Back to announcement
20231228_BYAN_Informasi Transaksi Afiliasi_31562970_lamp3.pdf
Asset transaction Needs review BYANSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 72
Page 1
LAPORAN PENDAPAT KEWAJARAN
PT BAYAN RESOURCES TBK
No. 00012/2.0120-04/BS/02/0627/1/XII/2023
Tanggal: 20 Desember 2023
Tanggal Pendapat Kewajaran 30 September 2023
Page 2
Kantor Cabang Jakarta Selatan
Gedung Menara 165 Lt.12A Unit A2
Jl. T.B. Simatupang Kav. 1 Cilandak Timur, Jakarta Selatan
Telp. : +62 21 78343013 | Wilayah Kerja Seluruh Indonesia
No. Laporan: 00012/2.0120-04/BS/02/0627/1/XII/2023 Jakarta, 20 Desember 2023
Kepada Yth.
Direksi
PT Bayan Resources Tbk
Gedung Office 8 Lt. 37, Unit A-H
Jl. Senopati No. 8B, Senayan, Kebayoran Baru
Jakarta Selatan, 12190
Perihal : Laporan Pendapat Kewajaran atas Transaksi Afiliasi
Sesuai penugasan dari PT Bayan Resources Tbk kepada Kantor Jasa Penilai Publik Herman Meirizki
dan Rekan (”HMR” atau ”Penilai” atau ”kami”) untuk keperluan Pendapat Kewajaran dalam rangka
memenuhi salah satu syarat keterbukaan informasi sebagaimana telah diatur dalam POJK 42/2020
mengenai Transaksi Afiliasi dan Benturan Kepentingan antara PT Bayan Resources Tbk (”Perseroan”)
dengan PT Nirmala Matranusa (”NMN”) yang tertuang dalam Surat Penawaran No. 046/SP/HMR-
JKSL/B/X/2023 tanggal 17 Oktober 2023 yang telah disetujui oleh manajemen Perseroan, maka
dengan ini kami telah melakukan pekerjaan pendapat kewajaran secara independen dengan tanggal
pendapat kewajaran 30 September 2023.
Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
Pemberi tugas dan pengguna laporan dalam pendapat kewajaran ini adalah:
Nama : PT Bayan Resources Tbk (”Perseroan”)
Bidang Usaha : Holding, Perdagangan Besar Bahan Bakar Padat, Cair dan Gas, dan
Produk YBDI
Alamat : Gedung Office 8 Lt. 37, Unit A-H
Jl. Senopati No. 8B, Senayan, Kebayoran Baru
Jakarta Selatan, 12190
Telepon dan Faks. : (021) 29356888 dan (021) 29356999
E-mail : corporate.secretary@bayan.com.sg
Status Penilai
Penilai Publik Willyams merupakan Penilai Publik dengan Nomor Izin B-1.22.00627 sebagai Rekan di
KJPP Herman Meirizki dan Rekan dengan Nomor Izin Usaha 2.14.0120, domisili Kota Jakarta Selatan
dengan wilayah kerja di seluruh Indonesia. KJPP Herman Meirizki dan Rekan merupakan KJPP resmi
yang telah mendapatkan izin dari Kementerian Keuangan Republik Indonesia berdasarkan Keputusan
Menteri Keuangan No. 66/KM.1/2014 tanggal 10 Februari 2014. Kami juga telah terdaftar sebagai
kantor jasa profesi penunjang pasar modal di Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan telah terdaftar sebagai
Profesi Penunjang Pasar Modal (Penilai Bisnis) dengan Surat Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar
Modal No. STTD.PB‐57/PM.02/2023. Penugasan dilakukan sesuai dengan Standar Penilaian Indonesia
(SPI) Edisi VII-2018 serta POJK 35/POJK.04/2020, POJK 17/2020, dan POJK 42/2020.
Independensi Penilai
Dalam mempersiapkan laporan pendapat kewajaran ini kami telah bertindak secara independen,
tidak ada benturan kepentingan, dan tidak terafiliasi dengan pihak-pihak yang terlibat dalam
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | i
Page 3
transaksi. Kami juga tidak mempunyai kepentingan atau keuntungan pribadi berkaitan dengan
penugasan ini. Laporan pendapat kewajaran ini juga tidak ditujukan untuk memberikan keuntungan
atau kerugian pada pihak manapun. Biaya jasa tidak mempengaruhi opini pendapat kewajaran yang
terdapat dalam laporan ini.
Maksud dan Tujuan Pendapat Kewajaran
Maksud dan tujuan pendapat kewajaran ini adalah untuk memberikan opini kewajaran atas Rencana
Transaksi.
Laporan pendapat kewajaran ini dipergunakan sebagai salah satu bahan keterbukaan informasi
sebagaimana telah diatur dalam POJK 42/2020 mengenai Transaksi Afiliasi dan Transaksi Benturan
Kepentingan.
Objek Pendapat Kewajaran
Objek pendapat kewajaran adalah rencana transaksi kontrak proyek pembangunan Pondasi Tangki
BBM 2 x 2.500 KL, Pelindung Lereng Sungai Tahap 1 dan 2, dan Permanen Jetty Muara Kaman antara
Perseroan dengan PT Nirmala Matranusa (”NMN”) (untuk selanjutnya disebut “Rencana Transaksi”).
Tanggal Pendapat Kewajaran
Tanggal Pendapat Kewajaran dalam laporan pendapat kewajaran ini adalah per tanggal 30 September
2023.
Ruang Lingkup Penugasan
Ruang lingkup penugasan meliputi:
• Pengumpulan data dan wawancara sehubungan dengan Rencana Transaksi;
• Analisis transaksi, analisis kualitatif dan kuantitatif, analisis inkremental, dan analisis atas
kewajaran harga transaksi;
• Analisis atas faktor-faktor lain yang relevan;
• Penulisan laporan pendapat kewajaran.
Identifikasi dan Hubungan Pihak-Pihak yang Bertransaksi
Pihak-pihak yang terlibat dalam Rencana Transaksi adalah sebagai berikut:
• PT Bayan Resources Tbk (”Perseroan”)
Perseroan bergerak di bidang aktivitas Perusahaan holding, perdagangan besar bahan bakar
padat, cair dan gas dan produk YBDI. Dalam Rencana Transaksi ini, Perseroan bertindak sebagai
pihak pemberi kerja.
• PT Nirmala Matranusa (”NMN”)
NMN merupakan perusahaan yang bergerak di bidang pertambangan dan penggalian lainnya,
pembangunan, pengangkutan, real estate, sewa guna usaha, dan perdagangan. Dalam Rencana
Transaksi ini, NMN bertindak sebagai pihak kontraktor.
Materialitas atas Transaksi
Jumlah ekuitas Perseroan berdasarkan laporan keuangan limited review konsolidasi per 30 September
2023 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan Nomor
N20231129001/DC2/THA/2023 tanggal 29 November 2023 tercatat sebesar USD2.166.825.354
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | ii
Page 4
sedangkan harga transaksi adalah sebesar Rp165.916.238.448 atau ekuivalen dengan USD10.686.348
berdasarkan kurs Tengah Bank Indonesia untuk mata uang USD per 30 September 2023. Nilai transaksi
adalah sebesar 0,49% dari ekuitas Perseroan per 30 September 2023. Dengan demikian Rencana
Transaksi ini bukan termasuk transaksi material sebagaimana dimaksud dalam POJK No.
17/POJK.04/2020.
Alasan dan Latar Belakang Transaksi
Pembangunan pondasi fuel tank 2 x 2.500 KL di lokasi jetty milik Perseroan yang terletak di Senyiur,
Kabupaten Kutai Timur, Kalimantan Timur ini dimaksudkan untuk mengakomodir kebutuhan
peningkatan logistik bahan bakar sehubungan dengan rencana Perseroan untuk meningkatkan
kapasitas produksi pada tahun mendatang terutama pada anak usaha Perseroan yang beroperasi di
lokasi Desa Senyiur, Kecamatan Muara Ancalong, Kutai Timur. Adapun rencana Perseroan untuk
melakukan penambahan Operasi Penambangan di tahun 2024 dimana PT Tanur Jaya selaku anak
Perseroan akan melangsungkan kegiatan operasi produksi di tahun 2024.
Pembangunan dinding pelindung tebing tepi sungai Tahap 1 dan 2 dimaksudkan untuk mencegah
terjadinya abrasi pada Daerah Aliran Sungai (DAS) terutama di sekitar wilayah Jetty Senyiur yang
dioperasikan oleh Perseroan yang berlokasi di Sungai Kedang Kepala, Senyiur, Kecamatan Muara
Ancalong, Kutai Timur. Pembangunan ini menjadi penting dan rencana strategis bagi Perseroan guna
melindungi aset-aset dan fasilitas-fasilitas yang telah dibangun oleh Perseroan di sekitar jetty
tersebut, dimana aset dan fasilitas yang dibangun tersebut berfungsi menunjang kegiatan operasi
pengapalan/pemuatan batu bara untuk operasional jangka panjang.
Pembangunan permanen jetty (Terminal Khusus) (CTB) yang berlokasi di Muara Kaman diperuntukkan
menunjang kegiatan pemuatan batu bara, dimana di tahun 2024 Perseroan berencana menambah
kapasitas produksi salah satunya dari PT Tanur Jaya selaku anak Perseroan akan mulai melangsungkan
kegiatan operasi produksi. Dengan dibangunnya permanen jetty (Terminal Khusus) (CTB) maka
kegiatan barging dan distribusi logistik persediaan batu bara yang dilakukan melalui Sungai Kedang
Kepala dapat berjalan dengan lancar dan kendala penumpukan batu bara di stockpile Jetty Senyiur
dapat dihindari terutama pada musim kemarau dimana permukaan air di Sungai Kedang Kepala
mengalami penurunan.
Dengan dilakukannya pembangunan proyek tersebut di atas akan bermanfaat untuk menunjang
kegiatan operasional Perseroan dan anak Perseroan terutama untuk logistik bahan bakar guna
kelancaran operasional kegiatan pertambangan, memperpanjang nilai ekonomis dari Jetty maupun
fasilitas yang dibangun di Senyiur Jetty dan menunjang kegiatan distribusi logistik batu bara yang
menjadi komoditas utama dari group dengan segala situasi dan kondisi.
Perseroan melakukan Transaksi Afiliasi tersebut dengan NMN karena hal tersebut lebih
menguntungkan bagi Perseroan jika dibandingkan dilakukan dengan pihak lain, dimana selain
mendapatkan harga yang lebih murah, Perseroan juga memiliki fleksibilitas dalam penyelesaian
proyek sesuai dengan apa yang diharapkan oleh Perseroan baik dari sisi kualitas, design, waktu
penyelesaian dan hal-hal lainnya yang terkait dengan penyelesaian proyek dibandingkan jika
dilakukan dengan pihak ketiga.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | iii
Page 5
Asumsi dan Kondisi Pembatas
Tanpa mengurangi tanggung jawab kami sebagai Penilai, Pendapat Kewajaran ini dibatasi oleh asumsi
dan kondisi pembatas sebagai berikut:
• Laporan pendapat kewajaran ini bersifat non-disclaimer opinion;
• Proyeksi laporan keuangan berasal dari manajemen Perseroan dan telah disesuaikan untuk
mencerminkan kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty);
• Kami bertanggung jawab atas laporan pendapat kewajaran dan opini atas laporan pendapat
kewajaran;
• HMR mengasumsikan bahwa setelah tanggal diterbitkannya laporan pendapat kewajaran ini tidak
terjadi perubahan apapun yang berpengaruh secara material terhadap Rencana Transaksi;
• Dalam melakukan analisis, HMR bergantung pada data-data dari pihak manajemen atau pemberi
tugas baik dari data keuangan, legalitas, informasi dalam draft perjanjian terkait Rencana
Transaksi, dan sebagainya;
• HMR telah melakukan penelaahan yang diperlukan atas data-data yang diterima dari pihak
manajemen untuk analisis transaksi ini. Kebenaran, kehandalan, dan keakuratan atas data-data
tersebut adalah tanggungjawab pihak manajemen;
• Setiap perubahan atas data dan informasi yang baru diketahui setelah tanggal laporan pendapat
kewajaran yang dapat mempengaruhi hasil pendapat kewajaran secara material bukan
merupakan tanggungjawab kami. Jika terdapat fakta atau informasi lainnya yang baru diketahui
setelah diterbitkannya laporan pendapat kewajaran yang dapat mempengaruhi hasil pendapat
kewajaran secara material, maka Penilai tidak bertanggungjawab untuk memperbaharui hasil
pendapat kewajaran ini dikemudian hari;
• Pendapat kewajaran ini disusun berdasarkan kondisi pasar dan perekonomian, kondisi umum
bisnis dan keuangan, serta peraturan-peraturan Pemerintah pada tanggal pendapat kewajaran
ini;
• Pendapat kewajaran ini harus dipandang sebagai satu kesatuan. Penggunaan sebagian dari
analisis dan informasi, tanpa mempertimbangkan isi pendapat kewajaran ini secara keseluruhan
dapat menyebabkan pandangan yang menyesatkan atas proses yang mendasari pendapat
kewajaran ini;
• Dalam melakukan analisis terhadap industri terkait dengan kegiatan usaha Perseroan, kami telah
menggunakan data dari sumber-sumber eksternal yang menurut pertimbangan kami dapat
dipercaya;
• Data keuangan historis Perseroan kami peroleh dari laporan keuangan yang telah diaudit oleh
Akuntan Publik Independen yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan, oleh karena itu kami tidak
melakukan konfirmasi dan verifikasi atas kebenaran data yang disajikan pada laporan keuangan
tersebut;
• Kami tidak melakukan due diligence atas perpajakan Perseroan ataupun implikasinya atas
dilakukannya Rencana Transaksi;
• Proyeksi keuangan beserta asumsi perhitungannya kami peroleh dari pemberi tugas, dan telah
dilakukan beberapa penyesuaian sesuai dengan kebutuhan pemberian pendapat kewajaran;
• Laporan pendapat kewajaran ini terbuka untuk publik kecuali untuk informasi yang bersifat
rahasia yang dapat mempengaruhi operasional Perseroan;
• Pekerjaan kami tidak dapat ditafsirkan atau dimaksudkan sebagai suatu penelaahan audit atau
pelaksanaan prosedur-prosedur tertentu dan juga tidak dimaksudkan untuk mengungkapkan
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | iv
Page 6
kelemahan dalam pengendalian internal, kesalahan, atau penyimpangan dalam laporan
keuangan, dan/atau pelanggaran hukum.
Pendekatan dan Prosedur Pendapat Kewajaran
Dalam menganalisis kewajaran Rencana Transaksi, kami melakukan prosedur analisis sebagai berikut:
1. Analisis transaksi;
2. Analisis kualitatif dan kuantitatif;
3. Analisis kewajaran transaksi;
4. Analisis atas faktor-faktor lain yang relevan.
Sumber Data dan Informasi
Dalam memberikan pendapat kewajaran ini kami menggunakan data dan informasi berikut:
1. Laporan keuangan audit konsolidasi PT Bayan Resources Tbk untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2019 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
dengan Nomor 00423/2.1025/AU.1/02/0243-3/1/III/2020 tanggal 30 Maret 2020;
2. Laporan keuangan audit konsolidasi PT Bayan Resources Tbk untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2020 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
dengan Nomor 00448/2.1025/AU.1/02/1130-1/1/III/2021 tanggal 30 Maret 2021;
3. Laporan keuangan audit konsolidasi PT Bayan Resources Tbk untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2021 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
dengan Nomor 00463/2.1025/AU.1/02//1130-2/1/III/2022 tanggal 30 Maret 2022;
4. Laporan keuangan audit konsolidasi PT Bayan Resources Tbk untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2022 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
dengan Nomor 00268/2.1025/AU.1/02//1130-3/1/III/2023 tanggal 09 Maret 2023;
5. Laporan keuangan limited review PT Bayan Resources Tbk untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 30 September 2023 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
dengan Nomor N20231129001/DC2/THA/2023 tanggal 29 November 2023;
6. Proforma laporan keuangan Perseroan sebelum dan sesudah dilakukannya transaksi per 30
September 2023;
7. Proposal penawaran fond fuel tank 2 x 2.500 KL berlokasi di Senyiur Jetty No. 035/NMN-
BR/X/2023 dari NMN tanggal 9 Oktober 2023;
8. Proposal penawaran pengadaan River Bank/Retaining Wall berlokasi di Senyiur Jetty dari NMN
tahap 1 dan tahap 2 dengan No. 036/NMN-BR/X/2023 tanggal 5 Oktober 2023 dan No.
041/NMN-BR/X/2023 tanggal 23 Oktober 2023;
9. Proposal harga kontrak pengadaan konstruksi permanen Jetty Coal Transhipment Barge (CTB)
berlokasi di Muara Kaman;
10. Akta Pendirian Perseroan Terbatas Perseroan oleh Notaris Yani Indrawaty Wibawa, S.H. Nomor
12 tanggal 7 Oktober 2004;
11. Akta No. 37 tanggal 13 September 2023 mengenai Perubahan Direksi dan Komisaris Perseroan
oleh Notaris Mala Mukti, S.H., L.L.M;
12. Proyeksi laporan keuangan Perseroan tahun 2023-2032 Tanpa Rencana Transaksi dan Dengan
Rencana Transaksi, yang disusun oleh manajemen Perseroan;
13. Draft Perjanjian kesepakatan kontrak antara Perseroan dengan NMN mengenail “Civil Works and
Installation of Structural & Mechanical Components of Senyiur Jetty Facilities at Senyiur, Kutai
Timur – Kalimantan Timur”;
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | v
Page 7
14. Legalitas lainnya yang terkait dengan Perseroan;
15. Hasil wawancara dengan pihak manajemen Perseroan mengenai alasan, latar belakang, dan hal-
hal lainnya terkait dengan Rencana Transaksi;
16. Informasi lain dari pihak manajemen Perseroan dan pihak-pihak lain yang relevan dalam rangka
penugasan ini.
Subsequent Event
Dari tanggal pendapat kewajaran yaitu tanggal 30 September 2023 sampai dengan tanggal
diterbitkannya laporan ini, tidak terdapat subsequent event atau kejadian penting yang dapat
mempengaruhi hasil pendapat kewajaran secara signifikan.
Publikasi atas Laporan Pendapat Kewajaran
Laporan pendapat kewajaran ini terbuka untuk publik kecuali untuk informasi yang bersifat rahasia
yang dapat mempengaruhi operasional Perseroan. Publikasi ataupun penggunaan laporan pendapat
kewajaran ditujukan hanya untuk maksud dan tujuan pendapat kewajaran yang dinyatakan dalam
laporan ini. Laporan pendapat kewajaran hanya untuk digunakan oleh pengguna laporan yang
dinyatakan dalam laporan. HMR tidak bertanggung jawab atas tuntutan baik saat ini ataupun di masa
depan terkait dengan penyalahgunaan ataupun penggunaan sebagian atau keseluruhan informasi
dalam laporan pendapat kewajaran ini oleh pihak selain dari pengguna laporan dan untuk tujuan
selain yang telah dinyatakan dalam laporan pendapat kewajaran ini.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | vi
Page 8
Page 9
hmriHerman Meirizki& Rekan
KANUR LASA HNIAI PUR IK NOI/IN ) i401X
Busincss & Propcrty Appraiscrs
PERNYATAAN PROFESIONAL PENILAI
Dalam batas kemampuan dan keyakinan kamisebagai penilai, kamiyang bertanda tangan di bawah
inimenerangkan bahwa:
1. Dalam penugasan ini, HMR tidak memiliki benturan kepentingan dan bersifat indepernden;
2. Perhitungan dan analisis dalam rangka pemberian pendapat kewajaran telah dilakukan dengan
benar;
3. HMR bertanggung jawab atas laporan pendapat kewajaran dan opini atas laporan pendapat
kewajaran;
4. Analisis, opini, dan kesimpulan yang dinyatakan dalam laporan pendapat kewajaran ini dibatasi
oleh asumsidan syarat-syarat pembatas yang diungkapkan dalam laporan pendapat kewajaran;
5. HMR tidak mempunyai kepentingan pribadi baik sekarang atau di masa yang akan datang
terhadap penugasan ini;
6. Biaya jasa tidak dikaitkan dengan opinipendapat kewajaran yang dihasilkan;
7. Tak seorangpun, kecuali disebutkan dalam laporan pendapat kewajaran ini yang telah
memberikan bantuan profesional dalam menyiapkan laporan pendapat kewajaran ini.
Penilai Berizin
Nama :Willyams, S.E., MAPPI(Cert.).
Izin Penilai :B-1.22.00627
No. MAPPI :13-S-04028
No. Register : RMK-2017.00112
Reviewer
Nama :Melanie Suhanda, S.E.
No. MAPPI :12-P-O3871
No. Register :RMK-2017.01884
Penilai
Nama : Lisa Nofi Irmasari, S.E.
No. MAPPI :16-P-06361
No. Register :RMK-2017.00807
Objek Pendapat Kewajaran : Transaksiafiliasi kontrak proyek pembangunan Pondasi Tangki BBM 2x2.500 KL, Pelindung
Lereng SungaiTahap 1 dan 2, dan Jetty Muara Kaman dengan PT Nirmala Matranusa (NMN)
Tanggal Pendapat Kewajaran : 30 September 2023
No. Laporan : 00012/2.0120-04/BS/02/0627/1/xI\/2023
Tanggal Laporan : 20 Desember 2023
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk vii
Page 10
DAFTAR ISI
PERNYATAAN PROFESIONAL PENILAI .................................................................................................. viii
DAFTAR ISI.............................................................................................................................................. ix
DAFTAR TABEL ....................................................................................................................................... xi
DAFTAR GAMBAR................................................................................................................................... xi
1. PENDAHULUAN ............................................................................................................................... 1
1.1. Identifikasi Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan ............................................................ 1
1.2. Alasan dan Latar Belakang Transaksi................................................................................... 1
1.3. Status Penilai ....................................................................................................................... 2
1.4. Independensi Penilai ........................................................................................................... 2
1.5. Maksud dan Tujuan Pendapat Kewajaran........................................................................... 2
1.6. Objek Pendapat Kewajaran ................................................................................................. 2
1.7. Tanggal Pendapat Kewajaran .............................................................................................. 2
1.8. Ruang Lingkup Penugasan ................................................................................................... 2
1.9. Asumsi dan Kondisi Pembatas ............................................................................................. 3
1.10. Pendekatan dan Prosedur Pendapat Kewajaran ................................................................. 4
1.11. Sumber Data dan Informasi................................................................................................. 4
1.12. Subsequent Event ................................................................................................................ 5
1.13. Publikasi atas Laporan Pendapat Kewajaran....................................................................... 5
2. ANALISIS TRANSAKSI ....................................................................................................................... 6
2.1. Identifikasi dan Hubungan Pihak-Pihak yang Bertransaksi ................................................. 6
2.2. Materialitas atas Transaksi .................................................................................................. 7
2.3. Perjanjian dan Persyaratan Yang Disepakati Dalam Transaksi ............................................ 8
2.3.1. Para Pihak ............................................................................................................................ 8
2.3.2. Objek Perjanjian .................................................................................................................. 8
2.3.3. Harga Transaksi ................................................................................................................... 8
2.3.4. Cara Pembayaran ................................................................................................................ 9
2.4. Penilaian Atas Risiko dan Manfaat dari Transaksi ............................................................... 9
2.4.1. Manfaat Transaksi ............................................................................................................... 9
2.4.2. Risiko Transaksi ................................................................................................................... 9
3. ANALISIS KUALITATIF ....................................................................................................................10
3.1. Riwayat Perseroan dan Sifat Kegiatan Usaha....................................................................10
3.2. Tinjauan Ekonomi ..............................................................................................................12
3.2.1. Indeks Harga Saham Gabungan.........................................................................................12
3.2.2. Nilai Tukar Rupiah .............................................................................................................13
3.2.3. Suku Bunga ........................................................................................................................14
3.2.4. Inflasi .............................................................................................................................14
3.3. Analisis Industri dan Lingkungan .......................................................................................15
3.4. Analisis Operasional dan Prospek Perseroan ....................................................................17
3.5. Analisis SWOT ....................................................................................................................18
3.6. Pertimbangan dan Alasan dilakukannya Transaksi ...........................................................19
3.7. Keuntungan dan Kerugian yang Bersifat Kualitatif............................................................19
4. ANALISIS KUANTITATIF..................................................................................................................20
4.1. Potensi Pendapatan, Aset, Kewajiban, dan Kondisi Keuangan Perseroan ........................20
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources, Tbk | ix
Page 11
4.1.1. Laporan Posisi Keuangan Historis.....................................................................................20
4.1.2. Laporan Laba Rugi Historis ...............................................................................................22
4.1.3. Laporan Arus Kas Historis .................................................................................................23
4.1.4. Analisis Rasio Keuangan ...................................................................................................25
4.1.5. Analisis Kewajaran Harga .................................................................................................26
4.1.6. Penilaian Atas Proyeksi Laporan Keuangan......................................................................27
4.2. Analisis Rasio Keuangan Tanpa dan Dengan Rencana Transaksi .....................................37
4.3. Analisis Proforma .............................................................................................................37
4.4. Analisis Inkremental .........................................................................................................38
4.5. Biaya atau Pendapatan yang Relevan ..............................................................................39
4.6. Informasi Non Keuangan yang Relevan ............................................................................39
4.7. Prosedur Pengambilan Keputusan oleh Perseroan ..........................................................39
5. KESIMPULAN .................................................................................................................................40
5.1. Analisis atas Kewajaran Transaksi ....................................................................................40
5.2. Pendapat Kewajaran.........................................................................................................40
6. LAMPIRAN .........................................................................................................................................41
7. REFERENSI .........................................................................................................................................42
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | x
Page 12
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Pemegang Saham Perseroan.................................................................................................. 11
Tabel 2. Pemegang Saham NMN.......................................................................................................... 12
Tabel 3. Laporan Posisi Keuangan ........................................................................................................ 20
Tabel 4. Laporan Laba Rugi .................................................................................................................. 23
Tabel 5. Laporan Arus Kas .................................................................................................................... 24
Tabel 6. Analisis Rasio Keuangan ......................................................................................................... 26
Tabel 7. Perbandingan Harga Penawaran Proyek Fuel Tank ............................................................... 26
Tabel 8. Perbandingan Harga Penawaran Proyek River Bank Protection Tahap 1 .............................. 26
Tabel 9. Perbandingan Harga Penawaran Proyek River Bank Protection Tahap 2 .............................. 27
Tabel 10. Perbandingan Harga Penawaran Proyek Jetty Muara Kaman ............................................. 27
Tabel 11. Proyeksi Laba Rugi Tanpa Rencana Transaksi ...................................................................... 27
Tabel 12. Proyeksi Laba Rugi Dengan Rencana Transaksi .................................................................... 28
Tabel 13. Proyeksi Posisi Keuangan Tanpa Rencana Transaksi ............................................................ 29
Tabel 14. Proyeksi Posisi Keuangan Dengan Rencana Transaksi ......................................................... 33
Tabel 15. Analisis Proyeksi Rasio Keuangan Tanpa dan Dengan Rencana Transaksi........................... 37
Tabel 16. Proforma Posisi Keuangan ................................................................................................... 37
Tabel 17. Analisis Inkremental ............................................................................................................. 38
Tabel 18. Analisis Biaya dan Pendapatan Tanpa dan Dengan Rencana Transaksi ............................... 39
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Alur Transaksi ....................................................................................................................... 6
Gambar 2. Hubungan Kepemilikan Perseroan dengan NMN ................................................................ 7
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources, Tbk | xi
Page 13
1. PENDAHULUAN
1.1. Identifikasi Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
Pemberi tugas dan pengguna laporan dalam pendapat kewajaran ini adalah:
Nama : PT Bayan Resources Tbk (”Perseroan”)
Bidang Usaha : Holding, Perdagangan Besar Bahan Bakar Padat, Cair dan Gas, dan
Produk YBDI
Alamat : Gedung Office 8 Lt. 37, Unit A-H
Jl. Senopati No. 8B, Senayan, Kebayoran Baru
Jakarta Selatan, 12190
Telepon dan Faks. : (021) 29356888 dan (021) 29356999
E-mail : corporate.secretary@bayan.com.sg
1.2. Alasan dan Latar Belakang Transaksi
Pembangunan pondasi fuel tank 2 x 2.500 KL di lokasi jetty milik Perseroan yang terletak di Senyiur,
Kabupaten Kutai Timur, Kalimantan Timur ini dimaksudkan untuk mengakomodir kebutuhan
peningkatan logistik bahan bakar sehubungan dengan rencana Perseroan untuk meningkatkan
kapasitas produksi pada tahun mendatang terutama pada anak usaha Perseroan yang beroperasi di
lokasi Desa Senyiur, Kecamatan Muara Ancalong, Kutai Timur. Adapun rencana Perseroan untuk
melakukan penambahan Operasi Penambangan di tahun 2024 dimana PT Tanur Jaya selaku anak
Perseroan akan melangsungkan kegiatan operasi produksi di tahun 2024.
Pembangunan dinding pelindung tebing tepi sungai Tahap 1 dan 2 dimaksudkan untuk mencegah
terjadinya abrasi pada Daerah Aliran Sungai (DAS) terutama di sekitar wilayah Jetty Senyiur yang
dioperasikan oleh Perseroan yang berlokasi di Sungai Kedang Kepala, Senyiur, Kecamatan Muara
Ancalong, Kutai Timur. Pembangunan ini menjadi penting dan rencana strategis bagi Perseroan guna
melindungi aset-aset dan fasilitas-fasilitas yang telah dibangun oleh Perseroan di sekitar jetty
tersebut, dimana aset dan fasilitas yang dibangun tersebut berfungsi menunjang kegiatan operasi
pengapalan/pemuatan batu bara untuk operasional jangka panjang.
Pembangunan permanen jetty (Terminal Khusus) (CTB) yang berlokasi di Muara Kaman diperuntukkan
menunjang kegiatan pemuatan batu bara, dimana di tahun 2024 Perseroan berencana menambah
kapasitas produksi salah satunya dari PT Tanur Jaya selaku anak Perseroan akan mulai melangsungkan
kegiatan operasi produksi. Dengan dibangunnya permanen jetty (Terminal Khusus) (CTB) maka
kegiatan barging dan distribusi logistik persediaan batu bara yang dilakukan melalui Sungai Kedang
Kepala dapat berjalan dengan lancar dan kendala penumpukan batu bara di stockpile Jetty Senyiur
dapat dihindari terutama pada musim kemarau dimana permukaan air di Sungai Kedang Kepala
mengalami penurunan.
Dengan dilakukannya pembangunan proyek tersebut di atas akan bermanfaat untuk menunjang
kegiatan operasional Perseroan dan anak Perseroan terutama untuk logistik bahan bakar guna
kelancaran operasional kegiatan pertambangan, memperpanjang nilai ekonomis dari Jetty maupun
fasilitas yang dibangun di Senyiur Jetty dan menunjang kegiatan distribusi logistik batu bara yang
menjadi komoditas utama dari group dengan segala situasi dan kondisi.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 1
Page 14
Perseroan melakukan Transaksi Afiliasi tersebut dengan NMN karena hal tersebut lebih
menguntungkan bagi Perseroan jika dibandingkan dilakukan dengan pihak lain, dimana selain
mendapatkan harga yang lebih murah, Perseroan juga memiliki fleksibilitas dalam penyelesaian
proyek sesuai dengan apa yang diharapkan oleh Perseroan baik dari sisi kualitas, design, waktu
penyelesaian dan hal-hal lainnya yang terkait dengan penyelesaian proyek dibandingkan jika
dilakukan dengan pihak ketiga.
1.3. Status Penilai
Penilai Publik Willyams merupakan Penilai Publik dengan Nomor Izin B-1.22.00627 sebagai Rekan di
KJPP Herman Meirizki dan Rekan dengan Nomor Izin Usaha 2.14.0120, domisili Kota Jakarta Selatan
dengan wilayah kerja di seluruh Indonesia. KJPP Herman Meirizki dan Rekan merupakan KJPP resmi
yang telah mendapatkan izin dari Kementerian Keuangan Republik Indonesia berdasarkan Keputusan
Menteri Keuangan No. 66/KM.1/2014 tanggal 10 Februari 2014. Kami juga telah terdaftar sebagai
kantor jasa profesi penunjang pasar modal di Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan telah terdaftar sebagai
Profesi Penunjang Pasar Modal (Penilai Bisnis) dengan Surat Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar
Modal No. STTD.PB‐57/PM.02/2023. Penugasan dilakukan sesuai dengan Standar Penilaian Indonesia
(SPI) Edisi VII-2018 serta POJK 35/POJK.04/2020, POJK 17/2020, dan POJK 42/2020.
1.4. Independensi Penilai
Dalam mempersiapkan laporan pendapat kewajaran ini kami telah bertindak secara independen,
tidak ada benturan kepentingan, dan tidak terafiliasi dengan pihak-pihak yang terlibat dalam
transaksi. Kami juga tidak mempunyai kepentingan atau keuntungan pribadi berkaitan dengan
penugasan ini. Laporan pendapat kewajaran ini juga tidak ditujukan untuk memberikan keuntungan
atau kerugian pada pihak manapun. Biaya jasa tidak mempengaruhi opini pendapat kewajaran yang
terdapat dalam laporan ini.
1.5. Maksud dan Tujuan Pendapat Kewajaran
Maksud dan tujuan pendapat kewajaran ini adalah untuk memberikan opini kewajaran atas Rencana
Transaksi.
Laporan pendapat kewajaran ini dipergunakan sebagai salah satu bahan keterbukaan informasi
sebagaimana telah diatur dalam POJK 42/2020 mengenai Transaksi Afiliasi dan Transaksi Benturan
Kepentingan.
1.6. Objek Pendapat Kewajaran
Objek pendapat kewajaran adalah rencana transaksi kontrak proyek pembangunan Pondasi Tangki
BBM 2 x 2.500 KL, Pelindung Lereng Sungai Tahap 1 dan 2, dan Permanen Jetty Muara Kaman antara
Perseroan dengan PT Nirmala Matranusa (”NMN”) (untuk selanjutnya disebut “Rencana Transaksi”).
1.7. Tanggal Pendapat Kewajaran
Tanggal Pendapat Kewajaran dalam laporan pendapat kewajaran ini adalah per tanggal 30 September
2023.
1.8. Ruang Lingkup Penugasan
Ruang lingkup penugasan meliputi:
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 2
Page 15
• Pengumpulan data dan wawancara sehubungan dengan Rencana Transaksi;
• Analisis transaksi, analisis kualitatif dan kuantitatif, analisis inkremental, dan analisis atas
kewajaran harga transaksi;
• Analisis atas faktor-faktor lain yang relevan;
• Penulisan laporan pendapat kewajaran.
1.9. Asumsi dan Kondisi Pembatas
Tanpa mengurangi tanggung jawab kami sebagai Penilai, Pendapat Kewajaran ini dibatasi oleh asumsi
dan kondisi pembatas sebagai berikut:
• Laporan pendapat kewajaran ini bersifat non-disclaimer opinion;
• Proyeksi laporan keuangan berasal dari manajemen Perseroan dan telah disesuaikan untuk
mencerminkan kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty);
• Kami bertanggung jawab atas laporan pendapat kewajaran dan opini atas laporan pendapat
kewajaran;
• HMR mengasumsikan bahwa setelah tanggal diterbitkannya laporan pendapat kewajaran ini tidak
terjadi perubahan apapun yang berpengaruh secara material terhadap Rencana Transaksi;
• Dalam melakukan analisis, HMR bergantung pada data-data dari pihak manajemen atau pemberi
tugas baik dari data keuangan, legalitas, informasi dalam draft perjanjian terkait Rencana
Transaksi, dan sebagainya;
• HMR telah melakukan penelaahan yang diperlukan atas data-data yang diterima dari pihak
manajemen untuk analisis transaksi ini. Kebenaran, kehandalan, dan keakuratan atas data-data
tersebut adalah tanggungjawab pihak manajemen;
• Setiap perubahan atas data dan informasi yang baru diketahui setelah tanggal laporan pendapat
kewajaran yang dapat mempengaruhi hasil pendapat kewajaran secara material bukan
merupakan tanggungjawab kami. Jika terdapat fakta atau informasi lainnya yang baru diketahui
setelah diterbitkannya laporan pendapat kewajaran yang dapat mempengaruhi hasil pendapat
kewajaran secara material, maka Penilai tidak bertanggungjawab untuk memperbaharui hasil
pendapat kewajaran ini dikemudian hari;
• Pendapat kewajaran ini disusun berdasarkan kondisi pasar dan perekonomian, kondisi umum
bisnis dan keuangan, serta peraturan-peraturan Pemerintah pada tanggal pendapat kewajaran
ini;
• Pendapat kewajaran ini harus dipandang sebagai satu kesatuan. Penggunaan sebagian dari
analisis dan informasi, tanpa mempertimbangkan isi pendapat kewajaran ini secara keseluruhan
dapat menyebabkan pandangan yang menyesatkan atas proses yang mendasari pendapat
kewajaran ini;
• Dalam melakukan analisis terhadap industri terkait dengan kegiatan usaha Perseroan, kami telah
menggunakan data dari sumber-sumber eksternal yang menurut pertimbangan kami dapat
dipercaya;
• Data keuangan historis Perseroan kami peroleh dari laporan keuangan yang telah diaudit oleh
Akuntan Publik Independen yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan, oleh karena itu kami tidak
melakukan konfirmasi dan verifikasi atas kebenaran data yang disajikan pada laporan keuangan
tersebut;
• Kami tidak melakukan due diligence atas perpajakan Perseroan ataupun implikasinya atas
dilakukannya Rencana Transaksi;
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 3
Page 16
• Proyeksi keuangan beserta asumsi perhitungannya kami peroleh dari pemberi tugas, dan telah
dilakukan beberapa penyesuaian sesuai dengan kebutuhan pemberian pendapat kewajaran;
• Laporan pendapat kewajaran ini terbuka untuk publik kecuali untuk informasi yang bersifat
rahasia yang dapat mempengaruhi operasional Perseroan;
• Pekerjaan kami tidak dapat ditafsirkan atau dimaksudkan sebagai suatu penelaahan audit atau
pelaksanaan prosedur-prosedur tertentu dan juga tidak dimaksudkan untuk mengungkapkan
kelemahan dalam pengendalian internal, kesalahan, atau penyimpangan dalam laporan
keuangan, dan/atau pelanggaran hukum.
1.10. Pendekatan dan Prosedur Pendapat Kewajaran
Dalam menganalisis kewajaran Rencana Transaksi, kami melakukan prosedur analisis sebagai berikut:
1. Analisis transaksi;
2. Analisis kualitatif dan kuantitatif;
3. Analisis atas kewajaran transaksi;
4. Analisis atas faktor-faktor lain yang relevan.
1.11. Sumber Data dan Informasi
Dalam memberikan pendapat kewajaran ini kami menggunakan data dan informasi berikut:
1. Laporan keuangan audit konsolidasi PT Bayan Resources Tbk untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2019 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
dengan Nomor 00423/2.1025/AU.1/02/0243-3/1/III/2020 tanggal 30 Maret 2020;
2. Laporan keuangan audit konsolidasi PT Bayan Resources Tbk untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2020 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
dengan Nomor 00448/2.1025/AU.1/02/1130-1/1/III/2021 tanggal 30 Maret 2021;
3. Laporan keuangan audit konsolidasi PT Bayan Resources Tbk untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2021 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
dengan Nomor 00463/2.1025/AU.1/02//1130-2/1/III/2022 tanggal 30 Maret 2022;
4. Laporan keuangan audit konsolidasi PT Bayan Resources Tbk untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2022 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
dengan Nomor 00268/2.1025/AU.1/02//1130-3/1/III/2023 tanggal 09 Maret 2023;
5. Laporan keuangan limited review PT Bayan Resources Tbk untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 30 September 2023 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
dengan Nomor N20231129001/DC2/THA/2023 tanggal 29 November 2023;
6. Proforma laporan keuangan Perseroan sebelum dan sesudah dilakukannya Rencana Transaksi
per 30 September 2023;
7. Proposal penawaran fond fuel tank 2 x 2.500 KL berlokasi di Senyiur Jetty No. 035/NMN-
BR/X/2023 dari NMN tanggal 9 Oktober 2023;
8. Proposal penawaran pengadaan River Bank/Retaining Wall berlokasi di Senyiur Jetty dari NMN
tahap 1 dan tahap 2 dengan No. 036/NMN-BR/X/2023 tanggal 5 Oktober 2023 dan No.
041/NMN-BR/X/2023 tanggal 23 Oktober 2023;
9. Proposal harga kontrak pengadaan konstruksi permanen Jetty Coal Transhipment Barge (CTB)
berlokasi di Muara Kaman;
10. Akta Pendirian Perseroan Terbatas Perseroan oleh Notaris Yani Indrawaty Wibawa, S.H. Nomor
12 tanggal 7 Oktober 2004;
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 4
Page 17
11. Akta No. 37 tanggal 13 September 2023 mengenai Perubahan Direksi dan Komisaris Perseroan
oleh Notaris Mala Mukti, S.H., L.L.M;
12. Proyeksi laporan keuangan Perseroan tahun 2023-2032 Tanpa Rencana Transaksi dan Dengan
Rencana Transaksi, yang disusun oleh manajemen Perseroan;
13. Draft Perjanjian kesepakatan kontrak antara Perseroan dengan NMN mengenail “Civil Works and
Installation of Structural & Mechanical Components of Senyiur Jetty Facilities at Senyiur, Kutai
Timur – Kalimantan Timur”;
14. Legalitas lainnya yang terkait dengan Perseroan;
15. Hasil wawancara dengan pihak manajemen Perseroan mengenai alasan, latar belakang, dan hal-
hal lainnya terkait dengan Rencana Transaksi;
16. Informasi lain dari pihak manajemen Perseroan dan pihak-pihak lain yang relevan dalam rangka
penugasan ini.
1.12. Subsequent Event
Dari tanggal pendapat kewajaran yaitu tanggal 30 September 2023 sampai dengan tanggal
diterbitkannya laporan ini, tidak terdapat subsequent event atau kejadian penting yang dapat
mempengaruhi hasil pendapat kewajaran secara signifikan.
1.13. Publikasi atas Laporan Pendapat Kewajaran
Laporan pendapat kewajaran ini terbuka untuk publik kecuali untuk informasi yang bersifat rahasia
yang dapat mempengaruhi operasional Perseroan. Publikasi ataupun penggunaan laporan pendapat
kewajaran ditujukan hanya untuk maksud dan tujuan pendapat kewajaran yang dinyatakan dalam
laporan ini. Laporan pendapat kewajaran hanya untuk digunakan oleh pengguna laporan yang
dinyatakan dalam laporan. HMR tidak bertanggung jawab atas tuntutan baik saat ini ataupun di masa
depan terkait dengan penyalahgunaan ataupun penggunaan sebagian atau keseluruhan informasi
dalam laporan pendapat kewajaran ini oleh pihak selain dari pengguna laporan dan untuk tujuan
selain yang telah dinyatakan dalam laporan pendapat kewajaran ini.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 5
Page 18
2. ANALISIS TRANSAKSI
2.1. Identifikasi dan Hubungan Pihak-Pihak yang Bertransaksi
Pihak-pihak yang terlibat dalam Rencana Transaksi adalah sebagai berikut:
• PT Bayan Resources Tbk (”Perseroan”)
Perseroan bergerak di bidang aktivitas Perusahaan holding, perdagangan besar bahan bakar
padat, cair dan gas dan produk YBDI. Dalam Rencana Transaksi ini, Perseroan bertindak sebagai
pihak pemberi kerja.
• PT Nirmala Matranusa (”NMN”)
NMN merupakan perusahaan yang bergerak di bidang pertambangan dan penggalian lainnya,
pembangunan, pengangkutan, real estate, sewa guna usaha, dan perdagangan. Dalam Rencana
Transaksi ini, NMN bertindak sebagai pihak kontraktor.
Alur transaksi adalah sebagai berikut:
Gambar 1. Alur Transaksi
PT Bayan Resources Tbk PT Nirmala Matranusa
Memberikan pekerjaan kepada NMN melakukan
proyek pembangunan Pondasi Tangki BBM 2 x
2.500 KL, Pelindung Lereng Sungai Tahap 1 dan 2,
dan Jetty Muara Kaman (CTB).
Sumber: Manajemen Perseroan
Sesuai dengan POJK No. 42/POJK.04/2020 tentang Transaksi Afiliasi dan Transaksi Benturan
Kepentingan, Transaksi Afiliasi adalah setiap aktivitas dan/atau transaksi yang dilakukan oleh
perusahaan terbuka atau perusahaan terkendali dengan afiliasi dari perusahaan terbuka atau afiliasi
dari anggota direksi, anggota dewan komisaris, pemegang saham utama, atau pengendali, termasuk
setiap aktivitas dan/atau transaksi yang dilakukan oleh perusahaan terbuka atau perusahaan
terkendali untuk kepentingan afiliasi dari perusahaan terbuka atau afiliasi dari anggota direksi,
anggota dewan komisaris, pemegang saham utama, atau pengendali.
Hubungan antara pihak-pihak yang terlibat dalam Rencana Transaksi berdasarkan jabatan yaitu:
• Dato’ DR. Low Tuck Kwong menjabat sebagai Direksi PT Bayan Resources Tbk dan juga menjabat
sebagai Direktur PT Nirmala Matranusa. Jenny Quantero menjabat sebagai Direksi PT Bayan
Resources Tbk dan menjabat sebagai Direktur PT Nirmala Matranusa.
Hubungan antara pihak-pihak yang terlibat dalam Rencana Transaksi berdasarkan kepemilikan saham
yaitu:
• Dato’ DR. Low Tuck Kwong memiliki saham sebesar 61,05% di PT Bayan Resources Tbk dan memiliki
saham sebesar 80% di PT Nirmala Matranusa. Sementara Jenny Quantero memiliki kepemilikan
saham sebesar 10% di PT Nirmala Matranusa.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 6
Page 19
Hubungan afiliasi dan alur transaksi antara Perseroan dengan NMN, dapat dilihat pada gambar
berikut:
Gambar 2. Hubungan Kepemilikan Perseroan dengan NMN
Sumber: Manajemen Perseroan
Berdasarkan gambaran di atas, dapat disimpulkan bahwa transaksi antara Perseroan dengan NMN
dapat dikategorikan sebagai Transaksi Afiliasi sebagaimana dimaksud dengan POJK No.
42/POJK.04/2020 yaitu transaksi yang dilakukan oleh Perseroan dengan pihak afiliasi salah satunya
jabatan dan pemegang saham.
2.2. Materialitas atas Transaksi
Sesuai dengan POJK No. 17/POJK.04/2020 tentang Transaksi Material dan Perubahan Kegiatan Usaha,
transaksi material adalah setiap:
a. Penyertaan dalam badan usaha, proyek, dan/atau kegiatan usaha tertentu;
b. Pembelian, penjualan, pengalihan, tukar menukar aset atau segmen operasi;
c. Perolehan, pelepasan, dan/atau penggunaan jasa;
d. Sewa menyewa aset;
e. Pinjam meminjam dana termasuk pengalihannya;
f. Menjaminkan aset perusahaan terbuka dan/atau perusahaan terkendali atas pinjaman dari pihak
lain; dan
g. Memberikan jaminan perusahaan (corporate guarantee).
Suatu transaksi dikategorikan sebagai Transaksi Material apabila nilai transaksi sama dengan 20% (dua
puluh persen) atau lebih dari ekuitas perusahaan terbuka.
Transaksi berupa perolehan dan pelepasan atas perusahaan atau segmen operasi dikategorikan
sebagai transaksi material dalam hal:
a. Nilai transaksi sama dengan 20% (dua puluh persen) atau lebih dari ekuitas perusahaan terbuka;
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 7
Page 20
b. Total aset yang menjadi objek transaksi dibagi total aset perusahaan terbuka nilainya sama dengan
atau lebih dari 20% (dua puluh persen);
c. Laba bersih objek transaksi dibagi dengan laba bersih perusahaan terbuka nilainya sama dengan
atau lebih dari 20% (dua puluh persen);
d. Pendapatan usaha objek transaksi dibagi dengan pendapatan usaha perusahaan terbuka nilainya
sama dengan atau lebih dari 20% (dua puluh persen).
Dalam hal perusahaan terbuka mempunyai ekuitas negatif, transaksi dikategorikan sebagai transaksi
material apabila nilai transaksi sama dengan 10% (sepuluh persen) atau lebih dari total aset
perusahaan terbuka.
Jumlah ekuitas Perseroan berdasarkan laporan keuangan limited review konsolidasi per 30 September
2023 oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan Nomor
N20231129001/DC2/THA/2023 tanggal 29 November 2023 tercatat sebesar USD2.166.825.354
sedangkan harga transaksi adalah sebesar Rp165.916.238.448 atau ekuivalen dengan USD10.686.348
berdasarkan kurs Tengah Bank Indonesia untuk mata uang USD per 30 September 2023. Nilai transaksi
adalah sebesar 0,49% dari ekuitas Perseroan per 30 September 2023. Dengan demikian transaksi ini
bukan termasuk transaksi material sebagaimana dimaksud dalam POJK No. 17/POJK.04/2020.
2.3. Perjanjian dan Persyaratan Yang Disepakati Dalam Transaksi
Berdasarkan perjanjian kesepakatan kontrak antara Perseroan dengan NMN dan informasi dari pihak
manajemen, informasi dalam perjanjian tersebut adalah sebagai berikut:
2.3.1. Para Pihak
Pihak-pihak yang melakukan Transaksi adalah:
1. PT Bayan Resources Tbk selaku Pihak Pemberi Kerja kepada PT Nirmala Matranusa;
2. PT Nirmala Matranusa selaku Pihak Kontraktor kepada PT Bayan Resources Tbk.
2.3.2. Objek Perjanjian
Objek perjanjian adalah kontrak Civil Works and Installation of Structural & Mechanical Components
of Senyiur Jetty Facilities at Senyiur, Kutai Timur – Kalimantan Timur sebagai berikut:
1. Pondasi Tangki BBM 2 x 2500 KL;
2. Pelindung Lereng Sungai tahap 1;
3. Pelindung Lereng Sungai tahap 2; dan
4. Jetty Muara Kaman.
2.3.3. Harga Transaksi
Harga Rencana Transaksi ontrak kontrak Civil Works and Installation of Structural & Mechanical
Components of Senyiur Jetty Facilities at Senyiur, Kutai Timur – Kalimantan Timur adalah sebesar
Rp165.916.238.448. Harga tersebut belum termasuk biaya Pajak Pertambahan Nilai (PPN) 11% akan
tetapi sudah termasuk PPh. Terdiri dari:
1. Pondasi Tangki BBM 2 x 2500KL senilai Rp9.672.324.314,-
2. Pelindung Lereng Sungai Tahap 1 senilai Rp14.537.781.999,-
3. Pelindung Lereng Sungai Tahap 2 senilai Rp27.193.764.750,-
4. Coal Transfer Muara Kaman senilai Rp114.512.367.385,-
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 8
Page 21
2.3.4. Cara Pembayaran
Pembayaran kepada Kontraktor dilakukan dengan pembayaran uang muka sebesar 30% pada saat
penandatangan kontrak yang dibuktikan dengan Sertifikat Kemajuan Pekerjaan yang ditandatangani
oleh kedua belah pihak. Retensi 5% dikurangkan dari setiap tagihan dan akan dibayarkan kembali
setelah masa pemeliharaan selesai.
2.4. Penilaian Atas Risiko dan Manfaat dari Transaksi
2.4.1. Manfaat Transaksi
Dengan dilakukannya Rencana Transaksi ini terdapat beberapa manfaat yang diterima Perseroan:
1. Menunjang kegiatan operasional Perseroan dan anak Perseroan untuk logistik bahan bakar guna
kelancaran operasional kegiatan pertambangan;
2. Memperpanjang nilai ekonomis dari Jetty maupun fasilitas yang dibangun di Senyiur Jetty;
3. Menunjang kegiatan distribusi logistik batu bara yang menjadi komoditas utama dari group dengan
segala situasi dan kondisi.
2.4.2. Risiko Transaksi
Dengan dilakukannya Rencana Transaksi ini risiko yang akan ditanggung sebagai berikut:
1. Transaksi ini menggunakan pembiayaan dana sendiri sehingga adanya kemungkinan
keterlambatan arus kas;
2. Keterlambatan pengiriman material oleh vendor untuk kegiatan pembangunan proyek dimana
sepenuhnya merupakan hal yang di luar jangkauan Perseroan dan merupakan tanggung jawab
serta komitmen dari vendor.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 9
Page 22
3. ANALISIS KUALITATIF
3.1. Riwayat Perseroan dan Sifat Kegiatan Usaha
Pendirian dan Informasi Umum
PT Bayan Resources Tbk (“Perseroan”) didirikan di Republik Indonesia pada tanggal 7 Oktober 2004
berdasarkan Akta Notaris Nomor 12 yang dibuat di hadapan Yani Indrawaty Wibawa, S.H., di Jakarta
tanggal 7 Oktober 2004. Akta notaris Perseroan telah mendapat pengesahan dari Menteri Hukum dan
Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Surat Keputusan Nomor C-30690 HT.01.01.TH.2004
tanggal 21 Desember 2004.
Akta Perseroan berisi Anggaran Dasar Perseroan telah mengalami beberapa kali perubahan,
perubahan terakhir dengan Akta Notaris Nomor 37 yang dibuat dihadapan Mala Mukti, S.H., LL.M
notaris di Jakarta pada tanggal 13 September 2023. Akta Notaris tersebut telah diberitahukan kepada
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia sebagaimana dikonfirmasi telah diterima
melalui surat No. AHU-AH.01.09-0166286 tanggal 20 September 2023.
Pada tanggal 12 Agustus 2008, Perseroan melakukan Penawaran Umum Perdana (“IPO”) sebanyak
833.333.500 lembar saham biasa yang terdiri dari 500.000.000 lembar saham biasa atas nama milik
Pemegang Saham Penjual (saham divestasi) dan 333.500.000 lembar saham biasa yang baru
ditempatkan (Saham Baru). Penawaran saham kepada Masyarakat tersebut dicatat di Bursa Efek
Indonesia (“BEI”) pada tanggal 12 Agustus 2008.
Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Perseroan tanggal 17 November 2022 telah menyetujui
rencana stock split saham dengan satu lembar saham lama dipecah menjadi sepuluh lembar saham
baru dari sejumlah 3.333.333.500 saham dengan nilai nominal sebesar Rp100 per lembar saham
menjadi sejumlah 33.333.335.000 saham dengan nilai nominal sebesar Rp10 per lembar saham
dengan nilai nominal keseluruhan terbesar Rp333.333.350.000. Berdasarkan surat dari BEI No. S-
10001/BEI.PP1/11-2022 tanggal 23 November 2022, BEI menyetujui permohonan persetujuan prinsip
rencana pemecahan saham (stock split) atas saham Perseroan dan menyatakan efektik sejak tanggal
2 Desember 2022 jumlah saham Perseroan setelah stock split menjadi sejumlah 33.333.335.000
saham dengan nilai nominal Rp10 per saham. Perubahan anggaran dasar Perseroan sehubungan
dengan adanya perubahan jumlah saham dan nilai nominal saham setelah stock split tersebut telah
diaktakan melalui Akta Notaris No. 35 tanggal 13 Desember 2022 yang dibuat di hadapan Mala Mukti,
S.H., Notaris di Jakarta. Akta Notaris tersebut telah diberitahukan kepada Menteri Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia dengan diterbitkannya Surat Penerimaan Pemberitahuan No. AHU-
AH.01.03-0327808 tanggal 19 Desember 2022.
Aktivitas utama Perseroan adalah Perusahaan holding, perdagangan besar bahan bakar padat, cair
dan gas, dan produk YBDI. Perseroan memulai operasi komersialnya pada Januari 2005. Kantor pusat
Perseroan berlokasi di Gedung Office 8 Lantai 37, Unit A-H, Jl. Senopati No. 8B, Senayan, Kebayoran
Baru, Jakarta Selatan. Perseroan didirikan dan berdomisili di Indonesia.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 10
Page 23
Susunan Pengurus dan Pemegang Saham
Berdasarkan Akta Notaris No. 37 tanggal 13 September 2023 di hadapan Mala Mukti, S.H., LL.M
mengenai perubahan Direksi dan Komisaris, susunan Pengurus dan Pemegang Saham Perseroan
adalah sebagai berikut:
Dewan Komisaris
Komisari Utama : Purnomo Yusgiantoro
Komisaris : Lifransyah Gumay
Komisaris : Moermahadi Soerja Djanegara
Komisaris Independen : Timur Pradopo
Komisaris Independen : Budiman
Komisaris Independen : Hendarman
Dewan Direksi
Direktur Utama : Dato’ DR. Low Tuck Kwong
Direktur : Lim Chai Hock
Direktur : Jenny Quantero
Direktur : Low Yi Ngo
Direktur : Alastair McLeod
Direktur : Russell John Neil
Direktur : Kim Sung Kook
Direktur : Alexander Ery Wibowo
Direktur : Oliver Khaw Kar Heng
Direktur : Lee Minhyung
Direktur : Merlin
Direktur : Ulina Fitriani
Tabel 1. Pemegang Saham Perseroan
Jumlah Saham Persentase
Jumlah
Pemegang Saham Kepemilikan
(USD)
(%)
Low Tuck Kwong 20.329.002.070 60,99% 21.763.705
PT Sumber Suryadaya Prima 3.333.380.000 10,00% 3.568.631
Lim Chai Hock 1.086.940.000 3,26% 1.163.650
Jenny Quantero 994.975.000 2,98% 1.065.195
Low Yi Ngo 61.564.300 0,18% 65.909
Ulina Fitriani 10.000.000 0,03% 10.706
Russell John Neil 5.000.000 0,01% 5.353
Alastair McLeod 5.000.000 0,01% 5.353
Merlin 2.002.000 0,01% 2.143
Alexander Ery Wibowo 1.000.000 0,00% 1.071
Oliver Khaw Kar Heng 617.600 0,00% 661
Lainnya 7.503.854.030 22,53% 8.033.432
Jumlah 33.333.335.000 100,00% 35.685.809
Sumber: Akta Notaris No. 37 tanggal 13 September 2023
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 11
Page 24
Gambaran Umum PT Nirmala Matranusa
PT Nirmala Matranusa (Entitas) didirikan di Jakarta berdasarkan Akta No. 28 di hadapan Samsul Hadi,
S.H., notaris di Jakarta, tanggal 17 Oktober 1994. Akta pendirian tersebut telah disahkan oleh Menteri
Kehakiman Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. C2-211 HT.01.01 tahun 1998. Anggaran
dasar Entitas telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir dengan Akta No. 09 di hadapan
Ratna Sari Utama S.H., M.Kn., M.M notaris di Cilegon, pada tanggal 26 Maret 2021, mengenai
pernyataan keputusan para pemegang saham. Perubahan tersebut telah dilaporkan dan dicatat dalam
Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia,
Nomor AHU-0061941.AH.01.11 tahun 2021 tanggal 5 April 2021.
Berdasarkan Pasal 3 Anggaran Dasar Entitas, kegiatan utama Entitas adalah aktivitas pertambangan
dan penggalian lainnya, pembangunan, pengangkutan, real estate, sewa guna usaha, dan
perdagangan. Entitas berkedudukan di Gedung Office 8 Lantai 23 Unit H, Jl. Senopati No. 8B, Senayan,
Kebayoran Baru, Jakarta Selatan.
Susunan Pengurus dan Pemegang Saham
Berdasarkan Akta Notaris No. 09 tanggal 26 Maret 2021 di hadapan Ratna Sari Utama S.H., M.Kn.,
M.M mengenai pernyataan keputusan para pemegang saham adalah sebagai berikut:
Komisaris : Dato’ Dr. Low Tuck Kwong
Direktur : Jenny Quantero
Tabel 2. Pemegang Saham NMN
Jumlah
Persentase
Kepemilikan Jumlah
Pemegang Saham Kepemilikan
Saham (lembar) (Rp)
(%)
Dato’ Dr. Low Tuck Kwong 880 80% 440.000.000
Jenny Quantero 110 10% 55.000.000
Tjin Silvia Mairanda 110 10% 55.000.000
Total 1.100 100% 550.000.000
Sumber: Akta No. 09 tanggal 26 Maret 2021
3.2. Tinjauan Ekonomi
3.2.1. Indeks Harga Saham Gabungan
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada perdagangan akhir September 2023 ditutup pada level
6.939,89, indeks komposit menguat 0,03% atau 2,06 poin. Penurunan IHSG ini mengakhiri tren positif
bursa saham Indonesia yang menguat pada 15 September 2023. Namun, selama bulan September
2023, IHSG mengalami penurunan sebesar 0,19% (mtd). Dalam periode 2023 hingga saat ini, tercatat
bahwa indeks harga saham gabungan mengalami kenaikan sebesar 1,3% (ytd). IHSG juga tidak mampu
menutup perdagangan di level 7.000. Penurunan IHSG ini terkait dengan ketidakstabilan ekonomi
global, terutama di Amerika Serikat (AS). Para pelaku pasar memiliki ekspektasi bahwa The Fed akan
tetap bersikap hawkish, yang berdampak negatif pada pasar saham global. Mendekati akhir pekan,
bursa saham juga dipengaruhi oleh ketidakpastian dari AS yang menghadapi ancaman shutdown
akibat belum adanya kesepakatan antara kongres dan pemerintah terkait pendanaan pemerintah.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 12
Page 25
Berdasarkan Indeks Sektoral IDX-IC, ada tujuh sektor yang menguat per 30 September 2023, dipimpin
sektor transportasi dan logistik yang naik 1,41%, kemudian sektor keuangan naik 0,83%, dan sektor
teknologi naik 0,61%. Sementara, ada tiga sektor saham yang melemah. Sektor bahan baku turun
paling dalam, yakni minus 1,13%, diikuti sektor kesehatan yang turun 0,57%, dan sektor energi turun
0,83%. Berikut pergerakan IHSG dari akhir tahun 2018-2022 dan September 2023:
Grafik 1. IHSG Tahun Desember 2018- September 2023
IHSG
7.200,00
7.000,00
6.800,00
6.600,00
6.400,00
6.200,00
6.000,00
5.800,00
5.600,00
5.400,00
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Close Price
Sumber: Yahoo Finance
3.2.2. Nilai Tukar Rupiah
Kurs tengah Bank Indonesia (BI) pada tanggal 30 September 2023 mencatat Rupiah berada pada level
Rp 15.526,00. Berikut pergerakan nilai tukar kurs tengah Rupiah dari akhir tahun 2018-2022 dan 30
September 2023:
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 13
Page 26
Grafik 2. Pergerakan Nilai Tukar Rupiah Tahun Desember 2018- September 2023
Sumber: Bank Indonesia
3.2.3. Suku Bunga
Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 20-21 September 2023 memutuskan untuk
mempertahankan BI 7-Day Reverse Repo Rate (BI7DRR) sebesar 5,75%, suku bunga Deposit Facility
sebesar 5,00%, dan suku bunga Lending Facility sebesar 6,50%. Keputusan mempertahankan BI7DRR
sebesar 5,75% ini konsisten dengan stance kebijakan moneter untuk memastikan inflasi tetap
terkendali dalam kisaran sasaran 3,0±1% pada sisa tahun 2023 dan 2,5±1% pada 2024. Fokus kebijakan
diarahkan pada penguatan stabilisasi nilai Rupiah untuk mengendalikan inflasi barang impor (imported
inflation) dan memitigasi dampak rambatan ketidakpastian pasar keuangan global.
3.2.4. Inflasi
Berdasarkan data dari Bank Indonesia, inflasi pada bulan September 2023 adalah sebesar 2,28%.
Berdasarkan grafik 3, tingkat inflasi cenderung mengalami peningkatan signifikan pada tahun 2021
sampai dengan tahun 2022, tetapi pada bulan Juni 2023 mengalami penurunan. Berikut merupakan
grafik inflasi bulan Desember tahun 2018-2022 dan bulan September 2023:
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 14
Page 27
Grafik 3. Inflasi Periode Desember 2018- September 2023
Sumber: Bank Indonesia
3.3. Analisis Industri dan Lingkungan
Industri batu bara masih dihadapkan pada sejumlah tantangan pada tahun 2023. Selain ketidakpastian
global yang terus berlanjut, tren pelemahan harga batu bara juga menjadi salah satu isu yang
mengkhawatirkan para pelaku industri. Di sisi lain, permintaan terhadap batu bara tetap kuat pada
tahun 2023, terutama di pasar dalam negeri dan di wilayah Asia. Hal ini membuat industri
pertambangan batu bara terus memproduksi dan memenuhi permintaan yang tinggi.
Asosiasi Penambang Batu Bara Indonesia (APBI) mengungkapkan bahwa sejumlah perusahaan
pertambangan batu bara telah mengambil langkah efisiensi dalam operasional mereka sebagai
respons terhadap penurunan harga batu bara. Harga acuan batu bara (HBA) pada periode September
2023 kembali mengalami penurunan, yang jauh lebih dalam dibandingkan dengan bulan sebelumnya.
Harga batu bara dengan spesifikasi kalori 6.322 kcal/kg GAR, total moisture 12,26%, sulfur 0,66%, dan
Ash 7,94%, telah mencapai US$133,13 per ton, dibandingkan dengan angka US$179,90 per ton pada
bulan sebelumnya. Penurunan ini juga disebabkan oleh penyesuaian HBA untuk September 2023
sesuai dengan Keputusan Menteri (Kepmen) ESDM Nomor 290.K/MB.01/MEM.B/2023 tentang Harga
Mineral Logam Acuan dan Harga Batu Bara Acuan untuk Bulan September tahun 2023, yang
dikeluarkan pada tanggal 14 September 2023. Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM)
juga menetapkan target produksi batu bara pada tahun 2023 sebesar 694 juta ton, mencatat
peningkatan hampir 5% dibandingkan dengan tahun sebelumnya yang mencapai 663 juta ton. Secara
bersamaan, proyeksi permintaan batu bara dari sektor kelistrikan, termasuk PLN (Perusahaan Listrik
Negara) dan IPP (Independent Power Producers), juga diprediksi meningkat signifikan sepanjang tahun
2023, meningkat menjadi 161,15 juta ton dari perkiraan sebesar 115 juta ton pada tahun 2022. Tidak
hanya sektor kelistrikan, permintaan dari industri semen dan pupuk juga diantisipasi untuk mengalami
peningkatan pada tahun 2023.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 15
Page 28
Hasil survei S&P Global Commodity Insights mengungkapkan bahwa penambang di Indonesia
berencana meningkatkan produksi, khususnya untuk batu bara kalori rendah hingga menengah,
sejalan dengan ekspektasi pemulihan sektor industri dan pembangunan di dalam negeri. Hal ini dipicu
oleh peningkatan permintaan domestik yang diharapkan muncul dalam waktu dekat.
Rincian HBA untuk September 2023 mencakup HBA I sebesar US$89,11; HBA II sebesar US$53,83; dan
HBA III sebesar US$31,82. Dari ketiga jenis HBA tersebut, hanya HBA I yang mengalami kenaikan harga
dibandingkan dengan Agustus 2023, sebagaimana terlihat pada grafik.
Grafik 4. Harga Batu Bara Acuan Indonesia (Agustus-September 2023)
Sumber: databoks
HBA juga dibedakan menjadi empat kategori berdasarkan kualitas batu bara, yakni:
• HBA: kesetaraan nilai kalor 6.322 kcal/kg GAR, total moisture 12,26%, total sulphur 0,66%, dan ash
7,94%.
• HBA I: kesetaraan nilai kalor 5.300 kcal/kg GAR, total moisture 21,32%, total sulphur 0,75%, dan
ash 6,04%.
• HBA II: kesetaraan nilai kalor 4.100 kcal/kg GAR, total moisture 35,73%, total sulphur 0,23%, dan
ash 3,90%.
• HBA III: kesetaraan nilai kalor 3.400 kcal/kg GAR, total moisture 44,30%, total sulphur 0,24%, dan
ash 3,88%.
Sebelumnya, HBA ditetapkan berdasarkan rata-rata indeks Indonesia Coal Index (ICI), Newcastle
Export Index (NEX), Globalcoal Newcastle Index (GCNC), dan Platt's 5900, dengan kualitas yang
disetarakan pada nilai kalori 6.322 kcal/kg GAR, total moisture 8%, total sulphur 0,8%, dan ash 15%.
Namun, saat ini, perhitungan HBA didasarkan pada rata-rata realisasi harga jual batu bara satu bulan
sebelumnya (proporsi 70%) dan realisasi harga dua bulan sebelumnya (proporsi 30%).
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 16
Page 29
3.4. Analisis Operasional dan Prospek Perseroan
Perang Rusia-Ukraina telah memicu peningkatan drastis dalam permintaan batu bara dari Eropa, yang
pada akhirnya menciptakan keterbatasan pasokan. Meskipun harga batu bara mengalami penurunan
dalam beberapa bulan terakhir, harga saat ini tetap berada pada tingkat yang signifikan lebih tinggi
daripada rata-rata dua tahun sebelumnya. Kondisi ini dipengaruhi oleh harga tinggi bahan bakar energi
lainnya, seperti gas, serta biaya investasi energi baru terbarukan yang masih cukup mahal. Situasi ini
memberikan peluang bagi negara-negara pemasok batu bara, termasuk Indonesia, untuk memperluas
pasokan mereka ke pasar Eropa. Potensi peningkatan permintaan batu bara di pasar global dapat
memberikan keuntungan bagi produsen batu bara dalam menyikapi kebutuhan energi yang terus
meningkat.
Tahun 2023 menjadi tahun di mana sejumlah negara, termasuk China dan India, telah mengumumkan
target produksi yang lebih tinggi sebagai bagian dari upaya untuk memenuhi kebutuhan dalam negeri
secara internal. Langkah ini diharapkan dapat mengurangi tekanan pada pasar perdagangan batu bara
termal di Asia. Indonesia juga ikut ambil bagian dalam upaya ini, dengan beberapa perusahaan
menetapkan target produksi yang lebih tinggi untuk tahun 2023. Secara keseluruhan, permintaan batu
bara di tahun 2023 diperkirakan akan tetap kuat karena pertumbuhan ekonomi di negara-negara yang
sangat bergantung pada batu bara, seperti China, India, dan Indonesia, diharapkan akan tetap kuat.
Meskipun demikian, India dan China juga berencana untuk meningkatkan produksi batu bara domestik
mereka dan tetap membeli batu bara dari Rusia.
Perseroan sebagai perusahaan tambang pertama di Indonesia yang memanfaatkan through-seam
blasting di tambang Wahana, saat ini menggunakan beberapa truk pengangkutan batubara terbesar
di Indonesia dengan kapasitas hingga 250 ton. Perseroan telah menerapkan Fleet Management
System (FMS) di lokasi tambang Tabang untuk meningkatkan akurasi dan efisiensi operasi tongkang.
Perseroan memiliki beberapa infrastruktur batubara terdepan di Indonesia dengan kepemilikan atas
Balikpapan Coal Terminal, Terminal Jetty Senyiur, Melak, Bengalon, dan Satui, serta dua Floating
Transfer Barge (KFT). Fasilitas-fasilitas ini mencakup kemampuan untuk membongkar muatan
batubara, menimbun batubara, dan memuat kapal pada kecepatan antara 3.000 – 8.000 ton per jam.
Sebagian besar fasilitas ini juga dapat mencampur batubara dari berbagai tempat penimbunan
(stockpile) dan kualitas.
Untuk mempertahankan posisinya di garis depan industri pertambangan batubara Indonesia,
Perseroan selanjutnya membangun sistem jalan pengangkutan batubara sepanjang 101 Km yang
menghubungkan proyek Tabang dengan fasilitas pemuatan tongkang Muara Pahu – fasilitas pemuatan
tongkang baru yang akan memiliki 3 unit pemuat tongkang untuk memenuhi peningkatan produksi
perusahaan dan group di tahun-tahun mendatang. Jalan pengangkutan batubara sepanjang 101 km
ini disejajarkan dengan jalan umum sepanjang 85 km untuk meningkatkan akses masyarakat
setempat.
Untuk mencapai pemasaran dan penjualan yang optimal, Perseroan melakukan beberapa strategi
sebagai berikut:
1. Membangun aliansi strategis bersama pelanggan dengan mempertahankan produk dan jasa
berkualitas tinggi;
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 17
Page 30
2. Menerapkan pola pembiayaan yang efektif dan menghasilkan produk yang bernilai tambah;
3. Melaksanakan tata kelola perusahaan yang baik;
4. Komitmen yang jelas untuk berinvestasi pada pengembangan sumber daya manusia untuk
meningkatkan kondisi ketenagakerjaan melalui program pelatihan, skema insentif dan tunjangan
untuk mewujudkan tingkat produktivitas yang lebih tinggi;
5. Menegakkan kepatuhan yang ketat terhadap praktik kesehatan dan keselamatan kerja;
6. Menerapkan standar praktik terbaik untuk mencapai kebijakan lingkungan yang
berkesinambungan;
7. Mendukung pengembangan masyarakat melalui berbagai program sosial yang meningkatkan
kesejahteraan masyarakat;
8. Mendayagunakan cadangan batubara dan infrastruktur yang tersedia untuk mencapai
pertumbuhan tingkat produksi yang berkesinambungan; dan
9. Menyempurnakan portofolio aset berkualitas tinggi yang tersedia melalui akuisisi strategis
cadangan batubara.
3.5. Analisis SWOT
Berikut adalah analisis SWOT Perseroan:
Kekuatan
• Perseroan merupakan inovator di bidang industri pertambangan batubara di Indonesia dan terus
mencari metode serta teknologi baru guna meningkatkan keunggulannya sebagai produsen
batubara dengan biaya produksi terendah di Indonesia;
• Perseroan memiliki akses ke sumber daya batubara berkualitas tinggi di Indonesia, yang dapat
memberikan keunggulan kompetitif dalam pasar energi;
• Perseroan memiliki infrastruktur yang baik, termasuk pelabuhan batubara dan sistem logistik yang
canggih untuk mengangkut batubara dari tambang ke pelanggan, yang mendukung operasional
yang efisien;
• Perseroan memiliki portofolio tambang dengan kualitas batubara yang beragam, yang dapat
membantu mengurangi risiko terkait dengan satu jenis kualitas batubara atau lokasi tambang
tertentu.
Kelemahan
• Ketergantungan pada ekspor batubara dapat membuat perusahaan rentan terhadap perubahan
regulasi perdagangan internasional dan fluktuasi pasar global;
• Industri pertambangan batubara dihadapkan pada tekanan untuk mematuhi regulasi lingkungan
yang semakin ketat, yang dapat menimbulkan biaya tambahan dan kendala operasional.
Peluang
• Dalam jangka panjang, masih ada peluang pertumbuhan dalam permintaan batubara, terutama
dari pasar di Asia yang terus berkembang.
Ancaman
• Harga batubara yang fluktuatif dapat mempengaruhi profitabilitas perusahaan dan
menjadikannya rentan terhadap perubahan pasar;
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 18
Page 31
• Faktor-faktor geopolitik, seperti perubahan kebijakan pemerintah atau konflik di wilayah yang
penting bagi pasokan batubara, dapat menjadi ancaman.
3.6. Pertimbangan dan Alasan dilakukannya Transaksi
Pertimbangan bisnis yang digunakan oleh manajemen Perseroan terkait Rencana Transaksi adalah
rencana pembangunan Pondasi fuel tank 2 x 2.500 KL dimaksudkan untuk mengakomodir kebutuhan
peningkatan logistic bahan bakar sehubungan dengan rencana Perseroan untuk meningkatkan
kapasitas produksi untuk tahun mendatang terutama pada anak Perseroan yang beroperasi di lokasi
Desa Senyiur, Kecamatan Muara Ancalong, Kutai Timur. Adapun rencana Perseroan untuk melakukan
penambahan Operasi Penambangan di tahun 2024 dimana PT Tanur Jaya selaku anak Perseroan akan
melangsungkan kegiatan operasi produksi di tahun 2024.
Pembangunan dinding pelindung tebing tepi sungai Tahap 1 dan 2 dimaksudkan untuk mencegah
terjadinya abrasi pada Daerah Aliran Sungai (DAS) terutama di sekitar wilayah Jetty Senyiur yang
dioperasikan oleh Perseroan yang berlokasi di Sungai Kedang Kepala, Senyiur, Kecamatan Muara
Ancalong, Kutai Timur. Pembangunan ini menjadi penting dan rencana strategis bagi Perseroan guna
melindungi aset-aset dan fasilitas-fasilitas yang telah di bangun oleh Perseroan di sekitar Jetty
tersebut, dimana aset dan fasilitas yang dibangun tersebut berfungsi menunjang kegiatan operasi
pengapalan/pemuatan batu bara untuk operasional jangka panjang.
Pembangunan Permanen Jetty Muara Kaman diperuntukkan menunjang kegiatan Pemuatan Batu
Bara, dimana di tahun 2024 Perseroan berencana menambah kapasitas produksi dan PT Tanur Jaya
selaku anak Perseroan akan mulai melangsungkan kegiatan operasi produksi sehingga agar kegiatan
barging dan distribusi logistik persediaan batu bara dapat berjalan dengan lancar dan tidak terjadi
kendala penumpukan di Stockpile Jetty, Perseroan berinisiatif untuk melakukan Pembangunan
Permanen Jetty CTB dengan segala situasi kondisi terutama musim kemarau, dimana permukaan air
di Sungai mengalami penurunan. Hal itu dapat mengakibatkan distribusi logistik di Perseroan
terhambat.
3.7. Keuntungan dan Kerugian yang Bersifat Kualitatif
Dengan dilakukannya Rencana Transaksi memberikan keuntungan bagi Perseroan yaitu:
1. Kegiatan Perseroan dan anak Perseroan akan menjadi lebih efisien dan efektif dalam pengelolaan
logistik, baik bahan bakar sebagai penunjang kegiatan operasional, dan kegiatan distribusi logistik
batu bara yang menjadi komoditas utama dari group;
2. Dikarenakan kontraktor yang merupakan pihak berelasi Perseroan, untuk penyelesaian proyek
dapat diselesaikan sesuai dengan apa yang diharapkan oleh Perseroan baik dari sisi kualitas, design,
waktu penyelesaian dan hal-hal lainnya yang terkait dengan penyelesaian proyek.
Sedangkan kerugian yang timbul atas dilakukannya Rencana Transaksi bagi Perseroan yaitu adanya
saling ketergantungan antara anak Perseroan dengan kontraktor/pihak berelasi karena tidak ada
pihak lain yang mampu menunjang dan memfasilitasi kegiatan operasional grup secara efektif dan
efisien.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 19
Page 32
4. ANALISIS KUANTITATIF
4.1. Potensi Pendapatan, Aset, Kewajiban, dan Kondisi Keuangan Perseroan
4.1.1. Laporan Posisi Keuangan Historis
Berikut merupakan laporan posisi keuangan audit konsolidasi PT Bayan Resources Tbk per 31
Desember tahun 2018-2022 dan laporan posisi keuangan limited review konsolidasi PT Bayan
Resources Tbk per 30 September tahun 2023 (dalam Dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan lain):
Tabel 3. Laporan Posisi Keuangan
Audited Audited Audited Audited Audited Review
31-Des-18 31-Des-19 31-Des-20 31-Des-21 31-Des-22 30-Sep-23
Aset
Aset Lancar
Kas dan setara kas 229.184.053 174.489.542 383.810.000 980.507.356 1.826.876.780 309.469.411
Kas dan setara kas yang dibatasi
penggunaanya, bagian lancar 219.187 238.110 10.455.079 - - 141.572.094
Piutang usaha-net 101.823.513 109.438.617 153.511.248 215.449.936 400.703.566 200.316.678
Piutang non usaha-net 6.928.395 6.048.224 8.273.186 2.148.079 4.640.139 8.300.386
Piutang Derivatif - 288.040 - 34.776.540 6.863.655 4.280.390
Persediaan-net 121.300.265 209.527.382 87.796.454 94.776.525 118.194.855 190.042.475
Pajak Dibayar Dimuka, bagian lancar 14.854.851 4.884.494 115.528.327 72.348.606 32.114.430 471.348.465
Uang muka dan biaya dibayar dimuka, bagian
lancar 13.463.642 10.722.003 6.576.979 18.425.747 11.029.812 30.047.176
Aset lancar lain-lain 3.686.760 3.938.804 3.323.731 - - -
Total aset lancar 491.460.666 519.575.216 769.275.004 1.418.432.789 2.400.423.237 1.355.377.075
Aset Tak Lancar
Kas dan setara kas yang dibatasi
penggunaanya, bagian tidak lancar 32.427.603 6.969.451 12.222.508 14.260.030 14.737.172 20.215.650
Piutang non usaha-net 107.633 53.812 42.728 21.528 30.188 16.935
Uang muka dan biaya dibayar dimuka, bagian
tidak lancar 20.852.953 14.458.328 30.872.089 65.805.882 64.325.705 78.183.037
Pajak dibayar dimuka, bagian tidak lancar 55.881.421 156.198.581 46.356.021 82.499.570 419.487.164 229.757.181
Aset tetap 299.319.453 330.906.389 326.707.725 424.546.437 564.693.088 654.948.070
Aset hak-guna - - 6.664.563 - - -
Aset eksplorasi dan evaluasi - - - - - -
Aset pajak tangguhan 32.922.378 22.349.762 34.213.197 26.694.787 60.004.786 67.535.243
Properti pertambangan 216.884.382 219.731.135 387.427.778 389.994.706 393.096.867 397.066.923
Aset tidak lancar lainnya 1.007.402 7.797.449 5.943.409 11.456.462 28.660.658 28.357.903
Total aset tak lancar 659.403.225 758.464.907 850.450.018 1.015.279.402 1.545.035.628 1.476.080.942
Total Aset 1.150.863.891 1.278.040.123 1.619.725.022 2.433.712.191 3.945.458.865 2.831.458.017
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 20
Page 33
Audited Audited Audited Audited Audited Review
31-Des-18 31-Des-19 31-Des-20 31-Des-21 31-Des-22 30-Sep-23
Liabilitas
Liabilitas Jangka Pendek
Utang usaha 88.558.323 112.008.728 62.973.537 88.093.701 122.205.849 175.827.225
Utang pajak 81.491.231 31.704.119 36.920.141 273.285.334 451.681.772 120.114.752
Utang derivatif, jangka pendek 29.754.993 4.822.662 26.476.980 - 77.498.638 2.525.000
Liabilitas sewa, jangka pendek - - 1.552.901 - - -
Akrual 63.428.743 57.830.931 97.336.665 81.759.225 174.642.700 236.097.802
Pinjaman bank jangka pendek 129.096.147 363.611.574 - - - -
Uang muka dari pelanggan 1.764.502 - - - - -
Utang lain-lain 3.129.123 3.182.448 4.170.697 2.650.024 4.367.890 5.427.333
Total liabilitas jangka pendek 397.223.062 580.937.083 236.695.460 452.981.800 1.831.520.625 541.185.646
Liabilitas Jangka Panjang
Senior Notes - - 394.743.190 - - -
Liabilitas imbalan kerja, jangka panjang 8.919.015 10.324.945 12.582.558 10.867.900 10.091.142 11.902.164
Utang derivatif, jangka panjang 4.963.601 - 14.082.300 - - -
Liabilitas pajak tangguhan 52.331.983 52.335.335 74.661.331 82.024.178 81.929.483 81.724.656
Liabilitas sewa, jangka panjang - - 5.257.491 - - -
Provisi untuk pembongkaran, pemindahan,
reklamasi dan restorasi 9.355.896 15.362.597 20.148.918 24.931.939 26.627.068 29.820.197
Total Liabilitas jangka panjang 75.570.495 78.022.877 521.475.788 117.824.017 118.647.693 123.447.017
Total Liabilitas 472.793.557 658.959.960 758.171.248 570.805.817 1.950.168.318 664.632.663
Ekuitas
Modal ditempatkan dan disetor penuh 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809
Tambahan modal disetor 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189
Modal donasi 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466
Komponen ekuitas lain 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148
Cadangan lindung nilai arus kas (26.018.508) (3.092.147) (28.643.394) 26.693.433 (57.100.920) 1.004.741
Cadangan lain-lain (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977)
Saldo laba:
-dicadangkan 8.176.536 8.176.536 8.176.536 8.176.536 8.176.536 8.176.536
-tidak dicadangkan 535.471.637 458.976.638 720.360.894 1.633.761.316 1.811.923.690 1.922.268.798
649.177.300 595.608.662 831.441.671 1.800.178.920 1.894.546.941 2.062.997.710
Kepentingan non-pengendali 28.893.034 23.471.501 30.112.103 62.727.454 100.743.606 103.827.644
Ekuitas 678.070.334 619.080.163 861.553.774 1.862.906.374 1.995.290.547 2.166.825.354
Total Liabilitas dan Ekuitas 1.150.863.891 1.278.040.123 1.619.725.022 2.433.712.191 3.945.458.865 2.831.458.017
Sumber: laporan keuangan audit dan limited review konsolidasi Perseroan
Aset Lancar
Total aset lancar Perseroan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 masing-
masing sebesar US$491,46 juta, US$519,58 juta, US$769,28 juta, US$1,418 miliar, US$2,400 miliar dan
US$1,355. Sebagian besar aset lancar terdiri dari kas dan setara kas, piutang usaha dan persediaan.
Current ratio Perseroan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 masing-
masing sebesar 1,24 kali, 0,89 kali, 3,25 kali, 3,13 kali, 1,31 kali, dan 2,50 kali.
Kas dan Setara Kas
Total kas dan setara kas Perseroan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023
masing-masing US$229,18 juta, US$174,49 juta, US$383,81 juta, US$980,51 juta, US$1,826 miliar dan
US$309,47 juta. Perseroan memiliki rasio kas (tidak termasuk kas yang dibatasi penggunaannya) tahun
2018-2022 per 30 September 2023 masing-masing sebesar 0,58 kali, 0,30 kali, 1,62 kali, 2,16 kali, 1,00
kali dan 0,57 kali.
Piutang Usaha
Total piutang usaha Perseroan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 yang
tercatat pada aset lancar Perseroan masing-masing sebesar US$101,82 juta, US$109,44 juta,
US$153,51 juta, US$215,45 juta, US$400,70 juta, dan US$200,32 juta. Hari piutang usaha per 31
Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 masing-masing sebesar 22 hari, 28 hari, 40
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 21
Page 34
hari, 27 hari, 31 hari, dan 26 hari. Rata-rata hari piutang usaha Perseroan dari tahun 2018 sampai
periode 30 September 2023 adalah sebesar 28,97 hari.
Persediaan
Persediaan Perseroan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 masing-masing
sebesar US$121,300 juta, US$209,53 juta, US$87,80 juta, US$94,78 juta, US$118,19 juta, dan
US$190,04 juta. Hari persediaan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023
masing-masing sebesar 53 hari, 84 hari, 34 hari, 31 hari, 28 hari, dan 48 hari.
Aset Tidak Lancar
Total aset tidak lancar Perseroan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023
masing-masing sebesar US$659,40 juta, US$758,46 juta, US$850,45 juta, US$1,015 miliar, US$1,545
miliar, dan US$1,476 miliar. Aset tidak lancar Perseroan sebagian besar terdiri dari biaya dibayar
dimuka, pajak dibayar dimuka, aset pajak tangguhan, dan property pertambangan.
Liabilitas Jangka Pendek
Total liabilitas jangka pendek Perseroan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September
2023 masing-masing sebesar US$397,22 juta, US$580,94 juta, US$236,70 juta, US$452,98 juta,
US$1,831 miliar dan US$541,19 juta. Sebagian besar liabilitas jangka pendek Perseroan terdiri dari
utang usaha, utang pajak, dan akrual.
Utang Usaha
Utang usaha Perseroan per per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 masing-
masing sebesar US$88,56 juta, US$112,01 juta, US$62,97 juta, US$88,09 juta, US$122,21 juta dan
US$175,83 juta. Hari utang usaha per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023
masing-masing sebesar 38 hari, 45 hari, 24 hari, 29 hari, 29 hari, dan 44 hari.
Liabilitas Jangka Panjang
Total liabilitas jangka panjang Perseroan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September
2023 masing-masing sebesar US$75,57 juta, US$78,02 juta, US$521,48 juta, US$117,82 juta,
US$118,65 juta dan US$123,45 juta. Liabilitas jangka panjang Perseroan terdiri dari liabilitas imbalan
kerja, liabilitas pajak tangguhan, dan pemindahan, reklamasi dan restorasi.
Ekuitas
Perseroan secara umum memiliki ekuitas positif per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30
September 2023 masing-masing sebesar US$678,07 juta, US$619,08 juta, US$861,55 juta, US$1.862
miliar, US$1,995 miliar dan US$2,166 miliar. Modal saham Perseroan per 31 Desember tahun 2018-
2022 dan per 30 September 2023 masing-masing sebesar US$35,68 juta.
4.1.2. Laporan Laba Rugi Historis
Pendapatan
Pendapatan Perseroan terdiri dari pendapatan batubara dan non batubara. Total penjualan Perseroan
pada tahun tahun 2018-2022 dan periode 9 bulan Januari-30 September 2023 masing-masing sebesar
US$1,677 miliar, US$1,392 miliar, US$1,395 miliar, US$2,852 miliar, US$4,704 miliar dan US$2,757
miliar.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 22
Page 35
Beban Pokok Penjualan
Total beban pokok penjualan pada tahun 2018-2022 dan periode 9 bulan Januari-30 September 2023
masing-masing sebesar US$829,79 juta, US$902,23 juta, US$932,25 juta, US$1,106 miliar, US$1,544
miliar dan US$1,432 miliar. Persentase beban pokok penjualan terhadap total penjualan neto per 31
Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 masing-masing sebesar 49,49%, 64,83%,
66,82%, 38,77%, 32,82%, dan 51,97%.
Laba Usaha
Perseroan membukukan laba operasi pada tahun 2018-2022 dan periode 9 bulan Januari-30
September 2023 masing-masing sebesar US$846,93 juta, US$489,36 juta, US$462,87 juta, US$1,746
miliar, US$3,160 miliar dan US$1,324 miliar. dengan gross profit (loss) margin masing-masing sebesar
50,51%, 35,17%, 33,18%, 61,23%, 67,18%, dan 48,03%.
Laba (Rugi) Tahun Berjalan
Perseroan membukukan laba (rugi) tahun berjalan pada tahun 2018-2022 dan periode 9 bulan Januari-
30 September 2023 masing-masing sebesar US$524,31 juta, US$234,21 juta, US$344,46 juta,
US$1,265 miliar, US$2,301 miliar dan US$951,32 juta dengan net profit (loss) margin masing-masing
sebesar 31,27%, 16,83%, 24,69%, 44,38%, 48,93%, dan 34,50%.
Berikut merupakan laporan laba rugi audit konsolidasi PT Bayan Resources Tbk periode 12 bulan dari
bulan Januari-Desember tahun 2018-2022 dan laporan laba rugi limited review konsolidasi periode 9
bulan dari bulan Januari-September tahun 2023 (dalam Dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan
lain):
Tabel 4. Laporan Laba Rugi
Audited Audited Audited Audited Audited Review
FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 Jan-Sept 2023
Pendapatan 1.676.717.292 1.391.589.834 1.395.113.268 2.852.219.928 4.703.622.038 2.757.115.252
Beban pokok pendapatan (829.789.958) (902.228.295) (932.247.494) (1.105.766.702) (1.543.553.155) (1.432.998.498)
Laba bruto 846.927.334 489.361.539 462.865.774 1.746.453.226 3.160.068.883 1.324.116.754
Beban penjualan (125.992.720) (146.327.516) (146.718.408) (30.000.319) (140.417.246) (59.527.576)
Beban umum dan administrasi (26.115.914) (26.492.082) (31.073.459) (38.177.057) (77.495.451) (75.313.878)
Penghasilan keuangan 3.318.660 4.978.885 4.960.646 4.110.636 14.791.554 18.797.390
Beban keuangan (4.293.880) (9.554.528) (35.954.679) (50.549.536) (2.673.938) (3.932.649)
Pemulihan penurunan nilai properti
pertambangan, bersih - - 165.864.761 - - -
(Beban)/pendapatan lain-lain, neto 2.888.792 (340.928) 6.691.012 (4.263.209) (8.963.741) 11.649.086
Laba sebelum pajak 696.732.272 311.625.370 426.635.647 1.627.573.741 2.945.310.061 1.215.789.127
Beban pajak penghasilan (172.422.999) (77.414.093) (82.175.777) (361.616.399) (643.704.514) (264.466.398)
Laba tahun berjalan 524.309.273 234.211.277 344.459.870 1.265.957.342 2.301.605.547 951.322.729
Sumber: laporan keuangan audit dan limited review konsolidasi Perseroan
4.1.3. Laporan Arus Kas Historis
Berikut merupakan laporan audit arus kas konsolidasi PT Bayan Resources Tbk periode 12 bulan dari
bulan Januari-Desember tahun 2018-2022 dan laporan limited review arus kas PT Bayan Resources
Tbk periode 9 bulan Januari-September tahun 2023 (dalam Dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan
lain):
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 23
Page 36
Tabel 5. Laporan Arus Kas
FY 2018 FY 2019 FY 2020 FY 2021 FY 2022 Jan-Sept 2023
AKTIVITAS OPERASI
Penerimaan dari pelanggan 1.654.683.514 1.386.804.138 1.349.906.256 2.790.210.217 4.512.298.618 2.957.571.948
Pembayaran kepada pemasok (808.363.006) (1.013.122.329) (839.647.743) (1.005.766.006) (1.402.847.641) (1.205.647.529)
Pembayaran kepada direktur dan karyawan (43.369.439) (48.601.357) (50.420.384) (70.170.221) (118.494.152) (168.824.109)
Pembayaran beban keuangan (3.168.254) (8.321.629) (17.430.509) (31.294.079) (1.687.500) (3.289.469)
Pembayaran royalti/iuran eksploitasi (116.503.068) (88.138.215) (57.073.518) (164.741.919) (347.168.117) (318.922.992)
Pembayaran pajak penghasilan (152.484.943) (212.759.611) (60.318.105) (119.701.026) (590.496.773) (698.708.712)
Penerimaan pengembalian pajak 42.426.432 34.488.264 36.481.698 112.344.053 78.674.548 37.520.514
Pembayaran lain-lain (1.312.099) (872.591) (522.694) (790.087) (646.957) (497.676)
Kas dihasilkan (digunakan) untuk aktivitas
operasi 571.909.137 49.476.670 360.975.001 1.510.090.932 2.129.632.026 599.201.975
AKTIVITAS INVESTASI
Pembelian aset tetap (77.439.760) (59.471.665) (87.682.310) (174.142.189) (193.514.292) (144.892.074)
Pembayaran atas penambahan properti
pertambangan (4.735.868) (3.672.700) (2.607.204) (3.062.236) (4.485.843) (7.100.423)
Hasil penjualan aset tetap 2.302.864 2.937.295 204.252 256.145 1.125.886 938.280
Penerimaan uang muka dari penjualan aset
tetap - 7.305.222 - - - -
Penerimaan penghasilan keuangan 3.318.660 4.978.885 4.960.646 4.110.636 14.791.554 18.797.390
Penerimaan/(penempatan) kas dan setara kas
yang dibatasi penggunaannya (20.130.746) 25.439.229 (15.470.026) 8.417.557 (477.142) (5.478.478)
Kas dihasilkan (digunakan) untuk aktivitas
investasi (96.684.850) (22.483.734) (100.594.642) (164.420.087) (182.559.837) (137.735.305)
AKTIVITAS PENDANAAN
Perolehan kas dari pinjaman bank jangka
pendek 250.000.000 305.000.000 - 100.000.000 100.000.000 145.000.000
Pembayaran kembali atas pinjaman bank (220.000.000) (70.000.000) (365.000.000) (100.000.000) (100.000.000) (145.000.000)
Pembayaran biaya perolehan pinjaman (600.000) (1.120.000) (7.692.893) (1.025.000) (1.083.958) (225.000)
Pembayaran dividen kepada pemilik entitas
induk (150.000.008) (300.000.015) (66.666.670) (300.000.015) (1.000.000.050) (1.800.000.090)
Pembayaran dividen kepada non pengendali (17.685.747) (16.238.426) (9.080.401) (20.578.183) (85.114.774) (37.729.436)
Akuisisi kepentingan pada entitas anak
nonpengendali (165.690.372) - - - - -
Perolehan kas dari penerbitan Senior Notes - - 400.000.000 - - -
Pembayaran kembali atas Senior Notes - - - (400.000.000) - -
Premi pembayaran atas pembayaran kembali
Senior Notes - - - (26.501.789) - -
Pembayaran Liabilitas sewa - - (2.387.346) (562.336) - -
Kas dihasilkan (digunakan) untuk aktivitas
pendanaan (303.976.127) (82.358.441) (50.827.310) (748.667.323) (1.086.198.782) (1.837.954.526)
Kenaikan (penurunan) bersih kas dan setara
kas 171.248.160 (55.365.505) 209.553.049 597.003.522 860.873.407 (1.376.487.856)
Kas dan setara kas awal tahun 58.668.007 229.184.053 174.489.542 383.810.000 980.507.356 1.826.876.780
Dampak perubahan selisih kurs terhadap kas
dan setara kas (732.114) 670.994 (232.591) (306.166) (14.503.983) 652.581
Kas dan setara kas akhir tahun 229.184.053 174.489.542 383.810.000 980.507.356 1.826.876.780 451.041.505
Sumber: laporan keuangan audit dan limited review konsolidasi Perseroan
Aktivitas Operasi
Pada tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 Perseroan mencatat arus kas yang dihasilkan dari
aktivitas operasi masing masing sebesar US$571,91 juta, US$49,48 juta, US$360,98 juta, US$1,510
miliar, US$2,130 miliar dan US$599,20 juta.
Aktivitas Investasi
Selama tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 Perseroan mencatat arus kas yang digunakan
dalam aktivitas investasi. Perseroan mencatat arus kas digunakan untuk aktivitas investasi masing-
masing sebesar US$96,68 juta, US$22,48 juta, US$100,59 juta, US$164,42 juta, US$182,56 juta, dan
US$137,74 juta. Aktivitas investasi sebagian besar terjadi karena pembelian aset tetap dan
pembayaran atas penambahan properti pertambangan.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 24
Page 37
Aktivitas Pendanaan
Pada tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 Perseroan mencatat arus kas yang digunakan
dalam aktivitas pendanaan masing-masing sebesar US$303,98 juta, US$82,36 juta, US$50,83 juta,
US$748,67 juta, US$1,086 miliar dan US$1,837 miliar. Aktivitas pendanaan sebagian besar terjadi
karena pembayaran Kembali atas pinjaman bank, pembayaran biaya perolehan pinjaman,
pembayaran dividen kepada pemilik entitas induk dan non pengendali.
4.1.4. Analisis Rasio Keuangan
Likuiditas
Likuiditas dihitung berdasarkan perbandingan antara aset lancar dibandingkan dengan liabilitas
lancar, yang mencerminkan kemampuan Perseroan dalam memenuhi liabilitas-liabilitas jangka
pendeknya.
Rasio lancar Perseroan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 masing-masing
sebesar 1,24 kali, 0,89 kali, 3,25 kali, 3,13 kali, 1,31 kali, dan 2,50 kali. Rasio cepat Perseroan per 31
Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 masing-masing sebesar 0,93 kali, 0,53 kali,
2,88 kali, 2,92 kali, 1,25 kali, dan 2,15 kali.
Profitabilitas
Rasio profitabilitas adalah rasio atau perbandingan untuk mengetahui kemampuan Perseroan untuk
mendapatkan laba dari pendapatan, aset, dan ekuitas berdasarkan dasar pengukuran tertentu. Rata-
rata marjin laba (rugi) operasi Perseroan per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September
2023 adalah sebesar 49,22%. Sementara itu, rata-rata marjin laba (rugi) bersih yang berhasil dicapai
Perseroan selama tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 adalah sebesar 33,44%.
Aktivitas
Berdasarkan analisis atas rasio aktivitas Perseroan tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 rata-
rata hari perputaran piutang usaha di 29 hari, hari perputaran persediaan di 46 hari, dan hari
perputaran utang usaha di 35 hari.
Solvabilitas
Rasio solvabilitas adalah rasio yang digunakan untuk menilai kemampuan Perseroan dalam membayar
seluruh utangnya baik utang jangka pendek maupun utang jangka panjang. Perseroan memiliki rata-
rata debt to asset ratio per 31 Desember tahun 2018-2022 dan per 30 September 2023 sebesar 0,07
kali dan rata-rata debt to equity ratio sebesar 0,13 kali.
Berikut merupakan analisis rasio keuangan PT Bayan Resources Tbk per 31 Desember tahun 2018-
2022 dan per 30 September 2023:
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 25
Page 38
Tabel 6. Analisis Rasio Keuangan
Audited Audited Audited Audited Audited Review Average
FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 Jan-Sept 2023 Historis
LIQUIDITY RATIOS
Current ratio 1,24 0,89 3,25 3,13 1,31 2,50 2,05
Quick ratio 0,93 0,53 2,88 2,92 1,25 2,15 1,78
Cash ratio 0,58 0,30 1,62 2,16 1,00 0,57 1,04
PROFITABILITY RATIOS
Gross profit margin 50,51% 35,17% 33,18% 61,23% 67,18% 48,03% 49,22%
Net profit margin 31,27% 16,83% 24,69% 44,38% 48,93% 34,50% 33,44%
ACTIVITY RATIOS
Acc. Receivable turnover 16 13 9 13 12 14 13
Inventory turnover 7 4 11 12 13 8 9
Acc. Payable turnover 9 8 15 13 13 8 11
Days of Acc. Receivable 22 28 40 27 31 26 29
Days of Inventory 53 84 34 31 28 48 46
Days of Acc. Payable 38 45 24 29 29 44 35
*) using Jan-Dec period
SOLVENCY RATIOS
Debt to Equity 0,19 0,59 0,01 0,00 0,00 0,00 0,13
Debt to Assets 0,11 0,28 0,00 0,00 0,00 0,00 0,07
Total Liabilities to Total Assets 0,41 0,52 0,47 0,23 0,49 0,23 0,39
Total Liabilities to Total Equity 0,70 1,06 0,88 0,31 0,98 0,31 0,71
Sumber: data olahan
4.1.5. Analisis Kewajaran Harga
Analisis kewajaran dilakukan dengan membandingan harga penawaran antara NMN dan melalui pihak
ketiga. Pembanding yang digunakan adalah Perusahaan konstruksi berdomisili di Indonesia yaitu
PT Zalfa Putri Khumaira dan PT Linggar Djati Konstruksi untuk proyek fuel tank dan river bank dan PT
Jagat Baja Prima dan PT Borneo Persada International untuk proyek permanen Jetty Muara Kamar.
Perbandingan harga penawaran adalah sebagai berikut:
Tabel 7. Perbandingan Harga Penawaran Proyek Fuel Tank
Analisis Kewajaran Harga Fuel Tank Foundation 2 x 2500 KL
Keterangan PT Nirmala Matranusa PT Zalfa Putri Khumaira PT Linggar Djati Konstruksi
Jumlah Rp9.672.324.314 Rp16.328.979.000 Rp18.209.530.000
Sumber: Manajemen Perseroan
Tabel 8. Perbandingan Harga Penawaran Proyek River Bank Protection Tahap 1
Analisis Kewajaran Harga River Bank Protection phase 1
PT Linggar Djati
Keterangan PT Nirmala Matranusa PT Zalfa Putri Khumaira
Konstruksi
Jumlah Rp14.537.781.999 Rp16.384.178.000 Rp18.084.259.000
Sumber: Manajemen Perseroan
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 26
Page 39
Tabel 9. Perbandingan Harga Penawaran Proyek River Bank Protection Tahap 2
Analisis Kewajaran Harga River Bank Protection phase 2
PT Linggar Djati
Keterangan PT Nirmala Matranusa PT Zalfa Putri Khumaira
Konstruksi
Jumlah Rp27.193.764.750 Rp34.572.812.000 Rp38.505.782.550
Sumber: Manajemen Perseroan
Tabel 10. Perbandingan Harga Penawaran Proyek Jetty Muara Kaman
Analisis Kewajaran Harga Jetty Muara Kaman
PT Borneo Persada
Keterangan PT Nirmala Matranusa PT Jagat Baja Prima
Internasional
Jumlah Rp114.512.367.385 Rp120.407.000.000 Rp117.322.265.486
Sumber: Manajemen Perseroan
Berdasarkan perbandingan harga, NMN lebih menguntungkan karena harga yang ditawarkan di bawah
vendor pihak ketiga yang relatif sama dengan vendor pihak ketiga lainnya.
4.1.6. Penilaian Atas Proyeksi Laporan Keuangan
Proyeksi laporan keuangan telah dipersiapkan oleh manajemen Perseroan. Penyesuaian terhadap
proyeksi manajemen dilakukan untuk menghasilkan proyeksi yang lebih wajar. Penilaian atas proyeksi
laporan keuangan dilakukan dengan membandingkan Tanpa Rencana Transaksi dan Dengan Rencana
Transaksi.
Proyeksi Laporan Laba Rugi
Berikut adalah proyeksi laba rugi Perseroan periode 3 bulan dari bulan Oktober-Desember tahun 2023
dan periode 12 bulan dari bulan Januari-Desember tahun 2024-2032 (dalam USD, kecuali dinyatakan
lain):
Tabel 11. Proyeksi Laba Rugi Tanpa Rencana Transaksi
Oct- Dec 23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
Pendapatan 1.201.546.578 3.975.576.758 3.871.406.886 3.305.354.817 3.384.426.127
Beban pokok pendapatan (507.631.442) (1.887.060.223) (1.695.055.714) (1.715.481.866) (1.804.116.705)
(Rugi)/laba bruto 693.915.136 2.088.516.535 2.176.351.172 1.589.872.951 1.580.309.422
Beban penjualan (94.528.089) (364.790.038) (346.416.473) (348.783.364) (366.299.420)
Beban umum dan administrasi (25.104.626) (275.143.206) (212.573.223) (226.709.183) (183.821.402)
Beban keuangan (632.293) (2.549.584) (2.577.985) (2.400.472) (2.425.164)
Penghasilan keuangan 4.900.114 15.872.025 8.639.173 3.909.273 3.552.226
Pendapatan/(beban) lain-lain, neto 7.149.187 5.120.266 5.248.638 5.913.536 6.061.740
Laba sebelum pajak 585.699.429 1.467.025.998 1.628.671.302 1.021.802.741 1.037.377.402
Beban pajak penghasilan (130.058.102) (322.745.720) (358.307.686) (224.796.603) (228.223.028)
Laba periode berjalan 455.641.327 1.144.280.278 1.270.363.616 797.006.138 809.154.374
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 27
Page 40
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
Pendapatan 3.551.828.778 3.555.750.685 3.662.080.527 3.859.343.888 3.920.905.391
Beban pokok pendapatan (1.905.409.227) (1.942.124.848) (2.073.387.588) (2.050.013.385) (2.492.315.941)
(Rugi)/laba bruto 1.646.419.551 1.613.625.837 1.588.692.939 1.809.330.503 1.428.589.450
Beban penjualan (381.464.257) (387.832.098) (397.055.274) (415.955.261) (428.202.977)
Beban umum dan administrasi (183.852.182) (189.717.445) (189.367.532) (188.977.627) (207.277.700)
Beban keuangan (2.408.508) (2.433.421) (2.439.801) (840.516) (847.677)
Penghasilan keuangan 5.246.724 5.902.279 6.873.100 7.516.682 9.699.945
Pendapatan/(beban) lain-lain, neto 6.221.736 6.377.646 6.536.708 6.700.493 6.867.626
Laba sebelum pajak 1.090.163.064 1.045.922.798 1.013.240.140 1.217.774.274 808.828.667
Beban pajak penghasilan (239.835.874) (230.103.016) (222.912.831) (267.910.340) (177.942.307)
Laba periode berjalan 850.327.190 815.819.782 790.327.309 949.863.934 630.886.360
Sumber: Manajemen Perseroan
Tabel 12. Proyeksi Laba Rugi Dengan Rencana Transaksi
Oct- Dec 23 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027
Pendapatan 1.201.546.578 3.975.618.998 3.875.448.393 3.334.060.836 3.414.723.404
Beban pokok pendapatan (507.631.442) (1.887.118.651) (1.697.391.251) (1.731.476.803) (1.820.987.615)
(Rugi)/laba bruto 693.915.136 2.088.500.347 2.178.057.142 1.602.584.032 1.593.735.789
Beban penjualan (94.528.089) (364.790.038) (346.416.473) (348.783.364) (366.299.420)
Beban umum dan administrasi (25.104.626) (275.143.206) (212.573.223) (226.709.183) (183.821.402)
Beban keuangan (632.293) (2.549.584) (2.577.985) (2.400.472) (2.425.164)
Penghasilan keuangan 4.900.114 15.872.025 8.639.173 3.909.273 3.552.226
Pendapatan/(beban) lain-lain, neto 7.149.187 5.120.266 5.248.638 5.913.536 6.061.740
Laba sebelum pajak 585.699.429 1.467.009.810 1.630.377.272 1.034.513.822 1.050.803.769
Beban pajak penghasilan (130.058.102) (322.742.158) (358.683.000) (227.593.041) (231.176.829)
Laba periode berjalan 455.641.327 1.144.267.652 1.271.694.272 806.920.781 819.626.940
FY2028 FY2029 FY2030 FY2031 FY2032
Pendapatan 3.582.126.055 3.586.047.962 3.692.377.804 3.889.641.165 3.951.202.668
Beban pokok pendapatan (1.922.280.137) (1.958.995.758) (2.090.258.498) (2.066.884.295) (2.509.186.851)
(Rugi)/laba bruto 1.659.845.918 1.627.052.204 1.602.119.306 1.822.756.870 1.442.015.817
Beban penjualan (381.464.257) (387.832.098) (397.055.274) (415.955.261) (428.202.977)
Beban umum dan administrasi (183.852.182) (189.717.445) (189.367.532) (188.977.627) (207.277.700)
Beban keuangan (2.408.508) (2.433.421) (2.439.801) (840.516) (847.677)
Penghasilan keuangan 5.246.724 5.902.279 6.873.100 7.516.682 9.699.945
Pendapatan/(beban) lain-lain, neto 6.221.736 6.377.646 6.536.708 6.700.493 6.867.626
Laba sebelum pajak 1.103.589.431 1.059.349.165 1.026.666.507 1.231.200.641 822.255.034
Beban pajak penghasilan (242.789.675) (233.056.816) (225.866.632) (270.864.141) (180.896.107)
Laba periode berjalan 860.799.756 826.292.349 800.799.875 960.336.500 641.358.926
Sumber: Manajemen Perseroan
Dengan dilakukannya Rencana Transaksi akan berpotensi meningkatkan pendapatan Perseroan di
masa depan. Pendapatan, beban pokok pendapatan, laba kotor, dan laba bersih merupakan akun yang
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 28
Page 41
mengalami peningkatan. Pendapatan meningkat dikarenakan proses logistik yang lebih cepat
sehingga dapat mengkonversi pendapatan lebih cepat.
Proyeksi Laporan Posisi Keuangan
Berikut adalah proyeksi laporan posisi keuangan PT Bayan Resources Tbk Tanpa Rencana Transaksi
dan Dengan Rencana Transaksi per 31 Desember tahun 2023-2032 (dalam USD, kecuali dinyatakan
lain):
Tabel 13. Proyeksi Posisi Keuangan Tanpa Rencana Transaksi
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 661.536.080 498.936.576 915.670.897 704.001.556 1.265.445.765
Piutang usaha
- pihak ketiga 380.125.212 325.538.949 317.832.656 271.294.340 269.630.703
- pihak berelasi - - - - -
Piutang nonusaha
- pihak ketiga 7.169.346 7.524.063 7.712.228 7.898.937 8.096.475
Piutang deviden - - - - -
Piutang derivatif - - - - -
Persediaan 324.205.653 279.230.524 260.245.531 304.854.399 328.343.498
Pajak dibayar dimuka,
bagian lancar 289.661.782 290.933.892 262.399.216 298.593.844 346.653.362
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian lancar 43.695.942 21.273.168 10.653.142 9.384.073 9.293.503
JUMLAH ASET LANCAR 1.706.394.015 1.423.437.172 1.774.513.670 1.596.027.149 2.227.463.306
ASET TIDAK LANCAR
Kas dan setara kas yang
dibatasi penggunaannya,
bagian tidak lancar 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885
Piutang nonusaha
- pihak berelasi 171.330 50.468 51.447 51.032 52.025
Pajak dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 515.305.770 637.155.724 696.653.642 643.950.275 607.406.736
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 50.629.138 47.805.626 48.937.080 42.602.707 46.077.759
Aset tetap 639.260.679 623.573.289 607.885.898 592.198.507 576.511.117
Aset pajak tangguhan 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243
Properti pertambangan 368.955.818 365.798.666 362.562.585 361.745.602 358.345.694
Aset tidak lancar lainnya 17.103.263 149.240.095 159.120.526 190.136.529 17.360.393
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 1.673.434.126 1.905.631.996 1.957.219.306 1.912.692.780 1.687.761.852
JUMLAH ASET 3.379.828.141 3.329.069.167 3.731.732.976 3.508.719.929 3.915.225.158
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 29
Page 42
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 736.265.675 865.878.708 1.116.769.236 1.329.832.936 1.227.794.192
Piutang usaha
- pihak ketiga 290.728.016 291.832.651 300.558.327 316.757.647 320.924.148
- pihak berelasi - - - - -
Piutang nonusaha
- pihak ketiga 8.294.807 8.502.242 8.714.862 8.932.798 9.156.182
Piutang deviden - - - - -
Piutang derivatif - - - - -
Persediaan 341.651.735 354.183.106 385.113.505 380.809.598 453.236.379
Pajak dibayar dimuka,
bagian lancar 336.516.050 325.998.657 347.406.484 345.689.859 402.797.667
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian lancar 13.662.119 13.678.500 13.695.290 13.712.500 13.730.141
JUMLAH ASET LANCAR 1.727.118.402 1.860.073.864 2.172.257.704 2.395.735.338 2.427.638.709
ASET TIDAK LANCAR
Kas dan setara kas yang
dibatasi penggunaannya,
bagian tidak lancar 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885
Piutang nonusaha
- pihak berelasi 53.043 54.086 55.155 56.251 57.375
Pajak dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 566.957.106 571.701.231 596.433.150 602.640.842 707.527.128
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 50.609.030 52.302.327 53.897.618 54.560.029 55.000.728
Aset tetap 560.823.726 545.136.335 529.448.945 513.761.554 498.074.163
Aset pajak tangguhan 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243
Properti pertambangan 354.860.788 354.068.802 353.257.017 353.257.017 353.257.017
Aset tidak lancar lainnya 251.022.370 449.110.274 250.080.396 218.904.370 53.131.786
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 1.866.334.191 2.054.381.183 1.865.180.409 1.825.188.191 1.749.056.325
JUMLAH ASET 3.593.452.593 3.914.455.047 4.037.438.113 4.220.923.529 4.176.695.034
Sumber: Manajemen Perseroan
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 30
Page 43
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
LIABILITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang usaha
- pihak ketiga 159.458.403 130.385.993 119.744.276 122.859.181 126.407.971
- pihak berelasi 6.221.067 10.984.273 11.728.604 12.498.981 14.425.588
Utang pajak
- pajak penghasilan badan 222.928.314 90.922.924 74.665.365 71.348.257 65.535.887
- pajak lain-lain - - - - -
Utang derivatif - - - - -
Akrual 236.076.500 142.934.057 215.847.989 199.422.275 316.084.496
Liabilitas kontrak
- pihak ketiga - - - - -
Utang lain-lain
- pihak ketiga 9.230.159 - - - 108.989.343
Utang dividen - - - - -
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PENDEK 633.914.443 375.227.247 421.986.234 406.128.694 631.443.285
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas imbalan kerja
jangka panjang 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164
Liabilitas pajak tangguhan 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656
Provisi untuk pembongkaran,
pemindahan, reklamasi dan
restorasi 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PANJANG 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017
JUMLAH LIABILITAS 757.361.460 498.674.264 545.433.251 529.575.711 754.890.302
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
LIABILITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang usaha
- pihak ketiga 131.624.967 134.354.996 144.808.234 140.604.280 175.073.541
- pihak berelasi 15.034.641 15.240.808 15.258.048 16.858.766 17.116.705
Utang pajak
- pajak penghasilan badan 79.913.856 81.292.737 86.389.016 91.875.013 94.381.829
- pajak lain-lain - - - - -
Utang derivatif - - - - -
Akrual 147.228.861 150.395.119 292.996.317 157.208.965 198.853.001
Liabilitas kontrak
- pihak ketiga - - - - -
Utang lain-lain
- pihak ketiga - 177.032.897 - - -
Utang dividen - - - - -
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PENDEK 373.802.325 558.316.557 539.451.615 406.547.024 485.425.076
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas imbalan kerja
jangka panjang 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164
Liabilitas pajak tangguhan 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656
Provisi untuk pembongkaran,
pemindahan, reklamasi dan
restorasi 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PANJANG 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017
JUMLAH LIABILITAS 497.249.342 681.763.574 662.898.632 529.994.041 608.872.093
Sumber: Manajemen Perseroan
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 31
Page 44
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
EKUITAS
Ekuitas yang diatribusikan
kepada pemilik entitas
induk
Modal saham:
Modal dasar - 120.000.000.000
lembar saham; ditempatkan dan
disetor penuh - 33.333.335.000
lembar saham dengan nilai
nominal Rp10 per lembar saham 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809
Tambahan modal disetor 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189
Modal donasi 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466
Komponen ekuitas lainnya 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148
Cadangan lindung nilai arus kas 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741
Cadangan lain-lain (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977)
Saldo laba: 2.386.086.661 2.594.014.883 2.949.919.705 2.742.764.198 2.923.954.836
- Dicadangkan
- Tidak dicadangkan
2.518.639.037 2.726.567.259 3.082.472.081 2.875.316.574 3.056.507.212
Kepentingan non-pengendali 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644
JUMLAH EKUITAS 2.622.466.681 2.830.394.903 3.186.299.725 2.979.144.218 3.160.334.856
JUMLAH LIABILITAS DAN
EKUITAS 3.379.828.141 3.329.069.167 3.731.732.976 3.508.719.929 3.915.225.158
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
EKUITAS
Ekuitas yang diatribusikan
kepada pemilik entitas
induk
Modal saham:
Modal dasar - 120.000.000.000
lembar saham; ditempatkan dan
disetor penuh - 33.333.335.000
lembar saham dengan nilai
nominal Rp10 per lembar saham 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809
Tambahan modal disetor 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189
Modal donasi 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466
Komponen ekuitas lainnya 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148
Cadangan lindung nilai arus kas 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741
Cadangan lain-lain (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977)
Saldo laba: 2.859.823.231 2.996.311.453 3.138.159.461 3.454.549.468 3.331.442.921
- Dicadangkan
- Tidak dicadangkan
2.992.375.607 3.128.863.829 3.270.711.837 3.587.101.844 3.463.995.297
Kepentingan non-pengendali 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644
JUMLAH EKUITAS 3.096.203.251 3.232.691.473 3.374.539.481 3.690.929.488 3.567.822.941
JUMLAH LIABILITAS DAN
EKUITAS 3.593.452.593 3.914.455.047 4.037.438.113 4.220.923.529 4.176.695.034
Sumber: Manajemen Perseroan
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 32
Page 45
Tabel 14. Proyeksi Posisi Keuangan Dengan Rencana Transaksi
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 661.536.080 497.060.220 910.983.189 704.979.335 1.277.123.532
Piutang usaha
- pihak ketiga 380.125.212 325.538.949 317.832.656 271.294.340 269.630.703
- pihak berelasi - - - - -
Piutang nonusaha
- pihak ketiga 7.169.346 7.524.063 7.712.228 7.898.937 8.096.475
Piutang deviden - - - - -
Piutang derivatif - - - - -
Persediaan 324.205.653 279.230.524 260.245.531 304.854.399 328.343.498
Pajak dibayar dimuka,
bagian lancar 289.661.782 290.933.892 262.399.216 298.593.844 346.653.362
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian lancar 43.695.942 21.273.168 10.653.142 9.384.073 9.293.503
JUMLAH ASET LANCAR 1.706.394.015 1.421.560.816 1.769.825.962 1.597.004.928 2.239.141.073
ASET TIDAK LANCAR
Kas dan setara kas yang
dibatasi penggunaannya,
bagian tidak lancar 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885
Piutang nonusaha
- pihak berelasi 171.330 50.468 51.447 51.032 52.025
Pajak dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 515.305.770 637.155.724 696.653.642 643.950.275 607.406.736
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 50.629.138 47.805.626 48.937.080 42.602.707 46.077.759
Aset tetap 639.260.679 625.437.018 613.891.636 602.453.402 586.538.590
Aset pajak tangguhan 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243
Properti pertambangan 368.955.818 365.798.666 362.562.585 361.745.602 358.345.694
Aset tidak lancar lainnya 17.103.263 149.240.095 159.120.526 190.136.529 17.360.393
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 1.673.434.126 1.907.495.725 1.963.225.044 1.922.947.675 1.697.789.325
JUMLAH ASET 3.379.828.141 3.329.056.541 3.733.051.006 3.519.952.602 3.936.930.397
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 33
Page 46
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 758.643.430 898.956.450 1.160.546.966 1.384.310.653 1.292.971.897
Piutang usaha
- pihak ketiga 290.728.016 291.832.651 300.558.327 316.757.647 320.924.148
- pihak berelasi - - - - -
Piutang nonusaha
- pihak ketiga 8.294.807 8.502.242 8.714.862 8.932.798 9.156.182
Piutang deviden - - - - -
Piutang derivatif - - - - -
Persediaan 341.651.735 354.183.106 385.113.505 380.809.598 453.236.379
Pajak dibayar dimuka,
bagian lancar 336.516.050 325.998.657 347.406.484 345.689.859 402.797.667
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian lancar 13.662.119 13.678.500 13.695.290 13.712.500 13.730.141
JUMLAH ASET LANCAR 1.749.496.157 1.893.151.606 2.216.035.434 2.450.213.055 2.492.816.414
ASET TIDAK LANCAR
Kas dan setara kas yang
dibatasi penggunaannya,
bagian tidak lancar 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885
Piutang nonusaha
- pihak berelasi 53.043 54.086 55.155 56.251 57.375
Pajak dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 566.957.106 571.701.231 596.433.150 602.640.842 707.527.128
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 50.609.030 52.302.327 53.897.618 54.560.029 55.000.728
Aset tetap 570.623.777 554.708.965 538.794.153 522.879.341 506.964.529
Aset pajak tangguhan 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243
Properti pertambangan 354.860.788 354.068.802 353.257.017 353.257.017 353.257.017
Aset tidak lancar lainnya 251.022.370 449.110.274 250.080.396 218.904.370 53.131.786
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 1.876.134.242 2.063.953.813 1.874.525.617 1.834.305.978 1.757.946.691
JUMLAH ASET 3.625.630.399 3.957.105.419 4.090.561.051 4.284.519.033 4.250.763.105
Sumber: Manajemen Perseroan
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 34
Page 47
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
LIABILITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang usaha
- pihak ketiga 159.458.403 130.385.993 119.744.276 122.859.181 126.407.971
- pihak berelasi 6.221.067 10.984.273 11.728.604 12.498.981 14.425.588
Utang pajak
- pajak penghasilan badan 222.928.314 90.922.924 74.665.365 71.348.257 65.535.887
- pajak lain-lain - - - - -
Utang derivatif - - - - -
Akrual 236.076.500 142.934.057 215.847.989 199.422.275 316.084.496
Liabilitas kontrak
- pihak ketiga - - - - -
Utang lain-lain
- pihak ketiga 9.230.159 - - - 108.989.343
Utang dividen - - - - -
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PENDEK 633.914.443 375.227.247 421.986.234 406.128.694 631.443.285
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas imbalan kerja
jangka panjang 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164
Liabilitas pajak tangguhan 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656
Provisi untuk pembongkaran,
pemindahan, reklamasi dan
restorasi 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PANJANG 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017
JUMLAH LIABILITAS 757.361.460 498.674.264 545.433.251 529.575.711 754.890.302
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
LIABILITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang usaha
- pihak ketiga 131.624.967 134.354.996 144.808.234 140.604.280 175.073.541
- pihak berelasi 15.034.641 15.240.808 15.258.048 16.858.766 17.116.705
Utang pajak
- pajak penghasilan badan 79.913.856 81.292.737 86.389.016 91.875.013 94.381.829
- pajak lain-lain - - - - -
Utang derivatif - - - - -
Akrual 147.228.861 150.395.119 292.996.317 157.208.965 198.853.001
Liabilitas kontrak
- pihak ketiga - - - - -
Utang lain-lain
- pihak ketiga - 177.032.897 - - -
Utang dividen - - - - -
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PENDEK 373.802.325 558.316.557 539.451.615 406.547.024 485.425.076
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas imbalan kerja
jangka panjang 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164
Liabilitas pajak tangguhan 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656
Provisi untuk pembongkaran,
pemindahan, reklamasi dan
restorasi 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PANJANG 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017
JUMLAH LIABILITAS 497.249.342 681.763.574 662.898.632 529.994.041 608.872.093
Sumber: Manajemen Perseroan
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 35
Page 48
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
EKUITAS
Ekuitas yang diatribusikan
kepada pemilik entitas
induk
Modal saham:
Modal dasar - 120.000.000.000
lembar saham; ditempatkan dan
disetor penuh - 33.333.335.000
lembar saham dengan nilai
nominal Rp10 per lembar saham 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809
Tambahan modal disetor 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189
Modal donasi 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466
Komponen ekuitas lainnya 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148
Cadangan lindung nilai arus kas 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741
Cadangan lain-lain (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977)
Saldo laba: 2.386.086.661 2.594.002.257 2.951.237.735 2.753.996.871 2.945.660.075
- Dicadangkan
- Tidak dicadangkan
2.518.639.037 2.726.554.633 3.083.790.111 2.886.549.247 3.078.212.451
Kepentingan non-pengendali 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644
JUMLAH EKUITAS 2.622.466.681 2.830.382.277 3.187.617.755 2.990.376.891 3.182.040.095
JUMLAH LIABILITAS DAN
EKUITAS 3.379.828.141 3.329.056.541 3.733.051.006 3.519.952.602 3.936.930.397
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
EKUITAS
Ekuitas yang diatribusikan
kepada pemilik entitas
induk
Modal saham:
Modal dasar - 120.000.000.000
lembar saham; ditempatkan dan
disetor penuh - 33.333.335.000
lembar saham dengan nilai
nominal Rp10 per lembar saham 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809
Tambahan modal disetor 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189
Modal donasi 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466
Komponen ekuitas lainnya 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148
Cadangan lindung nilai arus kas 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741
Cadangan lain-lain (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977)
Saldo laba: 2.892.001.037 3.038.961.825 3.191.282.399 3.518.144.972 3.405.510.992
- Dicadangkan
- Tidak dicadangkan
3.024.553.413 3.171.514.201 3.323.834.775 3.650.697.348 3.538.063.368
Kepentingan non-pengendali 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644
JUMLAH EKUITAS 3.128.381.057 3.275.341.845 3.427.662.419 3.754.524.992 3.641.891.012
JUMLAH LIABILITAS DAN
EKUITAS 3.625.630.399 3.957.105.419 4.090.561.051 4.284.519.033 4.250.763.105
Sumber: Manajemen Perseroan
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 36
Page 49
4.2. Analisis Rasio Keuangan Tanpa dan Dengan Rencana Transaksi
Di bawah ini merupakan perbandingan analisis proyeksi rasio keuangan dengan membandingkan
antara Tanpa Rencana Transaksi dan Dengan Rencana Transaksi.
Tabel 15. Analisis Proyeksi Rasio Keuangan Tanpa dan Dengan Rencana Transaksi
FY2023 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027 FY2028 FY2029 FY2030 FY2031 FY2032
Liquidity ratio (dengan transaksi) 2,50 2,69 3,79 4,19 3,93 3,55 4,68 3,39 4,11 6,03
Liquidity ratio (tanpa transaksi) 2,50 2,69 3,79 4,21 3,93 3,53 4,62 3,33 4,03 5,89
Selisih - - (0,01) (0,01) 0,00 0,02 0,06 0,06 0,08 0,13
Quick ratio (dengan transaksi) 2,18 3,04 3,58 3,18 3,03 3,77 2,76 3,39 5,09 4,20
Quick ratio (tanpa transaksi) 2,18 3,05 3,59 3,18 3,01 3,71 2,70 3,31 4,96 4,07
Selisih - - 0,01 - 0,01 0,00 0,02 0,06 0,06 0,08 0,13 0,13
Cash ratio (dengan transaksi) 1,04 1,32 2,16 1,74 2,02 2,03 1,61 2,15 3,41 2,66
Cash ratio (tanpa transaksi) 1,04 1,33 2,17 1,73 2,00 1,97 1,55 2,07 3,27 2,53
Selisih - - 0,01 - 0,01 0,00 0,02 0,06 0,06 0,08 0,13 0,13
Net profit margin (dengan transaksi) 37,92% 28,78% 28,78% 24,20% 24,20% 24,03% 24,03% 21,69% 21,69% 16,23%
Net profit margin (tanpa transaksi) 37,92% 28,78% 28,78% 24,11% 24,11% 23,94% 23,94% 21,58% 21,58% 16,09%
Selisih 0,00% 0,00% 0,00% 0,09% 0,09% 0,09% 0,09% 0,11% 0,11% 0,14%
Sumber: Manajemen Perseroan
Berdasarkan hasil analisis proyeksi rasio keuangan tahun 2023-2032, terdapat peningkatan terhadap
rasio likuiditas dan profitabilitas bila melakukan Rencana Transaksi.
4.3. Analisis Proforma
Pelaksanaan Rencana Transaksi akan menyebabkan beberapa perubahan pada laporan posisi
keuangan Perseroan. Laporan proforma posisi keuangan Tanpa Rencana Transaksi dan Dengan
Rencana Transaksi memberikan gambaran mengenai efek dari Rencana Transaksi tersebut. Laporan
posisi keuangan Tanpa Rencana Transaksi diambil dari laporan keuangan per 30 September 2023 yang
telah dilakukan limited review oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan
Nomor N20231129001/DC2/THA/2023 tanggal 29 November 2023, sedangkan laporan keuangan
proforma dipersiapkan oleh manajemen Perseroan. Berikut merupakan proforma laporan posisi
keuangan sebelum dan sesudah dilakukannya Rencana Transaksi (dalam USD, kecuali dinyatakan lain):
Tabel 16. Proforma Posisi Keuangan
Audited Dr Cr Proforma
30-Sep-23 Sep-23
Aset Lancar 1.355.377.075 10.686.348 1.344.690.727
Aset Tidak Lancar 1.476.080.942 10.686.348 1.486.767.290
Total Aset 2.831.458.017 10.686.348 10.686.348 2.831.458.017
Liabilitas Jangka Pendek 541.185.646 541.185.646
Liabilitas Jangka Panjang 123.447.017 123.447.017
Total Ekuitas 2.166.825.354 2.166.825.354
Sumber: data olahan
Secara keseluruhan efek Rencana Transaksi terhadap laporan posisi keuangan Perseroan adalah:
• Meningkatkan aset tetap dikarenakan Rencana Transaksi dalam bentuk aset tetap;
• Kas berkurang dikarenakan pembayaran terkait Rencana Transaksi.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 37
Page 50
4.4. Analisis Inkremental
Berdasarkan analisis terhadap proyeksi laporan Tanpa Rencana Transaksi dan Dengan Rencana
Transaksi, berikut adalah analisis inkremental yang digunakan untuk analisis kontribusi nilai tambah
yang dapat dilihat pada tabel berikut (dalam USD, kecuali dinyatakan lain):
Tabel 17. Analisis Inkremental
Oct-Des 23 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027
PENDAPATAN
Pendapatan (dengan transaksi) 1.201.546.578 3.975.618.998 3.875.448.393 3.334.060.836 3.414.723.404
Pendapatan (tanpa transaksi) 1.201.546.578 3.975.576.758 3.871.406.886 3.305.354.817 3.384.426.127
Selisih - 42.240 4.041.507 28.706.019 30.297.277
LABA SEBELUM PAJAK
Laba Sebelum Pajak (dengan transaksi) 585.699.429 1.467.009.810 1.630.377.272 1.034.513.822 1.050.803.769
Laba Sebelum Pajak (tanpa transaksi) 585.699.429 1.467.025.998 1.628.671.302 1.021.802.741 1.037.377.402
Selisih - (16.188) 1.705.970 12.711.081 13.426.367
LABA SETELAH PAJAK
Laba Setelah Pajak (dengan transaksi) 455.641.327 1.144.267.652 1.271.694.272 806.920.781 819.626.940
Laba Setelah Pajak (tanpa transaksi) 455.641.327 1.144.280.278 1.270.363.616 797.006.138 809.154.374
Selisih - (12.626) 1.330.656 9.914.643 10.472.566
TOTAL ASET
Total Aset (dengan transaksi) 3.379.828.141 3.329.056.541 3.733.051.006 3.519.952.602 3.936.930.397
Total Aset (tanpa transaksi) 3.379.828.141 3.329.069.167 3.731.732.976 3.508.719.929 3.915.225.158
Selisih - (12.626) 1.318.030 11.232.673 21.705.240
TOTAL EKUITAS
Total Ekuitas (dengan transaksi) 2.622.466.681 2.830.382.277 3.187.617.755 2.990.376.891 3.182.040.095
Total Ekuitas (tanpa transaksi) 2.622.466.681 2.830.394.903 3.186.299.725 2.979.144.218 3.160.334.856
Selisih - (12.626) 1.318.030 11.232.673 21.705.240
FY2028 FY2029 FY2030 FY2031 FY2032
PENDAPATAN
Pendapatan (dengan transaksi) 3.582.126.055 3.586.047.962 3.692.377.804 3.889.641.165 3.951.202.668
Pendapatan (tanpa transaksi) 3.551.828.778 3.555.750.685 3.662.080.527 3.859.343.888 3.920.905.391
Selisih 30.297.277 30.297.277 30.297.277 30.297.277 30.297.277
LABA SEBELUM PAJAK
Laba Sebelum Pajak (dengan transaksi) 1.103.589.431 1.059.349.165 1.026.666.507 1.231.200.641 822.255.034
Laba Sebelum Pajak (tanpa transaksi) 1.090.163.064 1.045.922.798 1.013.240.140 1.217.774.274 808.828.667
Selisih 13.426.367 13.426.367 13.426.367 13.426.367 13.426.367
LABA SETELAH PAJAK
Laba Setelah Pajak (dengan transaksi) 860.799.756 826.292.349 800.799.875 960.336.500 641.358.926
Laba Setelah Pajak (tanpa transaksi) 850.327.190 815.819.782 790.327.309 949.863.934 630.886.360
Selisih 10.472.566 10.472.566 10.472.566 10.472.566 10.472.566
TOTAL ASET
Total Aset (dengan transaksi) 3.625.630.399 3.957.105.419 4.090.561.051 4.284.519.033 4.250.763.105
Total Aset (tanpa transaksi) 3.593.452.593 3.914.455.047 4.037.438.113 4.220.923.529 4.176.695.034
Selisih 32.177.806 42.650.372 53.122.938 63.595.505 74.068.071
TOTAL EKUITAS
Total Ekuitas (dengan transaksi) 3.128.381.057 3.275.341.845 3.427.662.419 3.754.524.992 3.641.891.012
Total Ekuitas (tanpa transaksi) 3.096.203.251 3.232.691.473 3.374.539.481 3.690.929.488 3.567.822.941
Selisih 32.177.806 42.650.372 53.122.938 63.595.505 74.068.071
Sumber: data olahan
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 38
Page 51
Berdasarkan analisis inkremental antara Tanpa Rencana Transaksi dan Dengan Rencana Transaksi,
pendapatan, laba setelah pajak, laba sebelum pajak, total aset, dan total ekuitas Perseroan akan
mengalami peningkatan sebagai bentuk nilai tambah dari dilakukannya Rencana Transaksi.
4.5. Biaya atau Pendapatan yang Relevan
Biaya yang relevan dengan Rencana Transaksi adalah peningkatan pendapatan yang diakibatkan
kelancaran proses distribusi dan logistik serta biaya penyusutan yang masuk dalam komponen Beban
Pokok Pendapatan sebagai berikut (dalam USD, kecuali dinyatakan lain):
Tabel 18. Analisis Biaya dan Pendapatan Tanpa dan Dengan Rencana Transaksi
Oct-Des 23 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027
PENDAPATAN
Pendapatan (dengan transaksi) 1.201.546.578 3.975.618.998 3.875.448.393 3.334.060.836 3.414.723.404
Pendapatan (tanpa transaksi) 1.201.546.578 3.975.576.758 3.871.406.886 3.305.354.817 3.384.426.127
Selisih - 42.240 4.041.507 28.706.019 30.297.277
BEBAN POKOK PENDAPATAN (HPP)
HPP (dengan transaksi) 507.631.442 1.887.118.651 1.697.391.251 1.731.476.803 1.820.987.615
HPP (tanpa transaksi) 507.631.442 1.887.060.223 1.695.055.714 1.715.481.866 1.804.116.705
Selisih - (58.428) (2.335.537) (15.994.937) (16.870.910)
FY2028 FY2029 FY2030 FY2031 FY2032
PENDAPATAN
Pendapatan (dengan transaksi) 3.582.126.055 3.586.047.962 3.692.377.804 3.889.641.165 3.951.202.668
Pendapatan (tanpa transaksi) 3.551.828.778 3.555.750.685 3.662.080.527 3.859.343.888 3.920.905.391
Selisih 30.297.277 30.297.277 30.297.277 30.297.277 30.297.277
BEBAN POKOK PENDAPATAN (HPP)
HPP (dengan transaksi) 1.922.280.137 1.958.995.758 2.090.258.498 2.066.884.295 2.509.186.851
HPP (tanpa transaksi) 1.905.409.227 1.942.124.848 2.073.387.588 2.050.013.385 2.492.315.941
Selisih (16.870.910) (16.870.910) (16.870.910) (16.870.910) (16.870.910)
Sumber: data olahan
4.6. Informasi Non Keuangan yang Relevan
Berdasarkan informasi yang diperoleh dari manajemen Perseroan, dengan dilakukannya Rencana
Transaksi maka:
1. Pembangunan Pelindung Lereng Sungai Tahap 1 dan 2 bertujuan untuk melindungi fasilitas
produksi dari ancaman berupa abrasi pantai;
2. Pembangunan permanen Jetty Muara Kaman bertujuan untuk memperlancar proses bongkar muat
batu bara;
3. Pembangunan pondasi tangki BBM dimaksudkan untuk mengakomodasi rencana Perseroan dalam
meningkatkan kapasitas produksi untuk tahun mendatang terutama pada anak Perseroan yang
beroperasi di lokasi Desa Senyiur, Kecamatan Muara Ancalong, Kutai Timur
4.7. Prosedur Pengambilan Keputusan oleh Perseroan
Manajemen Perseroan telah melakukan upaya untuk membandingkan penawaran dari pihak afiliasi
dan pihak ketiga serta menunjuk KJPP Herman Meirizki dan Rekan untuk melihat kewajaran atas
Rencana Transaksi.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 39
Page 52
5. KESIMPULAN
5.1. Analisis atas Kewajaran Transaksi
Berdasarkan kajian-kajian yang telah diungkapkan di atas, berikut adalah analisis atas kewajaran
Rencana Transaksi:
1. Pembangunan Pelindung Lereng Sungai Tahap 1 dan 2 bertujuan untuk melindungi fasilitas
produksi dari ancaman berupa abrasi pantai;
2. Pembangunan permanen Jetty Muara Kaman bertujuan untuk memperlancar proses bongkar muat
batu bara;
3. Pembangunan pondasi tangki BBM dimaksudkan untuk mengakomodasi rencana Perseroan dalam
meningkatkan kapasitas produksi untuk tahun mendatang terutama pada anak Perseroan yang
beroperasi di lokasi Desa Senyiur, Kecamatan Muara Ancalong, Kutai Timur, Kalimantan Timur,
Indonesia;
4. Analisis harga menunjukkan Rencana Transaksi Dengan Pihak Afiliasi lebih menguntungkan bagi
Perseroan dari sisi harga dan fleksibilitas pekerjaan;
5. Analisis inkremental menunjukkan Dengan Rencana Transaksi akan memberikan kontribusi nilai
tambah bagi Perseroan dalam bentuk peningkatan pendapatan, laba setelah pajak, laba sebelum
pajak, total aset, dan total ekuitas Perseroan akan mengalami peningkatan sebagai bentuk nilai
tambah dari dilakukannya Rencana Transaksi;
6. Rencana Transaksi memberikan manfaat yaitu menunjang kegiatan operasional Perseroan dan
anak Perseroan untuk logistik bahan bakar guna kelancaran operasional kegiatan pertambangan;
memperpanjang nilai ekonomis dari Jetty maupun fasilitas yang dibangun di Senyiur Jetty;
menunjang kegiatan distribusi logistik batu bara yang menjadi komoditas utama dari Bayan Group
dengan segala situasi dan kondisi;
7. Rencana Transaksi menggunakan pembiayaan dana sendiri sehingga adanya kemungkinan
keterlambatan arus kas. Selain itu, keterlambatan pengiriman material oleh vendor untuk kegiatan
pembangunan proyek dimana sepenuhnya merupakan hal yang di luar jangkauan Perseroan dan
merupakan tanggung jawab serta komitmen dari vendor.
5.2. Pendapat Kewajaran
Berdasarkan analisis yang kami lakukan terhadap kewajaran Rencana Transaksi yang meliputi analisis
transaksi, analisis kualitatif, analisis kuantitatif, analisis kewajaran harga transaksi, dan analisis atas
faktor-faktor lain yang relevan, Penilai berpendapat bahwa Rencana Transaksi pembangunan fuel
tank, river bank, permanen Jetty dengan PT Nirmala Matranusa (NMN) adalah Wajar.
Kesimpulan Pendapat Kewajaran di atas berlaku apabila tidak terdapat perubahan yang berdampak
material terhadap transaksi, seperti perubahan kondisi perekonomian secara umum, peraturan-
peraturan pemerintah, serta kondisi internal Perseroan maupun faktor-faktor lainnya. Perubahan-
perubahan sebagai akibat dari faktor-faktor tersebut setelah tanggal dikeluarkannya Laporan
Pendapat Kewajaran ini mungkin dapat memberikan hasil yang berbeda terhadap kesimpulan
pendapat kewajaran.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 40
Page 53
6. LAMPIRAN
1. Laporan Posisi Keuangan per 31 Desember 2018-2022 dan per 30 September 2023;
2. Laporan Laba Rugi Periode 12 Bulan dari Bulan Januari-Desember Tahun 2018-2022 dan Periode
9 bulan dari Bulan Januari-September 2023;
3. Laporan Arus Kas Periode 12 Bulan dari Bulan Januari-Desember Tahun 2018-2022 dan Periode 9
bulan dari Bulan Januari-September 2023;
4. Analisis Rasio Keuangan;
5. Proyeksi Laporan Posisi Keuangan Tanpa Rencana Transaksi per 31 Desember 2023-2032;
6. Proyeksi Laporan Posisi Keuangan Dengan Rencana Transaksi per 31 Desember 2023-2032;
7. Proyeksi Laporan Laba Rugi Tanpa Rencana Transaksi Periode 3 bulan dari bulan Oktober-
Desember Tahun 2023 dan Periode 12 Bulan dari Bulan Januari-Desember Tahun 2024-2032;
8. Proyeksi Laporan Laba Rugi Dengan Rencana Transaksi Periode 3 bulan dari bulan Oktober-
Desember Tahun 2023 dan Periode 12 Bulan dari Bulan Januari-Desember Tahun 2024-2032;
9. Analisis Proyeksi Rasio Keuangan Dengan dan Tanpa Rencana Transaksi;
10. Proforma Laporan Posisi Keuangan;
11. Analisis Inkremental;
12. Analisis Biaya dan Pendapatan Tanpa dan Dengan Rencana Transaksi.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 41
Page 54
7. REFERENSI
1. Kode Etik Penilai Indonesia dan Standar Penilaian Indonesia Edisi VII Tahun 2018 (KEPI & SPI Edisi
VII-2018) dan Edisi Revisi SPI 300, 310, dan 330;
2. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 35/POJK.04/2020 tentang Penilaian dan Penyajian
Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POJK No. 35/POJK.04/2020”);
3. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 17/POJK.04/2020 tentang Transaksi Material dan
Perubahan Kegiatan Usaha;
4. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 42/POJK.04/2020 tentang Transaksi Afiliasi dan Transaksi
Benturan Kepentingan (“POJK No. 42/POJK.04/2020”);
5. Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia Nomor 17/SEOJK.04/2020 tentang
Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal;
6. Media online lainnya.
Pendapat Kewajaran PT Bayan Resources Tbk | 42
Page 55
Lampiran 1
Laporan Posisi Keuangan per 31 Desember 2018-2022 dan per 30 September 2023
Audited Audited Audited Audited Audited Review
31-Des-18 31-Des-19 31-Des-20 31-Des-21 31-Des-22 30-Sep-23
Aset
Aset Lancar
Kas dan setara kas 229.184.053 174.489.542 383.810.000 980.507.356 1.826.876.780 309.469.411
Kas dan setara kas yang dibatasi
penggunaanya, bagian lancar 219.187 238.110 10.455.079 - - 141.572.094
Piutang usaha-net 101.823.513 109.438.617 153.511.248 215.449.936 400.703.566 200.316.678
Piutang non usaha-net 6.928.395 6.048.224 8.273.186 2.148.079 4.640.139 8.300.386
Piutang Derivatif - 288.040 - 34.776.540 6.863.655 4.280.390
Persediaan-net 121.300.265 209.527.382 87.796.454 94.776.525 118.194.855 190.042.475
Pajak Dibayar Dimuka, bagian lancar 14.854.851 4.884.494 115.528.327 72.348.606 32.114.430 471.348.465
Uang muka dan biaya dibayar dimuka, bagian
lancar 13.463.642 10.722.003 6.576.979 18.425.747 11.029.812 30.047.176
Aset lancar lain-lain 3.686.760 3.938.804 3.323.731 - - -
Total aset lancar 491.460.666 519.575.216 769.275.004 1.418.432.789 2.400.423.237 1.355.377.075
Aset Tak Lancar
Kas dan setara kas yang dibatasi
penggunaanya, bagian tidak lancar 32.427.603 6.969.451 12.222.508 14.260.030 14.737.172 20.215.650
Piutang non usaha-net 107.633 53.812 42.728 21.528 30.188 16.935
Uang muka dan biaya dibayar dimuka, bagian
tidak lancar 20.852.953 14.458.328 30.872.089 65.805.882 64.325.705 78.183.037
Pajak dibayar dimuka, bagian tidak lancar 55.881.421 156.198.581 46.356.021 82.499.570 419.487.164 229.757.181
Aset tetap 299.319.453 330.906.389 326.707.725 424.546.437 564.693.088 654.948.070
Aset hak-guna - - 6.664.563 - - -
Aset eksplorasi dan evaluasi - - - - - -
Aset pajak tangguhan 32.922.378 22.349.762 34.213.197 26.694.787 60.004.786 67.535.243
Properti pertambangan 216.884.382 219.731.135 387.427.778 389.994.706 393.096.867 397.066.923
Aset tidak lancar lainnya 1.007.402 7.797.449 5.943.409 11.456.462 28.660.658 28.357.903
Total aset tak lancar 659.403.225 758.464.907 850.450.018 1.015.279.402 1.545.035.628 1.476.080.942
Total Aset 1.150.863.891 1.278.040.123 1.619.725.022 2.433.712.191 3.945.458.865 2.831.458.017
Liabilitas
Liabilitas Jangka Pendek
Utang usaha 88.558.323 112.008.728 62.973.537 88.093.701 122.205.849 175.827.225
Utang pajak 81.491.231 31.704.119 36.920.141 273.285.334 451.681.772 120.114.752
Utang derivatif, jangka pendek 29.754.993 4.822.662 26.476.980 - 77.498.638 2.525.000
Liabilitas sewa, jangka pendek - - 1.552.901 - - -
Akrual 63.428.743 57.830.931 97.336.665 81.759.225 174.642.700 236.097.802
Pinjaman bank jangka pendek 129.096.147 363.611.574 - - - -
Uang muka dari pelanggan 1.764.502 - - - - -
Utang lain-lain 3.129.123 3.182.448 4.170.697 2.650.024 4.367.890 5.427.333
Total liabilitas jangka pendek 397.223.062 580.937.083 236.695.460 452.981.800 1.831.520.625 541.185.646
Liabilitas Jangka Panjang
Senior Notes - - 394.743.190 - - -
Liabilitas imbalan kerja, jangka panjang 8.919.015 10.324.945 12.582.558 10.867.900 10.091.142 11.902.164
Utang derivatif, jangka panjang 4.963.601 - 14.082.300 - - -
Liabilitas pajak tangguhan 52.331.983 52.335.335 74.661.331 82.024.178 81.929.483 81.724.656
Liabilitas sewa, jangka panjang - - 5.257.491 - - -
Provisi untuk pembongkaran, pemindahan,
reklamasi dan restorasi 9.355.896 15.362.597 20.148.918 24.931.939 26.627.068 29.820.197
Total Liabilitas jangka panjang 75.570.495 78.022.877 521.475.788 117.824.017 118.647.693 123.447.017
Total Liabilitas 472.793.557 658.959.960 758.171.248 570.805.817 1.950.168.318 664.632.663
Ekuitas
Modal ditempatkan dan disetor penuh 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809
Tambahan modal disetor 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189
Modal donasi 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466
Komponen ekuitas lain 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148
Cadangan lindung nilai arus kas (26.018.508) (3.092.147) (28.643.394) 26.693.433 (57.100.920) 1.004.741
Cadangan lain-lain (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977)
Saldo laba:
-dicadangkan 8.176.536 8.176.536 8.176.536 8.176.536 8.176.536 8.176.536
-tidak dicadangkan 535.471.637 458.976.638 720.360.894 1.633.761.316 1.811.923.690 1.922.268.798
649.177.300 595.608.662 831.441.671 1.800.178.920 1.894.546.941 2.062.997.710
Kepentingan non-pengendali 28.893.034 23.471.501 30.112.103 62.727.454 100.743.606 103.827.644
Ekuitas 678.070.334 619.080.163 861.553.774 1.862.906.374 1.995.290.547 2.166.825.354
Total Liabilitas dan Ekuitas 1.150.863.891 1.278.040.123 1.619.725.022 2.433.712.191 3.945.458.865 2.831.458.017
Page 56
Lampiran 2
Laporan Laba Rugi Periode 12 Bulan dari Bulan Januari-Desember Tahun 2018-2022 dan Periode 9
bulan dari Bulan Januari-September 2023
Audited Audited Audited Audited Audited Review
FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 Jan-Sept 2023
Pendapatan 1.676.717.292 1.391.589.834 1.395.113.268 2.852.219.928 4.703.622.038 2.757.115.252
Beban pokok pendapatan (829.789.958) (902.228.295) (932.247.494) (1.105.766.702) (1.543.553.155) (1.432.998.498)
Laba bruto 846.927.334 489.361.539 462.865.774 1.746.453.226 3.160.068.883 1.324.116.754
Beban penjualan (125.992.720) (146.327.516) (146.718.408) (30.000.319) (140.417.246) (59.527.576)
Beban umum dan administrasi (26.115.914) (26.492.082) (31.073.459) (38.177.057) (77.495.451) (75.313.878)
Penghasilan keuangan 3.318.660 4.978.885 4.960.646 4.110.636 14.791.554 18.797.390
Beban keuangan (4.293.880) (9.554.528) (35.954.679) (50.549.536) (2.673.938) (3.932.649)
Pemulihan penurunan nilai properti
pertambangan, bersih - - 165.864.761 - - -
(Beban)/pendapatan lain-lain, neto 2.888.792 (340.928) 6.691.012 (4.263.209) (8.963.741) 11.649.086
Laba sebelum pajak 696.732.272 311.625.370 426.635.647 1.627.573.741 2.945.310.061 1.215.789.127
Beban pajak penghasilan (172.422.999) (77.414.093) (82.175.777) (361.616.399) (643.704.514) (264.466.398)
Laba tahun berjalan 524.309.273 234.211.277 344.459.870 1.265.957.342 2.301.605.547 951.322.729
Page 57
Lampiran 3
Laporan Arus Kas Periode 12 Bulan dari Bulan Januari-Desember Tahun 2018-2022 dan Periode 9
bulan dari Bulan Januari-September 2023
FY 2018 FY 2019 FY 2020 FY 2021 FY 2022 Jan-Sept 2023
AKTIVITAS OPERASI
Penerimaan dari pelanggan 1.654.683.514 1.386.804.138 1.349.906.256 2.790.210.217 4.512.298.618 2.957.571.948
Pembayaran kepada pemasok (808.363.006) (1.013.122.329) (839.647.743) (1.005.766.006) (1.402.847.641) (1.205.647.529)
Pembayaran kepada direktur dan karyawan (43.369.439) (48.601.357) (50.420.384) (70.170.221) (118.494.152) (168.824.109)
Pembayaran beban keuangan (3.168.254) (8.321.629) (17.430.509) (31.294.079) (1.687.500) (3.289.469)
Pembayaran royalti/iuran eksploitasi (116.503.068) (88.138.215) (57.073.518) (164.741.919) (347.168.117) (318.922.992)
Pembayaran pajak penghasilan (152.484.943) (212.759.611) (60.318.105) (119.701.026) (590.496.773) (698.708.712)
Penerimaan pengembalian pajak 42.426.432 34.488.264 36.481.698 112.344.053 78.674.548 37.520.514
Pembayaran lain-lain (1.312.099) (872.591) (522.694) (790.087) (646.957) (497.676)
Kas dihasilkan (digunakan) untuk aktivitas
operasi 571.909.137 49.476.670 360.975.001 1.510.090.932 2.129.632.026 599.201.975
AKTIVITAS INVESTASI
Pembelian aset tetap (77.439.760) (59.471.665) (87.682.310) (174.142.189) (193.514.292) (144.892.074)
Pembayaran atas penambahan properti
pertambangan (4.735.868) (3.672.700) (2.607.204) (3.062.236) (4.485.843) (7.100.423)
Hasil penjualan aset tetap 2.302.864 2.937.295 204.252 256.145 1.125.886 938.280
Penerimaan uang muka dari penjualan aset
tetap - 7.305.222 - - - -
Penerimaan penghasilan keuangan 3.318.660 4.978.885 4.960.646 4.110.636 14.791.554 18.797.390
Penerimaan/(penempatan) kas dan setara kas
yang dibatasi penggunaannya (20.130.746) 25.439.229 (15.470.026) 8.417.557 (477.142) (5.478.478)
Kas dihasilkan (digunakan) untuk aktivitas
investasi (96.684.850) (22.483.734) (100.594.642) (164.420.087) (182.559.837) (137.735.305)
AKTIVITAS PENDANAAN
Perolehan kas dari pinjaman bank jangka
pendek 250.000.000 305.000.000 - 100.000.000 100.000.000 145.000.000
Pembayaran kembali atas pinjaman bank (220.000.000) (70.000.000) (365.000.000) (100.000.000) (100.000.000) (145.000.000)
Pembayaran biaya perolehan pinjaman (600.000) (1.120.000) (7.692.893) (1.025.000) (1.083.958) (225.000)
Pembayaran dividen kepada pemilik entitas
induk (150.000.008) (300.000.015) (66.666.670) (300.000.015) (1.000.000.050) (1.800.000.090)
Pembayaran dividen kepada non pengendali (17.685.747) (16.238.426) (9.080.401) (20.578.183) (85.114.774) (37.729.436)
Akuisisi kepentingan pada entitas anak
nonpengendali (165.690.372) - - - - -
Perolehan kas dari penerbitan Senior Notes - - 400.000.000 - - -
Pembayaran kembali atas Senior Notes - - - (400.000.000) - -
Premi pembayaran atas pembayaran kembali
Senior Notes - - - (26.501.789) - -
Pembayaran Liabilitas sewa - - (2.387.346) (562.336) - -
Kas dihasilkan (digunakan) untuk aktivitas
pendanaan (303.976.127) (82.358.441) (50.827.310) (748.667.323) (1.086.198.782) (1.837.954.526)
Kenaikan (penurunan) bersih kas dan setara
kas 171.248.160 (55.365.505) 209.553.049 597.003.522 860.873.407 (1.376.487.856)
Kas dan setara kas awal tahun 58.668.007 229.184.053 174.489.542 383.810.000 980.507.356 1.826.876.780
Dampak perubahan selisih kurs terhadap kas
dan setara kas (732.114) 670.994 (232.591) (306.166) (14.503.983) 652.581
Kas dan setara kas akhir tahun 229.184.053 174.489.542 383.810.000 980.507.356 1.826.876.780 451.041.505
Page 58
Lampiran 4
Analisis Rasio Keuangan
Audited Audited Audited Audited Audited Review Average
FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 Jan-Sept 2023 Historis
LIQUIDITY RATIOS
Current ratio 1,24 0,89 3,25 3,13 1,31 2,50 2,05
Quick ratio 0,93 0,53 2,88 2,92 1,25 2,15 1,78
Cash ratio 0,58 0,30 1,62 2,16 1,00 0,57 1,04
PROFITABILITY RATIOS
Gross profit margin 50,51% 35,17% 33,18% 61,23% 67,18% 48,03% 49,22%
Net profit margin 31,27% 16,83% 24,69% 44,38% 48,93% 34,50% 33,44%
ACTIVITY RATIOS
Acc. Receivable turnover 16 13 9 13 12 14 13
Inventory turnover 7 4 11 12 13 8 9
Acc. Payable turnover 9 8 15 13 13 8 11
Days of Acc. Receivable 22 28 40 27 31 26 29
Days of Inventory 53 84 34 31 28 48 46
Days of Acc. Payable 38 45 24 29 29 44 35
*) using Jan-Dec period
SOLVENCY RATIOS
Debt to Equity 0,19 0,59 0,01 0,00 0,00 0,00 0,13
Debt to Assets 0,11 0,28 0,00 0,00 0,00 0,00 0,07
Total Liabilities to Total Assets 0,41 0,52 0,47 0,23 0,49 0,23 0,39
Total Liabilities to Total Equity 0,70 1,06 0,88 0,31 0,98 0,31 0,71
Page 59
Lampiran 5
Proyeksi Laporan Posisi Keuangan Tanpa Rencana Transaksi per 31 Desember 2023-2032
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 661.536.080 498.936.576 915.670.897 704.001.556 1.265.445.765
Piutang usaha
- pihak ketiga 380.125.212 325.538.949 317.832.656 271.294.340 269.630.703
- pihak berelasi - - - - -
Piutang nonusaha
- pihak ketiga 7.169.346 7.524.063 7.712.228 7.898.937 8.096.475
Piutang deviden - - - - -
Piutang derivatif - - - - -
Persediaan 324.205.653 279.230.524 260.245.531 304.854.399 328.343.498
Pajak dibayar dimuka,
bagian lancar 289.661.782 290.933.892 262.399.216 298.593.844 346.653.362
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian lancar 43.695.942 21.273.168 10.653.142 9.384.073 9.293.503
JUMLAH ASET LANCAR 1.706.394.015 1.423.437.172 1.774.513.670 1.596.027.149 2.227.463.306
ASET TIDAK LANCAR
Kas dan setara kas yang
dibatasi penggunaannya,
bagian tidak lancar 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885
Piutang nonusaha
- pihak berelasi 171.330 50.468 51.447 51.032 52.025
Pajak dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 515.305.770 637.155.724 696.653.642 643.950.275 607.406.736
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 50.629.138 47.805.626 48.937.080 42.602.707 46.077.759
Aset tetap 639.260.679 623.573.289 607.885.898 592.198.507 576.511.117
Aset pajak tangguhan 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243
Properti pertambangan 368.955.818 365.798.666 362.562.585 361.745.602 358.345.694
Aset tidak lancar lainnya 17.103.263 149.240.095 159.120.526 190.136.529 17.360.393
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 1.673.434.126 1.905.631.996 1.957.219.306 1.912.692.780 1.687.761.852
JUMLAH ASET 3.379.828.141 3.329.069.167 3.731.732.976 3.508.719.929 3.915.225.158
Page 60
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 736.265.675 865.878.708 1.116.769.236 1.329.832.936 1.227.794.192
Piutang usaha
- pihak ketiga 290.728.016 291.832.651 300.558.327 316.757.647 320.924.148
- pihak berelasi - - - - -
Piutang nonusaha
- pihak ketiga 8.294.807 8.502.242 8.714.862 8.932.798 9.156.182
Piutang deviden - - - - -
Piutang derivatif - - - - -
Persediaan 341.651.735 354.183.106 385.113.505 380.809.598 453.236.379
Pajak dibayar dimuka,
bagian lancar 336.516.050 325.998.657 347.406.484 345.689.859 402.797.667
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian lancar 13.662.119 13.678.500 13.695.290 13.712.500 13.730.141
JUMLAH ASET LANCAR 1.727.118.402 1.860.073.864 2.172.257.704 2.395.735.338 2.427.638.709
ASET TIDAK LANCAR
Kas dan setara kas yang
dibatasi penggunaannya,
bagian tidak lancar 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885
Piutang nonusaha
- pihak berelasi 53.043 54.086 55.155 56.251 57.375
Pajak dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 566.957.106 571.701.231 596.433.150 602.640.842 707.527.128
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 50.609.030 52.302.327 53.897.618 54.560.029 55.000.728
Aset tetap 560.823.726 545.136.335 529.448.945 513.761.554 498.074.163
Aset pajak tangguhan 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243
Properti pertambangan 354.860.788 354.068.802 353.257.017 353.257.017 353.257.017
Aset tidak lancar lainnya 251.022.370 449.110.274 250.080.396 218.904.370 53.131.786
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 1.866.334.191 2.054.381.183 1.865.180.409 1.825.188.191 1.749.056.325
JUMLAH ASET 3.593.452.593 3.914.455.047 4.037.438.113 4.220.923.529 4.176.695.034
Page 61
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
LIABILITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang usaha
- pihak ketiga 159.458.403 130.385.993 119.744.276 122.859.181 126.407.971
- pihak berelasi 6.221.067 10.984.273 11.728.604 12.498.981 14.425.588
Utang pajak
- pajak penghasilan badan 222.928.314 90.922.924 74.665.365 71.348.257 65.535.887
- pajak lain-lain - - - - -
Utang derivatif - - - - -
Akrual 236.076.500 142.934.057 215.847.989 199.422.275 316.084.496
Liabilitas kontrak
- pihak ketiga - - - - -
Utang lain-lain
- pihak ketiga 9.230.159 - - - 108.989.343
Utang dividen - - - - -
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PENDEK 633.914.443 375.227.247 421.986.234 406.128.694 631.443.285
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas imbalan kerja
jangka panjang 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164
Liabilitas pajak tangguhan 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656
Provisi untuk pembongkaran,
pemindahan, reklamasi dan
restorasi 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PANJANG 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017
JUMLAH LIABILITAS 757.361.460 498.674.264 545.433.251 529.575.711 754.890.302
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
LIABILITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang usaha
- pihak ketiga 131.624.967 134.354.996 144.808.234 140.604.280 175.073.541
- pihak berelasi 15.034.641 15.240.808 15.258.048 16.858.766 17.116.705
Utang pajak
- pajak penghasilan badan 79.913.856 81.292.737 86.389.016 91.875.013 94.381.829
- pajak lain-lain - - - - -
Utang derivatif - - - - -
Akrual 147.228.861 150.395.119 292.996.317 157.208.965 198.853.001
Liabilitas kontrak
- pihak ketiga - - - - -
Utang lain-lain
- pihak ketiga - 177.032.897 - - -
Utang dividen - - - - -
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PENDEK 373.802.325 558.316.557 539.451.615 406.547.024 485.425.076
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas imbalan kerja
jangka panjang 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164
Liabilitas pajak tangguhan 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656
Provisi untuk pembongkaran,
pemindahan, reklamasi dan
restorasi 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PANJANG 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017
JUMLAH LIABILITAS 497.249.342 681.763.574 662.898.632 529.994.041 608.872.093
Page 62
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
EKUITAS
Ekuitas yang diatribusikan
kepada pemilik entitas
induk
Modal saham:
Modal dasar - 120.000.000.000
lembar saham; ditempatkan dan
disetor penuh - 33.333.335.000
lembar saham dengan nilai
nominal Rp10 per lembar saham 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809
Tambahan modal disetor 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189
Modal donasi 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466
Komponen ekuitas lainnya 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148
Cadangan lindung nilai arus kas 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741
Cadangan lain-lain (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977)
Saldo laba: 2.386.086.661 2.594.014.883 2.949.919.705 2.742.764.198 2.923.954.836
- Dicadangkan
- Tidak dicadangkan
2.518.639.037 2.726.567.259 3.082.472.081 2.875.316.574 3.056.507.212
Kepentingan non-pengendali 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644
JUMLAH EKUITAS 2.622.466.681 2.830.394.903 3.186.299.725 2.979.144.218 3.160.334.856
JUMLAH LIABILITAS DAN
EKUITAS 3.379.828.141 3.329.069.167 3.731.732.976 3.508.719.929 3.915.225.158
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
EKUITAS
Ekuitas yang diatribusikan
kepada pemilik entitas
induk
Modal saham:
Modal dasar - 120.000.000.000
lembar saham; ditempatkan dan
disetor penuh - 33.333.335.000
lembar saham dengan nilai
nominal Rp10 per lembar saham 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809
Tambahan modal disetor 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189
Modal donasi 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466
Komponen ekuitas lainnya 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148
Cadangan lindung nilai arus kas 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741
Cadangan lain-lain (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977)
Saldo laba: 2.859.823.231 2.996.311.453 3.138.159.461 3.454.549.468 3.331.442.921
- Dicadangkan
- Tidak dicadangkan
2.992.375.607 3.128.863.829 3.270.711.837 3.587.101.844 3.463.995.297
Kepentingan non-pengendali 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644
JUMLAH EKUITAS 3.096.203.251 3.232.691.473 3.374.539.481 3.690.929.488 3.567.822.941
JUMLAH LIABILITAS DAN
EKUITAS 3.593.452.593 3.914.455.047 4.037.438.113 4.220.923.529 4.176.695.034
Page 63
Lampiran 6
Proyeksi Laporan Posisi Keuangan Dengan Rencana Transaksi per 31 Desember 2023-2032
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 661.536.080 497.060.220 910.983.189 704.979.335 1.277.123.532
Piutang usaha
- pihak ketiga 380.125.212 325.538.949 317.832.656 271.294.340 269.630.703
- pihak berelasi - - - - -
Piutang nonusaha
- pihak ketiga 7.169.346 7.524.063 7.712.228 7.898.937 8.096.475
Piutang deviden - - - - -
Piutang derivatif - - - - -
Persediaan 324.205.653 279.230.524 260.245.531 304.854.399 328.343.498
Pajak dibayar dimuka,
bagian lancar 289.661.782 290.933.892 262.399.216 298.593.844 346.653.362
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian lancar 43.695.942 21.273.168 10.653.142 9.384.073 9.293.503
JUMLAH ASET LANCAR 1.706.394.015 1.421.560.816 1.769.825.962 1.597.004.928 2.239.141.073
ASET TIDAK LANCAR
Kas dan setara kas yang
dibatasi penggunaannya,
bagian tidak lancar 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885
Piutang nonusaha
- pihak berelasi 171.330 50.468 51.447 51.032 52.025
Pajak dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 515.305.770 637.155.724 696.653.642 643.950.275 607.406.736
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 50.629.138 47.805.626 48.937.080 42.602.707 46.077.759
Aset tetap 639.260.679 625.437.018 613.891.636 602.453.402 586.538.590
Aset pajak tangguhan 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243
Properti pertambangan 368.955.818 365.798.666 362.562.585 361.745.602 358.345.694
Aset tidak lancar lainnya 17.103.263 149.240.095 159.120.526 190.136.529 17.360.393
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 1.673.434.126 1.907.495.725 1.963.225.044 1.922.947.675 1.697.789.325
JUMLAH ASET 3.379.828.141 3.329.056.541 3.733.051.006 3.519.952.602 3.936.930.397
Page 64
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 758.643.430 898.956.450 1.160.546.966 1.384.310.653 1.292.971.897
Piutang usaha
- pihak ketiga 290.728.016 291.832.651 300.558.327 316.757.647 320.924.148
- pihak berelasi - - - - -
Piutang nonusaha
- pihak ketiga 8.294.807 8.502.242 8.714.862 8.932.798 9.156.182
Piutang deviden - - - - -
Piutang derivatif - - - - -
Persediaan 341.651.735 354.183.106 385.113.505 380.809.598 453.236.379
Pajak dibayar dimuka,
bagian lancar 336.516.050 325.998.657 347.406.484 345.689.859 402.797.667
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian lancar 13.662.119 13.678.500 13.695.290 13.712.500 13.730.141
JUMLAH ASET LANCAR 1.749.496.157 1.893.151.606 2.216.035.434 2.450.213.055 2.492.816.414
ASET TIDAK LANCAR
Kas dan setara kas yang
dibatasi penggunaannya,
bagian tidak lancar 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885 14.472.885
Piutang nonusaha
- pihak berelasi 53.043 54.086 55.155 56.251 57.375
Pajak dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 566.957.106 571.701.231 596.433.150 602.640.842 707.527.128
Uang muka dan
biaya dibayar dimuka,
bagian tidak lancar 50.609.030 52.302.327 53.897.618 54.560.029 55.000.728
Aset tetap 570.623.777 554.708.965 538.794.153 522.879.341 506.964.529
Aset pajak tangguhan 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243 67.535.243
Properti pertambangan 354.860.788 354.068.802 353.257.017 353.257.017 353.257.017
Aset tidak lancar lainnya 251.022.370 449.110.274 250.080.396 218.904.370 53.131.786
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 1.876.134.242 2.063.953.813 1.874.525.617 1.834.305.978 1.757.946.691
JUMLAH ASET 3.625.630.399 3.957.105.419 4.090.561.051 4.284.519.033 4.250.763.105
Page 65
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
LIABILITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang usaha
- pihak ketiga 159.458.403 130.385.993 119.744.276 122.859.181 126.407.971
- pihak berelasi 6.221.067 10.984.273 11.728.604 12.498.981 14.425.588
Utang pajak
- pajak penghasilan badan 222.928.314 90.922.924 74.665.365 71.348.257 65.535.887
- pajak lain-lain - - - - -
Utang derivatif - - - - -
Akrual 236.076.500 142.934.057 215.847.989 199.422.275 316.084.496
Liabilitas kontrak
- pihak ketiga - - - - -
Utang lain-lain
- pihak ketiga 9.230.159 - - - 108.989.343
Utang dividen - - - - -
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PENDEK 633.914.443 375.227.247 421.986.234 406.128.694 631.443.285
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas imbalan kerja
jangka panjang 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164
Liabilitas pajak tangguhan 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656
Provisi untuk pembongkaran,
pemindahan, reklamasi dan
restorasi 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PANJANG 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017
JUMLAH LIABILITAS 757.361.460 498.674.264 545.433.251 529.575.711 754.890.302
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
LIABILITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang usaha
- pihak ketiga 131.624.967 134.354.996 144.808.234 140.604.280 175.073.541
- pihak berelasi 15.034.641 15.240.808 15.258.048 16.858.766 17.116.705
Utang pajak
- pajak penghasilan badan 79.913.856 81.292.737 86.389.016 91.875.013 94.381.829
- pajak lain-lain - - - - -
Utang derivatif - - - - -
Akrual 147.228.861 150.395.119 292.996.317 157.208.965 198.853.001
Liabilitas kontrak
- pihak ketiga - - - - -
Utang lain-lain
- pihak ketiga - 177.032.897 - - -
Utang dividen - - - - -
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PENDEK 373.802.325 558.316.557 539.451.615 406.547.024 485.425.076
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Liabilitas imbalan kerja
jangka panjang 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164 11.902.164
Liabilitas pajak tangguhan 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656 81.724.656
Provisi untuk pembongkaran,
pemindahan, reklamasi dan
restorasi 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197 29.820.197
JUMLAH LIABILITAS JANGKA
PANJANG 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017 123.447.017
JUMLAH LIABILITAS 497.249.342 681.763.574 662.898.632 529.994.041 608.872.093
Page 66
31-Des-23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
EKUITAS
Ekuitas yang diatribusikan
kepada pemilik entitas
induk
Modal saham:
Modal dasar - 120.000.000.000
lembar saham; ditempatkan dan
disetor penuh - 33.333.335.000
lembar saham dengan nilai
nominal Rp10 per lembar saham 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809
Tambahan modal disetor 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189
Modal donasi 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466
Komponen ekuitas lainnya 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148
Cadangan lindung nilai arus kas 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741
Cadangan lain-lain (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977)
Saldo laba: 2.386.086.661 2.594.002.257 2.951.237.735 2.753.996.871 2.945.660.075
- Dicadangkan
- Tidak dicadangkan
2.518.639.037 2.726.554.633 3.083.790.111 2.886.549.247 3.078.212.451
Kepentingan non-pengendali 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644
JUMLAH EKUITAS 2.622.466.681 2.830.382.277 3.187.617.755 2.990.376.891 3.182.040.095
JUMLAH LIABILITAS DAN
EKUITAS 3.379.828.141 3.329.056.541 3.733.051.006 3.519.952.602 3.936.930.397
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
EKUITAS
Ekuitas yang diatribusikan
kepada pemilik entitas
induk
Modal saham:
Modal dasar - 120.000.000.000
lembar saham; ditempatkan dan
disetor penuh - 33.333.335.000
lembar saham dengan nilai
nominal Rp10 per lembar saham 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809 35.685.809
Tambahan modal disetor 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189 200.202.189
Modal donasi 48.466 48.466 48.466 48.466 48.466
Komponen ekuitas lainnya 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148 1.886.148
Cadangan lindung nilai arus kas 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741 1.004.741
Cadangan lain-lain (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977) (106.274.977)
Saldo laba: 2.892.001.037 3.038.961.825 3.191.282.399 3.518.144.972 3.405.510.992
- Dicadangkan
- Tidak dicadangkan
3.024.553.413 3.171.514.201 3.323.834.775 3.650.697.348 3.538.063.368
Kepentingan non-pengendali 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644 103.827.644
JUMLAH EKUITAS 3.128.381.057 3.275.341.845 3.427.662.419 3.754.524.992 3.641.891.012
JUMLAH LIABILITAS DAN
EKUITAS 3.625.630.399 3.957.105.419 4.090.561.051 4.284.519.033 4.250.763.105
Page 67
Lampiran 7
Proyeksi Laporan Laba Rugi Tanpa Rencana Transaksi Periode 3 bulan dari bulan Oktober-
Desember Tahun 2023 dan Periode 12 Bulan dari Bulan Januari-Desember Tahun 2024-2032
Oct- Dec 23 31-Des-24 31-Des-25 31-Des-26 31-Des-27
Pendapatan 1.201.546.578 3.975.576.758 3.871.406.886 3.305.354.817 3.384.426.127
Beban pokok pendapatan (507.631.442) (1.887.060.223) (1.695.055.714) (1.715.481.866) (1.804.116.705)
(Rugi)/laba bruto 693.915.136 2.088.516.535 2.176.351.172 1.589.872.951 1.580.309.422
Beban penjualan (94.528.089) (364.790.038) (346.416.473) (348.783.364) (366.299.420)
Beban umum dan administrasi (25.104.626) (275.143.206) (212.573.223) (226.709.183) (183.821.402)
Beban keuangan (632.293) (2.549.584) (2.577.985) (2.400.472) (2.425.164)
Penghasilan keuangan 4.900.114 15.872.025 8.639.173 3.909.273 3.552.226
Pendapatan/(beban) lain-lain, neto 7.149.187 5.120.266 5.248.638 5.913.536 6.061.740
Laba sebelum pajak 585.699.429 1.467.025.998 1.628.671.302 1.021.802.741 1.037.377.402
Beban pajak penghasilan (130.058.102) (322.745.720) (358.307.686) (224.796.603) (228.223.028)
Laba periode berjalan 455.641.327 1.144.280.278 1.270.363.616 797.006.138 809.154.374
31-Des-28 31-Des-29 31-Des-30 31-Des-31 31-Des-32
Pendapatan 3.551.828.778 3.555.750.685 3.662.080.527 3.859.343.888 3.920.905.391
Beban pokok pendapatan (1.905.409.227) (1.942.124.848) (2.073.387.588) (2.050.013.385) (2.492.315.941)
(Rugi)/laba bruto 1.646.419.551 1.613.625.837 1.588.692.939 1.809.330.503 1.428.589.450
Beban penjualan (381.464.257) (387.832.098) (397.055.274) (415.955.261) (428.202.977)
Beban umum dan administrasi (183.852.182) (189.717.445) (189.367.532) (188.977.627) (207.277.700)
Beban keuangan (2.408.508) (2.433.421) (2.439.801) (840.516) (847.677)
Penghasilan keuangan 5.246.724 5.902.279 6.873.100 7.516.682 9.699.945
Pendapatan/(beban) lain-lain, neto 6.221.736 6.377.646 6.536.708 6.700.493 6.867.626
Laba sebelum pajak 1.090.163.064 1.045.922.798 1.013.240.140 1.217.774.274 808.828.667
Beban pajak penghasilan (239.835.874) (230.103.016) (222.912.831) (267.910.340) (177.942.307)
Laba periode berjalan 850.327.190 815.819.782 790.327.309 949.863.934 630.886.360
Page 68
Lampiran 8
Proyeksi Laporan Laba Rugi Dengan Rencana Transaksi Periode 3 bulan dari bulan Oktober-
Desember Tahun 2023 dan Periode 12 Bulan dari Bulan Januari-Desember Tahun 2024-2032
Oct- Dec 23 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027
Pendapatan 1.201.546.578 3.975.618.998 3.875.448.393 3.334.060.836 3.414.723.404
Beban pokok pendapatan (507.631.442) (1.887.118.651) (1.697.391.251) (1.731.476.803) (1.820.987.615)
(Rugi)/laba bruto 693.915.136 2.088.500.347 2.178.057.142 1.602.584.032 1.593.735.789
Beban penjualan (94.528.089) (364.790.038) (346.416.473) (348.783.364) (366.299.420)
Beban umum dan administrasi (25.104.626) (275.143.206) (212.573.223) (226.709.183) (183.821.402)
Beban keuangan (632.293) (2.549.584) (2.577.985) (2.400.472) (2.425.164)
Penghasilan keuangan 4.900.114 15.872.025 8.639.173 3.909.273 3.552.226
Pendapatan/(beban) lain-lain, neto 7.149.187 5.120.266 5.248.638 5.913.536 6.061.740
Laba sebelum pajak 585.699.429 1.467.009.810 1.630.377.272 1.034.513.822 1.050.803.769
Beban pajak penghasilan (130.058.102) (322.742.158) (358.683.000) (227.593.041) (231.176.829)
Laba periode berjalan 455.641.327 1.144.267.652 1.271.694.272 806.920.781 819.626.940
FY2028 FY2029 FY2030 FY2031 FY2032
Pendapatan 3.582.126.055 3.586.047.962 3.692.377.804 3.889.641.165 3.951.202.668
Beban pokok pendapatan (1.922.280.137) (1.958.995.758) (2.090.258.498) (2.066.884.295) (2.509.186.851)
(Rugi)/laba bruto 1.659.845.918 1.627.052.204 1.602.119.306 1.822.756.870 1.442.015.817
Beban penjualan (381.464.257) (387.832.098) (397.055.274) (415.955.261) (428.202.977)
Beban umum dan administrasi (183.852.182) (189.717.445) (189.367.532) (188.977.627) (207.277.700)
Beban keuangan (2.408.508) (2.433.421) (2.439.801) (840.516) (847.677)
Penghasilan keuangan 5.246.724 5.902.279 6.873.100 7.516.682 9.699.945
Pendapatan/(beban) lain-lain, neto 6.221.736 6.377.646 6.536.708 6.700.493 6.867.626
Laba sebelum pajak 1.103.589.431 1.059.349.165 1.026.666.507 1.231.200.641 822.255.034
Beban pajak penghasilan (242.789.675) (233.056.816) (225.866.632) (270.864.141) (180.896.107)
Laba periode berjalan 860.799.756 826.292.349 800.799.875 960.336.500 641.358.926
Page 69
Lampiran 9
Analisis Proyeksi Rasio Keuangan Dengan dan Tanpa Rencana Transaksi
FY2023 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027 FY2028 FY2029 FY2030 FY2031 FY2032
Liquidity ratio (dengan transaksi) 2,50 2,69 3,79 4,19 3,93 3,55 4,68 3,39 4,11 6,03
Liquidity ratio (tanpa transaksi) 2,50 2,69 3,79 4,21 3,93 3,53 4,62 3,33 4,03 5,89
Selisih - - (0,01) (0,01) 0,00 0,02 0,06 0,06 0,08 0,13
Quick ratio (dengan transaksi) 2,18 3,04 3,58 3,18 3,03 3,77 2,76 3,39 5,09 4,20
Quick ratio (tanpa transaksi) 2,18 3,05 3,59 3,18 3,01 3,71 2,70 3,31 4,96 4,07
Selisih - - 0,01 - 0,01 0,00 0,02 0,06 0,06 0,08 0,13 0,13
Cash ratio (dengan transaksi) 1,04 1,32 2,16 1,74 2,02 2,03 1,61 2,15 3,41 2,66
Cash ratio (tanpa transaksi) 1,04 1,33 2,17 1,73 2,00 1,97 1,55 2,07 3,27 2,53
Selisih - - 0,01 - 0,01 0,00 0,02 0,06 0,06 0,08 0,13 0,13
Net profit margin (dengan transaksi) 37,92% 28,78% 28,78% 24,20% 24,20% 24,03% 24,03% 21,69% 21,69% 16,23%
Net profit margin (tanpa transaksi) 37,92% 28,78% 28,78% 24,11% 24,11% 23,94% 23,94% 21,58% 21,58% 16,09%
Selisih 0,00% 0,00% 0,00% 0,09% 0,09% 0,09% 0,09% 0,11% 0,11% 0,14%
Page 70
Lampiran 10
Proforma Laporan Posisi Keuangan
Audited Dr Cr Proforma
30-Sep-23 Sep-23
Aset Lancar 1.355.377.075 10.686.348 1.344.690.727
Aset Tidak Lancar 1.476.080.942 10.686.348 1.486.767.290
Total Aset 2.831.458.017 10.686.348 10.686.348 2.831.458.017
Liabilitas Jangka Pendek 541.185.646 541.185.646
Liabilitas Jangka Panjang 123.447.017 123.447.017
Total Ekuitas 2.166.825.354 2.166.825.354
Page 71
Lampiran 11
Analisis Inkremental
Oct-Des 23 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027
PENDAPATAN
Pendapatan (dengan transaksi) 1.201.546.578 3.975.618.998 3.875.448.393 3.334.060.836 3.414.723.404
Pendapatan (tanpa transaksi) 1.201.546.578 3.975.576.758 3.871.406.886 3.305.354.817 3.384.426.127
Selisih - 42.240 4.041.507 28.706.019 30.297.277
LABA SEBELUM PAJAK
Laba Sebelum Pajak (dengan transaksi) 585.699.429 1.467.009.810 1.630.377.272 1.034.513.822 1.050.803.769
Laba Sebelum Pajak (tanpa transaksi) 585.699.429 1.467.025.998 1.628.671.302 1.021.802.741 1.037.377.402
Selisih - (16.188) 1.705.970 12.711.081 13.426.367
LABA SETELAH PAJAK
Laba Setelah Pajak (dengan transaksi) 455.641.327 1.144.267.652 1.271.694.272 806.920.781 819.626.940
Laba Setelah Pajak (tanpa transaksi) 455.641.327 1.144.280.278 1.270.363.616 797.006.138 809.154.374
Selisih - (12.626) 1.330.656 9.914.643 10.472.566
TOTAL ASET
Total Aset (dengan transaksi) 3.379.828.141 3.329.056.541 3.733.051.006 3.519.952.602 3.936.930.397
Total Aset (tanpa transaksi) 3.379.828.141 3.329.069.167 3.731.732.976 3.508.719.929 3.915.225.158
Selisih - (12.626) 1.318.030 11.232.673 21.705.240
TOTAL EKUITAS
Total Ekuitas (dengan transaksi) 2.622.466.681 2.830.382.277 3.187.617.755 2.990.376.891 3.182.040.095
Total Ekuitas (tanpa transaksi) 2.622.466.681 2.830.394.903 3.186.299.725 2.979.144.218 3.160.334.856
Selisih - (12.626) 1.318.030 11.232.673 21.705.240
FY2028 FY2029 FY2030 FY2031 FY2032
PENDAPATAN
Pendapatan (dengan transaksi) 3.582.126.055 3.586.047.962 3.692.377.804 3.889.641.165 3.951.202.668
Pendapatan (tanpa transaksi) 3.551.828.778 3.555.750.685 3.662.080.527 3.859.343.888 3.920.905.391
Selisih 30.297.277 30.297.277 30.297.277 30.297.277 30.297.277
LABA SEBELUM PAJAK
Laba Sebelum Pajak (dengan transaksi) 1.103.589.431 1.059.349.165 1.026.666.507 1.231.200.641 822.255.034
Laba Sebelum Pajak (tanpa transaksi) 1.090.163.064 1.045.922.798 1.013.240.140 1.217.774.274 808.828.667
Selisih 13.426.367 13.426.367 13.426.367 13.426.367 13.426.367
LABA SETELAH PAJAK
Laba Setelah Pajak (dengan transaksi) 860.799.756 826.292.349 800.799.875 960.336.500 641.358.926
Laba Setelah Pajak (tanpa transaksi) 850.327.190 815.819.782 790.327.309 949.863.934 630.886.360
Selisih 10.472.566 10.472.566 10.472.566 10.472.566 10.472.566
TOTAL ASET
Total Aset (dengan transaksi) 3.625.630.399 3.957.105.419 4.090.561.051 4.284.519.033 4.250.763.105
Total Aset (tanpa transaksi) 3.593.452.593 3.914.455.047 4.037.438.113 4.220.923.529 4.176.695.034
Selisih 32.177.806 42.650.372 53.122.938 63.595.505 74.068.071
TOTAL EKUITAS
Total Ekuitas (dengan transaksi) 3.128.381.057 3.275.341.845 3.427.662.419 3.754.524.992 3.641.891.012
Total Ekuitas (tanpa transaksi) 3.096.203.251 3.232.691.473 3.374.539.481 3.690.929.488 3.567.822.941
Selisih 32.177.806 42.650.372 53.122.938 63.595.505 74.068.071
Page 72
Lampiran 12
Analisis Biaya dan Pendapatan Tanpa dan Dengan Rencana Transaksi
Oct-Des 23 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027
PENDAPATAN
Pendapatan (dengan transaksi) 1.201.546.578 3.975.618.998 3.875.448.393 3.334.060.836 3.414.723.404
Pendapatan (tanpa transaksi) 1.201.546.578 3.975.576.758 3.871.406.886 3.305.354.817 3.384.426.127
Selisih - 42.240 4.041.507 28.706.019 30.297.277
BEBAN POKOK PENDAPATAN (HPP)
HPP (dengan transaksi) 507.631.442 1.887.118.651 1.697.391.251 1.731.476.803 1.820.987.615
HPP (tanpa transaksi) 507.631.442 1.887.060.223 1.695.055.714 1.715.481.866 1.804.116.705
Selisih - (58.428) (2.335.537) (15.994.937) (16.870.910)
FY2028 FY2029 FY2030 FY2031 FY2032
PENDAPATAN
Pendapatan (dengan transaksi) 3.582.126.055 3.586.047.962 3.692.377.804 3.889.641.165 3.951.202.668
Pendapatan (tanpa transaksi) 3.551.828.778 3.555.750.685 3.662.080.527 3.859.343.888 3.920.905.391
Selisih 30.297.277 30.297.277 30.297.277 30.297.277 30.297.277
BEBAN POKOK PENDAPATAN (HPP)
HPP (dengan transaksi) 1.922.280.137 1.958.995.758 2.090.258.498 2.066.884.295 2.509.186.851
HPP (tanpa transaksi) 1.905.409.227 1.942.124.848 2.073.387.588 2.050.013.385 2.492.315.941
Selisih (16.870.910) (16.870.910) (16.870.910) (16.870.910) (16.870.910)
Names mentioned 0 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
The name pass has not read this document yet.
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.455
4137 ms
12 Sep 2026 21:44
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': '',
'assets': [{'area_sqm': None,
'category': 'OTHER',
'description': 'dibagi total aset perusahaan terbuka nilainya '
'sama dengan'}],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'CONFLICT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': 'dibagi total aset perusahaan terbuka nilainya sama dengan',
'object_truncated': True,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': '20'}