20250625_PLAN_Laporan Informasi dan Fakta Material_31908512_lamp2.pdf

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAM

ne, 213

No, File : 00038/2.0116-06/BS/05/0511/1/V1/2025
Jakarta, 16 Juni 2025

Yth. Dewan Direksi

PT Planet Properindo Jaya Tbk

Jl. Otto Iskandar Dinata No, 3 Babakan Ciamis,
Kec. Sumur Bandung, Kota Bandung,

Jawa Barat 40117

Ringkasan Eksekutif Penilaian 100,00”2 Ekuitas PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ”)

Dengan hormat,

Ringkasan Laporan Penilaian Ekuitas ini merupakan bagian dari Laporan Penilaian Ekuitas secara
keseluruhan yang disajikan sebagai Laporan Terinci dan tidak dapat dipisahkan. KANTOR JASA
PENILAI PUBLIK GUNTUR, EKI, ANDRI REKAN (“GEAR”) telah ditunjuk oleh
PT PLANET PROPERINDO JAYA TBK (“PLAN”) melalui persetujuan surat penawaran
No. JKT.026/PN.BV.GEAR/2025 tanggal 14 Maret 2025 dengan maksud untuk memberikan opini
Nilai Pasar 100,00?45 Ekuitas PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ”), yang diperlukan dalam rangka
penyertaan modal untuk memenuhi peraturan Otoritas Jasa Keuangan ("OJK"),

Penilaian Ekuitas dilakukan dengan mengacu kepada Peraturan OJK No.35/POJK.04/2020 tanggal
25 Mei 2020 tentang Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal ("POJK
35”), Surat Edaran OJK No. 17/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan
Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“SEOJK 17”), dan Standar Penilaian Indonesia 2018 (“SPI 2018”)
yang ditetapkan oleh Masyarakat Profesi Penilai Indonesia (“MAPPI”).

1. Identifikasi Status Penilai

Sesuai Keputusan Menteri Keuangan Republik Indonesia No. 277/KM.1/2018 tertanggal
16 April 2018 mengenai Izin Penilai Dwi Hari Prasetiyo, ST., MM., M.Ec.Dev, MAPPI
(Cert) yang ditetapkan sebagai penilai di Bidang Jasa Penilaian Bisnis dengan kualifikasi
Penilai Bisnis (B) No. B-01.18.00511 dan terdaftar di OJK untuk Pasar Modal dengan
No. STTD.PB-S1/PM,223/2021, OJK IKNB dengan No. 21 1/NB.122/STTD-P/2020 dan juga
sebagai anggota MAPPI dengan No, 14-S-05089 dan Nomor Register RMK-2017.01120,

KJPP Guntur, Eki, Andri Dan Rekan (“GEAR”) adalah Kantor Jasa Penilai Publik yang
terdaftar di Kementerian Keuangan dan Pasar Modal serta memiliki kompetensi untuk
melakukan penilaian ini.

2, Identifikasi Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan

Pemberi tugas dalam penugasan ini adalah:

@ Nama Perusahaan : PT Planet Properindo Jaya Tbk.

@ Alamat 1. Otto Iskandar Dinata No.3 Babakan Ciamis,
Kee. Sumur Bandung. Kota Bandung, Jawa Barat 40117

Pengguna laporan atas hasil penilaian adalah:

# Nama Perusahaan : PT Planet Properindo Jaya Tbk.

& Alamat z4 Otto Iskandar Dinata No.3 Babakan Ciamis,
Kee, Sumur Bandung, Kota Bandung, Jawa Barat 40117

i
Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,
Takarta Tisur 11150 Telp. U1-85914072

Kantor Pusar 1 Ill Sidoserma PIK V-A Na. 43 Surabaya — Jawa Timur Telp./Fax. OSI-BKTOTA / 99013038
Cabang £ Sewarany (FP, Samarinda (PI, Denwesar (Ph, Nakaswar (PSP, Tegal (PS)

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAM

3. Maksud dan Tujuan Penilaian

Maksud penilaian ini adalah untuk memberikan opini Nilai Pasar 100,00?4 Ekuitas PT Wahana
Makmur Jaya, yang diperlukan dalam rangka penyertaan modal untuk memenuhi peraturan
Otoritas Jasa Keuangan.

Penilaian ini digunakan untuk kepentingan pelaporan pada Pasar Modal dalam rangka
memenuhi Peraturan OJK No.35/POJK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020 tentang Penilaian dan
Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POJK 35”), Surat Edaran OJK No.
17/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di
Pasar Modal (“SEOJK 17"), dan tidak digunakan diluar konteks atau tujuan penilaian ekuitas
tersebut,

Penilaian ini juga dilakukan dengan mengacu kepada Standar Penilaian Indonesia 2018 (“SPI
Edisi VII Tahun 2018”) yang ditetapkan oleh Masyarakat Profesi Penilai Indonesia
(“MAPPI").
4. Objek Penilaian
Obyek penilaian dalam penugasan ini adalah 100,00”4 ekuitas PT Wahana Makmur Jaya.
5. Identifikasi Bentuk Kepemilikan

Bentuk kepemilikan atas obyek yang dinilai adalah milik Pemegang Saham PT Wahana
Makmur Jaya.

Berdasarkan informasi dari pemberi tugas, hubungan pemberi tugas dengan pengguna laporan
adalah pihak yang sama yaitu PT Planet Properindo Jaya Tbk.

6. Dasar Nilai
Standar nilai yang akan digunakan dalam penilaian adalah Nilai Pasar.
1. Yanggal Penilaian dan Jangka Waktu Laporan

Tanggal Penilaian (Cut Off Date) dalam penugasan ini adalah tanggal 31 Desember 2024,
parameter yang digunakan dalam analisis didasarkan pada data tanggal 31 Desember 2024.

Berdasarkan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No.35/POJK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020
tentang Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal ("POJK 35”), masa
berlaku laporan penilaian adalah & (enam) bulan sejak tanggal efektif penilaian (Cut Off Dare)
dalam laporan penilaian,

Dengan mempertimbangkan hal-hal tersebut di atas, maka masa berlaku laporan penilaian ini
yaitu 6 (enam) bulan sejak tanggal efektif penilaian (Cut Off Date) dalam laporan penilaian.

8. Jenis Mata Uang yang Digunakan

Dalam penugasan ini, hasil penilaian dinyatakan dalam mata uang Rupiah sesuai dengan
format laporan keuangan.

“
Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,
Takarta Tisur 11150 Telp. U1-85914072

Kantor Fumar 1 JlL Sidosermo PIK V-A Na. 43 Surabaya — Jawa Timur telp./Fax. OSI-86TOTSE / 99013035
Cabang £ Sewarany (FP, Samarinda (PI, Denwesar (Ph, Nakaswar (PSP, Tegal (PS)

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAM

9. Tingkat Kedalaman Investigasi

Pelaksanaan investigasi dilakukan secara wajar dengan inspeki ke lokasi oleh tim penilai/
tenaga-tenaga ahli kami yang berpengalaman dan berkualifikasi baik dalam bidang
keahliannya masing-masing.

10. Sifat dan Sumber Informasi yang Dapat Dihandalkan

Kami telah melakukan analisis dan mempertimbangkan data dan informasi yang disediakan

WMJ untuk tujuan penugasan ini, yaitu:

a. Laporan keuangan audit PT Wahana Makmur Jaya No. 00179/2.0713/AU.2/05/0163-
WI/VIV/2020 untuk periode 31 Desember 2019 yang diaudit oleh Drs. Moch. Chaeroni,
Ak., CA., BKP,, CPA, dengan Register Akuntan Publik No, AP.0163 dari Kantor Akuntan
Publik Drs. Chaeroni & Rekan pada tanggal 24 Juli 2020 dengan opini wajar dalam semua
hal yang material.

b. Laporan keuangan audit PT Wahana Makmur Jaya
No. 00134/3.0406/AU.2/05/1263-1/1/VIV/2021 untuk periode 31 Desember 2020 yang
diaudit oleh Sukarmin, SE,, CA., CPA dengan Register Akuntan Publik
No. AP. 1265 dari Kantor Akuntan Publik Dra, Suhartati pada tanggal 23 Juli 2021 dengan
opini wajar dalam semua hal yang material.

€. Laporan keuangan audit PT Wahana Makmur Jaya No. 00109/2.0680/AU.2/05/0866-
L/I/VP2022 untuk periode 31 Desember 2021 yang diaudit oleh Rudy Armanda, SE., Ak.,
CA., CPA dengan Register Akuntan Publik No, AP,0866 dari Kantor Akuntan Publik
Armanda & Enita pada tanggal &$ Juni 2022 dengan opini wajar dalam semua hal yang
material.

d. Laporan keuangan audit PT Wahana Makmur Jaya No. 00037/2.0680/AU.2/05/0866-
21/11/2023 untuk periode 31 Desember 2022 yang diaudit oleh Rudy Armanda, SE., Ak..
CA., CPA dengan Register Akuntan Publik No. AP.0866 dari Kantor Akuntan Publik
Armanda & Enita pada tanggal 31 Marct 2023 dengan opini wajar dalam semua hal yang
material,

e, Laporan keuangan audit PT Wahana Makmur Jaya No. 00052/2.0680/AU.2/05/0866-
3/WTV/2024 untuk periode 31 Desember 2023 yang diaudit oleh Rudy Armanda, SE., Ak..
CA., CPA dengan Register Akuntan Publik No. AP.0866 dari Kantor Akuntan Publik
Armanda & Enita pada tanggal 20 April 2024 dengan opini wajar dalam semua hal yang
material,

f Laporan keuangan audit PT Wahana Makmur Jaya No, 00059/2.0680/AU.2/05/0866-
#W/TV/2025 untuk periode 31 Desember 2024 yang diaudit oleh Rudy Armanda, SE., Ak.,
CA.. CPA dengan Register Akuntan Publik No. AP.0866 dari Kantor Akuntan Publik
Armanda & Enita pada tanggal 1S April 2025 dengan opini wajar dalam semua hal yang
material,

&. Laporan Penilaian Properti WMJ yang dikeluarkan oleh KJPP Pung's Zulkarnain dan
Rekan dengan nomor laporan 00893/2.0004-01/PI10/0378/1/VV/2025, tanggal 16 Juni
2025 yang ditandatangani oleh Fahmi Hassan M.Ec-. Dev, MAPPI (Cert)
No. MAPPI No. 10-S-02715, Ijin Penilai Publik Properti No. P-1.13.00378, Ijin Penilai
Pasar Modal No. STTD. PP-81/PM.2/2018, dan Klasifikasi Ijin Penilai Properti.

1. Tenaga Ahli dan Hasil Pekerjaan Tenaga Ahli

Dalam penilaian 100,0094 ekuitas WMI, GEAR menggunakan laporan hasil analisis dari
tenaga ahli di bidang disiplin keilmuan Jain yaitu Penilai Properti. Laporan Penilain Properti
WMJ dikeluarkan oleh KJPP Pung's Zulkarnain dan Rekan dengan nomor laporan
00893/2.0004-411/PI/10/0378/ /VW/2025, tanggal 16 Juni 2025 yang ditandatangani oleh Fahmi
Hassan M.Ec. Dev, MAPPI (Ccrt) sebagai anggota MAPPI No, 10-5-02715, Ijin Penilai Publik

1“
Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,
Jakarta Tisur 14456 Telp. W71-85914072

Kantor Fumar 1 JlL Sidosermo PIK V-A Na. 43 Surabaya — Jawa Timur telp./Fax. OSI-86TOTSE / 99013035
Cabang £ Sewarany (FP, Samarinda (PI, Denwesar (Ph, Nakaswar (PSP, Tegal (PS)

KUPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Properti No. P-1.13.00378, Ijin Penilai Pasar Modal No. STTD. PP-81/PM.2/2018, dan
Klasifikasi Ijin Penilai Properti,

12. Asumsi dan Kondisi Pembatas

Dalam pelaksanaan penugasan, Penilai tidak menggunakan asumsi khusus, berikut adalah
asumsi yang digunakan:

Il. Dalam menyusun laporan ini, GEAR mengandalkan keakuratan dan kelengkapan
informasi yang disediakan oleh manajemen PT Planet Properindo Jaya Tbk dam'atau data
yang diperoleh dari informasi yang tersedia untuk publik dan informasi lainnya serta
penclitian yang kami anggap relevan, GEAR tidak terlibat dan tidak melakukan audit
ataupun verifikasi atas informasi yang disediakan tersebut,

2. Dalam penyusunan laporan ini business plan dan rencana investasi disusun dan
disediakan oleh manajemen PT Planet Properindo Jaya Tbk.

3. GEAR tidak memiliki kepentingan atau hal-hal lainnya yang dapat menyebabkan GEAR
memberikan pendapat yang bias schubungan dengan informasi yang dibahas dalam
laporan ini,

4. Manajemen menyatakan bahwa seluruh informasi material yang menyangkut penilaian
ekuitas WMJ telah diungkapkan seluruhnya kepada GEAR dan tidak ada pengurangan
atas fakta-fakta yang penting.

5. GEAR tidak memiliki kepentingan pribadi atau kecenderungan untuk berpihak berkenaan
dengan subjek dari laporan ini maupun pihak-pihak yang terlibat didalamnya,

6. Analisis, opini dan kesimpulan telah dibuat, dan taporan ini telah disusun sesuai dengan
Peraturan OJK No.35/POIK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020 tentang Penilaian dan
Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POJK 35”), Surat Edaran OJK No,
17/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis
di Pasar Modal (“SEOJK 17"), dan Kode Etik Penilai Indonesia (“KEPI") serta Standar
Penilaian Indonesia ("SPI") 2018,

7. Laporan penilaian ditujukan untuk konsumsi publik di pasar modal, dimana setiap
publikasi atas sebagian atau keseluruhan laporan ataupun berbagai dokumen pendukung
telah mendapatkan persetujuan Penilai Publik.

8. GEAR bertanggungjawab atas laporan penilaian dan kesimpulan nilai akhir yang
dihasilkan.

9. GEAR telah memperoleh informasi atas status hukum obyek penilaian dari pemberi
tugas, namun tidak melakukan penelitian terhadap keabsahan dokumen-dokumen yang
terkait.

10. GEAR tidak bertanggung jawab atas hal-hal yang menyangkut masalah hukum dari
obyek penilaian, selain itu kami tidak mengemukakan pendapat mengenai kepemilikan
dari obyek penilaian.

II, Laporan keuangan dan informasi lainnya yang disampaikan oleh PT Planet Properindo
Jaya Tbk atau wakilnya dalam rangka penugasan ini, telah diterima tanpa dilakukan
verifikasi lebih lanjut dan dianggap lengkap dan benar dalam mencerminkan kondisi
kegiatan usaha dan operasi WMJ untuk masing-masing periode yang disajikan.

12, GEAR tidak melaksanakan pemeriksaan terhadap legalitas aset yang dimiliki oleh WMJ.
Kami berasumsi bahwa tidak ada masalah legalitas berkaitan dengan aset-aset WMJ, baik
saat ini maupun di masa yang akan datang.

13. GEAR berasumsi bahwa WMJ telah dan akan memenuhi kewajiban berkaitan dengan
perpajakan. retribusi dan pungutan-pungutan lainnya sesuai dengan peraturan yang
berlaku.

14, GEAR tidak bertanggung jawab terhadap kerugian sebagai akibat dari kesalahan opini
atau kesimpulan yang terjadi karena adanya data atau informasi dari
PT Planet Properindo Jaya Tbk yang relevan dan signifikan pengaruhnya terhadap opini

w
Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,
Takarta Tisur 11150 Telp. U1-85914072

Kantor Fumar 1 JlL Sidosermo PIK V-A Na. 43 Surabaya — Jawa Timur telp./Fax. OSI-86TOTSE / 99013035
Cabang £ Sewarany (FP, Samarinda (PI, Denwesar (Ph, Nakaswar (PSP, Tegal (PS)

KUPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

atau kesimpulan kami, yang tidak benar dan atau belum kami terima dari
PT Planet Properindo Jaya Tbk,

15. Tanda tangan pimpinan dan cap perusahaan yang resmi merupakan syarat mutlak sahnya
Certificate of Appraisal ini dan laporan penilaian yang terlampir.

Kondisi Pembatas:

@ Kami tidak melakukan proses dwe diligence terhadap entitas atau pihak-pihak yang
melakukan transaksi,

# Dalam melaksanakan analisis, kami mengasumsikan dan bergantung pada keakuratan,
kehandalan dan kelengkapan dari semua informasi keuangan dan informasi-informasi lain
yang diberikan kepada kami oleh PT Planet Properindo Jaya Tbk atau yang tersedia secara
umum yang pada hakekatnya adalah benar, lengkap dan tidak menyesatkan, dan kami tidak
bertanggung jawab untuk melakukan pemeriksaan independen terhadap informasi-
informasi tersebut. Kami juga bergantung kepada jaminan dari manajemen PT Planet
Properindo Jaya Tbk bahwa mereka tidak mengetahui fakta-fakta yang menyebabkan
informasi-informasi yang diberikan kepada kami menjadi tidak lengkap atau menyesatkan.

@ Analisis penilaian ekuitas ini dipersiapkan menggunakan data dan informasi sebagaimana
diungkapkan diatas. Segala perubahan atas data dan informasi tersebut dapat
mempengaruhi basil akhir penilaian kami secara material. Oleh karenanya, kami tidak
bertanggungjawab atas perubahan kesimpulan atas penilaian ekuitas kami dikarenakan
adanya perubahan data dan informasi tersebut.

@ Jasa-jasa yang kami berikan kepada PT Planet Properindo Jaya Tbk hanya merupakan
Penilaian Ekuitas dan bukan jasa-jasa akuntansi, audit, atau perpajakan.

@ Pekerjaan kami berkaitan dengan Penilaian Ekuitas ini tidak merupakan dan tidak dapat
ditafsirkan dalam bentuk apapun, suatu penelaahan atau audit atau pelaksanaan prosedur-
prosedur tertentu atas informasi keuangan. Pekerjaan tersebut juga tidak dapat
dimaksudkan untuk mengungkapkan kelemahan dalam pengendalian internal, kesalahan,
atau penyimpangan dalam laporan keuangan atau pelanggaran hukum. Selain itu, kami
tidak mempunyai kewenangan dan tidak berada dalam posisi untuk mendapatkan dan
menganalisa suatu bentuk transaksi-transaksi lainnya diluar penugasan ini,

13, Persyaratan atas Persetujuan Publikasi

Laporan Penilaian beserta lampiran yang ada pada taporan ini hanya ditujukan kepada Pemberi
Tugas dan Pengguna Laporan Penilaian Ekuitas sebagaimana dimaksud pada lingkup
penugasan ini. Penggunaan Laporan di luar dari ketentuan yang disebutkan dalam lingkup
penugasan laporan ini harus mendapatkan persetujuan tertulis dari GEAR dan pemberi tugas.

14.  Kejadian-kejadian Penting setelah Tanggal Penilaian (Subseguent Event) dan Tanggal
Laporan

Sampai dengan tanggal Laporan Penilaian ini, kami tidak memperoleh informasi mengenai
peristiwa penting yang dapat berdampak secara material terhadap hasil analisis penilaian.
Kejadian-kejadian penting setelah tanggal laporan yaitu tanggal diterbitkannya Laporan
Penilaian, Penilai tidak berkewajiban untuk melakukan perubahan atau penyesuaian atas hasil
Penilaian yang dituangkan dalam Laporan Penilaian Terinci yang telah diterbitkan dan
disampaikan kepada Pemberi Tugas. Namun dalam hal terdapat informasi baru dalam hal yang
substansi, maka GEAR dapat menerbitkan revisi atas Laporan Studi Kelayakan.

v
Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,
Takarta Tisur 11150 Telp. U1-85914072

Kantor Fumar 1 JlL Sidosermo PIK V-A Na. 43 Surabaya — Jawa Timur telp./Fax. OSI-86TOTSE / 99013035
Cabang £ Sewarany (FP, Samarinda (PI, Denwesar (Ph, Nakaswar (PSP, Tegal (PS)

KUPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

IRAMA ea CNC, SERAO NI ROTI
Kifong Jesar3roperti dar Disaia
biLayah KerjasMegara Kenub:lk Indonesia

15. Gambaran Umum

PT Wahana Makmur Jaya (selanjutnya disebut "Perusahaan") didirikan di Jakarta berdasarkan
akta notanis Eka Purwanti SH. No. 10 tanggal 20 januari 2010. Notaris di Jakarta. Akta
pendirian tersebur telah mendapatkan pengesahan dari Menteri hukum dan Hak Asasi Manusia
Republik Indonesia dengan surat keputusan No. AHU-014592.AH.01.09 Tahun 2010 tanggal
20 Februari 2010.

Anggaran dasar perusahaan telah mengalami beberapa perubahan terakhir berdasarkan akta
Berita acara Rapat umum para pemegang saham luar biasa No. 06 tanggal 20 April 2021 oleh
Titick Febriyanti Utami Marwan, Sarjana Hukum, Notaris di kota Jakarta barat.

Berdasarkan Akta Pendirian PT Wahana Makmur Jaya No. 10 Tanggal 20 Januari 2010,
Maksud dan Tujuan perusahaan ialah berusaha bergerak dalam bidang Perdagangan Besar dan
Jasa, Dalam menjalankan kegiatan usahanya Perusahaan telah memiliki izin-izin sebagai
berikut:

- Surat Izin Usaha Perdagangan (SIUP) : 52/24,1.0/31,72/05/1824.271/2015

- Surat Tanda Daftar Perusahaan (TDP) : 09.01.1.46.29234

- Nomor Pokok Wajib Pajak (NPWP) 1 02.957.947.1-043.000

- Surat Izin Tempat Usaha Kontruksi :264/27.1.0/31.72.06.1001/-071.562/20155
(SITU)

Tingkat Kepemilikan dan Sifat Pengendalian Objek Penilaian (Conrrolling)

Sesuai Akta Berita Acara Rapat Umum Para Pemegang Saham Luar Biasa
No.06 tanggal 20 April 2021, maka susunan dan komposisi kepemilikan saham
Per 3! Desember 2024 masih sesuai dengan akta tersebut yaitu sebagai berikut:

Figur |, Susunan dan Komposisi Kepemilikan Saham WMJ

Jumlah Saham Kepemilikan Jumlah
Pemeyang Saham :
(Lembar) ("ah (Rupiah)
Ny. Nanirich Tanujaya 195.375 98 195.375.000.000
| Ny. Angela Hartono 4625 20 4.625.000.000
Jumlah 100.000 10072 100.000.000.000
Sumber: Akta Berita Acara Rapat Umum Para Pemegang Saham Luar Biasa No.06 tanggal
20 April 2021
Manajemen dan Sumber Daya Manusia

Berdasarkan Akta No. 06 tanggal 20 April 2021 dalam Anggaran Dasar dan Anggaran Rumah
Tangga Perusahaan oleh para pemegang saham telah sepakat untuk mengangkat direksi dan
komisaris, Maka Susunan anggota Dewan Komisaris dan Direksi WMJ
per 31 Desember 2024 masih sesuai dengan akta tersebut yaitu sebagai berikut:

Dewan Komisaris

Komisaris Utama : Tn. Seto Andry Wibowo
Komisaris : Nn. Anggela Hartono Tanujaya
Direksi

Direktur : Tn. Antonyo Hartono Tanujaya

vi
Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,
Takarta Tisur 11150 Telp. U1-85914072

Kantor Fumar 1 JlL Sidosermo PIK V-A Na. 43 Surabaya — Jawa Timur telp./Fax. OSI-86TOTSE / 99013035
Cabang £ Sewarany (FP, Samarinda (PI, Denwesar (Ph, Nakaswar (PSP, Tegal (PS)

KUPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Ke, Kala ZANINNG Hae CNC, SER7ONL 2313
Kifong Jesar3roperti dar Disaia
Wilayah Kerjaztogara Fesubilk Indoresis

16. Konfirmasi bahwa Laporan Penilaian dilakukan berdasarkan Peraturan Otoritas Jasa

Berdasarkan maksud dan tujuan penilaian, maka laporan penilaian disusun sesuai dengan
Peraturan OJK No.35/POJK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020 tentang Penilaian dan Penyajian
Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POJK 35”), Surat Edaran OJK No.
I7/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di
Pasar Modal (“SEOJK 17”).

17. Konfirmasi Bahwa Laporan Penilaian dilakukan berdasarkan SPI

Berdasarkan maksud dan tujuan penilaian, maka laporan penilaian disusun sesuai dengan
ketentuan Kode Etik Penilai Indonesia ("KEPI") serta Standar Penilaian Indonesia Edisi VII
tahun 2018 ("SPI") yang ditetapkan oleh Masyarakat Profesi Penilai Indonesia ("MAPPI"),

18. Analisis Kinerja Keuangan

Analisis kinerja keuangan PT Wahana Makmur Jaya dilakukan berdasarkan laporan keuangan
per tanggal 31 Desember 2019 sampai dengan periode 31 Desember 2024. Berikut ini adalah
analisis dan ringkasannya,

Figur 2. Ringkasan Laporan Laba (Rugi) PT Wahana Makmur Jaya

Dalam Ribu Rupi
Pendapatan T9243M 2107915 5,825 A70 &896.857 12.592584 10.546.243
ame Kong 10.891.358 GA3LAAH 6.156.817 6.141.780 5.557.466 3.808.746
Laba Bruto 12.966.988) 915 A6K 331.347) 2.755.067 7.035.118 ASI?A9T
Laba Rugi Usaha 17.987.272) 241460) 12.989.316) 1552 388) 2.364.509 IPO.A8T
Laba Rugi Bersih 02.700454) |. (0.297.172) | (12.201.613) 135.005) (7.690.251) | 45137000)

Sumber: Laporan Keuangan Audit PT Wahana Makmur Jaya

Figur 3, Ringkasan Posisi Keuangan PT Wahana Makmur Jaya
Dalam Ribuan Rupiah,

maansAs | 234094091 | 2004224 | 222344esi | 230798736 | 226006055
Liabilitas 245AM4613 174,573 99 MUKA 9934059 99283910 100.228.319
Ekustas (ks26.153) | 1na6uala | 130132190 | 125004002 | 13no1ax20 | 128777736

Sumber: Laporan Keuangan PT Wahanu Makmur Jaya

Figur 4. Ringkasan Arus Kas PT Wahana Makmur Jaya 2 es

Arus Kas Bersih Dari
Aktivitas Operasi (21601439)

Arus Kas Bersih Dari
Aktiva - 383676) 19.20) (29. MM) (237.308) | (16323004) (398211)

Arus Kas Bersih Dari
ita Pend 2504336 1672868 SOTSAIN | (2608430) 405719 88319

Kas dan Setara Kas
Pada Akhir Tahun S457 146.009 445.774 44254 119 48097

Sumber: Laporan Keuangan PT Wahana Makmur Jaya

(7849. Nb 2 A64. 96 V2.242,739 332.21

113831003)

va
Business valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. OT. Pantattan No 45,
Yakarta Tirur 14150 Telp. 021-85914072

Kantor Pumar 1 Jill Sidoserma PIK V-A Na. 45 Surabaya — Jawa Timur Telp.fFax. OSI-BETOTI8 / 99013093
Cabang £ Sewatany (PI, Samarinda (P3, Denwesar (Ph, Makassar (PSI, Tegal (PS)

Kantar Cabang?

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAM

19, Perkembangan Industri

Perkembangan Permintaan Properti Komersial

Pada triwulan IV 2024, Indeks Permintaan Properti Komersial untuk kategori sewa mencatat
pertumbuhan tahunan sebesar 2,846 (yoy), melambat dibandingkan dengan pertumbuhan
4,1056 (yoy) pada triwulan III 2024, Perlambatan ini terutama disebabkan oleh menurunnya
permintaan pada segmen apartemen sewa, serta melambatnya permintaan pada segmen hotel
dan convention hall. Sementara itu, permintaan properti komersial untuk kategori jual pada
triwulan IV 2024 tumbuh sebesar 0,35" (yoy), sedikit meningkat dibandingkan pertumbuhan
0,27"4 (yoy) pada triwulan sebelumnya. Peningkatan ini utamanya didorong oleh naiknya
permintaan terhadap segmen lahan industri di wilayah Bogor, Depok, Bekasi (Bodebek) dan
Semarang, khususnya untuk keperluan pusat data (data center) dan industri pengolahan
makanan dan minuman (F&B), serta pada segmen kompleks pergudangan di Palembang.

Pada triwulan IV 2024, Indeks Permintaan Properti Komersial untuk kategori sewa meningkat
sebesar 0,885 (gtg), lebih rendah dibandingkan pertumbuhan 2,57"4 (gtg) pada triwulan
sebelumnya, Perlambatan ini terutama disebabkan oleh turunnya permintaan pada segmen
apartemen sewa di Jakarta dan Bandung, serta melambatnya permintaan pada segmen hotel di
sebagian besar kota yang diamati, kecuali di Semarang dan Surabaya. Sementara itu,
permintaan properti komersial untuk kategori jual tumbuh sebesar 0,1794 (gtg) pada triwulan
IV 2024, meningkat dibandingkan pertumbuhan tipis 0,0444 (gtg) pada triwulan III 2024.

Perkembangan Pasokan Properti Komersial

Pada triwulan IV 2024, Indeks Pasokan Properti Komersial untuk kategori sewa mencatat
pertumbuhan tahunan sebesar 2,8994 (yoy), meningkat dibandingkan dengan pertumbuhan
2,45Y4 (yoy) pada triwulan INI 2024, Sementara itu, Indeks Pasokan Properti Komersial untuk
kategori jual tercatat tumbuh relatif stabil sebesar O,11”6 (yoy), tidak jauh berbeda dari
pertumbuhan pada triwulan sebelumnya, Secara kuartalan, Indeks Pasokan Properti Komersial
untuk kategori sewa menunjukkan peningkatan dari 0,2796 (gtg) pada triwulan TIT 2024
menjadi 0,5674 (gtg) pada triwulan IV 2024.

Pp. El ET

Indeks Harga Properti Komersial kategori sewa pada triwulan IV 2024 tercatat tumbuh sebesar
0,93?2 (yoy), melambat dibandingkan pertumbuhan 2,094 (yoy) pada triwulan. Perlambatan
ini terutama dipengaruhi oleh tren harga pada segmen ritel sewa di Jakarta, Banten, Medan,
dan Surabaya: segmen hotel di Jakarta, Medan, Surabaya, dan Palembang: serta segmen
convention hall di Jakarta. Untuk kategori jual, Indeks Harga Properti Komersial juga
mengalami perlambatan, dari 04084 (yoy) pada triwulan III 2024 menjadi 0,19”4 (yoy) pada
triwulan IV,

Pada triwulan IV 2024, Indeks Harga Properti Komersial untuk kategori sewa secara kuartalan
mencatat pertumbuhan sebesar 0,06945 (gtg), melambat dibandingkan dengan pertumbuhan
1,564 (gtg) pada triwulan sebelumnya, Perlambatan ini terutama disebabkan oleh penurunan
harga pada segmen ritel sewa di wilayah Banten, Bandung, Medan, dan Surabaya, serta
melambatnya harga pada segmen hotel di sebagian besar kota yang diamati. Sementara itu,
Indeks Harga Properti Komersial untuk kategori jual menunjukkan pertumbuhan yang rendah
sebesar 0,02”4 (gtg) pada triwulan IV 2024, setelah mengalami kontraksi sebesar 0,03"4 (gtg)
pada triwulan sebelumnya. Kenaikan ini terutama ditopang oleh meningkatnya harga pada
segmen perkantoran jual di Surabaya dan segmen lahan industri di kawasan Bodebek.

vit
Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,
Takarta Tisur 11150 Telp. U1-85914072

Kantor Fumar 1 JlL Sidosermo PIK V-A Na. 43 Surabaya — Jawa Timur telp./Fax. OSI-86TOTSE / 99013035
Cabang £ Sewarany (FP, Samarinda (PI, Denwesar (Ph, Nakaswar (PSP, Tegal (PS)

KUPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Perkembangan Pariwisata Provinsi DKI Jakarta

Sepanjang tahun 2024, Tingkat Penghunian Kamar (TPK) hotel bintang di Jakarta mengalami
Nuktuasi. Pada beberapa bulan tertentu, TPK mengalami penurunan, yang umumnya
dipengaruhi oleh faktor musiman, seperti saat bulan Ramadhan atau Hari Raya Idul Fitri.
Sementara pada bulan-bulan lainnya, TPK hotel bintang cenderung meningkat, biasanya
karena banyaknya acara-acara nasional maupun internasional yang diselenggarakan baik oleh
pemerintah maupun pihak swasta.

TPK tertinggi tercatat pada bulan Desember dengan mencapai 62,05 persen, bertepatan dengan
perayaan Natal dan Tahun Baru. Jika dibandingkan dengan TPK pada bulan yang sama di
tahun-tahun sebelumnya, TPK Desember 2024 merupakan yang tertinggi, Sebaliknya, TPK
terendah terjadi pada bulan April, yaitu sebesar 43,47 persen, yang bertepatan dengan Hari
Raya Idul Fitri. Pola serupa juga terjadi pada tahun-tahun sebelumnya.

Pada akhir tahun 2024, TPK hotel bintang di Jakarta mencapai 62,05 persen. Secara rinci, TPK
tertinggi tercatat pada hotel bintang cmpat dengan 67,63 persen, diikuti oleh hotel bintang tiga
(65,87 persen) dan bintang dua (65,71 persen). Sementara itu, TPK terendah tercatat pada hotel
bintang satu sebesar 47,12 persen.

Jika dibandingkan dengan Desember 2023, TPK hotel bintang Jakarta pada Desember 2024
mengalami kenaikan sebesar 0,54 poin, dari 61,51 persen. Berdasarkan klasifikasinya, hotel
bintang lima mencatatkan penurunan terbesar dalam TPK, yaitu 13,16 poin (»-on-y), sementara
hotel bintang satu mengalami peningkatan TPK tertinggi dengan kenaikan 8,99 poin (»-on-v).
Dibandingkan dengan bulan sebelumnya, TPK hotel bintang Jakarta pada Desember 2024
meningkat 1.52 poin. Secara lebih rinci, hampir seluruh kategori hotel bintang mengalami
kenaikan TPK secara bulanan, kecuali hotel bintang lima yang mengalami penurunan sebesar
8,51 poin (m-to-m). Peningkatan TPK tertinggi terjadi pada hotel bintang satu dengan kenaikan
7,74 poin (m-to-m) dibandingkan dengan November 2024,

Pada akhir tahun 2024, TPK hotel nonbintang tercatat sebesar 46,58 persen, yang mengalami
peningkatan sebesar 11,19 poin dibandingkan dengan bulan yang sama pada tahun 2023 (y-
on-v). Sciring dengan itu, TPK hotel nonbintang juga menunjukkan kenaikan sebesar 3,23 poin
jika dibandingkan dengan bulan November 2024 (m-to-m).

Analisis SWOT

Analisis SWOT (strength, weakness, opportunity and threat) terdin atas faktor internal yang
bisa dikontrol dan faktor eksternal atau lingkungan yang mungkin sulit dikontrol. Kedua sisi
dianalisis supaya dapat disusun suatu strategi sehingga tercapai keberhasilan dan mempunyai
daya saing. Dari faktor internal bisa diidentifikasi kekuatan dan kelemahan (strength and
weakness) sedangkan dari faktor eksternal berupa peluang dan ancaman (opportunity and
Ihreat).

|. Analisis Kekuatan (Strength)

a. Lokasi Strategis: Terletak di kawasan bisnis dan komersial Kelapa Gading, dekat pusat
perbelanjaan dan perkantoran.

b. Fasilitas Premium: Menyediakan karaoke, spa (Maxwell Spa), sauna, pijat profesional,
serta kafe (Maxwell Coffee).

c. Konsep Modern: Desain interior modern yang menarik bagi kalangan muda dan
profesional.

d. Beragam Layanan: Tidak hanya akomodasi. tetapi juga relaksasi dan hiburan dalam satu
area.

ix
Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,
Takarta Tisur 11150 Telp. U1-85914072

Kantor Fumar 1 JlL Sidosermo PIK V-A Na. 43 Surabaya — Jawa Timur telp./Fax. OSI-86TOTSE / 99013035
Cabang £ Sewarany (FP, Samarinda (PI, Denwesar (Ph, Nakaswar (PSP, Tegal (PS)

KUPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

€, Aksesibilitas: Mudah dijangkau dari berbagai arca di Jakarta Utara, terutama bagi
pebisnis dan wisatawan lokal,

2. Analisis Kelemahan (Weakness)
a. Persaingan Ketat: Banyak hotel lain di Kelapa Gading dengan fasilitas serupa.
b, Kurangnya Identitas Unik: Meskipun fasilitasnya modern, tidak ada keunikan yang
benar-benar membedakannya dari hotel lain.
€. Tergantung pada Popularitas Area: Jika kawasan Harton Tower mengalami penurunan
aktivitas, hotel bisa terkena dampaknya.

3. Analisis Kesempatan (Opportunity)

a, Kolaborasi dengan Bisnis Lokal: Misalnya, kerja sama dengan restoran atau pusat
belanja untuk menawarkan paket menginap,

b, Tren Staycation: Banyak warga Jakarta mencari tempat staycation modern dan nyaman.

€. Peningkatan Layanan Digital: Dengan memanfaatkan aplikasi mobile untuk pemesanan
dan layanan tamu.

d. Event dan Gathering: Menjadi lokasi pilihan untuk acara komunitas atau pertemuan
bisnis.

4, Analisis Ancaman (Threar)
a. Perubahan Tren Wisata: Jika wisatawan mulai beralih ke penginapan berbasis
pengalaman (seperti glamping), hotel bisa kehilangan daya tarik.
b, Ulasan Negatif Online: Kualitas layanan yang tidak konsisten bisa mempengaruhi
reputasi,
€. Kemacetan Kelapa Gading: Lalu lintas padat dapat mengurangi minat tamu yang
mencari akses cepat.

20. Pendekatan dan Pemilihan Metode Penilaian

Beberapa pendekatan yang lazim dalam penilaian saham dapat dikategorikan ke dalam
pendekatan pendapatan (income based approach), pendekatan aset (asset based approach) dan
pendekatan pasar (market based approach). Dalam aplikasinya terkadang masing-masing
pendekatan tersebut digunakan secara kombinasi untuk mendapatkan nilai yang merupakan
rekonsiliasi atau sintesa dari nilai masing-masing hasil pendekatan.

2, Pendekatan Aset (Asset Based Approach)

Pendekatan Penilaian berdasarkan laporan keuangan historis Obyek Penilaian yang telah
diaudit, dengan cara menyesuaikan seluruh aset dan kewajiban menjadi
Nilai Pasar sesuai dengan Premis Nilai yang digunakan dalam Penilaian Usaha.

b. Pendekatan Pasar (Market Based Approach)

Pendekatan Penilaian dengan cara membandingkan Obyek Penilaian dengan obyek lain

yang sebanding, kepentingan kepemilikan perusahaan dan surat berharga yang
dijualbelikan di pasar serta transaksi relevan atas saham objek lain yang sebanding,

€. Pendekatan Pendapatan (Income Based Approach)
Pendekatan Penilaian digunakan untuk memperkirakan nilai dengan mengantisipasi dan
mengkuantifikasi kemampuan objek penilaian dalam menghasilkan imbal balik (return)
yang akan diterima dimasa datang.

Pemilihan dan kepercayaan atas ketepatan metode dan prosedur bergantung pada
pertimbangan penilai dan bukan didasarkan pada suatu formula yang baku, Dari beberapa

x
Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,
Takarta Tisur 11150 Telp. U1-85914072
Kantor Fumar 1 JL. Sidonerma PIK VA Na. 45 Surabaya — Jawa Timur lelp./Fax. OSI-AKTOTA8 / $901SO9T
Cabang £ Sewarany (FI, Samarinda (P3, Denvesar (PD, Makassar (PSI, Tegal (P3)

21.

pendekatan yang lazim digunakan dalam penilaian ekuitas diatas, perlu ditentukan pendekatan
dan metode yang akan digunakan dalam penilaian 100.007 ekuitas WMJ,

» Pendekatan aset (asset-based approach), paling sesuai untuk digunakan pada perusahaan
yang berbentuk holding company, heavy asset company, perusahaan yang tidak memiliki
riwayat pendapatan yang mempunyai prospek positif, atau perusahaan yang diragukan
kemampuannya untuk melanjutkan operasi yang bersifat going concern, atau perusahaan
yang berada dalam kesulitan untuk memperoleh pendapatan (trouble companies). Oleh
karena itu, kami berpendapat pendekatan ini dapat digunakan dalam penilaian 100.0074
ekuitas WMJ, hal ini dikarenakan WMJ selama periode historis perusahaan masih
mencatatkan kerugian.

» Pendekatan pasar (market approach), paling sesuai apabila terdapat perusahaan yang
sepadan dan sebanding dengan perusahaan yang akan dinilai, Saat ini terdapat beberapa
perusahaan yang bergerak dalam industri yang sama dan terdaftar (listing) di Bursa,
meskipun secara skala usaha tidak sepenuhnya dapat dibandingkan dengan WMJ. Maka
kami berpendapat pendekatan ini tidak dapat digunakan dalam penilaian 100,00” ekuitas
WMJ

«Pendekatan pendapatan (income approach), paling sesuai apabila jumlah pendapatan yang

diperoleh perusahaan dimasa yang akan datang dapat diperkirakan dengan cukup
meyakinkan. Mempelajari karakteristik dari kegiatan usaha yang dilakukan, produk yang
dihasilkan serta setelah melakukan review atas proyeksi WMJ, kami berpendapat
pendekatan ini dapat digunakan dalam penilaian 100,004 ekuitas WMJ, dimana metode
penilaian yang akan diaplikasikan adalah Discounted Cash Flow Method (DCF).
Dengan metode ini, operasi WMJ diproyeksikan sesuai dengan skenario pengembangan
yang disampaikan dalam business plan WMJ. Pendapatan mendatang (future income, cash
flow) yang dihasilkan berdasarkan proyeksi dikonversi dengan faktor diskonto, sesuai
dengan ekspektasi tingkat risiko atas pendapatan mendatang (manfaat ekonomi) yang
diharapkan. Indikasi nilai adalah total nilai kini dari pendapatan mendatang terscbut,
dengan asumsi going concern, yaitu WMJ berjalan terus walaupun pemilik atau
manajemen berganti,

190,0074 ekuitas WMJ

Aset ABV

Penentuan Indikasi Nilai

2,1 Indikasi Nilai WMJ dengan Metode DCF

Figur 5. Nilai Pasar 100.006 Ekuitas WMJ dengan Metode DCF
Nilai
(dalam Ribuan Rupiah)
Enterprise Value 10084 242.102.406
Kas dan Setara Kas (t) 45.097
Hutang Bank (-) (57.015.000)
Hutang Leasing (-) (375.650)
Hutang Pemegang Saham (-) (10.296.775)
Hutang Bunga (-) Lea)
Nilai Ekuitas 10054 WMJ 174.360.078
Proporsi yang dinilai 10084 174.360.078
Diskon Laek of Control (086) 52
NE - DLOC 174.360.078
Diskon Lack of Marketability (3085) (52.308.023)

xi

Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,

Yakarta Tisur 14150 Telp. 021-85914072

Kantor Pusat 1 JL. Sidoserma PIK V-A Na. 49 Surabnya — Jawa Timur lelp./Fax. OSI-867O1N8 / 99013073

Cabang

: Sesarany (FI, Samarinda (P3, Denpesar (PP, Makassar (PSI, Tegal KPS)

KUPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

& ae CNC, MERIOL RT
roperti dar Disata
biLayah KerjasMegara Kenub:lk Indonesia

Keterangan laa
(dalam Ribuan Rupiah)
Nilai Ekuitas 100” WMJ 122.081.054
Nilai Pasar Ekuitas WMI (Full Amount) 122.052.054.439 |

21.2 Indikasi Nilai WMJ dengan Metode ABV

Figur 6, Nilai Pasar 100.0094 Ekuitas WMJ dengan Metode ABV
Nilai

22.

Ekuitas 189.139.565
Proporsi Yang Dinilai (1000094) 189.139.565
DLOC (0.084) .e
NE-DLOC 189.139.565
DLOM (300056) (56.741.869)
"NE-DLOC-DLOM 132.397.695
Nilai Pasar 10074 Ekuitas PT Wahana Makmur Jaya (Full Amount) 132.397,695,216

Rekonsiliasi Nilai WMJ

Berdasarkan hasil kajian analisis dengan pendekatan penilaian yang digunakan maka diperoleh
rekonsiliasi nilai sebagai berikut, dimana proporsi pendekatan aset memiliki porsi yang besar,
dengan pertimbangan bahwa perhitungan pendekatan aset lebih menggambarkan nilai pada

kondisi WMJ saat ini.

Nitai Pusar

Bobot

| | Pendapatan DCF 122.082.054439 | 404 48.820.821.776
2 | Aset ABV 132.397.695216 | 6094 79.438.617.129
Nilai Pasar 100,00”4 Ekuitas WMJ 10072 128,259.438.905
Nilai Pasar 100,004 Ekuitas WMJ (Dibulatkan) 128.259.000.000

xi

Kantar tabung 2 Business Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, JT. DI. Pantaitan No 45,
Takarta Tisur 11150 Telp. U1-85914072

Kantor Fumar 1 Jl. Sidosermo PIK V-A Na. 43 Surabaya — Jawa Timur telp./Fax.

Cabang

Os1-8670138 / 99013099

: Sesarany (FI, Samarinda (P3, Denpesar (PP, Makassar (PSI, Tegal KPS)

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAM

II Har CN, BERADA TI
Bidong Jesar3roperti dor Disaia
kiLayat KerjasMegara Kenabilt Indonesia

23. Kesimpulan Penilaian

Berdasarkan hasil kajian dan analisis untuk menentukan Nilai Pasar 100,00?4 ekuitas WMJ,
dengan menggunakan dua pendekatan yaitu pendekatan pendapatan dengan metode DCF dan
pendekatan aset dengan metode ABV, untuk memberikan opini Nilai Pasar atas penilaian
100,006 ekuitas WMJ yang diperlukan dalam rangka memenuhi Peraturan Otoritas Jasa
Keuangan ("OIK”). Maka kami berpendapat bahwa Nilai Pasar 100,004 ekuitas WMJ
31 Desember 2024 adalah sebesar Rp128.259.000.000 (Seratus Dua Puluh Delapan Miliar
Dua Ratus Lima Puluh Sembilan Juta Rupiah).

Demikian hasil penilaian yang kami lakukan dengan tetap mengacu pada standar penilaian dan kode
etik yang berlaku,

Hormat kami,
KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI & REKAN

Klasifikasi Bidang Jasa
Ijin Penilai

Penilai Bisnis (B)
No. B-1.18.00511

MAPPI 2. No, 14-8-05089

No. Register RMK-2017.01120

STTD IKNB OJK 1 21UNB.122/STTD-P/2020

STTD OJK : STTD.PB-S1/PM.223/2021

xm
antar tabung 2 Susinase Valuation Unit Jakarta, Gedung Pembina Graha. Lantai 2, 31. DI. Panfaitan No 45,
Takarta Timur 14150 Telp. W21-85914072

Kantor Pusat 1 JL Sidosermo PIK U-A Na. 49 Surabaya — Jawa Timur lelp./Fax. OSI-86TOTI8 / 99013099

Cabang : Sesarany (FI, Samarinda (P3, Denpesar (PP, Makassar (PSI, Tegal KPS)

PERNYATAAN PENILAI

ini menerangkan bahwa:

nata

10

12.

13,
14.

15,

Pernyataan yang menjadi dasar dari analisis, pendapat dan kesimpulan nilai yang diuraikan
dalam Laporan Penilaian adalah benar, sesuai dengan pemahaman terbaik Penilai, dan
berdasarkan informasi dan data pendukung yang kami gunakan dalam proses penilaian,
Selanjutnya laporan ini menjelaskan semua syarat-syarat pembatasan yang mempengaruhi
analisa, pendapat dan kesimpulan yang tertera dalam laporan ini,

Imbalan jasa tidak berpengaruh terhadap proses penilaian,

Penilai tidak memiliki kepentingan terhadap Obyek Penilaian.

Laporan ini tidak lepas dari ketentuan-ketentuan yang tercantum dalam Kode Etik Penilai
Indonesia (KEPT) dan Standar Penilaian Indonesia 2018 (SPI Edisi VII Tahun 2018) serta
Peraturan Otoritas Jasu Keuangan No.38/POJK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020 tentang Penilaian
dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modul (“POIK 35") dan No.17
ISEOJK.04/2020 Tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar
Modal

Penilai bertanggung jawab sepenuhnya atas prosedur. pelaporan dan hasil penilaian yang
dilakukan:

Penugasan penyusunan penilaian secara profesional telah dilakukan terhadap Obyek Penilaian
pada tanggal Penilaian (Cut Off Dare),

Penilai telah melakukan inspeksi lapangan yang merupakan Obyek Penilaian

Penilai telah melakukan ruang lingkup sebagai berikut: identifikasi masalah, inspeksi,
pengumpulan data dan wawancara, analisis data, estimasi nilai dengan pendekatan penilaian,
penulisan laporan,

Analisa telah dilakukan untuk tujuan sebagaimana diungkapkan dalam Laporan Penilaian:
Penugasan penilaian profesional telah dilaksanakan sesuai dengan peraturan perundangan yang
berlaku,

Kesimpulan yang dihasilkan dalam penugasan profesional telah disajikan sebagai pendapat hasil
penilaian,

Pendapat tersebut telah sesum dengan asumsi-asumsi dan kondisi pembatas.

Penilai telah memenuhi persyaratan pendidikan professional yang ditentukan dan /atau
diselenggarakan oleh Asosiasi Penilai yang diakui Pemerintah,

Tidak seorangpun selain yang bertanda tangan di bawah ini, yang telah terlibat dalam
pelaksanaan inspeksi, analisis, pembuatan kesimpulan dan opini sebagaimana yang dinyatakan
dalam Laporan Penilaian ini.

Jakarta, 16 Juni 2025

y ST. MM. M.Ec.Dev — P
Izin Penilai B-1.18.00511
MAPPI No. 14-5-05089

RMK RMK-2017.01120
Rahmat Ff Eu MSM, CIB— Re
MAPPI No. 17-P-7514

RMK : RMK-2019.02920

Guntur Pramudiyanto, S.E., M.Ec. Dev — Penilai
MAPPI No. 1 04-8-01770
RMK ! RMK-2017.00119

MApPI No. :02-5-01558
RMK #RMK-2017.00283 000000000 apeooroetepertengmarean

MAPPI No, 1 24-P-12961
RMK RMK-2024,04971

Senti Irdi Kurnia Melati, S.Tr.E — Penilai 3d
MAPPI No. —:24-P-13352
RMK :RMK-2024.08013 2 Etos Lana

CITI HUB

Jakarta, 10 Juni 2025

No. 019/WMI/DIR/VI/2025

Yth. KJPP GUNTUR, EKI ANDRI DAN REKAN
Gedung Pembina Graha Lt. 02 Ruang 30

JL. DI, Panjaitan No.45

Jakarta Timur 13350

Up. Dwi Hari Prasetiyo, MAPPI (Cert.)

Perihal: Surat Representasi Penugasan Penilaian 100,004 Ekuitas PT Wahana Makmur Jaya

Dengan Hormat,

Berkenaan dengan Penyusunan Laporan Penilaian Ekuitas KANTOR JASA PENILAI PUBLIK
GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN (“GEAR”) telah ditunjuk oleh PT PLANET PROPERINDO JAYA
TBK melalui persetujuan surat penawaran No. JKT.026/PN.BV.GEAR/2025 tanggal 14 Maret 2025
dengan maksud untuk memberikan opini Nilai Pasar 100,0096 Ekuitas PT Wahana Makmur Jaya
("WMI"), yang diperlukan dalam rangka memenuhi peraturan Otoritas Jasa Keuangan (OJK),

Penilaian ini digunakan untuk kepentingan pelaporan pada Pasar Modal dalam rangka memenuhi
peraturan Peraturan OJK No.35/POJK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020 tentang Penilaian dan
Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POIK 35"), Surat Edaran OJK No,
17/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar
Modal (“SEOJK 17") dan tidak digunakan diluar konteks atau tujuan penilaian ekuitas tersebut.

Kami memahami bahwa GEAR mengandalkan kepada representasi yang kami buat melalui surat
ini dan kami memberikan konfirmasi kepada PLAN bahwa hal-hal berikut adalah benar dan
lengkap dalam segala hal yang bersifat material sesuai dengan pengetahuan dan keyakinan kami
yang terbaik, mencakup:

1, Kami tegaskan bahwa semua jawaban pertanyaan dari GEAR, baik melalui korespondensi
ataupun pertemuan dengan manajemen PLAN berkenaan dengan pendapatan dan kegiatan
operasinya di masa mendatang telah mencerminkan pertimbangan terbaik Kami per
tanggal laporan Penilaian Ekuitas dan memperhitungkan prospek industri dan kondisi
operasinya.

2. Semua dokumen, catatan dan informasi yang relevan dengan penelaahan prakiraan
keuangan telah disampaikan kepada GEAR dan telah lengkap dan akurat dalam kaitannya
dengan penyusunan laporan Penilaian Ekuitas per tanggal laporan Penilaian Ekuitas,

3. Kami telah melakukan review atas laporan Penilaian Ekuitas dan telah menerima semua
informasi yang diperlukan untuk memeriksa kembali keakuratan informasi atau untuk
melengkapi informasi di dalamnya,

4. Kami telah mempelajari, mengetahui, memahami dan menyetujui semua asumsi dan data-
data serta informasi yang digunakan dalam penyusunan laporan Penilaian Ekuitas.

“
PT. WAHANA MAKMUR JAYA

IL Bodayar Areta Gading Hare Kamereik Biak D Wa3
juberta Utara TIA OKI Jeterta Indnenan.

«825 2052 tapa

CITI HUB

5. Kami telah membebaskan GEAR dari setiap klaim yang dapat dan akan timbul dari
kesalahan ataupun kekurangan data dan atau informasi yang disediakan oleh pemberi
tugas, manajemen PLAN, konsultan atau pihak ketiga, kepada GEAR dalam penyusunan
laporan Penilaian Ekuitas.

6. Kami tidak bergantung kepada Penilai atau seseorang yang memiliki hubungan afiliasi
dengan Penilai atau pihak lain yang berafiliasi dengan Penilai sehubungan dengan
pemeriksaan keakuratan informasi atau keputusan. Penyampaian dari laporan Penilaian
Ekuitas ini atau setiap negosiasi yang dibuat berdasarkan laporan Penilaian Ekuitas, dalam
kondisi apapun, tidak dapat diimplikasikan bahwa informasi yang terkandung adalah benar
setelah tanggal Penilaian Ekuitas

Dengan Surat Representasi ini, kami tegaskan bahwa berdasarkan pengetahuan terbaik kami, kami
tidak mengetahui adanya salah saji yang material mengenai fakta atau informasi yang seharusnya
disampaikan kepada GEAR dalam rangka melakukan penyusunan laporan Penilaian Ekuitas. Kami
sepakat bahwa kami akan membebaskan GEAR dan pegawainya dari segala kerugian atau
kerusakan yang timbul dari setiap tuntutan oleh pihak-pihak untuk mana Penilaian Ekuitas ini
dibuat yang timbul dari salah saji yang material atau terabaikannya bahan atau Informasi yang
kami sampaikan.

Hormat kami,

Nama: Antonyo Hartono Tanujaya
Jabatan: Direktur
Tanggal: 10 Juni 2025

para

“
PT. WAHANA MAKMUR JAYA

IL Badayari Artta Gading Har Kamoraiki Biak D W33
juberta Utara TIA OKI Jeterta Indnenan.

«825 2052 tapa

KJPP GUNTUR EKI, ANDRI DAN REKAN

BASANA gan Ob METERAN
Jera: Prooarti tee Bie
Wilayat Cerjuzkegara Meruniih Iedosesta

2 "

SURAT TUGAS
JKT/0016/ST.GEAR/ 2025

Berdasarkan Surat Penawaran Nomor JKT.026/PN.HV.GEAR/2025 tanggal 14 Maret 2025
Perihal Penunjukan Pelaksanaan Jasa Penilaian Ekuitas milik PT. Wahana Makmur Jaya
untuk memberikan Nilai Pasar 1008 Ekuitas PT Wahana Makmur Jaya untuk Transaksi Jual
Beli pada perusahaan tertutup yang diperlukan dalam rangka memenuhi Peraturan Otoritas
Jasa Keuangan (OJK). Dengan ini KJPP Guntur, Eki, Andri dan Rekan ditunjuk untuk
melaksanakan penyusunan laporan Penilaian Ekuitas milik PT, Wahana Makmur Jaya.

Penugasan dimulai sejak — : 14 Maret 2025

Periode Investigasi :2 Mei 2025- Selesai

Lokasi : Jalan Sentra Bisnis Artha Gading D Kav. No. 3 Kelurhan
Kelapa Gading Barat, Kecamatan Kelapa Gading Kota Jakarta
Utara, Propinsi DKI Jakarta "3:

Personel : Dwi Hari Prasetiyo, Aurellia Nur Halimatussadiyah

Demikian surat tugas ini dibuat, untuk digunakan dengan penuh tanggung jawab dalam
proses penyusunan Laporan Penilaian, untuk melakukan pengumpulan dokumen, diskusi
dengan manajemen dan kunjungan lokasi,

Jakarta, 2 Mei 2025 |
Pelaksana Kunjungan Mengetahui,
«
N i sesar NN isa
Staff Penilai Saham Represenstatif
KJPP Guntur Eki Andri dan Rekan PT, Wahana Makmur Jaya
"andu Wing dun “Wenga | Peramulkann
Penanggung Jawab Pekerjaan

KIPP Guntur Eki Andri dan Rekan

Kantor Cabang : Business Valuation Unit, Gedung Pembina Graha Lantai 2 Ruang 30. Jl. D1 Pandjaitan No, 45,
Jatinegara, Jakarta Timur 13350 Telp. O21 3883 5076
Kantor Pusat: JL Sidosermo PDK V-A No. 45, Surabaya, Jawa Timur Telp./Fax 031 8470138 / 9MM2093

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

DAFTAR ISI
Halaman

SERTIFIKAT
PERNYATAAN PENILAI
1 PENDAHULUAN
1 Latar Belakang Penugasan
12 Kualifikasi Penilai ........
13 Identitas Pemberi Tugas din Pengguna Laporan,
14 Maksud dan Tujuan Penilaian
1s Obyek Penilaian .....
16 Identifikasi Bentuk Kepemilikan.
17 Tanggal Penilaian dan Jangka Waktu Laporan
18 Definisi dan Istilah yang Digunakan Dalam Penilaian
19
110
Lu
112
1.13
114
115 2
116 Uraian Penilai Properti dan Hasil Penilaian oleh Penilai Properti yang Digunakan.
117 tidak sedang atau telah Dinilai dalam Jangka Waktu
118
119

1.20 Sumber dan Data Informasi yang Dapat Dihandalkan
121 Uraian Mengenai Ketentuan Peraturan Perundang-undangan Yang Terkait Dengan Obyek

122
1.23
1.24

2 DATA DAN INFORMASI 1
21 Pelaksana Investigasi...
22 Pelaksanaan dan Tingkat Kedalaman Investiga:
23 Data dan Informasi yang Relevan dengan Obyek Penilaian

24 PT WAHANA MAKMUR JAYA (“WMJI”)

241

24.2

243 Tingkat Kepemilikan dan Sifat Pengendalian Objek Penilaian (Controlling)

244 Tingkat Likuiditas Pasar Obyek Penilaian
245 Manajemen dan Sumber Daya Manusia
246 Aspek Teknis...
247 Analisis Kinerja Keuangan 17
248 Informasi Perpajakan.......
249 Kompensasi Bagi Pemegang Saham.
2410 Perjanjian - Perjanjian Penting dengan
2411 Informasi Non Keuangan yang Releyan Ka Obyek Penilaian
2412 Informasi Entitas Anak Usaha.

3 TINJAUAN EKONOMI MAKRO DAN INDUSTRI 25
31 Pertumbuhan Ekonomi Global dan Domestik
32 Pertumbuhan Ekonomi Indonesi:
3.3 Perkembangan Properti Komersial

1 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

P3

0 nun sak w
peran

63
7

ANALISIS SWOT DAN RISIKO: 49
PENDEKATAN DAN PEMILIHAN METODE PENILAIAN woo

PENILAIAN 100,00”o EKUITAS WMJ eroranmsansanen

KUALIFIKASI PENILAI USAHA

Analisis Industri Perhotelan ......

Analisis SWOT
Analisis Risiko

Pendekatan Penilaian.
Pemilihan Metode Penil

Penilaian 100004 Ekuitas WMJ dengan dengan Pendekatan Aset metode ABV
Perhitungan Nilai Pasar dengan Pendekatan Aset, Metode ABV.......
Control Premium ("CP") atau Discount for Lack of Control ("DLOC")
Discount for Lack of Marketability ("DLOM")....
Nilai Pasar 100,00”4 Ekuitas PT Wahana Makmur Jaya dengan Pendekatan Aset Metode ABV 56
Penilaian Ekuitas dengan Pendekatan Pendapatan, Metode DCF
Penyesuaian Laporan Keuangan...
Asumsi-Asumsi dalam Proses Penilaian
Pemilihan Arus Kas....
Penentuan Tingkat Diskonto .
Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang ( - Weigh verage Cost of Capital
Control Premium ("CP") atau Discount for Lack of Control ("DLOC”)
Discount for Lack of Marketability (“DLOM")....
Nilai Pasar 100,0086 Ekuitas WMJ dengan Pendekatan Pendapatan Metode DCF
Rekonsiliasi dan Indikasi Nilai Pasar 100,00"4 Ekuitas WMJ

Lampiran Keuangan

2 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

DAFTAR FIGUR

Figur 1, Pihak Yang Diwawancarai ..
Figur 2, Susunan dan Komposisi Kepemi ikat Saham WMJ
Figur 3, Ringkasan Laporan Laba (Rugi) PT Wahana Makmur Jaya .
Figur 4. Pertumbuhan Laba-Rugi PT Wahana Makmur Jaya Per 31 Desember

2024,
Figur 5. Ringkasan Posi Keuangan PT Wahana Makmur Jaya
Figur 6, Pertumbuhan Posisi Keuangan PT Wahana Makmur Jaya Per 31 Desember 2019 — 31

Desember 2024 ..
Figur 7, Ringkasan Arus Kas ya.
Figur 8. Pertumbuhan Arus Kas PT Wahana Makmur Jaya Per 31 Desember 2019 — 31 Desember

2024...
Figur 9. Analisis Rasio Keuangan PT Wahana Makmur Jay:

Figur LI. Indeks Keyakinan Konsumen dan Penjualan Eceran Gl
Figur 12. Inflasi Dunia, Harga Komoditas Ekspor Indonesia .
Figur 13. Yield UST 10Y & JGB 10Y serta Indeks Saham AS, Persepsi

dan Indonesia ...
Figur 14. Aliran Modal Ke Negara Berkembang dan Index Ketidakpastian Gi Global
Figur 15. Pertumbuhan PDB Domestik dan Komponen Berdasarkan Lapangan U:
Figur 16. Pertumbuhan Ekonomi Regional Triwulan IV 2024 dan Indeks Keyakinan Konsumen
Figur 17. Nilai Tukar Petani dan Penjualan Eceran .....
Figur 18. Realisasi Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) dan Ekspor Non Migas
Figur 19. Ekspor Non-migas ke Negara Tujuan Utama dan Ekspor Non-migas Spasi:
Figur 20. Neraca Pembayaran Indonesia dan Neraca Perdagangan
Figur 21. Aliran Modal Asing dan Cadangan Devisa

isiko Negara Berkembang

Figur 23. Inflasi Gabungan Kota di Provinsi...
Figur 24. Inflasi IHK dan Komponen dan Ekspektasi Infl
Figur 25. Perkembangan Rasio AL/DPK Perbankan dan Lil perckonoi »
Figur 26. Suku Bunga Kebijakan Bank Indonesia dan IndONIA dan Transmisi BI7TDRR kepada
Figur 27. Suku Bunga Perbankan dan Perkembangan Kredit dan DPK...
Figur 28. Permodalan Industri Perbankan dan Rasio Kredit Bermasalah (NPL)
Figur 29. Nilai Transaksi Uang Elektronik dan Nilai Transaksi Digital Banking
Figur 30. Volume Transaksi Digital Banking dan Nilai dan Volume Transaksi
Figur 31. Volume Transaksi ATM/Debit dan Kartu Kredit dan Uang yang Diedarkan
Figur 32. Pertumbuhan Tahunan Indeks Permintaan Kategori Sewa dan Kategori Jual
Figur 33. Pertumbuhan Triwulanan Indeks Permintaan Kategori Scwa dan Kategori Jual
Figur 38. Pertumbuhan Tahunan Indeks Pasokan Kategori Sewu dan Kategori Jual.
Figur 35. Pertumbuhan Triwulanan Indeks Pasokan Kategori Sewa dan Kategori Jual
Figur 36. Pertumbuhan Indeks Harga Kategori Sewa Tahunan dan Kategori Jual Tahunan
Figur 37. Perkembangan Indeks Harga Kategori Sewa Triwulanan dan Kategori Jual Triwulanan .
Figur 38. Perkembangan Jumlah Kunjungan Wisman ke Indonesia, Desember 2020-Desember 2024
Figur 39. Perkembangan Jumlah Kunjungan Wisman Menurut 4 Pintu Masuk Utama Tertinggi,
Desember 2022-Desember 2024 ...
Figur 40. Jumlah Perjalanan Wisatawan Nusantara (juta), Desember 2020- Desember 2024
Figur 4. Jumlah Perjalanan Wisatawan Nasional (ribuan), Desember 2019-Desember 2024.
Figur 42. Perkembangan TPK Hotel Klasifikasi Bintang di Indonesia, Desember 2022-Desember
2024,
Figur 43. Jumlah ya,
Figur 44. Jumlah Hotel dan Jasa Akomodasi Lainnya medunit Provinsi, 20:
Figur 45. Perkanbangan Ta Pengtonlaa Kamar (TPK) Hotel 1 Dakag di Jakarta reeraa) 2021-
2024... daa

2 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 46. TPK Menurut Klasifikasi Hotel Bintang dan Nombintang di Jakarta (persen), Desember

2023, November 2024, dan Desember 2024
Figur 47. Rata-Rata Lama Menginap Tamu Hotel Bintang

Desember 2023, November 2024, dan Desember 2024 ...
Figur 48. Proporsi Tamu Menginap pada Hotel Bintang di Jakarta Menurut Jenis Tamu dan

Klasifikasi Hotel (persen), Desember 2024 ...
Figur 49. Perkembangan Proporsi Tamu Asing Hotel Berbintang di Jakarta, 2022-2024 (persen
Figur S0. Penilaian 100.005 Ekuitas WMJ, dengan metode ABV .
Figur S1. Nilai Pasar 1000096 Ekuitas WMJ
Figur 52. Asumsi- Asumsi ..
Figur 53. Biaya Modal Ekuitas WMJ
Figur 54. WACC.
Figur 55. Nilai Pasar
Figur 56. Nilai Pasar Ekuitas WMJ............

4 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

12

13

14

PENDAHULUAN
Latar Belakang Penugasan

KANTOR JASA PENILAI PUBLIK GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
(“GEAR”) telah ditunjuk oleh PT PLANET PROPERINDO JAYA TBK melalui
persetujuan surat penawaran No. JKT.026/PN.BV.GEAR/2025 tanggal 14 Maret 2025
dengan maksud untuk memberikan opini Nilai Pasar 100,0086 Ekuitas PT Wahana
Makmur Jaya (“WMJ”), yang diperlukan dalam rangka penyertaan modal untuk
memenuhi Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (“OIK”),

Penilaian ini digunakan untuk kepentingan pelaporan pada Pasar Modal dalam rangka
memenuhi peraturan Peraturan OJK No.35/POJK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020 tentang
Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal ("POJK 35”), Surat
Edaran OJK No, 17/SEOIK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan
Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“SEOJK 17”) dan tidak digunakan diluar konteks atau
lujuan penilaian ekuitas tersebut.

Kualifikasi Penilai

Sesuai Keputusan Menteri Keuangan Republik Indonesia No. 277/KM.1/2018 tertanggal
16 April 2018 mengenai Izin Penilai Dwi Hari Prasetiyo, ST., MM., M.Ec,Dev.
MAPPI (Cert) yang ditetapkan sebagai penilai di Bidang Jasa Penilaian Bisnis dengan
kualifikasi (B) No. B-01.18.00511 dengan nomor Register RMK-2017.01120 dan
terdaftar di OJK untuk Pasar Modal dengan No. STTD.PB-51/PM.223/2021 serta OJK
untuk IKNB dengan No. 211/NB.122/STTD-P/2020 dan juga sebagai anggota MAPPI
dengan No. 14-5-05089.

Identitas Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan
Pemberi tugas dalam penugasan ini adalah:

@ Nama Perusahaan : PT Planet Properindo Jaya Tbk.
@ Alamat :JI. Otto Iskandar Dinata No.3 Babakan Ciamis,
Kece, Sumur Bandung. Kota Bandung, Jawa Barat 40117

Penggunaan laporan atas hasil penilaian ini adalah:

# Nama Perusahaan : PT Planet Properindo Jaya Tbk.

@ Alamat 1Jl Otto Iskandar Dinata No.3 Babakan Ciamis,
Kec. Sumur Bandung. Kota Bandung, Jawa Barat 40117

Maksud dan Tujuan Penilaian
Maksud penilaian ini adalah untuk memberikan opini Nilai Pasar 1000089 Ekuitas
PT Wahana Makmur Jaya, yang diperlukan dalam rangka penyertaan modal untuk

memenuhi peraturan Otoritas Jasa Keuangan.

Penilaian ini digunakan untuk kepentingan pelaporan pada Pasar Modal dalam rangka
memenuhi Peraturan OJK No,35/POJK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020 tentang Penilaian

s Basimese Vetmation Unif
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

1s

1.6

17

dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POJK 35”), Surat Edaran OJK
No. 17/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian
Bisnis di Pasar Modal ("SEOJK 17”), dan tidak digunakan diluar konteks atau tujuan
penilaian ekuitas tersebut,

Penilaian ini juga dilakukan dengan mengacu kepada Standar Penilaian Indonesia 2018
(SPL Edisi VII Tahun 2018”) yang ditetapkan oleh Masyarakat Profesi Penilai
Indonesia ("MAPPP).

Obvek Penilaian

Obyek penilaian dalam penugasan ini adalah 100,00”4 ekuitas PT Wahana Makmur
Jaya,

Identifikasi Bentuk Kepemilikan

Bentuk kepemilikan atas obyek yang dinilai adalah milik Pemegang Saham PT Wahana
Makmur Jaya,

Berdasarkan informasi dari pemberi tugas, hubungan pemberi tugas dengan pengguna
laporan adalah pihak yang sama yaitu PT Planet Properindo Jaya Tbk.

Tanggal Penilaian dan Jangka Waktu Laporan

Tanggal Penilaian (Cut Off Date) dalam penugasan ini adalah tanggal 31 Desember 2024,

parameter yang digunakan dalam analisis didasarkan pada data tanggal 31 Desember
2024.

Berdasarkan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No.35/POJK.04/2020 tanggal 25 Mei
2020 tentang Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POJK
35”). masa berlaku laporan penilaian adalah 6 (enam) bulan sejak tanggal efektif penilaian
(Cut Off Date) dalam laporan penilaian.

Dengan mempertimbangkan hal-hal tersebut di atas, maka masa berlaku laporan penilaian
ini yaitu 6 (enam) bulan sejak tanggal efektif penilaian (Cut Off Date) dalam laporan
penilaian.

Definisi dan Istilah yang Digunakan Dalam Penilaian

ABV 1 Adjusted Book Value, metode penilaian saham yang
didasarkan pada penilaian kembali aset dan kiabilitas dari
suatu badan usaha.

Arus Kas Bersih 2 Jumlah kas yang tersedia setelah terpenuhinya kebutuhan
kas untuk kegiatan operasional, merupakan arus kas yang
tersedia bagi penyedia modal (utang dan ekuitas), dan
telah bebas dari kewajiban untuk mempertahankan
operasi saat ini (current operation) dan untuk

mengantisipasi pertumbuhan perusahaan.

6 Basimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Asumsi

Dasar Penilaian

Diskon Likuiditas Pasar

Diskon Pengendalian

GEAR
Kelangsungan Usaha

WMJ
Nilai

Nilai Buku

Nilai Buku Disesuaikan

Nilai Pasar

Pengendalian

Premi Pengendalian

Sesuatu yang dianggap akan terjadi termasuk fakta,
syarat, atau keadaan yang mungkin dapat mempengaruhi
objek Penilaian atau pendekatan penilaian dan
kewajarannya telah dianalisis oleh Penilai Bisnis sebagai
bagian dari proses Penilaian.

Suatu penjelasan dan/atau pendefinisian tentang jenis
nilai yang sedang diteliti berdasarkan kriteria tertentu,
Discounted Cash Flow, suatu metode untuk menetapkan
indikasi nilai dari suatu perusahaan, kepemilikan atas
perusahaan atau sekuritas yang dilakukan dengan cara
mendiskonto arus kas bersih dengan tingkat diskon yang
relevan.

Suatu jumlah atau persentase tertentu yang merupakan
pengurang dari Nilai suatu ekuitas sebagai cerminan dari
kurangnya likuiditas objek Penilaian,

Suatu jumlah atau persentase tertentu yang merupakan
pengurang dari Nilai suatu ekuitas sebagai cerminan dari
kurangnya tingkat pengendalian atas objek Penilaian.
Kantor Jasa Penilai Publik Guntur, Eki, Andri & Rekan
Suatu kondisi yang mencerminkan usaha yang sedang
beroperasi atau dalam konstruksi, atau suatu premis
dalam Penilaian, dimana Penilai Bisnis menganggap
suatu perusahaan akan terus melanjutkan operasinya
secara berkelanjutan.

PT Wahana Makmur Jaya

Perkiraan harga yang diinginkan oleh penjual dan
pembeli atas suatu barang atau jasa dan merupakan
jumlah manfaat ckonomi berdasarkan nilai pasar wajar
yang akan diperoleh dari obyek penilaian pada tanggal
penilaian (Cut Off Date).

Hasil Kapitalisasi atas biaya perolehan aset, dikurangi
akumulasi depresiasi, deplesi, atau  amortisasi
sebagaimana yang tercatat dalam laporan keuangan, atau
selisih antara total asct setelah dikurangi depresiasi,
deplesi, atau amortisasi dengan total kewajiban dari
perusahaan sebagaimana tercatat dalam laporan
keuangan.

Nilai Buku yang dihasilkan setelah dilakukan
penyesuaian (normalisasi) terhadap nilai dari satu atau
lebih aset atau kewajiban.

Estimasi sejumlah uang yang dapat diperoleh dari hasil
penukaran suatu aset atau Habilitas pada tanggal
penilaian, antara pembeli yang berminat membeli dengan
penjual yang berminat menjual, dalam suatu transaksi
bebas ikatan, yang pemasarannya dilakukan secara layak,
dimana kedua belah pihak masing-masing bertindak atas
dasar pemahaman yang dimilikinya, kehati-hatian dan
tanpa paksaan.

Kemampuan untuk mengendalikan dan mengatur
manajemen perusahaan atau kebijakan usaha.

Suatu jumlah atau persentase tertentu yang merupakan
penambah dari Nilai suatu ekuitas sebagai cerminan dari

7 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

19

112

tingkat pengendalian atas obyek Penilaian.

Premis Nilai 1 Asumsi nilai yang berhubungan dengan suatu kondisi
transaksi yang dapat digunakan pada obyek penilaian.

Tanggal Penilaian : Tanggal pada saat nilai, hasil penilaian, atau perhitungan
manfaat ckonomi dinyatakan,

Tingkat Diskonto 1 Suatu tingkat imbal balik untuk mengkonversikan nilai di

masa depan ke nilai sekarang yang mencerminkan nilai
waktu dari uang (time value of money) dan ketidakpastian
atas tercalisasinya pendapatan ekonomi,

Pernyataan Independensi Penilai

Dalam mempersiapkan laporan penilaian ini kami bertindak secara independen tanpa
adanya benturan kepentingan dan tidak terafiliasi dengan PT Planet Properindo Jaya Tbk
ataupun pihak-pihak yang terafiliasi dengan PT Planct Properindo Jaya Tbk. GEAR juga
tidak memiliki kepentingan ataupun keuntungan pribadi terkait dengan penugasan ini,
Laporan penilaian ini tidak ditujukan untuk memberikan keuntungan atau merugikan
pihak manapun. Imbalan jasa yang kami terima sama sekali tidak dipengaruhi oleh nilai
yang dihasilkan.

Premis Nilai Yang Digunakan

Premis yang dapat digunakan dalam penilaian 100.00”4 ekuitas WMJ dilakukan atas
dasar premis “going concern”, yaitu suatu premis dalam penilaian dimana Penilai
menganggap suatu perusahaan akan tcrus melanjutkan operasinya secara berkelanjutan,

Standar Nilai

Berdasarkan maksud dan tujuan penilaian, maka dasar penilaian yang digunakan adalah
Nilai Pasar.

Nilai Pasar didefinisikan sebagai estimasi sejumlah uang yang dapat diperoleh atau
dibayar untuk penukaran suatu asct atau liabilitas pada tanggal penilaian, antara pembeli
yang berminat membeli dengan penjual yang berminat menjual, dalam suatu transaksi
bebas ikatan, yang pemasarannya dilakukan secara layak, dimana kedua belah pihak
masing-masing bertindak atas dasar pemahaman yang dimilikinya, kehati-hatian dan
tanpa paksaan (KEPI & SPI Edisi VII 2018, SPI 101, 3.1).

Asumsi dan Kondisi Pembatas
Asumsi yang digunakan oleh Penilai adalah sebagai berikut:

|. Dalam menyusun laporan ini, GEAR mengandalkan keakuratan dan kelengkapan
informasi yang disediakan oleh manajemen PT Planet Properindo Jaya Tbk dan/atau
data yang diperoleh dari informasi yang tersedia untuk publik dan informasi lainnya
serta penelitian yang kami anggap relevan. GEAR tidak terlibat dan tidak melakukan
audit ataupun verifikasi atas informasi yang disediakan tersebut.

8 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Penilaian

Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

"2

3,

15.

Dalam penyusunan laporan ini business plan dan rencana investasi disusun dan
disediakan oleh manajemen PT Planet Properindo Jaya Tbk.

GEAR tidak memiliki kepentingan atau hal-hal lainnya yang dapat menyebabkan
GEAR memberikan pendapat yang bias sehubungan dengan informasi yang dibahas
dalam laporan ini.

Manajemen menyatakan bahwa seluruh informasi material yang menyangkut
penilaian ekuitas WMJ telah diungkapkan seluruhnya kepada GEAR dan tidak ada
pengurangan atas fakta-fakta yang penting,

GEAR tidak memiliki kepentingan pribadi atau kecenderungan untuk berpihak
berkenaan dengan subjek dari laporan ini maupun pihak-pihak yang terlibat
didalamnya.

Analisis, opini dan kesimpulan telah dibuat, dan laporan ini telah disusun sesuai
dengan Peraturan OJK No.35/POJK.04/2020 tanggal 25 Mci 2020 tentang Penilaian
dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal ("POJK 38”), Surat Edaran
OJK No. 17/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan
Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“SEOJK 17”), dan Kode Etik Penilai Indonesia
(“KEPI"”) serta Standar Penilaian Indonesia (“SPT”) 2018.

Laporan penilaian ditujukan untuk konsumsi publik di pasar modal, dimana sctiap
publikasi atas sebagian atau keseluruhan laporan ataupun berbagai dokumen
pendukung telah mendapatkan persetujuan Penilai Publik.

GEAR bertanggungjawab atas laporan penilaian dan kesimpulan nilai akhir yang
dihasilkan.

GEAR telah memperoleh informasi atas status hukum obyek penilaian dari pemberi
tugas, namun tidak melakukan penelitian terhadap keabsahan dokumen-dokumen
yang terkait,

. GEAR tidak bertanggung jawab atas hal-hal yang menyangkut masalah hukum dari
obyek penilaian, selain itu kami tidak mengemukakan pendapat mengenai
kepemilikan dari obyek penilaian.

. Laporan keuangan dan informasi lainnya yang disampaikan oleh PT Planet
Properindo Jaya Tbk atau wakilnya dalam rangka penugasan ini, telah diterima tanpa
dilakukan verifikasi lebih lanjut dan dianggap lengkap dan benar dalam
mencerminkan kondisi kegiatan usaha dan operasi WMJ untuk masing-masing
periode yang disajikan.

. GEAR tidak melaksanakan pemeriksaan terhadap legalitas aset yang dimiliki oleh
WMJ. Kami berasumsi bahwa tidak ada masalah legalitas berkaitan dengan aset-aset
WMJ), baik saat ini maupun di masa yang akan datang.

, GEAR berasumsi bahwa WMJ telah dan akan memenuhi kewajiban berkaitan
dengan perpajakan, retribusi dan pungutan-pungutan lainnya sesuai dengan peraturan
yang berlaku.

. GEAR tidak bertanggung jawab terhadap kerugian sebagai akibat dari kesalahan

opini atau kesimpulan yang terjadi karena adanya data atau informasi dari

PT Planet Properindo Jaya Tbk yang relevan dan signifikan pengaruhnya terhadap

opini atau kesimpulan kami, yang tidak benar dan atau belum kami terima dari

PT Planet Properindo Jaya Tbk.

Tanda tangan pimpinan dan cap perusahaan yang resmi merupakan syarat mutlak

sahnya Certificate of Appraisal ini dan laporan penilaian yang terlampir.

Kondisi Pembatas:

Kami tidak melakukan proses due diligence terhadap entitas atau pihak-pihak yang
melakukan transaksi.

Dalam melaksanakan analisis, kami mengasumsikan dan bergantung pada keakuratan,
kehandalan dan kelengkapan dari semua informasi keuangan dan informasi-informasi

9 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

113

114

115

lain yang diberikan kepada kami oleh PT Planet Properindo Jaya Tbk atau yang
tersedia secara umum yang pada hakekatnya adalah benar, lengkap dan tidak
menyesatkan, dan kami tidak bertanggung jawab untuk melakukan pemeriksaan
independen terhadap informasi-informasi tersebut, Kami juga bergantung kepada
jaminan dari manajemen PT Planet Properindo Jaya Tbk bahwa mereka tidak
mengetahui fakta-fakta yang menyebabkan informasi-informasi yang diberikan kepada
kami menjadi tidak lengkap atau menyesatkan,

# Analisis penilaian ekuitas ini dipersiapkan menggunakan data dan informasi
sebagaimana diungkapkan diatas, Segala perubahan atas data dan informasi tersebut
dapat mempengaruhi hasil akhir penilaian kami secara material. Oleh karenanya, kami
tidak bertanggungjawab atas perubahan kesimpulan atas penilaian ekuitas kami
dikarenakan adanya perubahan data dan informasi tersebut.

@ Jasa-jasa yang kami berikan kepada PT Planet Properindo Jaya Tbk hanya merupakan
Penilaian Ekuitas dan bukan jasa-jasa akuntansi, audit, atau perpajakan.

@ Pekerjaan kami berkaitan dengan Penilaian Ekuitas ini tidak merupakan dan tidak
dapat ditafsirkan dalam bentuk apapun, suatu penelaahan atau audit atau pelaksanaan
prosedur-prosedur tertentu atas informasi keuangan, Pekerjaan tersebut juga tidak
dapat dimaksudkan untuk mengungkapkan kelemahan dalam pengendalian internal,
kesalahan, atau penyimpangan dalam laporan keuangan atau pelanggaran hukum.
Selain itu, kami tidak mempunyai kewenangan dan tidak berada dalam posisi untuk
mendapatkan dan menganalisa suatu bentuk transaksi-transaksi lainnya diluar
penugasan ini.

Asumsi Khusus

Asumsi khusus adalah asumsi yang berbeda dari fakta yang sebenarnya pada tanggal
penilaian atau hal yang tidak akan dibuat oleh sebagian kecil pelaku pasar dalam suatu
transaksi pada tanggal penilaian. Asumsi khusus sering digunakan untuk menggambarkan
efek dari suatu situasi yang akan mempengaruhi nilai,

Dalam pelaksanaan penugasan penilaian ini, Penilai tidak menggunakan asumsi khusus.

Persetujuan untuk Publikasi

Laporan Penilaian beserta lampiran yang ada pada laporan ini hanya ditujukan kepada
Pemberi Tugas dan Pengguna Laporan Penilaian Ekuitas sebagaimana dimaksud pada
lingkup penugasan ini, Penggunaan Laporan di luar dari ketentuan yang disebutkan dalam
lingkup penugasan laporan ini harus mendapatkan persetujuan tertulis dari GEAR dan

pemberi tugas.

Tenaga Ahli dan Hasil Pekerjaan Tenaga Ahli

Dalam penilaian 100,0094 ekuitas WMJ, GEAR menggunakan laporan hasil analisis dari
tenaga ahli di bidang disiplin keilmuan lain yaitu Penilai Properti dengan nomor laporan
00893/2.0004-01/PT/10/0378/1/VI/2025, tanggal 16 Juni 2025. Laporan Penilain Properti
WMJ dikeluarkan oleh KJPP Pung's Zulkarnain dan Rekan yang ditandatangani oleh
Fahmi Hassan M.Ec. Dev, MAPPI (Cert) sebagai anggota MAPPI No, 10-S-02715, Ijin
Penilai Publik Properti No, P-1,13100378, Ijin Penilai Pasar Modal No. STTD, PP-
81/PM.2/2018, dan Klasifikasi Ijin Penilai Properti,

Io Banimr Vatmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

1.16

147

120

Uraian Penilai Properti dan Hasil Penilaian oleh Penilai Properti yang Digunakan

Dalam penilaian 100,00”4 ekuitas WMJ, GEAR menggunakan laporan hasil penilaian
properti dengan nomor laporan 00893/2.0004-01/PI10/0378/1/VV2025, tanggal 16 Juni
2025 yang dikeluarkan oleh KJPP Pung's Zulkarnain dan Rekan dan ditandatangani oleh
Fahmi Hassan M.Ec. Dev, MAPPI (Cert) sebagai anggota MAPPI No. 10-S-02715, Ijin
Penilai Publik Properti No, P-1.13.00378, Ijin Penilai Pasar Modal No. STTD. PP-
81/PM.2/2018, dan Klasifikasi Ijin Penilai Properti.

Pernyataan bahwa Obyek Penilaian tidak sedang atau telah Dinilai dalam Jangka
Waktu yang Sama

Dengan ini pemberi tugas memberikan informasi bahwa objek penilaian tidak sedang
atau telah dinilai oleh Penilai Publik lainnya untuk maksud, tujuan, pengguna laporan dan
tanggal penilaian yang sama atau berdekatan. Jika pemberi tugas terbukti memberikan
konfirmasi yang tidak benar, maka laporan penilaian dinyatakan tidak berlaku.

Penjelasan mengenai Kejadian Penting setelah Tanggal Penilaian (Subseguent
Event)

Sampai dengan tanggal Laporan Penilaian ini, kami tidak memperoleh informasi
mengenai peristiwa penting yang dapat berdampak secara material terhadap hasil analisis
penilaian. Kejadian-kejadian penting setelah tanggal laporan yaitu tanggal diterbitkannya
Laporan Penilaian, Penilai tidak berkewajiban untuk melakukan perubahan atau
penyesuaian atas hasil Penilaian yang dituangkan dalam Laporan Penilaian Terinci yang
telah diterbitkan dan disampaikan kepada Pemberi Tugas. Namun dalam hal terdapat
informasi baru dalam hal yang substansi, maka GEAR dapat menerbitkan revisi atas
Laporan Studi Kelayakan.

Jenis Mata Uang Yang Digunakan

Dalam penugasan ini, basil penilaian dinyatakan dalam mata uang Rupiah sesuai dengan
format laporan keuangan,

Sumber dan Data Informasi yang Dapat Dihandalkan

Dalam melakukan penilaian ini, GEAR juga menggunakan beberapa sumber informasi
relevan yang handal tanpa perlu melakukan verifikasi, antara lain:

Data-data laporan keuangan historis,

Diskusi dan informasi dari manajemen:

Data investasi dan dokumen pendukung yang disediakan manajemen,

Data-data ekonomi yang diperoleh dari Penelitian Damodaran dan sumber-sumber
lainnya yang relevan,

# Data-data ekonomi baik yang bersifat makro ataupun mikro yang diperoleh dari
instansi terkait, seperti Bank Indonesia.

t Basimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

1.21

1.22

1.23

1.24

Uraian Mengenai Ketentuan Peraturan Perundang-undangan Yang Terkait Dengan
Obyek Penilaian

Berikut adalah peraturan perundangan-undangan terkait dengan WMJ dalam menjalankan

kegiatan usahanya, antara lain:

1. Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1999 Tentang Perlindungan
Konsumen

2, Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 13 Tahun 2003 tentang
Ketenagakerjaan

3. Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 1 | Tahun 2020 tentang Cipta Kerja

4. Peraturan Menteri Pariwisata dan Ekonomi Kreatif Republik Indonesia Nomor
PM.53/HM.001/MPEK/2013 tentang Standar Usaha Hotel

S, Peraturan Pemerintah No.S Tahun 2021 tentang Penyelenggaraan Perizinan
Berusaha Berbasis Risiko

6. Undang-Undang No. 10 Tahun 2009 tentang Kepariwisataan

7. Undang-Undang No. 32 Tahun 2009 tentang Perlindungan dan Pengelolaan
Lingkungan Hidup

8, Peraturan Pemerintah (PP) Nomor 52 Tahun 2012 tentang Sertifikasi Kompetensi
Dan Sertifikasi Usaha Di Bidang Pariwisata

9, Peraturan Pemerintah No, 27 Tahun 2012 tentang Izin Lingkungan

Konfirmasi Bahwa Penilaian Dilakukan Berdasarkan Peraturan Otoritas Jasa
Keuangan

Berdasarkan maksud dan tujuan penilaian, maka laporan penilaian disusun sesuai dengan
Peraturan OJK No.35/POIK.04/2020 tanggal 25 Mei 2020 tentang Penilaian dan
Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di Pasar Modal (“POJK 38”), Surat Edaran OJK No.
17/SEOJK.04/2020 tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian Bisnis di
Pasar Modal (“SEOJK 17”).

Konfirmasi Bahwa Penilaian Dilakukan Berdasarkan SPI

Berdasarkan maksud dan tujuan penilaian, maka laporan penilaian disusun sesuai dengan
ketentuan Kode Etik Penilai Indonesia ("KEPI") serta Standar Penilaian Indonesia Edisi
VII tahun 2018 ("SPI") yang ditetapkan oleh Masyarakat Protesi Penilai Indonesia
(“MAPPP”).

Batasan Tanggung Jawab Penilai

Penilai tidak bertanggung jawab kepada pihak ketiga selain Pemberi Tugas karena
menggunakan hasil penugasan penilaian ini.

» Basimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

2

2.1

2.2

2.3

DATA DAN INFORMASI
Pelaksana Investigasi
Berikut ini pelaksana investigasi lapangan:

a, No, Surat Tugas 2 3KT.O016/ST/GEAR/2025

b. Lokasi : JI Otto Iskandar Dinata No.3 Babakan Ciamis, Kec. Sumur
Bandung, Kota Bandung, Jawa Barat 40117

€. Tanggal Investigasi : 02 Mei 2025

d. Pelaksana Investigasi : Dwi Hari Prasetiyo, Aurellia Nur Halimatussadiyah,

Berdasarkan hasil investigasi yang telah dilakukan, diketahui saat ini WMJ masih

menjalankan kegiatan operasinya dalam bidang Perdagangan Besar dan Jasa yaitu real
estate yang dimiliki sendiri atau disewa.

Pelaksanaan dan Tingkat Kedalaman Investigasi

Dalam penilaian ini, kami telah melakukan investigasi untuk mendapatkan keyakinan
yang memadai diantaranya dengan melakukan site visit dan melakukan wawancara
dengan manajemen PT Planet Properindo Jaya Tbk, ataupun pihak yang mewakilinya dan
pihak-pihak lain yang relevan. Berikut adalah pihak yang diwawancarai dalam
hubungannya dengan Obyek Penilaian, yaitu:

Perusahaan

PT Planet Properindo Jaya Tbk |

Jubatan
Direktur

Data dan Informasi yang Relevan dengan Obyek Penilaian

Laporan penilaian ekuitas WMJ dibuat berdasarkan informasi legalitas dan informasi
keuangan sebagai berikut:

Data legalitas WMJ yang telah diperoleh adalah sebagai berikut:

|. Akta Pendirian Perseroan Terbatas PT Wahana Makmur Jaya Nomor 10 Tanggal 20
Januari 2010 oleh Eka Purwanti, S.H., Notaris di Jakarta dan telah disahkan melalui
Keputusan Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia Nomor:
AHU-09892.AH.01,01.Tahun 2010 tentang Pengesahan Badan Hukum Perseroan
pada tanggal 23 Februari 2010,

2. Akta Berita Acara Rapat Umum Para Pemegang Saham Luar Biasa PT Wahana
Makmur Jaya Nomor 06 Tanggal 20 April 2021 oleh Ny. Hj. Titiek Febriyanti Utami
Marwan, S.H., Notaris di Kota Jakarta Barat mengenai pengalihan saham-saham
milik almarhum Tuan Hartono Tanujaya kepada Janda Nyonya Nanirich Tanujaya
dan perubahan susunan dewan komisaris PT Wahana Makmur Jaya.

3. Perizinan Berusaha Berbasis Risiko dengan Nomor Induk Berusaha (NIB):
0220306282463 atas nama pelaku usaha yaitu PT Wahana Makmur Jaya, alamat
kantor Citi Hub Tower, JL Boulevard Artha Gading Blok D, Kavling No.3,
Desa/Kelurahan Kelapa Gading Barat, Kec, Kelapa Gading, Kota Adm, Jakarta

13 Basimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Penilaian

Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

Utara, Provinsi DKI Jakarta, dengan status penanaman modal yaitu PMDN. Berikut
rincian kegiatan berusaha yang sesuai dengan NIB tersebut, antara lain:

|. KBLI68110.B — Real Estate yang Dimiliki Sendiri atau Disewa

2. KBLI 70209 s Aktivitas Konsultasi Manajemen Lainnya

3. KBLI 64200 “ Aktivitas Perusahaan Holding

4. KBLI 56101 5 Restoran

5. KBLI 46639 — Perdagangan Besar Bahan Konstruksi Lainnya

6. KBLI 46638 5 Perdagangan Besar Berbagai Macam Material Bangunan
7. KBLI 46636 5 Perdagangan Besar Bahan Konstruksi Dari Kayu

8. KBLI 46635 5 Perdagangan Besar Bahan Konstruksi Dari Porselen

9. KBLI68200 » Real Estate Atas Dasar Balas Jasa (Fee) Atau Kontrak

10. KBLI 46631 — Perdagangan Besar Barang Logam Untuk Bahan Konstruksi
11. KBLI 68111 — Real Estat Yang Dimiliki Sendiri atau Disewa

12. KBLI 93292 - Karaoke

13. KBLI 96122 5 Aktivitas SPA (Sante Par Agua)

14. KBLI 41012 “ Konstruksi Gedung Perkantoran

1S. KBLI 41018 » Konstruksi Gedung Tempat Hiburan dan Olahraga

16. KBLI 41017 5 Konstruksi Gedung Penginapan

17. KBLI 55110 - Hotel Bintang

18. KBLI 42919 & Konstruksi Bangunan Sipil Lainnya Ytdl

19. KBLI 71102 5 Aktivitas Keinsinyuran dan Konsultasi Teknis YBDI

20. KBLI 56301 « Bar

21. KBLI 74909 » Aktivitas Profesional, Ilmiah, dan Teknis Lainnya YTDL

NPWP atas nama Wahana Makmur Jaya dengan Nomor 02.957,947,1-043.000
dengan alamat di Jalan Sentra Bisnis Artha Gading, D Kav, 3, Kelapa Gading Barat,
Kelapa Gading, Kota Adm. Jakarta Utara, DKI Jakarta, 14240.

Data laporan keuangan WMJ dan Entitas Anaknya yang telah diperoleh adalah sebagai
berikut:

Laporan keuangan audit PT Wahana Makmur Jaya
No, 00179/2.0713/AU.2/05/0163-1/1/VINV/2020 untuk periode 31 Desember 2019
yang diaudit oleh Drs. Moch. Chaeroni, Ak., CA., BKP., CPA, dengan Register
Akuntan Publik No. AP.0163 dari Kantor Akuntan Publik Drs. Chacroni & Rekan
pada tanggal 24 Juli 2020 dengan opini wajar dalam semua hal yang material.
Laporan keuangan audit Pr Wahana Makmur Jaya
No, 00134/3.0406/AU.2/05/1265-1/1/VIW2021 untuk periode 31 Desember 2020
yang diaudit oleh Sukarmin, SE., CA., CPA dengan Register Akuntan Publik
No. AP.1265 dari Kantor Akuntan Publik Dra. Suhartati pada tanggal 23 Juli 2021
dengan opini wajar dalam semua hal yang material.

Laporan keuangan audit PT Wahana Makmur Jaya
No, 00109/2.0680/AU.2/05/0866-1/1/V1/2022 untuk periode 31 Desember 2021
yang diaudit oleh Rudy Armanda, SE., Ak., CA,, CPA dengan Register Akuntan
Publik No. AP.0866 dari Kantor Akuntan Publik Armanda & Enita pada tanggal 8
Juni 2022 dengan opini wajar dalam semua hal yang material.

Laporan keuangan audit PT Wahana Makmur Jaya
No. 00037/2.0680/AU.2/05/0866-2/1/111/2023 untuk periode 31 Desember 2022
yang diaudit oleh Rudy Armanda, SE., Ak., CA., CPA dengan Register Akuntan
Publik No. AP.0866 dari Kantor Akuntan Publik Armanda & Enita pada tanggal 31
Maret 2023 dengan opini wajar dalam semua hal yang material.

Laporan keuangan Audit PT Wahana Makmur Jaya
No. 00052/2.0680/AU.2/05/0866-3/1/IV/2024 untuk periode 31 Desember 2023

14 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

24

24.1

2.4.2

yang diaudit oleh Rudy Armanda, SE., Ak., CA., CPA dengan Register Akuntan
Publik No, AP.0866 dari Kantor Akuntan Publik Armanda & Enita pada tanggal 20
April 2024 dengan opini wajar dalam semua hal yang material.

6. Laporan keuangan audit PT Wahana Makmur Jaya
No. 00059/2.0680/AU.2/05/0866-4/1/IV/2025 untuk periode 31 Desember 2024
yang diaudit oleh Rudy Armanda, SE., Ak., CA., CPA dengan Register Akuntan
Publik No, AP.0866 dari Kantor Akuntan Publik Armanda & Enita pada tanggal 15
April 2025 dengan opini wajar dalam semua hal yang material,

Data Laporan Penilaian Aset yang telah diperoleh yaitu sebagai berikut:

Il. Laporan Penilaian Properti WMJ dengan nomor laporan 00893/2.0004-
O1/PI10/0378/1/VV/2025, tanggal 16 Juni 2025. yang dikeluarkan oleh KJPP Pung's
Zulkarnain dan Rekan dan ditandatangani oleh Fahmi Hassan M.Ec. Dev, MAPPI
(Cert) No. MAPPI No. 10-S-02715, Ijin Penilai Publik Properti No, P-1.13.00378,
Ijin Penilai Pasar Modal No, STTD. PP-81/PM,2/2018, dan Klasifikasi Ijin Penilai

Properti.

PT WAHANA MAKMUR JAYA (“WMJ”)
Pendirian

PT Wahana Makmur Jaya (selanjutnya disebut "Perusahaan") didirikan di Jakarta
berdasarkan akta notanis Eka Purwanti SH. No. 10 tanggal 20 januari 2010, Notaris di
Jakarta. Akta pendirian tersebur telah mendapatkan pengesahan dari Menteri hukum
dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan surat keputusan No. AHU-
0014592.AH.01.09 Tahun 2010 tanggal 20 Februari 2010.

Anggaran dasar perusahaan telah mengalami beberapa perubahan terakhir berdasarkan
akta Berita acara Rapat umum para pemegang saham luar biasa No. 06 tanggal 20 April
2021 oleh Titiek Febriyanti Utami Marwan, Sarjana Hukum, Notaris di kota Jakarta
barat,

Aktivitas Usaha

Berdasarkan Akta Pendirian PT Wahana Makmur Jaya No. 10 Tanggal 20 Januari 2010,
Maksud dan Tujuan perusahaan ialah berusaha bergerak dalam bidang Perdagangan
Besar dan Jasa. Dalam menjalankan kegiatan usahanya Perusahaan telah memiliki izin-
izin sebagai berikut:

- Surat Izin Usaha Perdagangan (SIUP) : 52/24.1.0/31.72/05/1824.271/2015

- Surat Tanda Daftar Perusahaan (TDP) : 09.01,1.46.29234

- Nomor Pokok Wajib Pajak (NPWP) : 02.957.947.1-043.000

- Surat Izin Tempat Usaha Kontruksi —: 264/27.1.0/31.72.06.1001/-071.562/20155
(SITU)

Is Basimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

243

244

245

24.6

Tingkat Kepemilikan dan Sifat Pengendalian Objek Penilaian (Controlling)

Sesuai Akta Berita Acara Rapat Umum Para Pemegang Saham Luar Biasa
No.06 tanggal 20 April 2021, maka susunan dan komposisi kepemilikan saham
Per 31 Desember 2024 masih sesuai dengan akta tersebut yaitu sebagai berikut:

Jamlah

(Lembar) (Rupiah)
| Ny. Nanirieh Tanujaya 195.375 195.375.000,000
Ny. Angela Hartono 4.623 2 4.625.W00.000
Jumlah 200.000 100721 200.000.000.000
Sumber: Akta Berita Acara Rapat Umum Para Pemegang Saham Luar Biasa No.06 tanggal
20 April 2021

Tingkat Likuiditas Pasar Obyek Penilaian

WMJI merupakan perusahaan tertutup yang sahamnya tidak diperdagangkan di Pasar
Modal, maka objek penilaian ini menurut penilai adalah bersifat relatif tidak likuid.

Manajemen dan Sumber Daya Manusia

Berdasarkan Akta No. 06 tanggal 20 April 2021 dalam Anggaran Dasar dan Anggaran
Rumah Tangga Perusahaan oleh para pemegang saham telah sepakat untuk mengangkat
direksi dan komisaris, Maka Susunan anggota Dewan Komisaris dan Direksi WMJ
per 31 Desember 2024 masih sesuai dengan akta tersebut yaitu sebagai berikut:

Dewan Komisaris

Komisaris Utama : Tn, Seto Andry Wibowo
Komisaris : Nn. Anggela Hartono Tanujaya
Direktur : Tn, Antonyo Hartono Tanujaya
Aspek Teknis

PT. Wahana Makmur Jaya adalah sebuah Perusahaan nasional yang bergerak di bidang
properti khususnya untuk persewaan ruangan untuk kantor, hotel dan bisnis usaha
lainnya yang berlokasi di Gedung Harton Tower Jl. Boulevard Artha Gading
Kav. Komersial Blok D No. 3 Jakarta Utara.

Harton Tower memiliki lokasi yang sangat strategis dengan akses mudah ke berbagai
fasilitas umum dan pusat bisnis, Harton Tower menawarkan berbagai pilihan ruang
kantor dengan kondisi Bare Condition yaitu ruang kosong tanpa partisi, cocok untuk
penyesuaian desain interior sesuai kebutuhan penyewa dan Semi Furnished yaitu ruang
dengan beberapa fasilitas dasar, memudahkan penyewa untuk segera beroperasi.

16 Basimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

24,7 Analisis Kinerja Keuangan
Analisis kinerja keuangan PT Wahana Makmur Jaya dilakukan berdasarkan laporan

keuangan per tanggal 31 Desember 2019 sampai dengan periode 31 Desember 2024,
Berikut ini adalah analisis dan ringkasannya.

Ring L Laba (Rugi)
Figur 3, Ringkasan Laporan Labu (Rugi) PT Wahana Makmur Jaya

Dalam Ribu Rupiah
Pendapatan 7024310 KATIAITA S.K25 470 8.896 857 12.592.544 | 10.586.243
» han Fokok 10891358 @ 13248 OIS6X17 OMAETO 3387 Ab6 5.604 Td
Laba Bruto ETTTI IA G1) 2.133.007 1088. 118 A9NTAG
Laha Rugi Usaha gss.37a | Wbaraan | Gowsic | oo ws2ssap | oo d30ssop | syan7
LabaRugi Bersih” Cia Tooasap | yo207172 | Tadotetai| “Gi2sosep | O.s70252 | Tenar

Sumber: Laporan Keuangan Audit PT Wahana Makmur Jaya

Selama periode historis pendapatan mengalami fluktuatif. Pada tahun 2019 pendapatan
tercatat sebesar Rp7.924.370 ribu lebih besar dibandingkan pada tahun 2020 dan 2021
sebesar Rp7.107.915 ribu dan 5.825.470 ribu. Penurunan tersebut sebesar 10,3094 dan
18,04"2 dikarenakan terdapat penurunan pada pos pendapatan sewa, pendapatan service
charge, pendapatan listrik, pendapatan aktivitas telepon, dan pendapatan lain-lain
Gedung, Pada tahun 2022 dan 2023 pendapatan mengalami peningkatan sebesar $2,72"6
dan 41,546. Peningkatan tersebut dikarenakan adanya peningkatan pada pos
pendapatan sewa dan pendapatan service charge. Pendapatan per 31 Desember 2024
sebesar Rp10.586.243 ribu atau mengalami penurunan dari tahun sebelumnya sebesar
15,936.

Selama periode historis beban pokok pendapatan mengalami fluktuatif. Pada tahun 2019
beban pokok pendapatan tercatat sebesar Rp10.891.358 ribu lebih besar dibandingkan
pada tahun 2020 yang tercatat sebesar Rp6.132,448 ribu. Pada tahun 2021 beban pokok
pendapatan tercatat sebesar Rp6.156.817 ribu naik 04092, sedangkan pada tahun 2022
dan 2023 beban pokok pendapatan mengalami penurunan sebesar 0,244, dan 9,5196,
Beban pokok pendapatan per 31 Desember 2024 tercatat sebesar Rp5.608.746 ribu atau
mengalami peningkatan dari tahun sebelumnya sebesar 0,92”4,

Selama periode historis pada tahun 2019 - 2022 laba rugi usaha PT Wahana Makmur
Jaya mengalami kerugian masing-masing sebesar negatif Rp7.987.272 ribu, negatif
Rp2.943.460 ribu, negatif Rp3.989.316 ribu, dan negatif Rp552.388 ribu, Laba rugi
usaha tercatat positif terjadi pada tahun 2023 yaitu sebesar Rp2.364.509 ribu. Laba rugi
usaha per 31 Desember 2024 tercatat sebesar Rp379.487 ribu atau mengalami
penurunan sebesar 83,95Y4,

Selama periode historis laba rugi bersih PT Wahana Makmur Jaya belum mencatatkan
keuntungan, pada tahun 2019 — 2024 laba rugi bersih PT Wahana Makmur Jaya sebesar
negatif Rp 12.700.848 ribu, negatif Rp6.297.172 ribu, negatif Rp12.201,613 ribu, negatif
Rp7.128.098, negatif Rp7.670.252 ribu dan Rp5.137.090 ribu.

17 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 4. Pertumbuhan Laba-Rugi PT Wahana Makmur Jaya Per 31 Desember 2019 -
31 Desember 2024

Perumbsulan Laba Rugi PT Walinsa Makavar Jaya
31 Deseusbar 2019 - 31 Desember 2024
#emisan

Ka
BA | AN ui ka
y " LI I

non
sia 3 # xa
Du ad Da
Senpann jaan Sims Ta Bar Esa
Setan Akun Pendapatan pa 38 DIK UE dio dp 3397 10
Laba Deera Greg sana Gn) Aan cet vess.k
Takan Reg) Tenda Cari Garang TER On uan ra
Lam Ca denb Oia m3 ajaaa Ta TOMAI

# Pendapatan “Bean Pokok Duudagtm o#labalista Main (Ragil Uni “Labs Fagi end

Sumber: Laporan Keuangan Audit PT Wahana Makmur Jaya

Ringkasan Posisi Keuangan
Figur $, Ringkasan Posisi Keuangan PT Wahana Makmur Jaya

Aset 236458460 | 254004993 | 229040224 | 222344681 | 230294736 | 226406085

Liobilitas masotast3 | omwsm | 9usososa | gusanssu | sesis0ra | to0228ar9
Ekuitas (es2015n | tardenald | a3nt3n1gu | 125004002 | 190014226 | 125.777.716
Sumber: Laporan Keuangan PT Wahana Makmur Jaya

Selama periode historis total aset mengalami peningkatan, tercatat pada tahun 2023 total
aset sebesar Rp230.798.736 ribu atau meningkat scbesar 3,804 dibandingkan tahun
2022 yang tercatat sebesar Rp222,344,651 ribu, Peningkatan tersebut dikarenakan
terdapat peningkatan pada pos piutang usaha dan aset tetap, Total aset pada tahun 2019
tercatat sebesar Rp236.488.460 ribu lebih besar disbandingkan tahun 2020 yaitu sebesar
Rp234.094.993 ribu, Pada periode 31 Desember 2024 total asset WMJ tercatat sebesar
Rp226.006.058 ribu.

Selama periode historis total liabilitas mengalami fluktuatif, Pada tahun 2019 total
liabilitas WMI tercatat sebesar Rp245.014.613 ribu lebih besar dibandingkan tahun
2020 yaitu sebesar Rp91.734.578 ribu atau mengalami penurunan 62,5694. Tahun 2021
total aset sebesar Rp99.808.034 ribu lebih besar dibandingkan tahun 2022 yaitu sebesar
Rp99.340.559 ribu, Pada tahun 2023 dan 2024 total ckuitas mengalami peningkatan
sebesar 0,5546 dan 0,346. Peningkatan total liabilitas tahun 2023 disebabkan oleh
adanya peningkatan pada pos liabilitas jangka pendek, sedangkan peningkatan pada
tahun 2024 dikarenakan adanya peningkatan pada liabilitas jangka Panjang. Pada
periode 31 Desember 2024 total liabilitas WMJ tercatat sebesar Rp100.228.319 ribu.

Sementara itu, selama periode historis total ckuitas WMJ perah tercatat negatif pada
tahun 2019 yaitu negatif Rp8.526,153 ribu, total ekuitas WMJ cenderung mengalami
tren penurunan. Pada tahun 2020 total ekuitas WMJ mengalami peningkatan sebesar
1769,69”5. Peningkatan yang signifikan tersebut disebabkan oleh meningkatnya modal
saham. Pada tahun 2021 — 2022 total ekuitas WMJ mengalami penurunan sebesar

I8 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

8,59y4 dan 5,48"5. Peningkatan Kembali terjadi pada tahun 2023 yaitu sebesar 6,434
atau tercatat scbesar Rp130.914.826 ribu, Pada periode 31 Desember 2024 total ekuitas
WM tercatat sebesar Rp125.777,736 ribu atau mengalami penurunan 3,92”4 dari tahun
sebelumnya.. Penurunan tersebut dikarenakan terdapat peningkatan pada pos defisit.

Figur 6. Pertumbuhan Posisi Keuangan PT Wahana Makmur Jaya Per 31 Desember 2019 —
31 Desember 2024

Perturobvabau Asel Liabilitirs du kkestns P7 Wala Makmur Jaya
31 Deseuiler 2012 - 31 Deseribar 2024

Inanan
Matan
Inaraon
tunoon
awvsoon
| | I I |
Dana 3 ita 1. - Era 5Z-
Dus Iu Da Dua De Da
a.n Dasa aon Desa majas Dora macan
Daan maan Kama maen onani musa m3210
wae (esannya Nan Wal Is 0aueg Bona A17 730

Mane MLisiita #bit

Sumber: Laporan Keuangan Audit PT Wahana Makmur Jaya

Ringkasan Arus Kas
Figur 7, Ringkasan Arus Kas PT Wahana Makmur Jaya

Ag Ribuan Sa

Perebsang ora Dani (2160439) | (13834093) | (7.849.106) 2464106 12242.739 332.8)
Arus Kas Bersih Dari
Aktivitas Investasi

Anas Kas Beruh Dan
Aktrvitas Pendansan
Kas dan Setara Kas F3
Pada Akhir Tabuan SAS7 246019 445.724 14294 1.149 45097

Sumber: Laporan Keuangan PT Wahana Makmur Jaya

GS3676) 199.220) (203001 1287,305) | 416325.004) (398221)

2.504.336 1671845 KOTKA2I | (2608.430) 4057.130 88.239

Dari figur kinerja arus kas diatas, aktivitas cash flow WMJ untuk periode 31 Desember
2019 — 31 Desember 2024 adalah sebagai berikut:

@ Arus kas bersih dari aktivitas operasi WMJ pada tahun 2019 — 2021 tercatat negatif
yaitu negatif Rp2.160.439 ribu, negatif Rp1.383.093 ribu, dan negatif Rp7.849.106
ribu. Pada tahun 2022 — 2024 arus kas bersih dari aktivitas operasi tercatat positif
sebesar Rp2.464.296 ribu, Rp12.242.739 ribu, dan Rp332.830 ribu. Peningkatan
yang signifikan terjadi pada tahun 2023 yaitu meningkat 396,805. Peningkatan
tersebut dikarenakan terdapat peningkatan pada pos kenaikan (penurunan) biaya
yang masih harus dibayar, Pada tahun 2024 arus kas bersih dari aktivitas operasi
mengalami penurunan 97,284 dari tahun sebelumnya.

& Arus kas bersih WMI dari aktivitas investasi selama periode historis 2019 - 2024
tercatat negatif yaitu sebesar negatif Rp353.676 ribu, negatif Rp49.220 ribu, negatif
Rp29.300 ribu, negatif Rp257.305 ribu, negatif Rp16.323.004 ribu, dan negatif
Rp395.221 ribu.

19 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

@ Arus kas bersih dari aktivitas pendanaan WMJ selama periode historis mengalami
Puktuatif. Tercatat pada tahun 2019 arus kas bersih dari aktivitas pendanaan sebesar
Rp2.504.336 ribu lebih besar dibandingkan tahun 2020 yang tercatat sebesar
Rp1.672.865 ribu, Tahun 2021 arus kas bersih dari aktivitas pendanaan mengalami
peningkatan yang signifikan yaitu sebesar 382,898. Tahun 2022 arus kas bersih
dari aktivitas pendanaan menyentuh angka negatif yaitu negatif Rp2.608.430 ribu.
Tercatat pada tahun 2023 mengalami peningkatan Kembali sebesar Rp4.057.130
ribu. Pada periode 31 Desember 2024 arus kas bersih dari aktivitas pendanaan
WMI yaitu Rp88.339 ribu,

& Kas dan setara kas pada akhir tahun WMJ pada tahun 2019 — 2021 menunjukkan
tren peningkatan dan tercatat sebesar Rp5.457 ribu, Rp246.009 ribu, dan
Rp8.078.121 ribu. Kas dan setara kas pada akhir tahun menunjukkan tren
penurunan pada tahun 2022 — 2023 yaitu tercatat sebesar Rp44.284 ribu dan
Rp19.149. Pada periode 31 Desember 2024 kas dan sctara kas akhir tahun tercatat

sebesar Rp45.097 ribu.
Figur 8. Pertumbuhan Arus Kas PT Wahana Makmur Jaya Per 31 Desember 2019 — 31 Desember
2024
Pertumbuhan Arus Kas PT Wabana Makmur Jaya
31 Desember 2019 - 11 Desember 2021
tarraora
uap
Knaau Kerarat
kr 2366 46 Ta
Len P "
si0oneo Pa Tana KET) WITA ma
»| | Do ane BI Hen 220 Jaa
De Tika, - F3 | ta za
(metan ts Ja PN
al . 2. fo ray | saman Isos.xath

tIns0e am AP Na anang (nat alan 12573251

115 000 LIA

Ono
116.000 Oh
wara Kas Dipeyoleh dari Akibat Opesi mara Kan Aperoddh Cas (Tkge rakus ceruk Aktotus Iavestasl

W Arta kan Gpesoia dai (LNgacakaa wrak) Akritan Pes disana «Kat daa Sotasa kan Akdir vabaw

Sumber: Laporan Keuangan Audit PT Wahana Makmur jaya

Analisis Rasio

Figur 9. Analisis Rasio Keuangan PT Wahana Makmur Jaya

€ 2019 | 2020 | 2021 | 2022 1023 2024 |
Rasio Likuiditas
Current Ratio AI Bodor M6 N,Isee 698 659
Cash Ratio Ops 33, 1 To KE Oka Os
Rasio Aktuvitas
Perputaran Piutang Usaha 39 3 EP » mM 48
| Perputaran Utang Usaha Ea Sad 336 24 148 16?
|. Perputaran Utang Lain-lain & 6 10 $ @ -
Perputaran Biaya Yang
Masih Harus Dibayar & z 199 328 47 188
Rasio Solvabilitas
Debt to Asset Isis | dnton | asatm | danes agan | ayat
20 Bazimese Velmatian Unit

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Rasio Likuiditas
Debt ro Egwitv Nek KE 16,0, 2, 7610 IG AAN 19
Rasio Profitabalitas
Gross Margin anang | n| ser) ora Ssama | anang
Operating Margin -nmmns | Ataro | -nassn | ot 187814 338
Net Profit Margin eo27u | -a39su | —anasu | “atom | 6001 | 4030
ROA Sam) 260m) Satin IN 2m
ROE jasa | mam | was 38 AOR,

Sumber: Laporan Keuangan PT Wahana Makmur Jaya
Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas merupakan suatu rasio keuangan yang bertujuan untuk mengetahui

sejauh mana kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajiban jangka pendeknya,
Beberapa rasio keuangan yang masuk dalam kategori ini antara lain adalah:

Current Ratio

rasio keuangan yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan aset lancar yang
dimilikinya. Rasio ini memberikan gambaran tentang tingkat likuiditas perusahaan,
dengan fokus pada aset likuid yang tersedia tangsung untuk membayar kewajiban.
Rasio lancar WMJ selama periode historis 31 Desember 2019 — 31 Desember 2024
yaitu 43,90Yo: 86,300: 31,274, 21, 1840: 6,980: 6,69Y2.

Cash Ratio

Rasio keuangan yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajiban jangka pendeknya menggunakan aset yang paling likuid,
yaitu kas dan setara kas, Rasio ini memberikan gambaran tentang tingkat likuiditas
perusahaan, dengan fokus pada aset likuid yang tersedia langsung untuk membayar
kewajiban. Rasio kas WMJ selama periode historis 31 Desember 2019 -
31 Desember 2024 yaitu 0,034: 3,504 18740: 0, 1805 00654: 0, 15Yo,

Rasio Aktivitas

Rasio aktivitas (@etivity ratio) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur tingkat
efisiensi pemanfaatan sumber daya perusahaan atau menilai kemampuan perusahaan
dalam melaksanakan aktivitas sehari-hari, Berikut adalah rasio yang termasuk dalam
kategori ini,

Rasio Perputaran Piutang Usaha

Rasio perputaran piutang usaha merupakan indikator keuangan yang digunakan
untuk mengukur efektivitas perusahaan dalam mengelola piutang usaha. Rasio ini
menunjukkan seberapa cepat perusahaan dapat menagih piutang dari debitur dalam
satu periode tertentu, Rasio perputaran piutang usaha WMJ selama periode historis
31 Desember 2019 — 31 Desember 2024 yaitu selama 53 hari, 33 hari, 32 hari, 27
hari, 21 hari, dan 45 hari.

Rasio Perputaran Utang Usaha

Rasio ini merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa cepat
perusahaan membayar utang usaha (kewajiban kepada pemasok) selama periode
tertentu. Rasio ini memberikan gambaran mengenai efisiensi perusahaan dalam
mengelola kewajiban jangka pendek kepada pemasoknya, Rasio perputaran utang

" Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

usaha WMJ selama periode historis 31 Desember 2019 — 31 Desember 2024 yaitu
selama 349 hari, 346 hari, 356 bari, 218 hari, 145 hari, dan 167 hari.

Rasio Perputaran Utang Lain-Lain

Rasio ini merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa cepat
perusahaan membayar utang lain-lain selama periode tertentu. Rasio utang lain-lain
WMJ selama periode historis 31 Desember 2019 — 31 Desember 2024 yaitu selama
6 bari, 6 hari, 10 hari, 5 hari, 0 hari, dan 0 hari.

Rasio Perputaran Biaya Yang Masih Harus Dibayar

Rasio ini merupakan rasio yang mengukur seberapa cepat perusahaan dalam
membayar utangnya (kewajiban kepada pemasok) selama periode tertentu. Rasio ini
memberikan gambaran mengenai efisiensi perusahaan dalam mengelola kewajiban
jangka pendek kepada pemasoknya, Rasio perputaran biaya yang masih harus
dibayar WMJ selama periode historis 31 Desember 2019 — 31 Desember 2024 yaitu
selama O hari, O hari, 199 hari, 328 hari, 447 hari, dan 75$ hari,

Rasio Solvabilitas
Rasio solvabilitas (solveney ratio) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan untuk melunasi utang-utangnya, Berikut adalah rasio yang
termasuk dalam kategori ini.

Debt to asset ratio

Rasio ini merupakan perbandingan antara total debt terhadap total aset Perusahaan,
Semakin tinggi rasio ini semakin tinggi pula risiko keuangan Perusahaan, Adapun
tingkat rasio liabilitas terhadap total aset WMJ selama periode historis 31
Desember 2019 — 31 Desember 2024 yaitu sebesar 103,619: 391999: 434140:
446896: 43,287, dan 44,38Yo.

Debt to eguity ratio

Rasio ini merupakan perbandingan antara total debr terhadap total ekuitas atau
modal perusahaan. Rasio satu menunjukkan jumlah liabilitas sama dengan jumlah
ekuitas. Berdasarkan figur rasio keuangan diatas dapat dilihat bahwa rasio liabilitas
terhadap ekuitas WMJ selama periode historis 31 Desember 2019 — 31 Desember
2024 yaitu sebesar 2873,68Y0: 64,44Yo: 76,700 80,76905 76,30Y6: dan 79,699,

Rasio Profitabilitas

Rasio profitabilitas menunjukkan kemampuan suatu perusahaan untuk memperoleh laba
dalam operasinya, Berikut adalah rasio yang termasuk dalam kategori ini,

Gross Profit Margin (Rasio Laba Kotor)

Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
laba kotor. Rasio ini menunjukkan persentase dari setiap rupiah pendapatan
terhadap pembentukan laba kotor. Berdasarkan figur rasio keuangan diatas dapat
dilihat bahwa rasio laba kotor WMJ selama periode historis 3! Desember 2019 —
31 Desember 2024 yaitu sebesar negatif 37,44Yo1 13,726: negatif 5,694: 30,97Yo:
55,87Y01 dan 47,022.

2. Operating Margin (Rasio Laba Operasi)

Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
laba operasi, Rasio ini menunjukkan persentase dari setiap rupiah pendapatan

2 Bazimese Velmatian Unit
Jokarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

24.8

249

24.10

24.11

terhadap pembentukan laba operasi. Berdasarkan figur rasio keuangan diatas dapat
dilihat bahwa rasio laba operasi WMJ selama periode historis 31 Desember 2019 —
31 Desember 2024 yaitu sebesar negatif 100,79”4, negatif 41,417: negatif 68,484,
negatif 6,21”s: 187874 dan 3,584.

3. Net Profit Margin (Rasio Laba Bersih)
Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
laba bersih, Rasio ini menunjukPDkan persentase dari setiap rupiah pendapatan
terhadap pembentukan laba bersih. Berdasarkan figur rasio keuangan diatas dapat
dilihat bahwa rasio laba bersih WMJ selama periode historis 31 Desember 2019 —
31 Desember 2024 yaitu sebesar negatif 160,2784: negatif 885996: negatif
209,45Yo: negatif 80,12”6: negatif 60,916: dan negatif 48,536.

4, Ratio Return On Asset (ROA)
Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
laba bersih dengan mengunakan seluruh aset perusahaan. Berdasarkan figur rasio
keuangan diatas dapat dilihat bahwa rasio ROA WMJ selama periode historis
31 Desember 2019 — 31 Desember 2024 yaitu sebesar negatif 5,3746: negatif
2,69Vv, negatif 5,319: negatif 3,2196: negatif 3,32Y4, dan negatif 2,274,

5. Ratio Return On Eguitv (ROE)
Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
laba bersih dengan mengunakan ekuitas perusahaan. Berdasarkan figur rasio
keuangan diatas dapat dilihat bahwa rasio ROE WMJ selama periode historis
31 Desember 2019 — 31 Desember 2024 yaitu sebesar 148,96"6, negatif 4,42Y4y
negatif 9,38Y4, negatif 3,8092, negatif 5,86v6, dan negatif 4,082,

Informasi Perpajakan

Berdasarkan informasi dari laporan keuangan per tanggal 31 Desember 2024
PT Wahana Makmur jaya memiliki utang pajak Rp406.370.425.

Kompensasi Bagi Pemegang Saham

Berdasarkan informasi dari manajemen per 31 Desember 2024 PT Wahana Makmur
Jaya belum membagikan kompensasi atau dividen bagi para pemegang sahamnya.
Perjanjian - Perjanjian Penting dengan Pihak Ketiga

Berdasarkan informasi dari manajemen per 31 Desember 2024, PT Wahana Makmur
Jaya tidak memiliki perjanjian-perjanjian penting dengan pihak ketiga.

Informasi Non Keuangan yang Relevan Mengenai Obyek Penilaian

Pasar Geografis

PT Wahana Makmur Jaya adalah perusahaan properti yang berfokus pada penyewaan
ruang kantor dan komersial di kawasan Jakarta Utara, terutama di dacrah Kelapa
Gading, Sebagai perusahaan yang mengelola Gedung Harton Tower, PT Wahana

23 Basimese Velmatiaw Uni
— Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

2411

Makmur Jaya menawarkan ruang perkantoran modern dan fleksibel yang sesuai untuk
perusahaan skala menengah, startup, dan UMKM.

Pasar geografis perusahaan ini sangat strategis, karena berada di pusat bisnis dan
komersial yang terus berkembang. Lokasi di Gedung Harton Tower memberikan akses
mudah ke berbagai fasilitas seperti pusat perbelanjaan (Mall Artha Gading dan Mall of
Indonesia), pusat transportasi umum, dan jalur tol. Hal ini membuat PT Wahana
Makmur Jaya mampu menarik perusahaan lokal dan internasional yang membutuhkan
ruang kerja profesional di Jakarta Utara,

Target pasar utama adalah perusahaan skala menengah, startup, serta perusahaan
nasional dan internasional yang membutuhkan kantor cabang. Dengan kondisi geografis
yang mendukung, perusahaan ini mampu memaksimalkan potensi penyewaan di daerah
Kelapa Gading yang memiliki daya beli tinggi dan pertumbuhan bisnis yang pesat.

Melihat tingginya permintaan ruang kantor modern di kawasan perkotaan, PT Wahana
Makmur Jaya memiliki peluang untuk memperluas pasar ke wilayah Jabodetabek
lainnya, Hal ini bisa dilakukan dengan mempertimbangkan lokasi dengan akses
transportasi yang baik dan kawasan dengan pertumbuhan bisnis yang signifikan.

Secara keseluruhan, PT Wahana Makmur Jaya telah memanfaatkan potensi
geografisnya dengan baik di Jakarta Utara, dan dengan manajemen strategis, perusahaan
ini berpeluang terus berkembang dalam industri properti komersial di masa depan.
Pesaing

& Kirana Two Office Tower
# Menara Satu
&  Altira Office Tower

Informasi Entitas Anak Usaha

Berdasarkan informasi manajemen, PT Wahana Makmur Jaya tidak memiliki entitas
anak,

24 Bazimese Velmatian Unit
Jokarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

3
3.1

TINJAUAN EKONOMI MAKRO DAN INDUSTRI
Pertumbuhan Ekonomi Global dan Domestik

Pada 2025, pertumbuhan ekonomi global diperkirakan lebih tinggi dari proyeksi
sebelumnya, yakni 3,256, meskipun ketidakpastian pasar keuangan global dan
ketegangan geopolitik terus berlanjut. Perekonomian Amerika Serikat (AS) tumbuh
lebih kuat dari yang diperkirakan, didorong oleh stimulus fiskal yang meningkatkan
permintaan domestik dan investasi di bidang teknologi, yang berkontribusi pada
peningkatan produktivitas. Sebaliknya, ekonomi Eropa, Tiongkok, Jepang, dan India
masih menghadapi tantangan, seperti penurunan kepercayaan konsumen, tertahannya
produktivitas, dan terbatasnya sektor manufaktur, Kebijakan tarif AS juga memengaruhi
disinflasi di negara tersebut, dengan ekspektasi penurunan Fed Funds Rate (FFR) yang
terbatas. Penguatan dolar AS sebagai dampak kebijakan AS, bersama dengan
ketegangan geopolitik, menyebabkan investor lebih memilih untuk memindahkan
portofolio mereka ke AS, meningkatkan tekanan pada mata uang global lainnya.

Di Indonesia, perekonomian menunjukkan pertumbuhan yang baik meskipun sedikit
lebih rendah dari prakiraan sebelumnya, Neraca pembayaran Indonesia tetap sehat,
mendukung ketahanan eksternal negara, Nilai tukar rupiah tetap terkendali di tengah
ketidakpastian global berkat Koki jakan stabilisasi Bank Indonesia. Inflasi pada 2024
diperkirakan berada dalam sasaran 2,5#1”5, dengan kinerja transaksi ekonomi dan
keuangan digital tetap tumbuh didukung oleh sistem pembayaran yang aman dan stabil,
Bank Indonesia menurunkan Bl-rate sebesar 25 bps menjadi 5,75” pada Januari 2025,
sesuai dengan prakiraan inflasi yang tetap terkendali dan untuk mendorong
pertumbuhan ekonomi. Kebijakan moneter dan makroprudensial Bank Indonesia
berfokus pada menjaga inflasi, stabilitas nilai tukar, serta mendukung sektor-sektor
prioritas sepcrti UMKM dan ekonomi hijau. Penguatan kebijakan Insentif Likuiditas
Makroprudensial (KLM) yang dimulai pada Januari 2025, dengan harapan dapat
meningkatkan pembiayaan perbankan untuk sektor-sektor yang mendukung penciptaan
lapangan kerja dan pertumbuhan ekonomi berkelanjutan. Kebijakan sistem pembayaran
juga diarahkan untuk mendukung sektor perdagangan dan UMKM, dengan memperkuat
infrastruktur dan memperluas digitalisasi.

Figur 10, Pertumbuhan PDB Dunia, PMI Global

aa ag UU 0 3 Dn U »
anta 04 s3 yu Uu
enteng » “ ” “ 3 u 31
we Eny . pu uu
ing ga 21 tr T aw L
Npitetatay, NN UU wu uu
V nd “ a “ x 3 “ “
- sa uu Yu
Pa AU ii nu
wa BUY 2 uu
Igulbatrgbs oo 5 Y UU Y n Uu »
Iutesiratg 4 8 0 UH Uu Uu

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

25 Basimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 8. Indeks Keyakinan Konsumen dan Penjualan Eceran Global

:
l

— —pt 20 user aain wa
- “

EEkuwaREHEKEE

UTK ET MAUT DAS ANA PA KPA KF PUKYT MIE
- -

- -
Sumber. Boombarg, dio!

Ha aa — toga au
“
.
wa
»
“
m4
.
,
"

- Pn Pi - 1

Sumber CEK. diolah

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Figur 12. Inflasi Dunia, Harga Komoditas Ekspor Indonesia

mena ara
—etasi
—aa

Sumber: Moomberg dan IMF, diolah

“Minyak dalam USD/haral komoditas lain PE yoyi
Sumber: Ulsomberg. Data 318. 13 Januari 2028

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Figur 13. Yicld UST 10Y & JGB 10Y serta Indeks Saham AS, Persepsi Risiko Negara

Berkembang dan Indonesia

TAM —teker Me manwan — —aakIntantoan Insha

Sumber Sisomberg, Data sd. 3 Januari M25

Indeks Ketidakpastian Gisdal
Se HA dan LEYKAMLNI ik “nc
“ 1

Lepai Uretaru Grasa pan pat erna aa

Tamu w
Sumtser Blocmberg. Data £d. 13 Januari 2025

0 wa

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Besimr Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

Figur 14, Aliran Modal Ke Negara Berkembang dan Index Ketidakpastian Global
Mba MAA dat ORA Dan AM

—ikma | e5—

Sumber 18, diolah Sumber: Hoombsrg. Data £d. 13 Januari 2025

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

32 Pertumbuhan Ekonomi Indonesia

Perekonomian global pada 2025 diperkirakan tumbuh lebih tinggi dari proyeksi
sebelumnya menjadi 3,25, meskipun ketidakpastian pasar keuangan global dan
ketegangan geopolitik tetap berlanjut, Ekonomi AS tumbuh kuat didorong oleh stimulus
fiskal dan investasi teknologi, sementara ekonomi Eropa, Tiongkok, Jepang, dan India
menghadapi tantangan seperti menurunnya kepercayaan konsumen dan terbatasnya sektor
manufaktur, Kebijakan fiskal AS yang ekspansif dan ketegangan geopolitik menyebabkan
penguatan dolar AS dan mempengaruhi mata uang global,

Di Indonesia, meskipun perekonomian tumbuh baik, terdapat kecenderungan
pertumbuhan yang lebih rendah dari prakiraan sebelumnya, dengan proyeksi
pertumbuhan ekonomi pada 2025 berada di kisaran 4,7-5,5”5. Faktor-faktor seperti
permintaan domestik yang lebih rendah, kelemahan konsumsi rumah tangga, dan
terbatasnya investasi swasta berpengaruh pada pertumbuhan tersebut, Bank Indonesia
terus mengoptimalkan kebijakan moneter dan makroprudensial untuk menjaga stabilitas
ekonomi dan mendukung pertumbuhan berkelanjutan, termasuk melalui akselerasi
digitalisasi dan mendukung program-program Pemerintah, seperti ketahanan pangan dan
pembiayaan ckonomi.

Figur 15. Pertumbuhan PDB Domestik dan Komponen Berdasarkan enee Usaha

tmankuratmp UM A8 IN AR AD Lk SI LM GOL KL AR ma upon
mw
MAA MA LA AK AA MAAN MA panen in

memnvea
men antan
MEAMIMMA Ae LM AM AN AA AB AH AMIN HA At IN PLN ba Vepmben onlen

— Ad tak Un A0 ALA HUI Ab LS MT AAL Meotrtemersehar ar
e Oa Men
panen BA Aa da AA AN AA an Peaana
MENENTANG) MD OA G8 PAN MR Ko Gb Ga Sh aa
- ALA DIAN HR ME MN AN SNN AA Li LA KOK SA medan nekad
UI OM MKD UKAN Lg H2 UI ATI AN) 4D 16 LA HE mamwetgana

Sumber BPS bat RPS
Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

27 Bazimese Velmatian Unit
— Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 16. Pertumbuhan Ekonomi Regional Triwulan IV 2024 dan Indeks Keyakinan Konsumen
Hewani MA Pe Meng Magi Lama Ha, smt tera 2

"arungagaa

PN ——
Sumber BPS dilan Sumber Bank Indonesia

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Figur 17, Nilai Tukar Petani dan Penjualan Eceran

tunas

Sumber: 8S. diolah Sumber: PS, diolah
Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024
Figur 18. Realisasi Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) dan Ekspor Non Migas
3
nana -
»
.
) :
:
1 di terang aa Kamp an (UD OA ama nat camat
Te nm ane Aa Pn
Samben Cementerian Keuangan Sumber: sementarian Keuangan dlolan Bank ledoresia

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Figur 19. Ekspor Non-migas ke Negara Tujuan Utama dan Ekspor Non-migas Spasial

Saber: Kemeretrsikar Keuangan dial Bank Into rmsia:
Sumber: Kemerterian tevangan. diolah Bent Indonesia — sara xd agustus 24

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) tetap menunjukkan kondisi yang sehat, yang
mendukung ketahanan eksternal negara. Pada Desember 2024, Indonesia mengalami
surplus neraca perdagangan sebesar 2,2 miliar dolar AS, yang didorong oleh kinerja
ekspor yang kuat, terutama dari komoditas utama seperti bahan bakar mineral, lemak dan

28 Basemesr Vatmatian Unit
— Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

minyak hewan nabati, serta besi dan baja, Hal ini mendukung prediksi bahwa transaksi
berjalan pada 2024 akan tetap sehat dengan defisit yang diperkirakan berada dalam
kisaran 0, 1"4 hingga 0,954 dari Produk Domestik Bruto (PDB).

Namun, meskipun surplus perdagangan, ketidakpastian pasar keuangan global
menyebabkan penurunan aliran masuk modal asing ke instrumen keuangan domestik,
seperti Surat Berharga Negara (SBN) dan Surat Repo Bank Indonesia (SRBI), yang
masing-masing tercatat inflow sebesar 19 juta dolar AS dan 288 juta dolar AS pada awal
tahun 2025 (hingga 13 Januari 2025). Meskipun demikian, posisi cadangan devisa
Indonesia pada akhir Desember 2024 tetap tinggi, mencapai 155,7 miliar dolar AS, yang
setara dengan pembiayaan impor selama 6,7 bulan atau 6.5 bulan impor dan pembayaran
utang luar negeri Pemerintah. Posisi cadangan devisa ini juga jauh di atas standar
kecukupan internasional yang sekitar 3 bulan impor.

Melihat ke depan, NPI Indonesia pada 2025 diperkirakan tetap sehat, dengan surplus
transaksi modal dan finansial yang berlanjut, serta defisit transaksi berjalan yang terjaga
dalam kisaran 0,594 hingga 1,396 dari PDB. Surplus neraca transaksi modal dan finansial
ini akan didorong oleh aliran masuk modal asing yang positif, sciring dengan persepsi
investor yang optimis terhadap prospek perekonomian Indoncsia yang lebih baik dan
imbal hasil investasi yang menarik.

cad

Sumber tank indonesia “Angka sementara
““Anagka tancst eeeemtara Data KE 1A Oktober 2024 Wimher Kari evinneca

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Bazimese Velmatian Unit
29. Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 22, Rupiah vs Negara Kawasan dan Suku Bunga Kebijakan Negara Kawasan

mangan

Aa AN need Abah SAS"
Sumber Reuters dan Bloomberg Data cd 15 Oktober 2024 Sumber Bioomberg. Date 0. 16 Omober 2004
Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Nilai tukar Rupiah pada Januari 2025 tetap stabil meskipun ada ketidakpastian global
yang tinggi, berkat kebijakan stabilisasi yang diterapkan oleh Bank Indonesia. Meskipun
Rupiah melemah 194 terhadap dolar AS dibandingkan dengan akhir 2024, performanya
lebih baik daripada mata uang regional lainnya seperti rupee India, peso Filipina, dan baht
Thailand, Rupiah juga tercatat menguat terhadap mata uang negara maju selain dolar AS
dan stabil terhadap mata uang negara berkembang. Faktor-faktor yang mendukung
stabilitas ini termasuk aliran masuk modal asing yang terus berlanjut, imbal hasil
instrumen keuangan domestik yang menarik, serta prospek ekonomi Indonesia yang
positif. Ke depan, Bank Indonesia diperkirakan akan terus menjaga stabilitas nilai tukar
Rupiah melalui kebijakan moneter yang konsisten, termasuk penguatan strategi operasi
moncter pro-markct melalui optimalisasi instrumen SRBI, SVBI, dan SUVBI, untuk
memperkuat efektivitas kebijakan dalam menarik aliran masuk investasi portofolio asing.

Inflasi Indonesia pada 2024 berhasil terjaga dalam kisaran sasaran 2,5t196, dengan inflasi
IHK Desember 2024 tercatat sebesar 1,5714. Inflasi inti tetap terkendali di level 2,26,
karena kebijakan suku bunga Bank Indonesia yang tepat, sementara inflasi kelompok
volatile food (VF) hanya 0,12”6 berkat peningkatan pasokan pangan dan musim panen,
Sinergi antara Bank Indonesia dan pemerintah daerah dalam pengendalian inflasi juga
berperan penting dalam menjaga stabilitas harga di seluruh wilayah Indonesia, Dengan
proyeksi ekonomi yang optimis, inflasi diperkirakan akan tetap terkendali dalam sasaran
2541Y6 pada 2025 dan 2026. Bank Indonesia terus berkomitmen untuk menjaga
kestabilan harga sambil mendorong pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan,

Figur 23. Inflasi Gabungan Kota di Provinsi

saman Ka aa sanam
tr

Sumber BPS
Sumber: Laporan Kebijakan Moncter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Business Vetmation Unir
3g Kania

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 24. Inflasi IHK dan Komponen dan Ekspektasi Inflasi

—ona — mna — ata

Tas port Pm PTN DE TENIS PIN

al : w. 1. - 10 za x. u P
Sumber Cansean Economic Samnbar. BPS

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Kebijakan instrumen moneter pro-market yang diterapkan oleh Bank Indonesia bertujuan
untuk memperkuat stabilitas nilai tukar Rupiah dan mencapai sasaran inflasi. Instrumen
seperti SRBI, SVBI, dan SUVBI telah memainkan peran penting dalam mendalami pasar
uang dan pasar valas, scrta mendorong aliran masuk modal asing ke Indonesia. Per 14
Januari 2025, total posisi SRBI tercatat sebesar Rp914,72 triliun, SVBI sebesar 1,96
miliar dolar AS, dan SUVBI sebesar 436 juta dolar AS. Penerbitan SRBI berhasil
mendukung peningkatan aliran masuk portofolio asing, dengan kepemilikan nonresiden
mencapai 25,02”4 dari total outstanding SRBI, yang memperkuat penguatan nilai tukar
Rupiah.

Selain itu, implementasi dealer utama sejak Mei 2024 telah meningkatkan transaksi SRBI
di pasar sekunder dan repurchase agreement (repo) antar pelaku pasar, memperkuat
efektivitas instrumen moneter dalam stabilisasi nilai tukar dan pengendalian inflasi. Ke
depan, Bank Indonesia akan terus mengoptimalkan berbagai inovasi instrumen moneter,
baik dari sisi volume maupun daya tarik imbal hasil, untuk meningkatkan efektivitas
transmisi kebijakan moneter, Hal ini juga bertujuan untuk mempercepat pendalaman
pasar uang dan pasar valas, serta mendorong aliran masuk modal asing yang lebih besar
ke dalam negeri.

Transmisi kebijakan moneter melalui jalur suku bunga berjalan dengan baik untuk
mendukung pertumbuhan ekonomi, Suku bunga pasar uang (IndONIA) tercatat pada
6,0356 per 14 Januari 2025, sejalan dengan Bl-Rate. Suku bunga SRBI untuk tenor 6, 9,
dan 12 bulan menawarkan imbal hasil menarik, masing-masing 7,0649, 7,102, dan
7,232, yang mendukung aliran modal asing. Imbal hasil SBN tenor 2 tahun dan 10 tahun
meningkat menjadi 6,98?4 dan 7,28Ys, mempertahankan daya tarik instrumen domestik.
Suku bunga perbankan stabil dengan likuiditas memadai, dengan suku bunga deposito |
bulan dan kredit Desember 2024 masing-masing sebesar 4,87"4 dan 9,2085.

Pertumbuhan kredit pada 2024 mencapai 10,394 (yoy), sesuai dengan perkiraan Bank
Indonesia yang berkisar 10-12"6, Dari sisi penawaran, pertumbuhan kredit didukung oleh
minat penyaluran kredit perbankan, realokasi likuiditas ke kredit, dan dukungan

dari pertumbuhan DPK serta kebijakan makroprudensial, Dari sisi permintaan,
pertumbuhan kredit didorong oleh kinerja usaha korporasi yang terjaga meskipun
konsumsi rumah tangga terbatas. Kredit modal kerja, investasi, dan konsumsi masing-
masing tumbuh 83594, 13,6216, dan 10,617, sementara kredit UMKM tumbuh 3,374
dan pembiayaan syariah 9,875. Pada 2025, pertumbuhan kredit diperkirakan meningkat
menjadi 11-1396, seiring dengan prospek ekonomi yang baik dan kebijakan pemerintah
yang mendukung.

Bank Indonesia terus memperkuat efektivitas implementasi kebijakan likuiditas
makroprudensial (KLM) pada 2025 dengan fokus pada mendorong kredit dan

3 Basimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

pembiayaan perbankan untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan penciptaan
lapangan kerja. Mulai 1 Januari 2025, insentif KLM difokuskan pada sektor-sektor yang
memiliki potensi untuk mendukung kedua tujuan tersebut, seperti sektor pertanian,
perdagangan, manufaktur, transportasi, pergudangan, pariwisata, ekonomi kreatif,
konstruksi, real estate, perumahan rakyat, serta UMKM, Ultra Mikro, dan sektor hijau.
Hingga minggu kedua Januari 2025, Bank Indonesia telah menyalurkan insentif KLM
sebesar Rp295 triliun, yang menunjukkan peningkatan sebesar Rp36 triliun dari Rp259
triliun pada akhir Oktober 2024, Penyaluran ini melibatkan berbagai kelompok bank,
dengan bank BUMN menerima Rp129,1 triliun, bank BUSN Rp130,6 triliun, BPD
Rp29,9 triliun, dan KCBA Rp3 triliun. Ke depan, Bank Indonesia akan terus mendorong
penyaluran kredit dan pembiayaan perbankan serta memperkuat sinergi dengan
Pemerintah, otoritas keuangan, kementerian/lembaga, perbankan, dan pelaku usaha, untuk
memastikan bahwa insentif KLM dapat semakin efektif dalam mendukung sektor-scktor
yang strategis bagi perekonomian.

Ketahanan sistem keuangan Indonesia terjaga dengan baik pada 2024. Likuiditas
perbankan tetap memadai, tercermin dari rasio Alat Likuid terhadap Dana Pihak Ketiga
(AL/DPK) yang tinggi 28,594. Rasio kecukupan modal (CAR) perbankan juga kuat pada
26,8Wh4, mendukung pertumbuhan kredit dan kemampuan menyerap risiko. Risiko kredit
terkendali dengan rasio NPL yang rendah, yaitu 2,194 (bruto) dan 0,754 (neto) pada
November 2024, Hasil stress-test Bank Indonesia menunjukkan ketahanan perbankan
yang solid. Ke depan, Bank Indonesia akan terus memperkuat sinergi kebijakan dengan
KSSK untuk memitigasi risiko yang dapat mengganggu stabilitas sistem keuangan.

Figur 25, Perkembangan Rasio AL/DPK Perbankan dan Likuiditas perbankan dan perekonomian

L Ukumlitas Perbankan dun Peretonomsa

. .

» 3
|
Pad AN -
» “
| ta ANA "
be) In Ori
“ 2
» 1 4
3 ne
|| | JAM ,
, TUSTONU LET EMA NE TANN IK PONY IG TON TETAI
"SAEOSNG RISA NE PA ET ENGLA PST SBN 2 PERMA ATERNU
In Wa | do
Mo No oo ME 1 Hk
Baar ea Oberkin Samir: Bank Indorienas

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Figur 26. Suku Bunga Kebijakan Bank Indonesia dan IndONIA dan Transmisi BI7DRR kepada
SBDK

Sumber Back Indoneya Sumber OIK Bark Indonesia. dioiah
Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Business Vetmation Unir
32 Kania

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 27. Suku Bunga Perbankan dan Perkembangan Kredit dan DPK

LetagaaaIaT wd

Sumber Haru indonetia Swwber: Bank Indonesia

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Figur 28. Permodalan Industri Perbankan dan Rasio Kredit Bermasalah (NPL)

mang

PSA

Sumber Bank indonesia Surnber. Bank Indonewa. DIK
Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Kinerja transaksi ekonomi dan keuangan digital pada tahun 2024 tetap menunjukkan
pertumbuhan yang signifikan, didorong oleh sistem pembayaran yang aman, lancar, dan
andal, Total transaksi pembayaran digital mencapai 34,8 miliar, tumbuh 36,154 (yoy),
dengan kontribusi positif dari semua komponennya. Transaksi melalui aplikasi mobile
tumbuh 39,196 (yoy), sementara transaksi melalui internet tumbuh 4,454 (yoy). ORIS,
sebagai metode pembayaran digital, mengalami lonjakan pesat dengan pertumbuhan
175,272 (yoy) berkat peningkatan jumlah pengguna dan merchant. Pembayaran digital
diproyeksikan akan meningkat S2,344 (yoy) pada tahun 2025. Dari sisi infrastruktur,
volume transaksi ritel melalui BI-FAST mencapai 3.4 muliar transaksi, tumbuh 624Y4
(yoy), dengan nilai transaksi Rp8,9 triliun pada 2024. Sementara itu, transaksi nilai besar
yang diproses melalui BI-RTGS tercatat 10,3 juta transaksi, tumbuh 3,144 (yoy), dengan
nilai mencapai Rp126,3 ribu triliun, meningkat 17,644 (yoy). Untuk 2025, volume
transaksi BI-FAST diperkirakan tumbuh 34,199 (yoy), sedangkan nilai transaksi BI-
RTGS diperkirakan tumbuh 11496 (yoy). Dalam hal pengelolaan uang Rupiah, Uang
Kartal Yang Diedarkan (UYD) tercatat tumbuh 9,344 (yoy), mencapai Rp1.204,5 giliun
pada akhir Desember 2024, dan diperkirakan tumbuh 5,744 (yoy) pada tahun 2025,

Stabilitas sistem pembayaran Indonesia tetap terjaga berkat struktur industri yang sehat
dan infrastruktur yang stabil, Sistem Pembayaran Bank Indonesia (SPBI) beroperasi
lancar dan andal, dengan pasokan uang yang memadai dari segi jumlah dan kualitas.
Selain itu, interkoneksi antar pelaku dalam sistem pembayaran semakin kuat, dan
ekosistem Ekonomi Keuangan Digital (EKD) semakin meluas. Transaksi berbasis
Standar Nasional Open API Pembayaran (SNAP) juga meningkat seiring dengan adopsi
yang lebih tuas. Bank Indonesia terus memastikan ketersediaan uang Rupiah yang cukup
dan berkualitas di seluruh wilayah Indonesia, termasuk di daerah Terdepan, Terluar, dan

Terpencil (3T).

33 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 29. Nilai Transaksi Uang Elektronik dan Nilai Manan Digital Banking

IN a NE ag ya la

Peturaarunanana ata

Sumber Bank Indonesia ber mark Indomasia

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia” Triwulan IV 2024

Figur 30. Volume Transaksi Digital Banking dan Nilai dan Volume Transaksi ORIS

Sumber Bank Indonesia Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Laporan Kebijakan Moncter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

Figur 31, Volume Transaksi ATM/Debit dan Kartu Kredit dan Uang yang Diedarkan

Mo ttiian Lyw sx

Sumber Bank Indonesia Sumbar Bank Indonesia

Sumber: Laporan Kebijakan Moneter Bank Indonesia Triwulan IV 2024

3,3 Perkembangan Properti Komersial

Perkembangan Permintaan Properti Komersial

Pada triwulan IV 2024, Indeks Permintaan Properti Komersial untuk kategori sewa
mencatat pertumbuhan tahunan sebesar 2,84”4 (yoy), melambat dibandingkan dengan
pertumbuhan 4,10? (yoy) pada triwulan TIT 2024. Perlambatan ini terutama disebabkan
oleh menurunnya permintaan pada segmen apartemen sewa, serta melambatnya
permintaan pada segmen hotel dan convention hali. Penurunan pada segmen apartemen
sewa dipengaruhi oleh berkurangnya permintaan di kota Bandung dan Surabaya, scrta
penurunan berkelanjutan di Jakarta. Untuk segmen hotel, perlambatan terjadi di sebagian
besar kota yang diamati, sedangkan untuk convention hall, penurunan permintaan tercatat
di Palembang.

34 Besimr Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

Sementara itu, permintaan properti komersial untuk kategori jual pada triwulan IV 2024
tumbuh sebesar 0,35"4 (yoy), sedikit meningkat dibandingkan pertumbuhan 0,2744 (yoy)
pada triwulan sebelumnya. Peningkatan ini utamanya didorong oleh naiknya permintaan
terhadap segmen tahan industri di wilayah Bogor, Depok, Bekasi (Bodebek) dan
Semarang, khususnya untuk keperluan pusat data (data center) dan industri pengolahan
makanan dan minuman (F&B), serta pada segmen kompleks pergudangan di Palembang.

faa 32, Pertumbuban Tahunan Indeks Permintaan Ez Sewa dan Ta Jual

1
)
,
z
1
:
i

Baggingana

titcariti

ML “AT yan Daan Dawuan Tmn

Sumber: Perkembangan Properti Komersial (PPKOM) Triwulan IV 2024, Bank Indonesia

Pada triwulan IV 2024, Indeks Permintaan Properti Komersial untuk kategori sewa
meningkat sebesar 0,88?4 (gta), lebih rendah dibandingkan pertumbuhan 2,5744 (gtg)
pada triwulan sebelumnya. Perlambatan ini terutama disebabkan oleh turunnya
permintaan pada segmen apartemen sewa di Jakarta dan Bandung, serta melambatnya
permintaan pada segmen hotel di sebagian besar kota yang diamati, kecuali di Semarang
dan Surabaya. Selain itu, permintaan terhadap segmen convention hall juga mengalami
perlambatan di Jakarta dan Palembang,

Sementara itu, permintaan properti komersial untuk kategori jual tumbuh sebesar 0, 1744
(gtg) pada triwulan IV 2024, meningkat dibandingkan pertumbuhan tipis 0,04"4 (gtg)
pada triwulan INI 2024. Kenaikan ini terutama didorong oleh meningkatnya permintaan
terhadap segmen lahan industri, khususnya di Semarang, serta pada segmen komplcks
pergudangan (warehouse complex) di Palembang,

Figur 33. Pertumbuhan Triwulanan Indeks Permintaan Kategori Sewa dan Kategori Jual

besari

Sumber: Perkembangan Properti Komersial (PPKOM) Triwulan IV 2024, Bank Indonesia

38 Basimese Velmatian Unit
— Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

Pes ka: ti ersial

Pada triwulan IV 2024, Indeks Pasokan Properti Komersial untuk kategori sewa mencatat
pertumbuhan tahunan sebesar 2.894 (yoy), meningkat dibandingkan dengan
pertumbuhan 2,457. (yoy) pada triwulan III 2024. Peningkatan pasokan ini terjadi di
sebagian besar segmen, kecuali pada segmen apartemen sewa. Kenaikan pasokan segmen
ritel sewa paling menonjol di wilayah Jakarta, Bodebek, dan Surabaya, sementara
peningkatan pada segmen hotel terutama terjadi di Jakarta dan Bandung. Sementara itu,
Indeks Pasokan Properti Komersial untuk kategori jual tercatat tumbuh relatif stabil
sebesar 0,11”4 (yoy), tidak jauh berbeda dari pertumbuhan pada triwulan sebelumnya.

Figur 34. Pertumbuhan Tahunan Indeks Pasokan Kategori Sewa dan Kategori Jual

Keenan nam ain inna 5. - - - -

La am team mn cew aa

Sumber: Perkembangan Properti Komersial (PPKOM) Triwulan IV 2024, Bank Indonesia

Secara kuartalan, Indeks Pasokan Properti Komersial untuk kategori sewa menunjukkan
peningkatan dari 0,2754 (gtg) pada triwulan III 2024 menjadi 0,5654 (gtg) pada triwulan
IV 2024. Kenaikan ini terutama disebabkan oleh bertambahnya pasokan pada segmen ritel
sewa di wilayah Jakarta, Bodebek, dan Surabaya. Di sisi Jain, Indeks Pasokan Properti
Komersial untuk kategori jual pada triwulan IV 2024 tercatat relatif stagnan dibandingkan
dengan triwulan sebelumnya, seiring dengan stabilnya pasokan di seluruh segmen dalam
kategori jual.

E 35, Pertumbuhan Triwulanan Indeks Pasokan Kategori Sewa dan Kategori Jual

Ueracenag
,

tikestaa

Sumber: Perkembangan Properti Komersial (PPKOM) Triwulan IV 2024, Bank Indonesia

Perkembangan Harga Properti Komersial

Kenaikan permintaan properti komersial yang masih terbatas turut disertai dengan
perlambatan pada laju kenaikan harga, terutama untuk kategori sewa. Indeks Harga
Properti Komersial kategori sewa pada triwulan IV 2024 tercatat tumbuh sebesar 0,934
(yoy), melambat dibandingkan pertumbuhan 2,09"4 (yoy) pada triwulan. Perlambatan ini
terutama dipengaruhi oleh tren harga pada segmen ritel sewa di Jakarta, Banten, Medan,

36 Basimese Vetmation Unif
Jetarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

dan Surabaya: segmen hotel di Jakarta, Medan, Surabaya, dan Palembang: serta segmen
convention hall di Jakarta.

Untuk kategori jual, Indeks Harga Properti Komersial juga mengalami perlambatan, dari
04024 (yoy) pada triwulan III 2024 menjadi 0,1954 (yoy) pada triwulan IV. Perlambatan
ini disebabkan oleh penurunan harga pada segmen perkantoran jual di Surabaya, yang
dilakukan sebagai strategi untuk menarik minat pembeli. Selain itu, harga lahan industri
juga menunjukkan perlambatan di kawasan Bodebek dan Semarang,

Figur 36. Pertumbuhan Indeks Harga Kategori Sewu Tahunan dan Kategori Jual Tahunan

-

-

-

-

- "

(aaleli matelela aluleaajalatala emmtnauln na mjitatain Le ala
- 3 Pi - . - - - - -
LN LE Pa La LAMA Ta nan - —

Sumber: Perkembangan Properti Komersial (PPKOM) Triwulan IV 2024, Bank Indonesia

Pada triwulan IV 2024, Indeks Harga Properti Komersial untuk kategori sewa secara
kuartalan mencatat pertumbuhan sebesar 0,064 (gtg), melambat dibandingkan dengan
pertumbuhan 1,56” (gtg) pada triwulan sebelumnya. Perlambatan ini terutama
disebabkan oleh penurunan harga pada segmen ritel sewa di wilayah Banten, Bandung,
Medan, dan Surabaya, serta melambatnya harga pada segmen hotel di sebagian besar kota
yang diamati.

Sementara itu, Indeks Harga Properti Komersial untuk kategori jual menunjukkan
pertumbuhan yang rendah sebesar 0,024 (gtg) pada triwulan IV 2024, setelah mengalami
kontraksi sebesar 0,034 (gtg) pada triwulan sebelumnya. Kenaikan ini terutama ditopang
oleh meningkatnya harga pada segmen perkantoran jual di Surabaya dan segmen lahan
industri di kawasan Bodebek.

Figur 37. Perkembangan Indeks Harga Kategori Sewa Triwulanan dan Kategori Jual Triwulanan

Sumber: Perkembangan Properti Komersial (PPKOM) Triwulan IV 2024, Bank Indonesia

37 Bersemese Velmatian Unit
. Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

34 Analisis Industri Perhotelan

Perkembangan Pariwisata Indonesia

Industri perhotelan sangat berkaitan dengan sektor pariwisata karena industri perhotelan
suat ini sangat mendukung kemajuan sektor Pariwisata. Pariwisata merupakan rangkaian
peristiwa yang berkaitan dengan perjalanan untuk berlibur, para pelancong, dan juga
tourism, Industri perhotelan dapat mencakup bidang usaha lain seperti restauran, jasa
laundri, agen perjalanan, maupun transportasi yang memiliki ciri adanya unsur jasa atau
pelayanan yang tidak dapat dipisahkan dari produk yang dijualnya, Usaha perhotelan
sangat diperlukan bagi wisatawan mancanegara maupun wisatawan nusantara yang
sedang melakukan perjalanan dan memerlukan akomodasi penginapan, baik yang
dilengkapi dengan fasilitas yang tersedia scpcrti makanan, minuman, transportasi, maupun
yang hanya menyediakan kamar. Kemajuan industri perhotelan dan pariwisata di
Indonesia terjadi karena adanya beberapa faktor antara lain jumlah kunjungan wisatawan
nasional maupun mancanegara, tingkat hunian kamar. rata rata lama tamu menginap,
jumlah kamar yang terjual serta perkembangan jumlah hotel itu sendiri.

Pada Desember 2024, jumlah wisatawan mancanegara (wisman) yang berkunjung ke
Indonesia mencapai 1,24 juta kunjungan, Angka ini menunjukkan peningkatan sebesar
13,95 persen dibandingkan dengan bulan sebelumnya (r-to-m), Tren peningkatan
kunjungan wisman telah berlangsung sejak April 2024, kemudian mengalami penurunan
pada periode September hingga November, sebelum kembali naik pada Desember 2024.

Jika dibandingkan dengan Desember 2023, jumlah kunjungan wisman mengalami
peningkatan sebesar 8,72 persen (y-on-y). Selain itu, pemulihan sektor pariwisata di
Indonesia juga tercermin dari kenaikan jumlah kunjungan wisman secara kumulatif dari
Januari hingga Desember 2024, mencapai 13,90 juta kunjungan, atau naik 19.08 persen
dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2023.

Figur 38. Perkembangan Jumlah Kunjungan Wisman ke Indonesia, Desember 2020- Desember 2024
10 -6-Pintu Menuk Utama -#-Prntu Masuk Pebatasan — -e-Total
1 sr)
as
La je)

0
BENIDASITKEEKSEININTPYA PANNATTIPGN GIA SIS INI
za. au - z2
Catatary “Angpa Seventara

Mrogpa Esrosani
Sumber: Berita Resmi Statistik 2024, Badan Pusat Statistik

38 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Pada Desember 2024, jumlah kunjungan wisatawan mancanegara (wisman) ke Indonesia
melalui pintu masuk utama tercatat scbanyak 1,08 juta kunjungan, sementara melalui
pintu masuk perbatasan mencapai 161,83 ribu kunjungan, Wisman yang masuk melalui
pintu utama didominasi oleh pengguna moda angkutan udara, dengan kontribusi sebesar
76.94 persen. Sementara itu, wisman yang menggunakan moda angkutan laut dan darat
masing-masing menyumbang 19.01 persen dan 4,05 persen.

Jumlah kunjungan wisman melalui pintu utama dengan moda angkutan udara pada
Desember 2024 mencapai 832,87 ribu kunjungan, meningkat 13,89 persen dibandingkan
Desember 2023 (y-on-y) dan naik 10,03 persen dibandingkan November 2024 (m-to-m),
Bandara Ngurah Rai di Bali dan Soekarno-Hatta di Banten merupakan pintu masuk udara
utama dengan jumlah kunjungan tertinggi, berkontribusi sebesar 90.74 persen atau sekitar
755,70 ribu kunjungan,

Adapun jumlah kunjungan wisman melalui pintu utama dengan moda angkutan laut pada
Desember 2024 tercatat sebanyak 205,84 ribu kunjungan, mengalami peningkatan sebesar
2,48 persen dibandingkan Desember 2023 (y-on-y) dan naik 37,08 persen dibandingkan
November 2024 (m-to-m). Pelabuhan Batam dan Tanjung Uban di Kepulauan Riau
menjadi pintu masuk laut utama dengan jumlah kunjungan tertinggi, menyumbang 87,53
persen atau sekitar 180,16 ribu kunjungan,

Selain itu, jumlah kunjungan wisman melalui pintu utama dengan moda angkutan darat
pada Desember 2024 mencapai 43,84 ribu kunjungan, mengalami peningkatan sebesar
30,44 persen dibandingkan Desember 2023 (y-on-y) dan naik 31,11 persen dibandingkan
November 2024 (m-to-m). Pintu masuk darat utama dengan jumlah kunjungan tertinggi
adalah Atambua (Nusa Tenggara Timur), Lintas Batas Jayapura (Papua), dan Entikong
(Kalimantan Barat), yang bersama-sama berkontribusi 87,54 persen atau sekitar 38,38
ribu kunjungan.

Figur 39, Perkembangan Jumlah Kunjungan Wisman Menurut 4 Pintu Masuk Utama Tertinggi,

Desember 2022-Desember 2024

jmsan vunjungan
s
8

PP EPA ELSA ALAN LL LL

—0ng AAA

—— Soekarno-Hatta —— Ngurah Rai — Batam — Jusnda
Sumber: Berita Resmi Statistik 2024, Badan Pusat Statistik
Jumlah perjalanan wisatawan nusantara (wisnus) di Indonesia selama periode Januari-

Desember 2024 menunjukkan peningkatan dibandingkan dengan periode yang sama pada
tahun sebelumnya. Tercatat, jumlah perjalanan wisnus pada Januari-Desember 2024

Business Vetmation Unir
39 wo

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

mencapai 1,02 miliar perjalanan, meningkat sebesar 21,61 persen dibandingkan dengan
periode Januari-Desember 2023 yang mencapai 839,67 juta perjalanan.

Pada Desember 2024, jumlah perjalanan wisnus tercatat mencapai 101,08 juta perjalanan,
mengalami peningkatan sebesar 2540 persen dibandingkan dengan November 2024
(-to-m) dan naik 11,63 persen dibandingkan dengan Desember 2023 (3-on-y). Dari segi
regional, pariwisata nusantara pada Desember 2024 didominasi oleh pergerakan wisata di
Pulau Jawa, yang menyumbang sekitar 66,45 persen dari total perjalanan wisnus.

Figur 40. Jumlah Perjalanan Wisatawan Nusantara (juta), Desember 2020-Desember 2024

kerana tanpaphyaandnanpejayanpdnetpujajtahdnargtik

Catatan 'Angta Semarta
Sumber: Berita Resmi Statistik 2024, Badan Pusat Statistik

Jumlah perjalanan wisnas pada Desember 2024 mencapai 810,44 ribu perjalanan, Jumlah
tersebut mengalami peningkatan sebesar 8,0S persen bila dibandingkan bulan sebelumnya
(m-to-m). Selain itu, perjalanan wisnas mengalami kenaikan sebesar 19,13 persen
(»-on-v). Meskipun begitu, jumlah perjalanan wisnas saat ini masih di bawah kondisi saat
sebelum pandemi COVID-19 terjadi,

Bazimese Velmatian Unit
su Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 41, Jumlah Perjalanan Wisatawan Nasional (ribuan), Desember 2019-Desember 2024

BASA TA TAR ASIN RINPE APA NBA AH DNNTAG IR NIA

peta

8
13
(Catatan "Arga Seeetira

Sumber: Survei Harga Properti Residensial Triwulan INI 2022, Bank Indonesia

Pada Desember 2024, Tingkat Penghunian Kamar (TPK) hotel di Indonesia mencapai
45,45 persen, meningkat sebesar 2,84 poin dibandingkan dengan bulan sebelumnya
(m-to-m), TPK hotel ini dapat dibagi menjadi TPK hotel bintang dan TPK hotel
nonbintang. TPK hotel bintang pada Desember 2024 tercatat sebesar 58.06 persen. Secara
geografis, provinsi dengan TPK hotel bintang tertinggi adalah DI Yogyakarta dengan
70,24 persen, diikuti oleh Kalimantan Timur dan Kalimantan Selatan dengan masing-
masing sebesar 69,41 persen dan 64,72 persen, Sebaliknya, TPK hotel bintang terendah
terdapat di Aceh (37,42 persen), Kepulauan Bangka Belitung (35,93 persen), dan Papua
Pegunungan (33,14 persen).

Jika dibandingkan dengan November 2024 (m-to-m), TPK hotel bintang pada Desember
2024 mengalami peningkatan sebesar 3,10 poin. Kenaikan tertinggi tercatat di
DI Yogyakarta dengan 9,26 poin, diikuti oleh Lampung dan Jawa Tengah yang masing-
masing meningkat 7,31 poin dan 5,58 poin. Di sisi lain, beberapa provinsi mengalami
penurunan TPK hotel bintang, seperti Sulawesi Barat, Papua Barat, dan Gorontalo yang
masing-masing turun sebesar 9,99 poin, 9,13 poin, dan 8,16 poin.

Jika dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun sebelumnya (Desember 2023),
TPK hotel bintang pada Desember 2024 justru mengalami penurunan sebesar 1,68 poin.
Namun, terdapat peningkatan signifikan di beberapa daerah, yaitu Papua Tengah (7,76
poin), Gorontalo (7,26 poin), dan Bengkulu (3,10 poin). Sebaliknya, provinsi seperti Papua
Selatan, Papua Barat, dan Sulawesi Barat mengalami penurunan TPK terdalam, masing-
masing turun 11,77 poin, & 91 poin, dan 6,49 poin.

Selama periode Januari hingga Desember 2024, Tingkat Penghunian Kamar (TPK) hotel
bintang secara kumulatif mencapai 52.57 persen, mengalami kenaikan sebesar 1,30 poin
dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2023. Peningkatan tertinggi terjadi di
Papua Pegunungan, Papua Tengah, dun Acch, masing-masing naik sebesar 12,39 poin,
12,02 poin, dan (1,12 poin, Di sisi lain, penurunan TPK terbesar tercatat di Lampung
16,26 poin), Papua Barat (5,25 poin), dan Sumatera Barat (4,44 poin).

4 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Berbeda dengan hotel bintang, TPK hotel nonbintang pada Desember 2024 tercatat scbesar
28,96 persen. Secara regional, DKI Jakarta mencatatkan TPK botel nonbintang tertinggi
pada Desember 2024 dengan nilai 46,58 persen, diikuti oleh Bali sebesar 44,15 persen dan
Kalimantan Utara sebesar 36,50 persen. Sementara itu, Nusa Tenggara Timur mencatatkan
TPK hotel nonbintang terendah dengan hanya 14,93 persen.

Jika dibandingkan dengan bulan sebelumnya (November 2024), TPK hotel nonbintang
pada Desember 2024 mengalami kenaikan sebesar 2,42 poin. Peningkatan terbesar terjadi
di Papua Pegunungan dengan 17,33 poin, diikuti oleh DI Yogyakarta dan Lampung yang
masing-masing meningkat sebesar 7,68 poin dan 4,91 poin. Namun, beberapa daerah
mengalami penurunan TPK nonbintang, seperti Papua Tengah (4,01 poin), Papua Barat
Daya (3,39 poin), dan Papua Barat (141 poin).

TPK hotel nonbintang di Indonesia pada Desember 2024 mengalami peningkatan sebesar
0,29 poin jika dibandingkan dengan bulan yang sama pada tahun 2023 (y-on-y),
Peningkatan tertinggi tercatat di DKI Jakarta dengan kenaikan sebesar 11,19 poin, disusul
oleh Papua Selatan dan Bali yang masing-masing naik sebesar 7,26 poin dan 6,68 poin. Di
sisi lain, Jawa Timur, Kepulauan Riau, dan Gorontalo mengalami penurunan TPK
terdalam, masing-masing turun scbesar $,22 poin, 5,14 poin, dan 5,06 poin.

Secara kumulatif dari Januari hingga Desember 2024, TPK hotel nonbintang tercatat
sebesar 26,59 persen, mengalami kenaikan sebesar 2,16 poin dibandingkan periode yang
sama pada tahun sebelumnya. Kenaikan tertinggi terjadi di Bali, Papua Tengah, dan Papua
Selatan, masing-masing meningkat sebesar 12,35 pom, 8,29 poin, dan 7,56 poin,
Sebaliknya, penurunan paling signifikan terjadi di Kepulauan Bangka Belitung, Gorontalo,
dan Jambi, dengan masing-masing penurunan sebesar 3,83 poin, 3,73 poin, dan 2,76 poin,

Berdasarkan klasifikasi bintang, pada Desember 2024, hotel bintang 4 mencatatkan TPK
tertinggi sebesar 63,70 persen, sedangkan hotel nonbintang memiliki TPK terendah sebesar
28,96 persen. Kondisi ini serupa dengan yang terjadi pada November 2024.

Jika dibandingkan antara November dan Desember 2024 (m-to-m), peningkatan TPK
terbesar terjadi pada hotel bintang 4 dengan kenaikan sebesar 3,94 poin, diikuti oleh hotel
bintang 1 yang meningkat sebesar 3.93 poin. Sementara itu, hotel bintang $ justru
mengalami sedikit penurunan TPK sebesar 0,04 poin.

Secara tahunan (y-on-y), dibandingkan dengan Desember 2023, sebagian besar klasifikasi
hotel mengalami penurunan TPK pada Desember 2024. Satu-satunya pengecualian adalah
hotel nonbintang yang mengalami peningkatan sebesar 0.29 poin. Di sisi lain, penurunan
terdalam terjadi pada hotel bintang S, yang mencatatkan penurunan sebesar 6,05 poin
dibandingkan tahun sebelumnya.

Secara kumulatif periode Januari hingga Desember 2024, TPK hotel Indonesia mencapai
41,33 persen. Jika dibandingkan dengan periode yang sama di tahun sebelumnya, TPK
hotel Indonesia meningkat 1,70 poin. Seluruh klasifikasi hotel mengalami peningkatan,
dimana peningkatan TPK tertinggi tercatat padu hotel nonbintang sebesar 2,16 poin.

Business Vetmation Unir
42 Kania

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 42. Perkembangan TPK Hotel Klasifikasi Bintang di Indonesia, Desember 2022-Desember
2024

nekat pengteanian Kamar OX)
8 &
HB Oga gd

Ul
PER en rn apena ne nelt

“#bintangi  #bintang2 -#intergd -#Birtargd — #Ointang5
Sumber: Survei Harga Properti Residensial Triwulan Ill 2022, Bank Indonesia

Pada Desember 2024, rata-rata lama menginap tamu di hotel bintang di Indonesia tercatat
sebesar 1,57 malam. Angka ini mengalami penurunan sebesar 0,0S poin dibandingkan
dengan bulan sebelumnya (November 2024) secara bulanan (m-to-m), namun tetap sama
jika dibandingkan dengan Desember 2023 secara tahunan (»-on-y). Umumnya, tamu asing
memiliki rata-rata lama menginap yang lebih tinggi dibandingkan tamu domestik, yaitu
sebesar 2,57 malam untuk tamu asing dan 1,47 malam untuk tamu Indonesia,

Secara geografis, rata-rata lama menginap tamu hotel terlama terjadi di Bali, mencapai
2,68 malam, diikuti oleh Papua Selatan (1,85 malam) dan Aceh (1,80 malam), Sebaliknya,
durasi menginap terpendek tercatat di Sulawesi Barat dengan rata-rata 1,16 malam.

Jika dilihat berdasarkan asal tamu, rata-rata lama menginap tamu asing terlama tercatat di
Papua Barat dengan 3,70 malam, sementara yang terpendek di Sumatera Utara dengan 1,29
malam. Di sisi lain, untuk tamu domestik, Bali mencatat durasi menginap terlama sebesar
2,33 malam, sedangkan Sulawesi Barat tetap menjadi dacrah dengan durasi terpendek
sebesar 1,16 malam,

Statistik Hotel dan Akomodasi Lainnya di Indonesia

Survei hotel tahunan (VHTL) menunjukkan bahwa jumlah hotel di Indonesia pada periode
2020-2024 mengalami fluktuasi yang cukup signifikan. Perubahan jumlah hotel ini sangat
dipengaruhi oleh pandemi Covid-19 yang berlangsung sejak awat 2020 hingga 2022, Pada
tahun 2021, ketika pandemi membawa dampak luas, termasuk pembatasan mobilitas
penduduk, banyak hotel terkena imbasnya. Hal ini tercermin dalam data VHTL yang
mencatat penurunan jumlah hotel secara drastis, mencapai -1043 persen.

Bazimese Velmatian Unit
AN Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 43, Jumlah Hotel dan Jasa Akomodasi Lainnya, 2020-2024
2 8.800

u - 3 3

Sumber: Statistik Hotel dan Jasa Akomodasi Lainnya, Badan Pusat Statistik

Pada tahun 2024, jumlah usaha jasa akomodasi di Indonesia secara keseluruhan mengalami
peningkatan, Jika dilihat berdasarkan provinsi, kondisi ini juga terlihat serupa, di mana
sebagian besar provinsi mencatatkan peningkatan jumlah usaha akomodasi.

Provinsi dengan jumlah hotel yang tinggi seperti Jawa Barat, Jawa Tengah, DI Yogyakarta,
Jawa Timur, dan Bali terus mencatatkan pertumbuhan jumlah hotel pada tahun 2024. Hal
ini menunjukkan bahwa meskipun provinsi tersebut telah memiliki banyak hotel, titik

peningkatan permintaan jasa akomodasi di wilayah tersebut.

Berdasarkan klasifikasinya, sebagian besar hotel bintang terletak di provinsi-provinsi di
Pulau Jawa dan Bali. Dari total 4.584 hotel bintang pada tahun 2024, sekitar 60,62 persen
berada di kawasan Jawa dan Bali, Selain itu, provinsi Sulawesi Selatan, Nusa Tenggara
Barat, dan Sumatera Utara juga memiliki jumlah hotel bintang yang cukup signifikan,

Sementara itu, untuk jenis usaha akomodasi lainnya, yang jumlahnya mencapai 26.591
hotel pada tahun 2024, sekitar 84,03 persen di antaranya juga berada di Pulau Jawa dan
Bali. Jika dilihat dari distribusinya, baik hotel bintang maupun jenis jasa akomodasi
lainnya masih menunjukkan penyebaran yang belum merata di seluruh provinsi, Oleh
karena itu, perlu adanya upaya pemerataan ketersediaan hotel bintang di berbagai wilayah,
Hal ini sejalan dengan tujuan pembangunan pariwisata yang ingin memberikan dampak
positif yang lebih luas dan tidak hanya berfokus pada provinsi tertentu. Selai itu, hal ini
mendukung pengembangan destinasi wisata yang lebih beragam dan tidak hanya terpusat
di Pulau Jawa dan Bali,

Bazimese Velmatian Unit
si Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Figur 44, Jumlah Hotel dan Jasa Akomodasi Lainnya menurut Provinsi, 2024
4.500

4900

2509

1900

1900

|
i
Sumber: Statistik Hotel dan Jasa Akomodasi Lainnya,
Perkembangan Pariwisata Provinsi DKI Jakarta

Sepanjang tahun 2024, Tingkat Penghunian Kamar (TPK) hotel bintang di Jakarta
mengalami fluktuasi. Pada beberapa bulan tertentu, TPK mengalami penurunan, yang
umumnya dipengaruhi oleh faktor musiman, seperti saat bulan Ramadhan atau Hari Raya
Ilul Fitri. Sementara pada bulan-bulan lainnya, TPK hotel bintang cenderung meningkat,

biasanya karena banyaknya acara-acara nasional maupun internasional yang
diselenggarakan baik oleh pemerintah maupun pihak swasta,

, Badan Pusat Statistik

TPK tertinggi tercatat pada bulan Desember dengan mencapai 62.0S persen, bertepatan
dengan perayaan Natal dan Tahun Baru. Jika dibandingkan dengan TPK pada bulan yang
sama di tahun-tahun sebelumnya, TPK Desember 2024 merupakan yang tertinggi,
Sebaliknya, TPK terendah terjadi pada bulan April, yaitu sebesar 43,47 persen, yang
bertepatan dengan Hari Raya Idul Fitri, Pola serupa juga terjadi pada tahun-tahun
sebelumnya.

Figur 45, Perkembangan Tingkat Penghunian Kamar (TPK) Hotel Bintang di Jakarta (Persen)

2021-2024
a00
0.00
20.090
000
30.00
0.00
10.00
a00 | —— —— -
jan ret Mar na Wet Jun “ Aga Tap Oo Nov ve
AI 5. ua 2. “Gu

Sumber: Berita Resmi Statistik, Badan Pusat Statistik

Business Vetmation Unir
45 Kania

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Pada akhir tahun 2024, TPK hotel bintang di Jakarta mencapai 62,05 persen. Secara rinci,
TPK tertinggi tercatat pada hotel bintang cmpat dengan 67,63 persen, diikuti olch hotel
bintang tiga (65,87 persen) dan bintang dua (65,71 persen). Sementara itu, TPK terendah
tercatat pada hotel bintang satu sebesar 47,12 persen,

Jika dibandingkan dengan Desember 2023, TPK hotel bintang Jakarta pada Desember
2024 mengalami kenaikan sebesar 0,54 poin, dari 61,51 persen, Berdasarkan
klasifikasinya, hotel bintang lima mencatatkan penurunan terbesar dalam TPK, yaitu 13,16
poin (3-on-y), sementara hotel bintang satu mengalami peningkatan TPK tertinggi dengan
kenaikan 8.99 poin (»-on-y).

Dibandingkan dengan bulan sebelumnya, TPK hotel bintang Jakarta pada Desember 2024
meningkat 1,52 poin, Secara lebih rinci, hampir seluruh kategori hotel bintang mengalami
kenaikan TPK secara bulanan, kecuali hotel bintang lima yang mengalami penurunan
sebesar 8,51 poin (m-to-m). Peningkatan TPK tertinggi terjadi pada hotel bintang satu
dengan kenaikan 7,74 poin (e-to-m) dibandingkan dengan November 2024.

Pada akhir tahun 2024, TPK hotel nonbintang tercatat sebesar 46,58 persen, yang
mengalami peningkatan scbesar 11,19 poin dibandingkan dengan bulan yang sama pada
tahun 2023 (»-om-y). Seiring dengan itu, TPK hotel nonbintang juga menunjukkan
kenaikan sebesar 3,23 poin jika dibandingkan dengan bulan November 2024 (m-to-m),

Figur 46. TPK Menurut Klasifikasi Hotel Bintang dan Nonbintang di Jakarta (persen), Desember
2023, November 2024, dan Desember 2024

Bintang 1 38.19 39.30

Bintang 2 65,70 $131 Lena a01 4.40

Bintang 3 6160 6226 65,7 419 3edt

Bintang 4 6158 6361 67,43 605 402

Bintang 5 61,50 5685 48,34 4316 851

TPK Bintan 6151 6053 62.05 054 152
TEK Nonbintang 3539 4325 46.50 1119 12

Sumber: Berita Resmi Statistik, Badan Pusat Statistik

Pada Desember 2024, rata-rata lama menginap tamu (RLMT) hotel bintang tercatat pada
angka 1,63 hari atau turun 0,03 hari dibandingkan Desember 2023 (y-on-y). Sebaliknya
jika dibandingkan bulan sebelumnya, angka ini menunjukkan peningkatan sebesar 0.02
hari, Bila dilihat berdasarkan klasifikasinya, rata-rata lama menginap tamu hotel bintang
tertinggi tercatat pada hotel bintang lima yaitu selama 1,87 hari, Sementara rata-rata lama
menginap tamu terendah tercatat pada hotel bintang dua yaitu selama 1.48 hari,

Berdasarkan jenis tamu, rata-rata lama menginap tamu (RLMT) asing di hotel bintang pada
Desember 2024 mencapai 2,05 hari, mengalami penurunan sebesar 0,29 hari dibandingkan
dengan Desember 2023. Namun, jika dibandingkan secara bulanan (m-to-m), angka ini
meningkat sebesar 0,05 hari dari November 2024 yang tercatat sebesar 2.00 hari,

Di sisi lain, RLMT tamu domestik pada Desember 2024 tercatat sebesar 1,59 hari, turun
0,01 hari dibandingkan Desember 2023, Sementara itu, secara month-to-month, RLMT
tamu Indonesia meningkat sebesar 0,03 hari dibandingkan November 2024 yang mencapai

Basimese Velmatian Unit
sis Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

1,56 hari. Pada klasifikasi hotel nonbintang, RLMT pada Desember 2024 tercatat sebesar
1,283 hari, mengalami penurunan 0,039 hari dibandingkan Desember 2023 (y-on-y).
Namun, angka ini naik sebesar 0,066 hari dibandingkan bulan sebelumnya (November
2024).

Jika dirinci lebih lanjut, RLMT tamu asing di hotel nonbintang pada Desember 2024
mencapai 1,514 hari, mengalami penurunan signifikan sebesar 1,496 hari dibandingkan
Desember 2023, Namun, secara bulanan (”-to-m), angka ini meningkat sebesar 0,142 hari
dibandingkan dengan November 2024, Sementara itu, RLMT tamu domestik di hotel
nonbintang pada Desember 2024 tercatat sebesar 1,282 hari, turun 0,037 hari dibandingkan
Desember 2023. Namun, dibandingkan dengan bulan sebelumnya (November 2024),
RLMT tamu Indonesia di hotel nonbintang mengalami peningkatan sebesar 0,066 hari.

Figur 47. Rata-Rata Lama Menginap Tamu Hotel Bintang dan Nonbintang di Jakarta (hari),
Desember 2023, November 2024, dan Desember 2024

Asing Desember2024 — 289 190 209 211 199 205 151
November 2024 1,95 177 210 1,86 208 2.00 1372
Desember2023 — 144 2AM 245 217 240 234 2010

Indonesia Desember 2024 159 147 155 162 182 159 1282
Nowember2024 — 180 437 1M4 179 194 138 1216
Desembar2023 137 150 150 170 191 10 1319

Asingdan — Desember2024 — 161 148 157 147 187 143 1.283

Indonesia oo Nowember2024 — 151 198 147 174 198 161 1217
Desember2023-— 137 ASI 154 174 207 Lee 1322

Sumber: Berita Resmi Statistik, Badan Pusat Statistik

Pada Desember 2024, mayoritas tamu hotel bintang di Jakarta merupakan tamu domestik,
yaitu sebesar 91,10 persen dari total tamu yang menginap, sementara sisanya sebesar 8,90
persen merupakan tamu asing. Tamu domestik dan tamu asing memiliki preferensi yang
berbeda dalam memilih kelas hotel bintang. Tamu domestik cenderung memilih hotel
bintang tiga, sedangkan tamu asing lebih banyak memilih hotel bintang lima.

Berdasarkan data, pada kelompok tamu domestik, sebanyak 43,81 perscn menginap di
hotel bintang tiga pada Desember 2024, Selanjutnya, 27,33 persen memilih hotel bintang
empat, Sisanya tersebar di hotel bintang dua (15,16 persen), hotel bintang lima (10,51
persen), dan hotel bintang satu (3,19 persen). Berbeda dengan tamu domestik, tamu asing
menunjukkan pola preferensi yang berbeda. Sebanyak 42.44 persen tamu asing memilih
menginap di hotel bintang lima, Selain itu, 33,56 persen tamu asing menginap di hotel
bintang empat, dan 20,73 persen di hotel bintang tiga. Sisanya, 2,68 persen tamu asing
menginap di hotel bintang dua dan 0,59 persen di hotel bintang satu,

Sepanjang tahun 2024, proporsi tamu asing di hotel bintang di Jakarta mengalami
fluktuasi, dengan tren peningkatan pada awal dan pertengahan tahun, kemudian menurun
menjelang akhir tahun. Peningkatan ini kemungkinan disebabkan oleh faktor musiman dan
preferensi wisatawan asing yang lebih tinggi pada periode tertentu. Proporsi tamu asing
tertinggi tercatat pada akhir kuartal pertama, tepatnya di bulan Maret, mencapai 10,59
persen. Sebaliknya. pada bulan Desember, proporsi tamu asing berada pada titik terendah,
yaitu sebesar 8.90 persen, yang menunjukkan adanya penurunan pada akhir tahun, serupa
dengan pola yang terlihat pada tahun-tahun sebelumnya,

Business Vetmation Unir
47 Kania

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

Figur 48. Proporsi Tamu Menginap pada Hotel Bintang di Jakarta Menurut Jenis Tamu dan
Klasifikasi Hotel (persen), Desember 2024

1

Tamu indonesia Tamu Asing
Jin Oon, asam
warnai @ urang
getangt @ tangal
mamaga sintang
amarah saing
maen @ urang

Sumber: Berita Resmi Statistik, Badan Pusat Statistik
Figur 49. Perkembangan Proporsi Tamu Asing Hotel Berbintang di Jakarta, 2022-2024 (persen)

1
1.
“

Jan Peti Mar ADE MBL Jun ML ARI Sep Okt Nov Ost

1022 82021 —@ 2024

Sumber: Berita Resmi Statistik, Badan Pusat Statistik

48 Besimr Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

4

41

ANALISIS SWOT DAN RISIKO
Analisis SWOT

Analisis SWOT (strength, weakness, opportunity and threat) terdiri atas faktor internal
yang bisa dikontrol dan faktor eksternal atau lingkungan yang mungkin sulit dikontrol.
Kedua sisi dianalisis supaya dapat disusun suatu strategi sehingga tercapai keberhasilan
dan mempunyai daya saing. Dari faktor internal bisa diidentifikasi kekuatan dan
kelemahan (strength and weakness) sedangkan dari faktor eksternal berupa peluang dan
ancaman (opportunity and threat).

|. Analisis Kekuatan (Strength)

a. Lokasi Strategis: Terletak di kawasan bisnis dan komersial Kelapa Gading, dekat
pusat perbelanjaan dan perkantoran,

b. Fasilitas Premium: Menyediakan karaoke, spa (Maxwell Spa), sauna, pijat
profesional, serta kafe (Maxwell Coffee).

€. Konsep Modern: Desain interior modern yang menarik bagi kalangan muda dan
profesional.

d. Beragam Layanan: Tidak hanya akomodasi, tetapi juga relaksasi dan hiburan
dalam satu arca,

€, Aksesibilitas: Mudah dijangkau dari berbagai arca di Jakarta Utara, terutama bagi
pebisnis dan wisatawan lokal.

2. Analisis Kelemahan (Weakness)
a, Persaingan Ketat: Banyak hotel lain di Kelapa Gading dengan fasilitas serupa.
b. Kurangnya Identitas Unik: Meskipun fasilitasnya modern, tidak ada keunikan yang
benar-benar membedakannya dari hotel lain.
€. Tergantung pada Popularitas Area: Jika kawasan Harton Tower mengalami
penurunan aktivitas, hotel bisa terkena dampaknya.

3. Analisis Kesempatan (Opportunity)

a, Kolaborasi dengan Bisnis Lokal: Misalnya, kerja sama dengan restoran atau pusat
belanja untuk menawarkan paket menginap.

b. Tren Staycation: Banyak warga Jakarta mencari tempat staycation modern dan
nyaman.

€c. Peningkatan Layanan Digital: Dengan memanfaatkan aplikasi mobile untuk
pemesanan dan layanan tamu,

d. Event dan Gathering: Menjadi lokasi pilihan untuk acara komunitas atau pertemuan
bisnis.

4. Analisis Ancaman (Treat)
a, Perubahan Tren Wisata: Jika wisatawan mulai beralih ke penginapan berbasis
pengalaman (seperti glamping), hotel bisa kehilangan daya tarik.
b. Ulasan Negatif Online: Kualitas layanan yang tidak konsisten bisa mempengaruhi
reputasi,
€. Kemacetan Kelapa Gading: Lalu lintas padat dapat mengurangi minat tamu yang
mencari akses cepat.

Business Vetmation Unir
49 wo

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

42 Analisis Risiko

Seperti halnya kegiatan usaha yang dilakukan oleh perusahaan lainnya, usaha yang
dilakukan oleh WMJ tidak terlepas dari berbagai risiko usaha yang disebabkan oleh
berbagai faktor yang dapat mempengaruhi kinerja WMJ. Berikut adalah beberapa risiko
yang dihadapi oleh WMJ:

Risiko Operasional

Penurunan Kualitas Layanan: Ketidakpuasan pelanggan akibat layanan yang tidak
konsisten bisa merusak reputasi. Kualitas layanan dapat menurun karena berbagai
faktor, seperti staf yang tidak terlatih, kesalahan prosedur, atau kurangnya pengawasan.
Jika tamu merasa tidak puas, hal ini dapat memicu ulasan negatif dan menurunkan
reputasi hotel,

Gangguan Fasilitas: Kerusakan pada fasilitas utama (seperti karaoke, spa, atau kafe)
dapat mengurangi daya tarik. Dampaknya bisa mengurangi kepuasan tamu dan
menurunkan daya tarik hotel,

Keterbatasan Tenaga Kerja: Kekurangan staf terampil, terutama di bidang hospitality
dan layanan pelanggan dapat membuat pelayanan tidak maksimal, terutama pada saat
puncak kunjungan. Dampaknya tamu tidak puas dengan waktu tunggu atau pelayanan
yang lambat

Keselamatan dan Keamanan: Tamu mengharapkan keamanan selama menginap, Insiden
seperti pencurian atau kecelakaan di area hotel dapat menciptakan rasa tidak aman,
Dampaknya menurunnya kepercayaan pelanggan dan kerugian material.

Risiko Keuangan

Fluktuasi Okupansi: Tingkat hunian bisa berubah drastis akibat faktor eksternal seperti
pandemi atau musim sepi. Dampaknya Pendapatan tidak stabil, mengancam arus kas,

Utang dan Kewajiban: Jika hotel memiliki pinjaman, perubahan suku bunga dapat
meningkatkan beban keuangan. Dampaknya terjadi krisis likuiditas yang mengancam
operasional,

Risiko likuiditas: Merupakan risiko terjadinya ketidakmampuan Perusahaan untuk
memenuhi liabilitas arus kas saat jatuh tempo, yang diakibatkan oleh ketidakmampuan
untuk melikuidasi aset, ataupun mendapatkan pendanaan yang mencukupi. Perusahaan
memiliki kebijakan untuk mengelola likuiditas secara hati-hati dengan memelihara
kecukupan saldo kas dan ketersediaan modal kerja.

Risiko Modal: Perusahaan mengelola risiko modal untuk memastikan bahwa mereka akan
mampu untuk melanjutkan keberlangsungan hidup. Struktur modal Perusahaan terdiri dari
kas dan setara

kas, dan ekuitas pemegang saham, yang terdiri dari modal yang ditempatkan dan saldo
laba, Dewan Komisaris dan Direksi secara berkala melakukan review performa keuangan
Perusahaan, Sebagai bagian dari review ini, Dewan Komisaris dan Direksi
mempertimbangkan eksposur risiko keuangan,

s9 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Risiko P

Risiko persaingan merupakan risiko yang selalu dihadapi setiap jenis usaha dan
mempunyai pengaruh yang sangat besar dan oleh karenanya apabila WMJ tidak
melakukan suatu langkah antisipasi maka dapat berpengaruh buruk terhadap kinerja
keuangan WMJ karena persaingan usaha yang dihadapi oleh WMJ ketat.

Perubahan Regulasi: Perubahan kebijakan pemerintah terkait pajak hotel atau aturan yang
meningkatkan biaya operasional, sehingga berdampak pada penurunan laba bersih.

Perubahan Tren Wisata: Preferensi pelanggan yang bergeser ke akomodasi unik (seperti
homestay atau glamping). Meningkatnya minat pada akomodasi unik (homestay, villa)
membuat hotel konvensional kurang diminati, sehingga berdampak pada menurunnya
daya saing.

Risiko Eksternal

Bencana Alam: Terjadinya bencana alam scperti gempa bumi, tsunami, dan bencana
lainnya dapat merusak fasilitas hotel, menghentikan operasional, dan menurunkan jumlah
wisatawan yang datang,

Risiko Reputasi: Ulasan Pelanggan dan Media Sosial seperti komentar negatif, baik
tentang layanan, kebersihan, atau fasilitas, dapat cepat menyebar dan memengaruhi citra
hotel.

s1 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

5
Sl

52

PENDEKATAN DAN PEMILIHAN METODE PENILAIAN
Pendekatan Penilaian

Prosedur penilaian dilaksanakan dengan mengaplikasikan pendekatan dan metode yang
berlaku umum dalam penilaian penyertaan pada perusahaan atau ekuitas sesuai dengan
Standar Penilaian Indonesia (“SPI Edisi VII Tahun 2018”) yang ditetapkan oleh
Masyarakat Profesi Penilai Indonesia (“MAPPI”), Pemilihan pendekatan dan metode
penilatan yang akan di aplikasi tergantung pada analisis Penilai terhadap kesesuaian
antara pendekatan dan metode penilaian yang akan digunakan dengan karakteristik obyek
yang akan dinilai, indikasi nilai yang ingin dicari dan ketersediaan data yang relevan
dengan metode penilaian yang akan digunakan.

Beberapa pendekatan yang lazim dalam penilaian saham dapat dikategorikan ke dalam
pendekatan pendapatan (income based approach), pendekatan aset (asset based
approach) dan pendekatan pasar (market based approach). Dalam aplikasinya terkadang
masing-masing pendekatan tersebut digunakan secara kombinasi untuk mendapatkan nilai
yang merupakan rekonsiliasi atau sintesa dari nilai masing-masing hasil pendekatan,

a. Pendekatan Aset (Asset Based Approach)

Pendekatan Penilaian berdasarkan laporan keuangan historis Obyek Penilaian yang
telah diaudit, dengan cara menyesuaikan seluruh aset dan kewajiban menjadi
Nilai Pasar sesuai dengan Premis Nilai yang digunakan dalam Penilaian Usaha.

b. Pendekatan Pasar (Market Based Approach)

Pendekatan Penilaian dengan cara membandingkan Obyek Penilaian dengan obyek
lain yang sebanding, kepentingan kepemilikan perusahaan dan surat berharga yang
dijualbelikan di pasar serta transaksi relevan atas saham objck lain yang sebanding,

€. Pendekatan Pendapatan (Income Based Approach)
Pendekatan Penilaian digunakan untuk memperkirakan nilai dengan mengantisipasi
dan mengkuantifikasi kemampuan objek penilaian dalam menghasilkan imbal balik
(return) yang akan diterima dimasa datang,

Pemilihan dan kepercayaan atas ketepatan metode dan prosedur bergantung pada
pertimbangan penilai dan bukan didasarkan pada suatu formula yang baku,

Pemilihan Metode Penilaian

Dari beberapa pendekatan yang lazim digunakan dalam penilaian ekuitas diatas, perlu
ditentukan pendekatan dan metode yang akan digunakan dalam penilaian 100,0054
ekuitas WMJ.

# Pendekatan aset fasset-hased approach), paling sesuai untuk digunakan pada
perusahaan yang berbentuk holding company, heavy asset company, perusahaan yang
tidak memiliki riwayat pendapatan yang mempunyai prospek positif, atau perusahaan
yang diragukan kemampuannya untuk melanjutkan operasi yang bersifat going
concern, atau perusahaan yang berada dalam kesulitan untuk memperoleh pendapatan
(trouble companies). Oleh karena itu, kami berpendapat pendekatan ini dapat

2 Basimese Vetmation Unif
— Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

digunakan dalam penilaian 100,0055 ekuitas WMJ, hal ini dikarenakan WMI selama
periode historis perusahaan masih mencatatkan kerugian.

# Pendekatan pasar (market approach), paling sesuai apabila terdapat perusahaan yang
sepadan dan sebanding dengan perusahaan yang akan dinilai. Saat ini terdapat
beberapa perusahaan yang bergerak dalam industri yang sama dan terdaftar (listing) di
Bursa, meskipun secara skala usaha tidak sepenuhnya dapat dibandingkan dengan
WMJ. Maka kami berpendapat pendekatan ini tidak dapat digunakan dalam penilaian
100,004 ekuitas WMJ,

» Pendekatan pendapatan (income approach), paling sesuai apabila jumlah pendapatan
yang diperoleh perusahaan dimasa yang akan datang dapat diperkirakan dengan cukup
meyakinkan. Mempelajari karakteristik dari kegiatan usaha yang dilakukan, produk
yang dihasilkan serta setelah melakukan review atas proyeksi WMI, kami berpendapat
pendekatan ini dapat digunakan dalam penilaian 10000865 ekuitas WMI, dimana
metode penilaian yang akan diaplikasikan adalah Discounted Cash Flow Method
(DCP).

Dengan metode ini, operasi WMJ diproyeksikan sesuai dengan skenario
pengembangan yang disampaikan dalam business plan WMJ. Pendapatan mendatang
Ututure Income, cash flow) yang dihasilkan berdasarkan proyeksi dikonversi dengan
faktor diskonto, sesuai dengan ekspektasi tingkat risiko atas pendapatan mendatang
(manfaat ekonomi) yang diharapkan. Indikasi nilai adalah total nilai kini dari
pendapatan mendatang tersebut, dengan asumsi going concern, yaitu WMJ berjalan
terus walaupun pemilik atau manajemen berganti.

53 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

6 PENILAIAN 100,00” EKUITAS WMJ

6.1 Penilaian 100,00”4 Ekuitas WMJ dengan dengan Pendekatan Aset metode ABV
6.1 Perhitungan Nilai Pasar dengan Pendekatan Aset, Metode ABV
Penilaian 1000014 ekuitas WMJ dilakukan dengan menggunakan metode ABV.
Laporan keuangan yang digunakan adalah laporan keuangan WMJ yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2024:

Figur 50. Penilaian 100.0055 Ekuitas WMJ, dengan metode ABV

ASET

ASET LANCAR
Kas dan Setara Kas 45,097 AS097
Piutang Usaba 1.594.976 1594.976
Perlengkapan - -
Biaya Dibayar Dimuka 32086 KAN
Pajak Dibayar Dimuka 344,045 34445
Jumlah Aset Lancar 2066204 - 2.066.204
ASET TIDAK LANCAR
Aset Tetap - setelah dikurangi
asi sitan 223039832 61.460.148 285 400.000
Aset Tidak Berwujud 2 1.901.680 1.901.680
Jumlah Aset Tidak Lancar 123.39,8851 63.361.828 287.301.680
JUMLAH ASET M6.M6.085 63.361.828 289.367.884
KEWAJIBAN DAN EKUITAS
Kewajiban Jangka Pendek
Utang Usaha 4.836.638 4.836.658
Utang Pajak 406.370 406.370
Utang Bank - Bagian Jangka Panjang. . -
Uang Muka 3032.210 3.032.220
Biaya Yang Masih Harus
Dibayar 22620415 226425
Utang Lam-Lain - gi
Jumlah Kewajiban Jangka Pendek 30.895.673 2 30.895.673
| Kewajiban Jangka Panjang
Utang Bank - setelah dikurangi
kewajiban yang jatuh tempo dibawah. STAN S.OMP S1 015 M0
satu tahun
Utang Leasing. 15.680 EREKSI
Jaminan Sewa dan Services Charge 1,545,221 1.545.221
Utang Pemegang Saham 10.296.775 10.296.775
Utang Bunga 2 -
Jumlah Kewajiban Jangka Panjang 69.332.646 - 69.332.646
JUMLAH KEWAJIBAN 100.228.319 - 101.228.319
EKUITAS
Defisit 174.222.264) 113.222164)
Penyesuaian 63.361.428 63.361.828
JUMLAH EKUITAS 125.777.736 63.361.828 189.139.565
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 116.016.055 63.361.818 289.367.884
54 Besimr Velmatian Unit

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

Penyesuaian Nilai Buku:

|. Aset Tetap
Akun ini merupakan Aset Tetap — setelah dikurangi akumulasi penyusutan WMJ
yang tercatat pada periode 31 Desember 2024 sebesar Rp223.939.852 ribu,
Berdasarkan hasil penilaian aset yang dilakukan oleh KJPP Pung's Zulkarnain dan
Rekan yang ditandatangani oleh Fahmi Hassan M.Ec. Dev, MAPPI (Cert)
sebagai anggota MAPPI No. 10-S-02715, Ijin Penilai Publik Properti
No. P-1.13.00378, Ijin Penilai Pasar Modal No. STTD, PP-81/PM.2/2018, dan
Klasifikasi Ijin Penilai Properti dengan nomor laporan 00893/2.0004-
OWPL10/0378/1/VV2025, tanggal 16 Juni 2025, Hasil penilaian aset diperoleh
sebesar Rp285.400.000 ribu. Berdasarkan hal tersebut kami melakukan penyesuaian
atas asct tetap yang telah tercatat pada laporan keuangan WMJ 31 Desember 2024,
dengan total penyesuaian sebesar Rp61.460.148 ribu, schingga total aset tetap WMJ
setelah dilakukan penyesuaian sebesar Rp285.400.000 ribu,

2. Aset Tidak Berwujud
Akun ini merupakan Aset Tidak Berwujud WMJ, berdasarkan hasil analisis Aset
Tidak Berwujud menggunakan metode Contributory Asset Charges diperoleh nilai
aset tidak berwujud WMJI sebesar Rpt.901.680 ribu sehingga terdapat penyesuaian
pada akun tersebut sebesar Rp1.901,680 ribu, Total aset tidak berwujud WMJ
setelah dilakukan penyesuaian sebesar Rp1.901.680 ribu.

3. Ekuitas
Akun ini merupakan penyesuaian yang dilakukan atas asct tctap dan asct tidak
berwujud yaitu sebesar Rp63,361.828 ribu. Sehingga total ekuitas WMJ setelah
dilakukan penyesuaian sebesar Rp189.139,565 ribu.

6.1.2 Control Premium (“CP”) atau Discount for Lack of Control (“DLOC”)

CP merupakan nilai tambah yang melekat dalam kepemilikan mayoritas yang
mencerminkan adanya kekuatan kendali dalam saham mayoritas tersebut,

DLOC merupakan diskon yang diaplikasikan kepada suatu indikasi nilai ekuitas yang
diperoleh dari aplikasi metode penilaian usaha yang menghasilkan nilai saham
mayoritas, bila obyek ckuitas yang dinilai bersifat minoritas.

CP dan DLOC mencerminkan perubahan terhadap nilai dari penyertaan mayoritas atau
pengurangan terhadap nilai dari penyertaan minoritas sebagai pengaruh dari ketiadaan
pengendalian dari pemilik yang berada dalam posisi minoritas atau dibatasi
pengendaliannya.

Pengurangan ini diperhitungkan karena pemilik yang dalam kondisi tidak memiliki
kemampuan untuk mengendalikan akan memperoleh manfaat yang berbeda dari pemilik
yang memiliki kemampuan untuk mengendalikan karena adanya keleluasaan dari
pemilik yang mengendalikan untuk mengoptimalkan manfaat dengan:

Menentukan arah perkembangan jangka panjang obyek penilaian.

Memilih pengurus inti obyek penilaian.

Menentukan hak dan fasilitas untuk pengurus inti.

Menentukan kebijakan investasi.

Menentukan dengan pihak mana kegiatan usaha akan dilakukan.

Menentukan besarnya deviden yang akan dibayarkan.

Menolak usulan-usulan di atas yang berasal dari pemegang saham minoritas.

Basimese Velmatian Unit
Jokarta

Kel
—

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

6.13

6.14

Pengenaan premi (“CP”) atau diskon (“DLOC") terhadap unsur kendali sangat
tergantung dari metode penilaian yang digunakan. Penilaian menggunakan pendekatan
aset dengan metode ABV akan menghasilkan indikasi nilai mayoritas, Sedangkan objek
penilaian dalam penilaian ini merupakan nilai mayoritas, oleh karena itu tidak
diaplikasikan DLOC/CP.

Discount for Lack of Marketability (“DLOM")

DLOM merupakan potongan yang diaplikasikan kepada suatu indikasi nilai ekuitas
(Business Ownership Interest) karena keterbatasan yang melekat pada ekuitas tersebut
untuk diperjualbelikan dipasar. Sebagai referensi, OJK (d/h bernama Badan Pengawas
Pasar Modal dan Lembaga Keuangan Republik Indonesia (Bapepam LK), berdasarkan
Salinan Keputusan Ketua Bapepam LK No. KEP-196/BL/2012, Peraturan Nomor VIII
C.3 dan POJK.3S tahun 2020, Tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan
Penilaian Usaha Di Pasar Modal menyatakan diskon likuiditas pasar (discount for lack
of marketabiliries) adalah suatu jumlah atau persentasi tertentu yang merupakan
pengurang dari nilai suatu ekuitas sebagai cerminan dari kurangnya likuiditas obyek
penilaian.

Selanjutnya, OJK, mengatur bahwa dalam hal obyek penilaian bukan merupakan
perusahaan terbuka, maka diskon likuiditas pasar bagi pemegang saham 204 untuk
pemegang saham mayoritas dan 1095 sampai 3044 untuk pemegang saham minoritas,
Sedangkan penerapan DLOM pada perusahaan tertutup berada pada kisaran 2084
sampai 409 untuk pemegang saham mayoritas dan 304 sampai SOY6 untuk pemegang
saham minoritas, Dalam penilaian 100,0085 ekuitas WMJ, kami mengaplikasikan
DLOM sebesar 30,00#5 yang menurut kami adalah suatu tingkat yang wajar untuk
memberikan indikasi nilai ekuitas yang mencakup seluruh laba usaha,

Nilai Pasar 10000Y4 Ekuitas PT Wahana Makmur Jaya dengan Pendekatan Aset
Metode ABV

Berdasarkan analisis yang telah dilakukan, berikut adalah Nilai Pasar 100,004 Ekuitas
PT Wahana Makmur Jaya per 31 Desember 2024 dengan pendekatan aset metode ABV':

Figur S1. Nilai Pasar 100.004, Ekuitas MJ

Nilai

Keterangan
uterangan (dalam Ribuan Rupiah)

Ekuitas

| Proporsi Yang Dinilai (100.0056) 189.139.568
DLOC (0.00”4) 2
NE-DLOC 189.139.563
DLOM (30.0086) 156.741.869)
NE-0LOC-DLOM 132.397.695
Nilai Pasar 10074 Ekuitas PT Wahana Makmur Jaya (Full 132.397.695.116
Amount)

56 Basimese Velmatiaw Uni

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

6.1
62.1

6.2.2

Penilaian Ekuitas dengan Pendekatan Pendapatan, Metode DCF
Penyesuaian Laporan Keuangan

Penyesuaian laporan keuangan meliputi normalizing adjustment atau penyesuaian
pencatatan akuntansi dan eliminasi akun-akun yang bersifat non-recurring, controt
adjustment scrta pemisahan akun-akun operating dan non-operating. Berdasarkan
review yang telah kami lakukan terhadap laporan keuangan WMJ, tidak diperlukan
adanya penyesuaian pencatatan akuntansi pada laporan keuangan WMJ, Penyesuaian
terhadap akun-akun non-recurring, control adjustment, dan non-operaring juga tidak
diperlukan. Sedangkan penyesuaian atas proyeksi laporan keuangan dilakukan terhadap
pos-pos non-recurring.

Selanjutnya pos-pos yang teridentifikasi sebagai non-recurring tidak dimasukkan ke
dalam proyeksi laporan keuangan,

Asumsi-Asumsi dalam Proses Penilaian

Kami telah me-review business plan WMI dengan memperhatikan kondisi cksisting saat
ini serta perkiraan perkembangan kondisi dimasa yang akan datang yang dapat
berpengaruh terhadap kinerja WMJ guna melihat kewajaran pencapaiannya. Manajemen
WMJ telah memberikan keyakinan memadai bahwa semua asumsi yang digunakan telah
disusun secara wajar dan telah merefleksikan kompleksitas bisnis yang sesungguhnya.

Figur S2. Asumsi- Asumsi
Asumsi

1025 1019
Keterangan Jan - Des | | Jan - Des |
Hari pertahun 363 363
Pendapatan
Sewa Arca Retail dan Ottice Asoston | sasaana | sosroyi | @ss6zo0 | Tana op
Service Chg Gedang 4499346 5395215 | o4790s8 | 7774800 | Kagi.1oo
Pendapatan Lain-Lain Gedang” | 1.140.000 | 1284000 | 1.370.400 | 1.517.340 | 1.744.931
Pendapatan Hotei 1000.005 | 3750.000 | 4.875.005 | 6.337.500 | 8.238 789
Beban Pokok Pendapatan Non
Depresiast
Gaji Taao| Ss ul go) 70
Biaya Besten 6.000 6.00 1260 1.986 2788
aa aa 6.00 6.00 7.260 7.986 8.788
iaya parneran & Promosi TENTU ME ET MAN TN MEN KITA MN EK
Baban Adm dan Umum Non Dep Tonsasi | azos7oo | aesssan | sosiso1 | Sas7so1
Beban Pendapatan dam Ademinsstrasi « r
Piaboer “os | sasa | sam | asi | se
Beban Palak KOTA MANANKSG MANAK DANNY DNAN TT
Asumsi Penyusutan
Penyusutan BPP 9o63 Va Ob, Io,63 te 96,624 Yara
Penyusutan Beban Usaha 238to| oo 33sra | oo asne| oo Igsn | oo 33886
Penyusutan 5079275 | 5255572 5301170 | 5073113 | 5.003.591
Asumsi Kenaikan Biaya Io 25an sm asa | 50m
| Bunga Hutang Pemegang Saham: 9210 KAIN IL 92194 92,
s7 Bwomesn Vatuatin (mur

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

Tingkat Suku Bunga Pinjaman
Bank Jangka Pendek
HT Bank NegamIndooesiaPenero | 5 06 | 7006| mome| none | 70016
Tingkat Suku Bunga Liabdiitas
Ja
2 abilsssdas mom | m00w | m0 | 100 | 2001
Asumsi Perputaran
Pputang Usaha 38 3 3 36 38
Utang Usaha 327 32 327 17 37
Utang Lain-Lain 6 6 3 5 6
Biaya Yung Masih Harus Dibayar ES Tas Tise Tas Tiss
Uang Muka 21 3g ET aa 281
Sustainable Capex
Bangunan Ku u & ga 0
Kendaruan Ka Ku 947.723 Ku) 0
laventaris Kantor G292R3 0 # ol aa
Peralatan Kartor (| iiingis Ko 0 Oo
Inftasi TPT MENANAM MENNAAT

6.2.3 Pemilihan Arus Kas

Dalam penilaian dengan menggunakan metode DCF, terdapat 2 (dua) pilihan arus kas
bersih untuk didiskonto yaitu arus kas bersih untuk ekuitas dan arus kas bersih untuk

perusahaan.

Dalam analisis penilaian ini, arus kas bersih (“AKB”) yang digunakan adalah AKB
untuk perusahaan yang berarti bahwa arus kas bersih yang tersedia untuk semua
penyedia kapital di dalam perusahaan (baik investor maupun kreditor) yang sudah bebas
dari kewajiban penyediaan pengeluaran barang modal (capital expenditure) dan modal

kerja yang dihitung sebagai berikut:

Laba Bersih

& Beban Bunga “ (I-T)

t  Depresiasi

«Capital Expenditure

t/- Working Capital

& Arus Kas Bersih Untuk Perusahaan (Free Cash Flow to Firm)

Proyeksi AKB tersebut, kemudian didiskontokan dengan menggunakan faktor diskonto
yang menggambarkan tingkat pengembalian yang diharapkan investor (reguired rate of'
return) dan kreditor setelah memperhitungkan risiko-risiko yang bersangkutan dengan

proyeksi pendapatan pada masa mendatang untuk menghasilkan nilai perusahaan.

s8 Bewimeye Velmatian Uni

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

6.24 Penentuan Tingkat Diskonto

Tingkat diskonto untuk ekuitas diperoleh dengan mengaplikasikan model Capital Asset
Pricing Model (CAPM), Model ini menyatakan bahwa biaya ekuitas adalah bunga
bebas risiko ditambah premium untuk menutup risiko sistematis dari sekuritas saham,
dengan formula sebagai berikut :

KRS (RoR) ta

Dimana :
Rr " tingkat kembalian untuk investasi bebas risiko
B - risiko sistematis

Rim 5 tingkat kembalian yang diharapkan oleh pasar ekuitas
Rs 5 selisih antara Rm dengan Re
“« - risiko spesifik

Re (Risk free rate). adalah tingkat suku bunga untuk instrumen-instrumen yang
dianggap tidak memiliki kemungkinan gagal bayar. Untuk kasus Indonesia, instrumen
bebas risiko yang dapat dipilih adalah tingkat bunga obligasi Pemerintah untuk jangka
panjang,

Terkait dengan tanggal penilaian yang jatuh pada tanggal 31 Desember 2024, maka
instrumen bebas risiko yang dipilih didasarkan pada obligasi Pemerintah dengan bunga
tetap yang dikeluarkan oleh Pemerintah, yaitu Surat Utang Negara (SUN) dengan tenor
30 tahun, vield tertimbang sebesar 7,116 yang bersumber dari IPBA per 30 Desember
2024, dan angka tersebut akan digunakan sebagai tingkat kembalian bebas risiko (Rf).

R, (Eguity Risk Premium - ERP). adalah selisih antara tingkat bunga investasi bebas
risiko dengan tingkat kembalian investasi dalam bentuk penyertaan. Penentuan eguity
market risk premium memasukkan premi untuk risiko spesifik negara (country-specific
risk premiums) seperti volatilitas harga saham untuk menghasilkan base eguitv market
risk premium, Dengan mengikutkan risiko-risiko ini, dihasilkan tingkat diskonto yang
mengakomodasi perubahan-perubahan sentimen jangka pendek di sekuritas pada pasar
negara berkembang (emerging market).

Premi risiko pasar (Rm-Rf) ditentukan dengan menggunakan rujukan dari hasil
Penelitian Damodaran per tanggal O1 Januari 2025 dengan risk premium untuk pasar
negara berkembang seperti Indonesia adalah sekitar 6,87Y9, Dengan Rating Based
Default Spread sebesar 1.894.

@ (Alpha), Faktor alpha merupakan risiko spesifik perusahaan yang mungkin
mencerminkan jenis properti, perusahaan dan premi risiko lainnya. Pada penilaian ini,
faktor Alpha atau risiko spesifik WMJ adalah O (“Nol”) karena tidak terdapat risiko
spesifik terkait operasional dan keuangan WMJ,

8 (Beta). Beta merupakan pengukur tingkat kepekaan pengembalian saham terhadap
pengembalian pasar saham secara keseluruhan (seperti index yang dikeluarkan oleh
S&P 500 atau IHSG). Untuk WMJ kami menggunakan Beta dari industri sejenis,

Dalam perhitungan digunakan beta dari perusahaan-perusahaan tersebut sebagai beta
untuk menghitung cost of eguity, dimana beta tersebut dihitung dari rata-rata unlevered
beta, Cara ini dilakukan untuk menttralisir pengaruh leverage yang ada di masing-
masing perusahaan terhadap beta, Perusahaan yang sama dengan leverage yang berbeda

Business Vetmation Unir
59 wo

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

6.25

akan memiliki cost of eguity yang berbeda pula, oleh karena itu pengaruh leverage yang
ada di tiap perusahaan perlu dinctralisir dengan cara menghitung unlevered beta.

Unlevered beta dihitung dengan formula sebagai berikut:

PL
pa» mm
1 -(I-T)x DER
Dimana:
T & Tarif Pajak Penghasilan Badan
DER » Debt to eguity ratio
PL & Beta levered, yaitu ukuran risiko sistematis dari suatu saham yang diukur

secara obyektif dari responsivitas pengembalian perusahaan terhadap
pergerakan pengembalian portofolio pasar apabila dibandingkan dengan
portofolio pasar dengan pengaruh hutang

pu » Beta unlevered, yaitu ukuran risiko sistematis dari suatu saham yang
diukur secara obyektif dari responsivitas pengembalian perusahaan
terhadap pergerakan pengembalian portofolio pasar apabila dibandingkan
dengan portofolio pasar tanpa pengaruh hutang

Unlevered beta perusahaan pembanding yang akan digunakan sebagai dasar perhitungan
beta untuk WMJ adalah sebesar 0.51. Unlevered beta tersebut diperoleh dari Penelitian
Damodaran per 05 Januari 2024 dengan kategori Real Estate (Operations & Services).

Unlevered beta perusahaan pembanding yang diperoleh dari perhitungan ini kemudian
di-relevered dengan tingkat leverage yang berlaku dipasar yaitu sebesar 84,07”, yang
besumber dari DER. Untuk memperoleh beta yang sesuai maka mendiskonto AKB
tersebut dengan formula sebagai berikut:

BL -—Pux(l 4 (I-T)x DER)

BL 0,51 x (LH (TAP) x 840750)

P1 0,93

Berdasarkan uraian di atas, maka biaya modal ekuitas WMJ adalah sebagai berikut:

Fr 53 : Modal Ekuitas WMJ

Risk Free Rate (Ro KAN
Risk Premium Market (Rpm) 6,879
P (Beta) 0,93
Rating Based Default Spread (RBDS) 18900
@ (Alpha) 00084

Biaya Modal untuk Ekuitas 116270
Sumber: Penelitian Damodaran (Diolah GEAR)

Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC-W eighted Average Cost of Capital)

Sesuai dengan AKB yang digunakan, yaitu arus kas bersih untuk perusahaan (free cash
low to firm), maka tingkat diskonto yang digunakan adalah tingkat diskonto yang
merupakan rata-rata tertimbang biaya modal, baik yang berasal dari kreditor (pinjaman)
maupun yang berasal dari (investor) penyertaan.

Basimese Velmatian Unit
&0 Jetarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

6.2.6

Dalam penilaian ini, untuk biaya bunga utang digunakan tingkat bunga pinjaman rata-
rata dalam mata uang Rupiah berdasarkan suku bunga pinjaman investasi dari Bank
Perseroan berdasarkan data yang dipublikasikan Bank Indonesia per Desember 2024,
sebesar 9,21”5, Berdasarkan biaya bunga tersebut maka diperoleh biaya utang bersih
setelah pajak dengan perhitungan sebagai berikut:

Wd 5x (LT)
Wd —9,2196 x (1-090) — 9,2196

Berikut adalah perhitungan WACC WMJ PER 31 Desember 2024:

Figur 54. WAOC

"Biaya Hutang — aah 356702 4217

Biaya Ekuitas 116290 54,3316 63195

Sumber: Penelitian Damodaran (Diolah GEAR)

Berdasarkan figur diatas, maka tingkat diskonto yang digunakan dalam penilaian
sebesar 10,52742 yang menurut pendapat kami merupakan tingkat diskonto yang wajar.

Control Premium (“CP”) atau Discount for Lack of Control (“DLOC")

CP merupakan nilai tambah yang melekat dalam kepemilikan mayoritas yang
mencerminkan adanya kekuatan kendali dalam saham mayoritas tersebut,

DLOC merupakan diskon yang diaplikasikan kepada suatu indikasi nilai ekuitas yang
diperoleh dari aplikasi metode penilaian usaha yang menghasilkan nilai saham
mayoritas, bila obyek ckuitas yang dinilai bersifat minoritas.

CP dan DLOC mencerminkan perubahan terhadap nilai dari penyertaan mayoritas atau
pengurangan terhadap nilai dari penyertaan minoritas sebagai pengaruh dari ketiadaan
pengendalian dari pemilik yang berada dalam posisi minoritas atau dibatasi
pengendaliannya.

Pengurangan ini diperhitungkan karena pemilik yang dalam kondisi tidak memiliki
kemampuan untuk mengendalikan akan memperoleh manfaat yang berbeda dari pemilik
yang memiliki kemampuan untuk mengendalikan karena adanya keleluasaan dari
pemilik yang mengendalikan untuk mengoptimalkan manfaat dengan:

Menentukan arah perkembangan jangka panjang obyek penilaian,

Memilih pengurus inti obyek penilaian,

Menentukan hak dan fasilitas untuk pengurus inti.

Menentukan kebijakan investasi,

Menentukan dengan pihak mana kegiatan usaha akan dilakukan,
Menentukan besarnya deviden yang akan dibayarkan.

Menolak usulan-usulan di atas yang berasal dari pemegang saham minoritas.

Pengenaan premi (“CP”) atau diskon (“DLOC") terhadap unsur kendali sangat
tergantung dari metode penilaian yang digunakan. Penilaian menggunakan pendekatan

61 Bazimese Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

6.2.7

6.2.8

pendapatan dengan model arus kas untuk perusahaan (“FCFF”) akan menghasilkan
indikasi nilai mayoritas, obyek penilaian dalam penilaian ini merupakan indikasi nilai
mayoritas, oleh karena itu tidak diaplikasikan DLOC,

Discount for Lack of Marketability (“DLOM”)

DLOM merupakan potongan yang diaplikasikan kepada suatu indikasi nilai ekuitas
(Business Ownership Interest) karcnu keterbatasan yang melekat pada ekuitas tersebut
untuk diperjualbelikan dipasar. Sebagai referensi, OJK (d/h bernama Badan Pengawas
Pasar Modal dan Lembaga Keuangan Republik Indonesia (Bapepam LK), berdasarkan
Salinan Keputusan Ketua Bapepam LK No, KEP-196/BL/2012, Peraturan Nomor VIII
C.3 dan POJK.3S tahun 2020, Tentang Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan
Penilaian Usaha Di Pasar Modal menyatakan diskon likuiditas pasar (discount for lack
of marketabilities) adalah suatu jumlah atau persentasi tertentu yang merupakan
pengurang dari nilai suatu ekuitas sebagai cerminan dari kurangnya likuiditas obyek
penilaian.

Selanjutnya, OJK, mengatur bahwa dalam hal obyek penilaian bukan merupakan
perusahaan terbuka, maka diskon likuiditas pasar bagi pemegang saham 2095 untuk
pemegang saham mayoritas dan 1085 sampai 306 untuk pemegang saham minoritas.
Sedangkan penerapan DLOM pada perusahaan tertutup berada pada kisaran 2084
sampai 4025 untuk pemegang saham mayoritas dan 3094 sampai 50” untuk pemegang
saham minoritas. Dalam penilaian 100,00?4 ekuitas WMJ, kami mengaplikasikan
DLOM sebesar 30,004 yang menurut kami adalah suatu tingkat yang wajar untuk
memberikan indikasi nilai ckuitas yang mencakup seluruh laba usaha,

Nilai Pasar 100,00”42 Ekuitas WMJ dengan Pendekatan Pendapatan Metode DCF

Berdasarkan analisis yang telah dilakukan, berikut adalah Nilai Pasar 100,0075 ekuitas
WMI per 3! Desember 2024 dengan pendekatan pendapatan metode DCF:

Figur $$, Nilai Pasar 100.004 Ekuitas WMJ

Nilai

(dalam Ribuan Rupiah)
Enterprise Value 10014 242.102 406
Kas dan Setara Kas (t) 45.097
Hutang Bank (-) (57.015.000)
Hutang Leasing (-) (475.650)
Hutang Pemegang Saham (-) (10.296.775)
Hutang Bunga (-) B3
Nilai Ekuitas 1002, WMJ 174.360.078
Proporsi yang dinilai 10084 174.360.078
Diskon Lack of Control (06) -
NE - DLOC 174.360.078
Diskon Laek of Marketability (300) (52.308.023)
Nilai Ekuitas 10044 WMJ 122.052.054
Nilai Pasar Ekuitas WMJ (Full Amount) 122.052.054.439
62 Bazimese Velmatian Unit

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

63

Rekonsiliasi dan Indikasi Nilai Pasar 100,004 Ekuitas WMJ

Berdasarkan hasil kajian analisis dengan pendekatan penilaian yang digunakan maka
diperoleh rekonsiliasi nilai sebagai berikut, dimana proporsi pendekatan aset memiliki
porsi yang besar, dengan pertimbangan bahwa perhitungan pendekatan aset lebih
menggambarkan nilai pada kondisi WMJ saat ini.

Nilni P (Rp) Bobot Nilai T

122.0 4439 | 4086 820821.
2 ABV 132.397.695.216 | 6086 79.438.617.129
Nilai Pasar 100,005 Ekuitas WMJ 100 Ya 128.259.438.905
Nilai Pasar 100.00”4 Ekuitas WMJ (Dibulatkan) 128.259.W00.000

Berdasarkan hasil kajian dan analisis untuk menentukan Nilai Pasar 100,00946 ekuitas
WMJ, dengan menggunakan dua pendekatan yaitu pendekatan pendapatan dengan
metode DCF dan pendekatan aset dengan metode ABV, untuk memberikan opini Nilai
Pasar atas penilaian 100,00”4 ekuitas WMJ yang diperlukan dalam rangka penyertaan
modal untuk memenuhi peraturan Otoritas Jasa Keuangan ("OJK"). Maka kami
berpendapat bahwa Nilai Pasar 100,4 ckuitas WMJ per 31 Desember 2024 adalah
sebesar Rp128.259.000.000 (Seratus Dua Puluh Delapan Miliar Dua Ratus Lima
Puluh Sembilan Juta Rupiah).

Business Vetmation Unir
63 Kania

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

7 KUALIFIKASI PENILAI USAHA

Kami adalah Kantor Jasa Penilai Publik yang secara resmi telah ditetapkan berdasarkan
Keputusan Menteri Keuangan No. 562/KM.1/2013 tanggal 14 Agustus 2013 dengan nama
Kantor Jasa Penilai Publik Guntur, Eki, Andri dan Rekan dengan Izin KJPP
No. 2.13.0116 dan telah terdaftar sebagai Profesi Penunjang Pasar Modal di Otoritas Jasa
Keuangan (“OJK”) dih Bapepam dan LK dengan Surat Tanda Terdaftar Profesi
Penunjang Pasar Modal dari Bapepam dan LK No. STTD.PB-51/PM.223/2021 dan
211/NB,122/STTD-P/2020.

Penilai Usaha yang menandatangani laporan penilaian usaha ini merupakan Penilai Usaha
bersertifikat MAPPI dengan perijinan sebagai berikut :

Mappi No. 1 14-5-05089

Ijin Penilai : No, B-1.18.00511
No. Reg. 1 RMK-2017,01120
STTD : PB-SL/PM.223/2021

STTD IKNB 2 211/NB.122/STTD-P/2020

Basimese Velmatian Unit
sa Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

LAMPIRAN KEUANGAN

Business Vetmation Unir
63 Kania

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

Kas dan Sen Kat yes Ga wa nu “in
Puty Undu (a30 tas ang sei azan tagar Lana
Wekegagan usa . n Ebi
Huya Dingar Dereda - - KI s1tap pasa 420m
Pak Dituy Dewata aman sam Kana (pama Lana mane

JUMLAH ASET LANCAK sea sat Tas sana Laman reenana
ASER TIDAK LANCAN
Mat Tag » MA kran) aharndan inputan Ham malm  IiamIn  HTaIn oo InMka0  TrEaNKG
JUMLAH ASET TIDAK LANCAN Jasaskan  Hikantane oo dihamann oo TiTankInn Tinanatae Ira yaRa
IAL ASET Desta IMAM TEMAN Ines oo Danar IA MaNe
UAMMAN DAN PKUITAS

MEWAJIKAN JANGKA PENDEK
Ur asha paras saman sarang sm saya sea
Uta Pajak Pala yaa aa san naa 1.581 kt sam
Unng Dark - agen langka Pegang Tenan - 2112 000 santo : .
Up Mada " " sang antar sape a10
Musa Yang Mandi asas Ilbayar - - kmar) Yam TOM: oo Tata
Urang Lae La uas 157m mai Ireng

JUMLAM KEWAJIBAN JANGKA PENDEK sman Yasass asasawap teTatask sada munssaTa

KEWAJIBAN JANGKA PANJANG
Wany Rar » madih dkarayi Lowalban yang jadi
apa Upah santan Wong massal mesmsas maatatt ahaha)
Lung lamng : ya me “sat
Jrmaan Sena den Sernea batg ust para sawit 1 sasa2l
Urang Perngag Sutan waras #ewmaya # ang Kaart Ina
Wen Daya - nanda 2 £ :

JNMILAM KEWAJIBAN JANGKA PANJANG Inanan MaraM Tesrnsen Maman anuanaae

JUMLAH KEWAPRAN satmaan Madun mangan anon penannais

wu
Mesdal upusi dezuian ame monmtee — suorwe — Iusmrto — ancemo
Data IELTS MENARI MRAMTKMY —AMEASMRAN AMS TAN

JUMLAH EKUITAS. WISMAN MLMAAI IIRILIN IERMMINI IIAMMAKIK TIKITITN

T Wan Waka Haa

Lrlam Ie hua

IN Dow 004

taun tugas

WAPATAN Laga yaa nu SAS KemRSI Az yan ana ngan Dag
Pahak Pendapatan (esa ueasaan ian Wale (eastanag (sae
AUTO Kn NG Ank an Lea tan Tangan Pr Ui
Usa
Mena | egn ba Akramtaai Gama Daneamn Was sen nan Gong agen.
bemLam menas unana (ajaaa para Oa Tn ui “em “
Kaka GI USAI De Kn Kana wenjan (uu yag
Jresnararas Guan LANAANN
Wendupan Landa am 1 ane - - 270
Revan Lageban amati pan ANA a31 (R15 Tana On on
PUMLAH PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN YA UNI enam dana en ek
MABA RUGI SEMELUM PAJAK Lam BTATN MLM Tana TAN
BEBAN PAJAK PENGHASILAN
bang mvca urgsin kanan aman OTine oo OGaNKN Kana

Besimeye Velwation Unit
sa Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

T Wana Wala Iga
berdua 1 Kata
1 Desember MUA
ena pas
Lahu era MERMAMY MEMTANI MILK TEAM AMIN animal
Ternranaan Asci Teap asLea 1.300.221 Pe ana Pel “rasa
Koreksi Saki La sama yana man
Perahu di dar At daa Kaswajian Opesas
Aset Uperani
Menekan Purang Vista Gina ma Omg aa weni wat
Peranan (Kcnatar) Perang Lara - ( us z E 2
WKenatan : - - an “1
Power IKcnaikaru Pijk Liburar Deras uan ang am kira wang
Periniaan IKesskan Buya Diupa Davaka - - ss yasi.3at s7 saat
Kewaftan Opera: 5
Kenakan (Perayanar Hatng Usdu uan (LAPAN wan asu watona kas
Kerakan (Peraranai Maneg Laman data “4 matt an wan «
Krvekan (Pererrani Hekeg Par Isa anang sana Wp s0 (ussag
Kerekan (Peruraso Buya yargtamd turu dbnre n : - spima uanow yana
Lean Ikan Tiperoske dari Akivttas Opurasi Intan Udan iraeran 1anane Ir MaTag nia
Ian Kan dari Akctnttas tasentasi
Pewotohat Asi Tetap Gen am na osn casan Os
Konek Asri Teng - ps £ £ wan pa
Korebu Abvendai Perjungan Next Teng , , . . (asn sang »
|Aoes Kn perek dari Onumakan wetaky Akantta
hasrat ce sam Kn anang dengna wesamg
| ena Ka dari Anti Pendataan
Pamrtukan IPereneyanni Lim Lemeg : . " s
Peruntukan IPvrsayaneu lerawe Sewa Dan berne
Large #1 mua
Porwrtuban (Poretyangu Ilang Maka “ sana tag ang
Pembuka (Fcrmneyaan) Hutang #ornogang Sala ranaas ABLABIY ANISA Olah
Werongasan Hanap A8 Maa la) -
Pawwbuban IPcrrboyasari Mrtarg Hasi J Pewbk 2s sal t00 woo
Perunbuhan (Penftoyusai Iksuy Hat Ic Paabng Oam sasaran yaa
Tembakan Moda : (dana : s
Kesudal Lahu Dawan
|eeea Kan td dar Ongsmahan wetuki Ahasitar
yana Jana sanam Lag
(Penurunan) Bersih Kar lan Setara Kan (aa sangga an ana
ten Setau Kon Awal Tebar ian Sg Hatet as ya
21 Jeng SAKIA UN ——”—”“”“/One
Wana ln Ipa
Lovlatt Iters Ekaha
1 Drweber 3154
Abang Juga
kena ntasna
Care Ratu un AN ai "im am and
Ce Bae nara Kana lama ayara ai
Ihaws antv
Wepesaan Phaang sada ul 3 - 1" al
Papetaan Uung Unoba yaa sad wat maag maps
Wajan 4 z 1» :
Poputaun nya Yang Mom Hara Dira “ una we
Papua Vag Maa bu es) 20
Jian setvubaaa
Debee Aasat jaya mar an ni “sad
Dude to Eat Dra stan Tam nana san
Ihaso astudaann
Ceme Margin Wana Taun Su nam am aan
(perang Marga. Amar Atas sar az “mg rs.
Net Peafa Marga NN tag angan snap ii san ang
max Sera “am 32m aan ng
Lang Asia. Aja 23 yan spong

67 Basimesn Velmatian Unit
Jatarte

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

ASET TIDAK LANCAR

Aset Tetap - setelah dikurangi ukumulasi penyusutan
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR
Irotat asEr

(KEWAJIBAN DAN EKUITAS
KEWAJIBAN JANGKA PENDEK
Utang Usaha
Utang Pajak
Utang Baek - Hagian Jangka Panjang
Unng Muka
Binya Yang Masi Harus Dibayar
Utang Lain-Lain
JUMLAH KEWAJIBAN JANGKA PENDEK

KEWAJIBAN JANGKA PANJANG
Utang Basi - setelah dikurangi kewaliban yang Jatuh
tempo dibawah satu tahan
Utang Leasing
Jaminan Sewa dan Services Charye
Utang Permegang Suhsen
Utang Bunga

JUMLAH KEWAJIBAN JANGKA PANJANG

JUMLAH KEWAJIBAN

Modal saham

0,439
Woo
(oo
LAS
Lani

91 07
91010
kan, oom

3.106
On
32004
00085
0,006
0,084
Obat

DNA

oo
"or
Jos
000i
ana
Uett

19, S4
“33,160
Ale
100,00

Oon
001,
Kan,
IA
PE

YA
TAN
toga,

OAPra
NAN,
oten

Oas
01K,

03816
Oku
az
Ltara

I,Or3
91010
rana

13806
0,5986
21606
13514
17rs
Ong
10,371

2,138

Or

0
OP
00th
UR
28
23684

O eat
91, pan
N00, 1013

23104
0,33
2,236
Log
Adaa
an
Abu

Odana
0
Oo
05K
1000

lan,00e,

lo
Os
Moo
131
9.1
oo
437

25 Sae

Orroa
Oem
263
Ooo.
1900p
AAN

KN
“29 91

32,

68

Beroewese Velwatian Unit

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WM

Wahana Makmur Jaya
jan 10006 Ekustus
31 Desember 2024
(Analisis Vertikal
PENDAPATAN 100,001 IGO NOMLOOSG— NUMOMTA — MOL06T6 KORG)
ILABA BRUTO ITA TATIN SONG MAT SATA AAN)
BEBAN USAHA
Beban Utmam dan Adrasrrasi BIIIN SLING ALI ILIR ILOMG AAA
DUMLAH BEBAN USAHA BIIS SKIN ANTING LIS IT00ta Anang
ILABA (RUGI USAHA BEAN BKMGTK SMUN ONIAN Ian maan
AAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN
Pendapatan Luin-kin Oskthk OOM MAMA Odlte MO1K OSN
Beban Lain-biin SIS ATAP NGLOMG -7IMINA MO Santan)
JUMLAH PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN BOAB AMIR AMLITSG TIANG IOS SNI |
ILABA (RUGI) SEBELUM PAJAK IST MMA MSATG SITI INITK INIAN
bui PAJAK PENGHASILAN
Beban Pajuk Penghasilan MO KAK MAMA MMO MOM D0)
ILABA RUGI BERSIH IISTIn MkB06 RINTSS 5776 UIdTne oo InSa5g)
69 Beoemesr Velnatian Unit

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

Analisis Hori LWMJ
Isi Wabana Makusur Jaya
kan 10084 Ekuitas
131 Desember 2024
|Analisis Horeontal
Histori 3
(ASET
ASET LANCAR
Kas dun Setara Kas MOAISN BLIKN AMONG 566 NASSI
Piotang Usaha ALAN SILN SNN NIA 35
Pertengkapan OMG LIDUAKT— OOM AKA “100,
Baya Dibayar Dimuka OOM OMK LOG -ARAANA INI,
Pajak Dibayar Dimoka 210316 NB LLING IOI TI
JUMLAH ASET LANCAR ALAN RAN AOSIN SKIT AMI
ASET TIDAK LANCAR
Aset Tetap - setelah dikurangi akumulasi penyusutan AMEMS LAN LAMG  SLIM Al
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR MA SIAIN IA SIP
VoTaL AsEr SONG ATT RSU NANGA
(KEWAJIBAN DAN EKUFTAS
KEWAJIBAN JANGKA PENDEK
Utang Usaha Bak NAN MOM SIIH 2
Utang Pajak ALIS SRI ASASI NIAS TIA
Utang Bank - Bagian Jangka Panjaog -1OO1008G MAKA AIAtG OMA Oo
Uang Muka OMONG MMA IBAN KAI AI
Baya Yang Masdi Harus Dibayar 00an MAKA SIANG NIGKEN A7I
Utang Lais-Lain IOS MOKET MORN -LOMLOMA DA
JUMLAH KEWAJIBAN JANGKA PENDEK SIA B3KIIN IING BLUM
KEWAJIBAN JANGKA PANJANG
Utang Bank - setekih dikurangi kewajibas yang jatuh
tempo dibwah satu tahun UL61ta Sana 02096 HA 3s
Utang Leasing Ona MAKA Oam PN NN ara
Jaminan Sewa dan Services Charge Oata ILK GS AAN NI
Utang Pemegang Saham SEO RIO IND DSN 6D
Utang Bunga OMA -LUKAKPIK— MONSG ALOKPA DA
JUMLAH KEWAJIBAN JANGKA PANJANG AAOSI INKPA BG -IORI ISI
JUMLAH KEWAJIBAN LAIN KMP DA ASM
MILAIGG. OAKMK MO MAKA IN
GOING DL ILMG IAI 14
HITEROIN KSM SARN bai
OI NITA AANG AMO0, IKA

70 Besimeye Velwation Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

Wabana Makmur Jaya
10084 Ekuitas
(31 Desember 2074
(Analisis Horiovetal
ATAN BAG UAN MAT NOT OA
BA BRUTO SUNGAI IALAK TA MALANG MUAT IS KAN
N USAHA
Beban Usvam dam Aslmmistrasi IRAMA IR ADNON ATK lan
UUNILAN BEBAN LSANA ALITIG NAN9YA AANG AIM ATI
ILABA (RUGI) USAHA MESIN ATOTI NVIIN IGAR-LAYSA
IDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN
Perulaputan Lain-ten IIA DIIK AL Ink n5nng
Betan Lain an ADAIN NOKIIN ATSOK— TKISILSRNG
DUMLAN PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN SAT NINIRY ATSTN TANG aetnd
(LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK "NGLARIG ANOOITA AIIIYG IMAN ISNO
PAJAK PENGHASILAN
Beban Pajak Penghasilan OMA MAP OMONG AKA INN
ILana muGn BERI 2164386 ANGIN BINI IMAN, 1889874)
Wetan Miku Baya
Kuntane tere Kanan
kva Sat
Iwan Bius Mapan un ita nan UI dam mama asa
Ava man Jaten amami muatan
Diaper ata
c
Sena ha Rata han Oa Wsmyae adaba AMAN klaten Nana ad
Sernes Oa Gelang kaman SIang sekam Umam aset ind
tenteram Lan Lan Ookng Uaangan  LIUMK LIA Asinan rasul
pataan Lumia ANane Arsa kanan sang
bner Petak Perdrpran Men Depresi
waw sa sisa ima wa ha
kena pe Gmn Tian Tae xy8
Pena Panen Pen PPN Lega Tn la 00m Ke EPA De De
Dia pameran A Pomrasi Pera Mijan MI ata ia
to ap Uya Ni Ly tai Pa Lari Ape anbbaak denis damndaa
Pandaan an Awam dan aan Tersnre iis NN aa an
peta taa sepeda sana aa SS
Nawa Pemuatan
Penjas PP #Tad tg Ai ... vm mam aan maan
Peryusaan Oeban Viasto “an Ika han kal ka uin uye Aga nj
pa Toe Deptan . 9m Pa Ka NN Te KN Tee)
Dhewal hemabar Wara rataan 1 1008 205 201)
Untag Penotong saban . um Pa La SN ET
#aba ga Potomas Rarh Longhs Pondok
FI Be Nega Indewan Prota TIA cm ti zee Ines mpe am yan
seba Bangn Listen Imuka Paeang
P1 Rek Nemu Inbowin Pororo TA s— — tm Tae Yama tama yang
kamu rena
Pesanan pantun Permadan - » - - wd
Nang nda Mangan Me m am 1 m zr $$
Wang teman neeern . - p “ -
Baya Van Madi os Diknas Mena ep uw um ya ym ima —
Wanda meneaa Pi - pen “ “ -
bertani Capen Usa buat (Tag
pamuy 9 , . 0 4
naaan , 0 £ #0 Ki “
menaan Kan 1 cm « v 0. wal
pendam Kran : G0 nang 6 0
bata. Lea Idea Asean Ia 2...
Besimee Velwation (Unit

"

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

Aset Tetap WMJ
(Wahana Makar Jaya
(eribsian (0194 Ekutss
1 Teu
Ibu Rupiah
Inversars Kantor - 129,21 - - - 620 IRI
Peralatan Karsor - 5 Aha0 213 - - -
froeat - wa 1140285 Ker) - (En
Jttarps Peroiehan
Tanah ks00ne9o— K5MO00M —— SSLKOKMMN —— KIMORONG— ASAMOMMO KE O0N000
Bangun ITSI2ASG9  IISIMASE ISIAN ITSIDASKS TISALAS 175124369
Kendaraan arah 9470 713 1805437 Dasball 1495 447
Inventans Kantor atandls a.n 33th a77s.oup 3T3asa dan4301
Peralatan Kantor s0 425 01 Als Danu) 6881700 nMLXa #381709
oral 20920132 MOSARANS INLAMDTON ITLOSTAN TIJAITANI27RAGKTOG
|Oeprestasi
Tanah
bangat ASN #annana AP aye aan
Kendaraan 24773 94773 3e0.1xs :
297 0477 am u4773
Inventans Kantor 13.20p - . .
#92 cam 62.928 629k
usg 1292K
Peralatan Karo 570.143 1.208.730 - -
ang uaak 1In2e wa 1IkO0K
(roeat SNP $x55.403 01a029 ad «nam
|skurmubsa Depeceiasi
Banget MKOPRISI oo ANOMA6A APIKAT7N SI ankO) Gasing
Kendaraan 38713 2 SATAIN 1deLaag 1352040
Inventars Kantor 102x174 Ian 3372172 1315,200 2522985
Peralatan Karsor 1028 363 A30 SALSASS SOLAR? BASTSIK
Total ASINOINO  SLIMAT— STOGAMI LION TI. 4326K5
INilai Buku
Taruh KE00n000— ASMOMO— BSMNANN — KSOMMONG— ASAMAAKO— KSOOACOO
Bangtan ISKAOGOLK IILANTOOK KITTIOTNI 129361076 TINISISEILIAGOS MAT
Kendaraan sa97an sanga Jo0. 185 xs295) 158.179 663ANK
Inveorars Kantor tina 510.39 905420 danang 17.31 SWAG
Peralatan Kareor 175 A63 1-205.720 L00n.336 s1z22n Tg seal
(Vocal Nilai Buku RRLAS9ASI oo MOMAIM — MAAIYASK  TIMSETISI oo MSOILMI  20LAIAA21
4594915 47LS.I7 @0613ns 2.640.543 4062489
(G2GAKI —(LMMIL2AS) (07 72N - 162038)
AS U1I AJISI 4.062.315 4049 543 012.489
1 Besimr Velmatian Unit

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

MET

#. Ken anta laba sar
DT Mn aa

MUMAML.— AATNAK. MAMA RIANA... KMKAUA

ha NEK MHTITI MEMMN PINGMA APAMAIN, ANTA PMN MEMASAK MAA ALAN

Ia Mata Sayan Kapan MatPa ea
pnatuan
per en Lae San Angan amitd Sana
Muna Man Makan Mena Mura
Ina nda aya. » “ - Er
Pa ngan Mau pam Ba La Pa La)
reg Lang
sana Ba
teman
per mna aa am
Ka TA Let
Tngkn Sta oa » » S
Pan han roma. wa nh an
Pa onyan Kat
age KBRI MAMIL Keatn EA AMAN
nana
paman Gan co ce. NI coc. TAN oa
PNPM saman Mam AMAL Ata
Tua Sani Kg » si
pat Manga ang Pg Dem mun aa mem
Hat tentu Aini ——s0sait— tisite — diam — itil

Li Beeimess Vetnatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

Proyeksi WMJ

FT Wanaaa Makar Jaya
Periksan 100752 Hhultas
J1 Mesember 2034
Dalam Rihwan Rupiah
Terik Pendpaan JABAIM JAPAN SESSAM MAAGKET ILSIIMA NAMA naga Kang Inaosan Ihagen—— mama
Belu Pokoi Pesikpusa MIOMOLISKY AKARIARSI MKISGANT) WATALTAN ISSSTAKAL  ILGIKTARY KSMLLASTI ASTIRMI)— (ASKLSTI SILAM AAOLOTNI
Late Kotor GMBI SAM MIBIMTY LTSOMEP TOTAL ATTAAT KAI OMT.KET Wiliaa Au anaowanN
Urea Margin ita ny S7 ata gsou utan (ra “2 2. "aa 12.
Weton Penjaakan & Admrasrmi CIRONINAY  LASINATIN ERASIMAY — MRINTASAY— MNAMANIN  MESAKOLAN— CARMINS  NGATAGTIP MAMPIMI ARTIS ISA KIKI
Turat Mean Adem da Liar CIA IMAN OSINARNN EAST ERMITASSK MNATLANM NASAKINAY— CANIUN ARAMAKTI) MAKPAIMI ARSA IS AOAMI
Late (gi) Uta GEA ANAK GMIGN ASLI INA yna aya sangan arwana KonIm Tee)
Penikgaatan (Hebuan) Hurnga Laio-vit IAIN ASATIR KAMI NKSTSTIOP KIMMILIKIN ISSRKSIN KATASIMM  KLSIRKST) KASI NO MAMA KAMILINI
Labu (bugil Sebelum Pajak MIRIMANI  KELITATIY KILIMKALIp CINA  TAMIN (SPO Orasi munas satnsek kesan 19
Belsai Pujik Pengbaskan - - 2 5 & -
Laik (tag Bersih NILJONAkA  (62ILETIN MILIOLAII)  CLEAAMP IPAMISN IST Ora sana samas eng NG
Jan Eros ara is in jan rs
Business Vatmation Unit

Jetarte

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ”)

ASET
Javen Lamar
Kan drs Setara Kas sa 100) aa asin sya Ways “371 tesi910 19002319
Phatang Usaha Lali? NGK Wayan Lanao1g Yaman LSAT. OAT LAsSs13 Lara 2aK1x10
Baya Cbsnyar Dirnika - - bahu syaa s0 006 2m Kan 0 Kang
Pajak Oidrayar Dieraska SIKA SEMOIL BAMKASI oo ATIIM Sad bas ma 4s 34d.bas Ja 045 24.05 nanas
umah Aset Lancar BNRSIKI MATINON ASTM IRAMA Iyan aan Wana Wasagu 20166,053 3a.1ru ag
awan Tata Larecar $
Aoet Tetap - setcuh Ukurasgi skarudusi penyanutan IISSLAYN BALL TILABKAN HITANSNN  INANUSI DILWIOKSI  MOMAIIN — DIKGIPKSK MOSETASE oo /MEMITSOM  MNAIAON
Duri Aset adek Laruar IANISING7 TRNOILINI TRIAMGITA DITIMIAMN IMAMISU  DINGIONSI MOJANG TIKMTPKSN oo MOIGTISS/ONSOITAH— INAIKON
Yetak Aset INSAKLANI — TIAANAINI INGSANINA MILIAKASI NARIK TIGDNKNSS INION IKI oo TIOOIKSNG INTANNAS HIKIMESOL IMA
IAABILITAS DAN EKUITAS 3
Lbtilyas Jangka Pendek
Utang Usaha ISTIASO SAMATP “SATLAII SIAK AMTON ARIKASN 4512972 Sian dimas Asia At150o7
Utang Pajak SNLIN NONA Lana TAAT LARLKIN bd A09 3m son atnamn Bani 400370
Uang Hari - Nag baruka Panjang 2569 - se22am oo Sotoe - - - : 2 £ 2
Uarg Muka - - Satgas AItang oo danaIn MAIN @ enam c00tat 9302 saman 3391 105
Biaya Vang Masi Haru Dibayar - - KIGANAL KEBKTON DIAWTAAI TEKANAN Me04LI7 NT DAUN DA Danaag
| Uuaglamlan UR AM 13IM nara 1m 3 2 . . . . £
huni Liabsbtac bangka Peridek ISIWSNS TANTASS DIKMIIS MIBLAGI  IOMISALY  INMISAT Sssnlaag AbasIKM awam 1ss01n3 kata4
|Kiadrtas Jangka Pari
Utng Hani - sets dikerang kownjiian yang jatah
tenepo dburwodi satu tahun CASN DATISMA OKNSAN BEMMPSAI  SIMELATTSTOLS. KOP sa-nea3s0 $hasatan BIAK AKN Han
Utang Laasng - - 2 - 290300 Pibk cad gan san sate M3 we usa
Jantinan Sewa dan Services Charge - LSKDINN NSSKSIL LESTI NSMLIR ISASIN (sasaN ASIN AS4SAN 1.545.221 ISSN
Utang Perseparg Sitare NOSAKISIT. MAMLIM MANA ATIPATI OMKUTT INDKTIN 211335 Kade.Kad wanLaga Tega Di0noas
Unang Bisiga - Lea3s15 - - - 5 2 2 2 5 z
hantar Datibtas Amugka Panjar TaaNA MAPTIIA TITINIY TASSIMM MALOANT MISTL AA 08m aya pu sa gann INN sunan
Jumlah Lkabilitss MSMNAANI NLIMATK IPMUNANA APAASN PIAKKANN MALLIKAI NOLIKTDGSo oo OKISLANG MLAMLAT9 — SKSSL TT B3 140.20T
hutan
Modal sedara ANISLOAN ANAK AWAN MEMONAMN AON JANIN IMAM TALMOMNY— NGAMNNA — MUMOMN HM 0KANNO
Dear ISATNLSIN ASTAWAIRAL NERAKTANNY KIKPASMI). UAOKSITAI (TRAIL DAA) oo KANKIMEN  CTKIOSAA) MAKIASTAI MNAAT IKA ETIIKGITI
Jurutah Ekutas ASBAAKII TALMAANG  IIKIKNYO TAKMMAYI IMANAKIG — KIRTILTME IRKAITAWK — TIKKSWASG IMMANGAIA TIGSTLKIA— IKLITAAKI
Jurelab Liabslita dan Fauites NNARKA6N  TNLANAAYI EPOOGNINA TILIGASI oo NMLIOATIA oo MAMKISS Ne.Iy3 ed apv ora.sag nan. PN DAM12 300
2 In £ Mm 2 In
Besiness Vetwation Unit

Jebarte

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJI”)

Arus Kan dari Aktivitas Operasi
EAT UTmasa KILATA ULOLANI  KTALKSAN GAM KUTMN Oman saya 010 san Kesan ag
Doproeaai (tp 581. 4d Um S 368 3 HN ATA 4812 181 “951 4.124 199 S8S5.561 Satga19 Ae 4712711
Koreksi Sakio Late Samaag— JANIM Dea - - .
Juweran Sewa dar Sorvrooe Oarge 2 € 2 & 2 x - # . "
Perubeduar Medal Koja
eri Operasi
Perururan (Kerahkan) Parserg Usaha GI6AS vas 19 (TAMA) AIA MANA Ga ton 1an.90k MLM OAT NO sad0 teri)
Peraruran (Kenakan Perang Lara Lam . Kai Gam . .
Peniguran (Kenakan Perkmgkapen - - 2 2 wan Ka : z z 2
Periruran (Ketika Papi Dihoyar Diruka M3 Ing an an 38m Gama : . :
Petururan (Kenakan) Birya Dibayar Diruka - - Mangan oo NISESKI oo JangITe Basi 3 - £ - z
Kowslinan Operssi z 2 z 5
Kenakan (Penuraneni Hutang Usaha. eta ATP AKI KA Dn 01 ug Ketat nii eri (Lara ta «aIK
Kenakan (Peruretaai) utang Lai-Lan Oadang Lg Pa ANN eta (ana - - - - - -
Kenakan (Perurensni Hintang Papa 19331 123317 na 4013.191p A18 61 (uigraan 4 & » 2 -
Kenari (Peruranan isya yang irashi hana diayar - - - AMAanI  ILSSTMMO LANKKN (aus 1x. Gama um ansaa
| ang Mata 5 jaan 07 Uma iban 1g
“Perubahan Modal Kerta aa (NAN (LINGASII KNIANA— Taayasin sit anita saga wanna uap bassn)
Arus Kas Diperulek dari Aktivitas Operasi CLAGAM)  CLIKLAMI CIAAL AON LA6LING  ILMITW Le NAMA MAISTARI LAMLIAL ALAN Iraga.aas
(Anus Kan dari Aktivitas Investasi
Penarabohen-Aori Tetap. Oam (220 De an Oon (an SEN Un ana angan 5 (02n2an|
Koreksi Aset Tetap - - (nota -
Koreksi Akun Perasaan Ane Tetap - - - - Us sman) -
(Wrus Kas diperukka dari (Digenakan watak) Aksrvitas
tnvcitss GOSLATOy MELAYANI) MISTAMGPUIGJNSMMY CAKE (LILIN NLNAKING can - (yaa
Arus Kas dari Aktivitas Pendanana
Penarabahan (ermburyarani Uang Leasing 5 . - - 0 In e9a - s ad . .
'Peraratuhan (Perebuyarani Juremar Sewu Dan Serviees
Crnege - Lana zam Ina1sp ima (i01.2001 0 - - - - -
Penarebudus (Perraryarani Uang Muka ni : SALIANS (LIKLIMY LMSSKN ILMAKI) - - - - -
Perarubahan (embuparan) Hlurang Pernogu Saham TMASAS MISNLOKITN AIMDININ  MNKOMHI TLIAKANG MA SITTUN MATI ken) Gea run (moon)
Penarebadaaa (Permbuyarani Hutang Benga A32 NG 163405 11.463 205) - - - - - - -
enaraboha (Ierebanyarar) urang Druk JA, Perek Dassara TAHAN SALA (aa saman - - - - - -
Povarebudras (Perbuyarani Hutang Bask Ik. Panjang OAT ILK WAT (stay Ka Rokan (aa 3st CN AM daan) Ran asa
Tembatian Model. - Iban DI - - « - “ - . - -
Koreksi Lahu Dias - - : - uan dan £ 3 z 2 4 2
Ybitang Lawang - - - - - - (an ea yaaa arm onani)
Arus Kar diperohe ari (Digunakan watak) Aktivitas 7
'#eodusaan IA0AING NATIMES MATKLIK  (DUMAM)—AASTNN aKaw DARINN ANGKA AMAN AKRSNAMIP TARIAN
Kenalkan (Penurunan) Bersih Kas dan Setara Kas Omg yna 1pa7as antam asu ze0ar samaan Klan Gamat Se (asertan
Kas dai Setara Kas Awal Taha 15118 SAS? naa das IM da ma vorap 48007 Ss1yAn 1418 790 05. yas1a.199
1Kan Gan Setara kan Ahhir Tatum Sat? Jaran 145.724 A.M a.n SAMIT ——— Sazadi? o— didittap oo /OSSmMA o—” Oserinisa —)jki0renn)
Business Vetation Unit

Jebarte

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WM

WACCWMI

Wahana Makmar Jaya
PERWITUNGAN DISCOUNT RATE.
'
Description Capital Cost Composition Welgbted Cost
|Ci201 of Detur $31n Asem EA
Lah Ega Nara SIN, tts
1es11
Cust ot Debit
lak Free TI MPR, 3 Des 2024 Bank Interest 221 Bak Inuwexia Dex NA
083 Downdieran shawwary 2025 Tax Gonta
SAP Duwodaran, Juwmary 2025
0 12023
KD patung
Keterangan Weta Market DE Untevered Beta
oo! Estave (Operuwaws & Services) KIE Pa 031
SA mom
IEaury s4amn
nan IU Naa Kan
sarana fana Ate
Weritag Catat ion sera Lang za 20mm
tor Tar Kera ye yaaa im mes sasa
Tia maan ar 4 Test Anvaae ear u91 an sd
Pant Ana sn0zaws masg0enn mnserssa masarnyop senang
Ma MALE Mer aa Pia am Rima 2h.annKag amannya muatadis Ja eassr
Tere ar id Tin Rena kam uejwa Tana — aa
Tetap atut Owen Bar Go Baal
Dired tnnt Craraf Capai 4 Cats Eamredare IR
Tetuahg WACE 4 7 00 Powta
mer jas
Panas Preman ma Bunga Insan
| Pemuka penturai Mens ea ja pertutdan " 2 usa ar
& Pesan pang carikan jai dan Cai tjria za “ sam am
Es ang
T Wae Kata Ta
» Avi Charge
Ig Lagu Sdokek
keansam Tan ja Jana Jani Jana am
— 7 - pi pl
hesueres
.. . 1041 Lang tasean 21m 201xm
ke
snow tawa Iseng tasan 221m peng
Karma iahitida r 2 & 2 :
Ie makng sapa TA en Tar 1-1 ETS
Lana Alam an EN hari saman o——”/jnzit o— seruan
ri Besimr Velmatian Unit

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

ASET TIDAK BERWUJUD WMJ

Pa aa
Jekarra Tatar Bererngad
| Deserena 04
Brata
j i
ma sar Ea ar —
bar ena "3
Kevera af Cowtanery Wenbing Capt & Arman near una Uu ara Uta "ang
Keun Orerboner Wakeg Cendet ag nara wo car
oma arendpeanh Th 0 » Pein
| rest Renaru af Cnatnkatary turn aya ona sarana 1 20an 2477
Ne Canirast Renara (Racew Paha so. nam peran a00 knp Ana
Pooc cet Fan tme OS KL .. .. dx «3
Prenewr Fahar af Nor Comracr Barra #Einorr Vetwr ena (9 K9) Khai As? M3 Lrantaa
Ne Present Pakar Lan
er
Wrve «1 Kena Kam
(ras ra m»—
ml BR "
|Ireal Tar #mvrnaakan Bewefin
Ka Ta
pe aren
Sa Anzenana
Bwsemese Valmatian Unit

78

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

ABY WMJ
(PT Wahana Makmur Jaya
Penilaian 10056 Ekuitas
131 Desember 2024
Patam Ribuan Rupiah
ASET
ASET LANCAR
Kas dan Setura Kas 45.097 45.097
Piutang Usaha 11594976 1.594.976
Perkengkapan - -
Biaya Dibayar Dimuku S2086 2086
Pajak Dibayar Dimuka 344.045 344.045
JUMLAH ASET LANCAR 2.066.204 - 2.066.204
ASET TIDAK LANCAR
Aset Tetap - setelah dikurangi akumulasi penyusutan 129,939 852 61460148 285400000
Aset Tetap Berwujud - 1901680 19016801
JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 222.939.852 63.361.828 287.301.680
TOTAL ASET 226.006.055 63.361.K28 280.367.884
KEWAJIBAN DAN EKUITAS
KEWAJIBAN JANGKA PENDEK
Utang Usaha 4.836.658 4.436.658
Utang Pajak 406.370 406.370
Utang Bank - Bagan Jungka Panjang - 5
Uang Muka 3.932.220 3.032.220
Biaya Yang Masih Harus Dibayar 22.620.425 12620425
Utang Lain-Lain - -
JUMLAH KEWAJIBAN JANGKA PENDEK 30,495.673 - 30.895.673
KEWAJIBAN JANGKA PANJANG
Utang Bank - setelah dikurangi kewajiban yang jatuh tem S7.015-000 s1015.000
Utang Leasing 475.680 475.680
Jaminan Sewa dan Services Charge 1545221 1.545.221
Utang Pemegang Saham 10.296.775 10.296.775
Utang Bunga s -
JUMLAH KEWAJIBAN JANGKA PANJANG 69.332.646 - 69.332.646
JUMLAH KEWAJIBAN 100.228.319 - 100.228.319
EKUITAS
Modal saham 200.400-000 200.000.000
Defisit 174.222.264) (74.222.264)
Penyesuaian 63.361.828 63.361.828
JUMLAH EKUITAS 125.777.736 63.361.828 189.139.565
TOTAL KEWAJIBAN DAN EKUITAS 226.006.055 63.361.828 289.367.884
w - «
Adjusted Book Value
(Nilai Ekuitas 10086 189, 139.565 285.400.000
Proporsi yang dinsisi Wati 189.139.565
DLOC asa -
INE - DLOC 1891139.563
DLOM sana” (56,741,869)
NE-DLOC-DLOM 132.397.695 105

Basiweye Velmation Unit

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN

Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

DCEWMI

PT Watana Maker aya
Penilatan 1001, Pkastas
1 Desember 334
Dalam Ribuan Rupiah

Anatisis DCF

IPree Cash Florw 00 Fin

Bsterest x (Ita) GP
Pore
| Termal Valec

Driscoure acer tngon
Vermisal Growth Re

Hutang Pernegang Sato (|
Hutang Bunga (1
(Ekuitas WNI K0gns
IPropoosi yang dinkai ion
IDtoc me,

INE- DLOC
Iorose 3m
NE - nLoc - DtOM

INilai Pasar Khssiass WNI

Lau
Jan-bes
m3

(ena
sman
2028
AI

ASI
14.555771

33
«.

1.285 9
MIAULAK
097
(sre1toto)
cnsado)
(10296773)

Wa3ena7a
Iasena7a

Iraaeta7a
s2 Jus.023
INgs10sa

1

nan

9423Sh
5385.563
0140-2857
Sasa.mz
AAMLKST
Is. Ios.104

15 Ne 1ne
(3

Unas

19 “am
Janda

an 2.
S0DA una 3.611 309
sana 4619213

907.723) -
18495,285) Gt)
A51. Io A006300
4845. 118 Pen n

deas128 Tn7aro
"7 067

sang In Jaran

su
Ines
039
12741369
Amp
ce2a 35)
1390 355i)
IKLIM
MISIM
MI. MKALT
YA M3 Ja0
ani

202.628 T61

REKONSILIASI NILAI WMJ

Reconciliation
PT Wahana Makmur Jaya
Rupiah Penuh

DCF

122.052.054.439

4081

48.820,821.776

Adjusted Book Value (ABV)

132. 397.695.216

60.

9.438.617.129

10084

128.259.438.905

Dibulatkan (Full Amount)

128. 259.000.000

Basiweye Velmation Unit

Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

LAPORAN RINGKAS PENILAIAN ASET

tor Jawa Penilai Publik
&

NI Lt ank Kap. Mentor Na TMGKALI DAR

B PL NG'$ ZULKARNAIN & REKAN

LAPORAN PENILAIAN
PROPERTI

DIPERSIAPKAN UNTUK :

PT WAHANA MAKMUR JAYA
11 DESEMBER 2024

81

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya “WMI")

PUNG'S ZULKARNAIN DAN REKAN Lengan
Kantor Jasa Pubuk Ma mart ina ag

Prepare “ sma Kat

AVI DIN PRO Aap Menusa Ne. T9E KMI TOR Ie M01 LwaNan, Kanan Yaa MTI IMOKAL INSAN

Ka kerana

enakan ee cpan

pertamerat yet antuual

Nomar Laporan PMIYIL2 AMAN PU OTK VP 2M2A
Tanggal 216 Juai 3018

Perihal Laporan Penilaian Properti

Kopods Vii

Direksi

FF Wahana Makmur Jaya

» Dasar Nilai yang memenuhi & sesuai dengan tujuan penilaian xdulah Nilai Pasar.
« Pendekatan yamg kami gumikan yaitv Pemlekutan Pendapatan (Incume Apprunch) dan
Pemilekatun Biaya (Cost Approach)
& Dalam laporan ini PT Wahana Makmur Jaya bertitik sehagai “Pemberi Tugas" dan PT
Wahana Makmur Java dan PT Plamet Properindo Jaya, Tk sebagai “Pengguna Laporan”
Kanm tdak melakukan poselitian terlindap hak milik utou utang ' keruyian atas properti yany dinilas
tersebut dan bukanlah merupakan tanggung jawab kami apabila timbul persoalan yang berhubangan

temebut di atas pedu tanggal 3 Desember 2024 untuk tujuan “Laporan Keuangan atas
Remrama Imherng” adalah sebagai benkur BERAN

& Besimr Velmatian Unit
Jotarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMI")

PUNG'S ZULKARNAIN DAN REKAN
Kantor Jasa Penital Publik
Pranera Appendnad Ad Cemeetman

Aa Nm mt JD AE DIMOA BAK Fs. Hima Yap

Tuah dan Bangunan beneris Sarana Pelengkap Lainya
(mus tara 3.40 tr) las Banganan 4 17.715 wr)
Jalan Boulevard Artha Gading,

Kelurahan Kelapa Gading Barat. Kocomatan Kelapa Gading.

Kota kokarta Utara, Provinsi DIKI bakar

"Tas rekonaliai dan 3 perdakatan penilaian dengan metoda ram ra Bobet temimbang.

Vertiikang
Wua Ratus Delapan Puteh Lima Miliar dan Empat Katus Juta Rupiah)

Kami tidak mempunyai kepentingan baik sekarang atau di masi yang akan datang terhadap aset yang
dinilai. mapun memiliki kepemtingun pribudi atau keberpihakan kepada pihak pihuk lain yung memiliki
kepentingan terbadap aset yang dinilai

Laporan ai hanya daya digunakan sesuai denguli baussaya. sapapua yang mendupas laporan ld, uts
tembusan dari padanya, odak ada hak untuk mempublikasikan bxik secara keseluraham ai laporan
maupan sebagian, atau referensi di dalamnya atau opini nilai, atau marna dan afiliasi profesional dari
penitai tampa dein temulia dari Penilai

Hormat Kami.
KMP PUNGS ZULKARNAIN DAN REKAN

Fubrsi Hassan M.Ec. Dev, MAPPI (Ceri)
Rekan

No. MAPPI 1 Na 0-s-0271s

Ijin Penilai Publik Properti 1 No P..i3.00178

Ijan Penilai Pasar Madal 2. Na STID PPRLPM2OOIK
Kiasifikass Ijin 1. Penilaian Properti

83 Basimese Velmatian Unit
Jetarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
ilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya

Kla

34

Bxcemesr Velahian Unit
petarta

KJPP GUNTUR, EKI, ANDRI DAN REKAN
Penilaian Ekuitas — PT Wahana Makmur Jaya (“WMJ")

Besmess Vetwation Unit
Jebarte