20250514_BPII_Informasi Transaksi Afiliasi_31885501_lamp3.pdf

T HE S5 C'ENTIF IC APP RAISA

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Hal
Halaman Judul
Daftar Isi
MN Peta Dela ga smua 1
2. Dasar Penugasan 2
3. Ruang Lingkup Pendapat Kewajaran..................oooooooooooooooooooooooooooooooooooooooo. 3
4. Identifikasi Status PENIIBI ................o.......o.ooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooo 3
5. Identifikasi Pemberi TUgAS........o...oo.....ooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooo.o 3
6. Identifikasi Pengguna LApOTAN.................oooooooooocooo.ooooooooooooooooooooooooooooooooo. 4
7. Identifikasi Objek Pendapat Kewajaran.....................ooooooooooooooooooooooooooooo 4
8. Jenis Mata Uang Yang Digunakan..............oo....oooooooooooooooooocooooooooooooooooo 4
9. Maksud dan Tujuan Pendapat Kewajaran.. 4
10. Tanggal Pendapat Kewajaran......................oer.....o.oooooooooooooooooooooooooooooooooooo 4
11. Tingkat Kedalaman Investigasi ................................ooooo.woooo.ooooooooooooooooooooooo—ooo 5
12. Sifat dan Sumber Informasi Yang Dapat Diandalkan..................ooooooo.ooooooooooocoooo..... 5
13 Asumsidan Kondisi Pembatasi.ooo.ooo.ooomooomwcessssemunn 6
14. Persyaratan Atas Persetujuan Untuk PublikaSi...............ooc..ooooooooooocoooooooooooooo 6
15. Konfirmasi Bahwa Pendapat Kewajaran Dilakukan Berdasarkan SPI.......................... 6
16. Konfirmasi Penugasan Bersamaan (Berdekatan) ... 6
17. Pernyataan Penilai .................ooooooooooooooooooocooooooooocooooooooocoooooooo 7
18. Sumber Dafaciomwoweienenenwe amanat 7
19. Pendekatan dan Prosedur yang digunakan ...................ocoooooooooooooooooo.coWo.oo 9
20. Hubungan Pihak-pihak yang akan Melakukan Rencana Transaksi.............................. 10
21. Uraian Mengenai Penilai Properti/Usaha Serta Hasil Penilaian Properrti/Usaha yang

Menjadi Dasar Dalam Pemberian Pendapat Kewajaran............................................... 1

H

22.

23.
24.
25.
26.
27.

S CTITENTIFAC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Metodologi dan Analisis Kewajaran Rencana Transaksi............................................. 1
221. Analisis Rencana Transaksi 11
a. Identifikasi Pihak-pihak yang Bertransaksi .............................................. 11

b. Identifikasi Hubungan Antara Pihak-pihak Yang Terlibat Dalam Rencana
Transaksi. 15

c. Perjanjian dan Persyaratan yang disepakati dalam Tencana Transaksi... 16

d. Penilaian atas Risiko dan Manfaat dari Rencana Transaksi...................... ” 19

22.2. Analisis Kualitatif dan Kuantitatif Rencana Transaksi ...................................... 21
Ox AMGISIS KUOaNih aan 2
b. Analisa Kuantitatif.......................oooooooocooooooooooooooooooooooooooomo 32
22.3. Analisis Kewajaran Rencana Transaksi 56
a. Perbandingan Antara Rencana Transaksi dengan Bunga Deposito
Berdasarkan Pasar Yang Berlaku dan Prospektus Beberapa Perusahaan
Pengelola Dana Investasi... 56
b. Analisis untuk Memastikan bahwa Nilai Rencana Transaksi Memberikan
Nilai TAMBAP .......o..o.oooo.ooooooooo coco en neenaanananannnanna mm man 59
Cc. Prosedur Pengambilan Keputusan ................ooooooo.oooooooooooooooooooooo 60
&:. Hal Material LAN Yatim 61
22.4. Analisis Atas Faktor-Faktor lain yang Relevan..................ooooooooooooooooooooooooooo 61
Kesimpulan enim tan anna gema 61
Kejadian Penting (Subseguent Events) Setelah Tanggal Penilaian ............................. 61
Distribusi Laporan Pendapat Kewajaran ................ooo..”o.oooooo.oooooooooooWooooo 62
Pernyataan Penilai oom »#aiainamaa 63

Asumsi-asumsi dan Syarat-syarat Pembatas...........................oovo.oooooooowo.oooooo 64

TA SCYEWNTIFtre APPRAAISA Lk

KJPP Edi Andesta dan Rekan

No. : 00125/2.0053-00/BS/05/0095/0/V/2025 Jakarta, 9 Mei 2025

Kepada,

Batavia Prosperindo Pte. Ltd.
8 Eu Tong Sen Street

#15-91

The Central

Singapore (059818
U.p. : Direksi

Hal : Pendapat Kewajaran atas Rencana Batavia Prosperindo Pte.
Ltd. Akan Menunjuk PT. Batavia Prosperindo Aset Manajemen
Sebagai Fund Manager untuk Mengelola Dana Investasi

Dengan hormat,

Sehubungan dengan penugasan yang diberikan kepada Kantor Jasa Penilai Publik Edi Andesta dan
Rekan (“KJPP Andesta”/“Kami”), oleh manajemen Batavia Prosperindo Pte. Ltd. (“Pemberi
Tugas'/ BPD”) untuk memberikan pendapat kewajaran sebagai penilai independen, sesuai proposal
penawaran jasa pendapat kewajaran No. 134/P-Andesta/IV/2025, tertanggal 14 April 2025, maka
dengan ini Kami sebagai KJPP resmi berdasarkan Keputusan Menteri Keuangan, No. 1/KM.1/2022,
tanggal 13 Januari 2022 dan terdaftar sebagai profesi penunjang pasar modal di Otoritas Jasa
Keuangan (“OJK”) dengan Surat Registrasi No. STTD.PPB-01/PJ-1/PM.02/2023 (Penilai Properti dan
Penilai Usaha) menyampaikan pendapat atas kewajaran (“Pendapat Kewajaran”) atas rencana BPD
anak perusahaan PT. Batavia Prosperindo Internasional Tbk. (“BPII”) berencana akan menunjuk
PT. Batavia Prosperindo Aset Manajemen (“BPAM”) sebagai fund manager untuk mengelola dana
investasi, seluruh rangkaian rencana penunjukkan tersebut kemudian disebut (“Rencana Transaksi”).

3 Latar Belakang

BPD sebagai anak perusahaan BPII, berencana akan menunjuk BPAM sebagai fund manager
untuk mengelola dana investasi. Atas jasa yang diberikan, BPAM akan mengenakan
management fee kepada BPD. Oleh karena hal tersebut, BPD memerlukan Pendapat
Kewajaran atas Rencana Transaksi tersebut.

Rencana Transaksi berupa penunjukkan BPAM sebagai fund manager untuk mengelola dana
investasi dengan nilai sebanyak-banyaknya Rp. 94.000.000.000,- (sembilan puluh empat miliar
Rupiah) atau dalam ekuivalen mata uang US$.

Kep. Menkeu. No.tIKM.1/2022 No. Izin 2.09.0053

Wilayah Kerja : Seluruh Indonesia Ing

Edi Andesta dan Rekan
Member Bidang Usaha Jalan Ciputat Raya No. 89-B, Pondok Pinang
1. Masyarakat Profesi Penilai Indonesia (MAPPI) 1. Penilai Properti Kebayoran Lama, Jakarta - 12310
2. Forum Penilai Pasar Modal (FPPM) 2. Penilai Bisnis T : 021-75931015 (hunting) & 021-75931017

E-mail : kipp maj@yahoo.com

£

ST CTENTPIENC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Atas pengelolaan dana investasi tersebut dalam mata uang Rupiah, maka BPAM akan
memberikan indikasi target return berdasarkan best effort sebesar 10,0076 per tahun dalam
Rupiah dari aset investasi atau ekuivalen sebesar 6,0076 per tahun dalam mata uang US$ dari
aset investasi dengan asumsi pelemahan Rupiah terhadap US$ sebesar 4,0076 per tahun,
selanjutnya Imbalan jasa manajer investasi adalah sebesar 1,0076 per tahun dari Nilai Aktiva

Bersih yang akan dihitung secara harian, imbalan jasa tersebut belum termasuk Pajak
Pertambahan Nilai (PPN) (Jika ada) berdasarkan ketentuan peraturan perundang-undangan
yang berlaku

Dengan mengacu pada Ketentuan pasal 3 butir (3) POJK 17/2020 mengatur bahwa Rencana
Transaksi bukan dikategorikan sebagai transaksi material oleh karena Nilai Rencana
Transaksi tidak lebih dari 2076 (dua puluh persen), berdasarkan laporan keuangan untuk tahun
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2024, diaudit oleh Kantor Akuntan Publik (KAP)
Hendra Winata Hany Erwin & Sumargo, total ekuitas BPII sebesar Rp. 1.748.638.601.383,-,
dengan demikian nilai Rencana Transaksi. sebesar 5,386 dari nilai buku ekuitas BPII per
tanggal 31 Desember 2024.

Rencana Transaksi berupa penunjukkan BPAM sebagai fund manager untuk mengelola dana
investasi, bukan merupakan transaksi material, sehingga BPII tidak wajib memperhatikan
ketentuan Peraturan No. 17/POJK.04/2020, tentang Transaksi Material dan Perubahan
Kegiatan Usaha.

Selanjutnya oleh karena rencana penunjukkan BPAM sebagai fund manager untuk mengelola
dana investasi dilakukan dengan pihak afiliasi, maka Rencana Transaksi merupakan
transaksi afiliasi, sehingga BPII wajib memperhatikan ketentuan Peraturan No.
42/POJK.04/2020 tentang Transaksi Afiliasi dan Benturan Kepentingan Transaksi Tertentu.

Dalam rangka pelaksanaan Rencana Transaksi ini dan untuk memenuhi ketentuan-ketentuan
yang diatur dalam Peraturan No. 42/POJK.04/2020, BPII melalui anak perusahaan BPD telah
menunjuk KJPP Andesta, sebagai penilai independen untuk memberikan Pendapat
Kewajaran atas Rencana Transaksi tersebut.

Dasar Penugasan

Berdasarkan proposal penawaran jasa Pendapat Kewajaran No. 134/P-Andesta/IV/2025,
tertanggal 11 April 2025, oleh KJPP Andesta yang ditujukan kepada BPD, yang telah disetujui
sebagai surat perjanjian kerja.

Pendapat Kewajaran berpedoman kepada Standar Penilaian Indonesia (SPI-Edisi VII-2018),
dengan ruang lingkup antara lain meliputi: Verifikasi dan identifikasi data, pemeriksaan data-
data dan analisis, dan penyampaian dalam bentuk laporan Pendapat Kewajaran.

SC (EM TIKI APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Ruang Lingkup Pendapat Kewajaran

Sehubungan dengan Peraturan No. 42/POJK.04/2020, berkaitan dengan penunjukan KJPP
Andesta, untuk memberikan Pendapat Kewajaran (“fainess opinion”) atas Rencana
Transaksi, maka ruang lingkup Pendapat Kewajaran diberikan setelah Penilai melakukan
analisis atas hal-hal sebagai berikut:

a. Nilai dari objek yang ditransaksikan

b. Dampak keuangan dari Rencana Transaksi yang akan dilakukan terhadap kepentingan
pemegang saham.

c. Pertimbangan bisnis yang digunakan oleh manajemen Perseroan, terkait dengan
Rencana Transaksi yang telah dilakukan terhadap kepentingan pemegang saham.

Identifikasi Status Penilai

Penilai adalah KJPP Andesta dalam posisi untuk memberikan Pendapat Kewajaran yang
objektif dan tidak memihak. Penilai tidak ada keterlibatan material atau benturan kepentingan
baik aktual maupun bersifat potensial dengan subjek dan atau objek Pendapat Kewajaran.
Penilai memiliki kompetensi untuk memberikan opini Pendapat Kewajaran.

Dalam menjalankan tugas profesinya, tanggung jawab Penilai sebagai individu harus
dipisahkan dari Penilai sebagai Kantor Jasa Penilai Publik (KJPP). Sehingga tanggung jawab
Penilai sebagai individu tidak menjadi tanggung jawab KJPP secara keseluruhan (SPI Edisi VII
2018, KEPI butir 5.8.8.3).

Identifikasi Pemberi Tugas

Identifikasi Pemberi Tugas, dengan data-data dapat diuraikan sebagai berikut:

Nama Perusahaan 1 Batavia Prosperindo Pte. Ltd.

Bidang Usaha : Perusahaan Holding (Holding Campany)

Alamat 1 8 Eu Tong Sen Street, #15-91, The Central, Singapore
(059818)

7 & & S5 CE N TraEetite APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

6. Identifikasi Pengguna Laporan

Identifikasi Pengguna Laporan, dengan data-data dapat diuraikan sebagai berikut:

a. NamaPerusahaan  : PT. Batavia Prosperindo Internasional Tbk.
Bidang Usaha : Aktivitas Konsultasi Manajemen lainnya
Alamat : Chase Plaza Lantai 12, Jalan Jendral Sudirman Kav. 21,

Kuningan, Karet, Jakarta Selatan

b. NamaPerusahaan — : Batavia Prosperindo Pte. Ltd.
Bidang Usaha : Perusahaan Holding (Holding Campany)
Alamat : 8 Eu Tong Sen Street, #15-91, The Central, Singapore
(059818)

7. Identifikasi Objek Pendapat Kewajaran
Objek Pendapat Kewajaran adalah Rencana Transaksi penunjukkan BPAM sebagai fund
manager untuk mengelola dana investasi oleh BPII melalui anak perusahaan BPD.

8. Jenis Mata Uang Yang Digunakan
Mata uang yang digunakan dalam Pendapat Kewajaran ini adalah mata uang Rupiah (Rp.)
atau dalam ekuivalen mata uang Dollar Amerika (US$).

9. — Maksud dan Tujuan Pendapat Kewajaran

Laporan Pendapat Kewajaran ini adalah untuk memberikan pendapat atas kewajaran BPII
melalui anak perusahaan BPD melakukan rencana penunjukkan BPAM sebagai fund manager
untuk mengelola dana investasi, dan untuk pemenuhan ketentuan Peraturan
No. 42/POJK.04/2020, atas Rencana Transaksi, sebagaimana didefinisikan dalam laporan
ini, serta tidak untuk transaksi lainnya.

10. Tanggal Pendapat Kewajaran

Analisis Pendapat Kewajaran dilaksanakan per tanggal 31 Desember 2024, parameter dan
laporan keuangan yang digunakan dalam analisis menggunakan data per 31 Desember 2024.

ri S CIENTIFIC AP PANAS Ark

KJPP Edi Andesta dan Rekan

11. Tingkat Kedalaman Investigasi

Semua informasi yang berkaitan dengan Pendapat Kewajaran ini, tetapi tidak termasuk
kesimpulan tentang opini nilai, Kami terima dari Pemberi Tugas termasuk hal-hal yang
menyangkut status hukum kepemilikan serta hal-hal yang relevan lainnya. Kami berasumsi
bahwa informasi dan data yang Kami terima tersebut, sepanjang menyangkut data dan
keterangan mengenai objek Pendapat Kewajaran adalah benar.

Dalam hal penelitian dan penyelidikan yang ada hubungannya dengan kebenaran legalitas hak
kepemilikan serta utang piutang yang mengakibatkan kerugian atas objek Pendapat
Kewajaran, bukan merupakan ruang lingkup penugasan Penilai, pekerjaan tersebut
merupakan pekerjaan profesi yang lain, dan oleh sebab itu dalam Pendapat Kewajaran ini,
Kami berasumsi bahwa Pendapat Kewajaran telah bebas dari segala permasalahan hukum.

Tingkat kedalaman investigasi yang akan dilakukan dalam penugasan ini terbatas pada:
a. Investigasi dilakukan melalui proses pengumpulan data dengan cara inspeksi/wawancara,
penelaahan, penghitungan dan analisis.

b. Kami telah melakukan penelahaan, perhitungan dan analisis, dan diasumsikan tidak ada
informasi yang tersembunyi atau sengaja disembunyikan
C. Bilamana dalam pelaksanaan investigasi di lapangan ataupun dalam proses pengumpulan
data, terdapat kendala-kendala yang membatasi akses Penilai, sehingga Penilai tidak dapat
melakukan investigasi secara normal, maka hal tersebut akan diungkapkan di dalam
laporan penilaian.

12. Sifat dan Sumber Informasi yang Dapat Diandalkan

Selain menggunakan data yang diberikan oleh Pemberi Tugas, Kami juga menggunakan
informasi dan data yang relevan namun tidak membutuhkan verifikasi. Penggunaan informasi
dan data tersebut dapat disetujui, sepanjang sumber data tersebut dipublikasikan pada tingkat
nasional dan atau internasional, sumber data tersebut antara lain:

a. Bank Indonesia.

b. Badan Pusat Statistik.

c. Data riset dari pihak independen.

a

Informasi dari media cetak dan elektronik.

13.

14.

15.

16.

S CITENTIFIC APP RArSAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Asumsi dan Kondisi Pembatas

a. Laporan Pendapat Kewajaran ini yang bersifat non-disclaimer opinion.

b. KJPP Andesta telah melakukan penelaahan atas dokumen-dokumen yang digunakan
dalam proses Pendapat Kewajaran, namun tidak melakukan penelitian terhadap
keabsahan dokumen-dokumen yang terkait, oleh karenanya Kami tidak menjamin
kebenaran atau keabsahannya.

Cc. KJPP Andesta menggunakan data dan informasi yang diperoleh, berasal dari sumber
yang dapat dipercaya keakuratannya.

d. KJPP Andesta menggunakan proyeksi keuangan yang disampaikan manajemen BPD
yang mencerminkan kewajaran proyeksi keuangan yang dibuat oleh manajemen BPD
dengan kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty) dan bertanggung jawab atas
kewajaran proyeksi keuangan dan kesimpulan nilai akhir.

e. Hasil analisis yang dilakukan menghasilkan Laporan Penilaian Usaha yang terbuka untuk
publik, kecuali terdapat informasi yang bersifat rahasia, yang dapat mempengaruhi
operasional Perseroan.

f. Periode proyeksi keuangan yang disusun manajemen BPD selama 5 tahun yaitu 2025 s/d
2029.

Persyaratan Atas Persetujuan untuk Publikasi

Dilarang menyebarluaskan pernyataan atau laporan Pendapat Kewajaran ini, baik secara
keseluruhan, sebagian atau sebagai referensi, nilai yang terdapat didalamnya, maupun nama
dan afiliasi tenaga ahli dari Penilai, tanpa persetujuan tertulis dari KJPP Andesta, kecuali untuk
BPI, BPD dan BPAM sesuai dengan penugasan ini.

Konfirmasi Bahwa Pendapat Kewajaran Dilakukan Berdasarkan SPI

Berdasarkan proposal penawaran jasa Pendapat Kewajaran yang telah disepakati, dinyatakan
bahwa Pendapat Kewajaran ini, dilakukan berdasarkan SPI edisi VII, tahun 2018.

Konfirmasi Penugasan Bersamaan (Berdekatan)

Berdasarkan Informasi dari Pemberi Tugas, bahwa aset atau liabilitas yang menjadi objek
Pendapat Kewajaran tidak sedang atau telah dinilai oleh Penilai Publik lainnya untuk maksud,
tujuan, pengguna laporan dan tanggal Pendapat Kewajaran yang sama atau berdekatan
(dalam jangka waktu tidak lebih dari dua bulan). KEPI 2018 Edisi Vll-Tahun 2018 butir
5.8.C.4.

H

17.

18.

Ss CC t& NW Teki APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Pernyataan Penilai

Berdasarkan pengetahuan atas penugasan Pendapat Kewajaran, dengan ini Kami
menyatakan:

a. Penilai bertanggung jawab atas laporan Pendapat Kewajaran (fairness opinion) atas
Rencana Transaksi.

b. Penilai tidak mempunyai benturan kepentingan atas Rencana Transaksi yang telah
dilakukan.

Cc. Seluruh Pendapat Kewajaran yang dinyatakan dalam laporan ini, baik mengenai analisis,
kesimpulan atau pendapat, adalah benar.

d. Analisis dan kesimpulan hanya dibatasi oleh asumsi dan kondisi pembatas yang
dilaporkan.

e. Hasil analisis, kesimpulan dan pendapat yang dinyatakan pada laporan ini terbatas pada
kontinjensi, keterbatasan dan asumsi, yang merupakan pemahaman secara menyeluruh,
didasarkan analisis profesional serta pendapat dan kesimpulan.

f. Pada saat ini maupun pada masa yang akan datang, Kami tidak memiliki kepentingan
terhadap Perseroan dan objek Pendapat Kewajaran.

9. Kami tidak memiliki kepentingan pribadi terhadap Perseroan atau objek Pendapat
Kewajaran ataupun pihak-pihak yang terlibat dalam Rencana Transaksi.

h. Imbalan jasa tidak berkaitan dengan hasil yang dilaporkan.

i. Opini Pendapat Kewajaran atas Rencana Transaksi dilakukan dengan memenuhi
Peraturan No. 35/POJK.04/2020, ketentuan Kode Etik Penilai Indonesia (KEPI) dan
Standar Penilaian Indonesia (SPI) yang diakui oleh Masyarakat Profesi Penilai Indonesia
(MAPPI).

j- Penilai telah memenuhi persyaratan pendidikan profesional yang ditentukan dan/atau
diselenggarakan oleh asosiasi Penilai yang diakui Pemerintah.

k. Kami melakukan penugasan ini secara independen, tanpa intervensi dari pihak manapun.

Sumber Data

Dalam menyusun Pendapat Kewajaran ini, Kami telah menelaah, mempertimbangkan,
mengacu, atau melaksanakan prosedur atas data dan informasi, antara lain sebagai berikut:

a. Proyeksi keuangan BPD, yang disusun manajemen selama 5 tahun yaitu 2025 s/d 2029.
b. Akta Pendirian dan Anggaran Dasar BPII, BPD dan BPAM beserta perubahannya.

£

S CE NTIEI1C AP PRATS Ad

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Nomor Induk Berusaha (NIB) atas nama BPII No. 8120113173702, dikeluarkan oleh
Menteri Investasi/Kepala Badan Koordinasi Penanaman Modal Republik Indonesia, pada
tanggal 30 November 2018 dan perubahan ke-1 tanggal 28 Juni 2022.

. Surat Izin Usaha Perdagangan (SIUP) atas nama BPII, dikeluarkan oleh Pemerintah

Republik Indonesia c.g. Lembaga Pengelola dan Penyelenggara OSS, pada tanggal 30
November 2018.

Nomor Pokok Wajib Pajak (NPWP) atas nama BPII No. 01.862.130.0-058.000 dikeluarkan
oleh Kementerian Keuangan Republik Indonesia, Direktorat Jenderal Pajak, KPP
Perusahaan Masuk Bursa

Bisnis Profile, atas nama BPD No. 202300851K, dikeluarkan oleh Accounting And
Corporate Regulatory Authority (ACRA), pada tanggal 19 Agustus 2024.

. Laporan Keuangan BPII untuk periode yang berakhir pada tanggal, 31 Desember 2020

sid 2024.

. Laporan Keuangan BPD untuk periode yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2023 s/d

2024,.

Perjanjian Kerjasama No. 048/DIR-BPAMIV/2025, tanggal 8 Mei 2025, mengenai
pengelolaan investasi, antara BPD dengan BPAM.

Dokumen-dokumen lain yang berhubungan dengan Rencana Transaksi.

Hasil wawancara dengan pihak manajemen BPD mengenai alasan, latar belakang, dan
hal-hal lain yang terkait dengan Rencana Transaksi.

Informasi lain dari pihak manajemen BPD dan pihak-pihak lain yang relevan untuk
penugasan.

. Surat Pernyataan (management representative letter) yang dibuat oleh BPD, bahwa

Perseroan telah menyampaikan seluruh informasi penting dan relevan berkenaan dengan
Rencana Transaksi dan sepanjang pengetahuan manajemen BPD, tidak ada faktor
material yang belum diungkapkan dan menyesatkan.

Berbagai sumber informasi, baik berdasarkan media cetak dan elektronik dan hasil analisis
lain yang dianggap relevan.

. pihak-pihak yang telah diwawancarai atau memberikan informasi terkait dengan Rencana

Transaksi penunjukkan BPAM sebagai fund manager untuk mengelola dana investasi,
adalah:

BPD, pihak yang menunjuk fund manager untuk mengelola dana investasi, adalah Rudy
Johansen, selaku Direktur BPD

BPAM, pihak yang ditunjuk sebagai fund manager untuk mengelola dana investasi, adalah
Yulius Manto, selaku Direktur BPAM

19.

€

SC EM TEA AP PRA PKS At

KJPP Edi Andesta dan Rekan
Pendekatan dan Prosedur Yang Digunakan

Dalam melakukan kewajaran Rencana Transaksi, KJPP Andesta telah melakukan analisis
sebagai berikut:

a. Analisis Rencana Transaksi

Analisis Rencana Transaksi berupa identifikasi dan hubungan antara pihak-pihak yang
bertransaksi. Perjanjian dan persyaratan yang disepakati dalam Rencana Transaksi.
Penilaian atas risiko dan manfaat dari Rencana Transaksi yang telah dilakukan.

b. Analisis Kualitatif dan Kuantitatif

Analisis kualitatif berupa riwayat perusahaan dan sifat kegiatan usaha. Analisis industri
dan lingkungan. Analisis operasional dan prospek perusahaan. Alasan dilakukan
Rencana Transaksi, keuntungan dan kerugian yang bersifat kualitatif atas Rencana
Transaksi yang telah dilakukan.

Analisis kuantitatif berupa penilaian atas potensi pendapatan, aset, liabilitas dan kondisi
keuangan Perseroan, realisasi posisi keuangan Perseroan, realisasi laba (rugi) Perseroan,
penilaian arus kas Perseroan, rasio keuangan Perseroan, penilaian atas proyeksi
keuangan, analisis laporan keuangan sebelum dan sesudah Rencana Transaksi. Analisis
inkremental (incremental analysis) untuk mengukur nilai tambah dari Rencana Transaksi.

Cc. Analisis Atas Kewajaran Nilai Rencana Transaksi

Analisis kewajaran Rencana Transaksi dengan membandingkan antara harga pembelian
atau harga pengambilalihan dengan nilai pasar dari hasil penilaian. Apabila harga
pembelian berada pada batas atas dan batas bawah pada kisaran nilai, tidak melebihi
1,5/b, sesuai peraturan No. 35/POJK.04/2020, maka Rencana Transaksi tersebut
dikategorikan wajar.

Analisis untuk memastikan bahwa Rencana Transaksi memberikan nilai tambah bagi
Perseroan

d. Analisis Atas Faktor-Faktor Yang Relevan

Analisis atas faktor-faktor yang relevan atas Rencana Transaksi adalah menyangkut
peluang untuk pengembangan usaha (opportunity), dengan pertimbangan fund manager
yang ditunjuk (BPAM) adalah pihak terafiliasi, sehingga dari awal kepercayaan (trust)
antar masing-masing sudah terbentuk. Secara personal masing-masing manajemen telah
saling kenal, sehingga koordinasi pengelolaan dana lebih mudah dilakukan dan
pertimbangan manajemen BPD, dimana dengan kondisi index harga saham terkoreksi,
biasanya merupakan waktu yang tepat untuk berinvestasi.

H E S CC IE N TMELE APP RAISA.

KJPP Edi Andesta dan Rekan

20. Hubungan Pihak-Pihak Yang Melakukan Rencana Transaksi

BPII melalui anak perusahaan BPD berencana melakukan penunjukkan BPAM sebagai fund
manager untuk mengelola dana investasi, hubungan pihak-pihak yang melakukan Rencana
Transaksi, dapat diuraikan sebagai berikut:

a. Hubungan afiliasi berdasarkan kepemilikan saham

Berdasarkan analisis kepemilikan saham, terlihat bahwa antara pihak-pihak yang
bertransaksi memiliki hubungan afiliasi yaitu:

BPII

82,08Y 100,00Y6

BPAM BPD

b. Hubungan afiliasi berdasarkan kepengurusan

Berdasarkan analisis kepengurusan, terlihat bahwa antara pihak-pihak yang bertransaksi
memiliki hubungan afiliasi sebagai berikut:

Nama BPII BPD BPAM

Rudi Setiadi Tjahjono Dirut
Luo Xude Dir
Irena Istary Iskandar Komut Kom
Rudy Johansen (pemegang saham 0,025 BPI) Kom Dir
Paulin Angeline Komind
Lilis Setiadi L. Dirut
Yulius Manto (pemegang saham 4,80?c BPAM) Dir
Prihatmo Hari Mulyanto: Dir
Rinaldi Lukita Handaya Dir
Eri Kusnadi Dir
M. Arie Armand, S.H., LL.M. Komind
Keterangan:
1. BPI: PT Batavia Prosperindo Internasional Tbk. 1. KomUt : Komisaris Utama
2. BPD : Batavia Prosperindo Pte. Ltd 2. Komind : Komisaris Independen
3. BPAM : Batavia Prosperindo Aset Manajemen 3. Kom Komisaris

4. DirUt Direktur Utama

5. Dir : Direktur

Tr -. S CIENTIFIC APP RAISA LL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

21. Uraian Mengenai Penilai Usaha/Properti Serta Hasil Penilaian Properti Yang
Menjadi Dasar Dalam Pemberian Pendapat Kewajaran

Dalam Pendapat Kewajaran ini, Kami tidak menggunakan hasil penilaian dari Penilai Usaha
dan/atau Penilai Properti lainnya, karena objek Rencana Transaksi adalah penunjukkan BPAM
sebagai fund manager untuk mengelola dana investasi, dengan demikian tidak ada, uraian
mengenai Penilai Usaha dan/atau Penilai Properti serta hasil penilaian oleh Penilai Usaha
dan/atau Penilai Properti yang menjadi dasar dalam pemberian Pendapat Kewajaran atas
Rencana Transaksi.

22. Metodologi dan Analisis Kewajaran Rencana Transaksi

Dalam melakukan evaluasi kewajaran atas Rencana Transaksi, dilakukan analisis dengan
tahapan-tahapan sebagai berikut:

221. Analisis Rencana Transaksi

BPII melalui anak perusahaan BPD berencana akan menunjuk BPAM sebagai fund manager
untuk mengelola dana investasi, dengan nilai Rencana Transaksi sebesar
Rp. 94.000.000.000,- atau dalam ekuivalen mata uang US$, sumber dana berasal dari dana
kas BPD.

a. Identifikasi Pihak-Pihak yang Bertransaksi

Pihak-pihak yang terkait dalam Rencana Transaksi ini adalah BPII melalui anak
perusahaan BPD yang akan akan menunjuk BPAM sebagai fund manager untuk
mengelola dana investasi saham, berikut keterangan mengenai pihak-pihak yang
bertransaksi:

1) PT. Batavia Prosperindo Internasional Tbk.

BPII (“Entitas Induk”) dahulu didirikan dengan nama PT Batavia Prosperindo
Internasional di Jakarta berdasarkan Akta Notaris No. 78 tanggal 12 November 1998
yang dibuat di hadapan Irawan Soerodjo, S.H., Notaris di Jakarta. Akta pendirian
tersebut telah disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia berdasarkan
Surat Keputusan No.C-18678HT.01.01.7H.99 tanggal 10 November 1999 dan telah
diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 65 tanggal 15 Agustus 2000,
Tambahan No. 4522.

T H » GIS NN Taka. APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Berdasarkan Pernyataan Keputusan Edaran Pemegang Saham pada tanggal 4 April
2014 yang diaktakan oleh Dr. Irawan Soerodjo, SH., M.Si. Notaris di Jakarta, dengan
Akta Notaris No. 37 tanggal 4 April 2014, pemegang saham Entitas Induk menyetujui
perubahan nama Entitas Induk menjadi PT Batavia Prosperindo Internasional Tbk.
Perubahan tersebut telah memperoleh persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi
Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No. AHU-
00471.40.20.2014 tanggal 15 April 2014 serta diumumkan dalam Berita Negara
Republik Indonesia No. 104, Tambahan No. 72117 tanggal 30 Desember 2014.

Anggaran dasar Entitas Induk telah diubah dengan Akta Notaris No. 265 tanggal
30 April 2015 dari Dr. Irawan Soerodjo, S.H., M.Si., Notaris di Jakarta, dalam rangka
perubahan Anggaran Dasar Entitas Induk untuk menyesuaikan dengan Peraturan
Otoritas Jasa Keuangan (POJK) No. 32/POJK.04/2014 tentang Rencana dan
Penyelenggaraan Rapat Umum Pemegang Saham Perusahaan Terbuka dan POJK
No. 33/POJK.04/2014 tentang Direksi dan Dewan Komisaris Emiten atau Perusahaan
Publik. Perubahan tersebut telah dilaporkan kepada Kementerian Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat No. AHU-AHA.01.03-0931268
tertanggal 11 Mei 2015.

Entitas Induk telah mengubah statusnya dari Perusahaan Non Penanaman Modal
Asing menjadi Perusahaan Penanaman Modal Asing berdasarkan Surat Persetujuan
untuk merubah status dari Non penanaman Modal Asing menjadi Penanaman Modal
Asing dari Kepala Badan Penanaman Modal dan Pendayagunaan Kekayaan dan
Usaha Daerah Provinsi DKI Jakarta No. 1/31/V/PMA/2002 tanggal 18 Maret 2002.

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Entitas Induk, maksud dan tujuan pendirian
Entitas Induk adalah dalam aktivitas konsultasi manajemen lainnya. Entitas Induk
memulai kegiatan usahanya secara komersial pada tanggal 12 Mei 1999.

Kantor pusat Entitas Induk terletak di Gedung Chase Plaza, Lantai 12, Jl. Jenderal
Sudirman Kav. 21, Jakarta Selatan.

Susunan pemegang saham BPII, dapat diuraikan sebagai berikut:

No. Pemegang Saham pasenterngal Patsindangan Nilai Saham (Rp.)
1 | Malacca Trust Pte. Ltd. Singapura 8.881.734.000 86,1576|  44.408.670.000
2 | Rudy Johansen 1.808.000 00216 9.040.000
3. | Masyarakat (masing-masing dibawah 56) 1.000.611.240 97tse|  52003.056.200

Total Saham Beredar 9.884.153.240 o587ss|  49.420.766.200
& | Saham Treasun 425820.000 413ml 2128100000
Total Saham 10.309.973.240 t00,00nc|  51.549.366.200

1

H

E

Ss CE 0W LEG APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Susunan Dewan Komisaris dan Direksi BPII, berdasarkan laporan keuangan per
31 Desember 2024 adalah sebagai berikut:

Dewan Komisaris

Komisaris Utama : Irena Istary Iskandar
Komisaris Independen 1 Paulin Angeline
Komisaris : Rudy Johansen
Direksi

Direktur Utama 1 Rudi Setiadi Tjahjono
Direktur : Luo Xude

Batavia Prosperindo Pte. Ltd.

BPD didirikan dan berdomisili di Singapura pada tanggal 6 Januari 2023, kantor
terdaftar dan tempat usaha utama di 8 Eu Tong Sen Street, #15-91 The Central,
Singapura 059818.

Kegiatan utama BPD adalah sebagai perusahaan holding (holding campany) lainnya.
Kegiatan utama entitas anak BPD, diuraikan sebagai berikut:

a) Strait Pristine Resources Pte. Ltd. (“SPRL”)

SPRL didirikan di Singapura pada tanggal 19 November 2018, pada tanggal
31 Desember 2024, BPD memiliki investasi kepemilikan saham sebesar 50,007
pada enitas anak SPRL yang bergerak dalam bidang jasa konsultasi manajemen.

b) Sweet Greens Singapore Pte. Ltd. (“SGS”)

SGS didirikan di Singapura pada 11 September 2020, pada tanggal 31 Desember
2024, SPRL memiliki investasi kepemilikan saham sebesar 83,006 pada SGS
yang bergerak dalam bidang usaha Agrobisnis.

Cc) PT Sweet Greens Indonesia ("SGI")

SGI didirikan di Indonesia pada tanggal 14 April 2021, pada tanggal 31 Desember
2024, SGS memiliki investasi kepemilikan saham sebesar 99,99”4 pada SGI yang
bergerak dalam bidang Agribisnis.

E SGIENTIEYE APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Susunan pemegang saham BPD dapat diuraikan sebagai berikut:

Jumlah Lembar |” Persentase ?
No. Pemegang Saham Saham Kepemilikan 06) Nilai Saham (USD)
1 | PT. Batavia Prosperindo Intemasional Tbk. 37.465.406 100,0096 27.538.893
Total Saham 37.465.406 100,0074| 27.538.893

Susunan Direksi BPD per tanggal 31 Desember 2024 adalah sebagai berikut:

Direksi
Direktur 1 Rudy Johansen

3) PT. Batavia Prosperindo Aset Manajemen

PT Batavia Prosperindo Aset Manajemen (“Perusahaan”), didirikan dengan nama
PT. Bira Aset Manajemen, berdasarkan Akta No. 133 tanggal 23 Januari 1996 dari
Djedjem Widjaja, S.H., Notaris di Jakarta. Akta pendirian tersebut telah disahkan oleh
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat
Keputusan No. C2-1942.HT.01.01.TH.96 tanggal 12 Februari 1996 serta telah
diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 29 tanggal 9 April 1996,
Tambahan No. 3486.

Anggaran dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir
dengan Akta No. 2 tanggal 12 Desember 2022 dari Yuli Rizki Anggorowati, S.H.,
M.Kn., Notaris di Depok, mengenai perubahan maksud dan tujuan serta kegiatan
usaha Perusahaan. Perubahan tersebut telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak
Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No.
AHU.0090256.AH.01.02.Tahun 2022 tanggal 13 Desember 2022 serta telah
diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 101, Tambahan Berita
Negara Republik Indonesia No. 0044058, tanggal 20 Desember 2022.

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan
Perusahaan adalah sebagai manajer investasi. Perusahaan telah memperoleh izin
operasi sebagai manajer investasi berdasarkan Surat Keputusan Kepala Badan
Pengawasan Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK) No. KEP-
03/PM/MI/1996 tanggal 14 Juni 1996

Kantor pusat Perusahaan terletak di Gedung Chase Plaza, Lantai 12, Jalan Jenderal
Sudirman Kav. 21, Jakarta. Perusahaan mulai beroperasi secara komersial pada
tahun 1996

yu

r#E S CIENTIFIC AA PP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Susunan pemegang saham BPAM dapat diuraikan sebagai berikut:

Jumlah Lembar Persentase akar
No. Pemegang Saham Saham Kepemilikan (8) Nilai Saham (Rp.)
| 4 | PT. Batavia Prosperindo Intemasional Tbk. 79.998 82,0876|  39.999.000.000
2 | Lilis Setiadi 8.890 91296 4.445.000.000
3 | Yulius Manto 4.678 4,8096| 2.339.000.000
4 | Rinaldi Lukita Handaya 1.462 1,5070 731.000.000
5 | Prihatmo Hari Mulyanto 975 1,007, 487.500.000
6 | Eri Kusnadi 731 0,7599| 365.500.000
T | Fadil Kencana 731 0,7596) 365.500.000
Total Saham 97.465 100,00”o| — 48.732.500.000

Susunan Dewan Komisaris dan Direksi BPAM per tanggal 31 Desember 2024 adalah
sebagai berikut:

Dewan Komisaris

Komisaris 2. Irena Istary Iskandar
Komisaris Independen 1. M. Arie Armand
Direksi

Direktur Utama 1. Lilis Setiadi L.

Direktur 1. Yulius Manto

Direktur 1 Prihatmo Hari Mulyanto
Direktur 1 Rinaldi Lukita Handaya
Direktur 1 Eri Kusnadi

b. Identifikasi dan Hubungan Antara Pihak-pihak yang Terlibat Dalam Rencana
Transaksi

1) Hubungan afiliasi berdasarkan kepemilikan saham

Berdasarkan analisis kepemilikan saham, terlihat bahwa antara pihak-pihak yang
bertransaksi ada hubungan afiliasi dari segi kepemilikan saham yaitu:

a) BPII merupakan pemegang saham BPD dengan kepemilikan sebesar 100,009c (seratus
persen).

b) BPII merupakan pemegang saham BPAM dengan kepemilikan sebesar 82,08”
(delapan puluh dua koma nol delapan persen).

4)

E

S5 GIE N Tari APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

2) Hubungan afiliasi berdasarkan kepengurusan perusahaan

Berdasarkan analisis kepengurusan perusahaan, terlihat bahwa antara pihak-pihak
yang bertransaksi saling berkaitan, yaitu:

a) Irena Istary Iskandar menjabat sebagai Komisaris Utama BPII dan menjabat
sebagai Komisaris BPAM.

b) Rudy Johansen menjabat sebagai Komisaris BPII dan menjabat sebagai Direktur
BPD

c. Perjanjian dan Persyaratan yang disepakati dalam Rencana Transaksi

Sesuai Perjanjian Kerjasama, antara BPAM sebagai manajer investasi dengan BPD
sebagai Nasabah. Kesepakatan-kesepakatan dalam Perjanjian Kerjasama tersebut
diuraikan sebagai berikut:

1) Nomor dan Tanggal Perjanjian Kerjasama

Perjanjian Kerjasama No. 048/DIR-BPAM/V/2025, tanggal 8 Mei 2025, antara BPAM
dengan BPD mengenai pengelolaan investasi.

2) Pihak-pihak yang Bertransaksi

a) BPAM suatu perseroan terbatas yang didirikan berdasarkan hukum Republik
Indonesia, berkedudukan di Jakarta dan berkantor di Chase Plaza, Lantai 12,
Jalan Jenderal Sudirman Kav.21, Jakarta 12920, dalam hal ini diwakili oleh Yulius
Manto, S.E. dalam kedudukannya selaku Direktur dan Rinaldi Lukita Handaya
dalam kedudukannya selaku Direktur, dari dan oleh karenanya berhak dan
berwenang bertindak untuk dan atas nama BPAM (selanjutnya disebut sebagai
"Manajer Investasi")

b) BPD suatu perseroan terbatas yang didirikan berdasarkan hukum negara
Singapura, berkedudukan di Singapura dan berlokasi di 8 Eu Tong Sen Street,
The Central - Office 1 #15-91, dalam hal ini diwakili oleh Rudy Johansen dalam
kedudukannya selaku Direktur, dari dan oleh karenanya berhak dan berwenang
bertindak untuk dan atas nama BPD (selanjutnya disebut sebagai “Nasabah”)

3) Aset Investasi

Aset Investasi adalah kekayaan Nasabah berupa Dana dan/atau Efek yang
pengelolaan investasinya diserahkan kepada Manajer Investasi berdasarkan
Perjanjian.

16

mn... SC I'|EWIIFris A. PP RAINS Ask

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Lampiran C1

Nasabah sepakat untuk menyerahkan dan menempatkan Aset Investasi dalam bentuk
dana dan/atau efek untuk dikelola pertama kali oleh Manajer Investasi yang akan
disimpan dan dicatatkan oleh Bank Kustodian pada rekening Nasabah. Maksimum
dana kelolaan yang akan dikelola diluar hasil pengembangan (target retum) oleh
Manajer Investasi adalah sebesar Rp. 94.000.000.000,- (sembilan puluh empat
miliar Rupiah) atau dalam ekuivalen mata uang US$.

4) Penunjukkan Manager Investasi

Nasabah dengan ini menunjuk Manajer Investasi sebagai manajer investasi dari Aset
Investasi yang memiliki kewenangan penuh dalam mengelola Aset Investasi sesuai
dengan kebijakan Manajer Investasi untuk dan atas nama Pelanggan, dengan risiko
yang telah disampaikan kepada Nasabah, dan Manajer Investasi dengan ini
menerima penunjukan tersebut, sesuai dengan syarat dan ketentuan yang tercantum
dalam Perjanjian.

5) Tugas dan Tanggung Jawab Manager Investasi

a) Manager Investasi wajib mengelola dana dan/atau efek Nasabah sesuai dengan
Perjanjian ini secara individual dan bertindak sesuai dengan ketentuan Peraturan
Otoritas Jasa Keuangan Nomor 17/POJK.04/2022 tentang Pedoman Perilaku
Manajer Investasi.

b) Manager Investasi wajib menyimpan dana dan/atau efek Nasabah pada Bank
Kustodian dan dipisahkan dari rekening Manajer Investasi maupun rekening
lainnya.

c) Manager Investasi wajib menetapkan Nilai Pasar Wajar atas Aset Investasi yang
berupa efek.

d) Menyelenggarakan pembukuan secara terpisah untuk setiap Nasabah.

e) Menyelenggarakan pembukuan dan catatan secara terpisah antara pembukuan
dan catatan atas nama Nasabah dengan pembukuan dan catatan atas nama
Manajer Investasi.

f) Memberikan gambaran risiko investasi kepada Nasabah.

9) Melakukan pengukuran atau perhitungan kinerja atas portofolio aset yang dikelola
oleh Manager Investasi.

h) Manager Investasi berwenang untuk menyampaikan Perjanjian dan/atau
perubahannya kepada OJK paling lambat 10 (sepuluh) Hari Kerja sejak Perjanjian
ditandatangani oleh Para Pihak.

1”

La S0 — SS C4ENTIEFI/E AP P RAS AL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

6) Pengelolaan Investasi

Pengelolaan Aset Investasi akan dilakukan oleh Manajer Investasi sesuai dengan
kebijakan investasi yang telah disepakati oleh Manajer Investasi dengan Nasabah
sebagaimana tercantum pada ayat 2 dan Manajer Investasi tidak memiliki kewajiban
untuk berkonsultasi atau meminta pengarahan terlebih dahulu dari Nasabah atau
Bank Kustodian, sepanjang pengelolaan Aset Investasi sesuai dengan kebijakan
investasi.

Aset Investasi akan diinvestasikan dan diinvestasikan kembali pada efek yang
menurut penilaian Manajer Investasi adalah terbaik untuk kepentingan Nasabah.
Namun demikian Manajer Investasi wajib mengelola Aset Investasi sesuai dengan
Pedoman Investasi (Investment Guidelines) yang dilekatkan pada lampiran B
Perjanjian, yang dapat diubah dari waktu ke waktu dengan suatu pemberitahuan
secara tertulis yang diserahkan kepada Manajer Investasi paling lambat 30 (tiga
puluh) Hari Kerja sebelum perubahan lampiran B berlaku efektif. Manajer Investasi
juga terikat oleh batasan-batasan investasi atau tujuan investasi yang ditetapkan
secara tertulis oleh Nasabah.

Lampiran B.2

Indikasi Target Return: dilakukan berdasarkan best effort sebesar 1045 per tahun
dalam Rupiah dari aset investasi or ekuivalen sebesar 676 per tahun dalam mata uang
US$ dari aset investasi dengan asumsi pelemahan Rupiah terhadap US$ sebesar 44
per tahun.

7) Imbalan Jasa
Nasabah setuju untuk membayar imbalan jasa Manajer Investasi berdasarkan
Perjanjian sebagaimana tercantum dalam Daftar Imbalan Jasa pada Lampiran D.
Lampiran D

Imbalan jasa Manajer Investasi adalah sebesar 1,0096 per tahun dari Nilai Aktiva
Bersih yang akan dihitung secara harian.

Imbalan jasa Manajer Investasi tersebut belum termasuk Pajak Pertambahan Nilai
(PPN) (Jika ada) sebagaimana berlaku berdasarkan ketentuan peraturan perundang
— undangan yang berlaku.

8) Jangka Waktu dan Pengakhiran Perjanjian

Perjanjian ini berlaku selama 3 (tiga) tahun sejak tanggal ditandatangani oleh Para
Pihak (“Jangka Waktu”), dan akan diperpanjang berdasarkan kesepakatan para
pihak.

1

E

S5 CC TE N TAEd43 APP RAISA

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Berdasarkan perjanjian kerjasama tersebut, Maksimum dana kelolaan yang akan dikelola
diluar hasil pengembangan (target retum) oleh Manajer Investasi adalah sebesar
Rp. 94.000.000.000,- (sembilan puluh empat miliar Rupiah) atau dalam ekuivalen mata
uang US$.

. Penilaian atas Risiko dan Manfaat dari Rencana Transaksi

1) Faktor Risiko

Dalam menjalankan usahanya, BPD menghadapi risiko yang dapat mempengaruhi
hasil usaha BPD apabila tidak diantisipasi dengan baik. Risiko yang dihadapi oleh
BPD secara keseluruhan dapat disusun berdasarkan eksposur risiko (yaitu kombinasi
dampak dan probabilitas) dari yang tertinggi sampai terendah. Risiko-risiko yang
dihadapi oleh BPD, diantaranya adalah:

a) Risiko Perubahan Kondisi Ekonomi dan Politik

Perubahan kondisi ekonomi di luar negeri sangat mempengaruhi kondisi ekonomi
di Indonesia karena Indonesia menganut sistem perekonomian terbuka. Demikian
pula perubahan kondisi ekonomi dan politik di Indonesia sangat mempengaruhi
kinerja perusahaan-perusahaan baik yang tercatat pada bursa Efek maupun
perusahaan yang menerbitkan instrumen pasar uang, yang pada akhirnya
mempengaruhi nilai Efek bersifat utang maupun instrumen pasar uang yang
diterbitkan perusahaan-perusahaan tersebut.

b) Risiko Likuiditas

Penjualan kembali (pelunasan) tergantung kepada likuiditas dari portofolio atau
kemampuan dari manajer investasi untuk membeli kembali (melunasi) dengan
menyediakan uang tunai. Apabila seluruh atau sebagian besar pemegang unit
penyertaan secara serentak melakukan penjualan kembali kepada manajer
investasi, maka hal ini dapat menyebabkan manajer investasi tidak mampu
menyediakan uang tunai seketika untuk melunasi penjualan kembali unit
penyertaan tersebut. Dalam hal terjadi keadaan force majeure, yang berada di
luar kontrol manajer investasi, yang menyebabkan sebagian besar atau seluruh
harga efek yang tercatat di Bursa Efek turun secara drastis dan mendadak (crash)
atau terjadinya kegagalan pada sistem perdagangan dan penyelesaian transaksi,
maka keadaan tersebut akan mengakibatkan portofolio investasi terkoreksi secara
material dan penjualan kembali dapat dihentikan untuk sementara sesuai dengan
ketentuan dalam kontrak investasi kolektif dan Peraturan OJK

H E Ss CrENT TEE APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

c) Risiko Tingkat Suku Bunga
Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana dapat berubah sesuai dengan perubahan tingkat
suku bunga Rupiah. Jika terjadi kenaikan tingkat suku bunga yang drastis, maka
Nilai Aktiva dapat turun menjadi lebih rendah dari Nilai Aktiva Bersih Awal
sehubungan dengan turunnya nilai pasar dari obligasi.

d) Risiko Perubahan Peraturan

Perubahan hukum dan peraturan perundang-undangan yang berlaku atau/atau
perubahan atau perbedaan interpretasi peraturan perundang-undangan yang
material terutama di bidang perpajakan atau peraturan khususnya di bidang Pasar
Uang dan Pasar Modal dapat mempengaruhi tingkat pengembalian dan hasil
investasi yang akan diterima dan penghasilan yang mungkin diperoleh Pemegang
Unit Penyertaan. Perubahan dalam regulasi atau kebijakan pemerintah dapat
mempengaruhi sektor investasi dan, pada gilirannya, kinerja fund manager.

2) Faktor Manfaat

a) BPAM sebagai Perusahaan Afiliasi

Mengalihdayakan manajemen dana ke perusahaan afiliasi memungkinkan
manajemen BPD untuk fokus pada aspek lain dari bisnis mereka. Hal ini tentunya
dapat meningkatkan efisiensi operasional, disamping itu BPAM mengelola dana
afiliasi sendiri tentunya akan memberikan yang terbaik bagi BPD, demikian juga
BPD akan lebih percaya dibandingkan dikelola oleh perusahaan lain.

b) Return Lebih Baik
BPAM akan memberikan target return yang lebih baik dibandingkan jika
mengalokasikan dana pada deposito di perbankan.

c) Pengelolaan yang Profesional

BPAM dikelola dan dimonitor setiap hari oleh para manajer profesional yang
berpengalaman di bidang manajemen investasi di Indonesia, sehingga BPD tidak
lagi perlu melakukan riset, analisis pasar dan berbagai pekerjaan administrasi
yang berhubungan dengan pengambilan keputusan investasi.

d) Diversifikasi investasi

Dengan dukungan dana yang cukup besar, BPAM menjanjikan diversifikasi
portofolio investasi yang akan memperkecil risiko yang timbul.

7 MW & S CIENTERAC A.A PPRArSAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

22.2. Analisis Kualitatif dan Kuantitatif

a. Analisis Kualitatif

1) PT. Batavia Prosperindo Internasional Tbk

BPII (“Entitas Induk”) dahulu didirikan dengan nama PT Batavia Prosperindo
Internasional di Jakarta berdasarkan Akta Notaris No. 78 tanggal 12 November 1998
yang dibuat di hadapan Irawan Soerodjo, S.H., Notaris di Jakarta. Akta pendirian
tersebut telah disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia berdasarkan
Surat Keputusan No.C-18678HT.01.01.TH.99 tanggal 10 November 1999 dan telah
diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 65 tanggal 15 Agustus 2000,
Tambahan No. 4522. Berdasarkan Pernyataan Keputusan Edaran Pemegang Saham
pada tanggal 4 April 2014 yang diaktakan oleh Dr. Irawan Soerodjo, SH., M.Si. Notaris
di Jakarta, dengan Akta Notaris No. 37 tanggal 4 April 2014, pemegang saham Entitas
Induk menyetujui perubahan nama Entitas Induk menjadi PT Batavia Prosperindo
Internasional Tbk. Perubahan tersebut telah memperoleh persetujuan dari Menteri
Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No.
AHU-00471.40.20.2014 tanggal 15 April 2014 serta diumumkan dalam Berita Negara
Republik Indonesia No. 104, Tambahan No. 72117 tanggal 30 Desember 2014.

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Entitas Induk, maksud dan tujuan pendirian
Entitas Induk adalah dalam aktivitas konsultasi manajemen lainnya. Entitas Induk
memulai kegiatan usahanya secara komersial pada tanggal 12 Mei 1999.

2) Batavia Prosperindo Pte. Ltd.

BPD didirikan dan berdomisili di Singapura pada tanggal 6 Januari 2023, kantor
terdaftar dan tempat usaha utama di 8 Eu Tong Sen Street, #15-91 The Central,
Singapura 059818.

Kegiatan utama BPD adalah sebagai perusahaan holding lainnya (other holding).

N

E SCIENIEAFIC APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

3) Analisis Industri

(a) Pertumbuhan Ekonomi Indonesia

Pertumbuhan ekonomi Indonesia terjaga baik di tengah ketidakpastian yang masih
tinggi. Konsumsi rumah tangga tetap baik meskipun perlu terus didorong guna
memanfaatkan keyakinan konsumen yang terjaga, dukungan belanja Pemerintah
terkait pemberian Tunjangan Hari Raya (THR) dan belanja sosial, serta
peningkatan musiman permintaan menjelang perayaan Idulfitri 1446 H. Investasi
swasta juga perlu makin ditingkatkan guna mengoptimalkan keyakinan produsen
yang tecermin pada Prompt Manufacturing Index (PMI) Bank Indonesia yang
ekspansif, terutama pada meningkatnya volume pesanan. Dari eksternal, ekspor
nonmigas meningkat pada Februari 2025 ditopang terutama komoditas minyak
kelapa sawit dan kendaraan bermotor. Secara sektoral, lapangan usaha pertanian
diprakirakan meningkat didorong panen raya, sedangkan sektor pertambangan
dan industri pengolahan melambat dipengaruhi permintaan eksternal yang
menurun. Dengan berbagai perkembangan tersebut, Bank Indonesia
memprakirakan pertumbuhan ekonomi 2025 tetap baik dalam kisaran 4,7-5,5”6.
Ke depan, Bank Indonesia terus mengoptimalkan bauran kebijakannya untuk tetap
menjaga stabilitas dan mendorong pertumbuhan ekonomi berkelanjutan. Stimulus
kebijakan makroprudensial dan akselerasi digitalisasi transaksi pembayaran terus
dioptimalkan sehingga bersinergi dengan stimulus fiskal Pemerintah dalam
mendorong pertumbuhan ekonomi. Bank Indonesia juga terus mendukung penuh
implementasi program Asta Cita Pemerintah, termasuk untuk pembiayaan
ekonomi, digitalisasi, serta hilirisasi dan ketahanan pangan.

Tabel : Pertumbuhan PDB Domestik dan Komponen

Konsumsi Rumah Tangga 504 -263 201 494 453 522 505 447 482 491 493 491 498 494

Konsumsi

Ban, 1062 421 162 566 629 8.78 640 1837 1003 2413 9.79 1146 6.06 1248
Konsumsi Pemerintah 327 212 425 442 333 1052 -386 294 302 2044 203 462 417 661
Investasi (PMTDB) 445 496 380 387 153 405 508 432 376 378 442 516 503 461
Investasi Bangunan 537 378 232 091 008 332 631 642 404 546 531 602 526 551
Investasi Nonbangunan 183 844 842 1253 570 610 205 078 303 078 197 296 440 223
Ekspor 048 842 1799 1623 1172 -284 391 166 134 148 813 879 763 651
Impor 17.60 2486 1500 412 -325 682 O14 -160 150 7.79 1192

Sumber: Badan Pusat Statistik

Ft S3 CTrENTIiftiCc APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

(b) Neraca Pembayaran Indonesia

Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) tetap baik dan mendukung ketahanan
eksternal. Surplus neraca perdagangan berlanjut pada Februari 2025 sebesar 3,1
miliar dolar AS, setelah pada Januari 2025 mencatat surplus 3,5 miliar dolar AS.
Sementara itu, aliran masuk modal asing ke instrumen keuangan domestik
membaik pada Maret 2025. Aliran modal asing ke SBN dan SRBI pada Maret 2025
(hingga 17 Maret 2025), mencatat net inflows masing-masing sebesar 0,2 miliar
dolar AS dan 0,1 miliar dolar AS sejalan imbal hasil yang menarik dan prospek
perekonomian yang tetap baik. Sementara itu, aliran modal ke saham selama
Maret 2025 mencatatnet outflows 0,3 miliar dolar AS sejalan dengan
perkembangan di pasar saham regional. Dengan perkembangan ini, investasi
portofolio 2025 sejak awal tahun hingga 17 Maret 2025, mencatat net inflows 0,8
miliar dolar AS didorong inflows pada SBN dan SRBI. Posisi cadangan devisa
Indonesia pada akhir Februari 2025 tetap tinggi sebesar 154,5 miliar dolar AS,
setara dengan pembiayaan 6,6 bulan impor atau 6,4 bulan impor dan pembayaran
utang luar negeri Pemerintah, serta berada di atas standar kecukupan
internasional sekitar 3 bulan impor. Secara keseluruhan, defisit NPI pada 2025
diprakirakan tetap sehat seiring dengan surplus transaksi modal dan finansial yang
berlanjut didukung imbal hasil investasi yang tetap menarik dan defisit transaksi
berjalan yang terjaga dalam kisaran defisit 0,576 sampai dengan 1,3” dari PDB.

Tabel : Neraca Pembayaran Indonesia

resa Berplan AO MM WOL IN ON IM IS AM AN MM 28 A0 MM AM Ah
A Bang AN Oh NN KD TR K5 LN w
Bapa tt K0 LM AM KO TM TX RS h Ok 0 NOA
ma AO NB 50 AD AN Sh IN - 11 AM IN SI -NW
inap BS IN IN AM Zi 28 ET S ED UN IR UN
3 Ms 3 w 19 40 30 A1 1 3S AK A6 45 NB

Bana 3 3 A8 48 $$ AD A0 AT 419 A9
UC Pentet Pare 2 3 y &1 Ain A5 AG AW AN AB
Tnnsaks Mat dan Fansai 1» PU 0 R16 Wah
1 meses Lngang “ UNM OB UU MAL ML WWW
1 meses Potaoio 1 MI IM LK MS UR 21 2 39 G7 15 W
1 meses Lara An SM AT AD AN DS 48 HW 0 IS IP 48
Nerxa Kesekrntan BAN WAN UI MEN IT AG AR AN AP AS W IN IN
learn

Gtangan Dersa ISI AMI AG KI IN ITB 102 16 GIS SAK MN MGM MAN MG 1637 IST 12
Dikaiimapatanyertanan WiPemeah 33X TT SI At SI S0 SM ED AM AM Git st AM AW Rat AS) A53
« Tnnsaks Berjalan (4 POB) Ae WB UD NIK MN AT AS AN AS AK AN AH A0 W

Sumber : Bank Indonesia
“ Angka Sementara, ““ Angka Sangat Sementara

HE S Ghe NT wa APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

(c) Inflasi

Inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) pada Februari 2025 tetap rendah dan
mendukung stabilitas perekonomian. IHK pada Februari 2025 mengalami deflasi
sebesar 0,09” (yoy), terutama dipengaruhi oleh dampak positif implementasi
kebijakan diskon tarif listrik untuk rumah tangga dengan daya terpasang
listrik «2.200 VA sehingga mendorong komponen administered prices (AP)
mengalami deflasi 9,02Y6 (yoy).

Sementara itu, inflasi inti tetap terkendali pada level 2,48”6 (yoy) sejalan dengan
konsistensi suku bunga kebijakan Bank Indonesia (BI-Rate) untuk mengarahkan
ekspektasi inflasi. Inflasi kelompok volatile food (VF) melambat 0,5646 (yoy)
didukung oleh sinergi erat Bank Indonesia bersama TPIP dan TPID melalui GNPIP
di berbagai daerah. Ke depan, Bank Indonesia meyakini inflasi IHK tetap terkendali
dalam sasaran 2,5#190.

Inflasi inti diprakirakan terjaga seiring ekspektasi inflasi yang terjangkar dalam
sasaran, kapasitas perekonomian yang masih besar dan dapat merespons
permintaan domestik, imported inflation yang terkendali sejalan dengan kebijakan
stabilisasi nilai tukar Rupiah Bank Indonesia, serta dampak positif berkembangnya
digitalisasi. Inflasi VF diprakirakan terkendali didukung oleh sinergi pengendalian
inflasi Bank Indonesia dan Pemerintah Pusat dan Daerah.

Grafik : Inflasi IHK dan Komponen

Prices

Volatile Food

56
0
0,09
4
8
“9,02
“2
13579113579111357 91135 7 9111 3 5S 79111
2020 2021 2022 2023 2024 2025

Sumber : Badan Pusat Statistik

24

Tk & SS CTEN TIP C APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

(d) Nilai Tukar Rupiah

Nilai tukar Rupiah tetap terkendali didukung oleh kebijakan stabilisasi Bank
Indonesia. Nilai tukar Rupiah terhadap dolar AS pada Maret 2025 (hingga 18
Maret 2025) menguat sebesar 0,94Y6 (ptp) setelah pada Februari 2025 melemah
16995 (ptp), dipengaruhi berkurangnya aliran masuk modal asing ke saham
regional termasuk Indonesia, sejalan dengan ketidakpastian global. Tetap
stabilnya nilai tukar Rupiah sejalan dengan konsistensi kebijakan stabilisasi Bank
Indonesia.

Rupiah yang terkendali juga tecermin pada Rupiah yang relatif stabil bila
dibandingkan dengan kelompok mata uang negara berkembang mitra dagang
utama Indonesia, dan tetap lebih kuat terhadap kelompok mata uang negara maju
di luar dolar AS. Ke depan, nilai tukar Rupiah diprakirakan stabil didukung
komitmen Bank Indonesia dalam menjaga stabilitas nilai tukar Rupiah, imbal hasil
yang menarik, inflasi yang rendah, dan prospek pertumbuhan ekonomi Indonesia
yang tetap baik.

Seluruh instrumen moneter akan terus dioptimalkan, termasuk penguatan strategi
operasi moneter pro-market melalui optimalisasi instrumen SRBI, SVBI, dan
SUVBI, untuk memperkuat efektivitas kebijakan dalam menarik aliran masuk
investasi portofolio asing dan mendukung stabilitas nilai tukar Rupiah.

Grafik : Kurs Transaksi Nilai Tukar Rupiah
Indek Indek:

4 Dolar AS apresiasi
us Nilai Tukar Utama

Sumber: Bloomberg s/d 17 Maret 2025

T HA & Ss CIENTIFAC APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

(e) Analisis Prospek Pengelolaan Investasi di Indonesia

(1) Perkembangan Produk dan Dana Kelolaan Produk Pengelolaan Investasi

Kontrak Pengelolaan Dana atau disingkat dengan KPD dikenal juga dengan
istilah Discretionary Fund yang di Indonesia diatur dalam Peraturan Otoritas
Jasa Keuangan (POJK) Nomor 21/POJK.04/2017 tentang Pedoman
Pengelolaa Portofolio Efek untuk Kepentingan Nasabah secara Individual.
Pengelolaan Portofolio Efek untuk kepentingan Nasabah secara Individual
dalam informasi ini disebut dengan Kontrak Pengelolaan Dana atau KPD
adalah jasa pengelolaan portofolio efek dan/atau dana yang dilakukan oleh
Manajer Investasi untuk kepentingan 1 (satu) nasabah tertentu berdasarkan
perjanjian dimana Manajer Investasi diberikan wewenang penuh oleh
nasabah untuk melakukan pengelolaan portofolio efek dan/atau dana.

Jumlah Dana kelolaan awal untuk setiap Nasabah pada Pengelolaan
Portofolio Nasabah. Nilai Dana Kelolaan Awal tersebut adalah nilai yang wajib
dimiliki untuk setiap kontrak dan untuk satu nasabah dan dilarang dimiliki atau
diperjanjikan untuk dimiliki bersama oleh lebih dari 1 (satu) pihak nasabah.

Portofolio Efek atau dana dari nasabah wajib disimpan dalam rekening
kekayaan Nasabah atas nama masing-masing nasabah pada Bank Kustodian
yang ditunjuk oleh Nasabah dimana Bank Kustodian dilarang memiliki
hubungan afiliasi dengan Manajer Investasi.

Tabel : Perkembangan Produk dan Dana Kelolaan Produk Pengelolaan
Investasi

Sumber: OJK

H

E

s c

FE Mt re APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

(2) Perkembangan Kinerja Reksadana

Perkembangan kinerja reksa dana di Indonesia menunjukkan pertumbuhan
yang signifikan, terutama dalam beberapa tahun terakhir. Reksadana syariah
juga mengalami pertumbuhan yang menarik, meskipun reksa dana
konvensional masih lebih banyak. Reksadana menjadi instrumen investasi
yang mudah diakses dan semakin diminati oleh masyarakat.

Tabel : Perkembangan Kinerja Reksa Dana

(8

Nilai Aktiva Bersih per Jenis Reksa Dana

Perkembangan Nilai Aktiva Bersih (NAB) reksa dana bergantung pada
jenisnya dan kondisi pasar. Reksa dana saham cenderung memiliki NAB yang
lebih fluktuatif karena dipengaruhi oleh kinerja saham, sementara reksa dana
pendapatan tetap cenderung lebih stabil karena dipengaruhi oleh suku bunga
dan inflasi. Reksa dana pasar uang memiliki NAB yang paling stabil karena
berinvestasi pada instrumen keuangan berjangka pendek.

Tabel : Perkembangan Nilai Aktiva Bersih per Jenis Reksa Dana

-- -s : 2 3

BPA : 2

H

E

s Cc

(..N TILENC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

(4) Kontrak Pengelolaan Dana Investasi

Kontrak Pengelolaan Dana (KPD) investasi adalah perjanjian formal antara
pihak pemilik dana, seperti dana pensiun, dan pihak manajer investasi atau
perusahaan investasi yang bertanggung jawab untuk mengelola dan
menginvestasikan dana tersebut. KPD memiliki tujuan untuk memberikan
kerangka kerja yang jelas dan terstruktur dalam hal pengelolaan, investasi,
dan pertanggungjawaban terkait dana yang dikelola.

Berikut adalah poin-poin penting mengenai Kontrak Pengelolaan Dana (KPD)
investasi:

(a) Tujuan Investasi:

KPD akan menetapkan dengan jelas tujuan investasi dari dana yang
dikelola. Ini mencakup target pengembalian investasi, tingkat risiko yang
dapat diterima, dan jangka waktu investasi yang direncanakan. Tujuan ini
umumnya disusun sesuai dengan kebutuhan dan profil risiko peserta atau
pemegang dana.

sz

Kebijakan Investasi

KPD akan merinci kebijakan investasi yang akan diikuti oleh pihak
pengelola dana. Hal ini mencakup alokasi aset, jenis-jenis instrumen
keuangan yang dapat diinvestasikan, dan strategi investasi yang akan
diterapkan. Kebijakan investasi ini dirancang untuk mencapai tujuan
investasi yang telah ditetapkan.

(c) Batasan dan Pembatasan

KPD juga akan menetapkan batasan dan pembatasan tertentu yang harus
diikuti oleh pihak manajer investasi. Hal ini dapat mencakup batasan pada
jenis investasi tertentu, tingkat risiko maksimum yang dapat diambil, serta
batasan lainnya yang ditetapkan untuk melindungi kepentingan peserta
atau pemegang dana.

&

Biaya dan Honorarium

KPD akan merinci struktur biaya dan honorarium yang dikenakan oleh
pihak manajer investasi atas jasanya. Ini mencakup biaya pengelolaan,
biaya transaksi, dan segala bentuk honorarium lainnya. Transparansi
mengenai biaya ini penting untuk memastikan keadilan dan kejelasan
dalam pengelolaan dana.

H

e

sc

5

1

EN TIF1€ APP RAISA

KJPP Edi Andesta dan Rekan

(e) Pelaporan dan Evaluasi Kinerja

KPD akan menentukan standar untuk pelaporan kinerja yang harus
disampaikan oleh pihak manajer investasi kepada pihak pengelola dana.
Ini melibatkan penyediaan laporan berkala mengenai kinerja investasi,
alokasi aset, dan faktor-faktor lain yang relevan. Evaluasi kinerja ini
penting untuk memastikan bahwa tujuan investasi tercapai dan untuk
menilai apakah perubahan strategi investasi diperlukan.

(? Pertanggungjawaban Hukum dan Etika

KPD akan mencakup ketentuan mengenai pertanggungjawaban hukum
dan etika bagi kedua belah pihak. Ini melibatkan perjanjian terkait
pelanggaran etika, konflik kepentingan, serta tanggung jawab hukum jika
terjadi pelanggaran terhadap perjanjian.

KPD investasi adalah instrumen yang sangat penting untuk memastikan
bahwa pengelolaan dana dilakukan dengan penuh tanggung jawab, sesuai
dengan kepentingan peserta atau pemegang dana, dan sesuai dengan
standar etika dan hukum yang berlaku. Keterbukaan, transparansi, dan
kerjasama yang baik antara pihak pengelola dana dan manajer investasi
sangat diperlukan dalam mencapai kesuksesan investasi jangka panjang.

Prospek PT. Batavia Proeperindo Aset Manajemen

BPAM berdiri pada bulan Januari 1996 dan memperoleh izin sebagai Manajer
Investasi dari Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan
(Bapepam - LK) pada bulan Juni 1996 dengan No. KEP-03/PM/MI/1996.
BPAM telah mengelola dana sejak September 1996 dan menyediakan
berbagai produk berkualitas yang terdiri dari Reksa Dana Pasar Uang, Reksa
Dana Pendapatan Tetap, Reksa Dana Campuran, Reksa Dana Saham,
Reksa Dana Terproteksi, Reksa Dana Saham Penyewaan Terbatas dan
Reksa Dana Diskresioner. Hingga Maret 2025, total Dana Kelolaan adalah
Rp. 43,95 triliun yang terdiri dari dana dari perorangan dan lembaga, seperti
dana pensiun, yayasan dan korporasi, dengan pengalaman yang luas dan
reputasi solid sebagai pengelola investasi yang andal dan berkomitmen pada
hasil terbaik bagi nasabah

BPAM merupakan perusahaan dengan kegiatan usaha dalam bidang
pengelola dana investasi berusaha untuk peningkatan kualitas dan keahlian
para karyawan sebagai manajer investasi. Keberhasilan penerapan
manajemen kualitas yang baik dan juga memberi kontribusi terjaminnya
kualitas pelayanan yang tinggi sesuai standard OJK.

1 yg 8 C(ENTIFtC AA PPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

4) Analisis Operasional dan Prospek BPD

BPD didirikan dan berdomisili di Singapura pada tanggal 6 Januari 2023, kantor
terletak di 8 Eu Tong Sen Street, #15-91 The Central, Singapura 059818. Kegiatan
utama Perusahaan adalah sebagai perusahaan holding lainnya (Other Holding
Company)

Data yang diperoleh dari pihak menajemen BPD, pendapatan berasal dari penjualan

melon. Berdasarkan laporan keuangan yang berakhir pada tanggal 31 Desember
2023 sid 2024, pendapatan diuraikan sebagai berikut:

(a) Pendapatan Tahun 2024

Pendapatan selama tahun 2024 sebesar US$ 615,72 ribu, mengalami kenaikan
sebesar US$ 533,94 ribu atau naik sebesar 652,9396, dibandingkan dengan
pendapatan selama tahun 2023 sebesar US$ 81,77 ribu.

(b) Pendapatan Tahun 2023

Pendapatan selama tahun 2023 sebesar US$ 81,77 ribu, untuk pendapatan
selama tahun 2022 tidak dapat diperbandingkan karena BPD baru beroperasi
secara komersial pada tanggal 6 Januari 2023.

5) Alasan Dilakukan Rencana Transaksi

(a) Kegiatan utama BPD adalah adalah sebagai perusahaan investasi dengan tujuan
untuk meningkatkan nilai tambah dana yang dimiliki salah satu cara adalah
dengan pengelolaan oleh fund manager dalam hal ini adalah BPAM sebagai
perusahaan afiliasi.

(b

BPII dan BPD dapat mencapai tingkat pertumbuhan yang lebih cepat dalam bisnis
sekarang, dibandingkan melakukan pertumbuhan secara internal.

(c) Reputasi dan Kredibilitas, BPAM merupakan perusahaan afiliasi yang sudah
memiliki reputasi yang baik, hal ini dapat memberikan kepercayaan lebih kepada
BPD untuk menunjuk BPAM sebagai fund manager untuk mengelola dana
investasi, dan saat ini dana yang dikelola sebesar 43,95 triliun.

(d) Akses ke sumber daya, BPAM sebagai fund manager telah memiliki akses ke
sumber daya, alat analisis, dan teknologi yang maju, yang dapat meningkatkan
kinerja investasi.

(e) Jaringan dan relasi, BPAM sebagai fund manager memiliki jaringan relasi yang
luas, yang berguna dalam mendapatkan informasi terbaru dan peluang investasi
yang baik.

yr de Ss CE WN TFT APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

6) Keuntungan dan Kerugian yang Bersifat Kualitatif atas Rencana Transaksi

(a) Keuntungan dari Rencana Transaksi

i. Manfaat BPII dengan Rencana Transaksi yang dilakukan oleh anak
perusahaan (BPD) berupa pengelolaan dana investasi oleh BPAM sebagai
fund manager adalah untuk memperoleh sumber pendapatan yang lebih baik
dari nilai tambah pengelolaan dana.

ii. Rencana Transaksi yang akan dilakukan akan memberikan dampak positif
bagi BPII dan BPD, yaitu dari peningkatan pendapatan dimasa yang akan
datang yang berasal dari target return pengelolaan dana investasi, sehingga
pada akhirnya akan meningkatkan kinerja BPII dan BPD secara konsolidasi.

(b) Kerugian atas Rencana Transaksi

(1) Risiko sosial, ekonomi, politik di Indonesia: situasi sosial, ekonomi, dan politik
yang dapat sewaktu-waktu mengganggu pengelolaan dana investasi.
Skenario seperti konflik internasional atau perubahan kebijakan pemerintah
dapat mempengaruhi pasar dan kinerja investasi secara umum.

(2

Risiko Diversifikasi penempatan dana, Jika dana tidak terdiversifikasi dengan
baik, penempatan pada satu sektor atau aset tertentu dapat meningkatkan
risiko kerugian.

(3) Risiko Wanprestasi, yaitu risiko yang terjadi dengan pihak-pihak yang
bekerjamasa dengan BPAM seperti penempatan pada obligasi, mengalami
wanprestasi sehingga dapat mempengaruhi pengembalian dana
pengelolaan, sehingga dapat memberi kerugian kepada BPII dan BPD.

(4) Risiko Pasar, Imbal hasil dana kelolaan BPAM dapat berfluktuasi sejalan
dengan berubahnya kondisi pasar pada tingkat bunga, indeks harga saham,
nilai obligasi akan berpengaruh kepada imbal hasil kelolaan dana BPD.

31

TN

Ss CC NE WN TT 15416 APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

b. Analisis Kuantitatif

1) Penilaian Atas Potensi Pendapatan, Aset, Liabilitas dan Kondisi Keuangan
Perusahaan

(a) PT. Batavia Prosperindo Internasional Tbk.
(1). Penilaian Kinerja Historis

Analisis kinerja historis didasarkan pada laporan keuangan BPII untuk periode
yang berakhir pada tanggal, 31 Desember 2020, s/d 2024.

BPII didirikan pada tanggal tanggal 12 November 1998, dan memulai kegiatan
usahanya secara komersial pada tanggal 12 Mei 1999, kinerja BPII dari tahun
2020 sid 2024, diuraikan sebagai berikut:

i. Realisasi Posisi Keuangan

(R9.000000.-)
URAIAN 22 2 12 | 228 24
Jan- Des | Jan-Des | Jan-Des | Jan-Des | Jan- Des
Audted | Audied | Audied Ta Audied
ASET
0 Kas dan Setara Kas 150296| 134526| 728653) 361428| 221.062
0 Deposito Berjangka Yang ibatasi Penggunaannya 1806 1.000 - - -
0 Fortoflio Elek
- Pihak Keiga 103554| t01014| 338836) 670715| 668.582
- Pihak Berelasi 138533) 2830801 208982 251613| 239.215
0 Piutang Sewa Operasi Pihak Ketga 18273) 261231 35433) 313981 56.736
0 Piutang Sewa Pembiayaan Pinak Ketga m0898 | 228.565 : .
0 Piutang Pembiayaan Konsumen Pihak Kelga 849061) 683.247
0 Tagihan Anjak Putang Pihak Ketiga 6o302| 4ssar
| 0 Pulang Nasabah
| - Pihak Keiga 1.353 1219 5887 8710 1870
|.- Pihak Berelasi 41649) 42024) 37135) 278321 31.183
0 Piutang Premi tot102| 1122397 208811) 338037) 528.507
0 Piutang Reasuransi 2501| 3217| 11307) 1000921 363.932
0 Piutang Lain-lain Pihak Kebga 101836| 77797) 10134| 15305) 65018
0 Investasi Pada Enitas Asosiasi - - 16743) 16804
0 AsetReasuransi Estmasi Klaim Retensi Sendiri 116034| 111512) 1784931 359653) 596676
0 Premi Yang Belum Merupakan Pendapatan 104278| 87163) 231.041 318733) 458868
0 Pendapatan Yang Belum Ditagih 183 218 sam 13103) 11736
0 Uang Muka dan Beban Dibayar Dimuka 26154) 32661 43930) 94330) 73.144
| 0. Pajak dibayar dimuka 16323| 174281 30021 1805| 35.585
0 AsetTetap 6957771 946.243) 1.164087| 1.493.090 | 2.204.583
0 Properiinvestasi - 1302) 22953/ 22953
0 AsetPajak Tangguhan 11913) 10045) 12398) 16308/ 12120
0 AsetLain-ain 4480 3646| 23117) 1487| 14886

9 SCTEN TIKI APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

(Rp. 000.000)
2020
Jan - Des
Avdaea
| UaBiuiTAs
| 0 Utang Bank 230882) 294601| 225574) soge29| 1071205
| o. Pinjaman Pinak Ketga 1538| 295914 - 2 -
0 Utang Usaha Jasa Transportsi tisne| oo se0g| 9000 - -
le Ulang Nasabah 25380) 28253| 3012| 2161| 30180
0 Ulang pada Lembaga Kking dan Penjaminan 2 - - -
0. Utang Kiaim Pihak Keiga zest0| 10201) gasal sesal 14209
0 Liabltas Reasuransi Esimasi Klaim Retensi Sendiri t3ngo7| t2sa25| 203sga| 40r022| 687.160
0 Premi Yang Bukan Merupakan Pendapatan t3305| 134750) sorsoe| 4en33a| 744260
0 Ulang Reasuransi sesra| masal tartne| 207468| 625307
0 Uang Koasuransi 47 “2| 1205| 6osil 5085
0 Utang Komisi ta3n8| te303| 33s00l s28t2| 7984
| 0. Utang Lainan Pihak Ketiga 19980| 16125) 3332a| 62382) 112088
| 0 Beban Akrual Pihak Ketiga 3x0o8| 36715 20001) 20832| 20228
| 0. Utang Jaminan Pelanggan - -| 3see| aszas| 21544
0 Liabiitas Kontak s2re| 7220 13538 276 719
0 Ulang Pajak 16438) 18566) — g2sal 15005) 20655
0 Ulang Pembiayaan Konsumen 3osor2| 3924se| eerges| 4832001 408304
0. Liablitas Sewa 2i2sa8| oo 9339| 1217| 10010) 10163
0 Liabiltas Imbalan Kerja s4s28| ststal 3ge3e| 3naai) 33568
0 Liabiltas Pajak Tangguhan sgna| o767a| gesa| 11t02| 1nt00
Total Liabilitas 1410322) 1544783) 1807.ose| 2511820) 3880782
EKUITAS
0 ModalDiseor ss222| 56222) stssol sissof s1ss0
| o Tambahan Setoran Modat 33tsss| 3s20eo| 39ee| 3go2e| 39024
0 Ptotorma Modal Yang Berasal dari Transaksi Resvuktrisasi - - - -
0 Saham Treasuri «| nasasa) cerazaa) ce20esn) (20an
0. Selih as Transaksi Dengan Kepentingan Non Pengendali Cesoas) (ss0as) (sso1n| (ssoas| (son)
0 Cadangan Lain-an tsal — cas2| — usaj usa — usa)
0 Saldo Laba
| - Telah Ditentukan PengunaanyaDicadangkan 325 325 325 5 500
Belum Ditentukan Penggunaanya so1382| 708529| 7o2a17 | 4331.701| 4381000
|. - baba(Rugi Tahun Beralan masoa| #s00gn| e301ss| 130007) 173601
| o Penghasian KomrehensifLain 1ngse| t9seo| t2143e| egaon| 60216
(oat utas yang Dapat Diavibusikan Tpd Ertas Induk 1065503) 1092700) 1366535) 13es.s6e| 1400225
0 Kepentingan Non Pengendali 322582) 325s87| "0stse| 3ogs04| 3era1s
(Total Ekuitas Neto 1305085) 1419256) tartese| Teso4e7| 1745639
Total Aset

Total aset BPII pada tanggal 31 Desember 2024 sebesar Rp. 5,63 triliun,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 1,46 triliun atau naik sebesar 35,25”
dibandingkan dengan total aset pada tanggal 31 Desember 2023 sebesar
Rp. 4,16 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan piutang
premi, kenaikan piutang reasuransi, kenaikan aset reasuransi estimasi
klaim retensi sendiri dan kenaikan aset tetap.

Total aset BPII pada tanggal 31 Desember 2023 sebesar Rp. 4,16 triliun,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 883,54 miliar atau naik sebesar 26,95”
dibandingkan dengan total aset pada tanggal 31 Desember 2022 sebesar
Rp. 3,27 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan portofolio
efek pihak ketiga, kenaikan piutang premi, kenaikan aset reasuransi
estimasi klaim retensi sendiri dan kenaikan aset tetap.

H E S C1LEN TIEIC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Total aset BPII pada tanggal 31 Desember 2022 sebesar Rp. 3,27 triliun,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 314,67 miliar atau naik sebesar 10,626
dibandingkan dengan total aset pada tanggal 31 Desember 2021 sebesar
Rp. 2,96 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan kas dan
setara kas, kenaikan portofolio efek pihak ketiga, premi yang belum
merupakan pendapatan dan kenaikan aset tetap.

Total aset BPII pada tanggal 31 Desember 2021 sebesar Rp. 2,96 triliun,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 165,16 miliar atau naik sebesar 5,90”
dibandingkan dengan total aset pada tanggal 31 Desember 2020 sebesar
Rp. 2,79 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan portofolio
efek pihak berelasi, kenaikan piutang premi, kenaikan piutang reasuransi
dan kenaikan aset tetap.

Total aset BPII pada tanggal 31 Desember 2020 sebesar Rp. 2,79 triliun,
mengalami penurunan sebesar Rp. 271,44 miliar atau turun sebesar
8,84”6 dibandingkan dengan total aset pada tanggal 31 Desember 2019
sebesar Rp. 3,07 triliun. Penyebab penurunan tersebut adalah penurunan
pembiayaan konsumen pihak ketiga, penurunan tagihan anjak piutang
pihak ketiga, penurunan tagihan piutang nasabah pihak ketiga dan
penurunan aset pajak tangguhan.

Total Liabilitas

Total liabilitas BPII pada tanggal 31 Desember 2024 sebesar Rp. 3,88
triliun, mengalami kenaikan sebesar Rp. 1,36 triliun atau naik sebesar
54,5096 dibandingkan dengan total liabilitas pada tanggal 31 Desember
2023 sebesar Rp. 2,51 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah
kenaikan utang bank, kenaikan liabilitas reasuransi estimasi klaim retensi
sendiri, kenaikan premi yang bukan merupakan pendapatan dan
kenaikan utang reasuransi.

Total liabilitas BPII pada tanggal 31 Desember 2023 sebesar Rp. 2,51
triliun, mengalami kenaikan sebesar Rp. 704,76 miliar atau naik sebesar
39,00” dibandingkan dengan total liabilitas pada tanggal 31 Desember
2022 sebesar Rp. 1,80 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah
kenaikan utang bank, kenaikan liabilitas reasuransi estimasi klaim retensi
sendiri, kenaikan utang reasuransi dan kenaikan utang pembayaran
konsumen.

Ss CJ!MEN TIK IC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Total liabilitas BPII pada tanggal 31 Desember 2022 sebesar Rp. 1,80
triliun, mengalami kenaikan sebesar Rp. 262,27 miliar atau naik sebesar
16,987 dibandingkan dengan total liabilitas pada tanggal 31 Desember
2021 sebesar Rp. 1,54 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah
kenaikan liabilitas reasuransi estimasi klaim retensi sendiri, kenaikan
premi yang bukan merupakan pendapatan, kenaikan utang reasuransi
dan kenaikan libilitas sewa.

Total liabilitas BPII pada tanggal 31 Desember 2021 sebesar Rp. 1,54
triliun, mengalami kenaikan sebesar Rp. 133,96 miliar atau naik sebesar
9,507 dibandingkan dengan total liabilitas pada tanggal 31 Desember
2020 sebesar Rp. 1,41 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah
kenaikan utang bank, kenaikan pinjaman pihak ketiga, kenaikan utang
reasuransi dan kenaikan libilitas sewa.

Total liabilitas BPII pada tanggal 31 Desember 2020 sebesar Rp. 1,41
triliun, mengalami penurunan sebesar Rp. 345,14 miliar atau turun
sebesar 19,66”b dibandingkan dengan total liabilitas pada tanggal
31 Desember 2019 sebesar Rp. 1,75 triliun. Penyebab penurunan
tersebut adalah penurunan utang bank, penurunan utang nasabah,
penurunan beban akrual pihak ketiga dan penurunan utang pembiayaan
konsumen.

Ekuitas

Ekuitas BPII pada tanggal 31 Desember 2024 sebesar Rp.1,74 triliun,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 98,17 miliar atau naik sebesar 5,95”
dibandingkan dengan ekuitas pada tanggal 31 Desember 2023 sebesar
Rp. 1,65 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan akumulasi
saldo laba.

Ekuitas BPII pada tanggal 31 Desember 2023 sebesar Rp. 1,65 triliun,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 178,78 miliar atau naik sebesar 12,1546
dibandingkan dengan ekuitas pada tanggal 31 Desember 2022 sebesar
Rp. 1,47 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan akumulasi
laba.

E S CIENTIFIC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Ekuitas BPII pada tanggal 31 Desember 2022 sebesar Rp. 1,47 triliun,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 52,40 miliar atau naik sebesar 3,69Yc
dibandingkan dengan ekuitas pada tanggal 31 Desember 2021 sebesar
Rp. 1,41 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan akumulasi
laba.

Ekuitas BPII pada tanggal 31 Desember 2021 sebesar Rp. 1,41 triliun,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 31,20 miliar atau naik sebesar 2,25”
dibandingkan dengan ekuitas pada tanggal 31 Desember 2020 sebesar
Rp. 1,38 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan akumulasi
laba.

Ekuitas BPII pada tanggal 31 Desember 2020 sebesar Rp. 1,38 triliun,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 73,69 miliar atau naik sebesar 5,614
dibandingkan dengan ekuitas pada tanggal 31 Desember 2020 sebesar
Rp. 1,31 triliun. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan akumulasi
laba.

ii. Realisasi Laba Rugi

(Rp. 000.000,-)
URAIAN 2020 22 2022 12023 2024
j .Jan-Des | Jan -Des | Jan -Des | Jan- Des | yan- Des
" hudiea | Audiea | Audted Tami hudied
| Pendapatan
| 0 Jasa Manalemen Investasi dan Lainnya asasa6| arasar| argasif 421100) 400.701
0 Pembiayaan Konsumen 196.455 - - -
0 Pendapatan Jasa Transportasi is7s27| 208326| 3aose7| 4sesos| 530525
0 Pendapatan Keuangan i3teo|  9sx3| 1257| 397201 angsa
0 Laba Perdagangan Abs Forobio Elek cool as7| ate) 6231) sag7
0 Hasil Underwitng 2isa8| tpara| oo (wssal 3tese| 10729
0 Pendapatan Laindain iras7| 1t4er| 2tees| 3geog| 22516
(umian Pendapatan Usana Terasi) sonzer| Bagori| 971235) 1165702
Beban Usaha
Lo Pemasaran 167103) 200738) 210t40| 20288s| 202057
0 Gajdan Tunjangan 197.74 100.827 117.007 128.279 155.698
0 Beban Jasa Transportasi sarso| 422463) 49035) 288asa| 357.244
0 Keuangan 117.884 36.310 68.773 94.349 95.590
0 Umum dan Administrasi 102.946 45.423 58.664 55.881 80.212
0 Kerugian Penurunan Nilai 22.705 1945 11.955 1 5.393
0 Penyusutan 2imss| 6306) 6716| 7esa| 10639
(Pumian Beban Usaha Tas3sT| osis0a2| en3se0| Teszns| 9osas3
| 0 Porsi Rugi dari Entitas Asosiasi - - - an ag
| Laba (Rugi) Sebelum Pajak Final & Pajak Penghasilan 164.126 150.225 145.482 185.974 230.960
|
(Beban) Mantaat Pajak. (45217) (37589)| (40461)) (47.167)) (57.159)
Operasi Yang Dihentikan
0. Laba Ru) Tahun Berjalan dai Operasi yg dhentkan -| “0300| s25133

E SCYUENFNPEFC A PPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Pendapatan

Pendapatan BPII selama tahun 2024 sebesar Rp. 1,14 triliun, mengalami
kenaikan sebesar Rp. 174,54 miliar atau naik sebesar 17,974
dibandingkan dengan pendapatan selama tahun 2023 sebesar
Rp. 971,23 milliar. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan
pendapatan jasa transportasi dan kenaikan pendapatan hasil
underwriting.

Pendapatan BPII selama tahun 2023 sebesar Rp. 971,23 miliar,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 132,16 miliar atau naik sebesar 15,7596
dibandingkan dengan pendapatan selama tahun 2022 sebesar
Rp. 839,07 milliar. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan
pendapatan jasa transportasi dan kenaikan pendapatan hasil
underwriting.

Pendapatan BPII selama tahun 2022 sebesar Rp. 839,07 miliar,
mengalami kenaikan sebesar Rp. 174,80 miliar atau naik sebesar 26,326
dibandingkan dengan pendapatan selama tahun 2021 sebesar
Rp. 664,26 milliar. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan
pendapatan jasa manajemen investasi & lainnya dan kenaikan jasa
transportasi.

Pendapatan BPII selama tahun 2021 sebesar Rp. 664,26 miliar,
mengalami penurunan sebesar Rp. 228,21 miliar atau turun sebesar
25,57” dibandingkan dengan pendapatan selama tahun 2020 sebesar
Rp. 892,48 milliar. Penyebab penurunan tersebut adalah penurunan
pendapatan jasa manajemen investasi & lainnya dan pada tahun 2021
BPII tidak melayani jasa pembiayaan konsumen.

Pendapatan BPII selama tahun 2020 sebesar Rp. 89248 miliar,
mengalami penurunan sebesar Rp. 97,86 miliar atau turun sebesar 9,8846
dibandingkan dengan pendapatan selama tahun 2019 sebesar
Rp. 990,34 milliar. Penyebab penurunan tersebut adalah penurunan
pendapatan jasa manajemen investasi & lainnya dan penurunan
pendapatan jasa pembiayaan konsumen.

31

Aa & Ie 4 BOP TP NC AP PRA IS AL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Laba Tahun Berjalan Setelah Pajak

Laba tahun berjalan setelah pajak BPII selama tahun 2024 sebesar
Rp. 173,80 miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 34,99 miliar atau naik
sebesar 25,217o dibandingkan dengan laba tahun berjalan setelah pajak
selama tahun 2023 sebesar Rp. 138,80 miliar. Penyebab kenaikan
tersebut adalah kenaikan pendapatan.

Laba tahun berjalan setelah pajak BPII selama tahun 2023 sebesar
Rp. 138,80 miliar, mengalami penurunan sebesar Rp. 491,34 miliar atau
turun sebesar 77,97”4 dibandingkan dengan laba tahun berjalan setelah
pajak selama tahun 2022 sebesar Rp. 630,15 miliar. Penyebab
penurunan tersebut adalah pada tahun 2022 BPII mencatat laba sebesar
Rp. 525,13 miliar akibat dari operasi yang yang dihentikan.

Laba tahun berjalan setelah pajak BPII selama tahun 2022 sebesar
Rp. 630,15 miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 471,12 miliar atau
naik sebesar 296,256 dibandingkan dengan laba tahun berjalan setelah
pajak selama tahun 2021 sebesar Rp. 159,03 miliar. Penyebab kenaikan
tersebut adalah kenaikan pendapatan dan pada tahun 2022 BPII
mencatat laba sebesar Rp. 525,13 miliar akibat dari operasi yang yang
dihentikan.

Laba tahun berjalan setelah pajak BPII selama tahun 2021 sebesar
Rp. 159,03 miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 40,12 miliar atau naik
sebesar 33,746 dibandingkan dengan laba tahun berjalan setelah pajak
selama tahun 2020 sebesar Rp. 118,90 miliar. Penyebab kenaikan
tersebut adalah efisiensi beban usaha dan pada tahun 2021 BPII
mencatat laba sebesar Rp. 46,39 miliar akibat dari operasi yang yang
dihentikan.

Laba tahun berjalan setelah pajak BPII selama tahun 2020 sebesar
Rp. 118,90 miliar, mengalami penurunan sebesar Rp. 35,72 miliar atau
turun sebesar 23,106 dibandingkan dengan laba tahun berjalan setelah
pajak selama tahun 2019 sebesar Rp. 154,62 miliar. Penyebab
penurunan tersebut adalah penurunan pendapatan

Tria 3 CAB mie APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

iii. Realisasi Arus Kas

(Rp. 000.000-)
al aj an Ta
-Jan-Des | Jan-Des | Jan-Des | Jan -Des | Jan -Des
Audted | Audied | Audited Audied
Arus Kas dari Aktivitas Operasi
0 Penerimaan Kas dar Transkasi Pembiayaan ss2o13| areo1e| 138427 £ :
0 Penerimaan Premi 3stss6| atssa2| sowat| sessxn | 100003
0 Penerimaan Jasa Manajemen dan Lainnya masg7| a20ta6| arsser| 420738) 417381
0 Penerimaan Atas Sewa Operasi t61022| 200874 aszesi| agn370| 452807
0 Penerimaan Klaim Reasuransi t1oo| antasi| pass) As7303| 49225
0. Penerimaan Komisi tsx88| 20100) sa7s| srog| tora7i
0 Penerimaan dari Pendapatan Keuangan 13s0s| 12305) tn4os| 42508) 7035
0 Penerimaan dari Perantara Kegiatan Perdagangan Elek 2010 72 2 - :
0 Penerimaan Kas dari Klaism Asuransi t22s| 1459 33 - -
0 Pembayaran kepada Pemasok dan Karyawan Is2asoll (serasa (srazso| Kt2ia| (521.s20|
0 Pembayaran Premi Reasuransi tesazral teraognl tustasa) tes2asa| (0212210
0. Pembayaran Klaim Cirar2| (pas7sn) (estasol (aosesel (eo2-ate)
0 Pembayaran untuk Beban Keuangan Is23aoj| (areas) teoesal (33) (06.15
0 Pembayaran Pajak Urasal tussool cesoonl 3322| (3131|
0 Pembajran Kas uk kitas Lainya (n3en| ts3org| usasal (eezrn| 422330)
Kas Netto yang diperoleh dari Aktivitas Operasi sezsas | 4amame | 32sa16 | 3s8so0| 350214
Arus Kas dari Aktivitas Investasi
0 Penerimaan dari Poroolo Efek assta7| co2gie| t206115| sore21| #s4025
0 Penerimaan dar Penjualan Entes Anak 2 -| tozsse| 307257 -
0 Penerimaan dari Penjualan Aset Tetap ase73| a02) 62120| ss2| teste
0 Penerimaan Dividen 6 m - -
0 Pencairan Deposio Berjangka »| 0020 soo| 3neso| 133838
0 Penempatan pada Entitas Anak (69201) - 8| worornl — (esa
0 Penempatan pada Porooio Etek (s2sos8j| (735520) (1.236s51| (i.tsaesol (31.520
0 Perolehan AsetTetap tissosl (rorseal (2361| (ur3on| (oessus
0 Penerimaan Atas Aset Dimiiki untuk Dijual - -| er220) -| oo t088
0 Penempatan pada Deposito Berjangka, 1 & - 5 2
Kas Netto yang digunakan untuk Aklvitas Invetasi Gassaj| Gerzam| “Soncaa| (eziraj twoosen)
Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan
| 0 Penerimaan dari Elek Uang yang Dierbikan 200.000 - 3 : -
| 0 Penerimaan lang Bank ts39t| 3ss7a7| seosea| 4egges| 703577
0 Penerimaan dari Jual dan Sewa Balik -| sasa| 35000 - -
0 Penerimaan dari Penjualan Saham Treasur Enttas Anak 2748 303 - -
0 Penerimaan Pinjaman dari Pihak Ketga 1872| 290308 2 z -
0 Penerimaan dari Penjualan Saham Entas Anak kpd Kepenti ho amal 2ate| 20200) sz
0 Pembayaran Pembelian Kembali Saham -| sasa) Gessen| — ceoen) -
0 Pembayaran dari Efek Ulang yang Dierbikan (asasoo| (Gee.so0 - -
0 Pembayaran Utang Bank tantsoejl (esozosil (as220a| (231en| (23esal
0 Pembayaran Pokok Liabitas Sewa (tosssijl (90.07) (irae3a) - -
0 Pembayaran Utang Pembiayaan Konsumen « - -| @owera| G38132g
0 Pembayaran Pinjaman dari Pihak Ketiga (2zan|  tesosil wazra 1 5
1 Pembayaran Alas Pinjaman Dari Pihak Ketga (s9) - tsacao| (370)
0 Pembayaran Dividen Kas Enes induk -| wozs0l (saseol 69330
0 Pembayaran untuk Akuisisi Saham Enitas Anak kepada Kep - Gr.o91 - 2
0 Pembayaran Dividen KaskepadaKepeningan NonPengend (112011) (1at70| (isooa) (ieeral — (ex2n
0 Pembayaran Beban Emssi Saham Enftas Anak 2 -|o 031) azza) -
0 Penerimaan Pinjaman dan Pihak Berelasi - 5 -|o 7a800
'Arus Kas yang diperoleh dari Aktivitas Pendanaan Gesasn| (esiani (e31655)| 253.600) 348133
Kenaikan (Penurunan) Kas, Setara Kas dan Cerukan (essogl (2son| soro2| tarooon| (22514)
Pengarus Selisih Kurs tas Mata Uang Asing . » “| amal azeral
| setara Ka dan Crukan sa Tahun tesas3| 139300) tsas2| T2esa | 3eraz0
| kas, Setara Kas dan Cerukan Terdiri Dari:
0 Kas dan Setra Kas 1so206| 134520) r20esa| sereal 221257
Lo Cerukan tiogsg| (era) - - -
Netto 1s0360| 125252 | Te0ess| Serapa| 221257
L

Ss

c

EN TIFEIC A PPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Arus Kas untuk Aktivitas Operasi

Arus kas dari aktivitas operasi BPII selama tahun 2024 sebesar Rp. 330,21
miliar, mengalami penurunan sebesar Rp. 28,29 miliar dibandingkan dengan
arus kas dari aktivitas operasi selama tahun 2023 sebesar Rp. 358,50 miliar.
Penyebab penurunan tersebut adalah kenaikan pembayaran premi
reasuransi dan kenaikan pembayaran klaim.

Arus kas dari aktivitas operasi BPII selama tahun 2023 sebesar Rp. 358,50
miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 29,09 miliar dibandingkan dengan
arus kas dari aktivitas operasi selama tahun 2022 sebesar Rp. 329,41 miliar.
Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan penerimaan premi dan
penurunan pembayaran kepada pemasok dan karyawan.

Arus kas dari aktivitas operasi BPII selama tahun 2022 sebesar Rp. 329,41
miliar, mengalami penurunan sebesar Rp. 111,46 miliar dibandingkan dengan
arus kas dari aktivitas operasi selama tahun 2021 sebesar Rp. 440,87 miliar.
Penyebab penurunan tersebut adalah penurunan penerimaan kas dari
transaksi pembiayaandan kenaikan pembayaran premi asuransi.

Arus kas dari aktivitas operasi BPII selama tahun 2021 sebesar Rp. 440,87
miliar, mengalami penurunan sebesar Rp. 122,97 miliar dibandingkan dengan
arus kas dari aktivitas operasi selama tahun 2020 sebesar Rp. 563,84 miliar.
Penyebab penurunan tersebut adalah penurunan penerimaan kas dari
transaksi pembiayaan, kenaikan pembayaran klaim.

Arus kas dari aktivitas operasi BPII selama tahun 2020 sebesar Rp. 563,84
miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 379,02 miliar dibandingkan dengan
arus kas dari aktivitas operasi selama tahun 2019 sebesar Rp. 184,82 miliar.
Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan penerimaan kas dari transaksi
pembiayaan dan kenaikan penerimaan premi.

Arus Kas untuk Aktivitas Investasi

Arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi BPII selama tahun 2024
sebesar minus Rp. 800,86 miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 181,25
miliar dibandingkan dengan arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi
selama tahun 2023 sebesar minus Rp. 982,11 miliar, penyebab kenaikan
tersebut adalah kenaikan penerimaan dari portofolio efek dan kenaikan
pencairan deposito berjangka.

TM» Ss CTE NT TEYC APP RAI/SAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi BPII selama tahun 2023
sebesar minus Rp. 982,11 miliar, mengalami penurunan sebesar Rp. 1,88
triliun dibandingkan dengan arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi
selama tahun 2022 sebesar 904,04 miliar, penyebab penurunan tersebut
adalah penurunan penerimaan dari portofolio efek dan penurunan
penerimaan dari penjualan entitas anak.

Arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi BPII selama tahun 2022
sebesar Rp. 904,04 mmiliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 1,09 triliun
dibandingkan dengan arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi
selama tahun 2021 sebesar minus Rp. 187,24 miliar, penyebab kenaikan
tersebut adalah kenaikan penerimaan dari portofolio efek dan kenaikan
penerimaan dari penjualan entitas anak.

Arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi BPII selama tahun 2021
sebesar minus Rp. 187,24 miliar, mengalami penurunan sebesar Rp. 142,34
miliar dibandingkan dengan arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi
selama tahun 2020 sebesar minus Rp. 44,89 miliar, penyebab penurunan
tersebut adalah pkenaikan penempatan pada portofolio efek dan kenaikan
perolehan aset tetap.

Arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi BPII selama tahun 2020
sebesar minus Rp. 44,89 miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 346,27
miliar dibandingkan dengan arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi
selama tahun 2019 sebesar minus Rp. 391,17 miliar, penyebab kenaikan
tersebut adalah penurunan pada penempatan portofolio efek dan penurunan
pada penempatan entitas anak.

Arus Kas untuk Aktivitas Pendanaan

Arus kas dari aktivitas pendanaan BPII selama tahun 2024 sebesar
Rp. 348,10 miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 94,50 miliar,
dibandingkan dengan arus kas dari aktivitas pendanaan selama tahun 2023,
sebesar Rp. 253,60 miliar, penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan
penerimaan utang bank dan penurunan pembayaran utang pembiayaan
konsumen.

Arus kas dari aktivitas pendanaan BPII selama tahun 2023 sebesar Rp.
253,60 miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 885,25 miliar, dibandingkan
dengan arus kas dari aktivitas pendanaan selama tahun 2022, sebesar minus
Rp. 631,65 miliar, penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan penerimaan
utang bank dan kenaikan penerimaan dari penjualan saham entitas anak
kepada kepentingan non pengendali.

La

& S5 C fe N Teri APP RAISA

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Arus kas dari aktivitas pendanaan BPII selama tahun 2022 sebesar minus
Rp. 631,65 miliar, mengalami penurunan sebesar Rp. 365,51 miliar,
dibandingkan dengan arus kas dari aktivitas pendanaan selama tahun 2021,
sebesar minus Rp. 266,14 miliar, penyebab penurunan tersebut adalah
kenaikan pembayaran pembelian kembali saham dan penurunan pinjaman
dari pihak ketiga.

Arus kas dari aktivitas pendanaan BPII selama tahun 2021 sebesar minus
Rp. 266,14 miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp. 279,31 miliar,
dibandingkan dengan arus kas dari aktivitas pendanaan selama tahun 2020,
sebesar minus Rp. 545,45 miliar, penyebab penurunan tersebut adalah
penurunan penerimaan dari efek utang yang diterbitkan dan kenaikan
pembayaran pembelian kembali saham.

Arus kas dari aktivitas pendanaan BPII selama tahun 2020 sebesar minus
Rp.545,45 miliar, mengalami penurunan sebesar Rp. 728,76 miliar,
dibandingkan dengan arus kas dari aktivitas pendanaan selama tahun 2019,
sebesar Rp. 183,31 miliar, penyebab penurunan tersebut adalah penurunan
perimaan utang bank dan kenaikan pembayaran dari efek utang yang
diterbitkan.

iv. Analisis Rasio Keuangan

URAIAN a0 | ad | 2 | as |
dan-Des | Jan-Des | Jan-Des | dan-Des | Jan-Des
Audiod | Audied | Audisi | Audisi | Avdied
RASIO PERTUMBUHAN ("x)
0 Pendapatan 9661 “2557| 26,310) “557 1797)
0 Laba Usaha case) 201m) sasa) 13215) 15490
0 Laba Bersh “231014 33,740 | -33.966 | 33,736 | 25,214)
0 TollAset sx) ssox) oem) 2690| 35251)
0 Total Liabitas “9eex| ssoxl tesex| 30oox|l —s4s0x|
0 Total Ekutas sewe| 2251) 3e0e) 1215) ssex|
RASIO-RASIO
0 CumentRato 198,3I 1918806| 1814496) 166,7190| 145,0696)
0. Maji Laba Talun Berlan - Net Prit Margin 13306) 2351) 75100) 4200| A5t7nf
0 Trgka Pengembalian Aset ROA 4250) sam) 320m) 33an 3004
0 Tingkat Pengembalian Modal - ROE 8571 12 7.139) BA1h| 9,941)
0 Rasio Tote Liahiitas Terhadap Ekutas — DER 1016412 1088416) 1227982) 1521996) 221,931)
0 Rasio Total Liahiitas Terhadap Aset— DAR 50,4184)| 521286) 55,196) 60,359 | 68,9474)|

:

Ss Cc

EN TIP APP RAISA.

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Rasio Likuiditas

Likuiditas menggambarkan kemampuan BPII dalam memenuhi liabilitas
keuangan jangka pendeknya. Kebutuhan likuiditas terutama diperlukan untuk
modal kerja. Sedangkan, sumber utama likuiditas berasal dari penerimaan
kas dari pelanggan.

BPII memiliki tingkat likuiditas keuangan yang baik. Hal ini ditunjukkan oleh
stabilnya rasio lancar (total aset lancar/total liabilitas jangka pendek) pada
periode berakhir pada 31 Desember 2020 s/d 2024 masing-masing sebesar
198,390, 191,8896, 181,44Y0, 166,7196 dan 145,0676.

Sumber likuiditas BPII dapat diperoleh secara internal maupun eksternal yang
berasal dari aktivitas operasi maupun aktivitas pendanaan. Hingga saat ini,
BPII tidak memiliki sumber likuiditas material yang belum digunakan.

BPII tidak melihat adanya kecenderungan yang diketahui, permintaan,
perikatan atau komitmen, kejadian dan/atau ketidakpastian diluar
pengelolaan dana investasi yang mungkin mengakibatkan terjadinya
peningkatan atau penurunan yang material terhadap likuiditas Perseroan.
Kedepannya, BPII akan terus mengandalkan arus kas dari aktivitas operasi
untuk terus mendanai kegiatan operasi dan belanja modal.

Rasio Profitabilitas

Rasio profitabilitas menunjukkan operasional kemampuan suatu perusahaan
dalam mengelola aset-asetnya dengan tujuan akhir mengoptimalkan
pengembalian yang dapat diperoleh para penyedia kapital (capital providers).

Net profit margin selama 5 tahun terakhir rata-rata mencapai 28,374c. Secara
berturut-turut mulai dari tahun 2020 s/d 2024, net profit margin cenderung
befluktuasi yaitu masing masing sebesar 13,326, 23,949, 75,100, 14,29Yo
dan 15,179b, pada tahun 2022 BPII mencatat net profit margin sebesar
Rp. 630,15 miliar atau sebesar 75,106, hal ini disebabkan pada tahun ini BPII
mencatat laba dari operasi yang dihentikan sebesar Rp. 525,13 miliar.

H

1. N YAabi€E APP RAISA L

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Rasio Rentabilitas

Rasio rentabilitas digunakan untuk melakukan analisis perbandingan antara
modal pinjaman yang diberikan oleh kreditor dan modal sendiri dan rasio
mengukur perolehan profit dari penggunaan modal yang digunakan tersebut.

Return on Assets (ROA) adalah rasio profitabilitas yang menunjukan
persentase keuntungan (laba bersih) yang diperoleh perusahaan
dibandingkan keseluruhan sumber daya atau rata-rata jumlah aset, rata rata
ROA selama tahun 2020 s/d 2024 masing-masing tercatat sebesar 4,256,
5,3796, 3,209, 3,3376 dan 3,0996.

Return on Eguity (ROE) Rasio profitabilitas yang mengukur kemampuan
perusahaan untuk menghasilkan laba dari investasi pemegang saham di
perusahaan, rata rata ROE selama tahun 2020 s/d 2024 masing-masing
tercatat sebesar 8,5796, 11,215, 7,1396, 8,417 dan 9,94Y6.

Rasio Solvabilitas

Rasio solvabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan dalam
membayar semua liabilitas (jangka pendek maupun jangka panjang)
perusahaan. Rasio rata-rata jumlah liabilitas terhadap jumlah ekuitas BPII
(Debt to Eguity Ratio! DER) selama tahun 2020 s/d 2024 adalah 141,489, hal
ini menunjukan Jumlah ekuitas lebih kecil dibandingkan dengan jumlah
liabilitas.

Sedangkan rasio jumlah liabilitas terhadap jumlah aset perusahaan (Debt to
Assets RatiolDAR) selama tahun 2020 s/d 2024 rata-rata sebesar 57,38”6, hal
ini menunjukkan bahwa jumlah liabilitas dan total aset relatif stabil, pada tahun
2024 jumlah liabilitas mengalami kenaikan sebesar Rp. 1,36 triliun, hal ini
menunjukkan bahwa komposisi pembiayaan lebih besar menggunakan
pinjaman dari pada ekuitas, namun demikian dapat disimpulkan bahwa BPII
masih memiliki kemampuan untuk membayar seluruh liabilitas dengan total
aset yang dimiliki.

CG LE NIP 10 APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

(b) Batavia Prosperindo Pte. Ltd.
(1). Penilaian Kinerja Historis

Analisis kinerja historis didasarkan pada laporan keuangan BPD (induk saja)
untuk periode yang berakhir pada tanggal, 31 Desember 2020 s/d 2024.

BPD didirikan dan berdomisili di Singapura pada tanggal 6 Januari 2023,
kantor terdaftar dan tempat usaha utama di 8 Eu Tong Sen Street, #15-91 The
Central, Singapura 059818. Kegiatan utama Perusahaan adalah sebagai
perusahaan induk lainnya. Kinerja BPD dari tahun 2020 s/d 2024, diuraikan
sebagai berikut:

i. Realisasi Posisi Keuangan

(US Dolar)
Realisasi
URAIAN z2 an 2022 1 PT

Jan-Des | Jan-Des | Jan-Des | Jan-Des | Jan-Des
Audites | Auditea | Audites | Audited | Un-Audited

Aset Lancar

0 Kas dan Setara Kas t30337o| — ssneos

0 Piutang Usaha isegoo| 135.900

tasa270| 734508

/Aset Tidak Lancar

0 Piutang Lain-ain -| 2230500

0 Sekuritas hvestasi 2osstasi| 18076701

0 vestasi pada Anak Perusahaan 4s89515| 1274707

25241026) 71.581.598

Liabilitas Tidak Lancar
Total Liabiltas
Ekuitas
0 Modal Disebr 2e2m1sx0| 2130009
0 SaktoLaba
- Laba Ditahan -| 183510
- Dicadangkan 2s3as6| 352007
Laba Tahun Berjalan - -| se3swo| 277054

| o Kepeningan Non Pengendali

26619306) 28351954

Aset Lancar

Aset lancar BPD pada tanggal 31 Desember 2024 sebesar US$ 734,50
ribu, mengalami penurunan sebesar US$ 703,76 ribu atau turun sebesar
48,93” dibandingkan dengan aset lancar pada tanggal 31 Desember
2023 sebesar US$ 1,43 juta. Penyebab penurunan tersebut adalah
penurunan kas dan setara kas.

E S CIENTIFIC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Aset lancar BPD pada tanggal 31 Desember 2023 sebesar US$ 1,43 juta,
untuk aset lancar pada tanggal 31 Desember 2022 tidak dapat
diperbandingkan, karena BPD baru beroperasi secara komersial pada
tanggal 6 Januari 2023.

Aset Tidak Lancar

Aset tidak lancar BPD pada tanggal 31 Desember 2024 sebesar US$
27,58 juta, mengalami kenaikan sebesar US$ 2,34 juta atau naik sebesar
9,27” dibandingkan dengan aset tidak lancar pada tanggal 31 Desember
2023 sebesar US$ 25,24 juta. Penyebab kenaikan tersebut adalah
investasi pada anak perusahaan.

Aset tidak lancar BPD pada tanggal 31 Desember 2023 sebesar US$
25,24 juta, untuk aset tidak lancar pada tanggal 31 Desember 2022 tidak
dapat diperbandingkan, karena BPD baru beroperasi secara komersial
pada tanggal 6 Januari 2023.

Liabilitas Lancar dan Liabilitas Tidak Lancar

BPD tidak memiliki liabilitas lancar dan liabilitas tidak lancar per
31 Desember 2024 dan 31 Desember 2023.

Ekuitas

Ekuitas BPD pada tanggal 31 Desember 2024 sebesar US$ 28,31 juta,
mengalami kenaikan sebesar US$ 1,63 juta atau naik sebesar 6,14”6
dibandingkan dengan ekuitas pada tanggal 31 Desember 2023 sebesar
US$ 26,67 juta. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan modal
saham dan akumulasi saldo laba.

Ekuitas BPD pada tanggal 31 Desember 2023 sebesar US$ 26,67 juta,
untuk ekuitas pada tanggal 31 Desember 2022 tidak dapat
diperbandingkan, karena BPD baru beroperasi secara komersial pada
tanggal 6 Januari 2023.

FE N TU PTC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Realisasi Laba Rugi

(US Dolar)

| Realisasi

| URAIAN EL Ea Ea Ea ET

| Jan-Des | san-Des | san-Des | saniDes | Yan-Des

| Audtwd | Audited | Audtes | Audtos | Un-tudtos
0 Oter hcome aa 6exoso
0 Or Operatng Erpensas tesssonl — (aos1e)

|

(Tabai (ugi Bersih Sebelum Pajak : - Ie asa| mo
0 Beban (nantat Pajak Pengnasian

(antunosansasama To PP msl Gaal
Pendapatan

Pendapatan BPD selama tahun 2024 sebesar US$ 627,03 ribu,
mengalami kenaikan sebesar US$ 187,21 ribu atau naik sebesar 42,5746
dibandingkan dengan pendapatan selama tahun 2023 sebesar US$
439,81 ribu. Penyebab kenaikan tersebut adalah kenaikan pendapatan
bunga atas investasi.

Pendapatan BPD selama tahun 2023 sebesar US$ 439,81 ribu, untuk
pendapatan pada tanggal 31 Desember 2022 tidak dapat
diperbandingkan, karena BPD baru beroperasi secara komersial pada
tanggal 6 Januari 2023.

Laba Tahun Berjalan Sebelum Pajak

Laba tahun berjalan sebelum pajak BPD selama tahun 2024 sebesar US$
277,05 ribu, mengalami kenaikan sebesar US$ 93,14 ribu atau naik
sebesar 50,657 dibandingkan dengan laba tahun berjalan sebelum pajak
selama tahun 2023 sebesar US$ 183,91 ribu. Penyebab kenaikan
tersebut adalah karena pendapatan bunga atas investasi.

Laba tahun berjalan sebelum pajak BPD selama tahun 2023 sebesar US$
183,91 ribu, untuk laba tahun berjalan setelah pajak pada tanggal
31 Desember 2022 tidak dapat diperbandingkan, karena BPD baru
beroperasi secara komersial pada tanggal 6 Januari 2023.

Li

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Iii. Realisasi Arus Kas

(US Dor)
| Reslisasi Arus Kas
| URAIAN Ta EL Ea Ez Ta
| Jan-Des | an-es | Jan-Des | Yan-Des | san-Des
jas Audited | Audtes | Audtea | Auditea | Un-Audited
| ARUS KAS DARI AKTTAS OPERASI
| » Penerimaan dr Pangan magto| “27054
0 To Penyewaian e22a20| — tssosna)
Gettof — Gas
0 Perubahan Modal Kera cesa(o7aong
0 Pembayaran Palak Penghasian -
0 Panorimaan dar Pendapatan Bunga
(Kan Bersih diperoleh dari Aktwtas Operasi 8 G MC
ARUS KAS DARI AKTIVTAS INVESTASI
0 Hasi dari penjualan sratberharga 3402906
0 Pembelan Surat Berharga (oato3na —(oasooa)
0 Iwestsi pada Arak Peisahaan Wanosisi) —asos.tan
Le. penurmaan inga 1200|“ Ansa23
Kan Ban gan yng DA ea Kan Ti : : Heso21 oo) —on115
ARUS KAS DARI AKTIVTAS PENDANAAN.
ega masal aan
1 Pembayaran Owtden (132.000)
Kantin Deer yag OA UE Ka Penta z : Tonansa) asam
Kenaikan Penurunan) kas Brah tarsma| — gasranng
| o Dampak Perubahan Seisin Kurs (19.745)

Kas Awal Tahun 1175772

Arus Kas untuk Aktivitas Operasi

Arus kas dari aktivitas operasi BPD selama tahun 2024 sebesar minus
US$ 2,13 juta, mengalami penurunan sebesar US$ 209 juta
dibandingkan dengan arus kas dari aktivitas operasi selama tahun 2023
sebesar minus US$ 38,76 ribu. Penyebab penurunan tersebut adalah
kenaikan perubahan modal kerja.

Arus kas dari aktivitas operasi BPD selama tahun 2023 sebesar US$
38,76 ribu, untuk arus kas dari aktivitas operasi pada tanggal 31
Desember 2022 tidak dapat diperbandingkan, karena BPD baru
beroperasi secara komersial pada tanggal 6 Januari 2023.

Arus Kas untuk Aktivitas Investasi

Arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi BPD selama tahun
2024 sebesar US$ 408,17 ribu, mengalami kenaikan sebesar US$ 25,43
juta dibandingkan dengan arus kas yang digunakan untuk aktivitas
investasi selama tahun 2023 sebesar minus US$ 25,02 juta, penyebab
kenaikan tersebut adalah kenaikan hasil penjualan surat berharga dan
penurunan pembelian surat berharga.

rr” E Ss C4ENTJIEFIC APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi BPD selama tahun
2023 sebesar minus US$ 25,02 juta, untuk arus kas dari aktivitas investasi
pada tanggal 31 Desember 2022 tidak dapat diperbandingkan, karena
BPD baru beroperasi secara komersial pada tanggal 6 Januari 2023.

Arus Kas untuk Aktivitas Pendanaan

Arus kas dari aktivitas pendanaan BPD selama tahun 2024 sebesar US$
1,16 juta, mengalami penurunan sebesar US$ 25,25 juta, dibandingkan
dengan arus kas dari aktivitas pendanaan selama tahun 2023, sebesar
US$ 26,24 juta, penyebab penurunan tersebut adalah pada tahun 2024
BPD menambah modal saham sebesar US$ 1,29 juta dengan demikian
modal saham tahun 2023 tercatat sebesar US$ 26,24 juta dan pada tahun
2024 modal saham tercatat sebesar US$ 27,53.

Arus kas dari aktivitas pendanaan BPD selama tahun 2023 sebesar US$
26,24 juta untuk arus kas dari aktivitas pendanaan pada tanggal 31
Desember 2022 tidak dapat diperbandingkan, karena BPD baru
beroperasi secara komersial pada tanggal 6 Januari 2023.

iv. Analisis Rasio Keuangan

Realisasi
URAIAN 2020 22 2022 22 2024
Jan - Des. Jan - Des Jan - Des Jan - Des Jan - Des
Audited Auditod Audited Audited Un-Audited
| RASIO PERTUMBUHAN (6)
o Pendapatan wal " wal wal 051
0 Laba Usaha wal wu wal wal soasa
O Laba Berah wal wa hy wal soesnd
0 TowlAsat wal Y va M1 cun
0 Tonllibitus wal wa Wa PY Y
| Tontetuts wal wa wa ma 91
RASIO.RASIO
| o curentRato " wal wal wal wal
0 Majalah Tahun Ber N Plain v wal mal oral aasong
0 Tenis Pengambakanen-ROA wal Wo hy oswd ——o00od
Test Pengembalian Moda -ROE wal T wal 000d on
0 Raso Tt Labs Tehadan Duta - DER wal P wal 0001 om)
Raso Tt Labidas Terhadap As -DIR wal wal mal 0000 000
Rasio Likuiditas

Likuiditas menggambarkan kemampuan BPD dalam memenuhi liabilitas
keuangan jangka pendeknya. Kebutuhan likuiditas terutama diperlukan
untuk modal kerja. Sedangkan, sumber utama likuiditas berasal dari
penerimaan kas dari pelanggan.

N TIF IC A PPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

BPD memiliki tingkat likuiditas keuangan yang baik. Hal ini ditunjukkan
oleh stabilnya rasio lancar (total aset lancar/total liabilitas jangka pendek)
pada periode berakhir pada 31 Desember 2023 s/d 2024 masing-masing
sebesar N/A dan N/A.

Sumber likuiditas BPD dapat diperoleh secara internal maupun eksternal
yang berasal dari aktivitas operasi maupun aktivitas pendanaan. Hingga
saat ini, BPD tidak memiliki sumber likuiditas material yang belum
digunakan.

BPD tidak melihat adanya kecenderungan yang diketahui, permintaan,
perikatan atau komitmen, kejadian dan/atau ketidakpastian diluar akuisisi
saham yang mungkin mengakibatkan terjadinya peningkatan atau
penurunan yang material terhadap likuiditas Perseroan. Kedepannya,
BPD akan terus mengandalkan arus kas dari aktivitas operasi untuk terus
mendanai kegiatan operasi dan belanja modal.

Rasio Profitabilitas

Rasio profitabilitas menunjukkan operasional kemampuan suatu
perusahaan dalam mengelola aset-asetnya dengan tujuan akhir
mengoptimalkan pengembalian yang dapat diperoleh para penyedia
kapital (capital providers).

Net profit margin selama 2 tahun terakhir rata-rata mencapai 4396. Secara
berturut-turut mulai dari tahun 2023 s/d 2024, net profit margin cenderung
befluktuasi yaitu masing masing sebesar 41,82Yo dan 44,196.

Rasio Rentabilitas

Rasio rentabilitas digunakan untuk melakukan analisis perbandingan
antara modal pinjaman yang diberikan oleh kreditor dan modal sendiri dan
rasio mengukur perolehan profit dari penggunaan modal yang digunakan
tersebut.

Return on Assets (ROA) adalah rasio profitabilitas yang menunjukan
persentase keuntungan (laba bersih) yang diperoleh perusahaan
dibandingkan keseluruhan sumber daya atau rata-rata jumlah aset, rata
rata ROA selama tahun 2023 s/d 2024 masing-masing tercatat sebesar
0,696 dan 0,987.

S CILENTIFIC AP PRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Return on Eguity (ROE) Rasio profitabilitas yang mengukur kemampuan
perusahaan untuk menghasilkan laba dari investasi pemegang saham di
perusahaan, rata rata ROE selama tahun 2023 s/d 2024 masing-masing
tercatat sebesar 0,697o dan 0,986.

Rasio Solvabilitas

Rasio solvabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan dalam
membayar semua liabilitas (jangka pendek maupun jangka panjang)
perusahaan. Rasio rata-rata jumlah liabilitas terhadap jumlah ekuitas BPD
(Debt to Eguity Ratio/ DER) selama tahun 2023 s/d 2024 adalah 074, hal
ini disebabkan untuk tahun 2023 dan 2024, BPD tidak memiliki oustanding
liabilities.

Sedangkan rasio jumlah liabilitas terhadap jumlah aset perusahaan (Debt
to Assets Ratio/DAR) selama tahun 2023 s/d 2024 rata-rata sebesar 096,
hal ini disebabkan untuk tahun 2023 dan 2024, BPD tidak memiliki
oustanding liabilities.

2) Analisis Proforma Laporan Keuangan Sebelum dan Sesudah Rencana Transaksi

Posisi laporan keuangan BPD sebelum dan sesudah Rencana Transaksi terealisasi,
yang dibuat oleh manajemen BPD, diuraikan sebagai berikut:

PROFORMA
BALANCE SHEET (USD) AUDITED Proforma Adjustment aa
2024 DB. CR. 2024
DUSD USD USD USD
Cash And Cash Eguivalents 598.606 598.606
Trade And Other Receivables - Net 135.900 135.900
Investment securtties 18.076.791 18.312.561
Financial Asset through PL 5.592.415 1) 5.592.415 £
Bond Investment 12.484.376 12.484.376
Discretionary fund -- A4) 5592415
2) 235.770 5.828.185
Investment In Subsidiaries 7.274.707 7.274.707
Other Receivables 2.230.500 2.230.500
Total Assets 28.316.504 28.552.274
Eguity
Share Capital 21.538.893 217.538.893
FV Reserves 293.514 293.514
Translation Reserves - -
Retained Eamings 75.043 75.043
Dividends (132.000) (132.000)
Current Income (Loss) 277.054 57.378 235.770 455.446
Total Eguity 28.052.504 28.230.896

31

T H E Ss ClIENTIFIC APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Dengan dilakukannya Rencana Transaksi, perubahan akun yang terdapat pada
posisi keuangan, diuraikan sebagai berkut:

Total Aset

(a) Kas dan setara kas, tidak mengalami perubahan, tetap sebesar US$ 596,60 ribu.

(b) Piutang usaha dan piutang lainnya, tidak mengalami perubahan, tetap sebesar
US$ 135,90 ribu.

(c) Investasi Sekuritas, terjadi peningkatan dari semula US$ 18,07 juta, menjadi
sebesar US$ 18,31 juta

(d) Investasi Pada Anak Perusahaan, tidak mengalami perubahan, tetap sebesar
US$ 7,27 juta.

(e) Pendapatan lain-lain, tidak mengalami perubahan, tetap sebesar Rp. 2,23 juta.

Ekuitas

Ekuitas, terjadi kenaikan dari semula US$ 28,05 juta menjadi sebesar US$ 28,23 juta,
terdiri dari, Modal disetor sebesar US$ 27,53 juta, cadangan FV sebesar US$ 293,51
ribu, laba ditahan sebesar US$ 75,04 ribu, deviden sebesar minus US$ 132,00 ribu,
Laba (Rugi) Tahun Berjalan sebesar US$ 277,05 ribu.

Berdasarkan uraian diatas, maka total aset terjadi kenaikan yaitu dari US$ 28,31 juta
menjadi sebesar US$ 28,55 juta, yang berasal dari discretionary fund dan net fair value
gains on investment securities.

Rencana Transaksi meningkatkan ekuitas membuat Perseroan membaik, dengan
demikian Rencana Transaksi yang telah dilakukan, memberikan dampak positif bagi
BPD, sehingga Rencana Transaksi, wajar dilakukan.

Laporan keuangan BPD akan dikonsol di BPII, dengan demikian juga berdampak
positif bagi BPII.

H

SS C!ENTIFIC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

3) Analisis Inkremental (Incremental Analysis) untuk Mengukur Nilai Tambah dari
Rencana Transaksi

Kontribusi nilai tambah terhadap BPD (induk saja) sebagai akibat dari Rencana
Transaksi yang akan dilakukan termasuk dampaknya terhadap proyeksi keuangan
BPD (induk saja).

(a) Inkremental berdasarkan proyeksi 5 tahun (2025 s/d 2029)

Terkait analisis inkremental dan dampaknya terhadap BPD, dimana BPD
menunjuk BPAM sebagai fund manager untuk mengelola dana investasi milik
BPD induks saja, maka BPD akan mendapatkan nilai tambah atau inkremental
(manfaat ekonomis) berupa interest income.

Berikut adalah analisis profitabilitas untuk melihat kemampuan menghasilkan laba
bersih BPD (induk saja):

Proyeksi pendapatan BPD (induk saja), selama 5 tahun, diuraikan sebagai
berikut:

(1) Proyeksi Laba (Rugi)
Proyeksi laba (rugi) BPD (induk saja) 5 tahun kedepan, diuraikan sebagai

berikut:
PROFIT OR LOSS (USD) PROJECTION

2025 2026 2021 2028 2029
Other Income.
Interest on bond 494,109 457.306 500307 so2.a7o 5081051
Interest on discretionary fund 322.639 341.253 360.941 381.764 403.789
Interest on FA through PL (ST) - b &
Gain On Disposal Of Bonds.
Total Other Income “reog B30 A9 861.248 884634 008 Bat
Other Operating Expenses
Foreign Exchange Loss. (280.693) (284.739) (288.893) (293.157) (297.534)
disertonany loos (852 (69.1) (62563) ea (09500
Professional Fees (46.285) (48.599) (61.029) (63.581) (68.260)
Bank Charges (Sat) (568) (506) (628) (657)
Businosa Traveling & Membonhip (anosy (91380) (ata (aaso1) (26511)
Total Other Operating Expenses (413.505) (424.622) (436-220) (448.338) (460.983)
Plot Betor Tar #ona0a ara0o7 125022 490207 Aa esa

Income Tax Epen Kan

Laba sebelum pajak pada tahun 2025 sebesar US$ 403,30 ribu, mengalami
kenaikan sebesar US$ 126,25 ribu atau naik sebesar 45,57”, dibandingkan
dengan laba sebelum pajak pada tahun 2024 sebesar US$ 227,05 ribu.

Laba sebelum pajak pada tahun 2026 sebesar US$ 414,02 ribu, mengalami
kenaikan sebesar US$ 10,72 ribu atau naik sebesar 2,66”6, dibandingkan
dengan laba sebelum pajak pada tahun 2025 sebesar US$ 403,30 ribu.

C ENTIENC APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Laba sebelum pajak pada tahun 2027 sebesar US$ 425,02 ribu, mengalami
kenaikan sebesar US$ 10,99 ribu atau naik sebesar 2,666, dibandingkan
dengan laba sebelum pajak pada tahun 2026 sebesar US$ 414,02 ribu.

Laba sebelum pajak pada tahun 2028 sebesar US$ 436,29 ribu, mengalami
kenaikan sebesar US$ 11,27 ribu atau naik sebesar 2,656, dibandingkan
dengan laba sebelum pajak pada tahun 2027 sebesar US$ 425,02 ribu.

Laba sebelum pajak pada tahun 2029 sebesar US$ 447,85 ribu, mengalami
kenaikan sebesar US$ 11,56 ribu atau naik sebesar 2,654, dibandingkan
dengan laba sebelum pajak pada tahun 2028 sebesar US$ 436,29 ribu.

(2

Proyeksi Posisi Keuangan

Berdasarkan laporan keuangan dan proyeksi pendapatan, diperoleh proyeksi
posisi keuangan BPD (induk saja) selama 5 tahun yang diuraikan pada tabel

berikut:
'BALANCE SHEET (USD) PROJECTION

2025 2026 22 2028 2029
Cash And Cash Eguwalents 728141 18147 728147 128147 728.147
Trade And Other Receivables - Net 2366400 2.366.400 2.366.400 2366400 2.366.400
Investment securtes 18.349.951 18.763.978 19.189.000 19.625.297 20.073.155
Investment In Subsidares 1214107 LE 1LUA 124107 7.274.107 124107
Total Assets 28.119.305 29.133.832 29.558.854 29995151 30.443.009
Eguity And Liabilities
Eguty
Share Capital 21.538893 2.58893 21.538.893 1538893 2158893
FVReserves 448.647 448647 148647 48.647 148.647
Translation Reserves - - - - -
Retained Eamings 328962 732.265 1.146.202 1.571.314 2.007.611
Dividends
Cument Income (Loss) 403.303 414027 125.022 136.297 147.858
Total Eguty 28.119.805 29.133.832 29.558.854 29985151 30.443.009
Liabilties
Trade And Other Payables
Total Eguity And Liabilities 28.119.805 20133832 20.558.854 20995151 30.443.009

Pada akun-akun proyeksi posisi keuangan terlihat kenaikan investment
securities. Ekuitas cenderung mengalami kenaikan setiap tahunnya yang
disebabkan akumulasi kenaikan laba ditahan.

(b) Proforma Sebelum dan Sesudah Rencana Transaksi

Posisi proforma laporan keuangan BPD (induk saja) sebelum dan sesudah
Rencana Transaksi, yang dibuat oleh manajemen BPD, diuraikan sebagai
berikut:

w
»

Rencana Transaksi P

ClENTEIENC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Sebelum Rencana | Setelah Rencana
Transaksi Transaksi
Posisi K
TN 31-Dec-24 31-Dec-24
Aset
Aset Lancar 28.316.504 28.552.274
Aset Tidak Lancar “ Ka
Total Aset 28.316.504 28.552.274
Liabilitas
Liabiltas Lancar - 57.378
Liabiltas Tidak Lancar - -
Ekuitas 28.052.504 28.230.896
Total Liabilitas dan Ekuitas 28.052.504 28.288.274

Berdasarkan proforma posisi keuangan BPD (induk saja) sebelum dan sesudah
Rencana Transaksi, dengan dilakukannya Rencana Transaksi penunjukkan
BPAM sebagai fund manager yang akan mengelola dana investasi, terlihat bahwa
aset total aset terjadi kenaikan sebesar US$ 235,77 ribu atau naik 0,8396, dari
semula US$ 28,31 juta menjadi sebesar US$ 28,55 juta yang berasal dari
discretionary fund dan Net fair value gains on investment securities.

Total Liabilitas terjadi kenaikan, dari semula nihil menjadi sebesar US$ Rp. 57,37
ribu. ekuitas terjadi kenaikan sebesar US$ 235,77 ribu atau naik sebesar 0,8490,
dari semula US$ 28,05 juta menjadi sebesar US$ 28,28 juta.

Sebelum Rencana | Setelah Rencana
Rasio Keuangan Transaksi Transaksi
31-Dec-24 31-Dec-24
RASIO PERTUMBUHAN (90)
Pendapatan N/A 37,6096
Laba Bersih N/A 64,392
| Total Aset N/A 0,834
| Total Liabiitas N/A N/A
Total Ekuitas N/A 0,646
RASIO-RASIO
Current Ratio N/A 49762,066
Marjin Laba Tahun Berjalan - Net Profit Margin 441990 52,7996
Tingkat Pengembalian Aset - ROA 0,984 1,606
Tingkat Pengembalian Modal - ROE 0,98 16196
Rasio Total Liabiltas Terhadap Ekuitas - DER 0,0076 0,2070
Rasio Total Liabiltas Terhadap Aset - DAR 0,0075 0,207

4 S8 B/USMON CAFE A PP RArNSAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Berdasarkan rasio-rasio keuangan BPD (induk saja), sebelum dan sesudah
Rencana Transaksi, terlihat bahwa dengan dilakukannya Rencana Transaksi
penunjukkan BPAM sebagai fund manager yang akan mengelola dana investasi,
terlihat current ratio terjadi perubahan, dari N/A menjadi 497620696, marjin laba
tahun berjalan, terjadi perubahan dari semula 44,19Y6 menjadi sebesar 52,795,
rasio tingkat pengembalian aset (ROA), terjadi perubahan, dari 0.984 menjadi
1,604, rasio tingkat pengembalian modal (ROE), terjadi perubahan, dari 0.984
menjadi 1,6196, rasio liabilitas terhadap ekuitas (DER) terjadi perubahan dari
semula 0,00”c menjadi sebesar 0,2096, rasio liabilitas terhadap total aset (DAR)
terjadi perubahan dari semula 0,006 menjadi sebesar 0,204.

22.3. Analisis Kewajaran Rencana Transaksi

Analisis kewajaran Rencana Transaksi penunjukkan BPAM sebagai fund manager yang akan
mengelola dana investasi, diuraikan sebagai berikut:

a. Perbandingan Antara Rencana Transaksi dengan Bunga Deposito Berdasarkan
Pasar Yang Berlaku dan Prospektus Beberapa Perusahaan Pengelola Dana
Investasi

1) Perjanjian Kerja Sama Pengelolaan Investasi

Berdasarkan perjanjian kerjasama pengelolaan investasi No. 048/DIR-
BPAMIV/2025, tanggal 8 Mei 2025, antara BPAM (sebagai disebut sebagai Manajer
Investasi) dan BPD (sebagai Nasabah), target return dan imbalan jasa diuraikan
sebagai berikut:

a) Indikasi Target Return

Indikasi Target Return: dilakukan berdasarkan best effort sebesar 1096 per tahun
dalam mata uang Rupiah dari aset investasi atau ekuivalen sebesar 696 per tahun
dalam mata uang US$ dari aset investasi dengan asumsi pelemahan Rupiah
terhadap US$ sebesar 456 per tahun.

b) Imbalan Jasa Manager Investasi

Imbalan jasa Manajer Investasi adalah sebesar 1,007 per tahun dari Nilai Aktiva
Bersih yang akan dihitung secara harian.

2) Bunga Pinjaman dan Prospektus Beberapa Perusahaan Pengelola Investasi

a) Fasilitas Bunga Deposito dalam mata uang Dollar Amerika yang diperoleh dari
Website Bank Indonesia, diuraikan sebagai berikut:

b)

CE N FI EI KR APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

2 Bunga Deposito dalam

Uralah US$ Untuk 12 Bulan (04)

Bank Persero 2,277
Bank Pemerintah Daerah 1,5096|
Bank Swasta Nasional 4990|
Bank Asing dan Bank Campuran 41200
Bank Umum 3,5790
Rata-rata 31370
Terendah 1,5090|
Tertinggi 41990

Sumber : Bank Indonesia

Berdasarkan data dari website Bank Indonesia, diperoleh rata-rata suku bunga
simpanan dalam mata uang US$ 3,1396, terendah dari Bank Pemerintah Daerah
sebesar 1,506 dan tertinggi dari Bank Swasta Nasional sebesar 4,196.

Imbalan Jasa Manager Investasi berdasakan Prospektus dan Fund Fact Sheet
Beberapa Perusahaan Pengelola Dana Investasi

Berdasarkan prospektus beberapa perusahaan pengelola dana investasi,
diperoleh imbalan jasa manager investasi, diuraikan sebagai berikut:

Tanggal Efektif | Jasa Manager

No. Dana Prospektus — | Investasi (6)

1 | PT. Manulife Aset Manajemen Indonesia.

@ Reksa Dana Manulife Dana Tetap Pemerintah Pembaruan Prospektus 6 Agustus 2007 2,509)
b Reksa Dana Manulife Pendapatan Bulanan II Pembaruan Prospektus 24 Oktober 2008 2,509
& Reksa Dana Manulite Dana Tetap Stabil Pembaruan Prospektus 16 Oktober 2023 2,004)
dd Fund FactSheetManulie Desember 2024 2,009)

2 | PT. Mandiri Manajemen Investasi

@ Pembaharuan Prospektus Reksa Dana Mandiri Investa Dana Syariah 22 Desember 2008 1,709)
b Pembaharuan Prospektus Reksa Dana Syariah Mandiri Pasar Uang Syarah — | 6 Juli 2017 0,606)
&  Prospektus Reksa Dana Indeks Mandiri Ef Lg45 15 Pebruari 2023 1,0090|
dd Fund Fact Sheet Mandiri hvesta Dana Utama Juni 2024 2,509)

3 TPT. Timegah Securites Tbk.

aa Pembaharuan Prospektus Reksa Dana Syariah Trimegah Dana Tetap Syariah 14 Oktober 2019 25090)
b Pembaharuan Prospektus Reksa Dana Trimegah Dana Kas 1 10 Desember 2019 2009|
C. Pembatanan Pospekus Reksa ana Serah Inmegah Fred hcomePan Saran — | 22 Pebruari 2023 3,000)
d Fund Fact Sheet Trimegah 27 Maret 2025 3,009)

3

H E S CIENTIFIC APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Tanggal Efektif | Jasa Manager

Nai Ula Prospektus — | Investasi (#0)

4 | PT Syaiendra Capital

'& Pembaruan Prospektus Reksa Dana Syalendra Eguly Opportuniy Fund T Juni 2007 3,0096|
| b Pembaruan Prospektus Reksa Dana Syailendra Dana Kas 19 Maret 2015 1,004)
f Pembaruan Prospektus Reksa Dana Indeks Syeiendra Msci ndonesia ValusinderFund | 21 Mei 2018 1,5096|

dd Fund Fact Sheet Syailendra 31 Juli 2024 2,00”)

5 | PT. Batavia Prosperindo Aset Manajemen

Pembaruan Prospektus Reksa Dana Batavia Dana Likuid 13 Januari 2014 2006|
Ib Pembaruan Prospektus Reksa Dana Batavia Dana Kas Gebyar 4 Desember 2015 1,5090)|
| & Pembaruan Prospektus Reksa Dana Batavia Dana Kas Nusantara 3 September 2019 1,5090)
| dd Fund Fact Sheet Batavia Prosperindo 27 Maret 2025 3,004)
Rata-rata 2,046)
Terendah 0,6076|
Tertinggi 3,005)

Berdasarkan data prospektus beberapa perusahan pengelola dana investasi,
diperoleh rata-rata jasa manager investasi sebesar 2,04”o, terendah dari
prospektus PT. Mandiri Manajemen Investasi sebesar 0,6096 dan tertinggi dari
prospektus PT. Trimegah Securities Tbk. dan prospektus PT. Syailendra Capital.

Berdasarkan data-data tersebut, dapat disimpulkan:

a) Return Target

Return target yang akan diberikan BPAM kepada BPD, dibandingkan dengan
suku bunga deposito dalam mata uang US$ dari berbagai sumber di pasar
(perbankan) dapat disimpulkan bahwa target return sebesar 1096 per tahun dalam
mata uang Rupiah dari aset investasi atau ekuivalen sebesar 69 per tahun dalam
mata uang US$, masih berada diatas pada kisaran suku bunga deposito di pasar
yaitu antara 1,5096 s/d 4,1Yo per tahun, dengan demikian target retum
berdasarkan kerjasama pengelolaan aset investasi adalah wajar dan layak
diterima.

b) Imbalan Jasa Manager Investasi

Imbalan jasa manager investasi dari BPAM yang akan dikenakan kepada BPD,
dibandingkan dengan prospektus dan fund fact sheet beberapa perusahaan
pengelola dana investasi, dapat disimpulkan bahwa imbalan jasa manager
investasi sebesar 1,007, masih berada dibawah rata-rata jasa manager investasi
berdasarkan prospektus beberapa pengelola dana investasi yaitu antara 0,60Y6
sid 3,00Yo per tahun, dengan demikian imbalan jasa manager investasi
berdasarkan kerjasama pengelolaan aset investasi adalah wajar dan layak
diterima.

Rencana Transaks BPAM 58

Him im — S CIENTIFIC APPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

b. Analisis untuk Memastikan Bahwa Rencana Transaksi Memberikan Nilai Tambah

Proyeksi laba (rugi) BPD (induk saja) sebelum dan sesudah Rencana Transaksi untuk
periode tahun 2025 s/d 2029 diuraikan sebagai berikut:

1) Proyeksi Sebelum Rencana Transaksi

PROFIT OR LOSS (USD) PROJECTION

2025 2026 2027 2028 2029
Other Income
Interest on bond 494.169 190693 505.185 510.637 516.038
Interest on diseretonary fund 5 2 8 8 2
Interest on FA through PL (ST) 111.848 114085 116.367 118.694 121.068
(Gain On Disposal Of Bonds : s : 5 -
Total Other Income 606.018 613.778 621.552 629.331 637.106
Other Operating Expenses
Foreign Exchange Loss teri) (081.651) (284.120) (286.600) (289.086)
Professional Fees (46.225) (48.599) (51.020) (63.581) (56.260)
Bank Charges Bat) (688) (696) (626) 657)
Business Traveling & Membership 10033) 181.566) 183.144) (54.301) (66.541)
Total Other Operating Expenses (256.082) (362.384) (368.890) (375,608) (882.546)
Profit Before Tax 249.936 251.395 252663 253724 254.560

Income Tax TR 5

2) Proyeksi Sesudah Rencana Transaksi

PROFIT OR LOSS (USD) PROJECTION

2025 2026 2027 2028 2029
Other Income
Interest on bond 494.169 497.396 500.307 502.870 505.051
Interest on discretionary fund 322639 381.253 360.941 381.764 408.789
Interest on FA through PL (ST) - - - - -
(Gain On Disposal Of Bonds
Total Other income 816809 838.649 861.248 884.634 908.841
Other Operating Expenses
Foreign Exchange Loss (280.693) (284.739) (288.893) (293.157) (297.534)
discreionary fees 65324) (60151) 62563) 166.172) (69.990)
Professional Fees 46.285) (48.590) 61.029 63.581) (66.260)
Bank Charges (at) 1568) (698) 626) (657)
Business Traveling & Membership 180063 81.568) Gara) 4.01) 86.541)
Total Other Operating Expenses (413.505) (422622) (436.226) (448.338) (460.983)
Profit Before Tax 403.303 414.027 425.022 436.297 447.858

Income Tax Pa BTN ARA TT

Berdasarkan analisis tersebut di atas, sebelum Rencana Transaksi penunjukkan
BPAM sebagai fund manager yang akan mengelola dana investasi, proyeksi laba
(rugi) tahun berjalan sebelum pajak penghasilan, periode tahun 2025 s/d 2029
masing-masing sebesar US$ 249,93 ribu, US$ 251,39 ribu, US$ 252,66 ribu, US$
253,72 ribu dan US$ 254,56 ribu, sehingga diperoleh akumulasi laba sebelum pajak
penghasilan sebesar US$ 1,26 juta atau ekuivalent sebesar Rp. 22,99 miliar.

Rencana Transaksi

H

E SEYENrItrEre APP RASSAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Selanjutnya, setelah Rencana Transaksi penunjukkan BPAM sebagai fund manager
yang akan mengelola dana investasi, proyeksi laba (rugi) tahun berjalan sebelum
pajak penghasilan, periode tahun 2025 s/d 2029 masing-masing sebesar US$ 403,30
ribu, US$ 414,02 ribu, US$ 425,02 ribu, US$ 436,29 ribu dan US$ 447,85 ribu,
sehingga diperoleh akumulasi laba sebelum pajak penghasilan sebesar US$ 2,12
juta atau ekuivalent sebesar Rp. 38,79 miliar.

Dengan demikian, berdasarkan proyeksi laba (rugi) BPD (induk saja) tahun berjalan
tersebut di atas, setelah Rencana Transaksi penunjukkan BPAM sebagai fund
manager yang akan mengelola dana investasi efektif, BPD berpotensi memperoleh
tambahan laba tahun berjalan untuk periode tahun 2025 s/d 2029, sehingga
diharapkan dapat meningkatkan kinerja keuangan BPD pada masa yang akan datang.

Cc. Prosedur Pengambilan Keputusan

Prosedur pengambilan keputusan dalam menentukan rencana dan nilai transaksi sesuai
dengan Pedoman Investasi (Lampiran B) Perjanjian Kerja sama pengelolaan dana
investasi antara BPD dan BPAM sebagai berikut:

Bank Kustodian: PT Bank OCBC NISP Tbk

B1. Pedoman Alokasi Aset

1) 0 - 10096 pada instrumen efek ekuitas/saham, dan/atau

2) 0-100” pada Instrumen Efek Bersifat Utang: dan/atau

3) 0 -10076 pada Instrumen Pasar Uang dan/atau Deposito: dan/atau
4) 0-100”6 pada kas dan/atau setara kas, dan/atau

5) 0 -1007s pada Unit Penyertaan Reksa Dana.

B.2. Tolak Ukur, Metode Perhitungan Kinerja dan Target Return
1) Tolak Ukur: IHSG.
2) Metode Perhitungan Kinerja: Melampaui kinerja IHSG.

3) Indikasi Target Return: dilakukan berdasarkan best effort sebesar 109 per tahun
dalam Rupiah dari aset investasi or ekuivalen sebesar 674 per tahun dalam mata uang
US$ dari aset investasi dengan asumsi pelemahan Rupiah terhadap US$ sebesar 4Y4
per tahun.

KJPP Edi Andesta dan Rekan

d. Hal Material Lainnya

Hal material lainnya yang dapat memberikan keyakinan bagi Penilai Bisnis dalam
memberikan Pendapat Kewajaran, penunjukkan BPAM sebagai fund manager untuk
mengelola dana investasi adalah, trust kredibilitas, reputasi, pengalaman dan serta saat
ini BPAM dipercaya mengelolah dana senilai Rp. 43,95 Triliyun. Dana kelolaan sebesar
tersebut bukan dana yang kecil dan selama ini nama BPAM mengelola dengan baik dan
dipercaya oleh para investor

22.4. Analisis Atas Faktor-Faktor Lain Yang Relevan

23.

24.

Analisis atas faktor-faktor lain yang relevan yang menjadi pertimbangan transaksi adalah:
a. Fund manager yang digunakan adalah pihak terafiliasi, sehingga dari awal trust antar
masing-masing sudah terbentuk.

b. Secara personal masing-masing manajemen telah saling kenal, sehingga koordinasi
pengelolaan dana lebih mudah dilakukan.

Cc. Pertimbangan manajemen BPD, dimana dengan kondisi index harga saham terkoreksi,
biasanya merupakan waktu yang tepat untuk berinvestasi.
Kesimpulan

Berdasarkan analisis kewajaran atas Rencana Transaksi atau “Transaksi” ini sebagaimana
diuraikan di atas, dengan melihat alasan-alasan, manfaat, risiko dan analisis kewajaran
transaksi, KJPP Andesta berpendapat bahwa secara keseluruhan Rencana Transaksi
tersebut adalah “Transaksi Wajar”.

Kejadian Penting Setelah Tanggal Pendapat Kewajaran

Tidak ada Kejadian-kejadian penting setelah tanggal Pendapat Kewajaran (subseguent event).

Rencana Transaksi BPAM &

7 Zn

"NE SEL EBS FLPE AA PPRAISA LL

KJPP Edi Andesta dan Rekan
25. Distribusi Laporan Pendapat Kewajaran

Pendapat Kewajaran ini disusun berdasarkan kondisi ekonomi dan peraturan yang ada pada
saat ini. Kami tidak bertanggung jawab untuk memutakhirkan atau melengkapi Pendapat
Kewajaran Kami, karena peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah tanggal Pendapat Kewajaran
ini. Pendapat Kewajaran ini tidak sah apabila tidak dibubuhi tanda tangan pihak yang
berwenang dari KJPP Andesta.

Kami menyatakan dengan sesungguhnya bahwa Kami tidak mempunyai kepentingan, baik
secara langsung maupun tidak langsung atas opini Pendapat Kewajaran yang telah Kami
laksanakan, dan Pendapat Kewajaran ini telah dilaksanakan sesuai dengan Standar Penilaian
Indonesia dan Kode Etik Penilai Indonesia yang berlaku.

Hormat Kami,
KJPP Edi Andesta dan Rekan

MAPPI 94-3-0411

Klasifikasi: Penilai Properti dan Bisnis

Register RMK-2017.00091

Izin Penilai Publik PB-1.09.00095

Registrasi OJK-Pasar Modal No. STTD.PPB-01/PJ-1/PM.02/2023
Registrasi OJK-IKNB No. 114/NB.122/STTD-P/2016

Lisensi BPN No : 340/SK-600.PT.01.01/VI1/2019

» E ST CLEN TIPE APP RAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan

Pernyataan Penilai |

Dalam batas kemampuan dan keyakinan sebagai Penilai, Kami yang bertanda tangan dibawah ini
menyatakan bahwa:

1. Pernyataan dalam laporan ini, yang menjadi dasar analisis, pendapat dan kesimpulan yang
diuraikan didalamnya adalah benar sesuai dengan fakta dan pemahaman terbaik Penilai.
Selanjutnya laporan ini menjelaskan semua syarat-syarat pembatas yang mempengaruhi analisis,
pendapat dan kesimpulan yang tertera dalam laporan ini.

2. Laporan ini telah disusun sesuai dengan ketentuan-ketentuan didalam Peraturan
No. 35/POJK.04/2020, Standar Penilai Indonesia (SPI), dan Kode Etik Penilai (KEPI). tentang
Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Usaha di Pasar Modal serta tunduk pada
ketentuan-ketentuan yang berlaku.

3. Kami sebagai Penilai tidak mempunyai kepentingan baik secara langsung maupun tidak secara
langsung terhadap objek Pendapat Kewajaran.

4. Penugasan penilaian professional telah dilakukan terhadap objek Pendapat Kewajaran pada
tanggal Pendapat Kewajaran (cut off date).

5. Analisis telah dilakukan untuk maksud dan tujuan sebagaimana telah diungkap dalam laporan
Pendapat Kewajaran.

6. Opini Pendapat Kewajaran yang dihasilkan dalam penugasan Pendapat Kewajaran profesional
telah disajikan sebagai kesimpulan akhir.

7. Lingkup penugasan dan data yang dianalisis telah diungkapkan dalam laporan Pendapat
Kewajaran.

8. Kesimpulan opini kewajaran telah sesuai dengan asumsi-asumsi dan kondisi pembatas.

9. Data ekonomi dan industri dalam laporan Pendapat Kewajaran diperoleh dari berbagai sumber
yang diyakini oleh Penilai dan dapat dipertanggungjawabkan.

10. Tidak seorangpun, kecuali yang disebutkan dalam laporan Pendapat Kewajaran, telah
menyediakan bantuan profesional dalam menyiapkan laporan Pendapat Kewajaran.

Penilai :

Ir. Edi Andesta, MAPPI (Cert)
Penanggung Jawab

MAPPI 94-S-0411

Register : RMK-2017.00091

Ahmad Firdaus

Supervisi

MAPPI 04-T-01814
Register : RMK-2017.00718

Igro Haikal Sulaiman
Penilai

MAPPI 11-T-03175
Register : RMK-2017.00719

H E Ss C1E MW TA4EIC AA PPRAISAL

KJPP Edi Andesta dan Rekan
Asumsi dan Syarat Pembatas |

Pendapat Kewajaran ini berdasarkan atas asumsi-asumsi dan syarat-syarat pembatasan sebagai
berikut:

1. Bahwa semua pernyataan dan keterangan yang tercantum dalam laporan ini adalah benar dan
sesuai dengan pengetahuan serta itikad baik dari penilai.

2. Bahwa dengan dilandasi itikad baik, semua dokumen yang diberikan atau diperlihatkan oleh
Pemberi Tugas dan pihak ketiga kepada Kami dalam rangka Pendapat Kewajaran ini adalah sah,
benar, lengkap dan sesuai dengan kenyataan sebenarnya dan bahwa dokumen-dokumen yang
diberikan kepada Kami dalam bentuk foto copy, turunan dan/atau salinan adalah sesuai dengan
aslinya dan dokumen tersebut adalah sah, benar, lengkap serta sesuai dengan kenyataan
sebenarnya dan Kami telah melakukan penelaahan atas dokumen-dokumen yang digunakan
dalam proses Pendapat Kewajaran.

3. Data ekonomi dan industri dalam laporan Pendapat Kewajaran diperoleh dari berbagai sumber
yang diyakini oleh Penilai dan dapat dipertanggungjawabkan.

4. Kami menggunakan proyeksi keuangan yang telah disesuaikan yang mencerminkan kewajaran
proyeksi keuangan yang dibuat oleh manajemen dengan kemampuan pencapaiannya (fiduciary
duty).

5. Kami bertanggungjawab atas pelaksanaan Pendapat Kewajaran dan kewajaran proyeksi
keuangan.

6. Kami bertanggungjawab atas laporan Pendapat Kewajaran dan kesimpulan nilai akhir.

7. Laporan Pendapat Kewajaran ini bersifat terbuka untuk publik kecuali terdapat informasi yang
bersifat rahasia yang dapat mempengaruhi operasional perusahaan.

8. Kami telah memperoleh informasi atas status hukum objek Pendapat Kewajaran dari Pemberi
Tugas.

9, Kecuali dinyatakan secara tegas didalam penugasan Pendapat Kewajaran ini, tidak dapat
diasumsikan bahwa Kami berkewajiban dan telah melakukan pemeriksaan legalitas atas bisnis
yang dinilai,

10. Bukan merupakan tanggung jawab Kami atas segala tuntutan dan kewajiban yang berkaitan
dengan penggunaan laporan yang tidak sesuai dengan maksud dan tujuan dari laporan ini,

11. Dalam Penugasan ini, Pemberi Tugas telah mempelajari, mengetahui dan menyadari sepenuhnya
mengenai keberadaan KJPP Andesta,

12. Baik KJPP Andesta maupun para penilai dan karyawan lainnya, sama sekali tidak mempunyai
kepentingan finansial terhadap objek Pendapat Kewajaran,

13. Kecuali dinyatakan lain, Nilai dicantumkan dalam mata uang Rupiah, demikian juga analisis dan
perhitungan yang digunakan sebagai dasar Pendapat Kewajaran berdasarkan mata uang Rupiah,

14. Baik KJPP Andesta maupun para penilai dan karyawannya, oleh karena Pendapat Kewajaran ini
tidaklah diwajibkan memberikan kesaksian atau kehadirannya dalam pengadilan/Dewan Arbitrasi
atau instansi Pemerintah lainnya, kecuali ada perjanjian sebelumnya:

15. Laporan ini dianggap sah apabila tertera cap (seal) dan tanda tangan Penilai Publik.