Back to announcement
20251002_CENT_Informasi Transaksi Afiliasi_31953899_lamp3.pdf
Asset transaction Needs review CENTSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 17
Page 1
Jakarta, 29 September 2025
PT Centratama Menara Indonesia
TCC Batavia Tower One Lt. 16 & 19
Jl. KH. Mas Mansyur Kav. 126, Karet Tengsin
Tanah Abang Jakarta Pusat 10220
, Jakarta bara
No. Report : 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Re : Pendapat Kewajaran/Fairness Opinion of PT Centratama Menara Indonesia
Dengan hormat/Respectfully,
LAPORAN RINGKAS PENDAPAT KEWAJARAN ATAS RENCANA TRANSAKSI PT CENTRATAMA
MENARA INDONESIA/SHORT REPORT OF FAIRNESS OPINION ON THE PROPOSED TRANSACTION
OF PT CENTRATAMA MENARA INDONESIA
Berdasarkan Persetujuan atas surat Based on the acceptance of the offer letter
penawaran No. 006/FDI.JKT/PB-FO/VIII/2025 No. 006/FDI.JKT/PB-FO/VIII/2025, dated
tertanggal 19 Agustus 2025, KJPP Ferdinand, August 19, 2025, KJPP Ferdinand, Danar,
Danar, Ichsan, dan Rekan Cabang Jakarta Ichsan, and Partners, South Jakarta Branch
Selatan (selanjutnya disebut “KJPP FDI&R” (hereinafter referred to as "KJPP FDI&R" or
atau “Kami”) mendapat penugasan dari PT "We") have been assigned by PT
Centratama Menara Indonesia (“CMI”) untuk Centratama Menara Indonesia ("CMI") to
memberikan pendapat kewajaran atas provide a fairness opinion on the loan
transaksi perjanjian pinjaman berupa Bond agreement transaction in the form of a
Issuance Instrument antara CMI dan EP ID Bond Issuance Instrument between CMI
Holdings Pte. Ltd. (“EPID”) sebagai pihak-pihak and EP ID Holdings Pte. Ltd. ("EPID") as
terafiliasi dengan PT Centratama affiliated parties of PT Centratama
Telekomunikasi Indonesia Tbk (“Perseroan” Telekomunikasi Indonesia Tbk
atau “CTI”). ( “Company” or "CTI").
ALASAN DAN LATAR BELAKANG REASONS AND BACKGROUND
CMI sebagai perusahaan yang berkembang, CMI, as a growing company, requires
membutuhkan dukungan pendanaan untuk funding support to meet its general
memenuhi kebutuhan umum perusahaan corporate purposes.. This funding can be
(general corporate purpose). Sumber secured through various loan facilities from
pendanaan tersebut dapat dilakukan different sources, such as bank loans,
dengan cara mendapatkan fasilitas pinjaman shareholder loans, or others. To meet these
yang dapat diperoleh dari beberapa sumber funding requirements, CMI has entered into
(pinjaman bank, pinjaman pemegang a loan facility agreement with EPID in the
saham, atau lainnya). Selanjutnya dalam form of a Bond Issuance Instrument
rangka memenuhi kebutuhan dana tersebut Agreement, hereinafter referred to as the
CMI melakukan penandatanganan perjanjian Proposed Transaction.
dengan pihak EPID dalam bentuk Perjanjian
Kantor Cabang Jakarta (Bisnis)
Gedung Palma Tower, Lt.18, Jl. Kartini II-S, Kav.06, Pondok Pinang, Kebayoran Lama, Jakarta Selatan 12310
E-Mail: admnbranchjkt@fdipartners.co; Website: www.fdipartners.co.id
Phone (62 21) 75930291
KMK 582/KM.1/2024, Wilayah Kerja : Seluruh Indonesia
Page 2
Bond Issuance Instrument selanjutnya disebut
dengan Rencana Transaksi.
Sehubungan antara CMI dan EPID merupakan Given that CMI and EPID are affiliated
pihak terafiliasi dengan CTI sebagai parties of CTI, a public company (Issuer), a
perusahaan publik (Emiten), maka diperlukan Fairness Opinion report is required to
laporan Pendapat Kewajaran untuk comply with the Financial Services Authority
memenuhi Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Regulations regarding transactions
terkait Transaksi yang dilakukan baik oleh conducted by either the Issuer or its
Emiten maupun pihak terafiliasinya. affiliated parties. The preparation of the
Penyusunan Laporan Pendapat Kewajaran Fairness Opinion Report refers to POJK
mengacu kepada POJK Nomor Number 35/POJK.04/2020 ("POJK35").
35/POJK.04/2020 (“POJK35”).
Sesuai dengan POJK 35/POJK.04/2020 BAB XXI In accordance with POJK 35/POJK.04/2020,
kategori pendapat kewajaran yang dilakukan Chapter XXI, the category of fairness
adalah terkait Rencana Transaksi Pinjam- opinion to be provided is related to the
Meminjam yang didasarkan kepada evaluasi Proposed Loan Transaction, which is based
dan analisis atas obyek transaksi. on an evaluation and analysis of the
transaction's subject matter.
Nilai Rencana Transaksi adalah maksimum The value of the Proposed Transaction is a
sebesar USD 50.000.000,- (Lima Puluh Juta maximum of USD 50,000,000 (Fifty Million US
Dolar Amerika) dan dilakukan secara Dollars), which will be disbursed in tranches.
bertahap (tranches), dengan tarif bunga The loan carries an annual interest rate of
5,16% per tahun serta jatuh tempo pada 30 5.16% and has a maturity date of
September 2030. Rencana Transaksi dilakukan September 30, 2030. This Proposed
dalam rangka untuk memenuhi kebutuhan Transaction is intended to meet CMI’s
umum CMI (general corporate purpose). general corporate purposes.
PIHAK-PIHAK YANG BERTRANSAKSI IDENTITY OF THE TRANSACTING PARTY
Pihak-pihak yang akan bertransaksi adalah The parties to the transaction are as follows:
sebagai berikut:
a. PT Centratama Menara Indonesia (CMI) a. PT Centratama Menara Indonesia (CMI)
sebagai penerbit debt security (bond as debt security issuer (bond issuer).
issuer). b. EP ID Holdings Pte. Ltd. (EPID) as debt
b. EP ID Holdings Pte. Ltd. (EPID) sebagai security holder (bond holder).
pemegang debt security (bond holder).
Semua pihak yang bertransaksi merupakan All parties to the transaction are affiliated
pihak terafiliasi dengan CTI. with CTI.
Halaman 2 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 3
OBJEK RENCANA TRANSAKSI OBJECT OF THE PROPOSED TRANSACTION
Obyek Rencana Transaksi adalah Perjanjian The object of the Proposed Transaction is
Bond Issuance Instrument antara CMI dan the Bond Issuance Instrument Agreement
EPID dengan nilai maksimum sebesar USD between CMI and EPID, with a maximum
50.000.000 yang dilakukan secara bertahap , value of USD 50,000,000. This will be carried
dengan tingkat bunga 5,16% per tahun serta out in stages, with an annual interest rate of
jatuh tempo pada 30 September 2030. 5.16% and a maturity date of September 30,
2030.
MAKSUD DAN TUJUAN PENDAPATAN PURPOSE AND OBJECTIVES OF FAIRNESS
KEWAJARAN OPINION
Maksud dan tujuan adalah pemberian The purpose is to provide a fairness opinion
pendapat kewajaran atas Rencana Transaksi on the Proposed Transaction of the Bond
Perjanjian Bond Issuance Instrument antara Issuance Instrument Agreement between
CMI dengan EPID yang merupakan pihak CMI and EPID, which are affiliated parties of
terafiliasi dengan CTI, dan untuk pemenuhan CTI. This is to comply POJK42/POJK.04/2020
POJK42/POJK.04/2020 (“POJK42”) dan (“POJK42”) dan POJK17/POJK.04/2020
POJK17/POJK.04/2020 (“POJK 17”). (“POJK 17”).
Laporan pendapat kewajaran ini digunakan This fairness opinion report is used for capital
untuk penggunaan di pasar modal, dan tidak market purposes and is not used for
digunakan untuk di luar maksud dan tujuan purposes other than the above fairness
pendapat kewajaran tersebut di atas maupun opinion or for other purposes. In this fairness
penggunaan dalam tujuan lainnya. Dalam opinion, if deemed necessary, the
pendapat kewajaran ini, bilamana dianggap appraiser will use outside assistance and
perlu, penilai akan menggunakan bantuan other professionals.
dari luar maupun profesi lainnya.
TANGGAL PENILAIAN VALUATION DATE
Tanggal Pendapat kewajaran dalam The date of the opinion of fairness in this
penugasan ini adalah 31 Maret 2025. assignment is March 31, 2025.
KETERKAITAN RENCANA TRANSAKSI DENGAN THE PROPOSED TRANSACTION LINKAGE WITH
PERATURAN OJK OJK REGULATIONS
1. Transaksi Material 1. Material Transaction
Rencana Transaksi dikategorikan The Proposed Transaction is categorized
transaksi material. Mengacu pada POJK as material transaction. Referring to
No.17/POJK.04/2020 tentang Transaksi POJK No.17/POJK.04/2020 regarding
Material dan Perubahan Kegiatan Usaha Material Transactions and Changes in
(“POJK 17/2020”) Pasal 3, Nilai Rencana Business Activities (“POJK 17/2020”)
Transaksi melebihi 20% (dua puluh persen) Article 3, the Proposed Transaction
tetapi tidak melebihi 50% (lima puluh Value does exceed 20% (twenty
percent) but does not exceed 50% (fifty
Halaman 3 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 4
persen) dari ekuitas CTI konsolidasi per percent) of the CTI consolidated equity
tanggal 31 Maret 2025. as of March 31, 2025.
2. Transaksi Afiliasi 2. Affiliated Transaction
Berdasarkan informasi manajemen CTI, Based on the CTI management
pihak-pihak yang bertransaksi information, the parties to the
merupakan pihak yang memiliki transaction are parties that have an
hubungan afiliasi, Sebagaimana diatur affiliated relationship, as stipulated in
dalam POJK 42/2020, sehingga Rencana POJK 42/2020, so that the Proposed
Transaksi termasuk transaksi afiliasi. Transaction is an affiliated transaction.
APPROACHES AND METHODS
PENDEKATAN DAN METODE PENILAIAN
Based on OJK Regulation No.
Berdasarkan POJK No.35/POJK.04/2020,
35/POJK.04/2020 concerning Guidelines for
tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian
the Assessment and Presentation of Business
Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POJK
Valuation Reports in the Capital Market
35/2020”) di Pasal 94, dan SEOJK17/2020,
(“POJK 35/2020”), specifically in Article 94,
analisis kewajaran Rencana Transaksi
and SEOJK 17/2020, the fairness analysis of
dilakukan melalui analisis yang mencakup hal-
a Proposed Transaction is conducted
hal sebagai berikut:
through an analysis that includes the
a. Analisis transaksi
following matters:
b. Analisis kualitatif dan kuantitatif atas
a. Analysis of the transaction
Rencana Transaksi
b. Analysis qualitative and quantitative of
c. Analisis atas kewajaran nilai Rencana
the Proposed Transaction
Transaksi
c. Analysis of fairness opinion of the
d. Analisis atas faktor lain yang relevan
Proposed Transaction value
d. Analysis of other relevant factors
ANALISIS TRANSAKSI TRANSACTION ANALYSIS
Rencana Transaksi memiliki nilai maksimum The Proposed Transaction has a maximum
sebesar USD 50.000.000,- (Lima Puluh Juta value of USD 50,000,000 (Fifty Million US
Dolar Amerika) dan dilakukan secara Dollars) and will be carried out in stages
bertahap (tranches), dengan tingkat bunga (tranches), with an annual interest rate of
5,16% per tahun serta jatuh tempo pada 30 5,16% and a maturity date of September 30,
September 2030. 2030.
Manfaat dan Risiko Rencana Transaksi Benefits and Risks of the Proposed
Transaction
Rencana Transaksi memberi manfaat bagi CTI The Proposed Transaction benefits CTI by
yaitu adanya sumber pendanaan bagi anak providing a source of funding for its
usaha sehingga dapat memenuhi kebutuhan subsidiary, allowing the subsidiary (CMI) to
operasional anak usaha (CMI). meet its operational needs.
Halaman 4 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 5
Sedangkan bagi CMI, Rencana Transaksi Meanwhile for CMI, the Proposed
memberikan manfaat berupa akses ke Transaction provides benefits in the form of
sumber dana baru di luar perbankan untuk access to new funding sources outside of
diversifikasi pembiayaan dan fleksibilitas banking for financing diversification and
pendanaan yang dapat disesuaikan dengan funding flexibility that can be adjusted to
kebutuhan operasional. operational needs.
Namun, transaksi ini juga membawa sejumlah However, this transaction also carries a
risiko, seperti adanya kewajiban pembayaran number of risks, such as the obligation to
bunga dan pokok yang dapat menambah pay interest and principal, which can add
beban keuangan CMI. to CMI financial burden.
ANALISIS KUALITATIF DAN KUANTITATIF ATAS QUALITATIVE AND QUANTITATIVE ANALYSIS
RENCANA TRANSAKSI OF THE PROPOSED TRANSACTION
Analisis Kualitatif atas Rencana Transaksi Qualitative Analysis of the Proposed
Transaction
Analisis kualitatif dilakukan berdasarkan The qualitative analysis conducted based
SEOJK17/2020 yang meliputi : on SEOJK 17/2020 includes:
Tinjauan Makro Macro Overview
Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada Maret Indonesia's economic growth in March
2025 mencapai 4,87% (yoy). Inflasi Indonesia 2025 reached 4.87% (yoy). Indonesia's
Maret 2025 sebesar 1,03%. Kurs Tengah Nilai inflation in March 2025 is 1.03%. The middle
Tukar Dollar Amerika Serikat Terhadap Rupiah exchange rate of the United States Dollar
Per 31 Maret 2025 sebesar Rp16.588. against the Rupiah as of March 31, 2025, is
IDR 16,588.
Perkembangan Industri Telekomunikasi Telecommunication Industry Development
Prospek kinerja sektor industri telekomunikasi di The outlook for the performance of the
Indonesia diperkirakan akan terus telecommunications industry sector in
menunjukkan tren pertumbuhan yang positif, Indonesia is expected to continue to show
seiring dengan meningkatnya kebutuhan a positive growth trend, along with the
konektivitas dan meluasnya proses digitalisasi increasing need for connectivity and the
di berbagai aspek kehidupan. Perkembangan widespread process of digitalization in
sektor ini juga akan didorong oleh ekspansi various aspects of life. The development of
bisnis data center, infrastruktur menara this sector will also be driven by the
telekomunikasi, serta layanan enterprise expansion of the data center business,
berbasis digital. telecommunications tower infrastructure,
and digital-based enterprise services.
Halaman 5 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 6
Prospek Usaha Business Prospects
Berdasarkan laporan keuangan audit Based on CTI's consolidated audited
konsolidasi CTI per 31 Maret 2025, CTI berhasil financial statements as of March 31, 2025,
membukukan pendapatan sebesar Rp625 CTI successfully booked revenue of IDR 625
miliar untuk periode tiga bulan yang berakhir billion for the three-month period ended on
pada tanggal tersebut. Dan untuk CMI, that date. As for CMI, revenue as of March
pendapatan per 31 maret 2025 berhasil 31, 2025, was successfully recorded at IDR
dibukukan sebesar Rp305.245 juta. 305,245 million.
Berdasarkan Laporan Tahunan 2024, Based on the 2024 Annual Report,
manajemen optimis terhadap prospek management is optimistic about the
pertumbuhan progresif dan memperkuat prospect of progressive growth and
posisi CTI sebagai penyedia menara strengthening the CTI position as the third
independen terbesar ketiga di Indonesia. largest independent tower provider in
Strategi utama yang dijalankan mencakup Indonesia. Key strategies include expansion
ekspansi ke wilayah Kalimantan dan into Kalimantan and Eastern Indonesia,
Indonesia Timur, peningkatan penyewaan increasing collocation rentals, and
kolokasi, serta optimalisasi produktivitas optimizing productivity through system
melalui otomatisasi sistem dan pengelolaan automation and effective organizational
organisasi yang efektif. Melalui langkah- management. Through these measures, the
langkah ini, CTI memproyeksikan perbaikan CTI projects a gradual improvement in
kinerja finansial secara bertahap. financial performance.
Keuntungan dan Kerugian Rencana Transaksi Advantages and Disadvantages of the
Proposed Transaction
Keuntungan dan Kerugian bagi CTI dan CMI Advantages and disadvantages for CTI
terkait Rencana Transaksi ini memberikan and CMI about This Proposed Transaction
manfaat berupa tambahan pendanaan provides benefits in the form of additional
untuk operasional dan pengembangan funding for operations and business
usaha, diversifikasi sumber pembiayaan di luar development, diversification of financing
perbankan, fleksibilitas realisasi pendanaan, sources outside of banking, flexibility in
serta biaya yang lebih kompetitif melalui funding realization, and more competitive
afiliasi. Namun, Rencana Transaksi ini juga costs through affiliates. However, this
menimbulkan kewajiban bunga dan pokok, Proposed Transaction also gives rise to
serta risiko persepsi negatif dari pemegang interest and principal obligations, as well as
saham publik terkait independensi dan tata the risk of negative perceptions from public
kelola, namun Rencana Transaksi telah shareholders regarding independence and
dilakukan sesuai dengan ketentuan peraturan governance, notwithstanding the
perundang-undangan yang berlaku dan juga Proposed Transaction has been carried out
memastikan penerapan prinsip tata kelola in accordance with prevailing laws and
Perusahaan yang baik (Good Corporate regulations, and ensures the
Governance/GCG) dalam setiap proses implementation of Good Corporate
pengambilan keputusan. Governance/GCG principles in every
decision making process.
Halaman 6 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 7
Analisis dampak Leverage terhadap The impact of leverage on finances
keuangan dibanding industri sejenis compared to similar industries
CTI memiliki rasio DER dikisaran 6,30-7,76 x, CTI has a DER (Debt-to-Equity Ratio) in the
sedangkan CMI memiliki rasio DER dikisaran range of 6.30−7.76×, while CMI has a DER in
6,87 – 9,17. Oleh karena itu, CTI dan CMI the range of 6.87−9.17×. Therefore, CTI and
memiliki risiko atas leverage (DER) bila CMI have a leverage risk (DER) when
dibandingkan dengan kondisi industri sejenis compared to the relevant industry
yang berada pada kisaran 1,02-2,77x condition, which is in the range of
1.02−2.77x.
Analisis likuiditas pada keuangan untuk Liquidity analysis of finances to ensure loan
memastikan pelunasan pinjaman repayment
Sesuai dengan POJK17/2020 analisis likuiditas In accordance with POJK 17/2020, liquidity
dilakukan untuk mengetahui bahwa pinjaman analysis is carried out to ensure that the
dapat dilunasi. loan can be repaid.
Sesuai dengan Rencana Transaksi, CMI In line with the Proposed Transaction, CMI is
merupakan pihak yang melakukan pinjaman, the borrower, and therefore the liquidity
sehingga analisis likuditas yang dilakukan analysis is conducted only for CMI. Based
hanya untuk CMI. Berdasarkan proyeksi on the financial projections/business plan
keuangan / rencana bisnis periode 2025-2030 for the 2025-2030 period prepared by CMI’s
yang disusun oleh manajemen CMI, rata-rata management, the average current ratio is
current ratio adalah 12,44% dan cash ratio 12.44% and the average cash ratio is 1.44%.
sebesar 1,44%. Hal ini menunjukkan This indicates the importance for CMI to
pentingnya bagi CMI untuk mengoptimalkan optimize its liquidity management,
pengelolaan likuiditasnya, khususnya setelah especially after making principal and
melakukan pembayaran pokok dan bunga interest payments on the loan.
pinjaman.
Analisis Kuantitatif atas Rencana Transaksi Quantitative Analysis of the Proposed
Transaction
Analisis kuantitatif dilakukan terhadap CTI
sebagai perusahaan publik (Emiten) The quantitative analysis is conducted on
berdasarkan SEOJK17/2020 yang meliputi : CTI as a public company based on SEOJK
17/2020 and includes:
Analisis Kinerja Historis CTI (Laporan Keuangan Historical Performance Analysis of the CTI
Konsolidasi) (Consolidated Financial Statement)
Sampai dengan 31 Maret 2025, CTI mencatat As of March 31, 2025, CTI recorded total
total aset sebesar Rp27.693.296 juta, liabilitas assets of IDR 27,693,296 million, liabilities of
Rp23.900.774 juta, dan ekuitas Rp3.792.522 IDR 23,900,774 million, and equity of IDR
juta, dengan pendapatan usaha sebesar 3,792,522 million, with operating revenue of
Rp625.602 juta, rugi tahun berjalan sebesar IDR 625,602 million, a net loss for the period
Rp657.760 juta, serta kas dan setara kas of IDR 657,760 million, and cash and cash
Halaman 7 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 8
sebesar Rp533.430 juta yang diperoleh dari equivalents of IDR 533,430 million. This was
arus kas operasional Rp553.998 juta, arus kas derived from IDR 553,998 million in cash flow
investasi negatif Rp139.423 juta, dan arus kas from operating activities, a negative cash
pendanaan negatif Rp339.635 juta. flow from investing activities of IDR 139,423
million, and a negative cash flow from
financing activities of IDR 339,635 million.
Analisis Dampak Keuangan atas Rencana Financial Impact Analysis of the Proposed
Transaksi Transaction
Sesuai SEOJK17/2020 analisis dampak In accordance with SEOJK 17/2020, the
keuangan atas Rencana Transaksi dilakukan financial impact analysis of the Proposed
terhadap perusahaan public (Emiten), dalam Transaction is conducted on the public
hal ini dampak keuangan yang dianalisis company (the Issuer). In this case, the
adalah Rencana Transaksi yang dilakukan financial impact being analyzed is the
oleh CMI dan EPID sebagai pihak terafiliasi Proposed Transaction carried out by CMI
terhadap keuangan CTI. and EPID as affiliated parties on CTI's
financials.
Selain itu, analisis dampak keuangan juga Furthermore, the financial impact analysis
untuk memberikan informasi terkait kinerja also aims to provide information regarding
laporan keuangan baik kepada manajemen the financial statement performance to
CTI maupun para pemegang saham. both CTI's management and its
Berdasarkan informasi Laporan Posisi shareholders. Based on the Proforma
Keuangan Konsolidasian Proforma yang Consolidated Statement of Financial
dibuat oleh manajemen CTI dampak Position prepared by CTI's management,
keuangan atas Rencana Transaksi adalah the financial impact of the Proposed
sebagai berikut: Transaction is as follows:
Dampak keuangan terhadap laporan posisi Financial Impact on CTI Statement of
keuangan CTI: Financial Position:
a. Kas dan Setara Kas a. Cash and Cash Equivalents
Kas dan setara kas mengalami kenaikan Cash and cash equivalents increased
sebesar Rp829.400 juta. by IDR 829,400 million.
b. Utang lain-lain jangka pendek b. Other short-term debt
Utang lain-lain jangka pendek Other short-term debt increased by IDR
mengalami kenaikan sebesar Rp213.985 213,985 million due to the interest
juta akibat dari beban bunga Rencana expense of the Proposed Transaction.
Transaksi. c. Other long-term debt
c. Utang lain-lain jangka panjang Other long-term liabilities increased by
Utang lain-lain jangka panjang IDR 829,400 million
mengalami kenaikan sebesar Rp829.400 d. Retained earnings
juta. Retained earnings decreased by IDR
d. Saldo Laba 213.985 million.
Saldo laba mengalami penurunan
sebesar Rp213.985 juta.
Halaman 8 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 9
Dampak keuangan terhadap laporan laba Financial Impact on CTI Income Statement:
rugi CTI: a. Financial Expenses
a. Beban Keuangan Financial expenses increased by IDR
Beban keuangan mengalami kenaikan 213,985 million in connection with
sebesar Rp213.985 juta terkait dengan interest expenses on debt securities.
pembebanan bunga. b. Current Year Loss
b. Rugi Tahun Berjalan Current year loss increased by IDR
Rugi tahun berjalan mengalami 213,985 million.
peningkatan sebesar Rp213.985 juta.
Analisis Cash Management Analysis of Cash Management
Selama masa proyeksi 2025 hingga 2030, arus During the projection period from 2025 to
kas CTI tercatat positif pada awal hingga akhir 2030, CTI's cash flow was recorded as
periode proyeksi. Pada tahun 2025 CTI positive from the beginning to the end of
mencatatkan saldo akhir kas sebesar the projection period. In 2025, CTI recorded
Rp378.932 juta dan pada akhir periode 2030 a cash closing balance of IDR 378,932
CTI mencatatkan saldo akhir kas Rp431.084 million, and by the end of the 2030 period,
juta. CTI recorded a cash closing balance of IDR
431,084 million.
Sehubungan dengan yang melakukan In connection with the party conducting
transaksi adalah CMI, berikut ini adalah analisis the transaction being CMI, the following is
cash management CMI sebagai pihak an analysis of CMI's cash management as
bertransaksi, dengan ringkasan sebagai the transacting party, with the summary as
berikut: Selama masa proyeksi 2025 hingga follows: During the projection period from
2030, arus kas CMI konsisten tercatat positif. Hal 2025 to 2030, CMI's cash flow was
ini ditunjukkan oleh saldo kas akhir yang consistently recorded as positive. This is
diproyeksikan tumbuh dari Rp17.696 juta pada demonstrated by the projected growth of
tahun 2025 menjadi Rp90.759 juta pada akhir the cash closing balance, from IDR 17,696
tahun 2030. million in 2025 to IDR 90,759 million at the
end of 2030.
ANALISIS ATAS KEWAJARAN NILAI TRANSAKSI ANALYSIS ON THE FAIRNESS OF
TRANSACTION VALUE
Analisis Suku Bunga Interest Rate Analysis
Berdasarkan data Statistik Ekonomi dan Based on the Indonesian Economic and
Keuangan Indonesia (SEKI BI) per 31 Maret Financial Statistics (SEKI BI) data as of March
2025, rata rata tarif suku bunga untuk fasilitas 31, 2025, the average interest rate for
pinjaman modal kerja adalah sebesar 5,50%. working capital loan facilities is 5.50%.
Halaman 9 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 10
Batas Bawah Tarif Bunga Pasar Batas Atas
Bottom Line Market Interest Rate Bottom Up
(-7,5%) (average) (+7,5%)
5,08% 5,50% 5,91%
Tarif Bunga Rencana Transaksi
Interest Rate of the Proposed Transaction 5,16%
Berdasarkan tabel tersebut diatas, tarif bunga Based on the table above, the interest rate
Rencana Transaksi berada pada kisaran batas of the Proposed Transaction falls within the
bawah dan batas atas +/- 7,5% sesuai +/- 7.5% range of the upper and lower
ketentuan POJK 35/2020. limits, in accordance with the provisions of
POJK 35/2020.
Analisis Kelayakan Rencana Penggunaan Feasibility Analysis of the Proposed
Dana Transaction
1. Analisis kelayakan Rencana Transaksi 1. A feasibility analysis of the Proposed
dilakukan untuk mengetahui kelayakan Transaction was conducted to
dengan menghitung nilai kini (Net Present determine its viability by calculating the
Value/NPV) dari rata-rata tarif bunga Net Present Value/NPV of the average
pasar dengan tarif bunga Rencana market interest rate compared to the
Transaksi. Hasil perhitungan menunjukkan Proposed Transaction's interest rate. The
bahwa analisis kelayakan Rencana results of the calculation show that the
Transaksi menghasilkan NPV positif sebesar feasibility analysis of the Proposed
Rp12.003 juta. Transaction yielded a positive NPV of
2. Analisis kemampuan pengembalian IDR 12.003 million.
pinjaman yang dilihat berdasarkan 2. An analysis of the company's loan
proyeksi arus kas CMI, menunjukkan repayment capability, based on CMI's
pengembalian pinjaman dilakukan pada cash flow projections, shows that the
akhir periode proyeksi atau tahun 2030. loan repayment will be made at the
end of the projection period, or in the
year 2030.
ANALISIS ATAS FAKTOR LAIN YANG RELEVAN ANALYSIS ON OTHER RELEVANT FACTORS
Analisis atas faktor lain yang relevan meliputi: Analysis of other relevant factors includes:
• Analisis Inkremental • Incremental Analysis
Analisis inkremental dilakukan dengan An incremental analysis is conducted
membandingkan sebelum dan setelah by comparing the financial projections
Rencana Transaksi dari rencana bisnis of CMI's business plan before and after
CMI dalam proyeksi keuangan. the Proposed Transaction. The analysis
Berdasarkan analisis incremental shows that the Proposed Transaction
menunjukkan bahwa Rencana Transaksi provides a better performance for CMI
memberi kinerja yang lebih baik bagi compared to not proceeding with the
CMI dibandingkan tanpa Rencana Proposed Transaction. This is reflected in
Transaksi, hal ini tercatat pada the reduction in financial expenses and
penurunan beban keuangan dan the reduction in current-year losses.
penurunan rugi tahun berjalan.
Halaman 10 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 11
• Analisis Sesitivitas • Sensitivity Analysis
Analisis sensitivitas dilakukan untuk A sensitivity analysis is performed to
mengetahui seberapa sensitive determine how sensitive CMI's financial
dampak kenaikan tarif bunga terhadap performance is to an increase in interest
kinerja keuangan CMI. Berdasarkan rates. Based on the analysis conducted,
analisis yang dilakukan dapat diperoleh it can be concluded that CMI's financial
bahwa kinerja keuangan CMI sensitive performance is sensitive to an increase
terhadap kenaikan rata-rata tarif in the average market interest rate,
bunga pasar yang berdampak pada which leads to an increase in financial
kenaikan beban keuangan dan rugi expenses and current-year losses.
tahun berjalan.
ASUMSI DAN KONDISI PEMBATAS ASSUMPTIONS AND LIMITING CONDITIONS
1. Laporan penilaian ini bersifat non- 1. This appraisal report is a non-
disclaimer opinion. disclaimer opinion.
2. Penilai Usaha telah melakukan 2. The Business Appraiser has conducted
penelahaan atas dokumen-dokumen a review of the documents used in the
yang digunakan dalam proses penilaian. appraisal process.
3. Data dan informasi yang diperoleh 3. The data and information obtained
berasal dari sumber yang dapat comes from sources that can be
dipercaya ke akuratannya trusted for accuracy
4. Penilai mengunakan proyeksi keuangan 4. Appraisers use financial projections
yang telah disesuaikan oleh yang that have been adjusted to reflect the
mencerminkan kewajaran proyeksi fairness of financial projections made
keuangan yang dibuat oleh manajemen by management with the ability to
dengan kemampuan pencapaiannya achieve them (fiduciary duty).
(fiduciary duty)
5. Penilai bertanggung jawab atas 5. The appraiser is responsible for the
pelaksanaan penilaian dan kewajaran implementation of the assessment
proyeksi keuangan yang telah and the fairness of the adjusted
disesuaikan. financial projections.
6. Laporan penilaian pendapat kewajaran 6. This fairness opinion assessment report
ini terbuka untuk publik. is open to the public.
7. Penilai bertanggung jawab atas laporan 7. The appraiser is responsible for the
laporan pendapat kewajaran dan fairness opinion report and value
kesimpulan nilai. conclusions.
8. Penilai telah memperoleh informasi atas 8. The appraiser has obtained
status hukum objek penilaian dari information on the legal status of the
pemberi tugas. object of appraisal from the assignor.
KESIMPULAN CONCLUSION
Dengan mempertimbangkan analisis Based on the fairness analysis of the
kewajaran atas Rencana Transaksi yang Proposed Transaction, which includes a
dilakukan meliputi analisis transaksi, analisis transaction analysis, a qualitative and
kualitatif dan analisis kuantitatif atas Rencana quantitative analysis of the Proposed
Halaman 11 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 12
Transaksi, analisis kewajaran nilai transaksi Transaction, a fairness analysis of the
berupa perbandingan tarif bunga transaksi transaction value by comparing the
dengan rata-rata tarif bunga pasar, serta transaction interest rate with the average
analisis atas faktor lain yang relevan, maka market interest rate, as well as an analysis
kami berpendapat, Rencana Transaksi adalah of other relevant factors, we are of the
Wajar. opinion that the Proposed Transaction is
Fair.
Kami menyatakan dengan sesungguhnya, We certify that in carrying out this
bahwa dalam melaksanakan penugasan ini, assignment, we act as independent parties
kami bertindak sebagai pihak independen who are not bound by any interests, either
now or in the future related to the CTI
yang tidak terikat dengan kepentingan
business or the transactions carried out.
apapun, baik saat ini maupun di masa datang
terkait dengan usaha CTI maupun atas
transaksi yang dilakukan.
Demikian laporan pendapat kewajaran ini Thus we submit this fairness opinion report,
kami sampaikan, atas kerjasama dan for the cooperation and trust that has been
given to us for this assignment we thank
kepercayaan yang telah diberikan kepada
you.
kami untuk penugasan ini kami ucapkan
terima kasih.
Hormat kami / Sincerely
KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan & Rekan Cabang Jakarta Selatan
Pemimpin Cabang / Branch Partners
J.Ferdinand H.Pardede, MAPPI (Cert)
Izin Penilai Bisnis No. / Business Appraiser License : B-1.09.00089
MAPPI No. : 01-S-01490
STTD Bappepam No. : STTD.PB-17/PJ-1/PM.02/2023
RMK : RMK-2017.00081
Halaman 12 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 13
ASUMSI–ASUMSI DAN KONDISI PEMBATAS ASSUMPTIONS AND LIMITING CONDITIONS
1. Laporan penilaian ini bersifat non- 1. This appraisal report is a non-disclaimer
disclaimer opinion. opinion.
2. Penilai Usaha telah melakukan 2. The Business Appraiser has reviewed the
penelahaan atas dokumen-dokumen documents used in the appraisal
yang digunakan dalam proses process.
penilaian. 3. The data and information obtained are
3. Data dan informasi yang diperoleh from sources that can be trusted for
berasal dari sumber yang dapat accuracy.
dipercaya ke akuratannya 4. The appraiser uses financial projections
4. Penilai mengunakan proyeksi that have been adjusted by reflecting
keuangan yang telah disesuaikan the reasonableness of financial
oleh yang mencerminkan kewajaran projections made by management
proyeksi keuangan yang dibuat oleh with its ability to achieve (fiduciary
manajemen dengan kemampuan duty).
pencapaiannya (fiduciary duty) 5. The appraiser is responsible for the
5. Penilai bertanggung jawab atas implementation of the appraisal and
pelaksanaan penilaian dan the reasonableness of the adjusted
kewajaran proyeksi keuangan yang financial projections.
telah disesuaikan. 6. The fairness opinion appraisal report is
6. Laporan penilaian pendapat open to the public.
kewajaran ini terbuka untuk publik. 7. The appraiser is responsible for the
7. Penilai bertanggung jawab atas fairness opinion report and value
laporan laporan pendapat kewajaran conclusion.
dan kesimpulan nilai. 8. The appraiser has obtained information
8. Penilai telah memperoleh informasi on the legal status of the object of
atas status hukum objek penilaian dari appraisal from the assignor.
pemberi tugas. 9. The analysis, opinion and conclusion
9. Analisis, opini dan kesimpulan yang made by the appraiser, as well as the
dibuat oleh penilai, serta laporan appraisal report have been prepared
penilaian telah disusun sesuai dengan in accordance with the provisions of
ketentuan Standar Penilaian the Indonesian Appraisal Standards
Indonesia (SPI), Kode Etik Penilai (SPI), the Indonesian Appraisal Code of
Indonesia (KEPI), serta POJK Nomor 35 Ethics (KEPI), and POJK Number 35 of
Tahun 2020 tentang Pedoman 2020 concerning Guidelines for
Penilaian dan Penyajian Laporan Appraisal and Presentation of Business
Penilaian Usaha di Pasar Modal. Appraisal Reports in the Capital Market.
10. Semua sengketa dalam bentuk 10. All disputes in the form of criminal or civil
perkara pidana maupun perdata cases (both inside and outside the
(baik di dalam maupun di luar court) related to the object of appraisal
pengadilan) yang berkaitan dengan are not our responsibility to the extend
obyek penilaian tidak menjadi it is not resulting from negligence
tanggung jawab kami sepanjang performed by the Appraiser.
tidak disebabkan oleh kelalaian yang
dilakukan oleh Penilai.
Halaman 13 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 14
11. Kami ingin menekankan bahwa hasil 11. We would like to emphasize that the
kajian, analisis, serta tanggung jawab results of our study, analysis, and
kami secara khusus hanya terbatas responsibility are specifically limited to
pada aspek nilai atas obyek the value aspect of the object of
penilaian, diluar dari aspek valuation, outside of the taxation and
perpajakan dan hukum karena hal legal aspects because it is subject to
tersebut berada diluar lingkup taxation and legal aspects.The Business
penugasan kami. Appraiser has conducted a review of
12. Perubahan-perubahan yang the documents used in the appraisal
dilakukan oleh pihak Pemerintah process.
maupun swasta yang berkaitan 12. Changes made by the Government or
dengan kondisi obyek penilaian, the private sector related to the
dalam hal ini kondisi pasar dan condition of the object of assessment,
sebagainya bukan menjadi tanggung in this case market conditions and so on
jawab kami. are not our responsibility.
13. Laporan penilaian ini disajikan hanya 13. This appraisal report is presented only
untuk maksud dan tujuan seperti for the purposes and objectives as
tertulis di dala laporan dan tidak written in the report and cannot be
dapat digunakan untuk maksud dan used for other purposes and we are not
tujuan lainnya dan kami tidak responsible if this report is used for other
bertanggung jawab jika laporan ini purposes.
digunakan untuk tujuan lain. 14. This appraisal report is one of the
14. Laporan penilaian ini sebagai salah information to be used as a basis for
satu informasi untuk dijadikan dasar thinking in making decisions, but it is not
pemikiran dalam mengambil binding and cannot be used as a basis
keputusan, akan tetapi tidak for determining a decision that has
mengikat dan tidak dapat dijadikan legal consequences, because this
sebagai dasar penentu suatu fairness opinion report is solely made
keputusan yang berakibat hukum, based on a study of the disciplines and
karena laporan pendapat kewajaran abilities that we have.
ini semata-mata dibuat berdasarkan 15. This appraisal report is not valid and
kajian disiplin ilmu dan kemampuan invalid if there is no signature of the
yang kami miliki. licensed appraiser along with the
15. Laporan penilaian ini tidak berlaku official corporate seal of KJPP
dan tidak sah apabila tidak terdapat FERDINAND, DANAR, ICHSAN AND
tanda tangan penilai berijin beserta REKAN.
stempel perusahaan (corporate seal) 16. This appraisal report is made and
yang resmi dari KJPP FERDINAND, addressed only to the assignor, in
DANAR, ICHSAN DAN REKAN. accordance with the purposes and
16. Laporan penilaian ini dibuat dan objectives expressed in the appraisal
ditujukan hanya kepada pemberi report.
tugas, sesuai dengan maksud dan
tujuan yang diungkapkan dalam
laporan penilaian.
Halaman 14 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 15
PERNYATAAN PENILAI ASSESSMENT STATEMENT
Dalam batas kemampuan dan keyakinan Within the limits of our ability and
kami sebagai Penilai Independen, kami confidence as Independent Appraisers,
yang bertanda tangan di bawah ini we, the undersigned, certify that:
menerangkan bahwa :
1. Penilai bertindak secara independen 1. The appraiser acts independently
tanpa adanya benturan kepentingan, without any conflict of interest, and is
dan tidak terafiliasi dengan pihak not affiliated with other parties affiliated
pihak lainnya yang terafiliasi dengan with CTI and CMI.
CTI dan CMI. 2. The factual statements presented in the
2. Pernyataan faktual yang appraisal report are true according to
dipresentasikan dalam laporan the best understanding of the
penilaian adalah benar sesuai Appraiser.
dengan pemahaman terbaik dari 3. The analysis and conclusions are limited
Penilai. only by the assumptions and conditions
3. Analisis dan kesimpulan hanya reported.
dibatasi oleh asumsi dan kondisi yang 4. We have no interest either now or in the
dilaporkan. future, nor have a personal interest or
4. Kami tidak mempunyai kepentingan partiality towards the object of the
baik sekarang atau di masa yang Appraisal.
akan datang, maupun memiliki 5. Appraiser Service Fee is not related to
kepentingan pribadi atau the reported appraisal results.
keberpihakan kepada terhadap 6. The valuation is carried out in
obyek Penilaian. compliance with the Indonesian
5. Imbalan Jasa Penilai tidak berkaitan Valuation Standards (SPI), the
dengan hasil penilaian yang Indonesian Appraisers’ Code of Ethics
dilaporkan. (KEPI), as well as OJK Regulation
6. Penilaian dilakukan dengan Number 35 of 2020 concerning
memenuhi ketentuan Standar Guidelines for Valuation and
Penilaian Indonesia (SPI), Kode Etik Presentation of Business Valuation
Penilai Indonesia (KEPI), serta POJK Reports in the Capital Market and OJK
Nomor 35 Tahun 2020 tentang Circular Letter Number 17 of 2020
Pedoman Penilaian dan Penyajian concerning Guidelines for Valuation
Laporan Penilaian Usaha di Pasar and Presentation of Business Valuation
Modal dan SEOJK Nomor 17 tahun Reports in the Capital Market."
2020 tentang Pedoman Penilaian Dan 7. Appraisers have met the professional
Penyajian Laporan Penilaian Bisnis Di education requirements determined
Pasar Modal and/or organized by Appraiser
7. Penilai telah memenuhi persyaratan Associations recognized by the
pendidikan professional yang Government.
ditentukan dan/atau diselenggarakan 8. The appraiser has an understanding of
oleh Asosiasi Penilai yang diakui the type of business or industry that is
Pemerintah. the object of the appraisal.
Halaman 15 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 16
8. Penilai memiliki pemahaman 9. The appraiser has conducted
mengenai jenis usaha atau industri interviews with CTI and CMI
yang menjadi obyek penilaian. Management.
9. Penilai telah melakukan wawancara 10. There are no other Appraisers other
kepada pihak Manajemen CTI dan than the undersigned, who have been
CMI. involved in the implementation of
10. Tidak ada Penilai lainnya selain yang inspections, analysis, drawing
bertandatangan di bawah ini, yang conclusions, and opinions as stated in
telah terlibat dalam pelaksanaan this Appraisal report.
inspeksi, analisis, pembuatan 11. Analysis has been carried out for the
kesimpulan, dan opini sebagaimana purposes disclosed in the Appraisal
yang dinyatakan dalam laporan Report.
Penilaian ini. 12. We are responsible for the Assessment
11. Analisis telah dilakukan untuk tujuan report that we have compiled based
sebagaimana diungkapkan dalam on data that has been provided to us
Laporan Penilaian. by the Assignor and we consider
12. Kami bertanggung jawab atas accurate and complete. We are not
laporan Penilaian yang telah kami responsible for the results of this report if
susun berdasarkan data yang telah the data, documents and information
diberikan kepada kami oleh Pemberi from the Assignee provided to us are
tugas dan kami anggap akurat serta invalid/legal so that they become
lengkap. Kami tidak bertanggung incomplete or misleading.
jawab atas hasil laporan ini apabila 13. Appraisal assignment has been carried
data-data, dokumen dan informasi out on the object of appraisal on the
dari Pemberi Tugas yang diberikan valuation date
kepada kami tidak sah/legal sehingga 14. The resulting analysis and conclusions
menjadi tidak lengkap atau are for the purposes disclosed in the
menyesatkan. appraisal report.
13. Penugasan Penilaian telah dilakukan 15. Estimated value resulting in a
terhadap obyek penilaian pada professional judgment assignment has
Tanggal Penilaian (cut off date) been presented as a value conclusion.
14. Analisis dan kesimpulan yang 16. The assessor performs in accordance
dihasilkan untuk tujuan sebagaimana with the Scope of Assignment and the
diungkapkan dalam laporan data analyzed has been disclosed.
penilaian. 17. Conclusion Value is in accordance with
15. Perkiraan nilai yang dihasilkan dalam the assumptions and limiting conditions.
penugasan penilaian profesional telah
disajikan sebagai kesimpulan nilai.
16. Penilai melakukan sesuai dengan
Lingkup Penugasan dan data yang
dianalisis telah diungkapkan.
17. Kesimpulan Nilai telah sesuai dengan
asumsi dan kondisi pembatas.
Halaman 16 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Page 17
18. Data ekonomi dan industri yang 18. The economic and industrial data
tercantum dalam laporan ini diperoleh included in this report were obtained
dari berbagai sumber yang diyakini from published sources and are
penilai dapat dipertanganggung believed to be correct.
jawabkan
Penilai/Appraiser Tanda Tangan/Signature
Penanggung Jawab/ Person in Charge:
J. Ferdinand H. Pardede, MAPPI (Cert)
Izin Penilai Bisnis No. : B-1.09.00089
MAPPI No. : 01-S-01490
STTD Bapepam No. : STTD.PB-17/PJ-1/PM.02/2023
RMK : RMK-2017.00081
Pemeriksa/ Reviewer:
Yesi Marina
MAPPI No. : 12-T-03415
RMK : RMK-2017.01530
Penilai /Appraiser:
E.Fitri Zakiyah
MAPPI No. : 17-T-07815
RMK : RMK-2020.03192
Asisten Penilai / Appraiser Assistant:
Marshanda Kasavina Putri, S.E.
MAPPI No. : 24-A-12455
Halaman 17 00025/2.0176-02/BS/06/0089/1/IX/2025
Names mentioned 15 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
org
PT Centratama Menara Indonesia TCC Batavia Tower One
p.1
unresolved
person
KH. Mas Mansyur
p.1
unresolved
org
KJPP Ferdinand
p.1 ×4
unresolved
org
KJPP FDI
p.1 ×2
unresolved
org
CMI Holdings Pte. Ltd.
p.1
unresolved
org
Financial Services Authority
p.2
unresolved
org
Ichsan & Rekan
p.12
unresolved
person
J. Ferdinand H. Pardede
p.17
unresolved
person
H. Pardede
p.17
unresolved
org
Bapepam
p.17 ×2
unresolved
person
Marshanda Kasavina Putri
p.17
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.273
3124 ms
12 Sep 2026 22:35
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': '',
'assets': [{'area_sqm': None,
'category': 'OTHER',
'description': 'on an evaluation and analysis of the'}],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'MATERIAL_FACT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': 'on an evaluation and analysis of the',
'object_truncated': False,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': None}