20231229_UNTR_Informasi Transaksi Afiliasi_31563211_lamp14.pdf

ALASAN DAN LATAR BELAKANG
SMM merupakan perusahaan yang bergerak di bidang pertambangan khususnya tambang batu bara.
Lokasi tambang batu bara SMM berada di Kabupaten Barito Utara, Kalimantan Tengah. Adapun 80%
saham SMM dimiliki oleh PT Tuah Turangga Agung (TTA), suatu perusahaan perdagangan batu bara di
Indonesia yang berada di bawah kepemilikan saham dari PAMA dan UNTR, dan 20% saham SMM
dimiliki oleh ICRA SMM Pty., Ltd yang merupakan perusahaan berdomisili di Australia.

Pada kondisi ekonomi yang lemah dan adanya potensi terjadinya resesi, SMM juga mengalami isu
surutnya Sungai Barito yang menyebabkan pendangkalan sehingga kapal pengangkut batu bara tidak
bisa lewat. Kondisi ini mengakibatkan terganggunya proses pengiriman batu bara. Selain itu produksi
batu bara juga mengalami perlambatan. Sehingga untuk mengantisipasi hal tersebut, PAMA sebagai
induk usaha SMM berencana untuk memberikan dukungan pembiayaan modal kerja kepada SMM
sebagai salah satu langkah untuk menjaga kebutuhan arus kas SMM.

Transaksi shareholder loan (amend loan agreement) antara SMM selaku pihak yang
menerima pembiayaan dan PAMA selaku pihak yang memberikan jasa pembiayaan dilakukan untuk
mendukung pembiayaan modal kerja SMM jika dibutuhkan.

ASUMSI DAN KONDISI PEMBATAS
1. Laporan Penilaian ini bersifat non-disclaimer opinion
2. Penilai Usaha telah melakukan penelahaan atas dokumen-dokumen yang digunakan dalam proses
   Penilaian
3. Data dan informasi yang diperoleh berasal dari sumber yang dapat dipercaya keakuratannya
4. Penilai mengunakan proyeksi keuangan yang telah disesuaikan oleh yang mencerminkan
   kewajaran proyeksi keuangan yang dibuat oleh manajemen dengan kemampuan pencapaiannya
   (fiduciary duty )
5. Penilai bertanggung jawab atas pelaksanaan penilaian dan kewajaran proyeksi keuangan yang
   telah disesuaikan.
6. Laporan penilaian pendapat kewajaran ini tidak terbuka untuk publik.
7. Penilai bertanggung jawab atas laporan laporan pendapat kewajaran dan kesimpulan nilai.
8. Penilai telah memperoleh informasi atas status hukum objek penilaian dari pemberi tugas.

METODOLOGI ANALISIS KEWAJARAN RENCANA TRANSAKSI
Berdasarkan POJK No.35/POJK.04/2020, tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian
Bisnis di Pasar Modal (“POJK 35/2020”), analisis kewajaran Rencana Transaksi dilakukan melalui
analisis yang mencakup hal–hal sebagai berikut
a. Analisis atas Rencana Transaksi,
b. Analisis Kualitatif dan Kuantitatif atas Rencana Transaksi,
c. Analisis Atas Kewajaran Nilai Rencana Transaksi,
d. Analisis atas faktor lain yang relevan.

ANALISIS ATAS RENCANA TRANSAKSI
Analisis atas Rencana Transaksi, Rencana Transaksi untuk penambahan pinjaman uang antara PAMA
selaku pihak yang meminjamkan uang dan SMM selaku pihak yang menerima pinjaman uang dilakukan
untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan modal kerja, yang memberikan manfaat dan risiko sebagai
berikut:




2|Page                                                00117/2.0176-00/BS/02/0453/1/XII/2023

1.   Analisis Manfaat Rencana Transaksi
     •    Melalui transaksi pemberian pinjaman untuk pembiayaan modal kerja tersebut, SMM dapat
          tetap berproduksi dan melaksanakan kegiatan operasionalnya, sehingga hal ini juga akan
          memberikan citra yang baik di mata investor dan masyarakat, bahwa ditengah-tengah kondisi
          ekonomi global yang masih lesu, Perseroan dan grup tetap dapat mempertahankan pangsa
          pasar, produktivitas dan juga memenuhi kebutuhan pelanggannya dengan baik, yang dapat
          berpengaruh terhadap harga saham Perseroan.

2.   Analisis Risiko Rencana Transaksi
     •    Risiko gagal bayar: Risiko ini berkaitan dengan permasalahan kemampuan SMM dalam
          memenuhi kewajiban atas pelunasan pinjaman.
     •    Risiko tidak tercapainya proyeksi keuangan: Risiko ini berkaitan terhadap pencapaian kinerja
          keuangan SMM.

     Rencana Transaksi 0,79% dari ekuitas Perseroan berdasarkan laporan keuangan per 30 Juni 2023
     dengan demikian bukan merupakan transaksi material sebagaimana dimaksud dalam Peraturan
     Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia Nomor 17/POJK.04/2020 tentang Transaksi Material
     dan Perubahan Kegiatan Usaha (“POJK 17/2020”).

ANALISIS KUALITATIF DAN KUANTITATIF
Analisa kualitatif berdasarkan Asosiasi Pertambangan Batu bara Indonesia (APBI), prospek bisnis batu
bara pada tahun 2023 masih cukup baik karena ditopang oleh harga komoditas yang diperkirakan
masih di level positif. Permintaan untuk komoditas batu bara baik domestik maupun ekspor masih tetap
tinggi yang dibuktikan dari produksi real time mencapai 342,5 juta ton atau setara 49,32% dari target
yang ditetapkan pemerintah hingga kuartal II tahun 2023 dengan jumlah ekspor mencapai 108,8 juta
ton. Namun menurut proyeksi Bank Dunia, terjadi penurunan konsumsi batu bara secara umum. Hal ini
berkaitan dengan kebijakan NZE (Net-zero Emission) yang tengah dicanangkan beberapa negara
dipredikisi akan membawa dampak yang masif bagi berbagai industri global termasuk industri batu
bara. Selain itu, diperkirakan bahwa setelah tahun 2040 pemanfaatan batu bara yang tersisa akan
menggunakan teknologi CCS / CCUS (Carbon Capture, Utility, & Storage). Dengan begitu, tentunya
pengusaha batu bara juga perlu memplejari integrasi pemanfaatan batu bara dengan teknologi tersebut.
Sejalan dengan tren transisi energi ke energi yang lebih bersih, ekspansi pelaku usaha pertambangan
batu bara dalam tiga tahun terakhir sudah mengarah kepada diversifikasi usaha. Perusahaan-
perusahaan banyak berinvestasi ke ekosistem kendaraan listrik, hydro power, PLTS, smelter nickel,
smelter aluminium, dan mineral lainnya. Dimana upaya ini akan mendukung kontribusi positif dalam
mendukung upaya pemerintah dalam mencapai target NZE.

Dengan Rencana Transaksi, SMM memperoleh pinjaman untuk kebutuhan dana modal kerja untuk
dapat tetap melaksanakan kegiatan operasionalnya jika dibutuhkan, sehingga hal ini juga akan
memberikan citra yang baik di mata investor dan masyarakat, bahwa pasca Pandemi, UNTR dan grup
tetap dapat mempertahankan pangsa pasar, produktivitas dan juga memenuhi kebutuhan
pelanggannya dengan baik, yang dapat berpengaruh terhadap harga saham UNTR.

Analisa kuantitatif mengacu kepada kinerja keuangan historis. Selama periode 2018 –2022, total aset
UNTR rata-rata meningkat sebesar 5,75%, di periode yang sama, total liabilitas UNTR mengalami
penurunan rata-rata sebesar negatif 1,47%, sedangkan total ekuitas Perseroan rata-rata meningkat
sebesar 12,20%. Selama periode 2018 – 2022, pendapatan UNTR mengalami peningkatan rata-rata
sebesar 14,62% dan pada periode yang sama, laba (rugi) tahun berjalan Perseroan mengalami
peningkatan rata-rata sebesar 38,13%.




3|Page                                                   00117/2.0176-00/BS/02/0453/1/XII/2023

Dengan demikian dampak yang terjadi atas Rencana Transaksi berdasarkan proforma keuangan
Perseroan sebagai berikut:

1) Terdapat peningkatan pada akun Aset Tidak Lancar yaitu piutang non-usaha pihak berelasi atas
   pemberian penambahan fasilitas pinjaman berupa shareholder loan (amend loan agreement)
   sebesar USD 40.000.000,00 atau setara dengan Rp 601.040,00 juta dengan menggunakan kurs
   pada 30 Juni 2023 dari Bank Indonesia sebesar Rp15.026,-.
2) Terdapat jurnal eliminasi pada akun Aset Tidak Lancar yaitu piutang non-usaha pihak berelasi atas
   pemberian penambahan fasilitas pinjaman berupa shareholder loan (amend loan agreement)
   sebesar USD 40.000.000,00 atau setara dengan Rp 601.040,00 juta dengan menggunakan kurs
   pada 30 Juni 2023 dari Bank Indonesia sebesar Rp15.026,-.
3) Terdapat peningkatan pada akun Liabilitas Jangka Panjang yaitu utang non-usaha pihak berelasi
   atas penerimaan penambahan fasilitas pinjaman berupa shareholder loan (amend loan agreement)
   sebesar USD 40.000.000,00 atau setara dengan Rp 601.040,00 juta dengan menggunakan kurs
   pada 30 Juni 2023 dari Bank Indonesia sebesar Rp15.026,-.
4) Terdapat jurnal eliminasi pada akun Liabilitas Jangka Panjang yaitu utang non-usaha pihak berelasi
   atas peneriman penambahan fasilitas pinjaman berpua shareholder loan (amend loan agreement)
   sebesar USD 40.000.000,00 atau setara dengan Rp 601.040,00 juta dengan menggunakan kurs
   pada 30 Juni 2023 dari Bank Indonesia sebesar Rp15.026,-.

ANALISIS KEWAJARAN RENCANA TRANSAKSI
Analisis kewajaran dengan membandingkan antara tarif bunga Pinjaman Rencana Transaksi dengan
tarif bunga pinjaman bank lainnya. Berdasarkan perjanjian atas rencana transaksi, suku bunga yang
dikenakan adalah Term SOFR + Margin 2% atau setara dengan 7,27% per 30 Juni 2023, sedangkan
suku bunga rata-rata kredit bank umum kepada pihak bukan bank berdasarkan lapangan usaha
pertambangan dan penggalian per 30 Juni 2023 adalah sebesar 7,17%, sehingga tarif bunga pinjaman
Rencana Transaksi masih dalam batas wajar (batas atas - batas bawah) 7,5% terhadap suku bunga
pinjaman, dimana batas bawah dan batas atas kewajaran masing-masing sebesar 6,63% dan 7,71%.

ANALISIS FAKTOR LAIN YANG RELEVAN
Analisa inkremental dilakukan untuk melihat manfaat Rencana Transaksi bagi UNTR. Berdasarkan
proyeksi keuangan UNTR sebelum dan setelah Rencana Transaksi periode 2023 – 2028 yang disusun
oleh manajemen, Rencana Transaksi memberikan nilai tambah berupa peningkatan pada pendapatan,
total aset, ekuitas, dan laba tahun berjalan bila Rencana Transaksi dilakukan sepanjang semua asumsi-
asumsi terpenuhi.




4|Page                                                 00117/2.0176-00/BS/02/0453/1/XII/2023

                                                                                         FDI
KESIMPULAN
Dengan demikian, berdasarkan analisis kewajaran atas Rencana Transaksi yang meliputi analisis kualitatif
dan analisis kuantitatif, serta analisis inkremental, maka dari segi ekonomis dan keuangan, menurut
pendapat kami, Rencana Transaksi Penambahan Fasilitas Pinjaman dengan sifat Bergulir (revolving) dari
PAMA kepada SMM adalah Wajar.




Hormat kami,
KJPP FERDINAND, DANAR, ICHSA . AN REKAN



                                   I
M. lchsan Suud. SP .• MBA.. MAPPI (Cert)
lzin Penilai Bisnis No.   : B-1.16.00453
MAPPI No.                 : 10-S-02571
STTD Bapepam No.          : STTD.PB-50/PM.223/2020
RMK                       : RMK-2017.00526




                                                                  00117/2.0176-00/BS/02/0453/1/Xll/2023
51Page

                                      PERNYATAAN PENILAI

Dalam batas kemampuan dan keyakinan kami sebagai Penilai Independen, kami yang bertanda tangan
di bawah ini menerangkan bahwa:

1.  Pernyataan faktual yang dipresentasikan dalam laporan penilaian adalah benar sesuai dengan
    pemahaman terbaik dari Penilai.
2. Analisis dan kesimpulan hanya dibatasi oleh asumsi dan kondisi yang dilaporkan.
3. Kami tidak mempunyai kepentingan baik sekarang atau di masa yang akan datang, maupun
    memiliki kepentingan pribadi atau keberpihakan kepada terhadap obyek Penilaian.
4. Imbalan Jasa Penilai tidak berkaitan dengan hasil pendapat kewajaran yang dilaporkan.
5. Penilaian dilakukan dengan memenuhi Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”) No.
    35/POJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar
    Modal dan ketentuan Standar Penilaian Indonesia (SPI) dan Kode Etik Penilai Indonesia (KEPI).
6. Penilai telah memenuhi persyaratan pendidikan professional yang ditentukan dan/atau
    diselenggarakan oleh Asosiasi Penilai yang diakui Pemerintah.
7. Penilai memiliki pemahaman mengenai jenis usaha atau industri yang menjadi obyek penilaian.
8. Tidak ada Penilai lainnya selain yang bertandatangan di bawah ini, yang telah terlibat dalam
    pelaksanaan inspeksi, analisis, pembuatan kesimpulan, dan opini sebagaimana yang dinyatakan
    dalam laporan pendapat kewajaran ini.
9. Analisis telah dilakukan untuk tujuan sebagaimana diungkapkan dalam Laporan Pendapat
    Kewajaran.
10. Kami bertanggung jawab atas laporan pendapat kewajaran yang telah kami susun berdasarkan
    data yang telah diberikan kepada kami oleh Pemberi tugas dan kami anggap akurat serta lengkap.
11. Kami tidak bertanggung jawab atas hasil laporan ini apabila data-data, dokumen dan informasi
    dari Pemberi Tugas yang diberikan kepada kami tidak sah/legal sehingga menjadi tidak lengkap
    atau menyesatkan.
12. Penugasan pendapat kewajaran telah dilakukan terhadap obyek penilaian pada tanggal penilaian
    (cut off date).
13. Analisis dan kesimpulan yang dihasilkan untuk tujuan sebagaimana diungkapkan dalam laporan
    pendapat kewajaran.
14. Kesimpulan pendapat kewajaran yang dihasilkan dalam penugasan pemberian pendapat
    kewajaran profesional telah disajikan sebagai kesimpulan nilai.
15. Penilai melakukan sesuai dengan Lingkup Penugasan dan data yang dianalisis telah diungkapkan.
16. Kesimpulan pendapat kewajaran telah sesuai dengan asumsi dan kondisi pembatas.
17. Data ekonomi dan industri yang tercantum dalam laporan kami peroleh dari sumber yang telah
    terpublikasi dan diyakini kebenarannya.




6|Page                                                00117/2.0176-00/BS/02/0453/1/XII/2023

                                                                           FDi
                                                                            l' -\R l '\111 �




                          Penilai                                 Tonda Tongan

 Penanggung Jawab:
 M. lchsan Suud, SP., MBA., MAPPI (Cert)
 lzin Penilai Bisnis No.
 MAPP! No.
                         : B-1.16.00453
                         : 10-S-02571                                       -
 STTD Bapepam No.        : STTD.PB-50/PM.223/2020
 RMK                     : RMK-2017.00526

Pemeriksa:
J. Ferdinand H. Pardede, MAPPI (Cert)
lzin Penilai Bisnis No. : B 1.09.00089
MAPPI No.               : 01-S-01490
STTD Bopepam No.        : STTD.PB-17/PJ-1/PM.02/2023
RMK                     : RMK-2017.00081

Penilai:
Bongkit Widhi Rohorjo, S.E
MAPP! No.                : 15-T-06112
RMK                      : RMK-2017.01119




Asisten Penilai :
 Edho Fakhri Fuady, S.E, MBA, Akt
 MAPPI No.               : 23-A-12075




                                                       00117/2.0176-00/BS/02/0453/1/Xll/2023
7 IP age