Back to announcement
20250610_VICO_Transaksi Material Tanpa Persetujuan RUPS_31893759_lamp2.pdf
Asset transaction Needs review VICOSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 15
Page 1
Kantor Jasa Penilai Publik The Manhattan Square
Lt. 16, Suite D, Jl. TB Simatupang
FERDINAND, DANAR, ICHSAN DAN REKAN Cilandak, Jakarta Selatan, 12560
Property, Business Valuation & Advisory E-Mail : infoadmin@fdipartners.co
Website: www.fdipartners.co
Licence No. 2.22.0176
Phone (62 21) 27875911
KMK 460/KM.1/2022
Jakarta, 05 Juni 2025
PT Victoria Investama Tbk
Graha Bip, Jl. Gatot Subroto No.Kav 23
Setiabudi, Jakarta Selatan 12930
a ra
No. Laporan / Report No : 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Perihal / Subject : Laporan Ringkas Penilaian Pendapat Kewajaran /
Summary Report on Fairness Opinion Assessment
Dengan Hormat / Respectfully,
LAPORAN RINGKAS PENDAPAT KEWAJARAN PENJUALAN SAHAM PT BANK VICTORIA SYARIAH
MILIK / SUMMARY REPORT ON THE FAIRNESS OF THE SALE OF SHARES IN PT BANK VICTORIA
SYARIAH OWNED BY PT VICTORIA INVESTAMA, Tbk
Berdasarkan Persetujuan atas surat Based on the approval of the offer letter No.
penawaran No. 006/FDI.JKT/PB-FO/I/2025 006/FDI. JKT/PB-FO/I/2025 dated January 21,
tertanggal 21 Januari 2025, KJPP Ferdinand, 2025, KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan, and
Danar, Ichsan, dan Rekan Cabang Jakarta Partners, South Jakarta Branch (hereinafter
Selatan (selanjutnya disebut “KJPP FDI” atau referred to as “KJPP FDI” or “We”) was
“Kami”) mendapat penugasan dari PT assigned by PT Victoria Investama, Tbk
Victoria Investama, Tbk (selanjutnya disebut (hereinafter referred to as the “Company” or
“Perseroan” atau “VICO”) untuk “VICO”) to provide a fairness opinion in
memberikan pendapat kewajaran connection with the Transaction Plan for the
sehubungan dengan Rencana Transaksi sell of Shares of PT Bank Victoria Syariah
Penjualan Saham PT Bank Victoria Syariah (“BVIS”) owned by PT Victoria Investama Tbk
(“BVIS”) milik PT Victoria Investama Tbk to PT Bank Tabungan Negara (Persero)
kepada PT Bank Tabungan Negara (Persero) (“BTN”) hereinafter referred to as the
(“BTN”) selanjutnya disebut “Rencana “Transaction Plan”.
Transaksi”.
Latar Belakang dan Alasan Rencana Background and Reasons for the Proposed
Transaksi. Transaction.
PT Victoria Investama Tbk merupakan PT Victoria Investama Tbk is an investment
perusahaan induk investasi yang berbasis di holding company based in Indonesia that
Indonesia yang bergerak dalam industri jasa operates in the financial services industry
keuangan melalui anak perusahaannya. through its subsidiaries. VICO has shares in
VICO memiliki saham pada beberapa several subsidiaries, one of which is BVIS, with
entitas anak, dimana salah satu entitas anak VICO owning 80.1887% of BVIS shares.
VICO adalah BVIS dengan kepemilikan
saham VICO pada BVIS sebesar 80,1887%
saham.
Kantor Cabang
Gd. Palma Tower, Jl. R.A. Kartini II-S, Kav.06 Pondok Pinang, Kebayoran Lama, Jakarta Selatan, DKI Jakata 12310
E-Mail: admnbranchjkt@fdipartners.co
Phone (+62 21) 75930291
KMK 582/KM.1/2024, Wilayah Kerja: Seluruh Indonesia
Kantor Pusat (Properti
Kantor Cabang Semanrangdan Bisnis); Selatan
(P), Jakarta Kantor(B)Cabang Semarang
Page 2
VICO berencana menjual kepemilikan VICO plans to sell its shares in BVIS to BTN. The
saham pada BVIS kepada BTN. Rencana transaction plan is in line with the Company's
Transaksi dilakukan sesuai dengan Rencana Business Plan to optimize capital and
Bisnis Perseroan dalam rangka develop VICO's subsidiaries.
mengoptimalkan permodalan dan
pengembangan entitas anak perusahaan
VICO.
Pertimbangan Bisnis Yang Digunakan oleh Business Considerations Used by
Manajemen Terkait dengan Transaksi. Management Related to the Transaction.
Pertimbangan bisnis manajemen menjual The business consideration for selling BVIS
saham BVIS adalah memperkuat likuiditas shares is to strengthen the liquidity of the
entitas anak Perusahaan terutama di Company's subsidiaries, particularly in
perbankan umum, perasuransian dan commercial banking, insurance, and
Perusahaan sekuritas. securities companies.
Pihak-pihak yang Bertransaksi. Parties to the Transaction.
Pihak-pihak yang akan bertransaksi The parties that will conduct transactions
berdasarkan final draft Perjanjian Jual Beli based on the final draft of the Conditional
Saham Bersyarat adalah sebagai berikut: Share Purchase Agreement are as follows:
1. PT Victoria Investama Tbk sebagai pihak 1. PT Victoria Investama Tbk as the seller
Penjual 850.000.000 saham BVIS, dan of 850,000,000 BVIS shares, and
2. PT Bank Tabungan Negara (Persero) 2. PT Bank Tabungan Negara (Persero) as
sebagai Pembeli Saham BVIS. the buyer of BVIS shares.
Obyek Rencana Transaksi. Object of Transaction Plan.
Obyek Rencana Transaksi dalam penilaian The subject of the Transaction Plan in the
opini kewajaran adalah Rencana Transaksi fairness opinion assessment is a Transaction
berupa Penjualan 850.000.000 (delapan Plan in the form of the sale of 850,000,000
ratus lima puluh juta) saham BVIS milik VICO (eight hundred and fifty million) BVIS shares
kepada BTN yang merupakan 80,1887% dari owned by VICO to BTN, which represents
seluruh modal yang telah ditempatkan dan 80.1887% of the total issued and fully paid-up
disetor penuh dalam BVIS. capital in BVIS.
Laporan pendapat kewajaran ini, tidak This fairness opinion report does not cover
meliputi objek Rencana Transaksi lain dan other Transaction Plan objects and other
pihak lain yang bertransaksi selain pihak transacting parties besides the assigning
pemberi tugas. party.
Nilai Rencana Transaksi. Transaction Plan Value.
Nilai Rencana Transaksi adalah sebesar The value of the Transaction Plan is
Rp1.305.437.666.450 (satu triliun tiga ratus Rp1,305,437,666,450 (one trillion three
hundred five billion four hundred thirty-seven
Halaman 2 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 3
lima miliar empat ratus tiga puluh tujuh juta million six hundred sixty-six thousand four
enam ratus enam puluh enam ribu empat hundred fifty rupiah).
ratus lima puluh rupiah Rupiah).
Maksud dan Tujuan Pemberian Pendapat Purpose and Objective of Providing Fairness
Kewajaran. Opinion.
Maksud dan tujuan pemberian pendapat The purpose and objective of providing a
kewajaran atas Rencana Transaksi adalah fairness opinion on the Transaction Plan is to
dalam rangka pemenuhan Peraturan comply with Regulation of the Financial
Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia Services Authority of the Republic of
No. 17/POJK.04/2020 tanggal 21 April 2020 Indonesia No. 17/POJK.04/2020 dated April
tentang Transaksi Material dan Perubahan 21, 2020 concerning Material Transactions
Kegiatan Usaha (“POJK 17/2020”). and Changes in Business Activities (“POJK
17/2020”).
Distribusi Laporan Pendapat Kewajaran Distribution of Fairness Opinion Report
Pendapat kewajaran ini diajukan untuk This fairness opinion is submitted for the
kepentingan Direksi Perseroan dalam benefit of the Company's Board of Directors
kaitannya dengan Rencana Transaksi dan in connection with the Transaction Plan and
tidak untuk digunakan oleh pihak lain dan is not for use by other parties or for other
kepentingan lain. purposes.
Tanggal Penilaian Appraisal Date
Tanggal penilaian pendapat kewajaran The valuation date of the fairness opinion of
Rencana Transaksi adalah 31 Desember the Proposed Transaction is December 31,
2024. 2024.
Keterkaitan Rencana Transaksi Dengan Relevance of Transaction Plan with Financial
Peraturan Otoritas jasa Keuangan. Services Authority Regulation.
1. Transaksi Material 1. Material Transaction
Transaksi dikategorikan transaksi material. The Transaction is categorized as a
sebagaimana dimaksud dalam POJK material transaction. as referred to in
No.17/POJK.04/2020 tentang Transaksi POJK No.17/POJK.04/2020 concerning
Material dan Perubahan Kegiatan Usaha Material Transactions and Changes in
(“POJK 17/2020”), Nilai Transaksi melebihi Business Activities (“POJK 17/2020”), the
20% (dua puluh persen) dari ekuitas VICO Transaction Value exceeds 20% (twenty
per tanggal 31 Desember 2024. percent) of VICO's equity as of December
31, 2024.
2. Transaksi Afiliasi
Berdasarkan informasi manajemen VICO, 2. Affiliated Transactions
pihak-pihak yang bertransaksi Based on VICO management
merupakan pihak yang tidak memiliki information, the parties to the transaction
hubungan afiliasi dan tidak mengandung are parties that have no affiliation and no
Halaman 3 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 4
benturan kepentingan, sebagaimana conflict of interest, as referred to in POJK
dimaksud dalam POJK 42/2020. 42/2020.
Pendekatan dan Metodologi Analisis Approach and Methodology of Fairness
Kewajaran Rencana Transaksi. Analysis of Transaction Plan.
Berdasarkan Peraturan Otoritas Jasa Based on the Financial Services Authority
Keuangan No.35/POJK.04/2020, tentang Regulation No.35/POJK.04/2020, regarding
Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian the Assessment and Presentation of Business
Bisnis di Pasar Modal (“POJK 35/2020”), Valuation Report in the Capital Market
analisis pengkajian kewajaran Rencana (“POJK 35/2020”), the fairness assessment
Transaksi dilakukan melalui analisis berikut: analysis of the Transaction Plan is conducted
through the following analysis:
1. Analisis Transaksi 1. Transaction Analysis
2. Analisis Kualitatif dan Kuantitatif atas 2. Qualitative and Quantitative Analysis
Rencana Transaksi, of the Transaction Plan,
3. Analisis Atas Kewajaran Nilai Rencana 3. Analysis on the Fairness of the
Transaksi. Transaction Plan Value.
4. Analisis atas faktor lain yang relevan. 4. Analysis of other relevant factors.
Analisis Transaksi Transaction Analysis
Rencana Transaksi adalah penjualan The Transaction Plan is sell of 850,000,000
850.000.000 saham atau setara dengan shares or equivalent to 80.1887% of VICO's
80,1887% kepemilikan VICO pada BVIS. ownership in BVIS. Based on the final draft of
Berdasarkan final draft Perjanjian Jual Beli the Conditional Share Purchase Agreement,
Saham Bersyarat, nilai Rencana Transaksi the value of the Transaction is
adalah sebesar Rp1.305.437.666.450 (satu Rp1,305,437,666,450 (one trillion three
triliun tiga ratus lima miliar empat ratus tiga hundred five billion four hundred thirty-seven
puluh tujuh juta enam ratus enam puluh million six hundred sixty-six thousand four
enam ribu empat ratus lima puluh rupiah). hundred fifty rupiah).
Manfaat & Risiko Rencana Transaksi Benefit & Risk of Transaction Plan
Rencana Transaksi memberikan manfaat The Proposed Transaction provides benefits
berupa optimalisasi permodalan Perseroan in the form of optimization of the Company's
dan/atau pengembangan entitas anak. capital and/or development of subsidiaries.
Berdasarkan informasi manajemen Based on information from the Company's
Perseroan, tidak ada risiko bagi VICO atas management, there is no risk to VICO from
Transaksi yang akan dilakukan. the transaction to be carried out.
Analisis Kualitatif atas Rencana Transaksi Qualitative Analysis of Transaction Plans
Tinjauan Ekonomi Makro Macroeconomic Review
Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada Indonesia's economic growth in 2024
tahun 2024 mencapai 5,05% (yoy) reached 5.05% (yoy), slowing down
Halaman 4 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 5
melambat dibandingkan pertumbuhan compared to growth in 2023. Indonesia's pada tahun 2023. Inflasi Indonesia tahun inflation in 2024 was 1.57%, down 1.04% from 2024 sebesar 1,57%, menurun sebesar 1,04% 2023. The mid-rate exchange rate of the US dari tahun 2023. Kurs Tengah nilai tukar Dollar Dollar against the Rupiah as of December Amerika Serikat terhadap Rupiah per 31 31, 2024, was Rp16,162. Desember 2024 sebesar Rp16.162. Perkembangan Industri Perbankan Development of Indonesia's Banking Indonesia. Industry. Pertumbuhan kredit perbankan Februari Bank credit growth in February 2025 was 2025 tercatat Rp7.825,49 triliun meningkat recorded at Rp7,825.49 trillion, an increase of 8,02 persen dibandingkan NPL Maret 2024. 8.02% compared to the NPL in March 2024. Pertumbuhan Dana Pihak Ketiga (DPK) Third-party funds (DPK) growth in the same diperiode yang sama juga tercatat period also increased by 3.77% yoy from meningkat 3,77 persen yoy dari Rp.8.601,22 Rp8,601.22 trillion to Rp8,925.89 trillion. triliun menjadi Rp8.925,89 triliun. Perkembangan Industri Perasuransian Development of the Insurance Industry Pendapatan premi asuransi meningkat Premium income increased by Rp21.75 sebesar Rp21,75 triliun (6,06% yoy) dari trillion (6.06% yoy) from Rp359.08 trillion to Rp359,08 triliun menjadi Rp380,83 triliun. Rp380.83 trillion. As of the third quarter of Sampai dengan triwulan III-2024, 2024, claims payments under the Insurance pembayaran klaim Program Perasuransian Program reached Rp306.53 trillion. Year-on- mencapai sebesar Rp306,53 triliun. Secara year, these claims payments increased by yoy, pembayaran klaim ini meningkat Rp21.45 trillion (7.52% yoy) from Rp285.08 sebesar Rp21,45 triliun (7,52% yoy) dari trillion to Rp306.53 trillion. Rp285,08 triliun menjadi Rp306,53 triliun Prospek Perseroan Company Prospects Dalam menyikapi besarnya tuntutan dari In response to the significant demands from para pemangku kepentingan, pemegang stakeholders, shareholders, business saham, mitra kerja Perseroan dan partners, and the public, the Company masyarakat, Perseroan selalu berupaya consistently strives to deliver optimal results. melaksanakan dan memberikan hasil yang The Company continues to enhance the terbaik. Perseroan juga terus melakukan performance of all business lines to remain upaya dalam meningkatkan kinerja setiap competitive and secure favorable business lini bisnis agar dapat bersaing dan prospects amid economic challenges mendapatkan prospek usaha yang baik di posed by inflation, global geopolitical era tantangan prospek ekonomi akibat conditions, and accelerating digitalization inflasi, kondisi geopolitik dunia, digitalisasi yang terus meningkat. Halaman 5 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 6
Keuntungan dan Kerugian Rencana Advantages and disadvantages of the
Transaksi Transaction Plan
Keuntungan dari Rencana Transaksi adalah The advantage of the Transaction Plan is
Perseroan dapat mengoptimalkan dana kas that the Company can optimize cash funds
dari penjualan saham untuk investasi dalam from the sale of shares for investment in other
instrumen keuangan lainnya dan/atau financial instruments and/or allocate them
mengalokasikannya guna pengembangan for the development of the Company's
entitas anak Perseroan. subsidiaries.
manajemen Perseroan, menyatakan bahwa The Company's management stated that
tidak terdapat kerugian yang dialami oleh VICO did not suffer any losses in relation to
Perseroan terkait dengan transaksi yang the transaction to be carried out.
akan dilaksanakan.
Analisis Kuantitatif atas Rencana Transaksi. Quantitative Analysis of Transaction Plans.
Analisis Kinerja Historis Perseroan Historical Performance Analysis of the
Company
Total aset menunjukkan tren pertumbuhan Total assets show a positive growth trend
positif dari Rp26,96 triliun (2020) menjadi Rp from IDR 26.96 trillion (2020) to IDR 34.74 trillion
34,74 triliun (2024), dengan rata-rata (2024), with an average annual growth rate
pertumbuhan tahunan (CAGR) sebesar (CAGR) of 6.5%.
6,5%.
Total liabilitas juga meningkat, dari Rp22,45 Total liabilities also increased, from IDR 22.45
triliun pada tahun 2020 menjadi Rp28,28 trillion in 2020 to IDR 28.28 trillion in 2024. This
triliun pada tahun 2024. Ini mewakili proporsi represents a significant proportion of total
signifikan dari total aset, dengan rasio assets, with a ratio ranging from 81–83%.
berkisar antara 81–83%.
Dana syirkah temporer mengalami Temporary syirkah funds experienced
volatilitas, mencapai puncaknya sebesar volatility, peaking at Rp1.38 trillion in 2020,
Rp1,38 triliun pada tahun 2020, kemudian then declining to Rp794.31 billion in 2022
menurun menjadi Rp794,31 miliar pada before recovering to Rp1.35 trillion in 2024.
tahun 2022 sebelum pulih menjadi Rp1,35
triliun pada tahun 2024.
Total ekuitas menunjukkan pertumbuhan Total equity shows consistent growth,
yang konsisten, meningkat dari Rp3,13 triliun increasing from Rp3.13 trillion in 2020 to
pada tahun 2020 menjadi Rp5,12 triliun Rp5.12 trillion in 2024, with a CAGR of 13%.
pada tahun 2024, dengan CAGR sebesar
13%.
Pendapatan Perseroan periode tahun 2020 The Company's revenue for the period 2020–
– 2024, mengalami peningkatan setiap 2024 increased annually, with an average
tahunnya dengan rata-rata peningkatan annual increase of 12.53%. It started at
Halaman 6 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 7
pertahun sebesar 12,53%. Dimulai dari Rp864.182 million in 2020 and reached
Rp864,182 juta pada tahun 2020 menjadi Rp1,174.950 million in 2024.
Rp1,174,950 juta pada tahun 2024.
Laba (rugi) tahun berjalan menunjukkan Net income (loss) for the year shows a
perbaikan yang signifikan, dari kerugian significant improvement, from a loss of
sebesar (Rp238,080) juta pada tahun 2020 Rp238.080 million in 2020 to a net income of
menjadi laba tahun berjalan sebesar Rp136.752 million in 2024.
Rp.136.752 di tahun 2024.
Analisis Dampak Keuangan Perseroan atas Analysis of the Financial Impact of the
Rencana Transaksi. Company's Transaction Plan.
Mengacu pada Kompilasi Informasi Referring to the Proforma Consolidated
Keuangan Konsolidasian Proforma Sebelum Financial Information Compilation Before
dan Setelah Rencana Transaksi yang and After the Transaction Plan published by
diterbitkan Kantor Akuntan Publik Helianto & the Public Accounting Firm Helianto &
Rekan No. 00115/2.0459/RA/09/0916- Partners No. 00115/2. 0459/RA/09/0916-
1/1/VI/2025 tanggal 04 Juni 2025 untuk 1/1/VI/2025 dated June 4, 2025, for the
periode 31 Desember 2024, dampak period ending December 31, 2024, the
keuangan atas Rencana Transaksi adalah financial impact of the Transaction Plan is as
sebagai berikut: follows:
1. Pada laporan posisi keuangan 1. The pro forma consolidated financial
konsolidasian proforma terdapat position report recognizes a bank
pengakuan saldo bank sebesar balance of Rp1,627,995,965 thousand,
Rp1.627.995.965 ribu. bersumber dari sourced from proceeds from the sale of
penerimaan atas penjualan entitas subsidiaries BVIS and SDS. The financial
anak BVIS dan SDS. Atas penjualan impact of the sale of the Transaction
Rencana Transaksi, dampak keuangan Plan on the pro forma consolidated
pada laporan posisi keuangan financial position report is
konsolidasian proforma sebesar Rp1,305,437,666 thousand (Transaction
Rp1.305.437.666 ribu (Nilai Rencana Plan Value).
Transaksi).
2. Pada laporan posisi keuangan 2. In the Company's pro forma
konsolidasian proforma Perusahaan consolidated financial position report,
terdapat penurunan jumlah aset there is a decrease in assets of
sebesar Rp1.685.929.934 ribu liabilitas Rp1,685,929,934 thousand, liabilities of
sebesar Rp899.133.853 ribu, dana Rp899,133,853 thousand, temporary
syirkah temporer sebesar syirkah funds of Rp1,345,870,038
Rp1.345.870.038 ribu serta kenaikan thousand, and an increase in equity of
ekuitas sebesar Rp559.073.957 ribu. Rp559,073,957 thousand.
3. Transaksi penjualan saham yang 3. The sale of shares by the Company to
dilakukan oleh Perusahaan kepada BTN BTN resulted in a difference between
menimbulkan selisih antara harga jual the selling price of the shares and the
saham dan nilai buku per 31 Desember book value as of December 31, 2024,
2024, yang menghasilkan keuntungan generating a profit of Rp447,450,310
thousand. Meanwhile, BVIC also earned
Halaman 7 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 8
sebesar Rp447.450.310 ribu. Sementara a profit of Rp112,251,202 thousand from
itu, BVIC juga memperoleh keuntungan the same share sale transaction.
sebesar Rp112.251.202 ribu dari transaksi
penjualan saham yang sama.
4. Transaksi penjualan atas saham SDS 4. The sale of SDS shares resulted in a
menimbulkan selisih antara harga jual difference between the selling price of
saham dan nilai buku per 31 Desember the shares and the book value as of
2024, yang menghasilkan keuntungan December 31, 2024, generating a profit
sebesar Rp6.172 ribu. Dengan demikian, of Rp6,172 thousand. Thus, the total
jumlah keuntungan dari keseluruhan profit from all transactions amounted to
transaksi sebesar Rp559.707.684. Rp559,707,684 thousand.
Analisis Kewajaran Nilai Rencana Transaksi Analysis of the Fairness of the Transaction
Plan Value
Nilai Rencana Transaksi adalah sebesar The value of the transaction plan is
Rp1.305.437.666.450 (satu triliun tiga ratus Rp1,305,437,666,450 (one trillion three
lima miliar empat ratus tiga puluh tujuh juta hundred five billion four hundred thirty-seven
enam ratus enam puluh enam ribu empat million six hundred sixty-six thousand four
ratus lima puluh rupiah). hundred fifty rupiah).
Nilai Pasar 80,1887% ekuitas BVIS The market value of 80.1887% of BVIS equity
berdasarkan laporan penilaian based on appraisal report No.00012/2.0176-
No.00012/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025 02/BS/07/0089/VI/2025 dated June 2, 2025,
tanggal 02 Juni 2025 diterbitkan KJPP issued by KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan &
Ferdinand, Danar, Ichsan & Rekan adalah Partners, is Rp.1, 326,300,000,000.
sebesar Rp.1.326.300.000.000.
Nilai Rencana Transaksi/ Batas Bawah/ Nilai Pasar / Morket Batas Atas/
Transaction Plan Value Lower Limit Value 80,1887% Upper Limit
(+ 7,5%) (+ 7,5%)
Rp1.305.437.666.450 Rp1.226.827.500.000 Rp1.326.300.000.000 Rp1.425.772.500.000
Berdasarkan tabel diatas, maka nilai Based on the table above, the value of the
Rencana Transaksi berada pada rentang Transaction Plan is within the lower limit and
batas bawah dan batas atas +/- 7.5% sesuai upper limit range of +/- 7.5% according to
POJK 42/2020. POJK 42/2020.
Analisis atas Faktor Lain yang Relevan Analysis of Other Relevant Factors
a. Analisis Inkremental a. Incremental Analysis
Analisis Inkremental atas Rencana Transaksi An incremental analysis of the Transaction
dilakukan terhadap kinerja laporan Plan was conducted on the performance
keuangan sebelum dan sesudah Rencana of the financial statements before and
Transaksi. Atas Rencana Transaksi terdapat after the Transaction Plan. The Transaction
Plan resulted in an incremental increase in
Halaman 8 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 9
inkremental berupa peningkatan kas dan cash and cash equivalents, equity, and
setara kas, ekuitas serta laba Perseroan. profit of the Company.
b. Analisis Sensitivitas b. Sensitivity Analysis
Analisis sensitivitas dilakukan dengan Sensitivity analysis was conducted
mengasumsikan proyeksi pendapatan turun assuming a 10% decline in projected
sebesar 10%. Atas Rencana Transaksi asumsi revenue. Based on the Transaction Plan,
penurunan pendapatan sebesar 10% masih the assumption of a 10% decline in revenue
memberikan laba positif selama masa still yields positive profits during the
proyeksi. projection period.
Asumsi dan Kondisi Pembatas Assumptions and Limiting Conditions
1. Laporan penilaian ini bersifat non- 1. This valuation report is a non-disclaimer
disclaimer opinion. opinion.
2. Penilai Usaha telah melakukan 2. The Business Appraiser has reviewed the
penelahaan atas dokumen-dokumen documents used in the appraisal
yang digunakan dalam proses penilaian. process.
3. Data dan informasi yang diperoleh 3. The data and information obtained are
berasal dari sumber yang dapat from sources that can be trusted for
dipercaya ke akuratannya accuracy.
4. Penilai mengunakan proyeksi keuangan 4. The appraiser uses financial projections
yang mencerminkan kewajran proyeksi that reflect the obligation of projections
yang dibuat oleh manajemen dengan made by management with the ability
kemampuan pencapaiannya (fiduciary to achieve them (fiduciary duty).
duty).
5. Laporan penilaian pendapat kewajaran 5. The fairness opinion assessment report is
ini terbuka untuk publik. open to the public.
6. Penilai bertanggung jawab atas laporan 6. The appraiser is responsible for the
pendapat kewajaran dan Kesimpulan fairness opinion report and Final Opinion
Opini Akhir. Conclusion.
7. Penilai telah memperoleh informasi atas 7. The appraiser has obtained information
status hukum (Perjanjian Pengambilalihan on the legal status (Share Acquisition
Saham) objek penilaian/Rencana Agreement) of the appraisal
Transaksi dari pemberi tugas. object/Transaction Plan from the
assignor.
Kesimpulan Pendapat Kewajaran Fairness Opinion Conclusion
Dengan mempertimbangkan analisis Taking into account the fairness analysis of
kewajaran atas Rencana Transaksi yang the Transaction Plan, which includes
dilakukan meliputi analisis Transaksi, analisis transaction analysis, qualitative and
kualitatif dan kuantitatif, analisis kewajaran quantitative analysis, transaction value
nilai transaksi, serta analisis inkremental fairness analysis, and incremental analysis,
maka kami berpendapat, Rencana we are of the opinion that the Transaction
Transaksi penjualan saham BVIS milik VICO Plan for the sale of VICO's BVIS shares is
adalah WAJAR. FAIR.
Halaman 9 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 10
Kami menyatakan dengan sesungguhnya, We declare that in carrying out this bahwa dalam melaksanakan penugasan assignment, we act as independent ini, kami bertindak sebagai pihak parties who are not bound by any interests, independen yang tidak terikat dengan either now or in the future related to the kepentingan apapun, baik saat ini maupun Company's business or the transactions di masa datang terkait dengan usaha carried out. Perseroan maupun atas transaksi yang dilakukan. Demikian laporan pendapat kewajaran ini Thus we submit this fairness opinion report, kami sampaikan, atas kerjasama dan for the cooperation and trust that has kepercayaan yang telah diberikan kepada been given to us for this assignment we kami untuk penugasan ini kami ucapkan thank you. terima kasih. Hormat Kami, KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan & Rekan Cabang Jakarta Selatan Pimpinan Cabang J. Ferdinand H. Pardede, MAPPI (Cert) Izin Penilai Bisnis No. : B-1.09.00089 MAPPI No : 01-S-01490 STTD Bapepam No. : STTD.PB-17/PJ-1/PM.02/2023 RMK : RMK-2017.00081 Halaman 10 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 11
ASUMSI-ASUMSI DAN KONDISI PEMBATAS ASSUMPTIONS AND LIMITING CONDITIONS
1. Laporan penilaian ini bersifat non- 1. This valuation report is a non-disclaimer
disclaimer opinion. opinion.
2. Penilai Usaha telah melakukan 2. The Business Appraiser has reviewed the
penelahaan atas dokumen-dokumen documents used in the valuation
yang digunakan dalam proses penilaian. process.
3. Data dan informasi yang diperoleh 3. The data and information obtained are
berasal dari sumber yang dapat from sources that can be trusted for
dipercaya ke akuratannya. accuracy.
4. Penilai mengunakan proyeksi keuangan 4. The appraiser uses financial projections
yang mencerminkan kewajran proyeksi that reflect the obligation of projections
yang dibuat oleh manajemen dengan made by management with the ability
kemampuan pencapaiannya (fiduciary to achieve them (fiduciary duty).
duty).
5. Laporan penilaian pendapat kewajaran 5. The fairness opinion appraisal report is
ini terbuka untuk publik. open to the public.
6. Penilai Usaha bertanggung jawab atas 6. The Business Appraiser is responsible for
Laporan Pendapat Kewajaran dan the Fairness Opinion Report and Final
Kesimpulan Opini Akhir. Opinion Conclusion.
7. Penilai telah memperoleh informasi atas 7. The appraiser has obtained information
status hukum (Final Draft Perjanjian Jual on the legal status (Management
Beli Saham Bersyarat) objek Consultancy Fee Agreement) of the
penilaian/Rencana Transaksi dari appraisal object/Transaction Plan from
pemberi tugas. the assignor.
8. Semua sengketa dalam bentuk perkara 8. All disputes in the form of criminal or civil
pidana maupun perdata (baik di dalam cases (both inside and outside the
maupun di luar pengadilan) yang court) related to the object of appraisal
berkaitan dengan obyek penilaian tidak are not our responsibility.
menjadi tanggung jawab kami.
9. Kami ingin menekankan bahwa hasil 9. We would like to emphasize that the
kajian, analisis, serta tanggung jawab results of our study, analysis, and
kami secara khusus hanya terbatas pada responsibility are specifically limited to
aspek nilai atas obyek penilaian, diluar the value aspect of the object of
dari aspek perpajakan dan hukum valuation, outside of the taxation and
karena hal tersebut berada diluar lingkup legal aspects because these are
penugasan kami. outside the scope of our assignment.
Halaman 11 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 12
10. Perubahan-perubahan yang dilakukan 10. Changes made by the Government or
oleh pihak Pemerintah maupun swasta the private sector related to the
yang berkaitan dengan kondisi obyek condition of the object of valuation, in
penilaian, dalam hal ini kondisi pasar dan this case market conditions and so on
sebagainya bukan menjadi tanggung are not our responsibility.
jawab kami.
11. Laporan penilaian ini disajikan hanya 11. This appraisal report is presented only for
untuk maksud dan tujuan seperti tertulis di the purposes and objectives as written in
dala laporan dan tidak dapat digunakan the report and cannot be used for other
untuk maksud dan tujuan lainnya dan purposes and we are not responsible if
kami tidak bertanggung jawab jika this report is used for other purposes.
laporan ini digunakan untuk tujuan lain.
12. Laporan penilaian ini sebagai salah satu 12. This appraisal report is one of the
informasi untuk dijadikan dasar pemikiran information to be used as a basis for
dalam mengambil keputusan, akan thinking in making decisions, but it is not
tetapi tidak mengikat dan tidak dapat binding and cannot be used as a basis
dijadikan sebagai dasar penentu suatu for determining a decision that has legal
keputusan yang berakibat hukum, consequences, because this fairness
karena laporan pendapat kewajaran ini opinion report is solely made based on
semata-mata dibuat berdasarkan kajian a study of the disciplines and abilities
disiplin ilmu dan kemampuan yang kami that we have.
miliki.
13. Laporan penilaian ini tidak berlaku dan 13. This appraisal report is not valid and
tidak sah apabila tidak terdapat tanda invalid if there is no signature of the
tangan penilai berijin beserta stempel licensed appraiser along with the official
perusahaan (corporate seal) yang resmi corporate seal of KJPP FERDINAND,
dari KJPP FERDINAND, DANAR, ICHSAN DANAR, ICHSAN AND REKAN.
DAN REKAN.
14. Laporan penilaian ini dibuat dan 14. This appraisal report is made and
ditujukan hanya kepada pemberi tugas, addressed only to the assignor, in
sesuai dengan maksud dan tujuan yang accordance with the purposes and
diungkapkan dalam laporan penilaian. objectives expressed in the appraisal
report.
Halaman 12 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 13
PERNYATAAN PENILAI APPRAISER'S STATEMENT
1. Pernyataan faktual yang 1. The factual statements presented in
dipresentasikan dalam laporan the appraisal report are true to the
penilaian adalah benar sesuai dengan best of the Appraiser's understanding.
pemahaman terbaik dari Penilai.
2. Analisis dan kesimpulan hanya dibatasi 2. Analysis and conclusions are limited
oleh asumsi dan kondisi yang only by the assumptions and
dilaporkan. conditions reported.
3. Kami tidak mempunyai kepentingan 3. We do not have any present or future
baik sekarang atau di masa yang akan interest, nor do we have any personal
datang, maupun memiliki kepentingan interest or partiality towards the object
pribadi atau keberpihakan kepada of the Appraisal.
terhadap obyek Penilaian.
4. Imbalan Jasa Penilai tidak berkaitan 4. Fees for Appraisal Services are not
dengan hasil penilaian yang dilaporkan. related to the reported appraisal
results.
5. Penilaian dilakukan dengan memenuhi 5. The appraisal is conducted in
ketentuan Standar Penilaian Indonesia accordance with the provisions of the
(SPI), Kode Etik Penilai Indonesia (KEPI), Indonesian Appraisal Standards (SPI),
serta POJK Nomor 35 Tahun 2020 the Indonesian Appraisal Code of
tentang Pedoman Penilaian dan Ethics (KEPI), and POJK Number 35 of
Penyajian Laporan Penilaian Usaha di 2020 concerning Guidelines for
Pasar Modal. Appraisal and Presentation of Business
Appraisal Reports in the Capital
Market.
6. Penilai telah memenuhi persyaratan 6. The appraiser has met the professional
pendidikan professional yang education requirements determined
ditentukan dan/atau diselenggarakan and/or held by the Government-
oleh Asosiasi Penilai yang diakui recognized Appraisal Association.
Pemerintah.
7. Penilai memiliki pemahaman mengenai 7. The appraiser has an understanding of
jenis usaha atau industri yang menjadi the type of business or industry that
obyek penilaian. becomes the object of appraisal.
8. Penilai telah melakukan wawancara 8. The appraiser has conducted an
kepada pihak Manajemen Perseroan. interview with the management of the
Company.
9. Tidak ada Penilai lainnya selain yang 9. There are no other Appraisers other
bertandatangan di bawah ini, yang than the undersigned, who have
Halaman 13 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 14
telah terlibat dalam pelaksanaan been involved in the conduct of
inspeksi, analisis, pembuatan inspections, analysis, conclusions, and
kesimpulan, dan opini sebagaimana opinions as stated in this Appraisal
yang dinyatakan dalam laporan report.
Penilaian ini.
10. Analisis telah dilakukan untuk tujuan 10. The analysis has been carried out for
sebagaimana diungkapkan dalam the purposes as disclosed in the
Laporan Penilaian. Valuation Report.
11. Kami bertanggung jawab atas laporan 11. We are responsible for the Valuation
Penilaian yang telah kami susun report that we have compiled based
berdasarkan data yang telah diberikan on the data that has been provided
kepada kami oleh Pemberi tugas dan to us by the Assignor and that we
kami anggap akurat serta lengkap. consider to be accurate and
Kami tidak bertanggung jawab atas complete. We are not responsible for
hasil laporan ini apabila data-data, the results of this report if the data,
dokumen dan informasi dari Pemberi documents and information from the
Tugas yang diberikan kepada kami Assignor provided to us are not
tidak sah/legal sehingga menjadi tidak legal/legal so that they become
lengkap atau menyesatkan. incomplete or misleading.
12. Penugasan Penilaian telah dilakukan 12. The valuation assignment has been
terhadap obyek penilaian pada carried out on the valuation object on
tanggal penilaian (cut off date). the valuation date (cutoff date).
13. Analisis dan kesimpulan yang dihasilkan 13. The resulting analysis and conclusions
untuk tujuan sebagaimana are for the purpose as disclosed in the
diungkapkan dalam laporan penilaian. appraisal report.
14. Pendapat Kewajaran yang dihasilkan 14. The Fairness Opinion generated in the
dalam penugasan penilaian profesional professional valuation assignment has
telah disajikan sebagai kesimpulan been presented as the conclusion of
Opini Akhir. the Final Opinion.
15. Penilai melakukan sesuai dengan 15. The appraiser performed in
Lingkup Penugasan dan data yang accordance with the Scope of the
dianalisis telah diungkapkan. Assignment and the data analyzed
has been disclosed.
16. Kesimpulan Opini Akhir telah sesuai 16. The Final Opinion conclusion is in
dengan asumsi dan kondisi pembatas. accordance with the assumptions
and limiting conditions.
Halaman 14 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Page 15
17. Data ekonomi dan industri yang 17. The economic and industrial data
tercantum dalam laporan ini kami contained in this report have been
peroleh dari sumber yang telah obtained from published sources and
terpublikasi dan diyakini kebenarannya. are believed to be correct.
Penilai / Appraiser Tanda Tangan/ Signature
Penanggung Jawab / Person in Charge:
J. Ferdinand H. Pardede, MAPPI (Cert)
Izin Penilai Bisnis No. : B-1.09.00089
MAPPI No. : 01-S-01490
STTD Bapepam No. : STTD.PB-17/PJ-1/PM.02/2023
RMK : RMK-2017.00081
Pemeriksa / Reviewer:
E.Fitri Zakiyah
MAPPI No. : 17-T-07815
RMK : RMK-2020.03192
Penilai / Appraiser:
Yesi Marina
MAPPI No. : 12-T-03415
RMK : RMK-2017.01530
Asisten Penilai / Assistant Appraiser:
Marshanda Casavina Putri, S.E.
MAPPI No. : 24-A-12455
Halaman 15 00013/2.0176-02/BS/07/0089/VI/2025
Names mentioned 19 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
—
Ringk
· Penilai
p.1
unresolved
org
PT BANK VICTORIA SYARIAH MILIK
p.1
unresolved
org
PT BANK VICTORIA SYARIAH OWNED BY
p.1
unresolved
org
KJPP Ferdinand
p.1 ×6
unresolved
org
KJPP FDI
p.1 ×2
unresolved
org
PT Bank Victoria Syariah Penjualan Saham
p.1
unresolved
org
PT Bank Victoria Syariah
p.1
unresolved
org
Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia
p.3
unresolved
org
Financial Services Authority
p.4
unresolved
org
Kantor Akuntan Publik Helianto
p.7
unresolved
org
Public Accounting Firm Helianto & Rekan
p.7
unresolved
org
Ichsan & Rekan
p.8 ×2
unresolved
person
Selatan Pimpinan Cabang J. Ferdinand H. Pardede
p.10 ×2
unresolved
person
H. Pardede
p.10 ×2
unresolved
org
Bapepam
p.10 ×4
unresolved
person
Marshanda Casavina Putri
p.15
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.182
1254 ms
12 Sep 2026 22:50
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': '',
'assets': [],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'MATERIAL_FACT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': '',
'object_truncated': False,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': '17'}