Back to announcement
20250611_SMDR_Informasi Transaksi Afiliasi_31894098_lamp6.pdf
Asset transaction Needs review SMDRSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 5
Page 1
RINGKASAN PENILAIAN SAHAM
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA
PER 31 DESEMBER 2024
A. OBJEK PENILAIAN
Objek penilaian adalah Nilai Pasar 5.850 saham atau 100% saham PT Galangan Samudera
Madura per 31 Desember 2024.
B. MAKSUD DAN TUJUAN PENILAIAN
Maksud penilaian adalah untuk memberikan pendapat atas Nilai Pasar saham objek penilaian per 31
Desember 2024 berdasarkan laporan keuangan perusahaan (audited) yang dinyatakan dalam mata
uang sesuai dengan laporan keuangan yang akan digunakan untuk memberikan pendapat atas Nilai
Pasar saham objek penilaian dengan tujuan penilaian untuk Jual - Beli (Transfer of Ownership).
C. DASAR NILAI
Dasar Nilai dan opini nilai yang diungkapkan adalah Nilai Pasar.
Nilai Pasar adalah estimasi sejumlah uang yang dapat diperoleh dari hasil penukaran suatu aset atau
liabilitas pada Tanggal Penilaian, antara pembeli yang berminat membeli dengan penjual yang
berminat menjual, dalam suatu transaksi bebas ikatan, yang pemasarannya dilakukan secara layak,
di mana kedua Pihak masing–masing bertindak atas dasar pemahaman yang dimilikinya, kehati-
hatian, dan tanpa paksaan (Peraturan OJK No. 35/POJK.04/2020 pasal 1 angka 14).
Nilai Pasar didefinisikan sebagai estimasi sejumlah uang yang dapat diperoleh atau dibayar untuk
penukaran suatu aset atau liabilitas pada tanggal penilaian, antara pembeli yang berminat membeli
dengan penjual yang berminat menjual, dalam suatu transaksi bebas ikatan, yang pemasarannya
dilakukan secara layak, dimana kedua pihak masing-masing bertindak atas dasar pemahaman yang
dimilikinya, kehati-hatian dan tanpa paksaan (SPI 101 Edisi VII-2018 angka 3.1).
D. PENDEKATAN DAN METODE PENILAIAN
Dalam melakukan penilaian saham Perusahaan kami menggunakan dua pendekatan, yaitu
pendekatan pendapatan (income-based approach) dan pendekatan pasar (market-based approach).
Pertimbangan menggunakan pendekatan pendapatan adalah karena Perusahaan telah beroperasi
secara komersial dan pendapatannya di masa mendatang dapat diperkirakan. Sedangkan
pertimbangan menggunakan pendekatan pasar karena data pasar perusahaan untuk industri yang
sejenis cukup tersedia.
Metode yang digunakan untuk pendekatan pendapatan adalah metode diskonto untuk pendapatan
mendatang (Multi Period of Income Discounting), adalah metode penilaian yang digunakan untuk
menentukan nilai sekarang suatu pendapatan yang akan diterima di masa yang akan datang atas
Objek Penilaian, dengan suatu tingkat diskonto atau metode Discounted Cash Flow (DCF).
Metode yang digunakan untuk pendekatan pasar adalah metode pembanding perusahaan tercatat
di bursa efek (Guideline Publicly Traded Company Method) adalah metode menghitung nilai dengan
Page 2
rasio penilaian atau key valuation ratio yang dicari dari perusahaan pembanding yang sahamnya
telah memiliki nilai pasar.
Pendekatan dan metode penilaian diatas adalah yang kami anggap paling sesuai untuk diaplikasikan
dalam penugasan ini dan telah disepakati oleh pihak manajemen Objek Penilaian dan Pemberi Tugas.
Selanjutnya nilai-nilai yang diperoleh dari tiap-tiap metode tersebut direkonsiliasi dengan melakukan
pembobotan untuk menghasilkan kesimpulan nilai.
E. TINGKAT KEDALAMAN INVESTIGASI
Tingkat kedalaman investigasi dalam melakukan penilaian ini adalah sebagai berikut:
- Penilai tidak melakukan uji tuntas terhadap laporan keuangan dan implikasi aspek perpajakan
perusahaan.
- Penilai tidak melakukan penyelidikan atas legalitas dokumen-dokumen yang digunakan dalam
proses penilaian.
- Terdapat data dan informasi yang relevan yang diambil dari sumber yang layak.
- Penelaahan, perhitungan dan analisis dapat dilakukan dengan baik tanpa terhalang oleh informasi
yang tersembunyi atau sengaja disembunyikan.
F. ASUMSI DAN ASUMSI KHUSUS
Asumsi dan asumsi khusus dalam penilaian ini adalah sebagai berikut :
- Laporan keuangan yang digunakan dalam penilaian ini disajikan secara profesional oleh Kantor
Akuntan Publik (KAP) sehingga diasumsikan tidak ada kesalahan pencatatan dalam laporan
keuangan tersebut yang berpengaruh signifikan pada kesimpulan nilai.
- Legalitas dokumen-dokumen yang digunakan dalam proses penilaian adalah benar dan tidak
menyesatkan.
- Data dan informasi yang relevan yang diperoleh dari berbagai sumber yang layak adalah benar,
dapat dipertanggungjawabkan dan tidak menyesatkan.
- Pemberi Tugas telah memberikan informasi yang lengkap mengenai objek penilaian dan tidak
ada hal-hal yang disembunyikan yang dapat berpengaruh secara signifikan terhadap kesimpulan
nilai.
- Data/informasi yang diperoleh dari Pemberi Tugas adalah benar sesuai dengan keadaan
sesungguhnya.
- Asumsi khusus adalah asumsi yang berbeda dengan fakta yang sebenarnya pada tanggal
penilaian. Jika terdapat asumsi khusus akan diungkapkan dalam laporan penilaian.
Page 3
G. PENDEKATAN PENDAPATAN
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA 9.241
Proyeksi Laba Rugi (Rp.Juta)
Tahun Tahun Proyeksi
Uraian
2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
PENDAPATAN USAHA 1.241 8.000 9.792 128.985 157.878 188.374 220.637 229.533 234.124 238.806 243.582
BEBAN POKOK PENDAPATAN (682) (7.540) (8.724) (89.709) (109.247) (129.824) (151.536) (157.279) (160.541) (163.874) (167.280)
LABA KOTOR 559 460 1.068 39.277 48.631 58.550 69.100 72.254 73.583 74.932 76.302
Beban umum dan administrasi (1.412) (18.800) (19.740) (20.727) (21.763) (22.852) (23.994) (25.194) (26.453) (27.776) (29.165)
EBITDA (854) (18.340) (18.672) 18.550 26.868 35.699 45.106 72.254 73.583 74.932 76.302
Depresiasi dan amortisasi (186) (363) (11.043) (11.043) (12.414) (13.784) (15.019) (8.311) (9.681) (11.052) (12.422)
EBIT (1.040) (18.703) (29.716) 7.506 14.454 21.915 30.087 63.944 63.902 63.881 63.880
Pendapatan keuangan 1 - - - - - - - - - -
Beban keuangan - - - - - - - - - - -
Beban lain-lain (24) - - - - - - - - - -
EBT (1.063) (18.703) (29.716) 7.506 14.454 21.915 30.087 63.944 63.902 63.881 63.880
Pajak 229 - - - - - (5.619) (14.068) (14.058) (14.054) (14.054)
LABA BERSIH (EAT) (834) (18.703) (29.716) 7.506 14.454 21.915 24.468 49.876 49.843 49.827 49.827
Rata-rata
Rasio Profitabilitas
proyeksi
Laba Kotor/Sales 26,59% 45,02% 5,75% 10,90% 30,45% 30,80% 31,08% 31,32% 31,48% 31,43% 31,38% 31,33%
EBITDA/Sales -22,35% -68,82% -229,25% -190,69% 14,38% 17,02% 18,95% 20,44% 31,48% 31,43% 31,38% 31,33%
EBIT/Sales -38,89% -83,81% -233,79% -303,47% 5,82% 9,16% 11,63% 13,64% 27,86% 27,29% 26,75% 26,23%
EBT/Sales -38,89% -85,66% -233,79% -303,47% 5,82% 9,16% 11,63% 13,64% 27,86% 27,29% 26,75% 26,23%
EAT/Sales -41,52% -67,21% -233,79% -303,47% 5,82% 9,16% 11,63% 11,09% 21,73% 21,29% 20,87% 20,46%
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA
Proyeksi Posisi Keuangan (Rp.Juta)
Tahun Tahun Proyeksi
Uraian
2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 2.831 136.455 5.791 7.823 7.177 10.373 12.367 18.178 59.957 103.092 147.600
Piutang usaha 1.001 658 805 10.602 12.976 15.483 18.135 18.866 19.243 19.628 20.020
Piutang lain-lain 23 23 23 23 23 23 23 23 23 23 23
Pajak dibayar di muka 158 158 158 158 158 158 158 158 158 158 158
Uang muka dan biaya dibayar di muka 64 64 64 64 64 64 64 64 64 64 64
Aset lancar lainnya 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
Persediaan - 826 956 9.831 11.972 14.227 16.607 17.236 17.593 17.959 18.332
Jumlah Aset Lancar 4.078 138.184 7.797 28.501 32.371 40.328 47.354 54.525 97.039 140.924 186.198
ASET TIDAK LANCAR
Aset tetap
Nilai perolehan 41.967 179.960 331.967 349.782 367.597 385.412 403.227 421.042 438.857 456.672 474.487
Akumulasi penyusutan 203 566 11.610 22.653 35.067 48.851 63.870 72.181 81.862 92.914 105.335
Nilai buku 41.764 179.394 320.357 327.129 332.530 336.561 339.357 348.861 356.995 363.758 369.151
Aset hak guna 224 224 224 224 224 224 224 224 224 224 224
Taksiran tagihan restitusi pajak 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
Aset pajak tangguhan 239 239 239 239 239 239 239 239 239 239 239
Aset dalam penyelesaian - - - - - - - - - - -
Jumlah Aset Tidak Lancar 42.246 179.876 320.839 327.611 333.012 337.043 339.839 349.343 357.477 364.240 369.633
JUMLAH ASET 46.324 318.060 328.636 356.111 365.383 377.371 387.193 403.868 454.516 505.165 555.831
LIABILITAS DAN EKUITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang usaha 1.419 1.859 2.151 22.120 26.938 32.011 37.365 38.781 39.585 40.407 41.247
Utang lain-lain 39.617 39.617 79.617 79.617 69.617 54.617 34.617 - - - -
Jaminan pelanggan 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9
Biaya masih harus dibayar 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25
Utang pajak 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19
Liabilitas sewa - bagian jangka pendek 54 54 54 54 54 54 54 54 54 54 54
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 41.143 41.583 81.875 101.843 96.661 86.735 72.089 38.888 39.692 40.514 41.354
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas imbalan pasca kerja 35 35 35 35 35 35 35 35 35 35 35
Liabilitas sewa - bagian jangka panjang 176 176 176 176 176 176 176 176 176 176 176
Utang kepada pihak berelasi - - - - - - - - - - -
Utang bank - - - - - - - - - - -
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 211 211 211 211 211 211 211 211 211 211 211
JUMLAH LIABILITAS 41.353 41.793 82.085 102.054 96.872 86.945 72.299 39.098 39.903 40.725 41.565
EKUITAS
Modal saham 5.850 295.850 295.850 295.850 295.850 295.850 295.850 295.850 295.850 295.850 295.850
Komponen ekuitas lainnya (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)
Saldo laba (rugi) (879) (19.583) (49.298) (41.792) (27.338) (5.424) 19.044 68.920 118.764 168.590 218.417
Jumlah Ekuitas 4.970 276.267 246.551 254.057 268.511 290.426 314.894 364.770 414.613 464.440 514.267
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 46.324 318.060 328.636 356.111 365.383 377.371 387.193 403.868 454.516 505.165 555.831
Rata-rata
Rasio Likuiditas dan Solvabilitas
proyeksi
Current Ratio 169,83% 9,91% 332,31% 9,52% 27,98% 33,49% 46,50% 65,69% 140,21% 244,48% 347,84% 450,25%
Debt to Equity Ratio 21,48% 832,00% 15,13% 33,29% 40,17% 36,08% 29,94% 22,96% 10,72% 9,62% 8,77% 8,08%
Debt to Asset Ratio 16,90% 89,27% 13,14% 24,98% 28,66% 26,51% 23,04% 18,67% 9,68% 8,78% 8,06% 7,48%
Page 4
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA
Proyeksi Arus Kas (Rp.Juta)
Tahun Proyeksi
Uraian
2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI
Laba bersih (18.703) (29.716) 7.506 14.454 21.915 24.468 49.876 49.843 49.827 49.827
Depresiasi 363 11.043 11.043 12.414 13.784 15.019 8.311 9.681 11.052 12.422
Perubahan Modal Kerja :
(Kenaikan) Penurunan Piutang usaha 344 (147) (9.797) (2.375) (2.506) (2.652) (731) (377) (385) (393)
(Kenaikan) Penurunan Pajak dibayar di muka - - - - - - - - - -
(Kenaikan) Penurunan Uang muka dan biaya dibayar di muka - - - - - - - - - -
(Kenaikan) Penurunan Aset lancar lainnya - - - - - - - - - -
(Kenaikan) Penurunan Persediaan (826) (130) (8.875) (2.141) (2.255) (2.379) (629) (357) (365) (373)
(Kenaikan) Penurunan Taksiran tagihan restitusi pajak - - - - - - - - - -
(Kenaikan) Penurunan Aset pajak tangguhan - - - - - - - - - -
Kenaikan (Penurunan) Utang usaha 440 292 19.969 4.818 5.074 5.354 1.416 804 822 840
Kenaikan (Penurunan) Jaminan pelanggan - - - - - - - - - -
Kenaikan (Penurunan) Biaya masih harus dibayar - - - - - - - - - -
Kenaikan (Penurunan) Utang pajak - - - - - - - - - -
Kenaikan (Penurunan) Liabilitas sewa - bagian jangka pendek - - - - - - - - - -
Kenaikan (Penurunan) Liabilitas imbalan pasca kerja - - - - - - - - - -
Kenaikan (Penurunan) Liabilitas sewa - bagian jangka panjang - - - - - - - - - -
Perubahan Modal Kerja (43) 15 1.297 302 312 323 55 70 72 74
Kas Bersih Diperoleh (Digunakan) untuk Aktivitas Operasi (18.383) (18.657) 19.847 27.169 36.011 39.809 58.242 59.594 60.950 62.323
ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI
(Kenaikan) Penurunan Aset tetap (137.993) (152.007) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815)
(Kenaikan) Penurunan Aset hak guna - - - - - - - - - -
(Kenaikan) Penurunan Aset dalam penyelesaian - - - - - - - - - -
Kas Bersih Diperoleh (Digunakan) untuk Aktivitas Investasi (137.993) (152.007) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815)
ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN
(Kenaikan) Penurunan Piutang lain-lain - - - - - - - - - -
Kenaikan (Penurunan) Utang lain-lain - 40.000 - (10.000) (15.000) (20.000) (34.617) - - -
Kenaikan (Penurunan) Utang kepada pihak berelasi - - - - - - - - - -
Kenaikan (Penurunan) Utang bank - - - - - - - - - -
Kenaikan (Penurunan) Modal saham 290.000 - - - - - - - - -
Kenaikan (Penurunan) Komponen ekuitas lainnya - - - - - - - - - -
Kas Bersih Diperoleh (Digunakan) untuk Aktivitas Pendanaan 290.000 40.000 - (10.000) (15.000) (20.000) (34.617) - - -
Penyesuaian - - - - - - - - - -
KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS & SETARA KAS 133.624 (130.664) 2.032 (646) 3.196 1.994 5.811 41.779 43.135 44.508
KAS & SETARA KAS AWAL TAHUN 2.831 136.455 5.791 7.823 7.177 10.373 12.367 18.178 59.957 103.092
KAS & SETARA KAS AKHIR TAHUN 136.455 5.791 7.823 7.177 10.373 12.367 18.178 59.957 103.092 147.600
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA
Indikasi Nilai Pasar Saham Dengan Pendekatan Pendapatan (Rp.Juta)
Tahun
Uraian Kini
2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
Free Cash Flow to Firm :
Laba bersih (18.703) (29.716) 7.506 14.454 21.915 24.468 49.876 49.843 49.827 49.827
Depresiasi dan amortisasi 363 11.043 11.043 12.414 13.784 15.019 8.311 9.681 11.052 12.422
Bunga (1-T) - - - - - - - - - -
Perubahan Modal Kerja (43) 15 1.297 302 312 323 55 70 72 74
Perubahan Investasi (Capex) (137.993) (152.007) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815) (17.815)
Jumlah arus kas bebas untuk kapital (156.376) (170.664) 2.032 9.354 18.196 21.994 40.427 41.779 43.135 44.508
Nilai Terminal
Tingkat Diskonto 9,94%
Tingkat Pertumbuhan Perpetuitas 2,00%
Tingkat Kapitalisasi 7,94%
Jumlah Nilai Terminal 571.932
Jumlah (156.376) (170.664) 2.032 9.354 18.196 21.994 40.427 41.779 43.135 616.439
Biaya Modal untuk Kapital 9,94% 9,94% 9,94% 9,94% 9,94% 9,94% 9,94% 9,94% 9,94% 9,94%
Faktor Diskonto 0,910 0,827 0,753 0,685 0,623 0,566 0,515 0,469 0,426 0,388
Nilai kini dari arus kas bebas untuk kapital (142.241) (141.205) 1.529 6.404 11.330 12.458 20.828 19.579 18.387 239.016
Jumlah Nilai kini dari arus kas bebas untuk Kapital 46.085
(+) Kas dan setara kas 2.831
Ditambah Aset Non Operasional:
(+) Piutang lain-lain 23
Dikurang utang :
(-) Utang pihak berelasi (39.617)
Indikasi Nilai 100% Ekuitas atau 5.850 saham 9.323
Discount For Lack Of Marketability (DLOM) -36,00% (3.356)
Indikasi Nilai Pasar saham 5.967
Berdasarkan hasil perhitungan tersebut, Indikasi Nilai Pasar 5.850 saham atau 100% saham
PT Galangan Samudera Madura per 31 Desember 2024 dengan pendekatan pendapatan adalah
sebesar Rp 5.967 juta.
Page 5
H. PENDEKATAN PASAR
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA
Indikasi Nilai Pasar Saham Dengan Pendekatan Pasar (Rp.Juta)
Var. Indikasi Nilai
Uraian Multiples Nilai MVIC (-) IBD Bobot Nilai Bobot
Fundamental Ekuitas
MVIC/GCF 17,52 (648) (11.350) (39.617) (50.966) 0,00% -
MVIC/Sales 1,55 1.241 1.918 (39.617) (37.699) 0,00% -
MVIC/EBITDA 6,43 (854) (5.490) (39.617) (45.106) 0,00% -
MVIC/EBIT 9,69 (1.040) (10.077) (39.617) (49.693) 0,00% -
MVIC/BVIC 1,02 44.587 45.292 (39.617) 5.675 100,00% 5.675
Indikasi Nilai 100% Ekuitas atau 5.850 saham 5.675
Premi For Control (PFC) 55,00% 3.121
Indikasi Nilai 100% Ekuitas ditambah PFC 8.796
Discount For Lack Of Marketability (DLOM) -36,00% (3.167)
Indikasi Nilai Pasar Saham 5.630
Berdasarkan hasil perhitungan tersebut, Indikasi Nilai Pasar 5.850 saham atau 100% saham
PT Galangan Samudera Madura per 31 Desember 2024 dengan pendekatan pasar adalah sebesar
Rp 5.630 juta.
I. KESIMPULAN NILAI
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA
Perhitungan Rekonsiliasi Nilai Pasar Saham (Rp.Juta)
Indikasi Nilai Indikasi Nilai
Rekonsiliasi
Pendekatan Metode Sebelum DLOM DLOM Setelah DLOM Bobot
(Rp.Juta)
(Rp.Juta) (Rp.Juta)
Pendekatan Pendapatan Discounted Cash Flow Method
9.323 36,00% 5.967 90,00% 5.370
(DCF)
Pendekatan Pasar Guideline Publicly Traded
8.796 36,00% 5.630 10,00% 563
Company Method (GPTC)
Nilai Pasar Saham (Rp.Juta) 5.933
Nilai Pasar Saham (pembulatan) 5.900
Jumlah Saham 5.850
Nilai Pasar per Saham (Rp) 1.008.547
Berdasarkan hasil analisis atas seluruh data dan informasi yang telah kami terima dan dengan
mempertimbangkan semua faktor yang relevan yang mempengaruhi penilaian, maka menurut
pendapat kami Nilai Pasar 5.850 saham atau 100% saham PT Galangan Samudera Madura per 31
Desember 2024 adalah:
Rp 5.900.000.000,-
(LIMA MILIAR SEMBILAN RATUS JUTA RUPIAH)
atau untuk setiap saham adalah:
Rp 1.008.547,-
(SATU JUTA DELAPAN RIBU LIMA RATUS EMPAT PULUH TUJUH RUPIAH)
Keterangan: Nilai tersebut masih bersifat sementara sampai laporan tersebut diterbitkan.
Names mentioned 7 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
org
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA PER
p.1
unresolved
org
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA Proyeksi Posisi Keuangan
p.3
unresolved
org
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA Proyeksi Arus Kas
p.4
unresolved
org
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA Indikasi Nilai Pasar Saham
p.4 ×2
unresolved
person
H. PENDEKATAN PASAR PT GALANGAN SAMUDERA MADURA Indikasi
p.5
unresolved
org
PT GALANGAN SAMUDERA MADURA Perhitungan Rekonsiliasi Nilai Pasar
p.5
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.091
3243 ms
12 Sep 2026 22:50
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': '',
'assets': [],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'MATERIAL_FACT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': '',
'object_truncated': False,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': None}