20250618_UNTR_Informasi Transaksi Afiliasi_31896323_lamp2.pdf

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KJPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

DAFTAR ISI

DAFTAR ISI

# SURAT PENGANTAR HASIL PENILAIAN
Identifikasi Status Penilai

Identifikasi Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
Identifikasi Objek Penilaian

Jenis Mata Uang yang Digunakan

Alasan dan Latar Belakang Transaksi

Ringkasan Transaksi

Maksud dan Tujuan Penilaian

Benturan Kepentingan Transaksi

Tanggal Penilaian

Tingkat Kedalaman Investigasi

Sifat dan Sumber Informasi yang Dapat Diandalkan
Asumsi dan Kondisi Pembatas

Persyaratan atas Persetujuan untuk Publikasi
Standar Penilaian

Metode dan Prosedur Penyusunan Pendapat Kewajaran
Analisis Pendapat Kewajaran

Kesimpulan

INDEPENDENSI PENILAI
PENUTUP
PERNYATAAN PENILAI

U PENDAHULUAN
Dn Dasar Penugasan
12 Identifikasi Status Penilai

1.3 Identifikasi Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
14 Identifikasi Objek Penilaian
15 Jenis Mata Uang yang Digunakan

- DO DD UU US AD Yw WN N NN

&

-
n

13

15
15
15
16
16
16

1.6
1.7
1.8
1.9
110
111
112
113
114
115
116

117

1A
UAA

11.2

11.3
11.4
11.5
1.2

1.2.1
1.2.2
1.2.3
1.2.4

1.2.5

13
13
1.3.2

Kantor Ji Penilai Publik
KJPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Alasan dan Latar Belakang Rencana Transaksi
Ringkasan Rencana Transaksi

Maksud dan Tujuan Penilaian

Benturan Kepentingan Rencana Transaksi

Tanggal Penilaian

Tingkat Kedalaman Investigasi

Sifat dan Sumber Informasi yang Dapat Diandalkan
Asumsi dan Kondisi Pembatas

Persyaratan atas Persetujuan untuk Publikasi
Standar Penilaian

Metode dan Prosedur Penyusunan Pendapat Kewajaran
Kejadian-Kejadian Penting Setelah Tanggal Penilaian
(Subseguent Events)

ANALISIS PENDAPAT KEWAJARAN

Analisis Rencana Transaksi

Pihak-Pihak yang Bertransaksi

Susunan Pemegang Saham dan Susunan Manajemen Pihak
yang Bertransaksi

Hubungan antara Pihak-Pihak yang Bertransaksi
Perjanjian dan Persyaratan Rencana Transaksi
Manfaat dan Risiko Rencana Transaksi

Analisis Kualitatif atas Rencana Transaksi
Riwayat Singkat dan Sifat Kegiatan Usaha
Analisis Industri dan Bisnis

Analisis Operasional dan Prospek Perseroan
Alasan dan Latar Belakang Rencana Transaksi

Keuntungan dan Kerugian atas Dilakukannya Rencana
Transaksi

Analisis Kuantitatif atas Rencana Transaksi
Penilaian Kinerja Historis

Analisis Keuangan Sebelum dan Sesudah Rencana Transaksi

16
17
18
18
18
18
19
ya)
22
22
22

23

25
25
25

25

28
29
29
30
30
33
36
38

38

39
39
43

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KJPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Analisis Rasio Keuangan Sebelum dan Sesudah Rencana
Transaksi
1.3.4 Penilaian atas Proyeksi Keuangan

1.3.3

1.3.5 Analisis Inkremental
113.6 Analisis Sensitivitas
1.3.7 Analisis atas Kewajaran Nilai Transaksi

1.3.8 Analisis atas Faktor-Faktor Lain yang Relevan

1 KESIMPULAN ANALISIS PENDAPAT KEWAJARAN

Kesimpulan
# INDEPENDENSI PENILAI
# PENUTUP

# LAMPIRAN

45

45
48
50
50
51

52
55

56

56

KIPP Kantor Jasa Penilai Publik 3 £
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja 1 Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2,09.0018

Jakarta, 30 Mei 2025

Kepada Yth.

Direksi dan Dewan Komisaris

PT PAMAPERSADA NUSANTARA

Jalan Rawagelam | No. 9, Kawasan Industri Pulogadung,
Jakarta Timur

Ref: File No.: 00239/2.0018-00/B5/05/0654/1/V/2025

Laporan Pendapat Kewajaran atas Rencana Transaksi Pengambilan
Bagian Saham Baru yang Dikeluarkan PT Supreme Energy Sriwijaya oleh
PT Energia Prima Nusantara

Dengan hormat,

Berdasarkan permintaan dari PT Pamapersada Nusantara (“PAMA”) untuk melakukan

penilaian Kewajaran atas Rencana Transaksi Pengambilan Bagian Saham Baru yang

Dikeluarkan PT Supreme Energy Sriwijaya oleh PT Energia Prima Nusantara yang

tertuang dalam:

@ Surat Permohonan Penilaian No. No. JIEP/FIN/25/090/PN/ tanggal 11 April 2025
dari PT Pamapersada Nusantara,

# Surat Penawaran No. No. 0192/NDR-SB/Prop/IV/25 tanggal 14 April 2025 dari KJPP
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan yang telah disetujui oleh
PT Pamapersada Nusantara,

e Surat Penunjukan No. JIEP/FIN/25/091/PN tanggal 15 April 2025 Dari
PT Pamapersada Nusantara,

e Surat Perjanjian Kerja No. 011/NDR-SB/SPK/IV/25 tanggal 17 April 2025 antara
KJPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan dengan PT Pamapersada
Nusantara.

Dengan ini kami menyatakan bahwa kami telah melakukan investigasi dan penilaian
kewajaran atas rencana transaksi dimaksud, serta menyampaikan laporan ini untuk
keperluan Pengguna Laporan.

Identifikasi Status Penilai

# Penilaian ini telah dilaksanakan oleh Penilai Publik Satya Bima Nugraha, S.E.,
MAPPI (Cert.) yang merupakan Rekan pada KJPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti
& Rekan (“KJPP NDR” / “Kami”) dengan Izin Penilai No. B-1.23.00654 dari
Kementerian Keuangan Republik Indonesia,

« Penilai tersebut di atas terdaftar pada Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia
Bidang Pasar Modal dengan No. STTD.PB-58/PM.021/2024,

# Penilai dalam posisi untuk memberikan penilaian objektif dan tidak memihak:

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik "
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

e Penilai tidak mempunyai benturan kepentingan atau potensi benturan
kepentingan dengan subjek dan/atau objek penilaian:

# Penilai tidak memiliki keterlibatan material terkait dengan objek penilaian,

# Penilai memiliki kompetensi untuk melakukan penilaian dan kami tidak
menggunakan bantuan tenaga ahli dari luar KJPP NDR dalam melaksanakan
penilaian ini.

Identifikasi Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
e Identitas Pemberi Tugas

Nama : PT Pamapersada Nusantara

Alamat : Jalan Rawagelam | No. 9, Kawasan Industri Pulogadung,
Jakarta Timur

Bidang usaha : Kontraktor pertambangan batubara, mineral dan batu kapur

Telepon/Faks 1021-4602015

Website : www.pamapersada.com

Email : chinthya.theresa@pamapersada.com

Contact Person : Ibu Chinthya Theresa Am

Jabatan : Direktur

# Pengguna Laporan : @ PT United Tractors Tbk
@ PT Pamapersada Nusantara
@ PT Energia Prima Nusantara

Identifikasi Objek Penilaian

Objek penilaian adalah penyusunan Pendapat Kewajaran atas rencana transaksi
pengambilan bagian saham baru yang dikeluarkan PT Supreme Energy Sriwijaya
(“SES”) oleh PT Energia Prima Nusantara (“EPN”).

Selanjutnya dalam laporan ini, rencana transaksi di atas disebut sebagai
“Rencana Transaksi”.

PAMA sebagai induk perusahaaan dari EPN merupakan anak perusahaan dari
PT United Tractors Tbk (“Perseroan”) yang 1004 sahamnya dimiliki secara langsung
dan tidak langsung oleh Perseroan.

Jenis Mata Uang yang Digunakan
Rencana Transaksi dilaksanakan dengan menggunakan mata uang Dolar Amerika

Serikat (“USD”). Dalam penyusunan pendapat kewajaran ini kami menggunakan
mata uang Indonesia Rupiah (“Rp”) dengan mempertimbangkan mata uang yang
digunakan oleh Perseroan maupun oleh SES di dalam laporan keuangannya.

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik "
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Alasan dan Latar Belakang Rencana Transaksi

EPN sebagai anak perusahaan yang dimiliki secara langsung oleh Perseroan maupun
secara tidak langsung melalui PAMA, dengan kepemitikan masing-masing sebesar 514
dan 49X, berencana untuk melakukan pengambilan bagian atas saham baru yang
dikeluarkan oleh SES sejalan dengan strategi perusahaan untuk melakukan
pengembangan bisnis pada sektor energi terbarukan.

Rencana pengambilan bagian atas saham baru yang dikeluarkan SES ini hanya akan
dilakukan oleh EPN, sehingga pengambilan bagian tersebut akan mempengaruhi
persentase kepemilikan saham dalam EPN dalam SES. Setelah Rencana Transaksi,
EPN akan menjadi pemegang saham mayoritas di SES dengan total kepemilikan saham
sebanyak 56,754 dari sebelumnya 49,604.

SES merupakan holding company yang tidak memiliki kegiatan operasional. SES saat
ini memiliki investasi pada entitas asosiasinya yaitu PT Supreme Energy Rantau Dedap
(“SERD”) dengan kepemilikan sebesar 25,20x. SERD merupakan perusahaan yang
bergerak di bidang usaha energi dengan mengoperasikan pembangkit listrik tenaga
panas bumi dengan kapasitas 1 x 86,5 MW yang berlokasi di Desa Segamit, Kecamatan
Semende Darat Ulu, Kabupaten Muara Enim, Sumatera Selatan.

Ringkasan Rencana Transaksi
Pada 13 Mei 2024, EPN bersama dengan PT Supreme Energi (“SE”), sebagai pemegang

saham SES lainnya, dan SES menandatangani Share Subscription and Shares Purchase

Agreement (“SSPA”) dimana beberapa hal yang disepakati antara lain:

« EPN berniat untuk mengambil bagian atas saham baru yang diterbitkan oleh SES
dan juga membeli sebagian saham SES milik SE. Para pihak sepakat bahwa kedua
rencana tersebut akan dilakukan secara bersamaan,

# Jumlah uang yang diterima dari penerbitan saham baru akan digunakan oleh SES
untuk melunasi pokok pinjaman terutang dan bunga terutang kepada EPN dan SE:

# Ketentuan dan syarat yang disepakati beserta semua hak dan kewajiban yang
melekat di dalam SSPA ini akan berlaku efektif ketika seluruh syarat pendahuluan
telah terpenuhi.

Rencana Transaksi merupakan rencana pengambil bagian atas saham baru yang akan
diterbitkan SES oleh EPN sehingga EPN akan menjadi pemegang saham mayoritas
dengan kepemilikan saham sebanyak 56,754 dengan nilai Rencana Transaksi seperti
yang dinyatakan di dalam draft completion statement adalah sebesar
USD11.626.997,92.

KJPP | Kantor Jasa Penilai Publik " "
| Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Susunan kepemilikan SES sebelum dan sesudah Rencana Transaksi adalah sebagai
berikut:

Pemegang Saham Kepemilikan Sebelum Kepemilikan Sesudah
PT Supreme Energy 50,401, 43,254
PT Energia Prima Nusantara 49,601 56,754
Jumlah 100,001 100, 00x

Maksud dan Tujuan Penilaian

Pelaksanaan penilaian ini dimaksudkan untuk memberikan pendapat kewajaran
(fairness opinion) atas Rencana Transaksi yang ditujukan dalam rangka memenuhi
ketentuan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No. 42/POJK.04/2020 tanggal 1 Juli
2020 tentang Transaksi Afiliasi dan Transaksi Benturan Kepentingan.

Berdasarkan penjelasan dari manajemen Perseroan, Rencana Transaksi di atas
memenuhi ketentuan peraturan tentang transaksi afiliasi sebagaimana diatur di
dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No. 42/POJK.04/2020 tanggal 1 Juli 2020
namun tidak memenuhi ketentuan tentang transaksi material sebagaimana diatur di
dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No. 17/POJK.04/2020 tanggal 1 Juli 2020
tentang Transaksi Material dan Perubahan Kegiatan Usaha karena nilai Rencana
Transaksi tidak mencapai 20X dari ekuitas Perseroan per 31 Desember 2024.

Keterangan Jumlah

Nilai Rencana Transaksi (USD) 11.626.997,92
Kurs tengah BI untuk USD per 31 Desember 2024 16.162
(Rupiah) $
Nilai Rencana Transaksi (jutaan Rupiah) 187.6
Nilai buku ekuitas per 31 Desember 2024

(jutaan Rupiah) 175172
Persentase nilai Rencana Transaksi terhadap 0.198

milai buku ekuitas

Benturan Kepentingan Rencana Transaksi
Berdasarkan penjelasan dari manajemen Perseroan, Rencana Transaksi di atas tidak

mengandung benturan kepentingan sebagaimana diatur dalam POJK No. 42/2020

Tanggal Penilaian
# Tanggal Penilaian adalah per tanggal 31 Desember 2024,

# Tanggal Laporan Penilaian adalah tanggal 30 Mei 2025.

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik "
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Tingkat Kedalaman Investigasi

Dalam melaksanakan penilaian ini kami telah melakukan investigasi untuk
mengumpulkan data dan informasi dari manajemen Perseroan dengan cara
melakukan wawancara serta melakukan verifikasi, perhitungan dan analisis dari data
dan informasi yang diperoleh dari manajemen Perseroan maupun sumber-sumber
lainnya yang relevan dan dapat diandalkan.

Dalam proses penilaian ini kami telah melakukan wawancara dengan perwakilan
Perseroan dan EPN yang mewakili aspek komersial, teknikal, legal, dan finansial.

Sifat dan Sumber Informasi yang Dapat Diandalkan
Dalam mempersiapkan laporan ini, kami menggunakan data dan informasi yang

diperoleh dari manajemen Perseroan maupun sumber-sumber lainnya yang relevan

dan dapat diandalkan. Data dan informasi yang digunakan adalah sebagai berikut:

1. Draft completion statement:

2. Share Subscription and Shares Purchase Agreement yang telah ditandatangani
oleh SES, EPN dan SE pada tanggal 13 Mei 2024 yang akan berlaku efektif ketika
seluruh syarat pendahuluan dalam perjanjian tersebut terpenuhi,

3. Laporan penilaian atas saham baru yang akan diterbitkan oleh SES dengan nomor
laporan 00232/2.0018-00/B5/05/0654/1/V/2025 tanggal 27 Mei 2025 oleh Penilai
Publik Satya Bima Nugraha, S.E., MAPPI (Cert.) sebagai Rekan di KJPP NDR.
Penilai Publik tersebut telah terdaftar pada Otoritas Jasa Keuangan Republik
Indonesia Bidang Pasar Modal dengan No. STTD.PB-58/PM.021/2024,

4. Laporan keuangan konsolidasi Perseroan per tanggal 31 Desember 2024 yang
telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Rintis, Jumadi, Rianto & Rekan
(PwC Indonesia) dengan kesimpulan tidak terdapat hal yang menjadi perhatian
yang menyebabkan laporan keuangan konsolidasian interim tidak menyajikan
secara wajar dalam semua hal yang material:

5, Laporan keuangan konsolidasi Perseroan per tanggal 31 Desember 2019 sampai
dengan 31 Desember 2023 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik
Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan (PWC Indonesia) dengan opini wajar dalam
semua hal yang material,

6. Proyeksi keuangan Perseroan sebelum dan sesudah Rencana Transaksi berupa
proyeksi laba rugi dan proyeksi posisi keuangan,

7. Proforma keuangan Perseroan dengan adanya Rencana Transaksi berupa
proforma posisi keuangan dan proforma laba rugi untuk periode 31 Desember
2024,

8. Dokumen legal Perseroan, PAMA, EPN dan SES seperti akta pendirian serta
perubahannya, NIB, NPWP dan dokumen-dokumen penting lainnya,

9. Analisis ekonomi berdasarkan data dan informasi yang diperoleh dari Economist
Intelligence Unit (EIU), Bank Indonesia (BI) serta data daniinformasi lainnya yang
dipublikasikan secara umum,

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik "
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

10. Wawancara dengan manajemen Perseroan sehubungan dengan Rencana
Transaksi,

11. Berbagai sumber informasi, baik dari media cetak dan elektronik maupun dari
hasil analisis lainnya yang kami anggap relevan.

Kami berasumsi bahwa data dan informasi yang diberikan telah diungkapkan
sepenuhnya, sejujurnya, benar dan dapat dipertanggungjawabkan.

Asumsi dan Kondisi Pembatas

Asumsi:

1. Kami mengasumsikan bahwa Rencana Transaksi dijalankan seperti yang telah
dijelaskan oleh manajemen Perseroan dan sesuai dengan kesepakatan serta
kebenaran informasi mengenai Rencana Transaksi yang diungkapkan di dalam
SSPA dan draft completion statement yang telah kami terima,

2. Kami mengasumsikan bahwa sejak tanggal penerbitan laporan penilaian sampai
dengan tanggal efektifnya Rencana Transaksi tidak terjadi perubahan apapun
yang berpengaruh secara material terhadap asumsi-asumsi yang digunakan di
dalam analisis penyusunan pendapat kewajaran,

3. Kami mengasumsikan bahwa pihak yang bertransaksi merupakan perusahaan
yang berkelanjutan usahanya dimasa mendatang dan dikelola oleh manajemen
yang profesional dan kompeten (going concern):

4, Seluruh data dan informasi yang diterima dari manajemen Perseroan sehubungan
dengan penilaian ini adalah relevan, benar dan dapat dipercaya,

5. Seluruh pernyataan serta data dan informasi yang terdapat di dalam laporan
penilaian adalah relevan, benar dan dapat dipertanggungjawabkan sesuai dengan
prosedur penilaian yang berlaku umum dan disampaikan dengan itikad baik:

6. Kami memperoleh informasi atas status hukum pihak yang bertransaksi dari
manajemen Perseroan, namun kami tidak melakukan pengecekan terhadap
keabsahannya:

7. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap iklim politik,
ekonomi dan hukum di mana Perseroan melakukan kegiatan bisnisnya,

8. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap susunan pengurus
Perseroan:

9. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap peraturan dan hukum
yang berlaku yang mempengaruhi pendapatan Perseroan di dalam menjalankan
bisnisnya:

10. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap biaya tenaga kerja
dan biaya lain-lain yang signifikan:

11. Tidak ada gangguan yang material dan signifikan terhadap hukyngan industrial
atau asosiasi tenaga kerja,

12. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap kebijakan.akuntansi
yang digunakan oleh Perseroan,

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik "
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

13. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap teknologi industri
dan kompetisi pasar di mana Perseroan menjalankan bisnisnya.

Kondisi pembatas:

1. Laporan penilaian bersifat non-disclaimer opinion,

2. Laporan penilaian dilaksanakan sesuai dengan maksud dan tujuan penilaian yang
dinyatakan di dalam laporan, oleh karena itu tidak dapat digunakan dan/atau
dikutip untuk tujuan lain,

3. Laporan penilaian terbuka untuk publik, kecuali terdapat informasi yang bersifat
rahasia yang dapat mempengaruhi operasional Perseroan:

4, Pendapat kewajaran yang dicantumkan dalam laporan penilaian serta setiap hasil
analisis dalam laporan penilaian yang merupakan bagian dari objek yang dinilai,
hanya berlaku sesuai dengan maksud dan tujuan penilaian. Pendapat kewajaran
dan hasil analisis yang digunakan dalam laporan penilaian tidak boleh digunakan
Untuk tujuan penilaian lain yang dapat mengakibatkan terjadinya kesalahan:

5. Informasi yang telah diberikan oleh manajemen Perseroan kepada kami, seperti
yang disebutkan di dalam laporan penilaian, dianggap layak dan dapat dipercaya,
tetapi kami tidak bertanggung jawab jika ternyata informasi yang diberikan
terbukti tidak sesuai dengan hal yang sesungguhnya. Informasi yang dinyatakan
tanpa menyebutkan sumbernya merupakan hasil penelaahan kami terhadap data-
data yang ada, pemeriksaan atas dokumen, ataupun keterangan dari instansi
pemerintah yang berwenang. Tanggung jawab untuk memeriksa kembali
kebenaran informasi tersebut sepenuhnya berada di pihak Perseroan:

6. Penilaian yang kami lakukan didasarkan pada data dan informasi yang diberikan
oleh manajemen Perseroan. Mengingat hasil dari penilaian kami sangat
tergantung dari kelengkapan, keakuratan dan penyajian data serta asumsi-
asumsi yang mendasarinya, perubahan pada data seperti adanya informasi baru
dari publik, informasi yang merupakan hasil penyelidikan khusus ataupun dari
sumber-sumber lainnya dapat mengubah hasil dari penilaian kami. Oleh karena
itu, kami sampaikan bahwa perubahan terhadap data yang digunakan dapat
berpengaruh terhadap hasil penilaian dan bahwa perbedaan yang terjadi dapat
bersifat material. Walaupun isi dari laporan penilaian telah dilaksanakan dengan
itikad baik dan cara yang profesional, kami tidak bertanggung jawab atas adanya
kemungkinan yang terjadinya perbedaan kesimpulan yang disebabkan oleh
analisis tambahan ataupun adanya perubahan dalam data yang dijadikan sebagai
dasar penilaian,

7. Kami menggunakan proyeksi keuangan yang diperoleh dari manajemen Perseroan
dan kami telah melakukan penyesuaian yang mencerminkan kewajaran proyeksi
sesuai dengan kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty). Kami bertanggung
jawab atas pelaksanaan penilaian dan kewajaran proyeksi keuangan yang telah
disesuaikan,

8. Kami bertanggung jawab atas laporan penilaian dan opini kewajaran:

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik "
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

9. Kami tidak bertanggung jawab untuk menegaskan kembali atau melengkapi
penilaian ini akibat dari peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah tanggal laporan
penilaian (subseguent events),

10. Laporan Penilaian dianggap sah apabila tertera cap (seal) KJPP Nirboyo
Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan pada lembar tanda tangan penanggung jawab
Laporan.

Persyaratan atas Persetujuan untuk Publikasi

Laporan ini dan/atau referensi yang melampirinya dilaksanakan sesuai dengan
maksud dan tujuan penilaian yang dinyatakan dalam laporan serta laporan ini
bersifat terbuka untuk publik, kecuali terdapat informasi yang bersifat rahasia yang
dapat mempengaruhi operasional Perseroan.

Standar Penilaian

Kami telah melakukan penilaian dan menyusun laporan sesuai dengan Peraturan OJK
No. 35/POJK.04/2020 tentang Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di
Pasar Modal, Surat Edaran OJK No. 17/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian
dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal, Kode Etik Penilai Indonesia
dan Standar Penilaian Indonesia Edisi VII-2018 (“KEPI & SPI edisi VII-2018”), serta
Peraturan Perundang-undangan yang berlaku.

Metode dan Prosedur Penyusunan Pendapat Kewajaran

Analisis pendapat kewajaran yang kami lakukan atas Rencana Transaksi adalah:
# Analisis transaksi:

Analisis kualitatif

Analisis kuantitatif,

Analisis atas kewajaran nilai transaksi:

Analisis atas faktor lain yang relevan.

Analisis Pendapat Kewajaran

Hasil analisis pendapat kewajaran yang kami lakukan atas Rencana Transaksi adalah
sebagai berikut:
# Analisis Rencana Transaksi:
a. Pihak-pihak yang terlibat dalam Rencana Transaksi adalah:
O EPN sebagai pihak yang melakukan pengambilan bagian atas saham baru yang
diterbitkan oleh SES,
o SES sebagai pihak yang mengeluarkan saham baru dan sebagai pihak
penerima dana atas pengambil bagian saham baru yang dilakukan oleh EPN.
b. Berdasarkan analisis terhadap dokumen korporasi Perseroan, PAMA, EPN dan
SES serta informasi yang diperoleh dari manajemen Perseroan, pihak-pihak yang
terlibat dalam Rencana Transaksi memiliki hubungan afiliasi. yang disebabkan
oleh:

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik "
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Oo EPN sebagai anak perusahaan yang dimiliki secara langsung oleh Perseroan
dan secara tidak langsung melalui PAMA, memiliki kepemilikan saham secara
langsung dalam SES:

a@ Bapak Iwan Hadiantoro yang menjabat sebagai Direktur di Perseroan dan
Direktur Utama di EPN juga menjabat sebagai Wakil Komisaris Utama di SES.

c. Rencana Transaksi merupakan rencana pengambil bagian atas saham-saham
baru yang akan diterbitkan SES oleh EPN sehingga EPN akan menjadi pemegang
saham mayoritas dengan kepemilikan saham sebanyak 56,754 dengan nilai

Rencana Transaksi seperti yang dinyatakan di dalam draft completion

statement adalah sebesar USD11.626.997,92.

d. Manfaat Rencana Transaksi adalah:

oa SES sebagai holding company memiliki hak untuk menentukan Komisaris
Utama dan Direktur Utama dalam entitas asosiasinya. Saat ini SE merupakan
pemegang saham mayoritas dan perusahaan induk dari SES, sehingga hak
tersebut melekat pada SE. Dengan Rencana Transaksi, EPN dan Perseroan
akan menjadi pemegang saham mayoritas dari SES sehingga hak yang
sebelumnya melekat pada SE akan berpindah kepada EPN dan Perseroan.

e. Risiko Rencana Transaksi adalah:

Oo EPN menjadi pemegang saham mayoritas dalam SES sehingga EPN akan
menanggung risiko operasional dari SES apabila target operasional tidak
tercapai.

# Analisis kualitatif:

a. EPN sebagai anak perusahaan yang dimiliki secara langsung oleh Perseroan
maupun secara tidak langsung melalui PAMA, dengan kepemilikan masing-
masing sebesar 514 dan 494, berencana untuk melakukan pengambilan bagian
atas saham baru yang dikeluarkan oleh SES sejalan dengan strategi perusahaan
untuk melakukan pengembangan bisnis pada sektor energi terbarukan.

Rencana pengambilan bagian atas saham baru yang dikeluarkan SES ini hanya

akan dilakukan oleh EPN, sehingga pengambilan bagian tersebut akan

mempengaruhi persentase kepemilikan saham dalam SES. Setelah Rencana

Transaksi, EPN akan menjadi pemegang saham mayoritas di SES dengan total

kepemilikan saham sebanyak 56,754 dari sebelumnya 49,604.

b. Keuntungan Rencana Transaksi adalah:

O Kepemilikan EPN dalam SES akan mengalami peningkatan dari sebelumnya
49,601: menjadi 56,754 sehingga EPN menjadi pemegang saham
mayoritasnya,

ad Dana yang diperoleh SES dari Rencana Transaksi akan digunakan untuk
melunasi sebagian utang yang diberikan oleh EPN-dan SE.

KJPP | Kantor Jasa Penilai Publik "
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

C. Kerugian Rencana Transaksi adalah:

d EPN harus menyisihkan dananya untuk meningkatkan modal pada SES agar
dapat memastikan SES melunasi utangnya kepada EPN,

a SES saat ini belum mencatakan laba sehingga dengan Rencana Transaksi
Perseroan akan mengalami penurunan pada profitabilitasnya namun
perubahannya tidak signifikan, Kedepannya diharapkan dengan peningkatan
performa dari SES akan berkontribusi kepada peningkatan profitabilitas
Perseroan.

# Analisis kuantitatif:

a. Analisis keuangan sebelum dan sesudah Rencana Transaksi menunjukkan bahwa
Rencana Transaksi dapat mempengaruhi performa keuangan Perseroan pada
tanggal penilaian namun perubahannya tidak signifikan,

b, Analisis rasio keuangan sebelum dan sesudah Rencana Transaksi menunjukkan
bahwa Rencana Transaksi dapat mempengaruhi rasio keuangan Perseroan pada
tanggal penilaian namun perubahannya tidak signifikan:

C. Analisis proyeksi laba rugi menunjukkan bahwa Rencana Transaksi dapat
mempengaruhi profitabilitas Perseroan selama periode proyeksi yang
disebabkan oleh pengaruh dari konsolidasi terhadap performa keuangan SES.
Seperti terlihat dalam analisis, Rencana Transaksi tidak mempengaruhi laba
usaha Perseroan selama periode proyeksi, namun akan mempengaruhi laba
tahun berjalan Perseroan. Selama periode proyeksi Perseroan akan mengalami
peningkatan laba tahun berjalan karena diasumsikan SES sudah mengalami
keuntungan,

d. Proyeksi keuangan sesudah Rencana Transaksi, EPN dan Perseroan diasumsikan
sebagai pemegang saham mayoritas dari SES sehingga terdapat pengaruh
konsolidasi di dalamnya. Selain itu karena dana dari Rencana Transaksi diterima
oleh SES maka diasumsikan SES melunasi utang yang diberikan oleh EPN dan SE.

@. Selama periode proyeksi Perseroan akan mengalami peningkatan laba tahun
berjalan karena diasumsikan SES sudah mengalami keuntungan maka Perseroan
akan mengalami peningkatan laba tahun berjalan sehingga berpotensi dapat

meningkatkan laba per saham Perseroan.
Disajikan dalam Rupiah

Laba per saham

Sesudah rencana 4-827,89 5.561,44 5.687,20 5.987,04 6.253,30
transaksi

Sebelum rencana 4.820,12 5.487,00 5.606,06 5.893,01 6.172,85
transaksi

& perubahan O, 161 1,361 Tama Toba Non

KJPP | Kantor Jasa Penilai Publik " "
| Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

@ Analisis atas kewajaran nilai Rencana Transaksi:

Keterangan Jumlah
Nitai Rencana Transaksi (USD) 11.626.997,92
Kurs tengah BI untuk USD per 31 Desember 2024 16.162
(Rupiah)
Nitai Rencana Transaksi (jutaan Rupiah) 187.916
Nilai Pasar (jutaan Rupiah) 189.590
X selisih “0,884

Dari perbandingan di atas menunjukkan bahwa nilai Rencana Transaksi lebih
rendah 0,884 dibandingkan Nilai Pasarnya. Sehingga dapat disimpulkan bahwa
Rencana Transaksi sudah memenuhi ketentuan POJK No. 35/POJK.04/2020 Pasal
48.b., di mana diatur mengenai batas atas dan batas bawah pada kisaran nilai
tidak boleh melebihi 7,54 dari nilai yang dijadikan acuan.

# Analisis atas faktor lain yang relevan:
Rencana Transaksi merupakan rencana pengambil bagian atas saham baru yang
akan diterbitkan SES oleh EPN sehingga EPN akan menjadi pemegang saham
mayaoritas dengan kepemilikan saham sebanyak 56,754.

Susunan kepemilikan SES sebelum dan sesudah Rencana Transaksi adalah sebagai

berikut:
Pemegang Saham Kepemilikan Sebelum Kepemilikan Sesudah
PT Supreme Energy 50,402 43,256
PT Energia Prima Nusantara 49,601 56,754
Jumlah 100,005 100,002
Kesimpulan

Berdasarkan analisis pendapat kewajaran yang kami lakukan, kami berkesimpulan
bahwa Rencana Transaksi Pengambilan Bagian Saham Baru yang Dikeluarkan
PT Supreme Energy Sriwijaya oleh PT Energia Prima Nusantara Sebesar
USD11.626.997,92 per Tanggal 31 Desember 2024 adalah Wajar.

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik " "
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kera : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Independensi Penilai

Dalam mempersiapkan laporan ini, kami telah bertindak secara objektif dan
independen tanpa adanya konflik dan tidak terafiliasi dengan Perseroan ataupun
pihak-pihak lain yang terafiliasi. Kami juga tidak mempunyai kepentingan atau
keuntungan baik sekarang maupun yang akan datang berkaitan dengan penugasan
ini. Selanjutnya laporan ini tidak dilakukan untuk memberikan keuntungan atau
kerugian pada pihak manapun. Imbalan yang kami terima adalah sama sekali tidak
dipengaruhi oleh nilai yang dihasilkan dari proses penilaian ini.

Penutup
Laporan ini harus dipandang sebagai satu kesatuan. Penggunaan sebagian laporan

dan informasi tanpa mempertimbangkan keseluruhan informasi dapat menyebabkan
pengertian yang berbeda.

Di sini kami tegaskan bahwa kami tidak menarik keuntungan, baik sekarang maupun
di masa yang akan datang dari objek yang dinilai atau dari nilai yang dihasilkan. Kami
melakukan penilaian dan menyusun laporan sesuai dengan No. 35/POJK.04/2020,
SEOJK No. 17/SEOJK.04/2020 dan KEPI & SPI edisi VII-2018, serta Peraturan
Perundang-undangan yang berlaku.

Demikian disampaikan dan atas kepercayaan yang diberikan kepada kami dalam
melakukan penilaian dan menyusun laporan ini, kami ucapkan terima kasih.

Hormat kami,
Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

SATYA BIMA NUGRAHA, S.E., MAPPI (Cert.)

Rekan

Izin Penilai No. : B-1.23.00654

Klasifikasi Izin : Penilai Bisnis

MAPPI No, 1 16-5-06478

STTD No. : STTD.PB-58/PM.021/2024
Register No. '— : RMK-2018.02278

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

PERNYATAAN PENILAI
Dalam batas kemampuan dan keyakinan kami sebagai Penilai, kami yang bertanda
tangan di bawah ini menyatakan bahwa:

1

»

10,

1.

12:

13.

Laporan ini disusun untuk kepentingan Direksi Perseroan sehubungan dengan
rencana tersebut, dan tidak digunakan oleh pihak lain. Selanjutnya laporan ini
tidak dimaksudkan untuk memberikan rekomendasi kepada pemegang saham
Perseroan untuk menyetujui atau tidak menyetujui Rencana Transaksi tersebut
atau mengambil tindakan-tindakan tertentu atas Rencana Transaksi tersebut.
Perhitungan dan analisis dalam rangka pemberian kesimpulan nilai akhir telah
dilakukan dengan benar sesuai dengan pemahaman terbaik dari Penilai.

Analisis dan kesimpulan nilai akhir hanya dibatasi oleh asumsi-asumsi dan kondisi
pembatas yang diungkapkan di dalam laporan ini.

Penilai tidak mempunyai kepentingan terhadap hasil penilaian yang dibuat dan
tidak memiliki kepentingan pribadi maupun keberpihakan kepada pihak-pihak
lain yang memiliki kepentingan terhadap objek penilaian.

Imbalan jasa Penilai tidak berkaitan dengan hasil penilaian yang dilaporkan.
Kami telah melakukan penilaian dan menyusun laporan ini sesuai dengan POJK
No. 35/POJK.04/2020, SEOJK No. 17/SEOJK.04/2020 dan KEPI & SPI edisi VII-
2018, serta Peraturan Perundang-undangan yang berlaku.

Penilai telah memenuhi persyaratan pendidikan profesional yang ditentukan dan
diselenggarakan oleh Asosiasi Penilai yang diakui pemerintah (MAPPI).

Penilai memiliki pemahaman mengenai objek penilaian yang dibuat.

Data ekonomi dan industri dalam menyusun laporan ini diperoleh dari berbagai
sumber yang diyakini Penilai dapat dipertanggungjawabkan.

Tidak seorangpun, kecuali yang disebutkan dalam laporan ini, telah menyediakan
bantuan profesional dalam menyiapkan laporan.

Analisis telah dilakukan untuk tujuan sebagaimana diungkapkan dalam laporan
ini serta dipresentasikan dalam laporan ini adalah benar dan akurat sesuai
dengan pemahaman terbaik dari Penilai.

Kesimpulan nilai yang dihasilkan dalam penugasan penilaian profesional telah
disajikan sebagai kesimpulan nilai akhir.

Penilai bertanggung jawab atas laporan ini.

Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Negara Republik Indonesia

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik

Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
NDR —:

Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

1, (Penanggung Jawab

Satya Bima Nugraha, S.E., MAPPI (Cert.)
Izin Penilai No. 8-1.23.00654

MAPPI No. 16-5-06478

STTD No.$TTD.PB-58/PM,021/2024
Register No. RMK-2018,02278

Kualifikasi Tanda Tangan

Penilai Bersertifikat
Bisnis

2, (Pemeriksa

Dewi Apriyanti, S.E., MAPPI (Cert.)
Izin Penilai No. PB-1.09.00149
MAPPI No. 91-S-00175

STTD No. STTD.PPB-23/PM.2/2018
Register No. RMK-2017.00144

Penilai Bersertifikat

3, (Penilai

Ali Akbar, S.E., Ak.

MAPPI No. 11-T-03093
Register No. RMK-2017.01310

Adhiatma Mursetyo, S.E.
MAPPI No. 14-P-04881
Register No, RMK-2020.03509

Penilai Terakreditasi
Bisnis

Penilai Peserta
Bisnis

ZA
M2
w

Kantor Jasa Penilai Publik
KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

PENDAHULUAN

Dasar Penugasan
Berdasarkan permintaan dari PT Pamapersada Nusantara (“PAMA”) untuk

melakukan penilaian Kewajaran atas Rencana Transaksi Pengambilan Bagian

Saham Baru yang Dikeluarkan PT Supreme Energy Sriwijaya oleh PT Energia

Prima Nusantara yang tertuang dalam:

e Surat Permohonan Penilaian No. No. JIEP/FIN/25/090/PN/ tanggal 11 April
2025 dari PT Pamapersada Nusantara:

e Surat Penawaran No. No. 0192/NDR-SB/Prop/IV/25 tanggal 14 April 2025
dari KJPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan yang telah disetujui
oleh PT Pamapersada Nusantara,

e Surat Penunjukan No. JIEP/FIN/25/091/PN tanggal 15 April 2025 Dari
PT Pamapersada Nusantara:

e Surat Perjanjian Kerja No. 011/NDR-SB/SPK/IV/25 tanggal 17 April 2025
antara KJPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan dengan
PT Pamapersada Nusantara.

Dengan ini kami menyatakan bahwa kami telah melakukan investigasi dan
penilaian kewajaran atas rencana transaksi dimaksud, serta menyampaikan
laporan ini untuk keperluan Pengguna Laporan.

Identifikasi Status Penilai

e Penilaian ini telah dilaksanakan oleh Penilai Publik Satya Bima Nugraha,
S.E., MAPPI (Cert.) yang merupakan Rekan pada KJPP Nirboyo Adiputro,
Dewi Apriyanti & Rekan (“KJPP NDR” / “Kami”) dengan Izin Penilai No. B-
1.23.00654 dari Kementerian Keuangan Republik Indonesia,

# Penilai tersebut di atas terdaftar pada Otoritas Jasa Keuangan Republik
Indonesia Bidang Pasar Modal dengan No. STTD.PB-58/PM.021/2024,

e Penilai dalam posisi untuk memberikan penilaian objektif dan tidak
memihak,

# Penilai tidak mempunyai benturan kepentingan atau potensi benturan
kepentingan dengan subjek dan/atau objek penilaian,

# Penilai tidak memiliki keterlibatan material terkait dengan objek penilaian:

# Penilai memiliki kompetensi untuk melakukan penilaian dan kami tidak
menggunakan bantuan tenaga ahli dari luar KJPP NDR dalam melaksanakan
penilaian ini.

1.3

1.5

Kantor Jasa Penilai Publik
KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Identifikasi Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
e Identitas Pemberi Tugas

Nama : PT Pamapersada Nusantara

Alamat : Jalan Rawagelam I No. 9,
Kawasan Industri Pulogadung, Jakarta Timur

Bidang usaha : Kontraktor pertambangan batubara, mineral dan batu
kapur

Telepon/Faks :021-4602015

Website : www.pamapersada.com

E-mail : chinthya.theresa@pamapersada.com

Contact Person : Ibu Chinthya Theresa Am

Jabatan : Direktur

e Pengguna Laporan : e PT United Tractors Tbk
@ PT Pamapersada Nusantara
@ PT Energia Prima Nusantara

Identifikasi Objek Penilaian

Objek penilaian adalah penyusunan Pendapat Kewajaran atas rencana
transaksi pengambilan bagian saham baru yang dikeluarkan PT Supreme
Energy Sriwijaya (“SES”) oleh PT Energia Prima Nusantara (“EPN”).

Selanjutnya dalam laporan ini, rencana transaksi di atas disebut sebagai
“Rencana Transaksi”.

PAMA sebagai induk perusahaaan dari EPN merupakan anak perusahaan dari
PT United Tractors Tbk (“Perseroan”) yang 1004 sahamnya dimiliki secara
langsung dan tidak langsung oleh Perseroan.

Jenis Mata Uang yang Digunakan
Rencana Transaksi dilaksanakan dengan menggunakan mata uang Dolar

Amerika Serikat (“USD”). Dalam penyusunan pendapat kewajaran ini kami
menggunakan mata uang Indonesia Rupiah (“Rp”) dengan mempertimbangkan
mata uang yang digunakan oleh Perseroan maupun oleh SES di dalam laporan
keuangannya.

Alasan dan Latar Belakang Rencana Transaksi

EPN sebagai anak perusahaan yang dimiliki secara langsung oleh Perseroan
maupun secara tidak langsung melalui PAMA, dengan kepemilikan masing-
masing sebesar 514 dan 49X, berencana untuk melakukan pengambilan bagian
atas saham baru yang dikeluarkan oleh SES sejalan dengan strategi perusahaan
untuk melakukan pengembangan bisnis pada sektor energi terbarukan.

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Uu Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Rencana pengambilan bagian atas saham baru yang dikeluarkan SES ini hanya
akan dilakukan oleh EPN, sehingga pengambilan bagian tersebut akan
mempengaruhi persentase kepemilikan saham EPN dalam SES. Setelah
Rencana Transaksi, EPN akan menjadi pemegang saham mayoritas di SES
dengan total kepemilikan saham sebanyak 56,755 dari sebelumnya 49,605.

SES merupakan holding company yang tidak memiliki kegiatan operasional.
SES saat ini memiliki investasi pada entitas asosiasinya yaitu PT Supreme
Energy Rantau Dedap (“SERD”) dengan kepemilikan sebesar 25,204. SERD
merupakan perusahaan yang bergerak di bidang usaha energi dengan
mengoperasikan pembangkit listrik tenaga panas burni dengan kapasitas 1 x
86,5 MW yang berlokasi di Desa Segamit, Kecamatan Semende Darat Ulu,
Kabupaten Muara Enim, Sumatera Selatan.

Ringkasan Rencana Transaksi

Pada 13 Mei 2024, EPN bersama dengan PT Supreme Energi (“SE”), sebagai

pemegang saham SES lainnya, dan SES menandatangani Share Subscription and

Shares Purchase Agreement (“SSPA") dimana beberapa hal yang disepakati

antara lain:

e EPN berniat untuk mengambil bagian atas saham baru yang diterbitkan oleh
SES dan juga membeli sebagian saham SES milik SE. Para pihak sepakat
bahwa kedua rencana tersebut akan dilakukan secara bersamaan:

# Jumlah uang yang diterima dari penerbitan saham baru akan digunakan oleh
SES untuk melunasi pokok pinjaman terutang dan bunga terutang kepada
EPN dan SE,

e Ketentuan dan syarat yang disepakati beserta semua hak dan kewajiban
yang melekat di dalam SSPA ini akan berlaku efektif ketika seluruh syarat
pendahuluan telah terpenuhi.

Rencana Transaksi merupakan rencana pengambil bagian atas saham-saham
baru yang akan diterbitkan SES oleh EPN sehingga EPN akan menjadi pemegang
saham mayoritas dengan kepemilikan saham sebanyak 56,754 dengan nilai
Rencana Transaksi seperti yang dinyatakan di dalam draft completion
statement adalah sebesar USD11.626.997,92.

Susunan kepemilikan SES sebelum dan sesudah Rencana Transaksi adalah
sebagai berikut:

Pemegang Saham Kepemilikan Sebelum Kepemilikan Sesudah
PT Supreme Energy 50,405 43,254
PT Energia Prima Nusantara 49,605, 56,755

Jumlah 100,001 100,001

1.10

111

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Maksud dan Tujuan Penilaian

Pelaksanaan penilaian ini dimaksudkan untuk memberikan pendapat
kewajaran (fairness opinion) atas Rencana Transaksi yang ditujukan dalam
rangka memenuhi ketentuan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No.
42/POJK.04/2020 tanggal 1 Juli 2020 tentang Transaksi Afiliasi dan Transaksi
Benturan Kepentingan.

Berdasarkan penjelasan dari manajemen Perseroan, Rencana Transaksi di atas
memenuhi ketentuan peraturan tentang transaksi afiliasi sebagaimana diatur
di dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No. 42/POJK.04/2020 tanggal
1 Juli 2020 namun tidak memenuhi ketentuan tentang transaksi material
sebagaimana diatur di dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No.
17/POJK.04/2020 tanggal 1 Juli 2020 tentang Transaksi Material dan
Perubahan Kegiatan Usaha karena nilai Rencana Transaksi tidak mencapai 20x
dari ekuitas Perseroan per 31 Desember 2024.

Keterangan Jumlah

Nilai Rencana Transaksi (USD) 11.626.997,92
Kurs tengah BI untuk USD per 31 Desember 2024

4 16.162
(Rupiah)
Nilai Rencana Transaksi (jutaan Rupiah) 187.6
Nilai buku ekuitas per 31 Desember 2024 98.175.173
(jutaan Rupiah)

Persentase nilai Rencana Transaksi terhadap

nilai buku ekuitas Kiba

Benturan Kepentingan Rencana Transaksi

Berdasarkan penjelasan dari manajemen Perseroan, Rencana Transaksi di atas
tidak mengandung benturan kepentingan sebagaimana diatur dalam POJK No.
42/2020.

Tanggal Penilaian
e Tanggal Penilaian adalah per tanggal 31 Desember 2024,

e Tanggal Laporan Penilaian adalah tanggal 30 Mei 2025.

Tingkat Kedalaman Investigasi
Dalam melaksanakan penilaian ini kami telah melakukan investigasi untuk

mengumpulkan data dan informasi dari manajemen Perseroan dengan cara
melakukan wawancara serta melakukan verifikasi, perhitungan dan analisis
dari data dan informasi yang diperoleh dari manajemen Perseroan maupun
sumber-sumber lainnya yang relevan dan dapat diandalkan.

u

Dalam proses penilaian ini kami telah melakukan wawancara dengan
perwakilan Perseroan dan EPN yang mewakili aspek komersial, teknikal, legal,
dan finansial.

1.12

Kantor Jasa Penilai Publik
KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Sifat dan Sumber Informasi yang Dapat Diandalkan

Dalam mempersiapkan laporan ini, kami menggunakan data dan informasi
yang diperoleh dari manajemen Perseroan maupun sumber-sumber lainnya
yang relevan dan dapat diandalkan. Data dan informasi yang digunakan adalah
sebagai berikut:

1.
2.

10

Draft completion statement,

Share Subscription and Shares Purchase Agreement yang telah
ditandatangani oleh SES, EPN dan SE pada tanggal 13 Mei 2024 yang akan
berlaku efektif ketika seluruh syarat pendahuluan dalam perjanjian
tersebut terpenuhi,

Laporan penilaian atas saham baru yang akan diterbitkan oleh SES dengan
nomor laporan 00232/2.0018-00/B5/05/0654/1/V/2025 tanggal 27 Mei
2025 oleh Penilai Publik Satya Bima Nugraha, S.E., MAPPI (Cert,) sebagai
Rekan di KJPP NDR. Penilai Publik tersebut telah terdaftar pada Otoritas
Jasa Keuangan Republik Indonesia Bidang Pasar Modal dengan No.
STTD.PB-58/PM.021/2024,

Laporan keuangan konsolidasi Perseroan per tanggal 31 Desember 2024
yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Rintis, Jumadi, Rianto &
Rekan (PwC Indonesia) dengan kesimpulan tidak terdapat hal yang
menjadi perhatian yang menyebabkan laporan keuangan konsolidasian
interim tidak menyajikan secara wajar dalam semua hal yang material,
Laporan keuangan konsolidasi Perseroan per tanggal 31 Desember 2019
sampai dengan 31 Desember 2023 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan
Pubtik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan (PwC Indonesia) dengan
Opini wajar dalam semua hal yang material:

Proyeksi keuangan Perseroan sebelum dan sesudah Rencana Transaksi
berupa proyeksi laba rugi dan proyeksi posisi keuangan,

Proforma keuangan Perseroan dengan adanya Rencana Transaksi berupa
proforma posisi keuangan dan proforma laba rugi untuk periode
31 Desember 2024,

Dokumen tegal Perseroan, PAMA, EPN dan SES seperti akta pendirian serta
perubahannya, NIB, NPWP dan dokumen-dokumen penting lainnya:
Analisis ekonomi berdasarkan data dan informasi yang diperoleh dari
Economist Intelligence Unit (EIU), Bank Indonesia (BI) serta data dan
informasi lainnya yang dipublikasikan secara umum,

. Wawancara dengan manajemen Perseroan sehubungan dengan Rencana

Transaksi:

u

1.13

20
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik .
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

11. Berbagai sumber informasi, baik dari media cetak dan elektronik maupun

dari hasil analisis lainnya yang kami anggap relevan.

Kami berasumsi bahwa data dan informasi yang diberikan telah diungkapkan
sepenuhnya, sejujurnya, benar dan dapat dipertanggungjawabkan.

Asumsi dan Kondisi Pembatas
Asumsi:

1,

Kami mengasumsikan bahwa Rencana Transaksi dijalankan seperti yang
telah dijelaskan oleh manajemen Perseroan dan sesuai dengan
kesepakatan serta kebenaran informasi mengenai Rencana Transaksi yang
diungkapkan di dalam SSPA dan draft completion statement yang telah
kami terima,

Kami mengasumsikan bahwa sejak tanggal penerbitan laporan penilaian
sampai dengan tanggal efektifnya Rencana Transaksi tidak terjadi
perubahan apapun yang berpengaruh secara material terhadap asumsi-
asumsi yang digunakan di dalam analisis penyusunan pendapat kewajaran,
Kami mengasumsikan bahwa pihak yang bertransaksi merupakan
perusahaan yang berkelanjutan usahanya dimasa mendatang dan dikelola
oleh manajemen yang profesional dan kompeten (going concern),

Seluruh data dan informasi yang diterima dari manajemen Perseroan
sehubungan dengan penilaian ini adalah relevan, benar dan dapat
dipercaya,

Seluruh pernyataan serta data dan informasi yang terdapat di dalam
laporan penilaian adalah relevan, benar dan dapat
dipertanggungjawabkan sesuai dengan prosedur penilaian yang berlaku
umum dan disampaikan dengan itikad baik,

Kami memperoleh informasi atas status hukum pihak yang bertransaksi
dari manajemen Perseroan, namun kami tidak melakukan pengecekan
terhadap keabsahannya,

Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap iklim politik,
ekonomi dan hukum di mana Perseroan melakukan kegiatan bisnisnya,
Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap susunan
pengurus Perseroan:

Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap peraturan dan
hukum yang bertaku yang mempengaruhi pendapatan Perseroan di dalam
menjalankan bisnisnya:

10. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap biaya tenaga

kerja dan biaya lain-lain yang signifikan:

11. Tidak ada gangguan yang material dan signifikan terhadap hubungan

industrial atau asosiasi tenaga kerja:

u

Fa)
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik .
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

12, Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap kebijakan

akuntansi yang digunakan oleh Perseroan:

13. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap teknologi

industri dan kompetisi pasar di mana Perseroan menjalankan bisnisnya.

Kondisi pembatas:

1.
&,

Laporan penilaian bersifat non-disclaimer opinion,

Laporan penilaian dilaksanakan sesuai dengan maksud dan tujuan
penilaian yang dinyatakan di dalam laporan, oleh karena itu tidak dapat
digunakan dan/atau dikutip untuk tujuan lain:

Laporan penilaian terbuka untuk publik, kecuali terdapat informasi yang
bersifat rahasia yang dapat mempengaruhi operasional Perseroan)
Pendapat kewajaran yang dicantumkan dalam laporan penilaian serta
setiap hasil analisis dalam laporan penilaian yang merupakan bagian dari
objek yang dinilai, hanya berlaku sesuai dengan maksud dan tujuan
penilaian. Pendapat kewajaran dan hasil analisis yang digunakan dalam
laporan penilaian tidak boleh digunakan untuk tujuan penilaian lain yang
dapat mengakibatkan terjadinya kesalahan,

Informasi yang telah diberikan oleh manajemen Perseroan kepada kami,
seperti yang disebutkan di dalam laporan penilaian, dianggap layak dan
dapat dipercaya, tetapi kami tidak bertanggung jawab jika ternyata
informasi yang diberikan terbukti tidak sesuai dengan hal yang
sesungguhnya. Informasi yang dinyatakan tanpa menyebutkan sumbernya
merupakan hasil penelaahan kami terhadap data-data yang ada,
pemeriksaan atas dokumen, ataupun keterangan dari instansi pemerintah
yang berwenang. Tanggung jawab untuk memeriksa kembali kebenaran
informasi tersebut sepenuhnya berada di pihak Perseroan:

Penilaian yang kami lakukan didasarkan pada data dan informasi yang
diberikan oleh manajemen Perseroan. Mengingat hasil dari penilaian kami
sangat tergantung dari kelengkapan, keakuratan dan penyajian data serta
asumsi-asumsi yang mendasarinya, perubahan pada data seperti adanya
informasi baru dari publik, informasi yang merupakan hasil penyelidikan
khusus ataupun dari sumber-sumber lainnya dapat mengubah hasil dari
penilaian kami. Oleh karena itu, kami sampaikan bahwa perubahan
terhadap data yang digunakan dapat berpengaruh terhadap hasil penilaian
dan bahwa perbedaan yang terjadi dapat bersifat material. Walaupun isi
dari laporan penilaian telah dilaksanakan dengan itikad baik dan cara yang
profesional, kami tidak bertanggung jawab atas adanya kemungkinan yang
terjadinya perbedaan kesimpulan yang disebabkan oleh analisis tambahan
ataupun adanya perubahan dalam data yang dijadikan sebagai dasar
penilaian,

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

1.14

115

116

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

7. Kami menggunakan proyeksi keuangan yang diperoleh dari manajemen

Perseroan dan kami telah melakukan penyesuaian yang mencerminkan

kewajaran proyeksi sesuai dengan kemampuan pencapaiannya (fiduciary

duty). Kami bertanggung jawab atas pelaksanaan penilaian dan kewajaran
proyeksi keuangan yang telah disesuaikan,

Kami bertanggung jawab atas laporan penilaian dan opini kewajaran:

9. Kami tidak bertanggung jawab untuk menegaskan kembali atau
melengkapi penilaian ini akibat dari peristiwa-peristiwa yang terjadi
setelah tanggal laporan penilaian (subseguent events),

10. Laporan Penilaian dianggap sah apabila tertera cap (seal) KJPP Nirboyo
Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan pada lembar tanda tangan Penanggung
Jawab Laporan.

Persyaratan atas Persetujuan untuk Publikasi

Laporan ini dan/atau referensi yang melampirinya dilaksanakan sesuai dengan
maksud dan tujuan penilaian yang dinyatakan dalam laporan serta laporan ini
bersifat terbuka untuk publik, kecuali terdapat informasi yang bersifat rahasia
yang dapat mempengaruhi operasional Perseroan.

Standar Penilaian

Kami telah melakukan penilaian dan menyusun laporan sesuai dengan
Peraturan OJK No. 35/POJK.04/2020 tentang Penilaian dan Penyajian Laporan
Penilaian Bisnis di Pasar Modal, Surat Edaran OJK No. 17/SEOJK.04/2020
tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar
Modal, Kode Etik Penilai Indonesia dan Standar Penilaian Indonesia Edisi VII-
2018 (“KEPI & SPI edisi VII-2018”), serta Peraturan Perundang-undangan yang
berlaku.

Metode dan Prosedur Penyusunan Pendapat Kewajaran

Analisis pendapat kewajaran yang kami lakukan atas Rencana Transaksi
adalah:

# Analisis transaksi,

Analisis kualitatif:

Analisis kuantitatif,

Analisis atas kewajaran nilai transaksi,

Analisis atas faktor lain yang relevan.

23
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik .
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

117 Kejadian-kejadian Penting Setelah Tanggal Penilaian (Subseguent Events)
Dalam penilaian atas kewajaran Rencana Transaksi per tanggal 31 Desember
2024, terdapat kejadian penting yang diketahui maupun yang patut diketahui
setelah tanggal penilaian sampai dengan tanggal laporan dikeluarkan yang
mempengaruhi hasil penilaian yaitu:

1. Berdasarkan Akta No. 133 tanggal 25 April 2025 yang dibuat di hadapan Jose
Dima Satria, S.H., M.Kn., Notaris di Jakarta terkait dengan perubahan
susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan yang telah mendapat
pemberitahuan penerimaan dari Menteri Hukum Republik Indonesia sesuai
dengan suratnya tanggal 14 Mei 2025 No. AHU-AH.01.09-0238092, sehingga
Susunan Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan menjadi sebagai berikut:
Dewan Komisaris

Presiden Komisaris : Djony Bunarto Tjondro
Wakil Presiden Komisaris — : Rudy

Komisaris : Djoko Pranoto Santoso
Komisaris : Gita Tiffani Boer

Komisaris : Benjamin Herrenden Birks
Komisaris Independen : Paulus Bambang Widjanarko
Komisaris Independen : Bruce Malcolm Cox
Komisaris Independen : Ignasius Jonan

Direksi

Presiden Direktur : Franciscus Xaverius Laksana Kesuma
Direktur : Loudy Irwanto Ellias
Direktur : Iwan Hadiantoro

Direktur : Idot Supriadi

Direktur : Widjaja Kartika

Direktur : Vilihati Surya

Direktur : Ari Sutrisno

Direktur : Hendra Hutahean

2. Perubahan Anggaran Dasar Perseroan terakhir terkait dengan perubahan
maksud dan tujuan serta kegiatan usaha Perseroan sebagaimana dituangkan
dalam Akta No. 135 tanggal 25 April 2025 tentang Perubahan Anggaran
Dasar yang dibuat dihadapan Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., Notaris di
Jakarta, yang telah mendapatkan persetujuan dari Menteri Hukum Republik
Indonesia berdasarkan Surat Keputusannya Nomor AHU-
0031112.AH.01,02.TAHUN 2025 tanggal 14 Mei 2025,

24
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik .
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

3. Berdasarkan akta No. 154 tanggal 29 April 2025 yang dibuat dihadapan Jose
Dima Satria, S.H., M.Kn. Notaris di Jakarta terkait dengan perubahan
susunan Dewan Komisaris dan Direksi PAMA yang telah mendapat
persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
dalam surat No. AHU-AH.01.09-0213452 tanggal 29 April 2025.

Susunan pemegang Dewan Direksi dan Komisaris PAMA per 29 April 2025
adalah sebagai berikut:

Dewan Komisaris

Presiden Komisaris : Djony Bunarto Tjondro

Komisaris : Franciscus Xaverius Laksana Kesuma
Komisaris : Chiew Sin Cheok

Komisaris : Nanan Soekarna

Direksi

Presiden Direktur : Hendra Hutahean

Direktur : Chinthya Theresa Am

Direktur : Roberto Dwi Handoko

Direktur : Abdul Nasir Maksum

Direktur 1 Ade Candra

Direktur : Hendri Guyjaya

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

" ANALISIS PENDAPAT KEWAJARAN

1 Analisis Rencana Transaksi

1.1.1 Pihak-Pihak yang Bertransaksi
Pihak-pihak yang terlibat dalam Rencana Transaksi adalah:
e EPN sebagai pihak yang melakukan pengambilan bagian atas saham baru
yang diterbitkan oleh SES,
e SES sebagai pihak yang mengeluarkan saham baru dan sebagai pihak
penerima dana atas pengambil bagian saham baru yang dilakukan oleh EPN.

111.2 Susunan Pemegang Saham dan Susunan Manajemen Pihak yang Bertransaksi
Uraian Singkat PT United Tractors Tbk
Perseroan adalah perusahaan yang dikendalikan oleh induk perusahaannya
yaitu PT Astra International Tbk, perusahaan yang didirikan di Indonesia.

Berdasarkan daftar pemegang saham tertanggal 31 Desember 2024, susunan
pemegang saham Perseroan per 31 Desember 2024 adalah sebagai berikut:

Disajikan dalam jutaan Rupiah

Pemegang Saham

Jumlah Saham Kepemilikan Total

PT Astra International Tbk 2.219.317.358 59,497X4 554.829
Masyarakat 1.412.491.778 37,867X 353,123
Jumlah saham beredar 3.631.809 136 97,3644 907.952
Saham tresuri 98.326.000 2,636X 24.582

Susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan per 31 Desember 2024 adalah
sebagai berikut:
Dewan Komisaris

Presiden Komisaris : Djony Bunarto Tjondro

Wakil Presiden Komisaris : Rudy

Komisaris : Chiew Sin Cheok
Komisaris : Djoko Pranoto Santoso
Komisaris : Benjamin Herrenden Birks

Komisaris Independen
Komisaris Independen
Komisaris Independen

: Paulus Bambang Widjanarko
: Nanan Soekarna
1 Bruce Malcolm Cox

26
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Uu Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Direksi

Presiden Direktur : Franciscus Xaverius Laksana Kesuma
Direktur : Loudy Irwanto Ellias

Direktur : Iwan Hadiantoro

Direktur : Idot Supriadi

Direktur : Edhie Sarwono

Direktur : Widjaja Kartika

Direktur : Vilihati Surya

Pada saat laporan ini dikeluarkan, terdapat perubahan pada susunan Dewan
Komisaris dan Direksi Perseroan seperti yang dinyatakan dalam bab 1.17 dan
tidak ada perubahan susunan pemegang saham Perseroan.

Uraian Singkat PT Pamapersada Nusantara

Susunan pemegang saham PAMA per 31 Desember 2024 sesuai dengan akta No.
12 tanggal 12 Juni 2013 yang dibuat di hadapan Notaris Marianne Vincentia
Hamdani, S.H., Notaris di Jakarta Utara yang telah mendapat persetujuan dari
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam surat No.
AHU-38085.AH.01.02 Tahun 2013 tanggal 12 Juli 2013 adalah sebagai berikut:

Disajikan dalam jutaan Rupiah
Pemegang Saham Jumlah Saham Kepemilikan Total
PT United Tractors Tbk 10.114.950,800 99,99954 5.057.475
PT United Tractors Pandu
Engi ng 49.200 0,00054 25
Jumlah 10.115.000.000 100, 00x 5.057.500

Susunan Dewan Komisaris dan Direksi PAMA per 31 Desember 2024 sesuai
dengan akta No.29 tanggal 10 April 2023 yang dibuat oleh Notaris Jose Dima
Satria, S.H., M.KN., Notaris di Jakarta, yang telah mendapatkan
pemberitahuan penerimaan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia
Republik Indonesia dalam surat No. AHU-AH.01.09-0108148 tanggal 10 April
2023 adalah sebagai berikut:

Dewan Komisaris

Presiden Komisaris : Djony Bunarto Tjondro

Komisaris : Franciscus Xaverius Laksana Kesuma
Komisaris : Chiew Sin Cheok

Direksi

Presiden Direktur : Hendra Hutahean

Direktur : Chinthya Theresa Am

Direktur : Ari Sutrisno

Direktur : Warsito Subagio Surjaatmadja

Direktur : Roberto Dwi Handoko

2
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Pada saat laporan ini dikeluarkan, terdapat susunan Dewan Komisaris dan
Direksi PAMA seperti yang dinyatakan di dalam bab 1.17 dan tidak ada
perubahan susunan pemegang saham PAMA.

Uraian Singkat PT Energia Prima Nusantara

Susunan pemegang saham EPN per 31 Desember 2024 sesuai dengan akta No.
50 tanggal 31 Desember 2024 yang dibuat di hadapan Notaris Aulia Taufani,
S.H., Notaris di Jakarta yang telah mendapatkan pemberitahuan penerimaan
dari Kementerian Hukum dan Asasi Manusia Republik Indonesia dalam surat
No. AHU-AH.01.03-0230420 tanggal 31 Desember 2024 adalah sebagai berikut:

Disajikan dalam jutaan Rupiah
Pemegang Saham Jumlah Saham Kepemilikan
PT United Tractors Tbk 261.018 51,004 2.610.180.000.000
PT Pamapersada Nusantara 250.782 49,005 2.507.820.000.000
Jumlah 511.800 100,001 5.118.000.000.000

Susunan Dewan Komisaris dan Direksi EPN per 31 Desember 2024 sesuai dengan
akta No.58 tanggal 23 April 2024 yang dibuat di hadapan Notaris Marianne
Vincentia Hamdani, S.H., Notaris di Jakarta yang telah mendapatkan
pemberitahuan penerimaan dari Kementerian Hukum dan Asasi Manusia
Republik Indonesia dalam surat No. AHU-AH.01.09-0158819 tanggal 24 April
2024 adalah sebagai berikut:

Dewan Komisaris

Komisaris Utama : Franciscus Xaverius Laksana Kesuma
Komisaris : Hendra Hutahean

Komisaris : Muliady Sutio

Komisaris : Vilihati Surya

Direksi

Direktur Utama : Iwan Hadiantoro

Wakil Direktur Utama : Chinthya Theresa Am
Direktur : Boy Gemino Kalauserang
Direktur : Eko Harry Ariadin

Direktur 1 Achmad Rizal Roesindrawan
Direktur : Asep Iwan Gunawan

Pada saat laporan ini dikeluarkan tidak terdapat perubahan pada susunan
pemegang saham serta Dewan Komisaris dan Direksi EPN.

28

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Uu Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

1.1.3

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Uraian Singkat PT Supreme Energy Sriwijaya

Susunan pemegang saham SES per 31 Desember 2024 sesuai dengan akta No. 2
tanggal 23 Desember 2024 yang dibuat di hadapan Notaris Maria Edietha, S.H.,
M.Kn., sebagai pengganti Notaris Nabila Mazaya Putri, S.H., M.KN., Notaris di
Jakarta yang telah mendapatkan pemberitahuan penerimaan dari
Kementerian Hukum dan Asasi Manusia Republik Indonesia dalam surat No.
AHU-0084825.AH.01.02 Tahun 2024 tanggal 24 Desember 2024 adalah sebagai
berikut:

Disajikan dalam jutaan Rupiah
Jurnlah Saham Kepemitikar
PT Supreme Energy 806.822.773 50,402 80.682
PT Energia Prima Nusantara 794.016.102 49, 60x 79.402
Jumtah 100,001 160.084

Susunan Dewan Komisaris dan Direksi SES per 31 Desember 2024 sesuai dengan
akta No. 2 tanggal 9 Mei 2024 yang dibuat di hadapan Notaris Maria Edietha,
S.H., M.Kn., Notaris di Kabupaten Tangerang yang telah mendapatkan
pemberitahuan penerimaan dari Kementerian Hukum dan Asasi Manusia
Republik Indonesia dalam surat No. AHU-AH.01.09-0204048 tanggal
20 Mei 2024 adalah sebagai berikut:

Dewan Komisaris

Komisaris Utama : Supramu Santoso
Wakil Komisaris Utama — : Iwan Hadiantoro
Direksi

Presiden Direktur : Nisriyanto

Wakil Presiden Direktur : Yudistira

Pada saat laporan ini dikeluarkan tidak terdapat perubahan pada susunan
pemegang saham serta Dewan Komisaris dan Direksi SES.

Hubungan antara Pihak-Pihak yang Bertransaksi
Berdasarkan analisis terhadap dokumen korporasi Perseroan, PAMA, EPN dan

SES serta informasi yang diperoleh dari manajemen Perseroan, pihak-pihak
yang terlibat dalam Rencana Transaksi memiliki hubungan afiliasi yang
disebabkan oleh:

# EPN sebagai anak perusahaan yang dimiliki secara langsung oleh Perseroan
dan secara tidak langsung melalui PAMA, memiliki kepemilikan saham
secara langsung dalam SES,

e Bapak Iwan Hadiantoro yang menjabat sebagai Direktur di Perseroan dan
Direktur Utama di EPN juga menjabat sebagai Wakil Komisaris Utama di SES.

29
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09,0018

1.1.4 Perjanjian dan Persyaratan Rencana Transaksi

Pada 13 Mei 2024, EPN bersama dengan SE, sebagai pemegang saham SES

lainnya, dan SES menandatangani SSPA dimana beberapa hal yang disepakati

antara lain:

# EPN berniat untuk mengambil bagian atas saham baru yang diterbitkan oleh
SES dan juga membeli sebagian saham SES milik SE. Para pihak sepakat
bahwa kedua rencana tersebut akan dilakukan secara bersamaan,

# Jumlah uang yang diterima dari penerbitan saham baru akan digunakan oleh
SES untuk melunasi pokok pinjaman terutang dan bunga terutang kepada
EPN dan SE,

e Ketentuan dan syarat yang disepakati beserta semua hak dan kewajiban
yang melekat di dalam SSPA ini akan berlaku efektif ketika seluruh syarat
pendahuluan telah terpenuhi.

Rencana Transaksi merupakan rencana pengambil bagian atas saham-saham
baru yang akan diterbitkan SES oleh EPN sehingga EPN akan menjadi pemegang
saham mayoritas dengan kepemilikan saham sebanyak 56,754 dengan nilai
Rencana Transaksi seperti yang dinyatakan di dalam draft completion
statement adalah sebesar USD11.626.997,92.

Susunan kepemilikan SES sebelum dan sesudah Rencana Transaksi adalah
sebagai berikut:

Pemegang Kepemilikan Sebelum Kepemilikan Sesudah
PT Supreme Energy 50,401, 43,25X4
PT Energia Prima Nusantara 49,608 56,758
Jumiah 100,001 100,001

111.5 Manfaat dan Risiko Rencana Transaksi

Manfaat Rencana Transaksi adalah:

e SES sebagai holding company memiliki hak untuk menentukan Komisaris
Utama dan Direktur Utama dalam entitas asosiasinya. Saat ini SE merupakan
pemegang saham mayoritas dan perusahaan induk dari SES, sehingga hak
tersebut melekat pada SE. Dengan Rencana Transaksi, EPN dan Perseroan
akan menjadi pemegang saham mayoritas dari SES sehingga hak yang
sebelumnya melekat pada SE akan berpindah kepada EPN dan Perseroan.

Risiko Rencana Transaksi adalah:

# EPN menjadi pemegang saham mayoritas dalam SES sehingga EPN akan
menanggung risiko operasional dari SES apabila target operasional tidak
tercapai.

30

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

1.2
1.21

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Analisis Kualitatif atas Rencana Transaksi

Riwayat Singkat dan Sifat Kegiatan Usaha

PT United Tractors Tbk

Perseroan didirikan di Indonesia pada tanggal 13 Oktober 1972 dengan nama
PT Inter Astra Motor Works, berdasarkan Akta Pendirian No. 69 di hadapan
Djojo Muljadi, S.H. Akta Pendirian tersebut telah disahkan oleh Menteri
Kehakiman Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. Y.A.5/34/8 tanggal
6 Februari 1973 dan diumumkan dalam Lembaran Berita Negara No. 31,
Tambahan No. 281 tanggal 17 April 1973 yang mengubah nama Perseroan
menjadi PT United Tractors.

Anggaran Dasar Perseroan telah mengalami perubahan dari waktu ke waktu.
Perubahan Anggaran Dasar terakhir terkait dengan perubahan maksud dan
tujuan serta kegiatan usaha Perseroan sebagaimana dituangkan dalam akta
No. 79 tanggal 8 April 2022 yang dibuat di hadapan Jose Dima Satria, S.H.,
M.Kn, Notaris di Jakarta, yang telah mendapat mendapat pemberitahuan
penerimaan pemberitahuan perubahan Anggaran Dasar dari Menteri Hukum
dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia sesuai dengan suratnya tanggal
19 April 2022 No. AHU-0028206.AH.01.02.tahun 2022.

Perseroan telah melakukan perubahan susunan Dewan Komisaris dan Direksi
sebagaimana dituangkan dalam Akta No. 98 tanggal 24 April 2024 yang dibuat
dihadapan Jose Dimas Satria, S.H., M.Kn., Notaris di Jakarta, yang telah
mendapat pemberitahuan penerimaan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi
Manusia Republik Indonesia sesuai dengan suratnya tanggal 7 Mei 2024
No.AHU-AH.01.09-0187465 tahun 2024,

Namun, pada saat laporan ini dikeluarkan, Perseroan telah melakukan (i)
perubahan Anggaran Dasar terakhir terkait dengan perubahan maksud dan
tujuan serta kegiatan usaha Perseroan, dan (ii) terdapat perubahan susunan
Dewan Komisaris dan Direksi, keduanya sebagaimana telah disebutkan dalam
butir 1.17 tentang Kejadian-kejadian Penting Setelah Tanggal Penilaian
(Subseguent Events).

Ruang lingkup kegiatan utama Perseroan dan entitas anak meliputi penjualan
dan penyewaan alat berat beserta pelayanan purna jual, penambangan dan
kontraktor penambangan, rekayasa, perencanaan, perakitan dan pembuatan
komponen mesin, alat, peralatan dan alat berat: pembuatan kapal serta jasa
perbaikannya, penyewaan kapal dan angkutan pelayaran, industri konstruksi,
pembangkit listrik: dan energi.

31
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik .
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Perseroan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1973 dan sejak
19 September 1989 telah menjadi perusahaan publik dengan mencatatkan
sahamnya di Bursa Efek Indonesia.

Perseroan dikendalikan oleh induk perusahaannya yaitu PT Astra International
Tbk, perusahaan yang didirikan di Indonesia. Pemegang saham terbesar
PT Astra International Tbk adalah Jardine Cycle & Carriage Ltd, perusahaan
yang didirikan di Singapura. Jardine Cycle & Carriage Ltd. adalah anak
perusahaan dari Jardine Matheson Hodings Ltd., perusahaan yang didirikan di
Bermuda.

PT Pamapersada Nusantara

PAMA didirikan berdasarkan Akta No. 74 dibuat di hadapan Rukmasanti
Hardjasatya, Notaris di Jakarta, tertanggal 26 Agustus 1988. Akta tersebut
disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia dengan Surat Keputusan
No. C2-4876.HT.01.01.TH'89 tanggal 1 Juni 1989 dan diumumkan dalam
Lembaran Berita Negara No. 77 tanggal 26 September 1989, Tambahan No.
2099.

Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa perubahan dari waktu
ke waktu. Perubahan terakhir berdasarkan pada Akta Notaris No. 29 tertanggal
10 April 2023 oleh Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., notaris di Jakarta terkait
dengan perubahan susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan. Menteri
Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia telah menerima dan
mencatat perubahan tersebut berdasarkan Surat Keputusan No. AHU-
AH.01.09-0108148 tanggal 10 April 2023.

PAMA dan entitas anak bergerak di bidang kontraktor pertambangan batubara
dan batu kapur, pertambangan batubara di area konsesi pertambangan milik
sendiri, perdagangan batubara, perawatan jalan, pengoperasian pelabuhan,
penyewaan peralatan berat, dan penjualan peralatan berat terpakai.

PAMA memulai aktivitas komersialnya pada bulan September 1993.

Entitas induk PAMA adalah Perseroan yang dikendalikan oleh induk
perusahaannya yaitu PT Astra International Tbk, perusahaan yang didirikan di
Indonesia.

32
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik .
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

PT Energia Prima Nusantara

EPN didirikan berdasarkan Akta No. 17 pada tanggal 28 Februari 2014 yang
dibuat di hadapan Notaris Marianne Vincentia Hamdani, S.H., Notaris di
Jakarta. Akta tersebut telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi
Manusia Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. AHU-
00282.40.10.2014 tanggal 14 Maret 2014.

EPN telah melakukan perubahan Direksi dan Dewan Komisaris sebagaimana
dituangkan dalam Akta Notaris No. 58 tanggal 23 April 2024 yang dibuat di
hadapan Notaris Marianne Vincentia Hamdani, S.H., Notaris di Kabupaten
Tangerang, yang telah memperoleh surat penerimaan pemberitahuan dari
Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan
Surat Penerimaan Pemberitahuan Perubahan Data Perseroan No. AHU-
AH.01.09-0158819 tanggal 24 April 2024.

Anggaran Dasar perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan,
perubahan anggaran dasar terakhir dimuat dalam Akta Notaris No. 50
tanggal 31 Desember 2024, yang dibuat di hadapan Notaris Aulia Taufani,
S.H., Notaris di Jakarta, yang telah memperoleh persetujuan dari Menteri
Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia seperti ternyata dalam
Surat Keputusannya No. AHU-AH.01.03-0230420 Tahun 2024 tanggal 31
Desember 2024.

Ruang lingkup kegiatan utama EPN dan entitas anak antara lain adalah
berusaha dalam bidang industri pembangkit tenaga listrik yang meliputi
kegiatan pembangkit, penjualan, penyaluran, usaha jasa penunjang tenaga
listrik dan usaha-usaha lain yang terkait dalam ketenagalistrikan serta
usaha-usaha lain yang mendukung kegiatan usaha seperti perdagangan
peralatan pembangkit listrik dan usaha-usaha lain yang terkait dalam
ketenagalistrikan.

EPN mulai beroperasi secara komersial pada tahun 2018.

Entitas induk EPN adalah Perseroan yang dikendalikan oleh induk
perusahaannya yaitu PT Astra International Tbk, perusahaan yang didirikan di
Indonesia.

33

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

1.2.2

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

PT Supreme Energy Sriwijaya

SES didirikan berdasarkan Akta No. 34 pada tanggal 22 Desember 2010 yang
dibuat di hadapan Notaris Muhammad Hanafi, S.H., Notaris di Jakarta. Akta
tersebut telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia
Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. AHU-01158.AH.01.01
Tahun 2011 tanggal 10 Januari 2011.

Anggaran Dasar perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan,
perubahan anggaran dasar terakhir sebagaimana dituangkan dalam Akta
Notaris No. 257 tanggal 27 Desember 2023 yang dibuat di hadapan Nabila
Mazaya Putri, S.H., M.Kn., sebagai Notaris Pengganti dari Jose Dima Satria,
S.H., M.Kn., Notaris di Jakarta, yang telah mendapatkan penerimaan
pemberitahuan perubahan anggaran dasar dari Menteri Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Surat Penerimanaan
Pemberitahuan Perubahan Anggaran Dasar No. AU-AH.01.03-0001380.

Perseroan telah mengubah komposisi modal dan susunan pemegang saham
sebagaimana dituangkan dalam Akta Notaris No. 02 tanggal 23 Desember
2024 yang dibuat di hadapan Notaris Maria Edietha, S.H., M.Kn., Notaris di
Jakarta, yang telah mendapatkan penerimaan pemberitahuan perubahan
data Perseroan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik
Indonesia dengan Surat Keputusan No, AHU-0084825.AH.01.02 Tahun 2024
tanggal 24 Desember 2024.

Ruang lingkup kegiatan utama SES adalah berusaha dalam bidang usaha
geothermal, pembangkit tenaga listrik, pertambangan gas alam, distribusi
dan kegiatan pendukungnya, perdagangan bahan bakar, jasa penunjang
tenaga listrik, perdagangan mesin dan peralatan lainnya, engineering dan
jasa konsultasi serta kegiatan konsultasi lainnya.

Entitas induk SES adalah PT Supreme Energy.

Analisis Industri dan Lingkungan
Perekonomian Global dan Domestik

Ketidakpastian pasar keuangan global semakin meningkat disertai dengan
risiko perlambatan pertumbuhan ekonomi dunia. Rencana kebijakan
perdagangan di Amerika Serikat (AS) melalui kenaikan tarif impor, komoditas,
dan cakupan negara yang lebih luas telah menyebabkan risiko peningkatan
fragmentasi perdagangan dunia. Perkembangan ini yang disertai dengan
eskalasi ketegangan geopolitik di banyak negara mengakibatkan pertumbuhan
ekonomi dunia 2025 diprakirakan melambat menjadi 3,14 dari sebesar 3,24
pada 2024. Inflasi dunia meningkat dibandingkan prakiraan sebelumnya

34
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik .
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

dipengaruhi oleh gangguan rantai suplai. Di AS, penurunan Fed Funds Rate
(FFR) diprakirakan lebih lambat akibat inflasi yang lebih tinggi tersebut.

Sementara itu, kebijakan fiskal AS yang lebih ekspansif mendorong yield US
Treasury tetap tinggi, baik pada tenor jangka pendek maupun jangka panjang.
Penguatan mata uang dolar AS secara luas terus berlanjut disertai berbaliknya
preferensi investor global dengan memindahkan alokasi portofolionya kembali
ke AS. Hal ini meningkatkan tekanan pelemahan berbagai mata uang dunia
dan menahan aliran masuk modal asing ke negara berkembang. Perkembangan
ekonomi global yang diikuti dengan tetap tingginya ketidakpastian pasar
keuangan global tersebut memerlukan respons kebijakan yang kuat untuk
memitigasi dampak negatifnya terhadap perekonomian di negara-negara
berkembang, termasuk Indonesia.

Pertumbuhan ekonomi Indonesia tetap terjaga didukung oleh permintaan
domestik. Investasi diprakirakan tumbuh positif pada triwulan IV 2024
ditopang oleh penyelesaian berbagai Proyek Strategis Nasional (PSN) dan
investasi swasta didukung insentif dari Pemerintah. Konsumsi rumah tangga
diprakirakan tetap tumbuh didorong oleh keyakinan konsumen yang terjaga
serta dampak positif pelaksanaan Pilkada di berbagai daerah. Konsumsi
Pemerintah lebih tinggi seiring dengan kenaikan aktivitas belanja Pemerintah
pada akhir tahun. Sementara itu, ekspor nonmigas diprakirakan melambat
dipengaruhi ekonomi global yang belum kuat. Secara sektoral, pertumbuhan
juga ditopang terutama oleh Sektor Industri Pengolahan, Konstruksi, serta
Perdagangan Besar dan Eceran. Secara keseluruhan tahun, pertumbuhan
ekonomi 2024 diprakirakan berada dalam kisaran 4,7-5,54 dan meningkat
menjadi 4,8-5,64 pada 2025. Ke depan, berbagai upaya perlu terus ditempuh
untuk mendukung pertumbuhan ekonomi, baik dari sisi permintaan maupun
sisi penawaran. Oleh karena itu, Bank Indonesia memperkuat bauran
kebijakan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi, dan bersinergi erat
dengan kebijakan stimulus fiskal Pemerintah.

Upaya tersebut didukung dengan optimalisasi stimulus kebijakan
makroprudensial dan akselerasi digitalisasi transaksi pembayaran yang
ditempuh Bank Indonesia. Dari sisi penawaran, kebijakan reformasi struktural
Pemerintah perlu terus diperkuat untuk mendorong sektor ekonomi yang
dapat menyerap tenaga kerja.

Inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) pada November 2024 tetap terjaga
sebesar 1,555 (yoy). Perkembangan ini dipengaruhi oleh inflasi inti yang
terkendali pada level 2,264 (yoy) sejalan dengan konsistensi kebijakan suku
bunga Bank Indonesia untuk mengarahkan ekspektasi inflasi. Sementara itu,
kelompok volatile food (VF) mencatat deflasi 0,32x (yoy) didukung oleh

35
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09,0018

peningkatan pasokan pangan seiring berlanjutnya musim panen, eratnya
sinergi pengendalian inflasi TPIP/TPID melalui GNPIP, dan pengaruh base
effect harga pangan.

Secara spasial, inflasi IHK di sebagian besar daerah juga terkendali dalam
kisaran sasaran inflasi nasional. Ke depan, Bank Indonesia meyakini inflasi IHK
tetap terkendali dalam sasarannya. Inflasi inti diprakirakan terjaga seiring
ekspektasi inflasi yang terjangkar dalam sasaran, kapasitas perekonomian
yang masih besar dan dapat merespons permintaan domestik, imported
inflation yang terkendali sejalan dengan kebijakan stabilisasi nilai tukar
Rupiah Bank Indonesia, serta dampak positif berkembangnya digitalisasi.
Inflasi VF diprakirakan terkendali didukung oleh sinergi pengendalian inflasi
Bank Indonesia dan Pemerintah Pusat dan Daerah. Bank Indonesia terus
berkomitmen memperkuat efektivitas kebijakan moneter guna menjaga inflasi
tahun 2024 dan 2025 terkendali dalam sasaran 2,5z14, dengan tetap
mendukung upaya penguatan pertumbuhan ekonomi.

Berikut merupakan data Economist Intelligence Unit per 25 Oktober 2024
terkait prospek Indonesia adalah:

GoP 310k 5,008 5,100 5,204 5,10

Consumer price Inftation tavj L 50K 300k 3108 3108 3001

Analisis Industri - Perkembangan Energi Terbarukan

Indonesia telah menetapkan target untuk mencapai Net Zero Emission
(“NZE”) pada tahun 2060 atau lebih cepat, dimana transisi menuju sistem
energi emisi berpusat pada enam pilar fundamental, yakni efisiensi energi,
elektrifikasi pada kendaraan bermotor, pemanfaatan energi terbarukan,
pengembangan energi baru (nuklir, hidrogen dan green ammonia),
moratorium PLTU batu bara baru dan penghentian operasional PLTU batu
bara, serta carbon capture storage (“CCS/CCUS”). Tren dan kondisi pilar-pilar
tersebut mencerminkan langkah Indonesia menuju mitigasi perubahan iklim
dan mencapai praktik-praktik energi yang berkelanjutan.

Sebagai bagian dari komitmen Indonesia untuk mencapai NZE, pada tahun
2024, Kementerian ESDM dan PT PLN (Persero) (“PLN”) telah membuka tender
proyek pembangunan infrastruktur ketenagalistrikan berbasis sumber energi
terbarukan yang tersebar di beberapa lokasi baik di Pulau Sumatera, Sulawesi,
Sumbawa, Timor maupun di daerah-daerah terpencil guna menjangkau akses
listrik yang berkelanjutan.

Mengutip laporan World Bank Commodity Markets Outlook edisi Oktober 2024,
permintaan batu bara global tahun 2025 diprediksi akan turun karena

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik .
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

penurunan konsumsi di Tiongkok dan India. Penurunan konsumsi batu bara
diperkirakan akan terus berlanjut hingga tahun 2026, karena permintaan yang
lemah di Tiongkok, Eropa, dan AS. Penurunan konsumsi batu bara terutama
karena semakin banyak negara telah menggunakan pembangkit listrik energi
terbarukan dan pembangkit listrik berbahan bakar gas alam yang sebagian
besar merupakan transisi dari bahan bakar batu bara.

Dalam Rencana Usaha Penyediaan Tenaga Listrik (RUPTL) 2021-2030 yang
dikeluarkan oleh Kementerian ESDM, pemerintah memproyeksikan
penambahan kapasitas pembangkit listrik sebesar 40.600 megawatt (MW)
hingga tahun 2030. Dari total penambahan tersebut, sebesar 20.900 MW atau
51,6x merupakan pembangkit listrik energi terbarukan. Hingga akhir 2024,
menurut data Kementerian ESDM, bauran energi terbarukan telah mencapai
14,12, naik sedikit dari 13,94 pada 2023. Adapun target bauran energi
terbarukan pada tahun 2025 yaitu sebesar 234.

112.3 Analisis Operasional dan Prospek Perseroan
Secara keseluruhan, Perseroan dapat menjaga pencapaian kinerja

konsolidasian yang relatif stabil di tengah berbagai tantangan di sepanjang
tahun 2024. Kinerja yang sangat baik dari segmen kontraktor penambangan
dan pertambangan emas dapat mengimbangi penurunan harga batu bara yang
berdampak pada kinerja lini bisnis pertambangan batu bara.

Dinamika global dan situasi politik dalam negeri sepanjang tahun 2024
memberikan berbagai dampak dan tantangan tersendiri bagi bisnis Perseroan.
Perseroan menghadapinya dengan adaptif, fokus memperkuat seluruh lini
bisnis, serta mempercepat eksekusi inisiatif strategis di seluruh pilar bisnis
agar posisi Perseroan selalu berada di depan competitor.

Perseroan mengidentifikasi segmen bisnis secara pelaporan keuangan menjadi
lima segmen, yaitu mesin konstruksi, kontraktor penambangan, pertambangan
batu bara, pertambangan emas dan mineral lainnya, serta segmen lainnya.
Mesin konstruksi merupakan segmen usaha penjualan alat berat beserta
pelayanan purna jual, segmen kontraktor penambangan memberikan jasa
penambangan kepada pemilik konsesi pertambangan, sementara segmen
pertambangan batu bara dan segmen pertambangan emas dan mineral lainnya
fokus pada pertambangan dan penjualan batu bara serta emas dan mineral
lainnya.

Pada tahun 2024, Perseroan membukukan pendapatan bersih sebesar Rp134,4
triliun, naik 5x dari Rp128,6 triliun pada tahun 2023. Pendapatan bersih
terutama berasal dari segmen kontraktor penambangan yang membukukan
pendapatan sebesar Rp58,0 triliun, naik 84 dari Rp54,0 triliun, disusul segmen

37
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik .
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

mesin konstruksi sebesar Rp37,3 triliun, naik 28 dari Rp36,6 triliun, segmen
pertambangan batu bara termal dan metalurgi sebesar Rp26,0 triliun, turun
158 dari Rp30,5 triliun, segmen pertambangan emas dan mineral Lainnya
sebesar Rp9,9 triliun, naik sebesar 90 dari Rp5,2 triliun.

Perseroan mencatat laba bersih sebesar Rp19,5 triliun, turun 58 dari Rp20,6
triliun, terutama disebabkan oleh laba kotor yang lebih rendah dari bisnis
pertambangan batu bara serta peningkatan beban bunga.

Menghadapi ketidakpastian tahun 2025, Perseroan fokus untuk memperkuat
seluruh lini bisnis. Perseroan akan tetap bersikap proaktif dan agile
menghadapi tantangan eksternal, bergerak cepat mengakselerasi
transformasi, dan memiliki resiliensi dalam mengoptimalkan bisnis melalui
value creation, operational excellence, dan inovasi berkelanjutan.

Transformasi ke bisnis non-batu bara dan energi terbarukan terus dilanjutkan
melalui akselerasi berbagai inisiatif strategis untuk menjajaki peluang
investasi dengan tetap memperhatikan posisi keuangan yang sehat. Sektor
pertambangan mineral harus tumbuh dan dikembangkan sebagai bagian dari
portfolio rebalancing, baik melalui akuisisi operating assets maupun
melakukan eksplorasi pada greenfield asset. Portofolio energi terbarukan juga
akan terus ditingkatkan dengan melakukan kajian terhadap berbagai peluang
proyek energi terbarukan lainnya dengan skala yang lebih besar. Secara
spesifik, pada tahun 2030 Perseroan diharapkan dapat mewujudkan
keseimbangan pendapatan antara bisnis yang terkait dan tidak terkait batu
bara termal serta pengurangan emisi karbon sebesar 305 dari baseline tahun
2019,

Perseroan berkomitmen untuk menjadikan aspek Environmental, Social, and
Governance (“ESG”) sebagai bagian dari perspektif jangka Panjang yang harus
dikelola dengan baik untuk memastikan keberhasilan bisnis yang
berkelanjutan. Sejalan dengan Astra Net Zero Ambition, di mana Astra
berkomitmen untuk mencapai Net Zero Emission Cakupan 1 dan Cakupan 2
pada tahun 2050, Perseroan harus mengupayakan berbagai inisiatif untuk
mendukung pencapaian target tersebut. Di antaranya dengan memanfaatkan
teknologi untuk mengurangi fuel burnt yang merupakan salah satu aspek
penyumbang emisi terbesar di grup Perseroan saat ini. Perseroan akan
bersinergi dengan principal untuk menjajaki pengembangan elektrifikasi alat
berat ataupun alat berat emisi rendah karbon.

Sejalan dengan itu, proyek nature-based solution (“NBS”) yang sudah mulai
dijalankan merupakan upaya untuk melakukan offset emisi karbon yang
dihasilkan dari operasi bisnis grup Perseroan. Ke depan, Perseroan akan

38

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

1.2.4

1.2.5

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

mencari area hutan baru sebagai target NBS serta mempelajari metode dan
pemanfaatan teknologi yang tepat untuk menjaga aset NBS tersebut. Selain
itu, seluruh lini bisnis Perseroan diharapkan meningkatkan berbagai Upaya
untuk mengurangi emisi karbon.

Alasan dan Latar Belakang Rencana Transaksi

EPN sebagai anak perusahaan yang dimiliki secara langsung oleh Perseroan
maupun secara tidak langsung melalui PAMA, dengan kepemilikan masing-
masing sebesar 514 dan 494, berencana untuk melakukan pengambilan bagian
atas saham baru yang dikeluarkan oleh SES sejalan dengan strategi perusahaan
untuk melakukan pengembangan bisnis pada sektor energi terbarukan.

Rencana pengambilan bagian atas saham baru yang dikeluarkan SES ini hanya
akan dilakukan oleh EPN, sehingga pengambilan bagian tersebut akan
mempengaruhi persentase kepemilikan saham EPN dalam SES. Setelah
Rencana Transaksi, EPN akan menjadi pemegang saham mayoritas di SES
dengan total kepemilikan saham sebanyak 56,754 dari sebelumnya 49,604.

SES merupakan holding company yang tidak memiliki kegiatan operasional.
SES saat ini memiliki investasi pada entitas asosiasinya yaitu SERD dengan
kepemilikan sebesar 25,202. SERD merupakan perusahaan yang bergerak di
bidang usaha energi dengan mengoperasikan pembangkit listrik tenaga panas
bumi dengan kapasitas 1 x 86,5 MW yang berlokasi di Desa Segamit, Kecamatan
Semende Darat Ulu, Kabupaten Muara Enim, Sumatera Selatan.

Keuntungan dan Kerugian atas Dilakukannya Rencana Transaksi

Keuntungan Rencana Transaksi adalah:

e Kepemilikan EPN dalam SES akan mengalami peningkatan dari sebelumnya
49,601 menjadi 56,754 sehingga EPN menjadi pemegang saham
mayoritasnya,

e Dana yang diperoleh SES dari Rencana Transaksi akan digunakan untuk
melunasi sebagian utang yang diberikan oleh EPN dan SE.

Kerugian Rencana Transaksi adalah:

e EPN harus menyisihkan dananya untuk meningkatkan modal pada SES agar
dapat memastikan SES melunasi utangnya kepada EPN,

e SES saat ini belum mencatakan laba sehingga dengan Rencana Transaksi
Perseroan akan mengalami penurunan pada profitabilitasnya namun
perubahannya tidak signifikan. Kedepannya diharapkan dengan peningkatan
performa dari SES akan berkontribusi kepada peningkatan profitabilitas
Perseroan.

39

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Uu Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

1.3
1.3.4

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Analisis Kuantitatif atas Rencana Transaksi

Penilaian Kinerja Historis

Berdasarkan data laporan keuangan konsolidasi Perseroan per 31 Desember
2019 sampai dengan per 31 Desember 2024 yang telah di audit oleh Kantor
Akuntan Publik Rintis, Jumadi, Rianto & Rekan yang kami peroleh dari
manajemen Perseroan, kondisi keuangan Perseroan adalah sebagai berikut:

Laporan Posisi Keuangan
Disajikan dalam jutaan Rupiah

Aset lancar 50.826.955 44.195.781 60.604.088 78.930.046 42.667.105 59.979.284

Aset tidak lancar 60.886.420 55.605.181 51.957.288 61.548.172 91.361.143 99.501.334
Total aset 111.713.375 99.800.963 112.561.356 140,478.220 154.028.248 169.480.616
Uabilitas jangka pendek 32.585.529 20.943.874 30.489.118 42.037.402 49.038.299 — 45.302.555
Uabilitas jangka panjang. 18.017.772 15,709.999 10.249,381 3.126.993 26.954.386 26.002.390
Total Itabilitas 90.603.301 36.653.823 40.738.999 50.964.395 69.992.685 71.305.449
Total ekuttas 61.110.074 63.147.140 T1B22.757 89.519.825 84.035.563 98,175,173

Jumlah aset sejak tahun 2019 sampai dengan tahun 2024 mengalami
pertumbuhan rata-rata tahunan, dengan menggunakan indikator compound
Annual Growth Rate (“CAGR”), sebesar 8,694. Peningkatan jumlah aset
terutama berasal dari peningkatan jumlah aset tetap dan investasi pada
entitas asosiasi & ventura bersama.

Jumlah liabilitas sejak tahun 2019 sampai dengan tahun 2024 mengalami
pertumbuhan rata-rata tahunan, dengan menggunakan indikator CAGR,
sebesar 7,10X. Peningkatan jumlah liabilitas terutama berasal dari
peningkatan jumlah pinjaman bank jangka panjang.

Jumlah ekuitas sejak tahun 2019 sampai dengan tahun 2024 mengalami
pertumbuhan rata-rata tahunan, dengan menggunakan indikator CAGR,
sebesar 9,954. Peningkatan jumlah ekuitas terutama berasal dari peningkatan
jumlah laba ditahan.

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018
Laporan Laba Rugi
Disajikan dalam jutaan Rupiah
Pendapatan BAAI0A78 60.3A6,78A 79.460.303 123.607.460 128.583.264 134.426.998
Beban pokok pendapatan —(63.199A28), (AMILAP) (SPT9S.SAN MERBAB.7T2)  (ILTGFORT) (100.999.438)
(Laba kotor 21230653 12989293 1NGGAOGI 34.758.688 25.786.237 33.831:560
Beban usaha 14625.641) A3 INI 44709. Jah) G3, (0.063.004) 16.650.010)
Laba usaha 1e.c05.d1t B29IIT7  MMBISOIS 2OAIRTNG  297RIMAI 2781530
Kn ega sa 185,560 mao) 1980.291) 1580.303) (985:421) (1.30)
Penghasilan / (beban)
kei Le TIRALA nu (781,394) 17.810 238.719 OA) 11.300.425)
Bagian atas laba bersin
Entitas asosiasi & ventura 400.367 322.638 449.108 635.915 635.038 637.37
bersama
ata menua pain TAN TOMAR6 1AM6LBSO DIMABDAN 2RT2O.3AN 25.897.0S2
penghasilan
Beban pajak penghasilan ta3a2248) ALITATGN) (KAIIMEN (GASLIAB) (6390240) 15. TTAA2I)
Laba tahun berjalan #1 5432425 10608267 2299367) 22190006 20118529

Jumlah pendapatan sejak tahun 2019 sampai dengan tahun 2024 mengalami
pertumbuhan rata-rata tahunan, dengan menggunakan indikator CAGR,
sebesar 9,75x. Peningkatan jumlah pendapatan terutama berasal dari
peningkatan key operational indicators Perseroan seperti coal production &
OB removal, coal sales, penjualan produk Komatsu dan penjualan emas serta
akibat pengaruh kondisi ekonomi global yang berdampak kepada peningkatan
harga batubara, emas dan nikel.

Jumlah beban pokok pendapatan sejak tahun 2019 sampai dengan tahun 2024
mengalami pertumbuhan rata-rata tahunan, dengan menggunakan indikator
CAGR, sebesar 9,744. Peningkatan jumlah beban pokok pendapatan sejalan
dengan meningkatnya jumlah pendapatan.

Jumlah laba kotor sejak tahun 2019 sampai dengan tahun 2024 mengalami
pertumbuhan rata-rata tahunan, dengan menggunakan indikator CAGR,
sebesar 9,774.

Jumlah beban usaha sejak tahun 2019 sampai dengan tahun 2024 mengalami
pertumbuhan rata-rata tahunan, dengan menggunakan indikator CAGR,
sebesar 7,534. Peningkatan jumlah beban usaha sejalan dengan meningkatnya
aktivitas operasional.

Jumlah laba usaha sejak tahun 2019 sampai dengan tahun 2024 mengalami
pertumbuhan rata-rata tahunan, dengan menggunakan indikator CAGR,
sebesar 10,364

“1
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Jumlah laba tahun berjalan sejak tahun 2019 sampai dengan tahun 2024
mengalami pertumbuhan rata-rata tahunan, dengan menggunakan indikator
CAGR, sebesar 12,564.

Laporan Arus Kas
Disajikan dalam jutaan Rupiah

Arus kas bersin yang
diperoleh dari aktivitas 9.435.985 2.284.854 oo IRI9NSBS oo 26.346.848 30.044.264
operasi

Arus kas bersin yang

digunakan untuk aktivitas (9.7STSAN (RSIAIRA) — (KASOIT) (NOMONR9TI (ABANG TTO) (14,202)
investasi

Arus kas bersih yang

digunakan untuk aktivitas (830.690) (METARSAN oo IMAMMBIM (NRESNT7O) (ILENOON) 19ABAT7I)
pendanaan

Kenaikan 7 (penurunan)
kas & setara kas

Kas & setara kas pada
awal tahan

Dampak perubahan selisin
kurs terhadap kas & (195-265) 279.407 ya7.ngg 1.122.758 (01.9) 121.750
setara kas

Kas & setara kas pada
akhir tahuan

(1.152.246) 8.128.506 12.706.019 3837014 1021961) 6.374.140

13.438.175 12.090.661 20.498.574 33.321.741 38.281. M3 18.596.609

12.090.661 201498574 33.471.741 38.281.013 18.196.609 25.092.119

Arus kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi pada 2024 adalah sebesar
Rp30.044.864 juta meningkat dari Rp9.435.985 juta pada tahun 2019,
terutama disebabkan penerimaan kas yang dihasilkan dari operasi.

Arus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi pada 2024 adalah
sebesar Rp14.202.531 juta meningkat dari Rp9.757.541 juta pada tahun 2019,
terutama disebabkan peningkatan investasi pada entitas asosiasi, perolehan
aset tetap dan akuisisi entitas anak.

Arus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan pada 2024 adalah
sebesar Rp9.468.173 juta meningkat dari Rp830.690 juta pada tahun 2019,
terutama disebabkan pembayaran dividen.

Posisi kas pada 2024 adalah sebesar Rp25.092.519 juta meningkat dari
Rp12.090.661 juta pada tahun 2019.

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Uu Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018
Analisis Rasio
Rasio profitabilitas
Gross profit margin 25,tnn nat 24,704 28,171 27,2 27
Operating profit margin 19,674 t37ak 18,72X 23,37k Bak 20,226
Ket profit. margin 119k gan 13,3 18,601 1721x 1a,97e
Return on egutty 18,271 5,922 Tana 3 25 Ia 209i
Tenlinin on sssdta pai Spa La Tea7a aa 1373
Rasio likutditas
Rasia lancar 156 Z1 199 1,88 146 1,54
Rasio cepat 122 17 163 181 1.06 117
Rasio kas 0,37 0,98 9 om 04 0,5
(Rasio solvabilitas
Debt to egutty ratio 25.061 197 1,70 3358 Rabi, 20an
LTD toegutty ratio ara Der isa Dae 20,921 Tega
Debt to total assets Lon as Bia Dak Ta na
Rasio Profitabilitas

Gross profit margin relatif stabil sejak tahun 2019 sampai dengan 2024 yaitu
dikisaran 214 s/d 254. Operating profit margin mengalami peningkatan pada
tahun 2022 sejalan dengan peningkatan pendapatan pada tahun tersebut dan
sejak tahun 2022 sampai dengan tahun 2024, mencatat margin yang relatif
stabil dikisaran 20x s/d 23X. Net profit margin mengalami peningkatan pada
tahun 2022 dan sejak tahun 2022 sampai dengan tahun 2024 mencatatkan
margin yang relatif stabil dikisaran 154 s/d 182.

Rasio Likuiditas

Perseroan mempertahankan likuiditas yang sehat secara konsisten dan
memiliki jumlah aset lancar yang memadai untuk memenuhi liabilitas jangka
pendek sepanjang tahun. Tingkat likuiditas Perseroan terlihat dari rasio lancar
yang berada di atas 1 sejak tahun 2019 sampai dengan tahun 2024.

Rasio Solvabilitas

Sejak tahun 2019 sampai dengan 2022 porsi kewajiban keuangan Perseroan
mengalami penurunan sejalan dengan jumlah ketersediaan kas yang cukup.
Namun sejak tahun 2023 dengan meningkatnya kebutuhan belanja modal dan
investasi, Perseroan mempertimbangkan alternatif lain berupa pinjaman bank
untuk memenuhi kebutuhannya. Seperti terlihat pada debt to eguity ratio di
tahun 2023 menjadi sebesar 22,464 dan menurun pada tahun 2024 sebesar
20,544.

43
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa AN nireng Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja legara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : Debora

11.3.2 Analisis Keuangan Sebelum dan Sesudah Rencana Transaksi

Dalam penyusunan proforma keuangan, manajemen Perseroan menggunakan

asumsi utama berupa:

e Mengasumsikan nilai tukar berdasarkan kurs tengah Bank Indonesia per
tanggal 31 Desember 2024 dimana untuk USD1 adalah setara dengan
Rp16.162:

# Dengan Rencana Transaksi maka Perseroan akan melakukan konsolidasi atas
laporan keuangan SES,

# Dana yang diperoleh SES dari Rencana Transaksi akan digunakan untuk
melunasi sebagian utang yang diberikan oleh EPN dan SE.

Berdasarkan performa keuangan yang telah disusun oleh manajemen

Perseroan, dampak dari Rencana Transaksi terhadap performa keuangan

Perseroan per 31 Desember 2024 adalah sebagai berikut:

Proforma Posisi Keuangan
Disajikan dalam jutaan Rupiah
Kas & setara kas 25.092.519 (185.558) 24.906.951
Piutang non usaha:
- Pihak ketiga 780.337 780.337
- Pihak berelasi 1.383.415 146 1.383.561
Aset lancar 69.979.184 (185.422) 69.793.862
Piutang non usaha:
- Pihak ketiga 180.017 180.017
- Pihak berelasi 3.406.571 568,903 3.975.474
He (837.701 17.384.756
Gooowtll 3.448.283 1.076.721 4.525.004
Aset tidak tancar 99.501.334 1.207.922 100.709.256
Total aset 169.480.618 1.022.500 170.503.118
Akrual 6.787.398 1192 6.788.590
Labilitas jangka pendek 45.302.555 1.192 45.303.747
Liabilitas pajak tangguhan 4.021.866 243.718 4.265.584
Liabilitas jangka panjang 26.002.890 243.718 26.246.608
Total Ilabilitas 71.305.445 244.10 71.550.355
Sa eni nm 92.947.394 o 92.947.394
Kepentingan nonpengendali 5.227.779 777.590 6.005.369
Total ekuitas 98.175.173 777.00 98.952.763

Proforma posisi keuangan di atas menunjukkan bahwa Rencana Transaksi
dapat mempengaruhi posisi keuangan Perseroan pada tanggal penilaian yang
disebabkan oleh EPN akan menjadi pemegang saham mayoritas di SES sehingga

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

laporan keuangan SES akan di konsolidasi ke dalam laporan keuangan EPN dan
Perseroan. Dari analisis di atas menunjukkan:

# Total aset akan mengalami peningkatan sebesar 0,604:

# Total liabilitas akan mengalami peningkatan sebesar 0,344, dan

# Total ekuitas akan mengalami peningkatan 0,794.

Proforma Laba Rugi
Disajikan dalam jutaan Rupiah

4

134, 426,998

134.426, 998

Pendapatan 0

Beban pokok pendapatan (100,595.438) 0 (100.595.438)
Laba kotor 33.831.560 o 33.831.560
Beban usaha 16.650.030) kj 16.650.030)
Laba usaha 27.181.530 o 27.181.330
Penghasilan / (beba) lain-lain, (421.430) 882 (120.548)
bersih

Penghasilan / (beba) keuangan, (1-500.425) 35.205 (1.465.720)
bersih

Bagian atas laba bersih entitas 637,377 165.764) 571.613
asosiasi & ventura bersama

Laba sebelum pajak 25.897.052 (29.678) 25.867.374
penghasilan

Beban pajak penghasilan 15.778.523) 72 6.777.301)
Taba tahun berjalan 20118529 (28:953) 20.085.374

Proforma laba rugi di atas menunjukkan bahwa Rencana Transaksi dapat

mempengaruhi laba rugi Perseroan pada tanggal penilaian yang disebabkan

oleh EPN akan menjadi pemegang saham mayoritas di SES sehingga laporan

keuangan SES akan di konsolidasi ke dalam laporan keuangan EPN dan

Perseroan. Dari analisis di atas menunjukkan:

Total pendapatan tidak akan mengalami perubahan:

« Laba kotor tidak mengalami perubahan,

Laba usaha tidak akan mengalami perubahan,

e Laba tahun berjalan akan mengalami penurunan sebesar 0,144 akibat SES
masih mengalami kerugian.

Analisis keuangan sebelum dan sesudah Rencana Transaksi menunjukkan
bahwa Rencana Transaksi dapat mempengaruhi performa keuangan Perseroan
pada tanggal penilaian namun perubahannya tidak signifikan.

45

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Uu Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

1.3.3

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Analisis Rasio Keuangan Sebelum dan Sesudah Rencana Transaksi

Rasio profitabilitas

Gross profit margin 25 ATM
Operating profit margin 20,21
Net profit margin Ira
Return on-eguity 20,491
Return on assets 1,87
Rasio likuiditas

Rasio lancar 1,545
Rasio cepat 1170
Rasio kas 0,554
Rasio solvabilitas

Debt to eguity ratio 20, 54x
LTD to eguity ratio 16,261
Debt to total assets 1,908

Analisis rasio keuangan sebelum dan sesudah Rencana Transaksi menunjukkan
bahwa Rencana Transaksi dapat mempengaruhi rasio keuangan Perseroan pada
tanggal penilaian namun perubahannya tidak signifikan.

11.3.4 Penilaian atas Proyeksi Keuangan

Berdasarkan proyeksi keuangan yang telah disusun oleh manajemen
Perseroan, asumsi utama yang digunakan di dalam proyeksi keuangan adalah
sebagai berikut:

# Proyeksi keuangan sebelum Rencana Transaksi, SES diasumsikan sebagai
entitas asosiasi Perseroan sehingga tidak ada pengaruh konsolidasi di
dalamnya. Selain itu karena dana dari Rencana Transaksi tidak diterima
oleh SES maka diasumsikan SES belum melunasi hutang yang diberikan oleh
EPN dan SE,

e Proyeksi keuangan sesudah Rencana Transaksi, EPN dan Perseroan
diasumsikan sebagai pemegang saham mayoritas dari SES sehingga terdapat
pengaruh konsolidasi di dalamnya. Selain itu karena dana dari Rencana
Transaksi diterima oleh SES maka diasumsikan SES melunasi utang yang
diberikan oleh EPN dan SE.

Kami telah melakukan analisis kewajaran atas proyeksi keuangan yang
diberikan oleh manajemen Perseroan dengan mempertimbangkan asumsi-
asumsi yang digunakan oleh manajemen dan kinerja historis Perseroan.

Perbandingan antara proyeksi keuangan sebelum dan sesudah Rencana
Transaksi adalah sebagai berikut:

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Uu Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa AN nireng Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja legara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : Debora

Analisis Proyeksi Laba Rugi

Disajikan dalam jutaan Rupiah

NA
Sesudah rencana transaksi 137.885.929 190.117.049 154.970.267 162.718.781 170.854.720
Sebelum rencana transaksi 137.885.529 150.117.019 154.970.267 162.718.781 170.854.710
3 perubanan 0,001 0,0 O.tare 0.0 9,0ax
Laba Kotor
Sesudah rencana transaksi 32.904.385 37.240.441 38.126.614 40.032.945 42.034.592
Sebelum rencana transaksi 32.404.385 37.240.481 38.126.614 40.032.945 42.034.592
1 penganan 0.00 Go O,00x 0,001 0,001
Laba usaha
Sesudah rencana transaksi 35.652.498 29.917.907 30.469.027 31.991.479 33.592.103
Sebelum rencana transaksi 15.652.698 29.17.9007 30.469.027 39.992.A79 33.592.103
8 perubahan O,00on 0,001 O,00o1 0,00 0.001
Laba tahun berjatan
Sesudah rencana transaksi 17.533.907 20.198. M6 20.654.820 21.743,789 22.710.787
Sebelum rencana transaksi 17.505, 794 19.927.754 20. 360,144 21.402.279 12.418.629
N perwahan O,t6x 1364 1498 1.60x 1.308

Analisis proyeksi laba rugi menunjukkan bahwa Rencana Transaksi dapat
mempengaruhi profitabilitas Perseroan selama periode proyeksi yang
disebabkan oleh pengaruh dari konsolidasi terhadap performa keuangan SES.
Seperti terlihat dalam analisis, Rencana Transaksi tidak mempengaruhi laba
usaha Perseroan selama periode proyeksi, namun akan mempengaruhi laba
tahun berjalan Perseroan. Selama periode proyeksi Perseroan akan mengalami
peningkatan laba tahun berjalan karena diasumsikan SES sudah mengalami
keuntungan.

47

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018
Analisis Proyeksi Posisi Keuangan
Disajikan dalam jutaan Rupiah
Aset lancar
Sesialah von sa mamak BRAALOIT  O7SO1S6IA oo B1.387640 oo B21GO.GIN oo 83.332.556
Sebebun rebcana trancakst G0B2G200 — TSATI283 oo BITOZOSA oo BLSOKBTU — S3.7Ab.B60
2 perubahan Ds San Da In Dag
(Aset tidak lancar
SeNUCIN sengamak Tanaka 147.258.566 150403422 151192998 158121988 165.289.393
Sebelum rencana transaksi”) MGIALEST TARAKAN oo TARSYGAGO oISENIZ.O8O —NG2.962.33Z
X penwahan Doa Dea (Kuzi Kei Ta
Labilitas jangka pendek
Bius Tencaha Wanaki ASROOE29 — AABINGAR  MAISLKTN oo AAB966SI 45.707.789
Tafeton rencana aneka ASBO86I7 — AR637.836 oo MISLOT9 oo MABNSAGI 45.700.567
S pendahin Don Dom Ta Dan Tao
Liabilitas jangka panjang
Samad rencana: ramsakst 63.756.205 — 00762695 oo SITSLRA8 oo SG TALBEN oo IG701.474
Sabokwh rencana teanasks BIST2EAA  BOS75IIA oo SIBAT27 oo AE5SEIO SALON
£ perubahan Den O3oh oeng Da Dae
Ekultas

Salah Sec KB 1071334 I2OM9LNG 1IA6TSAT9 oMAB6AKOB5 163.182.715
Sebelum rencana transaksi ”—”TO6T6GITO I2OILSANI oIIAGGKTOR TA7IAKTIS oo GIASATII
3 perubahan D3 Ga C7Sa O,9s1 Tara

Analisis proyeksi posisi keuangan menunjukkan bahwa Rencana Transaksi
dapat mempengaruhi posisi keuangan Perseroan selama periode proyeksi yang
disebabkan oleh pengaruh dari konsolidasi terhadap performa keuangan SES.
Seperti terlihat dalam analisis Rencana Transaksi dapat mempengaruhi aset
lancar Perseroan karena dana yang digunakan untuk mendanai Rencana
Transaksi merupakan dana internal Perseroan. Aset tidak lancar Perseroan
juga akan dipengaruhi Rencana Transaksi dimana Perseroan mencatat adanya
tambahan investasi pada entitas asosiasi & ventura bersama dan piutang dari
pemegang saham milik SES, selain itu adanya penambahan goodwill dari
Rencana Transaksi. Selain itu Rencana Transaksi juga akan mempengaruhi
liabilitas Perseroan namun pengaruhnya tidak signifikan. Untuk Ekuitas
Perseroan juga akan mengalami perubahan sejalan dengan peningkatan
profitabilias SES.

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

113.5 Analisis Inkremental

Dalam melalukan analisis inkremental atas Rencana Transaksi, kami

melakukan beberapa analaisis yaitu:

e Melihat kontribusi nilai tambah terhadap Perseroan sebagai akibat dari
Rencana Transaksi,

e Biaya atau pendapatan yang relevan,

e Informasi non keuangan yang relevan,

# Prosedur pengambilan keputusan oleh Perseroan dalam menentukan
rencana dan nilai dari Rencana Transaksi:

# Hal material lainnya.

Hasil analisis adalah sebagai berikut:

Kontribusi Nilai Tambah

Selama periode proyeksi Perseroan akan mengalami peningkatan laba tahun
berjalan karena diasumsikan SES sudah mengalami keuntungan maka
Perseroan akan mengalami peningkatan laba tahun berjalan sehingga
berpotensi dapat meningkatkan laba per saham Perseroan.

Disajikan dalam Rupiah

Laba per saham
Sesudah rencana 4.827,89 5.561,44 5.687,20 5.987,04 6.253,30
transaksi

Sebelum rencana 4.820,12 5.487,00 5.606,06 5.893,01 6.172,85
transaksi

3 perubahan 0,168 1.361 145i 1.601 1,302

Biaya atau Pendapatan yang Relevan

Peningkatan laba tahun berjalan dalam proyeksi keuangan sesudah Rencana

Transaksi dipengaruhi oleh:

# Beban keuangan yang lebih rendah akibat dari peningkatan pendapatan
bunga yang berasal dari SES: serta

e Perubahan pada pendapatan atau beban lain-lain karena bagian atas laba
bersih entitas asosiasi & ventura bersama yang sebelumnya mengakui porsi
keuntungan atau kerugian dari SES namun sesudah Rencana Transaksi
mengakui bagian atas laba bersih entitas asosiasi & ventura bersama dari
SERD.

49

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09,0018
Disajikan dalam jutaan Rupiah

Penghasilan / (beban)

keuangan

Sesudah rencana transaksi (8.605.997) (A57 SBI (AAIOINO) (4722000) (4.958.168)

Sebelum rencana transaksi (80617436) — (4610719) 14.526.831) (4753172) (4.990.831)

WN perubanan “0,1 On Kan “0,65a Desa

Penghasilan / (beban) latn-

lain

Lemadah rencana trarsekii AA7A16 417.01 428.639 304.008 409.023

Sebeljam rencana transaksi 20651 170805 Te1-a12 Tit 149528

1 perusahan Ian kaan 165,561 160, ITA na

Informasi Non Keuangan yang Relevan
Rencana Transaksi menyebabkan EPN menjadi pemegang saham mayoritas dari
SES sehingga EPN akan memiliki kendali atas SES

Prosedur Pengambilan Keputusan oleh Perseroan dalam Menentukan
Rencana dan Nilai Rencana Transaksi

Prosedur pengambilan keputusan oleh Perseroan dalam menentukan rencana
dan nilai transaksi dilakukan dengan menggunakan metode valuasi yang
relevan serta membandingkannya dengan praktik pasar (market practice) yang
berlaku untuk memastikan keputusan yang diambil sejalan dengan standar
industri dan memberikan hasil yang optimal.

Informasi Material Lainnya

SES sebagai holding company memiliki hak untuk menentukan Komisaris Utama
dan Direktur Utama dalam entitas asosiasinya Saat ini SE merupakan pemegang
saham mayoritas dan perusahaan induk dari SES, sehingga hak tersebut
melekat pada SE. Dengan Rencana Transaksi, EPN dan Perseroan akan menjadi
pemegang saham mayoritas dari SES sehingga hak yang sebelumnya melekat
pada SE akan berpindah kepada EPN dan Perseroan.

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

11.3.6 Analisis Sensitivitas

Analisis sensitivitas dilakukan terhadap faktor yang mampu mempengaruhi
penilaian. Dengan mempertimbangkan SES sebagai holding company tanpa
memiliki kegiatan operasional maka salah satu faktor yang dapat
mempengaruhi hasil penilaian adalah availability factor (“AF”) pada SERD.
Dalam analisis ini kami mengasumsikan AF akan mengalami kenaikan dan
penurunan sebesar 54 dibandingkan kondisi awalnya sebesar 98x Hasil analisis
adalah sebagai berikut:

Disajikan dalam jutaan Rupiah

Avatlability factor (6) 102,9 9312

Nilat Pasar atas saham baru 197.311 181.870
SES (jutaan Rupiah)

078, 4,072

Tabel di atas menunjukkan bahwa:

# Apabila AF mengalami peningkatan 54 maka Nilai Pasar atas saham baru SES
akan mengalami peningkatan sebesar 4,074 dibandingkan Nilai Pasar
dengan kondisi awal,

# Apabila AF mengalami penurunan 54 maka Nilai Pasar atas saham baru SES
akan mengalami penurunan sebesar 4,074 dibandingkan Nilai Pasar dengan
kondisi awal.

Sehingga dapat disimpulkan bahwa AF memberi dampak signfikan terhadap
Nilai Pasar saham baru SES.

11.3.7 Analisis atas Kewajaran Nilai Rencana Transaksi
Berdasarkan laporan penilaian dengan No. 00232/2.0018-00/B5/05/
0654/1/V/2025 tanggal 27 Mei 2025 oleh Penilai Publik Satya Bima Nugraha,
S.E., MAPPI (Cert.) sebagai rekan di KJPP NDR dengan objek penilaian berupa
saham baru yang akan diterbitkan oleh SES, diperoleh informasi bahwa Nilai
Pasar per 31 Desember 2024 adalah sebesar Rp189.590.000.000

Nilai Rencana Transaksi yang disepakati atas adalah sebesar USD11.626.997,92
atau setara dengan Rp187.915.540.383 dengan menggunakan kurs tengah Bank
Indonesia per 31 Desember 2024.

Berdasarkan informasi di atas, perbandingan nilai Rencana Transaksi dengan
Nilai Pasar-nya adalah sebagai berikut:

51
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Uu Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Keterangan Jumlah
Nilai Rencana Transaksi (USD) 11.626.997,92
Kurs tengah BI untuk USD per 31 Desember 2024 16.162
(Rupiah)
Nilai Rencana Transaksi (jutaan Rupiah) 187.916
Nilai Pasar (jutaan Rupiah) 189.590
$ selisih “0,881

Dari perbandingan di atas menunjukkan bahwa nilai Rencana Transaksi 0,884
dibandingkan Nilai Pasarnya, Sehingga dapat disimpulkan bahwa Rencana
Transaksi sudah memenuhi ketentuan POJK No. 35/POJK.04/2020 Pasal 48.b.,
di mana diatur mengenai batas atas dan batas bawah pada kisaran nilai tidak
boleh melebihi 7,55 dari nilai yang dijadikan acuan.

11.3.8 Analisis atas Faktor-Faktor Lain yang Relevan
Rencana Transaksi merupakan rencana pengambil bagian atas saham baru

yang akan diterbitkan SES oleh EPN sehingga EPN akan menjadi pemegang
saham mayaoritas dengan kepemilikan saham sebanyak 56,754.

Susunan kepemilikan SES sebelum dan sesudah Rencana Transaksi adalah
sebagai berikut:

Pemegang Saham Kepemilikan Sebelum Kepemilikan Sesudah
PT Supreme Energy 50,408 43,254
PT Energia Prima Nusantara 49,604 56,754

Jumlah 100,002 100,008

52
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik .
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

KESIMPULAN ANALISIS PENDAPAT KEWAJARAN

Hasil analisis pendapat kewajaran yang kami lakukan atas Rencana Transaksi
adalah sebagai berikut:

# Analisis Rencana Transaksi:

a, Pihak-pihak yang terlibat dalam Rencana Transaksi adalah:

o EPN sebagai pihak yang melakukan pengambilan bagian atas saham
baru yang diterbitkan oleh SES:

o SES sebagai pihak yang mengeluarkan saham baru dan sebagai pihak
penerima dana atas pengambil bagian saham baru yang dilakukan oleh
EPN.

b. Berdasarkan analisis terhadap dokumen korporasi Perseroan, PAMA, EPN
dan SES serta informasi yang diperoleh dari manajemen Perseroan,
pihak-pihak yang terlibat dalam Rencana Transaksi memiliki hubungan
afiliasi yang disebabkan oleh:

o EPN sebagai anak perusahaan yang dimiliki secara langsung oleh
Perseroan dan secara tidak langsung melalui PAMA, memiliki
kepemilikan saham secara langsung dalam SES,

o Bapak Iwan Hadiantoro yang menjabat sebagai Direktur di Perseroan
dan Direktur Utama di EPN juga menjabat sebagai Wakil Komisaris
Utama di SES.

c. Rencana Transaksi merupakan rencana pengambil bagian atas saham-
saham baru yang akan diterbitkan SES oleh EPN sehingga EPN akan
menjadi pemegang saham mayoritas dengan kepemilikan saham
sebanyak 56,754 dengan nilai Rencana Transaksi seperti yang dinyatakan
di dalam draft completion statement adalah sebesar USD11.626.997,92:

d. Manfaat Rencana Transaksi adalah:

o SES sebagai holding company memiliki hak untuk menentukan
Komisaris Utama dan Direktur Utama dalam entitas asosiasinya. Saat
ini SE merupakan pemegang saham mayoritas dan perusahaan induk
dari SES, sehingga hak tersebut melekat pada SE. Dengan Rencana
Transaksi, EPN dan Perseroan akan menjadi pemegang saham
mayoritas dari SES sehingga hak yang sebelumnya melekat pada SE
akan berpindah kepada EPN dan Perseroan.

e. Risiko Rencana Transaksi adalah:

o EPN menjadi pemegang saham mayoritas dalam SES sehingga EPN akan
menanggung risiko operasional dari SES apabila target operasional
tidak tercapai.

u

53
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik

Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia

Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

# Analisis kualitatif:

a. EPN sebagai anak perusahaan yang dimiliki secara langsung oleh

Perseroan maupun secara tidak langsung melalui PAMA, dengan
kepemilikan masing-masing sebesar 514 dan 49x, berencana untuk
melakukan pengambilan bagian atas saham baru yang dikeluarkan oleh
SES sejalan dengan strategi perusahaan untuk melakukan pengembangan
bisnis pada sektor energi terbarukan.

Rencana pengambilan bagian atas saham baru yang dikeluarkan SES ini
hanya akan dilakukan oleh EPN, sehingga pengambilan bagian tersebut
akan mempengaruhi persentase kepemilikan saham dalam SES. Setelah
Rencana Transaksi, EPN akan menjadi pemegang saham mayoritas di SES
dengan total kepemilikan saham sebanyak 56,754 dari sebelumnya
49,601.

b. Keuntungan Rencana Transaksi adalah:

a Kepemilikan EPN dalam SES akan mengalami peningkatan dari
sebelumnya 49,604 menjadi 56,754 sehingga EPN menjadi pemegang
saham mayoritasnya,

o Dana yang diperoleh SES dari Rencana Transaksi akan digunakan untuk
melunasi sebagian utang yang diberikan oleh EPN dan SE.

c. Kerugian Rencana Transaksi adalah:

o EPN harus menyisihkan dananya untuk meningkatkan modal pada SES
agar dapat memastikan SES melunasi utangnya kepada EPN,

o SES saat ini belum mencatakan laba sehingga dengan Rencana
Transaksi Perseroan akan mengalami penurunan pada profitabilitasnya
namun perubahannya tidak signifikan. Kedepannya diharapkan dengan
peningkatan performa dari SES akan berkontribusi kepada peningkatan
profitabilitas Perseroan.

« Analisis kuantitatif:

a. Analisis keuangan sebelum dan sesudah Rencana Transaksi menunjukkan

bahwa Rencana Transaksi dapat mempengaruhi performa keuangan
Perseroan pada tanggal penilaian namun perubahannya tidak signifikan:

b. Analisis rasio keuangan sebelum dan sesudah Rencana Transaksi

menunjukkan bahwa Rencana Transaksi dapat mempengaruhi rasio
keuangan Perseroan pada tanggal penilaian namun perubahannya tidak
signifikan,

Kantor Jasa Penilai Publik

Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia

Izin Usaha KJPP No : 2.09,0018

KIPP

NDR

C. Analisis proyeksi laba rugi menunjukkan bahwa Rencana Transaksi dapat
mempengaruhi profitabilitas Perseroan selama periode proyeksi yang
disebabkan oleh pengaruh dari konsolidasi terhadap performa keuangan
SES. Seperti terlihat dalam analisis, Rencana Transaksi tidak
mempengaruhi laba usaha Perseroan selama periode proyeksi, namun
akan mempengaruhi laba tahun berjalan Perseroan. Selama periode
proyeksi Perseroan akan mengalami peningkatan laba tahun berjalan
karena diasumsikan SES sudah mengalami keuntungan:

d. Proyeksi keuangan sesudah Rencana Transaksi, EPN dan Perseroan
diasumsikan sebagai pemegang saham mayoritas dari SES sehingga
terdapat pengaruh konsolidasi di dalamnya. Selain itu karena dana dari
Rencana Transaksi diterima oleh SES maka diasumsikan SES melunasi
utang yang diberikan oleh EPN dan SE.

@. Selama periode proyeksi Perseroan akan mengalami peningkatan laba
tahun berjalan karena diasumsikan SES sudah mengalami keuntungan
maka Perseroan akan mengalami peningkatan laba tahun berjalan

sehingga berpotensi dapat meningkatkan laba per saham Perseroan.
Disajikan dalam Rupiah

u

Sesudah rencana 482789 5.56144 oo 5.687.20 — 5.987,04 o— 6.253,30
transaksi
Sebelum rencana 482012 — 548700 — 5.606,06 — 5.893,01 617285
transaksi
4 perubahan 0,164 1362 1451 1,604 130
# Analisis atas kewajaran nilai Rencana Transaksi:
angan Jumlah
Nilai Rencana Transaksi (USD) 11.626.997,92
Kurs tengah BI untuk USD per 31 Desember 2024
16.162
(Rupiah)
Nilai Rencana Transaksi (jutaan Rupiah) 187.916
Nilai Pasar (jutaan Rupiah) 189.590
& selisih “0,884

Dari perbandingan di atas menunjukkan bahwa nilai Rencana Transaksi
0,884 dibandingkan Nilai Pasarnya. Sehingga dapat disimpulkan bahwa
Rencana Transaksi sudah memenuhi ketentuan POJK No. 35/POJK.04/2020
Pasal 48.b., di mana diatur mengenai batas atas dan batas bawah pada
kisaran nilai tidak boleh melebihi 7,58 dari nilai yang dijadikan acuan.

55
KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

# Analisis atas faktor lain yang relevan:
Rencana Transaksi merupakan rencana pengambil bagian atas saham baru
yang akan diterbitkan SES oleh EPN sehingga EPN akan menjadi pemegang
saham mayaoritas dengan kepemilikan saham sebanyak 56,754.

Susunan kepemilikan SES sebelum dan sesudah Rencana Transaksi adalah

sebagai berikut:
Pemegang Saham Kepemilikan Sebelum Kepemilikan Sesudah
PT Supreme Energy 50,402, 43,254
PT Energia Prima Nusantara 49,601 56,754
Jumlah 100,008. 100,005
Kesimpulan

Berdasarkan analisis pendapat kewajaran yang kami lakukan, kami
berkesimpulan bahwa Rencana Transaksi Pengambilan Bagian Saham Baru
yang Dikeluarkan PT Supreme Energy Sriwijaya oleh PT Energia Prima
Nusantara Sebesar USD11.626.998,97 per Tanggal 31 Desember 2024
adalah Wajar.

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Is D R Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja : Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Independensi Penilai

mm mempersiapkan laporan ini, kami telah bertindak secara objektif dan
independen tanpa adanya konflik dan tidak terafiliasi dengan Perseroan ataupun
pihak-pihak lain yang terafiliasi. Kami juga tidak mempunyai kepentingan atau
keuntungan baik sekarang maupun yang akan datang berkaitan dengan penugasan
ini. Selanjutnya laporan ini tidak dilakukan untuk memberikan keuntungan atau
kerugian pada pihak manapun. Imbalan yang kami terima adalah sama sekali tidak
dipengaruhi oleh nilai yang dihasilkan dari proses penilaian ini.

Penutup
Laporan ini harus dipandang sebagai satu kesatuan. Penggunaan sebagian laporan

dan informasi tanpa mempertimbangkan keseluruhan informasi dapat menyebabkan
pengertian yang berbeda.

Di sini kami tegaskan bahwa kami tidak menarik keuntungan, baik sekarang maupun
di masa yang akan datang dari objek yang dinilai atau dari nilai yang dihasilkan. Kami
melakukan penilaian dan menyusun laporan sesuai dengan No. 35/POJK.04/2020,
SEOJK No. 17/SEOJK.04/2020 dan KEPI & SPI edisi VII-2018, serta Peraturan
Perundang-undangan yang berlaku.

Demikian disampaikan dan atas kepercayaan yang diberikan kepada kami dalam
melakukan penilaian dan menyusun laporan ini, kami ucapkan terima kasih.

Hormat kami,
Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

SATYA BIMA NUGRAHA, S.E., MAPPI (Cert.)

Rekan

Izin Penilai No. : B-1.23.00654

Klasifikasi Izin : Penilai Bisnis

MAPPI No, 1 16-5-06478

STTD No. : STTD.PB-58/PM.021/2024
Register No. '— : RMK-2018.02278

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
u Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Lampiran 1-1
PT UNITED TRACTORS Tbk
Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian
Disajikan dalam jutaan Rupiah

angan
asaloa

sa7.t0a
ms

2909210
kanaia

a
na
aan
2.
SESI
abtitas seraka penjara
Sasistas pajan tandan antam 220 250nzne asencKa 051.2
Ta nenikammankelan nari sn sa Ta sena #-c2n291
(cas imestan narja Lem.cee mn 202 Moeraan sana
Sang jangka panjang tetatan sinyani janda
angan
Pinjaman paru. 2707
| aEinman tete
sarasatan an
Sia avandan janda panjang inintain 455734
Humlah Gabilsas To.esa ai Be ena gia So7aa233
Ehuttas
seni tanam rana ma menang
Tumtaran masal disetor 2 on3ar aTosaar 2 Fosaar
Saran retur 2 e »
Santana
“Donsergan 120.07 12.207
 2num dinesanbran aer sedan
Batinihan San perjasaran nparan teuangan ed Tina
Cadangan penyakkanan mia wajar mesti 125. 2
aaanan Bagung mitan H225aa
Sasaran penyusuatan rilri viar xnnt tetap 36320
Taruna Sendan Mepenprdan penpendanaa 2
kitan yang senat iernnurikan ai
Damat mntnan nan MaLIN,
5 : Lanacr
Tembus Tata as

KJ3PP Kantor Jasa Penilai Publik
u Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2090018

Lampiran 1-2

PT UNITED TRACTORS Tbk
Laporan Laba Rugi Konsolidasian
Disajikan dalam jutaan Rupiah

Audit
31-Dec-20

Pendapatan 84450478 60.246.784 72.460.503 123.607.440 128.503.264 134.406968|
Beban pokok pendapatan 43.199.825 473511 830 14834677 ama 101648
Laba kotor 21.230.653 12.385.253 15664361 34.758.683 35.736.237 33.831.560
Beban usaha 4.625.642 4.655.316 4788346 Sm H.061.054 “6.650.030
Taba usaha 18.605.011 B2933977 14.375.615 BA Da3 T.81520
Penghasilan / (beban) Wim-sin - net 188 560 424.035 201 560.303 “885.24 421430)
Penghasilan / (beban) keuangan - net 4207053 “781.384 117.318 28.13 BLM 4.3001425:
Bagian atas laba bersih entitas asosiasi

017 123 485.108 855 435.038 6737|
Tabs sebelum pajak penghasilan 15.476.385 Z011.186 14461250 Baku 2.770.100 25397052
Beban pajak penghasilan 4.341 244 4.378.761 3.853.983 2422148 4.350.144 578523

Laba tahun berjalan MAH 5.632.415 10.608.267 22.993.673 22.130.096 20.118.529

KJ3PP Kantor Jasa Penilai Publik
u Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2090018

Lampiran 1-3
PT UNITED TRACTORS Tbk
Laporan Arus Kas Konsolidasian

Disajikan dalam jutaan Rupiah
Adit Adit Audit Audit Audit

3 -Dec-19 3-Dec 0 31-Dec 1 31-Dec-22 31-Dec-23 31-Dec-24

JArus kas dari aktivitas operasi |
Ps Dera an Baraka Jai aa IAISI85 MBISTABB TETBABM  ILBLSES DIA6BAB 044364
Arus kas dari aktivitas investasi
- berih yang dipmakan smtak atintas SISISAL 253 IASBIST  AOAOL2I2 33499773 14201531
Kas bersih yang (digunakan untuk) / . E o 2 |

3 B0K0 TAMIM TAB ABASI.ZTI ALIIONN69MBATI
Kenaikan bersih kas & bank AASLIM6 BMMBIO6  1LTOKO9  IBITON 193TLIL 6.374.160
Para perbata Se Jan kebadales 195.268 TA ina 173 361.343 121750
Kas & bank — awal IBABBATS NLOBOGET— OAIBSTA 3IILTAN JARAN 18.596.409
Kas & bank akhi 11080661 20498374 3I32ATAL 928113 18.596:609 25.091.519

KJ3PP Kantor Jasa Penilai Publik
u Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2090018

Lampiran 2-1
PT UNITED TRACTORS Tbk
Proyeksi Laporan Posisi Keuangan Sebelum Rencana Transaksi
Disajikan dalam jutaan Rupiah
Proyeksi Proyeksi Proyeksi
31-Dec-25 31-Dec- 7 31-Dec-28
Aset
Aset lancar
Kas & setara kas 19.329.703 22.718.649 26.773.667 25.645.722 23.719.774|
Piutang usaha 22.390.085 23.417.341 23.353.214 23.412.871 24.534.147)
Persediaan 18.282.625 19.483.379 20.761.848 21.799.941 22.889.938)
Uang muka 2.282.343 2.223.678 2.274.953 2.326.227 2.377.502:
Biaya dibayar di muka Fi) 0 o 0 0
Aset lancar lain-lain 7.544 474 7.870.235 8.627.672 9-385.109 10.225.500|
(Jumlah aset lancar 69.829.200 75.413.283 81.792.054 32.569.870 83.746.860
1.486.003 1.262.211 1.249.310 1.236.409 iss
63.613.056 66.909.801 68.775.382 72.436.318 76.226.539
66.541.863 66.665.334 65.654.614 68.937.345 72.384.212!
o 0 o o o
3.016.260 3.957.441 4.033.618 4.109.796 4185.974|
6.817.685 6-4234M 5.979.601 5.535.711 5.091.821
2.327.303 2.327.303 2.327.303 2.327.303 2.327.303|
1.619.681 1.603.460 1.576.632 1.549.804 1.522.976|
Jumlah aset tidak lancar 146.321.851 149.149.041 149.596.460 156.132.686 162.962. 332|
Jumlah aset 216.151.051 224.562.323 231.388.514 238.702.556 246.709.192!
Liabilitas
Utang usaha 25.685.062 26.750.126 27.514.419 28.865.605 30.267.114|
Akrual 8.893.078 7.935.343 7.136.315 6.337.286 5.538.257|
Utang pajak 3.067.533 3.492.935 3.879.951 4.266.967 4.653.983|
Liabilitas jangka pendek lain-lain 8.162.964 5.478.651 5.603.994 5.425.603 5.247.213)
"Jumlah liabilitas jangka pendek 45.808.637 43.657.856 44.151.679 44.895.461 45.706.567)
Liabilitas jangka panjang |
Liabilitas pajak tangguhan 3.967.888 3.599.510 3.210.453 2.821.396 2.432.339)
Pinjaman bank jangka panjang 53.770.935 51.276.903 44.680.932 38.084.961 31.488.990|
Liabilitas imbalan kerja 5.122.744 5.193.838 5.217.510 5.241.181 5.264.852|
Liabilitas jangka panjang lain-lain 711.076 508.283 459.833 410.782 3e1.7a2|
Jumlah Habilitas jangka panjang 53.572.644 o— 60579134 — 53568727 oo 46.555.320 39547913)
Jumlah liabilitas 109.381.281 104.236.991 97.720.406 91.453.781 85.254.-480|
Ekuitas
iliki entitas 101.180.681 113.869.371 126.299.434 139.511.667 Ka
Kepentingan nonpengendati 5.589.089 6.455.962 7.368.675 7.737.108 8.123.964
Jumlah ekuitas 106.769.770 120.325.333 133.668.108 147.248.775 161.454.713)
Jumlah liabilitas & ekuitas 216.151.051 224.562.323 231.388.514 238.702.556 246.709.192|

KJ3PP Kantor Jasa Penilai Publik
u Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2090018

Lampiran 2-2

PT UNITED TRACTORS Tbk
Proyeksi Laporan Laba (Rugi) Sebelum Rencana Transaksi
Disajikan dalam jutaan Rupiah

Pendapatan 137.885.529 150.117.049. 154.970.267 162.718.781 170.854.720
Beban pokok pendapatan 104.981.143 112876608 116.843.653 -172.685.836 —-128.820,127
Taba kotor 32.904.385 — 37.TAOAA1 oo 38126614 oo 40.032.945 — 41034592
Beban operasi @251687) — (7322535) — (7651587) (040466) (8442490)
Laba usaha 25.652.698 — 29.917.907 30.469.027 — 31992479 33.592.103
Penghasilan/(beban) keuangan 3.617.436 “4.610.719 14.526.831 ATSIAT2 A08
Penghasilan/ (beban) lain-lain 450.651 179.205 161.412 193.611 149.528
|Caba sebelum pajak penghasilan 22.465.913 15.486.993 o— 26.103.609 — 17432918 28.750.800
Beban pajak penghasilan “4.960.149 -5.559.239 “5.743.466 “6.030.639 “633271
Laba tahun berjalan 17.505.764 oo 19927.15A oo 20360144 oo 21402279 22.418.629

KJ3PP Kantor Jasa Penilai Publik
u Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2090018

Lampiran 3-1
PT UNITED TRACTORS Tbk
Proyeksi Laporan Posisi Keuangan Sesudah Rencana Transaksi
Disajikan dalam jutaan Rupiah
Proyeksi Proyeksi Proyeksi
31-Dec-25 31-Dec- 7 31-Dec-28
Aset
Aset lancar
Kas & setara kas 19.011.887 22.391.378 26.439.625 25.306.856 23.375.843|
Piutang usaha 22.319.712 23.046.168 23.283.541 23. 342.498 24.463.774!
Persediaan 18.282.625 19.483.379 20.761.848 21.799.941 22.889.938)
Uang muka 2.282.343 2.223.678 2.274.953 2.326.227 2.377.502:
Biaya dibayar di muka Fi) 0 o 0 0
Aset lancar lain-lain 7.544 474 7.870.235 8.627.672 9-385.109 10.225.500|
(Jumlah aset lancar 69.441.011 75.015.638 81.387.640 82.160.631 83.332.556)
|
115.611 1.691.820 1.678.M9 1.566.018 1-653.117|
63.300.606 66.915.017 69.122.755 T3.176-455 7. 301.15)
66.541.863 66.665.334 65.654.614 68.937.345 72.384.212!
o 0 o o o
3.016.260 3.957.441 4.033.618 4.109.796 4185.974|
6.817.685 64234 5.979.601 5.535.711 5.091.821
3.146.859 3.146.859 3.146.859 3.146.859 3.146.859)
1.619.681 1.603.460 1.576.632 1.549.204 1.522.976|
Jumlah aset tidak lancar 147.258.566 150.403.422 151.192.998 158.121.988 165.289.393|
Jumlah aset 216.699.577 225.419.060 232.580.638 240.282.619 248.621 548!
Liabilitas
Utang usaha 25.685.062 26.750.126 27.514.419 28.865.605 30.267.114|
Akrual 8.894.270 7.936.535 7.137.507 6.338.478 5.539.449|
Utang pajak 3.067.533 3.492.935 3.879.951 4.266.967 4.653.983|
Liabilitas jangka pendek lain-lain 8.162.964 5.478.651 5.603.994 5.425.603 5.247.213)
"Jumlah liabilitas jangka pendek 45.809.829 43.659.048 44.152.871 44.896.653 45.707.759,
Liabilitas jangka panjang |
Liabilitas pajak tangguhan 451.449 3.783.071 3.394.014 3.004.957 2.615.900!
Pinjaman bank jangka panjang 53.770.935 51.276.903 44.690.932 38.024 981 31.452 990
Liabilitas imbalan kerja 5.122.744 5.193.838 5.217.510 5.241.181 5.264.852|
Liabilitas jangka panjang lain-lain 711.076 508.283 459.833 410.782 361.732)
Jumlah Habilitas jangka panjang 53.756.205 — 60762695 — SI7SL2U8 oo OS67ALBB1 oo 39.731.474)
Jumlah liabilitas 109.566.034 104.421.744 97.905.159 91.638.534 85.439.233!
Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada |
iliki entitas 101.208.884 114.167. N6 126.892.655 140.446.392 sora an
Kepentingan nonpengendati 5.924.659 6.829.401 7.782.823 8.197.693 8.625.083|
Jumlah ekuitas 107.133.543 120.997.316 134.675.479 148.644.085 163.182.715)
Jumlah liabilitas & ekuitas 216.699.577 225.419.060 232.580.638 240.282.619 248.621.948!

KJ3PP Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
N D R Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2090018

Lampiran 3-2

PT UNITED TRACTORS Tbk
Proyeksi Laporan Laba (Rugi) Sesudah Rencana Transaksi

Disajikan dalam jutaan Rupiah

Proyeksi Proyeksi

31-Dec-26 31-Dec-27
Pendapatan 137.885.529 150.117.049. 154.970.267 162718781 170.854.720
Beban pokok pendapatan 04.981.143 112.876.608. -116:843.653 -122685.836 -128.820.127|
Laba kotor 32.904.385 — IT.2AOAAT oo 38126614 oo 40032945 — 42034592
Beban operasi 17251687 -7302.535 “1.657.587 8.010.466 “8.442.490
Laba usaha 25.652.698 — 29.917.907 304692027 31992479 33.592.103
Penghasilan/ (beban) keuangan 53.605.997 “4.587.583 “4.499.380 4.722.065 -4.958,168|
Penghasilan/(beban) lain-lain da7.dt6 427.11 428.639 504.008 409.023|
Laba sebelum pajak penghasilan 22494116 oo 25.757.335 oo 26.398.286 oo 27.TTA.A22 oo 29.042.958
Beban pajak penghasilan “4.960, 149 -5.559,239 -5.743.466 “6.030.639 6332171
Laba tahun berjalan 17.533.967 — 20.198.096 — 20.654.820 — M.743.783 22.710.787

UNDR

PT UNITED TRACTORS Tbk

Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2090018

Lampiran 4-1

Proforma Sebelum dan Sesudah Laporan Posisi Keuangan

Disajikan dalam jutaan Rupiah

ra

Huc.ce2 —4.yoe.yet

27 10.515.027)
Slo7sisee Slora.see

720.257
4.525.416 1.
“ii aosl tan

sem.ai7 as0.e17
Es s|

Tas.
2.950.ces
SAenlara

533 A57

2357525

Akar Lawaban
saban tang:

At bajak tandgunan
Gene

Savan mapterasi a pengembangan tangIunan

422.250 425.250

47e.ac0
Selsze

420.017
ten.yos 23781474)
Sala

457.701

1-076-724

Tuah sist Waah near

Ter. S2E

1-022-500

477
«-7a7 asa 4-15

4-004.122
4.052

25-502-553 1152

andai
"Pinjaman bank

2 »
9 jangka panjang Setalan Sikurani jangka

4.021 azan “.20..c4|
1-027.274 1-025.274
ane

“2

10.002.421
7e7.ese
2a2la5s

a|

bumlak abis: ya:

2a 7S

Homlah habilitas

aa 510

Kantor Jasa Penilai Publik

Wiayan

Jasa

Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi

u ND R bagas Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
yan Kerja

PT UNITED TRACTORS Tbk

Proforma Sebelum dan Sesudah Laporan Laba (Rugi)

Disajikan dalam jutaan Rupiah

Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2090018

Lampiran 4-2

Sebelum Rencana h Rencana

Transaksi Penyesuaian Transaksi

31-Dec-24 31-Dec-24
Pendapatan 134.426.998 0 134.126.998
Beban pokok pendapatan -100.595.438 o -100. 595.438
Laba kotor 33.831.560 0 33.831.560
Beban usaha -6.650.030 0 -6.650.030
Laba usaha 27.181.530 0 27.181.530
Penghasilan / (beban) lain-lain - net -421.430 882 -420.548
Penghasilan / (beban) keuangan - net -1.500.425 35.205 “1.465.220
Bagian atas laba bersih entitas asosiasi & 637.377 -65.764 571.613
ventura bersama
Laba sebelum pajak penghasilan 25.897.052 -29.678 25.867.374
Beban pajak penghasilan -5.778.523 722 -5.777.801
Laba tahun berjalan 20.118.529 -28.955 20.089.574
Laba komprehensif lainnya 2.468.492 o 2.468.492
Konek laba kompropenar ahir 22.587.021 -28.955 22.558.066
berjalan
Laba setelah pajak yang diatrbusikan kepada:
Pemitiki entitas induk 19.531.205 “28.955 19.502.250
Kepentingan non pengendali 587.324 12.552 599.876

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik g 2
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan
N D R Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia

Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Lampiran 5

LAPORAN RINGKAS
LAPORAN PENILAIAN ATAS SAHAM BARU YANG AKAN DITERBITKAN OLEH
PT SUPREME ENERGY SRIWIJAYA

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KJPP | Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja : Negara Republik Indonesia
kzin Usaha Kipp No: 2.09.0018

LAPORAN RINGKAS PENILAIAN
ATAS SAHAM BARU YANG AKAN DITERBITKAN
OLEH
PT SUPREME ENERGY SRIWIJAYA
Kantor Pusat Telapon

Emait: neiffkppnadirom

Citylots Sudirman, Lantai 10 Unit 1915 Dial Blast: 402: 535 0522
JL X. Man Marayut Kav IN Diwsi Properti: 46
Jakarta Pusat 1 | 1422

KJPP Kantor Jasa Penilai Publik
Uu Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja 1 Negara Republik Indonesia
Izin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Jakarta, 27 Mei 2025

Kepada Yth.

PT PAMAPERSADA NUSANTARA
Jalan Rawagelam | No.9
Kawasan Industri Pulogadung
Jakarta Timur

Ref : File No. : 00232/2.0018-00/B5/05/0654/1/V/2025
Laporan Penilaian atas Saham Baru yang akan diterbitkan oleh
PT Supreme Energy Sriwijaya

Dengan hormat,

Berdasarkan permintaan dari PT Pamapersada Nusantara (“PAMA”) untuk
melakukan penilaian atas Saham Baru yang akan diterbitkan oleh PT Supreme
Energy Sriwijaya yang tertuang dalam:

e Surat Permohonan Penawaran No. JIEP/FIN/25/090/PN tanggal 11 April 2025 dari
PT Pamapersada Nusantara,

e Surat Penawaran No. 0192/NDR-SB/Prop/IV/25 tanggal 14 April 2025 dari
KJPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan yang telah disetujui oleh
PT Pamapersada Nusantara,

e Surat Penunjukan No. JIEP/FIN/25/091/PN tanggal 15 April 2025 dari
PT Pamapersada Nusantara,

# Surat Perjanjian Kerja No. 011/NDR-SB/SPK/IV/25 tanggal 17 April 2025 antara
KJPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan dengan PT Pamapersada
Nusantara.

Dengan ini kami menyatakan bahwa kami telah melakukan investigasi dan penilaian,
serta menyampaikan laporan ini untuk keperluan Pengguna Laporan.

Identifikasi Status Penilai

e Penilaian ini telah dilakukan oleh Penilai Publik Satya Bima Nugraha, S.E., MAPPI
(Cert.) yang merupakan Rekan pada KJPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti &
Rekan (“KJPP NDR”) dengan Izin Penilai No. B-1.23.00654 dari Kementerian
Keuangan Republik Indonesia,

# Penilai tersebut di atas terdaftar pada Otoritas Jasa Keuangan Bidang Pasar Modal
Republik Indonesia dengan No. STTD.PB-58/PM.021/2024,

# Penilai dalam posisi untuk memberikan penilaian yang objektif dan tidak
memihak,

e Penilai tidak mempunyai benturan kepentingan dan/atau potensis.benturan
kepentingan dengan subjek dan/atau objek penilaian:

Kantor Pusat Telepon
Saylotta Su ta Di
ALKH Mas M

Jakarta Pusat

556 BS22 Wutratto: www kiponada.corm

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja : Negara Republik Indonesia
Rin Usaha KJPP No: 2.09.0018

# Penilai tidak memiliki keterlibatan material terkait dengan objek penilaian, dan

e Penilai memiliki kompetensi untuk melakukan penilaian dan kami tidak
menggunakan bantuan tenaga ahli dari luar KJPP NDR dalam melaksanakan
penilaian ini.

Identifikasi Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
e Identitas Pemberi Tugas

Nama : PT Pamapersada Nusantara

Alamat : Jalan Rawagelam | No. 9, Kawasan Industri Pulogadung,
Jakarta Timur

Bidang usaha : Kontraktor pertambangan batubara, mineral dan batu kapur

Telepon/Faks :021-4602015

Website : www.pamapersada.com

Email : chinthya.theresa@pamapersada.com

Contact Person : Ibu Chinthya Theresa Am

Jabatan : Direktur

« Pengguna Laporan : @ PT United Tractors Tbk
@ PT Pamapersada Nusantara
@ PT Energia Prima Nusantara

Identifikasi Objek Penilaian dan Kepemilikan
Objek penilaian adalah penilaian atas Saham Baru yang akan diterbitkan oleh
PT Supreme Energy Sriwijaya (“SES”).

Berdasarkan Pasal 3 Anggaran Dasar SES maksud dan tujuan SES adalah menjalankan
usaha di bidang panas bumi, pembangkitan tenaga listrik, pertambangan, distribusi
gas bumi dan kegiatan pendukungnya, pertambangan minyak bumi dan kegiatan
pendukungnya, perdagangan bahan bakar minyak, jasa pendukung kelistrikan,
perdagangan mesin dan peralatan lainnya, jasa rekayasa dan konsultasi teknik serta
kegiatan konsultasi manajemen lainnya.

SES merupakan holding non-operating yang memiliki investasi berupa 25,204 saham
dalam PT Supreme Energy Rantau Dedap (“SERD”).

SERD bergerak dalam bidang pembangkit listrik tenaga panas bumi dengan kapasitas
1x86,5 MW yang berlokasi di Desa Segamit, Kecamatan Semende Darat Ulu,
Kabupaten Muara Enim, Propinsi Sumatera Selatan. SERD merupakan perusahaan
produsen listrik independen yang bekerja sama dengan PT Perusahaan Listrik Negara
(“PLN”) melalui Perjanjian Jual-Beli Tenaga Listrik. (“Power Purchase
Agreement/PPA”) dengan skema Build Own and Operate (“BOO”) selama 30 tahun
dari commercial operating date SERD atau sejak 26 Desember 2021.

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja : Negara Republik Indonesia
Rin Usaha KJPP No: 2.09.0018

PPA SERD sudah beberapa kali mengalami perubahan dengan perubahan terakhir
pada Perjanjian Perubahan Keempat dari PPA tanggal 10 Agustus 2022.

Rencana pengambilan bagian atas saham baru yang dikeluarkan SES ini hanya akan
dilakukan oleh PT Energia Prima Nusantara (“EPN"), sehingga SES akan menjadi
pemegang saham mayoritas dengan kepemilikan saham sebanyak 56,754 dari
sebelumnya 49,604.

Susunan kepemilikan SES sebelum dan sesudah rencana di atas adalah sebagai

berikut:
Pemegang Saham Kepemilikan Sebelum Kepemilikan Sesudah
PT Supreme Energy 50,401 43,251
PT Energia Prima Nusantara 49,601 56,754
Jumlah 100,004 100,004,

Untuk memperoleh persentase kepemilikan seperti tabel di atas, maka SES akan
menerbitkan saham baru yang jumlahnya setara dengan 16,544 dari jumlah saham
yang telah disetor penuh.

Jenis Mata Uang yang Digunakan
Penilaian dilakukan dengan menggunakan mata uang Rupiah (“Rp”).

Maksud dan Tujuan Penilaian
Pelaksanaan penilaian ini dimaksudkan untuk mengungkapkan opini Nilai Pasar

(Market Value) atas objek penilaian pada tanggal penilaian, yang dinyatakan dalam
mata uang Rupiah, untuk tujuan rencana transaksi pembelian saham baru yang
diterbitkan oleh SES.

Dasar Nilai dan Premis Nilai
Dasar nilai yang digunakan dalam penilaian ini adalah Nilai Pasar (Market Value).

Nilai Pasar (Market Value) adalah estimasi sejumlah uang yang dapat diperoleh dari
hasil penukaran suatu aset atau liabilitas pada Tanggal Penilaian, antara pembeli
yang berminat membeli dengan penjual yang berminat menjual, dalam suatu
transaksi bebas ikatan, yang pemasarannya dilakukan secara layak, dimana kedua
Pihak masing-masing bertindak atas dasar pemahaman yang dimilikinya, kehati-
hatian, dan tanpa paksaan sebagaimana tercantum (POJK No.35/POJK.04/2020
pasal 1 poin 14).

Dalam penilaian ini diasumsikan bahwa SES merupakan perusahaan yang
berkelanjutan usahanya di masa mendatang selama masa konsesi.SERD:dan dikelola
oleh manajemen yang profesional dan kompeten.

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja : Negara Republik Indonesia
Rin Usaha KJPP No: 2.09.0018

Tanggal Penilaian
e Tanggal Penilaian adalah per tanggal 31 Desember 2024,

e Tanggal Laporan Penilaian adalah tanggal 27 Mei 2025.

Tingkat Kedalaman Investigasi

Dalam melaksanakan penilaian ini kami telah melakukan investigasi untuk
mengumpulkan data dan informasi dari manajemen Perseroan dan manajemen SES
dengan cara melakukan wawancara serta melakukan verifikasi, perhitungan dan
analisis atas data dan informasi yang diperoleh dari manajemen Perseroan maupun
sumber-sumber lainnya yang relevan dan dapat diandalkan.

Sifat dan Sumber Informasi yang Dapat Diandalkan
Dalam mempersiapkan laporan ini, kami menggunakan data dan informasi yang

diperoleh dari manajemen Perseroan maupun sumber-sumber lainnya yang relevan

dan dapat diandalkan. Data dan informasi yang digunakan adalah sebagai berikut:

1. Laporan keuangan audit SES untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2023
sampai dengan 31 Desember 2024 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik
Mirawati Sensi Idris (MOORE) dengan opini wajar dalam semua hal yang material:

2. Laporan keuangan “audit SES untuk tahun yang berakhir pada
31 Desember 2019 sampai dengan 31 Desember 2022, yang telah diaudit oleh
Kantor Akuntan Publik Kosasih, Nurdiyaman, Mulyadi, Tjahjo & Rekan (Crowe)
dengan opini wajar dalam semua hal yang material,

3. Laporan keuangan audit SERD untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2023
sampai dengan 31 Desember 2024 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik
Rintis, Jumadi, Rianto & Rekan (PWC) dengan opini wajar dalam semua hal yang
material,

4. Laporan keuangan audit SERD untuk tahun yang berakhir pada
31 Desember 2019 sampai dengan 31 Desember 2022, yang telah diaudit oleh
Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, Wibisana, Rintis & Rekan (PWC) dengan opini
wajar dalam semua hal yang material,

5. Proyeksi keuangan SERD dari manajemen SERD meliputi proyeksi laba rugi dan
proyeksi posisi keuangan:

6. Data dan informasi keuangan yang diperoleh dari data Damodaran Januari 2025,

7. Data dan informasi mengenai obligasi Pemerintah Republik Indonesia yang
diperoleh dari BondSuperMart per 31 Desember 2024:

8. Data dan informasi mengenai tingkat suku bunga pinjaman USD Bank Persero
untuk bulan Desember 2024 yang diperoleh dari Bank Indonesia,

9. Data dan informasi mengenai analisis ekonomi .yang- diperoleh dari Bank
Indonesia, serta sumber lainnya yang dipublikasikan secara Umumj

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja : Negara Republik Indonesia
Rin Usaha KJPP No: 2.09.0018

10. Wawancara secara virtual dengan manajemen Perseroan dan manajemen SERD
sehubungan dengan data dan informasi, asumsi, rencana dan latar belakang yang
berkaitan dengan penilaian:

11. Berbagai sumber informasi, baik dari media cetak dan elektronik maupun dari
hasil analisis lainnya yang kami anggap relevan.

Kami berasumsi bahwa data dan informasi yang diberikan telah diungkapkan
sepenuhnya, sejujurnya, benar dan dapat dipertanggungjawabkan.

Asumsi dan Kondisi Pembatas

Asumsi:

1. Kami mengasumsikan bahwa SES merupakan perusahaan yang berkelanjutan
usahanya di masa mendatang selama masa konsesi SERD dan dikelola oleh
manajemen yang profesional dan kompeten:

2. Seluruh data dan informasi yang diterima dari Pemberi Tugas sehubungan dengan
penilaian ini adalah relevan, benar dan dapat dipercaya,

3. Seluruh pernyataan serta data dan informasi yang terdapat di dalam laporan
penilaian adalah relevan, benar dan dapat dipertanggungjawabkan sesuai dengan
prosedur penilaian yang berlaku umum dan disampaikan dengan itikad baik:

4. Kami memperoleh informasi atas status hukum objek penilaian dari Pemberi
Tugas, namun kami tidak melakukan pengecekan terhadap keabsahannya:

5. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap iklim politik,
ekonomi dan hukum di mana SES melakukan kegiatan bisnisnya,

6. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap susunan pengurus
SES,

7. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap peraturan dan hukum
yang berlaku yang mempengaruhi pendapatan SES di dalam menjalankan
bisnisnya,

8. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap biaya tenaga kerja
dan biaya lain-lain yang signifikan:

9. Tidak ada gangguan yang material dan signifikan terhadap hubungan industrial
atau asosiasi tenaga kerja,

10. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap kebijakan akuntansi
yang digunakan oleh SES,

11. Tidak ada perubahan yang material dan signifikan terhadap teknologi industri
dan kompetisi pasar di mana SES menjalankan bisnisnya.

Kondisi pembatas:

1. Laporan Penilaian bersifat non-disclaimer opinion,

2. Laporan Penilaian dilaksanakan sesuai dengan maksud dan tujuan penilaian yang
dinyatakan di dalam laporan, oleh karena itu tidak dapat digunakan dan/atau
dikutip untuk tujuan lain,

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja : Negara Republik Indonesia
Rin Usaha KJPP No: 2.09.0018

3. Laporan Penilaian terbuka untuk publik, kecuali terdapat informasi yang bersifat
rahasia yang dapat mempengaruhi operasional perusahaan:

4. Nilai yang dicantumkan dalam Laporan Penilaian serta setiap nilai lain dalam
Laporan Penilaian yang merupakan bagian dari objek yang dinilai, hanya berlaku
sesuai dengan maksud dan tujuan penilaian. Nilai yang digunakan dalam Laporan
Penilaian tidak boleh digunakan untuk tujuan penilaian lain yang dapat
mengakibatkan terjadinya kesalahan,

5. Informasi yang telah diberikan oleh Pemberi Tugas kepada kami, seperti yang
disebutkan di dalam Laporan Penilaian, dianggap layak dan dapat dipercaya,
tetapi kami tidak bertanggung jawab jika ternyata informasi yang diberikan
terbukti tidak sesuai dengan hal yang sesungguhnya. Informasi yang dinyatakan
tanpa menyebutkan sumbernya merupakan hasil penelaahan kami terhadap data-
data yang ada, pemeriksaan atas dokumen, ataupun keterangan dari instansi
pemerintah yang berwenang. Tanggung jawab untuk memeriksa kembali
kebenaran informasi tersebut sepenuhnya berada di pihak Pemberi Tugas,

6. Penilaian yang kami lakukan didasarkan pada data dan informasi yang diberikan
oleh Pemberi Tugas. Mengingat hasil dari penilaian kami sangat tergantung dari
kelengkapan, keakuratan dan penyajian data serta asumsi-asumsi yang
mendasarinya, perubahan pada data seperti adanya informasi baru dari publik,
informasi yang merupakan hasil penyelidikan khusus ataupun dari sumber-
sumber lainnya dapat mengubah hasil dari penilaian kami. Oleh karena itu, kami
sampaikan bahwa perubahan terhadap data yang digunakan dapat berpengaruh
terhadap hasil penilaian dan bahwa perbedaan yang terjadi dapat bersifat
material. Walaupun isi dari Laporan Penilaian telah dilaksanakan dengan itikad
baik dan cara yang profesional, kami tidak bertanggung jawab atas adanya
kemungkinan yang terjadinya perbedaan kesimpulan yang disebabkan oleh
analisis tambahan ataupun adanya perubahan dalam data yang dijadikan sebagai
dasar penilaian:

7. Kami menggunakan proyeksi keuangan yang diperoleh dari Pemberi Tugas dan
kami telah melakukan penyesuaian yang mencerminkan kewajaran proyeksi
sesuai dengan kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty). Kami bertanggung
jawab atas pelaksanaan penilaian dan kewajaran proyeksi keuangan yang telah
disesuaikan,

8. Kami bertanggung jawab atas Laporan Penilaian dan kesimpulan nilai:

9, Kami tidak bertanggung jawab untuk menegaskan kembali atau melengkapi
penilaian ini akibat dari peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah tanggal Laporan
Penilaian (subseguent events),

10, Laporan Penilaian dianggap sah apabila tertera. cap (seal). KJPP Nirboyo
Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan, pada lembar tanda tangam.penanggung
jawab laporan.

Kantor Jasa Penilai Publik
Uu KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja : Negara Republik Indonesia
Rin Usaha KJPP No: 2.09.0018

Persyaratan atas Persetujuan untuk Publikasi

Laporan ini dan/atau referensi yang melampirinya dilaksanakan sesuai dengan
maksud dan tujuan penilaian yang dinyatakan dalam laporan. Laporan ini bersifat
terbuka untuk publik, kecuali terdapat informasi yang bersifat rahasia yang dapat
mempengaruhi operasional perusahaan.

Standar Penilaian

Kami telah melakukan penilaian dan menyusun laporan sesuai dengan Peraturan
OJK No. 35/POJK.04/2020 tentang Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis
di Pasar Modal, Surat Edaran OJK No. 17/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman
Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal, Kode Etik
Penilai Indonesia dan Standar Penilaian Indonesia Edisi VII-2018 (“KEPI & SPI
Edisi VII-2018”).

Pendekatan dan Metode Penilaian

Dalam penilaian ini, pendekatan yang digunakan adalah Pendekatan Aset.
Pendekatan ini memberikan indikasi nilai dengan menghitung selisih antara nilai aset
termasuk aset takberwujud dengan nilai liabilitas, atas dasar nilai aset yang telah
disesuaikan pada nilai pasarnya. Metode yang digunakan adalah Metode Penyesuaian
Aset Bersih (Adjusted Net Assets Method).

Berdasarkan analisis atas aset dan liabilitas yang dimiliki oleh SES, sebagai
perusahaan holding, SES memiliki investasi pada SERD sebesar 25.205 sehingga kami
terlebih dahulu melakukan penilaian atas investasi tersebut.

Dalam penilaian SERD, pendekatan penilaian yang digunakan adalah Pendekatan
Pendapatan. Pendekatan ini memberikan indikasi nilai dengan mengantisipasi dan
mengkuantifikasi kemampuan objek penilaian dalam menghasilkan imbal balik
(return) yang akan diterima di masa yang akan datang.

Metode yang digunakan adalah Metode Diskonto Arus Kas (Discounted Cash Flow
Method) yang melibatkan prospek arus kas untuk suatu periode tertentu yang
didasarkan pada rencana usaha dari objek penilaian. Arus kas yang digunakan adalah
arus kas bersih untuk ekuitas (free cash flow to eguity).

Kantor Jasa Penilai Publik
u KIPP | Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
kzin Usaha KJPP No : 2.09.0018

Alasan pemilihan Pendekatan dan Metode yang digunakan:

- SES adalah holding non-operating yang memiliki investasi pada asosiasi sebesar
25,20X saham SERD. Oleh karena itu pendekatan pendapatan dan pendekatan
pasar tidak digunakan,

- SERD sebagai perusahaan produsen listrik independen bekerja sama dengan PLN
berdasarkan PPA dengan skema BOO selama 30 tahun dari commercial operating
date SERD atau sejak 26 Desember 2021. Pendekatan pasar tidak digunakan karena
tidak sesuai digunakan untuk perusahaan yang menjalankan bisnis berbasis pada
kontrak konsesi. Sedangkan untuk Pendekatan Biaya tidak digunakan karena objek
penilaian bukan merupakan bisnis baru, bukan perusahaan investasi / induk, dan
bukan perusahaan yang tidak mencerminkan usaha yang berkelanjutan.

Hasil Penilaian
Nilai Pasar atas 25,205 SERD dihitung dengan menggunakan pendekatan dan metode

penilaian sebagai berikut:

Pendekatan Pendapatan dengan Metode Diskonto Arus Kas (Discounted Cash Flow

Method)

Prosedur yang dilakukan:

e Melakukan analisis eksternal dan internal yang mempengaruhi kegiatan
operasional,

# Melakukan analisis historis laporan keuangan:

@ Melakukan analisis kewajaran atas proyeksi keuangan:

e Diskusi dengan manajemen yang berkaitan dengan proyeksi keuangan serta
asumsi-asumsi yang digunakan,

# Melakukan perhitungan penilaian.

Dengan pendekatan ini diperoleh Nilai Pasar atas 25,20X Ekuitas SERD per
31 Desember 2024 adalah sebesar USD53.329.000.- (Lima Puluh Tiga Juta Tiga
Ratus Dua Puluh Sembilan Ribu Dolar Amerika Serikat) atau setara dengan
Rp861.903.000.000,- (Delapan Ratus Enam Puluh Satu Miliar Sembilan Ratus Tiga
Juta Rupiah) dengan kurs tengah BI per 31 Desember 2024 sebesar Rp16.162,-.

Kantor Jasa Penilai Publik
u KIPP | Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

N D R Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi

Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
Rin Usaha KJPP Na : 2.09.0018

KESIMPULAN PENILAIAN

Penilaian PT Supreme Energy Sriwijaya

Pendekatan Aset

Metode Penyesuaian Aset Bersih

Dalam Juta Rupiah

Nilai Buku 1 Nilai Pasar
Keterangan Penyesuaian

31/12/2024 31/12/2024

ASET
ASET LANCAR
Kas dan setara kas 172 - 172
Piutang lain-lain 146 - 146
TOTAL ASET LANCAR 318 ” 318
ASET TIDAK LANCAR
Due from an associate 568.903 - 568.903
Investasi pada asosiasi 392.412 833.878 1.231.290
TOTAL ASET TIDAK LANCAR 961.315 838.378 1.800.193
TOTAL ASET 961.633 838.878 1.800.511

LIABILITAS dan EKUITAS
LIABILITAS LANCAR

Beban akrual & utang lainnya 1.101 - 111

Beban pajak - - -
TOTAL LIABILITAS LANCAR 111 - 119
LIABILITAS TIDAK LANCAR

Liabilitas pajak tangguhan 6.762 2 6.762

Pinjaman 155.059 - 155.059
(TOTAL LIABILITAS TIDAK LANCAR 161.821 - 161.821 |
TOTAL LIABILITAS 163.012 3 163.012
Indikasi Nilai 100x Ekuitas 1.637.499

Diskon Likuiditas Pasar “30,008 (491.198)
Nilai Pasar 1009 Ekuitas 1.146.301
Nilai Pasar Penerbitan Saham Baru SES 189.590

Dengan mempertimbangkan seluruh data dan informasi yang relevan dan analisis f
yang dilakukan atas berbagai faktor yang mempengaruhi nilai objek penilaian serta

asumsi dan kondisi pembatas yang tertera dalam laporan ini, maka kami
berkesimpulan bahwa Nilai Pasar atas penerbitan saham baru yang diterbitkan

oleh PT Supreme Energy Sriwijaya adalah sebesar Rp189.590.000.000,- (Seratus

Delapan Puluh Sembilan Miliar Lima Ratus Sembilan Puluh Juta Rupiah).

10
Kantor Jasa Penilai Publik
u KIPP Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

Bidang Jasa : Penilaian Properti, Bisnis & Konsultansi
Wilayah Kerja Negara Republik Indonesia
kzin Usaha KJPP No : 2.09.0018

INDEPENDENSI PENILAI

Dalam mempersiapkan laporan ini, kami telah bertindak secara objektif dan
independen tanpa adanya konflik dan tidak terafiliasi dengan Pemberi Tugas,
Pengguna Laporan, Objek Penilaian, ataupun pihak-pihak lain yang terafiliasi. Kami
juga tidak mempunyai kepentingan atau keuntungan baik sekarang maupun yang
akan datang berkaitan dengan penugasan ini. Selanjutnya laporan ini tidak dilakukan
untuk memberikan keuntungan atau kerugian pada pihak manapun. Imbalan yang
kami terima adalah sama sekali tidak dipengaruhi oleh nilai yang dihasilkan dari
proses penilaian ini.

PENUTUP

Laporan ini harus dipandang sebagai satu kesatuan. Penggunaan sebagian laporan
dan informasi tanpa mempertimbangkan keseluruhan informasi dapat menyebabkan
pengertian yang berbeda.

Di sini kami tegaskan bahwa kami tidak menarik keuntungan, baik sekarang maupun
di masa yang akan datang dari objek yang dinilai atau dari nilai yang dihasilkan.
Kami melakukan penilaian dan menyusun laporan sesuai dengan Peraturan OJK
No. 35/POJK.04/2020, Surat Edaran OJK No. 17/SEOJK.04/2020, serta Kode Etik
Penilai Indonesia dan Standar Penilaian Indonesia Edisi VII-2018 (KEPI & SPI edisi VII-
2018).

Demikian disampaikan dan atas kepercayaan yang diberikan kepada kami dalam
melakukan penilaian dan menyusun laporan ini, kami ucapkan terima kasih.

Hormat kami,
Kantor Jasa Penilai Publik
Nirboyo Adiputro, Dewi Apriyanti & Rekan

SATYA BIMA NUGRAHA, S.E., MAPPI (Cert.)

Rekan

Izin Penilai No. 1 B-1.23.00654
Klasifikasi Izin 8 Penilai Bisnis
MAPPI No. : 16-5-06478
Register No. 4 RMK-2018.02278

STTD OJK Pasar Modal No : STTD.PB-58/PM.021/2024