Back to announcement
20241211_FREN_Informasi Transaksi Afiliasi_31818194_lamp2.pdf
Asset transaction Needs review FRENSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 11
Page 1
PT Smartfren Telecom Tbk Laporan Ringkas Pendapat Kewajaran atas Perjanjian Penggabungan Bersyarat Rencana Penggabungan Usaha PT Smartfren Telecom Tbk dan PT Smart Telecom dengan PT XL Axiata Tbk Summary Report Fairness Opinion on Conditional Merger Agreement of Proposed Merger of PT Smartfren Telecom Tbk and PT Smart Telecom with PT XL Axiata Tbk No. Laporan/ No. Report : 00307/2.0012-00/BS/06/0006/1/XII/2024 Tanggal/ Date : 9 December 2024
Page 2
To : Direksi/Directors No. Kontrak/Contract No. : RHR00BC2I0824153.0
PT Smartfren Telecom, Tbk No. Laporan/Report No. : 00307/2.0012-00/BS/06/0006/1/XII/2024
PT Smart Telecom Tanggal Laporan /Report Date : 9 Desember / December 2024
Jalan H. Agus Salim no. 45
Menteng, Jakarta
Laporan Ringkas Summary Report
Pendapat Kewajaran atas Fairness Opinion on
Perjanjian Penggabungan Bersyarat Conditional Merger Agreement
Rencana Penggabungan Usaha of Proposed Merger of
PT Smartfren Telecom Tbk dan PT Smartfren Telecom Tbk and
PT Smart Telecom dengan PT Smart Telecom with
PT XL Axiata Tbk PT XL Axiata Tbk
Dengan Hormat, Dear Sir/Madam,
Menyambung instruksi PT Smartfren Telecom Tbk (“FREN Referring to assignment by PT Smartfren Telecom Tbk
atau Perseroan”) sesuai dengan kontrak No. (“FREN or the Company”) as per contract No.
RHR00BC2I0824153.0 tanggal 15 Agustus 2024 dan RHR00BC2I0824153.0 dated 15 August 2024 and
amendemen kontrak No. RHR00BC2I0824153.2 tanggal amendment contract No. RHR00BC2I0824153.2 dated 9
9 Desember 2024, untuk memberikan Pendapat December 2024, to form Fairness Opinion on The
Kewajaran atas Perjanjian Penggabungan Bersyarat yang Conditional Merger Agreement which constitutes a part
merupakan bagian dari rencana Penggabungan Usaha of the Merger plan between FREN, PT Smart Telecom
yang akan dilakukan oleh FREN, PT Smart Telecom (“Smartel”), and PT XL Axiata Tbk (“EXCL”) (“Proposed
(“Smartel”), dan PT XL Axiata Tbk (“EXCL”) (“Rencana Transaction”), we hereby declare that we have completed
Transaksi”), dengan ini kami menyatakan bahwa kami our analysis and submit the attached report for the Client
telah melakukan analisis dan menyampaikan laporan ini and Intended User.
untuk Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan.
1. Status Penilai 1. Valuer Status
Pekerjaan penilaian ini dilaksanakan oleh penilai This valuation has been carried out by an
independen yang merupakan Penilai Publik dan independent valuer who is a Public Valuer and one
salah satu rekan pada KJPP Rengganis, Hamid & of the partners in KJPP Rengganis, Hamid & Rekan
Rekan (KJPP RHR). Penilai Publik dan KJPP RHR telah (KJPP RHR). The Public Valuer and KJPP RHR have a
memiliki perizinan dan terdaftar sebagai Penilai business permit and registered as Public Valuer in
Publik di Kementerian Keuangan Republik Indonesia the Ministry of Finance of Republic of Indonesia and
dan Otoritas Jasa Keuangan – OJK. Financial Services Authority (Otoritas Jasa Keuangan
– OJK).
Page 3
KJPP RHR telah menjalin kerjasama aliansi strategis KJPP RHR has established a strategic alliance with
dengan CBRE, yang merupakan perusahaan CBRE, an integrated global property consultant listed
konsultan properti global terintegrasi yang terdaftar in New York Stock Exchange (www.cbre.com).
di Bursa Efek New York (www.cbre.com).
Penilaian ini dilakukan secara objektif dan tidak This valuation is carried out in an objective and
memihak serta Penilai juga tidak mempunyai potensi impartial manner where the Valuer does not have a
benturan kepentingan dengan objek penilaian, potential conflict of interest with the Subject
Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan. Company, the Client and the Intended User.
Seluruh penilai, tenaga ahli dan staf pelaksana All valuers, experts and executive staffs in this
dalam penugasan ini adalah satu kesatuan tim valuation are acted as a unified assignment team
penugasan di bawah koordinasi Penilai Berizin atau under the coordination of a Licensed Public Valuer or
penanggung jawab penilaian yang mempunyai person in charge of the valuation who has the
kompetensi untuk melakukan penilaian. competency to conduct valuation.
2. Pemberi Tugas 2. Client
Pemberi Tugas adalah FREN, dengan uraian sebagai Client is FREN, with details as follows.
berikut.
Bidang Usaha /
Penyelenggara jaringan dan jasa telekomunikasi Network and telecommunication services provider
Business Sector
Alamat /
Jalan H. Agus Salim No. 45, Menteng, Jakarta Jalan H. Agus Salim No. 45, Menteng, Jakarta
Address
No. Telepon /
+62 21 5027 8888 / 5053 8888 +62 21 5027 8888 / 5053 8888
Phone No.
No. Faksimile /
+62 21 315 6853 +62 21 315 6853
Facsimile No.
Alamat e-mail /
investor@smartfren.com investor@smartfren.com
e-mail address
www.smartfren.com Website www.smartfren.com
3. Pengguna Laporan 3. Intended User
Pengguna Laporan adalah FREN dan pemegang Intended Users are FREN and FREN’s shareholders.
saham FREN.
4. Objek Analisis Kewajaran 4. Subject of Fairness Analysis
Objek analisis kewajaran adalah Perjanjian Subject of fairness analysis is the Conditional Merger
Penggabungan Bersyarat (“CMA”) yang merupakan Agreement (“CMA”) which constitutes a part of the
bagian dari rencana Penggabungan Usaha yang Merger plan between FREN, Smartel, and EXCL
akan dilakukan oleh FREN, Smartel dan EXCL (“Proposed Transaction”).
(“Rencana Transaksi”).
5. Jenis Mata Uang yang Digunakan 5. Applicable Currency
Objek analisis kewajaran dinilai dengan The subject fairness opinion analysis is valued using
menggunakan mata uang Rupiah (“IDR” or “Rp”). Indonesia Rupiah currency (“IDR” or “Rp”). The
Nilai tukar per 30 September 2024 adalah USD1 = exchange rate as of 30 September 2024 is USD1 =
Rp15.138,- (kurs tengah Bank Indonesia). Rp15,138/- (Bank Indonesia middle rate).
VALUATION & ADVISORY SERVICES ii
Page 4
6. Maksud dan Tujuan Analisis Pendapat Kewajaran 6. Purpose and Objective of Fairness Opinion Analysis
Maksud dan tujuan penugasan ini memberikan Purpose and objective of this assignment is to
Pendapat Kewajaran atas Rencana Transaksi provide Fairness Opinion on Proposed Transaction
sehubungan dengan keterbukaan informasi kepada in relation for information disclosure to public.
publik.
Laporan analisis kewajaran ini berkaitan dengan This fairness analysis report is related to Proposed
Rencana Transaksi yang tergolong transaksi afiliasi Transaction classified as affiliate transaction based
berdasarkan Peraturan OJK No. 42/POJK.04/2020 on OJK Regulation No. 42/POJK.04/2020 regarding
tentang Transaksi Afiliasi dan Transaksi Benturan Affiliate Transaction and Conflict of Interest
Kepentingan. Transaction.
7. Tanggal Analisis Kewajaran 7. Date of Fairness Analysis
Tanggal analisis kewajaran adalah 30 September Date of fairness analysis is 30 September 2024.
2024.
8. Tingkat Kedalaman Investigasi 8. Depth of Investigation
Pemberian Pendapat Kewajaran dilakukan dengan The Fairness Opinion is conducted through an
investigasi yang meliputi pengumpulan data dan investigation which includes data and information
informasi dari pihak manajemen FREN yang collection from FREN management in order to obtain
bertujuan untuk memperoleh dokumen kelengkapan the required documents for analysis and
analisis yang dibutuhkan dan selanjutnya diverifikasi subsequently verified through interview.
melalui wawancara.
Penilai tidak melakukan kegiatan atau analisis Valuer did not conduct activities or analysis as
sebagai berikut. follows:
a) Uji tuntas atas laporan keuangan tidak dilakukan a) Due diligence on financial statements was not
dan penelahaan atas informasi pada laporan conducted and review of the information in the
keuangan hanya dilakukan sebatas untuk financial statement was only limited to fairness
keperluan analisis kewajaran; analysist;
b) Uji tuntas atas aspek legal termasuk dokumen b) Due diligence on the legal aspect including legal
legalitas Objek Analisis Kewajaran tidak documents for the Subject of Fairness Analysis
dilakukan; was not conducted;
c) Analisis dampak pajak untuk para pihak terkait c) Tax impact analysis for the parties involved in the
Rencana Transaksi tidak dilakukan; dan Proposed Transaction was not conducted; and
d) Transaksi lain selain yang disebutkan dalam d) Other transactions other than those stated in the
Objek Analisis Kewajaran juga tidak Subject of the Fairness Analysis were also not
dipertimbangkan. considered.
9. Sifat dan Sumber Informasi yang Dapat Diandalkan 9. Nature and Source of Reliable Information
Sifat dan sumber informasi yang relevan namun The relevant unverified information and data could
tidak membutuhkan verifikasi, dapat disetujui untuk be accepted to be used as long as the source of the
digunakan sepanjang sumber data tersebut data is published in domestic or international levels.
dipublikasikan pada tingkat nasional maupun The information are as follows:
internasional. Sumber informasi tersebut antara lain.
a) Bank Indonesia; a) Bank Indonesia;
b) Bursa Efek Indonesia; b) Indonesian Stock Exchange;
c) Badan Pusat Statistik; c) Statistic Indonesia;
VALUATION & ADVISORY SERVICES iii
Page 5
d) Data riset dari lembaga independen, namun d) Research data from independent institutions, but
tidak terbatas pada Penilai Harga Efek not limited to Penilai Harga Efek Indonesia
Indonesia (PHEI), Bloomberg, dan Economist (PHEI), Bloomberg, Economist Intelligence Unit
Intelligence Unit (EIU); dan (EIU);
e) Informasi dari media elektronik dan media e) Information from the electronic media and
cetak yang dianggap mewakili. printed media which are considered
representative.
10. Asumsi dan Asumsi Khusus 10. Assumptions and Special Assumptions
Pendapat Kewajaran ini bergantung pada asumsi This Fairness Opinion is subject to the following
berikut. assumption.
a) KJPP RHR berasumsi bahwa Rencana Transaksi a) KJPP RHR assumed that the Proposed Transaction
akan dijalankan seperti yang telah diungkapkan will be conducted as described by FREN
oleh manajemen FREN dan sesuai dengan management and in accordance with the
kesepakatan serta keandalan informasi agreement as well as the reliability of the
mengenai transaksi tersebut; information of this Proposed Transaction;
b) KJPP RHR juga mengasumsikan bahwa tidak b) KJPP RHR also assumed that there is no
terdapat perubahan signifikan atas asumsi- significant change in the assumptions used in the
asumsi yang digunakan dalam penyusunan preparation of this Fairness Opinion from the
Pendapat Kewajaran ini antara tanggal date of Fairness Opinion publication to the
penerbitan Pendapat Kewajaran dengan tanggal effective date of the Proposed Transaction;
efektif Rencana Transaksi;
c) KJPP RHR mengasumsikan bahwa seluruh data c) KJPP RHR assumed that all the data and
dan informasi yang diperoleh dari manajemen information received from FREN management
FREN sehubungan dengan Rencana Transaksi regarding the Proposed Transaction is accurate
adalah akurat dan benar serta tidak ada and correct, also there is no hidden information
informasi yang disembunyikan atau sengaja or deliberately hidden;
disembunyikan;
d) Pendapat harus dipandang sebagai satu d) The opinion should be viewed as a unity and the
kesatuan dan bahwa penggunaan sebagian dari use of some of this analysis and information
analisis ini dan informasi tanpa without considering the overall information and
mempertimbangkan keseluruhan informasi dan analysis may lead to misleading of the process
analisis dapat menyebabkan pandangan yang underlying this opinion. Forming this opinion is a
menyesatkan atas proses yang mendasari complex process and may not be possible
pendapat tersebut. Penyusunan pendapat ini through incomplete analysis;
merupakan suatu proses yang kompleks dan
mungkin tidak dapat dilakukan melalui analisis
yang tidak lengkap;
e) Pendapat ini disusun berdasarkan kondisi umum e) This opinion is prepared based on the current
keuangan, moneter, peraturan dan kondisi pasar financial, monetary, regulation and market.
yang ada saat ini. Perubahan atas kondisi- Changes in certain conditions that are beyond
kondisi tertentu yang berada di luar kendali FREN the control of FREN may have unpredictable
akan dapat memberikan dampak yang tidak impacts and may affect the fairness opinion.
dapat diprediksi dan dapat berpengaruh
terhadap Pendapat Kewajaran;
f) KJPP RHR tidak berkewajiban untuk f) KJPP RHR has no liability to update the Fairness
memutakhirkan Pendapat Kewajaran apabila Opinion if there are subsequent events after the
terdapat kejadian-kejadian penting yang terjadi analysis date, but only discloses in the report.
VALUATION & ADVISORY SERVICES iv
Page 6
setelah tanggal analisis (subsequent events),
namun hanya akan mengungkapkannya di
dalam laporan.
11. Persyaratan atas Persetujuan untuk Publikasi 11. Term on Approval for Publication
Laporan analisis pendapat kewajaran terbuka untuk The fairness opinion analysis report is open to the
publik kecuali terdapat informasi yang bersifat public unless there is confidential information which
rahasia, yang dapat mempengaruhi operasional may affect FREN’s operations.
FREN.
12. Lingkup Penugasan 12. Scope of Work
• Analisis Rencana Transaksi • Proposed Transaction Analysis
Rencana penggabungan Perseroan, Smartel, dan The proposed combination of the Company,
EXCL memiliki manfaat strategis yang signifikan, Smartel, and EXCL has significant strategic,
baik dari sisi operasional maupun keuangan operational and financial merits as well as
serta menyediakan peluang untuk menghasilkan provides the opportunity to create significant value
nilai yang signifikan untuk ketiga perusahaan, for the three companies, their respective
masing-masing pemegang sahamnya, shareholders, their customers and for all involved
pelanggannya, serta seluruh stakeholder yang stakeholders.
terlibat.
Penggabungan usaha akan menciptakan The merger will create a Surviving Company with
Surviving Company dengan skala yang lebih greater scale and a more efficient cost structure,
besar serta dapat lebih efisien dari sisi struktur enabling it to accelerate investment in its network,
biaya, kemampuan untuk meningkatkan investasi enhance quality of service and improve product
dalam jaringan, peningkatan kualitas pelayanan, and service innovation in a way that would not be
serta peningkatan inovasi baik untuk produk possible for either the Company, Smartel, or EXCL
maupun jasa yang tidak dapat ditawarkan oleh on a standalone basis.
Perseroan, Smartel, dan EXCL secara mandiri.
• Analisis kualitatif dan kuantitatif yang terkait • Qualitative and quantitative analysis regarding the
dengan Rencana Transaksi Proposed Transaction
Manfaat atas Rencana Transaksi Benefit of Proposed Transaction
- Penggabungan akan meningkatkan efisiensi - The merger will improve operational efficiency,
operasional, penghematan biaya, dan cost savings, and increase network reliability.
peningkatan keandalan jaringan.
- Penggabungan memperkuat kapasitas - The merger strengthens network capacity and
jaringan dan memastikan kualitas layanan ensures service quality with wider coverage that
dengan jangkauan yang lebih luas yang can support the demand for 5G deployment.
mampu mendukung permintaan penyebaran
5G.
- Integrasi FREN dengan EXCL akan - FREN integration with EXCL’s will strengthen
memperkuat inisiasi praktik ESG melalui ESG practice initiatives through infrastructure
efisiensi infrastruktur yang dapat mengurangi efficiency that can reduce energy and resource
penggunaan energi dan sumber daya. usage.
- Sumber daya gabungan akan meningkatkan - The merger resources will enhance network
kapasitas jaringan, keandalan layanan, dan capacity, service reliability, and superior
konektivitas yang lebih unggul untuk mencapai connectivity to achieve more competitive
VALUATION & ADVISORY SERVICES v
Page 7
posisi yang lebih kompetitif di pasar position in telecommunication market.
telekomunikasi.
- Penggabungan dapat memperbaiki kondisi - The merger can improve market condition by
pasar dengan mengurangi intensitas perang reducing the intensity of price war and
harga dan mendorong persaingan yang lebih encouraging more sustainable competition.
berkelanjutan.
- Penggabungan akan mempercepat strategi - The merger will accelerate convergence
konvergensi untuk memiliki platform yang strategy to have a platform that integrates
mengintegrasikan solusi layanan digital telecommunication service solutions to
telekomunikasi digital untuk menciptakan create new revenue streams and innovation.
aliran pendapatan baru dan mendorong
inovasi.
Analisis Keuangan Sebelum dan Sesudah Financial Analysis Before and After Transaction
Transaksi
Berdasarkan analisis informasi keuangan Based on analysis of the Company’s pro-forma
konsolidasian kombinasi proforma Perseroan combined consolidated financial information post-
paska penggabungan usaha dengan XL per 30 merger with XL as of 30 September 2024, the
September 2024, rasio profitabilitas mengalami Company’s profitability ratio experienced an
peningkatan, seiring peningkatan proyeksi increase due to the increase in revenue projection
pendapatan dan efisiensi beban operasi. and operating expense efficiency.
Analisis Inkremental Incremental Analysis
Berdasarkan proyeksi manajemen, setelah Based on management projection, after Proposed
Rencana Transaksi, pendapatan konsolidasian Transaction, consolidated revenue will generate
akan menghasilkan kenaikan pendapatan yang stable income due to the increase in mobile
stabil seiring kenaikan proyeksi pendapatan service projection.
layanan mobile.
Selain itu, sejalan dengan proyeksi pendapatan In addition, in line with the consolidated revenue
konsolidasian, laba operasi dan laba bersih projections, FREN's operating profit and net profit
FREN diasumsikan mengalami kenaikan setelah are assumed to increase after the Proposed
Rencana Transaksi seiring dengan pertumbuhan Transaction in line with the lower growth in
beban operasi yang lebih rendah dibandingkan operating expenses compared to the projected
dengan proyeksi laba operasi dan laba bersih operating profit and net profit before the Proposed
sebelum Rencana Transaksi. Transaction.
• Analisis atas kewajaran nilai Rencana Transaksi • Analysis of the fairness of the Proposed
Transaction value
Analisis kewajaran Rencana Transaksi dilakukan Fairness analysis of the Proposed Transaction is
dengan membandingkan nilai Rencana Transaksi conducted by comparing the Proposed
yang disebutkan dalam ringkasan Perjanjian Transaction value mentioned in the summary of
Penggabungan Usaha Bersyarat dan Nilai Pasar Conditional Merger Agreement and Market Value
atas masing-masing pihak yang of each merger party in the Valuation Report as of
menggabungkan usahanya pada Laporan 30 September 2024.
Penilaian per 30 September 2024.
VALUATION & ADVISORY SERVICES vi
Page 8
Berdasarkan analisis tersebut, Rencana Transaksi Based on the analysis, the Proposed Transaction
dapat dikatakan wajar karena masih dalam can be considered fair as it is still within the
deviasi maksimum 7,5% dari Nilai Pasar Wajar maximum deviation of 7.5% from the Fair Market
Objek Transaksi (batas maksimum yang Value of the Subject Transaction (maximum limit
dinyatakan dalam Peraturan Otoritas Jasa set forth in Peraturan Otoritas Jasa Keuangan
Keuangan Republik Indonesia No. 35 Republik Indonesia Nomor 35 /POJK.04/2020
/POJK.04/2020 tentang Pedoman untuk regarding Guidelines for Business Valuation and
Penilaian dan Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Reporting in Capital Market).
Modal).
13. Konfirmasi bahwa Penilaian Dilakukan Berdasarkan 13. Confirmation on Indonesian Valuation Standards
SPI dan peraturan terkait lainnya and other related regulation
Analisis pendapat kewajaran ini dilakukan sesuai This fairness opinion analysis is conducted based on
Kode Etik Penilai Indonesia (KEPI), Standar Penilaian the Indonesian Valuers Code of Ethics (KEPI),
Indonesia (SPI) Edisi VII Tahun 2018, Peraturan OJK Indonesian Valuation Standards (SPI) VII Tahun
Nomor 35/POJK.04/2020, Surat Edaran OJK 2018, OJK Regulation Number 35/POJK.04/2020,
Nomor17/SEOJK.04/2020 dan Peraturan OJK OJK Circular Letter Number 17/SEOJK.04/2020,
Nomor 42/POJK.04/2020. and OJK Regulation Number 42/POJK.04/2020.
14. Kejadian Penting setelah Tanggal Analisis Kewajaran 14. Subsequent Event
Dalam analisis ini, kami tidak mempertimbangkan In this analysis, we have not considered the impact
dampak dari peristiwa setelah tanggal analisis. of any subsequent event after the analysis date.
15. Kesimpulan 15. Conclusion
Berdasarkan analisis kewajaran atas Rencana Having considered fairness analysis on Proposed
Transaksi yang dilakukan meliputi analisis terhadap Transaction covering Proposed Transaction analysis,
Rencana Transaksi, analisis kualitatif dan kuantitatif, quantitative and qualitative analysis, fairness of
analisis atas kewajaran nilai Rencana Transaksi, dan Proposed Transaction value analysis and analysis on
analisis atas faktor-faktor yang relevan, maka kami relevant factors, we are on the opinion that the
berpendapat bahwa secara keseluruhan Rencana overall Proposed Transaction is fair.
Transaksi adalah wajar.
Kami menekankan untuk menggunakan laporan ini We prompt to use this report with great caution and
dengan penuh kehati-hatian dan memahami seluruh you have to fully understand that it is subject to
asumsi, batasan, kondisi, komentar dan detil assumptions, limitations, conditions, comments and
keseluruhan bagian laporan yang mendasari opini all parts of this report which are adopted as the basis
dimaksud. for this analysis.
Hormat Kami / Your Sincerely,
Jakarta, 9 Desember / December 2024
KJPP Rengganis, Hamid & Rekan
Rengganis Kartomo, MAPPI (Cert.), FRICS
Pemimpin Rekan – Penilai Properti dan Usaha
Managing Partner – Property and Business Valuer
Izin Penilai Publik / Licensed Valuer No. PB-1.08.00006
MAPPI No. 95-S-00632
STTD OJK No. STTD.PPB-16/PJ-1/PM.02/2023
VALUATION & ADVISORY SERVICES vii
Page 9
KONDISI DAN SYARAT PEMBATAS /TERMS AND LIMITING CONDITIONS
Penilaian dan Laporan Penilaian bergantung kepada This Valuation and Report is subject to the following
syarat-syarat pembatas sebagai berikut: limiting conditions:
1. Kami mengasumsikan bahwa Perusahaan merupakan 1. We have assumed that the enterprise is a going
suatu usaha yang sedang berjalan dan akan concern and will continue in operation for the
melanjutkan kegiatan operasionalnya di masa yang foreseeable future;
akan datang;
2. Pendapat kewajaran ini dibuat atas dasar semua data 2. This fairness opinion is made based on all the data
dan kenyataan yang ada serta dilaksanakan sesuai and the fact that there are implement in accordance
tata cara pemberian pendapat kewajaran yang with the applicable procedures of fairness opinion;
berlaku;
3. Kami mengasumsikan bahwa semua data 3. We have assumed that all supporting evidences,
pendukung, informasi dalam laporan keuangan dan information on financial statement and other
informasi lainnya yang diberikan oleh Perusahaan information related to the business, given by the
telah mengungkapkan sepenuhnya dan sejujurnya Company has disclosed all necessary and relevant
informasi yang perlu dan relevan; dan kami information fully and frankly; and we have assumed
mengasumsikan bahwa informasi tersebut benar dan these are true and correct. For the purpose of this
akurat. Dalam analisa ini kami tidak melakukan analysis we have not made any due diligence on the
verifikasi atas laporan keuangan baik yang telah audited and un-audited financial statement;
diaudit maupun belum audit;
4. KJPP Rengganis, Hamid & Rekan merupakan penilai 4. KJPP Rengganis, Hamid & Rekan is an independent
independen dan kami tidak mempunyai kepentingan valuer and we do not have any interest to this
apapun atas objek penilaian yang kami nilai, baik assignment now or later and our assignment not
sekarang maupun dikemudian hari, dan tugas kami related to the reported result of the valuation;
untuk melaksanakan penilaian ini tidak tergantung
dari nilai yang dilaporkan;
5. KJPP Rengganis, Hamid & Rekan karena penilaian ini 5. KJPP Rengganis, Hamid & Rekan since this assignment
tidak berkewajiban untuk memberikan kesaksian atau has no obligation to give witness nor attend to the
hadir didepan pengadilan atau pejabat pemerintah court or government official regarding this assignment
mengenai penilaian ini, terkecuali jika telah diadakan unless there has been an agreement before;
persetujuan sebelumnya;
6. Terkait dengan kondisi geopolitik yang diikuti dengan 6. In view of the geopolitics condition and the
ketidakpastian situasi ekonomi global (juga di subsequent uncertainty in the global economy (as well
Indonesia), kami menyarankan untuk menggunakan as in Indonesia), we advise that greater uncertainty
penilaian ini dengan tingkat kehati-hatian yang lebih and a higher degree of caution should be attached to
tinggi serta memahami adanya tingkat ketidakpastian our valuation than would normally be the case. Given
yang lebih tinggi dibandingkan dengan kondisi yang the unknown level of impact that geopolitics condition
secara normal berlaku. Disebabkan belum have on the market and the absence or lack of market
diketahuinya besaran dampak dari kondisi geopolitik data to inform or support a quantitative estimate, as a
yang terjadi di pasar dan ketiadaan atau kurangnya precaution we recommend that more frequent reviews
data pasar untuk menginformasikan atau mendukung on the value assessment should be carried out;
estimasi kuantitatif, kami menyarankan untuk
dilakukannya review/kaji ulang secara berkala
terhadap hasil penilaian ini sebagai tindakan
berjaga-jaga;
VALUATION & ADVISORY SERVICES viii
Page 10
7. Perbedaan kondisi yang mungkin terjadi antara 7. Difference condition might occur in between valuation
tanggal penilaian dengan waktu penggunaan hasil date and period of time in exercising the valuation
penilaian, dapat menurunkan relevansi opini nilai result, might reduce relevancy of value opinion to
terhadap kebutuhan pengguna hasil penilaian, intended user(s) needs, caused by difference on data
dikarenakan adanya perbedaan akses data dan access and information, also assumption and
informasi serta asumsi dan analisis penilaian. Apabila valuation analysis. In case, intended user(s) find such
pengguna hasil penilaian menemukan kondisi condition, recommended to assign Valuer(s) to review
tersebut, disarankan untuk menugaskan Penilai the assignments that have been carried out in which if
melakukan reviu terhadap penugasan yang telah it possible and needed, Valuer(s) might be able to
dilaksanakan dan apabila dimungkinkan dan repeat previous valuation procedure, in complete way.
dibutuhkan, Penilai dapat melakukan penilaian ulang The process and procedure have to be outlined in a
dengan mengulang kembali prosedur penilaian yang standalone assignment and disparate from previous
sebelumnya dilakukan, secara lebih lengkap. Proses assignment.
dan prosedur tersebut harus dituangkan dalam
penugasan yang berdiri sendiri dan berbeda dengan
penugasan penilaian sebelumnya.
VALUATION & ADVISORY SERVICES ix
Page 11
Main Office: Menara Kuningan 8th Floor Jalan HR. Rasuna Said Blok X-7 Kav. 5, Jakarta 12940 Phone: +62-21 3001 6002 Fax: +62-21 3001 6003 Email: kjpp.rhp@rhp-valuation.com Our Offices: Medan (P) | Yogyakarta (P) | Surabaya (P) | Bali (P) | Makassar (P) | Semarang (P) | Jakarta (P) | Batam (P) | Mataram (P) | Bandung (P) www.rhr.co.id
Names mentioned 16 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
org
KJPP Rengganis
p.2 ×7
unresolved
org
Hamid & Rekan
p.2 ×6
unresolved
org
KJPP RHR
p.2 ×13
unresolved
org
Kementerian Keuangan Republik Indonesia
p.2
unresolved
org
Ministry of Finance of Republic of Indonesia
p.2
unresolved
org
Financial Services Authority
p.2
unresolved
org
Bank Indonesia
p.3 ×4
unresolved
org
Pusat Statistik
p.4
unresolved
org
Rekan Rengganis Kartomo
p.8
unresolved
person
Rengganis Kartomo, MAPPI (Cert.), FRICS
· Pemimpin Rekan – Penilai Properti dan Usaha
p.8
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.364
6142 ms
12 Sep 2026 22:55
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': '',
'assets': [{'area_sqm': None,
'category': 'OTHER',
'description': 'Value of the Subject Transaction (maximum limit '
'(batas maksimum yang'}],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'MATERIAL_FACT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': 'Value of the Subject Transaction (maximum limit (batas '
'maksimum yang',
'object_truncated': True,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': None}