20250617_GUNA_Informasi Transaksi Afiliasi_31896049_lamp9.pdf

Obyek Transaksi

Memberikan pendapat kewajaran sehubungan dengan rencana penambahan penyertaan saham CSM
(selanjutnya disebut “Rencana Transaksi”).

Asumsi dan Kondisi Pembatas

Dalam menyusun Pendapat Kewajaran atas Rencana Transaksi, kami menggunakan beberapa asumsi
dan kondisi pembatas antara lain:
• Laporan Pendapat Kewajaran ini bersifat non-disclaimer opinion;
• Penilai telah melakukan penelaahan atas dokumen-dokumen yang digunakan dalam proses
  penilaian;
• Data dan informasi yang diperoleh berasal dari sumber yang dapat dipercaya keakuratannya;
• Penilai menggunakan proyeksi keuangan yang telah disesuaikan yang mencerminkan kewajaran
  proyeksi keuangan yang dibuat oleh manajemen Perseroan dengan kemampuan pencapaiannya
  (fiduciary duty);
• Penilai bertanggung jawab atas pelaksanaan penilaian dan kewajaran proyeksi keuangan yang
  telah disesuaikan;
• Laporan Pendapat Kewajaran ini terbuka untuk publik kecuali terdapat informasi yang bersifat
  rahasia, yang dapat mempengaruhi operasional Perseroan;
• Penilai bertanggung jawab atas Laporan Pendapat Kewajaran ini dan kesimpulan nilai akhir;
• Penilai telah memperoleh informasi atas status hukum objek penilaian dari Perseroan.

Pendekatan dan Metode Penilaian

1.   Analisis Transaksi
     Analisis transaksi meliputi identifikasi dan hubungan para pihak yang terlibat transaksi, analisis
     persyaratan yang disepakati dalam transaksi, analisis manfaat transaksi yang terdiri dari
     pertimbangan dan rencana transaksi dan manfaat dan risiko dari rencana transaksi, analisis
     pengaruh transaksi terhadap keuangan Perseroan dan analisis likuiditas.
2.   Analisis Kualitatif dan Kuantitatif atas Rencana Transaksi
     Analisis atas kualitatif meliputi riwayat singkat dan kegiatan usaha, analisis industri dan bisnis,
     analisis operasional dan prospek usaha serta analisis keuntungan dan kerugian Rencana
     Transaksi. Analisis kuantitatif meliputi penilaian kinerja historis, penilaian arus kas, penilaian atas
     proyeksi keuangan dan analisis rasio keuangan.
3.   Analisis atas Kewajaran Nilai Transaksi
     Analisis atas kewajaran nilai transaksi meliputi perbandingan antara rencana nilai transaksi
     dengan hasil penilaian atas transaksi yang dilakukan, analisis untuk memastikan bahwa rencana
     nilai transaksi memberikan nilai tambah dari transaksi yang akan dilakukan serta analisis atas
     kewajaran nilai transaksi dilakukan untuk meyakini bahwa rencana nilai transaksi berada dalam
     kisaran nilai yang didapatkan dari hasil penilaian.

Analisis atas Kewajaran Nilai Transaksi

Berikut ini adalah ringkasan analisis Kewajaran Rencana Transaksi:

1.     Perbandingan antara Rencana Nilai Transaksi dengan Hasil Penilaian atas Transaksi yang akan
       Dilakukan
       Sebagaimana tercantum dalam Keterbukaan Informasi dan dinyatakan dalam Draft Akta,
       Perseroan merencanakan untuk melakukan penambahan penyertaan saham 19,96% saham CSM
       dengan nilai transaksi saham sebesar Rp 3.045.896.000. Berdasarkan Laporan Penilaian Saham,
       diperoleh Nilai Pasar 19,96% ekuitas/saham CSM per tanggal 31 Desember 2024 adalah sebesar
       Rp 3.045.516.202 atau Rp 6.103.239 per saham. Bahwa nilai transaksi saham CSM adalah
       0,012% lebih tinggi dari Nilai Pasar, sehingga kami berpendapat bahwa nilai transaksi wajar.
2.     Analisis untuk Memastikan bahwa Rencana Nilai Transaksi Memberikan Nilai Tambah dari
       Transaksi yang akan Dilakukan
       Berdasarkan analisis nilai tambah yang dilakukan dengan membandingkan antara proyeksi
       keuangan Perseroan (potensi manfaat ekonomis) sebelum dilaksanakannya Rencana Transaksi
       dengan sesudah dilaksanakannya Rencana Transaksi terlihat bahwa Transaksi yang akan
       dilakukan Perseroan memiliki prospek dan tingkat profitabilitas yang baik.
3.     Analisis atas Kewajaran Nilai Transaksi Dilakukan untuk Meyakini bahwa Rencana Nilai Transaksi
       Berada dalam Kisaran Nilai yang Didapatkan dari Hasil Penilaian
       Analisis kewajaran nilai transaksi saham CSM dilakukan dengan menghitung kisaran nilai yang
       diperoleh dari hasil penilaian. Dengan memperhitungkan batas atas dan batas bawah pada
       kisaran Nilai yang tidak boleh melebihi 7,5% dari Nilai yang dijadikan acuan kisaran tersebut,
       maka diperoleh Nilai Pasar 19,96% saham CSM per tanggal 31 Desember 2024 berada pada
       kisaran nilai Rp 2.817.102.487 – Rp 3.273.929.917. Dengan demikian nilai transaksi saham CSM
       termasuk dalam kisaran Nilai Pasar sahamnya, sehingga kami berpendapat bahwa nilai transaksi
       wajar.

Kesimpulan
Berdasarkan pertimbangan analisis transaksi, analisis kualitatif dan kuantitatif, analisis atas kewajaran
nilai transaksi dan faktor-faktor yang relevan dalam memberikan Pendapat Kewajaran atas Rencana
Transaksi Perseroan, maka kami berpendapat bahwa Rencana Transaksi yang akan dilakukan
Perseroan adalah wajar.




Hormat kami,
KJPP Ihot Dollar & Raymond




Sulistyawati Sendjaja, MM, MAPPI (Cert.)
Business Valuation Partner
Izin Penilai     : B-1.15.00426
MAPPI            : 06-S-01969
STTD OJK         : STTD.PB-22/PJ-1/PM.2/2023