20260902_TOWR_Penyampaian Bukti Iklan_32144150_lamp3.pdf

                              Obligasi pemerintah lebih sensitif terhadap
                              arah kebijakan bunga The Fed.
                                                                                                                                                   PORTOFOLIO                                                                                                                5
                              Domingus Sinarta Ginting, Head of                                                                      ■REKOMENDASI SAHAM ■PORTOFOLIO
                              Investment Sinarmas Asset Management
                                                                                                                                                                                                                           Kontan Rabu, 2 September 2026


  Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS)                                                      Medco Energi Internasional Tbk (MEDC)                                                            Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI)
  Pergerakan EMAS saat ini                                                               MEDC berhasil membentuk                                                                          BBNI kembali menguji
  terlihat ada perlawanan dari                                                           higher high baru, didukung                                                                       resistance area Rp 3.890–Rp
  seller setelah harga mende-                                                            indikator stochastics K_D                                                                        3.950 dengan RSI mendekati
  kati area resistance. Strategi                                                         dan RSI yang menunjukkan                                                                         area overbought. Antisipasi
  yang lebih aman buy on                                                                 sinyal positif. Selain itu, garis                                                                jika kembali koreksi wajar
  weakness, tapi tetap butuh           Rekomendasi        Buy on weakness                MA20 dan MA60 bergerak                  Rekomendasi         Maintain buy                         dengan strategi buy on                   Rekomendasi           Buy on weakness
  konfirmasi rejection di area         Support            Rp               8.545         dengan kecenderungan                    Support             Rp                1.395              weakness dan potensi swing               Support               Rp                3.660
  support Rp 8.545–Rp 8.820                                                              bullish crossover. Kemarin                                                                       menuju resistance Rp 4.080.
                                       Resistance         Rp               9.605                                                 Resistance          Rp                1.515                                                       Resistance            Rp                4.080
  sebelum masuk. Jika support                                                            (1/9), harga MEDC naik                                                                           Namun, batasi risiko jika
  bertahan, peluang rebound            Reza Diofanda, BRI Danareksa Sekuritas            3,91% ke Rp 1.460 per                   Nafan Aji Gusta, Mirae Asset Sekuritas                   harga breakdown support                  Oktavianus Audi,
  ke Rp 9.310–Rp 9.605.                                                                  saham.                                                                                           Rp 3.660 / MA10.                         Kiwoom Sekuritas Indonesia

KETERANGAN: Target harga merupakan target harga tertinggi suatu saham berdasarkan perhitungan para analis.


  Rekomendasi                                                                                                                                                                                                  Anggota Indeks KOMPAS 100


Ditopang Efisiensi dan Kebijakan B50
PT Dharma Satya Nusantara Tbk (DSNG) perlu meningkatkan volume produksi dan peningkatan produktivitas kebun
Muhammad Al-Fatih                     (yoy) menjadi Rp 986 miliar,         oil (CPO) turun 3,8% yoy men-         Sekuritas Asia, Yasmin Souli-            yangi oleh peningkatan stok             "Peningkatan kewajiban pen-                pahnya pasokan minyak na-
                                      tapi kenaikan tersebut lebih         jadi 299.000 ton.                     sa dalam riset 31 Agustus                minyak sawit Malaysia.                  campuran biodiesel akan me-                bati global pada separuh
                                      banyak ditopang oleh pengu-            Beruntung, harga jual rata-         2026.                                                                            ningkatkan kebutuhan CPO                   kedua 2026 menjadi risiko
JAKARTA. Prospek kinerja              rangan beban keuangan alih-          rata (average selling price/             Tren penurunan produksi di            Normalisasi harga                       domestik, sehingga memban-                 tersendiri.
PT Dharma Satya Nusantara             alih dorongan operasional            ASP) CPO yang naik 6,6% se-           semester I tersebut, membuat                                                     tu menjaga permintaan ketika                  Marvin memproyeksi, pen-
Tbk (DSNG) hingga akhir ta-           murni. Di sisi lain, pertum-         cara kuartalan menjadi Rp             Yasmin menyesuaikan pro-                   Senior Market Analyst Mi-             harga CPO global alami nor-                dapatan DSNG di 2026 menca-
hun 2026 diperkirakan masih           buhan pendapatan sebesar                                                   yeksi produksi TBS dan CPO               rae Asset Sekuritas, Nafan Aji          malisasi," jelas Nafan.                    pai Rp 13,54 triliun, naik dari
cukup positif, meski laju per-        3,4% yoy menjadi Rp 6,29 trili-                                            DSNG untuk sepanjang tahun               Gusta mengungkapkan, DSNG                 Marvin Lievincent, Analis                2025 yang sebesar Rp 12,31
tumbuhan labanya berpotensi           un dinilai relatif moderat.               Kebijakan B50                    2026. Masing-masing proyeksi             perlu mengandalkan pertum-              Phillip Sekuritas bilang, harga            triliun. Laba bersih juga naik
lebih moderat.                          "Prospek semester II 2026                                                diturunkan sebesar 1,7% dan              buhan volume, peningkatan               CPO diproyeksikan akan                     jadi Rp 2,69 triliun dari Rp
  Momentum pertumbuhan                lebih bergantung pada imple-                   akan                        6,8% menjadi 2,27 juta ton dan           produktivitas kebun, perbaik-           kembali normal dan bergerak                1,84 triliun di 2025.
operasional yang belum sepe-          mentasi penuh B50 mulai Juli              meningkatkan                     695.000 ton.                             an oil extraction rate (OER),           di MYR 3.800–4.300 per ton                    Abida merekomendasikan
nuhnya kuat menuntut per-             2026 yang meningkatkan se-                kebutuhan CPO                       Kendati volume produksi               serta efisiensi biaya produksi.         sepanjang 2026. Risiko penu-               buy DSNG dengan target har-
usahaan sawit itu untuk ber-          rapan domestik, karena mo-                                                 melandai, Yasmin menilai,                Ini mengompensasi potensi               runan harga diredam oleh                   ga Rp 2.000. Yasmin mereko-
gantung pada efisiensi biaya          mentum organik dari sisi ope-
                                                                                  domestik.                      prospek harga CPO masih                  penurunan harga CPO global.             berlanjutnya implementasi                  mendasikan buy dengan tar-
serta dorongan kebijakan bio-         rasional belum cukup kuat                                                  menjanjikan. Pasokan global                Ia menekankan, kebijakan              mandat B40 di Indonesia serta              get harga Rp 2.260. Adapun
diesel domestik.                      untuk jadi pendorong pertum-                                               diperkirakan mengetat akibat             biodiesel domestik tidak ser-           permintaan pangan yang sta-                Marvin merekomendasikan
  Analis BRI Danareksa Seku-          buhan laba berkelanjutan,"           15.420 per kg, serta ASP palm         El Niño. Sementara imple-                ta-merta mengerek volume                bil. Namun, perkiraan pening-              buy dengan target harga Rp
ritas, Abida Massi Armand             ujar Abida, Selasa (1/9/).           kernel oil (PKO) yang melesat         mentasi mandatori biodiesel              produksi kebun secara instan.           katan persediaan serta melim-              1.760 per saham.            ■
menilai, kualitas pertumbuh-            Total produksi tandan buah         20,3% secara kuartalan menja-         B50 akan menopang permin-
an kinerja DSNG pada semes-           segar (TBS) DSNG pada se-            di Rp 34.210 per kg, mampu            taan. Selain itu, pelebaran se-                                                                                             Sumber: Logam Mulia, Bloomberg
ter I-2026 perlu dicermati se-        mester I 2026 terkoreksi 4,8%        menutup pelemahan dari sisi           lisih harga minyak sawit dan                                    Harga Komoditas                                             Keterangan: *Harga periode 28/8/2026–
cara kritis. Kendati laba bersih      yoy menjadi 1,04 juta ton. Se-       volume produksi.                      minyak kedelai yang menca-                                                                                                  1/9/2026 **28/8/2026-31/8/2026
tumbuh 7,8% secara tahunan            mentara produksi crude palm            "Harga produk kelapa sawit          pai US$ 660 per ton per Juni                                        (31/8/2026-1/9/2026)
                                                                           yang lebih tinggi mampu               2026, membuat CPO lebih
                                                                           mengimbangi penurunan vo-             kompetitif. Namun, risiko pe-
   Kinerja PT Dharma Satya Nusantara Tbk (DSNG)                            lume," tulis Analis Ciptadana         nurunan harga masih diba-                   Minyak Mentah                                 CPO (ICDX)                           Emas Berjangka
       (dalam miliar rupiah, kecuali laba bersih per saham)                                                                                                   85,76                87,82              17.720                17.685                4.481,5             4.425,8
                                   Per 31/6/2025    Per 31/6/2026
  Total Aset                         17.544,73         17.814,31
                                                                                      Pergerakan Harga Saham
  Total Kewajiban
  Total Ekuitas
                                      6.987,17
                                     10.384,86
                                                        5.682,69
                                                       11.984,08
                                                                                PT Dharma Satya Nusantara Tbk (DSNG)                                                2,41%                                   -0,19%                                      -1,24%
                                                                                                                                                                 Pengiriman Oktober 2026                 Pengiriman November 2026                    Pengiriman Desember 2026
  Pendapatan                          6.080,85          6.290,24
                                                                                                                                    1.710                     Minyak WTI di Bursa NYMEX-AS          Bursa Komoditi dan Derivatif Indonesia          Divisi Comex Bursa NYMEX-AS
                                                                                                                                    1 Sep'26                       (Dollar AS per barel)                (ICDX) (Rupiah per Kilogram)                    (Dollar AS per ons troi)
  Laba Kotor                          1.955,41          1.955,89
  Laba Usaha                          1.443,63          1.390,99
  Laba Bersih                           915,77          1.001,48
  Laba Bersih per Saham                  86,39             94,48             1.390                                                                              CPO (MDEX)*                               Batubara**                             Emas Batangan
                                                                             3 Agts'26
                                                                                                                                                            1.215,96            1.230,75                 142                  144               2.670.000           2.664.000
  Margin Laba Kotor (%)                 31,54              30,74
  Margin Laba Usaha (%)                 22,42              22,05
  Margin Laba Bersih (%)
  ROA (%)
                                        13,52
                                         8,86
                                                           15,38
                                                           10,81
                                                                                                                                                                    1,22%                                      1,4%                                     -0,22%
  ROE (%)                               14,97              16,07                             1.280                                                              Pengiriman November 2026                  Pengiriman Februari 2018                Divisi Logam Mulia-PT Antam Tbk
                                                             Sumber: RTI                     11 Agts'26                         Sumber: Bloomberg             Bursa Derivatif Malaysia (MDEX)          Batubara Newcastle di Bursa ICE              Emas batangan seberat 1 gram
                                                                                                                                                                     (Dollar AS per ton)                     (Dollar AS per ton)                           (Rupiah per gram)



■ KINERJA PORTOFOLIO

Bunga The Fed Menentukan Arah Cuan
JAKARTA. Sejumlah aset in-            (BI), kondisi fiskal dan paso-       US$ 4.800-US$ 5.000 per ons           nyarankan, investor untuk
vestasi mencatatkan penguat-          kan surat berharga negara            troi hingga akhir tahun.              mencermati valas berbasis
an sepanjang Agustus 2026.            (SBN). "Sementara obligasi             Sementara untuk rupiah,             komoditas seperti AUD kare-
Aset kripto menjadi instrumen         korporasi cenderung lebih            posisi Indonesia yang bersta-         na didukung kuatnya harga
dengan kenaikan paling tinggi.        stabil karena durasi yang rela-      tus net importir minyak, mem-         komoditas global seperti emas
Sementara harga emas dan              tif pendek dan carry kupon           buat kebutuhan valas untuk            dan batubara. JPY juga dinilai
obligasi juga bergerak positif        yang lebih tinggi," ujarnya,         impor membengkak serta me-            prospektif sebagai instrumen
di tengah perubahan ekspek-           kemarin.                             ningkatkan risiko inflasi do-         defensif setelah adanya inter-
tasi suku bunga global dan               Domingus memproyeksi,             mestik.                               vensi terkoordinasi bank sen-
sentimen geopolitik.                  yield SBN tenor 10 tahun ber-          Analis valuta sekaligus             tral Jepang dan AS.
  Berdasarkan catatan KON-            gerak di kisaran 6,9%-7,6%           Founder Traderindo.com,
TAN, bitcoin (BTC) mencetak           hingga akhir 2026. Pada Sela-        Wahyu Laksono Wahyu me-                           Vivit Arista, M. Al-Fatih
return 22,33% secara bulanan          sa (1/9), yield SBN 10 tahun di
atau month-on-month (mom)             level 7,06%.
pada Agustus 2026 ke level               Adapun kenaikan harga
78.074 dan dan return ethere-         emas bulan lalu jadi fase pe-
um (ETH) sebesar 30,84%               mulihan setelah harga terko-
mom menjadi 2.470,63. Na-             reksi. "Penguatan emas dido-
mun, sejak awal tahun (ytd),          rong kombinasi permintaan
harga BTC terkoreksi 11,71%
dan ETH turun 16,84%
  Sementara harga emas spot
naik 8,79% mom menjadi
                                           Harga emas
US$ 4.481,5 per ons troi pada               masih akan
Agustus 2026, setelah bulan                terkoreksi di
sebelumnya harganya hanya                  tengah nada
naik 2% mom. Adapun pada
instrumen mata uang, rupiah                hawkish Fed.
relatif menguat terhadap se-
jumlah valuta asing (valas)
sepanjang Agustus 2026.
  Seperti pasangan USD/IDR            safe haven, pelemahan dolar
turun 1,86% mom ke 17.772             AS pada sebagian periode,
dan JPY/IDR turun 1,39% mom           penurunan yield US Treasury,
ke 110,94. Tapi, sejak awal           serta pembelian emas oleh
tahun, rupiah tetap melemah           bank sentral dunia," ujar ana-
terhadap mayoritas valas uta-         lis PT Finex Bisnis Solusi Fu-
ma, terutama terhadap AUD,            tures, Brahmantya Himawan.
USD dan SGD.                             Namun, emas masih meng-
  Untuk instrumen obligasi            hadapi risiko koreksi dalam
pemerintah mencatat return            jangka pendek. Nada hawkish
2,34% mom, setelah mencatat           The Fed dapat kembali men-
return relatif stagnan di bulan       dorong kenaikan yield Trea-
sebelumnya. Head of Invest-           sury dan dolar AS. Sedangkan
ment Specialist Sinarmas As-          eskalasi konflik AS-Iran dapat
set Management, Domingus              menjadi pedang bermata dua
Sinarta Ginting mengatakan,           karena kenaikan harga mi-
penguatan pasar obligasi se-          nyak berpotensi meningkat-
panjang Agustus didukung              kan inflasi dan ekspektasi
pelemahan dolar AS yang               suku bunga.
membantu stabilisasi rupiah.             Brahmantya memproyeksi-
  Meski masih prospektif,             harga emas masih akan terko-
tapi obligasi pemerintah lebih        reksi dalam jangka pendek di
sensitif terhadap arah kebi-          support US$ 4.300-US$ 3.900
jakan bunga Federal Reserve,          per ons troi. Jika area tersebut
pergerakan nilai tukar rupiah,        bertahan, harga emas berpe-
kebijakan Bank Indonesia              luang kembali menuju