Back to announcement
20240514_TRJA_Informasi Transaksi Afiliasi_31638684_lamp7.pdf
Asset transaction Needs review TRJASource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 74
Page 1
Page 2
Dalam melakukan Pendapat Kewajaran ini In conducting this Fairness Opinion, we refer kami berpedoman pada Peraturan OJK No. to OJK Regulation No. 35/POJK.04/2020 and 35/POJK.04/2020 dan Surat Edaran OJK No. OJK Circular Letter No. 17/SEOJK.004/2020 17/SEOJK.004/2020 tentang Pedoman concerning Guidelines for the Valuation Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian and Presentation of Business Valuation Usaha di Pasar Modal. Reports in the Capital Market. Dengan demikian, Rencana Transaksi Thus, the Transaction Plan includes affiliated termasuk transaksi material. Dalam transactions and there is no conflict of melakukan analisis, sebagai dasar dan interest. In carrying out the analysis, as a pertimbangan bagi kami dalam basis and consideration for us in providing a memberikan pendapat kewajaran atas fairness opinion on the Transaction Plan, we Rencana Transaksi tersebut, kami based and based on the information and melandaskan dan berdasarkan pada data provided by The TRJA's management, informasi dan data sebagaimana diberikan in which we assume that the information oleh manajemen TRJA, yang mana kami and data provided by The TRJA's mengasumsikan bahwa informasi dan data management are correct, complete, yang telah diberikan oleh manajemen TRJA reliable and not misleading. We did not adalah benar, lengkap, dapat diandalkan, audit or verify in detail all the information dan tidak menyesatkan. Kami tidak and data provided by The TRJA's melakukan audit ataupun verifikasi secara management, both orally and in writing, mendetail atas semua informasi dan data and thus we cannot provide guarantees or yang telah diberikan oleh manajemen be responsible if the information and data TRJA, baik lisan maupun tulisan, dan provides are incomplete or misleading. dengan demikian kami tidak dapat memberikan jaminan atau bertanggung- jawab apabila informasi dan data yang diberikan tersebut menjadi tidak lengkap atau menyesatkan. Pendekatan dan metode yang kami The approach and methods that we use in gunakan dalam memberikan pendapat providing the fairness opinion of the kewajaran atas Rencana Transaksi adalah Transaction Plan are by using qualitative dengan menggunakan metodologi analisis analysis and quantitative analysis kualitatif dan analisis kuantitatif. Analisis methodologies. Qualitative analysis in the kualitatif berupa analisis terhadap latar form of an analysis of the background and belakang dan manfaat serta risiko the benefits and risks of the Transaction Rencana Transaksi, analisis terhadap Plan, an analysis of The Company, and an Perusahaan, serta analisis terhadap kondisi analysis of industry conditions and industri dan prospek industri atau bidang prospects for the industry or line of business usaha yang dijalankan TRJA. Analisis that The TRJA operates. Quantitative kuantitatif berupa analisis kinerja historis, analysis in the form of historical analisis laporan keuangan sebelum dan performance analysis, analysis of financial sesudah Transaksi (Proforma) dari sisi TRJA statements before and after the Transaction untuk mengetahui dampak keuangan (Proforma) from The TRJA's secara konsolidasi dari Transaksi yang side to determine the consolidated Halaman 2 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 3
dilakukan, serta analisis inkremental dan financial impact of the Transactions carried
analisis sensitivitas atas Rencana Transaksi. out, as well as incremental analysis and
sensitivity analysis of the Transaction Plan.
Berdasarkan analisis kualitatif, dengan Based on qualitative analysis, The TRJA's
Rencana Transaksi TRJA dapat Transaction can increase business synergies
meningkatkan sinergi bisnis dan potensi and significant revenue potential of TRJA
pendapatan TRJA yang signifikan yang due to the increase in The TRJA's revenue
disebabkan oleh bertambahnya revenue stream from TRJA's operations.
stream TRJA atas kegiatan operasi TRJA.
Sehubungan dengan rencana transaksi In connection with the transaction plan and
serta mengacu pada Laporan keuangan referring to the TRJA's proforma
konsolidasian proforma TRJA untuk periode consolidated financial statements for the
31 Desember 2023, maka dampak
period December 31, 2023, the impact of
Rencana Transaksi adalah sebagai berikut:
the Transaction Plan is as follows:
1. Dari sisi Neraca, Pada Kas dan Setara 1. From the Balance Sheet side, in Cash
Kas memperoleh masukan atas and Cash Equivalents, there is an input
pinjaman yang diberikan sebesar Rp100 on the loan granted of IDR100 Billion
Miliar.
2. Dari sisi Liabilitas, hutang pemegang 2. On the Liabilities side, Short Term and
saham Jangka Pendek dan Jangka Long Term shareholder payables
Panjang bertambah masing-masing increased by IDR20 Billion and IDR80
sebesar Rp20 Miliar Juta dan Rp80 Miliar. Billion respectively.
3. Sedangkan ada sisi ekuitas, tidak 3. On the equity side, no adjustments
mencatatkan adanya penyesuaian arising from this transaction were
yang muncul dari transaksi ini. recorded.
Dari data Bank Indonesia per 31 Desember From the Bank Indonesia data as of
2023 diatas, diperoleh informasi bahwa December 31, 2023 above, information is
tingkat suku bunga wajar Per 31 Desember obtained that the fair interest rate as of
2023 untuk pinjaman Investasi dalam December 31, 2023 for Investment loans in
Rupiah, tertinggi adalah 9,41% yang Rupiah, The highest is 9.41% provided by
diberikan oleh bank Persero dan terendah bank Persero and the lowest is 8.23% issued
8,23% dikeluarkan oleh Bank Swasta by a National Private Bank, based on the
Nasional, dengan data tersebut diperoleh data obtained a median of 8.94% and an
median 8,94% dan rata-rata 8,88%. average of 8.88%.
Sementara, mengacu pada POJK No Meanwhile, referring to POJK No.
35/POJK.04/2020 Pasal 48, batas atas dan 35/POJK.04/2020 Article 48, the upper limit
batas bawah kewajaran nilai Rencana and lower limit of the fairness of the
Transaksi tidak boleh melebihi 7,5% dari nilai Transaction Plan value may not exceed
yang dijadikan acuan. Berdasarkan 7.5% of the value used as a reference.
perjanjian Pinjam-meminjam antara MYOH Based on the Lending agreement between
dan TRJA no. 01-V/LEGAL-SRT/2024 tanggal MYOH and TRJA No. 01-V/LEGAL-SRT/2024
Halaman 3 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 4
10 Mei 2024, besaran bunga yang di dated May 10, 2024, the amount of interest kenakan dalam perjanjian tersebut adalah charged in the agreement is 8.5% so that sebesar 8,5% sehingga diperoleh batas atas the upper limit of the loan is 9.14% while the dari pinjaman tersebut adalah 9,14% lower limit is 7.86%. sedangkan batas bawah adalah 7,86%. Dengan melihat analisis incremental diatas, By looking at the incremental analysis maka sesuai dengan tujuan dilakukannya above, in accordance with the purpose of pinjaman yaitu untuk keperluan the loan, namely for the purposes of supplier pembayaran supplier, pembayaran uang payments, down payments, installment muka, pembayaran cicilan dan refinance payments and refinance working capital, in working capital, maka dari sisi performance terms of Profit / Loss performance "with a Laba/Rugi “dengan rencana transaksi” transaction plan" shows a considerable menunjukkan selisih pendapatan yang difference in income against income cukup besar terhadap pendapatan “tanpa "without a transaction plan", this is because rencana transaksi”, hal dikarenakan "with a transaction plan" TRJA can operate “dengan rencana transaksi” TRJA dapat better without any operational constraints beroperasi lebih baik tanpa adanya that may occur due to operational policies kendala operasional yang mungkin terjadi carried out related to financial risks caused akibat adanya kebijakan operasional yang by cash flow shortages as before the dilakukan terkait resiko keuangan yang transaction plan. disebabkan oleh kekurangan arus kas sebagaimana sebelum adanya rencana transaksi. Laba bersih “dengan rencana transaksi” Net income "with planned transaction" mengalami peningkatan sebesar 9% increased by 9% to 13% higher than net hingga 13% lebih tinggi bila dibandingkan income "without planned transaction". Laba bersih “tanpa rencana transaksi”. Secara incremental, pada 2024, Total Aset Incrementally, in 2024, Total Assets "with “dengan rencana transaksi” memiliki transaction plan" has a considerable perbedaan yang cukup besar bila difference when compared to total assets dibandingkan total asset “tanpa rencana "without transaction plan" which is 9.83%. transaksi” yaitu sebesar 9,83%. Hal ini This is due to the receipt of cash from TRJA's disebabkan oleh adanya penerimaan Kas loan to MYOH. However, in the following dari pinjaman TRJA kepada MYOH. Namun years the amount of difference "with the pada tahun-tahun berikutnya besaran transaction plan" and "without the selisih “dengan rencana transaksi” dan transaction plan" has decreased in line with “tanpa rencana transaksi” mengalami the payment of loan debt to MYOH. penurunan sejalan dengan pembayaran hutang pinjaman kepada MYOH. Sejalan dengan penambahan pinjaman In line with the additional loans made by the yang dilakukan TRJA, maka Total Hutang company, the Total Debt “with transaction “dengan rencana transaksi” lebih besar plan” is greater than the total debt “without dibandingkan total hutang “tanpa transaction plan” and with the payment of rencana transaksi” dan dengan adanya debt, in the following years the difference in Halaman 4 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 5
Page 6
Surat Pengantar 1 Covering Letter
Daftar Isi 2 Table of Content
BAB I PENDAHULUAN 8 CHAPTER I INTRODUCTION
1.1. Uraian Mengenai Penugasan 8 1.1. Description of the Assignment
1.2. Identifikasi Status Penilai 8 1.2. Identity of Valuer
1.3. Identifikasi Pemberi Tugas dan 9 1.3. Identification Assignor and Report User
Pengguna Laporan
1.4. Tanggal Penilaian (Cut Off Date) 9 1.4. Assessment Valuation Date (Cut-Off
dan Masa Berlaku Laporan Date) and Report Validity Period
1.5. Maksud dan Tujuan Pemberian 10 1.5. Purpose and Objective of Providing A
Pendapat Kewajaran Fairness Opinion
1.6. Obyek Analisis Kewajaran 10 1.6. Object of Fairness Opinion Analysis
1.7. Dampak Keuangan dari Transaksi 10 1.7. Financial Impact of the Transaction
yang akan Dilakukan to be MadePlan
1.8. Pertimbangan Bisnis yang digunakan 11 1.8. Business Consideration used by the
oleh Manajemen Terkait dengan Management Related to the
Rencana Transaksi Proposed TransactionTransaction Plan
1.9. Keterkaitan Rencana Transaksi 11 1.9. The Connection of Proposed
Dengan Otoritas Jasa Keuangan Transaction Plans with the Otoritas
Jasa Keuangan
1.10. Ruang Lingkup Pendapat Kewajaran 12 1.10. The Scope of Fairness Opinion
1.11. Sumber Data dan Informasi 12 1.11. Data and Information Sources
1.12. Metodologi Analisis Kewajaran 14 1.12. Transaction Fairness Analysis
Transaksi Methodology
1.13. Tenaga Ahli dan Hasil Pekerjaan 14 1.13. Experts and Expert Work Results
Tenaga Ahli
1.14. Pernyataan Independensi Penilai 14 1.14. Appraiser Independence Statement
1.15. Kejadian Penting Setelah Tanggal 15 1.15. Significant Events After the Valuation
Penilaian (Subsequent Event) Date (Subsequent Event)
BAB II ANALISIS ATAS RENCANA TRANSAKSI 16 CHAPTER II ANALYSIS OF PLANNED
TRANSACTIONS
2.1. Latar Belakang Transaksi 16 2.1. Transaction Background
2.2. Obyek Transaksi 16 2.2. Object of the Transaction
2.3. Identifikasi Pihak-Pihak yang 17 2.3. Identification of Transaction Parties
Bertrasaksi
2.4. Nilai Obyek Transaksi 27 2.4. Transaction Value
2.5. Hubungan Pihak-Pihak yang 27 2.5. Relationships of Parties Who Have
Bertransaksi Tanpa dan Dengan Transactions
Transaksi
2.6. Perjanjian dan Persyaratan yang 27 2.6. Agreement and Terms Agreed on in
Disepakati dalam Perjanjian the Agreement
Halaman 6 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 7
BAB III ANALISIS TENTANG KEWAJARAN 31 CHAPTER III ANALYSIS OF THE FAIRNESS OF
TRANSAKSI THE TRANSACTION
3.1 Pendekatan dan Metode Analisis 31 3.1 The Approaches and Methods of
yang DIgunakan Analysis Used
3.2 Analisis Atas Rencana Transaksi 31 3.2 The Analysis of the Transaction Plan
3.3 Analisis Kualitatif atas Rencana 32 3.3 The qualitative Analysis of the
Transaksi Transaction Plan
3.4 Tinjauan Ekonomi Makro Indonesia 33 3.4 Overview of Indonesia's Macro
dan Pertumbuhan Ekonomi Economy and Economic Growth
3.5 Gambaran Umum Industri 40 3.5 Pertumbuhan PDB berdasarkan
Penyewaan Kendaraan di Indonesia Pengeluaran / Expenditure Side
Economic Growth
3.6 Keuntungan dan Kerugian atas 45 3.6 Advantages and Disadvantages of
Rencana Transaksi the Transaction Plan
3.7 Analisis Kuantitatif atas Rencana 46 3.7 Quantitative Analysis of Proposed
Transaksi TransactionTransaction Plans
ASUMSI DAN KONDISI PEMBATAS 70 ASSUMPTIONS AND LIMITING CONDITIONS
PERNYATAAN PENILAI 72 VALUER STATEMENT
Halaman 7 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 8
BAB I CHAPTER I
PENDAHULUAN INTRODUCTION
I.I Uraian Mengenai Penugasan I.I Description of the Assignment
Berdasarkan persetujuan atas surat Based on the approval of Proposal No.
penawaran No. 009/FDI/PB-FO/IV/2024 009/FDI/PB-FO/IV/2024 dated april 14th 2024,
tertanggal 14 April 2024, KJPP Ferdinand, KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan and Rekan
Danar, Ichsan dan Rekan (selanjutnya (hereinafter referred to as “KJPP FDI&R” or
disebut “KJPP FDI&R” atau “Kami”) “We”) received an assignment from PT
mendapat penugasan dari PT Transkon Jaya Transkon Jaya Tbk (hereinafter referred to as
Tbk (Selanjutnya disebut “Perseroan” atau the "Company" or "TRJA") to provide a
“TRJA”) untuk memberikan pendapat fairness opinion on the Loan Application by
kewajaran atas Pengajuan Pinjaman oleh PT PT Transkon Jaya Tbk as a subsidiary
Transkon Jaya Tbk selaku anak usaha (hereinafter referred to as the "Company" or
(selanjutnya disebut “Perseroan” atau "TRJA"), to PT. Samindo Resources Tbk as the
“TRJA”), kepada PT. Samindo Resources Tbk parent company (hereinafter referred to as
selaku induk usaha (selanjutnya disebut “MYOH”), and hereinafter referred to as
“MYOH”), dan selanjutnya disebut “Rencana “Transaction Plan”. The Proposed Transaction
Transaksi”. Rencana Transaksi yang akan to be implemented is Material in relation to
dilaksanakan bersifat Material dalam Compliance with the Financial Services
kaitannya dengan Pemenuhan Peraturan Authority ("OJK") Regulation of the Republic
Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”) Republik of Indonesia No.17/POJK.04/2020
Indonesia No.17/POJK.04/2020 tentang concerning "Material Transactions and
“Transaksi Material dan Perubahan Kegiatan Changes in Business Activities" ("POJK 17").
Usaha” (“POJK 17”).
1.2 Identifikasi Status Penilai 1.2 Identity of Valuer
Pendapat Kewajaran ini dilakukan oleh KJPP This fairness opinion is conducted by KJPP
Ferdinand, Danar, Ichsan dan Rekan, selaku Ferdinand, Danar, Ichsan, and Partners, as
Penilai Independen untuk memberikan Independent Appraisers to provide an
pendapat kewajaran yang obyektif dan objective and impartial fairness opinion,
tidak memihak, sesuai KEPI; memiliki according to KEPI; has the competence to
kompetensi untuk memberikan pendapat conduct fairness opinion of the object in
kewajaran atas obyek yang dimaksud. KJPP question. KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan and
Ferdinand, Danar, Ichsan dan Rekan adalah Partners is a Public Appraiser Services Office
Kantor Jasa Penilai Publik yang memegang that holds a Business License No.2.22.0176
Izin Usaha No.2.22.0176 tanggal 30 dated 30 November 2022 from the Minister of
November 2022 dari Menteri Keuangan Finance of the Republic of Indonesia and has
Republik Indonesia dan mempunyai Penilai the following Public Appraisers:
Publik sebagai berikut: • Managing Partner, Mochamad Ichsan
• Pemimpin Rekan, Mochamad Ichsan Suud, is a Public Appraiser for business
Suud, adalah seorang Penilai Publik untuk valuation classification with License No.
klasifikasi penilaian bisnis dengan Izin No. B-1.16.00453 from the Minister of Finance
B-1.16.00453 dari Menteri Keuangan of the Republic of Indonesia, and
Republik Indonesia, dan terdaftar di registered with Otoritas Jasa Keuangan
Halaman 8 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 9
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dengan (OJK) with a Certificate of Registration
Surat Tanda Terdaftar Profesi penunjang for Capital Market Supporting
Pasar Modal (Penilai Bisnis) No. STTD.PB- Professions (Business Appraiser) No.
50/PM.223/2020. Beliau adalah anggota STTD.PB-50/PM.223/2020. He is a
dari Masyarakat Profesi Penilai Indonesia. member of the Indonesian Appraiser
Profession Society.
1.3 Identitas Pemberi Tugas dan Pengguna 1.3 Identification Assignor and Report User
Laporan
The task giver assignor and report user in this
Pemberi tugas dan Pengguna Laporan case are the TRJA, with the following
dalam hal ini adalah TRJA, dengan informasi information on the task giverassignor:
Pemberi Tugas sebagai berikut: Name : PT Transkon Jaya Tbk
Nama : PT Transkon Jaya Tbk Address : Jalan Mulawarman
Alamat : Jalan Mulawarman No. 21, No. 21, Balikpapan
Balikpapan Timur, Timur, Balikpapan,
Balikpapan, Kalimantan Kalimantan Timur.
Timur. Phone/Fax : (021) 542 770 401
Telepon/Fax : (021) 542 770 401 Business Fields : Rental & Leasing
Bidang usaha : Jasa Sewa & Service Services.
Kendaraan PIC/Contact : -
PIC/Contact : - Email : corporatesecretary@
Email : corporatesecretary@ transkon-rent.com
transkon-rent.com Website : www.transkon-
Web : www.transkon-rent.com rent.com
1.4 Tanggal Penilaian (Cut Off Date) dan 1.4 Assessment Valuation Date (Cut-Off
Masa Berlaku Laporan Date) and Report Validity Period
Tanggal penilaian Pendapat Kewajaran The valuation date of the Fairness Opinion is
adalah tanggal 31 Desember 2023, dimana December 31st, 2023, which limit is taken on
batas tersebut diambil atas dasar the basis of consideration of the importance
pertimbangan kepentingan dan tujuan and purpose of the fairness opinion.
pendapat kewajaran.
Based on the Decree of the Chairman of
Berdasarkan Peraturan OJK BAPPEPAM-LK No. KEP-196/BL/2012
No.35/POJK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020 concerning OJK Regulation No.
tentang Penilaian dan Penyajian Laporan No.35/POJK.04/2020 dated May 25, 2020
Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POJK 35”), concerning Guidelines for Appraisal
masa berlaku laporan penilaian adalah Valuation and Presentation of Business
selama 6 (enam) bulan sejak tanggal efektif Valuation Reports in the Capital Market, the
penilaian (cut off date) dalam laporan validity period of the valuation report is 6 (six)
penilaian. months from the valuation report’s cut-off
date.
Halaman 9 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 10
1.5 Maksud dan Tujuan Pemberian 1.5 Purpose and Objective of Providing A
Pendapat Kewajaran Fairness Opinion
Maksud dan tujuan penyusunan laporan ini The purpose and objective of preparing the
adalah untuk memberikan pendapat this report are to provide a fairness opinion
kewajaran terhadap rencana transaksi upon the proposed transaction Transaction
dalam rangka pemenuhan Peraturan Plan to comply with the capital market
Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”) Republik compliance, since the Transaction Plan is
Indonesia No.17/POJK.04/2020 tentang material transaction, as regulated in POJK 17,
tentang “Transaksi Material dan Perubahan the Republic of Indonesia's Financial Services
Kegiatan Usaha”persyaratan pasar modal Authority (“OJK”) Regulation
mengingat Rencana Transaksi merupakan No.17/POJK.04/2020 concerning "Material
transaksi material bagi TRJA, sebagaimana Transactions and Changes in Business
diatur dalam POJK 17, dikarenakan Nilai Activities", because the transaction value of
transaksi atas Transaksi Afiliasi adalah the Affiliated Transaction is Rp
sebesar Rp 100.000.000.000,00 (seratus miliar 100,000,000,000.00 (one hundred billion
rupiah) yang merupakan 28% (dua puluh rupiah) which is 28% (twenty-eight percent)
delapan persen) dari ekuitas TRJA dengan of TRJA's equity by looking at the Audit
melihat laporan keuangan Audit per 31 financial statements as of December 31,
Desember 2023, sehingga Transaksi Afiliasi ini 2023, so that this Affiliated Transaction is
dikategorikan termasuk dalam kategori categorized as a material transaction
transaksi material dikarenakan nilai atas category because the value of the
transaksi adalah 20% lebih dari ekuitas TRJA transaction is 20% more than TRJA's equity as
sebagaimana dimaksud dalam POJK referred to in POJK 17/2020.
17/2020.
1.6 Obyek Analisis Pendapat Kewajaran 1.6 Object of Fairness Opinion Analysis
Obyek analisis pendapat kewajaran dalam The object of the fairness opinion analysis in
hal ini adalah rencana transaksi pinjam- this case is the Intercompany Transaction
meminjam antara MYOH dengan TRJA Plan between MYOH and TRJA as a
selaku anak usaha, berdasarkan syarat dan subsidiary, based on the terms and
ketentuan yang berlaku dalam Perjanjian conditions applicable in the Intercompany
Pinjam-Meminjam antara MYOH dengan Loan Agreement No. 01-V/LEGAL-SRT/2024
TRJA dengan No. 01-V/LEGAL-SRT/2024 dated May 10, 2024 with a Nominal Value of
tanggal 10 Mei 2024 dengan Nilai Nominal Rp 100,000,000,000.00 (one hundred billion
Rp 100.000.000.000,00 (seratus miliar rupiah) rupiah) with an interest rate of 8.5% (eight
dengan tingkat bunga Pinjaman 8,5% point five percent).
(delapan koma lima persen).
1.7 Dampak Keuangan dari Rencana 1.7 Financial Impact of the Transaction
Transaksi yang akan Dilakukan to be MadePlan
Sehubungan dengan rencana transaksi In connection with the Transaction Plan and
serta mengacu pada Laporan keuangan referring to TRJA's proforma consolidated
konsolidasian proforma TRJA untuk periode financial information report for the period as
31 Desember 2023, maka dampak Rencana of December 31st 2023, the impact of the
Transaksi adalah sebagai berikut: Proposed Transaction Plan is as follows:
Halaman 10 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 11
1. Dari sisi Neraca, Pada Kas dan Setara Kas 1. From the Balance Sheet side, in Cash
memperoleh masukan atas pinjaman and Cash Equivalents, there is an input on
yang diberikan sebesar Rp100 Miliar. the loan granted of Rp100 Billion
2. Dari sisi Liabilitas, hutang pemegang 2. On the Liabilities side, Short Term and
saham Jangka Pendek dan Jangka Long Term shareholder payables
Panjang bertambah masing-masing increased by Rp20 Billion and Rp80 Billion
sebesar Rp20 Miliar Juta dan Rp80 Miliar. respectively.
3. Sedangkan ada sisi ekuitas, tidak 3. On the equity side, no adjustments rising
mencatatkan adanya penyesuaian yang from this transaction were recorded.
muncul dari transaksi ini.
1.8 Pertimbangan Bisnis yang digunakan 1.8 Business Consideration used by the
oleh Manajemen Terkait dengan Management Related to the Proposed
Rencana Transaksi TransactionTransaction Plan
Pertimbangan bisnis yang digunakan oleh The business considerations used by
manajemen terkait dengan transaksi ini management related to this transaction are
adalah dengan adanya permintaan In recent months, with the demand for
kendaraan dari customer pada beberapa vehicles from customers and by seeing
bulan terakhir,serta dengan melihat peluang opportunities through TRJA's participation in
melalui keikutsertaan TRJA dalam tender tenders held by customers, TRJA sees the
yang diadakan oleh customer, TRJA melihat potential for future business to grow. In order
adanya potensi bisnis ke depan yang to capture these opportunities and business
semakin berkembang. Demi menangkap development, funding is needed for the
peluang dan pengembangan bisnis purposes of supplier payments, down
tersebut, maka dibutuhkan pendanaan payments, installment payments and
untuk keperluan pembayaran supplier, refinance working capital. Therefore, TRJA
pembayaran uang muka, pembayaran plans to make a shareholder loan to MYOH.
cicilan dan refinance working capital. Oleh
karena itu, TRJA berencana melakukan
pinjaman pemegang saham (shareholder
loan) kepada MYOH.
1.9 Keterkaitan Rencana Transaksi Dengan 1.9 The Connection of Proposed Transaction
Otoritas Jasa Keuangan Plans with the Otoritas Jasa Keuangan.
Rencana Transaksi yang akan dilakukan Transaction Plan that will be carried out is in
terkait dengan POJK 17. Hal ini dikarenakan relation to POJK 17. This is because based on
berdasarkan laporan Posisi Keuangan TRJA TRJA's audited Financial Position report as of
31 Desember 2023 yang telah di audit, December 31st 2023, the Affiliated
Rencana Transaksi Afiliasi ini dikategorikan Transaction Plan is categorized as a material
termasuk dalam kategori transaksi material transaction because the value of the
dikarenakan nilai atas transaksi adalah 20% transaction is more than 20% of TRJA's equity.
lebih dari ekuitas TRJA.
Halaman 11 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 12
1.10 Ruang Lingkup Pendapat Kewajaran 1.10 The Scope of Fairness Opinion
Sehubungan dengan POJK 35, tentang In connection with POJK 35, concerning the
Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Assessment and Presentation of Business
Bisnis di Pasar Modal, maka dalam Appraisal Reports in the Capital Market, in
penugasan laporan Pendapat Kewajaran assigning the Fairness Opinion report on the
atas Rencana Transaksi, kami telah Proposed Transaction Plan, we have
melakukan analisis melalui pendekatan dan conducted an analysis through the
prosedur penilaian atas Rencana Transaksi approaches and procedures for evaluating
yang mencakup hal hal sebagai berikut: the Proposed Transaction Plan which include
a. Melakukan analisis atas Rencana the following:
Transaksi a. Perform analysis on the Transaction Plan
b. Melakukan analisis kualitatif atas b. Conduct a qualitative analysis of the
Rencana Transaksi Proposed Transaction Plan
c. Melakukan analisis dampak keuangan c. Conduct an analysis of the financial
dari Rencana Transaksi yang impact of the Proposed Transaction
dilaksanakan melalui analisis kuantitatif. Plan, which is carried out through
quantitative analysis.
d. Memberikan opini terhadap kewajaran d. Provide an fairness opinion on the
Rencana Transaksi. fairness of the Proposed
TransactionTransaction Plan.
1.11 Sumber Data dan Informasi 1.11 Data and Information Sources
• Laporan Keuangan Konsolidasi (audit) • Consolidated Financial Statements
TRJA yang berakhir pada tanggal 31 (audit) of TRJA ended December 31,
Desember 2023, No. 2023, No. 00075/2.0927/AU.1/05/1350-
00075/2.0927/AU.1/05/1350-1/1/IV/2024, 1/1/IV/2024, dated April 30, 2024
tanggal 30 April 2024 yang diaudit oleh audited by Public Accounting Firm
Kantor Akuntan Publik Jamaludin, ardi, Jamaludin, ardi, Sukimto & partners with
Sukimto & rekan dengan pendapat fair opinion in all material respects.
wajar dalam semua hal yang material.
• Laporan Keuangan Konsolidasian Audit • TRJA Audited Consolidated Financial
TRJA yang berakhir pada tanggal 31 Statements ended December 31, 2022
Desember 2022 No. No.00230/2.0853/AU.1/05/0264-
00230/2.0853/AU.1/05/0264-2/1/III/2023 2/1/III/2023 dated March 30, 2023
tanggal 30 Maret 2023 yang diaudit audited by Tjahjadi & Tamara Public
oleh Kantor Akuntan Publik Tjahjadi & Accounting Firm with a fair opinion in all
Tamara dengan pendapat wajar material respects.
dalam semua hal yang material.
• Laporan Keuangan Audit TRJA untuk • TRJA's Audited Financial Statements for
yang berakhir pada tanggal 31 the year ended December 31, 2021,
Desember 2021, No.00226/2.0853 No.00226/2.0853/AU.1/05 /0264-
/AU.1/05/0264-1/1/III/2022 tanggal 15 1/1/III/2022 dated March 15, 2022
Maret 2022 yang diaudit oleh Kantor audited by Tjahjadi & Tamara Public
Akuntan Publik Tjahjadi & Tamara Accounting Firm with a fair opinion in all
dengan pendapat wajar dalam semua material respects.
hal yang material.
Halaman 12 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 13
• Laporan Keuangan Audit TRJA yang • TRJA's Audited Financial Statements
berakhir pada tanggal 31 Desember ended on December 31, 2020 No.
2020 No. 00584/2.105/AU.1/05/0269- 00584/2.105/AU.1/05/0269-3/1/V/2021
3/1/V/2021 tanggal 6 Mei 2021 yang dated May 6, 2021 audited by Public
diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Accounting Firm Kokasih, Nurdiyaman,
Kokasih, Nurdiyaman, Mulyadi, Tjahjo Mulyadi, Tjahjo and Partners with fair
dan Rekan dengan pendapat wajar opinions in all material respects.
dalam semua hal yang material.
• Laporan Keuangan Audit TRJA yang • TRJA's Audited Financial Statements
berakhir pada tanggal 31 Desember ended on December 31, 2019 No.
2019 No. 00626/2.1051/AU.1/05 /0269- 00626/2.1051/AU.1/05/0269-2/1/V/2020
2/1/V/2020 tanggal 15 Mei 2020 yang dated May 15, 2020 audited by Public
diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Accounting Firm Kokasih, Nurdiyaman,
Kokasih, Nurdiyaman, Mulyadi, Tjahjo Mulyadi, Tjahjo and Partners with fair
dan Rekan dengan pendapat wajar opinions in all material respects.
dalam semua hal yang material.
• Perjanjian Pinjam-Meminjam antara • Intercompany Loan Agreement
MYOH dengan TRJA dengan No. 01- between MYOH and TRJA with No. 01-
V/LEGAL-SRT/2024 tanggal 10 Mei 2024. V/LEGAL-SRT/2024 dated May 10, 2024.
• Proyeksi keuangan TRJA selama 5 (lima) • Financial projection of TRJA for the next
tahun kedepan dengan 5 (five) years by considering the
mempertimbangkan ada dan tidak existence and absence of the Proposed
adanya Rencana Transaksi. Transaction Plan.
• Draft Keterbukaan Informasi • Draft Information Disclosure in
sehubungan dengan Transaksi Material. connection with Material Transactions.
• Informasi keuangan konsolidasian • The Pro Forma TRJA consolidated
Proforma TRJA yang berakhir pada financial information as per December
tanggal 31 Desember 2023. 31, 2023..
• Surat Pernyataan Manajemen TRJA • Management Representation Letter
(management representation letter) No.300/TJ-CORSEC/V/2024, dated May
No.300/TJ-CORSEC/V/2024, tanggal 7 7, 2024, related to the Assignment of
Mei 2024, terkait Penugasan Pendapat Fairness Opinion on theIntercompany
Kewajaran (Fairness Opinion) rencana Loan transaction plan between PT
transaksi Pinjam-Meminjam antara PT. Samindo Resources Tbk and PT Transkon
Samindo Resources Tbk dan PT Transkon Jaya Tbk as a subsidiary.
Jaya Tbk selaku anak usaha.
• Data, informasi, dan dokumen lainnya • Data, information, and other
dari pihak internal TRJA serta pihak documents from internal parties of TRJA
pihak lain yang relevan untuk as well as other parties relevant for the
penugasan. assignment.
• Data dan Informasi pendukung lainnya • Data and other supporting information
dari pihak eksternal TRJA baik dari from external parties of TRJA both from
media cetak maupun media elektronik print and electronic media regarding
mengenai kondisi pasar dan industri. market and industry conditions.
• Data dan Informasi pendukung lainnya • Other supporting data and information
seperti perkembangan ekonomi dari such as economic developments from
laporan kebijakan moneter Desember the December 2023 monetary policy
2023 yang dikeluarkan oleh Bank report issued by Bank Indonesia, and
Halaman 13 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 14
Indonesia, dan informasi lain dari media other information from print and
cetak maupun media elektronik electronic media regarding market and
mengenai kondisi pasar dan industri. industry conditions.
1.12 Metodologi Analisis Kewajaran 1.12 Transaction Fairness Analysis
Transaksi Methodology
Dalam menyusun Laporan Pendapat In compiling this Fairness Opinion Report on
Kewajaran atas Rencana Transaksi ini, kami the Proposed Transaction Plan, we have
telah melakukan analisis melalui analyzed the approaches and procedures
pendekatan dan prosedur penilaian for evaluating the Proposed
Rencana Transaksi yang mencakup hal–hal TransactionTransaction Plan which is includes
sebagai berikut: following matters:
a. Analisis atas Rencana Transaksi; a. Analysis of the Transaction Plan;
b. Analisis Kualitatif dan Kuantitatif atas b. Qualitative and Quantitative Analysis of
Rencana Transaksi; the Proposed Transaction Plan;
c. Analisis Atas Kewajaran Rencana c. Analysis of the Fairness of the Transaction
Transaksi; Plan;
d. Analisis Atas Faktor Lain Yang Relevan. d. Analysis of Other Relevant Factors.
1.13 Tenaga Ahli dan Hasil Pekerjaan 1.13 Experts and Expert Work Results
Tenaga Ahli
Dalam memberikan pendapat kewajaran In providing a fairness opinion on the
atas Rencana Transaksi, dalam laporan ini Transaction Plan, in this report, KJPP FDI&R
KJPP FDI&R tidak menggunakan hasil does not use the work of outside experts.
pekerjaan tenaga ahli, yaitu dari luar.
1.14 Pernyataan Independensi Penilai 1.14 Appraiser Independence Statement
Dalam mempersiapkan laporan pendapat In preparing this fairness opinion report, KJPP
kewajaran ini, KJPP FDI&R bertindak secara FDI&R acted independently without any
independen tanpa adanya benturan conflict of interest, and was not affiliated with
kepentingan, dan tidak terafiliasi dengan TRJA or other parties affiliated with TRJA. KJPP
TRJA ataupun pihak pihak lainnya yang FDI&R also has no personal interests or
terafiliasi dengan TRJA. KJPP FDI&R juga tidak benefits related to this assignment. This
memiliki kepentingan ataupun keuntungan fairness opinion report is not made to benefit
pribadi terkait dengan penugasan ini. or harm any party. The compensation we
Laporan pendapat kewajaran ini tidak receive is in no way affected by the fairness
dilakukan untuk memberikan keuntungan of the value resulting from this fairness
atau merugikan pihak manapun. Imbalan analysis process
yang kami terima sama sekali tidak
dipengaruhi oleh kewajaran nilai yang
dihasilkan dari proses analisis kewajaran ini.
Halaman 14 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 15
1.15 Kejadian Penting Setelah Tanggal 1.15 Significant Events After the Valuation
Penilaian (Subsequent Event) Date (Subsequent Event)
Dari tanggal penilaian (cut off date) per 31 From the valuation date (cut off date) as of
Desember 2023, tidak terdapat kejadian December 31st, 2023, there are no significant
penting setelah tanggal penilaian events after the valuation date (Subsequent
(Subsequent Event). Event).
Halaman 15 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 16
BAB II CHAPTER II
ANALISIS ATAS RENCANA TRANSAKSI ANALYSIS OF PLANNED TRANSACTIONS
2.1 Latar Belakang Transaksi 2.1 Transaction Background
TRJA merupakan perusahaan penyewaan TRJA is a 4x4 and 4x2 vehicle rental company
kendaraan 4x4 dan 4x2 untuk industri for mining, oil & gas, and construction
pertambangan, perminyakan, dan konstruksi industries located in Balikpapan, East
yang berlokasi di Balikpapan, Kalimantan Kalimantan. For the last few months, with
Timur. Pada beberapa bulan terakhir, demand for vehicles from customers also
dengan adanya permintaan kendaraan dari with opportunities through TRJA's
customer serta dengan melihat peluang participation in tenders held by customers,
melalui keikutsertaan TRJA dalam tender TRJA sees the potential for future business to
yang diadakan oleh customer, TRJA melihat grow.
adanya potensi bisnis ke depan yang
semakin berkembang.
Demi menangkap peluang dan In order to capture opportunities and
pengembangan bisnis tersebut, maka develop this business, funding is needed.
dibutuhkan pendanaan. Oleh karena itu, Therefore, TRJA plans to submit a shareholder
TRJA berencana melakukan pinjaman loan to PT Samindo Resources Tbk ("MYOH")
pemegang saham (shareholder loan) as shareholder with ownership 74% of TRJA
kepada PT Samindo Resources Tbk (”MYOH”) shares for the period 31 December 2023 and
selaku pemegang saham dengan also the controlling shareholder. The loan
kepemilikan 74 % saham TRJA periode 31 that will be submitted is IDR100,000,000,000
Desember 2023 dan sekaligus pemegang (one hundred billion rupiah).
saham pengendali. Pinjaman yang akan
diajukan sebesar Rp 100.000.000.000,-
(seratus miliar rupiah).
Berdasarkan hubungannya, rencana Based on the relationship, this planned
transaksi tersebut termasuk dalam transaksi transaction is an affiliated transaction and
afiliasi dan dengan memperhitungkan taking into account equity owned by TRJA as
ekuitas yang dimiliki oleh TRJA per 31 of December 31, 2023, this transaction is also
Desember 2023, maka transaksi juga classified as a material transaction
digolongkan sebagai transaksi material.
Tujuan penggunaan dana secara khusus The purpose of this funds is specifically for
untuk pembayaran supplier, pembayaran supplier payments, down payments for
uang muka pembelian kendaraan, vehicle purchases, leasing installment
pembayaran cicilan leasing dan refinance payments, and working capital refinance.
working capital.
2.2 Objek Transaksi 2.2 Object of the Transaction
Obyek transaksi dalam laporan Pendapat The object of the Transaction in this Fairness
Kewajaran ini adalah Rencana Transaksi Opinion report is the Intercompany Loan
Halaman 16 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 17
Pinjam-Meminjam antara pinjaman dari Transaction Plan between loans from MYOH
MYOH degan TRJA dengan Nilai Nominal Rp and TRJA with a Nominal Value of Rp
100.000.000.000,- (seratus miliar rupiah). 100,000,000,000, - (one hundred billion
rupiah).
2.3 Identifikasi Pihak-Pihak Yang 2.3 Identification of Transaction Parties
Bertransaksi
a. Transkon Jaya Tbk (“TRJA”) a. Transkon Jaya Tbk (“TRJA”)
Dalam Rencana Transaksi yang dimaksud In the Transaction Plan referred to in this
dalam laporan pendapat kewajaran ini, fairness opinion report, TRJA is the Borower
TRJA adalah selaku pihak peminjam, party, with brief information as follows:
dengan informasi singkat sebagai berikut:
Riwayat Singkat Brief History
TRJA didirikan berdasarkan Akta Notaris Adi TRJA was established based on the Notarial
Gunawan, S.H. No. 27 tanggal 4 Januari Deed of Adi Gunawan, S.H. No. 27 dated
2002. Akta pendirian ini telah disahkan oleh January 4, 2002. The deed of establishment
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia was approved by the Ministry of Law and
Republik Indonesia berdasarkan Surat Human Rights of the Republic of Indonesia
Keputusan No. C-05700 HT.01.01.TH.2002. under its Decision Letter No. C-05700
HT.01.01.TH.2002 dated April 5, 2002.
Anggaran dasar TRJA telah mengalami TRJA’s articles of association have been
beberapa kali perubahan, terakhir amended several times, most recently stated
dinyatakan dengan Akta No. 30 tanggal 22 by Deed No. 30 dated June 22, 2023 from
Juni 2023 dari Buchari Hanafi, S.H., Notaris di Buchari Hanafi, S.H., Notary in Tangerang
Tangerang mengenai perubahan pasal 3 regarding changes to article 3 of TRJA's
anggaran dasar TRJA dan susunan Direksi articles of association and the composition of
TRJA. Perubahan ini telah dilaporkan kepada TRJA's Board of Directors. This amendment
Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia has been reported to the Ministry of Law and
Republik Indonesia dan telah diterima Human Rights of the Republic of Indonesia
melalui surat penerimaan pemberitahuan and has been received through a letter of
perubahan Anggaran Dasar Perusahaan acceptance of notification of changes to
tanggal 26 Juni 2023 No. AHU- the Company's Articles of Association dated
0036154.AH.01.02. Tahun 2023. June 26, 2023 No. AHU-0036154. AH.01.02.
Year 2023.
Informai Umum: General information
Lokasi Usaha Business Location
TRJA berdomisili di Jalan Mulawarman No. TRJA’s office is located at Jalan
21, Balikpapan Timur, Balikpapan, Mulawarman No. 21, East Balikpapan,
Kalimantan Timur. Balikpapan, East Kalimantan
No. Telp / Fax : (021) 542 770 401 Phone No/Fax : (021) 542 770 401
Halaman 17 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 18
Website : www.transkon- Website : www.transkon-
rent.com rent.com
Email : corporatesecretary@ Email : corporatesecretary@
transkon-rent.com.com transkon-rent.com
Susunan Pemegang Saham Shareholders Composition
Susunan pemegang saham TRJA dan The composition of TRJA’s shareholders and
masing-masing kepemilikan saham pada 31 their respective ownership as of December
Desember 2023: 31th, 2023:
Tabel 2.1 Susunan Pemegang Saham TRJA / Shareholders of TRJA
Persentase
Pemegang Saham/ Jumlah Saham/ Kepemilikan/ Jumlah/
Shareholders Number of Share Ownership Amount (Rp.)
(%)
PT Damai Investama
120.816.000 8,00% 12.081.600.000
Sukses
PT Aneka 114.917.400 7,61% 11.491.740.000
PT Samindo Resources
1.117.548.000 74,00% 111.754.800.000
Tbk
Public (less than 5%
156.918.600 10,39% 15.691.860.000
each)
Jumlah/Total 1.510.200.000 100,00% 151.020.000.000
Dewan Komisaris dan Direksi Board of Commissioners and Directors
Susunan Dewan Komisaris dan Direksi TRJA The members of TRJA’s Board of
pada 31 Desember 2023 adalah sebagai Commissioners and Directors as of
berikut: December 31, 2023 are as follows:
Dewan Komisaris Board of Commissioners
Presiden Komisaris : Lee Je Wook President : Lee Je Wook
Commissioners
Komisaris : Kim Taejae Commissioners : Kim Taejae
Komisaris : R. Hesti Sambodo Independent : R. Hesti Sambodo
Independen Commissioners
Direksi Board of Directors
Presiden Direktur : Jeong Subok President Director : Jeong Subok
Wakil Presiden : Park Jung Ook Vice President : Park Jung Ook
Direktur Director
Direktur : Lexi Roland Director : Lexi Roland
Rompas Rompas
Direktur : Kayin Fauzi Director : Kayin Fauzi
Direktur : Russel Arthur Gatt Director : Russel Arthur Gatt
Direktur : Charles Saud Director : Charles Saud
Pandapotan S. Pandapotan S.
Halaman 18 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 19
Kegiatan Usaha Bussiness Activities
Sesuai dengan pasal 3 Anggaran Dasar According to article 3 of the Company’s
Perusahaan, ruang lingkup kegiatan TRJA articles association, TRJA’s scope of activities
meliputi bidang: comprises of:
- Perdagangan suku cadang dan aksesoris - Trading of car parts and accessories;
mobil; - Activities for rental and leasing without
- Aktivitas penyewaan dan sewa guna option rights for cars, buses, trucks and
usaha tanpa hak opsi mobil, bus, truk dan others;
sejenisnya; - Car repair and maintenance;
- Reparasi dan perawatan mobil; - Manufacture of four or more wheeled
- Industri karoseri kendaraan bermotor motor vehicle body and trailer and semi-
roda empat atau lebih dan industri trailer trailer industries;
dan semi-trailer; - Four or more wheeled motor vehicle
- Industri kendaraan bermotor roda empat industry;
atau lebih; - Trading of car;
- Perdagangan mobil; - Activity of providing labor for a certain
- Aktivitas penyediaan tenaga kerja waktu time;
tertentu; - Telecommunications activities with
- Aktivitas telekomunikasi dengan kabel; cables;
- Jasa multimedia; - Multimedia services;
- Aktivitas telekomunikasi tanpa kabel; - Wireless telecommunications activities;
- Jasa nilai tambah teleponi; - Value added telephony services;
- Aktivitas telekomunikasi lainnya YTDL; - Other telecommunications activities
- Penerbitan direktori dan mailing list; YTDL;
- Penerbitan piranti lunak; - Publishing directories and mailing lists;
- Aktivitas pemrograman komputer; - Publishing software;
- Aktivitas konsultasi komputer dan - Computer programming activities;
manajemen fasilitas komputer lainnya; - Computer consultancy activities and
- Aktivitas pengolahan data, hosting dan management of other computer
YBDI; facilities;
- Portal web dan/atau platform digital. - Data processing, hosting and YBDI
activities;
- Web portal and/or digital platform.
Pada saat ini, kegiatan utama TRJA adalah Currently, TRJA’s main activities is in the rental
aktivitas penyewaan dan sewa guna usaha and lease without option rights for cars,
tanpa hak opsi mobil, bus, truk dan buses, trucks and others and as internet
sejenisnya dan penyedia jaringan internet network provider.
Pasar Geografis Geographical Market
Berdasarkan lokasi TRJA maka pasar Based on the geographical location of TRJA,
geografis TRJA memasarkan produknya the marketing of the products is mainly
adalah mencakup wilayah dalam negeri. conducted domestically.
Halaman 19 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 20
Pemasok dan Pelanggan Kunci Key Suppliers and Customers TRJA memperoleh persediaan kendaraan TRJA obtains vehicle inventory from dari dealer seperti Toyota dan Mitsubishi. cooperation dealers such as Toyota and Pelanggan kunci TRJA adalah perusahaan Mitsubishi. Key customer mainly from mining yang bergerak di bidang pertambangan and plantation companies. dan perkebunan. Persaingan Usaha Business competition TRJA memiliki tingkat persaingan sedang. TRJA has a medium level of competition Risiko Usaha Business Risk Seperti halnya kegiatan usaha yang Like the business activities carried out by dilakukan oleh perusahaan lainnya, usaha other companies, the business carried out by yang dilakukan oleh TRJA tidak terlepas dari TRJA is inseparable from various business risks berbagai risiko usaha yang disebabkan oleh caused by various factors that can affect its berbagai faktor yang dapat memengaruhi growth and soundness, such as: tingkat pertumbuhan dan kesehatannya, seperti: Risiko Keuangan Financial Risk TRJA memiliki eksposur terhadap risiko-risiko TRJA has exposure to the risks of financial atas instrumen keuangan sebagai berikut: instruments as follows: • Risiko Pasar • Market Risk Risiko Pasar adalah risiko yang timbul Market Risk is the risk arising from changes akibat perubahan variabel pasar yang in market variables that will affect the fair akan memengaruhi nilai wajar atau arus value or future cash flows of the financial kas masa depan dari instrumen instruments owned by TRJA. keuangan yang dimiliki TRJA. • Risiko Likuiditas • Liquidity Risk Risiko Likuiditas adalah risiko bahwa Liquidity risk is the risk that the company Perusahaan akan menghadapi kesulitan will encounter difficulties in fulfilling dalam memenuhi kewajiban yang terkait obligations related to financial liabilities. dengan liabilitas keuangan. Risiko Liquidity risk also arises from the timing likuiditas juga timbul dari perbedaan difference between the gross cash waktu antara arus kas keluar bruto dan outflows and the expected receipt of penerimaan yang diharapkan dari reinsurance claims recovery. pemulihan klaim reasuransi. • Risiko Operasional • Operational Risk Risiko Operasional adalah risiko yang Operational Risk is the risk arising from the timbul dari pelaksanaan fungsi bisnis implementation of the company's Perusahaan, yang berfokus pada risiko business functions, which focuses on risks Halaman 20 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 21
yang timbul dari kegagalan dari sistem arising from the failure of the company's
dan proses operasional Perusahaan. operational systems and processes.
• Risiko Politik • Political Risk
Risiko Politik (Political Risk) adalah risiko Political Risk is the risk posed by unilateral
yang ditimbulkan oleh kebijakan / policies/actions/decisions from the
tindakan / keputusan sepihak dari Government which directly and
Pemerintah yang secara langsung dan significantly impact the financial loss of
signifikan berdampak pada kerugian business entities, which includes the risk of
financial badan usaha, yang meliputi expropriation of asset interests, the risk of
risiko pengambilalihan kepentingan aset, changes in laws and regulations, and the
risiko perubahan peraturan perundang- risk of currency conversion restrictions
undangan, dan risiko pembatasan money and a ban on the repatriation of
konversi mata uang dan larangan funds.
repatriasi dana.
• Risiko Persaingan • Competition Risk
Risiko persaingan merupakan risiko yang Competition risk is a risk that is always
selalu dihadapi setiap jenis usaha dan faced by every type of business and has
mempunyai pengaruh yang sangat a very large influence and therefore if a
besar dan oleh karenanya apabila company does not take an anticipatory
perusahaan tidak melakukan suatu step it can adversely affect The
langkah antisipasi maka dapat Company's financial performance.
berpengaruh buruk terhadap kinerja
keuangan Perusahaan.
b. PT Samindo Resources Tbk (“MYOH”) b. PT Samindo Resources Tbk (“MYOH”)
Dalam Rencana Transaksi yang dimaksud In the Transaction Plan referred to in this
dalam laporan pendapat kewajaran ini, fairness opinion report, MYOH is the party
MYOH adalah selaku pihak yang providing the Loan, with brief information as
memberikan Pinjaman, dengan informasi follows:
singkat sebagai berikut:
Riwayat Singkat Brief History
MYOH berkedudukan di Jakarta Selatan, MYOH domiciled in South Jakarta, was
didirikan dengan Akta Notaris No.5 tanggal established by Notarial Deed No. 5 dated 10
10 Februari 2012, dibuat oleh Dina Chozie, February 2012, drawn up by Dina Chozie,
S.H., KN., Notaris Pengganti di Jakarta S.H., KN., Alternate Notary in South Jakarta at
Selatan pada Kantor Notaris Fathiah Helmi, the Notary Office of Fathiah Helmi, S.H. The
S.H. Akta pendirian tersebut telah mendapat deed of establishment was approved by the
pengesahan dari Menteri Hukum dan Hak Minister of Law and Human Rights
Asasi Manusia (“Menkumham”) dengan (“Menkumham”) in his Decision Letter
Surat Keputusannya No.AHU – No. AHU – 07635.AH.01.02 of 2012 and
07635.AH.01.02 Tahun 2012 serta didaftarkan The Company Register No. AHU –
dalam Daftar Perseroan No. AHU – 0012749.AH.01.09 the Year 2012 on 14
Halaman 21 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 22
0012749.AH.01.09 Tahun 2012 pada tanggal February 2012.
14 Februari 2012.
Anggaran dasar MYOH telah mengalami The MYOH's articles of association have been
beberapa kali perubahan, terakhir dilakukan amended several times, most recently by
berdasarkan akta notaris Anne Djoenardi, notarial deed No. 13 of Anne Djoenardi, S.H.,
S.H., MBA No. 13 tanggal 10 Mei 2023 MBA dated May 10, 2023 regarding changes
mengenai perubahan susunan Dewan in the composition of the MYOH's Board of
Komisaris dan Direksi MYOH. Perubahan Commissioners and Directors. The
tersebut telah disetujui oleh Menteri Hukum amendment has been approved by the
dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia Minister of Law and Human Rights of the
dalam Surat Keputusannya No. AHU- Republic of Indonesia in his Decree No. AHU-
AH.01.09- 0120308 Tahun 2023 tanggal 23 Mei AH.01.09- 0120308 of 2023 dated May 23,
2023. 2023.
Informasi Umum General Information
Alamat : Equity Tower Lt. 30, Adress : Equity Tower Lt. 30,
Sudirman Central Sudirman Central
Business District Business District (SCBD),
(SCBD), Jl. Jendral Jl. Jendral Sudirman No.
Sudirman No. Kav.52- Kav.52-53, Senayan,
53, Senayan, Kebayoran Baru, South
Kebayoran Baru, Jakarta 12190
Jakarta Selatan 12190
No. Telp / Fax : - No. Telp / Fax : -
Website : samindoresources. Website : samindoresources.com
com
Email : admin@samindoreso Email : admin@samindores
urces.com ources.com
Susunan Kepemilikan Saham Share Ownership Structure
Berdasarkan berdasarkan Daftar Pemegang Based on The MYOH's Register of
Saham MYOH per tanggal 31 Desember Shareholders as of December 31st 2023, are
2023, adalah sebagai berikut: as follows:
Tabel 2.1 Susunan Pemegang Saham MYOH / Shareholders of MYOH
Persentase
Pemegang Saham/ Jumlah Saham/ Kepemilikan/ Jumlah/
Shareholders Number of Share Ownership Amount (USD.)
(%)
ST International Corporation 1.302.479.275 59,03% 28.544.289
Low Tuck Kwong 312.776.250 14,18% 6.854.601
Public (ownership interest below
591.056.975 26,79% 12.953.220
5%)
Total 2.206.312.500 100,00% 48.352.110
Halaman 22 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 23
Susunan Pengurus MYOH Composition of the MYOH's Management
Berdasarkan laporan keuangan audit MYOH Based on The MYOH's audited financial
per 31 Desember 2023, susunan Direksi dan report as of December 31st 2023, the
Dewan Komisaris MYOH per 31 Desember composition of the Board of Directors and
2023 adalah sebagai berikut: Board of Commissioners of The MYOH as of
Dec 31st 2023, is as follows:
Dewan Komisaris Board of Commisioner
Komisaris President
Utama : Lee Kang-hyeob Comissioner : Lee Kang-hyeob
Komisaris Independent
Independen : Kadarsah Suryadi Comissioner : Kadarsah Suryadi
Komisaris : Myung Chang-yong Comissioner : Myung Chang-yong
Direksi Directors
Direktur Utama : Jeong Su bok President Director : Jeong Su bok
Direktur Independent
Independen : Gilbert Markus Director : Gilbert Markus
Nisahpih Nisahpih
Direktur : Kim Hyo Yeol Director : Kim Hyo Yeol
Direktur : Kim Hun Sung Director : Kim Hun Sung
Direktur : Park Jung Ook Director : Park Jung Ook
Kegiatan Usaha Business activities
Berdasarkan Pasal 3 Anggaran Dasar Based on Article 3 of The Company's Articles
Perusahaan, maksud dan tujuan MYOH of Association, the purposes and objectives
adalah berusaha dalam bidang: of MYOH are to do business in the fields of:
1) Aktivitas penunjang pertambangan 1) Mining and other quarrying supporting
dan penggalian lainnya; activities;
2) Aktivitas sewa menyewa 2) Lease activities
3) Reparasi; 3) Repair;
4) Pertanian dan Perkebunan; 4) Agriculture and Plantation;
5) Konstruksi; 5) Construction;
6) Ketenagalistrikan; 6) Electricity;
7) Industri; 7) Industry;
8) Aktivitas Keinsinyuran dan Konsultasi 8) Engineering Activities and Technical
Teknis; Consultations;
9) Aktivitas penerbitan; 9) Publishing activities; And
10) Aktivitas Real Estate. 10) Real Estate Activities.
11) Aktivitas Perdanganan Eceran Bukan 11) Retail Trading Activities of Non-Car and
Mobil dan Motor; Motorcycle;
12) Aktivitas Perdagangan Besar bukan 12) Wholesale Trade Activities not Cars and
Mobil dan Sepeda Motor; Motorcycles;
13) Aktivitas Penyediaan Akomodasi; 13) Activities of providing accommodation;
Halaman 23 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 24
14) Aktivitas Jasa Keuangan, bukan 14) Financial Services Activities, not
Asuransi dan Dana Pensiun; Insurance and Pension Funds;
15) Aktivitas Kantor Pusat dan Konsultasi 15) Head Office and Management
Manajemen; dan; Consulting Activities; and;
16) Aktivitas Kesehatan Manusia; 16) Human Health Activities;
Untuk mencapai maksud dan tujuan To achieve the aforementioned aims
tersebut di atas, MYOH dapat and objectives, The Company may
melaksanakan kegiatan usaha sebagai carry out the following business
berikut: activities:
1) Aktivitas penunjang 1) Mining and other quarrying
pertambangan dan penggalian supporting activities (KBLI 09900);
lainnya (KBLI 09900); This group includes support services
Kelompok ini mencakup jasa on a fee or contract basis, which
penunjang atas dasar balas jasa are needed in mining activities such
atau kontrak, yang dibutuhkan as exploration services and making
dalam kegiatan pertambangan geological observations, pumping
seperti jasa eksplorasi dan services, and distribution of mining
membuat observasi geologi, jasa products and services for testing
pemompaan dan penyaluran hasil excavation, and drilling of
tambang dan jasa percobaan minefields or wells.
penggalian dan pengeboran 2) Lease activities
ladang atau sumur tambang. i. Leasing and Leasing Activities
2) Aktivitas sewa menyewa Without Option Rights for Cars,
i. Aktivitas Penyewaan dan dan Buses, Trucks, and the Like (KBLI
Sewa Guna Usaha Tanpa Hak 77393)
Opsi Mobil, Bus, Truk dan ii. Leasing and Lease Activities
Sejenisnya (KBLI 77393) Without Option Rights for
ii. Aktivitas Penyewaan dan Sewa Construction and Civil
Guna Usaha Tanpa Hak Opsi Engineering Machinery and
Mesin dan Peralatan Konstruksi Equipment (KBLI 77393)
dan Teknik Sipil (KBLI 77393) iii. Leasing and Lease Activities
iii. Aktivitas Penyewaan dan Sewa Without Option Rights for
Guna Tanpa Hak Opsi Mesin Mining and Energy Machinery
Pertambangan dan Energi and Equipment (KBLI 77395)
Serta Perlatannya (KBLI 77395) iv. Leasing and Leasing Activities
iv. Aktivitas Penyewaan dan Sewa Without Option Rights for
Guna Usaha Tanpa Hak Opsi Machinery, Equipment, and
Mesin, Peralatan dan Barang Other Tangible Goods YTDL
Berwujud Lainnya YTDL (KBLI (KBLI 77399)
77399). 3) Repair
3) Reparasi Machine Repair for Special
Reparasi Mesin Untuk Keperluan Purposes (KBLI 33122) includes
Khusus (KBLI 33122) mencakup repair and maintenance of
reparasi dan perawatan mesin machines for special needs.
untuk keperluan khusus. 4) Agriculture and Plantation
4) Pertanian dan Perkebunan i. Coconut Fruit Plantation (KBLI
i. Perkebunan Buah Kelapa (KBLI 01261)
01261) ii. Oil Palm Plantation (KBLI 01262)
Halaman 24 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 25
ii. Perkebunan Buah Kelapa Sawit iii. Other Oleganious Fruit
(KBLI 01262) Plantation (KBLI 01269)
iii. Perkebunan Buah Oleganious
Lainnya (KBLI 01269) iv. Rubber Plantation and Other
iv. Perkebunan Karet dan Sap Producing Plants (KBLI
Tanaman Penghasil Getah 01291)
Lainnya (KBLI 01291) v. Plant Agriculture for Beverage
v. Pertanian Tanaman Untuk Bahan Ingredients (KBLI 01270)
Minuman (KBLI 01270) 5) Construction
5) Konstruksi i. Office Building Construction
i. Konstruksi Gedung Perkantoran (KBLI 41012)
(KBLI 41012) ii. Irrigation and Drainage
ii. Konstruksi Jaringan Irigasi dan Network Construction (KBLI
Drainase (KBLI 42201) 42201)
iii. Clean Water Treatment Civil
iii. Konstruksi Bangunan Sipil Building Construction (KBLI
Pengolahan Air Bersih (KBLI 42202)
42202) iv. Tunnel Construction (KBLI
iv. Konstruksi Terowongan (KBLI 42104)
42104) v. Construction/Drilling of Ground
v. Pembuatan/Pengeboran Water Wells (KBLI 42207)
Sumur Air Tanah (KBLI 42207) vi. Water Resources Infrastructure
Building Construction (KBLI
vi. Konstruksi Bangunan Prasarana 42911)
Sumber Daya Air (KBLI 42911) vii. Other Civil Building
vii. Konstruksi Bangunan Sipil Construction (KBLI 42919)
Lainnya (KBLI 42919) viii. Construction Equipment Rental
viii. Penyewaan Alat Konstruksi with Operator (KBLI 43905)
Dengan Operator (KBLI 43905) 6) Electricity
6) Ketenagalistrikan 7) Industry
7) Industri i. Crude Palm Oil Industry (ISIC
i. Industri Minyak Mentah Kelapa 10431)
Sawit (KBLI 10431) ii. Palm Cooking Oil Industry (KBLI
ii. Industri Minyak Goreng Kelapa 10437)
Sawit (KBLI 10437) iii. Cacao Industry (ISIC 10731)
iii. Industri Kakao (KBLI 10731) iv. Coffee Processing Industry (KBLI
iv. Industri Pengolahan Kopi (KBLI 10761)
10761) v. Herbal Processing Industry (KBLI
v. Industri Pengolahan Herbal (KBLI 10762)
10762) vi. Tea Processing Industry (KBLI
vi. Industri Pengolahan Teh (KBLI 10763)
10763) 8) Engineering Activities and
8) Aktivitas Keinsinyuran dan Konsultasi Technical Consultations (KBLI 71102)
Teknis (KBLI 71102) 9) Publishing activities
i. Publishing Software (KBLI 58200)
9) Aktivitas penerbitan ii. Internet Trade Application
i. Penerbitan Piranti Lunak Development Activity (E-
(Software) (KBLI 58200) Commerce) (KBLI 62012)
Halaman 25 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 26
ii. Aktivitas Pengembangan iii. Web Portals and/or Digital
Aplikasi Perdagangan Internet Platforms with Commercial
(E-Commerce) (KBLI 62012) Purposes (KBLI 63122)
iii. Portal Web dan/atau Platform
Digital Dengan Tujuan 10) Real Estate Activities
Komersial (KBLI 63122) i. Real Estate Owned or Leased
10) Aktivitas Real Estate (KBLI 68111)
i. Real Estate Yang Dimiliki atau ii. Real Estate Based on
Disewa (KBLI 68111) Compensation (Fee) or
ii. Real Estate Atas Dasar Balas Contract (KBLI 68200)
Jasa (Fee) atau Kontrak 11) Non-Car and Motorcycle Retail
(KBLI 68200) Trade Activities
11) Aktivitas Perdagangan Eceran i. Retail Trade in Laboratory
bukan Mobil dan Motor Equipment, Pharmaceutical
i. Perdagangan Eceran Alat Equipment and Medical
Laboratorium, Alat Farmasi dan Devices for Humans (KBLI
Alat Kesehatan Untuk Manusia 47725)
(KBLI 47725) 12) Wholesale Trade Activities not Cars
12) Aktivitas Perdagangan Besar bukan and Motorcycles
Mobil dan Sepeda Motor i. Wholesale Trade of
i. Perdagangan Besar Obat Pharmaceutical Drugs for
Farmasi Untuk Manusia (KBLI Human Use (KBLI 46441)
46441) ii. Wholesale Trade in Laboratory
ii. Perdagangan Besar Alat Equipment, Pharmaceutical
Laboratorium, Alat Farmasi dan Equipment and Medical
Alat Kedokteran Untuk Manusia Equipment for Humans (KBLI
(KBLI 46691) 46691)
13) Aktivitas Penyediaan Akomodasi 13) Accommodation Provision
i. Hotel Bintang (KBLI 55110) Activities
ii. Apartemen Hotel (KBLI 55194) i. Star Hotels (KBLI 55110)
14) Aktivitas Jasa Keuangan, bukan ii. Hotel Apartment (KBLI 55194)
Asuransi dan Dana Pensiun 14) Financial Services Activities, not
i. Aktivitas Perusahaan Holding Insurance and Pension Funds
(KBLI 64200) i. Holding Company Activities
15) Aktivitas Kantor Pusat dan Konsultasi (KBLI 64200)
Manajemen 15) Head Office and Management
i. Aktivitas Konsultasi Manajemen Consulting Activities
Lainnya (KBLI 70209) i. Other Management Consulting
16) Aktivitas Kesehatan Manusia Activities (KBLI 70209)
i. Aktivitas Pelayanan Kesehatan 16) Human Health Activities
Yang Dilakukan Oleh Tenaga i. Health Service Activities
Kesehatan Selain Dokter an Performed by Health
Dokter Gigi (KBLI 86901) Professionals Other Than
ii. Aktivitas Pelayanan Kesehatan Doctors and Dentists (KBLI
Tradisional (KBLI 86902) 86901)
ii. Traditional Health Service
Activities (KBLI 86902)
Halaman 26 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 27
iii. Aktivitas Pelayanan Penunjang iii. Health Support Service
Kesehatan (KBLI 86903) Activities (KBLI 86903)
2.4 Nilai Obyek Transaksi 2.4 Transaction Value
Total Rencana Transaksi Nilai dari Obyek The total Transaction Plan Value is Rp IDR
Transaksi adalah sebesar Rp sebesar Rp 100.000.000.000,- (one hundred billion rupiah)
100.000.000.000,- (seratus miliar rupiah)
2.5 Hubungan pihak-pihak bertransaksi 2.5 Relationships of Parties Who Have
Transactions
Hubungan pihak-pihak bertransaksi The relationship between the transacting
berdasarkan kepemilikan saham dapat parties based on share ownership can be
disampaikan sebagai berikut: presented as follows:
Samindo Recources, Tbk
(MYOH) 74,00%
Transkon Jaya, Tbk
(TRJA)
2.6 Perjanjian dan Persyaratan yang 2.6 Agreement and Terms Agreed on in the
Disepakati dalam Perjanjian Agreement
Berikut adalah beberapa poin penting The following are some of the important
Perjanjian serta persyaratan yang akan points of the Agreement and the terms to be
disepakati dalam Rencana Transaksi antara agreed upon in the Proposed Transaction
MYOH selaku pihak Pemberi Pinjaman dan between MYOH as the Lender and TRJA as
TRJA selaku pihak Penerima Pinjaman the Borrower (hereinafter collectively
(selanjutnya bersama-sama disebut sebagai referred to as the "Parties" and each as a
“Para Pihak” dan masing-masing sebagai "Party"):
“Pihak”) :
i. Selama Periode Ketersediaan, i. During the Availability Period, the
Pemberi Pinjaman (“MYOH”) setuju Lender ("MYOH") agrees to provide to
untuk menyediakan kepada the Borrower ("TRJA") a loan facility in
Penerima Pinjaman (“TRJA”) sebuah the amount of up to
fasilitas pinjaman dengan jumlah Rp100,000,000,000,- (one hundred
sampai dengan Rp100.000.000.000,- billion Rupiah) (the "Loan Principal
(seratus miliar Rupiah) (“Nilai Pokok Amount") to be provided to the
Halaman 27 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 28
Pinjaman”) akan diberikan kepada Second Party in stages as set out in
Pihak Kedua yang dilakukan secara the Agreement in accordance with
bertahap sebagaimana diatur the terms and conditions of the
dalam Perjanjian sesuai dengan Agreement (the "Loan").
syarat-syarat dan ketentuan-
ketentuan dalam Perjanjian
(“Pinjaman”).
ii. Tingkat Bunga atas Pinjaman yang ii. The Interest Rate of Loan that should
wajib dibayarkan oleh Pihak Kedua be paid by the Second Party to the
kepada Pihak Pertama adalah 8.5% First Party is 8.5% (eight point five
(delapan koma lima) efektif per percent) effective per annum. In the
tahun. Dalam hal Pihak Kedua event Second Party repaid the Loan
membayar kembali Pinjaman before the Loan Period end, no
sebelum Jangka Waktu Pinjaman penalty shall be imposed.
berakhir, tidak akan ada penalti
yang akan dikenakan.
iii. Pihak Kedua membutuhkan dana iii. The Second Party needs a fund for
untuk keperluan pembayaran payment to supplier, down payment,
supplier, pembayaran uang muka, leasing installment and refinance
pembayaran cicilan dan refinance working capital.
working capital.
iv. Masa berlaku adalah selama 5 (lima) iv. The validity period is for 5 (five) years
tahun terhitung sejak tanggal as of the drawdown date.
penarikan.
v. Atas Pinjaman, Pihak Kedua setuju v. For the Loan, the Second Party
untuk memberikan jaminan berupa agrees to provide collateral in the
kendaraan bermotor dan piutang form of motor vehicles and trade
usaha dengan nilai sekurang- receivables with a value of at least Rp
kurangnya Rp 100.000.000.000 100,000,000,000 ("Collateral") to the
(“Jaminan”) kepada Pihak Pertama. First Party.
vi. Sehubungan dengan pemberian vi. In connection with the provision of
Jaminan, Pihak Kedua berjanji akan the Guarantee, the Second Party
menandatangani segala perjanjian promises to sign all agreements
dan/atau akta untuk pengikatan and/or deeds for the binding of the
Jaminan. Guarantee.
vii. Apabila terjadi wanprestasi oleh vii. In the event of default by the Second
Pihak Kedua, maka Pihak Kedua Party, the Second Party declares that
menyatakan akan menyerahkan it will submit the ownership
dokumen kepemilikan Jaminan dan documents of the Guarantee and is
bersedia menandatangani dokumen willing to sign the documents and/or
dan/atau akta yang diperlukan deeds required in the execution of
dalam eksekusi Jaminan the Guarantee.
Halaman 28 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 29
viii. Pihak Pertama akan memberikan viii. The First Party will provide Loan to the
Pinjaman kepada Pihak Kedua yang Second Party in stages as set out
dilakukan secara bertahap under the Agreement; and
sebagaimana diatur dalam
Perjanjian.
ix. Pihak Pertama akan memberikan ix. The First Party shall provide the Loan
Pinjaman kepada Pihak Kedua pada to the Second Party in amount at the
Tanggal Penarikan ke rekening bank Drawdown Date to the Second Party
Pihak Kedua. bank account.
x. Pihak Pertama berdasarkan x. First Party under the Agreement
Perjanjian berhak untuk entitled to receive repayment of
mendapatkan pelunasan atas Loan included with interest rate as set
Pinjaman berikut dengan bunga out under the Agreement.
yang telah disepakati sebagaimana
diatur dalam Perjanjian.
xi. Pihak Kedua dalam Perjanjian wajib xi. The Second Party under the
membayar Pinjaman kepada Pihak Agreement have the obligation to
Pertama berikut dengan bunga yang repay the Loan to the First Party
telah disepakati oleh Para Pihak included with the interest as agreed
dalam Perjanjian. with the Parties in the Agreement.
xii. Pihak Kedua berhak menerima xii. The Second Party is entitled to
Pinjaman dari Pihak Pertama. receive Loan from First Party.
xiii. Pihak Kedua berhak untuk xiii. The Second Party is entitled to
mendapatkan bukti atas pelunasan receive proof of repayment of Loan
Pinjaman yang telah dibayarkan that have been repaid to the First
kepada Pihak Pertama. Party.
xiv. Dalam hal terdapat sisa jumlah xiv. In the event that there is a remaining
Pinjaman yang belum dibayarkan Loan amount that has not been paid
oleh Pihak Kedua kepada Pihak by the Second Party to the First Party
Pertama pada Tanggal Jatuh on the Maturity Date, the Second
Tempo, maka Pihak Kedua Party is required to provide written
diwajibkan untuk memberikan notice of no later than 7 (seven)
pemberitahuan tertulis paling lama 7 working days to the First Party in
(tujuh) hari kerja kepada Pihak connection with the underpayment
Pertama sehubungan dengan of the Loan amount and the Second
kekurangan pembayaran jumlah Party is also required to make a
Pinjaman tersebut dan Pihak Kedua statement stating that it will use its
juga wajib membuat surat best efforts to resolve the default /
pernyataan yang menyatakan akan default.
dengan usaha terbaik untuk
menyelesaikan wanprestasi/cidera
janji tersebut.
Halaman 29 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 30
xv. Pihak Kedua tidak dibebaskan dan xv. The Second Party is not released and
tetap diwajibkan untuk membayar remains obliged to pay the amount
sejumlah Pinjaman dan bunga sesuai of the Loan and interest in
dengan jadwal sebagaimana accordance with the schedule as
dimaksud dalam Lampiran II referred to in Appendix II of the
Perjanjian setelah Tanggal Jatuh Agreement after the Maturity Date, in
Tempo, dalam hal terjadi keadaan the event of a default as referred to
wanprestasi/cidera janji in Article 14 paragraph 14.1.
sebagaimana dimaksud dalam Pasal
14 ayat 14.1.
xvi. Apabila Pihak Kedua gagal untuk xvi. If the Second Party fails to repay
membayar kembali baik jumlah either the principal amount of the
pokok Pinjaman atau bunga, akan Loan or interest, an additional
dikenakan denda tambahan penalty of 2% (two percent) per year
sebesar 2 % (dua persen) per tahun, will be imposed, except for interest on
kecuali untuk bunga pokok the principal amount of the loan,
pinjaman, akan dibebankan pada which will be charged to the unpaid
jumlah pokok yang belum dibayar principal amount for the unpaid
untuk jangka waktu yang belum period.
dibayar.
Halaman 30 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 31
BAB III CHAPTER III
ANALISIS TENTANG KEWAJARAN TRANSAKSI ANALYSIS OF THE FAIRNESS OF THE
TRANSACTION
3.1 Pendekatan dan Metode Analisis Yang 3.1 The Approaches and Methods of
Digunakan Analysis Used
Kewajaran atas Rencana Transaksi ini, kami In compiling the Fairness Opinion report on
telah melakukan analisis melalui the Transaction Plan, we have analyzed the
pendekatan dan prosedur penilaian approaches and procedures for evaluating
Rencana Transaksi yang mencakup hal-hal the Transaction Plan which includes the
sebagai berikut: following:
a. Analisis atas Rencana Transaksi a. Analysis of the Transaction Plan
b. Analisis kualitatif dan kuantitatif atas b. Qualitative and quantitative analysis of
Rencana Transaksi the Transaction Plan
c. Analisis kewajaran Rencana Transaksi. c. Analysis of the fairness of the
d. Analisis Atas Faktor Lain Yang Relevan. Transaction Plan.
d. Analysis of Other Relevant Factors.
3.2 Analisis Atas Rencana Transaksi 3.2 The Analysis of the Transaction Plan
a. Latar belakang Rencana Transaksi a. The Backgound of The Transaction
TRJA merupakan perusahaan penyewaan TRJA is a 4x4 and 4x2 vehicle rental company
kendaraan 4x4 dan 4x2 untuk industri for mining, oil & gas, and construction
pertambangan, perminyakan, dan konstruksi industries located in Balikpapan, East
yang berlokasi di Balikpapan, Kalimantan Kalimantan. For the last few months, with
Timur. Pada beberapa bulan terakhir, demand for vehicles from customers also
dengan adanya permintaan kendaraan dari with opportunities through TRJA's
customer serta dengan melihat peluang participation in tenders held by customers,
melalui keikutsertaan TRJA dalam tender TRJA sees the potential for future business to
yang diadakan oleh customer, TRJA melihat grow.
adanya potensi bisnis ke depan yang
semakin berkembang.
Demi menangkap peluang dan In order to capture opportunities and
pengembangan bisnis tersebut, maka develop this business, funding is needed.
dibutuhkan pendanaan. Oleh karena itu, Therefore, TRJA plans to submit a shareholder
TRJA berencana melakukan pinjaman loan to PT Samindo Resources Tbk ("MYOH")
pemegang saham (shareholder loan) as shareholder with ownership 74% of TRJA
kepada PT Samindo Resources Tbk (”MYOH”) shares for the period 31 December 2023 and
selaku pemegang saham dengan also the controlling shareholder. The loan
kepemilikan 74 % saham TRJA periode 31 that will be submitted is IDR 100,000,000,000
Desember 2023 dan sekaligus pemegang (one hundred billion rupiah).
saham pengendali. Pinjaman yang akan
diajukan sebesar Rp 100.000.000.000,-
(seratus miliar rupiah).
Halaman 31 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 32
Berdasarkan hubungannya, rencana Based on the relationship, this planned
transaksi tersebut termasuk dalam transaksi transaction is an affiliated transaction and
afiliasi dan dengan memperhitungkan taking into account equity owned by TRJA as
ekuitas yang dimiliki oleh TRJA per 31 of December 31, 2023, this transaction is also
Desember 2023, maka transaksi juga classified as a material transaction.
digolongkan sebagai transaksi material.
Tujuan penggunaan dana secara khusus The purpose of this funds is specifically for
untuk pembayaran supplier, pembayaran supplier payments, down payments for
uang muka pembelian kendaraan, vehicle purchases, leasing installment
pembayaran cicilan leasing dan refinance payments, and working capital refinance.
working capital.
b. Analisis Manfaat dan Risiko Rencana b. The analysis of the Benefits and Risks of
Transaksi the Transaction Plan
1. Analisis Manfaat Rencana Transaksi 1. Benefit analysis of the transaction plan
▪ Pinjaman Pemegang Saham ini akan ▪ This shareholder loan will be used for
digunakan untuk pembayaran supplier payments, down payments
supplier, pembayaran uang muka for vehicle purchases, leasing
pembelian kendaraan, pembayaran installment, and working capital
cicilan leasing dan refinance working refinance.
capital.
▪ Penggunaan dana tersebut akan ▪ This funding will make it easier for
mempermudah TRJA untuk TRJA to seize opportunities and meet
menangkap peluang dan needs of customers and potential
memenuhi kebutuhan customer dan customers spread throughout
calon customer yang tersebar di Indonesia.
seluruh wilayah Indonesia.
2. Analisis Risiko Rencana Transaksi 2. Risk Analysis of The Transaction Plan
▪ Risiko gagal bayar, risiko ini berkaitan ▪ Risk of default, this risk relates to TRJA's
dengan kemampuan TRJA dalam ability to meet obligations for loan
memenuhi kewajiban atas repayment.
pembayaran pinjaman.
▪ Risiko tidak tercapainya proyeksi ▪ Risk of not achieving financial
keuangan, risiko ini berkaitan projections, this risk is related to TRJA
terhadap pencapaian kinerja financial performance achievement.
keuangan TRJA
3.3 Analisis Kualitatif atas Rencana 3.3 The qualitative Analysis of the
Transaksi Transaction Plan
Analisis kualitatif atas Rencana Transaksi Qualitative analysis of the Transaction Plan is
dilakukan dengan melihat kondisi carried out by looking at economic
perekonomian dan tinjauan terhadap conditions and an overview of the industrial
kinerja industri bidang usaha yang dijalankan performance of the business sector being run
Halaman 32 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 33
TRJA serta melihat potensi atau prospek by TRJA as well as looking at the potential or
usaha TRJA kedepannya. prospects for TRJA’s future business.
3.4 Tinjauan Ekonomi Makro Indonesia dan 3.4 Overview of Indonesia's Macro
Pertumbuhan Ekonomi Economy and Economic Growth
Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Economic Growth in Indonesia
Perekonomian global melambat dengan The global economy is slowing down with
ketidakpastian yang semakin meningkat heightened uncertainty. Global economic
tinggi. Pertumbuhan ekonomi global growth is predicted to weaken and
diprakirakan melemah dan disertai accompanied by widening growth
divergensi pertumbuhan antar negara yang divergence between countries. Economic
semakin melebar. Pertumbuhan ekonomi growth in 2023 is forecast at 2.9% and slowing
pada 2023 diprakirakan sebesar 2,9% dan to 2.8% in 2024 with a lower risk trend. The
melambat menjadi 2,8% pada 2024 dengan United States (US) economy in 2023 is still
kecenderungan risiko yang lebih rendah. growing strongly mainly supported by
Ekonomi Amerika Serikat (AS) pada 2023 household consumption and domestically-
masih tumbuh kuat terutama ditopang oleh oriented service sectors, while China is
konsumsi rumah tangga dan sektor jasa slowing down due to weakening
yang berorientasi domestik, sedangkan consumption and declining property sector
Tiongkok melambat dipengaruhi oleh performance. Rising geopolitical tensions
pelemahan konsumsi dan penurunan kinerja have pushed up energy and food prices,
sektor properti. Meningkatnya ketegangan resulting in continued high global inflation. To
geopolitik mendorong harga energi dan control inflation, monetary policy rates in
pangan meningkat sehingga developed countries, including the Federal
mengakibatkan tetap tingginya inflasi Funds Rate (FFR), are expected to remain
global. Untuk mengendalikan inflasi, suku higher for longer.
bunga kebijakan moneter di negara maju,
termasuk Federal Funds Rate (FFR),
diprakirakan akan tetap bertahan tinggi
dalam jangka waktu yang lebih lama (higher
for longer).
Perekonomian Indoneisa diprakirakan tetap Indonesia's economy is predicted to
tumbuh baik dan berdaya tahan terhadap continue to grow well and be resilient to the
dampak rambatan global. Pada triwulan III impact of the global slowdown. In the third
2023, pertumbuhan ekonomi ditopang oleh quarter of 2023, economic growth was
konsumsi swasta, termasuk konsumsi generasi supported by private consumption, including
muda, yang meningkat sejalan peningkatan consumption of the younger generation,
konsumsi di sektor jasa dan keyakinan which increased in line with the increase in
konsumen yang masih tinggi. Pertumbuhan consumption in the service sector and high
investasi tetap baik didorong berlanjutnya consumer confidence. Investment growth
penyelesaian Proyek Strategis Nasional remained good driven by the continued
(PSN). Sementara itu, pertumbuhan riil ekspor completion of the National Strategic Project
barang menurun seiring pelemahan (PSN). Meanwhile, real growth in goods
permintaan dari negara mitra dagang exports declined in line with weakening
utama, terutama Tiongkok, dan penurunan demand from major trading partners,
Halaman 33 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 34
harga komoditas, sedangkan ekspor jasa especially China, and falling commodity
tetap tumbuh tinggi sejalan dengan prices, while services exports continued to
kenaikan jumlah wisatawan mancanegara. grow strongly in line with the increase in the
number of foreign tourists.
Dengan perkembangan tersebut, With these developments, economic growth
pertumbuhan ekonomi diprakirakan dalam is forecast in the range of 4.5-5.3% in 2023
kisaran 4,5-5,3% pada 2023 dan meningkat and increasing in 2024. Continued economic
pada 2024. Berlanjutnya perbaikan ekonomi improvement in 2024 is mainly driven by
pada 2024 terutama didorong oleh domestic demand in line with the increase in
permintaan domestik sejalan dengan the salary of the National Civil Service (ASN),
kenaikan gaji Aparatur Sipil Negara (ASN), the holding of elections, and The National
penyelenggaraan pemilu, dan Capital City (IKN) project.
pembangunan Ibu Kota Negara (IKN).
Grafik 3.1 Laju Pertumbuhan Ekonomi (% yoy) / Economic Growth Rate (% yoy)
5,73
5,46
5,03 5,02 5,01 5,04 5,17
4,94
3,53
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
2021 2022 2023
Sumber: Badan Pusat Statistik
Ekonomi Indonesia triwulan III tahun 2023 Indonesia's economy in the third quarter of
terhadap triwulan III tahun 2022 mengalami 2023 against the third quarter of 2022
pertumbuhan sebesar 4,94% (y-on-y). Dari sisi experienced a growth of 4.94% (y-on-y). In
produksi, Lapangan Usaha Transportasi dan terms of production, the Transportation and
Pergudangan mengalami pertumbuhan Warehousing Business Field experienced the
tertinggi sebesar 14,74%. Dari sisi highest growth of 14.74%. In terms of
pengeluaran, Komponen Pengeluaran expenditure, the Consumption Expenditure
Konsumsi Lembaga Nonprofit yang Melayani Component of Non-profit Institutions Serving
Rumah Tangga (PK-LNPRT) mengalami Households (NPISHs) experienced the highest
pertumbuhan tertinggi sebesar 6,21%. growth of 6.21%.
Halaman 34 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 35
Grafik 3.2 Pertumbuhan PDB berdasarkan Grafik 3.3 Pertumbuhan PDB berdasarkan
Lapangan Usaha / Economic Pengeluaran / Expenditure Side
Growth by Business Sector Economic Growth
6,21 5,77
5,06
14,74
6,95
5,20 5,08 4,54
1,46
-3,76
-4,26
-6,18
Pertanian Pertanmbangan & Penggalian
Konsumsi Rumah Tangga Konsumsi LNPRT
Industri Pengolahan Perdagangan & Reparasi Konsumsi Pemerintah PMTB
Transportasi & Pergudangan Lainnya Ekspor Impor
Sumber: Badan Pusat Statistik Sumber: Badan Pusat Statistik
Perekonomian Indonesia pada triwulan III Indonesia's economy in the third quarter of
tahun 2023 berdasarkan besaran Produk 2023 based on Gross Domestic Product
Domestik Bruto (PDB) atas dasar harga (GDP) at current prices reached Rp5,296.0
berlaku mencapai Rp5.296,0 triliun atau atas trillion or at constant 2010 prices reached
dasar harga konstan 2010 mencapai Rp3,124.9 trillion.
Rp3.124,9 triliun.
Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Indonesia Economic Growth Projection
Berdasarkan proyeksi PDB harga konstan Based on Indonesia's constant price GDP
Indonesia yang dipublikasikan oleh projections published by the International
International Monetary Fund (IMF), prakiraan Monetary Fund (IMF), the average forecast
rata-rata pertumbuhan PDB Indonesia of Indonesia's GDP growth over the period
selama periode 2023 sampai dengan 2028 2023 to 2028 is 4.96% with the highest growth
adalah 4,96% dengan pertumbuhan expected to occur in 2023 with GDP growth
tertinggi diperkirakan akan terjadi pada of 4.97% or recorded at IDR 12,293 Trillion,
tahun 2023 dengan pertumbuhan PDB while the estimated GDP growth in 2028 is
sebesar 4,97% dimana PDB dicatatkan 4.97% or recorded at IDR 14,584 Trillion.
sebesar Rp 12.293 Triliun, sedangkan
perkiraan pertumbhan PDB pada tahun 2028
adalah sebesar 4,96% dimana PDB
dicatatkan sebesar Rp 15.655 Triliun.
Halaman 35 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 36
Grafik 3.4 Proyeksi Ekonomi Indonesia/ Indonesia Economic Projection
4,98% 18.000
16.000
4,97%
14.000
4,97%
12.000
4,96% 10.000
4,96% 8.000
6.000
4,95%
4.000
4,95%
2.000
12.293 12.901 13.542 14.213 14.916 15.655
4,94% -
2023 2024 2025 2026 2027 2028
GDP Constant Prices (IDR Trillions) GDP constant prices (%)
Sumber: International Monetary Fund (IMF)
Inflasi Inflation
Inflasi pada November 2023 tetap terjaga Inflation in November 2023 was maintained
dalam kisaran sasaran 3,0±1%. Berdasarkan within the target range of 3.0±1%. Based on
data Badan Pusat Statistik, inflasi Indeks data from the Statistics Indonesia, Consumer
Harga Konsumen (IHK) November 2023 Price Index (CPI) inflation in November 2023
tercatat sebesar 0,38% (mtm), sehingga was recorded at 0.38% (mtm), bringing the
secara tahunan menjadi 2,86% (yoy). Bank annual rate to 2.86% (yoy). Bank Indonesia
Indonesia meyakini inflasi tetap terkendali believes inflation remains under control
dalam kisaran sasaran 3,0±1% pada 2023 within the target range of 3.0±1% in 2023 and
dan 2,5%±1% pada 2024. Inflasi inti tetap 2.5%±1% in 2024. Core inflation remains low.
terjaga rendah. Inflasi inti pada November Core inflation in November 2023 was
2023 tercatat sebesar 0,12% (mtm), recorded at 0.12% (mtm), an increase from
meningkat dari inflasi pada bulan inflation in the previous month of 0.08%
sebelumnya sebesar 0,08% (mtm). (mtm).
Inflasi y-on-y terjadi karena adanya Y-on-y inflation occurred due to price
kenaikan harga yang ditunjukkan oleh increases as indicated by the increase in all
naiknya seluruh indeks kelompok expenditure group indices, namely: food,
pengeluaran, yaitu: kelompok makanan, beverages and tobacco group by 6.71%
minuman dan tembakau sebesar 6,71% (yoy), clothing and footwear group by 0.69%
(yoy), kelompok pakaian dan alas kaki (yoy), housing, water, electricity and
sebesar 0,69% (yoy), kelompok perumahan, household fuel group by 1.12 (yoy),
air, listrik, dan bahan bakar rumah tangga equipment, appliances and routine
sebesar 1,12 (yoy), kelompok perlengkapan, household maintenance group by 1.63 (yoy),
peralatan dan pemeliharaan rutin rumah health group by 2.04 (yoy), transportation
tangga sebesar 1,63 (yoy), kelompok group by 1.27 (yoy), information,
kesehatan sebesar 2,04 (yoy), kelompok communication, and financial services
transportasi sebesar 1,27 (yoy), kelompok group by 0.07 (yoy), recreation, sports, and
Halaman 36 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 37
informasi, komunikasi, dan jasa keuangan culture group by 1.38 (yoy), education group
sebesar 0,07 (yoy), kelompok rekreasi, by 1.98 (yoy), food supply and
olahraga, dan budaya sebesar 1,38 (yoy), beverages/restaurants group by 2.18 (yoy),
kelompok pendidikan sebesar 1,98 (yoy), and personal care and other services group
kelompok penyediaan makanan dan by 3.76 (yoy).
minuman/restoran sebesar 2,18 (yoy), dan
kelompok perawatan pribadi dan jasa
lainnya sebesar 3,76 (yoy).
Grafik 3.5 Tingkat Inflasi (yoy) / Inflation Rate (yoy) November 2022 – November 2023
5,42 5,51 5,47
4,97
4,33
4,00
3,52 3,52
3,27
3,08
2,86
2,56
2,28
Nov-22 Dec-22 Jan-23 Feb-23 Mar-23 Apr-23 May-23 Jun-23 Jul-23 Aug-23 Sep-23 Oct-23 Nov-23
Sumber: Badan Pusat Statistik
Proyeksi Inflasi Indonesia Indonesia’s Inflation Projection
Berdasarkan proyeksi Inflasi harga customer Based on the projection of Indonesia's
rata-rata Indonesia yang dipublikasikan oleh average customer price inflation published
International Monetary Fund (IMF), prakiraan by the International Monetary Fund (IMF), the
rata-rata Inflasi Indonesia selama periode average forecast for Indonesia's inflation
2023 sampai dengan 2028 adalah 2,49% over the period 2022 to 2026 is 2.98% with the
dengan pertumbuhan tertinggi diperkirakan highest growth expected to occur in 2023
akan terjadi pada tahun 2023 dengan with a forecast inflation of 3.20% where it is
prakiraan inflasi sebesar 3,55% dimana recorded, while the forecast inflation in 2026
dicatatkan, sedangkan prakiraan inflasi is 2.96%
pada tahun 2028 adalah sebesar 2,96%.
Halaman 37 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 38
Grafik 3.6 Proyeksi Ekonomi Indonesia/ Economic Projection in Indonesia
4,00%
3,50%
3,55%
3,00% 2,49%
2,50%
2,50% 2,50% 2,51%
2,00% 2,28%
1,50%
1,62%
1,00%
0,50%
0,00%
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Inflation, Average Consumer Prices Average
Sumber: Bank Indonesia
Nilai Tukar Rupiah Rupiah Exchange Rate
Nilai tukar Rupiah pada 22 November 2023 The Rupiah exchange rate on November 22,
menguat 1,99% dibandingkan dengan level 2023 appreciated by 1.99% compared to the
akhir Oktober 2023. Secara year-to-date, end of October 2023 level. On a year-to-
nilai tukar Rupiah tercatat stabil, dengan date basis, Rupiah exchange rate is
depresiasi terbatas 0,04% dari level akhir recorded stable, with limited depreciation of
Desember 2022, lebih baik dibandingkan 0.04% from the end of December 2022 level,
dengan Rupee India, Baht Thailand, dan better than the Indian Rupee, Thai Baht, and
Ringgit Malaysia yang masing-masing Malaysian Ringgit which recorded
tercatat melemah sebesar 0,70%, 1,70%, dan depreciation of 0.70%, 1.70%, and 5.84%
5,84%. Penguatan nilai tukar Rupiah ini respectively. The strengthening of Rupiah
didorong oleh aliran masuk modal asing ke exchange rate was driven by foreign capital
pasar keuangan domestik sejalan dengan inflow into domestic financial market in line
persepsi positif investor terhadap prospek with investors' positive perception on
ekonomi yang tetap baik dengan stabilitas economic outlook that remains good with
yang terjaga dan imbal hasil aset keuangan maintained stability and attractive yields on
domestik yang menarik, di tengah domestic financial assets, amidst high
ketidakpastian pasar keuangan global yang uncertainty in global financial market. As of
masih tinggi. Hingga 30 November 2023, nilai November 30, 2023, the exchange rate of
tukar rupiah terhadap dollar AS adalah Rp the rupiah against the US dollar is IDR 15,384.
15.384.
Halaman 38 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 39
Grafik 3.7 Perubahan Nilai Tukar dan Volatilitas Nilai Tukar Indonesia / Changes in Exchange
Rates and Indonesian Exchange Rate Volatility
Sumber: Bank Indonesia
Suku Bunga Interest rate
Bank Indonesia terus melakukan inovasi Bank Indonesia continues to innovate to
untuk meningkatkan efektivitas kebijakan improve the effectiveness of monetary policy
moneter dalam memastikan inflasi terkendali in ensuring inflation is controlled and the
dan nilai tukar Rupiah tetap stabil. Dalam Rupiah exchange rate remains stable. In this
kaitan ini, kebijakan suku bunga diperkuat regard, interest rate policy was strengthened
dengan penerbitan instrumen moneter SRBI by the issuance of pro-market SRBI
(kontraksi) yang pro-market, dalam rangka (contraction) monetary instruments, in order
memperkuat upaya pendalaman pasar to strengthen money market deepening
uang dan mendukung upaya menarik efforts and support efforts to attract portfolio
portfolio inflows, dengan mengoptimalkan inflows, by optimizing SBN assets owned by
aset SBN yang dimiliki Bank Indonesia Bank Indonesia as underlying. The market
sebagai underlying. Pasar menyambut baik welcomed the SRBI issuance as reflected in
penerbitan SRBI yang tecermin pada the high bidding compared to the target
tingginya penawaran dibandingkan (oversubscribed).
dengan target (oversubscribed).
Hingga 17 Oktober 2023, lelang SRBI telah As of October 17, 2023, SRBI auctions have
dilakukan sembilan kali dengan outstanding been conducted nine times with outstanding
mencapai Rp113,70 triliun. Perkembangan reaching IDR 113.70 trillion. This development
tersebut juga diikuti dengan transaksi di was also followed by transactions in the
pasar sekunder. Selain itu, penerbitan SRBI secondary market. In addition, the issuance
juga mendukung masuknya aliran investasi of SRBI also supported the inflow of foreign
portofolio asing seperti tecermin pada net portfolio investment as reflected in the net
beli SRBI oleh investor nonresiden sebesar purchase of SRBI by non-resident investors
Rp9,81 triliun. Berbagai perkembangan ini amounting to IDR9.81 trillion. These
secara umum menunjukkan SRBI dapat developments generally indicate that SRBI
Halaman 39 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 40
menggantikan peran Reverse Repo (RR) SBN can replace the role of SBN Reverse Repo
sebagai instrumen moneter kontraksi dan (RR) as a contractionary monetary
sekaligus dapat menarik aliran modal masuk instrument and at the same time attract
untuk memperkuat ketahanan eksternal capital inflows to strengthen the external
ekonomi Indonesia dari dampak rambatan resilience of the Indonesian economy from
global. the impact of global spillovers.
Grafik 3.8 Tingkat Suku Bunga / Interest Grafik 3.9 KMK, KI, dan KK Suku Bunga /
Rates and O/N PUAB KMK, KI, and KK Interest Rates
Sumber: Bank Indonesia Sumber: Bank Indonesia
3.5 Gambaran Umum Industri Penyewaan 3.5 Vehicle Rental Industry Overview in
Kendaraan di Indonesia Indonesia
Perkembangan Sektor Pertambangan Development of Mining Sector
Pada sektor pertambangan tidak terlepas The mining sector is inseparable from business
dari aktivitas usaha yang telah membaik activities that have improved during the
dimasa normalisasi pandemi Covid-19 dan normalization of the Covid-19 pandemic and
masa inflasi global dimana seluruh harga the global inflation period where all prices for
kebutuhan akan barang dan jasa yang terus goods and services continue to rise, which is
menerus naik yang menjadi salah satu faktor one of the factors that affect demand for the
yang mempengaruhi permintaan terhadap provision of the Company’s vehicle
penyediaan rental kendaraan perusahaan. demands.
Pada triwulan III 2023 sektor pertambangan In the third quarter of 2023, the mining sector
tumbuh kuat sebesar 7,0% (yoy) ditopang grew strongly by 7.0% (yoy) supported by the
oleh subsektor pertambangan bijih logam metal ore mining subsector which grew by
yang tumbuh sebesar 17,8% (yoy). 17.8% (yoy). The growth of metal ore mining
Pertumbuhan pertambangan bijih logam was driven by domestic demand for input
didorong oleh permintaan domestik untuk goods for the base metal industry, especially
kebutuhan barang input industri logam nickel.
dasar terutama nikel.
Di sisi lain, industri migas Indonesia 2023 On the other hand, it is estimated that the
diperkirakan masih akan lebih stabil Indonesian oil and gas industry in 2023 will still
dibandingkan kondisi internasional yang be more stable compared to international
terkena imbas berkepanjangan dari perang conditions which were affected by the
Halaman 40 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 41
Ukraina. Namun juga merupakan tahun prolonged impact of the Ukraine war. But it
yang penuh tantangan. Beberapa proyek has also been a year full of challenges. It is
yang belum rampung diharapkan target hoped that several projects that have not
pengerjaannya bisa selesai pada tahun ini. been completed will be completed this year.
Sebab, jika tidak tentu akan semakin Because, if not, it will certainly slow down
melambat karena tahun pemilu 2024 akan further because the 2024 election year will
menjadi penyebab ketidakpastian aturan cause uncertainty in rules and policies.
dan kebijakan.
Tabel 3.1 Laju Pertumbuhan PDB Lapangan Usaha Pertambangan dan Penggalian / GDP
Growth Rate of Mining and Quarrying Business Fields
[Seri 2010] Laju Pertumbuhan PDB Seri 2010 (Persen)
Laju Pertumbuhan
PDB Lapangan Usaha Laju Pertumbuhan
Laju Pertumbuhan terhadap Triwulan
(Seri 2010) Triwulanan Berantai
Kumulatif (c-to-c) yang Sama Tahun
(q-to-q)
Sebelumnya (y-to-y)
2023 2023 2023
Pertambangan dan
Tw I Tw II Tw III Tw I Tw II Tw III Tw I Tw II Tw III
Penggalian
4,92 4,97 5,65 -4,21 3,65 5,31 4,92 5,01 6,95
1 Pertambangan
. Minyak, Gas, dan 0,96 0,92 0,99 -0,66 -0,21 1,53 0,96 0,88 1,13
Panas Bumi
2 Pertambangan 17,3 13,7 11,0 17,3 10,3
-1,55 2,88 5,87 6,45
. Batubara dan Lignit 6 1 6 6 7
3 Pertambangan Bijih
-5,41 -2,01 -4,48 -14,2 18,65 7,66 -5,41 1,05 17,84
. Logam
4 Pertambangan dan
1,08 3,5 4,65 -4,71 -1,28 7,57 1,08 6,08 6,86
. Penggalian Lainnya
Sumber: Badan Pusat Statistik
Perkembangan Industri Konstruksi Development of Construction Industry
Menurut data BPS, jumlah perusahaan According to BPS data, the number of
konstruksi di Indonesia sebanyak 190.667 unit construction companies in Indonesia will be
hingga pertengahan tahun 2023. Melihat 190,667 units by mid-2023. Looking at the
trennya, perusahaan konstruksi di Indonesia trend, construction companies in Indonesia
cenderung menunjukkan peningkatan. tend to show an increase. Construction
Perusahaan konstruksi mencatatkan rekor companies recorded a record high of
tertingginya sebanyak 203.403 unit pada 203,403 units in 2021. However, the number of
tahun 2021 lalu. Namun, jumlah perusahaan construction companies fell again in the
konsruksi kembali turun pada tahun dua following two years. This happens because
tahun berikutnya. Hal itu terjadi karena many infrastructure projects have not been
banyak proyek-proyek infrastruktur belum able to operate optimally.
dapat beroperasi secara maksimal.
Berdasarkan wilayahnya, sebanyak 23.624 Based on region, 23,624 construction
perusahaan konstruksi terletak di Jawa Timur companies are located in East Java until
Halaman 41 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 42
hingga pertengahan tahun 2023. Jawa mid-2023. Central Java follows in second
Tengah menyusul di urutan kedua dengan place with 16,092 construction companies. In
16.092 perusahaan konstruksi. Di Jakarta dan Jakarta and West Java there are 14,190 and
di Jawa Barat terdapat masing – masing 12,689 construction companies respectively.
14.190 dan 12.689 perusahaan konstruksi. Meanwhile, Gorontalo is the province with
Sementara, Gorontalo menjadi the fewest construction companies, namely
provinsi dengan perusahaan konstruksi 661 units. Above it are Bangka Belitung and
paling sedikit, yaitu 661 unit. Di atasnya, West Sulawesi with 894 units and 1,145 units
Bangka Belitung dan Sulawesi Barat berturut- respectively.
turut sebanyak 894 unit dan 1.145 unit.
Grafik 3.10 Jumlah Perusahaan Konstruksi Di Indonesia / Total Construction Companies in
Indonesia
220.000
203.403
197.030
200.000
180.000 168.868
160.576 159.308
155.833
160.000
142.852
130.615 131.080 129.819 134.029
140.000
120.000
Unit
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Sumber: Badan Pusat Statistik
Perkembangan Industri Kendaraan Bermotor Development of Motor Vehicle Industry
Korlantas Polri mencatat jumlah populasi Korlantas Polri recorded that the number of
kendaraan bermotor di Indonesia yang aktif active motorized vehicle population in
sampai periode 9 Februari 2023 mencapai Indonesia until the period 9 February 2023
153.400.392 unit. Angka tersebut mencakup reached 153,400,392 units. This figure includes
147.153.603 unit kendaraan pribadi yaitu 147,153,603 private vehicles, namely
127.976.339 unit sepeda motor (87%) dan 127,976,339 motorbikes (87%) and 19,177,264
19.177.264 mobil pribadi. Sisanya merupakan private cars. The remainder is goods and
angkutan barang dan orang, yaitu 5,7 juta people transport, namely 5.7 million large
unit mobil besar, 213.788 unit bus, dan 85.113 cars, 213,788 buses and 85,113 special
unit kendaraan khusus. vehicles.
Pulau Jawa menjadi wilayah yang paling Java Island was the most congested region
padat dengan total 91.590.781 unit with a total of 91,590,781 vehicles in active
kendaraan yang beroperasi aktif (59,7%). operation (59.7%). Then followed by the
Kemudian diikuti dengan wilayah Sumatra Sumatra region which reached 31,599,045
Halaman 42 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 43
yang mencapai 31.599.045 unit kendaraan vehicle units (20.6%), Kalimantan with
(20,6%), Kalimantan sebanyak 11.060.752 unit 11,060,752 units (7.2%), Sulawesi 9,315,066
(7,2%), Sulawesi 9.315.066 unit (6%), dan Bali units (6%), and Bali with 4,736,239 units ( 3%).
sebesar 4.736.239 unit (3%).
Sementara Pulau di Indonesia dengan total Meanwhile, the islands in Indonesia with the
kendaraan paling sedikit, secara berurutan fewest total vehicles are Nusa Tenggara
ialah Nusa Tenggara (3.109.927 unit), Papua (3,109,927 units), Papua (1,291,942 units), and
(1.291.942 unit), dan Maluku (termasuk Maluku (including North Maluku) with a
Maluku Utara) dengan tingkat populasi population of 696,640 units.
696.640 unit.
Grafik 3.11 Pertumbuhan PDB menurut Lapangan Usaha Kuartal I 2023 (%) / GDP Growth by
Business Field in the First Quarter of 2023
Sumber: Badan Pusat Statistik
Sebagian besar lapangan usaha tumbuh Most business fields grew positively in Q3-
positif pada Triwulan III-2023. Tiga lapangan 2023. The three main fields with the highest
utama dengan pertumbuhan tertinggi growth were Transportation & Warehousing,
adalah Transportasi & Pergudangan, Jasa Other Services, and Accommodation &
Lainnya, serta Akomodasi & Makan Minum. Drinking Food. In terms of business field
Dari sisi lapangan usaha (produksi), (production), economic growth was driven
pertumbuhan ekonomi, antara lain didorong by, among others, increased production
oleh peningkatan aktivitas produksi, activities, community mobility, foreign tourist
mobilitas masyarakat, kunjungan wisatawan visits, the holding of several national and
mancanegara, terselenggaranya beberapa international events, and the start of political
acara nasional dan internasional, serta activities ahead of the elections.
dimulainya kegiatan politik menjelang
pemilu.
Halaman 43 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 44
Prospek Sewa Kendaraan Prospect Rent of Vehicle
Industri pertambangan terus secara umum The mining industry continues to generally
terus mengalami peningkatan. Melalui experience an increase. Through the 2022
laporan Statistik Pertambangan Non Minyak Non-Oil & Gas Mining Statistics report, the
& Gas Bumi 2022, nilai output menurut jenis output value by type of mining activity is
kegiatan penambangan mengalami trend experiencing a positive trend and is
positif dan diharapkan memberikan dampak expected to have a positive impact on
yang positif pada Penyewaan kendaraan vehicle rental for the Mining, Oil & Gas and
untuk industri Pertambangan, Minyak & Gas Construction industries.
dan Industri Konstruksi
Tabel 3.2 Nilai Output Menurut Jenis Kegiatan Utama (Dalam Ribuan) / Output Value
According to Main Type of Activity (In Thousands)
Kegiatan Utama
2017 2018 2019 2020 2021
Main Activity
Penambangan Batubara / Coal
244.679 452.686 431.065 575.203 1.153.134
Mining
Penambangan Pasir Besi / Iron Sand
1.583 1.210 910 - -
Mining
Penambangan Timan / Tin Mining 17.377 25.909 14.780 10669 14.317
Penambangan Bijih Nikel / Nickel
9.010 15.126 27.107 22.307 46.274
Ore Mining
Penambangan Emas / Gold Mining 56.085 76.703 78.810 62.205 67.310
Penambangan Konsentrar Tembaga
118.762 73.052 53.444 157.247 164.089
/ Copper Concentrate Mining
Sumber: Badan Pusat Statistik
Peningkatan nilai output dari periode 2017 The increase in output value from the 2017 to
hingga periode 2021 mengakibatkan 2021 period has impacted an increase in
peningkatan pada biaya antar perusahaan inter-company costs, including rental costs
termasuk pada biaya sewa gedung, mesin, for buildings, machinery and vehicles. The
dan kendaraan. Berikut ini merupakan following are changes in building, machine
perubahan biaya sewa gedung, mesin, dan and vehicle rental costs
kendaraan
Halaman 44 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 45
Grafik 3.12 Biaya Sewa Gedung, Mesin, dan Kendaraan berdasarkan Jenis Pertambangan (2017-
2021) / Building, Machinery and Vehicle Rental Costs by Mining Type (2017-2021)
9.000.000
8.000.000
Batu bara/Coal
7.000.000
Dalan Jutaan Rupiah
6.000.000 Timah/Tin
in Million Rupiah
5.000.000
Bijih Nikel/Nickel Ore
4.000.000
3.000.000 Emas/Gold
2.000.000
Konsentrat Tembaga/Copper
1.000.000 Concentrate
-
2017 2018 2019 2020 2021
Sumber: Badan Pusat Statistik
Nilai output dipimpin oleh penambangan The output value is led by coal mining in line
Batu bara sejalan dengan jumlah biaya with the total rental costs for buildings,
sewa Gedung, mesin, dan kendaraan antar machinery and vehicles between
perusahaan. companies.
Tingginya pertumbuhan penduduk High population growth drives demand,
mendorong kebutuhan termasuk dalam including in the mining industry, this has an
industri pertambangan, hal ini berdampak impact on human resources, mining
pada SDM, alat – alat pertambangan, serta equipment and vehicles used in the mining
kendaraan yang digunakan dalam proses process.
pertambangan.
3.6 Keuntungan dan Kerugian atas Rencana 3.6. Advantages and Disadvantages of the
Transaksi Transaction Plan
Keuntungan Rencana Transaksi: Advantages of Transaction Plan:
- TRJA akan memperoleh Pinjaman - TRJA will obtain a loan with a lower
dengan bunga yang lebih rendah dari interest rate than the Bank Investment
Bunga Pinjaman Investasi Bank. Loan Interest.
- Dengan adanya penerimaan dana - With the receipt of loan funds, TRJA will
pinjaman, maka TRJA akan mampu be able to maintain financial stability in
untuk menjaga stabilitas keuangan the future.
kedepan. - The use of these funds will make it easier
- Penggunaan dana tersebut akan for TRJA to capture opportunities and
mempermudah TRJA untuk menangkap fulfill the needs of customers and
peluang dan memenuhi kebutuhan potential customers spread throughout
customer dan calon customer yang Indonesia.
tersebar di seluruh wilayah Indonesia.
Halaman 45 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 46
Kerugian Rencana Transaksi: Disadvantage of the Transaction Plan:
Dengan dilakukannya Pinjaman kepada By making loans to related parties, if there is
pihak berelasi maka apabila terjadi gagal a default, it will have an impact on both
bayar akan berdampak kepada kedua companies.
perusahaan.
3.7 Analisis Kuantitatif atas Rencana 3.6 Quantitative Analysis of Proposed
Transaksi TransactionTransaction Plans
Analisis kualitatif atas Rencana Transaksi Qualitative analysis of the Transaction Plan is
dilakukan dengan melihat kondisi carried out by looking at economic
perekonomian dan tinjauan terhadap conditions and an overview of the industrial
kinerja industri bidang usaha yang dijalankan performance of the business sector being run
TRJA serta melihat potensi atau prospek by TRJA as well as looking at the potential or
usaha TRJA kedepannya. Berikut ini adalah prospects for The TRJA's future business. The
analisa kuantitatif atas Rencana Transaksi, following is a quantitative analysis of the
sebagai berikut: Transaction Plan, as follows:
a. Informasi Keuangan Perusahaan a. Company Financial Information
Laporan keuangan merupakan suatu Financial statements are a form of report
bentuk laporan yang memuat informasi that contains information about the financial
tentang posisi keuangan, hasil usaha, position, results of operations, changes in
perubahan ekuitas, dan arus kas dari suatu equity and cash flows of a company.
perusahaan. Laporan keuangan Financial reports provide an overview of the
memberikan gambaran tentang prestasi historical achievements of a company
historis dari suatu perusahaan yang dapat which can be used as a basis for conducting
dijadikan dasar dalam melakukan analisis analysis to make forecasts and future
untuk membuat peramalan dan proyeksi financial projections.
keuangan masa depan.
Tabel berikut ini menggambarkan ikhtisar The following table illustrates an overview of
data prosisi keuangan (konsolidasi) TRJA the TRJA's financial condition (consolidated)
untuk periode yang berakhir pada tanggal data for the period ending December 31,
31 Desember 2019 hingga 31 Desember 2019 to December 31, 2023:
2023:
Tabel 2.4 Ikhtisar Laporan Posisi Keuangan Konsolidasi TRJA (dalam juta Rupiah)
Des Des Des Des Des
Keterangan Satuan
2019 2020 2021 2022 2023
Aset Lancar Rp Juta 93.630 132.868 171.972 291.779 267.733
Aset Tidak Lancar Rp Juta 451.522 472.666 474.385 581.665 838.536
Jumlah Aset Rp Juta 545.153 605.534 646.357 873.443 1.106.269
Liabilitas Jangka
Rp Juta 246.512 221.546 192.618 301.893 479.315
Pendek
Halaman 46 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 47
Des Des Des Des Des
Keterangan Satuan
2019 2020 2021 2022 2023
Liabilitas Jangka
Rp Juta 148.922 104.495 132.753 221.422 266.360
Panjang
Jumlah Liabilitas Rp Juta 395.434 326.041 325.371 523.315 745.675
Jumlah Ekuitas Rp Juta 149.718 279.493 320.986 350.128 360.594
Jumlah Liabilitas dan
Rp Juta 545.153 605.534 646.357 873.443 1.106.269
Ekuitas
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian TRJA per 31 Desember 2019 – 31 Desember 2023
Jumlah Aset Lancar Total Current Assets
Aset Lancar TRJA pada periode 31 TRJA’s Current Assets in the period
Desember 2019 hingga 31 Desember 2023 December 31, 2019 to December 31, 2023
mengalami trend kenaikan dengan tingkat experienced an upward trend with a CAGR
CAGR sebesar 30,04%. Pertumbuhan rate of 30.04%. The highest growth occurred
tertinggi terjadi pada tahun 2022, dengan in 2022, with a growth rate of up to 69.67%. In
tingkat petumbuhan hingga 69,67%. Pada that year, the increase occurred due to an
tahun tersebut peningkatan terjadi increase in inventory in that period. As of
disebabkan oleh peningkatan persediaan December 2023, total Current assets were
pada periode tersebut. Sampai dengan recorded at IDR267,733 Million.
Desember 2023, total aset Lancar tercatat
sebesar Rp267.733 Juta.
Jumlah Aset Tidak Lancar Total Non-Current Assets
Total aset tidak lancar TRJA diselama TRJA's total non-current assets during the
periode 31 Desember 2019 hingga 31 period December 31, 2019 to December 31,
Desember 2023 mengalami peningkatan 2023 increased at a CAGR rate of 16.74%. As
dengan tingkat CAGR sebesar 16,74 %. of December 2023, total non-current assets
Sampai dengan Desember 2023, total aset were recorded at IDR838,536 million.
tidak lancar tercatat sebesar Rp838.536
Juta.
Jumlah Aset Total Assets
Total aset TRJA pada periode 31 Desember TRJA's total assets in the period December
2019 hingga 31 Desember 2023 mengalami 31, 2019 to December 31, 2023 experienced
trend kenaikan dengan tingkat CAGR an upward trend with a CAGR rate of
sebesar 19,35%. Pertumbuhan tertinggi 19.35%. The highest growth occurred in 2022,
terjadi pada tahun 2022, dengan tingkat with a growth rate of up to 35.13%. In
petumbuhan hingga 35,13%. Pada December 2023, total assets were recorded
December 2023, total aset tercatat sebesar at IDR1,106,269 million.
Rp1.106.269 Juta.
Halaman 47 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 48
Liabilitas Lancar Current Liability
Total Liabilitas Lancar TRJA diselama 31 TRJA's total current liabilities during
Desember 2019 hingga 31 Desember 2023 December 31, 2019 to December 31, 2023
mengalami peningkatan dengan tingkat increased at a CAGR rate of 18.09%. The
CAGR sebesar 18,09%. Peningkatan hutang highest increase in current liabilities occurred
lancar tertinggi terjadi pada 2022 sebesar in 2022 which was caused by customer
Rp301.893 Juta. Sampai dengan 31 advances in that year amounting to
Desember 2023 Total Liabilitas Lancar TRJA IDR301,893 million. As of December 31, 2023
tercatat sebesar Rp479.315 Juta. TRJA's total current liabilities were recorded
at IDR479,315 million.
Liabilitas Jangka Panjang Long Term Liabilities
Total Liabilitas Jangka Panjang TRJA pada TRJA's Total Long-Term Liabilities in the period
periode 31 Desember 2019 hingga 31 December 31, 2019 to December 31, 2023
Desember 2023, mengalami peningkatan increased with a CAGR of 15.65%. As of
dengan tingkat CAGR sebesar 15,65%. December 31, 2023 TRJA's total long-term
Sampai dengan 31 Desember 2023 Total liabilities were recorded at IDR266,360
Liabilitas Jangka Panjang TRJA tercatat million.
sebesar Rp266.360 Juta.
Total Liabilitas Total Liabilities
Total Liabilitas TRJA pada periode 31 TRJA's Total Liabilities in the period December
Desember 2019 hingga 31 Desember 2023 31, 2019 to December 31, 2023 experienced
mengalami trend Trend Fluktuatif a fluctuating growth trend with a CAGR rate
pertumbuhan dengan tingkat CAGR of 17.17%. Until December 31, 2023 TRJA's
sebesar 17,17%. Sampai dengan 31 total liabilities were recorded at Rp745,675
Desember 2023 Total Liabilitas TRJA tercatat million.
sebesar Rp745.675 Juta.
Ekuitas Equity
Perkembangan ekuitas TRJA dari 31 The development of TRJA's equity from
Desember 2019 hingga 31 Desember 2023 December 31, 2019 to December 31, 2023
menunjukan peningkatan dari tahun ke shows an increase from year to year with a
tahun dengan CAGR 24,58%. Hal ini terjadi CAGR of 24.58%. This occurred due to TRJA's
karena performa TRJA dalam meningkatnya performance in increasing retained earnings
saldo laba yang membuat posisi ekuitas which made the equity position positive
menjadi positif sejak tahun 2019. Sampai since 2019. Until December 31, 2023 the book
dengan 31 Desember 2023 nilai buku Ekuitas value of TRJA's Equity was recorded at a
TRJA tercatat sebesar positif Rp360.594 Juta. positive IDR360,594 Million.
Tabel 2.5 Ikhtisar Laporan Laba/Rugi Konsolidasi TRJA (dalam juta Rupiah)
Des Des Des Des Des
Keterangan Satuan
2019 2020 2021 2022 2023
Pendapatan Rp Juta 401.336 402.461 402.585 483.001 606.370
Halaman 48 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 49
Beban Pokok
Rp Juta (214.855) (225.206) (233.336) (289.715) (384.596)
Pendapatan
Laba / (rugi) Kotor Rp Juta 186.482 177.255 169.249 193.286 221.774
Laba / (rugi)
Rp Juta 95.375 81.938 74.193 79.704 72.059
Operasional
Laba / (rugi) Bersih Rp Juta 30.564 38.318 45.991 36.480 14.985
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian TRJA per 31 Desember 2019 – 31 Desember 2023
Pendapatan Revenue
Laporan pendapatan TRJA mencatat TRJA's revenue report noted that during 2019
bahwa selama 2019 hingga 2023, TRJA to 2023, TRJA experienced revenue growth
mengalami pertumbuhan pendapatan at a CAGR of 10.87%, with the largest
yang secara CAGR sebesar 10,87%, dengan increase in revenue occurring in 2023
peningkatan pendapatan terbesar terjadi amounting to IDRRp606,370, which was able
pada tahun 2023 sebesar Rp606.370, to drive an increase in revenue growth of
dimana mampu mendorong peningkatan 25.54%.
pertumbuhan pendapatan sebesar 25,54%.
Beban Pokok Pendapatan Cost of goods sold
Beban pokok pendapatan TRJA mencatat TRJA's cost of revenue noted that from 2019
bahwa selama 2019 hingga 2023, TRJA to 2023, TRJA experienced a CAGR growth of
mengalami pertumbuhan secara CAGR 15.67%. The largest increase in cost of
sebesar 15,67%. Peningkatan beban pokok revenue occurred in 2023 amounting to
pendapatan terbesar terjadi pada tahun IDR384,596.
2023 sebesar Rp 384.596.
Laba Bruto Gross profit
Secara CAGR, pertumbuhan Laba bruto On a CAGR basis, TRJA's gross profit growth
TRJA selama periode Desember 2019 hingga during the period December 2019 to
Desember 2023 adalah sebesar 4,43%. Pada December 2023 was 4.43%. In the period
periode 31 Desember 2023, laba bruto TRJA December 31, 2023, TRJA's gross profit was
adalah sebesar Rp 221.774 Juta. IDR221,774 Million.
Laba (Rugi) Operasional Operating Profit (Loss)
Laba (rugi) usaha TRJA pada periode 31 The Company's operating profit (loss) in the
Desember 2019 hingga 31 Desember 2023 period December 31, 2019 to December 31,
cenderung cenderung mengalami 2023 tended to decrease, with a CAGR of
penurunan, dengan tingkat CAGR sebesar negative 6.77%. The largest increase in
negatif 6,77%. Peningkatan Laba (rugi) operating profit (loss) occurred in 2022 with a
usaha terbesar terjadi pada tahun 2022 growth of 7.43% or Rp5,511 Million from
dengan pertumbuhan 7,43% atau sebesar Rp74,193 Million in 2021 to Rp79,704 Million in
Rp5.511 Juta dari sebelumnya sebesar 2022. In the period December 31, 2023,
Rp74.193 Juta di 2021 menjadi sebesar operating profit (loss) was recorded at IDR
Rp79.704 Juta pada 2022. Pada periode 31 72,059 Million.
Halaman 49 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 50
Desember 2023 Laba (rugi) operasional
tercatat sebesar Rp72.059 Juta.
Laba (Rugi) Tahun Berjalan Net income
Laba (Rugi) Tahun Berjalan TRJA selama 31 The Company's Profit (Loss) for the Year from
Desember 2019 sampai dengan 31 December 31, 2019 to December 31, 2023
Desember 2023 cenderung mengalami tends to decrease with a CAGR of 16,32%.
penurunan dengan CAGR sebesar 16,32%. Di During this period, the largest current profit
selama periode tersebut tercatat Laba was recorded in 2021, which amounted to
berjalan terbesar di tahun 2021, yaitu sebesar IDR45,991 million. However, on December 31,
Rp45.991 Juta sebesar. Namun demikian, 2023, TRJA only recorded a net profit of
pada 31 Desember 2023, TRJA hanya IDR14,985 Million.
mencatatkan laba bersih sebesar Rp Rp
14.985 Juta.
b. Analisis Laporan Keuangan TRJA b. Analysis of Company Financial
Statements
Kondisi keuangan TRJA tercermin dari The Company's financial condition is
laporan keuangan, sehingga untuk reflected in the financial statements, so that
mengukur kinerja keuangan TRJA diperlukan to measure the Company's financial
analisis terhadap laporan keuangan laporan performance, it is necessary to analyze the
keuangan TRJA dengan menggunakan company's financial statements using several
beberapa teknis analisis sebagai berikut: analysis techniques as follows:
• Commonsize statement analysis • Commonsize statement analysis
Common size statement merupakan salah The common size statement is a method of
satu metode analisis terhadap laporan analysis of the Company's financial
keuangan TRJA untuk mengetahui statements to determine the percentage of
persentase investasi pada masing-masing investment in each asset to its total assets,
aset terhadap total asetnya, dan juga untuk and also to determine the capital structure
mengetahui struktur permodalan serta and composition of costs or expenses to total
komposisi biaya biaya atau beban terhadap revenue. Following are the results of the
total pendapatan. Berikut adalah hasil analysis of the Company's financial
analisis laporan keuangan TRJA dengan statements using the Common Size
menggunakan metode Common Size Statement Analysis method:
Statement Analysis:
Tabel 2.6 Commonsize Statement- Laporan Posisi Keuangan
Des Des Des Des Des CAGR*
URAIAN
2019 2020 2021 2022 2023 Average
Aset Lancar 17,18% 21,94% 26,61% 33,41% 24,20% 24,67%
Aset tidak Lancar 82,82% 78,06% 73,39% 66,59% 75,80% 75,33%
Hutang Jangka Pendek 45,22% 36,59% 29,80% 34,56% 43,33% 37,90%
Hutang jangka Panjang 27,32% 17,26% 20,54% 25,35% 24,08% 22,91%
Halaman 50 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 51
Total Hutang 72,54% 53,84% 50,34% 59,91% 67,40% 60,81%
Ekuitas 27,46% 46,16% 49,66% 40,09% 32,60% 39,19%
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian TRJA per 31 Desember 2019 – 31 Desember 2023
Mengacu pada laporan posisi keuangan, Referring to the statement of financial
berdasarkan analisis common size position, based on the common size
statement, dapat dilihat bahwa proporsi statement analysis, it can be seen that the
antara aset lancar dan aset tidak lancar proportion between current assets and non-
untuk 31 Desember 2023 terhadap total current assets for December 31, 2023 to total
asset adalah sebesar 24,20% : 75,80%. Dalam assets is 24.20%: 75,80%. In terms of liabilities,
hal liabilitas dapat dilihat bahwa rata-rata it can be seen that the average total
total liabilitas untuk 31 Desember 2023 porsi liabilities for December 31, 2023, the
liabilitas lancar dan liabilitas tidak lancar proportion of current liabilities and non-
terhadap total asset adalah current liabilities to total assets is 43.33%:
sebesar 43,33% : 24,08%. Di sisi ekuitas, porsi 24,08%. On the equity side, the portion of
ekuitas pada 31 Desember 2023 adalah equity on December 31, 2023 is 32.60%.
sebesar 32,60%
Tabel 2.7 Analisis Commonsize Statement-Laporan Laba (Rugi)/ Commonsize Statement
Analysis – Income Statement
Des Des Des Des Des Rata-rata
URAIAN
2019 2020 2021 2022 2023 Average
Porsi Beban Pokok Penjualan 53,53% 55,96% 57,96% 59,98% 63,43% 58,17%
Porsi Laba Kotor 46,47% 44,04% 42,04% 40,02% 36,57% 41,83%
Margin Laba Usaha 23,76% 20,36% 18,43% 16,50% 11,88% 18,19%
Margin EBITDA 56,94% 41,42% 37,26% 34,79% 27,98% 39,68%
Margin Laba Bersih 7,62% 9,52% 11,42% 7,55% 2,47% 7,72%
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian TRJA per 31 Desember 2019 – 31 Desember 2023
Berdasarkan tabel common-size laporan Based on the common-size table of TRJA's
laba rugi TRJA dapat diketahui bahwa income statement, it can be seen that the
margin laba (rugi) kotor, laba (rugi) Usaha margins of gross profit (loss), operating profit
dan laba (rugi) bersih terhadap (loss) and net profit (loss) to revenue as of
pendapatan pada periode 31 Desember December 31, 2023 are 36.57%, 11.88%, and
2023 adalah sebesar 36,57%, 11,88%, dan 2.47%.
2,47%.
• Analisa Rasio • Ratio Analysis
Ratio Analysis atau analisis rasio merupakan Ratio Analysis or ratio analysis is a technical
salah satu bentuk teknis analisis laporan form of financial statement analysis that is
keuangan yang digunakan untuk used to determine the relationship of certain
mengetahui hubungan dari pos - pos items from the statement of financial position
tertentu dari laporan posisi keuangan dan and income statement individually or a
Halaman 51 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 52
laporan laba rugi secara individu atau combination of both. The following is a table
kombinasi antara keduanya. Berikut adalah of various financial ratios that we use in ratio
tabel berbagai macam rasio keuangan analysis Company finance.
yang kami gunakan dalam analisis rasio
keuangan Perusahaan.
Tabel 2.8 Analisis Rasio Keuangan / Ratio Analysis
Des Des Des Des Des CAGR*
URAIAN
2019 2020 2021 2022 2023 Average
Rasio Profitabilitas
Porsi Beban Pokok Penjualan 53,53% 55,96% 57,96% 59,98% 63,43% 58,17%
Porsi Laba Kotor 46,47% 44,04% 42,04% 40,02% 36,57% 41,83%
Margin Laba Usaha 23,76% 20,36% 18,43% 16,50% 11,88% 18,19%
Margin EBITDA 56,94% 41,42% 37,26% 34,79% 27,98% 39,68%
Margin Laba Bersih 7,62% 9,52% 11,42% 7,55% 2,47% 7,72%
Return on Asset (ROA) 5,61% 6,33% 7,12% 4,18% 1,35% 4,92%
Return on Equity (ROE) 20,41% 13,71% 14,33% 10,42% 4,16% 12,61%
Return on Invested Capital (ROIC) 6,38% 9,97% 9,61% 5,87% 2,07% 6,78%
Rasio Likuiditas
Current Ratio (x) 0,4 0,6 0,9 1,0 0,6 0,7
Quick Ratio (x) 0,3 0,5 0,8 0,8 0,5 0,6
Cash Ratio (x) 0,0 0,0 0,1 0,1 0,2 0,1
Rasio Solvabilitas
Jumlah liabilitas terhadap jumlah aset 0,73 0,54 0,50 0,60 0,67 0,61
Jumlah liabilitas terhadap jumlah ekuitas 2,64 1,17 1,01 1,49 2,07 1,68
Debt to Assets Ratio (DAR) 60,41% 17,29% 24,38% 31,05% 32,91% 33,21%
Debt to Equity Ratio (DER) 219,98% 37,46% 49,09% 77,45% 100,99% 96,99%
Rasio Aktivitas
Perputaran Aset (x) 0,7 0,7 0,6 0,6 0,5 0,6
Perputaran Piutang usaha (hari) 44 47 55 62 56 53
Perputaran Persediaan (hari) 19 26 36 47 24 31
Perputaran Utang usaha (hari) 28 31 40 54 67 44
Sumber: Laporan Keuangan Konsolidasian TRJA per 31 Desember 2019 – 31 Desember 2023
Rasio Likuiditas Liquidity Ratio
Rasio likuiditas merupakan suatu rasio The liquidity ratio is a financial ratio that aims
keuangan yang bertujuan untuk to determine the extent to which a
mengetahui sejauh mana kemampuan company's ability to pay off its short-term
Perusahaan dalam melunasi kewajiban obligations. Some of the financial ratios that
jangka pendeknya. Beberapa rasio fall into this category include:
keuangan yang masuk dalam kategori ini
antara lain adalah:
Halaman 52 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 53
1. Rasio Lancar 1. Current ratio Rasio ini merupakan perbandingan antara This ratio is a comparison between current aset lancar dengan hutang lancar. Rasio ini assets and current debt. This ratio aims to bertujuan untuk mengetahui sampai determine to what extent the company's seberapa jauh jumlah aset lancar current assets can guarantee short-term Perusahaan dapat menjamin utang jangka debt from creditors. In general, the higher the pendek dari kreditor. Secara umum semakin current ratio, the safer the company. TRJA's tinggi rasio lancar maka semakin aman current ratio experienced a fluctuating perusahaan. Rasio lancar TRJA mengalami trend, in the period as of December 31, 2023 tren yang fluktuatif, pada periode Per 31 TRJA's current ratio was recorded at 0.6 Desember 2023 rasio lancar TRJA tercatat times. sebesar 0,6 kali. 2. Rasio Cepat 2. Quick ratio (quick ratio) Rasio cepat pada dasarnya mempunyai The quick ratio basically has the same tujuan yang sama dengan rasio lancar, purpose as the current ratio, but some namun sebagian orang merasa bahwa hasil people feel that the results of calculating the perhitungan rasio lancar yang menghitung current ratio that calculates all current assets seluruh aset lancar kurang tajam, oleh are less sharp, therefore some items such as karena itu beberapa pos seperti persediaan inventory that are considered less current, yang dianggap kurang lancar, dikeluarkan are excluded in the calculation of the quick dalam perhitungan rasio cepat. Rasio cepat ratio. The TRJA’s quick ratio for the period TRJA pada periode 31 Desember 2023 December 31, 2023 is 0.5 times. adalah sebesar 0,5 kali. 3. Rasio Kas 3. Cash Ratio (cash ratio) Rasio ini untuk mengukur jumlah kas tersedia This ratio measures the amount of cash dibanding dengan hutang lancar. Rasio kas available compared to current debt. TRJA's TRJA pada periode 31 Desember 2023 cash ratio as of December 31, 2023 was 0.2 adalah sebesar 0,2 kali. times. Rasio Aktivitas Activity Ratio Rasio Aktifitas adalah rasio yang digunakan Activity ratio is the ratio used to measure the untuk mengukur kemampuan rasio yang ability of the ratio used to measure the digunakan untuk mengukur efektivitas company's effectiveness in using its assets. perusahaan dalam menggunakan aktiva yang dimilikinya. 1. Rasio Perputaran Piutang 1. Account Receivable Turnover Rasio perputaran piutang usaha adalah Accounts receivable turnover ratio is a ratio rasio yang mencerminkan kecepatan that reflects the speed of accounts piutang usaha berhasil ditagih oleh receivable successfully collected by the perusahaan dalam satu periode. Rasio company in one period. Accounts Halaman 53 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 54
Perputaran Piutang per 31 Desember 2023 Receivable Turnover Ratio as of December adalah sebesar 56 hari. 31, 2023 is 56 days. 2. Rasio Perputaran Persediaan 2. Inventory Turnover Rasio perputaran persediaan adalah rasio Inventory turnover ratio is a ratio that reflects yang mencerminkan seberapa lama how long inventory is held in one period. The persediaan tersimpan dalam satu periode. inventory turnover ratio as of December 31, Rasio perputaran persediaan per 31 2023 is 24 days. Desember 2023 adalah sebesar 24 hari. 3. Rasio Perputaran Utang 3. Account Payable Turnover Rasio perputaran utang usaha adalah rasio The accounts payable turnover ratio is a ratio yang mencerminkan seberapa lama hutang that reflects how long the company's usaha perusahaan dapat dibayarkan accounts payable can be paid in one dalam satu periode. Rasio perputaran utang period. The debt turnover ratio as of per 31 Desember 2023 adalah sebesar 67 December 31, 2023 is 67 days. hari. Rasio Profitabilitas Profitability Ratio Rasio profitabilitas digunakan untuk Profitability ratios are used to measure a mengukur kemampuan perusahaan dalam company's ability to generate profits. Some menghasilkan laba. Beberapa rasio of the Company's ratios that fall into this Perusahaan yang termasuk dalam kategori category include: ini antara lain adalah: 1. Rasio laba atas aset 1. Return on assets ratio Rasio ini digunakan untuk mengetahui This ratio is used to determine the extent to sampai seberapa jauh aset yang digunakan which the assets used can generate profits. dapat menghasilkan laba. Rasio laba atas TRJA's return on assets ratio as of December aset TRJA pada periode 31 Desember 2023 31, 2023 was 1,36%. adalah sebesar 1,36%. 2. Rasio laba atas ekuitas 2. Return on equity ratio Rasio ini digunakan untuk mengetahui This ratio is used to determine how far the sampai seberapa jauh hasil atau results or profits obtained from each invested keuntungan yang diperoleh dari setiap capital. The level of TRJA’s return on equity modal yang ditanamkan. Adapun tingkat ratio in the period December 31, 2023 was rasio laba atas ekuitas TRJA pada periode 31 4,16%. Desember 2023 adalah sebesar 4,16%. Halaman 54 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 55
Rasio Solvabilitas Solvency Ratio
Rasio solvabilitas (solvency ratio) adalah The solvency ratio is the ratio used to
rasio yang digunakan untuk mengukur measure a company's ability to pay off its
kemampuan perusahaan untuk melunasi debts. The following ratios fall into this
hutang - hutangnya. Berikut adalah rasio category.
yang termasuk dalam kategori ini.
1. Rasio total liabilitas terhadap total asset 1. Ratio of total liabilities to total assets
Rasio ini merupakan perbandingan antara This ratio is a comparison between total
total liabilitas terhadap total aset liabilities and total assets of the company.
perusahaan. Semakin tinggi rasio ini semakin The higher this ratio, the higher the
tinggi pula risiko keuangan perusahaan. company's financial risk. The level of TRJA's
Adapun tingkat rasio liabilitas terhadap total liabilities to total assets ratio as of December
aset TRJA periode 31 Desember 2023 adalah 31, 2023 is 0.67 times
sebesar 0,67 kali
2. Rasio total liabilitas terhadap total 2. Ratio of total liabilities to total equity
ekuitas
Rasio ini merupakan perbandingan antara This ratio is the ratio of total liabilities to total
total liabilitas terhadap total ekuitas. equity. The lower this ratio the better the
Semakin rendah rasio ini semakin bagus company's finances. The level of the ratio of
keuangan perusahaan. Adapun tingkat liabilities to Equity for the period December
rasio liabilitas terhadap Ekuitas periode 31 31, 2023 is 2.07 times.
Desember 2023 adalah sebesar 2,07 kali.
c. Analisis dampak keuangan TRJA dari c. Analysis of TRJA's financial impact from
Rencana Transaksi (Proforma) the Transaction Plan (Proforma)
Mengacu informasi keuangan proforma Referring to TRJA's proforma financial
TRJA untuk periode 31 Desember 2023, maka information for the period of December 31st,
dampak Rencana Transaksi tercermin 2023, the impact of the Transaction Plan is
dalam tabel dibawah ini: reflected in the table below:
Tabel 2.9 Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian Proforma TRJA
Des
URAIAN SATUAN Penyesuaian Proforma
2023
Pendapatan Rp Juta 606.370 606.370
Biaya Pokok Pendapatan Rp Juta (384.596) (384.596)
Laba Bruto Rp Juta 221.774 221.774
Beban Operasi Rp Juta (149.715) (149.715)
Laba (Rugi) Operasional Rp Juta 72.059 72.059
Pendapatan Lain-lain Rp Juta
Halaman 55 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 56
Beban lain-lain Rp Juta (47.886) (48.886)
Jumlah Pendapatan (Beban) Lainnya Rp Juta (47.886) (48.886)
Laba Sebelum Pajak Penghasilan Rp Juta 24.173 24.173
Beban pajak penghasilan Rp Juta (9.188) (9.188)
Laba Tahun Berjalan Rp Juta 14.985 14.985
Tabel 2.10 Laporan Posisi Keuangan Proforma TRJA
Des
URAIAN SATUAN Penyesuaian Proforma
2023
ASET
Aset Lancar
Kas dan setara kas Rp Juta 77.170 100.000 177.170
Piutang Usaha - neto Rp Juta 141.548 141.548
Piutang lain-lain Rp Juta 28 28
Persediaan Rp Juta 25.737 25.737
Biaya dibayar dimuka Rp Juta -
Uang muka Rp Juta 18.575 18.575
Aset lancar lainnya Rp Juta -
Pajak dibayar dimuka Rp Juta 4.674 4.674
Total Aset lancar Rp Juta 267.733 100.000 367.733
Aset Tidak Lancar
Uang Muka Pembelian Aset Rp Juta
Aset tetap, neto Rp Juta 530.325 530.325
Aset tidak berwujud Rp Juta - -
ROU Rp Juta 287.809 287.809
Aset pajak tangguhan Rp Juta 17.182 17.182
Godwill Rp Juta - -
Aset tetap lainnya Rp Juta 3.220 3.220
Total Aset tidak Lancar Rp Juta 838.536 - 838.536
TOTAL ASET Rp Juta 1.106.269 100.000 1.206.269
LIABILITAS DAN EKUITAS
Liabilitas Jangka pendek
Utang usaha Rp Juta 70.793 70.793
Utang lain-lain Rp Juta 76.234 76.234
Beban Akural Rp Juta 929 929
Hutang Pajak Rp Juta 2.423 2.423
Hutang Deviden Rp Juta - -
Hutang Pemegang saham Rp Juta - 20.000 20.000
Uang Muka Pelanggan Rp Juta 2.168 2.168
Hutang Pihak berelasi Rp Juta - -
Hutang kepada Pihak ke tiga Rp Juta 103.676 103.676
Utang berbunga jangka pendek Rp Juta - -
Consumer financing payable Rp Juta 114.552 114.552
Halaman 56 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 57
Finance Lease Rp Juta - -
Lease Liabilities Rp Juta 108.541 108.541
Total Liabilitas jangka pendek Rp Juta 479.315 20.000 499.315
Liabilitas jangka panjang
Employee benefits liability Rp Juta
Long term debt (Hutang Pemegang 80.000 80.000
Rp Juta
Saham)
Consumer financing payable Rp Juta 135.252 135.252
Finance lease Rp Juta 114.346 114.346
Liabilitas pajak tangguhan Rp Juta - -
Imbalan Pasca Kerja Rp Juta 16.763 16.763
Total Liabilitas jangka panjang Rp Juta 266.360 80.000 346.360
Total Liabilitas Rp Juta 745.675 100.000 845.675
Ekuitas
Modal saham Rp Juta 151.020 151.020
Tambahan modal disetor Rp Juta 55.024 55.024
Komponen ekuitas lainnya Rp Juta (11.035) (11.035)
Non Controlling Interest Rp Juta 98 98
Laba ditahan Rp Juta 165.487 165.487
JUMLAH EKUITAS Rp Juta 360.594 - 360.594
TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS Rp Juta 1.106.269 100.000 1.206.269
Berdasarkan laporan keuangan proforma di Based on the pro forma financial statements
atas terlihat bahwa dampak Rencana above, it can be seen that the impact of the
Transaksi adalah sebagai berikut: Proposed Transaction is as follows:
1. Dari sisi Neraca, Pada Kas dan Setara Kas 1. From the Balance Sheet side, in Cash and
memperoleh masukan atas pinjaman Cash Equivalents, there is an input on the
yang diberikan sebesar Rp100 Miliar. loan granted of IDR100 Billion
2. Dari sisi Liabilitas, hutang pemegang 2. On the Liabilities side, Short Term and
saham Jangka Pendek dan Jangka Long Term shareholder payables
Panjang bertambah masing-masing increased by IDR20 Billion and Rp80 Billion
sebesar Rp20 Miliar Juta dan Rp80 Miliar. respectively.
3. Sedangkan ada sisi ekuitas, tidak 3. On the equity side, no adjustments
mencatatkan adanya penyesuaian yang arising from this transaction were
muncul dari transaksi ini. recorded.
d. Penilaian Atas Proyeksi Keuangan yang d. The Assessment of the Financial
Diperoleh dari Pihak Manajemen Projections Obtained from the Assignor
Pemberi Tugas
Manajemen TRJA telah memberikan TRJA's management has provided TRJA's
proyeksi keuangan TRJA untuk skenario financial projections for scenarios without the
tanpa Rencana Transaksi dan dengan Transaction Plan and with the Transaction
Rencana Transaksi. Berikut adalah proyeksi Plan. The following is TRJA's financial
projections for the two business scenarios.
Halaman 57 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 58
keuangan TRJA untuk kedua skenario usaha
tersebut.
Tabel 2.11 Proyeksi Keuangan TRJA Tanpa Rencana Transaksi / Company’s Financial
Projection without transaction
Des Des Des Des Des Des
URAIAN Satuan
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Aset Lancar Rp Juta 267.733 179.037 193.233 172.456 207.260 237.551
Total Aset tidak Lancar Rp Juta 838.536 775.785 760.073 782.373 821.961 882.773
TOTAL ASET Rp Juta 1.106.269 954.821 953.306 954.828 1.029.221 1.120.323
Total Liabilitas jangka pendek Rp Juta 479.315 274.740 257.135 209.530 204.121 206.211
Total Liabilitas jangka panjang Rp Juta 266.360 256.155 233.983 254.605 301.156 354.138
Total Liabilitas Rp Juta 745.675 530.894 491.118 464.135 505.277 560.349
Jumlah Ekuitas Rp Juta 360.594 423.927 462.188 490.693 523.944 559.975
TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS Rp Juta 1.106.269 954.821 953.306 954.828 1.029.221 1.120.323
Pendapatan Rp Juta 606.370 609.024 628.841 641.136 652.330 665.375
Biaya Pokok Pendapatan Rp Juta (384.596) (488.124) (526.886) (534.056) (537.287) (541.227)
Laba Bruto Rp Juta 221.774 120.901 101.955 107.080 115.043 124.148
Beban Operasi Rp Juta (149.715) (34.266) (24.969) (44.396) (47.024) (52.665)
Laba (Rugi) Operasional Rp Juta 72.059 86.634 76.986 62.684 68.019 71.483
Jumlah Pendapatan (Beban)
Rp Juta (47.886) (40.428) (27.933) (26.139) (25.390) (25.290)
Lainnya
Laba Sebelum Pajak Penghasilan Rp Juta 24.173 46.206 49.053 36.545 42.629 46.193
Beban pajak penghasilan Rp Juta (9.188) (10.165) (10.792) (8.040) (9.378) (10.162)
Laba Tahun Berjalan Rp Juta 14.985 36.041 38.261 28.505 33.251 36.031
Arus Kas Operasional Rp Juta 319.080 206.218 268.303 272.213 245.802 251.528
Arus Kas Investasi Rp Juta (48.097) 24.740 38.712 (8.154) (9.625) (17.905)
Arus Kas Pedanaan Rp Juta (221.916) (307.692) (291.254) (280.106) (217.399) (210.220)
Cash Changes Rp Juta 49.067 (76.734) 15.761 (16.047) 18.779 23.403
Opening Balance Cashflow Rp Juta 28.105 77.170 436 16.197 150 18.929
Ending Balance Cashflow Rp Juta 77.170 436 16.197 150 18.929 42.332
Tabel 2.12 Proyeksi Keuangan TRJA Dengan Rencana Transaksi / TRJA’s Financial Projections
With Transaction Plans
Satua Des Des Des Des Des Des
URAIAN
n 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Aset Lancar Rp Juta 267.733 272.922 272.249 238.524 257.635 272.269
Total Aset tidak Lancar Rp Juta 838.536 775.785 760.073 782.373 821.961 882.773
TOTAL ASET Rp Juta 1.106.269 1.048.707 1.032.322 1.020.897 1.079.596 1.155.042
Total Liabilitas jangka pendek Rp Juta 479.315 294.740 277.135 229.530 224.121 214.544
Halaman 58 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 59
Total Liabilitas jangka panjang Rp Juta 266.360 320.798 279.425 281.063 308.348 353.768
Total Liabilitas Rp Juta 745.675 615.538 556.560 510.593 532.469 568.312
Jumlah Ekuitas Rp Juta 360.594 433.169 475.762 510.304 547.127 586.730
TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS Rp Juta 1.106.269 1.048.707 1.032.322 1.020.897 1.079.596 1.155.042
Pendapatan Rp Juta 606.370 616.167 636.095 650.576 658.610 671.655
Biaya Pokok Pendapatan Rp Juta (384.596) (488.124) (526.886) (534.056) (537.287) (541.227)
Laba Bruto Rp Juta 221.774 128.043 109.209 116.520 121.323 130.428
Beban Operasi Rp Juta (149.715) (34.266) (24.969) (44.396) (47.024) (52.665)
Laba (Rugi) Operasional Rp Juta 72.059 93.777 84.240 72.124 74.299 77.763
Jumlah Pendapatan (Beban)
Rp Juta (47.886) (41.420) (29.633) (27.839) (27.090) (26.990)
Lainnya
Laba Sebelum Pajak Penghasilan Rp Juta 24.173 52.357 54.607 44.285 47.209 50.773
Beban pajak penghasilan Rp Juta (9.188) (11.519) (12.013) (9.743) (10.386) (11.170)
Laba Tahun Berjalan Rp Juta 14.985 40.838 42.593 34.542 36.823 39.603
Arus Kas Operasional Rp Juta 319.080 197.988 255.239 258.676 236.035 245.602
Arus Kas Investasi Rp Juta (48.097) 24.740 38.712 (8.154) (9.625) (17.905)
Arus Kas Pedanaan Rp Juta (221.916) (208.684) (292.954) (281.806) (219.099) (211.920)
Cash Changes Rp Juta 49.067 14.044 997 (31.284) 7.311 15.777
Rp Juta
Opening Balance Cashflow Rp Juta 28.105 77.170 91.214 92.211 60.927 68.238
Ending Balance Cashflow Rp Juta 77.170 91.214 92.211 60.927 68.238 84.015
e. Analisis Kewajaran Atas Rencana e. Fairness Analysis of the Transaction Plan
Transaksi
Analisis Kewajaran atas Rencana Transaksi Fairness Analysis of the Transaction Plan is
dilakukan guna melihat adanya incremental conducted to see the incremental or added
atau nilai tambah yang dapat dihasilkan value that can be generated in connection
sehubungan dengan adanya transaksi with the transaction.
tersebut.
i. Nilai Rencana Transaksi i. Value of the Proposed Transaction
Berdasarkan berdasarkan syarat dan Based on the terms and conditions
ketentuan yang berlaku dalam Perjanjian applicable in the Intercompany Loan
Pinjam-Meminjam antara MYOH dengan Agreement between MYOH and TRJA, No.
TRJA dengan No. 01-V/LEGAL-SRT/2024 01-V/LEGAL-SRT/2024 dated May 10, 2024,
tanggal 10 Mei 2024, Total Nilai Rencana the Total Value of the Proposed Transaction
Transaksi adalah sebesar Rp100.000.000.000 is Rp100,000,000,000 (one hundred billion
(seratus miliar Rupiah). Rupiah).
Halaman 59 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 60
ii. Analisis Dampak Leverage pada ii. Analysis of the Impact of Leverage on the
Keuangan TRJA di Masa yang akan Company's Future Financials, Compared
Datang, Dibandingkan Dengan Industri to Similar and Comparable Industries
yang Sejenis dan Sebanding
Analisa dampak leverage pada keuangan Analyze the impact of leverage on the TRJA's
TRJA di masa yang akan datang, salah finances in the future, one of which is by
satunya dengan melihat rasio antara looking at the ratio between liabilities to
liabilitas terhadap ekuitas dan liabilitas equity and liabilities to assets. one of which is
terhadap aset perusahaan. Berikut by looking at the ratio between liabilities to
perbandingan historikal leverage keuangan equity and liabilities to company assets. The
TRJA dengan informasi leverage industri. following is a comparison of the Company's
historical financial leverage with industry
leverage information.
Periode
Perusahaan Ticker D/E D/A
Historis
Beijing Changjiu Logistics Co.,Ltd SHSE:603569 31122023 0,67 0,31
Phatra Leasing Public Company Limited SET:PL 31122023 2,72 0,68
Mena Transport Public Company Limited SET:MENA 31122023 0,40 0,24
PT Mineral Sumberdaya Mandiri Tbk IDX:AKSI 31122023 0,74 0,32
PT Batavia Prosperindo Trans Tbk IDX:BPTR 31122023 1,94 0,61
PT Adi Sarana Armada Tbk IDX:ASSA 31122023 1,92 0,57
Deewin Tianxia Co., Ltd SEHK:2418 31122023 1,77 0,44
Jiangxi Changyun Co., Ltd. SHSE:600561 31122023 1,62 0,42
Min 0,67 0,31
Max 5,02 0,76
Median 1,84 0,50
Average 2,05 0,51
Rata2 Leverage TRJA 1,02 0,45
Berdasarkan rasio di atas maka leverage Based on the above ratios, TRJA's financial
keuangan TRJA pada business plan setelah leverage in the business plan after the
rencana transaksi jika dibandingkan dengan transaction plan when compared to the
rata-rata rasio liabilitas terhadap modal average ratio of liabilities to capital (DER) of
(DER) perusahaan pembandingnya masih comparable companies is still within the
berada dalam kisaran normal, dimana rata- normal range, where the lowest D/E average
rata D/E terendah berada di 0,67 kali dan is at 0.67 times and the highest is at 5,02 times,
tertinggi berada di 5,02 kali, sedangkan rata while the average (D/E) TRJA is at 1.02 times
D/E TRJA berada di 1,02 kali dan untuk rata- and for the average projection of TRJA's
rata proyeksi rasio D/A TRJA di selama 5 (D/A) ratio over the next 5 years is 0.45 which
tahun mendatang adalah sebesar 0,45 is also still within the normal limits of the
yang juga masih berada dalam batas sajar average (D/A) ratio of comparable
normal rata-rata rasio D/A perusahaan
Halaman 60 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 61
pembanding dengan rasio terendah companies with the lowest ratio of 0.31 times
sebesar 0,31 kali dan tertinggi di 0,76 kali. and the highest at 0.76 times.
Des Des Des Des Des Des Rata-rata
URAIAN
2023 2024 2025 2026 2027 2028 Average
Debt to Assets Ratio (DAR) 0,44 0,52 0,46 0,42 0,42 0,43 0,45
Debt to Equity Ratio (DER) 1,36 1,25 1,00 0,84 0,82 0,84 1,02
Bila melihat analisa diatas, pelunasan Based on the analysis above, the repayment
pinjaman modal kerja yang dilakukan of working capital loans made within a
dalam kurun waktu yang telah ditentukan, predetermined period of time, namely 5
yaitu 5 tahun, tidak memberikan dampak years, does not have a negative impact
negatif dimana rasio solvabilitas masih where the solvency ratio is still maintained
terjaga dan cenderung mengalami and tends to decrease due to debt
penurunan akibat adanya pembayaran repayment.
hutang.
iii. Analisis Dampak Likuiditas pada iii. Analysis of the Liquidity Impact on the
Keuangan TRJA di Masa yang akan Company's Future Finances to Ensure that
Datang untuk Memastikan Bahwa the Loan Can Be Repaid at Maturity
Pinjaman Dapat Dilunasi Pada Saat Jatuh
Tempo
Mengacu kepada Perjanjian utang-piutang Referring to the debt agreement between
antara TRJA dan MYOH serta proyeksi TRJA and MYOH and TRJA's financial
keuangan TRJA maka dapat disampaikan projections, it can be conveyed that the
bahwa dampak pinjaman tersebut hanya impact of the loan only provides a significant
memberikan Perubahan signifikan pada change in cash and debt in the year of 2024,
pada kas dan hutang di tahun-tahun 2024, because in that year TRJA received
dikarenakan pada tahun tersebut TRJA incoming funds for the investment loan
menerima dana masuk atas pinjaman made, and in the following years the loan is
Investasi yang dilakukan, dan pada tahun- paid and will be paid off within 5 years.
tahun berikutnya pinjaman tersebut
dibayarkan dan akan lunas dalam jangka
waktu 5 tahun.
Berdasarkan analisa rasio likuiditas dapat Based on the liquidity ratio analysis can be
dilihat pada tabel dibawah ini, bahwa seen in the table below, that after the
setelah adanya transaksi, tingkat current transaction, the level of current ratio and
ratio dan quick ratio pada tahun 2024 quick ratio in 2024 has increased from 0.56
mengalami peningkatan dari sebelumnya times in 2023 to 0.93 times for Current Ratio
0,56 kali pada 2023 menjadi 0,93 kali untuk and for Quick ratio which in 20223 amounted
Current Ratio dan untuk Quick rasio yang to 0.51 times to 0.8 times in 2024. As for the
pada 2023 sebesar 0,50 kali menjadi 0,8 kali following years, the difference in changes in
pada 2024. Sedangkan untuk tahun-tahun Current Ratio and Quick Ratio before and
berikutnya perbedaan perubahan Current after the transaction tends to be normal with
Halaman 61 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 62
Ratio dan Quick Ratio sebelum dan sesudah an average change amount of 0.1 to 0,3
transaksi cenderung normal dengan dengan times.
rata-rata besaran perubahan sebesar 0,1
hingga 0,3 kali.
Des Des Des Des Des Des CAGR*
URAIAN
2023 2024 2025 2026 2027 2028 Average
Before
Current Ratio (x) 0,56 0,65 0,75 0,82 1,02 1,15 0,83
Quick Ratio (x) 0,50 0,52 0,60 0,64 0,82 0,95 0,67
After
Current Ratio (x) 0,56 0,93 0,98 1,04 1,15 1,27 0,99
Quick Ratio (x) 0,50 0,80 0,84 0,87 0,97 1,07 0,84
Dengan melihat Analisa diatas, Pinjaman By seeing at the analysis above, investment
investasi tidak memberikan dampak negatif loans do not have a negative impact on
terhadap rasio liquiditas TRJA dan jangka TRJA's liquidity ratio and the short repayment
waktu pembayaran yang singkat juga tidak period also does not affect the level of TRJA's
mempengaruhi tingkat likuiditas keuangan financial liquidity and even tends to increase.
TRJA bahkan cenderung mengalami
peningkatan
iv. Analisis Cash Management dan Financial iv. Cash Management and Financial
Covenant dari transaksi Pinjam Covenant analysis of fund lending and
meminjam dana borrowing transactions
Analisis Cash Management Cash Management Analysis
Kemampuan untuk menyelesaikan The ability to settle obligations needs to be
kewajiban perlu dukungan kemampuan supported by cash management
pengelolaan kas. Adapun posisi terkait capabilities. The position related to Cash
dengan Cash Management yang dilakukan Management carried out by TRJA on the
oleh TRJA atas Rencana Transaksi adalah Transaction Plan is as follows:
sebagai berikut :
Des Des Des Des Des Des
URAIAN SATUAN
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Arus Kas Operasi Rp Juta 319.080 197.988 255.239 258.676 236.035 245.602
arus Kas Investasi Rp Juta (48.097) 24.740 38.712 (8.154) (9.625) (17.905)
Arus Kas Pendanaan Rp Juta (221.916) (208.684) (292.954) (281.806) (219.099) (211.920)
Kenaikan Penurunan Kas Rp Juta 49.067 14.044 997 (31.284) 7.311 15.777
Kas Awal Tahun Rp Juta 28.105 77.170 91.214 92.211 60.927 68.238
Halaman 62 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 63
Kas Akhir Tahun Rp Juta 77.170 91.214 92.211 60.927 68.238 84.015
Analisis Financial Covenant Financial Covenant Analysis
Berdasarkan Perjanjian utang-piutang Based on the Intercompany debt
antara TRJA dan MYOH, tidak terdapat agreement between TRJA and MYOH there
financial covenant didalamnya. are no financial covenants in it.
Before
Des Des Des Des Des Des
URAIAN
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Convenant Analysis
Debt 489.453 899.819 893.845 893.723 966.446 1.055.822
Equity 360.594 423.927 462.188 490.693 523.944 559.975
DER 1,36 2,12 1,93 1,82 1,84 1,89
EBITDA 169.680 302.241 319.247 300.652 297.340 292.624
Interest 47.886 40.428 27.933 26.139 25.390 25.290
EBITDA to Interest 3,54 7,48 11,43 11,50 11,71 11,57
EBITDA 169.680 302.241 319.247 300.652 297.340 292.624
Debt 489.453 899.819 893.845 893.723 966.446 1.055.822
DSCR 34,67% 33,59% 35,72% 33,64% 30,77% 27,72%
Rasio Debt to EBITDA 2,88 2,98 2,80 2,97 3,25 3,61
After
Des Des Des Des Des Des
URAIAN
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Convenant Analysis
Debt 489.453 540.536 477.099 429.488 449.694 495.477
Equity 360.594 433.169 475.762 510.304 547.127 586.730
DER 1,36 1,25 1,00 0,84 0,82 0,84
EBITDA 169.680 309.383 326.501 310.092 303.620 298.903
Interest 47.886 41.420 29.633 27.839 27.090 26.990
EBITDA to Interest 3,54 7,47 11,02 11,14 11,21 11,07
EBITDA 169.680 309.383 326.501 310.092 303.620 298.903
Debt 489.453 540.536 477.099 429.488 449.694 495.477
DSCR 34,67% 57,24% 68,43% 72,20% 67,52% 60,33%
Rasio Debt to EBITDA 2,88 1,75 1,46 1,39 1,48 1,66
Halaman 63 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 64
Berdasarkan hasil proyeksi rasio DER diatas Based on the results of the DER ratio
dapat dilihat bahwa diproyeksikan adanya projection above, it can be seen that there is
penurunan rasio DER dikarenakan adanya a projected decrease in the DER ratio due to
pelunasan pinjaman modal kerja dan the repayment of working capital and
investasi ditahun 2024 dan peningkatan laba investment loans in 2024 and an increase in
ditahan di tahun-tahun berikutnya. retained earnings in subsequent years.
EBITDA to Interest diproyeksikan akan terus EBITDA to Interest is projected to continue to
mengalami peningkatan seiring dengan increase along with a decrease in interest
penurunan beban bunga karena expense due to reduced principal debt with
berkurangnya pokok hutang dengan debt repayment.
adanya pembayaran hutang.
Meski Debt Service TRJA cenderung Although TRJA Debt Service tends to
mengalami fluktuatif penururnan, namun fluctuate but is still above DSCR without any
masih berada di atas DSCR tanpa adanya transactions.
transaksi.
Berdasarkan hasil proyeksi rasio Based on the projected results of the
Hutang/EBITDA diatas dapat dilihat bahwa Debt/EBITDA ratio above, it can be seen that
dengan adanya transaksi, maka Debt to with the transaction, TRJA's Debt to EBITDA is
EBITDA TRJA lebih baik dari Debt to EBITDA better than Debt to EBITDA when compared
bila dibandingkan Debt to EBITDA tanpa to Debt to EBITDA without transactions.
transaksi.
v. Analisis atas kemampuan perusahaan v. Analysis of the ability of the company or
atau penerima jaminan untuk melunasi the recipient of the guarantee to repay
transkasi pinjam meminjam dana the loan and / or guarantee transaction
dan/atau penjaminan sampai dengan until maturity.
saat jatuh tempo.
Total pinjaman yang diajukan adalah The total loan proposed is Rp 100,000,000,000
sebesar Rp Rp 100.000.000.000 (seratus miliar (one hundred billion Rupiah) with a
Rupiah) dengan Jangka waktu pelunasan repayment period of 5 years, with an interest
pinjaman yang di ajukan adalah selama 5 rate of 8.5% or Rp 8,500 million. Meanwhile,
tahun, dengan besaran bunga yang when looking at financial projections in 2024
dikenakan sebesar 8,5% atau sebesar to 2028, cash flow and cash equivalents are
Rp8.500 Juta. Sedangkan bila melihat projected to reach Rp396,604 million.
proyeksi keuangan di tahun 2024 hingga
2028, arus kas dan setara kas diproyeksikan
akan mencapai sebesar Rp396.604 juta.
Details Dalam Juta Rp (In Rp Mio)
Proyeksi Kas 5 Tahun 396.604
Pinjaman Pokok 100.000
Halaman 64 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 65
Bunga 8,50% 8.500
Cash to Debt & Interest 3,66
Bila melihat Analisa pembayaran pinjaman When looking at the working capital loan
modal kerja diatas, maka dengan rasio Kas repayment analysis above, with a cash to
terhadap hutang dan bunga yang debt and interest ratio of 3.66 times, it can be
mencapai 3,66 kali, maka dapat said that TRJA is able to repay the loan at the
disampaikan bahwa TRJA mampu melunasi specified time.
pinjaman pada waktu yang ditentukan.
vi. Analisis Kewajaran Nilai Rencana vi. Fairness Analysis of Transaction Plan
Transaksi Value
Analisis kewajaran nilai Rencana Transaksi The analysis of the fairness of the value of the
dilakukan dengan membandingkan bunga Transaction Plan is carried out by comparing
pinjaman modal kerja dalam Rupiah yang the working capital loan interest rate in
ada di pasar dengan tingkat suku bunga Rupiah in the market with the interest rate in
dalam Rencana Transaksi. Adapun tingkat the Transaction Plan. The working capital
suku bunga pinjaman modal kerja per 31 loan interest rates as of December 31, 2023
Desember 2023 yang berlaku di pasar prevailing in the market are as follows.
adalah sebagai berikut.
Tingkat Suku Bunga Wajar per 31 Desember 2023
Rate
Suku Bunga BI Pinjaman investasi
Bank Persero 9,41%
Bank Pemerintah Daerah 9,06%
Bank Swasta Nasional 8,23%
Bank Umum 8,81%
Rata-rata 8,88%
Minimum 8,23%
Maksimum 9,41%
Median 8,94%
Dari data Bank Indonesia per 31 Desember From the Bank Indonesia data as of
2023 diatas, diperoleh informasi bahwa December 31, 2023 above, information is
tingkat suku bunga wajar Per 31 Desember obtained that the fair interest rate as of
2023 untuk pinjaman Investasi dalam Rupiah December 31, 2023 for Investment loans in
tertinggi adalah 9,41% yang diberikan oleh Rupiah The highest is 9.41% provided by bank
bank Persero dan terendah 8,23% Peresro and the lowest is 8.23% issued by a
dikeluarkan oleh Bank Swasta Nasional, National Private Bank, based on the data
berdasarkan data tersebut diperoleh obtained a median of 8.94% and an average
median 8,94% dan rata-rata 8,88%. of 8.88%.
Sementara, mengacu pada POJK No Meanwhile, referring to POJK No.
35/POJK.04/2020 Pasal 48, batas atas dan 35/POJK.04/2020 Article 48, the upper limit
Halaman 65 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 66
batas bawah kewajaran nilai Rencana and lower limit of the fairness of the
Transaksi tidak boleh melebihi 7,5% dari nilai Transaction Plan value may not exceed 7.5%
yang dijadikan acuan. Berdasarkan of the value used as a reference. Based on
perjanjian Pinjam-meminjam antara MYOH the Intercompany Loan agreement
dan TRJA No. 01-V/LEGAL-SRT/2024 tanggal between MYOH and TRJA No. 01-V/LEGAL-
10 Mei 2024, besaran bunga yang di SRT/2024 dated May 10, 2024, the amount of
kenakan dalam perjanjian tersebut adalah interest charged in the agreement is 8.5% so
sebesar 8,5% sehingga diperoleh batas atas that the upper limit of the loan is 9.14% while
dari pinjaman tersebut adalah 9,14% the lower limit is 7.86%.
sedangkan batas bawah adalah 7,86%.
Analisa batas atas dan batas bawah Suku Bunga
Range
kewajaran trasaksi Pinjaman
Batas Atas 7,50% 9,14%
Bunga Pinjaman dalam Perjanjian 8,50%
Batas Bawah 7,50% 7,86%
Tingkat suku bunga pinjaman yang diberikan The interest rate of the loan provided by
MYOH kepada TRJA masih dalam kisaran MYOH to TRJA is still within the range of
tingkat suku bunga kredit modal kerja di working capital loan interest rates in the
pasar dan tidak melebihi 7,5%, Atas dasar hal market and does not exceed 7.5%, On this
tersebut, menurut kami tingkat suku bunga basis, we think the interest rate of the loan is
pinjaman tersebut adalah wajar. reasonable.
vii. Analisis Inkremental vii. Analisis Inkremental
Analisis Nilai Tambah (Incremental Analysis) Incremental Analysis is conducted to see the
dilakukan untuk melihat manfaat Rencana benefits of the Proposed Transaction. With
Transaksi. Dengan Rencana Transaksi the Proposed Transaction, there is an
terdapat kenaikan pada laporan posisi increase in the consolidated statement of
keuangan dan laporan laba rugi TRJA financial position and income statement of
secara konsolidasi. Berikut ini adalah laporan the Company. The following is the statement
posisi keuangan dan laporan laba rugi of financial position and income statement
sebelum dan setelah Rencana Transaksi: before and after the Proposed Transaction:
Des Des Des Des Des
URAIAN SATUAN
2024 2025 2026 2027 2028
PENDAPATAN (REVENUE)
Sebelum (Before) Rp Juta 609.024 628.841 641.136 652.330 665.375
Setelah (After) Rp Juta 616.167 636.095 650.576 658.610 671.655
Incremental Rp Juta 7.142 7.254 9.440 6.280 6.280
Persentase Perubahan % 1,17% 1,15% 1,47% 0,96% 0,94%
LABA BERSIH (NET INCOME)
Sebelum (Before) Rp Juta 36.041 38.261 28.505 33.251 36.031
Setelah (After) Rp Juta 40.838 42.593 34.542 36.823 39.603
Halaman 66 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 67
Incremental Rp Juta 4.798 4.332 6.037 3.572 3.572
Persentase Perubahan % 13,31% 11,32% 21,18% 10,74% 9,91%
TOTAL ASET (TOTAL ASSETS)
Sebelum (Before) Rp Juta 954.821 953.306 954.828 1.029.221 1.120.323
Setelah (After) Rp Juta 1.048.707 1.032.322 1.020.897 1.079.596 1.155.042
Incremental Rp Juta 93.885 79.016 66.069 50.375 34.719
Persentase Perubahan % 9,83% 8,29% 6,92% 4,89% 3,10%
TOTAL HUTANG (TOTAL LIABILITAS)
Sebelum (Before) Rp Juta 530.894 491.118 464.135 505.277 560.349
Setelah (After) Rp Juta 615.538 556.560 510.593 532.469 568.312
Incremental Rp Juta 84.644 65.443 46.458 27.191 7.963
Persentase Perubahan % 15,94% 13,33% 10,01% 5,38% 1,42%
TOTAL EKUITAS (TOTAL EQUITY)
Sebelum (Before) Rp Juta 423.927 462.188 490.693 523.944 559.975
Setelah (After) Rp Juta 433.169 475.762 510.304 547.127 586.730
Incremental Rp Juta 9.242 13.574 19.611 23.183 26.755
Persentase Perubahan % 2,18% 2,94% 4,00% 4,42% 4,78%
- Dengan melihat analisis incremental - By looking at the incremental analysis
diatas, maka sesuai dengan tujuan above, in accordance with the purpose
dilakukannya pinjaman yaitu untuk of the loan, namely for the purposes of
keperluan pembayaran supplier, supplier payments, down payments,
pembayaran uang muka, pembayaran installment payments and refinance
cicilan dan refinance working capital, working capital, in terms of Profit / Loss
maka dari sisi performance Laba/Rugi performance "with a transaction plan"
“dengan rencana transaksi” shows a considerable difference in
menunjukkan selisih pendapatan yang income against income "without a
cukup besar terhadap pendapatan transaction plan", this is because "with a
“tanpa rencana transaksi”, hal transaction plan" TRJA can operate
dikarenakan “dengan rencana transaksi” better without any operational
TRJA dapat beroperasi lebih baik tanpa constraints that may occur due to
adanya kendala operasional yang operational policies carried out related to
mungkin terjadi akibat adanya kebijakan financial risks caused by cash flow
operasional yang dilakukan terkait resiko shortages as before the transaction plan.
keuangan yang disebabkan oleh
kekurangan arus kas sebagaimana
sebelum adanya rencana transaksi.
- Laba bersih “dengan rencana transaksi” - Net income "with planned transaction"
mengalami peningkatan sebesar 9% increased by 9% to 13% higher than net
hingga 13% lebih tinggi bila dibandingkan income "without planned transaction".
Laba bersih “tanpa rencana transaksi”.
Halaman 67 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 68
- Secara incremental, pada 2024, Total - Incrementally, in 2024, Total Assets "with
Aset “dengan rencana transaksi” memiliki transaction plan" has a considerable
perbedaan yang cukup besar bila difference when compared to total
dibandingkan total asset “tanpa rencana assets "without transaction plan" which is
transaksi” yaitu sebesar 9,83%. Hal ini 9.83%. This is due to the receipt of cash
disebabkan oleh adanya penerimaan from TRJA's loan to MYOH. However, in the
Kas dari pinjaman TRJA kepada MYOH. following years the amount of difference
Namun pada tahun-tahun berikutnya "with the transaction plan" and "without
besaran selisih “dengan rencana the transaction plan" has decreased in
transaksi” dan “tanpa rencana transaksi” line with the payment of loan debt to
mengalami penurunan sejalan dengan MYOH.
pembayaran hutang pinjaman kepada
MYOH.
- Sejalan dengan penambahan pinjaman - In line with the additional loans made by
yang dilakukan TRJA, maka Total Hutang the company, the Total Debt “with
“dengan rencana transaksi” lebih besar transaction plan” is greater than the total
dibandingkan total hutang “tanpa debt “without transaction plan” and with
rencana transaksi” dan dengan adanya the payment of debt, in the following
pembayaran hutang, maka di tahun- years the difference in the amount of
tahun berikutnya selisih besaran total total debt is also getting smaller.
utang juga semakin mengecil.
- Dengan melihat table incremental, untuk - By looking at the incremental table, the
selisih Total Ekuitas antara “dengan difference in Total Equity between "with
rencana transaksi” dan “tanpa rencana transaction plan" and "without
transaksi” cenderung mengalami transaction plan" tends to increase. This is
peningkatan. Hal ini disebabkan because "with the transaction plan",
"dengan rencana transaksi”, ekuitas terus equity continues to increase due to the
bertambah yang dikarenakan adanya accumulation of retained earnings.
akumulasi laba ditahan.
viii. Analisis Sensitivitas viii. Sensitivity Analysis
Analisis sensitivitas Rencana Transaksi Sensitivity analysis of the Transaction Plan is
dilakukan untuk mengetahui faktor-faktor carried out to determine the factors that
yang mempengaruhi terhadap kinerja affect the financial performance of TRJA. By
keuangan TRJA. Dengan melakukan making a decrease and or increase of 0.5%
perubahan penurunan dan atau kenaikan to the Loan Interest Rate, so that it can be
sebesar 0,5% terhadap Tingkat Suku Bunga seen how much the sensitivity of the
Pinjaman, sehingga dapat diketahui Transaction Plan is to net income (loss) and
seberapa besar sensitivitas Rencana total equity of TRJA as follows:
Transaksi terhadap laba (rugi) bersih serta
total ekuitas TRJA sebagai berikut :
Halaman 68 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 69
Des Des Des Des Des
URAIAN SATUAN
2024 2025 2026 2027 2028
Laba Bersih Pertahun
Suku Bunga Naik 1% Rp Juta 40.831 42.580 34.529 36.810 39.590
Suku Bunga Naik 0,5% Rp Juta 40.835 42.587 34.536 36.816 39.596
Normal Rp Juta 40.838 42.593 34.542 36.823 39.603
Suku Bunga turun 0,5% Rp Juta 40.842 42.600 34.549 36.829 39.609
Suku Bunga Turun 1% Rp Juta 40.846 42.607 34.556 36.836 39.616
Berdasarkan tabel di atas, baik kenaikan Based on the table above, neither an
maupun penurunan 0,5% pada suku bunga increase nor a 0.5% decrease in the
pinjaman Investasi tidak berdampak secara Investment loan interest rate has a significant
signifikan terhadap Laba Bersih TRJA dimana impact on the Company's Net Income where
TRJA tetap mampu mencatatkan kinerja the Company is still able to record good
yang baik, hal tersebut ditunjukan bahwa performance, this is shown that it still records
masih mencatatkan Laba (Rugi) Usaha yang a positive Operating Profit (Loss).
positif
ix. Analisis atas Jaminan yang ada ix. Analysis of existing Guarantees
Didalam perjanjian menyebutkan adanya The agreement states that there are assets or
Aset atau lainnya yang harus dijadikan others that must be used as collateral for the
jaminan Pinjaman, berupa kendaraan loan, in the form of motorized vehicles and
bermotor dan piutang usaha dengan nilai trade receivables with a value of at least IDR
sekurang-kurangnya Rp 100.000.000.000 100,000,000,000 to the First Party.
kepada Pihak Pertama
Kesimpulan Conclusion
Dengan mempertimbangkan analisis By considering the fairness analysis of the
kewajaran atas Rencana Transaksi yang Transaction Plan which includes qualitative
meliputi analisis kualitatif dan analisis analysis and quantitative analysis,
kuantitatif, analisis inkremental serta analisis incremental analysis and sensitivity analysis of
sensivitas terhadap kinerja keuangan , financial performance, in our opinion, the
menurut pendapat kami, Rencana Transaksi Transaction Plan is Fair.
tersebut adalah Wajar.
Halaman 69 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 70
ASUMSI DAN KONDISI PEMBATAS ASSUMPTIONS AND LIMITING
CONDITIONS
a. Laporan pendapat kewajaran ini a. This fairness opinion report is a non-
bersifat non-disclaimer opinion. disclaimer opinion.
b. Penilai Usaha telah melakukan b. The Business Appraiser has reviewed
penelahaan atas dokumen-dokumen the documents used in the fairness
yang digunakan dalam proses opinion process.
pendapat kewajaran.
c. Data dan informasi yang diperoleh c. The data and information obtained
berasal dari sumber yang dapat comes from sources that can be
dipercaya ke akuratannya trusted for accuracy
d. Penilai mengunakan proyeksi d. The appraiser uses the financial
keuangan yang dibuat oleh projections made by management.
manejemen.
e. Laporan pendapat kewajaran ini e. This fairness opinion report is open to
terbuka untuk publik. the public.
f. Analisis, opini dan kesimpulan yang f. The analyzes, opinions and conclusions
dibuat oleh penilai, serta laporan made by the appraiser, as well as the
penilaian telah disusun sesuai dengan appraisal report have been prepared
ketentuan Standar Penilaian Indonesia in accordance with the provisions of
(SPI), Kode Etik Penilai Indonesia (KEPI), the Indonesian Appraisal Standard
POJK Nomor 17 Tahun 2020 tentang (SPI), the Indonesian Appraiser's Code
Transaksi Afilisasi dan Benturan of Ethics (KEPI), POJK Number 17 of
Kepentingan, serta POJK Nomor 35 2020 concerning Affiliated
Tahun 2020 tentang Pedoman Transactions and Conflicts of Interest,
Penilaian dan Penyajian Laporan and POJK Number 35 of 2020
Penilaian Usaha di Pasar Modal. concerning Guidelines for the
Assessment and Presentation of
Business Valuation Reports in the
Capital Market.
g. Penilai Usaha bertanggung jawab atas g. The Business Appraiser is responsible for
Laporan Pendapat Kewajaran dan the Fairness Opinion Report and Final
Kesimpulan Opini Akhir. Opinion Conclusion.
h. Nilai dicantumkan dalam satuan mata h. The value is stated in Rupiah and/or its
uang Rupiah dan/atau ekuivalennya equivalent at the request of the
atas permintaan pemberi tugas. assignor.
i. Semua sengketa dalam bentuk i. All disputes in the form of criminal and
perkara pidana maupun perdata civil cases (both inside and outside the
(baik di dalam maupun di luar court) related to the object of the
pengadilan) yang berkaitan dengan fairness opinion are not our
obyek pendapat kewajaran tidak responsibility.
menjadi tanggung jawab kami.
j. Kami ingin menekankan bahwa hasil j. We would like to emphasize that the
kajian, analisis, serta tanggung jawab results of the study, analysis and our
Halaman 70 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 71
kami secara khusus hanya terbatas responsibility are specifically limited to
pada aspek nilai atas obyek the value aspect of the fairness opinion
pendapat kewajaran, diluar dari object, apart from taxation and legal
aspek perpajakan dan hukum karena aspects because this is outside the
hal tersebut berada diluar lingkup scope of our assignment.
penugasan kami.
k. Perubahan-perubahan yang k. We are not responsible for changes
dilakukan oleh pihak Pemerintah made by the government or the
maupun swasta yang berkaitan private sector related to the condition
dengan kondisi obyek pendapat of the object of the fairness opinion, in
kewajaran, dalam hal ini kondisi pasar this case market conditions and so on.
dan sebagainya bukan menjadi
tanggung jawab kami.
l. Laporan pendapat kewajaran ini l. This fairness opinion report is presented
disajikan hanya untuk maksud dan only for the purposes and purposes as
tujuan seperti tertulis di dala laporan written in the report and cannot be
dan tidak dapat digunakan untuk used for other purposes and purposes
maksud dan tujuan lainnya dan kami and we are not responsible if this report
tidak bertanggung jawab jika laporan is used for other purposes.
ini digunakan untuk tujuan lain.
m. Laporan pendapat kewajaran ini m. This fairness opinion report is one of the
sebagai salah satu informasi untuk information to be used as a rationale
dijadikan dasar pemikiran dalam for making decisions, but it is not
mengambil keputusan, akan tetapi binding and cannot be used as a basis
tidak mengikat dan tidak dapat for determining a decision that has
dijadikan sebagai dasar penentu legal consequences, because this
suatu keputusan yang berakibat fairness opinion report is solely made
hukum, karena laporan pendapat based on scientific discipline and
kewajaran ini semata-mata dibuat ability studies. that we have.
berdasarkan kajian disiplin ilmu dan
kemampuan yang kami miliki.
n. Laporan pendapat kewajaran ini tidak n. This fairness opinion report is invalid and
berlaku dan tidak sah apabila tidak invalid if there is no signature of a
terdapat tanda tangan penilai berijin licensed appraiser along with an
beserta stempel perusahaan official corporate seal from KJPP
(corporate seal) yang resmi dari KJPP FERDINAND, DANAR, ICHSAN AND
FERDINAND, DANAR, ICHSAN DAN PARTNERS.
REKAN.
o. Laporan pendapat kewajaran ini o. This fairness opinion report is prepared
dibuat dan ditujukan hanya kepada and addressed only to the assignor, in
pemberi tugas, sesuai dengan maksud accordance with the aims and
dan tujuan yang diungkapkan dalam objectives expressed in the fairness
laporan pendapat kewajaran. opinion report.
Halaman 71 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 72
PERNYATAAN PENILAI VALUER STATEMENT
Dalam batas kemampuan dan keyakinan Within the limits of our ability and belief as
kami sebagai Penilai Independen, kami an Independent Valuer, we the
yang bertanda tangan di bawah ini undersigned stated:
menerangkan bahwa:
1. Pernyataan faktual yang 1. The factual statements presented in
dipresentasikan dalam laporan the Fairness Opinion report are true
Pendapat Kewajaran adalah benar according to the best understanding
sesuai dengan pemahaman terbaik of the Appraiser.
dari Penilai.
2. Analisis telah dilakukan untuk tujuan 2. The analysis has been carried out for
sebagaimana diungkapkan dalam the purposes disclosed in the Fairness
Laporan Pendapat Kewajaran. Opinion Report.
3. Kami tidak mempunyai kepentingan 3. We have no interest either now or in the
baik sekarang atau di masa yang akan future, nor have a personal interest or
datang, maupun memiliki bias towards the object of the fairness
kepentingan pribadi atau opinion.
keberpihakan kepada terhadap
obyek pendapat kewajaran.
4. Imbalan Jasa Penilai tidak berkaitan 4. Appraiser Service Fee is not related to
dengan hasil pendapat kewajaran the results of the reported fairness
yang dilaporkan. opinion.
5. Pendapat kewajaran dilakukan 5. The fairness opinion is carried out by
dengan memenuhi ketentuan Standar complying with the provisions of the
Penilaian Indonesia (SPI), Kode Etik Indonesian Appraisal Standard (SPI),
Penilai Indonesia (KEPI), POJK Nomor the Indonesian Appraiser's Code of
42 Tahun 2020 tentang Transaksi Afilisasi Ethics (KEPI), POJK Number 42 of 2020
dan Benturan Kepentingan, serta POJK concerning Affiliated Transactions and
Nomor 35 Tahun 2020 tentang Conflicts of Interest, as well as POJK
Pedoman Penilaian dan Penyajian Number 35 of 2020 concerning
Laporan Penilaian Usaha di Pasar Guidelines for the Assessment and
Modal. Presentation of Business Valuation
Reports in Capital market.
6. Penilai telah memenuhi persyaratan 6. Appraisers have met the professional
pendidikan professional yang education requirements determined
ditentukan dan/atau diselenggarakan and/or organized by Appraiser
oleh Asosiasi Penilai yang diakui Associations recognized by the
Pemerintah. Government.
7. Penilai memiliki pemahaman 7. The appraiser has an understanding of
mengenai jenis usaha atau industri the type of business or industry that is
yang menjadi obyek pendapat the object of the fairness opinion.
kewajaran.
Halaman 72 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 73
8. Penilai telah melakukan kunjungan 8. The appraiser has visited the
kepada pihak Manajemen Perseroan. Company's Management.
9. Tidak ada Penilai lainnya selain yang 9. There are no other Appraisers other
bertandatangan di bawah ini, yang than the undersigned, who have been
telah terlibat dalam pelaksanaan involved in carrying out inspections,
inspeksi, analisis, pembuatan analysis, making conclusions, and
kesimpulan, dan opini sebagaimana opinions as stated in this fairness
yang dinyatakan dalam laporan opinion report.
pendapat kewajaran ini.
10. Analisis telah dilakukan untuk tujuan 10. Analysis has been carried out for the
sebagaimana diungkapkan dalam purpose as disclosed in the fairness
Laporan pendapat kewajaran. opinion report.
11. Kami bertanggung jawab atas 11. We are responsible for the fairness
laporan pendapat kewajaran yang opinion report that we have compiled
telah kami susun berdasarkan data based on the data provided to us by
yang telah diberikan kepada kami the Assigner and which we consider to
oleh Pemberi tugas dan kami anggap be accurate and complete. We are
akurat serta lengkap. Kami tidak not responsible for the results of this
bertanggung jawab atas hasil laporan report if the data, documents and
ini apabila data-data, dokumen dan information from the Assignee
informasi dari Pemberi Tugas yang provided to us are invalid/legal so that
diberikan kepada kami tidak sah/legal they become incomplete or
sehingga menjadi tidak lengkap atau misleading.
menyesatkan.
12. Penugasan pendapat kewajaran 12. The assignment of the fairness opinion
telah dilakukan terhadap obyek has been made to the object of the
pendapat kewajaran pada tanggal fairness opinion on the cut off date.
penilaian (cut off date).
13. Analisis dan kesimpulan yang 13. The resulting analysis and conclusions
dihasilkan untuk tujuan sebagaimana are for the purpose as disclosed in the
diungkapkan dalam laporan fairness opinion report.
pendapat kewajaran.
14. Perkiraan nilai yang dihasilkan dalam 14. Estimated value resulting in a
penugasan penilaian profesional telah professional judgment assignment has
disajikan sebagai kesimpulan nilai. been presented as a value conclusion.
15. Penilai melakukan sesuai dengan 15. The appraiser performs in accordance
Lingkup Penugasan dan data yang with the Scope of Assignment and the
dianalisis telah diungkapkan. data analyzed has been disclosed.
16. Kesimpulan Pendapat Kewajatan 16. Conclusion of the Fairness Opinion is in
telah sesuai dengan asumsi dan accordance with the assumptions and
kondisi pembatas. limiting conditions.
17. Data ekonomi dan industri yang 17. The economic and industrial data
tercantum dalam laporan ini kami included in this report were obtained
peroleh dari sumber yang telah from published sources and are
terpublikasi dan diyakini believed to be correct
kebenarannya
Halaman 73 00052/2.0176-00/BS/02/0453/1/V/2024
Page 74
Names mentioned 75 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
org
Bank Indonesia
p.3 ×14
unresolved
org
KJPP Ferdinand
p.8 ×4
unresolved
org
Ichsan dan Rekan
p.8 ×3
unresolved
org
KJPP FDI
p.8 ×5
unresolved
org
Minister
p.8
unresolved
org
Menteri Keuangan
p.8 ×2
unresolved
org
Minister of Finance B-
p.8
unresolved
—
Telepon/Fax
p.9
unresolved
—
transkon-rent.com
p.9
unresolved
—
No.35/POJK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020
p.9
unresolved
—
Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POJK 35”),
p.9
unresolved
org
Kantor Akuntan Publik Jamaludin
p.12
unresolved
org
Kantor Akuntan Publik Tjahjadi
p.12
unresolved
org
Transkon Samindo Resources Tbk
p.13 ×2
unresolved
org
PT Transkon
p.13
unresolved
org
Jaya Tbk
p.13 ×2
unresolved
org
KJPP TRJA
p.14
unresolved
person
Notarial Gunawan
p.17
unresolved
person
Adi Gunawan
p.17
unresolved
org
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia
p.17
unresolved
org
Ministry of Law
p.17 ×2
unresolved
person
Buchari Hanafi
p.17 ×2
unresolved
org
Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia
p.17
unresolved
—
Jumlah/Total
p.18
unresolved
—
Romp
· Direktur
p.18
unresolved
person
Dina Chozie
· Notaris
p.21
unresolved
org
Kantor Notaris Fathiah Helmi
p.21
unresolved
person
Fathiah Helmi
p.21
unresolved
person
H. The S.H. Akta
p.21
unresolved
org
Menteri Hukum dan Hak
p.21
unresolved
person
Anne Djoenardi
p.22
unresolved
org
Menteri
p.22
unresolved
org
Minister of Law and Human Rights
p.22
unresolved
org
ST International Corporation
p.22
unresolved
org
Pusat Statistik Ekonomi Indonesia
p.34
unresolved
org
Pusat Statistik
p.35 ×2
unresolved
org
Pusat Statistik Perekonomian Indonesia
p.35
unresolved
org
Pusat Statistik Proyeksi Inflasi Indonesia
p.37
unresolved
org
Bank Indonesia Nilai Tukar
p.38
unresolved
org
Pusat Statistik Perkembangan Industri Konstruksi
p.41
unresolved
org
Pusat Statistik Perkembangan Industri Kendaraan Bermotor
p.42
unresolved
org
Pusat Statistik Sebagian
p.43
unresolved
org
Pusat Statistik Peningkatan
p.44
unresolved
org
Pusat Statistik Nilai
p.45
unresolved
org
A Historis Beijing Changjiu Logistics Co.,Ltd
p.60
unresolved
org
Phatra Leasing Public Company Limited
p.60
unresolved
org
Mena Transport Public Company Limited
p.60
unresolved
org
Deewin Tianxia Co., Ltd
p.60
unresolved
org
Jiangxi Changyun Co., Ltd.
p.60
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.273
9248 ms
12 Sep 2026 23:03
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': '',
'assets': [{'area_sqm': None,
'category': 'OTHER',
'description': '16 2.2. Object of the Transaction'}],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'MATERIAL',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': '16 2.2. Object of the Transaction',
'object_truncated': False,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': None}