20260609_STRK_Informasi Transaksi Afiliasi_32099276_lamp2.pdf

Tanggal Penilaian

Tanggal penilaian pendapat kewajaran Rencana Transaksi adalah 31 Desember 2025.

Keterkaitan Rencana Transaksi Dengan Peraturan Otoritas jasa Keuangan

•   Transaksi Material
    Rencana Transaksi dikategorikan bukan transaksi material. Mengacu pada POJK
    No.17/POJK.04/2020 tentang Transaksi Material dan Perubahan Kegiatan Usaha (“POJK
    17/2020”), Nilai Rencana Transaksi tidak melebihi 20% (dua puluh persen) dari ekuitas
    Perseroan per tanggal 31 Desember 2025.

•   Transaksi Afiliasi
    Berdasarkan informasi manajemen Perseroan, pihak-pihak yang bertransaksi merupakan
    pihak yang memiliki hubungan afiliasi, sebagaimana diatur dalam POJK 42/2020, sehingga
    Rencana Transaksi termasuk transaksi afiliasi.

Metodologi Analisis Kewajaran Rencana Transaksi

Berdasarkan POJK 35/2020, analisis kewajaran Rencana Transaksi dilakukan melalui analisis
berikut:
a. Analisis Transaksi
b. Analisis Kualitatif dan Kuantitatif atas Rencana Transaksi,
c. Analisis Atas Kewajaran Nilai Transaksi.
d. Analisis atas faktor lain yang relevan.

Analisis Transaksi

Latar Belakang dan Alasan Rencana Transaksi

Perseroan membutuhkan pendanaan tambahan dalam waktu dekat ini untuk membiaya
kebutuhan modal kerja dan pembelian mesin untuk operasional berjalan lancar.

Perseroan memilih untuk memperoleh pinjaman dari Pengendali Perseroan yaitu PT Barito Mas
Sukses karena pertimbangan sebagai berikut :

Hubungan Afiliasi antara Perseroan dan Pengendali Perseroan PT Barito Mas Sukses
menimbulkan proses pengambilan keputusan yang lebih efisien dan strategi bisnis yang
sinergis, karena pengendalian mayoritas terhadap entitas tersebut. Pengendalian yang sama
ini memudahkan penyelarasan tujuan bisnis dan efisiensi operasional yang mungkin tidak
akan mudah dicapai apabila Rencana Transaksi ini dilakukan dengan pihak lembaga
pembiayaan maupun pihak bank, dikarenakan faktor tingkat bunga yang lebih rendah,
fleksibilitas jangka waktu pelunasan dan keringanan administrasi lainnya dari pihak Afiliasi.
Rencana Transaksi ini juga memungkinkan pendekatan yang lebih terintegrasi untuk
pertumbuhan Perusahaan, dengan tetap mematuhi hukum dan peraturan yang berlaku.




Halaman 2                                                00020/2.0176-02/BS/04/0304/1/VI/2026

Pihak-pihak yang Bertransaksi

Pihak-pihak yang akan bertransaksi adalah sebagai berikut:
1. PT Barito Mas Sukses (“BMS”), Pemegang Saham sebagai Pihak pemberi pinjaman.
2. PT Lovina Beach Brewery Tbk (“LBB”) sebagai pihak penerima pinjaman.

         PT Barito Mas Sukses

                      61,87%

     PT Lovina Beach Brewery Tbk.




Analisis Manfaat & Risiko Rencana Transaksi

Manfaat atas Rencana Transaksi, Pemberian fasilitas pinjaman oleh PT Barito Mas Sukses
kepada Perseroan sangat memberikan dampak positif untuk mendukung operasional dan
peningkatan usaha Perseroan.

Rencana Transaksi yang dilakukan Perseroan akan memiliki potensi risiko berupa kewajiban
membayar pokok pinjaman dan bunga pinjaman, akan berdampak pada kinerja keuangan
dan arus kas jika tidak dikelola dengan baik.

Analisis Kualitatif atas Rencana Transaksi

Tinjauan Ekonomi Makro

Berdasarkan laporan yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia, pertumbuhan ekonomi berada
di kisaran 5%. Pada tahun 2025, inflasi tercatat sebesar 2,92%, berada dalam kisaran yang
terkendali dan stabil dalam beberapa tahun terakhir. Kurs rata-rata rupiah Indonesia
menunjukkan tren depresiasi bertahap terhadap dolar AS selama 2021 – 2025. Sementara suku
bunga perbankan tetap rendah dipengaruhi oleh likuiditas perbankan yang memadai serta
kebijakan transparansi yang meningkatkan efisiensi suku bunga perbankan.

Perkembangan Industri Minuman Alkohol

Pangsa pasar minuman beralkohol Asia-Pasifik diperkirakan akan tumbuh dari USD 565,18
miliar pada tahun 2026 menjadi USD 701,67 miliar pada tahun 2031, dengan CAGR sebesar
4,43% selama periode perkiraan (2026-2031) menurut Mordor Intelligence Research.
Meningkatnya pendapatan sekali pakai di kalangan penduduk kelas menengah yang
berbelanja di berbagai negara, ditambah dengan kehadiran pemain internasional dan lokal
yang menawarkan beragam minuman di kawasan Asia Pasifik, mendorong pertumbuhan
pasar minuman Asia Pasifik.

Selain itu, berbagai pelaku industri utama meluncurkan produk baru untuk mendiversifikasi
portofolio mereka dan menarik konsumen baru. Pada saat yang sama, ritel digital secara
efektif meruntuhkan hambatan akses yang telah lama ada, membuat produk lebih mudah
diakses oleh konsumen.




Halaman 3                                              00020/2.0176-02/BS/04/0304/1/VI/2026

Keuntungan dan kerugian Rencana Transaksi

Keuntungan atas Rencana Transaksi antara lain:
Tingkat likuiditas Perseroan lebih baik untuk membiaya operasional Perusahaan dalam rangka
meningkatkan kinerja usaha; Tingkat bunga pinjaman yang lebih kompetitif dari tingkat bunga
pinjaman external/pasar sehingga beban keuangan lebih efisien, dan fleksibilitas dalam
jangka waktu pelunasan dan administrasi, sehingga Perseroan dapat optimal mengelola arus
kas lebih efektif.

Kerugian atas Rencana Transaksi antara lain :
Pinjaman ini merupakan liabilitas yang tetap harus dibayar pokok dan bunganya, sehingga
akan tetap ada beban keuangan dan dapat mempengaruhi arus kas jika tidak dikelola
dengan baik.

Analisis Kuantitatif atas Rencana Transaksi

Analisis Kinerja Historis Perseroan

Jumlah aset lancar Perseroan mengalami peningkatan signifikan pada tahun 2023
dibandingkan tahun 2022 yang terutama disebabkan oleh kenaikan kas dan setara kas.
Namun demikian, pada periode 2024 hingga 2025 jumlah aset lancar menunjukkan tren
penurunan yang sebagian besar dipengaruhi oleh penurunan kas dan setara kas serta
piutang usaha. Jumlah aset tidak lancar Perseroan mengalami peningkatan signifikan pada
tahun 2023 yang terutama disebabkan oleh peningkatan aset tetap dan aset hak-guna.
Pada periode 2024 hingga 2025, jumlah aset tidak lancar relatif stabil dengan kecenderungan
sedikit menurun, yang terutama dipengaruhi oleh depresiasi aset tetap dan penurunan aset
hak-guna, meskipun sebagian diimbangi oleh peningkatan aset pajak tangguhan.

Jumlah liabilitas jangka pendek Perseroan mengalami penurunan signifikan pada tahun 2023
dibandingkan tahun 2022 yang terutama disebabkan oleh pelunasan pinjaman bank jangka
pendek serta penurunan utang non-usaha pihak berelasi. Namun, pada periode 2024 hingga
2025, liabilitas jangka pendek kembali mengalami peningkatan secara bertahap yang
terutama dipengaruhi oleh kenaikan beban akrual, utang usaha pihak berelasi, serta uang
muka pelanggan. Jumlah liabilitas jangka panjang Perseroan mengalami penurunan
signifikan pada tahun 2023 dibandingkan tahun 2022, yang disebabkan oleh pelunasan
pinjaman bank jangka panjang serta tidak adanya lagi pengakuan bunga pinjaman yang
ditangguhkan. Pada periode 2024 hingga 2025, jumlah liabilitas jangka panjang relatif stabil
dengan sedikit peningkatan yang terutama disebabkan oleh kenaikan liabilitas imbalan kerja
jangka panjang.

Total ekuitas Perseroan mengalami peningkatan signifikan pada tahun 2023 dibandingkan
tahun 2022 yang terutama disebabkan oleh peningkatan modal saham dan tambahan
modal disetor. Namun demikian, pada periode 2024 hingga 2025 total ekuitas mengalami tren
penurunan yang terutama disebabkan oleh peningkatan defisit seiring dengan akumulasi rugi
Perseroan.




Halaman 4                                               00020/2.0176-02/BS/04/0304/1/VI/2026

Penjualan Perseroan pada tahun 2021 sampai 2023 mengalami peningkatan yang signifikan.
Namun, pada tahun 2024 hingga 2025 penjualan menunjukkan tren penurunan yang cukup
tajam. Penurunan ini terutama disebabkan oleh berkurangnya volume penjualan yang
tercermin dari penurunan penjualan neto setelah dikurangi pita cukai. Secara keseluruhan,
penjualan Perseroan menunjukkan tren menurun pada periode 2023 sampai 2025, dengan
penurunan paling signifikan terjadi pada tahun 2024.

Laba kotor Perseroan mengalami peningkatan hingga mencapai puncaknya pada tahun
2023. Namun demikian, pada tahun 2024 hingga 2025 laba kotor mengalami penurunan yang
sangat signifikan. Penurunan ini sejalan dengan turunnya penjualan serta meningkatnya
beban pokok penjualan secara proporsional.

Perseroan mencatat rugi bersih pada tahun 2021, kemudian berbalik mencatat laba bersih
pada tahun 2022 dan 2023. Namun demikian, pada tahun 2024 hingga 2025 Perseroan
kembali mengalami rugi bersih dengan nilai yang semakin meningkat. Penurunan kinerja ini
terutama disebabkan oleh penurunan laba kotor serta peningkatan beban operasional,
khususnya beban penjualan dan beban umum dan administrasi yang meningkat signifikan
sejak tahun 2023. Selain itu, meskipun terdapat manfaat pajak penghasilan pada tahun 2024
dan 2025, hal tersebut belum mampu menutup rugi bersih yang terjadi.

Arus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas operasional per 31 Desember 2025 adalah
sebesar Rp 19.647 Juta. Arus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi per 31
Desember 2025 adalah sebesar Rp 149 Juta. Arus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas
pendanaan per 31 Desember 2025 adalah sebesar Rp 543 Juta.

Analisis Dampak Keuangan Perseroan atas Rencana Transaksi

Dampak keuangan atau proforma per tanggal 31 Desember 2025 atas Rencana Transaksi
sebagai berikut:
   1. Pada posisi keuangan terdapat penambahan kas dan setara kas sebesar
      Rp 22.000.000.000.
   2. Pada posisi keuangan terdapat penambahan atas akun utang pemegang saham
      yang merupakan nilai dari Rencana Transaksi sebesar Rp 22.000.000.000.

Kewajaran Nilai Rencana Transaksi

•   Berdasarkan analisa inkremental, selama masa proyeksi dari tahun 2026 sampai tahun
    2030 terdapat peningkatan pada pendapatan, laba kotor, laba usaha, laba bersih, total
    aset, total liabilitas dan ekuitas Perseroan.

•   Berdasarkan analisis kemampuan pengembalian pinjaman, Perseroan memiliki
    kemampuan dalam pengembalian pinjaman selama masa jangka waktu pinjaman.

          Keterangan              Satuan       2026       2027        2028        2029       2030
     Arus Kas dari aktivitas
                               jutaan Rupiah    (6.556)     5.573       8.654      11.275     13.117
     operasi
     Arus Kas dari aktivitas
                               jutaan Rupiah   (17.772)          -           -           -          -
     investasi




Halaman 5                                                        00020/2.0176-02/BS/04/0304/1/VI/2026

                           ASUMSI – ASUMSI DAN KONDISI PEMBATAS




  1.    Laporan penilaian ini bersifat non-disclaimer opinion dan merupakan laporan yang
        terbuka untuk publik kecuali terdapat informasi yang bersifat rahasia, yang dapat
        mempengaruhi operasional Perseroan.
  2.    Penilai Usaha telah melakukan penelahaan atas dokumen-dokumen yang digunakan
        dalam proses penilaian.
  3.    Data dan informasi yang diperoleh berasal dari sumber yang dapat dipercaya ke
        akuratannya.
  4.    Penilai mengunakan proyeksi keuangan yang mencerminkan kewajaran proyeksi
        yang dibuat oleh manajemen dengan kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty).
  5.    Penilai Usaha bertanggung jawab atas Laporan Pendapat Kewajaran dan Kesimpulan
        Opini Akhir.
  6.    Penilai telah memperoleh informasi atas status hukum (Perjanjian fasilitas Pinjaman)
        objek penilaian/Rencana Transaksi dari pemberi tugas.
  7.    FDI tidak melakukan inspeksi atas aset tetap atau fasilitas Perseroan. Selain itu, FDI juga
        tidak memberikan pendapat atas dampak perpajakan dari Rencana Transaksi.
  8.    Semua sengketa dalam bentuk perkara pidana maupun perdata (baik di dalam
        maupun di luar pengadilan) yang berkaitan dengan Objek penilaian tidak menjadi
        tanggung jawab kami.
  9.    Kami ingin menekankan bahwa hasil kajian, analisis, serta tanggung jawab kami
        secara khusus hanya terbatas pada aspek nilai atas Objek penilaian, diluar dari aspek
        perpajakan dan hukum karena hal tersebut berada diluar lingkup penugasan kami.
        Pendapat Kewajaran atas Rencana Transaksi hanya ditinjau dari segi ekonomis dan
        keuangan.
  10.   Perubahan-perubahan yang dilakukan oleh pihak Pemerintah maupun swasta yang
        berkaitan dengan kondisi Objek penilaian, dalam hal ini kondisi pasar dan sebagainya
        bukan menjadi tanggung jawab kami.
  11.   Laporan penilaian ini disajikan hanya untuk maksud dan tujuan seperti tertulis di dala
        laporan dan tidak dapat digunakan untuk maksud dan tujuan lainnya dan kami tidak
        bertanggung jawab jika laporan ini digunakan untuk tujuan lain.
  12.   Laporan penilaian ini sebagai salah satu informasi untuk dijadikan dasar pemikiran
        dalam mengambil keputusan, akan tetapi tidak mengikat dan tidak dapat dijadikan
        sebagai dasar penentu suatu keputusan yang berakibat hukum, karena laporan
        pendapat kewajaran ini semata-mata dibuat berdasarkan kajian disiplin ilmu dan
        kemampuan yang kami miliki.
  13.   Laporan penilaian ini tidak berlaku dan tidak sah apabila tidak terdapat tanda tangan
        penilai berijin beserta stempel Perseroan (corporate seal) yang resmi dari KJPP
        FERDINAND, DANAR, ICHSAN DAN REKAN.
  14.   FDI tidak bertanggung jawab untuk menegaskan kembali atau melengkapi,
        memutakhirkan pendapat FDI karena adanya perubahan asumsi dan kondisi, serta
        peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah tanggal laporan ini. Perhitungan dan analisis
        dalam rangka pemberian Pendapat Kewajaran telah dilakukan dengan benar dan
        FDI bertanggung jawab atas Laporan Pendapat Kewajaran. Kesimpulan Pendapat
        Kewajaran ini berlaku bilamana tidak terdapat perubahan yang memiliki dampak
        material terhadap Rencana Transaksi. Perubahan tersebut termasuk, namun tidak


Halaman 7                                                    00020/2.0176-02/BS/04/0304/1/VI/2026

      terbatas pada, perubahan kondisi baik secara internal pada Perseroan maupun
      secara eksternal, yaitu kondisi pasar dan perekonomian, kondisi umum bisnis,
      perdagangan dan keuangan, serta peraturan-peraturan pemerintah Indonesia dan
      peraturan terkait lainnya setelah tanggal Laporan Pendapat Kewajaran ini
      dikeluarkan. Bilamana setelah tanggal Laporan Pendapat Kewajaran ini dikeluarkan
      terjadi perubahan-perubahan tersebut di atas, maka Pendapat Kewajaran atas
      Rencana Transaksi mungkin berbeda.
  15. Laporan penilaian ini dibuat dan ditujukan hanya kepada pemberi tugas, sesuai
      dengan maksud dan tujuan yang diungkapkan dalam laporan penilaian.




Halaman 8                                            00020/2.0176-02/BS/04/0304/1/VI/2026

                                   PERNYATAAN PENILAI



Dalam batas kemampuan dan keyakinan kami sebagai Penilai Independen, kami yang
bertanda tangan di bawah ini menerangkan bahwa :
1. Penilai bertindak secara independen tanpa adanya benturan kepentingan, dan tidak
    terafiliasi dengan pihak-pihak lainnya yang terafiliasi dengan Perseroan.
2. Pernyataan dipresentasikan penilaian faktual dalam yang laporan adalah benar sesuai
    dengan pemahaman terbaik dari Penilai.
3. Analisis dan kesimpulan hanya dibatasi oleh asumsi dan kondisi yang dilaporkan.
4. Kami tidak mempunyai kepentingan baik sekarang atau di masa yang akan datang,
    maupun memiliki kepentingan pribadi atau keberpihakan kepada terhadap Objek
    Penilaian.
5. Imbalan Jasa Penilai tidak berkaitan dengan hasil penilaian yang dilaporkan.
6. Penilaian dilakukan dengan memenuhi ketentuan Standar Penilaian Indonesia (SPI), Kode
    Etik Penilai Indonesia (KEPI), serta POJK Nomor 35 Tahun 2020 tentang Pedoman Penilaian
    dan Penyajian Laporan Penilaian Usaha di Pasar Modal dan SEOJK Nomor 17 tahun 2020
    tentang Pedoman Penilaian Dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis Di Pasar Modal.
7. Penilai telah memenuhi persyaratan pendidikan professional yang ditentukan dan/atau
    diselenggarakan oleh Asosiasi Penilai yang diakui Pemerintah.
8. Penilai memiliki pemahaman mengenai jenis usaha atau industri yang menjadi Objek
    penilaian.
9. Penilai telah melakukan wawancara kepada pihak Manajemen Perseroan.
10. Tidak ada Penilai lainnya selain yang bertandatangan di bawah ini, yang telah terlibat
    dalam pelaksanaan inspeksi, analisis, pembuatan kesimpulan, dan opini sebagaimana
    yang dinyatakan dalam laporan Penilaian ini.
11. Analisis telah dilakukan untuk tujuan sebagaimana diungkapkan dalam Laporan
    Penilaian.
12. Kami bertanggung jawab atas laporan Penilaian yang telah kami susun berdasarkan
    data yang telah diberikan kepada kami oleh Pemberi tugas dan kami anggap akurat
    serta lengkap. Kami tidak bertanggung jawab atas hasil laporan ini apabila data-data,
    dokumen dan informasi dari Pemberi Tugas yang diberikan kepada kami tidak sah/legal
    sehingga menjadi tidak lengkap atau menyesatkan.
13. Penugasan Penilaian telah dilakukan terhadap Objek penilaian pada tanggal penilaian
    (cut off date)
14. Analisis dan kesimpulan yang dihasilkan untuk tujuan sebagaimana diungkapkan dalam
    laporan penilaian.
15. Pendapat Kewajaran yang dihasilkan dalam penugasan penilaian profesional telah
    disajikan sebagai kesimpulan Opini Akhir.
16. Penilai melakukan sesuai dengan Lingkup Penugasan dan data yang dianalisis telah
    diungkapkan.
17. Kesimpulan Opini Akhir telah sesuai dengan asumsi dan kondisi pembatas.




Halaman 9                                               00020/2.0176-02/BS/04/0304/1/VI/2026