20260205_BOLD_Penyampaian Bukti Iklan_32024732_lamp1.pdf

                             Strategi FTTH terus menjadi fokus MTEL,
                             menangkap peluang permintaan operator.
                                                                                                                                               PORTOFOLIO                                                                                                        5
                             Leonardo Lijuwardi,                                                                               ■REKOMENDASI SAHAM ■KOMODITAS
                             Analis NH Korindo Sekuritas
                                                                                                                                                                                                                  Kontan Kamis, 5 Februari 2026


  Astra International Tbk (ASII)                                                        Kalbe Farma Tbk (KLBF)                                                                Vale Indonesia Tbk (INCO)
  Saham ASII bertahan di atas                                                           Pergerakan harga KLBF                                                                 INCO berpotensi melanjut-
  support jangka pendek                                                                 masih dalam tren sideways.                                                            kan koreksi wave (iv) untuk
  MA10 atau Rp 6.553. Secara                                                            Rekomendasi dengan                                                                    menguji garis MA-60 dan
  teknikal, indikator MACD                                                              strategy buy on breakout                                                              support fibonacci di level
  berpotensi mengalami                                                                  Rp 1.170 dengan target                                                                Rp 5.100 selama harga
  golden cross, maka dapat            Rekomendasi        Speculative buy                resistance Rp 1.220-              Rekomendasi          Buy on breakout                masih bergerak di bawah                 Rekomendasi           Buy on weakness
  speculative buy. Pada               Support            Rp               6.425         Rp 1.255 dan cut loss jika        Support              Rp             1.120           Rp 6.900. Indikator MACD                Support               Rp                 5.100
  perdagangan Rabu (4/2),                                                               harga turun di bawah level                                                            menunjukkan kondisi netral.
                                      Resistance         Rp               7.050                                           Resistance           Rp             1.220                                                   Resistance            Rp                 6.900
  saham ASII ditutup melemah                                                            Rp 1.120. Pada Rabu (4/2),                                                            Pada Rabu (4/2), saham
  1,84% ke level Rp 6.675 per         Oktavianus Audi,                                  harga KLBF turun 0,87% ke         Reza Diofanda,                                      INCO menguat 6,45% ke                   Ivan Rosanova,
  saham.                              Kiwoom Sekuritas Indonesia                        level Rp 1.140 per saham.         BRI Danareksa Sekuritas                             level Rp 6.600 per saham.               Binaartha Sekuritas

KETERANGAN: Target harga merupakan target harga tertinggi suatu saham berdasarkan perhitungan para analis.


  Rekomendasi                                                                                                                                                                                      Anggota Indeks KOMPAS 100


Peluang Besar dari Bisnis Serat Optik
Mengukur potensi pertumbuhan PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk (MTEL) dari ekspansi bisnis serat optik
Vatrischa Putri Nur                 nilai, kontribusi pendapatan          lam meningkatkan kualitas           MTEL di tengah perlambatan
                                    dari segmen fiber berpeluang          konektivitas," ujar Leonardo        pertumbuhan segmen non-
                                    terus meningkat. Prediksi dia,        dalam riset 2 Desember 2025.        inti," ujar Sukarno kepada
JAKARTA. Di tengah pertum-          porsi pendapatan fiber dapat            Senior Equity Research Ki-        KONTAN, Rabu (4/2).
buhan bisnis menara yang            mencapai sekitar 6,2% dari            woom Sekuritas, Sukarno               Di sisi lain, MTEL masih di-
melandai, PT Dayamitra Tele-        total pendapatan MTEL, se-            Alatas menilai, ekspansi fiber      topang oleh skala bisnis me-
komunikasi Tbk (MTEL) atau          iring ekspansi jaringan yang          optik MTEL lebih berperan           nara yang solid. Per kuartal
Mitratel mulai menggeser fo-        berkelanjutan.                        dalam memperkuat kualitas           III-2025, MTEL memiliki
kus ke serat optik sebagai             Hingga September 2025,             pendapatan dan margin ke-           40.102 menara, menjadikan-
tumpuan baru pertumbuhan            MTEL telah memiliki jaringan          timbang mendorong pertum-           nya pemilik menara terbesar
jangka menengah.                    fiber sepanjang 55.593 kilome-                                            di Indonesia dan Asia Tengga-
  Ekspansi agresif jaringan         ter (km), dengan target pe-                                               ra. Jumlah tenant mencapai
fiber dinilai menjadi kunci         nambahan sekitar 10.000 km                Ekspansi fiber                  61.987, naik 4,3% yoy, dito-
menjaga kualitas pendapatan         sepanjang 2025. Menurut                                                   pang ekspansi di luar Pulau
sekaligus menopang prospek          Leonardo, pengembangan                     optik dapat                    Jawa, terutama di Sumatera,
kinerja MTEL ke depan. Seba-        segmen fiber menjadi mesin                 memperkuat                     Kalimantan, dan Sulawesi.
gai informasi, segmen serat         pertumbuhan utama MTEL ke                kualitas margin
optik MTEL mencatat pertum-         depan, terutama untuk menu-                                               Risiko persaingan
buhan 23,9% year-on-year            tup potensi perlambatan pada
                                                                                  MTEL.
(yoy) menjadi Rp 431 miliar         segmen non-sewa menara.                                                     Di sisi lain, Equity Research
pada periode sembilan bulan            "Strategi fiber-to-the-tower                                           Analyst OCBC Sekuritas,
pertama 2025 lalu.                  (FTTT) terus menjadi fokus            buhan pendapatan secara ag-         Gani menyoroti dampak mer-                                                                                                               KONTAN/Baihaki
  Analis NH Korindo Sekuri-         MTEL guna menangkap per-              resif. Bisnis fiber memberi         ger XL Axiata terhadap kiner-         Strategi fiber-to-the-tower (FTTT) terus menjadi fokus MTEL.
tas, Leonardo Lijuwardi, me-        mintaan operator seluler da-          kontrak jangka panjang, utili-      ja MTEL yang relatif terbatas.
                                                                          sasi yang relatif stabil, dan       Kontribusi pendapatan MTEL
                                                                          margin lebih tinggi. "Ini mem-      dari EXCL hanya sekitar 15%,          perusahaan menara lain yang         ketergantungan MTEL terha-              buh sekitar 2,4% dibandingkan
      Kinerja PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk                             bantu menjaga profitabilitas        lebih rendah dibandingkan             eksposurnya di atas 30%.            dap Telkomsel sebagai kontri-           estimasi 2025 Rp 9,39 triliun.
       (dalam triliun rupiah, kecuali laba bersih per saham)                                                                                          Namun, MTEL berada pada           butor pendapatan utama ma-              Laba bersih MTEL juga dipro-
                                                                                                                                                    posisi yang diuntungkan jika        sih menjadi tantangan. Selain           yeksikan naik 2,3% menjadi
                                 Per 30/9/2024     Per 30/9/2025
  Total Aset                           56,97              58,04
                                                                                      Pergerakan Harga Saham                                        siklus pelonggaran moneter          itu, persaingan dengan sesa-            Rp 2,18 triliun pada 2026.
                                                                                                                                                    berlanjut pada 2026, karena         ma operator menara seperti                Leonardo memasang reko-
  Total Kewajiban                      23,37              25,18                   PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk                                   MTEL telah menyesuaikan             PT Tower Bersama Infrastruc-            mendasi overweight saham
  Total Ekuitas                        33,6               32,86                                                                                     struktur pendanaannya. Emi-         ture Tbk (TBIG) dan PT Sara-            MTEL dengan target harga
                                                                             650                                                                    ten ini telah mengalihkan se-       na Menara Nusantara Tbk                 Rp 700 per saham. Gani mem-
  Pendapatan                            6,81               6,88              5 Jan 26                                                               bagian besar utang berbunga         (TOWR) berpotensi menekan               berikan rekomendasi hold
  Laba Kotor                            3,49               3,52                                                                                     tetap menjadi utang berbunga        laju pertumbuhan.                       dengan target Rp 650. Lalu,
  Laba Usaha                            3,05               3,09                                                                                     mengambang.                           Leonardo memperkirakan,               Sukarno merekomendasikan
  Laba Bersih                           1,53               1,54                                              620                                      Meski begitu, sejumlah risi-      pendapatan MTEL pada 2026               buy dengan target harga
                                                                                                             19 Jan 26
  Laba Bersih per Saham                18                 19                                                                                        ko tetap perlu dicermati. Mi-       mencapai Rp 9,62 triliun, tum-          Rp 735 per saham.           ■
                                                                                                                                                    salnya, potensi perlambatan
  Margin Laba Kotor (%)                50,74              51,59                                  600                                                pertumbuhan tenant seiring
  Margin Laba Usaha (%)                44,29              45,04                                  22 Jan 26                                          lambatnya ekspansi operator
  Margin Laba Bersih (%)               23,11              22,59                                                                                     seluler, serta risiko tertunda-        Harga Komoditas
                                                                                                                                       545                                                                                              Sumber: Logam Mulia, Bloomberg
  ROA (%)                               3,71               3,65                                                                     4 Feb 26        nya penurunan suku bunga                    Harian                                  Keterangan: *Harga periode
                                                                                                                                                                                                                                        2/2/2026–3/2/2026
  ROE (%)                               6,29               6,44                                                                                     yang dapat menahan penuru-                 (3/2/2026-4/2/2026)
                                                            Sumber: RTI
                                                                             Sumber: Bloomberg                                                      nan beban bunga.
                                                                                                                                                      Sukarno menambahkan,
                                                                                                                                                                                           Minyak Mentah                                 CPO (ICDX)*
                                    ■ HARGA EMAS                                                                                                                                            63,21               63,35                15.230                15.175
 Prediksi Rupiah
                                    Bank Sentral Dunia Rajin Borong Emas                                                                                                                         0,22%                                      -0,36%
     Bisa                                                                                                                                                                                      Pengiriman Maret 2026                     Pengiriman Februari 2026
   Melemah                          JAKARTA. Harga emas dunia
                                    sempat mencatat tren penuru-
                                    nan tajam di awal pekan ini.
                                                                            Dengan posisi harga emas
                                                                          yang sudah tinggi, Shaokai
                                                                          menilai potensi koreksi tetap
                                                                                                                                                                                           Minyak WTI di Bursa NYMEX-AS
                                                                                                                                                                                                (Dollar AS per barel)
                                                                                                                                                                                                                                   Bursa Komoditi dan Derivatif Indonesia
                                                                                                                                                                                                                                       (ICDX) (Rupiah per Kilogram)

    Lagi                            Namun, World Gold Council
                                    (WGC) menilai, prospek per-
                                                                          terbuka. Meski begitu, ia me-
                                                                          nilai pola yang umum terjadi                                                                                        CPO (MDEX)                                    Batubara
                                    mintaan emas ke depan ber-            adalah investor justru meman-
  JAKARTA. Rupiah spot              peluang solid seiring masih           faatkan fase koreksi sebagai                                                                                    1.071,76           1.074,38                114,65                116,45
  pada Rabu (4/2), melemah          tingginya permintaan global           momentum untuk menambah
  Rp 23 atau 0,14% menjadi          dan domestik.                         kepemilikan emas atau aku-
  Rp 16.777 per dolar AS. 1.
  Sedangkan kurs rupiah
                                      Harga emas Aneka Tam-
                                    bang (Antam) sempat turun
                                                                          mulasi. Pola ini diperkirakan
                                                                          masih akan berlanjut pada ta-
                                                                                                                                                                                                 0,24%                                       1,57%
  Jisdor menguat tipis Rp 2         tajam dari Rp 3.027.000 per           hun 2026.                                                                                                             Pengiriman April 2026                     Pengiriman April 2026
  atau 0,01% menjadi Rp             gram menjadi Rp 2.844.000                                                                                                                              Bursa Derivatif Malaysia (MDEX)            Batubara Newcastle di Bursa ICE
  16.775 per dolar AS.              per gram pada Selasa (3/2),                                                                                                                                   (Dollar AS per ton)                       (Dollar AS per ton)
     Pengamat Ekonomi,              sebelum kembali naik ke Rp                  Investor
  Mata Uang dan Komodi-             2.946.000 per gram pada Rabu
  tas, Ibrahim Assuaibi me-         (4/2). Pergerakan serupa juga            memanfaatkan                                                                                                 Emas Berjangka                            Emas Batangan
  nilai pelemahan rupiah            terjadi pada emas global yang              terjadinya
  dipengaruhi laporan Bank          sempat jatuh ke US$ 4.425 per            koreksi untuk                                                                                                  4.935             5.049,7              2.844.000            2.946.000
  Dunia yang menilai, Indo-         ons troi di awal pekan, lalu
  nesia berisiko sulit keluar       rebound ke level US$ 5.049
                                                                            menambah emas.
  dari jebakan negara ber-          per ons troi, kemarin.                                                                                                         REUTERS/Hiba Kola             2,32%                                       3,58%
  pendapatan menengah                 Global Head of Central                                                  World Gold Council (WGC) menilai, prospek permintaan emas
  (middle income trap).             Banks and Public Policy                 Menurut WGC, fondasi per-                                                                                           Pengiriman April 2026                Divisi Logam Mulia-PT Antam Tbk
                                                                                                              ke depan berpeluang solid.                                                    Divisi Comex Bursa NYMEX-AS                Emas batangan seberat 1 gram
     "Ke depan Indonesia            Head APAC ex-China WGC,               mintaan emas global masih                                                                                             (Dollar AS per ons troi)                      (Rupiah per gram)
  dituntut untuk mengan-            Shaokai Fan menilai, pele-            sangat kuat. Tengok saja, data
  dalkan mesin pertumbuh-           mahan harga emas lebih dipi-          tahun 2025 lalu, total permin-      sebesar 863 ton pada 2025,            menjadi 31,6 ton,
  an baru," kata Ibrahm,            cu faktor sentimen jangka             taan emas dunia mencetak            dengan pembelian bersih                 WGC menilai, permintaan
  kemarin, Rabu (4/2).              pendek, khususnya dari Ame-           rekor tertinggi sepanjang seja-     kuartal IV-2025 230 ton, naik         emas tahun ini tetap kuat, di-
     Pasar mulai menurun-           rika Serikat (AS). Salah satu-        rah sebesar 5.002 ton. Permin-      6% dari kuartal sebelumnya            dorong oleh ketidakpastian
  kan ekspektasi pemang-            nya terkait persepsi kebijakan        taan investasi menjadi pendo-         Sedangkan di Indonesia, to-         geopolitik, strategi bank sen-
  kasan suku bunga The              moneter yang lebih hawkish            rong utama dengan kontribusi        tal permintaan emas konsu-            tral, dan peran emas sebagai
  setelah bank sentral AS           menyusul munculnya nama               2.175 ton, termasuk aliran          men mencapai 48,2 ton pada            aset lindung nilai.
  tersebut memutuskan               Kevin Warsh sebagai kandidat          masuk ke ETF emas yang              2025. Permintaan emas ba-
  untuk mempertahankan              Ketua The Fed.                        mencapai 801 ton.                   tangan dan koin melonjak 29%                            Vatrischa Putri
  suku bunga pada perte-              "Gambaran ini cukup haw-              Di sisi lain, pembelian emas
  muan Januari,                     kish, sehingga menjadi pemi-          oleh bank sentral global juga
     Pada Kamis (5/2), Ana-         cu spesifik penurunan harga           menjadi penopang utama.
  lis mata uang dan komo-           emas," jelas Shaokai di Jakar-        WGC mencatat, bank sentral
  ditas Doo Financial Futu-         ta, Rabu (4/2).                       menambah cadangan emas
  res, Lukman Leong Luk-
  man menilai pergerakan
  rupiah masih akan dipe-
  ngaruhi oleh rilis data
  ekonomi, baik dari dalam
  negeri maupun global.
     Lukman memproyeksi-
  kan rupiah bergerak me-
  lemah di kisaran Rp
  16.700 hingga Rp 16.850
  pada Kamis (4/2). ,Ibra-
  him memperkirakan, ru-
  piah kisaran Rp 16.770 -
  Rp 16.800.

           Vatrischa Putri Nur