Back to announcement
20260807_MKNT_Perubahan dan//atau Tambahan Keterbukaan Informasi terkait Aksi Korporasi_32119138_lamp3.pdf
Other Text extracted MKNTSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 97
Page 1
Laporan Studi Kelayakan
Nomor File:
FS.07.26.002
Studi Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha
Milik PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk
AXA Tower Lantai 42 Suite 02, 03, dan 05, Jalan
Prof.Dr. Satrio Kavling 18, Karet Kuningan,
Setiabudi, Jakarta Selatan.
Page 2
Bogor, 28 Juli 2026
Nomor File : FS.07.26.002
Perihal : Studi Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha Milik
PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk.
PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk.
AXA Tower Lantai 42 Suite 02, 03, dan 05, Jalan Prof. Dr. Satrio
Kavling 18, Karet Kuningan, Setiabudi, Jakarta Selatan.
Dengan Hormat,
Kantor Jasa Penilai Publik (KJPP) Sih Wiryadi dan Rekan (SIH) telah
melaksanakan Studi Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra
Komunikasi Nusantara Tbk, selanjutnya dalam laporan ini disebut (MKNT),
berdasarkan persetujuan atas Surat Penawaran Nomor Pr.C.049/SIH-
BGR/MKNT/VII/26, tanggal 13 Juli 2026, perihal jasa penyusunan Studi
Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha yang sudah disetujui, bersama ini
kami menyampaikan Laporan Studi Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha
Milik MKNT yang berlokasi di AXA Tower Lantai 42 Suite 02, 03, dan 05
Jalan Prof. Satrio Kavling 18, Karet Kuningan, Setiabudi, Jakarta
Selatan, 12940.
Studi ini merupakan hasil survei yang telah dilakukan pada tanggal
24 Juli 2026 dan penelitian yang dilakukan menyangkut perihal penambahan
kegiatan usaha yang sedang dijalani oleh MKNT ditinjau dari berbagai
analisis yaitu kelayakan pasar, kelayakan pola bisnis, kelayakan model
manajemen, kelayakan teknis dan kelayakan keuangan.
Berdasarkan kajian, evaluasi dan analisa keuangan serta proyeksi-proyeksi
lainnya dengan syarat asumsi-asumsi yang telah ditetapkan dapat terpenuhi,
maka dapat disimpulkan bahwa rencana Penambahan Kegiatan Usaha Milik
MKNT, adalah layak untuk dilaksanakan.
Laporan ini dimaksudkan sebagai salah satu bahan pertimbangan bagi
Otoritas Jasa Keuangan (OJK), dengan rencana Perseroan untuk
penambahan kegiatan usaha.
Page 3
Page 4
Page 5
Page 6
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
DAFTAR ISI
SERTIFIKAT
PERNYATAAN PENILAI
RINGKASAN EKSEKUTIF
1. PENDAHULUAN ................................................................................................................. 4
1.1. Latar Belakang .................................................................................................................... 4
1.2. Identifikasi Status Penilai ..................................................................................................... 5
1.3. Identitas Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan................................................................ 5
1.4. Maksud dan Tujuan ............................................................................................................. 6
1.5. Ruang Lingkup Pekerjaan ................................................................................................... 7
1.6. Metodologi ........................................................................................................................... 8
1.7. Asumsi dan Syarat Pembatas ............................................................................................. 9
1.8. Jenis Mata Uang Yang Digunakan .................................................................................... 12
1.9. Sifat dan Sumber Informasi Yang Dapat Diandalkan ......................................................... 12
1.10. Tenaga Ahli Yang Dibutuhkan Perseroan .......................................................................... 14
1.11. Penjelasan Mengenai Kejadian Penting Setelah Tanggal Penilaian.................................. 15
2. GAMBARAN UMUM PERSEROAN .................................................................................. 16
2.1. Profil PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk (MKNT)........................................................... 16
2.1.1 Pendirian ........................................................................................................................... 16
2.1.2 Aktivitas Usaha .................................................................................................................. 16
2.1.3 Produk dan Layanan.......................................................................................................... 17
2.1.4 Legalitas dan Perizinan yang Dimiliki MKNT ..................................................................... 18
2.1.5 Struktur Organisasi ............................................................................................................ 20
2.1.6 Struktur Permodalan .......................................................................................................... 20
2.1.7 Susunan Dewan Komisaris dan Direksi ............................................................................. 21
2.2. Tinjauan Kinerja Keuangan ............................................................................................... 25
2.3. Informasi Inspeksi Lapangan ............................................................................................. 31
3. STRUKTUR AKUISISI PT CITRA BARU STEEL DAN PT RADJA UDANG MALINGPING
SERTA PMTHMETD ......................................................................................................... 32
3.1. Dasar dan Tujuan Transaksi .............................................................................................. 32
3.2. Status Transaksi dan Garis Waktu .................................................................................... 32
3.3. Struktur Grup Sebelum dan Setelah Akuisisi ..................................................................... 33
3.4. Akuisisi PT Citra Baru Steel ............................................................................................... 34
3.5. Akuisisi PT Radja Udang Malingping ................................................................................. 35
3.6. Perbandingan Harga Transaksi dengan Nilai Pasar .......................................................... 36
3.7. Struktur Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih
Dahulu (PMTHMETD)........................................................................................................ 36
3.8. Rekonsiliasi Sumber dan Penggunaan Dana .................................................................... 37
3.9. Dampak Proforma terhadap Posisi Keuangan Perseroan ................................................. 39
3.10. Keterkaitan Transaksi dengan Perubahan Kegiatan Usaha .............................................. 40
1
Page 7
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
3.11. Pertimbangan Kepatuhan Pasar Modal ............................................................................. 41
3.12. Asumsi dan Kondisi yang Akan Dipenuhi .......................................................................... 42
3.13. Risiko Transaksi dan Ketergantungan Implementasi ......................................................... 43
3.14. Kesimpulan ........................................................................................................................ 44
4. TINJAUAN EKONOMI MIKRO DAN MAKRO .................................................................. 45
4.1. Tinjauan Ekonomi Mikro dan Makro Indonesia .................................................................. 45
4.1.1 Kajian Ekonomi Mikro Indonesia........................................................................................ 45
4.1.2 Kajian Ekonomi Makro Indonesia ...................................................................................... 46
4.1.3 Laju Inflasi ......................................................................................................................... 47
4.1.4 Perkembangan Nilai Tukar Rupiah .................................................................................... 48
4.1.5 Neraca Pembayaran Indonesia ......................................................................................... 48
4.1.6 Respons Kebijakan Bank Indonesia .................................................................................. 50
4.2. Gambaran Perdagangan Smartphone, Gadget dan Pulsa Isi Ulang di Indonesia ............. 52
4.2.1 Perkembangan Perdagangan Smartphone, Gadget dan Pulsa Isi Ulang di Indonesia ...... 54
5. BUSINESS SOLUTION ..................................................................................................... 55
5.1. Aspek Pasar ...................................................................................................................... 55
5.2. Aspek Teknis ..................................................................................................................... 57
5.2.1. Perusahaan Pesaing MKNT .............................................................................................. 58
5.2.2. Penambahan Kegiatan Usaha ........................................................................................... 60
5.3. Aspek Pola Bisnis Usaha ................................................................................................... 61
5.4. Aspek Pola Manajemen Usaha.......................................................................................... 64
5.4.1. Strategi Usaha ................................................................................................................... 67
6. ANALISIS INDUSTRI, RISIKO DAN SWOT ANALYSIS .................................................. 70
6.1. Analisis Industri.................................................................................................................. 70
6.2. Risiko ................................................................................................................................. 73
6.3. SWOT Analysis.................................................................................................................. 75
2
Page 8
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
7. ASPEK KEUANGAN......................................................................................................... 78
7.1 Rencana Penambahan Kegiatan Usaha Milik MKNT ........................................................ 78
7.2 Sumber Dana dan Kebutuhan Investasi ............................................................................ 79
7.3 Asumsi-asumsi .................................................................................................................. 79
7.4 Tanggal Penilaian .............................................................................................................. 80
7.5 Ringkasan Proyeksi ........................................................................................................... 80
7.6 Penetapan Tingkat Diskonto .............................................................................................. 83
7.7 Tingkat Pertumbuhan Pada Nilai Terminal ........................................................................ 86
7.8 Analisis Kelayakan Proyek ................................................................................................ 87
7.9 Analisis Break Even Point .................................................................................................. 88
7.10 Analisis Profitabilitas .......................................................................................................... 88
7.11 Analisis Inkremental........................................................................................................... 90
7.12 Analisis Sensitivitas ........................................................................................................... 91
7.13 Kesimpulan ........................................................................................................................ 91
8. KLASIFIKASI PENILAI BISNIS ........................................................................................ 92
3
Page 9
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
1. PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk yang selanjutnya disebut
MKNT adalah perusahaan yang bergerak di bidang distribusi produk
telekomunikasi dan layanan digital di Indonesia. Perseroan didirikan
pada tanggal 14 Juli 2008 dan memulai kegiatan usahanya sebagai
distributor produk telekomunikasi, khususnya telepon seluler
(smartphone), tablet, voucher isi ulang prabayar, serta berbagai
perangkat dan produk jaringan telekomunikasi. Seiring dengan
berkembangnya industri telekomunikasi dan digital di Indonesia, MKNT
terus memperluas kegiatan usahanya melalui pengembangan jaringan
distribusi yang tersebar di berbagai wilayah Indonesia serta didukung
oleh entitas anak yang menjalankan kegiatan distribusi dan layanan
terkait telekomunikasi.
Pada tanggal 26 Oktober 2015, MKNT resmi mencatatkan sahamnya
di Bursa Efek Indonesia sebagai langkah strategis untuk memperkuat
struktur permodalan dan mendukung pengembangan usaha. Setelah
menjadi Perusahaan Terbuka, MKNT terus meningkatkan kapasitas
operasional, memperluas jaringan distribusi nasional, mengem-
bangkan sistem teknologi informasi, serta memperkuat kerja sama
dengan berbagai operator telekomunikasi dan mitra bisnis. Dengan
dukungan jaringan distribusi yang luas dan sistem operasional yang
terintegrasi, perusahaan mampu menjangkau berbagai segmen pasar
secara efektif dan memberikan layanan yang cepat serta andal kepada
pelanggan di seluruh Indonesia.
Untuk menjamin dan mempertahankan usahanya, MKNT sepakat
melakukan Penambahan Kegiatan Usaha melalui Entitas Anak.
Sehubungan dengan hal tersebut, MKNT membutuhkan pihak
independen untuk melakukan kajian dan analisa kelayakan atas
Rencana Penambahan Kegiatan Usaha Milik MKNT.
Kantor Jasa Penilai Publik (KJPP) Sih Wiryadi dan Rekan (SIH)
ditunjuk oleh MKNT selaku Pemberi Tugas berdasarkan persetujuan
atas Surat Penawaran Nomor Pr.C.049/SIH-BGR/MKNT/VII/26,
tanggal 13 Juli 2026, dengan maksud untuk melakukan penyusunan
Laporan Studi Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha Milik MKNT.
4
Page 10
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
1.2. Identifikasi Status Penilai
Penilai Publik yang bertanda tangan dalam laporan ini bertindak dalam
kapasitasnya sebagai Pimpinan Rekan dalam Kantor Jasa Penilai
Publik (KJPP) Sih Wiryadi dan Rekan (SIH) dengan klasifikasi
sebagai berikut:
Nama Penilai : Herly Lestari Harbi, S.E., M.Ec. Dev., MAPPI (Cert.)
Klasifikasi Izin : Penilai Bisnis
Nomor MAPPI : 01-S-01443
Nomor Izin Penilai Publik : B-1.08.00038
Nomor Register Penilai : RMK-2017.00034
Nomor STTD OJK : STTD.PB-43/PJ-1/PM.02/2023
Nomor STTD IKNB : 062/NB.122/STTD-P/2017
Dalam Laporan Studi Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha Milik
PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk, selanjutnya dalam laporan ini
disebut (MKNT), Penilai Publik tersebut diatas menyatakan:
• Penilai Publik dalam posisi untuk memberikan penilaian obyektif dan
tidak memihak.
• Penilai Publik tidak mempunyai benturan kepentingan maupun
potensi benturan kepentingan dengan Pemberi Tugas, pengguna
laporan, pihak-pihak dalam transaksi, serta subjek dan objek studi
kelayakan.
• Penilai Publik memiliki kompetensi untuk melakukan penilaian.
1.3. Identitas Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
Dalam Laporan Studi Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha Milik
MKNT, Pemberi Tugas dan pengguna laporan, yaitu:
Nama Perusahaan : PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk.
Alamat : AXA Tower Lantai 42 Suite 02, 03, dan 05
Jalan Prof. Satrio Kavling 18, Karet
Kuningan, Setiabudi, Jakarta Selatan,
12940.
5
Page 11
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Telepon : 02165303450.
Email : mitrakomunikasin@gmail.com.
Website : www.remitraglobi.co.id.
Persetujuan Pekerjaan : Surat Penawaran Nomor Pr.C.049/SIH-
BGR/MKNT/VII/26, tanggal 13 Juli 2026.
Tujuan : Untuk kepentingan penilaian Penambahan
Kegiatan Usaha melalui Entitas Anak.
1.4. Maksud dan Tujuan
Laporan Studi Kelayakan ini bertujuan untuk memberikan pendapat
mengenai kelayakan atas rencana penambahan kegiatan usaha Grup
MKNT yang akan dilaksanakan melalui Entitas Anak. Dalam hal ini,
MKNT bertindak sebagai perusahaan induk (holding company),
sehingga penambahan kegiatan usaha tersebut dilakukan pada Entitas
Anak dan tidak mengakibatkan adanya penambahan atau perubahan
Klasifikasi Baku Lapangan Usaha Indonesia (KBLI) yang dimiliki oleh
MKNT. Adapun kegiatan usaha yang akan dijalankan oleh Entitas Anak
adalah sebagai berikut:
1. KBLI 03254 : Pembesaran Crustacea Air Payau, Kelompok ini
mencakup usaha atau kegiatan pembesaran crustacea air payau
seperti udang galah, udang windu, udang putih, di air payau dengan
menggunakan lahan, perairan, dan fasilitas buatan lainnya.
2. KBLI 36002 : Penampungan dan Penyaluran Air Baku, Kelompok ini
mencakup usaha pengadaan dan penyaluran air baku untuk
keperluan industri, pembangkit listrik, dan lain-lain. Kelompok ini
juga mencakup kegiatan pengelolaan jaringan irigasi, namun tidak
mencakup pengoperasian peralatan irigasi seperti alat penyemprot
untuk keperluan pertanian.
3. KBLI 46206 : Perdagangan Besar Hasil Perikanan, Kelompok ini
mencakup usaha perdagangan besar hasil perikanan sebagai bahan
baku atau bahan dasar dari kegiatan berikutnya, seperti ikan, udang,
kepiting, tiram, mutiara, kerang, rumput laut, bunga karang dan
kodok, termasuk ikan hidup, ikan hias, serta bibit hasil perikanan.
4. KBLI 24102 : Industri Penggilingan Baja (Steel Rolling); Kelompok
ini mencakup usaha industri penggilingan baja yang mengolah
produk baja setengah jadi menjadi berbagai bentuk seperti pelat,
lembaran, batang, kawat, profil, maupun produk baja lainnya melalui
6
Page 12
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
proses rolling (penggilingan), baik secara panas maupun dingin,
untuk memenuhi kebutuhan berbagai sektor industri dan konstruksi.
5. KBLI 24101 : Industri Besi dan Baja Dasar (Iron and Steel Making);
Kelompok ini mencakup usaha industri pembuatan besi dan baja
dasar melalui proses peleburan, pemurnian, pencetakan, maupun
pengolahan logam menjadi bahan baku besi dan baja yang
selanjutnya digunakan sebagai bahan baku berbagai produk
industri, konstruksi, infrastruktur, otomotif, perkapalan, serta sektor
manufaktur lainnya.
Tinjauan dari laporan studi kelayakan mencakup berbagai aspek yang
meliputi aspek makro, aspek pasar, aspek teknis, aspek pola bisnis,
aspek model manajemen dan aspek keuangan.
Laporan ini disusun dalam rangka memenuhi ketentuan yang diatur
dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia,
Nomor 17/POJK.04/2020, Tentang Transaksi Material dan Perubahan
Kegiatan Usaha. Peraturan tersebut mensyaratkan adanya Laporan
Studi Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha Milik MKNT yang
disusun oleh Penilai.
Penilaian ini kami laksanakan dengan mengacu kepada Kode Etik
Penilai Indonesia (KEPI) dan Standar Penilaian Indonesia (SPI) -
Edisi VII tahun 2018, serta Pedoman Penilaian dan Penyajian
Laporan Penilaian Usaha yang dikeluarkan oleh Otoritas Jasa
Keuangan (OJK) dengan memenuhi ketentuan-ketentuan dalam
Salinan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia Nomor
35/POJK.04/2020, tanggal 25 Mei 2020, dan Salinan Surat Edaran
Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia Nomor 17/SEOJK.
04/2020, tanggal 9 Agustus 2020.
1.5. Ruang Lingkup Pekerjaan
Lingkup kerja yang kami lakukan adalah menyusun Laporan Studi
Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha yang diakibatkan oleh suatu
kegiatan atau peristiwa tertentu untuk mendukung berbagai tindakan
korporasi atau atas transaksi material. Analisis yang dilakukan
mencakup hal-hal sebagai berikut:
• Kelayakan Pasar
Melakukan kajian atas kondisi pasar, seperti pangsa pasar,
kesinambungan (sustainability), potensi pasar, sasaran dan potensi
7
Page 13
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
nilai pasar. Disamping itu juga dilakukan analisis atas pesaing usaha
serta strategi pemasaran penambahan usaha.
• Kelayakan Pola Bisnis
Kajian ini mencakup keunggulan kompetitif akibat keunikan dari pola
bisnis, kemampuan para pesaing untuk berkompetisi, kemampuan
untuk menciptakan nilai tambah, teknologi yang digunakan, serta
analisis industri, risiko dan SWOT Analysis.
• Kelayakan Model Manajemen
Kajian yang dilakukan meliputi ketersediaan sumber daya manusia,
manajemen kekayaan intelektual (intellectual property), manajemen
risiko, kapasitas dan kemampuan manajemen serta kesesuaian
struktur organisasi.
• Kelayakan Teknis
Melakukan kajian terhadap kapasitas produksi serta memperhatikan
ketersediaan bahan baku mentah dan kualitas sumber daya
manusia seperti pekerja dan ahli profesional. Kajian teknis juga
meliputi proses produksi.
• Kelayakan Keuangan
Sebagai muara dari seluruh aspek yang dikaji, maka aspek
keuangan akan mengkaji meliputi biaya pendirian (start up costs),
modal kerja, sumber pembiayaan, biaya operasional, biaya bahan
baku mentah, proyeksi laporan keuangan, analisis titik impas (break
even analysis), Internal Rate of Return (IRR), Net Present Value,
(NPV), Profitability Index (PI), Payback Period (PP), analisis
profitabilitas (overall profitability), serta analisis tingkat imbal balik
investasi (overall return on investment).
1.6. Metodologi
Metodologi yang digunakan dalam menyusun laporan studi kelayakan
ini adalah:
• Pengumpulan data-data primer dari MKNT, yang terkait dengan
rencana pengembangan proyek yang meliputi data-data identitas,
perizinan, rencana usaha, serta data-data lainnya yang terkait
dengan rencana penambahan kegiatan usaha.
8
Page 14
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
• Analisis makro ekonomi, analisis industri untuk mengevaluasi
pengaruh dari faktor tersebut terhadap kinerja MKNT dimasa yang
akan datang.
• Dalam melaksanakan penugasan ini, analisis dilakukan terhadap
kelayakan penambahan kegiatan usaha milik MKNT. Melakukan
analisis kelayakan kuantitatif, melalui beberapa parameter
kelayakan atas Profitability Index (PI), Interest Rate of Return (IRR),
Net Present Value (NPV), Payback Period (PP), Break Even dan
Return on Investment (ROI).
Dalam melakukan perhitungan parameter studi kelayakan
penambahan kegiatan usaha ini, sebelumnya disusun proyeksi
keuangan berdasarkan data-data yang diperoleh dari manajemen
MKNT, data-data sekunder, pengamatan dan analisis atas aspek-
aspek yang mempengaruhi potensi dan prospek dari usaha yang akan
dilakukan.
1.7. Asumsi dan Syarat Pembatas
Asumsi
Beberapa asumsi yang digunakan dalam penyusunan studi kelayakan
ini adalah:
1. Kami telah melakukan penelaahan atas dokumen-dokumen yang
digunakan dalam proses studi kelayakan.
2. Dalam penyusunan laporan ini, KJPP SIH mengandalkan
keakuratan dan kelengkapan informasi yang disediakan oleh
MKNT dan/atau data yang diperoleh dari informasi yang tersedia
untuk publik dan informasi lainnya yang kami anggap relevan.
3. Pemberi Tugas menyatakan bahwa seluruh informasi material
yang menyangkut penugasan studi kelayakan telah diungkapkan
seluruhnya kepada KJPP SIH dan tidak ada pengurangan atas
fakta-fakta yang penting.
4. Berdasarkan pengetahuan dan keyakinan kami, pernyataan-
pernyataan mengenai fakta dalam laporan ini yang menjadi dasar
dari analisis, kesimpulan dan opini yang kami nyatakan adalah
benar.
5. KJPP SIH menggunakan proyeksi keuangan atas penambahan
kegiatan usaha milik MKNT yang disampaikan oleh MKNT dengan
mencerminkan kewajaran pencapaiannya (fiduciary duty).
9
Page 15
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
6. Laporan yang dihasilkan terbuka untuk publik kecuali terdapat
informasi yang bersifat rahasia, yang dapat mempengaruhi
operasional MKNT.
7. KJPP SIH bertanggung jawab atas laporan studi kelayakan dan
kesimpulan yang dihasilkan.
8. KJPP SIH telah memperoleh informasi atas status hukum objek
studi kelayakan dari Pemberi Tugas.
9. Laporan studi kelayakan ini ditujukan untuk memenuhi
kepentingan Pasar Modal dan pemenuhan aturan Otoritas Jasa
Keuangan (OJK) dan tidak untuk kepentingan perpajakan.
10. Laporan studi kelayakan ini disusun berdasarkan kondisi pasar
dan perekonomian, kondisi umum bisnis dan keuangan, serta
peraturan-peraturan Pemerintah terkait dengan penambahan
kegiatan usaha yang akan dilakukan pada tanggal pendapat ini
diterbitkan.
11. Dalam penyusunan laporan studi kelayakan ini, kami
menggunakan beberapa asumsi, seperti terpenuhinya semua
kondisi dan kewajiban MKNT dan semua pihak yang terlibat dalam
laporan studi kelayakan serta keakuratan informasi mengenai
laporan studi kelayakan yang diungkapkan oleh manajemen
MKNT.
12. Laporan studi kelayakan ini harus dipandang sebagai satu
kesatuan dan penggunaan sebagian dari analisis dan informasi
tanpa mempertimbangkan informasi dan analisis lainnya secara
utuh sebagai satu kesatuan dapat menyebabkan pandangan dan
kesimpulan yang menyesatkan atas proses yang mendasari
laporan studi kelayakan. Penyusunan laporan studi kelayakan ini
merupakan suatu proses yang rumit dan mungkin tidak dapat
dilakukan melalui analisis yang tidak lengkap.
13. Kami juga mengasumsikan bahwa penerbitan laporan studi
kelayakan ini tidak terjadi perubahan apapun yang berpengaruh
secara material terhadap asumsi-asumsi yang digunakan dalam
penyusunan laporan studi kelayakan ini. Kami tidak bertanggung
jawab untuk menegaskan kembali atau melengkapi, memutak
hirkan pendapat kami karena adanya perubahan asumsi dan
kondisi serta peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah tanggal surat
ini.
10
Page 16
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Batasan-batasan Dalam Pelaksanaan Penugasan
1. Dalam melaksanakan analisis, Penilai mengasumsikan dan
bergantung pada keakuratan, kehandalan, dan kelengkapan dari
semua informasi keuangan dan informasi-informasi lain yang
diberikan kepada KJPP SIH oleh MKNT atau yang tersedia secara
umum yang pada hakikatnya adalah benar, lengkap dan tidak
menyesatkan, dan KJPP SIH tidak bertanggung jawab untuk
melakukan pemeriksaan independen terhadap informasi-informasi
tersebut. KJPP SIH juga bergantung kepada jaminan dari
manajemen MKNT bahwa mereka tidak mengetahui fakta-fakta
yang menyebabkan informasi-informasi yang diberikan kepada
KJPP SIH menjadi tidak lengkap dan menyesatkan.
2. Analisis laporan studi kelayakan atas aksi korporasi ini
dipersiapkan menggunakan data dan informasi sebagaimana
diungkapkan diatas. Segala perubahan atas data dan informasi
tersebut dapat mempengaruhi hasil akhir pendapat Penilai secara
material. Oleh karenanya, KJPP SIH tidak bertanggung jawab atas
perubahan kesimpulan atas laporan studi kelayakan dikarenakan
adanya perubahan data dan informasi tersebut.
3. KJPP SIH tidak memberikan pendapat atas dampak perpajakan
dari laporan studi kelayakan ini, jasa-jasa yang kami berikan
kepada MKNT dalam kaitan dengan penambahan kegiatan usaha
ini hanya merupakan pemberian laporan studi kelayakan atas
objek yang akan dilakukan dan bukan jasa-jasa akuntansi, audit,
atau perpajakan. KJPP SIH tidak melakukan penelitian atas
keabsahan dari aspek hukum dan implikasi aspek perpajakan
tersebut.
4. Pekerjaan KJPP SIH yang berkaitan dengan laporan studi
kelayakan ini tidak merupakan dan tidak dapat ditafsirkan dalam
bentuk apapun, suatu penelaahan atau audit atau pelaksanaan
prosedur-prosedur tertentu atas informasi keuangan. Pekerjaan
tersebut juga tidak dapat dimaksudkan untuk mengungkapkan
kelemahan dalam pengendalian internal, kesalahan atau
penyimpangan dalam laporan keuangan atau pelanggaran hukum.
Selain itu, KJPP SIH tidak mempunyai kewenangan dan tidak
berada dalam posisi untuk mendapatkan dan menganalisa suatu
bentuk transaksi-transaksi lainnya diluar aksi korporasi yang ada
dan mungkin tersedia untuk MKNT serta pengaruh dari transaksi-
transaksi tersebut terhadap aksi korporasi.
11
Page 17
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
1.8. Jenis Mata Uang Yang Digunakan
Jenis mata uang yang digunakan dalam penugasan ini adalah mata
uang Rupiah.
1.9. Sifat dan Sumber Informasi Yang Dapat Diandalkan
Laporan studi kelayakan ini didasarkan pada analisis dan perhitungan
atas studi kelayakan yang dinilai sesuai dengan data dan informasi
yang diperoleh, yaitu:
Data Internal
• Laporan Keuangan Audited per 31 Desember 2021 yang diaudited
oleh KAP Gideon, Adi dan Rekan, Akuntan Publik Wiliam Suria Djaja
Salim dengan Nomor Register Akuntan Publik AP.1256, dengan
opini wajar.
• Laporan Keuangan Audited per 31 Desember 2022 yang diaudited
oleh KAP Gideon, Adi dan Rekan, Akuntan Publik Gideon Adi
dengan Nomor Register Akuntan Publik AP.0460, dengan opini
wajar.
• Laporan Keuangan Audited per 31 Desember 2023 yang diaudited
oleh KAP Gideon, Adi dan Rekan, Akuntan Publik Gideon Adi
dengan Nomor Register Akuntan Publik AP.0460, dengan opini
wajar.
• Laporan Keuangan Audited per 31 Desember 2024 yang diaudited
oleh KAP Gideon, Adi dan Rekan, Akuntan Publik Gideon Adi
dengan Nomor Register Akuntan Publik AP.0460, dengan opini
wajar.
• Laporan Keuangan Audited per 31 Desember 2025 yang diaudited
oleh KAP Gideon, Adi dan Rekan, Akuntan Publik Wiliam Suria Djaja
Salim dengan Nomor Register Akuntan Publik AP.1256, dengan
opini wajar.
• Laporan Keuangan Audited per 31 Maret 2026 yang diaudited oleh
KAP Gideon, Adi dan Rekan, Akuntan Publik Wiliam Suria Djaja
Salim dengan Nomor Register Akuntan Publik AP.1256, dengan
opini wajar.
• Business Plan MKNT untuk tahun 2026 - 2030.
12
Page 18
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
• Copy Akta Pendirian, Akta Perubahan, dan Perizinan-perizinan
seperti Surat Izin Usaha Perdagangan (SIUP), Tanda Daftar
Perseroan (TDP), Nomor Pokok Wajib Pajak (NPWP), dan perizinan
lainnya.
• Company Profile MKNT.
• Kontrak-kontrak Perjanjian Kerja sama.
• Data-data lain yang di peroleh melalui wawancara atau interview
dengan berbagai pihak terutama dengan pihak manajemen.
Data Eksternal (Makro dan Mikro)
• Salinan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia
Nomor 35/POJK.04/2020, tanggal 25 Mei 2020, tentang Penilaian
Dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal.
• Salinan Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia
Nomor 17/SEOJK.04/2020, tanggal 9 Agustus 2020, tentang
Pedoman Penilaian Dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis Di
Pasar Modal.
• Kode Etik Penilai Indonesia (KEPI) & Standar Penilaian Indonesia
(SPI) - Edisi VII tahun 2018.
• Laporan Kebijakan Moneter Triwulan I Tahun 2026, dari Bank
Indonesia.
• Berbagai sumber informasi baik media cetak, elektronik dan hasil
analisis lain yang kami anggap relevan.
• Risk Premium Indonesia, Aswath Damodaran, Januari 2026.
• Beta, Aswath Damodaran, Emerging Market - Asia, Januari 2026.
• Surat Utang Negara, tanggal 31 Maret 2026 untuk jangka waktu
30 tahun sebesar 6,93%.
• Suku Bunga Bank Indonesia per 31 Maret 2026 sebesar 8,21%.
13
Page 19
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
1.10. Tenaga Ahli Yang Dibutuhkan Perseroan
Dalam menjalankan kegiatan usaha barunya, MKNT didukung oleh
sumber daya manusia yang kompeten melalui entitas anak
perusahaan, yaitu kegiatan manufaktur baja dan kegiatan budidaya
tambak udang. Perseroan meyakini bahwa keberhasilan
pengembangan usaha sangat bergantung pada ketersediaan tenaga
kerja profesional yang memiliki kompetensi sesuai dengan karakteristik
masing-masing bidang usaha.
Pada kegiatan manufaktur baja, Perseroan membutuhkan tenaga ahli
yang memiliki kompetensi di bidang teknik metalurgi, teknik mesin,
teknik industri, pengelasan (welding), pengendalian kualitas (quality
control), keselamatan dan kesehatan kerja (K3), pemeliharaan mesin
(maintenance), perencanaan produksi (production planning), serta
pengelolaan sistem manufaktur. Selain itu, diperlukan tenaga kerja
yang memiliki pengalaman dalam pengoperasian mesin rolling mill,
proses produksi baja, inspeksi mutu produk, dan penerapan sistem
manajemen mutu sesuai standar industri.
Sementara itu, pada kegiatan budidaya tambak udang, Perseroan
membutuhkan tenaga ahli yang memiliki kompetensi di bidang
budidaya perikanan, manajemen kualitas air, manajemen pakan,
pengendalian penyakit udang, biosekuriti, teknik pembesaran udang,
pengelolaan tambak, serta penanganan hasil panen. Tenaga ahli
tersebut juga diharapkan memiliki kemampuan dalam menerapkan
teknologi budidaya modern, melakukan pemantauan kualitas
lingkungan tambak, serta meningkatkan produktivitas dan
keberlanjutan kegiatan budidaya.
Selain tenaga teknis, Perseroan juga didukung oleh tenaga profesional
di bidang keuangan, pemasaran, pengadaan, sumber daya manusia,
teknologi informasi, hukum, serta manajemen risiko untuk menunjang
kelancaran operasional dan pengembangan usaha. Seluruh kegiatan
operasional dijalankan oleh tenaga kerja yang memiliki kompetensi
sesuai dengan bidangnya serta didukung oleh penerapan standar
operasional perusahaan yang baik.
Ke depan, Perseroan akan terus meningkatkan kualitas sumber daya
manusia melalui program pelatihan, sertifikasi profesi, peningkatan
kompetensi teknis, serta pengembangan kemampuan manajerial
sesuai dengan kebutuhan masing-masing unit usaha. Dengan
dukungan tenaga ahli yang kompeten dan berpengalaman, MKNT
optimistis mampu menjalankan kegiatan usaha baru secara efektif,
14
Page 20
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
meningkatkan produktivitas, menjaga kualitas produk, serta
mendukung pertumbuhan usaha yang berkelanjutan.
1.11. Penjelasan Mengenai Kejadian Penting Setelah Tanggal
Penilaian
Sejak tanggal penilaian per tanggal 31 Maret 2026 sampai dengan di
terbitkannya Laporan Studi Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha
Milik MKNT, tidak terdapat kejadian penting yang signifikan setelah
tanggal penilaian.
15
Page 21
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
2. GAMBARAN UMUM PERSEROAN
2.1. Profil PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk (MKNT)
2.1.1 Pendirian
PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk didirikan di Jakarta berdasarkan
Akta Nomor 27 tertanggal 14 Juli 2008 dari Rose Takarina, S.H.,
Notaris di Jakarta. Akta pendirian telah mendapat pengesahan dari
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui
Surat Keputusan Nomor AHU-46683.AH.01.01 Tahun 2008 tertanggal
31 Juli 2008 dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik
Indonesia Nomor 100 tertanggal 12 Desember 2008.
Anggaran dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali
perubahan, terakhir dengan Akta Notaris Nomor 14 tanggal 14 Juli 2023
dari Rahayu Ningsih, S.H., Notaris di Jakarta, mengenai Pelepasan
saham dan perubahan Dewan Direksi dan Dewan Komisaris serta
menyetujui untuk tidak menetapkan cadangan wajib dan tidak ada
pembagian dividen. Perubahan tersebut telah diterima dan dicatat
didalam sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan
Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan Nomor
AHU-AH.01.09-0145038 tanggal 27 Juli 2023.
Perusahaan didirikan dan berkedudukan di Indonesia. Alamat terdaftar
kantor dan tempat kegiatan usaha utama Perusahaan terletak di AXA
Tower Lantai 42 Suite 02, 03, dan 05 Jalan Prof. Satrio Kavling 18,
Karet Kuningan, Setiabudi, Jakarta Selatan, 12940. Perusahaan mulai
beroperasi secara komersial pada tahun 2008.
2.1.2 Aktivitas Usaha
Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup
kegiatan Perusahaan adalah berusaha dalam bidang jasa,
perdagangan, pembangunan, percetakan, industri, angkutan,
perbengkelan dan pertanian.
Sejak didirikan sampai dengan saat ini, MKNT masih bergerak dalam
distributor barang konsumen di sektor telekomunikasi. Kegiatan usaha
MKNT saat ini adalah memperdagangkan perangkat keras
telekomunikasi (smartphone, tablet), voucher prabayar, dan jaringan
melalui anak perusahaannya.
16
Page 22
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Saat ini sumber utama pendapatan MKNT berupa penjualan pulsa &
kartu perdana, penjualan perangkat keras (gadget) dan jasa layanan
terkait.
2.1.3 Produk dan Layanan
MKNT menyediakan berbagai produk dan layanan yang berfokus pada
distribusi perangkat telekomunikasi serta produk digital di Indonesia.
Perseroan menjalankan kegiatan usaha melalui jaringan distribusi
yang luas sehingga mampu menjangkau berbagai wilayah dan segmen
pasar, mulai dari distributor, dealer, retailer, hingga pengguna akhir.
Produk utama yang dipasarkan oleh MKNT meliputi telepon seluler
(smartphone), tablet, modem, aksesori telekomunikasi, serta berbagai
perangkat pendukung jaringan komunikasi dari berbagai merek. Selain
itu, perusahaan juga mendistribusikan kartu perdana, voucher isi ulang
prabayar, paket data internet, dan produk digital lainnya yang bekerja
sama dengan operator telekomunikasi nasional.
Selain kegiatan distribusi produk, MKNT juga menyediakan layanan
yang mendukung operasional mitra usaha, seperti pengelolaan rantai
pasok (supply chain), manajemen distribusi, layanan logistik, serta
sistem informasi yang terintegrasi untuk memudahkan pemantauan
persediaan dan proses penjualan. Perseroan terus mengembangkan
layanan berbasis teknologi guna meningkatkan efisiensi operasional
dan kualitas pelayanan kepada pelanggan.
Dengan didukung jaringan distribusi yang tersebar di berbagai daerah,
kemitraan yang kuat dengan produsen perangkat dan operator
telekomunikasi, serta penerapan sistem distribusi yang modern, MKNT
berupaya memberikan produk dan layanan yang berkualitas, tepat
waktu, dan sesuai dengan kebutuhan pasar. Strategi tersebut menjadi
salah satu faktor penting dalam meningkatkan daya saing perusahaan
di industri distribusi telekomunikasi dan layanan digital di Indonesia.
17
Page 23
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
2.1.4 Legalitas dan Perizinan yang Dimiliki MKNT
Dalam menjalankan kegiatan usahanya, data-data legalitas dan
perizinan yang telah diperoleh MKNT antara lain:
1. Akta Pendirian milik MKNT Nomor 27, tanggal 14 Juli 2008, yang
dibuat Notaris Rose Takarina, S.H. Notaris di Jakarta, yang telah
disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik
Indonesia.
2. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 324, tanggal 26 Februari 2015,
yang dibuat Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn. Notaris di Jakarta
Selatan, yang telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia.
3. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 179, tanggal 17 Juni 2015,
yang dibuat Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn. Notaris di Jakarta
Selatan, yang telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia.
4. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 149, tanggal 21 Juni 2015,
yang dibuat Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn. Notaris di Jakarta
Selatan, yang telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia.
5. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 311, tanggal 26 Juni 2015,
yang dibuat Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn. Notaris di Jakarta
Selatan, yang telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia.
6. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 312, tanggal 26 Juni 2015,
yang dibuat Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn. Notaris di Jakarta
Selatan, yang telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia.
7. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 141, tanggal 24 Juli 2015, yang
dibuat Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn. Notaris di Jakarta
Selatan, yang telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia.
8. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 108, tanggal 13 November
2015, yang dibuat Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn. Notaris di
Jakarta Selatan, yang telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan
Hak Asasi Manusia Republik Indonesia.
18
Page 24
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
9. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 146, tanggal 31 Desember
2015, yang dibuat Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn. Notaris di
Jakarta Selatan, yang telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan
Hak Asasi Manusia Republik Indonesia.
10. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 149, tanggal 21 Juni 2016,
yang dibuat Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn. Notaris di Jakarta
Selatan, yang telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia.
11. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 179, tanggal 19 Juni 2017,
yang dibuat Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn. Notaris di Jakarta
Selatan, yang telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia.
12. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 26, tanggal 25 Agustus 2021,
yang dibuat Rahayu Ningsih, S.H. Notaris di Jakarta, yang telah
disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik
Indonesia.
13. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 03, tanggal 19 Februari 2026,
yang dibuat Rahayu Ningsih, S.H. Notaris di Jakarta, yang telah
disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik
Indonesia.
14. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 01, tanggal 02 Maret 2026,
yang dibuat Rahayu Ningsih, S.H. Notaris di Jakarta, yang telah
disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik
Indonesia.
15. Akta Perubahan milik MKNT Nomor 12, tanggal 30 April 2026, yang
dibuat Rahayu Ningsih, S.H. Notaris di Jakarta, yang telah disahkan
oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik
Indonesia.
16. Akta Perubahan Terakhir milik MKNT Nomor 14, tanggal 14 Juli
2026, yang dibuat Rahayu Ningsih, S.H. Notaris di Jakarta, yang
telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia
Republik Indonesia.
17. Nomor Induk Berusaha (NIB) milik MKNT, dengan Nomor
2607230377659.
18. Nomor Pokok Wajib Pajak (NPWP) milik MKNT, dengan Nomor
21.046.850.0-028.000.
19
Page 25
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
2.1.5 Struktur Organisasi
Berdasarkan lampiran, struktur organisasi MKNT telah tersusun secara
sistematis dan terbagi dalam bagian-bagian yang terintegrasi secara
baik, sebagai berikut:
Gambar 1. Struktur Organisasi MKNT
Sumber: Manajemen MKNT
2.1.6 Struktur Permodalan
Struktur permodalan MKNT berdasarkan Laporan Keuangan Audited
per 31 Maret 2026 adalah sebagai berikut:
Tabel 1. Struktur Permodalan Pemegang Saham MKNT
Jumlah Lembar
No Nama Pemegang Saham Nilai Saham Komposisi
Saham
1 PT Monjess Investama 1.244.823.662 Rp 24.896.473.240,- 22,63%
2 PT Sun International Capital 343.750.300 Rp 6.875.006.000,- 6,25%
3 KPD Simas Equity Fund 2 275.587.200 Rp 5.511.744.000,- 5,01%
Masyarakat (masing-masing di
4
bawah 5%) 3.635.838.838 Rp 72.716.776.760,- 66,11%
Total 5.500.000.000 Rp110.000.000.000,- 100,00%
Sumber: Laporan Keuangan Audited per 31 Maret 2026
20
Page 26
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
2.1.7 Susunan Dewan Komisaris dan Direksi
Susunan Dewan Komisaris dan Direksi MKNT berdasarkan dokumen
yang kami dapatkan dari MKNT adalah sebagai berikut:
Dewan Komisaris
Komisaris Utama : Irwan Raharja.
Komisaris : Muhamad Zidane Alfarizi.
Direksi
Direktur Utama : Jefri Junaedi.
Direktur : Samuel Eben Heizer. T.
a. Irwan Raharja – Komisaris Utama
Warga Negara Indonesia dan saat ini berdomisili di Jakarta Barat.
Beliau menyelesaikan pendidikan Sarjana Strata 1 (S1) Akuntansi di
STIE Indonesia University Jakarta pada tahun 2009. Sebelumnya,
beliau menyelesaikan pendidikan menengah di SMU Corpatarin Utama
Jakarta Timur pada tahun 2003.
Beliau memiliki pengalaman lebih dari 15 tahun di bidang akuntansi,
perpajakan, dan keuangan. Karier profesionalnya dimulai sebagai
Accounting & Finance Staff di PT Varia Beton Kencana pada periode
November 2009 hingga April 2010. Selanjutnya, beliau bergabung
dengan KKP Sinaraharja sebagai Tax Supervisor Assistant pada Mei
2010 hingga Juli 2014, dengan tanggung jawab antara lain penyusunan
laporan keuangan, pelaksanaan pemeriksaan pajak, analisis risiko
klien, serta perhitungan pajak tangguhan dan pajak penghasilan badan.
Pada Agustus 2014 hingga Februari 2020, beliau menjabat sebagai
Tax & Accounting Manager Assistant di PT Active Decor, yang
berfokus pada pengelolaan transaksi keuangan, pencatatan akuntansi,
serta pengendalian dan verifikasi data keuangan perusahaan.
Selanjutnya, beliau dipercaya menjabat sebagai Accounting & Tax
Manager di PT Numbing Jaya pada periode Maret 2020 hingga
Agustus 2022, dengan tanggung jawab mengelola anggaran, laporan
keuangan, kepatuhan perpajakan, penyusunan SPT Tahunan Badan,
serta koordinasi dengan auditor eksternal dalam penyelesaian audit
perusahaan.
21
Page 27
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Sejak September 2022 hingga saat ini, beliau menjabat sebagai
Accounting & Tax Manager di PT Doa Bunda Sejati, dengan fokus
pada pengelolaan fungsi akuntansi dan perpajakan perusahaan,
pengawasan laporan keuangan, analisis transaksi keuangan, serta
memastikan kepatuhan terhadap peraturan perpajakan yang berlaku.
b. Muhamad Zidane Alfarizi – Komisaris
Warga Negara Indonesia dan berdomisili di Bekasi. Beliau memperoleh
gelar Sarjana Strata 1 (S1) Administrasi Publik dari Universitas
Indonesia pada tahun 2022 dengan IPK 3,62. Beliau memiliki minat dan
pengalaman dalam bidang administrasi, operasional, pengelolaan data,
layanan pelanggan, serta proses kredit dan pembiayaan.
Karier profesional beliau dimulai melalui program Learning Operation
Support (Internship) di Lingkaran pada periode Oktober 2021 hingga
April 2022. Dalam posisi tersebut, beliau bertanggung jawab
mendukung pelaksanaan program pelatihan Pra Kerja, termasuk
penjadwalan kelas, pemantauan kegiatan pembelajaran, distribusi
sertifikat, pengelolaan administrasi peserta, serta penyusunan laporan
pelaksanaan program.
Selanjutnya, beliau bergabung dengan DKK Consulting sebagai Project
Management Officer (Internship) pada Juli 2022 hingga November
2022. Pada posisi ini, beliau terlibat dalam pelaksanaan proyek
operasional, mendukung manajer proyek dalam kegiatan riset,
penjadwalan, koordinasi dengan klien, penyusunan laporan, serta
pengelolaan berbagai kebutuhan administrasi proyek.
Pada Maret 2023 hingga April 2023, beliau menjalani program
Document Custody (Internship) di PT Bank Nationalnobu Tbk, dengan
tanggung jawab mengelola dan mengarsipkan dokumen kredit,
melakukan rekonsiliasi data antara kantor pusat dan kantor cabang,
serta memastikan kelengkapan dan keteraturan dokumen pendukung
proses pembiayaan.
Beliau kemudian bergabung dengan Cakap sebagai Learning
Operations pada Januari 2024 hingga Maret 2024. Dalam jabatan
tersebut, beliau bertanggung jawab mengoordinasikan pelaksanaan
program pembelajaran, mengelola data pada Learning Management
System (LMS), menjadwalkan kelas webinar, serta menangani
administrasi peserta dan instruktur untuk memastikan proses
pembelajaran berjalan secara efektif.
22
Page 28
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Sejak Mei 2024 hingga saat ini, beliau bekerja di PT Bank Central Asia
Tbk (BCA) sebagai Credit Processing Officer (Contract) pada unit Dana
Pensiun BCA (DPBCA). Dalam peran ini, beliau bertanggung jawab
melakukan analisis awal proses kredit, memverifikasi dan memproses
data nasabah, melakukan pemeriksaan Sistem Layanan Informasi
Keuangan (SLIK), mengelola dokumentasi kredit, serta mendukung
proses pengambilan keputusan kredit sesuai dengan ketentuan dan
prosedur yang berlaku.
Beliau memiliki kompetensi dalam bidang administrasi, pengelolaan
dokumen, layanan pelanggan, operasional pembelajaran, pengolahan
data, serta proses administrasi dan analisis kredit. Selain itu, beliau
menguasai berbagai aplikasi pendukung pekerjaan seperti Microsoft
Office, Google Workspace, dan Canva, serta memiliki kemampuan
komunikasi, pemecahan masalah, analisis, riset, presentasi, dan kerja
sama tim yang baik.
c. Jefri Junaedi – Direktur Utama
Warga Negara Indonesia dan saat ini berdomisili di Bekasi, Jawa Barat.
Beliau lahir di Jakarta pada tanggal 5 Mei 1972. Beliau menyelesaikan
pendidikan Sarjana Strata 1 (S1) di bidang Ekonomi pada STIE Y.A.I
Jakarta pada tahun 1995.
Beliau memiliki pengalaman profesional lebih dari 30 tahun di bidang
manajemen perusahaan, investasi, dan pengembangan bisnis. Karier
profesionalnya dimulai sebagai President Director PT Mekasindo DI
pada periode tahun 1990 hingga tahun 2001, dengan tanggung jawab
memimpin operasional perusahaan, menyusun strategi bisnis, serta
mengembangkan kegiatan usaha perusahaan.
Selanjutnya, pada periode tahun 2002 hingga tahun 2012, beliau
menjabat sebagai President Director PT Deemade Karya Nusantara
Tbk, dimana beliau berperan dalam memimpin pengembangan
perusahaan, merumuskan kebijakan strategis, mengelola operasional
bisnis, serta meningkatkan kinerja dan pertumbuhan perusahaan. Pada
periode tahun 2013 hingga tahun 2016, beliau dipercaya sebagai
Director PT Deemade Karya Indonesia Tbk, dengan tanggung jawab
mendukung pengelolaan operasional perusahaan, pengembangan
usaha, serta implementasi kebijakan manajemen.
23
Page 29
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Sejak tahun 2015 hingga saat ini, beliau menjabat sebagai President
Director PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk, dengan fokus pada
penyusunan strategi korporasi, pengembangan investasi, pengawasan
kinerja Perseroan, penguatan tata kelola perusahaan, serta
pengembangan bisnis melalui berbagai kegiatan usaha dan entitas
anak perusahaan. Selain itu, sejak tahun 2016 hingga saat ini, beliau
juga menjabat sebagai Director PT Visiland Dharma Sarana, dengan
tanggung jawab mengawasi operasional perusahaan, mengembangkan
peluang investasi, serta mendukung pertumbuhan usaha yang
berkelanjutan.
d. Samuel Eben Heizer. T. – Direktur
Warga Negara Indonesia dan saat ini berdomisili di DKI Jakarta. Beliau
menyelesaikan pendidikan Sarjana Strata 1 (S1) Manajemen
Keuangan di Universitas Bung Karno pada tahun 2004. Sebelumnya,
beliau mengikuti pendidikan Bahasa Inggris di Lembaga Bahasa &
Profesional LIA pada periode tahun 2002 hingga tahun 2004,
pendidikan Microsoft Office & Internet Course di Jakarta College pada
tahun 2002, serta menyelesaikan pendidikan menengah di SMA
Dharma Putra Jakarta pada tahun 1999.
Beliau memiliki pengalaman lebih dari 16 tahun di bidang collection,
recovery, dan manajemen pembiayaan. Karier profesionalnya dimulai
sebagai Collection Staff di PT Panca Kharisma Sakti pada periode
Oktober 2008 hingga Juli 2011. Selanjutnya, beliau bergabung dengan
PT Dua Kuda Indonesia sebagai Human Resources Development
(HRD) Staff pada September 2011 hingga Maret 2012.
Pada Agustus 2012 hingga Juli 2014, beliau menjabat sebagai
Collection Staff di PT Sinar Pratama Finance Jakarta, dengan tanggung
jawab melakukan pengelolaan penagihan, administrasi piutang, serta
menjaga kualitas portofolio pembiayaan perusahaan. Selanjutnya, pada
Mei 2022 hingga Agustus 2024, beliau dipercaya menjabat sebagai
Recovery Officer di PT BFI Finance Indonesia Tbk, dengan fokus pada
penyelesaian kredit bermasalah, negosiasi penyelesaian piutang,
pemantauan proses recovery, serta koordinasi dengan pihak internal
maupun eksternal untuk mengoptimalkan tingkat pengembalian
pembiayaan.
24
Page 30
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Selain pengalaman profesional, beliau juga aktif mengikuti berbagai
program pengembangan kompetensi, antara lain Seminar & Pelatihan
"Great Leader Program I" yang diselenggarakan oleh PT BFI Finance
Indonesia pada tahun 2014 serta "Great Leader Program II" pada tahun
2019.
2.2. Tinjauan Kinerja Keuangan
Berikut merupakan tinjauan kinerja keuangan MKNT, berdasarkan
laporan keuangan audited per tanggal 31 Desember 2021 sampai
dengan per 31 Maret 2026 disajikan sebagai berikut:
Tinjauan Neraca
Tabel 2. Laporan Neraca Dalam Ribuan
Keterangan 2021 2022 2023 2024 2025 31 Maret 2026
Aset Lancar 470.380.997 422.806.421 11.434.899 2.242.756 2.489.890 2.486.698
Aset Tidak Lancar 19.761.333 9.726.561 1.477.387 1.458.416 823.602.574 823.599.089
Total Aset 490.142.330 432.532.982 12.912.286 3.701.172 826.092.464 826.085.786
Kew ajiban Jangka Pendek 162.663.382 188.625.827 8.803.466 10.399.061 832.650.936 834.318.499
Kew ajiban Jangka Panjang 305.925.976 278.115.546 653.188 774.614 789.752 789.752
Ekuitas 21.552.972 (34.208.391) 3.455.631 (7.472.504) (7.348.224) (9.022.465)
Total Kew ajiban dan Ekuitas 490.142.330 432.532.982 12.912.286 3.701.172 826.092.464 826.085.786
Sumber: Manajemen MKNT
Selama periode tahun 2021 hingga posisi 31 Maret 2026, kondisi
keuangan Perseroan menunjukkan fluktuasi yang cukup signifikan.
Pada tahun 2021, Perseroan memiliki total aset sebesar
Rp490.142.330 ribu yang didominasi oleh aset lancar sebesar
Rp470.380.997 ribu, sedangkan aset tidak lancar tercatat sebesar
Rp19.761.333 ribu. Struktur pendanaan masih didominasi oleh
liabilitas dengan kewajiban jangka pendek sebesar Rp162.663.382
ribu dan kewajiban jangka panjang sebesar Rp305.925.976 ribu,
sehingga ekuitas tercatat positif sebesar Rp21.552.972 ribu. Pada
tahun 2022, total aset menurun menjadi Rp432.532.982 ribu akibat
penurunan aset lancar dan aset tidak lancar, sementara kewajiban
jangka pendek meningkat dan kewajiban jangka panjang menurun,
yang menyebabkan Perseroan mencatatkan ekuitas negatif sebesar
Rp34.208.391 ribu.
25
Page 31
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Selanjutnya, pada tahun 2023 skala usaha Perseroan mengalami
penurunan yang cukup tajam dengan total aset sebesar Rp12.912.286
ribu, diikuti penurunan kewajiban baik jangka pendek maupun jangka
panjang, namun Perseroan kembali membukukan ekuitas positif
sebesar Rp3.455.631 ribu. Pada tahun 2024, total aset kembali
menurun menjadi Rp3.701.172 ribu, sementara kewajiban jangka
pendek meningkat sehingga mengakibatkan ekuitas kembali negatif
sebesar Rp7.472.504 ribu. Memasuki tahun 2025, Perseroan
mengalami peningkatan aset yang sangat signifikan menjadi
Rp826.092.464 ribu, yang terutama berasal dari kenaikan aset tidak
lancar menjadi Rp823.602.574 ribu, sedangkan aset lancar relatif kecil
sebesar Rp2.489.890 ribu. Di sisi lain, kewajiban jangka pendek juga
meningkat tajam menjadi Rp832.650.936 ribu, sehingga Perseroan
masih mencatatkan ekuitas negatif sebesar Rp7.348.224 ribu. Hingga
31 Maret 2026, total aset relatif stabil sebesar Rp826.085.786 ribu
dengan komposisi yang masih didominasi aset tidak lancar sebesar
Rp823.599.089 ribu, sedangkan aset lancar tercatat Rp2.486.698 ribu.
Kewajiban jangka pendek meningkat menjadi Rp834.318.499 ribu,
sementara kewajiban jangka panjang relatif tetap sebesar Rp789.752
ribu, yang mengakibatkan ekuitas negatif meningkat menjadi
Rp9.022.465 ribu. Secara keseluruhan, kondisi tersebut menunjukkan
bahwa meskipun Perseroan mengalami peningkatan aset yang
signifikan sejak tahun 2025, struktur permodalannya masih
menghadapi tekanan akibat tingginya kewajiban, khususnya kewajiban
jangka pendek, sehingga ekuitas masih berada dalam posisi defisit
hingga periode 31 Maret 2026.
Tinjauan Laba Rugi
Tabel 3. Laporan Laba Rugi Dalam Ribuan
Keterangan 2021 2022 2023 2024 2025 31 Maret 2026
Sales 2.016.805.522 2.044.320.576 1.595.288.686 237.876 3.688.738 -
Cost of Goods Sold (1.966.909.351) (1.999.772.719) (1.555.623.079) (210.038) (7.522.117) -
Gross Profit 49.896.172 44.547.857 39.665.606 27.838 (3.833.379) -
Operating Expenses (83.418.416) (79.245.333) (67.606.192) (3.956.057) (4.410.223) (1.427.296)
EBITDA (33.522.245) (34.697.477) (27.940.586) (3.928.219) (8.243.602) (1.427.296)
Depreciation Expense (6.931.380) (6.233.470) (1.876.002) (38.485) (35.875) (33.485)
Other Income / (Expenses) 10.091.241 43.898 57.695.140 (7.047.076) 6.707.509 (293.460)
Profit Before Tax (30.362.384) (40.887.049) 27.878.552 (11.013.780) (1.571.967) (1.754.241)
Tax (4.313.634) (3.352.035) (2.591.125) 45.113 27.146 -
Profit After Tax (34.676.019) (44.239.084) 25.287.427 (10.968.668) (1.544.821) (1.754.241)
Sumber: Manajemen MKNT
26
Page 32
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Selama periode tahun 2021 hingga 31 Maret 2026, kinerja laba rugi
Perseroan menunjukkan fluktuasi yang sangat signifikan. Pada tahun
2021, Perseroan membukukan penjualan sebesar Rp2.016.805.522
ribu dengan beban pokok penjualan sebesar Rp1.966.909.351 ribu,
sehingga menghasilkan laba kotor sebesar Rp49.896.172 ribu.
Namun, tingginya beban operasional sebesar Rp83.418.416 ribu
menyebabkan Perseroan mencatat EBITDA negatif sebesar
Rp33.522.245 ribu. Setelah memperhitungkan beban penyusutan
sebesar Rp6.931.380 ribu serta pendapatan (beban) lain-lain bersih
sebesar Rp10.091.241 ribu, Perseroan membukukan rugi sebelum
pajak sebesar Rp30.362.384 ribu dan rugi setelah pajak sebesar
Rp34.676.019 ribu. Pada tahun 2022, penjualan meningkat menjadi
Rp2.044.320.576 ribu, namun kenaikan beban pokok penjualan
mengakibatkan laba kotor hanya meningkat menjadi Rp44.547.857
ribu, sementara beban operasional yang tetap tinggi menyebabkan
EBITDA negatif sebesar Rp34.697.477 ribu. Setelah memperhitungkan
penyusutan, pendapatan lain-lain, dan beban pajak, Perseroan
kembali mencatat rugi bersih sebesar Rp44.239.084 ribu. Pada tahun
2023, penjualan menurun menjadi Rp1.595.288.686 ribu, diikuti
penurunan beban pokok penjualan sehingga laba kotor sebesar
Rp39.665.606 ribu, namun beban operasional masih lebih tinggi
sehingga menghasilkan EBITDA negatif sebesar Rp27.940.586 ribu.
Meskipun demikian, adanya pendapatan lain-lain bersih sebesar
Rp57.695.140 ribu mampu menekan rugi sehingga rugi setelah pajak
menurun menjadi Rp25.287.427 ribu. Pada tahun 2024, kegiatan
usaha mengalami penurunan drastis dengan penjualan hanya sebesar
Rp237.876 ribu dan laba kotor sebesar Rp27.838 ribu, sedangkan
beban operasional tetap relatif tinggi sehingga EBITDA negatif sebesar
Rp3.928.219 ribu. Setelah memperhitungkan pendapatan lain-lain,
Perseroan membukukan rugi setelah pajak sebesar Rp10.968.668
ribu. Pada tahun 2025, penjualan meningkat signifikan menjadi
Rp3.688.738 ribu dengan laba kotor sebesar negatif Rp3.833.379 ribu,
namun beban operasional masih menyebabkan EBITDA negatif
sebesar Rp8.243.602 ribu. Adanya pendapatan lain-lain bersih
sebesar Rp6.707.509 ribu belum mampu mengimbangi beban usaha
sehingga Perseroan masih mencatat rugi setelah pajak sebesar
Rp1.544.821 ribu. Hingga 31 Maret 2026, Perseroan belum
membukukan penjualan, sementara masih terdapat beban operasional
sebesar Rp1.427.296 ribu, beban penyusutan sebesar Rp33.485 ribu,
dan beban lain-lain bersih sebesar Rp293.460 ribu, sehingga
Perseroan mencatat EBITDA negatif sebesar Rp1.427.296 ribu dan
rugi setelah pajak sebesar Rp1.754.241 ribu. Secara keseluruhan,
kinerja laba rugi Perseroan selama periode tersebut menunjukkan
27
Page 33
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
bahwa beban operasional yang relatif tinggi dibandingkan kemampuan
menghasilkan pendapatan menjadi faktor utama penyebab Perseroan
secara konsisten membukukan rugi bersih.
Tinjauan Arus Kas
Tabel 4. Arus Kas Dalam Ribuan
31 Des 2021 31 Des 2022 31 Des 2023 31 Des 2024 31 Des 2025 31 Maret 2026
Uraian
Audited Audited Audited Audited Audited Interim
Kas dari
23.897.073 7.015.881 26.755.939 - 1.650.895 - 110.317 -
Operasional
Kas dari Non
- 16.493.553 - 21.954.322 - 33.396.052 - 17.500 - -
Operasional
Surplus Kas 7.403.520 - 14.938.441 - 6.640.113 - 1.668.395 - 110.317 -
Kas Awal 15.958.095 23.361.615 8.423.174 1.783.061 114.666 -
Kas Akhir 23.361.615 8.423.174 1.783.061 114.666 4.349 -
Sumber: Manajemen MKNT
Selama periode tahun 2021 hingga 31 Maret 2026, arus kas Perseroan
menunjukkan fluktuasi yang cukup signifikan. Pada tahun 2021,
Perseroan menghasilkan arus kas dari aktivitas operasional sebesar
Rp23.897.073 ribu, namun arus kas dari aktivitas non operasional
sebesar negatif Rp16.493.553 ribu mengakibatkan surplus kas
sebesar Rp7.403.520 ribu. Dengan saldo kas awal sebesar
Rp15.958.095 ribu, Perseroan menutup tahun dengan kas akhir
sebesar Rp23.361.615 ribu. Pada tahun 2022, arus kas operasional
menurun menjadi Rp7.015.881 ribu, sementara arus kas non
operasional mengalami arus keluar yang lebih besar yaitu negatif
Rp21.954.322 ribu, sehingga Perseroan membukukan defisit kas
sebesar Rp14.938.441 ribu dan saldo kas akhir turun menjadi
Rp8.423.174 ribu dari kas awal sebesar Rp23.361.615 ribu. Pada
tahun 2023, arus kas operasional meningkat signifikan menjadi
Rp26.755.939 ribu, namun masih diimbangi oleh arus kas non
operasional negatif sebesar Rp33.396.052 ribu, sehingga Perseroan
mencatat defisit kas sebesar Rp6.640.113 ribu dan kas akhir kembali
menurun menjadi Rp1.783.061 ribu. Pada tahun 2024, arus kas
operasional berubah menjadi negatif Rp1.650.895 ribu, sedangkan
arus kas non operasional tercatat positif Rp17.500 ribu, sehingga
Perseroan masih mengalami defisit kas sebesar Rp1.668.395 ribu dan
saldo kas akhir turun menjadi hanya Rp114.666 ribu. Pada tahun
2025, arus kas operasional sebesar negatif Rp110.317 ribu, tanpa
adanya aktivitas non operasional yang signifikan, sehingga Perseroan
membukukan surplus kas sebesar Rp110.317 ribu dan saldo kas akhir
menjadi Rp4.349 ribu.
28
Page 34
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Hingga 31 Maret 2026, informasi arus kas yang tersedia masih
terbatas dan hanya menunjukkan kas awal sebesar Rp4.349 ribu,
sehingga belum dapat dilakukan analisis atas pergerakan arus kas
operasional, non operasional, surplus kas, maupun kas akhir pada
periode tersebut. Secara keseluruhan, kondisi arus kas Perseroan
selama periode pengamatan menunjukkan bahwa meskipun arus kas
operasional sempat menghasilkan surplus pada beberapa tahun,
besarnya arus kas keluar dari aktivitas non operasional serta
penurunan aktivitas usaha menyebabkan saldo kas Perseroan
mengalami tren penurunan hingga berada pada tingkat yang sangat
terbatas.
Tinjauan Perpajakan
Pada posisi per tanggal 31 Maret 2026, MKNT memiliki Utang Pajak
sebesar Rp549.583.000,-.
Rasio Keuangan
Tabel 5. Kinerja Rasio Keuangan
31 December 31 December 31 December 31 December 31 December 31 Maret
DES C RI P T I O N 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Audited Audited Audited Audited Audited Unaudited
I. LIQUIDITY RATIO
Current Ratio 289,17% 224,15% 129,89% 21,57% 0,30% 0,00%
Quick (Acid Test) Ratio 157,50% 100,36% 129,89% 3,87% 0,30% 0,00%
Working Capital To Total Asset Ratio 62,78% 54,14% 20,38% 0,00% 0,00% 0,00%
II. LEVERAGE RATIO
Total Debt To Equity Ratio DER 2174,13% -1364,41% 273,66% -149,53% -11342,07% -9255,88%
Total Debt To Total Asset Ratio DAR 95,60% 107,91% 73,24% 0,00% 0,00% 0,00%
III. ACTIVITY RATIO
Total Asset Turnover Ratio x 4,11 4,73 123,55 0,06 0,00 0,00
Receivables Turnover x 200,91 365,46 210,27 3,16 1,48 0,00
Collection Period Day 2 1 2 115 246 0
Working Capital Turnover x 6,55 8,73 606,24 -0,03 -0,00 0,00
IV.FINANCIAL RATIO
Gross Profit Margin 2,47% 2,18% 2,49% 11,70% -103,92% 0,00%
Operating Profit Margin -1,66% -1,70% -1,75% -1651,37% -223,48% 0,00%
Net Profit Margin -1,72% -2,16% 1,59% -4611,09% -41,88% 0,00%
Return On Investment , ROI -7,07% -10,23% 195,84% 0,00% 0,00% 0,00%
Return On Equity, ROE -160,89% 129,32% 731,77% 146,79% 21,02% 0,00%
29
Page 35
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Rasio Likuiditas, rasio ini untuk mengetahui sampai seberapa jauh
MKNT dapat melunasi utang jangka pendeknya. Semakin besar rasio
yang diperoleh, semakin lancar kemampuan pembayaran utang jangka
pendeknya. Berdasarkan laporan keuangan periode 31 Desember
2021 sampai dengan 31 Desember 2025, terutama pada current ratio
menunjukkan rata-rata sebesar 133,02%, hal ini berarti setiap Rp1
utang lancar dijamin oleh aktiva lancar sebesar Rp1,33.
Dan per 31 Maret 2026 adalah sebesar 0,00%, hal ini berarti setiap
Rp1 utang lancar hanya dijamin oleh aktiva lancar sebesar kurang
lebih Rp0. Kondisi ini menunjukkan bahwa likuiditas MKNT berada
dalam tekanan yang sangat signifikan, karena aset lancar per 31 Maret
2026 jauh lebih kecil dibandingkan liabilitas jangka pendek.
Rasio Leverage, rasio ini bertujuan untuk mengukur seberapa besar
kegiatan operasi MKNT dibiayai oleh modal pinjaman. Semakin kecil
rasio ini, semakin baik kondisi struktur permodalan perusahaan. Dalam
periode 31 Desember 2021 sampai dengan 31 Desember 2025, rata-
rata Debt to Equity Ratio (DER) MKNT yaitu sebesar -2.081% dan
Debt to Asset Ratio (DAR) sebesar 55,35%. Dan per 31 Maret 2026,
Debt to Equity Ratio (DER) MKNT yaitu sebesar -9.255% dan Debt to
Asset Ratio (DAR) sebesar 0,00%.
Rasio Aktivitas, rasio ini bertujuan untuk mengukur sampai seberapa
jauh aktivitas MKNT dalam menggunakan dana-dananya secara efektif
dan efisien. Rata-rata asset turnover ratio selama periode 31
Desember 2021 sampai dengan 31 Desember 2025 yaitu sebanyak
26,49 kali, dengan rata-rata working capital turnover yaitu sebanyak
124,30 kali. Namun demikian, rata-rata tersebut perlu dibaca secara
terbatas karena dipengaruhi oleh perubahan signifikan pada total aset,
modal kerja, dan pendapatan dalam periode historis. Dan per 31 Maret
2026, asset turnover ratio adalah sebanyak 0,00 kali dan working
capital turnover juga sebesar 0,00 kali, sejalan dengan tidak adanya
pendapatan yang tercatat pada periode tersebut.
Rasio Keuangan, rasio ini bertujuan untuk mengetahui seberapa jauh
efektivitas manajemen dalam mengelola perusahaannya. Pada periode
31 Desember 2021 sampai dengan 31 Desember 2025, rata-rata
Return on Investment (ROI) mencapai 35,71% dan rata-rata Return on
Equity (ROE) mencapai 173,60%. Namun demikian, Return on Equity
(ROE) tersebut perlu dibaca secara hati-hati karena dipengaruhi oleh
posisi ekuitas negatif, sehingga angka Return on Equity (ROE) yang
tampak positif tidak selalu mencerminkan kinerja profitabilitas yang
30
Page 36
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
sehat. Dan per 31 Maret 2026, Return on Investment (ROI) mencapai
0,00% dan Return on Equity (ROE) mencapai 0,00%.
2.3. Informasi Inspeksi Lapangan
Berikut ini hasil pelaksanaan inspeksi lokasi dilapangan:
Nama Perusahaan : PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk.
Alamat : AXA Tower Lantai 42 Suite 02, 03, dan 05,
Jalan Prof. Dr. Satrio Kavling 18, Karet
Kuningan, Setiabudi, Jakarta Selatan.
Telepon : 021-65303450.
Tanggal Inspeksi : 24 Juli 2026.
Surveyor : Esa Putra Herly.
Tampak Depan Bangunan Kantor Tampak Ruang Masuk Kantor
Tampak Ruang Kantor Tampak Ruang Lobby
31
Page 37
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
3. STRUKTUR AKUISISI PT CITRA BARU STEEL DAN PT RADJA
UDANG MALINGPING SERTA PMTHMETD
3.1. Dasar dan Tujuan Transaksi
MKNT melaksanakan pengembangan kegiatan usaha melalui
pengambilalihan saham PT Citra Baru Steel ("PT CBS") dan
PT Radja Udang Malingping ("PT RUM"). PT CBS menjalankan
kegiatan industri besi dan baja, sedangkan PT RUM menjalankan
kegiatan budidaya atau pembesaran udang serta kegiatan pendukung
perikanan. Setelah pengambilalihan, Perseroan bertindak sebagai
perusahaan induk yang mengendalikan kedua entitas tersebut.
Transaksi dimaksudkan untuk membentuk sumber pendapatan
operasional baru, mendiversifikasi kegiatan Group MKNT,
memperbaiki struktur permodalan dan likuiditas, serta mendukung
kelangsungan usaha Perseroan. Perubahan tersebut bersifat material
karena mengubah sumber pendapatan, struktur aset, profil risiko,
kebutuhan modal kerja, dan model pengawasan Group MKNT.
Walaupun kegiatan operasional baru dijalankan melalui entitas anak
dan tidak serta-merta mengubah Klasifikasi Baku Lapangan Usaha
Indonesia (KBLI) entitas induk, substansi kegiatan usaha Group MKNT
berubah dari kegiatan historis telekomunikasi dan layanan digital
menjadi grup usaha yang juga memiliki eksposur utama pada
manufaktur baja dan akuakultur. Oleh karena itu, transaksi dan
kegiatan operasional baru dinilai sebagai satu rangkaian yang saling
berkaitan.
3.2. Status Transaksi dan Garis Waktu
Tanggal efektif penilaian dalam laporan yang tersedia adalah 31 Maret
2026. Setelah tanggal tersebut dan sebelum tanggal laporan studi
kelayakan, terdapat kejadian penting berupa penandatanganan Akta
Jual Beli saham PT CBS dan PT RUM pada 29 Mei 2026 serta
penyampaian Keterbukaan Informasi terkait Penambahan Modal Tanpa
Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD) pada
16 Juli 2026. Kejadian tersebut dipertimbangkan dalam analisis
investasi awal, struktur pendanaan, proyeksi konsolidasi, dan
kesimpulan kelayakan.
32
Page 38
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Tanggal Peristiwa
Tanggal efektif Laporan Penilaian Ekuitas MKNT dan dasar
31 Maret 2026
posisi keuangan proforma.
Penandatanganan Akta Jual Beli Saham PT CBS dan
29 Mei 2026 PT RUM; hak ekonomi transaksi dinyatakan berlaku sejak
tanggal tersebut berdasarkan dokumen transaksi.
Keterbukaan informasi terkait struktur PMTHMETD,
16 Juli 2026
pengambilalihan, dan posisi keuangan proforma.
24 Juli 2026 Tanggal Survei.
28 Juli 2026 Tanggal Laporan Studi Kelayakan Nomor FS.07.26.002.
Untuk kepentingan finalisasi, diasumsikan seluruh dokumen
penyelesaian transaksi, bukti pembayaran, pencatatan peralihan
saham, dan pemenuhan kewajiban pasca transaksi akan tersedia dan
konsisten dengan garis waktu tersebut sebelum laporan digunakan
untuk kepentingan pasar modal.
3.3. Struktur Grup Sebelum dan Setelah Akuisisi
Struktur ekonomi transaksi diringkas sebagai berikut:
Aspek Sebelum Akuisisi Setelah Akuisisi
MKNT sebagai perusahaan
Entitas Induk MKNT
induk atau holding
Telekomunikasi, perangkat, Holding dengan kegiatan
Kegiatan Utama distribusi, dan layanan digital operasional manufaktur baja
Group berdasarkan kegiatan dan akuakultur melalui entitas
historis anak
Entitas Operasional Belum dikendalikan oleh PT CBS dan PT RUM
Baru MKNT dikendalikan 99,99%
Terbatas dan tidak lagi
Sumber menghasilkan pendapatan Pendapatan terutama berasal
Pendapatan material dalam skenario dari PT CBS dan PT RUM
tanpa perubahan
33
Page 39
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Aspek Sebelum Akuisisi Setelah Akuisisi
Risiko baja, bahan baku, energi,
Going concern, likuiditas, modal kerja, biologis, penyakit,
Profil Risiko
dan keterbatasan kegiatan harga udang, integrasi, dan tata
kelola
Model konsolidasi setelah transaksi tidak cukup disusun dengan
menjumlahkan laporan keuangan ketiga entitas. Model akan
mengeliminasi investasi Perseroan pada entitas anak terhadap ekuitas
anak, saldo dan transaksi antar perusahaan, dividen intra-grup, jasa
manajemen intra-grup, dan laba internal yang belum terealisasi. Model
juga diasumsikan akan mempertimbangkan kepentingan non
pengendali, alokasi harga perolehan, goodwill atau keuntungan
pembelian dengan diskon, pajak tangguhan, dan biaya transaksi
sesuai standar akuntansi yang relevan.
3.4. Akuisisi PT Citra Baru Steel
Pada 29 Mei 2026, MKNT mengambil alih 49.999.999 saham PT CBS
atau setara 99,99% kepemilikan dengan harga pembelian
Rp668.006,1 juta. Berdasarkan dokumen yang tersedia, hak ekonomi
atas saham yang dialihkan berlaku sejak tanggal transaksi. Setelah
transaksi, PT CBS menjadi entitas anak yang dikendalikan oleh
MKNT.
PT CBS menjalankan kegiatan industri besi dan baja, termasuk
Klasifikasi Baku Lapangan Usaha Indonesia (KBLI) 24102 - Industri
Penggilingan Baja (Steel Rolling) dan Klasifikasi Baku Lapangan
Usaha Indonesia (KBLI) 24101 - Industri Besi dan Baja Dasar (Iron and
Steel Making), sebagaimana dicantumkan dalam laporan studi
kelayakan. Analisis teknis dan keuangan PT CBS didasarkan pada
kapasitas, utilisasi, volume produksi, harga jual, biaya bahan baku,
energi, tenaga kerja, capital expenditure, persediaan, piutang, utang
usaha, dan utang berbunga.
Uraian Data Akuisisi PT CBS
Jumlah saham yang diperoleh 49.999.999 saham
Persentase kepemilikan 99,99%
Tanggal Akta Jual Beli 29 Mei 2026
34
Page 40
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Uraian Data Akuisisi PT CBS
Harga pembelian ekuitas Rp668.006,1 juta
Nilai pasar 100% ekuitas menurut dokumen
Rp646.256,4 juta
penilaian
Selisih harga terhadap nilai pasar Rp21.749,6 juta
Premium indikatif Sekitar 3,37%
3.5. Akuisisi PT Radja Udang Malingping
Pada 29 Mei 2026, MKNT mengambil alih 152.990 saham PT RUM
atau setara 99,99% kepemilikan dengan harga pembelian
Rp156.490,0 juta. Setelah transaksi, PT RUM menjadi entitas anak
yang dikendalikan oleh MKNT.
Kegiatan PT RUM yang disebutkan dalam laporan meliputi Klasifikasi
Baku Lapangan Usaha Indonesia (KBLI) 03254 - Pembesaran
Crustacea Air Payau, Klasifikasi Baku Lapangan Usaha Indonesia
(KBLI) 36002 - Penampungan dan Penyaluran Air Baku, dan
Klasifikasi Baku Lapangan Usaha Indonesia (KBLI) 46206 -
Perdagangan Besar Hasil Perikanan. Berdasarkan klasifikasi tersebut,
istilah yang digunakan adalah budidaya atau pembesaran udang dan
perdagangan hasil perikanan. Istilah industri pengolahan udang hanya
akan digunakan apabila Klasifikasi Baku Lapangan Usaha Indonesia
(KBLI), izin, fasilitas, proses produksi, dan proyeksi yang relevan telah
dipenuhi.
Uraian Data Akuisisi PT RUM
Jumlah saham yang diperoleh 152.990 saham
Persentase kepemilikan 99,99%
Tanggal Akta Jual Beli 29 Mei 2026
Harga pembelian ekuitas Rp156.490,0 juta
Nilai pasar 100% ekuitas menurut dokumen
Rp151.279,0 juta
penilaian
Selisih harga terhadap nilai pasar Rp5.211,0 juta
35
Page 41
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Uraian Data Akuisisi PT RUM
Premium indikatif Sekitar 3,45%
3.6. Perbandingan Harga Transaksi dengan Nilai Pasar
Harga pembelian ekuitas PT CBS dan PT RUM secara agregat
sebesar Rp824.496,1 juta. Berdasarkan nilai pasar yang disebutkan
dalam dokumen transaksi dan laporan penilaian, nilai pasar agregat
kedua entitas sebesar Rp797.535,4 juta. Dengan demikian, harga
transaksi berada di atas nilai pasar agregat sebesar Rp26.960,6 juta
atau sekitar 3,38%.
Harga
Nilai Pasar Premium
Entitas Transaksi Premium
(Rp juta) (Rp juta)
(Rp juta)
PT CBS 668.006,1 646.256,4 21.749,6 3,37%
PT RUM 156.490,0 151.279,0 5.211,0 3,45%
Jumlah 824.496,1 797.535,4 26.960,6 3,38%
Perbandingan tersebut merupakan salah satu indikator untuk
menjelaskan harga transaksi, tetapi tidak menggantikan analisis
kelayakan. Diasumsikan tanggal penilaian, masa berlaku laporan,
asumsi penilaian, dan kejadian setelah tanggal penilaian akan
diverifikasi kembali dan tetap relevan pada tanggal laporan final.
3.7. Struktur Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak Memesan
Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD)
Perseroan merencanakan Penambahan Modal Tanpa Memberikan
Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD) sebesar
Rp1.024.490,0 juta. Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak
Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD) terdiri dari konversi
utang dan setoran tunai. Karena sebagian besar PMTHMETD
merupakan konversi utang, nilai nominal Penambahan Modal Tanpa
Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD) tidak
seluruhnya merupakan penerimaan kas baru.
36
Page 42
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Nilai Sifat
Komponen PMTHMETD Dampak Utama
(Rp juta) Transaksi
Menurunkan liabilitas
Konversi utang HBEH 668.000,0 Nonkas dan meningkatkan
ekuitas
Menurunkan liabilitas
Konversi utang MCP 154.925,1 Nonkas dan meningkatkan
ekuitas
Meningkatkan kas dan
Injeksi tunai MCP 1.564,9 Kas
ekuitas
Injeksi tunai investor Meningkatkan kas dan
200.000,0 Kas
independen ekuitas
Konversi utang
Jumlah 1.024.490,0 Gabungan Rp822.925,1 juta dan
kas Rp201.564,9 juta
Komposisi Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak Memesan
Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD) secara indikatif adalah sekitar
80,33% konversi utang dan 19,67% setoran tunai. Diasumsikan
persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB),
penerbitan saham, konversi utang, bukti setoran tunai, dan perubahan
pengendalian akan dipenuhi sesuai ketentuan yang berlaku serta
didukung dokumen pelaksanaan.
3.8. Rekonsiliasi Sumber dan Penggunaan Dana
Untuk membedakan transaksi investasi dari transaksi pendanaan,
laporan menyajikan jembatan sumber dan penggunaan dana. Harga
pembelian saham PT CBS dan PT RUM berjumlah Rp824.496,1 juta,
sedangkan total Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak
Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD) sebesar Rp1.024.490,0
juta. Selisih nominal sebesar Rp199.993,9 juta diasumsikan akan
direkonsiliasi berdasarkan keterbukaan informasi, perjanjian transaksi,
bukti pembayaran, dan penggunaan dana aktual.
37
Page 43
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Nilai
Uraian Keterangan
(Rp juta)
Penggunaan dana atau
Harga pembelian saham
668.006,1 penyelesaian kewajiban transaksi
PT CBS
PT CBS
Penggunaan dana atau
Harga pembelian saham
156.490,0 penyelesaian kewajiban transaksi
PT RUM
PT RUM
Jumlah harga saham PT CBS dan
Total harga pembelian ekuitas 824.496,1
PT RUM
Total PMTHMETD 1.024.490,0 Konversi utang dan setoran tunai
Diasumsikan akan didukung
Selisih yang akan direkonsiliasi 199.993,9 dokumen sumber dan penggunaan
dana final
Rekonsiliasi final diasumsikan akan mencakup:
• Kas yang dibayarkan untuk pengambilalihan masing-masing
entitas;
• Utang akuisisi atau pinjaman yang dikonversi menjadi saham;
• Kas dan utang berbunga yang diperoleh atau diambil alih pada
tanggal penutupan;
• Biaya Penilai, konsultan hukum, akuntan, notaris, Rapat Umum
Pemegang Saham (RUPS), Penambahan Modal Tanpa
Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD),
registrasi, dan integrasi;
• Tambahan modal kerja dan belanja modal PT CBS serta PT RUM;
• Penggunaan setoran tunai investor independen sebesar
Rp200.000.000.000,-;
• Saldo kewajiban transaksi yang belum dibayar; dan
• Dampak pajak serta perlakuan akuntansi transaksi.
38
Page 44
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Asumsi konsistensi Discounted Cash Flow (DCF)
Arus kas pendanaan Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak
Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD) diasumsikan tidak
dikurangkan dari investasi awal apabila Discounted Cash Flow (DCF)
menggunakan Free Cashflow to Firm (FCFF) pada basis enterprise.
Investasi awal akan ditentukan secara konsisten berdasarkan harga
ekuitas, utang berbunga yang diambil alih, kas yang diperoleh, biaya
transaksi, dan kebutuhan investasi awal lainnya
3.9. Dampak Proforma terhadap Posisi Keuangan Perseroan
Berdasarkan posisi keuangan proforma per 31 Maret 2026 yang
disebutkan dalam keterbukaan informasi, rangkaian transaksi dan
Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih
Dahulu (PMTHMETD) meningkatkan total aset dan ekuitas serta
menurunkan liabilitas bersih. Ekuitas yang sebelumnya negatif menjadi
positif, dan modal kerja bersih yang sebelumnya negatif menjadi
positif.
Historis 31 Maret
Penyesuaian Proforma
Uraian 2026
(Rp juta) (Rp juta)
(Rp juta)
Jumlah aset 826.092,5 881.768,5 1.707.861,1
Jumlah liabilitas 835.229,1 (145.080,9) 690.148,2
Ekuitas (9.136,6) 1.026.849,5 1.017.712,9
Aset lancar 2.486,7 1.091.886,2 1.094.372,8
Liabilitas jangka
834.408,5 (266.360,5) 568.048,0
pendek
Modal kerja bersih (831.921,8) 1.358.246,7 526.324,8
Dampak proforma menunjukkan perbaikan struktur modal secara
indikatif. Untuk finalisasi, diasumsikan laporan penutupan transaksi,
alokasi harga perolehan, goodwill atau keuntungan pembelian dengan
diskon, kepentingan nonpengendali, pajak tangguhan, dan eliminasi
konsolidasi akan disusun serta direkonsiliasi dari 31 Maret 2026 ke
tanggal akuisisi dan ke posisi 31 Desember 2026.
39
Page 45
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
3.10. Keterkaitan Transaksi dengan Perubahan Kegiatan Usaha
Akuisisi PT CBS dan PT RUM merupakan sarana pelaksanaan
perubahan kegiatan usaha Group MKNT. Setelah transaksi, sumber
nilai Perseroan tidak hanya berasal dari kegiatan historis, tetapi
terutama dari arus kas dan nilai ekonomi kedua entitas anak. Kajian
kelayakan menghubungkan struktur transaksi dengan analisis pasar,
teknis, pola bisnis, model manajemen, risiko, dan keuangan.
Implikasi Bagi
Komponen PT CBS PT RUM
MKNT
Budidaya atau
Diversifikasi dua
Industri besi dan pembesaran udang
Kegiatan sektor yang
baja dan perdagangan
berbeda
hasil perikanan
Luas kolam,
Kapasitas,
Penggerak produktivitas, siklus, Memerlukan model
utilisasi, volume,
Pendapatan survival rate, dan per segmen
dan harga jual
harga jual
Persediaan dan Kebutuhan
Kebutuhan Pakan, benur, energi,
piutang relatif pendanaan harus
Modal Kerja dan siklus panen
besar direncanakan
Harga bahan Penyakit, cuaca, WACC dan
baku, energi, kualitas air, sensitivitas harus
Risiko Utama
utilisasi, dan mortalitas, dan harga mencerminkan
konstruksi udang risiko per segmen
Pengawasan,
Pengawasan, alokasi Biaya holding dan
alokasi modal,
Peran Holding modal, konsolidasi, kontrol internal
konsolidasi, dan
dan tata kelola dimodelkan
tata kelola
40
Page 46
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
3.11. Pertimbangan Kepatuhan Pasar Modal
Berdasarkan dasar regulasi yang digunakan dalam laporan, rangkaian
akuisisi dan perubahan kegiatan usaha dipertimbangkan dalam
kerangka POJK Nomor 17/POJK.04/2020, POJK Nomor 35/POJK.04/
2020, SEOJK Nomor 17/SEOJK.04/2020, serta ketentuan Pasar Modal
lain yang relevan. Keberlakuan dan penerapan ketentuan pada tanggal
penyampaian final diasumsikan akan dikonfirmasi oleh Penilai dan
konsultan hukum Pasar Modal.
Pemenuhan kepatuhan diasumsikan akan mencakup:
1. Identitas pihak dalam transaksi, objek saham, persentase
kepemilikan, harga, tanggal transaksi, dan hak ekonomi;
2. Klasifikasi transaksi material dan perubahan kegiatan usaha serta
kewajiban studi kelayakan oleh Penilai independen;
3. Analisis hubungan afiliasi dan potensi benturan kepentingan serta
prosedur khusus apabila relevan;
4. Keterbukaan informasi kepada pemegang saham mengenai
manfaat, risiko, sumber pendanaan, dilusi, dan dampak proforma;
5. Persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) atau Rapat
Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) serta pemenuhan
kuorum dan tata cara yang berlaku;
6. Struktur Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak Memesan
Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD), pihak penerima saham, harga
pelaksanaan, konversi utang, setoran tunai, dan perubahan
pengendalian;
7. Konsistensi antara laporan studi kelayakan, keterbukaan informasi,
perjanjian transaksi, laporan penilaian, dan laporan keuangan
proforma;
8. Pengungkapan kejadian penting setelah tanggal efektif; dan
9. Masa berlaku laporan, pembaruan data, serta evaluasi ulang
apabila terdapat perubahan material.
41
Page 47
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
3.12. Asumsi dan Kondisi yang Akan Dipenuhi
Untuk menyelesaikan bab ini sebagai bagian final laporan, informasi
yang belum lengkap diperlakukan sebagai asumsi dan kondisi yang
akan dipenuhi sebelum transaksi dinyatakan selesai, laporan
digunakan untuk kepentingan pasar modal, atau kesimpulan
profesional ditandatangani. Asumsi tersebut tidak merupakan
pernyataan bahwa kondisi telah terjadi.
Kode Area Asumsi atau Kondisi yang Akan Dipenuhi
Nomor, tanggal, pihak, objek, pembayaran, hak
A-1 Dokumen transaksi ekonomi, dan pencatatan saham PT CBS serta
PT RUM akan dikonfirmasi lengkap dan konsisten.
Konsultan hukum pasar modal akan mengonfirmasi
Afiliasi dan benturan
A-2 hubungan afiliasi, potensi benturan kepentingan,
kepentingan
dan prosedur yang harus dipenuhi.
Seluruh pembayaran harga transaksi, pinjaman
Pembayaran dan saldo
A-3 terkait, dan saldo terutang akan direkonsiliasi
terutang
dengan bukti pembayaran dan perjanjian.
Konversi utang dan setoran tunai, termasuk
Penggunaan dana
A-4 penggunaan setoran investor independen, akan
PMTHMETD
didukung bukti pelaksanaan dan penggunaan dana.
Neraca PT CBS serta PT RUM pada tanggal
Neraca penutupan dan penutupan serta kas dan utang berbunga aktual
A-5
net debt akan tersedia dan digunakan untuk memperbarui
DCF.
Biaya Penilai, hukum, audit, notaris, RUPS,
PMTHMETD, registrasi, dan integrasi akan
A-6 Biaya transaksi
diperoleh dan dimasukkan dalam perhitungan
kelayakan.
Purchase price allocation, goodwill atau
keuntungan pembelian dengan diskon, NCI, pajak
A-7 Akuntansi transaksi
tangguhan, dan eliminasi konsolidasi akan
diselesaikan.
Persetujuan RUPSLB, penerbitan saham, konversi
A-8 Persetujuan korporasi utang, setoran tunai, dan perubahan pengendalian
akan dipenuhi serta didokumentasikan.
42
Page 48
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Kode Area Asumsi atau Kondisi yang Akan Dipenuhi
Inspeksi pabrik PT CBS dan tambak PT RUM, legal
A-9 Legalitas dan teknis due diligence, izin usaha, lingkungan, SNI, CBIB,
dan legalitas aset akan diverifikasi.
Laporan studi kelayakan, keterbukaan informasi,
A-10 Konsistensi dokumen perjanjian transaksi, laporan penilaian, dan laporan
keuangan proforma akan direkonsiliasi.
Dampak apabila asumsi tidak dipenuhi
Apabila satu atau lebih asumsi di atas tidak terpenuhi atau berbeda
secara material dari kondisi aktual, analisis kelayakan, proyeksi, nilai
investasi awal, Net Present Value (NPV), dan kesimpulan bab akan
dievaluasi dan diperbarui.
3.13. Risiko Transaksi dan Ketergantungan Implementasi
Rangkaian transaksi memiliki risiko dan ketergantungan sebagai
berikut:
Asumsi Pemenuhan atau
Risiko Dampak Potensial
Mitigasi
Diasumsikan seluruh bukti
Pembayaran, pencatatan
Penyelesaian penyelesaian dan pencatatan akan
saham, atau syarat AJB tidak
transaksi dipenuhi sebelum laporan
selesai sesuai dokumen.
digunakan.
Konversi utang dan setoran Diasumsikan persetujuan dan
PMTHMETD tunai tidak terlaksana sesuai pelaksanaan PMTHMETD akan
jadwal. dipenuhi serta didokumentasikan.
Sebagian besar PMTHMETD Kas aktual, penggunaan dana, dan
Likuiditas bersifat nonkas sehingga kebutuhan modal kerja akan
tambahan kas lebih terbatas. dimonitor dan direkonsiliasi.
Struktur holding, pelaporan, audit
MKNT memasuki dua sektor
Integrasi internal, dan manajemen risiko per
dengan karakteristik berbeda.
segmen akan dibentuk.
PPA, goodwill, NCI, pajak Working paper konsolidasi dan
Akuntansi tangguhan, dan eliminasi dapat alokasi harga perolehan akan
mengubah posisi proforma. diselesaikan.
43
Page 49
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Asumsi Pemenuhan atau
Risiko Dampak Potensial
Mitigasi
Kelayakan bergantung pada Inspeksi, kapasitas, kontrak
Operasional
utilisasi, margin, bahan baku, pelanggan, dan kebutuhan capex
PT CBS
energi, dan modal kerja. akan diverifikasi.
Kelayakan bergantung pada Tambak, data panen, izin, kualitas
Operasional
produktivitas, survival rate, air, dan kesiapan ekspansi akan
PT RUM
siklus, harga, dan biosecurity. diverifikasi.
Skenario basis, moderat,
Hasil kelayakan dapat berubah
downside, dan severe akan
Sensitivitas ketika FCFF turun atau WACC
digunakan dalam pengambilan
meningkat.
keputusan.
3.14. Kesimpulan
Akuisisi 99,99% saham PT CBS dan 99,99% saham PT RUM pada
29 Mei 2026 merupakan landasan utama perubahan kegiatan usaha
Group MKNT. Total harga pembelian ekuitas kedua entitas adalah
Rp824.496,1 juta. Rangkaian transaksi didukung oleh Penambahan
Modal Tanpa Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu
(PMTHMETD) sebesar Rp1.024.490,0 juta, yang terdiri dari konversi
utang Rp822.925,1 juta dan setoran tunai Rp201.564,9 juta.
Secara proforma, transaksi memperbaiki ekuitas dan modal kerja
Perseroan. Perbaikan neraca tersebut akan didukung oleh kemampuan
PT CBS dan PT RUM menghasilkan arus kas operasi, penyelesaian
rekonsiliasi sumber dan penggunaan dana, pembaruan net debt,
pengakuan biaya transaksi, alokasi harga perolehan, dan penyusunan
laporan konsolidasi.
Dengan asumsi seluruh kondisi pada Subbab 3.12 akan dipenuhi,
struktur akuisisi dan Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak
Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD) mendukung
terbentuknya Group MKNT yang memiliki kegiatan manufaktur baja
dan akuakultur. Kesimpulan kelayakan tetap bersifat bersyarat pada
pemenuhan persetujuan korporasi dan regulasi, verifikasi legal dan
teknis, kesiapan operasional, konsistensi proyeksi, ketersediaan modal
kerja, serta ketahanan hasil Discounted Cash Flow (DCF terhadap
perubahan asumsi.
44
Page 50
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
4. TINJAUAN EKONOMI MIKRO DAN MAKRO
4.1. Tinjauan Ekonomi Mikro dan Makro Indonesia
4.1.1 Kajian Ekonomi Mikro Indonesia
Perang di Timur Tengah makin memperburuk kondisi dan prospek
perekonomian global. Harga minyak dan komoditas dunia meningkat
tinggi dan diikuti dengan disrupsi rantai pasok perdagangan
antarnegara yang makin dalam. Imbal hasil (yield) United States (US)
Treasury juga terus meningkat dipengaruhi dampak prakiraan defisit
fiskal Amerika Serikat (AS) yang lebih besar. Aliran modal global terus
bergeser ke safe-haven assets, terutama pasar uang Amerika Serikat
(AS), sejalan dengan meningkatnya preferensi investor terhadap aset
aman (flight to safety). Indeks dolar Amerika Serikat (AS) terhadap
mata uang negara maju (DXY) terus menguat, sedangkan mata uang
emerging markets makin tertekan. Memburuknya perekonomian dan
pasar keuangan global tersebut mengharuskan penguatan respons
dan sinergi kebijakan fiskal dan moneter guna menjaga ketahanan
eksternal, memperkuat stabilitas, dan mendorong pertumbuhan
ekonomi domestik.
Di dalam negeri, pertumbuhan ekonomi Indonesia perlu terus didorong
sehingga tetap baik di tengah memburuknya kondisi dan prospek
ekonomi global. Berbagai indikator terkini menunjukkan pertumbuhan
ekonomi triwulan I tahun 2026 meningkat ditopang oleh permintaan
domestik. Konsumsi rumah tangga naik didukung keyakinan pelaku
ekonomi dan kondisi Penghasilan yang terjaga serta kenaikan
permintaan selama perayaan Hari Besar Keagamaan Nasional (HBKN)
Idulfitri 1447 H. Belanja Pemerintah meningkat seiring pemberian
Tunjangan Hari Raya (THR) dan kenaikan belanja sosial serta
berbagai insentif lainnya, termasuk transfer ke daerah. Investasi,
khususnya bangunan, juga tetap baik didorong terutama oleh
akselerasi investasi terkait berbagai program prioritas Pemerintah.
Kinerja Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) perlu terus diperkuat
sehingga dapat memitigasi dampak berlanjutnya perang di Timur
Tengah. Kebijakan stabilisasi nilai tukar Rupiah terus diperkuat di
tengah meningkatnya ketidakpastian pasar keuangan global. Inflasi
Indeks Harga Konsumen (IHK) tetap terkendali. Kebijakan moneter
Bank Indonesia terus diperkuat untuk menjaga stabilitas nilai tukar
Rupiah dan turut mendorong pertumbuhan ekonomi. Kebijakan Insentif
Likuiditas Makroprudensial (KLM) terus dioptimalkan untuk mendorong
45
Page 51
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
peningkatan kredit atau pembiayaan perbankan ke sektor prioritas
guna tetap mendukung pertumbuhan ekonomi. Transmisi pelonggaran
kebijakan moneter terhadap penurunan suku bunga perbankan masih
berlanjut.
Gambar 2. Pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) Domestik dan Komponen
Berdasarkan Lapangan Usaha
Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Triwulan I Tahun 2026
4.1.2 Kajian Ekonomi Makro Indonesia
Ekonomi Indonesia triwulan I tahun 2026 terhadap triwulan I tahun
2025 (y-on-y) tumbuh sebesar 5,61%. Pertumbuhan terjadi pada
hampir seluruh lapangan usaha, kecuali pertambangan dan penggalian
serta pengadaan listrik dan gas yang masing-masing terkontraksi
sebesar 2,14% dan 0,99%.
Lapangan usaha yang tumbuh signifikan adalah penyediaan
akomodasi dan makan minum sebesar 13,14%, diikuti oleh jasa lainnya
sebesar 9,91%, serta transportasi dan pergudangan sebesar 8,04%.
Sementara itu, industri pengolahan yang memiliki peran dominan
terhadap perekonomian Indonesia tumbuh sebesar 5,04%.
46
Page 52
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Gambar 3. Pertumbuhan Ekonomi Triwulan I Tahun 2026 Terhadap Triwulan I
Tahun 2025 (Y-on-Y)
Sumber: Berita Resmi Statistik, Pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) Beberapa
Lapangan Usaha (Y-on-Y) (persen), Triwulan I Tahun 2025, Triwulan IV Tahun 2025,
dan Triwulan I Tahun 2026
Struktur Produk Domestik Bruto (PDB) Indonesia menurut lapangan
usaha atas dasar harga berlaku pada triwulan I tahun 2026 tidak
menunjukkan perubahan berarti. Perekonomian Indonesia masih
didominasi oleh lapangan usaha industri pengolahan sebesar 19,07%,
diikuti oleh perdagangan besar dan eceran, reparasi mobil dan sepeda
motor sebesar 13,28%, pertanian, kehutanan, dan perikanan sebesar
12,6%, konstruksi sebesar 9,8%, serta pertambangan dan penggalian
sebesar 8,69%.
4.1.3 Laju Inflasi
Inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) tetap terkendali. Inflasi Indeks
Harga Konsumen (IHK) pada Maret 2026 tercatat sebesar 3,48% (yoy),
lebih rendah dibandingkan dengan realisasi pada bulan sebelumnya
sebesar 4,76% (yoy).
Inflasi inti menurun menjadi 2,52% (yoy) seiring tetap terjaganya
ekspektasi inflasi sesuai dengan sasaran yang didukung konsistensi
kebijakan moneter Bank Indonesia. Inflasi kelompok Volatile Food (VF)
juga turun menjadi 4,24% (yoy) didukung oleh kecukupan pasokan
komoditas pangan utama di tengah peningkatan permintaan pada
periode perayaan Hari Besar Keagamaan Nasional (HBKN) Idulfitri
1447 H.
47
Page 53
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Inflasi kelompok Administered Prices (AP) menurun menjadi 6,08%
(yoy) dari realisasi bulan sebelumnya sebesar 12,66% (yoy) seiring
minimalnya kebijakan harga yang diatur Pemerintah serta berakhirnya
faktor temporer base effect dari kebijakan diskon tarif listrik rumah
tangga pada Januari dan Februari 2025.
Gambar 4. Inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Komponen
Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Triwulan I Tahun 2026
4.1.4 Perkembangan Nilai Tukar Rupiah
Nilai tukar rupiah diprakirakan akan stabil dengan kecenderungan
menguat, didukung oleh imbal hasil yang menarik, inflasi yang rendah,
dan tetap baiknya prospek pertumbuhan ekonomi Indonesia. Bank
Indonesia berkomitmen untuk menjaga stabilitas nilai tukar rupiah,
termasuk melalui intervensi terukur di transaksi Non Deliverable
Forward (NDF), Domestic Non Deliverable Forward (DNDF), dan pasar
spot, serta memperkuat strategi operasi moneter pro market.
4.1.5 Neraca Pembayaran Indonesia
Kinerja Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) perlu terus diperkuat
sehingga dapat memitigasi dampak berlanjutnya perang di Timur
Tengah. Neraca perdagangan pada Januari hingga Februari 2026
mencatat surplus sebesar 2,2 miliar dolar Amerika Serikat (AS),
terutama bersumber dari surplus neraca perdagangan nonmigas serta
defisit neraca perdagangan migas yang menurun.
48
Page 54
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Dari transaksi modal dan finansial, investasi portofolio asing pada
Januari hingga Maret 2026 mencatat net outflows sebesar 1,7 miliar
dolar Amerika Serikat (AS), terutama dipengaruhi oleh ketidakpastian
pasar keuangan global yang dipicu perang di Timur Tengah. Pada awal
triwulan II tahun 2026 (hingga 20 April 2026), aliran modal kembali
mencatat net inflows sebesar 1,9 miliar dolar Amerika Serikat (AS),
terutama ditopang oleh aliran masuk modal asing ke Sekuritas Rupiah
Bank Indonesia (SRBI) dan Surat Berharga Negara (SBN) yang
didorong oleh peningkatan imbal hasil di kedua instrumen.
Posisi cadangan devisa Indonesia pada akhir Maret 2026 tercatat
sebesar 148,2 miliar dolar Amerika Serikat (AS), setara dengan
pembiayaan 6,0 bulan impor atau 5,8 bulan impor dan pembayaran
utang luar negeri Pemerintah, serta berada di atas standar kecukupan
internasional sekitar 3 bulan impor.
Gambar 5. Neraca Pembayaran Indonesia
Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Triwulan I Tahun 2026
49
Page 55
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
4.1.6 Respons Kebijakan Bank Indonesia
Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 21 hingga 22 April
2026 memutuskan untuk mempertahankan BI-Rate sebesar 4,75%,
suku bunga Deposit Facility sebesar 3,75%, dan suku bunga Lending
Facility sebesar 5,50%. Keputusan ini masih konsisten dengan upaya
meningkatkan efektivitas strategi penyesuaian struktur suku bunga
instrumen operasi moneter dalam memperkuat stabilisasi nilai tukar
Rupiah dari dampak memburuknya kondisi perekonomian global akibat
perang di Timur Tengah.
Ke depan, Bank Indonesia siap menempuh penguatan lebih lanjut
kebijakan moneter yang diperlukan untuk tetap mempertahankan
stabilitas nilai tukar Rupiah dan menjaga inflasi tahun 2026 dan tahun
2027 dalam sasaran 2,5±1%. Sementara itu, kebijakan
makroprudensial terus diperkuat untuk mendorong pertumbuhan
ekonomi melalui peningkatan kredit atau pembiayaan ke sektor riil
dengan tetap mempertahankan stabilitas sistem keuangan.
Kebijakan sistem pembayaran terus diarahkan untuk turut menopang
kegiatan ekonomi melalui perluasan akseptasi pembayaran digital,
penguatan struktur industri sistem pembayaran, serta peningkatan
keandalan dan ketahanan infrastruktur sistem pembayaran.
Arah bauran kebijakan moneter, makroprudensial, dan sistem
pembayaran dalam mempertahankan stabilitas dan turut mendorong
pertumbuhan ekonomi berkelanjutan juga didukung dengan langkah-
langkah kebijakan pendukung.
1. Memperkuat efektivitas implementasi kebijakan moneter untuk
mempertahankan stabilitas nilai tukar Rupiah dan menjaga inflasi
tahun 2026 dan tahun 2027 dalam sasaran 2,5±1%, dengan:
I. Memperkuat stabilisasi nilai tukar Rupiah melalui intervensi, baik
transaksi Non-Deliverable Forward (NDF) di pasar luar negeri
maupun transaksi spot dan Domestic Non-Deliverable Forward
(DNDF) di pasar domestik;
II. Memperkuat struktur suku bunga instrumen moneter pro market
untuk tetap menarik aliran masuk investasi portofolio asing ke
aset keuangan domestik dalam mendukung stabilisasi nilai tukar
Rupiah; dan
III. Menjaga pertumbuhan Uang Primer lebih dari 10% sesuai dengan
ekspansi moneter untuk memastikan kecukupan likuiditas di pasar
uang dan perbankan, termasuk melalui transaksi Surat Berharga
Negara (SBN) di pasar sekunder secara terukur.
50
Page 56
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
2. Memperkuat efektivitas implementasi kebijakan makroprudensial
akomodatif untuk mendorong pertumbuhan kredit atau pembiayaan
dalam rangka mendukung pertumbuhan ekonomi dan tetap
menjaga stabilitas sistem keuangan, dengan:
I. Mempertahankan: (i) Rasio Countercyclical Capital Buffer (CCyB)
sebesar 0%; (ii) Rasio Intermediasi Makroprudensial (RIM) pada
kisaran 84 hingga 94%; (iii) Rasio Pendanaan Luar Negeri
(RPLN) maksimum 35% dari modal bank; (iv) Rasio Penyangga
Likuiditas Makroprudensial (PLM) sebesar 4% dengan fleksibilitas
repo sebesar 4%; dan (v) rasio Penyangga Likuiditas
Makroprudensial (PLM) Syariah sebesar 2,5% dengan fleksibilitas
repo sebesar 2,5%;
II. Mempublikasikan asesmen transparansi Suku Bunga Dasar
Kredit (SBDK) dengan pendalaman pada suku bunga kredit
berdasarkan sektor prioritas yang menjadi cakupan Kebijakan
Insentif Likuiditas Makroprudensial (KLM) serta bersinergi dengan
Pemerintah dan pemangku kepentingan lain guna mendorong
kredit atau pembiayaan tinggi melalui Program Percepatan
Intermediasi Indonesia (PINISI);
3. Memperkuat implementasi langkah-langkah digitalisasi sistem
pembayaran sesuai dengan Blueprint Sistem Pembayaran
Indonesia (BSPI) tahun 2030 untuk mendukung akselerasi ekonomi-
keuangan digital nasional melalui:
I. Peluncuran Pusat Inovasi Digital Indonesia (PIDI): Hackathon dan
Digdaya (Digital Talenta Berdaya dan Berkarya) serta Quick
Response Code Indonesian Standard (QRIS) Antarnegara
Indonesia–Tiongkok pada 30 April 2026;
II. Sinergi program Peningkatan Kapasitas dan Literasi Sinergi
(KATALIS) Percepatan dan Perluasan Digitalisasi Daerah (P2DD)
tahun 2026 dengan Pusat Inovasi Digital Indonesia (PIDI)-
Hackathon-Digdaya melalui perluasan inovasi sistem pembayaran
terkini untuk meningkatkan efisiensi transaksi Pemerintah Daerah
(Pemda).
4. Memperkuat implementasi langkah-langkah pendalaman pasar
uang dan pasar valuta asing sesuai dengan Blueprint Pendalaman
Pasar Uang (BPPU) tahun 2030 untuk mendukung stabilitas dan
pembiayaan perekonomian nasional melalui:
I. Pengecualian atas larangan transaksi Non-Deliverable Forward
(NDF) jual valuta asing terhadap Rupiah di pasar luar negeri bagi
Dealer Utama Pasar Uang dan Pasar Valuta Asing (PUVA)
tertentu yang memenuhi persyaratan dari Bank Indonesia guna
mendukung stabilitas nilai tukar Rupiah dan pendalaman pasar
51
Page 57
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
keuangan domestik;
II. Perluasan instrumen operasi moneter valuta asing dengan
instrumen spot dan swap dalam valuta Offshore Chinese
Renminbi (CNH) terhadap Rupiah untuk mendukung stabilisasi
nilai tukar Rupiah dan perluasan transaksi perdagangan dan
investasi menggunakan mata uang lokal (Local Currency
Transactions, LCT).
Bank Indonesia terus memperkuat koordinasi kebijakan dengan
Pemerintah, termasuk sinergi yang erat antara kebijakan moneter
dengan kebijakan fiskal untuk memitigasi dampak ketidakpastian global
akibat perang di Timur Tengah terhadap perekonomian domestik
sehingga stabilitas dan pertumbuhan ekonomi tetap terjaga baik.
Sinergi kebijakan dengan Komite Stabilitas Sistem Keuangan (KSSK)
juga dipererat untuk turut menjaga stabilitas sistem keuangan dan
mendorong pembiayaan bagi program Asta Cita Pemerintah. Selain itu,
Bank Indonesia juga memperkuat dan memperluas kerja sama
internasional di area kebanksentralan, termasuk konektivitas sistem
pembayaran dan transaksi menggunakan mata uang lokal, serta
memfasilitasi penyelenggaraan promosi investasi dan perdagangan di
sektor prioritas bekerja sama dengan instansi terkait.
4.2. Gambaran Perdagangan Smartphone, Gadget dan Pulsa Isi
Ulang di Indonesia
Perdagangan smartphone, gadget, dan pulsa isi ulang di Indonesia
merupakan salah satu sektor yang terus berkembang seiring dengan
meningkatnya penggunaan teknologi digital dan akses internet.
Dengan jumlah penduduk yang besar serta tingginya tingkat penetrasi
telepon seluler, kebutuhan masyarakat terhadap perangkat komunikasi
dan layanan telekomunikasi terus mengalami peningkatan.
Smartphone tidak lagi hanya digunakan sebagai alat komunikasi, tetapi
juga sebagai sarana untuk bekerja, belajar, bertransaksi, hiburan, serta
mengakses berbagai layanan digital.
Pasar smartphone di Indonesia didominasi oleh berbagai merek global
yang menawarkan produk pada berbagai segmen harga, mulai dari
kelas entry-level hingga premium. Persaingan antarprodusen
mendorong inovasi teknologi yang semakin cepat, seperti peningkatan
performa prosesor, kapasitas penyimpanan, kualitas kamera, teknologi
jaringan 5G, serta fitur kecerdasan buatan (Artificial Intelligence/AI).
52
Page 58
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Kondisi tersebut turut mendorong tingginya aktivitas perdagangan
perangkat telekomunikasi melalui jaringan distributor nasional maupun
saluran ritel.
Selain smartphone, permintaan terhadap berbagai gadget pendukung
seperti tablet, smartwatch, earphone nirkabel, power bank, modem,
dan aksesori telekomunikasi juga terus meningkat. Pertumbuhan ini
didorong oleh perubahan gaya hidup masyarakat yang semakin
mengandalkan perangkat digital dalam aktivitas sehari-hari, baik untuk
kebutuhan pribadi maupun pekerjaan.
Di sisi lain, perdagangan pulsa isi ulang dan paket data tetap menjadi
bagian penting dari industri telekomunikasi Indonesia. Meskipun
berbagai layanan digital telah berkembang pesat, kebutuhan
masyarakat terhadap pulsa, paket internet, dan layanan operator
seluler masih sangat tinggi karena menjadi kebutuhan utama dalam
mendukung komunikasi dan akses internet. Penjualan produk digital
tersebut dilakukan melalui distributor, agen, konter telekomunikasi,
minimarket, platform digital, hingga aplikasi pembayaran elektronik
yang semakin memudahkan proses transaksi.
Perkembangan perdagangan smartphone, gadget, dan pulsa isi ulang
juga didukung oleh pertumbuhan ekonomi digital, meningkatnya
penggunaan pembayaran non-tunai, serta semakin luasnya jaringan
internet di berbagai wilayah Indonesia. Di sisi lain, pelaku usaha
menghadapi tantangan berupa persaingan yang semakin ketat,
perubahan teknologi yang sangat cepat, fluktuasi nilai tukar yang
memengaruhi harga perangkat impor, serta perubahan preferensi
konsumen yang semakin dinamis.
Secara keseluruhan, prospek perdagangan smartphone, gadget, dan
pulsa isi ulang di Indonesia masih menunjukkan potensi yang positif.
Tingginya kebutuhan masyarakat terhadap perangkat digital dan
layanan telekomunikasi, didukung oleh perkembangan teknologi serta
transformasi digital di berbagai sektor, menjadi peluang bagi
perusahaan distribusi seperti MKNT untuk terus memperluas jaringan
pemasaran, meningkatkan efisiensi distribusi, serta mengembangkan
portofolio produk dan layanan guna memenuhi kebutuhan pasar yang
terus berkembang.
53
Page 59
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
4.2.1 Perkembangan Perdagangan Smartphone, Gadget dan Pulsa Isi
Ulang di Indonesia
Perdagangan smartphone, gadget, dan pulsa isi ulang di Indonesia
mengalami perkembangan yang signifikan dalam beberapa tahun
terakhir seiring dengan percepatan transformasi digital di berbagai
sektor. Meningkatnya penggunaan internet, berkembangnya layanan
berbasis aplikasi, serta perubahan pola komunikasi masyarakat telah
mendorong permintaan terhadap perangkat telekomunikasi dan
layanan pendukungnya. Kondisi ini menjadikan industri distribusi
telekomunikasi sebagai salah satu sektor yang memiliki peran penting
dalam mendukung aktivitas ekonomi digital nasional.
Perkembangan teknologi juga mendorong siklus pergantian perangkat
(device replacement) yang semakin cepat. Produsen secara rutin
meluncurkan produk baru dengan spesifikasi yang lebih baik, seperti
dukungan jaringan 5G, fitur kecerdasan buatan (Artificial
Intelligence/AI), peningkatan kualitas kamera, serta efisiensi daya. Hal
tersebut mendorong distributor dan pelaku ritel untuk terus
menyesuaikan portofolio produk agar sesuai dengan kebutuhan dan
preferensi konsumen.
Di sisi lain, pola penjualan produk telekomunikasi telah mengalami
perubahan. Selain melalui toko fisik dan jaringan distributor
konvensional, penjualan kini semakin banyak dilakukan melalui
platform e-commerce, media sosial, serta aplikasi digital. Integrasi
antara penjualan offline dan online memungkinkan konsumen
memperoleh produk dengan lebih mudah, sekaligus memperluas
jangkauan pasar bagi perusahaan distribusi.
Perdagangan pulsa isi ulang juga mengalami transformasi dari sistem
penjualan berbasis voucher fisik menjadi layanan digital yang dapat
diakses melalui aplikasi perbankan, dompet digital, marketplace, dan
berbagai platform pembayaran elektronik. Perubahan tersebut
meningkatkan efisiensi transaksi, mempercepat proses distribusi, serta
memberikan kemudahan bagi konsumen dalam melakukan pembelian
kapan saja dan di mana saja.
Ke depan, perkembangan industri ini diperkirakan akan tetap didukung
oleh meningkatnya penetrasi internet, perluasan jaringan 5G,
pertumbuhan ekonomi digital, serta kebutuhan masyarakat terhadap
perangkat komunikasi yang semakin modern.
54
Page 60
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
5. BUSINESS SOLUTION
5.1. Aspek Pasar
MKNT merupakan Perusahaan Terbuka yang bergerak di bidang
distribusi produk telekomunikasi dan layanan digital di Indonesia.
Kegiatan usaha perusahaan meliputi distribusi smartphone, tablet,
gadget, kartu perdana, voucher isi ulang, paket data internet, serta
berbagai perangkat pendukung telekomunikasi. Melalui jaringan
distribusi yang luas dan kerja sama dengan berbagai produsen
perangkat serta operator telekomunikasi, MKNT berperan sebagai
penghubung antara principal dengan distributor, dealer, retailer, hingga
konsumen akhir di berbagai wilayah Indonesia.
Dari sisi pasar, MKNT menyasar berbagai segmen pelanggan, mulai
dari distributor regional, dealer, toko telekomunikasi, modern retail,
marketplace, hingga pelanggan korporasi. Selain mendistribusikan
perangkat telekomunikasi, perusahaan juga menyediakan berbagai
produk digital yang mendukung kebutuhan komunikasi masyarakat dan
dunia usaha. Perkembangan ekonomi digital serta meningkatnya
penggunaan internet menjadikan pasar telekomunikasi Indonesia terus
berkembang dengan permintaan yang relatif stabil.
Permintaan terhadap smartphone, gadget, dan produk digital terus
mengalami pertumbuhan seiring meningkatnya penetrasi internet,
penggunaan aplikasi digital, transaksi non-tunai, serta implementasi
jaringan 4G dan 5G di berbagai daerah. Selain itu, siklus pembaruan
perangkat yang semakin cepat akibat perkembangan teknologi turut
mendorong meningkatnya kebutuhan masyarakat terhadap perangkat
telekomunikasi dengan spesifikasi yang lebih tinggi. Kondisi tersebut
memberikan peluang yang besar bagi perusahaan distribusi seperti
MKNT untuk memperluas jaringan pemasaran dan meningkatkan
volume penjualan.
Persaingan dalam industri distribusi telekomunikasi cukup ketat
dengan hadirnya berbagai distributor nasional, jaringan ritel modern,
serta platform e-commerce yang semakin aktif memasarkan produk
telekomunikasi secara langsung kepada konsumen. Oleh karena itu,
MKNT terus memperkuat keunggulan kompetitif melalui perluasan
jaringan distribusi, peningkatan kualitas layanan, pengelolaan rantai
pasok yang efisien, serta pengembangan sistem distribusi berbasis
teknologi informasi agar mampu memenuhi kebutuhan pasar secara
cepat dan tepat.
55
Page 61
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Secara pangsa pasar, MKNT merupakan salah satu perusahaan yang
berperan dalam rantai distribusi perangkat telekomunikasi nasional.
Meskipun pasar smartphone telah memasuki tahap yang lebih matang,
peluang pertumbuhan masih terbuka seiring meningkatnya permintaan
terhadap perangkat yang mendukung teknologi terbaru, seperti
jaringan 5G dan fitur berbasis kecerdasan buatan (Artificial
Intelligence/AI). Di sisi lain, kebutuhan masyarakat terhadap pulsa isi
ulang, paket data internet, dan produk digital lainnya tetap tinggi
karena telah menjadi bagian penting dalam aktivitas sehari-hari.
Dari sisi potensi pasar, industri telekomunikasi Indonesia masih
memiliki prospek yang positif, didukung oleh jumlah penduduk yang
besar, tingkat penetrasi smartphone yang terus meningkat, serta
pertumbuhan ekonomi digital yang berkelanjutan. Perluasan jaringan
internet ke berbagai daerah, meningkatnya penggunaan layanan
berbasis cloud, e-commerce, pendidikan digital, serta layanan
keuangan digital diperkirakan akan terus mendorong permintaan
terhadap perangkat telekomunikasi dan layanan pendukungnya.
Dalam jangka menengah, sasaran pasar utama MKNT meliputi
distributor, dealer, toko ritel, modern trade, marketplace, serta
pelanggan korporasi yang membutuhkan pasokan perangkat
telekomunikasi dan produk digital secara berkelanjutan. Sementara itu,
dalam jangka panjang perusahaan memiliki peluang untuk
memperluas pangsa pasar melalui diversifikasi produk,
pengembangan layanan digital, peningkatan kerja sama dengan
principal, serta pemanfaatan teknologi distribusi yang semakin modern.
Dalam menghadapi persaingan usaha, MKNT mengandalkan
keunggulan kompetitif berupa jaringan distribusi yang luas, hubungan
bisnis yang kuat dengan berbagai principal dan operator
telekomunikasi, sistem logistik yang terintegrasi, serta kemampuan
dalam menyediakan berbagai produk telekomunikasi sesuai dengan
kebutuhan pasar. Selain itu, perusahaan terus meningkatkan efisiensi
operasional, memperkuat sistem teknologi informasi, dan
mengembangkan layanan yang memberikan nilai tambah bagi
pelanggan maupun mitra usaha.
Dengan kondisi pasar yang didukung oleh pertumbuhan ekonomi
digital, meningkatnya kebutuhan masyarakat terhadap perangkat
komunikasi, serta perkembangan teknologi telekomunikasi yang
semakin pesat, aspek pasar MKNT memiliki prospek yang baik untuk
mendukung pertumbuhan usaha perusahaan secara berkelanjutan dan
56
Page 62
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
memperkuat posisinya sebagai salah satu distributor produk
telekomunikasi di Indonesia.
5.2. Aspek Teknis
MKNT sebagai perusahaan induk (holding company) memiliki peran
strategis dalam mengelola dan mengawasi pelaksanaan kegiatan
usaha melalui entitas anak perusahaan. Dalam menjalankan fungsi
tersebut, MKNT tidak melakukan kegiatan produksi secara langsung,
melainkan berfokus pada penyusunan kebijakan strategis,
pengalokasian investasi, pengendalian operasional, pengawasan
kinerja, serta pengelolaan tata kelola perusahaan secara menyeluruh.
Secara teknis, MKNT didukung oleh struktur organisasi yang
profesional, sistem pengendalian internal, serta mekanisme pelaporan
yang terintegrasi sehingga mampu melakukan monitoring terhadap
pelaksanaan kegiatan usaha pada masing-masing entitas anak
perusahaan. Perseroan juga menerapkan proses perencanaan,
penganggaran, evaluasi kinerja, dan pengambilan keputusan yang
berbasis pada prinsip efektivitas, efisiensi, akuntabilitas, dan
transparansi.
Dalam mendukung pengembangan usaha, MKNT memanfaatkan
teknologi informasi sebagai sarana pengelolaan data, pelaporan
keuangan, pemantauan kinerja operasional, serta komunikasi antar
entitas dalam kelompok usaha. Pemanfaatan sistem informasi tersebut
memungkinkan Perseroan memperoleh informasi yang akurat dan
tepat waktu sebagai dasar dalam pengambilan keputusan strategis
serta pengelolaan risiko perusahaan.
Selain itu, MKNT menerapkan standar tata kelola perusahaan yang
baik (Good Corporate Governance/GCG) melalui pengawasan
terhadap kepatuhan hukum, manajemen risiko, pengendalian internal,
dan pelaksanaan audit secara berkala. Dengan sistem pengawasan
tersebut, Perseroan dapat memastikan bahwa seluruh kegiatan usaha
yang dijalankan oleh entitas anak perusahaan berjalan sesuai dengan
kebijakan perusahaan, ketentuan peraturan perundang-undangan,
serta target kinerja yang telah ditetapkan.
Melalui dukungan sumber daya manusia yang kompeten, sistem
manajemen yang terintegrasi, serta penerapan tata kelola perusahaan
yang baik, aspek teknis MKNT dinilai memadai untuk mendukung
fungsi Perseroan sebagai perusahaan induk dalam mengelola
57
Page 63
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
investasi, mengawasi operasional anak perusahaan, serta mendorong
pertumbuhan usaha yang berkelanjutan.
5.2.1. Perusahaan Pesaing MKNT
Dalam melakukan usahanya, MKNT memiliki pesaing sejenis,
diantaranya adalah:
1. PT Erajaya Swasembada Tbk.
2. PT Sumber Sinergi Makmur Tbk.
3. PT Global Teleshop Tbk.
Dalam industri distribusi smartphone, gadget, produk telekomunikasi,
dan layanan digital di Indonesia, MKNT bersaing dengan beberapa
perusahaan sejenis seperti PT Erajaya Swasembada Tbk, PT Sumber
Sinergi Makmur Tbk, dan PT Global Teleshop Tbk. Di antara para
pesaing tersebut, PT Erajaya Swasembada Tbk merupakan pemain
terbesar dan paling dominan karena memiliki jaringan distribusi
nasional yang luas, kemitraan dengan berbagai merek smartphone
internasional, serta didukung oleh ribuan gerai ritel dan layanan purna
jual yang tersebar di seluruh Indonesia. Sementara itu, PT Sumber
Sinergi Makmur Tbk lebih berfokus pada pengembangan ekosistem
digital dan solusi Internet of Things (IoT), sedangkan PT Global
Teleshop Tbk memiliki pengalaman dalam perdagangan perangkat
telekomunikasi, kartu perdana, serta voucher isi ulang melalui jaringan
distribusi yang telah dibangun selama bertahun-tahun.
Dalam konteks tersebut, MKNT menempati posisi sebagai perusahaan
yang terus berkembang dengan fokus pada distribusi produk
telekomunikasi, smartphone, gadget, serta layanan digital. Perseroan
juga memperkuat prospek pertumbuhan melalui strategi diversifikasi
usaha dengan memasuki sektor manufaktur baja dan budidaya tambak
udang melalui entitas anak perusahaan. Langkah diversifikasi ini
diharapkan dapat memperluas sumber pendapatan, mengurangi
ketergantungan pada satu sektor usaha, serta meningkatkan nilai
tambah bagi Perseroan dalam jangka panjang.
Peluang utama MKNT terletak pada kemampuannya memperkuat
jaringan distribusi, meningkatkan kerja sama dengan berbagai mitra
bisnis, mengembangkan layanan digital, serta memanfaatkan
pertumbuhan kebutuhan masyarakat terhadap perangkat teleko-
munikasi dan transformasi digital di Indonesia.
58
Page 64
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Selain itu, ekspansi ke sektor manufaktur baja dan budidaya tambak
udang memberikan peluang bagi Perseroan untuk memanfaatkan
potensi pertumbuhan industri yang didukung oleh pembangunan
infrastruktur nasional dan meningkatnya permintaan komoditas
perikanan, baik di pasar domestik maupun ekspor. Meskipun demikian,
Perseroan tetap menghadapi tantangan berupa persaingan yang
semakin ketat, perkembangan teknologi yang sangat cepat, perubahan
preferensi konsumen, serta dinamika kondisi ekonomi nasional maupun
global. Dengan strategi diversifikasi usaha, penguatan tata kelola
perusahaan, serta optimalisasi sinergi antar entitas anak perusahaan,
MKNT memiliki peluang untuk memperkuat posisi dan meningkatkan
daya saingnya secara berkelanjutan.
Ketersediaan dan kualitas sumber daya perusahaan menjadi salah satu
faktor penting dalam mendukung pengembangan usaha Perseroan.
Sebagai perusahaan induk (holding company), MKNT didukung oleh
sumber daya manusia yang memiliki kompetensi di bidang manajemen,
keuangan, investasi, pemasaran, teknologi informasi, hukum, serta
pengembangan bisnis. Perseroan menerapkan sistem rekrutmen yang
profesional, program pelatihan dan pengembangan kompetensi secara
berkelanjutan, serta sistem penilaian kinerja yang objektif untuk
meningkatkan produktivitas dan kualitas sumber daya manusia. Selain
itu, MKNT juga menerapkan prinsip Good Corporate Governance
(GCG), manajemen risiko, serta sistem pengendalian internal yang
terintegrasi dalam menjalankan fungsi pengawasan terhadap seluruh
entitas anak perusahaan. Dukungan tenaga profesional yang
berpengalaman serta sinergi antar perusahaan dalam kelompok usaha
menjadi modal penting bagi Perseroan untuk menjalankan strategi
ekspansi, meningkatkan efisiensi operasional, dan menciptakan
pertumbuhan usaha yang berkelanjutan.
59
Page 65
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
5.2.2. Penambahan Kegiatan Usaha
MKNT merupakan perusahaan yang bergerak di bidang distribusi
produk telekomunikasi dan layanan digital di Indonesia. Seiring dengan
perkembangan dunia usaha dan upaya meningkatkan nilai
perusahaan, MKNT berencana melakukan diversifikasi usaha melalui
penambahan kegiatan usaha pada sektor industri tambak udang dan
manufaktur baja yang dijalankan oleh Entitas Anak. Langkah ini
merupakan bagian dari strategi perusahaan untuk memperluas sumber
pendapatan, mengurangi ketergantungan terhadap satu sektor usaha,
serta memanfaatkan peluang pertumbuhan pada industri yang memiliki
prospek jangka panjang di Indonesia.
Penambahan kegiatan usaha tersebut diharapkan dapat menciptakan
struktur bisnis yang lebih beragam sehingga perusahaan memiliki
ketahanan yang lebih baik dalam menghadapi dinamika ekonomi
maupun perubahan kondisi industri telekomunikasi. Diversifikasi usaha
juga memberikan peluang bagi MKNT untuk mengembangkan
portofolio bisnis yang mampu menghasilkan pendapatan secara
berkelanjutan dari sektor-sektor yang memiliki karakteristik pasar yang
berbeda.
Industri tambak udang dipilih karena Indonesia merupakan salah satu
negara dengan potensi perikanan budidaya terbesar di dunia.
Didukung oleh garis pantai yang panjang, kondisi iklim tropis, serta
tingginya permintaan udang di pasar domestik maupun internasional,
sektor ini masih memiliki peluang pertumbuhan yang sangat baik.
Pemerintah juga terus mendorong peningkatan produksi perikanan
budidaya sebagai salah satu sektor strategis dalam mendukung
ketahanan pangan, peningkatan ekspor, serta pertumbuhan ekonomi
nasional. Dengan kondisi tersebut, kegiatan budidaya udang dinilai
memiliki prospek yang menjanjikan sebagai sumber pendapatan baru
bagi perusahaan.
Di sisi lain, sektor manufaktur baja memiliki peranan penting dalam
mendukung pembangunan nasional. Kebutuhan baja terus meningkat
seiring berkembangnya proyek infrastruktur, pembangunan kawasan
industri, properti, manufaktur, energi, serta sektor otomotif. Permintaan
terhadap produk baja diperkirakan akan tetap tumbuh sejalan dengan
meningkatnya investasi dan pembangunan di Indonesia. Oleh karena
itu, pengembangan usaha di bidang manufaktur baja diharapkan dapat
memberikan kontribusi positif terhadap pertumbuhan bisnis MKNT
dalam jangka panjang.
60
Page 66
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Melalui penambahan kegiatan usaha tersebut, MKNT tidak hanya
berupaya memperluas ruang lingkup bisnis, tetapi juga membangun
fondasi usaha yang lebih kuat melalui diversifikasi sektor. Dengan
dukungan manajemen yang profesional, strategi investasi yang
terukur, serta pengelolaan risiko yang baik, perusahaan diharapkan
mampu mengembangkan kedua lini usaha baru tersebut secara
optimal sehingga dapat meningkatkan daya saing, memperkuat kinerja
keuangan, dan menciptakan nilai tambah bagi para pemegang saham
serta seluruh pemangku kepentingan.
Rencana penambahan kegiatan usaha ini juga sejalan dengan upaya
perusahaan dalam menangkap peluang pada sektor-sektor yang
memiliki prospek pertumbuhan jangka panjang. Sebelum implementasi
dilakukan, MKNT akan menyusun perencanaan bisnis yang
komprehensif, mencakup aspek pasar, teknis, operasional, keuangan,
hukum, dan manajemen risiko, sehingga pengembangan usaha dapat
berjalan secara efektif, efisien, serta memberikan manfaat yang
berkelanjutan bagi perusahaan.
5.3. Aspek Pola Bisnis Usaha
Dalam menjalankan rencana diversifikasi usahanya, MKNT akan
mengembangkan kegiatan usaha pada dua lokasi yang berbeda
sesuai dengan karakteristik masing-masing industri, yaitu industri
tambak udang dan manufaktur baja. Pemisahan lokasi operasional ini
bertujuan untuk mengoptimalkan proses produksi, meningkatkan
efisiensi operasional, serta memanfaatkan keunggulan geografis dan
infrastruktur yang tersedia pada masing-masing wilayah.
a. Tambak Udang
Kegiatan budidaya udang akan berlokasi di Kampung Jaya Mukti,
RT. 002, RW. 003, Desa Wanasalam, Kecamatan Wanasalam,
Kabupaten Lebak, Provinsi Banten. Lokasi ini dipilih karena
memiliki potensi sumber daya alam yang mendukung kegiatan
budidaya udang, seperti akses terhadap sumber air laut, kondisi
lingkungan yang sesuai, serta berada di kawasan pesisir yang
memiliki potensi pengembangan sektor perikanan budidaya.
Pada lokasi ini, kegiatan usaha akan meliputi persiapan tambak,
pengelolaan kualitas air, penebaran benur, pemeliharaan,
pemberian pakan, pengendalian penyakit, hingga proses panen.
61
Page 67
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Selanjutnya, hasil panen akan dipasarkan kepada perusahaan
pengolahan hasil perikanan, distributor, eksportir, maupun pasar
domestik. Dengan penerapan teknologi budidaya yang modern
dan sistem pengelolaan yang baik, diharapkan kegiatan usaha ini
mampu menghasilkan produk udang yang berkualitas tinggi dan
memenuhi kebutuhan pasar nasional maupun internasional.
b. Manufaktur Baja
Kegiatan manufaktur baja akan berlokasi di Kawasan Industri
Modern Cikande, Jalan Modern Industri X Kavling Q7–8, Desa
Nambo Ilir, Kecamatan Kibin, Kabupaten Serang, Provinsi Banten.
Pemilihan lokasi di kawasan industri memberikan berbagai
keuntungan, seperti tersedianya infrastruktur yang memadai,
akses logistik yang baik, serta kedekatan dengan pelabuhan dan
kawasan industri lainnya yang menjadi pusat aktivitas manufaktur.
Pada fasilitas ini, perusahaan akan menjalankan proses produksi
mulai dari pengadaan bahan baku, proses manufaktur
menggunakan mesin dan peralatan produksi, pengendalian mutu
(quality control), penyimpanan produk jadi, hingga distribusi
kepada pelanggan. Produk yang dihasilkan ditujukan untuk
memenuhi kebutuhan sektor konstruksi, manufaktur, infrastruktur,
serta berbagai industri lain yang memerlukan material baja
sebagai bahan baku utama.
Keunggulan Kompetitif
Rencana pengembangan usaha pada dua sektor yang berbeda
memberikan keunggulan kompetitif bagi MKNT melalui diversifikasi
sumber pendapatan dan pengurangan risiko bisnis yang berasal dari
ketergantungan pada satu sektor usaha. Industri tambak udang
memiliki peluang yang besar karena didukung oleh tingginya
permintaan pasar ekspor dan domestik, sedangkan industri manufaktur
baja memiliki prospek yang baik seiring dengan meningkatnya
pembangunan infrastruktur dan kawasan industri di Indonesia.
Selain itu, pemilihan lokasi usaha yang strategis menjadi salah satu
keunggulan perusahaan. Tambak udang berada di kawasan pesisir
yang sesuai untuk kegiatan budidaya, sedangkan fasilitas manufaktur
baja berada di kawasan industri yang telah memiliki infrastruktur
lengkap sehingga mendukung efisiensi produksi dan distribusi.
62
Page 68
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Kombinasi kedua sektor tersebut diharapkan mampu menciptakan
sinergi dalam pengelolaan investasi serta meningkatkan ketahanan
perusahaan terhadap perubahan kondisi ekonomi.
Kemampuan Pesaing Untuk Meniru Produk
Pada dasarnya, kegiatan budidaya udang maupun manufaktur baja
bukan merupakan jenis usaha yang sulit untuk dimasuki oleh pelaku
industri lain karena teknologi, peralatan, dan proses produksinya telah
banyak tersedia di pasar. Namun demikian, keberhasilan usaha tidak
hanya ditentukan oleh kepemilikan fasilitas produksi, melainkan juga
oleh kemampuan perusahaan dalam mengelola operasional, menjaga
kualitas produk, menerapkan efisiensi biaya, membangun jaringan
pemasaran, serta menjalin hubungan jangka panjang dengan
pelanggan dan pemasok.
Oleh karena itu, meskipun pesaing dapat membangun fasilitas yang
serupa, kemampuan untuk menghasilkan produk secara konsisten
dengan kualitas yang baik, biaya yang kompetitif, serta pengelolaan
usaha yang efektif memerlukan pengalaman, sumber daya, dan
investasi yang tidak sedikit. Faktor-faktor tersebut menjadi salah satu
hambatan bagi perusahaan lain untuk meniru keberhasilan usaha
secara keseluruhan.
Kemampuan Untuk Menciptakan Nilai
Penambahan kegiatan usaha di bidang tambak udang dan manufaktur
baja memberikan peluang bagi MKNT untuk menciptakan nilai tambah
melalui diversifikasi bisnis dan optimalisasi pemanfaatan aset
perusahaan. Dengan memasuki dua sektor yang memiliki karakteristik
pasar yang berbeda, perusahaan diharapkan mampu memperoleh
sumber pendapatan yang lebih beragam sehingga ketahanan bisnis
menjadi lebih kuat terhadap perubahan siklus ekonomi maupun
dinamika industri tertentu.
Selain meningkatkan potensi pendapatan, kegiatan usaha baru
tersebut juga memberikan nilai tambah berupa perluasan jaringan
bisnis, peningkatan aset produktif, serta peluang kerja sama dengan
berbagai mitra strategis di sektor perikanan dan manufaktur. Apabila
kedua lini usaha tersebut dikelola secara profesional dengan
menerapkan tata kelola perusahaan yang baik, pengendalian kualitas
yang konsisten, serta strategi pemasaran yang tepat, maka MKNT
memiliki peluang untuk menciptakan pertumbuhan usaha yang
berkelanjutan sekaligus meningkatkan nilai perusahaan bagi para
63
Page 69
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
pemegang saham dan pemangku kepentingan.
5.4. Aspek Pola Manajemen Usaha
Dalam menjalankan kegiatan usahanya, MKNT menerapkan pola
manajemen yang profesional, adaptif, dan berorientasi pada tata kelola
perusahaan yang baik (Good Corporate Governance/GCG). Seiring
dengan rencana diversifikasi usaha ke sektor industri tambak udang
dan manufaktur baja, perusahaan akan menerapkan sistem
manajemen yang terintegrasi guna memastikan setiap unit usaha
dapat berjalan secara efektif, efisien, dan berkelanjutan. Pola
manajemen tersebut dirancang agar mampu mengendalikan proses
operasional, menjaga kualitas produk, mengelola risiko usaha, serta
meningkatkan nilai perusahaan dalam jangka panjang.
Berikut pola manajemen usaha yang dapat diterapkan oleh MKNT:
1. Model Usaha Terdiversifikasi dan Terintegrasi
MKNT mengembangkan model usaha yang terdiversifikasi melalui
pengelolaan beberapa lini bisnis dengan sistem pengawasan yang
terpusat. Masing-masing unit usaha akan memiliki tim operasional
tersendiri sesuai karakteristik industrinya, sedangkan fungsi strategis
seperti keuangan, pengendalian internal, sumber daya manusia,
manajemen risiko, dan perencanaan bisnis tetap berada di bawah
koordinasi manajemen pusat. Pola ini memungkinkan perusahaan
memperoleh efisiensi operasional sekaligus menjaga konsistensi
penerapan kebijakan perusahaan.
2. Struktur Organisasi Profesional
Perusahaan menerapkan struktur organisasi yang jelas dengan
pembagian tugas dan tanggung jawab pada setiap fungsi manajemen.
Setiap unit usaha dipimpin oleh manajemen operasional yang
memiliki kompetensi sesuai bidangnya, sementara Direksi
bertanggung jawab dalam penyusunan strategi, pengambilan
keputusan investasi, pengawasan kinerja, serta pencapaian target
perusahaan secara keseluruhan. Struktur organisasi yang profesional
diharapkan mampu meningkatkan efektivitas koordinasi dan
pengendalian operasional.
64
Page 70
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
3. Berbasis Standar Operasional Prosedur (SOP)
Seluruh kegiatan operasional akan dilaksanakan berdasarkan Standar
Operasional Prosedur (SOP) yang disusun sesuai dengan
karakteristik masing-masing sektor usaha. Pada kegiatan tambak
udang, Standar Operasional Prosedur (SOP) difokuskan pada
pengelolaan kualitas air, biosekuriti, pemberian pakan, pengendalian
penyakit, dan proses panen. Sementara itu, pada kegiatan
manufaktur baja, Standar Operasional Prosedur (SOP) mencakup
pengadaan bahan baku, proses produksi, pengendalian mutu (quality
control), keselamatan kerja, serta pengelolaan lingkungan. Penerapan
Standar Operasional Prosedur (SOP) bertujuan menjaga konsistensi
kualitas produk, meningkatkan efisiensi, dan meminimalkan risiko
operasional.
4. Manajemen Sumber Daya Manusia (SDM)
MKNT menerapkan pengelolaan sumber daya manusia berbasis
kompetensi melalui proses rekrutmen yang selektif, pelatihan
berkelanjutan, serta sistem evaluasi kinerja yang objektif.
Pengembangan kompetensi karyawan dilakukan secara berkala agar
mampu mengikuti perkembangan teknologi, standar operasional, dan
kebutuhan bisnis. Selain itu, perusahaan juga menempatkan aspek
keselamatan dan kesehatan kerja sebagai bagian penting dalam
menciptakan lingkungan kerja yang produktif dan aman.
5. Pemanfaatan Teknologi Informasi
Untuk meningkatkan efektivitas pengelolaan usaha, perusahaan akan
memanfaatkan teknologi informasi dalam proses perencanaan
produksi, pengendalian persediaan, pemantauan operasional,
pelaporan keuangan, hingga analisis kinerja. Digitalisasi proses bisnis
diharapkan mampu meningkatkan kecepatan pengambilan keputusan,
memperkuat pengendalian internal, serta meningkatkan efisiensi
operasional pada seluruh unit usaha.
6. Kemitraan Strategis
Dalam mendukung pengembangan usaha, MKNT akan membangun
kemitraan dengan berbagai pihak, seperti pemasok bahan baku,
pelanggan, lembaga keuangan, penyedia teknologi, serta mitra bisnis
lainnya. Pada sektor tambak udang, kemitraan dilakukan dengan
penyedia benur, pakan, dan perusahaan pengolahan hasil perikanan.
Sementara pada sektor manufaktur baja, perusahaan akan menjalin
65
Page 71
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
kerja sama dengan pemasok bahan baku, kontraktor, distributor, dan
pelaku industri lainnya untuk menjaga kelancaran operasional dan
memperluas pangsa pasar.
Manajemen Kekayaan Intelektual (Intellectual Property)
Pengelolaan kekayaan intelektual menjadi bagian penting dalam
mendukung keberlanjutan usaha MKNT. Perusahaan akan menjaga
dan mengembangkan aset intelektual berupa merek dagang, identitas
perusahaan, sistem operasional, prosedur kerja, basis data pelanggan,
serta teknologi informasi yang digunakan dalam menjalankan kegiatan
usaha. Selain perlindungan terhadap merek dan identitas perusahaan,
MKNT juga akan mengembangkan pengetahuan operasional (know-
how) pada bidang budidaya udang maupun proses manufaktur baja
yang diperoleh melalui pengalaman operasional dan peningkatan
kompetensi sumber daya manusia. Pengelolaan kekayaan intelektual
tersebut diharapkan mampu meningkatkan nilai perusahaan sekaligus
memperkuat keunggulan kompetitif dalam jangka panjang.
Manajemen Risiko
Pengembangan usaha pada sektor tambak udang dan manufaktur baja
memerlukan penerapan manajemen risiko yang komprehensif. Pada
sektor tambak udang, risiko utama meliputi perubahan kualitas air,
serangan penyakit, kondisi cuaca, fluktuasi harga jual, serta gangguan
rantai pasok. Untuk memitigasi risiko tersebut, perusahaan akan
menerapkan sistem pemantauan kualitas air secara berkala, biosekuriti
yang ketat, penggunaan benur berkualitas, serta pengelolaan
operasional yang sesuai dengan praktik budidaya yang baik.
Pada sektor manufaktur baja, risiko utama meliputi fluktuasi harga
bahan baku, perubahan permintaan pasar, gangguan operasional
mesin, keselamatan kerja, serta perubahan regulasi. Untuk
mengurangi risiko tersebut, perusahaan akan melakukan pengendalian
persediaan, pemeliharaan mesin secara berkala, penerapan standar
keselamatan kerja, diversifikasi pemasok, serta pemantauan terhadap
perkembangan regulasi yang berlaku.
Secara keseluruhan, MKNT akan menerapkan sistem manajemen
risiko yang bersifat preventif melalui identifikasi, evaluasi, pemantauan,
dan pengendalian risiko secara berkesinambungan agar seluruh
kegiatan usaha dapat berjalan secara optimal dan berkelanjutan.
66
Page 72
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Kapasitas dan Kemampuan Manajemen
Kapasitas dan kemampuan manajemen MKNT menjadi salah satu
faktor penting dalam mendukung keberhasilan pengembangan usaha.
Sebagai perusahaan terbuka, MKNT telah memiliki pengalaman dalam
mengelola kegiatan usaha melalui penerapan tata kelola perusahaan
yang baik, sistem pengendalian internal, serta mekanisme
pengambilan keputusan yang terstruktur. Pengalaman tersebut
menjadi modal bagi perusahaan dalam melakukan diversifikasi usaha
ke sektor tambak udang dan manufaktur baja.
Ke depan, perusahaan akan memperkuat kapasitas organisasi melalui
penambahan tenaga profesional yang memiliki keahlian sesuai dengan
bidang usaha baru, peningkatan kompetensi sumber daya manusia,
serta penguatan sistem informasi manajemen. Dengan dukungan
struktur organisasi yang profesional, penerapan teknologi, pengelolaan
risiko yang baik, dan strategi bisnis yang terukur, MKNT diharapkan
mampu mengelola seluruh lini usaha secara efektif sehingga dapat
menciptakan pertumbuhan usaha yang berkelanjutan dan
meningkatkan nilai bagi para pemegang saham.
5.4.1. Strategi Usaha
Dalam upaya mengembangkan kegiatan usaha dan mendukung
pertumbuhan perusahaan yang berkelanjutan, MKNT menerapkan
sejumlah strategi bisnis yang berorientasi pada diversifikasi usaha,
peningkatan efisiensi operasional, penguatan daya saing, serta
optimalisasi peluang pasar. Seiring dengan rencana penambahan
kegiatan usaha pada sektor industri tambak udang dan manufaktur
baja, Perseroan akan menerapkan strategi sebagai berikut:
a. Diversifikasi Portofolio Bisnis
Perseroan melakukan diversifikasi usaha dengan memasuki sektor
industri tambak udang dan manufaktur baja sebagai sumber
pertumbuhan baru. Strategi ini bertujuan untuk memperluas sumber
pendapatan perusahaan, mengurangi ketergantungan pada satu
sektor usaha, serta meningkatkan ketahanan bisnis terhadap
perubahan kondisi ekonomi maupun dinamika industri.
67
Page 73
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
b. Pengembangan Fasilitas Produksi
MKNT akan mengembangkan fasilitas operasional yang mendukung
kegiatan usaha baru sesuai dengan kebutuhan masing-masing sektor.
Pada industri tambak udang, perusahaan akan membangun fasilitas
budidaya yang didukung sistem pengelolaan kualitas air, biosekuriti,
dan sarana pendukung lainnya. Sementara pada sektor manufaktur
baja, perusahaan akan mengembangkan fasilitas produksi yang
dilengkapi dengan mesin, peralatan, serta sistem pengendalian mutu
guna menghasilkan produk yang memenuhi standar kualitas.
c. Peningkatan Efisiensi Operasional
Perusahaan akan menerapkan sistem operasional yang efisien
melalui pengelolaan rantai pasok, pengendalian biaya produksi,
optimalisasi penggunaan aset, serta penerapan standar operasional
yang terukur. Efisiensi operasional diharapkan dapat meningkatkan
produktivitas, menjaga kualitas produk, serta memperkuat daya saing
perusahaan di masing-masing sektor usaha.
d. Pemanfaatan Teknologi dan Digitalisasi
Dalam menjalankan kegiatan usaha, MKNT akan memanfaatkan
teknologi informasi untuk mendukung proses perencanaan,
pengendalian produksi, manajemen persediaan, pelaporan
operasional, serta pengambilan keputusan berbasis data. Digitalisasi
proses bisnis juga diharapkan mampu meningkatkan transparansi,
efisiensi, dan efektivitas pengelolaan perusahaan.
e. Pengembangan Jaringan Pemasaran dan Kemitraan
Perseroan akan memperluas jaringan pemasaran melalui kerja sama
dengan distributor, pelanggan industri, eksportir, kontraktor, maupun
mitra strategis lainnya. Pada sektor tambak udang, perusahaan akan
mengembangkan pasar domestik maupun ekspor melalui kemitraan
dengan perusahaan pengolahan hasil perikanan dan eksportir.
Sementara pada sektor manufaktur baja, perusahaan akan
memperluas pemasaran kepada sektor konstruksi, manufaktur,
infrastruktur, serta berbagai industri yang membutuhkan produk baja.
68
Page 74
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
f. Penguatan Struktur Permodalan
Perseroan menyadari bahwa pengembangan usaha pada sektor
tambak udang dan manufaktur baja membutuhkan investasi yang
cukup besar, baik untuk pembangunan fasilitas, pengadaan mesin
dan peralatan, maupun kebutuhan modal kerja. Oleh karena itu, salah
satu strategi utama perusahaan adalah memperkuat struktur
permodalan melalui kombinasi pendanaan internal dan eksternal.
Selain memanfaatkan arus kas operasional, Perseroan juga dapat
mengoptimalkan sumber pendanaan dari lembaga keuangan, kerja
sama strategis, maupun alternatif pendanaan lainnya sesuai dengan
kebutuhan dan kondisi pasar. Dengan struktur permodalan yang kuat,
perusahaan diharapkan memiliki fleksibilitas dalam merealisasikan
rencana ekspansi serta menjaga keberlanjutan pertumbuhan usaha
dalam jangka panjang.
69
Page 75
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
6. ANALISIS INDUSTRI, RISIKO DAN SWOT ANALYSIS
6.1. Analisis Industri
Dalam melakukan penambahan kegiatan usaha, MKNT perlu
memperhatikan berbagai aspek industri yang akan dimasuki, yaitu
industri tambak udang dan manufaktur baja. Kedua sektor tersebut
memiliki karakteristik, tingkat persaingan, serta faktor keberhasilan
yang berbeda, sehingga diperlukan strategi bisnis yang tepat agar
kegiatan usaha dapat berkembang secara optimal dan berkelanjutan.
1. Karakteristik Industri
Rencana diversifikasi usaha MKNT mencakup dua sektor industri yang
memiliki prospek pertumbuhan yang baik di Indonesia.
Industri tambak udang merupakan bagian dari sektor perikanan
budidaya yang menghasilkan komoditas bernilai ekonomi tinggi, baik
untuk memenuhi kebutuhan pasar domestik maupun ekspor. Industri
ini sangat dipengaruhi oleh kualitas lingkungan budidaya, ketersediaan
benur dan pakan, penerapan teknologi budidaya, pengendalian
penyakit, serta akses terhadap pasar ekspor. Keberhasilan usaha
sangat bergantung pada kemampuan perusahaan dalam menjaga
produktivitas dan kualitas hasil panen.
Sementara itu, industri manufaktur baja merupakan sektor strategis
yang menghasilkan berbagai produk baja untuk mendukung
pembangunan infrastruktur, konstruksi, manufaktur, energi, otomotif,
dan industri lainnya. Karakteristik industri ini ditandai dengan
kebutuhan investasi yang relatif besar, penggunaan teknologi produksi,
pengendalian mutu yang ketat, serta ketersediaan bahan baku yang
berkesinambungan.
2. Tren Pertumbuhan Industri
Kedua sektor usaha yang akan dikembangkan MKNT memiliki prospek
pertumbuhan yang positif.
Pada industri tambak udang, pertumbuhan didorong oleh:
a. Meningkatnya permintaan udang dari pasar ekspor maupun
domestik.
b. Dukungan Pemerintah terhadap pengembangan sektor perikanan
budidaya sebagai salah satu komoditas unggulan nasional.
70
Page 76
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
c. Penerapan teknologi budidaya yang semakin modern sehingga
mampu meningkatkan produktivitas dan efisiensi usaha.
d. Meningkatnya kebutuhan masyarakat global terhadap produk
perikanan yang berkualitas dan berkelanjutan.
Sementara itu, pertumbuhan industri manufaktur baja didukung oleh:
a. Meningkatnya pembangunan infrastruktur nasional.
b. Bertambahnya investasi pada sektor industri dan manufaktur.
c. Meningkatnya kebutuhan material baja untuk pembangunan
gedung, kawasan industri, energi, serta transportasi.
d. Berkembangnya sektor properti dan konstruksi yang membutuhkan
pasokan produk baja secara berkelanjutan.
3. Struktur Persaingan
Persaingan pada industri tambak udang maupun manufaktur baja
tergolong cukup kompetitif karena telah diisi oleh berbagai perusahaan
nasional maupun pelaku usaha yang telah beroperasi dalam waktu
yang lama.
Pada sektor tambak udang, perusahaan akan bersaing dengan
produsen udang, perusahaan budidaya skala besar, serta eksportir
hasil perikanan yang telah memiliki jaringan pemasaran internasional.
Faktor yang menjadi penentu persaingan meliputi kualitas produk,
produktivitas tambak, efisiensi biaya produksi, keberlanjutan budidaya,
serta kemampuan memenuhi standar pasar ekspor.
Sementara pada industri manufaktur baja, persaingan terjadi dengan
perusahaan-perusahaan produsen baja nasional maupun regional
yang memiliki kapasitas produksi besar dan jaringan distribusi yang
luas. Keunggulan kompetitif ditentukan oleh kualitas produk, efisiensi
proses produksi, ketepatan waktu pengiriman, harga yang kompetitif,
serta kemampuan memenuhi spesifikasi teknis yang dibutuhkan
pelanggan.
4. Peluang dan Prospek
Prospek kedua industri dinilai masih cukup menjanjikan untuk jangka
panjang. Peluang pada industri tambak udang didukung oleh:
a. Tingginya permintaan ekspor terhadap komoditas udang Indonesia.
b. Potensi peningkatan konsumsi produk perikanan di dalam negeri.
c. Pengembangan teknologi budidaya yang mampu meningkatkan
produktivitas.
71
Page 77
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
d. Dukungan Pemerintah terhadap peningkatan produksi perikanan
budidaya dan ekspor hasil perikanan.
Sementara peluang pada industri manufaktur baja didukung oleh:
a. Berlanjutnya pembangunan infrastruktur nasional.
b. Meningkatnya kebutuhan baja pada sektor konstruksi, manufaktur,
dan energi.
c. Pertumbuhan kawasan industri di berbagai wilayah Indonesia.
d. Potensi pengembangan produk baja dengan nilai tambah yang
lebih tinggi sesuai kebutuhan industri.
Keunggulan MKNT dalam memasuki kedua sektor tersebut terletak
pada strategi diversifikasi usaha yang memungkinkan perusahaan
memiliki sumber pendapatan yang lebih beragam. Dengan dukungan
tata kelola perusahaan yang baik, kemampuan memperoleh
pendanaan, serta penerapan sistem manajemen yang profesional,
MKNT memiliki peluang untuk mengembangkan kegiatan usaha baru
secara bertahap dan berkelanjutan. Selain itu, pemilihan lokasi tambak
udang di Kabupaten Lebak dan fasilitas manufaktur baja di Kawasan
Industri Modern Cikande memberikan keuntungan dari sisi operasional
maupun akses distribusi.
Melalui pengembangan kedua lini usaha tersebut, MKNT berpeluang
memanfaatkan pertumbuhan sektor perikanan budidaya dan industri
manufaktur yang masih memiliki prospek positif dalam jangka panjang.
Keberhasilan perusahaan akan ditentukan oleh kemampuan dalam
membangun fasilitas yang memadai, menerapkan teknologi yang
sesuai, menjaga kualitas produk, mengendalikan biaya operasional,
serta membangun jaringan pemasaran yang kuat. Dengan strategi
tersebut, MKNT diharapkan mampu menciptakan nilai tambah,
meningkatkan daya saing perusahaan, dan memperkuat pertumbuhan
usaha secara berkelanjutan.
72
Page 78
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
6.2. Risiko
Seperti halnya kegiatan usaha yang dilakukan oleh perusahaan
lainnya, kegiatan usaha yang akan dijalankan oleh MKNT tidak
terlepas dari berbagai risiko yang dapat mempengaruhi kinerja
operasional maupun keuangan perusahaan. Rencana penambahan
kegiatan usaha pada sektor industri tambak udang dan manufaktur
baja memiliki karakteristik risiko yang berbeda sehingga memerlukan
pengelolaan risiko yang efektif. Berikut beberapa risiko yang perlu
diperhatikan oleh Perseroan:
1. Risiko Fluktuasi Harga Bahan Baku
Salah satu risiko utama yang dihadapi perusahaan adalah fluktuasi
harga bahan baku. Pada kegiatan budidaya udang, perubahan
harga benur, pakan, obat-obatan, dan kebutuhan operasional
lainnya dapat mempengaruhi biaya produksi. Sementara itu, pada
industri manufaktur baja, perubahan harga baja, billet, scrap,
maupun bahan baku lainnya sangat dipengaruhi oleh kondisi pasar
global, harga energi, dan permintaan industri. Apabila kenaikan
biaya tersebut tidak dapat diimbangi dengan penyesuaian harga
jual, maka profitabilitas perusahaan dapat mengalami penurunan.
Untuk mengurangi risiko tersebut, perusahaan dapat melakukan
diversifikasi pemasok, menjalin kontrak kerja sama jangka panjang,
melakukan pengendalian biaya operasional, serta menerapkan
perencanaan kebutuhan bahan baku secara efektif.
2. Risiko Perubahan Permintaan Pasar
Permintaan terhadap udang maupun produk baja dipengaruhi oleh
kondisi ekonomi, perkembangan industri, serta dinamika
perdagangan domestik dan internasional. Penurunan daya beli
masyarakat, perlambatan pembangunan infrastruktur, maupun
berkurangnya permintaan ekspor dapat mempengaruhi volume
penjualan perusahaan.
Perseroan akan meminimalkan risiko ini melalui diversifikasi pasar,
memperluas jaringan pelanggan, menjaga kualitas produk, serta
meningkatkan fleksibilitas dalam strategi pemasaran agar mampu
menyesuaikan diri terhadap perubahan kondisi pasar.
73
Page 79
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
3. Risiko Operasional
Pada kegiatan tambak udang, risiko operasional meliputi perubahan
kualitas air, serangan penyakit, cuaca ekstrem, kegagalan panen,
maupun gangguan terhadap sistem budidaya. Sedangkan pada
kegiatan manufaktur baja, risiko operasional meliputi kerusakan
mesin produksi, gangguan pasokan listrik, keterlambatan bahan
baku, hingga kecelakaan kerja yang dapat menghambat proses
produksi.
Perusahaan akan menerapkan standar operasional yang ketat,
pemeliharaan fasilitas secara berkala, penggunaan teknologi
pemantauan operasional, serta pelatihan sumber daya manusia
untuk meminimalkan potensi gangguan terhadap kegiatan usaha.
4. Risiko Perubahan Regulasi Pemerintah
Kedua sektor usaha yang akan dijalankan perusahaan berada di
bawah pengawasan berbagai instansi Pemerintah. Perubahan
kebijakan mengenai perizinan, ketentuan lingkungan hidup, standar
mutu produk, ketentuan ekspor-impor, perpajakan, maupun
ketenagakerjaan dapat mempengaruhi kegiatan operasional dan
biaya usaha perusahaan.
Untuk mengelola risiko tersebut, Perseroan akan melakukan
pemantauan terhadap perkembangan regulasi, memastikan seluruh
kegiatan usaha memenuhi ketentuan yang berlaku, serta melakukan
penyesuaian prosedur operasional apabila terdapat perubahan
kebijakan Pemerintah.
5. Risiko Persaingan Usaha
Industri tambak udang maupun manufaktur baja merupakan sektor
yang memiliki tingkat persaingan cukup tinggi. Perusahaan akan
menghadapi persaingan dari pelaku usaha yang telah memiliki
pengalaman, kapasitas produksi yang besar, jaringan distribusi yang
luas, maupun hubungan bisnis yang kuat dengan pelanggan.
Dalam menghadapi kondisi tersebut, MKNT akan mengedepankan
kualitas produk, efisiensi operasional, pelayanan kepada pelanggan,
serta membangun kemitraan strategis guna meningkatkan daya
saing perusahaan dan memperluas pangsa pasar.
74
Page 80
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
6. Risiko Lingkungan dan Keberlanjutan
Kegiatan budidaya udang maupun manufaktur baja memiliki
keterkaitan yang erat dengan aspek lingkungan. Perubahan kondisi
lingkungan, pencemaran, pengelolaan limbah, penggunaan sumber
daya alam, maupun dampak perubahan iklim dapat mempengaruhi
keberlangsungan kegiatan usaha. Selain itu, meningkatnya
perhatian terhadap aspek Environmental, Social, and Governance
(ESG) juga menjadi faktor yang perlu diperhatikan perusahaan.
Perseroan akan menerapkan pengelolaan lingkungan yang baik,
mematuhi seluruh ketentuan perundang-undangan, melakukan
pengelolaan limbah sesuai standar yang berlaku, serta
mengembangkan praktik usaha yang berkelanjutan agar kegiatan
operasional dapat berjalan secara bertanggung jawab dan
memberikan nilai tambah bagi seluruh pemangku kepentingan.
6.3. SWOT Analysis
Selain berbagai risiko usaha yang telah diuraikan sebelumnya, berikut
merupakan analisis Strength, Weakness, Opportunity, dan Threat
(SWOT) atas rencana penambahan kegiatan usaha MKNT pada
sektor industri tambak udang dan manufaktur baja:
1. Strength (Kekuatan)
• Diversifikasi usaha ke sektor tambak udang dan manufaktur baja
memberikan sumber pendapatan yang lebih beragam sehingga
mengurangi ketergantungan terhadap satu sektor usaha.
• Lokasi usaha berada pada kawasan yang strategis, yaitu tambak
udang di Kabupaten Lebak yang memiliki potensi budidaya
perikanan, serta fasilitas manufaktur baja di Kawasan Industri
Modern Cikande yang memiliki infrastruktur dan akses logistik
yang memadai.
• Sebagai perusahaan terbuka, MKNT memiliki penerapan tata
kelola perusahaan (Good Corporate Governance/GCG) yang baik
sehingga mendukung pengelolaan usaha secara profesional dan
transparan.
• Perusahaan memiliki fleksibilitas dalam memperoleh sumber
pendanaan untuk mendukung pengembangan usaha melalui
kombinasi pendanaan internal maupun eksternal.
75
Page 81
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
• Penerapan sistem manajemen, pengendalian operasional, serta
pemanfaatan teknologi informasi menjadi dasar dalam
meningkatkan efisiensi dan produktivitas kegiatan usaha.
2. Weakness (Kelemahan)
• Industri tambak udang dan manufaktur baja merupakan bidang
usaha baru bagi Perseroan sehingga membutuhkan proses
adaptasi, pengembangan kompetensi, dan pembentukan
organisasi operasional.
• Pengembangan kedua sektor usaha memerlukan investasi yang
relatif besar untuk pembangunan fasilitas, pengadaan mesin,
teknologi, serta kebutuhan modal kerja.
• Keberhasilan usaha sangat bergantung pada kemampuan
perusahaan dalam merekrut tenaga kerja yang memiliki
kompetensi sesuai dengan karakteristik masing-masing industri.
• Pada tahap awal operasional, perusahaan masih memerlukan
waktu untuk membangun jaringan pemasaran, basis pelanggan,
serta hubungan dengan pemasok strategis.
3. Opportunity (Kesempatan)
• Permintaan terhadap udang Indonesia di pasar ekspor maupun
domestik masih menunjukkan prospek yang baik seiring
meningkatnya konsumsi produk perikanan.
• Pertumbuhan pembangunan infrastruktur, kawasan industri, dan
sektor konstruksi meningkatkan kebutuhan terhadap produk baja
di Indonesia.
• Dukungan Pemerintah terhadap pengembangan sektor perikanan
budidaya dan hilirisasi industri manufaktur membuka peluang bagi
perusahaan untuk mengembangkan usaha secara berkelanjutan.
• Kemajuan teknologi budidaya udang maupun teknologi manufaktur
memberikan peluang untuk meningkatkan produktivitas, efisiensi
operasional, dan kualitas produk.
• Diversifikasi usaha memberikan peluang bagi perusahaan untuk
memperluas jaringan bisnis, meningkatkan pendapatan, serta
memperkuat nilai perusahaan dalam jangka panjang.
4. Threat (Ancaman)
• Persaingan yang ketat dari perusahaan-perusahaan yang telah
lebih dahulu beroperasi pada industri tambak udang maupun
manufaktur baja.
• Fluktuasi harga bahan baku, energi, pakan, maupun komoditas
global yang dapat meningkatkan biaya operasional perusahaan.
76
Page 82
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
• Perubahan regulasi Pemerintah mengenai lingkungan hidup,
ekspor-impor, standar mutu, maupun ketentuan industri yang
dapat mempengaruhi kegiatan usaha.
• Risiko perubahan kondisi ekonomi, penurunan permintaan pasar,
maupun ketidakpastian global yang dapat mempengaruhi
penjualan produk.
• Risiko gangguan operasional akibat bencana alam, perubahan
iklim, penyakit pada budidaya udang, maupun gangguan terhadap
proses produksi manufaktur.
MKNT akan mengatasi berbagai kelemahan dan ancaman tersebut
melalui penerapan strategi bisnis yang terukur, penguatan sistem
manajemen, serta pengelolaan risiko secara berkelanjutan. Untuk
mengatasi kelemahan sebagai pelaku baru pada kedua sektor industri,
perusahaan akan membangun organisasi yang didukung oleh tenaga
profesional yang memiliki pengalaman di bidang budidaya udang dan
manufaktur baja, disertai pelaksanaan pelatihan secara berkelanjutan
bagi sumber daya manusia. Kebutuhan investasi yang relatif besar
akan dikelola melalui perencanaan investasi secara bertahap,
penguatan struktur permodalan, serta pemanfaatan berbagai alternatif
pembiayaan yang sesuai dengan kondisi perusahaan.
Dalam menghadapi ancaman persaingan, MKNT akan
mengedepankan kualitas produk, efisiensi operasional, pelayanan
kepada pelanggan, serta membangun kemitraan strategis dengan
pemasok maupun pelanggan. Perusahaan juga akan menerapkan
pengendalian biaya, diversifikasi pemasok bahan baku, serta
pemanfaatan teknologi untuk meningkatkan produktivitas dan daya
saing. Terhadap risiko perubahan regulasi dan aspek lingkungan,
Perseroan berkomitmen untuk mematuhi seluruh ketentuan
perundang-undangan yang berlaku, menerapkan prinsip tata kelola
perusahaan yang baik, serta mengembangkan kegiatan usaha yang
berorientasi pada keberlanjutan. Dengan strategi tersebut, MKNT
diharapkan mampu memanfaatkan peluang pertumbuhan pada sektor
tambak udang dan manufaktur baja sekaligus meminimalkan dampak
risiko yang dapat mempengaruhi kinerja perusahaan di masa
mendatang.
77
Page 83
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
7. ASPEK KEUANGAN
7.1 Rencana Penambahan Kegiatan Usaha Milik MKNT
PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk yang selanjutnya disebut
MKNT adalah perusahaan yang bergerak di bidang distribusi produk
telekomunikasi dan layanan digital di Indonesia. Perseroan didirikan
pada tanggal 14 Juli 2008 dan memulai kegiatan usahanya sebagai
distributor produk telekomunikasi, khususnya telepon seluler
(smartphone), tablet, voucher isi ulang prabayar, serta berbagai
perangkat dan produk jaringan telekomunikasi. Seiring dengan
berkembangnya industri telekomunikasi dan digital di Indonesia, MKNT
terus memperluas kegiatan usahanya melalui pengembangan jaringan
distribusi yang tersebar di berbagai wilayah Indonesia serta didukung
oleh entitas anak yang menjalankan kegiatan distribusi dan layanan
terkait telekomunikasi.
Pada tanggal 26 Oktober 2015, MKNT resmi mencatatkan sahamnya
di Bursa Efek Indonesia sebagai langkah strategis untuk memperkuat
struktur permodalan dan mendukung pengembangan usaha. Setelah
menjadi Perusahaan Terbuka, MKNT terus meningkatkan kapasitas
operasional, memperluas jaringan distribusi nasional, mengem-
bangkan sistem teknologi informasi, serta memperkuat kerja sama
dengan berbagai operator telekomunikasi dan mitra bisnis. Dengan
dukungan jaringan distribusi yang luas dan sistem operasional yang
terintegrasi, perusahaan mampu menjangkau berbagai segmen pasar
secara efektif dan memberikan layanan yang cepat serta andal kepada
pelanggan di seluruh Indonesia.
Untuk menjamin dan mempertahankan usahanya, MKNT sepakat
melakukan Penambahan Kegiatan Usaha melalui Entitas Anak.
78
Page 84
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
7.2 Sumber Dana dan Kebutuhan Investasi
Sumber dana yang digunakan untuk penambahan kegiatan usaha ini
berasal dari dana sendiri. Total investasi yang direncanakan untuk
menjalankan penambahan kegiatan usaha adalah sebesar
Rp. 200.000.000.000,-, dengan komposisi 100,00% injeksi tunai,
berikut rinciannya:
Tabel 6. Sumber Dana dan Kebutuhan Investasi
Keterangan Jumlah
Injeksi Tunai Rp. 200.000.000.000,-
7.3 Asumsi-asumsi
Adapun asumsi-asumsi utama yang digunakan dalam analisa ini terkait
penambahan kegiatan usaha melalui Klasifikasi Baku Lapangan Usaha
Indonesia (KBLI) baru yang akan dijalankan adalah:
1. Jangka waktu periode proyeksi adalah 01 Januari 2026 sampai
dengan 31 Desember 2030.
2. Pendapatan dari penambahan kegiatan usaha diperoleh dari
tambak udang dan manufaktur baja yang dihasilkan oleh Entitas
Anak. Pendapatan diasumsikan meningkat selama periode
proyeksi sebesar sebagai berikut:
Tabel 7. Pendapatan Dalam Jutaan
Keterangan 2026 2027 2028 2029 2030
Penjualan 1.198.871,44 1.262.728,42 1.304.483,89 1.357.091,53 1.408.761,87
Growth 5,33% 3,31% 4,03% 3,81%
3. Beban pokok pendapatan terhadap pendapatan diasumsikan rata-
rata sebesar 82,28% selama periode proyeksi.
4. Beban operasional diasumsikan sebesar sebagai berikut:
Tabel 8. Beban Operasional Dalam Jutaan
Keterangan 2026 2027 2028 2029 2030
Beban
71.939,75 71.084,84 73.596,84 76.551,08 79.687,97
Operasional
79
Page 85
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
5. Asumsi pajak badan yang digunakan selama periode proyeksi
adalah sebesar 22,00%, berdasarkan Peraturan Pemerintah
Pengganti Undang-undang Republik Indonesia Nomor 1 tahun
2020 yang disahkan menjadi Undang-undang Nomor 2 tahun 2020,
di mana tarif pajak badan dalam negeri dan bentuk usaha tetap
ditetapkan sebesar 22,00% untuk tahun pajak 2020 dan
seterusnya, sesuai dengan ketentuan yang ditegaskan kembali
dalam Undang-undang Nomor 7 tahun 2021, tentang Harmonisasi
Peraturan Perpajakan.
6. Premis yang digunakan dalam studi kelayakan ini adalah going
concern.
7.4 Tanggal Penilaian
Tanggal efektif penilaian adalah per tanggal 31 Maret 2026, dimana
batas tersebut diambil atas dasar pertimbangan kepentingan dan
tujuan penilaian.
7.5 Ringkasan Proyeksi
Manajemen MKNT telah memberikan business plan pada tahun 2026
sampai dengan tahun 2030. Adapun business plan tersebut telah
dilakukan penyesuaian, yaitu sebagai berikut:
Dalam Jutaan
Nama Entitas: PT Citra Baru Steel
Judul Tabel: ASUMSI OPERASIONAL
Tahun Periode: 2026–2030; Cut-off 31 Maret 2026
Uraian 2026 2027 2028 2029 2030
Kapasitas Terpasang (juta kg) 312,00 312,00 312,00 312,00 312,00
Utilisasi 44,00% 45,00% 45,00% 45,00% 45,00%
Produksi (juta kg) 137,3 140,4 140,4 140,4 140,4
Harga Jual (Rp/kg) 8.600,0 8.764,0 8.932,0 9.102,0 9.276,0
Pendapatan Tersirat (Rp juta) 1.180.608,0 1.230.465,6 1.254.052,8 1.277.920,8 1.302.350,4
Nama Entitas: PT Radja Udang Malingping
Judul Tabel: ASUMSI OPERASIONAL
Tahun Periode: 2026–2030; Cut-off 31 Maret 2026
Uraian 2026 2027 2028 2029 2030
Luas Kolam (Ha) 12,10 14,20 16,30 20,60 24,90
Produktivitas Tercapai (kg/Ha) 10.500,00 15.000,00 19.500,00 24.000,00 25.500,00
Siklus per Tahun 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50
Harga Jual (Rp/kg) 57.500,00 60.500,00 63.500,00 64.000,00 67.000,00
Pendapatan Tersirat (Rp juta) 18.263,44 32.216,25 50.458,69 79.104,00 106.354,13
80
Page 86
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Dari penyesuaian business plan tersebut dan beberapa asumsi-asumsi
yang disampaikan diatas, maka prospektif laporan keuangan (Neraca,
Laba Rugi dan Arus Kas) MKNT pada tahun 2026 sampai dengan
tahun 2030, dapat disajikan sebagai berikut:
Tabel 9. Proyeksi Neraca MKNT Dalam Jutaan
Uraian 2026 2027 2028 2029 2030 Rata-rata
Kas dan Aset Cepat 383.452,30 513.275,37 581.130,21 655.592,16 743.392,93 575.368,59
Piutang Usaha - Pihak Ketiga 189.914,08 198.050,06 199.684,49 203.727,64 207.832,09 199.841,67
Piutang Usaha - Pihak Berelasi - - - - - -
Persediaan 196.141,20 176.530,72 175.934,43 183.474,29 190.473,53 184.510,83
Aset Lancar Lainnya 77.593,24 77.596,52 77.599,96 77.603,58 77.607,38 77.600,14
Jumlah Aset Lancar 847.100,82 965.452,67 1.034.349,10 1.120.397,68 1.219.305,92 1.037.321,24
Aset Tetap 566.220,63 555.204,03 539.479,17 525.686,58 507.286,88 538.775,46
Aset Tidak Lancar Lainnya 65.942,73 65.942,73 65.942,73 65.942,73 65.942,73 65.942,73
Jumlah Aset 1.479.264,18 1.586.599,43 1.639.771,00 1.712.026,99 1.792.535,53 1.642.039,43
Utang Usaha - Pihak Ketiga 111.779,90 192.089,04 198.019,50 206.138,03 213.148,81 184.235,06
Utang Usaha - Pihak Berelasi - 10.000,00 16.500,00 24.000,00 31.000,00 16.300,00
Liabilitas Lancar Lainnya 421.879,16 385.512,90 353.288,56 321.614,07 289.939,85 354.446,91
Jumlah Liabilitas Lancar 533.659,06 587.601,94 567.808,06 551.752,10 534.088,66 554.981,97
Liabilitas Tidak Lancar 68.273,30 68.416,21 67.776,52 67.934,08 68.099,51 68.099,92
Ekuitas 877.331,82 930.581,28 1.004.186,42 1.092.340,82 1.190.347,36 1.018.957,54
Jumlah Liabilitas dan Ekuitas 1.479.264,18 1.586.599,43 1.639.771,00 1.712.026,99 1.792.535,53 1.642.039,43
Berdasarkan proyeksi laporan posisi keuangan selama periode tahun
2026 hingga tahun 2030, Perseroan diperkirakan akan mengalami
pertumbuhan yang stabil dengan peningkatan total aset dari tahun ke
tahun. Pertumbuhan tersebut didukung oleh kenaikan kas dan setara
kas, piutang usaha, persediaan, serta aset tetap yang mencerminkan
meningkatnya aktivitas operasional dan investasi Perseroan. Di sisi
lain, total liabilitas juga diproyeksikan meningkat sebagai konsekuensi
dari kebutuhan pendanaan untuk mendukung pengembangan usaha.
Namun demikian, pertumbuhan ekuitas yang konsisten menunjukkan
bahwa Perseroan mampu memperkuat struktur permodalannya melalui
akumulasi laba dan peningkatan nilai aset. Secara keseluruhan,
proyeksi tersebut menggambarkan kondisi keuangan Perseroan yang
semakin sehat dan berkelanjutan, dengan pertumbuhan aset yang
diimbangi oleh peningkatan ekuitas sehingga memberikan dasar yang
positif bagi keberlangsungan dan pengembangan usaha di masa
mendatang.
81
Page 87
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Tabel 10. Proyeksi Laba Rugi MKNT Dalam Jutaan
Uraian 2026 2027 2028 2029 2030 Rata-rata
Penjualan 1.198.871,44 1.262.728,42 1.304.483,89 1.357.091,53 1.408.761,87 1.306.387,43
Growth 5,33% 3,31% 4,03% 3,81% -7,27%
Beban Pokok Penjualan 1.034.882,06 1.053.251,50 1.062.682,20 1.091.151,84 1.124.437,14 1.073.280,95
To Sales 86,32% 83,41% 81,46% 80,40% 79,82% 82,16%
Laba Kotor 163.989,38 209.476,91 241.801,69 265.939,69 284.324,74 233.106,48
Beban Usaha 71.939,75 71.084,84 73.596,84 76.551,08 79.687,97 74.572,10
EBITDA / Laba Usaha sebelum D&A 92.049,63 138.392,07 168.204,85 189.388,61 204.636,76 158.534,39
(Beban) / Penghasilan Lain-lain (67.841,27) (69.317,64) (72.062,36) (74.415,54) (76.837,28) (72.094,82)
Laba Sebelum Pajak 24.208,36 69.074,44 96.142,49 114.973,07 127.799,49 86.439,57
Beban Pajak Penghasilan 7.311,95 15.824,98 22.537,35 26.818,68 29.792,95 20.457,18
Laba Bersih Setelah Pajak 16.896,41 53.249,46 73.605,15 88.154,40 98.006,54 65.982,39
Berdasarkan proyeksi laporan laba rugi selama periode tahun 2026
hingga tahun 2030, Perseroan diperkirakan mampu mencatatkan
pertumbuhan kinerja usaha yang stabil dengan nilai penjualan
meningkat dari sekitar Rp1,20 triliun pada tahun 2026 menjadi sekitar
Rp1,40 triliun pada tahun 2030, dengan rata-rata pertumbuhan tahunan
sekitar 3,70%. Seiring meningkatnya penjualan, beban pokok penjualan
juga diproyeksikan mengalami kenaikan, namun Perseroan tetap
mampu mempertahankan tingkat laba kotor pada kisaran 13,00%
hingga 17,00% dari penjualan. Beban usaha diperkirakan meningkat
secara bertahap mengikuti perkembangan aktivitas operasional, namun
masih berada pada tingkat yang dapat dikendalikan sehingga EBITDA
diproyeksikan terus mengalami peningkatan dari tahun ke tahun.
Meskipun beban penyusutan dan beban lain-lain masih memengaruhi
hasil usaha, laba sebelum pajak dan laba setelah pajak diproyeksikan
tetap menunjukkan tren positif sepanjang periode proyeksi. Secara
keseluruhan, proyeksi tersebut mencerminkan bahwa Perseroan
memiliki prospek usaha yang baik dengan pertumbuhan pendapatan
yang berkelanjutan, kemampuan menghasilkan laba operasional yang
semakin meningkat, serta profitabilitas yang tetap terjaga sehingga
mendukung keberlangsungan usaha dan penguatan kinerja keuangan
di masa mendatang.
Tabel 11. Proyeksi Arus Kas MKNT Dalam Jutaan
Uraian 2026 2027 2028 2029 2030 Rata-rata
EBIT / Laba Usaha setelah D&A 53.592,77 95.458,11 119.852,38 136.009,17 146.161,79 110.214,84
Pajak Tunai (negatif = arus keluar) (7.311,95) (15.824,98) (22.537,35) (26.818,68) (29.792,95) (20.457,18)
Perubahan Aset Tetap / Penyusutan (+ kas) 38.456,86 42.933,96 48.352,48 53.379,45 58.474,98 48.319,54
Belanja Modal / Capex (negatif = arus keluar) (24.919,27) (31.917,36) (32.627,62) (39.586,86) (40.075,27) (33.825,28)
Perubahan Modal Kerja Bersih (dampak kas; CBS +
RUM) 322.769,89 97.094,10 10.844,53 4.037,41 2.909,08 87.531,00
Arus Kas Bersih 382.588,30 187.743,84 123.884,42 127.020,48 137.677,63 191.782,93
82
Page 88
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Berdasarkan proyeksi arus kas selama periode tahun 2026 hingga
tahun 2030, Perseroan diproyeksikan mampu menghasilkan arus kas
bersih yang tetap positif setiap tahunnya. Pada tahun 2026, arus kas
bersih diproyeksikan sebesar Rp382.588,30 juta, kemudian menurun
menjadi Rp187.743,84 juta pada tahun 2027 seiring meningkatnya
kebutuhan modal kerja dan investasi. Selanjutnya, arus kas bersih
diproyeksikan kembali menurun menjadi Rp123.884,42 juta pada tahun
2028 dan relatif stabil pada Rp127.020,48 juta di tahun 2029, sebelum
meningkat menjadi Rp137.677,63 juta pada tahun 2030. Secara
keseluruhan, arus kas bersih selama periode proyeksi memiliki rata-
rata sebesar Rp191.782,93 juta per tahun, yang menunjukkan bahwa
Perseroan diperkirakan tetap memiliki kemampuan menghasilkan kas
positif dari aktivitas operasional setelah memperhitungkan kebutuhan
investasi dan perubahan modal kerja. Kondisi tersebut mencerminkan
kemampuan Perseroan dalam menjaga likuiditas serta mendukung
kebutuhan pendanaan operasional dan pengembangan usaha secara
berkelanjutan.
7.6 Penetapan Tingkat Diskonto
Penentuan Tingkat Diskonto
Dalam menghitung discount factor untuk Arus Kas Bersih (AKB) kami
menggunakan tingkat diskonto berdasarkan Biaya Modal Rata-rata
Tertimbang (Weighted Average Cost of Capital/WACC) dengan
formula sebagai berikut:
WACC = [{e/(e+b)}x ke] + [{b/(e+b)} x kb x (1-t)]
Dimana:
WACC = biaya modal rata-rata tertimbang
e = nilai pasar ekuitas
b = nilai pasar utang
Ke = biaya modal untuk ekuitas
Kd = biaya modal untuk utang
t = tarif pajak
Tingkat diskonto untuk ekuitas diperoleh dengan mengaplikasikan
model Capital Asset Pricing Model (CAPM), SPI Edisi VII - tahun 2018,
Pedoman Penilaian Indonesia (PPI – 09). Biaya ekuitas
merepresentasikan tingkat pengembalian ekuitas yang diharapkan
oleh investor. Model ini menyatakan bahwa biaya ekuitas adalah
83
Page 89
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
bunga bebas risiko ditambah premium untuk menutup risiko sistematis
dari sekuritas saham. Dengan formula sebagai berikut:
Ke = Rf + ß * (RM - Rf) + α
Dimana:
Rf = tingkat balikan bebas risiko – tingkat pengembalian
saat ini untuk aset bebas.
Rm = tingkat pengembalian yang diharapkan oleh pasar.
(Rm - Rf) = premi resiko di atas tingkat balikan bebas risiko yang
diperoleh dari portofolio yang terdiri dari seluruh aset di
‘pasar’.
ß = faktor beta, menjadi ukuran risiko sistematik (atau tidak
terdiversifikasi) dari aset tertentu relative terhadap
risiko portofolio yang terdiri dari seluruh aset yang
berisiko.
α = faktor alpha, menjadi risiko spesifik perusahaan (yaitu
yang mungkin mencerminkan jenis properti,
perusahaan dan premi risiko lainnya).
Rf (Risk Free Rate), adalah tingkat suku bunga untuk instrumen-
intstrumen yang dianggap tidak memiliki kemungkian gagal bayar.
Untuk kasus di Indonesia, instrumen bebas risiko yang dapat dipilih
adalah yield obligasi Pemerintah untuk jangka panjang. Dalam Studi
Kelayakan Penambahan Kegiatan Usaha Milik MKNT, instrumen
bebas risiko yang digunakan berasal dari obligasi yang dikeluarkan
Pemerintah dengan seri FR0105 yang memiliki Yield rata-rata harian
sebesar 6,93% dengan jangka waktu 30 tahun (Sumber: Hasil Lelang
Surat Utang Negara tanggal 31 Maret 2026 dari Kementerian
Keuangan Republik Indonesia, Direktorat Jendral Pengelolaan
Pembiayaan dan Resiko).
Rp (Equity Risk Premium - ERP), adalah selisih antara tingkat bunga
investasi bebas risiko dengan tingkat kembalian investasi dalam
bentuk penyertaan. Penentuan equity market risk premium
memasukkan premi untuk risiko spesifik negara (country-specific risk
premiums) seperti volatilitas harga saham untuk menghasilkan base
equity market risk premium. Dengan mengikutkan risiko-risiko ini,
dihasilkan tingkat diskonto yang mengakomodasi perubahan-
perubahan sentimen jangka pendek di sekuritas pada pasar negara
berkembang (emerging market). Premi risiko pasar ditentukan dengan
menggunakan rujukan dari Aswath Damodaran, last updated Januari
84
Page 90
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
2026, yang memprediksi untuk pasar emerging seperti Indonesia
adalah sekitar 6,69%.
β (Beta), merupakan ukuran risiko sistematik relatif individual saham
terhadap risiko pasar. Beta berguna untuk menentukan risiko investasi
saham, sehingga banyak digunakan untuk penelitian empiris dalam
bidang keuangan.
Dalam perhitungan, kami menggunakan Unlevered Beta untuk
yang bergerak dalam industri telecom. services adalah 0,57 di
keluarkan oleh Aswath Damodaran, Januari 2026.
Untuk memperoleh β (Beta) perusahaan yang dinilai, maka dilakukan
penyesuaian, dengan formula sebagai berikut:
BL = BU x ( 1+ ( 1 - t ) x ( D/E ))
• Dimana diketahui untuk industri telecom. services:
Unlevered Beta : 0,57
Tax : 22,00%
Debt : 24,61%
Equity : 75,39%
Dengan menggunakan formula diatas, maka β (Beta) Levered
MKNT untuk industri telecom. services yang dinilai adalah 0,72.
Berikut ini adalah perhitungan biaya modal ekuitas, yaitu:
Tabel 12. Biaya Modal Untuk Ekuitas
Keterangan %
Rf(Risk Free Rate) 6,93%
Rp(Risk Premium Equity) 6,69%
Rating Based Default Spread (RBDS) 1,62%
β (Beta) 0,72
α (Alpha) 0,00%
Total 10,13%
Penentuan Biaya Modal Untuk Hutang
Karena perhitungan dilakukan dengan mendiskonto tingkat kembalian
terhadap keseluruhan modal (free cash flow to firm), maka tingkat
diskonto yang digunakan adalah tingkat diskonto yang merupakan
rata-rata tertimbang biaya modal, yang berasal dari pinjaman jangka
panjang.
85
Page 91
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Penentuan posisi tingkat leverage yang optimal adalah mencari titik
dimana tambahan penghematan pajak yang berasal dari tambahan
utang akan sama dengan tambahan biaya bunga sebagai akibat dari
risiko gagal bayar yang diantisipasi dari keberadaan keseluruhan
utang.
Untuk kepentingan penilaian, biaya modal untuk utang diasumsikan
menggunakan tingkat bunga pinjaman dalam mata uang Rupiah untuk
Bank Persero dengan bunga pinjaman investasi yang diberikan
berdasarkan data Bank Indonesia pada periode 31 Maret 2026 dan
realisasi bunga yang diberikan Bank untuk industri telecom. services
sebesar 8,21%, dan pemotongan pajak sebesar 22,00%.
Tabel 13. Biaya Modal Untuk Hutang
Keterangan %
Interest Expenses 8,21%
Tax 22,00%
Total 6,40%
Dengan mempertimbangkan faktor-faktor di atas dan kekuatan atau
kelebihan serta risiko yang dihadapi, kami berpendapat bahwa tingkat
diskonto di industri telecom. services sebesar 9,21% per tahun adalah
wajar untuk mendiskonto arus kas bersih dengan perhitungan sebagai
berikut:
Tabel 14. Weighted Average Cost of Capital (WACC)
Keterangan Biaya Modal DER Rata-rata Tertimbang
Cost Of Debt 6,40% 24,61% 1,58%
Cost Of Equity 10,13% 75,39% 7,64%
WACC 9,21%
7.7 Tingkat Pertumbuhan Pada Nilai Terminal
Nilai akhir merupakan nilai dari jumlah arus kas untuk periode setelah
periode tetap, dimana arus kas yang digunakan dapat berupa model
kapital investasi maupun model ekuitas. Metode yang digunakan pada
penilaian ini adalah metode Terminal Value yaitu sebesar
Rp. 1.756.743.000.000,-.
86
Page 92
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
7.8 Analisis Kelayakan Proyek
Berdasarkan analisis kelayakan penambahan kegiatan usaha dengan
mempertimbangkan asumsi-asumsi yang telah dilakukan, diperoleh
hasil perhitungan untuk kegiatan usaha existing dan expansion adalah
sebagai berikut:
Tabel 15. Analisis Kelayakan Kegiatan Usaha Existing dan Expansion Dalam Jutaan
Keterangan Nilai
Internal Rate of Return, IRR 19,56%
Net Present Value, NPV 673.458
Profitability Index (PI) 1,31894
Payback Period, PP Lebih dari 4 Tahun
Break Even Point 402.754
Nilai Net Present Value (NPV) yang positif menunjukkan bahwa nilai
kini dari arus kas masuk (penerimaan) lebih besar daripada nilai kini
arus kas keluar (pengeluaran investasi). Perseroan memperoleh Net
Present Value (NPV) sebesar Rp673.458.000.000,- dengan
menggunakan tingkat diskonto sebesar 9,21%. Nilai Net Present Value
(NPV) yang positif menunjukkan bahwa nilai kini dari estimasi arus kas
masuk selama periode proyeksi melebihi nilai investasi yang
dikeluarkan setelah mempertimbangkan biaya modal dan nilai waktu
uang (time value of money). Dengan demikian, proyek diperkirakan
mampu menciptakan nilai tambah (value creation) bagi Perseroan
maupun investor, sehingga berdasarkan metode Net Present Value
(NPV) investasi tersebut dinilai layak untuk dilaksanakan.
Internal Rate of Return (IRR) menunjukkan tingkat pengembalian
internal yang dapat dihasilkan dari investasi proyek. Perseroan
diproyeksikan menghasilkan Internal Rate of Return (IRR) sebesar
19,56%, yang berada di atas Weighted Average Cost of Capital
(WACC) sebesar 9,21%. Kondisi tersebut menunjukkan bahwa tingkat
pengembalian yang dihasilkan oleh proyek diperkirakan mampu
melampaui biaya modal yang harus ditanggung Perseroan. Dengan
demikian, proyek diperkirakan dapat memberikan tingkat
pengembalian yang lebih tinggi dibandingkan tingkat pengembalian
minimum yang dipersyaratkan oleh penyedia dana, sehingga investasi
tersebut dinilai layak secara finansial.
Nilai Profitability Index (PI) sebesar 1,31894 berarti setiap Rp 1
investasi menghasilkan Rp 1,31894 dalam bentuk nilai kini
penerimaan. Karena Profitability Index (PI) > 1, maka proyek masih
layak secara finansial, karena investasi menghasilkan nilai tambah.
87
Page 93
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Payback Period (PP) menunjukkan jangka waktu yang diperlukan
untuk mengembalikan investasi awal melalui arus kas bersih yang
dihasilkan setiap tahun. Hasil analisis menunjukkan bahwa Payback
Period (PP) adalah lebih dari 4 tahun, yang berarti investasi awal
diperkirakan dapat kembali dalam waktu empat tahun sejak proyek
mulai menghasilkan arus kas. Periode pengembalian tersebut
tergolong relatif baik apabila dibandingkan dengan umur ekonomis
proyek, sehingga menunjukkan bahwa risiko investasi dapat dipulihkan
dalam jangka waktu yang relatif moderat. Semakin cepat investasi
dapat kembali, semakin kecil tingkat ketidakpastian yang dihadapi
investor terhadap arus kas di masa mendatang.
7.9 Analisis Break Even Point
Break Even Point (BEP) adalah titik impas, yaitu kondisi ketika total
pendapatan (total revenue) sama dengan total biaya (total cost). Pada
titik ini, usaha tidak mengalami laba maupun rugi. Hasil perhitungan
menunjukkan bahwa Break Even Point (BEP) sebesar
Rp402.754.000.000,- yang berarti Perseroan harus mencapai tingkat
penjualan sebesar nilai tersebut agar seluruh biaya tetap dan biaya
variabel dapat tertutupi, sehingga perusahaan berada pada kondisi
tidak memperoleh laba maupun rugi. Setelah penjualan melampaui titik
impas tersebut, setiap tambahan penjualan akan memberikan
kontribusi terhadap laba perusahaan. Oleh karena itu, nilai Break Even
Point (BEP) dapat dijadikan sebagai target minimum penjualan yang
perlu dicapai untuk menjaga kelangsungan usaha dan meningkatkan
profitabilitas Perseroan.
7.10 Analisis Profitabilitas
Untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba,
berikut analisis profitability yang dihasilkan:
Tabel 16. Analisis Profitabilitas
Uraian 2026 2027 2028 2029 2030 Rata-rata
Pertumbuhan Pendapatan 5,33% 3,31% 4,03% 3,81% 4,12%
Margin Laba Kotor 13,68% 16,59% 18,54% 19,60% 20,18% 18,73%
Margin EBITDA 7,68% 10,96% 12,89% 13,96% 14,53% 13,08%
Margin Laba Bersih 1,41% 4,22% 5,64% 6,50% 6,96% 5,83%
ROA 1,14% 3,36% 4,49% 5,15% 5,47% 4,62%
ROE 1,93% 5,72% 7,33% 8,07% 8,23% 7,34%
Rasio Lancar 158,73% 164,30% 182,17% 203,06% 228,30% 194,46%
Rasio Cepat 107,44% 121,06% 137,51% 155,74% 178,10% 148,10%
DER 68,61% 70,50% 63,29% 56,73% 50,59% 60,28%
88
Page 94
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
Berdasarkan proyeksi rasio keuangan selama periode tahun 2026
hingga tahun 2030, Perseroan diperkirakan menunjukkan kinerja
keuangan yang semakin baik dan stabil. Pertumbuhan pendapatan
diproyeksikan berada pada kisaran 3% hingga 5% per tahun dengan
rata-rata sebesar 4,1%, yang mencerminkan prospek peningkatan
penjualan secara berkelanjutan. Peningkatan efisiensi operasional
tercermin dari margin laba kotor yang meningkat dari 13,68% pada
tahun 2026 menjadi 20,18% pada tahun 2030, dengan rata-rata
sebesar 18,73%, serta margin EBITDA yang naik dari 7,68% menjadi
14,53% dengan rata-rata 13,08%.
Sejalan dengan itu, margin laba bersih juga diproyeksikan meningkat
dari 1,41% menjadi 6,96%, yang menunjukkan kemampuan Perseroan
dalam menghasilkan laba setelah memperhitungkan seluruh beban
usaha. Dari sisi profitabilitas, Return on Assets (ROA) meningkat dari
1,14% menjadi 5,47%, sedangkan Return on Equity (ROE) meningkat
dari 1,93% menjadi 8,23%, yang mengindikasikan bahwa efektivitas
pemanfaatan aset maupun modal pemegang saham diproyeksikan
semakin baik. Dari aspek likuiditas, rasio lancar (current ratio)
diproyeksikan berada pada tingkat yang sangat memadai, meningkat
dari 158,73% menjadi 228,30%, sehingga menunjukkan kemampuan
Perseroan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Sementara
itu, rasio cepat (quick ratio) juga meningkat dari 107,44% menjadi
178,10%, yang mencerminkan kondisi likuiditas yang semakin kuat
meskipun tanpa memperhitungkan persediaan. Di sisi struktur
permodalan, Debt to Equity Ratio (DER) diproyeksikan menurun secara
bertahap dari 68,61% pada tahun 2026 menjadi 50,59% pada tahun
2030, yang menunjukkan bahwa ketergantungan Perseroan terhadap
pendanaan melalui utang semakin berkurang seiring dengan
meningkatnya ekuitas. Secara keseluruhan, proyeksi rasio keuangan
tersebut menggambarkan bahwa Perseroan memiliki prospek
pertumbuhan yang positif dengan profitabilitas yang meningkat,
likuiditas yang kuat, serta struktur permodalan yang semakin sehat,
sehingga diharapkan mampu mendukung keberlanjutan dan
pengembangan usaha pada periode mendatang.
89
Page 95
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
7.11 Analisis Inkremental
Dalam Jutaan
Uraian 2026 2027 2028 2029 2030 Rata-rata
EBIT Inkremental (setelah D&A) 59.708,19 101.246,59 125.640,86 141.797,64 151.950,27 116.068,71
Pajak Tunai Inkremental (7.311,95) (15.824,98) (22.537,35) (26.818,68) (29.792,95) (20.457,18)
Perubahan Aset Tetap / Penyusutan Inkremental 38.423,37 42.933,96 48.352,48 53.379,45 58.474,98 48.312,85
Belanja Modal / Capex Inkremental (24.919,27) (31.917,36) (32.627,62) (39.586,86) (40.075,27) (33.825,28)
Perubahan Modal Kerja Bersih Inkremental 322.769,89 97.094,10 10.844,53 4.037,41 2.909,08 87.531,00
Nilai Terminal - - - - 1.756.743,35 351.348,67
Arus Kas Bersih Inkremental — stub 2026 / FY 2027–2030 231.072,44 193.532,32 129.672,90 132.808,96 1.900.209,45 517.459,21
Tingkat Diskonto 9,21% 9,21% 9,21% 9,21% 9,21% 9,21%
Faktor Diskonto ke 31 Maret 2026 0,9358x 0,8568x 0,7846x 0,7184x 0,6578x 0,7907x
Nilai Kini Arus Kas Bersih Inkremental 216.229,31 165.824,95 101.736,22 95.407,76 1.249.936,01 365.826,85
NPV Konsolidasi Cross-check — cut-off adjusted 673.458,86
Referensi DCF CBS (cbs.pdf) 1.521.348,9
Kelengkapan Parameter Lengkap
Keputusan Cross-check LAYAK
Berdasarkan analisis arus kas inkremental, rencana pengembangan
usaha Perseroan diproyeksikan mampu menghasilkan arus kas bersih
inkremental yang positif selama periode proyeksi tahun 2026 hingga
tahun 2030. Arus kas bersih inkremental diperkirakan sebesar
Rp231.072,44 juta pada tahun 2026, kemudian menurun menjadi
Rp193.532,32 juta pada tahun 2027 dan Rp129.672,90 juta pada
tahun 2028 seiring meningkatnya kebutuhan belanja modal, pajak,
dan modal kerja untuk mendukung pengembangan usaha. Pada
tahun 2029, arus kas bersih inkremental diproyeksikan relatif stabil
sebesar Rp132.808,96 juta, sebelum meningkat secara signifikan
menjadi Rp1.900.209,45 juta pada tahun 2030 yang terutama
dipengaruhi oleh pengakuan nilai terminal (terminal value) dalam
model arus kas terdiskonto. Setelah didiskontokan menggunakan
Weighted Average Cost of Capital (WACC) sebesar 9,21%, nilai kini
arus kas bersih inkremental masing-masing menjadi Rp216.229,31
juta, Rp165.824,95 juta, Rp101.736,22 juta, Rp95.407,76 juta, dan
Rp1.249.936,01 juta. Berdasarkan hasil tersebut, diperoleh Net
Present Value (NPV) sebesar Rp673.458,86 juta, yang menunjukkan
bahwa nilai kini manfaat ekonomis yang dihasilkan dari rencana
pengembangan usaha lebih besar dibandingkan investasi tambahan
yang diperlukan. Dengan demikian, rencana pengembangan usaha
diperkirakan mampu menciptakan nilai tambah (value creation) bagi
Perseroan, meningkatkan kemampuan menghasilkan arus kas di
masa mendatang, serta dinilai layak secara finansial untuk
dilaksanakan.
90
Page 96
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
7.12 Analisis Sensitivitas
Untuk menguji kepekaan suatu proyek terhadap berbagai faktor
ekonomi, maka berikut ini disajikan analisa sensitivitas terhadap
rencana yang dilakukan oleh MKNT:
Faktor Biaya
Skenario Faktor FCFF CBS Faktor FCFF RUM Tambahan WACC Perubahan g NPV SOTP Status
Holding
Basis 1,00x 1,00x 1,00x - - 367.888,1 LAYAK INDIKATIF
Moderat 0,90x 0,85x 1,05x 1,00% (0,25%) 59.831,6 LAYAK INDIKATIF
Downside 0,80x 0,70x 1,10x 2,00% (0,50%) (183.128,9)TIDAK LAYAK
Severe 0,70x 0,55x 1,20x 3,00% (0,75%) (382.119,9)TIDAK LAYAK
Dari analisis sensitivitas yang dilakukan, terlihat bahwa rencana
pengembangan kegiatan usaha milik MKNT relatif lebih sensitif
terhadap penurunan penjualan, peningkatan biaya operasional, dan
kenaikan tingkat diskonto.
7.13 Kesimpulan
Berdasarkan analisis pasar, teknis, pola bisnis, model manajemen,
risiko, dan keuangan serta dengan memperhatikan asumsi, kondisi
pembatas, dan hasil analisis sensitivitas, Rencana Penambahan
Kegiatan Usaha melalui pengambilalihan PT CBS dan PT RUM dinilai
layak secara indikatif dan bersyarat. Kesimpulan tersebut berlaku
sepanjang struktur transaksi, sumber pendanaan, izin usaha, kesiapan
fasilitas, asumsi operasional, kebutuhan modal kerja, dan parameter
biaya modal dapat direalisasikan sesuai asumsi yang digunakan.
Dalam skenario downside dan severe, rencana menghasilkan Net
Present Value (NPV) negatif sehingga keberhasilan transaksi sangat
bergantung pada pencapaian utilisasi, margin, produktivitas, harga
jual, dan jadwal implementasi.
91
Page 97
Studi Kelayakan – Penambahan Kegiatan Usaha Milik PT Mitra Komunikasi
Nusantara Tbk (MKNT)
8. KLASIFIKASI PENILAI BISNIS
Penilai Bisnis yang menandatangani laporan studi kelayakan ini
merupakan Penilai Bisnis bersertifikat Masyarakat Profesi Penilai
Indonesia (MAPPI) dengan perizinan sebagai berikut :
▪ Klasifikasi : Penilai Bisnis
▪ Nomor MAPPI : 01-S-01443
▪ Nomor Izin Penilai Publik : B-1.08.00038
▪ Nomor Register Penilai : RMK-2017.00034
▪ Nomor STTD OJK : STTD.PB-43/PJ-1/PM.02/2023
▪ Nomor STTD IKNB : 062/NB.122/STTD-P/2017
92
Names mentioned 62 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
org
Sih Wiryadi dan Rekan
p.2 ×3
unresolved
org
PT CITRA BARU STEEL
p.6 ×5
unresolved
org
PT RADJA UDANG MALINGPING SERTA PMTHMETD
p.6 ×2
unresolved
org
PT Radja Udang Malingping
p.6 ×3
unresolved
org
Bank Indonesia
p.7 ×14
unresolved
person
Herly Lestari Harbi
p.10
unresolved
person
Dev.
p.10
unresolved
org
Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia
p.12 ×5
unresolved
org
KJPP SIH
p.14 ×14
unresolved
org
Gideon
p.17 ×6
unresolved
org
Adi dan Rekan
p.17 ×6
unresolved
person
Rose Takarina
p.21 ×2
unresolved
org
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
p.21
unresolved
person
Rahayu Ningsih
p.21 ×6
unresolved
org
Kementerian
p.21 ×3
unresolved
org
Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia.
p.23 ×14
unresolved
person
Hasbullah Abdul Rasyid
p.23 ×10
unresolved
org
PT Sun International Capital
p.25
unresolved
org
PT Varia Beton Kencana
p.26
unresolved
org
PT Active Decor
p.26
unresolved
org
PT Numbing Jaya
p.26
unresolved
org
PT Doa Bunda Sejati
p.27
unresolved
org
PT Mekasindo DI
p.28
unresolved
org
Deemade Karya Nusantara Tbk
p.28 ×2
unresolved
org
Deemade Karya Indonesia Tbk
p.28 ×2
unresolved
org
PT Visiland Dharma Sarana
p.29
unresolved
org
PT Panca Kharisma Sakti
p.29
unresolved
org
PT Dua Kuda Indonesia
p.29
unresolved
org
PT Sinar Pratama Finance
p.29
unresolved
org
PT CBS
p.37 ×26
unresolved
org
PT RUM
p.37 ×23
unresolved
org
PT RUM Baru
p.38
unresolved
org
PT CBS Harga
p.40
unresolved
org
PT RUM Premium
p.41
unresolved
org
PT CBS Penggunaan
p.43
unresolved
org
PT RUM Total PMTHMETD
p.43
unresolved
org
PT RUM MKNT Budidaya
p.45
unresolved
org
Bank Indonesia. Inflasi
p.52
unresolved
org
Bank Indonesia Rapat Dewan Gubernur
p.55
unresolved
org
Global Teleshop Tbk.
p.63 ×6
unresolved
org
PT Citra Baru Steel Judul Tabel
p.85
unresolved
org
PT Radja Udang Malingping Judul Tabel
p.85
unresolved
org
Kementerian Keuangan Republik Indonesia
p.89
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
No extraction attempted yet.