi keuangan sebelum dan setelah Rencana financial position before and after Transaction Plan
Transaksi memberikan gambaran mengenai efek provides an overview of the effects of Transaction
dari Rencana Transaksi tersebut. Laporan posisi Plan. The statement of financial position before
keuangan sebelum Rencana Transaksi di dapat Transaction Plan obtained from the audited
dari laporan keuangan audit konsolidasi MLBI per consolidated financial report of MLBI as of
31 Desember 2024 dengan pembanding per December 31, 2024 with a comparison as of
31 Desember 2023 oleh Kantor Akuntan Publik December 31, 2023 by the Public Accountant Firm
Siddharta Widjaja & Rekan Nomor Siddharta Widjaja & Rekan Number
00053/2.1005/AU.1/04/1223-4/1/III/2025, tanggal 00053/2.1005/AU.1/04/1223-4/1/III/ 2025 dated
6 Maret 2025, sedangkan laporan posisi keuangan March 6, 2025, while the proforma statement of
proforma disiapkan oleh manajemen MLBI. Tidak financial position are prepared by management of
terdapat penyesuaian pada proforma laporan MLBI. There is no adjustment to the proforma
posisi keuangan per 31 Desember 2024. Berikut statement of financial position as of December 31,
merupakan proforma laporan posisi keuangan 2024. The following is the proforma statement of
setelah Rencana Transaksi (dalam jutaan financial position after the Transaction Plan (in
Rupiah, kecuali dinyatakan lain): million Rupiah, unless otherwise stated):
Audited Adjustment Proforma
31-Dec-24 Dr Cr 31-Dec-24
ASET ASSETS
Aset Lancar Current Assets
Kas dan setara kas 1.055.927 - - 1.055.927 Cash and cash equivalents
Piutang usaha 440.965 - - 440.965 Account receivables
Persediaan 225.087 - - 225.087 Inventories
Klaim pengembalian pajak 3.025 - - 3.025 Claims for tax refunds
Beban dibayar dimuka 46.277 - - 46.277 Prepaid expenses
Aset lancar lainnya 32.481 - - 32.481 Other current assets
Jumlah Aset Lancar 1.803.762 - - 1.803.762 Total Current Assets
Aset Tidak Lancar Non Current Assets
Aset tetap-bersih 1.374.550 - - 1.374.550 Fixed assets-net
Aset hak guna 25.656 - - 25.656 Right of use assets-net
Aset pajak tangguhan 185.419 - - 185.419 Deferred tax assets
Klaim pengembalian pajak 43.287 - - 43.287 Claims for tax refund
Aset tidak lancar lainnya 8.414 - - 8.414 Other non current assets
Jumlah Aset Tidak Lancar 1.637.326 - - 1.637.326 Total Non Current Assets
JUMLAH ASET 3.441.088 - - 3.441.088 TOTAL ASSETS
LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY
LIABILITAS LIABILITIES
Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities
Utang usaha 275.811 - - 275.811 Account payables
Pinjaman jangka pendek 200.000 - - 200.000 Short term loans
Utang pajak 173.343 - - 173.343 Taxes payable
Jaminan embalasi 150.102 - - 150.102 Deposits on containers
Liabilitas derivatif 94 - - 94 Derivative liabilities
Liabilitas sewa-bagian jangka pendek 13.584 - - 13.584 Lease liabilities-current portion
Biaya yang masih harus dibayar dan utang lain-
1.186.707
lain - - 1.186.707 Accrued expenses and other current liabilities
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 1.999.641 - - 1.999.641 Total Current Liabilities
Liabilitas Jangka Panjang Non Current Liabilities
Liabilitas pajak tangguhan 85.902 - - 85.902 Deferred tax liabilities
Liabilitas imbalan kerja 9.286 - - 9.286 Employee benefits obligation
Liabilitas sewa-bagian jangka panjang 17.325 - - 17.325 Lease liabilities-non current portion
Liabilitas jangka panjang lainnya 12.049 - - 12.049 Other non current liabilities
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 124.562 - - 124.562 Total Non Current Liabilities
JUMLAH LIABILITAS 2.124.203 - - 2.124.203 TOTAL LIABILITIES
EKUITAS EQUITY
Modal saham 21.070 - - 21.070 Capital stock
Tambahan modal disetor 19.509 - - 19.509 Additional paid in capital
Saldo laba 1.275.588 - - 1.275.588 Retained earnings
Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity attributable to the owners of the
1.316.167 - - 1.316.167
pemilik entitas induk Company
Kepentingan non-pengendali 718 - - 718 Non controlling interests
JUMLAH EKUITAS 1.316.885 - - 1.316.885 TOTAL EQUITY
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 3.441.088 - - 3.441.088 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY
Page 22
22
3.2. Analisis Inkremental 3.2. Incremental Analysis
3.2.1. Kontribusi Nilai Tambah 3.2.1. Value Added Contribution
Dari proyeksi keuangan terlihat dengan adanya From the financial projections, the Transaction Plan
Rencana Transaksi memberikan kontribusi nilai provides value added contributions which can be
tambah yang dapat dilihat pada tabel berikut seen in the following table (in million Rupiah, unless
(dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain): otherwise stated):
Projection Projection Projection Projection Projection Projection
Keterangan Description
FY 2025 FY 2026 FY 2027 FY 2028 FY 2029 FY 2030
Penjualan Bersih Net Sales
Dengan pihak ketiga 3.548.193 3.782.511 3.987.173 4.175.089 4.395.973 4.628.544 With third parties
Dengan pihak afiliasi 3.548.193 3.782.511 3.987.173 4.175.089 4.395.973 4.628.544 With affiliated parties
Selisih - - - - - - Difference
% Selisih 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% % Difference
Biaya jasa penyediaan pengetahuan dan layanan global Provision of global knowledge and services fee
Dengan pihak ketiga 41.396 88.259 93.034 97.419 102.573 54.000 With third parties
Dengan pihak afiliasi 30.160 64.303 67.782 70.977 74.732 39.343 With affiliated parties
Selisih 11.236 23.956 25.252 26.442 27.841 14.657 Difference
% Selisih 27,14% 27,14% 27,14% 27,14% 27,14% 27,14% % Difference
Laba Bersih Net Income
Dengan pihak ketiga 1.110.532 1.168.698 1.249.775 1.295.423 1.353.501 1.455.864 With third parties
Dengan pihak afiliasi 1.119.296 1.187.383 1.269.472 1.316.048 1.375.217 1.467.297 With affiliated parties
Selisih 8.764 18.686 19.697 20.625 21.716 11.433 Difference
% Selisih 0,79% 1,60% 1,58% 1,59% 1,60% 0,79% % Difference
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan hal Based on the table above, it shows the
sebagai berikut: following:
• Tidak terdapat selisih penjualan bersih • There is no difference in net sales “with third
“dengan pihak ketiga” maupun “dengan pihak parties” or “with affiliated parties”;
afiliasi”; • The Company can save provision of global
• Perseroan dapat menghemat biaya jasa knowledge and services fee amounting to IDR
penyediaan pengetahuan dan layanan global 129.38 billion or 27.14% per year from year
sebesar Rp 129,38 miliar atau 27,14% per 2025-2030 if the Transaction Plan is
tahun dari tahun 2025-2030 apabila Rencana implemented;
Transaksi dilakukan; • The average difference between net profit “with
• Rata-rata selisih laba bersih “dengan pihak third parties” and “with affiliated parties” in
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” tahun 2025- 2025-2030 is 1.32%.
2030 adalah 1,32%.
3.2.2. Biaya atau Pendapatan yang Relevan 3.2.2. Relevant Cost or Revenue
Berdasarkan analisis biaya atau pendapatan yang Based on the relevant cost or revenue analysis, this
relevan, Rencana Transaksi ini berpengaruh Transaction Plan has a direct impact on the
langsung terhadap beban umum dan administrasi Company's general and administrative expenses.
Perseroan. Biaya jasa penyediaan pengetahuan Provision of global knowledge and services fee
dan layanan global “dengan pihak afiliasi” lebih "with affiliates" are smaller when compared to "with
kecil jika dibandingkan “dengan pihak ketiga”. third parties". The following is a relevant cost or
Berikut merupakan analisis biaya atau pendapatan revenue analysis (in million Rupiah, unless
yang relevan (dalam jutaan Rupiah, kecuali otherwise stated):
dinyatakan lain):
Projection Projection Projection Projection Projection Projection
Keterangan Description
FY 2025 FY 2026 FY 2027 FY 2028 FY 2029 FY 2030
Biaya jasa penyediaan pengetahuan dan layanan global "dengan pihak ketiga" 41.396 88.259 93.034 97.419 102.573 54.000 Provision of global knowledge and services fee "with third parties"
Biaya jasa penyediaan pengetahuan dan layanan global "dengan pihak afiliasi" 30.160 64.303 67.782 70.977 74.732 39.343 Provision of global knowledge and services fee "with affiliated parties"
Selisih biaya jasa penyediaan pengetahuan dan layanan global 11.236 23.956 25.252 26.442 27.841 14.657 Difference in provision of global knowledge and services fee
Laba bersih "dengan pihak ketiga" 1.110.532 1.168.698 1.249.775 1.295.423 1.353.501 1.455.864 Net income "with third parties"
Laba bersih "dengan pihak afiliasi" 1.119.296 1.187.383 1.269.472 1.316.048 1.375.217 1.467.297 Net income "with affiliated parties"
Selisih laba bersih 8.764 18.686 19.697 20.625 21.716 11.433 Difference in net income
3.2.3. Informasi Non Keuangan yang Relevan 3.2.3. Information of Relevant Non-
Financial
Tidak terdapat informasi non keuangan lain yang There is no other information of relevant non-
relevan selain yang dijelaskan dalam laporan financial than that described in this fairness opinion
pendapat kewajaran ini. report.
3.2.4. Prosedur Pengambilan Keputusan 3.2.4. Decision Making Procedures by
oleh Perseroan the Company
Berdasarkan informasi yang diperoleh dari Based on information from management of MLBI,
manajemen MLBI, proses pengambilan keputusan the decision making process on the Transaction
atas Rencana Transaksi telah dilakukan sesuai Plan has been carried out in accordance with
prosedur internal MLBI yaitu ditetapkan dan internal procedures of MLBI, which is determined
Page 23
23
disetujui oleh manajemen MLBI. and approved by management of MLBI.
3.2.5. Informasi Material Lainnya 3.2.5. Other Material Information
Tidak terdapat tambahan informasi material There is no additional other material information.
lainnya.
3.2.6. Analisis Sensitivitas 3.2.6. Sensitivity Analysis
Hasil analisis adalah sebagai berikut: The results of analysis are as follows:
• Tarif 1,7% berdasarkan draft perjanjian yang • 1.7% rate based on the draft agreement which is
merupakan basis perhitungan persentase the basis for calculating the percentage of
kenaikan (penurunan) laba bersih dalam increase (decrease) in net income in sensitivity
analisis sensitivitas; analysis;
• Apabila persentase biaya jasa penyediaan • If the percentage of provision of global
pengetahuan dan layanan global turun menjadi knowledge and service fee decrease to 1%,
sebesar 1%, maka akumulasi laba bersih MLBI MLBI's accumulated net income will increase by
akan naik sebesar 1,44% untuk tahun 2025- 1.44% for 2025-2030;
2030;
• Apabila persentase biaya jasa penyediaan • If the percentage of provision of global knowledge
pengetahuan dan layanan global turun menjadi and service fee decrease to 1.5%, MLBI's
sebesar 1,5%, maka akumulasi laba bersih accumulated net income will increase by 0.41% for
MLBI akan naik sebesar 0,41% untuk tahun 2025-2030;
2025-2030;
• Apabila persentase biaya jasa penyediaan • If the percentage of provision of global
pengetahuan dan layanan global naik menjadi knowledge and service fee increase to 2%,
sebesar 2%, maka akumulasi laba bersih MLBI MLBI's accumulated net income will decrease by
akan turun sebesar 0,62% untuk tahun 2025- 0.62% for 2025-2030;
2030;
• Apabila persentase biaya jasa penyediaan • If the percentage of provision of global knowledge
pengetahuan dan layanan global naik menjadi and service fee increase to 2.5%, MLBI's
sebesar 2,5%, maka akumulasi laba bersih accumulated net income will decrease by 1.65% for
MLBI akan turun sebesar 1,65% untuk tahun 2025-2030.
2025-2030.
4. ANALISIS KEWAJARAN NILAI RENCANA 4. FAIRNESS VALUE OF THE TRANSACTION
TRANSAKSI PLAN ANALYSIS
Analisis kewajaran nilai rencana transaksi The fairness value of the transaction plan analysis
dilakukan dengan cara membandingkan is carried out by comparing the percentage of
persentase biaya jasa penyediaan pengetahuan provision global knowledge and services fee
dan layanan global antara MLBI dan perusahaan between MLBI and comparable companies.
pembanding.
No. Country Company Rate
1 Nigeria Guinness Nigeria Plc 2,00%
2 Indonesia PT Unilever Indonesia, Tbk 3,00%
3 Amerika Serikat Splash Beverage Group Inc. 2,00%
4 Indonesia PT Multi Bintang Indonesia, Tbk 1,70%
Average 2,33%
Berdasarkan tabel di atas, Perseroan memiliki tarif Based on the table above, the Company has the
yang paling rendah. Rata-rata tarif yang dikenakan lowest rate. The average rate charged by the 3
oleh 3 perusahaan pembanding adalah 2,33%. comparable companies is 2.33%.
5. ANALISIS ATAS FAKTOR LAIN YANG 5. ANALYSIS OF OTHER RELEVANT
RELEVAN FACTORS
Tidak terdapat analisis atas faktor lain yang There is no analysis of other relevant factors
relevan terkait dengan Rencana Transaksi selain related to the Transaction Plan other than those
yang sudah dijelaskan dalam laporan pendapat explained in this fairness opinion report.
kewajaran ini.
6. KESIMPULAN 6. CONCLUSION
Page 24
24
6.1. Analisis atas Kewajaran Rencana 6.1. Analysis of the Fairness of Transaction
Transaksi Plan
Berdasarkan analisis yang telah diungkapkan di Based on the analytical described above, the
atas, berikut adalah analisis atas kewajaran following are an analysis of the fairness
Rencana Transaksi: Transaction Plan:
1. Rencana Transaksi adalah penyediaan 1. Transaction Plan is a development provision of
Pengetahuan dan Layanan Global oleh Global Knowledge and Services by Heineken
Heineken International B.V. kepada PT International B.V. to PT Multi Bintang
Multi Bintang Indonesia, Tbk dan anak Indonesia, Tbk and its subsidiaries at the rate
perusahaan dengan tarif 1,7% per tahun dari of 1.7% per year of consolidated revenue
pendapatan terkonsolidasi selama 5 tahun; during 5 period;
2. Rencana Transaksi merupakan transaksi 2. The Transaction Plan is an affiliate transaction
afiliasi berdasarkan susunan pemegang saham based on the composition of shareholders and
dan tidak mengandung benturan kepentingan; free from conflict of interest;
3. Rencana Transaksi merupakan transaksi 3. The Transaction Plan is a material transaction
material karena nilai Rencana Transaksi diatas because the value of the Transaction Plan is
20% atau sebesar 26,37% dari ekuitas more than 20% or is 26.37% of the Company's
Perseroan per 31 Desember 2024; equity as of December 31, 2024;
4. Berdasarkan komparasi persentase biaya 4. Based on the comparison of the percentage of
“dengan pihak afiliasi” sebesar 1,7% per tahun costs "with affiliated parties" of 1.7% per year of
dari pendapatan terkonsolidasi akan consolidated revenue, it will have a positive
memberikan dampak positif atas kinerja impact on the Company's performance as
Perseroan yang tercermin dari rasio likuiditas reflected in the liquidity ratio and profitability
dan rasio profitabilitas apabila dibandingkan ratio when compared to "with third parties" of
“dengan pihak ketiga” sebesar 2,3% per tahun; 2.3% per year;
5. Analisis kuantitatif menunjukan dengan 5. Quantitative analysis shows that by
dilakukannya Rencana Transaksi, Perseroan implementing the Transaction Plan, the
dapat melakukan efisiensi biaya jasa Company can efficiency on the provision of
penyediaan pengetahuan dan layanan global global knowledge and services fee when
apabila dibandingkan “dengan pihak ketiga”; compared to “with third parties”;
6. Analisis kualitatif menunjukan dengan 6. Qualitative analysis shows that by carrying out
dilakukannya Rencana Transaksi, Perseroan the Transaction Plan, the Company will
menjadi satu-satunya perusahaan lokal yang become the only local company to obtain
mendapatkan pengetahuan dari HIBV dimana knowledge from HIBV, where this knowledge
pengetahuan tersebut dapat menciptakan can create competitive advantages through the
keunggulan kompetitif melalui pengetahuan global knowledge it receives;
global yang diterima;
7. Persentase tarif Rencana Transaksi adalah 7. The percentage for the Transaction Plan rate is
1,7% yang berada dibawah range 3 1.7%, which is below the range of the 3
perusahaan pembanding dengan rata-rata comparable companies with an average of
sebesar 2,33%. 2.33%.
6.2. Pendapat Kewajaran 6.2. Fairness Opinion
Berdasarkan analisis yang Penilai lakukan Based on the Appraiser analysis of the fairness of
terhadap kewajaran Rencana Transaksi meliputi Transaction Plan includes transaction analysis,
analisis transaksi, analisis kualitatif dan kuantitatif, qualitative and quantitative analysis, fairness value
analisis kewajaran nilai Rencana Transaksi, dan of the transaction plan analysis, and analysis of
analisis faktor-faktor lain yang relevan, menurut other relevant factors, in our opinion the Affiliate
pendapat kami Rencana Transaksi Afiliasi dan Transaction and Material Transaction Plan to the
Transaksi Material penyediaan Pengetahuan dan development provision of Global Knowledge and
Layanan Global oleh Heineken International B.V. Services by Heineken International B.V. to PT
kepada PT Multi Bintang Indonesia, Tbk dan anak Multi Bintang Indonesia, Tbk and its subsidiaries at
perusahaan dengan tarif 1,7% per tahun dari the rate of 1.7% per year of consolidated revenue
pendapatan terkonsolidasi adalah Wajar. is Fair.
Kesimpulan pendapat kewajaran di atas berlaku The conclusion of the fairness opinion above
apabila tidak terdapat perubahan yang berdampak applies if there are no changes that have a material
material terhadap Rencana Transaksi, seperti impact on the Transaction Plan, such as changes
perubahan kondisi perekonomian secara umum, in general economic conditions, government
peraturan-peraturan Pemerintah, serta kondisi regulations, as well as internal conditions of the
internal Perseroan maupun faktor-faktor lainnya. Company and other factors. Changes because of
Perubahan-perubahan sebagai akibat dari faktor- these factors after the issuance date of this
Page 25
25
faktor tersebut setelah tanggal dikeluarkannya fairness opinion report may give different result to
laporan pendapat kewajaran ini mungkin dapat the conclusion of the fairness opinion.
memberikan hasil yang berbeda terhadap
kesimpulan pendapat kewajaran.
B. TRANSAKSI PELAYANAN HMB / HMB SERVICES TRANSACTION
1. URAIAN TENTANG TRANSAKSI / DETAILS OF TRANSACTION
Tanggal: Date:
Transaksi Pelayanan HMB ditandatangani pada The HMB Services Transaction was signed on
tanggal 25 Juni 2025. 25 June 2025.
Objek: Object:
Objek Transaksi Pelayanan HMB adalah The object of the HMB Services Transaction is the
pemberian jasa peningkatan proses dan kontrol provision of process and control improvement
yang akan dilakukan oleh HMB kepada Perseroan. services by HMB to the Company.
Nilai: Value:
Nilai Transaksi Pelayanan HMB adalah biaya The value of the HMB Services Transaction is the
layanan atas pemberian jasa peningkatan proses service fee for the provisions of process and
dan kontrol yang harus dibayarkan oleh Perseroan control improvement services that must be paid by
kepada HMB sebesar Euro 22.960,00 (dua puluh the Company to HMB amounting to
dua ribu sembilan ratus enam puluh Euro) per Euro 22,960.00 (twenty-two thousand nine
tahun atau Euro 114.800,00 (seratus empat belas hundred and sixty Euro) per year or Euro
riu delapan ratus Euro) untuk jangka waktu 5 (lima) 114,800.00 (one hudnred fourteen thousand and
tahun. eight hundred Euro) for a period of 5 (five) years.
Pihak Yang Melakukan Transaksi: The Parties of the Transaction:
Nama: Name:
Pihak dalam Transaksi Layanan HMB adalah: The parties to the HMB Services Transaction are:
1. Perseroan, yakni suatu perseroan terbatas 1. The Company, namely a limited liability
yang didirikan berdasarkan hukum Negara company established under the laws of the
Republik Indonesia sebagaimana diuraikan Republic of Indonesia as described in
pada Bab I di atas, sebagai Pengguna Jasa; Chapter I above, as a Service User; and
dan 2. Heineken Malaysia Berhad (hereinafer
2. Heineken Malaysia Berhad (selanjutnya akan referred to as “HMB”), a corporation
disebut “HMB”), yakni suatu korporasi yang established according to and based on laws
didirikan menurut dan berdasarkan undang- of Malaysia which acts as the Service
undang negara Malaysia yang bertindak Provider.
sebagai pihak Pemberi Jasa.
Alamat HMB: Address of HMB:
HMB mempunyai kantor pusat di Sungei Way HMB has its principal office at Sungei Way
Brewery, Lot 1135, Batu 9, Jalan Klang Lama, Brewery, Lot 1135, Batu 9, Jalan Klang Lama,
46000 Petaling Jaya, Selangor, Darul Ehsan, 46000 Petaling Jaya, Selangor Darul Ehsan,
Malaysia. Malaysia.
Nomor telepon / Phone number : (+603) 7861-4688
Nomor faksimili / Facsimile number : (+603) 7861-4567
Alamat email / Email address : MY1-generalenquiry@heineken.com
Kegiatan Usaha HMB Yang Dijalankan Saat Ini: Current Business Activities of HMB:
Kegiatan usaha HMB yang saat ini dijalankan The HMB business activity currently being carried
adalah produksi, pengemasan, pemasaran dan out is the production, packaging, marketing and
distribusi minuman, terutama minuman beralkohol. distribution of beverages, primarily alcoholic.
Pengurusan HMB: Management of HMB:
Susunan Pengurus HMB per 31 Desember 2024 The composition of Management of HMB as of
adalah sebagai berikut: December 31, 2024 is as follow:
Page 26
26
Jabatan Nama / Name Position
Ketua, Direktur Non- : Dato' Sri Idris Jala : Chairman, Independent Non-
Eksekutif Independen Executive Director
Direktur Pelaksana, : Martijn Rene van Keulen : Managing Director, Non-
Direktur Eksekutif Non- Independent Executive
Independen Director
Direktur Senior Non- : Lau Nai Pek : Senior Independent Non-
Eksekutif Independen Executive Director
Direktur Non-Eksekutif : Choo Tay Sian, Kenneth : Non-Independent Non-Executive
Non-Independen Director
Direktur Non-Eksekutif : Seng Yi-Ying : Non-Independent Non-Executive
Non-Independen Director
Direktur Non-Eksekutif : Erin Sakinah Atan : Non-Independent Non-Executive
Non-Independen Director
Direktur Non-Eksekutif : Chua Carmen : Independent Non-Executive
Independen Director
Direktur Keuangan : Christiaan Johannes Folkerts : Finance Director
Direktur Penjualan : Jimmy Ding Su Hong : Sales Director
Direktur Pemasaran : Willemijn Sneep : Marketing Director
Direktur Digital & : Lukasz Kakol : Digital & Technology Director
Teknologi
Direktur Hubungan : Renuka Indrarajah : Corporate Affairs & Legal
Perusahaan & Hukum Director
Direktur Rantai : Niko Van Cauwenberge : Supply Chain Director
Pasokan
Direktur Sumber Daya : Victoria Ang Su Lim : People Director
Manusia
Susunan Pemegang Saham HMB: Composition of Shareholders HMB:
Susunan Pemegang Saham HMB per 31 HMB’s Shareholders Composition as of December
Desember 2024 adalah sebagai berikut. 31, 2024 is as follows.
Diterbitkan dan Disetor Jumlah /
Pemegang Saham / Kepemilikan /
Penuh / Issued and Amount
Shareholders Ownership
Fully Paid (Ringgit)
GAPL Pte. Ltd. 154,069,900 51.00% 770,350
Masyarakat/Public 148,028,100 49.00% 740,140
Jumlah/Total 302,098,000 100.00% 1,510,490
Sifat Hubungan Afiliasi HMB dengan The Nature of Affiliate Relationship of HMB
Perseroan with the Company
Hubungan afiliasi HMB dengan Perseroan seperti The affiliate relationship between HMB and the
terlihat pada bagan kepemilikan Grup Heineken di Company is as seen in the below chart of
bawah ini dengan penjelasan sebagai berikut. ownership of Heineken Group, with the following
details.
1. Perseroan merupakan Perusahaan Publik yang 1. The Company is a Public Company which is
89,32% kepemilikan sahamnya dimiliki secara 89.32% directly owned by HIBV and indirectly
langsung oleh HIBV dan secara tidak langsung owned by Heineken N.V.;
oleh Heineken N.V.;
2. HMB merupakan Perusahaan Publik yang 51% 2. HMB a Public Company which is 51% directly
kepemilikan sahamnya dimiliki secara owned by GAPL Pte. Ltd. and indirectly owned
langsung oleh GAPL Pte. Ltd. dan secara tidak by Heineken N.V.;
langsung oleh Heineken N.V.;
Page 27
27
3. Pemegang saham terakhir Perseroan dan HMB 3. The ultimate shareholder of the Company and
adalah Heineken N.V. HMB is Heineken N.V.
Tidak terdapat hubungan afiliasi berdasarkan There is no affiliation relationship with the
susunan Pengurus dalam Transaksi Pelayanan composition of Management in the HMB Services
HMB ini. Transaction.
2. RINGKASAN LAPORAN PENILAI MENGENAI KEWAJARAN TRANSAKSI / SUMMARY OF THE
APPRAISAL REPORT ON THE FAIRNESS OF THE TRANSACTION
Sebagaimana disyaratkan ketentuan Pasal 4 ayat As required by the provisions of Article 4
(1) huruf a POJK 42/2020, Perseroan paragraph (1) letter a of POJK 42/2020, the
menggunakan KJPP Herman Meirizki & Rekan Company uses KJPP Herman Meirizki & Partners
(KJPP HMR) sebagai penilai independen untuk (KJPP HMR) as an independent appraiser to
menentukan kewajaran Transaksi Pelayanan determine the fairness of the Transaction. The use
HMB. Penggunaan KJPP HMR dilakukan of KJPP HMR is carried out based on the
berdasarkan penunjukan atau penugasan KJPP appointment or assignment of KJPP HMR to
HMR oleh Perseroan untuk melakukan penilaian assess the fairness of Transaction as stated in the
kewajaran Transaksi yang tertuang dalam Surat Engagement Letter Number 005/SPK/KJPP-
Perjanjian Kerja Nomor 005/SPK/KJPP- HMR/B/II/2025, dated 25 February 2025 and
HMR/B/II/2025, tanggal 25 Februari 2025 dan Addendum of Engagement Letter Number
Adendum Surat Perjanjian Kerja Nomor 003/ADD/KJPP-HMR/B/VI/2025, dated 23 June
003/ADD/KJPP-HMR/B/VI/ 2025 tanggal 23 Juni 2025.
2025.
KJPP HMR telah memberikan pendapat KJPP HMR has provided a fairness opinion on the
kewajaran atas Transaksi Pelayanan HMB HMB Services Transaction as stated in its report
sebagaimana tertuang dalam laporannya yang submitted through its letter No. 00014/2.0120-
disampaikan melalui surat No. 00014/2.0120- 01/BS/04/0364/1/VI/2025, dated 24 June 2025
01/BS/04/0364/1/VI/2025, tanggal 24 Juni 2025 (“Fairness Opinion Report of HMB
(“Laporan Pendapat Kewajaran Transaksi Transaction”).
HMB”).
Ringkasan Laporan Pendapat Kewajaran Summary of Fairness Opinion Report of the
Transaksi HMB HMB Transaction
Identitas Pihak Identity of Parties
Informasi mengenai identitas para pihak dalam Information regarding the identity of the parties in
Laporan Pendapat Kewajaran Transaksi HMB, the Fairness Opinion Report of the HMB
yakni Perseroan dan HMB sama dengan informasi Transaction, namely the Company and HMB are
Page 28
28
yang diungkapkan dalam Bab I untuk Perseroan the same as the information disclosed in Chapter
dan Bab II huruf B angka 1 tentang Pihak Yang II letter B number 1 regarding the Parties of the
Melakukan Transaksi untuk HMB. Transaction.
Objek Pendapat Kewajaran Object of Fairness Opinion
Objek pendapat kewajaran adalah rencana The object of the fairness opinion is the HMB
Transaksi Pelayanan HMB. Services Transaction plan.
Tujuan Pendapat Kewajaran Purpose of Fairness Opinion
Tujuan pendapat kewajaran adalah untuk The purpose of the fairness opinion is to provide a
memberikan pendapat kewajaran rencana fairness opinion of the planned affiliate transaction
transaksi afiliasi atas pemberian jasa peningkatan to provide process and control improvement
proses kontrol yang akan dilakukan oleh Heineken services to be carried out by Heineken Malaysia
Malaysia Berhad kepada PT Multi Bintang Berhad to PT Multi Bintang Indonesia Tbk, which
Indonesia, Tbk, yang bertujuan untuk memperkuat aims to strengthen the Sustainability &
proses pelaporan Sustainability & Responsibility Responsibility (S&R) reporting process in PT Multi
(S&R) di PT Multi Bintang Indonesia, Tbk dan Bintang Indonesia, Tbk and the foundation for the
membangun dasar bagi pelaksanaan Corporate Corporate Sustainability Reporting Directive
Sustainability Reporting Directive (CSRD) terkait (CSRD) on S&R strategies, governance, policies,
strategi, tata kelola, kebijakan, rencana aksi, dan actions plan, and key performance indicators.
indikator kinerja utama dalam hal S&R.
Asumsi dan Kondisi Pembatas Assumptions and Limiting Conditions
Laporan pendapat kewajaran KJPP HMR untuk KJPP HMR's fairness opinion report for the HMB
Transaksi Pelayanan HMB dibatasi oleh asumsi Services Transaction is limited by the same
dan kondisi pembatas yang sama dengan asumsi assumptions and limiting conditions as the
dan kondisi pembatas untuk Transaksi assumptions and limiting conditions for the HIBV
Pengetahuan dan Layanan Global HIBV yang Global Knowledge and Services Transaction
diungkapkan di Bab II huruf A angka 3 di atas. disclosed in Chapter II letter A point 3 above.
Pendekatan dan Metode Penilaian Assessment Approaches and Methods
Dalam menyusun laporan pendapat kewajaran In preparing the fairness opinion report on the
atas Rencana Transaksi, Penilai telah melakukan Transaction Plan, the Appraiser has conducted an
analisis melalui pendekatan dan metode Analisis analysis using the following approaches and
Transaksi, Analisis Kualitatif dan Kuantitatif, methods Transaction Analysis, Qualitative and
Analisis Kewajaran Nilai Transaksi dan Quantitative Analysis, Fairness Analysis of
Analisis atas Faktor Lain yang Relevan. Transaction Value and Analysis of Other
Relevant Factors.
1. ANALISIS TRANSAKSI 1. TRANSACTION ANALYSIS
1.1. Identifikasi dan Hubungan Pihak-Pihak 1.1. Identification and Relationship of
Yang Bertransaksi Transacting Parties
Terdapat hubungan antara pihak-pihak yang There is a relationship between the parties involved in
terlibat dalam Rencana Transaksi (rencana the Transaction Plan (HMB Services Transaction
Transaksi Pelayanan HMB) berdasarkan bagan plan) based on Shareholders chart as follows:
Pemegang Saham sebagai berikut:
Page 29
29
Berdasarkan informasi dari manajemen MLBI, Based on information from MLBI management, there
tidak terdapat hubungan afiliasi berdasarkan is no affiliation relationship with the composition of
susunan Pengurus dalam Rencana Transaksi ini. Management in this Transaction Plan.
Berdasarkan Surat Pernyataan Komisaris dan Based on the Statement Letter of Commissioner
Direksi MLBI, Rencana Transaksi tidak and Director of MLBI, the Transaction Plan is free
mengandung benturan kepentingan dan bukan from conflict of interest and is not a material
merupakan transaksi material. transaction.
1.2. Materialitas atas Rencana Transaksi 1.2. Materiality of Transaction Plan
Jumlah ekuitas Perseroan berdasarkan laporan The Company’s total equity based on audited
keuangan audit konsolidasi MLBI per 31 consolidated financial report as of 31 December
Desember 2024 oleh Kantor Akuntan Publik 2024 by Public Accountant Firm Siddharta Widjaja
Siddharta Widjaja & Rekan dengan Nomor & Rekan Number 00053/2.1005/AU.1/04/1223-
00053/2.1005/AU.1/ 04/12234/1/III/2025 tanggal 6 4/1/III/2025 dated 6 March 2025 is
Maret 2025 adalah sebesar Rp1.316.885.000.000 Rp1,316,885,000,000 while the total amount of
sedangkan total nilai Rencana Transaksi selama 5 Transaction Plan during 5 year is
tahun adalah sebesar Rp1.935.000.000 atau Rp1,935,000,000.00 or 0.15% of the Company’s
0,15% dari jumlah ekuitas Perseroan per total equity as of 31 December 2024.
31 Desember 2024.
Berdasarkan analisis di atas, dapat disimpulkan Based on the analysis above, it can be concluded
bahwa Rencana Transaksi bukan merupakan that the Transaction Plan is not a material
transaksi material sebagaimana dimaksud dalam transaction as intended in POJK 17/2020 because
POJK 17/2020 dikarenakan nilai Rencana the value of the Transaction Plan is below 20%.
Transaksi di bawah 20%.
1.3. Perjanjian dan Persyaratan yang 1.3. Agreement and Terms Agreed upon in
disepakati dalam Rencana Transaksi the Transaction Plan
1.3.1. Para Pihak 1.3.1. The Parties
Pihak-pihak yang melakukan Rencana Transaksi The parties conducting the Transaction Plan are:
adalah:
1. PT Multi Bintang Indonesia, Tbk selaku 1. PT Multi Bintang Indonesia, Tbk as Service
Pengguna Jasa; User;
2. Heineken Malaysia Berhad sebagai Pemberi 2. Heineken Malaysia Berhad as Service
Jasa. Provider.
1.3.2. Objek Transaksi 1.3.2. Object of Transaction
Objek transaksi adalah rencana transaksi afiliasi Object of transaction is an affiliate transaction to
atas pemberian jasa proses dan kontrol yang akan provide process and control improvement services
dilakukan oleh HMB kepada Perseroan dengan to be carried out by HMB to the Company with rate of
tarif sebesar EUR 22.960 per tahun. EUR 22,960 per year.
1.3.3. Jangka Waktu 1.3.3. Duration
Jangka waktu draft Perjanjian adalah 5 tahun The duration of the draft Agreement is 5 years from
terhitung sejak tanggal 1 Juli 2025 sampai July 1, 2025 until June 30, 2030.
dengan 30 Juni 2030.
Page 30
30
1.3.4. Biaya Jasa 1.3.4. Service Fee
Biaya jasa atas Rencana Transaksi sebesar EUR The service fee for the Transaction Plan is EUR
22.960 per tahun. 22,960 per year.
Nilai aktual merupakan nilai sebagaimana tertulis The actual amount will be the amount as stated in
dalam faktur untuk dikirimkan oleh Heineken the invoice to be sent by Heineken Malaysia
Malaysia Berhad kepada PT Multi Bintang Berhad to PT Multi Bintang Indonesia, Tbk as
Indonesia, Tbk sebagaimana disetujui oleh Para agreed by the Parties from time to time.
Pihak dari waktu ke waktu.
1.3.5. Layanan 1.3.5. Services
Heineken Malaysia Berhad akan menyediakan Heineken Malaysia Berhad shall provide process
layanan pemberian jasa peningkatan proses dan and control improvement services to be carried out
kontrol untuk dilakukan oleh Heineken Malaysia by Heineken Malaysia Berhad for PT Multi Bintang
Berhad untuk PT Multi Bintang Indonesia, Tbk Indonesia, Tbk which aims to strengthen the
yang bertujuan untuk memperkuat proses Sustainability & Responsibility (S&R) reporting
Keberlanjutan dan Pelaporan (S&R) di PT Multi process in PT Multi Bintang Indonesia, Tbk and
Bintang Indonesia, Tbk dan dasar untuk Corporate foundation for the Corporate Sustainability
Sustainability Reporting Directive (CSRD) tentang Reporting Directive (CSRD) on S&R strategies,
strategi S&R, tata kelola, kebijakan, rencana aksi, governance, policies, actions plan, and key
dan indicator kinerja utama dalam hal S&R. performance indicators.
1.3.6. Cara Pembayaran 1.3.6. Payment Method
Heineken Malaysia Berhad harus mengirimkan Heineken Malaysia Berhad shall submit to PT
faktur kepada PT Multi Bintang Indonesia, Tbk Multi Bintang Indonesia, Tbk an invoice ultimately
paling lambat pada bulan berikutnya setelah bulan in the month succeeding the month in which the
dimana layanan tersebut diberikan dan PT Multi services were performed and PT Multi Bintang
Bintang Indonesia, Tbk harus menyelesaikan Indonesia, Tbk shall settle any such invoice within
faktur tersebut 30 hari setelah bulan dimana faktur 30 days after the month in which the invoice was
diberikan. provided.
Seluruh jumlah yang terutang harus dibayarkan ke All amounts due shall be paid to Heineken
rekening bank Heineken Malaysia Berhad, Malaysia Berhad's bank account, as to be received
sebagaimana diterima dalam mata uang Euro. in Euro currency.
1.4. Penilaian atas Risiko dan Manfaat dari 1.4. Assessment of the Risks and Benefits
Transaksi of the Transaction Plan
1.4.1. Manfaat Rencana Transaksi 1.4.1. Transaction Plan Benefits
Dengan dilakukannya Rencana Transaksi ini With the implementation of this Transaction Plan,
terdapat beberapa manfaat yang diterima there are several benefits that the Company
Perseroan: receives:
1. Perseroan dapat memenuhi persyaratan 1. The Company can fullfill the CSRD regulatory
peraturan CSRD untuk HEINEKEN serta dapat requirements for HEINEKEN and can increase
meningkatkan transparansi, memenuhi transparency, meet stakeholder expectations,
harapan pemangku kepentingan, dan and promote sustainable business practices
mendorong praktik bisnis berkelanjutan secara globally.
global.
2. Dapat memastikan lisensi untuk beroperasi di 2. Can ensure license to operate in certain
pasar dan geografi tertentu. markets and geographies.
1.4.2. Risiko Rencana Transaksi 1.4.2. Transaction Plan Risks
Secara kualitatif, tidak terdapat risiko yang timbul Qualitatively, there is no risk that arises from
atas dilakukannya Rencana Transaksi. carrying out the Transaction Plan.
2. ANALISIS KUALITATIF 2. QUALITATIVE ANALYSIS
2.1. Analisis Industri dan Lingkungan 2.1. Industrial and Environment Analysis
Analisis Industri Industrial Analysis
Stagnasi ekonomi menyebabkan penyusutan The economic stagnancy led to a contraction in the
kelas menengah, dengan lebih dari 8,5 juta middle class, with over 8.5 million Indonesians
masyarakat Indonesia mengalami penurunan experiencing decreased financial stability. This shift
stabilitas finansial. Perubahan ini mendorong prompted consumers to prioritize essential
konsumen untuk lebih memprioritaskan expenditures and seek more affordable products.
pengeluaran kebutuhan pokok dan mencari This was exacerbated by a new excise rate for
produk dengan harga yang lebih terjangkau. alcoholic beverages that entered into effect on
Situasi ini semakin diperburuk dengan 1 January 2024.
Page 31
31
pemberlakuan tarif cukai baru untuk minuman
beralkohol yang mulai berlaku pada tanggal
1 Januari 2024.
Namun demikian, segmen ekonomis di pasar bir Nevertheless, the economic segment of the beer
mengalami pertumbuhan signifikan sebesar market saw a significant growth of 68.3%. The
68,3%. Lonjakan pada segmen ini mampu segment’s surge offset declines in the mainstream
mengimbangi penurunan pada segmen bir and premium beer markets, which each contracted
mainstream dan premium, yang masing-masing by 0.9% and 6.4%, respectively. Resulting in an
mengalami kontraksi sebesar 0,9% dan 6,4%. overall 0.8% growth in the beer market.
Secara keseluruhan pasar bir tetap tumbuh
sebesar 0,8%.
Kemajuan teknologi, khususnya di bidang Technological advancements, particularly in
Kecerdasan Buatan (Artificial Intelligence/AI) kini Artificial Intelligence (AI), are becoming deeply
semakin terintegrasi dalam kehidupan sehari-hari embedded in daily life and transforming industries.
dan mengubah berbagai sektor industri. Inovasi Innovations in Generative AI, chatbots, AI-
Generative AI, chatbot, alat desain berbasis AI, powered design tools, and self- driving cars
hingga kendaraan otonom semakin merevolusi continue to reshape business operations and
cara operasional bisnis dan interaksi dengan consumer interactions.
konsumen.
Di saat yang sama, meningkatnya kesadaran At the same time, increasing awareness of
terhadap isu lingkungan semakin meningkatkan environmental issues is driving demand for
permintaan terhadap produk dan layanan yang sustainable and eco-friendly products and
berkelanjutan dan ramah lingkungan. Hal ini services. This presents significant opportunities for
membuka peluang besar bagi pelaku usaha untuk businesses to develop and promote sustainable
mengembangkan dan memasarkan solusi offerings, adopt greener operational practices, and
berkelanjutan, menerapkan praktik operasional engage in corporate social responsibility initiatives
yang lebih hijau, serta menjalankan inisiatif to align with evolving consumer preferences and
tanggung jawab sosial perusahaan guna regulatory expectations.
menyesuaikan diri dengan preferensi konsumen
yang terus berkembang dan regulasi yang
semakin ketat.
Analisis Lingkungan Environment Analysis
Keberlanjutan bukan sekedar tanggung jawab Sustainability is not just a responsibility for the
bagi Perseroan namun menjadi prinsip yang Company but a principle that underlies every step
mendasari setiap langkah Perseroan. of the Company. Based on HEINEKEN's Brew a
Berlandaskan strategi Brew a Better World Better World (BaBW) strategy, the Company is
(BaBW) dari HEINEKEN, Perseroan berambisi ambitious to create a sustainable positive impact.
untuk menciptakan dampak positif yang Since it was first introduced in 2009, BaBW has
berkelanjutan. Sejak pertama kali diperkenalkan become the foundation of the Company's
pada tahun 2009, BaBW telah menjadi pondasi sustainable approach that focuses on three main
dari pendekatan berkelanjutan Perseroan yang pillars, namely environmental protection, social
berfokus pada tiga pilar utama yaitu perlindungan responsibility, and responsible consumption.
lingkungan, tanggung jawab sosial, dan konsumsi
yang bertanggung jawab.
2.2. Analisis Operasional dan Prospek 2.2. Operational Analysis and Company
Perseroan Prospects
Analisis Operasional Operational Analysis
Sesuai dengan anggaran dasar, Perseroan bergerak In line with articles of association, the Company
di industri bir dan aktivitas konsultasi manajemen operates in the beer and management consulting
melalui kegiatan berikut: activities through the following activities:
• Produksi bir, minuman lain, dan produk terkait • The production of beer, other beverages and
lainnya; other relevant products;
• Pemasaran atas produk-produk tersebut di pasar • The marketing of the above products in local
lokal dan internasional; and international markets;
• Impor materi promosi yang relevan dengan • The import of promotional materials relevant to
produk-produk di atas; the above products;
• Aktivitas konsultasi manajemen yang mencakup • Management consulting activities covering
pemberian bantuan nasihat, bimbingan advisory, guidance business operations, and
operasional usaha, dan permasalahan organisasi other organizational and management issues.
dan manajemen lainnya.
Page 32
32 Perseroan memproduksi minuman beralkohol The Company production of alcoholic and non- dan non-alkohol di bawah brand berikut: alcoholic beverages under the following brands: • Heineken®, bir premium internasional; • Heineken®, the international premium beer brand; • BINTANG Pilsener, bir favorit Indonesia • BINTANG Pilsener, Indonesia’s favourite beer sejak 1952; since 1952; • BINTANG Crystal, a smooth, cold-brewed bir • BINTANG Crystal, Indonesia’s first smooth, cold- pertama di Indonesia; brewed beer; • BINTANG Radler Lemon, perpaduan bir • BINTANG Radler Lemon, a fusion of Bintang beer BINTANG dengan jus lemon alami dengan and natural citrus juice with 2% ABV; ABV 2%; • BINTANG 0.0% Original, the pioneer of zero • BINTANG 0,0% Original, pelopor bir tanpa alcohol beer in Indonesia; alkohol di Indonesia; • BINTANG Anggur Merah, an iconic BINTANG • BINTANG Anggur Merah, bir BINTANG yang beer with the freshness of red grapes; ikonik dengan kesegaran anggur merah; • Green Sands, a carbonated soft drink, in two • Green Sands, minuman ringan berkarbonasi, citrus-based variants: lime and apple and dalam 2 varian berbahan dasar lemon: lemon lemon and grape; dan apel serta lemon dan anggur; • Tiger Soju Flavoured Lager, a refreshing lager • Tiger Soju Flavoured Lager, bir lager yang beer with a bold twist. menyegarkan dengan twist yang berani. Produk-produk Perseroan didistribusikan dan The Company’s products are distributed and dipasarkan oleh entitas anak yaitu PT Multi marketed by the Company’s subsidiary, namely Bintang Indonesia Niaga. PT Multi Bintang Indonesia Niaga. Prospek Perseroan Company Prospect Memasuki tahun 2025, Perseroan melihat Entering year 2025, the Company sees berbagai peluang sekaligus tantangan. opportunities and challenges. Geopolitical Ketegangan geopolitik global masih membayangi tensions continue to influence global markets, while pasar dunia, sementara hasil pemilu tahun lalu the recent election in Indonesia signals continuity di Indonesia memberikan sinyal stabilitas dan and stability. kesinambungan. The national economy is projected to grow at 5.2%, Perekonomian nasional diproyeksikan tumbuh offering a steady foundation for business sebesar 5,2%, memberikan landasan yang kokoh operations. In navigating this dynamic untuk kegiatan usaha. Perseroan tetap berhati-hati environment, we remain vigilant, implementing dalam menyikapi dinamika ini dan bersiap dengan contingency plans through rigorous risk berbagai rencana berdasarkan penilaian risiko dan assessments and mitigations strategies. strategi mitigasi yang menyeluruh. Pertumbuhan pendapatan keseluruhan masih Overall revenue growth remains the Company's top menjadi prioritas utama Perseroan, dengan priority, while aligning the implemented strategy memastikan kesesuaian strategi yang diterapkan with the evolving market conditions. Given dengan kondisi pasar yang terus berkembang. Indonesia's vast and diverse territory, each region Mengingat wilayah Indonesia yang sangat besar presents its own challenges that require specific dan beragam, setiap daerah menghadirkan strategies to address the different dynamics. tantangan tersendiri yang membutuhkan strategi khusus untuk menjawab dinamika yang berbeda- beda. Efisiensi biaya juga menjadi perhatian, diiringi Cost efficiency is also a concern, accompanied by dengan upaya optimalisasi struktur biaya dan efforts to optimize cost structures and increase peningkatan produktivitas. Investasi transformasi productivity. Investment in digital transformation digital akan terus dilanjutkan dengan will continue by allocating resources to strengthen mengalokasikan sumber daya untuk memperkuat digital infrastructure. This step will encourage infrastruktur digital. Langkah ini akan mendorong growth, connectivity, standardization, and cost pertumbuhan, konektivitas, standarisasi, serta efficiency, and ultimately increase profitability. efisiensi biaya, dan pada akhirnya meningkatkan profitabilitas. Sumber daya manusia tetap menjadi jantung dari Human resources remain at the heart of the strategi Perseroan. Perseroan berkomitmen Company's strategy. The Company is committed membangun kapabilitas talenta yang Perseroan to building the Company's talent capabilities and miliki dan mencetak pemimpin masa depan melalui producing future leaders through opportunities to kesempatan untuk mendapatkan pengalaman di gain experience on the international stage. The
Page 33
33
panggung internasional. Budaya keberagaman Company will continue to develop a culture of
dan inklusi akan terus Perseroan kembangkan diversity and inclusion through a commitment to
melalui komitmen terhadap beragam perspektif, diverse perspectives, providing equal
pemberian kesempatan yang setara, dan opportunities, and increasing the participation of
peningkatan partisipasi perempuan dalam women in various frontline functions.
berbagai fungsi frontline.
2.3. Analisis SWOT 2.3. SWOT Analysis
Kekuatan Strength
• Heineken®, Green Sands, BINTANG, dan • Heineken®, Green Sands, BINTANG, and
Tiger memiliki brand name yang kuat; Tiger has strong brand name;
• Didukung oleh finansial grup; • Supported by group financial;
• Distribusi produk baik impor maupun • Distribution of products both imports and
ekspor. exports.
Kelemahan: Weakness
• Sangat bergantung kepada merk “BINTANG”. • Highly dependent on the “BINTANG” brand.
Peluang Opportunity
• Pangsa pasar yang luas baik dalam negeri • Extensive market share both domestically and
maupun luar negeri abroad.
Ancaman: Threats
• Produk pesaing dengan posisi pasar yang • Competitor’s product with strong position in market;
kuat; • Issue the effects or side effects of alcoholic
• Isu mengenai akibat atau efek samping dari beverage products that result in human health
produk minuman beralkohol yang berakibat problems.
terhadap gangguan kesehatan manusia.
2.4. Pertimbangan dan Alasan dilakukannya 2.4. Considerations and Reasons for
Rencana Transaksi Transaction Plan
HEINEKEN (Heineken N.V. dan semua afiliasi dan HEINEKEN (Heineken N.V. and all its affiliates and
anak perusahaannya) adalah grup perusahaan subsidiaries) is an international group of companies
internasional yang memproduksi, mengemas, which produces, packages, distributes, markets, and
mendistribusikan, memasarkan, dan menjual bir, sells beer, non- alcoholic beer, beverages derived
bir non-alkohol, minuman yang berasal dari proses from the brewing and fermentation process, wort-
pembuatan dan fermentasi bir, minuman berbahan based beverages, cider, alcoholic beverages,
dasar wort, sari buah apel, minuman beralkohol, ready- to-drink beverage, wine, soft drinks, mineral
minuman siap saji, anggur, minuman ringan, air water, and fruit juices.
mineral, dan jus buah.
Heineken N.V. berkedudukan di Belanda yang Heineken N.V. is based in the Netherlands, which
masuk ke dalam negara di Uni Eropa. Corporate is part of the European Union. The Corporate
Sustainability Reporting Directive (CSRD) Sustainability Reporting Directive (CSRD) is a new
merupakan regulasi baru di Uni Eropa yang regulation in the European Union that requires
mengharuskan perusahaan untuk melaporkan companies to report on their environmental and
dampak lingkungan dan sosial. Regulasi ini social impacts. It replaces the regulation Non-
menggantikan Non-Financial Reporting Directive Financial Reporting Directive (NFRD) and aims to
(NFRD) dan bertujuan untuk meningkatkan increase the transparency and accountability of
transparansi dan akuntabilitas perusahaan dalam companies in their sustainability practices. The
praktik keberlanjutan. CSRD merupakan bagian CSRD is part of the EU’s broader efforts to achieve
dari upaya Uni Eropa yang lebih luas untuk net-zero and improve the economic well-being of
mencapai net-zero dan meningkatkan Europe, as outlined in the European Union Green
keberlanjutan ekonomi Eropa, seperti yang Deal.
diungkapkan dalam European Union Green Deal.
CSRD mengharuskan perusahaan induk untuk The CSRD requires holding companies to report on a
melaporkan secara konsolidasi, artinya consolidated basis, meaning they must include the
HEINEKEN harus menyertakan kinerja sustainability performance of their subsidiaries in
keberlanjutan anak perusahaan mereka dalam their overall report. HEINEKEN has adopted the
laporan keseluruhannya. HEINEKEN telah CSRD to comply with this regulation and ensure
mengadopsi CSRD untuk mematuhi peraturan ini comprehensive sustainability reporting across all
dan memastikan pelaporan berkelanjutan yang its subsidiaries.
komprehensif di seluruh anak perusahaannya.
Page 34
34
Berdasarkan penjelasan tersebut, Heineken N.V. Based on the explanation, Heineken N.V. through
melalui anak usahanya yaitu Heineken Malaysia its subsidiary, namely Heineken Malaysia Berhad
Berhad akan melakukan pemberian jasa Process will provide Process & Control Improvement
& Control Improvement (P&CI) dan S&R untuk (P&CI) and S&R services for the HEINEKEN group
grup HEINEKEN (bersama-sama dan termasuk (together and including PT Multi Bintang
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk yang disebut Indonesia, Tbk referred to as "OpCos") which aims
sebagai "OpCos") yang bertujuan untuk to strengthen the S&R reporting process in PT
memperkuat proses pelaporan S&R di PT Multi Multi Bintang Indonesia, Tbk and the foundation
Bintang Indonesia, Tbk dan membangun dasar for the CSRD on S&R strategies, governance,
bagi pelaksanaan CSRD terkait strategi, tata policies, actions plan, and key performance
kelola, kebijakan, rencana aksi, dan indikator indicators.
kinerja utama dalam hal S&R.
2.5. Keuntungan dan Kerugian yang Bersifat 2.5. Qualitative Advantages and
Kualitatif Disadvantages
Dengan dilakukannya Rencana Transaksi By carrying out the Transaction Plan, the
memberikan keuntungan bagi Perseroan yaitu Company will benefit, namely that the Company
Perseroan dapat melakukan efisiensi biaya jasa can efficiency on the process and control
peningkatan proses dan kontrol dibandingkan improvement services fee compared to using third
dengan menggunakan pihak ketiga. Selain itu, parties. In addition, the Transaction Plan is used
Rencana Transaksi ini digunakan untuk keperluan for the purposes of complying with new regulation
pemenuhan regulasi baru di Uni Eropa dan in the European Union and HEINEKEN.
HEINEKEN.
Secara kualitatif tidak ada kerugian yang timbul atas Qualitatively, there are no disadvantages arising
dilakukannya Rencana Transaksi dengan from the Transaction Plan considering operational
mempertimbangkan kondisi operasional dan and liquidity conditions.
likuiditas.
3. ANALISIS KUANTITATIF 3. QUANTITATIVE ANALYSIS
3.1. Penilaian atas Potensi Pendapatan, Aset, 3.1. Valuation of Potential Income,
Liabilitas, dan Kondisi Keuangan Assets, Liabilities, and Financial
Perseroan Condition of the Company
3.1.1. Laporan Posisi Keuangan Historis 3.1.1. Historical Statement of Financial
Position
Aset Lancar Current Assets
MLBI secara umum memiliki kondisi likuiditas yang MLBI generally has good liquidity conditions
baik melihat pada rasio lancarnya dengan rata- referring to current ratio with average from the year
rata dari tahun 2020-2024 sebesar 0,84 kali. 2020-2024 of 0.84 times. In general, most of the
Secara umum, sebagian besar aset lancar terdiri current assets are cash and cash equivalents and
dari kas dan setara kas serta piutang usaha. Dari account receivables. From the year 2020-2024,
tahun 2020-2024, rata-rata piutang usaha account receivables averaged 28.19% of total
mencapai 28,19% dari jumlah aset lancar current assets while cash and cash equivalents
sedangkan kas dan setara kas mencapai 52,06% reaching 52.06% of total current assets.
dari jumlah aset lancar. Mengukur kondisi kas dan Measuring the condition of MLBI cash and cash
setara kas yang dimiliki MLBI, rata-rata rasio kas equivalents, the average cash ratio from the year
tahun 2020-2024 sebesar 0,44 kali. 2020-2024 is 0.44 times.
Aset Tidak Lancar Non Current
Aset tidak lancar MLBI sebagian besar terdiri dari MLBI non-current assets mainly consist of fixed
aset tetap. Per 31 Desember 2024, aset tetap- assets. As of December 31, 2024 net fixed assets
bersih tercatat sebesar Rp 1,37 triliun. Rata-rata was recorded at IDR 1.37 trillion. The average net
aset tetap-bersih tahun 2020-2024 adalah sebesar fixed assets in 2020-2024 is 44.97% of total
44,97% dari jumlah aset. assets.
Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities
Liabilitas lancar sebagian besar terdiri dari pinjaman Current liabilities consist mainly of short-term
jangka pendek, utang usaha, dan biaya yang masih loans, account payables, and accrued expenses
harus dibayar dan utang lain-lain. Per 31 Desember and other current liabilities. As of December 31,
2024 tercatat pinjaman jangka pendek, utang usaha, 2024, short-term loans, account payables, and
dan biaya yang masih harus dibayar dan utang lain- accrued expenses and other current liabilities were
lain masing-masing sebesar Rp 200 miliar, recorded at IDR 200 billion, IDR 275.81 billion, and
Rp 275,81 miliar, dan Rp 1,19 triliun. Pinjaman IDR 1.19 trillion respectively. Short-term loans is
jangka pendek merupakan pinjaman bank. bank loans.
Page 35
35
Liabilitas Jangka Panjang Non-Current Liabilities
Liabilitas jangka panjang sebagian besar Non-current liabilities mostly consist of deferred
merupakan liabilitas pajak tangguhan. Per 31 tax liabilities. As of December 31, 2024 deferred
Desember 2024 tercatat liabilitas pajak tangguhan tax liabilities was recorded of IDR 85.90 billion
sebesar Rp 85,90 miliar dari jumlah liabilitas from the total non current liabilities of IDR 124.56
jangka panjang sebesar Rp 124,56 miliar. billion.
Ekuitas Equity
Jumlah ekuitas MLBI per 31 Desember tahun MLBI total equity as of 31 December 2020-2024
2020-2024 masing-masing sebesar Rp 1,43 were Rp 1.43 trillion, Rp 1.10 trillion, Rp 1.07
triliun, Rp 1,10 triliun, Rp 1,07 triliun, Rp 1,39 trillion, Rp 1.39 trillion, and Rp 1.32 trillion,
triliun, dan Rp 1,32 triliun dengan saldo laba per respectively with retained earnings as of 31
31 Desember tahun 2020-2024 masing-masing December 2020-2024 of Rp 1.41 trillion, Rp 1.08
sebesar Rp 1,41 triliun, Rp 1,08 triliun, Rp 1,05 trillion, Rp 1.05 trillion, Rp 1.37 trillion, and Rp 1.28
triliun, Rp 1,37 triliun, dan Rp 1,28 triliun. trillion, respectively.
3.1.2. Laporan Laba Rugi Historis 3.1.2. Historical Statement Profit and
Loss
Penjualan Bersih Net Sales
MLBI membukukan penjualan bersih pada tahun MLBI recorded net sales in 2024 was Rp 3.38 trillion.
2024 sebesar Rp 3,38 triliun. Penjualan Perseroan The Company's sales consist of alcohol and non
terdiri atas penjualan alkohol dan non alkohol alcohol with the average percentage of sales in
dengan rata-rata persentase penjualan tahun yerar 2020-2024 is 88.25% for alcohol sales and
2020-2024 adalah sebesar 88,25% untuk 11.75% for non alcohol sales. Based on the
penjualan alkohol dan 11,75% untuk penjualan Compounded Annual Growth Rate (CAGR)
non alkohol. Berdasarkan rumus Compounded formula, the Company's net sales for 5 years in 2020-
Annual Growth Rate (CAGR), penjualan bersih 2024 avarage increased by 14.27%.
Perseroan selama 5 tahun yaitu pada tahun 2020-
2024 rata-rata mengalami peningkatan sebesar
14,27%.
Beban Pokok Penjualan Cost of Good Solds
Persentase beban pokok penjualan MLBI tahun The percentage of MLBI cost of goods sold for year
2020-2024 terhadap penjualan bersih masing- 2020-2024 to net sales were 52.63%, 44.95%,
masing sebesar 52,63%, 44,95%, 38,24%, 38.24%, 39.19%, and 38.08%, respectively.
39,19%, dan 38,08%.
Laba Kotor Gross Profit
MLBI membukukan laba kotor pada tahun 2020- MLBI recorded gross profit in year 2020-2024 with
2024 dengan rasio marjin laba kotor pada tahun gross profit margins ratio in 2020-2024 were
2020-2024 masing-masing sebesar 47,37%, 47.37%, 55.05%, 61.76%, 60.81%, and 61.92%,
55,05%, 61,76%, 60,81%, dan 61,92% respectively.
Beban Penjualan Selling Expenses
MLBI mencatat persentase beban penjualan tahun MLBI recorded the percentage of selling expenses
2020-2024 terhadap penjualan bersih masing- for year 2020-2024 to net sales were 12.99%,
masing sebesar 12,99%, 11,88%, 13,86%, 11.88%, 13.86%, 10.87%, and 10.93%,
10,87%, dan 10,93%. Penurunan persentase respectively. The decrease in the percentage of
beban penjualan terhadap penjualan bersih tahun selling expenses to net sales year 2023 was due to
2023 disebabkan oleh penurunan atas beban a decrease in promotion expenses.
promosi.
Beban Umum dan Administrasi General and Administrative Expenses
MLBI mencatat persentase beban umum dan MLBI recorded general and administrative
administrasi tahun 2020-2024 terhadap penjualan expenses percentages for year 2020-2024 of net
bersih masing-masing sebesar 9,67%, 7,89%, sales were 9.67%, 7.89%, 7.31%, 7.52%, and 7.74%,
7,31%, 7,52%, dan 7,74%. respectively.
Laba Operasi Operating Profit
MLBI membukukan laba operasi pada tahun 2020- MLBI recorded operating profit in 2020-2024 were
2024 masing-masing sebesar Rp 432,85 miliar, Rp Rp 432.85 billion, Rp 890.75 billion, Rp 1.26 trillion,
890,75 miliar, Rp 1,26 triliun, Rp 1,41 triliun, dan Rp Rp 1.41 trillion, and Rp 1.44 trillion, respectively.
1,44 triliun. Rasio marjin laba operasi pada tahun Operating profit margin ratio in year 2020-2024 were
2020-2024 masing-masing sebesar 21,81%, 21.81%, 36.01%, 40.37%, 42.40%, and 42.53%,
36,01%, 40,37%, 42,40%, dan 42,53%. respectively.
Page 36
36
Laba Bersih Tahun Berjalan Net Income for the Year
Selama 5 tahun terakhir yaitu tahun 2020- 2024, Over the last 5 years, namely 2020-2024, MLBI has
MLBI membukukan laba bersih tahun berjalan posted a net income for the year which has increased
yang meningkat setiap tahunnya. Laba bersih every year. Net income for the year 2020-2024 was
tahun berjalan tahun 2020-2024 masing-masing Rp 285.62 billion, Rp 665.85 billion, Rp 924.91 billion,
sebesar Rp 285,62 miliar, Rp 665,85 miliar, Rp Rp 1.07 trillion, and Rp 1.14 trillion.
924,91 miliar, Rp 1,07 triliun, dan Rp 1,14 triliun.
3.1.3. Laporan Arus Kas Historis 3.1.3. Historical Statement of Cash Flow
Arus Kas dari Aktivitas Operasi Cash Flow From Operating Activities
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flow provided from operating activities
operasi pada tahun 2020-2024 masing-masing year 2020-2024 were Rp 872.65 billion, Rp 1.17
sebesar Rp 872,65 miliar, Rp 1,17 triliun, trillion, Rp 1.49 trillion, Rp 1.02 trillion, and Rp 1.86
Rp 1,49 triliun, Rp 1,02 triliun, dan Rp 1,86 triliun. trillion, respectively. Most of the cash flow from
Sebagian besar arus kas dari aktivitas operasi operating activities is cash received from
merupakan penerimaan kas dari pelanggan. customers.
Arus Kas dari Aktivitas Investasi Cash Flow From Investing Activities
Berdasarkan arus kas dari aktivitas investasi, Based on cash flow from investing activities,
Perseroan banyak berinvestasi pada penambahan Company’s invested heavily in fixed assets and right
aset tetap dan aset hak guna. Arus kas bersih of use assets. Cash flow used in investing activities
yang digunakan dari aktivitas investasi pada tahun for the year 2020-2024 were Rp 252.69 billion, Rp
2020-2024 masing- masing sebesar Rp 252,69 252.32 billion, Rp 318.73 billion, Rp 251.55 billion,
miliar, Rp 252,32 miliar, Rp 318,73 miliar, Rp and Rp 220.90 billion, respectively.
251,55 miliar, dan Rp 220,90 miliar.
Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan Cash Flow From Financing Activities
Perseroan mendanai aktivitas operasionalnya The Company’s finance most of its operating
sebagian besar dari pinjaman jangka pendek. Arus activities from short-term loan. Net cash flow used
kas bersih yang digunakan untuk aktivitas in financing activities for the year 2020- 2024 were
pendanaan pada tahun 2020-2024 masing- Rp 64.50 billion, Rp 910.75 billion, Rp 967.20 billion,
masing sebesar Rp 64,50 miliar, Rp 910,75 miliar, Rp 811.65 billion, and Rp 1.38 trillion, respectively.
Rp 967,20 miliar, Rp 811,65 miliar, dan Rp 1,38
triliun.
3.1.4. Analisis Rasio Keuangan 3.1.4. Financial Ratio Analysis
Rasio Likuiditas Liquidity Ratio
Per 31 Desember tahun 2020-2024, rasio lancar As of December 31, year 2020-2024, MLBI current
MLBI masing-masing sebesar 0,89 kali, 0,74 kali, ratios were 0.89 times, 0.74 times, 0.77 times, 0.93
0,77 kali, 0,93 kali, dan 0,90 kali. Rasio cepat times, and 0.90 times, respectively. Quick ratios were
masing-masing sebesar 0,76 kali, 0,61 kali, 0,64 0.76 times, 0.61 times, 0.64 times, 0.81 times, and
kali, 0,81 kali, dan 0,79 kali. 0.79 times, respectively.
Rasio Profitabilitas Profitability Ratio
Rata-rata marjin laba kotor tahun 2020-2024 The average gross profit margin for year 2020-
adalah 57,38% dan rata-rata marjin laba bersih 2024 is 57.38% and the average net profit margin
adalah 27,37%. Marjin laba kotor dan marjin laba is 27.37%. MLBI gross profit margin and net profit
bersih MLBI pada tahun 2024 meningkat masing- margin in 2024 increased by 1.12% and 1.65%
masing sebesar 1,12% dan 1,65% dibandingkan respectively compared to year 2023, one of which
tahun 2023 salah satunya dikarenakan was due to an increase in net sales.
peningkatan penjualan bersih.
Rasio Solvabilitas Solvency Ratio
Rata-rata rasio utang terhadap aset dan utang The average debt to asset and debt to equity ratios
terhadap ekuitas tahun 2020-2024 masing- for year 2020-2024 were 0.11 times and 0.30 times,
masing sebesar 0,11 kali dan 0,30 kali. respectively.
3.1.5. Penilaian atas Proyeksi Laporan 3.1.5. Valuation of Projection of Financial
Keuangan Statement
Asumsi Proyeksi Laporan Laba Rugi Statement of Profit and Loss Projection
Assumption
Proyeksi laporan laba rugi “dengan pihak ketiga” Statement of profit and loss projection “with third
dan “dengan pihak afiliasi” yang digunakan parties” and “with affiliated parties” used are from PT
berasal dari PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Multi Bintang Indonesia, Tbk. Several
Page 37
37
Beberapa asumsi yang digunakan dalam assumptions used in preparing the statement of
penyusunan proyeksi laporan laba rugi adalah profit and loss projections are as follows:
sebagai berikut:
• Penjualan bersih “dengan pihak ketiga” dan • Net sales “with third parties” and “with affiliated
“dengan pihak afiliasi” tahun 2025-2030 parties” in 2025-2030 are assumed to increase
diasumsikan mengalami peningkatan setiap annually by 4.85%, 6.60%, 5.41%, 4.71%,
tahunnya masing-masing sebesar 4,85%, 5.29%, and 5.29%, respectively;
6,60%, 5,41%, 4,71%, 5,29%, dan 5,29%;
• Rata-rata persentase beban pokok penjualan • The average percentage of cost of goods sold
terhadap penjualan bersih “dengan pihak to net sales “with third parties” and “with
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” tahun affiliated parties” in 2025-2030 is assumed to
2025-2030 diasumsikan sebesar 38,04%; be 38.04%;
• Rata-rata persentase beban penjualan • The average percentage of selling expenses to
terhadap penjualan bersih “dengan pihak net sales “with third parties” and “with affiliated
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” tahun parties” in 2025-2030 is assumed to be 12.81%;
2025-2030 diasumsikan sebesar 12,81%;
• Rata-rata persentase beban umum dan • The average percentage of general and
administrasi terhadap penjualan bersih administrative expenses to net sales “with third
“dengan pihak ketiga” tahun 2025-2030 parties” in 2025-2030 is assumed to be 7.54%;
diasumsikan sebesar 7,54%;
• Rata-rata persentase beban umum dan • The average percentage of general and
administrasi terhadap penjualan bersih administrative expenses to net sales “with
“dengan pihak afiliasi” tahun 2025-2030 affiliated parties” in 2025-2030 is assumed to
diasumsikan sebesar 7,51%; be 7.51%;
• Biaya jasa peningkatan proses dan kontrol • Process and control improvement services fee
“dengan pihak ketiga” tahun 2025 dan 2030 “with third parties” in 2025 and 2030 is
diasumsikan masing-masing sebesar Rp 1,02 assumed to be IDR 1.02 billion and IDR 825
miliar dan Rp 825 juta yang merupakan biaya million each which is a half-year cost.
setengah tahun.
• Biaya jasa peningkatan proses dan kontrol • Process and control improvement services fee
“dengan pihak ketiga” tahun 2026-2029 “with third parties” in 2026-2029 is assumed to
diasumsikan masing-masing sebesar Rp 1,65 be IDR 1.65 billion;
miliar;
• Perhitungan biaya jasa peningkatan proses • Calculation of the process and control
dan kontrol “dengan pihak ketiga” terdapat improvement services fee “with third parties” is
dalam Lampiran 16; contained in Attachment 16;
• Biaya jasa peningkatan proses dan kontrol • Process and control improvement services fee
“dengan pihak afiliasi” tahun 2025 dan 2030 “with affiliated parties” in 2025 and 2030 are
diasumsikan masing-masing sebesar Rp 193 assumed to be IDR 193 million each which is a
juta yang merupakan biaya setengah tahun; half-year cost;
• Biaya jasa peningkatan proses dan kontrol • Process and control improvement services fee
“dengan pihak afiliasi” tahun 2026-2029 “with affiliated parties” in 2026-2029 is
diasumsikan masing-masing sebesar Rp 387 assumed each to be IDR 387 million or
juta atau ekuivalen EUR 22.960 per tahun; equivalent EUR 22,960 per year;
• Dengan dilakukannya Rencana Transaksi, • By implementing the Transaction Plan, the
Perseroan dapat melakukan efisiensi biaya Company can efficiency on process and
jasa peningkatan proses dan kontrol; control improvement services fee;
• Perhitungan pajak badan menggunakan • Corporate tax calculation uses the assumption
asumsi tarif 22%; of rate 22%;
• Konversi kurs BI menggunakan tanggal • BI exchange rate conversion using
31 Desember 2024. 31 December 2024.
Asumsi Proyeksi Laporan Posisi Keuangan Statement of Financial Position Projection
Assumption
Proyeksi laporan posisi keuangan “dengan pihak Statement of financial position projection “with third
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” yang digunakan parties” and “with affiliated parties” used are from PT
berasal dari PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Multi Bintang Indonesia, Tbk. Several
Beberapa asumsi yang digunakan dalam assumptions used in preparing the statement of
Page 38
38
penyusunan proyeksi laporan posisi keuangan financial position projections are as follows:
adalah sebagai berikut:
• Hari piutang usaha tahun 2025-2030 • Days of accounts receivable for 2025-2030 are
diasumsikan berkisar antara 44-47 hari; assumed to range between 44-47 days;
• Hari persediaan tahun 2025-2030 diasumsikan • Days of inventories for 2025-2030 are
berkisar antara 44-46 hari; assumed to range between 44-46 days;
• Hari utang usaha tahun 2025-2030 diasumsikan • Days of accounts payable for 2025-2030 are
berkisar antara 58-86 hari; assumed to range between 58-86 days;
• Diasumsikan terdapat perolehan aset tetap • It is assumed that there will be acquisition of fixed
pada tahun 2025-2030 masing-masing assets in 2025-2030 amounting to Rp 277
sebesar Rp 277 miliar, Rp 247,36 miliar, billion, Rp 247.36 billion, Rp 250.90 billion,
Rp 250,90 miliar, Rp 267,06 miliar, Rp 267.06 billion, Rp 281.19 billion, and Rp
Rp 281,19 miliar, dan Rp 296,07 miliar untuk 296.07 billion respectively to support the
mendukung operasional Perseroan. Company's operations.
Asumsi Proyeksi Laporan Arus Kas Statement of Cash Flow Projection
Assumption
Proyeksi laporan arus kas “dengan pihak ketiga” Statement of cash flow projection “with third
dan “dengan pihak afiliasi” yang digunakan parties” and “with affiliated parties” used are from
berasal dari PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Several
Beberapa asumsi yang digunakan dalam assumptions used in preparing the statement of
penyusunan proyeksi laporan arus kas adalah cash flow projections are as follows:
sebagai berikut:
• Terdapat perbedaan atas kas neto yang • There is a difference in net cash provided from/
diperoleh dari/(digunakan untuk) aktivitas (used in) operating activities “with third parties”
operasi “dengan pihak ketiga” dan “dengan and “with affiliated parties” caused by
pihak afiliasi” yang disebabkan adanya differences in payment of operating expenses
perbedaan pembayaran beban operasional and payment of tax during the projection
dan pembayaran pajak selama masa proyeksi. period.
3.1.6. Analisis Proyeksi Rasio Keuangan 3.1.6. Projection of Financial Ratio Analysis
Sebelum dan Setelah Rencana Transaksi Before and After the Transaction Plan
Berdasarkan hasil analisis proyeksi rasio Based on the results projection of financial ratio
keuangan tahun 2025-2030 dengan analysis for year 2025-2030 by comparing the
membandingkan Rencana Transaksi antara Transaction Plan between "with third parties" and
“dengan pihak ketiga” dan “dengan pihak afiliasi”, "with affiliated parties", where the "with affiliated
dimana “dengan pihak afiliasi” akan memberikan parties" will provide benefits in the form of cost
keuntungan berupa efisiensi biaya yang akan efficiency that will increase liquidity ratios and
meningkatkan rasio likuiditas dan rasio profitability ratios Company. In general, the
profitabilitas Perseroan. Secara umum, difference in ratio between the "with third parties"
perbedaan rasio antara “dengan pihak ketiga” dan and "with affiliated parties" will be reflected mainly
“dengan pihak afiliasi” akan tercermin terutama in the current ratio, quick ratio, cash ratio,
pada rasio lancar, rasio cepat, rasio kas, rasio operational efficiency ratio, operating profit
beban operasional terhadap penjualan, operating margin, net profit margin, return on asset, and
profit margin, net profit margin, rasio laba return on equity.
terhadap total aset, dan rasio laba terhadap total
ekuitas.
3.1.7. Analisis Proforma Laporan Keuangan 3.1.7. Proforma Analysis of the
Perseroan Setelah Rencana Transaksi Company’s Financial Statements
After the Transaction Plan
Pelaksanaan Rencana Transaksi akan The implementation of the Transaction Plan will cause
menyebabkan beberapa perubahan pada laporan several changes to the Company’s statement of
posisi keuangan Perseroan. Laporan proforma financial position. The proforma statement of
posisi keuangan sebelum dan setelah Rencana financial position before and after Transaction Plan
Transaksi memberikan gambaran mengenai efek provides an overview of the effects of Transaction
dari Rencana Transaksi tersebut. Laporan posisi Plan. The statement of financial position before
keuangan sebelum Rencana Transaksi di dapat Transaction Plan obtained from the audited
dari laporan keuangan audit konsolidasi MLBI per consolidated financial report of MLBI as of
31 Desember 2024 dengan pembanding per December 31, 2024 with a comparison as of
31 Desember 2023 oleh Kantor Akuntan Publik December 31, 2023 by the Public Accountant Firm
Siddharta Widjaja & Rekan Nomor Siddharta Widjaja & Rekan Number
00053/2.1005/AU.1/04/1223-4/1/III/2025, tanggal 00053/2.1005/AU.1/04/1223-4/1/III/2025, dated
Page 39
39
6 Maret 2025, sedangkan laporan posisi keuangan March 6, 2025, while the proforma statement of
proforma disiapkan oleh manajemen MLBI. Tidak financial position are prepared by management of
terdapat penyesuaian pada proforma laporan MLBI. There is no adjustment to proforma statement
posisi keuangan per 31 Desember 2024. Berikut of financial position as of December 31, 2024. The
merupakan proforma laporan posisi keuangan following is the proforma statement of financial
setelah Rencana Transaksi (dalam jutaan position after the Transaction Plan (in million Rupiah,
Rupiah, kecuali dinyatakan lain): unless otherwise stated):
Audited Adjustment Proforma
31-Dec-24 Dr Cr 31-Dec-24
ASET ASSETS
Aset Lancar Current Assets
Kas dan setara kas 1.055.927 - - 1.055.927 Cash and cash equivalents
Piutang usaha 440.965 - - 440.965 Account receivables
Persediaan 225.087 - - 225.087 Inventories
Klaim pengembalian pajak 3.025 - - 3.025 Claims for tax refunds
Beban dibayar dimuka 46.277 - - 46.277 Prepaid expenses
Aset lancar lainnya 32.481 - - 32.481 Other current assets
Jumlah Aset Lancar 1.803.762 - - 1.803.762 Total Current Assets
Aset Tidak Lancar Non Current Assets
Aset tetap-bersih 1.374.550 - - 1.374.550 Fixed assets-net
Aset hak guna 25.656 - - 25.656 Right of use assets-net
Aset pajak tangguhan 185.419 - - 185.419 Deferred tax assets
Klaim pengembalian pajak 43.287 - - 43.287 Claims for tax refund
Aset tidak lancar lainnya 8.414 - - 8.414 Other non current assets
Jumlah Aset Tidak Lancar 1.637.326 - - 1.637.326 Total Non Current Assets
JUMLAH ASET 3.441.088 - - 3.441.088 TOTAL ASSETS
LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY
LIABILITAS LIABILITIES
Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities
Utang usaha 275.811 - - 275.811 Account payables
Pinjaman jangka pendek 200.000 - - 200.000 Short term loans
Utang pajak 173.343 - - 173.343 Taxes payable
Jaminan embalasi 150.102 - - 150.102 Deposits on containers
Liabilitas derivatif 94 - - 94 Derivative liabilities
Liabilitas sewa-bagian jangka pendek 13.584 - - 13.584 Lease liabilities-current portion
Biaya yang masih harus dibayar dan utang lain-
1.186.707
lain - - 1.186.707 Accrued expenses and other current liabilities
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 1.999.641 - - 1.999.641 Total Current Liabilities
Liabilitas Jangka Panjang Non Current Liabilities
Liabilitas pajak tangguhan 85.902 - - 85.902 Deferred tax liabilities
Liabilitas imbalan kerja 9.286 - - 9.286 Employee benefits obligation
Liabilitas sewa-bagian jangka panjang 17.325 - - 17.325 Lease liabilities-non current portion
Liabilitas jangka panjang lainnya 12.049 - - 12.049 Other non current liabilities
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 124.562 - - 124.562 Total Non Current Liabilities
JUMLAH LIABILITAS 2.124.203 - - 2.124.203 TOTAL LIABILITIES
EKUITAS EQUITY
Modal saham 21.070 - - 21.070 Capital stock
Tambahan modal disetor 19.509 - - 19.509 Additional paid in capital
Saldo laba 1.275.588 - - 1.275.588 Retained earnings
Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity attributable to the owners of the
1.316.167 - - 1.316.167
pemilik entitas induk Company
Kepentingan non-pengendali 718 - - 718 Non controlling interests
JUMLAH EKUITAS 1.316.885 - - 1.316.885 TOTAL EQUITY
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 3.441.088 - - 3.441.088 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY
3.2. Analisis Inkremental 3.2. Incremental Analysis
3.2.1. Kontribusi Nilai Tambah 3.2.1. Value Added Contribution
Dari proyeksi keuangan terlihat dengan adanya From the financial projections, the Transaction Plan
Rencana Transaksi memberikan kontribusi nilai provides value added contributions which can be
tambah yang dapat dilihat pada tabel berikut seen in the following table (in million Rupiah, unless
(dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain): otherwise stated):
Projection Projection Projection Projection Projection Projection
Keterangan Description
FY 2025 FY 2026 FY 2027 FY 2028 FY 2029 FY 2030
Penjualan Bersih Net Sales
Dengan pihak ketiga 3.548.193 3.782.511 3.987.173 4.175.089 4.395.973 4.628.544 With third parties
Dengan pihak afiliasi 3.548.193 3.782.511 3.987.173 4.175.089 4.395.973 4.628.544 With affiliated parties
Selisih - - - - - - Difference
% Selisih 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% % Difference
Biaya Jasa Peningkatan Proses dan Kontrol Process and Control Improvement Services Fee
Dengan pihak ketiga 1.015 1.650 1.650 1.650 1.650 825 With third parties
Dengan pihak afiliasi 193 387 387 387 387 193 With affiliated parties
Selisih 822 1.263 1.263 1.263 1.263 632 Difference
% Selisih 80,94% 76,55% 76,55% 76,55% 76,55% 76,55% % Difference
Laba Bersih Net Income
Dengan pihak ketiga 1.142.028 1.236.252 1.321.055 1.370.123 1.432.221 1.497.341 With third parties
Dengan pihak afiliasi 1.142.669 1.237.238 1.322.040 1.371.108 1.433.206 1.497.833 With affiliated parties
Selisih 641 985 985 985 985 493 Difference
% Selisih 0,06% 0,08% 0,07% 0,07% 0,07% 0,03% % Difference
Page 40
40
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan hal Based on the table above, it shows the
sebagai berikut: following:
• Tidak terdapat selisih penjualan bersih • There is no difference in net sales “with third
“dengan pihak ketiga” maupun “dengan pihak parties” or “with affiliated parties”.
afiliasi”. • The Company can efficiency process and
• Perseroan dapat melakukan efisiensi biaya control improvement services fee in 2025-2030
jasa peningkatan proses dan kontrol pada amounting to IDR 6.51 billion or 80.94%,
tahun 2025-2030 sebesar Rp 6,51 miliar atau 76.55%, 76.55%, 76.55%, 76.55%, and
masing-masing sebesar 80,94%, 76,55%, 76.55% respectively if the Transaction Plan is
76,55%, 76,55%, 76,55%, dan 76,55% apabila
implemented.
Rencana Transaksi dilakukan.
• The average difference between net income
• Rata-rata selisih laba bersih “dengan pihak
“with third parties” and “with affiliated parties”
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” tahun 2025-
2030 adalah 0,06%. in 2025-2030 is 0.06%.
3.2.2. Biaya atau Pendapatan yang Relevan 3.2.2. Relevant Cost or Revenue
Berdasarkan analisis biaya atau pendapatan yang Based on the relevant cost or revenue analysis,
relevan, Rencana Transaksi ini berpengaruh this Transaction Plan has a direct impact on the
langsung terhadap beban umum dan administrasi Company's general and administrative expenses.
Perseroan. Biaya jasa peningkatan proses dan Process and control improvement services fee
kontrol “dengan pihak afiliasi” lebih kecil jika "with affiliated parties" are smaller when compared
dibandingkan “dengan pihak ketiga”. to "with third parties".
3.2.3. Informasi Non Keuangan yang 3.2.3. Information of Relevant Non-
Relevan Financial
Tidak terdapat informasi non keuangan lain yang There is no other information of relevant non-
relevan selain yang dijelaskan dalam laporan financial than that described in this fairness opinion
pendapat kewajaran ini. report.
3.2.4. Prosedur Pengambilan Keputusan 3.2.4. Decision Making Procedures by
oleh Perseroan the Company
Berdasarkan informasi yang diperoleh dari Based on information from management of MLBI,
manajemen MLBI, proses pengambilan keputusan the decision making process on the Transaction
atas Rencana Transaksi telah dilakukan sesuai Plan has been carried out in accordance with
prosedur internal MLBI yaitu ditetapkan dan internal procedures of MLBI, which is determined
disetujui oleh manajemen MLBI. and approved by management of MLBI.
3.2.5. Informasi Material Lainnya 3.2.5. Other Material Information
Tidak terdapat tambahan informasi material There is no additional other material information.
lainnya.
3.2.6. Analisis Sensitivitas 3.2.6. Sensitivity Analysis
Hasil analisis adalah sebagai berikut: The results of analysis are as follows:
• Biaya jasa peningkatan proses dan kontrol • Process and control improvement services fee
sebesar EUR 22.960 berdasarkan draft of EUR 22,960 based on the draft agreement
perjanjian merupakan basis perhitungan which is the basis for calculating the
persentase kenaikan (penurunan) laba bersih percentage of increase (decrease) in net
dalam analisis sensitivitas; income in sensitivity analysis;
• Apabila persentase biaya jasa peningkatan • If the percentage of process and control
proses dan kontrol turun sebesar 10%, maka improvement services fee decrease to 10%,
akumulasi laba bersih MLBI akan naik sebesar MLBI's accumulated net income will increase
Rp 151 juta atau 0,002% untuk tahun 2025- by IDR 151 million or 0.002% for 2025-2030;
2030;
• Apabila persentase biaya jasa peningkatan • If the percentage of process and control
proses dan kontrol turun sebesar 5%, maka improvement services fee decrease to 5%,
akumulasi laba bersih MLBI akan naik sebesar MLBI's accumulated net income will increase
Rp 75 juta atau 0,001% untuk tahun 2025- by IDR 75 million or 0.001% for 2025-2030;
2030;
• If the percentage of process and control
• Apabila persentase biaya jasa peningkatan
proses dan kontrol naik menjadi sebesar 5%, improvement services fee increase to 5%,
maka akumulasi laba bersih MLBI akan turun MLBI's accumulated net income will decrease
sebesar Rp 75 juta atau -0,001% untuk tahun by IDR 75 million or -0.001% for 2025-2030;
2025-2030;
Page 41
41
• Apabila persentase biaya jasa peningkatan • If the percentage of process and control
proses dan kontrol naik sebesar 10%, maka improvement services fee increase to 10%,
akumulasi laba bersih MLBI akan turun sebesar MLBI's accumulated net income will decrease
Rp 151 juta atau -0,002% untuk tahun 2025- by IDR 151 million or -0.002% for 2025-2030.
2030.
4. ANALISIS KEWAJARAN NILAI TRANSAKSI 4. FAIRNESS VALUE OF THE TRANSACTION
ANALYSIS
Analisis kewajaran nilai rencana transaksi The fairness value of the transaction plan analysis
dilakukan dengan cara membandingkan biaya is carried out by comparing the process and control
jasa peningkatan proses dan kontrol “dengan improvement services fee “with third parties” and
pihak ketiga” dan “dengan pihak afiliasi”. “with affiliated parties”.
1. Biaya jasa peningkatan proses dan kontrol 1. The process and control improvement services
“dengan pihak ketiga” diperoleh dari rata-rata fee “with third parties” is obtained from the
quotation fee 2 konsultan eksternal; average quotation fee of 2 external
consultants;
2. Pada tahun 2025 biaya jasa peningkatan 2. In 2025 the process and control improvement
proses dan kontrol dari konsultan eksternal I services fee from external consultant I is USD
sebesar USD 86.500. Konsultan eksternal I 86,500. External consultant I apply a
menerapkan biaya consulting sebesar USD consulting fee of USD 55,000 for the first 3
55.000 pada 3 bulan pertama dari Juli- months from July-September 2025 and the
September 2025 dan 3 bulan berikutnya following 3 months calculate prorate from
dihitung prorata dari Oktober-Desember 2025 October-December 2025 will be charged a
dikenakan biaya support sebesar USD 31.500 support fee of USD 31,500 or USD 10,500 per
atau USD 10.500 per bulan; month;
3. Pada tahun 2026-2029 biaya jasa peningkatan 3. In 2026-2029 the process and control
proses dan kontrol dari konsultan eksternal I improvement services fee from external
masing-masing sebesar USD 126.000 per consultant I will be USD 126,000 per year or
tahun atau USD 10.500 per bulan; USD 10,500 per month;
4. Pada tahun 2030 biaya jasa peningkatan 4. In 2030 the process and control improvement
proses dan kontrol dari konsultan eksternal I services fee from external consultant I for
untuk Januari-Juni adalah USD 63.000 atau January-June is USD 63,000 or USD 10,500
USD 10.500 per bulan; per month;
5. Konsultan eksternal II memberikan biaya jasa 5. External consultant II provide process and
peningkatan proses dan kontrol sebesar EUR control improvement services fee of EUR
75.000 per tahun; 75,000 per year;
6. Biaya jasa peningkatan proses dan kontrol 6. Process and control improvement services fee
“dengan pihak ketiga” dan “dengan pihak “with third parties” and “with affiliated parties”
afiliasi” tahun 2025 dan 2030 merupakan biaya in 2025 and 2030 which is a half year cost;
setengah tahun;
7. Konversi kurs BI menggunakan tanggal 31 7. BI exchange rate conversion using December
Desember 2024; 31, 2024;
8. Berdasarkan draft perjanjian “dengan pihak 8. Based on the draft agreement “with affiliated
afiliasi” biaya jasa proses dan kontrol sebesar parties” process and control improvement
EUR 22.960 per tahun atau ekuivalen Rp 387 services fee of EUR 22,960 per year or
juta per tahun. equivalent IDR 387 million per year.
5. ANALISIS ATAS FAKTOR LAIN YANG 5. ANALYSIS OF OTHER RELEVANT
RELEVAN FACTORS
Tidak terdapat analisis atas faktor lain yang There is no analysis of other relevant factors
relevan terkait dengan Rencana Transaksi selain related to the Transaction Plan other than those
yang sudah dijelaskan dalam laporan pendapat explained in this fairness opinion report
kewajaran ini.
6. KESIMPULAN 6. CONCLUSION
6.1. Analisis atas Kewajaran Rencana 6.1. Analysis of the Fairness of Transaction
Transaksi Plan
Berdasarkan analisis yang telah diungkapkan di Based on the analytical described above, the
atas, berikut adalah analisis atas kewajaran following are an analysis of the fairness
Rencana Transaksi: Transaction Plan:
Page 42
42
1. Rencana Transaksi Afiliasi adalah pemberian 1. Affiliate Transaction Plan is a provide process
jasa peningkatan proses dan kontrol yang akan and control improvement services to be carried
dilakukan oleh Heineken Malaysia Berhad out by Heineken Malaysia Berhad to PT Multi
kepada PT Multi Bintang Indonesia, Tbk, yang Bintang Indonesia Tbk, which aims to
bertujuan untuk memperkuat proses pelaporan strengthen the S&R reporting in PT Multi
S&R di PT Multi Bintang Indonesia, Tbk dan Bintang Indonesia, Tbk and the foundation for
membangun dasar bagi pelaksanaan CSRD the Corporate Sustainability Reporting
terkait strategi, tata kelola, kebijakan, rencana Directive (CSRD) on S&R strategies,
aksi, dan indikator kinerja utama dalam hal governance, policies, actions plan, and key
S&R dengan biaya EUR 22.960 per tahun performance indicators with fee EUR 22,960
selama 5 tahun; per year during 5 period;
2. Rencana Transaksi merupakan transaksi 2. The Transaction Plan is an affiliate transaction
afiliasi berdasarkan susunan pemegang saham based on the composition of shareholders and
dan tidak mengandung benturan kepentingan; free from conflict of interest;
3. Rencana Transaksi bukan merupakan 3. The Transaction Plan is not a material
transaksi material karena nilai Rencana transaction because the value of the
Transaksi sebesar 0,15% dari jumlah ekuitas Transaction Plan is 0.15% of the Company's
Perseroan per 31 Desember 2024; total equity as of December 31, 2024;
4. Berdasarkan komparasi biaya jasa 4. Based on the comparison of the process and
peningkatan proses dan kontrol “dengan pihak control improvement services fee “with affiliated
afiliasi” akan memberikan dampak positif atas parties” will have a positive impact on the
kinerja Perseroan yang tercermin dari rasio Company's performance as reflected in the
likuiditas dan rasio profitabilitas dibandingkan liquidity ratios and profitability ratios when
“dengan pihak ketiga”; compared to “with third parties”;
5. Analisis kuantitatif menunjukkan dengan 5. Quantitative analysis shows that by
dilakukannya Rencana Transaksi, Perseroan implementing the Transaction Plan, the
dapat melakukan efisiensi biaya jasa Company can efficiency on the process and
peningkatan proses dan kontrol dibandingkan improvement services fee compared with third
dengan pihak ketiga yaitu konsultan eksternal; parties namely external consultants;
6. Biaya jasa peningkatan proses dan kontrol atas 6. The process and control improvement services
Rencana Transaksi adalah EUR 22.960 per fee for Transaction Plan is EUR 22,960 per year
tahun atau ekuivalen dengan Rp 387 juta per or equivalent to IDR 387 million per year, which
tahun yang berada dibawah biaya jasa is still below the service fee “with third parties”.
peningkatan proses dan kontrol “dengan pihak
ketiga”.
6.2. Pendapat Kewajaran 6.2. Fairness Opinion
Berdasarkan analisis yang Penilai lakukan Based on Appraiser analysis of the fairness of
terhadap kewajaran Rencana Transaksi yang Transaction Plan which includes transaction
meliputi analisis transaksi, analisis kualitatif dan analysis, qualitative and quantitative analysis,
kuantitatif, analisis kewajaran nilai Rencana fairness value of the transaction plan analysis, and
Transaksi, dan analisis faktor lain yang relevan, analysis of other relevant factors, in our opinion the
menurut pendapat kami Rencana Transaksi Affiliate Transaction of provide process and control
Afiliasi atas pemberian jasa proses dan kontrol improvement services to be carried out by
yang akan dilakukan oleh Heineken Malaysia Heineken Malaysia Berhad to PT Multi Bintang
Berhad kepada PT Multi Bintang Indonesia, Tbk, Indonesia Tbk, which aims to strengthen the
yang bertujuan untuk memperkuat proses Sustainability & Responsibility (S&R) reporting
pelaporan Sustainability & Responsibility (S&R) di process in PT Multi Bintang Indonesia, Tbk and
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk dan membangun foundation for the Corporate Sustainability
dasar bagi pelaksanaan Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) on S&R strategies,
Reporting Directive (CSRD) terkait strategi, tata governance, policies, actions plan, and key
kelola, kebijakan, rencana aksi, dan indikator performance indicators with fee EUR 22,960 per
kinerja utama dalam hal S&R dengan biaya EUR year or equivalent IDR 387 million per year is Fair.
22.960 per tahun atau ekuivale Rp 387 juta per
tahun adalah Wajar.
Kesimpulan pendapat kewajaran di atas berlaku The conclusion of the fairness opinion above
apabila tidak terdapat perubahan yang berdampak applies if there are no changes that have a material
material terhadap Rencana Transaksi, seperti impact on the Transaction Plan, such as changes
perubahan kondisi perekonomian secara umum, in general economic conditions, government
peraturan-peraturan Pemerintah, serta kondisi regulations, as well as internal conditions of the
internal Perseroan maupun faktor-faktor lainnya. Company and other factors. Changes because of
Perubahan-perubahan sebagai akibat dari faktor- these factors after the issuance date of this
Page 43
43
faktor tersebut setelah tanggal dikeluarkannya fairness opinion report may give different result to
laporan pendapat kewajaran ini mungkin dapat the conclusion of the fairness opinion.
memberikan hasil yang berbeda terhadap
kesimpulan pendapat kewajaran.
3. TRANSAKSI TIDAK BERPOTENSI MENGGANGGU KELANGSUNGAN USAHA PERSEROAN /
THE TRANSACTION HAS NO POTENTIAL TO DISRUPT THE COMPANY’S BUSINESS
CONTINUITY
Bahwa dengan menerima jasa peningkatan proses Whereas by receiving process and control
dan kontrol dari HMB, Perseroan akan dapat improvement services from HMB, the Company will be
memenuhi persyaratan peraturan CSRD untuk able to fulfill CSRD regulatory requirements for
HEINEKEN serta dapat meningkatkan transparansi, HEINEKEN as well as increase transparency, meet
memenuhi harapan pemangku kepentingan, dan stakeholder expectations, and encourage sustainable
mendorong praktik bisnis berkelanjutan secara global. business practices globally. There are no risks arising
Tidak terdapat risiko yang timbul atas dilakukannya from carrying out this HMB Service Transaction. Thus,
Transaksi Pelayanan HMB ini. Dengan demikian it can be concluded that the HMB Service Transaction
dapat disimpulkan bahwa Transaksi Pelayanan HMB does not have the potential to disrupt the continuity of
tidak berpotensi mengganggu kelangsungan usaha the Company's business.
Perseroan.
4. PENJELASAN, PERTIMBANGAN, DAN ALASAN MELAKUKAN TRANSAKSI DIBANDINGKAN
DENGAN APABILA DILAKUKAN TRANSAKSI LAIN YANG SEJENIS YANG TIDAK DILAKUKAN
DENGAN PIHAK AFILIASI / EXPLANATIONS, CONSIDERATIONS, AND REASONS FOR
ENTERING INTO THE TRANSACTION, COMPARED TO OTHER SIMILAR TRANSACTIONS THAT
ARE NOT ENTERED INTO WITH AFFILIATED PARTIES
Biaya jasa untuk jasa peningkatan P&CI dari HMB The service fee for P&CI improvement services from
selaku pihak afiliasi untuk jangka waktu 5 tahun, yakni HMB as an affiliate party for a period of 5 years,
Rp1.935.000.000,00 (satu miliar sembilan ratus tiga namely Rp. 1,935,000,000.00 (one billion nine
puluh lima juta Rupiah) jauh lebih rendah hundred thirty-five million Rupiah) is much lower than
dibandingkan dengan biaya jasa serupa dari pihak lain the cost of similar services from other parties who are
yang bukan pihak afiliasi (pihak ketiga), yakni sebesar not affiliated parties (third parties), namely
sebesar Rp10.560.000.000,00 (sepuluh miliar lima Rp. 10,560,000,000.00 (ten billion five hundred and
ratus enam puluh juta Rupiah) dan sixty million Rupiah) and Rp. 6,320,000,000.00 (six
Rp6.320.000.000,00 (enam miliar tiga ratus dua puluh billion three hundred and twenty million Rupiah) based
juta Rupiah) berdasarkan penawaran biaya dua pihak on the fee quotations of two third parties who
ketiga yang mengajukan penawaran, sehingga submitted their offers, so that this HMB Service
Transaksi Pelayanan HMB ini memberikan Transaction provides benefits for the Company,
keuntungan bagi Perseroan yaitu Perseroan dapat namely that the Company can achieve cost efficiency
melakukan efisiensi biaya dalam perolehan jasa in obtaining process and control improvement services
peningkatan proses dan kontrol dibandingkan dengan compared to using third parties.
menggunakan pihak ketiga.
C. TRANSAKSI LAYANAN IT HPI / HPI IT SERVICES TRANSACTION
1. URAIAN TENTANG TRANSAKSI / DETAILS OF TRANSACTION
Tanggal: Date:
Transaksi Layanan IT HPI ditandatangani pada The HPI IT Services Transaction was signed on
tanggal 25 Juni 2025. 25 June 2025.
Objek: Object:
Objek Transaksi Layanan IT HPI adalah The object of the HPI IT Services Transaction is
pemberian jasa teknologi informasi yang akan the provision of information technology services to
dilakukan oleh HPI kepada Perseroan. be carried out by HPI to the Company.
Nilai: Value:
Nilai Transaksi Layanan IT HPI adalah biaya jasa The value of the HPI IT Services Transaction is the
atas pemberian jasa teknologi informasi yang service fee for the provision of information
Page 44
44
harus dibayarkan oleh Perseroan kepada HPI technology services that must be paid by the
sebesar Euro 21.500,00 (dua puluh satu ribu lima Company to HPI amounting to Euro 21,500.00
ratus Euro) per tahun atau untuk jangka waktu 5 (twenty-one thousand and five hundred Euro) per
(lima) tahun sebesar Euro 107.500,00 (seratus year or for the period of 5 (five) years at Euro
tujuh lima ratus Euro) atau Rp1.812.000.000,00 107,500.00 (one hundred seven thousand and five
(satu miliar delapan ratus dua belas juta Rupiah). hundred Euro) or Rp1,812,000,000.00 (one billion
eight hundred and twevle million Rupiah).
Pihak Yang Melakukan Transaksi: The Parties of the Transaction:
Nama: Name:
Pihak dalam Transaksi Layanan IT HPI adalah: The parties to the HPI IT Services Transaction are:
1. Perseroan, yakni suatu Perseroan terbatas 1. The Company, namely a limited liability
yang didirikan berdasarkan hukum Negara company established under the laws of the
Republik Indonesia sebagaimana diuraikan Republic of Indonesia as described in
pada Bab I di atas, sebagai Pengguna Jasa; Chapter I above, as a Service User; and
dan
2. Heineken Philippines, Inc. (selanjutnya akan 2. Heineken Philippines, Inc. (hereinafer
disebut “HPI”), yakni suatu Perusahaan yang referred to as “HPI”), a company incorporated
didirikan dan berbadan hukum di Negara according to and based on laws of Philippines
Filipina yang bertindak sebagai pihak Pemberi which acts as the Service Provider.
Jasa.
Alamat HPI: Address of HPI:
HPI mempunyai kantor pusat di Unit 901 The HPI has its principal office at Unit 901 The World
World Plaza, 5th Avenue, BGC, Taguig City, Plaza, 5th Avenue, BGC, Taguig City, Philippines.
Filipina.
Nomor telepon / Phone number : (+63) 9178557516
Nomor faksimili / Facsimile number : ---
Alamat email / Email address : federico.sandoval@heineken.com
Kegiatan Usaha HPI Yang Dijalankan Saat Ini: Current Business Activities of HPI:
Kegiatan usaha HPI yang saat ini dijalankan The HPI business activity currently being carried
adalah Impor, penjualan, dan distribusi, secara out is Importation, sale, and distribution, on a
grosir, produk alkohol dan non-alkohol. wholesale basis, of alcoholic and non-alcoholic
products.
Pengurusan HPI: Management of HPI:
Susunan Pengurus HPI per 31 Desember 2024 The composition of Management of HPI as of
adalah sebagai berikut: December 31, 2024 is as follow:
Jabatan Nama / Name Position
Direktur : Uday Shankar Sinha : Director
Direktur Leong Tian Long Roderick Director
Susunan Pemegang Saham HPI: Composition of Shareholders HPI:
Susunan Pemegang Saham HPI per 31 Desember HPI’s Shareholders Composition as of December
2024 adalah sebagai berikut. 31, 2024 is as follow.
Pemegang Saham / Kepemilikan /
Shareholders Ownership
Heineken Asia Pacific Pte. Ltd. 100%
Jumlah/ Total 100%
Page 45
45
Sifat Hubungan Afiliasi HPI dengan Perseroan The Nature of Affiliate Relationship of HPI with
the Company
Hubungan afiliasi HPI dengan Perseroan seperti The affiliate relationship between HPI and the
terlihat pada bagan kepemilikan Grup Heineken di Company is as seen in the below chart of
bawah ini dengan penjelasan sebagai berikut. ownership of Heineken Group, with the following
details.
1. Heineken International B.V. dan Heineken 1. Heineken International B.V. and Heineken
Nederlands Beheer B.V. dimiliki secara Nederlands Beheer B.V. are 100% directly
langsung oleh Heineken N.V. sebesar 100%; owned by Heineken N.V.;
2. MLBI dimiliki secara langsung oleh Heineken 2. MLBI is directly owned by Heineken
International B.V. sebesar 89,32%; International B.V. at 89.32%;
3. HPI dimiliki secara langsung oleh Heineken 3. HPI is directly owned by Heineken Asia Pacific
Asia Pacific Pte. Ltd. sebesar 100%; Pte. Ltd. at 100%;
4. Heineken Asia Pacific Pte. Ltd. dimiliki secara 4. Heineken Asia Pacific Pte. Ltd. is directly
langsung sebesar 35,20% oleh Heineken owned 35.20% by Heineken International B.V.
International B.V. dan sebesar 64,80% oleh and 64.80% by Heineken Asia Pacific Holding
Heineken Asia Pacific Holding Pte. Ltd.; Pte.Ltd.;
5. Heineken Asia Pacific Holding Pte.Ltd. dimiliki 5. Heineken Asia Pacific Holding Pte.Ltd. is
secara langsung sebesar 39,08% oleh directly owned 39.08% by Heineken
Heineken International B.V., sebesar 50% oleh International B.V., 50% by Heineken Asia
Heineken Asia Pacific B.V., sebesar 5,46% Pacific B.V., 5.46% by Heineken Brouwerijen
oleh Heineken Brouwerijen B.V., dan sebesar B.V., and 5.46% by Heineken Nederlands
5,46% oleh Heineken Nederlands Beheer B.V.; Beheer B.V.;
6. Heineken Asia Pacific B.V. dan Heineken 6. Heineken Asia Pacific B.V. and Heineken
Brouwerijen B.V. dimiliki secara langsung oleh Brouwerijen B.V. are 100% owned directly by
Heineken International B.V. sebesar 100%. Heineken International B.V.
Hubungan afiliasi berdasarkan susunan Pengurus Affiliation relationship based on the composition
yaitu Uday Shankar Sinha, sebagai Komisaris di Management namely Uday Shankar Sinha, as
MLBI dan sebagai Direktur di HPI. Commissioner at MLBI and as Director at HPI.
2. RINGKASAN LAPORAN PENILAI MENGENAI KEWAJARAN TRANSAKSI / SUMMARY OF THE
APPRAISAL REPORT ON THE FAIRNESS OF THE TRANSACTION
Sebagaimana disyaratkan ketentuan Pasal 4 ayat As required by the provisions of Article 4
(1) huruf a POJK 42/2020, Perseroan paragraph (1) letter a of POJK 42/2020, the
menggunakan KJPP Herman Meirizki & Rekan Company uses KJPP Herman Meirizki & Partners
(KJPP HMR) sebagai penilai independen untuk (KJPP HMR) as an independent appraiser to
menentukan kewajaran Transaksi Layanan IT HPI. determine the fairness of the HPI IT Services
Penggunaan KJPP HMR dilakukan berdasarkan Transaction. The use of KJPP HMR is carried out
penunjukan atau penugasan KJPP HMR oleh based on the appointment or assignment of KJPP
Page 46
46
Perseroan untuk melakukan penilaian kewajaran HMR to assess the fairness of Transaction as
Transaksi yang tertuang dalam Surat Perjanjian stated in the Engagement Letter Number
Kerja Nomor 004/SPK/KJPP-HMR/B/II/2025, 004/SPK/KJPP-HMR/B/II/2025, dated
tanggal 25 Februari 2025 dan Addendum Surat 25 February 2025 and Addendum of Engagement
Perjanjian Kerja Nomor 004/ADD/KJPP- Letter Number 004/ADD/ KJPP-HMR/B/VI/2025,
HMR/B/VI/2025, tanggal 23 Juni 2025. dated 23 June 2025.
KJPP HMR telah memberikan pendapat KJPP HMR has provided a fairness opinion on the
kewajaran atas Transaksi Layanan IT HPI HPI IT Services Transaction as stated in its report
sebagaimana tertuang dalam laporannya yang submitted thorugh its letter No. 00015/2.0120-
disampaikan melalui surat No. 00015/2.0120- 01/BS/04/0364/1/VI/2025, dated 24 June 2025
01/BS/04/0364/1/VI/2025, tanggal 24 Juni 2025 (“Fairness Opinion Report of HPI Transaction”).
(“Laporan Pendapat Kewajaran Transaksi
HPI”).
Ringkasan Laporan Pendapat Kewajaran Summary of Fairness Opinion Report of the
Transaksi HPI HPI Transaction
Identitas Pihak Identity of Parties
Informasi mengenai identitas para pihak dalam Information regarding the identity of the parties in
Laporan Pendapat Kewajaran Transaksi HPI, the Fairness Opinion Report of the HPI
yakni Perseroan dan HPI sama dengan informasi Transaction, namely the Company and HPI are the
yang diungkapkan dalam Bab I untuk Perseroan same as the information disclosed in Chapter II
dan Bab II huruf C angka 1 tentang Pihak Yang letter C number 1 regarding the Parties of the
Melakukan Transaksi untuk HPI. Transaction for HPI.
Objek Pendapat Kewajaran Object of Fairness Opinion
Objek pendapat kewajaran adalah Rencana The object of the fairness opinion is the Planned
Transaksi Afiliasi pemberian jasa teknologi Affiliate Transaction to provide information
informasi yang akan dilakukan oleh Heineken technology services to be carried out by Heineken
Philippines Inc. kepada PT Multi Bintang Philippines Inc. to PT Multi Bintang Indonesia, Tbk.
Indonesia, Tbk..
Tujuan Pendapat Kewajaran Purpose of Fairness Opinion
Tujuan pendapat kewajaran adalah untuk The purpose of the fairness opinion is to provide a
memberikan pendapat kewajaran atas atas fairness opinion of the affiliate transaction of the
Rencana Transaksi Afiliasi pemberian jasa Planned Affiliate Transaction to provide
teknologi informasi yang akan dilakukan oleh information technology services to be carried out
Heineken Philippines Inc. kepada PT Multi Bintang by Heineken Philippines Inc. to PT Multi Bintang
Indonesia, Tbk Indonesia, Tbk.
Asumsi dan Kondisi Pembatas Assumptions and Limiting Conditions
Laporan pendapat kewajaran KJPP HMR untuk KJPP HMR's fairness opinion report for the HPI IT
Transaksi Layanan IT HPI dibatasi oleh asumsi Services Transaction is limited by the same
dan kondisi pembatas yang sama dengan asumsi assumptions and limiting conditions as the
dan kondisi pembatas untuk Transaksi assumptions and limiting conditions for the HIBV
Pengetahuan dan Layanan Global HIBV yang Global Knowledge and Services Transaction
diungkapkan di Bab II huruf A angka 3 di atas. disclosed in Chapter II letter A point 3 above.
Pendekatan dan Metode Penilaian Assessment Approaches and Methods
Dalam menyusun laporan pendapat kewajaran In preparing the fairness opinion report on the
atas Rencana Transaksi, Penilai telah melakukan Transaction Plan, the Appraiser has conducted an
analisis melalui pendekatan dan metode sebagai analysis using the following approaches and
berikut: Analisis Transaksi, Analisis Kualitatif methods: Transaction Analysis, Qualitative and
dan Kuantitatif, Analisis Kewajaran Nilai Quantitative Analysis, Fairness Analysis of
Transaksi dan Analisis atas Faktor Lain yang Transaction Value and Analysis of Other
Relevan. Relevant Factors.
1. ANALISIS TRANSAKSI 1. TRANSACTION ANALYSIS
1.1. Identifikasi dan Hubungan Pihak-Pihak 1.1. Identification and Relationship of
Yang Bertransaksi Transacting Parties
Terdapat hubungan antara pihak-pihak yang There is a relationship between the parties involved
terlibat dalam Rencana Transaksi (rencana in the Transaction Plan (HPI IT Services
Page 47
47
Transaksi Layanan IT HPI) berdasarkan bagan Transaction plan) based on Shareholders chart as
Pemegang Saham sebagai berikut: follows:
1.2. Materialitas atas Rencana Transaksi 1.2. Materiality of Transaction Plan
Jumlah ekuitas Perseroan berdasarkan laporan The Company’s total equity based on audited
keuangan audit konsolidasi per 31 Desember consolidated financial report as of 31 December
2024 oleh Kantor Akuntan Publik Siddharta 2024 by Public Accountant Firm Siddharta Widjaja
Widjaja & Rekan dengan Nomor & Rekan Number 00053/2.1005/AU.1/04/1223-
00053/2.1005/AU.1/ 04/12234/1/III/2025, tanggal 4/1/III/2025 dated 6 March 2025 is
6 Maret 2025 adalah sebesar Rp1,316,885,000,000 while the total amount of
Rp 1.316.885.000.000 sedangkan nilai Transaksi Transaction during 5 year is Rp1,812,000,000 or
selama 5 tahun adalah sebesar Rp1.812.000.000 0.14% of the Company’s total equity as of
atau 0,14% dari jumlah ekuitas Perseroan per 31 December 2024.
31 Desember 2024.
Berdasarkan analisis di atas, dapat disimpulkan Based on the analysis above, it can be concluded
bahwa Rencana Transaksi bukan merupakan that the Transaction Plan is not a material
transaksi material sebagaimana dimaksud dalam transaction as intended in POJK 17/2020 because
POJK 17/2020 dikarenakan nilai Rencana the value of the Transaction Plan below 20%.
Transaksi di bawah 20%.
1.3. Perjanjian dan Persyaratan yang 1.3. Agreement and Terms Agreed upon in
disepakati dalam Rencana Transaksi the Transaction Plan
1.3.1. Para Pihak 1.3.1. The Parties
Pihak-pihak yang melakukan Rencana Transaksi The parties conducting the Transaction Plan are:
adalah:
1. PT Multi Bintang Indonesia, Tbk selaku 1. PT Multi Bintang Indonesia, Tbk as Service
Pengguna Jasa; User;
2. Heineken Philippines, Inc. sebagai Pemberi 2. Heineken Philippines, Inc. as Service
Jasa. Provider.
1.3.2. Objek Transaksi 1.3.2. Object of Transaction
Objek Transaksi berupa Rencana Transaksi The object of Transaction is the Transaction Plan
pemberian jasa teknologi informasi yang akan to provide information technology services to be
dilakukan oleh oleh Heineken Philippines, Inc. carried out by Heineken Philippines, Inc. to PT
kepada PT Multi Bintang Indonesia, Tbk dengan Multi Bintang Indonesia, Tbk at the fee of EUR
biaya EUR 21.500 per tahun. 21,500 per year.
1.3.3. Jangka Waktu 1.3.3. Duration
Jangka waktu draft Perjanjian adalah 5 tahun The duration of the draft Agreement is 5 years from
terhitung sejak tanggal 1 Juli 2025 sampai July 1, 2025 until June 30, 2030.
Page 48
48 dengan 30 Juni 2030. 1.3.4. Biaya Jasa 1.3.4. Service Fee Biaya pemberin jasa teknologi informasi adalah The service fee for the Transaction Plan is EUR sebesar EUR 21.500 per tahun. 22,960 per year. Nilai aktual merupakan nilai sebagaimana tertulis The actual amount will be the amount as stated in dalam faktur untuk dikirimkan oleh Heineken the invoice to be sent by Heineken Philippines, Inc. Philippines, Inc. kepada PT Multi Bintang to PT Multi Bintang Indonesia, Tbk as agreed by Indonesia, Tbk sebagaimana disetujui oleh Para the Parties from time to time. Pihak dari waktu ke waktu. 1.3.5. Layanan 1.3.5. Services Layanan yang akan diberikan oleh Heineken The services that will be provided by Heineken Philippines, Inc. adalah sebagai berikut: Philippines, Inc. are as follows: 1. Mendorong implementasi lokal dari kerangka 1. Drive local implementation of new/updated kerja, standar, prosedur, dan praktik terbaik global information security related frameworks, terkait keamanan informasi global yang standards, procedures and best practices- baru/diperbarui-jika relevan, mengembangkan when relevant develop local ones; versi lokalnya; 2. Memastikan kontrol keamanan informasi 2. Ensure information security controls are dilakukan dengan frekuensi dan tingkat kualitas performed at the expected frequency and level yang diharapkan; of quality; 3. Mengidentifikasi, mengevaluasi/menilai, dan 3. Identify, evaluate/assess and monitor memantau risiko dan ketidakpatuhan terkait information security related risks and non- keamanan informasi; compliances; 4. Melaporkan risiko dan ketidakpatuhan terkait 4. Report on information security related risks and keamanan informasi, baik secara lokal kepada non-compliances, locally to the management tim manajemen maupun secara terpusat team and centrally to the regional information kepada manajer keamanan informasi & risiko security & risk manager; regional; 5. Mengkoordinasikan audit keamanan informasi 5. Coordinate information security audits yang dilakukan oleh auditor internal dan performed by internal and external auditors; eksternal; 6. Untuk menangani risiko dan ketidakpatuhan 6. To address identified risks and non- yang teridentifikasi, merancang dan mengelola compliances, design and manage the rencana tindakan keamanan informasi serta information security action plan and its related anggaran terkait; budget; 7. Membimbing dan mendukung tim bisnis dan IT 7. Guide and support the local business and IT lokal untuk menangani risiko dan teams to address risks and non-compliances; ketidakpatuhan; 8. Tetap up-to-date dengan berita terbaru 8. Keep up to date with latest news regarding mengenai keamanan informasi, insiden, tren, information security, incidents, trends, etc. Also dan lain lain. Juga membangun jaringan rekan build a network of information security peers to keamanan informasi untuk benchmarking, benchmark, share information and identify best berbagi informasi, dan mengidentifikasi praktik practices; terbaik; 9. Bertindak sebagai titik kontak untuk setiap 9. Act as the point of contact for any Information insiden terkait keamanan informasi guna Security related incident to ensure the incident memastikan insiden tersebut dikelola melalui is managed through the defined security proses insiden keamanan yang telah incident process; ditentukan. 1.3.6. Cara Pembayaran 1.3.6. Payment Method HPI harus mengirimkan faktur kepada MLBI paling HPI shall submit to MLBI an invoice in the month lambat pada bulan setelah bulan dimana layanan succeeding the month in which the services were diberikan dan MLBI harus menyelesaikan faktur performed and MLBI shall settle any such invoice tersebut 30 hari setelah bulan dimana faktur within 30 days after the month in which the invoice diberikan. was provided. Seluruh jumlah yang terutang oleh Pengguna Jasa All amounts due by Service User to Service kepada Pemberi Jasa harus dibayarkan ke Provider shall be paid into Service Provider rekening bank Pemberi Jasa yang diterima dalam account, as to be received in Euro. Euro.
Page 49
49
1.4. Penilaian atas Risiko dan Manfaat dari 1.4. Assessment of the Risks and Benefits
Transaksi of the Transaction Plan
1.4.1. Manfaat Rencana Transaksi 1.4.1. Transaction Plan Benefits
Dengan dilakukannya Rencana Transaksi ini By implementing this Transaction Plan, the
manfaat yang akan diterima Perseroan adalah benefits that the Company will receive are being
dapat mengimplementasikan dalam internal able to implement within the Company the
Perseroan terkait kerangka kerja, standar, framework, standards, procedures and practices
prosedur, dan praktik dari HPI terkait keamanan of HPI related to new or updated global information
informasi global yang baru atau diperbarui. security.
1.4.2. Risiko Rencana Transaksi 1.4.2. Transaction Plan Risks
Secara kualitatif, tidak terdapat risiko yang timbul Qualitatively, there is no risk that arises from
atas dilakukannya Rencana Transaksi. carrying out the Transaction Plan.
2. ANALISIS KUALITATIF 2. QUALITATIVE ANALYSIS
2.1. Analisis Industri dan Lingkungan 2.1. Industrial and Environment Analysis
Analisis Industri Industrial Analysis
Stagnasi ekonomi menyebabkan penyusutan The economic stagnancy led to a contraction in the
kelas menengah, dengan lebih dari 8,5 juta middle class, with over 8.5 million Indonesians
masyarakat Indonesia mengalami penurunan experiencing decreased financial stability. This shift
stabilitas finansial. Perubahan ini mendorong prompted consumers to prioritize essential
konsumen untuk lebih memprioritaskan expenditures and seek more affordable products.
pengeluaran kebutuhan pokok dan mencari This was exacerbated by a new excise rate for
produk dengan harga yang lebih terjangkau. alcoholic beverages that entered into effect on
Situasi ini semakin diperburuk dengan 1 January 2024.
pemberlakuan tarif cukai baru untuk minuman
beralkohol yang mulai berlaku pada tanggal
1 Januari 2024.
Namun demikian, segmen ekonomis di pasar bir Nevertheless, the economic segment of the beer
mengalami pertumbuhan signifikan sebesar market saw a significant growth of 68.3%. The
68,3%. Lonjakan pada segmen ini mampu segment’s surge offset declines in the mainstream
mengimbangi penurunan pada segmen bir and premium beer markets, which each contracted
mainstream dan premium, yang masing-masing by 0.9% and 6.4%, respectively. Resulting in overall
mengalami kontraksi sebesar 0,9% dan 6,4%. 0.8% growth in the beer market.
Secara keseluruhan pasar bir tetap tumbuh
sebesar 0,8%.
Kemajuan teknologi, khususnya di bidang Technological advancements, particularly in
Kecerdasan Buatan (Artificial Intelligence/AI) kini Artificial Intelligence (AI), are becoming deeply
semakin terintegrasi dalam kehidupan sehari-hari embedded in daily life and transforming industries.
dan mengubah berbagai sektor industri. Inovasi Innovations in Generative AI, chatbots, AI-
Generative AI, chatbot, alat desain berbasis AI, powered design tools, and self- driving cars
hingga kendaraan otonom semakin merevolusi continue to reshape business operations and
cara operasional bisnis dan interaksi dengan consumer interactions.
konsumen.
Di saat yang sama, meningkatnya kesadaran At the same time, increasing awareness of
terhadap isu lingkungan semakin meningkatkan environmental issues is driving demand for
permintaan terhadap produk dan layanan yang sustainable and eco-friendly products and
berkelanjutan dan ramah lingkungan. Hal ini services. This presents significant opportunities for
membuka peluang besar bagi pelaku usaha untuk businesses to develop and promote sustainable
mengembangkan dan memasarkan solusi offerings, adopt greener operational practices, and
berkelanjutan, menerapkan praktik operasional engage in corporate social responsibility initiatives
yang lebih hijau, serta menjalankan inisiatif to align with evolving consumer preferences and
tanggung jawab sosial perusahaan guna regulatory expectations.
menyesuaikan diri dengan preferensi konsumen
yang terus berkembang dan regulasi yang
semakin ketat.
Analisis Lingkungan Environment Analysis
Keberlanjutan bukan sekedar tanggung jawab Sustainability is not just a responsibility for the
bagi Perseroan namun menjadi prinsip yang Company but a principle that underlies every step
mendasari setiap langkah Perseroan. of the Company. Based on HEINEKEN's Brew a
Berlandaskan strategi Brew a Better World Better World (BaBW) strategy, the Company is
Page 50
50
(BaBW) dari HEINEKEN, Perseroan berambisi ambitious to create a sustainable positive impact.
untuk menciptakan dampak positif yang Since it was first introduced in 2009, BaBW has
berkelanjutan. Sejak pertama kali diperkenalkan become the foundation of the Company's
pada tahun 2009, BaBW telah menjadi pondasi sustainable approach that focuses on three main
dari pendekatan berkelanjutan Perseroan yang pillars, namely environmental protection, social
berfokus pada tiga pilar utama yaitu perlindungan responsibility, and responsible consumption.
lingkungan, tanggung jawab sosial, dan konsumsi
yang bertanggung jawab.
2.2. Analisis Operasional dan Prospek 2.2. Operational Analysis and Company
Perseroan Prospects
Analisis Operasional Operational Analysis
Sesuai dengan anggaran dasar, Perseroan In line with articles of association, the Company
bergerak di industri bir dan aktivitas konsultasi operates in the beer and management consulting
manajemen melalui kegiatan berikut: activities through the following activities:
• Produksi bir, minuman lain, dan produk terkait • The production of beer, other beverages and
lainnya; other relevant products;
• Pemasaran atas produk-produk tersebut di • The marketing of the above products in local
pasar lokal dan internasional; and international markets;
• Impor materi promosi yang relevan dengan • The import of promotional materials relevant to
produk-produk di atas; the above products;
• Aktivitas konsultasi manajemen yang • Management consulting activities covering
mencakup pemberian bantuan nasihat, advisory, guidance business operations, and
bimbingan operasional usaha, dan other organizational and management issues.
permasalahan organisasi dan manajemen
lainnya.
Perseroan memproduksi minuman beralkohol The Company production of alcoholic and non-
dan non-alkohol di bawah brand berikut: alcoholic beverages under the following brands:
• Heineken®, bir premium internasional; • Heineken®, the international premium beer brand;
• BINTANG Pilsener, bir favorit Indonesia • BINTANG Pilsener, Indonesia’s favourite beer
sejak 1952; since 1952;
• BINTANG Crystal, a smooth, cold-brewed bir • BINTANG Crystal, Indonesia’s first smooth, cold-
pertama di Indonesia; brewed beer;
• BINTANG Radler Lemon, perpaduan bir • BINTANG Radler Lemon, a fusion of Bintang beer
BINTANG dengan jus lemon alami dengan and natural citrus juice with 2% ABV;
ABV 2%; • BINTANG 0.0% Original, the pioneer of zero
• BINTANG 0,0% Original, pelopor bir tanpa alcohol beer in Indonesia;
alkohol di Indonesia; • BINTANG Anggur Merah, an iconic BINTANG
• BINTANG Anggur Merah, bir BINTANG yang beer with the freshness of red grapes;
ikonik dengan kesegaran anggur merah; • Green Sands, a carbonated soft drink, in two
• Green Sands, minuman ringan berkarbonasi, citrus-based variants: lime and apple and
dalam 2 varian berbahan dasar lemon: lemon lemon and grape;
dan apel serta lemon dan anggur; • Tiger Soju Flavoured Lager, a refreshing lager
• Tiger Soju Flavoured Lager, bir lager yang beer with a bold twist.
menyegarkan dengan twist yang berani.
Produk-produk Perseroan didistribusikan dan The Company’s products are distributed and
dipasarkan oleh entitas anak yaitu PT Multi marketed by the Company’s subsidiary, namely
Bintang Indonesia Niaga. PT Multi Bintang Indonesia Niaga.
Prospek Perseroan Company Prospect
Memasuki tahun 2025, Perseroan melihat Entering year 2025, the Company sees
berbagai peluang sekaligus tantangan. opportunities and challenges. Geopolitical
Ketegangan geopolitik global masih membayangi tensions continue to influence global markets, while
pasar dunia, sementara hasil pemilu tahun lalu the recent election in Indonesia signals continuity
di Indonesia memberikan sinyal stabilitas dan and stability. The national economy is projected to
kesinambungan. Perekonomian nasional grow at 5.2%, offering a steady foundation for
diproyeksikan tumbuh sebesar 5,2%, memberikan business operations. In navigating this dynamic
landasan yang kokoh untuk kegiatan usaha. environment, we remain vigilant, implementing
Perseroan tetap berhati-hati dalam menyikapi contingency plans through rigorous risk
Page 51
51
dinamika ini dan bersiap dengan berbagai rencana assessments and mitigations strategies.
berdasarkan penilaian risiko dan strategi mitigasi
yang menyeluruh.
Pertumbuhan pendapatan keseluruhan masih Overall revenue growth remains the Company's top
menjadi prioritas utama Perseroan, dengan priority, while aligning the implemented strategy
memastikan kesesuaian strategi yang diterapkan with the evolving market conditions. Given
dengan kondisi pasar yang terus berkembang. Indonesia's vast and diverse territory, each region
Mengingat wilayah Indonesia yang sangat besar presents its own challenges that require specific
dan beragam, setiap daerah menghadirkan strategies to address the different dynamics.
tantangan tersendiri yang membutuhkan strategi
khusus untuk menjawab dinamika yang berbeda-
beda.
Efisiensi biaya juga menjadi perhatian, diiringi Cost efficiency is also a concern, accompanied by
dengan upaya optimalisasi struktur biaya dan efforts to optimize cost structures and increase
peningkatan produktivitas. Investasi transformasi productivity. Investment in digital transformation
digital akan terus dilanjutkan dengan will continue by allocating resources to strengthen
mengalokasikan sumber daya untuk memperkuat digital infrastructure. This step will encourage
infrastruktur digital. Langkah ini akan mendorong growth, connectivity, standardization, and cost
pertumbuhan, konektivitas, standarisasi, serta efficiency, and ultimately increase profitability.
efisiensi biaya, dan pada akhirnya meningkatkan
profitabilitas.
Sumber daya manusia tetap menjadi jantung dari Human resources remain at the heart of the
strategi Perseroan. Perseroan berkomitmen Company's strategy. The Company is committed
membangun kapabilitas talenta yang Perseroan to building the Company's talent capabilities and
miliki dan mencetak pemimpin masa depan melalui producing future leaders through opportunities to
kesempatan untuk mendapatkan pengalaman di gain experience on the international stage. The
panggung internasional. Budaya keberagaman Company will continue to develop a culture of
dan inklusi akan terus Perseroan kembangkan diversity and inclusion through a commitment to
melalui komitmen terhadap beragam perspektif, diverse perspectives, providing equal
pemberian kesempatan yang setara, dan opportunities, and increasing the participation of
peningkatan partisipasi perempuan dalam women in various frontline functions.
berbagai fungsi frontline.
2.3. Analisis SWOT 2.3. SWOT Analysis
Kekuatan Strength
• Heineken®, Green Sands, BINTANG, dan • Heineken®, Green Sands, BINTANG, and
Tiger memiliki brand name yang kuat; Tiger has strong brand name;
• Didukung oleh finansial grup; • Supported by group financial;
• Distribusi produk baik impor maupun • Distribution of products both imports and
ekspor. exports.
Kelemahan: Weakness
• Sangat bergantung kepada merk “BINTANG”. • Highly dependent on the “BINTANG” brand.
Peluang Opportunity
• Pangsa pasar yang luas baik dalam negeri • Extensive market share both domestically and
maupun luar negeri abroad.
Ancaman: Threats
• Produk pesaing dengan posisi pasar yang • Competitor’s product with strong position in market;
kuat; • Issue the effects or side effects of alcoholic
• Isu mengenai akibat atau efek samping dari beverage products that result in human health
produk minuman beralkohol yang berakibat problems.
terhadap gangguan kesehatan manusia.
2.4. Pertimbangan dan Alasan dilakukannya 2.4. Considerations and Reasons for
Rencana Transaksi Transaction Plan
HEINEKEN (Heineken N.V. dan semua afiliasi dan HEINEKEN (Heineken N.V. and all its affiliates and
anak perusahaannya) adalah grup perusahaan subsidiaries) is an international group of companies
internasional yang memproduksi, mengemas, which produces, packages, distributes, markets, and
mendistribusikan, memasarkan, dan menjual bir, sells beer, non- alcoholic beer, beverages derived
bir non-alkohol, minuman yang berasal dari proses from the brewing and fermentation process, wort-
pembuatan dan fermentasi bir, minuman berbahan based beverages, cider, alcoholic beverages,
dasar wort, sari buah apel, minuman beralkohol,
Page 52
52
minuman siap saji, anggur, minuman ringan, air ready- to-drink beverage, wine, soft drinks, mineral
mineral, dan jus buah. water, and fruit juices.
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk dan Heineken PT Multi Bintang Indonesia, Tbk and Heineken
Philippines Inc. merupakan bagian dari Grup Philippines Inc. are part of the Heineken Group, in
Heineken yang dalam hal ini Heineken Philippines this case Heineken Philippines Inc. provides IT
Inc. menyediakan layanan IT termasuk Cyber services including Cyber Security/ Information
Security/ Information Security untuk beberapa Security for several Heineken N.V. subsidiaries.
anak perusahaan Heineken N.V.
Oleh karena itu sebagai Grup Heineken, Therefore, as the Heineken Group, PT Multi
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk berencana untuk Bintang Indonesia, Tbk plans to use IT services
menggunakan layanan IT termasuk cyber security/ including cyber security/ information technology
information technology dari afiliasi Perusahaan from affiliate company engaged in the same
yang bergerak di bidang usaha yang sama yaitu business sector, namely Heineken Philippines Inc.
Heineken Philippines Inc.
2.5. Keuntungan dan Kerugian yang Bersifat 2.5. Qualitative Advantages and
Kualitatif Disadvantages
Dengan dilakukannya Rencana Transaksi ini By implementing this Transaction Plan, the
keuntungan yang akan diterima Perseroan adalah advantages that the Company will receive are
dapat mengimplementasikan dalam internal being able to implement within the Company the
Perseroan terkait kerangka kerja, standar, framework, standards, procedures and practices
prosedur, dan praktik dari HPI terkait keamanan of HPI related to new or updated global information
informasi global yang baru atau diperbarui. security.
Secara kualitatif tidak ada kerugian yang timbul atas Qualitatively, there are no disadvantages arising
dilakukannya Rencana Transaksi dengan from the Transaction Plan considering operational
mempertimbangkan kondisi operasional dan and liquidity conditions.
likuiditas.
3. ANALISIS KUANTITATIF 3. QUANTITATIVE ANALYSIS
3.1. Penilaian atas Potensi Pendapatan, Aset, 3.1. Valuation of Potential Income,
Liabilitas, dan Kondisi Keuangan Assets, Liabilities, and Financial
Perseroan Condition of the Company
3.1.1. Laporan Posisi Keuangan Historis 3.1.1. Historical Statement of Financial
Position
Aset Lancar Current Assets
MLBI secara umum memiliki kondisi likuiditas yang MLBI generally has good liquidity conditions
baik melihat pada rasio lancarnya dengan rata- referring to current ratio with average from the year
rata dari tahun 2020-2024 sebesar 0,84 kali. 2020-2024 of 0.84 times. In general, most of the
Secara umum, sebagian besar aset lancar terdiri current assets are cash and cash equivalents and
dari kas dan setara kas serta piutang usaha. Dari account receivables. From the year 2020-2024,
tahun 2020-2024, rata-rata piutang usaha account receivables averaged 28.19% of total
mencapai 28,19% dari jumlah aset lancar current assets while cash and cash equivalents
sedangkan kas dan setara kas mencapai 52,06% reaching 52.06% of total current assets.
dari jumlah aset lancar. Mengukur kondisi kas dan Measuring the condition of MLBI cash and cash
setara kas yang dimiliki MLBI, rata-rata rasio kas equivalents, the average cash ratio from the year
tahun 2020-2024 sebesar 0,44 kali. 2020-2024 is 0.44 times.
Aset Tidak Lancar Non Current
Aset tidak lancar MLBI sebagian besar terdiri dari MLBI non-current assets mainly consist of fixed
aset tetap. Per 31 Desember 2024, aset tetap- assets. As of December 31, 2024 net fixed assets
bersih tercatat sebesar Rp 1,37 triliun. Rata-rata was recorded at IDR 1.37 trillion. The average net
aset tetap-bersih tahun 2020-2024 adalah sebesar fixed assets in 2020-2024 is 44.97% of total
44,97% dari jumlah aset. assets.
Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities
Liabilitas lancar sebagian besar terdiri dari Current liabilities consist mainly of short-term
pinjaman jangka pendek, utang usaha, dan biaya loans, account payables, and accrued expenses
yang masih harus dibayar dan utang lain-lain. Per and other current liabilities. As of December 31,
31 Desember 2024 tercatat pinjaman jangka 2024, short-term loans, account payables, and
pendek, utang usaha, dan biaya yang masih harus accrued expenses and other current liabilities were
dibayar dan utang lain-lain masing-masing recorded at IDR 200 billion, IDR 275.81 billion, and
sebesar Rp 200 miliar, Rp 275,81 miliar, dan IDR 1.19 trillion respectively. Short-term loans is
Rp 1,19 triliun. Pinjaman jangka pendek bank loans.
merupakan pinjaman bank.
Page 53
53
Liabilitas Jangka Panjang Non-Current Liabilities
Liabilitas jangka panjang sebagian besar Non-current liabilities mostly consist of deferred
merupakan liabilitas pajak tangguhan. Per tax liabilities. As of December 31, 2024 deferred
31 Desember 2024 tercatat liabilitas pajak tax liabilities was recorded of IDR 85.90 billion
tangguhan sebesar Rp 85,90 miliar dari jumlah from the total non current liabilities of IDR 124.56
liabilitas jangka panjang sebesar Rp 124,56 miliar. billion.
Ekuitas Equity
Jumlah ekuitas MLBI per 31 Desember tahun MLBI total equity as of 31 December 2020-2024
2020-2024 masing-masing sebesar Rp 1,43 were Rp 1.43 trillion, Rp 1.10 trillion, Rp 1.07
triliun, Rp 1,10 triliun, Rp 1,07 triliun, Rp 1,39 trillion, Rp 1.39 trillion, and Rp 1.32 trillion,
triliun, dan Rp 1,32 triliun dengan saldo laba per respectively with retained earnings as of 31
31 Desember tahun 2020-2024 masing-masing December 2020-2024 of Rp 1.41 trillion, Rp 1.08
sebesar Rp 1,41 triliun, Rp 1,08 triliun, Rp 1,05 trillion, Rp 1.05 trillion, Rp 1.37 trillion, and Rp 1.28
triliun, Rp 1,37 triliun, dan Rp 1,28 triliun. trillion, respectively.
3.1.2. Laporan Laba Rugi Historis 3.1.2. Historical Statement Profit and
Loss
Penjualan Bersih Net Sales
MLBI membukukan penjualan bersih pada tahun MLBI recorded net sales in 2024 was Rp 3.38 trillion.
2024 sebesar Rp 3,38 triliun. Penjualan Perseroan The Company's sales consist of alcohol and non
terdiri atas penjualan alkohol dan non alkohol alcohol with the average percentage of sales in
dengan rata-rata persentase penjualan tahun yerar 2020-2024 is 88.25% for alcohol sales and
2020-2024 adalah sebesar 88,25% untuk 11.75% for non alcohol sales. Based on the
penjualan alkohol dan 11,75% untuk penjualan Compounded Annual Growth Rate (CAGR)
non alkohol. Berdasarkan rumus Compounded formula, the Company's net sales for 5 years in 2020-
Annual Growth Rate (CAGR), penjualan bersih 2024 avarage increased by 14.27%.
Perseroan selama 5 tahun yaitu pada tahun 2020-
2024 rata-rata mengalami peningkatan sebesar
14,27%.
Beban Pokok Penjualan Cost of Good Solds
Persentase beban pokok penjualan MLBI tahun The percentage of MLBI cost of goods sold for year
2020-2024 terhadap penjualan bersih masing- 2020-2024 to net sales were 52.63%, 44.95%,
masing sebesar 52,63%, 44,95%, 38,24%, 38.24%, 39.19%, and 38.08%, respectively.
39,19%, dan 38,08%.
Laba Kotor Gross Profit
MLBI membukukan laba kotor pada tahun 2020- MLBI recorded gross profit in year 2020-2024 with
2024 dengan rasio marjin laba kotor pada tahun gross profit margins ratio in 2020-2024 were
2020-2024 masing-masing sebesar 47,37%, 47.37%, 55.05%, 61.76%, 60.81%, and 61.92%,
55,05%, 61,76%, 60,81%, dan 61,92% respectively.
Beban Penjualan Selling Expenses
MLBI mencatat persentase beban penjualan tahun MLBI recorded the percentage of selling expenses
2020-2024 terhadap penjualan bersih masing- for year 2020-2024 to net sales were 12.99%,
masing sebesar 12,99%, 11,88%, 13,86%, 11.88%, 13.86%, 10.87%, and 10.93%,
10,87%, dan 10,93%. Penurunan persentase respectively. The decrease in the percentage of
beban penjualan terhadap penjualan bersih tahun selling expenses to net sales year 2023 was due to
2023 disebabkan oleh penurunan atas beban a decrease in promotion expenses.
promosi.
Beban Umum dan Administrasi General and Administrative Expenses
MLBI mencatat persentase beban umum dan MLBI recorded general and administrative
administrasi tahun 2020-2024 terhadap penjualan expenses percentages for year 2020-2024 of net
bersih masing-masing sebesar 9,67%, 7,89%, sales were 9.67%, 7.89%, 7.31%, 7.52%, and 7.74%,
7,31%, 7,52%, dan 7,74%. respectively.
Laba Operasi Operating Profit
MLBI membukukan laba operasi pada tahun 2020- MLBI recorded operating profit in 2020-2024 were
2024 masing-masing sebesar Rp 432,85 miliar, Rp Rp 432.85 billion, Rp 890.75 billion, Rp 1.26 trillion,
890,75 miliar, Rp 1,26 triliun, Rp 1,41 triliun, dan Rp Rp 1.41 trillion, and Rp 1.44 trillion, respectively.
1,44 triliun. Rasio marjin laba operasi pada tahun Operating profit margin ratio in year 2020-2024 were
2020-2024 masing-masing sebesar 21,81%, 21.81%, 36.01%, 40.37%, 42.40%, and 42.53%,
36,01%, 40,37%, 42,40%, dan 42,53%. respectively.
Page 54
54
Laba Bersih Tahun Berjalan Net Income for the Year
Selama 5 tahun terakhir yaitu tahun 2020- 2024, Over the last 5 years, namely 2020-2024, MLBI has
MLBI membukukan laba bersih tahun berjalan posted a net income for the year which has increased
yang meningkat setiap tahunnya. Laba bersih every year. Net income for the year 2020-2024 was
tahun berjalan tahun 2020-2024 masing-masing Rp 285.62 billion, Rp 665.85 billion, Rp 924.91 billion,
sebesar Rp 285,62 miliar, Rp 665,85 miliar, Rp Rp 1.07 trillion, and Rp 1.14 trillion.
924,91 miliar, Rp 1,07 triliun, dan Rp 1,14 triliun.
3.1.3. Laporan Arus Kas Historis 3.1.3. Historical Statement of Cash Flow
Arus Kas dari Aktivitas Operasi Cash Flow From Operating Activities
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flow provided from operating activities
operasi pada tahun 2020-2024 masing-masing year 2020-2024 were Rp 872.65 billion, Rp 1.17
sebesar Rp 872,65 miliar, Rp 1,17 triliun, trillion, Rp 1.49 trillion, Rp 1.02 trillion, and Rp 1.86
Rp 1,49 triliun, Rp 1,02 triliun, dan Rp 1,86 triliun. trillion, respectively. Most of the cash flow from
Sebagian besar arus kas dari aktivitas operasi operating activities is cash received from
merupakan penerimaan kas dari pelanggan. customers.
Arus Kas dari Aktivitas Investasi Cash Flow From Investing Activities
Berdasarkan arus kas dari aktivitas investasi, Based on cash flow from investing activities,
Perseroan banyak berinvestasi pada penambahan Company’s invested heavily in fixed assets and right
aset tetap dan aset hak guna. Arus kas bersih of use assets. Cash flow used in investing activities
yang digunakan dari aktivitas investasi pada tahun for the year 2020-2024 were Rp 252.69 billion, Rp
2020-2024 masing- masing sebesar Rp 252,69 252.32 billion, Rp 318.73 billion, Rp 251.55 billion,
miliar, Rp 252,32 miliar, Rp 318,73 miliar, Rp and Rp 220.90 billion, respectively.
251,55 miliar, dan Rp 220,90 miliar.
Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan Cash Flow From Financing Activities
Perseroan mendanai aktivitas operasionalnya The Company’s finance most of its operating
sebagian besar dari pinjaman jangka pendek. Arus activities from short-term loan. Net cash flow used
kas bersih yang digunakan untuk aktivitas in financing activities for the year 2020- 2024 were
pendanaan pada tahun 2020-2024 masing- Rp 64.50 billion, Rp 910.75 billion, Rp 967.20 billion,
masing sebesar Rp 64,50 miliar, Rp 910,75 miliar, Rp 811.65 billion, and Rp 1.38 trillion, respectively.
Rp 967,20 miliar, Rp 811,65 miliar, dan Rp 1,38
triliun.
3.1.4. Analisis Rasio Keuangan 3.1.4. Financial Ratio Analysis
Rasio Likuiditas Liquidity Ratio
Per 31 Desember tahun 2020-2024, rasio lancar As of December 31, year 2020-2024, MLBI current
MLBI masing-masing sebesar 0,89 kali, 0,74 kali, ratios were 0.89 times, 0.74 times, 0.77 times, 0.93
0,77 kali, 0,93 kali, dan 0,90 kali. Rasio cepat times, and 0.90 times, respectively. Quick ratios were
masing-masing sebesar 0,76 kali, 0,61 kali, 0,64 0.76 times, 0.61 times, 0.64 times, 0.81 times, and
kali, 0,81 kali, dan 0,79 kali. 0.79 times, respectively.
Rasio Profitabilitas Profitability Ratio
Rata-rata marjin laba kotor tahun 2020-2024 The average gross profit margin for year 2020-
adalah 57,38% dan rata-rata marjin laba bersih 2024 is 57.38% and the average net profit margin
adalah 27,37%. Marjin laba kotor dan marjin laba is 27.37%. MLBI gross profit margin and net profit
bersih MLBI pada tahun 2024 meningkat masing- margin in 2024 increased by 1.12% and 1.65%
masing sebesar 1,12% dan 1,65% dibandingkan respectively compared to year 2023, one of which
tahun 2023 salah satunya dikarenakan was due to an increase in net sales.
peningkatan penjualan bersih.
Rasio Solvabilitas Solvency Ratio
Rata-rata rasio utang terhadap aset dan utang The average debt to asset and debt to equity ratios
terhadap ekuitas tahun 2020-2024 masing- for year 2020-2024 were 0.11 times and 0.30 times,
masing sebesar 0,11 kali dan 0,30 kali. respectively.
3.1.5. Penilaian atas Proyeksi Laporan 3.1.5. Valuation of Projection of Financial
Keuangan Statement
Asumsi Proyeksi Laporan Laba Rugi Statement of Profit and Loss Projection
Assumption
Proyeksi laporan laba rugi “dengan pihak ketiga” Statement of profit and loss projection “with third
dan “dengan pihak afiliasi” yang digunakan parties” and “with affiliated parties” used are from PT
berasal dari PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Multi Bintang Indonesia, Tbk.
Page 55
55
Beberapa asumsi yang digunakan dalam Several assumptions used in preparing the
penyusunan proyeksi laporan laba rugi adalah statement of profit and loss projections are as
sebagai berikut: follows:
• Penjualan bersih “dengan pihak ketiga” dan • Net sales “with third parties” and “with affiliated
“dengan pihak afiliasi” tahun 2025-2030 parties” in 2025-2030 are assumed to increase
diasumsikan mengalami peningkatan setiap annually by 4.85%, 6.60%, 5.41%, 4.71%,
tahunnya masing-masing sebesar 4,85%, 5.29%, and 5.29%, respectively;
6,60%, 5,41%, 4,71%, 5,29%, dan 5,29%;
• Rata-rata persentase beban pokok penjualan • The average percentage of cost of goods sold
terhadap penjualan bersih “dengan pihak to net sales “with third parties” and “with
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” tahun affiliated parties” in 2025-2030 is assumed to
2025-2030 diasumsikan sebesar 38,04%; be 38.04%;
• Rata-rata persentase beban penjualan • The average percentage of selling expenses to
terhadap penjualan bersih “dengan pihak net sales “with third parties” and “with affiliated
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” tahun parties” in 2025-2030 is assumed to be 12.81%;
2025-2030 diasumsikan sebesar 12,81%;
• Rata-rata persentase beban umum dan • The average percentage of general and
administrasi terhadap penjualan bersih administrative expenses to net sales “with third
“dengan pihak ketiga” tahun 2025-2030 parties” in 2025-2030 is assumed to be
diasumsikan sebesar 7,511%; 7.511%;
• Rata-rata persentase beban umum dan • The average percentage of general and
administrasi terhadap penjualan bersih administrative expenses to net sales “with
“dengan pihak afiliasi” tahun 2025-2030 affiliated parties” in 2025-2030 is assumed to
diasumsikan sebesar 7,510%; be 7.510%;
• Biaya pemberian jasa teknologi informasi • Provide information technology services fee
“dengan pihak ketiga” tahun 2025 dan 2030 “with third parties” in 2025 and 2030 is
diasumsikan masing-masing sebesar Rp 218 assumed to be IDR 218 million each which is a
juta yang merupakan biaya setengah tahun; half-year cost;
• Biaya pemberian jasa teknologi informasi • Provide information technology services fee
“dengan pihak ketiga” tahun 2026-2029 “with third parties” in 2026-2029 is assumed to
diasumsikan masing-masing sebesar Rp be IDR 435 million;
435 juta;
• Perhitungan biaya pemberian jasa teknologi • Calculation the provide information technology
informasi “dengan pihak ketiga” terdapat dalam services fee “with third parties” is contained in
Lampiran 16; Attachment 16;
• Biaya pemberian jasa teknologi informasi • Provide information technology services fee
“dengan pihak afiliasi” tahun 2025 dan 2030 “with affiliated parties” in 2025 and 2030 is
diasumsikan masing-masing sebesar Rp 181 assumed to be IDR 181 million each which is a
juta yang merupakan biaya setengah tahun; half-year cost;
• Biaya pemberian jasa teknologi informasi • Provide information technology services fee
“dengan pihak afiliasi” tahun 2026-2029 “with affiliated parties” in 2026-2029 is
diasumsikan masing-masing sebesar Rp 362 assumed to be IDR 362 million or equivalent
juta atau ekuivalen dengan EUR 21.500 per with EUR 21,500 per year;
tahun;
• Dengan dilakukannya Rencana Transaksi, • By implementing the Transaction Plan, the
Perseroan dapat melakukan efisiensi biaya Company can efficiency costs for provide
atas pemberian jasa teknologi informasi information technology services during 5 year if
selama 5 tahun apabila dilakukan dengan pihak it is done with affiliated parties compared to
afiliasi dibandingkan dilakukan dengan pihak doing with third parties;
ketiga;
• Perhitungan pajak badan menggunakan • Corporate tax calculation uses the assumption
asumsi tarif 22%; of rate 22%;
• Konversi kurs BI menggunakan tanggal • BI exchange rate conversion using
31 Desember 2024. 31 December 2024.
Asumsi Proyeksi Laporan Posisi Keuangan Statement of Financial Position Projection
Assumption
Proyeksi laporan posisi keuangan “dengan pihak Statement of financial position projection “with third
ketiga” dan “dengan pihak afiliasi” yang digunakan parties” and “with affiliated parties” used are from PT
berasal dari PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Multi Bintang Indonesia, Tbk. Several
Page 56
56
Beberapa asumsi yang digunakan dalam assumptions used in preparing the statement of
penyusunan proyeksi laporan posisi keuangan financial position projections are as follows:
adalah sebagai berikut:
• Hari piutang usaha tahun 2025-2030 • Days of accounts receivable for 2025-2030 are
diasumsikan berkisar antara 44-47 hari; assumed to range between 44-47 days;
• Hari persediaan tahun 2025-2030 diasumsikan • Days of inventories for 2025-2030 are
berkisar antara 44-46 hari; assumed to range between 44-46 days;
• Hari utang usaha tahun 2025-2030 diasumsikan • Days of accounts payable for 2025-2030 are
berkisar antara 58-86 hari; assumed to range between 58-86 days;
• Diasumsikan terdapat perolehan aset tetap • It is assumed that there will be acquisition of fixed
pada tahun 2025-2030 masing-masing assets in 2025-2030 amounting to Rp 277
sebesar Rp 277 miliar, Rp 247,36 miliar, billion, Rp 247.36 billion, Rp 250.90 billion,
Rp 250,90 miliar, Rp 267,06 miliar, Rp 267.06 billion, Rp 281.19 billion, and Rp
Rp 281,19 miliar, dan Rp 296,07 miliar untuk 296.07 billion respectively to support the
mendukung operasional Perseroan. Company's operations.
Asumsi Proyeksi Laporan Arus Kas Statement of Cash Flow Projection
Assumption
Proyeksi laporan arus kas “dengan pihak ketiga” Statement of cash flow projection “with third
dan “dengan pihak afiliasi” yang digunakan parties” and “with affiliated parties” used are from
berasal dari PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Several
Beberapa asumsi yang digunakan dalam assumptions used in preparing the statement of
penyusunan proyeksi laporan arus kas adalah cash flow projections are as follows:
sebagai berikut:
• Terdapat perbedaan atas kas neto yang • There is a difference in net cash provided from/
diperoleh dari/(digunakan untuk) aktivitas (used in) operating activities “with third parties”
operasi “dengan pihak ketiga” dan “dengan and “with affiliated parties” caused by
pihak afiliasi” yang disebabkan adanya differences in payment of operating expenses
perbedaan pembayaran beban operasional and payment of tax during the projection
dan pembayaran pajak selama masa proyeksi. period.
3.1.6. Analisis Proyeksi Rasio Keuangan 3.1.6. Projection of Financial Ratio Analysis
Sebelum dan Setelah Rencana Transaksi Before and After the Transaction Plan
Berdasarkan hasil analisis proyeksi rasio Based on the results projection of financial ratio
keuangan tahun 2025-2030 dengan analysis for year 2025-2030 by comparing the
membandingkan Rencana Transaksi antara Transaction Plan between "with third parties" and
“dengan pihak ketiga” dan “dengan pihak afiliasi”, "with affiliated parties", where the "with affiliated
dimana “dengan pihak afiliasi” akan memberikan parties" will provide benefits in the form of cost
keuntungan berupa efisiensi biaya yang akan efficiency that will increase liquidity ratios and
meningkatkan rasio likuiditas dan rasio profitability ratios Company. In general, the
profitabilitas Perseroan. Secara umum, difference in ratio between the "with third parties"
perbedaan rasio antara “dengan pihak ketiga” dan and "with affiliated parties" will be reflected mainly
“dengan pihak afiliasi” akan tercermin terutama in the current ratio, quick ratio, cash ratio,
pada rasio lancar, rasio cepat, rasio kas, rasio operational efficiency ratio, operating profit
beban operasional terhadap penjualan, operating margin, net profit margin, return on asset, and
profit margin, net profit margin, rasio laba return on equity.
terhadap total aset, dan rasio laba terhadap total
ekuitas.
3.1.7. Analisis Proforma Laporan Keuangan 3.1.7. Proforma Analysis of the
Perseroan Setelah Rencana Transaksi Company’s Financial Statements
After the Transaction Plan
Pelaksanaan Rencana Transaksi akan The implementation of the Transaction Plan will cause
menyebabkan beberapa perubahan pada laporan several changes to the Company’s statement of
posisi keuangan Perseroan. Laporan proforma financial position. The proforma statement of
posisi keuangan sebelum dan setelah Rencana financial position before and after Transaction Plan
Transaksi memberikan gambaran mengenai efek provides an overview of the effects of Transaction
dari Rencana Transaksi tersebut. Laporan posisi Plan. The statement of financial position before
keuangan sebelum Rencana Transaksi di dapat Transaction Plan obtained from the audited
dari laporan keuangan audit konsolidasi MLBI per consolidated financial report of MLBI as of
31 Desember 2024 dengan pembanding per December 31, 2024 with a comparison as of
31 Desember 2023 oleh Kantor Akuntan Publik December 31, 2023 by the Public Accountant Firm
Siddharta Widjaja & Rekan Nomor Siddharta Widjaja & Rekan Number
Page 57
57
00053/2.1005/AU.1/04/1223-4/1/III/2025, tanggal 00053/2.1005/AU.1/04/1223-4/1/III/ 2025 dated
6 Maret 2025, sedangkan laporan posisi keuangan March 6, 2025, while the proforma statement of
proforma disiapkan oleh manajemen MLBI. Tidak financial position are prepared by management of
terdapat penyesuaian pada proforma laporan MLBI. There is no adjustment to proforma statement
posisi keuangan per 31 Desember 2024. Berikut of financial position as of December 31, 2024. The
merupakan proforma laporan posisi keuangan following is the proforma statement of financial
setelah Rencana Transaksi (dalam jutaan position after the Transaction Plan (in million Rupiah,
Rupiah, kecuali dinyatakan lain): unless otherwise stated):
Audited Adjustment Proforma
31-Dec-24 Dr Cr 31-Dec-24
ASET ASSETS
Aset Lancar Current Assets
Kas dan setara kas 1.055.927 - - 1.055.927 Cash and cash equivalents
Piutang usaha 440.965 - - 440.965 Account receivables
Persediaan 225.087 - - 225.087 Inventories
Klaim pengembalian pajak 3.025 - - 3.025 Claims for tax refunds
Beban dibayar dimuka 46.277 - - 46.277 Prepaid expenses
Aset lancar lainnya 32.481 - - 32.481 Other current assets
Jumlah Aset Lancar 1.803.762 - - 1.803.762 Total Current Assets
Aset Tidak Lancar Non Current Assets
Aset tetap-bersih 1.374.550 - - 1.374.550 Fixed assets-net
Aset hak guna 25.656 - - 25.656 Right of use assets-net
Aset pajak tangguhan 185.419 - - 185.419 Deferred tax assets
Klaim pengembalian pajak 43.287 - - 43.287 Claims for tax refund
Aset tidak lancar lainnya 8.414 - - 8.414 Other non current assets
Jumlah Aset Tidak Lancar 1.637.326 - - 1.637.326 Total Non Current Assets
JUMLAH ASET 3.441.088 - - 3.441.088 TOTAL ASSETS
LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY
LIABILITAS LIABILITIES
Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities
Utang usaha 275.811 - - 275.811 Account payables
Pinjaman jangka pendek 200.000 - - 200.000 Short term loans
Utang pajak 173.343 - - 173.343 Taxes payable
Jaminan embalasi 150.102 - - 150.102 Deposits on containers
Liabilitas derivatif 94 - - 94 Derivative liabilities
Liabilitas sewa-bagian jangka pendek 13.584 - - 13.584 Lease liabilities-current portion
Biaya yang masih harus dibayar dan utang lain-
1.186.707
lain - - 1.186.707 Accrued expenses and other current liabilities
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 1.999.641 - - 1.999.641 Total Current Liabilities
Liabilitas Jangka Panjang Non Current Liabilities
Liabilitas pajak tangguhan 85.902 - - 85.902 Deferred tax liabilities
Liabilitas imbalan kerja 9.286 - - 9.286 Employee benefits obligation
Liabilitas sewa-bagian jangka panjang 17.325 - - 17.325 Lease liabilities-non current portion
Liabilitas jangka panjang lainnya 12.049 - - 12.049 Other non current liabilities
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 124.562 - - 124.562 Total Non Current Liabilities
JUMLAH LIABILITAS 2.124.203 - - 2.124.203 TOTAL LIABILITIES
EKUITAS EQUITY
Modal saham 21.070 - - 21.070 Capital stock
Tambahan modal disetor 19.509 - - 19.509 Additional paid in capital
Saldo laba 1.275.588 - - 1.275.588 Retained earnings
Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity attributable to the owners of the
1.316.167 - - 1.316.167
pemilik entitas induk Company
Kepentingan non-pengendali 718 - - 718 Non controlling interests
JUMLAH EKUITAS 1.316.885 - - 1.316.885 TOTAL EQUITY
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 3.441.088 - - 3.441.088 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY
3.2. Analisis Inkremental 3.2. Incremental Analysis
3.2.1. Kontribusi Nilai Tambah 3.2.1. Value Added Contribution
Dari proyeksi keuangan terlihat dengan adanya From the financial projections, the Transaction Plan
Rencana Transaksi memberikan kontribusi nilai provides value added contributions which can be
tambah yang dapat dilihat pada tabel berikut seen in the following table (in million Rupiah, unless
(dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain): otherwise stated):
Page 58
58
Projection Projection Projection Projection Projection Projection
Keterangan Description
FY 2025 FY 2026 FY 2027 FY 2028 FY 2029 FY 2030
Penjualan Bersih Net Sales
Dengan pihak ketiga 3.548.193 3.782.511 3.987.173 4.175.089 4.395.973 4.628.544 With third parties
Dengan pihak afiliasi 3.548.193 3.782.511 3.987.173 4.175.089 4.395.973 4.628.544 With affiliated parties
Selisih - - - - - - Difference
% Selisih 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% 0,000% % Difference
Biaya pemberian jasa IT Provide IT services fee
Dengan pihak ketiga 218 435 435 435 435 218 With third parties
Dengan pihak afiliasi 181 362 362 362 362 181 With affiliated parties
Selisih 36 73 73 73 73 36 Difference
% Selisih 16,71% 16,71% 16,71% 16,71% 16,71% 16,71% % Difference
Laba Bersih Net Income
Dengan pihak ketiga 1.142.650 1.237.200 1.322.003 1.371.071 1.433.168 1.497.815 With third parties
Dengan pihak afiliasi 1.142.679 1.237.257 1.322.059 1.371.127 1.433.225 1.497.843 With affiliated parties
Selisih 28 57 57 57 57 28 Difference
% Selisih 0,002% 0,005% 0,004% 0,004% 0,004% 0,002% % Difference
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan hal Based on the table above, it shows the
sebagai berikut: following:
• Tidak terdapat selisih penjualan bersih “dengan • There is no difference in net sales “with third
pihak ketiga” maupun “dengan pihak afiliasi”; parties” or “with affiliated parties”;
• Perseroan dapat melakukan efisiensi biaya • The Company can efficiency provide
pemberian jasa teknologi informasi pada tahun information technology services fee for the year
2025-2030 sebesar Rp 363 juta atau masing- 2025-2030 amounting to IDR 363 million or
masing sebesar 16,71% apabila Rencana each 16.71% if the Transaction Plan is carried
Transaksi dilakukan; out;
• Selisih laba bersih “dengan pihak ketiga” dan • The difference between net income “with third
“dengan pihak afiliasi” tahun 2025-2030 parties” and “with affiliated parties” in 2025-
masing-masing sebesar Rp 28 juta, Rp 57 juta, 2030 amounting to IDR 28 million, IDR 57
Rp 57 juta, Rp 57 juta, Rp 57 juta, dan Rp 28 million, IDR 57 million, IDR 57 million, IDR 57
juta. million, and IDR 28 million.
3.2.2. Biaya atau Pendapatan yang Relevan 3.2.2. Relevant Cost or Revenue
Berdasarkan analisis biaya atau pendapatan yang Based on the relevant cost or revenue analysis,
relevan, Rencana Transaksi ini berpengaruh this Transaction Plan has a direct impact on the
langsung terhadap beban umum dan administrasi Company's general and administrative expenses.
Perseroan. Biaya pemberian jasa teknologi Process and control improvement services fee
informasi “dengan pihak afiliasi” lebih kecil jika "with affiliated parties" are smaller when compared
dibandingkan “dengan pihak ketiga”. to "with third parties".
3.2.3. Informasi Non Keuangan yang Relevan 3.2.3. Information of Relevant Non-
Financial
Tidak terdapat informasi non keuangan yang There is no other information of relevant non-
relevan lainnya selain yang telah dijelaskan dalam financial than that described in this fairness opinion
laporan pendapat kewajaran ini. report.
3.2.4. Prosedur Pengambilan Keputusan 3.2.4. Decision Making Procedures by
oleh Perseroan the Company
Berdasarkan analisis biaya atau pendapatan yang Based on information from management of MLBI,
relevan, Rencana Transaksi ini berpengaruh the decision making process on the Transaction
langsung terhadap beban umum dan administrasi Plan has been carried out in accordance with
Perseroan. Biaya jasa peningkatan proses dan internal procedures of MLBI, which is determined
kontrol “dengan pihak afiliasi” lebih kecil jika and approved by management of MLBI.
dibandingkan “dengan pihak ketiga”.
3.2.5. Informasi Material Lainnya 3.2.5. Other Material Information
Tidak terdapat tambahan informasi material There is no additional other material information.
lainnya.
3.2.6. Analisis Sensitivitas 3.2.6. Sensitivity Analysis
Hasil analisis adalah sebagai berikut: The results of analysis are as follows:
• Biaya pemberian jasa teknologi informasi • Provide information technology services fee of
sebesar EUR 21.500 berdasarkan draft EUR 21,500 based on the draft agreement
perjanjian merupakan basis perhitungan which is the basis for calculating the
persentase kenaikan (penurunan) laba bersih percentage of increase (decrease) in net
dalam analisis sensitivitas; income in sensitivity analysis;
• Apabila persentase biaya pemberian jasa IT • If the percentage of provide IT services fee
turun menjadi sebesar 5%, maka akumulasi decrease to 5%, MLBI's accumulated net
Page 59
59
laba bersih MLBI akan naik sebesar Rp 71 juta income will increase by IDR 71 million or
atau 0,001% untuk tahun 2025-2030; 0.001% for 2025-2030;
• Apabila persentase biaya pemberian jasa IT • If the percentage of provide IT services fee
turun menjadi sebesar 10%, maka akumulasi decrease to 10%, MLBI's accumulated net
laba bersih MLBI akan naik sebesar Rp 142 juta income will increase by IDR 142 million or
atau 0,002% untuk tahun 2025-2030; 0.002% for 2025-2030;
• Apabila persentase biaya pemberian jasa IT • If the percentage of provide IT services fee
naik menjadi sebesar 5%, maka akumulasi laba increase to 5%, MLBI's accumulated net
bersih MLBI akan turun sebesar Rp 70 juta atau income will decrease by IDR 70 million or -
-0,001% untuk tahun 2025-2030; 0.001% for 2025-2030;
• Apabila persentase biaya pemberian jasa IT • If the percentage of provide IT services fee
naik menjadi sebesar 10%, maka akumulasi increase to 10%, MLBI's accumulated net
laba bersih MLBI akan turun sebesar Rp 141 income will decrease by IDR 141 million or -
juta atau -0,002% untuk tahun 2025-2030. 0.002% for 2025-2030.
4. ANALISIS KEWAJARAN NILAI TRANSAKSI 4. FAIRNESS VALUE OF THE TRANSACTION
ANALYSIS
Analisis kewajaran nilai rencana transaksi The fairness value of the transaction plan analysis
dilakukan dengan cara membandingkan biaya is carried out by comparing the process and control
jasa peningkatan proses dan kontrol “dengan improvement services fee “with third parties” and
pihak ketiga” dan “dengan pihak afiliasi”. “with affiliated parties”.
1. Biaya jasa teknologi informasi “dengan pihak 1. The information technology services fee “with
ketiga” diperoleh dari rata-rata quotation fee 2 third parties” is obtained from the average
konsultan eksternal; quotation fee of 2 external consultants;
2. Pada tahun 2025 dan 2030 biaya jasa teknologi 2. In 2025 and 2030 the information technology
informasi dari konsultan eksternal I sebesar Rp services fee from external consultant I was IDR
210 juta dan konsultan eksternal II sebesar Rp 210 million and external consultant II was IDR
225 juta yang merupakan biaya setengah 225 million, which is a half-year cost;
tahun;
3. Pada tahun 2026-2029 biaya jasa teknologi 3. In 2026-2029 the information technology
informasi dari konsultan eksternal I sebesar Rp services fee from external consultant I was IDR
420 juta dan konsultan eksternal II sebesar Rp 420 million and external consultant II was IDR
450 juta per tahun; 450 million, per year;
4. Berdasarkan draft perjanjian “dengan pihak 4. Based on the draft agreement “with affiliated
afiliasi” biaya jasa teknologi informasi adalah parties” information technology services fee of
sebesar EUR 21.500 per tahun atau ekuivalen EUR 21,500 per year or equivalent IDR 362
Rp 362 juta per tahun. million per year.
Berdasarkan penjelasan diatas, biaya jasa Based on the explanation above, the information
teknologi informasi “dengan pihak afiliasi” memiliki technology services fee "with affiliated parties"
biaya yang lebih kecil atau dibawah yaitu EUR has a smaller or lower fee, namely EUR 21,500
21.500 per tahun atau ekuivalen dengan Rp 362 per year or equivalent to IDR 362 million per year,
juta per tahun sedangkan rata-rata biaya jasa while the average of information technology
teknologi informasi “dengan pihak ketiga” yang services fee "with third parties" charged by 2
dikenakan oleh 2 konsultan eksternal adalah Rp external consultants is IDR 435 million per year.
435 juta per tahun.
5. ANALISIS ATAS FAKTOR LAIN YANG 5. ANALYSIS OF OTHER RELEVANT
RELEVAN FACTORS
Tidak terdapat analisis atas faktor lain yang There is no analysis of other relevant factors
relevan terkait dengan Rencana Transaksi selain related to the Transaction Plan other than those
yang sudah dijelaskan dalam laporan pendapat explained in this fairness opinion report
kewajaran ini.
6. KESIMPULAN 6. CONCLUSION
6.1. Analisis atas Kewajaran Rencana 6.1. Analysis of the Fairness of Transaction
Transaksi Plan
Berdasarkan analisis yang telah diungkapkan di Based on the analytical described above, the
atas, berikut adalah analisis atas kewajaran following are an analysis of the fairness
Rencana Transaksi: Transaction Plan:
Page 60
60
1. Rencana Transaksi adalah pemberian jasa 1. Transaction Plan is to provide of information
teknologi informasi yang akan dilakukan oleh technology services to be carried out by
Heineken Philippines, Inc. kepada PT Multi Heineken Philippines, Inc. to PT Multi Bintang
Bintang Indonesia, Tbk dengan biaya jasa EUR Indonesia, Tbk with a services fee of EUR
21.500 per tahun selama 5 tahun; 21,500 per year during 5 period;
2. Rencana Transaksi merupakan transaksi 2. Transaction Plan is an affiliate transaction
afiliasi berdasarkan susunan pengurus dan based on the composition of the management
susunan pemegang saham dan tidak and the composition of shareholders and free
mengandung benturan kepentingan; from conflict of interest;
3. Rencana Transaksi bukan merupakan 3. Transaction Plan is not a material transaction
transaksi material karena nilai Rencana because the value of the Transaction Plan
Transaksi selama 5 tahun adalah sebesar during 5 year is 0.14% or below 20% total
0,14% atau dibawah 20% jumlah ekuitas equity of the Company's as of December 31,
Perseroan per 31 Desember 2024; 2024;
4. Berdasarkan komparasi biaya pemberian jasa 4. Based on the comparison of the information
teknologi informasi “dengan pihak afiliasi” akan technology services fee “with affiliated parties”
memberikan dampak positif atas kinerja will have a positive impact on the Company's
Perseroan yang tercermin dari rasio likuiditas performance as reflected in the liquidity ratios
dan rasio profitabilitas dibandingkan “dengan and profitability ratios when compared to “with
pihak ketiga”; third parties”;
5. Analisis kuantitatif menunjukkan dengan 5. Quantitative analysis shows that by
dilakukannya Rencana Transaksi, Perseroan implementing the Transaction Plan, the
dapat melakukan efisiensi biaya jasa teknologi Company can efficiency on information
informasi dibandingkan dengan pihak ketiga technology services fee compared to with third
yaitu konsultan eksternal; parties namely external consultants;
6. Biaya jasa atas Rencana Transaksi adalah 6. Transaction Plan fee is EUR 21,500 per year or
EUR 21.500 per tahun atau ekuivalen dengan equivalent to IDR 362 million per year, less than
Rp 362 juta per tahun lebih kecil atau dibawah or below the services fee “with third parties”.
biaya jasa “dengan pihak ketiga”.
6.2. Pendapat Kewajaran 6.2. Fairness Opinion
Berdasarkan analisis yang Penilai lakukan Based on Appraiser analysis of the fairness of
terhadap kewajaran Rencana Transaksi yang Transaction Plan which includes transaction
meliputi analisis transaksi, analisis kualitatif dan analysis, qualitative and quantitative analysis,
kuantitatif, analisis kewajaran nilai Rencana fairness value of the transaction plan analysis, and
Transaksi, dan analisis faktor lain yang relevan, analysis of other relevant factors, in our opinion the
menurut pendapat kami Rencana Transaksi Affiliate Transaction Plan to provide information
Afiliasi pemberian jasa teknologi informasi yang technology services to be carried out by Heineken
akan dilakukan oleh Heineken Philippines Inc. Philippines Inc. to PT Multi Bintang Indonesia, Tbk.
kepada PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. dengan with a services fee of EUR 21,500 or equivalent to
biaya jasa sebesar EUR 21.500 atau ekuivalen IDR 362 million per year is Fair.
dengan Rp 362 juta pertahun adalah Wajar.
Kesimpulan pendapat kewajaran di atas berlaku The conclusion of the fairness opinion above
apabila tidak terdapat perubahan yang berdampak applies if there are no changes that have a material
material terhadap rencana transaksi, seperti impact on the transaction plan, such as changes in
perubahan kondisi perekonomian secara umum, general economic conditions, government
peraturan-peraturan Pemerintah, serta kondisi regulations, as well as internal conditions of the
internal Perseroan maupun faktor-faktor lainnya. Company and other factors. Changes because of
Perubahan-perubahan sebagai akibat dari faktor- these factors after the issuance date of this
faktor tersebut setelah tanggal dikeluarkannya fairness opinion report may give different result to
laporan pendapat kewajaran ini mungkin dapat the conclusion of the fairness opinion.
memberikan hasil yang berbeda terhadap
kesimpulan pendapat kewajaran.
3. TRANSAKSI TIDAK BERPOTENSI MENGGANGGU KELANGSUNGAN USAHA PERSEROAN /
THE TRANSACTION HAS NO POTENTIAL TO DISRUPT THE COMPANY’S BUSINESS
CONTINUITY
Bahwa dengan menerima jasa layanan IT dari HPI, Whereas by receiving IT services from HPI, the
Perseroan akan memperoleh manfaat berupa Company will gain benefits in the form of the ability to
kemampuan untuk dapat mengimplementasikan be able to implement internally the Company's
Page 61
61
dalam internal Perseroan terkait kerangka kerja, framework, standards, procedures and practices from
standar, prosedur, dan praktik dari HPI terkait HPI regarding new or updated global information
keamanan informasi global yang baru atau diperbarui. security. Thus, it can be concluded that this
Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa Transaksi transaction does not have the potential to disrupt the
tersebut tidak berpotensi mengganggu kelangsungan continuity of the Company's business.
usaha Perseroan.
4. PENJELASAN, PERTIMBANGAN, DAN ALASAN MELAKUKAN TRANSAKSI DIBANDINGKAN
DENGAN APABILA DILAKUKAN TRANSAKSI LAIN YANG SEJENIS YANG TIDAK DILAKUKAN
DENGAN PIHAK AFILIASI / EXPLANATIONS, CONSIDERATIONS, AND REASONS FOR
ENTERING INTO THE TRANSACTION, COMPARED TO OTHER SIMILAR TRANSACTIONS THAT
ARE NOT ENTERED INTO WITH AFFILIATED PARTIES
Biaya jasa untuk layanan IT dari HPI selaku pihak Service fees for IT services from HPI as an affiliated
afiliasi untuk jangka waktu 5 tahun, yakni party for a period of 5 years, namely
Rp1.812.000.800,00 (satu miliar delapan ratus dua IDR 1,812,000,800.00 (one billion eight hundred and
belas juta Rupiah) lebih rendah dibandingkan dengan twelve million Rupiah) are lower than similar service
biaya jasa serupa dari pihak lain yang bukan pihak fees from other parties who are not affiliated parties
afiliasi (pihak ketiga), yakni sebesar (third parties), namely IDR 2,100,000,000.00 (two
Rp2.100.000.000,00 (dua miliar seratus juta Rupiah) billion one hundred million Rupiah) and
dan Rp2.250.000.000,00 (dua miliar dua ratus lima IDR 2,250,000,000.00 (two billion two hundred and
puluh juta Rupiah) berdasarkan penawaran biaya dua fifty million Rupiah) based on the fee quotations of two
pihak ketiga yang mengajukan penawaran, sehingga third parties who submitted hteir offers, so that this HPI
Transaksi Layanan IT HPI ini memberikan keuntungan IT Services Transaction provides benefits for the
bagi Perseroan yaitu Perseroan dapat melakukan Company, namely that the Company can achieve cost
efisiensi biaya dalam perolehan layanan IT efficiency in obtaining IT services compared to using
dibandingkan dengan menggunakan pihak ketiga. third parties.
III. PERNYATAAN DIREKSI DAN DEWAN KOMISARIS / STATEMENTS OF THE BOARD OF DIRECTORS
AND THE BOARD OF COMMISSIONERS
Direksi Perseroan menyatakan bahwa: The Board of Directors of the Company states that:
1. Transaksi dilakukan sesuai dengan prosedur yang 1. the Transaction is entered into in accordance with
berlaku di Perseroan untuk memastikan bahwa the procedures applied in the Company to ensure
Transaksi dilakukan sesuai dengan praktik bisnis that the Transaction is performed in accordance
yang berlaku umum; with the generally accepted business practices;
2. Transaksi tidak berpotensi mengganggu 2. the Transaction has no potential to disrupt the
kelangsungan usaha Perseroan; Company’s business continuity;
3. Transaksi tidak mengandung benturan 3. the Transaction does not contain conflict of
kepentingan; dan interest; and
4. semua informasi material sehubungan dengan 4. all material information in connection with the
Transaksi telah diungkapkan dalam Keterbukaan Transaction has been disclosed in this Disclosure
Informasi ini dan informasi material tersebut tidak of Information and such material information is not
menyesatkan. misleading.
Dewan Komisaris Perseroan menyatakan bahwa: The Board of Commissioners of the Company states
1. Transaksi tidak mengandung benturan that:
kepentingan; dan 1. the Transaction does not contain conflict of
2. semua informasi material sehubungan dengan interest; and
Transaksi telah diungkapkan dalam Keterbukaan 2. all material information in connection with the
Informasi ini dan informasi material tersebut tidak Transaction has been disclosed in this Disclosure
menyesatkan. of Information and such material information is not
misleading.
IV. TIDAK DISYARATKAN ADANYA PERSETUJUAN RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAM PERSEROAN /
NO APPROVAL OF GENERAL MEETING OF SHAREHOLDERS OF THE COMPANY IS REQUIRED
Nilai Transaksi tidak memenuhi batasan nilai transaksi The value of the Transactions does not meet the
material yang harus mendapat persetujuan Rapat material transaction value limit which must be
Umum Pemegang Saham (RUPS) dan berdasarkan approved by the General Meeting of Shareholders
pernyataan Direksi Perseroan sebagaimana (GMS) and based on the statement of the Company's
Page 62
Names mentioned 74 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
org
FINANCIAL SERVICES AUTHORITY
p.1 ×2
unresolved
org
Indonesia Stock Exchange
p.2
unresolved
org
Heineken International B.V.
p.3 ×16
unresolved
org
Bank Indonesia
p.4 ×2
unresolved
org
Bank Indonesia's
p.4
unresolved
org
Menteri Hukum dan Hak Asasi
p.5
unresolved
org
Minister of Law and Human Rights
p.5
unresolved
person
Notary Irene Yulia
· Notaris
p.5 ×6
unresolved
org
Menteri Hukum Republik
p.5
unresolved
org
Minister of Indonesia dan Menkumham
p.5
unresolved
org
PT Raya Saham Registra
p.6
unresolved
org
Heineken N.V.
p.7 ×27
unresolved
org
Heineken N.V. Heineken N.V.
p.7
unresolved
org
PT Multi
p.8 ×12
unresolved
org
Indonesia Tbk
p.8 ×2
unresolved
org
PT Multi Bintang
p.8 ×7
unresolved
org
KJPP Herman Meirizki & Rekan
p.8 ×3
unresolved
org
KJPP Herman Meirizki
p.8 ×6
unresolved
org
KJPP Herman Meirizki & Partners
p.8 ×3
unresolved
org
KJPP HMR
p.8 ×24
unresolved
org
KJPP HMR's
p.9 ×3
unresolved
org
Kantor Akuntan Publik Siddharta
p.11 ×2
unresolved
org
PT Multi Bintang Indonesia Niaga. Prospek
p.14 ×3
unresolved
org
Amerika Serikat Splash Beverage Group Inc.
p.23
unresolved
org
Heineken Heineken International B.V.
p.24 ×2
unresolved
org
GAPL Pte. Ltd.
p.26 ×3
unresolved
—
HMB
p.26
unresolved
—
HMB dengan Perseroan seperti
p.26
unresolved
—
terlihat pada bagan kepemilikan Grup Heineken di
p.26
unresolved
—
89,32% kepemilikan sahamnya dimiliki secara
p.26
unresolved
—
langsung oleh HIBV dan secara tidak langsung
p.26
unresolved
—
2. HMB merupakan Perusahaan Publik yang 51%
p.26
unresolved
—
langsung oleh GAPL Pte. Ltd. dan secara
p.26
unresolved
org
Public Accountant Firm Siddharta Widjaja Siddharta Widjaja & Rekan
p.29
unresolved
org
PT Multi Bintang Berhad
p.30 ×2
unresolved
org
Bintang Indonesia Tbk
p.42
unresolved
org
PT Multi S
p.42
unresolved
person
Leong Tian Long Roderick
· Direktur
p.44
unresolved
org
Ownership Heineken Asia Pacific Pte. Ltd.
p.44
unresolved
org
Heineken Asia Pacific Pte. Ltd.
p.44 ×4
unresolved
org
Heineken Nederlands Beheer B.V.
p.45 ×2
unresolved
org
Nederlands Beheer B.V.
p.45
unresolved
org
Heineken Asia Pacific Asia Pacific Pte. Ltd.
p.45
unresolved
org
Pte. Ltd.
p.45
unresolved
org
Heineken International B.V. International B.V.
p.45
unresolved
org
Asia Pacific Holding Heineken Asia Pacific Holding Pte. Ltd.
p.45
unresolved
org
Heineken Asia Pacific Holding Pte.Ltd.
p.45 ×2
unresolved
org
Heineken Asia Heineken Asia Pacific B.V.
p.45
unresolved
org
Pacific B.V.
p.45
unresolved
org
Heineken Brouwerijen B.V.
p.45 ×2
unresolved
org
Beheer B.V.
p.45
unresolved
org
Brouwerijen B.V.
p.45
unresolved
org
Heineken Philippines Inc.
p.46 ×6
unresolved
org
Philippines Inc.
p.46 ×3
unresolved
org
IT Inc.
p.52
unresolved
org
Heineken Philippines Inc. Heineken Philippines Inc.
p.52
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.364
9508 ms
12 Sep 2026 22:38
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': '',
'assets': [{'area_sqm': None,
'category': 'SERVICE',
'description': 'Pengetahuan dan Layanan The object of the HIBV '
'Global Knowledge and'}],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'CONFLICT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': 'Pengetahuan dan Layanan The object of the HIBV Global '
'Knowledge and',
'object_truncated': True,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': None}