Back to announcement
20260126_PTMR_Rencana Transaksi Material Dengan Persetujuan RUPS_32022123_lamp7.pdf
Asset transaction Needs review PTMRSource file signed link, expires in 15 minutes
Extracted text 21
Page 1
LAPORAN RINGKAS
PENILAIAN SAHAM
PT MASTER PRINT TBK
No. 00002/2.0113-03/BS/05/0340/1/I/2026
Tanggal : 7 Januari 2026
1
Page 2
LAPORAN RINGKAS
PENILAIAN SAHAM
PT MASTER PRINT TBK
No. 00002/2.0113-03/BS/05/0340/1/I/2026
Tanggal : 7 Januari 2026
Page 3
No. 00002/2.0113-03/BS/05/0340/1/I/2026 Bekasi, 7 Januari 2026
Kepada:
PT MITRA PACK TBK
Jl. Pangeran Jayakarta, Komplek 135 Blok B-20
Mangga Dua Selatan, Sawah Besar
Jakarta Pusat
Perihal: Penilaian 77,19% Saham PT Master Print Tbk
Dengan hormat,
Sesuai dengan Surat Perjanjian Kerja Jasa Penilaian Saham No. 0067/SPK/MSE-
03/ES/X/2025, tanggal 24 Oktober 2025, kami sebagai Kantor Jasa Penilai Publik resmi
berdasarkan Izin Usaha Kantor Penilai Publik No. 2.12.0113 dan Surat Izin Penilai Publik
No. B-1.12.00340 yang dikeluarkan oleh Menteri Keuangan Republik Indonesia serta Surat
Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar Modal STTD PPPM-OJK No. STTD.PB-08/PJ-
1/PM.02/2023 yang dikeluarkan oleh Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”), telah ditunjuk oleh
PT Mitra Pack Tbk (atau selanjutnya disebut “PTMP”) untuk melakukan penilaian terhadap
Nilai Pasar 77,19% saham PT Master Print Tbk (atau selanjutnya disebut “Perseroan” atau
“PTMR” ) per tanggal 30 September 2025.
1 PENDAHULUAN
PTMP memiliki penyertaan pada PT Master Print Tbk (atau selanjutnya disebut
“PTMR”) sebanyak 1.457.280.000 lembar saham atau sebesar 76,42% saham.
Sedangkan Bapak Ardi Kusuma selaku pengendali terakhir PTMP memiliki
penyertaan pada PTMR sebanyak 14.270.000 lembar saham atau sebesar 0,77%
saham.
PTMP dan Bapak Ardi Kusuma berencana melakukan transaksi divestasi sebanyak
1.472.000.000 lembar saham atau setara 77,19% saham PTMR.
1.1 Gambaran Umum Perseroan
PTMR didirikan berdasarkan Akta pendirian No. 44 tanggal 26 Mei 2006, dibuat di
hadapan H. Warman, S.H., Notaris di Jakarta. Akta pendirian tersebut telah disahkan
oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Surat
Keputusan No. C-22993 HT.01.01.TH.2006 tanggal 7 Agustus 2006.
1
Page 4
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
Anggaran Dasar Perseroan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir
berdasarkan Akta Notaris Putra Hutomo, S.H., M.Kn., No. 21 tanggal 8 Oktober
2024, mengenai peningkatan modal dasar, modal ditempatkan dan disetor. Akta
perubahan tersebut telah mendapatkan pengesahan dari Kementerian Hukum dan
Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-AH.01.03-
0199591 tanggal 8 Oktober 2024.
Perusahaan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 2006. Saat ini kegiatan
utama Perusahaan adalah menjalankan usaha dalam bidang distribusi produk dalam
coding dan menandai sistem inspeksi dan kemasan.
Adapun kepemilikan saham PTMR seperti disajikan pada tabel berikut:
Total Total
No Nama Pemegang Saham Kepemilikan
Saham (Rp)
1. PT Mitra Pack, Tbk 1.457.280.000 76,42% 36.432.000.000
2. Ardi Kusuma 14.720.000 0,77% 368.000.000
3. Masyarakat 435.000.000 22,81% 10.875.000.000
Total 1.907.000.000 100,00% 47.675.000.000
Entitas induk terakhir Perseroan adalah PT Mitra Pack Tbk.
PTMR memiliki penyertaan sebanyak 24.750.000.000 lembar saham atau setara
99,00% saham di PT Global Putra Kusuma atau selanjutnya disebut “GPK”.
1.2 Manajemen Perseroan
Sampai dengan tanggal penilaian, susunan manajemen PTMR adalah sebagai
berikut:
Dewan Komisaris:
Komisaris Utama : Jessica Kusuma
Komisaris : Ilham Djaja
Komisaris : Heriyadi
Dewan Direksi:
Direktur Utama : Ardi Kusuma
Direktur : Cindy Kusuma
Direktur : Edward Kusuma
Direktur : Tungga Wijaya
2
Page 5
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
1.3 Legalitas Perseroan
Berdasarkan hasil konfirmasi dengan manajemen, obyek penilaian telah memiliki
legalitas formal dan operasional serta perizinan dalam menjalankan usahanya.
Nama Perusahaan : PT Master Print Tbk
− Nomor Induk : NIB No. 9120104170586 yang diterbitkan oleh OSS pada
Berusaha (NIB) tanggal 8 Januari 2019 dan perubahan ke-5 (lima) pada
tanggal 31 Juli 2022.
− Surat Keterangan : No. 054/50-Pel.Um/IX/2022, tanggal 9 September
Domisili Usaha 2022, yang diterbitkan oleh Pemerintah Kota Tangerang
(SKDU) Kecamatan Benda atas nama PT Master Print Tbk yang
menerangkan bahwa benar PT Master Print Tbk
beralamat di Ruko Grand Boulevard Duta Garden, Blok
D1 No. 42-43, Kelurahan Jurumudi, Kecamatan Benda,
Kota Tangerang. Surat Keterangan Domisili Usaha ini
berlaku sejak 9 September 2022 sampai dengan tanggal
9 September 2023.
− Persetujuan : Lembaga OSS menerbitkan KKPR yang telah disetujui
Kesesuaian kepada PT Master Print Tbk, dengan lokasi usaha di
Kegiatan JI. Pangeran Jayakarta No. 135, Blok C 12 untuk kode
Pemanfaatan KBLI 46599, 46699, 46521, 46651, dan 77399 dengan
Ruang untuk masa berlaku 1 Agustus 2022 s/d 1 Agustus 2025.
Kegiatan
Berusaha (KKPR) Lembaga OSS menerbitkan KKPR yang telah disetujui
kepada PT Master Print Tbk untuk kantor perwakilan
PT Master Print Tbk sesuai dengan kegiatan pada kantor
perwakilan PT Master Print Tbk tersebut, yaitu
Perdagangan Besar Mesin, Peralatan dan Perlengkapan
Lainnya (Kode KBLI 46599), yaitu KKPR Nomor
19102210213671140 dengan lokasi di Perum Duta
Garden, Blok D No. 43, RT.001, RW.008, Desa/Kelurahan
Jurumudi Baru, Kec. Benda, Kota Tangerang, Provinsi
Banten dengan masa berlaku 19 Oktober 2022 s/d 19
Oktober 2025.
Lembaga OSS menerbitkan KKPR yang telah disetujui
kepada PT Master Print Tbk untuk gudang PT Master
Print Tbk sesuai dengan kegiatan pada gudang PT Master
Print Tbk tersebut, yaitu Perdagangan Besar Mesin,
3
Page 6
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
Peralatan dan Perlengkapan Lainnya (Kode KBLI 46599),
yaitu KKPR Nomor 11112210213515070 berlokasi di
Pergudangan Central Industrial Park (CIP), Blok Omega
22-23, Jl. Lingkar Timur, KM 4, Area Sawah, Kemiri dan
berlaku sejak 11 November 2022 s/d 11 November
2025.
− Surat Pernyataan : PT Master Print Tbk telah memiliki SPPL tertanggal 11
Kesanggupan November 2022 yang tersimpan di dalam Sistem OSS
Pengelolaan dan untuk Kode KBLI 46599, 46699, 46521, 46651 dan
Pemantauan 77399.
Lingkungan
Hidup (SPPL) PT Master Print Tbk telah memiliki SPPL tertanggal 11
November 2022 yang tersimpan di dalam Sistem OSS
untuk Kode KBLI 46599 untuk kantor perwakilan PT
Master Print Tbk di Perum Duta Garden Blok D, No. 43,
RT.001, RW.008, Desa/Kelurahan Jurumudi Baru, Kec.
Benda, Kota Tangerang, Provinsi Banten.
PT Master Print Tbk telah memiliki SPPL tertanggal 11
November 2022 yang tersimpan di dalam Sistem OSS
untuk Kode KBLI 46599 untuk gudang PT Master Print
Tbk di Pergudangan Central Industrial Park (CIP) Blok
Omega 22-23 Jl. Lingkar Timur, KM 4, Area Sawah,
Kemiri.
− Perizinan : PT Master Print Tbk telah memperoleh PB-UMKU
Berusaha Untuk Persetujuan Tipe Alat Ukur, Alat Takar, Alat Timbangan
Menunjang dan Alat Perlengkapan No. 912010417058600000004
Kegiatan Usaha yang diterbitkan melalui sistema OSS untuk Alat dengan
(PB-UMKU) jenis Timbangan Pengecekan dan Penyortir merek Now
System dengan tipe NWC490S-300-3000-FB. PB-UMKU
ini berlaku sampai dengan tanggal 13 Maret 2027.
− Surat Tanda : PT Master Print Tbk telah memperoleh:
Pendaftaran
Distributor atau 1. STPD No. 9120104170586000000008, tanggal 20
Agen Barang Mei 2022 yang diterbitkan oleh Menteri Perdagangan
dan/atau Jasa melalui Sistem OSS yang menerangkan bahwa
(STPD) PT Master Print Tbk merupakan distributor dari
produsen Liveo Research Singapore Pte.Ltd ini
berlaku sampai dengan tanggal 20 Mei 2023;
4
Page 7
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
2. STPD No. 9120104170586000000008 tanggal 21
Oktober 2022 yang diterbitkan oleh Menteri
Perdagangan melalui Sistem OSS yang menerangkan
bahwa PT Master Print Tbk merupakan distributor
dari produsen Rynan Technologies Pte Ltd ini berlaku
sampai dengan tanggal 4 Agustus 2025; dan
3. STPD No. 9120104170586000000008, tanggal 30
Januari 2023 yang diterbitkan oleh Menteri
Perdagangan melalui Sistem OSS yang menerangkan
bahwa PT Master Print Tbk merupakan distributor
dari produsen Sealed Air Hongkong Limited ini
berlaku sampai dengan 21 September 2024.
− Persetujuan : PT Master Print Tbk telah memperoleh Persetujuan Impor
Impor Produk Produk Kehutanan No. 04.PI-64.22.0744, tanggal 21
Kehutanan Juni 2022 yang diterbitkan oleh Kementerian
Perdagangan Republik Indonesia untuk barang
Absorbent Pads dan Absorbent Food Pads. Persetujuan
Impor Produk Kehutanan ini berlaku sejak tanggal 23
Juni 2022 sampai dengan tanggal 31 Desember 2022.
− Izin Mendirikan : Bangunan beralamat di Jl. Pangeran Jayakarta No. 133-
Bangunan 135 Blok C-15, Kel. Mangga Dua Selatan, Kec. Sawah
Besar, Jakarta Pusat, DKI Jakarta yang dimiliki oleh PT
Master Print Tbk telah memperoleh IMB berdasarkan
Keputusan Gubernur Kepala Daerah Khusus Ibukota
Jakarta No. 6489/IMB/1995 pada 21 Juni 1995 telah
memutuskan untuk memberikan Izin Mendirikan
Bangunan Gedung kepada PT Perusahaan Dagang dan
Industri Awan Mas (PT Awan Mas) untuk Kantor Hunian
sebanyak 39 (tiga puluh Sembilan) buah.
Bangunan beralamat di Komplek Pergudangan Central
Industrial Park Blok Omega No. 22 dan 23 Desa Kemiri,
Kec. Sidoarjo, Sidorjo, Jawa Timur yang dimiliki oleh
PT Master Print Tbk telah memperoleh IMB berdasarkan
Keputusan Kepala Dinas Penanaman Modal dan PTSP
Kabupaten Sidoarjo No. 142 tahun 2021 telah
memutuskan untuk memberikan Izin Mendirikan
Bangunan Gedung kepada Hendra Susanto (PT Multi
Persada Sejahtera) untuk mendirikan Bangunan Kantor
dan Gudang pada Kawasan Industri dan Pergudangan
sebanyak 44 (empat puluh empat) unit.
5
Page 8
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
− Sertifikat Laik : Bangunan beralamat di Komplek Pergudangan Central
Fungsi (“SLF”) Industrial Park Blok Omega No. 22 dan 23 Desa Kemiri,
Kec. Sidoarjo, Sidorjo, Jawa Timur yang dimiliki oleh
PT Master Print Tbk telah memperoleh SLF No. SK-SLF-
351508-26102022-001, tanggal 26 Oktober 2022 yang
ditetapkan atas nama Bupati Sidoarjo dan berlaku sejak
26 Oktober 2022 sampai dengan 26 Oktober 2027.
Bangunan beralamat di Jl. Pangeran Jayakarta No. 133-
135, Blok C-15, Kel. Mangga Dua Selatan, Kec. Sawah
Besar, Jakarta Pusat, DKI Jakarta yang dimiliki oleh PT
Master Print Tbk telah memperoleh SLF berdasarkan
Keputusan Kepala Unit Pengelola Penanaman Modal dan
Pelayanan Terpadu Satu Pintu Kota Administrasi Jakarta
Pusat No. 3/C.39b/31.71.02.1005.02.009.C.1.a.b/2/T
M.15.37/e/2023 pada 11 Januari 2023 telah
menetapkan untuk memberikan SLF kepada PT Master
Print Tbk untuk kantor yang berlaku selama lima tahun
sejak 11 Januari 2023 sampai dengan tanggal 11 Januari
2028.
1.4 Aktivitas Usaha
Kegiatan usaha bergerak dalam bidang usaha distribusi produk dalam coding dan
menandai sistem inspeksi dan kemasan.
1.5 Kinerja Usaha
Kinerja Posisi Keuangan
(Rp.000)
30 Sept
URAIAN
2025 2024 2023 2022 2021 2020
ASET
Aset Lancar
Kas dan Bank 2.382.229 9.186.661 9.101.673 1.911.080 4.829.847 3.700.612
Piutang Usaha-Bersih
> Pihak Berelasi 3.781.453 2.848.316 141.463 5.544.981 4.006.030 1.388.750
> Pihak Ketiga 18.342.747 19.907.661 16.667.008 12.596.005 7.306.958 7.374.356
Piutang lain-lain
> Pihak Berelasi 39.647.795 35.271.004 30.320.700 3.210.401 250.000 300.000
> Pihak Ketiga 203.981 174.240 251.140 59.046 17.000 23.500
Persediaan
> Plastik 16.380.559 20.659.010 17.322.010 6.630.245 4.710.059 3.091.861
> Mesin 9.171.055 7.779.761 6.152.217 1.077.536 3.012.942 3.162.094
> Suku Cadang 1.769.489 1.327.820 1.150.025 2.343.559 2.006.083 1.492.570
6
Page 9
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
30 Sept
URAIAN
2025 2024 2023 2022 2021 2020
> Lain-lain 5.531.570 3.141.528 4.922.406 5.296.207 5.915.822 4.625.374
> Cadangan Persediaan (14.315.989) (794.657) -
Uang muka 33.806.632 34.662.370 13.172.180 8.830.728 601.636 35.712
Biaya dibayar di muka 413.994 2.404.404 1.129.723 6.384 - -
Pajak dibayar di muka - 193.548 - - - -
Uang jaminan - - - - - -
Total Aset Lancar 117.115.515 136.761.667 100.330.546 47.506.172 32.656.377 25.194.831
Aset Tidak Lancar
Aset Tetap
Nilai perolehan
> Tanah 2.641.903 2.641.903 2.641.903 2.641.903 1.068.903 1.068.903
> Bangunan 9.308.097 9.308.097 9.308.097 6.783.097 2.131.097 2.131.097
> Mesin 1.666.273 3.454.443 3.454.443 1.646.237 1.114.740 808.521
> Kendaraan 5.349.726 5.044.255 3.724.398 1.947.046 1.704.880 2.562.361
> Peralatan dan
Perlengkapan 723.273 629.464 353.479 147.410 136.037 132.156
> Inventaris Mesin 1.736.126 - - - - -
Total Nilai Perolehan 21.425.398 21.078.162 19.482.319 13.165.693 6.155.658 6.703.038
Akumulasi penyusutan
> Bangunan (2.307.560) (1.958.507) (1.394.030) (823.417) (639.329) (532.774)
> Mesin - (2.033.469) (1.543.718) (991.543) (689.546) (464.748)
> Kendaraan (2.334.518) (1.846.168) (1.320.148) (553.107) (662.205) (1.159.926)
> Peralatan dan
Perlengkapan (618.919) (935.017) (591.480) (131.185) (126.164) (118.531)
> Inventaris Mesin (2.950.314) - - - - -
Total Penyusutan (8.211.311) (6.773.161) (4.849.376) (2.499.252) (2.117.244) (2.275.978)
Nilai Buku 13.214.087 14.305.000 14.632.943 10.666.441 4.038.414 4.427.060
Aset Hak Guna
Nilai perolehan
> Gudang 9.349.299 9.349.299 9.349.299 6.738.299 3.824.128 3.824.128
Total Nilai Perolehan 9.349.299 9.349.299 9.349.299 6.738.299 3.824.128 3.824.128
Akumulasi penyusutan
> Gudang (2.980.611) (2.320.931) (2.651.185) (1.769.097) (1.017.560) (557.453)
Total Penyusutan (2.980.611) (2.320.931) (2.651.185) (1.769.097) (1.017.560) (557.453)
Nilai Buku 6.368.688 7.028.368 6.698.115 4.969.202 2.806.568 3.266.675
Taksiran tagihan pajak
penghasilan 945.148 - - - - -
Aset pajak tangguhan 6.123.214 1.489.473 1.169.127 592.086 385.713 323.821
Investasi pada Anak 8.724 7.974 - - - -
Total Aset Tidak Lancar 26.659.862 22.830.815 22.500.184 16.227.729 7.230.694 8.017.556
TOTAL ASET 143.775.377 159.592.482 122.830.730 63.733.901 39.887.072 33.212.386
LIABILITAS DAN EKUITAS
LIABILITAS JANGKA PENDEK
Utang Bank Jk Pendek 13.828.608 20.846.519 14.000.000 10.000.000 3.000.000 3.000.000
Utang Usaha
Pihak berelasi 7.037.064 - - - - -
7
Page 10
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
30 Sept
URAIAN
2025 2024 2023 2022 2021 2020
Pihak ketiga 15.192.694 18.502.641 8.647.808 5.930.367 5.477.214 3.368.673
Utang lain-lain
Pihak berelasi - - 43.296.085 504.585 - -
Pihak ketiga - 60.000 134.406 - - -
Uang Muka Penjualan 3.987.698 6.171.162 1.724.728 528.695 - -
Beban Akrual 968.249 2.662.884 4.115.946 1.304.225 604.300 550.914
Utang Pajak 1.742.424 675.783 1.249.527 385.950 272.846 391.259
Liabilitas Jk. Panjang JTDST -
Liabilitas Sewa Kepada Pihak
Berelasi 754.146 754.146 255.507 670.933 263.760 259.387
Utang Pembelian Aset 456.845 292.301 2.223.044 2.291.282 143.076 182.544
Utang lain-lain - - - - - -
Total Liabilitas Jangka
Pendek 43.967.728 49.965.435 75.647.050 21.616.038 9.761.196 7.752.776
LIABILITAS JANGKA
PANJANG
Utang lain-lain-pihak
berelasi
Liabilitas Jk. Panjang setelah
dikurangi JTDST
> Utang Pembelian Aset 201.697 1.475.431 516.354 2.358.310 126.197 -
> Liabilitas Sewa Kepada
Pihak Berelasi 3.191.104 2.678.583 2.184.356 3.015.160 446.619 762.509
Liabilitas Imbalan Pascakerja 7.929.901 6.278.360 5.081.178 3.439.061 2.539.963 3.004.892
Total Liabilitas Jangka
Panjang 11.630.501 10.432.374 7.781.888 8.812.531 3.112.779 3.767.401
TOTAL LIABILITAS 55.598.228 60.397.809 83.428.938 30.428.568 12.873.976 11.520.177
EKUITAS
Modal saham 47.675.000 47.675.000 36.800.000 27.000.000 650.000 650.000
> PT Mitra Pack Tbk 36.432.000 36.432.000 36.432.000 26.730.000 - -
> Ardi Kusuma 368.000 368.000 368.000 270.000 377.000 377.000
> Cindy Kusuma - - - - 65.000 65.000
> Jessica Kusuma - - - - 65.000 65.000
> Edward Kusuma - - - - 65.000 65.000
> Tungga Wijaya - - - - 52.000 52.000
> Ilham Djaja - - - - 26.000 26.000
> Marsyarakat 10.875.000 10.875.000 - - - -
Tambahan Modal Disetor 43.672.238 43.672.238 - - - -
Penghasilan komprehensif
lain (1.885.854) (1.375.136) (1.081.448) (917.324) (414.469) (444.797)
Proforma Ekuitas - - (250.171) - - -
Saldo Laba (1.459.751) 8.963.084 3.682.438 7.222.657 26.777.565 21.487.006
> Telah ditentukan
penggunaannya 370.000 370.000 370.000 270.000 65.000 -
> Belum ditentukan
penggunaannya (1.829.751) 8.593.084 3.312.438 6.952.657 26.712.565 21.487.006
Ekuitas Yang Dapat
Diatribusikan Kepada
Pemilik Entitas Induk 88.001.633 98.935.186 39.150.819 33.305.333 27.013.096 21.692.209
8
Page 11
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
30 Sept
URAIAN
2025 2024 2023 2022 2021 2020
Kepentingan Nonpengendali 175.515 259.486 250.973 - - -
Total Ekuitas 88.177.149 99.194.672 39.401.792 33.305.333 27.013.096 21.692.209
TOTAL LIABILITAS DAN
EKUITAS 143.775.377 159.592.482 122.830.730 63.733.901 39.887.072 33.212.386
Pada periode 31 Desember 2020 sampai dengan 30 September 2025 aset PTMR
tercatat mengalami perkembangan yang positif dengan rincian sebagai berikut.
- Total aset pada tahun 2020 adalah sebesar Rp33,21 miliar, yang terdiri dari aset
lancar sebesar Rp25,19 miliar dan aset tidak lancar sebesar Rp8,02 miliar.
- Total aset pada tahun 2021 adalah sebesar Rp39,88 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp6,67 miliar atau 20,10% dari total aset pada tahun 2020
sebesar Rp33,21 miliar. Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh
peningkatan akun persediaan pada aset lancar sebesar Rp3,27 miliar dari tahun
sebelumnya.
- Total aset pada tahun 2022 adalah sebesar Rp63,73 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp23,85 miliar atau 59,79% dari total aset pada tahun 2021
sebesar Rp39,88 miliar. Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh
peningkatan akun uang muka pada aset lancar sebesar Rp8,23 miliar dari tahun
sebelumnya.
- Total aset pada 31 Desember 2023 adalah sebesar Rp122,83 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp59,10 miliar atau 92,72% dari total aset pada tahun 2022
sebesar Rp63,73 miliar. Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh
peningkatan piutang lain-lain sebesar Rp27,11 miliar pada aset lancar.
- Total aset pada 31 Desember 2024 adalah sebesar Rp159,59 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp36,76 miliar atau 29,93% dari total aset pada tahun 2023
sebesar Rp122,83 miliar. Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh
peningkatan uang muka sebesar Rp21,49 miliar pada aset lancar.
- Total aset pada 30 September 2025 adalah sebesar Rp143,78 miliar, mengalami
penurunan sebesar Rp15,82 miliar atau 9,91% dari total aset pada tahun 2024
sebesar Rp159,59 miliar. Penurunan tersebut terutama disebabkan oleh
penurunan persediaan sebesar Rp13,58 miliar pada aset lancar.
Selama 31 Desember 2020 sampai dengan 31 Desember 2023, liabilitas PTMR
mengalami perkembangan yang kemudian menurun di 31 Desember 2024 dan 30
September 2025 dengan rincian sebagai berikut:
- Total liabilitas pada tahun 2020 adalah sebesar Rp11,52 miliar, yang terdiri dari
liabilitas jangka pendek sebesar Rp7,75 miliar dan liabilitas jangka panjang
sebesar Rp3,77 miliar.
- Total liabilitas pada tahun 2021 adalah sebesar Rp12,87 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp1,35 miliar atau 11,75% dari total liabilitas pada tahun
9
Page 12
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
2020 sebesar Rp11,52 miliar. Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh
peningkatan akun utang usaha kepada pihak ketiga pada liabilitas jangka pendek
sebesar Rp2,11 miliar dari tahun sebelumnya.
- Total liabilitas pada tahun 2022 adalah sebesar Rp30,43 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp17,54 miliar atau 136,36% dari total liabilitas pada tahun
2021 sebesar Rp12,87 miliar. Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh
peningkatan akun utang bank pada liabilitas jangka pendek sebesar Rp7,00 miliar
dari tahun sebelumnya.
- Total liabilitas pada 31 Desember 2023 adalah sebesar Rp83,43 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp53,00 miliar atau 174,18% dari total liabilitas pada tahun
2022 sebesar Rp30,43 miliar. Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh
peningkatan akun utang lain-lain kepada pihak berelasi pada liabilitas jangka
pendek sebesar Rp42,93 miliar dari tahun sebelumnya.
- Total liabilitas pada 31 Desember 2024 adalah sebesar Rp60,40 miliar, mengalami
penurunan sebesar Rp23,03 miliar atau 27,61% dari total liabilitas pada tahun
2023 sebesar Rp83,43 miliar. Penurunan tersebut terutama disebabkan oleh
penurunan akun utang lain-lain kepada pihak berelasi pada liabilitas jangka
pendek sebesar Rp43,30 miliar dari tahun sebelumnya.
- Total liabilitas pada 30 September 2025 adalah sebesar Rp55,60 miliar,
mengalami penurunan sebesar Rp4,80 miliar atau 7,95% dari total liabilitas pada
tahun 2024 sebesar Rp60,40 miliar. Peningkatan tersebut terutama disebabkan
oleh peningkatan akun utang bank jangka pendek pada liabilitas jangka pendek
sebesar Rp7,02 miliar dari tahun sebelumnya.
Pada 31 Desember 2020 sampai dengan 30 September 2025, ekuitas PTMR tercatat
berkembang positif yang dengan rincian sebagai berikut:
- Ekuitas PTMR pada tahun 2020 adalah sebesar Rp21,69 miliar, yang terdiri dari
modal disetor sebesar Rp650,00 juta, rugi komprehensif lain sebesar Rp444,80
juta dan saldo laba sebesar Rp21,49 miliar.
- Ekuitas PTMR pada tahun 2021 adalah sebesar Rp27,01 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp5,32 miliar (24,53%) dari jumlah ekuitas pada tahun 2020
sebesar Rp21,69 miliar. Peningkatan ekuitas terutama disebabkan oleh
meningkatnya akun saldo laba (defisit) sebesar Rp5,29 miliar dari tahun
sebelumnya.
- Ekuitas PTMR pada tahun 2022 adalah sebesar Rp33,31 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp6,29 miliar (23,29%) dari jumlah ekuitas pada tahun 2021
sebesar Rp27,01 miliar. Peningkatan ekuitas terutama disebabkan oleh
meningkatnya akun modal saham yaitu penambahan setoran modal sebesar
Rp26,35 miliar dari tahun sebelumnya.
- Ekuitas PTMR pada 31 Desember 2023 adalah sebesar Rp39,40 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp6,10 miliar (18,30%) dari jumlah ekuitas pada tahun 2022
sebesar Rp33,31 miliar. Peningkatan ekuitas terutama disebabkan oleh
10
Page 13
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
meningkatnya akun modal saham yaitu penambahan setoran modal sebesar
Rp9,80 miliar dari tahun sebelumnya.
- Ekuitas PTMR pada 31 Desember 2024 adalah sebesar Rp99,19 miliar, mengalami
peningkatan sebesar Rp59,79 miliar (151,75%) dari jumlah ekuitas pada tahun
2023 sebesar Rp39,40 miliar. Peningkatan ekuitas terutama disebabkan oleh
meningkatnya akun modal saham yaitu penambahan setoran modal sebesar
Rp10,88 miliar dari tahun sebelumnya.
- Ekuitas PTMR pada 30 September 2025 adalah sebesar Rp88,18 miliar, mengalami
penurunan sebesar Rp11,02 miliar (11,11%) dari jumlah ekuitas pada tahun 2024
sebesar Rp99,19 miliar. Penurunan ekuitas terutama disebabkan oleh menurunnya
saldo laba sebesar Rp10,42 miliar dari tahun sebelumnya.
Laba Rugi
Kinerja Laba (Rugi) PTMR selama per 31 Desember 2020 sampai dengan per 30
September 2025 adalah sebagai berikut:
(Rp.000)
URAIAN 30-Sep-25 2024 2023 2022 2021 2020
PENJUALAN 97.308.765 128.819.630 98.387.634 84.290.001 58.910.800 48.531.241
> Suku Cadang 84.205.684 1.633.561 - 74.431.821 54.869.215 44.214.240
> Consumable 9.690.828 106.688.588 80.902.443 - - -
> Mesin 1.597.439 13.170.129 17.485.191 9.858.180 4.041.585 4.317.001
> Lain-lain 1.814.815 7.327.353 - - - -
BEBAN POKOK PENJUALAN (71.714.229) (92.513.800) (67.396.588) (68.161.900) (48.139.110) (37.610.329)
Mesin, Plastik dan Suku Cadang
> Awal tahun (33.968.003) (29.546.658) (20.968.414) (15.644.906) (12.371.900) (11.063.096)
> Pembelian (51.482.268) (90.264.142) (71.861.698) (61.341.024) (47.623.569) (35.875.174)
> Akhir tahun 18.536.684 32.113.463 29.546.658 15.347.547 15.644.906 12.371.900
Mesin, Plastik dan Suku Cadang
yang digunakan (66.913.588) (92.513.800) (67.396.588) (61.638.384) (44.350.562) (34.566.371)
Biaya Overhead
> Angkut Pembelian (4.599.515) (3.978.040) (2.891.280) (3.938.487) (3.103.643) (1.381.613)
> Pengiriman - - (1.531.494) - (1.194.664)
> Penyusutan Aset Hak Guna (163.525) (751.450) (751.537) (301.997) (460.107) (315.003)
> Penyusutan Aset Tetap (29.671) (59.342) (267.825) (751.537) (224.798) (152.678)
> Lain-lain (7.930) (27.631) (202.491) - - -
Total (71.714.229) (92.513.800) (67.396.588) (68.161.900) (48.139.110) (37.610.329)
LABA (RUGI) BRUTO 25.594.536 36.305.830 30.991.046 16.128.101 10.771.690 10.920.912
Beban Usaha (37.647.842) (25.162.062) (17.808.531) (7.048.067) (3.754.190) (3.704.846)
Pendapatan (Beban) Lainnya (12.792.908) (760.281) 59.480 (178.419) 759.886 1.074.281
LABA (RUGI) USAHA (12.053.306) 11.143.769 13.182.515 9.080.034 7.017.500 7.216.067
11
Page 14
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
URAIAN 30-Sep-25 2024 2023 2022 2021 2020
Beban Bunga dan Keuangan (1.526.772) (1.328.960) (1.085.325) (470.899) (509.111) (362.016)
LABA SEBELUM MANFAAT
(BEBAN) PAJAK PENGHASILAN (13.580.078) 9.814.809 12.097.190 8.609.135 6.508.388 6.854.051
MANFAAT (BEBAN) PAJAK
PENGHASILAN 3.076.162 (2.927.505) (2.562.932) (1.814.044) (1.217.829) (816.099)
> Pajak Kini (1.412.715) (2.649.571) (2.140.391) (1.878.586) (1.288.275) (899.882)
> Pajak Tangguhan 4.488.878 (277.934) (422.541) 64.542 70.446 83.783
LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN (10.503.916) 6.887.304 9.534.258 6.795.091 5.290.559 6.037.952
Dampak penyesuaian proforma 1.597.731 (3.241.733) - - -
PENGHASILAN (BEBAN)
KOMPREHENSIF LAIN
Pos yang tdk akan
direklasifikasi ke laba rugi
> Pengukuran kembali imbalan
paskakerja (658.471) (250.775) (288.068) (644.686) 38.882 (264.603)
> Pendapatan (Rugi)
Komprehensif lain 144.864 - - - - -
> Pajak terkait - (72.344) 63.375 141.831 (8.554) 58.213
TOTAL LABA (RUGI)
KOMPREHENSIF (11.017.524) 8.161.916 6.067.833 6.292.236 5.320.887 5.831.562
Dari sisi Pendapatan, PTMR mencatatkan perkembangan yang positif dari
31 Desember 2020 sampai dengan 30 September 2025. Sebagaimana dirinci
sebagai berikut:
- Pendapatan pada tahun 2021 sebesar Rp58,91 miliar yang tercatat meningkat
sebesar Rp10,38 miliar atau 21,39% dari tahun sebelumnya yang sebesar
Rp48,53 miliar.
- Pendapatan pada tahun 2022 sebesar Rp84,29 miliar yang tercatat meningkat
sebesar Rp25,38 miliar atau 43,08% dari tahun sebelumnya yang sebesar
Rp58,91 miliar.
- Pendapatan pada tahun 2023 sebesar Rp98,39 miliar yang tercatat meningkat
sebesar Rp14,10 miliar atau 16,73% dari tahun sebelumnya yang sebesar
Rp84,29 miliar.
- Pendapatan pada tahun 2024 sebesar Rp128,82 miliar yang tercatat meningkat
sebesar Rp30,43 miliar atau 30,93% dari tahun sebelumnya yang sebesar
Rp98,39 miliar.
- Pendapatan pada 30 September 2025 sebesar Rp97,31 miliar yang tercatat
sebesar 75,54% dari tahun sebelumnya yang sebesar Rp128,82 miliar.
Selama 31 Desember 2020 sampai dengan 30 September 2025, laba (rugi) kotor
PTMR tercatat mengalami perkembangan yang fluktuatif dengan rincian sebagai
berikut:
12
Page 15
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
- Beban pokok pendapatan pada tahun 2021 sebesar Rp48,14 miliar mengalami
peningkatan sebesar Rp10,53 miliar atau 27,99% dari tahun 2020 yang sebesar
Rp37,61 miliar. Peningkatan tersebut disebabkan oleh peningkatan pembelian
pada tahun tersebut sebesar Rp11,75 miliar. Maka pada tahun 2021 laba kotor
tercatat sebesar Rp10,77 miliar atau mengalami peningkatan dari tahun 2020
yang tercatat laba sebesar Rp10,92 miliar.
- Beban pokok pendapatan pada tahun 2022 sebesar Rp68,16 miliar mengalami
peningkatan sebesar Rp20,02 miliar atau 41,59% dari tahun 2021 yang sebesar
Rp48,14 miliar. Peningkatan tersebut disebabkan oleh peningkatan pembelian
pada tahun tersebut sebesar Rp13,72 miliar. Atas adanya peningkatan
pendapatan, maka pada tahun 2022 laba kotor tercatat sebesar Rp16,13 miliar
atau mengalami peningkatan dari tahun 2022 yang tercatat laba kotor sebesar
Rp10,77 miliar.
- Beban pokok pendapatan pada tahun 2023 sebesar Rp67,40 miliar mengalami
penurunan sebesar Rp765,31 juta atau 1,12% dari tahun 2022 yang sebesar
Rp68,16 miliar. Penurunan tersebut disebabkan oleh penurunan pembelian pada
tahun tersebut sebesar Rp10,52 miliar. Maka pada tahun 2023 laba kotor tercatat
sebesar Rp30,99 miliar atau mengalami peningkatan dari tahun 2022 yang
tercatat laba kotor sebesar Rp16,13 miliar.
- Beban pokok pendapatan pada tahun 2024 sebesar Rp92,51 miliar mengalami
peningkatan sebesar Rp25,12 miliar atau 37,27% dari tahun 2023 yang sebesar
Rp67,40 miliar. Peningkatan tersebut disebabkan oleh kenaikan pembelian pada
tahun tersebut sebesar Rp18,40 miliar. Maka pada tahun 2024 laba kotor tercatat
sebesar Rp36,31 miliar atau mengalami peningkatan dari tahun 2023 yang
tercatat laba kotor sebesar Rp30,99 miliar.
- Beban pokok pendapatan pada 30 September 2025 sebesar 77,52% dari tahun
2024 yang sebesar Rp71,71 miliar. Maka pada 30 September 2025 laba kotor
tercatat sebesar Rp25,59 miliar atau setara 70,50% dari tahun 2024.
Selama 31 Desember 2020 sampai dengan 30 September 2025, PTMR tercatat
mengalami perkembangan Laba (Rugi) Usaha yang fluktuatif dengan rincian sebagai
berikut:
- Beban usaha pada tahun 2021 sebesar Rp3,75 miliar mengalami peningkatan
sebesar Rp49,34 juta atau 1,33% dari tahun 2020 yang sebesar Rp3,70 miliar.
Peningkatan tersebut terutama disebabkan meningkatnya beban lainnya sebesar
Rp314,40 juta atau 29,27% dari tahun sebelumnya. Atas peningkatan beban
usaha, maka pada tahun 2021 PTMR mencatatkan laba usaha sebesar Rp7,02
miliar.
- Beban usaha pada tahun 2022 sebesar Rp7,05 miliar mengalami kenaikan
sebesar Rp3,29 miliar atau 87,74% dari tahun 2021 yang sebesar Rp3,75 miliar.
Peningkatan tersebut terutama disebabkan meningkatnya beban umum dan
administrasi sebesar Rp1,95 miliar atau 46,53% dari tahun sebelumnya. Atas
13
Page 16
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
peningkatan beban usaha dan laba kotor, maka pada tahun 2022 PTMR
mencatatkan laba usaha sebesar Rp9,08 miliar.
- Beban usaha pada tahun 2023 sebesar Rp17,81 miliar mengalami kenaikan
sebesar Rp10,76 miliar atau 152,67% dari tahun 2022 yang sebesar Rp7,05
miliar. Peningkatan tersebut terutama disebabkan meningkatnya beban umum
dan administrasi sebesar Rp10,05 miliar atau 163,93% dari tahun sebelumnya.
Atas peningkatan beban usaha dan laba kotor dari tahun sebelumnya, maka pada
tahun 2023 PTMR mencatatkan laba usaha sebesar Rp13,18 miliar.
- Beban usaha pada tahun 2024 sebesar Rp25,16 miliar mengalami kenaikan
sebesar Rp7,35 miliar atau 41,29% dari tahun 2023 yang sebesar Rp17,81 miliar.
Peningkatan tersebut terutama disebabkan meningkatnya beban umum dan
administrasi sebesar Rp5,89 miliar atau 36,43% dari tahun sebelumnya. Atas
peningkatan beban usaha dari tahun sebelumnya, maka pada tahun 2024 PTMR
mencatatkan laba usaha sebesar Rp11,14 miliar.
- Beban usaha pada 30 September 2025 sebesar Rp37,65 miliar atau setara
149,62% dari tahun 2024 yang sebesar Rp25,16 miliar. Maka pada 30 September
2025 rugi usaha tercatat sebesar Rp12,05 miliar atau setara -108,16% dari tahun
2024.
Setelah diakumulasi oleh beban bunga dan keuangan, laba (rugi) sebelum pajak dari
tahun 2020 sampai dengan 30 September 2025, PTMR tercatat mengalami
perkembangan yang fluktuatif dengan rincian sebagai berikut:
- Pada tahun 2021 laba sebelum pajak sebesar Rp6,51 miliar atau mengalami
penurunan dari tahun 2020 yang mencatatkan laba sebesar Rp6,85 miliar.
- Pada tahun 2022 laba sebelum pajak sebesar Rp8,61 miliar atau mengalami
peningkatan dari tahun 2021 yang mencatatkan laba sebesar Rp6,51 miliar.
- Pada tahun 2023 laba sebelum pajak sebesar Rp12,10 miliar atau mengalami
peningkatan dari tahun 2022 yang mencatatkan laba sebesar Rp8,61 miliar.
- Pada tahun 2024 laba sebelum pajak sebesar Rp9,81 miliar atau mengalami
penurunan dari tahun 2023 yang mencatatkan laba sebesar Rp12,10 miliar.
- Pada 30 September 2025 rugi sebelum pajak sebesar Rp13,58 miliar atau setara
sebesar -138,36% dari tahun 2024 yang mencatatkan laba sebesar Rp9,81 miliar.
Setelah adanya manfaat (beban) pajak penghasilan, laba (rugi) bersih dari tahun
2020 sampai dengan 30 September 2025, PTMR tercatat mengalami perkembangan
yang fluktuatif dengan rincian sebagai berikut:
- Pada tahun 2021 laba setelah pajak sebesar Rp5,29 miliar atau mengalami
penurunan dari tahun 2020 yang mencatat laba sebesar 6,04 miliar.
- Pada tahun 2022 laba setelah pajak sebesar Rp6,80 miliar atau mengalami
peningkatan dari tahun 2021 yang tercatat sebesar Rp5,29 miliar.
- Pada tahun 2023 laba setelah pajak sebesar Rp9,53 miliar atau mengalami
peningkatan dari tahun 2022 yang mencatatkan laba sebesar Rp6,80 miliar.
14
Page 17
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
- Pada tahun 2024 laba setelah pajak sebesar Rp6,89 miliar atau mengalami
penurunan dari tahun 2023 yang mencatatkan laba sebesar Rp9,53 miliar.
- Pada 30 September 2025 rugi setelah pajak sebesar Rp10,50 miliar atau setara
sebesar -405,02% dari tahun 2024 yang mencatatkan laba sebesar Rp6,89 miliar.
2 LINGKUP PENUGASAN
2.1 Identitas Status Penilai
KJPP Syarif, Endang & Rekan ditetapkan sebagai Kantor Jasa Penilai Publik resmi
berdasarkan Keputusan Menteri Keuangan No. 1498/KM.1/2012, tanggal
28 Desember 2012, dengan Surat Izin Usaha Kantor Jasa Penilai Publik (SIUKJPP)
No. 2.12.0113. Kami adalah Penilai Independen/Penilai Eksternal yang memberikan
penilaian objektif dan tidak memihak. Penilai dalam posisi bebas ikatan, yang pada
saat ini atau di kemudian hari tidak memiliki kepentingan finansial yang
berhubungan dengan subjek dan atau objek Penilaian selain dari jasa penilaian serta
Penilai memiliki kompetensi untuk melakukan penilaian.
2.2 Identitas Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
Pemberi tugas dan pengguna laporan dalam penyusunan laporan penilaian saham
ini adalah:
Nama : PT Mitra Pack Tbk
Bidang Usaha : Bidang perdagangan mesin kantor dan industri, suku cadang
dan perlengkapannya serta aktivitas penyewaan dan sewa guna
usaha tanpa opsi mesin dan peralatan industri
Alamat : Jl. Pangeran Jayakarta No. 135, Blok B 20, Mangga Dua Selatan,
Sawah Besar, Jakarta Pusat, DKI Jakarta
Telepon : (021) 6210111
Website/Email : http://www.mitrapack.co.id/ corsec@mitrapack.co.id
2.3 Maksud dan Tujuan Penilaian
KJPP Syarif, Endang & Rekan telah ditunjuk oleh PT Master Print Tbk (selanjutnya
disebut “PTMR”) sesuai dengan Surat Perjanjian Kerja Jasa Penilaian Saham
No. 0067/SPK/MSE-03/ES/X/2025, tanggal 24 Oktober 2025, dengan tujuan
melakukan analisis untuk memberikan opini Nilai Pasar 77,19% saham Perseroan.
Laporan ini disusun sebagai informasi bagi pihak Pengguna Laporan atas Nilai Pasar
saham, terkait dengan rencana divestasi saham.
15
Page 18
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
2.4 Tanggal Penilaian
Tanggal penilaian adalah per 30 September 2025, dimana batas tersebut diambil
atas dasar pertimbangan kepentingan dan tujuan penilaian.
2.5 Asumsi dan Kondisi Pembatas
Dalam penilaian ini terdapat beberapa asumsi yang harus kami kemukakan
sehubungan dengan kesimpulan nilai, diantaranya:
▪ Laporan Penilaian yang kami hasilkan bersifat non-disclaimer opinion;
▪ Kami telah melakukan penelaahan atas dokumen yang digunakan dalam proses
Penilaian;
▪ Data dan informasi yang diperoleh berasal dari sumber eksternal maupun
internal yang kami yakini dapat dipercaya keakuratannya;
▪ Kami menggunakan proyeksi keuangan yang telah disesuaikan yang
mencerminkan kewajaran proyeksi keuangan yang dibuat oleh manajemen
dengan kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty);
▪ Kami bertanggung jawab atas pelaksanaan Penilaian dan kewajaran proyeksi
keuangan yang telah disesuaikan;
▪ Kami menghasilkan Laporan Penilaian yang terbuka untuk publik, kecuali
terdapat informasi yang bersifat rahasia yang dapat mempengaruhi operasional
perusahaan;
▪ Kami bertanggung jawab atas Laporan Penilaian dan kesimpulan Nilai; dan
▪ Kami telah memperoleh informasi atas status hukum objek Penilaian dari
pemberi tugas;
▪ Kami memiliki keyakinan yang memadai bahwa asumsi yang digunakan dalam
penyusunan rencana bisnis adalah relevan dan dapat dipertanggungjawabkan.
Selanjutnya kami jelaskan bahwa pada penilaian ini kami tidak menerapkan asumsi
khusus.
2.6 Uraian Mengenai Penilai Properti dan Hasil Penilaian Properti
Pada penilaian ini kami tidak menggunakan hasil penilaian properti, karena PTMR
bukan merupakan perusahaan yang dalam operasionalnya bergantung pada aset
tetap. Selain itu, PTMR juga tidak memiliki aset tetap yang signifikan.
2.7 Dokumen dan Sumber Informasi
Sumber informasi internal perusahaan yang dapat digunakan dalam penyusunan
laporan adalah:
16
Page 19
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
1. Laporan Keuangan Audit PTMR periode 31 Desember 2021, 2020, dan 2019
No. 00063/2.1104/AU.1/05/0147-3/1/VII/2022, tanggal 13 Juli 2022 yang
telah diaudit oleh Akuntan Publik Maurice Ganda Nainggolan, dari Kantor
Akuntan Publik Maurice Ganda Nainggolan & Rekan dengan opini wajar tanpa
modifikasian;
2. Laporan Keuangan Audit PTMR periode 31 Desember 2022,
No. 00024/2.1104/AU.1/05/1292-1/1/III/2023, tanggal 29 Maret 2023 yang
telah diaudit oleh Akuntan Publik Li Dr. Ahalik, S.E., Ak., M.Si., CPA, CPSAK,
CPMA, CA, dari Kantor Akuntan Publik Maurice ganda Nainggolan & Rekan
dengan opini wajar tanpa modifikasian;
3. Laporan Keuangan Audit PTMR periode 31 Desember 2023,
No. 00046/3.0357/AU.1/05/1021-1/1/II/2024, tanggal 26 Februari 2024 oleh
Kantor Akuntan Publik Kanaka Puradiredja, Suhartono yang ditandatangani oleh
Akuntan Publik Helli I. B. Susetyo, CPA dengan opini opini wajar tanpa
pengecualian;
4. Laporan Keuangan Audit PTMR Konsolidasian periode 31 Desember 2024
No. 00160/3.0357 /AU.1/05/1021-2/1/III/2025, tanggal 25 Maret 2025 oleh
Kantor Akuntan Publik Kanaka Puradiredja, Suhartono yang ditandatangani oleh
Akuntan Publik Helli I. B. Susetyo, CPA dengan opini wajar tanpa pengecualian;
5. Laporan Keuangan Audit Interim PTMR Konsolidasian periode 30 September
2025, No. 00840/3.0357/AU.1/05/1021-3/1/XII/2025, tanggal 29 Desember
2025 oleh Kantor Akuntan Publik Kanaka Puradiredja, Suhartono yang
ditandatangani oleh Akuntan Publik Helli I. B. Susetyo, CPA dengan opini wajar
tanpa pengecualian;
6. Proyeksi keuangan PTMR tahun 2025 sampai dengan tahun 2030;
7. Legalitas umum PTMR; dan
8. Representative Letter No. 02/DIR-SP/I/2026, tanggal 6 Januari 2026.
2.8 Informasi Mengenai Pihak yang Diwawancarai dan Hubungannya dengan Objek
Penilaian
Pihak yang diwawancarai, dimintakan data, serta yang mendampingi pada saat
proses penilaian ini Adalah Bapak Ardi Kusuma sebagai Direktur Utama PTMR.
3 PEMILIHAN METODOLOGI PENILAIAN
Pendekatan pertama yang kami gunakan dalam penetapan Nilai Pasar adalah
Pendekatan Pendapatan (Income Approach) dengan metode Discounted Cash Flow
(“DCF”). Alasan digunakannya Pendekatan Pendapatan adalah karena objek penilaian
adalah perusahaan yang diidentifikasi memiliki arus keuntungan di masa yang akan
datang dari kegiatan usahanya.
17
Page 20
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
Pendekatan kedua yang kami gunakan dalam penetapan Nilai Pasar adalah
Pendekatan Berbasis Pasar (Market Based Approach) dengan metode Guideline
Publicly Traded Company (“GPTC”). Pada metode GPTC, objek penilaian memiliki
beberapa perusahaan sejenis yang terdaftar di bursa saham. Dasar pemilihan
pendekatan pasar adalah objek penilaian bukan merupakan perusahaan non
operating, perusahaan dormant, dan atau perusahaan yang tidak mempunyai
aktivitas atau kegiatan operasional.
4 INDIKASI NILAI
4.1 Indikasi Nilai Saham Metode DCF
Nilai Pasar
Keterangan
(Rp.000)
Nilai Ekuitas 212.214.137
Indikasi Nilai 77,19% Ekuitas 163.806.612
Discount for Lack of Control (0,00%) -
Indikasi Nilai Ekuitas 163.806.612
Discount for Lack of Marketability (10,00%) (16.380.661)
Nilai Pasar 77,19% Saham 147.425.951
Nilai Pasar 77,19% Saham (Pembulatan) 147.426.000
4.2 Indikasi Nilai Saham Metode GPTC
Nilai Pasar
Keterangan
(Rp.000)
Indikasi Nilai 77,19% Ekuitas 175.381.762
Discount for Lack of Marketability (10,00%) (17.538.176)
Nilai Pasar 77,19% Saham 157.843.586
Nilai Pasar 77,19% Saham (Pembulatan) 157.844.000
4.3 Rekonsiliasi dan Kesimpulan Nilai
Nilai yang dihasilkan dari pendekatan pendapatan dengan metode DCF dan
pendekatan pasar dengan metode GPTC dibobotkan dengan komposisi 60% : 40%.
Pertimbangan yang mendasari komposisi rekonsiliasi adalah:
• PTMR saat ini sedang beroperasi secara normal dan going concern, yang
ditunjukkan dengan adanya rencana penjualan atau business plan, dan tetap
berupaya di masa yang akan datang untuk menghasilkan laba operasi, serta tetap
konsisten dimana perusahaan akan berjalan terus walaupun terjadi pergantian
pada pemilik atau manajemen perusahaan sehingga pendekatan pendapatan
dengan metode DCF kami gunakan sebagai pendekatan utama;
18
Page 21
Penilaian Saham
PT Master Print Tbk
• Dengan melihat kondisi seperti diuraikan di atas kami menggunakan pendekatan
pasar dengan metode GPTC sebagai pendekatan yang kedua.
Nilai Pasar saham PTMR hasil pembobotan per 30 September 2025 atas 77,19%
Saham adalah sebagai berikut:
Rekonsiliasi Nilai Pasar Saham PTMR (Rp.000)
Indikasi Nilai Hasil Penilaian Nilai
Rekonsiliasi DLOM Komposisi
(Rp.000) (Rp.000) (Rp.000)
1 DCF 163.806.612 10,00% 117.940.761 60,00% 70.764.457
2 GPTC 175.381.762 10,00% 157.843.586 40,00% 63.137.434
MARKET VALUE OF 77,19% SHARES 133.901.891
MARKET VALUE OF 77,19% SHARES (ROUNDED) 133.902.000
Berdasarkan hasil kajian dan analisis yang telah dilakukan terhadap seluruh aspek
yang terkait dalam rangka menentukan Nilai Pasar 77,19% saham PTMR, maka kami
berpendapat bahwa Nilai Pasar 77,19% saham PTMR pada tanggal 30 September 2025
adalah sebesar Rp133.902.000.000,- (Seratus Tiga Puluh Tiga Miliar Sembilan Ratus
Dua Juta Rupiah).
Demikian hasil penilaian yang kami lakukan dengan tetap mengacu pada standar penilaian
dan kode etik yang berlaku.
Hormat kami,
KJPP SYARIF, ENDANG & REKAN
Endang Sunardi, S.T., M.M., MAPPI (Cert.)
Digitally signed by Endang Sunardi
Rekan DN: cn=Endang Sunardi, c=ID, o=KJPP Syarif
Endang dan Rekan,
MAPPI : No. 09-S-02341 email=syarifendangdanrekan@gmail.com
Izin Penilai Publik : No. B-1.12.00340
Klasifikasi Izin : Penilaian Bisnis
Register : No. RMK-2017.00303
STTD OJK : No. STTD.PB-08/PJ-1/PM.02/2023
STTD IKNB : No. 173/NB.122/STTD-P/2019
19
Names mentioned 43 people and organisations named in the text · linked when the evidence is strong
unresolved
org
Menteri Keuangan Republik Indonesia
p.3
unresolved
person
H. Warman
· Notaris
p.3 ×2
unresolved
org
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
p.3
unresolved
person
Akta Notaris Putra Hutomo
p.4
unresolved
org
Kementerian
p.4
unresolved
org
Pemerintah Kota Tangerang
p.5
unresolved
org
Menteri Perdagangan
p.6 ×3
unresolved
org
Liveo Research Singapore Pte.Ltd
p.6
unresolved
org
Rynan Technologies Pte Ltd
p.7
unresolved
org
Sealed Air Hongkong Limited
p.7
unresolved
org
Kementerian Perdagangan
p.7
unresolved
org
PT Perusahaan Dagang
p.7
unresolved
org
PT Awan Mas
p.7
unresolved
org
PT Multi Persada Sejahtera
p.7
unresolved
org
Bank Jk Pendek
p.9
unresolved
org
KJPP Syarif
p.17 ×3
unresolved
org
Endang & Rekan
p.17 ×3
unresolved
—
Website/Email
p.17
unresolved
org
Kantor Akuntan Publik Maurice Ganda Nainggolan & Rekan
p.19
unresolved
person
Akuntan Publik Li Dr. Ahalik
p.19
unresolved
person
Dr. Ahalik
p.19
unresolved
person
CPMA
p.19
unresolved
org
Kantor Akuntan Publik Maurice
p.19
unresolved
org
Nainggolan & Rekan
p.19
unresolved
org
Kantor Akuntan Publik Kanaka Puradiredja
p.19 ×3
unresolved
person
Akuntan Publik Helli I. B. Susetyo
p.19 ×3
unresolved
—
Adalah Bapak Ardi Kusuma
· Direktur Utama
p.19 ×9
unresolved
org
REKAN Endang Sunardi
p.21
unresolved
person
Digitally signed by Endang Sunardi
· Rekan | DN: cn=Endang Sunardi, c=ID, o=KJPP Syarif
p.21
unresolved
org
KJPP Syarif Endang dan Rekan
p.21
unresolved
org
KJPP Syarif Endang
p.21
unresolved
org
Rekan
p.21
Extraction attempts how the parser did, and what it refused
Nothing structured was extracted from this document — the attempts below say why.
Rule parser
Needs review
confidence 0.091
5850 ms
12 Sep 2026 22:31
Raw output
{'appraiser_exempt': None,
'appraiser_name': '',
'assets': [],
'currency': None,
'fact_type': '',
'issuer_name': '',
'kind': 'MATERIAL_FACT',
'kjpp_name': '',
'letter_number': '',
'object_text': '',
'object_truncated': False,
'parties': [],
'pct_of_equity': None,
'reference_period': '',
'requires_rups': None,
'rups_date': None,
'ticker': '',
'transaction_date': None,
'valuation_date': None,
'value': None}