Back to announcement
20260710_DSSA_Tanggapan atas Permintaan Penjelasan Bursa_32111028_lamp1.pdf
Other Text extracted DSSASource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 15
Page 1
Page 2
TANGGAPAN PERSEROAN THE COMPANY’S RESPONSE
ATAS PERMINTAAN PENJELASAN TO REQUEST FOR EXPLANATION
1. Dalam Keterbukaan Informasi Perseroan 1. In the Company's Information Disclosure dated
tanggal 1 Juli 2026, Perseroan belum July 1, 2026, the Company has not explained its
menjelaskan terkait kewajiban pelaksanaan obligation to convene a General Meeting of
Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) Shareholders (GMS) in connection with the
sehubungan dengan Transaksi Afiliasi berupa Affiliated Transaction, namely the execution of
ditandatanganinya perjanjian yang ditegaskan the agreement as formalized in the Sale and
dalam AJB untuk melaksanakan transaksi Purchase Deed (AJB) to carry out the affiliated
afiliasi berupa pembelian sebanyak transaction involving the acquisition of
11.193.772.120 saham dalam PT Bali Media 11,193,772,120 shares in PT Bali Media
Telekomunikasi (BMT) oleh PT DSST Mas Telekomunikasi (BMT) by PT DSST Mas
Gemilang (DSST) dan PT Sinarmas Sukses Gemilang (DSST) and PT Sinarmas Sukses
Sejahtera (SSS), dari PT Infinity Investama (IFI) Sejahtera (SSS) from PT Infinity Investama (IFI)
dan PT Prima Mas Abadi (PMA), senilai and PT Prima Mas Abadi (PMA), with a
Rp4.000.000.000.500 (Transaksi). Atas hal transaction value of IDR 4,000,000,000,500 (the
tersebut, agar Perseroan menjelaskan: "Transaction"). In this regard, the Company is
requested to provide clarification on the
following:
a. Apakah Perseroan telah/akan a. Has the Company convened, or does it
melaksanakan RUPS untuk meminta intend to convene, a GMS to obtain
persetujuan pemegang saham atas shareholders' approval for the
Transaksi? Transaction?
b. Jika tidak, maka agar dijelaskan dasar b. If not, please explain the legal basis or
ketentuan yang mengatur tidak regulatory provisions that exempt the
diwajibkannya perolehan persetujuan Company from the requirement to obtain
pemegang saham Perseroan melalui RUPS. shareholders' approval through GMS.
Jawaban: Answer:
a dan b. Perseroan tidak melaksanakan RUPS a and b. The Company did not hold a GMS for the
atas Transaksi karena berdasarkan Transaction because based on the
ketentuan peraturan perundang- prevailing laws and regulations, the
undangan yang berlaku, Transaksi Transaction does not fall into the
tidak termasuk dalam kategori category of transactions that require
transaksi yang mensyaratkan GMS approval.
persetujuan RUPS.
Meskipun merupakan transaksi Although it is an affiliate transaction,
afiliasi, Transaksi bukan merupakan the transaction is neither a material
transaksi material maupun transaksi transaction nor a conflict-of-interest
benturan kepentingan. transaction.
Peraturan OJK Nomor OJK Regulation Number
17/POJK.04/2020 tentang Transaksi 17/POJK.04/2020 concerning Material
Material dan Perubahan Kegiatan Transactions and Changes in Business
Usaha (“POJK 17/2020”) mewajibkan Activities (“POJK 17/2020”) requires
RUPS untuk transaksi yang memenuhi the GMS for transactions that qualify as
kualifikasi sebagai transaksi material material transactions – in accordance
– sesuai dengan kriteria dan ambang with the criteria and value thresholds
batas nilai yang ditetapkan dalam set forth in POJK 17/2020. Based on the
POJK 17/2020. Berdasarkan Laporan Consolidated Financial Statements as of
Keuangan Konsolidasian 31 December 31, 2025, the value of the
Desember 2025, nilai Transaksi tidak Transaction does not exceed 20%
melebihi 20% (dua puluh persen) dari (twenty percent) of the Company's
nilai ekuitas Perseroan termasuk equity including other transaction
parameter transaksi lainnya, parameters, thus the Transaction does
sehingga Transaksi tidak memenuhi not qualify as a material transaction as
kualifikasi sebagai transaksi material referred to in POJK 17/2020 and
sebagaimana dimaksud dalam POJK therefore the execution of the
17/2020 dan karenanya pelaksanaan Transaction does not require the
Transaksi tidak memerlukan approval of the GMS.
persetujuan RUPS.
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 3
Sementara itu, peraturan OJK Nomor Meanwhile, OJK Regulation Number
42/POJK.04/2020 tentang Transaksi 42/POJK.04/2020 concerning Affiliate
Afiliasi dan Transaksi Benturan Transactions and Conflict of Interest
Kepentingan (“POJK 42/2020”) Transactions (“POJK 42/2020”)
mengatur bahwa transaksi afiliasi stipulates that affiliate transactions
yang tidak memenuhi kriteria sebagai that do not meet the criteria as material
transaksi material wajib memenuhi transactions must comply with the
ketentuan sebagaimana diatur dalam provisions as regulated in Article 4
Pasal 4 ayat (1) POJK 42/2020. paragraph (1) of POJK 42/2020. In this
Sehubungan dengan hal tersebut, regard, the Company is only required
Perseroan hanya diwajibkan untuk: (i) to: (i) use an appraiser to determine the
menggunakan penilai untuk fair value of the Transaction object
menentukan nilai wajar dari objek and/or the fairness of the Transaction;
Transaksi dan/atau kewajaran (ii) announce the information disclosure
Transaksi tersebut; (ii) regarding the Transaction to the public;
mengumumkan keterbukaan and (iii) submit the disclosure of
informasi atas Transaksi kepada information as referred to in point (ii)
masyarakat; dan (iii) menyampaikan and its supporting documents to the
keterbukaan informasi sebagaimana OJK, no later than 2 (two) working days
dimaksud pada poin (ii) dan dokumen after the Transaction date – an
pendukungnya kepada OJK, paling obligation that has been fulfilled by the
lambat 2 (dua) hari kerja setelah Company through the submission of
tanggal Transaksi – kewajiban mana information disclosure and the
telah dipenuhi oleh Perseroan melalui appraiser's report on July 1, 2026.
penyampaian keterbukaan informasi
dan laporan penilai pada tanggal 1 Juli
2026.
2. Dalam Keterbukaan Informasi, Perseroan 2. In the Information Disclosure, the Company
menyampaikan nilai transaksi sebesar reported a transaction value of
Rp4.000.000.000.500, tidak termasuk pajak, Rp4,000,000,000,500, excluding taxes, legal
biaya hukum, dan biaya transaksi lain yang fees, and other transaction costs that may arise
mungkin timbul dan menjadi tanggungan and be borne by each party. In this regard, the
masing-masing pihak. Atas hal tersebut, agar Company is requested to explain:
Perseroan menjelaskan:
a. Kisaran nilai pajak yang berpotensi a. The range of tax values that may be
dibebankan kepada masing-masing pihak. imposed on each party. The calculations
Agar diuraikan perhitungannya. should be detailed.
b. Kisaran nilai biaya hukum dan biaya b. The range of legal fees and other
transaksi lain yang berpotensi dibebankan transaction costs that may be imposed on
kepada masing-masing pihak. Agar biaya- each party. These costs should be
biaya tersebut dijelaskan dan diuraikan explained and their calculations detailed.
perhitungannya.
c. Apakah dengan adanya tambahan biaya- c. Does the addition of these costs
biaya tersebut, berpotensi membuat potentially make the Transaction
Transaksi menjadi tidak wajar jika unreasonable if referring to the
mengacu pada hasil penilaian dan assessment and fairness opinion by an
pendapat kewajaran oleh Penilai Independent Appraiser? Please explain.
Independen? Agar dijelaskan.
d. Apakah dengan adanya tambahan biaya- d. Does the addition of these costs
biaya tersebut, berpotensi membuat potentially make the Transaction a
Transaksi menjadi Transaksi Material Material Transaction as referred to in POJK
sebagaimana dimaksud dalam (POJK 17/2020? Please explain.
17/2020? Agar dijelaskan.
Jawaban: Answer:
a. Perseroan menyampaikan bahwa nilai a. The Company confirms that the transaction
transaksi sebesar Rp4.000.000.000.500 value of IDR 4,000,000,000,500 as disclosed
sebagaimana tercantum dalam in the Information Disclosure represents the
Keterbukaan Informasi merupakan nilai share purchase price only and excludes any
pembelian saham dan belum termasuk applicable taxes, which, in accordance with
pajak yang berdasarkan ketentuan the prevailing laws and regulations, shall be
peraturan perundang-undangan menjadi the responsibility of the respective parties.
kewajiban masing-masing pihak.
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 4
Sehubungan dengan transaksi tersebut, In connection with the Transaction, any
kewajiban pajak yang timbul pada taxes arising therefrom shall, in principle, be
prinsipnya menjadi tanggung jawab borne by the respective parties in
masing-masing pihak sesuai dengan accordance with the prevailing tax laws and
ketentuan perpajakan yang berlaku. regulations. The transfer of shares is
Pengalihan saham pada prinsipnya bukan generally not subject to Value Added Tax
merupakan objek Pajak Pertambahan Nilai (VAT). Any income tax arising from the share
(PPN). Pajak penghasilan atas pengalihan transfer, if applicable, shall be the
saham, apabila terutang, menjadi responsibility of the seller in accordance
kewajiban pihak penjual sesuai dengan with the applicable tax laws and regulations
ketentuan perpajakan yang berlaku dan and will depend on the relevant tax status of
bergantung pada status perpajakan serta the parties and the characteristics of the
karakteristik transaksi yang bersangkutan. Transaction. In addition, the Transaction
Selain itu, transaksi juga dapat may give rise to certain administrative
menimbulkan kewajiban administratif, charges, such as stamp duty on the
seperti bea meterai atas dokumen transaction documents, in accordance with
transaksi sesuai ketentuan yang berlaku. the applicable laws and regulations.
Mempertimbangkan bahwa besaran pajak Given that the amount of taxes payable
yang terutang bergantung pada kondisi dan depends on the respective tax position and
kewajiban perpajakan masing-masing obligations of each party, the Company is
pihak, Perseroan tidak dapat menentukan unable to determine with certainty the
secara pasti jumlah pajak yang menjadi amount of taxes payable by the other
kewajiban pihak lain. Pajak maupun biaya parties. The taxes and transaction-related
yang menjadi tanggungan Perseroan costs to be borne by the Company are
diperkirakan tidak material apabila expected to be immaterial in comparison to
dibandingkan dengan nilai transaksi. the transaction value.
b. Biaya Transaksi meliputi biaya jasa b. Transaction costs comprise professional
profesional - termasuk jasa penilaian, audit, service fees — including valuation, audit,
dan notaris dan biaya administrasi lainnya, and notarial fees — as well as other
dengan jumlah keseluruhan sekitar Rp2,4 administrative costs, with a total aggregate
miliar. amount of approximately Rp2.4 billion.
c dan d. Biaya-biaya tambahan yang timbul c and d. Additional costs incurred in connection
merupakan biaya yang lazim dan with the Transaction constitute costs
wajar dalam pelaksanaan Transaksi that are customary and reasonable in
dan nilainya tidak material the implementation of the Transaction,
dibandingkan dengan nilai and their amounts are not material
Transaksi. Biaya-biaya tersebut tidak compared to the transaction value.
mempengaruhi hasil penilaian Such costs do not affect the valuation
maupun kesimpulan pendapat results or the fairness opinion
kewajaran yang diberikan oleh conclusion issued by the Independent
Penilai Independen dan tidak Appraiser, nor do they affect the
mempengaruhi kewajaran fairness of the Transaction.
Transaksi.
3. Mengacu pada ketentuan yang diatur dalam 3. Referring to the provisions governed in POJK
POJK 42/2020 Pasal 10 huruf f, agar Perseroan 42/2020 Article 10 letter f, the Company is
menjelaskan: required to explain:
a. Elaborasi atas rencana Perseroan atas a. Elaboration on the Company's plan for
BMT termasuk proyek-proyek strategis BMT, including strategic projects to be
yang akan dilakukan dan sinergi yang akan undertaken and the synergies to be
dihasilkan. generated.
b. Profil BMT meliputi: b. BMT Profile included:
i. Kegiatan usaha, proyek-proyek, i. Business activities, projects, and the
maupun portofolio entitas anak BMT
untuk menggambarkan bisnis BMT portfolio of BMT's Subsidiaries to
secara keseluruhan. illustrate BMT's overall business.
iii. Struktur permodalan dan susunan iii. Capital structure and shareholder
pemegang saham BMT setelah composition of BMT after the
Transaksi. Transaction.
c. Sumber dana DSST dan SSS dalam c. The source of funds for PT DSST and SSS in
melakukan Transaksi. conducting the Transaction.
d. Rencana tanggal penyelesaian Transaksi. d. Proposed date for the completion of the
Agar dijelaskan timeline-nya, jika Transaction. To explain the timeline, if the
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 5
Transaksi akan dilakukan dalam beberapa transaction will be conducted in several
rangkaian transaksi. series of transactions.
Jawaban: Answer:
a. Perseroan melakukan investasi pada PT Bali a. The Company has made an investment in PT
Media Telekomunikasi (“BMT”) untuk Bali Media Telekomunikasi ("BMT") to
memanfaatkan kepemilikan saham BMT di capitalize on BMT's shareholding in
XLSMART. Perseroan memandang bahwa XLSMART. The Company believes that the
terbentuknya XLSMART melalui establishment of XLSMART through the
penggabungan usaha antara XL Axiata dan business combination of XL Axiata and
Smartfren akan menghasilkan entitas Smartfren will create a telecommunications
telekomunikasi dengan skala usaha yang entity with a larger scale of operations,
lebih besar, fundamental bisnis yang lebih stronger business fundamentals, and
kuat, dan daya saing yang lebih tinggi di enhanced competitiveness within the
industri. Penguatan posisi kompetitif industry. The strengthening of its
tersebut diharapkan mampu mendorong competitive position is expected to support
pertumbuhan nilai investasi Perseroan the sustainable growth of the Company's
secara berkelanjutan. Atas dasar investment value. On this basis, the
pertimbangan tersebut, Perseroan meyakini Company believes that its investment in
bahwa investasi pada BMT dapat BMT will contribute positively to the value of
memberikan kontribusi positif terhadap the Company's investment and provide
nilai investasi dan potensi penerimaan potential dividend returns over the medium
dividen bagi Perseroan dalam jangka to long term.
menengah dan panjang.
b. Profil BMT meliputi: b. Profile of BMT as follows:
i. Berdasarkan Anggaran Dasar BMT i. As set out in BMT's Articles of
sebagaimana telah disampaikan dalam Association, as disclosed in the
Keterbukaan Informasi, maksud dan Information Disclosure, BMT's
tujuan BMT adalah berusaha dalam purposes and objectives are to engage
beberapa bidang usaha, yaitu in several business activities, namely
perdagangan besar peralatan wholesale trading of
telekomunikasi, aktivitas perusahaan telecommunications equipment,
holding, aktivitas kantor pusat, dan holding company activities, head
aktivitas konsultasi manajemen office activities, and other
lainnya. management consulting activities.
Sebagai perusahaan holding, kegiatan As a holding company, BMT's principal
usaha utama BMT adalah melakukan business activity is to make equity
penyertaan saham. Melalui investments. Through its shareholding
kepemilikan saham di XLSMART, in XLSMART, BMT derives benefits
memperoleh manfaat dari kinerja dan from the performance and business
perkembangan usaha XLSMART. development of XLSMART.
Sebagai informasi, selain penyertaan For information purposes, other than
saham di XLSMART, BMT tidak its investment in XLSMART, BMT does
melakukan penyertaan saham di not hold any equity investment in any
entitas lain. other entity.
iii. Struktur permodalan dan susunan pemegang saham BMT setelah Transaksi
Capital structure and shareholding composition of BMT following the Transaction
Setelah Transaksi
Post-Transaction
Keterangan
Nilai Nominal Persentase
Remarks Jumlah Saham
Nominal Value Percentage
Number of shares
(Rp) (%)
Modal dasar/
11.193.772.120 11.193.772.120.000
Authorized capital
Modal ditempatkan dan
disetor penuh/ Fully issued
and paid-up capital
DSST 11.193.772.119 11.193.772.119.000 99,99999999
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 6
PT Sinarmas Sukses
1 1.000 0,00000001
Sejahtera
Jumlah modal ditempatkan
dan disetor penuh/ Total 11.193.772.120 11.193.772.120.000 100,00000000
issued and paid-up capital
c. Sumber dana DSST dan SSS dalam c. The source of funds for DSST and SSS in
melakukan Transaksi berasal dari kas undertaking the Transaction is from the
internal Perseroan. Company's internal cash.
d. Para pihak telah melakukan d. The parties executed the Deed of Transfer of
penandatanganan Perjanjian Pemindahan Shares on 29 June 2026: by PT Infinity
Hak atas Saham tanggal 29 Juni 2026: oleh Investama (as seller) and DSST (as buyer)
PT Infinity Investama (sebagai penjual) dan over 11,193,772,119 shares in BMT, and by
DSST (sebagai pembeli) atas 11.193.772.119 PT Prima Mas Abadi (as seller) and PT
saham dalam BMT dan oleh PT Prima Mas Sinarmas Sukses Sejahtera (as buyer) over 1
Abadi (sebagai penjual) dan PT Sinarmas share in BMT. The acquisition of BMT
Sukses Sejahtera (sebagai pembeli) atas 1 constitutes a single transaction and was not
saham dalam BMT. Pengambilalihan BMT carried out in a series of transactions.
tersebut merupakan transaksi tunggal yang
tidak dilaksanakan dalam beberapa
rangkaian transaksi.
4. Dalam Keterbukaan Informasi, Perseroan 4. In the Information Disclosure, the Company
menyatakan bahwa “Transaksi merupakan states that "the Transaction is an Affiliate
Transaksi Afiliasi karena dilaksanakan oleh Transaction because it is conducted by
perusahaan yang dimiliki dan dikendalikan, companies owned and controlled, either
baik secara langsung maupun tidak langsung, directly or indirectly, by Mr. Franky Oesman
oleh Bapak Franky Oesman Widjaja”. Atas hal Widjaja." In this regard, please clarify:
tersebut, agar diklarifikasi:
a. Apakah IFI dan PMA selaku pihak penjual a. Are IFI and PMA as the selling parties in
dalam Transaksi, termasuk pihak yang Transaction, included as parties controlled
dikendalikan oleh Bapak Franky Oesman by Mr. Franky Oesman Widjaja?
Widjaja?
b. Jika iya, maka agar dijelaskan hubungan b. If so, please explain the ownership
kepemilikannya oleh Bapak Franky relationship by Mr. Franky Oesman
Oesman Widjaja Widjaja.
Jawaban: Answer:
a. Sesuai dengan data yang dapat diakses a. In accordance with data accessible through
melalui situs web AHU dan selaras dengan the AHU website and consistent with the
Keterbukaan Informasi yang telah Information Disclosure previously submitted
disampaikan oleh Perseroan, IFI dan PMA by the Company, IFI and PMA are owned
dimiliki dan dikendalikan, baik secara and controlled, both directly and indirectly,
langsung maupun tidak langsung, oleh by Mr. Franky Oesman Widjaja.
Bapak Franky Oesman Widjaja.
b. Pemilik Manfaat IFI dan PMA adalah Bapak b. The Ultimate Beneficial Owner (UBO) of IFI
Franky Oesman Widjaja. and PMA is Mr. Franky Oesman Widjaja.
5. Dalam Keterbukaan Informasi, Perseroan 5. In the Information Disclosure, the Company
menyajikan parameter materialitas berupa presents a materiality parameter in the form of
"Rasio Rugi Bersih Objek Transaksi terhadap the "Net Loss Ratio of the Transaction Object to
Laba Bersih Perseroan" sebesar 14,82%, the Company's Net Profit" amounting to
dengan Rugi Bersih Objek Transaksi sebesar 14.82%, with a Net Loss of the Transaction
USD53.536.576 dan Laba Bersih Perseroan Object of USD53,536,576 and the Company's
sebesar USD361.200.873. Atas hal tersebut, Net Profit of USD361,200,873. Regarding this
agar dijelaskan: matter, please explain:
a. Dasar perhitungan rasio dimaksud, a. The basis for calculating the ratio in
mengingat Objek Transaksi mengalami question, considering that the Transaction
rugi bersih, namun rasio yang disajikan Object incurred a net loss, yet the
bernilai positif sebesar 14,82%. presented ratio is a positive 14.82%.
b. Apakah dalam menghitung rasio b. Did the Company use the absolute value of
materialitas tersebut Perseroan the net loss of the Transaction Object or
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 7
menggunakan nilai absolut atas rugi another calculation method in
bersih Objek Transaksi atau metode determining the materiality ratio? If a
perhitungan lainnya? Jika menggunakan certain method is used, please explain the
metode tertentu, agar dijelaskan dasar basis of consideration and the reference
pertimbangan dan acuan yang digunakan. used.
Jawaban: Answer:
a. Rasio sebesar 14,82% dihitung dengan a. The ratio of 14.82% was calculated using
menggunakan nilai absolut. Oleh karena itu, absolute value. Therefore, notwithstanding
meskipun Objek Transaksi mencatat rugi the fact that the Transaction Object
bersih, dalam perhitungan rasio digunakan recorded a net loss, the calculation of the
besaran murni angka rugi bersih tersebut ratio was based on the absolute figure of the
tanpa melihat tanda negatifnya. net loss, disregarding the negative sign.
b. Ya, dalam menghitung rasio, Perseroan b. Yes, in calculating the ratio, the Company
menggunakan nilai absolut atas rugi bersih applied the absolute value of the net loss of
Objek Transaksi. the Transaction Object.
6. Dalam Keterbukaan Informasi, Perseroan 6. In the Information Disclosure, the Company
menyajikan proforma laporan posisi keuangan presents proforma consolidated statement of
dan laporan laba rugi konsolidasian dengan financial position and consolidated statement
asumsi Transaksi telah efektif pada tanggal 31 of profit or loss with the assumption that the
Desember 2025. Namun demikian, proforma Transaction has been effective as of December
tersebut hanya menunjukkan reklasifikasi aset 31, 2025. However, the pro forma only shows
lancar menjadi aset tidak lancar sebesar nilai the reclassification of current assets to non-
Transaksi, tanpa adanya perubahan atas aset, current assets at the value of the Transaction,
liabilitas, maupun kinerja keuangan lainnya. without any changes to assets, liabilities, or
Atas hal tersebut, agar dijelaskan: other financial performance. Regarding this
matter, please explain:
a. Apakah setelah efektifnya Transaksi, BMT a. After the Transaction becomes effective,
menjadi entitas anak yang dikendalikan does BMT become a controlled subsidiary
dan dikonsolidasikan ke dalam laporan and is it consolidated into the Company's
keuangan konsolidasian Perseroan? consolidated financial statements?
b. Apabila BMT menjadi entitas anak yang b. If BMT becomes a consolidated subsidiary,
dikonsolidasikan, agar dijelaskan dasar please explain the basis for the
penyusunan proforma yang tidak preparation of the proforma that does not
mencerminkan pengakuan aset, liabilitas, reflect the recognition of BMT's assets,
dan hasil usaha BMT, serta dasar liabilities, and operating results, as well as
akuntansi yang digunakan dalam the accounting basis used in the
penyusunan proforma tersebut. preparation of the proforma.
c. Berdasarkan Laporan Keuangan c. Based on the Company's Consolidated
Konsolidasian Perseroan per 31 Desember Financial Statements as of December 31,
2025, Perseroan masih memiliki investasi 2025, the Company still has an investment
dalam utang konversi kepada BMT dengan in convertible debt to BMT with a carrying
nilai tercatat sebesar USD400.334.570. value of USD400,334,570. Regarding this
Atas hal tersebut, agar dijelaskan status matter, please explain the status of the
investasi dalam utang konversi tersebut investment in the convertible debt after
setelah efektifnya Transaksi, termasuk the Transaction becomes effective,
apakah investasi dimaksud akan tetap including whether the investment will be
dipertahankan, dikonversi menjadi retained, converted into shares, settled in
saham, diselesaikan secara tunai, atau cash, or other actions taken along with the
dilakukan tindakan lainnya beserta dasar rationale.
pertimbangannya.
d. Agar dijelaskan dampak status investasi d. To explain the impact of the investment
dalam utang konversi tersebut terhadap status in the convertible debt on the
penyusunan proforma laporan keuangan preparation of the proforma consolidated
konsolidasian, termasuk perlakuan financial statements, including the
akuntansi yang diterapkan serta akun- accounting treatment applied and the
akun laporan keuangan yang terdampak. affected financial statement accounts.
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 8
Jawaban: Answer:
a. Ya, setelah efektifnya Transaksi, BMT a. Yes, upon the effectiveness of the
menjadi entitas anak yang dikendalikan dan Transaction, BMT became a subsidiary that
dikonsolidasikan ke dalam laporan is controlled by and consolidated into the
keuangan konsolidasian Perseroan. Company's consolidated financial
statements.
b. Informasi keuangan proforma sebagaimana b. The pro forma financial information as
tercantum dalam Keterbukaan Informasi disclosed in the Company's Information
Perseroan dimaksudkan untuk memberikan Disclosure is intended to provide an
gambaran mengenai dampak langsung yang illustration of the direct impact arising
timbul dari pelaksanaan Transaksi terhadap from the execution of the Transaction on
laporan keuangan Perseroan. Oleh karena the Company's financial statements.
itu, penyesuaian yang dilakukan dalam Accordingly, the adjustments made in the
penyusunan informasi keuangan proforma preparation of the pro forma financial
terbatas pada jurnal dan dampak akuntansi information are limited to the journal
yang secara langsung berkaitan dengan entries and accounting impacts that are
Transaksi. directly attributable to the Transaction.
Informasi keuangan proforma tersebut Such pro forma financial information is not
tidak dimaksudkan untuk menyajikan intended to present the consolidated
laporan keuangan konsolidasian seolah- financial statements as if BMT had been a
olah BMT telah menjadi entitas anak yang consolidated subsidiary from the beginning
dikonsolidasikan sejak awal periode of the reporting period. Consequently, the
pelaporan. Dengan demikian, aset, assets, liabilities, revenues, and expenses
liabilitas, pendapatan, dan beban BMT of BMT have not been recognized or
belum diakui atau disajikan dalam informasi presented in the said pro forma financial
keuangan proforma tersebut. information.
c dan d. Pada saat dilakukannya Transaksi, BMT c and d. At the time of the Transaction, BMT had not
belum melakukan penyelesaian utang yet settled the convertible loan.
konversi.
7. Dalam Laporan Penilaian 100,00% Saham PT 7. In the Valuation Report of 100.00% Shares of PT
Bali Media Telekomunikasi dan Laporan Bali Media Telekomunikasi and the Fairness
Pendapat Kewajaran yang disusun oleh KJPP Opinion Report prepared by KJPP Kusnanto &
Kusnanto & Rekan, terdapat beberapa hal yang Rekan, there are several matters that require
memerlukan klarifikasi. Atas hal tersebut, agar clarification. Therefore, the Company should
Perseroan berkoordinasi dengan KJPP coordinate with KJPP Kusnanto & Rekan to
Kusnanto & Rekan untuk menjelaskan: explain:
a. Laporan Penilaian menyatakan bahwa a. The Valuation Report states that the
penilaian dilakukan dengan menggunakan valuation was conducted using the
metode Discounted Cash Flow (DCF), Discounted Cash Flow (DCF), Adjusted Net
Adjusted Net Asset (ANA), dan Guideline Asset (ANA), and Guideline Publicly Traded
Publicly Traded Company (GPTC), serta Company (GPTC) methods, and the results
hasil masing-masing metode direkonsiliasi of each method were reconciled through
melalui pembobotan. Namun demikian, weighting. However, the Summary of
Ringkasan Hasil Penilaian dan Kesimpulan Valuation Results and Valuation
Penilaian hanya menyajikan hasil metode Conclusion only present the ANA method
ANA sebesar Rp4.153,49 miliar. Agar result amounting to Rp4,153.49 billion.
dijelaskan hasil penilaian masing-masing Please explain the valuation results of
metode (DCF, ANA, dan GPTC), bobot yang each method (DCF, ANA, and GPTC), the
digunakan dalam proses rekonsiliasi weights used in the reconciliation process
beserta dasar pertimbangannya, serta along with the rationale, and the reason
alasan kesimpulan akhir hanya why the conclusion only presents the ANA
menyajikan hasil metode ANA. method result.
b. Mengingat aset utama BMT merupakan b. Considering that BMT's main asset is its
penyertaan pada PT XLSMART Telecom investment in PT XLSMART Telecom
Sejahtera Tbk (EXCL) yang merupakan Sejahtera Tbk (EXCL), which is a Listed
Perusahaan Tercatat di Bursa, dan Company on the Stock Exchange, and
penyertaan pada beberapa entitas investments in several other associate
asosiasi lainnya, agar dijelaskan entities, please explain the valuation
metodologi penilaian atas penyertaan methodology for these investments using
tersebut dalam metode ANA, termasuk the ANA method, including the basis for
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 9
dasar penentuan nilai penyertaan pada determining the value of the investment in
EXCL dan penyesuaian yang dilakukan EXCL and any adjustments made (if any),
(apabila ada), sehingga menghasilkan nilai resulting in a market value of 100.00% of
pasar 100,00% saham BMT sebesar BMT's shares amounting to Rp4,153.49
Rp4.153,49 miliar. billion.
c. Dalam Laporan Pendapat Kewajaran c. In the Fairness Opinion Report, different
digunakan asumsi tingkat diskonto assumptions of discount rates (WACC),
(WACC), mata uang, dan periode proyeksi currencies, and projection periods are used
yang berbeda pada masing-masing in each analysis. Therefore, please explain
analisis. Atas hal tersebut, agar dijelaskan the basis for using these assumptions,
dasar penggunaan asumsi-asumsi including the reason for using different
tersebut, termasuk alasan penggunaan WACC in the Transaction Benefit analysis
WACC yang berbeda dalam analisis and the Transaction Net Present Value
manfaat Transaksi dan analisis Net Present (NPV) analysis, the basis for using EXCL
Value (NPV) Transaksi, dasar penggunaan parameters in the WACC calculation for
parameter EXCL dalam perhitungan WACC the NPV analysis, and the reason for using
untuk analisis NPV, serta alasan different projection periods in each
penggunaan periode proyeksi yang analysis.
berbeda pada masing-masing analisis.
d. Laporan Penilaian mengungkapkan d. The Valuation Report reveals a significant
adanya kejadian penting setelah tanggal event after the valuation date in the form
penilaian berupa penurunan modal BMT of a capital reduction of BMT that changed
yang mengubah jumlah saham beredar the number of outstanding shares before
sebelum Transaksi. Atas hal tersebut, agar the Transaction. Regarding this matter,
dijelaskan apakah kejadian tersebut telah please explain whether the event has been
dipertimbangkan dalam penentuan nilai considered in determining the market
pasar sebesar Rp4.153,49 miliar, termasuk value of Rp4,153.49 billion, including its
dampaknya terhadap nilai objek penilaian impact on the value of the appraisal object
dan kesimpulan penilaian yang digunakan and the appraisal conclusion used as the
sebagai dasar Transaksi. basis for the Transaction
Jawaban: Answer:
a. Penjelasan hasil penilaian masing-masing a. The explanation of the valuation results
metode (DCF, ANA, dan GPTC), bobot yang under each method (DCF, ANA, and GPTC),
digunakan dalam proses rekonsiliasi beserta the weightings applied in the reconciliation
dasar pertimbangannya, serta alasan process along with basis of consideration,
kesimpulan akhir hanya menyajikan hasil as well as the rationale for the final
metode ANA adalah sebagai berikut: conclusion presenting solely the results of
the ANA method, are as follows:
• Saham BMT dinilai dengan pendekatan • BMT shares are valued using the asset
aset dengan menggunakan metode approach using the net asset
penyesuaian aset bersih, maka adjustment method, resulting in a
menghasilkan nilai pasar saham BMT market value of BMT shares of IDR
sebesar Rp 4.153,49 miliar. 4,153.49 billion.
• Saham EXCL dinilai dengan pendekatan • EXCL shares are valued using the
pendapatan dengan menggunakan income approach using the discounted
metode diskonto arus kas dan cash flow method and the market
pendekatan pasar dengan approach using the comparable
menggunakan metode pembanding method of listed companies on the
perusahaan tercatat di bursa efek stock exchange with respective values
dengan nilai masing-masing sebesar of Rp. 11,033.06 billion and Rp.
Rp 11.033,06 miliar dan Rp 17.985,37 17,985.37 billion which are then given
miliar yang selanjutnya diberikan bobot a weighting of 80.00% and 20.00%
masing-masing 80,00% dan 20,00%, respectively, resulting in a market
maka menghasilkan nilai pasar saham value of EXCL shares of Rp. 12,423.53
EXCL sebesar Rp 12.423,53 miliar. billion.
• Saham XLSG dinilai dengan pendekatan • XLSG shares are valued using the asset
aset dengan menggunakan metode approach using the net asset
penyesuaian aset bersih dan adjustment method and the market
pendekatan pasar dengan approach using the comparable
menggunakan metode pembanding method of listed companies on the
perusahaan tercatat di bursa efek stock exchange with an indicated value
dengan indikasi nilai masing-masing of USD 85.00 thousand and
sebesar USD 85,00 ribu dan USD 4,41 USD 4.41 million respectively which are
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 10
juta yang selanjutnya diberikan bobot then given a weighting of 80.00% and
masing-masing sebesar 80,00% dan 20.00% respectively, resulting in an
20,00%, maka menghasilkan indikasi indicated market value of XLSG shares
nilai pasar saham XLSG sebesar USD of USD 0.95 million or equivalent to IDR
0,95 juta atau setara dengan Rp 15,93 15.93 billion using Bank Indonesia's
miliar dengan menggunakan kurs middle rate on December 31, 2025,
tengah Bank Indonesia pada tanggal 31 which is IDR 16,782 per USD.
Desember 2025 yaitu sebesar Rp 16.782
per USD.
• Saham DSJ dinilai dengan pendekatan • DSJ shares are valued using the asset
aset dengan menggunakan metode approach using the net asset
penyesuaian aset bersih dengan nilai adjustment method with a value of
sebesar negatif Rp 431,72 miliar, maka negative Rp. 431.72 billion, resulting in
menghasilkan indikasi nilai pasar saham an indication of the market value of
DSJ adalah sebesar negatif Rp 431,72 DSJ shares of negative Rp. 431.72
miliar. billion.
• Saham HID dinilai dengan pendekatan • HID shares are valued using the income
pendapatan dengan menggunakan approach using the discounted cash
metode diskonto arus kas dan flow method and the market approach
pendekatan pasar dengan using the comparable method of
menggunakan metode pembanding companies listed on the stock
perusahaan tercatat di bursa efek exchange with respective values of IDR
dengan nilai masing-masing sebesar 487.94 billion and IDR 117.28 billion
Rp 487,94 miliar dan Rp 117,28 miliar which are then given a weighting of
yang selanjutnya diberikan bobot 80.00% and 20.00% respectively,
masing-masing sebesar 80,00% dan resulting in an indication of the market
20,00%, maka menghasilkan indikasi value of HID shares of IDR 413.81
nilai pasar saham HID sebesar Rp 413,81 billion.
miliar.
• Saham DEIT dinilai dengan pendekatan • DEIT shares are valued using the asset
aset dengan menggunakan metode approach using the net asset
penyesuaian aset bersih dan adjustment method and the market
pendekatan pasar dengan approach using the comparable
menggunakan metode pembanding method of listed companies on the
perusahaan tercatat di bursa efek stock exchange with a value of Rp 6.69
dengan nilai masing-masing sebesar Rp billion and Rp 7.88 billion respectively,
6,69 miliar dan Rp 7,88 miliar yang which are then given a weighting of
selanjutnya diberikan bobot masing- 80.00% and 20.00% respectively,
masing sebesar 80,00% dan 20,00%, resulting in an indication of the market
maka menghasilkan indikasi nilai pasar value of DEIT shares of Rp 6.93 billion.
saham DEIT sebesar Rp 6,93 miliar.
• Saham LINK dinilai dengan pendekatan • LINK shares are valued using a market
pasar dengan menggunakan metode approach using the comparative
pembanding perusahaan tercatat di method of companies listed on the
bursa efek, maka menghasilkan indikasi stock exchange, resulting in an
nilai pasar saham LINK sebesar Rp indication of the market value of LINK
2.095,23 miliar. shares of IDR 2,095.23 billion.
• Saham PDGC dinilai dengan pendekatan • PDGC shares are valued using a market
pasar dengan menggunakan metode approach using the comparative
pembanding perusahaan tercatat di method of companies listed on the
bursa efek, maka menghasilkan indikasi stock exchange, resulting in an
nilai pasar saham PDGC sebesar Rp indication of the market value of PDGC
23,87 miliar. shares of IDR 23.87 billion.
• Dengan mempertimbangkan • Taking into account the above
pendekatan dan metode penilaian di valuation approaches and methods,
atas, maka nilai pasar 100,00% saham the market value of 100.00% of BMT
BMT dan Entitas Asosiasi BMT adalah and BMT Associated Entities shares is
sebesar Rp 4.153,49 miliar. [Mohon Rp 4,153.49 billion. [Please refer to the
merujuk pada Lampiran 1] Appendix 1]
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 11
b. Penjelasan metodologi penilaian atas b. The explanation of the valuation
penyertaan tersebut dalam metode ANA, methodology applied to the shareholding
termasuk dasar penentuan nilai penyertaan under the Adjusted Net Asset (ANA)
pada EXCL dan penyesuaian yang dilakukan method, including the basis for
(apabila ada), sehingga menghasilkan nilai determining the value of the shareholding
pasar 100,00% saham BMT sebesar in EXCL and any adjustments made thereto,
Rp 4.153,49 miliar adalah sebagai berikut: resulting in the fair market value of
100.00% of the shares in BMT of
Rp4,153.49 billion, is as follows:
• Saham BMT dinilai dengan pendekatan • BMT shares are valued using the asset
aset dengan menggunakan metode approach using the net asset
penyesuaian aset bersih, maka adjustment method, resulting in a
menghasilkan nilai pasar saham BMT market value of BMT shares of Rp
sebesar Rp 4.153,49 miliar. 4,153.49 billion.
• Saham EXCL dinilai dengan pendekatan • EXCL shares are valued using the income
pendapatan dengan menggunakan approach using the discounted cash
metode diskonto arus kas dan flow method and the market approach
pendekatan pasar dengan using the comparable method of listed
menggunakan metode pembanding companies on the stock exchange with
perusahaan tercatat di bursa efek respective values of Rp 11,033.06 billion
dengan nilai masing-masing sebesar and Rp 17,985.37 billion which are then
Rp 11.033,06 miliar dan Rp 17.985,37 given a weighting of 80.00% and
miliar yang selanjutnya diberikan bobot 20.00% respectively, resulting in a
masing-masing 80,00% dan 20,00%, market value of EXCL shares of Rp
maka menghasilkan nilai pasar saham 12,423.53 billion.
EXCL sebesar Rp 12.423,53 miliar.
• Saham XLSG dinilai dengan pendekatan • XLSG shares are valued using the asset
aset dengan menggunakan metode approach using the net asset
penyesuaian aset bersih dan adjustment method and the market
pendekatan pasar dengan approach using the comparable method
menggunakan metode pembanding of listed companies on the stock
perusahaan tercatat di bursa efek exchange with an indicated value of
dengan indikasi nilai masing-masing USD 85.00 thousand and
sebesar USD 85,00 ribu dan USD 4,41 USD 4.41 million respectively which are
juta yang selanjutnya diberikan bobot then given a weighting of 80.00% and
masing-masing sebesar 80,00% dan 20.00% respectively , resulting in an
20,00%, maka menghasilkan indikasi indicated market value of XLSG shares
nilai pasar saham XLSG sebesar USD of USD 0.95 million or equivalent to Rp
0,95 juta atau setara dengan Rp 15,93 15.93 billion using Bank Indonesia's
miliar dengan menggunakan kurs middle rate on December 31, 2025,
tengah Bank Indonesia pada tanggal 31 which is Rp 16,782 per USD.
Desember 2025 yaitu sebesar Rp 16.782
per USD.
• Saham DSJ dinilai dengan pendekatan • DSJ shares are valued using the asset
aset dengan menggunakan metode approach using the net asset
penyesuaian aset bersih dengan nilai adjustment method with a value of
sebesar negatif Rp 431,72 miliar, maka negative Rp 431.72 billion, resulting in
menghasilkan indikasi nilai pasar saham an indication of the market value of DSJ
DSJ adalah sebesar negatif Rp 431,72 shares of negative Rp 431.72 billion.
miliar.
• Saham HID dinilai dengan pendekatan • HID shares are valued using the income
pendapatan dengan menggunakan approach using the discounted cash
metode diskonto arus kas dan flow method and the market approach
pendekatan pasar dengan using the comparable method of
menggunakan metode pembanding companies listed on the stock exchange
perusahaan tercatat di bursa efek with respective values of Rp 487.94
dengan nilai masing-masing sebesar billion and Rp 117.28 billion which are
Rp 487,94 miliar dan Rp 117,28 miliar then given a weighting of 80.00% and
yang selanjutnya diberikan bobot 20.00% respectively, resulting in an
masing-masing sebesar 80,00% dan indication of the market value of HID
20,00%, maka menghasilkan indikasi shares of Rp 413.81 billion.
nilai pasar saham HID sebesar Rp 413,81
miliar.
• Saham DEIT dinilai dengan pendekatan • DEIT shares are valued using the asset
aset dengan menggunakan metode approach using the net asset
penyesuaian aset bersih dan adjustment method and the market
pendekatan pasar dengan approach using the comparable method
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 12
menggunakan metode pembanding of listed companies on the stock
perusahaan tercatat di bursa efek exchange with a value of Rp 6.69 billion
dengan nilai masing-masing sebesar Rp and Rp 7.88 billion respectively, which
6,69 miliar dan Rp 7,88 miliar yang are then given a weighting of 80.00%
selanjutnya diberikan bobot masing- and 20.00% respectively, resulting in an
masing sebesar 80,00% dan 20,00%, indication of the market value of DEIT
maka menghasilkan indikasi nilai pasar shares of Rp 6.93 billion.
saham DEIT sebesar Rp 6,93 miliar.
• Saham LINK dinilai dengan pendekatan • LINK shares are valued using a market
pasar dengan menggunakan metode approach using the comparative
pembanding perusahaan tercatat di method of companies listed on the stock
bursa efek, maka menghasilkan indikasi exchange, resulting in an indication of
nilai pasar saham LINK sebesar Rp the market value of LINK shares of IDR
2.095,23 miliar. 2,095.23 billion.
• Saham PDGC dinilai dengan pendekatan • PDGC shares are valued using a market
pasar dengan menggunakan metode approach using the comparative
pembanding perusahaan tercatat di method of companies listed on the stock
bursa efek, maka menghasilkan indikasi exchange, resulting in an indication of
nilai pasar saham PDGC sebesar Rp the market value of PDGC shares of Rp
23,87 miliar. 23.87 billion.
• Dengan mempertimbangkan • Taking into account the above valuation
pendekatan dan metode penilaian di approaches and methods, the market
atas, maka nilai pasar 100,00% saham value of 100.00% of BMT and BMT
BMT dan Entitas Asosiasi BMT adalah Associated Entities shares is Rp 4,153.49
sebesar Rp 4.153,49 miliar. [Mohon billion. [Please refer to the Appendix 1]
merujuk pada Lampiran 1]
c. Penjelasan dasar penggunaan WACC yang c. The explanation of the basis for the
berbeda dalam analisis manfaat Transaksi application of different Weighted Average
dan analisis Net Present Value (NPV) Cost of Capital (WACC) in the transaction
Transaksi, dasar penggunaan parameter benefit analysis and the Net Present Value
EXCL dalam perhitungan WACC untuk (NPV) analysis of the Transaction, as well
analisis NPV adalah sebagai berikut: as the basis for the use of EXCL parameters
in the WACC calculation for the NPV
analysis, is as follows:
• Dalam memberikan opini kewajaran • In rendering fairness opinion on the
atas Transaksi, Penilai melakukan Transaction, Appraisers performed an
analisis dengan mempertimbangkan analysis by considering the Company's
proyeksi laporan keuangan projected consolidated financial
konsolidasian Perseroan sebelum dan statements before and after the
setelah Transaksi untuk Transaction to assess the value
memperhitungkan kontribusi nilai contribution to the Company resulting
tambah terhadap Perseroan sebagai from the Transaction, including its
akibat dari Transaksi yang akan impact on the Company's projected
dilakukan, termasuk dampaknya consolidated financial performance. In
terhadap proyeksi keuangan this analysis, the present value of the
konsolidasian Perseroan, di mana nilai Company's projected net income before
kini laba bersih Perseroan sebelum dan and after the Transaction was
setelah Transaksi, diperhitungkan determined using the Company's
dengan biaya modal rata-rata weighted average cost of capital
tertimbang (WACC) Perseroan (WACC), as the risks associated with the
mengingat dalam risiko yang melekat Transaction are borne by the Company.
ada pada Perseroan.
• Selanjutnya, mengingat Transaksi • Furthermore, given that the Transaction
memberikan dampak kendali dengan results in a controlling impact through
kepemilikan 99,99999999% pada BMT ownership of 99.99999999% in BMT,
sehingga DSST akan whereby DSST will consolidate BMT as a
mengkonsolidasikan BMT sebagai subsidiary, the Appraiser considered it
entitas anak, maka Penilai appropriate to conduct an investment
mempertimbangkan untuk melakukan feasibility analysis of DSST's investment
analisis kelayakan investasi DSST in BMT, which holds as its primary asset
terhadap BMT yang memiliki aset utama a 24.57% shareholding in EXCL, by
berupa penyertaan saham pada EXCL calculating the Net Present Value (NPV)
sebesar 24,57% dengan menghitung of the Transaction. In this regard, the
NPV atas Transaksi. Dalam hal ini, Appraiser applied the WACC of EXCL,
Penilai menggunakan WACC EXCL reflecting the inherent risks taking into
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 13
mengingat risiko yang melekat account the industry and business
mempertimbangkan industri dan activities that are comparable to those
bidang usaha yang sejenis dengan EXCL. of EXCL.
Penjelasan alasan penggunaan periode The explanation of the rationale for the
proyeksi yang berbeda pada masing-masing application of different projection periods
analisis adalah sebagai berikut: in each analysis is as follows:
• Berdasarkan POJK 35/2020, Pasal 87, • Based on POJK 35/2020, Article 87,
“Periode proyeksi pendapatan “Period projection income economical
ekonomis wajib dilakukan dalam jangka must done in term minimum period of
waktu paling singkat 5 tahun ke depan, 5 years forward, or adjusted to the
atau disesuaikan dengan sisa umur dari remaining useful life of the primary
fasilitas produksi utama Objek production facilities of the Valuation
Penilaian”. Object"
• Sehubungan dengan analisis • In connection with the analysis
inkremental untuk menunjukkan conducted to demonstrate the value-
kontribusi nilai tambah terhadap added contribution to the Company
Perseroan sebagai akibat dari Transaksi arising from the Transaction, including
yang akan dilakukan, termasuk its impact on the Company's
dampaknya terhadap proyeksi consolidated financial projections, the
keuangan konsolidasian Perseroan, Appraiser applied the projection period
maka Penilai menggunakan periode of the Company's consolidated
proyeksi laporan keuangan financial statements before and after
konsolidasian Perseroan sebelum dan the Transaction for the years ending 31
setelah Transaksi untuk tahun yang December 2026 through 2030 as the
berakhir pada tanggal-tanggal 31 basis of analysis, whereby the
Desember 2026 – 2030 sebagai dasar Company's consolidated financial
analisis, di mana berdasarkan proyeksi projections prepared by the Company's
keuangan konsolidasian Perseroan yang management have demonstrated the
disusun oleh manajemen Perseroan impact and contribution of the value-
tersebut telah menunjukkan dampak added to the Company's consolidated
atau pengaruh kontribusi nilai tambah financial performance.
terhadap kinerja keuangan
konsolidasian Perseroan.
• Sehubungan dengan analisis kelayakan • In connection with the investment
atas Transaksi, Penilai feasibility analysis of the Transaction,
mempertimbangkan investasi yang the Appraiser took into consideration
dilakukan oleh DSST dalam DSST's investment in 99.99999999% of
99,99999999% saham BMT yang the shares in BMT, which holds as its
memiliki aset utama berupa penyertaan primary asset a 24.57% shareholding in
saham pada EXCL sebesar 24,57% EXCL, by applying the discounted cash
dengan menggunakan metode diskonto flow method with reference to the NPV
arus kas yang mengacu pada NPV atas of the Transaction. Furthermore, based
Transaksi. Selanjutnya, berdasarkan on the financial projection period of
periode proyeksi laporan keuangan EXCL prepared by EXCL's management,
EXCL yang disusun oleh manajemen the net cash flows derived from the
EXCL, atas nilai Transaksi yang menjadi transaction value that serves as the
dasar nilai investasi awal, selama lima basis of the initial investment value
tahun belum dapat menunjukkan arus were not able to demonstrate an
kas bersih yang optimal. optimal level over the five-year period.
d. Penjelasan mengenai kejadian tersebut d. The explanation as to whether the
telah dipertimbangkan dalam penentuan aforementioned event has been taken into
nilai pasar sebesar Rp 4.153,49 miliar, consideration in the determination of the
termasuk dampaknya terhadap nilai objek fair market value of Rp4,153.49 billion,
penilaian dan kesimpulan penilaian yang including its impact on the value of the
digunakan sebagai dasar Transaksi adalah valuation object and the valuation
sebagai berikut: conclusion used as the basis of the
Transaction, is as follows:
• Dalam melakukan penilaian atas nilai • In conducting the valuation of the fair
pasar 100,00% saham BMTdengan market value of 100.00% of the shares
tanggal penilaian 31 Desember 2025, in BMT as of the valuation date of 31
Penilai menggunakan data keuangan December 2025, the Appraiser utilized
berupa laporan keuangan BMT untuk financial data in the form of BMT's
tahun yang berakhir pada tanggal 31 audited financial statements for the
Desember 2025 yang telah diaudit oleh year ended 31 December 2025,
KAP THM sebagaimana tertuang dalam audited by KAP THM as set out in their
laporannya No. report No.
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 14
00126/2.1385/AU.1/05/1703- 00126/2.1385/AU.1/05/1703-
1/1/VI/2026 tanggal 17 Juni 2026 1/1/VI/2026 dated 17 June 2026, with
dengan pendapat wajar tanpa an unmodified opinion with other
modifikasian dengan hal lain yang matters, which serves as the basis of
menjadi dasar penilaian ini. this valuation.
• Berdasarkan laporan keuangan BMT • Based on BMT's financial statements
untuk tahun yang berakhir pada for the year ended 31 December 2025,
tanggal 31 Desember 2025 tersebut, the capital reduction of BMT has been
penurunan modal BMT telah tercatat recorded in BMT's equity account in
pada akun ekuitas BMT sebesar Rp the amount of Rp 710.93 billion, such
710,93 miliar, sehingga ekuitas BMT that BMT's equity as of 31 December
pada tanggal 31 Desember 2025 2025 amounted to Rp 6,228.36 billion.
adalah sebesar Rp 6.228,36 miliar. Accordingly, the Appraiser has taken
Dengan demikian, Penilai telah into consideration the capital
mempertimbangkan penurunan modal reduction of BMT in the valuation of
BMT pada penilaian saham BMT. BMT's shares.
8. Informasi atau fakta material lainnya, yang 8. Other material information or facts that could
berpotensi mempengaruhi keputusan investasi potentially influence investors' investment
pemodal dan/atau harga saham Perseroan, decisions and/or the Company's stock price,
yang belum diungkapkan oleh Perseroan. which have not yet been disclosed by the
Company.
Jawaban:
Sampai dengan tanggal surat ini, semua Answer:
Informasi/kejadian penting lainnya yang As of the date of this letter, all other material and
material dan dapat mempengaruhi significant information/events that may affect
kelangsungan hidup Perseroan serta dapat the Company’s going concern and the trading
mempengaruhi harga saham Perseroan sudah price of its shares have been disclosed. The
diungkapkan. Perseroan akan memperhatikan Company will comply with the applicable laws
peraturan perundang-undangan yang berlaku and regulations, should there be any other
dalam hal terdapat informasi/kejadian penting material and significant information/events that
lainnya yang material dan dapat mempengaruhi may affect the Company’s going concern and the
kelangsungan hidup Perseroan serta dapat trading price of its shares.
mempengaruhi harga saham Perseroan.
Terjemahan bahasa Inggris dalam surat ini The English translation in this letter is an unofficial
merupakan terjemahan tidak resmi dari versi Bahasa translation of the Indonesian version. In the event of
Indonesia. Apabila terdapat perbedaan atau any differences or conflicts in interpretation between
pertentangan penafsiran antara kedua versi the two versions. the Indonesian version shall prevail.
tersebut, maka versi Bahasa Indonesia yang akan
berlaku.
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Page 15
LAMPIRAN/APPENDIX 1 (Dalam jutaan Rupiah)
Alasan Pemilihan Hasil Rekonsiliasi Penilaian
No. Keterengan Metode Penilaian
Metode Penilaian Sebelum Bobot Setelah
1 Nilai pasar 100,00% saham PT Bali Media Metode Penyesuaian Aset Bersih Berdasarkan POJK 35/2020 pasal 28.(2).a., “Dalam hal Penilaian 4.153.490 4.153.490
Telekomunikasi dilakukan terhadap non operating holding company; dan/atau
perusahaan yang hanya memiliki aset namun tidak beroperasi,
Penilai Bisnis dapat menggunakan paling sedikit 1 (satu) Pendekatan -
Penilaian. Dengan demikian, Penilai menggunakan metode
penyesuaian aset bersih.
2 Nilai pasar 24,57% saham PT XLSMART Metode Diskonto Arus Kas Kegiatan usaha yang dilaksanakan oleh EXCL di masa depan masih 11.033.064 80,00% 8.826.451
Telecom Sejahtera Tbk akan berfluktuasi sesuai dengan perkiraan atas perkembangan
usaha RKN.
Metode Pembanding Perusahaan Berdasarkan POJK 35/2020 pasal 28, “Penilai Bisnis menggunakan 17.985.369 20,00% 3.597.074
Tercatat Di Bursa Efek paling sedikit 2 (dua) Pendekatan Penilaian untuk memperoleh hasil
Penilaian yang akurat dan objektif.” Dengan demikian, Penilai
menggunakan metode pembanding perusahaan tercatat di bursa
efek.
3 Metode Penyesuaian Aset Bersih Berdasarkan POJK 35/2020 pasal 28, “Penilai Bisnis menggunakan 85 80,00% 68
Indikasi nilai pasar 100,00% saham XL Axiata
paling sedikit 2 (dua) Pendekatan Penilaian untuk memperoleh hasil
Singapore Pte. Ltd.
Penilaian yang akurat dan objektif.” Dengan demikian, Penilai
Metode Pembanding Perusahaan 4.407 20,00% 881
menggunakan metode penyesuaian aset bersih dan metode
Tercatat Di Bursa Efek
pembanding perusahaan tercatat di bursa efek.
4 Indikasi nilai pasar 99,99% PT Distribusi Metode Penyesuaian Aset Bersih Berdasarkan POJK 35/2020 pasal 59, “Metode penyesuaian aset (431.718) (431.718)
Sentra Jaya bersih wajib digunakan untuk menilai perusahaan yang tidak memiliki
riwayat pendapatan yang mempunyai prospek positif, perusahaan
yang memiliki pendapatan yang berfluktuasi, atau perusahaan yang
-
diragukan kemampuannya untuk melanjutkan Kelangsungan Usaha,
seperti perusahaan yang baru berdiri atau perusahaan yang berada
dalam kesulitan untuk memperoleh pendapatan (troubled
companies).
5 Indikasi nilai pasar 99,99% PT Hipernet Metode Diskonto Arus Kas Kegiatan usaha yang dilaksanakan oleh EXCL di masa depan masih 487.943 80,00% 390.354
Indodata akan berfluktuasi sesuai dengan perkiraan atas perkembangan
usaha EXCL .
Metode Pembanding Perusahaan Berdasarkan POJK 35/2020 pasal 28, “Penilai Bisnis menggunakan 117.275 20,00% 23.455
Tercatat Di Bursa Efek paling sedikit 2 (dua) Pendekatan Penilaian untuk memperoleh hasil
Penilaian yang akurat dan objektif.” Dengan demikian, Penilai
menggunakan metode pembanding perusahaan tercatat di bursa
efek.
6 Indikasi nilai pasar 99,90% PT Data Enkripsi Metode Penyesuaian Aset Bersih Berdasarkan POJK 35/2020 pasal 28, “Penilai Bisnis menggunakan 6.689 80,00% 5.351
Informasi Teknologi paling sedikit 2 (dua) Pendekatan Penilaian untuk memperoleh hasil
Penilaian yang akurat dan objektif.” Dengan demikian, Penilai
Metode Pembanding Perusahaan 7.883 20,00% 1.577
menggunakan metode penyesuaian aset bersih dan metode
Tercatat Di Bursa Efek
pembanding perusahaan tercatat di bursa efek.
7 Indikasi nilai pasar 20,00% PT Link Net Tbk Metode Pembanding Perusahaan Sesuai POJK 35/2020, “Dalam hal Penilaian dilakukan terhadap 2.095.230 - 2.095.230
Tercatat Di Bursa Efek penyertaan atau kepemilikan di bawah 20% dan tidak mempunyai
kemampuan untuk menentukan atau mengendalikan, baik langsung
maupun tidak langsung, dengan cara apapun pengelolaan dan/atau
kebijakan perusahaan tersebut maka Penilai menggunakan
pendekatan pasar dengan metode pembanding perusahaan tercatat
di bursa efek.
8 Indikasi nilai pasar 10,71% PT Princeton Metode Pembanding Perusahaan Sesuai POJK 35/2020, “Dalam hal Penilaian dilakukan terhadap -
Digital Group Data Centres Tercatat Di Bursa Efek penyertaan atau kepemilikan di bawah 20% dan tidak mempunyai
23.871 23.871
kemampuan untuk menentukan atau mengendalikan, baik langsung
maupun tidak langsung, dengan cara apapun pengelolaan dan/atau
kebijakan perusahaan tersebut maka Penilai menggunakan
pendekatan pasar dengan metode pembanding perusahaan tercatat
di bursa efek.
(In millions of Rupiah)
Reason for Selection Valuation Reconciliation Result
No. Description Valuation Method
Valuation Method Before Weight After
1 Market value of 100.00% shares of PT Bali Adjusted Net Asset Method Based on POJK No. 35/2020 Article 28(2)(a), "Where the valuation 4.153.490 - 4.153.490
Media Telekomunikasi is performed on a non-operating holding company and/or a company
that only owns assets but has no operating activities, the Business
Valuer may use at least one valuation approach." Accordingly, the
Valuer applied the Adjusted Net Asset Method.
2 Market value of a 24.57% shares of PT Discounted Cash Flow Method EXCL’s future business operations are expected to continue 11.033.064 80,00% 8.826.451
XLSMART Telecom Sejahtera Tbk fluctuating in line with projected business developments.
Guideline Public Company Method Based on POJK No. 35/2020 Article 28, "The Business Valuer shall 17.985.369 20,00% 3.597.074
use at least two valuation approaches to obtain an accurate and
objective valuation result." Accordingly, the Valuer applied the
Guideline Public Company Method.
3 Indicative market value of 100.00% shares of Adjusted Net Asset Method Based on POJK No. 35/2020 Article 28, "The Business Valuer shall 85 80,00% 68
XL Axiata Singapore Pte. Ltd. use at least two valuation approaches to obtain an accurate and
Guideline Public Company Method objective valuation result." Accordingly, the Valuer applied the 4.407 20,00% 881
Guideline Public Company Method.
4 Indicative market value of 99.99% shares of Adjusted Net Asset Method (431.718) - (431.718)
PT Distribusi Sentra Jaya Based on POJK No.35/2020 Article 59, “The net asset adjustment
method must be used to evaluate companies that lack a history of
revenue but have positive prospects, companies with fluctuating
revenue, or companies whose ability to continue as a going concern
is in doubt, such as newly established companies or companies
experiencing difficulties in generating revenue (troubled companies).”
5 Indicative market value of 99.99% shares of Discounted Cash Flow Method HID’s future business operations are expected to continue fluctuating 487.943 80,00% 390.354
PT Hipernet Indodata in line with projected business developments.
Guideline Public Company Method Based on POJK No. 35/2020 Article 28, "The Business Valuer shall 117.275 20,00% 23.455
use at least two valuation approaches to obtain an accurate and
objective valuation result." Accordingly, the Valuer applied the
Guideline Public Company Method.
6 Indicative market value of 99.90% shares of Adjusted Net Asset Method Based on POJK No. 35/2020 Article 28, "The Business Valuer shall 80,00%
PT Data Enkripsi Informasi Teknologi use at least two valuation approaches to obtain an accurate and 6.689 5.351
Guideline Public Company Method objective valuation result." Accordingly, the Valuer applied the 20,00%
Guideline Public Company Method. 7.883 1.577
7 Indicative market value of 20,00% shares of Guideline Public Company Method Based on POJK 35/2020, “In the event that a valuation is conducted 2.095.230 - 2.095.230
PT Link Net Tbk for an investment or ownership interest of less than 20 percent, and
the valuer lacks the ability to determine or control—either directly or
indirectly, in any manner—the management and/or policies of the
company, the valuer shall use the market approach based on the
comparable company method for companies listed on a stock
exchange.”
8 Indicated market value of 10,71% PT Guideline Public Company Method Based on POJK 35/2020, “In the event that a valuation is conducted 23.871 - 23.871
Princeton Digital Group Data Centres for an investment or ownership interest of less than 20 percent, and
the valuer lacks the ability to determine or control—either directly or
indirectly, in any manner—the management and/or policies of the
company, the valuer shall use the market approach based on the
comparable company method for companies listed on a stock
exchange.”
PT Dian Swastatika Sentosa Tbk
Sinar Mas Land Plaza, Tower II, 24th Floor, Jl. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, Indonesia
Telp: (62-21) 31990258 ● Fax: (62-21) 31990259
Names mentioned 38 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
org
PT Bali Media
p.2 ×2
unresolved
org
PT DSST Mas
p.2
unresolved
org
PT Sinarmas Sukses
p.2
unresolved
person
H. Thamrin
p.2 ×14
unresolved
org
PT DSST
p.4
unresolved
org
PT Infinity Hak
p.6
unresolved
org
PT Prima Mas
p.6
unresolved
person
Franky
p.6
unresolved
person
Franky Oesman Widjaja. Bapak Franky Oesman Widjaja.
p.6 ×13
unresolved
org
KJPP Kusnanto
p.8 ×2
unresolved
org
Kusnanto & Rekan
p.8 ×3
unresolved
org
Sejahtera Tbk
p.8
unresolved
org
Bank Indonesia
p.10 ×4
unresolved
org
Bank Indonesia's
p.10 ×2
unresolved
org
THM
p.13 ×2
unresolved
org
PT XLSMART
p.15
unresolved
org
Telecom Sejahtera Tbk
p.15
unresolved
org
Singapore Pte. Ltd.
p.15
unresolved
org
PT Hipernet
p.15
unresolved
org
PT Data Enkripsi
p.15
unresolved
org
PT Princeton
p.15
unresolved
org
XL Axiata Singapore Pte. Ltd.
p.15
unresolved
org
PT Distribusi Sentra Jaya
p.15
unresolved
org
PT Hipernet Indodata
p.15
unresolved
org
PT Data Enkripsi Informasi Teknologi
p.15
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
No extraction attempted yet.