Back to announcement
20230704_CSAP_Informasi Transaksi Afiliasi_31336679_lamp6.pdf
Asset transaction Needs review CSAPSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 96
Page 1
Kusnanto & rekan Independent Business Appraisers License : 2.19.0162 Indonesia
Page 2
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
No. : 00039/2.0162-00/BS/05/0382/1/IV/2023 No. : 00039/2.0162-00/BS/05/0382/1/IV/2023
Tanggal : 14 April 2023 Date : 14 April 2023
Kepada Yth. To:
PT CATUR SENTOSA ADIPRANA Tbk PT CATUR SENTOSA ADIPRANA Tbk
Jl. Daan Mogot Raya No. 234 Jl. Daan Mogot Raya No. 234
Jakarta 11510 Jakarta 11510
U.p. : Direksi Attention to : Director
Hal : Pendapat Kewajaran atas Rencana Pembelian Subject : Fairness Opinion on the Proposed
Purchase
Dengan hormat, Dear Sir/Madam,
Pada tanggal 14 April 2023, PT Catur Mitra Sejati Sentosa On 14 April 2023, PT Catur Mitra Sejati Sentosa
(selanjutnya disebut “CMSS”) dan Budyanto Totong (hereinafter referred to as “CMSS”) and Budyanto Totong
(selanjutnya disebut “BT”) telah menandatangani (hereinafter referred to as “BT”) have signed the
Perjanjian Kesepahaman (selanjutnya disebut “PK”), Memorandum of Understanding (hereinafter referred to as
dimana CMSS merencanakan untuk melakukan “MOU”), where CMSS plans to purchase a plot of land
pembelian sebidang tanah seluas 20.919 m2 beserta with area of 20,919 m2 with the building with area of
bangunan seluas 22.070 m2 yang terletak di Jalan 22,070 m2 located on Jalan Alternatif Cibubur, KM. 14,
Alternatif Cibubur, KM. 14, Kelurahan Jatirangga, Kelurahan Jatirangga, Jatisampurna District, Bekasi City,
Kecamatan Jatisampurna, Kota Bekasi, Jawa Barat West Java (hereinafter referred to as “Land and
(selanjutnya disebut “Tanah dan Bangunan”) dari BT Building”) from BT, with the transaction value amounting
dengan nilai transaksi sebesar Rp 415,00 miliar to Rp 415.00 billion (hereinafter referred to as the
(selanjutnya disebut “Rencana Pembelian”). “Proposed Purchase”).
Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari manajemen Based on the information obtained from PT Catur Sentosa
PT Catur Sentosa Adiprana Tbk (selanjutnya disebut Adiprana Tbk (hereinafter referred to as "Company”),
“Perseroan”), CMSS merupakan entitas anak Perseroan CMSS is the subsidiary of the Company with an
dengan kepemilikan sebesar 99,90% pada tanggal 31 ownership of 99,90%, as of 31 December 2022.
Desember 2022.
Sehubungan dengan Rencana Pembelian tersebut, In connection with the Proposed Purchase, the
manajemen Perseroan telah menunjuk Kantor Jasa Company's management has appointed Kantor Jasa
Penilai Publik (selanjutnya disebut “KJPP”) Kusnanto & Penilai Publik (hereinafter referred to as "KJPP")
rekan (selanjutnya disebut “KR” atau “kami”) untuk Kusnanto & rekan (hereinafter referred to as "KR" or “we”)
memberikan pendapat sebagai penilai independen atas to give an opinion as independent appraisers on the
kewajaran Rencana Pembelian sesuai dengan surat fairness of Proposed Purchase in accordance to our
penawaran kami No. KR/230111-001 tanggal 11 Januari engagement letter No. KR/230111-001 dated 11 January
2023 yang telah disetujui oleh manajemen Perseroan. 2023 which was approved by the Company's
management.
Selanjutnya, kami sebagai KJPP resmi berdasarkan Therefore, we as registered KJPP based on the Ministry
Keputusan Menteri Keuangan No. 2.19.0162 tanggal 15 of Finance Decree No. 2.19.0162 dated 15 July 2019 and
Juli 2019 dan terdaftar sebagai kantor jasa profesi listed as a capital market supporting profession of the
penunjang pasar modal di Otoritas Jasa Keuangan Financial Services Authority (hereinafter referred to as
(selanjutnya disebut “OJK”) dengan Surat Tanda "OJK") under Registered Letter of Capital Market
Terdaftar Profesi Penunjang Pasar Modal dari OJK No. Supporting Profession of OJK No. STTD.PB-02/PJ-
STTD.PB-02/PJ-1/PM.223/2023 (penilai bisnis) 1/PM.223/2023 (business appraiser) expressed the
menyampaikan pendapat kewajaran (selanjutnya disebut fairness opinion (hereinafter referred to as the "Fairness
“Pendapat Kewajaran”) atas Rencana Pembelian. Opinion") on the Proposed Purchase.
Page 3
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
ALASAN DAN LATAR BELAKANG RENCANA PEMBELIAN REASONS AND BACKGROUND OF THE PROPOSED PURCHASE
Perseroan merupakan sebuah perseroan terbatas The Company is a publicly-held company, established
berstatus perusahaan terbuka, didirikan dan menjalankan and operates its business in Indonesia. The scope of
kegiatan usahanya di Indonesia. Ruang lingkup kegiatan activities of the Company is to engaged in trading and
usaha Perseroan adalah menjalankan usaha di bidang retail of industrial goods, particularly building materials
perdagangan besar dan ecer barang hasil produksi, and consumer goods. The company started its
terutama bahan bangunan dan barang-barang konsumsi. commercial operations since 1983. The Company is
Perseroan mulai beroperasi secara komersial sejak tahun located at Jalan Daan Mogot Raya No. 234 Jakarta
1983. Perseroan berdomisili di Jalan Daan Mogot Raya 11510, with telephone number: (021) 566 8801, facsimile
No. 234, Jakarta 11510, dengan nomor telepon: (021) 566 number: (021) 566 9445, and email:
8801, nomor faksimile: (021) 566 9445, dan email: corsec@csahome.com.
corsec@csahome.com.
CMSS merupakan perseroan terbatas berstatus CMSS is a privately-held company, established and
perusahaan tertutup, didirikan dan menjalankan kegiatan operates its business in Indonesia. The scope of business
usahanya di Indonesia. Ruang lingkup kegiatan usaha of CMSS is as a distributor or sub-distributor, agent and
CMSS adalah sebagai distributor atau sub-distributor, supplier of building material products. CMSS and its
agen dan pemasok dari produk-produk bahan bangunan. subsidiaries have 45 supermarkets for building materials
CMSS dan entitas anaknya memiliki 45 toko swalayan and equipment, under the name of Mitra 10, which are
bahan bangunan dan perlengkapannya, dengan nama well known in various regions in Java, Bali, Batam,
Mitra 10, yang tersebar di berbagai wilayah di Pulau Jawa, Sumatera, Kalimantan, and Sulawesi. Currently, the
Bali, Batam, Sumatera, Kalimantan, dan Sulawesi. Pada scope of business of CMSS is in the modern retail trade
saat ini, ruang lingkup kegiatan usaha CMSS adalah for building materials.
bergerak dalam bidang perdagangan ritel modern untuk
bahan bangunan.
Dalam menjalankan kegiatan usaha Mitra 10 untuk In operating the business activities of Mitra 10 in Cibubur
wilayah Cibubur, CMSS telah melakukan sewa atas area, CMSS has performed the lease of the Land and
Tanah dan Bangunan dari BT, berdasarkan Perjanjian Building from BT, based on Perjanjian Sewa Menyewa
Sewa Menyewa yang telah ditandatangani CMSS dan BT which has been signed by CMSS and BT on 3 September
pada tanggal 3 September 2007 dan berdasarkan 2007 and Adendum Perjanjian Sewa Menyewa which has
Adendum Perjanjian Sewa Menyewa yang telah been signed by CMSS and BT on 28 December 2020, with
ditandatangani CMSS dan BT pada tanggal 28 Desember lease period until 31 December 2023.
2020, dengan masa sewa sampai dengan 31 Desember
2023.
Pertumbuhan industri distribusi bahan bangunan dan The prospect of the distribution of building materials and
perlengkapannya cenderung mengalami peningkatan equipment industry continues to increase in line with the
seiring dengan pertumbuhan industri properti dan growth of the property and construction industry in
konstruksi di Indonesia. Dengan pertimbangan prospek Indonesia. Considering the prospects and financial
dan dukungan kinerja keuangan Mitra 10 untuk wilayah performance support of Mitra 10 in Cibubur area, in order
Cibubur, dalam rangka mitigasi risiko atas to mitigate the risk of dependency on the Land and
ketergantungan Tanah dan Bangunan yang tidak dimiliki Building that is not owned by CMSS, CMSS plans to
CMSS, CMSS merencanakan untuk melakukan Rencana perform the Proposed Purchase.
Pembelian.
2
Page 4
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Berdasarkan PK, rincian sertifikat hak milik (selanjutnya Based on PK, the details of the freehold titles (hereinafter
disebut “SHM”) atas Tanah dan Bangunan adalah referred to as “FT”) for the Land and Building are as
sebagai berikut: follows:
• SHM No. 2364/Jatirangga seluas 15.230 m2. • FT No. 2364/Jatirangga with an area of 15,230 m2.
• SHM No. 1682/Jatirangga seluas 604 m2. • FT No. 1682/Jatirangga with an area of 604 m2.
• SHM No. 1607/Jatirangga seluas 451 m2. • FT No. 1607/Jatirangga with an area of 451 m2.
• SHM No. 1661/Jatirangga seluas 1.695 m2. • FT No. 1.695/Jatirangga with an area of 1,695 m2.
• SHM No. 1576/Jatirangga seluas 181 m2. • FT No. 1576/Jatirangga with an area of 181 m2.
• SHM No. 739/Jatirangga seluas 1.068 m2. • FT No. 739/Jatirangga with an area of 1,068 m2.
• SHM No. 322/Jatirangga seluas 1.190 m2. • FT No. 322/Jatirangga with an area of 1,190 m2.
• SHM No. 335/Jatirangga seluas 500 m2. • FT No. 335/Jatirangga with an area of 500 m2.
Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari manajemen Based on the information obtained from the Company’s
Perseroan, penjualan Mitra 10 untuk wilayah Cibubur management, the sales of Mitra 10 in Cibubur area
memberikan kontribusi penting terhadap penjualan provides a significant contribution to the Company’s
konsolidasian Perseroan. Dengan pertimbangan consolidated sales. With those consideration, the
tersebut, Perseroan mengharapkan Rencana Pembelian Company expects the Proposed Purchase can suport the
dapat mendukung kelangsungan hidup CMSS dan CMSS going concern of CMSS and CMSS can develop its
dapat mengembangkan usahanya pada masa yang akan business in the future so that it can support the growth of
datang sehingga dapat menopang pertumbuhan the Company's consolidated sales organically.
penjualan konsolidasian Perseroan secara organik.
Dengan latar belakang kekuatan internal maupun With the background of Mitra 10's internal and external
eksternal Mitra 10, antara lain prospek pertumbuhan Kota strengths, including growth prospects for Cibubur City, the
Cibubur, lokasi strategis Tanah dan Bangunan serta strategic location of the Land and Building and
kemudahan swalayan pembelian bahan bangunan dan convenience of self-service purchases of building
perlengkapannya maupun keunggulan lain Mitra 10, materials and its equipment as well as other advantages
setelah Rencana Pembelian menjadi efektif, Perseroan of Mitra 10, the Company expects CMSS can support the
mengharapkan CMSS dapat mendukung peningkatan increase of the Company's consolidated financial
kinerja keuangan konsolidasian Perseroan. performance.
Perseroan meyakini investasi atas Rencana Pembelian The Company believes that investment of the Proposed
dapat memberikan tingkat balikan investasi yang lebih Purchase can provide better return on investment,
baik, dibandingkan apabila CMSS melakukan sewa atas compared to if CMSS leases the Land and Building or
Tanah dan Bangunan maupun membeli tanah dan purchase land and perform the construction in other
melakukan pembangunan pada lokasi lainnya di Cibubur. locations in Cibubur.
3
Page 5
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Sehubungan dengan Rencana Pembelian tersebut, In connection with the Proposed Purchase, the Company
Perseroan merencanakan untuk melakukan penawaran plans to perform right issue with pre-emptive rights of
umum terbatas dengan hak memesan efek terlebih shares in the Company's portfolio as stipulated in the OJK
dahulu atas saham dalam portepel Perseroan Regulation No. 14/POJK.04/2019 dated 30 April 2019
sebagaimana diatur dalam Peraturan Otoritas Jasa concerning "Amendments to the Financial Services
Keuangan No. 14/POJK.04/2019 tanggal 30 April 2019 Authority Regulation Number 32/POJK.04/2015
tentang “Perubahan atas Peraturan Otoritas Jasa concerning Capital Increases for Public Companies with
Keuangan Nomor 32/POJK.04/2015 tentang Pre-emptive Rights" (hereinafter referred to as "POJK
Penambahan Modal Perusahaan Terbuka Dengan 14/2019") among other in order to fund the Proposed
Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu” Purchase (hereinafter referred to as the “Prosposed
(selanjutnya disebut “POJK 14/2019”) antara lain dalam PMDHMETD”).
rangka pendanaan Rencana Pembelian tersebut
(selanjutnya disebut “Rencana PMDHMETD”).
Setelah Rencana PMDHMETD telah menjadi efektif, After the Proposed PMDHMETD become effective, the
Perseroan merencanakan untuk mengambil bagian atas Company plans to fully subscribe the new shares issued
seluruh saham baru yang ditempatkan dan disetor pada and paid-up in CMSS by using a portion of the proceeds
CMSS dengan menggunakan sebagian dana hasil from the Proposed PMDHMETD (hereinafter referred to
Rencana PMDHMETD (selanjutnya disebut “Rencana as the “Proposed Capital Increase”), where CMSS plans
Peningkatan Modal”), dimana CMSS merencanakan to use a portion of the proceeds to complete the Proposed
untuk menggunakan sebagian dana tersebut untuk Purchase.
penyelesaian Rencana Pembelian.
Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari manajemen Based on the information obtained from the Company’s
Perseroan, Rencana Pembelian, Rencana PMDHMETD, management, the Proposed Purchase, the Proposed
dan Rencana Peningkatan Modal merupakan satu PMDHMETD, and the Proposed Capital Increase are
kesatuan transaksi yang tidak dapat dipisahkan satu inseparable series of transaction and hereinafter
dengan yang lainnya dan selanjutnya secara bersama- simultaneously referred to as the "Proposed
sama disebut “Rencana Transaksi”. Transaction".
Alasan dilakukannya Rencana Pembelian adalah sebagai Reasons for the Proposed Purchase are as follows:
berikut:
• Pertumbuhan industri distribusi bahan bangunan dan • The prospect of the distribution of building materials
perlengkapannya cenderung mengalami and equipment industry continues to increase in line
peningkatan seiring dengan pertumbuhan industri with the growth of the property and construction
properti dan konstruksi di Indonesia. Dengan industry in Indonesia. Considering the prospects and
pertimbangan prospek dan dukungan kinerja financial performance support of Mitra 10 in Cibubur
keuangan Mitra 10 untuk wilayah Cibubur, dalam area, in order to mitigate the risk of dependency on
rangka mitigasi risiko atas ketergantungan Tanah the Land and Building that is not owned by CMSS,
dan Bangunan yang tidak dimiliki CMSS, CMSS CMSS plans to perform the Proposed Purchase.
merencanakan untuk melakukan Rencana
Pembelian.
• Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari • Based on the information obtained from the
manajemen Perseroan, penjualan Mitra 10 untuk Company’s management, the sales of Mitra 10 in
wilayah Cibubur memberikan kontribusi penting Cibubur area provides a significant contribution to the
terhadap penjualan konsolidasian Perseroan. Company’s consolidated sales. With those
Dengan pertimbangan tersebut, Perseroan consideration, the Company expects the Proposed
mengharapkan Rencana Pembelian dapat Purchase can suport the going concern of CMSS and
mendukung kelangsungan hidup CMSS dan CMSS CMSS can develop its business in the future so that
dapat mengembangkan usahanya pada masa yang it can support the growth of the Company's
akan datang sehingga dapat menopang consolidated sales organically.
pertumbuhan penjualan konsolidasian Perseroan
secara organik.
4
Page 6
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
• Dengan latar belakang kekuatan internal maupun • With the background of Mitra 10's internal and
eksternal Mitra 10, antara lain prospek pertumbuhan external strengths, including growth prospects for
Kota Cibubur, lokasi strategis Tanah dan Bangunan Cibubur City, the strategic location of the Land and
serta kemudahan swalayan pembelian bahan Building and convenience of self-service purchases
bangunan dan perlengkapannya maupun of building materials and its equipment as well as
keunggulan lain Mitra 10, setelah Rencana other advantages of Mitra 10, the Company expects
Pembelian menjadi efektif, Perseroan CMSS can support the increase of the Company's
mengharapkan CMSS dapat mendukung consolidated financial performance.
peningkatan kinerja keuangan konsolidasian
Perseroan.
• Perseroan meyakini investasi atas Rencana • The Company believes that investment of the
Pembelian dapat memberikan tingkat balikan Proposed Purchase can provide better return on
investasi yang lebih baik, dibandingkan apabila investment, compared to if CMSS leases the Land
CMSS melakukan sewa atas Tanah dan Bangunan and Building or purchase land and perform the
maupun membeli tanah dan melakukan construction in other locations in Cibubur.
pembangunan pada lokasi lainnya di Cibubur.
Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari manajemen Based on the information obtained from the Company’s
Perseroan, mengingat BT merupakan pemegang saham management, considering that BT is a shareholder of the
Perseroan dengan kepemilikan sebesar 5,80% pada Company with an ownership of 5.80% as of 31 December
tanggal 31 Desember 2022, maka Rencana Pembelian 2022, therefore the Proposed Purchase is an affiliated
merupakan transaksi afiliasi, sehingga Perseroan harus transaction so that the Company has to comply with OJK
memenuhi Peraturan OJK No. 42/POJK.04/2020 tanggal Rule No. 42/POJK.04/2020 dated 1 July 2020 concerning
1 Juli 2020 tentang “Transaksi Afiliasi dan Transaksi "Affiliated Transaction and Conflict of Interest
Benturan Kepentingan” (selanjutnya disebut “POJK Transaction" (hereinafter referred to as "POJK 42/2020").
42/2020”).
Selanjutnya, berdasarkan laporan keuangan Furthermore, based on the Company's consolidated
konsolidasian Perseroan untuk tahun yang berakhir pada financial statements for the year ended 31 December
tanggal 31 Desember 2022 yang telah diaudit oleh Kantor 2022 audited by the Public Accounting Firm (hereinafter
Akuntan Publik (selanjutnya disebut “KAP”) Purwantono, referred to as “KAP”) Purwantono, Sungkoro & Surja
Sungkoro & Surja (selanjutnya disebut “PSS”), jumlah (hereinafter referred to as "PSS"), the Company's equity
ekuitas Perseroan adalah sebesar Rp 2.496,05 miliar. was Rp 2,496.05 billion. Based on MOU, the transaction
Berdasarkan PK, nilai transaksi atas Rencana Pembelian value for the Proposed Purchase Rp 415.00 billion.
tersebut adalah sebesar Rp 415,00 miliar.
Dengan demikian, jumlah nilai transaksi dari Rencana Therefore, the total transaction value of the Proposed
Pembelian tersebut mencerminkan kurang dari 20,00% Purchase reflects less than 20.00% of the Company's
ekuitas Perseroan per tanggal 31 Desember 2022 equity as of 31 December 2022 so based on the
sehingga berdasarkan keterangan yang diperoleh dari information obtained from the Company's management,
manajemen Perseroan, Rencana Pembelian bukan the Proposed Purchase is not a material transaction as
merupakan transaksi material sebagaimana diatur dalam stipulated in OJK Regulation No. 17/POJK.04/2020 dated
Peraturan OJK No. 17/POJK.04/2020 tanggal 20 April 20 April 2020 concerning "Material Transactions and
2020 tentang “Transaksi Material dan Perubahan Changes in Business Activities".
Kegiatan Usaha”.
Untuk transaksi yang tergolong dalam kategori transaksi For transactions categorized as affiliated transaction,
afiliasi, POJK 42/2020 mensyaratkan adanya laporan POJK 42/2020 requires the fairness opinion report on the
pendapat kewajaran atas transaksi tersebut, yang said transactions, prepared by independent appraisers.
disiapkan oleh penilai independen.
Dengan demikian, dalam rangka pelaksanaan Rencana Therefore, in accordance with the implementation of the
Pembelian tersebut, maka Perseroan menunjuk penilai Proposed Purchase, the Company has appointed KR as
independen, KR untuk memberikan Pendapat Kewajaran independent appraisers to prepare the Fairness Opinion
atas Rencana Pembelian. on the Proposed Purchase.
5
Page 7
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Selanjutnya, Pendapat Kewajaran ini hanya dapat Furthermore, this Fairness Opinion can only be used in
digunakan sehubungan dengan Rencana Pembelian dan connection with the Proposed Purchase and could not be
tidak dapat digunakan untuk kepentingan lainnya. used for other purposes. This Fairness Opinion is also not
Pendapat Kewajaran ini juga tidak dimaksudkan untuk intended to provide a recommendation to approve or to
memberikan rekomendasi untuk menyetujui atau tidak not approve the Proposed Purchase or to perform a
menyetujui Rencana Pembelian atau mengambil tindakan specific action on the Proposed Purchase.
tertentu atas Rencana Pembelian.
OBJEK TRANSAKSI PENDAPAT KEWAJARAN TRANSACTION OBJECTS OF THE FAIRNESS OPINION
Objek transaksi dalam Pendapat Kewajaran atas The transaction object in the Fairness Opinion of the
Rencana Pembelian adalah rencana CMSS untuk Proposed Purchase is CMSS’s plan to purchase the Land
melakukan pembelian Tanah dan Bangunan dari BT and Building from BT, with the transaction value
dengan nilai transaksi sebesar Rp 415,00 miliar. amounting to Rp 415.00 billion.
MAKSUD DAN TUJUAN PENDAPAT KEWAJARAN PURPOSE AND OBJECTIVE OF THE FAIRNESS OPINION
Maksud dan tujuan pemberian Pendapat Kewajaran atas Purpose and objective of the preparation of the Fairness
Rencana Pembelian adalah untuk memberikan gambaran Opinion on the Proposed Purchase is to provide an
kepada Direksi Perseroan mengenai kewajaran Rencana overview on the fairness of the Proposed Purchase to the
Pembelian dari aspek keuangan serta untuk memenuhi Company’s Directors from financial aspects and to comply
ketentuan yang berlaku, yaitu POJK 42/2020. with the applicable regulations, i.e. POJK 42/2020.
Pendapat Kewajaran ini disusun dengan memenuhi This Fairness Opinion was prepared in compliance with
ketentuan-ketentuan dalam Peraturan OJK No. the provisions of OJK Rule No. 35/POJK.04/2020
35/POJK.04/2020 tentang “Penilaian dan Penyajian concerning “Valuation and Presentation of Business
Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal” tanggal 25 Mei Valuation Report in Capital Markets” dated 25 May 2020
2020 (selanjutnya disebut “POJK 35/2020”) serta Standar (hereinafter referred to as "Rule POJK 35/2020") as well
Penilaian Indonesia (selanjutnya disebut “SPI”) 2018. as Indonesian Valuation Standards (hereinafter referred
to as "SPI") 2018.
TANGGAL PENDAPAT KEWAJARAN THE FAIRNESS OPINION DATE
Pendapat Kewajaran atas Rencana Pembelian dalam The Fairness Opinion on the Proposed Purchase in the
laporan pendapat kewajaran diperhitungkan pada tanggal fairness opinion report was calculated as of 31 December
31 Desember 2022. Tanggal ini dipilih atas dasar 2022. This date was selected based on the consideration
pertimbangan kepentingan dan tujuan analisis Pendapat of interests and the objective of the analysis of the
Kewajaran atas Rencana Pembelian. Fairness Opinion on th Proposed Purchase.
JENIS LAPORAN TYPE OF REPORT
Jenis laporan pendapat kewajaran atas Rencana The type of the fairness opinion report on the Proposed
Pembelian ini merupakan laporan terinci. Purchase is detailed report.
6
Page 8
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
RUANG LINGKUP SCOPE OF WORKS
Dalam menyusun Pendapat Kewajaran ini, kami telah In preparing the Fairness Opinion, we have reviewed,
menelaah, mempertimbangkan, mengacu atau considered, referred or performed the procedures on the
melaksanakan prosedur atas data dan informasi, antara data and information as follows:
lain sebagai berikut:
1. Keterbukaan Informasi sehubungan dengan 1. Information Disclosure in relation to the Proposed
Rencana Pembelian yang disusun oleh manajemen Purchase prepared by the Company’s management;
Perseroan;
2. Laporan keuangan konsolidasian Perseroan untuk 2. Consolidated financial statements of the Company
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2022 for the year ended 31 December 2022 audited by
yang telah diaudit oleh KAP PSS sebagaimana KAP PSS as stated in report
tertuang dalam laporannya No. No.00212/2.1032/AU.1/05/1175-1/1/III/2023 dated 9
00212/2.1032/AU.1/05/1175-1/1/III/2023 tanggal 9 March 2023 with an unqualified opinion;
Maret 2023 dengan pendapat wajar tanpa
pengecualian;
3. Laporan keuangan konsolidasian Perseroan untuk 3. Consolidated financial statements of the Company
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2021 for the year ended 31 December 2021 audited by
yang telah diaudit oleh KAP PSS sebagaimana KAP PSS as stated in report No.
tertuang dalam laporannya No. 00515/2.1032/AU.1/05/0685-3/1/IV/2022 dated 11
00515/2.1032/AU.1/05/0685-3/1/IV/2022 tanggal 11 April 2022 with an unqualified opinion;
April 2022dengan pendapat wajar tanpa
pengecualian;
4. Laporan keuangan konsolidasian Perseroan untuk 4. Consolidated financial statements of the Company
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2020 for the year ended 31 December 2020 audited by
yang telah diaudit oleh KAP PSS sebagaimana KAP PSS as stated in report No.
tertuang dalam laporannya No. 01106/2.1032/AU.1/05/0685-2/1/V/2021 dated 7 May
01106/2.1032/AU.1/05/0685-2/1/V/2021 tanggal 7 2021 with an unqualified opinion;
Mei 2021 dengan pendapat wajar tanpa
pengecualian;
5. Laporan keuangan konsolidasian Perseroan untuk 5. Consolidated financial statements of the Company
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 for the year ended 31 December 2019 audited by
yang telah diaudit oleh KAP PSS sebagaimana KAP PSS as stated in report No.
tertuang dalam laporannya No. 00999/2.1032/AU.1/05/0685-1/1/V/2020 dated 15
00999/2.1032/AU.1/05/0685-1/1/V/2020 tanggal 15 May 2020 with an unqualified opinion;
Mei 2020 dengan pendapat wajar tanpa
pengecualian;
6. Laporan keuangan konsolidasian Perseroan untuk 6. Consolidated financial statements of the Company
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 for the year ended 31 December 2018 audited by
yang telah diaudit oleh KAP PSS sebagaimana KAP PSS as stated in report No.
tertuang dalam laporannya No. 00364/2.1032/AU.1/05/0694-2/1/III/2019 dated 28
00364/2.1032/AU.1/05/0694-2/1/III/2019 tanggal 28 March 2019 with an unqualified opinion;
Maret 2019 dengan pendapat wajar tanpa
pengecualian;
7. Laporan keuangan konsolidasian CMSS untuk tahun 7. Consolidated financial statements of CMSS for the
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2022 yang year ended 31 December 2022 audited by KAP PSS
telah diaudit oleh KAP PSS sebagaimana tertuang as stated in report No. 00620/2.1032/AU.1/05/1175-
dalam laporannya No. 00620/2.1032/AU.1/05/1175- 1/1/IV/2023 dated 5 April 2023 with an unqualified
1/1/IV/2023 tanggal 5 April 2023 dengan pendapat opinion;
wajar tanpa pengecualian;
7
Page 9
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
8. Laporan keuangan konsolidasian CMSS untuk tahun 8. Consolidated financial statements of CMSS for the
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2021 yang year ended 31 December 2021 audited by KAP PSS
telah diaudit oleh KAP PSS sebagaimana tertuang as stated in report No. 00851/2.1032/AU.1/05/0685-
dalam laporannya No. 00851/2.1032/AU.1/05/0685- 3/1/IV/2022 dated 25 April 2022 with an unqualified
3/1/IV/2022 tanggal 25 April 2022 dengan pendapat opinion;
wajar tanpa pengecualian;
9. Laporan keuangan konsolidasian CMSS untuk tahun 9. Consolidated financial statements of CMSS for the
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2020 yang year ended 31 December 2020 audited by KAP PSS
telah diaudit oleh KAP PSS sebagaimana tertuang as stated in report No. 01110/2.1032/AU.1/05/0685-
dalam laporannya No. 01110/2.1032/AU.1/05/0685- 2/1/V/2021dated 5 May 2021 with an unqualified
2/1/V/2021 tanggal 5 Mei 2021 dengan pendapat opinion;
wajar tanpa pengecualian;
10. Laporan keuangan konsolidasian CMSS untuk tahun 10. Consolidated financial statements of CMSS for the
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 yang year ended 31 December 2019 audited by KAP PSS
telah diaudit oleh KAP PSS sebagaimana tertuang as stated in report No. 00708/2.1032/AU.1/05/0685-
dalam laporannya No. 00708/2.1032/AU.1/05/0685- 1/1/IV/2020 dated 20 April 2020 with an unqualified
1/1/IV/2020 tanggal 20 April 2020 dengan pendapat opinion;
wajar tanpa pengecualian;
11. Laporan keuangan konsolidasian CMSS untuk tahun 11. Consolidated financial statements of CMSS for the
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 yang year ended 31 December 2018 audited by KAP PSS
telah diaudit oleh KAP PSS sebagaimana tertuang as stated in report No. 00631/2.1032/AU.1/05/0694-
dalam laporannya No. 00631/2.1032/AU.1/05/0694- 2/1/IV/2019 dated 16 April 2019 with an unqualified
2/1/IV/2019 tanggal 16 April 2019 dengan pendapat opinion;
wajar tanpa pengecualian;
12. Proforma laporan keuangan konsolidasian 12. Proforma consolidated financial statements of the
Perseroan sebelum dan setelah Rencana Transaksi Company before and after the Proposed Transaction
untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 for the year ended 31 December 2022 prepared by
Desember 2022 yang disusun oleh manajemen the Company's management;
Perseroan;
13. Proyeksi keuangan Perseroan sebelum dan setelah 13. The financial projections of the Company before and
Rencana Transaksi untuk tahun yang berakhir pada after the Proposed Transaction for the years ended
tanggal-tanggal 31 Desember 2023 – 2032 yang 31 December 2023 – 2032 prepared by the
disusun oleh manajemen Perseroan; Company's management;
14. Laporan penilaian Tanah dan Bangunan per 31 14. Valuation report of the Land and Building as of 31
Desember 2022 yang disusun oleh KJPP Suwendho December 2022 prepared by KJPP Suwendho
Rinalydy dan Rekan (selanjutnya disebut “SRR”) Rinalydy dan Rekan (hereinafter referred to as
sebagaimana tertuang dalam laporannya No. “SRR”) as stated in report No. 00165/2.0059-
00165/2.0059-02/PI/10/0242/1/III/2023 tanggal 14 02/PI/10/0242/1/III/2023 dated 14 Maret 2023;
Maret 2023;
15. PK; 15. MOU;
16. Anggaran dasar Perseroan yang terakhir 16. Recent articles of association of the Company as
sebagaimana dinyatakan dalam akta No. 206 tanggal stated in deed No. 206 dated 22 June 2022 by Notary
22 Juni 2022 oleh Christina Dwi Utami, S.H., Christina Dwi Utami, S.H., M.HUM., M.Kn.,
M.HUM., M.Kn., terkait pengangkatan kembali concerning reappointment the Board of Director and
anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan Commisioners for the next 5 years period;
untuk masa jabatan 5 tahun berikutnya;
8
Page 10
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
17. Anggaran dasar CMSS yang terakhir sebagaimana 17. Recent articles of association of CMSS as stated in
dinyatakan dalam akta No. 176 tanggal 19 November deed No. 176 dated 19 November 2021 by Notary
2021 oleh Christina Dwi Utami, S.H., M.HUM., M.Kn., Christina Dwi Utami, S.H., M.HUM., M.Kn.,
terkait perubahan susunan Dewan Komisaris CMSS concerning changes to the CMSS’s Board of
dengan memberhentikan dengan hormat seluruh Commissioners composition by honorably dismissing
anggota Dewan Komisaris yang lama dengan all members of the previous Board of
memberikan pembebasan dan pelunasan Commissioners, granting full release and discharge
sepenuhnya selama masa kepengurusan serta during the term of office, and appointing Mrs. Tjia
mengangkat Nyonya Tjia Tjihin Hwa menjadi Tjihin Hwa as the new Main Commissioner;
Komisaris Utama yang baru;
18. Hasil wawancara dengan pihak manajemen 18. Interviews with the Company’s management, i.e.
Perseroan, yaitu Surjati Tanril dengan posisi sebagai Surjati Tanril as Finance Manager, concerning the
Manajer Keuangan, mengenai alasan, latar belakang reasons, background and other matters related to the
dan hal-hal lain yang terkait dengan Rencana Proposed Transaction;
Transaksi;
19. Informasi mengenai rencana-rencana bisnis yang 19. Information of the business plans to be carried out by
akan dilakukan oleh Perseroan di masa mendatang; the Company in the future;
20. Dokumen-dokumen lain yang berhubungan dengan 20. Other documents related to the Proposed
Rencana Transaksi; Transaction;
21. Data dan informasi industri berdasarkan media cetak 21. Industrial data and information based on both
maupun elektronik, antara lain website Aswath newspapers and electronic media, i.e. website of
Damodaran, website Bank Indonesia, website Bursa Aswath Damodaran, website of Bank Indonesia,
Efek Indonesia dan Bloomberg; website of Indonesia Stock Exchange and
Bloomberg;
22. Data dan informasi pasar berdasarkan media cetak 22. Market data and information based on both
maupun elektronik, antara lain website Aswath newspapers and electronic media, i.e. website of
Damodaran, website Bank Indonesia, website Bursa Aswath Damodaran, website of Bank Indonesia,
Efek Indonesia dan Bloomberg; website of Indonesia Stock Exchange and
Bloomberg;
23. Data dan informasi ekonomi berdasarkan media 23. Economic data and information based on both
cetak maupun elektronik, antara lain website Aswath newspapers and electronic media, i.e. website of
Damodaran, website Bank Indonesia, website Bursa Aswath Damodaran, website of Bank Indonesia,
Efek Indonesia dan Bloomberg; website of Indonesia Stock Exchange and
Bloomberg;
24. Informasi lain dari pihak manajemen Perseroan serta 24. Other information from the management of the
pihak-pihak lain yang relevan untuk penugasan; dan Company as well as other parties relevant to the
assignment; and
25. Berbagai sumber informasi baik berdasarkan media 25. Various relevant sources of information on both
cetak maupun elektronik dan hasil analisis lain yang newspapers and electronic media and other analysis
kami anggap relevan. we considered relevant.
9
Page 11
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
KONDISI PEMBATAS DAN ASUMSI-ASUMSI POKOK LIMITING CONDITIONS AND MAJOR ASSUMPTIONS
Analisis Pendapat Kewajaran atas Rencana Pembelian The Fairness Opinion analysis on the Proposed Purchase
dipersiapkan menggunakan data dan informasi was prepared using the data and information as disclosed
sebagaimana diungkapkan di atas, data dan informasi above, such data and information of which we have
mana telah kami telaah. Dalam melaksanakan analisis, reviewed. In performing the analysis, we relied on the
kami bergantung pada keakuratan, kehandalan dan accuracy, reliability and completeness of all financial
kelengkapan dari semua informasi keuangan, informasi information, information on the legal status of the
atas status hukum Perseroan dan informasi-informasi lain Company and other information provided to us by the
yang diberikan kepada kami oleh Perseroan atau yang Company or publicly available and we are not responsible
tersedia secara umum dan kami tidak bertanggung jawab for the accuracy of such information. Any changes to the
atas kebenaran informasi-informasi tersebut. Segala data and information may materially influence the
perubahan atas data dan informasi tersebut dapat outcome of our opinion. We also relied on assurances
mempengaruhi hasil akhir pendapat kami secara material. from the management of the Company that they did not
Kami juga bergantung kepada jaminan dari manajemen know the facts which led to the information given to us to
Perseroan bahwa mereka tidak mengetahui fakta-fakta be incomplete or misleading. Therefore, we are not
yang menyebabkan informasi-informasi yang diberikan responsible for the changes in the conclusions of our
kepada kami menjadi tidak lengkap atau menyesatkan. Fairness Opinion caused by changes in those data and
Oleh karenanya, kami tidak bertanggung jawab atas information.
perubahan kesimpulan atas Pendapat Kewajaran kami
dikarenakan adanya perubahan data dan informasi
tersebut.
Proyeksi keuangan Perseroan sebelum dan setelah The Company's financial projections before and after the
Rencana Transaksi disusun oleh manajemen Perseroan. Proposed Transaction was prepared by the Company's
Kami telah melakukan penelaahan atas proyeksi management. We have reviewed such financial
keuangan tersebut dan proyeksi keuangan tersebut telah projections and those financial projections have described
menggambarkan kondisi operasi dan kinerja Perseroan. the operating conditions and performance of the
Secara garis besar, tidak ada penyesuaian yang Company. Overall, there were not any significant
signifikan yang perlu kami lakukan terhadap target kinerja adjustments to be made to the performance targets of the
Perseroan. Company.
Kami tidak melakukan inspeksi atas aset tetap atau We did not perform an inspection of the Company's fixed
fasilitas Perseroan. Selain itu, kami juga tidak assets or facilities. In addition, we also did not give an
memberikan pendapat atas dampak perpajakan dari opinion on the tax impact of the Proposed Purchase. The
Rencana Pembelian. Jasa-jasa yang kami berikan service we provided to the Company in connection with
kepada Perseroan dalam kaitan dengan Rencana the Proposed Purchase merely was the provision of the
Pembelian hanya merupakan pemberian Pendapat Fairness Opinion on the Proposed Purchase, not
Kewajaran atas Rencana Pembelian dan bukan jasa-jasa accounting services, auditing or taxation. We did not
akuntansi, audit atau perpajakan. Kami tidak melakukan perform observation on the validity of the Proposed
penelitian atas keabsahan Rencana Pembelian dari Purchase from legal aspects and implication of taxation
aspek hukum dan implikasi aspek perpajakan. Pendapat aspects. The Fairness Opinion on the Proposed Purchase
Kewajaran atas Rencana Pembelian hanya ditinjau dari was only performed from economic and financial aspects.
segi ekonomis dan keuangan. Laporan pendapat The fairness opinion report on the Proposed Purchase
kewajaran atas Rencana Pembelian bersifat non- represented a non-disclaimer opinion and was an open-
disclaimer opinion dan merupakan laporan yang terbuka for-public report unless there was confidential information
untuk publik kecuali terdapat informasi yang bersifat on such report, which might affect the Company's
rahasia, yang dapat mempengaruhi operasional operations. Furthermore, we have also obtained the
Perseroan. Selanjutnya, kami juga telah memperoleh information on the legal status of the Company and CMSS
informasi atas status hukum Perseroan dan CMSS based on the articles of association of the Company and
berdasarkan anggaran dasar Perseroan dan CMSS. CMSS.
10
Page 12
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Pekerjaan kami yang berkaitan dengan Rencana Our work related to the Proposed Purchase was not and
Pembelian tidak merupakan dan tidak dapat ditafsirkan could not be interpreted in any form, a review or an audit
merupakan dalam bentuk apapun, suatu penelaahan atau or an implementation of certain procedures of financial
audit atau pelaksanaan prosedur-prosedur tertentu atas information. The work was also not intended to reveal
informasi keuangan. Pekerjaan tersebut juga tidak dapat weaknesses in internal control, errors or irregularities in
dimaksudkan untuk mengungkapkan kelemahan dalam the financial statements or violation of law. In addition, we
pengendalian internal, kesalahan atau penyimpangan did not have the authority and was not in a position to
dalam laporan keuangan atau pelanggaran hukum. Selain obtain and analyze a form of other transactions that
itu, kami tidak mempunyai kewenangan dan tidak berada existed and might be available to the Company other than
dalam posisi untuk mendapatkan dan menganalisis suatu the Proposed Purchase and the effect of these
bentuk transaksi-transaksi lainnya di luar Rencana transactions to the Proposed Purchase.
Pembelian yang ada dan mungkin tersedia untuk
Perseroan serta pengaruh dari transaksi-transaksi
tersebut terhadap Rencana Pembelian.
Pendapat Kewajaran ini disusun berdasarkan kondisi This Fairness Opinion was prepared based on the market
pasar dan perekonomian, kondisi umum bisnis dan and economic conditions, general business and financial
keuangan serta peraturan-peraturan Pemerintah terkait conditions as well as government regulations related to
dengan Rencana Pembelian pada tanggal Pendapat the Proposed Purchase on the issuance date of this
Kewajaran ini diterbitkan. Fairness Opinion.
Dalam penyusunan Pendapat Kewajaran ini, kami In preparing the Fairness Opinion, we applied several
menggunakan beberapa asumsi, seperti terpenuhinya assumptions, such as the fulfillment of all conditions and
semua kondisi dan kewajiban Perseroan serta semua obligations of the Company as well as all parties involved
pihak yang terlibat dalam Rencana Pembelian. Rencana in the Proposed Purchase. Proposed Purchase would be
Pembelian akan dilaksanakan seperti yang telah executed as described accordingly to a predetermined
dijelaskan sesuai dengan jangka waktu yang telah time period and the accuracy of the information regarding
ditetapkan serta keakuratan informasi mengenai Rencana the Proposed Purchase which was disclosed by the
Pembelian yang diungkapkan oleh manajemen Company's management.
Perseroan.
Pendapat Kewajaran ini harus dipandang sebagai satu The Fairness Opinion should be viewed as a whole and
kesatuan dan penggunaan sebagian dari analisis dan the use of partial analysis and information without
informasi tanpa mempertimbangkan informasi dan considering other information and analysis as a whole
analisis lainnya secara utuh sebagai satu kesatuan dapat may cause a misleading view and conclusion on the
menyebabkan pandangan dan kesimpulan yang process underlying the Fairness Opinion. The preparation
menyesatkan atas proses yang mendasari Pendapat of the Fairness Opinion was a complicated process and
Kewajaran. Penyusunan Pendapat Kewajaran ini might not be possible to perform through incomplete
merupakan suatu proses yang rumit dan mungkin tidak analysis.
dapat dilakukan melalui analisis yang tidak lengkap.
Kami juga mengasumsikan bahwa dari tanggal We also assumed that from the issuance date of the
penerbitan Pendapat Kewajaran sampai dengan tanggal Fairness Opinion until the execution date of the Proposed
terjadinya Rencana Pembelian ini tidak terjadi perubahan Purchase, there were no changes that could materially
apapun yang berpengaruh secara material terhadap affect the assumptions used in the preparation of the
asumsi-asumsi yang digunakan dalam penyusunan Fairness Opinion. We are not responsible to reaffirm or to
Pendapat Kewajaran ini. Kami tidak bertanggung jawab supplement or to update our opinion due to the changes
untuk menegaskan kembali atau melengkapi, in the assumptions and conditions as well as events
memutakhirkan pendapat kami karena adanya perubahan occurring after the letter date. The calculation and
asumsi dan kondisi serta peristiwa-peristiwa yang terjadi analysis in the Fairness Opinion have been performed
setelah tanggal surat ini. Perhitungan dan analisis dalam properly and we are responsible for the fairness opinion
rangka pemberian Pendapat Kewajaran telah dilakukan report.
dengan benar dan kami bertanggung jawab atas laporan
pendapat kewajaran.
11
Page 13
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Kesimpulan Pendapat Kewajaran ini berlaku bilamana The conclusion of the Fairness Opinion is applicable for
tidak terdapat perubahan yang memiliki dampak material no changes that might materially impact on the Proposed
terhadap Rencana Pembelian. Perubahan tersebut Purchase. Such changes include, but not limited to, the
termasuk, namun tidak terbatas pada, perubahan kondisi changes in conditions both internally on the Company and
baik secara internal pada Perseroan maupun secara externally on the market and economic conditions,
eksternal, yaitu kondisi pasar dan perekonomian, kondisi general conditions of business, trading and financial as
umum bisnis, perdagangan dan keuangan serta well as government regulations of Indonesia and other
peraturan-peraturan pemerintah Indonesia dan peraturan relevant regulations after the issuance date of the fairness
terkait lainnya setelah tanggal laporan pendapat opinion report. Whenever after the issuance date of the
kewajaran ini dikeluarkan. Bilamana setelah tanggal fairness opinion report such changes occur, the Fairness
laporan pendapat kewajaran ini dikeluarkan terjadi Opinion on the Proposed Purchase might be different.
perubahan-perubahan tersebut di atas, maka Pendapat
Kewajaran atas Rencana Pembelian mungkin berbeda.
Analisis Pendapat Kewajaran atas Rencana Pembelian The Fairness Opinion analysis on this Proposed Purchase
ini dilakukan dalam kondisi yang tidak menentu, antara was carried out under uncertain conditions, including, but
lain, namun tidak terbatas pada, tingginya tingkat not limited to the high level of uncertainty due to the Covid-
ketidakpastian akibat adanya pandemi wabah Covid-19. 19 pandemic. The principle of prudence is required in the
Prinsip kehati-hatian diperlukan dalam penggunaan use of the fairness opinion report, especially regarding
Laporan Pendapat Kewajaran, khususnya berkenaan changes that occur from the date of the assessment to the
perubahan yang terjadi dari tanggal penilaian sampai date of use of the fairness opinion report. Changes in
dengan tanggal penggunaan Laporan Pendapat assumptions and conditions as well as events that occur
Kewajaran. Perubahan asumsi dan kondisi serta after the date of this report will materially affect the
peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah tanggal laporan ini conclusion of the Fairness Opinion.
akan berpengaruh secara material terhadap kesimpulan
Pendapat Kewajaran.
TINGKAT KEDALAMAN INVESTIGASI DEPTH OF INVESTIGATION
Dalam menyusun laporan pendapat kewajaran atas In preparing the fairness opinion report on the Proposed
Rencana Pembelian, KR diberikan kesempatan untuk Purchase, KR was given the opportunity to perform
melakukan inspeksi guna mendukung proses inspections to support the preparation process of the
penyusunan laporan pendapat kewajaran. fairness opinion report.
INDEPENDENSI PENILAI THE INDEPENDENCY OF APPRAISERS
Dalam mempersiapkan laporan pendapat kewajaran atas In preparing the fairness opinion report on the Proposed
Rencana Pembelian, KR bertindak secara independen Purchase, KR acted independently without any conflict of
tanpa adanya benturan kepentingan dan tidak terafiliasi interests and were not affiliated with the Company or the
dengan Perseroan ataupun pihak-pihak yang terafiliasi parties affiliated with the Company. KR also had no
dengan Perseroan. KR juga tidak memiliki kepentingan interest or personal advantage associated with this
ataupun keuntungan pribadi terkait dengan penugasan assignment. In addition, this fairness opinion report was
ini. Selanjutnya, laporan pendapat kewajaran ini tidak not performed to advantage or to disadvantage any party.
dilakukan untuk memberikan keuntungan atau merugikan The compensation we received was not affected by the
pihak manapun. Imbalan yang kami terima adalah sama fairness of the conclusion generated from the analysis
sekali tidak dipengaruhi oleh kewajaran kesimpulan yang process of this Fairness Opinion and KR only received the
dihasilkan dari proses analisis Pendapat Kewajaran ini compensation in accordance with our engagement letter
dan KR hanya menerima imbalan sesuai dengan surat No. KR/230111-001 dated 11 January 2023 which was
penawaran kami No. KR/230111-001 tanggal 11 Januari approved by the Company's management.
2023 yang telah disetujui oleh manajemen Perseroan.
12
Page 14
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
KEJADIAN PENTING SETELAH TANGGAL PENDAPAT SIGNIFICANT EVENTS AFTER THE FAIRNESS OPINION DATE
KEWAJARAN (SUBSEQUENT EVENTS) (SUBSEQUENT EVENTS)
Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari Manajemen Based on the information obtained from the Company's
Perseroan, dari tanggal Pendapat Kewajaran, yaitu management, from the Fairness Opinion date, i.e. 31
tanggal 31 Desember 2022, sampai dengan tanggal December 2022, until the issuance date of the fairness
diterbitkannya laporan pendapat kewajaran, tidak opinion report, there were no significant events after the
terdapat kejadian penting setelah tanggal Pendapat Fairness Opinion date (subsequent events) that would
Kewajaran (subsequent events) yang secara signifikan significantly affect the Fairness Opinion.
dapat mempengaruhi Pendapat Kewajaran.
PENDEKATAN DAN PROSEDUR PENDAPAT KEWAJARAN ATAS THE APPROACHES AND PROCEDURES OF THE FAIRNESS
RENCANA PEMBELIAN OPINION ON THE PROPOSED PURCHASE
Dalam evaluasi Pendapat Kewajaran atas Rencana In evaluating the Fairness Opinion on the Proposed
Pembelian ini, kami telah melakukan analisis melalui Purchase, we had performed analysis through the
pendekatan dan prosedur Pendapat Kewajaran atas approaches and procedures of the Fairness Opinion on
Rencana Pembelian dari hal-hal sebagai berikut: the Proposed Purchase as follows:
I. Analisis atas Rencana Pembelian; I. Analysis of the Proposed Purchase;
II. Analisis kualitatif dan kuantitatif atas Rencana II. Qualitative and quantitative analysis of the Proposed
Pembelian; dan Purchase; and
III. Analisis atas kewajaran Rencana Pembelian. III. Analysis of the fairness on the Proposed Purchase.
13
Page 15
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
I. ANALISIS RENCANA PEMBELIAN I. ANALYSIS ON THE PROPOSED PURCHASE
Berdasarkan pendekatan dan prosedur Based on the approaches and procedures of the
Pendapat Kewajaran atas Rencana Pembelian Fairness Opinion on the Proposed Purchase as
sebagaimana diuraikan di atas, analisis described above, the analysis on the Proposed
Rencana Pembelian adalah sebagai berikut: Purchase are as follows:
I.A. Identifikasi dan Analisis Hubungan antara Pihak- I.A. Identification and Analysis of the Relationship
pihak yang Bertransaksi Among the Transaction Parties
I.A.1. PT Catur Sentosa Adiprana Tbk I.A.1. PT Catur Sentosa Adiprana Tbk
Dalam Rencana Pembelian, Perseroan In the Proposed Purchase, the Company is the
merupakan pemegang saham CMSS dengan shareholder of CMSS with the ownership of
kepemilikan sebesar 99,90% pada tanggal 31 99,90% as of 31 December 2022, where CMSS
Desember 2022, dimana CMSS merupakan is the party who plan to purchase the Land and
pihak yang merencanakan untuk melakukan Building from BT, with the transaction value
pembelian Tanah dan Bangunan dari BT dengan amounting to Rp 415.00 billion.
nilai transaksi sebesar Rp 415,00 miliar.
Latar belakang, manajemen, kepemilikan saham The Company’s background, management,
dan kegiatan usaha Perseroan adalah sebagai capital structure and business activities are as
berikut: follows:
I.A.1.a. Latar Belakang I.A.1.a. Background
Perseroan didirikan berdasarkan akta notaris The Company was established based on
Hendra Karyadi, S.H., No. 93 tanggal 31 notarial deed No. 93 dated 31 December 1983
Desember 1983. Akta pendirian ini telah of Hendra Karyadi, S.H. The deed of
disahkan oleh Menteri Kehakiman dan Hak establishment was approved by the Minister of
Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Justice and Human Rights of the Republic of
Keputusan No. C2-5216.HT.01-01.TH.1984 Indonesia in its Decision Letter No. C2-
tanggal 18 September 1984 dan diumumkan 5216.HT.01-01.TH.1984 dated 18 September
dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 1984 and was published in Supplement No. 95
1155 tanggal 27 November 1984, Tambahan dated 27 November 1984 of the State Gazette
No. 95 tahun 2000, status hukum Perseroan No. 1155 of the Republic of Indonesia. In 2000,
menjadi Penanaman Modal Asing dan telah the legal status of the Company was changed to
memeroleh persetujuan dari Kepala Badan a Foreign Capital Investment, which change was
Koordinasi Penanaman Modal dalam Surat approved by the Chairman of the Capital
Keputusan No. 208/V/PMA/2000 tanggal 21 Investment Coordinating Board under his
Desember 2000 dan Menteri Kehakiman dan Decree No. 208/V/PMA/2000 dated 21
Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam December 2000 and by the Ministry of Justice
Surat Keputusan No. C-1701HT.01.04-TH.2001 and Human Right of the Republic of Indonesia
tanggal 7 Maret 2001. under its Decree No. C-1701HT.01.04-TH.2001
dated 7 March 2001.
Anggaran dasar Perseroan telah beberapa kali The Company’s Articles of Association has been
mengalami perubahan. Perubahan terakhir amended several times, the latest amendment
berdasarkan akta dari Notaris Christina Dwi of which was notarized under deed No. 206
Utami, S.H., M.HUM., M.Kn., No. 206 tanggal 22 dated 22 June 2022 regarding reappointment
Juni 2022 terkait pengangkatan kembali anggota the Board of Director and Commissioners for the
Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan untuk next five years period. The deed of latest
masa jabatan 5 tahun berikutnya. Perubahan amendment was received by the Ministry of Law
anggaran dasar tersebut telah diterima Menteri and Human Rights of the Republic of Indonesia
Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik in the decision letter No. AHU-AH.01.09-
Indonesia berdasarkan Keputusan No. AHU- 0026539 dated 28 June 2022 and approved in
AH.01.09-0026.539 tertanggal 28 Juni 2022. the decision letter No. AHU-0121340.AH.01.01
TAHUN 2022 dated 28 June 2022.
14
Page 16
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Perseroan berkantor pusat di ara komersial The Company’s head office is located at Jalan
sejak tahun 1983. Perseroan berdomisili di Jalan Daan Mogot Raya No. 234 Jakarta 11510. The
Daan Mogot Raya No. 234, Jakarta 11510. Company started its commercial operations in
Perseroan memulai kegiatan usaha 1983.
komersialnya pada tahun 1983.
I.A.1.b. Manajemen I.A.1.b. Management
Susunan Dewan Komisaris dan Direksi The Board of Commissioners and Directors of
Perseroan pada tanggal 31 Desember 2022 the Company as of 31 December 2022 were as
adalah sebagai berikut: follows:
Dewan Komisaris Board Of Commissioners
Komisaris Utama Achmad Widjaja President Commissioner
Komisaris Kenneth Ng Shih Yek Commissioner
Komisaris Seow Han Yong, Justin Commissioner
Komisaris Paramate Nisagornsen Commissioner
Komisaris Independen Justinus Aditya Sidharta Independent Commissioner
Komisaris Independen Henny Ratnasari Dewi Independent Commissioner
Direksi Directors
Direktur Utama Budyanto Totong President Director
Direktur Antonius Tan Director
Direktur Warit Jintanawan Director
Direktur Andy Totong Director
I.A.1.c. Kepemilikan Saham I.A.1.c. Capital Structure
Susunan pemegang saham Perseroan berikut The Company’s shareholders and share
dengan kepemilikannya pada tanggal 31 ownership structure as of 31 December 2022
Desember 2022 adalah sebagai berikut: were as follows:
(Dalam Rupiah) (In Rupiah)
Jumlah Saham/ Persentase
Jumlah Modal/
Number of Kepemilikan/
Pemegang Saham Amount of Shareholders
Shares Issued Percentage of
Capital
and Fully Paid Ownership
PT Buanatata Adisentosa 1.427.059.424 32,01% 142.705.942.400 PT Buanatata Adisentosa
SCG Retail Holding Co, Ltd 1.377.394.900 30,89% 137.739.490.000 SCG Retail Holding Co, Ltd
NT Asian Discovery Master FD 587.604.200 13,18% 58.760.420.000 NT Asian Discovery Master FD
Albizia Asean Opportunities Fund 445.850.000 10,00% 44.585.000.000 Albizia Asean Opportunities Fund
Budyanto Totong 258.519.580 5,80% 25.851.958.000 Budyanto Totong
Lain-lain - publik (masing-masing Other - public
di bawah 5%) 361.924.816 8,12% 36.192.481.600 (each below 5%)
Jumlah 4.458.352.920 100,00% 445.835.292.000 Total
15
Page 17
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
I.A.1.d. Kegiatan Usaha I.A.1.d. Business Activities
Ruang lingkup kegiatan usaha Perseroan adalah The scope of activities of the Company is to
menjalankan usaha di bidang perdagangan engaged in trading and retail of industrial goods,
besar dan ecer barang hasil produksi, terutama particularly building materials and consumer
bahan bangunan dan barang-barang konsumsi. goods.
I.A.1.e. Kegiatan Operasional dan Prospek Usaha I.A.1.e. Operations and Business Prospects
Ruang lingkup kegiatan usaha Perseroan adalah The scope of activities of the Company is to
menjalankan usaha di bidang perdagangan engaged in trading and retail of industrial goods,
besar dan ecer barang hasil produksi, terutama particularly building materials and consumer
bahan bangunan dan barang-barang konsumsi. goods.
Kegiatan usaha Perseroan tidak terlepas dari The Company's business activities are
entitas anaknya melalui lima segmen usaha, inseparable from its subsidiaries through five
yaitu distribusi bahan bangunan, distribusi business segments, namely distribution of
consumer goods, distribusi kimia, ritel modern. building materials, distribution of consumer
Segmen ritel modern dikembangkan dengan goods, distribution of chemicals, and modern
tujuan untuk menangkap peluang adanya retail. The modern retail segment was developed
perubahan pola berbelanja dari tradisional ke with the aim of capturing opportunities for
moderen, memperkuat sinergi dengan pemasok, changes in shopping patterns from traditional to
transaksi yang berbasis tunai, dan memberikan modern, strengthening synergies with suppliers,
margin keuntungan yang lebih tinggi. cash-based transactions, and providing higher
profit margins.
Distribusi Bahan Bangunan Distribution of Building Materials
Distribusi bahan bangunan berada di bawah The building materials distribution operates
Perseroan dan entitas anaknya yaitu PT Catur through the Company and its subsidiaries,
Aditya Sentosa (selanjutnya disebut “CAS”), PT namely PT Catur Aditya Sentosa (hereinafter
Catur Logamindo Sentosa (selanjutnya disebut referred to as “CAS”) PT Catur Logamindo
“CLS”), PT Catur Hasil Sentosa (selanjutnya Sentosa (hereinafter referred to as “CLS”), PT
disebut “CHS”), PT Caturadiluhur Sentosa Catur Hasil Sentosa (hereinafter referred to as
(selanjutnya disebut “CALS”) dan PT Eleganza “CHS”), PT Catur Adiluhur Sentosa (hereinafter
Tile Indonesia (selanjutnya disebut “ETI”). Saat referred to as “CALS”) and PT Eleganza Tile
ini dipasok lebih dari 22.000 Stock Keeping Unit Indonesia (hereinafter referred to as “ETI”).
(SKU), yang merupakan jalinan kepercayaan Currently, the segment is supplied by more than
lebih dari 50 prinsipal, yang melayani lebih dari 22,000 Stock Keeping Unit (SKU) from more
35.000 pelanggan retailer atau toko tradisional, than 50 principals, and serves more than 35,000
dan diperkuat oleh lebih dari 500 armada serta retail customers or traditional shops, and also
gudang dengan luas lebih dari 193.000 m2. supported by more than 500 transportation
vehicles and total warehouse space of more than
193,000 m2.
Distribusi Kimia Distribution of Chemical
Distribusi kimia berada di bawah entitas anak The chemicals distribution operates through the
Perseroan yaitu PT Kusuma Kemindo Sentosa Company’s subsidiaries PT Kusuma Kemindo
(selanjutnya disebut “KKS”). Saat ini dipasok Sentosa (hereinafter referred to as "KKS").
dengan lebih dari 600 SKU, yang merupakan Currently, the segment is supplied by more than
jalinan kerjasama lebih dari 60 prinsipal, yang 600 SKU from more than 60 principals, and
melayani lebih dari 700 pelanggan retailer atau serves more than 700 retail customers or
toko tradisional, dan diperkuat oleh lebih dari 15 traditional shops, and also supported by more
armada serta gudang dengan luas lebih dari than 15 transportation vehicles and total
4.600 m2. warehouse space of more than 4,600 m2.
16
Page 18
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Distribusi Consumer Goods Distribution of Consumer Goods
Distribusi consumer goods berada di bawah The distribution of consumer goods is under the
Perseroan dan PT Catur Sentosa Anugerah Company and PT Catur Sentosa Anugerah
(selanjutnya disebut “CSAN”). Saat ini dipasok (hereinafter referred to as "CSAN"). Currently
dengan lebih dari 3.900 SKU, yang merupakan supplied by more than 3,900 SKU, from 30
jalinan kerjasama dari 30 prinsipal, yang principals, which serve more than 428,000 retail
melayani lebih dari 428.000 pelanggan retailer customers or traditional shops, and also
atau toko tradisional, dan diperkuat oleh lebih supported by more than 300 transportation
dari 300 armada serta gudang dengan luas lebih vehicles and total warehouse space of more than
dari 87.500 m2. 87,500 m2.
Ritel Modern Bahan Bangunan & Home Building Materials & Home Improvement
Improvement Modern Retail Segment
Ritel modern Mitra 10 berada di bawah entitas The modern retail Mitra 10 operates through the
anak Perseroan, yaitu CMSS. Saat ini dipasok Company’s subsidiaries, namely CMSS.
dengan lebih dari 58.000 SKU, yang merupakan Currently, the segment is supplied by more than
jalinan kerjasama lebih dari 700 prinsipal, yang 58,000 SKU from more than 700 principals,
melayani lebih dari 2.000.000 pelanggan, dan which serve more than 2,000,000 retail
diperkuat oleh lebih dari 400 armada serta customers, and also supported by more than 400
gudang dengan luas lebih dari 200.000 m2. transportation vehicles and total warehouse
space of more than 200,000 m2.
Ritel Modern Home Furnishings Home Furnishings Modern Retail Segment
Ritel modern Atria berada di bawah entitas anak The modern retail Atria operates through the
Perseroan, yaitu PT Catur Sentosa Berhasil Company’s subsidiaries, namely PT Catur
(selanjutnya disebut “CSB”). Saat ini dipasok Sentosa Berhasil (hereinafter referred to as
dengan lebih dari 15.000 SKU, yang merupakan “CSB”). Currently, the segment is supplied by
jalinan kerjasama lebih dari 80 prinsipal, dan more than 15,000 SKU from more than 80
diperkuat oleh lebih dari 25 armada serta principals, and also supported by more than 25
gudang dengan luas lebih dari 15.000 m2. transportation vehicles and total warehouse
space of more than 15,000 m2.
Saat ini, Perseroan telah membuka cabang baru Currently, the Company has opened new
di Pekanbaru, Cibinong, dan Lampung sehingga branches in Pekanbaru, Cibinong, and
total toko yang dimiliki Mitra 10 menjadi 45 toko, Lampung, bringing the total stores owned by
dan toko baru Atria di Pekanbaru, Pasar Baru Mitra 10 to 45 stores, and Atria's new stores in
Tangerang, Cibinong, dan Lampung sehingga Pekanbaru, Pasar Baru Tangerang, Cibinong,
total toko yang dimiliki Atria menjadi 19 toko. and Lampung, bringing the total stores owned by
Atria to 19 stores.
Selanjutnya, untuk memperkuat posisinya dalam Furthermore, to strengthen its position in
persaingan usahanya, Perseroan fokus untuk business competition, the Company focuses on
memperkuat housebrand, meningkatkan strengthening housebrand, improving the quality
kualitas sistem operasional yang efisien, of an efficient operational system, selecting
pemilihan produk yang berkualitas, lokasi yang quality products, strategic locations, and
strategis, dan pengembangan e-commerce yang developing e-commerce that can help
dapat membantu bisnis menjadi semakin businesses grow. In addition, the Company has
berkembang. Selain itu, Perseroan juga also increased efficiency at the operational level,
meningkatkan efisiensi pada tingkat operasional including human resources, technology systems,
baik sumber daya manusia, sistem teknologi, and efficient utilization of working capital. the
maupun pemanfaatan modal kerja yang efisien. Company plans to open a number of Mitra10
Perseroan juga memproyeksikan adanya outlets and Atria showrooms in various strategic
penambahan sejumlah gerai Mitra10 dan locations.
showroom Atria di berbagai lokasi strategis
17
Page 19
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
I.A.2. PT Catur Mitra Sejati Sentosa I.A.2. PT Catur Mitra Sejati Sentosa
Dalam Rencana Pembelian, CMSS merupakan In the Proposed Purchase, CMSS is a party who
pihak yang merencanakan untuk melakukan plan to purchase the Land and Building from BT,
pembelian Tanah dan Bangunan dari BT dengan with the transaction value amounting to Rp
nilai transaksi sebesar Rp 415,00 miliar 415.00 billion.
Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari Based on the information obtained by the
manajemen Perseroan, CMSS merupakan pihak Company’s management, CMSS is the affiliated
yang terafiliasi dengan BT. Latar belakang, with BT. CMSS’s background, management,
manajemen, kepemilikan saham dan kegiatan capital structure and business activities are as
usaha CMSS adalah sebagai berikut: follows:
I.A.2.a. Latar Belakang I.A.2.a. Background
CMSS didirikan berdasarkan akta notaris Paulus CMSS was established based on the notary
Widodo Sugeng Haryono, S.H., No. 37 tanggal 7 deed of Paulus Widodo Sugeng Haryono, S.H.,
Januari 1997. Akta pendirian ini disahkan oleh No. 37 dated 7 January 1997. The deed of
Menteri Kehakiman Republik Indonesia dengan establishment was approved by the Minister of
Surat Keputusan No. C2-10.430 Justice of the Republic of Indonesia in Decision
HT.01.01.TH.1997 tanggal 6 Oktober 1997 dan Letter No. C2-10.430 HT.01.01.TH.1997 dated 6
diumumkan dalam Berita Negara Republik October 1997 and was published in State
Indonesia No. 2 tanggal 5 Januari 1999, Gazette of the Republic of Indonesia No. 2 dated
Tambahan No. 111. 5 January 1999, Supplement No. 111.
Anggaran dasar CMSS telah beberapa kali CMSS’s articles of association have been
mengalami perubahan. Perubahan terakhir amended several times. The latest amendment
berdasarkan Akta No. 176 tanggal 19 November by Notary Christina Dwi Utami, S.H., M.HUM.,
2021 oleh Christina Dwi Utami, S.H., M.HUM., M.Kn., concerning changes to the CMSS’s
M.Kn., terkait perubahan susunan Dewan Board of Commissioners composition by
Komisaris CMSS dengan memberhentikan honorably dismissing all members of the
dengan hormat seluruh anggota Dewan previous Board of Commissioners, granting full
Komisaris yang lama dengan memberikan release and discharge during the term of office,
pembebasan dan pelunasan sepenuhnya and appointing Mrs. Tjia Tjihin Hwa as the new
selama masa kepengurusan serta mengangkat Main Commissioner. The amendment was
Nyonya Tjia Tjihin Hwa menjadi Komisaris received by the Minister of Law and Human
Utama yang baru. Perubahan anggaran dasar Rights in Decision Letter No. AHU-AH.01.03-
tersebut telah memperoleh persetujuan dari 0476095 TAHUN 2021 dated 22 November
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia 2021.
Republik Indonesia berdasarkan Keputusan No.
AHU-AH.01.03-0476095 TAHUN 2021
tertanggal 22 November 2021.
I.A.2.b. Manajemen I.A.2.b. Management
Susunan Dewan Komisaris dan Direksi CMSS The Board of Commissioners and Directors of
pada tanggal 31 Desember 2022 adalah sebagai CMSS as of 31 December 2022 were as follows:
berikut:
Dewan Komisaris Board Of Commissioners
Komisaris Utama Tjia Tjhin Hwa President Commissioner
Komisaris Eny Sumanto Commissioner
Direksi Directors
Direktur Utama Andy Totong President Director
Direktur Indra Gunawan Director
18
Page 20
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
I.A.2.c. Kepemilikan Saham I.A.2.c. Capital Structure
Susunan pemegang saham CMSS berikut CMSS’s shareholders and share ownership
dengan kepemilikannya pada tanggal 31 structure as of 31 December 2022 were as
Desember 2022 adalah sebagai berikut: follows:
(Dalam Rupiah) (In Rupiah)
Jumlah Saham/ Persentase
Jumlah Modal/
Number of Kepemilikan/
Pemegang Saham Amount of Shareholders
Shares Issued Percentage of
Capital
and Fully Paid Ownership
PT Catur Sentosa Adiprana Tbk 7.992.000.000 99,90% 799.200.000.000 PT Catur Sentosa Adiprana Tbk
Eny Sukamto 8.000.000 0,10% 800.000.000 Eny Sukamto
Jumlah 8.000.000.000 100,00% 800.000.000.000 Total
I.A.2.d. Kegiatan Usaha I.A.2.d. Business Activities
Ruang lingkup kegiatan usaha CMSS adalah The scope of business of CMSS is as a
sebagai distributor atau sub-distributor, agen distributor or sub-distributor, agent and supplier
dan pemasok dari produk-produk bahan of building material products. CMSS and its
bangunan. CMSS dan entitas anaknya memiliki subsidiaries have 45 supermarkets for building
45 toko swalayan bahan bangunan dan materials and equipment, under the name of
perlengkapannya, dengan nama Mitra 10, yang Mitra 10, which are well known in various
tersebar di berbagai wilayah di Pulau Jawa, Bali, regions in Java, Bali, Batam, and Sumatera.
Batam dan Sumatera. Pada saat ini, ruang Currently, the scope of business of CMSS is in
lingkup kegiatan usaha CMSS adalah bergerak the modern retail trade for building materials.
dalam bidang perdagangan ritel modern untuk
bahan bangunan.
I.A.3. Budyanto Totong I.A.3. Budyanto Totong
Dalam Rencana Pembelian, BT merupakan In the Proposed Purchase, BT is the party that
pihak yang merencanakan untuk melakukan plans to sell the Land and Building to CMSS with
penjualan Tanah dan Bangunan kepada CMSS a transaction value amounting to Rp 415.00
dengan nilai transaksi sebesar Rp 415,00 miliar. billion. Based on the information obtained from
Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari the management of the Company, BT is the
manajemen Perseroan, BT merupakan shareholder of the Company with an ownership
pemegang saham Perseroan dengan of 5.80% as of 31 December 2022 and the
kepemilikan sebesar 5,80% pada tanggal 31 affiliated party with CMSS.
Desember 2022 dan merupakan pihak yang
terafiliasi dengan CMSS.
19
Page 21
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
I.B. Analisis Perjanjian dan Persyaratan I.B. Analysis of Agreements and Terms Regarding
Sehubungan dengan Rencana Pembelian the Proposed Purchase
Pada tanggal 14 April 2023, CMSS dan BT telah On 14 April 2023, CMSS and BT have signed
menandatangani PK sehubungan dengan MOU in relation with Proposed Purchase. The
Rencana Pembelian. Pokok-pokok kesepakatan principal summaries based on PK are as follows:
penting dalam PK adalah sebagai berikut:
• Pihak-pihak yang Bertransaksi • Transacting Parties
Pihak-pihak yang bertransaksi berdasarkan The transacting parties based on MOU are
PK adalah CMSS dan BT. CMSS and BT.
• Objek Rencana Pembelian • Object of the Proposed Purchase
Objek transaksi berdasarkan PK adalah The transaction object based on MOU is
rencana CMSS untuk melakukan pembelian CMSS’s plan to purchase the Land and
Tanah dan Bangunan dari BT dengan nilai Building from BT, with the transaction value
transaksi sebesar Rp 415,00 miliar. amounting to Rp 415.00 billion.
• Persyaratan Rencana Pembelian • Conditions of the Proposed Purchase
Rencana Pembelian akan dilakukan The Proposed Purchase will be performed
dengan persyaratan yang telah disetujui with the conditions that have been agreed
dan sepakati antara CMSS dan BT, yaitu: between CMSS and BT, i.e.:
- Apabila CMSS telah menerima dana - Should CMSS has received the funds
hasil Rencana Peningkatan Modal yang from the results of the Proposed Capital
akan diperoleh selambat-lambatnya Increase which will be obtained no later
pada bulan Juli tahun 2023; than July 2023;
- Rencana Pembelian dilakukan dengan - The Proposed Purchase is performed
menandatangani Perjanjian Pengikatan by signing the Sale and Purchase
Jual Beli yang akan dibuat di hadapan Agreement, which will be made in the
Christina Dwi Utami., SH., MHum., presence of Christina Dwi Utami., SH.,
MKn., Notaris di Kota Administrasi MHum., MKn., Notary in Administrative
Jakarta Barat; City of West Jakarta;
- Rencana Pembelian dilakukan sesuai - The Proposed Purchase is performed
dengan ketentuan-ketentuan peraturan in accordance with the provisions of
yang berlaku di Indonesia. applicable regulations in Indonesia.
20
Page 22
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
I.C. Analisis atas Manfaat dan Risiko dari Rencana I.C. The Benefits and Risks Analysis of the Proposed
Pembelian Purchase
Manfaat Rencana Pembelian adalah sebagai The benefits of the Proposed Purchase are as
berikut: follows:
• Pertumbuhan industri distribusi bahan • The prospect of the distribution of building
bangunan dan perlengkapannya cenderung materials and equipment industry continues
mengalami peningkatan seiring dengan to increase in line with the growth of the
pertumbuhan industri properti dan property and construction industry in
konstruksi di Indonesia. Dengan Indonesia. Considering the prospects and
pertimbangan prospek dan dukungan financial performance support of Mitra 10 in
kinerja keuangan Mitra 10 untuk wilayah Cibubur area, in order to mitigate the risk of
Cibubur, dalam rangka mitigasi risiko atas dependency on the Land and Building that
ketergantungan Tanah dan Bangunan yang is not owned by CMSS, CMSS plans to
tidak dimiliki CMSS, CMSS merencanakan perform the Proposed Purchase.
untuk melakukan Rencana Pembelian.
• Berdasarkan keterangan yang diperoleh • Based on the information obtained from the
dari manajemen Perseroan, penjualan Mitra Company’s management, the sales of Mitra
10 untuk wilayah Cibubur memberikan 10 in Cibubur area provides a significant
kontribusi penting terhadap penjualan contribution to the Company’s consolidated
konsolidasian Perseroan. Dengan sales. With those consideration, the
pertimbangan tersebut, Perseroan Company expects the Proposed Purchase
mengharapkan Rencana Pembelian dapat can suport the going concern of CMSS and
mendukung kelangsungan hidup CMSS CMSS can develop its business in the future
dan CMSS dapat mengembangkan so that it can support the growth of the
usahanya pada masa yang akan datang Company's consolidated sales organically.
sehingga dapat menopang pertumbuhan
penjualan konsolidasian Perseroan secara
organik.
• Dengan latar belakang kekuatan internal • With the background of Mitra 10's internal
maupun eksternal Mitra 10, antara lain and external strengths, including growth
prospek pertumbuhan Kota Cibubur, lokasi prospects for Cibubur City, the strategic
strategis Tanah dan Bangunan serta location of the Land and Building and
kemudahan swalayan pembelian bahan convenience of self-service purchases of
bangunan dan perlengkapannya maupun building materials and its equipment as well
keunggulan lain Mitra 10, setelah Rencana as other advantages of Mitra 10, the
Pembelian menjadi efektif, Perseroan Company expects CMSS can support the
mengharapkan CMSS dapat mendukung increase of the Company's consolidated
peningkatan kinerja keuangan financial performance.
konsolidasian Perseroan.
• Perseroan meyakini investasi atas Rencana • The Company believes that investment of
Pembelian dapat memberikan tingkat the Proposed Purchase can provide better
balikan investasi yang lebih baik, return on investment, compared to if CMSS
dibandingkan apabila CMSS melakukan leases the Land and Building or purchase
sewa atas Tanah dan Bangunan maupun land and perform the construction in other
membeli tanah dan melakukan locations in Cibubur.
pembangunan pada lokasi lainnya di
Cibubur.
21
Page 23
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Risiko Rencana Pembelian adalah sebagai The risks of the Proposed Purchase are as
berikut: follows:
• Perseroan dan CMSS mungkin akan • The Company and CMSS may lose its
kehilangan kesempatan untuk opportunity to utilize the fund for Proposed
memanfaatkan dana Rencana Pembelian Purchase in other investment which might
untuk investasi lain yang mungkin memiliki have a higher rate of return compared to the
tingkat balikan yang lebih menguntungkan Proposed Purchase.
dibandingkan Rencana Pembelian.
• Setelah Rencana Pembelian menjadi • After the Proposed Purchase becomes
efektif, CMSS mungkin memerlukan biaya effective, CMSS may needs additional
operasional tambahan dalam rangka operational costs in order to maintain the
pemeliharaan Tanah dan Bangunan yang Land and Building which is owned by itself
telah dimiliki sendiri dibandingkan dengan compared to the lease expenses of the
biaya sewa atas Tanah dan Bangunan. Land and Building.
• Dalam menjalankan kegiatan usahanya di • In operating its business activites in
bidang distribusi produk-produk bahan distribution the building material products,
bangunan, CMSS tidak terlepas dari CMSS cannot be separated from the
berbagai risiko usaha yang dihadapi, antara various business risks, including
lain kebijakan/peraturan Pemerintah yang government policies/regulations that have
berpotensi memberikan dampak bagi the potential to impact the going concern of
kelangsungan CMSS. CMSS.
22
Page 24
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
II. ANALISIS KUALITATIF ATAS RENCANA PEMBELIAN II. QUALITATIVE ANALYSIS OF THE PROPOSED
PURCHASE
II.A. PT Catur Sentosa Adiprana Tbk II.A. PT Catur Sentosa Adiprana Tbk
II.A.1. Latar Belakang II.A.1. Background
Perseroan didirikan berdasarkan akta notaris The Company was established based on
Hendra Karyadi, S.H., No. 93 tanggal 31 notarial deed No. 93 dated 31 December 1983
Desember 1983. Akta pendirian ini telah of Hendra Karyadi, S.H. The deed of
disahkan oleh Menteri Kehakiman dan Hak establishment was approved by the Minister of
Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Justice and Human Rights of the Republic of
Keputusan No. C2-5216.HT.01-01.TH.1984 Indonesia in its Decision Letter No. C2-
tanggal 18 September 1984 dan diumumkan 5216.HT.01-01.TH.1984 dated 18 September
dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 1984 and was published in Supplement No. 95
1155 tanggal 27 November 1984, Tambahan dated 27 November 1984 of the State Gazette
No. 95 tahun 2000, status hukum Perseroan No. 1155 of the Republic of Indonesia. In 2000,
menjadi Penanaman Modal Asing dan telah the legal status of the Company was changed to
memeroleh persetujuan dari Kepala Badan a Foreign Capital Investment, which change was
Koordinasi Penanaman Modal dalam Surat approved by the Chairman of the Capital
Keputusan No. 208/V/PMA/2000 tanggal 21 Investment Coordinating Board under his
Desember 2000 dan Menteri Kehakiman dan Decree No. 208/V/PMA/2000 dated 21
Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam December 2000 and by the Ministry of Justice
Surat Keputusan No. C-1701HT.01.04-TH.2001 and Human Right of the Republic of Indonesia
tanggal 7 Maret 2001. under its Decree No. C-1701HT.01.04-TH.2001
dated 7 Maret 2001.
Anggaran dasar Perseroan telah beberapa kali The Company’s Articles of Association has been
mengalami perubahan. Perubahan terakhir amended several times, the latest amendment
berdasarkan akta dari Notaris Christina Dwi of which was notarized under deed No. 206
Utami, S.H., M.HUM., M.Kn., No. 206 tanggal 22 dated 22 June 2022 regarding reappointment
Juni 2022 terkait pengangkatan Kembali the Board of Director and Commissioners for the
anggota Direksi dan Dewan Komisaris next five years period. The deed of latest
Perseroan untuk masa jabatan 5 tahun amendment was received by the Ministry of Law
berikutnya. Perubahan anggaran dasar tersebut and Human Rights of the Republic of Indonesia
telah diterima Menteri Hukum dan Hak Asasi in the decision letter No. AHU-AH.01.09-
Manusia Republik Indonesia berdasarkan 0026539 dated 28 June 2022 and approved in
Keputusan No. AHU-AH.01.09-0026.539 the decision letter No. AHU-0121340.AH.01.01
tertanggal 28 Juni 2022. TAHUN 2022 dated 28 June 2022.
Perseroan berkantor pusat di ara komersial The Company’s head office is located at Jalan
sejak tahun 1983. Perseroan berdomisili di Jalan Daan Mogot Raya No. 234 Jakarta 11510. The
Daan Mogot Raya No. 234, Jakarta 11510. Company started its commercial operations in
Perseroan memulai kegiatan usaha 1983.
komersialnya pada tahun 1983.
II.A.2. Kegiatan Usaha II.A.2. Business Activities
Ruang lingkup kegiatan usaha Perseroan adalah The scope of activities of the Company is to
menjalankan usaha di bidang perdagangan engaged in trading and retail of industrial goods,
besar dan ecer barang hasil produksi, terutama particularly building materials and consumer
bahan bangunan dan barang-barang konsumsi. goods.
23
Page 25
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
II.B. Tinjauan Industri Bahan Bangunan II.B. Industry Analysis Building Material
II.B.1. Analisis Industri Bahan Bangunan di Dunia II.B.1. Global Building Material Industry Analysis
Bahan bangunan merupakan bahan yang Building materials are materials used for
digunakan untuk keperluan konstruksi, yang construction purposes, which are made from
terbuat dari zat alami seperti tanah liat, batu, natural substances such as clay, stone, sand,
pasir, kayu, dan ranting yang digunakan untuk wood, and twigs that are used to build a building.
membangun sebuah bangunan. Selanjutnya, Furthermore, building materials are categorized
bahan bangunan dikategorikan menjadi bahan into natural materials and artificial materials
alami dan bahan buatan seperti semen serta such as cement and glass, which are made by
kaca, yang dibuat oleh produsen bahan building material manufacturers. The increasing
bangunan. Meningkatnya permintaan demand for construction has caused the building
pembangunan konstruksi menyebabkan industri materials industry to continue to experience
bahan bangunan terus mengalami growth, in which manufacturers of building
pertumbuhan, dimana produsen bahan materials produce materials to be used for
bangunan menghasilkan bahan yang akan construction activities.
digunakan untuk aktivitas konstruksi.
Indeks Harga Bahan Bangunan Construction Material Price Index
Rata-rata Tahunan Britania Raya Great Britain Annual Averages
Tahun 2020 - 2022 2020 - 2022
Keterangan 2020 2021 2022 Descriptions
Semen 107,36 111,13 127,68 Cement
Beton siap pakai 101,15 107,22 127,47 Ready-mixed concrete
Pintu dan jendela 115,29 122,69 140,68 Doors & windows
Pipa 111,78 116,74 132,29 Pipes
Sumber : Department For Business, Energy & Industrial Strategy United Kingdom Source: Department For Business, Energy & Industrial Strategy United Kingdom
Menurut laporan yang berjudul Monthly Statistics According to a report entitled Monthly Statistics
of Building Materials and Components per of Building Materials and Components as of
Januari 2023 yang dipublikasikan oleh January 2023 published by the Department for
Department for Business, Energy & Industrial Business, Energy & Industrial Strategy United
Strategy United Kingdom, pada tahun 2022 Kingdom, in 2022 building/construction
bahan bangunan/konstruksi yang mengalami materials that will experience price increases are
kenaikan harga ialah semen, beton siap pakai, cement, ready-mix concrete, doors and
pintu dan jendela, serta pipa dengan masing- windows, and pipes with annual average price
masing indeks harga rata-rata tahunan pada indices of 16.55 points, 20.25 points, 17.99
tahun masing-masing adalah sebesar 16,55 points and 15.55 points, respectively.
poin, 20,25 poin, 17,99 poin, dan 15,55 poin.
24
Page 26
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Sementara itu, menurut laporan yang Meanwhile, according to a report published by
dipublikasikan oleh ResearchAndMarkets.com ResearchAndMarkets.com entitled Growth
yang berjudul Growth Opportunities In The Opportunities In The Global Construction
Global Construction Industry, untuk tingkat Industry, for the compound annual rate (CAGR)
pertumbuhan majemuk tahunan/compound in the world it is estimated to reach 4.20% or the
annual rate (CAGR) di dunia diperkirakan equivalent of USD 10.50 trillion in 2023 which
mencapai 4,20% atau setara dengan USD 10,50 was triggered by market growth for housing
triliun pada tahun 2023 yang dipicu adanya construction and infrastructure improvements
pertumbuhan pasar terhadap pembangunan due to an increase in population so that this
rumah maupun peningkatan infrastruktur yang factor would become one of the triggers for the
disebabkan meningkatnya jumlah penduduk growth in demand for building materials.
sehingga dengan adanya faktor tersebut maka
menjadi salah satu pemicu pertumbuhan
pemintaan terhadap bahan bangunan.
Di sisi lain, dalam beberapa tahun terakhir pasar On the other hand, in the last few years the
bahan bangunan terus mengalami market for building materials has continued to
perkembangan, salah satunya yaitu bahan develop, one of which is environmentally friendly
bangunan ramah lingkungan. Hal ini didorong building materials. This is driven by
oleh kemajuan teknologi serta kebijakan technological advances and government
pemerintah dari berbagai negara dalam policies from various countries in strengthening
memperkuat pertumbuhan pasar. Bahan market growth. Environmentally friendly building
bangunan ramah lingkungan digunakan untuk materials are used to construct energy-efficient
membangun struktur bangunan hemat energi building structures that help maintain the
yang membantu menjaga keseimbangan ecological balance of nature.
ekologis alam.
Sementara itu, seiring dengan pertumbuhan Meanwhile, in line with urban population growth
penduduk perkotaan serta pesatnya and the rapid development of economies and
perkembangan ekonomi maupun industri di industries in the world, it is still fueling the
dunia, masih memicu permintaan terhadap demand for environmentally friendly building
bahan bangunan ramah lingkungan hal ini juga materials. This is also driven by countries in the
didorong oleh negara-negara di dunia yang terus world that continue to issue policies to
mengeluarkan kebijakan untuk mendorong encourage the use of environmentally friendly
penerapan penggunaan bahan bangunan ramah building materials.
lingkungan.
Berdasarkan data yang diperoleh dari Statista, Based on data obtained from Statista, the
nilai pasar bahan bangunan ramah lingkungan market value of environmentally friendly building
pada tahun 2023 diperkirakan mencapai USD materials in 2023 is estimated to reach USD
334,00 miliar dan terus menunjukkan 334.00 billion and will continue to show an
peningkatan pada tahun 2027 dan tahun 2033 increase in 2027 and 2033 reaching USD 524.00
masing-masing mencapai USD 524,00 miliar billion and USD 962.00 billion, respectively.
dan USD 962,00 miliar.
Dengan adanya perkembangan dalam sektor With developments in the construction sector,
konstruksi, maka industri bahan bangunan akan the building materials industry will also develop.
ikut berkembang juga. Untuk mendukung To support the development of the construction
perkembangan sektor industri konstruksi, industry sector, it is hoped that there will be
diharapkan adanya ketersediaan bahan baku sufficient availability of raw materials in the
yang cukup pada industri bahan bangunan serta building materials industry as well as the
adanya produsen yang terus melakukan inovasi presence of producers who continue to make
terkait produk yang dihasilkan. innovations related to the products they
produce.
25
Page 27
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
II.B.2. Analisis Industri Bahan Bangunan di Indonesia II.B.2. Indonesia Building Material Industry Analysis
Industri bahan bangunan di Indonesia The building materials industry in Indonesia is
berkembang seiring meningkatnya kondisi growing in line with the increasing condition of
perekonomian nasional, dimana kesejahteraan the national economy, where the welfare of the
masyarakat memberikan kontribusi besar dalam people contributes greatly to the development of
pengembangan industri bahan bangunan. Hal ini the building materials industry. This is because
dikarenakan bahan bangunan merupakan building materials are the main component in
komponen utama dalam pembangunan fisik physical development in the form of
berupa sarana dan prasarana infrastruktur. infrastructure facilities and infrastructure. One
Salah satu indikator berkembangnya industri indicator of the development of the building
bahan bangunan adalah dengan banyaknya materials industry is the number of building
toko bahan bangunan yang memiliki konsep material stores that have a modern concept,
modern seperti pasar swalayan dengan such as supermarkets with large buildings with a
bangunan yang luas dengan jumlah barang yang large number of goods so that they become
sangat banyak sehingga menjadi tempat untuk places to buy building materials.
membeli bahan bangunan.
Perkembangan industri bahan bangunan The development of the national building
nasional sejalan dengan berkembangnya materials industry is in line with the development
industri properti maupun pembangunan of the property industry and infrastructure
infrastruktur yang secara langsung berdampak development which directly impacts the growth
pada pertumbuhan sektor properti termasuk of the property sector, including the building
industri bahan bangunan. Misalnya adanya materials industry. For example, the
pembangunan gedung, jalan, jembatan, rel serta construction of buildings, roads, bridges, rail and
jembatan kereta api, terowongan, bangunan air, rail bridges, tunnels, water structures, sanitation
bangunan sanitasi, landasan pesawat terbang, buildings, airstrips, docks, power plant buildings,
dermaga, bangunan pembangkit listrik, dan and communication network buildings.
bangunan jaringan komunikasi.
Indeks Harga Perdagangan Besar Bahan Bangunan Indonesia Indonesian Wholesale Price Index of Building Materials
Kelompok Bahan Bangunan Building Material Group
Bulan Juli - Desember 2022 For the Month July - December 2022
Juli/ Agustus/ September/ Oktober/ November/ Desember/
Keterangan July August September October November December Descriptions
2022 2022 2022 2022 2022 2022
Bangunan tempat tinggal Residential and
dan bukan tempat tinggal 113,91 114,24 114,81 115,29 115,10 115,19 non-residential buildings
Bangunan pekerjaan umum untuk pertanian 109,42 110,18 112,09 113,35 113,39 114,06 Public works building for agriculture
Bangunan pekerjaan umum untuk jalan, Public works buildings for roads,
jembatan, dan pelabuhan 114,80 116,32 118,72 119,45 119,66 120,36 bridges and ports
Bangunan dan instalasi listrik, Buildings and installations of electricity,
gas, air minum, dan komunikasi 117,24 117,89 118,72 119,07 119,05 119,16 gas, drinking water and communications
Bangunan lainnya 112,23 112,69 113,70 114,25 114,25 114,66 Other buildings
Konstruksi Indonesia 113,68 114,54 115,99 116,71 116,74 117,17 Indonesian Construction
Catatan: IHPB tahun 2022 = 100,00 Notes: IHPB tahun 2022 = 100.00
Sumber: Badan Pusat Statistik (BPS) Source: Badan Pusat Statistik (BPS)
Menurut laporan Perkembangan Indeks Harga According to the BPS Wholesale Price Index
Perdagangan Besar (IHPB) BPS, IHPB bahan (WPI) Development report, the WPI for building
bangunan pada bulan Desember 2022 yang materials in December 2022 that experienced
mengalami kenaikan tertinggi yaitu ada pada the highest increase was in the category of
kategori bangunan tempat tinggal dan bukan residential and non-residential buildings, public
tempat tinggal, bangunan pekerjaan umum works buildings for roads, bridges and ports and
untuk jalan, jembatan, dan pelabuhan serta other buildings respectively each with an
bangunan lainnya masing-masing dengan increase of 0.67, 0.70 and 0.41 or equivalent to
kenaikan sebesar 0,67, 0,70, dan 0,41 atau 0.59%, 0.58% and 0.36% compared to
setara dengan 0,59%, 0,58%, dan 0,36% November 2022.
dibandingkan dengan bulan November 2022.
26
Page 28
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Indeks Harga Perdagangan Besar Bahan Bangunan Indonesia Indonesian Wholesale Price Index of Building Materials
Kelompok Bahan Bangunan Building Material Group
Bulan Juli - Desember 2022 For the Month July - December 2022
Juli/ Agustus/ September/ Oktober/ November/ Desember/
Keterangan July August September October November December Descriptions
2022 2022 2022 2022 2022 2022
Pasir 109,39 111,36 114,00 115,45 115,76 116,48 Sand
Kayu balok 110,30 110,43 111,23 111,67 111,99 113,23 Wooden beams
Kayu papan 111,52 111,74 112,56 113,05 112,76 113,36 Wood planks
Solar 116,66 128,31 141,23 143,42 144,60 146,08 Solar
Aspal 123,56 125,56 125,36 126,11 127,01 129,27 Asphalt
Cat dan sejenisnya 120,65 121,27 122,35 122,94 123,90 124,08 Paint and the like
Pipa PVC 119,70 120,02 120,76 120,48 120,12 119,84 PVC pipe
Kaca lembaran 122,79 122,58 123,66 124,41 123,04 122,44 Sheet glass
Batu bata 109,24 110,38 111,04 111,66 112,62 112,74 Brick
Atap 119,21 121,41 121,98 120,14 119,42 118,87 Roofs
Lantai 110,12 110,83 111,20 111,98 112,18 112,60 Floor
Semen 115,59 116,44 117,65 119,58 119,58 119,81 Cement
Besi beton 115,52 112,58 112,54 111,95 111,33 110,32 Steel bar
Besi konstruksi bangunan 123,16 123,08 122,45 121,84 121,45 120,76 Building construction iron
Rangka atap baja 125,17 122,28 120,98 120,09 117,48 115,63 Steel roof truss
Catatan: IHPB tahun 2022 = 100,00 Notes: IHPB tahun 2022 = 100.00
Sumber: Badan Pusat Statistik (BPS) Source: Badan Pusat Statistik (BPS)
Selanjutnya, berdasarkan kelompok bahan Furthermore, based on the building materials
bangunan, jenis bahan bangunan yang group, the types of building materials that
mengalami kenaikan harga tertinggi per experienced the highest price increases as of
Desember 2022 yaitu pasir, kayu balok, kayu December 2022 were sand, wooden blocks,
papan, solar, dan aspal masing-masing setara planks, diesel fuel, and asphalt equivalent to
dengan 0,62%, 1,11%, 0,53%, 1,02%, dan 0.62%, 1.11%, 0.53%, respectively, 1.02%, and
1,78%. Selain itu, untuk jenis bahan bangunan 1.78%. In addition, the types of building
yang mengalami penurunan harga tertinggi yaitu materials that experienced the highest price
atap, besi konstruksi bangunan, dan rangka atap reductions, namely roofing, building construction
baja masing-masing setara dengan 0,46%, iron, and steel roof trusses were equivalent to
0,57%, dan 1,57%. 0.46%, 0.57% and 1.57%, respectively.
Proyeksi Pendapatan Bahan Bangunan Projection Revenue Building Materials
Indonesia Tahun 2023 – 2028 Indonesia Year 2023 – 2028
(Dalam miliar USD) (In billion USD)
44,00
43,00
42,00
41,00
40,00
39,00
38,00
37,00
36,00
35,00
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Pendapatan/Revenue 38,28 39,27 40,30 41,27 42,24 43,24
Sumber : Statista Source: Statista
27
Page 29
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Berdasarkan data yang diperoleh dari Statista, Based on data obtained from Statista, building
pendapatan bahan bangunan di Indonesia pada materials revenue in Indonesia in 2023 is
tahun 2023 diperkirakan sebesar USD 38,28 estimated at USD 38.28 billion. Furthermore, in
miliar. Selanjutnya, pada tahun 2024 -2028 2024 -2028 it is estimated that there will be an
diperkirakan mengalami kenaikan masing- increase of USD 0.99 billion, USD 1.03 billion,
masing sebesar USD 0,99 miliar, USD 1,03 USD 0.97 billion, USD 0.97 billion and USD 1.00
miliar, USD 0,97 miliar, USD 0,97 miliar, dan billion, respectively or equivalent to 2.59%,
USD 1,00 miliar atau setara dengan 2,59%, 2.62%, 2.41%, 2.35%, and 2.37%.
2,62%, 2,41%, 2,35%, dan 2,37%.
Pembangunan infrastruktur pelayanan dasar The development of basic service infrastructure
bertujuan untuk pemerataan pembangunan di aims at equitable development in Indonesia,
Indonesia yang mencakup hunian layak, which includes decent housing, increased
peningkatan akses ketenagalistrikan, dan access to electricity, and communication
layanan komunikasi. Pembangunan infrastruktur services. Economic infrastructure development
ekonomi berfokus pada pembangunan sarana focuses on the development of facilities and
dan prasarana pendukung kegiatan ekonomi infrastructure to support economic activities,
yaitu bidang transportasi, ketenagalistrikan serta namely in the fields of transportation, electricity
energi, dan teknologi informatika. Selanjutnya, and energy, and information technology.
pembangunan infrastruktur perkotaan fokus Furthermore, urban infrastructure development
pada peningkatan sarana dan prasarana focuses on improving supporting facilities and
penunjang di perkotaan yaitu pembangunan infrastructure in urban areas, namely the
pipas gas kota, pipa air minum dan sanitasi, construction of city gas pipelines, drinking water
serta pengolahan dan pengelolaan limbah. Di and sanitation pipes, as well as waste treatment
sisi lain, pembangunan-pembangungan ini juga and management. On the other hand, these
disertai dengan kebijakan Pemerintah Indonesia developments are also accompanied by the
untuk mempercepat pembangunan infrastruktur Government of Indonesia's policies to
terkait dengan pemindahan ibukota negara. accelerate infrastructure development related to
relocating the country's capital.
Menurut laporan dari Green Building Council According to a report from the Green Building
Indonesia, pada tahun 2025 bangunan ramah Council Indonesia, in 2025 environmentally
lingkungan diperkirakan sebesar 20,00% – friendly buildings are estimated to be 20.00% -
25,00% dari seluruh pasar bangunan. Hal ini 25.00% of the entire building market. This is due
disebabkan adanya pertumbuhan populasi to the increasing urban population growth, which
perkotaan yang melonjak sehingga dibutuhkan requires a construction solution that is energy
adanya solusi konstruksi yang hemat energi, efficient, has minimal environmental impact, and
minim dampak lingkungan, dan hemat biaya is cost-effective in the short and long term.
jangka pendek maupun jangka panjang. Furthermore, according to a report from the
Selanjutnya, menurut laporan dari International International Financial Corporation in 2025,
Financial Corporation pada tahun 2025 environmentally friendly buildings in the Special
bangunan ramah lingkungan di Daerah Khusus Capital Region of Jakarta are estimated to reach
Ibukota Jakarta diperkirakan akan mencapai 60.00%. This is one of the driving factors for the
60,00%. Hal tersebut menjadi salah satu faktor increasing demand for environmentally friendly
pendorong meningkatnya perkembangan pada building materials in Indonesia.
permintaan bahan bangunan yang ramah
lingkungan di Indonesia.
28
Page 30
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Perkembangan infrastruktur terus mendorong Infrastructure developments continue to drive
pertumbuhan industri bahan bangunan. Industri the growth of the building materials industry. It is
bahan bangunan Indonesia diperkirakan masih estimated that Indonesia's building materials
prospektif karena infrastruktur masih menjadi industry is still prospective because
salah satu prioritas nasional. Dalam menopang infrastructure is still one of the national priorities.
perkembangan pada industri bahan bangunan In supporting the development of the building
dibutuhkan ketersediaan bahan baku bangunan materials industry, it requires the availability of
dengan memanfaatkan sumber daya yang ada building raw materials by effectively utilizing
secara efektif agar dapat memenuhi permintaan. existing resources in order to meet demand.
Selanjutnya, diperlukan adanya kerja sama dari Furthermore, cooperation from the Government
Pemerintah untuk terus mengupayakan is needed to continue working on the availability
ketersediaan sumber daya yang bisa diproses of resources that can be processed into building
menjadi bahan baku bangunan seperti semen, raw materials such as cement, limestone,
batu kapur, keramik, tanah liat, dan pasir. ceramics, clay and sand.
II.C. Kegiatan Operasional dan Prospek Usaha II.C. Operations and Business Prospects
Ruang lingkup kegiatan usaha Perseroan adalah The scope of activities of the Company is to
menjalankan usaha di bidang perdagangan engaged in trading and retail of industrial goods,
besar dan ecer barang hasil produksi, terutama particularly building materials and consumer
bahan bangunan dan barang-barang konsumsi. goods.
Kegiatan usaha Perseroan tidak terlepas dari The Company's business activities are
entitas anaknya melalui lima segmen usaha, inseparable from its subsidiaries through five
yaitu distribusi bahan bangunan, distribusi business segments, namely distribution of
consumer goods, distribusi kimia, ritel modern. building materials, distribution of consumer
Segmen ritel modern dikembangkan dengan goods, distribution of chemicals, and modern
tujuan untuk menangkap peluang adanya retail. The modern retail segment was developed
perubahan pola berbelanja dari tradisional ke with the aim of capturing opportunities for
moderen, memperkuat sinergi dengan pemasok, changes in shopping patterns from traditional to
transaksi yang berbasis tunai, dan memberikan modern, strengthening synergies with suppliers,
margin keuntungan yang lebih tinggi. cash-based transactions, and providing higher
profit margins.
Distribusi Bahan Bangunan Distribution of Building Materials
Distribusi bahan bangunan berada di bawah The building materials distribution operates
Perseroan dan entitas anaknya yaitu CAS, CLS, through the Company and its subsidiaries,
CHS, CALS dan ETI. Saat ini dipasok lebih dari namely CAS, CLS, CHS, CALS and ETI.
22.000 SKU, yang merupakan jalinan Currently, the segment is supplied by more than
kepercayaan lebih dari 50 prinsipal, yang 22,000 SKU from more than 50 principals, and
melayani lebih dari 35.000 pelanggan retailer serves more than 35,000 retail customers or
atau toko tradisional, dan diperkuat oleh lebih traditional shops, and also supported by more
dari 500 armada serta gudang dengan luas lebih than 500 transportation vehicles and total
dari 193.000 m2. warehouse space of more than 193,000 m2.
Distribusi Kimia Distribution of Chemical
Distribusi kimia berada di bawah entitas anak The chemicals distribution operates through the
Perseroan yaitu KKS. Saat ini dipasok dengan Company’s subsidiaries KKS. Currently, the
lebih dari 600 SKU, yang merupakan jalinan segment is supplied by more than 600 SKU from
kerjasama lebih dari 60 prinsipal, yang melayani more than 60 principals, and serves more than
lebih dari 700 pelanggan retailer atau toko 700 retail customers or traditional shops, and
tradisional, dan diperkuat oleh lebih dari 15 also supported by more than 15 transportation
armada serta gudang dengan luas lebih dari vehicles and total warehouse space of more than
4.600 m2. 4,600 m2.
29
Page 31
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Distribusi Consumer Goods Distribution of Consumer Goods
Distribusi consumer goods berada di bawah The distribution of consumer goods is under the
Perseroan dan CSAN. Saat ini dipasok dengan Company and CSAN. Currently supplied by
lebih dari 3.900 SKU, yang merupakan jalinan more than 3,900 SKU, from 30 principals, which
kerjasama dari 30 prinsipal, yang melayani lebih serve more than 428,000 retail customers or
dari 428.000 pelanggan retailer atau toko traditional shops, and also supported by more
tradisional, dan diperkuat oleh lebih dari 300 than 300 transportation vehicles and total
armada serta gudang dengan luas lebih dari warehouse space of more than 87,500 m2.
87.500 m2.
Ritel Modern Bahan Bangunan & Home Building Materials & Home Improvement
Improvement Modern Retail Segment
Ritel moderen Mitra 10 berada di bawah entitas The modern retail Mitra 10 operates through the
anak Perseroan, yaitu CMSS. Saat ini dipasok Company’s subsidiaries, namely CMSS.
dengan lebih dari 58.000 SKU, yang merupakan Currently, the segment is supplied by more than
jalinan kerjasama lebih dari 700 prinsipal, yang 58,000 SKU from more than 700 principals,
melayani lebih dari 2.000.000 pelanggan, dan which serve more than 2,000,000 retail
diperkuat oleh lebih dari 400 armada serta customers, and also supported by more than 400
gudang dengan luas lebih dari 200.000 m2. transportation vehicles and total warehouse
space of more than 200,000 m2.
Ritel Modern Home Furnishings Home Furnishings Modern Retail Segment
Ritel moderen Atria berada di bawah entitas The modern retail Atria operates through the
anak Perseroan, yaitu CSB. Saat ini dipasok Company’s subsidiaries, namely CSB. Currently,
dengan lebih dari 15.000 SKU, yang merupakan the segment is supplied by more than 15,000
jalinan kerjasama lebih dari 80 prinsipal, dan SKU from more than 80 principals, and also
diperkuat oleh lebih dari 25 armada serta supported by more than 25 transportation
gudang dengan luas lebih dari 15.000 m2. vehicles and total warehouse space of more than
15,000 m2.
Saat ini, Perseroan telah membuka cabang baru Currently, the Company has opened new
di Pekanbaru, Cibinong, dan Lampung sehingga branches in Pekanbaru, Cibinong, and
total toko yang dimiliki Mitra 10 menjadi 45 toko, Lampung, bringing the total stores owned by
dan toko baru Atria di Pekanbaru, Pasar Baru Mitra 10 to 45 stores, and Atria's new stores in
Tangerang, Cibinong, dan Lampung sehingga Pekanbaru, Pasar Baru Tangerang, Cibinong,
total toko yang dimiliki Atria menjadi 19 toko. and Lampung, bringing the total stores owned by
Atria to 19 stores.
Selanjutnya, untuk memperkuat posisinya dalam Furthermore, to strengthen its position in
persaingan usahanya, Perseroan fokus untuk business competition, the Company focuses on
memperkuat housebrand, meningkatkan strengthening housebrand, improving the quality
kualitas sistem operasional yang efisien, of an efficient operational system, selecting
pemilihan produk yang berkualitas, lokasi yang quality products, strategic locations, and
strategis, dan pengembangan e-commerce yang developing e-commerce that can help
dapat membantu bisnis menjadi semakin businesses grow. In addition, the Company has
berkembang. Selain itu, Perseroan juga also increased efficiency at the operational level,
meningkatkan efisiensi pada tingkat operasional including human resources, technology systems,
baik sumber daya manusia, sistem teknologi, and efficient utilization of working capital.
maupun pemanfaatan modal kerja yang efisien.
30
Page 32
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
II.D. Alasan Dilakukan Rencana Pembelian II.D. Reasons for the Proposed Purchase
Alasan dilakukannya Rencana Pembelian Reasons for the Proposed Purchase are as
adalah sebagai berikut: follows:
• Pertumbuhan industri distribusi bahan • The prospect of the distribution of building
bangunan dan perlengkapannya cenderung materials and equipment industry continues
mengalami peningkatan seiring dengan to increase in line with the growth of the
pertumbuhan industri properti dan property and construction industry in
konstruksi di Indonesia. Dengan Indonesia. Considering the prospects and
pertimbangan prospek dan dukungan financial performance support of Mitra 10 in
kinerja keuangan Mitra 10 untuk wilayah Cibubur area, in order to mitigate the risk of
Cibubur, dalam rangka mitigasi risiko atas dependency on the Land and Building that
ketergantungan Tanah dan Bangunan yang is not owned by CMSS, CMSS plans to
tidak dimiliki CMSS, CMSS merencanakan perform the Proposed Purchase.
untuk melakukan Rencana Pembelian.
• Berdasarkan keterangan yang diperoleh • Based on the information obtained from the
dari manajemen Perseroan, penjualan Mitra Company’s management, the sales of Mitra
10 untuk wilayah Cibubur memberikan 10 in Cibubur area provides a significant
kontribusi penting terhadap penjualan contribution to the Company’s consolidated
konsolidasian Perseroan. Dengan sales. With those consideration, the
pertimbangan tersebut, Perseroan Company expects the Proposed Purchase
mengharapkan Rencana Pembelian dapat can suport the going concern of CMSS and
mendukung kelangsungan hidup CMSS CMSS can develop its business in the future
dan CMSS dapat mengembangkan so that it can support the growth of the
usahanya pada masa yang akan datang Company's consolidated sales organically.
sehingga dapat menopang pertumbuhan
penjualan konsolidasian Perseroan secara
organik.
• Dengan latar belakang kekuatan internal • With the background of Mitra 10's internal
maupun eksternal Mitra 10, antara lain and external strengths, including growth
prospek pertumbuhan Kota Cibubur, lokasi prospects for Cibubur City, the strategic
strategis Tanah dan Bangunan serta location of the Land and Building and
kemudahan swalayan pembelian bahan convenience of self-service purchases of
bangunan dan perlengkapannya maupun building materials and its equipment as well
keunggulan lain Mitra 10, setelah Rencana as other advantages of Mitra 10, the
Pembelian menjadi efektif, Perseroan Company expects CMSS can support the
mengharapkan CMSS dapat mendukung increase of the Company's consolidated
peningkatan kinerja keuangan financial performance.
konsolidasian Perseroan.
• Perseroan meyakini investasi atas Rencana • The Company believes that investment of
Pembelian dapat memberikan tingkat the Proposed Purchase can provide better
balikan investasi yang lebih baik, return on investment, compared to if CMSS
dibandingkan apabila CMSS melakukan leases the Land and Building or purchase
sewa atas Tanah dan Bangunan maupun land and perform the construction in other
membeli tanah dan melakukan locations in Cibubur.
pembangunan pada lokasi lainnya di
Cibubur.
31
Page 33
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
II.E. Analisis Keuntungan dan Kerugian dari Rencana II.E. The Advantage and Disadvantage of the
Pembelian Proposed Purchase
Keuntungan Rencana Pembelian adalah The advantage of the Proposed Purchase are as
sebagai berikut: follows:
• Pertumbuhan industri distribusi bahan • The prospect of the distribution of building
bangunan dan perlengkapannya cenderung materials and equipment industry continues
mengalami peningkatan seiring dengan to increase in line with the growth of the
pertumbuhan industri properti dan property and construction industry in
konstruksi di Indonesia. Dengan Indonesia. Considering the prospects and
pertimbangan prospek dan dukungan financial performance support of Mitra 10 in
kinerja keuangan Mitra 10 untuk wilayah Cibubur area, in order to mitigate the risk of
Cibubur, dalam rangka mitigasi risiko atas dependency on the Land and Building that
ketergantungan Tanah dan Bangunan yang is not owned by CMSS, CMSS plans to
tidak dimiliki CMSS, CMSS merencanakan perform the Proposed Purchase.
untuk melakukan Rencana Pembelian.
• Berdasarkan keterangan yang diperoleh • Based on the information obtained from the
dari manajemen Perseroan, penjualan Mitra Company’s management, the sales of Mitra
10 untuk wilayah Cibubur memberikan 10 in Cibubur area provides a significant
kontribusi penting terhadap penjualan contribution to the Company’s consolidated
konsolidasian Perseroan. Dengan sales. With those consideration, the
pertimbangan tersebut, Perseroan Company expects the Proposed Purchase
mengharapkan Rencana Pembelian dapat can suport the going concern of CMSS and
mendukung kelangsungan hidup CMSS CMSS can develop its business in the future
dan CMSS dapat mengembangkan so that it can support the growth of the
usahanya pada masa yang akan datang Company's consolidated sales organically.
sehingga dapat menopang pertumbuhan
penjualan konsolidasian Perseroan secara
organik.
• Dengan latar belakang kekuatan internal • With the background of Mitra 10's internal
maupun eksternal Mitra 10, antara lain and external strengths, including growth
prospek pertumbuhan Kota Cibubur, lokasi prospects for Cibubur City, the strategic
strategis Tanah dan Bangunan serta location of the Land and Building and
kemudahan swalayan pembelian bahan convenience of self-service purchases of
bangunan dan perlengkapannya maupun building materials and its equipment as well
keunggulan lain Mitra 10, setelah Rencana as other advantages of Mitra 10, the
Pembelian menjadi efektif, Perseroan Company expects CMSS can support the
mengharapkan CMSS dapat mendukung increase of the Company's consolidated
peningkatan kinerja keuangan financial performance.
konsolidasian Perseroan.
• Perseroan meyakini investasi atas Rencana • The Company believes that investment of
Pembelian dapat memberikan tingkat the Proposed Purchase can provide better
balikan investasi yang lebih baik, return on investment, compared to if CMSS
dibandingkan apabila CMSS melakukan leases the Land and Building or purchase
sewa atas Tanah dan Bangunan maupun land and perform the construction in other
membeli tanah dan melakukan locations in Cibubur.
pembangunan pada lokasi lainnya di
Cibubur.
32
Page 34
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Kerugian Rencana Pembelian adalah sebagai The disadvantage of the Proposed Purchase are
berikut: as follows:
• Perseroan dan CMSS mungkin akan • The Company and CMSS may lose its
kehilangan kesempatan untuk opportunity to utilize the fund for Proposed
memanfaatkan dana Rencana Pembelian Purchase in other investment which might
untuk investasi lain yang mungkin memiliki have a higher rate of return compared to the
tingkat balikan yang lebih menguntungkan Proposed Purchase.
dibandingkan Rencana Pembelian.
• Setelah Rencana Pembelian menjadi • After the Proposed Purchase becomes
efektif, CMSS mungkin memerlukan biaya effective, CMSS may needs additional
operasional tambahan dalam rangka operational costs in order to maintain the
pemeliharaan Tanah dan Bangunan yang Land and Building which is owned by itself
telah dimiliki sendiri dibandingkan dengan compared to the lease expenses of the
biaya sewa atas Tanah dan Bangunan. Land and Building.
• Dalam menjalankan kegiatan usahanya di • In operating its business activites in
bidang distribusi produk-produk bahan distribution the building material products,
bangunan, CMSS tidak terlepas dari CMSS cannot be separated from the
berbagai risiko usaha yang dihadapi, antara various business risks, including
lain kebijakan/peraturan Pemerintah yang government policies/regulations that have
berpotensi memberikan dampak bagi the potential to impact the going concern of
kelangsungan CMSS. CMSS.
33
Page 35
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III. ANALISIS KUANTITATIF ATAS RENCANA III. QUANTITATIVE ANALYSIS OF THE PROPOSED
PEMBELIAN PURCHASE
III.A. Analisis atas Kinerja Historis Perseroan III.A. Analysis of Historical Performance of the
Company
Laporan keuangan konsolidasian Perseroan The Company’s consolidated financial
untuk tahun yang berakhir pada tanggal- statements for the years ended 31 December
tanggal 31 Desember 2022, 2021 2020, 2019, 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018 was
dan 2018 telah diaudit oleh KAP PSS masing- audited by KAP PSS with an unqualified
masing dengan pendapat wajar tanpa opinion, respectively.
pengecualian.
Ikhtisar data keuangan penting Perseroan The summary of key financial data of the
adalah sebagai berikut: Company are as follows:
III.A.1. Laporan Posisi Keuangan III.A.1. Statements of Financial Position
(Dalam jutaan Rupiah) (In millions of Rupiah)
Keterangan 31/12/22 31/12/21 31/12/20 31/12/19 31/12/18 Descriptions
ASET ASSETS
ASET LANCAR CURRENT ASSETS
Kas dan setara kas 143.608 66.945 110.125 69.779 66.649 Cash and cash equivalents
Investasi jangka pendek - - - - 3.405 Short-term investments
Piutang usaha Trade receivables - net
Pihak ketiga - neto 1.573.402 1.497.732 1.528.981 1.509.295 1.353.325 Third parties - net
Pihak-pihak berelasi 2.673 3.028 2.435 3.763 4.177 Related parties
Piutang lain-lain - neto 269.031 278.784 260.853 230.374 253.690 Other receivables - net
Persediaan - neto 3.418.955 2.890.951 2.346.120 2.394.257 2.130.161 Inventories - net
Biaya dibayar di muka 16.198 11.223 26.790 69.184 96.064 Prepaid expenses
Pajak dibayar di muka 56.095 36.307 41.795 63.444 59.464 Prepaid taxes
Aset lancar lainnya 54.409 104.748 102.556 162.351 106.754 Other current assets
Jumlah Aset Lancar 5.534.371 4.889.717 4.419.656 4.502.446 4.073.689 Total Current Assets
ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS
Aset tetap - neto 3.657.883 3.367.723 2.836.526 1.659.158 1.377.103 Fixed assets - net
Aset pajak tangguhan - neto 72.858 71.027 58.210 70.837 62.837 Deferred tax assets - net
Sewa tidak lancar - neto - - - 60.703 68.884 Non-current prepaid rent - net
Estimasi tagihan pajak penghasilan 198.030 84.876 158.866 181.888 105.228 Claims for income tax refund
Aset keuangan tidak lancar lainnya 6.500 5.000 5.000 5.000 5.000 Other non-current financial assets
Aset tidak lancar lainnya 175.954 86.785 138.008 104.555 92.546 Other non-current assets
Jumlah Aset Tidak Lancar 4.111.225 3.615.411 3.196.610 2.082.141 1.711.599 Total Non-Current Assets
JUMLAH ASET 9.645.596 8.505.128 7.616.266 6.584.587 5.785.288 TOTAL ASSETS
34
Page 36
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
(Dalam jutaan Rupiah) (In millions of Rupiah)
Keterangan 31/12/22 31/12/21 31/12/20 31/12/19 31/12/18 Descriptions
LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY
LIABILITAS LIABILITIES
LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES
Utang bank jangka pendek - neto Short-term bank loans - net
dan pinjaman lainnya 1.898.884 1.479.124 1.166.708 1.236.499 1.077.993 and other borrowings
Utang usaha Trade payables
Pihak ketiga 2.103.622 1.874.618 1.956.388 1.937.013 1.519.767 Third parties
Pihak-pihak berelasi 716.639 656.633 595.991 494.211 480.075 Related parties
Utang lain-lain - pihak ketiga 127.076 117.414 100.533 107.267 73.920 Other payables - third parties
Utang pajak 23.327 19.364 21.912 18.325 27.582 Taxes payable
Beban akrual 105.700 100.248 74.270 67.935 55.857 Accrued expenses
Liabilitas jangka panjang yang Current maturities of
jatuh tempo dalam satu tahun: long-term debts:
Utang bank - neto dan pinjaman lainnya 175.087 147.583 109.079 95.599 68.134 Bank loans - net and other borrowings
Liabilitas sewa 121.312 71.574 36.080 - - Lease liabilities
- -
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 5.271.648 4.466.558 4.060.961 3.956.848 3.303.328 Total Current Liabilities
LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES
Liabilitas jangka panjang - setelah
dikurangi bagian yang jatuh tempo Long-term debts -
dalam satu tahun: net of current maturities:
Utang bank - neto dan pinjaman lainnya 696.991 709.394 625.951 420.323 346.937 Bank loans - net and other borrowings
Liabilitas sewa 1.009.809 882.034 657.792 - - Lease liabilities
Liabilitas imbalan kerja jangka panjang 171.101 181.954 218.009 235.616 194.369 Long-term employee benefits liability
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 1.877.901 1.773.383 1.501.753 655.939 541.305 Total Non-Current Liabilities
JUMLAH LIABILITAS 7.149.548 6.239.941 5.562.714 4.612.787 3.844.634 TOTAL LIABILITIES
EKUITAS EQUITY
Modal saham 445.835 445.835 445.835 445.835 445.835 Capital Stock
Tambahan modal disetor - neto 709.679 709.679 709.679 709.679 709.679 Additional paid-in capital - net
Selisih transaksi dangan pihak Differences in transactions
nonpengedali (1.514) (232) (232) (232) (232) with non-controlling parties
Saldo laba 1.156.532 950.238 747.683 666.176 635.006 Retained earnings
Pendapatan komprehensif lainnya - - - - 3.285 Other comprehensive income
Neto 2.310.532 2.105.520 1.902.965 1.821.458 1.793.573 Net
Kepentingan non-pengendali 185.515 159.667 150.587 150.341 147.081 Non-controlling interest
JUMLAH EKUITAS 2.496.048 2.265.187 2.053.552 1.971.800 1.940.654 TOTAL EQUITY
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 9.645.596 8.505.128 7.616.266 6.584.587 5.785.288 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY
III.A.2. Aset III.A.2. Assets
Jumlah aset Perseroan pada tanggal-tanggal The Company's total assets as of
31 Desember 2022, 2021, 2020, 2019, dan December 31, 2022, 2021, 2020, 2019 and
2018, masing-masing adalah sebesar Rp 2018 amounted to Rp 9.645,60 billion, Rp
9.645,60 miliar, Rp 8.505,13 miliar, Rp 8,505.13 billion, Rp 7,616.27 billion, Rp
7.616,27 miliar, Rp 6.584,59 miliar, dan Rp 6,584.59 billion, and Rp 5,785.29 billion,
5.785,29 miliar. respectively.
Pada tanggal 31 Desember 2022, jumlah aset The Company’s total assets as of 31
Perseroan mengalami kenaikan sebesar Rp December 2022 increased by Rp 1.140,47
1.140,47 miliar atau setara dengan 13,41% billion or equivalent to 13,41% compare to
dibandingkan dengan jumlah aset pada total assets as of 31 December 2021. This
tanggal 31 Desember 2021. Kenaikan ini increased was primarily due to the
terutama disebabkan oleh kenaikan increase in inventories – net, fixed assets
persediaan – neto, aset tetap - neto, dan – net and claims for income tax refund
estimasi tagihan pajak penghasilan masing- amounting to Rp 528,00 billion, Rp 290,16
masing sebesar Rp 528,00 miliar, Rp 290,16 billion, Rp 113,15 billion, respectively.
miliar, dan Rp 113,15 miliar.
35
Page 37
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Pada tanggal 31 Desember 2021, jumlah aset The Company’s total assets as of 31
Perseroan mengalami kenaikan sebesar December 2021 increased by
Rp 888,86 miliar atau setara dengan 11,67% Rp 888,86 billion or equivalent to 11.67%
dibandingkan dengan jumlah aset pada compare to total assets as of 31 December
tanggal 31 Desember 2020. Kenaikan ini 2020. This increased was mainly due to an
terutama disebabkan oleh kenaikan increase in inventories – net and fixed
Persediaan– neto dan aset tetap – neto assets - net amounting to Rp 544,83 billion
masing-masing sebesar Rp 544,83 miliar dan and Rp 531,20 billion, respectively
Rp 531,20 miliar yang disertai dengan followed by the decrease in claims for
penurunan estimasi tagihan pajak income tax refund and other non-current
penghasilan dan aset tidak lancar lainnya assets amounting to Rp 73.99 billion and
masing-masing sebesar Rp 73,99 miliar dan Rp 51.22 billion, respectively.
Rp 51,22 miliar.
Pada tanggal 31 Desember 2020, jumlah aset The Company’s total assets as of 31
Perseroan mengalami kenaikan sebesar Rp December 2020 increased by Rp 1,031.68
1.031,68 miliar atau setara dengan 15,67% billion or equivalent to 15.67% compare to
dibandingkan dengan jumlah aset pada total assets as of 31 December 2019. This
tanggal 31 Desember 2019. Kenaikan ini increased was primarily due to the increase in
terutama disebabkan oleh kenaikan aset tetap property and equipment – net amounting to
– neto sebesar Rp 1.177,37 miliar yang Rp 1,177.37 billion, respectively followed by
disertai dengan penurunan aset lancar lainnya the decrease in other current assets and non-
dan sewa tidak lancar – neto masing-masing current prepaid rent – net amounting to Rp
sebesar Rp 59,80 miliar dan Rp 60,70 miliar. 59.80 billion and Rp 60.70 billion, respectively.
Pada tanggal 31 Desember 2019, jumlah aset The Company’s total assets as of 31
Perseroan mengalami kenaikan sebesar Rp December 2019 increased by Rp 799.30
799,30 miliar atau setara dengan 13,82% billion or equivalent to 13.82% compared to
dibandingkan dengan jumlah aset pada total assets as of 31 December 2018. This
tanggal 31 Desember 2018. Kenaikan ini increased was primarily due to the increase in
terutama disebabkan oleh kenaikan piutang trade receivables – net – third parties – net,
usaha - pihak ketiga - neto, persediaan - neto, inventories – net, fixed assets – net amounting
dan aset tetap - neto masing-masing sebesar to Rp 155.97 billion, Rp 264.10 billion, and Rp
Rp 155,97 miliar, Rp 264,10 miliar, dan Rp 282.06 billion, respectively.
282,06 miliar.
III.A.3. Liabilitas III.A.3. Liabilities
Jumlah liabilitas Perseroan pada tanggal- The Company’s total liabilities as of 31
tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2020, 2019, December 2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018,
dan 2018 masing-masing adalah sebesar Rp were Rp 7.149,55 billion, Rp 6.239,94 billion,
7.149,55 miliar, Rp 6.239,94 miliar, Rp Rp 5,562.71 billion, Rp 4,612.79 billion, dan
5.562,71 miliar, Rp 4.612,79 miliar, dan Rp Rp 3,844.63 billion, respectively.
3.844,63 miliar.
Pada tanggal 31 Desember 2022, jumlah The Company’s total liabilities as of 31
liabilitas Perseroan mengalami kenaikan December 2022 increased by Rp 909,61
sebesar Rp 909,61 miliar atau setara dengan billion or equivalent to 14,58% compared to
14,58% dibandingkan dengan jumlah liabilitas total liabilites as of 31 December 2021. This
pada tanggal 31 Desember 2021. Kenaikan ini increase was primarily due to the increase in
terutama disebabkan oleh kenaikan utang short-term bank loans – net and other
bank jangka pendek – neto dan pinjaman borrowings, trade payables – third parties and
lainnya, utang usaha - pihak ketiga, dan lease liabilities amouting to Rp 419,76 billion,
liabilitas sewa masing-masing adalah sebesar Rp 229,01 billion, and Rp 177,51 billion,
Rp 419,76 miliar, Rp 229,01 miliar, dan Rp respectively.
177,51 miliar.
36
Page 38
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Pada tanggal 31 Desember 2021, jumlah The Company’s total liabilities as of 31
liabilitas Perseroan mengalami kenaikan December 2021 increased by
sebesar Rp 677,23 miliar atau setara dengan Rp 677.23 billion or equivalent to 12,17%
12,17% dibandingkan dengan jumlah liabilitas compared to total liabilites as of 31 December
pada tanggal 31 Desember 2020. Kenaikan ini 2020. This increase was mainly due to an
terutama disebabkan oleh kenaikan utang increase in short-term bank loans – net and
bank jangka pendek – neto dan pinjaman other borrowings, bank loans - net and other
lainnya, utang bank – neto dan pinjaman loans and lease liabilities amouting to Rp
lainnya dan liabilitas sewa masing-masing 312.42 billion, Rp 121.95 billion and Rp
sebesar Rp 312,42 miliar, Rp 121,95 miliar 259.74 billion, respectively.
dan Rp 259,74 miliar.
Pada tanggal 31 Desember 2020, jumlah The Company’s total liabilities as of 31
liabilitas Perseroan mengalami kenaikan December 2020 increased by Rp 949.93
sebesar Rp 949,93 miliar atau setara dengan billion or equivalent to 20.59% compared to
20,59% dibandingkan dengan jumlah liabilitas total liabilites as of 31 December 2019. This
pada tanggal 31 Desember 2019. Kenaikan ini increase was primarily due to the increase in
terutama disebabkan oleh kenaikan utang trade receivables – related parties, bank loans
usaha – pihak berelasi, utang bank – neto dan – net and other borrowings, and lease
pinjaman lainnya, serta liabilitas sewa masing- liabilities amounting to Rp 101.78 billion, Rp
masing sebesar Rp 101,78 miliar, Rp 219,11 219.11 billion, and Rp 693.87 billion,
miliar, dan Rp 693,87 miliar. respectively.
Pada tanggal 31 Desember 2019, jumlah The Company’s total liabilities as of 31
liabilitas Perseroan mengalami kenaikan December 2019 increased by Rp 768.15
sebesar Rp 768,15 miliar atau setara dengan billion or equivalent to 19.98% compared to
19,98% dibandingkan dengan jumlah liabilitas total liabilites as of 31 December 2018. This
pada tanggal 31 Desember 2018. Kenaikan ini increase was primarily due to the increase in
terutama disebabkan oleh kenaikan utang short term bank loans – net and other
bank jangka pendek – neto dan pinjaman borrowings, trade payables – third parties, and
lainnya, utang usaha – pihak ketiga, serta bank loans – net and other borrowings
utang bank – neto dan pinjaman lainnya amounting to Rp 158.51 billion, Rp 417.25
masing-masing sebesar Rp 158,51 miliar, Rp billion, and Rp 100.85 billion, respectively.
417,25 miliar, dan Rp 100,85 miliar.
III.A.4. Ekuitas III.A.4. Equity
Jumlah ekuitas Perseroan pada tanggal- The Company’s total equity as of 31
tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2020, 2019, December 2022, 2021 2020 2019, dan 2018
dan 2018, masing-masing adalah sebesar Rp were Rp 2,496.05 billion, Rp 2,265.19 billion,
2.496,05 miliar, Rp 2.265,19 miliar, Rp Rp 2,053.55 billion, Rp 1,971.80 billion, and
2.053,55 miliar, Rp 1.971,80 miliar, dan Rp 1,940.65 billion, respectively.
Rp 1.940,65 miliar.
Pada tanggal 31 Desember 2022, jumlah The Company’s total equity as of 31
ekuitas Perseroan mengalami kenaikan December 2022 increased by Rp 230.86
sebesar Rp 230,86 miliar atau setara dengan billion or equivalent to 10.19% compared to
10,19% dibandingkan dengan jumlah ekuitas total equity as of 31 December 2021. This
pada tanggal 31 Desember 2021. Kenaikan ini increase was primarily due to profit for the
terutama disebabkan oleh laba tahun berjalan year booked by the Company amounting to
yang dibukukan oleh Perseroan sebesar Rp Rp 263,26 billion followed by cash dividend
263,26 miliar yang disertai dengan dividen kas amounting to Rp 47.33 billion.
sebesar Rp 47,33 miliar.
37
Page 39
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Pada tanggal 31 Desember 2021, jumlah The Company’s total equity as of 31
ekuitas Perseroan mengalami kenaikan December 2021 increased by Rp 211.64
sebesar Rp 211,64 miliar atau setara dengan billion or equivalent to 10.31% compared to
10,31% dibandingkan dengan jumlah ekuitas total equity as of 31 December 2020. This
pada tanggal 31 Desember 2020. Kenaikan ini increase was primarily due to profit for the
terutama disebabkan oleh laba tahun berjalan year booked by the Company amounting to
yang dibukukan oleh Perseroan sebesar Rp Rp 225,32 billion followed by cash dividend
225,32 miliar yang disertai dengan dividen kas amounting to Rp 27.58 billion.
sebesar Rp 27,58 miliar.
Pada tanggal 31 Desember 2020, jumlah The Company’s total equity as of 31
ekuitas Perseroan mengalami kenaikan December 2020 increased by Rp 81.75 billion
sebesar Rp 81,75 miliar atau setara dengan or equivalent to 4.15% compared to total
4,15% dibandingkan dengan jumlah ekuitas equity as of 31 December 2019. This increase
pada tanggal 31 Desember 2019. Kenaikan ini was primarily due to profit for the year booked
terutama disebabkan oleh laba tahun berjalan by the Company amounting to Rp 60.82 billion
yang dibukukan oleh Perseroan sebesar Rp followe by cash dividend amounting to Rp
60,82 miliar yang disertai dengan dividen kas 10.14 billion.
sebesar Rp 10,14 miliar.
Pada tanggal 31 Desember 2019, jumlah The Company’s total equity as of 31
ekuitas Perseroan mengalami kenaikan December 2019 increased by Rp 31.15 billion
sebesar Rp 31,15 miliar atau setara dengan or equivalent to 1.60% compared to total
1,60% dibandingkan dengan jumlah ekuitas equity as of 31 December 2018. This increase
pada tanggal 31 Desember 2018. Kenaikan ini was primarily due to profit for the year booked
terutama disebabkan oleh laba tahun berjalan by the Company amounting to Rp 68,48 billion
yang dibukukan oleh Perseroan sebesar Rp followed by cash dividend amounting to Rp
68,48 miliar yang disertai dengan dividen kas 21.79 billion.
sebesar Rp 21,79 miliar.
III.A.5. Laporan Laba Rugi dan Penghasilan III.A.5. Statements of Profit or Loss and Other
Komprehensif Lain Comprehensive Income
(Dalam jutaan Rupiah) (In millions of Rupiah)
Keterangan 31/12/22 31/12/21 31/12/20 31/12/19 31/12/18 Descriptions
Pendapatan Revenue
Penjualan barang beli putus 14.577.486 13.506.340 12.012.082 11.485.127 10.408.154 Direct sales
Penjualan konsinyasi 869.895 730.083 647.465 594.812 481.010 Consignment sales
Jumlah 15.447.381 14.236.423 12.659.547 12.079.939 10.889.163 Total
Beban pokok penjualan konsinyasi (719.156) (586.936) (537.881) (490.227) (403.713) Cost of consignment sales
Neto 14.728.225 13.649.488 12.121.666 11.589.712 10.485.450 Net
Beban pokok penjualan barang beli putus 12.208.011 11.359.532 10.148.899 9.786.925 8.947.263 Cost of direct sales
Laba kotor 2.520.214 2.289.956 1.972.767 1.802.787 1.538.187 Gross Profit
Beban operasional (2.049.139) (1.901.720) (1.737.254) (1.663.528) (1.029.212) Operating expenses
Beban umum dan administrasi - - - - (388.303) General and administrative expense
Pendapatan usaha lain-lain - neto 134.714 128.364 91.078 130.063 152.803 Other operating income - net
Beban usaha lain-lain - - - - (9.325) Other operating expenses
Laba usaha 605.789 516.600 326.592 269.322 264.151 Income from operations
Pendapatan keuangan - neto 1.512 1.714 1.462 1.396 939 Finance income-net
Beban keuangan (268.429) (230.249) (213.297) (165.672) (133.150) Finance expense
Laba sebelum pajak penghasilan 338.873 288.065 114.757 105.046 131.939 Income before income tax
Beban pajak penghasilan - neto (75.611) (62.750) (53.939) (36.566) (42.329) Income tax expense - net
Laba tahun berjalan 263.262 225.315 60.818 68.480 89.610 Profit for the year
Penghasilan komprehensif lain 7.542 9.101 31.001 (15.566) 19.001 Other comprehensive income
Total penghasilan komprehensif Total comprehensive income
tahun berjalan 270.804 234.415 91.819 52.914 108.610 for the year
Laba tahun berjalan Net income for the year
yang dapat diatribusikan kepada: attributable to:
Pemilik entitas induk 239.115 211.514 60.478 60.834 77.826 Owners of the parent entity
Kepentingan non-pengendali 24.146 13.800 340 7.646 11.784 Non-controlling interest
38
Page 40
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.A.6. Pendapatan Neto III.A.6. Net Revenue
Pendapatan neto Perseroan untuk tahun yang The Company’s net revenue for the years ended
berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 31 December 2022, 2021, 2020, 2019, and
2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018 masing- 2018, were Rp 14,728.23 billion, Rp 13,649.49
masing adalah sebesar Rp 14.728,23 miliar, billion Rp 12,121.67 billion, Rp 11,589.71 billion,
Rp 13.649,49 miliar, Rp 12.121,67 miliar, Rp and Rp 10,485.45 billion respectively.
11.589,71 miliar, dan Rp 10.485,45 miliar.
Pendapatan neto Perseroan untuk tahun yang The Company’s net revenue for the year ended
berakhir pada tanggal 31 Desember 2022 31 December 2022 increased by Rp 1,078.74
mengalami kenaikan sebesar Rp 1.078,74 billion or equivalent to 7.90% compared to net
miliar atau setara dengan 7,90% dibandingkan revenue for the year ended 31 December 2021.
dengan pendapatan neto untuk tahun yang
berakhir pada tanggal 31 Desember 2021.
Pendapatan neto Perseroan untuk tahun yang The Company’s net revenue for the year ended
berakhir pada tanggal 31 Desember 2021 31 December 2021 increased by Rp 1,527.82
mengalami kenaikan sebesar Rp 1.527,82 billion or equivalent to 12.60% compared to net
miliar atau setara dengan 12,60% revenue for the year ended 31 December 2020.
dibandingkan dengan pendapatan neto untuk
tahun yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2020.
Pendapatan neto Perseroan untuk tahun yang The Company’s net revenue for the year ended
berakhir pada tanggal 31 Desember 2020 31 December 2020 increased by Rp 531.95
mengalami kenaikan sebesar Rp 531,95 miliar billion or equivalent to 4.59% compared to net
atau setara dengan 4,59% dibandingkan revenue for the year ended 31 December 2019.
dengan pendapatan neto untuk tahun yang
berakhir pada tanggal 31 Desember 2019.
Pendapatan neto Perseroan untuk tahun yang The Company’s net revenue for the year ended
berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 31 December 2019 increased by Rp 1,104.26
mengalami kenaikan sebesar Rp 1.104,26 billion or equivalent to 10.53% compared to net
miliar atau setara dengan 10,53% revenue for the year ended 31 December 2018.
dibandingkan dengan pendapatan neto untuk
tahun yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2018.
III.A.7. Laba Tahun Berjalan III.A.7. Profit for the Year
Laba tahun berjalan Perseroan untuk tahun The Company’s profit for the year ended 31
yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 December 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018
Desember 2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018 were Rp 263.26 billion, Rp 225.32 billion, Rp
masing-masing adalah sebesar Rp 263,26 60.82 billion, Rp 68.48 billion, and Rp 89.61
miliar, Rp 225,32 miliar Rp 60,82 miliar, Rp billion, respectively.
68,48 miliar, dan Rp 89,61 miliar.
Laba tahun berjalan Perseroan untuk tahun The Company’s profit for the year ended 31
yang berakhir pada tanggal 31 Desember December 2022 increased by Rp 37.95 billion or
2022 mengalami kenaikan sebesar Rp 37,95 equivalent to 16.84% compared to profit for the
miliar atau setara dengan 16,84% year ended 31 December 2021.
dibandingkan dengan laba tahun berjalan
untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2021.
39
Page 41
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Laba tahun berjalan Perseroan untuk tahun The Company’s profit for the year ended 31
yang berakhir pada tanggal 31 Desember December 2021 increased by Rp 164.50 billion
2021 mengalami kenaikan sebesar Rp 164,50 or equivalent to 270.47% compared to profit for
miliar atau setara dengan 270,47% the year ended 31 December 2020.
dibandingkan dengan laba tahun berjalan
untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2020.
Laba tahun berjalan Perseroan untuk tahun The Company’s profit for the year ended 31
yang berakhir pada tanggal 31 Desember December 2020 decreased by Rp 7.66 billion or
2020 mengalami penurunan sebesar Rp 7,66 equivalent to 11.19% compared to profit for the
miliar atau setara dengan 11,19% year ended 31 December 2019.
dibandingkan dengan laba tahun berjalan
untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2019.
Laba tahun berjalan Perseroan untuk tahun The Company’s profit for the year ended 31
yang berakhir pada tanggal 31 Desember December 2019 decreased by Rp 21.13 billion
2019 mengalami penurunan sebesar Rp 21,13 or equivalent to 23.58% compared to profit for
miliar atau setara dengan 23,58% the year ended 31 December 2018.
dibandingkan dengan laba tahun berjalan
untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2018.
40
Page 42
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.A.8. Laporan Arus Kas III.A.8. Statements of Cash Flows
(Dalam jutaan Rupiah) (In millions of Rupiah)
Keterangan 31/12/22 31/12/21 31/12/20 31/12/19 31/12/18 Descriptions
ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM
AKTIVITAS OPERASI OPERATING ACTIVITIES
Penerimaan kas dari pelanggan 15.342.837 14.192.338 12.568.980 11.897.297 10.535.457 Cash receipts from customers
Penerimaan dari: Receipt from:
Pengmbalian tagihan pajak penghasilan 37.737 76.770 - - - Claims for tax refund
Pendapatan bunga 1.512 1.714 1.462 1.396 939 interest income
Pengeluaran kas kepada: Cash paid to:
Pemasok dan untuk beban operasi (13.758.984) (13.126.135) (10.993.953) (10.619.155) (9.750.977) Suppliers and for operating expenses
Karyawan (843.322) (784.992) (741.454) (741.925) (686.402) Employees
Pembayaran untuk: Payments for:
Beban bunga (268.321) (164.877) (156.380) (164.336) (132.742) Interest expense
Pajak (237.312) (111.607) (92.883) (146.371) (94.799) Taxes
Kas bersih diperoleh dari Net cash flows
(digunakan untuk) provided by (used in)
aktivitas operasi 274.148 83.212 585.773 226.906 (128.525) operating activities
ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM
AKTIVITAS INVESTASI INVESTING ACTIVITIES
Proceeds from sale of
Penerimaan dari hasil penjualan aset tetap 7.837 11.839 3.713 2.289 5.403 property and equipment
Penerimaan dividen kas - - - 110 83 Receipt of cash dividend
Pembayaran untuk perolehan aset tetap (237.284) (398.068) (493.864) (391.144) (273.616) Acquisition of fixed Asset
Pembayaran untuk uang muka Payment of advance for purchase
perolehan aset tetap (185.513) (24.330) (85.946) (17.215) (37.819) of fixed asset
Pembayaran untuk uang muka Payment of advance for
sewa jangka panjang (8.537) (2.775) (8.029) (1.975) (16.733) long-term rent
Penempatan deposito (1.500) - - - - Placement of deposits
Pembayaran sewa jangka panjang - - - (51.260) (20.809) Payment for long-term rent
Penerimaan dari hasil penjualan Proceeds upon sales of
investasi jangka pendek - - - 4.650 - short-term investments
Kas bersih digunakan untuk Net cash flows used in
aktivitas investasi (424.998) (413.334) (584.125) (454.545) (343.490) investing activities
ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM
AKTIVITAS PENDANAAN FINANCING ACTIVITIES
Perolehan dari: Receipts from:
Utang bank jangka pendek Short-term bank loans
dan pinjaman lainnya 2.345.178 1.812.833 5.381.861 5.547.820 2.119.256 and other borrowings
Utang bank jangka panjang Long-term bank loans
dan pinjaman lainnya 158.357 373.198 316.207 202.637 157.952 and other borrowings
Setoran modal dari kepentingan Capital contribution from non-controlling
non-pengendali kepada entitas anak 31.500 4.802 75 25 3.100 interests in Subsidiaries
Penerimaan kas dari Cash receipts from
penambahan modal saham - - - - 323.799 increase in shares
Pembayaran untuk: Payments for:
Utang bank jangka pendek Short-term bank loans
dan pinjaman lainnya (1.931.044) (1.514.341) (5.458.602) (5.394.916) (2.060.034) and other borrowings
Utang bank jangka panjang Long-term bank loans
dan pinjaman lainnya (146.624) (250.863) (96.343) (103.004) (75.772) and other borrowings
Liabilitas sewa (158.411) (111.104) (94.358) - - Lease liabilities
Pembayaran dividen kas Payment of cash dividend
oleh perusahaan (40.125) (17.833) (8.917) (17.833) (16.212) by the Company
Akuisisi kepentingan nonpengendali (20.957) - - - - non-controlling interest acquisitions
Pembayaran dividen kas kepada Payment of cash dividend
kepentingan non-pengendali to non-controlling interests
oleh entitas anak (7.209) (9.749) (1.225) (3.960) (3.920) by the Subsidiaries
Pembayaran biaya emisi sehubungan Payment for issuance cost
dengan penawaran umum perdana regarding initial public
entitas anak (3.152) - - - - offering of Subsidiary
Kas bersih diperoleh dari Net cash flow provided by
aktivitas pendanaan 227.513 286.941 38.698 230.769 448.169 financing activities
KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH NET (DECREASE) INCREASE IN
KAS DAN SETARA KAS 76.663 (43.181) 40.346 3.130 (23.846) CASH AND CASH EQUIVALENTS
KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS
PADA AWAL TAHUN 66.945 110.125 69.779 66.649 90.495 AT THE BEGINNING OF THE YEAR
KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS
PADA AKHIR TAHUN 143.608 66.945 110.125 69.779 66.649 AT THE END OF THE YEAR
41
Page 43
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Arus Kas dari (untuk) Aktivitas Operasi Cash Flows From (For) Operating Activities
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by operating activities of
operasi Perseroan untuk tahun yang berakhir the Company for the years ended 31 December
pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, 2022, 2021, 2020 and 2019 were Rp 274,15
2021, 2020, dan 2019 masing-masing adalah billion, Rp 83.21 billion, Rp 585,77 billion, and Rp
sebesar Rp 274,15 miliar, Rp 83,21 miliar, Rp 226,91 billion respectively. Net cash flows used
585,77 miliar, dan Rp 226,91 miliar. Arus kas in operating activities of the Company for the
bersih yang digunakan untuk aktivitas operasi years ended 31 December 2018 were Rp 128.53
Perseroan untuk tahun yang berakhir pada billion.
tanggal 31 Desember 2018 sebesar Rp
128,53 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by operating activities
operasi Perseroan untuk tahun yang berakhir for the year ended 31 December 2022
pada tanggal 31 Desember 2022 sebesar Rp amounting to Rp 274.15 billion was generated
274,15 miliar terutama berasal dari primarily from cash receipt from customers
penerimaan kas dari pelanggan sebesar Rp amounting to Rp 15,342.84 billion followed by
15.342,84 miliar yang disertai dengan cash paid to suppliers and for operating
pengeluaran kas kepada pemasok dan untuk expenses, cash paid to employees, and
beban operasi, pengeluaran kas kepada payments for interest expense, and payments for
karyawan, pembayaran untuk beban bunga, taxes amounting to Rp 13,758.98 billion, Rp
serta pembayaran untuk pajak masing-masing 843.32 billion, Rp 266.38 billion, dan Rp 237.31
sebesar Rp 13.758,98 miliar, Rp 843,32 miliar, billion, respectively.
Rp 268,32 miliar, dan Rp 237,31 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by operating activities
operasi Perseroan untuk tahun yang berakhir for the year ended 31 December 2021
pada tanggal 31 Desember 2021 sebesar Rp amounting to Rp 83.21 billion was generated
83,21 miliar terutama berasal dari penerimaan primarily from cash receipt from customers
kas dari pelanggan sebesar Rp 14.192,34 amounting to Rp 14,192.34 billion followed by
miliar yang disertai dengan pengeluaran kas cash paid to suppliers and for operating
kepada pemasok dan untuk beban operasi, expenses, and cash paid to employees
pengeluaran kas kepada karyawan, serta amounting to Rp 13,126.14 billion, Rp 784.99
pembayaran untuk beban bunga masing- billion, and Rp 164.88 billion, respectively.
masing sebesar Rp 13.126,14 miliar, Rp
784,99 miliar, dan Rp 164,88 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by operating activities
operasi Perseroan untuk tahun yang berakhir for the year ended 31 December 2020
pada tanggal 31 Desember 2020 sebesar Rp amounting to Rp 585.77 billion was generated
585,77 miliar terutama berasal dari primarily from cash receipt from customers, Rp
penerimaan kas dari pelanggan sebesar Rp 12,568.98 billion accompanied by cash paid to
12.568,98 yang disertai dengan pengeluaran suppliers and for operating expenses, and cash
kas kepada pemasok dan untuk beban paid to employees amounting to Rp 10,993.95
operasi, pengeluaran kas kepada karyawan, billion, Rp 741.45 billion, Rp 156.38 billion
serta pembayaran untuk beban bunga respectively.
masing-masing sebesar Rp 10.993,95 miliar,
Rp 741,45 miliar, Rp 156,38 miliar.
42
Page 44
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by operating activities
operasi Perseroan untuk tahun yang berakhir for the year ended 31 December 2019
pada tanggal 31 Desember 2019 sebesar Rp amounting to Rp 226.91 billion was generated
226,91 miliar terutama berasal dari primarily from cash receipt from customers
penerimaan kas dari pelanggan sebesar Rp amounting Rp 11,897.30 billion followed by cash
11.897,30 miliar yang disertai dengan paid to suppliers and for operating expenses,
pengeluaran kas kepada pemasok dan untuk cash paid to employees, payments for interest
beban operasi, pengeluaran kas kepada expense, and payments for taxes amounting to
karyawan, pembayaran untuk beban bunga, Rp 10,619.16 billion, and Rp 741.93 billion, Rp
serta pembayaran untuk pajak masing-masing 164.34 billion, and Rp 146.37 billion respectively.
sebesar Rp 10.619,16 miliar, Rp 741,93 miliar,
Rp 164,34 miliar, dan Rp 146,37 miliar.
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in operating activities for the
aktivitas operasi Perseroan untuk tahun yang year ended 31 December 2018 amounting to Rp
berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 128.53 billion was generated primarily from cash
sebesar Rp 128,53 miliar terutama berasal paid to suppliers and for operating expenses,
dari pengeluaran kas kepada pemasok dan cash paid to employees, payments for interest
untuk beban operasi, pengeluaran kas kepada expense, and payments for taxes amounting to
karyawan, pembayaran untuk beban bunga, Rp 9,750.98 billion, and Rp 686.40 billion, Rp
serta pembayaran untuk pajak masing-masing 132.74 billion, and Rp 94.80 billion respectively
sebesar Rp 9.750,98 miliar, Rp 686,40 miliar, followed by cash receipt from customers
Rp 132,74 miliar, dan Rp 94,80 miliar yang amounting Rp 10,535.46 billion.
disertai dengan penerimaan kas dari
pelanggan sebesar Rp 10.535,46 miliar.
Arus Kas Untuk Aktivitas Investasi Cash Flows For Investing Activities
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities of the
aktivitas investasi Perseroan untuk tahun yang Company for the years ended 31 December
berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018, were Rp
2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018 masing- 425.00 billion, Rp 413.33 billion, Rp 584.13
masing adalah sebesar Rp 425,00 miliar, Rp billion, Rp 454.55 billion, and Rp 343.49 billion,
413,33 miliar Rp 584,13 miliar, Rp 454,55 respectively.
miliar, dan Rp 343,49 miliar.
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities for the
aktivitas investasi Perseroan untuk tahun yang year ended 31 December 2022 amounting to Rp
berakhir pada tanggal 31 Desember 2022 425.00 billion was generated primarily from
sebesar Rp 425,00 miliar terutama berasal acquisitions of fixed asset and payment of
dari pembayaran untuk perolehan aset tetap advance for purchase of fixed asset amounting
dan pembayaran untuk uang muka perolehan to Rp 237.28 billion and Rp 185.51 billion,
aset tetap masing-masing sebesar Rp 237,28 respectively.
miliar dan Rp 185,51 miliar.
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities for the
aktivitas investasi Perseroan untuk tahun yang year ended 31 December 2021 amounting to Rp
berakhir pada tanggal 31 Desember 2021 413.33 billion was generated primarily from
sebesar Rp 413,33 miliar terutama berasal acquisitions of fixed asset and payment of
dari pembayaran untuk perolehan aset tetap advance for purchase of fixed asset amounting
dan pembayaran untuk uang muka perolehan to Rp 398.07 billion and Rp 24.33 billion,
aset tetap masing-masing sebesar Rp 398,07 respectively.
miliar dan Rp 24,33 miliar.
43
Page 45
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities for the
aktivitas investasi Perseroan untuk tahun yang year ended 31 December 2020 amounting to Rp
berakhir pada tanggal 31 Desember 2020 584.13 billion was generated primarily
sebesar Rp 584,13 miliar terutama berasal acquisitions of fixed asset and payment of
dari pembayaran untuk perolehan aset tetap advance for purchase of fixed asset amounting
dan pembayaran untuk uang muka perolehan to Rp 493.86 billion and Rp 85.95 billion,
aset tetap masing-masing sebesar Rp 493.86 respectively.
miliar dan Rp 85,95 miliar.
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities for the
aktivitas investasi Perseroan untuk tahun yang year ended 31 December 2019 amounting to Rp
berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 454.55 billion was generated primarily from
sebesar Rp 454,55 miliar terutama berasal acquisitions of fixed asset, payment of advance
dari pembayaran untuk perolehan aset tetap, for purchase of fixed asset, and payment for
pembayaran untuk uang muka perolehan aset long-term rent amounting to Rp 391.14 billion,
tetap, dan pembayaran sewa jangka panjang Rp 17.22 billion, Rp 51.26 billion, respectively.
masing-masing sebesar Rp 391,14 miliar, Rp
17,22 miliar, dan Rp 51,26 miliar.
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities for the
aktivitas investasi Perseroan untuk tahun yang year ended 31 December 2018 amounting to Rp
berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 343.49 was generated primarily from
sebesar Rp 343,49 miliar terutama berasal acquisitions of fixed asset, payment of advance
dari pembayaran untuk perolehan aset tetap, for purchase of fixed asset, payment of advance
pembayaran untuk uang muka perolehan aset for long-term rent, and payment for long-term
tetap, pembayaran untuk uang muka sewa rent amounting to Rp 273.62 billion, Rp 37.82
jangka panjang, dan pembayaran sewa billion, Rp 16.73 billion, Rp 20.81 billion,
jangka panjang masing-masing sebesar Rp respectively.
273,62 miliar, Rp 37,82 miliar, Rp 16,73 miliar,
dan Rp 20,81 miliar.
Arus Kas Dari Aktivitas Pendanaan Cash Flows From Financing Activities
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan Perseroan untuk tahun yang the Company for the years ended 31 December
berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018, were Rp
2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018 masing- 227,51 billion, Rp 286,94 billion, Rp 38.70 billion,
masing adalah sebesar Rp 227,51 miliar, Rp Rp 230.77 billion, and Rp 448.17 billion,
286,94 miliar, Rp 38,70 miliar, Rp 230,77 respectively.
miliar, dan Rp 448,17 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan Perseroan untuk tahun yang the Company for the year ended 31 December
berakhir pada tanggal 31 Desember 2022 2022 amounting to Rp 227,51 billion was
sebesar Rp 227,51 miliar terutama berasal generated primarily from receipts from short-
dari perolehan dari utang bank jangka pendek term bank loans and other borrowings and long-
dan pinjaman lainnya dan perolehan dari term bank loans and other borrowings
utang bank jangka panjang dan pinjaman amounting to Rp 2,345.18 billion and Rp 158.36
lainnya masing-masing sebesar Rp 2.345,18 billion, respectively followed by payments for
miliar dan Rp 158,36 miliar yang disertai short-term bank loans and other borrowings,
dengan pembayaran untuk utang bank jangka payments for long-term bank loans and other
pendek dan pinjaman lainnya, pembayaran borrowings, and payments for lease liabilities
untuk utang bank jangka panjang dan amounting to Rp 1,931.04 billion, Rp 146.62
pinjaman lainnya, serta pembayaran untuk billion, and Rp 158.41 billion, respectively.
liabilitas sewa masing-masing sebesar Rp
1.931,04 miliar, Rp 146,62 miliar, dan Rp
158,41 miliar.
44
Page 46
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan Perseroan untuk tahun yang the Company for the year ended 31 December
berakhir pada tanggal 31 Desember 2021 2022 amounting to Rp 286.94 billion was
sebesar Rp 286,94 miliar terutama berasal generated primarily from receipts from short-
dari perolehan dari utang bank jangka pendek term bank loans and other borrowings and long-
dan pinjaman lainnya dan perolehan dari term bank loans and other borrowings
utang bank jangka panjang dan pinjaman amounting to Rp 1,812.83 billion and Rp 373.20
lainnya masing-masing sebesar Rp 1.812,83 billion, respectively followed by payments for
miliar dan Rp 373,20 miliar yang disertai short-term bank loans and other borrowings,
dengan pembayaran untuk utang bank jangka payments for long-term bank loans and other
pendek dan pinjaman lainnya, pembayaran borrowings, and payments for lease liabilities
untuk utang bank jangka panjang dan amounting to Rp 1,514.34 billion, Rp 250.86
pinjaman lainnya, serta pembayaran untuk billion, and Rp 111.10 billion, respectively.
liabilitas sewa masing-masing sebesar Rp
1.514,34 miliar, Rp 250,86 miliar, dan Rp
111,10 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan Perseroan untuk tahun yang the Company for the year ended 31 December
berakhir pada tanggal 31 Desember 2020 2020 amounting to Rp 38.70 billion was
sebesar Rp 38,70 miliar terutama berasal dari generated primarily from receipts from short-
perolehan dari utang bank jangka pendek dan term bank loans and other borrowings and long-
pinjaman lainnya dan perolehan dari utang term bank loans and other borrowings
bank jangka panjang dan pinjaman lainnya amounting to Rp 5,381.86 billion and Rp 316.21
masing-masing sebesar Rp 5.381,86 miliar billion, respectively followed by payments for
dan Rp 316,21 miliar yang disertai dengan short-term bank loans and other borrowings,
pembayaran untuk utang bank jangka pendek payments for long-term bank loans and other
dan pinjaman lainnya, pembayaran untuk borrowings, and payments for lease liabilities
utang bank jangka panjang dan pinjaman amounting to Rp 5,458.60 billion, Rp 96.34
lainnya, serta pembayaran untuk liabilitas billion, and Rp 94.36 billion, respectively.
sewa masing-masing sebesar Rp 5.458,60
miliar, Rp 96,34 miliar, dan Rp 94,36 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan Perseroan untuk tahun yang the Company for the year ended 31 December
berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 2019 amounting to Rp 230.77 billion was
sebesar Rp 230,77 miliar terutama berasal generated primarily from receipts from short-
dari perolehan dari utang bank jangka pendek term bank loans and other borrowings, receipts
dan pinjaman lainnya dan perolehan dari from long-term bank loans and other borrowings
utang bank jangka panjang dan pinjaman amounting to Rp 5,547.82 billion and Rp 202.64
lainnnya masing-masing sebesar Rp 5.547,82 billion, respectively followed by payments for
miliar dan Rp 202,64 miliar yang disertai short-term bank loans and other borrowings and
dengan pembayaran untuk utang bank jangka payments for long-term bank loans and other
pendek dan pinjaman lainnya serta borrowings amounting to Rp 5,394.92 billion and
pembayaran untuk utang bank jangka panjang Rp 103.00 billion.
dan pinjaman lainnya masing-masing sebesar
Rp 5.394,92 miliar dan Rp 103,00 miliar.
45
Page 47
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan Perseroan untuk tahun yang the Company for the year ended 31 December
berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 2018 amounting to Rp 448.17 billion was
sebesar Rp 448,17 miliar terutama berasal generated primarily from receipts from short-
dari perolehan dari utang bank jangka pendek term bank loans and other borrowings, receipts
dan pinjaman lainnya, perolehan dari utang from long-term bank loans and other borrowings,
bank jangka panjang dan pinjaman lainnya, and cash receipts from increase in shares
serta penerimaan kas dari penambahan amounting to Rp 2,119.26 billion, Rp 157.95
modal saham masing-masing sebesar Rp billion, and Rp 323.80 billion, respectively
2.119,26 miliar, Rp 157,95 miliar, dan Rp followed by payments for short-term bank loans
323,80 miliar yang disertai dengan and other borrowings amounting to Rp 2,060.03
pembayaran untuk utang bank jangka pendek billion.
dan pinjaman lainnya sebesar Rp 2.060,03
miliar.
III.A.9. Rasio-rasio Keuangan III.A.9. Financial Ratios
Keterangan 31/12/22 31/12/21 31/12/20 31/12/19 31/12/18 Descriptions
Rasio Likuiditas Liquidity Ratio
Lancar 1,05 1,09 1,09 1,14 1,23 Quick
Rasio Pengelolaan Aset Asset Management Ratios
Perputaran jumlah aset 1,53 1,60 1,59 1,76 1,81 Total assets turnover
Ekuitas terhadap jumlah aset 0,26 0,27 0,27 0,30 0,34 Equity to total assets
Rasio Solvabilitas Solvability Ratios
Jumlah liabilitas terhadap jumlah aset 0,74 0,73 0,73 0,70 0,66 Total liabilities to total assets
Jumlah liabilitas terhadap ekuitas 2,86 2,75 2,71 2,34 1,98 Total liabilities to equity
Rasio Profitabilitas Profitability Ratios
Marjin laba kotor 17,11% 16,78% 16,27% 15,56% 14,67% Gross profit margin
Marjin laba usaha 4,11% 3,78% 2,69% 2,32% 2,52% Operating income margin
Marjin laba bersih 1,79% 1,65% 0,50% 0,59% 0,85% Net income margin
Laba usaha terhadap jumlah aset 6,28% 6,07% 4,29% 4,09% 4,57% Operating income to total assets
Imbal hasil aset 2,73% 2,65% 0,80% 1,04% 1,55% Return on assets
Laba usaha terhadap ekuitas 24,27% 22,81% 15,90% 13,66% 13,61% Operating income to equity
Imbal hasil ekuitas 10,55% 9,95% 2,96% 3,47% 4,62% Return on equity
III.A.10. Pengelolaan Aset III.A.10. Asset Management
Rasio perputaran jumlah aset mencerminkan Total assets turnover ratio reflects the
kemampuan Perseroan dalam menghasilkan Company’s ability in generating revenues from
pendapatan dari jumlah investasi Perseroan. the investment of the Company. Total assets
Pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, turnover ratio as of 31 December 2022, 2021,
2021, 2020, 2019, dan 2018, rasio perputaran 2020, 2019, and 2018 were 1.53; 1.60; 1.59;
jumlah aset masing-masing adalah 1,53; 1,60; 1.76; and 1.81, respectively.
1,59; 1,76; dan 1,81.
Rasio ekuitas terhadap jumlah aset Equity to total assets ratio indicates a
menunjukkan perbandingan ekuitas comparison of the Company;’s equity to total
Perseroan terhadap jumlah aset Perseroan. assets of the Company. Total equity to total
Pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, assets ratios as of 31 December 2022; 2021;
2021, 2020, 2019, dan 2018 rasio ekuitas 2020, 2019, and 2018, were 0.26; 0.27; 0.30;
terhadap jumlah aset masing-masing adalah and 0.34, respectively.
0,26; 0,27; 0,27; 0,30; dan 0,34.
46
Page 48
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.A.11. Solvabilitas III.A.11. Solvability
Solvabilitas menunjukkan kemampuan Solvability indicates the Company’s ability to
Perseroan untuk memenuhi seluruh meet all its liabilities, measured using two
liabilitasnya, yang diukur dengan approaches, a comparison between total
menggunakan dua pendekatan, yaitu melalui liabilities and total assets and a comparison
perbandingan antara jumlah liabilitas dan between total liabilities and equity.
jumlah aset dan melalui perbandingan antara
jumlah liabilitas dengan jumlah ekuitas.
Pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, Total liabilities to total assets ratio as of 31
2021 ,2020, 2019, dan 2018, rasio jumlah December 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018,
liabilitas terhadap jumlah aset masing-masing were 0.74; 0.73; 0,73; 0.70; and 0.66
adalah 0,74; 0,73;0,73; 0,70; dan 0,66 respectively, while total liabilities to equity ratio
sedangkan rasio jumlah liabilitas terhadap were 2.86; 2.75; 2.71; 2.34; and 1.98,
jumlah ekuitas masing-masing adalah 2,86; respectively.
2,75; 2,71; 2,34; dan 1,98.
III.A.12. Profitabilitas III.A.12. Profitability
Tingkat imbal hasil aset menunjukkan Return on assets indicates the Company’s ability
kemampuan Perseroan dalam menghasilkan in generating net income from its assets. Return
laba bersih dari aset yang dimilikinya. Imbal on assets for the years ended 31 December
hasil aset untuk tahun yang berakhir pada 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018, were 2.73%,
tanggal-tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2.65%, 0.80%, 1.04%, and 1.55%, respectively.
2020, 2019, and 2018, masing-masing adalah
2,73%, 2,65%, 0,80%, 1,04%, dan 1,55%.
Tingkat imbal hasil ekuitas menunjukkan Return on equity indicates the Company’s ability
kemampuan Perseroan dalam menghasilkan in generating net income from the equity
laba bersih dari ekuitas yang ditanamkan. invested. Return on equity for the years ended
Imbal hasil ekuitas untuk tahun yang berakhir 31 December 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018
pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, were 10.55%, 9.95%, 2.96%, 3.47%, and 4.62%,
2021, 2020, 2019, and 2018 masing-masing respectively.
adalah 10,55%, 9,95%, 2,96%, 3,47%, dan
4,62%.
47
Page 49
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.B. Analisis atas Kinerja Historis CMSS III.B. Analysis of Historical Performance of CMSS
Laporan keuangan konsolidasian CMSS untuk CMSS’s financial statements for the years ended
tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 31 December 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018
Desember 2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018 was audited by KAP PSS with an unqualified
telah diaudit oleh KAP PSS dengan pendapat opinion.
wajar tanpa pengecualian.
Ikhtisar data keuangan penting CMSS adalah The summary of key financial data of CMSS are
sebagai berikut: as follows:
III.B.1. Laporan Posisi Keuangan III.B.1. Statements of Financial Position
(Dalam jutaan Rupiah) (In millions of Rupiah)
Keterangan 31/12/22 31/12/21 31/12/20 31/12/19 31/12/18 Descriptions
ASET ASSETS
ASET LANCAR CURRENT ASSETS
Kas dan bank 34.903 23.139 34.037 27.351 20.160 Cash and bank
Piutang usaha - neto 22.650 10.432 6.122 5.902 7.795 Trade receivables - net
Piutang lain-lain 106.060 95.860 95.731 108.653 66.881 Other receivables - net
Persediaan - neto 1.851.828 1.568.554 1.264.062 1.223.427 1.006.557 Inventories - net
Biaya dibayar di muka 2.040 2.462 8.974 42.760 66.739 Prepaid expenses
Pajak dibayar di muka - 4.687 18.822 34.056 33.509 Prepaid taxes
Uang muka 16.635 31.049 59.016 33.683 40.971 Advances
Jumlah Aset Lancar 2.034.116 1.736.183 1.486.764 1.475.833 1.242.613 Total Current Assets
ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS
Aset tetap - neto 2.830.050 2.594.735 2.109.684 980.254 689.301 Fixed asset - net
Aset pajak tangguhan - neto 26.379 21.116 16.964 17.628 13.209 Deferred tax assets - net
Sewa jangka panjang dibayar Prepaid long term
di muka - neto - - - 54.653 66.826 rent - net
Estimasi tagihan pajak penghasilan 111.512 41.930 58.692 78.087 47.810 Claims for income tax refund
Aset tidak lancar lainnya 147.706 66.749 127.674 61.587 50.973 Other non-current assets
Jumlah Aset Tidak Lancar 3.115.647 2.724.531 2.313.015 1.192.210 868.120 Total Non-Current Assets
JUMLAH ASET 5.149.763 4.460.715 3.799.779 2.668.043 2.110.733 TOTAL ASSETS
48
Page 50
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
(Dalam jutaan Rupiah) (In millions of Rupiah)
Keterangan 31/12/22 31/12/21 31/12/20 31/12/19 31/12/18 Descriptions
LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY
LIABILITAS LIABILITIES
LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES
Utang bank jangka pendek - neto Short-term bank loans - net
dan pinjaman lainnya 735.312 500.163 284.422 208.073 118.482 and other borrowings
Utang usaha 1.103.664 882.528 924.532 931.191 722.484 Trade account payables
Utang lain-lain 68.106 66.705 52.825 51.782 25.427 Other payables
Utang pajak 9.800 2.794 3.154 3.255 2.570 Taxes payable
Beban akrual 43.701 44.149 37.139 32.027 27.669 Accrued expenses
Liabilitas jangka panjang yang jatuh Current maturities of
tempo dalam satu tahun: long-term debts:
Utang bank - neto dan pinjaman lainnya 148.842 116.753 75.964 61.238 35.029 Bank loans - net and other borrowings
Liabilitas sewa 101.035 55.306 33.028 - - Lease liabilities
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 2.210.459 1.668.397 1.411.065 1.287.566 931.661 Total Current Liabilities
LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES
Liabilitas jangka panjang - setelah Long-term debts -
dikurangi bagian yang dalam net of current
satu tahun: maturities:
Utang bank - neto dan pinjaman lainnya 657.103 653.279 555.607 317.949 204.476 Bank loans - net and other borrowings
Liabilitas sewa 976.741 875.523 630.905 - - Lease liabilities
Utang kepada pihak berelasi 34 218 93 1.981 65 Due to related parties
Liabilitas imbalan kerja 51.980 55.134 64.677 69.347 51.894 Employee benefits liability
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 1.685.858 1.584.153 1.251.282 389.277 256.436 Total Non-Current Liabilities
JUMLAH LIABILITAS 3.896.317 3.252.550 2.662.347 1.676.843 1.188.097 TOTAL LIABILITIES
EKUITAS EQUITY
Modal saham 800.000 800.000 800.000 725.000 700.000 Share capital
Selisih transaksi perubahan ekuitas Differences in equity transactions
entitas anak (9.077) (2) (2) (2) (2) of subsidiaries
Saldo laba 462.418 396.185 325.196 254.930 214.229 Retained earnings
Ekuitas yang dapat diatribusikan Total equity attributable to owners
kepada pemilik entitas induk 1.253.342 1.196.183 1.125.193 979.927 914.227 of the parent entity
Kepentingan non-pengendali 104 11.982 12.238 11.272 8.410 Non-controlling interest
JUMLAH EKUITAS 1.253.446 1.208.165 1.137.431 991.200 922.636 TOTAL EQUITY
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 5.149.763 4.460.715 3.799.779 2.668.043 2.110.733 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY
III.B.2. Aset III.B.2. Assets
Jumlah aset CMSS pada tanggal-tanggal 31 CMSS’s total assets as of 31 December 2022,
Desember 2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018 2021, 2020, 2019, and 2018 were Rp 5.149,76
masing-masing adalah sebesar Rp 5.149,76 billion, Rp 4.460,72 billion, Rp 3,799.78 billion,
miliar, Rp 4.460,72 miliar, Rp 3.799,78 miliar, Rp Rp 2,668.04 billion, and Rp 2,110.73 billion,
2.668,04 miliar, dan Rp 2.110,73 miliar. respectively.
Pada tanggal 31 Desember 2022, jumlah aset CMSS’s total assets as of 31 December 2022
CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp 689,05 increased by Rp 689.05 billion or equivalent to
miliar atau setara dengan 15,45% dibandingkan 15.45% compare to total assets as of 31
dengan jumlah aset pada tanggal 31 Desember December 2021. This increased was primarily
2021. Kenaikan ini terutama disebabkan oleh due to the increase in inventories – net, fixed
kenaikan persediaan – neto, aset tetap – neto, assets – net, and other non-current assets
dan aset tidak lancar lainnya masing-masing amounting to Rp 283.27 billion, Rp 235.32
sebesar Rp 283,27 miliar, Rp 235,32 miliar, dan billion, and Rp 80.96 billion, respectively.
Rp 80,96 miliar.
49
Page 51
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Pada tanggal 31 Desember 2021, jumlah aset CMSS’s total assets as of 31 December 2020
CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp 660,94 increased by Rp 660,94 billion or equivalent to
miliar atau setara dengan 17,39% dibandingkan 17.49% compare to total assets as of 31
dengan jumlah aset pada tanggal 31 Desember December 2020. This increased was primarily
2020. Kenaikan ini terutama disebabkan oleh due to the increase in inventories – net, and
kenaikan persediaan – neto dan aset tetap – property and equipment – net amounting to Rp
neto masing-masing sebesar Rp 304,49 miliar 304,49 billion and Rp 485,05 billion, respectively.
dan Rp 485,05 miliar
Pada tanggal 31 Desember 2020, jumlah aset CMSS’s total assets as of 31 December 2020
CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp increased by Rp 1,131.74 billion or equivalent to
1.131,74 miliar atau setara dengan 42,42% 42.42% compare to total assets as of 31
dibandingkan dengan jumlah aset pada tanggal December 2019. This increased was primarily
31 Desember 2019. Kenaikan ini terutama due to the increase in property and equipment –
disebabkan oleh kenaikan aset tetap – neto net amounting to Rp 1,129.43 billion,
sebesar Rp 1.129,43 miliar. respectively.
Pada tanggal 31 Desember 2019, jumlah aset CMSS’s total assets as of 31 December 2019
CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp 557,31 increased by Rp 577.31 billion or equivalent to
miliar atau setara dengan 26,40% dibandingkan 26.40% compared to total assets as of 31
dengan jumlah aset pada tanggal 31 Desember December 2018. This increased was primarily
2018. Kenaikan ini terutama disebabkan oleh due to the increase in inventories – net and fixed
kenaikan persediaan – neto dan aset tetap – asset – net amounting to Rp 216.87 billion and
neto masing-masing sebesar Rp 216,87 miliar Rp 290.95 billion, respectively.
dan Rp 290,95 miliar.
III.B.3. Liabilitas III.B.3. Liabilities
Jumlah liabilitas CMSS pada tanggal-tanggal 31 CMSS’s total liabilities as of 31 December 2022,
Desember 2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018 2021, 2020, 2019, and 2018, were Rp 3,896.32
masing-masing adalah sebesar Rp 3.896,32 billion, Rp 3,252.55 billion, Rp 2,662.35 billion,
miliar, Rp 3.252,55 miliar, Rp 2.662,35 miliar, Rp Rp 1,676.84 billion, and Rp 1,188.10 billion,
1.676,84 miliar, dan Rp 1.188,10 miliar. respectively.
Pada tanggal 31 Desember 2022, jumlah CMSS’s total liabilities as of 31 December 2022
liabilitas CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp increased by Rp 643.77 billion or equivalent to
643,77 miliar atau setara dengan 19,79% 19.79% compared to total liabilites as of 31
dibandingkan dengan jumlah liabilitas pada December 2021. This increased was primarily
tanggal 31 Desember 2021. Kenaikan ini due to the increase in short-term bank loans –
terutama disebabkan oleh kenaikan utang bank net, trade payables, and lease liabilities
jangka pendek – neto, utang usaha, dan liabilitas amounting to Rp 235.15 billion, Rp 221.14
sewa masing-masing sebesar Rp 235,15 miliar, billion, and Rp 146.95 billion, respectively.
Rp 221,14 miliar, dan Rp 146,95 miliar.
Pada tanggal 31 Desember 2021, jumlah CMSS’s total liabilities as of 31 December 2021
liabilitas CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp increased by Rp 590.20 billion or equivalent to
590,20 miliar atau setara dengan 22,17% 22.17% compared to total liabilites as of 31
dibandingkan dengan jumlah liabilitas pada December 2020. This increased was primarily
tanggal 31 Desember 2020. Kenaikan ini due to the increase in short-term bank loans –
terutama disebabkan oleh kenaikan utang bank net, bank loans – net and other borrowings, and
jangka pendek – neto, utang bank – neto dan lease liabilities amounting to Rp 215.74 billion,
pinjaman lainnya, serta liabilitas sewa masing- Rp 138.46 billion, and Rp 266.90 billion,
masing sebesar Rp 215,74 miliar, Rp 138,46 respectively.
miliar, dan Rp 266,90 miliar.
50
Page 52
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Pada tanggal 31 Desember 2020, jumlah CMSS’s total liabilities as of 31 December 2020
liabilitas CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp increased by Rp 985.50 billion or equivalent to
985,50 miliar atau setara dengan 58,77% 58.77% compared to total liabilites as of 31
dibandingkan dengan jumlah liabilitas pada December 2019. This increased was primarily
tanggal 31 Desember 2019. Kenaikan ini due to the increase in short-term bank loans –
terutama disebabkan oleh kenaikan utang bank net, bank loans – net and other borrowings, and
jangka pendek – neto, utang bank – neto dan lease liabilities amounting to Rp 76.35 billion, Rp
pinjaman lainnya, serta liabilitas sewa masing- 252.38 billion, and Rp 663.93 billion,
masing sebesar Rp 76,35 miliar, Rp 252,38 respectively.
miliar, dan Rp 663,93 miliar.
Pada tanggal 31 Desember 2019, jumlah CMSS’s total liabilities as of 31 December 2019
liabilitas CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp increased by Rp 488.75 billion or equivalent to
488,75 miliar atau setara dengan 41,14% 41.14% compared to total liabilites as of 31
dibandingkan dengan jumlah liabilitas pada December 2018. This increase was primarily due
tanggal 31 Desember 2018. Kenaikan ini to the increase in short-term bank loans – net,
terutama disebabkan oleh kenaikan utang bank trade payables, and bank loans-net and other
jangka pendek – neto, utang usaha, dan utang borrowings amounting to Rp 89.59 billion, Rp
bank – neto dan pinjaman lainnya masing- 208.71 billion, and Rp 139.68 billion,
masing sebesar Rp 89,59 miliar, Rp 208,71 respectively.
miliar, dan Rp 139,68 miliar.
II.A.4. Ekuitas II.A.4. Equity
Jumlah ekuitas CMSS pada tanggal-tanggal 31 CMSS’s total equity as of 31 December 2022,
Desember 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018 2021, 2020, 2019, and 2018 were Rp 1,253.45
masing-masing adalah sebesar Rp 1.253,45 billion, Rp 1,208.17 billion, Rp 1,137.43 billion,
miliar, Rp 1.208,17 miliar, Rp 1.137,43 miliar, Rp Rp 991.20 billion, and Rp 922.64 billion,
991,20 miliar, dan Rp 922,64 miliar. respectively.
Pada tanggal 31 Desember 2022, jumlah ekuitas CMSS’s total equity as of 31 December 2022
CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp 45,28 increased by Rp 45.28 billion or equivalent to
miliar atau setara dengan 3,75% dibandingkan 3.75% compared to total equity as of 31
dengan jumlah ekuitas pada tanggal 31 December 2021. This increase was primarily due
Desember 2021. Kenaikan ini terutama to the profit for the year booked by CMSS
disebabkan laba tahun berjalan yang dibukukan amounting to Rp 81.23 billion followed by
oleh CMSS sebesar Rp 81,23 miliar yang dividend distribution and non-controlling interest
disertai dengan pembagian dividen dan akuisisi acquisitions amounting to Rp 16.00 billion and
kepentingan non-pengedalian masing-masing Rp 20.96 billion, respectively.
sebesar Rp 16,00 miliar dan Rp 20,96 miliar.
Pada tanggal 31 Desember 2021, jumlah ekuitas CMSS’s total equity as of 31 December 2021
CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp 70,73 increased by Rp 70.73 billion or equivalent to
miliar atau setara dengan 6,22% dibandingkan 6.22% compared to total equity as of 31
dengan jumlah ekuitas pada tanggal 31 December 2020. This increase was primarily due
Desember 2020. Kenaikan ini terutama to profit for the year booked by CMSS amounting
disebabkan laba tahun berjalan yang dibukukan to Rp 77.95 billion.
oleh CMSS sebesar Rp 77,95 miliar.
51
Page 53
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Pada tanggal 31 Desember 2020, jumlah ekuitas CMSS’s total equity as of 31 December 2020
CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp 146,23 increased by Rp 146.23 billion or equivalent to
miliar atau setara dengan 14,75% dibandingkan 14.75% compared to total equity as of 31
dengan jumlah ekuitas pada tanggal 31 December 2019. This increase was primarily due
Desember 2019. Kenaikan ini terutama to the increase in share capital amounting to Rp
disebabkan oleh kenaikan modal saham 75.00 billion followed by profit for the year
sebesar Rp 75,00 miliar yang disertai dengan booked by CMSS amounting to Rp 62.06 billion.
laba tahun berjalan yang dibukukan oleh CMSS
sebesar Rp 62,06 miliar.
Pada tanggal 31 Desember 2019, jumlah ekuitas CMSS’s total equity as of 31 December 2019
CMSS mengalami kenaikan sebesar Rp 68,56 increased by Rp 68.56 billion or equivalent to
miliar atau setara dengan 7,43% dibandingkan 7.43% compared to total equity as of 31
dengan jumlah ekuitas pada tanggal 31 December 2018. This increase was primarily due
Desember 2018. Kenaikan ini terutama to the increase in share capital amounting to Rp
disebabkan oleh kenaikan modal saham 25.00 billion followed by profit for the year
sebesar Rp 25,00 miliar yang disertai dengan booked by CMSS amounting to Rp 50.06 billion.
laba tahun berjalan yang dibukukan oleh CMSS
sebesar Rp 50,06 miliar.
III.B.5. Laporan Laba Rugi Komprehensif III.B.5. Statements of Comprehensive Income
(Dalam jutaan Rupiah) (In millions of Rupiah)
Keterangan 31/12/22 31/12/21 31/12/20 31/12/19 31/12/18 Descriptions
Penjualan Sales
Penjualan barang beli putus 4.723.203 4.084.879 3.657.105 3.411.192 2.849.567 Direct sales
Penjualan konsinyasi 869.895 730.083 647.465 594.812 481.010 Consignment sales
Jumlah 5.593.098 4.814.963 4.304.570 4.006.003 3.330.577 Total
Beban pokok penjualan konsinyasi 719.156 586.936 537.881 490.227 403.713 Cost of consignment sales
Cadangan poin loyalitas pelanggan - - 128 294 194 Reverse customer royalty point
Neto 4.873.942 4.228.027 3.766.561 3.515.483 2.926.669 Net
Beban pokok penjualan barang beli putus 3.633.417 3.149.297 2.835.208 2.718.612 2.313.676 Cost of direct sales
Laba kotor 1.240.525 1.078.730 931.353 796.871 612.994 Gross profit
Pendapatan sewa 24.316 18.521 15.726 10.771 13.795 Rent income
Laba penjualan aset tetap 204 604 494 710 259 Gain on sale of fixed assets
Beban operasional (1.066.056) (930.930) (807.324) (766.428) (473.970) Operating expenses
Beban umum dan administrasi - - - - (108.970) General and administrative expenses
Pendapatan usaha lain-lain 97.126 85.599 60.009 72.563 28.859 Other operating income
Beban usaha lain-lain (4.267) (4.360) (834) (2.463) (2.052) Other operating expenses
Laba usaha 291.848 248.164 199.423 112.023 70.915 Income from operations
Pendapatan bunga - neto 567 318 296 288 694 Finance income
Beban keuangan (188.356) (151.378) (115.545) (48.835) (24.747) Finance expenses
Laba sebelum pajak final dan beban Income before taxes and
pajak penghasilan 104.059 97.104 84.174 63.476 46.862 income tax expenses
Pajak final (2.609) (2.029) (1.753) (1.257) - Taxes
Laba sebelum beban pajak penghasilan 101.450 95.075 82.421 62.218 46.862 Profit before tax
Beban pajak penghasilan - neto (20.218) (17.128) (20.362) (12.160) (6.773) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 81.231 77.946 62.059 50.058 40.089 Profit for the year
Pendapatan komprehensif lain 1.007 3.277 9.172 (6.494) 5.964 Other comprehensive income
Jumlah penghasilan komprehensif Total comprehensive income
tahun berjalan 82.238 81.223 71.232 43.564 46.053 for the year
Laba bersih periode/tahun berjalan yang Net income for the period/year
dapat diatribusikan kepada: attributable to:
Pemilik entitas induk 82.233 80.989 70.266 40.701 45.127 Owners of the parent entity
Kepentingan non-pengendali 5 234 966 2.863 927 Non-controlling interest
52
Page 54
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.B.6. Penjualan Neto III.B.6. Net Sales
Penjualan neto CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS’s net sales for the years ended 31
pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, 2021, December 2022, 2021, 2020, and 2019, and
2020, 2019, dan 2018 masing-masing adalah 2018, were Rp 4,873.94 billion, Rp 4,228.03
sebesar Rp 4.873,94 miliar, Rp 4.228,03 miliar, billion, Rp 3,766.56 billion, Rp 3,515.48 billion,
Rp 3.766,56 miliar, Rp 3.515,48 miliar, dan Rp and Rp 2,926.67 billion, respectively.
2.926,67 miliar.
Penjualan neto CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS’s net sales for the year ended 31
pada tanggal 31 Desember 2022 mengalami December 2022 increased by Rp 645.92 billion
kenaikan sebesar Rp 645,92 miliar atau setara or equivalent to 15.28% compared to net sales
dengan 15,28% dibandingkan dengan penjualan for the year ended 31 December 2021.
neto CMSS untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2021.
Penjualan neto CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS’s net sales for the year ended 31
pada tanggal 31 Desember 2021 mengalami December 2021 increased by Rp 461.47 billion
kenaikan sebesar Rp 461,47 miliar atau setara or equivalent to 12.25% compared to net sales
dengan 12,25% dibandingkan dengan penjualan for the year ended 31 December 2020.
neto CMSS untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2020.
Penjualan neto CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS’s net sales for the year ended 31
pada tanggal 31 Desember 2020 mengalami December 2020 increased by Rp 251.08 billion
kenaikan sebesar Rp 251,08 miliar atau setara or equivalent to 7.14% compared to net sales for
dengan 7,14% dibandingkan dengan penjualan the year ended 31 December 2019.
neto CMSS untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2019.
Penjualan neto CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS’s net sales for the year ended 31
pada tanggal 31 Desember 2019 mengalami December 2019 increased by Rp 588.81 billion
kenaikan sebesar Rp 588,81 miliar atau setara or equivalent to 20.12% compared to net sales
dengan 20,12% dibandingkan dengan penjualan for the year ended 31 December 2018.
neto CMSS untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2018.
53
Page 55
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.B.7. Laba Tahun Berjalan III.B.7. Profit for the Year
Laba tahun berjalan CMSS untuk tahun yang CMSS’s profit for the year ended 31 December
berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018, were Rp
2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018, masing- 81.23 billion, Rp 77.95 billion, Rp 62.06 billion,
masing adalah sebesar Rp 81,23 miliar, Rp Rp 50.06 billion, and Rp 40.09 billion,
77,95 miliar, Rp 62,06 miliar, Rp 50,06 miliar, respectively.
dan Rp 40,09 miliar.
Laba tahun berjalan CMSS untuk tahun yang CMSS’s profit for the year ended 31 December
berakhir pada tanggal 31 Desember 2022 2022 increased by Rp 3.29 billion or equivalent
mengalami kenaikan sebesar Rp 3,29 miliar atau to 4.21% compared to net profit for the year
setara dengan 4,21% dibandingkan dengan laba ended 31 December 2021.
tahun berjalan CMSS untuk tahun yang berakhir
pada tanggal 31 Desember 2021.
Laba tahun berjalan CMSS untuk tahun yang CMSS’s profit for the year ended 31 December
berakhir pada tanggal 31 Desember 2021 2020 increased by Rp 15.89 billion or equivalent
mengalami kenaikan sebesar Rp 15,89 miliar to 25.60% compared to profit for the year ended
atau setara dengan 25,60% dibandingkan 31 December 2020.
dengan laba tahun berjalan CMSS untuk tahun
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2020.
Laba tahun berjalan CMSS untuk tahun yang CMSS’s profit for the year ended 31 December
berakhir pada tanggal 31 Desember 2020 2020 increased by Rp 12.00 billion or equivalent
mengalami kenaikan sebesar Rp 12,00 miliar to 23.98% compared to profit for the year ended
atau setara dengan 23,98% dibandingkan 31 December 2019.
dengan laba tahun berjalan CMSS untuk tahun
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019.
Laba tahun berjalan CMSS untuk tahun yang CMSS’s profit for the year ended 31 December
berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 2019 increased by Rp 9.97 billion or equivalent
mengalami kenaikan sebesar Rp 9,97 miliar atau to 24.87% compared to profit for the year ended
setara dengan 24,87% dibandingkan dengan 31 December 2018.
laba tahun berjalan CMSS untuk tahun yang
berakhir pada tanggal 31 Desember 2018.
54
Page 56
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.B.8. Laporan Arus Kas III.B.8. Statements of Cash Flows
(Dalam jutaan Rupiah) (In millions of Rupiah)
Keterangan 31/12/22 31/12/21 31/12/20 31/12/19 31/12/18 Descriptions
ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM
AKTIVITAS OPERASI OPERATING ACTIVITIES
Penerimaan kas dari pelanggan 6.317.422 5.411.654 4.842.095 4.503.927 3.730.154 Cash receipts from customers
Penerimaan kas dari pendapatan bunga 567 318 296 288 694 Receipts of interest income
Penerimaan pengambilan tagihan Receipts claims for
pajak penghasilan 10.546 45.981 - - - tax refund
Pengeluaran kas kepada: Cash paid to:
Pemasok, karyawan, dan untuk beban Suppliers, employees and
operasional lainnya (5.875.001) (5.274.784) (4.514.752) (4.195.414) (3.764.177) for operating expenses
Pembayaran bunga (98.246) (83.289) (57.826) (45.741) (23.373) Payment Interest
Pembayaran pajak penghasilan dan Payment Income taxes and final tax
pajak final (108.902) (55.433) (6.137) (60.513) (22.790)
Kas bersih diperoleh dari Net cash flows
(digunakan untuk) provided by (used in)
aktivitas operasi 246.386 44.448 263.675 202.547 (79.492) operating activities
ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM
AKTIVITAS INVESTASI INVESTING ACTIVITIES
Hasil penjualan aset tetap 3.867 747 754 1.046 662 Proceeds from sale of fixed assets
Perolehan aset tetap (154.424) (308.060) (500.092) (369.220) (197.796) Acquisitions of fixed assets
Pembayaran uang muka dan renovasi Advance payments and renovation
aset tetap (185.513) (14.511) (77.607) (15.645) (13.099) of fixed assets
(Kenaikan) penurunan aset tidak (Increase) decrease in other
lancar lainnya selain uang muka (593) (447) (364) (18.451) (9.044) non-current assets
Pembayaran uang muka Advance payments for
sewa jangka panjang (8.537) (80) (8.029) (1.975) (16.733) long-term rent
Pembayaran sewa jangka panjang - - - (46.860) (16.779) Payments for long-term rent
Kas bersih digunakan untuk Net cash flows used in
aktivitas investasi (345.200) (322.351) (585.338) (451.104) (252.788) investing activities
ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM
AKTIVITAS PENDANAAN FINANCING ACTIVITIES
Perolehan dari: Receipts from:
Utang bank jangka pendek 678.591 569.096 315.229 232.043 220.206 Short-term bank loan
Utang bank jangka panjang 153.557 356.933 316.207 200.585 129.684 Long-term bank loan
Utang kepada pihak berelasi - 124 - 1.916 - Due to related parties
Penambahan modal disetor - - 75.000 25.000 200.000 Additional paid-in capital
Pembayaran untuk: Payments for:
Utang bank jangka pendek (443.285) (352.890) (238.739) (142.582) (189.358) Short-term bank loan
Liabilitas sewa (124.797) (77.913) (75.024) - - Lease liabilities
Utang bank jangka panjang (116.148) (217.535) (61.634) (59.722) (39.223) Long-term bank loan
Akuisisi kepentingan nonpengendali (20.957) - - - - non-controlling interest acquisitions
Utang pembiayaan konsumen Long-term customer
jangka panjang (199) (265) (274) (1.179) - financing payables
Utang kepada pihak berelasi (184) - (1.888) - (30) Due to related parties
Utang pembiayaan konsumen Short-term customer
jangka pendek - (54) (529) (312) (3.238) financing payables
Pembayaran dividen kepada : Devidend payment to
Pemegang saham oleh perusahaan (16.000) (10.000) - - - Shareholders by the company
Kepentingan nonpengendali non-controlling interest in subsidiaries
oleh entitas anak - (490) - - - by a subsidiary
Kas bersih diperoleh dari Net cash flow provided by
aktivitas pendanaan 110.579 267.006 328.349 255.748 318.042 financing activities
KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH NET (DECREASE) INCREASE IN
KAS DAN SETARA KAS 11.764 (10.898) 6.686 7.191 (14.238) CASH AND CASH EQUIVALENTS
KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS
PADA AWAL TAHUN 23.139 34.037 27.351 20.160 34.398 AT THE BEGINNING OF THE YEAR
KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS
PADA AKHIR TAHUN 34.903 23.139 34.037 27.351 20.160 AT THE END OF THE YEAR
55
Page 57
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Arus Kas Dari (Untuk) Aktivitas Operasi Cash Flows From (For) Operating Activities
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by operating activities of
operasi CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS for the years ended 31 December 2022,
pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2020, and 2019, were Rp 246.39 billion,
2021, 2020, dan 2019, masing-masing adalah Rp 44.45 billion, Rp 263.68 billion, and Rp
sebesar Rp 246,39 miliar, Rp 44,45 miliar, Rp 202.55 billion, respectively. Net cash flows used
263,68 miliar, dan Rp 202,55 miliar. Arus kas in operating activities of CMSS for the year
bersih yang digunakan untuk aktivitas operasi ended 31 December 2018 were Rp 79.49 billion.
CMSS untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2018 adalah sebesar
Rp 79,49 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by operating activities
operasi CMSS untuk tahun yang berakhir for the year ended 31 December 2022
pada tanggal 31 Desember 2022 sebesar Rp amounting to Rp 246.39 billion was generated
246,39 miliar terutama berasal dari primarily from cash receipts from customers
penerimaan kas dari pelanggan sebesar Rp amouting to Rp 6,317.42 billion followed by cash
6.317,42 miliar yang disertai dengan paid to suppliers, employees, and for operation
pengeluaran kas kepada pemasok, karyawan, expenses, payment interest, and payment
dan untuk beban operasional lainnya, income taxes and final tax amounting to Rp
pembayaran bunga, serta pembayaran pajak 5,875.00 billion, Rp 98.25 billion, and Rp 108.90
penghasilan dan pajak final masing-masing billion, respectively.
sebesar Rp 5.875,00 miliar, Rp 98,25 miliar,
dan Rp 108,90 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by operating activities
operasi CMSS untuk tahun yang berakhir for the year ended 31 December 2021
pada tanggal 31 Desember 2021 sebesar Rp amounting to Rp 44.45 billion was generated
44,45 miliar terutama berasal dari penerimaan primarily from cash receipts from customer,
kas dari pelanggan dan penerimaan receipts claims for tax refund amounting to Rp
pengambilan tagihan pajak penghasilan 5,411.65 billion and Rp 45.98 billion, respectively
masing-masing sebesar Rp 5.411,65 miliar followed by cash paid to suppliers, employees,
dan Rp 45,98 miliar yang disertai dengan and for operating expenses, payment interest,
pengeluaran kas kepada pemasok, karyawan, and payment income taxes and final tax
dan untuk beban operasional lainnya, amounting to Rp 5,274.78 billion, Rp 83.29
pembayaran bunga, serta pembayaran pajak billion, and Rp 55.43 billion, respectively.
penghasilan dan pajak final masing-masing
sebesar Rp 5.274,78 miliar, Rp 83,29 miliar,
dan Rp 55,43 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by operating activities
operasi CMSS untuk tahun yang berakhir for the year ended 31 December 2020
pada tanggal 31 Desember 2020 sebesar Rp amounting to Rp 263.68 billion was generated
263,68 miliar terutama berasal dari primarily from cash receipt from customers, cash
penerimaan kas dari pelanggan sebesar Rp paid to suppliers, employees, and for operation
4.842,10 miliar yang disertai dengan expenses amounting to Rp 4,842.10 billion, Rp
pengeluaran kas kepada pemasok, karyawan, 4,514.75 billion, and Rp 57.83 billion,
dan untuk beban operasional lainnya dan respectively.
pembayaran bunga masing-masing sebesar
Rp 4.514,75 miliar dan Rp 57,83 miliar.
56
Page 58
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by operating activities
operasi CMSS untuk tahun yang berakhir for the year ended 31 December 2019
pada tanggal 31 Desember 2019 sebesar Rp amounting to Rp 202.55 billion was generated
202,55 miliar terutama berasal dari primarily from cash receipts from customers
penerimaan kas dari pelanggan sebesar Rp amouting to Rp 4,503.93 billion followed by cash
4.503,93 miliar yang disertai dengan paid to suppliers, employees, and for operation
pengeluaran kas kepada pemasok, karyawan, expenses, payment interest, and payment
dan untuk beban operasional lainnya, income taxes and final tax amounting to Rp
pembayaran bunga, serta pembayaran pajak 4,195.41 billion, Rp 45.74 billion, and Rp 60.51
penghasilan dan pajak final masing-masing billion, respectively.
sebesar Rp 4.195,41 miliar, Rp 45,74 miliar,
dan Rp 60,51 miliar.
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in operating activities for the
aktivitas operasi CMSS untuk tahun yang year ended 31 December 2018 amounting to Rp
berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 79.49 billion was generated primarily from cash
sebesar Rp 79,49 miliar terutama berasal dari receipts from customers amouting to Rp
penerimaan kas dari pelanggan sebesar Rp 3,730.15 billion followed by cash paid to
3.730,15 miliar yang disertai dengan suppliers, employees, and for operation
pengeluaran kas kepada pemasok, karyawan, expenses, payment interest, and payment
dan untuk beban operasional lainnya, income taxes and final tax amounting to Rp
pembayaran bunga, serta pembayaran pajak 3,764.18 billion, Rp 23.37 billion, and Rp 22.79
penghasilan dan pajak final masing-masing billion, respectively.
sebesar Rp 3.764,18 miliar, Rp 23,37 miliar,
dan Rp 22,79 miliar.
Arus Kas Untuk Aktivitas Investasi Cash Flows For Investing Activities
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities of
aktivitas investasi CMSS untuk tahun yang CMSS for the years ended 31 December 2022,
berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2021, 2020, 2019, and 2018 amounting to Rp
2022, 2021, 2020, 2019, and 2018 masing- 345.20 billion, Rp 322.35 billion, Rp 585.34
masing adalah sebesar Rp 345,20 miliar, Rp billion, Rp 451.10 billion, and Rp 252.79 billion,
322,35 miliar, Rp 585,34 miliar, dan Rp 451,10 respectively.
miliar, dan Rp 252,79 miliar.
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities of
aktivitas investasi CMSS untuk tahun yang CMSS for the year ended 31 December 2022
berakhir pada tanggal 31 Desember 2022 amounting to Rp 345.20 billion was generated
sebesar Rp 345,20 miliar terutama berasal primarily from acquisitions of fixed assets,
dari perolehan aset tetap, pembayaran uang advance payments and renovation of fixed
muka dan renovasi aset tetap, dan assets, and advance payments for long-term
pembayaran uang muka sewa jangka rent amounting to Rp 154.42 billion, Rp 185.51
panjang masing-masing sebesar Rp 154,42 billion, and Rp 8.54 billion, respectively.
miliar, Rp 185,51 miliar, dan Rp 8,54 miliar.
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities of
aktivitas investasi CMSS untuk tahun yang CMSS for the year ended 31 December 2021
berakhir pada tanggal 31 Desember 2021 amounting to Rp 322.35 billion was generated
sebesar Rp 322,35 miliar terutama berasal primarily from acquisitions of fixed assets and
dari perolehan aset tetap dan pembayaran advance payments and renovation of fixed
uang muka dan renovasi aset tetap masing- assets amounting to Rp 308.06 billion and Rp
masing sebesar Rp 308,06 miliar dan Rp 14.51 billion, respectively.
14,51 miliar.
57
Page 59
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities of
aktivitas investasi CMSS untuk tahun yang CMSS for the year ended 31 December 2020
berakhir pada tanggal 31 Desember 2020 amounting to Rp 585.34 billion was generated
sebesar Rp 585,34 miliar terutama berasal primarily from acquisitions of fixed assets,
dari perolehan aset tetap, pembayaran uang advance payments and renovation of fixed
muka dan renovasi aset tetap, dan assets, and advance payments for long-term
pembayaran uang muka sewa jangka rent amounting to Rp 500.09 billion, Rp 77.61
panjang masing-masing sebesar Rp 500,09 billion, and Rp 8.03 billion, respectively.
miliar, Rp 77,61 miliar, dan Rp 8,03 miliar.
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities of
aktivitas investasi CMSS untuk tahun yang CMSS for the year ended 31 December 2019
berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 amounting to Rp 451.10 billion was generated
sebesar Rp 451,10 miliar terutama berasal primarily from acquisition of fixed assets,
dari perolehan aset tetap, pembayaran uang advance payments and renovation of fixed
muka dan renovasi aset tetap, kenaikan aset assets, increase in other non-current assets, and
tidak lancar lainnya selain uang muka, dan payments for long-term rent amounting to Rp
pembayaran sewa jangka panjang masing- 369.22 billion, Rp 15.65 billion, Rp 18.45 billion,
masing sebesar Rp 369,22 miliar, Rp 15,65 and Rp 46.86 billion, respectively.
miliar, Rp 18,45 miliar, dan Rp 46,86 miliar.
Arus kas bersih yang digunakan untuk Net cash flows used in investing activities of
aktivitas investasi CMSS untuk tahun yang CMSS for the year ended 31 December 2018
berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 amounting to Rp 252.79 billion was generated
sebesar Rp 252,79 miliar terutama berasal primarily from acquisitions of fixed assets,
dari perolehan aset tetap, pembayaran uang advance payments and renovation of fixed
muka dan renovasi aset tetap, pembayaran assets, advance payments for long-term rent,
uang muka sewa jangka panjang, dan and payments for long-term rent amounting to
pembayaran sewa jangka panjang masing- Rp 197.80 billion, Rp 13.10 billion, Rp 16.73
masing sebesar Rp 197,80 miliar, Rp 13,10 billion, and Rp 16.78 billion, respectively.
miliar, Rp 16,73 miliar, dan Rp 16,78 miliar.
Arus Kas Dari (Untuk) Aktivitas Pendanaan Cash Flows From Financing Activities
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS for the years ended 31 December 2022,
pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018 were Rp 110.58
2021, 2020, 2019, dan 2018 masing-masing billion, Rp 267.01 billion, Rp 328.35 billion, Rp
adalah sebesar Rp 110,58 miliar, Rp 267,01 255.75 billion, and Rp 318.04 billion,
miliar, Rp 328,35 miliar, Rp 255,75 miliar, Rp respectively.
318,04 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS for the year ended 31 December 2022
pada tanggal 31 Desember 2022 sebesar Rp amounting to Rp 110.58 billion was generated
110,58 miliar terutama berasal dari perolehan primarily from receipts from short-term bank loan
dari utang bank jangka pendek dan perolehan and long-term bank loan amounting to Rp 678.59
dari utang bank jangka panjang masing- billion and Rp 153.56 billion, respectively
masing sebesar Rp 678,59 miliar dan Rp followed by payments for short-term bank loan,
153,56 miliar yang disertai dengan payments for lease liabilities, payments for long-
pembayaran untuk utang bank jangka pendek, term bank loan, and payments for non-
pembayaran untuk liabilitas sewa, controlling interest acquisitions amounting to Rp
pembayaran untuk utang bank jangka 443.29 billion, Rp 124.80 billion, Rp 116.15
panjang, dan pembayaran untuk akuisisi billion, and Rp 20.96 billion, respectively.
kepentingan nonpengendali masing-masing
sebesar Rp 443,29 miliar, Rp 124,80 miliar,
Rp 116,15 miliar, dan Rp 20,96 miliar.
58
Page 60
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS for the year ended 31 December 2021
pada tanggal 31 Desember 2021 sebesar Rp amounting to Rp 267.01 billion was generated
267,01 miliar terutama berasal dari perolehan primarily from receipts from short-term bank loan
dari utang bank jangka pendek dan perolehan and receipts from long-term bank loan
dari utang bank jangka panjang masing- amounting to Rp 569.10 billion and Rp 356.93
masing sebesar Rp 569,10 miliar dan Rp billion, respectively followed by payments for
356,93 miliar yang disertai dengan short-term bank loan, payments for lease
pembayaran untuk utang bank jangka pendek, liabilities, and payments for long-term bank loan
pembayaran untuk liabilitas sewa, dan amounting to Rp 352.89 billion, Rp 77.91 billion,
pembayaran untuk utang bank jangka panjang and Rp 217.54 billion, respectively.
masing-masing sebesar Rp 352,89 miliar, Rp
77,91 miliar, dan Rp 217,54 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS for the year ended 31 December 2020
pada tanggal 31 Desember 2020 sebesar Rp amounting to Rp 328.35 billion was generated
328,35 miliar terutama berasal dari perolehan primarily from receipts from short-term bank
dari utang bank jangka pendek, perolehan dari loan, receipts from long-term bank loan, and
utang bank jangka panjang, dan penambahan additional paid-in capital amounting to Rp 315.23
modal disetor masing-masing sebesar Rp billion, Rp 316.21 billion, and Rp 75.00 billion,
315,23 miliar, Rp 316,21 miliar, dan Rp 75,00 respectively followed by payments for short-term
miliar yang disertai dengan pembayaran untuk bank loan, payments for lease liabilities, and
utang bank jangka pendek, pembayaran untuk payments for long-term bank loan amounting to
liabilitas sewa, dan pembayaran untuk utang Rp 238.74 billion, Rp 75.02 billion, and Rp 61.63
bank jangka panjang masing-masing sebesar billion, respectively.
Rp 238,74 miliar, Rp 75,02 miliar, dan Rp
61,63 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS for the year ended 31 December 2019
pada tanggal 31 Desember 2019 sebesar Rp amounting to Rp 255.75 billion was generated
255,75 miliar terutama berasal dari perolehan primarily from receipts from short-term bank loan
dari utang bank jangka pendek dan perolehan and receipts from long-term bank loan
dari utang bank jangka panjang masing- amounting to Rp 232.04 billion and Rp 200.59
masing sebesar Rp 232,04 miliar dan Rp billion, respectively followed by payments for
200,59 miliar yang disertai dengan short-term bank loan and payments for long-term
pembayaran untuk utang bank jangka pendek bank loan amounting to Rp 142.58 billion and Rp
dan pembayaran untuk utang bank jangka 59.72 billion, respectively.
panjang masing-masing sebesar Rp 142,58
miliar dan Rp 59,72 miliar.
Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas Net cash flows provided by financing activities of
pendanaan CMSS untuk tahun yang berakhir CMSS for the year ended 31 December 2018
pada tanggal 31 Desember 2018 sebesar Rp amounting to Rp 318.04 billion was generated
318,04 miliar terutama berasal dari perolehan primarily from receipts from short-term bank
dari utang bank jangka pendek, perolehan dari loan, long-term bank loan, and additional paid-in
utang bank jangka panjang, dan penambahan capital amounting to Rp 220.21 billion, Rp
modal disetor masing-masing sebesar Rp 129.68 billion, and Rp 200.00 billion followed by
220,21 miliar, Rp 129,68 miliar, dan Rp 200,00 payments for short-term bank loan and
miliar yang disertai dengan pembayaran untuk payments for long-term bank loan amounting to
utang bank jangka pendek dan pembayaran Rp 189.36 billion and Rp 39.22 billion.
untuk utang bank jangka panjang masing-
masing sebesar Rp 189,36 miliar dan Rp
39,22 miliar.
59
Page 61
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.B.9. Rasio-rasio Keuangan III.B.9. Financial Ratios
Keterangan 31/12/22 31/12/21 31/12/20 31/12/19 31/12/18 Descriptions
Rasio Likuiditas Liquidity Ratio
Lancar 0,92 1,04 1,05 1,15 1,33 Quick
Rasio Pengelolaan Aset Asset Management Ratios
Perputaran jumlah aset 0,95 0,95 0,99 1,32 1,39 Total assets turnover
Ekuitas terhadap jumlah aset 0,24 0,27 0,30 0,37 0,44 Equity to total assets
Rasio Solvabilitas Solvability Ratios
Jumlah liabilitas terhadap jumlah aset 0,76 0,73 0,70 0,63 0,56 Total liabilities to total assets
Jumlah liabilitas terhadap ekuitas 3,11 2,69 2,34 1,69 1,29 Total liabilities to equity
Rasio Profitabilitas Profitability Ratios
Marjin laba kotor 25,45% 25,51% 24,73% 22,67% 20,95% Gross profit margin
Marjin laba usaha 5,99% 5,87% 5,29% 3,19% 2,42% Operating income margin
Marjin laba bersih 1,67% 1,84% 1,65% 1,42% 1,37% Net income margin
Laba usaha terhadap jumlah aset 5,67% 5,56% 5,25% 4,20% 3,36% Operating income to total assets
Imbal hasil aset 1,58% 1,75% 1,63% 1,88% 1,90% Return on assets
Laba usaha terhadap ekuitas 23,28% 20,54% 17,53% 11,30% 7,69% Operating income to equity
Imbal hasil ekuitas 6,48% 6,45% 5,46% 5,05% 4,35% Return on equity
III.B.10. Pengelolaan Aset III.B.10. Asset Management
Rasio perputaran jumlah aset mencerminkan Total assets turnover ratio reflects CMSS’s
kemampuan CMSS dalam menghasilkan ability in generating revenues from the
pendapatan dari jumlah investasi CMSS. Pada investment of CMSS. Total assets turnover ratio
tanggal-tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2020, as of 31 December 2022,2021,2020, 2019, and
2019, dan 2018 rasio perputaran jumlah aset 2018 were 0.95; 0.95; 0.99; 1.32; and 1.39,
masing-masing adalah 0,95; 0,95; 0,99; 1,32; respectively.
dan 1,39.
Rasio ekuitas terhadap jumlah aset Equity to total assets ratio indicates a
menunjukkan perbandingan ekuitas CMSS comparison of CMSS;’s equity to total assets of
terhadap jumlah aset CMSS. Pada tanggal- CMSS. Total equity to total assets ratios as of 31
tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2020, 2019, December 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018
dan 2018 rasio ekuitas terhadap jumlah aset were 0.24; 0.27; 0.30; 0.37; and 0.44,
masing-masing adalah 0,24; 0,27; 0,30; 0,37; respectively.
dan 0,44.
III.B.11. Solvabilitas III.B.11. Solvability
Solvabilitas menunjukkan kemampuan CMSS Solvability indicates CMSS’s ability to meet all its
untuk memenuhi seluruh liabilitasnya, yang liabilities, measured using two approaches, a
diukur dengan menggunakan dua pendekatan, comparison between total liabilities and total
yaitu melalui perbandingan antara jumlah assets and a comparison between total liabilities
liabilitas dan jumlah aset dan melalui and equity.
perbandingan antara jumlah liabilitas dengan
ekuitas.
Pada tanggal-tanggal 31 Desember 2022, 2021, Total liabilities to total assets ratio as of 31
2020, 2019, dan 2018 rasio jumlah liabilitas December 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018
terhadap jumlah aset masing-masing adalah were 0.76; 0.73; 0.70; 0.63; and 0.56,
0,76; 0,73; 0,70; 0,63; dan 0,56. Pada tanggal- respectively, while total liabilities to equity ratio
tanggal 31 Desember 2022, 2021, 2020, 2019, were 3.11; 2.69; 2.34; 1.69; dan 1.29,
dan 2018 rasio jumlah liabilitas terhadap ekuitas respectively.
masing-masing adalah 3,11; 2,69; 2,34; 1,69;
dan 1,29.
60
Page 62
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.B.12. Profitabilitas III.B.12. Profitability
Tingkat imbal hasil aset menunjukkan Return on assets indicates CMSS’s ability in
kemampuan CMSS dalam menghasilkan laba generating net income from its assets. Return on
bersih dari aset yang dimilikinya. Imbal hasil aset assets for the years ended 31 December 2022,
untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 2021, 2020, 2019, and 2018, were 1.58%,
31 Desember 2022, 2021, 2020, 2019, dan 2018 1.75%, 1.63%, 1.88%, and 1.90%, respectively.
masing-masing adalah sebesar 1,58%, 1,75%,
1,63%, 1,88%; dan 1,90%.
Tingkat imbal hasil ekuitas menunjukkan Return on equity indicates CMSS’s ability in
kemampuan CMSS dalam menghasilkan laba generating net income from the equity invested.
bersih dari ekuitas yang ditanamkan. Imbal hasil Return on equity for the years ended 31
ekuitas untuk tahun yang berakhir pada tanggal- December 2022, 2021, 2020, 2019, and 2018
tanggal 31 Desember 2022, 2021 2020, 2019, were 6.48%, 6.45%, 5.46%, 5.05%, and 4.35%,
dan 2018 masing-masing adalah sebesar respectively.
6,48%, 6,45%, 5,46%, 5,05%; dan 4,35%.
61
Page 63
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.C. Analisis atas Laporan Proforma III.C. Analysis of Proforma
Analisis atas Proforma Laporan Keuangan Analysis of Proforma of the Company’s
Konsolidasian Perseroan Sebelum dan Setelah consolidated financial condition before and after
Rencana Transaksi. Proposed Transaction.
Tabel di bawah ini menunjukkan ikhtisar The table below shows an overview of the
mengenai proforma laporan posisi keuangan Company’s consolidated financial condition
konsolidasian Perseroan sebelum dan setelah before and after the Proposed Transaction,
Rencana Transaksi, yang disusun oleh which has been prepared by the Company.
manajemen Perseroan
Ikhtisar Data Keuangan Penting Proforma pada Proforma Financial Highlights as of 31
Tanggal 31 Desember 2022: December 2022:
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Setelah
Rencana
Penyesuaian/ Transaksi/
Keterangan 31/12/22 Description
Adjustment After
Prosposed
Transaction
ASET ASSETS
ASET LANCAR CURRENT ASSETS
Kas dan setara kas 143.608 438.376 581.983 Cash and cash equivalents
Piutang usaha Trade receivables
Pihak ketiga - neto 1.573.402 - 1.573.402 Third parties - net
Pihak-pihak berelasi 2.673 - 2.673 Related parties
Piutang lain-lain - neto Other receivables - net
Pihak ketiga - neto 268.506 - 268.506 Third parties - net
Pihak berelasi 525 - 525 Related parties
Persediaan - neto 3.418.955 - 3.418.955 Inventory - net
Biaya dibayar di muka 16.198 - 16.198 Prepaid expenses
Pajak dibayar di muka 56.095 - 56.095 Prepaid taxes
Aset lancar lainnya 54.409 - 54.409 Other current assets
Jumlah Aset Lancar 5.534.371 438.376 5.972.747 Total Current Assets
ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS
Aset tetap - neto 3.657.883 415.000 4.072.883 Fixed assets - net
Aset pajak tangguhan - neto 72.858 - 72.858 Deffered tax assets - net
Estimasi tagihan pajak penghasilan 198.030 - 198.030 Claims for income tax refund
Aset keuangan tidak lancar lainnya 6.500 - 6.500 Other non-current financial assets
Aset tidak lancar lainnya 175.954 - 175.954 Other non-current assets
Jumlah Aset Tidak Lancar 4.111.225 415.000 4.526.225 Total Non-Current Assets
JUMLAH ASET 9.645.596 853.376 10.498.972 TOTAL ASSETS
62
Page 64
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Setelah
Rencana
Penyesuaian/ Transaksi/
Keterangan 31/12/22 Description
Adjustment After
Prosposed
Transaction
LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY
LIABILITAS LIABILITIES
LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES
Utang bank jangka pendek - neto Short-term bank loans - net
dan pinjaman lainnya 1.898.884 - 1.898.884 and other borrowing
Utang usaha Trade payables
Pihak ketiga 2.103.622 - 2.103.622 Third parties
Pihak-pihak berelasi 716.639 - 716.639 Related parties
Utang lain-lain - pihak ketiga 127.076 - 127.076 Other payables - third parties
Utang pajak 23.327 - 23.327 Taxes payable
Beban akrual 105.700 - 105.700 Accrued expenses
Liabilitas jangka panjang yang
jatuh tempo dalam satu tahun Current maturities of long term debts:
Utang bank - neto dan pinjaman lainnya 175.087 - 175.087 Bank loans - net and other borrowings
Liabilitas sewa 121.312 - 121.312 Lease liabilities
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 5.271.648 - 5.271.648 Total Current Liabilities
LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES
Liabilitas jangka panjang - setelah Long-term debts -
dikurangi bagian yang jatuh tempo
dalam satu tahun net of current maturities:
Utang bank - neto dan pinjaman lainnya 696.991 - 696.991 Bank loans - net and other borrowings
Liabilitas sewa 1.009.809 - 1.009.809 Lease liabilities
Liabilitas imbalan kerja jangka panjang 171.101 - 171.101 Long-term employee benefits liability
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 1.877.901 - 1.877.901 Total Non Current Liabilities
JUMLAH LIABILITAS 7.149.548 - 7.149.548 TOTAL LIABILITIES
EKUITAS EQUITY
Modal saham 445.835 122.482 568.318 Share capital
Tambahan modal disetor - neto 709.679 730.893 1.440.572 Additional paid-in capital - net
Selisih transaksi dengan Differences in transactions with
pihak nonpengendali (1.514) - (1.514) non-controlling parties
Saldo laba 1.156.532 - 1.156.532 Retained earnings
Ekuitas yang dapat diatribusikan Total equity attributable to owners
kepada pemilik entitas induk 2.310.532 853.376 3.163.908 of the parent entity
Kepentingan non-pengendali 185.515 185.515 Non-controlling interest
JUMLAH EKUITAS 2.496.048 853.376 3.349.423 TOTAL EQUITY
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 9.645.596 853.376 10.498.972 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY
63
Page 65
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Setelah
Rencana
Penyesuaian/ Transaksi/
Keterangan 31/12/22 Description
Adjustment After
Prosposed
Transaction
Pendapatan 14.728.225 - 14.728.225 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 12.208.011 - 12.208.011 Cost of direct sales
Laba kotor 2.520.214 - 2.520.214 Gross profit
Beban operasional (2.049.139) - (2.049.139) Operating expenses
Pendapatan usaha lain-lain - neto 134.714 - 134.714 Other operating income - net
Laba usaha 605.789 - 605.789 Income from operations
Pendapatan keuangan - neto 1.512 - 1.512 Finance income - net
Beban keuangan (268.429) - (268.429) Finance expense
Laba sebelum pajak penghasilan 338.873 - 338.873 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (75.611) - (75.611) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 263.262 - 263.262 Profit for the year
Penghasilan komprehensif lainnya 7.542 - 7.542 Other comprehensive income
Jumlah penghasilan komprehensif
tahun berjalan 270.804 - 270.804 Total comprehensive income for the year
Laba tahun berjalan yang dapat
diatribusikan kepada: Net income for the period attributable to:
Pemilik entitas induk 239.115 - 239.115 Owners of the parent entity
Kepentingan non-pengendali 24.146 - 24.146 Non-controlling interest
64
Page 66
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.D. Analisis atas Laporan Penilaian Properti III.D. Analysis of the Valuation of Property
KJPP SRR resmi berdasarkan Keputusan KR, as registered KJPP based on the Ministry of
Menteri Keuangan No. 2.09.0059 berdasarkan Finance Decree No. 2.09.0059 based on Decree
Keputusan Surat Menteri Keuangan No. of Minister of Finance No. 1056/KM.1/2009
1056/KM.1/2009 tanggal 20 Agustus 2009, dan dated 20 August 2009 and listed as a capital
terdaftar sebagai kantor jasa profesi penunjang market supporting profession of the OJK under
pasar modal di OJK dengan Surat Tanda Registered Letter of Capital Market Supporting
Terdaftar Profesi Penunjang Pasar Modal dari Profession of OJK No. STTD.PPB-
OJK No. STTD.PPB-05/PM.2/2018 (penilai 05/PM.2/2018 (property and business
property dan bisnis) tanggal 4 Juni 2018, telah appraiser) have been assigned by the
ditunjuk oleh manajemen Perseroan sebagai management of the Company as independent
penilai independen sesuai dengan surat appraisers in accordance to engagement letter
penawaran No. 230111.002/SRR-JK/SPN- No. 230111.002/SRR-JK/SPN-A/CSAP/OR
A/CSAP/OR tanggal 11 Januari 2023 yang telah dated 11 January 2023 to give an opinion as
disetujui oleh manajemen Perseroan, maka independent appraisers on the market value of
KJPP SRR telah melakukan penilaian atas Land and Building in report No. 00165/2.0059-
Tanah dan Bangunan (selanjutnya disebut 02/PI/10/0242/1/III/2023 dated 14 March 2023
“Objek Penilaian”) sebagaimana tertuang with the following summary:
dalam laporannya No. 00165/2.0059-
02/PI/10/0242/1/III/2023 tanggal 14 Maret 2023
dengan ringkasan sebagai berikut:
1. Pihak-pihak yang Bertransaksi 1. The Transacting Parties
Pihak-pihak yang bertransaksi dalam The transacting parties in the Proposed
Rencana Pembelian adalah CMSS dan BT. Purchase are CMSS and BT.
2. Objek Penilaian dan Kepemilikan 2. Object of Appraisal and Ownership
Objek penilaian dalam laporan penilaian The valuation object in the valuation report
properti adalah Tanah dan Bangunan. of property is Land and Building.
3. Maksud dan Tujuan Penilaian 3. Objective and Purpose of the Valuation
Tujuan penilaian Objek Penilaian adalah The objective of the valuation of the
untuk memberikan pendapat tentang nilai Valuation Object is to obtain an
pasar dari Objek Penilaian pada tanggal 31 independent opinion regarding the market
Desember 2022 yang dinyatakan dalam value of the Valuation Object as of the
mata uang Rupiah. effective date of valuation, as of 31
December 2022, stated in Rupiah currency.
Maksud dari penilaian Objek Penilaian The purpose of the valuation of the
adalah untuk memenuhi kebutuhan Valuation Object is to provide needs the
Perseroan dalam rangka kepentingan Company for the purchase plan of the
rencana pembelian Objek Penilaian. Valuation Object.
65
Page 67
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
4. Dasar Nilai 4. Basis of Value
Untuk keperluan penilaian atas Objek For the purpose of the valuation of the
Penilaian, standar nilai yang KJPP SRR Valuation Object, value basis which KJPP
pergunakan dalam laporan penilaian ini SRR uses in this valuation report is the
adalah nilai pasar, yang berdasarkan market value. Based on POJK 28/2021,
POJK 28/2021 didefinisikan sebagai market value is defined as “the estimated
“estimasi sejumlah uang yang dapat amount or paid for exchange an asset or
diperoleh atau dibayar dari hasil penukaran liability should exchange on the date of
suatu aset atau liabilitas pada tanggal valuation between a willing buyer and a
Penilaian, antara pembeli yang berminat willing seller in an arm's-length transaction,
membeli dengan penjual yang berminat after proper marketing and where the
menjual, dalam suatu transaksi bebas parties had each acted knowledgeably,
ikatan, yang pemasarannya dilakukan prudently, and without compulsion”.
secara layak, dimana kedua pihak masing-
masing bertindak atas dasar pemahaman
yang dimilikinya, kehati-hatian, dan tanpa
paksaan”.
5. Tanggal Penilaian 5. Date of Valuation
Tanggal penilaian ditetapkan pada tanggal The market value of the Valuation Object is
31 Desember 2022. Tanggal ini dipilih atas estimated as of 31 December 2022. This
pertimbangan kepentingan dan tujuan date was chosen based on the
penilaian. considerations of the objective and purpose
of the valuation.
6. Tingkat Kedalaman Investigasi 6. Depth of Investigation
Batasan dalam melakukan inspeksi, The limitations on conducting inspections,
penelaahan, dan analisis untuk definisi reviews, and analyzes for the definition of
penugasan adalah sebagai berikut: assignment above are as follows:
• Proses pengumpulan verifikasi dan • The process of collecting, verifying and
analisi data dilakukan secara langsung analyzing data is carried out directly on
pada Objek Penilaian. Bila pada Objek the Object Valuation. If there are
Penilaian dijumpai keterbatasan untuk limitations on the Object Valuation to be
dijangkau dan/atau diversifikasi secara reached and/or verified as a whole,
keseluruhan, maka KJPP SRR then we use data collection by sampling
menggunakan pendataan secara and interviewing the relevant parties.
sampling dan wawancara dari pihak
yang relevan.
• Inpeksi dapat dilakukan tanpa ada • Inspections can be carried out without
pembatasan akses ke Objek Penilaian, any restirctions on access to the Object
termasuk data yang harus disediakan Valuation, including data that must be
oleh Pemberi tugas dan /atau pihak provided by the assignor and/or other
terkait lainnya. related parties.
• Segala sesuatu yang membatasi • Anything that limits this assignment will
penugasan ini akan dicatatkan sebagai be recorded as a binding part of the
bagian yang mengikat atas hasil resultd of the assignment.
penugasan yang dilakukan.
66
Page 68
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
7. Asumsi-Asumsi dan Kondisi Pembatas 7. Limiting Conditions And Major Assumptions
KJPP SRR tegaskan bahwa dalam In accordance with Kode Etik Penilai
penilaian ini KJPP SRR tidak Indonesia dan Standar Penilaian Indonesia
memperhitungkan biaya dan pajak yang Edisi VII Tahun 2018, in this valuation KJPP
terjadi karena adanya jual beli, sesuai SRR does not consider the expenses and
dengan yang diatur di dalam Kode Etik taxes which will occur due to the sale
Penilai Indonesia dan Standar Penilaian and/or purchase of the Valuation Object.
Indonesia Edisi VII Tahun 2018.
Dalam penilaian ini KJPP SRR berasumsi In this valuation KJPP SRR assumes that:
bahwa:
• Nilai yang tercantum dalam laporan ini • The value stated in this report and any
serta setiap nilai lain dalam laporan ini other values which constitute parts of
yang merupakan bagian dari Objek theValuation Object are only valid in
Penilaian hanya berlaku sesuai dengan accordance with the objective and
tujuan dan maksud penilaian. Nilai yang purpose of this valuation. The values
dinyatakan dalam laporan penilaian ini stated in this report cannot be used for
tidak dapat digunakan untuk tujuan other valuation purposes to avoid
penilaian lain yang dapat misinterpretation.
mengakibatkan terjadinya kesalahan.
• Objek Penilaian dilengkapi dengan • The Valuation Object is covered with
dokumen kepemilikan/penguasaan ownership documents which are
yang sah secara hukum, dapat legally valid, transferable, and free of
dialihkan/dipindahtangankan, dan any encumbrances, claims, or any
bebasdari ikatan, tuntutan atau batasan limitation other than those stated in
apapun selain yang disebutkan dalam this report.
laporan ini.
• Objek Penilaian merupakan satu • The Valuation Object valued in this
kesatuan usaha yang dikelola oleh valuation constitutes a whole business
manajemen yang kompeten. entity managed by competent
management.
• Batasan lainnya, kondisi, komentar, • Other limitation, conditions,
dan detail telah tercantum di dalam comments, and details are written in
laporan ini. this report.
KJPP SRR tidak melakukan penyelidikan KJPP SRR did not investigate, and KJPP
dan juga bukan merupakan tanggung SRR assumes no responsibility for matters
jawab KJPP SRR kemungkinan terjadinya of a legal nature affecting the Valuation
masalah yang berkaitan dengan status Object or the title thereto.
hukum kepemilikan, kewajiban utang
dan/atau sengketa atas Objek Penilaian.
KJPP SRR tegaskan pula bahwa kami tidak KJPP SRR has no present or contemplated
memperoleh manfaat atau keuntungan future interest in the Valuation Object and
apapun dari Objek Penilaian yang KJPP neither the employment to make the
SRR nilai serta nilai yang KJPP SRR appraisal, nor the compensation for it, is
laporkan, baik pada saat ini maupun di contingent upon the appraised value of the
masa yang akan datang. Valuation Object.
67
Page 69
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
8. Pendekatan Penilaian 8. Valuation Approach
Pendekatan-pendekatan yang digunakan Approaches applied in this valuation are as
dalampenilaian ini adalah sebagai berikut: follows:
• Pendekatan Pendapatan • Income Approach
Dalam melakukan penilaian Objek In the valuation of the Valuation Object
Penilaian yang berupa properti yang in the form of property that has the
memiliki potensi untuk menghasilkan potential to generate income but is
pendapatan namun relatif sederhana, relatively simple, the valuation method
metode penilaian yang digunakan used is the Gross Income Multiplier
adalah metode Gross Income method.
Multiplier (GIM).
Dalam penilaian menggunakan In the valuation used the GIM method,
metode GIM, indikasi nilai pasar Objek an indication of the market value of the
Penilaian dihasilkan dari konversi Valuation Object is generated from the
pendapatan kotor tahunan (potential conversion of potential gross annual
gross income/PGI) yang income (PGI) that reflects and
mencerminkan dan mewakili represents the future annual income of
pendapatan tahunan Objek Penilaian the Valuation Object with a certain
di masa yang akan datang dengan constant commonly referredto as GIM.
konstanta tertentu yang biasa disebut
dengan GIM.
Untuk melaksanakan penilaian For conducting the valuation used the
dengan metode GIM, KJPP SRR GIM method, KJPP SRR consider sales
memperhatikan penjualan dan sewa and leases of comparable and similar
properti yang sebanding dan sejenis properties that have similar
serta memiliki kesamaan karakteristik characteristics in terms of physical,
baik dalam hal fisik, lokasi, dan location, and investment
karakteristik investasi, bila ada, characteristics, if any, records,
pencatatan-pencatatan, wawancara - interviews with persons or officials and
warancara dengan orang-orang atau other property owners who are familiar
pejabat-pejabat dan pemilik-pemilik with property values and rents in the
properti lainnya yang mengetahui area and comparable offers. The data
benar mengenai nilai-nilai properti dan is then analyzed to obtain the GIM of
harga sewa di daerah itu serta the Valuation Object.
penawaran yang sebanding. Data
tersebut kemudian dianalisa untuk
memperoleh GIM dari Objek
Penilaian.
Untuk mendapatkan indikasi nilai To obtain an indication of the market
pasar Objek Penilaian, GIM yang telah value of the Valuation Object, the GIM
diperoleh tersebut dikalikan dengan that hasbeen obtained is multiplied by
PGI atau pendapatan kotor tahunan the PGI or annual gross income of the
Objek Penilaian. Valuation Object.
68
Page 70
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
• Pendekatan Biaya • Cost Approach
Pendekatan biaya adalah pendekatan The cost approach is a valuation
penilaian untuk mendapatkan nilai approachto obtain an indication of the
Objek Penilaian berdasarkan biaya value of the Valuation Object based on
reproduksi baru (reproduction cost the cost of reproduction new or cost of
new) atau biaya pengganti baru replacement new cut-off date after
(replacement cost new)pada tanggal deducting depreciation.
penilaian (cut off date) setelah
dikurangi dengan penyusutan.
Biaya reproduksi baru/biaya pengganti Cost of reproduction new/cost of
baru dihitung dengan replacement new are calculated by
mempertimbangkan biaya-biaya yang considering the costs incurred for the
dikeluarkan untuk pengadaan suatu procurement of a property including
properti meliputi biaya perencanaan planning and supervision costs, unit or
dan pengawasan, biaya pengadaan material procurement costs, foundation
unit ataumaterial, biaya pondasi, biaya costs, construction or installation costs,
konstruksi atau instalasi, termasuk including all standard expenses related
semua pengeluaran standar yang to transportation, insurance, import
berkaitan dengan angkutan, asuransi, duties, taxes, and interest costs during
bea masuk, pajak, dan biaya bunga the construction period, but excluding
selama masa konstruksi, tetapi tidak costs dueto time delays and overtime
termasuk biaya akibat penundaan costs.
waktu dan biaya lembur.
Pendekatan biaya digunakan dalam Cost approach is used in valuation of
penilaian Objek Penilaian yang berupa the Valuation Object in the form of
bangunan dan sarana pelengkap buildings and other land improvement
lainnya, dengan mempertimbangkan considering tha tcost of
bahwa biaya reproduksi baru/biaya reproduction/replacement new and
pengganti baru dan penyusutan dari depreciation of the Valuation Object in
Objek Penilaian yang berupa the form of buildings and other land
bangunan dan sarana pelengkap improvement can be estimated and at
lainnya dapat diperkirakan. the time of site inspection.
• Pendekatan Pasar • Market Approach
Pendekatan pasar adalah pendekatan The market approach is a valuation
penilaian yang menggunakan data approach that uses transaction or
transaksiatau penawaran atas properti offering data on properties that are
yang sebanding dan sejenis dengan comparable and similar to the Valuation
Objek Penilaian yang didasarkan pada Object which is based on a comparison
suatu proses perbandingan dan and adjustment process.
penyesuaian.
69
Page 71
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Pendekatan pasar dilakukan dengan The market approach is carried out by
memperhatikan dan taking into account and considering
mempertimbangkan data penjualan data on sales and/or data on property
dan atau data penawaran properti offers that are comparable and similar
yang sebanding dan sejenis serta and have similar physical
memiliki kesamaan karakteristik baik characteristics such as location, area
dalam hal fisik seperti lokasi, luas dan and shape of land, frontage, nature of
bentuk tanah, sisi tanah yang ownership/type of certificate,
berhadapan dengan jalan (frontage), topography, condition of land surface,
sifat kepemilikan/jenis sertifikat, and accessibility, and other if any.
topografi, keadaan permukaan tanah,
dan mudah atau tidaknya dicapai
(accessibility), serta lain- lain bila ada.
Pendekatan pasar digunakan dalam The market approach is applied in this
penilaian ini dengan valuation considering that there are
mempertimbangkan bahwa pada saat sufficient amount of listings and
penilaian dilakukan diperoleh data offerings of comparable assets which in
pembanding properti yang sebanding our opinion are appropriate to be used
dan sejenis yang dapat digunakan in the process of land valuation.
dalam proses penilaian Objek
Penilaian yang berupa tanah.
Pendekatan-pendekatan dan metode- KJPP SRR apply the approaches and
metode tersebut di atas KJPP SRR methods mentioned above by taking
aplikasikan dengan memperhatikan into account the characteristics of the
karakteristik aset-aset yang menjadi assets that are components of the
bagian-bagian dari Objek Penilaian Valuation Object as follows:
sebagai berikut:
- Penilaian atas Objek Penilaian - The valuation of the Valuation
dilakukan dengan menggunakan Object is carried out using income
pendekatan pendapatan dengan approach with GIM method and
metode GIM dan pendekatan cost approach
biaya.
Dalam penilaian menggunakan In the valuation used the GIM
metode GIM, indikasi nilai pasar method, an indication of the market
Objek Penilaian dihasilkan dari value of the Valuation Object is
konversi pendapatan kotor generated from the conversion of
tahunan PGI yang mencerminkan PGI that reflects and represents
dan mewakili pendapatan tahunan future annual income of the
Objek Penilaian di masa yang akan Valuation Object with a certain
datang dengan konstanta tertentu constant commonly referred as
yang biasa disebut dengan GIM. GIM.
70
Page 72
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Pendekatan biaya digunakan The cost approach is used in the
dalam penilaian Objek Penilaian valuationof the Valuation Object in
yang berupa bangunan dan sarana the form of buildings and other land
pelengkap lainnya dengan improvements by considering that
mempertimbangkan bahwa biaya the cost of reproduction new/cost
reproduksi baru/biaya pengganti of replacement new and
baru dan penyusutan dari depreciation of buildings and other
bangunan dan sarana sarana land improvements can be
pelengkap lainnya dapat estimated. Especially for land
diperkirakan. Khusus untuk valuation, the approach used is the
penilaian tanah, pendekatan yang market data approach. The market
digunakan adalah pendekatan approach is a valuation approach
data pasar. Pendekatan pasar that uses transaction or offering
adalah pendekatan penilaian yang data on comparable and similar
menggunakan data transaksi atau properties to the valuation object
penawaran atas properti yang based on a comparison and
sebanding dan sejenis dengan adjustment process.
Objek Penilaian yang didasarkan
pada suatu proses perbandingan
dan penyesuaian.
Mengingat bahwa Objek Penilaian Given that the Valuation Object is
dinilai dengan menggunakan 2 valued using 2 (two) approaches,
(dua) pendekatan, selanjutnya then the indication of the value
indikasi nilai yang diperoleh dari obtained from each of these
tiap-tiap pendekatan tersebut approaches is reconciled by
direkonsiliasi dengan melakukan carrying out a weighting to obtain a
pembobotan tertimbang untuk conclusion on the value of the
memperoleh kesimpulan nilai Valuation Object as an operational
sebagai kesatuan unitoperasional. unit.
KJPP SRR telah memeriksa sendiri Objek KJPP SRR has personally inspected the
Penilaian, menyelidiki kondisi pasar Valuation Object, investigated the local
setempat, dan memberi perhatian atas: market condition, and given consideration
to the:
Biaya pengganti baru dari bangunan dan Cost of replacement new of buildings and
sarana pelengkap lainnya berdasarkan other land improvements in accordance
harga pasaran setempat pada tanggal with the present market price/cost at the
penilaian. date of valuation.
Jumlah depresiasi yang meliputi: Depreciation was considered for:
- Penyusutan fisik - Physical Deterioration
Aus karena pemakaian, lapuk, kering, Wear and tear, decay, dryrot, cracks,
retak-retak, dan kerusakan struktural encrustation of structural defects;
dengan memperhatikan umur dan consideration given to age and
kondisifisik yang terlihat; observed physical condition;
- Keusangan Fungsional atau Teknis - Functional Obsolescence
Perencanaan yang kurang/tidak Poor plan, functional inadequacy or
memadai, ketidakmampuan atau over adequacy due to size, style, age
kelebihan kemampuan karena orotherwise;
besarnya, macam, umur dan
sebagainya;
71
Page 73
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
- Keusangan Ekonomis atau Eksternal - External Obsolescence
Disebabkan karena perubahan dari Caused by external changes on the
luar terhadap properti, seperti infiltrasi property such as neighborhood
lingkungan oleh masyarakat atau infiltration of inharmonious people or
penggunaan properti yang tidak property uses, legislation and the like.
harmonis, perundang-undangan, dan
sebagainya.
9. Kesimpulan Penilaian 9. Valuation Conclusion
Berdasarkan hasil analisis atas seluruh data Based on the analysis of all data and
dan informasi yang telah KJPP SRR terima information that KJPP SRR has received
dan dengan mempertimbangkan semua and by considering all relevant factors
faktor yang relevan yang mempengaruhi affecting the valuation, therefore in KJPP
penilaian, maka menurut KJPP SRR, nilai SRR’s opinion, the market value of the
pasar Objek Penilaian pada tanggal 31 Valuation Object as of 31 December 2022
Desember 2022 adalah sebesar Rp 420,38 was Rp 420.38 billion.
miliar.
III.E. Analisis Inkremental III.E. Incremental Analysis
Dalam evaluasi Pendapat Kewajaran atas In evaluating the Fairness Opinion on the
Rencana Pembelian ini, kami juga melakukan Proposed Purchase, we also performed
analisis inkremental dengan incremental analysis by considering, among
mempertimbangkan hal-hal antara lain sebagai others, as follows:
berikut:
• Kontribusi nilai tambah terhadap • Additional value contribution to the
perusahaan sebagai akibat dari transaksi company as a result of the transactions to
yang akan dilakukan, termasuk dampaknya be performed, including the impact on the
terhadap proyeksi keuangan Perseroan; Company's financial projections;
• Biaya atau pendapatan yang relevan; • Relevant costs or revenues;
• Informasi non-keuangan yang relevan; dan • Relevant non-financial information; and
• Prosedur pengambilan keputusan oleh • The procedure of decision making by the
perusahaan dalam menentukan rencana company in determining the plan and value
dan nilai transaksi dengan memperhatikan of the transaction by considering other
alternatif lain. alternatives.
72
Page 74
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.E.1. Kontribusi Nilai Tambah terhadap Perseroan III.E.1. Value Added Contribution to the Company
Berikut adalah proyeksi laporan laba rugi dan Below are the Company’s consolidated
penghasilan komprehensif lain konsolidasian statements of profit or loss and other
Perseroan sebelum dan setelah Rencana comprehensive income projections before and
Transaksi untuk tahun yang berakhir pada after the Proposed Transaction for the years
tanggal-tanggal 31 Desember 2023 – 2032: ended 31 December 2023 – 2032:
Sebelum Rencana Transaksi Before the Proposed Transaction
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/23 31/12/24 31/12/25 31/12/26 31/12/27 Description
Pendapatan 17.110.469 19.662.710 22.311.132 25.447.243 28.832.457 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 14.277.004 16.307.005 18.404.883 20.861.634 23.504.056 Cost of direct sales
Laba kotor 2.833.465 3.355.705 3.906.249 4.585.609 5.328.401 Gross profit
Beban operasional 2.318.207 2.717.279 3.069.639 3.487.293 3.912.144 Operating expenses
Laba usaha 515.258 638.426 836.610 1.098.316 1.416.257 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (172.123) (184.217) (205.441) (222.793) (211.575) Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 343.134 454.209 631.169 875.523 1.204.682 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (72.948) (91.114) (127.890) (178.417) (246.080) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 270.187 363.096 503.279 697.106 958.602 Profit for the year
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/28 31/12/29 31/12/30 31/12/31 31/12/32 Description
Pendapatan 32.600.604 36.904.480 41.576.314 45.446.533 49.569.982 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 26.402.760 29.660.506 33.307.471 36.371.955 39.644.764 Cost of direct sales
Laba kotor 6.197.844 7.243.974 8.268.843 9.074.579 9.925.218 Gross profit
Beban operasional 4.364.824 4.880.127 5.437.242 5.764.106 6.031.029 Operating expenses
Laba usaha 1.833.020 2.363.847 2.831.601 3.310.473 3.894.189 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (206.505) (180.936) (127.711) (17.068) 6.811 Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 1.626.514 2.182.911 2.703.890 3.293.404 3.901.001 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (332.748) (446.733) (553.948) (674.986) (749.608) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 1.293.767 1.736.178 2.149.942 2.618.418 3.151.393 Profit for the year
Setelah Rencana Transaksi After the Proposed Transaction
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/23 31/12/24 31/12/25 31/12/26 31/12/27 Description
Pendapatan 17.110.469 19.732.876 22.386.911 25.529.084 28.920.846 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 14.277.004 16.360.842 18.462.834 20.923.930 23.571.022 Cost of direct sales
Laba kotor 2.833.465 3.372.034 3.924.077 4.605.154 5.349.824 Gross profit
Beban operasional 2.318.207 2.718.243 3.070.847 3.488.725 3.913.816 Operating expenses
Laba usaha 515.258 653.792 853.230 1.116.430 1.436.009 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (172.123) (183.935) (199.449) (215.496) (203.734) Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 343.134 469.856 653.781 900.933 1.232.274 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (72.948) (94.243) (132.412) (183.499) (251.598) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 270.187 375.613 521.369 717.434 980.676 Profit for the year
73
Page 75
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/28 31/12/29 31/12/30 31/12/31 31/12/32 Description
Pendapatan 32.696.064 37.007.577 41.687.659 45.566.786 49.699.854 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 26.474.597 29.737.410 33.390.527 36.461.655 39.741.640 Cost of direct sales
Laba kotor 6.221.466 7.270.167 8.297.132 9.105.131 9.958.214 Gross profit
Beban operasional 4.366.757 4.882.340 5.439.759 5.768.825 6.036.251 Operating expenses
Laba usaha 1.854.710 2.387.827 2.857.373 3.336.306 3.921.963 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (197.727) (176.078) (127.711) (17.068) 6.811 Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 1.656.983 2.211.749 2.729.662 3.319.237 3.928.774 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (338.841) (452.501) (559.103) (680.153) (755.163) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 1.318.142 1.759.249 2.170.560 2.639.085 3.173.612 Profit for the year
Berdasarkan analisis tersebut di atas, proyeksi Based on the analysis above, the projection of
jumlah pendapatan dan laba bersih tahun the Company’s consolidated total revenues and
berjalan konsolidasian Perseroan sebelum net income for the years before the Proposed
Rencana Transaksi masing-masing adalah Transaction were Rp 319.46 trillion and Rp 13.74
sebesar Rp 319,46 triliun dan Rp 13,74 triliun. trillion, respectively.
Selanjutnya, proyeksi jumlah pendapatan dan Furthermore, the projection of the Company’s
laba bersih tahun berjalan konsolidasian consolidated total revenues and net income for
Perseroan setelah Rencana Transaksi masing- the years after the Proposed Transaction were
masing adalah sebesar Rp 320,34 triliun dan Rp Rp 320.34 trillion and Rp 13.93 trillion,
13,93 triliun. respectively.
Dengan demikian, berdasarkan laporan laba rugi Therefore, based on the statements of
dan penghasilan komprehensif lain comprehensive income projections above, after
konsolidasian Perseroan tersebut di atas, the Proposed Transaction becomes effective,
setelah Rencana Transaksi menjadi efektif, the Company has the opportunity to acquire an
Perseroan berpotensi memperoleh tambahan additional net income for the period for the years
laba bersih tahun berjalan konsolidasian untuk ended 31 December 2023 – 2032, which is
tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 expected to deliver better financial performance
Desember 2023 – 2032, sehingga diharapkan for the Company.
dapat memberikan kinerja keuangan yang lebih
baik bagi Perseroan.
III.E.2. Biaya atau Pendapatan yang Relevan III.E.2. Relevant Costs or Revenues
Berdasarkan keterangan yang diperoleh dari Based on the information obtained from the
manajemen Perseroan, tidak terdapat biaya atau Company’s management, there are not any
pendapatan yang relevan yang signifikan terkait significant relevant costs or revenues related to
dengan Rencana Pembelian, selain yang telah the Proposed Purchase, other than which have
diungkapkan dalam Laporan Pendapat been disclosed in the Fairness Opinion Report.
Kewajaran.
74
Page 76
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.E.3. Informasi Non-Keuangan yang Relevan III.E.3. Relevant Non-Financial Information
III.E.3.a. Produk yang Dihasilkan III.E.3.a. Products Generated
Ruang lingkup kegiatan usaha CMSS adalah The scope of activities of CMSS is as a
sebagai distributor atau sub-distributor, agen distributor or sub-distributor, agent and supplier
dan pemasok dari produk-produk bahan of building material products. CMSS and its
bangunan. CMSS dan entitas anaknya memiliki subsidiaries have 38 supermarkets for building
45 toko swalayan bahan bangunan dan materials and equipment, under the name Mitra
perlengkapannya, dengan nama Mitra 10, yang 10, which are spread across various regions in
tersebar di berbagai wilayah di Pulau Jawa, Bali, Java, Bali, Batam and Sumatera. Currently, the
Batam dan Sumatera. Pada saat ini, ruang scope of business of CMSS is engaged in
lingkup kegiatan usaha CMSS adalah bergerak modern retail trading for building materials.
dalam bidang perdagangan ritel modern untuk
bahan bangunan.
III.E.3.b. Pasar Geografis III.E.3.b. Geographic Markets
Pasar geografis CMSS adalah di wilayah Pulau The geographic market for CMSS is in the areas
Jawa, Bali, Batam, Sumatera, Kalimantan, dan of Java, Bali, Batam, Sumatera, Kalimantan, and
Sulawesi. Sulawesi.
III.E.3.c. Pesaing Usaha III.E.3.c. Competitors
Dalam melaksanakan kegiatan operasionalnya, In carrying out its operational activities, CMSS
CMSS memiliki beberapa pesaing usaha has several business competitors with the
dengan perincian sebagai berikut: following details:
• PT Caturkarda Depo Bangunan Tbk; • PT Caturkarda Depo Bangunan Tbk;
• PT Bangunan Jaya; • PT Bangunan Jaya;
• PT Megah Sentral Bangunan; • PT Megah Sentral Bangunan;
• PT Murah Sentosa; dan • PT Murah Sentosa; and
• PT Bangun Mega Makmur. • PT Bangun Mega Makmur.
III.E.3.d. Strategi dan Rencana Masa Depan III.E.3.d. Business Plans
Dalam mengembangkan kinerjanya, CMSS In developing its performance, CMSS has
memiliki beberapa strategi dan rencana masa several strategies and business plans to support
depan. Strategi dan rencana masa depan CMSS and optimize its performance as follows:
adalah sebagai berikut:
• Meningkatkan kepuasan pelanggan • Increase customer satisfaction with product
terhadap jasa layanan distribusi produk; distribution services;
• Harga kompetitif dan memberikan kontribusi • Competitive prices and provide an attractive
margin yang menarik bagi Perseroan; margin contribution for the Company;
• Coverage area distribusi secara merata; • Coverage the distribution area evenly; and
dan
• Branding bersama dengan Prinsipal. • Branding together with Principals.
75
Page 77
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
III.E.3.e. Prosedur Pengambilan Keputusan atas III.E.3.e. Procedures of Decision Making on Proposed
Rencana Pembelian Purchase
Berdasarkan informasi yang diperoleh dari Based on the information obtained from the
manajemen Perseroan, proses pengambilan Company’s management, the procedures of
keputusan atas Rencana Pembelian telah decision making on the Proposed Purchase
dilakukan melalui proses yang sesuai prosedur have been done through appropriate Company’s
internal Perseroan. Setelah menentukan internal procedures. Post determining plan for
rencana atas Rencana Pembelian, Direktur the Proposed Purchase, Director ought to
harus memperoleh persetujuan dari Direktur acquire consent from the President Director and
Utama dan Dewan Komisaris. Sebelum Direktur Board of Commissioners. Prior to proposing the
mengusulkan usulan rencana atas Rencana plan for the Proposed Purchase, Director has
Pembelian, Direktur telah melalui tahapan also been through internal analysis procedures,
proses analisis internal, sebagaimana konfirmasi which have also been confirmed by the
dengan manajemen Perseroan. Dengan Company’s management. Therefore,
demikian, manajemen telah mengikuti prosedur management have complied with the
pengambilan keputusan oleh perusahaan dalam Company’s procedures of decision making in
menentukan rencana dan nilai transaksi dengan determining the plan and transaction value by
memperhatikan alternatif lain. taking another alternatives into consideration.
76
Page 78
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
IV. ANALISIS ATAS KEWAJARAN RENCANA PEMBELIAN IV. THE FAIRNESS ANALYSIS OF THE PROPOSED
PURCHASE
Analisis kewajaran Rencana Pembelian secara Complete fairness analysis of the Proposed
lengkap adalah sebagai berikut: Purchase are as follows:
1. Sebagaimana tercantum dalam PK, CMSS 1. As stated in MOU, CMSS plans to purchase
merencanakan untuk melakukan pembelian the Land and Building from BT, with the
Tanah dan Bangunan dari BT dengan nilai transaction value amounting to Rp 415.00
transaksi sebesar Rp 415,00 miliar. billion. Furthermore, based on the valuation
Selanjutnya, berdasarkan penilaian yang made by KJPP SRR on assets as contained
dilakukan oleh KJPP SRR atas Tanah dan in its report No. 00165/2.0059-
Bangunan sebagaimana termuat dalam 02/PI/10/0242/1/III/2023 dated 14 March
laporannya No. 00165/2.0059- 2023, the market value of the Land and
02/PI/10/0242/1/III/2023 tanggal 14 Maret Building is Rp 420.38 billion.
2023, nilai pasar Aset adalah sebesar Rp
420,38 miliar.
Dengan demikian, nilai transaksi sebesar Therefore, the transaction value amounting
Rp 415,00 miliar adalah lebih rendah dari to Rp 415.00 billion is lower than the market
nilai pasar Tanah dan Bangunan sebesar value of the Land and Building of Rp 420.38
Rp 420,38 miliar, sehingga Perseroan billion, so the Company has the potential to
berpotensi membukukan keuntungan. book a profit. The difference in transaction
Selisih nilai transaksi sebesar 1,28% value of 1,28% is in accordance with POJK
tersebut telah sesuai dengan Peraturan 35/2020, which percentage does not
POJK 35/2020, persentase mana tidak exceed 7.50% of the market value of assets
melebihi 7,50% dari nilai pasar Tanah dan amounting to Rp 420.38 billion.
Bangunan sebesar Rp 420,38 miliar.
2. Berikut adalah proyeksi laporan laba rugi 2. Below are the Company’s consolidated
dan penghasilan komprehensif lain statements of profit or loss and other
konsolidasian Perseroan sebelum dan comprehensive income projections before
setelah Rencana Transaksi untuk tahun and after the Proposed Transaction for the
yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 years ended 31 December 2023 – 2032:
Desember 2023 – 2032:
Sebelum Rencana Transaksi Before the Proposed Transaction
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/23 31/12/24 31/12/25 31/12/26 31/12/27 Description
Pendapatan 17.110.469 19.662.710 22.311.132 25.447.243 28.832.457 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 14.277.004 16.307.005 18.404.883 20.861.634 23.504.056 Cost of direct sales
Laba kotor 2.833.465 3.355.705 3.906.249 4.585.609 5.328.401 Gross profit
Beban operasional 2.318.207 2.717.279 3.069.639 3.487.293 3.912.144 Operating expenses
Laba usaha 515.258 638.426 836.610 1.098.316 1.416.257 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (172.123) (184.217) (205.441) (222.793) (211.575) Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 343.134 454.209 631.169 875.523 1.204.682 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (72.948) (91.114) (127.890) (178.417) (246.080) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 270.187 363.096 503.279 697.106 958.602 Profit for the year
77
Page 79
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/28 31/12/29 31/12/30 31/12/31 31/12/32 Description
Pendapatan 32.600.604 36.904.480 41.576.314 45.446.533 49.569.982 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 26.402.760 29.660.506 33.307.471 36.371.955 39.644.764 Cost of direct sales
Laba kotor 6.197.844 7.243.974 8.268.843 9.074.579 9.925.218 Gross profit
Beban operasional 4.364.824 4.880.127 5.437.242 5.764.106 6.031.029 Operating expenses
Laba usaha 1.833.020 2.363.847 2.831.601 3.310.473 3.894.189 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (206.505) (180.936) (127.711) (17.068) 6.811 Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 1.626.514 2.182.911 2.703.890 3.293.404 3.901.001 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (332.748) (446.733) (553.948) (674.986) (749.608) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 1.293.767 1.736.178 2.149.942 2.618.418 3.151.393 Profit for the year
Setelah Rencana Transaksi After the Proposed Transaction
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/23 31/12/24 31/12/25 31/12/26 31/12/27 Description
Pendapatan 17.110.469 19.732.876 22.386.911 25.529.084 28.920.846 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 14.277.004 16.360.842 18.462.834 20.923.930 23.571.022 Cost of direct sales
Laba kotor 2.833.465 3.372.034 3.924.077 4.605.154 5.349.824 Gross profit
Beban operasional 2.318.207 2.718.243 3.070.847 3.488.725 3.913.816 Operating expenses
Laba usaha 515.258 653.792 853.230 1.116.430 1.436.009 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (172.123) (183.935) (199.449) (215.496) (203.734) Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 343.134 469.856 653.781 900.933 1.232.274 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (72.948) (94.243) (132.412) (183.499) (251.598) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 270.187 375.613 521.369 717.434 980.676 Profit for the year
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/28 31/12/29 31/12/30 31/12/31 31/12/32 Description
Pendapatan 32.696.064 37.007.577 41.687.659 45.566.786 49.699.854 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 26.474.597 29.737.410 33.390.527 36.461.655 39.741.640 Cost of direct sales
Laba kotor 6.221.466 7.270.167 8.297.132 9.105.131 9.958.214 Gross profit
Beban operasional 4.366.757 4.882.340 5.439.759 5.768.825 6.036.251 Operating expenses
Laba usaha 1.854.710 2.387.827 2.857.373 3.336.306 3.921.963 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (197.727) (176.078) (127.711) (17.068) 6.811 Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 1.656.983 2.211.749 2.729.662 3.319.237 3.928.774 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (338.841) (452.501) (559.103) (680.153) (755.163) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 1.318.142 1.759.249 2.170.560 2.639.085 3.173.612 Profit for the year
Berdasarkan analisis tersebut di atas, Based on the analysis above, the
proyeksi jumlah pendapatan dan laba bersih projection of the Company’s consolidated
tahun berjalan konsolidasian Perseroan total revenues and net income for the years
sebelum Rencana Transaksi masing- before the Proposed Transaction were Rp
masing adalah sebesar Rp 319,46 triliun 319.46 trillion and Rp 13.74 trillion,
dan Rp 13,74 triliun. respectively.
Selanjutnya, proyeksi jumlah pendapatan Furthermore, the projection of the
dan laba bersih tahun berjalan Company’s consolidated total revenues
konsolidasian Perseroan setelah Rencana and net income for the years after the
Transaksi masing-masing adalah sebesar Proposed Transaction were Rp 320.34
Rp 320,34 triliun dan Rp 13,93 triliun. trillion and Rp 13.93 trillion, respectively.
78
Page 80
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Dengan demikian, berdasarkan laporan Therefore, based on the statements of
laba rugi dan penghasilan komprehensif lain comprehensive income projections above,
konsolidasian Perseroan tersebut di atas, after the Proposed Trasaction becomes
setelah Rencana Transaksi menjadi efektif, effective, the Company has the opportunity
Perseroan berpotensi memperoleh to acquire an additional net income for the
tambahan laba bersih tahun berjalan period for the years ended 31 December
konsolidasian untuk tahun yang berakhir 2023 – 2032, which is expected to deliver
pada tanggal-tanggal 31 Desember 2023 – better financial performance for the
2032, sehingga diharapkan dapat Company.
memberikan kinerja keuangan yang lebih
baik bagi Perseroan.
3. Berdasarkan hasil perhitungan jumlah nilai 3. Based on calculations from the present
kini dari proyeksi laba bersih tahun berjalan value of the Company’s consolidated profit
konsolidasian Perseroan untuk tahun yang of the year projection for the years ended in
berakhir pada tanggal-tanggal 31 31 December 2023 – 2032 after the
Desember 2023 – 2032 setelah Rencana Proposed Transaction is amounting to Rp
Transaksi adalah sebesar Rp 7,90 triliun. 7.90 trillion. Meanwhile the present value of
Sedangkan, jumlah nilai kini dari proyeksi the Company's consolidated profit of the
laba bersih tahun berjalan konsolidasian year projection for the years ended in 31
Perseroan untuk tahun yang berakhir pada December 2023 – 2032 before the
tanggal-tanggal 31 Desember 2023 – 2032 Proposed Transaction is amounting to Rp
sebelum Rencana Transaksi adalah 7.78 trillion. Therefore, the present value of
sebesar Rp 7,78 triliun. Dengan demikian, the Company's consolidated profit of the
jumlah nilai kini dari proyeksi laba bersih year projection for the years ended in 31
tahun berjalan konsolidasian Perseroan December 2023 – 2032 after the Proposed
untuk tahun yang berakhir pada tanggal- Transaction is higher than the present value
tanggal 31 Desember 2023 – 2032 setelah of the Company's consolidated profit of the
Rencana Transaksi lebih besar daripada year projection for the years ended in 31
jumlah nilai kini dari proyeksi laba bersih December 2023 – 2032 before the
tahun berjalan konsolidasian Perseroan Proposed Transaction. The calculation of
untuk tahun yang berakhir pada tanggal- the present value calculation is based on
tanggal 31 Desember 2023 – 2032 sebelum the discount rate of 8.86%, which is the cost
Rencana Transaksi. Dalam perhitungan of equity of the Company with the following
nilai kini digunakan tingkat diskonto sebesar formula:
8,86%, yang merupakan biaya modal
ekuitas Perseroan dengan formula sebagai
berikut:
ke = R f + ( RPm )
Dimana: Whereas:
ke = Tingkat balikan yang diharapkan ke = Expected rate of return from
dari suatu sekuritas tertentu atau certain securities or the cost of
biaya modal ekuitas/saham biasa equity/common stock
Rf = Tingkat balikan yang tersedia Rf = Available rate of return for a risk-
untuk suatu sekuritas bebas risiko free securities (risk-free rate)
(risk-free rate)
β = Beta β = Beta
RPm = Premi risiko ekuitas untuk pasar RPm = Equity risk premium for overall
secara keseluruhan (equity risk market (equity risk premium)
premium)
79
Page 81
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Rf adalah tingkat suku bunga untuk Rf is the interest rate for instruments that are
instrumen-instrumen yang dianggap tidak considered not to have the possibility of
memiliki kemungkinan gagal bayar. Di default. In Indonesia, the risk-free
Indonesia, instrumen bebas risiko yang instrument that can be selected is the
dapat dipilih adalah tingkat bunga Obligasi interest rate for long-term government
Pemerintah untuk jangka panjang. Terkait bonds. Related to the date of valuation as
dengan tanggal penilaian yang jatuh pada of 31 December 2022, the risk-free
tanggal 31 Desember 2022, maka instrument used was long-term Indonesian
instrumen bebas risiko yang dipakai, yaitu bonds in Rupiah for the period of 30 years
obligasi Indonesia berjangka panjang dalam with average yield of 7.10% acquired from
mata uang Rupiah dengan jangka waktu 30 Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA) and
tahun dengan tingkat yield rata-rata sebesar the figures will be used as a risk-free rate.
7,10% yang diperoleh dari Indonesia Bond
Pricing Agency (IBPA) dan angka tersebut
akan digunakan sebagai tingkat balikan
bebas risiko.
RPm adalah selisih antara tingkat bunga RPm is the difference between the risk-free
investasi bebas risiko dengan tingkat interest rate of investments with return
balikan investasi dalam bentuk penyertaan. investments rate in the form of investments.
Penentuan equity market risk premium The determination of equity market risk
memasukkan premi untuk risiko spesifik premium includes country-specific risk
negara seperti volatilitas harga saham untuk premiums, such as stock price volatility to
menghasilkan base equity market risk obtain base equity market risk premium. By
premium. Dengan mengikutsertakan risiko- considering these risks, the discount rate
risiko ini, dihasilkan tingkat diskonto yang that accommodates the changes in short-
mengakomodasi perubahan-perubahan term sentiment in the securities market in
sentimen jangka pendek di sekuritas pada related country is obtained. For this
pasar negara yang bersangkutan. Untuk valuation, we applied the risk premium of
penilaian ini, kami menggunakan tingkat 9.23%, which was acquired from the
premi risiko sebesar 9,23%, yang diperoleh research of Aswath Damodaran (New York
dari riset Aswath Damodaran (New York University Business School) for 2022, which
University Business School) tahun 2022 was issued in January 2023.
yang diterbitkan pada bulan Januari 2023.
Beta (β) adalah faktor untuk meliput risiko Beta (β) is a factor to cover the systematic
sistematis dari suatu ekuitas. Beta akan risk of equity. Beta will be multiplied by the
dikalikan dengan market risk premium untuk market risk premium to obtain equity risk
mendapatkan equity risk premium. Beta premium. Beta of the Company is acquired
Perseroan diperoleh dari Bloomberg per from Bloomberg as of 31 December 2022 of
tanggal 31 Desember 2022 sebesar 0,44. 0.44.
Berdasarkan nilai beta tersebut, maka Based on such beta, by using the CAPM
dengan menggunakan persamaan CAPM formula and considering rating-based
dengan memperhitungkan rating-based default spread of 2.33%, the cost of equity
default spread sebesar 2,33% diperoleh of the Company was obtained as shown in
biaya modal atas ekuitas Perseroan calculations below:
sebagaimana tampak dalam perhitungan di
bawah ini:
ke = R f + RPm − RBDS
𝑘𝑒 = 7,10% + 0,44 × 9,23% − 2,33% = 8,86%
80
Page 82
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Perhitungan jumlah nilai kini dari proyeksi The calculation of total present value of the
laba bersih tahun berjalan Perseroan projection of the Company’s net income for
sebelum dan setelah Rencana Transaksi the period before and after the Proposed
untuk tahun yang berakhir pada tanggal- Transaction for the years ended 31
tanggal 31 Desember 2023 – 2032 adalah December 2023 – 2032 are as follows:
sebagai berikut
Sebelum Rencana Transaksi Before the Proposed Transaction
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Proyeksi
Keterangan Description
31/12/23 31/12/24 31/12/25 31/12/26 31/12/27
Laba tahun berjalan 270.187 363.096 503.279 697.106 958.602 Profit for the year
Faktor diskonto 0,9584 0,8804 0,8087 0,7429 0,6824 Discount factor
Nilai kini 258.947 319.669 407.002 517.880 654.150 Present value
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Proyeksi
Keterangan Description
31/12/28 31/12/29 31/12/30 31/12/31 31/12/32
Laba tahun berjalan 1.293.767 1.736.178 2.149.942 2.618.418 3.151.393 Profit for the year
Faktor diskonto 0,6268 0,5758 0,5289 0,4858 0,4462 Discount factor
Nilai kini 810.933 999.691 1.137.104 1.272.028 1.406.151 Present value
Jumlah nilai kini 7.783.556 Total present value
Setelah Rencana Transaksi After the Proposed Transaction
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Proyeksi
Keterangan Description
31/12/23 31/12/24 31/12/25 31/12/26 31/12/27
Laba tahun berjalan 270.187 375.613 521.369 717.434 980.676 Profit for the year
Faktor diskonto 0,9584 0,8804 0,8087 0,7429 0,6824 Discount factor
Nilai kini 258.947 330.690 421.631 532.982 669.213 Present value
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Proyeksi
Keterangan Description
31/12/28 31/12/29 31/12/30 31/12/31 31/12/32
Laba tahun berjalan 1.318.142 1.759.249 2.170.560 2.639.085 3.173.612 Profit for the year
Faktor diskonto 0,6268 0,5758 0,5289 0,4858 0,4462 Discount factor
Nilai kini 826.211 1.012.975 1.148.009 1.282.067 1.416.065 Present value
Jumlah nilai kini 7.898.791 Total present value
4. Pertumbuhan industri distribusi bahan 4. The prospect of the distribution of building
bangunan dan perlengkapannya cenderung materials and equipment industry continues
mengalami peningkatan seiring dengan to increase in line with the growth of the
pertumbuhan industri properti dan property and construction industry in
konstruksi di Indonesia. Dengan Indonesia. Considering the prospects and
pertimbangan prospek dan dukungan financial performance support of Mitra 10 in
kinerja keuangan Mitra 10 untuk wilayah Cibubur area, in order to mitigate the risk of
Cibubur, dalam rangka mitigasi risiko atas dependency on the Land and Building that
ketergantungan Tanah dan Bangunan yang is not owned by CMSS, CMSS plans to
tidak dimiliki CMSS, CMSS merencanakan perform the Proposed Purchase.
untuk melakukan Rencana Pembelian.
81
Page 83
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
5. Berdasarkan keterangan yang diperoleh 5. Based on the information obtained from the
dari manajemen Perseroan, penjualan Mitra Company’s management, the sales of Mitra
10 untuk wilayah Cibubur memberikan 10 in Cibubur area provides a significant
kontribusi penting terhadap penjualan contribution to the Company’s consolidated
konsolidasian Perseroan. Dengan sales. With those consideration, the
pertimbangan tersebut, Perseroan Company expects the Proposed Purchase
mengharapkan Rencana Pembelian dapat can suport the going concern of CMSS and
mendukung kelangsungan hidup CMSS CMSS can develop its business in the future
dan CMSS dapat mengembangkan so that it can support the growth of the
usahanya pada masa yang akan datang Company's consolidated sales organically.
sehingga dapat menopang pertumbuhan
penjualan konsolidasian Perseroan secara
organik.
6. Dengan latar belakang kekuatan internal 6. With the background of Mitra 10's internal
maupun eksternal Mitra 10, antara lain and external strengths, including growth
prospek pertumbuhan Kota Cibubur, lokasi prospects for Cibubur City, the strategic
strategis Tanah dan Bangunan serta location of the Land and Building and
kemudahan swalayan pembelian bahan convenience of self-service purchases of
bangunan dan perlengkapannya maupun building materials and its equipment as well
keunggulan lain Mitra 10, setelah Rencana as other advantages of Mitra 10, the
Pembelian menjadi efektif, Perseroan Company expects CMSS can support the
mengharapkan CMSS dapat mendukung increase of the Company's consolidated
peningkatan kinerja keuangan financial performance.
konsolidasian Perseroan.
7. Perseroan meyakini investasi atas Rencana 7. The Company believes that investment of
Pembelian dapat memberikan tingkat the Proposed Purchase can provide better
balikan investasi yang lebih baik, return on investment, compared to if CMSS
dibandingkan apabila CMSS melakukan leases the Land and Building or purchase
sewa atas Tanah dan Bangunan maupun land and perform the construction in other
membeli tanah dan melakukan locations in Cibubur.
pembangunan pada lokasi lainnya di
Cibubur.
8. Dengan pertimbangan lokasi yang strategis, 8. Considering the strategic location, CMSS
CMSS telah menggunakan Tanah dan has been using the Land and Building since
Bangunan sejak 2007 dalam rangka 2007 in order to support the sales of Mitra
mendukung penjualan Mitra 10 untuk 10 in Cibubur area which makes an
wilayah Cibubur yang memberikan significant contribution to the Company's
kontribusi penting terhadap penjualan consolidated sales, the Company expects
konsolidasian Perseroan, Perseroan the Proposed Purchase can provide
mengharapkan Rencana Pembelian dapat guarantees for the operations of Mitra 10 in
memberikan jaminan atas operasional Mitra Cibubur area with efficient cost, compared
10 untuk wilayah Cibubur dengan biaya to if CMSS has to buy land and perform the
yang efisien, dibandingkan bilamana CMSS construction in other locations in Cibubur.
harus membeli tanah dan melakukan
pembangunan pada lokasi lainnya di
Cibubur.
82
Page 84
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
KESIMPULAN CONCLUSION
Berdasarkan ruang lingkup pekerjaan, asumsi-asumsi, Based on the scope of works, assumptions, data, and
data, dan informasi yang diperoleh dari manajemen information acquired from the Company's management
Perseroan yang digunakan dalam penyusunan laporan which was used in the preparation of this fairness opinion
pendapat kewajaran ini, penelaahan atas dampak report, a review of the financial impact on the Proposed
keuangan Rencana Pembelian sebagaimana Purchase as disclosed in the fairness opinion report,
diungkapkan dalam laporan pendapat kewajaran ini, kami therefore in our opinion, the Proposed Purchase is fair.
berpendapat bahwa Rencana Pembelian adalah wajar.
DISTRIBUSI PENDAPAT KEWAJARAN INI DISTRIBUTION OF THIS FAIRNESS OPINION
Pendapat Kewajaran ini ditujukan untuk kepentingan This Fairness Opinion was intended for the interest of the
Direksi Perseroan dalam kaitannya dengan Rencana Company’s Directors in connection with the Proposed
Pembelian dan tidak untuk digunakan oleh pihak lain atau Purchase and not for use by others or for other purposes.
untuk kepentingan lain. Pendapat Kewajaran ini tidak This Fairness Opinion did not constitute a
merupakan rekomendasi kepada pemegang saham untuk recommendation to shareholders to approve the
menyetujui Rencana Pembelian atau melakukan tindakan Proposed Purchase or to perform any other action in
lainnya dalam kaitan dengan Rencana Pembelian dan connection with the Proposed Purchase and thus can not
tidak dapat digunakan secara demikian oleh pemegang be used by shareholders.
saham.
Pendapat Kewajaran ini harus dipandang sebagai satu The Fairness Opinion should be viewed as a whole and
kesatuan dan penggunaan sebagian dari analisis dan the use of partial analysis and information without
informasi tanpa mempertimbangkan isi Pendapat considering the contents of the Fairness Opinion in its
Kewajaran ini secara keseluruhan dapat menyebabkan entirety may cause a misleading view on the process
pandangan yang menyesatkan atas proses yang underlying the Fairness Opinion.
mendasari Pendapat Kewajaran ini.
Pendapat Kewajaran ini juga disusun berdasarkan kondisi This Fairness Opinion was also prepared based on the
pasar dan perekonomian, kondisi umum bisnis dan market and economic conditions, general business and
keuangan serta peraturan yang ada pada saat ini. Kami financial conditions as well as the current existing
tidak bertanggung jawab untuk memutakhirkan atau regulations. We are not responsible to update or to
melengkapi Pendapat Kewajaran kami karena peristiwa- supplement our Fairness Opinion due to the events
peristiwa yang terjadi setelah tanggal Pendapat occurring after the Fairness Opinion date. The Fairness
Kewajaran ini. Pendapat Kewajaran ini tidak sah apabila Opinion is not legitimate without authorized signature and
tidak dibubuhi tanda tangan pihak yang berwenang dan corporate seal from KJPP Kusnanto & rekan.
stempel perusahaan dari KJPP Kusnanto & rekan.
Hormat kami, Very Truly Yours,
KJPP KUSNANTO & REKAN
Andi Wijaya
Rekan/Partner
Izin Penilai B-1.13.00382 Appraiser License
STTD STTD.PB-02/PJ-1/PM.223/2023 STTD
Klasifikasi Izin Penilai Bisnis/Business Appraiser License Classification
MAPPI 08-S-02223 MAPPI
83
Page 85
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Lampiran A Exibhit A
PERNYATAAN PENILAI STATEMENTS OF THE APPRAISERS
1. KR tidak memiliki benturan kepentingan dan tidak 1. KR did not have any conflicts of interest and were not
terafiliasi dengan Perseroan ataupun pihak-pihak affiliated with the company or the parties affiliated
yang terafiliasi dengan Perseroan. with the Company.
2. KR tidak memiliki kepentingan atau keuntungan 2. KR did not have any interest or personal gain
pribadi terkait dengan penugasan ini. associated with this assignment.
3. KR tidak memiliki pinjaman dengan Perseroan 3. KR did not have any debt with the company or the
ataupun pihak-pihak yang terafiliasi dengan parties affiliated with the Company.
Perseroan.
4. Laporan Pendapat Kewajaran ini tidak dilakukan 4. This Fairness Opinion report was not performed to
untuk memberikan keuntungan atau merugikan pihak advantage or disadvantage any party.
manapun.
5. KR hanya menerima imbalan jasa sesuai dengan 5. KR only received remuneration according to KR’s
surat penugasan KR. engagement letter.
6. Perhitungan dan analisis dalam rangka pemberian 6. The calculation and analysis in the Fairness Opinion
Pendapat Kewajaran telah dilakukan dengan benar have been performed properly and we are
dan kami bertanggung jawab atas laporan pendapat responsible for the fairness opinion report
kewajaran.
84
Page 86
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Lampiran B Exibhit B
PT Catur Sentosa Adiprana Tbk PT Catur Sentosa Adiprana Tbk
Proyeksi Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Statement of Profit and Loss and Other Comprehensive Income
Sebelum Rencana Transaksi Before Proposed Transaction
Untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2023 - 2032 For the years ended 31 December 2023 - 2032
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/23 31/12/24 31/12/25 31/12/26 31/12/27 Description
Pendapatan 17.110.469 19.662.710 22.311.132 25.447.243 28.832.457 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 14.277.004 16.307.005 18.404.883 20.861.634 23.504.056 Cost of direct sales
Laba kotor 2.833.465 3.355.705 3.906.249 4.585.609 5.328.401 Gross profit
Beban operasional 2.318.207 2.717.279 3.069.639 3.487.293 3.912.144 Operating expenses
Laba usaha 515.258 638.426 836.610 1.098.316 1.416.257 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (172.123) (184.217) (205.441) (222.793) (211.575) Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 343.134 454.209 631.169 875.523 1.204.682 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (72.948) (91.114) (127.890) (178.417) (246.080) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 270.187 363.096 503.279 697.106 958.602 Profit for the year
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/28 31/12/29 31/12/30 31/12/31 31/12/32 Description
Pendapatan 32.600.604 36.904.480 41.576.314 45.446.533 49.569.982 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 26.402.760 29.660.506 33.307.471 36.371.955 39.644.764 Cost of direct sales
Laba kotor 6.197.844 7.243.974 8.268.843 9.074.579 9.925.218 Gross profit
Beban operasional 4.364.824 4.880.127 5.437.242 5.764.106 6.031.029 Operating expenses
Laba usaha 1.833.020 2.363.847 2.831.601 3.310.473 3.894.189 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (206.505) (180.936) (127.711) (17.068) 6.811 Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 1.626.514 2.182.911 2.703.890 3.293.404 3.901.001 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (332.748) (446.733) (553.948) (674.986) (749.608) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 1.293.767 1.736.178 2.149.942 2.618.418 3.151.393 Profit for the year
85
Page 87
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
PT Catur Sentosa Adiprana Tbk PT Catur Sentosa Adiprana Tbk
Proyeksi Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Statement of Profit and Loss and Other Comprehensive Income
Setelah Rencana Transaksi After Proposed Transaction
Untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2023 - 2032 For the years ended 31 December 2023 - 2032
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/23 31/12/24 31/12/25 31/12/26 31/12/27 Description
Pendapatan 17.110.469 19.732.876 22.386.911 25.529.084 28.920.846 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 14.277.004 16.360.842 18.462.834 20.923.930 23.571.022 Cost of direct sales
Laba kotor 2.833.465 3.372.034 3.924.077 4.605.154 5.349.824 Gross profit
Beban operasional 2.318.207 2.718.243 3.070.847 3.488.725 3.913.816 Operating expenses
Laba usaha 515.258 653.792 853.230 1.116.430 1.436.009 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (172.123) (183.935) (199.449) (215.496) (203.734) Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 343.134 469.856 653.781 900.933 1.232.274 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (72.948) (94.243) (132.412) (183.499) (251.598) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 270.187 375.613 521.369 717.434 980.676 Profit for the year
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Keterangan 31/12/28 31/12/29 31/12/30 31/12/31 31/12/32 Description
Pendapatan 32.696.064 37.007.577 41.687.659 45.566.786 49.699.854 Revenue
Beban pokok penjualan barang beli putus 26.474.597 29.737.410 33.390.527 36.461.655 39.741.640 Cost of direct sales
Laba kotor 6.221.466 7.270.167 8.297.132 9.105.131 9.958.214 Gross profit
Beban operasional 4.366.757 4.882.340 5.439.759 5.768.825 6.036.251 Operating expenses
Laba usaha 1.854.710 2.387.827 2.857.373 3.336.306 3.921.963 Income from operations
Pendapatan (beban) lain-lain (197.727) (176.078) (127.711) (17.068) 6.811 Other income (expenses)
Laba sebelum pajak penghasilan 1.656.983 2.211.749 2.729.662 3.319.237 3.928.774 Income before tax
Beban pajak penghasilan - neto (338.841) (452.501) (559.103) (680.153) (755.163) Income tax expenses - net
Laba tahun berjalan 1.318.142 1.759.249 2.170.560 2.639.085 3.173.612 Profit for the year
86
Page 88
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Lampiran C Exibhit C
PT Catur Sentosa Adiprana Tbk PT Catur Sentosa Adiprana Tbk
Proyeksi Nilai Kini Laba Tahun Berjalan Present Value of Consolidated Profit for the Year
Sebelum Rencana Transaksi Before Proposed Transaction
Untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2023 - 2032 For the years ended 31 December 2023 - 2032
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Proyeksi
Keterangan Description
31/12/23 31/12/24 31/12/25 31/12/26 31/12/27
Laba tahun berjalan 270.187 363.096 503.279 697.106 958.602 Profit for the year
Faktor diskonto 0,9584 0,8804 0,8087 0,7429 0,6824 Discount factor
Nilai kini 258.947 319.669 407.002 517.880 654.150 Present value
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Proyeksi
Keterangan Description
31/12/28 31/12/29 31/12/30 31/12/31 31/12/32
Laba tahun berjalan 1.293.767 1.736.178 2.149.942 2.618.418 3.151.393 Profit for the year
Faktor diskonto 0,6268 0,5758 0,5289 0,4858 0,4462 Discount factor
Nilai kini 810.933 999.691 1.137.104 1.272.028 1.406.151 Present value
Jumlah nilai kini 7.783.556 Total present value
PT Catur Sentosa Adiprana Tbk PT Catur Sentosa Adiprana Tbk
Proyeksi Nilai Kini Laba Tahun Berjalan Present Value of Consolidated Profit for the Year
Setelah Rencana Transaksi After Proposed Transaction
Untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2023 - 2032 For the years ended 31 December 2023 - 2032
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Proyeksi
Keterangan Description
31/12/23 31/12/24 31/12/25 31/12/26 31/12/27
Laba tahun berjalan 270.187 375.613 521.369 717.434 980.676 Profit for the year
Faktor diskonto 0,9584 0,8804 0,8087 0,7429 0,6824 Discount factor
Nilai kini 258.947 330.690 421.631 532.982 669.213 Present value
(Dalam jutaan Rupiah) (In million Rupiah)
Proyeksi
Keterangan Description
31/12/28 31/12/29 31/12/30 31/12/31 31/12/32
Laba tahun berjalan 1.318.142 1.759.249 2.170.560 2.639.085 3.173.612 Profit for the year
Faktor diskonto 0,6268 0,5758 0,5289 0,4858 0,4462 Discount factor
Nilai kini 826.211 1.012.975 1.148.009 1.282.067 1.416.065 Present value
Jumlah nilai kini 7.898.791 Total present value
87
Page 89
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Lampiran D Exibhit D
Analisis Perjanjian dan Persyaratan Sehubungan dengan Analysis of Agreements and Terms Regarding the
Rencana Pembelian Proposed Purchase
Pada tanggal 14 April 2023, CMSS dan BT telah On 14 April 2023, CMSS and BT have signed MOU in
menandatangani PK sehubungan dengan Rencana relation with Proposed Purchase. The principal
Pembelian. Pokok-pokok kesepakatan penting dalam PK summaries based on PK are as follows:
adalah sebagai berikut:
• Pihak-pihak yang Bertransaksi • Transacting Parties
Pihak-pihak yang bertransaksi berdasarkan PK The transacting parties based on MOU are CMSS
adalah CMSS dan BT. and BT.
• Objek Rencana Pembelian • Object of the Proposed Purchase
Objek transaksi berdasarkan PK adalah rencana The transaction object based on MOU is CMSS’s
CMSS untuk melakukan pembelian Tanah dan plan to purchase the Land and Building from BT, with
Bangunan dari BT dengan nilai transaksi sebesar Rp the transaction value amounting to Rp 415.00 billion.
415,00 miliar.
• Persyaratan Rencana Pembelian • Condition of the Proposed Purchase
Rencana Pembelian akan dilakukan dengan The Proposed Purchase will be performed with the
persyaratan yang telah disetujui dan sepakati antara conditions that have been agreed between CMSS
CMSS dan BT, yaitu: and BT, i.e.:
- Apabila CMSS telah menerima dana hasil - Should CMSS has received the funds from the
Rencana Peningkatan Modal yang akan diperoleh results of the Proposed Capital Increase which
selambat-lambatnya pada bulan Juli tahun 2023; will be obtained no later than July 2023;
- Rencana Pembelian dilakukan dengan - The Proposed Purchase is performed by
menandatangani Perjanjian Pengikatan Jual Beli signing the Sale and Purchase Agreement,
yang akan dibuat di hadapan Christina Dwi which will be made in the presence of Christina
Utami., SH., MHum., MKn., Notaris di Kota Dwi Utami., SH., MHum., MKn., Notary in West
Administrasi Jakarta Barat; Jakarta Administrative City;
- Rencana Pembelian dilakukan sesuai dengan - The Proposed Purchase is performed in
ketentuan-ketentuan peraturan yang berlaku di accordance with the provisions of applicable
Indonesia. regulations in Indonesia.
88
Page 90
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Lampiran E Exibhit E
KJPP SRR resmi berdasarkan Keputusan Menteri KR, as registered KJPP based on the Ministry of Finance
Keuangan No. 2.09.0059 berdasarkan Keputusan Surat Decree No. 2.09.0059 based on Decree of Minister of
Menteri Keuangan No. 1056/KM.1/2009 tanggal 20 Finance No. 1056/KM.1/2009 dated 20 August 2009 and
Agustus 2009, dan terdaftar sebagai kantor jasa profesi listed as a capital market supporting profession of the OJK
penunjang pasar modal di OJK dengan Surat Tanda under Registered Letter of Capital Market Supporting
Terdaftar Profesi Penunjang Pasar Modal dari OJK No. Profession of OJK No. STTD.PPB-05/PM.2/2018
STTD.PPB-05/PM.2/2018 (penilai property dan bisnis) (property and business appraiser) have been assigned by
tanggal 4 Juni 2018, telah ditunjuk oleh manajemen the management of the Company as independent
Perseroan sebagai penilai independen sesuai dengan appraisers in accordance to engagement letter No.
surat penawaran No. 230111.002/SRR-JK/SPN- 230111.002/SRR-JK/SPN-A/CSAP/OR dated 11 January
A/CSAP/OR tanggal 11 Januari 2023 yang telah disetujui 2023 to give an opinion as independent appraisers on the
oleh manajemen Perseroan, maka KJPP SRR telah market value of property of BT be in form Supermarket
melakukan penilaian atas properti milik BT yang berupa Mitra 10 Cibubur land covering 20.919 m2 and building
Supermarket Mitra 10 Cibubur tanah seluas 20.919 m 2 22.070 m2 in report No. 00165/2.0059-
dan bangunan seluas 22.070 m2 (selanjutnya disebut 02/PI/10/0242/1/III/2023 dated 14 March 2023 with the
“Objek Penilaian”) sebagaimana tertuang dalam following summary:
laporannya No. 00165/2.0059-02/PI/10/0242/1/III/2023
tanggal 14 Maret 2023 dengan ringkasan sebagai berikut:
1. Pihak-pihak yang Bertransaksi 1. The Transacting Parties
Pihak-pihak yang bertransaksi dalam Rencana The transacting parties in the Proposed Purchase are
Pembelian adalah CMSS dan BT. CMSS and BT.
2. Objek Penilaian 2. Object of Appraisal and Ownership
Objek penilaian dalam laporan penilaian properti The valuation object in the valuation report of
adalah Tanah dan Bangunan. property is Land and Building.
3. Maksud dan Tujuan Penilaian 3. Objective and Purpose of the Valuation
Tujuan penilaian Objek Penilaian adalah untuk The objective of the valuation of the Valuation Object
memberikan pendapat tentang nilai pasar dari Objek is to obtain an independent opinion regarding the
Penilaian pada tanggal 31 Desember 2022 yang market value of the Valuation Object as of the
dinyatakan dalam mata uang Rupiah. effective date of valuation, as of 31 December 2022,
stated in Rupiah currency.
Maksud dari penilaian Objek Penilaian adalah untuk The purpose of the valuation of the Valuation Object
memenuhi kebutuhan Perseroan dalam rangka is to provide needs the Company for the purchase
kepentingan rencana pembelian Objek Penilaian. plan of the Valuation Object.
4. Dasar Nilai 4. Basis of Value
Untuk keperluan penilaian atas Objek Penilaian, For the purpose of the valuation of the Valuation
standar nilai yang KJPP SRR pergunakan dalam Object, value basis which KJPP SRR use in this
laporan penilaian ini adalah nilai pasar, yang valuation report is the market value. Based on POJK
berdasarkan POJK 28/2021 didefinisikan sebagai 28/2021, market value is defined as “the estimated
“estimasi sejumlah uang yang dapat diperoleh atau amount or paid for exchange an asset or liability
dibayar dari hasil penukaran suatu aset atau liabilitas should exchange on the date of valuation between a
pada tanggal Penilaian, antara pembeli yang willing buyer and a willing seller in an arm's-length
berminat membeli dengan penjual yang berminat transaction, after proper marketing and where the
menjual, dalam suatu transaksi bebas ikatan, yang parties had each acted knowledgeably, prudently,
pemasarannya dilakukan secara layak, dimana and without compulsion”.
kedua pihak masing-masing bertindak atas dasar
pemahaman yang dimilikinya, kehati-hatian, dan
tanpa paksaan”.
89
Page 91
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
5. Tanggal Penilaian 5. Date of Valuation
Tanggal penilaian ditetapkan pada tanggal 31 The market value of the Valuation Object is estimated
Desember 2022. Tanggal ini dipilih atas as of 31 December 2022. This date was chosen
pertimbangan kepentingan dan tujuan penilaian. based on the considerations of the objective and
purpose of the valuation.
6. Tingkat Kedalaman Investigasi 6. Depth of Investigation
Batasan dalam melakukan inspeksi, penelaahan, dan The limitations on conducting inspections, reviews,
analisis untuk definisi penugasan adalah sebagai and analyzes for the definition of assignment above
berikut: are as follows:
• Proses pengumpulan verifikasi dan analisi data • The process of collecting, verifying and
dilakukan secara langsung pada Objek analyzing data is carried out directly on the
Penilaian. Bila pada Objek Penilaian dijumpai Object Valuation. If there are limitations on the
keterbatasan untuk dijangkau dan/atau Object Valuation to be reached and/or verified
diversifikasi secara keseluruhan, maka KJPP as a whole, then we use data collection by
SRR menggunakan pendataan secara sampling and interviewing the relevant parties.
sampling dan wawancara dari pihak yang
relevan;
• Inpeksi dapat dilakukan tanpa ada pembatasan • Inspections can be carried out without any
akses ke Objek Penilaian, termasuk data yang restirctions on access to the Object Valuation,
harus disediakan oleh Pemberi tugas dan /atau including data that must be provided by the
pihak terkait lainnya. assignor and/or other related parties.
• Segala sesuatu yang membatasi penugasan ini • Anything that limits this assignment will be
akan dicatatkan sebagai bagian yang mengikat recorded as a binding part of the resultd of the
atas hasil penugasan yang dilakukan. assignment.
90
Page 92
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
7. Asumsi-Asumsi dan Kondisi Pembatas 7. Limiting Conditions And Major Assumptions
KJPP SRR tegaskan bahwa dalam penilaian ini KJPP In accordance with Kode Etik Penilai Indonesia dan
SRR tidak memperhitungkan biaya dan pajak yang Standar Penilaian Indonesia Edisi VII Tahun 2018, in
terjadi karena adanya jual beli, sesuai dengan yang this valuation KJPP SRR does not consider the
diatur di dalam Kode Etik Penilai Indonesia dan expenses and taxes which will occur due to the sale
Standar Penilaian Indonesia Edisi VII Tahun 2018. and/or purchase of the Valuation Object.
Dalam penilaian ini KJPP SRR berasumsi bahwa: In this valuation KJPP SRR assumes that:
• Nilai yang tercantum dalam laporan ini serta • The value stated in this report and any other
setiap nilai lain dalam laporan ini yang values which constitute parts of the Valuation
merupakan bagian dari Objek Penilaian hanya Object are only valid in accordance with the
berlaku sesuai dengan tujuan dan maksud objective and purpose of this valuation. The
penilaian. Nilai yang dinyatakan dalam laporan values stated in this report cannot be used for
penilaian ini tidak dapat digunakan untuk tujuan other valuation purposes to avoid
penilaian lain yang dapat mengakibatkan misinterpretation.
terjadinya kesalahan.
• Objek Penilaian dilengkapi dengan dokumen • The Valuation Object is covered with ownership
kepemilikan/penguasaan yang sah secara documents which are legally valid, transferable,
hukum, dapat dialihkan/dipindahtangankan, and free of any encumbrances, claims, or any
dan bebas dari ikatan, tuntutan atau batasan limitation other than those stated in this report.
apapun selain yang disebutkan dalam laporan
ini.
• Objek Penilaian merupakan satu kesatuan • The Valuation Object valued in this valuation
usaha yang dikelola oleh manajemen yang constitutes a whole business entity managed by
kompeten. competent management..
• Batasan lainnya, kondisi, komentar, dan detail • Other limitation, conditions, comments, and
telah tercantum di dalam laporan ini. details are written in this report.
KJPP SRR tidak melakukan penyelidikan dan juga KJPP SRR did not investigate, and KJPP SRR
bukan merupakan tanggung jawab KJPP SRR assumes no responsibility for matters of a legal
kemungkinan terjadinya masalah yang berkaitan nature affecting the Valuation Object or the title
dengan status hukum kepemilikan, kewajiban utang thereto.
dan/atau sengketa atas Objek Penilaian.
KJPP SRR tegaskan pula bahwa kami tidak KJPP SRR has no present or contemplated future
memperoleh manfaat atau keuntungan apapun dari interest in the Valuation Object and neither the
Objek Penilaian yang KJPP SRR nilai serta nilai yang employment to make the appraisal, nor the
KJPP SRR laporkan, baik pada saat ini maupun di compensation for it, is contingent upon the appraised
masa yang akan datang. value of the Valuation Object.
91
Page 93
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
8. Pendekatan Penilaian 8. Valuation Approach
Pendekatan-pendekatan yang digunakan dalam Approaches applied in this valuation are asfollows:
penilaian ini adalah sebagai berikut:
• Pendekatan Pendapatan • Income Approach
Dalam melakukan penilaian Objek Penilaian In the valuation of the Valuation Object in the
yang berupa properti yang memiliki potensi form of property that has the potential to
untuk menghasilkan pendapatan namun relatif generate income but is relatively simple, the
sederhana, metode penilaian yang digunakan valuation method used is the Gross Income
adalah metode Gross Income Multiplier (GIM). Multiplier method.
Dalam penilaian menggunakan metode GIM, In the valuation used the GIM method, an
indikasi nilai pasar Objek Penilaian dihasilkan indication of the market value of the Valuation
dari konversi pendapatan kotor tahunan Object is generated from the conversion of
(potential gross income/PGI) yang potential gross annual income (PGI) that
mencerminkan dan mewakili pendapatan reflects and represents the future annual
tahunan Objek Penilaian di masa yang akan income of the Valuation Object with a certain
datang dengan konstanta tertentu yang biasa constant commonly referred to as GIM.
disebut dengan GIM.
Untuk melaksanakan penilaian dengan metode For conducting the valuation used the GIM
GIM, KJPP SRR memperhatikan penjualan dan method, KJPP SRR considers sales and
sewa properti yang sebanding dan sejenis serta leases of comparable and similar properties
memiliki kesamaan karakteristik baik dalam hal that have similar characteristics in terms of
fisik, lokasi, dan karakteristik investasi, bila ada, physical, location, and investment
pencatatan-pencatatan, wawancara -warancara characteristics, if any, records, interviews with
dengan orang-orang atau pejabat-pejabat dan persons or officials and other property owners
pemilik-pemilik properti lainnya yang who are familiar with property values and rents
mengetahui benar mengenai nilai-nilai properti in the area and comparable offers. The data is
dan harga sewa di daerah itu serta penawaran then analyzed to obtain the GIM of the
yang sebanding. Data tersebut kemudian Valuation Object.
dianalisa untuk memperoleh GIM dari Objek
Penilaian.
Untuk mendapatkan indikasi nilai pasar Objek To obtain an indication of the market value of
Penilaian, GIM yang telah diperoleh tersebut the Valuation Object, the GIM that has been
dikalikan dengan PGI atau pendapatan kotor obtained is multiplied by the PGI or annual
tahunan Objek Penilaian. gross income of the Valuation Object.
• Pendekatan Biaya • Cost Approach
Pendekatan biaya adalah pendekatan penilaian The cost approach is a valuation approach to
untuk mendapatkan nilai Objek Penilaian obtain an indication of the value of the
berdasarkan biaya reproduksi baru Valuation Object based on the cost of
(reproduction cost new) atau biaya pengganti reproduction new or cost of replacement new
baru (replacement cost new) pada tanggal cut-off date after deducting depreciation.
penilaian (cut off date) setelah dikurangi dengan
penyusutan.
92
Page 94
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Biaya reproduksi baru/biaya pengganti baru Cost of reproduction new/cost of replacement
dihitung dengan mempertimbangkan biaya- new are calculated by considering the costs
biaya yang dikeluarkan untuk pengadaan suatu incurred for the procurement of a property
properti meliputi biaya perencanaan dan including planning and supervision costs, unit
pengawasan, biaya pengadaan unit atau or material procurement costs, foundation
material, biaya pondasi, biaya konstruksi atau costs, construction or installation costs,
instalasi, termasuk semua pengeluaran standar including all standard expenses related to
yang berkaitan dengan angkutan, asuransi, bea transportation, insurance, import duties, taxes,
masuk, pajak, dan biaya bunga selama masa and interest costs during the construction
konstruksi, tetapi tidak termasuk biaya akibat period, but excluding costs due to time delays
penundaan waktu dan biaya lembur. and overtime costs.
Pendekatan biaya digunakan dalam penilaian Cost approach is used in valuation of the
Objek Penilaian yang berupa bangunan dan Valuation Object in the form of buildings and
sarana pelengkap lainnya, dengan other land improvement considering tha tcost
mempertimbangkan bahwa biaya reproduksi of reproduction/replacement new and
baru/biaya pengganti baru dan penyusutan dari depreciation of the Valuation Object in the
Objek Penilaian yang berupa bangunan dan form of buildings and other land improvement
sarana pelengkap lainnya dapat diperkirakan. can be estimated and at the time of site
inspection.
• Pendekatan Pasar • Market Approach
Pendekatan pasar adalah pendekatan penilaian The market approach is a valuation approach
yang menggunakan data transaksi atau that uses transaction or offering data on
penawaran atas properti yang sebanding dan properties that are comparable and similar to
sejenis dengan Objek Penilaian yang didasarkan the Valuation Object which is based on a
pada suatu proses perbandingan dan comparison and adjustment process.
penyesuaian.
Pendekatan pasar dilakukan dengan The market approach is carried out by taking
memperhatikan dan mempertimbangkan data into account and considering data on sales
penjualan dan atau data penawaran properti and/or data on property offers that are
yang sebanding dan sejenis serta memiliki comparable and similar and have similar
kesamaan karakteristik baik dalam hal fisik physical characteristics such as location, area
seperti lokasi, luas dan bentuk tanah, sisi tanah and shape of land, frontage, nature of
yang berhadapan dengan jalan (frontage), sifat ownership/type of certificate, topography,
kepemilikan/jenis sertifikat, topografi, keadaan condition of land surface, and accessibility,
permukaan tanah, dan mudah atau tidaknya and other if any.
dicapai (accessibility), serta lain- lain bila ada.
Pendekatan pasar digunakan dalam penilaian ini The market approach is applied in this
dengan mempertimbangkan bahwa pada saat valuation considering that there are sufficient
penilaian dilakukan diperoleh data pembanding amount of listings and offerings of comparable
properti yang sebanding dan sejenis yang dapat assets which in our opinion are appropriate to
digunakan dalam proses penilaian Objek be used in the process of land valuation.
Penilaian yang berupa tanah.
Pendekatan-pendekatan dan metode-metode KJPP SRR apply the approaches and
tersebut di atas KJPP SRR aplikasikan dengan methods mentioned above by taking into
memperhatikan karakteristik aset-aset yang account the characteristics of the assets that
menjadi bagian-bagian dari Objek Penilaian are components of the Valuation Object as
sebagai berikut: follows:
- Penilaian atas Objek Penilaian dilakukan - The valuation of the Valuation Object is
dengan menggunakan pendekatan carried out using income approach with
pendapatan dengan metode GIM dan GIM method and cost approach
pendekatan biaya.
93
Page 95
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
Dalam penilaian menggunakan metode In the valuation used the GIM method, an
GIM, indikasi nilai pasar Objek Penilaian indication of the market value of the
dihasilkan dari konversi pendapatan kotor Valuation Object is generated from the
tahunan PGI yang mencerminkan dan conversion of PGI that reflects and
mewakili pendapatan tahunan Objek represents future annual income of the
Penilaian di masa yang akan datang dengan Valuation Object with a certain constant
konstanta tertentu yang biasa disebut commonly referred as GIM.
dengan GIM.
Pendekatan biaya digunakan dalam The cost approach is used in the valuation
penilaian Objek Penilaian yang berupa of the Valuation Object in the form of
bangunan dan sarana pelengkap lainnya buildings and other land improvements by
dengan mempertimbangkan bahwa biaya considering that the cost of reproduction
reproduksi baru/biaya pengganti baru dan new/cost of replacement new and
penyusutan dari bangunan dan sarana depreciation of buildings and other land
sarana pelengkap lainnya dapat improvements can be estimated.
diperkirakan. Khusus untuk penilaian tanah, Especially for land valuation, the
pendekatan yang digunakan adalah approach used is the market data
pendekatan data pasar. Pendekatan pasar approach. The market approach is a
adalah pendekatan penilaian yang valuation approach that uses transaction
menggunakan data transaksi atau or offering data on comparable and
penawaran atas properti yang sebanding similar properties to the valuation object
dan sejenis dengan Objek Penilaian yang based on a comparison and adjustment
didasarkan pada suatu proses process.
perbandingan dan penyesuaian.
Mengingat bahwa Objek Penilaian dinilai Given that the Valuation Object is valued
dengan menggunakan 2 (dua) pendekatan, using 2 (two) approaches, then the
selanjutnya indikasi nilai yang diperoleh dari indication of the value obtained from each
tiap-tiap pendekatan tersebut direkonsiliasi of these approaches is reconciled by
dengan melakukan pembobotan tertimbang carrying out a weighting to obtain a
untuk memperoleh kesimpulan nilai sebagai conclusion on the value of the Valuation
kesatuan unit operasional. Object as an operational unit.
KJPP SRR telah memeriksa sendiri Objek Penilaian, KJPP SRR has personally inspected the
menyelidiki kondisi pasar setempat, dan memberi Valuation Object, investigated the local
perhatian atas: market condition, and given consideration
to the:
Biaya pengganti baru dari bangunan dan sarana Cost of replacement new of buildings and
pelengkap lainnya berdasarkan harga pasaran other land improvements in accordance
setempat pada tanggal penilaian. with the present market price/cost at the
date of valuation.
Jumlah depresiasi yang meliputi: Depreciation was considered for:
- Penyusutan fisik - Physical Deterioration
Aus karena pemakaian, lapuk, kering, retak- Wear and tear, decay, dryrot, cracks,
retak, dan kerusakan struktural dengan encrustation of structural defects;
memperhatikan umur dan kondisi fisik yang consideration given to age and observed
terlihat; physical condition;
94
Page 96
This report is originally issued in Bahasa Indonesia
- Keusangan Fungsional atau Teknis - Functional Obsolescence
Perencanaan yang kurang/tidak memadai, Poor plan, functional inadequacy or over
ketidakmampuan atau kelebihan kemampuan adequacy due to size, style, age or
karena besarnya, macam, umur dan otherwise;
sebagainya;
- Keusangan Ekonomis atau Eksternal - External Obsolescence
Disebabkan karena perubahan dari luar Caused by external changes on the property
terhadap properti, seperti infiltrasi lingkungan such as neighborhood infiltration of
oleh masyarakat atau penggunaan properti yang inharmonious people or property uses,
tidak harmonis, perundang-undangan, dan legislation and the like.
sebagainya.
9. Kesimpulan Penilaian 9. The Valuation Conclusion
Berdasarkan hasil analisis atas seluruh data dan Based on the analysis of all data and information that
informasi yang telah KJPP SRR terima dan dengan KJPP SRR has received and by considering all
mempertimbangkan semua faktor yang relevan yang relevant factors affecting the valuation, therefore in
mempengaruhi penilaian, maka menurut KJPP SRR, KJPP SRR’s opinion, the market value of the
nilai pasar Objek Penilaian pada tanggal 31 Valuation Object as of 31 December 2022 was Rp
Desember 2022 adalah sebesar Rp 420,38 miliar. 420.38 billion.
95
Names mentioned 0 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
The name pass has not read this document yet.
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.500
27502 ms
12 Sep 2026 22:10
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': '',
'assets': [{'area_sqm': None,
'category': 'OTHER',
'description': 'dalam Pendapat Kewajaran atas The transaction '
'object in the Fairness Opinion of the'}],
'currency': 'IDR',
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'MATERIAL_FACT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': 'dalam Pendapat Kewajaran atas The transaction object in the '
'Fairness Opinion of the',
'object_truncated': True,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': '415.00'}