20260803_TOWR_Penyampaian Bukti Iklan_32116982_lamp2.pdf

                                Peluang kenaikan bergantung arus dana
                                institusional, makroekonomi dan momentum.
                                                                                                                                                                    PORTOFOLIO                                                                                                                     5
                                Fyqieh Fachrur,                                                                                                                                                     ■SAHAM ■INVESTASI
                                Analis Tokocrypto
                                                                                                                                                                                                                                                  Kontan Senin, 3 Agustus 2026


  Mayora Indah Tbk (MYOR)                                                  Unilever Indonesia (UNVR)                                                Indofood CBP Sukses (ICBP)                                                    Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI)
  MYOR memilih mengalokasikan arus kas bebas (free cash                    Kinerja PT Unilever Indonesia (UNVR) didukung oleh                       Kinerja segmen mi instan didukung stabilnya permintaan                        MAPI mengumumkan mandatory tender offer (MTO) pada
  flow) untuk melunasi utang ketimbang belanja untuk modal                 potensi berlanjutnya transformasi menjadi perusahaan yang                pasar domestik serta ekspansi internasional. Meski volatilitas                17 Juni 2026. Setelah MTO ini, ada potensi kenaikan harga
  secara agresif. Beban bunga pada tahun 2026 diproyeksi                   sepenuhnya berfokus pada segmen home and personal care                   harga crude palm oil (CPO) dan komoditas lain masih                           saham terbatas enam bulan ke depan, dan kenaikan yang
  turun 23% dibandingkan dengan 2025. Sekitar 40%                          (HPC). Transformasi tersebut membuka peluang pelepasan                   menjadi tantangan, ICBP dinilai memiliki kemampuan                            moderat dalam jangka 12 bulan. Risiko penurunan ialah
  penjualan ekspor MYOR menggunakan dolar AS, sehingga                     saham segmen bisnis lain, yakni berbagai merek makanan                   mengelola tekanan tersebut melalui efisiensi operasional                      memburuknya same store sales growth (SSSG) akibat daya
  memberikan lindung nilai terhadap pelemahan rupiah.                      utama seperti Royco dan Bango.                                           dan strategi penyesuaian harga secara selektif.                               beli menengah-atas yang lebih lemah dari perkiraan.


                                   1.795                                                                                            1.755                                            7.125                                            1.515                                           1.560
                                 22 Juli 26                                                               1.735                    31 Juli 26                                       23 Juli 26                                        3 Juli 26
                                                                                                                                                                                                                                                                                     30 Juli 26
                                                                                                        20 Juli 26
     1.785                                                                    1.800                                                                     6.684
                                                                              3 Juli 26                                                                                                                                                                                                      1.555
     3 Juli 26                                                                                                                                          3 Juli 26                                            6.975                                                                          31 Juli 26
                                                                                                                                                                                                            31 Juli 26
                                          1.705                                                      1.670                                                                        6.600                                                                                        1.425
                                          24 Juli 26       1.685                                     15 Juli 26                                                                   15 Juli 26                                                                                  27 Juli 26
                                                          31 Juli 26

                                  30/6/2025            30/6/2026                                           30/6/2025            30/6/2026                                           30/6/2025            30/6/2026                                                 30/6/2025           30/6/2026
  Pendapatan                             17,79               17,92         Pendapatan                             18,20               16,89         Pendapatan                            37,60               41,86                Pendapatan                      19.562,05               24.156,51
  Laba Bersih                             1,16                1,71         Laba Bersih                             2,15                2,96         Laba Bersih                            5,53                3,70                Laba Bersih                        960,92                1.215,50
  Earning per Share (EPS)                52                  77            Earning per Share (EPS)                57                  78            Earning per Share (EPS)              475                 317                   Earning per Share (EPS)             58                      73,22
                            Keterangan: dalam triliun rupiah kecuali EPS                             Keterangan: dalam triliun rupiah kecuali EPS                             Keterangan: dalam triliun rupiah kecuali EPS                                   Keterangan: dalam miliar rupiah kecuali EPS

  Rekomendasi: Buy         Target harga: Rp 2.050                          Rekomendasi: Buy         Target harga: Rp 2.100                          Rekomendasi: Overweight Target harga: Rp 7.900                                 Rekomendasi: Add            Target harga: Rp 1.650
  Hansen Christian Seng, Analis Sucor Sekuritas                            Jonathan Guyadi, Samuel Sekuritas Indonesia                              Benny Kurniawan, JP Morgan Sekuritas Indonesia                                 Baruna Arkasatyo, CGS International Sekuritas


  Rekomendasi


Rupiah Loyo, Biaya Impor Melonjak
Kurs rupiah tembus Rp 18.000 per dolar AS menyebabkan biaya bahan baku impor emiten membengkak
Vatrischa Putri                           akan sama bagi seluruh emi-             pada momentum Lebaran dan                     lan akan memperkuat struktur         serta diversifikasi bisnis mem-
                                          ten. Perusahaan dengan posisi           libur sekolah serta efisiensi                 neraca MYOR ke depan.                buat tekanan ICBP akibat pe-
                                          kas yang kuat, lindung nilai            biaya.                                          Pada semester I 2026, MYOR         lemahan kurs relatif lebih ter-
JAKARTA. Rupiah kembali                   (hedging) yang baik, skala                 Sementara itu, PT Mayora                   mencatatkan pertumbuhan              kendali," ujar Nafan.
bergerak ke atas level Rp                 ekonomi besar, serta kekuat-            Indah Tbk (MYOR) menurut                      penjualan tipis 0,7% yoy men-          PT Unilever Tbk (UNVR)
18.000 per dolar Amerika Seri-            an merek yang relatif kuat,             Nafan, menghadapi tekanan                     jadi Rp 17,92 triliun. Sejalan       juga menghadapi kenaikan
kat (AS). Tekanan rupiah ini              umumnya lebih mampu men-                dari sisi bahan baku impor                    dengan itu, laba yang diatribu-      biaya bahan baku impor. Ken-
menjadi tantangan tambahan                jaga profitabilitas dibanding-          seperti kakao, kopi, susu, gula               sikan kepada pemilik entitas         dati demikian, kekuatan me-
bagi emiten yang masih ber-               kan perusahaan yang daya ta-            rafinasi, hingga material ke-                 induk melonjak 46,53% yoy            rek-merek unggulannya me-
gantung pada bahan baku                   warnya lebih terbatas.                  masan tertentu.                               menjadi Rp 1,71 triliun.             mungkinkan UNVR menaik-
maupun barang impor untuk                   Menurut Nafan, PT Mitra                                                                                                  kan harga jual produk dengan
pasar domestik.                           Adiperkasa Tbk (MAPI) men-                                                            Persaingan industri                  lebih fleksibel.
  Senior Market Analyst Mi-               jadi salah satu emiten yang                   Emiten yang                                                                    UNVR berhasil membuku-
rae Asset Sekuritas, Nafan Aji            paling sensitif terhadap pele-                                                           PT Indofood CBP Sukses            kan kenaikan penjualan ber-
Gusta mengatakan, pelemah-                mahan rupiah. Sebagian besar                  punya merek                             Makmur Tbk (ICBP) juga ber-          sih 7,05% yoy menjadi Rp
an rupiah tentu menjadi tan-              merek yang dipasarkan MAPI                    dagang kuat                             gantung pada sejumlah bahan          16,89 triliun. Sementara itu,
tangan bagi emiten yang me-               berasal dari luar negeri se-                 relatif mampu                            baku impor, terutama gan-            laba bersih naik 37,7% yoy
miliki eksposur impor cukup               hingga biaya pembelian ba-                                                            dum. Efek melemahnya rupi-           menjadi Rp 2,97 triliun.
besar terhadap bahan baku,                rang dagangannya masih me-
                                                                                      menjaga kinerja.                          ah itu mulai tecermin dari ki-         "Tantangan terbesar UNVR
bahan penolong, maupun pro-               miliki eksposur valuta asing                                                          nerja keuangan ICBP di se-           justru dari persaingan industri
duk jadi.                                 yang cukup besar.                                                                     mester I 2026. Laba bersih           dan perubahan preferensi                                                                                      KONTAN/Panji Indra
  “Kenaikan biaya dalam de-                 Kendati demikian, per Juni              Tapi Analis Sucor Sekuritas,                ICBP turun 33% yoy menjadi           konsumen," jelas Nafan.                             ICBP juga bergantung pada sejumlah bahan baku impor.
nominasi dolar AS berpotensi              2026, MAPI mampu membu-                 Hansen Christian Seng meli-                   Rp 3,7 triliun. Sementara pen-         Analis JP Morgan Sekuritas
menekan margin laba apabila               kukan pendapatan bersih Rp              hat, kinerja MYOR masih di-                   jualan neto ICBP masih tum-          Indonesia, Benny Kurniawan
perusahaan tidak dapat sepe-              24,16 triliun atau naik 23,36%          dukung oleh penjualan ekspor                  buh 11% yoy menjadi Rp 41,86         melihat, saham ICBP bisa dili-                      mereda.                              jadi netral dengan target harga
nuhnya meneruskan kenaikan                secara year on year (yoy).              sebesar 40% yang mengguna-                    triliun.                             rik karena valuasinya yang                            Benny merekomendasikan             Rp 1.270 per saham. Ia mem-
biaya tersebut kepada konsu-              MAPI juga mampu mening-                 kan denominasi dolar AS, se-                     "Tapi dengan skala usaha          menarik. Selain itu tekanan                         overweight ICBP dengan tar-          pertahankan rekomendasi
men," ungkap Nafan, Jumat                 katkan laba 26,49% yoy men-             hingga memberikan lindung                     yang besar, efisiensi operasio-      biaya produksi, terutama dari                       get harga Rp 7.900 per saham.        underweight UNVR dengan
(31/7).                                   jadi Rp 1,21 triliun. Pendo-            nilai. Selain itu, proses pengu-              nal, kemampuan menyesuai-            harga minyak sawit dan biaya                        Sementara Benny menurun-             target harga Rp 1.240 per sa-
  Namun dampaknya tidak                   rongnya, kenaikan penjualan             rangan utang yang terus berja-                kan harga secara bertahap,           kemasan, diperkirakan mulai                         kan rekomendasi MAPI men-            ham.                         ■


■ PORTOFOLIO INVESTASI

Pergerakan Instrumen Investasi Menanti Geopolitik dan Kebijakan Fed
JAKARTA. Di tengah dinami-                terkoreksi 6,52% ytd.                   deral Reserve mempertahan-                    pada Juli 2026 dipengaruhi           gasi pemerintah masih meng-                         tian global belum stabil.            Ibrahim memperkirakan, har-
ka eskalasi geopolitik hingga               Sementara indeks harga sa-            kan suku bunga di kisaran                     kombinasi pengetatan mone-           hadapi tekanan yield karena                            Adapun untuk emas, Analis         ga emas dunia mencapai US$
ekspektasi kebijakan moneter              ham gabungan (IHSG) mampu               3,50%–3,75% dan memberikan                    ter domestik, pelemahan rupi-        BI belum memiliki ruang                             Komoditas, Ibrahim Assuaibi          4.385 per ons triu hingga akhir
bank sentral global, instrumen            menguat 10,45% secara bulan-            sinyal bahwa risiko inflasi                   ah, kenaikan premi risiko,           aman untuk menurunkan                               mengatakan, pergerakan har-          kuartal III – 2026.
investasi pada Juli 2026 berge-           an ke 6.236. Namun IHSG ter-            masih menjadi perhatian.                      tingginya yield global, tekan-       suku bunga selama rupiah,                           ganya akan dipengaruhi oleh
rak beragam.                              koreksi 27,92% secara ytd.                ETF Bitcoin sempat menca-                   an harga minyak, serta kekha-        inflasi impor, dan ketidakpas-                      ekspektasi kebijakan The Fed.                                 Vendy Susanto
  Seperti aset kripto mence-                Analis Tokocrypto, Fyqieh             tat arus masuk positif selama                 watiran terhadap kebutuhan
tak rebound pada Juli 2026.               Fachrur mengatakan, kenaik-             beberapa pekan di Juli, yang                  pembiayaan fiskal.
Bitcoin (BTC) naik 9,42% se-              an harga BTC dan ETH karena             membantu BTC mendekati                          Instrumen Sekuritas Rupiah
cara bulanan atau month on                pasar kripto mengalami tech-            US$ 67.000. Tetapi, nominal                   Bank Indonesia (SRBI) tenor
month (mom) ke level US$                  nical rebound setelah tekan-            arus masuk terus mengecil                     12 bulan juga masih menawar-
63.824 per 31 Juli 2026. Namun            an jual besar pada Mei dan              dan kembali berbalik negatif                  kan imbal hasil sekitar 7,64%–
secara year to date (ytd), BTC            Juni 2026. BTC misalnya, sem-           menjelang akhir bulan.                        7,67% pada pertengahan Juli.
masih terkoreksi 27,82%.                  pat turun lebih dari 20% pada             "Peluang kenaikan akan                      Sehingga Surat Berharga Ne-
  Ethereum (ETH) juga me-                 Juni sebelum kembali berge-             bergantung pada arus dana                     gara (SBN_ jangka pendek
lonjak 20,75% secara mom ke               rak dari kisaran US$ 58.000             institusional, kondisi makro-                 harus bersaing dengan instru-
level US$ 1.888,35. Namun                 pada awal Juli menuju area              ekonomi, serta kemampuan                      men moneter berimbal hasil
ETH masih turun 36,44% se-                US$ 64.000. Kondisi oversold            pasar mempertahankan mo-                      tinggi. "Kenaikan yield US
cara ytd.                                 mendorong aksi beli bertahap            mentum yang terbentuk se-                     Treasury selama Juli berkait-
  Obligasi pemerintah hanya               dari investor yang melihat              panjang Juli," ujar Fyqiyeh,                  an kekhawatiran inflasi akibat
mencatat kenaikan 0,03%                   harga sudah berada pada level           Jumat (31/7).                                 konflik Timur Tengah juga
mom dan terkoreksi 2,74%                  yang lebih menarik.                       Sementara itu, Ekonom                       mengurangi daya tarik obliga-
ytd. Adapun harga emas dunia                Namun, menjelang akhir                Universitas Andalas, Syafrud-                 si negara berkembang," ujar
naik naik 2% mom ke level                 bulan Juli, sentimen kembali            din Karimi mengatakan, untuk                  Syafruddin.
US$ 4.119 per ons troi, tapi              lebih berhati-hati setelah Fe-          kinerja obligasi pemerintah                     Menurutnya, prospek obli-