20260824_SOFA_Rencana Transaksi Perubahan Kegiatan Usaha_32132413_lamp3.pdf

Ruang Lingkup dan Metodologi Studi Kelayakan

Berdasarkan POJK 35 dan SEOJK 17, analisis Studi Kelayakan dilakukan melalui analisis yang
mencakup hal–hal sebagai berikut:
a. Analisis Kelayakan Pasar;
b. Analisis Kelayakan Teknis;
c. Analisis Kelayakan Pola Bisnis;
d. Analisis Model Manajemen; dan
e. Analisis Kelayakan Keuangan.

Analisis atas Kelayakan Pasar

Secara keseluruhan, industri furnitur Indonesia memiliki peluang pertumbuhan yang menjanjikan,
didukung oleh pertumbuhan ekonomi nasional yang tetap terjaga, perkembangan industri yang relatif
stabil, serta investasi yang masih berjalan. Pada semester I 2026, investasi industri furnitur mencapai
sekitar Rp2,13 triliun, sementara perdagangan furnitur juga menunjukkan posisi yang positif dengan
surplus sekitar US$412,95 juta pada Januari–Mei 2026. Ke depan, pasar domestik menjadi sasaran
yang realistis untuk diperkuat, terutama melalui pelanggan korporasi dan ritel kelas menengah.
Sementara itu, pasar ekspor dapat dikembangkan secara bertahap, khususnya ke pasar alternatif seperti
Timur Tengah dan India.

Di sisi lain, meskipun skala Perseroan masih dalam tahap pengembangan dibandingkan beberapa
perusahaan furnitur pembanding, kondisi tersebut memberikan ruang bagi Perseroan untuk lebih
fleksibel dalam menyesuaikan diri dengan kebutuhan pasar dan membangun keunggulan yang lebih
spesifik. Persaingan dengan produsen besar seperti Tiongkok dan Vietnam memang cukup ketat,
terutama dari sisi volume dan harga, sehingga Perseroan perlu mengambil pendekatan yang berbeda
melalui kualitas, desain, dan produk bernilai tambah. Dengan demikian, strategi yang paling sesuai
adalah memperkuat pasar domestik dan skala usaha terlebih dahulu, kemudian memperluas pasar
ekspor secara selektif sesuai dengan kemampuan dan kesiapan Perseroan.

Analisis atas Kelayakan Teknis

Berdasarkan hasil analisis aspek teknis, rencana penambahan kegiatan usaha dengan KBLI 64210
Aktivitas Perusahaan Induk pada SOFA dinilai layak untuk dilaksanakan, mengingat kegiatan tersebut
dapat dijalankan melalui fungsi Perseroan sebagai perusahaan holding yang berfokus pada
pengelolaan investasi, pengendalian strategis, serta pengawasan terhadap entitas anak dan/atau entitas
yang berada dalam struktur investasinya. Secara teknis, pelaksanaan fungsi sebagai perusahaan induk
tidak memerlukan pembangunan fasilitas operasional maupun penggunaan teknologi produksi
tambahan pada tingkat Perseroan, melainkan didukung oleh kesiapan struktur tata kelola (governance
structure), pembagian peran dan tanggung jawab antara Perseroan, entitas anak, dan entitas
operasional, serta mekanisme pengendalian, pengawasan kinerja, pengelolaan keuangan, manajemen
risiko, dan kepatuhan terhadap regulasi. Dengan demikian, SOFA memiliki dasar pelaksanaan yang
memadai untuk menjalankan fungsi sebagai perusahaan induk, sementara kegiatan operasional harian
tetap dilaksanakan oleh entitas operasional sesuai dengan bidang usaha dan kompetensinya.

Analisis atas Kelayakan Pola Bisnis

Berdasarkan hasil analisis yang telah dilakukan, pola bisnis SOFA sehubungan dengan rencana
penambahan KBLI 64210 Aktivitas Perusahaan Induk dinilai layak untuk dijalankan. Hal ini didukung



Halaman 2                                                 00157/2.0176-00/BS/04/0213/1/VIII/2026


oleh kondisi adanya struktur grup dan entitas anak, status Perseroan sebagai perusahaan terbuka,
pengalaman menjalankan kegiatan usaha, serta kemampuan sumber daya manusia dan tata kelola
yang dapat mendukung fungsi group support, pengelolaan investasi, dan pengendalian pada tingkat
korporasi. Dari sisi penciptaan nilai, penerapan pola bisnis sebagai perusahaan induk memberikan
fleksibilitas bagi SOFA untuk melakukan diversifikasi portofolio investasi ke berbagai sektor,
mengoptimalkan sinergi antarentitas dalam grup, mengembangkan kemitraan strategis, serta
meningkatkan potensi sumber pendapatan dan kinerja keuangan konsolidasian. Meskipun terdapat
kelemahan dan risiko berupa meningkatnya kompleksitas struktur grup, perbedaan karakteristik
kegiatan usaha antarentitas, kebutuhan penguatan kompetensi dan tata kelola, serta ketergantungan
terhadap kinerja entitas investee dan perubahan regulasi, faktor-faktor tersebut dapat dimitigasi melalui
penguatan fungsi pengawasan, manajemen risiko, pelaporan, koordinasi antarentitas, dan penerapan
selektivitas dalam menentukan investasi. Dengan mempertimbangkan faktor internal dan eksternal
tersebut, pola bisnis yang direncanakan memiliki prospek yang cukup baik untuk mendukung
pertumbuhan dan peningkatan nilai Perseroan ke depan.

Analisis atas Kelayakan Model Manajemen

Berdasarkan struktur organisasi Perseroan saat ini, terdapat kemampuan Perseroan untuk menjalankan
kegiatan usaha sebagai holding, di mana struktur organisasi telah disusun dengan kualifikasi yang
memadai untuk mengisi jabatan-jabatan dimaksud, didukung oleh jajaran Direksi dan Dewan Komisaris
dengan rekam jejak di bidang pengelolaan investasi, pembiayaan infrastruktur, regulasi pasar modal,
dan tata kelola keuangan. Mengingat sesuai uraian KBLI 64210 perusahaan induk tidak terlibat dalam
kegiatan usaha entitas anaknya, kebutuhan sumber daya manusia terfokus pada personil di level
pengendali tanpa penambahan tenaga kerja operasional. Selain itu, Perseroan akan mengoptimalkan
sumber daya manusia yang tersedia dan melakukan penambahan 1 (satu) orang karyawan pada Divisi
Manajemen Portofolio yang bertugas mendukung analisis dan evaluasi investasi, pemantauan kinerja
portofolio, koordinasi dengan entitas anak, serta pengawasan perkembangan investasi. Dengan
pembagian fungsi dan tanggung jawab yang jelas antara SOFA sebagai perusahaan induk dan entitas
investee, serta didukung oleh mekanisme pengawasan, pelaporan, dan pengambilan keputusan
strategis pada tingkat Perseroan, model manajemen yang direncanakan dinilai memadai untuk
mendukung pelaksanaan KBLI 64210 secara efektif dan efisien.

Analisis atas Kelayakan Keuangan

Dari serangkaian analisis yang dijalankan pada aspek model keuangan, diperoleh bahwa Rencana
Penambahan Kegiatan Usaha berupa KBLI 64210 Aktivitas Perusahaan Induk pada SOFA memberikan
kesimpulan layak dari aspek keuangan yang diukur lewat alat uji kelayakan berupa NPV, IRR, dan
Profitability Index, di mana NPV bernilai positif, IRR berada di atas tingkat diskonto yang digunakan, dan
Profitability Index bernilai lebih besar dari 1,00. Selain itu, dilihat dari sudut pandang Perseroan,
penambahan kegiatan usaha ini dapat memberikan nilai tambah sebagaimana tercermin dari analisis
inkremental yang dijalankan, di mana proyeksi keuangan setelah rencana penambahan kegiatan usaha
memberikan perolehan nilai tambah pada pos keuangan di proyeksi laporan posisi keuangan dan
proyeksi laporan laba rugi Perseroan, yang bersumber dari aliran dividen atas penyertaan pada entitas
konsorsium melalui entitas anak AEA. Dengan begitu, dapat disimpulkan bahwa Rencana Penambahan
Kegiatan Usaha berupa KBLI 64210 Aktivitas Perusahaan Induk pada SOFA adalah layak untuk
dijalankan.




Halaman 3                                                  00157/2.0176-00/BS/04/0213/1/VIII/2026


     Laporan Ringkas Studi Kelayakan

     Identitas Status Konsultan

     Studi Kelayakan ini dilakukan oleh KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan dan Rekan (FDI&R), selaku Penilai
     Independen untuk memberikan studi kelayakan yang obyektif dan tidak memihak, sesuai KEPI;
     memiliki kompetensi untuk melakukan studi kelayakan atas objek yang dimaksud. KJPP Ferdinand,
     Danar, Ichsan dan Rekan (FDI&R) adalah Kantor Jasa Penilai Publik yang memegang Izin Usaha
     No.2.22.0176 tanggal 21 April 2022 dari Menteri Keuangan Republik Indonesia dan mempunyai
     Penilai Publik sebagai berikut:

      •     Rekan, Danar Wihandoyo, adalah seorang Penilai Publik untuk klasifikasi penilaian bisnis
            dengan Izin No. B-1.09.00213 dari Menteri Keuangan Republik Indonesia, Beliau adalah
            anggota dari Masyarakat Profesi Penilai Indonesia.
      •     Penugasan kajian ini bersifat independen, tidak memiliki keterlibatan material atau benturan
            kepentingan baik aktual maupun potensial dengan obyek kajian dan/ atau pemilik
            aset/properti/ekuitas, menjunjung tinggi obyektifitas, profesionaldan tidak memihak.
      •     Seluruh Penilai, tenaga ahli dan staf pelaksana dalam penugasan ini adalah satu kesatuan
            tim penugasan di bawah kordinator Penilai berizin atau penanggung jawab laporan kajian
            ini.

     Identitas Pemberi Tugas

     Pemberi tugas dan Pengguna Laporan dalam hal ini adalah SOFA dengan informasi sebagai
     berikut:

      a. Nama Pemberi Tugas              : PT Solusi Environment Asia Tbk
      b. Alamat                          : Sequis Center Lantai 3, Unit 305, Jl. Jenderal Sudirman No.
                                           71, Senayan, Kecamatan Kebayoran Baru, Jakarta Selatan,
                                           DKI Jakarta 12190
      c.    Bidang Usaha                 : Barang Rumah Tangga
      d.    No. Telepon/Fax              : 021 52907351
      e.    Alamat Email                 : corsec@solusienvironmentasia.com
      f.    Penanggung Jawab             : Bapak Ezra Mohammed Dhanaguna
      g.    Jabatan                      : Direktur

     Pengguna Laporan

     Pengguna laporan dalam hal ini adalah sama dengan Pemberi Tugas.

     Identifikasi Objek Kajian Studi Kelayakan dan Kepemilikan

     Objek Kajian dalam hal ini adalah Kajian Studi Kelayakan Rencana Penambahan Kegiatan Usaha
     (KBLI) 64210 - Aktivitas Perusahaan Induk pada SOFA:

     Tabel 1. Penambahan KBLI Holding KBLI 64210
      No        Kode KBLI                              Bidang Usaha
       1       KBLI 64210                       Aktivitas Perusahaan Induk
     Sumber: Informasi Manajemen



Halaman 5                                                  00157/2.0176-00/BS/04/0213/1/VIII/2026


     Jenis Mata Uang Yang Digunakan

     Mata uang yang digunakan dalam penugasan ini, sesuai dengan mata uang fungsional dalam
     laporan keuangan Objek Studi Kelayakan (dalam Rupiah).

     Maksud dan Tujuan Studi Kelayakan

     Kami memahami bahwa laporan hasil analisis Studi Kelayakan atas Rencana Penambahan
     Kegiatan Usaha (KBLI) 64210 - Aktivitas Perusahaan Induk pada SOFA yang diperuntukkan dalam
     rangka memenuhi Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”) terkait dengan peraturan perusahaan publik
     (terbuka), yaitu Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia No. 17/POJK.04/2020
     tentang Transaksi Material dan Perubahan Kegiatan Usaha (“POJK 17”).

     Dalam melakukan Studi Kelayakan ini kami berpedoman pada Peraturan OJK Nomor
     35/POJK.04/2020 tentang Penilaian Dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal
     (“POJK 35”), Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan No.17/SEOJK.04/2020 (“SEOJK 17”) dan
     Kode Etik Penilaian Indonesia dan Standar Penilaian Indonesia Tahun 2018 Edisi VII (“KEPI-SPI
     Edisi VII.2018”). Dalam melakukan Studi Kelayakan ini, bilamana dianggap perlu, konsultan akan
     menggunakan bantuan dari luar maupun profesi lainnnya.

     Tanggal Studi Kelayakan (Cut Off Date)

     Tanggal Studi Kelayakan dalam penugasan ini adalah 30 Juni 2026.

     Tingkat Kedalaman Investigasi

     a.     Data dan informasi menyangkut dokumen atas objek studi kelayakan/penugasan yang kami
            terima dari pemberi tugas.
     b.     Verifikasi yang kami lakukan terhadap objek studi kelayakan adalah merupakan bagian dari
            keperluan dan kepentingan pelaksanaan studi kelayakan.
     c.     Proses pengumpulan dan analisis data dilakukan secara lengkap pada objek studi
            kelayakan. Bila terdapat keterbatasan dalam hal dokumen atau identifikasi secara
            keseluruhan, maka kami menggunakan data dan dokumen secara sampling secukupnya
            (data yang relevan).
     d.     Inspeksi dapat dilakukan tanpa ada pembatasan akses ke lokasi termasuk data yang harus
            disediakan oleh pemberi tugas dan/ atau pihak terkait lainnya kepada penilai dalam
            melakukan inspeksi, penelaahan, penghitungan dan analisis untuk tujuan studi kelayakan.

     Sifat dan Sumber Informasi yang Dapat Diandalkan

     Informasi dan data yang relevan namun tidak membutuhkan verifikasi, dapat disetujui dan
     digunakan sepanjang sumber data tersebut dipublikasikan pada tingkat nasional maupun
     internasional. Sumber data tersebut antara lain:
     a. Bank Indonesia.
     b. Bursa Efek Indonesia atau Bursa Lain
     c. Badan Pusat Statistik.
     d. Pemerintah Kota dan Kabupaten.
     e. Lembaga resmi pemerintahan atau swasta yang mempublikasi data dan informasi terkait
          dengan obyek studi kelayakan.



Halaman 6                                               00157/2.0176-00/BS/04/0213/1/VIII/2026


     f.     Media cetak dan elektronik resmi.
     g.     Sumber lainnya.
     h.     S&P Capital IQ.

     Asumsi dan Kondisi Pembatas
     a. Laporan studi kelayakan ini bersifat non-disclaimer opinion;
     b. Penilai telah melakukan penelaahan atas dokumen-dokumen yang digunakan dalam proses
         penilaian/studi kelayakan;
     c. Data dan informasi yang diperoleh berasal dari sumber yang dapat dipercaya ke
         akuratannya;
     d. Proyeksi keuangan yang digunakan telah disesuaikan yang mencerminkan kewajaran
         proyeksi keuangan yang dibuat oleh manajemen dengan kemampuan pencapaiannya
         (fiduciary duty);
     e. Penilai Bisnis bertanggung jawab atas pelaksanaan Penilaian dan kewajaran proyeksi
         keuangan yang telah disesuaikan;
     f.  Laporan Penilaian/Studi Kelayakan ini terbuka untuk publik, kecuali terdapat informasi yang
         bersifat rahasia yang dapat mempengaruhi operasional perusahaan;
     g. Penilai bertanggung jawab atas Laporan Penilaian/Studi Kelayakan dan kesimpulan nilai
         akhir.
     h. Penilai telah memperoleh informasi atas status hukum Objek Penilaian dari Pemberi Tugas.

     Asumsi Dan Asumsi Khusus

      Asumsi:
      • Kami tidak melakukan reviu terhadap aspek hukum maupun uji tuntas aspek keuangan, oleh
         karena itu kami berasumsi bahwa objek yang kami nilai tidak mempunyai masalah hukum
         dan hak kepemilikannya adalah sah dan dapat dipasarkan.
      • Kami berasumsi bahwa objek yang ditunjukan kepada kami adalah benar merupakan objek
         dalam studi kelayakan.

     Persyaratan atas Persetujuan untuk Publikasi

     Laporan Studi Kelayakan yang dihasilkan tidak untuk konsumsi publik. Persetujuan penilai harus
     didapatkan atas setiap publikasi terhadap keseluruhan atau sebagian dari laporan, atau referensi
     yang dipublikasikan, termasuk referensi mengenai laporan keuangan perusahaan/objek studi
     kelayakan, dan/atau laporan direksi/pimpinan perusahaan/objek studi kelayakan, dan/atau
     pernyataan atau kajian lainnya atau pernyataan/edaran apapun dari perusahaan/objek studi
     kelayakan.

     Tanda tangan Penilai Publik dan cap KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan dan Rekan yang resmi
     merupakan syarat mutlak Laporan Studi Kelayakan yang dihasilkan.

     Laporan studi kelayakan tidak akan dipublikasikan dalam bentuk dan kesempatan apapun,
     sebagian atau keseluruhan, tanpa persetujuan KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan dan Rekan.

     Konfirmasi Bahwa Studi Kelayakan Dilakukan Berdasarkan Peraturan dan Standar

     Studi Kelayakan akan dilakukan berdasarkan Kode Etik Penilai Indonesia dan Standar Penilaian
     Indonesia Tahun 2018 Edisi VII (KEPI & SPI Edisi VII-2018).



Halaman 7                                               00157/2.0176-00/BS/04/0213/1/VIII/2026


     Ruang Lingkup dan Metodologi Studi Kelayakan

     Berdasarkan POJK 35 dan SEOJK 17, analisis Studi Kelayakan dilakukan melalui analisis yang
     mencakup hal–hal sebagai berikut:
     a. Analisis atas Kelayakan Pasar;
     b. Analisis atas Kelayakan Teknis;
     c. Analisis atas Kelayakan Pola Bisnis;
     d. Analisis atas Kelayakan Model Manajemen; dan
     e. Analisis atas Kelayakan Keuangan.

     Data dan Informasi Pendukung

     Data dan informasi pendukung dalam kegiatan inspeksi dan penelaahan dokumen adalah
     sebagai berikut:

     •      Hasil Pelaksanaan Inspeksi
            Kami telah melakukan wawancara secara daring via aplikasi zoom pada tanggal 6 Juli 2026
            dengan manajemen SOFA serta pihak lain yang kami anggap layak dan relevan guna
            mengumpulkan dan menganalisis data dan informasi untuk keperluan proses studi
            kelayakan.

     •      Hasil Pemeriksaan atas Dokumen Hukum yang Relevan dengan Obyek Studi Kelayakan
            Obyek Studi Kelayakan merupakan SOFA. Atas dasar hal tersebut, maka dokumen hukum
            yang relevan dengan Obyek Studi Kelayakan merupakan dokumen-dokumen hukum yang
            juga melekat pada SOFA. Adapun dokumen hukum SOFA, yang mencakup perijinan dan
            legalitas SOFA, diuraikan kemudian dalam Gambaran Umum SOFA.

     Pernyataan Independensi Konsultan

     a. Penilai dan seluruh tim penilai yang tergabung di KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan dan Rekan
        yang terlibat dalam penugasan ini telah berkerja secara profesional dan independen;
     b. KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan dan Rekan tidak mempunyai tanggung jawab apapun
        berkaitan dengan dampak dan akibat yang mungkin dan dapat timbul dari hasil laporan Studi
        kelayakan ke pihak selain kepada Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan. Jika pihak lain
        memilih untuk mengandalkan isi laporan ini maka mereka bertanggung jawab sepenuhnya
        terhadap dampak maupun risiko yang mungkin ditimbulkan;
     c. Dalam menyusun laporan ini, KJPP Ferdinand, Danar, Ichsan dan Rekan mengandalkan
        keakuratan dan kelengkapan informasi yang disediakan oleh Pemberi Tugas dan/atau data
        yang diperoleh dari informasi yang tersedia untuk publik dan informasi lainnya serta penelitian
        yang kami anggap relevan;
     d. Kami sebagai Penilai tidak memiliki keterlibatan material atau benturan kepentingan baik
        aktual maupun potensial dengan objek studi kelayakan dan/atau pemilik properti. Kami
        tegaskan pula bahwa dalam penugasan ini kami tidak memiliki kepentingan/berpihak,
        objektif, dan tanpa mengakomodasi kepentingan pribadi atau pihak tertentu.
     e. Dalam mempersiapkan laporan studi kelayakan Konsultan tidak terafiliasi dengan SOFA
        selaku Pemberi Tugas dan juga tidak terafiliasi dengan SOFA selaku objek kajian studi
        kelayakan maupun pihak-pihak lain yang terafiliasi dengan perusahaan.




Halaman 8                                                00157/2.0176-00/BS/04/0213/1/VIII/2026


     Kejadian Penting Setelah Tanggal Studi Kelayakan (Subsequent Event)

     Dari tanggal studi kelayakan (cut-off off date) per 30 Juni 2026 hingga Laporan Studi Kelayakan
     ini diterbitkan tidak terdapat kejadian penting setelah tanggal Studi Kelayakan (Subsequent Event)
     yang dapat mempengaruhi hasil studi kelayakan.

     Ringkasan Kesimpulan Studi Kelayakan

     Analisis atas Kelayakan Pasar

     Secara keseluruhan, industri furnitur Indonesia memiliki peluang pertumbuhan yang menjanjikan,
     didukung oleh pertumbuhan ekonomi nasional yang tetap terjaga, perkembangan industri yang
     relatif stabil, serta investasi yang masih berjalan. Pada semester I 2026, investasi industri furnitur
     mencapai sekitar Rp2,13 triliun, sementara perdagangan furnitur juga menunjukkan posisi yang
     positif dengan surplus sekitar US$412,95 juta pada Januari–Mei 2026. Ke depan, pasar domestik
     menjadi sasaran yang realistis untuk diperkuat, terutama melalui pelanggan korporasi dan ritel
     kelas menengah. Sementara itu, pasar ekspor dapat dikembangkan secara bertahap, khususnya
     ke pasar alternatif seperti Timur Tengah dan India.

     Di sisi lain, meskipun skala Perseroan masih dalam tahap pengembangan dibandingkan
     beberapa perusahaan furnitur pembanding, kondisi tersebut memberikan ruang bagi Perseroan
     untuk lebih fleksibel dalam menyesuaikan diri dengan kebutuhan pasar dan membangun
     keunggulan yang lebih spesifik. Persaingan dengan produsen besar seperti Tiongkok dan Vietnam
     memang cukup ketat, terutama dari sisi volume dan harga, sehingga Perseroan perlu mengambil
     pendekatan yang berbeda melalui kualitas, desain, dan produk bernilai tambah. Dengan
     demikian, strategi yang paling sesuai adalah memperkuat pasar domestik dan skala usaha
     terlebih dahulu, kemudian memperluas pasar ekspor secara selektif sesuai dengan kemampuan
     dan kesiapan Perseroan.

     Analisis atas Kelayakan Teknis

     Berdasarkan hasil analisis aspek teknis, rencana penambahan kegiatan usaha dengan KBLI
     64210 Aktivitas Perusahaan Induk pada SOFA dinilai layak untuk dilaksanakan, mengingat
     kegiatan tersebut dapat dijalankan melalui fungsi Perseroan sebagai perusahaan holding yang
     berfokus pada pengelolaan investasi, pengendalian strategis, serta pengawasan terhadap entitas
     anak dan/atau entitas yang berada dalam struktur investasinya. Secara teknis, pelaksanaan fungsi
     sebagai perusahaan induk tidak memerlukan pembangunan fasilitas operasional maupun
     penggunaan teknologi produksi tambahan pada tingkat Perseroan, melainkan didukung oleh
     kesiapan struktur tata kelola (governance structure), pembagian peran dan tanggung jawab antara
     Perseroan, entitas anak, dan entitas operasional, serta mekanisme pengendalian, pengawasan
     kinerja, pengelolaan keuangan, manajemen risiko, dan kepatuhan terhadap regulasi. Dengan
     demikian, SOFA memiliki dasar pelaksanaan yang memadai untuk menjalankan fungsi sebagai
     perusahaan induk, sementara kegiatan operasional harian tetap dilaksanakan oleh entitas
     operasional sesuai dengan bidang usaha dan kompetensinya.

     Analisis atas Kelayakan Pola Bisnis

     Berdasarkan hasil analisis yang telah dilakukan, pola bisnis SOFA sehubungan dengan rencana
     penambahan KBLI 64210 Aktivitas Perusahaan Induk dinilai layak untuk dijalankan. Hal ini



Halaman 9                                                  00157/2.0176-00/BS/04/0213/1/VIII/2026


     didukung oleh kondisi adanya struktur grup dan entitas anak, status Perseroan sebagai
     perusahaan terbuka, pengalaman menjalankan kegiatan usaha, serta kemampuan sumber daya
     manusia dan tata kelola yang dapat mendukung fungsi group support, pengelolaan investasi, dan
     pengendalian pada tingkat korporasi. Dari sisi penciptaan nilai, penerapan pola bisnis sebagai
     perusahaan induk memberikan fleksibilitas bagi SOFA untuk melakukan diversifikasi portofolio
     investasi ke berbagai sektor, mengoptimalkan sinergi antarentitas dalam grup, mengembangkan
     kemitraan strategis, serta meningkatkan potensi sumber pendapatan dan kinerja keuangan
     konsolidasian. Meskipun terdapat kelemahan dan risiko berupa meningkatnya kompleksitas
     struktur grup, perbedaan karakteristik kegiatan usaha antarentitas, kebutuhan penguatan
     kompetensi dan tata kelola, serta ketergantungan terhadap kinerja entitas investee dan perubahan
     regulasi, faktor-faktor tersebut dapat dimitigasi melalui penguatan fungsi pengawasan,
     manajemen risiko, pelaporan, koordinasi antarentitas, dan penerapan selektivitas dalam
     menentukan investasi. Dengan mempertimbangkan faktor internal dan eksternal tersebut, pola
     bisnis yang direncanakan memiliki prospek yang cukup baik untuk mendukung pertumbuhan dan
     peningkatan nilai Perseroan ke depan.

     Analisis atas Kelayakan Model Manajemen

     Berdasarkan struktur organisasi Perseroan saat ini, terdapat kemampuan Perseroan untuk
     menjalankan kegiatan usaha sebagai holding, di mana struktur organisasi telah disusun dengan
     kualifikasi yang memadai untuk mengisi jabatan-jabatan dimaksud, didukung oleh jajaran Direksi
     dan Dewan Komisaris dengan rekam jejak di bidang pengelolaan investasi, pembiayaan
     infrastruktur, regulasi pasar modal, dan tata kelola keuangan. Mengingat sesuai uraian KBLI
     64210 perusahaan induk tidak terlibat dalam kegiatan usaha entitas anaknya, kebutuhan sumber
     daya manusia terfokus pada personil di level pengendali tanpa penambahan tenaga kerja
     operasional. Selain itu, Perseroan akan mengoptimalkan sumber daya manusia yang tersedia dan
     melakukan penambahan 1 (satu) orang karyawan pada Divisi Manajemen Portofolio yang
     bertugas mendukung analisis dan evaluasi investasi, pemantauan kinerja portofolio, koordinasi
     dengan entitas anak, serta pengawasan perkembangan investasi. Dengan pembagian fungsi dan
     tanggung jawab yang jelas antara SOFA sebagai perusahaan induk dan entitas investee, serta
     didukung oleh mekanisme pengawasan, pelaporan, dan pengambilan keputusan strategis pada
     tingkat Perseroan, model manajemen yang direncanakan dinilai memadai untuk mendukung
     pelaksanaan KBLI 64210 secara efektif dan efisien.

     Analisis atas Kelayakan Keuangan

     Dari serangkaian analisis yang dijalankan pada aspek model keuangan, diperoleh bahwa
     Rencana Penambahan Kegiatan Usaha berupa KBLI 64210 Aktivitas Perusahaan Induk pada
     SOFA memberikan kesimpulan layak dari aspek keuangan yang diukur lewat alat uji kelayakan
     berupa NPV, IRR, dan Profitability Index, di mana NPV bernilai positif, IRR berada di atas tingkat
     diskonto yang digunakan, dan Profitability Index bernilai lebih besar dari 1,00. Selain itu, dilihat
     dari sudut pandang Perseroan, penambahan kegiatan usaha ini dapat memberikan nilai tambah
     sebagaimana tercermin dari analisis inkremental yang dijalankan, di mana proyeksi keuangan
     setelah rencana penambahan kegiatan usaha memberikan perolehan nilai tambah pada pos
     keuangan di proyeksi laporan posisi keuangan dan proyeksi laporan laba rugi Perseroan, yang
     bersumber dari aliran dividen atas penyertaan pada entitas konsorsium melalui entitas anak AEA.
     Dengan begitu, dapat disimpulkan bahwa Rencana Penambahan Kegiatan Usaha berupa KBLI
     64210 Aktivitas Perusahaan Induk pada SOFA adalah layak untuk dijalankan.




Halaman 10                                                00157/2.0176-00/BS/04/0213/1/VIII/2026


     Kesimpulan

     Dari serangkaian analisis yang dilakukan dan dengan mempertimbangkan semua faktor yang
     relevan serta data dan informasi yang diperoleh FDI&R yang mempengaruhi dalam analisis
     kelayakan, terkait dengan akan dilakukannya penambahan bidang usaha bagi perseroan berupa
     aktivitas perusahaan induk (KBLI 64210), maka FDI&R berpendapat bahwa Rencana Penambahan
     Kegiatan Usaha Adalah Layak. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa Penambahan
     Kegiatan Usaha layak untuk dilaksanakan.




Halaman 11                                          00157/2.0176-00/BS/04/0213/1/VIII/2026