Source file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 472
Page 1
Beyond the 2025
Laporan Tahunan
Decennary Annual Report
PT Merdeka Copper Gold Tbk
6]
.54
[63
29
Cu ppe
r
Co
79
[19
Au
6.9
66
57
]
Go
ld
]
682
7.8
[10
47
Ag ve
r
Sil
Page 2
Penafian | Disclaimer
PT Merdeka Copper Gold Tbk (selanjutnya disebut sebagai “Perseroan”) PT Merdeka Copper Gold Tbk (referred to herein as the “Company”) makes
tidak memberikan pernyataan dan/atau jaminan, baik tersurat maupun no representation and/or warranty, whether express or implied, as to the
tersirat, mengenai keakuratan, keandalan, atau kelengkapan informasi accuracy, reliability, or completeness of the information provided herein.
yang disediakan di sini. Seluruh pernyataan yang terkandung dalam All statements contained in this Annual Report (“Report”) pertaining
Laporan Tahunan ini (“Laporan”) mengenai waktu, kegiatan, peristiwa, to future timings, activities, events, and developments anticipated by
dan perkembangan di masa depan yang diantisipasi oleh Perseroan the Company are forward-looking statements. While the Company,
adalah pernyataan berwawasan ke masa depan. Meskipun Perseroan, its subsidiaries, officers, and consultants believe that the expectations
entitas anak Perseroan, pejabat, dan konsultannya meyakini bahwa expressed in such forward-looking statements are based on reasonable
ekspektasi yang diungkapkan dalam pernyataan berwawasan ke masa assumptions, you are cautioned that these statements do not guarantee
depan tersebut didasarkan pada suatu asumsi yang masuk akal, Anda future performance, and actual results and/or developments may
diperingatkan bahwa pernyataan ini tidak menjamin kinerja Perseroan di materially differ from those expressed in the forward-looking statements.
masa depan, serta hasil dan/atau perkembangan aktual mungkin akan Factors that could cause such differences include, among other things,
berbeda secara material dari yang diharapkan sebagaimana diungkapkan fluctuations in commodity prices, future technical assessments for mine
dalam pernyataan berwawasan ke masa depan. Faktor-faktor yang dapat developments, variations in resources and reserve estimates, unforeseen
menyebabkan perbedaan tersebut mencakup, antara lain, fluktuasi harga failures of plant and equipment, delays in obtaining environmental
komoditas, penilaian teknis pengembangan tambang di masa depan, and regulatory approvals, and general economic, market, or business
variasi dalam perkiraan sumber daya dan cadangan, kegagalan pabrik conditions. The Company, along with its Directors, employees, agents,
dan peralatan yang tidak terduga, keterlambatan dalam memperoleh advisers, and consultants, disclaims all liability (including negligence or
persetujuan lingkungan dan peraturan, dan kondisi ekonomi secara negligent misstatement) for any statements, opinions, information, or
umum, pasar, atau kondisi-kondisi bisnis. Perseroan, beserta Direksi, matters, whether express or implied, arising from, contained in, or derived
karyawan, agen, penasihat, dan konsultannya, melepaskan tanggung from this Report, as well as for any omissions therein. The information
jawab apa pun (termasuk kelalaian atau pernyataan yang salah karena disclosed pertains to the Company’s proposed business activities as
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
kelalaian) atas setiap pernyataan, pendapat, informasi, atau hal apa of the date of this Report. Neither the provision of this Report nor any
pun, baik tersurat maupun tersirat, yang timbul dari, terkandung information contained herein or subsequently communicated to any
dalam, atau diperoleh dari Laporan ini, serta segala kekurangan yang person in connection therewith constitutes and/or should be construed
ada di dalamnya. Informasi yang diungkapkan berkaitan dengan as constituting the provision of investment advice to any person.
rencana kegiatan usaha Perseroan sampai dengan tanggal Laporan ini. By accepting this Report, you acknowledge and agree to be bound by
Baik ketentuan dalam Laporan ini maupun informasi apa pun yang each of the foregoing statements.
terkandung di dalamnya atau yang selanjutnya dikomunikasikan kepada
siapa pun sehubungan dengan Laporan ini, tidak merupakan dan/atau
tidak boleh ditafsirkan sebagai pemberian nasihat investasi kepada siapa
pun. Dengan menerima Laporan ini, Anda mengakui dan setuju untuk
terikat oleh setiap pernyataan di atas.
79
[19
Au
6.9
66
57
]
Go
ld
II
Page 3
Keberlanjutan Tema | Theme Continuity
2015 2016 2017 2018
A World Class Mining Unlocking Value Good as Gold Worth Our Weight in
Company in the Making Gold
2019 2020 2021 2022
A Store of Value Embracing a Stronger Forging Ahead Toward the Next Level
Future
2023 2024 2025
Transformative for Empowering Progress Beyond the Decennary
Growth
1
Page 4
Beyond the
Decennary
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
epuluh tahun yang lalu, di tahun 2015, Merdeka
menorehkan sejarah dengan menjadi perusahaan
tambang pertama yang berhasil mencatatkan sahamnya di
BEI walaupun masih dalam fase pra-produksi.
Ten years ago, in 2015, Merdeka marked a defining milestone by becoming
the first mining company to successfully list its shares on the IDX while
still in the pre-production stage.
Pada saat itu, pencapaian ini mencerminkan kepercayaan At the time, this achievement reflected a strong vote of
yang kuat dari investor internasional maupun domestik confidence from both international and domestic investors
terhadap strategi jangka panjang, kualitas aset, dan in the Company’s long-term strategy, asset quality,
kapabilitas manajemen Perseroan. Kepercayaan tersebut and management capability. That confidence became a
menjadi landasan penting bagi perjalanan Merdeka dalam cornerstone for Merdeka’s journey toward realizing its
mewujudkan visinya untuk menjadi pemimpin global dalam vision of becoming a global leader in Indonesia’s mining and
industri pertambangan dan logam Indonesia. metals industry.
Dalam kurun waktu 10 tahun, bisnis Perseroan yang Over the past 10 years since then, the Company’s
berawal dari pengelolaan hanya satu aset emas yang masih business, which began with the management of a single
dalam tahap pra produksi, telah berkembang menjadi salah gold asset still in the pre-production stage, has grown
satu perusahaan pertambangan terkemuka di Indonesia, into one of Indonesia’s leading mining companies, with a
dengan portofolio aset multi logam berumur panjang yang diversified portfolio of long-life, multi-metal assets which
terdiversifikasi, mencakup emas, tembaga, dan nikel, serta include gold, copper, and nickel, as well as strategic
diversifikasi strategis ke aset-aset yang mendukung transisi diversification into energy transition enabling assets. This
energi. Strategi ini diwujudkan melalui pembentukan entitas strategy has been advanced through the establishment
anak khusus yang beroperasi di sepanjang rantai pasok of dedicated subsidiaries operating across the electric
material baterai kendaraan listrik, yang mencakup kegiatan vehicle battery materials supply chain, encompassing
pertambangan hulu hingga pengolahan nikel di hilir. upstream mining and downstream processing of nickel.
2
Page 5
Melalui alokasi modal yang disiplin, kemitraan strategis, Through disciplined capital allocation, strategic partnerships,
serta fokus pada keunggulan operasional, Merdeka telah and a focus on operational excellence, Merdeka has built an
membangun platform terintegrasi yang memperkuat integrated platform that strengthens Indonesia’s role in the
peran Indonesia dalam ekosistem baterai global sekaligus global battery ecosystem while creating long-term value for
menciptakan nilai jangka panjang bagi Perseroan. the Company.
Merdeka mengelola pipeline proyek pengembangan yang Merdeka manages a robust pipeline of development
kuat, termasuk salah satu sistem tembaga-emas terbesar projects, including one of the world’s largest undeveloped
di dunia yang belum dikembangkan, dengan estimasi umur copper-gold systems, with an estimated mine life exceeding
tambang lebih dari 30 tahun. Proyek ini merupakan aset 30 years. This project is a key asset for the Company’s
utama bagi masa depan Perseroan, memberikan fleksibilitas future, providing long-term flexibility across decades and
jangka panjang lintas dekade serta memperkuat posisi strengthening Merdeka’s position as a long-term supplier of
Merdeka sebagai pemasok jangka panjang logam-logam strategic metals.
strategis.
Sepanjang perjalanan pertumbuhannya, Merdeka secara Throughout its growth journey, Merdeka has consistently
konsisten mempertahankan komitmen yang kuat terhadap maintained a strong commitment to ESG principles into
prinsip ESG dalam strategi dan operasional bisnisnya. its business strategy and operations. The Company’s
Komitmen Perseroan terhadap praktik pertambangan yang commitment to responsible mining, community engagement,
bertanggung jawab, keterlibatan dengan masyarakat, workforce safety, and GCG has been recognized externally,
keselamatan tenaga kerja, serta GCG telah mendapatkan most notably through the upgrade to an “A” rating from
pengakuan eksternal, yang paling menonjol melalui MSCI in 2023, the highest rating achieved by an Indonesian
peningkatan peringkat menjadi “A” dari MSCI pada tahun mining company in its category. This recognition underscores
2023, sebagai peringkat tertinggi yang dicapai oleh Merdeka’s belief that sustainable business practices are
perusahaan pertambangan Indonesia dalam kategorinya. integral to long-term value creation.
Pengakuan ini menegaskan keyakinan Merdeka bahwa
praktik bisnis yang berkelanjutan merupakan bagian integral
dari penciptaan nilai jangka panjang.
Ke depan, Merdeka berada pada posisi yang baik untuk Looking ahead, Merdeka is well positioned to benefit
memanfaatkan kondisi pasar jangka menengah hingga from favorable medium to long-term market conditions,
panjang yang menguntungkan, didukung oleh proyeksi supported by anticipated steady demand for gold and
permintaan yang stabil untuk emas dan tembaga copper from 2026 onward, driven by global economic
mulai tahun 2026 dan seterusnya, yang didorong oleh growth, energy transition initiatives, and infrastructure
pertumbuhan ekonomi global, inisiatif transisi energi, dan development. Supported by a strong balance sheet, an
pembangunan infrastruktur. Dengan dukungan neraca experienced management team, and a diversified asset
keuangan yang kuat, tim manajemen yang berpengalaman, base, the Company enters its next phase of growth with
serta basis aset yang terdiversifikasi, Perseroan memasuki confidence.
fase pertumbuhan berikutnya dengan penuh keyakinan.
“Beyond the Decennary,” sebagai tema Laporan Tahunan “Beyond the Decennary,” as the theme of this 2025 Annual
2025 ini, tidak hanya menandai pencapaian satu dekade Report, not only marks the Company’s ten year milestone
Perseroan, tetapi juga menegaskan komitmen Merdeka but also underscores Merdeka’s commitment to building
untuk membangun di atas fondasi yang telah diletakkan on the foundation laid over the past decade to sustain
selama sepuluh tahun terakhir guna mempertahankan performance, pursue disciplined growth, strengthen
kinerja, mengejar pertumbuhan yang disiplin, memperkuat resilience, deliver long-term results, and create enduring
ketahanan, menghasilkan kinerja jangka panjang, serta value for shareholders and all stakeholders in the years to
menciptakan nilai yang berkelanjutan bagi para pemegang come.
saham dan seluruh pemangku kepentingan di masa
mendatang.
3
Page 6
DAFTAR ISI Perjalanan Kami
Our Journey
90
TABLE OF CONTENTS Kegiatan Usaha
Business Activities
94
Barang dan/atau Jasa yang Dihasilkan
Goods and/or Services Produced
96
Penafian Wilayah Operasional
ii Area of Operations
97
Disclaimer
Beyond the Decennary Struktur Kepemilikan per 31 Desember 2025
2 Ownership Structure as of 31 December 2025
98
Beyond the Decennary
Daftar Isi Daftar Grup Merdeka
4 List of Merdeka Group
101
Table of Contents
Definisi dan Istilah Teknis Kegiatan Usaha Grup Merdeka Alamat-Alamat Grup Merdeka
Addresses of Merdeka Group
109
Definitions and Technical Terms of Merdeka Group’s 6
Business Activities Struktur Organisasi
Organisational Structure
111
Istilah Teknis
Technical Terms
7
Sumber Daya Manusia
Human Resources
112
Singkatan Lain
Other Abbreviation
9
Profil Anggota Dewan Komisaris dan Direksi
Profile of the Member of the Board of Commissioners 114
Ikhtisar Kinerja 16 and Board of Directors
Performance Highlights
Daftar Rangkap Jabatan Direksi dan Dewan Komisaris di
Mengapa Berinvestasi di Merdeka Grup Merdeka
Why Invest in Merdeka
18 128
List of Concurrent Positions of the Board of Directors and
Board of Commissioners within the Merdeka Group
Beroperasi Secara Bertanggung Jawab untuk Mencapai
Hasil Signifikan 20 Informasi Pemegang Saham
Operating Responsibly for Significant Results Shareholders Information
129
Ikhtisar Keuangan Kronologi Pencatatan Saham
Financial Highlights
22 132
Share-Listing Chronology
Ikhtisar Saham, Obligasi, dan Operasional Sertifikasi
Shares, Bonds, and Operational Highlights
24 136
Certifications
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Aksi Korporasi Daftar Keanggotaan Grup Merdeka dalam Asosiasi
Corporate Actions
27
Industri
List Of Memberships of the Merdeka Group in Industry
137
Penghentian Sementara Perdagangan Saham dan/atau
Associations
Pembatalan Pencatatan Saham 27
Temporary Suspension of Shares Trading and/or Delisting Profesional dan Lembaga Pendukung Pasar Modal
Professionals and Capital Market Supporting Institutions
137
Penghargaan Tahun 2025
Awards in 2025
28
Informasi di Situs Web Perseroan
Information on the Company’s Website
139
Peristiwa Penting
Significant Events
29
Analisis dan Pembahasan Manajemen 140
Laporan Sumber Daya Mineral dan Cadangan Bijih Management Discussion and Analysis
Konsolidasian per 31 Desember 2025
Consolidated Mineral Resources and Ore Reserves
36 Tinjauan Industri
Industry Overview
142
Statement as of 31 December 2025
Tinjauan Strategi 2025
Laporan Manajemen 62 Overview of the 2025 Strategy
146
Management Report
Tinjauan Kinerja Operasional 2025
Laporan Dewan Komisaris Overview of Operational Performance 2025
147
Report of the Board of Commissioners
64
Kinerja per Segmen 2025
Laporan Direksi 2025 Segment Performance
148
Report of the Board of Directors
70
Tinjauan Keuangan
161
Profil Perusahaan 82
Financial Review
Company Profile
Kemampuan Membayar Utang dan Kolektibilitas Piutang
Solvency and Receivables Collectability
167
Data Perseroan
Corporate Data
84
Struktur Modal dan Kebijakan Manajemen atas Struktur Modal
Capital Structure and Policy on Management of Capital Structure
168
Dasar Hukum Pendirian dan Anggaran Dasar
Legal Basis of Establishment and Articles of Association
85
Ikatan Material untuk Investasi Barang Modal
Material Commitment for Capital Goods Investment
169
Profil Singkat
Brief Profile
86
Prospek Usaha 2026
Business Prospects in 2026
171
Visi, Misi, dan Nilai-Nilai Perusahaan
Vision, Mission, and Corporate Values
88
4
Page 7
Perbandingan antara Target dan Realisasi Tahun 2025 Hubungan Afiliasi antara Anggota Dewan Komisaris,
Comparison between Target and Realization in 2025
176 Direksi, dan Pemegang Saham Utama dan/atau
Pengendali
Target/Proyeksi di 2026 Affiliation Relationships between Members of the
239
2026 Target/Guidelines
177
Board of Commissioners, Board of Directors, and
Major and/or Controlling Shareholders
Aspek Pemasaran
Marketing Aspect
178
Komite Audit
Audit Committee
240
Kebijakan Dividen
Dividend Policy
180
Komite Nominasi dan Remunerasi
Nomination and Remuneration Committee
247
Realisasi Penggunaan Dana Hasil Penawaran Umum
Tahun 2025
Realization of the Use of Proceeds from
182 Komite-Komite dan Organ Pendukung Direksi
the 2025 Public Offering Committees and Supporting Organs of the Board of 252
Directors
Informasi dan Fakta Material yang Terjadi Setelah Tanggal
Laporan Akuntan Sekretaris Perusahaan
Material Information and Facts Subsequent to the Date of
183 Corporate Secretary
253
the Accountant’s Report
Unit Audit Internal
Informasi Material mengenai Investasi, Ekspansi, Divestasi, Internal Audit Unit
256
Penggabungan/Peleburan Usaha, Akuisisi, Restrukturisasi
Utang/Modal, dan Transaksi Material Kantor Akuntan Publik
184 Public Accounting Firm
260
Material Information on Investment, Expansion, Divestment,
Business Merger/Consolidation, Acquisition, Debt/Capital
Restructuring, and Material Transactions Sistem Pengendalian Internal
Internal Control System
261
Perubahan Ketentuan Perundang-undangan yang
Berpengaruh Signifikan terhadap Perseroan Pengelolaan Risiko dan Peluang
196 Risk and Opportunity Management
266
Changes in Laws and Regulations that Significantly Affect
the Company Perkara Hukum
Legal Case
278
Perubahan Kebijakan Akuntansi
Changes In Accounting Policy
197
Sanksi Administratif
Administrative Sanctions
278
Tata Kelola Perusahaan 198
Corporate Governance Kode Etik
Code of Conduct
278
Komitmen terhadap Tata Kelola Perusahaan yang Baik
Commitment to Good Corporate Governance
200 Program Kepemilikan Saham oleh Karyawan dan/atau
Manajemen (MESOP) dan Program Insentif Jangka
Perangkat Kebijakan Perseroan Panjang (LTI) 280
Company’s Policy Framework
202
Employee and/or Management Stock Ownership Programme
(MESOP) and Long-Term Incentive (LTI) Programme
Penilaian Tata Kelola Perusahaan
Assessment of the Company’s Corporate Governance
202
Kebijakan Pengungkapan Informasi mengenai Kepemilikan
Saham Direksi dan Dewan Komisaris
Struktur Tata Kelola Perusahaan 281
Corporate Governance Structure
203 Disclosure Policy for Share Ownership by
the Board of Directors and Board of Commissioners
Rapat Umum Pemegang Saham
204 Kebijakan Transaksi Afiliasi
General Meeting of Shareholders
Policy on Affiliated Transactions
282
Dewan Komisaris
214 Sistem Pelaporan Pelanggaran
Board of Commissioners
Whistleblowing System
283
Direksi
221 Kebijakan Antikorupsi dan Anti-Suap
Board of Directors
Anti-Corruption and Anti-Bribery Policy
285
Rapat Dewan Komisaris dan Direksi
Kebijakan Anti-Pencucian Uang
Meetings of the Board of Commissioners and 227 Anti-Money Laundering Policy
288
Board of Directors
Pedoman Tata Kelola Perusahaan bagi Perusahaan Publik
Keberagaman Dewan Komisaris dan Direksi
Guidelines of Corporate Governance for Public Company
290
Diversity of the Board of Commissioners and 235
Board of Directors
Tanggung Jawab Sosial dan
Penilaian Kinerja terhadap Dewan Komisaris dan Direksi Lingkungan Perusahaan 296
Performance Assessments of the Board of Commissioners 236 Corporate Social and Environment Responsibility
and Board of Directors
Surat Pernyataan Anggota Dewan Komisaris dan
Prosedur Nominasi Anggota Dewan Komisaris dan Direksi Direksi tentang Tanggung Jawab atas
Nomination Procedure for Member of the Board of 237 Laporan Tahunan 2025 PT Merdeka Copper Gold Tbk
Commissioners and Board of Directors Statement of Members of the Board of Commissioners
298
and the Board of Directors on the Responsibility for
Remunerasi Dewan Komisaris dan Direksi the 2025 Annual Report of PT Merdeka Copper Gold Tbk
Remuneration of the Board of Commissioners and 238
Board of Directors
Laporan Keuangan 300
Financial Statements
5
Page 8
DEFINISI DAN ISTILAH TEKNIS
KEGIATAN USAHA GRUP MERDEKA
DEFINITIONS AND TECHNICAL TERMS OF MERDEKA GROUP’S
BUSINESS ACTIVITIES
Definisi Keterangan
Definition Remarks
Grup Tsingshan berarti Eternal Tsingshan Group Limited. dan grup perusahaannya
Tsingshan Group means Eternal Tsingshan Group Limited. and its group of companies
HPAL berarti singkatan dari High Pressure Acid Leach, yang merupakan proses hidrometalurgi untuk
HPAL mengekstrak nikel dan kobalt dari bijih nikel laterit berkadar rendah
means abbreviation for High Pressure Acid Leach, a hydrometallurgical process for extracting nickel
and cobalt from low-grade lateritic nickel ores
IKIP berarti singkatan dari Indonesia Konawe Industrial Park, yang merupakan kawasan industri yang
IKIP terletak di Kabupaten Konawe, Sulawesi Tenggara, dengan luas lahan sekitar 3.500 hektare. Kawasan
ini dikelola oleh PT IKIP
means abbreviation of Indonesia Konawe Industrial Park, which is an industrial area located in Konawe
District, Southeast Sulawesi, with a land area of about 3,500 hectares. This area is managed by PT IKIP
Operasi AIM berarti singkatan dari Operasi Acid Iron Metal, yang berintegrasi dengan Proyek Tembaga Wetar untuk
AIM Operations memanfaatkan potensi emas, perak, zinc, besi, dan asam sulfur dalam rangka meningkatkan nilai dari
bijih yang terdapat pada Proyek Tembaga Wetar
means abbreviation for Acid Iron Metal Operation, that integrates with Wetar Copper Project to utilize
the potential of gold, silver, zinc, steel, and sulfuric acid in order to increase the value of ore from Wetar
Copper Project
Proyek Emas Pani berarti adalah keseluruhan wilayah proyek pertambangan yang dikelola oleh PETS dan GSM, yang
Pani Gold Project mencakup wilayah pertambangan di bawah IUP OP milik PETS dan Kontrak Karya milik GSM, yang
berlokasi di Provinsi Gorontalo, Sulawesi Tengah, dan Sulawesi Utara
means refer to the overall mining project area managed by PETS and GSM, comprising mining areas
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
under the IUP OP of PETS and the Contract of Work of GSM, located across Gorontalo Province, Central
Sulawesi, and North Sulawesi
Proyek Tembaga Tujuh Bukit berarti pengembangan proyek tembaga dan emas pada endapan porfiri di Proyek Tembaga Tujuh Bukit
Tujuh Bukit Copper Project means the development of a copper and gold project on porphyry deposits in the Tujuh Bukit Copper Project
Tambang Emas Pani berarti adalah tambang emas yang dioperasikan oleh PETS dan GSM, yang berlokasi di Desa Hulawa,
Pani Gold Mine Kecamatan Buntulia, Kabupaten Pohuwato dan Kabupaten Gorontalo, Provinsi Gorontalo
means a gold mine operated by PETS and GSM, located in Hulawa Village, Buntulia District, Pohuwato
Regency and Gorontalo Regency, Gorontalo Province
Tambang Emas Tujuh Bukit berarti tambang milik Grup Merdeka di Desa Sumberagung, Kecamatan Pesanggaran, Kabupaten
Tujuh Bukit Gold Mine Banyuwangi, Provinsi Jawa Timur, yang saat ini melakukan kegiatan penambangan emas dan perak
means a mine owned by Merdeka Group in Sumberagung Village, Pesanggaran Sub-District,
Banyuwangi District, East Java Province, which is currently conducting gold and silver mining activities
Tambang SCM berarti tambang yang terletak di Kabupaten Morowali, Sulawesi Tengah, di bawah IUP-OP yang
SCM Mine dimiliki oleh SCM
means a mine located in Morowali District, Central Sulawesi, under the IUP-OP owned by SCM
Tambang Tembaga Wetar berarti tambang milik Grup Merdeka di Pulau Wetar, Kecamatan Wetar, Kabupaten Maluku Barat Daya,
Wetar Copper Mine Provinsi Maluku, yang saat ini melakukan kegiatan penambangan tembaga
means a mine owned by Merdeka Group in Wetar Island, Wetar Sub-District, Southwest Maluku
District, Maluku Province, which is currently conducting copper mining activities
D
6
Page 9
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
ISTILAH TEKNIS
TECHNICAL TERMS
Management Reports
Laporan Manajemen
Singkatan Keterangan
Abbreviation Remarks
Company Profile
Profil Perusahaan
Ag berarti lambang dalam tabel periodik untuk perak
means symbol in the periodic table for silver
ADR berarti singkatan dari Adsorption, Desorption, and Recovery
means abbreviation for Adsorption, Desorption, and Recovery
AIM berarti singkatan dari Acid, Iron, and Metal
means abbreviation for Acid, Iron, and Metal
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
AISC berarti singkatan dari all-in sustaining cost
means abbreviation for all-in sustaining cost
AMDAL berarti singkatan dari Analisis Mengenai Dampak Lingkungan
means abbreviation for Environmental Impact Assessments
Au berarti lambang dalam tabel periodik untuk emas
means symbol in the periodic table for gold
AusIMM berarti Australasian Institute of Mining and Metallurgy
means Australasian Institute of Mining and Metallurgy
CIL berarti singkatan dari Carbon-in-Leach atau karbon dalam pelindian
means abbreviation for Carbon-in-Leach
Co berarti lambang dalam tabel periodik untuk kobalt
means symbol in the periodic table for cobalt
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
CPI berarti Pihak Kompeten Indonesia
means Competent Person Indonesia
dmt berarti singkatan dari dry metric ton, yaitu tonase bijih yang menyatakan dalam kondisi kering
means abbreviation for dry metric tonnes, which is the tonnage of ore that expresses in dry conditions
EBITDA berarti Laba sebelum Bunga, Pajak Penghasilan, Depresiasi dan Amortisasi
means Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
EV berarti singkatan dari Electric Vehicle atau kendaraan listrik
means Electric Vehicles
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
FAusIMM berarti singkatan dari Fellow of the Australasian Institute of Mining and Metallurgy
means abbreviation for Fellow of the Australasian Institute of Mining and Metallurgy
FTF berarti singkatan dari Filtered Tailing Facility atau fasilitas penyimpanan tailing terfilter
means abbreviation for Filtered Tailing Facility
g/t berarti singkatan dari gram per ton
means abbreviation for grams per tonnes
HGNM berarti Nickel Matte Berkadar Tinggi, yaitu nickel matte dengan kadar nikel lebih dari 70%
means High-Grade Nickel Matte, namely nickel matte with nickel content of higher than 70%
HL berarti singkatan dari Heap Leach atau pelindian tumpuk
means abbreviation for Heap Leach
IMIP berarti singkatan dari Indonesia Morowali Industrial Park/Kawasan Industri Morowali, yang merupakan
kawasan industri yang terletak di Kabupaten Morowali, Sulawesi Tengah, dengan luas lahan sekitar 2.000
hektare. Kawasan ini dikelola oleh PT Indonesia Morowali Industrial Park
means abbreviation of Indonesia Morowali Industrial Park/Industrial Park Area, which is an industrial area
located in Morowali District, Central Sulawesi, with a land area of about 2,000 hectares. This area is
managed by PT Indonesia Morowali Industrial Park
IUI berarti singkatan dari Izin Usaha Industri
Financial Statements
Laporan Keuangan
means abbreviation of Industrial Business License
IUP-OP berarti singkatan dari Izin Usaha Pertambangan Operasi Produksi
means abbreviation of Production Operation Mining Business License
JORC berarti singkatan dari Joint Ore Reserves Committee
means abbreviation of Joint Ore Reserves Committee
7
Page 10
Singkatan Keterangan
Abbreviation Remarks
Kode JORC berarti Australasian Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves 2012
JORC Code Edition yang diterbitkan oleh Joint Ore Reserves Committee dari Australasian Institute of Mining and
Metallurgy, Australian Institute of Geoscientists dan Minerals Council of Australia
means Australasian Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves
2012 Edition published by the Joint Ore Reserves Committee of the Australasian Institute of Mining and
Metallurgy, Australian Institute of Geoscientists and the Minerals Council of Australia
kmt berarti singkatan dari ribu ton metrik
means abbreviation for thousand metric tonnes
kt berarti singkatan dari kiloton
means abbreviation for kilotonnes
limonit berarti bijih nikel laterit berkadar rendah
limonite means low-grade laterite nickel ore
MHP berarti singkatan dari Mixed Hydroxide Precipitate, yang merupakan salah satu produk antara dari
pengolahan bijih nikel laterit yang biasanya mengandung 34%-55% Ni serta 1%-4,5% Co melalui proses
hidrometalurgi. MHP digunakan sebagai bahan baku prekursor dalam pembuatan baterai
means abbreviation of Mixed Hydroxide Precipitate, which is one of the intermediate products of laterite
nickel ore processing which usually contains 34%-55% Ni and 1%-4.5% Co through a hydrometallurgical
process. MHP is used as a precursor raw material in the manufacture of batteries
Moz berarti singkatan dari juta ons
means abbreviation for million oz
MT berarti metrik ton
means metric tonnes
Mtpa berarti singkatan dari juta ton per tahun
means abbreviation for million tonnes per annum
Ni berarti lambang dalam tabel periodik untuk nikel
means symbol in the periodic table for nickel
NiEq berarti singkatan dari Nickel Equivalent, yaitu metrik dalam industri pertambangan yang digunakan untuk
menyatakan nilai gabungan dari beberapa logam (seperti nikel, tembaga, kobalt, dan platinum) dalam
satu angka persentase, berdasarkan harga nikel
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
means abbreviation of Nickel Equivalent, a mining industry metric used to express the combined value
of multiple metals (such as Nickel, Copper, Cobalt, Platinum) within a single percentage figure, based on
nickel prices
NPI berarti singkatan dari Nickel Pig Iron, yang setara dengan feronikel berkadar ≥8% sesuai batasan yang
ditetapkan dalam Peraturan Menteri Energi dan Sumber Daya Mineral No. 25 Tahun 2018. NPI digunakan
sebagai alternatif lebih murah dalam produksi stainless steel atau baja tahan karat
means abbreviation of Nickel Pig Iron, which is equivalent to ferronickel content of ≥8% according to the
limits set in Minister of Energy and Mineral Resources Regulation No. 25 of 2018. NPI is used as a cheaper
alternative in the production of stainless steel or stainless steel
Ons berarti singkatan dari ounces (oz) yang merupakan satuan dalam menimbang bobot emas, di mana 1 oz
Oz setara dengan 31,1035 gram
means for oz as the unit for weighing gold, which 1 ounce is equivalent to 31.1035 grams
OPP berarti singkatan dari Ore Processing Plant atau Pabrik Pengolahan Bijih
means abbreviation for Ore Processing Plant
PFS berarti singkatan dari Pre-Feasibility Study atau Pra-Studi Kelayakan
means abbreviation for Pre-Feasibility Study
RKEF berarti singkatan dari Rotary Kiln-Electric Furnace
means abbreviation for Rotary Kiln-Electric Furnace
saprolit berarti bijih nikel laterit berkadar tinggi
saprolite means high grade laterite nickel ore
TSF berarti singkatan dari Tailing Storage Facility atau fasilitas penyimpanan tailing (limbah tambang)
means abbreviation for Tailing Storage Facility
wmt berarti singkatan dari wet metric ton, yaitu tonase bijih yang menyatakan dalam kondisi basah
means that it stands for wet metric tonnes, which is the tonnage of ore that expresses in wet condition
8
Page 11
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
SINGKATAN LAIN
OTHER ABBREVIATION
Management Reports
Laporan Manajemen
Singkatan Keterangan
Abbreviation Remarks
ABI berarti singkatan dari PT Andalan Bersama Investama
means abbreviation for PT Andalan Bersama Investama
ABP berarti singkatan dari PT Anugerah Batu Putih
means abbreviation for PT Anugerah Batu Putih
Company Profile
Profil Perusahaan
AGMS berarti singkatan dari Annual General Meeting of Shareholders
means abbreviation for Annual General Meeting of Shareholders
BAJ berarti singkatan dari PT Batutua Abadi Jaya
means abbreviation for PT Batutua Abadi Jaya
BAP berarti singkatan dari PT Batutua Alam Persada
means abbreviation for PT Batutua Alam Persada
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
BBSI berarti singkatan dari PT Beta Bumi Suksesindo
means abbreviation for PT Beta Bumi Suksesindo
BEI berarti singkatan dari Bursa Efek Indonesia
means abbreviation for Bursa Efek Indonesia
BKP berarti singkatan dari PT Batutua Kharisma Permai
means abbreviation for PT Batutua Kharisma Permai
BLE berarti singkatan dari PT Batutua Lampung Elok
means abbreviation for PT Batutua Lampung Elok
BND berarti singkatan dari Banda Minerals Pty. Ltd
means abbreviation for Banda Minerals Pty. Ltd
BPI berarti singkatan dari PT Batutua Pelita Investama
means abbreviation for PT Batutua Pelita Investama
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
BSI berarti singkatan dari PT Bumi Suksesindo
means abbreviation for PT Bumi Suksesindo
BSID berarti singkatan dari PT Bukit Smelter Indonesia
means abbreviation for PT Bukit Smelter Indonesia
BTI berarti singkatan dari PT Batutua Tambang Indonesia
means abbreviation for PT Batutua Tambang Indonesia
BTJ berarti singkatan dari PT Batutua Tambang Jaya
means abbreviation for PT Batutua Tambang Jaya
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
BTN berarti singkatan dari PT Batutua Tambang Nusantara
means abbreviation for PT Batutua Tambang Nusantara
BTR berarti singkatan dari PT Batutua Tembaga Raya
means abbreviation for PT Batutua Tembaga Raya
CBS berarti singkatan dari PT Cinta Bumi Suksesindo
means abbreviation for PT Cinta Bumi Suksesindo
CDP berarti singkatan dari Carbon Disclosure Project
means abbreviation for Carbon Disclosure Project
CEI berarti singkatan dari PT Cahaya Energi Indonesia
means abbreviation for PT Cahaya Energi Indonesia
CHL berarti singkatan dari PT Cahaya Hutan Lestari
means abbreviation for PT Cahaya Hutan Lestari
CKA berarti singkatan dari PT Cahaya Kapur Alfa
means abbreviation for PT Cahaya Kapur Alfa
CLM berarti singkatan dari PT Ciptawana Lestari Mandiri
means abbreviation for PT Ciptawana Lestari Mandiri
Financial Statements
Laporan Keuangan
CNGR berarti singkatan dari PT CNGR Ding Xing New Energy
means abbreviation for PT CNGR Ding Xing New Energy
CSID berarti singkatan dari PT Cahaya Smelter Indonesia
means abbreviation for PT Cahaya Smelter Indonesia
9
Page 12
Singkatan Keterangan
Abbreviation Remarks
CSK berarti singkatan dari PT Cahaya Sulawesi Kekal
means abbreviation for PT Cahaya Sulawesi Kekal
DAS berarti singkatan dari Daerah Aliran Sungai
means abbreviation for Watershed
DSI berarti singkatan dari PT Damai Suksesindo
means abbreviation for PT Damai Suksesindo
EFDL berarti singkatan dari Eastern Field Developments Limited
means abbreviation for Eastern Field Developments Limited
EGMS berarti singkatan dari Extraordinary General Meeting of Shareholders
means abbreviation for Extraordinary General Meeting of Shareholders
EMAS berarti kode saham di Bursa Efek Indonesia untuk PT Merdeka Gold Resources Tbk (dahulu PT Pani
Bersama Jaya)
means the ticker code in Indonesia Stock Exchange for PT Merdeka Gold Resources Tbk (formerly PT Pani
Bersama Jaya)
ESG berarti singkatan dari Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola
means abbreviation of Environmental, Social, and Governance
Finders berarti singkatan dari Finders Resources Pty. Ltd
means abbreviation for Finders Resources Pty. Ltd
GCG berarti singkatan dari Good Corporate Governance atau Tata Kelola Perusahaan yang Baik
means abbreviation for Good Corporate Governance
GEM berarti singkatan dari Gem Co, Ltd
means abbreviation for Gem Co, Ltd
GHG berarti singkatan dari Greenhouse Gas
means abbreviation for Greenhouse Gas
GMS berarti singkatan dari General Meeting of Shareholders
means abbreviation for General Meeting of Shareholders
GRI berarti singkatan dari Global Reporting Initiative
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
means abbreviation for Global Reporting Initiative
GRK berarti singkatan dari Gas Rumah Kaca
means abbreviation for Greenhouse Gas
Grup Merdeka berarti PT Merdeka Copper Gold Tbk dan/atau termasuk entitas anak Perseroan
Merdeka Group refers to PT Merdeka Copper Gold Tbk and/or its subsidiaries
GSM berarti singkatan dari PT Gorontalo Sejahtera Mining
means abbreviation for PT Gorontalo Sejahtera Mining
HAM berarti singkatan dari Hak Asasi Manusia
means abbreviation for Human Rights
HMETD berarti singkatan dari Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu
means abbreviation for Rights Issue
HNMI berarti singkatan dari PT Huaneng Metal Industry
means abbreviation for PT Huaneng Metal Industry
HPAL berarti singkatan dari High Pressure Acid Leach
means abbreviation for High Pressure Acid Leach
HR berarti singkatan dari Human Resources
means abbreviation for Human Resources
HSBC berarti singkatan dari The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited
means abbreviation for The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited
IAU berarti singkatan dari Internal Audit Unit
means abbreviation for Internal Audit Unit
ICKS berarti singkatan dari PT Indonesia Cahaya Kekal Sulawesi
means abbreviation for PT Indonesia Cahaya Kekal Sulawesi
ICS berarti singkatan dari PT Indogreen Cahaya Surya
means abbreviation for PT Indogreen Cahaya Surya
IDX berarti singkatan dari Indonesia Stock Exchange
means abbreviation for Indonesia Stock Exchange
IFAS berarti singkatan dari Interpretasi Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia
means abbreviation for Indonesian Interpretation of Financial Accounting Standards
IMIP berarti singkatan dari Indonesia Morowali Industrial Park
means abbreviations for Indonesia Morowali Industrial Park
10
Page 13
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Singkatan Keterangan
Abbreviation Remarks
IPO berarti singkatan dari Initial Public Offering atau Penawaran Umum Perdana
means abbreviation for Initial Public Offering
Management Reports
Laporan Manajemen
ISAK berarti singkatan dari Interpretasi Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia
means abbreviation for Indonesian Interpretation of Financial Accounting Standards
ITSS berarti singkatan dari PT Indonesia Tsingshan Stainless Steel
means abbreviation for PT Indonesia Tsingshan Stainless Steel
IUP berarti singkatan dari Izin Usaha Pertambangan
means abbreviation for Mining Permit
KCI berarti singkatan dari PT Konawe Cahaya Indonesia
means abbreviation for PT Konawe Cahaya Indonesia
Company Profile
Profil Perusahaan
Kemenkumham berarti singkatan dari Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
means abbreviation for the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia
KMG berarti singkatan dari PT Kapur Maxima Gemilang
means abbreviation for PT Kapur Maxima Gemilang
KPI berarti singkatan dari Indikator Kinerja Utama
means abbreviation for Key Performance Indicators
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
KSEI berarti singkatan dari PT Kustodian Sentral Efek Indonesia
means abbreviation for PT Kustodian Sentral Efek Indonesia
LJK berarti singkatan dari PT Lestari Jaya Kekal
means abbreviation for PT Lestari Jaya Kekal
LNJS berarti singkatan dari PT Lestari Nusa Jaya Semesta
means abbreviation for PT Lestari Nusa Jaya Semesta
LTI berarti singkatan dari Long-Term Incentive atau Intensif Jangka Panjang
means abbreviation for Long-Term Incentive
MAP berarti singkatan dari PT Mentari Alam Persada (dahulu PT Batutua Tambang Energi)
means abbreviation for PT Mentari Alam Persada (formerly PT Batutua Tambang Energi)
MBMA atau Grup berarti singkatan dari PT Merdeka Battery Materials Tbk (dahulu PT Hamparan Logistik Nusantara)
MBMA dan/atau termasuk entitas anak
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
MBMA or MBMA means abbreviation for PT Merdeka Battery Materials Tbk (formerly PT Hamparan Logistik Nusantara)
Group and/or including subsidiaries
MCGI berarti singkatan dari Merdeka Copper Gold International Pte. Ltd
means abbreviation for Merdeka Copper Gold International Pte. Ltd
MDKA, Merdeka, berarti singkatan dari PT Merdeka Copper Gold Tbk
Perseroan refer to PT Merdeka Copper Gold Tbk
MDKA, Merdeka,
the Company
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
MEB berarti singkatan dari PT Merdeka Energi Baru
means abbreviation for PT Merdeka Energi Baru
MED berarti singkatan dari PT Merdeka Energi Industri
means abbreviation for PT Merdeka Energi Industri
MEI berarti singkatan dari PT Merdeka Energi Indonesia
means abbreviation for PT Merdeka Energi Indonesia
MEN berarti singkatan dari PT Merdeka Energi Nusantara (dahulu PT Batutua Tambang Abadi)
means abbreviation for PT Merdeka Energi Nusantara (formerly PT Batutua Tambang Abadi)
Menkumham berarti singkatan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
means abbreviation for Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
MEU berarti singkatan dari PT Merdeka Energi Utama
means abbreviation for PT Merdeka Energi Utama
MESOP berarti singkatan dari Management Stock Ownership Program atau Program Kepemilikan Saham Manajemen
means abbreviation for Management Stock Ownership Program
MIA berarti singkatan dari PT Merdeka Industri Anantha
means abbreviation for PT Merdeka Industri Anantha
Financial Statements
Laporan Keuangan
MIN berarti singkatan dari PT Merdeka Industri Mineral
means abbreviation for PT Merdeka Industri Mineral
MIM berarti singkatan dari PT Merdeka Indonesia Mandiri
means abbreviation for PT Merdeka Indonesia Mandiri
11
Page 14
Singkatan Keterangan
Abbreviation Remarks
MKI berarti singkatan dari PT Merdeka Kapital Indonesia
means abbreviation for PT Merdeka Kapital Indonesia
MKT berarti singkatan dari PT Merdeka Karya Tambang
means abbreviation for PT Merdeka Karya Tambang
MMI berarti singkatan dari PT Merdeka Mining Indonesia
means abbreviation for PT Merdeka Mining Indonesia
MMID berarti singkatan dari PT Merdeka Mega Industri
means abbreviation for PT Merdeka Mega Industri
MMS berarti singkatan dari PT Merdeka Mining Servis
means abbreviation for PT Merdeka Mining Servis
MNEM berarti singkatan dari PT Meiming New Energy Material
means abbreviation for PT Meiming New Energy Material
MOLHR berarti singkatan dari Minister of Law and Human Rights of Republic of Indonesia
means abbreviation for Minister of Law and Human Rights of Republic of Indonesia
MSCI berarti singkatan dari Morgan Stanley Capital International
means abbreviation for Morgan Stanley Capital International
MTI berarti singkatan dari PT Merdeka Tsingshan Indonesia
means abbreviation for PT Merdeka Tsingshan Indonesia
MTJ berarti singkatan dari PT Merdeka Tambang Jaya
means abbreviation for PT Merdeka Tambang Jaya
MTS berarti singkatan dari PT Merdeka Teknik Servis
means abbreviation for PT Merdeka Teknik Servis
OJK berarti singkatan dari Otoritas Jasa Keuangan
means abbreviation for Otoritas Jasa Keuangan or Financial Services Authority
PBJ berarti singkatan dari PT Pani Bersama Jaya
means abbreviation for PT Pani Bersama Jaya
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
PBT berarti singkatan dari PT Pani Bersama Tambang
means abbreviation for PT Pani Bersama Tambang
PEG berarti singkatan dari PT Puncak Emas Gorontalo
means abbreviation for PT Puncak Emas Gorontalo
PETS berarti singkatan dari PT Puncak Emas Tani Sejahtera
means abbreviation for PT Puncak Emas Tani Sejahtera
PIJ Berarti singkatan dari PT Pani Industri Jaya
means abbreviation for PT Pani Industri Jaya
PIN berarti singkatan dari PT Pani Industri Nusantara
means abbreviation for PT Pani Industri Nusantara
PLN berarti singkatan dari PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)
means abbreviation for PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)
PMHMETD berarti singkatan dari Penambahan Modal Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu
means abbreviation for Capital Increase with Pre-Emptive Rights
PMTHMETD berarti singkatan dari Penambahan Modal Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu
means abbreviation for Capital Increase without Pre-Emptive Rights
POJK 33/2014 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 33/POJK.04/2014 tentang Direksi dan Dewan Komisaris Emiten
atau Perusahaan Publik
means abbreviation for OJK Regulation No. 33/POJK.04/2014 regarding the Board of Directors and Board
of Commissioners of Issuers or Public Companies
POJK 34/2014 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 34/POJK.04/2014 tentang Komite Nominasi dan Remunerasi
Emiten atau Perusahaan Publik
means abbreviation for OJK Regulation No. 34/POJK.04/2014 regarding the Nomination and Remuneration
Committee of Issuers or Public Companies
POJK 35/2014 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 35/POJK.04/2014 tentang Sekretaris Perusahaan Emiten atau
Perusahaan Publik
means abbreviation for OJK Regulation No. 35/POJK.04/2014 regarding Corporate Secretary of Issuers or
Public Companies
POJK 30/2015 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 30/POJK.04/2015 tentang Laporan Realisasi Penggunaan Dana
Hasil Penawaran Umum
means abbreviation for OJK Regulation No. 30/POJK.04/2015 regarding Report on the Realization of the
Use of Proceeds from Public Offering
12
Page 15
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Singkatan Keterangan
Abbreviation Remarks
POJK 55/2015 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 55/POJK.04/2015 tentang Pembentukan dan Pedoman
Pelaksanaan Kerja Komite Audit
Management Reports
Laporan Manajemen
means abbreviation for OJK Regulation No. 55/POJK.04/2015 regarding the Establishment and Guidelines
for the Work Implementation of the Audit Committee
POJK 11/2017 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 11/POJK.04/2017 tentang Laporan Kepemilikan Saham dan
Setiap Perubahan Kepemilikan Saham di Perusahaan Publik
means abbreviation for OJK Regulation No. 11/POJK.04/2017 regarding Shares Ownership Report and
Any Changes in Share Ownership in Public Company
POJK 15/2020 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 15/POJK.04/2020 tentang Rencana dan Penyelenggaraan Rapat
Umum Pemegang Saham Perusahaan Terbuka
means abbreviation for OJK Regulation No. 15/POJK.04/2020 regarding the Planning and Organization of
Company Profile
Profil Perusahaan
General Meetings of Shareholders by Public Companies
POJK 16/2020 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 16/POJK.04/2020 tentang Pelaksanaan Rapat Umum Pemegang
Saham Perusahaan Terbuka secara Elektronik
means abbreviation for OJK Regulation No. 16/POJK.04/2020 regarding the Implementation of Electronic
General Meeting of Shareholders by Public Companies
POJK 42/2020 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 42/POJK.04/2020 tentang Transaksi Afiliasi dan Transaksi
Benturan Kepentingan
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
means abbreviation for OJK Regulation No. 42/POJK.04/2020 regarding Affiliated Transactions and
Conflict of Interest Transactions
POJK 4/2024 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 4/POJK.04/2024 tentang Laporan Kepemilikan atau Setiap
Perubahan Kepemilikan Saham Perusahaan Terbuka dan Laporan Aktivitas Menjaminkan Saham
Perusahaan Terbuka
means abbreviation for OJK Regulation No. 4/POJK.04/2024 regarding Reporting of Share Ownership and
Share Pledging Activities at the Public Companies
POJK 14/2025 berarti singkatan dari Peraturan OJK No. 14 Tahun 2025 tentang Pelaksanaan Rapat Umum Pemegang
Saham, Rapat Umum Pemegang Obligasi, dan Rapat Umum Pemegang Sukuk Secara Elektronik
means abbreviation for OJK Regulation No. 14 of 2025 on the Implementation of General Meetings of
Shareholders, Bondholders, and Sukuk Holders Electronically
PP 19/2025 berarti singkatan dari Peraturan Pemerintah (PP) No. 19 Tahun 2025 tentang Jenis dan Tarif atas Jenis
Penerimaan Negara Bukan Pajak (PNBP) yang Berlaku pada Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral
means abbreviation for Government Regulation No. 19 of 2025 concerning Types and Tariffs of Non-Tax
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
State Revenue Applicable to the Ministry of Energy and Mineral Resources (MEMR)
PSAK berarti singkatan dari Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan
means abbreviation for Financial Accounting Standards Board
PT ESG berarti singkatan dari PT ESG New Energy Material
means abbreviation for PT ESG New Energy Material
RUPS berarti singkatan dari Rapat Umum Pemegang Saham
means abbreviation for Rapat Umum Pemegang Saham
RUPSLB berarti singkatan dari Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
means abbreviation for Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa
RUPST berarti singkatan dari Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan
means abbreviation for Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan
SAK berarti singkatan dari PT Sulawesi Anugerah Kekal
means abbreviation for PT Sulawesi Anugerah Kekal
SBK berarti singkatan dari PT Sulawesi Batu Kapur
means abbreviation for PT Sulawesi Batu Kapur
SCM berarti singkatan dari PT Sulawesi Cahaya Mineral
means abbreviation for PT Sulawesi Cahaya Mineral
SDM berarti singkatan dari Sumber Daya Manusia
means abbreviation for Sumber Daya Manusia
SIP berarti singkatan dari PT Sulawesi Industri Parama
means abbreviation for PT Sulawesi Industri Parama
SLC berarti singkatan dari Sub Level Cave
means abbreviation for Sub Level Cave
SLNC berarti singkatan dari PT Sulawesi Nikel Cobalt
Financial Statements
Laporan Keuangan
means abbreviation for PT Sulawesi Nikel Cobalt
SMI berarti singkatan dari PT Sulawesi Makmur Indonesia
means abbreviation for PT Sulawesi Makmur Indonesia
13
Page 16
Singkatan Keterangan
Abbreviation Remarks
UAI berarti singkatan dari Unit Audit Internal
means abbreviation for Unit Audit Internal
UN berarti singkatan dari United Nations (Perserikatan Bangsa-Bangsa)
means abbreviation for United Nations
UUPT berarti singkatan dari Undang-Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas, sebagaimana
diubah dari waktu ke waktu
means abbreviation for Law Number 40 of 2007 concerning Limited Liability Companies, as amended from
time to time (Company Law)
WBS berarti singkatan dari Sistem Pelaporan Pelanggaran
means abbreviation for Whistleblowing System
WIUP berarti singkatan dari Wilayah Izin Usaha Pertambangan
means abbreviation for Mining Business License Area
WIUPK berarti singkatan dari Wilayah Izin Usaha Pertambangan Khusus
means abbreviation for Special Mining Business License Area
WKR berarti singkatan dari Way Kanan Resources Pty. Ltd
means abbreviation for Way Kanan Resources Pty. Ltd
ZHN berarti singkatan dari PT Zhao Hui Nickel
means abbreviation for PT Zhao Hui Nickel
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
]
682
7.8
[10
47
Ag ve
r
Sil
14
Page 17
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
15
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 18
01 Ikhtisar
Kinerja
Performance Highlights
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Kemajuan transformasi berkelanjutan, keberhasilan
pelaksanaan IPO PT Merdeka Gold Resources Tbk
(IDX: EMAS), serta mulai beroperasinya Proyek Emas
Pani menandai tonggak penting dalam perjalanan
Merdeka sepanjang tahun 2025. Termasuk pencapaian
penting lainnya, mencakup pertumbuhan stabil dalam
kinerja Perseroan pada akhir tahun.
The progress of sustainable transformation, the successful
implementation of the IPO of PT Merdeka Gold Resources
Tbk (IDX: EMAS), and the commencement of operations
at the Pani Gold Project marked significant milestones in
Merdeka’s journey throughout 2025. This also includes
other significant achievements, encompassing the
Company’s stable growth in performance at the end of the
year.
16
Page 19
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
17
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 20
MENGAPA BERINVESTASI
DI MERDEKA
WHY INVEST IN MERDEKA
Aset Pertambangan Kelas Dunia
World-Class Mining Assets
Kegiatan pertambangan Merdeka mencakup portofolio aset emas, tembaga, dan nikel
kelas dunia di Indonesia. Per 31 Desember 2025, basis sumber daya mineral mencapai
39,0 juta ons emas, 9,1 juta ton tembaga, 166,9 juta ons perak, dan 11,8 juta ton dmt nikel.
Cadangan ini menegaskan peran penting Merdeka dalam industri pertambangan global.
Merdeka’s mining operations comprise a portfolio of world-class gold, copper, and
nickel assets in Indonesia. As of 31 December 2025, the mineral resource base totals
39.0 million oz of gold, 9.1 million tonnes of copper, 166.9 million oz of silver, and
11.8 million tonnes dmt of nickel. These assets reinforce Merdeka’s significant role in the
6]
global mining industry. [63
.54
29
Cu ppe
r
Co
Beroperasi dengan Standar ESG Tertinggi
Operating at the Highest ESG Standards
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pada tahun 2025, Merdeka berhasil mempertahankan standar ESG tertinggi dalam
operasionalnya. Hal ini tercermin dari pencapaian peringkat ‘A’ dalam MSCI ESG
Rating, yang menempatkan Perseroan sebagai perusahaan pertambangan dan
logam terdiversifikasi dengan peringkat tertinggi di Indonesia. Selain itu, Perseroan
juga mempertahankan posisi nomor satu dalam Sustainalytics ESG Risk Rating
untuk perusahaan tambang di Indonesia dalam industri logam dan pertambangan
terdiversifikasi, dengan kategori “Medium Risk” dan skor 27,8.
In 2025, Merdeka successfully maintained the highest ESG standards in its operations.
This was reflected in its ‘A’ rating in the MSCI ESG Rating, positioning the Company as
the highest-rated diversified metals and mining company in Indonesia. In addition, the
Company also maintained its number one position in the Sustainalytics ESG Risk Rating
for mining companies in Indonesia within the diversified metals and mining industry, 79
[ 19
with a “Medium Risk” category and a score of 27.8.
Au
Go
ld
Dukungan Kuat dari Mitra Investasi dan Bisnis
Strong Support from Investment and Business Partners
Sejak berdiri, Merdeka telah mendapatkan dukungan dari mitra investasi terkemuka
dengan pengalaman lebih dari dua dekade di pasar lokal maupun global. Perseroan
juga memperoleh kepercayaan dari mitra bisnis yang mendukung pelaksanaan strategi
pertumbuhan secara efektif, sehingga memaksimalkan nilai bagi para pemegang saham
dan pemangku kepentingan.
Since its establishment, Merdeka has received support from leading investment
partners with extensive experience spanning more than two decades in both local
and global markets. The Company has also earned the trust of business partners who
support the effective execution of its growth strategy, thereby maximizing value for
shareholders and stakeholders.
18
Page 21
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Management Reports
Laporan Manajemen
Company Profile
Profil Perusahaan
Keunggulan Regulasi Divestasi
Regulatory Advantages of Divestment
Sebagai perusahaan swasta nasional, status ini membuat Perseroan tidak wajib
melakukan divestasi bertahap yang umumnya diberlakukan kepada pemegang saham
asing. Hal ini memungkinkan Perseroan untuk fokus pada penciptaan nilai jangka
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
panjang tanpa gangguan terkait kewajiban divestasi.
As a national private company, this status exempts the Company from the requirement
for gradual divestment typically imposed on foreign shareholders. This allows the
Company to focus on long-term value creation without disruptions related to divestment
obligations.
Tambang Emas Pani sebagai Sumber
Pertumbuhan Berkelanjutan Lainnya
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Pani Gold Mine as Other Source of
Sustainable Growth
Pada Oktober 2025, Proyek Emas Pani secara resmi memulai aktivitas penambangan
pertamanya. Berlokasi di Desa Hulawa, Kabupaten Pohuwato, Provinsi Gorontalo,
proyek ini memiliki lebih dari tujuh juta ons emas dengan umur tambang berjangka
panjang. Pada tahap awal, pengolahan akan menggunakan metode HL dengan
kapasitas sekitar 8 juta ton bijih per tahun, meningkat dari rencana awal sebesar
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
7 juta ton per tahun, dan studi lanjutan sedang dilakukan untuk meningkatkan
kapasitas menjadi 10 juta ton per tahun, yang ditujukan untuk memproduksi emas pada
96
.96 fase awal operasi. Pada tahap berikutnya, pembangunan fasilitas CIL direncanakan
u
65
7]
dengan kapasitas awal 12 juta ton per tahun dan ditargetkan mulai beroperasi pada
tahun 2028, meningkat dari rencana awal 7,5 juta ton per tahun yang kemudian akan
diekspansi hingga 12 juta ton per tahun di sekitar tahun 2030. Kombinasi kedua
fasilitas ini diproyeksikan memberikan kapasitas pengolahan total hingga 22 juta ton
bijih per tahun, dengan potensi produksi puncak mencapai lebih dari 500.000 ons emas
per tahun pada fase optimal, menegaskan posisi Perseroan sebagai salah satu tambang
emas primer terbesar di Indonesia.
In October 2025, Pani Gold Project officially commenced its first mining activities.
Located in Hulawa Village, Pohuwato Regency, Gorontalo Province, the project
] contains over seven million oz of gold with a long-term mine life. At the initial stage,
682
7.8 processing phase will utilize a HL method with a capacity of approximately 8 million
[10
47 tonnes of ore per annum, increased from the original plan of 7 million tonnes of ore per
Ag
annum, intended to support gold production during the early stage of operations, and
further study is ongoing to expand to 10 million tonnes of ore per annum intended to
support gold production during the initial phase of operations. In the subsequent phase,
ve
r CIL facility is expected to be constructed with an initial capacity of 12 million tonnes
Financial Statements
Laporan Keuangan
Sil
per annum and targeted for operation in 2028, increased from the original plan of
7.5 million tonnes per annum, which is expected to be expanded to 12 million tonnes
per annum by around 2030. The combination of these two facilities is projected to
deliver a total processing capacity of up to 22 million tonnes of ore per annum, with
peak gold production potential reaching more than up to 500,000 oz per year at optimal
operating condition, reinforcing the Company’s position as one of the largest primary
gold mines in Indonesia.
19
Page 22
BEROPERASI SECARA BERTANGGUNG
JAWAB UNTUK HASIL YANG SIGNIFIKAN
OPERATING RESPONSIBLY FOR SIGNIFICANT RESULTS
Sejak awal, Merdeka senantiasa From the outset, Merdeka has consistently
menekankan pentingnya praktik emphasized the importance of responsible
pertambangan yang bertanggung jawab and sustainable mining practices across
dan berkelanjutan di seluruh aspek all aspects of its operations.
operasinya.
Pada tahun 2025, Perseroan mencatat In 2025, the Company achieved significant
hasil operasional dan finansial yang operational and financial results while
signifikan, dengan tetap memprioritaskan continuing to prioritize environmental
pengelolaan lingkungan, tanggung jawab stewardship, social responsibility, and
sosial, dan tata kelola yang baik, yang good governance, reflecting its deep
mencerminkan komitmen mendalam commitment to ESG objectives.
Merdeka terhadap tujuan ESG.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Target Emisi GRK | GHG Emissions Targets
Emisi nol bersih pada 2050 untuk
GRK Scope 1 dan 2
Net zero emissions by 2050 for GHG Scope 1 and 2
50%
Pengurangan intensitas emisi GRK dalam
29%
Pengurangan intensitas emisi GRK
produksi emas dan tembaga pada 2030 untuk produksi asam pada 2030
Reduction in GHG emissions intensity in Reduction in GHG emissions intensity
gold and copper production in 2030 in acid production in 2030
20
Page 23
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pencapaian Utama | Key Achievements
Management Reports
Laporan Manajemen
Peringkat ESG MSCI “A”
MSCI ESG Rating “A”
Pada 2025, Merdeka mempertahankan peringkat ‘A’ dalam MSCI ESG Rating,
menempatkannya sebagai perusahaan pertambangan dan logam terdiversifikasi
Company Profile
Profil Perusahaan
dengan peringkat tertinggi di Indonesia. Peringkat ini mencerminkan komitmen
Merdeka terhadap operasi yang berkelanjutan dan bertanggung jawab, menciptakan
nilai bagi pemangku kepentingan, serta memberikan dampak positif bagi ekonomi,
lingkungan, masyarakat, dan komunitas lokal.
In 2025, Merdeka maintained an ‘A’ rating in the MSCI ESG Rating, positioning it as
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
the highest-rated Indonesian diversified metals and mining company. This rating
reflects Merdeka’s commitment to sustainable and responsible operations, creating
value for stakeholders, and making a positive impact on the economy, environment,
people, and local communities.
Peringkat #1 dalam Sustainalytics ESG Risk Rating
Rank #1 in Sustainalytics ESG Risk Rating
Merdeka mempertahankan posisi nomor satu dalam Sustainalytics ESG Risk Rating
untuk perusahaan tambang di Indonesia dalam industri logam dan pertambangan
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
terdiversifikasi, dengan kategori “Medium Risk” dan skor 27,8.
Merdeka maintained the number one position in Sustainalytics ESG Risk Rating for
Indonesian mining companies in the diversified metals industry with “Medium Risk”
category and a score of 27.8.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Skor “B-” dalam CDP Climate Change Disclosure 2025
“B-” Score in CDP Climate Change Disclosure 2025
Merdeka meraih skor ‘B-’ dalam pelaporan perubahan iklim CDP 2025. Partisipasi
dalam CDP sejalan dengan tujuan keberlanjutannya, memperkuat dedikasinya
terhadap standar lingkungan internasional dan tanggung jawab korporasi, serta
meningkatkan daya tarik bagi investor dan pemangku kepentingan.
Merdeka achieved a ‘B-’ score in the CDP 2025 climate change reporting.
The Company participation in CDP aligns with its broader sustainability
goals, reinforcing its dedication to international environmental standards and
corporate responsibility, while enhancing its attractiveness to investors and
stakeholders.
Financial Statements
Laporan Keuangan
21
Page 24
IKHTISAR KEUANGAN
FINANCIAL HIGHLIGHTS
(dalam jutaan AS$ | in million US$)
Keterangan
2025 2024 2023
Description
Ringkasan Laporan Laba atau Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Konsolidasian
Summary of Consolidated Statements of Profit or Loss and Other Comprehensive Income
Pendapatan
1,894.8 2,239.0 1,706.8
Revenue
EBITDA 372.9 329.3 241.5
Laba bruto
216.4 176.4 145.7
Gross profit
Laba tahun berjalan
16.2 9.8 5.7
Profit for the year
Jumlah penghasilan komprehensif tahun berjalan
20.0 10.1 7.8
Total comprehensive income for the year
Laba/(rugi) tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada:
Profit/(loss) of the year attributable to:
Pemilik entitas induk
(62.1) (55.8) (20.6)
Owners of the parent entity
Kepentingan non-pengendali
78.2 65.6 26.3
Non-controlling interests
Penghasilan/(rugi) komprehensif yang dapat diatribusikan kepada:
Comprehensive Income/(loss) for the year attributable to:
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pemilik entitas induk
(58.4) (55.5) (18.5)
Owners of the parent entity
Kepentingan non-pengendali
78.4 65.6 26.3
Non-controlling interests
Rugi per saham dasar
(0.0025) (0.0023) (0.0009)
Loss per basic share
Ringkasan Posisi Keuangan Konsolidasian
Summary of Consolidated Statement of Financial Position
Aset lancar
1,399.8 1,227.6 1,206.8
Current assets
Aset tidak lancar
4,307.6 4,009.5 3,757.5
Non-current assets
Jumlah aset
5,707.4 5,237.1 4,964.3
Total assets
Liabilitas jangka pendek
1,120.0 1,112.4 909.5
Current liabilities
Liabilitas jangka panjang
1,662.5 1,208.1 1,290.7
Non-current liabilities
Jumlah liabilitas
2,782.5 2,320.5 2,200.2
Total liabilities
Jumlah ekuitas
2,924.9 2,916.6 2,764.1
Total equity
22
Page 25
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Keterangan
2025 2024 2023
Description
Ringkasan Laporan Arus Kas Konsolidasian
Summary of Consolidated Statement of Cash Flows
Management Reports
Laporan Manajemen
Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi
263.8 149.1 57.2
Net cash provided by operating activities
Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi
(647.0) (430.7) (718.0)
Net cash used in investing activities
Kas bersih diperoleh dari aktivitas pendanaan
291.6 224.1 737.8
Net cash provided by financing activities
(Penurunan)/kenaikan kas dan bank
Company Profile
Profil Perusahaan
(91.6) (57.5) 77.0
(Decrease)/increase in cash and banks
Kas dan bank pada awal tahun
450.9 518.7 443.9
Cash and banks at the beginning of the year
Efek nilai tukar mata uang asing terhadap kas dan bank
(4.5) (10.3) (2.2)
Effect of foreign exchange translation on cash and banks
Kas dan bank pada akhir tahun
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
354.8 450.9 518.7
Cash and banks at the end of the year
Keterangan
2025 2024 2023
Description
Rasio Keuangan
Financial Ratios
Laba tahun berjalan terhadap pendapatan
0.9% 0.4% 0.3%
Profit for the year to revenue
Laba tahun berjalan terhadap jumlah aset
0.3% 0.2% 0.1%
Profit for the year to total assets
Laba tahun berjalan terhadap jumlah ekuitas
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
0.6% 0.3% 0.2%
Profit for the year to total equity
Jumlah aset lancar terhadap jumlah liabilitas jangka pendek
1.2* 1.1* 1.3*
Total current assets to total short term liabilities
Jumlah liabilitas terhadap jumlah ekuitas
1.0* 0.8* 0.8*
Total liabilities to total equity
Jumlah liabilitas terhadap jumlah aset
0.5* 0.4* 0.4*
Total liabilities to total assets
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Catatan | Note :
*
(x/kali | times)
]
682
7.8
[10
47
Ag ve
r
Sil
Financial Statements
Laporan Keuangan
23
Page 26
Jumlah Aset Pendapatan EBITDA
Total Assets Revenue EBITDA
(dalam jutaan AS$ | in million US$) (dalam jutaan AS$ | in million US$) (dalam jutaan AS$ | in million US$)
5,707.4
5,237.1
4,964.3
2,239.0 372.9
329.3
1,894.8
1,706.8
241.5
2023 2024 2025 2023 2024 2025 2023 2024 2025
Laba Tahun Berjalan Jumlah Liabilitas Jumlah Ekuitas
Profit for the Year Total Liabilities Total Equity
(dalam jutaan AS$ | in million US$) (dalam jutaan AS$ | in million US$) (dalam jutaan AS$ | in million US$)
16.2 2,782.5 2,916.6 2,924.9
2,764.1
2,320.5
2,200.2
9.8
5.7
2023 2024 2025 2023 2024 2025 2023 2024 2025
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
IKHTISAR SAHAM, OBLIGASI,
DAN OPERASIONAL
SHARES, BONDS, AND OPERATIONAL HIGHLIGHTS
Ikhtisar Saham
Shares Highlights
Kinerja Saham Triwulanan
Quarterly Shares Performance
Harga Saham (Rp) Jumlah Saham
Volume
Shares Price (Rp) Beredar Kapitalisasi Pasar
Perdagangan
Triwulan (Saham) (Rp)
(Saham)
Quarter Tertinggi Terendah Penutupan Total Outstanding Market Capitalization
Trading Volume
Highest Lowest Closing Shares (Rp)
(Shares)
(Shares)
2025
Kuartal I | First Quarter 1,875 1,275 1,430 4,564,463,200 24,472,983,771 34,996,366,792,530
Kuartal II | Second Quarter 2,340 1,040 2,000 5,629,812,600 24,472,983,771 48,945,967,542,000
Kuartal III | Third Quarter 2,820 1,975 2,110 5,252,559,900 24,472,983,771 51,637,995,756,810
Kuartal IV | Fourth Quarter 2,570 2,050 2,280 3,913,592,900 24,472,983,771 55,798,402,997,880
2024
Kuartal I | First Quarter 2,910 2,220 2,280 2,845,855,300 24,472,983,771 55,798,402,997,880
Kuartal II | Second Quarter 2,970 2,270 2,380 2,591,976,500 24,472,983,771 58,245,701,374,980
Kuartal III | Third Quarter 2,750 2,160 2,720 2,385,184,000 24,472,983,771 66,566,515,857,120
Kuartal IV | Fourth Quarter 2,780 1,550 1,615 2,182,696,500 24,472,983,771 39,523,868,790,165
24
Page 27
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Grafik Pergerakan Saham di 2025
2025 Shares Movement Chart
Harga Penutupan (Rp) | Closing Price (Rp)
Management Reports
Laporan Manajemen
Volume Perdagangan (saham) | Trading Volume (shares)
(skala kanan | right scale)
Harga Penutupan | Closing Price Volume | Volume
3,000 3,000,000,000
2,500 2,500,000,000
Company Profile
Profil Perusahaan
2,000 2,000,000,000
1,500 1,500,000,000
1,000 1,000,000,000
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
500 500,000,000
0 0
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Ikhtisar Obligasi Rupiah
Rupiah Bonds Highlights
Tahun Nilai
Jatuh
Jenis Obligasi Penerbitan Pokok Bunga Peringkat Periode
Seri Tempo Status
Bonds Type Issuance Principal Interest Rating Period
Series Maturity
Year Value
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Obligasi Berkelanjutan III
Merdeka Copper Gold
Tahap I Tahun 2022 9 Maret | Rp2.04 triliun | A+ 3 tahun | 8 Maret | Lunas
B 7.80%/p.a
Shelf Bonds III March 2022 trillion (Pefindo) years March 2025 Paid
Merdeka Copper Gold
Phase I Year 2022
Obligasi Berkelanjutan III Rp310 miliar | A+ 3 tahun | 28 April Lunas
A 7.80%/p.a
Merdeka Copper Gold billion (Pefindo) years 2025 Paid
Tahap II Tahun 2022 9 Mei |
Belum jatuh
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Shelf Bonds III May 2022 Rp1.69 triliun | A+ 5 tahun | 28 April
Merdeka Copper Gold B 9.25%/p.a tempo
trillion (Pefindo) years 2027
Phase II Year 2022 Outstanding
Obligasi Berkelanjutan III Rp1.73 triliun | A+ 3 tahun | 1 September Lunas
B 8.25%/p.a
Merdeka Copper Gold trillion (Pefindo) years 2025 Paid
Tahap III Tahun 2022 2 September
Shelf Bonds III 2022 Belum jatuh
Rp798 miliar | A+ 5 tahun | 1 September
Merdeka Copper Gold C 9.50%/p.a tempo
billion (Pefindo) years 2027
Phase III Year 2022 Outstanding
Obligasi Berkelanjutan IV
Merdeka Copper Gold
14 Desember | 13 Desember |
Tahap I Tahun 2022 Rp3.1 triliun | A+ 3 tahun | Lunas
December - 10.30%/p.a December
Shelf Bonds IV trillion (Pefindo) years Paid
2022 2025
Merdeka Copper Gold
Phase I Year 2022
Obligasi Berkelanjutan IV
Merdeka Copper Gold
4 Agustus | Belum jatuh
Tahap III Tahun 2023 7 Agustus | Rp1.48 triliun | A+ 3 tahun |
B 8.00%/p.a August tempo
Shelf Bonds IV August 2023 trillion (Pefindo) years
2026 Outstanding
Merdeka Copper Gold
Phase III Year 2023
Financial Statements
Laporan Keuangan
Obligasi Berkelanjutan IV
Merdeka Copper Gold
18 Desember | 15 Desember | Belum jatuh
Tahap IV Tahun 2023 Rp1.29 triliun | A+ 3 tahun |
December B 9.50%/p.a December tempo
Shelf Bonds IV trillion (Pefindo) years
2023 2026 Outstanding
Merdeka Copper Gold
Phase IV Year 2023
25
Page 28
Tahun Nilai
Jatuh
Jenis Obligasi Penerbitan Pokok Bunga Peringkat Periode
Seri Tempo Status
Bonds Type Issuance Principal Interest Rating Period
Series Maturity
Year Value
Obligasi Berkelanjutan IV 367 hari
Merdeka Copper Gold Rp750 miliar | A+ kalender | 2 Maret | Lunas
A 7.25%/p.a
Tahap V Tahun 2024 billion (Pefindo) calendar March 2025 Paid
26 Februari | days
Shelf Bonds IV
February 2024
Merdeka Copper Gold Belum jatuh
Phase V Year 2024 Rp750 miliar | A+ 3 tahun | 23 Februari |
B 9.00%/p.a tempo
billion (Pefindo) years February 2027
Outstanding
367 hari
Obligasi Berkelanjutan IV Rp250 miliar | A+ kalender | 7 Agustus | Lunas
Merdeka Copper Gold A 7.25%/p.a
billion (Pefindo) calendar August 2025 Paid
Tahap VI Tahun 2024 31 Juli | days
Shelf Bonds IV July 2024
Merdeka Copper Gold Belum jatuh
Rp1.97 triliun | A+ 3 tahun | 30 Juli |
Phase VI Year 2024 B 9.00%/p.a tempo
trillion (Pefindo) years July 2027
Outstanding
Obligasi Berkelanjutan V
Merdeka Copper Gold
27 Desember | 24 Desember | Belum jatuh
Tahap I Tahun 2024 Rp1 triliun | A+ 3 tahun |
December - 8.50%/p.a December tempo
Shelf Bonds V trillion (Pefindo) years
2024 2027 Outstanding
Merdeka Copper Gold
Phase I Year 2024
367 hari
Obligasi Berkelanjutan V Belum jatuh
Rp856 miliar | A+ kalender | 2 Maret |
Merdeka Copper Gold A 7.25%/p.a tempo
billion (Pefindo) calendar March 2026
Tahap II Tahun 2025 26 Februari | Outstanding
days
Shelf Bonds V February 2025
Merdeka Copper Gold 25 Februari | Belum jatuh
Rp1.94 triliun | A+ 3 tahun |
Phase II Year 2025 B 8.75%/p.a February 2028 tempo
trillion (Pefindo) years
Outstanding
Ikhtisar Operasional
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Operational Highlights
Komoditas Produksi di 2025 Produksi di 2024
Commodity Production in 2025 Production in 2024
Emas (ons) 103,156 115,867
Gold (oz)
Tembaga (ton) 10,454 13,902
Copper (tonnes)
Nikel dalam NPI (ton) 73,871 82,161
Nickel in NPI (tonnes)
Nikel dalam Matte (ton) 19,998 50,315
Nickel in Matte (tonnes)
26
Page 29
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
AKSI KORPORASI
CORPORATE ACTION
Management Reports
Laporan Manajemen
Pada tahun 2025, Perseroan tidak melakukan aksi korporasi In 2025, the Company did not undertake any corporate
yang mempengaruhi perubahan pada saham seperti actions that affected changes in shares, including stock split,
pemecahan saham (stock split), penggabungan saham reverse stock split, share dividend, bonus shares, changes
(reverse stock), dividen saham, saham bonus, perubahan in the nominal value of shares, the issuance of convertible
nilai nominal saham, penerbitan efek konversi, serta securities, and capital increase and reduction.
penambahan dan pengurangan modal.
Company Profile
Profil Perusahaan
PENGHENTIAN SEMENTARA
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
PERDAGANGAN SAHAM DAN/ATAU
PEMBATALAN PENCATATAN SAHAM
TEMPORARY SUSPENSION OF SHARE TRADING AND/OR
DELISTING
Status perdagangan saham Perseroan dengan kode “MDKA” The trading status of the Company’s shares under the ticker
menunjukkan stabilitas kuat sepanjang 2025. Selama code “MDKA” demonstrated strong stability throughout
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
tahun berjalan, saham Perseroan tidak pernah mengalami 2025. During the year, the Company’s shares were never
penghentian sementara perdagangan maupun pembatalan subject to a temporary trading suspension or delisting of
pencatatan saham di BEI. shares on the IDX.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Financial Statements
Laporan Keuangan
27
Page 30
PENGHARGAAN TAHUN 2025
AWARDS IN 2025
Penerima Nama Penghargaan Penyelenggara Bulan Diterima
Recipient Name of Award Organizer Month Received
MDKA Sustainalytics ESG Risk Rating, Peringkat #1 untuk Sektor Morningstar Sustainalytics Maret
kategori penilaian komprehensif March
Sustainalytics ESG Risk Rating, Rank #1 for the Sector in
the comprehensive assessment category
MDKA 20 Top Companies to Watch in 2025 Bloomberg Technoz Juni
June
MTI TOP CSR Award 2025 Top Business Juni
June
MDKA PRISMA Kementerian Hak Asasi Manusia Republik September
Indonesia
Ministry of Human Rights of Republic
Indonesia
Tambang Partisipasi dua operator perempuan dalam Operator Mining Indonesia September
Tembaga Championship 2025
Wetar Participation of two female operators in the 2025 Operator
Championship
MTI Penghargaan CSR PDB Awards 2025 untuk Local Hero Indonesia Social Sustainability Forum September
Program CSR MTI (ISSF) bekerjasama dengan Kementerian
CSR PDB Awards 2025 for MTI's Local Hero CSR Program Desa, Pembangunan Daerah Tertinggal,
dan Transmigrasi (Kemendes PDT)
Indonesia Social Sustainability Forum
(ISSF) in collaboration with the Ministry
of Villages, Disadvantaged Regions, and
Transmigration (Kemendes PDT)
MDKA Lestari Award KG Media, WWF, Indonesian Society of Oktober
Program “Embedding Human Rights at the Heart of Merdeka’s Sustainability Professionals, BAPPENAS October
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Business Practices.”
MDKA Anugerah Bisnis dan HAM 2025 SETARA Institute November
Meraih skor tertinggi diantara 18 perusahaan tambang, dalam
penilaian sejauh mana prinsip bisnis dan HAM diintegrasikan
secara sistematis dalam kebijakan, tata kelola, dan operasional
perusahaan.
2025 Business and Human Rights Award
Achieved the highest score among 18 mining companies in an
assessment of the extent to which business and human rights
principles are systematically integrated into company policy,
governance, and operations.
MDKA CDP Climate Disclosure 2025, Skor B- CDP (Carbon Disclosure Project) Desember
CDP Climate Disclosure 2025, Score B- December
MDKA dan Asia Sustainability Reporting Rating (ASRRAT) 2025 National Center for Corporate Reporting Desember
MBMA MDKA meraih Platinum ranking dan MBMA mempertahankan (NCCR) December
Gold ranking
Asia Sustainability Reporting Rating (ASRRAT) 2025
MDKA achieved Platinum ranking and MBMA maintained
Gold ranking
MDKA Lencana ‘Committed’ INSTAR 2025 Tempo Data Science, Transparency Desember
International Indonesia (TII) & Institute for December
Strategic Initiatives (ISI)
MBMA Lencana ‘Verified’ INSTAR 2025 Tempo Data Science, Transparency Desember
International Indonesia (TII) & Institute for December
Strategic Initiatives (ISI)
28
Page 31
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
PERISTIWA PENTING
SIGNIFICANT EVENTS
Management Reports
Laporan Manajemen
Februari | February Maret | March
Company Profile
Profil Perusahaan
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
MBMA Sukses Melaksanakan Penjualan Perdana Proyek Emas Pani Luncurkan Edukasi “Makan BAIK”
MHP, Perkuat Posisi di Industri Baterai Global untuk Siswa SD dan SMP di Pohuwato
MBMA mencatat pencapaian penting dengan berhasil Proyek Emas Pani mengadakan edukasi “Makan BAIK” di empat
melakukan penjualan perdana MHP, bahan baku utama baterai sekolah di Desa Hulawa, Kecamatan Buntulia, Kabupaten
EV. Produk ini diproduksi oleh PT ESG, perusahaan patungan Pohuwato, untuk meningkatkan kesadaran siswa, guru dan
MBMA dengan GEM Co., Ltd. Setelah memperoleh IUI pada orangtua siswa akan pentingnya asupan gizi seimbang untuk
Februari 2025, PT ESG berhasil mengirimkan 6.500 metrik ton tumbuh kembang optimal.
nikel dalam bentuk MHP pada Maret 2025.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
MBMA Successfully Executes First MHP Sale, Pani Gold Project Launches “Makan BAIK” Nutrition
Strengthening Its Position in the Global Battery Education for Elementary and Junior High School
Industry Students in Pohuwato
MBMA recorded an important milestone by successfully The Pani Gold Project conducted “Makan BAIK” nutrition
completing its first sale of MHP, the main raw material for EV education programs at four schools in Hulawa Village, Buntulia
batteries. The product is manufactured by PT ESG, a joint venture Sub-district, Pohuwato Regency, to raise awareness among
between MBMA and GEM Co., Ltd. After obtaining its IUI in students, teachers, and parents about the importance of balanced
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
February 2025, PT ESG successfully shipped 6,500 metric tonnes nutrition for optimal growth and development.
of nickel in the form of MHP in March 2025.
Financial Statements
Laporan Keuangan
29
Page 32
Juni | June Juni | June
Merdeka Masuk dalam Dua Indeks IDX KEHATI: ESG Pelaksanaan RUPST Tahun 2025 oleh Merdeka
Sector Leaders dan ESG Quality 45
Perseroan kembali menorehkan prestasi di tingkat nasional. Komitmen Merdeka terhadap transparansi dan keterlibatan
Untuk periode 2 Juni 2025 hingga 28 November 2025, Merdeka pemangku kepentingan tecermin melalui penyelenggaraan
resmi masuk ke dalam dua indeks terkemuka di BEI, yaitu ESG RUPST pada tanggal 10 Juni 2025 yang bertempat di Treasury
Sector Leaders IDX KEHATI dan ESG Quality 45 IDX KEHATI. Tower, lantai 67-69, yang diselenggarakan secara elektronik.
Masuknya Merdeka dalam kedua indeks ini merupakan bentuk
pengakuan nasional atas komitmen Perseroan terhadap
keberlanjutan dan keunggulan operasional.
Merdeka Included in Two IDX KEHATI Indices: ESG Merdeka Holds the 2025 Annual General Meeting of
Sector Leaders and ESG Quality 45 Shareholders
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
The Company has once again achieved a national-level milestone. Merdeka’s commitment to transparency and stakeholder
For the period from 2 June 2025 to 28 November 2025, Merdeka engagement was reflected through the holding of the AGMS
was officially included in two leading indices on the IDX, namely on 10 June 2025 at Treasury Tower, 67th-69th floor, conducted
the ESG Sector Leaders IDX KEHATI and the ESG Quality 45 IDX electronically.
KEHATI. Merdeka’s inclusion in both indices represents national
recognition of the Company’s commitment to sustainability and
operational excellence.
30
Page 33
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Agustus | August Agustus | August
Management Reports
Laporan Manajemen
Company Profile
Profil Perusahaan
Kolaborasi Proyek Emas Pani dan Indonesia Mengajar, BKP Serahkan 142,14 Hektar Hutan Hasil Rehabilitasi,
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Wujudkan Transformasi Pendidikan di Pohuwato Bukti Nyata Praktik Pertambangan Berkelanjutan
Empat fasilitator Pengajar Merdeka Pohuwato hadir BKP secara resmi menyerahkan hasil pelaksanaan Rehabilitasi
mendampingi guru dan siswa di empat sekolah: SDN 02 DAS seluas 142,14 hektare kepada Direktorat Jenderal
Buntulia, SDN 04 Buntulia, SDN 05 Buntulia, dan SMPN 2 Pengelolaan DAS dan Rehabilitasi Hutan, Kementerian
Buntulia. Program yang akan berlangsung selama 12 bulan ini Kehutanan. Program rehabilitasi ini dilaksanakan sejak tahun
merupakan kolaborasi antara Pemerintah Kabupaten Pohuwato 2022 di Desa Lurang, Kecamatan Wetar Utara, Kabupaten
dan Proyek Emas Pani, yang dikelola oleh EMAS. Program ini Maluku Barat Daya, sebagai bagian dari pemenuhan kewajiban
menjadi wujud nyata komitmen Perseroan dalam meningkatkan Persetujuan Penggunaan Kawasan Hutan (IPPKH) berdasarkan
kualitas sumber daya manusia lokal di sektor pendidikan. Surat Keputusan No. SK.478/Menhut-II/2013 dan Permen LHK
No. P.59/MenLHK/Setjen/Kum.1/10/2019 tentang Penanaman
dalam Rangka Rehabilitasi Daerah Aliran Sungai.
Collaboration Between Pani Gold Project
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
BKP Hands Over 142.14 Hectares of Rehabilitated
and Indonesia Mengajar Brings Educational Forest, a Tangible Proof of Sustainable Mining
Transformation to Pohuwato Practices
Four facilitators from Pengajar Merdeka Pohuwato were present BKP officially handed over the results of its DAS program covering
to assist teachers and students at four schools: SDN 02 Buntulia, an area of 142.14 hectares to the Directorate General of Watershed
SDN 04 Buntulia, SDN 05 Buntulia, and SMPN 2 Buntulia. Management and Forest Rehabilitation of the Ministry of Forestry.
The 12-month program is a collaboration between the Pohuwato The rehabilitation program has been implemented since 2022 in
Regency Government and Pani Gold Project, which is managed Lurang Village, North Wetar District, Southwest Maluku Regency,
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
by EMAS. The program represents a tangible commitment by the as part of the fulfillment of obligations under the Forest Area
Company to improving the quality of local human resources in the Use Approval (IPPKH), based on Decree No. SK.478/Menhut-
education sector. II/2013 and Minister of Environment and Forestry Regulation
No. P.59/MenLHK/Setjen/Kum.1/10/2019 concerning Planting for
the Purpose of Watershed Rehabilitation.
Financial Statements
Laporan Keuangan
31
Page 34
September | September September | September
PT Merdeka Gold Resources Tbk Resmi Tercatat di BEI Program Magister Kedokteran Kerja FKUI Paparkan
Hasil Baseline Sosial-Kesehatan di Lima Wilayah
Operasi Bisnis Grup Merdeka
PT Merdeka Gold Resources Tbk, entitas anak Perseroan, pada Sebagai kelanjutan dari kerja sama antara Perseroan dan
23 September 2025 resmi mencatatkan saham perdana di BEI Program Magister Kedokteran Kerja, Fakultas Kedokteran
dengan kode saham EMAS. IPO ini bukan sekadar milestone Universitas Indonesia (FK-UI) yang ditandatangani pada
finansial, tetapi juga bukti nyata kemajuan dan konsistensi 28 November 2024, Perseroan menyelenggarakan pemaparan
Merdeka untuk berkontribusi nyata bagi pertumbuhan ekonomi hasil Social Health Baseline Assessment (SHBA) pada
Indonesia. Kesuksesan IPO ini memperkuat fondasi keuangan 25 September 2025, bertempat di kantor pusat. Kajian ini
EMAS untuk melanjutkan pengelolaan Proyek Emas Pani di mencakup lima wilayah operasional Perseroan: Banyuwangi
Kabupaten Pohuwato, Provinsi Gorontalo yang memiliki potensi (Jawa Timur), Pohuwato (Gorontalo), Konawe (Sulawesi
sumber daya emas sekitar tujuh juta ons dan dirancang menjadi Tenggara), Morowali (Sulawesi Tengah), dan Pulau Wetar
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
tambang berbiaya rendah, berumur panjang, dengan kapasitas (Maluku Barat Daya).
produksi puncak hingga 500.000 ons emas per tahun.
PT Merdeka Gold Resources Tbk Officially Listed on FKUI Master’s Program in Occupational Medicine
the IDX Presents Social–Health Baseline Results Across Five
Merdeka Group Business Operational Areas
PT Merdeka Gold Resources Tbk, a subsidiary of the Company, As a continuation of the collaboration between the Company
officially listed its shares on the IDX on 23 September 2025 and the Master’s Program in Occupational Medicine, Faculty of
under ticker code EMAS. This IPO represents not only a financial Medicine, Universitas Indonesia (FK-UI), which was signed on
milestone but also tangible proof of Merdeka’s progress 28 November 2024, the Company held a presentation of the
and consistent commitment to contributing meaningfully to Social Health Baseline Assessment (SHBA) results on 25
Indonesia’s economic growth. The success of this IPO strengthens September 2025, at the head office. The study covered five of the
EMAS’s financial foundation to continue developing and Company’s operational areas: Banyuwangi (East Java), Pohuwato
managing the Pani Gold Project in Pohuwato Regency, Gorontalo (Gorontalo), Konawe (Southeast Sulawesi), Morowali (Central
Province, which holds an estimated gold resource potential of Sulawesi), and Wetar Island (Southwest Maluku).
approximately seven million oz and is designed to be a low-cost,
long-life mine with peak production capacity of up to 500,000 oz
of gold per year.
32
Page 35
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Oktober | October Oktober | October
Management Reports
Laporan Manajemen
Company Profile
Profil Perusahaan
Listrik 30 Juta VA Resmi Dukung Operasional EMAS Resmi Memulai Penambangan Pertama di
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Proyek Emas Pani Proyek Emas Pani
PLN bersama Proyek Emas Pani meresmikan pengoperasian Pada 1 Oktober 2025, EMAS resmi memulai penambangan
listrik sebesar 30 juta Volt Ampere (VA) untuk mendukung pertama (first mining) di Proyek Emas Pani, Kabupaten
kegiatan operasional GSM, salah satu entitas di bawah Proyek Pohuwato, Provinsi Gorontalo. Momentum penting ini menjadi
Emas Pani pada 1 Oktober 2025. Daya listrik sebesar 30 juta awal dari perjalanan panjang untuk mengolah sumber daya
VA ini setara dengan dua kali lipat total kapasitas listrik yang emas nasional menjadi manfaat nyata bagi masyarakat, daerah,
tersedia untuk seluruh Kabupaten Pohuwato. Sebagai bagian dan Indonesia. Dengan sumber daya lebih dari tujuh juta ons
dari acara peresmian, dilakukan pula penandatanganan kerja emas dan umur tambang yang lebih dari 10 tahun, Proyek Emas
sama pemeliharaan gardu induk serta pembelian Renewable Pani akan menjadi pilar pertumbuhan baru bagi Merdeka.
Energy Certificate (REC) atau listrik yang telah bersertifikat
energi terbarukan antara GSM, PBT, dan PIN dengan PT Energy
Management Indonesia, anak perusahaan PLN.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
30 Million VA Electricity Officially Supports EMAS Officially Commences First Mining at the
Pani Gold Project Operations Pani Gold Project
PLN together with Pani Gold Project, officially inaugurated the On 1 October 2025, EMAS officially commenced its first mining
operation of a 30 million Volt Ampere (VA) electricity supply operations at the Pani Gold Project, located in Pohuwato
to support the operational activities of GSM, one of the entities Regency, Gorontalo Province. This important milestone marks the
under Pani Gold Project, on 1 October 2025. This 30 million beginning of a long journey to transform national gold resources
VA power capacity is equivalent to twice the total electricity into tangible benefits for communities, regions, and Indonesia.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
capacity available to the entire Pohuwato Regency. As part of With resources exceeding seven million oz of gold and a mine life
the inauguration ceremony, cooperation agreements were also beyond 10 years, the Pani Gold Project is set to become a new
signed for substation maintenance as well as the purchase of pillar of growth for Merdeka.
Renewable Energy Certificates (REC), or electricity certified as
renewable energy, between GSM, PBT, and PIN and PT Energy
Management Indonesia, a subsidiary of PLN.
Financial Statements
Laporan Keuangan
33
Page 36
Desember | December Desember | December
Merdeka Berkolaborasi dengan BAZNAS dan Dua Perusahaan Grup Merdeka Raih Lencana
Kementerian ESDM: Aksi Kemanusiaan untuk Korban ‘Verified’ dan ‘Committed’ INSTAR 2025
Banjir Bandang dan Longsor di Sumatra
Grup Merdeka melalui program “Merdeka Berbagi: Ulurkan Pada ajang Indeks Integritas Bisnis Lestari (INSTAR) 2025,
Tangan, Satukan Harapan!” berkolaborasi dengan Badan Perseroan dan MBMA, berhasil meraih penghargaan bergengsi
Amil Zakat Nasional serta Kementerian Energi dan Sumber yang diselenggarakan oleh Tempo Data Science bekerja sama
Daya Mineral dalam mendukung percepatan penanganan dan dengan Transparency International Indonesia (TII) dan Institute
pemulihan pasca bencana banjir bandang dan tanah longsor di for Strategic Initiatives (ISI). Dalam kesempatan itu, MBMA
Aceh, Sumatra Utara, dan Sumatra Barat. Dari kolaborasi ini, dianugerahi Lencana INSTAR ‘Verified Company’, sementara
total donasi yang berhasil dihimpun mencapai Rp977.106.674. Perseroan menerima Lencana INSTAR ‘Committed Company’.
Selain bantuan dana, Grup Merdeka juga menyalurkan bantuan
logistik untuk memenuhi kebutuhan mendesak para penyintas
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
di lokasi pengungsian.
Merdeka Collaborates with BAZNAS and the Ministry Two Companies of Merdeka Group Earn INSTAR 2025
of Energy and Mineral Resources: Humanitarian ‘Verified’ and ‘Committed’ Badges
Action for Victims of Flash Floods and Landslides in
Sumatra
The Merdeka Group, through its program “Merdeka Berbagi: At the 2025 Sustainable Business Integrity Index (INSTAR)
Extending a Hand, Uniting Hope!,” collaborated with the National event, the Company and MBMA successfully received prestigious
Amil Zakat Agency and the Ministry of Energy and Mineral awards organized by Tempo Data Science in collaboration with
Resources to support the accelerated response and post-disaster Transparency International Indonesia (TII) and the Institute for
recovery following flash floods and landslides in Aceh, North Strategic Initiatives (ISI). On that occasion, MBMA was awarded
Sumatra, and West Sumatra. Through this collaboration, total the INSTAR ‘Verified Company’ Badge, while the Company
donations collected reached Rp977,106,674. In addition to received the INSTAR ‘Committed Company’ Badge.
financial assistance, the Merdeka Group also distributed logistical
aid to meet the urgent needs of survivors at evacuation sites.
34
Page 37
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Desember | December Desember | December
Management Reports
Laporan Manajemen
Company Profile
Profil Perusahaan
Perseroan Sukses Pertahankan Peringkat #1 Merdeka Raih Platinum Award pada ASRRAT 2025
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
dalam Sustainalytics ESG Risk Rating untuk Sektor
Pertambangan Indonesia Kategori Penilaian
Komprehensif
Perseroan berhasil mempertahankan peringkat #1 dalam Perseroan untuk pertama kalinya meraih penghargaan
Sustainalytics ESG Risk Rating untuk sektor pertambangan Platinum, yang merupakan ranking tertinggi di ajang ASSRAT
yang dirilis oleh Morningstar Sustainalytics. Dalam pembaruan 2025. Prestasi ini diraih berkat kualitas laporan keberlanjutan
peringkat ESG ini, Merdeka mencatat peningkatan skor menjadi yang dinilai mampu mengungkapkan kinerja, komitmen, dan
27,8 yang menunjukkan peringkat risiko menengah. strategi keberlanjutan secara transparan dan akuntabel.
The Company Successfully Maintains #1 Ranking in Merdeka Secures Platinum Rank ASSRAT 2025
Sustainalytics ESG Risk Rating for Indonesia’s Mining
Sector in the Comprehensive Assessment Category
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
The Company successfully maintained the #1 ranking in the The Company received the Platinum ranking at ASSRAT Award
Sustainalytics ESG Risk Rating for the mining sector, as released 2025 for the first time. This achievement reflects the quality of its
by Morningstar Sustainalytics. In the latest ESG rating update, sustainability report, which was assessed as effectively disclosing
Merdeka improved its score to 27.8, indicating a medium-risk performance, commitments, and sustainability strategies in a
rating. transparent and accountable manner.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Financial Statements
Laporan Keuangan
35
Page 38
LAPORAN SUMBER DAYA MINERAL
DAN CADANGAN BIJIH KONSOLIDASIAN
PER 31 DESEMBER 2025
CONSOLIDATED MINERAL RESOURCES AND ORE RESERVES
STATEMENT AS OF 31 DECEMBER 2025
Merdeka dengan bangga melaporkan sumber daya mineral Merdeka is pleased to report its mineral resources and ore
dan cadangan bijih per 31 Desember 2025. reserves as of 31 December 2025.
Aset utama Merdeka adalah: Merdeka’s major assets are:
• Tambang Emas Tujuh Bukit (MDKA 100%) • Tujuh Bukit Gold Mine (MDKA 100%)
Tambang terbuka konvensional dengan fasilitas HL dan A conventional open-pit mine with a heap leach pad and
pengolahan melalui pabrik ADR untuk emas dan perak; processing via an ADR plant for gold and silver;
• Proyek Tembaga Tujuh Bukit (MDKA 100%) • Tujuh Bukit Copper Project (MDKA 100%)
Salah satu deposit porfiri tembaga-emas terbesar di One of the world’s largest undeveloped copper-gold
dunia yang belum dikembangkan; porphyry deposits;
• Proyek Regional Tujuh Bukit (MDKA 100%) • Tujuh Bukit Regional Projects (MDKA 100%)
Portofolio sumber daya tambang terbuka regional yang terus A growing portfolio of regional open-pit resources to
berkembang untuk mendukung Proyek Tembaga Tujuh Bukit; support the Tujuh Bukit Copper project;
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
• Tambang Tembaga Wetar (MDKA 100%) • Wetar Copper Mine (MDKA 100%)
Tambang terbuka konvensional dengan fasilitas HL dan A conventional open-pit mine with a heap leach pad and
pengolahan melalui SX/EW untuk menghasilkan katoda processing via SX/EW for copper cathode;
tembaga;
• Proyek Emas Pani (MDKA 57,66%) • Pani Gold Project (MDKA 57.66%)
Deposit emas epitermal low sulphidation yang besar dan A large disseminated low sulphidation epithermal gold
tersebar, yang baru dikembangkan dengan penuangan deposit recently developed with a first gold pour on 14
emas pertama pada 14 Februari 2026; dan February 2026; and
• MBMA (MDKA 50%) • MBMA (MDKA 50%)
Perusahaan material baterai yang terintegrasi secara A vertically-integrated, battery materials company holding
vertikal, memiliki portofolio aset pertambangan a portfolio of high-quality mining and processing assets
dan pengolahan berkualitas tinggi yang berlokasi di located in Central and Southeast Sulawesi, including the
Sulawesi Tengah dan Sulawesi Tenggara, termasuk SCM mine (SCM Konawe Nickel Mine), one of the world’s
tambang SCM (Tambang Nikel SCM Konawe), salah largest nickel resources, RKEF smelters, high-grade nickel
satu sumber daya nikel terbesar di dunia, fasilitas matte processing facilities, AIM plant, an industrial park in
peleburan RKEF, fasilitas pengolahan nickel matte Konawe (IKIP) and HPAL processing capabilities.
berkadar tinggi, pabrik AIM, kawasan industri di
Konawe (IKIP), serta kemampuan pengolahan HPAL.
Seluruh sumber daya mineral dan cadangan bijih All mineral resources and ore reserves are reported on a
dilaporkan berdasarkan kepemilikan 100%. Rincian lebih 100% ownership basis. Additional details may be found on
lanjut dapat dilihat di situs web MDKA, EMAS, dan MBMA: the MDKA, EMAS, and MBMA websites:
• www.merdekacoppergold.com • www.merdekacoppergold.com
• www.merdekagoldresources.com • www.merdekagoldresources.com
• www.merdekabattery.com • www.merdekabattery.com
36
Page 39
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Sumber Daya Mineral Grup Group Mineral Resources
Per 31 Desember 2025, sumber daya mineral grup As of 31 December 2025, the group’s mineral resources are
diperkirakan mengandung 39,0 juta ons emas, 9,1 juta ton estimated to contain 39.0 million oz of gold, 9.1 million tonnes of
Management Reports
Laporan Manajemen
tembaga, 166,9 juta ons perak, dan 11,8 juta ton nikel. copper, 166.9 million oz of silver and 11.8 million tonnes of nickel.
Hal ini mencerminkan peningkatan sekitar 2,1 juta ons This represents an increase of approximately 2.1 million oz of
emas (5,8%), peningkatan sekitar 0,4 juta ton tembaga gold (5.8%), an increase of approximately 0.4 million tonnes
(4,8%), peningkatan sekitar 3,1 juta ons perak (1,8%), serta of copper (4.8%), an increase of approximately 3.1 million
peningkatan sekitar 0,47 juta ton nikel (4,2%) dibandingkan oz of silver (1.8%), and an increase of approximately 0.47
dengan estimasi per 31 Desember 2024. Merdeka mencapai million tonnes of nickel (4.2%) compared with the estimates
deklarasi sumber daya perdana untuk proyek Candrian dan as of 31 December 2024. Merdeka achieved maiden resource
Company Profile
Profil Perusahaan
Gua Macan dalam portofolio regional Tujuh Bukit. Estimasi declarations for the Candrian and Gua Macan projects in the
sumber daya mineral grup per 31 Desember 2025 disajikan Tujuh Bukit regional portfolio. The group’s mineral resource
dalam Tabel 1 hingga Tabel 5. Sumber daya mineral estimates as of 31 December 2025 are set out in Table 1 to
dilaporkan termasuk cadangan bijih. Table 5. Mineral resources are reported inclusive of ore reserves.
Sumber daya mineral grup per 31 Desember 2025 mencakup The group’s mineral resources as of 31 December 2025
perubahan pada sejumlah deposit setelah pembaruan include changes at numerous deposits following updated
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
notional constraining pit optimisation shells dan/atau model notional constraining pit optimisation shells and/or resource
sumber daya. Perubahan tersebut meliputi: models. These include:
• deplesi penambangan selama tahun 2025 (sebagaimana • mining depletion during 2025 (as detailed in the group
dirinci dalam bagian cadangan bijih Grup); ore reserves section);
• pembaruan estimasi sumber daya mineral untuk Tambang • updated mineral resource estimate for the Tujuh Bukit
Emas Tujuh Bukit, yang hanya mencakup mineralisasi Gold Mine, which includes only oxide and transition
oksida dan transisi, terutama di area pit A, pit E, dan mineralisation, primarily in the pit A, pit E and pit F areas.
pit F. Estimasi yang diperbarui ini mengintegrasikan hasil This updated mineral resource estimate incorporates
pengeboran baru dari definisi sumber daya di sekitar new drilling results from near-mine resource definition,
tambang, model geologi dan mineralisasi yang diperbarui, updated geological and mineralisation models, and
serta deplesi penambangan rutin; regular mining depletion;
• deklarasi sumber daya perdana untuk prospek Candrian • maiden resource declarations for the Candrian and Gua
dan Gua Macan dalam portofolio regional Tujuh Bukit; Macan prospects within the Tujuh Bukit Regional portfolio;
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
• deplesi penambangan awal pada model sumber daya • initial mining depletion of the Pani resource model; and
Pani; dan
• pembaruan estimasi sumber daya mineral untuk • updated mineral resource estimate for the SCM
Tambang Nikel SCM Konawe. Pembaruan ini mencakup Konawe Nickel Mine. This update incorporates updated
model geologi yang diperbarui, hasil pengeboran dari geological models, drilling results from the resource
program pengeboran definisi sumber daya, deplesi definition drilling program, regular mining depletion and
penambangan rutin, serta penerapan RPEEE pit shells application of updated RPEEE pit shells.
yang telah diperbarui.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Cadangan Bijih Grup Group Ore Reserves
Per 31 Desember 2025, cadangan bijih emas dan perak grup As of 31 December 2025, the group gold and silver ore
adalah sebesar 747,6 juta ton dengan kadar 0,66 g/t emas reserves are 747.6 million tonnes at 0.66 g/t gold and
dan 2,9 g/t perak, yang masing-masing mengandung 15,9 juta 2.9 g/t silver, containing 15.9 million oz of gold and
ons emas dan 69,8 juta ons perak, sebagaimana ditunjukkan 69.8 million oz of silver, respectively, as shown in Table 6
pada Tabel 6 dan Tabel 8, dengan rincian tambang terbuka and Table 8, with open-pit breakdowns in Tables 9 to 11.
pada Tabel 9 hingga 11. Hal ini menunjukkan peningkatan This represents a significant increase compared to 2024 ore
yang signifikan dibandingkan cadangan bijih tahun 2024, reserves, with gold oz increasing by approximately 73% and
dengan jumlah ons emas meningkat sekitar 73% dan ons silver oz increasing by approximately 21%, primarily driven
perak meningkat sekitar 21%, yang terutama didorong by the Tujuh Bukit Copper Project and Pani Gold Project,
oleh Proyek Tembaga Tujuh Bukit dan Proyek Emas Pani, as shown in Table 13.
sebagaimana ditunjukkan pada Tabel 13.
Per 31 Desember 2025, cadangan bijih tembaga grup adalah As of 31 December 2025, the group copper ore reserves
sebesar 496,8 juta ton dengan kadar 0,60% tembaga, yang are 496.8 million tonnes at 0.60% copper, containing
Financial Statements
Laporan Keuangan
mengandung sekitar 3,0 juta ton tembaga, sebagaimana approximately 3.0 million tonnes of copper, as shown
ditunjukkan pada Tabel 7. Hal ini mencerminkan peningkatan in Table 7. This represents a 59% significant increase
signifikan sebesar 59% dibandingkan tahun 2024, yang terutama compared to 2024, driven mainly by optimisation of the
didorong oleh optimalisasi Proyek Tembaga Tujuh Bukit. Tujuh Bukit Copper Project.
37
Page 40
Per 31 Desember 2025, cadangan bijih nikel MBMA As of 31 December 2025, the MBMA nickel ore reserves
diperkirakan sebesar 578,8 juta ton metrik basah yang are estimated at 578.8 million wet metric tonnes equivalent
setara dengan 358,2 juta ton metrik kering, dengan kadar to 358.2 million dry metric tonnes, at an average grade of
rata-rata 1,23% nikel, yang mengandung sekitar 4,4 juta 1.23% nickel, containing approximately 4.4 million tonnes of
ton nikel, sebagaimana dirangkum dalam Tabel ringkasan nickel, as summarised in summary Table 12. Compared with
12. Dibandingkan dengan cadangan nikel tahun 2024, the 2024 nickel reserves, the dry metric tonnes reserves
cadangan dalam ton metrik kering meningkat sebesar 52% have increased by 52% (Table 12).
(Tabel 12).
Cadangan bijih didasarkan pada hal-hal berikut (asumsi The ore reserves are based on the following (cut-off grade
kadar batas dalam Tabel 14): assumptions in Table 14):
Tambang Tembaga Wetar: Wetar Copper Mine:
• Cadangan in-situ Partolang dan Lerokis telah • The Partolang and Lerokis in-situ reserves have been
sepenuhnya habis ditambang. Saat ini sedang dilakukan fully depleted. A study is currently underway to optimise
studi untuk mengoptimalkan pemanfaatan sumber daya the utilisation of the remaining resources within the pits.
yang tersisa di dalam pit.
• Peningkatan cadangan AIM disebabkan oleh • Increase in AIM reserve due to increased stockpile
bertambahnya persediaan stockpile dari kegiatan inventory from Lerokis and Partolang mining.
penambangan Lerokis dan Partolang.
Tambang Emas Tujuh Bukit: Tujuh Bukit Gold Mine:
• Dioptimalkan untuk pelindian HL emas pada material • Optimised for transitional and oxide gold HL.
transisi dan oksida.
• Dioptimalkan pada harga emas AS$2.300/ons dan perak • Optimised at US$2,300/oz gold and US$25/oz silver
AS$25/ons. prices.
• Kadar batas cadangan 0,18 g/t Au. • 0.18 g/t Au reserve cut-off grade.
• Proyeksi penambangan menggunakan armada truk 100 • Forecasted mining using 100 tonnes truck fleet,
ton, serta mempertimbangkan biaya pengolahan dan processing and general administration costs.
administrasi umum.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
• Tingkat perolehan pengolahan historis berdasarkan • Historical processing recoveries by ore type.
jenis bijih.
• Tidak memasukkan sumber daya mineral kategori tereka • No inferred mineral resource included to define pit shell.
dalam penentuan pit shell.
• Input perhitungan arus kas konsisten dengan anggaran • Cash flow calculation inputs consistent to budget and
dan proyeksi. forecast.
Proyek Tembaga Tujuh Bukit: Tujuh Bukit Copper Project:
• Optimasi cadangan Tembaga Tujuh Bukit menggunakan • Tujuh Bukit Copper reserve optimisation is using
harga tembaga AS$3,71/pon, emas AS$1.608/ons, dan US$3.71/pound copper, US$1,608/oz gold and
perak AS$21,31/ons. US$21.31/oz silver.
• Kadar batas untuk metode sublevel caving adalah NSR • Cut-off grade for sublevel caving is NSR US$65/t and
sebesar AS$65/t dan AS$21,18/t untuk tambang block US$21.18/t for block caving mine.
caving.
• Perangkat lunak Geovia GEMS digunakan untuk • Geovia GEMS software was used for optimisation,
optimasi, sedangkan optimasi sublevel caving whereas sublevel caving optimisation used PCSLC
menggunakan perangkat lunak PCSLC dan optimasi software and block caving optimisation used PCBC
block caving menggunakan perangkat lunak PCBC. software.
• Tidak terdapat sumber daya terukur yang tersedia • No measured resource is available to convert to reserve,
untuk dikonversi menjadi cadangan; hanya sumber only indicated resources are used to define mine
daya tertunjuk yang digunakan untuk mendefinisikan inventory.
inventaris tambang.
Proyek Emas Pani: Pani Gold Project:
• Cadangan bijih didasarkan pada estimasi sumber daya • The ore reserves are based on the second quarter
mineral kuartal II 2024, dengan mengintegrasikan hasil 2024 mineral resource estimate, incorporating drilling
pengeboran hingga Agustus 2024 serta pembaruan completed up to August 2024 and updated topography
topografi dan permukaan deplesi hingga 31 Desember and depletion surfaces to 31 December 2025.
2025.
• Cadangan bijih dilaporkan menggunakan harga emas • The ore reserves are reported at a gold price of
sebesar AS$2.300/ons, tanpa memperhitungkan kredit US$2,300/oz, with no allowance made for silver credits
perak dalam perhitungan kadar batas. in the cut-off grade calculation.
38
Page 41
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
• Cadangan bijih didasarkan pada metode penambangan • The ore reserves are based on open-pit mining using
terbuka dengan metode konvensional ekskavator–truk, conventional excavator–truck methods, with ore
dengan bijih diolah melalui sirkuit HL dan CIL. processed through HL and CIL circuits.
• Tidak ada sumber daya mineral tereka yang dimasukkan • No inferred mineral resources have been included in the
Management Reports
Laporan Manajemen
dalam estimasi cadangan bijih. ore reserves estimate.
• Cadangan bijih HL dibatasi oleh kapasitas fasilitas HL, • HL ore reserves are constrained by the capacity of the HL
yang telah ditingkatkan dari asumsi sebelumnya sebesar facility, which has been expanded from the previously
51,5 juta ton menjadi sekitar 62,1 juta ton setelah studi assumed 51.5 million tonnes to approximately 62.1
rekayasa tambahan yang telah diselesaikan setidaknya million tonnes following additional engineering studies
pada tingkat PFS. completed to at least a PFS level.
• Cadangan bijih CIL didasarkan pada batas kapasitas • CIL ore reserves are based on the available existing
penyimpanan tailing yang tersedia saat ini, yang limit of tailing’s storage capacity, provided by a wet
Company Profile
Profil Perusahaan
disediakan oleh TSF basah dan FTF. Fasilitas ini TSF and a FTF. These facilities provide a combined
memberikan kapasitas penyimpanan gabungan sekitar storage capacity of approximately 143 million tonnes,
143 juta ton, yang terdiri dari sekitar 89 juta ton di TSF comprising approximately 89 million tonnes in the TSF
dan 54 juta ton di FTF. and 54 million tonnes in the FTF.
• Kadar batas emas yang digunakan untuk estimasi • The gold cut-off grades applied to estimate the ore
cadangan bijih adalah sebagai berikut: reserves are:
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Operasi HL: HL Operations
o Pani Ridge o Pani Ridge
· Oxide: 0,20 g/t Au · Oxide: 0.20 g/t Au
· Transitional: 0,20 g/t Au · Transitional: 0.20 g/t Au
· Fresh: 0,29 g/t Au · Fresh: 0.29 g/t Au
o Baganite o Baganite
· Oxide: 0,20 g/t Au · Oxide: 0.20 g/t Au
· Transitional: 0,23 g/t Au · Transitional: 0.23 g/t Au
· Fresh: 0,40 g/t Au · Fresh: 0.40 g/t Au
o Lapilli Tuff (baik Baganite maupun Pani Ridge): o Lapilli Tuff (both Baganite and Pani Ridge):
0,20 g/t Au 0.20 g/t Au
Operasi CIL: CIL Operations:
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
o 0,24 g/t Au o 0.24 g/t Au
Cadangan Nikel: Nickel Reserves:
• Berdasarkan Laporan Sumber Daya JORC untuk SCM • Based on JORC Resource Report for SCM issued in
yang diterbitkan pada Maret 2026. March 2026.
• Peningkatan cadangan mineral, yang sebagian • Increase in mineral reserves, partially offsetting mining
mengimbangi deplesi penambangan. depletion.
• Pit shell hasil optimasi diterapkan di seluruh area. • Optimised pit shell applied across all areas.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
• Optimasi dilakukan menggunakan harga Shanghai • Optimisation was conducted using Shanghai Metal
Metal Market per 13 Februari 2026, berdasarkan empat Market prices as of 13 February 2026, based on four
dataset: datasets;
o AS$22,00/wmt @ 1,2% Ni o U$22.00/wmt @ 1.2% Ni
o AS$49,15/wmt @ 1,4% Ni o U$49.15/wmt @ 1.4% Ni
o AS$56,70/wmt @ 1,5% Ni o U$56.70/wmt @ 1.5% Ni
o AS$60,90/wmt @ 1,6% Ni o U$60.90/wmt @ 1.6% Ni
• Harga nikel LME pada tanggal yang sama diasumsikan • The LME nickel price on the same date is assumed at
sebesar AS$17.625/dmt. U$17,625/dmt.
• Topografi per 31 Desember 2025. • Topography as of 31 December 2025.
• Kadar batas tunggal diterapkan berdasarkan litologi. • Single cut-off-grades applied depending on lithology.
Kadar batas untuk limonit adalah 0,7% dan untuk The cut-off grade for limonite is 0.7% and saprolite is
saprolit adalah 1,2%. 1.2%.
• Optimasi pit dilakukan menggunakan perangkat lunak • Pit optimisation conducted using Vulcan software
Vulcan (algoritma Lerchs-Grossmann). (Lerchs-Grossmann algorithm).
• Tingkat perolehan historis dan faktor dilusi diterapkan. • Historical recoveries and dilution factor applied.
• Hanya sumber daya terukur dan tertunjuk yang digunakan • Only measured and indicated resources are used to
Financial Statements
Laporan Keuangan
untuk mendefinisikan pit shell. define the pit shells.
• Termasuk persediaan stockpile hingga akhir tahun 2025. • Include stockpile inventory as the end of 2025.
SCM telah beroperasi sejak Februari 2021, sehingga SCM has been operating since February 2021, therefore
sebagian besar parameter teknis dan ekonomi yang most technical and economic parameters used in the
digunakan dalam estimasi cadangan didasarkan pada reserve estimation are based on historical data and
data historis dan studi yang telah diimplementasikan previously implemented studies.
sebelumnya.
39
Page 42
Tabel 1: Sumber Daya Mineral Emas Desember 2025 (termasuk Cadangan Bijih)1
Table 1: December 2025 Gold Mineral Resources (inclusive of Ore Reserves)1
Sumber Daya Terukur Sumber Daya Terindikasi
Sumber Daya Mineral Emas Measured Resource Indicated Resource
(Termasuk Cadangan)
Competent Person2
Gold Mineral Resources
(Inclusive of Reserves) Ton (juta) Kadar Emas (g/t) Ton (juta) Kadar Emas (g/t)
Tonnes (million) Gold Grade (g/t) Tonnes (million) Gold Grade (g/t)
Operasi
Operations
Tambang Emas Tujuh Bukit 1,2 3.4 0.38 99.4 0.34
Tujuh Bukit Gold Mine
Wetar (Barite)3 4 - - 0.5 1.59
Wetar (VMS) 4,5 0.4 0.39 2.6 0.67
Total Operasi
Total Operations
Proyek
Projects
Proyek Tembaga Tujuh Bukit 5 - - 774.5 0.65
Tujuh Bukit Copper Project
Proyek Emas Pani 3 7.7 0.87 235.6 0.77
Pani Gold Project
Gua Macan 2 - - 112.0 0.25
Candrian 5 - - 34.0 0.37
Wetar (AIM) 4,5 <0.1 0.16 21.1 0.52
Total Proyek
Total Projects
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Total Sumber Daya Mineral Emas (juta ons)
Total Gold Mineral Resources (million oz)
1
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan.
Figures above may not sum due to rounding.
2
1) Pihak Kompeten: Ibu Nugraha dari MTS; 2) Pihak Kompeten: Bapak Harman dari MTS; 3) Pihak Kompeten: Bapak Lukomskyj dari Mining One; 4) Pihak Kompeten: Bapak
Williams dari ERM; 5) ) Pihak Kompeten: Bapak Bastian dari MTS.
1) Competent person: Mrs. Nugraha of MTS; 2) Competent person: Mr. Harman of MTS; 3) Competent person: Mr. Lukomskyj of Mining One; 4) Competent person: Mr. Williams
of ERM; 5) Competent person: Mr. Bastian of MTS.
3
Wetar Barite memiliki kadungan 30 kilo ons Au.
Wetar Barite contains 30 koz Au.
40
Page 43
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Perbandingan dengan Total 2024
Sumber Daya Tereka Total Sumber Daya Sumber Daya
Inferred Resource Total Resource Comparison to 2024 Total
Management Reports
Laporan Manajemen
Resource
Kadar Emas Kadar Emas Emas Kadar Emas
Ton (juta) Ton (juta) Ton (juta) Emas
(g/t) (g/t) (juta ons) (g/t)
Tonnes Tonnes Tonnes (juta ons)
Gold Grade Gold Grade Gold (million Gold Grade
(million) (million) (million) Gold (million oz)
(g/t) (g/t) oz) (g/t)
25.1 0.30 128.0 0.33 1.4 121.3 0.34 1.3
Company Profile
Profil Perusahaan
<0.1 1.67 0.6 1.59 <0.1 0.6 1.63 <0.1
0.1 0.10 3.1 0.62 0.1 5.8 0.66 0.1
1.5 1.4
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
995.5 0.37 1,770.1 0.49 28.1 1,767.4 0.49 28.1
48.2 0.59 291.5 0.75 7.0 292.4 0.75 7.0
94.0 0.23 206.0 0.24 1.6 - - -
9.8 0.28 43.7 0.35 0.5 - - -
0.4 0.09 21.6 0.51 0.4 21.9 0.48 0.3
37.6 35.4
39.0 36.9
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Financial Statements
Laporan Keuangan
41
Page 44
Tabel 2: Sumber Daya Mineral Tembaga Desember 2025 (termasuk Cadangan Bijih)4
Table 2: December 2025 Copper Mineral Resources (inclusive of Ore Reserves)4
Sumber Daya Terukur Sumber Daya Terindikasi
Measured Resource Indicated Resource
Sumber Daya Mineral Tembaga
(termasuk Cadangan)
Competent Person5
Copper Mineral Resources Ton (juta)
Kadar Tembaga
Ton (juta)
Kadar Tembaga
(Inclusive of Reserves) Copper Grade Copper Grade
Tonnes (million) Tonnes (million)
(%) (%)
Operasi
Operations
Wetar (VMS) 4 0.4 1.16 2.6 2.23
Total Operasi
Total Operations
Proyek
Projects
Proyek Tembaga Tujuh Bukit 5 - - 774.5 0.59
Tujuh Bukit Copper Project
Gua Macan 2 - - 112.0 0.16
Candrian 5 - - 34.0 0.19
Wetar (AIM) 4 2.4 0.93 21.1 1.13
Total Proyek
Total Projects
Total Sumber Daya Mineral Tembaga (ribu ton)
Total Copper Mineral Resources (thousand tonnes)
4
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan.
Figures above may not sum due to rounding.
5
2) Pihak Kompeten: bapak Harman dari MTS; 4) Pihak Kompeten: Bapak Williams dari ERM; 5) Pihak Kompeten: Bapak Bastian dari MTS.
2) Competent person: Mr. Harman of MTS; 4) Competent person: Mr. Williams of ERM; 5) Competent person: Mr. Bastian of MTS.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Tabel 3: Sumber Daya Mineral Perak Desember 2025 (termasuk Cadangan Bijih)6
Table 3: December 2025 Silver Mineral Resources (inclusive of Ore Reserves)6
Sumber Daya Terukur Sumber Daya Terindikasi
Measured Resource Indicated Resource
Sumber Daya Mineral Perak
Silver Mineral Resources Competent Person7 Kadar Perak Kadar Perak
(Inclusive of Reserves) Ton (juta) Ton (juta)
Silver Grade Silver Grade
Tonnes (million) Tonnes (million)
(g/t) (g/t)
Operasi
Operations
Tambang Emas Tujuh Bukit 1 3.4 11.8 99.4 17.7
Tujuh Bukit Gold Mine
Wetar (Barite) 4,5 - - 0.5 48.1
Wetar (VMS) 4,5 0.4 13.9 2.6 35.8
Total Operasi
Total Operations
Proyek
Projects
Proyek Tembaga Tujuh Bukit 5 - - 774.5 1.50
Tujuh Bukit Copper Project
Wetar (AIM) 4,5 <0.1 5.0 21.1 22.0
Proyek Emas Pani 3 7.7 1.7 235.6 0.7
Pani Gold Project
Total Proyek
Total Projects
Total Sumber Daya Mineral Perak (juta ons)
Total Silver Mineral Resources (million oz)
6
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan.
Figures above may not sum due to rounding.
7
1) Pihak Kompeten: Ibu Nugraha dari MTS; 3) Pihak Kompeten: Bapak Lukomskyj dari Mining One; 4) Pihak Kompeten: Bapak Williams dari ERM, 5) Pihak Kompeten: Bapak
Bastian dari MTS.
1) Competent person: Mrs. Nugraha of MTS; 3) Competent person: Mr. Lukomskyj of Mining One; 4) Competent person: Mr. Williams of ERM, 5) Competent person: Mr. Bastian
of MTS.
42
Page 45
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Sumber Daya Tereka Total Sumber Daya Perbandingan dengan Total 2024 Sumber Daya
Inferred Resource Total Resource Comparison to 2024 Total Resource
Management Reports
Laporan Manajemen
Tembaga Tembaga
Kadar Kadar Kadar
Ton (juta) Ton (juta) (ribu ton) Ton (juta) (ribu ton)
Tembaga Tembaga Tembaga
Tonnes Tonnes Copper Tonnes Copper
Copper Grade Copper Grade Copper Grade
(million) (million) (thousand (million) (thousand
(%) (%) (%)
tonnes) tonnes)
0.1 0.81 3.1 2.03 63 3.8 2.07 78
Company Profile
Profil Perusahaan
63 78
995.5 0.37 1,770.1 0.47 8,322 1,767.4 0.47 8,314
94.0 0.15 206.0 0.16 327 - - -
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
9.8 0.14 43.7 0.18 79 - - -
0.4 0.15 23.9 1.09 261 24.2 1.02 247
8,989 8,561
9,052 8,639
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Sumber Daya Tereka Total Sumber Daya Perbandingan dengan Total 2024 Sumber Daya
Inferred Resource Total Resource Comparison to 2024 Total Resource
Perak Perak
Ton (juta) Kadar Perak Ton (juta) Kadar Perak Ton (juta) Kadar Perak
(juta ons) (juta ons)
Tonnes Silver Grade Tonnes Silver Grade Tonnes Silver Grade
(million) (million) Silver (million (million) Silver (million
(g/t) (g/t) (g/t)
oz) oz)
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
25.1 13.1 128.0 16.6 68.4 121.3 18.3 71.2
<0.1 89.7 0.6 51.0 1.0 0.6 52.5 1.0
0.1 7.4 3.1 31.9 3.2 3.8 33.9 4.1
72.6 76.3
995.5 1.1 1,770.1 1.3 73.0 1,767.4 1.3 73.0
0.4 4.0 21.6 21.2 14.7 21.9 20.0 14.1
48.2 0.4 291.5 0.7 6.6 292.4 0.7 6.6
94.3 93.7
166.9 170.0
Financial Statements
Laporan Keuangan
43
Page 46
Tabel 4: Sumber Daya Mineral AIM Desember 2025 (termasuk Cadangan Bijih)8
Table 4: December 2025 AIM Mineral Resources (inclusive of Ore Reserves)8
Kadar
Grade
Sumber Daya Mineral AIM
Kategori Sumber
(termasuk Cadangan Bijih) Ton (juta)
Daya
AIM Mineral Resources Tonnes (million)
Resource Category Sulfida S
(inclusive of Reserves) Fe (%) S (%)
Sulphide S (%)
Sumber Daya In-situ Terukur <0.1 39.3 46.7 44.7
Partolang dan Lerokis Measured
Partolang and Lerokis In-situ
Resources Terindikasi 3.5 21.7 25.1 23.6
Indicated
Tereka 0.4 18.8 21.4 18.6
Inferred
Total 4.0 21.6 24.9 23.3
Tumpukan Pelindian Terukur - - - -
Heap Leach Pads Measured
Terindikasi 17.6 35.5 43.9 41.0
Indicated
Tereka - - - -
Inferred
Total 17.6 35.5 43.9 41.0
Persediaan Terukur 2.3 29.7 - -
Stockpiles Measured
Terindikasi - - - -
Indicated
Tereka - - - -
Inferred
Total 2.3 29.7 - -
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Total Sumber Daya AIM Terukur 2.4 29.9 - -
Total AIM Resources Measured
21.1 33.2 8.0 38.1
Terindikasi
Indicated
Tereka 0.4 18.8 0.2 18.6
Inferred
Total 23.9 32.6 - -
8
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan. Au, Cu, dan Ag juga tercantum dalam Tabel 1, 2, dan 3.
Figures above may not sum due to rounding. Au, Cu, and Ag are also reported in Tables 1, 2, and 3.
44
Page 47
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Kandungan Logam
Metal Content
Management Reports
Laporan Manajemen
Sulfida S
Fe S Pb Zn
(ribu ton)
(ribu ton) (ribu ton) (ribu ton) (ribu ton)
Pb (%) Zn (%) Sulphide S
(thousand (thousand (thousand (thousand
(thousand
tonnes) tonnes) tonnes) tonnes)
tonnes)
<0.1 0.2 18 22 21 <1 <1
0.1 0.2 767 886 833 2 6
Company Profile
Profil Perusahaan
0.1 0.2 82 94 81 <1 1
0.1 0.2 868 1,001 935 2 7
- - - - - - -
0.1 0.3 6,242 7,702 7,195 21 51
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
- - - - - - -
0.1 0.3 6,242 7,702 7,195 21 51
- 0.3 693 - - - 7
- - - - - - -
- - - - - - -
- 0.3 693 - - - 7
- 0.3 711 - - - 7
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
0.1 0.3 7,009 8,588 8,027 23 57
0.1 0.2 82 94 81 <1 1
- 0.3 7,802 - - - 64
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Financial Statements
Laporan Keuangan
45
Page 48
Tabel 5: Sumber Daya Mineral Nikel Desember 2025 (termasuk cadangan Bijih)9
Table 5: December 2025 Nickel Mineral Resources (inclusive of Ore Reserves)9
Ton Kering Ton Basah
Sumber Daya Laterit Ni Ni Co
Ni Laterite Resource Dry Tonnes Wet Tonnes
Competent
Person10 Ribuan ton Ribuan ton
Juta Juta
% Thousand % Thousand
Million Million tonnes tonnes
Limonit
Limonite
Terukur 131.3 213.0 1.17 1,531 0.11 144
Measured
Terindikasi 187.3 303.7 1.11 2,071 0.10 182
Indicated
6
Tereka 398.9 646.9 1.10 4,389 0.10 396
Inferred
Total Limonit 717.5 1,163.5 1.11 7,990 0.10 722
Total Limonite
Saprolit
Saprolite
Terukur 25.1 40.2 1.60 402 0.04 9
Measured
Terindikasi 87.7 140.2 1.56 1,373 0.04 33
Indicated
6
Tereka 128.5 205.4 1.55 1,998 0.04 50
Inferred
Total Saprolit 241.4 385.8 1.56 3,773 0.04 92
Total Saprolite
Gabungan limonit dan saprolit
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Combined limonite and saprolite
Terukur 156.5 253.1 1.24 1,933 0.10 153
Measured
Terindikasi 275.0 443.9 1.25 3,444 0.08 214
Indicated
6
Tereka 527.4 852.2 1.21 6,386 0.08 447
Inferred
Total Sumber Daya 958.9 1,549.3 1.23 11,763 0.08 814
Total Resource
9
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan.
Figures above may not sum due to rounding.
10
6) Pihak Kompeten: Ibu Ma’rufianty, Consultant untuk SCM.
6) Competent person: Mrs. Ma’rufianty, Consultant to SCM.
46
Page 49
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Perbandingan dengan Sumber Daya 2024
Comparison to 2024 Resource
Management Reports
Laporan Manajemen
Ton Kering Ton Basah
Fe SiO2 MgO Al2O3 Ni
Sumber Daya Dry Tonnes Wet Tonnes
Laterit Ni
Ni Laterite Ribuan ton
Resource Juta Juta
% % % % % Thousand
Million Million tonnes
45.28 4.45 1.08 10.24 Terukur 62.8 101.8 1.19 750
Company Profile
Profil Perusahaan
Measured
43.35 5.07 1.19 11.90 Terindikasi 148.9 241.4 1.13 1,682
Indicated
43.53 5.38 1.22 11.50 Tereka 497.2 806.2 1.10 5,490
Inferred
43.80 5.13 1.19 11.38 Total Limonit 708.9 1,149.4 1.12 7,922
Total Limonite
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
15.28 37.40 23.46 3.22 Terukur 15.8 25.6 1.64 259
Measured
16.46 36.05 21.35 4.41 Terindikasi 67.0 107.1 1.59 1,069
Indicated
17.50 35.58 20.20 4.69 Tereka 126.5 202.1 1.61 2,043
Inferred
16.89 35.94 20.96 4.43 Total Saprolit 209.3 334.9 1.61 3,370
Total Saprolite
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
40.46 9.75 4.67 9.11 Terukur 78.6 127.5 1.28 1,009
Measured
34.77 14.95 7.62 9.51 Terindikasi 215.9 348.5 1.27 2,751
Indicated
37.18 12.74 5.84 9.84 Tereka 623.7 1,008.3 1.21 7,533
Inferred
37.03 12.88 6.16 9.63 Total Sumber Daya 918.2 1,484.3 1.23 11,293
Total Resource
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Financial Statements
Laporan Keuangan
47
Page 50
Tabel 6: Ringkasan Cadangan Bijih Emas Desember 202511
Table 6: December 2025 Gold Ore Reserves Summary Table11
Cadangan Terbukti Cadangan Terkira Total Cadangan Akhir Tahun 2025
Proved Reserves Probable Reserves Total Reserves End of 2025
Cadangan Emas Competent Insitu Au
Gold Reserves Person12 Ton (juta) Ton (juta) Ton (juta) (ribuan
Tonnes Au g/t Tonnes Au g/t Tonnes Au g/t ons)
(million) (million) (million) (thousand
oz)
Operasi
Operations
Tambang Emas Tujuh Bukit 7 3.3 0.29 44.3 0.39 47.7 0.38 581
Tujuh Bukit Gold Mine
Pelindian Wetar
Wetar Heap Leach
Wetar AIM 7 19.9 0.52 19.9 0.52 336
Total Operasi 3.3 0.29 64.2 0.43 67.6 0.42 917
Total Operations
Proyek
Projects
Proyek Tembaga Tujuh Bukit 8 476.9 0.64 476.9 0.64 9,813
Tujuh Bukit Copper Project
Proyek Emas Pani 9 7.7 0.89 195.4 0.79 203.1 0.79 5,160
Pani Gold Project
Total Proyek 7.7 0.89 672.3 0.68 680 0.68 14,973
Total Projects
Total Cadangan Emas 11.0 0.71 736.5 0.66 747.6 0.66 15,890
Total Gold Ore Reserves
11
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan.
Figures above may not sum due to rounding.
12
7) Pihak Kompeten: Bapak Pacunana dari MTS; 8) Pihak Kompeten: Bapak Rachmad dari PT Geomine; 9) Pihak Kompeten: Bapak Ludjio dari Mining One.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
7) Competent person: Mr. Pacunana of MTS; 8) Competent person: Mr. Rachmad of PT Geomine; 9) Competent per son: Mr. Ludjio of Mining One.
Tabel 7: Ringkasan Cadangan Bijih Tembaga Desember 202513
Table 7: December 2025 Copper Ore Reserves Summary Table13
Cadangan Terbukti Cadangan Terkira Total Cadangan Akhir Tahun 2025
Proved Reserves Probable Reserves Total Reserves End of 2025
Cadangan Tembaga Competent Insitu Cu
Copper Reserves Person14 Ton (juta) Ton (juta) Ton (juta)
(ribu ton)
Tonnes Cu % Tonnes Cu % Tonnes Cu %
(thousand
(million) (million) (million)
tonnes)
Operasi
Operations
Tambang Emas Tujuh Bukit
Tujuh Bukit Gold Mine
Pelindian Wetar
Wetar Heap Leach
Wetar AIM 7 19.9 1.26 19.9 1.26 251
Total Operasi 19.9 1.26 19.9 1.26 251
Total Operations
Proyek
Projects
Proyek Tembaga Tujuh Bukit 8 476.9 0.57 476.9 0.57 2,718
Tujuh Bukit Copper Project
Proyek Emas Pani
Pani Gold Project
Total Proyek 476.9 0.57 476.9 0.57 2,718
Total Projects
Total Cadangan Bijih Tembaga 496.8 0.60 496.8 0.60 2,969
Total Copper Ore Reserves
13
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan.
Figures above may not sum due to rounding.
14
7) Pihak Kompeten: Bapak Pacunana dari MTS; 8) Pihak Kompeten: Bapak Rachmad dari PT Geomine.
7) Competent person: Mr. Pacunana of MTS; 8) Competent person: Mr. Rachmad of PT Geomine.
48
Page 51
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Tabel 8: Ringkasan Cadangan Bijih Perak Desember 202515
Table 8: December 2025 Silver Ore Reserves Summary Table15
Cadangan Terbukti Cadangan Terkira Total Cadangan Akhir Tahun 2025
Proved Reserves Probable Reserves Total Reserves End of 2025
Management Reports
Laporan Manajemen
Cadangan Perak Competent Insitu Ag
Silver Reserves Person16 Ton Ton Ton
(juta) (juta) (juta) (juta ons)
Ag g/t Ag g/t Ag g/t
Tonnes Tonnes Tonnes (million
(million) (million) (million) oz)
Operasi
Operations
Tambang Emas Tujuh Bukit 7 3.3 16.7 44.3 18.5 47.7 18.4 28.2
Tujuh Bukit Gold Mine
Company Profile
Profil Perusahaan
Pelindian Wetar
Wetar Heap Leach
Wetar AIM 7 19.9 21.8 19.9 21.8 13.9
Total Operasi 3.3 16.7 64.2 19.5 67.6 19.4 42.2
Total Operations
Proyek
Projects
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Proyek Tembaga Tujuh Bukit 8 476.9 1.4 476.9 1.4 22.1
Tujuh Bukit Copper Project
Proyek Emas Pani 9 7.7 1.6 195.4 0.8 203.1 0.8 5.5
Pani Gold Project
Total Proyek 7.7 1.6 672.3 1.3 680.0 1.3 27.6
Total Projects
Total Cadangan Bijih Perak 11.0 6.2 736.5 2.9 747.6 2.9 69.8
Total Silver Ore Reserves
15
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan.
Figures above may not sum due to rounding.
16
7) Pihak Kompeten: Bapak Pacunana dari MTS; 8) Pihak Kompeten: Bapak Rachmad daru PT Geomine; 9) Pihak Kompeten: Bapak Ludjio dari Mining One.
7) Competent person: Mr. Pacunana of MTS; 8) Competent person: Mr. Rachmad of PT Geomine; 9) Competent person: Mr. Ludjio of Mining One.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Financial Statements
Laporan Keuangan
49
Page 52
Tabel 9: Tambang Emas Oksida Terbuka Tujuh Bukit – Cadangan Bijih per 31 Desember 202517
Table 9: Tujuh Bukit Open-Pit Oxide Gold Mine – Ore Reserves as of 31 December 202517
Cadangan Terbukti Cadangan Terkira Total Cadangan Akhir Tahun 2025
Proved Reserves Probable Reserves Total Reserves End of 2025
Cadangan Bijih Emas Emas
Ton Ton Ton
Gold Ore Reserves (juta)
Kadar Emas
(juta)
Kadar Emas
(juta)
Kadar Emas (ribu ons)
Gold Grade Gold Grade Gold Grade Gold
Tonnes Tonnes Tonnes
(g/t) (g/t) (g/t) (thousand
(million) (million) (million)
oz)
Tambang Emas Tujuh Bukit Pit A 30.3 0.36 30.3 0.36 355
Tujuh Bukit Gold Mine Pit A
Tambang Emas Tujuh Bukit Pit C 0.4 0.36 0.4 0.36 4
Tujuh Bukit Gold Mine Pit C
Tambang Emas Tujuh Bukit Pit D 4.1 0.42 4.1 0.42 55
Tujuh Bukit Gold Mine Pit D
Tambang Emas Tujuh Bukit Pit E 0.9 0.39 0.9 0.39 11
Tujuh Bukit Gold Mine Pit E
Tambang Emas Tujuh Bukit Pit F 8.7 0.45 8.7 0.45 125
Tujuh Bukit Gold Mine Pit F
Persediaan Tambang Emas Tujuh Bukit 3.3 0.29 3.3 0.29 31
Tujuh Bukit Gold Mine Stockpiles
Total Cadangan Bijih Emas 3.3 0.29 44.3 0.39 47.7 0.38 581
Total Gold Ore Reserves
Cadangan Terbukti Cadangan Terkira Total Cadangan Akhir Tahun 2025
Proved Reserves Probable Reserves Total Reserves End of 2025
Cadangan Bijih Perak Ton Ton Kadar Ton Kadar Perak
Kadar
Silver Ore Reserves (juta) (juta) Perak (juta) Perak (juta ons)
Perak
Tonnes SilverGrade Tonnes Silver Grade Tonnes Silver Grade Silver
(million) (g/t) (million) (g/t) (million) (g/t) (million oz)
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Tambang Emas Tujuh Bukit Pit A 30.3 20.58 30.3 20.58 20.0
Tujuh Bukit Gold Mine Pit A
Tambang Emas Tujuh Bukit Pit C 0.4 34.53 0.4 34.53 0.4
Tujuh Bukit Gold Mine Pit C
Tambang Emas Tujuh Bukit Pit D 4.1 17.04 4.1 17.04 2.3
Tujuh Bukit Gold Mine Pit D
Tambang Emas Tujuh Bukit Pit E 0.9 5.53 0.9 5.53 0.2
Tujuh Bukit Gold Mine Pit E
Tambang Emas Tujuh Bukit Pit F 8.7 12.86 8.7 12.86 3.6
Tujuh Bukit Gold Mine Pit F
Persediaan Tambang Emas Tujuh Bukit 3.3 16.75 3.3 16.75 1.8
Tujuh Bukit Gold Mine Stockpiles
Total Cadangan Bijih Perak 3.3 16.75 44.3 18.54 47.7 18.42 28.2
Total Silver Ore Reserves
17
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan.
Figures above may not sum due to rounding.
50
Page 53
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Tabel 10: Operasi Wetar – Cadangan Bijih per 31 Desember 202518
Table 10: Wetar Operations – Ore Reserves as of 31 December 202518
Cadangan Bijih Akhir Desember 2025 Cadangan Terbukti Cadangan Terkira Total Cadangan Akhir Tahun 2025
End Of December 2025 Ore Reserves Proved Reserves Probable Reserves Total Reserves End of 2025
Management Reports
Laporan Manajemen
Ton (juta) Ton (juta) Ton (juta) Insitu Cu
Cadangan Tembaga (ribu ton)
Tonnes Cu % Tonnes Cu % Tonnes Cu % (thousand
Copper Reserves
(million) (million) (million) tonnes)
Operasi AIM
AIM Operations
Partolang
Lerokis
Company Profile
Profil Perusahaan
Persediaan 19.9 1.26 19.9 1.26 251
Stockpile
Subtotal 19.9 1.26 19.9 1.26 251
Total Cadangan Bijih Tembaga 19.9 1.26 19.9 1.26 251
Total Copper Ore Reserves
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Cadangan Bijih Akhir Desember 2025 Cadangan Terbukti Cadangan Terkira Total Cadangan Akhir Tahun 2025
End Of December 2025 Ore Reserves Proven Reserves Probable Reserves Total Reserves End of 2025
Emas Insitu
Ton (juta) Kadar Emas Ton (juta) Kadar Emas Ton (juta) Kadar Emas (ribu ons)
Cadangan Emas
Tonnes Gold Grade Tonnes Gold Grade Tonnes Gold Grade Insitu Gold
Gold Reserves
(million) (g/t) (million) (g/t) (million) (g/t) (thousand
oz)
Operasi AIM
AIM Operations
Partolang
Lerokis
Persediaan 19.9 0.52 19.9 0.52 336
Stockpile
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Subtotal 19.9 0.52 19.9 0.52 336
Total Cadangan Bijih Emas 19.9 0.52 19.9 0.52 336
Total Gold Ore Reserves
Cadangan Bijih Akhir Desember 2025 Cadangan Terbukti Cadangan Terkira Total Cadangan Akhir Tahun 2025
End Of December 2025 Ore Reserves Proven Reserves Probable Reserves Total Reserves End of 2025
Perak Insitu
Kadar Kadar Kadar
Ton (juta) Ton (juta) Ton (juta) (ribu ons)
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Cadangan Perak Perak Perak Perak
Tonnes Tonnes Tonnes Insitu Silver
Silver Reserves Silver Grade Silver Grade Silver Grade
(million) (million) (million) (thousand
(g/t) (g/t) (g/t)
oz)
Operasi AIM
AIM Operations
Partolang
Lerokis
Persediaan 19.9 21.77 19.9 21.77 13.9
Stockpile
Subtotal 19.9 21.77 19.9 21.77 13.9
Total Cadangan Bijih Perak 0.0 0.00 19.9 21.77 19.9 21.77 13.9
Total Silver Ore Reserves
18
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan. Ton adalah ton kering.
Figures above may not sum due to rounding. Tonnes are dry tonnes.
Financial Statements
Laporan Keuangan
51
Page 54
Tabel 11: Proyek Emas Pani – Cadangan Bijih per 31 Desember 202519
Table 11: Pani Gold Project – Ore Reserves as of 31 December 202519
Cadangan Terbukti Cadangan Terkira Total Cadangan Akhir Tahun 2025
Proved Reserves Probable Reserves Total Reserves End of 2025
Cadangan Emas Competent Kandungan
Gold Reserves Person20 Au
Ton (juta) Ton (juta) Ton (juta)
(juta ons)
Tonnes Au g/t Tonnes Au g/t Tonnes Au g/t
Au
(million) (million) (million)
Contained
(million oz)
Operasi
Operations
Persediaan 9 0.9 0.50 0.9 0.50 0.0
Stockpiles
Pelindian 9 3.9 0.84 58.1 0.62 62.1 0.64 1.3
Heap Leach
Carbon-in-Leach 9 2.9 1.07 137.2 0.86 140.1 0.86 3.9
Total Cadangan Bijih Emas 7.7 0.89 195.4 0.79 203.1 0.79 5.2
Total Gold Ore Reserves
Cadangan Terbukti Cadangan Terkira Total Cadangan Akhir Tahun 2025
Proved Reserves Probable Reserves Total Reserves End of 2025
Kandungan
Cadangan Perak Competent Ag
Silver Reserves Person20 Ton (juta) Ton (juta) Ton (juta)
(juta ons)
Tonnes Ag g/t Tonnes Ag g/t Tonnes Ag g/t
Ag
(million) (million) (million)
Contained
(million oz)
Operasi
Operations
Persediaan 9 0.9 3.86 0.9 3.86 0.1
Stockpiles
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pelindian 9 3.9 1.58 58.1 0.90 62.1 0.94 1.9
Heap Leach
Carbon-in-Leach 9 2.9 1.03 137.2 0.77 140.1 0.77 3.5
Total Cadangan Bijih Silver 7.7 1.64 195.4 0.81 203.1 0.84 5.5
Total Silver Ore Reserves
19
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan. Ton adalah ton kering.
Figures above may not sum due to rounding. Tonnes are dry tonnes.
20
7) Pihak kompeten: Bapak Ludjio dari Mining One.
7) Competent person: Mr. Ludjio of Mining One.
52
Page 55
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Tabel 12: Cadangan Bijih Nikel per 31 Desember 202521
Table 12: Nickel Ore Reserves as of 31 December 202521
Ton Ton
Nikel Kobalt
Kering Basah
(ribu ton) (ribu ton)
Kelas JORC (juta) (juta) MgO
Management Reports
Laporan Manajemen
Al2O3
Ni (%) Nickel Co (%) Cobalt Fe (%) SiO2 (%) S/M
JORC Class Dry Wet (%) (%)
(thousand (thousand
Tonnes Tonnes
tonnes) tonnes)
(million) (million)
Limonit
Limonite
Terbukti 112.5 182.4 1.15 1,295 0.11 122 45.21 4.44 1.08 10.32 4.11
Proven
Terkira 157.4 255.3 1.09 1,709 0.10 151 43.32 4.96 1.18 12.03 4.22
Company Profile
Profil Perusahaan
Probable
Saprolit
Saprolite
Terbukti 21.6 34.5 1.61 347 0.04 8 16.17 36.76 22.47 3.35 1.64
Proven
Terkira 66.8 106.7 1.59 1,059 0.04 26 17.20 35.49 20.44 4.54 1.74
Probable
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Total
Total Terbukti 134.1 216.8 1.22 1,642 0.10 131 40.59 9.58 4.48 9.21 2.14
Total Proven
Total Terkira 224.2 362.0 1.23 2,768 0.08 177 35.62 13.96 6.85 9.82 2.04
Total Probable
Total Bijih 358.3 578.8 1.23 4,410 0.09 307 37.48 12.32 5.97 9.60 2.07
Total Ore
• Termasuk persediaan stockpile akhir tahun 2025 yang diklasifikasikan sebagai terbukti.
Including year-end 2025 stockpile inventory classified as proven.
• Topografi pasca-penambangan per 1 Januari 2026.
Post-mining topography as of 1 January 2026.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
• Kadar batas (cut-off grade/CoG) untuk limonit adalah 0,7% dan untuk saprolit adalah 1,2%.
The cut-off grade (CoG) for Limonite is 0.7% and for Saprolite is 1.2%.
• Tidak termasuk tanah pucuk (topsoil), area konservasi KPS, zona penyangga sungai, dan area yang telah ditambang habis.
Excluding topsoil, KPS conservation areas, river buffer zones, and mined-out areas.
• Cadangan yang dilaporkan bersifat inklusif dan merupakan bagian dari total sumber daya.
Reported reserves are inclusive and form part of the total resources.
• Total di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan.
Totals may not reconcile exactly due to rounding.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
21
Angka-angka di atas mungkin tidak menjumlah secara tepat karena pembulatan, dan Pihak Kompeten: Ibu Sitorus dari SCM.
Figures above may not sum due to rounding and Competent person: Mrs. Sitorus of SCM.
Financial Statements
Laporan Keuangan
53
Page 56
Tabel 13: Perbandingan dengan Cadangan Bijih 2024
Table 13: Comparison to 2024 Ore Reserves
Total Cadangan Akhir Tahun 2025 Total Cadangan Akhir Tahun 2024
Total Reserves End of 2025 Total Reserves End of 2024
Cadangan Emas
Gold Reserves Ton (juta)
Insitu Au
Ton (juta)
Insitu Au
Au g/t (ribu ons) Au g/t (ribu ons)
Tonnes (million) Tonnes (million)
(thousand oz) (thousand oz)
Operasi
Operations
Tambang Emas Tujuh Bukit 47.7 0.38 581 43.5 0.38 531
Tujuh Bukit Gold Mine
Pelindian Wetar
Wetar Heap Leach
Wetar AIM 19.9 0.52 336 19.15 0.51 314
Total Operasi 67.6 0.42 917 62.7 0.42 845
Total Operations
Total Cadangan Akhir Tahun 2025 Total Cadangan Akhir Tahun 2024
Total Reserves End of 2025 Total Reserves End of 2024
Cadangan Emas
Gold Reserves Ton (juta)
Insitu Au
Ton (juta)
Insitu Au
Au g/t (ribu ons) Au g/t (ribu ons)
Tonnes (million) Tonnes (million)
(thousand oz) (thousand oz)
Operasi
Operations
Proyek Tembaga Tujuh Bukit 476.9 0.64 9,813 289.3 0.65 6,055
Tujuh Bukit Copper Project
Proyek Emas Pani 203.1 0.79 5,160 77.5 0.78 1,936
Pani Gold Project
Total Proyek 680.0 0.68 14,973 366.8 0.68 7,991
Total Projects
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Total Cadangan Bijih Emas 747.6 0.66 15,890 429.5 0.64 8,836
Total Gold Ore Reserves
Total Cadangan Akhir Tahun 2025 Total Cadangan Akhir Tahun 2024
Total Reserves End of 2025 Total Reserves End of 2024
Cadangan Tembaga Insitu Cu Insitu Cu
Copper Reserves Ton (juta) (ribu ton) Ton (juta) (ribu ton)
Cu % Cu %
Tonnes (million) (thousand Tonnes (million) (thousand
tonnes) tonnes)
Operasi
Operations
Tambang Emas Tujuh Bukit
Tujuh Bukit Gold Mine
Pelindian Wetar 1.4 2.16 30
Wetar Heap Leach
Wetar AIM 19.9 1.26 251 19.1 1.20 230
Total Operasi 19.9 1.26 251 20.5 1.26 260
Total Operations
Proyek
Projects
Proyek Tembaga Tujuh Bukit 476.9 0.57 2,718 289.3 0.55 1,602.0
Tujuh Bukit Copper Project
Proyek Emas Pani
Pani Gold Project
Total Proyek 476.9 0.57 2,718 289.3 0.55 1,602
Total Projects
Total Cadangan Bijih Tembaga 496.8 0.60 2,969 309.8 0.60 1,862
Total Copper Ore Reserves
54
Page 57
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Total Cadangan Akhir Tahun 2025 Total Cadangan Akhir Tahun 2024
Total Reserves End of 2025 Total Reserves End of 2024
Cadangan Perak
Silver Reserves Ton (juta)
Insitu Ag
Ton (juta)
Insitu Ag
Ag g/t (juta ons) Ag g/t (juta ons)
Tonnes (million) Tonnes (million)
(million oz) (million oz)
Management Reports
Laporan Manajemen
Operasi
Operations
Tambang Emas Tujuh Bukit 47.7 18.4 28.2 43.5 21.9 30.7
Tujuh Bukit Gold Mine
Pelindian Wetar
Wetar Heap Leach
Wetar AIM 19.9 21.77 13.9 19.1 20.7 12.8
Company Profile
Profil Perusahaan
Total Operasi 67.6 19.4 42.2 62.7 21.6 43.5
Total Operations
Proyek
Projects
Proyek Tembaga Tujuh Bukit 476.9 1.44 22.1 289.3 1.23 11.4
Tujuh Bukit Copper Project
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Proyek Emas Pani 203.1 0.84 5.5 77.5 1.16 2.9
Pani Gold Project
Total Proyek 680 1.26 27.6 366.8 1.22 14.3
Total Projects
Total Cadangan Bijih Perak 747.6 2.90 69.8 429.5 4.19 57.8
Total Silver Ore Reserves
Total Cadangan Akhir Tahun 2025 Total Cadangan Akhir Tahun 2024
Total Reserves end of 2025 Total Reserves end of 2024
Cadangan Nikel1 Ton Kering Nikel (ribu ton) Ton Kering Nikel (ribu ton)
Nickel Reserves1 (juta) Nickel (juta) Nickel
Ni % Ni %
Dry Tonnes (thousand Dry Tonnes (thousand
(million) tonnes) (Million) tonnes)
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Operasi
Operations
Sulawesi Cahaya Mineral 358.25 1.23 4,409 235.37 1.26 2,984
Total Operasi 358.25 1.23 4,409 235.37 1.26 2,984
Total Operations
Proyek
Projects
Sulawesi Cahaya Mineral
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Total Operasi
Total Projects
Total Cadangan Bijih Nikel 358.25 1.23 4,409 235.37 1.26 2,984
Total Nickel Ore Reserves
• Topografi pascatambang per 1 Januari 2026.
Post-mining topography as of 1 January 2026.
• Kadar batas (Cut-off Grade/CoG) untuk Limonit adalah 0,7% dan untuk Saprolit adalah 1,2%.
The cut-off grade (CoG) for Limonite is 0.7% and for Saprolite is 1.2%.
• Tidak termasuk tanah pucuk (topsoil), area konservasi KPS, zona sempadan sungai, dan area yang sudah ditambang habis.
Excluding topsoil, KPS conservation areas, river buffer zones, and mined-out areas.
• Cadangan yang dilaporkan bersifat inklusif dan merupakan bagian dari total sumber daya.
Totals may not reconcile exactly due to rounding.
• Total mungkin tidak sepenuhnya sesuai karena pembulatan.
Reported reserves are inclusive and form part of the total resources.
1)
Termasuk persediaan stok akhir tahun 2025 yang diklasifikasikan sebagai terbukti.
Including year-end 2025 stockpile inventory classified as proven.
Financial Statements
Laporan Keuangan
55
Page 58
Tabel 14: Asumsi Batas Akhir Sumber Daya dan Cadangan
Table 14: Resource and Reserve Cut-off Assumptions
Asumsi Nilai Batas
Cut-off Assumptions
Kriteria Nilai Batas Sumber Daya Mineral Kriteria Nilai Batas Cadangan Bijih
Deposit
Mineral Resource Cut-off Criteria Ore Reserve Cut-off Criteria
Tambang Emas Tujuh Bukit 0.1 g/t emas | gold 0.18 g/t emas | gold
Tujuh Bukit Gold Mine
Tambang Tembaga Wetar (Partolang) 0.25% tembaga | copper n/a, terkuras | depleted
Wetar Copper Mine (Partolang)
Persediaan dan tumpukan pelindian Wetar (AIM) 0% tembaga | copper Pakan rata-rata S >= 32%
Wetar stockpiles and heap leach pads (AIM) Average Feed S >= 32%
Proyek Tembaga Tujuh Bukit 0.2% tembaga | copper • SLC U$65/t NSR
Tujuh Bukit Copper Project • PC U$21.18/t NSR
Proyek Emas Pani 0.20 g/t emas | gold • Pani Ridge: Oxide 0.20, Transitional 0.20,
Pani Gold Project Fresh 0.29
• Baganite: Oxide 0.20, Transitional 0.23,
Fresh 0.40
• Lapilli Tuff: 0.20
• CIL: 0.24
Wetar Partolang dan Lerokis (AIM) 14% besi | iron n/a
Wetar Partolang and Lerokis (AIM)
Wetar (Barite) 1.0 g/t emas gold n/a
Tambang Nikel SCM • Limonit: 0,7% nikel • Limonit: 0,7% nikel
SCM Nickel Mine • Saprolit: 1,1% nikel • Saprolit: 1,2% nikel
• Limonite: 0.7% nickel • Limonite: 0.7% nickel
• Saprolite: 1.1% nickel • Saprolite: 1.2% nickel
Pernyataan Competent Person – Competent Person’s Statement –
Sumber Daya Mineral Mineral Resources
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pernyataan sumber daya mineral tahunan beserta catatan The annual mineral resources statement and explanatory
penjelasan untuk Proyek Emas Tujuh Bukit telah disusun notes for the Tujuh Bukit Gold Project have been compiled
oleh Ibu Nuresa Riana Nugraha (Sarjana Teknik Geologi). Ibu by Ms. Nuresa Riana Nugraha (BEng Geology). Ms. Nugraha
Nugraha merupakan karyawan tetap MTS yang menjabat is a full-time employee of MTS as the Mineral Resource
sebagai Mineral Resource Superintendent. Superintendent.
Ibu Nugraha terdaftar sebagai CPI IAGI (Competent Person Ms. Nugraha is listed as a CPI IAGI (Competent
Indonesia, ID: CPI-292 (ESM)) serta merupakan anggota Person Indonesia, ID: CPI-292 (ESM), and a Member
Ikatan Ahli Geologi Indonesia (IAGI) (ID: 06382). Ibu of the Indonesian Geologists Association (ID: 06382).
Nugraha memiliki pengalaman yang memadai dan relevan Ms. Nugraha has sufficient experience relevant to the style of
dengan karakteristik mineralisasi serta jenis endapan mineralisation and type of deposit under consideration and
yang sedang dikaji, termasuk kegiatan yang dilakukan, to the activity being undertaken to qualify as a competent
sehingga memenuhi kualifikasi sebagai competent person person as defined in the 2017 Kode KCMI for Reporting
sebagaimana didefinisikan dalam Kode KCMI 2017 tentang of Exploration Results, Mineral Resources and Mineral
Pelaporan Hasil Eksplorasi, Sumber Daya Mineral, dan Reserves, and the 2012 Edition of the “Australasian Code
Cadangan Mineral, serta Edisi 2012 dari “Australasian Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and
for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves”.
Ore Reserves”.
Ibu Nugraha memberikan persetujuan atas pencantuman Ms. Nugraha consents to the inclusion in the report of the
informasi yang didasarkan pada data tersebut dalam laporan matters based on this information in the form and context in
ini, sesuai dengan bentuk dan konteks penyajiannya. which it appears.
Pernyataan Competent Person – Competent Person’s Statement –
Sumber Daya Mineral Mineral Resources
Pernyataan sumber daya mineral tahunan beserta catatan The annual mineral resources statement and explanatory
penjelasan untuk Proyek Emas Tujuh Bukit dan Proyek Gua notes for the Tujuh Bukit Gold Project and the Gua Macan
Macan telah disusun oleh Bapak Christopher James Harman Project have been compiled by Mr. Christopher James
(Sarjana Geologi). Bapak Harman merupakan karyawan Harman (B.Sc Geology). Mr. Harman is a full-time employee
tetap MTS yang menjabat sebagai Principal Resource of MTS as the Principal Resource Geologist.
Geologist.
56
Page 59
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Bapak Harman terdaftar sebagai anggota Australian Mr. Harman is listed as a member of the Australian Institute
Institute of Geoscientists (MAIG-8796) serta sebagai of Geoscientists (MAIG-8796) and a Registered Professional
Registered Professional Geoscientist (RPGeo-10316) untuk Geoscientist (RPGeo-10316) for Mineral Resource
estimasi Sumber Daya Mineral dan Eksplorasi Mineral. estimation and Mineral Exploration. Mr. Harman has
Management Reports
Laporan Manajemen
Bapak Harman memiliki pengalaman yang memadai dan sufficient experience relevant to the style of mineralisation
relevan dengan karakteristik mineralisasi serta jenis endapan and type of deposit under consideration and to the activity
yang sedang dikaji, termasuk kegiatan yang dilakukan, being undertaken to qualify as a Competent Person as
sehingga memenuhi kualifikasi sebagai competent person defined in the 2017 Kode KCMI for Reporting of Exploration
sebagaimana didefinisikan dalam Kode KCMI 2017 tentang Results, Mineral Resources and Mineral Reserves, and the
Pelaporan Hasil Eksplorasi, Sumber Daya Mineral, dan 2012 Edition of the “Australasian Code for Reporting of
Cadangan Mineral, serta Edisi 2012 dari “Australasian Code Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves”.
for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and
Company Profile
Profil Perusahaan
Ore Reserves”.
Bapak Harman memberikan persetujuan atas pencantuman Mr. Harman consents to the inclusion in the report of the
informasi ini dalam laporan, dalam bentuk dan konteks matters based on this information, in the form and context
sebagaimana disajikan. in which they appear.
Pernyataan Competent Person – Competent Person’s Statement –
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Sumber Daya Mineral Mineral Resources
Pernyataan sumber daya mineral tahunan beserta catatan The annual mineral resources statement and explanatory
penjelasan untuk Proyek Tembaga Tujuh Bukit, Proyek notes for the Tujuh Bukit Copper Project, the Candrian
Candrian, dan stockpile Wetar telah disusun oleh Bapak project, and the Wetar stockpiles have been compiled by Mr.
Bastian, BEng (Geologi). Bapak Bastian merupakan Bastian, BEng (Geology). Mr. Bastian is a full-time employee
karyawan tetap MTS yang menjabat sebagai Deputy Chief of MTS as the Deputy Chief Geoscience Officer.
Geoscience Officer.
Bapak Bastian terdaftar sebagai CPI IAGI (Competent Mr. Bastian is listed as a CPI IAGI (Competent Person
Person Indonesia, ID: CPI-066 (PHE, ESM)), anggota Indonesia, ID: CPI-066 (PHE, ESM)), a Member of the
Ikatan Ahli Geologi Indonesia (IAGI) (ID: 05008), anggota Indonesian Geologists Association (ID: 05008), a Member
Masyarakat Geologi Ekonomi Indonesia (MGEI) (ID: of a Masyarakat Geologi Ekonomi Indonesia (ID: B-0708),
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
B-0708), serta anggota Australian Institute of Geoscientists and a Member of the Australian Institute of Geoscientists
(ID: 7237). Bapak Bastian memiliki pengalaman yang (ID: 7237). Mr. Bastian has sufficient experience relevant
memadai dan relevan dengan karakteristik mineralisasi to the style of mineralisation and type of deposit under
serta jenis endapan yang sedang dikaji, termasuk kegiatan consideration and to the activity being undertaken to qualify
yang dilakukan, sehingga memenuhi kualifikasi sebagai as a competent person as defined in the 2017 Kode KCMI
competent person sebagaimana didefinisikan dalam Kode for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and
KCMI 2017 tentang Pelaporan Hasil Eksplorasi, Sumber Mineral Reserves, and the 2012 Edition of the “Australasian
Daya Mineral, dan Cadangan Mineral, serta Edisi 2012 dari Code for Reporting of Exploration Results, Mineral
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
“Australasian Code for Reporting of Exploration Results, Resources and Ore Reserves”.
Mineral Resources and Ore Reserves”.
Bapak Bastian memberikan persetujuan atas pencantuman Mr. Bastian consents to the inclusion in the report of the
informasi yang didasarkan pada data tersebut dalam laporan matters based on this information, in the form and context
ini, sesuai dengan bentuk dan konteks penyajiannya. in which they appear.
Pernyataan Competent Person – Competent Person’s Statement –
Sumber Daya Mineral Mineral Resources
Pernyataan sumber daya mineral tahunan beserta The annual mineral resources statement and explanatory
catatan penjelasan untuk Tambang Emas Pani secara notes for the Pani Gold Mine fairly represent information
wajar merepresentasikan informasi yang disusun oleh compiled by Mr. Alex Lukomskyj, BSc (Hons). At the time
Bapak Alex Lukomskyj, BSc (Hons). Pada saat pelaporan, of reporting, Mr. Lukomskyj was a full-time employee of
Bapak Lukomskyj merupakan karyawan tetap Mining One Mining One Consultants and independent of MTS.
Consultants dan independen terhadap MTS.
Financial Statements
Laporan Keuangan
Bapak Lukomskyj merupakan anggota Australasian Institute Mr. Lukomskyj is a Member of the Australasian Institute of
of Mining and Metallurgy (ID: 227797) serta Australian Mining and Metallurgy (ID: 227797) and Australian Institute
Institute of Geoscientists (ID: 10477). of Geoscientists (ID: 10477).
57
Page 60
Bapak Lukomskyj memiliki pengalaman yang memadai Mr. Lukomskyj has sufficient experience relevant to the style
dan relevan dengan karakteristik mineralisasi serta jenis of mineralisation and type of deposit under consideration
endapan yang sedang dikaji, termasuk kegiatan yang and to the activity being undertaken to qualify as a JORC
dilakukan, sehingga memenuhi kualifikasi sebagai JORC competent person as defined in the 2012 Edition of the
competent person sebagaimana didefinisikan dalam Edisi “Australasian Code for Reporting of Exploration Results,
2012 “Australasian Code for Reporting of Exploration Mineral Resources and Ore Reserves”.
Results, Mineral Resources and Ore Reserves”.
Bapak Lukomskyj memberikan persetujuan atas Mr. Lukomskyj consents to the inclusion in the report of the
pencantuman informasi yang didasarkan pada data tersebut matters based on this information in the form and context in
dalam laporan ini, sesuai dengan bentuk dan konteks which it appears.
penyajiannya.
Pernyataan Competent Person – Competent Person’s Statement –
Sumber Daya Mineral Mineral Resources
Pernyataan sumber daya mineral tahunan beserta catatan The annual mineral resources statement and explanatory
penjelasan atas Sumber Daya In-situ Wetar telah disusun notes of Insitu Wetar Resources have been compiled by
oleh Bapak Williams. Bapak Williams merupakan karyawan Mr. Williams. Mr. Williams is a full-time employee of CSA
tetap CSA Global Pty Ltd. Global Pty Ltd.
Bapak Williams merupakan anggota Australian Institute Mr. Williams is a Member of the Australian Institute
of Geoscientists (ID: 4176). Bapak Williams memiliki of Geoscientists (ID: 4176). Mr. Williams has sufficient
pengalaman yang memadai dan relevan dengan karakteristik experience relevant to the style of mineralisation and type
mineralisasi serta jenis endapan yang sedang dikaji, of deposit under consideration and to the activity being
termasuk kegiatan yang dilakukan, sehingga memenuhi undertaken to qualify as a competent person as defined in
kualifikasi sebagai competent person sebagaimana the 2012 Edition of the “Australasian Code for Reporting of
didefinisikan dalam Edisi 2012 “Australasian Code for Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves”.
Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and
Ore Reserves”.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Bapak Williams memberikan persetujuan atas Mr. Williams consents to the disclosure of information in
pengungkapan informasi dalam laporan ini sesuai dengan this report in the form and context in which it appears.
bentuk dan konteks penyajiannya.
Pernyataan Competent Person – Competent Person’s Statement –
Sumber Daya Mineral – SCM Mineral Resource – SCM
Pernyataan sumber daya mineral tahunan beserta catatan The annual mineral resources statement and explanatory
penjelasan atas Sumber Daya SCM disusun berdasarkan notes of the SCM Resources is based on information
informasi yang dikompilasi oleh Ibu Ufi Ma’rufianty, BEng compiled by Mrs. Ufi Ma’rufianty, BEng (Geology),
(Geologi), Specialized Diploma in Geostatistics. Specialized Diplome in Geostatistics.
Ibu Ma’rufianty merupakan konsultan estimasi sumber Mrs. Ma’rufianty is a Mineral Resource Estimation Consultant
daya mineral untuk SCM. Beliau terdaftar sebagai CPI for SCM. Mrs. Ma’rufianty is listed as a CPI IAGI (Competent
IAGI (Competent Person Indonesia, ID: CPI-142 (ESM)), Person Indonesia, ID: CPI-142 (ESM)), a Member of the
anggota Ikatan Ahli Geologi Indonesia (IAGI) (ID: 04647), Indonesian Geologists Association (ID: 04647), a Member
anggota Masyarakat Geologi Ekonomi Indonesia (MGEI) (ID: of a Masyarakat Geologi Ekonomi Indonesia (ID: B-0631),
B-0631), serta anggota Australasian Institute of Mining and a Member of the Australasian Institute of Mining and
Metallurgy (ID: 3124012). Metallurgy (ID: 3124012).
Ibu Ufi Ma’rufianty memiliki pengalaman yang memadai dan Mrs. Ma’rufianty has sufficient experience relevant to
relevan dengan karakteristik mineralisasi serta jenis endapan the style of mineralisation and type of deposit under
yang sedang dikaji, termasuk kegiatan yang dilakukan, consideration and to the activity which she is undertaking
sehingga memenuhi kualifikasi sebagai competent person to qualify as competent person as defined in the 2017
sebagaimana didefinisikan dalam Kode KCMI 2017 tentang Kode KCMI for Reporting of Exploration Results, Mineral
Pelaporan Hasil Eksplorasi, Sumber Daya Mineral, dan Resources and Mineral Reserves and the 2012 Edition
Cadangan Mineral serta Edisi 2012 “Australasian Code for of the Australasian Code for the Reporting of Exploration
Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Results, Mineral Resources and Ore Reserves (JORC Code).
Ore Reserves (JORC Code)”.
58
Page 61
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Ibu Ma’rufianty memberikan persetujuan atas pencantuman Mrs. Ma’rufianty consents to the inclusion in the report of the
informasi yang didasarkan pada data tersebut dalam laporan matters based on this information in the form and context in
ini, sesuai dengan bentuk dan konteks penyajiannya. which it appears.
Management Reports
Laporan Manajemen
Pernyataan Competent Person – Competent Person’s Statement –
Cadangan Bijih Tambang Emas Terbuka Ore Reserves Tujuh Bukit Oxide
Oksida Tujuh Bukit dan Wetar Open-Pit Gold Mine and Wetar
Pernyataan cadangan bijih tahunan beserta catatan The annual ore reserves statement and explanatory notes
penjelasan untuk Tambang Emas Tujuh Bukit dan Wetar of the Tujuh Bukit Gold Mine and Wetar have been compiled
telah disusun oleh Bapak Arthur Pacunana. Bapak Pacunana by Mr. Arthur Pacunana. Mr. Pacunana is the Planning
menjabat sebagai Planning Manager dan merupakan Manager, and a full-time employee of MTS, a subsidiary of
Company Profile
Profil Perusahaan
karyawan tetap MTS, entitas anak dari Perseroan. the Company.
Bapak Pacunana merupakan anggota Australian Institute Mr. Pacunana is a Member of the Australian Institute of
of Mining and Metallurgy (ID: 309759), seorang Licensed Mining and Metallurgy (309759), a Philippine Professional
Mining Engineer dari Philippine Professional Regulation Regulation Commission Licensed Mining Engineer
Commission (ID: 0002766), serta tersertifikasi oleh Badan (0002766) and certified by Indonesian Professional
Nasional Sertifikasi Profesi (BNSP) sebagai ahli dalam Certification Authority (BNSP) as expert in estimating
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
estimasi Cadangan Mineral (ACM 025 00001 2023). Bapak Mineral Reserves (ACM 025 00001 2023). Mr. Pacunana has
Pacunana memiliki pengalaman yang memadai dan relevan sufficient experience relevant to the style of mineralisation
dengan karakteristik mineralisasi serta jenis endapan and type of deposit under consideration and to the activity
yang sedang dikaji, termasuk kegiatan yang dilakukan, being undertaken to qualify as a competent person as
sehingga memenuhi kualifikasi sebagai competent person defined in the 2012 Edition of the “Australasian Code for
sebagaimana didefinisikan dalam Edisi 2012 “Australasian Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and
Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Ore Reserves”.
Resources and Ore Reserves”.
Bapak Pacunana memberikan persetujuan atas Mr. Pacunana consents to the inclusion in the report of the
pencantuman informasi yang didasarkan pada data tersebut matters based on this information in the form and context in
dalam laporan ini, sesuai dengan bentuk dan konteks which it appears.
penyajiannya.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Pernyataan Competent Person – Competent Person’s Statement –
Cadangan Bijih Proyek Tembaga Tujuh Bukit Ore Reserves Tujuh Bukit Copper Project
Pernyataan cadangan bijih tahunan beserta catatan The annual ore reserve statement and explanatory notes of
penjelasan untuk Proyek Tembaga Tujuh Bukit telah disusun the Tujuh Bukit Copper Project have been compiled by Mr.
oleh Bapak Rachmad. Bapak Rachmad merupakan karyawan Rachmad.
tetap Geomine, konsultan pertambangan dan geoteknik.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Bapak Rachmad merupakan anggota Perhimpunan Ahli Mr. Rachmad is full time employee of Geomine mining
Pertambangan Indonesia (PERHAPI), anggota Australasian and geotechnical consultant, member of Perhimpunan
Institute of Mining and Metallurgy (FAusIMM) (ID: 326554), Ahli Pertambangan Indonesia (PERHAPI), member
serta terdaftar sebagai Competent Person Indonesia (CPI) FAusIMM (#326554 and a Competent Person Indonesia-
(ID: CP.100.02.2016). Bapak Rachmad memiliki pengalaman CPI (CP.100.02.2016). Both have sufficient experience
yang memadai dan relevan dengan karakteristik mineralisasi relevant to the style of mineralisation and type of deposit
serta jenis endapan yang sedang dikaji, termasuk kegiatan under consideration and to the activity which they are
yang dilakukan, sehingga memenuhi kualifikasi sebagai undertaking to qualify as competent persons as defined in
competent person sebagaimana didefinisikan dalam the 2012 Edition of the Australasian Code for the Reporting
Edisi 2012 “Australasian Code for Reporting of Exploration of Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves
Results, Mineral Resources and Ore Reserves (JORC Code)”. (JORC Code).
Pernyataan Competent Person – Competent Person’s Statement –
Cadangan Bijih Proyek Emas Pani Ore Reserves Pani Gold Project
Pernyataan cadangan bijih tahunan beserta catatan The annual ore reserves statement and explanatory notes
Financial Statements
Laporan Keuangan
penjelasan untuk Proyek Emas Pani telah disusun oleh of Pani Gold Project have been compiled by Mr. Ludjio. Mr.
Bapak Ludjio. Bapak Ludjio merupakan karyawan tetap PT Ludjio is a full-time employee of PT Mining One Indonesia.
Mining One Indonesia.
59
Page 62
Bapak Ludjio merupakan anggota Perhimpunan Ahli Mr. Ludjio is a member of Perhimpunan Ahli Pertambangan
Pertambangan Indonesia (PERHAPI) (No. 1403806) serta Indonesia (Perhapi), Member No. 1403806, and a
terdaftar sebagai Competent Person Indonesia (CPI) (No. Competent Person Indonesia (CPI) no. 1403806-035 for
1403806-035) untuk pelaporan Cadangan Bijih Emas. Gold Ore Reserve Reporting. Mr. Ludjio is also Fellow of The
Beliau juga merupakan Fellow of The Australasian Institute Australasian Institute of Mining and Metallurgy, Chartered
of Mining and Metallurgy, Chartered Professional in Mining, Professional in Mining, FAusIMM CP (Min), Member No.
FAusIMM CP (Min) (No. 229604). 229604.
Bapak Ludjio memiliki pengalaman yang memadai dan Mr. Ludjio has sufficient experience relevant to the style of
relevan dengan karakteristik mineralisasi serta jenis endapan mineralisation and type of deposit under consideration and
yang sedang dikaji, termasuk kegiatan yang dilakukan, to the activity being undertaken to qualify as a competent
sehingga memenuhi kualifikasi sebagai competent person person as defined in the 2017 Kode KCMI for Reporting
sebagaimana didefinisikan dalam Kode KCMI 2017 tentang of Exploration Results, Mineral Resources and Mineral
Pelaporan Hasil Eksplorasi, Sumber Daya Mineral, dan Reserves, and the 2012 Edition of the “Australasian Code
Cadangan Mineral, serta Edisi 2012 “Australasian Code for for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and
Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves”.
Ore Reserves”.
Bapak Ludjio memberikan persetujuan atas pencantuman Mr. Ludjio consents to the inclusion in the report of the
informasi yang didasarkan pada data tersebut dalam laporan matters based on this information in the form and context
ini, sesuai dengan bentuk dan konteks penyajiannya. in which it appears.
Pernyataan Competent Person – Competent Person’s Statement –
Cadangan Bijih SCM Ore Reserves SCM
Pernyataan cadangan bijih tahunan beserta catatan The annual ore reserves statement and explanatory notes
penjelasan atas SCM telah disusun oleh Ibu Sitorus. Ibu of SCM have been compiled by Mrs. Sitorus. Mrs. Sitorus is
Sitorus menjabat sebagai Manager Long Term Planning Manager of Long Term Planning and Reserve Optimisation,
and Reserve Optimisation serta merupakan karyawan tetap and a full-time employee of SCM, a subsidiary of MBMA.
SCM, entitas anak dari MBMA.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Ibu Sitorus terdaftar sebagai CPI PERHAPI (Competent Mrs. Sitorus is listed as a CPI PERHAPI (Competent Person
Person Indonesia, ID: CPI-035 (1403813-37 - EC)) serta Indonesia, ID: CPI-035 (1403813-37 - EC)); Member of the
anggota Australian Institute of Mining and Metallurgy Australian Institute of Mining and Metallurgy (ID: 312488).
(ID: 312488). Ibu Sitorus memiliki pengalaman yang Mrs. Sitorus has sufficient experience relevant to the style of
memadai dan relevan dengan karakteristik mineralisasi mineralisation and type of deposit under consideration and
serta jenis endapan yang sedang dikaji, termasuk kegiatan to the activity being undertaken to qualify as a competent
yang dilakukan, sehingga memenuhi kualifikasi sebagai person as defined in the 2017 Kode KCMI for Reporting
competent person sebagaimana didefinisikan dalam Kode of Exploration Results, Mineral Resources and Mineral
KCMI 2017 tentang Pelaporan Hasil Eksplorasi, Sumber Reserves, and the 2012 Edition of the “Australasian Code
Daya Mineral, dan Cadangan Mineral, serta Edisi 2012 for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and
“Australasian Code for Reporting of Exploration Results, Ore Reserves”.
Mineral Resources and Ore Reserves”.
Ibu Sitorus memberikan persetujuan atas pencantuman Mrs. Sitorus consents to the inclusion in the report of the
informasi yang didasarkan pada data tersebut dalam laporan matters based on this information in the form and context in
ini, sesuai dengan bentuk dan konteks penyajiannya. which it appears.
60
Page 63
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
61
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 64
02 Laporan
Manajemen
Management Report
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pada tahun 2025, Grup Merdeka mencatatkan kinerja
yang kuat, baik secara operasional maupun keuangan,
didorong oleh investasi strategis dan pelaksanaan
operasional yang disiplin, serta berlandaskan tata
kelola yang baik.
In 2025 Merdeka Group delivered strong performance,
both operational and financial, guided by strategic
investment and disciplined operational execution, and
grounded on sound governance.
62
Page 65
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
63
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 66
LAPORAN DEWAN KOMISARIS
REPORT OF THE BOARD OF COMMISSIONERS
Pada tahun 2025, Merdeka mencatat
kemajuan signifikan dalam investasi strategis
dan pelaksanaan operasionalnya, membukukan
kinerja produksi dan keuangan yang solid
di tengah lanskap bisnis yang semakin
tidak menentu akibat tekanan ekonomi dan
geopolitik global.
In 2025, Merdeka made significant progress of its strategic
investments and operational execution, delivering
credible production and financial results in an increasingly
unpredictable business landscape influenced by global
economic and geopolitical headwinds.
Edwin Soeryadjaya Edwin Soeryadjaya
Presiden Komisaris Presiden Komisaris
President Commissioner
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
President Commissioner
Para Pemangku Kepentingan
yang Terhormat,
Dear Esteemed Stakeholders,
Laporan World Economic Outlook edisi akhir tahun 2025 The 2025 end-of-year World Economic Outlook reports a
menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi global, slowdown in global economic growth with risks remaining
dengan risiko yang masih cenderung ke arah penurunan. tilted to the downside. Global economic growth is projected
Pertumbuhan ekonomi global diproyeksikan sebesar 3,0% at 3.0% for 2025 and 3.1% in 2026. This projection reflects
pada tahun 2025 dan 3,1% pada tahun 2026. Proyeksi ini front-loading ahead of tariffs, lower effective tariff rates,
mencerminkan percepatan aktivitas sebelum penerapan better financial conditions, and fiscal expansion in some
tarif, tingkat tarif efektif yang lebih rendah, kondisi keuangan major jurisdictions. Global inflation is expected to fall, but
yang lebih baik, serta ekspansi fiskal di beberapa yurisdiksi inflation in the United States of America is predicted to
utama. Inflasi global diperkirakan akan menurun, namun stay above target. Downside risks from potentially higher
inflasi di Amerika Serikat diproyeksikan tetap berada di atas tariffs, elevated uncertainty, and geopolitical tensions
target. Risiko penurunan yang berasal dari potensi kenaikan continue to persist. Restoring confidence, predictability, and
tarif, tingginya tingkat ketidakpastian, dan ketegangan sustainability remains a key policy priority.
geopolitik masih berlanjut. Pemulihan kepercayaan,
kepastian, dan keberlanjutan tetap menjadi prioritas utama
kebijakan.
64
Page 67
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Di tengah perlambatan ekonomi global, pertumbuhan Amid the global economic slowdown, Indonesia’s economic
ekonomi Indonesia tetap terjaga dengan baik. Data dari growth has remained strong. Data from Statistics Indonesia
Badan Pusat Statistik (BPS) menunjukkan bahwa Produk (Badan Pusat Statistik/BPS) show that Indonesia’s GDP
Domestik Bruto (PDB) Indonesia tumbuh sebesar 5,11% grew by 5.11% (year-on-year) in 2025, with inflation
Management Reports
Laporan Manajemen
secara tahunan (year-on-year) pada tahun 2025, dengan reaching 2.9% (year-on-year). This economic growth was
tingkat inflasi mencapai 2,9% (year-on-year). Pertumbuhan supported by increased domestic demand, manufacturing
ekonomi ini didukung oleh peningkatan permintaan industry, and trade.
domestik, sektor industri pengolahan, dan perdagangan.
Pemerintah memproyeksikan bahwa pertumbuhan ekonomi The Government projects that Indonesia’s economic growth
Indonesia akan tumbuh sebesar 5,4% pada tahun 2026, will grow by 5.4% in 2026, with inflation expected to remain
dengan tingkat inflasi yang diperkirakan tetap terkendali under control at around 2.5% in 2026.
Company Profile
Profil Perusahaan
pada kisaran 2,5% pada tahun 2026.
Sementara itu, pengetatan pasar tembaga menyebabkan Meanwhile, a tightening copper market saw copper prices
harga tembaga melonjak ke level tertinggi sepanjang surge to record highs due to a supply shortage, rallying
sejarah akibat kekurangan pasokan, meningkat lebih dari by more than 20% since the start of 2025. The market
20% sejak awal tahun 2025. Ketidakseimbangan pasar ini imbalance is expected to persist, with a global refined
diperkirakan akan terus berlanjut, dengan defisit tembaga copper deficit to reach approximately 330 kmt in 2026.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
rafinasi global mencapai sekitar 330 kmt pada tahun 2026.
Pasar emas tahun 2025 ditandai oleh reli yang signifikan, The 2025 gold market was characterized by a significant
didorong oleh pembelian bank sentral (terutama dari negara rally, driven by central bank buying (especially from
berkembang seperti Tiongkok), ketidakstabilan geopolitik, emerging markets like China), geopolitical instability, and
serta melemahnya dolar AS, yang mendorong harga emas a weaker US dollar, pushing prices to record highs above
mencapai rekor tertinggi di atas AS$4.000 per ons pada US$4,000/oz by late 2025, with strong demand from both
akhir tahun 2025, dengan permintaan yang kuat baik dari investors and official institutions.
investor maupun institusi resmi.
Dengan latar belakang tersebut, pada tahun 2025 Merdeka In light of this background, in 2025 Merdeka forged ahead
terus melangkah maju dengan strategi jangka panjang yang with its proven long-term strategy, diversified quality assets,
telah teruji, portofolio aset berkualitas yang terdiversifikasi, our growth projects, and led by our world-class team.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
pertumbuhan proyek-proyek, serta dipimpin oleh tim kelas
dunia kami.
Ikhtisar Kinerja Perseroan Overview of the Company’s Performance
Berpedoman pada strategi jangka panjang Perseroan, kami Guided by the Company’s long-term strategy, we achieved
berhasil membukukan kinerja produksi dan keuangan yang production and financial results that met our 2025 guidance.
sesuai dengan panduan tahun 2025. Rincian kinerja tersebut Details of those results are further presented in the Message
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
disajikan lebih lanjut dalam Pesan Direksi pada laporan ini. from the Board of Directors in this report.
Secara ringkas, kami berhasil menyelesaikan sejumlah In short, we delivered on some critical projects and kept
proyek strategis dan menjaga proyek lainnya tetap berjalan others on track.
sesuai rencana.
Proyek Emas Pani memulai operasi penambangan Pani Gold Project commenced its official first mining
pertamanya secara resmi pada 14 Oktober 2025 dan telah operation on 14 October 2025 and realize its first gold
merealisasikan produksi emas pertamanya pada tanggal production on 14 February 2026. The Pani Gold Project
14 Februari 2026. Proyek Emas Pani merupakan salah satu is one of the largest primary gold mines in Indonesia,
tambang emas primer terbesar di Indonesia dengan sumber with resources of more than 7 million oz of gold and a
daya lebih dari 7 juta ons emas dan umur tambang lebih mine life beyond 10 years. At the initial stage, the initial
dari 10 tahun. Pada tahap awal, Proyek ini menggunakan processing phase will utilize a HL method with a capacity of
metode HL dengan kapasitas sekitar 8 juta ton bijih per approximately 8 million tonnes of ore per annum, increased
tahun, meningkat dari rencana awal sebesar 7 juta ton from the original plan of 7 million tonnes of ore per annum,
per tahun, dan studi lanjutan sedang dilakukan untuk intended to support gold production during the early stage
meningkatkan kapasitas menjadi 10 juta ton per tahun, of operations, and further study is ongoing to expand to
Financial Statements
Laporan Keuangan
yang ditujukan untuk memproduksi emas pada fase awal 10 million tonnes of ore per annum intended to support
operasi. Pada tahap berikutnya, Proyek ini merencanakan gold production during the initial phase of operations. In the
pembangunan fasilitas CIL dengan kapasitas awal subsequent phase, CIL facility is expected to be constructed
12 juta ton per tahun dan ditargetkan mulai beroperasi with an initial capacity of 12 million tonnes per annum and
65
Page 68
pada tahun 2028, meningkat dari rencana awal 7,5 juta targeted for operation in 2028, increased from the original
ton per tahun yang kemudian akan diekspansi hingga plan of 7.5 million tonnes per annum, which is expected to
12 juta ton per tahun di sekitar tahun 2030. Kombinasi be expanded to 12 million tonnes per annum by around
kedua fasilitas ini diproyeksikan memberikan kapasitas 2030. The combination of these two facilities is projected to
pengolahan total hingga 22 juta ton bijih per tahun, dengan deliver a total processing capacity of up to 22 million tonnes
potensi produksi puncak mencapai lebih dari 500.000 ons of ore per annum, with peak gold production potential
emas per tahun pada fase optimal. reaching more than up to 500,000 oz per year at optimal
operating condition.
Kegiatan eksplorasi di Tujuh Bukit memberikan hasil yang Exploration efforts at Tujuh Bukit yielded positive results,
positif, yang berhasil memperpanjang umur Tambang Emas successfully extending the life of the Tujuh Bukit Oxide Gold
Oksida Tujuh Bukit setidaknya hingga tahun 2033. Proyek Mine to, at least 2033. Tujuh Bukit Copper Project remains
Tembaga Tujuh Bukit tetap berjalan sesuai rencana, dan on track, and we are advancing to the Feasibility Study stage
kami telah melanjutkan ke tahap Studi Kelayakan seiring following completion of major post PFS optimisation works.
dengan selesainya pekerjaan optimasi utama pasca PFS.
Operasi nikel entitas anak yaitu MBMA terus menunjukkan The nickel operations of the subsidiary entity, MBMA,
pertumbuhan yang kuat yang diharapkan berlanjut pada continued to deliver robust growth that is expected to
tahun-tahun mendatang. Operasional AIM mencerminkan persist in the coming years. AIM’s operations reflect its
kesiapan AIM untuk beroperasi secara penuh, dengan pabrik readiness for full-scale operations, supported by the
klorida yang telah beroperasi serta proses commissioning chloride plant that is already operating and the ongoing
di pabrik katoda tembaga yang terus berlangsung dengan commissioning process at the copper cathode plant, with
CCP meningkatkan produksinya. Pada kuartal IV 2025, CCP CCP ramping up its production. In fourth quarter 2025, CCP
berhasil memproduksi pelat katoda tembaga yang memenuhi successfully produced copper cathode plates that meet
standar LME, serta batangan emas dan perak. Pabrik HPAL LME standards, as well as gold and silver ingots. The HPAL
di bawah PT ESG mencapai penjualan MHP pertamanya plant under PT ESG achieved its first MHP sales in March
pada bulan Maret 2025, sementara pembangunan pabrik 2025, while construction of the SLNC HPAL plant advanced
HPAL SLNC terus mengalami kemajuan dan ditargetkan progressively and is targeted to begin operation in 2026.
akan beroperasi pada 2026.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pencapaian-pencapaian ini menunjukkan keteguhan Direksi These achievements demonstrate our Board of Directors and
dan tim manajemen kami dalam menghadapi berbagai management team’s resolve in the face of many challenges
tantangan sepanjang tahun 2025, yang akan diuraikan lebih throughout 2025, which will be detailed in the President
lanjut dalam bagian Pesan Direktur Utama pada laporan Director’s Message section of this report. By prioritizing
ini. Dengan memprioritaskan inovasi, optimalisasi sumber innovation, resource optimisation, and sustainable practices,
daya, dan praktik berkelanjutan, Merdeka berhasil mencapai Merdeka has achieved its target for the year. And in doing so,
target yang telah ditetapkan. Dengan pencapaian tersebut, we have laid the foundation for continued and sustainable
Perseroan telah meletakkan fondasi bagi pertumbuhan growth in the future.
yang berkelanjutan dan berkesinambungan di masa depan.
Tinjauan Pengelolaan Perseroan oleh Direksi Overview of the Board of Directors’
Management of the Company
Direksi senantiasa menjalankan peran kepemimpinan The Board of Directors consistently exercises effective
yang efektif dalam mengelola kompleksitas lingkungan leadership in managing the complexities of the operational
operasional. Dengan menjalankan arah strategis yang environment. By executing a clear strategic direction,
jelas, Direksi memastikan keselarasan di seluruh organisasi the Board ensured alignment across the organization
sekaligus tetap responsif terhadap perubahan kondisi. while remaining responsive to changing conditions.
Inisiatif utama manajemen sepanjang tahun 2025 meliputi: Key management initiatives during 2025 included:
Pelaksanaan Proyek: Project Execution:
Dewan Komisaris menilai bahwa sepanjang tahun 2025, The Board of Commissioners assesses that throughout
Perseroan berhasil melaksanakan berbagai proyek strategis 2025, the Company successfully executed several strategic
dengan kemajuan yang signifikan, mencerminkan efektivitas projects with significant progress, reflecting effective
pengelolaan dan pengawasan. Pencapaian tersebut management and oversight. Key achievements include
mencakup commissioning pabrik AIM, produksi pertama the commissioning of the AIM plant, first production at
di Proyek Emas Pani, kemajuan studi kelayakan Proyek the Pani Gold Project, progress in the feasibility study of
Tembaga Tujuh Bukit, serta perkembangan fasilitas HPAL the Tujuh Bukit Copper Project, and developments at the
di bawah PT ESG dan SLNC. Keberhasilan pencapaian ini HPAL facilities under PT ESG and SLNC. These milestones
menunjukkan kesiapan operasional yang matang, disiplin demonstrate the Company’s operational readiness, strong
proyek yang tinggi, dan komitmen Perseroan dalam project discipline, and commitment to optimizing the value of
mengoptimalkan nilai dari seluruh portofolio aset, sekaligus its entire asset portfolio, while strengthening the foundation
memperkuat fondasi untuk pertumbuhan berkelanjutan di for sustainable growth in the future.
masa mendatang.
66
Page 69
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pengelolaan Keuangan: Financial Management:
Dewan Komisaris mencatat bahwa kinerja keuangan The Board of Commissioners notes that the Company
Perseroan pada tahun 2025 menunjukkan kemajuan yang delivered solid financial progress in 2025, despite market
solid di tengah tekanan pasar dan dinamika operasional, pressures and operational challenges, reflecting the strength
Management Reports
Laporan Manajemen
mencerminkan kekuatan portofolio yang terdiversifikasi of its diversified portfolio and disciplined cost management.
dan disiplin dalam pengelolaan biaya. Dewan Komisaris The Board believes that the Company’s strong liquidity and
menilai bahwa posisi likuiditas yang relatif kuat dan arus improved operating cash flow provide a robust foundation
kas operasional yang meningkat mencerminkan fondasi to support strategic project expansion and create long-term
keuangan yang kokoh untuk mendukung ekspansi proyek value for stakeholders.
strategis serta menciptakan nilai jangka panjang bagi
pemangku kepentingan.
Company Profile
Profil Perusahaan
Keunggulan Operasional: Operational Excellence:
Dewan Komisaris menilai bahwa sepanjang tahun 2025, The Board of Commissioners assesses that throughout
Perseroan berhasil menunjukkan keunggulan operasional 2025, the Company demonstrated significant operational
yang signifikan di seluruh lini bisnisnya. Pencapaian ini excellence across all business lines. This achievement
mencakup keberhasilan proyek commissioning pabrik, includes the successful commissioning of plants, gold
pelaksanaan produksi emas dan tembaga yang memenuhi and copper production in line with annual guidance, and
panduan tahunan, serta kemajuan strategis proyek strategic progress in development projects such as the Pani
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
pengembangan seperti Proyek Emas Pani, Proyek Tembaga Gold Project, Tujuh Bukit Copper Project, and HPAL facilities.
Tujuh Bukit dan fasilitas HPAL. Selain itu, IPO EMAS dan In addition, EMAS’ IPO and the first production milestones
pencapaian produksi pertama di pabrik katoda tembaga at the copper cathode plant and HPAL facility underscore
serta HPAL menegaskan efektivitas pengelolaan, kesiapan the effectiveness of management, operational readiness,
operasional, dan disiplin manajemen dalam menghadapi and disciplined execution in navigating the complexities of
kompleksitas industri pertambangan dan mineral. the mining and mineral industry.
Kepatuhan yang ketat terhadap prinsip-prinsip GCG Strict adherence to GCG principles continues to be the
senantiasa menjadi pedoman Direksi dalam menjalankan guideline for the Board of Directors in carrying out business
kegiatan usaha. Penerapan transparansi dan akuntabilitas activities. The implementation of transparency and
dilaksanakan antara lain melalui keterlibatan pemangku accountability is carried out through, among other things,
kepentingan secara berkelanjutan, dan pelaporan yang the continuous involvement of stakeholders, consistent
konsisten, serta implementasi prinsip-prinsip GCG reporting, and the implementation of other GCG principles.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
lainnya. Kepemimpinan yang kuat dari Dewan Direksi Strong leadership from the Board of Directors has enabled
telah memungkinkan Grup Merdeka untuk secara efektif the Merdeka Group to navigate change effectively while
menavigasi berbagai perubahan, sekaligus tetap berfokus remaining focused on sustainable, long-term value creation.
pada penciptaan nilai jangka panjang yang berkelanjutan.
Ikhtisar ESG Overview of ESG
Strategi Perseroan senantiasa berlandaskan prinsip The Company’s strategy is consistently guided by the
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
keberlanjutan, memastikan pertumbuhan yang bertanggung principle of sustainability, ensuring responsible growth
jawab dan menciptakan nilai jangka panjang. Pada tahun and the creation of long-term value. In 2025, we achieved
2025, kami mencapai kemajuan yang signifikan di seluruh significant progress across our ESG performances.
kinerja ESG. Perseroan mempertahankan peringkat risiko The Company maintained its Sustainalytics ESG risk rating of
ESG pada level “Medium Risk” dari Sustainalytics, setelah “Medium Risk”, following an improvement from “High Risk”
mencapai peningkatan dari peringkat “High Risk” pada rating in 2024. This rating underscores the strength of its
tahun 2024. Peringkat ini menegaskan kekuatan program- ESG programs and its continued dedication to responsible
program ESG Perseroan serta komitmen yang berkelanjutan operations. Key ESG highlights included:
terhadap praktik operasional yang bertanggung jawab.
Sorotan utama ESG meliputi:
Dampak Sosial: Social Impact:
Keterlibatan yang kuat dengan masyarakat sekitar, dengan Deep local engagement, with more than 95% of
lebih dari 95% karyawan direkrut dari komunitas lokal, serta employees recruited from nearby communities, and
investasi yang berkelanjutan dalam infrastruktur masyarakat sustained investment in key community infrastructure and
yang penting dan program-program pengembangan development programs.
masyarakat.
Financial Statements
Laporan Keuangan
67
Page 70
Keunggulan Tata Kelola: Governance Excellence:
Mempertahankan posisi Perseroan sebagai pemimpin Maintained the Company’s leadership in corporate
dalam praktik tata kelola perusahaan, serta memperoleh governance practices as well as receiving external
pengakuan eksternal melalui Lestari Awards 2025 untuk recognition through the Lestari Awards 2025 at the national
tingkat nasional dan Asia ESG Positive Impact Awards level and the Asia ESG Positive Impact Awards at the
untuk tingkat regional dalam kategori Hak Asasi Manusia regional level, in the Human Rights and Labor Standards
dan Standar Ketenagakerjaan. category.
Perhatian untuk Lingkungan: Care for the Environment:
Memperkuat kinerja lingkungan melalui peningkatan Strengthened its environmental performance through
pengelolaan ekosistem, sumber daya air, limbah, emisi enhanced management of ecosystems, water resources,
udara, serta reklamasi lahan, didukung oleh sertifikasi waste, air emissions, and land reclamation, supported by
ISO 14001 di seluruh operasi Perseroan. ISO 14001 certification across all of the Company’s
operations.
Perseroan memperluas inisiatif dekarbonisasi termasuk The Company expanded its decarbonization initiatives,
penandatanganan Perjanjian Jual Beli Renewable Energy including the execution of a Renewable Energy Certificate
Certificate (REC) dengan entitas anak PLN pada Oktober (REC) Sale and Purchase Agreement with a subsidiary of
2025 untuk penggunaan listrik dari sumber energi Perusahaan Listrik Negara in October 2025 for the use of
terbarukan. electricity sourced from renewable energy.
Upaya-upaya ini menegaskan komitmen Merdeka These efforts underscore Merdeka’s commitment to global
terhadap praktik ESG terbaik di tingkat global dan ESG best practices and further entrench its position as a
semakin mengokohkan posisinya sebagai pemimpin dalam leader in sustainable and responsible mining.
pertambangan yang berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Prospek Perseroan di Tahun 2026 The Company’s Prospects for 2026
Kemajuan signifikan dalam proyek-proyek pengembangan Significant progress in development projects during 2025
sepanjang tahun 2025 telah meletakkan fondasi bagi has laid the foundation for Merdeka’s operational and
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
pertumbuhan operasional dan keuangan Merdeka ke depan. financial growth going forward.
Seiring dengan kenaikan harga emas yang kami yakini Riding on the rise of gold prices, which we expect to continue
akan berlanjut pada tahun 2026, bisnis emas kami siap into 2026, our gold business is well positioned to increase
meningkatkan volume produksi dengan tambahan produksi production volumes, supported by the gradual ramp-up of
bertahap dari Proyek Emas Pani sepanjang tahun 2026. output from the Pani Gold Project throughout 2026.
Operasi AIM dan salah satu pabrik HPAL juga diperkirakan AIM Operations and one of the HPAL plants are also
akan meningkat secara bertahap dan memberikan kontribusi expected to increase gradually and contribute more starting
yang lebih besar mulai pertengahan tahun depan. by mid-next year.
Bisnis nikel kami akan mencapai peningkatan produksi Our nickel business will steadily increase in terms of
secara bertahap, setelah selesainya berbagai pekerjaan production, after significant development works that were
pengembangan yang signifikan pada tahun 2025. done in 2025.
Informasi lebih lanjut mengenai prospek bisnis kami pada More information on our business prospects in 2026 is
tahun 2026 disajikan pada sub-bab Pesan Direksi pada presented in the Message from the BOD section of this
laporan ini. report.
68
Page 71
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Kata Penutup Closing Remark
Pada kesempatan ini, saya ingin menyambut Andrew Phillip On this occasion, I would like to welcome Andrew Phillip
Starkey yang pada pertengahan tahun 2025 bergabung Starkey, who has joined our Board since mid 2025 after
Management Reports
Laporan Manajemen
dengan Dewan Komisaris setelah sebelumnya menjabat serving as a member of the Board of Directors for several
sebagai anggota Dewan Direksi selama beberapa tahun. years. His experience and expertise would certainly serve
Pengalaman dan keahliannya tentu akan sangat bermanfaat us well and add to the collective wisdom of the Board of
bagi kami dan menambah kebijaksanaan kolektif Dewan Commissioners.
Komisaris.
Atas nama Dewan Komisaris, saya ingin menyampaikan On behalf of the Board of Commissioners, I would like to
terima kasih yang sebesar-besarnya kepada seluruh extend our heartfelt thanks to all stakeholders for their
Company Profile
Profil Perusahaan
pemangku kepentingan atas kepercayaan, dukungan, dan trust, support, and collaborations throughout 2025.
kerja sama mereka sepanjang tahun 2025. Ucapan terima Special thanks to the Board of Directors for their excellent
kasih khusus saya sampaikan kepada Dewan Direksi atas leadership, and to our employees for their hard work and
kepemimpinan mereka yang luar biasa, serta kepada seluruh dedication.
karyawan atas kerja keras dan dedikasinya.
Mari kita melangkah maju bersama menuju masa depan Let’s move forward together towards a brighter and
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
yang lebih cerah dan berkelanjutan. sustainable future.
Atas Nama Dewan Komisaris,
On behalf of the Board of Commissioners,
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Edwin Soeryadjaya
Presiden Komisaris
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
President Commissioner
Financial Statements
Laporan Keuangan
69
Page 72
LAPORAN DIREKSI
REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS
Pencapaian Merdeka sepanjang tahun 2025
mencerminkan kemajuan nyata atas strategi
yang telah dijalankan serta menjadi fondasi
penting bagi pertumbuhan dan pengembangan
usaha Perseroan ke depan.
Merdeka achievements throughout 2025 reflect tangible
progress in the execution of our strategy and provide a
solid foundation for the Company’s future growth and
business development.
Albert Saputro
Presiden Direktur
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
President Director
Para Pemangku Kepentingan
yang Terhormat,
Dear Esteemed Stakeholders,
Tahun 2025 menjadi periode penting bagi Perseroan dalam The year 2025 marked an important period for us as we
memperkuat arah strategis dan kesiapan pengembangan strengthened our strategic direction to better prepare
usaha. Dengan berlandaskan disiplin operasional dan tata for business expansion. Grounded in strong operational
kelola yang kuat, kami terus berupaya menciptakan nilai discipline and sound governance, we continued to focus on
yang berkelanjutan di tengah dinamika industri. creating sustainable value amid evolving industry dynamics.
Pandangan tentang Ekonomi The Global and Indonesia
Global dan Indonesia 2025 Economic Overview 2025
Tangguh, beruntung, dan rapuh. Tiga kata tersebut adalah Resilient, lucky, and fragile. Those three words are the view
pandangan salah satu surat kabar internasional terkemuka, of a leading international newspaper, the Financial Times,
Financial Times, mengenai kondisi perekonomian global on the state of the global economy in 2025.
pada tahun 2025.
70
Page 73
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Ketahanan dan kelincahan sektor swasta telah The resilience and agility of the private sector have
membuktikan bahwa proyeksi suram yang disampaikan proven the gloomy forecasts earlier this year wrong.
pada awal tahun ini keliru. Menanggapi kebijakan bea In response to the United States President’s import duties,
masuk Presiden Amerika Serikat, perusahaan-perusahaan American firms have frontloaded imports, absorbed cost
Management Reports
Laporan Manajemen
AS melakukan front loading impor, menyerap kenaikan and found workarounds. Foreign companies have rewired
biaya, dan menemukan berbagai solusi alternatif. supply chains. At the same time, the promise of Artificial
Perusahaan asing menata ulang rantai pasok mereka. Pada Intelligence (AI) has propped up trade, capital expenditure
saat yang sama, prospek kecerdasan buatan (AI) telah and stock markets. Policy makers have also played a role. In
menopang perdagangan, belanja modal, dan pasar saham. some advanced economies, turmoil has sparked momentum
Para pembuat kebijakan juga turut berperan. Di sejumlah on reforms. Developing economies have demonstrated
negara maju, gejolak justru mendorong momentum reformasi. stability, lauded by the IMF for their prudent monetary and
Negara-negara berkembang menunjukkan stabilitas, yang exchange rate policies. Countries and blocs beyond the US
Company Profile
Profil Perusahaan
diapresiasi oleh IMF berkat kebijakan moneter dan nilai tukar are diversifying their trade relations, believing in the logic of
yang pruden. Negara dan kawasan di luar AS juga semakin open trade.
mendiversifikasi hubungan dagang mereka, dengan tetap
meyakini keunggulan perdagangan terbuka.
Keberuntungan mungkin juga berperan. Skenario terburuk Luck may also have played a role. The worst-case scenarios
pasca pengumuman “liberation day” pada 2 April tidak following the April 2 “liberation day” announcements have
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
terwujud. Penundaan, pengecualian, dan negosiasi dengan not come to pass. Delays, carve-outs and negotiations with
mitra dagang telah melemahkan agenda proteksionis trade partners have diluted Trump’s protectionist agenda,
Trump, sehingga rata-rata tarif efektif AS sekitar 17,9%, resulting in the US average effective tariff rate of around
bukan 28% seperti yang diperkirakan. Pemotongan suku 17.9%, and not the estimated 28%. Interest rate cuts have
bunga juga memberikan sedikit kelonggaran. also provided some reprieve.
Meski begitu, kondisi perekonomian global tampak rapuh. Nevertheless, the state of the global economy seems
Tarif AS, terutama terhadap Tiongkok, masih berfluktuasi, fragile. US tariff, particularly with China, remain in flux,
sementara tarif yang ada dan ketidakpastian yang terus while existing duties rates and persistent uncertainty will
berlanjut akan mengurangi aktivitas ekonomi. Di pasar sap economic activity. In the stock markets, expensive
saham, valuasi saham yang mahal dan tingginya eksposur stock valuations and high exposures to big tech risk a
terhadap perusahaan teknologi besar menimbulkan risiko significant wipeout of wealth should AI optimism falters.
kerugian besar jika optimisme terhadap AI melemah. Rising concerns over potential defaults, amid complacently
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Meningkatnya kekhawatiran terkait potensi gagal bayar, priced corporate debt and leverage in private markets, is
di tengah tingginya tingkat utang korporasi dan leverage being felt across financial markets. While shaky public
di pasar swasta, dirasakan di seluruh pasar keuangan. finances limit governments’ ability to provide fiscal support
Sementara itu, kondisi keuangan publik yang rapuh and contribute to volatility in bond markets.
membatasi kemampuan pemerintah untuk memberikan
dukungan fiskal dan menambah volatilitas di pasar obligasi.
Di tengah volatilitas situasi ekonomi global, pertumbuhan Against the backdrop of the global economic volatility,
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
ekonomi Indonesia terus membaik. Konsumsi rumah tangga the Indonesian economy continues to improve. Household
kuartal IV 2025 membaik didukung oleh belanja sosial consumption in the fourth quarter 2025 improved,
Pemerintah, serta keyakinan rumah tangga terhadap kondisi supported by government social spending as well as
penghasilan dan ketersediaan lapangan kerja yang terus rising household confidence in income conditions and job
meningkat. Perkembangan ini mendorong meningkatnya availability. These developments contributed to increased
penjualan eceran pada berbagai kelompok barang. retail sales across various categories of goods. Investment,
Investasi, khususnya non-bangunan, membaik dipengaruhi particularly non-construction investment, also improved,
oleh meningkatnya keyakinan pelaku usaha yang tercermin driven by rising business confidence as reflected in the
pada pola ekspansi Purchasing Managers’ Index (PMI) expansionary pattern of the manufacturing Purchasing
manufaktur. Permintaan domestik tersebut perlu makin Managers’ Index (PMI). This domestic demand needs to be
diperkuat sejalan dengan kinerja ekspor yang diperkirakan further strengthened in light of export performance, which
melambat seiring berakhirnya front-loading ekspor ke AS is projected to slow following the end of export front-
serta menurunnya ekspor besi baja ke Tiongkok dan minyak loading to the United States, along with declining exports
kelapa sawit (CPO) ke India. Secara sektoral, lapangan of iron and steel to China and crude palm oil (CPO) to India.
usaha utama, yakni Industri Pengolahan, Perdagangan On a sectoral basis, the primary business lines, namely
Besar dan Eceran, Transportasi dan Pergudangan, serta Manufacturing, Wholesale and Retail Trade, Transportation
Penyediaan Akomodasi dan Makan Minum menunjukkan and Warehousing, and Accommodation and Food Services,
Financial Statements
Laporan Keuangan
kinerja positif. Badan Pusat Statistik telah mengumumkan recorded positive performance. According to the Central
bahwa pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun 2025 Statistics Agency, the Indonesia’s economic growth rate in
adalah sebesar 5,11%. 2025 stands at 5.11%.
71
Page 74
Tinjauan Pasar Tembaga dan Brief Overview of Copper and
Emas Global pada Tahun 2025 Gold Global Market in 2025
Pengetatan pasar tembaga yang ditandai oleh kekurangan A tightening copper market, marked by supply shortages,
pasokan, menyebabkan harga tembaga melonjak ke level propelled prices to record highs, with gains exceeding 20%
tertinggi sepanjang sejarah, meningkat lebih dari 20% sejak since the start of 2025. Structural imbalances are expected
awal tahun 2025. Ketidakseimbangan pasar ini diperkirakan to remain, resulting in an estimated global refined copper
akan terus berlanjut, dengan defisit tembaga rafinasi global deficit to reach approximately 330 kmt in 2026.
yang diperkirakan mencapai sekitar 330 kmt pada tahun
2026.
Pasar emas tahun 2025 ditandai oleh reli yang signifikan, Gold markets saw a significant upswing in 2025, underpinned
didorong oleh pembelian bank sentral, terutama dari negara by aggressive central bank accumulation, particularly from
berkembang, ketidakstabilan geopolitik, serta melemahnya emerging economies, alongside geopolitical risks and
dolar AS, yang mendorong harga emas mencapai rekor US dollar weakness. These dynamics drove prices above
tertinggi di atas AS$4.000 per ons pada akhir tahun 2025, US$4,000 per oz by late 2025, reflecting strong demand
dengan permintaan yang kuat baik dari investor maupun from both investors and official buyers.
institusi resmi.
Pencapaian Strategis Tahun 2025 2025 Strategic Milestones
Sepanjang tahun berjalan, Perseroan berhasil melanjutkan Throughout the year, the Company successfully continued
dan menyelesaikan tahapan commissioning pada sejumlah and completed the commissioning phases of several
fasilitas utama, memulai operasi beberapa proyek strategis, key facilities, commenced operations at several strategic
serta mencatatkan entitas anak ke pasar modal sebagai projects, and listed a subsidiary on the capital market
bagian dari upaya penguatan struktur permodalan dan to strengthen the capital structure and unlock value.
optimalisasi nilai perusahaan. Berbagai capaian tersebut These achievements reflect tangible progress in the
mencerminkan kemajuan nyata atas strategi yang telah execution of our strategy and provide a solid foundation for
dijalankan serta menjadi fondasi penting bagi pertumbuhan the Company’s future growth and business development.
dan pengembangan usaha Perseroan ke depan.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Selama beberapa tahun terakhir, Merdeka telah melakukan Over the past several years, Merdeka has made strategic
investasi strategis untuk membangun perusahaan investments toward building the largest, most valued,
pertambangan emas dan tembaga terbesar, paling bernilai, and most integrated gold and copper mining company
dan paling terintegrasi di Indonesia. Hingga saat ini, kami in Indonesia. We are now starting to see the light at the
mulai melihat hasil dari seluruh upaya tersebut. Perseroan end of all our efforts. The Company is in a solid position
berada pada posisi yang solid untuk mengoptimalkan nilai to optimize the value of the assets and projects that have
dari aset dan proyek yang telah dikembangkan, sambil been developed, while continuing to advance key projects to
melanjutkan pengembangan proyek-proyek utama guna capture the next phase of growth, create sustainable value
menangkap peluang pertumbuhan berikutnya, menciptakan for stakeholders, and ensure long-term business continuity.
nilai berkelanjutan bagi para pemangku kepentingan, serta
memastikan keberlangsungan usaha dalam jangka panjang.
Penguatan cadangan dan sumber daya mineral merupakan Strengthening mineral reserves and resources is a key
elemen kunci dalam strategi jangka panjang Perseroan element of the Company’s long-term strategy to ensure
untuk menjaga kesinambungan produksi dan pertumbuhan production sustainability and value growth. In 2024,
nilai. Pada tahun 2024, Sumber Daya Mineral Grup Merdeka Merdeka Group Mineral Resources stood at 36.9 million oz
tercatat sebesar 36,9 juta ons emas, 8,6 juta ton tembaga, of gold, 8.6 million tonnes of copper, 90.3 million oz of silver,
90,3 juta ons perak, dan 11,3 juta ton nikel. Pada akhir and 11.3 million tonnes of nickel. By the end of 2025, we
tahun 2025, cadangan telah meningkat menjadi 39,0 juta have increased the reserves to 39.0 million oz of gold, 9.1
ons emas, 9,1 juta ton tembaga, 166,9 juta ons perak, dan million tonnes of copper, 166.9 million oz of silver, and 11.8
11,8 juta ton nikel. Peningkatan ini mencerminkan komitmen million tonnes of nickel. This increase reflects Merdeka’s
Merdeka untuk terus melakukan eksplorasi berkelanjutan commitment to continue conducting ongoing exploration
guna memperkuat dan meningkatkan cadangan serta to strengthen and expand mineral reserves and resources
sumber daya mineral sebagai fondasi keberlanjutan as the foundation for sustainable production and long-term
produksi dan pertumbuhan jangka panjang. growth.
Di tengah lonjakan pasar emas yang belum pernah terjadi Amidst unprecedented surging of the gold market
sebelumnya baik di dalam negeri maupun secara global, domestically as well as globally, in third quarter 2025,
pada kuartal III 2025 Merdeka merayakan pencapaian Merdeka celebrated a major achievement by one of our
penting salah satu entitas anak, EMAS, dengan penerbitan subsidiaries, EMAS, with its successful issuance of 1.6 billion
1,6 miliar saham di BEI (IDX: EMAS), yang berhasil shares in the IDX (IDX: EMAS), raising US$283.7 million.
72
Page 75
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
menghimpun dana sebesar AS$283,7 juta. Pada kuartal Also in the same quarter, the Pani Gold Project commenced
yang sama, Proyek Emas Pani memulai penambangan its first mining on 1 October 2025, and the first gold pour
pertamanya pada 1 Oktober 2025, dan first gold pour pada on 14 February 2026. Meanwhile, our other gold portfolio,
tanggal 14 Februari 2026. Sementara itu, portofolio emas the Tujuh Bukit Gold Mine, produced 103,156 oz of gold as
Management Reports
Laporan Manajemen
kami lainnya, Tambang Emas Tujuh Bukit, menghasilkan per the end of the year, meeting our 2025 guideline of gold
103.156 ons emas hingga akhir tahun, memenuhi panduan production, and reflecting our operational resilience.
produksi emas tahun 2025 dan mencerminkan ketahanan
operasional kami.
Di lokasi yang sama, Proyek Tembaga Tujuh Bukit kami On the same site, our Tujuh Bukit Copper Project achieved
mencapai tonggak penting dengan memasuki tahap studi a significant milestone, advancing into the feasibility
kelayakan, setelah selesainya pekerjaan optimasi utama study stage, following the completion of major post PFS
Company Profile
Profil Perusahaan
pasca PFS. Kegiatan ini terus memperkuat dasar teknis optimization works. These activities continue to strengthen
dan ekonomi proyek, dengan potensi peningkatan kadar the project’s technical and economic foundations, with
produksi awal, peningkatan mill throughput, dan fleksibilitas potential for higher early production grades, enhanced
operasional yang lebih besar dalam studi kelayakan yang mill throughput, and greater operational flexibility under
akan datang. Sementara itu, dengan total produksi sebesar the forthcoming feasibility study. Meanwhile, with a
10.454 ton, tambang tembaga Merdeka di Wetar memenuhi total of 10,454 tonnes of copper, Merdeka’s copper
panduan produksi tembaga yaitu 10.000-12.000 ton pada mine at Wetar met the copper production guidance of
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
tahun 2025. 10,000–12,000 tonnes in 2025.
Selain itu, operasi nikel di entitas anak MBMA terus In addition, nickel operations at MBMA’s subsidiaries
menunjukkan pertumbuhan yang kuat, didorong oleh continued to deliver robust growth, driven by strong
peningkatan produksi yang signifikan di tambang SCM production growth at the SCM mine with 42% increase in
dengan kenaikan 42% untuk bijih saprolit dan 45% untuk saprolite ore and 45% rise in limonite ore output, year-on-
bijih limonit secara tahunan. Proses commissioning pabrik year. The AIM plant commissioning also progressed well,
AIM juga berjalan dengan baik, didukung oleh operasi supported by steady operations at both the pyrite plant and
yang stabil di pabrik pirit dan pabrik asam. Commissioning acid plant. Commissioning of the copper cathode plant during
pabrik katoda tembaga pada kuartal III 2025 telah berhasil third quarter 2025 has achieved the first copper cathode
menghasilkan pelat katoda tembaga pertama yang plates production which has met LME requirements. The
memenuhi persyaratan LME. Operasi AIM akan menetapkan AIM Operations will set a new benchmark in environmental
tolak ukur baru dalam inovasi lingkungan dan efisiensi innovation and operational efficiency.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
operasional.
Sementara itu, fasilitas HPAL di bawah PT ESG telah Meanwhile, the HPAL facility under PT ESG commenced
memulai produksi pada Desember 2024 dan mencapai production in December 2024 and achieved its first MHP
penjualan MHP pertamanya pada Maret 2025. Proyek sales in March 2025. Nickel construction project of a 90,000
pembangunan pabrik HPAL dengan kapasitas 90.000 ton tonnes per annum HPAL plant under SLNC advanced
per tahun di bawah SLNC mencapai kemajuan bertahap progressively with its first train commissioning targeted for
dengan commissioning jalur pertama ditargetkan pada mid-2026. By the end of 2025, construction of the HPAL
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
pertengahan 2026. Hingga akhir tahun 2025, konstruksi plant and FPP had reached 83% and 67%, respectively.
pabrik HPAL dan FPP telah mencapai 83% dan 67%, secara The capacity expansion will take place in four phases,
berturut-turut. Peningkatan kapasitas akan terjadi dalam each contributing 22,500 tonnes per year. With these
empat tahap yang masing-masing berkontribusi sebesar HPAL facilities, Merdeka Group is poised to take a pivotal
22.500 ton per tahun.Dengan fasilitas HPAL ini, Grup role within the EV battery materials market through the
Merdeka siap mengambil peran penting di pasar bahan production of MHP.
baku baterai EV melalui produksi MHP.
Kinerja Keuangan Tahun 2025 Financial Performance in 2025
Merdeka telah melakukan investasi signifikan selama empat Merdeka has made significant investments over the course of
hingga lima tahun terakhir, dan tahun ini tidak terkecuali. Hal the past four to five years, and this year is no exception. The
yang menggembirakan adalah bahwa saat ini kami mulai good thing is we’re now starting to get to the point where
mencapai titik di mana banyak dari investasi tersebut mulai a lot of those investments start to generate a lot more cash
menghasilkan arus kas yang jauh lebih besar. Sebagian nilai flow. Some of the value of the investment will crystallize
dari investasi ini akan terealisasi mulai 2026 dan seterusnya, in 2026 onward, among others, with Pani Gold Project
antara lain melalui Proyek Emas Pani yang menggandakan doubling our gold production, the AIM plant delivering more
Financial Statements
Laporan Keuangan
produksi emas kami, pabrik AIM yang menunjukkan kinerja consistent performance and starting to make a significant
lebih konsisten dan mulai memberikan kontribusi finansial financial contribution to the business, and the SCM mine’s
signifikan bagi bisnis, serta peningkatan signifikan dalam production increasing significantly in volume.
volume produksi tambang SCM.
73
Page 76
Perseroan berhasil mencatatkan kinerja keuangan yang solid,
di antaranya adalah pencapaian EBITDA sebesar AS$372,9
juta, meningkat signifikan dari jumlah AS$329,3 juta pada
tahun sebelumnya. Hal ini mencerminkan peningkatan
efisiensi biaya operasional, kapasitas arus kas yang kuat,
dan profitabilitas yang lebih baik. Selain itu, Perseroan
juga berhasil mencapai laba operasional yang kuat sebesar
AS$146,7 juta, meningkat signifikan dari AS$119,0 juta
pada tahun sebelumnya, dengan kontribusi yang kuat dari
segmen nikel dan emas, serta hasil dari efisiensi biaya yang
berkelanjutan.
The Company delivered a solid financial performance, highlighted by EBITDA of
US$372.9 million, representing a significant increase from US$329.3 million in the
previous year. This reflects improved operational cost efficiency, robust cash flow
generation, and enhanced profitability. In addition, the Company recorded solid
operating profit of US$146.7 million, up significantly from US$119.0 million in the
prior year, supported by strong contributions from the nickel and gold segments, as
well as the continued impact of cost efficiency initiatives.
74
Page 77
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Seiring dengan investasi pada pengembangan tersebut, At the same time as investing in those developments, we
kami berhasil membukukan kinerja keuangan yang baik have managed to deliver an overall good financial year,
secara keseluruhan, meskipun pendapatan konsolidasian eventhough consolidated revenue decreased to US$1.89
turun menjadi AS$1,89 miliar, dibandingkan dengan billion, compared to US$2.24 billion in 2024. The decrease
Management Reports
Laporan Manajemen
AS$2,24 miliar pada tahun 2024. Penurunan ini berasal came from the temporarily lower contribution of the Nickel
dari berkurangnya kontribusi bisnis Nickel Matte akibat Matte business, as its operations were suspended due to the
penghentian sementara operasional seiring peralihan fokus recent shift in focus to NPI, and from NPI’s smaller revenue
ke operasi NPI, serta penurunan pendapatan NPI akibat this year due to turnaround maintenance activities at two of
kegiatan turnaround maintenance pada dua dari tiga RKEF. the three RKEFs. Quantitatively, this is evident in lower sales
Secara kuantitatif, hal ini terlihat dari penjualan pada NPI, of NPI, HGNM, and Copper Cathode of US$589.5 million.
HGNM, dan Katoda Tembaga yang lebih rendah sebesar The Company managed to offset the decrease in part with
AS$589,5 juta. Namun, penurunan ini sebagian diimbangi stronger sales of gold, limonite, and other commodities,
Company Profile
Profil Perusahaan
dengan peningkatan penjualan pada emas, limonit, dan totaling US$245.3 million, as all were affected by changes
lainnya sebesar AS$245,3 juta, yang secara keseluruhan in sales volume and commodity prices.
dipengaruhi oleh perubahan volume penjualan dan harga
komoditas.
Walaupun terjadi penurunan pada pendapatan Despite a decline in consolidated revenue, the Company
konsolidasian, namun Perseroan berhasil mencatatkan managed to record a higher EBITDA of US$372.9 million,
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
EBITDA yang lebih tinggi, yaitu sebesar AS$372,9 juta, compared to EBITDA of US$329.3 million in 2024.
dibandingkan EBITDA sebesar AS$329,3 juta pada tahun This increase reflects improved operational cost efficiency,
2024. Peningkatan ini mencerminkan peningkatan efisiensi the Company’s strong cash flow capacity, and enhanced
biaya operasional, kapasitas arus kas Perseroan yang kuat, profitability.
dan profitabilitas yang lebih baik.
Kami berhasil mencapai laba operasional yang kuat sebesar We achieved a strong operating profit of US$146.7
AS$146,7 juta, meningkat signifikan dari AS$119,0 juta pada million, a significant rise from US$119.0 million in 2024,
tahun 2024, antara lain sebagai hasil dari efisiensi biaya yang among others, as a result of on-going cost efficiency and
berkelanjutan dan kontribusi yang kuat dari segmen nikel strong contribution from our nickel and gold segment.
dan emas kami. Perseroan mencatat laba bersih sebesar The Company recorded a net profit of US$16.2 million,
AS$16,2 juta, mencerminkan pertumbuhan sebesar 65,3% reflecting a growth of 65.3% compared to the previous year
dibandingkan tahun sebelumnya sebesar AS$9,8 juta. of US$9.8 million. From a cash flow perspective, net cash
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Dari perspektif arus kas, kas bersih yang diperoleh dari provided by operating activities rose to US$263.8 million,
aktivitas operasi meningkat menjadi AS$263,8 juta, a substantial improvement from US$149.1 million in 2024.
mengalami peningkatan substansial dari AS$149,1 This growth reflects the strengthening of cash flows from
juta pada tahun 2024. Pertumbuhan ini mencerminkan the nickel and gold business lines.
penguatan arus kas dari lini bisnis nikel dan emas.
Sejalan dengan strategi keuangan kami, kami terus In line with our financial strategy, we continued reinvesting
melakukan reinvestasi dalam bisnis, dan tahun ini kas in the business, and this year net cash used in investing
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi mencapai activities amounted to US$647.0 million, an increase
AS$647,0 juta, meningkat dibandingkan AS$430,7 juta from US$430.7 million in 2024, reflecting the Company’s
pada tahun 2024, mencerminkan komitmen Perseroan yang relentless commitment to project expansion, infrastructure
tanpa henti terhadap ekspansi proyek, pengembangan development, and long-term sustainability.
infrastruktur, dan keberlanjutan jangka panjang.
Hingga 31 Desember 2025, Merdeka mempertahankan As of 31 December 2025, Merdeka maintained a robust
posisi likuiditas yang kuat, dengan saldo kas dan bank liquidity position, with cash and bank balances totaling
sebesar AS$354,8 juta, memberikan landasan yang solid US$354.8 million, providing a solid foundation to support
untuk mendukung proyek pertumbuhan yang sedang ongoing and strategic future growth projects.
berjalan maupun proyek strategis di masa depan.
Tantangan pada Tahun 2025 Challenges in 2025
Lanskap geopolitik dan ekonomi global yang tidak dapat The rapidly evolving and unpredictable global geopolitical
diprediksi dan berubah dengan cepat memberikan prospek and economic landscape provides a positive outlook
positif bagi emas, dengan kenaikan harga emas yang belum for gold, reflected in unprecedented price increases
Financial Statements
Laporan Keuangan
pernah terjadi sebelumnya dan mengungguli sebagian and its outperformance relative to most other assets.
75
Page 78
besar kelas aset lainnya. Meskipun lonjakan harga emas While this surge in gold price created exceptional
ini menciptakan peluang luar biasa bagi Merdeka, tahun ini opportunities for Merdeka, the year was not without its
juga tidak lepas dari tantangan, antara lain: challenges, including:
1. kenaikan biaya input, termasuk peningkatan royalti yang 1. escalating input costs, including higher government-
diwajibkan pemerintah, serta meningkatnya biaya bahan mandated royalties, and rising fuel costs;
bakar;
2. volatilitas harga komoditas, terutama harga nikel yang 2. commodity price volatility, especially the lower nickel
lebih rendah sepanjang tahun; dan price throughout the year; and
3. regulasi pemerintah terkait larangan ekspor mineral 3. government regulations in terms of the ban on raw
mentah. mineral exports.
Untuk menghadapi berbagai tantangan tersebut, Perseroan To address these challenges, the Company implemented
menerapkan langkah-langkah mitigasi yang terukur measured mitigation initiatives through disciplined
melalui pengendalian biaya secara disiplin, optimalisasi cost control, optimization of operational efficiency, and
efisiensi operasional, serta pengelolaan risiko yang pruden. prudent risk management. The Company also adjusted its
Perseroan juga melakukan penyesuaian strategi produksi production strategy and undertook concrete measures to
serta menempuh langkah-langkah konkret guna merespons respond to price volatility, while realigning its marketing
volatilitas harga, sekaligus menyusun ulang strategi strategy to ensure compliance with applicable regulations
pemasaran agar selaras dengan ketentuan yang berlaku and government policies.
dan memperkuat kepatuhan terhadap kebijakan pemerintah.
Peran Direksi dalam Memperkuat Role of The Board of Directors in
Strategi Perusahaan Empowering Corporate Strategy
Direksi memainkan peran penting dalam proses penetapan The Board of Directors plays a critical role in the process
strategi keseluruhan Perseroan. Bersama-sama, of establishing the Company’s overall strategy. Together,
seluruh anggota Direksi meninjau perkembangan tahun all members of the Board of Directors conduct a review
sebelumnya, menilai peristiwa global dan domestik yang of the past year’s development, assessing relevant global
relevan serta dampaknya terhadap bisnis kami. Proses and domestic events and their impact on our businesses.
ini berfungsi untuk menyempurnakan strategi keuangan This process serves to refine our financial and operational
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
dan operasional, memperkuat pendekatan investasi, serta strategies, strengthen our investment approach, and its
pelaksanaannya. Kami juga bekerja sama secara erat dengan execution. We also collaborate closely with the Board of
Dewan Komisaris dalam menetapkan tujuan strategis Commissioners in establishing strategic objectives and
dan target yang terukur, memastikan keselarasan dengan measurable targets, making sure to align with the Company’s
visi Perseroan untuk pertumbuhan yang berkelanjutan. vision for sustainable growth. The objectives are then
Tujuan-tujuan tersebut kemudian diterapkan di Grup deployed across Merdeka Group, ensuring organizational
Merdeka, sehingga tercapai keselarasan organisasi dan alignment and a unified focus on shared priorities.
fokus yang terpadu pada prioritas bersama.
Selama tahun 2025, perubahan kebijakan ekonomi domestik During 2025, shifting domestic and global economic
dan global, kondisi bisnis, serta volatilitas pasar menciptakan policies, business environment, and market volatility created
tantangan sekaligus peluang bagi Grup Merdeka. Dalam both challenges and opportunities for Merdeka Group.
kondisi tersebut, kami mengambil pendekatan yang disiplin, Against this backdrop, we took a disciplined approach,
tetap fokus, sambil menanggapi secara bijaksana perubahan kept our focus, while responding prudently to shifts in the
dalam realitas bisnis dan operasional. Kami melakukan business and operational realities. We conducted regular
evaluasi dan penyesuaian strategi secara berkala untuk evaluations and recalibrations of our strategies to ensure
memastikan pelaksanaan berjalan efektif dan selaras that implementations were effective and aligned with the
dengan tujuan jangka panjang Perseroan. Company’s long-term goals.
Kami juga bekerja sama secara erat dan didukung oleh We also worked closely and were supported by various
berbagai komite di bawah Direksi, serta pemangku committees under the Board of Directors, as well as internal
kepentingan internal sepanjang tahun. Pendekatan yang stakeholders throughout the year. This collaborative and
kolaboratif dan transparan ini memastikan kepatuhan yang transparent approach ensured consistent adherence to the
konsisten terhadap prinsip-prinsip GCG di seluruh aktivitas principles of GCG across all of the Company’s activities.
Perseroan.
Memperkuat Keberlanjutan Empowering Sustainability
dan Keunggulan ESG and ESG Excellence
Keberlanjutan selalu menjadi inti dari operasional kami. Sustainability is always at the heart of our operations.
Pada tahun 2025, kami mempertahankan peringkat ESG In 2025, we maintained our “Medium Risk” ESG rating,
“Medium Risk”, mencerminkan kepemimpinan kami di sektor reflecting our leadership in Indonesia’s mining sector.
76
Page 79
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
pertambangan Indonesia. Beberapa pencapaian utama kami Some of our key highlights in 2025 are:
pada tahun 2025 antara lain:
1. Merdeka meraih skor “B-” untuk pelaporan iklim 2025, 1. Merdeka achieved a “B-” score for its 2025 climate
yang menjadikan Merdeka satu-satunya perusahaan reporting, making it the only diversified mining company
Management Reports
Laporan Manajemen
pertambangan terdiversifikasi di Indonesia yang in Indonesia to attain this rating.
memperoleh peringkat ini.
2. Merdeka memperoleh peringkat ESG “Medium Risk” 2. Merdeka achieved Sustainalytics ESG “Medium Risk”
dari Sustainalytics dengan skor 27,8, menegaskan posisi rating with a score of 27.8, reaffirming Merdeka’s
Merdeka sebagai #1 di antara perusahaan pertambangan #1 position among Indonesian mining companies in
Indonesia dalam industri logam terdiversifikasi untuk the diversified metals industry for comprehensive
kategori penilaian komprehensif. assessment category.
Company Profile
Profil Perusahaan
3. Merdeka terpilih sebagai konstituen dari dua indeks 3. Merdeka was selected as a constituent of two ESG
ESG di BEI: ESG Sector Leaders IDX KEHATI Index dan indices on the IDX: the ESG Sector Leaders IDX KEHATI
ESG Quality 45 IDX KEHATI Index, untuk periode 2 Juni Index and the ESG Quality 45 IDX KEHATI Index, for the
hingga 28 November 2025. period of 2 June to 28 November 2025.
4. Pada kuartal II, Perseroan telah menyelesaikan dan 4. During the second quarter, the Company completed
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
mempublikasikan Laporan Keberlanjutan Tahun 2024 and published its 2024 Sustainability Report on the
di situs web perusahaan serta menyampaikannya company website and submitted it to the OJK and the
kepada OJK dan BEI. Laporan tersebut disusun sesuai IDX. The report was developed in accordance with GRI
dengan Standar GRI 2021, rekomendasi Task Force on Standards 2021, recommendations of the Task Force
Climate-related Financial Disclosures (TCFD), serta on Climate-related Financial Disclosures (TCFD), and
peraturan nasional yang relevan, termasuk Peraturan relevant national regulations, including OJK Regulation
OJK No. 51/POJK.03/2017 tentang Penerapan Keuangan No. 51/POJK.03/2017 regarding Implementation of
Berkelanjutan bagi Lembaga Jasa Keuangan, Emiten, Sustainable Finance for Financial Service Institutions,
dan Perusahaan Publik. Issuers, and Public Companies.
5. Dalam rangka memperingati Hari Lingkungan Hidup 5. In celebration of World Environment Day (WED) 2025,
Sedunia (World Environment Day/WED) 2025, Merdeka Merdeka and its subsidiaries implemented a range of
dan entitas anaknya melaksanakan berbagai inisiatif impactful environmental initiatives across project sites
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
lingkungan yang berdampak di seluruh lokasi proyek and communities. Further details on these various
dan komunitas. Penjabaran lebih lanjut tentang berbagai initiatives can be found in the Merdeka Copper Gold
insiatif tersebut dapat dilihat di Laporan Keberlanjutan 2025 Sustainability Report.
Merdeka Copper Gold 2025.
6. Pada kuartal III, Merdeka menerbitkan Kebijakan Energi, 6. During the third quarter, Merdeka issued its Energy
menegaskan komitmen Merdeka untuk meningkatkan Policy, affirming Merdeka’s commitment to improving
pengelolaan dan kinerja energi. Kebijakan ini juga energy management and performance. This policy also
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
selaras dengan ketentuan Peraturan Menteri Energi dan aligns with the requirements of the Regulation of the
Sumber Daya Mineral Republik Indonesia No. 8 Tahun Minister of Energy and Mineral Resources of Indonesia
2025 tentang Manajemen Energi. No. 8 of 2025 on Energy Management.
7. Bisnis emas Merdeka, Proyek Emas Pani, menempatkan 7. Merdeka’s gold business, Pani Gold Project, deployed
46 peserta Talent Development Program untuk 46 participants of its Talent Development Program
mengikuti pelatihan intensif selama dua bulan di to PT Bumi Suksesindo for a two-month intensive
PT Bumi Suksesindo. Sekitar 92% peserta berasal dari training. Approximately 92% of the participants are
Kabupaten Pohuwato, menunjukkan komitmen kuat from Pohuwatu Regency, demonstrating the Company’s
Perseroan dalam memberdayakan masyarakat lokal. strong commitment to empowering local communities.
Penerapan Tata Kelola Implementation of Good
Perusahaan yang Baik Corporate Governance
Pada tahun 2025, Perseroan terus memperkuat penerapan In 2025, the Company continued to strengthen the
GCG sebagai fondasi utama dalam menjalankan kegiatan implementation of GCG as a fundamental foundation
usaha secara berkelanjutan. Penerapan prinsip transparansi, for conducting sustainable business. The principles
Financial Statements
Laporan Keuangan
akuntabilitas, responsibilitas, dan keberlanjutan senantiasa of transparency, accountability, responsibility, and
menjadi acuan dalam setiap pengambilan keputusan sustainability remain central to all strategic decision-
strategis, baik di tingkat Direksi, Dewan Komisaris, maupun making, at the Board of Directors, Board of Commissioners,
seluruh jajaran manajemen. and across all levels of management.
77
Page 80
Sejalan dengan perkembangan usaha dan meningkatnya In line with business growth and the increasing complexity
kompleksitas industri pertambangan dan logam, Merdeka of the mining and metals industry, Merdeka continuously
secara berkelanjutan melakukan penyempurnaan refines its governance policies, structures, and mechanisms.
terhadap kebijakan, struktur, dan mekanisme tata kelola. We ensure the effectiveness of internal control systems,
Kami memastikan efektivitas sistem pengendalian internal, compliance with applicable laws and regulations, and the
kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan application of integrated risk management, all under the
yang berlaku, serta penerapan manajemen risiko yang supervision of the Board of Commissioners and supported
terintegrasi, dengan tetap berada di bawah pengawasan by independent governance functions.
Dewan Komisaris dan didukung oleh fungsi-fungsi
pendukung yang independen.
Sebagai bagian dari upaya menjalankan pengawasan As part of our efforts to oversee strategic direction, the Board
strategi, kami melaksanakan rapat Direksi secara berkala of Directors conducts regular meetings as the primary forum
sebagai sarana utama dalam menjalankan fungsi for carrying out the Company’s management functions.
pengurusan Perseroan. Sepanjang tahun 2025, Direksi telah Throughout 2025, the Board of Directors held 12 meetings
melaksanakan 12 kali rapat dan juga mengadakan tiga kali and also conducted three joint meetings with the Board
rapat bersama Dewan Komisaris, baik melalui pertemuan of Commissioners, either through physical meetings or via
fisik maupun mekanisme keputusan sirkuler sebagai alternatif circular resolutions (CR) as an alternative decision-making
pengambilan keputusan di luar rapat. Rapat Direksi tersebut mechanism outside formal meetings. These meetings serve
menjadi forum strategis untuk membahas dan mengambil as a strategic forum to discuss and make decisions related
keputusan terkait kinerja operasional, perkembangan proyek, to operational performance, project development, risk
pengelolaan risiko, serta isu-isu strategis lainnya, dengan management, and other strategic matters, while upholding
tetap mengedepankan prinsip kehati-hatian dan kepatuhan the principles of prudence and compliance with applicable
terhadap ketentuan yang berlaku. regulations.
Perangkat kebijakan internal senantiasa dikaji dan diperbarui Company’s internal policies are continuously reviewed and
sebagai langkah untuk memastikan penerapan GCG, updated to ensure the effective implementation of GCG,
kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan, serta regulatory compliance, and adequate risk management.
pengelolaan risiko yang memadai. Kami menerapkan Kode We have implemented a Code of Conduct as a guide for
Etik sebagai pedoman perilaku bagi seluruh insan Perseroan, the conduct of all employees, outlining values of integrity,
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
yang mengatur nilai-nilai integritas, profesionalisme, dan professionalism, and compliance in carrying out business
kepatuhan dalam menjalankan kegiatan usaha. Internalisasi activities. The internalization of the Company’s core value,
nilai perusahaan yaitu GReAtnESS menjadi fokus kami dalam GReAtnESS, remains a focus in building a high performing
membangun budaya kerja yang unggul dan berintegritas and integrity driven work culture across the Company’s
bagi seluruh insan Perseroan. people.
Perkembangan Pengelolaan SDM Developments in HR Management
dan Teknologi Informasi and Information Technology
Kami terus memperkuat pengelolaan sumber daya manusia We continue to strengthen the management of human
sebagai aset strategis dalam mendukung operasi pertambangan resources as a strategic asset in supporting our mining
dan pengolahan mineral. Kami menekankan pengembangan and mineral processing operations. Emphasis is placed on
kompetensi, keselamatan kerja, dan budaya kerja yang competency development, workplace safety, and fostering a
profesional bagi seluruh karyawan, seiring dengan meningkatnya professional work culture across all employees, in line with
kompleksitas operasi dan proyek strategis yang sedang the growing complexity of operations and strategic projects.
dijalankan. Program pelatihan, pengembangan kepemimpinan, Training programs, leadership development initiatives, and
dan sistem manajemen kinerja diterapkan secara konsisten untuk performance management systems are consistently applied
memastikan kesiapan SDM menghadapi tantangan operasional to ensure that our workforce is prepared to meet operational
dan pertumbuhan jangka panjang Perseroan. challenges and support the Company’s long-term growth.
Kematangan kami dalam pengelolaan SDM yang efektif Our maturity in effective HR management is reflected in
tercermin dari kebijakan internal antara lain kebijakan our internal policies, which include diversity, equity, and
keberagaman, kesetaraan, dan inklusivitas; kebijakan speaking inclusion; speaking up and anti retaliation; conflict of interest;
up dan anti pembalasan; kebijakan benturan kepentingan; positive and conducive work environment; anti-money
kebijakan lingkungan kerja yang kondusif dan positif; kebijakan laundering; suspension and restitution; anti-corruption;
anti pencucian uang; kebijakan penangguhan dan pengembalian; freedom of association and protection; termination; worker
kebijakan anti korupsi; kebijakan kebebasan berserikat dan protection; and anti-discrimination and gender equality.
perlindungan; kebijakan penghapusan kerja; kebijakan These policies ensure that all employees operate in a
perlindungan pekerja; serta kebijakan anti diskriminasi dan safe, fair, and professional environment, while supporting
kesetaraan gender. Keseluruhan kebijakan ini memastikan bahwa the creation of long-term value for the Company and its
setiap insan Perseroan dapat bekerja dalam lingkungan yang stakeholders.
aman, adil, dan profesional, sekaligus mendukung penciptaan
nilai jangka panjang bagi Perseroan dan pemangku kepentingan.
78
Page 81
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Dalam bidang teknologi informasi, kami melakukan In the field of information technology, we have undertaken
berbagai inisiatif digitalisasi untuk mendukung efektivitas multiple digital initiatives to enhance operational efficiency
operasional dan pengambilan keputusan berbasis data. and enable data driven decision making. Management
Sistem informasi manajemen, monitoring produksi, serta information systems, production monitoring tools, and the
Management Reports
Laporan Manajemen
integrasi data dari unit tambang dan fasilitas pengolahan integration of data across mining units and processing
terus dikembangkan, sejalan dengan strategi transformasi facilities continue to be developed, in line with the
digital Perseroan. Upaya ini tidak hanya meningkatkan Company’s digital transformation strategy. These efforts
efisiensi dan akurasi operasional, tetapi juga memperkuat not only improve operational efficiency and accuracy but
pengendalian internal, keamanan data, serta kemampuan also strengthen internal controls, data security, and the
Perseroan dalam mengantisipasi risiko dan memanfaatkan Company’s ability to anticipate risks and capitalize on
peluang bisnis secara lebih optimal. business opportunities.
Company Profile
Profil Perusahaan
Prospek Bisnis pada Tahun 2026 Business Prospect in 2026
Grup Merdeka meyakini bahwa pertambangan emas, The Merdeka Group believes that gold, copper, and nickel
tembaga, dan nikel di Indonesia terus menawarkan prospek mining in Indonesia continues to offer strong business
bisnis yang kuat. Likuiditas pasar emas, ditambah dengan prospects. The liquidity of the gold market, along with
karakteristik emas yang lebih tahan terhadap inflasi dan gold’s characteristics of being more resilient to inflation
volatilitas ekonomi dibandingkan logam mulia lainnya, and economic volatility compared to other precious metals,
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
menjadikan emas sangat menarik. makes gold particularly attractive.
Tembaga merupakan konduktor panas dan listrik yang Copper is an excellent conductor of heat and electricity
sangat baik, sehingga banyak digunakan untuk kabel listrik and is therefore widely used in power cables for electricity
pada pembangkit, transmisi, dan distribusi tenaga listrik, generation, transmission, and distribution, as well as in
serta dalam telekomunikasi, rangkaian elektronik, dan telecommunications, electronic circuits, and various other
berbagai peralatan listrik lainnya. electrical equipment.
Nikel adalah salah satu komponen utama dalam produksi Nickel is one of the key components in the production of
baterai EV. Sifat utamanya meliputi kekuatan dan keuletan EV batteries. Its main properties include high strength and
tinggi, konduktivitas termal rendah, ketahanan terhadap ductility, low thermal conductivity, resistance to corrosion
korosi dan oksidasi, feromagnetisme, serta karakteristik and oxidation, ferromagnetism, and catalytic characteristics,
katalitik, yang semuanya membuatnya sangat cocok all of which make it well- suited for use in battery
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
untuk digunakan dalam pembuatan baterai. Peningkatan manufacturing. The increasing use of lithium-ion batteries
penggunaan baterai lithium-ion untuk menggerakkan to power electric vehicles is expected to be a major driver of
kendaraan listrik diperkirakan akan menjadi pendorong nickel demand in the future.
utama permintaan nikel di masa mendatang.
Hingga Juni 2025, harga emas, tembaga, dan nikel Through June 2025, prices of gold, copper, and nickel have
mengalami fluktuasi. Di tengah ketegangan geopolitik, fluctuated. Amid geopolitical tensions, gold prices have
harga emas terus mengalami kenaikan signifikan, dari continued to rise significantly, from an average of US$1,940.5
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
rata-rata AS$1.940,5 per ons pada tahun 2023 menjadi per oz in 2023 to US$3,278.3 per oz in the second quarter
AS$3.278,3 per ons pada kuartal II 2025. Harga tembaga 2025. Copper prices have also increased, from an average of
juga meningkat, dari rata-rata AS$8.490,3 per ton pada US$8,490.3 per tonnes in 2023 to US$9,512.9 per tonnes
tahun 2023 menjadi AS$9.512,9 per ton pada paruh in the first half of 2025, driven by strong demand from EV
pertama 2025, didorong oleh permintaan yang kuat dari production and renewable energy projects.
produksi EV dan proyek energi terbarukan.
Sebaliknya, harga nikel menurun dari rata-rata AS$21.521,1 In contrast, nickel prices declined from an average of
per ton pada tahun 2023 menjadi AS$17.821,7 per ton US$21,521.1 per tonnes in 2023 to US$17,821.7 per tonnes
pada paruh pertama 2025. Salah satu faktor penyebabnya in the first half of 2025. One of the contributing factors was
adalah peningkatan produksi nikel Indonesia melalui NPI, Indonesia’s increased nickel production through NPI, nickel
nickel matte, dan MHP. Namun, dalam jangka panjang, matte, and MHP. However, over the long term, demand
permintaan tembaga dan nikel diperkirakan akan meningkat for copper and nickel is expected to rise as they are critical
karena keduanya merupakan mineral penting dalam transisi minerals in the transition toward clean energy. In addition,
menuju energi bersih. Selain itu, penutupan beberapa the closure of several nickel mines worldwide indicates that
tambang nikel di seluruh dunia menunjukkan bahwa harga prices are likely to strengthen as supply tightens.
kemungkinan akan menguat seiring ketatnya pasokan.
Financial Statements
Laporan Keuangan
Sebagai negara dengan cadangan nikel yang besar, As a country with substantial nickel reserves, Indonesia has
Indonesia memiliki peluang signifikan untuk memanfaatkan significant opportunities to capitalize on the rising demand
peningkatan permintaan nikel. Nikel merupakan mineral for nickel. Nickel is a key mineral in EV batteries, which
utama dalam baterai EV, yang menjadi bagian integral are an integral part of the global clean energy transition.
79
Page 82
dari transisi energi bersih global. Menanggapi peluang ini, In response to this opportunity, the Government of Indonesia
Pemerintah Indonesia telah mengambil langkah-langkah has initiated measures to promote the development of
untuk mendorong pengembangan rantai nilai EV domestik. the domestic EV value chain. These measures include
Langkah-langkah tersebut termasuk pemberlakuan imposing restrictions on nickel ore exports and encouraging
pembatasan ekspor bijih nikel dan mendorong investasi di investment in Indonesia’s nickel industry, particularly in
industri nikel Indonesia, khususnya pada kegiatan hilir. downstream activities.
Dengan target ambisius untuk menjadi pusat produksi EV With an ambitious target to become a hub for EV production
dengan target produksi 300.000 mobil listrik dan 2,5 juta aiming to manufacture 300,000 electric cars and 2.5 million
sepeda motor listrik pada tahun 2030, Indonesia berada electric motorcycles by 2030, Indonesia is well positioned
dalam posisi yang baik untuk memanfaatkan pasar EV yang to benefit from the growing EV market. According to
sedang berkembang. Menurut Wood Mackenzie, permintaan Wood Mackenzie, demand for batteries, which are heavily
baterai, yang sangat bergantung pada nikel, diperkirakan dependent on nickel, is expected to increase and could
akan meningkat dan dapat mencapai hingga 41% dari account for up to 41% of global nickel demand by 2030,
permintaan nikel global pada tahun 2030, meningkat rising significantly from 7% in 2021. This highlights the
signifikan dari 7% pada tahun 2021. Hal ini menyoroti peran critical role of nickel in power generation and the clean
penting nikel dalam pembangkit listrik dan transisi energi energy transition, placing Indonesia at the forefront of this
bersih, menempatkan Indonesia di garis depan dalam transformative shift.
perubahan transformatif ini.
Dengan latar belakang kondisi tersebut, Grup Merdeka Against this backdrop, Merdeka Group is poised to capitalize
siap memanfaatkan peluang-peluang ini. Proyek Emas Pani on these opportunities. Pani Gold Project is expected to
diperkirakan akan menambah produksi emas kami secara add to our gold production gradually throughout 2026.
bertahap sepanjang tahun 2026. Tahun 2026 juga akan 2026 is also going to be a very significant year for Tujuh
menjadi tahun yang sangat penting bagi Proyek Tembaga Bukit Copper Project and for the large underground and
Tujuh Bukit dan proyek bawah tanah besar yang belum undeveloped project that we have at Tujuh Bukit. As the
dikembangkan di Tujuh Bukit. Seiring kemajuan proyek project progresses in terms of feasibility study, we expect
dalam studi kelayakan, kami berharap dapat melakukan to be able to work on open-pit mining in conjunction with
penambangan terbuka bersamaan dengan penambangan the underground mining, which will reduce the risks, while
bawah tanah, yang akan mengurangi risiko sekaligus potentially increasing production in the early part of the
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
berpotensi meningkatkan produksi pada tahap awal umur mine’s life.
tambang.
Operasi AIM diperkirakan akan sepenuhnya beroperasi pada AIM Operations are expected to be fully operational by mid
pertengahan 2026. HPAL milik PT ESG juga diharapkan 2026. The HPAL facility owned by PT ESG is also expected
dapat memaksimalkan kapasitas produksi, sedangkan HPAL to maximize its production capacity, while the HPAL facility
milik SLNC diharapkan mulai beroperasi pada pertengahan owned by SLNC is anticipated to commence operations in
2026. mid 2026.
Mengenai bisnis nikel kami, Perseroan yakin berada dalam With respect to our nickel business, the Company believes
posisi strategis yang lebih baik dibandingkan pemain lain di that it is in a better strategic position compared to other
industri nikel. Kami memiliki tambang nikel berbiaya rendah players in the nickel industry. We have very large, low cost
yang sangat besar, dan kami mampu membiayai investasi nickel mines, and we are able to finance the investments
yang dibutuhkan untuk mengembangkan pabrik HPAL. Jadi, required to develop HPAL plants. Therefore, even at current
bahkan dengan harga nikel saat ini, kami yakin masih dapat nickel prices, we believe we can still achieve a reasonable
memperoleh pengembalian investasi yang layak. return on investment.
Di Merdeka, kami sangat meyakini pentingnya kolaborasi At Merdeka, we strongly believe in collaboration and
dan inovasi. Kami akan memperkuat kemitraan dengan innovation. We will strengthen our partnerships with leading
para pemain global terkemuka di bidang pertambangan global players in mining and battery materials to reinforce
dan bahan baku baterai untuk memperkuat kehadiran kami our presence across the value chain. We will also invest
di seluruh rantai nilai. Kami juga akan berinvestasi dalam in technological innovation, including machine learning
inovasi teknologi, termasuk penerapan machine learning applications and advanced exploration techniques, which
dan teknik eksplorasi canggih, yang akan membuka peluang will unlock new opportunities and enhance operational
baru sekaligus meningkatkan efisiensi operasional. efficiencies.
Setelah empat hingga lima tahun investasi berkelanjutan, After four to five years of sustained investment, Merdeka is
Merdeka berada pada posisi untuk merealisasikan hasil dari well positioned to realize the returns on these investments
investasi-investasi tersebut pada tahun 2026. in 2026.
80
Page 83
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Perubahan Komposisi Direksi Changes in the Composition
of the Board of Directors
RUPST Perseroan Tahun 2025 telah menyetujui perubahan The Company’s AGMS 2025 has approved the transition
Management Reports
Laporan Manajemen
jabatan Andrew Phillip Starkey dari Direktur menjadi of Andrew Phillip Starkey’s position from Director to
Komisaris Perseroan. Pada kesempatan ini, saya ingin Commissioner of the Company. I would like to take this
menyampaikan ucapan selamat kepada Andrew Phillip opportunity to wish Andrew Phillip Starkey all the best in
Starkey atas penugasan barunya, serta apresiasi dan his new position, and deepest appreciation for his valued
terima kasih yang sebesar-besarnya atas kontribusi dan service during his tenure as member of the Company’s
pengabdiannya selama menjabat sebagai anggota Direksi Board of Directors. Furthermore, the AGMS this year also
Perseroan. Selain itu, RUPST tahun ini juga menyetujui approved the change of nomenclature of Jason Laurence
perubahan nomenklatur jabatan Jason Laurence Greive dari Greive from Vice Director to Director.
Company Profile
Profil Perusahaan
Wakil Direktur menjadi Direktur.
Penutup Closing Remarks
Sepanjang perjalanan kami untuk menjadi perusahaan Along our journey to be Indonesia’s most valued mining
pertambangan paling bernilai di Indonesia, Merdeka company, Merdeka Copper Gold has been supported by
mendapat dukungan dari banyak mitra, baik secara many successful partnerships, both internally and externally.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
internal maupun eksternal. Oleh karenanya, saya ingin Therefore, I would like to express my gratitude to thank our
mengucapkan terima kasih kepada para pemegang saham, shareholders, the regulator, and the communities where we
regulator, dan komunitas tempat kami beroperasi, serta operate, as well as our business partners. Most importantly,
mitra bisnis kami. Yang terpenting, saya mengucapkan I thank our people for their hard work and dedication to our
terima kasih kepada seluruh karyawan atas kerja keras dan shared goals, and our Board of Commissioners for their
dedikasi mereka terhadap tujuan kita bersama, serta kepada collective wisdom that has guided us steadily throughout
Dewan Komisaris atas kebijaksanaan kolektif yang telah the year. Let’s continue the journey together towards a
membimbing kami secara konsisten sepanjang tahun. Mari brighter and more sustainable future.
kita lanjutkan perjalanan ini bersama menuju masa depan
yang lebih cerah dan berkelanjutan.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Atas Nama Direksi,
On behalf of the Board of Directors,
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Albert Saputro
Presiden Direktur
President Director
Financial Statements
Laporan Keuangan
81
Page 84
03 Profil
Perusahaan
Company Profile
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Tahun 2025 menandai satu dekade perjalanan Perseroan
sebagai perusahaan publik di sektor pertambangan dan
pengolahan mineral terintegrasi. Dalam kurun waktu tersebut,
Perseroan terus memperkuat fondasi dan memperluas
kapabilitasnya, hinga bertransformasi menjadi salah satu
perusahaan pertambangan terkemuka di Indonesia dengan
aset multi logam berumur panjang serta peran sebagai
kontributor penting dalam mendukung transisi energi global.
Seiring dengan melangkah ke depan, Perseroan berkomitmen
untuk mempertahankan kinerja, mendorong pertumbuhan
secara disiplin, serta memperkuat ketahanan usaha.
Perseroan juga akan terus menciptakan nilai jangka panjang
bagi pemegang saham dan seluruh pemangku kepentingan.
The year 2025 marks a decade of the Company’s journey as a
publicly listed company in the integrated mining and mineral
processing sector. Over this period, the Company has continued
to strengthen its foundations and expand its capabilities,
transforming into one of Indonesia’s leading mining companies
with long-life multi-metal assets, while playing a key role in
79 [196.96657] supporting the global energy transition.
Au As the Company moves forward, it remains committed to
Gold sustaining its performance, driving disciplined growth, and
strengthening its business resilience. The Company will also
continue to create long-term value for shareholders and all
stakeholders.
82
Page 85
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
83
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 86
DATA PERSEROAN
CORPORATE DATA
6]
.54
[63 Nama Perseroan | Company Name
29 PT Merdeka Copper Gold Tbk
Cupp
er Kode Saham | Ticker Code
Co
MDKA
Tanggal Berdiri | Date of Establishment
5 September 2012
Kegiatan Usaha | Line of Businesses
Perusahaan holding yang bergerak dalam penambangan emas, perak, tembaga, nikel dan mineral ikutan lainnya,
berikut aktivitas-aktivitas industri dan operasi bisnis terkait lainnya melalui entitas anak Perseroan.
A holding company that engages in gold, silver, copper, nickel, and other associated mineral mining, as well as
industrial activities and other related business operations through the Company’s subsidiaries.
Alamat Kantor Pusat | Address of Head Office
Treasury Tower, Lantai 67-68 | 67-68th Floor, District 8 SCBD Lot. 28
Jl. Jend. Sudirman, Kav. 52-53, Senayan, Kebayoran Baru, Jakarta Selatan | South Jakarta 12190 Indonesia
• Telepon | Phone : (+62 21) 21 3952 5580
• Faksimile | Facsimile : (+62 21) 21 3952 5589
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
• Situs Web | Website : www.merdekacoppergold.com
Sekretaris Perusahaan | Corporate Secretary
• Nama | Name : Jessica J.
• Telepon | Phone : (+62 21) 3952 5580
• E-mail | E-mail : corporate.secretary@merdekacoppergold.com
Hubungan Investor | Investor Relations
investor.relations@merdekacoppergold.com
Tanggal Pencatatan Saham | Kepemilikan Saham | Shares Ownership
Date of Share Listing
19.366%
19 Juni | June 2015
Jumlah Saham Beredar |
Total Outstanding Shares 55.558% 11.880%
24,472,983,771 saham | shares
7.462%
Modal Dasar | Authorized Capital 5.505%
70,000,000,000 saham | shares 0.229%
PT Saratoga Investama Masyarakat (kepemilikan
Sedaya Tbk saham di bawah 5%)
PT Mitra Daya Mustika Public (shareholders with
less than 5% ownership)
Garibaldi Thohir
Saham Treasuri
PT Suwarna Arta Mandiri Treasury Shares
Jumlah Karyawan | Total Employees
9,557 karyawan | employees
per 31 Desember 2025 | as of 31 December 2025
84
Page 87
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Lokasi Operasional | Operational Locations
• Desa Sumberagung, Kecamatan Pesanggaran, Kabupaten Banyuwangi, Provinsi Jawa Timur (Tambang Emas Tujuh
Bukit dan Proyek Tembaga Tujuh Bukit)
Management Reports
Laporan Manajemen
Sumberagung Village, Pesanggaran Sub-district, Banyuwangi District, East Java Province (Tujuh Bukit Gold Mine
and Tujuh Bukit Copper Project)
• Desa Lurang, Pulau Wetar, Kecamatan Wetar, Kabupaten Maluku Barat Daya, Provinsi Maluku (Tambang Tembaga Wetar)
Lurang Village, Wetar Island, Wetar Sub-district, Southwest Maluku District, Maluku Province (Wetar Copper Mine)
• Desa Hulawa, Kecamatan Buntulia, Kabupaten Pohuwato, Provinsi Gorontalo (Proyek Emas Pani)
Hulawa Village, Buntulia Sub-district, Pohuwato District, Gorontalo Province (Pani Gold Project)
• Desa Lalomerui, Kecamatan Routa, Kabupaten Konawe, Provinsi Sulawesi Tenggara (MBMA: Tambang Nikel SCM, IKIP)
Company Profile
Profil Perusahaan
Lalomerui Village, Routa Sub-district, Konawe District, Southeast Sulawesi Province (MBMA: SCM Nickel Mine, IKIP)
Lokasi Fasilitas Pemrosesan | Location of Processing Facilities
• Pulau Wetar, Kecamatan Wetar, Kabupaten Maluku Barat Daya, Provinsi Maluku (Tambang Tembaga Wetar)
Wetar Island, Wetar Sub-district, Southwest Maluku District, Maluku Province (Wetar Copper Mine)
• IMIP di Morowali, Sulawesi Tengah (MBMA: Operasi AIM, smelter RKEF, Konverter Nickel Matte, HPAL GEM)
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
IMIP in Morowali, Central Sulawesi (MBMA: AIM Operations, RKEF smelter, Nickel Matte Converter, HPAL GEM)
DASAR HUKUM PENDIRIAN DAN
ANGGARAN DASAR
LEGAL BASIS OF ESTABLISHMENT AND ARTICLES OF ASSOCIATION
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
1 Akta Pendirian Perseroan Terbatas PT Merdeka 1 Deed of Establishment of Limited Liability Company
Serasi Jaya No. 02 tanggal 5 September 2012 dibuat PT Merdeka Serasi Jaya No. 02 dated 5 September
di hadapan Ivan Gelium Lantu, S.H., M.Kn., Notaris 2012 made before Ivan Gelium Lantu, S.H., M.Kn.,
di Kota Depok, yang telah memperoleh pengesahan Notary in City of Depok, which has been ratified by the
dari Menkumham berdasarkan Keputusan No. MOLHR, based on Decree No. AHU-48205.AH.01.01.
AHU-48205.AH.01.01.Tahun 2012 tanggal 11 Tahun 2012 dated 11 September 2012 and has been
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
September 2012 dan telah diumumkan dalam announced in State Gazette of Republic of Indonesia
Berita Negara Republik Indonesia No. 47 tanggal No. 47 dated 11 June 2013 and Supplement to State
11 Juni 2013 dan Tambahan Berita Negara Republik Gazette of Republic of Indonesia No. 73263 dated 11
Indonesia No. 73263 tertanggal 11 September 2012 September 2012 (“Deed of Establishment”).
(“Akta Pendirian”).
2 Perubahan terakhir Anggaran Dasar Perseroan adalah 2 The latest amendment to the Company’s Articles
sebagaimana termaktub dalam Akta Pernyataan of Association is as stated in the Deed of Statement
Keputusan Rapat Perubahan Anggaran Dasar of Meeting Resolution on the Amendment to the
Perseroan No. 121 tertanggal 27 Maret 2024, dibuat Company’s Articles of Association No. 121 dated
di hadapan Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., Notaris 27 March 2024, made before Jose Dima Satria, S.H.,
di Kota Administrasi Jakarta Selatan, yang telah M.Kn., Notary in the Administrative City of South
diberitahukan kepada Menkumham berdasarkan Jakarta, which has been notified to the MOLHR based
Penerimaan Pemberitahuan Perubahan Anggaran on the Receipt of Notification on the Amendment to the
Dasar No. AHU-AH.01.03-0074803 tanggal 27 Maret Articles of Association No. AHU-AH.01.03-0074803
2024, sehubungan dengan perubahan Pasal 4 ayat dated 27 March 2024, in connection with the
(2) Anggaran Dasar Perseroan mengenai peningkatan amendment to Article 4 paragraph (2) of the
Financial Statements
Laporan Keuangan
modal ditempatkan dan disetor Perseroan. Company’s Articles of Association regarding the
increase in the Company’s issued and paid-up capital.
85
Page 88
PROFIL SINGKAT
BRIEF PROFILE
Perseroan didirikan pada tanggal 5 September 2012 The Company was established on 5 September 2012
dengan nama PT Merdeka Serasi Jaya. Perseroan under the name PT Merdeka Serasi Jaya. The Company
merupakan perusahaan holding di sektor pertambangan is a holding company in the mining sector that develops
yang mengembangkan dan mengelola portofolio aset and manages a portfolio of mineral assets, with its initial
mineral, dengan kegiatan awal berupa eksplorasi di proyek activities consisting of exploration at the Tujuh Bukit project.
Tujuh Bukit. Sebagai bagian dari langkah strategis dalam As part of a strategic initiative to expand its business
memperluas jangkauan bisnis ke tingkat internasional dan reach internationally and to develop its mining portfolio
mengembangkan portofolio pertambangan di kawasan Asia in the Asia-Pacific region, the Company changed its name
Pasifik, Perseroan melakukan perubahan nama menjadi to PT Merdeka Copper Gold on 22 December 2014.
PT Merdeka Copper Gold pada tanggal 22 Desember 2014.
Memasuki fase pertumbuhan berikutnya, Perseroan As it entered its next phase of growth, the Company
memperkuat struktur permodalan dan tata kelola melalui strengthened its capital structure and governance through
IPO di BEI pada tanggal 19 Juni 2015, dengan kode the IPO on the IDX on 19 June 2015, under the ticker
saham MDKA. Sejak saat itu, Perseroan secara konsisten code MDKA. Since then, the Company has consistently
menjalankan transformasi bisnis, dari yang semula berfokus transformed its business from a single, undeveloped
pada satu proyek emas jangka menengah yang belum medium-term gold project into a diversified multi-asset
dikembangkan, menjadi grup pertambangan multi-aset yang mining group with a portfolio that offers long-term
terdiversifikasi dengan portofolio yang menawarkan peluang development and growth opportunities on a global scale.
pengembangan serta pertumbuhan jangka panjang yang This transformation has been supported by a combination
menarik pada skala global. Transformasi ini didukung oleh of organic growth and strategic acquisitions.
kombinasi pertumbuhan organik dan akuisisi strategis.
Perseroan telah bertransformasi menjadi perusahaan holding The Company has transformed into a leading holding
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
terkemuka di Indonesia pada sektor pertambangan logam company in Indonesia’s metal and mineral mining sector.
dan mineral. Melalui entitas anak, Perseroan menjalankan Through its subsidiaries, the Company conducts integrated
kegiatan usaha yang terintegrasi, meliputi eksplorasi, business activities covering exploration, mining, and the
penambangan, dan produksi emas, perak, tembaga, dan production of gold, silver, copper, and nickel, as well as
nikel, serta perdagangan logam dan bijih logam termasuk the trading of metals and metal ores, including mining
jasa konstruksi pertambangan. Kegiatan operasional ini construction services. These operational activities are spread
tersebar di tiga pulau di Indonesia, yang mencerminkan skala across three islands in Indonesia, reflecting the scale and
dan diversifikasi bisnis Grup Merdeka. diversification of the Merdeka Group’s business.
Seiring dengan perkembangan tersebut, Grup Merdeka In line with this development, the Merdeka Group has
telah memiliki portofolio aset yang terdiversifikasi, dengan established a diversified asset portfolio, with several assets
sejumlah aset yang telah mencapai tahap operasi komersial, having reached the commercial operation stage, including
di antaranya Tambang Emas Tujuh Bukit, Proyek Emas Pani, the Tujuh Bukit Gold Mine, Pani Gold Project, Wetar Copper
Tambang Tembaga Wetar, dan Proyek Tembaga Tujuh Bukit. Mine, and the Tujuh Bukit Copper Project. These activities
Selain itu, kegiatan ini turut didukung oleh entitas anak Grup are further supported by the Group’s subsidiaries engaged in
Merdeka bidang jasa pertambangan, industri, penyewaan, mining services, industrial operations, equipment rental, and
dan real estat. real estate.
Portofolio tersebut menempatkan Perseroan sebagai salah This portfolio positions the Company as one of the key
satu pelaku utama industri pertambangan di Indonesia. players in Indonesia’s mining industry. In addition, the
Selain itu, Perseroan juga mengembangkan proyek nikel Company is developing nickel projects through the
melalui Grup MBMA, yang berfokus pada pengembangan MBMA Group, which focuses on building an integrated
rantai nilai nikel terintegrasi untuk mendukung industri nickel value chain to support the EV industry and mineral
EV dan hilirisasi mineral. Proyek yang dikelola mencakup downstreaming. The projects under management include
Tambang Nikel SCM, fasilitas pengolahan bijih nikel the SCM Nickel Mine, RKEF nickel ore processing facilities,
RKEF, fasilitas konversi nickel matte, Operasi AIM, proyek nickel matte conversion facilities, AIM Operations, HPAL
HPAL, dan kawasan industri IKIP, di Provinsi Sulawesi projects, and the IKIP industrial park in Southeast Sulawesi
Tenggara. Melalui integrasi ini, Grup MBMA berperan dalam Province. Through this integration, the MBMA Group plays
membangun ekosistem nikel dan baterai yang berkelanjutan a role in developing a sustainable and value-added nickel
serta bernilai tambah, sejalan dengan pengembangan and battery ecosystem, in line with downstream industry
industri hilir dan transisi energi global. development and the global energy transition.
86
Page 89
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Kolaborasi strategis Perseroan dengan mitra global terkemuka, The Company’s strategic collaborations with leading global
seperti Tsingshan dan GEM yang berlokasi di kawasan industri partners, such as Tsingshan and GEM, located within the
IKIP, mencerminkan komitmen Perseroan dalam membangun IKIP industrial park, reflect its commitment to building an
ekosistem industri nikel yang terintegrasi dan berdaya saing integrated and globally competitive nickel industry ecosystem.
Management Reports
Laporan Manajemen
global. Kemitraan ini menggabungkan keunggulan masing- These partnerships combine the respective strengths of each
masing pihak dalam pengembangan teknologi, pengolahan party in technology development, mineral processing, and
mineral, dan efisiensi operasional secara berkelanjutan. operational efficiency in a sustainable manner.
Sepanjang tahun 2025, Perseroan telah mencapai kemajuan Throughout 2025, the Company’s achieved significant
yang signifikan di berbagai proyek, antara lain Proyek progress across various projects, including the Tujuh Bukit
Tembaga Tujuh Bukit (masuk dalam tahap feasibility study, Copper Project (which entered the feasibility study stage
setelah selesainya post PFS), proyek PT ESG HPAL serta following the completion of the post PFS), the PT ESG HPAL
Company Profile
Profil Perusahaan
operasi AIM. Grup MBMA memanfaatkan bijih mineral sisa project, and AIM Operations. The MBMA Group utilizes
dari Tambang Tembaga Wetar di Pulau Wetar. Inisiatif ini residual mineral ore from the Wetar Copper Mine on Wetar
menegaskan komitmen Perseroan terhadap optimalisasi Island. This initiative underscores the Company’s commitment
sumber daya dan pembangunan berkelanjutan. to resource optimization and sustainable development.
Selain itu, salah satu entitas anak yaitu EMAS berhasil In addition, one of the subsidiaries, EMAS, successfully
melakukan IPO atas sahamnya di BEI pada tanggal 23 conducted IPO of its shares on the IDX on 23 September
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
September 2025 dan menghimpun dana sebesar Rp4,66 2025, raising funds of Rp4.66 trillion. EMAS is the holding
triliun. EMAS merupakan perusahaan induk atas entitas anak company of subsidiaries that manage the Pani Gold Project.
yang mengelola Proyek Emas Pani. Pada tanggal 1 Oktober On 1 October 2025, the project officially commenced
2025 telah secara resmi memulai penambangan pertama first mining and received a 150 kV grid electricity supply
(first mining) dan mengalirkan listrik jaringan 150 kV oleh from PLN Indonesia, enabling power supply for testing of
PLN Indonesia, memungkinkan pasokan daya untuk pengujian the ore processing plant. The first ore crushing process
ore processing plant. Proses penghancuran bijih pertama di at the OPP facility began on 12 November, and the
fasilitas OPP dimulai pada 12 November, dan proyek tetap project remains on track for first gold production in the
berada di jalur yang tepat untuk produksi emas pertama pada first quarter 2026. Following the commencement of ore
kuartal I 2026. Setelah dimulainya proses penghancuran crushing, the ADR plant entered the energization stage on
bijih, pabrik ADR memasuki tahap energisasi pada 1 December 2025 and proceeded into a series of phased
1 Desember 2025 dan memasuki rangkaian commissioning commissioning activities covering mechanical, electrical,
bertahap yang mencakup sistem mekanikal, elektrikal, dan air. and water systems. All commissioning stages are scheduled
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Seluruh tahapan commissioning dijadwalkan selesai sebelum to be completed before the end of December 2025, thereby
akhir Desember 2025, sehingga memungkinkan irigasi reagen enabling first reagent irrigation in early January 2026, the
pertama pada awal Januari 2026, langkah terakhir sebelum final step prior to first gold production. The presence of EMAS
produksi emas pertama. Keberadaan EMAS menambah adds to the Group’s gold mining portfolio and supports its
portofolio tambang emas grup dan mendukung strategi strategy for sustainable mining project development.
pengembangan proyek pertambangan berkelanjutan.
Melalui entitas anak, saat ini Perseroan mengelola lima aset Through its subsidiaries, the Company currently manages
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
tambang utama yang dilansir menyimpan cadangan dan five main mining assets that are reported to contain
sumber daya dekat permukaan dan porfiri yang substansial, substantial near-surface and porphyry reserves and
serta sudah terbukti dan diperkirakan menjadi salah satu resources, which have been proven and are estimated
yang terbesar di dunia selama beberapa tahun terakhir, to rank among the largest in the world in recent years,
antara lain: including the following:
• Tambang Emas Tujuh Bukit; • Tujuh Bukit Gold Mine;
• Proyek Tembaga Tujuh Bukit; • Tujuh Bukit Copper Project;
• Tambang Tembaga Wetar; • Wetar Copper Mine;
• Proyek Emas Pani; dan • Pani Gold Project; and
• Grup MBMA. • MBMA Group.
Dalam menjalankan bisnisnya di industri pertambangan, In conducting its business in the mining industry,
Perseroan menempatkan keberlanjutan sebagai fondasi the Company places sustainability at the core of its
utama operasional. Setiap strategi dan operasi dirancang operations. Every strategy and operation is designed with
dengan mempertimbangkan keseimbangan antara kinerja careful consideration of the balance between economic
ekonomi, tanggung jawab lingkungan, dan dampak performance, environmental responsibility, and social
Financial Statements
Laporan Keuangan
sosial. Melalui penerapan praktik ESG yang terintegrasi, impact. Through the implementation of integrated ESG
Perseroan memastikan pengelolaan sumber daya alam yang practices, the Company ensures responsible management
bertanggung jawab, perlindungan terhadap lingkungan dan of natural resources, protection of the environment and
masyarakat sekitar, serta penerapan tata kelola perusahaan surrounding communities, and the application of strong
yang kuat. Pendekatan ini memungkinkan Perseroan menjaga corporate governance. This approach enables the Company
ketahanan bisnis jangka panjang sekaligus menciptakan nilai to maintain long-term business resilience while creating
berkelanjutan bagi seluruh pemangku kepentingan. sustainable value for all stakeholders.
87
Page 90
VISI, MISI, DAN
NILAI-NILAI PERUSAHAAN
VISION, MISSION, AND CORPORATE VALUES
Visi | Vision
Menjadi pemimpin
global industri
pertambangan dan
logam Indonesia
The global leader in the Indonesian mining and
metals industry
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Misi | Mission
• Menjadi mitra pilihan dalam pembangunan industri • To be the development partner of choice in the
pertambangan dan logam Indonesia. Indonesian mining and metals industry.
• Menjadi pemimpin keselamatan, pembangunan • To be the leader in safety, sustainable development,
keberlanjutan dan dalam hal konservasi lingkungan, environmental the conservation, and in term of
serta tanggung jawab sosial perusahaan. corporate social responsibility.
• Menghasilkan nilai unggul dan manfaat-manfaat • To generate superior value and investor returns
bagi investor melalui investasi yang terukur dan through prudent investment and effective project
pengembangan proyek yang efektif. development.
• Menjadi pemimpin inovasi dan efisiensi. • To be the leader in innovation and efficiency.
Manajemen Perseroan secara berkala meninjau The Company’s management periodically reviews
kesesuaian visi dan misi terhadap dinamika dan the alignment of the vision and mission with the
prospek bisnis ke depan. Hasil kajian menunjukkan dynamics and future business prospects. The results
bahwa visi dan misi Perseroan tetap relevan dan of the review indicate that the Company’s vision and
mendukung arah pengembangan jangka panjang. mission remain relevant and support the direction of
long-term development.
88
Page 91
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Nilai-Nilai Perusahaan | Corporate Values
Management Reports
Laporan Manajemen
Pertumbuhan dapat diraih jika kita saling menghormati, Growth can only be achieved if we Respect each other,
bekerja secara akuntabel dan kolaboratif untuk work Accountably and Collaboratively, create Excellence
menghasilkan kinerja yang unggul dan senantiasa in performance, and always prioritise Safety and
Company Profile
Profil Perusahaan
mengutamakan keselamatan kerja dan keberlanjutan. Sustainability.
Growth
Kami secara aktif mendorong pertumbuhan karyawan, organisasi, dan pemangku kepentingan.
We actively encourage growth for our employee, organization, and stakeholders.
Kami tetap berpikiran terbuka dan terus mencari cara baru untuk berkembang.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
We keep an open mind and constantly look for new ways to grow.
Respect
Kami menghormati satu sama lain, pemangku kepentingan, dan lingkungan.
We respect each other, stakeholders, and the environment.
Kami mendengarkan kolega kami dan mempertimbangkan perspektif orang lain.
We listen to our colleagues and consider others’ perspectives.
Accountability
Kami bertanggung jawab atas pencapaian dan memenuhi komitmen.
We are responsible for achieving and fulfilling commitments.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Kami proaktif dan berfokus pada solusi.
We are proactive and solution focused.
Collaboration
Kami menciptakan lingkungan kerja yang inklusif dan menghargai kontribusi orang lain.
We create an inclusive work environment and value the contributions of others.
Kami memahami hasil terbaik adalah hasil dari kerja sama tim.
We understand the best results are the result of teamwork.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Excellence
Kami berusaha untuk melakukan perbaikan berkelanjutan dan inovasi.
We strive for continuous improvement and innovation.
Kami berusaha untuk mencapai lebih dari ekspektasi.
We strive to achieve more than what expected.
Safety
Kami berkomitmen terhadap keselamatan seluruh karyawan dan pemangku kepentingan.
We are committed to the safety of all employees and stakeholders.
Keselamatan dan manajemen risiko merupakan bagian integral dari seluruh yang kami lakukan.
Safety and risk management are an integral part of everything we do.
Sustainability
Kami berusaha untuk bekerja dengan cara yang paling berkesinambungan.
Financial Statements
Laporan Keuangan
We strive to work in the most sustainable way.
Kami mengupayakan kesejahteraan jangka panjang bagi seluruh pemangku kepentingan.
We strive for long-term prosperity for all stakeholders.
89
Page 92
PERJALANAN KAMI
OUR JOURNEY 2017
• Pembangunan Tambang Emas Tujuh Bukit
selesai, dan produksi emas pertama tercatat.
Construction of the Tujuh Bukit Gold Mine was
completed, and the first gold production was
recorded.
• Perseroan menyelesaikan studi kelayakan
untuk perluasan Tambang Emas Tujuh Bukit
dan studi konsep Proyek Tembaga Tujuh Bukit.
The Company completed the feasibility study
2012 for the expansion of the Tujuh Bukit Gold Mine
and the concept study for the Tujuh Bukit
• Perseroan didirikan dengan nama PT Merdeka Serasi Jaya. Copper Project.
The Company was established under the name PT Merdeka Serasi Jaya. • Perseroan mendirikan MMS, entitas anak di
• BSI memperoleh IUP untuk kegiatan operasional dan produksinya. bidang jasa pertambangan.
BSI obtained an IUP for its operational and production activities. The Company established MMS, a subsidiary in
the mining services sector.
2014
2016
• PT Merdeka Serasi Jaya berganti nama menjadi PT Merdeka Copper Gold.
PT Merdeka Serasi Jaya changed its name to PT Merdeka Copper Gold. • Konstruksi Tambang Emas Tujuh Bukit
• BSI memulai pembangunan Tambang Emas Tujuh Bukit di Banyuwangi, dimulai, diikuti oleh pelaksanaan operasi
Jawa Timur. penambangan bijih mineral.
BSI commenced the construction of the Tujuh Bukit Gold Mine in Construction of the Tujuh Bukit Gold Mine
Banyuwangi, East Java. began, followed by the commencement of
mineral ore mining operations.
• BSI memperoleh pinjaman sindikasi sebesar
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
AS$130 juta.
2015 BSI obtained a syndicated loan of US$130
million.
Perseroan melakukan IPO dan mencatatkan sahamnya di
• Perseroan mendapatkan pendanaan sebesar
BEI dengan kode saham “MDKA”, dan resmi mengganti
AS$25 juta untuk mendanai Tambang Emas
namanya menjadi PT Merdeka Copper Gold Tbk.
Tujuh Bukit.
The Company conducted an IPO and listed its shares
The Company obtained US$25 million
on the IDX under the ticker code “MDKA”, and officially
financing to fund the Tujuh Bukit Gold Mine.
changed its name to PT Merdeka Copper Gold Tbk.
90
Page 93
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
2018
• Akuisisi 67,9% saham Tambang Tembaga Wetar (melalui BKP dan BTR).
Acquisition of 67.9% of Wetar Copper Mine shares (through BKP and BTR).
• Akuisisi 66,7% saham PBJ (saat ini bernama EMAS), pemegang IUP Proyek Emas Pani.
Management Reports
Laporan Manajemen
Acquisition of 66.7% of PBJ (currently named EMAS) shares, the holder of the Pani Gold Project IUP.
• Menerbitkan 594.931.190 saham baru melalui HMETD dengan harga pelaksanaan Rp2.250/saham.
Issued 594,931,190 new shares through a Rights Issue at an exercise price of Rp2,250/share.
• BSI memperoleh fasilitas pinjaman AS$200 juta dari berbagai pihak ketiga.
BSI obtained a loan facility of US$200 million from various third parties.
• Dimulai eksplorasi Proyek Tembaga Tujuh Bukit bawah tanah dan proyek ekspansi oxide di Tambang Emas Tujuh Bukit untuk
meningkatkan kapasitas pengolahan/pencucian bijih menjadi 8 juta ton/tahun.
Commenced exploration for the underground Tujuh Bukit Copper Project and began the oxide expansion project at the Tujuh Bukit Gold
Company Profile
Profil Perusahaan
Mine to increase ore processing/leaching capacity to 8 million tonnes/annum.
2019
• Menerbitkan 215 juta saham baru melalui PMTHMETD dengan harga pelaksanaan Rp3.980/saham.
Issued 215 million new shares through a Private Placement at an exercise price of Rp3,980/share.
• Melakukan pemecahan saham (1:5), sehingga secara material meningkatkan jumlah saham portepel.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Conducted stock split (1:5), thereby materially increasing the total of unissued shares.
• Memperoleh Fasilitas Pinjaman Berjangka sebesar AS$100 juta.
Obtained a Term Loan Facility of US$100 million.
2020
• Menerbitkan obligasi Rupiah pertama (Tahap I-II) senilai Rp1,7
triliun.
Issued its first Rupiah denominated bonds (Phase I-II) amounting
to Rp1.7 trillion.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
• Menandatangani Nota Kesepahaman dengan Grup Tsingshan
untuk Operasi AIM di Wetar dan Morowali.
Signed a Memorandum of Understanding with the Tsingshan
Group for AIM Operations in Wetar and Morowali.
• Meningkatkan kepemilikan saham di BKP menjadi 30%.
Increased ownership in BKP to 30%. 2021
• Memperoleh pendanaan tambahan AS$25 juta dari beberapa
lembaga keuangan. • Menandatangani Perjanjian Usaha Patungan untuk
Obtained additional funding of US$25 million from several Operasi AIM di Morowali bersama BPI, Wealthy
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
financial institutions. Source Holding Ltd., dan Eternal Tsingshan Group
Limited.
Signed a Joint Venture Agreement for the AIM
Operations in Morowali with BPI, Wealthy Source
Holding Ltd., and Eternal Tsingshan Group Limited.
• Menerbitkan 1.007.259.165 saham baru
melalui PMTHMETD dengan harga pelaksanaan
Rp2.420/saham.
Issued 1,007,259,165 new shares through a Private
Placement at an exercise price of Rp2,420/share.
• Menerbitkan Obligasi Berkelanjutan II Tahap I–II,
dengan total dana yang dihimpun sebesar Rp3 triliun.
Issued Shelf Bonds II Phase I–II, raising a total of
Rp3 trillion.
• Meningkatkan kepemilikan di BTR menjadi 99,99%
dengan mengakuisisi saham yang sebelumnya
dimiliki dari Posco International Corporation.
Financial Statements
Laporan Keuangan
Increased its ownership in BTR to 99.99% by acquiring
shares previously held by Posco International
Corporation.
• BSI memperoleh pendanaan tambahan AS$50 juta
dari pihak ketiga.
BSI obtained additional funding of US$50 million
from third parties.
91
Page 94
2024
• Menerbitkan 362.133.000 saham baru melalui PMTHMETD dengan harga pelaksanaan Rp2.160/saham.
Issued 362,133,000 new shares through a Private Placement at an exercise price of Rp2,160/share.
• Perseroan melalui PEG mengakuisisi saham mayoritas PETS.
The Company through PEG, acquired a majority shares of PETS.
• Train 1 Operasi AIM mencatatkan hasil commissioning sebesar 77.555 ton asam sulfat, sementara
Train 2 mulai beroperasi sesuai jadwal dengan hasil sebesar 5.119 ton asam sulfat.
Train 1 of the AIM Operations recorded commissioning output of 77,555 tonnes of sulfuric acid, while
Train 2 commenced operations as scheduled, producing 5,119 tonnes of sulfuric acid.
• PBJ (saat ini bernama EMAS) menandatangani Perjanjian Fasilitas Kredit Bergulir senilai AS$50 juta dengan
sindikasi bank internasional dan domestik.
PBJ (currently named EMAS) signed a US$50 million Revolving Credit Facility Agreement with a syndicate of
international and domestic banks.
• MBMA masuk dalam indeks IDX30 dan memperoleh pendanaan tambahan melalui penerbitan obligasi dalam
Rupiah serta fasilitas kredit bergulir sebesar AS$100 juta.
MBMA was included in the IDX30 index and obtained additional funding through the issuance of Rupiah
denominated bonds and a US$100 million revolving credit facility.
• Mempertahankan peringkat “A” dalam Rating ESG MSCI.
Maintained an “A” rating in the MSCI ESG Rating.
• Menerbitkan Obligasi Berkelanjutan IV Tahap V-VI dan Obligasi Berkelanjutan V Tahap I, dengan total dana yang
dihimpun sekitar Rp4,7 triliun.
Issued Shelf Bonds IV Phase V–VI and Shelf Bonds V Phase I, raising a total of approximately Rp4.7 trillion.
2023
• MBMA menyelesaikan IPO dan mencatatkan saham dengan kode “MBMA” dengan nama
PT Merdeka Battery Materials Tbk.
MBMA completed its IPO and listed its shares under the ticker code “MBMA”
as PT Merdeka Battery Materials Tbk.
• Tambang Emas Tujuh Bukit mencapai produksi kumulatif lebih dari 1 juta ons emas.
Tujuh Bukit Gold Mine achieved cumulative production of more than 1 million oz of gold.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
• Peringkat ESG MSCI naik dari “BBB” menjadi “A”.
MSCI ESG rating was upgraded from “BBB” to “A”.
• MBMA menyelesaikan akuisisi di HNMI (Konverter Nickel Matte) dan PT ESG (HPAL GEM).
MBMA completed acquisitions in HNMI (Nickel Matte Converter) and PT ESG (HPAL GEM).
• Menerbitkan Obligasi Berkelanjutan IV Tahap II–IV, dengan total dana yang dihimpun sekitar Rp7,1 triliun.
Issued Shelf Bonds IV Phase II–IV, raising a total of approximately Rp7.1 trillion.
2022
• BSI memperoleh tiga fasilitas pembayaran emas di muka senilai AS$27,7 juta, AS$19,5 juta, dan AS$100 juta.
BSI obtained three gold prepayment facilities in the amounts of US$27.7 million, US$19.5 million, and US$100 million.
• MSCI menaikkan peringkat ESG ke BBB (tertinggi untuk perusahaan tambang Indonesia).
MSCI upgraded the ESG rating to BBB (the highest for Indonesian mining companies).
• Menerbitkan 1.205.999.956 saham baru melalui HMETD dengan harga pelaksanaan Rp2.830/saham.
Issued 1,205,999,956 new shares through a Rights Issue at an exercise price of Rp2,830/share.
• Tambang Emas Tujuh Bukit sepenuhnya beralih ke energi terbarukan.
The Tujuh Bukit Gold Mine fully transitioned to renewable energy.
• Kepemilikan pada PBJ ditingkatkan menjadi 83,35%; menyelesaikan akuisisi GSM via ABI (50,1%); PBJ dan ABI merger (Rp2,3 triliun).
Ownership in PBJ increased to 83.35%; completion of the acquisition of GSM via ABI (50.1%); PBJ and ABI merged (Rp2.3 trillion).
• MEN menyelesaikan akuisisi bisnis nikel MBMA (kepemilikan akhir 55,67%).
MEN completed the acquisition of MBMA’s nickel business (final ownership of 55.67%).
• Menjadi anggota UN Global Compact.
Became a member of the UN Global Compact.
• Pendanaan Operasi AIM MTI: AS$260 juta dan Rp430 miliar; MBMA: AS$300 juta.
Operational funding for AIM MTI: US$260 million and Rp430 billion; MBMA: US$300 million.
• BSI memperoleh pendanaan tambahan hingga AS$60 juta.
BSI obtained additional funding up to US$60 million.
• Menerbitkan Obligasi Berkelanjutan III Tahap I–III dan IV Tahap I, dengan total dana yang dihimpun sekitar Rp12 triliun.
Issued Shelf Bonds III Phase I–III and Shelf Bonds IV Phase I, raising a total of approximately Rp12 trillion.
92
Page 95
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
2025
• Menerbitkan Obligasi Berkelanjutan V Tahap II, dengan • Issued Shelf Bonds V Phase II, raising a total of Rp2.8
total dana yang dihimpun sebesar Rp2,8 triliun. trillion.
• ESG memperoleh lisensi Industrial Business License (IUI) • ESG obtained its Industrial Business License (IUI) in
pada bulan Februari. February.
Management Reports
Laporan Manajemen
• Pada 13 Juni 2025, Perseroan menandatangani • On 13 June 2025, the Company signed a US$195 million
Perjanjian Fasilitas Bergulir senilai AS$195 juta dengan Revolving Facility Agreement with (i) PT Bank UOB
(i) PT Bank UOB Indonesia dan United Overseas Bank Indonesia and United Overseas Bank Limited as the
Limited sebagai Penerima Mandat Pengatur Utama Mandated Lead Arrangers; (ii) Credit Agricole Corporate
(Mandated Lead Arrangers); (ii) Credit Agricole Corporate and Investment Bank, Singapore Branch, Oversea-
and Investment Bank, Cabang Singapura, Oversea-Chinese Chinese Banking Corporation Limited, PT Bank KEB Hana
Banking Corporation Limited, PT Bank KEB Hana Indonesia, Indonesia, PT Bank Mizuho Indonesia, PT Bank OCBC NISP
PT Bank Mizuho Indonesia, PT Bank OCBC NISP Tbk, Tbk, PT Bank UOB Indonesia, and The Korea Development
PT Bank UOB Indonesia, dan The Korea Development Bank, Singapore Branch as the Initial Lenders; and
Company Profile
Profil Perusahaan
Bank, Cabang Singapura sebagai Para Kreditur Awal; dan (iii) PT Bank UOB Indonesia as the Agent for the Financing
(iii) PT Bank UOB Indonesia sebagai Agen dari Para Pihak Parties (other than itself).
Pembiayaan (selain pihaknya sendiri).
• Pada tanggal 27 Juni 2025, Perseroan menandatangani • On 27 June 2025, the Company signed a US$250 million
Perjanjian Fasilitas Pinjaman Berjangka senilai AS$250 juta Term Loan Facility Agreement in the amount of US$250
dengan ING Bank N.V., Cabang Singapura. Perseroan telah million with ING Bank N.V., Singapore Branch. The Company
melakukan pelunasan atas seluruh pokok pinjaman pada has repaid the entire loan principal on 8 December 2025
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
tanggal 8 Desember 2025 dan oleh karenanya perjanjian ini and therefore this agreement has been terminated.
telah berakhir.
• Pada tanggal 11 Juli 2025, EMAS telah melakukan • On 11 July 2025, EMAS has repaid the entire outstanding
pelunasan atas seluruh saldo terutang berdasarkan amount under Revolving Credit Facility Agreement for
Perjanjian Fasilitas Kredit Bergulir sejumlah AS$50 US$50 million with (i) PT Bank HSCB Indonesia, Barclays
juta dengan (i) PT Bank HSCB Indonesia, Barclays Bank Bank PLC, ING Bank N.V., Singapore branch, Natixis,
PLC, ING Bank N.V., cabang Singapura, Natixis, cabang Singapore branch, Oversea-Chinese Banking Corporation
Singapura, Oversea-Chinese Banking Corporation Limited, Limited, PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk,
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank OCBC PT Bank OCBC NISP Tbk, Societe Generale, Singapore
NISP Tbk, Societe Generale, cabang Singapura sebagai branch as lenders and (ii) PT Bank HSBC Indonesia as
para pemberi pinjaman dan (ii) PT Bank HSBC Indonesia the facility agent, security trustee, and security agent,
sebagai agen fasilitas, wali amanat jaminan, dan agen and therefore this agreement has been terminated on
jaminan, dan oleh karenanya perjanjian ini telah berakhir 14 July 2025.
pada tanggal 14 Juli 2025.
• EMAS menyelesaikan IPO dan mencatatkan saham dengan • EMAS completed its IPO and listed its shares under the
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
kode “EMAS” dengan nama PT Merdeka Gold Resources Tbk. ticker code “EMAS” as PT Merdeka Gold Resources Tbk.
• Pada 12 November 2025, EMAS telah berhasil melakukan • On 12 November 2025, EMAS conducted its first ore
proses penghancuran bijih pertama di fasilitas OPP Proyek crushing process at the OPP facility of Pani Gold Project.
Emas Pani.
• Pada 1 Desember 2025, pabrik ADR yang dimiliki oleh • On 1 December 2025, the ADR plant owned by the Pani
Proyek Emas Pani memasuki tahap energisasi dan Gold Project, entered the energization stage and began
memasuki rangkaian commissioning bertahap yang a series of phased commissioning activities covering
mencakup sistem mekanikal, elektrikal, dan air. mechanical, electrical, and water systems.
• Pada 4 Desember 2025, PBT, PETS, dan GSM • On 4 December 2025, PBT, PETS, and GSM signed a
menandatangani Perjanjian Fasilitas Bergulir senilai AS$350 US$350 million Revolving Facility Agreement with (i) Credit
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
juta dengan (i) Credit Agricole Corporate and Investment Agricole Corporate and Investment Bank, Singapore Branch,
Bank, Cabang Singapura, ING Bank N.V., Cabang Singapura, ING Bank N.V., Singapore Branch, Natixis, Singapore Branch,
Natixis, Cabang Singapura, Oversea-Chinese Banking Oversea-Chinese Banking Corporation Limited, Singapore,
Corporation Limited, Singapura, PT Bank DBS Indonesia, PT PT Bank DBS Indonesia, PT Bank HSBC Indonesia, PT Bank
Bank HSBC Indonesia, PT Bank KEB Hana Indonesia, PT Bank KEB Hana Indonesia, PT Bank Maybank Indonesia Tbk, PT
Maybank Indonesia Tbk, PT Bank Mizuho Indonesia, PT Bank Bank Mizuho Indonesia, PT Bank Negara Indonesia (Persero)
Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, Societe Generale, Singapore
Societe Generale, Cabang Singapura, dan United Overseas Branch, and United Overseas Bank Limited as the Mandated
Bank Limited, sebagai Para Penerima Mandat Pengatur Lead Arrangers; and (ii) PT Bank UOB Indonesia as the
Utama; dan (ii) PT Bank UOB Indonesia sebagai Agen Fasilitas Facility Agent and Security Agent.
dan Agen Jaminan.
• Mempertahankan peringkat “A” dalam Rating ESG MSCI. • Maintained an “A” rating in the MSCI ESG Ratings.
Financial Statements
Laporan Keuangan
93
Page 96
KEGIATAN USAHA
BUSINESS ACTIVITIES
Kegiatan Usaha Berdasarkan Business Activities Based on the
Anggaran Dasar Terakhir Latest Articles of Association
Berdasarkan Pasal 3 Anggaran Dasar Perseroan, maksud According to Article 3 of the Articles of Association of the
dan tujuan Perseroan adalah menjalankan aktivitas Company, the purpose and objective of the Company are
perusahaan holding dan konsultasi manajemen lainnya. to engage in holding company and other management
Untuk mencapai maksud dan tujuan tersebut, Perseroan consulting activities. To achieve these purposes and
dapat melakukan kegiatan usaha utama berikut: objectives, the Company may conduct the following main
business activities:
1. aktivitas perusahaan holding, termasuk kepemilikan 1. holding company activities, including the ownership
dan/atau penguasaan grup anak perusahaannya; dan and/or control of its group subsidiaries; and
2. aktivitas konsultasi manajemen lainnya di mana kegiatan 2. other management consulting activities, in which
utamanya (sebagaimana relevan) adalah memberikan primarily (as relevant) is to provide advice, guidance, and
bantuan nasihat, bimbingan dan operasional usaha operational support on management and organisational
dan permasalahan organisasi dan manajemen lainnya, issues, such as strategic and organisational planning,
seperti perencanaan strategi dan organisasi, keputusan financial decision-making, marketing objectives and
berkaitan dengan keuangan, tujuan dan kebijakan policies, human resources planning, practices, and
pemasaran, perencanaan, praktik dan kebijakan policies, production scheduling and production control.
sumber daya manusia, perencanaan penjadwalan dan
pengontrolan produksi.
Kegiatan Penunjang Supporting Activities
Untuk mencapai maksud dan tujuan serta menunjang To achieve the purposes and objectives, as well as to support
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
kegiatan usaha utama sebagaimana disebutkan di atas, the above mentioned main business activities, the Company
Perseroan dapat melakukan kegiatan usaha penunjang may undertake the following supporting activities:
berikut:
1. jasa yang diberikan sebagai penasihat (counsellors) dan 1. services provided as counsellors and negotiators in
perunding (negotiators) dalam merancang merger dan planning the company’s mergers and acquisitions; and
akuisisi perusahaan; dan
2. menyediakan jasa mencakup bantuan nasihat, 2. providing services covering assistance in advice,
bimbingan, dan operasional usaha dan permasalahan guidance and operation of business, and other
organisasi dan manajemen lainnya, seperti perencanaan organizational and management issues, such as
strategi dan organisasi; keputusan berkaitan strategic and organizational planning; decisions related
dengan keuangan; tujuan dan kebijakan pemasaran; to finance; marketing objective and policy; planning,
perencanaan, praktik, dan kebijakan sumber daya practice and policy of human resources; planning of
manusia; perencanaan penjadwalan dan pengontrolan production scheduling and control. This provision of
produksi. Penyediaan jasa usaha ini dapat mencakup business services may cover assistance in finance,
bantuan keuangan, nasihat, bimbingan, dan operasional advice, guidance and operation of various management
berbagai fungsi manajemen; konsultasi manajemen functions, management consultancy in agronomy and
oleh agronomis dan agrikultural ekonomis pada bidang economy in agriculture and the like, design of accounting
pertanian dan sejenisnya, rancangan dari metode dan methods and procedures, cost accounting program,
prosedur akuntansi, program akuntansi biaya, prosedur budget monitoring procedures, provision of funding,
pengawasan anggaran belanja, pemberian pendanaan, advice and assistance to business and community service
nasihat dan bantuan untuk usaha dan pelayanan in planning, organizing, efficiency and supervision,
masyarakat dalam perencanaan, pengorganisasian, management information, etc., including but not limited
efisiensi, dan pengawasan, informasi manajemen dan to services in infrastructure investment study.
lain-lain, termasuk namun tidak terbatas pada, jasa
pelayanan studi investasi infrastruktur.
94
Page 97
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Kegiatan Usaha di Tahun 2025 Business Activities in 2025
Pada tahun 2025, Perseroan melakukan aktivitas In 2025, the Company engaged in holding company
perusahaan holding dan aktivitas konsultasi manajemen activities and other management consulting activities.
Management Reports
Laporan Manajemen
lainnya. Melalui entitas anak, Perseroan melakukan kegiatan Through subsidiaries, the Company conducted business
usaha dalam beberapa proyek di sektor pertambangan dan activities in several projects in the mining and industrial
industri sebagai berikut: sectors as follows:
1. Tambang Emas Tujuh Bukit dan Proyek Tembaga 1. Tujuh Bukit Gold Mine and Tujuh Bukit Copper Project
Tujuh Bukit
Terletak sekitar 60 km di barat daya Kabupaten Located approximately 60 km southwest of Banyuwangi
Banyuwangi, selain mengoperasikan tambang emas dan Regency, in addition to operating gold and silver mines,
Company Profile
Profil Perusahaan
perak, Perseroan sedang dalam tahap pengembangan the Company is in the process of developing a copper
tambang tembaga. Merdeka memiliki kepemilikan mine. Merdeka holds a 99.89% ownership in this project
sebesar 99,89% dalam proyek ini melalui BSI. through BSI.
2. Tambang Tembaga Wetar
Terletak di pesisir pantai utara Pulau Wetar, sekitar 2. Wetar Copper Mine
400 km timur laut Kupang, Nusa Tenggara Timur. Located on the northern coast of Wetar Island,
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Tambang Tembaga Wetar dimiliki secara efektif 99,99% approximately 400 km northeast of Kupang, East Nusa
oleh Perseroan. Tenggara. The Wetar Copper Mine is effectively owned
99.99% by the Company.
3. Grup MBMA
Grup MBMA merupakan proyek terintegrasi di Provinsi 3. MBMA Group
Sulawesi Tenggara dan Sulawesi Tengah yang berfokus The MBMA Group is an integrated project in Southeast
pada produksi nikel meliputi: Sulawesi and Central Sulawesi Provinces, focusing on
nickel production, which includes:
a. tambang nikel yang dioperasikan oleh SCM melalui a. nickel mining operated by SCM through the SCM
Tambang SCM; Mine;
b. fasilitas pengolahan bijih nikel (smelter RKEF) yang b. nickel ore processing facilities (RKEF smelters)
dioperasikan oleh BSID, CSID, dan ZHN dengan operated by BSID, CSID and ZHN with a total
total kapasitas terpasang 88.000 ton NiEq per tahun installed capacity of 88,000 tonnes NiEq per annum
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
dan fasilitas untuk mengkonversi nickel matte kadar and facilities to convert low-grade nickel matte
rendah menjadi nickel matte kadar tinggi (HGNM) into high-grade nickel matte (HGNM) operated by
yang dioperasikan oleh HNMI (Konverter Nickel Matte) HNMI (Nickel Matte Converter) with a capacity of
dengan kapasitas sekitar 50.000 ton NiEq per tahun; approximately 50,000 tonnes NiEq per annum;
c. operasi AIM I yang telah mencapai insiatif strategis c. AIM I operations, which have achieved strategic
melalui tahap commissioning pabrik klorida dan initiatives through the commissioning stage of the
pabrik katoda tembaga dengan produksi awal pelat chloride plant and copper cathode plant, with initial
tembaga; copper plate production;
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
d. pabrik pemerosesan HPAL yang berlokasi di IMIP d. HPAL processing plants located at IMIP with total
dengan total kapasitas produksi 145.000 ton nikel production capacity of 145,000 tonnes of nickel per
per tahun; dan annum; and
e. rencana untuk pabrik HPAL dan AIM tambahan di e. plans for additional HPAL and AIM plants in the
masa mendatang. future.
Selain itu, Grup MBMA memiliki pipeline proyek In addition, the MBMA Group has a pipeline of other
pertumbuhan masa depan lainnya yang akan future growth projects that will strengthen the position
memperkuat posisi Grup MBMA di sepanjang rantai nilai of the MBMA Group along the value chain of strategic
dari mineral strategis dan bahan baku baterai EV, meliputi minerals and EV battery raw materials, including
kawasan IKIP, serta aset pendukung berupa tambang the IKIP area, as well as supporting assets such as
batu gamping/kapur dan pembangkit listrik tenaga air. limestone/quarry mines and hydroelectric power plants.
Merdeka mengakuisisi MBMA melalui pengambilalihan Merdeka acquired MBMA through the acquisition of
saham baru sebesar 55,67% oleh MEN yang diselesaikan 55.67% of new shares by MEN, which was completed
pada bulan Mei 2022 dengan persentase kepemilikan in May 2022 with the latest ownership percentage as of
terakhir per 31 Desember 2025 adalah sebesar 50,04%. 31 December 2025 of 50.04%.
Financial Statements
Laporan Keuangan
4. Proyek Emas Pani 4. Pani Gold Project
Proyek Emas Pani terletak di Desa Hulawa, Kecamatan The Pani Gold Project is located in Hulawa Village,
Buntulia, Kabupaten Pohuwato, Provinsi Gorontalo, Buntulia Subdistrict, Pohuwato Regency, Gorontalo
Sulawesi. Merdeka memiliki kepemilikan sebesar Province, Sulawesi. Merdeka holds 57.66% ownership
57,66% dalam proyek ini melalui EMAS. EMAS sebagai in this project through EMAS. As the parent shareholder,
95
Page 98
pemegang saham induk, secara langsung dan tidak EMAS directly and indirectly owns shares in PETS (the
langsung memiliki saham di PETS (pemegang IUP-OP) holder of the IUP-OP) and GSM (the holder of the
dan GSM (pemegang kontrak karya) dalam Proyek Emas contract of work) within the Pani Gold Project. Currently,
Pani. Saat ini, Proyek Emas Pani diperkirakan memiliki the Pani Gold Project is estimated to have ore reserves
cadangan bijih sebesar 5,2 juta ons emas dengan sumber of 5.2 million oz of gold, with mineral resources totaling
daya mineral sebesar 7,0 juta ons emas. Perseroan 7.0 million oz of gold. The Company plans to develop
berencana untuk mengembangkan potensi IUP-OP the potential of PETS’ IUP-OP in conjunction with GSM’s
milik PETS bersama-sama dengan kontrak karya milik contract of work to gain benefits from operating a gold
GSM untuk memperoleh manfaat dari pengoperasian mine at a larger scale with greater reserves, as well as
tambang emas dalam skala dan cadangan yang lebih achieving significant cost efficiencies in terms of facilities,
besar dan penghematan biaya yang signifikan dari capital, and other resources. On 14 February 2026, the
segi fasilitas, modal dan sumber daya lainnya. Pada Pani Gold Mine officially poured its first gold, marking
14 Februari 2026, Tambang Emas Pani resmi menuangkan the early commencement of the commercial production
emas perdananya, menandai dimulainya produksi and reaffirming the EMAS’ disciplined execution and
komersial lebih cepat dari target dan menegaskan operational readiness. This moment not only marks an
disiplin eksekusi serta kesiapan operasional EMAS. operational milestone, but also a symbol of the project’s
Momen ini tidak hanya menjadi milestone operasional, transformation as a tangible source of value for both
tetapi juga simbol transformasi proyek menjadi sumber investors and the community.
nilai nyata bagi investor dan masyarakat.
BARANG DAN/ATAU JASA YANG
DIHASILKAN
GOODS AND/OR SERVICES PRODUCED
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pertambangan emas, perak, tembaga, nikel dan mineral Gold, silver, copper, nickel, and other associated mineral
ikutan lainnya, industri, penyewaan, real estat, konsultasi mining, industrial activities, leasing, real estate, business
bisnis dan broker bisnis, jasa pertambangan, serta aktivitas consulting and business brokerage mining services, as
perusahaan holding dan konsultasi manajemen lainnya well as holding company activities and other management
melalui entitas anak Perseroan. consulting through the Company’s subsidiaries.
96
Page 99
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
WILAYAH OPERASI
AREA OF OPERATIONS
Management Reports
Laporan Manajemen
Peta Indonesia | Map of Indonesia
Company Profile
Profil Perusahaan
UTARA | NORTH
Proyek Emas Pani | Pani Gold Project
Gorontalo | Gorontalo
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
SULAWESI TENGAH |
CENTRAL SULAWESI
Grup MBMA | MBMA Group
Morowali, Sulawesi Tengah, dan
Konawe Sulawesi Tenggara
Morowali, Central Sulawesi, and
Konawe, Southeast Sulawesi
SULAWESI TENGGARA |
SOUTHEAST SULAWESI
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Laut Jawa
Java Sea
MALUKU BARAT DAYA |
SOUTHWEST MALUKU
Laut Flores
Flores Sea
JAWA TIMUR/
EAST JAVA
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Tambang Emas Tujuh Bukit |
Tujuh Bukit Gold Mine
Banyuwangi, Jawa Timur
Proyek Tembaga Tujuh Bukit |
Banyuwangi, East Java
Tujuh Bukit Copper Project
Banyuwangi, Jawa Timur
Banyuwangi, East Java
Tambang Tembaga Wetar |
Wetar Copper Mine
Pulau Wetar, Maluku Barat Daya
Wetar Island, Southwest Maluku
Financial Statements
Laporan Keuangan
97
Page 100
STRUKTUR KEPEMILIKAN PER 31 DESEMBER 2025
OWNERSHIP STRUCTURE AS OF 31 DECEMBER 2025
EDWIN SOERYADJAYA
50.00%
SANDIAGA S. UNO PT UNITRAS PERTAMA PUBLIK | PUBLIC
21.51% 31.62% 11.00% 35.87%
PUBLIK*
PUBLIC*
GARIBALDI THOHIR PT SARATOGA INVESTAMA SEDAYA Tbk(a)
55.79% 7.46% 19.37%
Project Tujuh Bukit Project Pani Project Wetar Project Nickel
57.66% 99.99% 30.00% 99.99%
99.89% PT MERDEKA GOLD RESOURCES TBK PT BATUTUA TEMBAGA RAYA
(8) PT MERDEKA
ENERGI
99.99% 99.99% 99.99% 99.99% 99.96% 99.99% 99.99% 70.00% NUSANTARA
(12)
PT BUMI PT 50.04%
PT PANI PT MERDEKA PT MENTARI PT PANI PT BATUTUA PT BATUTUA
SUKSESINDO GORONTALO PT BATUTUA
BERSAMA MINING ALAM INDUSTRI TAMBANG TAMBANG
SEJAHTERA KHARISMA
TAMBANG INDONESIA PERSADA JAYA INDONESIA JAYA
MINING PERMAI
(5) (6) (7) (9) (10)
(4) PT MERDEKA
BATTERY
99.84%
MATERIALS TBK
99.99% 45.00% 99.99%
PT CINTA BUMI PT PUNCAK PT BATUTUA
SUKSESINDO EMAS TAMBANG
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
GORONTALO NUSANTARA
(2) (11)
99.42%
99.87%
99.99% 99.99% 99.90%
PT PUNCAK
PT DAMAI
EMAS TANI
SUKSESINDO
SEJAHTERA
(3) PT BATUTUA PT MERDEKA
PT MERDEKA
PELITA INDUSTRI
ENERGI
INVESTAMA MINERAL
INDUSTRI (17)
(13) (14)
99.00%
55.00%
99.00% 51.00% 50.10% 50.10% 50.10% 51.00% 99.90%
PT BETA BUMI PT PANI 80.00%
SUKSESINDO INDUSTRI
(1) NUSANTARA
PT SULAWESI PT SULAWESI PT CAHAYA PT BUKIT
PT ZHAO HUI PT CAHAYA PT ANUGERAH
PT MERDEKA INDUSTRI CAHAYA SMELTER SMELTER
NICKEL HUTAN BATU PUTIH
TSINGSHAN PARAMA (15) MINERAL INDONESIA INDONESIA
LESTARI (18)
INDONESIA
99.90% 99.90%
PT
PT SULAWESI CIPTAWANA
MAKMUR LESTARI
INDONESIA MANDIRI
(16) (19)
99.80% 99.90% 99.80% 99.80% 99.60% 99.20% 99.20% 99.60% 99.60% 99.60%
PT INDONESIA
PT INDOGREEN PT KAPUR PT LESTARI PT KONAWE PT SULAWESI PT CAHAYA
PT CAHAYA PT LESTARI PT SULAWESI CAHAYA
CAHAYA MAXIMA NUSA JAYA CAHAYA ANUGERAH SULAWESI
KAPUR ALFA JAYA KEKAL BATU KAPUR KEKAL
SURYA GEMILANG SEMESTA INDONESIA KEKAL KEKAL
(24) (25) (27) SULAWESI
(20) (21) (22) (23) (26) (28)
(29)
98
Page 101
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
WINATO KARTONO
HARDI WIJAYA LIONG
70.00% 30.00%
PT PROVIDENT CAPITAL
GARIBALDI THOHIR INDONESIA PUBLIK | PUBLIC
19.90% 7.79% 58.02% 5.32% 8.97%
Management Reports
Laporan Manajemen
PT PROVIDENT INVESTASI
BERSAMA Tbk(b)
99.99% 99.00%
PT SUWARNA ARTA MANDIRI PT MITRA DAYA MUSTIKA Pemegang saham di atas 5%
Shareholders with more than 5%
5.50% 11.88%
Company Profile
Profil Perusahaan
Others
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
0.02% 99.99% 99.50% 99.99% 99.99% 99.99% 99.99% 99.99% 51.00% 51.00%
PT MERDEKA PT MERDEKA PT MERDEKA
PT MERDEKA TAMBANG PT BATUTUA PT BATUTUA ALAM PT MERDEKA PT MERDEKA PT MERDEKA
INDONESIA KAPITAL
MINING SERVIS NUSANTARA ABADI JAYA PERSADA ENERGI INDONESIA TAMBANG JAYA KARYA TAMBANG
MANDIRI INDONESIA
(32) (33) (34) (35) (36)
(37) (38)
99.98%
PT MERDEKA
TEKNIK SERVIS
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
45.33% 45.00%
PT MERDEKA
PT MERDEKA
INDUSTRI
ENERGI BARU
ANANTHA
50.10% 60.00%
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
25.00% 32.00%
PT INDONESIA PT SULAWESI PT ESG NEW
PT CAHAYA NICKEL ENERGY
KONAWE
ENERGI COBALT MATERIAL
INDUSTRIAL
INDONESIA
PARK
53.57%
PT MERDEKA
99.00% ENERGI
UTAMA
(30)
PT ESG
INDUSTRI
ENERGI BARU
12.50%
PT MEIMING
NEW ENERGY 46.43%
MATERIAL
PT MERDEKA
99.99% MEGA
Financial Statements
Laporan Keuangan
INDUSTRI
(31)
60.00%
Catatan mengenai struktur kepemilikan disajikan pada halaman berikutnya.
Notes on the ownership structure are presented on the following page.
PT HUANENG
METAL
INDUSTRY
99
Page 102
Catatan: Note:
* Persentase saham Pemerintah Daerah Kabupaten Banyuwangi sebesar * The shares percentage of the Banyuwangi Regency Government is 3.977%,
3,977%, persentase saham treasuri PT Merdeka Copper Gold Tbk sebesar the shares percentage of treasury of PT Merdeka Copper Gold Tbk is 0.229%,
0,229%, dan persentase saham Hongkong Brunp & Catl Co., Limited and the shares percentage of Hongkong Brunp & Catl Co., Limited is 4.926%
sebesar 4,926% termasuk ke dalam komposisi persentase saham publik. are included in the composition of the percentage of public shares.
(a) Berdasarkan daftar pemegang saham PT Saratoga Investama Sedaya Tbk (a) Based on the shareholders register of PT Saratoga Investama Sedaya Tbk
per tanggal 31 Desember 2025. as of 31 December 2025.
(b) Berdasarkan daftar pemegang saham PT Provident Investasi Bersama Tbk (b) Based on the shareholders register of PT Provident Investasi Bersama Tbk
per tanggal 31 Desember 2025. as of 31 December 2025.
1. Sisa sebesar 1,00% dari PT Beta Bumi Suksesindo dimiliki oleh 1. The remaining of 1,00% from PT Beta Bumi Suksesindo is owned by
PT Damai Suksesindo; PT Damai Suksesindo;
2. Sisa sebesar 0,01% dari PT Puncak Emas Gorontalo dimiliki oleh 2. The remaining of 0.01% from PT Puncak Emas Gorontalo is owned by
PT Merdeka Gold Resources Tbk; PT Merdeka Gold Resources Tbk;
3. Sisa sebesar 0,13% dari PT Puncak Emas Tani Sejahtera dimiliki oleh 3. The remaining of 0.13% from PT Puncak Emas Tani Sejahtera is owned by
PT Puncak Emas Gorontalo dan PT Merdeka Gold Resources Tbk; PT Puncak Emas Gorontalo and PT Merdeka Gold Resources Tbk;
4. Sisa sebesar 0,01% dari PT Gorontalo Sejahtera Mining dimiliki oleh 4. The remaining of 0.01% from PT Gorontalo Sejahtera Mining is owned by
PT Merdeka Copper Gold Tbk; PT Merdeka Copper Gold Tbk;
5. Sisa sebesar 0,01% dari PT Merdeka Mining Indonesia dimiliki oleh 5. The remaining of 0.01% from PT Merdeka Mining Indonesia is owned by
PT Merdeka Kapital Indonesia; PT Merdeka Kapital Indonesia;
6. Sisa sebesar 0,01% dari PT Mentari Alam Persada dimiliki oleh 6. The remaining of 0.01% from PT Mentari Alam Persada is owned by
PT Merdeka Kapital Indonesia; PT Merdeka Kapital Indonesia;
7. Sisa sebesar 0,04% dari PT Pani Industri Jaya dimiliki oleh 7. The remaining of 0.04% from PT Pani Industri Jaya is owned by
PT Merdeka Kapital Indonesia; PT Merdeka Kapital Indonesia;
8. Sisa sebesar 0,01% dari PT Batutua Tembaga Raya dimiliki oleh 8. The remaining of 0.01% from PT Batutua Tembaga Raya is owned by
PT Merdeka Kapital Indonesia; PT Merdeka Kapital Indonesia;
9. Sisa sebesar 0,01% dari PT Batutua Tambang Indonesia dimiliki oleh 9. The remaining of 0.01% from PT Batutua Tambang Indonesia is owned by
PT Merdeka Copper Gold Tbk; PT Merdeka Copper Gold Tbk;
10. Sisa sebesar 0,01% dari PT Batutua Tambang Jaya dimiliki oleh 10. The remaining of 0.01% from PT Batutua Tambang Jaya is owned by
PT Merdeka Copper Gold Tbk; PT Merdeka Copper Gold Tbk;
11. Sisa sebesar 0,01% dari PT Batutua Tambang Nusantara dimiliki oleh 11. The remaining of 0.01% from PT Batutua Tambang Nusantara is owned by
PT Batutua Tembaga Raya; PT Batutua Tembaga Raya;
12. Sisa sebesar 0,01% dari PT Merdeka Energi Nusantara dimiliki oleh 12. The remaining of 0.01% from PT Merdeka Energi Nusantara is owned by
PT Batutua Abadi Jaya; PT Batutua Abadi Jaya;
13. Sisa sebesar 0,01% dari PT Batutua Pelita Investama dimiliki oleh 13. The remaining of 0.01% from PT Batutua Pelita Investama is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
14. Sisa sebesar 0,01% dari PT Merdeka Industri Mineral dimiliki oleh 14. The remaining of 0.01% from PT Merdeka Industri Mineral is owned by
PT Merdeka Energi Nusantara; PT Merdeka Energi Nusantara;
15. Sisa sebesar 1,00% dari PT Sulawesi Industri Parama dimiliki oleh 15. The remaining of 1.00% from PT Sulawesi Industri Parama is owned by
PT Merdeka Energi Industri; PT Merdeka Energi Industri;
16. Sisa sebesar 0,10% dari PT Sulawesi Makmur Indonesia dimiliki oleh 16. The remaining of 0.10% from PT Sulawesi Makmur Indonesia is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
17. Sisa sebesar 0,10% dari PT Merdeka Energi Industri dimiliki oleh 17. The remaining of 0.10% from PT Merdeka Energi Industri is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
18. Sisa sebesar 0,10% dari PT Anugerah Batu Putih dimiliki oleh 18. The remaining of 0.10% from PT Anugerah Batu Putih is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
19. Sisa sebesar 0,10% dari PT Ciptawana Lestari Mandiri dimiliki oleh 19. The remaining of 0.10% from PT Ciptawana Lestari Mandiri is owned by
PT Merdeka Energi Industri; PT Merdeka Energi Industri;
20. Sisa sebesar 0,20% dari PT Indogreen Cahaya Surya dimiliki oleh 20. The remaining of 0.20% from PT Indogreen Cahaya Surya is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
21. Sisa sebesar 0,10% dari PT Kapur Maxima Gemilang dimiliki oleh 21. The remaining of 0.10% from PT Kapur Maxima Gemilang is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
22. Sisa sebesar 0,20% dari PT Lestari Nusa Jaya Semesta dimiliki oleh 22. The remaining of 0.20% from PT Lestari Nusa Jaya Semesta is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
23. Sisa sebesar 0,20% dari PT Konawe Cahaya Indonesia dimiliki oleh 23. The remaining of 0.20% from PT Konawe Cahaya Indonesia is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
24. Sisa sebesar 0,40% dari PT Cahaya Kapur Alfa dimiliki oleh 24. The remaining of 0.40% from PT Cahaya Kapur Alfa is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
25. Sisa sebesar 0,80% dari PT Lestari Jaya Kekal dimiliki oleh 25. The remaining of 0.80% from PT Lestari Jaya Kekal is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
26. Sisa sebesar 0,80% dari PT Sulawesi Anugerah Kekal dimiliki oleh 26. The remaining of 0.80% from PT Sulawesi Anugerah Kekal is owned by
PT Merdeka Industri Mineral PT Merdeka Industri Mineral;
27. Sisa sebesar 0,40% dari PT Sulawesi Batu Kapur dimiliki oleh 27. The remaining of 0.40% from PT Sulawesi Batu Kapur is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
28. Sisa sebesar 0,40% dari PT Cahaya Sulawesi Kekal dimiliki oleh 28. The remaining of 0.40% from PT Cahaya Sulawesi Kekal is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
29. Sisa sebesar 0,40% dari PT Indonesia Cahaya Kekal Sulawesi dimiliki oleh 29. The remaining of 0.40% from PT Indonesia Cahaya Kekal Sulawesi is
PT Merdeka Industri Mineral; owned by PT Merdeka Industri Mineral;
30. Sisa sebesar 1,00% dari PT Merdeka Energi Utama dimiliki oleh 30. The remaining of 1.00% from PT Merdeka Energi Utama is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
31. Sisa sebesar 0,01% dari PT Merdeka Mega Industri dimiliki oleh 31. The remaining of 0.01% from PT Merdeka Mega Industri is owned by
PT Merdeka Industri Mineral; PT Merdeka Industri Mineral;
32. Sisa sebesar 0,01% dari PT Merdeka Mining Servis dimiliki oleh 32. The remaining of 0.01% from PT Merdeka Mining Servis is owned by
PT Mitra Daya Mustika; PT Mitra Daya Mustika;
33. Sisa sebesar 0,50% dari PT Merdeka Tambang Nusantara dimiliki oleh 33. The remaining of 0.50% from PT Merdeka Tambang Nusantara is owned
PT Merdeka Kapital Indonesia; by PT Merdeka Kapital Indonesia;
34. Sisa sebesar 0,01% dari PT Batutua Abadi Jaya dimiliki oleh 34. The remaining of 0.01% from PT Batutua Abadi Jaya is owned by
PT Mitra Daya Mustika; PT Mitra Daya Mustika;
35. Sisa sebesar 0,01% dari PT Batutua Alam Persada dimiliki oleh 35. The remaining of 0.01% from PT Batutua Alam Persada is owned by
PT Merdeka Kapital Indonesia; PT Merdeka Kapital Indonesia;
36. Sisa sebesar 0,01% dari PT Merdeka Energi Indonesia dimiliki oleh 36. The remaining of 0.01% from PT Merdeka Energi Indonesia is owned by
PT Merdeka Kapital Indonesia; PT Merdeka Kapital Indonesia;
37. Sisa sebesar 0,01% dari PT Merdeka Indonesia Mandiri dimiliki oleh 37. The remaining of 0.01% from PT Merdeka Indonesia Mandiri is owned by
PT Merdeka Kapital Indonesia dan PT Merdeka Kapital Indonesia; and
38. Sisa sebesar 0,01% dari PT Merdeka Kapital Indonesia dimiliki oleh 38. The remaining of 0.01% from PT Merdeka Kapital Indonesia is owned by
PT Mitra Daya Mustika. PT Mitra Daya Mustika.
100
Page 103
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Informasi Pemegang Saham Information on Major and
Utama dan Pengendali Controlling Shareholders
Perseroan tidak memiliki pemegang saham utama. The Company does not have a majority shareholder. However,
Management Reports
Laporan Manajemen
Namun, pemegang saham pengendali Perseroan secara Company’s controlling shareholders are collectively
bersama-sama adalah PT Provident Capital Indonesia dan PT Provident Capital Indonesia and PT Saratoga Investama
PT Saratoga Investama Sedaya Tbk. Pemilik manfaat akhir Sedaya Tbk. The ultimate beneficial owners of the Company
dari Perseroan adalah Bapak Edwin Soeryadjaya dan Bapak are Mr. Edwin Soeryadjaya and Mr. Winato Kartono.
Winato Kartono.
Company Profile
Profil Perusahaan
DAFTAR GRUP MERDEKA
LIST OF MERDEKA GROUP
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Daftar Grup Merdeka per 31 Desember 2025 | List of Merdeka Group as of 31 December 2025
Tahun
Nama Kegiatan Usaha Tahun Operasi Total Aset Status
Domisili
Perusahaan Utama Partisipasi Komersial(1) Kepemilikan Efektif (AS$) Operasional
Domicile
Name of Main Business Year of Year of Effective Ownership Total Assets Operational
Company Activities Participation Commercial (US$) Status
Operation(1)
Proyek Tujuh Bukit | Tujuh Bukit Project
BSI Pertambangan Banyuwangi 2012 2017 99.89% 746,686,536(2) Beroperasi
mineral Operating
Mineral mining
DSI Pertambangan Banyuwangi 2012 - 99.31% 1,185,896 Belum
mineral (melalui | through BSI) beroperasi
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Mineral mining secara
komersial
Not yet
operating
commercially
CBS Perdagangan besar Jakarta 2012 - 99.73% 5,954 Belum
Wholesale (melalui | through BSI) beroperasi
secara
komersial
Not yet
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
operating
commercially
BBSI Perdagangan besar Jakarta 2015 - 99.88% 70,297 Belum
dan penggalian (melalui | through BSI & DSI) beroperasi
lainnya secara
Wholesale and other komersial
excavations Not yet
operating
commercially
Tambang Tembaga Wetar | Wetar Copper Mine
BTR Industri pembuatan Jakarta 2017 2014 99,99% 395,760,550(2) Beroperasi
logam dan Operating
perdagangan
Metal manufacturing
industry and trading
services
BKP Pertambangan Jakarta 2017 2010 99.99% 57,285,121(2) Beroperasi
mineral (melalui | through BTR) Operating
Mineral mining
Financial Statements
Laporan Keuangan
BTI Penggalian kerikil/ Wetar, 2023 - 99.99% 3,217 Belum
sirtu Maluku (melalui | through BTR) beroperasi
Gravel quarrying secara
komersial
Not yet
operating
commercially
101
Page 104
Daftar Grup Merdeka per 31 Desember 2025 | List of Merdeka Group as of 31 December 2025
Tahun
Nama Kegiatan Usaha Tahun Operasi Total Aset Status
Domisili
Perusahaan Utama Partisipasi Komersial(1) Kepemilikan Efektif (AS$) Operasional
Domicile
Name of Main Business Year of Year of Effective Ownership Total Assets Operational
Company Activities Participation Commercial (US$) Status
Operation(1)
BTJ Penggalian batu Wetar, 2023 - 99.99% 3,217 Belum
kapur/gamping Maluku (melalui | through BTR) beroperasi
Limestone quarrying secara
komersial
Not yet
operating
commercially
BTN Penggalian batu Wetar, 2023 - 99.99% 3,217 Belum
kapur/gamping Maluku (melalui | through BTR) beroperasi
Limestone quarrying secara
komersial
Not yet
operating
commercially
Proyek Emas Pani | Pani Gold Project
EMAS (3) Aktivitas perusahaan Jakarta 2018 - 57.66% 740,638,208(2) Belum
holding beroperasi
Holding company secara
activities komersial
Not yet
operating
commercially
PBT Industri pembuatan Gorontalo 2018 - 57.65% 465,348,158(2) Belum
logam dasar mulia (melalui | through EMAS) beroperasi
Precious base metal secara
manufacturing komersial
industry Not yet
operating
commercially
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
PEG Aktivitas perusahaan Gorontalo 2018 - 57.65% 10,727,872 Belum
holding (melalui | through PBT & EMAS) beroperasi
Holding company secara
activities komersial
Not yet
operating
commercially
GSM Pertambangan Gorontalo 2022 - 57.66% 270,333,401 Belum
mineral (melalui | through EMAS) beroperasi
Mineral mining secara
komersial
Not yet
operating
commercially
MMI Penunjang Gorontalo 2022 2023 57.66% 56,383,566 Beroperasi
pertambangan (melalui | through EMAS & MKI) Operating
dan penggalian
lainnya dan aktivitas
penyewaan dan
sewa guna usaha
tanpa hak opsi mesin
pertambangan
dan energi serta
peralatannya
Other mining and
quarrying support
and leasing activities
without option rights
of mining and energy
machinery and
equipment
MAP Perdagangan besar Gorontalo 2019 2025 57.66% 21,920,516 Beroperasi
Wholesale (melalui | through EMAS & MKI) Operating
102
Page 105
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Daftar Grup Merdeka per 31 Desember 2025 | List of Merdeka Group as of 31 December 2025
Tahun
Nama Kegiatan Usaha Tahun Operasi Total Aset Status
Domisili
Perusahaan Utama Partisipasi Komersial(1) Kepemilikan Efektif (AS$) Operasional
Domicile
Name of Main Business Year of Year of Effective Ownership Total Assets Operational
Management Reports
Laporan Manajemen
Company Activities Participation Commercial (US$) Status
Operation(1)
PETS Pertambangan Gorontalo 2018 - 57.65% 179,670,958(2) Belum
mineral (melalui | through beroperasi
Mineral mining PBT, PEG & EMAS) secara
komersial
Not yet
operating
commercially
Company Profile
Profil Perusahaan
PIJ Perusahaan industri Gorontalo 2024 - 57.68% 153,668 Belum
Industrial company (melalui | through EMAS & MKI) beroperasi
secara
komersial
Not yet
operating
commercially
PIN(4) Industri pembuatan Gorontalo 2025 - 57.66% 659,496 Belum
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
logam dasar bukan (melalui | through PETS & GSM) beroperasi
besi secara
Manufacture of non komersial
ferrous basic metals Not yet
operating
commercially
Grup MBMA | MBMA Group
MBMA Aktivitas perusahaan Jakarta 2022 2023 50.04% 3,735,333,962(2) Beroperasi
holding dan konsultasi (melalui | through MEN) Operating
manajemen lainnya
Holding company and
other consulting
management activities
MIN Aktivitas perusahaan Jakarta 2022 - 50.04% 1,600,300,645(2) Belum
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
holding (melalui | through MBMA & MEN) beroperasi
Holding company secara
activities komersial
Not yet
operating
commercially
SCM Pertambangan bijih Jakarta 2022 2023 25.52% 641,617,350(2) Beroperasi
nikel (melalui | through MIN) Operating
Nickel ore mining
SMI Industri pembuatan Jakarta 2022 - 25.54% 37,012 Belum
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
logam dasar bukan (melalui | through SCM & MIN) beroperasi
besi; industri kapur; secara
penggalian batu komersial
kapur/gamping; Not yet
aktivitas penunjang operating
pertambangan dan commercially
penggalian lainnya
Manufacture of non
ferrous basic metals;
lime industry;
limestone quarrying;
support activities
for other mining and
quarrying
CSID Industri pembuatan Jakarta 2022 2020 25.07% 209,761,217 Beroperasi
logam dasar bukan (melalui | through MIN) Operating
besi
Manufacture of non
ferrous basic metals
BSID Industri pembuatan Jakarta 2022 2020 25.07% 208,732,447 Beroperasi
Financial Statements
Laporan Keuangan
logam dasar bukan (melalui | through MIN) Operating
besi
Manufacture of non
ferrous basic metals
103
Page 106
Daftar Grup Merdeka per 31 Desember 2025 | List of Merdeka Group as of 31 December 2025
Tahun
Nama Kegiatan Usaha Tahun Operasi Total Aset Status
Domisili
Perusahaan Utama Partisipasi Komersial(1) Kepemilikan Efektif (AS$) Operasional
Domicile
Name of Main Business Year of Year of Effective Ownership Total Assets Operational
Company Activities Participation Commercial (US$) Status
Operation(1)
SIP Industri pembuatan Jakarta 2023 - 50.04% 4,640 Belum
logam dasar bukan (melalui | through MIN & MED) beroperasi
besi secara
Manufacture of non komersial
ferrous basic metals Not yet
operating
commercially
MED Aktivitas perusahaan Jakarta 2022 - 50.04% 22,266,552(2) Belum
holding (melalui | through MBMA & MIN) beroperasi
Holding company secara
activities komersial
Not yet
operating
commercially
ICS Pembangkitan tenaga Jakarta 2022 - 50.04% 99,947 Belum
listrik (melalui | through MED & MIN) beroperasi
Electric power plant secara
komersial
Not yet
operating
commercially
KMG Industri kapur; Jakarta 2022 - 50.04% 58,267 Belum
penggalian batu (melalui | through MED & MIN) beroperasi
kapur/gamping secara
Limestone industry; komersial
limestone quarrying Not yet
operating
commercially
LNJS Pengumpulan limbah Jakarta 2022 - 50.04% 1,555,483 Belum
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
berbahaya (melalui | through MED & MIN) beroperasi
Collection of secara
hazardous waste komersial
Not yet
operating
commercially
KCI Pembangkit, transmisi Jakarta 2022 - 50.04% 8,444 Belum
distribusi dan (melalui | through MED & MIN) beroperasi
penjualan tenaga secara
listrik dalam satu komersial
kesatuan usaha Not yet
Generation, operating
transmission, commercially
distribution and sales
of electricity in one
business unit
CKA Industri kapur; Jakarta 2022 - 50.04% 4,153 Belum
penggalian batu (melalui | through MED & MIN) beroperasi
kapur/gamping secara
Limestone and cement komersial
industry; limestone Not yet
quarrying operating
commercially
SBK Industri kapur; Jakarta 2022 - 50.04% 10,399 Belum
penggalian batu (melalui | through MED & MIN) beroperasi
kapur/gamping secara
Limestone industry; komersial
limestone quarrying Not yet
operating
commercially
CSK Industri kapur; Jakarta 2022 - 50.04% 9,006 Belum
penggalian batu (melalui | through MED & MIN) beroperasi
kapur/gamping; secara
penggalian kerikil/ komersial
sirtu Not yet
Limestone industry; operating
limestone quarrying; commercially
gravel quarrying
104
Page 107
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Daftar Grup Merdeka per 31 Desember 2025 | List of Merdeka Group as of 31 December 2025
Tahun
Nama Kegiatan Usaha Tahun Operasi Total Aset Status
Domisili
Perusahaan Utama Partisipasi Komersial(1) Kepemilikan Efektif (AS$) Operasional
Domicile
Name of Main Business Year of Year of Effective Ownership Total Assets Operational
Management Reports
Laporan Manajemen
Company Activities Participation Commercial (US$) Status
Operation(1)
ICKS Industri kapur; Jakarta 2022 - 50.04% 11,199 Belum
penggalian batu (melalui | through MED & MIN) beroperasi
kapur/gamping; secara
penggalian kerikil/ komersial
sirtu Not yet
Limestone industry; operating
limestone quarrying; commercially
gravel quarrying
Company Profile
Profil Perusahaan
CHL Aktivitas Jakarta 2022 - 25.52% 746,046(2) Belum
telekomunikasi (melalui | through MED) beroperasi
khusus untuk secara
keperluan sendiri; dan komersial
perdagangan besar Not yet
hasil kehutanan dan operating
perburuan commercially
Special
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
telecommunications
activities for own
purposes, wholesale
trade of forestry and
hunting commodities
CLM Perkebunan buah Jakarta 2022 - 25.54% 529,854 Belum
kelapa sawit dan (melalui | through CHL & MED) beroperasi
kawasan industri secara
Palm oil plantation komersial
and industrial park Not yet
operating
commercially
ABP Penggalian batu Jakarta 2022 - 50.04% 670,972 Belum
kapur/gamping (melalui | through MED & MIN) beroperasi
Limestone quarrying secara
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
komersial
Not yet
operating
commercially
LJK Industri kapur; Jakarta 2022 - 50.04% 9,526 Belum
penggalian batu (melalui | through MED & MIN) beroperasi
kapur/gamping; secara
penggalian kerikil/ komersial
sirtu Not yet
Limestone industry; operating
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
limestone quarrying; commercially
gravel quarrying
SAK Industri kapur; Jakarta 2022 - 50.04% 9,422 Belum
penggalian batu (melalui | through MED & MIN) beroperasi
kapur/gamping; secara
penggalian kerikil/ komersial
sirtu Not yet
Limestone industry; operating
limestone quarrying; commercially
gravel quarrying
ZHN Industri pembuatan Jakarta 2022 2023 25.07% 566,240,512 Beroperasi
logam dasar bukan (melalui | through MIN) Operating
besi
Manufacture of non
ferrous basic metals
Financial Statements
Laporan Keuangan
105
Page 108
Daftar Grup Merdeka per 31 Desember 2025 | List of Merdeka Group as of 31 December 2025
Tahun
Nama Kegiatan Usaha Tahun Operasi Total Aset Status
Domisili
Perusahaan Utama Partisipasi Komersial(1) Kepemilikan Efektif (AS$) Operasional
Domicile
Name of Main Business Year of Year of Effective Ownership Total Assets Operational
Company Activities Participation Commercial (US$) Status
Operation(1)
BPI Aktivitas perusahaan Jakarta 2022 - 50.04% 1,150,787,740(2) Belum
holding (melalui | through MBMA & MIN) beroperasi
Holding company secara
activities komersial
Not yet
operating
commercially
MTI Kegiatan industri Jakarta 2022 - 40.03% 1,057,099,273 Belum
Industrial activities (melalui | through BPI) beroperasi
secara
komersial
Not yet
operating
commercially
HNMI Industri pembuatan Jakarta 2023 2022 30.02% 170,460,392 Beroperasi
logam dasar bukan (melalui | through MMID) Operating
besi
Manufacture of non
ferrous basic metals
MMID Aktivitas perusahaan Jakarta 2023 - 50.04% 170,478,088(2) Belum
holding dan aktivitas (melalui | through MBMA & MIN) beroperasi
konsultasi manajemen secara
lainnya komersial
Holding company Not yet
and other consulting operating
management activities commercially
MEU Aktivitas perusahaan Jakarta 2024 - 50.04% 22,367,469 Belum
induk dan aktivitas (melalui | through MBMA & MIN) beroperasi
konsultasi manajemen secara
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
lainnya komersial
Holding company Not yet
and other consulting operating
management activities commercially
Lain-lain | Others
MMS Jasa pertambangan Jakarta 2017 2018 99.99% 77,653,161(2) Beroperasi
dan konstruksi Operating
Mining and
construction services
MTS(4) Jasa konsultasi teknis Jakarta 2025 - 99,99% 5,840,847 Belum
Technical consulting (melalui | through MMS) beroperasi
service secara
komersial
Not yet
operating
commercially
MEN Perusahaan holding Jakarta 2019 - 99.99% 3,738,776,827(2) Belum
dan konsultasi beroperasi
manajemen lainnya secara
Holding company and komersial
other management Not yet
consulting operating
commercially
BAJ Aktivitas perusahaan Jakarta 2019 - 99.99% 11,868 Belum
holding beroperasi
Holding company secara
activities komersial
Not yet
operating
commercially
106
Page 109
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Daftar Grup Merdeka per 31 Desember 2025 | List of Merdeka Group as of 31 December 2025
Tahun
Nama Kegiatan Usaha Tahun Operasi Total Aset Status
Domisili
Perusahaan Utama Partisipasi Komersial(1) Kepemilikan Efektif (AS$) Operasional
Domicile
Name of Main Business Year of Year of Effective Ownership Total Assets Operational
Management Reports
Laporan Manajemen
Company Activities Participation Commercial (US$) Status
Operation(1)
MTN Aktivitas perusahaan Jakarta 2019 - 99.99% 1,141 Belum
holding beroperasi
Holding company secara
activities komersial
Not yet
operating
commercially
Company Profile
Profil Perusahaan
BAP Konsultasi bisnis dan Jakarta 2019 2023 99,99% 5,535,719 Beroperasi
broker bisnis Operating
Business consulting
and business
MKI Aktivitas perusahaan Jakarta 2022 - 99.99% 3,094 Belum
holding beroperasi
Holding company secara
activities komersial
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Not yet
operating
commercially
MEI Aktivitas perusahaan Jakarta 2022 - 99.99% 3,326 Belum
holding beroperasi
Holding company secara
activities komersial
Not yet
operating
commercially
MIM Real estat yang Jakarta 2022 2023 99.99% 3,332,461 Beroperasi
dimiliki Operating
sendiri atau disewa
Owned or leased real
estate
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
MTJ Pertambangan Jakarta 2023 - 51.00% 7,749 Belum
mineral beroperasi
Mineral mining secara
komersial
Not yet
operating
commercially
MKT Pertambangan Jakarta 2023 - 51.00% 9,457 Belum
mineral beroperasi
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Mineral mining secara
komersial
Not yet
operating
commercially
Perusahaan Asosiasi | Associated Companies
Grup MBMA | MBMA Group
CEI Pembangkitan Jakarta 2022 - 25.00% 5,938,170 Belum
tenaga listrik - energi (melalui | through MED) beroperasi
terbarukan secara
Electric power komersial
generation – Not yet
renewable energy operating
commercially
IKIP Kawasan industri Jakarta 2022 - 32.00% 31,449,339 Belum
Industrial estate (melalui | through MED) beroperasi
secara
komersial
Not yet
operating
Financial Statements
Laporan Keuangan
commercially
107
Page 110
Daftar Grup Merdeka per 31 Desember 2025 | List of Merdeka Group as of 31 December 2025
Tahun
Nama Kegiatan Usaha Tahun Operasi Total Aset Status
Domisili
Perusahaan Utama Partisipasi Komersial(1) (1)
Kepemilikan Efektif (AS$) Operasional
Domicile
Name of Main Business Year of Year of Effective Ownership Total Assets Operational
Company Activities Participation Commercial (US$) Status
Operation(1) (1)
MEB Aktivitas perusahaan Jakarta 2024 - 45.33% 93,624,347 Belum
(perusahaan holding dan aktivitas (melalui | through MBMA) beroperasi
holding dari konsultasi manajemen secara
SLNC) lainnya komersial
(holding Holding company Not yet
company of activities and other operating
SLNC) management commercially
consultancy activities
MIA Aktivitas perusahaan Jakarta 2023 - 45.00% 692,672,216 Belum
(perusahaan holding (melalui | through MBMA) beroperasi
holding dari Holding company secara
PT ESG dan activities komersial
PT ESG Not yet
Industri operating
Energi Baru) commercially
(holding
company
of PT ESG
and PT ESG
Industri
Energi Baru)
MNEM Industri pembuatan Jakarta 2022 - 12.50% 496,948,976 Belum
logam dasar bukan (melalui | through MEU) beroperasi
besi secara
Non-ferrous basic komersial
metal manufacturing Not yet
operating
commercially
1
Tahun operasi komersial adalah tahun ketika suatu perusahaan telah membukukan pendapatan.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
The commercial operation year is the year in which a company has recorded revenue.
2
Dan entitas anak.
And its subsidiaries.
3
Dahulu bernama PT Pani Bersama Jaya (“PBJ”).
Formerly maned PT Pani Bersama Jaya (“PBJ”).
4
Didirikan pada tahun 2025.
Established in 2025.
108
Page 111
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
ALAMAT-ALAMAT GRUP MERDEKA
ADDRESSES OF MERDEKA GROUP
Management Reports
Laporan Manajemen
Perusahaan Alamat Alamat Lokasi Operasional
Company Address Operational Site Address
BSI Dusun Pancer, Desa Sumberagung, Kecamatan Dusun Pancer, Desa Sumberagung, Kec. Pesanggaran,
Pesanggaran, Kabupaten Banyuwangi, Provinsi Jawa Kab. Banyuwangi, Provinsi Jawa Timur, Indonesia
Timur, Indonesia Pancer Hamlet, Sumberagung Village, Pesanggaran
Pancer Hamlet, Sumberagung Village, Pesanggaran Sub- Sub-District, Banyuwangi District, East Java Province,
District, Banyuwangi District, East Java Province, Indonesia Indonesia
Company Profile
Profil Perusahaan
DSI Dusun Pancer, Desa Sumberagung, Kecamatan Dusun Pancer, Desa Sumberagung, Kec. Pesanggaran,
Pesanggaran, Kabupaten Banyuwangi, Provinsi Jawa Kab. Banyuwangi, Provinsi Jawa Timur, Indonesia
Timur, Indonesia Pancer Hamlet, Sumberagung Village, Pesanggaran
Pancer Hamlet, Sumberagung Village, Pesanggaran Sub- Sub-District, Banyuwangi District, East Java Province,
District, Banyuwangi District, East Java Province, Indonesia Indonesia
PBT Jalan Trans Sulawesi - Akses Bypass Road KM. 0, Pani Desa Hulawa, Kec. Buntulia, Kab. Pohuwato, Provinsi
Gold Project, Desa/Kelurahan Teratai, Kec. Marisa, Kab. Gorontalo
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Pohuwato, Provinsi Gorontalo, Indonesia Hulawa Village, Buntulia Sub-district, Pohuwato Regency,
Trans Sulawesi Road - Akses Bypass Road KM. 0, Pani Gorontalo Province
Gold Project, Teratai Village, Marisa Sub-District, Pohuwato
District, Gorontalo Province, Indonesia
MMI Jalan Trans Sulawesi - Akses Bypass Road KM. 0 Pani Gold Dusun Melati, Kel. Marisa Utara, Kec. Marisa, Kab.
Project, Teratai, Marisa, Pohuwato, Gorontalo Pohuwato, Provinsi Gorontalo
Trans Sulawesi Road - Access Bypass Road KM. 0 Pani Gold Melati Hamlet, Marisa Utara Village, Marisa Sub-district,
Mine, Teratai, Marisa, Pohuwato, Gorontalo Pohuwato District, Gorontalo Province
MAP Jalan Trans Sulawesi - Akses Bypass Road KM. 0 Pani Gold Desa Bumbulan, Kec. Paguat, Kab. Pohuwato, Provinsi
Project, Teratai, Marisa, Pohuwato, Gorontalo Gorontalo
Trans Sulawesi Road - Access Bypass Road KM. 0 Pani Gold Bumbulan Village, Paguat Sub-district, Pohuwato
Mine, Teratai, Marisa, Pohuwato, Gorontalo Regency, Gorontalo Province
GSM Jalan Trans Sulawesi - Akses Bypass Road KM. 0, Pani Kabupaten Buol, Pohuwato. Boalemo, Gorontalo, dan
Gold Project, Desa/Kelurahan Teratai, Kec. Marisa, Kab. Bolaangmongondow Utara, Provinsi Sulawesi Tengah,
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Pohuwato, Provinsi Gorontalo, Indonesia Gorontalo, dan Sulawesi Utara
Trans Sulawesi Road - Akses Bypass Road KM. 0, Pani Buol, Pohuwato, Boalemo, Gorontalo, and North
Gold Project, Teratai Village, Marisa Sub-District, Pohuwato Bolaangmongondow Regencies, Central Sulawesi,
District, Gorontalo Province, Indonesia Gorontalo, and North Sulawesi Provinces
PETS Jalan Trans Sulawesi - Akses Bypass Road KM. 0, Pani Kabupaten Pohuwato, Provinsi Gorontalo
Gold Project, Desa/Kelurahan Teratai, Kec. Marisa, Kab. Pohuwato Regency, Gorontalo Province
Pohuwato, Provinsi Gorontalo, Indonesia
Trans Sulawesi Road - Akses Bypass Road KM. 0, Pani
Gold Project, Teratai Village, Marisa Sub-District, Pohuwato
District, Gorontalo Province, Indonesia
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
PIN Jalan Trans Sulawesi - Akses Bypass Road KM. 0 Pani Gold Jalan Trans Sulawesi - Akses Bypass Road KM. 0 Pani
Project, Teratai, Marisa, Pohuwato, Gorontalo Gold Mine, Teratai, Marisa, Pohuwato, Gorontalo
Trans Sulawesi Road - Access Bypass Road KM. 0 Pani Gold Trans Sulawesi Road - Access Bypass Road KM. 0 Pani
Mine, Teratai, Marisa, Pohuwato, Gorontalo Gold Mine, Teratai, Marisa, Pohuwato, Gorontalo
BTR Treasury Tower, Lantai 67, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Desa Lurang, Kec. Wetar, Kab. Maluku Barat Daya,
Jend. Sudirman, Senayan, Kebayoran Baru, Jakarta Selatan Provinsi Maluku, Indonesia
12190, DKI Jakarta, Indonesia Lurang Village, Wetar Sub-District, Southwest Maluku
Treasury Tower, 67th Floor, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Jend. District, Maluku Province, Indonesia
Sudirman, Senayan, Kebayoran Baru, South Jakarta 12190,
DKI Jakarta, Indonesia
BKP Treasury Tower, Lantai 67, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Desa Lurang, Kec. Wetar, Kab. Maluku Barat Daya,
Jend. Sudirman, Senayan, Kebayoran Baru, Jakarta Selatan Provinsi Maluku, Indonesia
12190, DKI Jakarta, Indonesia Lurang Village, Wetar Sub-District, Southwest Maluku
Treasury Tower, 67th Floor, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Jend. District, Maluku Province, Indonesia
Sudirman, Senayan, Kebayoran Baru, South Jakarta 12190,
DKI Jakarta, Indonesia
Financial Statements
Laporan Keuangan
109
Page 112
Perusahaan Alamat Alamat Lokasi Operasional
Company Address Operational Site Address
MMS Treasury Tower, Lantai 68, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. MMS melakukan jasa pertambangan untuk entitas anak
Jend. Sudirman, Senayan, Kebayoran Baru, Jakarta Selatan Perseroan yang lokasi operasionalnya terletak di:
12190, DKI Jakarta, Indonesia MMS conducts mining services for the Company’s
Treasury Tower, 68th Floor, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Jend. subsidiaries which operational sites are located in:
Sudirman, Senayan, Kebayoran Baru, South Jakarta 12190, • Desa Sumberagung Kec. Pesanggaran,
DKI Jakarta, Indonesia Kab. Banyuwangi, Provinsi Jawa Timur, Indonesia
Sumberagung Village, Pesanggaran Sub-District,
Banyuwangi District, East Java Province, Indonesia
• Desa Lurang, Kec. Wetar, Kab. Maluku Barat Daya,
Indonesia
Lurang Village, Wetar Sub-District, Southwest Maluku
District, Indonesia
• Dusun Melati, Marisa Utara, Marisa, Kab. Pohuwato,
Provinsi Gorontalo, Indonesia
Melati Hamlet, North Marisa, Marisa Sub-District,
Pohuwato District, Gorontalo Province, Indonesia
• Kab. Morowali, Provinsi Sulawesi Tengah, Indonesia
Morowali District, Central Sulawesi Province, Indonesia
• Routa, Kab. Konawe, Provinsi Sulawesi Tenggara,
Indonesia
Routa, Konawe District, Southeast Sulawesi Province,
Indonesia
MTS Treasury Tower, Lantai 68, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Treasury Tower, Lantai 68, District 8 SCBD Lot. 28, Jl.
Jend. Sudirman, Senayan, Kebayoran Baru, Jakarta Selatan Jend. Sudirman, Senayan, Kebayoran Baru, Jakarta
12190, DKI Jakarta, Indonesia Selatan 12190, DKI Jakarta, Indonesia
Treasury Tower, 68th Floor, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Jend. Treasury Tower, 68th Floor, District 8 SCBD Lot. 28, Jl.
Sudirman, Senayan, Kebayoran Baru, South Jakarta 12190, Jend. Sudirman, Senayan, Kebayoran Baru, South Jakarta
DKI Jakarta, Indonesia 12190, DKI Jakarta, Indonesia
MTI Treasury Tower, Lantai 69, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Jend. Jalan Trans Sulawesi (Kawasan PT Indonesia Morowali
Sudirman Kav. 52-53, Senayan, Kebayoran Baru, Jakarta Industrial Park), Labota, Kec. Bahodopi, Kab. Morowali,
Selatan 12190, DKI Jakarta, Indonesia Provinsi Sulawesi Tengah, Indonesia
Treasury Tower, 69th Floor, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Jend. Trans Sulawesi Road (Area of PT Indonesia Morowali
Sudirman Kav. 52-53, Senayan, Kebayoran Baru, South Industrial Park), Labota, Bahodopi Sub-District, Morowali
Jakarta 12190, DKI Jakarta, Indonesia District, Central Sulawesi Province, Indonesia
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
BSID Gedung IMIP, Jl. Batu Mulia 8, Meruya Utara, Kembangan, Desa Labota, Kec. Bahodopi, Kab. Morowali, Provinsi
Jakarta Barat 11620, DKI Jakarta, Indonesia Sulawesi Tengah, Indonesia
IMIP Tower, Jl. Batu Mulia 8, North Meruya, Kembangan, Labota Village, Bahodopi Sub-District, Morowali District,
West Jakarta 11620, DKI Jakarta, Indonesia Central Sulawesi Province, Indonesia
CSID Gedung IMIP, Jl. Batu Mulia 8, Meruya Utara, Kembangan, Desa Labota, Kec. Bahodopi, Kab. Morowali, Provinsi
Jakarta Barat 11620, DKI Jakarta, Indonesia Sulawesi Tengah, Indonesia
IMIP Tower, Jl. Batu Mulia 8, North Meruya, Kembangan, Labota Village, Bahodopi Sub-District, Morowali District,
West Jakarta 11620, DKI Jakarta, Indonesia Central Sulawesi Province, Indonesia
ABP Treasury Tower, Lantai 69, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Jend. Desa Lalampu, Kec. Bahodopi, Kab. Morowali, Provinsi
Sudirman Kav. 52-53, Senayan, Kebayoran Baru, Jakarta Sulawesi Tengah, Indonesia
Selatan 12190, DKI Jakarta, Indonesia Lalampu Village, Bahodopi Sub-District, Morowali
Treasury Tower, 69th Floor, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Jend. District, Central Sulawesi Province, Indonesia
Sudirman Kav. 52-53, Senayan, Kebayoran Baru, South
Jakarta 12190, DKI Jakarta, Indonesia
SCM Treasury Tower, Lantai 69, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Jend. Routa, Kab. Konawe, Provinsi Sulawesi Tenggara,
Sudirman Kav. 52-53, Senayan, Kebayoran Baru, Jakarta Indonesia
Selatan 12190, DKI Jakarta, Indonesia Routa, Konawe District, Southeast Sulawesi Province,
Treasury Tower, 69th Floor, District 8 SCBD Lot. 28, Jl. Jend. Indonesia
Sudirman Kav. 52-53, Senayan, Kebayoran Baru, South
Jakarta 12190, DKI Jakarta, Indonesia.
HNMI Gedung IMIP, Jl. Batu Mulia 8, Meruya Utara, Kembangan, Desa Labota, Kec. Bahodopi, Kab. Morowali, Provinsi
Jakarta Barat 11620, DKI Jakarta, Indonesia Sulawesi Tengah, Indonesia
IMIP Tower, Jl. Batu Mulia 8, North Meruya, Kembangan, Labota Village, Bahodopi Sub-District, Morowali District,
West Jakarta 11620, DKI Jakarta, Indonesia. Central Sulawesi Province, Indonesia
ZHN Gedung IMIP, Jl. Batu Mulia 8, Meruya Utara, Kembangan, Desa Fatufia, Kec. Bahodopi, Kab. Morowali, Provinsi
Jakarta Barat 11620, DKI Jakarta, Indonesia Sulawesi Tengah, Indonesia
IMIP Tower, Jl. Batu Mulia 8, North Meruya, Kembangan, Fatufia Village, Bahodopi Sub-District, Morowali District,
West Jakarta 11620, DKI Jakarta, Indonesia Central Sulawesi Province, Indonesia
Tabel di atas hanya menyajikan informasi alamat kantor dan alamat operasional Grup Merdeka yang telah beroperasi.
The table above presents only the office and operational addresses of Merdeka Group that are currently in operation.
110
Page 113
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
STRUKTUR ORGANISASI
ORGANISATIONAL STRUCTURE
Management Reports
Laporan Manajemen
Rapat Umum Pemegang Saham
General Meeting of Shareholders
Dewan Komisaris
Board of Commissioners
Company Profile
Profil Perusahaan
Komite Nominasi dan
Remunerasi(2)
Komite Audit(1)
Nomination and
Audit Committee(1)
Remuneration
Committee(2)
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Direksi(3)
Presiden Board of Directors(3)
Direktur
President
Director
Direktur Direktur Direktur Direktur Direktur Direktur
Director Director Director Director Director Director
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Hukum & Manajemen
Sekretaris Kemitraan Sumber Daya Hubungan
Keuangan Operasional Strategis Manusia Risiko Eksternal
Perusahaan
Finance Operational Risk
Legal & Strategic Human External
Partnership Resources Management Affairs
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Corporate
Secretary
Unit Audit Perencanaan
Internal Korporat
Internal Audit Corporate
Unit Planning
Catatan | Note:
(1)
Rincian nama Komite Audit dapat dilihat pada tabel halaman 242
Hubungan
Administratif Details of the Audit Committee names are available in page 242
Investor
Administrative Investor
(2)
Rincian nama Komite Nominasi dan Remunerasi dapat dilihat pada tabel halaman 248-249
Details of the Nomination and Remuneration Committee names are available in page 248-249
Relations
(3)
Rincian nama Direksi dapat dilihat pada tabel halaman 223
Details of the Board of Director names are available in page 223
Menunjukkan hubungan struktural langsung, termasuk tanggung jawab operasional dan
Financial Statements
Laporan Keuangan
administratif.
Indicate direct structural relationships, including operational and administrative
responsibilities.
Menunjukkan hubungan fungsional atau pengawasan tidak langsung, seperti fungsi
pengawasan, koordinasi, atau pelaporan.
Indicate functional or indirect supervisory relationships, such as supervisory, coordination,
or reporting functions.
111
Page 114
SUMBER DAYA MANUSIA
HUMAN RESOURCES
Perseroan memandang sumber daya manusia sebagai The Company views human resources as the primary
fondasi utama dalam mendukung keberhasilan operasional foundation in supporting operational success and long-term
dan pertumbuhan jangka panjang. Merdeka berkomitmen growth. Merdeka is committed to building a competent,
untuk membangun organisasi yang kompeten, berintegritas, integrity-driven, and adaptive organization through
dan adaptif melalui pengelolaan talenta yang terstruktur, structured talent management, continuous capability
pengembangan kapabilitas berkelanjutan, serta penerapan development, and the consistent implementation of
praktik keselamatan dan kesehatan kerja yang konsisten. occupational health and safety practices. The Company
Secara berkelanjutan, Perseroan terus memperkuat continues to strengthen its human resource readiness
kesiapan sumber daya manusia seiring meningkatnya as mining operations grow increasingly complex, with a
kompleksitas operasi pertambangan, dengan menekankan focus on enhancing technical competencies, leadership
peningkatan kompetensi teknis, kepemimpinan, dan budaya capabilities, and fostering a performance-driven, safety-
kerja berbasis kinerja dan keselamatan. Komitmen ini oriented work culture. This commitment is supported by
didukung oleh penerapan tata kelola ketenagakerjaan yang the implementation of labor governance in accordance with
sesuai dengan peraturan perundang-undangan serta upaya applicable laws and regulations, as well as efforts to create
menciptakan lingkungan kerja yang inklusif, aman, dan an inclusive, safe, and productive work environment.
produktif.
Demografi Karyawan Employee Demographics
Seiring dengan perkembangan kegiatan usaha, jumlah In line with the expansion of its business activities, the
karyawan Perseroan termasuk entitas anak mengalami Company’s total headcount, including that of subsidiaries,
peningkatan menjadi 9.557 orang per 31 Desember 2025, increased to 9,557 persons as of 31 December 2025,
dibandingkan 9.492 orang pada tahun sebelumnya. Adapun compared to 9,492 persons in the previous year. The
komposisi karyawan dalam dua tahun terakhir disajikan employee composition over the past two years is presented
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
dalam tabel berikut: in the following table:
Komposisi Karyawan Berdasarkan Jenis Kelamin | Employee Composition Based on Gender
Deskripsi Persentase Persentase
2025 2024
Description Percentage Percentage
Laki-Laki | Male 8,448 88% 8,373 88%
Perempuan | Female 1,109 12% 1,119 12%
Total 9,557 100% 9,492 100%
Komposisi Karyawan Berdasarkan Tingkat Pendidikan | Employee Composition Based on Level of Education
Deskripsi Persentase Persentase
2025 2024
Description Percentage Percentage
Lulusan Non-Universitas | Non-University Graduate 5,960 62% 6,062 64%
Diploma 742 8% 654 7%
S1 atau Lebih Tinggi | Undergraduate or Higher 2,855 30% 2,776 29%
Total 9,557 100% 9,492 100%
112
Page 115
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Komposisi Karyawan Berdasarkan Kelompok Usia | Employee Composition Based on Age Group
Deskripsi Persentase Persentase
2025 2024
Description Percentage Percentage
<30 tahun | years old 4,470 47% 4,711 50%
Management Reports
Laporan Manajemen
31-40 tahun | years old 2,948 31% 2,815 30%
41-50 tahun | years old 1,622 17% 1,539 16%
>50 tahun | years old 517 5% 427 4%
Total 9,557 100% 9,492 100%
Komposisi Karyawan Berdasarkan Tingkat Jabatan | Employee Composition Based on Level of Position
Company Profile
Profil Perusahaan
Deskripsi Persentase Persentase
2025 2024
Description Percentage Percentage
Manajemen Senior | Senior Management 111 1% 101 1%
Manajer & Supervisor | Managers & Supervisors 1,686 18% 1,379 15%
Staf & Non-Staf | Staff & Non-Staff 7,760 81% 8,012 84%
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Total 9,557 100% 9,492 100%
Komposisi Karyawan Berdasarkan Status Ketenagakerjaan | Employee Composition Based on Employment Status
Deskripsi Persentase Persentase
2025 2024
Description Percentage Percentage
Tetap | Full-time 6,722 70% 6,881 72%
Kontrak/Sementara | Contract/Temporary 2,835 30% 2,611 28%
Total 9,557 100% 9,492 100%
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Financial Statements
Laporan Keuangan
113
Page 116
PROFIL ANGGOTA
DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSI
PROFILE OF THE MEMBER OF THE BOARD OF COMMISSIONERS
AND BOARD OF DIRECTORS
Pada tahun 2025, terdapat perubahan komposisi anggota In 2025, there were changes to the composition of the
Dewan Komisaris dan Direksi. Berdasarkan keputusan members of the Board of Commissioners and the Board
RUPS Perseroan tanggal 10 Juni 2025, Andrew Phillip of Directors. Based on the resolution of the Company’s
Starkey mengundurkan diri dari jabatannya sebagai Direktur GMS dated 10 June 2025, Andrew Phillip Starkey resigned
Perseroan dan diangkat sebagai Komisaris Perseroan. Pada from his position as a Director of the Company and was
keputusan RUPS yang sama, Perseroan juga menetapkan appointed as a Commissioner of the Company. In the same
perubahan nomenklatur jabatan Jason Laurence Greive, dari GMS resolution, the Company also approved a change in
semula Wakil Presiden Direktur menjadi Direktur. Hal ini the nomenclature of Jason Laurence Greive’s position, from
merupakan bagian dari upaya berkelanjutan oleh Perseroan previously Vice President Director to Director. This forms
untuk memastikan komposisi Dewan Komisaris yang part of the Company’s continuous efforts to ensure an
optimal, dan memastikan efektivitas Direksi sejalan dengan optimal composition of the Board of Commissioners and to
perkembangan prioritas strategi Perseroan. maintain the effectiveness of the Board of Directors in line
with the Company’s evolving strategic priorities.
Dengan demikian per 31 Desember 2025, Dewan Komisaris Accordingly, as of 31 December 2025, the Company’s Board
Perseroan beranggotakan enam orang, sedangkan Direksi of Commissioners consists of six members, while the Board
Perseroan beranggotakan tujuh orang. Komposisi Dewan of Directors consists of seven members. The composition
Komisaris dan Direksi Perseroan adalah sebagai berikut: of the Company’s Board of Commissioners and Board of
Directors is as follows:
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Susunan anggota Dewan Komisaris Perseroan per 31 Desember 2025
Composition of members of the Board of Commissioners of the Company as of 31 December 2025
Jabatan Nama | Name Title
Presiden Komisaris Edwin Soeryadjaya President Commissioner
Komisaris Tang Honghui Commissioner
Komisaris Yoke Candra Commissioner
Komisaris Andrew Phillip Starkey Commissioner
Komisaris Independen Budi Bowoleksono Independent Commissioner
Komisaris Independen Muhamad Munir Independent Commissioner
Susunan anggota Direksi Perseroan per 31 Desember 2025
Composition of members of the Board of Directors of the Company as of 31 December 2025
Jabatan Nama | Name Title
Presiden Direktur Albert Saputro President Director
Direktur Jason Laurence Greive Director
Direktur David Thomas Fowler Director
Direktur Hardi Wijaya Liong Director
Direktur Gavin Arnold Caudle Director
Direktur Titien Supeno Director
Direktur Chrisanthus Supriyo Director
114
Page 117
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Edwin Soeryadjaya
Presiden Komisaris | President Commissioner
Management Reports
Laporan Manajemen
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
76 tahun
76 years old
Company Profile
Profil Perusahaan
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat Presiden Komisaris sejak Juni 2016 hingga saat ini, berdasarkan Akta Pernyataan
Legal Basis of Appointment Keputusan Rapat Perseroan No. 37 tanggal 8 Juni 2016, dibuat di hadapan Notaris Humberg
Lie, S.H., S.E., M.Kn., Notaris di Kota Administratif Jakarta Utara (“Akta 37/2016”).
Appointed as President Commissioner since June 2016 until now, based on the Deed
of Minutes of the Company’s Meeting No. 37 dated 8 June 2016, made before Notary
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., a Notary in the Administrative City of North Jakarta
(“Deed 37/2016”).
Rangkap Jabatan pada Emiten • Presiden Komisaris di PT Saratoga Investama Sedaya Tbk (1997 - sekarang).
atau Perusahaan Publik Lainnya President Commissioner at PT Saratoga Investama Sedaya Tbk (1997 - now).
serta Grup Merdeka
• Presiden Komisaris di PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (dahulu bernama
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and PT Adaro Energy Indonesia Tbk) (2007 - sekarang).
Merdeka Group President Commissioner at PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (formerly known as
PT Adaro Energy Indonesia Tbk) (2007 - now).
• Presiden Komisaris di PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (2009 - sekarang).
President Commissioner at PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (2009 - now).
• Komisaris Utama di PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk (2010 - sekarang).
President Commissioner at PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk (2010 - now).
• Anggota Komite Nominasi dan Remunerasi di PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk.
Member at the Nomination and Remuneration Committee at PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
• Anggota Komite Nominasi dan Remunerasi di PT Saratoga Investama Sedaya Tbk.
Member at the Nomination and Remuneration Committee at PT Saratoga Investama Sedaya Tbk.
• Pengawas Komite Investasi di PT Saratoga Investama Sedaya Tbk.
Investment Committee Supervisor at PT Saratoga Investama Sedaya Tbk.
• Anggota Komite Nominasi dan Remunerasi Perseroan. Penjelasan lebih lengkap dapat
dilihat pada halaman 249.
Member at the Company’s Nomination and Remuneration Committee. A more detailed
explanation can be found on page 249.
Tidak memiliki rangkap jabatan pada Grup Merdeka.
Does not hold any concurrent positions in Merdeka Group.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Riwayat Pendidikan Sarjana Administrasi Bisnis dari University of Southern California, AS (1974).
Educational Background Bachelor of Business Administration from the University of Southern California, USA (1974).
Riwayat Pekerjaan Komisaris di PT Provident Investasi Bersama Tbk (dahulu bernama PT Provident Agro Tbk)
Work Experience (2012–2015).
Commissioner of PT Provident Investasi Bersama Tbk (formerly known as PT Provident
Agro Tbk) (2012–2015).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris lainnya; atau (ii)
Affiliated Relationships anggota Direksi. Memiliki hubungan afiliasi dengan pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of
Commissioners; or (ii) members of the Board of Directors. Does have an affiliate relationship
with the controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Memiliki saham secara tidak langsung di Perseroan melalui PT Saratoga Investama Sedaya Tbk.
Share Ownership Has indirect share ownership in the Company through PT Saratoga Investama Sedaya Tbk.
Financial Statements
Laporan Keuangan
115
Page 118
Tang Honghui
Komisaris | Commissioner
Warga Negara Tiongkok
Chinese Citizen
45 tahun
45 years old
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat sebagai Komisaris Perseroan berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Rapat Perseroan
Legal Basis of Appointment No. 57 tanggal 10 Juni 2022, dibuat di hadapan Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., Notaris di Kota
Administratif Jakarta Selatan.
Appointed as a Commissioner of the Company pursuant to the Deed of Statement of Meeting
Resolution of the Company No. 57 dated 10 June 2022, made before Jose Dima Satria, S.H.,
M.Kn., Notary in the Administrative City of South Jakarta.
Rangkap Jabatan pada Emiten Tidak memiliki rangkap jabatan pada emiten atau perusahaan publik lainnya serta Grup Merdeka.
atau Perusahaan Publik Lainnya Does not hold any concurrent positions in other public listed companies and Merdeka Group.
serta Grup Merdeka
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and
Merdeka Group
Riwayat Pendidikan PhD di bidang Metalurgi Non-Besi dari Central South University, Tiongkok (2021).
Educational Background PhD in Non-ferrous Metalurgy from the Central South University, China (2021).
Riwayat Pekerjaan • Bidang Teknik R&D di Shenzhen BAK Power Battery (2006–2009).
Work Experience R&D Engineer at Shenzhen BAK Power Battery (2006–2009).
• Direktur Departemen R&D dan Wakil Manajer Umum Hunan Brunp Recycling Technology
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
(2009–2020).
Director of R&D Department and Vice General Manager at Hunan Brunp Recycling Technology
(2009–2020).
• Wakil Presiden Guangdong Brunp Recycling Technology Co., Ltd sejak 2022.
Vice President Director of Guangdong Brunp Recycling Technology Co., Ltd since 2022.
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris lainnya; (ii) anggota
Affiliated Relationships Direksi; atau (iii) pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
(ii) members of the Board of Directors; or (iii) controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Tidak ada.
Share Ownership None.
116
Page 119
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Yoke Candra
Komisaris | Commissioner
Management Reports
Laporan Manajemen
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
50 tahun
50 years old
Company Profile
Profil Perusahaan
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat sebagai Komisaris Perseroan berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Rapat Perseroan
Legal Basis of Appointment No. 142 tanggal 27 Januari 2022 dibuat di hadapan Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., Notaris di Kota
Administratif Jakarta Selatan (“Akta No. 142/2022”).
Appointed as a Commissioner of the Company pursuant to the Deed of Statement of Meeting
Resolution of the Company No. 142 dated 27 January 2022, made before Jose Dima Satria, S.H.,
M.Kn., Notary in the Administrative City of South Jakarta (“Deed No. 142/2022”).
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Rangkap Jabatan pada Emiten Tidak memiliki rangkap jabatan pada emiten atau perusahaan publik lainnya serta Grup Merdeka.
atau Perusahaan Publik Lainnya Does not hold any concurrent positions in other public listed companies and Merdeka Group.
serta Grup Merdeka
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and
Merdeka Group
Riwayat Pendidikan • Sarjana Teknik Kimia dari Institut Teknologi Sepuluh Nopember, Surabaya (1999).
Educational Background Bachelor’s degree of Chemical Engineering from Institut Teknologi Sepuluh Nopember,
Surabaya (1999).
• Magister Manajemen di bidang Manajemen Pemasaran dari Universitas Airlangga (2008).
Master’s degree of Management, in Marketing Management, from Universitas Airlangga (2008).
• Doktor Manajemen Teknologi di bidang Rantai Pasok dari Institut Teknologi Sepuluh
Nopember, Surabaya (2025).
Doctor of Technology Management in Supply Chain from Institut Teknologi Sepuluh
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Nopember, Surabaya (2025).
Riwayat Pekerjaan • Direktur Pemasaran dan Pengembangan Bisnis di PT Surabaya Industrial Estate Rungkut
Work Experience (SIER) (2007–2011).
Director of Marketing and Business Development at PT Surabaya Industrial Estate Rungkut
(SIER) (2007–2011).
• Dewan Pengawas di Perusahaan Umum (Perum) Jasa Tirta I (2014–2016).
Supervisory Board at Perum Jasa Tirta I (2014–2016).
• Komisaris di PT Petrokimia Gresik (2016–2021).
Commissioner at PT Petrokimia Gresik (2016–2021).
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
• Komisaris di PT Semen Gresik (2021–2024).
Commissioner at PT Semen Gresik (2021–2024).
• Komisaris di PT Pelindo Terminal Petikemas (sejak 2023).
Commissioner at PT Pelindo Terminal Petikemas (since 2023).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris lainnya; (ii) anggota
Affiliated Relationships Direksi; atau (iii) pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
(ii) members of the Board of Directors; or (iii) controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Tidak ada.
Share Ownership None.
Financial Statements
Laporan Keuangan
117
Page 120
Andrew Phillip Starkey
Komisaris | Commissioner
Warga Negara Inggris
British Citizen
49 tahun
49 years old
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat sebagai Komisaris Perseroan berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Rapat Perseroan
Legal Basis of Appointment No. 45 tanggal 10 Juni 2025 dibuat di hadapan Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., Notaris di Kota
Administratif Jakarta Selatan (“Akta 45/2025”).
Appointed as a Commissioner of the Company pursuant to the Deed of Statement of Meeting
Resolution of the Company No. 45 dated 10 June 2025, made before Jose Dima Satria, S.H.,
M.Kn., Notary in the Administrative City of South Jakarta (“Deed No. 45/2025”).
Rangkap Jabatan pada Emiten Tidak memiliki rangkap jabatan pada emiten atau perusahaan publik lainnya serta Grup Merdeka.
atau Perusahaan Publik Lainnya Does not hold any concurrent positions in other public listed companies and Merdeka Group.
serta Grup Merdeka
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and
Merdeka Group
Riwayat Pendidikan • Sarjana Perdagangan dari University of Melbourne (1999).
Educational Background Bachelor of Commerce from the University of Melbourne (1999).
• Sarjana Seni dari University of Melbourne (1999).
Bachelor of Arts from the University of Melbourne (1999).
• Magister Keuangan (Dean’s List) dari INSEAD (2011).
Master of Finance (Dean’s List) from INSEAD (2011).
• Chartered Accountant.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
• Chartered Financial Analyst.
Riwayat Pekerjaan • Wakil Presiden di Goldman Sachs (2007–2008).
Work Experience Vice President Director at Goldman Sachs (2007–2008).
• Managing Director di Macquarie Group (2011–2012).
Managing Director at Macquarie Group (2011–2012).
• Direktur Eksekutif di Presidio Capital, Singapura (2012–2016).
Executive Director at Presidio Capital, Singapore (2012–2016).
• Managing Director dan Co-Founder di Pierfront Capital, Singapura (2016-2022).
Managing Director and Co-Founder of Pierfront Capital, Singapore (2016-2022).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris lainnya; (ii) anggota
Affiliated Relationships Direksi; atau (iii) pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
(ii) members of the Board of Directors; or (iii) controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Memiliki kepemilikan saham di Perseroan.
Share Ownership Has shares ownership in the Company.
118
Page 121
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Budi Bowoleksono
Komisaris Independen | Independent Commissioner
Management Reports
Laporan Manajemen
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
66 tahun
66 years old
Company Profile
Profil Perusahaan
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat sebagai Komisaris Independen Perseroan berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan
Legal Basis of Appointment Rapat Perseroan No. 45 tanggal 13 Januari 2020, dibuat di hadapan Jose Dima Satria, S.H., M.Kn.,
Notaris di Kota Administratif Jakarta Selatan.
Appointed as an Independent Commissioner of the Company pursuant to the Deed of Statement
of Meeting Resolution of the Company No. 45 dated 13 January 2020, made before Jose Dima
Satria, S.H., M.Kn., Notary in the Administrative City of South Jakarta.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Rangkap Jabatan pada Emiten • Komisaris Independen di PT Adaro Minerals Indonesia Tbk (2022 - sekarang).
atau Perusahaan Publik Lainnya Independent Commissioner at PT Adaro Minerals Indonesia Tbk (2022 - now).
serta Grup Merdeka • Komisaris Independen di PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (dahulu bernama
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and PT Adaro Energy Indonesia Tbk) (2022 - sekarang).
Merdeka Group Independent Commissioner at PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (formerly
PT Adaro Energy Indonesia Tbk) (2022 - now).
• Komisaris Utama di PT Adaro Andalan Indonesia Tbk (2024 - sekarang).
President Commissioner at PT Adaro Andalan Indonesia Tbk (2024 - now).
• Ketua Komite Nominasi dan Remunerasi Perseroan. Penjelasan lebih lengkap dapat dilihat
pada halaman 249.
Chairman of the Company’s Committee of Nomination and Remuneration. A more detailed
explanation can be found on page 249.
• Ketua Komite Audit Perseroan. Penjelasan lebih lengkap dapat dilihat pada halaman 242.
Chairman of the Company’s Audit Committee. A more detailed explanation can be found on
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
page 242.
Tidak memiliki rangkap jabatan pada Grup Merdeka.
Does not hold any concurrent positions in Merdeka Group.
Riwayat Pendidikan Sarjana Ekonomi dari Universitas Krisnadwipayana, Jakarta (1984).
Educational Background Bachelor’s degree of Economic from Universitas Krisnadwipayana, Jakarta (1984).
Riwayat Pekerjaan • Kementerian Luar Negeri, Perutusan Tetap Republik Indonesia di Persatuan Bangsa-Bangsa di
Work Experience New York, Jenewa, dan Kedutaan Besar Republik Indonesia di Wina, Austria (1986–2008).
Ministry of Foreign Affairs, Permanent Mission of the Republic of Indonesia for the United
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Nations in New York, Geneva, and the Embassy of the Republic of Indonesia in Vienna, Austria
(1986–2008).
• Duta Besar Republik Indonesia untuk Kenya, Uganda, Mauritius, Seychelles, UN Environment
Program (UNEP) dan UN Habitat (2008–2010).
Ambassador of the Republic of Indonesia to Kenya, Uganda, Mauritius, Seychelles, UN
Environment Program (UNEP), and UN Habitat (2008–2010).
• Sekretaris Jenderal Kementerian Luar Negeri Republik Indonesia (2010–2014).
Secretary General of the Ministry of Foreign Affairs of the Republic of Indonesia (2010–2014).
• Duta Besar Luar Biasa dan Berkuasa Penuh Republik Indonesia untuk Amerika Serikat (2014–2019).
Ambassador Extraordinary and Plenipotentiary of the Republic of Indonesia to the United
States (2014–2019).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris lainnya; (ii) anggota
Affiliated Relationships Direksi; atau (iii) pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
(ii) members of the Board of Directors; or (iii) controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Tidak ada.
Share Ownership None.
Financial Statements
Laporan Keuangan
119
Page 122
Muhamad Munir
Komisaris Independen | Independent Commissioner
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
67 tahun
67 years old
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat sebagai Komisaris Independen Perseroan berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan
Legal Basis of Appointment Rapat Perseroan No. 143 tanggal 29 Juli 2020, dibuat di hadapan Jose Dima Satria, S.H., M.Kn.,
Notaris di Kota Administratif Jakarta Selatan.
Appointed as an Independent Commissioner of the Company pursuant to the Deed of Statement
of Meeting Resolution of the Company No. 143 dated 29 July 2020, made before Jose Dima
Satria, S.H., M.Kn., Notary in the Administrative City of South Jakarta.
Rangkap Jabatan pada Emiten Tidak memiliki rangkap jabatan pada emiten atau perusahaan publik lainnya serta Grup Merdeka.
atau Perusahaan Publik Lainnya Does not hold any concurrent positions in other public listed companies and Merdeka Group.
serta Grup Merdeka
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and
Merdeka Group
Riwayat Pendidikan • Sekolah Staf dan Komando TNI Angkatan Darat (1996).
Educational Background Indonesian Army Command and Staff College (1996).
• Sekolah Komando TNI (2001).
The Indonesian National Armed Forces Joint and Staff College (2001).
• Lembaga Ketahanan Nasional Republik Indonesia (2012).
National Defence Institute of the Republic of Indonesia (2012).
• Magister Manajemen Bisnis dari Universitas Bina Nusantara, Jakarta (2017).
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Master of Business Management from Bina Nusantara University, Jakarta (2017).
• Doktor Manajemen Bisnis dari Universitas Bina Nusantara, Jakarta (2020).
Doctor of Business Management from Bina Nusantara University, Jakarta (2020).
Riwayat Pekerjaan • Kepala Staff Komando Daerah Militer (Kasdam) Jaya (2009–2010).
Work Experience Chief of Staff of the Jaya Regional Military Command (Kasdam Jaya) (2009–2010).
• Panglima Divisi Infanteri 2/Komando Cadangan Strategis Angkatan Darat (Kostrad)
(2010–2011).
Commander of Infantry Division 2/Army Strategic Reserve Command (Kostrad) (2010–2011).
• Panglima Komando Daerah Militer (Kodam) III Siliwangi (2011–2012).
Commander of the III Siliwangi Regional Military Command (Kodam III Siliwangi) (2011–2012).
• Panglima Komando Cadangan Strategis Angkatan Darat (Kostrad) (2012–2013).
Commander of the Army Strategic Reserve Command (Kostrad) (2012–2013).
• Wakil Kepala Staf Tentara Nasional Indonesia Angkatan Darat (2013–2015).
Deputy Chief of Staff of the Indonesian Army (2013–2015).
• Sekretaris Jenderal Dewan Ketahanan Nasional (2015–2016).
Secretary General of the National Resilience Council (2015–2016).
• Komisaris Independen Mining Industry Indonesia (MIND ID) (2018-2024).
Independent Commissioner of Mining Industry Indonesia (MIND ID) (2018–2024).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris lainnya; (ii) anggota
Affiliated Relationships Direksi; atau (iii) pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
(ii) members of the Board of Directors; or (iii) controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Tidak ada.
Share Ownership None.
120
Page 123
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Albert Saputro
Management Reports
Laporan Manajemen
Presiden Direktur | President Director
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
40 tahun
40 years old
Company Profile
Profil Perusahaan
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat sebagai Presiden Direktur Perseroan berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Rapat
Legal Basis of Appointment Perseroan No. 124, tanggal 25 Mei 2021, yang dibuat di hadapan Jose Dima Satria, S.H., M.Kn.,
Notaris di Kota Administrasi Jakarta Selatan (“Akta No. 124/2021”).
Appointed as President Director of the Company pursuant to the Deed of Statement of Meeting
Resolution of the Company No. 124 dated 25 May 2021, made before Jose Dima Satria, S.H.,
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
M.Kn., Notary in the Administrative City of South Jakarta (“Deed No. 124/2021”).
Rangkap Jabatan pada Emiten • Wakil Presiden Portofolio di PT Saratoga Investama Sedaya Tbk (2016 - sekarang).
atau Perusahaan Publik Lainnya Vice President of Portfolio at PT Saratoga Investama Sedaya Tbk (2016 - now).
serta Grup Merdeka • Direktur di EMAS (2025 - sekarang).
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and Director at EMAS (2025 - now).
Merdeka Group • Anggota Dewan Komisaris dan/atau Direksi di beberapa Grup Merdeka.
Member of Board of Commissioners and/or Board of Directors of Merdeka Group.
Penjelasan lengkap mengenai rangkap jabatan Bapak Albert Saputro dapat ditemukan dalam
tabel Rangkap Jabatan Direksi dan Dewan Komisaris di Grup Merdeka di halaman 128.
A complete explanation of Mr. Albert Saputro’s concurrent positions can be found in the table of
Concurrent Positions of the Board of Directors and Board of Commissioners within the Merdeka
Group on page 128.
Riwayat Pendidikan Sarjana Perdagangan di bidang Akuntansi dan Keuangan dari University of Sydney, Australia
Educational Background (2005).
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Bachelor of Commerce in Accounting and Finance from the University of Sydney, Australia (2005).
Riwayat Pekerjaan • Treasury & Finance Analyst di Jardine Matheson (2005–2007).
Work Experience Treasury & Finance Analyst at Jardine Matheson (2005–2007).
• Senior Analyst di Macquarie Securities Group (2007–2011).
Senior Analyst at Macquarie Securities Group (2007–2011).
• Senior Analyst di Deutsche Verdhana Indonesia (2011–2016).
• Senior Analyst at Deutsche Verdhana Indonesia (2011–2016).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris lainnya; atau (ii) anggota
Affiliated Relationships Direksi. Memiliki hubungan afiliasi dengan pemegang saham pengendali Perseroan.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
or (ii) members of the Board of Directors. Does have an affiliate relationship with the controlling
shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Memiliki kepemilikan saham di Perseroan.
Share Ownership Has share ownership in the Company.
Financial Statements
Laporan Keuangan
121
Page 124
Jason Laurence Greive
Direktur | Director
Warga Negara Australia
Australian Citizen
52 tahun
52 years old
Dasar Hukum Pengangkatan Pada awalnya diangkat sebagai Wakil Presiden Direktur Perseroan berdasarkan Akta Pernyataan
Legal Basis of Appointment Keputusan Rapat Perubahan Anggaran Dasar No. 59 tanggal 12 April 2023, dibuat di hadapan
Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., Notaris di Kota Administratif Jakarta Selatan. Nomenklatur jabatan
sebagai Wakil Presiden Direktur diubah menjadi Direktur pada Juni 2025 hingga saat ini,
berdasarkan Akta 45/2025.
Initially appointed as Vice President Director of the Company based on the Deed of Statement of
Meeting Resolutions on Amendment to the Articles of Association No. 59 dated 12 April 2023,
made before Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., a Notary in the Administrative City of South Jakarta. His
nomenclature position as Vice President Director has been changed to Director in June 2025 to the
present, pursuant to Deed No. 45/2025.
Rangkap Jabatan pada Emiten Tidak memiliki rangkap jabatan pada emiten atau perusahaan publik lainnya serta Grup Merdeka.
atau Perusahaan Publik Lainnya Does not hold any concurrent positions in other public listed companies and Merdeka Group.
serta Grup Merdeka
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and
Merdeka Group
Riwayat Pendidikan Sarjana Sains dengan gelar ganda di bidang Ekstraktif Metalurgi dan Kimia dari Murdoch
Educational Background University, Australia.
Bachelor of Science with a double major in Extractive Metallurgy and Chemistry from Murdoch
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
University, Australia.
Riwayat Pekerjaan • Senior Operasional, Pengembangan Proyek, dan Korporasi di Rio Tinto, Placer Dome, dan
Work Experience Barrick Gold Corporation dan Brockman Resources (1995–2011).
Senior Operational, Project Development, and Corporate roles at Rio Tinto, Placer Dome,
Barrick Gold Corporation and Brockman Resources (1995–2011).
• General Manager Technical Services dan Manajer Umum Operasional Cowal Gold Operations
di Evolution Mining Ltd (2012-2017).
General Manager Technical Services and General Manager Operations Cowal Gold Operations
at Evolution Mining Ltd (2012-2017).
• Chief Operating Officer di Red 5 Ltd dan RTG Mining Ltd termasuk Pengembangan Tambang
King of the Hills (2018-2022).
Chief Operating Officer at Red 5 Ltd and RTG Mining Ltd including Development of the King of
the Hills Mine (2018-2022).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris; (ii) anggota Direksi
Affiliated Relationships lainnya; atau (iii) pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
(ii) members of the Board of Directors; or (iii) controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Memiliki kepemilikan saham di Perseroan.
Share Ownership Has share ownership in the Company.
122
Page 125
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Gavin Arnold Caudle
Management Reports
Laporan Manajemen
Direktur | Director
Warga Negara Australia
Australian Citizen
57 tahun
57 years old
Company Profile
Profil Perusahaan
Dasar Hukum Pengangkatan Pada awalnya diangkat sebagai Wakil Presiden Direktur Perseroan pada Desember 2014
Legal Basis of Appointment berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Rapat Perseroan No. 479 tanggal 22 Desember 2014,
dibuat di hadapan Notaris Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., Notaris di Kota Administratif Jakarta
Utara (“Akta No. 479/2014”). Ia kemudian diangkat sebagai Direktur Perseroan pada Juni 2016
hingga saat ini, berdasarkan Akta 37/2016.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Initially appointed as Vice President Director of the Company in December 2014 based on the
Deed of Statement of Shareholders’ Meeting Resolutions of the Company No. 479 dated 22
December 2014, made before Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., a Notary in the Administrative City
of North Jakarta (“Deed No. 479/2014”). He was subsequently appointed as Director of the
Company in June 2016 and has served in that As of now, pursuant to Deed No. 37/2016.
Rangkap Jabatan pada Emiten • Anggota Komite Investasi di PT Provident Investasi Bersama Tbk (2023 - sekarang).
atau Perusahaan Publik Lainnya Member of the Investment Committee at PT Provident Investasi Bersama Tbk (2023 - now).
serta Grup Merdeka • Anggota Direksi di beberapa Grup Merdeka.
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and Member of the Board of Directors of the Merdeka Group.
Merdeka Group Penjelasan lengkap mengenai rangkap jabatan Bapak Gavin Arnold Caudle dapat ditemukan
dalam tabel Rangkap Jabatan Direksi dan Dewan Komisaris di Grup Merdeka di halaman 128.
A complete explanation of Mr. Gavin Arnold Caudle’s concurrent positions can be found in the
table of Concurrent Positions of the Board of Directors and Board of Commissioners within the
Merdeka Group on page 128.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Riwayat Pendidikan • Sarjana Perdagangan dari University of Western Australia (1988).
Educational Background Bachelor of Commerce from the University of Western Australia (1988).
• Chartered Public Accountant di Australia.
Chartered Public Accountant in Australia.
Riwayat Pekerjaan • Manajer di Arthur Anderson Australia (1993–1995).
Work Experience Manager at Arthur Anderson Australia (1993–1995).
• Partner di Arthur Anderson Australia (1995–1998).
Partner at Arthur Anderson Australia (1995–1998).
• Kepala Perbankan Investasi & Kepala Merger dan Akuisisi di Citigroup Indonesia (1998–2001).
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Head of Investment Banking & Head of Mergers and Acquisition at Citigroup Indonesia (1998–2001).
• Managing Director di Saratoga Capital (2001–2004).
Managing Director at Saratoga Capital (2001–2004).
• Pendiri Provident Capital Partners.
Founder of Provident Capital Partners.
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris; (ii) anggota Direksi
Affiliated Relationships lainnya; atau (iii) pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
(ii) members of the Board of Directors; or (iii) controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Memiliki kepemilikan saham di Perseroan.
Share Ownership Has share ownership in the Company.
Financial Statements
Laporan Keuangan
123
Page 126
Hardi Wijaya Liong
Direktur | Director
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
55 tahun
55 years old
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat sebagai Direktur Perseroan berdasarkan Akta No. 479/2014.
Legal Basis of Appointment Appointed as Director of the Company based on Deed No.479/2014.
Rangkap Jabatan pada Emiten • Presiden Komisaris di PT Provident Investasi Bersama Tbk.
atau Perusahaan Publik Lainnya President Commissioner at PT Provident Investasi Bersama Tbk.
serta Grup Merdeka • Chief Executive Officer dan Wakil Presiden Direktur di PT Tower Bersama Infrastructure Tbk.
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and Chief Executive Officer and Vice President Director at PT Tower Bersama Infrastructure Tbk.
Merdeka Group • Anggota Komite Nominasi dan Remunerasi di PT Provident Investasi Bersama Tbk.
Member of the Nomination and Remuneration Committee at PT Provident Investasi Bersama Tbk.
• Anggota Dewan Komisaris pada Grup Merdeka.
Member of the Board of Commissioners of Merdeka Group.
Penjelasan lengkap mengenai rangkap jabatan Bapak Hardi Wijaya Liong dapat ditemukan
dalam tabel Rangkap Jabatan Direksi dan Dewan Komisaris di Grup Merdeka di halaman 128.
A complete explanation of Mr. Hardi Wijaya Liong’s concurrent positions can be found in the
table of Concurrent Positions of the Board of Directors and Board of Commissioners within the
Merdeka Group on page 128.
Riwayat Pendidikan Sarjana Ekonomi di bidang Akuntansi dari Universitas Trisakti, Jakarta (1993).
Educational Background
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Bachelor of Economic in Accounting from Universitas Trisakti, Jakarta (1993).
Riwayat Pekerjaan • Manajer di Prasetio Utomo & Rekan - Arthur Andersen Indonesia (1993–1998).
Work Experience Manager at Prasetio Utomo & Rekan - Arthur Andersen Indonesia (1993–1998).
• Wakil Presiden di Citigroup Investment Banking Indonesia (1998–2004).
Vice President at Citigroup Investment Banking Indonesia (1998–2004).
• Komisaris di PT Provident Capital Indonesia (2005–2006).
Commissioner of PT Provident Capital Indonesia (2005–2006).
• Komisaris di PT Provident Investasi Bersama Tbk (dahulu PT Provident Agro Tbk) (2007–2012).
Commissioner of PT Provident Investasi Bersama Tbk (formerly PT Provident Agro Tbk)
(2007–2012).
• Komisaris di PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (2009–2010).
Commissioner of PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (2009–2010).
• Presiden Direktur di PT Provident Capital Indonesia sejak 2011.
Presiden Director of PT Provident Capital Indonesia since 2011.
• Presiden Komisaris di EMAS (2025).
President Commissioner at EMAS (2025).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris; atau (ii) anggota Direksi
Affiliated Relationships lainnya. Memiliki hubungan afiliasi dengan pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
or (ii) members of the Board of Directors. Does have an affiliate relationship with the controlling
shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Memiliki kepemilikan saham langsung dan tidak langsung di Perseroan melalui
Share Ownership PT Mitra Daya Mustika dan PT Suwarna Arta Mandiri.
Has direct shareholding and indirect shareholding in the Company through
PT Mitra Daya Mustika and PT Suwarna Arta Mandiri.
124
Page 127
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
David Thomas Fowler
Management Reports
Laporan Manajemen
Direktur | Director
Warga Negara Australia
Australian Citizen
59 tahun
59 years old
Company Profile
Profil Perusahaan
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat sebagai Direktur Perseroan berdasarkan Akta No. 479/2014.
Legal Basis of Appointment Appointed as the Company’s Director based on Deed No.479/2014.
Rangkap Jabatan pada Emiten • Direktur di EMAS (2018 - sekarang).
atau Perusahaan Publik Lainnya Director at EMAS (2018 - now).
serta Grup Merdeka
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
• Anggota Dewan Komisaris dan/atau Direksi di beberapa Grup Merdeka.
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and Member of Board of Commissioners and/or Board of Directors of Merdeka Group.
Merdeka Group Penjelasan lengkap mengenai rangkap jabatan Bapak David Thomas Fowler dapat ditemukan
dalam tabel Rangkap Jabatan Direksi dan Dewan Komisaris di Grup Merdeka di halaman 128.
A complete explanation of Mr. David Thomas Fowler’s concurrent positions can be found in the
table of Concurrent Positions of the Board of Directors and Board of Commissioners within the
Merdeka Group on page 128.
Riwayat Pendidikan • Sarjana Bisnis dari Curtin University, Australia (1986).
Educational Background Bachelor of Business from Curtin University, Australia (1986).
• Pascasarjana Diploma di bidang Keuangan dan Investasi dari Securities Institute of Australia
(1993).
Graduate Diploma in Finance and Investment from Securities Institute of Australia (1993).
• Institut Chartered of Accountants (1990).
Institute of Chartered of Accountants (1990).
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Riwayat Pekerjaan • Chief Financial Officer (CFO)/Direktur di Orosur Mining Inc., Uruguay (2004–2006).
Work Experience Chief Financial Officer (CFO)/Director at Orosur Mining Inc., Uruguay (2004–2006).
• Chief Executive Officer (CEO)/Direktur di Orosur Mining Inc., Chile (2006–2013).
Chief Executive Officer (CEO)/Director at Orosur Mining Inc., Chile (2006–2013).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris; (ii) anggota Direksi
Affiliated Relationships lainnya; atau (iii) pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
(ii) members of the Board of Directors; or (iii) controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Memiliki kepemilikan saham di Perseroan.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Share Ownership Has share ownership in the Company.
Financial Statements
Laporan Keuangan
125
Page 128
Titien Supeno
Direktur | Director
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
53 tahun
53 years old
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat sebagai Direktur Perseroan berdasarkan Akta No. 124/2021.
Legal Basis of Appointment Appointed as the Company’s Director based on Deed No. 124/2021.
Rangkap Jabatan pada Emiten • Direktur di MBMA (2023 - sekarang).
atau Perusahaan Publik Lainnya Director of MBMA (2023 - now).
serta Grup Merdeka • Anggota Dewan Komisaris di beberapa Grup Merdeka.
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and Member of the Board of Commisioner of Merdeka Group.
Merdeka Group Penjelasan lengkap mengenai rangkap jabatan Ibu Titien Supenodapat ditemukan dalam tabel
Rangkap Jabatan Direksi dan Dewan Komisaris di Grup Merdeka di halaman 128.
A complete explanation of Ms. Titien Supeno’s concurrent positions can be found in the table of
Concurrent Positions of the Board of Directors and Board of Commissioners within the Merdeka
Group on page 128.
Riwayat Pendidikan • Sarjana Ekonomi di bidang Manajemen dari Universitas Trisakti, Jakarta (1994).
Educational Background Bachelor of Economic in Management from Universitas Trisakti, Jakarta (1994).
• Magister Manajemen dari Universitas Trisakti, Jakarta (1996).
Magister Management from Universitas Trisakti, Jakarta (1996).
• Program Eksekutif di INSEAD, Singapura, dan di Colorado State University, AS.
Executive Program at INSEAD, Singapore, and at Colorado State University, US.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Riwayat Pekerjaan • Talent Management, Organisational Development, dan HR Business Partner di
Work Experience PT HM Sampoerna Tbk (Philip Morris International) (2001–2008).
Talent Management, Organisational Development, and HR Business Partner at
PT HM Sampoerna Tbk (Philip Morris International) (2001–2008).
• (Penanggung jawab) Kepala HR di PT Heinz ABC (2008–2009).
(Acting) Head of HR at PT Heinz ABC (2008–2009).
• Kepala HR di PT Anugerah Pharmindo Lestari (Zuelig Pharma Company) (2009–2013).
Head of HR at PT Anugerah Pharmindo Lestari (Zuelig Pharma Company) (2009–2013).
• Direktur di PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk (2013–2023).
Director at PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk (2013–2023).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris; (ii) anggota Direksi
Affiliated Relationships lainnya; atau (iii) pemegang saham pengendali Perseroan.
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
(ii) members of the Board of Directors; or (iii) controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Memiliki kepemilikan saham di Perseroan.
Share Ownership Has shares ownership in the Company.
126
Page 129
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Chrisanthus Supriyo
Management Reports
Laporan Manajemen
Direktur | Director
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
71 tahun
71 years old
Company Profile
Profil Perusahaan
Dasar Hukum Pengangkatan Pada awalnya diangkat sebagai Direktur Independen Perseroan berdasarkan Akta No. 479/2014.
Legal Basis of Appointment Nomenklatur jabatan sebagai Direktur Independen diubah menjadi Direktur pada Januari 2022
hingga saat ini, berdasarkan Akta No. 142/2022.
Initially appointed as an Independent Director of the Company based on Deed No. 479/2014.
His nomenclature position as Independent Director has been changed to Director in January
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
2022 to the present, pursuant to Deed No. 142/2022.
Rangkap Jabatan pada Emiten Tidak memiliki rangkap jabatan pada emiten atau perusahaan publik lainnya serta Grup Merdeka.
atau Perusahaan Publik Lainnya Does not hold any concurrent positions in other public listed companies and Merdeka Group.
serta Grup Merdeka
Concurrent Positions in Other
Public Listed Companies and
Merdeka Group
Riwayat Pendidikan Sarjana Ekonomi dari Universitas Diponegoro, Semarang (1983).
Educational Background Bachelor’s degree of Economic from Universitas Diponegoro, Semarang (1983).
Riwayat Pekerjaan • Manajer Akuntansi di PT Patra Drilling Contractor (1993–1996).
Work Experience Accounting Manager at PT Patra Drilling Contractor (1993–1996).
• Senior Finance & Credit Manager di PT Sejahtera Leisure Holiday (1996–2010).
Senior Finance & Credit Manager at PT Sejahtera Leisure Holiday (1996–2010).
• Project Manager di PT Wahana Makmur Sejati (2009–2010).
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Project Manager at PT Wahana Makmur Sejati (2009–2010).
• Kepala Akuntansi di PT Wahana Makmur Sejati (2010).
Head of Accounting at PT Wahana Makmur Sejati (2010).
• Kepala Penagihan di PT Wahana Makmur Sejati (2010–2013).
Head of Collection at PT Wahana Makmur Sejati (2010–2013).
• Wakil Kepala Pemasaran & Penagihan di PT Wahana Makmur Sejati (2013–2014).
Deputy Head of Marketing & Collection at PT Wahana Makmur Sejati (2013–2014).
Hubungan Afiliasi Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan: (i) anggota Dewan Komisaris; (ii) anggota Direksi
Affiliated Relationships lainnya; atau (iii) pemegang saham pengendali Perseroan.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Does not have any affiliate relationship with: (i) other members of the Board of Commissioners;
(ii) members of the Board of Directors; or (iii) controlling shareholder of the Company.
Kepemilikan Saham Tidak ada.
Share Ownership None.
Financial Statements
Laporan Keuangan
127
Page 130
DAFTAR RANGKAP JABATAN
DIREKSI DAN DEWAN KOMISARIS
DI GRUP MERDEKA
LIST OF CONCURRENT POSITIONS OF THE BOARD OF DIRECTORS
AND BOARD OF COMMISSIONERS WITHIN THE MERDEKA GROUP
Berikut adalah rangkap jabatan anggota Direksi Perseroan The following are the concurrent positions held by members
pada entitas lain di dalam Grup Merdeka: of the Company’s Board of Directors at other entities within
the Merdeka Group:
Jason Laurence Gavin Arnold Hardi Wijaya David Thomas Chrisanthus
Albert Saputro Titien Supeno
Greive Caudle Liong Fowler Supriyo
MDKA MDKA MDKA MDKA MDKA MDKA MDKA
EMAS BSI BSI BSI MBMA
MAP MTI BTR MEU
MEN BKP HNMI
MIN BTI
BPI BTJ
BSID BTN
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
CSID EMAS
MMID BPI
HNMI MTI
MED
ZHN
Keterangan | Description
Presiden Direktur | President Director
Komisaris Utama | President Commissioner
Direktur | Director
Komisaris | Commissioner
Seluruh anggota Dewan Komisaris Perseroan tidak memiliki All members of the Company’s Board of Commissioners do
rangkap jabatan pada entitas lain di dalam Grup Merdeka. not hold concurrent positions in other entities within the
Hal ini mencerminkan independensi Dewan Komisaris Merdeka Group. This reflects the independence of the Board
dalam menjalankan fungsi pengawasan terhadap kebijakan of Commissioners in carrying out its supervisory function
pengelolaan Perseroan serta dalam memberikan nasihat over the Company’s management policies, as well as in
kepada Direksi. providing advice to the Board of Directors.
128
Page 131
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
INFORMASI PEMEGANG SAHAM
SHAREHOLDERS INFORMATION
Management Reports
Laporan Manajemen
Komposisi Pemegang Saham | Composition of Shareholders
Per 1 Januari 2025 Per 31 Desember 2025
As of 1 January 2025 As of 31 December 2025
Nama Pemegang Saham Persentase Persentase
Name of Shareholders Jumlah Saham Kepemilikan Jumlah Saham Kepemilikan
Number of Shares Percentage of Number of Shares Percentage of
Ownership Ownership
Company Profile
Profil Perusahaan
PT Saratoga Investama Sedaya Tbk 4,747,960,174 19.401% 4,739,493,062 19.366%
PT Mitra Daya Mustika 2,907,302,421 11.880% 2,907,302,421 11.880%
Garibaldi Thohir 1,826,062,554 7.462% 1,826,062,554 7.462%
PT Suwarna Arta Mandiri 1,347,254,738 5.505% 1,347,254,738 5.505%
Gavin Arnold Caudle 176,226,836 0.720% 176,226,836 0.720%
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Hardi Wijaya Liong 69,596,728 0.284% 69,596,728 0.284%
Andrew Phillip Starkey 2,579,300 0.011% 2,631,700 0.011%
Albert Saputro 971,900 0.004% 2,093,800 0.009%
Titien Supeno 1,068,400 0.004% 1,866,700 0.008%
David Thomas Fowler 209,000 0.001% 339,200 0.001%
Jason Laurence Greive 289,100 0.001% 578,200 0.002%
Masyarakat (kepemilikan
saham di bawah 5%) 13,332,233,320 54.477% 13,343,456,132 54.523%
Public (shares ownership below 5%)
Saham Treasuri
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
61,229,300 0.250% 56,081,700 0.229%
Treasury Shares
Total 24,472,983,771 100.000% 24,472,983,771 100.000%
Jenis Kepemilikan Saham per 31 Desember 2025 | Types of Shareholders as of 31 December 2025
Nama Pemegang Saham Total Saham Persentase Kepemilikan
Name of Shareholders Total Shares Percentage of Ownership
Pemegang Saham Indonesia
Indonesian Shareholders
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Individu Indonesia 4,500,708,374 18.391%
Indonesian Individuals
Pemerintah Daerah 973,250,000 3.977%
Local Government
Koperasi 231,305 0.001%
Cooperatives
Yayasan 39,293,540 0.161%
Foundations
Dana Pensiun 1,105,545,167 4.517%
Pension Funds
Asuransi 951,797,058 3.889%
Insurance
Perseroan Terbatas 10,649,861,358 43.517%
Limited Liability Companies
Reksa Dana 546,820,472 2.234%
Mutual Funds
Sub-Total 18,767,507,274 76.687%
Sub-Total
Financial Statements
Laporan Keuangan
Pemegang Saham Asing
Foreign Shareholders
Individu Asing 277,243,598 1.133%
Foreign Individuals
Perusahaan Asing 5,428,232,899 22.180%
Foreign Corporations
Sub-Total 5,705,476,497 23.313%
Sub-Total
Total 24,472,983,771 100.000%
129
Page 132
Kepemilikan Saham Langsung oleh Anggota Dewan Komisaris dan Direksi
Direct Shares Ownership by Members of the Board of Commissioners and the Board of Directors
Per 1 Januari 2025 Per 31 Desember 2025
As of 1 January 2025 As of 31 December 2025
Nama Jabatan Persentase Persentase
Name Position Jumlah Saham Kepemilikan Jumlah Saham Kepemilikan
Number of Shares Percentage of Number of Shares Percentage of
Ownership Ownership
Dewan Komisaris
Board of Commissioners
Edwin Soeryadjaya Presiden Komisaris - - - -
President
Commissioner
Yoke Candra Komisaris - - - -
Commissioner
Tang Honghui Komisaris - - - -
Commissioner
Andrew Phillip Starkey Komisaris
2,579,300 0.011% 2,631,700 0.011%
Commissioner
Budi Bowoleksono Komisaris - - - -
Independen
Independent
Commissioner
Muhamad Munir Komisaris - - - -
Independen
Independent
Commissioner
Direksi
Board of Directors
Albert Saputro Presiden Direktur
971,900 0.004% 2,093,800 0.009%
President Director
Jason Laurence Greive Direktur
289,100 0.001% 578,200 0.002%
Director
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Gavin Arnold Caudle Direktur
176,226,836 0.720% 176,226,836 0.720%
Director
Hardi Wijaya Liong Direktur
69,596,728 0.284% 69,596,728 0.284%
Director
David Thomas Fowler Direktur
209,000 0.001% 339,200 0.001%
Director
Titien Supeno Direktur
1,068,400 0.004% 1,866,700 0.008%
Director
Chrisanthus Supriyo Direktur - - - -
Director
130
Page 133
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Kepemilikan Saham Tidak Langsung oleh Anggota Dewan Komisaris dan Direksi
Indirect Shares Ownership by Members of the Board of Commissioners and the Board of Directors
Per 31
Per 1 Januari 2025
Desember 2025
As of 1 January
As of 31
Management Reports
Laporan Manajemen
Melalui Pemegang Saham 2025
December 2025
Nama Jabatan (>5%)
Name Position Through Shareholders
Persentase Persentase
(>5%)
Kepemilikan Kepemilikan
Percentage of Percentage of
Ownership Ownership
Dewan Komisaris
Board of Commissioners
Edwin Soeryadjaya Presiden Komisaris PT Saratoga Investama 10.121% 10.009%
Company Profile
Profil Perusahaan
President Commissioner Sedaya Tbk
Yoke Candra Komisaris - - -
Commissioner
Tang Honghui Komisaris - - -
Commissioner
Andrew Phillip Starkey Komisaris - - -
Commissioner
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Budi Bowoleksono Komisaris Independen - - -
Independent Commissioner
Muhamad Munir Komisaris Independen - - -
Independent Commissioner
Direksi
Board of Directors
Albert Saputro Presiden Direktur - - -
President Director
Jason Laurence Greive Direktur - - -
Director
Gavin Arnold Caudle Direktur - - -
Director
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Hardi Wijaya Liong Direktur PT Mitra Daya Mustika dan | and 4.776% 4.779%
Director PT Suwarna Arta Mandiri
David Thomas Fowler Direktur - - -
Director
Titien Supeno Direktur - - -
Director
Chrisanthus Supriyo Direktur - - -
Director
• Informasi yang disajikan dalam bagian ini mengacu pada informasi yang tersedia secara publik di Indonesia.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Information presented in this section refers to information publicly available in Indonesia.
• Kepemilikan tidak langsung ditentukan berdasarkan kepemilikan masing-masing individu pada entitas pemegang saham yang memiliki
lebih dari 5% saham dalam Perseroan.
Indirect ownership is determined based on each individual’s ownership in shareholder entities that hold more than 5% of the
Company’s shares.
Financial Statements
Laporan Keuangan
131
Page 134
KRONOLOGI PENCATATAN SAHAM
SHARE-LISTING CHRONOLOGY
Kronologi Pencatatan Saham | Share-Listing Chronology
Harga Penawaran/
Penambahan Total Saham
Tanggal Aksi Korporasi Nilai Nominal Pelaksanaan
Saham Tercatat
Date Corporate Action Nominal Value Offering/
Addition of Shares Total Listed Shares
Exercise Price
19 Juni 2015 Pencatatan Saham Rp100 - 2,290,000,000 2,290,000,000
19 June 2015 Pendiri Founder Stock
Listing
Penawaran Umum Rp100 Rp2,000/ 419,650,000 2,709,650,000
Perdana saham | share
Initial Public Offering
Konversi Obligasi Wajib Rp100 - 339,458,823 3,049,108,823
Konversi b e r d a s a r k a n
Master Settlement Deed
tanggal 17 Februari 2014
(MCB Emperor)
Conversion of Mandatory
Convertible Bond based
on Master Settlement
Deed dated 17 February
2014 (MCB Emperor)
22 Juni 2015 Konversi MCB Emperor Rp100 - 122,389,916 3,171,498,739
22 June 2015 MCB Emperor Conversion
Konversi Obligasi Wajib Rp100 - 327,142,857 3,498,641,596
Konversi berdasarkan
Tujuh Bukit Willis
Settlement Deed tanggal
10 April 2014 (MCB
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Willis)
Conversion of Mandatory
Convertible Bond based
on Tujuh Bukit Willis
Settlement Deed dated
10 April 2014 (MCB
Willis)
24 Juni 2015 Konversi Opsi Pembelian Rp100 - 70,945,544 3,569,587,140
24 June 2015 Saham yang Melekat
pada MCB Emperor (Opsi
Emperor)
Conversion of Share
Purchase Option
Attached to MCB Emperor
(Emperor Option)
4 September 2018 Penambahan Modal Rp100 Rp2,250/ 594,931,190 4,164,518,330
Ditempatkan dan Disetor saham | share
dengan Hak Memesan
Efek Terlebih Dahulu
Increase in Issued and
Paid-up Capital with Pre-
Emptive Rights
18 Juli 2019 Penambahan Modal Rp100 Rp3,980/ 215,000,000 4,379,518,330
18 July 2019 Tanpa Hak Memesan Efek saham | share
Terlebih Dahulu
Capital Increase Without
Pre-Emptive Rights
18 Oktober 2019 Pemecahan Saham (1:5) Rp20 - 17,518,073,320 21,897,591,650
18 October 2019 Stock Split (1:5)
5 Maret 2021 Penambahan Modal Rp20 Rp2,420/ 1,007,259,165 22,904,850,815
5 March 2021 Tanpa Hak Memesan Efek saham | share
Terlebih Dahulu
Capital Increase Without
Pre-Emptive Rights
132
Page 135
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Kronologi Pencatatan Saham | Share-Listing Chronology
Harga Penawaran/
Penambahan Total Saham
Tanggal Aksi Korporasi Nilai Nominal Pelaksanaan
Saham Tercatat
Date Corporate Action Nominal Value Offering/
Addition of Shares Total Listed Shares
Exercise Price
Management Reports
Laporan Manajemen
5 April 2022 Penambahan Modal Rp20 Rp2,830/ 1,205,999,956 24,110,850,771
Dengan Hak Memesan saham | share
Efek Terlebih Dahulu
Capital Increase with Pre-
Emptive Rights
27 Maret 2024 Penambahan Modal Rp20 Rp2,168/ 362,133,000 24,472,983,771
27 March 2024 Tanpa Hak Memesan saham | share
Efek Terlebih Dahulu
Capital Increase Without
Company Profile
Profil Perusahaan
Pre-Emptive Rights
Kronologi Pencatatan Efek Lainnya Other Securities Listing Chronology
30 Juli 2020 30 July 2020
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan I Merdeka The Company issued Shelf Bonds I Merdeka Copper Gold
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Copper Gold Tahap I Tahun 2020 dengan jumlah pokok Phase I Year 2020 with a principal amount of Rp1.4 trillion,
Rp1,4 triliun, terbagi dalam dua seri, yaitu: (i) Seri A sebesar divided into two series, namely: (i) Series A amounting to
Rp673,65 miliar dengan tingkat bunga tetap 8,90% per Rp673.65 billion with a fixed interest rate of 8.90% per
tahun, dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak tanggal annum, with a tenor of 367 calendar days from the issuance
penerbitan; dan (ii) Seri B sebesar Rp726,35 miliar dengan date; and (ii) Series B amounting to Rp726.35 billion with a
tingkat bunga tetap 10,5% per tahun, dengan jangka waktu fixed interest rate of 10.5% per annum, with a tenor of three
tiga tahun sejak tanggal penerbitan. years from the issuance date.
9 September 2020 9 September 2020
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan I Merdeka The Company issued Shelf Bonds I Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap II Tahun 2020 dengan jumlah pokok Phase II Year 2020 with a principal amount of Rp300 billion,
Rp300 miliar, terbagi dalam dua seri, yaitu: (i) Seri A sebesar divided into two series, namely: (i) Series A amounting to
Rp149 miliar dengan tingkat bunga tetap 8,25% per tahun, Rp149 billion with a fixed interest rate of 8.25% per annum,
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak tanggal with a tenor of 367 calendar days from the issuance date;
penerbitan; dan (ii) Seri B sebesar Rp151 miliar dengan and (ii) Series B amounting to Rp151 billion with a fixed
tingkat bunga tetap 10,25% per tahun, dengan jangka interest rate of 10.25% per annum, with a tenor of three
waktu tiga tahun sejak tanggal penerbitan. years from the issuance date.
26 Maret 2021 26 March 2021
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan II Merdeka The Company issued Shelf Bonds II Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap I Tahun 2021 dengan jumlah pokok Phase I Year 2021 with a principal amount of Rp1.5 trillion,
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Rp1,5 triliun, terbagi dalam dua seri, yaitu: (i) Seri A sebesar divided into two series, namely (i) Series A amounting to
Rp559,60 miliar dengan tingkat bunga tetap 7,50% per Rp559.60 billion with a fixed interest rate of 7.50% per
tahun, dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak tanggal annum, with a tenor of 367 calendar days from the issuance
penerbitan; dan (ii) Seri B sebesar Rp940,40 miliar dengan date; and (ii) Series B amounting to Rp940.40 billion with a
tingkat bunga tetap 9,85% per tahun, dengan jangka waktu fixed interest rate of 9.85% per annum, with a tenor of three
tiga tahun sejak tanggal penerbitan. years from the issuance date.
18 November 2021 18 November 2021
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan II Merdeka The Company issued Shelf Bonds II Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap II Tahun 2021 dengan jumlah pokok Phase II Year 2021 with a principal amount of Rp1.5 trillion,
Rp1,5 triliun, dengan tingkat bunga tetap 5,00% per tahun, with a fixed interest rate of 5.00% per annum, with a tenor
dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak tanggal of 367 calendar days from the issuance date.
penerbitan.
Financial Statements
Laporan Keuangan
133
Page 136
8 Maret 2022 8 March 2022
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan III Merdeka The Company issued Shelf Bonds III Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap I Tahun 2022 dengan jumlah pokok Phase I Year 2022 with a principal amount of Rp3 trillion,
Rp3 triliun, terbagi dalam dua seri, yaitu: (i) Seri A sebesar divided into two series, namely: (i) Series A amounting to
Rp959 miliar dengan tingkat bunga tetap 5,00% per Rp959 billion with a fixed interest rate of 5.00% per annum,
tahun, dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak with a tenor of 367 calendar days from the issuance date;
tanggal penerbitan; dan (ii) Seri B sebesar Rp2,04 triliun and (ii) Series B amounting to Rp2.04 trillion with a fixed
dengan tingkat bunga tetap 7,80% per tahun, dengan interest rate of 7.80% per annum, with a tenor of three years
jangka waktu tiga tahun sejak tanggal penerbitan. from the issuance date.
28 April 2022 28 April 2022
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan III Merdeka The Company issued Shelf Bonds III Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap II Tahun 2022 dengan jumlah pokok Phase II Year 2022 with a principal amount of Rp2 trillion,
Rp2 triliun, terbagi dalam dua seri, yaitu: (i) Seri A sebesar divided into two series, namely: (i) Series A amounting to
Rp310 miliar dengan tingkat bunga tetap 7,80% per tahun, Rp310 billion with a fixed interest rate of 7.80% per annum,
dengan jangka waktu tiga tahun sejak tanggal penerbitan; with a tenor of three years from the issuance date; and (ii)
dan (ii) Seri B sebesar Rp1,69 triliun dengan tingkat bunga Series B amounting to Rp1.69 trillion with a fixed interest
tetap 9,25% per tahun, dengan jangka waktu lima tahun rate of 9.25% per annum, with a tenor of five years from the
sejak tanggal penerbitan. issuance date.
1 September 2022 1 September 2022
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan III Merdeka The Company issued Shelf Bonds III Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap III Tahun 2022 dengan jumlah pokok Phase III Year 2022 with a principal amount of Rp4 trillion,
Rp4 triliun, terbagi dalam tiga seri, yaitu: (i) Seri A sebesar divided into three series, namely: (i) Series A amounting to
Rp1,47 triliun dengan tingkat bunga tetap 5,50% per tahun, Rp1.47 trillion with a fixed interest rate of 5.50% per annum,
dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak tanggal with a tenor of 367 calendar days from the issuance date; (ii)
penerbitan; (ii) Seri B sebesar Rp1,73 triliun dengan tingkat Series B amounting to Rp1.73 trillion with a fixed interest
bunga tetap 8,25% per tahun, dengan jangka waktu tiga rate of 8.25% per annum, with a tenor of three years from
tahun sejak tanggal penerbitan; dan (iii) Seri C sebesar the issuance date; and (iii) Series C amounting to Rp798
Rp798 miliar dengan tingkat bunga tetap 9,50% per tahun, billion with a fixed interest rate of 9.50% per annum, with a
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
dengan jangka waktu lima tahun sejak tanggal penerbitan. tenor of five years from the issuance date.
13 Desember 2022 13 December 2022
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan IV Merdeka The Company issued Shelf Bonds IV Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap I Tahun 2022 dengan jumlah pokok Phase I Year 2022 with a principal amount of Rp3.1 trillion,
Rp3,1 triliun, dengan tingkat bunga tetap 10,3% per tahun, with a fixed interest rate of 10.3% per annum, with a tenor
dengan jangka waktu tiga tahun sejak tanggal penerbitan. of 3 years from the issuance date.
8 Maret 2023 8 March 2023
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan IV Merdeka The Company issued Shelf Bonds IV Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap II Tahun 2023 dengan jumlah pokok Phase II Year 2023 with a principal amount of Rp2.5 trillion,
Rp2,5 triliun, dengan tingkat bunga tetap 6,5% per tahun, with a fixed interest rate of 6.5% per annum, with a tenor of
dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak tanggal 367 calendar days from the issuance date.
penerbitan.
4 Agustus 2023 4 August 2023
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan IV Merdeka The Company issued Shelf Bonds IV Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap III Tahun 2023 dengan jumlah pokok Phase III Year 2023 with a principal amount of Rp2.6 trillion,
Rp2,6 triliun, terbagi dalam dua seri, yaitu: (i) Seri A sebesar divided into two series, namely: (i) Series A amounting
Rp1,08 triliun dengan tingkat bunga tetap 6,75% per tahun, to Rp1.08 trillion with a fixed interest rate of 6.75% per
dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak tanggal annum, with a tenor of 367 calendar days from the issuance
penerbitan; dan (ii) Seri B sebesar Rp1,48 triliun dengan date; and (ii) Series B amounting to Rp1.48 trillion with a
tingkat bunga tetap 8,00% per tahun, dengan jangka waktu fixed interest rate of 8.00% per annum, with a tenor of three
tiga tahun sejak tanggal penerbitan. years from the issuance date.
134
Page 137
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
15 Desember 2023 15 December 2023
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan IV Merdeka The Company issued Shelf Bonds IV Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap IV Tahun 2023 dengan jumlah pokok Phase IV Year 2023 with a principal amount of Rp2.1 trillion,
Rp2,1 triliun, terbagi dalam dua seri, yaitu: (i) Seri A sebesar divided into two series, namely: (i) Series A amounting to
Management Reports
Laporan Manajemen
Rp800 miliar dengan tingkat bunga tetap 7,75% per tahun, Rp800 billion, with a fixed interest rate of 7.75% per annum,
dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak tanggal with a tenor of 367 calendar days from the issuance date;
penerbitan; dan (ii) Seri B sebesar Rp1,29 triliun dengan and (ii) Series B amounting to Rp1.29 trillion, with a fixed
tingkat bunga tetap 9,50% per tahun, dengan jangka waktu interest rate of 9.50% per annum, with a tenor of three years
tiga tahun sejak tanggal penerbitan. from the issuance date.
23 Februari 2024 23 February 2024
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan IV Merdeka The Company issued Shelf Bonds IV Merdeka Copper Gold
Company Profile
Profil Perusahaan
Copper Gold Tahap V Tahun 2024 dengan jumlah pokok Phase V Year 2024 with a principal amount of Rp1.5 trillion,
Rp1,5 triliun, terbagi dalam dua seri, yaitu: (i) Seri A sebesar divided into two series, namely: (i) Series A amounting to
Rp750 miliar dengan tingkat bunga tetap 7,25% per tahun, Rp750 billion, with a fixed interest rate of 7.25% per annum,
dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak tanggal with a tenor of 367 calendar days from the issuance date;
penerbitan; dan (ii) Seri B sebesar Rp750 miliar dengan and (ii) Series B amounting to Rp750 billion, with a fixed
tingkat bunga tetap 9,00% per tahun, dengan jangka waktu interest rate of 9.00% per annum, with a tenor of three years
tiga tahun sejak tanggal penerbitan. from the issuance date.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
30 Juli 2024 30 July 2024
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan IV Merdeka The Company issued Shelf Bonds IV Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tahap VI Tahun 2024 dengan jumlah pokok Phase VI Year 2024 with a principal amount of Rp2.22 trillion,
Rp2,22 triliun, terbagi dalam dua seri, yaitu: (i) Seri A divided into two series, namely: (i) Series A amounting to
sebesar Rp250 miliar dengan tingkat bunga tetap 7,25% Rp250 billion, with a fixed interest rate of 7.25% per annum,
per tahun, dengan jangka waktu 367 hari kalender sejak with a tenor of 367 calendar days from the issuance date;
tanggal penerbitan; dan (ii) Seri B sebesar Rp1,97 triliun and (ii) Series B amounting to Rp1.97 trillion, with a fixed
dengan tingkat bunga tetap 9,00% per tahun, dengan interest rate of 9.00% per annum, with a tenor of three years
jangka waktu tiga tahun sejak tanggal penerbitan. from the issuance date.
24 Desember 2024 24 December 2024
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan V Merdeka The Company issued Shelf Bonds V Merdeka Copper Gold
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Copper Gold Tahap I Tahun 2024 dengan jumlah pokok Phase I Year 2024 with a principal amount of Rp1 trillion
Rp1 triliun, dengan tingkat bunga tetap 8,50% per tahun, with a fixed interest rate of 8.50% per annum, with a tenor
dengan jangka waktu tiga tahun sejak tanggal penerbitan. of three years from the issuance date.
25 Februari 2025 25 February 2025
Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan V Merdeka The Company issued the Shelf Bonds V Merdeka Copper
Copper Gold Tahap II Tahun 2025 dengan jumlah pokok Gold Phase II Year 2025 with a principal amount of
sebesar Rp2,8 triliun, terbagi dalam dua seri, yaitu: (i) Rp2.8 trillion, divided into two series, namely: (i) Series
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Seri A sebesar Rp856 miliar dengan tingkat bunga tetap A amounting to Rp856 billion with a fixed interest rate
sebesar 7,25% per tahun, dengan jangka waktu 367 hari of 7.25% per annum, with a tenor of 367 calendar days
kalender sejak tanggal penerbitan; dan (ii) Seri B sebesar from the issuance date; and (ii) Series B amounting to
Rp1,944 miliar dengan tingkat bunga tetap sebesar 8,75% Rp1.944 billion with a fixed interest rate of 8.75% per
per tahun, dengan jangka waktu tiga tahun sejak tanggal annum, with a tenor of three years from the issuance date.
penerbitan.
Informasi lebih lanjut mengenai obligasi dapat dilihat di Bab Further information regarding the bonds can be found in
Ikhtisar Kinerja, Sub-Bab Ikhtisar Obligasi Rupiah, dalam the Performance Highlight chapter, under the Rupiah Bonds
Laporan Tahunan ini. Highlights subchapter, in this Annual Report.
Financial Statements
Laporan Keuangan
135
Page 138
SERTIFIKASI
CERTIFICATIONS
Penerima Nama Sertifikasi Institusi Pemberi Berlaku Sampai
Recipient Name of Certification Issuing Agency Valid Until
MDKA • ISO 14001:2015 PT Intertek 6 Maret 2028
(Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 6 March 2028
• ISO 45001:2018 7 Maret 2028
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 7 March 2028
MDKA • ISO 14001:2015 PT Intertek 6 Maret 2028
Head (Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 6 March 2028
Office • ISO 45001:2018 7 Maret 2028
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 7 March 2028
MBMA • ISO 14001:2015 PT Intertek 23 Januari 2027
(Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 23 January 2027
• ISO 45001:2018 25 Januari 2027
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 25 January 2027
MBMA • ISO 14001:2015 PT Intertek 23 Januari 2027
Head (Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 23 January 2027
Office • ISO 45001:2018 25 Januari 2027
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 25 January 2027
MMS • ISO 14001:2015 PT Intertek 6 Maret 2028
(Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 6 March 2028
• ISO 45001:2018 7 Maret 2028
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 7 March 2028
• ISO 9001:2015 27 Februari 2028
(Sistem Manajemen Kualitas | Quality Management System) 27 February 2028
BSI • ISO 14001:2015 PT Intertek 6 Maret 2028
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
(Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 6 March 2028
• ISO 45001:2018 7 Maret 2028
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 7 March 2028
BKP • ISO 14001:2015 PT Intertek 6 Maret 2028
(Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 6 March 2028
• ISO 45001:2018 7 Maret 2028
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 7 March 2028
BTR • ISO 14001:2015 PT Intertek 6 Maret 2028
(Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 6 March 2028
• ISO 45001:2018 7 Maret 2028
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 7 March 2028
PETS • ISO 14001:2015 PT Intertek 6 Maret 2028
(Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 6 March 2028
• ISO 45001:2018 7 Maret 2028
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 7 March 2028
GSM • ISO 14001:2015 PT Intertek 6 Maret 2028
(Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 6 March 2028
• ISO 45001:2018 7 Maret 2028
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 7 March 2028
SCM • ISO 14001:2015 PT Intertek 23 Januari 2027
(Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 23 January 2027
• ISO 45001:2018 25 Januari 2027
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 25 January 2027
MTI • ISO 14001:2015 PT Intertek 23 Januari 2027
(Sistem Manajemen Lingkungan Hidup | Environmental Management System) Services Utama 23 January 2027
• ISO 45001:2018 25 Januari 2027
(Sistem Manajemen Kesehatan dan Keamanan | Health and Safety Management System) 25 January 2027
• ISO 9001:2015 1 Februari 2028
(Sistem Manajemen Kualitas | Quality Management System) 1 February 2028
• Sistem Manajemen Kesehatan dan Keselamatan Kerja (SMK3) Menteri 6 Oktober 2028
Occupational Health and Safety Management System (OHSMS) Ketenagakerjaan 6 October 2028
Republik Indonesia
Minister of
Manpower of
the Republic of
Indonesia
136
Page 139
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
DAFTAR KEANGGOTAAN GRUP
MERDEKA DALAM ASOSIASI INDUSTRI
Management Reports
Laporan Manajemen
LIST OF MEMBERSHIPS OF THE MERDEKA GROUP
IN INDUSTRY ASSOCIATIONS
Perseroan Nama Asosiasi Jabatan Referensi
Company Association Name Position References
MDKA Anggota https://asosiasi-emiten.or.id/
Company Profile
Profil Perusahaan
Asosiasi Emiten Indonesia
Indonesian Listed Companies Association Member
Asosiasi Sekretaris Perusahaan Indonesia Anggota https://www.icsa-indonesia.org/
Indonesian Corporate Secretary Association Member
Indonesia Global Compact Network Anggota https://indonesiagcn.org/
Member
BSI, BKP, PETS Asosiasi Pertambangan Indonesia Anggota https://ima-api.org/
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Indonesian Mining Association Member
SCM Asosiasi Penambang Nikel Indonesia Anggota https://www.apni.or.id/
Indonesia Nickel Miners Association Member
MBMA Forum Industri Nikel Indonesia (FINI) Anggota https://www.finickel.org/
Indonesia Nickel Industry Forum Member
Kamar Dagang Indonesia (KADIN) Anggota https://kadin.id/
Indonesian Chamber of Commerce and Industry Member
PROFESIONAL DAN LEMBAGA
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
PENDUKUNG PASAR MODAL
PROFESSIONALS AND CAPITAL MARKET SUPPORTING
INSTITUTIONS
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Kantor Akuntan Publik | Public Accountant Firm
KAP Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Rekan (anggota firma | member of BDO International Ltd.)
Alamat | Address Prudential Tower, Lantai 17 | 17th Floor
Jl. Jend. Sudirman Kav. 44-46, Jakarta 12910, Indonesia
Akuntan Publik | Public Accountant Santanu Chandra, CPA
Layanan yang Diberikan | Services Rendered Audit atas Laporan Keuangan Konsolidasian Perseroan selama Tahun 2025.
Audit of the Company’s Consolidated Financial Statement for the year 2025.
Honorarium | Fee Rp1,123,000,000
Periode Penugasan | Period of Assignment Tahun Buku | Financial Year 2025
Notaris | Notary
Kantor Notaris Jose Dima Satria S.H., M.Kn. | Jose Dima Satria S.H., M.Kn. Notary Office
Alamat | Address Komplek Tanah Gandaria No. 11A, RT.8/RW.3 Gandaria Selatan, Jakarta 12420, Indonesia
Layanan yang Diberikan | Menyusun risalah RUPS, akta notaris, dan menyerahkan ke Kementerian Hukum.
Financial Statements
Laporan Keuangan
Services Rendered Prepare GMS minutes, notarial deeds, and submit them to the Ministry of Law.
Honorarium | Fee Rp36,225,000
Periode Penugasan | Period of Assignment Tahun Buku | Financial Year 2025
137
Page 140
Wali Amanat | Trustee
PT Bank Rakyat Indonesia Tbk
Alamat | Address Gedung BRI Jl. Jenderal Sudirman Kav. 44-46, Jakarta 10210, Indonesia
Layanan yang Diberikan | Services Rendered Mewakili dan melindungi kepentingan pemegang obligasi sesuai dengan
ketentuan dalam akta perjanjian perwalian.
Represent and protect the interests of bondholders in accordance with the provisions
contained in the deed of trusteeship agreement.
Honorarium | Fee Rp1,776,000,000
Periode Penugasan | Period of Assignment Tahun Buku | Financial Year 2025
Biro Administrasi Efek | Share Registrar
PT Datindo Entrycom
Alamat | Address Jl. Hayam Wuruk No. 28, Gambir, Jakarta Pusat 10120, Indonesia
Layanan yang Diberikan | Services Rendered Mengelola, menyimpan, dan memelihara catatan, buku, data, dan informasi
dalam bentuk cetak dan elektronik terkait efek Perseroan, serta penyelenggaraan RUPS.
Administer, store, and maintain records, books, data, and information in printed and
electronic forms related to the Company’s securities, and the organisation of the GMS.
Honorarium | Fee Rp89,380,000
Periode Penugasan | Period of Assignment Tahun Buku | Financial Year 2025
Konsultan Hukum | Legal Counsel
Assegaf Hamzah & Partners
Alamat | Address Capital Place, Lantai 36 & 37 | 36th & 37th Floor,
Jl. Jend. Gatot Soebroto Kav. 18, Kuningan Barat,
Mampang Prapatan Jakarta 12710, Indonesia
Layanan yang Diberikan | Services Rendered Memberikan nasihat dan pendampingan hukum terkait semua jenis transaksi,
termasuk transaksi pembiayaan, konsultasi hukum pasar modal untuk penerbitan
obligasi, serta layanan hukum umum.
Provide legal advice and assistance on all kinds of transactions and legal advice,
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
including financing transactions as well as capital market legal consulting for bond
issuance, and providing general legal services.
Honorarium | Fee Rp4,888,077,747
Periode Penugasan | Period of Assignment Tahun Buku | Financial Year 2025
Lembaga Pemeringkat | Rating Agency
PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo)
Alamat | Address Equity Tower Lantai 30 | 30th Floor
Sudirman Central Business District (SCBD) Lot. 9
Jl. Jenderal Sudirman Kav. 52-53, Jakarta 12190, Indonesia
Layanan yang Diberikan | Services Rendered Memberikan evaluasi independen dan pemeringkatan untuk penerbitan hutang
dan obligasi.
Provide independent evaluation and rating of loan and bond issuances.
Honorarium | Fee Rp2,588,750.000
Periode Penugasan | Period of Assignment Tahun Buku | Financial Year 2025
138
Page 141
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
INFORMASI DI SITUS WEB PERSEROAN
INFORMATION ON THE COMPANY’S WEBSITE
Management Reports
Laporan Manajemen
Perseroan menyediakan situs web resmi The Company maintains an official website that is readily
yang dapat diakses secara luas oleh seluruh accessible to all stakeholders and the general public via
pemangku kepentingan dan publik melalui tautan the link www.merdekacoppergold.com. The Company’s
www.merdekacoppergold.com. Keberadaan situs website reflects its commitment to uphold transparency
web tersebut merupakan bagian dari komitmen principles and comply with the provisions set forth in POJK
Perseroan untuk menjunjung prinsip transparansi No. 8/POJK.04/2015 concerning the Website of Issuers or
Company Profile
Profil Perusahaan
dan mematuhi ketentuan yang diatur dalam Public Companies.
POJK No. 8/POJK.04/2015 tentang Situs Web Emiten atau
Perusahaan Publik.
Situs web Perseroan terus ditingkatkan dari segi kualitas The Company’s website is continuously improved in terms
maupun fungsinya dalam rangka mempermudah akses of quality and functionality to facilitate access to information
informasi bagi para pemangku kepentingan. Pembaruan for stakeholders. Updates are made regularly so that
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
dilakukan secara berkala agar para pemangku kepentingan stakeholders can always obtain the latest information
selalu mendapatkan informasi terbaru mengenai kegiatan, regarding the Company’s activities, performance, and
kinerja, maupun perkembangan usaha. Seluruh konten business developments. All content is presented in both
disajikan dalam Bahasa Indonesia dan Bahasa Inggris, Indonesian and English, with a clear structure covering
dengan struktur yang jelas dan mencakup berbagai aspek various important aspects related to the Company, including:
penting terkait Perseroan, antara lain:
Ruang Lingkup Deskripsi
Scope Description
Hubungan Investor Berisi informasi dan dokumen terkait presentasi investor, informasi saham, prospektus, laporan kegiatan kuartal,
Investor Relations laporan tahunan, laporan keuangan, laporan eksplorasi, keterbukaan informasi, siaran pers, ringkasan risalah
RUPST dan RUPSLB, serta semua pemberitahuan dan undangan terkait.
Contains information and documents related to investor presentations, stock information, prospectuses, quarterly
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
activity reports, annual reports, financial statements, exploration reports, disclosures, press releases, summaries
of minutes of AGMS and EGMS, as well as all related notices and invitations.
Informasi Berisi informasi tentang visi, misi, dan nilai-nilai Perseroan; struktur organisasi dan kepemilikan; profil dewan
Perusahaan komisaris, direksi, dan manajemen eksekutif; serta piagam dewan komisaris, direksi, komite audit, unit audit
Information on internal, lembaga dan profesi penunjang pasar modal, dan berbagai dokumen publik Perseroan.
the Company Contains information about the Company’s vision, mission, and values; organizational structure and ownership;
profiles of the Board of Commissioners, Board of Directors, and executive management; as well as charters of
the Board of Commissioners, Board of Directors, audit committee, internal audit unit, capital market supporting
institutions and professions, and various other public documents of the Company.
Berisi informasi tentang gambaran operasi dan proyek, serta informasi terkait lainnya.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Informasi Bisnis
Business Information Contains information about the overview of operations and projects, as well as other related information.
Keberlanjutan Berisi informasi umum tentang pendekatan keberlanjutan dan komite, serta enam pilar keberlanjutan Grup
Sustainability Merdeka:
Contains general information about the sustainability approach and committees, as well as the six sustainability
pillars of the Merdeka Group:
• Lingkungan
Environment
• Kesehatan dan Keselamatan Kerja (K3)
Occupational Health and Safety (OHS)
• Karyawan
Employees
• Masyarakat
Community
• Hak Asasi Manusia
Human Rights
• Tata Kelola
Governance
Financial Statements
Laporan Keuangan
139
Page 142
04 Analisis dan
Pembahasan
Manajemen
Management Discussion
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
and Analysis
Pada tahun 2025 Merdeka semakin mempercepat
usahanya, memberdayakan kemajuan dengan
mengukuhkan posisinya sebagai perusahaan
pertambangan dan mineral terkemuka. Dengan
portofolio aset emas, tembaga, dan nikel kelas dunia di
Indonesia, Perseroan mencatatkan kinerja operasional
yang kuat serta mencapai berbagai tonggak penting
dalam pengembangan proyek dan produksi.
In 2025 Merdeka further accelerates its initiatives, driving
progress by solidifying its position as a leading mining and
minerals company. With a portfolio of world class gold,
copper, and nickel assets in Indonesia, the Company has
delivered strong operational performance and achieved
several key milestones in project development and
production.
140
Page 143
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
141
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 144
TINJAUAN INDUSTRI
INDUSTRY OVERVIEW
Perkembangan Perekonomian Global Developments in the Global Economy
dan Dampaknya pada Industri and Their Impact on the Industry
Berlanjut dari tahun sebelumnya, 2025 masih ditandai Continuing from the previous year, 2025 was still marked
oleh tantangan ekonomi global, ketidakpastian by global economic challenges, macroeconomic uncertainty,
makroekonomi dan berlanjutnya konflik geopolitik. World and ongoing geopolitical conflicts. According to the end
Economic Outlook dari International Monetary Fund of year edition of the International Monetary Fund’s (IMF)
(IMF) edisi akhir tahun 2025 menyebutkan pertumbuhan World Economic Outlook, the global economic growth
moderat perekonomian global sebesar 3%, sedikit lebih stands at a moderate 3%, slightly below the 3.3% recorded
rendah dibanding pertumbuhan 3,3% pada 2024 dan in 2024, and expected to ease further to 3.1% in 2026.
diperkirakan turun lagi menjadi 3,1% pada 2026. Beberapa The deceleration reflects persistent trade tensions,
faktor menjadi penyebab penurunan pertumbuhan ekonomi protectionist policies, and ongoing disruptions to global
global tersebut, antara lain ketegangan perdagangan, supply chains. These conditions have the potential to weigh
kebijakan proteksionis, serta gangguan pada rantai pasok on export performance, investment, and consumption in
global. Kondisi tersebut berpotensi menekan kinerja ekspor, various countries.
investasi, dan konsumsi di berbagai negara.
Perkembangan terkini di pasar logam dasar dipengaruhi Recent developments in the base metals market were
oleh kebijakan perdagangan yang terus berkembang shaped by shifting trade policies and economic conditions
serta kondisi ekonomi di Tiongkok. Harga logam pulih in China. After weakening earlier in the year, metal prices
pada kuartal III 2025 setelah mengalami penurunan rebounded in the third quarter 2025, supported by resilient
di awal tahun, mencerminkan ketahanan permintaan demand across major economies. In advance of United States
di negara-negara ekonomi utama. Menjelang penerapan tariff implementation, importers accelerated front-loading
tarif Amerika Serikat, para importir melakukan pembelian purchases of aluminum and copper, creating short-term
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
lebih awal (front-loading) aluminium dan tembaga, market tightness. In the copper market, increased shipments
yang berkontribusi terhadap pengetatan pasar dalam jangka to the United States lifted domestic inventories ahead of the
pendek. Untuk tembaga, percepatan pengiriman ke Amerika August tariffs and widened the price differential between
Serikat meningkatkan persediaan di dalam negeri sebelum the COMEX and LME exchanges. Copper prices were further
tarif bulan Agustus diberlakukan, dan memperlebar selisih boosted in September following an accident at one of the
harga antara bursa COMEX dan LME. Selain itu, sebuah world’s largest mines. Iron ore prices also strengthened
kecelakaan di salah satu tambang terbesar di dunia in the third quarter, underpinned by expectations of record
pada bulan September menyebabkan lonjakan harga steel exports and a temporary uptick in steel production
tembaga. Harga bijih besi kembali meningkat pada kuartal in China, despite the continued downturn in the property
III, didukung oleh ekspektasi ekspor baja yang mencapai sector.
rekor tertinggi serta peningkatan sementara produksi baja
di Tiongkok, meskipun sektor properti mengalami
pelemahan yang berkepanjangan.
Di antara logam mulia yang harganya telah meningkat Among precious metals whose prices have risen for eight
selama delapan kuartal berturut-turut, emas melonjak consecutive quarters, gold surged to successive record
ke rekor tertinggi secara beruntun pada paruh kedua tahun highs in the second half of 2025. This increase was
2025. Kenaikan ini didorong oleh kuatnya permintaan driven by strong investment demand due to gold’s status
investasi karena status emas sebagai aset lindung nilai as a safe-haven asset amid heightened geopolitical
(safe-haven) di tengah tingginya ketidakpastian geopolitik, uncertainty, macroeconomic factors such as the recent
faktor-faktor makroekonomi seperti pelonggaran kebijakan easing of U.S. monetary policy, and rising policy uncertainty,
moneter Amerika Serikat baru-baru ini, serta meningkatnya further reinforced by a weakening U.S. dollar. Silver prices
ketidakpastian kebijakan, yang semakin diperkuat also climbed to record levels, reflecting the metal’s dual
oleh melemahnya dolar AS. Harga perak juga naik ke tingkat role as a safe-haven asset and as a key input material
rekor, mencerminkan peran ganda logam ini sebagai aset for rapidly expanding renewable energy applications.
safe-haven dan sebagai bahan input utama dalam aplikasi Geopolitical uncertainty and a weakening U.S. dollar were
energi terbarukan yang berkembang pesat. Ketidakpastian also factors behind the last major surge in gold prices during
geopolitik dan melemahnya dolar AS juga menjadi the 1979–1980 period, however, a distinguishing feature
faktor di balik lonjakan besar terakhir harga emas pada of the current rally is the unprecedented pace of gold
periode 1979–1980, namun ciri pembeda dari reli saat ini purchases by central banks.
adalah laju pembelian emas oleh bank sentral yang belum
pernah terjadi sebelumnya.
142
Page 145
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pembelian emas oleh bank sentral terus berlanjut dengan Central bank gold purchases continued at an impressive
laju yang mengesankan sepanjang tahun 2025, melampaui pace throughout 2025, exceeding 1,000 tonnes for the third
1.000 ton untuk tahun ketiga berturut-turut. Tahun 2023, consecutive year. The years 2023, 2024, and 2025 represent
2024, dan 2025 merupakan tiga tingkat pembelian bersih the three highest levels of net purchases in more than the
Management Reports
Laporan Manajemen
tertinggi dalam lebih dari 50 tahun terakhir. World Gold past 50 years. The World Gold Council reported that central
Council mencatat bahwa bank sentral menambahkan banks added net purchases of 53 tonnes to their reserves
pembelian bersih sebesar 53 ton ke dalam cadangan mereka through October 2025, marking the sixteenth consecutive
hingga Oktober tahun 2025, menandai tahun keenam belas year of net purchases.
berturut-turut terjadinya pembelian bersih.
Harga tembaga mengalami volatilitas yang lebih tinggi Copper prices experienced higher volatility compared with
dibandingkan tahun 2024, dengan diperdagangkan dalam 2024, trading in a range from US$3.69/pound to a nominal
Company Profile
Profil Perusahaan
kisaran AS$3,69/pon hingga mencapai harga nominal all-time high of US$5.04/pound during the year. Supply
tertinggi sepanjang masa sebesar AS$5,04/pon selama constraints and expectations of benchmark interest rate
tahun tersebut. Keterbatasan pasokan serta ekspektasi cuts drove copper prices to record highs in May 2024, after
penurunan suku bunga acuan mendorong harga tembaga which prices moderated over the remainder of the year amid
mencapai rekor tertingginya pada Mei 2024, sementara a strengthening trade-weighted U.S. dollar and concerns
harga kemudian mengalami moderasi sepanjang sisa tahun over global economic growth.
seiring dengan penguatan dolar AS berbobot perdagangan
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
dan kekhawatiran terhadap pertumbuhan ekonomi global.
Dalam jangka panjang, seiring dengan peran penting Over the long term, in line with copper’s critical role in the
tembaga dalam transisi energi, melalui produksi EV, baterai energy transition, through the production of EV, EV batteries,
EV, panel surya, turbin angin, dan jaringan listrik, prospek solar panels, wind turbines, and power grids, the outlook for
permintaan tembaga pada tahun-tahun mendatang tetap copper demand in the coming years remains highly positive.
sangat positif. Dikombinasikan dengan pertumbuhan Combined with limited supply growth due to high costs
pasokan yang terbatas akibat tingginya biaya dan lamanya and the long lead times required to bring new mines into
waktu yang dibutuhkan untuk mengoperasikan tambang operation, annual physical copper deficits are expected to
baru, defisit fisik tembaga tahunan diperkirakan akan mulai begin emerging and to widen over the next decade. These
muncul dan meningkat selama dekade mendatang. Kondisi conditions will require strong copper prices to incentivize
ini memerlukan harga tembaga yang kuat untuk mendorong additional production and encourage scrap recycling in
tambahan produksi serta memotivasi daur ulang scrap guna order to balance the market.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
menyeimbangkan pasar.
Sejak pergantian abad, harga pasar emas dan tembaga Since the turn of the century, both gold and copper market
sama-sama mengalami pertumbuhan yang signifikan. prices have experienced significant growth. Copper prices
Harga tembaga menunjukkan volatilitas yang lebih besar, have shown greater volatility, while gold prices have
sementara harga emas memperlihatkan kekuatan yang demonstrated more consistent strength. During this period,
lebih konsisten. Dalam periode tersebut, kenaikan harga the increase in gold prices has outpaced the S&P 500 Total
emas telah melampaui Indeks Total Return S&P 500, Return Index, with copper prices following fairly closely,
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
dengan harga tembaga mengikuti dengan cukup dekat, yang highlighting the long-term benefits of holding real assets in
menunjukkan manfaat jangka panjang dari kepemilikan aset an investment portfolio.
riil dalam portofolio investasi.
Keunggulan Indonesia dalam Industri Nikel Indonesia’s Advantage in Nickel Industry
Indonesia memegang peran sentral dalam industri nikel Indonesia holds a central role in the global nickel industry as
global sebagai produsen nikel terbesar di dunia, didorong the world’s largest nickel producer, driven by its extensive
oleh kapasitas tambang yang besar serta pesatnya mining capacity and the rapid development of smelter
pembangunan fasilitas smelter dan hilirisasi. Dengan facilities and downstream processing. Contributing more
kontribusi lebih dari sepertiga pasokan nikel dunia, than one-third of the world’s nickel supply, Indonesia
Indonesia menjadi penentu dinamika pasar global, baik shapes global market dynamics, both in the production of
dari sisi produksi bijih nikel kadar rendah (NPI, ferronickel) low-grade nickel ore (NPI, ferronickel) and in the increase
maupun peningkatan produksi kelas 1 melalui proses HPAL of Class 1 nickel production through the HPAL process for
untuk bahan baku baterai EV. Dominasi suplai Indonesia EV battery raw materials. Indonesia’s supply dominance
membuat setiap perubahan kebijakan, termasuk larangan means that any policy changes, including ore export bans
ekspor bijih dan penguatan hilirisasi, memiliki dampak and the strengthening of downstream processing, have a
langsung terhadap harga nikel global dan arah investasi direct impact on global nickel prices and the direction of
Financial Statements
Laporan Keuangan
internasional. international investment.
Sebanyak sekitar 42% cadangan nikel dunia berada di Approximately 42% of the world’s nickel reserves are
Indonesia dengan kontribusi produksi sebanyak 50% dari located in Indonesia, with the country contributing
total produksi nikel global. Kombinasi besarnya cadangan 50% of total global nickel production. The combination of
143
Page 146
dan tingginya produksi memberikan Indonesia leverage vast reserves and high production gives Indonesia strategic
strategis terhadap rantai pasok global, mulai dari baterai leverage over the global supply chain, from EV batteries
EV hingga baja nirkarat. Posisi ini membuka peluang besar to stainless steel. This position presents significant
bagi Indonesia untuk memaksimalkan nilai tambah ekonomi opportunities for Indonesia to maximize economic value
melalui penguatan hilirisasi dan pengembangan ekosistem through strengthening downstream processing and
EV. Berbagai kebijakan pemerintah terus diarahkan untuk developing the EV ecosystem. Various government policies
menjaga iklim investasi dan mendorong pertumbuhan continue to be directed toward maintaining an investment-
berkelanjutan bagi industri nikel nasional. friendly climate and promoting sustainable growth for the
national nickel industry.
Peluang Hilirisasi dan Industrialisasi dalam Negeri Opportunities for Downstream Processing
and Domestic Industrialisation
Indonesia memiliki peluang besar untuk memperdalam Indonesia has substantial opportunities to further deepen
hilirisasi nikel berkat posisi sebagai produsen dan pemilik nickel downstream processing, supported by its position
cadangan nikel terbesar di dunia. Dengan pasokan as the world’s largest nickel producer and holder of the
bahan baku yang melimpah, Indonesia dapat mendorong largest nickel reserves. With abundant supply of raw
pengembangan fasilitas pengolahan mulai dari smelter, materials, Indonesia can accelerate the development of
refinery, hingga produksi material prekursor dan katoda processing facilities ranging from smelters and refineries to
sebagai komponen utama baterai EV. Kebijakan larangan the production of precursor and cathode materials as key
ekspor bijih, meski menimbulkan dinamika harga global, components of EV batteries. The ore export ban policy, while
telah menciptakan fondasi kuat bagi investasi industri creating global price volatility, has laid a strong foundation
hilir. Ini terbukti dari meningkatnya minat investor global, for downstream industrial investment. This is reflected in
khususnya dari Tiongkok, Korea Selatan, dan Eropa, untuk the growing interest of global investors particularly from
membangun rantai pasok baterai di dalam negeri. China, South Korea, and Europe in building battery supply
chains domestically.
Melalui entitas anak, MBMA, Perseroan memperkuat Through its subsidiary, MBMA, the Company strengthens
posisinya sebagai pemain utama dengan rantai pasok its position as a key player with a vertically integrated
nikel terintegrasi vertikal untuk mengoptimalkan peluang nickel supply chain to optimize downstream industrial
hilirisasi industri nikel di Indonesia. Mulai dari penambangan opportunities in Indonesia’s nickel sector. This integration
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
nikel di Tambang SCM hingga pengolahan di smelter RKEF spans nickel mining at the SCM Mine, processing at RKEF
seperti CSID, BSID, dan ZHN dan produksi nickel matte smelters such as CSID, BSID, and ZHN, and the production
di HNMI sebagai bahan baku kelas 1. Integrasi vertikal of nickel matte at HNMI as a Class 1 raw material.
Perseroan memungkinkan pengendalian penuh terhadap The Company’s vertical integration enables full control over
kualitas, efisiensi operasional, dan kontinuitas pasokan. product quality, operational efficiency, and supply continuity.
Integrasi tersebut dapat meningkatkan nilai tambah This integration enhances product’s added value while
produk, sekaligus memperkuat daya saing Perseroan dalam strengthening the Company’s competitiveness in the
pasar global, terutama dalam ekosistem baterai EV yang global market, particularly within the highly competitive
sangat kompetitif. Salah satu strategi utama Perseroan EV battery ecosystem. One of the Company’s core
adalah memperkuat posisi hilir (pengolahan nikel, HPAL) strategies is to reinforce its downstream position
agar tidak hanya menjual bijih, tetapi produk yang punya (nickel processing, HPAL), ensuring that it sells not merely
nilai tambah tinggi seperti nickel matte. ore, but high value-added products such as nickel matte.
Regulasi dan ESG Regulation and ESG
Peraturan dan standar ESG memiliki dampak yang Regulations and ESG standards have a significant impact on
sangat besar terhadap tambang tembaga dan emas, copper and gold mining, creating operational challenges and
yang menimbulkan tantangan operasional serta risiko substantial financial risks, while also creating opportunities
keuangan yang signifikan, tetapi juga membuka peluang for parties that successfully integrate sustainable practices.
bagi pihak yang mengintegrasikan praktik berkelanjutan. The main impacts include higher operating costs, project
Dampak utamanya meliputi peningkatan biaya operasional, delays, and the need for strong stakeholder engagement.
keterlambatan proyek, serta kebutuhan akan keterlibatan
pemangku kepentingan yang kuat.
Secara umum, regulasi, baik di tingkat nasional maupun In general, regulations at both national and international
internasional, dan standar ESG dapat berdampak pada: levels and ESG standards may affect the following:
• Keterlambatan Proyek dan Keterbatasan Pasokan: • Project Delays and Supply Constraints:
Lebih dari 25% kapasitas produksi tembaga global saat More than 25% of global copper production capacity is
ini tertunda atau dihentikan akibat isu ESG dan konflik currently delayed or suspended due to ESG issues and
dengan masyarakat terkait. Demikian pula, tambang conflicts with local communities. Similarly, gold mines
144
Page 147
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
emas menghadapi tantangan perizinan dan kepercayaan face permitting challenges and public trust issues that
publik yang dapat menyebabkan gangguan produksi can lead to significant production disruptions.
yang signifikan.
Management Reports
Laporan Manajemen
• Peningkatan Pengawasan dan Biaya Kepatuhan: • Increased Scrutiny and Compliance Costs:
Regulasi lingkungan yang semakin ketat, seperti Stricter environmental regulations, such as those related
yang berkaitan dengan pengelolaan air, emisi, dan to water management, emissions, and waste disposal,
pembuangan limbah, menuntut investasi besar dalam require substantial investment in new technologies and
teknologi baru dan sistem pemantauan. Industri monitoring systems. The gold industry is considered a
emas dianggap sebagai sektor yang “sulit dikurangi “hard-to-abate” sector, as lower ore grades require the
dampaknya” (hard-to-abate), karena kadar bijih yang processing of larger volumes of rock per oz, thereby
lebih rendah mengharuskan pemrosesan batuan dalam increasing the environmental footprint and compliance
Company Profile
Profil Perusahaan
jumlah lebih besar per ons, sehingga meningkatkan jejak burden.
lingkungan dan beban kepatuhan.
• Akses terhadap Modal dan Sentimen Investor: • Access to Capital and Investor Sentiment:
Investor semakin menggunakan kinerja ESG sebagai Investors are increasingly using ESG performance as
metrik utama dalam pengambilan keputusan. Peringkat a key metric in decision-making. Strong ESG ratings
ESG yang kuat dapat meningkatkan reputasi perusahaan can enhance a company’s reputation and access to
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
dan akses terhadap modal, sementara kinerja yang capital, while poor performance may create financial
buruk dapat menimbulkan risiko finansial dan reputasi. and reputational risks. Companies with higher ESG
Perusahaan dengan peringkat ESG yang lebih tinggi ratings have been shown to achieve larger market
terbukti memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar. capitalizations.
• Efisiensi Operasional dan Inovasi: Kepatuhan terhadap • Operational Efficiency and Innovation: Compliance
prinsip ESG dapat mendorong inovasi dan peningkatan with ESG principles can drive innovation and efficiency
efisiensi, seperti perbaikan tingkat daur ulang air dan improvements, such as enhanced water recycling
penerapan sumber energi terbarukan dalam operasional. rates and the adoption of renewable energy sources in
operations.
• Izin Sosial untuk Beroperasi: Keterlibatan masyarakat • Social License to Operate: Effective community
yang efektif dan kebijakan hak asasi manusia sangat engagement and strong human rights policies are
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
penting untuk mempertahankan izin sosial untuk essential to maintaining a social license to operate.
beroperasi. Sengketa terkait penggunaan air atau Disputes related to water use or land rights can halt
hak atas lahan dapat menghentikan proyek, sehingga projects, making positive community relations a financial
hubungan yang positif dengan masyarakat menjadi necessity.
kebutuhan finansial.
Meskipun kedua sektor ini terdampak, terdapat beberapa Although both sectors are affected, there are several
nuansa khusus yang membedakan antara tembaga dan nuances that differentiate copper and gold:
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
emas:
• Peran Tembaga dalam Transisi Energi: • The Role of Copper in the Energy Transition:
Tembaga sangat penting bagi transisi menuju energi Copper is critical to the transition toward clean energy,
bersih, yang menciptakan permintaan pasar yang kuat creating strong market demand alongside heightened
sekaligus pengawasan yang ketat untuk memastikan scrutiny to ensure that mining is conducted responsibly
bahwa penambangannya dilakukan secara bertanggung (“fit-for-purpose and responsible copper mining”).
jawab (“penambangan tembaga yang layak dan This has led to the development of specific guidelines
bertanggung jawab”). Hal ini mendorong adanya and reporting standards under the International Copper
pedoman khusus dan standar pelaporan di bawah Association to meet sustainability targets.
International Copper Association untuk memenuhi
target keberlanjutan.
• Tantangan Unik Emas: Industri emas menghadapi • Unique Challenges in Gold: The gold industry faces
tantangan khusus terkait penggunaan sianida dalam distinct challenges related to the use of cyanide in
proses pengolahan serta dampak penurunan kadar bijih processing and the impact of declining ore grades on
terhadap intensitas emisi. Organisasi industri seperti emissions intensity. Industry organizations such as the
Financial Statements
Laporan Keuangan
World Gold Council telah menetapkan Responsible World Gold Council have established the Responsible
Gold Mining Principles (RGMPs) untuk mengatasi Gold Mining Principles (RGMPs) to address these issues
isu-isu tersebut dan memberikan jaminan kepada and provide assurance to investors.
investor.
145
Page 148
Terjadi perubahan substansial yang mendorong nilai tambah Substantial changes have taken place to promote domestic
dalam negeri dan memastikan praktik pertambangan yang value creation and ensure sustainable mining practices. The
berkelanjutan. Pemerintah Indonesia memperkenalkan Indonesian government has introduced new guidelines for
pedoman baru untuk penetapan harga patokan benchmark pricing (Harga Mineral Acuan – HMA), aimed at
(Harga Mineral Acuan - HMA), yang bertujuan untuk providing a fairer and more transparent pricing mechanism
memberikan mekanisme penetapan harga yang lebih adil for mineral products. In addition, the government has granted
dan transparan untuk produk mineral. Selain itu, pemerintah preferential rights for license extensions to subsidiaries of
memberikan hak istimewa untuk perpanjangan izin kepada state owned enterprises, signaling openness to long-term
anak perusahaan BUMN, yang menandakan keterbukaan and stable investment in the mining sector.
terhadap investasi jangka panjang dan stabil di sektor
pertambangan.
Pada intinya, regulasi dan ESG tengah mengubah At its core, regulation and ESG are transforming copper
penambangan tembaga dan emas dari sekadar pertimbangan and gold mining from optional considerations into key
opsional menjadi pendorong utama profitabilitas, kelayakan drivers of profitability, operational viability, and long-term
operasional, dan keberlanjutan jangka panjang. sustainability.
TINJAUAN STRATEGI 2025
OVERVIEW OF THE 2025 STRATEGY
Dalam upaya Merdeka untuk merealisasikan visi menjadi As part of Merdeka’s efforts to realize its vision of becoming
pemimpin global industri pertambangan dan logam Indonesia, a global leader in Indonesia’s mining and metals industry,
pada tahun 2025 Perseroan menjalankan strategi operasional in 2025 the Company implemented the following focused
dan keuangan yang terarah dan terukur sebagai berikut: and measured operational and financial strategies:
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
1. mendorong pertumbuhan melalui pengembangan 1. driving growth through the development and optimisation
dan optimalisasi portofolio aset emas, tembaga dan of its gold, copper, and nickel asset portfolio;
nikel;
2. memperkuat dukungan dari mitra investasi terkemuka 2. strengthening support from leading investment partners
yang memiliki pengalaman luas di pasar domestik with extensive experience in both domestic and global
maupun global; markets;
3. meningkatkan efisiensi operasional serta disiplin 3. enhancing operational efficiency and cost discipline to
pengelolaan biaya untuk menjaga profitabilitas di tengah maintain profitability amid commodity price volatility
volatilitas harga komoditas dan dinamika regulasi; dan and evolving regulatory dynamics; and
4. melanjutkan diversifikasi dan integrasi rantai nilai, 4. continuing value chain diversification and integration,
khususnya pada ekosistem baterai EV melalui particularly within the EV battery ecosystem through
pengembangan bisnis nikel. the development of its nickel business.
Implementasi strategi tersebut dilakukan secara disiplin The implementation of these strategies was carried out
dengan mengedepankan efektivitas operasional, with discipline, emphasizing operational effectiveness,
pengelolaan risiko yang prudent, serta optimalisasi kinerja prudent risk management, and the optimization of financial
keuangan guna menciptakan nilai jangka panjang yang performance to create sustainable long-term value.
berkelanjutan. Sejalan dengan hal tersebut, Perseroan In line with this, the Company seeks to achieve optimal
berupaya mencapai kinerja yang optimal dengan performance by focusing its efforts on several key priorities,
memfokuskan usaha pada sejumlah prioritas utama, yaitu: namely:
1. peningkatan keunggulan operasional dan penyelesaian 1. improving operational excellence and ensuring the
proyek-proyek strategis secara tepat waktu dan sesuai timely and on budget completion of strategic projects;
anggaran;
2. penguatan kinerja keuangan melalui optimalisasi arus 2. strengthening financial performance through cash
kas, pengelolaan struktur biaya, dan disiplin alokasi flow optimisation, cost structure management, and
modal; dan disciplined capital allocation; and
3. penerapan praktik ESG dan tata kelola yang kuat untuk 3. implementing strong ESG practices and governance
mendukung pertumbuhan berkelanjutan dan penciptaan to support sustainable growth and long-term value
nilai jangka panjang. creation.
146
Page 149
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
TINJAUAN KINERJA
OPERASIONAL 2025
Management Reports
Laporan Manajemen
OVERVIEW OF OPERATIONAL PERFORMANCE 2025
Grup Merdeka telah berevolusi dengan sangat signifikan The Merdeka Group has evolved significantly since the
sejak Perseroan mencatatkan sahamnya di BEI pada Juni Company listed its shares on the IDX in June 2015.
2015. Perseroan bertransformasi dari perusahaan dengan The Company has transformed from a single mid-life gold
Company Profile
Profil Perusahaan
satu proyek tambang emas jangka menengah menjadi mining project into a diversified mining group with a strong
grup pertambangan terdiversifikasi dengan fondasi aset asset base and substantial long-term growth potential.
yang kuat dan potensi pertumbuhan jangka panjang yang This evolution is the result of a disciplined organic growth
luas. Evolusi ini merupakan hasil dari strategi pertumbuhan strategy supported by targeted acquisitions that have
organik yang disiplin didukung oleh akuisisi terarah yang strengthened operational scale and capabilities.
memperkuat skala dan kapabilitas operasional.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Meneruskan upaya investasi strategis yang telah dijalankan Continuing the strategic investment efforts undertaken over
sejak empat tahun terakhir, pada tahun 2025 Merdeka semakin the past four years, in 2025 Merdeka further accelerates its
mempercepat usahanya, memberdayakan kemajuan dengan initiatives, driving progress by solidifying its position as a
mengukuhkan posisinya sebagai perusahaan pertambangan leading mining and minerals company. With a portfolio of
dan mineral terkemuka. Dengan portofolio aset emas, tembaga, world-class gold, copper, and nickel assets in Indonesia, the
dan nikel kelas dunia di Indonesia, Perseroan mencatatkan Company has delivered strong operational performance and
kinerja operasional yang kuat serta mencapai berbagai tonggak achieved several key milestones in project development and
penting dalam pengembangan proyek dan produksi. Ekspansi production. Expansion and integration of new assets remain
dan integrasi aset-aset baru terus menjadi fokus utama, terutama a primary focus, particularly through greater participation in
melalui partisipasi yang lebih besar dalam rantai nilai baterai the clean battery value chain via its ownership in the MBMA.
bersih melalui kepemilikannya di MBMA. Saat ini, Perseroan Currently, the Company conducts its mining operations
menjalankan kegiatan usaha pertambangan dan bisnis terkait and related businesses through 63 subsidiaries and nine
melalui 63 entitas anak dan sembilan perusahaan investasi. investment companies.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Per 31 Desember 2025, aset utama Merdeka yang beroperasi As of 31 December 2025, Merdeka’s main commercially
secara komersial meliputi BSI di Tambang Emas Tujuh Bukit, operating assets include BSI at the Tujuh Bukit Gold Mine,
BTR, dan BKP di Tambang Tembaga dan Pirit Wetar, di samping BTR, and BKP at the Wetar Copper and Pyrite Mine, alongside
operasi nikel melalui entitas anak MBMA seperti SCM, CSID, nickel operations through MBMA subsidiaries, including SCM,
BSID, ZHN, dan HNMI. Pada tahun 2025, Merdeka mencapai CSID, BSID, ZHN, and HNMI. In 2025, Merdeka achieved total
total produksi emas sebesar 103.156 ons dengan harga jual gold production of 103,156 oz with an average selling price
rata-rata AS$3.138/ons total produksi tembaga sebesar 10.454 of US$3,138/oz total copper production of 10,454 tonnes
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
ton dengan harga jual rata-rata AS$4,41/pon, dan produksi nikel with an average selling price of US$4.41/pound, and strong
yang kuat sebesar 93.869 ton, termasuk NPI dan HGNM. nickel production of 93,869 tonnes, including NPI and HGNM.
Perseroan terus menambah sumber daya mineral grup, dengan The Company continues to expand the Group’s mineral
cadangan emas, tembaga, perak, nikel, dan kobalt yang signifikan. resources, with significant reserves of gold, copper, silver,
Selain itu, Merdeka melaporkan peningkatan cadangan bijih yang nickel, and cobalt. In addition, Merdeka reported solid ore
solid, didukung oleh pengembangan yang sedang berlangsung di reserve growth, supported by ongoing development at the
Proyek Tembaga Tujuh Bukit. Sementara itu, Tambang Emas Pani Tujuh Bukit Copper Project. Meanwhile, the Pani Gold Mine
mencapai tonggak penting pada tahun 2025 dengan dimulainya reached a key milestone in 2025 with the commencement
proses first mining pada bulan Oktober dan telah memproduksi of first mining in October and has produced its first gold on
emas pertamanya pada tanggal 14 Februari 2026. 14 February 2026.
Kepemimpinan Merdeka di sektor pertambangan Indonesia Merdeka’s leadership in Indonesia’s mining sector was also
juga diakui secara global pada tahun 2025. MSCI ESG recognized globally in 2025. MSCI ESG maintained an ‘A’
mempertahankan peringkat ‘A’ untuk komitmen Merdeka rating for Merdeka’s commitment to ESG initiatives, further
terhadap inisiatif ESG, yang semakin mengukuhkan posisinya solidifying its position as a leading metals and mining
sebagai perusahaan logam dan pertambangan terkemuka company in Indonesia. Merdeka also received multiple
Financial Statements
Laporan Keuangan
di Indonesia. Merdeka juga meraih berbagai penghargaan awards for its sustainability practices, including the Platinum
untuk praktik keberlanjutannya, termasuk Peringkat Platinum Rating for the first time in the 2025 Asia Sustainability Report
untuk pertama kalinya dalam Asia Sustainability Report Rating (ASRRAT)—the highest award in ASRRAT, reflecting
Rating (ASRRAT) 2025, penghargaan tertinggi dalam the Group’s consistent efforts to enhance transparency and
ASRRAT yang mencerminkan konsistensi Grup Merdeka accountability in reporting sustainability performance. In
147
Page 150
dalam peningkatan transparansi dan akuntabilitas dalam addition, the Company received the 2025 Lestari Award in
menyampaikan kinerja keberlanjutan. Selain itu, Perseroan the Human Rights & Labor Standards category, reaffirming
meraih Lestari Awards 2025 kategori HAM & Standar Tenaga its commitment to sustainable practices.
Kerja, menegaskan komitmen pada praktik keberlanjutan.
Dengan aset-aset kelas dunia yang besar, didukung oleh With substantial world-class assets, supported by
investasi strategis yang berkelanjutan, dan operasional sustainable strategic investments and operations managed
yang dilaksanakan oleh tim kelas dunia, Merdeka berada by a world-class team, Merdeka is strategically positioned
pada posisi strategi untuk peningkatan dan pertumbuhan for performance improvement and sustainable growth in
kinerja yang berkelanjutan di tahun-tahun mendatang. the years ahead.
KINERJA PER SEGMEN 2025
2025 SEGMENT PERFORMANCE
Dengan portofolio aset yang signifikan secara global, With a globally significant asset portfolio, Merdeka conducts
Merdeka menjalankan kegiatan usaha yang terdiversifikasi diversified business operations across three main segments,
dalam tiga segmen utama, meliputi operasi emas, tembaga, comprising gold, copper, and nickel operations, as follows:
dan nikel, sebagai berikut:
Emas Gold
Operasional : Tambang Emas Tujuh Bukit Operational : Tujuh Bukit Gold Mine
Tambang Emas Pani Pani Gold Mine
Tembaga Copper
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Operasional : Tambang Tembaga Wetar Operational : Wetar Copper Mine
Pengembangan : Proyek Tembaga Tujuh Bukit Development : Tujuh Bukit Copper Project
Nikel (melalui Grup MBMA) Nickel (through the MBMA Group)
• Tambang SCM • SCM Mine
• Pabrik Peleburan RKEF • RKEF Smelters
• Konverter Nickel Matte • Nickel Matte Converter
• Operasi AIM • AIM Operations
• Fasilitas HPAL • HPAL Facilities
• Kawasan IKIP • IKIP Industrial
Produksi dan Penjualan per Segmen Production and Sales by Segment
Sepanjang tahun 2025, Merdeka memproduksi dan menjual Throughout 2025, Merdeka produced and sold a range of
berbagai produk utama yang mencakup emas, perak, katoda key products, including gold, silver, copper cathode, limonite
tembaga, bijih nikel limonit, bijih nikel saprolit, NPI, HGNM. nickel ore, saprolite nickel ore, NPI, HGNM. Details of
Rincian volume produksi dan penjualan selama tahun production and sales volumes during the year are as follows:
berjalan disajikan sebagai berikut:
1. Produksi emas mencapai 103.156 ons dengan total 1. Gold production reached 103,156 oz, with total cash
biaya kas sebesar AS$1.409/ons dan harga jual costs of US$1,409/oz and an average selling price of
rata-rata sebesar AS$3.138/ons. Total volume penjualan US$3,138/oz. Total sales volume was 104,168 oz of
sebesar 104.168 ons emas. gold.
2. Produksi katoda tembaga sebesar 10.454 ton dengan 2. Copper cathode production totaled 10,454 tonnes,
total biaya kas sebesar AS$2,85/pon dan harga jual with total cash costs of US$2.85/pound and an average
rata-rata AS$4,41/pon. Total volume penjualan sebesar selling price of US$4.41/pound. Total sales volume was
10.717 ton katoda tembaga. 10,717 tonnes of copper cathode.
3. Produksi nikel mencapai 93.869 ton, terdiri dari 3. Nickel production reached 93,869 tonnes, consisting of
73.871 ton NPI dan 19.998 ton nikel dalam bentuk 73,871 tonnes of NPI and 19,998 tonnes of nickel in the
HGNM. Total volume penjualan adalah 72.106 ton NPI form of HGNM. The total sales volume was 72,106 tonnes
dan 19.715 ton HGNM. Produksi bijih nikel limonit dari of NPI and 19,715 tonnes of HGNM. Limonite nickel ore
tambang SCM mencapai 14,7 juta wmt dengan volume production from the SCM mine reached 14.7 million wmt,
penjualan mencapai 16,8 juta wmt. Produksi bijih nikel with sales volume totaling 16.8 million wmt. Saprolite
saprolit mencapai 7,0 juta wmt. nickel ore production amounted to 7.0 million wmt.
148
Page 151
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
4. Proses commissioning pabrik AIM berjalan dengan baik, 4. AIM plant commissioning progressed well, supported
didukung oleh operasi yang stabil pada pabrik pirit dan by steady operations at the pyrite plant and acid plant,
pabrik asam, yang menghasilkan 260.881 ton asam. which produced 260,881 tonnes of acid.
Management Reports
Laporan Manajemen
Produksi Emas Tahun 2025 | Gold Production in 2025
Hasil Produksi Tambang Emas Tujuh Bukit | Tujuh Bukit Gold Mine Production
Tahun Produksi (ons) Total Biaya Kas/ons AISC/ons Harga Jual Rata-rata/ons Penjualan (ons)
Year Production (oz) Total Cash Cost/oz AISC/oz Average Sales Price/oz Sales (oz)
2025 103,156 $1,409 $1,827 $3,138 104,168
2024 115,867 $1,017 $1,337 $2,371 108,471
Company Profile
Profil Perusahaan
Produksi Katoda Tembaga Tahun 2025 | Copper Cathode Production in 2025
Hasil Produksi Tambang Tembaga Wetar | Wetar Copper Mine Production
Tahun Produksi (ton) Total Biaya Kas/pon AISC/pon Harga Jual Rata-rata/pon Penjualan (ton)
Year Production (tonnes) Total Cash Cost/pound AISC/pound Average Sales Price/pound Sales (tonnes)
2025 10,454 $2.85 $4.06 $4.41 10,717
2024 13,902 $2.63 $3.58 $4.09 14,411
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Produksi NPI Tahun 2025 | NPI Production in 2025
Hasil Produksi Smelter RKEF | RKEF Smelter Production
Tahun Produksi (ton) Total Biaya Kas/pon AISC/pon Harga Jual Rata-rata/pon Penjualan (ton)
Year Production (tonnes) Total Cash Cost/pound AISC/pound Average Sales Price/pound Sales (tonnes)
2025 73,871 $9,406 $9,778 $11,383 72,106
2024 82,161 $10,307 $10,483 $11,608 80,199
Produksi Nickel Matte Tahun 2025 | Nickel Matte Production in 2025
Hasil Produksi Konverter Nickel Matte | Nickel Matte Converter Production
Tahun Produksi (ton) Total Biaya Kas/pon AISC/pon Harga Jual Rata-rata/pon Penjualan (ton)
Year Production (tonnes) Total Cash Cost/pound AISC/pound Average Sales Price/pound Sales (tonnes)
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
2025 19,998 $13,157 $13,199 $13,601 19,715
2024 50,315 $13,547 $13,576 $13,770 52,406
Produksi Saprolit tahun 2025 | Production of Saprolite in 2025
Hasil produksi Saprolit | Production of Saprolite
Produksi Harga Jual Penjualan
Tahun (juta ton basah) Total Biaya Kas/ton basah Rata-rata/ton basah (juta ton basah)(1)
Year Production Total Cash Cost/wet tonnes Average Selling Price/ Sales
(million wet tonnes) wet tonnes (million wet tonnes)
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
2025 7.0 23.8 25.7 6.6
2024 4.9 23,4 29.1 4.9
1)
Seluruh biji saprolit yang diproduksi oleh tambang SCM sepenuhnya digunakan oleh tiga fasilitas smelter RKEF milik Grup.
All saprolite ore produced by the SCM mine was fully utilized by the Group’s three RKEF smelter facilities.
Produksi Limonit tahun 2025 | Production of Limonite in 2025
Hasil produksi Limonit | Production of Limonite
Produksi Harga Jual Penjualan
Tahun (juta ton basah) Total Biaya Kas/ton basah Rata-rata/ton basah (juta ton basah)
Year Production Total Cash Cost/wet tonnes Average Selling Price/ Sales
(million wet tonnes) wet tonnes (million wet tonnes)
2025 14.7 10.0 15.3 16.8
2024 10.1 10.4 16.5 11.0
Financial Statements
Laporan Keuangan
149
Page 152
Pendapatan dan Profitabilitas Revenue and Profitability
berdasarkan Segmen by Segment
Pada tahun 2025, total pendapatan Grup Merdeka In 2025, the Merdeka Group’s total revenue declined
mengalami penurunan dibandingkan tahun 2024 yang compared to 2024 due to a temporary suspension of
disebabkan oleh penghentian sementara operasional seiring operations as the company shifted its focus to NPI, as
peralihan fokus ke NPI serta penurunan pendapatan NPI well as a decline in NPI revenue resulting from turnaround
akibat kegiatan turnaround maintenance pada dua dari tiga maintenance activities at two of the three RKEFs. However,
RKEF. Namun penurunan ini diimbangi oleh peningkatan this decline was offset by an increase in gold sales driven by
penjualan emas yang dipengaruhi oleh perubahan volume changes in sales volume and commodity prices.
penjualan dan harga komoditas.
Secara keseluruhan, Grup Merdeka mencapai peningkatan Overall, Merdeka Group achieved improved profitability in
profitabilitas pada tahun 2025 dibandingkan dengan 2025 compared with 2024. Accordingly, Merdeka Group
pencapaian tahun 2024. Dengan demikian, Grup Merdeka recorded segment financial results before eliminations as
membukukan hasil keuangan per segmen sebelum eliminasi follows:
sebagai berikut:
Per tanggal 31 Desember 2025
As of 31 December 2025
Dalam jutaan AS$ | In million US$
Proyek Emas Proyek Tembaga
Keterangan Tujuh Bukit Wetar Grup MBMA Lainnya
Description Tujuh Bukit Wetar Copper MBMA Group Others
Gold Project Project
Pendapatan di luar segmen 327.4 103.4 1,434.6 29.4
External revenue
Pendapatan antar segmen - - - 93.8
Inter segment revenue
Pendapatan bersih 327.4 103.4 1,434.6 123.2
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Net revenue
Beban keuangan – bersih (14.8) (17.9) (20.7) (113.9)
Finance expenses – net
Laba/(rugi) sebelum pajak penghasilan 65.3 (40.1) 112.6 (55.5)
Profit/(loss) before income tax
Per tanggal 31 Desember 2024
As of 31 December 2024
Dalam jutaan AS$ | In million US$
Proyek Emas Proyek Tembaga
Keterangan Tujuh Bukit Wetar Grup MBMA Lainnya
Description Tujuh Bukit Wetar Copper MBMA Group Others
Gold Project Project
Pendapatan di luar segmen 261.1 132.8 1,844.7 0.4
External revenue
Pendapatan antar segmen - - - 100.0
Inter segment revenue
Pendapatan bersih 261.1 132.8 1,844.7 100.4
Net revenue
Beban keuangan – bersih (18.5) (20.0) (8.0) (117.7)
Finance expenses – net
Laba/(rugi) sebelum pajak penghasilan 42.6 (11.8) 90.1 (28.4)
Profit/(loss) before income tax
150
Page 153
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Emas Gold
Merdeka telah aktif menjalankan operasi penambangan Merdeka has been actively conducting gold mining
emas sejak tahun 2012. Dimulai dengan pengembangan operations since 2012. It began with the development of
Management Reports
Laporan Manajemen
Tambang Emas Tujuh Bukit di bawah manajemen BSI, the Tujuh Bukit Gold Mine under BSI management, which
yang telah melewati tonggak sejarah yang impresif, yang has achieved impressive milestones, positioning it as
menempatkannya sebagai salah satu tambang emas one of Indonesia’s leading gold mines. In 2025, the Pani
terkemuka di Indonesia. Selain itu, pada tahun 2025, Gold Mine reached a major development milestone with
pengembangan Tambang Emas Pani mencapai tonggak the commencement of first mining activities in October,
sejarah penting dengan dimulainya operasi first mining followed by the first ore stacking in November and first gold
pada bulan Oktober, diikuti dengan first ore stacking di pour in 14 February 2026. With the Pani Gold Mine entering
bulan November, dan first gold pour pada 14 Februari 2026. production, Merdeka further strengthens its position in the
Company Profile
Profil Perusahaan
Dengan berproduksinya Tambang Emas Pani, maka posisi gold mining sector, establishing its status as one of the key
Merdeka semakin kokoh di sektor pertambangan emas, dan gold producers in Indonesia.
menjadikan Merdeka salah satu tambang emas utama di
sektor pertambangan emas di Indonesia.
Tambang Emas Tujuh Bukit Tujuh Bukit Gold Mine
Berproduksi sejak tahun 2017, Tambang Emas Tujuh Bukit Operating since 2017, the Tujuh Bukit Gold Mine is one
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
merupakan salah satu tambang emas primer terkemuka di of Indonesia’s leading primary gold mines, managed by
Indonesia yang dikelola oleh BSI, di mana Merdeka memiliki BSI, in which Merdeka holds a 99.89% ownership share.
99,89% kepemilikan saham. Selain emas, tambang ini juga In addition to gold, the mine also produces a significant
menghasilkan sejumlah perak. Menurut Laporan Cadangan amount of silver. According to the Mineral Resources and
Sumber Daya Mineral dan Cadangan Bijih yang diperbarui Ore Reserves Report updated as of 31 December 2025,
pada 31 Desember 2025, Tambang Emas Tujuh Bukit the Tujuh Bukit Gold Mine is estimated to have ore reserves
diperkirakan memiliki cadangan bijih sebesar 581 ribu ons of 581 thousand oz of gold and 28.2 million oz of silver,
emas dan 28,2 juta ons perak, serta sumber daya mineral as well as mineral resources of 1.4 million oz of gold and
sebesar 1,4 juta ons emas dan 68,4 juta ons perak. 68.4 million oz of silver.
Terletak di Desa Sumberagung, Kecamatan Pesanggaran, Located in Sumberagung Village, Pesanggaran Subdistrict,
Kabupaten Banyuwangi, Provinsi Jawa Timur, tambang Banyuwangi Regency, East Java Province, the mine covers
ini memiliki luas total 4.998 hektar, dengan 992 hektar a total area of 4,998 hectares, with 992 hectares allocated
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
digunakan untuk kegiatan penambangan oleh BSI. for mining activities by BSI. Operations are conducted using
Operasi dilakukan melalui metode penambangan terbuka conventional open-pit mining methods, accompanied by an
konvensional, disertai proses pelindian yang efisien untuk efficient leaching process to extract gold and silver from the
mengekstraksi emas dan perak dari bijih mineral. mineral ore.
Aktivitas dan Produksi pada Tahun 2025 Activities and Production in 2025
Pada tahun 2025, Tambang Emas Tujuh Bukit memproduksi In 2025, Tujuh Bukit Gold Mine produced a total of
emas sebesar 103.156 ons, turun dibandingkan produksi 103,156 oz of gold, a decrease from 115,867 oz in 2024.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
pada tahun 2024 sebesar 115.867 ons. Meskipun demikian, Nevertheless, Tujuh Bukit’s 2025 production is well within
produksi Tujuh Bukit pada 2025 tetap berada pada kisaran the guidance range of 100,000 to 110,000 oz. Gold sales
panduan produksi 100.000 hingga 110.000 ons. Penjualan also decreased to 104,168 oz, in line with the decline in
emas juga menurun menjadi 104.168 ons, sejalan dengan production caused by the drop in gold ore grade from
penurunan produksi yang diakibatkan penurunan kadar bijih 0.57 g/t in 2024 to 0.48 g/t in 2025.
emas dari 0,57 g/t pada 2024 menjadi 0,48 g/t pada 2025.
Merdeka secara konsisten melaksanakan program Merdeka consistently carried out exploration programs
eksplorasi sepanjang tahun melalui kegiatan pengeboran throughout the year, focused on targeted drilling activities
yang terarah sebagai bagian dari strategi keberlanjutan as part of its long-term operational strategy. Recent drilling
operasional. Pengeboran terbaru telah mengidentifikasi identified new zone areas of mineralization and extended
area mineralisasi baru, serta memperluas mineralisasi yang existing mineralization along strike, down dip, and between
sudah diketahui sepanjang arah, ke bawah kemiringan, the current pit areas. The Company’s exploration program
dan di antara lubang tambang yang ada saat ini. Kegiatan resulted in updated resource models and increased ore
eksplorasi telah menghasilkan pembaruan model sumber reserves, positively impacting the economic viability of mine
daya dan peningkatan cadangan bijih yang berdampak operations through at least 2030.
positif terhadap kelayakan ekonomi operasi tambang hingga
Financial Statements
Laporan Keuangan
minimal tahun 2030.
151
Page 154
Pada tahun 2025, margin operasional tercatat sebesar In 2025, the operational margin was recorded at
AS$1.729/ons, mengalami peningkatan sebesar 28% US$1,729/oz, representing an increase of 28% compared
dibandingkan AS$1.354/ons pada 2024, didorong to US$1,354/oz in 2024, driven by the rise in the average
oleh peningkatan harga jual rata-rata emas menjadi selling price of gold to US$3,138/oz in 2025 from
AS$3.138/ons pada 2025 dibanding AS$2.371/ons pada US$2,371/oz in 2024. The increase in the average selling
2024. Peningkatan harga jual rata-rata emas diimbangi oleh price of gold was offset by higher cash costs in 2025 of
peningkatan biaya kas tahun 2025 sebesar AS$1.409/ons, US$1,409/oz, up 39% compared to US$1,017/oz in 2024.
naik 39% dibandingkan dengan AS$1.017/ons pada 2024.
Keterangan Satuan
2025 2024
Description Unit
Penambangan Terbuka
Open Pit
Bijih tertambang juta ton 7.34 8.56
Ore mined million tonnes
Limbah tertambang juta ton 16.42 8.48
Waste mined million tonnes
Kadar bijih emas Au g/t 0.48 0.57
Ore gold grade
Kandungan emas Au ons 113,957 156,815
Gold contained Au oz
Produksi Pelindian
Heap Leach Production
Bijih dihancurkan & ditumpuk juta ton 8.75 8.58
Ore crushed & stacked million tonnes
Kadar emas tertumpuk Au g/t 0.46 0.54
Stacked gold grade
Emas dihasilkan Au ons 103,156 115,867
Gold produced Au oz
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Tambang Emas Pani Pani Gold Mine
Merdeka memiliki 57,66% hak partisipasi ekonomi dan Merdeka holds a 57.66% economic interest and equity
kepemilikan ekuitas di Tambang Emas Pani melalui ownership in the Pani Gold Mine through its stake in EMAS.
kepemilikannya di EMAS. Berlokasi di Provinsi Gorontalo, Located in Gorontalo Province, Sulawesi, Pani has a large,
Sulawesi, Pani memiliki sumber daya emas yang besar dan untapped gold resource spread across two adjacent mining
belum dimanfaatkan yang tersebar di dua petak tambang blocks, accessible via the Trans-Sulawesi highway.
yang berdekatan, yang dapat diakses melalui jalan raya
Trans-Sulawesi.
Dengan estimasi sumber daya mineral sekitar 7,0 juta With estimated mineral resources of approximately
ons emas, Proyek Pani diproyeksikan menjadi salah satu 7.0 million oz of gold, the Pani Project is projected to become
tambang emas utama di Indonesia. Pembaruan sumber one of Indonesia’s major gold mines. The updated mineral
daya mineral menunjukkan total 291,5 juta ton dengan resource estimate shows a total of 291.5 million tonnes with
kadar rata-rata 0,75 g/t emas, yang terdiri 7,7 juta ton an average grade of 0.75 g/t gold, consisting 7.7 million tonnes
sumber daya terukur, 235,6 juta ton sumber daya terindikasi of measured resources, 235.6 million tonnes of indicated
dan 48,2 juta ton sumber daya tereka. resources and 48.2 million tonnes of inferred resources.
Aktivitas dan Produksi pada Tahun 2025 Activities and Production in 2025
Studi Kelayakan Proyek Pani yang dipublikasikan pada The Pani Project Feasibility Study, published in early March
awal Maret 2024 menegaskan potensi pengembangan Pani 2024, confirmed Pani’s potential as a low risk open-pit
sebagai tambang terbuka yang berisiko rendah dengan profil mine with an attractive margin profile and a long mine life.
margin yang menarik serta umur tambang yang panjang. The development strategy is designed to be staged, starting
Strategi pengembangan dirancang secara bertahap, with the implementation of HL methods to generate early
dimulai dengan penerapan metode HL untuk menghasilkan stage cash flow, followed by the development of a CIL
arus kas pada tahap awal, kemudian dilanjutkan dengan facility. Under this plan, combined production capacity is
pengembangan fasilitas CIL. Dengan skema tersebut, projected to peak at approximately 500,000 oz of gold per
kapasitas produksi gabungan diproyeksikan mencapai year.
puncak sekitar 500.000 ons emas per tahun.
152
Page 155
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Tambang Emas Pani di bawah EMAS berkembang pesat, The Pani Gold Mine under EMAS is advancing rapidly,
dengan operasi HL yang akan dimulai pada kapasitas with HL operations set to commence at an increased initial
awal yang ditingkatkan menjadi 8,0 juta ton bijih per capacity of 8.0 Mtpa, up from the originally planned of
tahun, naik dari rencana awal 7,0 juta ton bijih per tahun, 7.0 Mtpa, with a planned expansion to 10 Mtpa.
Management Reports
Laporan Manajemen
dengan rencana ekspansi hingga 10 juta ton bijih per Construction for the HL operations reached 94% completion
tahun. Konstruksi untuk operasi HL telah mencapai 94% during fourth quarter 2025, with irrigation of stacked ore
penyelesaian pada kuartal IV 2025, dengan irigasi bijih commencing in early January 2026 and on track for first gold
yang ditumpuk dimulai awal Januari 2026 dan berjalan in 14 February 2026. On top of that, the CIL development
sesuai jadwal untuk produksi emas pertama pada tanggal has been reconfigured to start at a 12 Mtpa capacity, up
14 Februari 2026. Selain itu, pengembangan CIL telah from the initial design of 7.5 Mtpa. Earthwork for the CIL
dikonfigurasi ulang untuk memulai dengan kapasitas development has commenced while the early infrastructure
12 juta ton bijih per tahun, naik dari desain awal 7,5 juta works were awarded in December 2025, with the Definitive
Company Profile
Profil Perusahaan
ton bijih per tahun. Pekerjaan tanah untuk pengembangan Feasibility Study update continuing toward a targeted Final
CIL telah dimulai, sementara pekerjaan infrastruktur Investment Decision in 2026 to validate the 2028 ore feed
awal telah dialokasikan pada Desember 2025, dengan and optimize throughput.
pembaruan Studi Kelayakan Definitif yang terus berjalan
menuju Keputusan Investasi Final yang ditargetkan pada
2026 untuk memvalidasi pasokan bijih tahun 2028 dan
mengoptimalkan throughput.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Rekayasa desain rinci dan pengadaan berjalan secara efisien, Detailed engineering and procurement progressed
dengan seluruh paket instalasi konstruksi telah diserahkan efficiently, with all construction installation packages
dan sejumlah kontraktor aktif bekerja di lokasi. delivered and several contractors actively working on site.
Operasional Tambang Emas Pani mencapai tonggak penting The Pani Gold Mine reached a key milestone in October
pada bulan Oktober 2025, yaitu dimulainya secara resmi 2025 with the official commencement of its first mining,
proses first mining, diikuti dengan first ore stacking di bulan followed by the first ore stacking in November 2025.
November 2025. Operasi HL awal tetap berada di jalur Initial HL operations remain on track to begin operations
yang tepat untuk memulai operasi pada akhir tahun 2025, by the end of 2025, with the first gold pour on
dengan penuangan emas pertama pada 14 Februari 2026. 14 February 2026.
Infrastruktur seperti distribusi listrik, perluasan akomodasi, Infrastructure development progressed significantly,
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
penyimpanan bahan bakar, dan fasilitas pelabuhan including power distribution, accommodation expansion,
mengalami kemajuan yang signifikan. fuel storage, and port facilities.
Peningkatan lebih lanjut direalisasikan dalam pekerjaan uji Further progress was achieved in metallurgical test work,
metalurgi, yang mengkonfirmasi perolehan emas yang kuat which confirmed strong gold recoveries averaging 81.9%
rata-rata 81,9% dengan kinetika pelindian yang cepat, yang with rapid leaching kinetics, significantly enhancing the
secara signifikan meningkatkan keekonomian pelindian. economics of the leaching process. The feasibility study for
Studi kelayakan untuk TSF pertama proyek yang terkait the project’s first TSF associated with the CIL process was
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
dengan proses CIL telah selesai pada kuartal IV 2024, completed in fourth quarter 2024, with detailed engineering
dengan rekayasa rinci yang terus berlanjut hingga tahun continuing into 2025.
2025.
Inisiatif pembiayaan berjalan dengan baik, dengan perolehan The financing initiative progressed well, with
dana sebesar AS$175 juta melalui ekuitas dan pembiayaan US$175 million raised through equity and senior debt
utang senior. Selain itu, pada bulan September 2025, financing. In addition, in September 2025, EMAS successfully
EMAS berhasil mencatatkan saham perdananya di BEI (BEI: conducted its initial public offering on the IDX (IDX: EMAS),
EMAS) dan mengumpulkan dana sebesar AS$283,7 juta, raising US$283.7 million, a portion of which will be used
di mana sebagian dari hasil IPO tersebut akan digunakan to support production and development activities at the
untuk mendukung proses produksi dan pengembangan Pani Gold Mine.
Tambang Emas Pani.
Financial Statements
Laporan Keuangan
153
Page 156
Tembaga Copper
Segmen bisnis Merdeka dalam pertambangan tembaga Merdeka’s business segment in copper mining began
dimulai pada tahun 2018 dengan Tambang Tembaga in 2018 with the Wetar Copper Mine, which is the only
Wetar, yang merupakan satu-satunya tambang di Indonesia mine in Indonesia that directly produces and exports
yang secara langsung memproduksi dan mengekspor copper cathodes. At the same time, Merdeka has also
katoda tembaga. Pada saat yang sama, Merdeka juga been advancing the Tujuh Bukit Copper Project, which is
tengah mengupayakan Proyek Tembaga Tujuh Bukit, yang positioned to become one of the largest pre-production
diposisikan untuk menjadi salah satu proyek tembaga copper projects in the world.
pra-produksi terbesar di dunia.
Tambang Tembaga Wetar dioperasikan oleh BTR dan BKP, The Wetar Copper Mine is operated by BTR and BKP, which
yang diakuisisi oleh Merdeka pada tahun 2018, di mana were acquired by Merdeka in 2018, whereby the Wetar
Tambang Tembaga Wetar secara efektif 99,99% dimiliki Copper Mine is effectively 99.99% owned by Merdeka.
oleh Merdeka. Berdasarkan Laporan Cadangan Sumber Based on the updated Mineral Resources and Ore Reserves
Daya Mineral dan Cadangan Bijih yang diperbarui pada Report as of 31 December 2025, Wetar is estimated to have
tanggal 31 Desember 2025, Wetar memiliki cadangan copper reserves of approximately 30 thousand tonnes.
tembaga yang diperkirakan sekitar 30 ribu ton.
Kegiatan operasional tambang dilaksanakan berdasarkan Mining operations are conducted under BKP’s IUP-OP
IUP-OP BKP untuk penambangan tembaga dan IUI BTR for copper mining and BTR’s IUI for refining copper into
untuk pemurnian tembaga menjadi katoda. Tambang ini cathodes. The mine is located in Lurang Village and Uhak
berlokasi di Desa Lurang dan Desa Uhak, Kecamatan Wetar, Village, Wetar District, Southwest Maluku Regency, Maluku
Kabupaten Maluku Barat Daya, Provinsi Maluku, dengan Province, with an operational area of 2,733 hectares,
area operasional seluas 2.733 hektar, setara dengan sekitar equivalent to approximately 1.07% of the total area of
1,07% dari total luas Pulau Wetar. Wetar Island.
Sebagai bagian dari upaya peningkatan nilai tambah, As part of its value-added enhancement efforts, Merdeka,
Merdeka melalui entitas anaknya, MBMA, mengembangkan through its subsidiary MBMA, is developing an AIM facility
fasilitas AIM yang dirancang untuk mengolah kandungan designed to process mineral content that was previously
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
mineral yang sebelumnya belum terekstraksi di Wetar. unextracted at Wetar. This strategic initiative enhances the
Inisiatif strategis ini meningkatkan kelayakan ekonomi mine’s economic viability while extending its operational life
tambang, sekaligus memperpanjang umur operasional through the production of acid, iron, steam, and valuable
melalui produksi asam, besi, uap, serta logam bernilai metals such as copper, gold, and silver.
seperti tembaga, emas, dan perak.
Aktivitas dan Produksi 2025 Activities and Production 2025
Pada tahun 2025, produksi tembaga di Wetar In 2025, copper production at Wetar reached
mencapai 10.454 ton sesuai dengan pedoman produksi 10,454 tonnes, in line with the production guidance of
10,000-12,000 ton, dengan profil biaya yang baik, yaitu 10,000-12,000 tonnes, with a strong cost profile, namely a
biaya kas AS$2,85/pon dan AISC sebesar AS$4,06/pon. cash cost of US$2.85/pound and an AISC of US$4.06/pound.
Bijih yang ditambang meningkat menjadi 2.004.306 ton Ore mined increased to 2,004,306 tonnes at a copper grade
dengan kadar tembaga 2,43%, menghasilkan 48.752 ton of 2.43%, resulting in 48,752 tonnes of contained copper.
kandungan tembaga. Bijih baru yang dihancurkan adalah Newly crushed ore amounted to 2,126,756 tonnes with an
2.126.756 ton dengan kadar tembaga rata-rata 2,43%. average copper grade of 2.43%.
Sebanyak 12.442 ton bijih tembaga telah ditumpuk, yang A total of 12,442 tonnes of copper ore was stacked, sourced
sebagian besar berasal dari pit Partolang dan Lerokis. primarily from the Partolang and Lerokis pits. Notably,
Secara khusus, bijih dari pit Lerokis yang sebelumnya ore from Lerokis pit previously deemed non-leachable
dianggap tidak dapat dilindi berhasil dievaluasi kembali dan was successfully reassessed and processed, contributing
diproses, sehingga berkontribusi sebesar 787 ton produksi 787 tonnes of copper production in fourth quarter 2025.
tembaga pada kuartal IV 2025. Inisiatif pemanfaatan bijih The Lerokis ore initiative which was coupled with a review of
Lerokis ini, yang dikombinasikan dengan peninjauan kembali stockpiles suitable for leaching has successfully contributed
stockpile yang sesuai untuk pelindian, berhasil memberikan additional copper in 2025. Several cost-saving initiatives
tambahan produksi tembaga pada tahun 2025. Beberapa were completed during the quarter, strengthening Wetar’s
inisiatif penghematan biaya juga diselesaikan selama year-end financial performance.
kuartal tersebut, sehingga memperkuat kinerja keuangan
Wetar pada akhir tahun.
154
Page 157
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Inisiatif Pertumbuhan Growth Initiatives
Operasi penambangan di Wetar HL memasuki fase akhir Mining operations at the Wetar HL operation entered the
penambangan bijih pada tahun 2025, namun pelindian final phase of ore extraction in 2025, while leaching activities
dan pemulihan tembaga akan terus berlanjut hingga and copper recovery are expected to continue through the
Management Reports
Laporan Manajemen
kuartal I 2027. Sumber daya tembaga yang teridentifikasi first quarter 2027. In parallel, substantial identified copper
secara substansial yang tidak sesuai untuk pelindian sedang resources that are not amenable to heap leaching are being
dievaluasi untuk metode pengolahan alternatif, termasuk evaluated for alternative processing methods, including the
pengembangan pabrik flotasi dan sementasi. Pabrik-pabrik potential development of flotation and cementation plants.
ini bertujuan untuk mendapatkan tambahan tembaga dari These facilities are intended to unlock additional copper
sumber daya yang ada dan meningkatkan nilai tambah from existing resources and enhance the value of Wetar
bijih Wetar dengan memproduksi konsentrat tembaga dan ore by producing copper and pyrite concentrates, thereby
pirit, sehingga memastikan optimalisasi dan keberlanjutan supporting continued optimization and ensuring long-term
Company Profile
Profil Perusahaan
ekonomi tambang yang berkelanjutan. economic sustainability of the mine.
Selama kuartal IV 2025, Merdeka menggabungkan temuan During fourth quarter 2025, Merdeka incorporated findings
dari pekerjaan uji tambahan, yang dibandingkan dengan from additional test works, benchmarked against historical
pekerjaan uji metalurgi historis dan investigasi leach metallurgical test work and previous copper tank leach
tangki tembaga sebelumnya. Berdasarkan fondasi ini, investigations. Building on this foundation, contracts were
kontrak diberikan untuk program uji flotasi pelindian skala awarded for bulk flotation leach and whole-of-ore leach
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
besar dan pelindian bijih utuh guna mengevaluasi kinetika test programs to evaluate leach kinetics and overall copper
pelindian dan pemulihan tembaga secara keseluruhan dari recovery from the Partolang and Lerokis pits, the potential
pit Partolang dan Lerokis, potensi sumber daya Kali Kuning, Kali Kuning resource, as well as from spent HL material.
serta dari material HL yang telah digunakan. Pekerjaan ini The work aims to confirm the most feasible process for
bertujuan untuk mengonfirmasi proses yang paling layak copper recovery, utilizing Merdeka’s existing SX/EW plant
untuk pemulihan tembaga, dengan memanfaatkan pabrik to produce copper cathode. Engineering process design
SX/EW milik Merdeka yang ada untuk menghasilkan is continuing to evaluate and conclude which of the five
katoda tembaga. Desain proses teknik terus dilakukan processing options is the most feasible. Benchmarking of
untuk mengevaluasi dan menentukan mana dari lima opsi the process design is underway.
pengolahan yang paling layak. Benchmarking desain proses
juga sedang berlangsung.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Keterangan Satuan
2025 2024
Description Unit
Penambangan Terbuka
Open Pit
Bijih tertambang juta ton 2.00 1.81
Ore mined million tonnes
Limbah tertambang juta ton 12.3 18.55
Waste mined million tonnes
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Kadar hasil tambang % Cu 2.43 1.85
Ore copper grade
Kandungan tembaga ton Cu 48,752 33,493
Copper contained Cu tonnes
Produksi Pelindian
Heap Leach Production
Bijih tembaga diolah juta ton 2.13 1.49
Copper ore processed million tonnes
Kadar tembaga tertumpuk % Cu 2.43 1.81
Copper grade
Tembaga dihasilkan ton Cu 10,454 13,902
Copper produced Cu tonnes
Financial Statements
Laporan Keuangan
155
Page 158
Proyek Tembaga Tujuh Bukit Tujuh Bukit Copper Project
Proyek Tembaga Tujuh Bukit merupakan aset tembaga- The Tujuh Bukit Copper Project is a world-class
emas bawah tanah berskala global yang sepenuhnya dimiliki underground copper–gold asset wholly owned by Merdeka
oleh Merdeka dan saat ini berada pada tahap pra-produksi. and is currently at the pre-production stage. The project
Proyek ini berlokasi di bawah area Tambang Emas Tujuh is located beneath the operating Tujuh Bukit Gold Mine in
Bukit yang masih beroperasi di Banyuwangi, Jawa Timur, Banyuwangi, East Java, and is projected to become one of
dan diproyeksikan menjadi salah satu pengembangan the largest underground mine developments in the world.
tambang bawah tanah terbesar di dunia.
Pada tahun 2025, proyek ini memiliki sumber daya mineral As of 2025, the project has mineral resources totaling
dengan total sekitar 1,77 miliar ton bijih dengan kadar approximately 1.77 billion tonnes of ore grading 0.47%
0,47% tembaga dan 0,49 g/t emas, yang mengandung copper and 0.49 g/t gold, containing around 8.3 million
sekitar 8,3 juta ton tembaga dan 28,1 juta ons emas. tonnes of copper and 28.1 million oz of gold. This
Ini termasuk sumber daya terindikasi yang signifikan includes a substantial Indicated Resource of 774.5 million
sebesar 774,5 juta ton dengan kadar 0,59% tembaga dan tonnes grading 0.59% copper and 0.65 g/t gold, with a
0,65 g/t emas, dengan porsi kadar yang lebih tinggi (sekitar higher-grade portion (approximately 1.0% copper and
1,0% tembaga dan 1,0 g/t emas) yang ditargetkan untuk 1.0 g/t gold) targeted for extraction through SLC operations.
diekstraksi melalui operasi SLC.
Sejak tahun 2018, Merdeka secara konsisten melakukan Since 2018, Merdeka has consistently invested in
investasi dalam rangka penyusunan studi kelayakan, yang the preparation of feasibility studies, encompassing
mencakup eksplorasi bawah tanah, pengeboran penentuan underground exploration, resource definition drilling,
sumber daya, pemodelan geologi, serta berbagai kajian geological modeling, and various technical studies, including
teknis, termasuk identifikasi potensi tambang terbuka di the identification of potential near-surface open-pit mining
dekat permukaan. Tahapan ini menghasilkan penyelesaian opportunities. These stages resulted in the completion of
PFS pada Mei 2023. the PFS in May 2023.
Pasca penyelesaian PFS tersebut, Perseroan melanjutkan Following the completion of the PFS, the Company continued
program optimasi secara intensif yang menunjukkan an intensive optimization program that demonstrated
kemajuan signifikan sepanjang tahun 2024, meliputi significant progress throughout 2024, including refinements
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
penyempurnaan perencanaan tambang, perluasan to mine planning, reserve expansion, metallurgical testing,
cadangan, pengujian metalurgi, serta evaluasi opsi and evaluation of downstream processing options.
pengolahan hilir. Pembaruan PFS dilakukan pada tahun The updated PFS was conducted in 2025, Merdeka has
2025, Merdeka telah secara substansial menyelesaikan substantially completed a comprehensive optimisation
program optimasi komprehensif untuk TB Copper pada program for TB Copper within 2025, refining underground
tahun 2025, yang mencakup penyempurnaan desain mine design, sequencing, metallurgy, and infrastructure,
tambang bawah tanah, penjadwalan penambangan, while assessing tailings strategies and near surface
metalurgi, dan infrastruktur, serta evaluasi strategi open-pit opportunities. These efforts have strengthened
pengelolaan tailing dan potensi tambang terbuka dangkal. the project’s technical and economic foundations, enhanced
Upaya ini telah memperkuat fondasi teknis dan ekonomi flexibility and economics, and support advancement to the
proyek, meningkatkan fleksibilitas serta keekonomian, dan next stage.
mendukung kemajuan ke tahap pengembangan berikutnya.
Selama kuartal IV 2025, Merdeka terus memajukan Proyek During fourth quarter 2025, Merdeka continued to progress
Tembaga Tujuh Bukit setelah selesainya PFS terbaru. the Tujuh Bukit Copper Project following completion of the
Program optimisasi menyeluruh yang dimulai pasca PFS updated PFS. The comprehensive optimization program
kini telah hampir sepenuhnya selesai, menyempurnakan initiated post-PFS has now been substantially completed,
dan memperluas konsep pengembangan keseluruhan refining and expanding the overall development concept for
untuk proyek ini. Pekerjaan utama yang diselesaikan selama the project. Key workstreams completed during the quarter
kuartal ini termasuk optimasi perencanaan dan penjadwalan included optimization of underground mine planning and
tambang bawah tanah, penyempurnaan desain SLC dan sequencing, refinement of the SLC and Panel Cave designs,
Panel Cave, pengeboran konversi sumber daya, pekerjaan resource conversion drilling, enhanced metallurgical
uji metalurgi yang ditingkatkan, serta re-konfigurasi testwork and reconfiguration of key infrastructure elements.
elemen infrastruktur utama. Secara paralel, evaluasi In parallel, evaluation of near surface open-pit opportunities
peluang tambang terbuka dekat permukaan menegaskan confirmed strong potential to complement the underground
potensi yang kuat untuk melengkapi operasi bawah tanah, operation, improving project flexibility, optionality, and
meningkatkan fleksibilitas proyek, opsi pengembangan, dan overall economics.
ekonomi keseluruhan.
Aktivitas optimasi ini telah secara signifikan memperkuat These optimization activities have materially strengthened
dasar teknis dan ekonomi proyek serta menyediakan platform the technical and economic basis of the project and provided
yang kokoh untuk tahap pengembangan berikutnya. a robust platform for the next stage of development.
156
Page 159
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pengeboran dan eksplorasi geologi berhasil mengkonfirmasi Drilling and geological exploration successfully confirmed
keberadaan tambahan mineralisasi tembaga emas epitermal the presence of additional high-sulphidation epithermal
sulfidasi tinggi (high sulphidation epithermal/HSE) di bawah (HSE) copper gold mineralization beneath the currently
area operasi tambang emas yang saat ini berproduksi. producing gold mine operations.
Management Reports
Laporan Manajemen
Pengeboran lanjutan masih terus berlangsung pada Further drilling is ongoing at several key targets, including
sejumlah target utama, termasuk Candrian dan Katak, Candrian and Katak, with the objective of expanding the
dengan tujuan memperluas basis sumber daya mineral. mineral resource base. In parallel, Merdeka recorded
Seiring dengan itu, Merdeka juga mencatat kemajuan significant progress in metallurgical studies throughout
signifikan dalam studi metalurgi sepanjang tahun, termasuk the year, including the completion of a comprehensive
penyelesaian kajian pengolahan hilir yang komprehensif. downstream processing assessment. The study results
Hasil studi menunjukkan bahwa opsi peleburan merupakan indicate that the smelting option represents the most
Company Profile
Profil Perusahaan
alternatif paling ekonomis untuk rencana kapasitas produksi economical alternative for a planned production capacity
sebesar 24 juta ton per tahun, meskipun beberapa opsi of 24 million tonnes per annum, although several
pengolahan lain seperti roasting-leaching-electrowinning other processing options, such as roasting-leaching-
(RLE), pressure oxidation (POX), dan proses Albio masih electrowinning (RLE), pressure oxidation (POX), and the
terus dievaluasi. Albio process continue to be evaluated.
Nikel dan Operasi AIM Nickel and AIM Operations
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Kegiatan penambangan nikel dan pemurnian nikel hilir Integrated vertically in nickel mining and downstream
yang terintegrasi secara vertikal dilakukan oleh Merdeka nickel refining activities are carried out by Merdeka through
melalui Grup MBMA, yang dimiliki oleh Merdeka melalui the MBMA Group, which is owned by Merdeka via MEN.
MEN. Nikel, yang merupakan tambahan terbaru pada Nickel, as the Company’s most recent addition to its asset
aset Perseroan, merupakan salah satu penerapan strategi portfolio, represents an implementation of Merdeka’s
diversifikasi portofolio bisnis Merdeka dan meningkatkan business portfolio diversification strategy and increases its
eksposurnya pada rantai nilai baterai EV, sebuah komponen exposure to the EV battery value chain, a critical component
penting dalam transisi energi bersih. of the clean energy transition.
Operasi tambang dan smelter nikel MBMA berlokasi MBMA’s nickel mining and smelter operations are
strategis di kawasan industri di Sulawesi Tengah dan strategically located within industrial zones in Central and
Tenggara, Indonesia. Sejak menjadi perusahaan publik Southeast Sulawesi, Indonesia. Since becoming a public
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
di BEI pada April 2023 (IDX: MBMA), Grup MBMA telah company on the IDX in April 2023 (IDX: MBMA), the MBMA
secara aktif mengembangkan rantai nilai bahan baterai yang Group has actively developed an integrated battery materials
terintegrasi untuk memantapkan dirinya sebagai penyedia value chain to establish itself as a globally significant
bahan baku baterai untuk EV yang signifikan secara global. supplier of EV battery raw materials. Its integrated assets
Aset-asetnya yang terintegrasi meliputi: include:
1. Tambang SCM, yang memasok bijih nikel; 1. The SCM Mine, which supplies nickel ore;
2. Smelter Tungku Listrik RKEF; 2. RKEF Electric Furnace smelters;
3. Konverter Nickel Matte; 3. Nickel Matte converters;
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
4. Operasi AIM; 4. AIM Operations;
5. Fasilitas peleburan HPAL; 5. HPAL smelting facilities;
6. Kawasan IKIP; dan 6. The IKIP industrial estate; and
7. Investasi Lainnya. 7. Other investments.
Hingga akhir tahun 2025, segmen nikel Perseroan As of the end of 2025, the Company’s nickel segment, managed
yang dikelola di bawah Grup MBMA mencatat berbagai under the MBMA Group, recorded a range of significant
pencapaian signifikan, mulai dari peningkatan kapasitas achievements, from increased capacity and operational
dan efisiensi operasional di Tambang SCM, stabilnya efficiency at the SCM Mine, stable production and ore supply
produksi dan pasokan bijih untuk smelter RKEF, hingga for the RKEF smelter, to major progress in downstream projects
kemajuan besar pada proyek-proyek hilir seperti konverter such as the nickel matte converter, AIM facilities, and the HPAL
nickel matte, fasilitas AIM, serta proyek HPAL yang mulai project, which has begun to demonstrate commercial results
menunjukkan hasil komersial melalui penjualan perdana through the first sales of MHP. Integration from mine to plant
MHP. Integrasi tambang ke pabrik pun semakin kuat seiring has continued to strengthen alongside the development of
berjalannya infrastruktur pendukung dan pemantapan supporting infrastructure and the consolidation of the internal
rantai pasok internal. supply chain.
Financial Statements
Laporan Keuangan
157
Page 160
Produksi Segmen Nikel 2025 Production of Nickel Segmen in 2025
Produksi nikel Grup MBMA pada tahun 2025 mencapai total MBMA Group’s nickel production in 2025 reached a total
93.869 ton, turun dibandingkan produksi total 2024 sebesar of 93,869 tonnes, down from the total production of
132.476 ton. Jumlah total tersebut terdiri dari 73.871 ton 132,476 tonnes in 2024. This total comprised
nikel dalam bentuk NPI dan 19.998 ton nikel dalam bentuk 73,871 tonnes of nickel in the form of NPI and 19,998 tonnes
HGNM. Sepanjang tahun berjalan, MBMA menunjukkan of nickel in the form of HGNM. Throughout the year,
kinerja operasional yang solid dengan berhasil memenuhi MBMA demonstrated solid operational performance,
hampir seluruh target produksi dan biaya bijih nikel, NPI, successfully achieving almost all production and cost
dan HGNM. targets for nickel ore, NPI, and HGNM.
Tambang SCM SCM Mine
Tambang SCM menempati posisi strategis sebagai salah The SCM Mine holds a strategic position as one of the
satu operasi penambangan nikel berbiaya rendah dan lowest cost nickel mining operations and focuses on the
berkualitas tinggi yang signifikan secara global, dengan production of limonite and saprolite nickel ore. Through its
fokus pada produksi bijih nikel limonit dan saprolit. Melalui IUP ownership, SCM manages one of the largest nickel
kepemilikan IUP, SCM mengelola salah satu basis sumber resource bases in the world.
daya nikel terbesar di dunia.
Terletak di Kecamatan Routa, Kabupaten Konawe, Sulawesi Located in Routa District, Konawe Regency, Southeast
Tenggara, Tambang SCM mencakup area seluas Sulawesi, the SCM Mine covers an area of 21,100 hectares.
21.100 hektare. Berdasarkan Laporan Sumber Daya Mineral According to the Mineral Resources and Ore Reserves
dan Cadangan Bijih per 31 Desember 2025, SCM memiliki Report as of 31 December 2025, SCM has resources of
sumber daya sekitar 11,8 juta ton nikel dengan kadar approximately 11.8 million tonnes of nickel at an average
rata-rata 1,23% Ni, yang terdiri atas bijih nikel limonit grade of 1.23% Ni, consisting of 68% limonite nickel ore
sebesar 68% dan saprolit sebesar 32%, serta sekitar and 32% saprolite, as well as around 0.8 million tonnes of
0,8 juta ton kobalt dengan kadar 0,08% Co. Karakteristik cobalt at a grade of 0.08% Co. The characteristics of SCM’s
bijih limonit SCM ideal untuk diproses melalui teknologi limonite ore are ideal for processing via HPAL technology to
HPAL guna menghasilkan MHP sebagai bahan baku utama produce MHP, the primary feedstock for nickel sulfate used
nikel sulfat untuk baterai EV. Sementara itu, bijih nikel in EV batteries. Meanwhile, saprolite nickel ore is processed
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
saprolit diolah menjadi NPI untuk kebutuhan industri baja into NPI for stainless steel industry requirements and is
nirkarat dan dipasok secara internal ke fasilitas peleburan supplied internally to the RKEF smelting facilities at IMIP.
RKEF di IMIP.
Tambang SCM secara konsisten memasok bijih nikel saprolit The SCM Mine consistently supplies saprolite nickel ore
untuk tiga fasilitas peleburan nikel milik Grup MBMA di IMIP, to the three nickel smelting facilities owned by the MBMA
Sulawesi Tengah. Produk NPI yang dihasilkan selanjutnya Group at IMIP, Central Sulawesi. The resulting NPI products
dikonversi menjadi nickel matte di fasilitas konverter HNMI, are subsequently converted into nickel matte at the HNMI
di mana Grup MBMA memiliki 60% kepemilikan saham per converter facility, where the MBMA Group holds a
Desember 2025. 60% ownership stake as of December 2025.
Pada 2025, Grup MBMA mencatat tonggak penting melalui In 2025, the MBMA Group reached a significant milestone
PT ESG dengan melakukan penjualan perdana MHP setelah through PT ESG by making the first sales of MHP after
memperoleh Izin Usaha Industri pada Februari 2025. Pada obtaining its Industrial Business License in February 2025.
kuartal I 2025, PT ESG berhasil mengirimkan 6.500 juta ton In first quarter 2025, PT ESG successfully delivered
nikel dalam bentuk MHP, menandai dimulainya kontribusi 6,500 million tonnes of nickel in the form of MHP, marking
komersial proyek HPAL. Sepanjang tahun 2025, PT ESG the start of commercial contributions from the HPAL project.
berhasil memproduksi 25,994 ton nikel dalam bentuk MHP. Throughout 2025, PT ESG produced 25,994 tonnes nickel
Pencapaian ini menunjukkan kesiapan operasional fasilitas in the form of MHP. This achievement demonstrates the
HPAL dan memperkuat posisi Grup MBMA dalam rantai operational readiness of the HPAL facility and strengthens
pasokan material baterai global yang terus berkembang. the MBMA Group’s position in the growing global battery
materials supply chain.
Produksi Tambang SCM 2025 SCM Mine Production 2025
Tambang SCM mencatat peningkatan kinerja yang signifikan The SCM Mine recorded significant performance
pada tahun 2025, terutama melalui efisiensi biaya di seluruh improvements in 2025, primarily through cost efficiencies
kegiatan penambangan serta kemajuan berkelanjutan across all mining activities and continued progress on the
pada proyek strategis Perseroan. Produksi saprolit tercatat Company’s strategic projects. Saprolite production was
7,0 ton basah, tumbuh 43% dibandingkan produksi tahun recorded at 7.0 wet tonnes, an increase of 43% compared
2024, sementara produksi limonit tercatat sebesar to 2024 production, while limonite production totaled
14,7 ton basah, meningkat 45% dibandingkan produksi 14.7 wet tonnes, up 45% year-on-year, driven by higher
158
Page 161
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
tahun sebelumnya, didorong oleh kapasitas penambangan mining capacity and increasingly efficient operations.
yang lebih besar dan operasi yang semakin efisien. This increased volume provided a strong foundation for the
Peningkatan volume ini menjadi fondasi kuat bagi suplai supply of nickel ore to smelters, downstream facilities, and
bijih nikel ke smelter, fasilitas hilir, dan proyek downstream, downstream projects, while reinforcing SCM’s position as a
Management Reports
Laporan Manajemen
sekaligus memperkuat posisi SCM sebagai pemasok jangka long-term supplier for the group.
panjang bagi grup.
Pabrik Peleburan RKEF RKEF Smelter
Grup MBMA memiliki 50,1% kepemilikan di smelter RKEF di The MBMA Group holds a 50.1% ownership stake in the
IMIP. Fasilitas smelter RKEF terdiri atas beberapa unit, yaitu RKEF smelter at IMIP. The RKEF smelter facility consists
CSID, BSID, dan ZHN yang memproduksi bijih nikel saprolit of several units among others CSID, BSID, and ZHN that
dari Tambang SCM untuk menghasilkan NPI. process saprolite nickel ore from the SCM Mine to produce
Company Profile
Profil Perusahaan
NPI.
Smelter CSID dan BSID masing-masing mulai memproduksi The CSID and BSID smelters began NPI production in
NPI sejak 2019 dan awal 2020. Kedua smelter ini memiliki 2019 and early 2020, respectively. Both smelters have a
kapasitas produksi sebesar 19.000 ton per tahun setara nikel production capacity of 19,000 tonnes of nickel equivalent
dan secara konsisten beroperasi dengan tingkat utilisasi yang per year and consistently operate at utilization rates
melebihi 100%, mencerminkan efisiensi operasional yang exceeding 100%, reflecting high operational efficiency and
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
tinggi dan kapasitas produksi yang optimal. Sementara smelter optimal production capacity. Meanwhile, the third smelter,
ketiga yaitu ZHN, beroperasi sejak 2023 dengan kapasitas ZHN, has been in operation since 2023 with an installed
terpasang sebesar 50.000 ton per tahun setara nikel. capacity of 50,000 tonnes of nickel equivalent per year.
Pada tahun 2025, smelter RKEF melaksanakan proses In 2025, the RKEF smelter underwent scheduled
pemeliharaan terjadwal sehingga produksi NPI telah direvisi maintenance, resulting in NPI production being revised in
sesuai panduan menjadi 70.000-80.000 ton. Pada tahun line with guidance to 70,000–80,000 tonnes. In 2025, the
2025, smelter RKEF memproduksi 73.871 ton nikel dalam RKEF smelter produced 73,871 tonnes of nickel in NPI and
NPI dan LGNM. Produksi tersebut terdiri dari 72.106 ton LGNM. This production comprised 72,106 tonnes of nickel in
nikel dalam NPI dan 1.765 ton nikel dalam LGNM. Hal ini NPI and 1,765 tonnes of nickel in LGNM. This was achieved
dicapai dengan biaya kas sebesar AS$9.406, lebih rendah with a cash cost of US$9,406, below the cash cost in 2024
dibandingkan biaya kas pada 2024 sebesar AS$10.307. at US$10,307.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Konverter Nickel Matte Nickel Matte Converter
Grup MBMA memiliki kepemilikan saham sebanyak 60% di The MBMA Group holds a 60% ownership stake in HNMI, a
HNMI yang merupakan fasilitas konversi nickel matte kadar high-grade nickel matte conversion facility. The nickel matte
tinggi. Konverter nickel matte mulai beroperasi sejak awal converter began operations in early 2022 with a capacity
tahun 2022 dengan kapasitas 50.000 ton per tahun setara of 50,000 tonnes of nickel equivalent per year. Low-grade
nikel. Nickel matte berkadar rendah yang dihasilkan dari NPI nickel matte produced from NPI is further processed at the
diproses lebih lanjut di konverter HNMI untuk menghasilkan HNMI converter to produce HGNM (>70% nickel content),
HGNM (>70% kandungan nikel), yang menjadi bahan baku which serves as feedstock for the EV battery materials chain.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
untuk rantai material baterai EV.
Sebelumnya, pada kuartal I 2025, MBMA memutuskan untuk Previously in first quarter 2025, MBMA decided to cessation
menghentikan produksi HGNM sebagai bagian dari langkah of HGNM production as part of a strategic shift to prioritise
strategis untuk memprioritaskan operasi NPI dengan margin higher margin NPI operations. HGNM production has re-
yang lebih tinggi. Produksi HGNM telah dimulai kembali commenced since October 2025 after it secured a contract
sejak Oktober 2025 setelah berhasil memperoleh kontrak with economically attractive terms, resulting in total
dengan ketentuan yang secara ekonomi menarik, sehingga production of 19,998 tonnes for 2025, which is slightly
total produksi mencapai 19.998 ton untuk tahun 2025, below 2025 guidance range of 20,000-25,000 tonnes.
sedikit di bawah kisaran panduan tahun 2025 sebesar Despite reduced volume, MBMA reduced its cash cost to
20.000–25.000 ton. Meskipun volume berkurang, MBMA US$13,157/tonnes nickel in 2025 compared to
berhasil menurunkan biaya kas menjadi AS$13.157/ton US$13,547/tonnes nickel in 2024, which was better than
nikel pada tahun 2025 dibandingkan AS$13.547/ton nikel 2025 guidance of US$13,500/tonnes nickel.
pada tahun 2024, yang lebih baik dari panduan tahun 2025
sebesar AS$13.500/ton nikel.
Operasi AIM AIM Operations
Financial Statements
Laporan Keuangan
Operasi AIM dikelola oleh MTI yang 80,0% sahamnya The AIM Operations are managed by MTI, in which the
dimiliki oleh Grup MBMA, bekerja sama dengan Grup MBMA Group holds an 80.0% stake, in partnership with
Tsingshan, berlokasi di IMIP, Sulawesi Tengah. Operasi AIM the Tsingshan Group, and are located at IMIP, Central
memproses bijih bekas dan bijih pirit bermutu tinggi dari Sulawesi. AIM processes tailings and high-grade pyrite ore
Pulau Wetar, menghasilkan asam sulfat, uap jenuh, pelet from Wetar Island, producing sulfuric acid, saturated steam,
159
Page 162
bijih besi, katoda tembaga, timbal-seng hidroksida, emas, iron ore pellets, copper cathode, lead–zinc hydroxide, gold,
dan perak. Lokasi Operasi AIM di IMIP sangat strategis and silver. The AIM Operations location at IMIP is highly
karena memiliki akses mudah ke infrastruktur yang ada dan strategic, providing easy access to existing infrastructure
dekat dengan calon pembeli asam serta uap. Asap dan uap and proximity to potential buyers of acid and steam. The
yang dihasilkan akan digunakan secara langsung di pabrik smoke and steam generated are used directly in the HPAL
HPAL, dengan demikian mendukung rantai nilai baterai EV. plant, thereby supporting the EV battery materials value
chain.
Pada kuartal IV 2025, commissioning pabrik AIM berjalan In fourth quarter 2025, AIM plant commissioning progressed
dengan baik, didukung oleh operasi yang stabil di pabrik well, supported by steady operations at the pyrite plant
pirit yang memproduksi 222.894 ton bijih pirit dan which produced 222,894 tonnes of pyrite ore and generated
menghasilkan 182.638 ton konsentrat pirit. Commissioning 182,638 tonnes of pyrite concentrate. Commissioning is also
juga terus berlangsung untuk pabrik klorida dan pabrik continuously advancing for both chloride and copper cathode
katoda tembaga, dengan pabrik klorida menghasilkan plant, with the chloride plant produced 33,512 tonnes of
33.512 ton pelet besi terklorinasi, 84.959 ton pelet besi chlorinated iron pellets, 84,959 tonnes of non-chlorinated
tidak terklorinasi, 1.222 ton spons tembaga, dan 5,2 ton iron pellets, 1,222 tonnes of copper sponge, and 5.2 tonnes of
lumpur emas. Pabrik katoda tembaga berhasil memproduksi gold sludge. The copper cathode plant successfully produced
321 ton pelat katoda LME-grade. 321 tonnes of LME-grade cathode plates.
Proyek dan Pabrik HPAL HPAL Project and Plant
Pabrik HPAL beroperasi untuk memproses bijih limonit The HPAL plant operates to process limonite ore into nickel
menjadi nikel dalam bentuk MHP, bahan baku baterai yang in the form of MHP, a high-quality battery feedstock. In
berkualitas tinggi. Pada tahun 2025, Proyek HPAL telah 2025, the HPAL Project showed significant progress, driven
menunjukkan perkembangan signifikan didorong oleh by the first sales of MHP from PT ESG, which obtained
terlaksananya penjualan perdana MHP dari PT ESG yang its Industrial Business License in February 2025. PT ESG
telah memperoleh Izin Usaha Industri pada Februari 2025. successfully delivered 6,500 million tonnes of nickel in the
PT ESG berhasil mengirimkan 6.500 juta ton nikel dalam form of MHP in first quarter 2025.
bentuk MHP pada kuartal I 2025.
MBMA juga dalam tahap persiapan produksi pabrik HPAL MBMA is also in the preparation phase for HPAL
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
yang dioperasikan oleh MNEM dengan kapasitas produksi production at the plant operated by MNEM, which has a
sebesar 25.000 ton nikel MHP per tahun. Sementara itu, production capacity of 25,000 tonnes of MHP nickel per
pabrik ketiga yaitu SLNC dengan kapasitas 90.000 ton nikel year. Meanwhile, the third plant, SLNC, with a capacity of
per tahun sedang dalam tahap konstruksi yang ditargetkan 90,000 tonnes of nickel per year, is under construction and
akan beroperasi pada 2026. is targeted to begin operations in 2026.
Selain itu, MBMA juga sedang menyelesaikan infrastruktur In addition, MBMA is completing supporting infrastructure,
pendukung yaitu FPP di Tambang SCM dan jalur pipa slurry including the FPP at the SCM Mine and a slurry pipeline
untuk mengalirkan bijih limonit dari tambang ke pabrik to transport limonite ore from the mine to the HPAL plant.
HPAL. Penyelesaiannya ditargetkan antara akhir 2025 Completion is targeted between the end of 2025 and mid-
sampai pertengahan 2026. 2026.
IKIP IKIP
Perusahaan patungan antara MBMA dan Grup Tsingshan, The joint venture company between MBMA and the
IKIP, adalah kawasan industri yang didedikasikan untuk Tsingshan Group, IKIP, is an industrial area dedicated
bahan baterai dan pemrosesan HPAL, yang terletak di dalam to battery materials and HPAL processing, which is
area IUP SCM dan mencakup area sekitar 3.500 hektar. located within the SCM IUP area and covers an area of
approximately 3,500 hectares.
Investasi Lainnya di Bawah MBMA Other Investments Under MBMA
Sejalan dengan strategi integrasi vertikalnya, Grup MBMA In line with its vertical integration strategy, the MBMA
juga berinvestasi di berbagai proyek pendukung yang tidak Group also invests in various supporting projects that are
terpisahkan dari rantai pengolahan nikel, termasuk operasi integral to the nickel processing chain, including limestone
penambangan batu kapur dan pengembangan pembangkit mining operations and hydroelectric power development, to
listrik tenaga air, untuk memastikan pertumbuhan ensure sustainable and integrated operational growth.
operasional yang berkelanjutan dan terintegrasi.
160
Page 163
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
TINJAUAN KEUANGAN
FINANCIAL REVIEW
Management Reports
Laporan Manajemen
Bab ini sebaiknya dibaca bersama dengan laporan keuangan This chapter should be read in conjunction with the
konsolidasian Grup Merdeka untuk tahun yang berakhir consolidated financial statements of the Merdeka Group for
pada 31 Desember 2025 yang merupakan bagian yang tak the year ended 31 December 2025, which form an integral
terpisahkan dari Laporan Tahunan ini. part of this Annual Report.
Laporan Keuangan Konsolidasian Grup Merdeka telah The consolidated financial statements of the
Company Profile
Profil Perusahaan
diaudit oleh KAP Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Merdeka Group have been audited by KAP Tanubrata
Rekan (anggota BDO International Limited) dengan Nomor Sutanto Fahmi Bambang & Rekan (member of BDO
Surat Tanda Terdaftar No: STTD.KAP-05/PM.22/2018 dan International Limited), with Certificate of Registration
Akuntan Publik Santanu Chandra, CPA, (Nomor Registrasi No. STTD.KAP-05/PM.22/2018, and by Public Accountant
dari Menteri Keuangan: AP.0119). Santanu Chandra, CPA (Registration Number from the
Ministry of Finance: AP.0119).
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Laporan Keuangan Konsolidasian Grup Merdeka The consolidated financial statements of the Merdeka
menyajikan secara wajar dalam semua hal yang material, Group present fairly, in all material respects, the
posisi keuangan konsolidasian Grup Merdeka tanggal consolidated financial position of the Merdeka Group as of
31 Desember 2025, serta kinerja keuangan konsolidasian 31 December 2025, as well as its consolidated financial
dan arus kas konsolidasiannya untuk tahun yang berakhir performance and cash flows for the year then ended, in
pada tanggal tersebut, sesuai dengan SAK, yang mencakup accordance with SAK, which includes PSAK and ISAK
PSAK dan ISAK yang dikeluarkan oleh Dewan Standar issued by the Financial Accounting Standards Board of
Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia, dan Peraturan the Indonesian Institute of Accountants, and Regulation
No. VIII.G.7 tentang Penyajian dan Pengungkapan Laporan No. VIII.G.7 concerning the Presentation and Disclosure of
Keuangan Emiten atau Perusahaan Publik. Financial Statements of Issuers or Public Companies.
Laporan Keuangan Konsolidasian Grup Merdeka diterbitkan The consolidated financial statements of the Merdeka Group
pada tanggal 30 Maret 2026. Ketepatan waktu ini were issued on 30 March 2026. This timeliness reflects
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
mencerminkan disiplin penerapan GCG serta komitmen the disciplined implementation of GCG and the Merdeka
Grup Merdeka terhadap transparansi dan akuntabilitas, Group’s commitment to transparency and accountability,
sejalan dengan standar best practice internasional dalam in line with international best practice standards under the
ASEAN Corporate Governance Scorecard (ACGS). ASEAN Corporate Governance Scorecard (ACGS).
Laporan Konsolidasian Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain
Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Dalam jutaan AS$ | In millions US$
Kenaikan/(Penurunan)
Deskripsi Increase/(Decrease)
2025 2024
Description Jumlah Persentase
Amount Percentage
Pendapatan Usaha
1,894.8 2,239.0 (344.2) (15.4)
Revenue
Beban Pokok Pendapatan
(1,678.4) (2,062.6) (384.2) (18.6)
Cost of revenue
Laba Kotor
216.4 176.4 40.0 22.7
Gross profit
Beban Umum dan Administrasi
(64.8) (53.8) 11.0 20.5
General and administrative expenses
EBITDA 372.9 329.3 43.6 13.2
Laba tahun berjalan
16.2 9.8 6.4 65.3
Profit for the year
Financial Statements
Laporan Keuangan
Penghasilan komprehensif lain – bersih
3.8 0.3 (3.6) (74.0)
Other comprehensive income – net
Jumlah penghasilan komprehensif tahun berjalan
20.0 10.1 9.9 97.7
Total comprehensive income for the year
161
Page 164
Kenaikan/(Penurunan)
Deskripsi Increase/(Decrease)
2025 2024
Description Jumlah Persentase
Amount Percentage
Laba/(rugi) tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada:
Profit/(loss) for the year attributable to:
Pemilik entitas induk (62.1) (55.8) 6.3 11.3
Owners of the parent entity
Kepentingan non-pengendali 78.2 65.6 12.6 19.3
Non-controlling interests
Penghasilan komprehensif tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada:
Comprehensive income for the year attributable to:
Pemilik entitas induk (58.4) (55.5) 2.9 5.3
Owners of the parent entity
Kepentingan non-pengendali 78.4 65.6 12.8 19.6
Non-controlling interests
Pendapatan Revenue
Pendapatan Merdeka tahun 2025 mengalami penurunan Merdeka’s revenue in 2025 decreased by 15.38%, from
sebesar 15,38%, dari AS$2.239,0 juta pada tahun 2024 US$2,239.0 million in 2024 to US$1,894.8 million in 2025.
menjadi AS$1.894,8 juta pada tahun 2025. Penurunan ini The decline was primarily driven by lower contributions
terutama disebabkan oleh berkurangnya kontribusi dari from the nickel segment of US$410.2 million and the
segmen nikel sebesar AS$410,2 juta dan segmen tembaga copper segment of US$29.4 million. This decrease was
sebesar AS$29,4 juta. Penurunan tersebut sebagian partially offset by a significant increase in the gold segment
diimbangi oleh peningkatan signifikan pada kontribusi contribution of US$66.3 million, as well as higher other
segmen emas sebesar AS$66,3 juta, serta peningkatan revenue from construction services provided to third parties
pendapatan lain-lain dari jasa konstruksi kepada pihak amounting to US$29.0 million.
ketiga sebesar AS$29,0 juta.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pendapatan emas dari Tambang Emas Tujuh Bukit meningkat Gold revenue from the Tujuh Bukit Gold Mine increased
sebesar AS$66,3 juta, dari AS$261,1 juta pada tahun by US$66.3 million, from US$261.1 million in 2024 to
2024 menjadi AS$327,4 juta tahun 2025, dikontribusikan US$327.4 million in 2025. This growth was primarily driven
terutama oleh peningkatan harga jual rata-rata emas by an increase in the average selling price of gold, which
yang terus naik sepanjang tahun 2025, yaitu continued to rise throughout 2025, reaching US$3,138/
AS$3.138/ons, dibandingkan harga rata-rata di oz compared to the 2024 average price of US$2,371/oz.
2024 sebesar AS$2.371/ons. Peningkatan harga jual The increase in the average selling price offset a decline in
rata-rata emas tersebut mengompensasi penurunan volume gold sales volume from 108,471/oz to 104,168/oz.
penjualan emas dari 108.471 ons menjadi 104.168 ons.
Pendapatan katoda tembaga dari Wetar menyumbang Revenue from copper cathodes from Wetar contributed
sebesar AS$103,4 juta. Jumlah ini turun dibandingkan US$103.4 million. This represents a decrease compared to
pendapatan sebesar AS$132,8 juta pada tahun 2024. revenue of US$132.8 million in 2024.
Pendapatan Grup MBMA tercatat sebesar MBMA Group revenue amounted to US$1,434.52 million,
AS$1.434,52 juta, turun sebesar 22,2% dibandingkan representing a decrease of 22.2% compared to
tahun sebelumnya sebesar AS$1.844,70 juta. Penurunan US$1,844.70 million in the previous year. This decline was
ini terutama disebabkan oleh (i) penurunan pendapatan primarily attributable to (i) a reduction in revenue from
usaha dari penjualan nikel matte sebesar AS$453,5 juta nickel matte sales of US$453.5 million, in line with the
sejalan dengan strategi Grup MBMA untuk lebih berfokus Group’s strategy to focus more on NPI production, which
pada produksi NPI yang memiliki margin lebih tinggi; dan offers higher margins; and (ii) a decrease in revenue from
(ii) penurunan pendapatan usaha dari penjualan NPI NPI sales of US$110.1 million, in line with lower production
sebesar AS$110,1 juta sejalan dengan penurunan volume volumes due to scheduled maintenance activities at the ZHN
produksi sebagai dampak dari kegiatan pemeliharaan and BSID RKEF smelters in first quarter and second quarter
terjadwal di smelter RKEF ZHN dan BSID pada kuartal I dan 2025. The decline was partially offset by an increase in
kuartal II tahun 2025. Penurunan ini sebagian diimbangi limonite ore sales of US$75.2 million.
oleh kenaikan penjualan bijih limonit sebesar AS$75,2 juta.
162
Page 165
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Beban Pokok Pendapatan Cost of Revenue
Sejalan dengan penurunan pendapatan Merdeka pada In line with the Merdeka decline in revenue in 2025,
tahun 2025, beban pokok pendapatan juga turun sebesar the cost of revenue also decreased by 18.63%,
Management Reports
Laporan Manajemen
18,63%, dari AS$2.062,6 juta tahun 2024 menjadi from US$2,062.6 million in 2024 to US$1,678.4 million in
AS$1.678,4 juta pada tahun 2025. Hal ini mencerminkan 2025. This reflects a decline in consolidated operational
penurunan aktivitas operasional secara konsolidasi, activities, particularly in the nickel segment in line with
khususnya pada nikel seiring dengan penyesuaian adjustments in production and sales volumes. The decrease
volume produksi dan penjualan. Penurunan beban pokok in cost of revenue was primarily driven by lower processing
pendapatan terutama disebabkan oleh berkurangnya biaya costs of US$561.6 million.
pengolahan sebesar AS$561,6 juta.
Company Profile
Profil Perusahaan
EBITDA EBITDA
Pada tahun 2025, Grup Merdeka menghasilkan EBITDA In 2025, the Merdeka Group generated EBITDA of
sebesar AS$372,9 juta, meningkat 13,2% dibandingkan US$372.9 million, an increase of 13.2% compared to
EBITDA pada tahun 2024 sebesar AS$329,3 juta. EBITDA in 2024 of US$329.3 million. This increase in
Peningkatan EBITDA ini mencerminkan peningkatan EBITDA reflects improved operational cost efficiency,
efisiensi biaya operasional, kapasitas arus kas Perseroan the Company’s strong cash flow capacity, and enhanced
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
yang kuat, dan profitabilitas yang lebih baik. profitability.
Laba Tahun Berjalan Profit for the Year
Meskipun pendapatan Perseroan menurun pada tahun Despite the Company’s decline in revenue in 2025, the
2025, Perseroan berhasil mencapai peningkatan yang Company managed to achieve a significant increase in
signifikan pada laba tahun berjalan sebesar AS$16,2 juta, profit for the year, reaching US$16.2 million, an increase
meningkat 64,77% dibandingkan laba tahun berjalan 2024 of 64.77% compared to profit for the year in 2024 of
sebesar AS$9,8 juta. Peningkatan ini terutama didorong US$9.8 million. This increase was primarily driven by
oleh peningkatan margin operasional yang dipengaruhi oleh improved operating margins, supported by higher selling
kenaikan harga jual komoditas utama dan efisiensi biaya prices of key commodities and production cost efficiency.
produksi.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Penghasilan Komprehensif Lain – Bersih Other Comprehensive Income – Net
Pada tahun 2025 Grup Merdeka mencatatkan In 2025, the Merdeka Group recorded other comprehensive
penghasilan komprehensif lain sebesar AS$3,8 juta, naik income of US$3.8 million, an increase of US$3.5 million from
AS$3,5 juta dibandingkan AS$0,3 juta pada tahun US$0.3 million in the previous year. The increase was driven
sebelumnya. Peningkatan ini terutama disebabkan oleh primarily due to gain from exchange different on financial
keuntungan dari selisih kurs penjabaran laporan keuangan statement translation and effective portion of movement on
serta nilai bagian efektif dari pergerakan instrumen lindung hedging instruments designated as cash flows hedges.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
dalam rangka lindung nilai arus kas.
Jumlah Penghasilan Komprehensif Total Comprehensive Income for the Year
Tahun Berjalan
Grup Merdeka membukukan total pendapatan komprehensif The Merdeka Group recorded total comprehensive income
sebesar AS$20,0 juta pada tahun 2025, naik secara of US$20.0 million in 2025, representing a significant
signifikan sebesar 97,73% dibandingkan dengan increase of 97.73% compared to US$10.1 million in 2024.
AS$10,1 juta pada tahun 2024. Peningkatan ini sejalan This increase was in line with higher profit for the year
dengan kenaikan laba tahun berjalan serta perubahan as well as changes in other comprehensive income
pada komponen penghasilan komprehensif lain, khususnya components, particularly from exchange rate differences in
dari perbedaan selisih kurs penjabaran laporan keuangan. the financial statements.
Financial Statements
Laporan Keuangan
163
Page 166
Dalam jutaan AS$ | In millions US$
Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian | Consolidated Statement of Financial Position
Kenaikan/(Penurunan)
Deskripsi Increase/(Decrease)
2025 2024
Description Jumlah Persentase
Amount Percentage
Jumlah aset 5,707.4 5,237.1 470.4 8.9
Total assets
Aset lancar 1,399.8 1,227.6 172.2 14.0
Current assets
Aset tidak lancar 4,307.6 4,009.5 298.1 7.4
Non-current assets
Jumlah liabilitas 2,782.5 2,320.5 462.0 19.9
Total liabilities
Liabilitas jangka pendek 1,120.0 1,112.4 7.6 0.7
Current liabilities
Liabilitas jangka panjang 1,662.5 1,208.1 454.4 37.6
Non-current liabilities
Jumlah ekuitas 2,924.9 2,916.6 8.3 0.3
Total equity
Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada 791.5 922.2 (130.7) (14.2)
Pemilik induk
Equity attributable to owners of the
Parent entity
Kepentingan non-pengendali 2,133.4 1,994.4 139.0 6.9
Non-controlling interests
Aset Assets
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Per 31 Desember 2025, Grup Merdeka mencatat total aset As of 31 December 2025, the Merdeka Group recorded total
sebesar AS$5.707,4 juta, meningkat 8,9% dibandingkan assets of US$5,707.4 million, representing an increase of
dengan AS$5.237,1 juta pada tahun sebelumnya. Kenaikan 8.9% compared to US$5,237.1 million in the previous year.
ini terutama disebabkan oleh investasi berkelanjutan The growth was primarily driven by continued investments
pada aset tetap, termasuk pengembangan infrastruktur in property, plant and equipment, including the expansion
pertambangan dan fasilitas pengolahan seperti operasi of mining infrastructure and processing facilities such as the
AIM dan fasilitas HPAL, piutang usaha serta investasi pada AIM operations and HPAL facilities, trade receivable, as well
entitas asosiasi. as investments in associates.
Aset Lancar Current Assets
Aset lancar meningkat sebesar 14,0% dari AS$1.227,6 Current assets increased by 14.0%, from US$1,227.6
juta pada tahun 2024 menjadi AS$1.399,8 juta pada tahun million in 2024 to US$1,399.8 million in 2025. The increase
2025. Peningkatan ini terutama disebabkan oleh kenaikan was primarily driven by higher third-party trade receivables
piutang usaha pihak ketiga sebesar AS$153,0 juta dan of US$153.0 million and estimated tax refunds of US$119.9
taksiran pengembalian pajak sebesar AS$119,9 juta, yang million, partially offset by a decrease in cash and bank
sebagian diimbangi oleh penurunan kas dan bank sebesar balances of US$96.1 million.
AS$96,1 juta.
Aset Tidak Lancar Non-Current Assets
Aset tidak lancar meningkat sebesar 7,4%, dari AS$4.009,5 Non-current assets increased by 7.4%, from US$4,009.5
juta pada tahun 2024 menjadi AS$4.307,6 juta pada tahun million in 2024 to US$4,307.6 million in 2025. This was
2025. Hal ini terutama didorong oleh peningkatan aset primarily driven by increases in fixed assets of US$298.4
tetap sebesar AS$298.4 juta dan investasi pada entitas million and investments in associates of US$68.8 million.
asosiasi sebesar AS$68.8 juta.
164
Page 167
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Liabilitas Liabilities
Per 31 Desember 2025, Grup Merdeka mencatat total As of 31 December 2025, the Merdeka Group recorded total
liabilitas sebesar AS$2.782,6 juta, meningkat 19,9% liabilities of US$2,782.6 million, representing an increase of
Management Reports
Laporan Manajemen
dibandingkan dengan AS$2.320,5 juta pada tahun 19.9% compared to US$2,320.5 million in the previous year.
sebelumnya. Peningkatan ini terutama disebabkan oleh The increase was mainly caused by higher other payables,
kenaikan utang lain-lain, penerbitan obligasi dan sukuk the issuance of bonds and sukuk during 2025, bank loans
selama tahun 2025, pinjaman dan fasilitas kredit bank, and credit facilities, contract liabilities, lease liabilities, and
liabilitas kontrak, liabilitas sewa, serta utang dividen. dividend payables.
Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities
Liabilitas jangka pendek meningkat 0,7% dari AS$1.112,4 Current liabilities increased by 0.7%, from US$1,112.4
Company Profile
Profil Perusahaan
juta pada tahun 2024 menjadi AS$1.120,0 juta pada tahun million in 2024 to US$1,120.0 million in 2025. The increase
2025. Peningkatan ini terutama disebabkan oleh kenaikan was primarily driven by higher contract liabilities related to
liabilitas kontrak sehubungan dengan penjualan emas dan gold sales and construction services amounting to US$82.7
jasa konstruksi sebesar AS$82,7 juta, peningkatan utang million, an increase in other payables of US$46.5 million,
lain-lain sebesar AS$46,5 juta, serta kenaikan utang dividen and higher dividend payables of US$15.8 million. These
sebesar AS$15,8 juta. Peningkatan tersebut sebagian increases were partially offset by a decrease in short-term
diimbangi oleh penurunan pinjaman dan fasilitas kredit bank loans and credit facility of US$20.1 million and a
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
bank jangka pendek sebesar AS$20,1 juta dan penurunan reduction in the current portion of bonds and sharia bonds
obligasi dan sukuk bagian lancar sebesar AS$108,3 juta. of US$108.3 million.
Liabilitas Jangka Panjang Non-Current Liabilities
Liabilitas jangka panjang meningkat sebesar 37,6%, dari Non-current liabilities increased by 37.6%, from US$1,208.1
AS$1.208,1 juta pada tahun 2024 menjadi AS$1.662,5 juta million in 2024 to US$1,662.5 million in 2025. The increase
pada tahun 2025. Peningkatan ini terutama sehubungan was mainly related to the issuance of bonds and sharia
dengan penerbitan obligasi dan sukuk sepanjang tahun 2025 bonds during 2025 amounting to US$344.6 million, as well
sebesar AS$344,6 juta, serta peningkatan pinjaman dan as an increase in long-term bank loans and credit facilities
fasilitas kredit bank jangka panjang sebesar AS$92,5 juta. of US$92.5 million.
Ekuitas Equity
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Jumlah ekuitas tercatat naik sebesar 0,3% dari AS$2.916,6 Total equity increased by 0.3% from US$2,916.6 million in
juta pada tahun 2024 menjadi AS$2.924,9 juta pada tahun 2024 to US$2,924.9 million in 2025. The change mainly
2025. Perubahan ini terutama disebabkan oleh peningkatan reflects the increase in non-controlling interests following
kepentingan non-pengendali seiring pelaksanaan the initial public offering of EMAS, offset by treasury share
penawaran umum perdana EMAS, yang diimbangi dengan transactions and additional acquisition of EMAS shares
transaksi pembayaran saham treasuri dan akuisisi tambahan from non-controlling interests, dividend distributions,
saham EMAS dari kepentingan non-pengendali, distribusi and capital reduction at a subsidiary level attributable to
dividen, serta pengurangan modal entitas anak yang non-controlling interests.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
dialokasikan kepada kepentingan non-pengendali.
Financial Statements
Laporan Keuangan
165
Page 168
Dalam jutaan AS$ | In millions US$
Laporan Arus Kas Konsolidasian | Consolidated Statement of Cash Flows
Kenaikan/(Penurunan)
Deskripsi Increase/(Decrease)
2025 2024
Description Jumlah Persentase
Amount Percentage
Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 263.8 149.1 114.7 76.9
Net cash provided by operating activites
Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi (647.0) (430.7) 216.3 50.2
Net cash used in investing activities
Kas bersih diperoleh dari aktivitas pendanaan 291.6 224.1 67.5 30.1
Net cash provided by financing activities
Kas dan setara kas pada awal tahun 450.9 518.7 (67.8) (13.1)
Cash and cash equivalent at beginning of the year
Efek nilai tukar mata uang asing terhadap (4.5) (10.2) (5.6) (55.1)
kas dan setara kas
Effect of foreign exchange translation on
Cash and cash equivalent
Kas dan setara kas pada akhir tahun 354.8 450.9 (96.2) (21.3)
Cash and cash equivalent at end of the year
Arus Kas dari Aktivitas Operasi Cash Flows from Operating Activities
Pada tahun 2025, Grup Merdeka membukukan kas bersih In 2025, Merdeka Group recorded net cash generated from
dari aktivitas operasi sebesar AS$263,8 juta, meningkat operating activities of US$263.8 million, representing a
secara signifikan sebesar 76,9% dibandingkan AS$149,1 significant increase of 76.9% from US$149.1 million in
juta pada tahun 2024. Peningkatan ini terutama disebabkan 2024. This increase was primarily driven by lower payments
oleh penurunan pembayaran kepada pemasok, sejalan to suppliers, in line with the temporary cessation of HGNM
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
dengan penghentian sementara produksi HGNM pada production as part of a strategic shift to prioritize higher
kuartal pertama tahun 2025 sebagai bagian dari langkah margin NPI operations. HGNM production subsequently
strategis untuk memprioritaskan operasi NPI dengan margin recommenced in October 2025.
yang lebih tinggi. Produksi HGNM kemudian kembali dimulai
pada Oktober 2025.
Arus Kas digunakan untuk Cash Flows Used in Investing Activities
Aktivitas Investasi
Pada tahun 2025, Grup Merdeka mencatatkan kas bersih In 2025, the Merdeka Group recorded net cash used in
yang digunakan untuk aktivitas investasi adalah sebesar investing activities of US$647.0 million, an increase from
AS$647,0 juta, meningkat dari AS$430,7 juta pada tahun US$430.7 million in 2024. This increase was primarily due
2024. Peningkatan ini terutama disebabkan oleh perolehan to acquisition of property, plant and equipment of US$108.4
aset tetap sebesar AS$108,4 juta, penambahan properti million, addition of mining properties of US$30.3 million, as
pertambangan sebesar AS$30,3 juta, serta investasi pada well as investments in subsidiaries amounting to US$61.3
entitas anak sebesar AS$61,3 juta. million.
Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan Cash Flows from Financing Activities
Pada tahun 2025, Grup Merdeka menghasilkan kas bersih In 2025, the Merdeka Group generated net cash of
sebesar AS$291,6 juta dari aktivitas pendanaan, meningkat US$291.6 million from financing activities, an increase
dari AS$224,1 juta pada tahun 2024. Peningkatan ini from US$224.1 million in 2024. This increase was primarily
terutama berasal dari penerbitan obligasi dan sukuk sebesar driven by proceeds from bonds and sharia bonds issuance
AS$109,6 juta serta pinjaman bank sebesar AS$75,5 juta, amounting to US$109.6 million, as well as bank loans of
yang secara keseluruhan lebih tinggi dibandingkan tahun US$75.5 million, which were overall higher compared to the
sebelumnya. Kenaikan tersebut sebagian diimbangi oleh previous year. The increase was partially offset by higher
peningkatan pembayaran dividen sebesar AS$45,6 juta dividend payments of US$45.6 million and the absence of
serta tidak adanya penerimaan dari penerbitan saham proceeds from ordinary share issuance in the current year,
biasa pada tahun berjalan, yang pada periode sebelumnya which in the prior period included such transactions.
mencatat transaksi tersebut.
166
Page 169
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
KEMAMPUAN MEMBAYAR UTANG
DAN KOLEKTIBILITAS PIUTANG
Management Reports
Laporan Manajemen
SOLVENCY AND RECEIVABLES COLLECTABILITY
Kemampuan untuk Membayar Utang Ability to Pay Short-Term
Jangka Pendek dan Jangka Panjang and Long-Term Debts
Company Profile
Profil Perusahaan
Dalam menjalankan usahanya, Grup Merdeka memastikan In conducting its business, the Merdeka Group ensures that
terus mempertahankan modal yang sehat untuk it consistently maintains a sound capital position to support
mendukung operasional dan kegiatan investasi, serta operations and investment activities, as well as to maximize
untuk memaksimalkan nilai pemegang saham. Secara shareholder value. On a regular basis, the Company reviews
berkala, Perseroan meninjau dan mengevaluasi struktur and evaluates its capital structure to optimize the use of
permodalan untuk mengoptimalkan penggunaan sumber resources, taking into account future capital requirements
daya, mempertimbangkan kebutuhan modal masa depan and projected strategic investment opportunities.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
serta proyeksi peluang investasi strategis.
Perseroan mengelola kebutuhan likuiditas dengan The Company manages its liquidity requirements by
memonitor liabilitas keuangan, yaitu dengan memperhatikan monitoring financial liabilities, particularly by paying close
jadwal pembayaran utang, terutama utang pihak ketiga dan attention to debt repayment schedules especially third
memonitor arus kas keluar sehubungan dengan aktivitas party debt and by monitoring daily cash outflows related to
operasional setiap hari. Di samping itu, Manajemen juga operational activities. In addition, Management continuously
secara berkelanjutan mengevaluasi kondisi pasar keuangan evaluates conditions in the financial markets to identify
untuk melihat peluang mendapatkan sumber pendapatan opportunities to obtain optimal sources of income.
yang optimal.
Perseroan mengukur kemampuannya untuk memenuhi The Company measures its ability to meet all short-term
semua utang jangka pendek dan jangka panjang dengan and long-term debt using a ratio-based indicator approach,
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
menggunakan pendekatan rasio indikator yang terdiri consisting of liquidity ratios and solvency ratios. Liquidity
dari rasio likuiditas dan rasio solvabilitas. Rasio likuiditas ratios measure the Company’s ability to settle short-term
mengukur kemampuan Perseroan dalam membayar utang obligations. On the other hand, solvency ratios measure the
jangka pendek. Di sisi lain, rasio solvabilitas mengukur Company’s ability to meet all debt obligations. Information
kemampuan Perseroan dalam memenuhi seluruh kewajiban on the Company’s debt repayment capacity over the past
membayar utang. Adapun informasi kemampuan membayar two years is presented in the following table:
utang dalam dua tahun terakhir disajikan pada tabel berikut:
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Kenaikan/Penurunan
Keterangan
2025 2024 Increase/Decrease
Description
(%)
Rasio Solvabilitas | Solvency Ratio
Rasio liabilitas terhadap aset 0.5 0.4 25.0%
Debt to assets ratio
Rasio liabilitas terhadap ekuitas 1.0 0.8 12.5%
Debt to equity ratio
Rasio Likuiditas | Liquidity Ratio
Rasio lancar 1.2 1.1 9.1%
Current ratio
Seperti terlihat pada tabel diatas, Grup Merdeka berhasil As shown in the table above, the Merdeka Group has
mengendalikan rasio solvabilitasnya dan mempertahankan successfully managed its solvency ratios and maintained its
likuiditasnya pada tingkat yang sehat, menunjukkan liquidity at a healthy level, demonstrating the Company’s
Financial Statements
Laporan Keuangan
kemampuan Perseroan untuk melunasi semua utangnya. ability to settle all of its obligations. The Company believes
Perseroan meyakini memiliki likuiditas yang memadai untuk that it has sufficient liquidity to meet its working capital and
memenuhi kebutuhan modal kerja dan operasional dan operational requirements, as well as its planned capital
rencana belanja modal untuk 12 bulan ke depan. expenditures, for the next 12 months.
167
Page 170
Tingkat Kolektibilitas Piutang | Receivable Collectability
Uraian
2025 2024
Description
Tingkat Perputaran Piutang (x) 7 15
Receivable Turnover Rate (x)
Periode Rata-Rata Penagihan Piutang (hari) 52 24
Average Receivable Collection Period (days)
Rasio tingkat perputaran piutang tahun 2025 Grup Merdeka The Merdeka Group’s accounts receivable turnover ratio
mengalami peningkatan menjadi sebesar tujuh kali, in 2025 increased to seven times, compared to 15 times
dibanding 15 kali pada tahun 2024. Sementara itu, periode in 2024. Meanwhile, the average collection period was
rata-rata penagihan piutang adalah 52 hari tahun 2025, 52 days in 2025, compared to 24 days in 2024.
dibanding 24 hari tahun 2024.
STRUKTUR MODAL DAN KEBIJAKAN
MANAJEMEN ATAS STRUKTUR MODAL
CAPITAL STRUCTURE AND POLICY
ON MANAGEMENT OF CAPITAL STRUCTURE
Struktur Modal Perseroan The Company’s Capital Structure
Tabel berikut menampilkan struktur modal Grup Merdeka The following table presents the Merdeka Group’s capital
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
selama dua tahun terakhir. structure over the past two years.
Keterangan Komposisi Komposisi
2025 2024
Description Composition Composition
Utang bersih 1,672.6 36.4% 1,262.4 30.2%
Net debt
Jumlah ekuitas 2,924.9 63.6% 2,916.6 69.8%
Total equity
Rasio utang bersih terhadap ekuitas 57.19% 43.28%
Ratio of net debt to equity
Kebijakan Struktur Modal Capital Structure Policy
Manajemen mengelola struktur permodalan untuk Management manages the capital structure to safeguard
melindungi kemampuan Perseroan dalam mempertahankan the Company’s ability to continue as a going concern and
kelangsungan usaha, dan bertujuan untuk memberikan aims to deliver positive returns to shareholders as well
imbal hasil yang positif bagi pemegang saham dan manfaat as benefits to other stakeholders. The Company seeks to
bagi pemangku kepentingan lainnya. Perseroan berupaya maintain an optimal capital structure to reduce its cost of
mempertahankan struktur modal yang optimal untuk capital. The management of the Company’s capital structure
mengurangi biaya modal. Pengelolaan struktur modal takes into account the prevailing laws and regulations in
Perseroan telah memperhatikan ketentuan dan peraturan Indonesia.
yang berlaku di Indonesia.
Untuk mendukung pengelolaan permodalan yang To support sound capital management, the Company
sehat, Perseroan memprioritaskan kas internal yang prioritizes the use of internal cash while considering
mempertimbangkan utang jangka panjang, penerbitan long-term debt, bond issuances, and the Company’s future
obligasi dan kebutuhan modal Perseroan di masa capital requirements.
mendatang.
168
Page 171
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
IKATAN MATERIAL UNTUK INVESTASI
BARANG MODAL
Management Reports
Laporan Manajemen
MATERIAL COMMITMENT FOR CAPITAL GOODS INVESTMENT
Pada tahun 2025, Grup Merdeka menganggarkan belanja In 2025, the Merdeka Group allocated capital expenditure
modal sebesar AS$500 juta, yang sebagian besar of US$500 million, the majority of which was allocated
dialokasikan untuk pengembangan Proyek Emas Pani. for the development of the Pani Gold Project. Meanwhile,
Company Profile
Profil Perusahaan
Sementara itu, pada Grup MBMA, belanja modal difokuskan within the MBMA Group, capital expenditure was focused
pada konstruksi pabrik AIM I, pembangunan jalan alternatif, on the construction of the AIM I plant, the development of
serta infrastruktur pendukung Tambang SCM. an alternative road, as well as supporting infrastructure for
the SCM Mine.
Sebagian besar investasi modal Perseroan pada tahun 2025 The majority of the Company’s capital investments in
didenominasi dalam mata uang Dolar Amerika Serikat, Yuan 2025 were denominated in United States Dollars, Chinese
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Tiongkok, dan Rupiah, yang mencerminkan ruang lingkup Yuan, and Rupiah, reflecting the international scope of its
internasional dari kegiatan pengadaan dan konstruksi. procurement and construction activities. The Company
Perseroan mendanai belanja modal tahun 2025 melalui financed its 2025 capital expenditures through a combination
kombinasi arus kas operasi yang dihasilkan secara internal, of internally generated operating cash flows, the issuance of
penerbitan obligasi baru dan pinjaman bank, dan suntikan new bonds and bank loans, and capital injections from non-
modal dari kepentingan non-pengendali, terutama melalui controlling interests, primarily through the MBMA Group, to
Grup MBMA untuk mendukung pengembangan portofolio support the development of its nickel portfolio.
nikel.
Adapun realisasi investasi barang modal dapat berbeda Actual capital investment expenditures may differ
secara signifikan dari anggaran yang telah ditetapkan, baik significantly from the established budget, either exceeding
lebih tinggi maupun lebih rendah. Beberapa faktor yang or falling below it. Factors contributing to such variances
menyebabkan perbedaan tersebut meliputi biaya konstruksi include higher construction costs, unplanned additional
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
yang lebih tinggi, biaya tambahan yang tidak direncanakan, expenditures, and the Company’s ability to secure sufficient
dan kemampuan Perseroan untuk mendapatkan dana external funding for capital investments.
eksternal yang cukup untuk investasi barang modal.
Langkah strategis Perseroan dalam rangka melindungi The Company’s strategic measures to mitigate currency
risiko dari posisi mata uang adalah sebagai berikut: exposure risks include the following:
1. melakukan penyesuaian antara penerimaan dan 1. aligning receipts and payments in the same currency;
pembayaran dengan mata uang yang sama;
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
2. melakukan pengawasan berkala terhadap fluktuasi 2. conducting periodic monitoring of foreign exchange rate
pertukaran nilai mata uang asing; dan fluctuations; and
3. menjalankan program lindung nilai terkait misalnya 3. implementing hedging programs, for example in
dalam penerbitan obligasi melalui transaksi cross connection with bond issuances through cross currency
currency swaps. swap transactions.
Realisasi Investasi Barang Realization of Capital Goods
Modal Tahun 2025 Investment in 2025
Melanjutkan upaya Perseroan selama beberapa tahun Continuing the Company’s efforts over the past several
terakhir, Grup Merdeka terus menjalankan strategi investasi years, the Merdeka Group continues to implement a long-
modal jangka panjang yang berfokus pada integrasi vertikal term capital investment strategy focused on vertical
dan pertumbuhan di seluruh rantai nilai bahan baterai integration and growth across the battery materials and
dan logam mulia. Perseroan menerapkan alokasi modal precious metals value chains. The Company allocates
yang signifikan untuk memajukan pengembangan proyek significant capital to advance the development of the Tujuh
Tembaga Tujuh Bukit, Tambang Emas Pani, pembangunan Bukit Copper Project, the Pani Gold Mine, the construction
Operasi AIM, fasilitas HPAL, dan pengembangan of AIM Operations, the HPAL facility, and infrastructure
Financial Statements
Laporan Keuangan
infrastruktur di Tambang SCM. development at the SCM Mine.
Perseroan mendanai investasi barang modal melalui The Company funds its capital investments through
kombinasi kas yang dihasilkan dari aktivitas operasi, a combination of cash generated from operating activities,
fasilitas pendanaan berbasis utang, serta hasil IPO EMAS di debt based financing facilities, and the proceeds from
kuartal IV 2025. Sebagian besar investasi tersebut EMAS’ IPO in fourth quarter 2025. The majority of these
169
Page 172
didenominasi dalam Dolar AS, Yuan Tiongkok, dan investments are denominated in US Dollars, Chinese Yuan,
Rupiah, dengan sebagian eksposur nilai tukar dilindung and Rupiah, with a portion of the foreign exchange exposure
nilai. Diversifikasi mata uang ini memberikan lindung nilai hedged. This currency diversification provides a natural
alami terhadap volatilitas nilai tukar sekaligus mendukung hedge against exchange rate volatility while supporting the
penerapan manajemen risiko keuangan yang prudent. implementation of prudent financial risk management.
Per 31 Desember 2025, Grup Merdeka telah merealisasikan As of 31 December 2025, the Merdeka Group had realized
belanja modal sebesar AS$550,0 juta, yang sebagian besar capital expenditures of US$550.0 million, the majority
dicatat sebagai penambahan aset tetap dalam laporan of which were recorded as additions to fixed assets in
keuangan konsolidasian. the consolidated financial statements.
Nilai Investasi (AS$)
Jenis Investasi Belanja Modal Type of Capital Expenditure Investment
Investment Value (US$)
Aset tetap dalam pembangunan 395.1 Property, Plant, Equipment
Aset eksplorasi dan evaluasi 25.9 Exploration and evaluation assets
Properti pertambangan 59.7 Mining properties
Lain-lain 69.3 Others
Jumlah 550.0 Total
(1)
Aset tetap dalam pembangunan merupakan aset tetap yang sedang dalam proses pembangunan yang pada tanggal posisi keuangan belum selesai dibangun seluruhnya.
Fixed assets under construction are fixed assets currently undergoing development which, as of the financial position date, have not yet been fully constructed.
(2)
Aset eksplorasi dan evaluasi merupakan biaya-biaya yang dikapitalisasi yang terdiri dari biaya lahan kompensasi, biaya konsultan, pengeboran, gaji dan tunjangan, perizinan dan
lisensi serta biaya-biaya lainnya yang terkait dengan aktivitas dengan akitivitas penambangan Sumber Daya Mineral Grup Merdeka.
Exploration and evaluation assets are capitalized costs comprising land compensation expenses, consultant fees, drilling, salaries and allowances, permits and licenses, as well
as other related costs associated with mining activities of Mineral Resources Grup Merdeka.
(3)
Properti pertambangan merupakan biaya-biaya yang dikapitalisasi yang terdiri dari biaya lahan kompensasi, biaya konsultan, pengeboran, gaji dan tunjangan, perizinan dan lisensi
serta biaya-biaya lainnya yang terkait dengan aktivitas penambangan Sumber Daya Mineral Grup Merdeka sebelum tahap produksi.
Mining properties are capitalized costs consisting of land compensation expenses, consultant fees, drilling, salaries and allowances, permits and licenses, as well as other related
costs associated with mining activities of Mineral Resources Merdeka Group before the production stage.
(4)
Lain-lain termasuk bangunan, pabrik, perlengkapan kantor, kendaraan, alat berat, perabotan dan peralatan, mesin dan peralatan, dan peralatan geologi.
Others include buildings, factories, office supplies, vehicles, heavy equipment, furniture and fixtures, machinery and equipment, and geological equipment.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
]
57
.966
[ 196
79
Au ld
Go
170
Page 173
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
PROSPEK USAHA 2026
BUSINESS PROSPECTS IN 2026
Management Reports
Laporan Manajemen
Prospek Emas Gold Prospect
S&P Global Commodity Insights memandang emas sebagai S&P Global Commodity Insights views gold as a strong safe-
aset safe-haven yang kuat, yang ditunjukkan oleh kinerjanya haven asset, as evidenced by its performance significantly
yang secara signifikan mengungguli aset lain dalam outperforming other assets in recent years (2022–2025)
beberapa tahun terakhir (2022–2025) akibat ketegangan due to geopolitical tensions, a weakening dollar, and central
Company Profile
Profil Perusahaan
geopolitik, melemahnya dolar, dan permintaan dari bank bank demand. For 2026, the outlook for gold remains bullish,
sentral. Untuk 2026, prospek emas tetap bullish yang driven by economic uncertainty, although potential interest
didorong oleh ketidakpastian ekonomi, meskipun potensi rate cuts and global risks may influence price direction, with
penurunan suku bunga dan risiko global mempengaruhi some analysts forecasting new record highs approaching
arah harga, dengan beberapa analis memprediksi rekor US$5,000 per oz or more.
tertinggi baru menuju AS$5.000 per ons atau lebih.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Beberapa perkembangan penting komoditi emas yang patut Key developments in the gold commodity market noted by
dicatat menurut S&P Global Commodity Insights adalah S&P Global Commodity Insights include:
sebagai berikut:
1. Kinerja Kuat: Emas menjadi salah satu aset dengan 1. Strong Performance: Gold has been one of the best-
kinerja terbaik, mencatat kenaikan signifikan yang performing assets, recording significant gains driven
didorong oleh sikap penghindaran risiko dan fungsinya by risk-averse behavior and its function as an inflation
sebagai lindung nilai terhadap inflasi. hedge.
2. Status Safe-Haven: Peran emas sebagai aset lindung 2. Safe-Haven Status: Gold’s role as a hedging asset
nilai tetap krusial di tengah ketegangan perdagangan remains crucial amid trade tensions (U.S.–China),
(AS–Tiongkok), ketidakstabilan (Zona Euro), dan instability (Euro Zone), and currency fluctuations
fluktuasi mata uang (melemahnya dolar). (weakening dollar).
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
3. Permintaan Bank Sentral & Investor: Arus masuk rekor 3. Central Bank & Investor Demand: Record inflows
ke ETF berbasis emas serta pembelian kuat oleh bank into gold-backed ETFs, along with strong central bank
sentral menjadi pendorong utama. purchases, have been primary drivers.
4. Wawasan Pertambangan: S&P Global juga mencatat 4. Mining Insights: S&P Global also notes that while major
bahwa meskipun penemuan emas besar mulai gold discoveries are beginning to rise, new findings
meningkat, temuan baru masih relatif terbatas. remain relatively limited.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Prospek 2026 untuk komoditi emas menurut S&P Global The 2026 outlook for gold, according to S&P Global
Commodity Insights adalah sebagai berikut: Commodity Insights, is as follows:
1. Volatilitas Berlanjut: Diperkirakan akan terjadi fluktuasi 1. Continued Volatility: Prices are expected to experience
yang berkelanjutan, dipengaruhi oleh pertumbuhan ongoing fluctuations, influenced by global economic
ekonomi global, kebijakan suku bunga, dan peristiwa growth, interest rate policies, and geopolitical events.
geopolitik.
2. Potensi Kenaikan: Perlambatan ekonomi lebih lanjut 2. Upside Potential: Further economic slowdown or
atau meningkatnya risiko global dapat mendorong rising global risks could drive gold prices higher, while
harga emas naik, sementara meredanya ketegangan easing tensions or strong economic growth could put
atau pertumbuhan ekonomi yang kuat dapat menekan downward pressure on prices.
harga.
Financial Statements
Laporan Keuangan
171
Page 174
Prospek Komoditi Mineral Kritikal Outlook for Critical Mineral Commodities
Analisa S&P Global Commodity Insights tentang S&P Global Commodity Insights’ analysis of critical mineral
perkembangan komoditi mineral kritikal adalah antara lain, commodities indicates that Southeast Asian countries will
bahwa negara-negara Asia Tenggara akan memprioritaskan prioritize the protection of their strategic interests as the
perlindungan kepentingan strategis mereka seiring upaya United States and the European Union deepen engagement
Amerika Serikat dan Uni Eropa memperdalam keterlibatan with the region to reduce dependence on China for critical
dengan kawasan ini untuk mengurangi ketergantungan metal supplies. The Association of Southeast Asian
pada Tiongkok dalam pasokan logam kritis. Perhimpunan Nations (ASEAN), comprising 11 countries in Southeast
Bangsa-Bangsa Asia Tenggara (ASEAN), yang terdiri dari Asia, possesses significant reserves of nickel, copper, rare
11 negara di Asia Tenggara, memiliki cadangan besar nikel, earth elements, and other critical minerals essential for EV,
tembaga, unsur tanah jarang, dan mineral kritis lainnya renewable energy infrastructure, and defense applications.
yang penting bagi EV, infrastruktur energi terbarukan, serta
aplikasi pertahanan.
Tiongkok telah lama mendominasi pengolahan logam- China has long dominated the processing of these metals,
logam tersebut, sehingga mendorong Amerika Serikat dan prompting the United States and the European Union
Uni Eropa untuk semakin memandang kekayaan sumber to increasingly view ASEAN’s resource wealth as an
daya ASEAN sebagai sumber alternatif bahan baku. Para alternative source of raw materials. Industry experts note
pakar industri menyatakan bahwa pemerintah di Asia that Southeast Asian governments face the challenge
Tenggara menghadapi tantangan untuk bernegosiasi of negotiating carefully to maximize the value of their
secara cermat guna memaksimalkan nilai sumber daya resources while avoiding involvement in trade disputes
mereka sekaligus menghindari keterlibatan dalam sengketa between global powers, all while maintaining balanced
perdagangan antara kekuatan global, sambil tetap menjaga relations with China.
hubungan yang seimbang dengan Tiongkok.
Pada tahun 2025, Amerika Serikat dan Uni Eropa In 2025, the United States and the European Union increased
meningkatkan keterlibatan dengan negara-negara anggota engagement with ASEAN member countries by securing
ASEAN, dengan mengamankan perjanjian perdagangan trade agreements that include commitments to develop
yang mencakup komitmen untuk mengembangkan rantai resilient mineral supply chains. Indonesia completed
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
pasok mineral yang tangguh. Indonesia merampungkan negotiations for a free trade agreement with the European
negosiasi perjanjian perdagangan bebas dengan Uni Union in September and reached a trade agreement with
Eropa pada bulan September dan mencapai kesepakatan the United States in July. These agreements reinforce
dagang dengan Amerika Serikat pada bulan Juli. Indonesia’s and ASEAN’s position as significant sources of
Perjanjian-perjanjian tersebut menegaskan posisi Indonesia critical minerals outside of China.
dan ASEAN sebagai sumber mineral kritis yang signifikan di
luar Tiongkok.
Menurut data International Nickel Study Group (INSG), According to data from the International Nickel Study Group
Indonesia merupakan produsen nikel terbesar di dunia (INSG), Indonesia is the world’s largest nickel producer, with
dengan pangsa 61,6% dari produksi global pada 2024 a share of 61.6% of global production in 2024, increasing
meningkat menjadi sebesar 63,4% tahun 2025. Menurut to 63.4% in 2025. The same source reports that global
sumber yang sama, produksi kapasitas produksi nikel dunia nickel production capacity continues to grow year over year,
terus meningkat dari tahun ke tahun tercatat sebesar 4,085 reaching 4.085 million tonnes in 2026, up from 3.810 million
juta ton pada 2026, naik dari 3,810 juta ton pada 2025. tonnes in 2025. Southeast Asian countries also produce rare
Negara-negara Asia Tenggara juga memproduksi unsur earth elements, a group of minerals used in magnets for EV,
tanah jarang, yaitu kelompok mineral yang digunakan dalam wind turbines, and advanced weapon systems.
magnet untuk EV, turbin angin, dan sistem persenjataan
canggih.
Sementara Amerika Serikat dan Uni Eropa terus berupaya While the United States and the European Union continue
membangun rantai pasok mereka sendiri, para pakar industri to develop their own supply chains, industry experts note
menyatakan bahwa keduanya juga harus menavigasi that both must also navigate China’s significant influence
pengaruh signifikan Tiongkok di Asia Tenggara. Menurut in Southeast Asia. According to Market Intelligence data,
data Market Intelligence, investasi Tiongkok mewakili Chinese investment accounted for 69.9% of Indonesia’s
69,9% dari kapasitas pemurnian nikel Indonesia pada nickel refining capacity in 2024. In 2024, Indonesia was
tahun 2024. Pada tahun 2024, Indonesia menjadi penerima the largest recipient of Chinese investment under the Belt
terbesar investasi Tiongkok dalam kerangka Belt and Road and Road Initiative, with a value of US$9.3 billion, according
Initiative dengan nilai sebesar AS$9,3 miliar, berdasarkan to a report by the Green Finance & Development Center at
laporan Green Finance & Development Center di Universitas Fudan University, China.
Fudan, Tiongkok.
172
Page 175
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Management Reports
Laporan Manajemen
Company Profile
Profil Perusahaan
Prospek emas, menurut S&P Global Commodity Insights,
untuk 2026 tetap bullish, dengan volatilitas yang berlanjut
dan potensi kenaikan harga. Sementara Wood Mackenzie
menunjukkan bahwa di masa depan, seluruh proyeksi
permintaan tembaga mengindikasikan peningkatan. Dengan
mempertimbangkan potensi sumber daya tembaga Indonesia
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
dan meningkatnya permintaan tembaga di masa depan,
investasi pada proyek-proyek pertambangan baru masih
memiliki potensi yang kuat,
Pada tahun 2026, Perseroan akan berfokus untuk
memanfaatkan momentum operasional tahun 2025 dan
kondisi ekonomi domestik dan internasional menjadi
pertumbuhan yang berkelanjutan dan menguntungkan di
seluruh basis aset yang terdiversifikasi, antara lain dengan
mengoptimalkan efisiensi produksi dan manajemen biaya di
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
segmen emas, tembaga, dan nikel.
According to S&P Global Commodity Insights, the gold outlook for 2026 remains bullish,
with continued volatility and potential for further price increases. Meanwhile, Wood
Mackenzie indicates that all future projections for copper demand point to growth.
Considering Indonesia’s copper resource potential and the expected rise in future copper
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
demand, investment in new mining projects continues to offer strong potential.
In 2026, the Company will focus on leveraging the operational momentum achieved
in 2025, along with favorable domestic and global economic conditions, to drive
sustainable and profitable growth across its diversified asset base. This will include
optimizing production efficiency and cost management across the gold, copper, and
nickel segments.
Financial Statements
Laporan Keuangan
173
Page 176
Permintaan Tembaga Global Future Global Copper Demand
di Masa Depan
Analisis oleh perusahaan data dan analitik global Wood Analysis by the global data and analytics firm Wood
Mackenzie menunjukkan bahwa dalam berbagai skenario Mackenzie indicates that across various future copper
proyeksi permintaan tembaga di masa depan, seluruh demand scenarios, all projections show an increase in
proyeksi mengindikasikan peningkatan permintaan. demand. Meanwhile, global copper mine production is
Sementara itu, produksi tambang tembaga global expected to decline and remain below demand levels.
diperkirakan akan menurun dan berada di bawah tingkat
permintaan.
Kondisi ini terjadi karena banyak tambang besar yang saat This situation arises because many major operating mines
ini beroperasi akan mulai mengalami penipisan cadangan will begin to experience reserve depletion in the coming
dalam beberapa dekade mendatang. Meskipun eksplorasi decades. Although exploration of new mines continues,
tambang baru terus dilakukan, dibutuhkan waktu agar it takes time for these projects to become operational. In
proyek-proyek tersebut dapat beroperasi. Selain itu, addition, declining ore grades present a challenge, as newly
penurunan kadar bijih menjadi tantangan tersendiri, karena developed mines tend to have lower copper concentrations
tambang-tambang baru yang dikembangkan cenderung compared to past mines.
memiliki kadar tembaga yang lebih rendah dibandingkan
tambang di masa lalu.
Meskipun kemajuan dalam daur ulang tembaga While progress in copper recycling continues, primary
terus berkembang, tembaga primer tetap menjadi copper remains an essential requirement, making increased
kebutuhan penting, sehingga peningkatan investasi pada investment in new mining projects critically important.
tambang-tambang baru menjadi sangat krusial.
Prospek Pertambangan Tembaga Indonesia Copper Mining Prospect in Indonesia
Posisi Indonesia dalam Tembaga Global Indonesia’s Position in Global Copper
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pasokan tembaga Indonesia telah meningkat dalam Indonesia’s copper supply has increased in recent years, and
beberapa tahun terakhir dan Indonesia akan terus memainkan the country will continue to play an important role in the
peran penting dalam suplai tembaga dunia, meskipun fokus global copper supply, even though greater investment focus
investasi lebih besar diarahkan ke sektor nikel dan hilirisasi is directed toward the nickel sector and the downstream
mineral kritis lainnya. Pasokan tembaga Indonesia dalam processing of other critical minerals. Indonesia’s share
pasar global diproyeksikan tetap stabil mencapai sekitar of copper supply in the global market is projected to
7% pada tahun 2040. Nilai pasar operasi pertambangan remain stable at around 7% by 2040. The market value
Indonesia diperkirakan akan berlipat ganda pada tahun of Indonesian mining operations is expected to double by
2030 yang didorong oleh aktivitas pertambangan nikel 2030, driven by rapidly expanding nickel mining activities.
yang berkembang pesat.
Dengan adanya proyek-proyek pertambangan tembaga, With the development of copper mining projects, both
baik yang sudah beroperasi maupun yang masih dalam operational and still in the exploration stage, copper
tahap eksplorasi, produksi tembaga diperkirakan akan production is expected to increase. The Tujuh Bukit Copper
meningkat. Proyek Tembaga Tujuh Bukit ditargetkan Project is targeted to begin operations in 2028. With three
mulai beroperasi 2028. Dengan tiga proyek lainnya yang other projects expected to start operations in 2028 and
diperkirakan beroperasi masing-masing pada tahun 2028, 2030, copper production could reach 1.64 million tonnes by
dan 2030, maka produksi tembaga berpotensi mencapai 2030, which would be the highest level until 2040.
1,64 juta ton pada tahun 2030, yang akan menjadi level
tertinggi hingga tahun 2040.
Secara keseluruhan, selama periode 2026 hingga 2035, Overall, during the period from 2026 to 2035, mine
produksi tambang dan permintaan smelter diperkirakan production and smelter demand are expected to remain
akan tetap relatif seimbang. Surplus produksi tambang relatively balanced. A significant surplus in mine production
yang signifikan diproyeksikan terjadi pada tahun 2028, is projected in 2028, when the Tujuh Bukit Copper Project
ketika Proyek Tembaga Tujuh Bukit dan dua proyek lainnya and two other projects begin operations, and in 2030 if two
mulai beroperasi, serta pada tahun 2030 apabila dua additional projects also start production. However, after
proyek tambahan juga mulai berproduksi. Namun, setelah 2035, another substantial surplus could occur if further
tahun 2035, surplus besar lainnya berpotensi terjadi jika projects come online.
proyek-proyek tambahan mulai beroperasi.
174
Page 177
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Apabila eksplorasi cadangan baru atau proyek-proyek yang If the exploration of new reserves or planned projects
direncanakan mengalami keterlambatan operasi, investasi experiences operational delays, new investment in copper
baru di kilang atau pemurnian tembaga diperkirakan tidak refining or smelter facilities is expected to remain limited
Management Reports
Laporan Manajemen
akan signifikan dalam 10 tahun ke depan. Namun demikian, over the next 10 years. However, considering Indonesia’s
dengan mempertimbangkan potensi sumber daya tembaga copper resource potential and the anticipated increase in
Indonesia dan meningkatnya permintaan tembaga di masa copper demand, investment in new mining projects still
depan, investasi pada proyek-proyek pertambangan baru holds strong potential, which could ultimately drive further
masih memiliki potensi yang kuat, yang pada akhirnya investment in copper refining facilities to accommodate
dapat mendorong investasi lanjutan di fasilitas pemurnian future production growth.
tembaga untuk mengakomodasi pertumbuhan produksi di
masa mendatang.
Company Profile
Profil Perusahaan
Tembaga merupakan material krusial yang digunakan di Copper is a critical material used across various industries,
berbagai industri, khususnya EV dan energi terbarukan. particularly EV and renewable energy. According to the
Menurut Ketua Asosiasi Pertambangan Indonesia, permintaan Chairman of the Indonesian Mining Association, current
tembaga domestik saat ini mencapai 350.000 ton. domestic copper demand reaches 350,000 tonnes.
Pada tahun 2030, pemerintah Indonesia menargetkan By 2030, the Indonesian government is targeting an increase
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
peningkatan kapasitas pembangkit listrik tenaga surya in solar power generation capacity of 1.4 GW and wind
sebesar 1,4 GW dan pembangkit listrik tenaga angin sebesar power generation capacity of 1.2 GW. In addition, within
1,2 GW. Selain itu, di industri EV, pemerintah menargetkan the EV industry, the government aims to achieve domestic
kapasitas produksi domestik sebesar 600.000 BEV pada production capacity of 600,000 BEVs by 2030. For solar and
tahun 2030. Untuk pembangkit listrik tenaga surya dan wind power generation, each 1 MW of installed capacity
angin, setiap 1 MW kapasitas terpasang masing-masing requires approximately 5.5 tonnes and 1.6 tonnes of copper,
membutuhkan 5,5 ton dan 1,6 ton tembaga, sementara respectively, while each BEV requires approximately
setiap unit BEV membutuhkan 83 kg tembaga. 83 kg of copper.
Target-target tersebut diperkirakan akan meningkatkan These targets are expected to increase Indonesia’s copper
permintaan tembaga Indonesia sebesar 59,4 ribu ton. Tanpa demand by an estimated 59.4 thousand tonnes. Without
mempertimbangkan perubahan permintaan dari sektor lain, taking into account changes in demand from other sectors,
total permintaan tembaga Indonesia pada tahun 2030 total domestic copper demand in Indonesia in 2030 is
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
diproyeksikan mencapai 409 ribu ton. Angka ini masih jauh projected to reach 409 thousand tonnes. This figure remains
lebih rendah dibandingkan kapasitas produksi tembaga significantly lower than Indonesia’s domestic copper
domestik Indonesia yang mencapai 1,2 juta ton, sehingga production capacity of approximately 1.2 million tonnes,
memungkinkan Indonesia mengekspor sekitar 800 ribu allowing Indonesia to export around 800 thousand tonnes
ton tembaga ke pasar global. Dengan demikian, Indonesia of copper to the global market. Accordingly, Indonesia has
berpotensi menjadi salah satu eksportir logam tembaga the potential to become one of the world’s largest exporters
terbesar di dunia. of copper metal.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Indonesia siap untuk mendapatkan nilai yang lebih besar Indonesia is well positioned to capture greater value
dari tren global ini, berkat sumber daya mineralnya yang from these global trends, supported by its abundant
melimpah dan peran penting dalam rantai pasokan baterai. mineral resources and its critical role in the battery supply
Dukungan pemerintah yang berkelanjutan untuk investasi chain. Continued government support for downstream
hilir, termasuk insentif peraturan dan perluasan Proyek investments, including regulatory incentives and the
Strategis Nasional (PSN), diharapkan dapat memperkuat expansion of National Strategic Projects (PSN), is expected
lingkungan operasi bagi perusahaan pertambangan. to strengthen the operating environment for mining
Dukungan kebijakan ini akan meningkatkan daya saing companies. This policy support will enhance Merdeka’s
Merdeka dan memberikan momentum untuk melaksanakan competitiveness and provide momentum for the timely
agenda pertumbuhan strategisnya secara tepat waktu. execution of its strategic growth agenda.
Pada tahun 2026, Perseroan akan berfokus untuk In 2026, the Company will focus on leveraging the
memanfaatkan momentum operasional tahun 2025 dan operational momentum achieved in 2025 and prevailing
kondisi ekonomi domestik dan internasional menjadi domestic and international economic conditions to deliver
pertumbuhan yang berkelanjutan dan menguntungkan di sustainable and profitable growth across its diversified
seluruh basis aset yang terdiversifikasi, antara lain dengan asset base, among others with optimization of production
mengoptimalkan efisiensi produksi dan manajemen biaya efficiency and cost management across its gold, copper, and
Financial Statements
Laporan Keuangan
di segmen emas, tembaga, dan nikel. Di Tambang Emas nickel segments. At the Tujuh Bukit Gold Mine, operations
Tujuh Bukit, kegiatan operasional telah mulai didukung have begun to be supported by an expanded hauling and
oleh armada pengangkutan dan pemuatan yang diperluas, loading fleet, aimed at offsetting lower gold grades and
yang bertujuan untuk mengimbangi kadar emas yang lebih extending the mine life to at least 2029.
rendah dan memperpanjang usia tambang setidaknya
hingga tahun 2029.
175
Page 178
Pengembangan dan operasional Tambang Emas The development and operation of the Pani Gold Mine will
Pani akan menjadi prioritas utama pada tahun 2026, be a top priority in 2026, with first mining having commenced
dengan operasi first mining yang telah dimulai pada in October 2025 and first gold production achieved in early
Oktober 2025 dan produksi emas pertama yang telah 2026. With a peak production potential of 500,000 oz per
terealisasi pada awal tahun 2026. Dengan potensi produksi year, Pani is expected to significantly increase Merdeka’s
puncak sebesar 500.000 ons per tahun, Pani akan secara gold production in the future.
signifikan meningkatkan produksi emas Merdeka di masa
depan.
Di segmen tembaga, Perusahaan akan masuk pada tahap In the copper segment, the Company will advance to the
Feasibility Study untuk Proyek Tembaga Tujuh Bukit. Feasibility Study stage for the Tujuh Bukit Copper Project.
Sementara, upaya eksplorasi di daerah sekitar akan terus Meanwhile, exploration activities in the surrounding
berlanjut, dengan ekspektasi hasil yang menjanjikan di areas will continue, with promising results expected from
Candrian, Gua Macan, dan Katak. Candrian, Gua Macan, and Katak.
Memasuki tahun 2026, Perseroan akan melanjutkan fokus Entering 2026, the Company will continue to focus its
usahanya pada peningkatan skala operasi, mendorong business on scaling up operations, driving higher margin
pertumbuhan margin yang lebih tinggi, dan membuka nilai growth, and unlocking long-term value across its portfolio,
jangka panjang di seluruh portofolionya yang didukung oleh supported by robust commodity prospects, a conducive
prospek komoditas yang tangguh, lingkungan regulasi yang regulatory environment, and the disciplined execution of
kondusif, dan pelaksanaan prioritas strategis yang disiplin. strategic priorities.
PERBANDINGAN ANTARA TARGET
DAN REALISASI TAHUN 2025
COMPARISON BETWEEN TARGET AND REALIZATION OF 2025
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pada tahun 2025, Perseroan menetapkan target operasional In 2025, the Company set its operational and financial
dan finansial secara moderat. Berikut adalah perbandingan targets at a moderate level. The following is a comparison
antara target dan pencapaiannya di tahun 2025: between the targets and their achievements in 2025:
1. Target produksi emas dari Tambang Emas Tujuh Bukit 1. Gold production target from the Tujuh Bukit Gold
sebesar 100.000 sampai dengan 110.000 ons dengan Mine of 100,000 to 110,000 oz, with total cash costs
total biaya kas masing-masing sebesar AS$1.100 of US$1,100 to US$1,250/oz. By the end of 2025,
hingga AS$1.250/ons. Pada akhir tahun 2025, total total gold production reached 103,156 oz, in line with
produksi emas mencapai 103.156 ons, berada dalam the guidance target. Meanwhile, total cash costs were
target panduan. Sementara total biaya kas berada lebih higher than guidance, amounting to US$1,409.
tinggi daripada panduan, yaitu sebesar AS$1.409.
2. Target produksi di segmen tembaga ditetapkan sedikit 2. The production target in the copper segment was set
lebih rendah daripada target tahun 2025, yaitu produksi slightly lower than the 2025 target, namely copper
tembaga dari Wetar sebesar 10.000 hingga 12.000 ton production from Wetar of 10,000 to 12,000 tonnes,
dengan total biaya kas masing-masing sebesar AS$3,00 with total cash costs of US$3.00 to US$3.20/pound.
hingga AS$3,20/pon. Total produksi tembaga mencapai Total copper production reached 10,454 tonnes by the
10.454 ton pada akhir tahun 2025, dengan total biaya end of 2025, with total cash costs of US$2.85/pound.
kas sebesar AS$2,85/pon.
3. Dari Grup MBMA, produksi NPI ditargetkan sebesar 3. From the MBMA Group, NPI production is targeted
70.000 hingga 80.000 ton dengan total biaya kas di at 70,000 to 80,000 tonnes, with total cash costs
bawah AS$11.000/ton. Dengan mempertimbangkan below US$11,000/tonnes. Taking into account current
kondisi pasar saat ini, MBMA secara strategis market conditions, MBMA strategically decided to
memutuskan untuk sementara waktu mengalihkan temporarily shift its focus away from HGNM production
fokusnya dari produksi HGNM untuk berkonsentrasi to concentrate on the more profitable NPI operations.
pada operasi NPI yang lebih menguntungkan. Pada akhir As of the end of 2025, NPI production from the MBMA
tahun 2025, produksi NPI dari Grup MBMA mencapai Group reached 73,871 tonnes, in line with the guidance
73.871 ton sesuai dengan target panduan, serta total target, with total cash costs of US$9,406 per tonnes,
biaya kas sebesar AS$9.406 berada jauh di bawah well below the guidance target.
target panduan.
176
Page 179
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
4. Dari Grup MBMA, ditargetkan pengiriman bijih nikel 4. From the MBMA Group, shipments of saprolite nickel
saprolit sebesar 6–7 juta wmt dan penjualan bijih nikel ore are targeted at 6–7 million wmt and sales of limonite
limonit sebanyak 12,5-15 juta wmt dengan biaya kas nickel ore at 12.5–15 million wmt, with respective cash
masing-masing di bawah AS$25/wmt dan AS$13/wmt. costs below US$25/wmt and US$13/wmt. Amid rising
Management Reports
Laporan Manajemen
Di tengah kenaikan harga bahan bakar di Indonesia, fuel prices in Indonesia, MBMA remains committed
MBMA tetap berkomitmen untuk memangkas biaya to reducing costs compared with 2024, supported
dibandingkan 2024, didukung inisiatif efisiensi yang by ongoing efficiency initiatives and operational
berkelanjutan dan perbaikan operasional. Pada akhir improvements. By the end of 2025, saprolite nickel ore
tahun 2025, produksi bijih nikel saprolit mencapai production reached 7.0 million wmt, exactly in line with
7,0 juta wmt, tepat dalam target panduan, dengan total the guidance target, with total cash costs of US$23.8/
biaya kas sebesar AS$23,8/wmt, berada di bawah panduan. wmt, below the guidance. Meanwhile, limonite nickel
Sementara penjualan bijih nikel limonit mencapai 16,8 juta ore sales reached 16.8 million wmt, well above the
Company Profile
Profil Perusahaan
wmt, jauh di atas target panduan, dengan total biaya kas guidance target, with total cash costs also below the
juga di bawah target panduan, sebesar AS$10/wmt. guidance target, at US$10/wmt.
5. Untuk nickel matte, Grup MBMA menargetkan produksi 5. For nickel matte, the MBMA Group targeted HGNM
HGNM sebesar 50.000-55.000 ton dengan total biaya kas production of 50,000–55,000 tonnes, with total cash
diharapkan di bawah AS$13.500/ton dan AISC di bawah costs expected to be below US$13,500 /tonne and AISC
AS$13.500/ton. Pada akhir tahun 2025, total produksi below US$13,500/tonne. As of the end of 2025, total
HGNM mencapai 19.998 ton, jauh di bawah target yang HGNM production reached 19,998 tonnes, significantly
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
ditetapkan, dengan total biaya kas yang lebih rendah dari below the established target, with total cash costs
pada target panduan, yaitu sebesar AS$13.157/ton. lower than the guidance target at US$13,157/tonne.
6. Dari Grup MBMA, produksi MHP ditargetkan sebesar 6. From the MBMA Group, MHP production is targeted at
25.000 hingga 30.000 ton dengan rata-rata biaya kas 25,000 to 30,000 tonnes, with average cash costs below
di bawah AS$9,000/ton setelah kredit kobalt sesudah US$9,000/tonne after cobalt credits once operations
operasional mencapai kapasitas desain nameplate. reach nameplate design capacity.
Hasil Produksi 2025
Target
Production Results 2025
Emas (ons) | Gold (oz) 103,156 100,000 – 110,000
Tembaga (ton) | Copper (tonnes) 10,454 11,000 – 13,000
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
NPI (ton) | NPI (tonnes) 73,871 80,000 – 87,000
MHP (ton) | MHP (tonnes) 25,994 25,000 – 30,000
Saprolit (wmt) | Saprolite (wmt) 7.0 6.0 – 7.0
Limonit (wmt) | Limonite (wmt) 16.8 12.5 – 15.0
HGNM (ton) | HGNM (tonnes) 19,998 50,000 – 55,000
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
TARGET/PROYEKSI DI 2026
2026 TARGET/GUIDELINES
Untuk tahun 2026, Perseroan telah menetapkan beberapa For 2026, the Company has established several strategies to
strategi untuk mencapai target baik secara operasional achieve its operational and financial targets. The Company’s
maupun finansial. Target operasional Perseroan untuk operational targets for 2026 are as follows:
tahun 2026 adalah sebagai berikut:
• Emas TB menargetkan produksi sebesar 80.000–90.000 • TB Gold targets production of 80,000–90,000 oz,
ons, dengan panduan biaya kas dan AISC (tidak termasuk with cash cost and AISC guidance (excluding royalties
royalti dan kredit perak) masing-masing sebesar and silver credits) of US$1,150-US$1,250/oz and
AS$1.150–AS$1.250/ons dan AS$1.900–AS$2.050/ons. US$1,900-US$2,050/oz, respectively. Silver as a
Produksi perak sebagai produk sampingan diperkirakan by-product is forecasted to be 800,000-900,000 oz of
Financial Statements
Laporan Keuangan
mencapai 800.000–900.000 ons. production.
• Pani menargetkan produksi emas sebesar • Pani is targeting gold production of 100,000-115,000
100.000–115.000 ons, dengan panduan biaya kas oz, with cash cost and AISC guidance (excluding
dan AISC (tidak termasuk royalti dan kredit perak) royalties and silver credits) of US$900-US$1,100/oz
masing-masing sebesar AS$900–AS$1.100/ons dan and US$1,300-US$1,450/oz respectively. The AISC
AS$1.300–AS$1.450/ons. AISC diperkirakan akan is expected to decline in future years as operations
177
Page 180
menurun pada tahun-tahun mendatang seiring stabilise and production increases. Silver as a by-product
dengan stabilnya operasi dan meningkatnya produksi. is forecasted to be 100,000-200,000 oz of production.
Produksi perak sebagai produk sampingan diperkirakan
mencapai 100.000–200.000 ons.
• Produksi tembaga Wetar kini diperkirakan sebesar • Wetar copper production is now expected at
4.000–5.000 ton, dengan panduan biaya kas sebesar 4,000–5,000 tonnes, with cash costs guidance of
AS$2,80–AS$3,50/pon dan panduan AISC sebesar US$2.80-US$3.50/pound and AISC guidance of
AS$4,00–AS$4,70/pon. US$4.00-US$4.70/pound.
• Pengiriman bijih saprolit ditargetkan sebesar 8,0-10,0 • Saprolite ore deliveries are targeted to be between
juta wmt dengan penjualan bijih limonit pada kisaran 8.0-10.0 million wmt with limonite ore sales in the range
20,0-25,0 juta wmt. Biaya kas bijih saprolit dan limonit of 20.0-25.0 million wmt, respectively. Saprolite and
(tidak termasuk royalti) masing-masing diperkirakan limonite cash cost (excluding royalty) is expected to be
lebih rendah dari AS$21/wmt dan AS$11/wmt. lower than US$21/wmt, and US$11/wmt, respectively.
• MBMA memperkirakan produksi NPI tahun 2026 • MBMA expects 2026 NPI production of 70,000–80,000
sebesar 70.000–80.000 ton, yang mencerminkan adanya tonnes, reflecting scheduled maintenance, with an
pemeliharaan terjadwal, dengan biaya kas yang diperkirakan expected cash cost below US$10,500/tonnes nickel
di bawah AS$10.500/ton nikel dan AISC di bawah and AISC below US$11,000/tonnes nickel. MBMA
AS$11.000/ton nikel. MBMA mengantisipasi efisiensi biaya anticipates further cost efficiencies are expected as SCM
lebih lanjut seiring dengan peningkatan pasokan saprolit saprolite supply ramps up to 100% ore self-sufficiency
SCM hingga mencapai 100% swasembada bijih yang targeted in fiscal year of 2026, while guidance prudently
ditargetkan pada tahun fiskal 2026, sementara panduan incorporates higher ore prices linked to LME-based
ini secara konservatif telah memasukkan asumsi harga bijih HPM.
yang lebih tinggi yang terkait dengan HPM berbasis LME.
• Produksi HGNM sebesar 44.000 hingga 48.000 • HGNM production of 44,000 to 48,000 tonnes with an
ton dengan perkiraan biaya kas dan AISC di bawah expected cash cost and AISC below US$13,500/tonnes.
AS$13.500/ton. Saat ini, MBMA akan terus memanfaatkan Currently, MBMA will continue to take advantage of
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
tingkat profitabilitas yang tinggi dari produksi HGNM. high profitability of producing HGNM.
• Produksi MHP dari ESG HPAL ditargetkan sebesar • MHP production from ESG HPAL of 27,000-30,000
27.000–30.000 ton. tonnes is targeted.
• Panduan tahun 2026 mempertimbangkan persetujuan • The 2026 guidance takes into account the approval of
Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB). the Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB).
ASPEK PEMASARAN
MARKETING ASPECT
Perseroan memasarkan produk-produknya untuk melayani The Company markets its products to serve both domestic
pasar domestik dan internasional. Pasar untuk produk emas and international markets. The market for gold and silver
dan perak meliputi sektor perhiasan, kedokteran, kimia products includes the jewelry, medical, chemical, and
dan elektronik dengan sebagian besar permintaan berasal electronics sectors, with most demand coming from the
dari Republik Rakyat Tiongkok, Indonesia, dan Hong Kong. People’s Republic of China, Indonesia, and Hong Kong.
Batangan emas dan perak sebagai sarana investasi dengan Gold and silver bullion as investment instruments with
kualitas London Bullion Market Association (LBMA) dapat London Bullion Market Association (LBMA) quality can be
dibeli dan dijual dengan mudah kepada bank-bank besar easily bought and sold to major banks and gold dealers.
dan pialang emas. Pasar untuk produk tembaga meliputi The market for copper products includes the electronics
industri elektronik dan alat-alat listrik, konstruksi bangunan and electrical equipment industries, building construction,
dan transportasi. Pasar untuk produk nikel meliputi industri and transportation. The market for nickel products includes
stainless steel dan elektroda pada baterai isi ulang. the stainless steel industry and electrodes for rechargeable
Produk katoda tembaga murni kualitas A versi LME dan batteries. Pure copper cathode products of LME Grade
kualitas standar, serta NPI dan nickel matte juga dipasarkan A quality and standard quality, as well as NPI and nickel
oleh Perseroan. Khusus untuk bijih nikel, Grup Merdeka matte, are also marketed by the Company. Specifically for
melalui Grup MBMA hanya melakukan penjualan di pasar nickel ore, the Merdeka Group, through the MBMA Group,
domestik. only conducts sales in the domestic market.
178
Page 181
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pada tahun 2025, Pemerintah mengeluarkan peraturan In 2025, the Government issued a new regulation, namely
pemerintah baru, yaitu PP 19/2025. Peraturan ini PP 19/2025. This regulation requires holders of IUP-OP
mengharuskan pemegang IUP-OP, yaitu BSI, BTR dan SCM licenses—namely BSI, BTR, and SCM—to pay royalties to
untuk membayar royalti ke Pemerintah sebelum produk the Government prior to the sale of products in the domestic
Management Reports
Laporan Manajemen
dijual ke pasar domestik atau ekspor. Dalam lampiran PP or export markets. As stipulated in the appendix to PP No.
No. 19/2025, royalti untuk Pemerintah ditentukan sebesar 19/2025, royalties to the Government are set at 7.00%–
7,00%-16,00% dari penjualan emas per ons, 5,00% dari 16.00% of gold sales per oz, 5.00% of silver sales per oz,
penjualan perak per ons, 10,00%-17,00% dari penjualan 10.00%–17.00% of copper ore sales per tonne, 14.00%–
bijih tembaga per ton, 14,00%-19,00% dari penjualan bijih 19.00% of nickel ore sales, and 2.00% of nickel ore sales
nikel dan 2,00% dari penjualan bijih nikel berkadar ≤1,5% with a nickel content of ≤1.5% used as raw material for the
sebagai bahan baku industri kendaraan bermotor listrik battery-powered electric vehicle industry.
berbasis baterai.
Company Profile
Profil Perusahaan
Emas dan perak murni, katoda tembaga, bijih nikel, NPI dan Pure gold and silver, copper cathodes, nickel ore, NPI, and
nickel matte saat ini dijual oleh Grup Merdeka pada harga nickel matte are currently sold by the Merdeka Group at
spot yang berlaku di pasar domestik dan luar negeri. Pada prevailing spot prices in both domestic and international
tahun 2025, BSI, BTR dan SCM memiliki perjanjian penjualan markets. In 2025, BSI, BTR, and SCM entered into sales
dengan beberapa pihak untuk menjual produk komoditas agreements with several parties to sell commodity products
pada harga spot yang berlaku di pasar internasional. at spot prices prevailing in the international market.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Grup Merdeka juga melakukan lindung nilai dengan The Merdeka Group also enters into hedging arrangements
beberapa lembaga keuangan untuk penjualan emas dalam with several financial institutions for the sale of certain
jumlah tertentu dan trading company untuk penjualan quantities of gold and with trading companies for the sale
katoda tembaga dalam jumlah tertentu. Per 31 Desember of certain quantities of copper cathodes. As of 31 December
2025, 31.530 ons emas dilindungi nilai pada harga rata- 2025, 31,530 oz of gold were hedged at weighted average
rata AS$3.513 per ons, 120.000 ons perak dilindungi nilai price of US$3,513 per oz, 120,000 oz of silver were hedged
pada harga rata-rata AS$67 per ons pada tahun 2025, dan at weighted average price of US$67 per oz in 2025 and
120.000 ons perak dilindungi nilai pada harga rata-rata 120,000 oz of silver were hedged at weighted average price
AS$83 per ons pada tahun 2026. of US$83 per oz in 2026.
Untuk mendukung stabilitas pendapatan dan akses pasar, To support revenue stability and market access, the Company
Perseroan telah menjalin perjanjian offtake jangka panjang has entered into long-term offtake agreements with a
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
dengan sejumlah pembeli yang dapat diandalkan di seluruh number of reliable buyers across its product segments.
segmen produk. Per 31 Desember 2025 ITSS tetap menjadi As of 31 December 2025, ITSS remains Merdeka Group’s
pembeli terbesar Grup Merdeka, di samping pelanggan tetap largest buyer, alongside established customers such as
seperti CNGR, Precious Metals Global Markets (HSBC), Eternal CNGR, Precious Metals Global Markets (HSBC), Eternal
Tsingshan Group Limited dan Golden Harbour International Tsingshan Group Limited, and Golden Harbour International
Pte. Ltd,. Hubungan ini mencerminkan reputasi Merdeka untuk Pte. Ltd,. These relationships reflect Merdeka’s reputation
kualitas dan keandalan operasional yang konsisten. for consistent quality and operational reliability.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Pada tahun 2025, penjualan ekspor menyumbang 28% dari In 2025, export sales accounted for 28% of the Merdeka
pendapatan Grup Merdeka, dengan 72% sisanya berasal Group’s revenue, with the remaining 72% derived from the
dari pasar domestik. Pangsa ekspor tercatat lebih rendah domestic market. The export share was recorded as lower
dibandingkan 33,9% pada tahun 2024, pergeseran ini compared to 33.9% in 2024, this shift reflects strengthening
mencerminkan penguatan permintaan domestik, khususnya domestic demand, particularly for nickel-related products in
untuk produk terkait nikel seiring berkembangnya basis line with the expansion of Indonesia’s industrial base. The
industri di Indonesia. Pasar tujuan utama tetap relatif principal destination markets remained relatively consistent,
konsisten, dengan Indonesia sebagai pasar terbesar, diikuti with Indonesia as the largest market, followed by Hong
oleh Hong Kong, Republik Rakyat Tiongkok, dan Singapura. Kong, the People’s Republic of China, and Singapore. This
Basis pelanggan yang terdiversifikasi ini mengurangi diversified customer base reduces reliance on any single
ketergantungan pada satu pembeli atau pasar, sehingga buyer or market, thereby enhancing Merdeka’s commercial
meningkatkan ketahanan komersial Merdeka. resilience.
Strategi pemasaran Perseroan pada tahun 2025 berfokus The Company’s marketing strategy in 2025 focused on
pada penguatan penetrasi pasar domestik seiring dengan strengthening domestic market penetration in line with
meningkatnya permintaan dari industri hilir nikel di Indonesia, rising demand from Indonesia’s downstream nickel industry,
serta optimalisasi peluang ekspor ke pasar utama yang as well as optimizing export opportunities to established
Financial Statements
Laporan Keuangan
telah terbangun. Sejalan dengan pelaksanaan penawaran key markets. In line with the initial public offering by EMAS,
umum perdana oleh EMAS, Perseroan juga memperkuat the Company also reinforced its positioning in the gold
positioning pada segmen emas melalui peningkatan segment through increased production capacity and an
kapasitas produksi dan perluasan basis pelanggan. expanded customer base.
179
Page 182
Di sisi lain, pengembangan bisnis nikel melalui MBMA In addition, the development of the nickel business through
yang memasuki tahap commissioning pada sejumlah MBMA, which entered the commissioning stage for several
proyek strategis turut mendukung peningkatan volume strategic projects, supported higher production volumes
produksi dan memperluas akses pasar. Perseroan juga terus and broadened market access. The Company also continued
memperkuat hubungan jangka panjang dengan pelanggan to strengthen long-term relationships with key customers
utama melalui penyediaan produk yang andal, kualitas through the provision of reliable products, consistent quality,
yang konsisten, serta layanan yang terintegrasi. Penerapan and integrated services. The implementation of a marketing
strategi pemasaran yang adaptif terhadap dinamika harga strategy that is adaptive to global commodity price dynamics
komoditas global terus didorong guna menjaga daya saing was continuously pursued to maintain competitiveness and
dan stabilitas pendapatan. revenue stability.
Melihat ke depan, pertumbuhan permintaan emas, perak, Looking ahead, growing demand for gold, silver, copper,
tembaga, bijih nikel, NPI, dan nickel matte memberikan kepastian nickel ore, NPI, and nickel matte provides confidence in the
mengenai pasar untuk produk Grup Merdeka di masa mendatang. future market prospects for the Merdeka Group’s products.
KEBIJAKAN DIVIDEN
DIVIDEND POLICY
Kebijakan Pembagian Dividen Dividend Distribution Policy
Berdasarkan ketentuan peraturan perundang-undangan In accordance with the prevailing laws and regulations in the
di Republik Indonesia serta Anggaran Dasar Perseroan, Republic of Indonesia and the Company’s Articles of Association,
kebijakan dan keputusan mengenai pembagian dividen policies and decisions regarding dividend distribution are
ditetapkan melalui persetujuan pemegang saham dalam determined through the approval of shareholders at the
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
RUPS. Sepanjang tidak ditentukan lain dalam RUPS, GMS. Unless otherwise specified in the GMS, the Company
Perseroan dapat membagikan dividen setiap tahun dengan may distribute dividends annually, taking into account the
mempertimbangkan ketersediaan saldo laba positif serta availability of positive retained earnings and the allocation of
penyisihan laba bersih untuk cadangan sesuai ketentuan. net profit to reserves as required by regulations.
Apabila RUPST menyetujui pembagian dividen tunai, If the AGMS approves the distribution of cash dividends,
Perseroan berkewajiban untuk melakukan pembayaran kepada the Company is obliged to make payment to the entitled
pemegang saham yang berhak paling lambat 30 hari sejak shareholders no later than 30 days from the date of the
tanggal keputusan RUPST. Pembayaran dividen dilakukan AGMS decision. Dividend payments are made equally
secara setara kepada seluruh pemegang saham yang berhak, to all entitled shareholders, with the procedures for
dengan tata cara pelaksanaan yang ditetapkan oleh Direksi implementation determined by the Board of Directors in
sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku. accordance with the applicable laws and regulations.
Penetapan dan pembagian dividen dilakukan dengan The determination and distribution of dividends are carried
memperhatikan sejumlah faktor sebagai berikut: out by considering the following factors:
• laba bersih; • net profit;
• ketersediaan cadangan wajib; • availability of statutory reserves;
• kebutuhan belanja modal; • capital expenditure requirements;
• hasil operasi; • operating results;
• arus kas; • cash flows;
• pembayaran dividen tunai dari entitas anak; • cash dividend payments from subsidiaries;
• kesuksesan dalam penerapan strategi bisnis, keuangan, • success in implementing business, financial, competitive,
kompetisi dan peraturan perundang-undangan yang and regulatory strategies;
berlaku;
• kondisi ekonomi secara umum; dan • the general economic condition; and
• faktor-faktor tertentu lainnya yang berkaitan dengan • other specific factors related to the Company’s business.
bisnis Perseroan.
180
Page 183
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Sebelum berakhirnya tahun buku, Perseroan dapat Before the end of the financial year, the Company may
membagikan dividen interim sepanjang diperkenankan distribute interim dividends as long as permitted by the
oleh Anggaran Dasar Perseroan dan peraturan Company’s Articles of Association and applicable laws and
perundang-undangan yang berlaku, serta sepanjang regulations, and provided that such distribution does not
Management Reports
Laporan Manajemen
pembagian tersebut tidak menyebabkan jumlah kekayaan reduce the Company’s net assets below the sum of issued
bersih Perseroan menjadi lebih kecil dari modal ditempatkan and paid-up capital plus statutory reserves. The decision to
dan disetor ditambah dengan cadangan wajib. Keputusan distribute interim dividends is made by the Board of Directors
pembagian dividen interim ditetapkan oleh Direksi setelah after obtaining approval from the Board of Commissioners.
memperoleh persetujuan Dewan Komisaris.
Apabila pada akhir tahun buku Perseroan mencatatkan If, at the end of the financial year, the Company records a
kerugian, dividen interim yang telah dibagikan wajib loss, any interim dividends that have been distributed must
Company Profile
Profil Perusahaan
dikembalikan oleh pemegang saham kepada Perseroan. be returned by the shareholders to the Company. In the event
Dalam hal dividen interim tersebut tidak dapat that such interim dividends cannot be returned, the Board of
dikembalikan, Direksi dan Dewan Komisaris bertanggung Directors and the Board of Commissioners shall be jointly
jawab secara tanggung renteng atas kerugian yang timbul. and severally liable for the resulting losses. Cash dividends
Dividen tunai yang telah disetujui akan ditetapkan dalam that have been approved will be determined in U.S. dollars
mata uang Dolar AS dan dibayarkan dalam Rupiah atau and paid in Indonesian Rupiah or another currency, provided
mata uang lain sepanjang diperbolehkan oleh peraturan it is permitted under the applicable laws and regulations.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
perundang-undangan yang berlaku.
Pemegang saham yang tercatat pada tanggal penentuan Shareholders recorded as of the determination date are
berhak sepenuhnya atas dividen tunai yang telah disetujui, fully entitled to the approved cash dividends, subject to
dengan tetap tunduk pada ketentuan perpajakan yang the applicable tax regulations in Indonesia. Cash dividends
berlaku di Indonesia. Dividen tunai yang diterima oleh received by foreign shareholders are subject to income
pemegang saham asing dikenakan pajak penghasilan sesuai tax under the prevailing laws and regulations, with a
peraturan perundang-undangan yang berlaku, dengan tarif maximum rate of 20%.
maksimum sebesar 20%.
Kebijakan dividen tunai Perseroan mencerminkan kondisi The Company’s cash dividend policy reflects its current
dan pertimbangan Perseroan pada saat ini dan tidak bersifat conditions and considerations and is not legally binding,
mengikat secara hukum, karena dapat berubah sesuai as it may change based on the decisions of the Board of
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
dengan keputusan Direksi, Dewan Komisaris, dan/atau Directors, the Board of Commissioners, and/or the GMS. The
RUPS. Perseroan juga tidak memiliki pembatasan dari pihak Company also has no restrictions from third parties that
ketiga yang dapat mempengaruhi pembagian dividen. could affect the distribution of dividends.
Pembagian Dividen dalam Dividend Distribution in the Last Two Years
Dua Tahun Terakhir
Keputusan Perseroan untuk tidak membagikan dividen atas The Company’s decision not to distribute dividends for the
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
tahun buku 2024 dan 2025 ditetapkan melalui RUPST 2024 and 2025 financial years was approved through the
yang masing-masing diselenggarakan pada 12 Juni 2024 AGMS held on 12 June 2024 and 10 June 2025, respectively.
dan 10 Juni 2025. Kebijakan ini mencerminkan fokus This policy reflects the Company’s focus on long-term
Perseroan pada strategi pertumbuhan jangka panjang growth strategy by reallocating profits to support the
dengan mengalokasikan kembali laba untuk mendukung development and expansion of its mining portfolio as well
pengembangan dan perluasan portofolio pertambangan as downstream processing activities. Since listing its shares
serta kegiatan pengolahan hilir. Sejak mencatatkan on the IDX, the Company has not distributed dividends to
sahamnya di BEI, Perseroan belum melakukan pembagian public shareholders.
dividen kepada pemegang saham publik.
Selama tahun 2024 dan 2025, laba bersih setelah During 2024 and 2025, net profit after tax was used to
pajak digunakan untuk memenuhi kewajiban penyisihan fulfill the statutory reserve requirements in accordance with
cadangan wajib sesuai ketentuan yang berlaku, dengan applicable regulations, with the remaining profit recorded as
sisa laba dicatat sebagai laba ditahan. Alokasi ini ditujukan retained earnings. This allocation is intended to strengthen
untuk memperkuat struktur permodalan dan menyediakan the capital structure and provide funding flexibility for the
fleksibilitas pendanaan bagi rencana investasi Perseroan di Company’s future investment plans.
masa mendatang.
Financial Statements
Laporan Keuangan
Di sisi lain, beberapa entitas anak dalam Grup Merdeka On the other hand, several subsidiaries within the Merdeka
telah melakukan pembagian dividen kepada pemegang Group have distributed dividends to their respective
saham masing-masing, sejalan dengan tingkat profitabilitas shareholders, in line with the profitability and operational
dan kinerja operasional unit usaha terkait, khususnya pada performance of the related business units, particularly in
181
Page 184
segmen emas, tembaga, dan bahan baterai. Pembagian the gold, copper, and battery materials segments. These
dividen tersebut bersifat internal dan tidak menghasilkan dividend distributions are internal and do not result in
distribusi dividen kepada pemegang saham publik dividend payments to the Company’s public shareholders.
Perseroan.
Perseroan tetap berorientasi pada penciptaan nilai jangka The Company remains focused on creating long-term value
panjang bagi para pemegang saham. Seiring dengan itu, for its shareholders. Accordingly, the Board of Directors and
Direksi dan Dewan Komisaris secara berkala akan meninjau the Board of Commissioners will periodically review the
kebijakan dividen dengan mempertimbangkan kondisi dividend policy, taking into account the Company’s financial
keuangan Perseroan, kebutuhan modal, rencana investasi, condition, capital requirements, investment plans, and
serta perkembangan kondisi pasar. market developments.
REALISASI PENGGUNAAN DANA HASIL
PENAWARAN UMUM TAHUN 2025
REALIZATION OF THE USE OF PROCEEDS FROM
THE 2025 PUBLIC OFFERING
Perseroan wajib melaporkan realisasi penggunaan dana The Company is required to report the realization of the
hasil penawaran umum obligasi kepada Wali Amanat use of proceeds from the public bond offering to the
dengan tembusan kepada Otoritas Jasa Keuangan mengacu Trustee, with a copy submitted to the OJK, in accordance
pada Pasal 2 ayat (2) POJK 30/2015. Selain itu, Perseroan with Article 2 paragraph (2) of POJK 30/2015. In addition,
wajib mempertanggungjawabkan realisasi penggunaan the Company is obligated to account for the use of these
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
dana tersebut dalam setiap RUPST sampai dengan seluruh funds at each AGMS until all proceeds from the public
dana hasil penawaran umum obligasi direalisasikan bond offering have been fully utilized, in accordance with
sepenuhnya sesuai dengan Pasal 6 ayat (1) POJK 30/2015. Article 6 paragraph (1) of POJK 30/2015.
Dalam rangka memperkuat struktur permodalan dan In order to strengthen the capital structure and support
mendukung keberlanjutan pertumbuhan usaha, Perseroan sustainable business growth, the Company utilized
memanfaatkan instrumen pendanaan melalui program financing instruments through the Shelf Bond Program V
Obligasi Berkelanjutan V Tahap I dan II sepanjang tahun 2025. Phase I and II throughout 2025. The funds obtained were
Dana yang diperoleh digunakan untuk mendukung kebutuhan used to support operational needs as well as to implement
operasional serta pelaksanaan refinancing strategis guna strategic refinancing to enhance the Company’s financial
meningkatkan efisiensi dan fleksibilitas keuangan Perseroan. efficiency and flexibility.
Pada tanggal 27 Desember 2024, Obligasi Berkelanjutan V On 27 December 2024, the Company’s Shelf Bond V Phase I
Tahap I Tahun 2024 Perseroan tercatat di BEI, di mana dana Year 2024 were listed on the IDX, with the proceeds from the
hasil penerbitan obligasi digunakan untuk: (i) pembayaran bond issuance used for: (i) the early repayment of the entire
dipercepat atas seluruh pokok utang yang timbul berdasarkan outstanding principal under the US$60,000,000 Revolving
Perjanjian Fasilitas Kredit Bergulir AS$60.000.000, yang akan Credit Facility Agreement, to be paid to the lenders, namely
dibayarkan kepada para kreditur, yaitu ING Bank N.V., cabang ING Bank N.V., Singapore Branch, PT Bank UOB Indonesia,
Singapura, PT Bank UOB Indonesia, PT Bank HSBC Indonesia, PT Bank HSBC Indonesia, and Credit Agricole Corporate
dan Credit Agricole Corporate and Investment Bank, cabang and Investment Bank, Singapore Branch, through The
Singapura, melalui The Hongkong and Shanghai Banking Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd. as
Corporation Ltd. sebagai Agen Fasilitas; dan (ii) menunjang Facility Agent; and (ii) supporting working capital, including
modal kerja meliputi pembayaran pemasok, karyawan, dan payments to suppliers, employees, and consultants, as well
konsultan serta pembayaran beban keuangan. as the payment of finance costs.
Pada tanggal 26 Februari 2025, Obligasi Berkelanjutan V On 26 February 2025, the Company’s Shelf Bond V Phase
Tahap II Tahun 2025 Perseroan tercatat di BEI, di mana dana II Year 2025 was listed on the IDX, with the proceeds
hasil penerbitan obligasi digunakan untuk: (i) melunasi pokok from the bond issuance used to: (i) repay the principal of
Obligasi Berkelanjutan IV Merdeka Copper Gold Tahap V Shelf Bonds IV Merdeka Copper Gold Phase V Series A
Seri A Tahun 2024; dan (ii) melunasi pokok Obligasi Year 2024; and (ii) repay the principal of Shelf Bonds III
Berkelanjutan III Merdeka Copper Gold Tahap I Seri B Tahun Merdeka Copper Gold Phase I Series B Year 2022.
2022.
182
Page 185
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Transaksi pendanaan tersebut mencerminkan pendekatan This financing transaction reflects the Company’s prudent
Perseroan dalam mengelola permodalan secara prudent approach to capital management, aimed at maintaining
guna menjaga ketahanan operasional sekaligus mendukung operational resilience while supporting long-term growth
strategi pertumbuhan jangka panjang. Perseroan secara strategies. The Company continuously monitors market
Management Reports
Laporan Manajemen
berkelanjutan memantau dinamika pasar dan kebutuhan dynamics and funding needs to ensure an optimal capital
pendanaan untuk memastikan struktur permodalan yang structure and sustainable value creation for its shareholders.
optimal serta penciptaan nilai yang berkelanjutan bagi
pemegang saham.
Per 31 Desember 2025 | Per 31 December 2025
Hasil bersih dari Penawaran Umum (Rp) 3.774.450.331.634 Net Proceeds from Public Offering (Rp)
Company Profile
Profil Perusahaan
Realisasi Penggunaan Dana (Rp) 3.774.450.331.634 Realization of the Appropriation of Funds (Rp)
Sisa Dana Hasil Penawaran Umum (Rp) 0 Remaining Funds from the Public Offering (Rp)
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
INFORMASI DAN FAKTA MATERIAL
YANG TERJADI SETELAH TANGGAL
LAPORAN AKUNTAN
MATERIAL INFORMATION AND FACTS SUBSEQUENT TO
THE DATE OF THE ACCOUNTANT’S REPORT
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Penandatanganan Perjanjian Signing of the EMAS Facility Agreement
Fasilitas EMAS
Pada tanggal 10 April 2026, EMAS telah menandatangani On 10 April 2026, EMAS entered into a Single Currency
Perjanjian Fasilitas untuk Fasilitas Pinjaman Bergulir Mata Uang Revolving Credit Facility Agreement with a principal
Tunggal (Single Currency Revolving Credit Facility Agreement) amount of up to US$150,000,000 with: (i) Kasikornbank
dengan jumlah pokok sampai dengan AS$150.000.000 Public Company Limited, PT Bank Central Asia Tbk,
dengan: (i) Kasikornbank Public Company Limited, PT Bank CIMB Niaga Tbk, PT Bank Danamon Indonesia
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
PT Bank Central Asia Tbk., PT Bank CIMB Niaga Tbk, Tbk, and PT Bank Maspion Indonesia Tbk, acting as
PT Bank Danamon Indonesia Tbk, dan PT Bank Maspion mandated lead arrangers and initial lenders; and (ii)
Indonesia Tbk sebagai penerima mandat pengatur utama PT Bank Central Asia Tbk as the facility agent.
sekaligus sebagai para kreditur awal; dan (ii) PT Bank Central
Asia Tbk sebagai agen fasilitas.
Financial Statements
Laporan Keuangan
183
Page 186
INFORMASI MATERIAL MENGENAI
INVESTASI, EKSPANSI, DIVESTASI,
PENGGABUNGAN/PELEBURAN USAHA,
AKUISISI, RESTRUKTURISASI UTANG/
MODAL, DAN TRANSAKSI MATERIAL
MATERIAL INFORMATION ON INVESTMENT, EXPANSION,
DIVESTMENT, BUSINESS MERGER/CONSOLIDATION,
ACQUISITION, DEBT/CAPITAL RESTRUCTURING, AND MATERIAL
TRANSACTIONS
Investasi | Investment
Tanggal Keterangan
Date Description
24 Januari 2025 Perseroan melalui PETS dan GSM melakukan investasi dengan mendirikan PIN, yang selanjutnya menjadi entitas
24 January 2025 anak dengan kepemilikan efektif Perseroan sebesar 57,66% berdasarkan Laporan Bulanan Registrasi Efek EMAS per
31 Desember 2025. Nilai investasi yang direalisasikan dalam pendirian PIN adalah sebesar Rp10 miliar, dalam
bentuk setoran modal tunai, dengan objek transaksi berupa pendirian dan penyertaan saham pada entitas anak yang
bergerak di bidang industri pembuatan logam dasar mulia.
PETS dan GSM merupakan entitas anak Perseroan, dengan hubungan afiliasi berupa kepemilikan saham, dan
pengendalian. Tidak terdapat pihak lain yang memiliki hubungan benturan kepentingan dalam transaksi ini.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Transaksi ini dilakukan dalam rangka pengembangan usaha dan penguatan lini bisnis tertentu dan telah dilaksanakan
berdasarkan prinsip kewajaran (arm’s length principle) dan praktik bisnis yang berlaku dengan dasar penentuan nilai
transaksi.
The Company, through PETS and GSM, carried out an investment by establishing PIN, which subsequently became a
subsidiary with the Company holding an effective ownership interest of 57.66%. The total investment value realized
in the establishment of PIN amounted to Rp10 billion, in the form of cash capital contribution, with the transaction
object being the establishment and equity participation in a subsidiary engaged in the business of industry of precious
basic metal manufacturing.
PETS and GSM are subsidiaries of the Company, with an affiliation relationship in the form of shares ownership,
control. There were no other parties involved in this transaction that gave rise to any conflict of interest.
The transaction was undertaken in the context of business development and strengthening of a specific business line
and was executed in accordance with the arm’s length principle and generally accepted business practices.
27 Maret 2025 MMS dan Perseroan mendirikan entitas anak baru bernama PT Merdeka Teknik Servis dengan kepemilikan efektif
27 March 2025 Perseroan sebesar 99,99%.
MMS and the Company established a new subsidiary named PT Merdeka Teknik Servis, with the Company’s effective
ownership at 99.99%.
184
Page 187
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Restrukturisasi Utang/Modal | Debt/Capital Restructuring
Tanggal Keterangan
Date Description
25 Februari 2025 Perseroan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan V Merdeka Copper Gold Tahap II Tahun 2025 dengan jumlah pokok
Management Reports
Laporan Manajemen
25 February 2025 sebesar Rp2,8 triliun. Dana hasil penerbitan obligasi digunakan untuk: (i) pembayaran seluruh pokok utang Obligasi
Berkelanjutan IV Tahap V Seri A; dan (ii) pembayaran kembali sebagian pokok utang Obligasi Berkelanjutan III
Tahap I Seri B.
The Company issued the Shelf Bonds V Merdeka Copper Gold Phase II of 2025 with raising a total of Rp2.8 trillion.
The net proceeds from the bond issuance were used for: (i) repayment of all principal Shelf Bonds IV Phase V
Series A; and (ii) partial repayment of the principal Shelf Bonds III Phase I Series B.
13 Juni 2025 Perseroan menandatangani Perjanjian Fasilitas untuk Fasilitas Bergulir dalam Satu Mata Uang dengan jumlah pokok
13 June 2025 sampai dengan AS$195 juta dengan (i) PT Bank UOB Indonesia dan United Overseas Bank Limited sebagai Penerima
Mandat Pengatur Utama (Mandated Lead Arrangers); (ii) Credit Agricole Corporate and Investment Bank, Cabang
Company Profile
Profil Perusahaan
Singapura, Overseas-Chinese Banking Corporation Limited, PT Bank KEB Hana Indonesia, PT Bank Mizuho Indonesia,
PT Bank OCBC NISP Tbk, PT Bank UOB Indonesia, dan The Korea Development Bank, Cabang Singapura sebagai Para
Kreditur Awal; dan (iii) PT Bank UOB Indonesia sebagai Agen dari Para Pihak Pembiayaan (selain pihaknya sendiri).
The Company signed a Facility Agreement for a Single-Currency Revolving Facility with a principal amount of up to
US$195 million, with (i) PT Bank UOB Indonesia and United Overseas Bank Limited as the Mandated Lead Arrangers;
(ii) Credit Agricole Corporate and Investment Bank, Singapore Branch, Overseas-Chinese Banking Corporation
Limited, PT Bank KEB Hana Indonesia, PT Bank Mizuho Indonesia, PT Bank OCBC NISP Tbk, PT Bank UOB Indonesia,
and The Korea Development Bank, Singapore Branch as the Initial Lenders; and (iii) PT Bank UOB Indonesia as the
Agent for the Financing Parties (excluding itself).
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
23 Juni 2025 Perseroan melakukan pelunasan atas seluruh pinjaman yang terutang sebesar AS$40 juta berdasarkan Perjanjian
23 June 2025 Amendemen dan Pernyataan Kembali dengan PT Bank UOB Indonesia, The Korea Development Bank, Singapore
Branch, dan PT Bank Mizuho Indonesia, sebagai Mandated Lead Arrangers dan Para Kreditur Awal, Agen, dan
PT Bank UOB Indonesia sebagai Agen Jaminan tanggal 29 Mei 2023 sehubungan dengan Perjanjian Fasilitas Kredit
Bergulir dengan jumlah AS$100.000.000 yang pada awalnya bertanggal 31 Maret 2022. Sehubungan dengan hal
tersebut, pada tanggal 23 Juni 2025, Agen Jaminan telah melepaskan seluruh jaminan yang diberikan Perseroan
berdasarkan perjanjian ini.
The Company made full repayment of all outstanding loans totaling US$40 million under the Amendment and
Restatement Agreement with PT Bank UOB Indonesia, The Korea Development Bank, Singapore Branch, and
PT Bank Mizuho Indonesia, as Mandated Lead Arrangers and Initial Lenders, the Agent, and PT Bank UOB Indonesia
as Security Agent, dated 29 May 2023, in connection with the Revolving Credit Facility Agreement with a total
amount of US$100,000,000, originally dated 31 March 2022. In connection with this, on 23 June 2025, the Security
Agent released all collateral provided by the Company under this agreement.
27 Juni 2025 Perseroan menandatangani Perjanjian Fasilitas untuk Fasilitas Pinjaman Berjangka dalam Satu Mata Uang dengan
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
27 June 2025 jumlah pokok sampai dengan AS$250 juta dengan ING Bank N.V., Cabang Singapura (“Fasilitas Pinjaman Berjangka
AS$250.000.000”).
The Company signed a Facility Agreement for a Single-Currency Term Loan Facility with a principal amount of up to
US$250 million with ING Bank N.V., Singapore Branch (“US$250,000,000 Term Loan Facility”)
8 Juli 2025 a. MBMA menerbitkan Penawaran Umum Obligasi Berkelanjutan I Merdeka Battery Materials Tahap I Tahun 2025
8 July 2025 dengan jumlah pokok sebesar Rp2.121.660.000.000. Hasil bersih dari penerbitan obligasi ini akan digunakan
untuk (i) pembayaran lebih awal atas pokok utang yang timbul berdasarkan Perjanjian Pinjaman AS$100.000.000
dan (ii) pemberian pinjaman kepada MTI untuk pembayaran lebih awal atas sebagian pokok utang yang timbul
berdasarkan Perjanjian Fasilitas Berjangka AS$260.000.000; dan
MBMA issued a Public Offering of Merdeka Battery Materials Shelf-Registered Bonds I Phase I Year 2025 with
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
a principal amount of Rp2,121,660,000,000. The net proceeds from this bond issuance will be used for (i) early
repayment of the principal debt incurred under the US$100,000,000 Loan Agreement and (ii) providing a loan to
MTI for the early repayment of a portion of the principal debt incurred under the US$260,000,000 Term Facility
Agreement; and
b. MBMA menerbitkan Penawaran Umum Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Merdeka Battery Materials Tahap I
Tahun 2025 dengan jumlah pokok Rp600.000.000.000. Hasil bersih dari penerbitan sukuk mudharabah ini akan
digunakan untuk pemberian pembiayaan kepada MTI menggantikan dana yang diperoleh dari fasilitas pinjaman
dengan membayar sebagian pokok pinjaman yang dananya telah digunakan untuk pembiayaan belanja modal,
biaya konstruksi dan biaya operasional proyek. Fasilitas pinjaman yang dimaksud adalah Perjanjian Fasilitas
Berjangka AS$260.000.000 yang akan dibayarkan kepada UOBL sebagai agen.
MBMA issued a Public Offering of Merdeka Battery Materials Shelf-Registered Sukuk Mudharabah I Phase I Year
2025 with a principal amount of Rp600,000,000,000. The net proceeds from this sukuk mudharabah issuance will
be used to provide financing to MTI to replace the funds obtained from the loan facility by repaying a portion of the
principal loan, the funds of which have been used to finance capital expenditures, construction costs, and project
operational costs. The loan facility in question is a US$260,000,000 Term Facility Agreement, payable to UOBL
as agent.
Financial Statements
Laporan Keuangan
185
Page 188
Tanggal Keterangan
Date Description
11 Juli 2025 EMAS melakukan pelunasan atas seluruh pinjaman yang terutang sebesar AS$50 juta berdasarkan Perjanjian
11 July 2025 Fasilitas Kredit Bergulir untuk US$50.000.000 tertanggal 13 September 2024 yang dibuat dengan (i) Barclays Bank
Plc; ING Bank N.V., Cabang Singapura; Natixis, Cabang Singapura; Overseas-Chinese Banking Corporation Limited;
PT Bank HSBC Indonesia; PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk; PT Bank OCBC NISP Tbk; dan Societe Générale,
Cabang Singapura sebagai para penerima mandat pengatur utama; (ii) lembaga-lembaga keuangan yang tercantum
dalam Lampiran 1 didalamnya sebagai para pemberi pinjaman; (iii) Agen sebagai agen fasilitas dari Para Pihak
Pembiayaan (selain pihaknya sendiri); dan (iv) Agen Jaminan sebagai wali amanat jaminan dan sebagai agen jaminan
dari Para Pihak Yang Dijamin. Sehubungan dengan hal tersebut, pada tanggal 14 Juli 2025, Agen Jaminan telah
melepaskan seluruh jaminan yang diberikan berdasarkan perjanjian fasilitas ini.
EMAS made full repayment of all outstanding loans totaling US$50 million under the US$50,000,000 Revolving
Credit Facility Agreement dated 13 September 2024, entered into with (i) Barclays Bank Plc; ING Bank N.V., Singapore
Branch; Natixis, Singapore Branch; Overseas-Chinese Banking Corporation Limited; PT Bank HSBC Indonesia;
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk; PT Bank OCBC NISP Tbk; and Societe Générale, Singapore Branch as the
Mandated Lead Arrangers; (ii) the financial institutions listed in Appendix 1 as the Lenders; (iii) the Agent as facility
agent for the Financing Parties (excluding itself); and (iv) the Security Agent as collateral trustee and as security
agent for the Secured Parties. In connection with this, on 14 July 2025, the Security Agent released all collateral
provided under this facility agreement.
20 Agustus 2025 a. MBMA menerbitkan Penawaran Umum Obligasi Berkelanjutan I Merdeka Battery Materials Tahap II Tahun 2025
20 August 2025 sebesar Rp1.940.716.000.000. Hasil bersih dari penerbitan obligasi ini akan digunakan untuk (i) pemberian
pinjaman kepada MTI untuk pembayaran lebih awal atas sebagian pokok utang Fasilitas A yang timbul
berdasarkan Perjanjian Fasilitas untuk Fasilitas Pinjaman Berjangka Mata Uang Tunggal senilai AS$260.000.000
kepada UOBL dan (ii) pembayaran lebih awal atas sebagian pokok utang yang timbul berdasarkan Perjanjian
Fasilitas untuk Fasilitas Kredit Bergulir Mata Uang Tunggal tanggal 1 November 2024 antara Perseroan, CIMB,
Bank Danamon, Bank Maybank melalui CIMB sebagai agen; dan
MBMA issued a Public Offering of Merdeka Battery Materials Shelf-Registered Bonds I Phase II Year 2025
amounting to Rp1,940,716,000,000. The net proceeds from this bond issuance will be used to (i) provide loans to
MTI for the early repayment of a portion of the principal debt under Facility A arising under the Facility Agreement
for a Single Currency Term Loan Facility amounting to US$260,000,000 to UOBL and (ii) early repayment of a
portion of the principal debt arising under the Facility Agreement for a Single Currency Revolving Credit Facility
dated 1 November 2024, between the Company, CIMB, Bank Danamon, and Bank Maybank through CIMB as
agent; and
b. MBMA menerbitkan Penawaran Umum Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Merdeka Battery Materials Tahap II
Tahun 2025 sebesar Rp1.777.875.000.000. Hasil bersih dari penerbitan sukuk mudharabah ini akan digunakan
untuk pemberian pembiayaan kepada MTI untuk menggantikan dana yang diperoleh dari fasilitas pinjaman
dengan membayar sebagian pokok pinjaman yang dananya telah digunakan untuk pembiayaan belanja modal,
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
biaya konstruksi dan biaya operasional proyek. Fasilitas pinjaman yang dimaksud adalah Fasilitas A dari perjanjian
fasilitas berjangka AS$260.000.000 kepada UOBL sebagai agen.
MBMA issued a Public Offering of Shelf Registration Sukuk Mudharabah I Merdeka Battery Materials Phase II
Year 2025 amounting to Rp1,777,875,000,000. The net proceeds from the issuance of this sukuk mudharabah
will be used to provide financing to MTI to replace funds obtained from the loan facility by paying a portion of
the principal loan whose funds have been used to finance capital expenditures, construction costs and project
operational costs. The loan facility in question is Facility A of the US$260,000,000 term facility agreement to
UOBL as agent.
28 Agustus 2025 MTI melakukan pelunasan atas Perjanjian Fasilitas untuk Fasilitas Pinjaman Berjangka Mata Uang Tunggal senilai
28 August 2025 AS$260.000.000 tanggal 31 Agustus 2022, dengan Credit Agricole Corporate and Investment Bank, ING Bank N.V.,
Singapore Branch, Natixis, Singapore Branch, Oversea-Chinese Banking Corporation Limited, PT Bank OCBC NISP
Tbk, The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, United Overseas Bank Limited (sebagai Mandated
Lead Arranger dan Para Pemberi Pinjaman Fasilitas Awal A), United Overseas Bank Limited (sebagai Agen), MDKA
(sebagai Pemberi Pinjaman Fasilitas B Awal) dan UOB Indonesia (sebagai Agen Jaminan).
MTI settled the Facility Agreement for a US$260,000,000 Single Currency Term Loan Facility on 31 August 2022,
with Credit Agricole Corporate and Investment Bank, ING Bank N.V., Singapore Branch, Natixis, Singapore Branch,
Oversea-Chinese Banking Corporation Limited, PT Bank OCBC NISP Tbk, The Hongkong and Shanghai Banking
Corporation Limited, United Overseas Bank Limited (as Mandated Lead Arranger and Initial Facility A Lenders), United
Overseas Bank Limited (as Agent), MDKA (as Initial Facility B Lenders), and UOB Indonesia (as Collateral Agent).
3 Oktober 2025 MBMA selaku debitur telah menandatangani Perjanjian Fasilitas Kredit Berjangka dan Bergulir Mata Uang Tunggal
3 October 2025 dengan jumlah pokok hingga sebesar AS$250.000.000, dengan BCA, CIMB, Bank Danamon, Bank Mandiri, dan
Bank Maybank (sebagai Mandated Lead Arrangers dan Para Kreditur Awal, serta CIMB sebagai Agen).
MBMA, as the debtor, has signed a Single Currency Term and Revolving Credit Facility Agreement with a principal
amount of up to US$250,000,000, with BCA, CIMB, Bank Danamon, Bank Mandiri, and Bank Maybank as Mandated
Lead Arrangers and Initial Lenders, and CIMB as Agent.
186
Page 189
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Tanggal Keterangan
Date Description
13 Oktober 2025 BSI menerima konfirmasi dari The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited (“HSBC”) selaku agen dari
13 October 2025 para pihak pembiayaan berdasarkan Perjanjian Kredit Bergulir dengan Jumlah Pokok sampai dengan AS$60.000.000
Management Reports
Laporan Manajemen
sebagaimana terakhir kali di amendemen dan dinyatakan kembali berdasarkan Perjanjian Amendemen dan
Pernyataan Kembali tertanggal 14 Oktober 2022 yang dibuat antara (i) BSI sebagai penerima pinjaman; (ii) ING Bank
N.V., Singapore Branch sebagai arranger; (iii) lembaga-lembaga keuangan yang tercantum dalam Lampiran 1 (Para
Pemberi Pinjaman Awal) sebagai para pemberi pinjaman; (iv) HSBC sebagai agen dari para pemberi pinjaman; dan (v)
PT Bank HSBC Indonesia sebagai agen jaminan, bahwa para pemberi pinjaman telah menyetujui untuk menurunkan
margin pinjaman dan memperpanjang tanggal pelunasan akhir menjadi 4 Oktober 2026.
BSI received confirmation from The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited (“HSBC”), as agent for
the financing parties under the Revolving Credit Agreement with a Principal Amount of up to US$60,000,000, as
most recently amended and restated under the Amendment and Restatement Agreement dated 14 October 2022,
entered into between (i) BSI as the borrower; (ii) ING Bank N.V., Singapore Branch as arranger; (iii) the financial
Company Profile
Profil Perusahaan
institutions listed in Appendix 1 (the Initial Lenders) as the lenders; (iv) HSBC as agent for the lenders; and (v)
PT Bank HSBC Indonesia as security agent, that the lenders have agreed to reduce the loan margin and extend the
final repayment date to 4 October 2026.
14 Oktober 2025 MBMA melakukan pelunasan atas Perjanjian Fasilitas untuk Fasilitas Kredit Bergulir Mata Uang Tunggal dengan
14 October 2025 jumlah pokok sampai dengan AS$100.000.000 dengan CIMB, Bank Danamon, dan Bank Maybank (sebagai Mandated
Lead Arrangers dan para kreditur awal).
MBMA has settled the Facility Agreement for a Single Currency Revolving Credit Facility with a principal amount
of up to US$100,000,000 with CIMB, Bank Danamon, and Bank Maybank (as Mandated Lead Arrangers and initial
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
creditors).
4 Desember 2025 GSM, PBT, dan PETS menandatangani Perjanjian Fasilitas Kredit Bergulir senilai AS$350 juta dengan (i)
4 December 2025 Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, Cabang Singapura, ING Bank N.V., Cabang Singapura, Natixis,
Cabang Singapura, Overseas-Chinese Banking Corporation Limited, Singapura, PT Bank DBS Indonesia,
PT Bank HSBC Indonesia, PT Bank KEB Hana Indonesia, PT Bank Maybank Indonesia Tbk, PT Bank Mizuho Indonesia,
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, Société Générale, Cabang Singapura, dan
United Overseas Bank Limited, sebagai Mandated Lead Arrangers; (ii) Lembaga-Lembaga Keuangan sebagai Para
Pemberi Pinjaman Awal dan (iii) PT Bank UOB Indonesia sebagai Agen Fasilitas, Security Trustee, dan Agen Jaminan.
GSM, PBT, and PETS signed a US$350 million Revolving Credit Facility Agreement with (i) Crédit Agricole
Corporate and Investment Bank, Singapore Branch, ING Bank N.V., Singapore Branch, Natixis, Singapore Branch,
Overseas-Chinese Banking Corporation Limited, Singapore, PT Bank DBS Indonesia, PT Bank HSBC Indonesia,
PT Bank KEB Hana Indonesia, PT Bank Maybank Indonesia Tbk, PT Bank Mizuho Indonesia, PT Bank Negara Indonesia
(Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, Société Générale, Singapore Branch, and United Overseas Bank Limited as
the Mandated Lead Arrangers; (ii) the Financial Institutions as the Initial Lenders; and (iii) PT Bank UOB Indonesia as
Facility Agent, Security Trustee, and Security Agent.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
8 Desember 2025 Perseroan melakukan pelunasan atas seluruh pinjaman yang terutang berdasarkan Fasilitas Pinjaman Berjangka
8 December 2025 AS$250.000.000.
The Company made full repayment of all outstanding loans under the US$250,000,000 Term Loan Facility.
9 Desember 2025 a. MBMA menerbitkan Penawaran Umum Obligasi Berkelanjutan I Merdeka Battery Materials Tahap III Tahun 2025
9 December 2025 sebesar Rp2.100.950.000.000. Hasil bersih dari penerbitan obligasi ini akan digunakan untuk (i) pembayaran
dipercepat atas seluruh pokok utang Fasilitas B yang timbul berdasarkan Perjanjian Fasilitas untuk Fasilitas Kredit
Bergulir Mata Uang Tunggal tanggal 3 Oktober 2025 senilai AS$250.000.000 kepada CIMB sebagai agen dan (ii)
modal kerja Perseroan termasuk namun tidak terbatas pada biaya karyawan, biaya jasa profesional, biaya pajak,
dan biaya keuangan.
MBMA issued a Public Offering of Merdeka Battery Materials Shelf-Registered Bonds I Phase III Year 2025
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
amounting to Rp2,100,950,000,000. The net proceeds from this bond issuance will be used for (i) accelerated
repayment of the entire principal debt of Facility B arising under the Facility Agreement for the Single Currency
Revolving Credit Facility dated 3 October 2025, amounting to US$250,000,000 to CIMB as agent and (ii) the
Company’s working capital, including but not limited to employee costs, professional fees, tax costs, and finance
costs.
b. MBMA menerbitkan Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Merdeka Battery Materials Tahap III Tahun 2025 sebesar
Rp1.000.000.000.000. Hasil bersih dari penerbitan sukuk mudharabah ini akan digunakan untuk (i) menggantikan
dana yang diperoleh dari fasilitas pinjaman dengan membayar seluruh pokok pinjaman yang dananya telah
digunakan untuk membiayai pengeluaran dana yang ditanggung oleh MTI dan (ii) keperluan korporasi umum
lainnya, termasuk namun tidak terbatas pada kebutuhan modal kerja, seperti biaya operasional, biaya karyawan,
biaya jasa profesional, dan biaya pajak.
MBMA issued Merdeka Battery Materials Shelf-Registered Sukuk Mudharabah I Phase III Year 2025 amounting to
Rp1,000,000,000,000. The net proceeds from the issuance of this mudharabah sukuk will be used to (i) replace
the funds obtained from the loan facility by repaying the entire principal of the loan, the funds of which have been
used to finance expenditures borne by MTI, and (ii) for other general corporate purposes, including but not limited
to working capital requirements, such as operational costs, employee costs, professional fees, and tax costs.
19 Desember 2025 MTI melakukan pelunasan atas Perjanjian Fasilitas Ekspansi Proyek tanggal 29 Juli 2020, sebagaimana diubah
19 December 2025 terakhir kali berdasarkan Amendemen Kedua atas Perjanjian Fasilitas Ekspansi Proyek tanggal 30 Juni 2023 dengan
pemberian dana sampai dengan AS$50.000.000 dengan MDKA.
MTI has settled the Project Expansion Facility Agreement dated 29 July 2020, as last amended by the Second Amendment
to the Project Expansion Facility Agreement dated 30 June 2023, with a provision of up to US$50,000,000 with MDKA.
Financial Statements
Laporan Keuangan
187
Page 190
Divestasi | Divestment
Tanggal Keterangan
Date Description
4 November 2025 MBMA mengalihkan sahamnya di Merdeka Battery Materials (Malaysia) Sdn. Bhd dan Merdeka Battery Materials
(Sarawak) Sdn. Bhd kepada pihak ketiga, sehingga Perseroan sudah tidak memiliki saham pada kedua perusahaan
tersebut.
MBMA has transferred its shares in Merdeka Battery Materials (Malaysia) Sdn. Bhd. and Merdeka Battery Materials
(Sarawak) Sdn. Bhd. to a third party, resulting in the Company no longer owning shares in either company.
6 November 2025 Perseroan mengalihkan seluruh saham yang dimiliki dalam MCGI kepada pihak ketiga, sehingga Perseroan sudah
tidak memiliki saham dalam MCGI.
The Company transferred all of its shares in MCGI to a third party, so that the Company no longer holds any shares
in MCGI.
19 Desember 2025 Perseroan mengalihkan seluruh saham yang dimiliki dalam EFDL kepada pihak ketiga, sehingga Perseroan sudah
19 December 2025 tidak memiliki saham dalam EFDL.
The Company transferred all of its shares in EFDL to a third party, so that the Company no longer holds any shares
in EFDL.
Ekspansi, Penggabungan/Peleburan Usaha, Business Expansion, Merger/Consolidation,
Akuisisi, dan Transaksi Material Acquisition, and Material Transaction
Pada tahun 2025, Perseroan tidak melakukan aktivitas In 2025, the Company did not carry out any business
ekspansi bisnis, penggabungan/peleburan usaha, akuisisi, expansion activities, mergers/consolidations, acquisitions,
maupun transaksi material sebagaimana tercantum dalam or material transactions as stipulated under POJK 17/2020.
POJK 17/2020.
Transaksi Afiliasi Affiliated Transactions
Perseroan melakukan transaksi afiliasi secara rutin, The Company carries out affiliated transactions on a routine,
berulang, dan/atau berkelanjutan untuk mendukung recurring, and/or ongoing basis to support its business
kegiatan usaha dan pencapaian pendapatan. Berdasarkan activities and the achievement of revenue. Pursuant to the
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
pada ketentuan Pasal 8 POJK 42/2020, transaksi tersebut provisions of Article 8 of POJK 42/2020, such transactions
wajib diungkapkan dalam Laporan Tahunan ini. Adapun are required to be disclosed in this Annual Report. The
tabel transaksi afiliasi Perseroan pada tahun 2025 adalah table of the Company’s affiliated transactions in 2025 is as
sebagai berikut: follows:
Catatan
pengungkapan
dalam Laporan
Keuangan
Nama Pihak Sifat Hubungan
atas Laporan
Tanggal Transaksi yang Melakukan Objek dan Nilai Transaksi Afiliasi
Keuangan
Transaction Date Transaksi Transaction Object and Value Nature of Affiliated
Disclosure Notes
Transacting Parties Relationship
in the Financial
Statements to
the Financial
Statements
Perseroan dan Perjanjian Penyediaan Jasa Saat transaksi -
EFDL Perseroan dan EFDL telah menandatangani berlangsung,
1 Januari 2025 The Company and Perjanjian Penyediaan Jasa, di mana EFDL telah EFDL merupakan
1 January 2025 EFDL sepakat untuk menggunakan jasa profesional dari entitas terkendali
Perseroan, termasuk juga untuk menggunakan Perseroan.
jasa administrasi serta dukungan manajemen. During the
Biaya yang timbul berdasarkan perjanjian ini transaction, EFDL
adalah: (i) sebesar AS$95,000 untuk biaya is a controlled
persiapan (di luar PPN); dan (ii) sebesar tagihan entity of the
yang dihitung berdasarkan besaran-besaran Company.
biaya yang timbul ditambah dengan 10% marjin.
Services Provision Agreement
The Company and EFDL have signed a Services
Provision Agreement, whereby EFDL has
agreed to use the professional services of the
Company, including administrative services and
management support. The costs incurred under
this agreement are: (i) US$95,000 for preparation
costs (excluding VAT); and (ii) invoices calculated
based on the amount of costs incurred plus a
10% margin.
188
Page 191
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Catatan
pengungkapan
dalam Laporan
Keuangan
Nama Pihak Sifat Hubungan
atas Laporan
Tanggal Transaksi yang Melakukan Objek dan Nilai Transaksi Afiliasi
Management Reports
Laporan Manajemen
Keuangan
Transaction Date Transaksi Transaction Object and Value Nature of Affiliated
Disclosure Notes
Transacting Parties Relationship
in the Financial
Statements to
the Financial
Statements
26 Mei 2025 MBMA dan MMS Amendemen Pertama atas Perjanjian • MBMA -
26 May 2025 MBMA and MMS Konsultasi untuk Jasa Konsultasi merupakan
Pengembangan Proyek entitas
Company Profile
Profil Perusahaan
Pada tanggal 12 Juli 2023, MBMA dan MMS telah terkendali
menandatangani Perjanjian Konsultasi untuk Jasa Perseroan,
Konsultasi Pengembangan Proyek sebagaimana yang sahamnya
diubah dengan Amendemen Pertama atas dimiliki oleh
Perjanjian Konsultasi untuk Jasa Konsultasi Perseroan
Pengembangan Proyek tanggal 26 Mei 2025. sebesar 50,04%.
Berdasarkan perjanjian, MBMA dan MMS akan • MMS merupakan
melakukan penelitian dan pengembangan entitas
(litbang) alternatif pengolahan nikel untuk sisa terkendali
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
bijih nikel Konawe yang tidak akan dipasok Perseroan,
ke HPAL dan RKEF. Biaya perjanjian sejak yang sahamnya
1 Mei 2022 sampai dengan 31 Desember 2024 dimiliki oleh
dengan biaya yang dikeluarkan berdasarkan Perseroan
perjanjian sebesar Rp16.489.370.218 diluar sebesar 99,99%.
PPN dan telah termasuk 10% marjin dan untuk • MBMA is a
1 Januari 2025 sampai 31 Desember 2025 biaya controlled
yang dikeluarkan sebesar Rp5.143.618.920 entity of the
diluar PPN dan telah termasuk 10% marjin. Company, with
First Amendment to the Consulting Agreement the Company
for Project Development Consultancy Services owning 50.04%
On 12 July 2023, MBMA and MMS signed a of its shares.
Consulting Agreement for Project Development • MMS is a
Consultancy Services as amended by the First controlled
Amendment to the Consulting Agreement for entity of the
Project Development Consultancy Services dated Company, with
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
26 May 2025. Under the agreement, MBMA and the Company
MMS will conduct research and development owning 99.99%
(R&D) on alternative nickel processing for Konawe of its shares.
nickel ore residues that will not be supplied to
HPAL and RKEF. The cost of the agreement from
1 May 2022, to 31 December 2024, with expenses
incurred under the agreement amounting to
Rp16,489,370,218 excluding VAT and including
a 10% margin, and from 1 January 2025 to
31 December 2025, the expenses incurred will be
Rp5,143,618,920 excluding VAT and including a
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
10% margin.
23 Juli 2025 Perseroan dan MTS Perjanjian Penyediaan Jasa MTS merupakan -
23 July 2025 The Company and Perseroan dan MTS telah menandatangani entitas terkendali
MTS Perjanjian Penyediaan Jasa, di mana MTS telah Perseroan, yang
sepakat untuk menggunakan jasa profesional dari sahamnya dimiliki
Perseroan, termasuk juga untuk menggunakan oleh Perseroan
jasa administrasi serta dukungan manajemen. secara langsung
Biaya yang timbul berdasarkan perjanjian dan tidak langsung
ini adalah sebesar tagihan yang dihitung sebesar 99,99%.
berdasarkan besaran-besaran biaya yang timbul MTS is a controlled
ditambah dengan 10% marjin. entity of the
Services Provision Agreement Company directly
The Company and MTS have signed a Services and indirectly
Provision Agreement, whereby MTS has owning 99.99% of
agreed to use the professional services of the its shares.
Company, including administrative services and
management support. The costs incurred under
this agreement are calculated based on the
amount of costs incurred plus a 10% margin.
Financial Statements
Laporan Keuangan
189
Page 192
Catatan
pengungkapan
dalam Laporan
Keuangan
Nama Pihak Sifat Hubungan
atas Laporan
Tanggal Transaksi yang Melakukan Objek dan Nilai Transaksi Afiliasi
Keuangan
Transaction Date Transaksi Transaction Object and Value Nature of Affiliated
Disclosure Notes
Transacting Parties Relationship
in the Financial
Statements to
the Financial
Statements
30 September 2025 MTS dan PBT Perjanjian Penyediaan Jasa • MTS merupakan -
MTS and PBT MTS dan PBT telah menandatangani Perjanjian entitas
Penyediaan Jasa, di mana PBT telah sepakat terkendali
untuk menggunakan jasa konsultasi teknis Perseroan,
dari MTS. Biaya yang timbul berdasarkan yang sahamnya
perjanjian ini adalah: (i) sebesar Rp220.000.000 dimiliki oleh
untuk biaya persiapan (di luar PPN); (ii) untuk Perseroan secara
periode sejak tanggal berlaku sampai dengan langsung dan
31 Desember 2025 dihitung dengan besaran tidak langsung
biaya yang timbul ditambah dengan 10% marjin; sebesar 99,99%.
dan (iii) untuk periode 1 Januari 2026 sampai • PBT merupakan
dengan berakhirnya perjanjian dihitung merujuk entitas
pada mekanisme standard rate yang dikalikan terkendali
dengan jumlah alokasi waktu aktual atas Perseroan,
pelaksanaan jasa yang dilakukan MTS. yang sahamnya
Services Provision Agreement dimiliki oleh
MTS and PBT have signed a Services Provision Perseroan
Agreement, whereby PBT has agreed to sebesar 57,65%.
utilize technical consulting services from MTS. • MTS is a
The costs incurred under this agreement are: controlled
(i) Rp220,000,000 for preparation costs entity of the
(excluding VAT); (ii) for the period from the Company, with
effective date until 31 December 2025, calculated the Company
based on the costs incurred plus a 10% margin; directly and
and (iii) for the period from 1 January 2026 until indirectly
the end of the agreement, calculated based on owning 99.99%
the standard rate mechanism multiplied by the of its shares.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
actual time allocation of the services performed • PBT is a
by MTS. controlled
entity of the
Company, with
the Company
owning 57.65%
of its shares.
30 September 2025 MTS dan MMI Perjanjian Penyediaan Jasa • MTS merupakan -
MTS and MMI MTS dan MMI telah menandatangani Perjanjian entitas
Penyediaan Jasa, di mana MMI telah sepakat terkendali
untuk menggunakan jasa konsultasi teknis Perseroan,
dari MTS. Biaya yang timbul berdasarkan yang sahamnya
perjanjian ini adalah: (i) sebesar Rp67.000.000 dimiliki oleh
untuk biaya persiapan (di luar PPN); (ii) untuk Perseroan secara
periode sejak tanggal berlaku sampai dengan langsung dan
31 Desember 2025 dihitung dengan besaran tidak langsung
biaya yang timbul ditambah dengan 10% marjin; sebesar 99,99%.
dan (iii) untuk periode 1 Januari 2026 sampai • MMI merupakan
dengan berakhirnya perjanjian dihitung merujuk entitas
pada mekanisme standard rate yang dikalikan terkendali
dengan jumlah alokasi waktu aktual atas Perseroan,
pelaksanaan jasa yang dilakukan MTS. yang sahamnya
Services Provision Agreement dimiliki oleh
MTS and MMI have signed a Services Provision Perseroan
Agreement, whereby MMI has agreed to sebesar 57,66%.
utilize technical consulting services from MTS. • MTS is a
The costs incurred under this agreement are: controlled
(i) Rp67,000,000 for preparation costs (excluding entity of the
VAT); (ii) for the period from the effective date Company, with
until 31 December 2025, calculated based on the Company
the costs incurred plus a 10% margin; and (iii) for directly and
the period from 1 January 2026 until the end of indirectly
the agreement, calculated based on the standard owning 99.99%
rate mechanism multiplied by the actual time of its shares.
allocation for the services performed by MTS. • MMI is a
controlled
entity of the
Company, with
the Company
owning 57.66%
of its shares.
190
Page 193
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Catatan
pengungkapan
dalam Laporan
Keuangan
Nama Pihak Sifat Hubungan
atas Laporan
Tanggal Transaksi yang Melakukan Objek dan Nilai Transaksi Afiliasi
Management Reports
Laporan Manajemen
Keuangan
Transaction Date Transaksi Transaction Object and Value Nature of Affiliated
Disclosure Notes
Transacting Parties Relationship
in the Financial
Statements to
the Financial
Statements
17 September 2025 MTS dan Perseroan Perjanjian Penyediaan Jasa MTS merupakan -
MTS and the MTS dan Perseroan telah menandatangani entitas terkendali
Company Perjanjian Penyediaan Jasa, di mana Perseroan Perseroan, yang
Company Profile
Profil Perusahaan
telah sepakat untuk menggunakan jasa konsultasi sahamnya dimiliki
dari MTS. Biaya yang timbul berdasarkan oleh Perseroan
perjanjian ini adalah: (i) sebesar Rp67.000.000 secara langsung
untuk biaya persiapan (di luar PPN); (ii) untuk dan tidak langsung
periode sejak tanggal berlaku sampai dengan sebesar 99,99%.
31 Desember 2025 dihitung dengan besaran MTS is a controlled
biaya yang timbul ditambah dengan 10% marjin; entity of the
dan (iii) untuk periode 1 Januari 2026 sampai Company directly
dengan berakhirnya perjanjian dihitung merujuk and indirectly
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
pada mekanisme standard rate yang dikalikan owning 99.99% of
dengan jumlah alokasi waktu aktual atas its shares.
pelaksanaan jasa yang dilakukan MTS.
Services Provision Agreement
MTS and the Company have signed a Services
Provision Agreement, whereby the Company has
agreed to use the consulting services of MTS.
The costs incurred under this agreement are:
(i) Rp67,000,000 for preparation costs (excluding
VAT); (ii) for the period from the effective date
until 31 December 2025, calculated based on
the costs incurred plus a 10% margin; and (iii) for
the period from 1 January 2026 until the end of
the agreement, calculated based on the standard
rate mechanism multiplied by the actual time
allocation for the services performed by MTS.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
17 September 2025 MTS dan BTR Perjanjian Penyediaan Jasa • MTS merupakan
MTS and BTR MTS dan BTR telah menandatangani Perjanjian entitas terkendali
Penyediaan Jasa, di mana BTR telah sepakat Perseroan,
untuk menggunakan jasa konsultasi dari MTS. yang sahamnya
Biaya yang timbul berdasarkan perjanjian ini dimiliki oleh
adalah: (i) sebesar Rp440.000.000 untuk biaya Perseroan secara
persiapan (di luar PPN); (ii) untuk periode sejak langsung dan
tanggal berlaku sampai dengan 31 Desember tidak langsung
2025 dihitung dengan besaran biaya yang sebesar 99,99%.
timbul ditambah dengan 10% marjin; dan • BTR merupakan
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
(iii) untuk periode 1 Januari 2026 sampai dengan entitas terkendali
berakhirnya perjanjian dihitung merujuk pada Perseroan, yang
mekanisme standard rate yang dikalikan dengan sahamnya dimiliki
jumlah alokasi waktu aktual atas pelaksanaan oleh Perseroan
jasa yang dilakukan MTS. sebesar 99,99%.
Services Provision Agreement • MTS is a
MTS and BTR have signed a Services Provision controlled
Agreement, whereby BTR has agreed to use the entity of the
consulting services of MTS. The costs incurred Company, with
under this agreement are: (i) Rp440,000,000 the Company
for preparation costs (excluding VAT); (ii) for the directly and
period from the effective date until 31 December indirectly owning
2025, calculated based on the costs incurred 99.99% of its
plus a 10% margin; and (iii) for the period from shares.
1 January 2026 until the end of the agreement, • BTR is a
calculated based on the standard rate mechanism controlled entity
multiplied by the actual time allocation for the of the Company,
services provided by MTS. with 99.99% of
its shares owned
by the Company.
Financial Statements
Laporan Keuangan
191
Page 194
Catatan
pengungkapan
dalam Laporan
Keuangan
Nama Pihak Sifat Hubungan
atas Laporan
Tanggal Transaksi yang Melakukan Objek dan Nilai Transaksi Afiliasi
Keuangan
Transaction Date Transaksi Transaction Object and Value Nature of Affiliated
Disclosure Notes
Transacting Parties Relationship
in the Financial
Statements to
the Financial
Statements
3 November 2025 Perseroan dan Perjanjian Penyediaan Jasa GSM merupakan
GSM Perseroan dan GSM telah menandatangani entitas terkendali
The Company and Perjanjian Penyediaan Jasa, di mana GSM Perseroan, yang
GSM sepakat untuk menggunakan jasa profesional dari sahamnya dimiliki
Perseroan, termasuk juga untuk menggunakan oleh Perseroan
jasa administrasi serta dukungan manajemen. sebesar 57,66%.
Biaya yang timbul berdasarkan Perjanjian ini GSM is a controlled
adalah: (i) sebesar Rp3.300.000.000 untuk biaya entity of the
persiapan (di luar PPN); dan (ii) sebesar tagihan Company, with the
yang dihitung berdasarkan besaran-besaran Company owning
biaya yang timbul ditambah dengan 10% margin. 57.66% of its
Services Provision Agreement shares.
The Company and GSM have signed a Services
Provision Agreement, whereby GSM agrees to use
the professional services of the Company, including
administrative services and management support.
The costs incurred under this Agreement are:
(i) Rp3,300,000,000 for preparation costs
(excluding VAT); and (ii) invoices calculated based
on the amount of costs incurred plus a 10% margin.
3 November 2025 Perseroan dan Perjanjian Penyediaan Jasa PETS merupakan
PETS Perseroan dan PETS telah menandatangani entitas terkendali
The Company and Perjanjian Penyediaan Jasa, di mana PETS Perseroan, yang
PETS sepakat untuk menggunakan jasa profesional dari sahamnya dimiliki
Perseroan, termasuk juga untuk menggunakan oleh Perseroan
jasa administrasi serta dukungan manajemen. sebesar 57,65%.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Biaya yang timbul berdasarkan Perjanjian ini PETS is a
adalah: (i) sebesar Rp5.280.000.000 untuk biaya controlled entity
persiapan (di luar PPN); dan (ii) sebesar tagihan of the Company,
yang dihitung berdasarkan besaran-besaran with the Company
biaya yang timbul ditambah dengan 10% margin. owning 57.65% of
Services Provision Agreement its shares.
The Company and PETS have signed a
Services Provision Agreement, whereby PETS
agrees to use the professional services of the
Company, including administrative services
and management support. The costs incurred
under this Agreement are: (i) Rp5,280,000,000
for preparation costs (excluding VAT); and
(ii) invoices calculated based on the amount of
costs incurred plus a 10% margin.
3 November 2025 Perseroan dan PBT Perjanjian Penyediaan Jasa PBT merupakan
The Company and Perseroan dan PBT telah menandatangani entitas terkendali
PBT Perjanjian Penyediaan Jasa, di mana PBT sepakat Perseroan, yang
untuk menggunakan jasa profesional dari sahamnya dimiliki
Perseroan, termasuk juga untuk menggunakan oleh Perseroan
jasa administrasi serta dukungan manajemen. sebesar 57,65%.
Biaya yang timbul berdasarkan Perjanjian ini PBT is a controlled
adalah: (i) sebesar Rp1.250.000.000 untuk biaya entity of the
persiapan (di luar PPN); dan (ii) sebesar tagihan Company, of which
yang dihitung berdasarkan besaran-besaran 57.65% of its
biaya yang timbul ditambah dengan 10% margin. shares are owned
Services Provision Agreement by the Company.
The Company and PBT have signed a
Services Provision Agreement, whereby PBT
agrees to use the professional services of the
Company, including administrative services
and management support. The costs incurred
under this Agreement are: (i) Rp1,250,000,000
for preparation costs (excluding VAT); and
(ii) invoices calculated based on the amount of
costs incurred plus a 10% margin.
192
Page 195
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Catatan
pengungkapan
dalam Laporan
Keuangan
Nama Pihak Sifat Hubungan
atas Laporan
Tanggal Transaksi yang Melakukan Objek dan Nilai Transaksi Afiliasi
Management Reports
Laporan Manajemen
Keuangan
Transaction Date Transaksi Transaction Object and Value Nature of Affiliated
Disclosure Notes
Transacting Parties Relationship
in the Financial
Statements to
the Financial
Statements
3 November 2025 Perseroan dan PIN Perjanjian Penyediaan Jasa PIN merupakan
The Company and Perseroan dan PIN telah menandatangani entitas terkendali
PIN Perjanjian Penyediaan Jasa, di mana PIN sepakat Perseroan, yang
Company Profile
Profil Perusahaan
untuk menggunakan jasa profesional dari sahamnya dimiliki
Perseroan, termasuk juga untuk menggunakan oleh Perseroan
jasa administrasi serta dukungan manajemen. sebesar 57,65%.
Biaya yang timbul berdasarkan Perjanjian ini PIN is a controlled
adalah: (i) sebesar Rp50.000.000 untuk biaya entity of the
persiapan (di luar PPN); dan (ii) sebesar tagihan Company, with the
yang dihitung berdasarkan besaran-besaran Company owning
biaya yang timbul ditambah dengan 10% margin. 57.65% of its
Services Provision Agreement shares.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
The Company and PIN have signed a Services
Provision Agreement, whereby PIN agrees
to use the professional services of the
Company, including administrative services
and management support. The costs incurred
under this Agreement are: (i) Rp50,000,000
for preparation costs (excluding VAT); and
(ii) invoices calculated based on the amount of
costs incurred plus a 10% margin.
3 November 2025 Perseroan dan MMI Perjanjian Penyediaan Jasa MMI merupakan
The Company and Perseroan dan MMI telah menandatangani entitas terkendali
MMI Perjanjian Penyediaan Jasa, di mana MMI sepakat Perseroan, yang
untuk menggunakan jasa profesional dari sahamnya dimiliki
Perseroan, termasuk juga untuk menggunakan oleh Perseroan
jasa administrasi serta dukungan manajemen. sebesar 57,66%.
Biaya yang timbul berdasarkan Perjanjian ini MMI is a controlled
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
adalah: (i) sebesar Rp2.500.000.000 untuk biaya entity of the
persiapan (di luar PPN); dan (ii) sebesar tagihan Company, with the
yang dihitung berdasarkan besaran-besaran Company owning
biaya yang timbul ditambah dengan 10% margin. 57.66% of its
Services Provision Agreement shares.
The Company and MMI have signed a Services
Provision Agreement, whereby MMI agrees to use
the professional services of the Company, including
administrative services and management support.
The costs incurred under this Agreement are:
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
(i) Rp2,500,000,000 for preparation costs
(excluding VAT); and (ii) invoices calculated based
on the amount of costs incurred plus a 10% margin.
3 November 2025 Perseroan dan Perjanjian Penyediaan Jasa MAP merupakan
MAP Pada tanggal 3 November 2025, Perseroan entitas terkendali
The Company and dan MAP telah menandatangani Perjanjian Perseroan yang
MAP Penyediaan Jasa, di mana MAP sepakat untuk sahamnya dimiliki
menggunakan jasa profesional dari Perseroan, oleh Perseroan
termasuk juga untuk menggunakan jasa sebesar 57,66%.
administrasi serta dukungan manajemen. Biaya MAP is a controlled
yang timbul berdasarkan Perjanjian ini adalah: entity of the
(i) sebesar Rp50.000.000 untuk biaya persiapan Company, with the
(di luar PPN); dan (ii) sebesar tagihan yang Company owning
dihitung berdasarkan besaran-besaran biaya 57.66% of its
yang timbul ditambah dengan 10% margin. shares.
Services Provision Agreement
On 3 November 2025, the Company and MAP
signed a Services Provision Agreement, whereby
MAP agreed to use the professional services of
the Company, including administrative services
and management support. The costs incurred
Financial Statements
Laporan Keuangan
under this Agreement are: (i) Rp50,000,000
for preparation costs (excluding VAT); and
(ii) invoices calculated based on the amount of
costs incurred plus a 10% margin.
193
Page 196
Transaksi Benturan Kepentingan Conflicts of Interest Transactions
Perseroan menegaskan bahwa sepanjang tahun 2025 tidak The Company affirms that throughout financial year 2025,
terdapat transaksi yang mengandung benturan kepentingan. there were no conflicts of interest transactions.
Pihak dan Sifat Hubungan Pihak Berelasi Parties and Nature of Relationships
with Related Parties
Tabel di bawah ini adalah pihak-pihak yang berelasi beserta The table below presents related parties and the nature of
sifat hubungan berelasinya. their relationships.
Nama Pihak Berelasi dan Sifat Hubungan Pihak Berelasi | Name of Related Parties and Nature of Relationship with Related Parties
Pihak Berelasi Sifat Hubungan Sifat Transaksi
Affiliated Party Nature of Affiliated Relationship Nature of Transaction
PT Mitra Pinasthika Mustika Rent Entitas afiliasi dari pengendali Sewa
Affiliated entity of controlling shareholder Rent
Sihayo Gold Limited Entitas afiliasi Jasa pengolahan data
Affiliated entity Data processing services
PT Indonesia Konawe Industrial Park Entitas asosiasi Investasi pada entitas asosiasi
Associated entity Investment in associated entity
PT Merdeka Industri Anantha Entitas asosiasi Investasi pada entitas asosiasi
Associated entity Investment in associated entity
Personil manajemen kunci Dewan Komisaris dan Direksi Pembayaran remunerasi
Key management personnel Board of Commissioners and Board of Directors Disbursement of remuneration
Realisasi Transaksi Pihak Berelasi Realization of Related Party Transaction
Rincian transaksi dan saldo transaksi dengan pihak berelasi Details of transactions and outstanding balances
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
dapat dilihat di Laporan Keuangan Konsolidasian Audit with related parties can be found in the 2025 Audited
Tahun Buku 2025 pada catatan 43. Consolidated Financial Statements, note 43.
Kewajaran Transaksi dan Pemenuhan Fairness of Transactions and
Peraturan Perundang-undangan Terkait Compliance to Related Regulations
Seluruh transaksi afiliasi selama tahun 2025 telah All affiliate transactions during 2025 were conducted fairly
dilaksanakan secara wajar dan sesuai dengan prosedur and in accordance with the procedures for affiliate transaction
kecukupan transaksi afiliasi, serta mengacu pada praktik adequacy, and with reference to generally accepted business
usaha yang berlaku umum sebagaimana diatur dalam practices as stipulated in POJK 42/2020 and the applicable
POJK 42/2020 dan kebijakan akuntansi yang berlaku. accounting policies. The Company upholds the principle of
Perseroan menjunjung tinggi prinsip kewajaran fairness (arm’s length principle) in accordance with normal
(arm’s length principle) sesuai dengan persyaratan komersial commercial terms in every transaction, including those with
normal dalam setiap transaksi yang dilakukan, termasuk related parties or transactions that may give rise to a conflict
dengan pihak berelasi atau transaksi yang berpotensi of interest.
menimbulkan benturan kepentingan.
Dalam melaksanakan setiap transaksi, Perseroan In executing each transaction, the Company adheres to the
berpedoman pada prinsip-prinsip GCG serta kebijakan principles of GCG as well as the internal policies of the
internal Grup Merdeka. Manajemen melakukan penelaahan Merdeka Group. Management conducts prior reviews of
terlebih dahulu atas setiap transaksi untuk memastikan each transaction to ensure its feasibility, fairness of value,
kelayakan, kewajaran nilai, dan persyaratan transaksi yang and that the transaction terms are equitable.
adil.
Berdasarkan hasil penelaahan tersebut, Manajemen Based on the results of this review, Management ensures
memastikan bahwa seluruh transaksi afiliasi Perseroan that all of the Company’s affiliate transactions comply
telah memenuhi ketentuan peraturan pasar modal yang with the applicable capital market regulations. In addition,
berlaku. Selain itu, kewajaran atas transaksi afiliasi didukung the fairness of the affiliate transactions is supported by
oleh Laporan Penilaian yang disusun oleh penilai publik an Evaluation Report prepared by independent public
independen dan perusahaan konsultan. appraisers and consulting firms.
194
Page 197
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pernyataan Direksi atas Transaksi Afiliasi Statement of the Board of Directors
on Affiliated Transactions
Direksi memastikan bahwa sepanjang tahun 2025 Perseroan The Board of Directors ensures that throughout 2025,
Management Reports
Laporan Manajemen
melaksanakan seluruh transaksi afiliasi secara wajar dengan the Company conducted all affiliate transactions fairly, under
syarat dan ketentuan yang setara dengan transaksi sejenis terms and conditions equivalent to similar transactions with
yang dilakukan dengan pihak tidak terafiliasi. Seluruh non-affiliated parties. All such transactions went through
transaksi tersebut telah melalui prosedur yang memadai adequate procedures to ensure their execution in accordance
untuk memastikan pelaksanaannya sesuai dengan praktik with generally accepted business practices, including the
bisnis yang berlaku umum, termasuk penerapan prinsip application of the arm’s length principle.
kewajaran transaksi (arm’s length principle).
Company Profile
Profil Perusahaan
Peran Dewan Komisaris dan The Role of the Board of Commissioners
Komite Audit dalam Mengawasi and the Audit Committee in Supervising
Prosedur Transaksi Afiliasi Affiliate Transaction Procedures
Dalam menjalankan fungsi pengawasannya, Komite Audit In carrying out its supervisory function, the Audit Committee
melakukan penelaahan dan menyampaikan pertimbangan reviews and provides recommendations to the Board of
kepada Dewan Komisaris atas potensi transaksi yang Commissioner on potential transactions that may give
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
berpotensi menimbulkan benturan kepentingan. Dewan rise to conflicts of interest. The Board of Commissioners,
Komisaris bersama Komite Audit memastikan bahwa together with the Audit Committee, ensures that each
setiap transaksi dilaksanakan melalui mekanisme yang transaction is conducted through adequate mechanisms and
memadai dan sesuai dengan praktik bisnis yang lazim, in accordance with customary business practices, including
termasuk pemenuhan prinsip kewajaran transaksi compliance with the arm’s length principle, to guarantee
(arm’s length principle), guna menjamin bahwa transaksi that affiliate transactions are executed in the best interest of
afiliasi dilakukan untuk kepentingan terbaik Perseroan serta the Company and to mitigate conflict of interest risks.
memitigasi risiko benturan kepentingan.
Perseroan secara konsisten mematuhi ketentuan peraturan The Company consistently complies with the applicable
perundang-undangan yang berlaku terkait transaksi afiliasi laws and regulations related to affiliate transactions and
dan transaksi yang mengandung benturan kepentingan, transactions involving potential conflicts of interest, including
termasuk transaksi yang memerlukan persetujuan transactions that require approval from shareholders and/or
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
pemegang saham dan/atau pemegang saham independen. independent shareholders. If the Company intends to carry
Apabila Perseroan bermaksud untuk melakukan transaksi out a transaction that involves a conflict of interest and
yang mengandung benturan kepentingan dan memerlukan requires shareholder approval, the transactions follow the
persetujuan pemegang saham, maka transaksi tersebut following procedures:
wajib melalui prosedur sebagai berikut:
a. pemegang saham yang mempunyai benturan a. shareholders who have a conflict of interest are
kepentingan dianggap telah memberikan keputusan considered to have made the same decision as the
yang sama dengan keputusan yang disetujui oleh decision approved by independent shareholders who do
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
pemegang saham independen yang tidak mempunyai not have a conflict of interest; and
benturan kepentingan; dan
b. RUPS untuk memutuskan hal yang mempunyai benturan b. the GMS to decide on matters involving a conflict
kepentingan diselenggarakan dengan ketentuan bahwa of interest must be held with the provision that it is
RUPS tersebut dihadiri/diwakili oleh pemegang saham attended or represented by independent shareholders,
independen dengan mengacu kepada ketentuan in accordance with the provisions of the Company’s
Anggaran Dasar Perseroan. Articles of Association.
Financial Statements
Laporan Keuangan
195
Page 198
PERUBAHAN KETENTUAN
PERUNDANG-UNDANGAN YANG
BERPENGARUH SIGNIFIKAN
TERHADAP PERSEROAN
CHANGES IN LAWS AND REGULATIONS THAT SIGNIFICANTLY
AFFECT THE COMPANY
Dampak Signifikan terhadap Kegiatan Usaha Perseroan dan/atau
Peraturan Terkait
No Laporan Keuangan
Related Regulations Significant Impact on the Company’s Business Activities and/or Financial Reports
1. Undang-undang No. 2 Tahun 2025 sebagai Amendemen Peraturan tersebut mensyaratkan antara lain, (i) pemegang IUP dan IUPK pada
atas Undang-Undang No. 4 Tahun 2009 tentang tahap operasi produksi wajib memenuhi kebutuhan dalam negeri sebelum ekspor
Pertambangan Mineral dan Batubara. dan mengutamakan pemenuhan kebutuhan badan usaha milik negara yang
Law No. 2 of 2025 as an Amendment to Law No. 4 of menguasai hajat hidup orang banyak; dan (ii) setelah amendemen, perpanjangan
2009 concerning Mineral and Coal Mining. Kontrak Karya dan Perjanjian Karya Pengusahaan Pertambangan Batubara menjadi
IUPK mensyaratkan tambahan berupa audit lingkungan.
The regulation stipulates, among others, (i) holders of IUP and IUPK at the
production operation stage are required to meet domestic needs before export
and prioritize meeting the needs of state-owned enterprises that control the
livelihoods of many people; and (ii) after the amendment, the extension of the Coal
Mining Contract of Work and Work Agreement to become IUPK requires additional
environmental audits.
Berdasarkan hasil evaluasi manajemen, tidak terdapat dampak keuangan signifikan
atas amandemen Undang-Undang Pertambangan ini.
Based on management’s evaluation, there is no significant financial impact for this
amendment of Mining Law.
2. Peraturan Pemerintah No. 8 Tahun 2025 yang mengubah Peraturan ini, menetapkan kewajiban penempatan seluruh Devisa Hasil Ekspor
Peraturan Pemerintah No. 36 Tahun 2023 tentang Devisa (DHE) ke dalam rekening khusus DHE SDA dalam negeri minimal sebesar 100%
Hasil Ekspor dari Kegiatan Pengusahaan, Pengelolaan, DHE dan paling singkat 12 bulan sejak penempatan dalam rekening khusus
dan/atau Pengolahan Sumber Daya Alam. tersebut.
Government Regulation No. 8 of 2025, amending The regulation requires the obligation to place all Foreign Exchange Export
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Government Regulation No. 36 of 2023 concerning Proceeds DHE into a special domestic DHE SDA account at a minimum of 100%
Foreign Exchange Export Proceeds from Natural DHE and at least 12 months after placement in the special account is established.
Resource Business, Management, and/or Processing
Activities. Grup Merdeka telah melaksanakan kewajibannya untuk menempatkan DHE SDA ke
dalam Rekening Khusus DHE SDA sebagaimana dipersyaratkan dalam peraturan
perundang-undangan yang berlaku dan disajikan sebagai bagian dari Kas dan Bank
dalam laporan posisi keuangan konsolidasian.
The Merdeka Group have fulfilled the obligation to place DHE SDA into the DHE
SDA Special Account as required by the applicable laws and regulations and is
presented as part of Cash and Banks in the consolidated statements of financial
position.
3. Peraturan Pemerintah No. 19 Tahun 2025 tentang Jenis Peraturan ini menetapkan perubahan cakupan jenis dan tarif PNBP yang berlaku
Dan Tarif Atas Jenis Penerimaan Negara Bukan Pajak dan perubahan tarif iuran produksi atau royalti komoditas minerba, termasuk emas.
Yang Berlaku Pada Kementerian Energi Dan Sumber The regulation stipulates changes to the scope of applicable PNBP types and tariffs
Daya Mineral (efektif 26 April 2025) yang mengubah and changes to production fees or royalties for mineral and coal commodities,
dan mencabut Peraturan Pemerintah No. 26 Tahun 2022. including gold.
Government Regulation No. 19 of 2025 concerning Types
and Tariffs of Non-Tax State Revenue Applicable to the Grup Merdeka telah melakukan penyesuaian atas tarif royalti sesuai dengan
Ministry of Energy and Mineral Resources (effective 26 PP 19/2025 yang mulai berlaku pada 26 April 2025.
April 2025) amends and revokes Government Regulation The Merdeka Group has adjusted the royalty rates in accordance with PP 19/2025
No. 26 of 2022. which came into effect on 26 April 2025.
4. Peraturan Menteri Keuangan No. 80 Tahun 2025 tentang Berdasarkan peraturan tersebut, barang ekspor berupa emas dapat dikenakan
Penetapan Barang Ekspor Berupa Emas yang Dikenakan bea keluar. Tarif bea keluar diterapkan secara progresif berdasarkan tingkat
Bea Keluar dan Tarif Bea Keluar. harga referensi yang ditetapkan secara berkala oleh Menteri Perdagangan (dalam
Minister of Finance Regulation No. 80 of 2025 concerning koordinasi dengan instansi terkait).
Determination of Exported Gold Goods Subject to Export Based on the regulation, exported goods in the form of gold are subject to export
Duty and Export Duty Tariffs. duty. Export duty rates are applied progressively based on reference price levels
as determined periodically by the Minister of Trade (in coordination with relevant
agencies).
5. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia Nomor Peraturan ini mengatur pemanfaatan perkembangan teknologi informasi dalam
14 Tahun 2025 tentang Pelaksanaan Rapat Umum Pemegang penyelenggaran rapat umum pemegang saham, rapat umum pemegang obligasi,
Saham, Rapat Umum Pemegang Obligasi, dan Rapat Umum atau rapat umum pemegang sukuk secara elektronik.
Pemegang Sukuk Secara Elektronik. This regulation governs the use of information technology in the conduct of general
Regulation of the Financial Services Authority of meetings of shareholders, general meetings of bondholders or general meetings of
the Republic of Indonesia Number 14 of 2025 on sukuk holders held electronically.
Implementation of Electronic General Meetings of
Shareholders, General Meetings of Bondholders, and
General Meetings of Sukuk Holders.
6. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia Peraturan ini mengatur peningkatan kualitas keterbukaan informasi oleh perusahaan,
Nomor 40 Tahun 2025 tentang Penggunaan Dana Hasil tata kelola perusahaan dalam penggunaan dana hasil penawaran umum, dan untuk
Penawaran Umum. menyelaraskan informasi tujuan penggunan dana hasil penawaran umum dalam
Regulation of the Financial Services Authority of the prospektus.
Republic of Indonesia Number 40 of 2025 on the Use of This regulation governs the improvement of transparency by company, corporate
Proceeds from Public Offering. governance regarding the use of proceeds from public offerings, and the
harmonisation of information on the intended use of such proceeds in prospectus.
196
Page 199
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Dampak Signifikan terhadap Kegiatan Usaha Perseroan dan/atau
Peraturan Terkait
No Laporan Keuangan
Related Regulations Significant Impact on the Company’s Business Activities and/or Financial Reports
7. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia Dengan diterbitkan peraturan ini, ditetapkan kewajiban untuk menerbitkan efek
Nomor 9 Tahun 2025 tentang Dematerialisasi Efek bersifat ekuitas dan efek bersifat utang dan/atau sukuk dalam bentuk tanpa warkat.
Bersifat Ekuitas dan Pengelolaan Aset yang Tidak With the issuance of this regulation, the obligation to issue equity securities and
Management Reports
Laporan Manajemen
Diklaim di Pasar Modal. debt securities and/or sukuk in scripless form.
Regulation of the Financial Services Authority of
the Republic of Indonesia Number 9 of 2025 on
Dematerialization of Equity Securities and Management
of Unclaimed Assets in the Capital Market.
PERUBAHAN KEBIJAKAN AKUNTANSI
Company Profile
Profil Perusahaan
CHANGES IN ACCOUNTING POLICY
Mulai 1 Januari 2025, referensi terhadap masing masing Starting 1 January 2025, references to each PSAK and ISAK
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
PSAK dan ISAK telah diubah sesuai dengan penerbitan have been updated in accordance with the issuance by the
oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Financial Accounting Standards Board of the Indonesian
Indonesia. Institute of Accountants.
Kebijakan akuntansi yang diadopsi adalah konsisten dengan The accounting policies adopted are consistent with those
kebijakan akuntansi periode keuangan sebelumnya, kecuali applied in the previous financial period, except for the
bagi pengadopsian PSAK dan ISAK baru dan revisian yang adoption of new and revised PSAK and ISAK standards that
berlaku efektif pada atau setelah tanggal 1 Januari 2025. are effective on or after 1 January 2025. Changes to the
Perubahan kebijakan akuntansi Grup, dibuat sebagaimana Group’s accounting policies were made as required under
disyaratkan sesuai dengan ketentuan transisi yang relevan the relevant transition provisions of those PSAK and ISAK
terkait dengan PSAK dan ISAK tersebut. standards.
Penerapan dari amendemen terhadap standar akuntansi The application of amendments to accounting standards
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
yang telah diterbitkan dan yang berlaku efektif that have been issued and are effective for financial periods
untuk periode buku yang dimulai pada atau setelah beginning on or after 1 January 2025, but which do not have
1 Januari 2025 namun tidak berdampak material terhadap a material impact on the consolidated financial statements,
laporan keuangan konsolidasian adalah sebagai berikut: are as follows:
• PSAK No. 117, “Kontrak Asuransi”; dan • PSAK No. 117, “Insurance Contracts”; and
• Amendemen PSAK No. 221, “Pengaruh Perubahan Kurs • Amendment to PSAK No. 221, “The Effects of Changes
Valuta Asing – Kekurangan Ketertukaran”. in Foreign Exchange Rates – Exchange Differences.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Standar baru, amendemen dan revisi terhadap standar New standards, amendments, and revisions to accounting
akuntansi yang telah diterbitkan, namun belum berlaku standards that have been issued but are not yet effective for
efektif untuk tahun buku yang dimulai pada 1 Januari 2025 the financial year beginning 1 January 2025 are as follows:
adalah sebagai berikut:
• Amendemen PSAK No. 109, “Instrumen Keuangan”; • Amendment to PSAK No. 109, “Financial Instruments”;
• Amendemen PSAK No. 107, “Instrumen Keuangan: • Amendment to PSAK No. 107, “Financial Instruments:
Pengungkapan”; Disclosures”;
• Penyesuaian Tahunan PSAK No. 110, ”Laporan • Annual Improvements to PSAK No. 110, “Consolidated
Keuangan Konsolidasian”; Financial Statements”;
• Penyesuaian Tahunan PSAK No. 207, ”Laporan Arus • Annual Improvements to PSAK No. 207, “Statement of
Kas”; dan Cash Flows”; and
• PSAK No. 118 “Penyajian dan Pengungkapan Dalam • PSAK No. 118, “Presentation and Disclosures in
Laporan Keuangan”. Financial Statements”.
Amendemen di atas berlaku efektif mulai 1 Januari The above amendments are effective from 1 January
2026, kecuali PSAK No. 118 yang berlaku efektif mulai 2026, except for PSAK No. 118, which is effective from
1 Januari 2027, tetapi penerapan dini diperkenankan. Pada 1 January 2027, although early adoption is permitted. As
Financial Statements
Laporan Keuangan
tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian ini, of the date of completion of these consolidated financial
Grup sedang mempelajari dampak yang mungkin timbul dari statements, the Group is assessing the potential impact of
penerapan amendemen pada laporan keuangan konsolidasian adopting these amendments on its consolidated financial
Grup. statements.
197
Page 200
05 Tata Kelola
Perusahaan
Corporate Governance
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Penerapan prinsip-prinsip GCG dalam setiap aspek
operasional pertambangan senantiasa menjadi fondasi
utama Perseroan dalam mewujudkan visi sebagai
pemimpin global di industri pertambangan dan logam
Indonesia.
The implementation of GCG principles in every aspect of
mining operational has consistently been the Company’s
main foundation in realizing its vision to become a global
leader in Indonesia’s mining and metals industry.
198
Page 201
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
199
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 202
KOMITMEN TERHADAP TATA KELOLA
PERUSAHAAN YANG BAIK
COMMITMENT TO GOOD CORPORATE GOVERNANCE
Tata kelola perusahaan yang baik dan efektif adalah salah Good and effective corporate governance is one of the
satu fondasi utama bagi kinerja dan pencapaian Merdeka key foundations for the performance and achievements of
sebagai salah satu perusahaan pertambangan terkemuka di Merdeka as one of the leading mining companies in Indonesia
Indonesia dan entitas publik yang tercatat di BEI. Dengan and a public entity listed on the IDX. With a solid governance
struktur tata kelola yang solid, proses pengambilan structure, the decision-making process can be more directed,
keputusan dapat berlangsung lebih terarah, bijak, dan prudent, and accountable. Merdeka consistently commits to
bertanggung jawab. Merdeka secara konsisten berkomitmen implementing GCG principles in every aspect of its business
untuk menerapkan prinsip-prinsip GCG dalam setiap aspek operational, in order to strengthen stakeholder trust and
operasional bisnisnya, guna memperkuat kepercayaan ensure business sustainability amid the continuously
pemangku kepentingan serta memastikan keberlangsungan evolving dynamics of the mining industry.
bisnis di tengah dinamika industri pertambangan yang terus
berkembang.
Perseroan juga memiliki dedikasi yang kuat untuk menjunjung The Company also has a strong dedication to upholding
tinggi prinsip-prinsip utama GCG sebagaimana tercantum the core principles of GCG as set out in the PUGKI, namely:
dalam PUGKI, yaitu: Perilaku Beretika, Akuntabilitas, Ethical Behaviour, Accountability, Transparency, and
Transparansi, dan Keberlanjutan. Penerapan prinsip Sustainability. The implementation of these principles serves
tersebut menjadi pedoman perilaku, sekaligus mendorong as a code of conduct and fosters a professional, transparent,
terciptanya budaya perusahaan yang profesional, terbuka, and performance-driven corporate culture focused on
dan berorientasi pada peningkatan kinerja jangka panjang. long-term value creation. Furthermore, Merdeka ensures
Dengan demikian, Merdeka dapat memastikan bahwa setiap that every business decision is aligned with sound
keputusan bisnis selaras dengan standar tata kelola yang governance standards and delivers positive value to all
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
baik dan memberikan nilai positif bagi seluruh pemangku stakeholders.
kepentingan.
Prinsip Penerapan Tata Kelola Perusahaan yang Baik
Principles of the Implementation of Good Corporate Governance
Prinsip Penjelasan Prinsip Dasar Pedoman Pokok Pelaksanaan
Principle Explanation of the Basic Principle Key Implementation Guidelines
Perilaku Beretika Dalam melaksanakan kegiatan usahanya, Perseroan Berpedoman pada nilai Perseroan, yaitu GReAtnESs,
Ethical Behaviour senantiasa mengedepankan kejujuran, memperlakukan maka dalam melaksanakan kegiatan usahanya,
semua pihak dengan hormat (respect), memenuhi Perseroan senantiasa mengutamakan kejujuran;
komitmen, membangun serta menjaga nilai-nilai menghormati satu sama lain, pemangku kepentingan,
moral dan kepercayaan secara konsisten. Perseroan dan lingkungan dengan berpegang pada prinsip keadilan
memperhatikan kepentingan pemegang saham dan dan kesetaraan; bertanggung jawab atas pencapaian
pemangku kepentingan lainnya berdasarkan asas dan memenuhi komitmen, serta secara konsisten
kewajaran dan kesetaraan (fairness) dan dikelola secara membangun dan menjunjung tinggi nilai-nilai moral dan
independen sehingga masing-masing organ Perseroan kepercayaan. Perseroan beroperasi secara independen,
tidak saling mendominasi dan tidak dapat diintervensi memastikan bahwa tidak ada organ perusahaan yang
oleh pihak lain. mendominasi satu sama lain atau terpengaruh oleh
In conducting its business activities, the Company campur tangan eksternal.
always prioritizes honesty, treats all parties with respect, Guided by the Company’s values, namely GReAtnESs,
fulfills commitments, builds and maintains moral values in carrying out its business activities, the Company
and trust consistently. The Company pays attention to consistently prioritizes honesty; respect each other,
the interests of shareholders and other stakeholders stakeholders, and the environment upholds the
based on the principles of fairness and equality and principles of fairness and equality; takes responsibility
is managed independently so that each organ of the for achievement and fulfilling commitments; and
Company does not dominate the other and cannot be consistently builds, and upholds moral values and trust.
intervened by other parties. The Company operates independently, ensuring that no
corporate organ dominates another or is influenced by
external interference.
200
Page 203
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Prinsip Penerapan Tata Kelola Perusahaan yang Baik
Principles of the Implementation of Good Corporate Governance
Prinsip Penjelasan Prinsip Dasar Pedoman Pokok Pelaksanaan
Principle Explanation of the Basic Principle Key Implementation Guidelines
Management Reports
Laporan Manajemen
Akuntabilitas Perseroan dapat mempertanggung jawabkan kinerjanya Perseroan transparan dan adil dalam pelaksanaan
Accountability secara transparan dan wajar. Untuk itu Perseroan harus akuntabilitas kinerja. Manajemen dilaksanakan
dikelola secara benar, terukur, dan sesuai dengan secara tepat, terukur, dan bertanggung jawab,
kepentingan Perseroan dengan tetap memperhitungkan selaras dengan kepentingan Perseroan dengan tetap
kepentingan pemegang saham dan pemangku mempertimbangkan kepentingan pemegang saham
kepentingan. Akuntabilitas merupakan prasyarat yang dan pemangku kepentingan lainnya. Akuntabilitas
diperlukan untuk mencapai kinerja yang berkelanjutan. merupakan salah satu nilai Perseroan yang menjadi
The Company must be accountable for its performance pedoman dalam operasional Perseroan dan merupakan
in a transparent and fair manner. Therefore, the prasyarat utama untuk mencapai kinerja yang
Company must be managed properly, measurably, and berkelanjutan.
Company Profile
Profil Perusahaan
in accordance with the Company’s interests, while still The Company applies transparency and fairness in
taking into account the interests of shareholders and the implementation of performance accountability.
stakeholders. Accountability is a necessary prerequisite Management is carried out in an appropriate, measurable,
for achieving sustainable performance. and responsible manner, aligned with the Company’s
interests while taking into account the interests of
shareholders and other stakeholders. Accountability
is one of the Company’s core values that serves as
a guideline in the Company’s operational and is a key
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
prerequisite for achieving sustainable performance.
Transparansi Untuk menjaga objektivitas dalam menjalankan Untuk menjaga objektivitas dalam operasi bisnis,
Transparency kegiatan usahanya, Perseroan menyediakan informasi Perseroan memberikan informasi yang material dan
yang material dan relevan dengan cara yang mudah relevan secara mudah untuk diakses dan dipahami oleh
diakses dan dipahami oleh pemangku kepentingan. para pemangku kepentingan. Perseroan secara berkala
Perseroan mengambil inisiatif untuk mengungkapkan mengundang para investor, analis, dan pemangku
tidak hanya masalah yang disyaratkan oleh peraturan kepentingan lainnya untuk menghadiri Analyst
perundang-undangan, tetapi juga hal yang penting Meeting yang diselenggarakan setiap tiga bulan atau
untuk pengambilan keputusan oleh pemegang saham, sebagaimana diperlukan, baik secara fisik, konferensi
kreditur dan pemangku kepentingan lainnya. video, webinar, maupun pertemuan di lokasi. Analyst
To maintain objectivity in conducting its business Meeting merupakan salah satu sarana komunikasi
activities, the Company provides material and relevant Perseroan dengan para pemangku kepentingan
information in a manner that is easily accessible and mengenai kinerja, pencapaian, dan prospek usaha,
understandable to stakeholders. The Company takes sebagai wujud komitmen Perseroan terhadap prinsip
the initiative to disclose not only matters required by law transparansi dalam GCG. Materi Analyst Meeting dapat
but also matters that are important for decision-making diakses melalui situs web Perseroan sebagai berikut:
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
by shareholders, creditors, and other stakeholders. https://merdekacoppergold.com/investor/presentasi-
investor/.
To maintain objectivity in its business operations, the
Company provides material and relevant information
that is easily accessible and understandable to
stakeholders. The Company periodically invites
investors, analysts, and other stakeholders to attend
Analyst Meetings held every three months or as needed,
either in person, via video conference, webinar, or on-site
meetings. Analyst Meetings serve as a communication
platform between the Company and its stakeholders
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
regarding performance, achievements, and business
prospects, reflecting the Company’s commitment to
the principle of transparency in GCG. Analyst Meeting
materials can be accessed on the Company’s website at:
https://merdekacoppergold.com/en/investors/investor-
presentation/.
Keberlanjutan Perseroan mematuhi peraturan perundang-undangan Perseroan mematuhi semua peraturan perundang-
Sustainability serta berkomitmen melaksanakan tanggung jawab undangan yang berlaku dan berkomitmen untuk
terhadap masyarakat dan lingkungan agar berkontribusi memenuhi tanggung jawabnya terhadap masyarakat
pada pembangunan berkelanjutan melalui kerja sama dan lingkungan. Perseroan berkontribusi pada
dengan semua pemangku kepentingan terkait untuk pembangunan berkelanjutan dengan bekerja sama
meningkatkan kehidupannya dengan cara yang selaras dengan pemangku kepentingan terkait untuk
dengan kepentingan bisnis dan agenda pembangunan meningkatkan kesejahteraan masyarakat dengan cara
berkelanjutan. yang sejalan dengan kepentingan bisnis dan agenda
The Company complies with laws and regulations and pembangunan berkelanjutan yang lebih luas.
is committed to carrying out its responsibilities towards The Company complies with all applicable laws
society and the environment in order to contribute to and regulations and is committed to fulfilling its
sustainable development through cooperation with all responsibilities to society and the environment. The
relevant stakeholders to improve their lives in a manner Company contributes to sustainable development by
that is in line with business interests and the sustainable collaborating with relevant stakeholders to improve
development agenda. community welfare in ways that align with business
Financial Statements
Laporan Keuangan
interests and the broader sustainable development
agenda.
201
Page 204
PERANGKAT KEBIJAKAN PERSEROAN
COMPANY’S POLICY FRAMEWORK
Perangkat kebijakan senantiasa disosialisasikan secara The policy framework is regularly communicated to all
berkala kepada seluruh karyawan dan pemangku employees and internal stakeholders to ensure consistent
kepentingan internal guna memastikan pemahaman dan understanding and implementation across all working units.
implementasi yang konsisten di seluruh unit kerja. Perseroan The Company also conducts routine reviews and updates to
juga melakukan peninjauan dan pembaruan secara rutin align policies with regulatory changes, industry dynamics,
untuk menyesuaikan kebijakan dengan perubahan regulasi, and business needs, namely:
dinamika industri, dan kebutuhan, yaitu:
1. Anggaran Dasar Perseroan; 1. The Company’s Articles of Association;
2. Pedoman Tata Kerja Direksi dan Dewan Komisaris; 2. Board Manual;
3. Piagam Komite Audit; 3. Audit Committee Charter;
4. Piagam Komite Nominasi dan Remunerasi; 4. Nomination and Remuneration Committee Charter;
5. Piagam Audit Internal; 5. Internal Audit Charter;
6. Kebijakan Manajemen Risiko dan Peluang; 6. Risk and Opportunity Management Policy;
7. Kebijakan Whistleblowing System; 7. Whistleblowing System Policy;
8. Kebijakan Antikorupsi; 8. Anti-Corruption Policy;
9. Kebijakan Anti Penyuapan; dan 9. Anti Bribery Policy; and
10. Kode Etik. 10. Code of Conduct.
Kebijakan lainnya tersedia dalam situs web Perseroan, yakni Other policies are available on the Company’s website at
www.merdekacoppergold.com. www.merdekacoppergold.com.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
PENILAIAN TATA KELOLA PERUSAHAAN
ASSESSMENT OF THE COMPANY’S CORPORATE GOVERNANCE
Perseroan secara sistematis mengevaluasi penerapan GCG The Company systematically evaluates the implementation
dengan menghimpun dan menganalisis data valid, guna of GCG by collecting and analyzing valid data in order
memperoleh kesimpulan serta rekomendasi yang dapat to obtain conclusions and recommendations that can
digunakan sebagai dasar dalam perbaikan berkelanjutan serve as a basis for the continuous improvement of GCG
atas implementasi GCG. implementation.
Hasil evaluasi tersebut berfungsi sebagai tolak ukur bagi The results of the evaluation serve as a benchmark for the
Perseroan dalam mengidentifikasi area yang memerlukan Company in identifying areas that require strengthening
penguatan, sekaligus menjadi dasar bagi penyusunan and as a basis for developing improvement measures and
langkah perbaikan dan rekomendasi peningkatan. enhancement recommendations. Through this mechanism,
Melalui mekanisme ini, Perseroan berkomitmen untuk the Company is committed to continuously improving the
terus menyempurnakan kualitas tata kelola perusahaan quality of corporate governance and ensuring that GCG
dan memastikan bahwa praktik GCG diterapkan secara practices are implemented consistently, measurably, and in
konsisten, terukur, dan sejalan dengan perkembangan alignment with regulatory developments and stakeholder
regulasi maupun ekspektasi pemangku kepentingan. expectations.
202
Page 205
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
STRUKTUR TATA KELOLA PERUSAHAAN
CORPORATE GOVERNANCE STRUCTURE
Management Reports
Laporan Manajemen
Struktur tata kelola Perseroan terdiri dari tiga organ utama The Company’s governance structure consists of three main
dengan peran dan tanggung jawab yang berbeda, yaitu organs with distinct roles and responsibilities, the GMS,
RUPS, Dewan Komisaris, dan Direksi sebagaimana diatur the Board of Commissioners, and the Board of Directors as
dalam UUPT. stipulated under the Company Law.
RUPS merupakan organ Perseroan yang memiliki The GMS is the Company’s organ that holds authorities
Company Profile
Profil Perusahaan
kewenangan yang tidak diberikan kepada Direksi atau that are not granted to the Board of Directors or the Board
Dewan Komisaris sebagaimana diatur dalam UUPT of Commissioners, as regulated in the Company Law
dan/atau Anggaran Dasar Perseroan. Dewan Komisaris and/or the Company’s Articles of Association. The Board of
bertugas melakukan pengawasan baik secara umum Commissioners is responsible for both general and specific
maupun khusus sesuai anggaran dasar serta memberikan supervision in accordance with the articles of association
nasihat kepada Direksi. Sementara itu, Direksi memiliki and provides advice to the Board of Directors. Meanwhile,
kewenangan penuh dan tanggung jawab dalam mengelola the Board of Directors has full authority and responsibility to
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Perseroan untuk kepentingan terbaik Perseroan, sesuai manage the Company in the best interests of the Company,
maksud dan tujuan Perseroan, serta mewakili Perseroan in line with the Company’s purpose and objectives, and to
baik di dalam maupun di luar pengadilan sebagaimana represent the Company both inside and outside the court,
diatur dalam anggaran dasar. as stipulated in the articles of association.
Kerangka tata kelola ini dirancang untuk memastikan This governance framework is designed to ensure a
pembagian yang jelas antara fungsi pengawasan dan clear separation between supervisory functions and
tanggung jawab pengambilan keputusan dalam Perseroan. decision-making responsibilities within the Company. In
Selain itu, kerangka ini bertujuan untuk menetapkan kontrol addition, the framework aims to establish effective controls
yang efektif atas aspek-aspek penting dari operasi Perseroan. over key aspects of the Company’s operations.
Dalam melaksanakan tugasnya, Dewan Komisaris didukung In carrying out its duties, the Board of Commissioners
oleh beberapa komite, yaitu Komite Audit dan Komite is supported by several committees, namely the Audit
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Nominasi dan Remunerasi. Direksi dibantu oleh Sekretaris Committee and the Nomination and Remuneration
Perusahaan dan Unit Audit Internal. Untuk mendukung Committee. The Board of Directors is assisted by the
efektivitas pelaksanaan tugas dan tanggung jawab sesuai Corporate Secretary and the Internal Audit Unit. To support
prinsip tata kelola, Perseroan juga telah mengembangkan the effective execution of duties and responsibilities in
struktur organisasi yang disesuaikan dengan kebutuhan dan accordance with governance principles, the Company has
kompleksitas operasionalnya. also developed an organizational structure tailored to its
operational needs and complexity.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Struktur tata kelola Perseroan telah terefleksikan pada The Company’s governance structure is reflected in its
struktur organisasi Perseroan yang disajikan di hal 111 organizational structure, as presented on page 111 of this
Laporan Tahunan ini. Annual Report. Financial Statements
Laporan Keuangan
203
Page 206
RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAM
GENERAL MEETING OF SHAREHOLDERS
RUPS adalah forum di mana para pemegang saham The GMS is a forum where the Company’s shareholders
Perseroan melaksanakan hak mereka untuk mengambil exercise their rights to make strategic decisions on actions
keputusan strategis terkait tindakan dan arahan penting and directions that are important for the Company, in which
bagi Perseroan, yang mana kewenangan ini tidak diberikan this authorities not granted to the Board of Directors and
kepada Direksi dan Dewan Komisaris. Sesuai dengan the Board of Commissioners. In accordance with legal
ketentuan hukum, Perseroan diwajibkan untuk mengadakan provisions, the Company is required to hold an AGMS no
RUPST paling lambat enam bulan setelah akhir tahun later than six months after the end of the financial year.
buku. Selain itu, satu atau lebih RUPSLB dapat diadakan In addition, one or more EGMS may be held throughout the
sepanjang tahun. year.
Tata Tertib dan Hak Suara dalam RUPS GMS Procedures and Voting Rights
Perseroan menetapkan tata tertib RUPS dengan The Company establishes GMS rules of procedure based
mengedepankan prinsip kesetaraan dan transparansi on the principles of equality and transparency for all
bagi seluruh pemegang saham. Setiap pemegang saham shareholders. Each shareholder is provided with an equal
diberikan kesempatan yang setara untuk berpartisipasi opportunity to participate in the decision-making process in
dalam proses pengambilan keputusan sesuai dengan accordance with applicable regulations.
ketentuan yang berlaku.
Perseroan memiliki satu jenis saham, di mana setiap saham The Company has one class of shares, with each share
memberikan hak satu suara. Setiap pemegang saham having one vote. Each shareholder is entitled to cast vote in
berhak memberikan suara sesuai dengan jumlah saham proportion to the number of shares held with equal voting
yang dimilikinya dengan suara yang sama. rights.
Pelaksanaan RUPST 2025 AGMS Implementation in 2025
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Pada tahun 2025, Perseroan telah menyelenggarakan In 2025, the Company held the AGMS on 10 June 2025,
RUPST pada tanggal 10 Juni 2025 secara elektronik electronically (e-GMS) through the eASY.KSEI system
(e-RUPS) melalui sistem eASY.KSEI yang disediakan oleh provided by KSEI. All documents related to the AGMS have
KSEI. Adapun dokumen-dokumen terkait RUPST telah been uploaded to the Company’s website.
diunggah dalam situs web Perseroan.
Tahapan Pelaksanaan RUPST
Stages of the Implementation of the AGMS
Kegiatan Tanggal
Activity Date
Pemberitahuan Mata Acara RUPST kepada OJK
25 April 2025
Notice of AGMS agenda to OJK
Pengumuman RUPST
4 Mei | May 2025
AGMS Announcement
Pemberitahuan Perubahan Mata Acara RUPST
19 Mei | May 2025
Notice of Change in AGMS Agenda
Pemanggilan RUPST
19 Mei | May 2025
AGMS Invitation
Pengumuman Ringkasan Risalah RUPST
11 Juni | June 2025
Announcement of the Summary of the Minutes of AGMS
Risalah RUPST
10 Juli | July 2025
AGMS Minutes
204
Page 207
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pelaksanaan RUPST
Implementation of AGMS
Hari, Tanggal Selasa, 10 Juni 2025
Day, Date Tuesday, 10 June 2025
Management Reports
Laporan Manajemen
Tempat Treasury Tower, Lantai 67-69, District 8 SCBD Lot 28 Jl. Jenderal Sudirman Kav. 52-53, Senayan,
Place Kebayoran Baru, Jakarta Selatan 12190, Indonesia.
Treasury Tower, 67th-69th Floor, District 8 SCBD Lot 28 Jl. Jenderal Sudirman Kav. 52-53, Senayan,
Kebayoran Baru, South Jakarta 12190, Indonesia.
Pemimpin Rapat Budi Bowoleksono
Chairman of the Meeting (Komisaris Independen | Independent Commissioner)
Kuorum Kehadiran RUPST dihadiri oleh pemegang saham dan/atau kuasa dari pemegang saham sebanyak
Attendance Quorum 18.022.939.916 saham atau sebesar 73,8190118% dari seluruh saham yang telah ditempatkan
dan disetor penuh dalam Perseroan.
Company Profile
Profil Perusahaan
The AGMS was attended by the shareholders and/or authorized representatives of shareholders
holding 18,022,939,916 shares or 73.8190118% of the total shares issued and fully paid-up
shares in the Company.
Kehadiran Direksi dan Dewan Anggota Dewan Komisaris dan Direksi yang hadir, baik secara fisik atau melalui konferensi video
Komisaris Zoom pada Rapat adalah sebagai berikut:
Attendance of the Board of Directors The members of the Board of Commissioners and Board of Directors attended the Meeting,
and the Board of Commissioners physically or through Zoom video conference, are as follows:
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Dewan Komisaris | Board of Commissioners:
Komisaris | Commissioner : Yoke Candra
Komisaris | Commissioner : Tang Honghui
Komisaris Independen | Independent Commissioner : Budi Bowoleksono
Direksi | Board of Directors:
Presiden Direktur | Presiden Director : Albert Saputro
Wakil Presiden Direktur | Vice President Director : Jason Laurence Greive
Direktur | Director : Titien Supeno
Direktur | Director : Andrew Phillip Starkey
Direktur | Director : Gavin Arnold Caudle
Direktur | Director : David Thomas Fowler
Direktur | Director : Hardi Wijaya Liong
Direktur | Director : Chrisanthus Supriyo
Pihak Independen dan/atau Profesi 1. Kantor Notaris Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., diwakili oleh Bapak Jose Dima Satria, S.H., M.Kn.;
Penunjang Pasar Modal yang Notary Office of Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., represented by Mr. Jose Dima Satria, S.H., M.Kn.;
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Ditunjuk 2. Konsultan Hukum Assegaf Hamzah & Partners diwakili oleh Ibu Intan Paramita, S.H., LL.M.;
Appointed Independent Parties Legal Counsel of Assegaf Hamzah & Partners represented by Ms. Intan Paramita, S.H., LL.M.;
and/or Capital Market Supporting 3. Kantor Akuntan Publik Tanubrata, Sutanto, Fahmi, Bambang & Rekan (anggota Firma BDO
Professionals International) oleh Bapak Santanu Chandra, CPA; dan Biro Administrasi Efek PT Datindo
Entrycom diwakili oleh Bapak Soma Muhammad Nur Huda.
Public Accounting Firm of Tanubrata, Sutanto, Fahmi, Bambang & Rekan (members of BDO
International Firm) by Mr. Santanu Chandra, CPA; and Share Registrar of PT Datindo Entrycom
represented by Mr. Soma Muhammad Nur Huda.
Jumlah Pemegang Saham yang Tidak ada pemegang saham dan kuasa Pemegang Saham yang mengajukan pertanyaan.
Bertanya No shareholders or authorized asked questions.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Number Shareholders Posing
Questions
Mekanisme Pengambilan Keputusan Pemungutan Suara.
Decision-Making Mechanism Voting. Financial Statements
Laporan Keuangan
205
Page 208
Agenda dan Keputusan RUPST 2025
Agenda and Resolutions of the 2025 AGMS
Mata Acara Rapat Pertama | First Meeting Agenda
Persetujuan laporan tahunan Perseroan tahun buku 2024 yang telah ditelaah oleh Dewan Komisaris, termasuk pengesahan laporan
keuangan konsolidasian Perseroan dan entitas anak untuk tahun buku yang berakhir pada 31 Desember 2024 yang telah diaudit oleh
kantor akuntan publik Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Rekan (Anggota Firma BDO International) dan telah ditandatangani pada
28 Maret 2025, pengesahan laporan pengawasan Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun buku 2024 serta pemberian pelunasan dan
pembebasan tanggung jawab sepenuhnya (acquit et de charge) kepada seluruh anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan atas
tindakan pengurusan dan pengawasan yang dilakukan dalam tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2024, sejauh tercermin
dalam laporan tahunan Perseroan tahun buku 2024 dan laporan keuangan konsolidasian Perseroan dan Entitas Anak untuk tahun buku
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2024.
Approval of the Company’s annual report for the financial year of 2024 which has been reviewed by the Board of Commissioners,
including the ratification of the consolidated financial statements of the Company and its subsidiaries for the financial year which ended on
31 December 2024, which has been audited by public accounting firm of Tanubrata, Sutanto, Fahmi, Bambang & Rekan (Member of BDO
International Firm) and was executed on 28 March 2025, ratification of the Company’s Board of Commissioners’ supervisory report for the
financial year of 2024 as well as granting full release and discharge (acquit et de charge) to all members of the Board of Directors and the
Board of Commissioners of the Company for their management and supervisory duty carried out throughout the financial year which ended
on 31 December 2024, so long as those actions are clearly stated under the Company’s annual report for the financial year of 2024 and
consolidated financial statements of the Company and its Subsidiaries for the financial year which ended on 31 December 2024.
Keputusan Rapat 1. Menyetujui laporan tahunan Perseroan tahun buku 2024 termasuk di dalamnya laporan pengawasan
Meeting Resolutions Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun buku 2024;
Approve the Company’s annual report for the 2024 financial year including the supervisory report of the
Company’s Board of Commissioners for the 2024 financial year therein;
2. Mengesahkan laporan keuangan konsolidasian Perseroan dan entitas anak untuk tahun buku yang berakhir
pada tanggal 31 Desember 2024 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Tanubrata Sutanto Fahmi
Bambang & Rekan (Anggota Firma BDO International) dengan opini tanpa modifikasian sebagaimana
dinyatakan dalam laporan Nomor 00221/2.1068/AU.1/02/0119-4/1/III/2025 yang diterbitkan pada
tanggal 28 Maret 2025; dan
Ratify the consolidated financial statements of the Company and its subsidiaries for the financial year
ending on 31 December 2024 which have been audited by Kantor Akuntan Publik Tanubrata Sutanto
Fahmi Bambang & Partners (Member of BDO International) with an unqualified opinion as set out in report
Number 00221/2.1068/AU.1/02/0119-4/1/III/2025 issued on 28 March 2025; and
3. Memberikan pelunasan dan pembebasan tanggung jawab sepenuhnya (acquit et de charge) kepada
seluruh anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan atas tindakan pengurusan dan pengawasan
yang dilakukan dalam tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2024, sejauh tercermin dalam
laporan tahunan Perseroan tahun buku 2024 dan laporan keuangan konsolidasian Perseroan dan entitas
anak untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2024.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Grant full release and discharge (acquit et de charge) to all members of the Board of Directors and Board
of Commissioners of the Company from their managerial and supervisory duties carried out in the financial
year ending on 31 December 2024, to the extent reflected in the Company’s annual report for the 2024
financial year and consolidated financial statements of the Company and its subsidiaries for the financial
year ending on 31 December 2024.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2025.
Year of Realization Implemented in 2025.
Mata Acara Rapat Kedua | Second Meeting Agenda
Persetujuan atas penetapan penggunaan laba bersih Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2024.
Approval on the determination of the use of the Company’s net profit for the financial year which ended on 31 December 2024.
Keputusan Rapat Menyetujui penggunaan laba bersih Perseroan untuk tahun buku 2024 (sesudah pajak) sebagai berikut:
Meeting Resolutions To approve the the allocation of the Company’s net profit for the 2024 financial year (after tax) as follows:
1. sebesar AS$100.000 ditetapkan untuk disisihkan sebagai cadangan. Sedangkan sisa dari laba bersih
Perseroan tersebut akan ditetapkan sebagai saldo laba ditahan Perseroan untuk tahun buku 2024; dan
US$100,000 allocated into the Company’s reserve. The balance of the Company’s net profit will be
allocated as the Company’s retained earnings for the 2024 financial year; and
2. memberikan kuasa dan wewenang kepada Direksi untuk mengatur tata cara pembayaran dimaksud dalam
keputusan di atas sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
grant power of attorney to the Board of Directors to arrange the payment referred to in the above resolution
in accordance with the applicable laws and regulations.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2025.
Year of Realization Implemented in 2025.
Mata Acara Rapat Ketiga | Third Meeting Agenda
Persetujuan atas penunjukan akuntan Publik dan/atau Kantor akuntan Publik yang akan melakukan audit laporan keuangan konsolidasian
Perseroan dan entitas anak untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2025.
Approval on the appointment of a Public Accountant and/or Public accounting Firm to audit the consolidated financial statements of the
Company and its subsidiaries for the financial year which ended on 31 December 2025.
Keputusan Rapat Menyetujui penunjukan Akuntan Publik dan/atau kantor Akuntan Publik yang akan melakukan audit
Meeting Resolutions laporan keuangan konsolidasian Perseroan dan Entitas Anak untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal
31 Desember 2025 dengan:
To approve the appointment of a Public Accountant and/or Public Accounting Firm that will audit the
consolidated financial statements of the Company and its Subsidiaries for the financial year ending on
31 December 2025 by:
206
Page 209
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
1. melimpahkan kewenangan dengan hak substitusi kepada Dewan Komisaris Perseroan dengan
memperhatikan pertimbangan dari Komite Audit Perseroan untuk menunjuk Akuntan Publik dan/atau
kantor Akuntan Publik yang terdaftar di OJK sesuai dengan kriteria yang telah ditetapkan dalam Rapat
untuk melakukan audit Laporan Keuangan Konsolidasian Perseroan untuk tahun buku yang berakhir
tanggal 31 Desember 2025 serta untuk menunjuk Akuntan Publik dan/atau kantor Akuntan Publik
Management Reports
Laporan Manajemen
pengganti apabila Akuntan Publik dan/atau kantor Akuntan Publik yang telah ditunjuk karena alasan
apapun tidak dapat melakukan tugasnya; dan
grant power of attorney with the right of substitution to the Company’s Board of Commissioners by taking
into account the considerations of the Company’s Audit Committee to appoint a Public Accountant and/or
Public Accounting Firm registered with OJK in accordance with the criteria set out in the Meeting to audit
of the Company’s Consolidated Financial Statements for the financial year ending on 31 December 2025
and to appoint a replacement Public Accountant and/or Public Accounting Firm if the appointed Public
Accountant and/or Public Accounting Firm is unable to perform their duties for any reason; and
2. memberikan wewenang sepenuhnya dengan hak substitusi kepada Dewan Komisaris Perseroan untuk
menetapkan honorarium dan persyaratan-persyaratan lain penunjukan Akuntan Publik dan/atau Kantor
Company Profile
Profil Perusahaan
Akuntan Publik tersebut.
grant full power of attorney with the right of substitution to the Company’s Board of Commissioners to
determine the remuneration and other terms for the appointment of the Public Accountant and/or Public
Accounting Firm.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2025.
Year of Realization Implemented in 2025.
Mata Acara Rapat Keempat | Fourth Meeting Agenda
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Penetapan gaji dan tunjangan serta fasilitas lainnya bagi anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun buku 2025.
Determination of the salary and allowances, as well as other facilities for members of the Board of Directors and Board of Commissioners
of the Company for the financial year of 2025.
Keputusan Rapat Menyetujui melimpahkan kewenangan untuk penetapan besaran gaji dan tunjangan serta fasilitas lain
Meeting Resolutions bagi seluruh anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan untuk periode tahun 2025 kepada Dewan
Komisaris Perseroan dengan tetap memperhatikan rekomendasi dari Komite Nominasi dan Remunerasi
Perseroan.
Approve the grant of power of attorney to the Company’s Board of Commissioners to determine the amount
of salary and allowances and other benefits for all members Board of Directors and Board of Commissioners
of the Company for the 2025 financial year while taking into account the recommendations of the Company’s
Nomination and Remuneration Committee.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2025.
Year of Realization Implemented in 2025.
Mata Acara Rapat Kelima | Fifth Meeting Agenda
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Persetujuan atas perubahan dan pengangkatan kembali anggota Direksi dan Dewan Komisaris, untuk masa jabatan terhitung sejak
ditutupnya RUPST tahun 2025 sampai dengan penutupan RUPST tahun 2030.
Approval of the changes and reappointment of members of the Board of Directors and the Board of Commissioners, for the term of office
starting from the closing of the AGMS in 2025 until the closing of the AGMS in 2030.
Keputusan Rapat 1. Menyetujui untuk menerima pengunduran diri dan memberhentikan dengan hormat Bapak Andrew
Meeting Resolutions Phillip Starkey dari jabatannya sebagai Direktur Perseroan dengan memberikan pembebasan dan
pelunasan tanggung jawab (acquit et de charge) atas tindakan pengurusan yang telah dilakukan dalam
menjalani masa jabatannya sepanjang tindakan tersebut tercermin dalam Laporan Tahunan dan tercatat
pada Laporan Keuangan Perseroan;
Approve the resignation and honourable dismissal of Mr. Andrew Phillip Starkey from his position
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
as a Director of the Company and grant him full release and discharge (acquit et de charge) from his
managerial actions that have been carried out during his term to the extent that reflected in the Annual
Reports and recorded in the Financial Statements of the Company;
2. Menyetujui untuk mengangkat Bapak Andrew Phillip Starkey sebagai anggota Dewan Komisaris
Perseroan dengan masa jabatan terhitung sejak ditutupnya Rapat ini sampai dengan penutupan Rapat
Umum Pemegang Saham Tahunan tahun 2030;
Approve the appointment of Mr. Andrew Phillip Starkey as a member of the Company’s Board of
Commissioners with such term beginning from the conclusion of this Meeting until the conclusion of the
2030 Annual General Meeting of Shareholders;
3. Menyetujui perubahan nomenklatur jabatan Bapak Jason Laurence Greive dari Wakil Presiden Direktur
menjadi Direktur terhitung sejak ditutupnya Rapat ini sampai dengan penutupan Rapat Umum Pemegang
Saham Tahunan tahun 2030;
Approve the change of Mr. Jason Laurence Greive’s title from Vice President Director to Director,
effective from the conclusion of this Meeting until the conclusion of the 2030 Annual General Meeting of
Shareholders;
4. Menyetujui untuk mengangkat kembali seluruh anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan untuk
masa jabatan terhitung sejak ditutupnya Rapat ini sampai dengan penutupan Rapat Umum Pemegang
Saham Tahunan tahun 2030, sehingga untuk selanjutnya susunan Direksi dan Dewan Komisaris
Perseroan menjadi sebagai berikut:
Approve the reappointment of all members of the Board of Directors and Board of Commissioners of the
Company for such term beginning from the conclusion of this Meeting until the conclusion of the 2030
Financial Statements
Laporan Keuangan
Annual General Meeting of Shareholders. Hence, the composition of the Board of Directors and Board of
Commissioners of the Company shall be as follows:
207
Page 210
Dewan Komisaris | Board of Commissioners:
Presiden Komisaris | President Commissioner : Edwin Soeryadjaya
Komisaris | Commissioner : Yoke Candra
Komisaris | Commissioner : Tang Honghui
Komisaris Independen | Independent Commissioner : Budi Bowoleksono
Komisaris Independen | Independent Commissioner : Muhamad Munir
Direksi | Board of Directors:
Presiden Direktur | Presiden Director : Albert Saputro
Direktur | Director : Jason Laurence Greive
Direktur | Director : Gavin Arnold Caudle
Direktur | Director : Hardi Wijaya Liong
Direktur | Director : David Thomas Fowler
Direktur | Director : Titien Supeno
Direktur | Director : Chrisanthus Supriyo
5. Memberikan kuasa dan wewenang kepada Direksi Perseroan dengan hak substitusi untuk menyatakan
dalam akta Notaris tersendiri mengenai keputusan dalam Rapat ini dan melakukan segala tindakan yang
diperlukan berkaitan dengan keputusan mata acara Rapat ini sesuai peraturan perundang-undangan
yang berlaku, termasuk untuk menyampaikan pemberitahuan kepada Menteri Hukum Republik Indonesia
serta mendaftarkan susunan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan tersebut pada Daftar
Perseroan di Kementerian Hukum Republik Indonesia.
Grant power of attorney to the Company’s Board of Directors with the right of substitution to set forth
the resolutions of this Meeting in a separate Notarial deed and to take all necessary actions related to
the resolutions adopted in this Meeting agenda in accordance with the applicable laws and regulations,
including to submit a notice to the Minister of Law of the Republic of Indonesia and to register the
composition of the members of the Board of Directors and Board of Commissioners of the Company in
the Register of Companies with the Ministry of Law of the Republic of Indonesia.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2025.
Year of Realization Implemented in 2025.
Mata Acara Rapat Keenam | Sixth Meeting Agenda
Persetujuan atas penetapan Pengendali Perseroan.
Approval of the determination of the Company’s Controller.
Keputusan Rapat Menyetujui dan menetapkan PT Saratoga Investama Sedaya Tbk dan PT Provident Capital Indonesia
Meeting Resolution secara bersama-sama sebagai Pengendali Perseroan.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Approve and designate PT Saratoga Investama Sedaya Tbk and PT Provident Capital Indonesia as the joint
Controlling Entities of the Company.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2025
Year of Realization Implemented in 2025.
Mata Acara Rapat Ketujuh | Seventh Meeting Agenda
Persetujuan atas Perpanjangan Jangka Waktu Pemberian Kuasa kepada Dewan Komisaris Perseroan untuk Menyatakan Hasil Pelaksanaan
Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu III (PMTHMETD III) Perseroan.
Approval of the Extension of Granting Power Period to the Board of Commissioners of the Company to Declare the Results of the Capital
Increase Without Granting Preemptive Rights III (PMTHMETD III) of the Company.
Keputusan Rapat Menyetujui pemberian kuasa dan wewenang kepada Dewan Komisaris Perseroan, dengan hak substitusi,
Meeting Resolutions untuk:
Approve the grant of power of attorney to the Company’s Board of Commissioners, with the right of
substitution:
1. menyatakan realisasi atas pengeluaran saham baru dalam rangka pelaksanaan PMTHMETD III dan
melakukan perubahan terhadap ketentuan Anggaran Dasar Perseroan, termasuk namun tidak terbatas
pada:
declare the issue of new shares in connection with PMTHMETD III and to amend the Company’s Articles
of Association, including but not limited to:
a. melakukan peningkatan modal ditempatkan dan disetor Perseroan melalui penerbitan saham-saham
baru hasil pelaksanaan PMTHMETD III;
increase the Company’s issued and paid-up capital through the issue of new shares from PMTHMETD
III;
b. menetapkan jumlah modal ditempatkan dan disetor serta/atau jumlah saham yang sesungguhnya
telah dikeluarkan oleh Perseroan, berdasarkan laporan dari Biro Administrasi Efek dan/atau pihak lain
yang berwenang, setelah terpenuhinya ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku;
determine the amount of issued and paid-up capital and/or the total actual number of shares issued
by the Company, based on reports from the Share Registrar and/or any other authorized party,
after complying with the applicable laws and regulations;
2. menyetujui penetapan jumlah saham baru yang diterbitkan dan harga pelaksanaan PMTHMETD III
sebagaimana diusulkan oleh Direksi Perseroan;
approve the determination of the number of new shares issued and the exercise price of PMTHMETD III
as proposed by the Company’s Board of Directors;
208
Page 211
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
3. menyatakan dan menuangkan keputusan tersebut dalam akta-akta yang dibuat di hadapan Notaris, termasuk
untuk mengubah dan/atau menyusun kembali ketentuan Pasal 4 ayat (2) Anggaran Dasar Perseroan, atau
Pasal 4 secara keseluruhan apabila diperlukan, serta menegaskan susunan pemegang saham dalam akta
tersebut bilamana diperlukan, sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku; dan
declare and set forth the resolution in deeds drawn up before a Notary, including the amendment
Management Reports
Laporan Manajemen
and/or restatement of Article 4 paragraph (2) of the Company’s Articles of Association, or Article 4 in its
entirety, if necessary, as well as to confirm the composition of shareholders in any such deeds if required,
in accordance with the applicable laws and regulations; and
4. membuat, menandatangani, dan/atau meminta untuk dibuatkan akta-akta, surat-surat, serta
dokumen-dokumen lain yang diperlukan, dan selanjutnya mengajukan permohonan persetujuan
dan/atau menyampaikan pemberitahuan atas keputusan Rapat ini dan/atau perubahan anggaran
dasar kepada instansi yang berwenang, serta melaksanakan seluruh tindakan yang diperlukan guna
merealisasikan keputusan Rapat ini, sesuai ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
prepare, sign, and/or procure the preparation of deeds, letters, and other necessary documents, and
submit a request for approval and/or deliver notices of the resolutions of this Meeting and/or amendments
Company Profile
Profil Perusahaan
to the articles of association to the authorized bodies, and perform all actions necessary in furtherance of
the resolutions of this Meeting, in accordance with the applicable laws and regulations.
Tahun Realisasi Belum direalisasikan karena pelaksanaan PMTHMETD III Perseroan belum dilakukan dan masih dalam
Year of Realization periode pelaksanaan yang berlaku sampai dengan Juni 2026.
Not yet realized, as the implementation of the Company’s Private Placement III has not been carried out and is still
within the execution period valid until June 2026.
Mata Acara Rapat Kedelapan | Eighth Meeting Agenda
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Perubahan Pengalihan Saham Hasil Pembelian Kembali melalui Program Insentif Jangka Panjang (Long Term Incentive Program) Perseroan.
Amendment to the Transfer of Treasury Shares through the Company’s Long Term Incentive Program.
Keputusan Rapat 1. Menyetujui penyesuaian pengalihan saham hasil pembelian kembali Perseroan dalam rangka
Meeting Resolutions pelaksanaan Program Insentif Jangka Panjang (Long Term Incentive Program/LTI), termasuk perubahan
penerima manfaat program tersebut; dan
Approve the adjustment to the transfer of shares resulting from the Company’s buyback for the purpose
of implementing the Long-Term Incentive (LTI) Program, including making changes to the beneficiaries
under the program; and
2. Memberikan kuasa dan wewenang kepada Direksi Perseroan, baik secara bersama-sama maupun
sendiri-sendiri, untuk:
Grant power of attorney to the Company’s Board of Directors, jointly and severally:
a. menetapkan syarat dan kriteria teknis penerima manfaat atas Program Insentif Jangka Panjang (LTI);
to determine the technical requirements and criteria for beneficiaries under the Long Term Incentive
(LTI) Program;
b. melakukan segala tindakan yang diperlukan dalam rangka pelaksanaan pengalihan saham hasil
pembelian kembali tersebut, termasuk namun tidak terbatas pada:
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
to take all necessary actions in order to implement the transfer of buyback shares, including but not
limited to:
• menetapkan syarat-syarat pelaksanaan program;
setting out the terms and conditions for the program;
• hadir dan/atau mewakili Perseroan di hadapan pejabat berwenang dan/atau Notaris;
appearing and/or representing the Company before authorized officials and/or Notaries;
• menandatangani akta maupun dokumen yang diperlukan;
signing all required deeds and documents;
• menyampaikan keterangan dan laporan pelaksanaan Program LTI pada Rapat Umum Pemegang
Saham Tahunan; dan
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
submitting information and reports on the implementation of the LTI Program at the Annual
General Meeting of Shareholders; and
• melakukan tindakan lain yang dianggap perlu sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-
undangan yang berlaku, tanpa pengecualian.
carrying out other actions deemed necessary in accordance with the applicable laws and
regulations, without exception.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2025.
Year of Realization Implemented in 2025.
Mata Acara Rapat Kesembilan | Ninth Meeting Agenda
Penyampaian laporan atas hasil pelaksanaan Program Insentif Jangka Panjang (Long Term Incentive Program) Perseroan.
Submission of report on the implementation of the Company’s Long Term Incentive Program.
Keputusan Rapat Tidak ada pengambilan keputusan karena hanya bersifat laporan.
Meeting Resolution No meeting resolutions as it was only a report.
Tahun Realisasi Tidak ada yang perlu direalisasikan karena hanya bersifat laporan.
Year of Realization Nothing to be completed as it was only a report.
Mata Acara Rapat Kesepuluh | Tenth Meeting Agenda
Financial Statements
Laporan Keuangan
Penyampaian laporan realisasi penggunaan dana hasil Penawaran Umum atas penerbitan Obligasi Berkelanjutan IV Merdeka Copper Gold
Tahap VI Tahun 2024, Obligasi Berkelanjutan V Merdeka Copper Gold Tahap I Tahun 2024, dan Tahap II Tahun 2025.
Report on the realization of the use of proceeds resulting from the Public Offering for issuance of Merdeka Copper Gold IV Shelf Bonds
Phase VI Year 2024, Merdeka Copper Gold V Shelf Bonds Phase I Year 2024, and Phase II Year 2025.
Keputusan Rapat Tidak ada pengambilan keputusan karena hanya bersifat laporan.
Meeting Resolutions No meeting resolutions as it was only a report.
Tahun Realisasi Tidak ada yang perlu direalisasikan karena hanya bersifat laporan.
Year of Realization Nothing to be completed as it was only a report.
209
Page 212
Pelaksanaan RUPS pada Tahun 2024 Implementation of the GMS in 2024
Pada tahun 2024, Perseroan telah menyelenggarakan In 2024, the Company held the AGMS and EGMS on
RUPST dan RUPSLB pada tanggal 12 Juni 2024 secara 12 June 2024, which were conducted electronically (e-GMS)
elektronik (e-RUPS) melalui sistem eASY.KSEI yang through the eASY.KSEI system provided by KSEI. All relevant
disediakan oleh KSEI. Adapun dokumen-dokumen terkait documents related to the AGMS and EGMS have been made
RUPST dan RUPSLB telah diunggah dalam situs web available on the Company’s website.
Perseroan.
Agenda dan Keputusan RUPST 2024
Agenda and Resolutions of the 2024 AGMS
Mata Acara Rapat Pertama | First Meeting Agenda
Persetujuan laporan tahunan Perseroan tahun buku 2023 yang telah ditelaah oleh Dewan Komisaris, termasuk pengesahan laporan
keuangan konsolidasian Perseroan dan Entitas Anak untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2023 yang telah diaudit
oleh Kantor Akuntan Publik Tanubrata, Sutanto, Fahmi, Bambang & Rekan (Anggota Firma BDO International) dan telah ditandatangani
pada tanggal 27 Maret 2024, pengesahan laporan pengawasan Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun buku 2023 serta pemberian
pelunasan dan pembebasan tanggung jawab sepenuhnya (acquit et de charge) kepada seluruh anggota Direksi dan Dewan Komisaris
Perseroan atas tindakan pengurusan dan pengawasan yang dilakukan dalam tahun buku yang berakhir pada 31 Desember 2023, sejauh
tercermin dalam laporan tahunan Perseroan tahun buku 2023 dan laporan keuangan konsolidasian Perseroan dan Entitas Anak untuk
tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2023.
Approval of the Company’s annual report for the financial year of 2023 which has been reviewed by the Board of Commissioners,
including the ratification of the consolidated financial statements of the Company and its Subsidiaries for the financial year which ended on
31 December 2023, which has been audited by Public Accounting Firm of Tanubrata, Sutanto, Fahmi, Bambang & Rekan (Member of BDO
International Firm) and was executed on 27 March 2024, ratification of the Company’s Board of Commissioners’ supervisory report for the
financial year of 2023 as well as granting full release and discharge (acquit et de charge) to all members of the Board of Directors and the
Board of Commissioners of the Company for their management and supervisory duty carried out throughout the financial year which ended
on 31 December 2023, so long as those actions are clearly stated under the Company’s annual report for the financial year of 2023 and
consolidated financial statements of the Company and its Subsidiaries for the financial year which ended on 31 December 2023.
Keputusan Rapat 1. Menyetujui laporan tahunan Perseroan tahun buku 2023 termasuk di dalamnya laporan pengawasan
Meeting Resolution Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun buku 2023;
Approve the Company’s Annual Report for the financial year of 2023 that insists on the Board of
Commissioners’ supervisory report for the financial year of 2023;
2. Mengesahkan laporan keuangan konsolidasian Perseroan dan Entitas Anak untuk tahun buku yang
berakhir pada 31 Desember 2023 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Tanubrata, Sutanto,
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Fahmi, Bambang & Rekan (Anggota Firma BDO International) dengan opini tanpa modifikasian
sebagaimana dinyatakan dalam laporan Nomor 00167/2.1068/AU.1/02/0119-3/1/III/2024 yang
diterbitkan pada tanggal 27 Maret 2024; dan
Ratify the consolidated financial statement of the Company for the financial year ended 31 December
2023 which has been audited by the Public Accounting Firm Tanubrata, Sutanto, Fahmi, Bambang &
Rekan (Member of BDO International Firm) with an unmodified opinion as stated in report number
00167/2.1068/AU.1/02/0119-3/1/III/2024 issued on 27 March 2024; and
3. Memberikan pelunasan dan pembebasan tanggung jawab sepenuhnya (acquit et de charge) kepada
seluruh anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan atas tindakan pengurusan dan pengawasan
yang dilakukan dalam tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2023, sejauh tercermin
dalam laporan tahunan Perseroan tahun buku 2023 dan laporan keuangan konsolidasian Perseroan
dan Entitas Anak untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2023.
3. Grant full release and discharge of responsibility (acquit et de charge) to all members of the Board of
Directors and the Board of Commissioners of the Company for their management and supervisory duty
carried out throughout the financial year ended on 31 December 2023, to the extent reflected in the
Company’s annual report for the financial year 2023 and the consolidated financial statements of the
Company and its Subsidiaries for the financial year which ended on 31 December 2023.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2024.
Year of Realization Implemented in 2024.
Mata Acara Rapat Kedua | Second Meeting Agenda
Persetujuan atas penetapan penggunaan laba bersih Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2023.
Approval on the determination of the use of the Company’s net profit for the financial year which ended on 31 December 2023.
Keputusan Rapat Menyetujui penggunaan laba bersih Perseroan untuk tahun buku 2023 (sesudah pajak) sebagai berikut:
Meeting Resolution Approve the use of the Company’s net profit for the financial year of 2023 (after tax) as follows:
1. sebesar AS$100.000 (seratus ribu Dolar Amerika Serikat) ditetapkan untuk disisihkan sebagai
cadangan. Sedangkan sisa dari laba bersih Perseroan tersebut akan ditetapkan sebagai saldo laba
ditahan Perseroan untuk tahun buku 2023; dan
the amount of US$100,000 (one hundred thousand United States Dollar) is stipulated to be set aside
as backup. While the remaining of the Company’s net profit will be deemed as the Company’s retained
earnings balance for the financial year of 2023; and
2. memberikan kuasa dan wewenang kepada Direksi untuk mengatur tata cara pembayaran dimaksud
dalam keputusan di atas sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
grant attorney and authority to the Board of Directors to manage the payment procedure referred to in
the above decision in accordance with applicable laws and regulations.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2024.
Year of Realization Implemented in 2024.
210
Page 213
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Mata Acara Rapat Ketiga | Third Meeting Agenda
Persetujuan atas penunjukan akuntan publik dan/atau kantor akuntan publik yang akan melakukan audit laporan keuangan konsolidasian
Perseroan dan Entitas Anak untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2024.
Approval on the appointment of a public accountant and/or public accounting firm to audit the consolidated financial statements of the
Company and its Subsidiaries for the financial year which ended on 31 December 2024.
Management Reports
Laporan Manajemen
Keputusan Rapat Menyetujui penunjukan akuntan publik dan/atau kantor akuntan publik yang akan melakukan audit
Meeting Resolution laporan keuangan konsolidasian Perseroan dan Entitas Anak untuk tahun buku yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2024 dengan:
Approve the appointment of a public accountant and/or public accounting firm to audit the consolidated
financial statements of the Company and its Subsidiaries for the financial year which ended on
31 December 2024 by:
1. melimpahkan kewenangan dengan hak substitusi kepada Dewan Komisaris Perseroan dengan
memperhatikan pertimbangan dari Komite Audit Perseroan untuk menunjuk akuntan publik dan/atau
kantor akuntan publik yang terdaftar di OJK sesuai dengan kriteria yang telah ditetapkan dalam Rapat
Company Profile
Profil Perusahaan
untuk melakukan audit Laporan Keuangan Konsolidasian Perseroan untuk tahun buku yang berakhir
tanggal 31 Desember 2024 serta untuk menunjuk akuntan publik dan/atau kantor akuntan publik
pengganti apabila akuntan publik dan/atau kantor akuntan publik yang telah ditunjuk karena alasan
apapun tidak dapat melakukan tugasnya; dan
delegate the authority with the right of substitution to the Company’s Board of Commissioners by
noticing the consideration of the Company’s Audit Committee to appoint a public accountant and/or
public accounting firm registered with the OJK in accordance with the criteria set out in the Meeting
to audit the Company’s Consolidated Financial statements for the financial year ending 31 December
2024 and to appoint a replacement public accountant and/or public accounting firm if the appointed;
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
and
2. memberikan wewenang sepenuhnya dengan hak substitusi kepada Dewan Komisaris Perseroan untuk
menetapkan honorarium dan persyaratan-persyaratan lain penunjukan akuntan publik dan/atau kantor
akuntan publik tersebut.
grant full authority with the right of substitution to the Company’s Board of Commissioners to
determine the honorarium and other requirements for the appointment of the public accountant and/or
public accounting firm.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2024.
Year of Realization Implemented in 2024.
Mata Acara Rapat Keempat | Fourth Meeting Agenda
Penetapan gaji dan tunjangan serta fasilitas lainnya bagi anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun buku 2024.
Determination of the salary and allowances, as well as other facilities for members of the Board of Directors and Board of Commissioners
of the Company for the financial year of 2024.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Keputusan Rapat Menyetujui melimpahkan kewenangan untuk penetapan besaran gaji dan tunjangan serta fasilitas lain
Meeting Resolution bagi seluruh anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan untuk periode tahun 2024 kepada Dewan
Komisaris Perseroan dengan tetap memperhatikan rekomendasi dan saran dari Komite Nominasi dan
Remunerasi Perseroan.
Approve to delegate the authority to determine the amount of salaries and allowances and other
facilities for all members of the Board of Directors and the Board of Commissioners of the Company for
the period of 2024 to the Board of Commissioners of the Company while noticing the recommendations
and suggestions of the Nomination and Remuneration Committee of the Company.
Tahun Realisasi Terealisasi di tahun 2024.
Year of Realization Implemented in 2024.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Mata Acara Rapat Kelima | Fifth Meeting Agenda
Penyampaian laporan realisasi penggunaan dana hasil Penawaran Umum atas penerbitan Obligasi Berkelanjutan IV Merdeka Copper Gold
Tahap I Tahun 2022, Tahap III Tahun 2023, Tahap IV Tahun 2023 dan Tahap V Tahun 2024, serta Penawaran Umum Terbatas dalam rangka
Penambahan Modal dengan Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu II.
Report on the realization of the use of proceeds resulting from the Public Offering for issuance of Continuation Bonds IV Merdeka Copper
Gold Phase I of 2022, Phase III of 2023, Phase IV of 2023, and Phase V of 2024, as well as the Limited Public Offering in order to Increase
Capital by Granting Pre-emptive Rights II.
Keputusan Rapat Tidak ada pengambilan keputusan karena hanya bersifat laporan.
Meeting Resolution No meeting resolutions as it was only a report.
Tahun Realisasi Tidak ada yang perlu direalisasikan karena hanya bersifat laporan.
Year of Realization Nothing to be completed as it was only a report.
Financial Statements
Laporan Keuangan
211
Page 214
Agenda dan Keputusan RUPSLB 2024
Agenda and Resolutions of the 2024 EGMS
Mata Acara Rapat Pertama | First Meeting Agenda
Persetujuan atas rencana Perseroan untuk melakukan Penambahan Modal Tanpa Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu III
(”PMTHMETD”).
Approval of the Company’s plan to conduct Capital Increase Without Pre-emptive Rights III (”Private Placement”).
Keputusan Rapat 1. Menyetujui pengeluaran sebanyak-banyaknya 2.447.298.377 (dua miliar empat ratus empat puluh
Meeting Resolution tujuh juta dua ratus sembilan puluh delapan ribu tiga ratus tujuh puluh tujuh) saham Perseroan atau
paling banyak 10% (sepuluh persen) dari jumlah saham yang telah ditempatkan dan disetor penuh
atau modal disetor yang tercantum dalam perubahan anggaran dasar yang telah diberitahukan
dan diterima Menteri yang berwenang pada saat pengumuman RUPSLB, dengan nilai nominal
masing-masing saham sebesar Rp20 (dua puluh Rupiah), melalui PMTHMETD III kepada
pemegang saham Perseroan sesuai dengan Peraturan OJK No. 14/POJK.04/2019 tentang
Perubahan atas Peraturan OJK No. 32/POJK.04/2015 tentang Penambahan Modal Perusahaan
Terbuka dengan Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu, serta menyetujui untuk
mengubah ketentuan Pasal 4 ayat (2) Anggaran Dasar Perseroan sehubungan dengan peningkatan
modal ditempatkan dan disetor Perseroan hasil pelaksanaan PMTHMETD III. Pengeluaran
saham-saham Perseroan tersebut akan dilaksanakan sekaligus atau bertahap dan dengan syarat serta
harga sesuai dengan ketentuan perundang-undangan yang berlaku di pasar modal;
Approve the issuance of a maximum of 2,447,298,377 (two billion four hundred forty seven
million two hundred ninety eight thousand three hundred seventy seven) the Company’s shares
or a maximum of 10% (ten percent) of the total issued and fully paid-up of the Company’s
shares as of the date of the EGMS announcement, with a nominal value of each share of
Rp20 (twenty Rupiah), through Private Placement III to the Company’s shareholders in accordance
with OJK Regulation No. 32/POJK.04 /2015 regarding Capital Increase of Public Companies with
Pre-emptive Rights as amended by OJK Regulation No. 14/POJK.04/2019 regarding Amendment to
OJK Regulation No. 32/POJK.04/2015 regarding Capital Increase of Public Companies with Pre-emptive
Rights, as well as approving to amend the provisions of Article 4 paragraph (2) of the Company’s
Articles of Association in relation to the increase in issued and paid-up capital of the Company as a
result of the implementation of Private Placement III. The issuance of the Company’s shares will be
carried out at once or gradually and with terms and prices in accordance with the prevailing laws and
regulations in the capital market;
2. Memberi kuasa dan wewenang kepada Dewan Komisaris Perseroan dengan hak substitusi untuk
menyatakan realisasi atas pengeluaran saham tersebut dengan melakukan perubahan atas ketentuan
Anggaran Dasar Perseroan, termasuk tetapi tidak terbatas untuk:
Grant power and authority to the Board of Commissioners of the Company with the right of substitution
to declare the realization of the shares issuance by amending the provisions of the Company’s Articles
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
of Association, including but not limited to:
a. melakukan peningkatan modal ditempatkan dan disetor Perseroan dengan penerbitan saham-saham
baru dalam simpanan berdasarkan hasil pelaksanaan PMTHMETD III serta menetapkan jumlah
modal ditempatkan dan disetor dan/atau jumlah saham yang sesungguhnya yang telah dikeluarkan
Perseroan setelah pelaksanaan PMTHMETD III berdasarkan laporan dari Biro Administrasi Efek
Perseroan dan/atau pihak lain yang berwenang setelah terpenuhinya syarat-syarat dalam peraturan
perundang-undangan yang berlaku;
increase the issued and paid-up capital of the Company with the issuance of new shares in the
depository based on the results of the Private Placement III and determine the amount of issued and
paid-up capital and/or the actual number of shares issued by the Company after the implementation
of Private Placement III based on reports from the Company’s Securities Administration Bureau
and/or other authorized parties after fulfilling the requirements in the prevailing laws and regulations;
b. menyetujui penetapan kepastian jumlah baru yang diterbitkan dalam PMTHMETD III dan harga
pelaksanaan PMTHMETD III sebagaimana diusulkan Direksi Perseroan;
approve the determination of the certainty of the new amount issued in Private Placement III and the
exercise price of Private Placement III as proposed by the Board of Directors of the Company;
c. menyatakan/menuangkan keputusan tersebut dalam akta-akta yang dibuat di hadapan Notaris,
untuk mengubah dan/atau menyusun kembali ketentuan Pasal 4 ayat (2) Anggaran Dasar
Perseroan atau Pasal 4 Anggaran Dasar Perseroan secara keseluruhan sesuai keputusan tersebut
(termasuk menegaskan susunan pemegang saham dalam akta tersebut bilamana diperlukan),
sebagaimana yang disyaratkan oleh serta sesuai dengan ketentuan perundang-undangan yang
berlaku; dan
declare/pour out such resolution in deeds made before a Notary, to amend and/or rearrange
the provisions of Article 4 paragraph (2) of the Company’s Articles of Association or Article
4 of the Company’s Articles of Association as a whole in accordance with such resolution
(including confirming the composition of the shareholders in such deed if necessary), as required by
and in accordance with the prevailing laws and regulations; and
d. membuat atau meminta untuk membuat serta menandatangani akta-akta dan surat-surat maupun
dokumen-dokumen yang diperlukan, dan selanjutnya untuk mengajukan permohonan persetujuan
dan/atau menyampaikan pemberitahuan atas keputusan RUPSLB ini dan/atau perubahan Anggaran
Dasar Perseroan dalam keputusan RUPSLB ini, kepada instansi yang berwenang, serta melakukan
semua dan setiap tindakan yang diperlukan, sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang
berlaku.
make or request to make and sign the necessary deeds and letters and documents, and subsequently
to apply for approval and/or submit a notification of the resolution of this EGMS and/or the amendment
of the Company’s Articles of Association in this EGMS resolution, to the competent authorities, and
take all and any necessary actions, in accordance with the prevailing laws and regulations.
212
Page 215
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
3. Memberi kuasa dan wewenang kepada Direksi Perseroan, dengan hak substitusi, baik sebagian
maupun seluruhnya, untuk melakukan setiap dan semua tindakan yang diperlukan sehubungan
dengan penerbitan saham baru dalam rangka PMTHMETD III di atas, sesuai dengan peraturan
perundang-undangan yang berlaku, termasuk tidak terbatas, untuk:
Grant power and authority to the Board of Directors of the Company, with the right of substitution,
Management Reports
Laporan Manajemen
either partially or entirely, to take any and all necessary actions in connection with the issuance of new
shares in the framework of Private Placement III mentioned above, in accordance with applicable laws
and regulations, including not limited to:
a. menegosiasikan dan menandatangani perjanjian-perjanjian lainnya, termasuk terkait dengan
perjanjian pembelian saham (shares subscription agreement) (apabila ada) dengan syarat-syarat
dan ketentuan-ketentuan yang dianggap baik untuk Perseroan oleh Direksi Perseroan;
negotiate and sign other agreements, including related to the shares subscription agreement (if any)
with terms and conditions deemed favorable to the Company by the Board of Directors of the Company;
b. menentukan harga pelaksanaan dalam rangka PMTHMETD III dengan persetujuan Dewan Komisaris;
menetapkan kepastian jumlah saham yang diterbitkan dalam rangka PMTHMETD III dengan
Company Profile
Profil Perusahaan
persetujuan Dewan Komisaris;
determine the exercise price in the framework of Private Placement III with the approval of the Board
of Commissioners;
c. menetapkan kepastian jumlah saham yang diterbitkan dalam rangka PMTHMETD III dengan
persetujuan Dewan Komisaris;
determine the certainty of the number of shares issued in the framework of Private Placement III with
the approval of the Board of Commissioners;
d. menitipkan saham Perseroan dalam penitipan kolektif KSEI sesuai dengan peraturan Kustodian
Sentral Efek Indonesia;
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
deposit the Company’s shares in the collective custody of KSEI) in accordance with the regulations of
Kustodian Sentral Efek Indonesia;
e. melakukan pencatatan atas saham baru yang dikeluarkan oleh Perseroan tersebut di BEI;
perform the listing of the new shares issued by the Company on the IDX;
f. menegaskan satu atau lebih keputusan yang tercantum di dalam keputusan RUPSLB dalam satu
atau lebih akta Notaris; dan
confirm one or more resolutions contained in the EGMS resolution in one or more Notarial deeds; and
g. melakukan tindakan-tindakan lain yang diperlukan dan/atau disyaratkan guna melaksanakan
dan menyelesaikan hal-hal tersebut di atas serta guna mencapai maksud dan tujuan dari
keputusan-keputusan yang diambil oleh pemegang saham berdasarkan dan sebagaimana yang
tercantum dalam keputusan RUPSLB, termasuk tindakan-tindakan yang dikuasakan kepada
penerima kuasa dan menyelesaikan segala sesuatu yang berkaitan dengan setiap atau seluruh hal
tersebut, termasuk, namun tidak terbatas pada, menghadap atau hadir di hadapan Notaris atau pihak
lain; memberikan, mendapatkan dan/atau menerima keterangan dan/atau dokumen apapun; maupun
membuat, menyebabkan dibuatnya, memberi paraf pada dan/atau menandatangani dokumen
apapun.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
perform other actions necessary and/or required in order to carry out and complete the aforementioned
matters and to achieve the purposes and objectives of the resolutions adopted by the shareholders
based on and as stated in the resolutions of the EGMS, including actions authorized to the proxy and
to complete everything related to any or all of these matters, including, but not limited to, appearing
or appearing before a Notary or other party; providing, obtaining and/or receiving any information
and/or documents; as well as making, causing to be made, initialing and/or signing any documents.
Tahun Realisasi Belum direalisasikan. Sesuai dengan POJK No. 14/POJK.04/2019 tentang Perubahan Peraturan Otoritas
Year of Realization Jasa Keuangan No. 32/POJK.04/2015 tentang Penambahan Modal Dengan Hak Memesan Efek Terlebih
Dahulu di Perusahaan Publik, PMTHMETD III wajib dilakukan dalam 2 tahun setelah disetujui oleh
RUPSLB.
Have not been realized. In accordance with OJK Regulation No. 14/POJK.04/2019 regarding the
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Amendments to Financial Services Authority Regulation No. 32/POJK.04/2015 regarding Private
Placement III shall be concluded within 2 years after the EGMS approved.
Mata Acara Rapat Kedua | Second Meeting Agenda
Penyampaian laporan atas hasil pelaksanaan PMTHMETD II.
Submission of report on the implementation of Private Placement II.
Keputusan Rapat Tidak ada pengambilan keputusan karena hanya bersifat laporan.
Meeting Resolution No meeting resolutions as it was only a report.
Tahun Realisasi Tidak ada yang perlu direalisasikan karena hanya bersifat laporan.
Year of Realization Nothing to be completed as it was only a report.
Mata Acara Rapat Ketiga | Third Meeting Agenda
Penyampaian laporan atas hasil pelaksanaan Program Insentif Jangka Panjang (Long-Term Incentive Program) Perseroan.
Submission of report on the implementation of the LTI Program of the Company.
Keputusan Rapat Tidak ada pengambilan keputusan karena hanya bersifat laporan.
Meeting Resolution No meeting resolutions as it was only a report.
Tahun Realisasi Tidak ada yang perlu direalisasikan karena hanya bersifat laporan.
Financial Statements
Laporan Keuangan
Year of Realization Nothing to be completed as it was only a report.
213
Page 216
DEWAN KOMISARIS
BOARD OF COMMISSIONERS
Dewan Komisaris merupakan organ Perseroan yang The Board of Commissioners is a corporate organ responsible
bertugas untuk mengawasi kebijakan serta kegiatan for overseeing the policies and management activities
manajemen yang dilakukan oleh Direksi, baik dalam aspek carried out by the Board of Directors, encompassing both
tata kelola maupun operasional bisnis Perseroan. Dewan governance and the Company’s business operations. The
Komisaris juga bertanggung jawab untuk memberikan Board of Commissioners is also responsible for providing
nasihat kepada Direksi terkait pengelolaan usaha Perseroan advice to the Board of Directors regarding the management
serta memastikan pelaksanaan prinsip-prinsip GCG of the Company’s business and ensuring that the principles
terselenggara di seluruh tingkatan atau jenjang organisasi. of GCG are implemented at all levels of the organization.
Dewan Komisaris menjalankan peran dan tanggung The Board of Commissioners carries out its roles and
jawabnya secara kolektif demi kepentingan Perseroan, responsibilities collectively in the best interest of the
dengan penunjukan, komposisi, peran, tugas, dan tanggung Company, with its appointment, composition, roles, duties,
jawabnya sesuai dengan ketentuan POJK 33/2014. Dalam and responsibilities in accordance with the provisions
melaksanakan tugasnya, Dewan Komisaris didukung oleh of POJK 33/2014. In performing its duties, the Board of
Komite Audit serta Komite Nominasi dan Remunerasi. Commissioners is supported by the Audit Committee and
the Nomination and Remuneration Committee.
Pedoman Dewan Komisaris Board of Commissioners Manual
Peran, tanggung jawab, dan kebijakan yang berkaitan The roles, responsibilities, and policies related to the
dengan Dewan Komisaris diatur dalam Pedoman Tata Kerja Board of Commissioners are regulated in the 2020
Direksi dan Dewan Komisaris Edisi 2020, yang bersifat Edition of Board Manual, which are binding and must be
mengikat dan harus dipatuhi oleh seluruh anggota Dewan adhered to by all members of the Board of Commissioners.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Komisaris. Pedoman tersebut menguraikan secara detail This manual details the duties and responsibilities of
tugas dan tanggung jawab Dewan Komisaris, ketentuan the Board of Commissioners, membership provisions, and
keanggotaan, serta hal-hal lain yang relevan dengan other matters relevant to the Board’s operations.
operasional Dewan.
Pedoman tersebut disusun mengacu pada Anggaran This manual is prepared with reference to the Company’s
Dasar Perseroan, UUPT dan peraturan lain yang terkait. Articles of Association, the Company Law, and other
Selain itu, pedoman ini juga mengatur mekanisme hubungan related regulations. In addition, the manual also regulates
kerja antara Direksi, Dewan Komisaris, dan RUPS sehingga the working relationship mechanism between the Board
tercipta koordinasi yang efektif, selaras, dan sesuai dengan of Directors, the Board of Commissioners, and the GMS,
prinsip GCG. thereby ensuring effective, and aligned coordination in
accordance with the principles of GCG.
Sesuai kebutuhan, pedoman ini ditinjau dan diperbarui As needed, the manual are periodically reviewed and
secara berkala agar tetap relevan terhadap perkembangan updated to remain relevant to the Company’s business
usaha Perseroan. Sebagai bagian dari komitmen developments. As part of the Company’s commitment to
Perseroan terhadap transparansi, pedoman tersebut dapat transparency, the manual is accessible to the public via the
diakses oleh publik melalui situs web Perseroan: https:// Company’s website: https://merdekacoppergold.com/wp-
merdekacoppergold.com/wp-content/uploads/2022/05/ content/uploads/2022/05/MDKA_2020_Pedoman_Tata-
MDKA_2020_Pedoman_Tata-Kelola-Komunikasi-Direksi- Kelola-Komunikasi-Direksi-Dewan-Komisaris.pdf
Dewan-Komisaris.pdf.
Tugas, Wewenang, dan Tanggung Duties, Authorities, and Responsibilities
Jawab Dewan Komisaris of the Board of Commissioners
Secara garis besar, Dewan Komisaris memiliki tugas, In general, the Board of Commissioners has duties,
wewenang, dan tanggung jawab termasuk namun tidak authorities, and responsibilities including, but not limited to,
terbatas untuk: the following:
a. mengawasi kebijakan pengelolaan dan arah pengelolaan a. overseeing the management policies and the strategic
Perseroan; direction of the Company;
214
Page 217
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
b. memberikan nasihat kepada Direksi, termasuk b. providing advice to the Board of Directors, including
mengawasi penerapan rencana kerja Perseroan, supervising the implementation of the Company’s
ketentuan Anggaran Dasar Perseroan dan keputusan work plans, the provisions of the Company’s Articles of
RUPS, serta peraturan perundang-undangan yang Association and GMS resolutions, as well as applicable
Management Reports
Laporan Manajemen
berlaku, demi keuntungan Perseroan sesuai dengan laws and regulations, for the benefit of the Company in
maksud dan tujuannya, ketentuan Anggaran Dasar accordance with its objectives, the Company’s Articles
Perseroan, serta peraturan perundang-undangan yang of Association, and applicable laws and regulations;
berlaku;
c. memeriksa, meninjau, dan mengesahkan Laporan c. examining, reviewing, and approving the Annual Report
Tahunan yang disiapkan oleh Direksi; prepared by the Board of Directors;
d. mengawasi komite yang telah dibentuk menjalankan d. supervising committees that have been established
tugasnya secara efektif dan memberikan evaluasi dan/ to ensure they carry out their duties effectively and
Company Profile
Profil Perusahaan
atau penilaian terhadap kinerja komite dimaksud; providing evaluations and/or assessments of the
committees’ performance;
e. menetapkan kebijakan nominasi dan remunerasi e. establishing the Company’s nomination and remuneration
Perseroan dengan mempertimbangkan rekomendasi policies by taking into account recommendations from
dari Komite Nominasi dan Remunerasi; dan the Nomination and Remuneration Committee; and
f. menandatangani laporan dan membentuk komite f. signing reports and establishing other committees in
lain di samping Komite Audit dan Komite Nominasi addition to the Audit Committee and the Nomination
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
dan Remunerasi jika dianggap perlu, dengan and Remuneration Committee if deemed necessary,
mempertimbangkan kemampuan Perseroan. taking into consideration the Company’s capacity.
Seluruh tugas, wewenang, dan tanggung jawab All duties, authorities, and responsibilities of the
Dewan Komisaris harus dijalankan sesuai dengan ketentuan Board of Commissioners must be carried out in accordance
dalam Anggaran Dasar Perseroan dan keputusan RUPS. with the provisions of the Company’s Articles of Association
and GMS resolutions.
Rincian Tugas Presiden Komisaris Details of the Duties of the
President Commissioner
Dalam pelaksanaan tugas dan tanggung jawabnya, Presiden In performing his duties and responsibilities, the President
Komisaris memiliki tugas sebagai berikut: Commissioner is tasked with the following:
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
1. memimpin rapat Dewan Komisaris; 1. acting as chair at meetings of the Board of Commissioners;
2. melakukan pemanggilan rapat Dewan Komisaris secara 2. convening meetings of the Board of Commissioners
tertulis yang disampaikan kepada seluruh anggota through written notices delivered to all members of the
Dewan Komisaris; Board of Commissioners;
3. mengkoordinasikan dan memastikan pelaksanaan tugas 3. coordinating and ensuring the implementation of the
dan tanggung jawab anggota Dewan Komisaris sesuai duties and responsibilities of members of the Board
dengan pedoman kerja; of Commissioners in accordance with the working
guidelines;
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
4. menelaah rekomendasi yang diterima dari anggota 4. reviewing recommendations received from other
Dewan Komisaris lainnya maupun dari komite-komite di members of the Board of Commissioners as well as from
bawah Dewan Komisaris; dan committees under the Board of Commissioners; and
5. menyampaikan laporan pengawasan untuk 5. submitting supervisory reports to obtain approval from
mendapatkan persetujuan RUPS atas pelaksanaan the GMS regarding the performance of the duties and
tugas dan pengawasan Dewan Komisaris. supervision of the Board of Commissioners.
Komposisi dan Masa Jabatan Composition and Terms of Office
Dewan Komisaris of the Board of Commissioners
Pada tahun 2025, terdapat perubahan dalam komposisi In 2025, there was a change in the composition of the Board
anggota Dewan Komisaris, yakni diangkatnya Andrew of Commissioners, with the appointment of Andrew Phillip
Phillip Starkey sebagai Komisaris berdasarkan keputusan Starkey as Commissioner based on the Company’s GMS
RUPS Perseroan tanggal 10 Juni 2025. Dengan resolution dated 10 June 2025. With this adjustment, the
penyesuaian tersebut, komposisi Dewan Komisaris composition of the Company’s Board of Commissioners as
Perseroan per 31 Desember 2025 adalah sebagai berikut: of 31 December 2025, is as follows:
Financial Statements
Laporan Keuangan
215
Page 218
Nama Jabatan Dasar Hukum Penunjukan Terakhir Periode Menjabat
Name Position Legal Basis for the Recent Appointment Term of Office
Edwin Soeryadjaya Presiden Komisaris
President
Commissioner
Yoke Candra Komisaris
Commissioner
Tang Honghui Komisaris
Commissioner
Akta No. 45 tanggal 10 Juni 2025, dibuat di hadapan 10 Juni 2025 sampai dengan
Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., notaris di Kota Administrasi ditutupnya RUPST Perseroan
Andrew Phillip Komisaris Jakarta Selatan. pada tahun 2030.
Starkey Commissioner Deed No. 45 dated 10 June 2025, made before Jose 10 June 2025, until the closing of
Dima Satria, S.H., M.Kn., notary in the South Jakarta the Company’s AGMS in 2030.
Budi Bowoleksono Komisaris Administrative City.
Independen
Independent
Commissioner
Muhamad Munir Komisaris
Independen
Independent
Commissioner
Berdasarkan ketentuan dalam Anggaran Dasar Perseroan, Based on the provisions in the Company’s Articles of
masa jabatan anggota Dewan Komisaris terhitung Association, the term of office of the members of the Board
sejak tanggal pengangkatan oleh RUPS sampai dengan of Commissioners starts from the date of their appointment
penutupan RUPST kelima berikutnya, dengan tetap by the GMS until the closing of the fifth subsequent AGMS,
memperhatikan kewenangan RUPS untuk memberhentikan while still taking into account the authority of the GMS to
sewaktu-waktu sesuai dengan Anggaran Dasar Perseroan dismiss them at any time in accordance with the Company’s
dan peraturan perundang-undangan yang berlaku. Articles of Association and applicable laws and regulations.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Komisaris Independen Independent Commissioner
Dengan jumlah Komisaris Independen Perseroan sebanyak With a total of two Independent Commissioners, representing
dua orang atau 33% dari total enam orang anggota 33% of the six members of the Board of Commissioners, the
Dewan Komisaris, Perseroan telah memenuhi ketentuan Company has complied with the capital market regulations.
peraturan perundang-undangan di bidang pasar modal. This number exceeds the minimum threshold of 30%
Jumlah tersebut telah melampaui batas minimum 30% as required by the POJK 33/2014 concerning the Board
sebagaimana disyaratkan dalam POJK 33/2014 tentang of Directors and Board of Commissioners of Issuers or
Direksi dan Dewan Komisaris Emiten atau Perusahaan Public Companies. This composition aims to maintain the
Publik. Komposisi ini bertujuan untuk menjaga independensi independence of the Board of Commissioners’ supervisory
fungsi pengawasan Dewan Komisaris serta menjamin function and ensure the effective implementation of a check
terlaksananya mekanisme check and balance secara efektif. and balance mechanism.
Pada tahun 2025, Perseroan tidak memiliki Komisaris In 2025, the Company does not have female Independent
Independen perempuan dalam komposisi Dewan Komisaris. Commissioner in its composition of the Board of Commissioners.
Komisaris Independen Perseroan telah memenuhi The Company’s Independent Commissioners meet the
persyaratan sebagai Komisaris Independen sebagaimana requirements to serve as Independent Commissioners as
diatur dalam ketentuan OJK, antara lain: stipulated by the OJK , including:
1. tidak merupakan pihak yang bekerja atau memiliki 1. not a party who has worked for or had the authority
kewenangan dan tanggung jawab untuk merencanakan, and responsibility to plan, lead, control, or supervise the
memimpin, mengendalikan, atau mengawasi kegiatan Company’s activities in the past six months, except in the
Perseroan dalam waktu enam bulan terakhir, kecuali case of reappointment as an Independent Commissioner
dalam hal pengangkatan kembali sebagai Komisaris for the next term;
Independen untuk periode berikutnya;
2. tidak memiliki saham Perseroan, baik secara langsung 2. does not own shares in the Company, either directly or
maupun tidak langsung; indirectly;
3. tidak memiliki hubungan afiliasi dengan Perseroan, 3. has no affiliation with the Company, members of the
anggota Dewan Komisaris, anggota Direksi, maupun Board of Commissioners, members of the Board of
pemegang saham utama Perseroan; dan Directors, or the Company’s principal shareholders; and
216
Page 219
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
4. tidak memiliki hubungan usaha, baik secara langsung 4. has no business relationship, either directly or indirectly,
maupun tidak langsung, yang berkaitan dengan kegiatan related to the Company’s business activities.
usaha Perseroan.
Management Reports
Laporan Manajemen
Pernyataan Independensi Statement of Independency of the
Komisaris Independen Independent Commissioners
Perseroan menyatakan bahwa Komisaris Independen The Company confirms that its Independent Commissioners,
Perseroan, yaitu Bapak Budi Bowoleksono dan Bapak namely Mr. Budi Bowoleksono and Mr. Muhamad Munir,
Muhamad Munir, telah memenuhi seluruh kriteria have fulfilled all independence criteria as stipulated under
independensi sebagaimana diatur dalam POJK 33/2014. POJK 33/2014.
Company Profile
Profil Perusahaan
Komisaris Independen tersebut tidak memiliki hubungan The Independent Commissioners do not have any affiliation,
afiliasi, kepemilikan saham, maupun hubungan usaha dengan share ownership, or business relationship with the Company,
Perseroan, anggota Direksi, anggota Dewan Komisaris lainnya, members of the Board of Directors, other members of the Board
maupun pemegang saham utama, serta tidak memiliki of Commissioners, or the principal shareholders, nor do they
hubungan lain yang dapat mempengaruhi independensinya. have any other relationships that may affect their independence.
Rincian pemenuhan kriteria independensi disajikan sebagai Details of the fulfillment of the independence criteria are
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
berikut: presented as follows:
Pernyataan Independensi Budi Muhamad
Statement of Independency Bowoleksono Munir
Tidak merupakan pihak yang bekerja atau memiliki kewenangan untuk merencanakan, memimpin,
mengendalikan, atau mengawasi kegiatan Perseroan dalam enam bulan terakhir, kecuali untuk
pengangkatan kembali sebagai Komisaris Independen pada periode berikutnya √ √
Has not been employed by or held authority to plan, lead, control, or supervise the Company’s activities in
the past six months, except for reappointment as an Independent Commissioner for the subsequent period
Tidak memiliki saham, baik secara langsung maupun tidak langsung, pada Perseroan
√ √
Does not own, whether directly or indirectly, any shares in the Company
Tidak memiliki hubungan afiliasi dengan Perseroan, anggota Dewan Komisaris, anggota Direksi, maupun
pemegang saham utama Perseroan
√ √
Does not have any affiliation with the Company, members of the Board of Commissioners, members of the Board
of Directors, or the principal shareholders of the Company
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Tidak memiliki hubungan usaha, baik langsung maupun tidak langsung, yang berkaitan dengan kegiatan
usaha Perseroan
√ √
Does not have any business relationship, whether directly or indirectly, related to the Company’s business
activities
Mekanisme Pengunduran Resignation Mechanism of the
Diri Dewan Komisaris Board of Commissioners
Mekanisme pengunduran diri anggota Dewan Komisaris The resignation mechanism for members of the Board of
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
diatur dengan jelas dalam dokumen Pedoman Tata Kerja Commissioners is clearly stipulated in the Board Manual.
Direksi dan Dewan Komisaris. Anggota Dewan Komisaris Members of the Company’s Board of Commissioners are
Perseroan berhak mengajukan pengunduran diri dengan entitled to resign by submitting a written notice to the
memberikan pemberitahuan tertulis kepada Perseroan. Company. Despite having submitted resignation, members
Meski telah mengajukan pengunduran diri, Dewan Komisaris of the Board of Commissioners remain responsible for their
tetap bertanggung jawab atas tindakannya dan wajib actions and are required to fully perform their duties until
melaksanakan tugasnya secara penuh hingga pengunduran the resignation is formally approved by the GMS.
diri tersebut secara resmi diterima oleh RUPS.
RUPS memiliki kewenangan penuh untuk memberhentikan The GMS has full authority to dismiss members of the
anggota Dewan Komisaris sewaktu-waktu, dengan Board of Commissioners at any time, taking into account the
mempertimbangkan alasan-alasan yang diatur dalam reasons stipulated in the Company’s Articles of Association,
Anggaran Dasar Perseroan, Pedoman Tata Kerja Direksi the Board Manual, and applicable laws and regulations.
dan Dewan Komisaris, maupun ketentuan peraturan
perundang-undangan yang berlaku.
Proses pemberhentian dilakukan secara transparan The dismissal process is carried out in a transparent and
Financial Statements
Laporan Keuangan
dan objektif, di mana anggota Dewan Komisaris yang objective manner, whereby the relevant member of the
bersangkutan diberikan kesempatan untuk menyampaikan Board of Commissioners is given the opportunity to provide
penjelasan atau klarifikasi dalam forum RUPS sebelum an explanation or clarification at the GMS prior to the
keputusan final ditetapkan. Mekanisme ini memastikan final decision being made. This mechanism ensures that
bahwa setiap keputusan terkait pemberhentian anggota any decision regarding the dismissal of a member of the
217
Page 220
Dewan Komisaris dilakukan secara akuntabel dan sesuai Board of Commissioners is conducted in an accountable
dengan prinsip-prinsip GCG. manner and in accordance with the principles of GCG.
Benturan Kepentingan Dewan Komisaris Conflict of Interest of the
Board of Commissioners
Sepanjang tahun 2025, Dewan Komisaris mengelola Throughout 2025, the Board of Commissioners managed
potensi benturan kepentingan secara bertanggung jawab potential conflicts of interest responsibly by applying the
dengan menerapkan prinsip transparansi, independensi, dan principles of transparency, independence, and prudence
kehati-hatian dalam setiap pengambilan keputusan. Setiap in every decision-making process. Each member of the
anggota Dewan Komisaris diwajibkan mengungkapkan Board of Commissioners is required to disclose any
potensi atau situasi yang dapat mempengaruhi potential situations that may affect their independence
independensinya, serta menghindari keterlibatan dalam and to refrain from participating in discussions or decisions
pembahasan atau keputusan apabila memiliki kepentingan where they have a personal interest. This measure ensures
pribadi di dalamnya. Langkah ini memastikan bahwa seluruh that all actions and decisions of the Board of Commissioners
tindakan dan keputusan Dewan Komisaris berorientasi are focused on the best interests of the Company and its
pada kepentingan terbaik Perseroan dan para pemangku stakeholders.
kepentingan.
Dalam melaksanakan tanggung jawab tersebut, In carrying out these responsibilities, the Company’s
Dewan Komisaris Perseroan senantiasa memastikan Board of Commissioners consistently ensures compliance
kepatuhan terhadap POJK 42/2020. Dewan Komisaris with POJK 42/2020. The Board of Commissioners ensures
memastikan bahwa setiap transaksi yang berpotensi masuk that any transaction potentially falling within these
dalam kategori tersebut telah memenuhi persyaratan categories complies with the requirements for information
keterbukaan informasi, kewajaran transaksi, serta disclosure, transaction fairness, and, where applicable,
persetujuan pihak independen apabila dipersyaratkan. approval from independent parties.
Program Orientasi bagi Anggota Orientation Program for New Member
Baru Dewan Komisaris of the Board of Commissioners
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Perseroan memberikan pembekalan dan pengenalan kepada The Company provides briefings and introductions to each
setiap anggota baru Dewan Komisaris yang mencakup newly appointed member of the Board of Commissioners,
informasi antara lain Pedoman Tata Kerja Direksi dan covering, among others, the Board Manual, organizational
Dewan Komisaris, struktur keanggotaan, sejarah dan profil structure, the Company’s history and profile, as well as
Perseroan, serta laporan tahunan. Pembekalan ini bertujuan the annual report. These briefings are intended to assist
untuk membantu anggota Dewan Komisaris memahami members of the Board of Commissioners in gaining a deeper
lebih dalam mengenai Perseroan serta tanggung jawab understanding of the Company and the responsibilities they
yang diemban di lingkungan Perseroan dan/atau Grup. assume within the Company and/or the Group.
Pada tahun 2025, terdapat anggota Dewan Komisaris In 2025, a new member of the Board of Commissioners,
baru yaitu Bapak Andrew Phillip Starkey yang sebelumnya Mr. Andrew Phillip Starkey, who previously served as a
menjabat sebagai anggota Direksi. Yang bersangkutan telah member of the Board of Directors, was appointed. He has
memperoleh pembekalan yang diperlukan dalam rangka received the necessary briefings to support the performance
pelaksanaan tugasnya. of his duties.
Program Pelatihan dan Pengembangan Training and Competency Development
Kompetensi Dewan Komisaris Program for the Board of Commissioners
Perseroan memastikan bahwa anggota Dewan Komisaris The Company ensures that members of the Board of
senantiasa memiliki kompetensi yang relevan dan mutakhir Commissioners consistently possess relevant and up to date
dengan memberikan kesempatan untuk melakukan competencies by providing opportunities for continuous
pengembangan kompetensi secara berkelanjutan. Hal ini professional development. This aims to strengthen the
bertujuan untuk memperkuat efektivitas fungsi pengawasan effectiveness of the supervisory function while ensuring
sekaligus memastikan Dewan Komisaris mampu merespons that the Board of Commissioners is able to respond to
dinamika industri dan perubahan regulasi dengan lebih industry dynamics and regulatory changes more accurately
tepat dan profesional. and professionally.
218
Page 221
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pelaksanaan Tugas Dewan Implementation of the Board of
Komisaris Tahun 2025 Commissioners’ Duties in 2025
Dewan Komisaris menjalankan fungsi pengawasan melalui The Board of Commissioners carried out its supervisory
Management Reports
Laporan Manajemen
pemberian keputusan, persetujuan, dan rekomendasi atas function through decisions, approvals, and recommendations
kinerja Perseroan, antara lain sebagai berikut: on the Company’s performance, including the following:
1. menyelenggarakan enam rapat Dewan Komisaris dan 1. held six Board of Commissioners meetings and three
tiga rapat bersama Direksi; joint meetings with the Board of Directors;
2. menelaah dan menyetujui laporan keuangan interim 2. reviewed and approved interim financial statements at
pada setiap rapat Dewan Komisaris dan rapat bersama each Board of Commissioners meeting and joint meeting
Direksi; with the Board of Directors;
3. meneliti dan menyetujui Laporan Tahunan dan Laporan 3. reviewed and approved the Annual Report and
Company Profile
Profil Perusahaan
Keberlanjutan untuk tahun buku yang berakhir pada Sustainability Report for the financial year ended
31 Desember 2024; dan 31 December 2024; and
4. menerima dan menyetujui rekomendasi Komite Audit 4. received and approved the Audit Committee’s
terkait penunjukan Akuntan Publik dan/atau Kantor recommendation regarding the appointment of a Public
Akuntan Publik untuk audit atas laporan keuangan Accountant and/or Public Accounting Firm for the audit
tahunan Perseroan tahun buku 2025. of the Company’s annual financial statements for the
financial year 2025.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Keputusan yang Memerlukan Decisions Requiring Approval of
Persetujuan Dewan Komisaris the Board of Commissioners
Dalam pelaksanaan fungsi pengawasan, Dewan Komisaris In the implementation of its supervisory function, the
memberikan persetujuan atas keputusan-keputusan tertentu Board of Commissioners approves certain decisions within
sesuai kewenangannya, antara lain meliputi pengangkatan its authority, including but not limited to appointment
anggota Direksi dan Dewan Komisaris, struktur remunerasi, of members of the Board of Directors and Board of
dan pernyataan hasil pelaksanaan penambahan Commissioners, remuneration structure, as well as
modal, dengan mempertimbangkan rekomendasi dari statement on the results of capital increases, taking into
komite-komite di bawah Dewan Komisaris apabila consideration the recommendations of the committees
diperlukan. under the Board of Commissioners, where applicable.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Penilaian Kinerja Komite Performance Evaluation of the Supporting
Pendukung Dewan Komisaris Committees of the Board of Commissioners
Dalam menjalankan tugas dan tanggung jawabnya, In carrying out their duties and responsibilities, the Board
Dewan Komisaris didukung oleh Komite Audit serta of Commissioners is supported by the Audit Committee
Komite Nominasi dan Remunerasi. Komite Audit berperan as well as the Nomination and Remuneration Committee.
memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris terkait The Audit Committee provides recommendations to the
penunjukan auditor eksternal dengan mempertimbangkan Board of Commissioners regarding the appointment of
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
aspek independensi dan objektivitas. Selain itu, Komite Audit external auditors, taking into account independence and
juga melakukan review atas pelaksanaan audit internal, objectivity. In addition, the Audit Committee also reviews the
memantau efektivitas proses pemeriksaan, serta meninjau implementation of internal audits, monitors the effectiveness
tindak lanjut atas temuan dan rekomendasi auditor internal of the audit process, and reviews follow ups on findings
untuk memastikan perbaikan dilakukan secara tepat waktu and recommendations from internal auditors to ensure
dan menyeluruh. improvements are made in a timely and thorough manner.
Komite Nominasi dan Remunerasi bertugas memberikan The Nomination and Remuneration Committee is
rekomendasi kepada Dewan Komisaris terkait kebijakan tasked with providing recommendations to the Board of
nominasi dan remunerasi bagi anggota Dewan Komisaris Commissioners regarding nomination and remuneration
dan Direksi. Kemudian juga mengevaluasi kinerja Direksi policies for members of the Board of Commissioners and the
dan Dewan Komisaris, meninjau kebutuhan kompetensi, Board of Directors. It also evaluates the performance of the
serta memastikan proses seleksi, pengangkatan, Board of Directors and the Board of Commissioners, reviews
dan penetapan remunerasi dilakukan secara objektif, competency needs, and ensures that the processes for
transparan, dan sesuai dengan prinsip GCG. selection, appointment, and determination of remuneration
are conducted objectively, transparently, and in accordance
with the principles of GCG.
Financial Statements
Laporan Keuangan
219
Page 222
Hasil Penilaian Komite-Komite Tahun 2025
Evaluation Results of the Committees for 2025
Komite Penilaian
Committee Evaluation
Komite Audit 1. Komite Audit telah melaksanakan tugasnya dengan efektif dengan memberikan
Audit Committee masukan, saran, dan rekomendasi kepada Dewan Komisaris di bidang tanggung jawab
masing-masing, serta menyelenggarakan rapat secara rutin.
The Audit Committee has carried out its duties effectively by providing input, advice, and
recommendations to the Board of Commissioners within its areas of responsibility, as well
as holding meetings regularly.
2. Komite Audit telah memastikan penerapan sistem pengendalian internal yang memadai
secara efektif mendukung Dewan Komisaris dalam melakukan pengawasan terhadap
pelaksanaan fungsi unit audit internal dan eksternal serta pemenuhan atas ketentuan
peraturan perundang-undangan.
The Audit Committee has ensured that the implementation of an adequate internal control
system effectively supports the Board of Commissioners in overseeing the execution of
internal and external audit functions and compliance with applicable laws and regulations.
3. Komite Audit telah melaporkan tidak adanya temuan yang signifikan dalam proses bisnis
Perseroan.
The Audit Committee has reported that there were no significant findings in the Company’s
business processes.
Komite Nominasi dan Remunerasi 1. Komite Nominasi dan Remunerasi telah melaksanakan tugasnya dengan efektif dengan
Nomination and Remuneration Committee memberikan rekomendasi mengenai remunerasi Direksi dan Dewan Komisaris.
The Nomination and Remuneration Committee has carried out its duties effectively by
providing recommendations regarding the remuneration of the Board of Directors and
Board of Commissioners.
2. Komite Nominasi dan Remunerasi telah memberikan rekomendasi nominasi Direksi dan
Dewan Komisaris kepada Dewan Komisaris.
The Nomination and Remuneration Committee has provided nomination recommendations
for the Board of Directors and Board of Commissioners to the Board of Commissioners.
3. Komite Nominasi dan Remunerasi telah menyelenggarakan rapat secara rutin.
The Nomination and Remuneration Committee has held meetings regularly.
Hasil evaluasi tersebut mencerminkan bahwa kedua The evaluation results reflect that both committees have
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
komite tersebut telah menjalankan perannya secara efektif, effectively carried out their roles, including overseeing
termasuk melakukan pengawasan terhadap penerapan GCG the implementation of GCG and ensuring the Company’s
dan memastikan kepatuhan Perseroan terhadap peraturan compliance with applicable laws and regulations.
dan perundang-undangan yang berlaku.
220
Page 223
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
DIREKSI
BOARD OF DIRECTORS
Management Reports
Laporan Manajemen
Direksi Perseroan merupakan organ Perseroan yang The Company’s Board of Directors is a corporate organ
memiliki kewenangan dan tanggung jawab penuh dalam that holds full authority and responsibility to manage the
mengelola kepentingan Perseroan sesuai dengan maksud Company’s interests in accordance with its objectives and
dan tujuannya, serta mewakili Perseroan baik di dalam purposes, and to represent the Company both inside and
maupun di luar pengadilan sebagaimana diatur dalam outside the court of law as stipulated in the articles of
anggaran dasar. Penunjukan, komposisi, peran, tugas, association. The appointment, composition, roles, duties,
Company Profile
Profil Perusahaan
dan tanggung jawab Direksi dilaksanakan sesuai dengan and responsibilities of the Board of Directors are carried out
peraturan POJK 33/2014. in accordance with POJK 33/2014.
Seluruh anggota Direksi Perseroan terlibat secara langsung All members of the Company’s Board of Directors
dalam pengelolaan operasional serta bertanggung jawab are directly involved in managing operations and are
kepada RUPS sesuai dengan prinsip-prinsip GCG dan accountable to the GMS in accordance with the principles of
senantiasa memastikan bahwa pengelolaan Perseroan GCG, consistently ensuring that the Company is managed
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
dilakukan secara prudent, transparan, dan akuntabel. prudently, transparently, and accountably. In carrying
Dalam menjalankan tugas pengelolaan, Direksi didukung out their management duties, the Board of Directors is
oleh tim manajemen eksekutif serta berbagai komite di supported by the executive management team and various
bawah Direksi, yang berperan membantu implementasi committees under the Board, which assist in implementing
strategi Perseroan, pelaksanaan operasional harian, dan the Company’s strategy, managing daily operations, and
proses pengambilan keputusan secara efektif. facilitating effective decision-making processes.
Pedoman Direksi Board of Directors Manual
Perseroan memiliki Pedoman Tata Kerja Direksi dan Dewan The Company has a Board Manual that regulates the
Komisaris yang mengatur peran, tanggung jawab, dan roles, responsibilities, and policies related to the Board of
kebijakan yang berkaitan dengan Direksi. Pedoman tersebut Directors. This manual is binding and must be adhered to by
bersifat mengikat dan wajib dipatuhi oleh seluruh anggota all members of the Board of Directors. The manual provides
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Direksi. Dalam Pedoman tersebut diuraikan secara detail a detailed description of the duties and responsibilities of
tugas dan tanggung jawab Direksi, ketentuan keanggotaan, the Board of Directors, membership provisions, and other
serta hal-hal lain yang relevan dengan operasional Direksi. matters relevant to the operations of the Board.
Sesuai kebutuhan, pedoman tersebut ditinjau dan diperbarui As needed, the manual are reviewed and updated
secara berkala untuk memastikan keselarasan dengan periodically to ensure alignment with the Company’s
perkembangan bisnis Perseroan serta perubahan regulasi business developments and applicable regulatory
yang berlaku. Proses peninjauan dilakukan secara sistematis changes. The review process is conducted systematically,
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
dengan mempertimbangkan evaluasi internal, perubahan taking into account internal evaluations, changes in OJK
peraturan OJK, praktik tata kelola, serta masukan dari regulations, governance practices, and input from relevant
fungsi manajemen terkait. Dengan demikian, pedoman ini management functions. Accordingly , the manual always
selalu mencerminkan standar tata kelola yang mutakhir dan reflect current governance standards and serve as an
menjadi acuan yang efektif bagi Direksi dalam menjalankan effective reference for the Board of Directors in carrying
peran pengelolaan dan pengambilan keputusan strategis. out management roles and making strategic decisions. The
Pedoman tersebut tersedia untuk publik di situs web manual are publicly available on the Company’s website:
Perseroan: https://merdekacoppergold.com/wp-content/ h t t p s : //m e r d e k a c o p p e r g o l d . c o m /w p - c o n t e n t /
uploads/2022/05/MDKA_2020_Pedoman_Tata-Kelola- uploads/2022/05/MDKA_2020_Pedoman_Tata-Kelola-
Komunikasi-Direksi-Dewan-Komisaris.pdf Komunikasi-Direksi-Dewan-Komisaris.pdf
Financial Statements
Laporan Keuangan
221
Page 224
Tugas, Wewenang, dan Duties, Authorities, and Responsibilities
Tanggung Jawab Direksi of the Board of Directors
Secara umum, Direksi memiliki tugas, wewenang, dan In general, the Board of Directors has full duties, authority,
tanggung jawab penuh, termasuk namun tidak terbatas and responsibilities, including but not limited to:
untuk:
1. mewakili Perseroan baik di dalam maupun di luar 1. representing the Company both inside and outside the
pengadilan sesuai dengan ketentuan Anggaran Dasar court of law in accordance with the provisions of the
Perseroan; Company’s Articles of Association;
2. membuat kebijakan untuk mendukung kegiatan usaha 2. formulating policies to support the Company’s business
Perseroan; dan activities; and
3. menyelenggarakan RUPST dan RUPS 3. organizing the AGMS and other GMS, as regulated by
lainnya, sebagaimana diatur dalam peraturan laws and regulations and the Company’s Articles of
perundang-undangan dan Anggaran Dasar Perseroan. Association.
Untuk mendukung efektivitas penerapan tugas serta proses To support the effectiveness of task execution and ensure
pengambilan keputusan yang akurat dan cepat, Direksi telah accurate and timely decision-making, the Board of Directors
sepakat untuk membagi tugasnya berdasarkan keahlian dan has agreed to allocate responsibilities based on the
pengalaman setiap anggotanya. expertise and experience of each member.
Tabel berikut berisi uraian tugas dan tanggung jawab The following table outlines the duties and responsibilities
masing-masing Direksi yang menjabat selama tahun buku of each Director who served during the 2025 fiscal year:
2025:
Nama Jabatan Tugas dan Tanggung Jawab
Name Position Duties and Responsibilities
Albert Saputro Presiden Direktur Bertanggung jawab atas aspek Hukum & Sekretaris Perusahaan, fungsi Audit Internal,
President Director dan fungsi administratif Perseroan.
Responsible for Legal & Corporate Secretary aspects, the Internal Audit function, and
the Company’s administrative functions.
Jason Laurence Greive Bertanggung jawab atas aspek operasional.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Direktur
Director Responsible for operational aspects.
Gavin Arnold Caudle Direktur Bertanggung jawab atas aspek kemitraan strategis Perseroan.
Director Responsible for the Company’s strategic partnership aspects.
Hardi Wijaya Liong Direktur Bertanggung jawab atas aspek hubungan eksternal Perseroan.
Director Responsible for the Company’s external affairs aspects.
David Thomas Fowler Direktur Bertanggung jawab atas fungsi perencanaan korporat, hubungan investor, dan
Director keuangan Perseroan.
Responsible for the Company’s corporate planning, investor relations, and finance
functions.
Titien Supeno Direktur Bertanggung jawab atas aspek SDM.
Director Responsible for HR aspects.
Chrisanthus Supriyo Direktur Bertanggung jawab atas aspek manajemen risiko Perseroan.
Director Responsible for the Company’s risk management aspects.
Komposisi dan Masa Jabatan Direksi Composition and Term of Office
of the Board of Directors
Pada tahun 2025 terdapat perubahan komposisi dan In 2025, there were changes in the composition and
jabatan anggota Direksi Perseroan, yaitu telah diterimanya positions of the Board of Directors of the Company, namely
pengunduran diri Andrew Phillip Starkey sebagai Direktur the acceptance of Andrew Phillip Starkey’s resignation as
Perseroan serta pengesahan atas perubahan nomenklatur a Director of the Company and the approval of a change
jabatan Jason Laurence Greive yang semula menjabat in the nomenclature of Jason Laurence Greive, who was
sebagai Wakil Presiden Direktur menjadi Direktur Perseroan. previously serving as Vice President Director to Director of
Dengan penyesuaian tersebut, komposisi Direksi Perseroan the Company. With these adjustments, the composition of
per 31 Desember 2025 adalah sebagai berikut: the Board of Directors as of 31 December 2025 is as follows:
222
Page 225
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Nama Jabatan Dasar Hukum Penunjukan Terakhir Periode Menjabat
Name Position Recent Legal Basis of Appointment Term of Office
Albert Saputro Presiden Direktur
President Director
Management Reports
Laporan Manajemen
Jason Laurence Direktur
Greive Director
Gavin Arnold Direktur
Caudle Director
Akta No. 45 tanggal 10 Juli 2025, dibuat di hadapan 10 Juni 2025 sampai dengan
Company Profile
Profil Perusahaan
Hardi Wijaya Direktur Jose Dima Satria, S.H., M.Kn., notaris di Kota ditutupnya RUPST Perseroan pada
Liong Director Administrasi Jakarta Selatan. tahun 2030.
Deed No. 45 dated 10 July 2025, made before Jose 10 June 2025, until the closing of the
Dima Satria, S.H., M.Kn., notary in the South Jakarta Company’s AGMS in 2030.
Administrative City.
David Thomas Direktur
Fowler Director
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Titien Supeno Direktur
Director
Chrisanthus Direktur
Supriyo Director
Pada tahun 2025, Perseroan tidak memiliki Direktur In 2025, the Company does not have female Independent
Independen perempuan dalam komposisi Direksi. Director in its composition of the Board of Director
Berdasarkan ketentuan dalam Anggaran Dasar Perseroan, Based on the provisions in the Company’s Articles of
masa jabatan anggota Direksi terhitung sejak tanggal Association, the term of office for members of the Board
pengangkatan oleh RUPS sampai dengan penutupan of Directors begins from the date of their appointment by
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
RUPST kelima berikutnya, dengan tetap memperhatikan the GMS until the closing of the fifth subsequent AGMS,
kewenangan RUPS untuk memberhentikan sewaktu-waktu taking into account the GMS’s authority to dismiss members
sesuai dengan Anggaran Dasar Perseroan dan peraturan at any time in accordance with the Company’s Articles of
perundang-undangan yang berlaku. Association and applicable laws and regulations.
Mekanisme Pengunduran Diri Direksi Resignation Mechanism of
the Board of Directors
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Mekanisme pengunduran diri anggota Direksi diatur The resignation mechanism for members of the Board
dengan jelas dalam dokumen Pedoman Tata Kerja Direksi of Directors is clearly stipulated in the Board Manual.
dan Dewan Komisaris. Anggota Direksi Perseroan berhak Members of the Company’s Board of Directors are entitled
mengajukan pengunduran diri dengan memberikan to resign by submitting a written notice to the Company.
pemberitahuan tertulis kepada Perseroan. Meski telah Notwithstanding the submission of such resignation,
mengajukan pengunduran diri, Direksi tetap bertanggung members of the Board of Directors remain responsible for
jawab atas tindakannya dan wajib melaksanakan tugasnya their actions and are required to fully perform their duties
secara penuh hingga pengunduran diri tersebut secara until the resignation is formally approved by the GMS.
resmi diterima oleh RUPS.
RUPS memiliki kewenangan penuh untuk memberhentikan The GMS has full authority to dismiss members of the Board
anggota Direksi sewaktu-waktu, dengan mempertimbangkan of Directors at any time, taking into consideration reasons
alasan-alasan termasuk namun tidak terbatas pada: including but not limited to:
• tidak dapat memenuhi kewajibannya sebagaimana telah • failing to fulfill their obligations as stipulated in the
disetujui dalam kontrak manajemen; management contract;
• tidak dapat menjalankan tugasnya dengan baik; • being unable to perform their duties properly;
• tidak mematuhi ketentuan anggaran dasar; • violating the provisions of the Articles of Association;
Financial Statements
Laporan Keuangan
• terlibat dalam tindakan yang merugikan Perseroan dan/ • engaging in actions that harm the Company and/or the
atau negara; state;
• dinyatakan bersalah oleh putusan pengadilan yang • being found guilty by a court decision with permanent
memiliki kekuatan hukum tetap; dan/atau legal force; and/or
• mengundurkan diri. • resignation.
223
Page 226
Proses pemberhentian dilakukan secara transparan dan The dismissal process is carried out in a transparent and
objektif, di mana anggota Direksi yang bersangkutan objective manner, whereby the relevant member of the
diberikan kesempatan untuk menyampaikan penjelasan Board of Directors is given the opportunity to provide an
atau klarifikasi dalam forum RUPS sebelum keputusan final explanation or clarification at the GMS prior to the final
ditetapkan. decision being made.
Mekanisme ini memastikan bahwa setiap keputusan terkait This mechanism ensures that any decision regarding
pemberhentian anggota Direksi dilakukan secara akuntabel the dismissal of a member of the Board of Directors is
dan sesuai dengan prinsip-prinsip GCG. conducted in an accountable manner and in accordance with
the principles of GCG.
Benturan Kepentingan Direksi Conflict of Interest of the
Board of Directors
Sepanjang tahun 2025, Direksi mengelola potensi benturan Throughout 2025, the Board of Directors managed potential
kepentingan secara bertanggung jawab dengan menerapkan conflicts of interest responsibly by applying the principles
prinsip transparansi, akuntabilitas, dan independensi dalam of transparency, accountability, and independence in every
setiap pengambilan keputusan. Setiap anggota Direksi wajib decision-making process. Each member of the Board of
mengungkapkan potensi benturan kepentingan sebelum Directors is required to disclose any potential conflict of
suatu keputusan atau transaksi dijalankan, serta tidak ikut interest before a decision or transaction is carried out and
serta dalam proses persetujuan apabila memiliki kepentingan must not participate in the approval process if they have
pribadi di dalamnya. Prosedur ini memastikan bahwa setiap a personal interest involved. This procedure ensures that
keputusan Direksi diambil semata-mata demi kepentingan every decision of the Board of Directors is made solely in
terbaik Perseroan dan seluruh pemangku kepentingan. the best interests of the Company and all stakeholders.
Kepatuhan terhadap POJK 42/2020 juga dijalankan secara Compliance with POJK 42/2020 is also strictly implemented.
ketat. Direksi memastikan bahwa setiap transaksi afiliasi The Board of Directors ensures that every affiliated
dan transaksi yang memiliki potensi benturan kepentingan transaction and transaction with potential conflicts of
dilaksanakan sesuai ketentuan, termasuk kewajiban interest were carried out in accordance with the applicable
keterbukaan informasi, penilaian kewajaran, serta provisions, including information disclosure obligations,
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
persetujuan pihak independen bila dipersyaratkan fairness assessments, and approval by independent parties
where required.
Program Orientasi bagi Orientation Program for New
Anggota Baru Direksi Member of the Board of Directors
Perseroan memberikan pembekalan dan pengenalan The Company provides briefings and introductions to each
kepada setiap anggota baru Direksi yang mencakup newly appointed member of the Board of Directors, covering,
informasi antara lain Pedoman Tata Kerja Direksi dan among others, the Board Manual, organizational structure,
Dewan Komisaris, struktur keanggotaan, sejarah dan profil the Company’s history and profile, as well as the annual
Perseroan, serta laporan tahunan. Pembekalan ini bertujuan report. These briefings are intended to assist members of
untuk membantu anggota Direksi memahami lebih dalam the Board of Directors in gaining a deeper understanding of
mengenai Perseroan serta tanggung jawab yang diemban the Company and the responsibilities they assume within
di lingkungan Perseroan dan/atau Grup Merdeka. Sepanjang the Company and/or the Merdeka Group. Throughout 2025,
tahun 2025, tidak terdapat anggota Direksi baru sehingga there were no new members of the Board of Directors
tidak dilaksanakan program orientasi. therefore, no orientation program was conducted.
Program Pelatihan dan Pengembangan Training and Competency Development
Kompetensi Direksi Program for the Board of Directors
Perseroan memastikan bahwa anggota Direksi senantiasa The Company ensures that members of the Board of
memiliki kompetensi yang relevan dan mutakhir dengan Directors consistently possess relevant and up-to-date
memberikan kesempatan untuk melakukan pengembangan competencies by providing opportunities for continuous
kompetensi secara berkelanjutan. Hal ini bertujuan untuk professional development. This aims to strengthen the
memperkuat efektivitas fungsi pengawasan sekaligus effectiveness of the Directors’ function while ensuring
memastikan Direksi mampu merespons dinamika industri that the Board of Directors is able to respond to industry
dan perubahan regulasi dengan lebih tepat dan profesional. dynamics and regulatory changes more accurately and
Inisiatif ini selaras dengan Pedoman GCG Perseroan dan professionally. These initiatives are aligned with the
bertujuan memastikan Direksi memiliki keahlian, wawasan, Company’s GCG Guidelines and aim to ensure that the Board
serta pemahaman regulasi yang selalu relevan dengan of Directors possesses expertise, insights, and regulatory
kebutuhan bisnis dan perkembangan industri. understanding that remain relevant to business needs and
industry developments.
224
Page 227
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pelaksanaan Tugas Direksi Tahun 2025 Implementation of the Board of
Directors’ Duties in 2025
Selama tahun 2025, Direksi telah melaksanakan tugas dan During 2025, the Board of Directors carried out its duties
Management Reports
Laporan Manajemen
tanggung jawabnya dalam mengelola Perseroan secara and responsibilities in managing the Company effectively,
efektif, termasuk memastikan seluruh kegiatan operasional including ensuring that all operational activities and
dan pengambilan keputusan berjalan sesuai strategi decision-making are in accordance with the Company’s
perusahaan, ketentuan perundang-undangan, serta prinsip strategy, laws and regulations, and good governance
tata kelola yang baik. Adapun pelaksanaan tugas Direksi principles. The implementation of the Board of Directors’
pada tahun 2025 antara lain sebagai berikut: duties in 2025 included the following:
1. menghadiri rapat internal Direksi sebanyak 12 kali dan 1. attended 12 internal Board of Directors meetings and
rapat bersama Dewan Komisaris sebanyak tiga kali; three joint meetings with the Board of Commissioners;
Company Profile
Profil Perusahaan
2. merumuskan dan menetapkan kebijakan strategis yang 2. formulated and established strategic policies to be
akan dilakukan oleh Perseroan; implemented by the Company;
3. menelaah laporan kinerja keuangan interim dan 3. reviewed interim financial performance reports
laporan keuangan konsolidasian yang berakhir pada and consolidated financial statements ending on
31 Desember 2025; 31 December 2025;
4. melakukan persiapan penyelenggaraan RUPST 2025; 4. prepared for the organization of AGMS 2025;
5. menyampaikan Laporan Tahunan dan Laporan 5. submitted the Company’s Annual Report and
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Keberlanjutan Perseroan untuk periode yang berakhir Sustainability Report for the period ended
pada 31 Desember 2024; 31 December 2024;
6. menyampaikan materi paparan publik tahunan dan 6. discussed annual public presentation materials
melakukan pertemuan-pertemuan dengan para investor and conducting meetings with investors and other
serta pemangku kepentingan lainnya; stakeholders;
7. membahas Laporan Eksplorasi Perseroan; 7. discussed the Company’s Exploration Report;
8. membahas persiapan IPO EMAS; dan 8. discussed the preparation for the IPO of EMAS; and
9. membahas penetapan Sekretaris Perusahaan Perseroan. 9. discussed the appointment of the Company’s Corporate
Secretary.
Penilaian Kinerja Komite-Komite dan Performance Evaluation of the
Organ Pendukung Direksi Committees and Supporting Organs
of the Board of Directors
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Dalam menjalankan tugas dan tanggung jawabnya, Direksi In carrying out its duties and responsibilities, the Board
didukung oleh Sekretaris Perusahaan dan UAI. Sekretaris of Directors is supported by the Corporate Secretary and
Perusahaan berperan sebagai penghubung antara Perseroan the IAU. The Corporate Secretary serves as a liaison
dengan regulator, pemegang saham, serta pemangku between the Company and regulators, shareholders, and
kepentingan lainnya, sekaligus memastikan penyampaian other stakeholders, while also ensures the accurate and
keterbukaan informasi yang akurat dan tepat waktu. timely disclosure of information. The Corporate Secretary
Sekretaris Perusahaan juga memainkan peran penting also plays an important role in supporting the effectiveness
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
dalam mendukung efektivitas hubungan kerja antara Direksi of the working relationship between the Board of
dan Dewan Komisaris, mendorong penerapan praktik Directors and the Board of Commissioners, promoting the
GCG, serta memfasilitasi komunikasi yang efektif dengan implementation of GCG practices, and facilitating effective
pemegang saham dan para pemangku kepentingan lainnya. communication with shareholders and other stakeholders.
Peran ini menjadi bagian penting dalam menjaga kepatuhan, This role is an essential part of maintaining the Company’s
transparansi, dan integritas tata kelola Perseroan. compliance, transparency, and governance integrity.
Selain itu, UAI bertugas melakukan evaluasi independen In addition, the IAU is responsible for conducting
atas efektivitas pengendalian internal, manajemen risiko, dan independent evaluations of the effectiveness of the
proses tata kelola Perseroan. UAI juga memastikan bahwa Company’s internal controls, risk management, and
kegiatan operasional berjalan sesuai dengan kebijakan, governance processes. The IAU also ensures that
prosedur, serta peraturan yang berlaku, serta memberikan operational activities are carried out in accordance
rekomendasi perbaikan untuk meningkatkan efisiensi with applicable policies, procedures, and regulations,
dan efektivitas operasional. Temuan dan rekomendasi and provides recommendations for improvements to
UAI dilaporkan kepada Direksi dan Komite Audit untuk enhance operational efficiency and effectiveness. The
memastikan tindak lanjut yang tepat dan berkelanjutan. findings and recommendations of the IAU are reported to
the Board of Directors and the Audit Committee to ensure
Financial Statements
Laporan Keuangan
appropriate and continuous follow-up.
225
Page 228
Selama tahun 2025, Sekretaris Perusahaan dan UAI telah Throughout 2025, the Corporate Secretary and the IAU
melaksanakan tugas dan tanggung jawabnya dengan baik carried out their duties and responsibilities properly based
berdasarkan program kerja dan kehadiran rapat. Direksi on their work programs and meeting attendance. The Board
memandang kedua organ mampu mencapai kinerja yang of Directors considers both organs to have performed
baik dan memiliki anggota yang sesuai dengan kebutuhan effectively and to be composed of members who are well
Perseroan. aligned with the Company’s needs.
Selain itu, Direksi juga didukung oleh beberapa komite, In addition, the Board of Directors is also supported by
yaitu: several committees, namely:
• Komite Keberlanjutan • Sustainability Committee
• Komite Manajemen Risiko dan Peluang • Risk and Opportunity Management Committee
• Komite Kesehatan dan Keselamatan Kerja • Occupational Health and Safety Committee
• Komite Peninjauan Tailing dan Dewan Peninjauan • Tailing Review Committee and Independent Tailing
Tailing Independen Review Board
Berdasarkan penilaian Direksi atas pelaksanaan tugas Based on the Board of Directors’ assessment of the
dan pencapaiannya, seluruh komite pendukung telah implementation of duties and achievements, all supporting
melaksanakan tanggung jawabnya secara efektif pada committees effectively carried out their responsibilities in
tahun 2025. Direksi menilai bahwa komite-komite terkait 2025. The Board of Directors considers that the relevant
telah melaksanakan tugas dan tanggung jawabnya dengan committees have performed their duties and responsibilities
baik. Penilaian ini didasarkan pada berbagai aspek, seperti well. This assessment is based on various aspects, such
pencapaian kinerja selama tahun buku, kompetensi, as performance achievements during the financial year,
dan frekuensi rapat. Pekerjaan mereka secara signifikan competencies, and the frequency of meetings. Their work
memberikan kontribusi terhadap manajemen dan kinerja has made a significant contribution to the Company’s overall
Perseroan secara keseluruhan. management and performance.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
]
682
7.8
[10
47
Ag ve
r
Sil
226
Page 229
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
RAPAT DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSI
MEETINGS OF THE BOARD OF COMMISSIONERS AND
BOARD OF DIRECTORS
Management Reports
Laporan Manajemen
Rapat Dewan Komisaris Meeting of the Board of Commissioners
Sesuai dengan Pedoman Tata Kerja, Dewan Komisaris wajib In accordance with the Board Manual, the Board of
menyelenggarakan rapat sekurang-kurangnya satu kali Commissioners is required to hold meetings at least once
Company Profile
Profil Perusahaan
dalam dua bulan, serta dapat mengadakan rapat tambahan every two months and may convene additional meetings
apabila diperlukan dalam rangka pelaksanaan fungsi as necessary in the exercise of its supervisory function.
pengawasan. Pemanggilan rapat dilakukan oleh Presiden Meetings are convened by the President Commissioner.
Komisaris. Apabila Presiden Komisaris berhalangan, If the President Commissioner is unable to do so, the
pemanggilan dapat dilaksanakan oleh anggota Dewan meeting may be convened by another member of the Board
Komisaris lainnya berdasarkan pemberian kuasa yang sah. of Commissioners based on a valid authorization.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Rapat Dewan Komisaris dipimpin oleh Presiden Komisaris. Board of Commissioners meetings are chaired by the
Dalam hal Presiden Komisaris tidak hadir atau berhalangan, President Commissioner. In the event that the President
tanpa kewajiban pembuktian kepada pihak ketiga, rapat Commissioner is absent or unable to attend, without the
dapat dipimpin oleh seorang anggota Dewan Komisaris need to provide proof to any third party, the meeting may
yang ditunjuk oleh dan dari antara anggota yang hadir. be chaired by a member of the Board of Commissioners
Ketentuan ini memastikan bahwa proses rapat dan appointed by and from among the members present.
pengambilan keputusan tetap berlangsung efektif, This provision ensures that the meeting and
akuntabel, dan sesuai prinsip GCG. decision-making processes continue to be conducted
effectively, accountably, and in accordance with the
principles of GCG.
Agenda dan Frekuensi Rapat Agenda and Frequency of the Board
Dewan Komisaris of Commissioners’ Meeting
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Sepanjang tahun 2025, Dewan Komisaris mengadakan Throughout 2025, the Board of Commissioners held
rapat baik secara fisik maupun melalui keputusan sirkuler meetings both physically and through circular resolutions as
pengganti rapat sesuai dengan jadwal yang telah ditetapkan a substitute for meetings, in accordance with the schedule
pada akhir tahun 2024, dengan total enam rapat. established at the end of 2024, with a total of six meetings.
Seluruh keputusan yang dibuat dalam bentuk sirkuler All decisions made in the form of circular resolutions as
sebagai pengganti rapat Dewan Komisaris ini telah disetujui a substitute for Board of Commissioners meetings were
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
oleh seluruh anggota Dewan Komisaris sehingga kuorum approved by all members of the Board of Commissioners,
dalam keputusan adalah 100% sebagaimana hal ini sejalan resulting in a 100% quorum, in line with OJK Regulation
dengan POJK 33/2014 dan Anggaran Dasar Perseroan. 33/2014 and the Company’s Articles of Association. Financial Statements
Laporan Keuangan
227
Page 230
Adapun agenda rapat Dewan Komisaris yang telah The agendas of the Board of Commissioners’ meetings held
diselenggarakan sepanjang tahun 2025 adalah sebagai throughout 2025 were as follows:
berikut:
Agenda Rapat Dewan Komisaris
Board of Commissioners Meeting Agenda
Peserta
Tanggal Rapat Agenda Rapat Participants
Meeting Date Meeting Agenda
ESO YC TH BB MM APS*
3 Februari 2025 Pembahasan penyampaian laporan keuangan konsolidasian √ √ √ √ √ -
3 February 2025 untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2024.
Discussion of the presentation of consolidated financial
statements for the period ending 31 December 2024.
9 April 2025 1. Pembahasan penyampaian Laporan Tahunan Perseroan √ √ √ √ √ -
dan Laporan Keberlanjutan Perseroan untuk periode yang
berakhir pada 31 Desember 2024.
Discussion on the submission of the Company’s Annual
Report and Sustainability Report for the period ended 31
December 2024.
2. Diskusi penyampaian keterbukaan informasi dalam rangka
rencana pembelian kembali saham yang dikeluarkan oleh
Perseroan dalam kondisi pasar yang berfluktuasi.
Discussion on the disclosure of information in the context
of the Company’s share buyback plan in fluctuating market
conditions.
17 Juni 2025 Pembahasan penyampaian laporan keuangan konsolidasian √ √ √ √ √ √
17 June 2025 interim Perseroan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret
2025.
Discussion of the Company’s interim consolidated financial
statements for the period ended 31 March 2025.
6 Agustus 2025 Pembahasan penyampaian laporan keuangan konsolidasian √ √ √ √ √ √
6 August 2025 Interim untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2025.
Discussion of the Company’s interim consolidated financial
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
statements for the period ended 30 June 2025.
1 Oktober 2025 Pembahasan penyampaian laporan keuangan konsolidasian √ √ √ √ √ √
1 October 2025 interim Perseroan untuk periode yang berakhir pada
30 September 2025.
Discussion of the Company’s interim consolidated financial
statements for the period ended 30 September 2025.
2 Desember 2025 Pembahasan dengan Komite Audit terkait penunjukan √ √ √ √ √ √
2 December 2025 Akuntan Publik dan/atau Kantor Akuntan Publik dalam
rangka audit atas informasi keuangan historis tahunan 2025
Perseroan.
Discussion with the Audit Committee regarding the
appointment of a Public Accountant and/or Public Accounting
Firm to audit the Company’s annual historical financial
information for the year 2025.
Jumlah Rapat | Total Meetings 6 6 6 6 6 4
Jumlah Kehadiran | Total Number of Attendance 6 6 6 6 6 4
Persentase Kehadiran | Percentage of Attendance 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Keterangan | Description:
ESO : Edwin Soeryadjaya
YC : Yoke Candra
TH : Tang Honghui
BB : Budi Bowoleksono
MM : Muhamad Munir
APS* : Andrew Phillip Starkey
(efektif menjabat sebagai anggota Dewan Komisaris sejak tanggal 10 Juni 2025)
(effective as a member of the Board of Commissioners since 10 June 2025)
228
Page 231
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Rapat Direksi Meeting of the Board of Directors
Berdasarkan Pedoman Tata Kerja Direksi dan Dewan In accordance with the Board Manual, the Board of Directors
Komisaris, Direksi wajib menyelenggarakan rapat secara is required to hold regular meetings at least once a month
Management Reports
Laporan Manajemen
berkala sekurang-kurangnya satu kali setiap bulan dan and may convene additional meetings as necessary to
dapat mengadakan rapat tambahan apabila diperlukan support effective decision making. Board of Directors
untuk mendukung efektivitas pengambilan keputusan. meetings are chaired by the President Director. In the event
Rapat Direksi dipimpin oleh Presiden Direktur. Dalam hal that the President Director is unable to attend, without the
Presiden Direktur berhalangan hadir, tanpa kewajiban need to provide proof to any third party, the meeting may be
pembuktian kepada pihak ketiga, rapat dapat dipimpin oleh chaired by a member of the Board of Directors appointed by
seorang anggota Direksi yang ditunjuk oleh dan dari antara and from among the members present.
anggota Direksi yang hadir.
Company Profile
Profil Perusahaan
Anggota Direksi dapat diwakili dalam rapat hanya oleh Members of the Board of Directors may be represented in
anggota Direksi lainnya melalui surat kuasa yang sah. meetings only by other members of the Board of Directors
Selain melalui rapat fisik, Direksi juga dapat mengambil through a valid power of attorney. In addition to physical
keputusan yang sah tanpa menyelenggarakan rapat, meetings, the Board of Directors may also make valid
sepanjang seluruh anggota Direksi telah memperoleh decisions without holding a meeting, provided that all
pemberitahuan secara tertulis, menyatakan persetujuan members of the Board of Directors have received written
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
atas usulan keputusan dimaksud, serta menandatangani notice, expressed their approval of the proposed decision,
dokumen persetujuan tersebut. Ketentuan ini memungkinkan and signed the approval documents. This provision allows
pengambilan keputusan tetap berjalan efektif dan akuntabel decision making to continue effectively and accountably
dalam berbagai kondisi operasional. under various operational conditions.
Agenda dan Frekuensi Rapat Direksi Agenda and Frequency of Board
of Director’s Meeting
Sepanjang tahun 2025, Direksi mengadakan rapat Throughout 2025, the Board of Directors held monthly
bulanan melalui keputusan sirkuler pengganti rapat meetings through circular resolutions as a substitute for
sesuai dengan jadwal yang ditetapkan pada akhir meetings, in accordance with the schedule established
tahun 2024. Pada praktiknya, seluruh keputusan yang at the end of 2024. In practice, all decisions made in the
dibuat dalam bentuk sirkuler sebagai pengganti rapat form of circular resolutions as a substitute for Board
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Direksi ini telah disetujui oleh seluruh anggota Direksi of Directors meetings were approved by all members
sehingga kuorum dalam keputusan adalah 100%. of the Board of Directors, resulting in a 100% quorum.
Kebijakan ini sejalan dengan POJK 33/2014 dan Anggaran This policy is in line with POJK 33/2014 and the Company’s
Dasar Perseroan. Articles of Association.
Agenda rapat Direksi membahas berbagai aspek penting The Board of Directors’ meeting agendas covered various
dalam pengelolaan Perseroan, yang mencakup pembahasan important aspects of the Company’s management,
rencana aksi korporasi, RUPS, laporan keuangan, serta including discussions on corporate action plans, the
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
pembahasan restrukturisasi internal, dan operasional GMS, financial reports, as well as internal restructuring
Perseroan secara menyeluruh. Sepanjang tahun 2025, and overall company operations. Throughout 2025,
Direksi mengadakan rapat sebanyak dua belas kali dengan the Board of Directors convened twelve meetings, with
detail sebagai berikut: details as follows:
Financial Statements
Laporan Keuangan
229
Page 232
Agenda Rapat Direksi
Board of Directors Meeting Agenda
Peserta
Tanggal Rapat Agenda Rapat Participants
Meeting Date Meeting Agenda
AS JLG GAC HWL DF APS* TS CS
2 Januari 2025 1. Pembahasan dalam hal penentuan jumlah √ √ √ √ √ √ √ √
2 January 2025 penggunaan dana dari Penawaran Umum
Obligasi Berkelanjutan V Merdeka Copper Gold
Tahap II Tahun 2025.
Discussion regarding determined allocation of
funds from the Public Offering of Shelf Bonds
V Merdeka Copper Gold Phase II Year 2025.
2. Pembahasan laporan keuangan konsolidasian
tahunan untuk periode yang berakhir pada
31 Desember 2024.
Discussion of the annual consolidated
financial statements for the period ended
31 December 2024.
3 Februari 2025 Pembahasan penyampaian laporan keuangan √ √ √ √ √ √ √ √
3 February 2025 konsolidasian untuk periode yang berakhir pada
31 Desember 2024.
Discussion of the presentation of consolidated
financial statements for the period ended
31 December 2024.
3 Maret 2025 1. Pembahasan rencana pelunasan pokok serta √ √ √ √ √ √ √ √
3 March 2025 pembayaran bunga keduabelas dari Obligasi
Berkelanjutan III Merdeka Copper Gold Tahap I
Tahun 2022 Seri B.
Discussion of the payment of the principal and
twelfth interest of Shelf Bonds III Merdeka
Copper Gold Phase I Year 2022 Series B.
2. Pembahasan rencana pelunasan pokok serta
pembayaran bunga keempat dari Obligasi
Berkelanjutan IV Merdeka Copper Gold Tahap
V Tahun 2024 Seri A.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Discussion of the payment of the principal and
twelfth interest of Shelf Bonds IV Merdeka
Copper Gold Phase V Year 2024 Series A.
3. Pembahasan rencana pelaksanaan rapat
Komite Audit mengenai laporan keuangan
konsolidasian Perseroan yang diaudit untuk
periode yang berakhir pada 31 Desember 2024.
Discussion of the plan to convene an Audit
Committee meeting regarding the Company’s
audited consolidated financial statements for
the period ended 31 December 2024.
4. Persiapan penyampaian materi Paparan Publik
Tahunan PT Merdeka Copper Gold Tbk tahun
2025 bersamaan dengan laporan keuangan
konsolidasian untuk periode yang berakhir pada
31 Desember 2024.
Preparation for the submission of the Annual
Public Expose Material of PT Merdeka Copper
Gold Tbk year 2025 with the consolidated
financial statements for the period ended
31 December 2024.
8 April 2025 1. Pembahasan penyampaian Laporan Tahunan √ √ √ √ √ √ √ √
Perseroan dan Laporan Keberlanjutan
Perseroan untuk periode yang berakhir pada
31 Desember 2024.
Discussion on the submission of the Company’s
Annual Report and Sustainability Report for the
period ended 31 December 2024.
2. Diskusi penyampaian keterbukaan informasi
dalam rangka rencana pembelian kembali
saham yang dikeluarkan oleh Perseroan dalam
kondisi pasar yang berfluktuasi.
Discussion on the submission of disclosure
information in the context of the Company’s
share buyback plan in fluctuating market
conditions.
2 Mei 2025 Persiapan RUPST tahun 2025. √ √ √ √ √ √ √ √
2 May 2025 Preparation for the 2025 AGMS.
230
Page 233
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Agenda Rapat Direksi
Board of Directors Meeting Agenda
Peserta
Tanggal Rapat Agenda Rapat Participants
Management Reports
Laporan Manajemen
Meeting Date Meeting Agenda
AS JLG GAC HWL DF APS* TS CS
4 Juni 2025 Pembahasan penyampaian Laporan Keuangan √ √ √ √ √ - √ √
4 June 2025 konsolidasian interim Perseroan untuk periode
yang berakhir pada 31 Maret 2025.
Discussion on the submission of the Company’s
interim consolidated Financial Statements for the
period ended 31 March 2025.
7 Juli 2025 1. Diskusi rencana penyampaian laporan √ √ √ √ √ - √ √
Company Profile
Profil Perusahaan
7 July 2025 keuangan konsolidasian interim Perseroan
yang diaudit untuk periode yang berakhir pada
30 Juni 2025.
Discussion of the plan to submit the Company’s
audited interim consolidated financial
statements for the period ended 30 June 2025.
2. Pembahasan Laporan Eksplorasi Periode
Kuartal II yang berakhir pada 30 Juni 2025.
Discussion of the Exploration Report for the
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
second Quarter ended 30 June 2025.
6 Agustus 2025 1. Pembahasan penyampaian Laporan Keuangan √ √ √ √ √ - √ √
6 August 2025 konsolidasian interim Perseroan yang diaudit
untuk periode enam bulan yang berakhir pada
30 Juni 2025.
Discussion on the submission of the Company’s
audited interim consolidated Financial
Statements for the six month period ended
30 June 2025.
2. Pembahasan rencana laporan pelunasan pokok
serta pembayaran bunga keempat dari Obligasi
Berkelanjutan IV Merdeka Copper Gold Tahap
VI Tahun 2024 Seri A.
Discussion on the payment of the principal and
fourth interest of Shelf Bonds IV Phase VI Year
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
2024 Series A.
3. Pembahasan atas persiapan dana untuk
pembayaran pokok dan bunga kedua belas
Obligasi Berkelanjutan III Merdeka Copper Gold
Tahap III Tahun 2022 Seri B.
Discussion on the preparation of funds for the
payment of principal and twelfth interest of
Shelf Bonds III Merdeka Copper Gold Phase III
Year 2022 Series B.
1 September 1. Pembahasan rencana laporan pelunasan pokok √ √ √ √ √ - √ √
serta pembayaran bunga kedua belas dari Obligasi
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
2025
Berkelanjutan III Merdeka Copper Gold Tahap III
Tahun 2022 Seri B.
Discussion on the payment of the principal and
twelfth interest of Shelf Bonds III Phase III Year
2022 Series B.
2. Persiapan IPO EMAS.
Preparation for the IPO of EMAS.
3. Pembahasan atas penetapan Sekretaris
Perusahaan Perseroan.
Discussion on the appointment of the Corporate
Secretary of the Company.
6 Oktober 2025 Diskusi rencana penyampaian laporan keuangan √ √ √ √ √ - √ √
6 October 2025 konsolidasian interim Perseroan yang diaudit untuk
periode yang berakhir pada 30 September 2025.
Discussion of the plan to submit the Company’s
audited interim consolidated financial statements for
the period ended 30 September 2025.
3 November 1. Penunjukan pihak ketiga dalam proses penyusunan √ √ √ √ √ - √ √
2025 Laporan Tahunan Perseroan Tahun 2025.
Appointment of a third party in the process of
Financial Statements
Laporan Keuangan
preparing the Company’s 2025 Annual Report.
2. Pembahasan atas persiapan dana untuk
pembayaran pokok dan bunga kedua belas
Obligasi Berkelanjutan IV Merdeka Copper Gold
Tahap I Tahun 2022.
Discussion on the preparation of funds for the
payment of principal and twelfth interest of Shelf
Bonds IV Merdeka Copper Gold Phase I Year 2022.
231
Page 234
Agenda Rapat Direksi
Board of Directors Meeting Agenda
Peserta
Tanggal Rapat Agenda Rapat Participants
Meeting Date Meeting Agenda
AS JLG GAC HWL DF APS* TS CS
1 Desember 1. Pembahasan penyampaian Laporan Keuangan √ √ √ √ √ - √ √
2025 konsolidasian interim Perseroan untuk periode
1 December yang berakhir pada 30 September 2025.
2025 Discussion on the submission of the Company’s
interim consolidated Financial Statements for the
period ended 30 September 2025.
2. Pembahasan rencana laporan pelunasan pokok
serta pembayaran bunga kedua belas dari Obligasi
Berkelanjutan IV Merdeka Copper Gold Tahap I
Tahun 2022.
Discussion on the payment of the principal and
twelfth interest of Shelf Bonds IV Merdeka Copper
Gold Phase I Year 2022.
Jumlah Rapat 12 12 12 12 12 5 12 12
Total Number of Meetings
Jumlah Kehadiran 12 12 12 12 12 5 12 12
Total Number of Attendance
Persentase Kehadiran 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Percentage of Attendance
Keterangan | Description:
AS : Albert Saputro
JLG : Jason Laurence Greive
GAC : Gavin Arnold Caudle
HWL : Hardi Wijaya Liong
DTF : David Thomas Fowler
APS* : Andrew Phillip Starkey
(Mengundurkan diri sebagai Direktur efektif sejak 10 Juni 2025)
(Resigned from the position of Director effective as of 10 June 2025)
TS : Titien Supeno
CS : Chrisanthus Supriyo
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Rapat Gabungan Dewan Joint Meetings of the Board of
Komisaris dan Direksi Commissioners and the Board of Directors
Rapat gabungan antara Dewan Komisaris dan Direksi diatur Joint meetings between the Board of Commissioners and
dalam Pedoman Tata Kerja Direksi dan Dewan Komisaris, the Board of Directors are governed by the Board Manual,
yaitu secara periodik sekurang-kurangnya satu kali setiap and are held periodically at least once every four months,
empat bulan, atau setiap waktu bila dipandang perlu oleh or at any time deemed necessary by one or more members
seorang atau lebih anggota Dewan Komisaris atau Direksi. of the Board of Commissioners or the Board of Directors.
Agenda dan Frekuensi Rapat Gabungan Agenda and Frequency of Joint Meeting
Dewan Komisaris dan Direksi of the Board of Commissioners
and the Board of Directors
Pada tahun 2025, Dewan Komisaris dan Direksi In 2025, the Board of Commissioners and the Board of
mengadakan rapat setiap empat bulan sekali baik Directors held joint meetings every four months, both
rapat secara fisik ataupun melalui keputusan sirkuler physically and through circular resolutions as a substitute for
pengganti rapat, dengan total tiga rapat. Pada praktiknya, meetings, totaling three meetings. In practice, all decisions
seluruh keputusan yang dibuat dalam bentuk sirkuler made in the form of circular resolutions as a substitute for
sebagai pengganti rapat gabungan Dewan Komisaris dan joint meetings of the Board of Commissioners and the Board
Direksi ini telah disetujui oleh seluruh anggota Dewan of Directors were approved by all members of both boards,
Komisaris dan Direksi sehingga kuorum dalam keputusan resulting in a 100% quorum. This policy is in line with
adalah 100%. Kebijakan ini sejalan dengan POJK 33/2014 POJK 33/2014 and the Company’s Articles of Association.
dan Anggaran Dasar Perseroan.
232
Page 235
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Adapun agenda rapat gabungan Dewan Komisaris dan The agendas of the joint meetings of the Board of
Direksi yang telah diselenggarakan sepanjang tahun 2025 Commissioners and the Board of Directors held throughout
adalah sebagai berikut: 2025 were as follows:
Management Reports
Laporan Manajemen
Agenda Rapat Dewan Komisaris dan Direksi
Board of Commissioners and Board of Directors Meeting Agenda
Peserta
Participants
Tanggal
Rapat Agenda Rapat Dewan Komisaris Direksi
Meeting Meeting Agenda Board of Commissioners Board of Director
Date
ESO YC TH BB MM APS* AS JLG GAC HWL DF APS* TS CS
Company Profile
Profil Perusahaan
10 April 1. Pembahasan Laporan Tahunan dan Laporan √ √ √ √ √ - √ √ √ √ √ √ √ √
2025 Keberlanjutan Perseroan untuk periode yang
berakhir pada tanggal 31 Desember 2024.
Discussion of the Company’s Annual Report
and Sustainability Report for the period ended
31 December 2024.
2. Pembahasan Keterbukaan Informasi dalam
rangka rencana pembelian kembali saham yang
dikeluarkan oleh Perseroan dalam kondisi pasar
yang berfluktuasi.
Discussion of Information Disclosure in the
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
context of the Company’s share buyback plan in
fluctuating market conditions.
6 Agustus 1. Pembahasan penyampaian Laporan Keuangan √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ - √ √
2025 konsolidasian interim Perseroan yang diaudit
6 August untuk periode enam bulan yang berakhir pada
2025 30 Juni 2025.
Discussion on the submission of the Company’s
audited interim consolidated Financial Statements
for the six month period ended 30 June 2025.
2. Pembahasan rencana laporan pelunasan pokok
serta pembayaran bunga keempat dari Obligasi
Berkelanjutan IV Merdeka Copper Gold Tahap VI
Tahun 2024 Seri A.
Discussion on the payment of the principal and
fourth interest of Shelf Bonds IV Phase VI Year
2024 Series A.
3. Pembahasan atas persiapan dana untuk
pembayaran pokok dan bunga kedua belas
Obligasi Berkelanjutan III Merdeka Copper Gold
Tahap III Tahun 2022 Seri B.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Discussion on the preparation of funds for the
payment of principal and twelfth interest of Shelf
Bonds III Merdeka Copper Gold Phase III Year
2022 Series B.
3 Desember Pembahasan penyampaian Laporan Keuangan √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ - √ √
2025 konsolidasian interim Perseroan yang diaudit untuk
3 December periode sembilan bulan yang berakhir pada 30
2025 September 2025.
Discussion on the submission of the Company’s
audited interim consolidated Financial Statements
for the nine month period ended 30 September 2025.
Jumlah Rapat
3 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 1 3 3
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Total Number of Meetings
Jumlah Kehadiran
3 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 1 3 3
Total Attendance
Persentase Kehadiran
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Percentage of Attendance
Keterangan | Description:
Dewan Komisaris | Board of Commissioners
ESO : Edwin Soeryadjaya
YC : Yoke Candra
TH : Tang Honghui
BB : Budi Bowoleksono
MM : Muhamad Munir
APS* : Andrew Phillip Starkey
(Menjabat sebagai Komisaris efektif sejak 10 Juni 2025 | Appointed as Commissioner effective 10 June 2025)
Direksi | Board of Director
AS : Albert Saputro
JLG : Jason Laurence Greive
GAC : Gavin Arnold Caudle
HWL : Hardi Wijaya Liong
DTF : David Thomas Fowler
APS* : Andrew Phillip Starkey
(Mengundurkan diri sebagai Direktur efektif sejak 10 Juni 2025 | Resigned from the position of Director effective as of 10 June 2025)
TS : Titien Supeno
CS : Chrisanthus Supriyo
Financial Statements
Laporan Keuangan
233
Page 236
Frekuensi Rapat dan Tingkat Kehadiran Frequency of Meetings and Attendance
Dewan Komisaris dan Direksi Tahun 2025 Rates of the Board of Commissioners
and the Board of Directors in 2025
Pada tahun 2025 Dewan Komisaris dan Direksi telah In 2025 the Board of Commissioners and the Board of
menjalankan tugas dan tanggung jawabnya, antara lain Directors carried out their duties and responsibilities,
melalui rapat Dewan Komisaris, rapat Direksi, dan Rapat among others through Board of Commissioners meetings,
Gabungan Direksi dan Dewan Komisaris, dengan rincian Board of Directors meetings, and joint meetings of the Board
sebagai berikut: of Directors and Commissioners, with detail as follows:
Rapat Dewan Komisaris
Bersama Direksi
Rapat Dewan Komisaris RUPS
Joint Meetings of Board of
Board of Commissioners Meetings GMS
Commissioners and Board of
Nama Directors
No.
Name
Frekuensi Tingkat Frekuensi Tingkat Frekuensi Tingkat
Kehadiran Kehadiran Kehadiran Kehadiran Kehadiran Kehadiran
Attendance Attendance Attendance Attendance Attendance Attendance
Frequency Rate Frequency Rate Frequency Rate
1. Edwin Soeryadjaya 6/6 3/3 0/1 0%
2. Yoke Candra 6/6 3/3 1/1 100%
3. Tang Honghui 6/6 3/3 1/1 100%
100% 100%
4. Budi Bowoleksono 6/6 3/3 1/1 100%
5. Muhamad Munir 6/6 3/3 0/1 0%
6. Andrew Phillip Starkey* 4/4 2/2 1/1 100%
Keterangan | Description:
*) Andrew Phillip Starkey (efektif menjabat sebagai anggota Dewan Komisaris sejak tanggal 10 Juni 2025)
Andrew Phillip Starkey (effective as a member of the Board of Commissioners since 10 June 2025)
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Rapat Direksi Bersama
Dewan Komisaris
Rapat Direksi RUPS
Joint Meetings of Board
Board of Directors Meetings GMS
of Directors and Board of
Nama Commissioners
No.
Name
Frekuensi Tingkat Frekuensi Tingkat Frekuensi Tingkat
Kehadiran Kehadiran Kehadiran Kehadiran Kehadiran Kehadiran
Attendance Attendance Attendance Attendance Attendance Attendance
Frequency Rate Frequency Rate Frequency Rate
1. Albert Saputro 12/12 3/3
2. Jason Laurence Greive 12/12 3/3
3. Andrew Phillip Starkey* 5/5 1/1
4. Gavin Arnold Caudle 12/12 3/3
100% 100% 1/1 100%
5. Hardi Wijaya Liong 12/12 3/3
6. David Thomas Fowler 12/12 3/3
7. Titien Supeno 12/12 3/3
8. Chrisanthus Supriyo 12/12 3/3
Keterangan | Description:
*) Andrew Phillip Starkey (efektif menjabat sebagai anggota Dewan Komisaris sejak tanggal 10 Juni 2025)
Andrew Phillip Starkey (effective as a member of the Board of Commissioners since 10 June 2025)
234
Page 237
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
KEBERAGAMAN DEWAN KOMISARIS
DAN DIREKSI
Management Reports
Laporan Manajemen
DIVERSITY OF THE BOARD OF COMMISSIONERS AND
BOARD OF DIRECTORS
Komposisi Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan The composition of the Company’s Board of Commissioners
mencerminkan keragaman usia, latar belakang pendidikan, and Board of Directors reflects diversity in age, educational
Company Profile
Profil Perusahaan
pengalaman, kewarganegaraan, dan jenis kelamin. background, experience, nationality, and gender.
Setiap anggota diangkat berdasarkan pengetahuan, keahlian, Each member is appointed based on knowledge, expertise,
pengalaman, dan latar belakang profesional yang sesuai experience, and professional background that align with the
dengan kebutuhan Perseroan, tanpa diskriminasi berdasarkan Company’s needs, without discrimination based on gender,
jenis kelamin, usia, ras/etnis, latar belakang, atau agama. age, race/ethnicity, background, or religion.
Tabel berikut menyajikan ringkasan keberagaman anggota The following table presents a summary of the diversity of
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Dewan Komisaris dan Direksi per 31 Desember 2025: the Board of Commissioners and Board of Directors as of
31 December 2025:
Aspek Keberagaman Dewan Komisaris
Diversity Aspect of the Board of Commissioners
Usia Usia anggota Dewan Komisaris mencakup rentang usia yang cukup beragam, yaitu 44 tahun – 76 tahun.
Age The ages of the members of the Board of Commissioners cover a fairly diverse range, from 44 to 76 years old.
Pendidikan Jenjang pendidikan anggota Dewan Komisaris meliputi tingkat Sarjana dan Pascasarjana di berbagai bidang
Education pendidikan seperti administrasi dan manajemen bisnis, metalurgi, keahlian teknik, pemasaran dan lain-lain.
The educational levels of the Board of Commissioners include Bachelor’s and Postgraduate degrees in various
fields such as business administration and management, metallurgy, engineering expertise, marketing,
and others.
Pengalaman kerja Sejumlah komisaris pernah menjabat di berbagai jabatan senior di sektor swasta termasuk di bidang pertambangan
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Work Experience serta bidang pengembangan dan industrialisasi pengembangan bahan baku baterai, dan di pemerintahan.
Several Commissioners have previously held various senior positions in the private sector, including in mining
sector and in the development and industrialization of battery raw materials, as well as in government.
Kewarganegaraan Terdiri dari empat anggota Dewan Komisaris berkewarganegaraan Indonesia, satu Komisaris berkewarganegaraan
Citizenship Tiongkok dan satu Komisaris berkewarganegaraan Inggris.
The Board of Commissioners consists of four Indonesian nationals, one Chinese national, and one British national.
Independensi Terdapat dua Komisaris Independen dari enam anggota Dewan Komisaris atau sejumlah 33% anggota Dewan
Independency Komisaris merupakan Komisaris Independen.
There are two Independent Commissioners out of the six members of the Board of Commissioners, meaning
that 33% of the Board members are Independent Commissioners.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Jenis kelamin Seluruh anggota Dewan Komisaris saat ini adalah laki-laki, namun Perseroan mendukung keberagaman gender
Gender dalam struktur kepemimpinan.
All current members of the Board of Commissioners are male, however, the Company supports gender diversity
in its leadership structure.
Aspek Keberagaman Direksi
Diversity Aspect of the Board of Directors
Usia Usia anggota Direksi mencakup rentang usia yang cukup beragam, yaitu 40 tahun – 71 tahun.
Age The ages of the members of the Board of Directors cover a fairly diverse range, from 40 to 71 years old.
Pendidikan Jenjang pendidikan anggota Direksi meliputi tingkat Sarjana dan Pascasarjana di berbagai bidang pendidikan
Education seperti akunting dan keuangan, metalurgi dan teknik kimia, ekonomi, bisnis, dan manajemen usaha.
The educational levels of the Board of Directors include Bachelor’s and Postgraduate degrees in various fields
such as accounting and finance, metallurgy and chemical engineering, economics, business, and management.
Pengalaman kerja Masing-masing Direktur memiliki pengalaman luas dalam peran kepemimpinan senior, namun dari berbagai sektor
Work Experience mulai dari pertambangan hingga keuangan, investasi, pengembangan bisnis, dan manajemen SDM.
Each Director has extensive experience in senior leadership roles, spanning various sectors, ranging from
mining, finance, investment, business development, and HR management.
Financial Statements
Laporan Keuangan
Kewarganegaraan Terdiri dari empat anggota Direksi berkewarganegaraan Indonesia dan tiga anggota Direksi berkewarganegaraan
Citizenship Australia.
The Board of Directors consists of four Indonesian nationals and three Australian nationals.
Jenis kelamin Terdapat satu anggota Direksi perempuan.
Gender There is one female Director.
235
Page 238
PENILAIAN KINERJA TERHADAP
DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSI
PERFORMANCE ASSESSMENTS OF THE BOARD OF
COMMISSIONERS AND BOARD OF DIRECTORS
Prosedur Penilaian Kinerja Performance Evaluation Procedure
Sejalan dengan komitmen Perseroan untuk menerapkan In line with the Company’s commitment to implementing
GCG dalam semua aspek usaha Perseroan, maka setiap GCG across all aspects of its business, each Board of
Dewan Komisaris dan Direksi diwajibkan setiap tahunnya Commissioners and Board of Directors are required
untuk melakukan penilaian sendiri berdasarkan pencapaian to conduct an annual self-assessment based on the
target KPI yang telah ditetapkan dan disepakati bersama achievement of KPI targets that have been established
di awal tahun. Hal ini mencerminkan upaya Perseroan and mutually agreed upon at the beginning of the year.
sebagai perusahaan terbuka untuk meningkatkan kualitas This reflects the Company’s efforts, as a public company, to
penerapan GCG secara terus menerus. continuously improve the quality of its GCG implementation.
Selain itu, Komite Nominasi dan Remunerasi bertanggung In addition, the Nomination and Remuneration Committee
jawab untuk melakukan penilaian kinerja Dewan Komisaris is responsible for conducting performance evaluations of
dan Direksi, dan memberikan rekomendasi kepada Dewan the Board of Commissioners and Board of Directors and for
Komisaris untuk mendapatkan persetujuan. Hasil penilaian providing recommendations to the Board of Commissioners
ini juga dapat digunakan untuk menentukan rekomendasi for approval. The results of these evaluations may also
atau usulan pengangkatan atau pemberhentian anggota be used to determine recommendations or proposals
Dewan Komisaris dan Direksi. Selain itu, hasil evaluasi ini for the appointment or dismissal of members of the
juga menjadi dasar dalam menentukan struktur remunerasi Board of Commissioners and the Board of Directors.
bagi Dewan Komisaris dan Direksi. Furthermore, the evaluation results serve as the basis for
determining the remuneration structure for the Board of
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Commissioners and the Board of Directors.
Dewan Komisaris melakukan penelaahan akhir atas hasil The Board of Commissioners conducts a final review of
penilaian kinerja Dewan Komisaris dan Direksi sebagai the results of the performance evaluation of the Board of
bagian dari upaya peningkatan efektivitas pengawasan dan Commissioners and the Board of Directors to enhance the
pengelolaan Perseroan. Hasil penilaian tersebut selanjutnya effectiveness of the Company’s oversight and management.
disampaikan kepada pemegang saham untuk memperoleh The results of the evaluation are subsequently submitted to
persetujuan dalam RUPST. the shareholders for approval at the AGMS.
Kriteria Penilaian Assessment Criteria
Kriteria berikut ini digunakan sebagai tolok ukur dalam The following criteria are used as benchmarks in the
proses evaluasi kinerja Dewan Komisaris dan Direksi performance evaluation process of the Company’s Board of
Perseroan: Commissioners and Board of Directors:
a. hasil kinerja Dewan Komisaris dan Direksi; a. performance results of the Board of Commissioners and
Board of Directors;
b. budaya kerja Dewan Komisaris dan Direksi; b. the work culture of the the Board of Commissioners and
Board of Directors;
c. praktik-praktik pertambangan terbaik; c. best mining practices;
d. tanggung jawab terhadap pelestarian dan keselamatan d. responsibility for environmental conservation and
lingkungan; dan safety; and
e. penerapan GCG. e. the implementation of GCG.
236
Page 239
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
PROSEDUR NOMINASI ANGGOTA
DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSI
Management Reports
Laporan Manajemen
NOMINATION PROCEDURE FOR MEMBER OF THE BOARD OF
COMMISSIONERS AND BOARD OF DIRECTORS
Komite Nominasi dan Remunerasi bertanggung jawab untuk The Nomination and Remuneration Committee is
melakukan pemilihan calon anggota Dewan Komisaris dan responsible for selecting candidates for members of the
Company Profile
Profil Perusahaan
Direksi berdasarkan kinerja, pengalaman, dan kompetensi Board of Commissioners and the Board of Directors based
yang dimiliki oleh masing-masing calon, dengan tetap on their performance, experience, and competencies, while
memperhatikan kebutuhan dan tujuan jangka panjang taking into account the Company’s needs and long-term
Perseroan. objectives.
Komite Nominasi dan Remunerasi kemudian menyiapkan The Nomination and Remuneration Committee then
dan menyampaikan rekomendasi calon anggota Direksi dan prepares and submits recommendations for candidates
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Dewan Komisaris beserta pertimbangan-pertimbangan for members of the Board of Directors and the Board of
pendukungnya kepada Dewan Komisaris. Kandidat yang Commissioners, along with the supporting considerations,
diusulkan harus memenuhi kriteria dan kualifikasi individu to the Board of Commissioners. Proposed candidates must
yang disyaratkan. Setelah menelaah daftar kandidat dan meet the required individual criteria and qualifications.
rekomendasi yang disiapkan oleh Komite Nominasi dan After reviewing the list of candidates and the
Remunerasi, Dewan Komisaris meneruskan daftar kandidat recommendations prepared by the Nomination and
tersebut kepada pemegang saham untuk mendapatkan Remuneration Committee, the Board of Commissioners
persetujuan dalam RUPS. forwards the list of candidates to the shareholders for
approval at the GMS.
Perseroan memberikan kesempatan kepada pemegang The Company provides shareholders with the opportunity
saham untuk mengusulkan calon anggota Dewan Komisaris to nominate candidates for members of the Board of
dan Direksi, sepanjang memenuhi persyaratan kepemilikan Commissioners and the Board of Directors, provided that
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
saham. Usulan dapat diajukan oleh satu atau lebih pemegang one or more shareholders collectively represent at least 1/20
saham yang secara bersama-sama memiliki sedikitnya 1/20 or the equivalent of 5% of the total issued shares with voting
atau setara dengan 5% dari total saham Perseroan dengan rights for the Company. The nomination for candidates for
hak suara. Pengajuan calon dimaksud harus disampaikan the Board of Commissioners and/or the Board of Directors
secara tertulis kepada Perseroan paling lambat tujuh hari must be submitted in writing to the Company no later than
sebelum tanggal pemanggilan RUPS. seven days prior to the issuance of the notice of the GMS.
Ketentuan mengenai kebijakan serta prosedur nominasi The policies and nomination procedures for members
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
anggota Dewan Komisaris dan Direksi diatur dalam of the Board of Commissioners and the Board of
Piagam Komite Nominasi dan Remunerasi, yang tersedia Directors are governed by the Nomination and
untuk diakses dan diunduh melalui situs web Perseroan: Remuneration Committee Charter, which is available
h t t p s : //m e r d e k a c o p p e r g o l d . c o m /w p - c o n t e n t / for access and download on the Company’s website:
uploads/2023/11/Nomination-Remuneration-Committee- h t t p s : //m e r d e k a c o p p e r g o l d . c o m /w p - c o n t e n t /
Charter_2023.pdf. uploads/2023/11/Nomination-Remuneration-Committee-
Charter_2023.pdf
Financial Statements
Laporan Keuangan
237
Page 240
REMUNERASI DEWAN KOMISARIS
DAN DIREKSI
REMUNERATION OF THE BOARD OF COMMISSIONERS
AND BOARD OF DIRECTORS
Prosedur Penetapan dan Pengusulan Procedure for Determining and
Besaran Remunerasi Proposing Remuneration Amounts
Berdasarkan keputusan RUPS sebagaimana tercantum Based on the resolutions of the GMS as set out in the minutes
dalam risalah rapat, RUPS memberikan mandat kepada of the meeting, the authority to determine the remuneration
Dewan Komisaris untuk menetapkan remunerasi bagi of the Board of Directors and the Board of Commissioners
anggota Direksi dan Dewan Komisaris. Penetapan besaran is delegated by the GMS to the Board of Commissioners.
remunerasi tersebut selanjutnya dilakukan melalui Rapat The amount of such remuneration is subsequently
Dewan Komisaris dengan memperhatikan rekomendasi determined at a meeting of the Board of Commissioners,
serta pertimbangan dari Komite Nominasi dan Remunerasi. taking into account the recommendations and considerations
of the Nomination and Remuneration Committee.
Struktur dan Besaran Remunerasi Structure and Amount of Remuneration
Struktur remunerasi bagi anggota Dewan Komisaris dan The remuneration structure for members of the Board of
Direksi terdiri dari gaji, tunjangan, serta fasilitas lainnya. Commissioners and the Board of Directors comprises salaries,
Pada tahun 2025, Perseroan telah membayarkan total allowances, and other benefits. In 2025, the Company paid
remunerasi kepada Dewan Komisaris dan Direksi sebesar total remuneration to the Board of Commissioners and the
Rp44 miliar. Board of Directors amounting to Rp44 billion.
Penetapan dan pemberian remunerasi tersebut dilakukan The determination and provision of such remuneration are
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
sesuai dengan struktur tata kelola Perseroan, di mana fungsi carried out in accordance with the Company’s governance
pengurusan dan pengawasan dijalankan masing-masing structure, in which management and supervisory functions
oleh Direksi dan Dewan Komisaris, sehingga Perseroan are performed by the Board of Directors and the Board of
tidak memiliki Direktur Non-Eksekutif. Commissioners, respectively; therefore, the Company does
not have Non-Executive Directors.
Indikator Penetapan Remunerasi Remuneration Determination Indicators
Penetapan besaran serta struktur remunerasi bagi The determination of the amount and structure of
anggota Dewan Komisaris dan Direksi dilakukan dengan remuneration for members of the Board of Commissioners
mempertimbangkan sejumlah indikator, antara lain namun and the Board of Directors is based on several indicators,
tidak terbatas pada: including but not limited to:
1. Kinerja Finansial, Operasional, dan ESG Perseroan 1. The Company’s Financial, Operational, and ESG
Performance
Evaluasi atas hasil kinerja yang dicapai untuk aspek An evaluation of the performance results achieved in
finansial, operasional, dan ESG di mana mencakup financial, operational, and ESG aspects, which include
target volume produksi dan biaya, serta kinerja ESG production volume and cost targets, as well as ESG
sepanjang tahun 2025; performance throughout 2025;
2. Pertumbuhan Proyek 2. Project Growth
Tinjauan atas perkembangan proyek strategis Perseroan A review of the progress of the Company’s strategic
selama tahun 2025, khususnya berfokus pada aspek projects during 2025, with a particular focus on
keberlanjutan dan kemajuan pelaksanaan Proyek sustainability aspects and the advancement of the Tujuh
Tembaga Tujuh Bukit dan Proyek Emas Pani, termasuk Bukit Copper Project and the Pani Gold Mining, including
pencapaian milestone utama serta kesiapan menuju the achievement of key milestones and readiness to
fase operasi berikutnya; dan move toward the next operational phase; and
3. Hasil Kinerja Dewan Komisaris dan Direksi 3. Performance Results of the Board of Commissioners
and the Board of Directors
Perbandingan antara hasil kinerja yang dicapai Dewan A comparison between the performance results
Komisaris dan Direksi terhadap rencana strategis achieved by the Board of Commissioners and the Board
Perseroan sepanjang tahun 2025. of Directors against the Company’s strategic plan
throughout 2025.
238
Page 241
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pengungkapan Bonus Kinerja, Bonus Non Disclosure of Performance Bonuses, Non
Kinerja, atau Opsi Saham yang Diterima Performance Bonuses, or Share Options
oleh Anggota Dewan Komisaris dan Direksi Received by Members of the Board of
Commissioners and the Board of Directors
Management Reports
Laporan Manajemen
Selain remunerasi yang ditetapkan, Perseroan tidak Other than the stipulated remuneration, the Company
memberikan bentuk remunerasi lainnya kepada anggota does not provide any additional forms of remuneration
Dewan Komisaris dan Direksi, kecuali dalam bentuk bonus to members of the Board of Commissioners and
kinerja tahunan serta LTI berupa program kepemilikan the Board of Directors, except in the form of annual
saham yang diperuntukkan bagi anggota Direksi dan/atau performance bonuses and LTI through share ownership
Dewan Komisaris. programs for members of the Board of Directors and/or
the Board of Commissioners.
Company Profile
Profil Perusahaan
HUBUNGAN AFILIASI ANTARA
ANGGOTA DEWAN KOMISARIS,
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
DIREKSI, DAN PEMEGANG SAHAM
UTAMA DAN/ATAU PENGENDALI
AFFILIATION RELATIONSHIPS BETWEEN MEMBERS OF THE
BOARD OF COMMISSIONERS, BOARD OF DIRECTORS, AND
MAJOR AND/OR CONTROLLING SHAREHOLDERS
Hubungan Keuangan dengan* Hubungan Keluarga dengan
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Financial Relationship with* Family Relationship with*
Pemegang Pemegang
Pemegang Pemegang
Dewan Saham Dewan Saham
Nama Direksi Saham Utama Direksi Saham Utama
Komisaris Pengendali Komisaris Pengendali
Name Board of Major Board of Major
Board of Controlling Board of Controlling
Directors Shareholders Directors Shareholders
Commissioners Shareholders Commissioners Shareholders
Ya Tidak Ya Tidak Ya Tidak Ya Tidak Ya Tidak Ya Tidak Ya Tidak Ya Tidak
Yes No Yes No Yes No Yes No Yes No Yes No Yes No Yes No
Dewan Komisaris I Board of Commissioners
Edwin Soeryadjaya - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Yoke Candra - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Tang Honghui - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Andrew Phillip Starkey - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Budi Bowoleksono - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Muhamad Munir - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Direksi I Board of Directors
Albert Saputro - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Jason Laurence Greive - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Gavin Arnold Caudle - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Hardi Wijaya Liong - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
David Thomas Fowler - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Titien Supeno - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Chrisanthus Supriyo - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √ - √
Financial Statements
Laporan Keuangan
* Hubungan Keuangan dalam Laporan Tahunan ini adalah kondisi di mana terdapat transaksi keuangan secara langsung antara dua pihak yang dapat secara signifikan
memengaruhi kondisi keuangan salah satu pihak.
Financial Relationship as referred to in this Annual Report means a condition in which there is a direct financial transaction between two parties that may significantly
affect the financial condition of one of the parties.
239
Page 242
KOMITE AUDIT
AUDIT COMMITTEE
Dewan Komisaris membentuk Komite Audit dan The Board of Commissioners established the Audit
menunjuk anggota Komite Audit sesuai dengan ketentuan Committee and appointed the members in accordance with
POJK 55/2015 merupakan bagian dari komitmen Perseroan POJK 55/2015. The establishment of the Audit Committee
dalam memperkuat penerapan GCG serta memastikan forms part of the Company’s commitment to strengthening
fungsi pengawasan berjalan secara independen dan efektif. the implementation of GCG and ensuring that the oversight
function is carried out independently and effectively.
Secara umum, Komite Audit bertugas membantu Dewan In general, the Audit Committee is tasked with assisting the
Komisaris dalam menjalankan fungsi pengawasan terhadap Board of Commissioners in carrying out its oversight function
kinerja Direksi dan Manajemen Perseroan. Tugas tersebut over the performance of the Board of Directors and the
mencakup penelaahan atas laporan keuangan, efektivitas Company’s Management. These duties include reviewing
pengendalian internal dan manajemen risiko, kepatuhan financial statements, the effectiveness of internal control
terhadap peraturan perundang-undangan, serta kualitas and risk management, compliance with prevailing laws and
pelaksanaan GCG di seluruh kegiatan usaha Perseroan. regulations, and the quality of GCG implementation across
all of the Company’s business activities.
Piagam Komite Audit Audit Committee Charter
Dalam menjalankan fungsi serta tanggung jawabnya, In carrying out its duties and responsibilities, the Audit
Komite Audit berpedoman pada Piagam Komite Committee refers to the Audit Committee Charter, which
Audit yang ditetapkan pada 30 Januari 2015. Piagam was established on 30 January 2015. The Charter is
tersebut secara berkala dievaluasi dan disempurnakan periodically reviewed and updated to ensure its continued
untuk memastikan kesesuaiannya dengan kebutuhan relevance to the supervisory needs of the Board of
pengawasan Dewan Komisaris, perkembangan organisasi, Commissioners, organizational developments, and evolving
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
serta dinamika regulasi dan praktik tata kelola yang berlaku. regulatory and corporate governance practices. The
Peninjauan terakhir atas Piagam Komite Audit dilakukan most recent review was conducted on 14 October 2022.
pada 14 Oktober 2022. Rincian lebih lanjut tentang Further details about the Audit Committee
Piagam Komite Audit tersedia di situs web Perusahaan: Charter are available on the Company’s website:
ht tps://merdekacoppergold.com/wpcontent / ht tps: //merdekacoppergold.com/wp-content /
uploads/2022/10/Audit-Committee-Charter-2022-Final. uploads/2022/10/Audit-Committee-Charter-2022-Final.
pdf. pdf.
Komposisi, Struktur, dan Keanggotaan Composition, Structure, and Membership
Komite Audit dibentuk dengan komposisi paling sedikit tiga The Audit Committee is composed of at least three members,
orang anggota, yang mencakup Komisaris Independen dan including an Independent Commissioner and independent
pihak eksternal yang independen. Susunan keanggotaan external parties. This composition is designed to ensure
tersebut dirancang untuk memastikan objektivitas, objectivity, independence, and the effective performance of
independensi, serta efektivitas pelaksanaan fungsi the supervisory function.
pengawasan.
• Salah satu anggota, Komisaris Independen, menjabat • One member, the Independent Commissioner, serves as
sebagai Ketua Komite Audit. the Chair of the Audit Committee.
• Setidaknya satu anggota harus memiliki latar belakang • At least one member must have an educational
pendidikan dan pengalaman di bidang akuntansi atau background and experience in accounting or finance and
keuangan dan ditunjuk sebagai ahli keuangan. is appointed as the financial expert.
Dengan komposisi tersebut, Dewan Komisaris memperoleh With this composition, the Board of Commissioners receives
dukungan pengawasan dari Komite Audit yang didukung supervisory support from the Audit Committee that is
oleh kompetensi yang memadai serta tingkat independensi underpinned by adequate expertise and a well maintained
yang terjaga. level of independence.
240
Page 243
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Tugas dan Tanggung Jawab Duties and Responsibilities
Komite Audit of the Audit Committee
Sesuai dengan Piagam Komite Audit, tugas dan tanggung In accordance with the Audit Committee Charter, the duties
Management Reports
Laporan Manajemen
jawab Komite Audit adalah sebagai berikut: and responsibilities of the Audit Committee are as follows:
1. melakukan penelaahan atas informasi keuangan yang 1. reviewing the financial information to be published by
akan dipublikasikan Perseroan kepada publik dan/atau the Company and/or regulatory authorities, including
pihak otoritas, antara lain laporan keuangan, proyeksi, financial statements, projections, and other reports
dan laporan lainnya terkait dengan informasi keuangan related to the Company’s financial information;
Perseroan;
2. melakukan penelaahan atas ketaatan terhadap 2. reviewing compliance with laws and regulations related
peraturan perundang-undangan yang berhubungan to the Company’s activities;
Company Profile
Profil Perusahaan
dengan kegiatan Perseroan;
3. memberikan pendapat independen dalam hal terjadi 3. providing independent opinions in the event of a
perbedaan pendapat antara manajemen dan akuntan disagreement between management and the accountant
atas jasa yang diberikannya; regarding the services provided;
4. memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris 4. providing recommendations to the Board of
mengenai penunjukan/pemberhentian/penggantian Commissioners regarding the appointment, dismissal,
akuntan publik dan/atau kantor akuntan publik yang akan or replacement of public accountants and/or public
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
memberikan jasa audit atas informasi keuangan historis accounting firms that will provide audit services for the
tahunan yang diputuskan oleh RUPS, berdasarkan pada annual historical financial information as determined by
kriteria independensi, ruang lingkup penugasan dan the GMS, based on criteria of independence, scope of
biaya jasa; engagement, and service fees;
5. melakukan penelaahan atas pelaksanaan pemeriksaan 5. reviewing the implementation of audits conducted by
oleh auditor internal dan mengawasi pelaksanaan the internal auditor and oversee the follow-up actions
tindak lanjut oleh Direksi atas temuan auditor internal; taken by the Board of Directors on the findings of the
internal auditor;
6. melakukan penelaahan terhadap aktivitas pelaksanaan 6. reviewing the risk management activities carried out by
manajemen risiko yang dilakukan oleh Direksi; the Board of Directors;
7. menelaah pengaduan yang berkaitan dengan proses 7. reviewing complaints related to the Company’s
akuntansi dan pelaporan keuangan Perseroan; accounting and financial reporting processes;
8. menelaah dan memberikan saran kepada Dewan 8. reviewing and providing advice to the Board of
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Komisaris terkait dengan adanya potensi benturan Commissioners regarding any potential conflicts of
kepentingan Perseroan; interest of the Company;
9. menjaga kerahasiaan dokumen, data, dan informasi 9. maintaining the confidentiality of the Company’s
Perseroan; dan documents, data, and information; and
10. melakukan evaluasi terhadap pelaksanaan pemberian 10. evaluating the implementation of audit services on
jasa audit atas informasi keuangan historis tahunan oleh the historical annual financial information by public
akuntan publik dan/atau kantor akuntan publik. accountants and/or public accounting firms.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Komposisi dan Masa Jabatan Composition and Term of Service
Komite Audit of the Audit Committee
Piagam Komite Audit mengatur bahwa setiap anggota The Audit Committee Charter stipulates that each member
Komite Audit menjalankan masa jabatan yang terbatas, of the Audit Committee serves a limited term, which shall
yaitu tidak lebih lama dari masa jabatan Dewan Komisaris. not exceed the term of the Board of Commissioners. Audit
Anggota Komite Audit dapat diangkat kembali untuk satu Committee members may be reappointed for one additional
kali masa jabatan berikutnya. Dewan Komisaris memiliki term. The Board of Commissioners has the authority to
wewenang untuk memberhentikan anggota Komite Audit dismiss any member of the Audit Committee at any time if
sewaktu-waktu apabila dianggap tidak menjalankan deemed not to be performing their duties properly.
tugasnya dengan baik.
Pada tanggal 30 Januari 2025, terjadi perubahan terhadap On 30 January 2025, there was a change in the composition
komposisi Komite Audit dengan ditunjuknya Ludovicus of the Audit Committee with the appointment of Ludovicus
Sensi Wondabio dan Atik Wijaksono Susanto sebagai Sensi Wondabio and Atik Wijaksono Susanto as Committee
Anggota Komite. Members.
Financial Statements
Laporan Keuangan
241
Page 244
Adapun komposisi Komite Audit per 31 Desember 2025 The composition of the Audit Committee as of
adalah sebagai berikut: 31 December 2025, is as follows:
Nama Jabatan di Perseroan Jabatan Masa Jabatan Dasar Pengangkatan
Name Position in the Company Position Term of Office Basis of Appointment
Budi Komisaris Independen Ketua Periode 1 Periode 1
Bowoleksono Independent Chairman 1st Period Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Dewan
Commissioner 2020-2025 Komisaris tanggal 4 Februari 2020 juncto Keputusan
Sirkuler Pengganti Rapat Dewan Komisaris tanggal
29 September 2021.
1st Period
Circular Resolution in Lieu of Board of Commissioners
Meeting dated 4 February 2020, juncto Circular
Resolution in Lieu of Board of Commissioners Meeting
dated 29 September 2021.
Periode 2 Periode 2
2nd Period Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Dewan Komisaris
2025-2030 tanggal 30 Januari 2025.
2nd Period
Circular Resolution in Lieu of Board of Commissioners
Meeting dated 30 January 2025.
Ludovicus Sensi Pihak Independen Anggota Periode 1 Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Dewan Komisaris
Wondabio Independent Party Member 1st Period tanggal 30 Januari 2025.
2025-2030 Circular Resolution in Lieu of Board of Commissioners
Atik Wijaksono Pihak Independen Anggota Meeting dated 30 January 2025.
Susanto Independent Party Member
Profil Komite Audit Profile of the Audit Committee
Informasi lengkap mengenai Budi Bowoleksono sebagai The complete profile of Budi Bowoleksono, in his capacity
Ketua Komite Audit disajikan dalam bagian Profil as Chairman of the Audit Committee, is presented in the
Perusahaan, pada sub-bagian Profil Dewan Komisaris Company Profile section, under the subsection Board of
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
dalam Laporan Tahunan ini. Commissioners’ Profile in this Annual Report.
Ludovicus Sensi Wondabio
Anggota | Member
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
61 tahun
61 years old
Rangkap Jabatan • Dosen Senior Program Sarjana, Program Magister dan Program Doktor Fakultas Ekonomi dan
Concurrent Positions Bisnis di Universitas Indonesia (1987 – sekarang).
Senior Lecturer Bachelor Program, Master Program, and Doctoral Program of Faculty of
Economics and Business, at Universitas Indonesia (1987 – now).
• Managing Audit Partner di Kantor Akuntan Publik Mirawati Sensi Idris (MSId) (2006 –
sekarang).
Managing Audit Partner at Mirawati Sensi Idris (MSId) Public Accounting Firm (2006 – now).
• Komisaris Independen di PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (2019 – sekarang).
Independent Commissioner at PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (2019 – now).
• Anggota Komite Audit Lembaga Penjaminan Simpanan (LPS) (2022 – sekarang).
Member of the Audit Committee of the Deposit Insurance Corporation (LPS) (2022 – now).
• Konsultan Senior IFRS 17 di PT BNI Life Insurance (2023 – sekarang).
Senior IFRS 17 Consultant at PT BNI Life Insurance (2023 – now).
• Anggota Komite Audit di PT Asuransi Jasa Indonesia Tbk (2025 – sekarang).
Member of the Audit Committee at PT Asuransi Jasa Indonesia Tbk (2025 – now).
242
Page 245
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Riwayat Pendidikan • Lulus Ujian Akuntan Publik Bersertifikat (CPA) di California – AS (1996).
Educational Background Passed Examination of Certified Public Accountant (CPA) at California – USA (1996).
• Akuntan Publik Bersertifikat (CPA) dari Ikatan Akuntan Indonesia (1998).
Certified Public Accountants (CPA) by Indonesian Accountants Associations (1998).
• ASEAN Chartered Professional Accountant, 1999 yang dikeluarkan oleh Komite Akuntan
Management Reports
Laporan Manajemen
Profesional Chartered ASEAN.
ASEAN Chartered Professional Accountant, 1999 issued by ASEAN Chartered Professional
Accountant Committee.
• Program Pengakuan Akuntan Chartered (CA) dari Ikatan Akuntan Indonesia (2004).
Charter Accountant (CA) Recognition Program by Indonesian Accountants Associations
(2004).
• Doktor Ilmu Akuntansi dari Universitas Indonesia (2010).
Doctorate in Accounting from the University of Indonesia (2010).
• Praktisi Asuransi Berkualifikasi (QIP) yang diterbitkan oleh Institut Asuransi Indonesia (AAMAI).
Company Profile
Profil Perusahaan
Qualified Insurance Practitioner (QIP) issued by The Indonesian Insurance Institute (AAMAI).
• Praktisi Tata Kelola Risiko Bersertifikat (CRGP) yang diterbitkan oleh Risk Management
Advisory (RFP).
Certified Risk Governance Practitioner (CRGP) issued by Risk Management Advisory (RFP).
• Sertifikat Asuransi Jiwa (CLI) – Institut Asuransi Indonesia (AAMAI).
Certificate in Life Insurance (CLI) – The Indonesia Insurance Institute (AAMAI).
• Praktik Komite Audit Bersertifikat (CACP) – Ikatan Komite Audit Indonesia (IKAI).
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Certified Audit Committee Practices (CACP) – Ikatan Komite Audit Indonesia (IKAI).
Riwayat Pekerjaan • Audit Partner di Kantor Akuntan Publik Osman Ramli & Satrio (ORS) (1999 – 2006).
Work Experience Audit Partner at Public Accounting Firm Osman Ramli & Satrio (ORS) (1999 – 2006).
• Konsultan Ahli untuk Direktur Keuangan di PT Pertamina (Persero) (2006 –2019).
Expert Consultant to the Financial Director at PT Pertamina (Persero) (2006 – 2019).
• Spesialis Akuntansi Asuransi di Bank Dunia (2012 – 2018).
Insurance Accounting Specialist at the World Bank (2012 – 2018).
• Spesialis Akuntansi Asuransi di GIZ (2017 – 2018).
Insurance Accounting Specialist at GIZ (2017 – 2018).
• Komisaris Independen di PT Great Eastern General Insurance (GEGI) (2019 – 2024).
Independent Commissioner at PT Great Eastern General Insurance (GEGI) (2019 – 2024).
• Komisaris Independen di PT Great Eastern Life Insurance (GELI) (2014 – sekarang).
Independent Commissioner at PT Great Eastern Life Insurance (GELI) (2024 – now).
• Konsultan Ahli IFRS 17 untuk Direktur Keuangan di PT Tugu Pratamama Indonesia Tbk
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
(2019 - sekarang).
Expert Consultant for IFRS 17 to the Finance Director at PT Tugu Pratamama Indonesia Tbk
(2019 – now).
Keanggotaan dalam Organisasi/ • Anggota Komite Disiplin dan Investigasi, Institut Akuntan Publik Indonesia (IAPI).
Asosiasi Member of Committee of Disciplinary and Investigative, (IAPI).
Membership in Organizations/ • Fasilitator pelatihan dan seminar IFRS 17 untuk Ikatan Akuntan Indonesia (IAI), IAPI, Asosiasi
Associations
Asuransi Umum Indonesia (AAUI), dan Asosiasi Asuransi Jiwa Indonesia (AAJI).
Facilitator on IFRS 17 Trainings and Seminars for IAI, IAPI and General and Life Insurance
Association (AAUI and AAJI).
• Ketua Tim Akuntansi untuk penerapan IFRS 4 (Kontrak Asuransi).
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Accounting Team Leader for IFRS 4 (Insurance Contract).
• Anggota Dewan Standar Akuntansi Keuangan (DSAK), IAI.
Member of Accounting Standards Board (DSAK), IAI.
• Anggota Tim Implementasi IFRS, IAI.
Member of Implementation Team for IFRS, IAI.
• Anggota Penegak Disiplin Profesi Akuntan, KDI.
Member of the Professional Accountants Disciplinary Enforcement Board, KDI.
Financial Statements
Laporan Keuangan
243
Page 246
Atik Wijaksono Susanto
Anggota | Member
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
53 tahun
53 years old
Rangkap Jabatan • Pendiri & Managing Partner di Susanto & Partners (2018 – sekarang).
Concurrent Positions Founding & Managing Partner at Susanto & Partners (2018 – now).
• Anggota Komite Audit di PT Intiland Development Tbk (2021 – sekarang).
Audit Committee Member at PT Intiland Development Tbk (2021 – now).
• Anggota Komite Audit di PT Menteng Heritage Realty Tbk (2023 – sekarang).
Audit Committee Member at PT Menteng Heritage Realty Tbk (2023 – now).
• Anggota Komite Audit di EMAS (2025 – sekarang).
Audit Committee Member at EMAS (2023 – now).
Riwayat Pendidikan • Bachelor of Science, Information System dari University of South Alabama (1993).
Educational Background Bachelor of Science, Information System from the University of South Alabama (1993).
• Master of Business Administration, Finance dari University of South Alabama (1994.
Master of Business Administration, Finance from the University of South Alabama (1994).
• Sarjana Hukum dari Universitas Katolik Atma Jaya (2003).
Bachelors Degree of Law from Atma Jaya Catholic University (2003).
Riwayat Pekerjaan • Analis di PT Kapita Sekurindo (Smith New Court Indonesia) (1994 – 1995).
Work Experience Analyst at PT Kapita Sekurindo (Smith New Court Indonesia) (1994 – 1995).
• Analis di PT Merrill Lynch Indonesia (1995 – 1999).
Analyst at PT Merrill Lynch Indonesia (1995 – 1999).
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
• Senior Associate di Bahar & Partners (2003 – 2009).
Senior Associate at Bahar & Partners (2003 – 2009).
• Pendiri dan Managing Partner di Susanto & Partners (2009 – 2015).
Founding & Managing Partner at Susanto & Partners (2009 – 2015).
• Partner & Co-Managing Partner di Oentoeng Suria & Partners in association with Ashurst
(2015 -2018).
Partner & Co-Managing Partner at Oentoeng Suria & Partners in association with Ashurst
(2015–2018).
Keanggotaan dalam Organisasi/ • Anggota Perhimpunan Advokat Indonesia (PERADI).
Asosiasi Member of the Indonesian Advocates Association (PERADI).
Membership in Organizations/ • Anggota Himpunan Konsultan Hukum Sektor Keuangan (HKHSK).
Associations
Member of the Financial Sector Legal Consultants Association (HKHSK).
Independensi Komite Audit Independency of the Audit Committee
Struktur keanggotaan Komite Audit Perseroan terdiri dari The membership structure of the Company’s Audit
satu orang ketua yang merupakan Komisaris Independen Committee consists of one chairman, who is an Independent
dan dua orang anggota independen. Seluruh anggota Commissioner, and two independent members. All members
Komite Audit Perseroan adalah Komisaris Independen of the Company’s Audit Committee are Independent
atau Pihak Independen, yang sepenuhnya memenuhi Commissioners or Independent Parties, fully meeting the
persyaratan independensi sebagaimana ditetapkan dalam independence requirements as stipulated in POJK 55/2015.
POJK 55/2015.
Setiap anggota merupakan profesional di bidangnya Each member is a professional in their respective field,
masing-masing, yang dipilih berdasarkan integritas, selected based on their integrity, competence, experience,
kompetensi, pengalaman dan pengetahuannya di bidang and knowledge in finance. All members of the Audit
keuangan. Seluruh anggota Komite Audit berkomitmen Committee are committed to working professionally,
untuk bekerja secara profesional, independen, objektif, dan independently, and objectively, prioritizing the interests
memprioritaskan kepentingan Perseroan tanpa dipengaruhi of the Company without being influenced by any
oleh pihak eksternal manapun. external parties.
244
Page 247
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Rapat Komite Audit Meeting of the Audit Committee
Sebagaimana diatur dalam Piagam Komite Audit, Komite As stipulated in the Audit Committee Charter, the Audit
Audit wajib untuk menyelenggarakan rapat paling sedikit Committee is required to convene meetings at least once
Management Reports
Laporan Manajemen
satu kali setiap tiga bulan atau empat kali dalam setahun, every three months, or four times a year, with the meetings
yang mana rapat dipimpin oleh Ketua Komite Audit. chaired by the Chairman of the Audit Committee. Meetings
Rapat diselenggarakan apabila dihadiri oleh lebih dari be held if attended by more than half of the total members
setengah jumlah anggota Komite Audit. Selain melalui of the Audit Committee. In addition to holding meetings,
penyelenggaraan rapat, dalam kondisi tertentu Komite under certain conditions, the Audit Committee may also
Audit juga dapat menetapkan keputusan melalui mekanisme adopt resolutions through a circular resolution mechanism
keputusan sirkuler sebagai pengganti rapat. in lieu of a meeting.
Company Profile
Profil Perusahaan
Sepanjang tahun 2025, Komite Audit telah Throughout 2025, the Audit Committee held four meetings,
menyelenggarakan rapat sebanyak empat kali, dengan with attendance details as follows:
rincian kehadiran sebagai berikut:
Nama Jabatan Kehadiran Rapat Tingkat Kehadiran
Name Position Attendance of Meetings Attendance Rate
Ketua | Chairman 4 100%
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Budi Bowoleksono
Ludovicus Sensi Wondabio Anggota | Member 4 100%
Atik Wijaksono Susanto Anggota | Member 4 100%
Kegiatan Komite Audit di Tahun 2025 Activities of the Audit Committee in 2025
Hingga akhir tahun 2025, Komite Audit melaksanakan As of the end of 2025, the Audit Committee carried out a
sejumlah kegiatan sebagai bagian dari dukungannya number of activities as part of its support for the supervisory
terhadap fungsi pengawasan Dewan Komisaris, antara lain function of the Board of Commissioners, including the
sebagai berikut: following:
1. menelaah informasi keuangan yang akan dipublikasikan 1. review financial information to be published by the
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
oleh Perseroan kepada publik dan/atau otoritas yang Company to the public and/or relevant authorities,
berwenang, termasuk laporan keuangan, proyeksi, dan including financial statements, projections, and other
laporan lainnya terkait informasi keuangan Perseroan; reports related to the Company’s financial information;
2. meninjau kepatuhan atas peraturan 2. review compliance with laws and regulations related to
perundang-undangan yang berhubungan dengan the Company’s activities;
kegiatan-kegiatan Perseroan;
3. memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris atas 3. provide recommendations to the Board of Commissioners
penunjukan akuntan publik dan/atau kantor akuntan regarding the appointment of public accountants and/
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
publik untuk memberikan jasa audit atas informasi or public accounting firms to audit the annual historical
keuangan historis tahunan yang diputuskan oleh RUPS financial information as determined by the GMS, based
berdasarkan independensi, lingkup kerja dan biaya jasa; on independence, scope of work, and service fees;
4. menelaah audit yang dilakukan oleh auditor internal 4. review audits conducted by the internal auditor and
dan mengawasi tindak lanjut Direksi terhadap temuan supervising the Board of Directors’ follow-up on internal
auditor internal; auditor findings;
5. meninjau segala keluhan terkait proses akuntansi dalam 5. review any complaints related to accounting processes
pelaporan keuangan Perseroan; in the Company’s financial reporting;
6. menjaga kerahasiaan dokumen, data, dan informasi 6. maintain the confidentiality of the Company’s
Perseroan; dan documents, data, and information; and
7. melakukan evaluasi atas pelaksanaan jasa audit 7. evaluate the implementation of audit services on
terhadap informasi keuangan historis tahunan oleh the annual historical financial information by public
akuntan publik dan/atau kantor akuntan publik. accountants and/or public accounting firms.
Financial Statements
Laporan Keuangan
245
Page 248
Program Pelatihan dan Pengembangan Training and Competency Development
Kompetensi Komite Audit Program of the Audit Committee
Dalam rangka menjaga kualitas dan efektivitas fungsi In order to maintain the quality and effectiveness of
audit, sepanjang tahun 2025, Ketua dan anggota Komite the audit function, throughout 2025, the Chairman and
Audit telah mengikuti sejumlah program pengembangan members of the Audit Committee participated in a number
kompetensi yang relevan dengan ruang lingkup tugas of competency development programs relevant to the scope
dan tanggung jawab pengawasan, antara lain: of their supervisory duties and responsibilities, including:
Tempat
Nama dan Jabatan Nama Pelatihan Tanggal Pelatihan Pelatihan Penyelenggara
Name and Position Training Name Training Date Training Organizer
Venue
Ludovicus Sensi 1. PPL IAPI - OJK Sektor Pasar Modal Update 29 April 2025 Jakarta Institut Akuntan
Wondabio Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK) Publik Indonesia
Anggota | Member dan Penerapan Engagement Quality Indonesian Institute
Control Review (EQCR) serta Peran of Certified Public
Komunikasi kepada Regulator dalam Accountants
Rangka Mitigasi Risiko Audit
IAPI-OJK Capital Market Sector:
Update on Financial Services
Authority Regulations (POJK) and the
Implementation of Engagement Quality
Control Reviews (EQCR), as well as the
Role of Communication with Regulators
in Audit Risk Mitigation
2. Pelatihan Pendidikan Profesi 23 Oktober 2025 - Jakarta Badan Diklat
Berkelanjutan (PPL): Komunikasi Audit 31 Desember 2025 Pemeriksaan Keuangan
dengan Metode Self Learning 23 October 2025 - Negara Badan
Continuing Professional Education (CPE) 31 December 2025 Pemeriksa Keuangan RI
Training: Audit Communication Using the State Financial Audit
Self-Learning Method Training Agency, State
Audit Board of the
Republic of Indonesia
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
3. Certification in Audit Committee 17 Agustus 2025 Jakarta Ikatan Komite Audit
Practices 17 August 2025 Indonesia
Indonesian Audit
Committee Association
Atik Wijaksono Etika, Kompetensi, dan Integritas: Pilar 29 Juli 2025 Jakarta Himpunan Konsultan
Susanto Profesi Konsultan Hukum Sektor Keuangan 29 July 2025 Hukum Sektor Keuangan
Anggota | Member di Tengah Transformasi Regulasi Association of Legal
Ethics, Competence, and Integrity: The Consultants in the
Pillars of the Financial Sector Legal Financial Sector
Consulting Profession Amid Regulatory
Transformation
246
Page 249
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
KOMITE NOMINASI DAN REMUNERASI
NOMINATION AND REMUNERATION COMMITTEE
Management Reports
Laporan Manajemen
Sebagai salah satu komite pendukung Dewan Komisaris, As one of the supporting committees of the Board
Komite Nominasi dan Remunerasi Perseroan memiliki of Commissioners, the Company’s Nomination and
tugas utama untuk membantu Dewan Komisaris dalam Remuneration Committee has the primary task of
menentukan nominasi dan remunerasi bagi anggota assisting the Board of Commissioners in determining the
Dewan Komisaris, Direksi dan pejabat eksekutif Perseroan. nomination and remuneration of members of the Board of
Komite ini dibentuk oleh Dewan Komisaris sesuai Commissioners, the Board of Directors, and the Company’s
Company Profile
Profil Perusahaan
dengan ketentuan dan persyaratan yang diuraikan dalam executive officers. This committee was established by the
POJK 34/2014, untuk mendukung pengawasan terhadap Board of Commissioners in accordance with the provisions
pengembangan dan pelaksanaan kebijakan nominasi dan and requirements outlined in POJK 34/2014, to support
remunerasi bagi Direksi dan Dewan Komisaris. the oversight of the development and implementation of
nomination and remuneration policies for the Board of
Directors and the Board of Commissioners.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Piagam Komite Nominasi dan Nomination and Remuneration Committee
Remunerasi Charter
Dalam melaksanakan tugas dan tanggung jawabnya, Komite In carrying out its duties and responsibilities, the
Nominasi dan Remunerasi bekerja berdasarkan Piagam Nomination and Remuneration Committee operates based
Komite Nominasi dan Remunerasi yang berfungsi sebagai on the Nomination and Remuneration Committee Charter,
pedoman kerja dan acuan bagi seluruh anggota Komite. which serves as a working guideline and reference for all
Piagam ini pertama kali disahkan pada tahun 2015 dan Committee members. This Charter was first approved in
kemudian diperbarui pada tahun 2023 untuk menguraikan 2015 and subsequently updated in 2023 to outline the
tugas, kedudukan, wewenang, dan tanggung jawab Komite. Committee’s duties, position, authority, and responsibilities.
Isi lengkap Piagam Komite Nominasi dan Remunerasi dapat The full contents of the Nomination and Remuneration
dilihat di situs web Perseroan: https://merdekacoppergold. Committee Charter can be viewed on the Company’s
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
c o m /w p - c o n t e n t /u p l o a d s / 2 0 2 3 / 1 1 / N o m i n a t i o n - website: https://merdekacoppergold.com/wp-content/
Remuneration-Committee-Charter_2023.pdf. uploads/2023/11/Nomination-Remuneration-Committee-
Charter_2023.pdf.
Tugas dan Tanggung Jawab Duties and Responsibilities
Tugas dan tanggung jawab Komite Nominasi dan The duties and responsibilities of the Nomination and
Remunerasi adalah sebagai berikut: Remuneration Committee are as follows:
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Fungsi nominasi: Nomination functions:
1. memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris 1. provide recommendations to the Board of Commissioners
mengenai: regarding:
a. komposisi anggota Direksi dan/atau Dewan a. the composition of the members of the Board of
Komisaris; Directors and/or Board of Commissioners;
b. kebijakan dan kriteria yang dibutuhkan dalam proses b. policies and criteria required in the nomination
nominasi; dan process; and
c. kebijakan evaluasi kinerja bagi anggota Direksi c. performance evaluation policies for members of the
dan/atau Dewan Komisaris; Board of Directors and/or Board of Commissioners.
2. membantu Dewan Komisaris melakukan penilaian 2. assist the Board of Commissioners in evaluating the
kinerja anggota Direksi dan/atau Dewan Komisaris performance of members of the Board of Directors
berdasarkan tolok ukur yang telah disusun sebagai and/or Board of Commissioners based on established
bahan evaluasi; benchmarks as a basis for assessment;
3. memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris 3. provide recommendations to the Board of Commissioners
mengenai program pengembangan kemampuan regarding development programs for the capabilities
anggota Direksi dan/atau Dewan Komisaris; dan of members of the Board of Directors and/or Board of
Financial Statements
Laporan Keuangan
Commissioners; and
4. memberikan usulan calon yang memenuhi syarat 4. propose qualified candidates for membership in the
sebagai anggota Direksi dan/atau anggota Dewan Board of Directors and/or Board of Commissioners to be
Komisaris untuk disampaikan saat RUPS. submitted at the GMS.
247
Page 250
Fungsi remunerasi: Remuneration functions:
1. memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris 1. provide recommendations to the Board of Commissioners
mengenai: regarding:
a. struktur remunerasi, dapat berupa: a. the remuneration structure, which may include:
• gaji; • salary;
• honorarium; • honorarium;
• insentif; dan/atau • incentives; and/or
• tunjangan yang bersifat tetap dan/atau variabel. • fixed and/or variable allowances.
b. kebijakan atas remunerasi; dan b. policies on remuneration; and
c. besaran remunerasi. c. the amount of remuneration.
2. membantu Dewan Komisaris melakukan penilaian 2. assist the Board of Commissioners in evaluating
kinerja dengan kesesuaian remunerasi yang diterima performance in relation to the appropriateness of the
masing-masing anggota Direksi dan/atau anggota remuneration received by each member of the Board of
Dewan Komisaris. Directors and/or Board of Commissioners.
Masa Jabatan dan Komposisi Term of Service and Composition of
Komite Nominasi dan Remunerasi Nomination and Remuneration Committee
Berdasarkan Piagam Komite Nominasi dan Remunerasi Based on the Nomination and Remuneration Committee
serta peraturan perundang-undangan yang berlaku, setiap Charter and the prevailing laws and regulations, each
anggota Komite Nominasi dan Remunerasi menjalankan member of the Nomination and Remuneration Committee
masa jabatan yang terbatas, yaitu tidak lebih lama dari serves a limited term of office, not exceeding the term of
masa jabatan Dewan Komisaris. office of the Board of Commissioners.
Selama tahun 2025, tidak terdapat perubahan dalam Throughout 2025, there were no changes in the composition
komposisi Komite Nominasi dan Remunerasi Perseroan. of the Company’s Nomination and Remuneration
Namun demikian, masing-masing anggota Komite telah Committee. However, each member of the Committee was
diangkat kembali sesuai dengan ketentuan yang berlaku. reappointed in accordance with the applicable provisions.
Per 31 Desember 2025, susunan Komite Nominasi dan As of 31 December 2025, the composition of the Nomination
Remunerasi adalah sebagai berikut: and Remuneration Committee is as follows:
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
248
Page 251
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Nama Jabatan di Perusahaan Jabatan Masa Jabatan Dasar Pengangkatan
Name Position in the Company Position Term of Office Basis of Appointment
Budi Komisaris Independen Ketua Periode 1 Periode 1
Bowoleksono Independent Commissioner Chairman 1st Period Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Dewan
2020-2025 Komisaris tanggal 4 Februari 2020.
Management Reports
Laporan Manajemen
1st Period
Circular Resolution in Lieu of Board of
Commissioners Meeting dated 4 February 2020
Periode 2
Periode 2 Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Dewan
2nd Period Komisaris tanggal 23 Desember 2025.
2025-2030 2nd Period
Circular Resolution in Lieu of Board of
Commissioners Meeting dated 23 December
2025.
Company Profile
Profil Perusahaan
Edwin Presiden Komisaris Anggota Periode 1 Periode 1
Soeryadjaya President Commissioner Member 1st Period Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Dewan
2015-2020 Komisaris tanggal 30 Januari 2015.
1st Period
Circular Resolution in Lieu of Board of
Commissioners Meeting dated 30 January
2015.
Periode 2 Periode 2
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
2nd Period Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Dewan
2020-2025 Komisaris tanggal 11 Januari 2021.
2nd Period
Circular Resolution in Lieu of Board of
Commissioners Meeting dated 11 January
2021.
Periode 3 Periode 3
3rd Period Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Dewan
2025-2030 Komisaris tanggal 23 Desember 2025.
3rd Period
Circular Resolution in Lieu of Board of
Commissioners Meeting dated 23 December
2025.
Lilis Halim Pihak independen Anggota Periode 1 Periode 1
Independent Party Member 1st Period Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Dewan
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
2023-2025 Komisaris tanggal 12 April 2023.
1st Period
Circular Resolution in Lieu of Board of
Commissioners Meeting dated 12 April 2023.
Periode 2 Periode 2
2nd Period Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Dewan
2025-2030 Komisaris tanggal 23 Desember 2025.
2nd Period
Circular Resolution in Lieu of Board of
Commissioners Meeting dated 23 December
2025.
Corporate Social and Environment Responsibility
Profil Komite Nominasi dan Remunerasi Profile of the Nomination and Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Remuneration Committee
Informasi lengkap mengenai Ketua Komite Budi The complete profiles of the Committee Chairman, Budi
Bowoleksono, serta Anggota Komite Edwin Soeryadjaya Bowoleksono, and Committee Member Edwin Soeryadjaya,
yang juga menjabat sebagai Komisaris Perseroan, disajikan who also serves as a Commissioner of the Company,
dalam sub bab Profil Dewan Komisaris pada bagian Profil are presented in the Board of Commissioners’ Profile
Perusahaan dalam Laporan Tahunan ini. subsection within the Company Profile section of this
Annual Report.
Financial Statements
Laporan Keuangan
249
Page 252
Profil di bawah ini merupakan anggota Komite Nominasi The profile below represents a member of the Nomination
dan Remunerasi yang merupakan pihak independen. and Remuneration Committee who is an independent party.
Lilis Halim
Anggota | Member
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
65 tahun
65 years old
Rangkap Jabatan • Komisaris Independen & Ketua Komite Nominasi dan Remunerasi di PT IMC Pelita Logistic,
Concurrent Positions Tbk (dahulu bernama PT Pelita Samudera Shipping Tbk) (2019 – sekarang).
Independent Member of the Nomination and Remuneration Committee at PT Data Centre
Indonesia Tbk (2019 – now).
• Anggota Independen Komite Nominasi dan Remunerasi di PT Data Centre Indonesia Tbk
(2019 – sekarang).
Independent Commissioner & Chairman of the Nomination and Remuneration Committee at
PT IMC Pelita Logistic Tbk (formerly PT Pelita Samudera Shipping Tbk) (2019 – now).
• Anggota Independen Komite Nominasi dan Remunerasi di PT Indointernet Tbk (2021 – sekarang).
Independent Member of the Nomination and Remuneration Committee at PT Indointernet Tbk
(2021 – now).
• Komisaris Independen dan Ketua Komite Audit di PT Asuransi Allianz Life Indonesia (2023 – sekarang).
Independent Commissioner and Chairman of the Audit Committee at PT Asuransi Allianz Life
Indonesia (2023 – now).
• Komisaris Utama di PT Towers Watson Indonesia (2025 – sekarang).
President Commissioner at PT Towers Watson Indonesia (2025 – now).
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
• Anggota Komite Nominasi dan Remunerasi di EMAS (2025 – sekarang).
Member of the Nominationa and Remuneration Committee at EMAS (2025 – now).
Riwayat Pendidikan Sarjana Sains dalam bidang Matematika dari University of New South Wales, Sydney, Australia
Educational Background (1985).
Bachelor of Science in Mathematics from the University of New South Wales, Sydney, Australia
(1985).
Riwayat Pekerjaan • Petugas Aktuaria di Associated National Life, Sydney, Australia (1985 – 1988).
Work Experience Actuarial Officer at Associated National Life, Sydney, Australia (1985 – 1988).
• Konsultan di PT Purbajaga (1988 – 1990).
Consultant at PT Purbajaga (1988 – 1990).
• Konsultan di PT Wyatt Purbajaga (1990 – 1992).
Consultant at PT Wyatt Purbajaga (1990 – 1992).
• Direktur di PT Wyatt Purbajaga (1993 – 1997).
Director at PT Wyatt Purbajaga (1993 – 1997).
• Direktur Utama di Watson Wyatt Indonesia (1997 – 2009).
President Director at Watson Wyatt Indonesia (1997 – 2009).
• Direktur Utama di Towers Watson Indonesia (2010 – 2016).
President Director at Towers Watson Indonesia (2010 – 2016).
• Anggota Independen Komite Sumber Daya Manusia, Organisasi dan Remunerasi di OJK
(2013 – 2018).
Independent Member of the Human Resources, Organization, and Remuneration Committee at
the OJK (2013 – 2018).
• Anggota Independen Komite Nominasi dan Remunerasi di PT Mandiri AXA General Insurance
(2016 – 2019).
Independent Member of the Nomination and Remuneration Committee at PT Mandiri AXA
General Insurance (2016 – 2019).
• Anggota Independen Komite Nominasi dan Remunerasi di PT AXA Mandiri Financial Services
(2016 – 2022).
Independent Member of the Nomination and Remuneration Committee at PT AXA Mandiri
Financial Services (2016 – 2022).
• Anggota Komite Audit di PT Pelita Samudera Shipping Tbk (2018 – 2019).
Member of the Audit Committee at PT Pelita Samudera Shipping Tbk (2018 – 2019).
• Komisaris Independen & Ketua Komite Nominasi dan Remunerasi di PT Kalbe Farma Tbk
(2019 – 2025).
Independent Commissioner & Chair of the Nomination and Remuneration Committee of PT
Kalbe Farma Tbk (2019 – 2025).
• Komisaris di PT Towers Watson Indonesia (2016 – 2024).
Commissioner of PT Towers Watson Indonesia (2016 – 2024).
250
Page 253
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Independensi Komite Nominasi Independency of the Nomination
dan Remunerasi and Remuneration Committee
Seluruh anggota Komite Nominasi dan Remunerasi All members of the Nomination and Remuneration
Management Reports
Laporan Manajemen
Perseroan telah menyatakan komitmennya untuk menjaga Committee of the Company have affirmed their commitment
independensi dan profesionalisme dalam melaksanakan to maintaining independence and professionalism
tugas dan tanggung jawabnya. Komitmen ini diwujudkan in carrying out their duties and responsibilities.
melalui pengambilan keputusan yang objektif, bebas dari This commitment is reflected in objective decision-making,
pengaruh pihak mana pun, serta berpedoman pada prinsip free from the influence of any parties, and guided by the
GCG. Dengan menjaga integritas dan independensi, Komite principles of GCG. By upholding integrity and independence,
memastikan bahwa seluruh proses nominasi, evaluasi the Committee ensures that all nomination processes,
kinerja, dan penetapan remunerasi dilaksanakan secara performance evaluations, and remuneration determinations
Company Profile
Profil Perusahaan
transparan, akuntabel, serta selaras dengan kepentingan are conducted in a transparent and accountable manner
jangka panjang Perseroan dan para pemangku kepentingan. and aligned with the long-term interests of the Company
Seluruh anggota Komite Nominasi dan Remunerasi and its stakeholders. All members of the Nomination
Perseroan telah menyatakan komitmennya untuk menjaga and Remuneration Committee of the Company have
independensi dan profesionalisme dalam melaksanakan expressed their commitment to maintaining independence
tugas dan tanggung jawabnya. and professionalism in carrying out their duties and
responsibilities.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Rapat Komite Nominasi Nomination and Remuneration
dan Remunerasi Committee Meetings
Sebagaimana diatur dalam Piagam Nominasi dan As stipulated in the Nomination and Remuneration Charter,
Remunerasi, Komite Nominasi dan Remunerasi wajib untuk the Nomination and Remuneration Committee is required to
menyelenggarakan rapat paling sedikit satu kali setiap convene meetings at least once every four months, or three
empat bulan atau tiga kali setahun. Rapat dapat dipimpin times a year. Meetings may be chaired by the Chairman of
oleh Ketua Nominasi dan Remunerasi atau anggota Komite the Nomination and Remuneration Committee or another
Nominasi dan Remunerasi lain yang telah ditunjuk oleh member appointed by the Chairman.
Ketua Nominasi dan Remunerasi.
Rapat diselenggarakan apabila dihadiri oleh mayoritas dari Meetings may be held if attended by a majority of the
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
jumlah anggota Komite Nominasi dan Remunerasi. Selain members of the Nomination and Remuneration Committee.
melalui penyelenggaraan rapat, dalam kondisi tertentu In addition to holding meetings, under certain conditions,
Komite Nominasi dan Remunerasi juga dapat menetapkan the Committee may also adopt resolutions through a
keputusan melalui mekanisme Keputusan Sirkuler sebagai Circular Resolution mechanism in lieu of a meeting.
pengganti rapat.
Sepanjang tahun 2025, Komite Nominasi dan Remunerasi Throughout 2025, the Nomination and Remuneration
telah menyelenggarakan rapat sebanyak tiga kali, dengan Committee held three meetings, with attendance details
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
rincian kehadiran sebagai berikut: as follows:
Nama Jabatan Kehadiran Rapat Tingkat Kehadiran
Name Position Attendance of Meetings Percentage of Attendance
Budi Bowoleksono Ketua
3 100%
Chairman
Edwin Soeryadjaya Anggota
3 100%
Member
Lilis Halim Anggota
3 100%
Member
Kegiatan Komite Nominasi dan Nomination and Remuneration
Remunerasi pada tahun 2025 Committee Activities in 2025
Pada tahun 2025, Komite Nominasi dan Remunerasi In 2025, the Company’s Nomination and Remuneration
Perseroan telah melakukan pembahasan mengenai Committee has discussed policies, amounts, and structures
Financial Statements
Laporan Keuangan
kebijakan, jumlah, dan struktur remunerasi bagi Direksi dan of remuneration for the Board of Directors and Board of
Dewan Komisaris Perseroan, sesuai dengan pembahasan Commissioners of the Company, in accordance with the
penilaian kinerja Direksi dan Dewan Komisaris. Selain itu performance evaluation discussions of the Board of
Komite Nominasi dan Remunerasi juga telah melakukan Directors and Board of Commissioners. In addition, the
pembahasan mengenai program pengembangan Nomination and Remuneration Committee also discussed
kompetensi Direksi dan Dewan Komisaris. competency development programs for the Board of
Directors and Board of Commissioners.
251
Page 254
Program Pelatihan dan Training and Competency Development
Pengembangan Kompetensi Komite Program of the Nomination and
Nominasi dan Remunerasi Remuneration Committee
Sepanjang tahun 2025, anggota Komite Nominasi Throughout 2025, the members of the Nomination and
dan Remunerasi mengikuti program pelatihan atau Remuneration Committee participated in training programs
pengembangan kompetensi khusus yang terkait dengan or specialized competency development related to the
fungsi nominasi dan remunerasi, antara lain: nomination and remuneration functions, including:
Nama dan Jabatan Nama Pelatihan Tanggal Pelatihan Tempat Pelatihan Penyelenggara
Name and Position Training Name Training Date Training Location Organizer
Lilis Halim Qualified Risk Governance 3 Juni 2025 Jakarta Lembaga Sertifikasi Profesi
Anggota | Member Professional Certification 3 June 2025 Mitra Kalyana Sejahtera
(LSP MKS)
Webinar Cortex Series III 12 Februari 2025 Zoom Meeting Artha Raya Konsultan
12 February 2025
Reimagining the Future of 22-23 Mei 2025 Bali Indonesia Insurance
Insurance: Innovation for 22-23 May 2025 Summit
Sustainable Future
Leading through GRC in the Post 21-22 Agustus 2025 Yogyakarta GRC Summit
Digital Era 21-22 August 2025
KOMITE-KOMITE DAN
ORGAN PENDUKUNG DIREKSI
COMMITTEES AND SUPPORTING ORGANS OF
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
THE BOARD OF DIRECTORS
Direksi didukung oleh Sekretaris Perusahaan dan Unit Audit The Board of Directors is supported by the Corporate Secretary
Internal dalam menjalankan tugasnya. Selain itu, Direksi and the Internal Audit Unit in executing its duties. Additionally,
juga didukung oleh beberapa komite, antara lain: the Board is supported by several committees, including:
• Komite Keberlanjutan; • Sustainability Committee;
• Komite Manajemen Risiko dan Peluang; • Risk and Opportunity Management Committee;
• Komite Kesehatan dan Keselamatan Kerja; dan • Occupational Health and Safety Committee; and
• Komite Peninjauan Tailing dan Dewan Peninjauan • Tailing Review Committee and Independent Tailings
Tailing Independen. Review Board.
SEKRETARIS PERUSAHAAN
CORPORATE SECRETARY
Peran dan fungsi Sekretaris Perusahaan di Merdeka diatur The role and function of the Corporate Secretary at Merdeka
berdasarkan POJK 35/2014 tertanggal 8 Desember 2014 are governed by POJK 35/2014 dated 8 December 2014,
tentang Sekretaris Perusahaan Emiten dan/atau Perusahaan concerning the Corporate Secretary of Issuers and/or Public
Publik. Sekretaris Perusahaan bertanggung jawab memastikan Companies. The Corporate Secretary is responsible for ensuring
tersampaikannya informasi publik Perseroan secara akurat, that the Company’s public information is delivered accurately,
jelas, efisien, dan komprehensif sesuai dengan ketentuan clearly, efficiently, and comprehensively in accordance with the
peraturan perundang-undangan. Dalam menjalankan applicable laws and regulations. In carrying out this role, the
perannya, Sekretaris Perusahaan menjadi penghubung utama Corporate Secretary serves as the primary liaison between the
antara Perseroan dengan regulator, investor, analis, serta Company and regulators, investors, analysts, and the public,
publik, dan berkontribusi penting dalam menjaga transparansi and plays a key role in maintaining the transparency and
serta kredibilitas komunikasi perusahaan. credibility of corporate communications.
252
Page 255
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Selain itu, Sekretaris Perusahaan memiliki fungsi In addition, the Corporate Secretary has a compliance
pengawasan kepatuhan untuk memastikan bahwa oversight function to ensure that all of the Company’s
setiap aktivitas Perseroan dijalankan sesuai dengan activities are conducted in accordance with laws, internal
hukum, kebijakan internal, serta standar yang berlaku di policies, and applicable capital market standards.
Management Reports
Laporan Manajemen
pasar modal. Dengan demikian, Sekretaris Perusahaan Thus, the Corporate Secretary supports the establishment
mendukung terciptanya GCG dan praktik bisnis yang of GCG and responsible business practices across all levels
bertanggung jawab di seluruh lini Perseroan. of the Company.
Profil Sekretaris Perusahaan Profile of the Corporate Secretary
Pada tahun 2025, Jessica J. ditunjuk sebagai Sekretaris In 2025, Jessica J. was appointed as the Company’s
Perusahaan Perseroan pada bulan Juli. Profil Jessica J. Corporate Secretary in July. Jessica J.’s profile is described
Company Profile
Profil Perusahaan
diuraikan berikut ini: as follows:
Jessica J.
Sekretaris Perusahaan | Corporate Secretary
Warga Negara Indonesia
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Indonesian Citizen
Domisili | Domicile : Jakarta
42 tahun
42 years old
Dasar Hukum Pengangkatan Berdasarkan Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Direksi Perseroan tanggal 31 Juli 2025, Jessica
Legal Basis of Appointment J. diangkat sebagai Pelaksana Tugas (Acting as) Sekretaris Perusahaan. Selanjutnya, berdasarkan
Keputusan Sirkuler Pengganti Rapat Direksi Perseroan tanggal 1 September 2025, ia ditetapkan
secara resmi sebagai Sekretaris Perusahaan Perseroan, dengan masa jabatan yang berlaku
efektif sejak 29 September 2025.
Pursuant to the Circular Resolution in Lieu of a Meeting of the Company’s Board of Directors
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
dated 31 July 2025, Jessica J. was appointed as Acting Corporate Secretary. Subsequently, based
on the Circular Resolution in Lieu of a Meeting of the Company’s Board of Directors dated 1
September 2025, she was officially appointed as the Company’s Corporate Secretary, with her
term of office effective as of 29 September 2025.
Jessica J. memperoleh gelar Sarjana Hukum dari Fakultas Hukum Universitas Indonesia pada tahun 2006 (2002–2006). Ia mengawali karier
profesionalnya di kantor hukum Hendra Soenardi & Rekan, dengan fokus pada hukum korporasi dan transaksi komersial. Pada tahun 2010, ia
bergabung dengan PT Saratoga Investama Sedaya Tbk sebagai in-house legal counsel, dan selama kurang lebih 15 tahun berperan aktif dalam
berbagai transaksi strategis, restrukturisasi korporasi, investasi, serta penerapan tata kelola perusahaan di tingkat grup. Ia juga telah memiliki
pengalaman lebih dari dua dekade di bidang hukum korporasi, pasar modal, dan tata kelola perusahaan. Ia bergabung dengan Grup Merdeka pada
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
tahun 2021 dan sejak saat itu menjabat sebagai General Manager Legal & Corporate Secretary.
Jessica J. earned her Bachelor of Laws degree from the Faculty of Law, Universitas Indonesia, in 2006 (2002–2006). She began her professional career
at Hendra Soenardi & Partners Law Office, focusing on corporate law and commercial transactions. In 2010, she joined PT Saratoga Investama Sedaya
Tbk as an in-house legal counsel and, for approximately 15 years, played an active role in various strategic transactions, corporate restructurings,
investments, and the implementation of group level corporate governance. She also has more than two decades of experience in corporate law, capital
markets, and corporate governance. She joined the Merdeka Group in 2021 and has since served as General Manager of Legal & Corporate Secretary.
Tugas dan Tanggung Jawab Duties and Responsibilities
Sekretaris Perusahaan Sementara menjalankan tugas dan The Acting Corporate Secretary fully carries out the duties
tanggung jawab Sekretaris Perusahaan secara penuh, yaitu and responsibilities of the Corporate Secretary, as follows:
sebagai berikut:
1. mengikuti perkembangan pasar modal khususnya 1. keeping up with developments in the capital market,
peraturan-peraturan yang berlaku di bidang pasar particularly regulations applicable in the capital market;
modal;
2. memberikan masukan kepada Direksi dan Dewan 2. providing input to the Company’s Board of Directors
Komisaris Perseroan untuk mematuhi ketentuan and Board of Commissioners to ensure compliance with
Financial Statements
Laporan Keuangan
peraturan perundang-undangan di bidang pasar modal; laws and regulations in the capital market;
253
Page 256
3. membantu Direksi dan Dewan Komisaris dalam 3. assisting the Board of Directors and Board of
pelaksanaan GCG yang meliputi: Commissioners in the implementation of GCG, which
includes:
a. keterbukaan informasi kepada masyarakat, termasuk a. transparency of information to the public, including
ketersediaan informasi pada situs web Perseroan; the availability of information on the Company’s
website;
b. penyampaian laporan kepada OJK tepat waktu; b. timely submission of reports to the OJK;
c. penyelenggaraan dan dokumentasi RUPS; c. organization and documentation of the GMS;
d. penyelenggaraan dan dokumentasi rapat Direksi d. organization and documentation of Board of
dan/atau rapat Dewan Komisaris; dan Directors and/or Board of Commissioners meetings;
and
e. penyelenggaraan program orientasi Perseroan bagi e. implementation of the Company’s orientation
Direksi dan/atau Dewan Komisaris. program for the Board of Directors and/or Board of
Commissioners.
4. sebagai penghubung antara Perseroan dengan 4. acting as a liaison between the Company and its
pemegang saham Perseroan, OJK, dan pemangku shareholders, the OJK, and other stakeholders; and
kepentingan lainnya; dan
5. bertanggung jawab untuk menjaga kerahasiaan 5. responsible for maintaining the confidentiality of the
dokumen, data dan informasi Perusahaan dalam Company’s documents, data, and information in order to
rangka memenuhi kewajiban sesuai dengan peraturan fulfill obligations in accordance with the applicable laws
perundang-undangan. and regulations.
Kegiatan Sekretaris Perusahaan Corporate Secretary Activities
Tahun 2025 in 2025
Sesuai dengan tugas dan tanggung jawabnya, sepanjang tahun In accordance with its duties and responsibilities,
2025 Sekretaris Perusahaan memegang peran penting dalam throughout 2025 the Corporate Secretary played an
mendukung komitmen Perseroan terkait kepatuhan terhadap important role in supporting the Company’s commitment
peraturan dan penerapan GCG. Sekretaris Perusahaan secara to regulatory compliance and the implementation of GCG.
aktif memantau perkembangan di pasar modal, khususnya The Corporate Secretary actively monitored developments
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
yang terkait dengan peraturan yang berlaku, dan secara in the capital market, particularly those related to applicable
konsisten memberikan masukan kepada Direksi dan Dewan regulations, and consistently provided input to the Board of
Komisaris untuk memastikan kepatuhan terhadap ketentuan Directors and Board of Commissioners to ensure compliance
peraturan perundang-undangan di bidang pasar modal. with the laws and regulations governing the capital market.
Dalam upaya memperkuat praktik tata kelola, Sekretaris As part of its role in strengthening governance practices,
Perusahaan berperan mendukung Dewan Komisaris dan the Corporate Secretary also assisted the Board of
Direksi dengan mendorong transparansi dan akuntabilitas di Commissioners and the Board of Directors in promoting
seluruh organisasi. Peran ini tercermin melalui pengelolaan transparency and accountability across the organization,
pengungkapan informasi yang tepat waktu dan akurat including by ensuring timely and accurate disclosure of
kepada publik, pemeliharaan aksesibilitas informasi information to the public, maintaining accessibility of
penting melalui situs web Perseroan, serta pengawasan important information through the Company’s website, and
penyampaian laporan yang diwajibkan kepada OJK. overseeing the submission of required reports to the OJK.
Selain itu, Sekretaris Perusahaan juga memfasilitasi In addition, the Corporate Secretary also facilitates the
kelancaran dan dokumentasi RUPS, serta smooth conduct and documentation of the GMS and
mengkoordinasikan rapat Direksi dan Dewan Komisaris. coordinates meetings of the Board of Directors and Board
Bagi anggota Direksi dan Dewan Komisaris yang baru, of Commissioners. For newly appointed members of
Sekretaris Perusahaan melaksanakan Program Orientasi the Board of Directors and Board of Commissioners, the
untuk membantu mereka memahami dengan cepat Corporate Secretary implements an Orientation Program
nilai-nilai, kebijakan, dan kerangka kerja tata kelola to help them quickly understand the Company’s values,
Perseroan. Bertindak sebagai penghubung yang penting, policies, and governance framework. Acting as an important
Sekretaris Perusahaan terus menerus menjaga komunikasi liaison, the Corporate Secretary continuously maintains
yang terbuka dan efektif antara Perseroan, para pemegang open and effective communication between the Company,
saham, OJK, dan para pemangku kepentingan lainnya. its shareholders, the OJK, and other stakeholders.
254
Page 257
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Program Pelatihan dan Pengembangan Corporate Secretary Training and
Kompetensi Sekretaris Perusahaan Competency Development Programmes
Tahun 2025 in 2025
Management Reports
Laporan Manajemen
Pada tahun 2025, Sekretaris Perusahaan mengikuti program In 2025, the Corporate Secretary participated in the
pelatihan dan pengembangan kompetensi sebagai berikut: following training and competency development programs:
Pelatihan Penyelenggara Tanggal
No.
Training Organizer Date
1. Sosialisasi eASY.KSEI: Penggunaan eASY.KSEI dan Fasilitas terkait Emiten di KSEI KSEI 6 Januari 2025
eASY.KSEI Socialization: Use of eASY.KSEI and Issuer-Related Facilities at KSEI 6 January 2025
Company Profile
Profil Perusahaan
2. Pendalaman POJK No. 29/POJK.04/2016 tentang Laporan Tahunan Emiten atau Perusahaan ICSA 22 Januari 2025
Publik dan POJK No. 51/POJK.03/2017 tentang Penerapan Keuangan Berkelanjutan bagi 22 January 2025
Lembaga Jasa Keuangan, Emiten, dan Perusahaan Publik
In-depth Study of POJK No. 29/POJK.04/2016 on Annual Reports of Issuers or Public
Companies and POJK No. 51/POJK.03/2017 on the Implementation of Sustainable Finance
for Financial Service Institutions, Issuers, and Public Companies
3. Penyegaran POJK Bagi Emiten Perusahaan Publik AEI 23 Januari 2025
23 January 2025
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Refresher on POJK for Public Company Issuers
4. Sosialisasi POJK Nomor 45 Tahun 2024 tentang Pengembangan dan Penguatan Emiten OJK 6 Februari 2025
dan Perusahaan Publik 6 February 2025
Socialization of POJK Number 45 of 2024 on the Development and Strengthening of Issuers
and Public Companies
5. Sosialisasi eASY.KSEI: Penggunaan eASY.KSEI dan Fasilitas terkait Emiten di KSEI KSEI 12 Februari 2025
eASY.KSEI Socialization: Use of eASY.KSEI and Issuer-Related Facilities at KSEI 12 February 2025
6. Pendalaman POJK No. 14/POJK.02/2022 tentang Penyampaian Laporan Keuangan Berkala OJK 18 Februari 2025
Emiten atau Perusahaan Publik 18 February 2025
In-depth Study of POJK No. 14/POJK.02/2022 on the Submission of Periodic Financial
Statements by Issuers or Public Companies
7. Penerapan Prinsip Mengenali Pemilik Manfaat/Beneficial Ownership (BO) AEI 19 Maret 2025
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Implementation of the Principles of Identifying Beneficial Owners (BO) 19 March 2025
8. Sosialisasi POJK No. 9 Tahun 2025 tentang Dematerialisasi Efek Bersifat Ekuitas dan OJK 19 Juni 2025
Pengelolaan Aset yang Tidak Diklaim di Pasar Modal 19 June 2025
Socialization of POJK No. 9 of 2025 on the Dematerialization of Equity Securities and the
Management of Unclaimed Assets in the Capital Market
9. Pendalaman Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 9 Tahun 2025 tentang Dematerialisasi ICSA 14 Oktober 2025
Efek Bersifat Ekuitas dan Pengelolaan Aset yang Tidak Diklaim di Pasar Modal 14 October 2025
In-depth Study of OJK Regulation No. 9 of 2025 concerning Dematerialization of Equity
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Securities and Management of Unclaimed Assets in the Capital Market
Financial Statements
Laporan Keuangan
255
Page 258
UNIT AUDIT INTERNAL
INTERNAL AUDIT UNIT
Perseroan memiliki UAI yang dibentuk oleh Direksi Perseroan The Company has IAU established by the Board of
atas persetujuan Dewan Komisaris. UAI bertanggung Directors with the approval of the Board of Commissioners.
jawab untuk memberikan penilaian independen terhadap The IAU is responsible for providing an independent
kecukupan dan efektivitas sistem pengendalian internal dan assessment of the adequacy and effectiveness of the
manajemen risiko Perseroan. UAI juga bertugas memastikan Company’s internal control and risk management systems.
kualitas tata kelola Perseroan secara keseluruhan. The IAU is also tasked with ensuring the overall quality of
Tanggung jawab ini dilaksanakan melalui audit berkala the Company’s governance. This responsibility is carried
dan menyeluruh terhadap seluruh departemen, fungsi, dan out through periodic and comprehensive audits of all
proses dalam Perseroan, dengan memprioritaskan area yang departments, functions, and processes within the Company,
memiliki tingkat risiko tertinggi karena potensi dampaknya with priority given to areas with the highest risk levels due to
terhadap Perseroan dan para pemangku kepentingan. their potential impact on the Company and its stakeholders.
Piagam Unit Audit Internal Internal Audit Unit Charter
Piagam UAI Perseroan disusun sesuai dengan POJK The Company’s IAU Charter is prepared in accordance with
No. 56/POJK.04/2015 tentang Pembentukan dan Pedoman POJK No. 56/POJK.04/2015 concerning the Establishment
Penyusunan Piagam Unit Audit Internal. Piagam UAI menjadi and Guidelines for Preparing the Internal Audit Unit Charter.
landasan dan pedoman bagi tujuan, posisi, wewenang, The IAU Charter serves as the foundation and guideline
tanggung jawab, dan ruang lingkup kegiatan audit internal. for the objectives, position, authority, responsibilities, and
scope of internal audit activities.
Piagam UAI ditinjau secara berkala oleh Direksi dan The IAU Charter is periodically reviewed by the Board
Dewan Komisaris, dengan pembaruan terakhir dilakukan of Directors and the Board of Commissioners, with the
pada tanggal 14 Oktober 2022. Informasi lebih lanjut most recent update conducted on 14 October 2022.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
mengenai Piagam UAI dapat diakses melalui situs web Further information regarding the IAU Charter can
Perseroan: https://merdekacoppergold.com/wp-content/ be accessed on the Company’s website: https://
uploads/2022/10/Internal-Audit-Unit-Charter-2022-Final. merdekacoppergold.com/wp-content/uploads/2022/10/
pdf Internal-Audit-Unit-Charter-2022-Final.pdf
Tugas, Tanggung Jawab, dan Wewenang Duties, Responsibilities, and Authorities
Sesuai dengan Piagam Unit Audit Internal, tugas, tanggung In accordance with the Internal Audit Unit Charter, the
jawab, dan wewenang UAI adalah sebagai berikut: duties, responsibilities, and authorities of the IAU are as
follows:
Tugas: Duties:
1. menyusun dan melaksanakan rencana audit internal 1. developing and implementing the annual internal audit
tahunan; plan;
2. menguji dan mengevaluasi pelaksanaan pengendalian 2. testing and evaluating the implementation of internal
internal dan sistem manajemen risiko dan GCG sesuai controls, risk management systems, and GCG in
dengan kebijakan Perseroan; accordance with the Company’s policies;
3. melakukan pemeriksaan dan penilaian atas efisiensi dan 3. conducting examinations and assessments of efficiency
efektivitas di bidang keuangan, akuntansi, operasional, and effectiveness in finance, accounting, operations, HR,
SDM, pemasaran, teknologi informasi, dan kegiatan marketing, information technology, and other activities;
lainnya;
4. memberikan rekomendasi perbaikan dan informasi yang 4. providing improvement recommendations and objective
objektif tentang kegiatan yang diperiksa pada semua information regarding the activities audited to all levels
tingkat manajemen; of management;
5. membuat laporan hasil audit dan menyampaikan 5. preparing audit reports and submitting them
laporan tersebut kepada Presiden Direktur dan Dewan periodically to the President Director and the Board of
Komisaris secara berkala; Commissioners;
6. memantau, menganalisis, dan melaporkan pelaksanaan 6. monitoring, analyzing, and reporting on the
tindak lanjut perbaikan yang telah disarankan; implementation of recommended corrective actions;
7. bekerja sama dengan Komite Audit; 7. cooperating with the Audit Committee;
8. menyusun program untuk mengevaluasi mutu kegiatan 8. developing programs to evaluate the quality of internal
audit internal yang dilakukannya; dan audit activities; and
9. melakukan pemeriksaan khusus apabila diperlukan. 9. conducting special audits when deemed necessary.
256
Page 259
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Tanggung jawab: Responsibilities:
1. kepala UAI bertanggung jawab kepada Presiden 1. the Head of the IAU is responsible to the President
Direktur; Director;
2. auditor bertanggung jawab langsung kepada Kepala 2. auditors report directly to the Head of the IAU; and
Management Reports
Laporan Manajemen
UAI; dan
3. setiap auditor harus bertanggung jawab atas laporan 3. each auditor is responsible for the audit report in
audit sesuai dengan pelaksanaan tugas, tanggung accordance with the duties, responsibilities, and
jawab, dan kewenangan UAI. authorities of the IAU.
Wewenang: Authorities:
1. mengakses seluruh informasi yang relevan tentang 1. access all relevant information about the Company
Perseroan terkait dengan tugas dan fungsinya; related to their duties and functions;
Company Profile
Profil Perusahaan
2. melakukan komunikasi secara langsung dengan Direksi, 2. communicate directly with the Board of Directors,
Dewan Komisaris, dan/atau Komite Audit serta anggota Board of Commissioners, and/or the Audit Committee
dari Direksi, Dewan Komisaris, dan/atau Komite Audit; as well as members of the Board of Directors, Board of
Commissioners, and/or Audit Committee;
3. mengadakan rapat secara berkala dan insidentil dengan 3. hold periodic and incidental meetings with the Board
Direksi, Dewan Komisaris, dan/atau Komite Audit; dan of Directors, Board of Commissioners, and/or the Audit
Committee; and
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
4. melakukan koordinasi kegiatannya dengan kegiatan 4. coordinate their activities with those of external auditors.
auditor eksternal.
Struktur dan Posisi UAI Structure and Position of the IAU
Dalam struktur organisasi, UAI melapor kepada Presiden In the organizational structure, the IAU reports to the
Direktur melalui Kepala UAI. UAI merupakan suatu unit President Director through the Head of the IAU. The IAU is
kerja yang dapat terdiri dari satu orang atau lebih auditor a work unit that may consist of one or more internal auditors
internal dan dipimpin oleh Kepala UAI yang diangkat dan and is led by the Head of the IAU, who is appointed and
diberhentikan oleh Presiden Direktur dengan persetujuan dismissed by the President Director with the approval of the
Dewan Komisaris serta bertanggung jawab langsung Board of Commissioners and is directly accountable to the
kepada Presiden Direktur. President Director.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Kepala UAI didukung oleh auditor internal dan/atau sumber The Head of the IAU is supported by internal auditors and/or
daya lainnya yang kompeten dengan kualifikasi yang other competent resources with adequate qualifications to
memadai untuk menjalankan tugas unit secara efektif, effectively carry out the unit’s duties, whereby the internal
di mana para auditor internal bertanggung jawab langsung auditors report directly to the Head of the IAU. The Head of
kepada Kepala UAI. Kepala UAI dapat diberhentikan oleh the IAU may be dismissed by the President Director with the
Presiden Direktur dengan persetujuan Dewan Komisaris approval of the Board of Commissioners if he/she no longer
apabila tidak lagi memenuhi kualifikasi yang dipersyaratkan meets the qualifications required as an internal auditor as
sebagai auditor internal sebagaimana diatur dalam Piagam stipulated in the IAU Charter and/or is unable to perform
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
UAI dan/atau tidak mampu melaksanakan tanggung his/her responsibilities.
jawabnya.
Ketua UAI
Head of IAU
Senior Manajer
Senior Manager
Manajer
Manager
Internal Audit Lead
Financial Statements
Laporan Keuangan
Senior Internal Auditor
Internal Auditor
257
Page 260
Marco Sebastian
Ketua UAI | Head of the IAU
Warga Negara Indonesia
Indonesian Citizen
40 tahun
40 years old
Dasar Hukum Pengangkatan Diangkat sebagai Ketua UAI berdasarkan Keputusan Presiden Direktur No. 061/MDKA-JKT/
Legal Basis of Appointment CORSEC/III/2023 tentang Penunjukan Ketua Unit Audit Internal, berlaku efektif sejak tanggal
27 Maret 2023.
Appointed as Head of the IAU based on the Decree of the President Director No. 061/MDKA-JKT/
CORSEC/III/2023 regarding the Appointment of the Head of the Internal Audit Unit, effective as
of 27 March 2023.
Riwayat Pendidikan • Bachelor of Arts (BA) in Accounting and Marketing, University of Washington, Seattle, USA
Educational Background (2007).
Bachelor of Arts (BA) in Accounting and Marketing, University of Washington, Seattle, USA
(2007).
• Master of Business Administration (MBA), Seattle University, Seattle, USA (2009).
Master of Business Administration (MBA), Seattle University, Seattle, USA (2009).
• Pendidikan Profesi Akuntansi (PPAk), Universitas Trisakti, Jakarta, Indonesia (2012).
Accounting Professional Education Program (Pendidikan Profesi Akuntansi/PPAk),
Trisakti University, Jakarta, Indonesia (2012).
Riwayat Pekerjaan • Master File Maintenance di Weyerhaeuser Co (2007 – 2008).
Work Experience Master File Maintenance at Weyerhaeuser Co (2007 – 2008).
• Manager, Forensic Services di PT Deloitte Konsultan Indonesia (2010 – 2016).
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Manager, Forensic Services at PT Deloitte Konsultan Indonesia (2010 – 2016).
• Manager, Forensic Services di PT KPMG Siddharta Advisory (2016 – 2017).
Manager, Forensic Services at PT KPMG Siddharta Advisory (2016 – 2017).
• Vice President, Head of Fraud Investigation di PT Bank UOB Indonesia (2017).
Vice President, Head of Fraud Investigation at PT Bank UOB Indonesia (2017).
• Senior Manager, Core Forensic Leader and Digital Forensic Co-Leader di
PT PricewaterhouseCoopers Consulting Indonesia (2017 - 2022).
Senior Manager, Core Forensic Leader and Digital Forensic Co-Leader at
PT PricewaterhouseCoopers Consulting Indonesia (2017 - 2022).
• Ketua UAI di EMAS dan MBMA (2025 – sekarang).
Head of the IAU at EMAS and MBMA (2025 – now).
Penghargaan dan Sertifikasi • Akuntan Terdaftar Indonesia (Ak.) (2012).
Awards and Certification Registered Indonesian Accountant (Ak.) (2012).
• Certified Fraud Examiner (CFE) (2012).
• Chartered Accountant Indonesia (CA) (2014).
• Certified Internal Auditor (CIA) (2014).
• Certification in Risk Management Assurance (CRMA) (2023).
Rapat UAI IAU Meetings
Sepanjang tahun 2025, Ketua UAI dan anggotanya telah Throughout 2025, the Head of the IAU and its members
mengadakan rapat berkala dengan Direksi dan Dewan held regular meetings with the Board of Directors and the
Komisaris sebanyak 12 kali, yaitu satu kali setiap bulan dan Board of Commissioners a total of 12 times, namely once
dengan Komite Audit sebanyak dua kali, yaitu pada bulan each month and with the Audit Committee twice, in March
Maret dan September 2025. and September 2025.
258
Page 261
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Kegiatan UAI pada Tahun 2025 IAU Activities in 2025
Selama tahun 2025, UAI melaksanakan kegiatan audit During 2025, the IAU carried out the following internal audit
internal sebagai berikut: activities:
Management Reports
Laporan Manajemen
1. Audit Rutin 1. Routine Audits
Melakukan sembilan audit rutin yang mencakup Conducted nine routine audits covering the Company
Perseroan dan entitas anaknya di berbagai unit bisnis. and its subsidiaries across various business units.
2. Audit Khusus 2. Special Audits
Melaksanakan 12 audit khusus dalam kelompok usaha Conducted 12 special audits within the Company’s
Perseroan. business group.
3. Laporan Whistleblower 3. Whistleblower Reports
Company Profile
Profil Perusahaan
Menindaklanjuti 56 dugaan pelanggaran yang Following up on 56 alleged violations reported through
dilaporkan melalui sistem whistleblower Perseroan. the Company’s whistleblower system.
4. Konsultasi 4. Consultations
Melaksanakan 18 kegiatan konsultasi sepanjang tahun. Conducted 18 consultation activities throughout the year.
Hasil evaluasi seluruh kegiatan audit internal dilaporkan The results of the evaluation of all internal audit activities
kepada Presiden Direktur, dan temuan audit tersebut were reported to the President Director, and the audit
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
ditindaklanjuti serta dibahas bersama kepala departemen findings were followed-up and discussed together with the
terkait. relevant department heads.
Program Pelatihan dan Training and Competency
Pengembangan Kompetensi UAI Development Program of the IAU
Pada tahun 2025, UAI mengikuti program pelatihan dan In 2025, IAU participated in the following training and
pengembangan kompetensi sebagai berikut: competency development programs:
Pelatihan/Sertifikasi Penyelenggara Tanggal
No.
Training/Certification Organizer Date
1. Adaro Metcoal Annual Risk Forum PT Adaro Energy Indonesia Tbk 24 April 2025
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
2. KordaMentha - Financial and Cyber Crime RTD KordaMentha 6 Mei 2025
6 May 2025
3. Marsh - Indonesia Risk Forum Marsh McLennan 21 Mei 2025
21 May 2025
4. ACFE National Anti-Fraud Conference Association of Certified Fraud 25-26 Juni 2025
Examiners (ACFE) 25-26 June 2025
5. Risk & Governance Summit 2025 OJK 19 Agustus 2025
19 August 2025
6. Analyzing & Improving Business Processes The Institute of Internal Auditors 12-13 November 2025
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Indonesia (IIA)
7. Leadership Education and Development (LEAD) - Merdeka Font Racket Consulting 3-5 Desember 2025
Academy Leadership Program 3-5 December 2025 Financial Statements
Laporan Keuangan
259
Page 262
KANTOR AKUNTAN PUBLIK
PUBLIC ACCOUNTING FIRM
RUPST Perseroan pada tanggal 10 Juni 2025 telah At the Company’s AGMS on 10 June 2025, full authority
memberikan wewenang penuh kepada Dewan Komisaris was granted to the Board of Commissioners to appoint a
untuk menunjuk Kantor Akuntan Publik yang akan Public Accounting Firm to audit the Company’s financial
mengaudit laporan keuangan Perseroan untuk tahun statements for the fiscal year ended 31 December 2025.
buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2025. In connection with this, based on the Circular Resolutions
Sehubungan dengan hal tersebut, berdasarkan Keputusan in Lieu of the Board of Commissioners Meeting dated
Sirkuler Pengganti Rapat Dewan Komisaris tertanggal 19 December 2025, the Board of Commissioners approved
19 Desember 2025, Dewan Komisaris telah menyetujui the appointment of the Public Accounting Firm Tanubrata,
pengangkatan Kantor Akuntan Publik Tanubrata, Sutanto, Sutanto, Fahmi, Bambang & Rekan (member of BDO
Fahmi, Bambang & Rekan (anggota BDO International International Limited). This appointment was made based
Limited). Pengangkatan ini dilakukan berdasarkan surat on a letter of recommendation from the Audit Committee
rekomendasi dari Komite Audit kepada Dewan Komisaris to the Board of Commissioners dated 19 December 2025.
tertanggal 19 Desember 2025.
Perseroan memastikan bahwa Kantor Akuntan Publik yang The Company ensures that the appointed Public Accounting
ditunjuk beserta para auditornya bersifat independen dan Firm and its auditors are independent and free from any
bebas dari konflik kepentingan dengan pejabat Perseroan conflicts of interest with the Company’s officials at all levels.
di semua tingkatan.
Kantor Akuntan Publik yang ditunjuk melaksanakan The appointed Public Accounting Firm performs its duties
tugasnya secara independen, sesuai dengan standar independently, in accordance with professional standards
profesional akuntan publik dan kontrak audit, termasuk for public accountants and the audit contract, including the
ruang lingkup kerja yang disepakati sebagaimana telah agreed scope of work, as approved on 22 December 2025.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
disetujui pada tanggal 22 Desember 2025.
Nama
Nama Kantor Akuntan Akuntan
Tahun
Publik Publik Biaya Layanan Audit Penilaian Audit
Buku
Name of Public Name of Fee Audit Service Audit Opinion
Fiscal Year
Accounting Firm Public
Accountant
2025 Tanubrata, Sutanto, Santanu Rp1,123,000,000 Audit atas Laporan Keuangan Wajar Tanpa
Fahmi, Bambang & Rekan Chandra, CPA Konsolidasian Perseroan selama Pengecualian
anggota | member Tahun 2025 Unqualified
of BDO International Audit of the Company’s
Limited Consolidated Financial
Statements for the Year 2025
2024 Tanubrata, Sutanto, Santanu Rp1,070,000,000 Audit atas Laporan Keuangan Wajar Tanpa
Fahmi, Bambang & Rekan Chandra, CPA Konsolidasian Perseroan selama Pengecualian
anggota | member Tahun 2024 Unqualified
of BDO International Audit of the Company’s
Limited Consolidated Financial
Statements for the Year 2024
2023 Tanubrata, Sutanto, Santanu Rp852,000,000 Audit atas Laporan Keuangan Wajar Tanpa
Fahmi, Bambang & Rekan Chandra, CPA Konsolidasian Perseroan selama Pengecualian
anggota| member Tahun 2023 Unqualified
of BDO International Audit of the Company’s
Limited Consolidated Financial
Statements for the Year 2023
Layanan Lain yang Diberikan Other Services Provided
Pada tahun 2025, Kantor Akuntan Publik Tanubrata, Sutanto, In 2025, the Public Accounting Firm Tanubrata, Sutanto,
Fahmi, Bambang & Rekan (anggota BDO International Fahmi, Bambang & Rekan (member of BDO International
Limited) juga memberikan layanan jasa non-audit dengan Limited) also provided non-audit services with
total biaya sebesar Rp265.000.000. a total fee of Rp265,000,000.
260
Page 263
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
SISTEM PENGENDALIAN INTERNAL
INTERNAL CONTROL SYSTEM
Management Reports
Laporan Manajemen
Perseroan menerapkan Sistem Pengendalian Internal untuk The Company implements an Internal Control System
memastikan kelangsungan usaha yang sejalan dengan to ensure business continuity in line with the Company’s
tujuan dan program Perseroan, serta mendorong efisiensi objectives and programs, as well as to promote efficiency
dan kepatuhan terhadap kebijakan manajemen. and compliance with management policies.
Company Profile
Profil Perusahaan
Sistem Pengendalian Internal Perseroan mencakup berbagai The Company’s Internal Control System encompasses
proses yang dirancang untuk memberikan keyakinan yang various processes designed to provide reasonable
wajar bahwa pelaporan keuangan Perseroan akurat dan assurance that the Company’s financial reporting is accurate
lengkap, serta bahwa Perseroan mencapai tujuan korporasi. and complete, and that the Company achieves its corporate
Keyakinan ini terutama didukung oleh UAI, yang melakukan objectives. This assurance is primarily supported by the IAU,
audit berkala atas aktivitas operasional dan keuangan yang which conducts regular audits of significant operational and
penting. financial activities.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Secara umum, aktivitas pengendalian internal bertujuan In general, internal control activities aim to assist the Board
untuk membantu Dewan Komisaris dan Direksi dalam: of Commissioners and the Board of Directors in:
• melindungi aset Perseroan; • protecting the Company’s assets;
• memastikan ketersediaan laporan keuangan yang andal • ensuring the availability of reliable and trustworthy
dan terpercaya; financial reports;
• meningkatkan kepatuhan Perseroan terhadap peraturan • enhancing the Company’s compliance with laws and
perundang-undangan; regulations;
• memitigasi risiko kerugian, penyimpangan, dan • mitigating the risk of losses, irregularities, and violations
pelanggaran prinsip kehati-hatian; of the principle of prudence;
• meningkatkan efektivitas organisasi; dan • improving organizational effectiveness; and
• meningkatkan efisiensi biaya. • increasing cost efficiency.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Pengendalian Keuangan dan Operasional Financial and Operational Control
Perseroan menerapkan fungsi pengendalian internal pada The Company implements internal control functions over
aspek keuangan dan operasional sebagai berikut: financial and operational aspects as follows:
Pengendalian Keuangan Financial Control
Untuk memastikan keandalan pelaporan dan penyajian To ensure the reliability of financial reporting and the
laporan keuangan, Perseroan telah menerapkan presentation of financial statements, the Company has
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
pengendalian internal berikut: implemented the following internal controls:
• pemisahan fungsi secara jelas; • clear segregation of duties;
• pembaruan rutin terhadap seluruh kebijakan, prosedur, • routine updates of all policies, procedures, operational
sistem operasional, dan standar akuntansi; systems, and accounting standards;
• melakukan pencatatan keuangan secara lengkap dan • complete and accurate financial recording, reviewed
akurat yang diperiksa melalui proses tinjauan bertingkat; through a tiered review process;
• penyusunan laporan keuangan secara tepat waktu; dan • timely preparation of financial statements; and
• pengendalian aset fisik. • control over physical assets.
Pengendalian Operasional Operational Control
Untuk memastikan efektivitas pengendalian internal To ensure the effectiveness of operational internal controls,
operasional, Perseroan melakukan evaluasi berkala guna the Company conducts periodic evaluations to verify that
memastikan kesesuaian antara kegiatan di lapangan dengan field activities comply with internal policies, procedures, and
kebijakan internal, prosedur, dan standar kerja yang berlaku. applicable work standards.
Kepatuhan terhadap Peraturan Regulatory Compliance
Perseroan memastikan bahwa operasi pertambangan The Company ensures that its mining operations and
Financial Statements
Laporan Keuangan
dan kegiatan bisnis lainnya mematuhi peraturan other business activities comply with applicable laws and
perundang-undangan yang berlaku, serta berpedoman pada regulations, and adhere to international standards and the
standar internasional dan prinsip Good Mining Practices. principles of Good Mining Practices.
261
Page 264
Keselarasan Sistem Pengendalian Alignment of the Company’s
Internal Perseroan Internal Control System
Sistem pengendalian internal yang diterapkan pada tahun The internal control system implemented in 2025 was
2025 dirancang untuk meningkatkan efektivitas dan designed to enhance the effectiveness and efficiency of the
efisiensi operasi Perseroan, serta meningkatkan keandalan Company’s operations, as well as to improve the reliability
data dan catatan akuntansi dalam bentuk laporan keuangan of accounting data and records in the form of financial
dan manajemen. Sistem ini selaras dengan Internal Control and management reports. This system is aligned with
Framework yang diterbitkan oleh Committee of Sponsoring Internal Control Framework, published by the Committee
Organizations of the Treadway Commission (COSO) dan of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission
mencakup komponen-komponen berikut: (COSO) and includes the following components:
Komponen COSO Uraian Penerapan di Merdeka
COSO Components Description Implementation in Merdeka
Lingkungan Menjelaskan serangkaian standar, Perseroan menjunjung tinggi prinsip integritas dan etika sebagai landasan
Pengendalian proses, dan struktur yang menjadi dasar dalam menjalankan kegiatan usaha, yang tercermin dalam nilai-nilai
Control pelaksanaan pengendalian internal di perusahaan GreAtnESs (Growth, Respect, Accountability, Excellent, dan
Environmental organisasi. Safety) yang berlaku bagi seluruh karyawan dan mitra kerja. Nilai-nilai
Explains a series of standards, processes, tersebut didukung oleh penerapan kode etik karyawan serta standar
and structures that form the basis for the perilaku yang diatur dalam berbagai prosedur operasional dan standar
implementation of internal control within kerja di setiap tingkatan organisasi. Dalam mendukung pengendalian
the organization. keuangan, Perseroan menerapkan pencatatan dan pelaporan yang
terintegrasi antara kantor pusat dan lokasi operasional, sehingga
memungkinkan pemantauan yang efektif atas pelaksanaan pengendalian
internal. Selain itu, Perseroan menetapkan pelaporan, struktur organisasi,
serta kewenangan dan tanggung jawab yang jelas dan selaras dengan
tujuan Perseroan.
The Company upholds the principles of integrity and ethics as the
foundation of its business operations, as reflected in the Company’s
core values, GreAtnESs (Growth, Respect, Accountability, Excellence,
and Safety), which apply to all employees and business partners. These
values are reinforced through the implementation of a code of conduct
and standards of conduct stipulated in various operational procedures
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
and work standards at all levels of the organization. To support financial
control, the Company implements an integrated recording and reporting
system between the head office and operational sites, enabling effective
monitoring of the internal control process. In addition, the Company
establishes clear reporting limits, organizational structures, as well as
authorities and responsibilities that are aligned with the Company’s
objectives.
Penilaian Risiko Membentuk dasar dalam penentuan Kerangka manajemen risiko Perseroan terdiri atas serangkaian proses
Risk Assessment bagaimana risiko akan dikelola. Risiko yang diterapkan secara berjenjang di seluruh tingkat organisasi.
didefinisikan sebagai kemungkinan Sebagai bagian dari strategi Manajemen Risiko, Perseroan menerapkan
bahwa suatu peristiwa akan terjadi dan mekanisme peninjauan risiko secara bertahap dan berkelanjutan.
berdampak negatif pada pencapaian tujuan Setiap unit kerja bertugas mengidentifikasi, menganalisis, memitigasi,
organisasi. Penilaian risiko mengharuskan serta mengelola risiko yang relevan dengan aktivitasnya. Adapun
manajemen untuk mempertimbangkan penelaahan atas risiko dengan tingkat tinggi dan ekstrem, baik yang telah
dampak atas perubahan yang mungkin teridentifikasi maupun potensi risiko dalam kegiatan usaha, dilakukan oleh
terjadi pada lingkungan internal dan Komite Manajemen Risiko sebagai forum pengelolaan risiko tertinggi di
eksternal dan untuk mengambil tindakan Perseroan.
untuk mengelola dampaknya. The Company’s risk management framework comprises a series of
Forms the basis for determining how processes implemented in a tiered manner across all levels of the
risks will be managed. Risk is defined organization. As part of its Risk Management strategy, the Company
as the possibility that an event will applies a phased and continuous risk review mechanism. Each work unit
occur and have a negative impact on the is responsible for identifying, analyzing, mitigating, and managing risks
achievement of organizational objectives. relevant to its activities. Meanwhile, the review of high and extreme risk
Risk assessment requires management to profiles, including both existing and potential risks in the Company’s
consider the impact of potential changes in business activities, is conducted by the Risk Management Committee as
the internal and external environment and the Company’s highest risk governance forum.
to take actions to manage their effects.
Aktivitas Tindakan (umumnya diuraikan dalam Perseroan menetapkan kebijakan dan prosedur untuk memastikan bahwa
Pengendalian kebijakan, prosedur, dan standar) yang arahan manajemen dijalankan secara optimal, baik dari sisi efektivitas
Control Activities membantu manajemen dalam mitigasi maupun efisiensi. Kegiatan pengendalian diwujudkan melalui kebijakan
risiko untuk memastikan pencapaian dan prosedur yang mencakup evaluasi kinerja, pengamanan aset
tujuan. Kegiatan pengendalian dapat pengolahan informasi, serta pemisahan fungsi. Kebijakan yang diterapkan
bersifat preventif atau detektif dan bertujuan untuk mencegah terjadinya penyalahgunaan dan mendorong
dapat dilaksanakan pada semua tingkat seluruh unit kerja dalam Perseroan agar dapat mencapai sasaran secara
organisasi. efektif.
Actions (generally outlined in policies, The Company establishes policies and procedures to ensure that
procedures, and standards) that assist management directives are implemented optimally, both in terms of
management in mitigating risks to effectiveness and efficiency. Control activities are carried out through
ensure the achievement of objectives. policies and procedures covering performance evaluation, asset
Control activities can be preventive or safeguarding, information processing, and segregation of duties.
detective in nature and can be carried out These policies are designed to prevent misuse and to encourage all work
at all levels of the organization. units within the Company to achieve their objectives effectively.
262
Page 265
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Komponen COSO Uraian Penerapan di Merdeka
COSO Components Description Implementation in Merdeka
Informasi dan Diperoleh atau dihasilkan oleh Perseroan memastikan ketersediaan informasi dan komunikasi yang
Komunikasi manajemen baik dari sumber internal atau berjalan secara efektif. Pengelolaan informasi dan komunikasi tersebut
Information and eksternal untuk mendukung komponen ditujukan untuk mendukung pemanfaatan informasi yang akurat dalam
Management Reports
Laporan Manajemen
Communication pengendalian internal. Komunikasi sistem pengendalian internal serta pelaksanaan tanggung jawab
berdasarkan sumber internal dan eksternal pengendalian di seluruh tingkat organisasi. Penyampaian informasi yang
dilakukan untuk mensosialisasikan tepat dan terstruktur memungkinkan manajemen memperoleh serta
informasi penting ke seluruh dan luar menghasilkan informasi yang andal dan relevan guna mendukung seluruh
organisasi, sesuai kebutuhan untuk komponen pengendalian internal.
menanggapi dan menunjang persyaratan The Company ensures the availability of effective information and
dan harapan rapat. communication systems. The management of information and
Obtained or generated by management communication is intended to support the use of accurate information
from either internal or external sources within the internal control system as well as the execution of control
to support the components of internal responsibilities across all levels of the organization. Timely and structured
Company Profile
Profil Perusahaan
control. Communication from internal communication enables management to obtain and generate reliable and
and external sources is carried out to relevant information to support all components of internal control.
disseminate important information within
and outside the organization, as needed, to
respond to and support the requirements
and expectations of meetings.
Pemantauan Evaluasi berkala atau berkelanjutan untuk Perseroan menilai efektivitas pengendalian internal pada seluruh unit
Monitoring memastikan bahwa kelima komponen kerja untuk meminimalkan potensi kelemahan serta meningkatkan
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
pengendalian internal, termasuk efisiensi operasional. Manajemen secara berkala melakukan evaluasi
pengendalian yang berpengaruh terhadap dan menyampaikan temuan atas kelemahan yang teridentifikasi
prinsip-prinsip yang ada dalam tiap kepada pihak yang berwenang guna ditindaklanjuti, termasuk kepada
komponen, ada dan berfungsi pada produk manajemen tingkat atas. Selain itu, pemantauan juga dimanfaatkan untuk
mereka. mengidentifikasi keunggulan yang dimiliki Perseroan agar dapat terus
Periodic or ongoing evaluations to ensure dikembangkan, sekaligus memastikan seluruh proses bisnis berjalan
that all five components of internal secara efektif dan efisien.
control, including controls that impact the The Company assesses the effectiveness of internal controls across all
principles within each component, exist work units to minimize potential weaknesses and enhance operational
and function in their respective outputs. efficiency. Management conducts periodic evaluations and communicates
identified weaknesses to the relevant authorities for follow up actions,
including to senior management. In addition, monitoring activities are
utilized to identify the Company’s strengths for further development,
while ensuring that all business processes operate effectively and
efficiently.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Tinjauan Efektivitas Sistem Review of Internal Control
Pengendalian Internal Tahun 2025 System Effectiveness in 2025
UAI mendukung Direksi dalam menilai rancangan dan The IAU supports the Board of Directors in assessing the
efektivitas sistem pengendalian internal, berkoordinasi design and effectiveness of the internal control system,
erat dengan Komite Audit untuk memastikan pelaksanaan closely coordinating with the Audit Committee to ensure
pengendalian internal sejalan dengan tujuan Perseroan. that the implementation of internal controls aligns with the
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Company’s objectives.
Fungsi UAI mencakup evaluasi dan penilaian independen The IAU functions includes independent evaluation and
terhadap aktivitas operasional dan keuangan Perseroan. assessment of the Company’s operational and financial
Penilaian ini berfokus pada efisiensi dan efektivitas activities. This assessment focuses on operational efficiency
operasional, keamanan sumber daya, data, dan dokumen and effectiveness, the security of the Company’s resources,
Perseroan, serta perlindungan fisik atas aset dan catatan. data, and documents, as well as the physical protection of
assets and records.
UAI juga memberikan opini profesional dan independen The IAU also provides professional and independent
terkait kepatuhan aktivitas Perseroan terhadap peraturan opinions regarding the Company’s compliance with
dan kebijakan yang berlaku. Efektivitas sistem pengendalian applicable regulations and policies. The effectiveness of the
internal dievaluasi secara berkala, termasuk: internal control system is evaluated periodically, including:
a. Evaluasi Pengendalian Operasional a. Operational Control Evaluation
UAI mengevaluasi efektivitas dan efisiensi seluruh The IAU evaluates the effectiveness and efficiency of all
aktivitas operasional, kepatuhan terhadap prosedur, dan operational activities, compliance with procedures, and
kepatuhan terhadap peraturan yang berlaku. Evaluasi ini adherence to applicable regulations. This evaluation is
Financial Statements
Laporan Keuangan
diawasi oleh UAI. overseen by the IAU.
263
Page 266
b. Evaluasi Pengendalian Pelaporan Keuangan b. Financial Reporting Control Evaluation
Sistem pengendalian untuk pelaporan keuangan The control system for financial reporting is designed
dirancang dan diawasi oleh Presiden Direktur dan and overseen by the President Director and the Finance
Direktur Keuangan. Hal ini memastikan tingkat keyakinan Director. This ensures a reasonable level of assurance
yang wajar terkait keandalan pelaporan keuangan dan regarding the reliability of financial reporting and
penyusunan laporan keuangan konsolidasian sesuai the preparation of consolidated financial statements
dengan prinsip akuntansi yang berlaku umum. in accordance with generally accepted accounting
principles.
Direksi menindaklanjuti laporan evaluasi dan rekomendasi The Board of Directors follows up on the evaluation reports
dari UAI. Komite Audit mengevaluasi pelaksanaan dan and recommendations from the IAU. The Audit Committee
hasil audit yang dilakukan oleh UAI, memberikan panduan evaluates the implementation and results of audits
untuk memperbaiki sistem pengendalian, mengidentifikasi conducted by the IAU, provides guidance for improving
area yang memerlukan perhatian Dewan Komisaris, dan the control system, identifies areas requiring the attention
memastikan prosedur yang efektif tersedia untuk menilai of the Board of Commissioners, and ensures that effective
semua informasi yang dirilis oleh Perseroan. procedures are in place to assess all information released
by the Company.
Hasil evaluasi sistem pengendalian internal untuk tahun The evaluation results of the internal control system for
buku 2025 menyimpulkan bahwa aktivitas operasional dan the 2025 financial year concluded that the Company’s
sistem pengendalian Perseroan berfungsi secara efektif operational activities and control systems function
dan sejalan dengan tujuan Perseroan. Tidak ditemukan effectively and are in line with the Company’s objectives.
temuan material yang dapat berdampak negatif terhadap No material findings were identified that could negatively
operasional bisnis Perseroan secara keseluruhan. impact the Company’s overall business operations.
Pernyataan Direksi dan/atau Dewan Statement of the Board of Directors
Komisaris tentang Kecukupan and/or Board of Commissioners on the
Sistem Pengendalian Internal Adequacy of the Internal Control System
Komitmen untuk menerapkan sistem pengendalian The commitment to implementing a comprehensive internal
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
internal yang komprehensif di seluruh aktivitas bisnis control system across all of the Company’s business
Perseroan ditunjukkan dengan memastikan bahwa sistem activities is demonstrated by ensuring that the internal
pengendalian internal dilaksanakan secara memadai. control system is adequately executed.
Direksi bertanggung jawab atas penerapan sistem The Board of Directors is responsible for implementing a
pengendalian internal yang kuat untuk mencapai target strong internal control system to achieve the Company’s
dan tujuan Perseroan. Sementara itu, Dewan Komisaris, targets and objectives. Meanwhile, the Board of
yang didukung oleh Komite Audit, mengawasi pelaksanaan Commissioners, supported by the Audit Committee,
pengendalian internal untuk memastikan pengendalian oversees the implementation of internal controls to ensure
tersebut dijalankan secara efektif, termasuk kebijakan yang they are carried out effectively, including policies established
ditetapkan oleh Direksi terkait pengendalian tersebut. by the Board of Directors related to those controls.
Direksi menegaskan bahwa seluruh proses pengendalian The Board of Directors affirms that all internal control
internal telah dilaksanakan dengan baik dan memadai processes have been properly and adequately implemented
sepanjang tahun, didukung oleh elemen-elemen yang throughout the year, supported by the relevant elements.
relevan.
264
Page 267
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
265
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 268
PENGELOLAAN RISIKO DAN PELUANG
RISK AND OPPORTUNITY MANAGEMENT
Dalam menjalankan usahanya, Merdeka menghadapi In conducting its business, Merdeka faces various risks that
berbagai risiko yang dapat berdampak negatif pada may negatively impact its operations. To mitigate these
operasionalnya. Untuk mengurangi risiko tersebut dan risks and protect the achievement of strategic objectives,
melindungi pencapaian tujuan strategis, reputasi, serta reputation, and the Company’s business sustainability,
keberlanjutan bisnis Perseroan, Merdeka telah menetapkan Merdeka has established a Risk and Opportunity
Risk and Opportunity Management Standard. Standar ini Management Standard. This standard encompasses a
mencakup proses manajemen risiko dan peluang yang comprehensive risk and opportunity management process
komprehensif untuk diterapkan di semua tingkatan dalam to be implemented at all levels within the Company.
Perseroan.
Proses manajemen risiko dan peluang merupakan bagian The risk and opportunity management process is an integral
integral dari budaya Perseroan, mencakup program tinjauan part of the Company’s culture, involving a tiered risk review
risiko bertingkat yang tertanam dalam strategi manajemen program embedded in Merdeka’s risk and opportunity
risiko dan peluang Perseroan. Hal ini memastikan setiap management strategy. This ensures that each business unit
unit kerja dalam Perseroan menyadari keberadaan risiko within the Company is aware of significant risks and bears
yang signifikan dan bertanggung jawab penuh untuk fully responsible for thoroughly identifying and analyzing
mengidentifikasi dan menganalisis risiko yang relevan secara relevant risks in the planning and decision-making process.
menyeluruh dalam proses perencanaan dan pengambilan
keputusan.
Struktur dan Organisasi Manajemen Risiko Risk Management Structure and Organization
Perseroan mempunyai Komite Manajemen Risiko dan The Company has a Risk and Opportunity Management
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Peluang yang dibentuk oleh Direksi dan diketuai oleh Committee established by the Board of Directors and chaired
Presiden Direktur, serta terdiri atas para eksekutif, manajer by the President Director, consisting of executives, general
umum, dan manajer risiko. Komite ini bertanggung jawab managers, and risk managers. This committee is responsible
untuk meninjau kebijakan, strategi, target, dan pedoman for periodically reviewing Merdeka’s risk management
manajemen risiko Merdeka secara berkala. policies, strategies, targets, and guidelines.
Komite secara rutin mengevaluasi risiko Keselamatan dan The Committee regularly evaluates risks related to
Kesehatan Kerja, Lingkungan (termasuk Perubahan Iklim), Occupational Safety and Health, the Environment (including
Operasional, Project, Geo-Engineering, Finansial, Legal Climate Change), Operations, Projects, Geo-Engineering,
dan Peraturan (termasuk Human Rights, Fraud & Security), Finance, Legal and Regulatory matters (including Human
Komunitas serta jenis-jenis risiko dan peluang lainnya Rights, Fraud, and Security), the Community, as well as
yang dapat mempengaruhi kelanjutan bisnis Merdeka. other types of risks and opportunities that may affect
Komite ini juga meninjau dan menyetujui langkah-langkah Merdeka’s business continuity. The Committee also reviews
mitigasi untuk risiko ekstrem dan tinggi serta mengevaluasi and approves mitigation measures for extreme and high
hasil dari tindakan mitigasi dan pengendalian tersebut risk events and periodically evaluates the results of such
secara berkala. mitigation and control actions.
Tugas dan Tanggung Jawab Komite Duties and Responsibilities of the Risk
Manajemen Risiko dan Peluang and Opportunity Management Committee
Tugas dan tanggung jawab Komite Manajemen Risiko dan The duties and responsibilities of the Risk and Opportunity
Peluang adalah meninjau secara berkala kebijakan, strategi, Management Committee are to periodically reviewing
target, dan pedoman manajemen risiko dan peluang Merdeka’s risk and opportunity management policies,
Merdeka, serta melakukan evaluasi dan penilaian risiko yang strategies, targets, and guidelines; as well as assessing and
dapat memengaruhi bisnis; menyetujui Tindakan mitigasi evaluating risks that may affect the business; approving
dan pengendalian untuk risiko ekstrem dan tinggi; serta mitigation and control measures for extreme and high risks;
mengevaluasi hasil dari tindakan mitigasi dan pengendalian and evaluate the outcomes of those mitigation and control
tersebut. measures.
266
Page 269
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Dalam melaksanakan tanggung jawabnya, Komite Manajemen In carrying out its responsibilities, the Risk and Opportunity
Risiko dan Peluang bekerja sama dengan UAI, Komite Audit, Management Committee collaborates with the IAU, the Audit
dan auditor eksternal Perseroan untuk mengidentifikasi, Committee, and the Company’s external auditors to identify,
mengevaluasi, dan memitigasi risiko. Kerjasama ini mencakup evaluate, and mitigate risks. This collaboration includes
Management Reports
Laporan Manajemen
peninjauan parameter risiko di area-area kritis, khususnya reviewing risk parameters in critical areas, particularly those
yang memengaruhi sistem utama, keuangan, profitabilitas, affecting key systems, finances, profitability, fraud, and
fraud, dan penyalahgunaan wewenang. abuse of authority.
Rapat Komite Manajemen Risiko di 2025 Meetings of Risk Management
Committee in 2025
Komite Manajemen Risiko melakukan rapat rutin yang The Risk Management Committee holds regular
Company Profile
Profil Perusahaan
dijadwalkan satu kali setiap bulan. Untuk tahun 2025, total meetings scheduled once a month. In 2025, a total of
12 kali Rapat Komite Manajemen Risiko telah diselesaikan 12 Risk Management Committee meetings were conducted
sesuai jadwal. as scheduled.
Kehadiran pada rapat-rapat Komite Manajemen Risiko Attendance at the Risk Management Committee meetings
terdiri dari Presiden Direktur atau delegasinya, Tim includes the President Director or their delegate, the
Eksekutif, Manajer Umum Operasional, Direktur Proyek, Executive Team, the General Operations Manager, the
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
dan Manajer Risiko Merdeka. Project Director, and Merdeka’s Risk Manager.
Risiko Utama dan Upaya Mitigasi Main Risks and Mitigation Efforts
Pendekatan Manajemen Risiko dan Peluang Grup The Merdeka Group’s Risk and Opportunity Management
Merdeka dijalankan sesuai dengan ISO 31000:2018 approach is implemented in accordance with ISO
(Risk Management – Principles and Guidelines), 31000:2018 (Risk Management – Principles and
ISO 45001:2018 (Occupational Health and Safety Guidelines), ISO 45001:2018 (Occupational Health and
Management Systems), dan ISO 14001:2015 Safety Management Systems), and ISO 14001:2015
(Environmental Management Systems). (Environmental Management Systems).
Tabel di bawah ini merinci profil risiko utama yang telah The table below details the key risk profile that has been
diidentifikasi memiliki dampak signifikan terhadap aktivitas identified as having a significant impact on the Company’s
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
operasional Perseroan sepanjang tahun 2025. Upaya operational activities throughout 2025. Mitigation efforts
mitigasi terhadap risiko-risiko tersebut telah dilaksanakan for these risks have been carried out in accordance with the
sesuai dengan Pedoman GCG Perseroan sebagai berikut: Company’s GCG Guidelines as follows:
Risiko Keuangan dan Usaha | Financial and Business Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Risiko Harga Logam Mulia Risiko ini timbul karena adanya perubahan • Grup Merdeka selalu berupaya meningkatkan
dan Logam Dasar harga emas, perak, tembaga dan nikel, dengan kemampuannya dalam mengelola biaya
Precious and Base Metal mempertimbangkan bahwa pergerakan harga produksi secara efisien.
Price Risk komoditas tersebut berada di luar kendali grup Merdeka Group always strives to improve its
Merdeka. ability to manage production costs efficiently.
This risk arises from changes in the prices of gold, • Melakukan transaksi lindung nilai harga logam
silver, copper and nickel, taking into account that mulia dan logam dasar harga logam mulia
the movement of commodity prices is out the berdasarkan eksposur logam yang diproduksi.
Merdeka group’s control. Merdeka Group conducts hedging transactions
for precious and base metals on exposure to
produced metals.
Risiko terkait Rencana Ekspansi Risiko terkait dengan rencana ekspansi melalui • Grup Merdeka melakukan analisis atas target
melalui Strategi Akuisisi akuisisi meliputi ketidakselarasan strategis, akuisisi secara mendalam.
Risks related to Expansion Plan penilaian yang terlalu tinggi dan tekanan finansial Merdeka Group conducts an in-depth analysis
through Acquisition Strategy jika perusahaan yang diakuisisi gagal memenuhi of the acquisition target.
ekspektasi atau selaras dengan tujuan jangka • Grup Merdeka menggunakan jasa pihak ketiga
panjang. dalam proses analisis jika diperlukan.
Risks related to expansion plan through acquisition Merdeka Group uses third party services in the
include strategic misalignment, overvaluation, and due diligence process if necessary.
financial strain if the acquired company fails to • Tim manajemen senior Perseroan dilengkapi
meet expectations or align with long-term goals. dengan personel-personel yang memiliki
Financial Statements
Laporan Keuangan
pengalaman ekstensif di bidang keuangan
dan industri pertambangan untuk memastikan
kesuksesan akuisisi.
The Company’s senior management team
has personnel with extensive experience in
the finance and mining industry to ensure a
successful acquisition.
267
Page 270
Risiko Keuangan dan Usaha | Financial and Business Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Risiko terkait Pembentukan Risiko timbul akibat kompleksitas penggabungan • Grup Merdeka selalu berusaha memiliki saham
Usaha Patungan dan Kerja Sama sumber daya, keahlian, dan pengambilan mayoritas atau mengendalikan operasionalnya.
Strategis Lainnya keputusan antara dua pihak atau lebih. Merdeka Group always strives to have a
Risks related to Establishment The risk arise from the complexities of combining majority share or operational control.
of Joint Venture and Other resources, expertise, and decision making • Grup Merdeka juga berusaha membina
Strategic Partnerships between two or more parties. komunikasi yang baik dengan para mitra dalam
rangka menyelaraskan kepentingan dan tujuan
bisnisnya.
Merdeka Group also strives to maintain good
communication with partners in order to align
business interests and goals.
Risiko terkait Pendanaan dan Risiko yang terkait dengan pendanaan dan biaya • Grup Merdeka memonitor kebutuhan likuiditas
Beban Keuangan keuangan berasal dari ketidakpastian dalam dengan memonitor jadwal pembayaran utang
Risk related to Funding and mengamankan modal yang memadai, mengelola atas liabilitas keuangan, terutama utang
Financial Expenses biaya, dan menjaga stabilitas keuangan. Risiko ini pihak berelasi dan memonitor arus kas keluar
mencakup ketidakmampuan untuk mengumpulkan sehubungan dengan aktivitas operasional
dana yang cukup karena kondisi pasar yang tidak setiap hari.
menguntungkan, suku bunga yang tinggi, atau Merdeka Group monitors liquidity needs by
keengganan investor, yang dapat menunda atau monitoring the payment schedule for financial
menggagalkan proyek. liabilities, especially related party debt and
Risks related to funding and financial expenses monitoring cash outflows related to daily
stem from uncertainties in securing adequate operational activities.
capital, managing costs, and maintaining financial • Manajemen juga secara terus-menerus menilai
stability. These risks include the inability to kondisi pasar keuangan untuk melihat peluang
raise sufficient funds due to unfavorable market mendapatkan sumber pendanaan yang optimal.
conditions, high interest rates, or investor Management also continuously assesses the
reluctance, which can delay or derail projects. financial market conditions to see opportunities
to obtain optimal funding sources.
• Grup Merdeka memperoleh sarana pendanaan
dari lembaga keuangan dan pasar modal untuk
mencapai struktur permodalan terbaik.
Merdeka Group has obtained funding facilities
from financial institutions and capital markets
to achieve the best capital structure.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Risiko Fluktuasi Nilai Tukar Risiko terjadi ketika perubahan nilai mata uang • Grup Merdeka melakukan penyesuaian antara
Mata Uang Asing memengaruhi biaya transaksi, pendapatan, atau penerimaan dan pembayaran dalam mata uang
Risk of Foreign Exchange aset dalam mata uang asing. yang sama dan melakukan pengawasan secara
Rate Fluctuation The risk happens when changes in currency berkala terhadap fluktuasi pertukaran nilai
values impact the cost of transactions, revenues, mata uang asing.
or assets in foreign currencies. Merdeka Group makes adjustments between
receipts and payments in the same currency.
Merdeka group also carries out regular
monitoring of fluctuations in foreign currency
exchange rates.
• Grup Merdeka juga menjalankan program
lindung nilai yang terkait dengan penerbitan
obligasi Perseroan melalui transaksi cross
currency swaps.
Merdeka Group also operates a hedging
program related to the Company’s bond
issuance through cross currency swaps
transactions.
268
Page 271
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Risiko Operasional | Operational Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Risiko Cuaca dan Bencana Perseroan menilai bahwa risiko cuaca memberikan • Kegiatan produksi direncanakan dan dijadwalkan
Management Reports
Laporan Manajemen
Weather and Disaster Risk dampak, antara lain curah hujan tinggi yang sesuai dengan prakiraan cuaca musiman. Tingkat
terus menerus dapat memberikan dampak terhadap persediaan barang habis pakai, termasuk
aktivitas operasional. suku cadang dan suku cadang penting, telah
The Company assesses the risk of weather impacts, memperhitungkan potensi keterlambatan
including from prolonged unusual heavy rains that pasokan yang disebabkan oleh cuaca.
can impact operational activities. Production activities are planned and scheduled to
take into account seasonal weather. Consumable
inventory levels, including critical parts and
spares, have taken into account potential supply
delays caused by weather.
Company Profile
Profil Perusahaan
• Grup Merdeka berinvestasi dalam pembangunan
atau perbaikan drainase dan penampung,
bendungan, jalan, dan termasuk dampak hujan
pada desain tambang untuk mencegah hujan
membawa dampak yang terlalu buruk pada
proses produksi.
Merdeka Group invests in the construction or
repair of drainage and sumps, dams, road, and
includes rain impacts on mine designs so as to
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
prevent rain from having an unduly negative
impact on the production process.
• Memiliki asuransi dengan nilai pertanggungan
yang cukup untuk menutup kerugian akibat
kebakaran, ledakan, dan bencana alam.
Merdeka Group has insurance with sufficient
coverage to cover losses arising from fire,
explosion, and natural disasters.
Risiko Keselamatan Risiko ini berkaitan dengan potensi kejadian Grup MDKA menerapkan Sistem Manajemen
Safety Risk berbahaya yang dapat menimpa manusia dan Keselamatan dan Kesehatan Kerja (SMK3) yang
properti. sesuai dengan:
This risk relates to the potential for dangerous MDKA Group implements an Occupational Safety
operational events that can impact people and and Health Management System (SMK3) that is
property. compliant with:
• peraturan Sistem Manajemen Keselamatan
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Pertambangan (SMKP) dari Kementerian Energi
dan Sumber Daya Mineral;
the regulatory Mining Safety Management
System (SMKP) from the Ministry of Energy and
Mineral Resources;
• peraturan Sistem Manajemen Keselamatan
dan Kesehatan Kerja (SMK3) untuk industri dari
Kementerian Ketenagakerjaan; dan
the regulatory Occupational Health & Safety
Management System (SMK3) for industry from
the Ministry of Manpower; and
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
• standar internasional untuk Sistem
Manajemen Kesehatan & Keselamatan Kerja
(ISO 45001:2018).
the international standard for Occupational
Health & Safety Management Systems
(ISO 45001:2018).
Risiko Kegiatan Risiko yang terkait dengan kegiatan penambangan. Risiko yang terkait dengan kegiatan pertambangan
Penambangan Risk related to mining activities. dikelola melalui berbagai program indikator proses
Mining Activity Risk yang dilakukan oleh area dan pemilik proses.
Risiko-risiko tersebut dipantau setiap minggu dan
dimitigasi.
Risks associated with mining activities are managed
through various process indicator programs
conducted by area and process owners. Risks are
monitored on a weekly basis and mitigated.
Financial Statements
Laporan Keuangan
269
Page 272
Risiko Operasional | Operational Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Risiko Kinerja Kontraktor Risiko yang berkaitan dengan proses pengadaan • Grup Merdeka menerapkan proses evaluasi dan
Contractor Performance barang dan jasa baik dengan metode lelang ataupun seleksi vendor yang melibatkan perbandingan
Risk penunjukan langsung, dengan mempertimbangkan antara penawar kompetitif dan penilaian
kemampuan, pengalaman, dan sumber daya calon kapabilitas layanan.
kontraktor yang sesuai dengan kebutuhan Grup Merdeka Group applies vendor evaluation and
Merdeka. selection process that involves a comparison
Risks related to goods and services procurement between competitive bidders and an assessment
through tender process or direct appointment, on capability of services.
taking into account the capabilities, experience, and • Kontraktor operasi atau risiko pelaksanaan
resources of prospective contractors in accordance kontrak dikelola dan dipantau oleh pemilik
with the needs of Merdeka’s Group. kontrak Merdeka. Tindak lanjut mitigasi risiko
dibahas dalam rapat mingguan dan bulanan
dengan kontraktor.
Contractor operation or contract execution
risks are managed and monitored by Merdeka’s
contract owners. The follow up on risk mitigation
is included in the weekly and monthly meetings
with contractors.
• Grup Merdeka telah menerapkan Sistem
Manajemen Kontraktor yang berfokus kepada
pengelolaan operasional, kualitas pekerjaan,
keselamatan dan pemantauan kinerja kontraktor
di lapangan.
Merdeka Group has implemented a Contractor
Management System which focuses on
operational management, work quality, safety and
monitoring contractor performance in the field.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
270
Page 273
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Risiko Operasional | Operational Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Risiko yang terkait dengan Risiko operasional TI mencakup gangguan sistem, • Menggunakan perangkat jaringan dengan
Management Reports
Laporan Manajemen
Teknologi Informasi, ancaman keamanan siber, dan tantangan pemulihan redundansi tinggi (high availability) dan
termasuk Gangguan, bencana, yang semuanya dapat berdampak menggunakan setidaknya dua penyedia layanan
Keamanan Siber, dan signifikan pada produktivitas, keselamatan, dan internet yang berbeda.
Pemulihan Bencana kinerja keuangan. Gangguan pada sistem TI, seperti Using network devices with high redundancy
Risk related to Information kegagalan perangkat lunak, waktu henti jaringan, (high availability) and utilizing at least two
Technology including atau kerusakan perangkat keras, dapat menunda different internet service providers.
Disruption, Cyber Security, operasi pertambangan, mempengaruhi pemantauan • Melakukan pemeliharaan sistem secara berkala
and Disaster Recovery peralatan, perencanaan sumber daya, dan jadwal untuk memastikan perangkat keras dan perangkat
produksi. lunak berjalan dengan baik.
IT operational risks include system disruptions, cyber Performing regular system maintenance to ensure
Company Profile
Profil Perusahaan
security threats, and disaster recovery challenges, hardware and software operate smoothly.
all of which can significantly impact productivity, • Menerapkan kebijakan keamanan informasi
safety, and financial performance. Disruptions in yang komprehensif, mencakup konfigurasi
IT systems, such as software failures, network firewall, mengimplementasikan EPDR (Endpoint
downtime, or hardware malfunctions, can delay Prevention, Detection, and Response), penerapan
mining operations, affecting equipment monitoring, autentikasi multi-faktor (2FA), enkripsi data, dan
resource planning, and production schedules. pengendalian akses sistem yang ketat.
Implementing a comprehensive information
security policy, including firewall configuration,
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Endpoint Prevention, Detection, and
Response (EPDR) implementation, multifactor
authentication (2FA), data encryption, and strict
system access control.
• Melakukan pengujian penetrasi sistem aplikasi
dan compromise assessment secara berkala serta
melaksanakan remediasi terhadap kerentanan
yang terdeteksi.
Conducting regular penetration testing
of application systems and compromise
assessments, as well as carrying out remediation
for detected vulnerabilities.
• Memanfaatkan platform pemantauan keamanan
siber dan infrastruktur TI untuk deteksi dan
analisis masalah teknis yang berdampak pada
kinerja sistem.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Utilizing cybersecurity monitoring platforms and
IT infrastructure to detect and analyze technical
issues that impact system performance.
• Mengimplementasikan prosedur pencadangan
data secara periodik dan menyimpan salinan data
di lokasi terpisah, serta melaksanakan pengujian
pemulihan data secara berkala.
Implementing periodic data backup procedures,
storing backup copies in separate locations, and
regularly testing data recovery processes.
• Melakukan program kesadaran keamanan
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
teknologi informasi melalui distribusi poster
dengan informasi terkait dengan keamanan siber
ke seluruh karyawan.
Conducting IT security awareness programs by
distributing posters with cyber security related
information to all employees.
Financial Statements
Laporan Keuangan
271
Page 274
Risiko Operasional | Operational Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Risiko Pengelolaan Risiko yang berkaitan dengan pengelolaan cadangan • Melaksanakan kegiatan eksplorasi dan definisi
Cadangan Bijih dan Sumber bijih dan sumber daya mineral sesuai dengan sumber daya yang berkelanjutan.
Daya Mineral Peraturan BEI I-A.1 serta telah melaporkan sumber Carries out ongoing exploration activities and
Ore Reserves and Mineral daya tersebut sesuai dengan kode KCMI (2017) dan resource definition.
Resources Management kode JORC (2012) tentang Laporan Hasil Eksplorasi, • Melakukan peninjauan secara berkala terhadap
Risk Cadangan Bijih, dan Sumber Daya Mineral. Model Blok (BM) berdasarkan hasil rekonsiliasi
Risks related to the management of ore reserves untuk meningkatkan dan mengoptimalkan proses
and mineral resources in accordance with IDX estimasi sumber daya.
Regulations I-A.1 and has reported ore reserves Continuously review the Block Model (BM) based
and mineral resources in accordance with the KCMI on reconciliation results to improve and optimise
Code (2017) and the JORC Code (2012) concerning resource estimation processes.
Reporting of Exploration Results, Mineral Resources • Membentuk Komite Pengarah yang bertanggung
and Ore Reserves. jawab untuk meninjau isu-isu strategis yang
terkait dengan Cadangan Bijih dan Sumber Daya
Mineral Grup MDKA.
Established a Steering Committee with the
responsibility for reviewing strategic issues
related to the Ore Reserves and Mineral Resources
of MDKA Group.
• Laporan Cadangan Bijih dan Sumber Daya
Mineral Grup Merdeka telah ditandatangani oleh
pihak berkompeten yang terdaftar di Indonesia.
Ore Reserves and Mineral Resources Reports
of Merdeka Group have been signed off by a
competent person registered in Indonesia.
• Bekerja sama dengan beberapa konsultan
yang memiliki kualifikasi internasional untuk
melaksanakan audit tahunan terkait sumber daya
mineral.
Collaborates with several internationally qualified
consultants to carry out annual audits of mineral
resources.
Risiko Ketersediaan dan Risiko ketersediaan dan biaya pengadaan peralatan • Menjalin hubungan baik dengan para pemasok
Biaya Perolehan Peralatan dan tenaga kerja ahli untuk pertambangan terjadi peralatan tambang, suku cadang dan bahan baku,
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
dan Tenaga Kerja ketika ada kesulitan dalam memperoleh peralatan baik di dalam maupun di luar negeri.
Risk of Availability and atau tenaga kerja terampil yang diperlukan, atau Maintains a good relationship with domestic and
Cost of Procurement of ketika biaya menjadi terlalu tinggi. Hal ini dapat foreign suppliers of mining equipment, spare
Equipment and Expert disebabkan oleh terbatasnya pasokan, meningkatnya parts and raw materials.
Labor for Mining permintaan industri, atau naiknya harga peralatan • Menggunakan lebih dari satu pemasok untuk
dan tenaga kerja. memenuhi kebutuhan pasokan peralatan
The risk of availability and cost of procurement tambang, suku cadang, dan bahan baku.
of equipment and expert labor for mining occurs Uses more than one supplier to meet the supply
when there is difficulty in obtaining the necessary needs of mining equipment, spare parts, and raw
equipment or skilled workers, or when the costs materials.
become too high. This can be caused by limited
supply, increased industry demand, or rising prices
for equipment and labor.
Risiko Jasa Pemurnian Risiko ini merujuk pada tantangan dan ketidakpastian PT Aneka Tambang Tbk akan memberikan
Logam yang terkait dengan outsourcing proses pemurnian kompensasi dengan membeli emas dan perak
Risk of Metal Refining logam kepada penyedia jasa pihak ketiga. yang mengalami keterlambatan proses atau
Service Risiko ini mencakup kendali kualitas dan operasional, membayarkan penalti keterlambatan kepada
ketergantungan pada efisiensi serta keandalan pihak Grup Merdeka.
ketiga, potensi keterlambatan dalam pemrosesan PT Aneka Tambang Tbk will give a compensation
dan pengiriman, fluktuasi biaya layanan, serta in buying gold and silver that has postponement
risiko kontraktual atau kepatuhan terkait peraturan in processing or paying a late penalty to
lingkungan dan regulasi. Merdeka Group.
This risk refers to the potential risks and challenges
associated with outsourcing metal refining processes
to third-party service providers. These risks include
quality and operational control issues, reliance on
the third party’s efficiency and reliability, potential
delays in processing and delivery, fluctuations
in service costs, and contractual or compliance
risks related to environmental and regulatory
requirements.
272
Page 275
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Risiko Operasional | Operational Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Risiko Persaingan Usaha Risiko persaingan usaha mengacu pada tantangan Grup Merdeka selalu meningkatkan kemampuannya
Management Reports
Laporan Manajemen
Business Competition Risk yang dihadapi perusahaan dari para pesaing di dalam melakukan akuisisi, pembaruan dan negosiasi
pasar. Ketika pesaing menawarkan produk, layanan, perizinan, evaluasi, dan mendapatkan sumber daya
atau harga yang serupa atau lebih baik, hal itu dapat yang diperlukan. Hal ini akan dilakukan dengan
memengaruhi pangsa pasar, profitabilitas, dan cara, antara lain meningkatkan kualitas SDM
potensi pertumbuhan perusahaan. melalui program pelatihan dan pengembangan,
Business competition risk refers to the challenges dan meningkatkan hubungan dengan regulator,
a company faces from rivals in the market. When pemasok, dan pemain industri lainnya.
competitors offer similar or better products, services, Merdeka Group always improves its capabilities
or prices, it can impact a company’s market share, in acquiring, renewing and negotiating permits,
profitability, and growth potential. evaluating, and obtaining the necessary resources.
Company Profile
Profil Perusahaan
This will be implemented by, among others,
improving the quality of HR through training and
development programs and improving relationships
with regulators, suppliers, and other industry
players.
Risiko terkait Risiko yang terkait dengan cakupan asuransi terjadi • Grup Merdeka berkeyakinan bahwa nilai
Pertanggungan Asuransi ketika polis asuransi perusahaan tidak memadai, pertanggungan yang dimiliki saat ini cukup untuk
Risk related to Insurance tidak terstruktur dengan baik, atau tidak sesuai menutup kemungkinan risiko kerugian yang
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Coverage dengan kebutuhannya. Hal ini dapat mengakibatkan timbul. Seluruh polis asuransi tersebut dapat
kerugian finansial jika cakupan tidak sepenuhnya diperpanjang dan/atau diperbarui sesuai dengan
melindungi terhadap risiko potensial, seperti ketentuan yang berlaku.
kerusakan aset, klaim liabilitas, atau gangguan Merdeka Group believes that the current insurance
bisnis. coverage are sufficient to cover possible arising
Risks related to insurance coverage occur when a losses. All insurance policies can be extended
company’s insurance policies are inadequate, poorly and/or renewed in accordance with the applicable
structured, or not properly aligned with its needs. regulations.
This can lead to financial losses if the coverage • Grup Merdeka bekerja sama dengan perusahaan
doesn’t fully protect against potential risks, such asuransi yang terpercaya dengan rekam jejak
as damage to assets, liability claims, or business yang baik.
interruptions. Merdeka Group cooperates with trusted insurance
companies with good track records.
Risiko Perubahan Ekonomi Risiko perubahan ekonomi regional dan global Grup Merdeka selalu mencermati kondisi
Regional maupun Global mengacu pada dampak yang terjadi dalam perekonomian regional dan global secara berkala
Risk of Regional and Global perekonomian seperti resesi, inflasi, perubahan dan akan melakukan langkah-langkah yang
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Economic Changes suku bunga, atau gangguan perdagangan global. dianggap perlu untuk menyesuaikan dengan
Perubahan ini dapat memengaruhi permintaan perubahan yang ada.
produk atau layanan, meningkatkan biaya Merdeka Group always observes regional and global
operasional, atau menciptakan ketidakpastian di economic conditions on a regular basis and will take
pasar keuangan. steps that are deemed necessary to adapt to existing
The risk of regional and global economic changes changes.
refers to the impact that shifts in the economy such
as recessions, inflation, changes in interest rates,
or global trade disruptions. These changes can
affect demand for products or services, increase
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
operational costs, or create uncertainty in financial
markets.
Financial Statements
Laporan Keuangan
273
Page 276
Risiko Lingkungan | Environmental Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Kepatuhan Lingkungan Risiko lingkungan yang terkait dengan sektor • Entitas Grup Merdeka, bersama dengan
Environmental Compliance pertambangan termasuk dampak lingkungan perwakilan terkait dari Pemerintah dan pihak
yang dapat memengaruhi masyarakat sekitar dan ketiga secara berkala meninjau dan menjaga
kepatuhan terhadap peraturan lingkungan. validitas dari AMDAL atau program Pengelolaan
Environmental risks associated with the mining Lingkungan (RPL/RKL).
sector including environmental impacts that may Merdeka Group entities, together with relevant
affect surrounding communities and regulatory representatives from the Government and
environmental compliance. third parties, regularly review and maintain the
validity of their respective AMDAL or regulated
Environmental Management programs (RPL/
RKL).
• Dalam mengelola pemantauan lingkungan
dan kepatuhan terhadap peraturan, Merdeka
telah mendapatkan sertifikasi ISO 14001
(Sistem Manajemen Lingkungan) untuk Sistem
Manajemen Lingkungan.
In managing environmental monitoring and
regulatory compliance, Merdeka has attained the
ISO 14001 (Environmental Management System)
certification for its Environmental Management
Systems.
• Grup Merdeka mengelola, memantau, dan
mengevaluasi dampak kegiatan pertambangan
terhadap kualitas air, kebisingan, kualitas udara,
pengendalian sedimen, keanekaragaman hayati,
reklamasi lahan, dan kondisi laut secara berkala.
Merdeka Group manages, monitors, and evaluates
the impact of mining activities on water quality,
noise, air quality, sediment control, biodiversity,
land reclamation, and sea conditions on a regular
basis.
• Entitas Grup Merdeka melakukan pemantauan
dan audit pihak ketiga sesuai dengan risiko
lingkungan situs, persyaratan peraturan, dan
sertifikasi ISO.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Merdeka Group entities conduct third party
monitoring and audits according to sites
environmental risks, regulatory requirements and
ISO certification.
• Memenuhi kewajiban dengan menempatkan
jaminan reklamasi dan penutupan tambang
sesuai dengan ketentuan perundang-undangan
yang berlaku.
Fulfills obligations by placing guarantees for
reclamation and mine closure in accordance with
the applicable laws and regulations.
274
Page 277
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Risiko Sosial dan Masyarakat | Social and Community Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Risiko terkait Hubungan Grup Merdeka selalu berusaha untuk membangun • Grup Merdeka memiliki Program Pemberdayaan
Management Reports
Laporan Manajemen
dengan Masyarakat Setempat hubungan yang harmonis dengan semua dan Pengembangan Masyarakat yang
Risks related to Relations pemangku kepentingan secara berkelanjutan bertujuan untuk meningkatkan kualitas
with Local Communities dengan berlandaskan pada asas saling percaya dan penghidupan masyarakat dalam bentuk
menghormati. pemberdayaanekonomi, pendidikan, kesehatan,
Merdeka Group always strives to build harmonious sosial budaya, dan infrastruktur.
relationships with all stakeholders on an ongoing Merdeka Group has a Community Empowerment
basis based on the principles of mutual trust and and Development Program to improve the
respect. quality of people’s lives in the form of economic
empowerment, education, health, socio culture,
and infrastructure.
Company Profile
Profil Perusahaan
• Membuka jalur komunikasi dengan membentuk
Sistem Penanganan Keluhan untuk menanggapi
keluhan masyarakat setempat secara cepat,
tepat, dan profesional.
Merdeka Group opens lines of communication
by establishing a Complaint Handling System to
respond to local community complaints quickly,
accurately, and professionally.
• Secara konsisten membina hubungan baik
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
dengan masyarakat melalui dialog yang berarti,
kolaborasi, bahkan kemitraan yang saling
menguntungkan.
Consistently builds a good relationship with
the community through meaningful dialogue,
collaboration, and even mutually beneficial
partnerships.
Risiko Kepatuhan | Compliance Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Risiko Izin & Lisensi Risiko yang berkaitan dengan lisensi, perizinan, • Mematuhi semua peraturan baik di tingkat lokal,
Permission & License Risk dan persetujuan yang dibutuhkan untuk regional, maupun nasional.
mempertahankan IUP yang dimiliki entitas anak. Complies with all regulations at the local,
Risks related to licenses, permits, and approvals regional and national levels.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
required to maintain IUP owned by subsidiaries. • Tim hukum Grup Merdeka bekerja sama
dengan konsultan hukum untuk mengevaluasi
aspek-aspek hukum yang berlaku dan
merekomendasikan langkah-langkah yang
diperlukan.
Merdeka Group’s legal team works closely with
legal consultants to evaluate applicable legal
aspects and recommend the necessary steps.
• Grup Merdeka selalu berusaha melakukan
pembaruan dan penerbitan izin secara tepat
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
waktu agar kegiatan penambangan dapat
dilakukan dengan biaya operasional yang rendah.
• Merdeka Group manages all license renewals
and issuances in a timely manner so that mining
activities can run at low operating costs.
Risiko Tumpang Tindih Risiko tumpang tindih perizinan mengacu pada Grup Merdeka memastikan pemenuhan semua
Overlapping Risk risiko bahwa beberapa izin atau persetujuan ketentuan yang disyaratkan sesuai dengan
yang diperlukan untuk suatu proyek dapat peraturan perundang-undangan yang berlaku
tumpang tindih, yang menyebabkan penundaan, di bidang kehutanan dan pertanahan, termasuk
kebingungan, atau masalah kepatuhan. Hal ini namun tidak terbatas pada mendapatkan Izin
dapat terjadi ketika berbagai otoritas regulasi Pinjam Pakai Kawasan Hutan.
memiliki persyaratan yang saling bertentangan, Merdeka Group ensures the fulfillment of all
atau ketika izin dikeluarkan untuk kegiatan atau conditions required in accordance with the
area yang tumpang tindih, yang menyebabkan prevailing laws and regulations in the forestry and
komplikasi administratif. land sector, including but not limited to obtaining a
Overlapping permit risk refers to the risk that Borrow to Use Forest Area Permit.
multiple permits or approvals required for a
project may overlap, causing delays, confusion, or
compliance issues. This can happen when different
regulatory authorities have conflicting requirements,
or when permits are issued for overlapping activities
Financial Statements
Laporan Keuangan
or areas, leading to administrative complications.
275
Page 278
Risiko Kepatuhan | Compliance Risk
Jenis Risiko Uraian Upaya Mitigasi
Type of Risk Description Mitigation Efforts
Risiko terkait Ketentuan Risiko yang terkait dengan ketentuan atau • Tim hukum internal Grup Merdeka senantiasa
atau Peraturan Negara peraturan negara lain terjadi ketika perusahaan mencermati seluruh perubahan ketentuan atau
Lain beroperasi atau berbisnis dengan negara yang peraturan di Indonesia maupun negara lain yang
Risks related to Foreign memiliki kerangka hukum, peraturan, atau terkait dan menganalisis dampak dari perubahan
Regulatory or Provisions persyaratan kepatuhan yang berbeda. Perbedaan ketentuan atau peraturan tersebut terhadap
ini dapat menimbulkan tantangan seperti biaya tak Grup Merdeka.
terduga, penundaan, atau denda jika perusahaan Merdeka’s Group internal legal team always
gagal mematuhi undang-undang setempat atau observes all changes to provisions or regulations
perubahan peraturan. in Indonesia and other related countries.
Risks related to provisions or regulations of other Merdeka Group’s internal legal team also
countries occur when a company operates in or analyzes the impact of changes to these
does business with countries that have different provisions or regulations on Merdeka Group.
legal frameworks, regulations, or compliance • Grup Merdeka berkomunikasi secara aktif
requirements. These differences can create dengan konsultan hukum internasional untuk
challenges such as unexpected costs, delays, or mendapatkan informasi terkini terkait kondisi
penalties if the company fails to meet local laws or negara-negara tujuan sehubungan dengan
regulatory changes. pelaksanaan ekspor pada negara tujuan ekspor
Grup Merdeka, termasuk perubahan peraturan
yang berpotensi memengaruhi kegiatan ekspor
Grup Merdeka.
Merdeka Group communicates actively with
international legal consultants to obtain
up to date information regarding the condition
of destination countries in relation to the export
implementation of Merdeka Group’s export
destinations, including regulatory changes that
have the potential to affect the Merdeka Group’s
export activities.
Risiko terkait Perselisihan Risiko yang terkait dengan sengketa hukum • Grup Merdeka memiliki tim hukum internal
Hukum dan Litigasi dan litigasi muncul ketika sebuah perusahaan yang bertugas menganalisis suatu litigasi atau
Risks related to Legal menghadapi tuntutan hukum, atau perselisihan tuntutan hukum, menjawab, atau melakukan
Dispute and Litigation yang dapat menyebabkan kerugian finansial, upaya hukum atas tuntutan tersebut.
kerusakan reputasi, dan gangguan operasional. Merdeka Group has an internal legal team to
Risks related to legal dispute and litigation arises analyze a litigation or lawsuit, respond to or take
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
when a company faces lawsuits, legal claims, legal action against the claim.
or disputes that can lead to financial losses, • Grup Merdeka selalu berusaha menyelesaikan
reputational damage, and operational disruptions. setiap perselisihan dengan upaya damai.
Merdeka Group always tries to resolve any
disputes by amicable settlement.
• Grup Merdeka juga menggunakan jasa konsultan
hukum untuk membantu dalam proses
penyelesaian perselisihan, baik di dalam maupun
di luar pengadilan.
Merdeka Group also uses the services of a legal
consultant to assist in the dispute resolution,
both inside and outside of the court.
Tinjauan Efektivitas Manajemen Review of Risk and Opportunity
Risiko dan Peluang Tahun 2025 Management Effectiveness in 2025
Sistem Manajemen Risiko dan Peluang Perseroan The Company’s Risk and Opportunity Management System
diterapkan di seluruh aspek bisnis dan operasi lintas unit, is implemented across all business and operational aspects
guna memastikan bahwa setiap proses pengambilan across units to ensure that every decision-making process
keputusan dan aktivitas operasional selaras dengan and operational activity aligns with the established risk
tingkat toleransi risiko yang telah ditetapkan. Melalui tolerance levels. Through this approach, the Company
pendekatan ini, Perseroan memastikan bahwa identifikasi, ensures that risk identification, assessment, monitoring, and
penilaian, pemantauan, serta mitigasi risiko dilakukan mitigation are carried out in a structured manner, minimizing
secara terstruktur sehingga potensi dampak negatif dapat potential negative impacts and optimizing strategic
diminimalkan dan peluang strategis dapat dioptimalkan. opportunities.
Sepanjang tahun, seluruh organ Perseroan turut Throughout the year, all organizational bodies of the
menunjukkan keterlibatan aktif dalam penerapan Company have actively participated in the implementation
Manajemen Risiko dan Peluang. Dewan Komisaris, melalui of Risk and Opportunity Management. The Board of
Komite Audit, melakukan pengawasan atas efektivitas Commissioners, through the Audit Committee, oversees the
sistem manajemen risiko serta meninjau kecukupan effectiveness of the risk management system and reviews the
kebijakan dan proses mitigasi yang diterapkan manajemen. adequacy of policies and mitigation processes implemented
Direksi secara berkala mengevaluasi profil risiko perusahaan by management. The Board of Directors periodically
276
Page 279
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
dan menyempurnakan strategi mitigasi sesuai dinamika evaluates the Company’s risk profile and refines mitigation
operasional dan perkembangan industri. Evaluasi rutin strategies in accordance with operational dynamics and
ini memastikan bahwa kerangka Manajemen Risiko dan industry developments. These routine evaluations ensure
Peluang tetap relevan, adaptif, dan mendukung pencapaian that the Risk and Opportunity Management framework
Management Reports
Laporan Manajemen
tujuan strategis Perseroan. Dengan demikian, manajemen remains relevant, adaptive, and supportive of achieving the
risiko menjadi bagian tak terpisahkan dari tata kelola dan Company’s strategic objectives. Thus, risk management
strategi bisnis Perseroan secara keseluruhan. becomes an integral part of the Company’s overall
governance and business strategy.
Persetujuan Direksi dan/atau Approval of the Board of Directors and/
Dewan Komisaris atau Komite or Board of Commissioners or Audit
Audit tentang Kecukupan Sistem Committee on the Adequacy of the Risk
Company Profile
Profil Perusahaan
Manajemen Risiko dan Peluang and Opportunity Management System
Direksi menegaskan bahwa pelaksanaan sistem Manajemen The Board of Directors affirms that the implementation of
Risiko dan Peluang Perseroan telah mematuhi prosedur the Company’s Risk and Opportunity Management system
internal dan praktik terbaik. Seluruh unit pengambil risiko complies with internal procedures and best practices.
telah menetapkan proses untuk menangani paparan risiko All risk taking units have established processes to manage
yang relevan, memastikan bahwa risiko-risiko tersebut relevant risk exposures, ensuring that these risks are
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
dipertimbangkan selama pengambilan keputusan agar considered during decision making to align with the risk
sesuai dengan tingkat risiko yang dapat diterima oleh levels acceptable to the Company.
Perseroan.
Selain itu, Direksi menyimpulkan bahwa kebijakan Furthermore, the Board of Directors concludes that the
Manajemen Risiko dan Peluang Perseroan telah memadai Company’s Risk and Opportunity Management policies
untuk mendukung pelaksanaan manajemen risiko yang are adequate to support the effective execution of risk
efektif di seluruh lini operasi dan pada setiap tingkat management across all operational lines and organizational
organisasi. Kebijakan tersebut dinilai mampu memberikan levels. These policies are considered capable of providing a
fondasi yang kuat bagi pengelolaan risiko yang konsisten, strong foundation for consistent, integrated risk management
terintegrasi, dan berkontribusi pada pencapaian tujuan that contributes to the achievement of the Company’s
strategis Perseroan. Lebih lanjut, Direksi menyimpulkan strategic objectives. Additionally, the Board concludes that
bahwa kebijakan Manajemen Risiko dan Peluang Perseroan the Company’s Risk and Opportunity Management policies
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
memadai untuk mendukung penerapan Manajemen Risiko are sufficient to support the effective implementation of
dan Peluang secara efektif di seluruh operasi bisnis dan Risk and Opportunity Management across all business
tingkat organisasi. operations and organizational levels.
Berdasarkan hasil evaluasi, Direksi menilai bahwa sistem Based on the evaluation results, the Board of Directors
Manajemen Risiko dan Peluang Perseroan pada tahun assesses that the Company’s Risk and Opportunity
2025 telah berfungsi secara optimal dan memadai dalam Management system in 2025 functioned optimally and
mendukung operasional perusahaan. Kerangka kerja was adequate in supporting the Company’s operations.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
yang diterapkan mampu mengidentifikasi, memantau, The implemented framework is capable of effectively
dan memitigasi risiko secara efektif, sehingga potensi identifying, monitoring, and mitigating risks, thereby
hambatan terhadap pencapaian tujuan strategis dapat minimizing potential obstacles to achieving strategic
diminimalkan. Berdasarkan evaluasi, Direksi memandang objectives. Based on the evaluation, the Board of Directors
sistem Manajemen Risiko dan Peluang Perseroan pada considers that the Company’s Risk and Opportunity
tahun 2025 telah berjalan secara optimal dan mencukupi. Management system in 2025 operated optimally and
Dengan demikian, seluruh aktivitas dan proses yang sufficiently. Consequently, all activities and processes aimed
bertujuan untuk mencapai sasaran Perseroan telah at achieving the Company’s objectives proceeded smoothly
berlangsung dengan lancar sepanjang tahun. throughout the year.
Financial Statements
Laporan Keuangan
277
Page 280
PERKARA HUKUM
LEGAL CASE
Sepanjang tahun 2025, Perseroan, entitas anak, Direksi, Throughout 2025, the Company, its subsidiaries, the Board
dan Dewan Komisaris tidak menghadapi kasus hukum yang of Directors, and the Board of Commissioners did not face
signifikan, baik pidana maupun perdata. any significant legal cases, either criminal or civil.
SANKSI ADMINISTRATIF
ADMINISTRATIVE SANCTIONS
Selama tahun 2025, Perseroan tidak menerima sanksi During 2025, the Company did not receive any administrative
administratif dari regulator. sanctions from regulators.
KODE ETIK
CODE OF CONDUCT
Perseroan secara terus menerus menanamkan nilai-nilai The Company continuously instills strong values and a
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
yang kuat dan budaya yang kokoh melalui Kode Etik, yang solid culture through its Code of Conduct, reflecting its
mencerminkan komitmennya untuk meningkatkan integritas commitment to enhancing the integrity of all employees
seluruh karyawan dalam menerapkan GCG. Setiap karyawan in implementing GCG. Every employee is required to
diwajibkan menunjukkan perilaku yang sejalan dengan demonstrate behavior aligned with the Company’s values to
nilai-nilai Perseroan untuk mencapai visi dan misinya. achieve its vision and mission.
Kode Etik Perseroan mengintegrasikan Nilai-Nilai Merdeka: The Company’s Code of Conduct integrates Merdeka’s
Growth, Respect, Accountability, Excellence, dan Safety Values: Growth, Respect, Accountability, Excellence,
(GReAtnESs), yang memiliki makna: “Pertumbuhan hanya and Safety (GReAtnESs), which mean: “Growth can only
dapat dicapai ketika kita saling menghormati, bekerja be achieved when we respect one another, work with
dengan akuntabilitas, berusaha untuk keunggulan, dan accountability, strive for excellence, and prioritize safety
mengutamakan keselamatan di atas segalanya.” above all else. ”
Perseroan telah melakukan pembaruan isi Kode Etik tahun The Company updated the contents of its Code of Conduct in
2022. Selanjutnya, Perseroan melanjutkan penyebaran Kode 2022. Subsequently, the Company continued to disseminate
Etik kepada seluruh karyawan Merdeka untuk memastikan the Code of Conduct to all Merdeka employees to ensure its
penerapannya pada tahun 2025. implementation in 2025.
Isi Kode Etik Contents of Code of Conduct
Kode Etik Perseroan mencakup poin-poin utama The Company’s Code of Conduct covers the following
berikut: key points:
1. pendahuluan; 1. introduction;
2. kepedulian terhadap personel Merdeka; 2. care for Merdeka personnel;
3. kepedulian terhadap masyarakat dan lingkungan; 3. care for the community and the environment;
4. hubungan dengan pihak ketiga; 4. relations with third parties;
5. perlindungan aset Grup Merdeka; 5. protection of Merdeka Group assets;
6. pelaporan pelanggaran terhadap kode etik; dan 6. reporting violations of the code of conduct; and
7. pelaksanaan kode etik. 7. implementation of the code of conduct.
278
Page 281
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Penerapan Kode Etik Implementation of the Code of Conduct
Kode Etik Merdeka berlaku tanpa pengecualian bagi The Merdeka Code of Conduct applies without exception
seluruh anggota Direksi, Dewan Komisaris, dan karyawan to all members of the Board of Directors, Board of
Management Reports
Laporan Manajemen
Grup Merdeka. Kode Etik ini menjadi landasan perilaku dan Commissioners, and employees of the Merdeka Group.
standar integritas yang harus dipatuhi dalam setiap aktivitas This Code of Conduct serves as the foundation for behavior
operasional, pengambilan keputusan, serta interaksi and integrity standards that must be upheld in all operational
dengan pemangku kepentingan. Di dalamnya tercakup activities, decision-making processes, and interactions with
ketentuan mengenai etika bisnis, kepatuhan terhadap stakeholders. It includes provisions regarding business
hukum dan regulasi, pencegahan benturan kepentingan, ethics, compliance with laws and regulations, prevention of
larangan penyalahgunaan wewenang, serta komitmen conflicts of interest, prohibition of abuse of authority, and
terhadap praktik kerja yang bertanggung jawab. commitment to responsible work practices.
Company Profile
Profil Perusahaan
Sosialisasi dan Penerapan Kode Etik Socialization and Implementation
of Code of Conduct
Sosialisasi Kode Etik dilakukan secara komprehensif dan The Code of Conduct is communicated comprehensively and
berkala kepada seluruh personel Merdeka melalui: periodically to all Merdeka personnel through:
1. sesi khusus yang didedikasikan untuk memaparkan 1. dedicated sessions to present the Company’s Code of
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Kode Etik Perseroan; Conduct;
2. program orientasi atau induksi bagi karyawan baru; dan 2. orientation or induction programs for new employees;
and
3. proses tender dengan mitra Grup Merdeka terkait 3. bidding processes with Merdeka Group partners in
regulasi yang relevan. accordance with relevant regulations.
Selain itu, Merdeka menyelenggarakan pelatihan untuk In addition, Merdeka conducts training to raise awareness of
meningkatkan kesadaran terhadap kebijakan internal dan internal policies and to empower all employees.
memberdayakan seluruh karyawan.
Pada tahun 2025, Perseroan mensosialisasikan Kode Etik In 2025, the Company disseminated the Code of Conduct
dan Sistem Pelaporan Pelanggaran kepada karyawan Grup and the Whistleblowing System to Merdeka Group
Merdeka melalui berbagai metode, termasuk: employees through various methods, including:
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
1. melakukan kampanye Kode Etik dan Sistem Pelaporan 1. conducting weekly campaigns on the Code of Conduct
Pelanggaran setiap minggu yang disebarkan melalui and the Whistleblowing System, distributed via email to
pesan surat elektronik ke seluruh karyawan Grup all Merdeka Group employees; and
Merdeka; dan
2. memberikan materi Kode Etik maupun Sistem Pelaporan 2. providing materials on the Code of Conduct and the
Pelanggaran kepada setiap karyawan yang baru Whistleblowing System to each new employee joining
bergabung di Grup Merdeka melalui Program Orientasi the Merdeka Group through Orientation or Induction
atau Induksi. Programs.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Kesetaraan Penerapan Equal Application of the
Kode Etik di Semua Tingkatan Code of Conduct at All Levels
Kode Etik Perseroan berlaku secara setara di seluruh Grup The Company’s Code of Conduct applies equally across
Merdeka, mencakup semua personel dalam Perseroan dan the entire Merdeka Group, covering all personnel in the
entitas anaknya, mulai dari karyawan hingga anggota Direksi Company and its subsidiaries, from employees to members
sampai Dewan Komisaris. Seluruh karyawan diharapkan of the Board of Directors and the Board of Commissioners.
memahami secara menyeluruh Kode Etik dan menerapkan All employees are expected to have a thorough
prinsip-prinsipnya dalam interaksi sehari-hari. understanding of the Code of Conduct and to apply its
principles in their daily interactions.
Financial Statements
Laporan Keuangan
279
Page 282
Sanksi atas Pelanggaran Kode Etik Sanction for Violations of the Code of Conduct
Perseroan menerapkan langkah-langkah tegas terhadap The Company implements strict measures against any
setiap pelanggaran Kode Etik dengan memberikan sanksi violations of the Code of Conduct by imposing sanctions
kepada mereka yang terbukti melakukan pelanggaran. on those proven to have committed such violations.
Hal ini dilakukan untuk memastikan nilai-nilai Perseroan This is done to ensure that the Company’s values are upheld.
tetap ditegakkan. Tingkat keparahan sanksi ditentukan The severity of the sanctions is determined by considering:
dengan mempertimbangkan:
• perjanjian kerja; • employment agreements;
• peraturan perusahaan atau Perjanjian Kerja Bersama; • company regulations or Collective Labor Agreements;
dan and
• peraturan perundang-undangan yang berlaku. • applicable laws and regulations.
PROGRAM KEPEMILIKAN SAHAM OLEH
KARYAWAN DAN/ATAU MANAJEMEN
(MESOP) DAN PROGRAM INSENTIF
JANGKA PANJANG (LTI)
EMPLOYEE AND/OR MANAGEMENT STOCK OWNERSHIP
PROGRAMME (MESOP) AND LONG-TERM INCENTIVE (LTI)
PROGRAMME
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Program LTI mulai dikembangkan oleh Perseroan pada tahun The Company initiated the development of its LTI Program
2021, sebagai bagian dari strategi untuk mendorong kinerja in 2021 as part of a strategy to promote sustainable
berkelanjutan yang selaras dengan kepentingan pemegang performance aligned with shareholder interests.
saham. Program ini dirancang untuk memperkuat retensi The program is designed to strengthen the retention and
dan keterlibatan manajemen dan/atau karyawan kunci yang engagement of management and/or key employees who
memenuhi kriteria tertentu. meet certain criteria.
Salah satu bentuk awal dari implementasi LTI adalah An initial form of LTI implementation is the Management
Program Kepemilikan Saham oleh Karyawan dan/ and/or Employee Stock Ownership Program (MESOP),
atau Manajemen (Management and/or Employee Stock which is granted entirely in the form of shares.
Ownership Program/MESOP), yang sepenuhnya diberikan The shares allocated under the MESOP come from treasury
dalam bentuk saham. Saham yang dialokasikan dalam shares resulting from the Company’s share buybacks.
MESOP berasal dari saham treasuri hasil pembelian MESOP is granted as a form of recognition for contributions
kembali saham Perseroan. MESOP diberikan sebagai over a certain period and forms part of the total annual
bentuk apresiasi atas kontribusi selama periode tertentu remuneration. Overall, the LTI program includes
dan menjadi bagian dari total remunerasi tahunan. Secara a combination of equity based and/or cash incentives
keseluruhan, program LTI mencakup kombinasi insentif designed to promote long-term performance.
berbasis ekuitas dan/atau tunai, yang dirancang untuk
mendorong kinerja jangka panjang.
Tujuan Program LTI Objectives of the LTI Program
Program ini dirancang untuk mencapai tujuan-tujuan berikut: This program is designed to achieve the following objectives:
• menyelaraskan kepentingan peserta dengan tujuan • align participants’ interests with the shareholders’
pemegang saham; objectives;
• mendorong pencapaian kinerja jangka panjang; • encourage the achievement of long-term performance;
• membangun rasa kepemilikan yang kuat terhadap • build a strong sense of ownership of the Company; and
Perseroan; dan
• menarik serta mempertahankan karyawan kunci dengan • attract and retain high-performing key employees.
kinerja tinggi.
280
Page 283
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Pelaksanaan Program LTI Implementation of the LTI Program
Pada tahun 2025, Program LTI kembali dilaksanakan In 2025, the LTI Program was implemented again in April,
pada bulan April, Mei, Juli, dan Oktober, dengan harga May, July, and October, with an average exercise price of
Management Reports
Laporan Manajemen
pelaksanaan rata-rata sebesar Rp1.942,5/saham untuk Rp1,942.5/share for a total of 5,147,600 shares.
total sebanyak 5.147.600 saham.
Kriteria Kelayakan Eligibility Criteria
Peserta yang memenuhi syarat untuk mengikuti Program Eligible participants in the LTI Program include employees,
LTI mencakup karyawan, dan/atau anggota Direksi, dan/atau and/or members of the Board of Directors, and/or members
anggota Dewan Komisaris, dan/atau manajemen Perseroan of the Board of Commissioners, and/or the management of
Company Profile
Profil Perusahaan
dan/atau entitas anaknya. the Company and/or its subsidiaries.
KEBIJAKAN PENGUNGKAPAN
INFORMASI MENGENAI KEPEMILIKAN
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
SAHAM DIREKSI DAN DEWAN
KOMISARIS
DISCLOSURE POLICY FOR SHARE OWNERSHIP BY
THE BOARD OF DIRECTORS AND BOARD OF COMMISSIONERS
Seluruh anggota Dewan Komisaris dan Direksi diwajibkan All members of the Board of Commissioners and the Board
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
untuk melaporkan kepemilikan saham mereka dan/atau of Directors are required to report their share ownership
setiap perubahan kepemilikan, baik secara langsung maupun and/or any changes in ownership, whether directly or
tidak langsung, kepada OJK sesuai dengan peraturan yang indirectly, to the OJK in accordance with applicable
berlaku. regulations.
Laporan Kepemilikan atau Perubahan Kepemilikan Saham Shareholding or Changes in Shareholding Reports in
sesuai dengan ketentuan yang diatur dalam POJK 4/2024 accordance with the provisions set forth in POJK 4/2024 and
dan Surat Edaran OJK Nomor 10/SEOJK.04/2025 the OJK Circular Letter No. 10/SEOJK.04/2025 regarding
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Tahun 2025 tentang Penyampaian Laporan Kepemilikan the Electronic Submission of Shareholding Reports or Any
atau Setiap Perubahan Kepemilikan Saham Perusahaan Changes in Shareholding of Publicly Listed Companies
Terbuka dan Laporan Aktivitas Menjaminkan Saham and the Reporting of Pledged Shares of Publicly Listed
Perusahaan Terbuka secara Elektronik, adalah sebagai Companies in 2025 are as follows:
berikut:
Penyampaian laporan mengenai kepemilikan saham The submission of reports on shareholding under
menurut POJK 4/2024 dan SEOJK 10/2025, meliputi: POJK 4/2024 and SEOJK 10/2025 includes:
1. pelaporan kepada OJK paling lambat tiga hari kerja sejak 1. reporting to the OJK no later than three working days
terjadinya kepemilikan hak suara atas saham atau setiap from the occurrence of voting rights ownership over
perubahan kepemilikan hak suara atas saham pada shares or any changes in voting rights ownership over
Perseroan; shares in the Company;
2. pelaporan kepada OJK paling lambat tiga hari kerja sejak 2. reporting to the OJK no later than three working days
ditandatanganinya perjanjian aktivitas menjaminkan from the signing of an agreement involving the pledge
saham Perseroan; dan of the Company’s shares; and
Financial Statements
Laporan Keuangan
281
Page 284
3. dalam hal OJK telah menyediakan sistem pelaporan 3. in the event that the OJK has provided an electronic
secara elektronik, pelaporan kepada OJK wajib reporting system, reporting to the OJK must be done
dilakukan segera, paling lambat tiga hari kerja sejak immediately, no later than three working days from the
terjadinya kepemilikan hak suara atas saham atau setiap occurrence of voting rights ownership over shares or any
perubahan kepemilikan hak suara atas saham pada changes in voting rights ownership over shares in the
Perseroan serta sejak ditandatanganinya perjanjian Company, as well as from the signing of an agreement
aktivitas menjaminkan saham Perseroan. involving the pledge of the Company’s shares.
Perseroan senantiasa memastikan kepatuhan terhadap The Company consistently ensures compliance with all
seluruh ketentuan peraturan perundang-undangan yang applicable laws and regulations, including the obligation to
berlaku, termasuk kewajiban menyampaikan laporan submit reports on shareholding or changes in shareholding
kepemilikan atau perubahan kepemilikan saham kepada to the OJK in accordance with the latest provisions of
OJK sesuai dengan ketentuan terbaru POJK 4/2024 dan POJK 4/2024 and SEOJK 10/2025.
SEOJK 10/2025.
Pelaksanaan pada Tahun 2025 Implementation in 2025
Sebanyak lima orang anggota Direksi yaitu Titien Supeno, A total of five members of the Board of Directors, namely
David Thomas Fowler, Andrew Phillip Starkey, Albert Titien Supeno, David Thomas Fowler, Andrew Phillip
Saputro dan Jason Laurence Greive melaporkan perubahan Starkey, Albert Saputro and Jason Laurence Greive
kepemilikan saham mereka sesuai dengan kebijakan reported changes in their share ownership in accordance
pengungkapan Perseroan. Rincian kepemilikan saham with the Company’s disclosure policy. Details of their share
mereka disajikan dalam Bab Profil Perseroan. ownership are presented in the Company Profile chapter.
KEBIJAKAN TRANSAKSI AFILIASI
POLICY ON AFFILIATED TRANSACTIONS
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Sebagai bagian dari penerapan GCG, Perseroan menetapkan As part of the implementation of GCG, the Company has
Kebijakan Transaksi Afiliasi yang mengacu pada established an Affiliated Transactions Policy in accordance
POJK 42/2020. Kebijakan ini mengatur secara jelas definisi with POJK 42/2020. This policy clearly defines the scope
serta mekanisme pelaksanaan transaksi guna memastikan and procedures for transactions to ensure fairness in any
prinsip kewajaran dalam setiap transaksi yang melibatkan transactions involving affiliated parties or those that may
pihak afiliasi atau yang berpotensi menimbulkan konflik give rise to conflicts of interest.
kepentingan.
Ketentuan tersebut telah diintegrasikan dalam Pedoman These provisions have been incorporated into the Corporate
Tata Kelola Perusahaan dan tersedia untuk diakses melalui Governance Guidelines and are accessible through the
situs web Perseroan. Company’s website.
Dalam hal terjadi transaksi afiliasi, Dewan Komisaris dan In the event of an affiliate transaction, the Board of
Komite Audit akan melakukan prosedur yang sesuai guna Commissioners and the Audit Committee will carry out
memastikan bahwa transaksi tersebut mematuhi praktik appropriate procedures to ensure that the transaction
bisnis yang wajar. Hal ini mencakup penerapan arm’s-length complies with fair business practices. This includes applying
principle untuk menjamin keadilan. the arm’s-length principle to guarantee fairness.
282
Page 285
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
SISTEM PELAPORAN PELANGGARAN
WHISTLEBLOWING SYSTEM
Management Reports
Laporan Manajemen
Perseroan dan seluruh entitas anaknya berkomitmen The Company and all of its subsidiaries are committed to
untuk mencapai serta mempertahankan standar etika kerja achieving and maintaining the highest standards of work
tertinggi dalam setiap aspek kegiatan bisnisnya. ethics in every aspect of their business activities.
Sebagai wujud komitmen tersebut, Sistem Pelaporan As a manifestation of this commitment, a whistleblowing
Pelanggaran (WBS) Speak Up dikembangkan untuk system (WBS) Speak Up has been developed to provide a
Company Profile
Profil Perusahaan
menyediakan mekanisme yang aman dan efektif bagi setiap safe and effective mechanism for any individual to report
individu dalam melaporkan pelanggaran, dugaan pelanggaran, violations, suspected violations, or unethical behavior within
maupun perilaku tidak etis di lingkungan perusahaan. the Company.
WBS dapat diakses oleh karyawan, pelanggan, The WBS can be accessed by employees, customers,
vendor, mitra bisnis, serta pemangku kepentingan vendors, business partners, and other stakeholders, and
lainnya, dan memungkinkan pelaporan secara anonim. allows for anonymous reporting. The Company ensures
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Perseroan menjamin kerahasiaan identitas pelapor dan isi the confidentiality of the reporter’s identity and the content
laporan, serta memberikan perlindungan terhadap setiap of the report, as well as providing protection against any
bentuk ancaman atau tindakan balasan yang mungkin threats or retaliatory actions that may arise from submitting
timbul akibat penyampaian laporan tersebut. the report.
Ruang Lingkup Laporan Pelanggaran Scope of Violation Reports
Ruang lingkup WBS mencakup pelanggaran atau dugaan The scope of the WBS covers violations or suspected
pelanggaran dan perilaku tidak etis yang terjadi di Perseroan. violations and unethical behavior occurring within the
Hal ini dapat mencakup, namun tidak terbatas pada: Company. This may include, but is not limited to:
1. pelanggaran hukum atau peraturan; 1. violations of laws or regulations;
2. tindak kecurangan dan perilaku yang tidak etis; 2. fraud and unethical behavior;
3. kesehatan dan keselamatan di lingkungan kerja; dan 3. health and safety in the workplace; and
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
4. keluhan karyawan. 4. employee complaints.
Aksesibilitas Kebijakan Pedoman WBS Perseroan tersedia The Company’s WBS Guidelines Policy is available on
di situs resmi: https://merdekacoppergold.com/wp-content/ the official website: https://merdekacoppergold.com/wp-
uploads/2022/10/MDKA-W histleblowing-System- content/uploads/2022/10/MDKA-Whistleblowing-System-
Policy_2022_Final_Full-Sign.pdf. Policy_2022_Final_Full-Sign.pdf.
Pelindungan Pelapor Protection of Whistleblower
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
WBS menjunjung tinggi prinsip-prinsip yang memastikan The WBS upholds principles that ensure protection for
pelindungan bagi pelapor, termasuk: whistleblowers, including:
• tanpa pembalasan: melindungi pelapor dari ancaman • no retaliation: protecting the whistleblower from threats
atau tindakan yang timbul akibat laporan mereka; or actions arising from their report;
• kerahasiaan: melindungi isi laporan; dan • confidentiality: protecting the content of the report; and
• anonimitas: menjamin kerahasiaan identitas pelapor. • anonymity: ensuring the confidentiality of the
whistleblower’s identity.
Perseroan juga memiliki kebijakan terpisah, “Speak Up and The Company also has a separate policy, “Speak Up and
Anti-Retaliation” yang memperkuat komitmen Perseroan Anti-Retaliation,” which reinforces the Company’s
untuk melindungi pelapor. commitment to protecting whistleblowers.
Penanganan Laporan Report Handling
Pelapor dapat melaporkan pelanggaran atau dugaan Whistleblowers can report violations or suspected
pelanggaran, termasuk perilaku tidak etis, melalui saluran violations, including unethical behavior, through reporting
Financial Statements
Laporan Keuangan
pelaporan yang dikelola secara independen oleh konsultan channels managed independently by a third-party
pihak ketiga yang ditunjuk oleh Perseroan. consultant appointed by the Company.
283
Page 286
Saluran pelaporan meliputi: The reporting channels include:
• Situs Web Speak Up: https://mcg.whispli.com/SpeakUp • Speak Up Website: https://mcg.whispli.com/SpeakUp
• Nomor Telepon: 0812 5000 1018 • Telephone Number: 0812 5000 1018
• WhatsApp: 0812 5000 1018 • WhatsApp: 0812 5000 1018
Mekanisme Pelaporan Pelanggaran Violation Reporting Mechanism
1. Pengajuan Laporan 1. Report Submission
Laporan diajukan oleh pelapor melalui saluran yang Reports are submitted by whistleblowers through the
telah ditentukan dan dikelola oleh Konsultan. designated channels managed by the Consultant.
2. Penilaian Awal 2. Initial Assessment
Konsultan mengakui penerimaan laporan dalam The Consultant acknowledges receipt of the report
24 jam dan melakukan penilaian awal. Pada tahap ini, within 24 hours and conducts an initial assessment.
Konsultan dapat menghubungi pelapor untuk meminta During this stage, the Consultant may contact the
informasi tambahan guna mendukung laporan. whistleblower to request additional information to
support the report.
3. Penerusan Laporan 3. Report Escalation
Konsultan meneruskan seluruh laporan kepada Kepala The Consultant forwards all reports to the Head of
Audit Internal dan Kepala Hubungan Industrial, kecuali Internal Audit and the Head of Industrial Relations,
apabila pihak yang dilaporkan adalah: except where the reported party is:
a. Kepala Audit Internal atau Kepala Hubungan a. The Head of Internal Audit or Head of Industrial
Industrial: Laporan diteruskan kepada Direktur HR. Relations: The report is forwarded to the
HR Director.
b. Direktur HR: Laporan diteruskan kepada b. The HR Director: The report is forwarded to the
Presiden Direktur. President Director.
c. Presiden Direktur: Laporan diteruskan kepada c. The President Director: The report is forwarded to
Komite Audit. the Audit Committee.
4. Tindak Lanjut 4. Follow Up
Laporan diteruskan kepada pihak terkait untuk dilakukan The report is forwarded to the relevant parties for
tindak lanjut. further action.
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
5. Pengakuan dan Investigasi 5. Acknowledgment and Investigation
Penerima laporan wajib mengakui penerimaan laporan The report recipient must acknowledge receipt within
dalam waktu 48 jam dan bertanggung jawab atas 48 hours and is responsible for follow-up actions,
tindak lanjut, termasuk menunjuk tim internal atau including appointing internal or external teams to
eksternal untuk melakukan penelaahan, investigasi, conduct reviews, investigations, and other necessary
dan tindakan lainnya. Apabila diperlukan, pihak actions. If required, additional information may
yang bertanggung jawab dapat meminta informasi be requested from the whistleblower through the
tambahan dari pelapor melalui Konsultan. Consultant.
6. Permintaan Informasi Tambahan 6. Request for Additional Information
Konsultan dapat melakukan setidaknya dua kali tindak The Consultant may conduct at least two follow-ups
lanjut untuk memperoleh informasi atau bukti tambahan. attempts to obtain additional information or evidence.
Pelapor diberikan waktu 15 hari kerja untuk memberikan The whistleblower is given 15 working days to respond.
tanggapan.
7. Sanksi 7. Sanctions
Setiap pihak yang terbukti melanggar kebijakan Any party proven to have violated the Company’s
Perseroan akan dikenakan sanksi sesuai dengan policies will be subject to sanctions in accordance with
peraturan dan ketentuan yang berlaku. applicable laws and regulations.
8. Penutupan Laporan 8. Case Closure
Laporan dapat ditutup apabila: A report may be closed if:
a. proses tindak lanjut telah diselesaikan oleh pihak a. the follow-up process has been completed by the
yang bertanggung jawab; responsible party;
b. tidak terdapat dasar atau informasi yang cukup b. there is no sufficient basis or information to proceed
untuk melanjutkan laporan; dan with the report; and
c. tidak ada tanggapan dari pelapor atas permintaan c. no response is received from the whistleblower
informasi atau bukti tambahan dalam waktu to requests for additional information or evidence
15 hari kerja. within 15 working days.
284
Page 287
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Hasil WBS Tahun 2025 WBS Results for 2025
Sepanjang tahun 2025, Merdeka menerima total 56 laporan Throughout 2025, Merdeka received a total of 56 reports
melalui sistem Speak Up. Hingga akhir 2025, 56 laporan through the Speak Up system. By the end of 2025,
Management Reports
Laporan Manajemen
telah diselesaikan. all 56 reports had been resolved.
Jumlah Pelanggaran Kode Etik Number of Code of Conduct
dan Sanksi pada Tahun 2025 Violations and Sanctions in 2025
Sepanjang tahun 2025, tercatat pelanggaran Kode Etik Throughout 2025, the following Code of Conduct violations
sebagai berikut: were recorded:
Tipe Pelanggaran Jumlah
Company Profile
Profil Perusahaan
Type of Violation Total
Pelanggaran hukum atau peraturan
9
Violation of law or regulation
Tindak kecurangan dan perilaku yang tidak etis
22
Fraud and unethical behavior
Kesehatan dan keselamatan di lingkungan kerja
3
Occupational health and safety
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Keluhan karyawan
19
Employee complaints
Lainnya
3
Others
Total 56
KEBIJAKAN ANTIKORUPSI DAN
ANTI-SUAP
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
ANTI-CORRUPTION AND ANTI-BRIBERY POLICY
Grup Merdeka menjalankan seluruh aktivitas usahanya Merdeka Group conducts all business activities by upholding
dengan menjunjung tinggi profesionalisme, keadilan, professionalism, fairness, and integrity. Corruption and
dan integritas. Praktik korupsi dan penyuapan tidak bribery not only lead to higher operational costs but
hanya berdampak pada meningkatnya biaya operasional, also pose a risk to the Company’s reputation. Therefore,
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
tetapi juga berpotensi merugikan reputasi Perseroan. the Company enforces a strict zero-tolerance policy toward
Oleh karena itu, Perseroan menerapkan kebijakan all forms of corruption, including bribery.
zero tolerance terhadap segala bentuk korupsi, termasuk
penyuapan.
Perseroan menegaskan komitmennya untuk senantiasa The Company affirms its commitment to consistently avoid
menjauhi praktik-praktik yang mengarah pada korupsi. any practices that may lead to corruption. Any violation
Setiap bentuk pelanggaran yang dikategorikan sebagai categorized as an act of corruption and/or bribery will be
tindakan korupsi dan/atau penyuapan akan ditindak secara subject to strict sanctions in accordance with Merdeka
tegas sesuai dengan kebijakan internal Grup Merdeka serta Group’s internal policies and the prevailing laws and
ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku. regulations.
Korupsi dan Penyuapan dalam Corruption and Bribery in Relations
Hubungan dengan Pemerintah with The Government
Dalam rangka menjaga integritas dan reputasi Perseroan, In order to maintain the integrity and reputation of the
setiap interaksi dengan instansi pemerintah harus Company, all interactions with government institutions
Financial Statements
Laporan Keuangan
dilaksanakan secara profesional, transparan, dan sesuai must be conducted in a professional, transparent manner
dengan ketentuan peraturan perundang-undangan yang and in accordance with the prevailing laws and regulations.
berlaku. Perseroan berkomitmen untuk menerapkan The Company is committed to implementing good
prinsip-prinsip tata kelola yang baik dalam seluruh governance principles in all relationships with the
hubungan dengan pemerintah maupun dalam setiap government as well as in all business activities.
kegiatan usaha.
285
Page 288
1. Perseroan berkomitmen untuk menghindari 1. The Company is committed to avoiding corrupt practices
praktik-praktik korupsi dalam membangun suatu in establishing relationships with the Government and/or
hubungan dengan Pemerintah dan/atau interaksi bisnis in conducting business interactions with the Company’s
yang dijalankan dengan mitra Perseroan. business partners.
2. Setiap Pekerja dilarang untuk menggunakan dana 2. Each Employee is prohibited from using funds or
atau uang, aset Perseroan, atau pribadi untuk segala money, the Company’s assets, or personal assets for
tujuan-tujuan yang tidak etis atau tidak sah dan selalu any unethical or unlawful purposes and must always
mencegah segala kegiatan, baik langsung maupun prevent any activities, whether direct or indirect,
tidak langsung yang mungkin akan melanggar that may violate this policy or anti-corruption provisions
kebijakan ini atau ketentuan-ketentuan anti korupsi in accordance with the prevailing laws and regulations.
sesuai Peraturan Perundang-undangan yang berlaku.
3. Setiap perbuatan korupsi dikategorikan sebagai 3. Any act of corruption is categorized as a violation of
pelanggaran hukum dan dapat dikenakan hukuman law and may be subject to penalties and sanctions in
dan sanksi sesuai peraturan perundang-undangan yang accordance with the prevailing laws and regulations.
berlaku.
Sehubungan dengan hal tersebut, Perseroan menerapkan In relation to the above, the Company implements policies
kebijakan yang mengatur bentuk-bentuk tindakan yang that regulate the forms of actions categorized as corruption,
termasuk dalam kategori korupsi, yang antara lain meliputi: which include, among others:
1. setiap pekerja dan/atau mitra Perseroan, baik secara 1. each employee and/or the Company’s business partners,
individu ataupun kelompok dilarang melakukan, turut whether individually or in groups, are prohibited from
serta melakukan ataupun terlibat dalam praktik-praktik engaging in, participating in, or being involved in
yang dikategorikan sebagai tindakan korupsi, sebagai practices categorized as acts of corruption, as follows:
berikut:
a. memberikan bantuan, kesempatan, sarana, a. providing assistance, opportunities, means,
keterangan, atau permufakatan jahat baik dengan information, or engaging in collusion, whether with
pejabat pemerintah maupun dengan pihak lainnya government officials or other parties, resulting in
sehingga terjadinya tindakan korupsi yang akhirnya acts of corruption that ultimately cause losses to the
merugikan keuangan Perseroan atau bahkan negara; Company’s finances or even the state;
b. melakukan suap-menyuap dengan pejabat b. engaging in bribery with government officials or
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
pemerintah maupun dengan pihak lainnya demi other parties to obtain benefits or personal gains for
mendapatkan keuntungan atau mengambil oneself or certain parties;
keuntungan pribadi atau pihak tertentu;
c. penyalahgunaan wewenang atas jabatan yang c. abuse of authority attached to one’s position for
diembannya demi keuntungan pribadi atau pihak personal gain or for certain parties;
tertentu;
d. melakukan tindakan pemerasan dengan memaksa d. committing extortion by forcing a person to
seseorang memberikan sesuatu, membayar atau give something, to pay or receive payment with
menerima pembayaran dengan potongan, atau deductions, or to perform an act for one’s benefit;
mengerjakan sesuatu untuk dirinya;
e. melakukan perbuatan curang sehingga merugikan e. committing fraudulent acts that cause losses to the
Perseroan; Company;
f. menjalankan kegiatan usaha yang tidak sah dan f. conducting unlawful business activities and activities
tidak bebas dari benturan kepentingan; dan that are not free from conflicts of interest; and
g. melakukan praktik gratifikasi. g. engaging in gratification practices.
2. perbuatan yang juga berkaitan dan dapat dikategorikan 2. acts that are also related to and may be categorized as
sebagai tindakan korupsi, meliputi: corruption include:
a. merintangi atau menghalangi proses pemeriksaan a. obstructing or hindering the process of investigation
perkara korupsi; or examination of corruption cases;
b. tidak memberi keterangan atau memberi keterangan b. failing to provide information or providing false
yang tidak benar; information;
c. tidak memberikan keterangan rekening pelaku c. failing to provide information on the accounts of
korupsi; corruption offenders;
d. saksi atau ahli yang tidak memberi keterangan d. witnesses or experts who do not provide truthful
dengan sebenar-benarnya atau memberi keterangan statements or provide false statements;
palsu;
e. orang yang memegang rahasia jabatan dan e. individuals holding official secrets who fail to provide
tidak memberikan keterangan atau memberikan information or provide false information; and
keterangan palsu; dan
f. saksi yang membuka identitas pelapor. f. witnesses who disclose the identity of the
whistleblower.
286
Page 289
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Kebijakan ini mencerminkan sikap tegas Grup Merdeka This policy reflects the Merdeka Group’s firm stance on
dalam menjaga praktik bisnis yang etis dan kepatuhan maintaining ethical business practices and compliance with
terhadap undang-undang antikorupsi guna melindungi anti-corruption laws to protect its business reputation and
reputasi dan integritas bisnisnya. integrity.
Management Reports
Laporan Manajemen
Prosedur Penanganan Korupsi, Clawback, Procedures for Handling of Corruption,
Penyuapan, dan/atau Gratifikasi Clawback, Bribery, and/or Gratification
1. Persetujuan Dokumen 1. Document Approval
Manajemen Puncak harus menyetujui dan Top Management must approve and sign all documents,
menandatangani semua dokumen, termasuk Kebijakan including Company Policies, Procedures, Work
Perusahaan, Prosedur, Instruksi Kerja, Formulir, dan Instructions, Forms, and other related documents.
Company Profile
Profil Perusahaan
dokumen terkait lainnya.
2. Penyusunan dan Revisi Dokumen 2. Document Preparation and Revision
Departemen HR, bekerja sama dengan departemen The HR Department, in collaboration with other
lain, bertanggung jawab untuk menyusun dan merevisi departments, is responsible for preparing and
semua dokumen seperti Kebijakan, Prosedur, Instruksi revising all documents such as Policies, Procedures,
Kerja, Formulir, dan materi terkait lainnya. Work Instructions, Forms, and other related materials.
3. Tinjauan dan Penyebaran 3. Review and Dissemination
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Kepala Departemen atau Manajer harus meninjau Department Heads or Managers must review the
dokumen terkait dan memastikan anggota tim mereka relevant documents and ensure that their team
diberitahu tentang setiap perubahan atau pembaruan members are informed of any changes or updates to
dokumen tersebut. those documents.
Penyebaran Kebijakan Antikorupsi Dissemination of Anti-corruption Policy
Berbagai upaya dan program yang bertujuan untuk The Company continues to implement various initiatives
meningkatkan kesadaran karyawan tentang kebijakan and programs aimed at enhancing employees’ awareness of
anti-korupsi dan anti-penyuapan terus dilaksanakan oleh anti-corruption and anti-bribery policies, including through
Perseroan, antara lain melalui sesi sosialisasi secara daring online socialization sessions and email communications.
dan melalui email. Peserta program pelatihan ini adalah Participants of the program were all Merdeka Group
seluruh karyawan Grup Merdeka dengan level manajer employees at the manager level and above, representing a
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
ke atas, yang merupakan kelompok strategis dalam strategic group in ensuring compliance with the Company’s
memastikan kepatuhan terhadap standar etika perusahaan. ethical standards.
Upaya ini bertujuan menciptakan budaya perusahaan yang These efforts aim to create a corporate culture that rejects
menolak segala bentuk korupsi, mendorong perilaku etis all forms of corruption, promotes ethical behavior across
dalam seluruh proses bisnis, serta memastikan bahwa setiap all business processes, and ensures that every employee
karyawan memahami perannya dalam menjaga integritas understands their role in maintaining the Company’s
Perseroan. Selain itu, ini juga mencerminkan komitmen integrity. In addition, they reflect the Company’s commitment
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Perseroan untuk membangun budaya kepatuhan terhadap to fostering a culture of compliance with anti-corruption
kebijakan antikorupsi dan menjaga reputasi Grup Merdeka. policies and protecting the reputation of the Merdeka Group.
Financial Statements
Laporan Keuangan
287
Page 290
KEBIJAKAN ANTI-PENCUCIAN UANG
ANTI-MONEY LAUNDERING POLICY
Perseroan berkomitmen penuh untuk menerapkan kebijakan The Company is fully committed to implementing anti-
anti-pencucian uang sebagai bagian dari penerapan GCG money laundering policies as an integral part of the
dan kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan application of GCG and compliance with applicable laws
yang berlaku. Komitmen ini diwujudkan melalui penerapan and regulations. This commitment is manifested through
kebijakan, prosedur, dan pengendalian internal yang the implementation of policies, procedures, and internal
bertujuan untuk mencegah, mendeteksi, dan memitigasi controls designed to prevent, detect, and mitigate money
risiko pencucian uang dalam seluruh aktivitas usaha laundering risks across all of the Company’s business activities.
Perseroan. Hal ini mencakup antara lain: This covers among others:
1. perseroan berkomitmen untuk menghindari seluruh 1. the Company is committed to avoiding all bribery
praktik-praktik penyuapan pada seluruh interaksi bisnis practices in all business interactions conducted;
yang dijalankan;
2. setiap pekerja dilarang untuk menggunakan dana/uang, 2. each employee is prohibited from using funds/money, the
aset Perseroan, atau pribadi untuk segala tujuan-tujuan Company’s assets, or personal assets for any unethical
yang tidak etis atau tidak sah dan selalu mencegah or unlawful purposes and must always prevent any
segala kegiatan, baik langsung maupun tidak langsung activities, whether direct or indirect, that may violate this
yang mungkin akan melanggar kebijakan ini atau policy or anti-bribery provisions in accordance with the
ketentuan-ketentuan anti-penyuapan sesuai peraturan prevailing laws and regulations; and
perundang-undangan yang berlaku; dan
3. setiap perbutan penyuapan dikategorikan sebagai 3. any act of bribery is categorized as a violation of law and
pelanggaran hukum dan dapat dikenakan hukuman may be subject to penalties and sanctions in accordance
dan sanksi sesuai peraturan perundang-undangan yang with the prevailing laws and regulations.
berlaku.
Dalam hal ini Perseroan memastikan bahwa sumber daya In this regard, the Company ensures that its financial
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
keuangan digunakan hanya untuk tujuan yang dimaksudkan resources are used solely for their intended purposes and
dan tidak disalahgunakan untuk kegiatan ilegal, seperti are not misused for illegal activities, such as terrorism
pendanaan terorisme atau pencucian uang yang terkait financing or money laundering related to criminal acts.
dengan tindak pidana.
Dalam rangka menjaga integritas dan kepatuhan terhadap In order to maintain integrity and compliance with the
peraturan yang berlaku, Perseroan menegaskan penolakan prevailing laws and regulations, the Company affirms its
terhadap segala bentuk tindakan sebagai berikut: rejection of all forms of the following actions:
A. Pemberian atau Penerimaan Suap A. Giving or Receiving Bribes
1. Perseroan dan setiap pekerja dilarang 1. The Company and each Employee are prohibited
membayarkan, memberikan, atau menerima hal-hal, from paying, giving, or receiving the following:
sebagai berikut:
a. sesuatu yang bernilai atau berharga. Segala a. anything of value. Anything of value that is
sesuatu yang bernilai dan berharga yang offered, promised, or received, including cash,
ditawarkan, dijanjikan atau diterima dan gifts, entertainment, travel accommodation,
mencakup uang tunai, hadiah, hiburan, business promotional activities, employment
akomodasi perjalanan, aktivitas bisnis promosi, opportunities, contributions to charities or
kesempatan kerja, kontribusi untuk amal atau political parties, and other similar items of
partai politik dan hal serupa lainnya yang bernilai significant value; and
tinggi; dan
b. untuk lembaga atau entitas komersial atau b. to commercial institutions or entities or
pejabat pemerintahan demi mendapatkan government officials for the purpose of obtaining
keuntungan bisnis. business advantages.
2. Perseroan dan setiap pekerja dilarang memberi atau 2. The Company and each Employee are prohibited
menerima facilitation payment. from giving or receiving facilitation payments.
3. Perseroan dan setiap pekerja dilarang menjanjikan, 3. The Company and each Employee are prohibited
menawarkan, memberikan, meminta atau menerima from promising, offering, giving, requesting, or
segala sesuatu yang bernilai, yang mungkin bisa receiving anything of value that may influence or
mempengaruhi atau kelihatan mempengaruhi appear to influence a bona fide relationship between
hubungan yang bonafide/baik antara Perseroan atau the Company or Employees and other parties.
pekerja dengan pihak lainnya.
288
Page 291
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
4. Setiap pekerja dilarang memberi sesuatu yang 4. Each Employee is prohibited from giving anything
bernilai kepada partai politik manapun untuk of value to any political party for public purposes
kepentingan umum atas nama Perseroan tanpa on behalf of the Company without prior written
ada persetujuan sebelumnya secara tertulis dari approval from the President Director.
Management Reports
Laporan Manajemen
Presiden Direktur.
B. Pemberian atau Penerimaan Hadiah dan/atau Hiburan B. Giving or Receiving Gifts and/or Hospitality
1. Pemberian atau penerimaan hadiah dan/atau 1. The giving or receiving of gifts and/or hospitality
hiburan tidak dikategorikan sebagai penyuapan shall not be categorized as bribery as long as it
selama dalam batas nilai kewajaran sebagaimana remains within reasonable value limits as stipulated
yang ditetapkan dalam kebijakan tersendiri. in a separate policy.
2. Hadiah dan/atau hiburan yang dimaksud meliputi 2. The gifts and/or hospitality referred to include
Company Profile
Profil Perusahaan
jamuan makan bisnis yang normal atau hadiah normal business meals or gifts of certain value that
dengan nilai tertentu yang bukan dalam bentuk are not in the form of cash.
uang tunai.
3. Ketidakwajaran nilai suatu hadiah dan/atau hiburan 3. Any gift and/or hospitality of unreasonable value
dapat dikategorikan sebagai suatu penyuapan dan may be categorized as bribery and may be subject
dapat dikenakan hukuman dan sanksi sesuai dengan to penalties and sanctions in accordance with the
peraturan perundang-undangan yang berlaku. prevailing laws and regulations.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
Kebijakan ini merupakan perwujudan komitmen Perseroan This policy represents the Company’s commitment to
dalam menjaga integritas, kepatuhan, dan pencegahan upholding integrity, compliance, and the prevention
kejahatan keuangan di seluruh kegiatan operasional. of financial crimes across all operational activities.
Seluruh insan Perseroan diwajibkan untuk memahami dan All members of the Company are required to understand
menerapkan kebijakan ini secara konsisten dalam setiap and consistently implement this policy in every business
aktivitas usaha. activity.
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Financial Statements
Laporan Keuangan
289
Page 292
PEDOMAN TATA KELOLA PERUSAHAAN
BAGI PERUSAHAAN PUBLIK
GUIDELINES OF CORPORATE GOVERNANCE FOR PUBLIC COMPANY
Perseroan memperkuat komitmen dalam implementasi The Company strengthens its commitment to the
GCG mengacu pada pedoman yang tertuang dalam implementation of GCG by referring to the guidelines
Peraturan OJK No. 21/POJK.04.2015 tentang Penerapan set out in OJK Regulation No. 21/POJK.04/2015 on the
Pedoman Tata Kelola Perusahaan Terbuka serta Implementation of Guideline of Corporate Governance
Surat Edaran OJK Nomor 32/SEOJK.04/2015 tentang of Public Company as well as the OJK Circular Letter
Pedoman Tata Kelola Perusahaan Terbuka (SEOJK 32/2015). No. 32/SEOJK.04/2015 on the Guidelines for Corporate
Dalam panduan tersebut terdapat lima aspek, delapan Governance of Public Companies (SEOJK 32/2015).
prinsip, dan 25 rekomendasi penerapan aspek GCG. Standar The guidelines comprise five aspects, eight principles,
tersebut diterapkan dengan pendekatan “comply or explain” and 25 recommendations for the implementation of GCG
di mana Perseroan wajib menerapkan rekomendasi yang ada practices. These standards are applied under a “comply or
atau memberikan penjelasan apabila terdapat rekomendasi explain” approach, whereby the Company is required to
yang belum diterapkan seluruhnya. implement the recommendations or provide explanations
for any recommendations that have not yet been fully
implemented.
Checklist dan Penjelasan Kepatuhan Checklist and Explanations on Compliance
Berikut ditampilkan checklist dan penjelasan mengenai The following presents a checklist and explanations
kepatuhan Merdeka terhadap kelima aspek utama tersebut: regarding Merdeka’s compliance with these five main
aspects:
Aspek 1: Hubungan Perusahaan Terbuka dengan Pemegang Saham dalam Menjamin Hak-hak Pemegang Saham
Aspect 1: The Public Company’s Relationship with Shareholders in Ensuring Shareholders’ Rights
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Prinsip Rekomendasi Keterangan
Principle Recommendation Explanation
Meningkatkan Nilai Perusahaan Terbuka memiliki cara atau Terapkan
Penyelenggaraan prosedur teknis pengumpulan suara (voting) Comply
Rapat Umum baik secara terbuka maupun tertutup
Pemegang Saham. yang mengedepankan independensi dan Perseroan telah memiliki mekanisme dan prosedur pengambilan
Enhancing the Value kepentingan pemegang saham. keputusan melalui voting yang tercantum dalam tata tertib RUPS.
of General Meeting Public Company has methods or technical Pemegang saham dapat memberikan suara secara fisik dengan
of Shareholders procedures for collecting votes, either openly menyerahkan kartu suara atau mengangkat tangan, serta secara
or closedly, that prioritize independence and elektronik melalui sistem KSEI untuk partisipasi online. Proses ini
the interests of shareholders. dilaksanakan dengan menjunjung tinggi prinsip independensi dan
kepentingan pemegang saham.
The Company has established mechanisms and procedures for
decision-making through voting, as stipulated in the Articles of
Procedure of the GMS. Shareholders can cast their votes physically
by submitting a ballot or raising their hand, as well as electronically
through the KSEI system for online participation. This process is
carried out while upholding the principles of independence and
shareholders’ interests.
Seluruh anggota Direksi dan anggota Jelaskan
Dewan Komisaris Perusahaan Terbuka hadir Explain
dalam RUPST.
All members of the Board of Directors and RUPST yang diselenggarakan pada tanggal 10 Juni 2025 dihadiri
the Board of Commissioners of the public oleh seluruh anggota Direksi dan mayoritas Dewan Komisaris
company attended the AGMS. Perseroan. Tercatat sebanyak delapan anggota Direksi dan tiga
anggota Dewan Komisaris hadir, baik secara fisik maupun melalui
konferensi video.
The AGMS held on 10 June 2025, was attended by all members
of the Board of Directors and the majority of the Board of
Commissioners. A total of eight Directors and three Commissioners
were present, either physically or via video conference.
Perseroan senantiasa berkomitmen untuk memastikan partisipasi
aktif seluruh anggota Direksi dan Dewan Komisaris dalam setiap
penyelenggaraan RUPS, sebagai wujud tanggung jawab terhadap
pemegang saham serta komitmen terhadap prinsip transparansi dan
akuntabilitas dalam penerapan GCG.
The Company remains committed to ensuring the active participation
of all members of the Board of Directors and Board of Commissioners
in every GMS, reflecting its responsibility to shareholders and its
commitment to the principles of transparency and accountability in
the implementation of GCG.
290
Page 293
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Aspek 1: Hubungan Perusahaan Terbuka dengan Pemegang Saham dalam Menjamin Hak-hak Pemegang Saham
Aspect 1: The Public Company’s Relationship with Shareholders in Ensuring Shareholders’ Rights
Prinsip Rekomendasi Keterangan
Principle Recommendation Explanation
Management Reports
Laporan Manajemen
Ringkasan risalah RUPS tersedia dalam Terapkan
situs web Perusahaan Terbuka paling sedikit Comply
selama satu tahun.
Summaries of the minutes of the GMS are Ringkasan risalah RUPS Perseroan sejak tahun 2015 tersedia dan
available on Public Company’s website for dapat diakses di situs web Perseroan dalam bahasa Indonesia dan
at least one year. bahasa Inggris untuk memenuhi ketentuan POJK 15/2020.
Summaries of the minutes of the Company’s GMS since 2015
are available and can be accessed on the Company’s website in
both Indonesian and English, in compliance with the provisions of
POJK 15/2020.
Company Profile
Profil Perusahaan
Meningkatkan Perusahaan Terbuka memiliki suatu Terapkan
Kualitas Komunikasi kebijakan komunikasi dengan pemegang Comply
Perusahaan Terbuka saham atau investor.
dengan Pemegang The Public Company has a communication Perseroan memiliki kebijakan komunikasi dengan pemegang
Saham atau Investor. policy with shareholders or investors. saham atau investor, antara lain melalui penyampaian laporan
Improving berkala seperti laporan triwulanan dan Laporan Tahunan.
the Quality of Divisi Hubungan Investor bersama manajemen secara aktif dan
Communication of konsisten membangun komunikasi melalui berbagai saluran,
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
the Public Company termasuk pertemuan analis dan presentasi publik. Selain itu,
with Shareholders or pemegang saham juga dapat melakukan kontak langsung dengan
Investors. Sekretaris Perusahaan melalui telepon atau email.
The Company has a communication policy with shareholders or
investors, including through the submission of periodic reports
such as quarterly reports and the Annual Report. The Investor
Relations Division, together with management, actively and
consistently builds communication through various channels,
including analyst meetings and public presentations. In addition,
shareholders can also directly contact the Corporate Secretary by
telephone or email.
Perusahaan Terbuka mengungkapkan Terapkan
kebijakan komunikasi Perusahaan Terbuka Comply
dengan Pemegang Saham atau investor
dalam situs web. Informasi mengenai kebijakan komunikasi Perseroan dengan
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
The Public Company discloses its pemegang saham atau investor dipublikasikan melalui situs web
communication policy with shareholders or resmi Perseroan, yang dapat diakses oleh publik. Perseroan juga
investors on its website. secara berkala menyampaikan laporan kepada otoritas terkait
yang tersedia di situs web BEI dengan kode saham: MDKA.
Informasi tambahan juga disampaikan melalui Laporan Tahunan
Perseroan.
Information regarding the Company’s communication policy
with shareholders or investors is published on the Company’s
official website and is accessible to the public. The Company also
periodically submits reports to the relevant authorities, which are
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
available on the IDX website under the ticker code: MDKA. Additional
information is also disclosed through the Company’s Annual Report.
Financial Statements
Laporan Keuangan
291
Page 294
Aspek 2: Fungsi dan Peran Dewan Komisaris
Aspect 2: Functions and Roles of the Board of Commissioners
Prinsip Rekomendasi Keterangan
Principle Recommendation Explanation
Memperkuat Penentuan jumlah anggota Dewan Terapkan
Keanggotaan dan Komisaris mempertimbangkan kondisi Comply
Komposisi Dewan Perusahaan Terbuka.
Komisaris. The determination of the number of Penentuan jumlah anggota Dewan Komisaris Perseroan telah
Strengthening members of the Board of Commissioners mempertimbangkan kondisi dan kapasitas Perseroan, serta
the Membership takes into account the condition of the mengacu pada ketentuan POJK 33/2014, peraturan terkait lainnya
and Composition Public Company. termasuk Peraturan BEI, Anggaran Dasar Perseroan, dan Pedoman
of the Board of Tata Kerja Direksi dan Dewan Komisaris.
Commissioners. The determination of the number of members of the Company’s
Board of Commissioners has taken into account the Company’s
conditions and capacity, and refers to the provisions of
POJK 33/2014, other relevant regulations including IDX Regulations,
the Company’s Articles of Association, and the Board Manual.
Penentuan komposisi anggota Dewan Terapkan
Komisaris memperhatikan keberagaman Comply
keahlian, pengetahuan, dan pengalaman
yang dibutuhkan. Perseroan memiliki anggota Dewan Komisaris dengan latar
The determination of the composition of the belakang keahlian, pengetahuan, dan pengalaman yang beragam
Board of Commissioners takes into account dan relevan dengan kebutuhan usaha. Informasi ini tercantum dalam
the diversity of expertise, knowledge, and profil Dewan Komisaris serta bagian Tata Kelola Perusahaan pada
experience required. Laporan Tahunan Perseroan.
The Company has members of the Board of Commissioners with
diverse backgrounds of expertise, knowledge, and experience that
are relevant to the business needs. This information is disclosed
in the profiles of the Board of Commissioners and in the Corporate
Governance section of the Company’s Annual Report.
Meningkatkan Dewan Komisaris mempunyai kebijakan Terapkan
Kualitas Pelaksanaan penilaian sendiri untuk menilai kinerja Comply
Tugas dan Dewan Komisaris.
Tanggung Jawab The Board of Commissioners has a Kebijakan penilaian sendiri Dewan Komisaris digunakan sebagai
Dewan Komisaris. self-assessment policy to evaluate the pedoman untuk menilai kinerja Dewan Komisaris secara kolegial.
Improving the performance of the Board of Commissioners. Proses penilaian ini dilakukan oleh setiap anggota Dewan
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Quality of the Board Komisaris dengan mempertimbangkan berbagai faktor yang
of Commissioners’ relevan dengan tugas dan tanggung jawab mereka.
Duties and The self-assessment policy of the Board of Commissioners is used
Responsibilities. as a guideline to evaluate the collective performance of the Board
of Commissioners. This assessment process is carried out by
each member of the Board of Commissioners, taking into account
various factors relevant to their duties and responsibilities.
Kebijakan penilaian sendiri Terapkan
untuk menilai kinerja Dewan Komisaris, Comply
diungkapkan melalui Laporan Tahunan
Perusahaan Terbuka. Kebijakan penilaian sendiri untuk menilai kinerja Dewan Komisaris
The self-assessment policy for evaluating telah diungkapkan melalui Laporan Tahunan Perseroan.
the performance of the Board of The self-assessment policy for evaluating the performance of the
Commissioners is disclosed through the Board of Commissioners has been disclosed through the Company’s
Annual Report of the Public Company. Annual Report.
Dewan Komisaris mempunyai kebijakan Jelaskan
terkait pengunduran diri anggota Dewan Explain
Komisaris apabila terlibat dalam kejahatan
keuangan. Perseroan sedang menyusun kebijakan yang mengatur pengunduran
The Board of Commissioners has a policy diri anggota Dewan Komisaris jika terlibat dalam tindak kejahatan
regarding the resignation of a member of keuangan atau kejahatan umum.
the Board of Commissioners if involved in The Company is in the process of drafting a policy regulating the
financial crimes. resignation of Board of Commissioners members if they are involved
in financial crimes or general criminal offenses.
Dewan Komisaris atau komite yang Terapkan
menjalankan fungsi nominasi dan Comply
remunerasi menyusun kebijakan suksesi
dalam proses nominasi anggota Direksi. Komite Nominasi dan Remunerasi Perseroan memberikan masukan
The Board of Commissioners or the kepada Dewan Komisaris terkait proses nominasi dan remunerasi
committee performing the nomination anggota Direksi, Dewan Komisaris, serta manajemen senior,
and remuneration function formulates a termasuk dalam hal perencanaan suksesi.
succession policy in the nomination process The Company’s Nomination and Remuneration Committee provides
for members of the Board of Directors. input to the Board of Commissioners regarding the nomination
and remuneration process for members of the Board of Directors,
Board of Commissioners, and senior management, including
succession planning.
292
Page 295
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Aspek 3: Fungsi dan Peran Direksi
Aspect 3: Functions and Roles of the Board of Directors
Prinsip Rekomendasi Keterangan
Principle Recommendation Explanation
Management Reports
Laporan Manajemen
Memperkuat Penentuan jumlah anggota Direksi Terapkan
Keanggotaan dan mempertimbangkan kondisi Perusahaan Comply
Komposisi Direksi. Terbuka serta efektivitas dalam pengambilan
Strengthening the keputusan. Penentuan jumlah anggota Direksi Perseroan mempertimbangkan
Membership and The determination of the number of Board kondisi dan kapasitas Perseroan, serta mengacu pada ketentuan
Composition of the of Directors members takes into account the POJK 33/2014, peraturan BEI, Anggaran Dasar Perseroan, dan
Board of Directors condition of the Public Company as well as Pedoman Tata Kerja Direksi dan Dewan Komisaris.
the effectiveness in decision-making. The determination of the number of the Company's Board of Directors
members takes into account the condition and capacity of the Company,
and refers to the provisions of POJK 33/2014, IDX regulations, the
Company Profile
Profil Perusahaan
Company's Articles of Association, and the Board Manual.
Penentuan komposisi anggota Direksi Terapkan
memperhatikan keberagaman keahlian, Comply
pengetahuan, dan pengalaman yang
dibutuhkan. Komposisi Direksi mencerminkan keberagaman keahlian dan
The determination of the composition of pengalaman sesuai kebutuhan usaha, sebagaimana dijabarkan
members of the Board of Directors takes dalam profil Direksi dan Bab GCG Laporan Tahunan. Direksi
into account the diversity of expertise, juga didukung oleh tim manajemen eksekutif yang terdiri dari
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
knowledge, and experience required. profesional berpengalaman di bidang yang relevan.
The composition of the Board of Directors reflects a diversity of
expertise and experience in line with business needs, as detailed
in the Board of Directors’ profile and the GCG chapter of the
Annual Report. The Board of Directors is also supported by an
executive management team consisting of professionals with
relevant experience.
Anggota Direksi yang membawahi bidang Terapkan
akuntansi atau keuangan memiliki keahlian Comply
dan/atau pengetahuan di bidang akuntansi.
Members of the Board of Directors Perseroan memiliki anggota Direksi yang membawahi bidang
overseeing accounting or finance possess akuntansi atau keuangan, yaitu Bapak David Thomas Fowler, yang
expertise and/or knowledge in the field of memiliki keahlian di bidang akuntansi dan merupakan Akuntan
accounting. Publik terdaftar di Australia. Profil lengkap beliau tersedia dalam
sub bab Profil Direksi pada Laporan Tahunan.
The Company has a member of the Board of Directors overseeing
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
accounting or finance, Mr. David Thomas Fowler, who has expertise
in accounting and is a registered Public Accountant in Australia. His
full profile is available in the Board of Directors Profile subsection of
the Annual Report.
Meningkatkan Direksi mempunyai kebijakan penilaian Terapkan
Kualitas Pelaksanaan sendiri untuk menilai kinerja Direksi. Comply
Tugas dan Tanggung The Board of Directors has a self-assessment
Jawab Direksi. policy to evaluate the performance of the Direksi memiliki kebijakan penilaian sendiri sebagai pedoman
Enhancing the Board of Directors. dalam menilai kinerja secara kolegial. Penilaian dilakukan oleh
Quality of the masing-masing anggota Direksi dengan mempertimbangkan
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Implementation pencapaian KPI yang telah ditetapkan.
of the Duties and The Board of Directors has a self-assessment policy as a guideline for
Responsibilities evaluating performance collectively. The assessment is conducted
of the Board of by each member of the Board of Directors, taking into account the
Directors. achievement of the established KPIs.
Kebijakan penilaian sendiri untuk menilai Terapkan
kinerja Direksi, diungkapkan melalui Comply
Laporan Tahunan Perusahaan Terbuka.
The self-assessment policy for evaluating Kebijakan penilaian sendiri untuk menilai kinerja Direksi telah
the performance of the Board of Directors is diungkapkan melalui Laporan Tahunan Perseroan.
disclosed in the Annual Report of the Public The self-assessment policy for evaluating the performance of
Company. the Board of Directors was disclosed in the Annual Report of the
Company.
Direksi mempunyai kebijakan terkait Jelaskan
pengunduran diri anggota Direksi apabila Explain
terlibat dalam kejahatan keuangan.
The Board of Directors has a policy regarding Perseroan sedang menyusun kebijakan terkait pengunduran diri
the resignation of a member of Board of anggota Direksi apabila terlibat dalam tindak kejahatan keuangan
Directors if involved in financial crimes. atau kejahatan umum.
Financial Statements
Laporan Keuangan
The Company is in the process of drafting a policy regarding the
resignation of a Director if involved in financial crimes or general
criminal acts.
293
Page 296
Aspek 4: Partisipasi Pemangku Kepentingan
Aspect 4: Stakeholders’ Engagement
Prinsip Rekomendasi Keterangan
Principle Recommendation Explanation
Meningkatkan Aspek Perusahaan Terbuka memiliki kebijakan Terapkan
Tata Kelola untuk mencegah terjadinya insider trading. Comply
Perusahaan The Public Company has a policy to prevent
melalui Partisipasi insider trading. Perseroan memiliki kebijakan untuk mencegah praktik insider
Pemangku trading, sebagaimana diatur dalam Kode Etik Perseroan yang
Kepentingan. tersedia di situs web resmi Perseroan.
Enhancing Corporate The Company has a policy to prevent insider trading practices, as
Governance Aspects stipulated in the Company’s Code of Conduct, which is available on
through Stakeholder the Company’s official website.
Participation.
Perusahaan Terbuka memiliki kebijakan Terapkan
anti-korupsi dan/atau anti-fraud. Comply
The Public Company has an anti-corruption
and/or anti-fraud policy Perseroan memiliki kebijakan antikorupsi dan anti-fraud, yang
diungkapkan dalam Kode Etik Perseroan dan dapat diakses melalui
situs web resmi Perseroan.
The Company has an anti-corruption and anti-fraud policy, which
is disclosed in the Company’s Code of Ethics and can be accessed
through the Company’s official website.
Perusahaan Terbuka memiliki kebijakan Terapkan
tentang seleksi dan peningkatan Comply
kemampuan pemasok atau vendor.
The Public Company has a policy regarding Perseroan memiliki kebijakan internal terkait seleksi dan
the selection and capability enhancement of pengembangan pemasok, sebagaimana diatur dalam Kode Etik
suppliers or vendors. Perseroan.
The Company has an internal policy regarding the selection and
development of suppliers, as stipulated in the Company’s Code of
Conduct.
Perusahaan Terbuka memiliki kebijakan Jelaskan
tentang pemenuhan hak-hak kreditur. Explain
The Public Company has a policy regarding
the fulfillment of creditors’ rights. Perseroan tidak secara khusus memiliki kebijakan yang mengatur
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
pemenuhan hak-hak kreditur. Namun demikian, sebagai bagian
dari penerapan prinsip kewajaran dalam kebijakan GCG,
Perseroan senantiasa menghargai setiap kontrak dan/atau kewajiban
yang diakui, termasuk terhadap kreditur.
The Company does not have a specific policy governing the
fulfillment of creditors’ rights. However, as part of implementing the
principle of fairness in its GCG policies, the Company consistently
honors all recognized contracts and/or obligations, including those
to creditors.
Perusahaan Terbuka memiliki kebijakan Terapkan
WBS. Comply
The Public Company has a policy regarding
WBS. Perseroan memiliki kebijakan WBS yang telah diungkapkan dalam
Laporan Tahunan Perseroan.
The Company has a WBS policy, which has been disclosed in the
Company’s Annual Report.
Perusahaan Terbuka memiliki kebijakan Terapkan
pemberian LTI kepada Direksi dan karyawan. Comply
The Public Company has a policy on
providing LTI to the Board of Directors and Perseroan memiliki kebijakan pemberian LTI bagi manajemen
employees. dan/atau karyawan dalam skema remunerasi.
The Company has a policy on providing LTI for management and/or
employees within the remuneration scheme.
294
Page 297
Performance Highlights
Ikhtisar Kinerja
Aspek 5: Keterbukaan Informasi
Aspect 5: Information Disclosure
Prinsip Rekomendasi Keterangan
Principle Recommendation Explanation
Management Reports
Laporan Manajemen
Meningkatkan Perusahaan Terbuka memanfaatkan teknologi Terapkan
Pelaksanaan informasi secara lebih luas selain situs web Comply
Keterbukaan sebagai media keterbukaan informasi.
Informasi. The public company utilizes information Perseroan memanfaatkan berbagai teknologi informasi selain
Improving the technology more broadly, beyond its website, situs web untuk menyebarkan informasi, termasuk melalui
Implementation as a medium for information disclosure. email, media sosial, dan konferensi video.
of Information The Company utilizes various information technologies beyond
Disclosure. its website to disseminate information, including email, social
media, and video conferences.
Laporan Tahunan Perusahaan Terbuka Terapkan
Company Profile
Profil Perusahaan
mengungkapkan pemilik manfaat akhir dalam Comply
kepemilikan saham Perusahaan Terbuka paling
sedikit 5% selain pengungkapan pemilik Perseroan telah mengungkapkan pemilik manfaat akhir atas
manfaat akhir dalam kepemilikan saham kepemilikan saham paling sedikit 5% dalam Laporan Tahunan
Perusahaan Terbuka melalui pemegang saham Perseroan, termasuk pengungkapan pemilik manfaat akhir dari
utama dan pengendali. pemegang saham utama dan pengendali. Pengungkapan ini
The Annual Report of a Public Company dilakukan sebagai bagian dari komitmen Perseroan terhadap
discloses the ultimate beneficial owners of transparansi dan penerapan GCG.
Management Discussion and Analysis
Analisis dan Pembahasan Manajemen
at least 5% of the Public Company’s shares, The Company has disclosed the ultimate beneficial owners
in addition to the disclosure of ultimate beneficial of at least 5% of its shareholding in the Company’s Annual
owners through the major shareholders and Report, including the disclosure of ultimate beneficial owners
controllers of the Public Company. of the major shareholders and controllers. This disclosure
is carried out as part of the Company’s commitment to
transparency and the implementation of GCG.
Dengan mengacu pada pedoman yang ditetapkan Referring to the guidelines set forth in SEOJK 32/2015,
dalam SEOJK 32/2015, Perseroan terus meningkatkan the Company continues to enhance the implementation
penerapan prinsip-prinsip GCG dalam setiap aspek of GCG principles in every aspect of its operations.
operasionalnya. Merdeka senantiasa berkomitmen untuk Merdeka remains committed to improving transparency,
meningkatkan transparansi, akuntabilitas, dan integritas accountability, and integrity in carrying out its duties and
dalam menjalankan tugas dan tanggung jawabnya. responsibilities. The implementation of the aforementioned
Implementasi rekomendasi tersebut di atas adalah bagian recommendations is part of our efforts to ensure sustainable
Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
dari upaya kami untuk memastikan tata kelola perusahaan corporate governance, aimed at creating long-term value for
yang berkelanjutan guna menciptakan nilai jangka panjang shareholders and all stakeholders.
bagi para pemegang saham serta seluruh pemangku
kepentingan.
Corporate Social and Environment Responsibility
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan
Financial Statements
Laporan Keuangan
295
Page 298
06 Tanggung
Jawab Sosial
dan Lingkungan
Perusahaan
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Corporate Social and
Environment Responsibility
Sebagaimana diatur dalam ketentuan Surat Edaran OJK
No. 16/SEOJK.04/2021 tentang Bentuk dan Isi Laporan Tahunan
Emiten atau Perusahaan Publik, pembahasan tentang program dan
kegiatan tanggung jawab sosial dan lingkungan Grup Merdeka di
2025 telah diungkapkan di Laporan Keberlanjutan Perseroan 2025.
Laporan Keberlanjutan MDKA disusun berdasarkan GRI Standards
2021 dan kriteria pelaporan yang ditetapkan oleh Peraturan OJK
No. 51/POJK.03/2017 tentang Penerapan Keuangan berkelanjutan
bagi Lembaga Jasa Keuangan, Emiten, dan Perusahaan Publik.
As stipulated in the provisions of Circular Letter of OJK
No. 16/SEOJK.04/2021 regarding the Form and Content of Annual
Report of Issuers or Public Companies, further discussion on the
programs and activities of Merdeka Group’s Corporate Social and
Environment Responsibility programs and activities in 2025 have
been disclosed in the Company’s 2025 Sustainability Report. Merdeka
Group’s Sustainability Report is prepared in accordance with the
GRI Standards 2021 and reporting criteria stated in OJK Regulation
No. 51/POJK.03/2017 about the Implementation of Sustainable Finance
for Financial Service Institutions, Issuers, and Public Companies.
296
Page 299
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
297
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 300
SURAT PERNYATAAN ANGGOTA DEWAN
KOMISARIS DAN DIREKSI TENTANG TANGGUNG
JAWAB ATAS LAPORAN TAHUNAN 2025
PT MERDEKA COPPER GOLD TBK
STATEMENT OF MEMBERS OF THE BOARD OF COMMISSIONERS
AND THE BOARD OF DIRECTORS ON THE RESPONSIBILITY FOR
THE 2025 ANNUAL REPORT OF PT MERDEKA COPPER GOLD TBK
Kami yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa We, the undersigned, hereby declare that all information
semua informasi dalam Laporan Tahunan PT Merdeka contained in the Annual Report of PT Merdeka Copper Gold
Copper Gold Tbk Tahun 2025 telah dimuat secara lengkap Tbk for the year 2025 has been presented completely and
dan kami bertanggung jawab penuh atas kebenaran isi therefore we are fully responsible for the validity of the
Laporan Tahunan Perseroan. contents of this Annual Report of the Company.
Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya. This statement is made truthfully.
Jakarta, April 2026
Dewan Komisaris
Board of Commissioners
Edwin Soeryadjaya
Presiden Komisaris
President Commissioner
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
Yoke Candra Tang Honghui
Komisaris Komisaris
Commissioner Commissioner
Budi Bowoleksono Andrew Phillip Starkey Muhamad Munir
Komisaris Independen Komisaris Komisaris Independen
Independent Commissioner Commissioner Independent Commissioner
Direksi
Board of Directors
Albert Saputro
Presiden Direktur
President Director
Jason Laurence Greive Gavin Arnold Caudle Hardi Wijaya Liong
Direktur Direktur Direktur
Director Director Director
David Thomas Fowler Titien Supeno Chrisanthus Supriyo
Direktur Direktur Direktur
Director Director Director
298
Page 301
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
299
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 302
Laporan Tahunan 2025 Annual Report | PT Merdeka Copper Gold Tbk
300
07
Laporan
Keuangan
Financial Statements
Page 303
Ikhtisar Kinerja Laporan Manajemen Profil Perusahaan Analisis dan Pembahasan Manajemen Tata Kelola Perusahaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perusahaan Laporan Keuangan
301
Performance Highlights Management Reports Company Profile Management Discussion and Analysis Corporate Governance Corporate Social and Environment Responsibility Financial Statements
Page 304
PT MERDEKA COPPER GOLD Tbk
DAN ENTITAS ANAK/ AND SUBSIDIARIES
LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN/
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
31 DESEMBER 2025 DAN 2024/
31 DECEMBER 2025 AND 2024
DAN/AND
LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN/
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT
Page 305
Directors’ Statement
–
– –
–
–
Independent Auditor’s Report
Page 306
Page 307
Page 308
–
–
–
Page 309
– –
–
–
Page 310
– –
Page 311
– –
–
–
–
–
Page 312
Page 313
–
Page 314
–
subsidiaries’ to non
Page 315
Page 316
PT Merdeka Copper Gold Tbk (“Perusahaan”) PT Merdeka Copper Gold Tbk (the “Company”)
(“Menkumham”) (“MOLHR”)
The most recent amendment to the Company’s
Amendment to the Company’s Articles of
the Company’s Articles of Association
the Company’s
the Company’s scope of
Page 317
Company’s public o
Keuangan (“OJK”) melalui surat Services Authority (“OJK”) in its letter
umum saham perdana (“IPO”) sebesar offering (“IPO”) for issuance of 419,650,000
19 June 2015, the Company’s shares have been
The Company’s
Page 318
Company’s public offering
The Company’s
Page 319
Company’s bonds offering
Page 320
Company’s bonds offering
ompany’s
ompany’s
Page 321
PT Merdeka Energi Nusantara (“MEN”)
PT
Bumi Suksesindo (“BSI”)
(”MGR”
PT Batutua Tembaga Raya (“BTR”)
PT Merdeka Mining Servis (“MMS”)
PT Batutua Alam Persada (“BAP”)
PT Merdeka Indonesia Mandiri (“MIM”)
PT Batutua Abadi Jaya (“BAJ”)
PT Merdeka Karya Tambang (”MKT”)
PT Merdeka Tambang Jaya (”MTJ”)
PT Merdeka Energi Indonesia (“MEI”)
PT Merdeka Kapital Indonesia (“MKI”)
(“MTN”)
(“”)
Pte. Ltd. (“MCGI”)
(“MBMA”)
PT Merdeka Industri Mineral (”MIN”)
PT Batutua Pelita Investama (”BPI”)
PT Merdeka Tsingshan Indonesia (“MTI”)
PT Sulawesi Cahaya Mineral (”SCM”)
PT Zhao Hui Nickel (”ZHN”)
Page 322
PT Pani Bersama Tambang (“PBT”)
PT Gorontalo Sejahtera Mining (“GSM”)
PT Cahaya Smelter Indonesia (”CSID”)
PT Bukit Smelter Indonesia (”BSID”)
PT Puncak Emas Tani Sejahtera (“PETS”)
PT Merdeka Mega Industri (”MMID”)
PT Huaneng Metal Industi (“HNMI”)
PT Batutua Kharisma Permai (“BKP”)
PT Merdeka Mining Indonesia (“MMI”)
PT Merdeka Energi Utama (”MEU”)
PT Merdeka Energi Industri (”MED”)
PT Mentari Alam Persada (“MAP”)
PT Puncak Emas Gorontalo (“PEG”)
PT Merdeka Teknik Servis (“MTS”)
PT Lestari Nusa Jaya Semesta (”LNJS”)
PT Damai Suksesindo (“DSI”)
Page 323
PT Cahaya Hutan Lestari (”CHL”)
PT Pani Industri Nusantara (”PIN”)
PT Anugerah Batu Putih (”ABP”)
PT Ciptawana Lestari Mandiri (”CLM”)
PT Pani Industri Jaya (”PIJ”)
PT Indogreen Cahaya Surya (”ICS”)
PT Beta Bumi Suksesindo (“BBSI”)
PT Kapur Maxima Gemilang (”KMG”)
PT Sulawesi Makmur Indonesia (”SMI”)
PT Indonesia Cahaya Kekal Sulawesi (“ICKS”)
PT Sulawesi Batu Indonesia Kapur (“SBK”)
PT Lestari Jaya Kekal (“LJK”)
PT Sulawesi Anugerah Kekal (“SAK”)
Page 324
PT Cahaya Sulawesi Kekal (“CSK”)
PT Konawe Cahaya Indonesia (“KCI”)
PT Cinta Bumi Suksesindo (“CBS”)
PT Sulawesi Industri Parama (”SIP”)
PT Cahaya Kapur Alfa (“CKA”)
PT Batutua Tambang Indonesia (“BTI”)
PT Batutua Tambang Nusantara (“BTN”)
PT Batutua Tambang Jaya (“BTJ”)
(Malaysia) Sdn. Bhd. (“MBMA MY”)
Sdn. Bhd. (“MBM SW”)
Dahulu bernama PT Pani Bersama Jaya (“”). Formerly named PT Pani Bersama Jaya (“”).
Page 325
Pertambangan (“IUP”), Izin Usaha Industri (“IUI”), (“IUP”), Industrial Business Licenses (“IUI”),
Izin Usaha Jasa Pertambangan (“IUJP”), dan Mining Services Business Permit (“IUJP”), and
Page 326
Page 327
Page 328
Page 329
Lembaga Online Single Submission (“OSS”).
Online Single Submission (“OSS”) Institute.
Page 330
Page 331
Keuangan di Indonesia (“SAK”), yang mencakup
Pernyataan (“PSAK”) dan Interpretasi (“ISAK”) (“FAS”), which includes the statements (“SFAS”)
and interpretations (“IFAS”) issued by the
e Group’s accounting
Page 332
Changes to the Group’s accounting policies have
• , “”. • , “”
• , “ • , “
– –
”. ”.
• , “ • , “
”. ”.
• 7, “ • , “
”. ”.
• Penyesuaian Tahunan PSAK No. 110, ”Laporan •
Keuangan Konsolidasian”. “Consolidated Financial Statements”.
• Penyesuaian Tahunan PSAK No. 207, ”Laporan • Annual Improvement SFAS No. 207, “Cash
Arus Kas”. Flows Statements”.
• PSAK No. 118 “Penyajian dan Pengungkapan • SFAS No. 118 “Presentation and Disclosure in
Dalam Laporan Keuangan”. Financial Statements”.
• Revisi PSAK No. 338, “Kombinasi Bisnis Entitas • Revision to SFAS No. 338 “Business
Sepengendali”.
Control”.
Group’s consolidated financial statements.
Page 333
–
Grup menerapkan PSAK No. 110, “Laporan The Group adopted SFAS No. 110, “Consolidated
Keuangan Konsolidasian”, kecuali beberapa hal Financial Statements”, except for the following
controlling interests (“NCI”).
(“KNP”).
• •
• •
• •
• •
Page 334
–
• •
• •
• • Reclassifies the parent’s share of components
Page 335
–
e the investor’s share of the profit or loss
Group’s investment in associates inclu
The Group’s share of post
Page 336
–
When the Group’s share of losses in an associate
dan mengakui selisih tersebut pada “bagian atas to “share in net income of an associate” in the
laba neto entitas asosiasi” di laporan laba rugi.
its associates are recognized in the Group’s
unrelated investor’s interests in the associates.
Page 337
–
Group’s interest in the investee.
controlling interest’s proportionate share of
the acquiree’s identifiable net assets.
Page 338
the fair value of the Group’s share of the
of the Group’s entities are measured using the
utama dimana entitas tersebut beroperasi (“mata
uang fungsional”). Laporan keuangan “functional currency”). The consolidated
Serikat (“AS$” atau “Dolar AS”), yang merupakan States Dollars (“US$” or “US Dollars”), which is
the Company’s functional currency and the
Group’s presentation currency.
Page 339
Euro (“EUR”) Euro (“EUR”)
Yuan Tiongkok (“CNY”) Chinese Yuan (“CNY”)
Dolar Singapura (“S$”) Singapore Dollar (“S$”)
“MYR”) Malaysian Ringgit (“MYR”)
A person or a close member of the person’s
Page 340
“Instrumen Keuangan”, 109 “Financial Instruments”,
Nilai wajar melalui laba rugi (“FVTPL”). Fair value through profit or loss (“FVTPL”).
lain (“FVOCI”). income (“FVOCI”).
Page 341
The Group’
The Group’s financial classified as financial
• •
• •
Page 342
financial assets, where the assets’ cash
profit or loss while the Group’s right to
Page 343
Dalam PSAK No. 109 “Instrumen Keuangan”, In SFAS No. 109 “Financial Instruments”,
(“ECLs”) and applied for financial assets which
Page 344
(“KKE”). Dalam melakukan penilaian, losses (“ECL”). To make that assessment, the
Grup menerapkan “pendekatan yang The Group applies the “simplified approach”
disederhanakan” untuk mengukur KKE yang
components and the “general approach” for
dan “pendekatan umum” untuk aset keuangan
Page 345
Page 346
Page 347
n laba rugi dan disajikan sebagai “lain profit or loss within “others net” for trade
bersih” untuk piutang usaha dan piutang lain
written off are credited against “others net” in
terhadap “lain bersih” pada laporan laba
Page 348
Page 349
• •
• •
• •
• •
• •
• •
• •
Page 350
“tambang as “mines under construction” at “mining
pengembangan” “properti properties” account.
pertambangan”.
Page 351
"Tambang dalam pengembangan” tidak disusutkan for “mines under
sampai direklasifikasi menjadi “tambang yang development” until they are reclassified to
berproduksi” sebagai properti pertambangan. “mines in production” as mining properties.
“Tambang dalam pengembangan” dan “tambang “Mines under development” and “mines in
yang berproduksi” diuji penurunan nilainya production” are tested for impairment in
pada setiap Unit Penghasil Kas (“UPK”), atau Generating Unit (“CGU”), or group of CGUs, that
Page 352
which the asset’s carrying amount exceeds its
the higher of an asset’s fair value less costs of
determine the asset’s recoverable amount since
Page 353
), “Aset Tetap”.
), “Fixed Assets”. Any reduction in the
Page 354
No. 236, “Penurunan Nilai Aset”, No. 236, “Impairment of Assets”,
’s
Page 355
’
Page 356
Page 357
Page 358
Page 359
“”, Based on SFAS No. 116 “Leases”, a
Page 360
• •
– –
• •
• •
Page 361
Group’s increme
• •
• •
• •
• •
• •
Group’s estimate of the amount expected to be
Page 362
“Pendapatan dari Kontrak dengan Pelanggan”, “Revenue from Contracts with Customers”, the
• •
• •
• •
• •
Page 363
“Pendapatan dari Kontrak dengan Pelanggan”, “Revenue from Contracts with Customers”, the
• •
Group’s
as liability in the Group’s
are approved by the Company’s shareholders.
reviewed by the entity’s chief operating
Page 364
– –
Page 365
The preparation of Group’
applying Group’
In the process of applying Group’
revised. The carrying amount of Group’s
Page 366
–
Page 367
Group’s
legally exploited from the Group’s mining
Resources and Ore Reserves (the “JORC Code”) of
Reserves (the “JORC Code”) of the Australasian
Page 368
affect the Group’s financial results and financial
Page 369
htera (””) PT Puncak Emas Tani Sejahtera (“”)
under “Other – net” in the
disajikan sebagai bagian dari “
bersih” pada laporan laba rugi dan
Page 370
– –
– –
Page 371
Page 372
Page 373
– –
– –
–
kspektasian (“”) (“”)
Group’s
Page 374
Page 375
Anantha (“MIA”) Anantha (“MIA”)
(“MEB”) (“MEB”)
Material (“MNEM”) Material (“MNEM”)
Page 376
(“SLNC”) yang sedang dalam pembangunan pabrik
(“HPAL”)
Cobalt (“SLNC”) that in the process of construction
Pressure Acid Leach (“HPAL”)
(“ESG”)
PT ESG New Energy Material (“ESG”)
(“IKIP”)
–
Indonesia (“CEI”) –
Materials Pte. Ltd. (“Arniko”) yang mengakibatkan (“Arniko”) which resulted in the MBMA’s ownership
presented as part of “Other net”
“bersih” pada laporan
Page 377
The Group’s associates are private entities and there
of the Group’s associate, which is unlisted entities.
the Group’s interests in the associates as
Based on management’s assessment as of
Page 378
Page 379
Page 380
Page 381
–
Page 382
, the Group’s property, plant
The Group’s management
assets
Page 383
assets
Group’s
Mineral (“SCM”)/
Cahaya Mineral (“SCM”)
Page 384
In accordance with the Group’s accounting policy
Mineral (“SCM”)/
Mineral (“SCM”)
Page 385
The Group’s exploration and evaluation assets as of
– –
Page 386
issuance for the Group’s reclamation and post
Page 387
Indonesia, as Security Agent (“US$100,000,000
selaku Agen Jaminan (“Perjanjian Fasilitas Bergulir cility”).
AS$100.000.000”).
Page 388
general corporate purposes of the Company’s Group,
with certain ratio for the Company’s consolidated
Company’s bank accounts.
Page 389
Finance Parties (other than itself) (“US$195,000,000
y”). The Final Maturity
Pihak Pembiayaan (selain pihaknya sendiri) (“Fasilitas
Sindikasi Bergulir AS$195.000.000”). Waktu Jatuh
Page 390
Page 391
Indonesia, selaku Agen Jaminan (“Perjanjian Fasilitas Indonesia, as Security Agent (“US$50,000,000
Kredit Bergulir AS$50.000.000”). Revolving Credit Facility Agreement”).
• • Fiducia security over BSI’s movable assets,
• •
its shareholders and BSI’s shares over all of its
subsidiaries and pledge of BSI’s bank account;
• • Subordination over BSI’s debts to the Company,
is to repay BSI’s
Page 392
. Singapore Branch(“Amendment
and Restatement of BSI Revolving Credit Facility”).
Singapura (“Amendemen dan Pernyataan Kembali
Fasilitas Kredit Bergulir BSI”)
referred to as “Syndications Revolving Facility
US$60,000,000”).
“Fasilitas Sindikasi Bergulir AS$60.000.000”).
Page 393
ING Bank N.V. Singapura (”ING Bank”) ING Bank N.V. Singapore (“ING Bank”)
Lampiran Perjanjian Induk ISDA 2002 (“Perjanjian 2002 ISDA Master Agreement (“ING Bank Hedge
Lindung Nilai ING Bank”). Pada tanggal 6 November Agreement”). On 6 November 2023, the Company and
”” “”
agent (“Syndications Revolving Facility”); and
jaminan, dan agen jaminan (“Perjanjian Fasilitas
Sindikasi Bergulir”); dan
Page 394
’s
ledge of PEG’s shares in PETS
Page 395
security agent (“US$350,00
amanat jaminan dan agen jaminan (“Perjanjian Revolving Facility Agreement”); and
Fasilitas Sindikasi Bergulir AS$350.000.000”); dan
Page 396
MGR’s
MGR’s
MGR’s
Pledge of PBT’s shares in PETS.
Pledge of PETS’ account.
Pledge of PBT’s account.
Page 397
Niaga Tbk (“CIMB”), PT Bank Danamon Indonesia Tbk,
PT Bank CIMB Niaga Tbk (“CIMB”), PT Bank Danamon PT Bank Maybank Indonesia Tbk (as “Mandated Lead
Arrangers” and original lender),
(sebagai “ ” dan para
(and including) the closing date. This facility’s
Page 398
US$100,000,000 (“Facility A”); and (ii) a revolving
S$100.000.000 (“Fasilitas A”); dan (ii) suatu fasilitas of US$150,000,000 (“Facility B”
with Facility A shall be referred to as “Facilities”).
S$150.000.000 (“Fasilitas B”
sebagai “Fasilitas”). Fasilitas ini memiliki bunga
Page 399
(“Syndications Single Currency Term Loan
(“Perjanjian Pinjaman Berjangka Agreement”), which will mature on 60 months from
Mata Uang Tunggal Sindikasi”), yang akan jatuh
(“CACIB”), ING Bank N.V., Singapore branch (“ING”),
Investment Bank, cabang Singapura (“CACIB”), ING Natixis, Singapore branch (“Natixis”), Oversea
Bank N.V., cabang Singapura (“ING”), Natixis, c
Singapura (“Natixis”), Oversea Indonesia (“HSBC”), OCBC, and UOB.
(“HSBC”), OCBC, dan UOB.
These facilities’ interest rate is calculated with
Page 400
This facility is used for: (i) the refinancing of MTI’s
• •
• •
• •
• •
Page 401
VAT Funding Facility (“VAT
(“Perjanjian Fasilitas ”) dengan UOB ”) with UOB as the “Lender”, as amended
sebagai “Pemberi Pinjaman”, sebagaimana diubah
the Company’s
Interbank Offered Rate (“JIBOR”) plus
(“JIBOR”) ditambah
• •
• •
• • Pledge over the MTI’s revenue account; and
• • Pledge over the MTI’s Value Added Tax account.
Page 402
Page 403
Page 404
• •
•
• •
•
Subsidiaries’ daily business activities or for
Page 405
• •
Company’s income, unless the guarantee is given
• •
from the Group’s total assets, except for certain
• • Change the scope of the Company’s main
• • Reduce the Company’s authorized capital, issued
• •
• •
Company’s and/or the Subsidiaries’ business
Company’s activities being fully reg
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (”BRI”). (”BRI”)
Page 406
PT Pemeringkat Efek Indonesia (“Pefindo”). (“Pefindo”)
Page 407
Page 408
Page 409
• •
• •
debt are used for the MBMA Group’s daily
• •
• •
• • Change the scope of the MBMA Group’s main
Page 410
• •
• •
• •
Group’s daily business activities or management
resulting in the MBMA Group’s activities being
Page 411
Page 412
dihimpun sebesar Rp4.000.000.000.000 (“Sukuk Rp4,000,000,000,000 (“Shelf Sukuk Mudharabah I”).
jutan I”).
Page 413
development of MTI’s copper processing facilities to
• •
•
new debt are used for the MBMA Group’s daily
Page 414
• •
•
MBMA’s income, both those that exist currently
• •
•
• •
• Group’s main
• •
• MBMA’s
• •
•
• •
•
Group’s daily business activities or management
resulting to the MBMA Group’s activities being
Page 415
Page 416
• •
• •
Page 417
• •
• •
• •
agreements that doesn’t have implicit interest rate.
“HTAI” “HTAI”
“Plenceed” “Plenceed”
Page 418
Financing Rate Average Index (“SOFRAI”); Rate Average Index (“SOFRAI”);
Financing Rate Average Index (“SOFRAI”); dan Rate Average Index (“SOFRAI”); and
Page 419
Page 420
Chinese Banking Corporation Limited (“OCBC”)
(“OCBC”), Credit Agricole Corporate and
–
–
–
– –
–
Page 421
Group’s employment benefits liabilities are as
The Group’s pension obligations are linked to
Page 422
– –
Page 423
–
The Group’s weighted average duration of the
Page 424
Resources released the Minister’s Decree
Page 425
Page 426
the Company’s
– –
Page 427
Page 428
allocable portion of the dividend to HNMI’s non
, HNMI’s
Page 429
Based on Deed of Statement of Shareholders’
of Statement of Shareholders’ Resolution on the
of Shareholders’ Resolution of MGR No. 62 dated
ZHN’s
(“SHPL”)
Page 430
Page 431
Page 432
Page 433
Page 434
Company’s fiscal for the
–
– –
– –
–
Surat Pemberitahuan Tahunan (“SPT”). submission of Annual Tax Return (“SPT”).
Page 435
The tax on the Group’s profit before tax differs
–
–
Page 436
–
Page 437
Some of the Company’s subsidiaries
• •
•
•
•
•
• •
• •
• •
• •
Page 438
Nilai (“PPN”) sebesar Added Tax (“VAT”) totaling to
(“CIT”)
(“”)
–
Page 439
Tax Refund Decrees (“SKPPKP”) of VAT for
(“SKPPKP”) atas PPN untuk periode fiskal
• •
• •
• Banding Pajak Bumi dan Bangunan (”PBB”) • Land and building (“L&B”) tax appeal for BTR
• •
• •
–
–
Page 440
Page 441
Page 442
Page 443
–
Page 444
the Company’s Group
0 JuniJune
Page 445
Materials Pte. Ltd. (“Devmalla”) menandatangani Pte. Ltd. (“Devmalla”) entered into Call Option
are: i) SLNC’s HPAL Plant having commenced
Khusus (“IUPK”) pada tahap operasi produksi Permit (“IUPK”) in the production operation
Page 446
Wilayah Izin Usaha Pertambangan (“WIUP”) Mining Business License Areas (“WIUP”) for
owned enterprises (“BUMN”),
Negara (“BUMN”), Badan Usaha Milik Daerah
(“BUMD”), atau swasta untuk kepentingan (“BUMD”), or private entities for the benefit
Based on management’s evaluation, there is no
(“PP No. 8/2025”) (“GR No. 8/2025”)
2023 (“PP No.36/2023”) tentang Devisa Hasil (“GR No. 36/2023”) concerning Foreign Exchange
Page 447
(“PP No. 8/2025”) (“GR No. 8/2025”)
from Natural Resources Exported Goods (“DHE
(“DHE SDA”) ke dalam Rekening Khusus DHE SDA SDA”) into DHE SDA Special Account at Indonesian
Tahun 2025 (“PP No. 8/2025”), yang berlaku pada (“GR No. 8/2025”), which come into effect on
(“PP No. 19/2025”) (“GR No. 19/2025”)
Mineral (“KESDM’) yang mulai berlaku pada (“MoEMR”) which came into effect on
Page 448
(“PMK No. 80/2025”) (“GR No. 19/2025”)
Dikenakan Bea Keluar dan Tarif Bea Keluar (“PMK and Export Duty Rates (“MOF Reg No. 80/2025”),
No. 80/2025”) yang mulai berlaku pada tanggal 23
he Group’s financial
’
’
Page 449
The table below analyzes the Group’s financial
Page 450
Company’s bonds through cross currency swaps
currencies’ exchange rate against U.S. Dollar
Page 451
(“NPI”), the form of Nickel Pig Iron (“NPI”), nickel matte
the Company’s control such as: speculative
’
Page 452
PSAK No. 107, “Instrumen Keuangan: SFAS No. 107, “Financial Instruments:
Pengungkapan” mensyaratkan pengungkapan atas Disclosures” requires disclosure of fair value
and estimated fair values of the Group’s financial
–
Page 453
and estimated fair values of the Group’s financial
The Group’s objectives when managing capital is to
structure to optimize the use of the Group’s
Page 454
Group’s financial assets and financial liabilities:
–
Page 455
Group’s financial assets and financial liabilities:
–
–
resources, management considers the Group’s
Page 456
resources, management considers the Group’s
– –
Page 457
The Company’s management is responsible for the
statements and has approved that the Group’s
Page 458
– –
Page 459
– –
– –
–
Page 460
Page 461
–
Page 462
Page 463
Tel : +62-21 5795 7300 Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Rekan
Fax : +62-21 5795 7301 Certified Public Accountant
www.bdo.co.id Licence No. 622/KM.1/2016
Head Office
Prudential Tower, 17th Floor
Jl. Jend. Sudirman Kav. 79
Jakarta 12910 - Indonesia
This report is originally issued in Indonesian language
No. : 00129/2.1068/AU.1/02/0119-5/1/III/2026 No. : 00129/2.1068/AU.1/02/0119-5/1/III/2026
Laporan Auditor Independen Independent Auditor’s Report
Pemegang Saham, Komisaris dan Direksi Shareholders, Commissioners and Directors
PT Merdeka Copper Gold Tbk PT Merdeka Copper Gold Tbk
Opini Opinion
Kami telah mengaudit laporan keuangan konsolidasian We have audited the accompanying consolidated
PT Merdeka Copper Gold Tbk (“Perusahaan”) dan financial statements of PT Merdeka Copper Gold Tbk
entitas anak (“Grup”), yang terdiri dari laporan posisi (The “Company”) and Subsidiaries (“Group”), which
keuangan konsolidasian tanggal 31 Desember 2025, comprise the consolidated statement of financial
serta laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif position as of 31 December 2025, and the consolidated
lain, laporan perubahan ekuitas, dan laporan arus kas statements of profit or loss and other comprehensive
konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal income, changes in equity, and cash flows for the year
tersebut, serta catatan atas laporan keuangan then ended, and notes to the consolidated financial
konsolidasian, termasuk informasi kebijakan akuntansi statements, including a summary of material
material. accounting policies information.
Menurut opini kami, laporan keuangan konsolidasian In our opinion, the accompanying consolidated
terlampir menyajikan secara wajar, dalam semua hal financial statements present fairly, in all material
yang material, posisi keuangan konsolidasian Grup respects, the consolidated financial position of the
tanggal 31 Desember 2025, serta kinerja keuangan Group as of 31 December 2025, and its consolidated
konsolidasian dan arus kas konsolidasiannya untuk financial performance and its consolidated cash flows
tahun yang berakhir pada tanggal tersebut, sesuai for the year then ended in accordance with Indonesian
dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia. Financial Accounting Standards.
Basis Opini Basis for Opinion
Kami melaksanakan audit kami berdasarkan Standar We conducted our audit in accordance with Standards
Audit yang ditetapkan oleh Institut Akuntan Publik on Auditing established by the Indonesian Institute of
Indonesia. Tanggung jawab kami menurut standar Certified Public Accountants. Our responsibilities
tersebut diuraikan lebih lanjut dalam paragraf under those standards are further described in the
Tanggung Jawab Auditor terhadap Audit atas Laporan Auditor’s Responsibilities for the Audit of the
Keuangan Konsolidasian pada laporan kami. Kami Consolidated Financial Statements paragraph of our
independen terhadap Grup berdasarkan ketentuan report. We are independent of the Group in accordance
etika yang relevan dalam audit kami atas laporan with the ethical requirements that are relevant to our
keuangan konsolidasian di Indonesia, dan kami telah audit of the consolidated financial statements in
memenuhi tanggung jawab etika lainnya berdasarkan Indonesia, and we have fulfilled our other ethical
ketentuan tersebut. Kami yakin bahwa bukti audit yang responsibilities in accordance with these requirements.
telah kami peroleh adalah cukup dan tepat untuk We believe that the audit evidence we have obtained
menyediakan suatu basis bagi opini audit kami. is sufficient and appropriate to provide a basis for our
opinion.
TANUBRATA SUTANTO FAHMI BAMBANG & REKAN
Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Rekan (Certified Public Accountant), an Indonesian partnership, is a member of BDO International Limited, a UK
company limited by guarantee, and forms part of the international BDO network of independent member firms.
Page 464
Halaman 2 Page 2 Hal Audit Utama Key Audit Matters Hal audit utama adalah hal-hal yang, menurut Key audit matters are those matters that, in our pertimbangan profesional kami, merupakan hal yang professional judgment, were of most significance in our paling signifikan dalam audit kami atas laporan audit of the consolidated financial statements of the keuangan konsolidasian periode kini. Hal-hal tersebut current period. These matters were addressed in the disampaikan dalam konteks audit kami atas laporan context of our audit of the consolidated financial keuangan konsolidasian secara keseluruhan, dan dalam statements as a whole, and in forming our opinion merumuskan opini kami atas laporan keuangan thereon, and we do not provide a separate opinion on konsolidasian terkait, kami tidak menyatakan suatu these matters. opini terpisah atas hal audit utama tersebut. Penilaian atas indikasi penurunan nilai terkait nilai Assessment of impairment indications with respect to tercatat aset eksplorasi dan evaluasi dan properti the carrying value of exploration and evaluation assets pertambangan and mining properties Pada tanggal 31 Desember 2025, Grup memiliki nilai As of 31 December 2025, the Group had carrying value tercatat properti pertambangan dan aset eksplorasi dan of mining properties and exploration and evaluation evaluasi sebesar USD 1.211.393.393 yang assets of USD 1,211,393,393 representing 21.23% of the merepresentasikan 21,23% dari jumlah aset total consolidated assets. konsolidasian. Lihat catatan 2(q) – Informasi kebijakan akuntansi dan Refer to note 2(q) – Material accounting and financial pelaporan keuangan material – penurunan nilai aset reporting policies information – impairement of non- non-keuangan (selain aset pajak tangguhan), catatan financial assets (excluding deferred tax assets), note 2(m) - Informasi kebijakan akuntansi dan pelaporan 2(m) - Material accounting and financial reporting keuangan material – Aset eksplorasi dan evaluasi, policies information – Exploration and evaluation catatan 2(n) - Informasi kebijakan akuntansi dan assets, note 2(n) - Material accounting and financial pelaporan keuangan material – Properti pertambangan, reporting policies information – Mining properties, catatan 15 – Properti pertambangan, catatan 17 – Aset note 15 – Mining properties, note 17 - Exploration and eksplorasi dan evaluasi atas laporan keuangan evaluation assets to the consolidated financial konsolidasian. statements. Grup menilai aset eksplorasi dan evaluasi dan properti The Group assesses exploration and evaluation assets pertambangan untuk mengetahui adanya indikasi and mining properties for indication of impairement at penurunan nilai pada setiap tanggal pelaporan. Hal ini each reporting date. This involves an assessment of, mencakup penilaian atas, namun tidak terbatas pada, but is not limited to, the forecast gold prices, gold perkiraan harga emas, cadangan emas, harga nikel, reserves, nickel prices, nickel reserves, permit cadangan nikel, perpanjangan izin dan biaya operasi. extension and operating costs. if an indication of Jika sebuah indikasi penurunan nilai teridentifikasi, impairment is identified, an impairment assessment is maka sebuah penilaian atas penurunan nilai tersebut required to be performed by management. disyaratkan untuk dilakukan oleh manajemen. Grup melakukan penilaian pada tanggal 31 Desember The Group performed an assessment as of 2025 untuk menentukan apakah terdapat fakta dan 31 December 2025 to detetmine whether there were keadaan yang mengindikasikan bahwa nilai tercatat any facts and circumstances indicating that the aset eksplorasi dan evaluasi dan properti pertambangan carrying value of the Group’s exploration and Grup mungkin mengalami penurunan nilai. Grup evaluation assets and mining properties may be menyimpulkan bahwa tidak ada indikasi penurunan impaired. The Group concluded that there were no nilai. impairment indications. Penentuan apakah terdapat indikasi yang memerlukan The determination as to whether there are any manajemen untuk membuat penilaian atas penurunan indications that require management to make an nilai aset eksplorasi dan evaluasi dan properti assessment for impairment of exploration and pertambangan melibatkan pertimbangan manajemen. evaluation assets and mining properties involves Hal ini termasuk pertimbangan atas perkiraan harga management judgment. This includes judgments over emas, cadangan emas, harga nikel, cadangan nikel, the forecast gold prices, gold reserves, nickel prices, perpanjangan izin dan biaya operasi. nickel reserves, permit extension and operating costs. TANUBRATA SUTANTO FAHMI BAMBANG & REKAN Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Rekan (Certified Public Accountant), an Indonesian partnership, is a member of BDO International Limited, a UK company limited by guarantee, and forms part of the international BDO network of independent member firms.
Page 465
Halaman 3 Page 3
Hal Audit Utama (Lanjutan) Key Audit Matters (Continued)
Kami mengidentifikasi penilaian atas indikasi We identified the assessment of impairment indication
penurunan nilai terkait nilai tercatat aset eksplorasi with respect to the carrying value of exploration and
dan evaluasi dan properti pertambangan sebagai hal evaluation assets and mining properties to be a key
audit utama mengingat besarnya saldo, penilaian atas audit matters given the size of the balance, assessment
sumber informasi internal dan eksternal, dan of internal and external sources of information and the
pertimbangan manajemen yang signifikan dalam significant judgements exercised by management in
menentukan apakah terdapat indikasi yang akan determining whether there were any indications that
memerlukan penilaian atas penurunan nilai. would require an assessment for impairment.
Bagaimana audit kami merespons Hal Audit Utama How our audit responded the Key Audit Matter
Kami melakukan prosedur audit atas hal ini termasuk: We performed the audit procedures over this matter
including:
• Kami memeroleh pemahaman atas proses yang • We obtained understanding on process performed
dilakukan oleh Grup terkait dengan by the Group related to the identification of
pengindentifikasian indikasi penurunan nilai aset impairment indication for exploration and
eksplorasi dan evaluasi dan properti evaluation assets and mining properties;
pertambangan;
• Kami mengevaluasi penilaian Grup dalam • We evaluated the Group’s assessment to identify
mengidentifkasi adanya indikasi penurunan nilai the existence of impairment indications based on
berdasarkan sumber informasi internal dan internal and external sources of information,
eksternal, termasuk namun tidak terbatas pada: including but not limited to:
- Membandingkan perkiraan harga emas dan nikel - Compare the forecast gold and nickel prices
yang digunakan oleh manajemen dengan data used by management to the external market
pasar eksternal; data;
- Mempertimbangkan masa berlaku izin ke - Consider the term of the permits to the permit
dokumen perizinan untuk menilai hak untuk documents to assess the right to exploit in the
melakukan eksploitasi di area of interest yang relevant area of interest;
relevan;
• Kami meminta keterangan dari manajemen dan • We inquired with management and compared to
membandingkan anggaran yang telah disetujui approved budget for exploration and evaluation
untuk aktivitas eksplorasi dan evaluasi dengan activities with the actual expenditures;
pengeluaran aktual;
• Kami memverifikasi pisah batas dan kelengkapan • We verified the cut off and completeness of
reklasifikasi aset eksplorasi dan evaluasi ke exploration and evaluation assets reclassification
properti pertambangan; dan to mining properties; and
• Kami mempertimbangkan adanya informasi yang • We considered the existence of any information
bertentangan dengan kesimpulan Grup atas indikasi contrary to the Group’s impairment indication
penurunan nilai. conclusion.
TANUBRATA SUTANTO FAHMI BAMBANG & REKAN
Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Rekan (Certified Public Accountant), an Indonesian partnership, is a member of BDO International Limited, a UK
company limited by guarantee, and forms part of the international BDO network of independent member firms.
Page 466
Halaman 4 Page 4
Pengujian jumlah terpulihkan atas goodwill Assessment of the recoverable amount of goodwill
Lihat Catatan 3.7) – Pertimbangan, estimasi dan asumsi Refer to Note 3.7) – Significant accounting judgments,
akuntansi yang penting – Estimasi dan asumsi – estimates and assumptions – Estimates and assumptions
Penurunan nilai aset non-keuangan dan Catatan 16 – – Impairment of non-financial assets and Note 16 –
Goodwill, atas laporan keuangan konsolidasian. Goodwill, to the consolidated financial statements.
Pada tanggal 31 Desember 2025, Grup memiliki As of 31 December 2025, the Group had goodwill
goodwill sebesar AS$ 358.694.581 yang diperoleh dari amounting to US$ 358,694,581 acquired from business
kombinasi bisnis. Grup disyaratkan untuk menguji combinations. The Group is required to test goodwill
goodwill atas penurunan nilai secara tahunan atau for impairment annually or when there is an indication
ketika terdapat indikasi penurunan nilai berdasarkan of impairment based on the requirements of PSAK 236
persyaratan PSAK 236 “Penurunan Nilai Aset”. “Impairment of Assets”.
Dalam melakukan pengujian penurunan nilai, In performing the impairment test, significant
diperlukan pertimbangan yang signifikan untuk judgement is required to estimate the future cash
mengestimasi arus kas masa depan dari unit penghasil flows of the related cash generating units and to
kas terkait dan untuk menentukan asumsi utama, determine the key assumptions, including post-tax
termasuk tingkat diskonto setelah pajak, harga discount rate, commodity price, estimated ore
komoditas, estimasi cadangan bijih, tingkat inflasi, reserves, inflation rate, sales and production levels
tingkat penjualan dan produksi dan struktur biaya. and cost structures.
Kami mempertimbangkan bahwa pengujian penurunan We considered the impairment test over goodwill as
nilai goodwill sebagai hal audit utama, karena key audit matter, as the test involves significant
pengujian tersebut melibatkan pertimbangan, estimasi judgement, estimates and assumptions by
dan asumsi signifikan oleh manajemen. management.
Bagaimana audit kami merespon Hal Audit Utama How our audit responded the Key Audit Matter
Kami melakukan prosedur audit atas hal ini termasuk: We performed the audit procedures over this matter
including:
• Kami memeroleh pemahaman tentang proses • We obtained understanding of the impairment
penilaian penurunan nilai yang digunakan oleh assessment process used by management.
manajemen.
• Kami menilai metodologi dan asumsi utama yang • We assessed the methodology and key assumptions
digunakan, mengevaluasi proyeksi-proyeksi yang used, evaluating the projections on which cash
menjadi dasar perkiraan arus kas, serta flow forecasts are based, and analyzing the
menganalisa dampak potensial terhadap jumlah potential impact on recoverable amounts.
yang terpulihkan.
• Kami menguji keakuratan data dan matematis dari • We tested the data and mathematical accuracy of
model penilaian yang digunakan oleh manajemen. the valuation models used by management.
• Kami menilai kecukupan pengungkapan atas • We assessed the adequacy of disclosures to the
laporan keuangan konsolidasian dalam kaitannya consolidated financial statements in the context
dengan pengungkapan yang disyaratkan Standar of the Indonesian Financial Accounting Standards
Akuntansi Keuangan di Indonesia. disclosure requirements.
TANUBRATA SUTANTO FAHMI BAMBANG & REKAN
Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Rekan (Certified Public Accountant), an Indonesian partnership, is a member of BDO International Limited, a UK
company limited by guarantee, and forms part of the international BDO network of independent member firms.
Page 467
Halaman 5 Page 5
Hal lain Other matter
Audit kami atas laporan posisi keuangan konsolidasian Our audit of the accompanying consolidated financial
PT Merdeka Copper Gold Tbk dan entitas anak pada position of PT Merdeka Copper Gold Tbk and
tanggal 31 Desember 2025, serta laporan laba rugi dan subsidiaries as of 31 December 2025 and the
penghasilan komprehensif lain, laporan perubahan consolidated statements of profit or loss and other
ekuitas, dan laporan arus kas konsolidasian untuk tahun comprehensive income, changes in equity, and cash
yang berakhir pada tanggal tersebut dilaksanakan flows for the year then ended were performed for the
dengan tujuan merumuskan suatu opini atas laporan purpose of forming an opinion on such consolidated
keuangan konsolidasian tersebut secara keseluruhan. financial statements taken as a whole. The
Informasi keuangan tambahan PT Merdeka Copper Gold supplementary financial information of PT Merdeka
Tbk (Entitas Induk), yang terdiri dari laporan posisi Copper Gold Tbk (Parent Company), which comprises
keuangan pada tanggal 31 Desember 2025 serta laporan the statement of financial position as of 31 December
laba rugi dan penghasilan komprehensif lain, laporan 2025 and the statements of profit or loss and other
perubahan ekuitas, dan laporan arus kas untuk tahun comprehensive income, changes in equity and cash
yang berakhir pada tanggal tersebut (secara kolektif flows for the year then ended (collectively referred to
disebut sebagai “Informasi Keuangan Entitas Induk”), as “Parent Company Financial Information”), which is
yang disajikan sebagai informasi tambahan terhadap presented as supplementary information to the
laporan keuangan konsolidasian terlampir, disajikan accompanying consolidated financial statements, is
untuk tujuan analisis tambahan dan bukan merupakan presented for purpose of additional analysis and is not
bagian dari laporan keuangan konsolidasian terlampir a required part of the accompanying consolidated
yang diharuskan menurut Standar Akuntansi Keuangan financial statements under Indonesian Financial
di Indonesia. Accounting Standards.
Informasi Keuangan Entitas Induk merupakan tanggung Such Parent Company Financial Information is the
jawab manajemen serta dihasilkan dari dan berkaitan responsibility of the management and was derived
secara langsung dengan catatan akuntansi dan catatan from and relates directly to the underlying accounting
lainnya yang mendasarinya yang digunakan untuk and other records used to prepare the accompanying
menyusun laporan keuangan konsolidasian terlampir. consolidated financial statements.
Informasi lain Other information
Manajemen bertanggung jawab atas informasi lain. Management is responsible for the other information.
Informasi lain terdiri dari informasi yang tercantum The other information comprises the information
dalam laporan tahunan, tetapi tidak termasuk laporan included in the annual report, but does not include the
keuangan konsolidasian dan laporan auditor kami. consolidated financial statements and our auditor’s
Laporan tahunan diharapkan akan tersedia bagi kami report thereon. The annual report is expected to be
setelah tanggal laporan auditor ini made available to us after the date of this audtior’s
report
Opini kami atas laporan keuangan konsolidasian tidak Our opinion on the consolidated financial statements
mencantumkan informasi lain, dan oleh karena itu, does not cover the other information and we do not
kami tidak menyatakan bentuk keyakinan apapun atas express any form of assurance conclusion thereon.
informasi lain tersebut
Sehubungan dengan audit kami atas laporan keuangan In connection with our audit of the consolidated
konsolidasian, tanggung jawab kami adalah untuk financial statements, our responsibility is to read the
membaca informasi lain yang teridentifikasi di atas, other information identified above when it becomes
jika tersedia dan, dalam melaksanakannya, available and, in doing so, consider whether the other
mempertimbangkannya apakah informasi lain information is materially inconsistent with the
mengandung ketidakkonsistensian material dengan consolidated financial statements or our knowledge
laporan keuangan konsolidasian atau pemahaman yang obtained in the audit or otherwise appears to be
kami peroleh selama audit, akan mengandung materially misstated.
kesalahan penyajian material.
Ketika kami membaca laporan tahunan, jika kami When we read the annual report, if we conclude that
menyimpulkan bahwa terdapat suatu kesalahan there us a material misstatement therein, we are
penyajian material di dalamnya, kami diharuskan untuk required to communicate the matter to those charged
mengomunikasikan hal tersebut kepada pihak yang with governance and take appropriate actions in
bertanggung jawab atas tata Kelola dan mengambil accordance with Standards on Auditing established by
Tindakan tepat berdasarkan Standar Audit yang the Indonesian Institute of Certified Public
ditetapkan oleh Institut Akuntan Publik Indonesia. Accountant.
TANUBRATA SUTANTO FAHMI BAMBANG & REKAN
Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Rekan (Certified Public Accountant), an Indonesian partnership, is a member of BDO International Limited, a UK
company limited by guarantee, and forms part of the international BDO network of independent member firms.
Page 468
Halaman 6 Page 6 Tanggung Jawab Manajemen dan Pihak yang Responsibilities of Management and Those Charged Bertanggung Jawab atas Tata Kelola terhadap with Governance for the Consolidated Financial Laporan Keuangan Konsolidasian Statements Manajemen bertanggung jawab atas penyusunan dan Management is responsible for the preparation and fair penyajian wajar laporan keuangan konsolidasian ini presentation of such consolidated financial statements sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di in accordance with Indonesian Financial Accounting Indonesia, dan atas pengendalian internal yang Standards, and for such internal control as dianggap perlu oleh manajemen untuk memungkinkan management determines is necessary to enable the penyusunan laporan keuangan konsolidasian yang bebas preparation of consolidated financial statements that dari kesalahan penyajian material, baik yang are free from material misstatement, whether due to disebabkan oleh kecurangan maupun kesalahan. fraud or error. Dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian, In preparing the consolidated financial statements, manajemen bertanggung jawab untuk menilai management is responsible for assessing the Group’s kemampuan Grup dalam mempertahankan ability to continue as a going concern, disclosing, as kelangsungan usahanya, mengungkapkan, sesuai applicable, matters related to going concern and using dengan kondisinya, hal-hal yang berkaitan dengan the going concern basis of accounting unless kelangsungan usaha, dan menggunakan basis akuntansi management either intends to liquidate the Group or kelangsungan usaha, kecuali manajemen memiliki to cease operations, or has no realistic alternative but intensi untuk melikuidasi Grup atau menghentikan to do so. operasi, atau tidak memiliki alternatif yang realistis selain melaksanakannya. Pihak yang bertanggung jawab atas tata kelola Those charged with governance are responsible for bertanggung jawab untuk mengawasi proses pelaporan overseeing the Group’s financial reporting process. keuangan Grup. Tanggung jawab auditor terhadap Audit atas Laporan Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Keuangan Konsolidasian Consolidated Financial Statements Tujuan kami adalah untuk memeroleh keyakinan Our objectives are to obtain reasonable assurance memadai tentang apakah laporan keuangan about whether the consolidated financial statements konsolidasian secara keseluruhan bebas dari kesalahan as a whole are free from material misstatement, penyajian material, baik yang disebabkan oleh whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s kecurangan maupun kesalahan, dan untuk menerbitkan report that includes our opinion. Reasonable assurance laporan auditor yang mencakup opini kami. Keyakinan is a high level of assurance, but is not a guarantee that memadai merupakan suatu tingkat keyakinan tinggi, an audit conducted in accordance with Standard on namun bukan merupakan suatu jaminan bahwa audit Auditing will always detect a material misstatement yang dilaksanakan berdasarkan Standar Audit akan when it exists. Misstatements can arise from fraud or selalu mendeteksi kesalahan penyajian material ketika error and are considered material if, individually or in hal tersebut ada. Kesalahan penyajian dapat the aggregate, they could reasonably be expected to disebabkan oleh kecurangan maupun kesalahan dan influence the economic decisions of users taken on the dianggap material jika, baik secara individual maupun basis of these consolidated financial statements. secara agregat, dapat diekspektasikan secara wajar akan memengaruhi keputusan ekonomi yang diambil oleh pengguna berdasarkan laporan keuangan konsolidasian tersebut. TANUBRATA SUTANTO FAHMI BAMBANG & REKAN Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Rekan (Certified Public Accountant), an Indonesian partnership, is a member of BDO International Limited, a UK company limited by guarantee, and forms part of the international BDO network of independent member firms.
Page 469
Halaman 7 Page 7
Tanggung jawab auditor terhadap Audit atas Laporan Auditor’s Responsibilities for the Audit of the
Keuangan Konsolidasian (Lanjutan) Consolidated Financial Statements (Continued)
Sebagai bagian dari suatu audit berdasarkan Standar As part of an audit in accordance with Standard on
Audit, kami menerapkan pertimbangan profesional dan Auditing, we exercise professional judgment and
mempertahankan skeptisisme profesional selama audit. maintain professional skepticism throughout the audit.
Kami juga: We also:
• Mengidentifikasi dan menilai risiko kesalahan • Identify and assess the risks of material
penyajian material dalam laporan keuangan misstatement of the consolidated financial
konsolidasian, baik yang disebabkan oleh statements, whether due to fraud or error, design
kecurangan maupun kesalahan, mendesain dan and perform audit procedures responsive to those
melaksanakan prosedur audit yang responsif risks, and obtain audit evidence that is sufficient
terhadap risiko tersebut, serta memeroleh bukti and appropriate to provide a basis for our opinion.
audit yang cukup dan tepat untuk menyediakan The risk of not detecting a material misstatement
basis bagi opini kami. Risiko tidak terdeteksinya resulting from fraud is higher than for one resulting
kesalahan penyajian material yang disebabkan oleh from error, as fraud may involve collusion, forgery,
kecurangan lebih tinggi dari yang disebabkan oleh intentional omissions, misrepresentations, or the
kesalahan, karena kecurangan dapat melibatkan override of internal control.
kolusi, pemalsuan, penghilangan secara sengaja,
pernyataan salah, atau pengabaian pengendalian
internal.
• Memeroleh suatu pemahaman tentang • Obtain an understanding of internal control
pengendalian internal yang relevan dengan audit relevant to the audit in order to design audit
untuk mendesain prosedur audit yang tepat sesuai procedures that are appropriate in the
dengan kondisinya, tetapi bukan untuk tujuan circumstances, but not for the purpose of
menyatakan opini atas keefektivitasan expressing an opinion on the effectiveness of the
pengendalian internal Grup. Group’s internal control.
• Mengevaluasi ketepatan kebijakan akuntansi yang • Evaluate the appropriateness of accounting
digunakan serta kewajaran estimasi akuntansi dan policies used and the reasonableness of accounting
pengungkapan terkait yang dibuat oleh estimates and related disclosures made by
manajemen. management.
• Menyimpulkan ketepatan penggunaan basis • Conclude on the appropriateness of management's
akuntansi kelangsungan usaha oleh manajemen use of the going concern basis of accounting and,
dan, berdasarkan bukti audit yang diperoleh, based on the audit evidence obtained, whether a
apakah terdapat suatu ketidakpastian material material uncertainty exists related to events or
yang terkait dengan peristiwa atau kondisi yang conditions that may cast significant doubt on the
dapat menyebabkan keraguan signifikan atas Group's ability to continue as a going concern. If
kemampuan Grup untuk mempertahankan we conclude that a material uncertainty exists, we
kelangsungan usahanya. Ketika kami are required to draw attention in our auditor's
menyimpulkan bahwa terdapat suatu report to the related disclosures in the
ketidakpastian material, kami diharuskan untuk consolidated financial statements or, if such
menarik perhatian dalam laporan auditor kami ke disclosures are inadequate, to modify our opinion.
pengungkapan terkait dalam laporan keuangan Our conclusions are based on the audit evidence
konsolidasian atau, jika pengungkapan tersebut obtained up to the date of our auditor's report.
tidak memadai, harus menentukan apakah perlu However, future events or conditions may cause
untuk memodifikasi opini kami. Kesimpulan kami the Group to cease to continue as a going concern.
didasarkan pada bukti audit yang diperoleh hingga
tanggal laporan auditor kami. Namun, peristiwa
atau kondisi masa depan dapat menyebabkan Grup
tidak dapat mempertahankan kelangsungan usaha.
• Mengevaluasi penyajian, struktur, dan isi laporan • Evaluate the overall presentation, structure and
keuangan konsolidasian secara keseluruhan, content of the consolidated financial statements,
termasuk pengungkapannya, dan apakah laporan including the disclosures, and whether the
keuangan konsolidasian mencerminkan transaksi consolidated financial statements represent the
dan peristiwa yang mendasarinya dengan suatu underlying transactions and events in a manner
cara yang mencapai penyajian wajar. that achieves fair presentation.
TANUBRATA SUTANTO FAHMI BAMBANG & REKAN
Tanubrata Sutanto Fahmi Bambang & Rekan (Certified Public Accountant), an Indonesian partnership, is a member of BDO International Limited, a UK
company limited by guarantee, and forms part of the international BDO network of independent member firms.
Page 470
Page 471
Page 472
2025 Laporan Tahunan Annual Report Beyond the Decennary PT Merdeka Copper Gold Tbk Treasury Tower, 67th-68th Floor, District 8 SCBD Lot. 28 Jl. Jenderal Sudirman Kav. 52-53 Senayan, Kebayoran Baru, South Jakarta 12190, DKI Jakarta Indonesia T. +62 21 3952 5580 F. +62 21 3952 5589 www.merdekacoppergold.com
Names mentioned 217 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
person
Overview
· Komisaris
p.6
unresolved
person
Keberagaman
· Komisaris
p.7
unresolved
person
Prosedur Nominasi
· Komisaris
p.7
unresolved
org
Eternal Tsingshan Group Limited
p.8 ×2
unresolved
org
PT IKIP
p.8
unresolved
org
PT IKIP Operasi AIM
p.8
unresolved
org
PT Indonesia Morowali Industrial Park
p.9
unresolved
org
PT Indonesia Morowali Industrial Park IUI
p.9
unresolved
org
Menteri Energi dan Sumber Daya Mineral
p.10
unresolved
org
Minister of Energy and Mineral Resources Regulation
p.10
unresolved
org
PT Andalan Bersama Investama
p.11
unresolved
org
PT Andalan Bersama Investama ABP
p.11
unresolved
org
PT Anugerah Batu Putih
p.11
unresolved
org
PT Anugerah Batu Putih Company Profile Profil Perusahaan
p.11
unresolved
org
PT Batutua Abadi Jaya
p.11
unresolved
org
PT Batutua Abadi Jaya BAP
p.11
unresolved
org
PT Batutua Alam Persada
p.11
unresolved
org
PT Batutua Alam Persada Management Discussion
p.11
unresolved
org
PT Beta Bumi Suksesindo
p.11 ×2
unresolved
org
PT Batutua Kharisma Permai
p.11
unresolved
org
PT Batutua Kharisma Permai BLE
p.11
unresolved
org
PT Batutua Lampung Elok
p.11
unresolved
org
PT Batutua Lampung Elok BND
p.11
unresolved
org
Banda Minerals Pty. Ltd
p.11 ×2
unresolved
org
PT Batutua Pelita Investama
p.11 ×2
unresolved
org
PT Bumi Suksesindo
p.11 ×2
unresolved
org
PT Bumi Suksesindo BSID
p.11
unresolved
org
PT Bukit Smelter Indonesia
p.11
unresolved
org
PT Bukit Smelter Indonesia BTI
p.11
unresolved
org
PT Batutua Tambang Indonesia
p.11
unresolved
org
PT Batutua Tambang Indonesia BTJ
p.11
unresolved
org
PT Batutua Tambang Jaya
p.11 ×2
unresolved
org
PT Batutua Tambang Nusantara
p.11
unresolved
org
PT Batutua Tambang Nusantara BTR
p.11
unresolved
org
PT Batutua Tembaga Raya
p.11
unresolved
org
PT Batutua Tembaga Raya CBS
p.11
unresolved
org
PT Cinta Bumi Suksesindo
p.11
unresolved
org
PT Cinta Bumi Suksesindo CDP
p.11
unresolved
org
PT Cahaya Energi Indonesia
p.11
unresolved
org
PT Cahaya Energi Indonesia CHL
p.11
unresolved
org
PT Cahaya Hutan Lestari
p.11
unresolved
org
PT Cahaya Hutan Lestari CKA
p.11
unresolved
org
PT Cahaya Kapur Alfa
p.11
unresolved
org
PT Cahaya Kapur Alfa CLM
p.11
unresolved
org
PT Ciptawana Lestari Mandiri
p.11
unresolved
org
PT Ciptawana Lestari Mandiri Financial Statements
p.11
unresolved
org
PT CNGR Ding Xing New Energy
p.11
unresolved
org
PT CNGR Ding Xing New Energy CSID
p.11
unresolved
org
PT Cahaya Smelter Indonesia
p.11 ×2
unresolved
org
PT Cahaya Sulawesi Kekal
p.12
unresolved
org
PT Cahaya Sulawesi Kekal DAS
p.12
unresolved
org
PT Damai Suksesindo
p.12
unresolved
org
PT Damai Suksesindo EFDL
p.12
unresolved
org
Eastern Field Developments Limited
p.12 ×2
unresolved
org
PT Pani Bersama Jaya
p.12 ×4
unresolved
org
Indonesia Stock Exchange
p.12 ×3
unresolved
org
Finders Resources Pty. Ltd
p.12 ×2
unresolved
org
PT Gorontalo Sejahtera Mining
p.12
unresolved
org
PT Gorontalo Sejahtera Mining HAM
p.12
unresolved
org
PT Huaneng Metal Industry
p.12
unresolved
org
PT Huaneng Metal Industry HPAL
p.12
unresolved
org
Shanghai Banking Corporation Limited
p.12 ×2
unresolved
org
PT Indonesia Cahaya Kekal Sulawesi
p.12
unresolved
org
PT Indonesia Cahaya Kekal Sulawesi ICS
p.12
unresolved
org
PT Indogreen Cahaya Surya
p.12 ×2
unresolved
org
PT Indonesia Tsingshan Stainless Steel
p.13
unresolved
org
PT Indonesia Tsingshan Stainless Steel IUP
p.13
unresolved
org
PT Konawe Cahaya Indonesia
p.13
unresolved
org
PT Konawe Cahaya Indonesia Company Profile Profil Perusahaan
p.13
unresolved
org
Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
p.13
unresolved
org
Ministry of Law and Human Rights
p.13
unresolved
org
PT Kapur Maxima Gemilang
p.13
unresolved
org
PT Kapur Maxima Gemilang KPI
p.13
unresolved
org
PT Kustodian Sentral Efek Indonesia
p.13 ×2
unresolved
org
PT Kustodian Sentral Efek Indonesia LJK
p.13
unresolved
org
PT Lestari Jaya Kekal
p.13
unresolved
org
PT Lestari Jaya Kekal LNJS
p.13
unresolved
org
PT Lestari Nusa Jaya Semesta
p.13
unresolved
org
PT Lestari Nusa Jaya Semesta LTI
p.13
unresolved
org
PT Mentari Alam Persada
p.13 ×2
unresolved
org
PT Batutua Tambang Energi
p.13 ×2
unresolved
org
PT Hamparan Logistik Nusantara
p.13 ×2
unresolved
org
Merdeka Copper Gold International Pte. Ltd
p.13 ×2
unresolved
org
PT Merdeka Energi Baru
p.13
unresolved
org
PT Merdeka Energi Baru MED
p.13
unresolved
org
PT Merdeka Energi Industri
p.13 ×2
unresolved
org
PT Merdeka Energi Indonesia
p.13
unresolved
org
PT Merdeka Energi Indonesia MEN
p.13
unresolved
org
PT Batutua Tambang Abadi
p.13 ×2
unresolved
org
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
p.13
unresolved
org
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia MEU
p.13
unresolved
org
PT Merdeka Energi Utama
p.13
unresolved
org
PT Merdeka Energi Utama MESOP
p.13
unresolved
org
PT Merdeka Industri Anantha
p.13
unresolved
org
PT Merdeka Industri Anantha Financial Statements
p.13
unresolved
org
PT Merdeka Industri Mineral
p.13
unresolved
org
PT Merdeka Industri Mineral MIM
p.13
unresolved
org
PT Merdeka Indonesia Mandiri
p.13 ×2
unresolved
org
PT Merdeka Kapital Indonesia
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Kapital Indonesia MKT
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Karya Tambang
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Karya Tambang MMI
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Mining Indonesia
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Mining Indonesia MMID
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Mega Industri
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Mega Industri MMS
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Mining Servis
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Mining Servis MNEM
p.14
unresolved
org
PT Meiming New Energy Material
p.14
unresolved
org
PT Meiming New Energy Material MOLHR
p.14
unresolved
org
Minister of Law and Human Rights of Republic of Indonesia
p.14
unresolved
org
Minister of Law and Human Rights of Republic of Indonesia MSCI
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Tsingshan Indonesia
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Tsingshan Indonesia MTJ
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Tambang Jaya
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Tambang Jaya MTS
p.14
unresolved
org
PT Merdeka Teknik Servis
p.14 ×2
unresolved
org
Financial Services Authority
p.14
unresolved
org
PT Pani Bersama Tambang
p.14
unresolved
org
PT Pani Bersama Tambang PEG
p.14
unresolved
org
PT Puncak Emas Gorontalo
p.14
unresolved
org
PT Puncak Emas Gorontalo PETS
p.14
unresolved
org
PT Puncak Emas Tani Sejahtera
p.14
unresolved
org
PT Puncak Emas Tani Sejahtera PIJ
p.14
unresolved
org
PT Pani Industri Jaya
p.14
unresolved
org
PT Pani Industri Jaya PIN
p.14
unresolved
org
PT Pani Industri Nusantara
p.14
unresolved
org
PT Pani Industri Nusantara PLN
p.14
unresolved
org
Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral
p.15
unresolved
org
Ministry of Energy and Mineral Resources
p.15
unresolved
org
PT ESG
p.15 ×9
unresolved
org
PT ESG New Energy Material
p.15
unresolved
org
PT ESG New Energy Material RUPS
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Anugerah Kekal
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Anugerah Kekal SBK
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Batu Kapur
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Batu Kapur SCM
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Cahaya Mineral
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Cahaya Mineral SDM
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Industri Parama
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Industri Parama SLC
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Nikel Cobalt Financial Statements
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Nikel Cobalt SMI
p.15
unresolved
org
PT Sulawesi Makmur Indonesia
p.15 ×2
unresolved
org
Way Kanan Resources Pty. Ltd
p.16 ×2
unresolved
org
PT Zhao Hui Nickel
p.16 ×2
unresolved
org
Kementerian Hak Asasi Manusia Republik
p.30
unresolved
org
Ministry of Human Rights of Republic Indonesia Tambang
p.30
unresolved
org
Kementerian CSR PDB Awards
p.30
unresolved
org
GEM Co., Ltd.
p.31 ×2
unresolved
—
Merdeka’s commitment to transparency and stakeholder
p.32
unresolved
org
engagement was reflected through the holding of the AGMS
p.32
unresolved
org
Direktorat Jenderal Buntulia
p.33
unresolved
org
Kementerian Buntulia. Program
p.33
unresolved
org
Pemerintah Kabupaten Pohuwato
p.33
unresolved
org
Directorate General of Watershed SDN
p.33
unresolved
org
Ministry of Forestry.
p.33
unresolved
org
Kementerian ESDM
p.36
unresolved
org
Kementerian Energi dan Sumber
p.36
unresolved
org
Ministry of Energy and Mineral
p.36
unresolved
person
Harman
p.42 ×11
unresolved
person
Lukomskyj
p.42 ×8
unresolved
person
Williams
p.42 ×6
unresolved
person
Bastian
p.42 ×15
unresolved
person
Ma’rufianty
p.48 ×2
unresolved
person
Pacunana
p.50 ×6
unresolved
org
PT Geomine
p.50 ×6
unresolved
person
Ludjio
p.50 ×6
unresolved
person
Sitorus
p.55 ×2
unresolved
person
Nuresa Riana Nugraha
p.58 ×2
unresolved
person
Christopher James Harman
p.58 ×2
unresolved
person
Alex Lukomskyj
p.59 ×2
unresolved
org
Pusat Statistik
p.67 ×2
unresolved
org
Menteri Energi
p.79
unresolved
org
Minister of Energy and Mineral Resources of Indonesia
p.79
unresolved
org
PT Bumi Suksesindo. Sekitar
p.79
unresolved
person
GMS
· Direktur
p.116
unresolved
person
Humberg Lie
· Notaris
p.117
unresolved
org
Pembahasan Manajemen Humberg Lie
p.117
unresolved
person
Riwayat Pekerjaan
· Komisaris
p.117
unresolved
org
Provident Agro Tbk
p.117 ×4
unresolved
person
Jose Dima Satria
· Notaris
p.118 ×3
unresolved
org
Departemen R
p.118
unresolved
org
Guangdong Brunp Recycling Technology Co., Ltd
p.118 ×2
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
No extraction attempted yet.